第一篇：TCL集團2013年資產(chǎn)質(zhì)量分析

在公司的總資產(chǎn)大幅度增長的同時，貨幣資金比去年下降了30.79%，而其所占總資產(chǎn)的比例也由2012期末的22.32%下降到2013年的15.78%，根據(jù)公司財務報告所披露的信息貨幣資金的減少是因為本公司用于質(zhì)押借款的銀行存款減少（資產(chǎn)負債表顯示2013年TCL集團的短期借款減少了39.65%）

應收款項包括應收票據(jù)和應收賬款，其中，TCL公司的應收票據(jù)同比減少了19.41%，年末的應收票據(jù)占總資產(chǎn)的7.04%。該公司收到的票據(jù)主要是銀行承兌匯票，只有少部分的商業(yè)承兌匯票，風險小，說明產(chǎn)品銷量有所下降，業(yè)務量有所減少。

應收賬款則同比增長了29.79%，增幅較大，而且2013年的應收賬款占總資產(chǎn)的13.64%，表明公司銷售收入不夠穩(wěn)定，并且還未收回款項有所增加，對公司的日常運轉(zhuǎn)和經(jīng)營的資金環(huán)境造成一定的壓力

查看前后兩期的壞賬準備，企業(yè)今年的應收賬款計提比例明顯比去年的計提比例有所減少，使得費用減少，對今年的利潤有很大影響，應收賬款質(zhì)量沒有去年好

公司對應收款項采用備抵消核算壞賬損失

公司對單項金額重大的應收款項單獨進行減值測試，如有客觀證據(jù)表明其已發(fā)生減值的，根據(jù)其未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值低于其賬面價值的差額，確認減值損失，計提壞賬準備。對單項金額不重大的應收款項，可單獨進行減值測試，或與經(jīng)單獨測試未發(fā)生減值的應收款項一起按類似信用風險特征劃分為若干組合，再按應收款項組合在資產(chǎn)負債表日余額的一定比例計算確定減值損失，計提壞賬準備。根據(jù)應收款組合余額的一定比例計算確定的壞賬準備，應能充分反映各項目實際發(fā)生的減值損失，計提比例要在該類組合實際損失率的基礎上結(jié)合現(xiàn)時情況合理確定。類似信用風險特征組合由本公司及附屬公司根據(jù)實際情況確定，包括但不限于行業(yè)分布、區(qū)域分布、逾期狀態(tài)及賬齡等。如果無法合理確定類似信用風險特征組合的，則須單獨進行減值測試。

截至2013年12月31日，本公司之子公司于本年內(nèi)與銀行簽訂協(xié)議，將應收賬款合計人民幣381,242千元(2012年末:人民幣350,579千元)保理取得銀行借款。按照各保理協(xié)議規(guī)定，由于本公司之子公司保留與應收賬款相關的部分風險(客戶不付款或延遲付款風險)，本公司將應收賬款保理及保理取得之銀行借款反映于資產(chǎn)負債表。

第二篇：TCL集團財務報表分析

TCL集團資產(chǎn)負債表趨勢分析 TCL集團(000100)資產(chǎn)負債表水平分析表

項目

2010-12-31（單位：元）

2009-12-31（單位：元）

25946400000.00410166000.002567260000.009641990000.0030753700.00954003000.00

16304410000.001613257000.00變動額

變動%

流動資產(chǎn) 貨幣資金交易性金融資產(chǎn)應收票據(jù)

169.10% 169.10% 379412300.001233.71%

應收賬款預付款項應收利息其他應收款存貨

流動資產(chǎn)合計非流動資產(chǎn) 持有至到期投資長期股權投資投資性房地產(chǎn)固定資產(chǎn)原值累計折舊固定資產(chǎn)凈值固定資產(chǎn)減值準備固定資產(chǎn)凈額在建工程無形資產(chǎn)開發(fā)支出商譽

長期待攤費用遞延所得稅資產(chǎn)其他非流動資產(chǎn)非流動資產(chǎn)合計

資產(chǎn)總計流動負債 短期借款

吸收存款及同業(yè)存放拆入資金交易性金融負債應付票據(jù)

5541620000.00669931000.00143533000.001558480000.007688760000.0044526100000.00

2121500.001236620000.00733308000.005577920000.002545090000.003032830000.00152320000.002880510000.002040360000.00893724000.0055326000.00562046000.0050587800.0057663000.00439680000.008951940000.00

53478100000.00

***.00108824000.00480000000.00175064000.001698210000.00

5741030000.00628892000.0018769000.00950357000.006636080000.0024601900000.00

0.00

867267000.00248205000.005772040000.002595370000.003176670000.00107620000.003069050000.00436652000.00419033000.0038883300.00440127000.0040741200.0037244600.0035375500.005632580000.0030234400000.00

5013670000.00116858000.00150000000.006798350.001336150000.00

(199410000.00)41039000.00 124764000.00 608123000.00 1052680000.00 19924200000.00 2121500.00 369353000.00 485103000.00(194120000.00)(50280000.00)(143840000.00)44700000.00(188540000.00)1603708000.00 474691000.00 16442700.00 121919000.00 9846600.00 20418400.00 404304500.00 3319360000.00 23243700000.00 8444130000.00(8034000.00)330000000.00 168265650.00 362060000.00-3.47% 6.53% 664.73% 63.99% 15.86% 80.99%

100.00% 42.59% 195.44%-3.36%-1.94%-4.53% 41.54%-6.14% 367.27% 113.28% 42.29% 27.70% 24.17% 54.82%

1142.89% 58.93%

76.88%

168.42%-6.88% 220.00% 2475.10%

27.10%

應付賬款預收款項應付職工薪酬應交稅費應付利息應付股利其他應付款

一年內(nèi)到期的非流動負債其他流動負債流動負債合計

6653100000.001238640000.00613145000.00(28793500.00)71435600.001116550.003613480000.001492000000.00943058000.0030517100000.00

6805330000.00757751000.00495560000.00(37680300.00)15521700.001116140.003800790000.00192680000.00764643000.0019419200000.00

(152230000.00)480889000.00117585000.008886800.0055913900.00

410.00

(187310000.00)1299320000.00178415000.0011097900000.00

-2.24% 63.46% 23.73%-23.58% 360.23% 0.04%-4.93% 674.34% 23.33% 57.15%

非流動負債 長期借款應付債券長期應付款遞延所得稅負債其他非流動負債非流動負債合計負債合計所有者權益 實收資本(或股本)資本公積盈余公積一般風險準備未分配利潤外幣報表折算差額歸屬于母公司股東權益合計少數(shù)股東權益

所有者權益(或股東權益)合計負債和所有者權益(或股東權益)總計

水平分析

一、總資產(chǎn)變動情況

1929290000.001975500000.0016681000.0022945900.00924113000.004868530000.0035385600000.00

4238110000.005694300000.00567053000.00

360766.00(241699000.00)16217600.0010274300000.007818090000.00***.0053478100000.00

2074420000.00

0.00

19588800.0010403100.00282424000.002386830000.0021806000000.00

2936930000.002451170000.00567053000.00

360766.00(674237000.00)11342400.005292620000.003135810000.008428430000.0030234400000.00

(145130000.00)1975500000.00(2907800.00)12542800.00641689000.002481700000.00***.00

1301180000.003243130000.00

0.000.00

432538000.004875200.004981680000.004682280000.009663970000.0023243700000.00

-7.00% 100.00%-14.84% 120.57% 227.21% 103.97% 62.27%

44.30% 132.31% 0.00% 0.00%-64.15% 42.98% 94.13% 149.32% 114.66% 76.88%

1、流動資產(chǎn)本期增加1992420萬元，增長的幅度為80.99%。非流動資產(chǎn)本期增加了331936萬元，增長的幅度為58.93%，兩者合計使總資產(chǎn)增長了2324370萬元，增長幅度為76.88%。

2、本期總資產(chǎn)的增長主要體現(xiàn)在流動資產(chǎn)的增長上，原因是貨幣資金以及應收票據(jù)與存貨的增加。貨幣資金本期增長1630441萬元，增長幅度為169.10%。應收票據(jù)本期增長161325萬元，增長幅度為169.10%。而應收賬款減少可能

原因是結(jié)算方式是以承兌的方式。在建工程的增加，存貨的增加，說明企業(yè)加大了生產(chǎn)能力。

3.在非流動資產(chǎn)項目中，在建工程增長160370.8萬元，增長幅度為367.27%。無形資產(chǎn)與投資性房地產(chǎn)分別增長113.28%與195.44%也對非流動資產(chǎn)產(chǎn)生了影響。

二、權益總額的變動情況

1、負債本期增加1357960萬元，增長的幅度為62.27%；股東權益本期增加了966397萬元，增長的幅度為114.66%，兩者合計使權益總額本期增加了2324370萬元，增長幅度為76.88%。

2、本期權益總額增長主要體現(xiàn)在負債的增長上，流動負債是其主要方面。流動負債本期增加1109790萬元，增長幅度為57.15%，可能導致公司償債壓力的加大及財務風險的增加。流動負債增長主要表現(xiàn)在兩個方面：一是短期借款，本期增加844413萬元。二是一年內(nèi)到期的非流動負債的增加應付賬款本期增加了129932萬元。這些項目的增長將給企業(yè)帶來巨大的償債壓力，如不能按期支付，會對企業(yè)的信用產(chǎn)生不良影響。應交稅費本期減少了888.68萬元，反映企業(yè)今年營業(yè)收入的減少。非流動負債本期增長了248170萬元，增長幅度為103.97%。主要變動原因是應付債券，應付債券本期增長了197550萬元，增長幅度為103.97%。

3、股東權益本期增加966397萬元，增長幅度為114.66%。主要變動原因是歸屬于母公司股東權益合計與少數(shù)股東權益增長。其中歸屬于母公司股東權益合計增長了498168萬元，增長幅度為94.13%。

TCL集團(000100)資產(chǎn)負債表垂直分析表

項目

2010-12-31（單位：元）

2009-12-31（單位：元）

25946400000.00410166000.002567260000.005541620000.00669931000.00143533000.001558480000.007688760000.0044526100000.00

2121500.001236620000.00733308000.005577920000.002545090000.003032830000.00152320000.002880510000.002040360000.00893724000.0055326000.00562046000.0050587800.0057663000.00

0.00

867267000.00248205000.005772040000.002595370000.003176670000.00107620000.003069050000.00436652000.00419033000.0038883300.00440127000.0040741200.0037244600.009641990000.0030753700.00954003000.005741030000.00628892000.0018769000.00950357000.006636080000.0024601900000.00

0.00% 2.31% 1.37% 10.43% 4.76% 5.67% 0.28% 5.39% 3.82% 1.67% 0.10% 1.05% 0.09% 0.11% 結(jié)構2010

結(jié)構2009

變動情況%

流動資產(chǎn) 貨幣資金交易性金融資產(chǎn)應收票據(jù)應收賬款預付款項應收利息其他應收款存貨

流動資產(chǎn)合計非流動資產(chǎn) 持有至到期投資長期股權投資投資性房地產(chǎn)固定資產(chǎn)原值累計折舊固定資產(chǎn)凈值固定資產(chǎn)減值準備固定資產(chǎn)凈額在建工程無形資產(chǎn)開發(fā)支出商譽

長期待攤費用遞延所得稅資產(chǎn)

48.52% 0.77% 4.80% 10.36% 1.25% 0.27% 2.91% 14.38% 83.26%

31.89% 0.10% 3.16% 18.99% 2.08% 0.06% 3.14% 21.95% 81.37%

0.00% 2.87% 0.82% 19.09% 8.58% 10.51% 0.36% 10.15% 1.44% 1.39% 0.13% 1.46% 0.13% 0.12%

16.63% 0.67% 1.65%-8.63%-0.83% 0.21%-0.23%-7.57% 1.89%

0.00%-0.56% 0.55%-8.66%-3.83%-4.84%-0.07%-4.76% 2.37% 0.29%-0.03%-0.40%-0.04%-0.02%

其他非流動資產(chǎn)非流動資產(chǎn)合計

資產(chǎn)總計流動負債

短期借款

吸收存款及同業(yè)存放拆入資金交易性金融負債應付票據(jù)應付賬款預收款項應付職工薪酬應交稅費應付利息應付股利其他應付款

一年內(nèi)到期的非流動負債其他流動負債流動負債合計

非流動負債

長期借款應付債券長期應付款遞延所得稅負債其他非流動負債非流動負債合計負債合計所有者權益

實收資本(或股本)資本公積盈余公積一般風險準備未分配利潤外幣報表折算差額歸屬于母公司股東權益合計少數(shù)股東權益

439680000.008951940000.00

53478100000.00

***.00108824000.00480000000.00175064000.001698210000.006653100000.001238640000.00613145000.00(28793500.00)71435600.001116550.003613480000.001492000000.00943058000.0030517100000.00

1929290000.001975500000.0016681000.0022945900.00924113000.004868530000.0035385600000.00

4238110000.005694300000.00567053000.00

360766.00(241699000.00)16217600.0010274300000.007818090000.00

35375500.005632580000.00

30234400000.00

5013670000.00116858000.00150000000.006798350.001336150000.006805330000.00757751000.00495560000.00(37680300.00)15521700.001116140.003800790000.00192680000.00764643000.0019419200000.00

2074420000.00

0.00

19588800.0010403100.00282424000.002386830000.0021806000000.00

2936930000.002451170000.00567053000.00

360766.00(674237000.00)11342400.005292620000.003135810000.00

0.82% 0.12% 16.74%

18.63%

100.00%

100.00%

25.17% 16.58% 0.20% 0.39% 0.90% 0.50% 0.33% 0.02% 3.18% 4.42% 12.44% 22.51% 2.32% 2.51% 1.15% 1.64%-0.05%-0.12% 0.13% 0.05% 0.00% 0.00% 6.76% 12.57% 2.79% 0.64% 1.76% 2.53% 57.06%

64.23%

3.61% 6.86% 3.69% 0.00% 0.03% 0.06% 0.04% 0.03% 1.73% 0.93% 9.10% 7.89% 66.17% 72.12%

7.92% 9.71% 10.65% 8.11% 1.06% 1.88% 0.00% 0.00%-0.45%-2.23% 0.03% 0.04% 19.21% 17.51% 14.62%

10.37%

0.71%-1.89%

0.00%

8.58%-0.18% 0.40% 0.30%-1.24%-10.07%-0.19%-0.49% 0.07% 0.08% 0.00%-5.81% 2.15%-0.77%-7.16%

-3.25% 3.69%-0.03% 0.01% 0.79% 1.21%-5.95%-1.79% 2.54%-0.82% 0.00% 1.78%-0.01% 1.71% 4.25%

所有者權益(或股東權益)合計

負債和所有者權益(或股東權益)總計

垂直分析

一、資產(chǎn)結(jié)構分析

***.0053478100000.00

8428430000.0030234400000.00

33.83% 100.00%

27.88% 100.00%

5.95% 0.00%

本期該企業(yè)流動資產(chǎn)比重為83.26%,而非流動資產(chǎn)的比重僅為16.74%,該企業(yè)資產(chǎn)流動性較強,資產(chǎn)風險較小。本期該企業(yè)流動資產(chǎn)的比重上升了1.89%，非流動資產(chǎn)的比重下降了1.89%。除貨幣資金上升了16.63%，應收賬款下降了8.63%以外，其他項目比重變動幅度不大，說明該企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構相對穩(wěn)定，但是有些項目也有較大的調(diào)整。

二、資本結(jié)構分析

該企業(yè)股東權益比重為66.17%，負債比重為33.83%，資產(chǎn)負債率還是比較高的，財務風險較大。股東權益比重上升了5.95%，負債比重減少了5.95%，財務實力略有上升，各項目變動不大，表明該企業(yè)資本結(jié)構較穩(wěn)定。

根據(jù)TCL集團資產(chǎn)負債表可以發(fā)現(xiàn)，流動資產(chǎn)比重為83.26%，流動負債比重為57.06%，屬于健全結(jié)構。短期償債能力分析

流動比率=流動資產(chǎn)÷流動負債

2010年流動比率=44526100000÷30517100000≈1.459045 2009年流動比率=24601900000÷19419200000≈1.266885

流動比率提高了，反應了企業(yè)償債能力增強。速動比率=速動資產(chǎn)÷流動負債

2010年速動比率=36837340000 ÷30517100000≈1.20 2009年速動比率=17965820000.÷19419200000≈0.93

TCL集團10年的流動比率較09年有所提高，高于公認標準1，反映出蘇寧的短期償債能力有所提高，表明公司即期償債能力還是畢比較樂觀的。

長期償債能力分析

資產(chǎn)負債率=負債總額÷資產(chǎn)總額

10年資產(chǎn)負債率=35385600000÷53478100000≈0.66 09年資產(chǎn)負債率=21806000000÷30234400000≈0.72

從計算結(jié)果可知，公司的資產(chǎn)負債率在下降，說明公司的長期償債能力在增強。產(chǎn)權比率=負債總額÷所有者權益

10年產(chǎn)權比率=***÷35385600000≈1.96 09年產(chǎn)權比率=8428430000÷21806000000≈2.59

產(chǎn)權比率10年較09年降低了，說明每百元所有者權益要負擔的負債10年要比09年要少，表明公司長期償債能力在增強。

第三篇：TCL集團股票分析報告

TCL集團股票分析報告

班級：會計084班學號：200816013320姓名：肖懷金

一、TCL集團股份有限公司概述

TCL集團股份有限公司（以下簡稱TCL或TCL集團）創(chuàng)立于1981年，是中國最大的、全球性規(guī)模經(jīng)營的消費類店子企業(yè)集團之一，其總部位于廣東省惠州市，旗下?lián)碛腥疑鲜泄荆篢CL集團（SZ.000100）、TCL多媒體科技（HK.1070）、TCL通訊科技（HK.2618)。

經(jīng)過接近30年的發(fā)展，TCL借中國改革開放的東風，秉承敬業(yè)奉獻、創(chuàng)新的企業(yè)精神，從無到有，從小到大，迅速發(fā)展成為中國電子信息產(chǎn)業(yè)中的佼佼者。目前TCL集團主要從事彩電、手機、電話機、個人電腦、空調(diào)、冰箱、洗衣機、開關等產(chǎn)品的研、產(chǎn)、銷和服務業(yè)務，其中彩電、手機、電話機等產(chǎn)品在國內(nèi)市場具有領先優(yōu)勢。

二、TCL集團投資價值分析

（一）TCL的行業(yè)狀況

近年來，我國電子信息產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟運行一直保持良好發(fā)展態(tài)勢，行業(yè)規(guī)模不斷擴大，生產(chǎn)集中度明顯提高，知名品牌、優(yōu)勢企業(yè)和產(chǎn)業(yè)基地逐步形成，國際競爭力大大增強。

未來幾年，電子信息產(chǎn)業(yè)的發(fā)展將面臨一個更好的體制環(huán)境。當然，在面臨機遇的同時，經(jīng)濟運行中也面臨一些不利因素。由于世界經(jīng)濟發(fā)展仍存在一些不確定因素，2011年電子信息產(chǎn)業(yè)所面臨的形勢，仍然是機遇與挑戰(zhàn)并存。但從總體上看，我國電子信息產(chǎn)業(yè)將繼續(xù)保持快速、健康、協(xié)調(diào)發(fā)展。

（二）TCL的經(jīng)濟區(qū)位分析

1、自然條件與基礎條件

惠州市位于廣東省東南部，珠江三角洲東北端，南臨南海大亞灣，與深圳、香港毗鄰，屬三角洲經(jīng)濟區(qū)。目前，惠州已形成現(xiàn)代化立體交通網(wǎng)絡，構筑起發(fā)達的現(xiàn)代信息高速公路網(wǎng)絡。

2、政府產(chǎn)業(yè)政策

改革開放30年來，惠州市堅持“工業(yè)立市”的發(fā)展戰(zhàn)略，堅定不移地走發(fā)展外向型經(jīng)濟的道路，不斷為投資者營造良好的投資環(huán)境，培養(yǎng)出一批大型國有企業(yè)集團以及一批民營企業(yè)集團，建立起一批全國性的市場網(wǎng)絡。

3、經(jīng)濟特色

創(chuàng)立了TCL電話機、TCL王牌彩電、TCL手機、富紳襯衫、德賽電池等一批工業(yè)產(chǎn)品名牌。引進了日本的索尼、松下，韓國的三星、LG和中國聯(lián)想等國內(nèi)外著名廠商、跨國公司在惠州建立生產(chǎn)和研發(fā)基地，逐步構建起以國有企業(yè)集團為主導多種經(jīng)濟成份一齊上，電子信息制造業(yè)為支柱的開放型經(jīng)濟格局。

目前，惠州已成為世界最大的電池生產(chǎn)基地，亞洲最大的電話機、電腦主板生產(chǎn)基地，中國最大的電視機、高級電工產(chǎn)品基地之一，成為中國華南地區(qū)發(fā)展最快、最具活力和最具潛力的城市之一。

（三）TCL的產(chǎn)品分析

1、TCL的競爭優(yōu)勢

1)成本優(yōu)勢

TCL的發(fā)展不僅有賴于敏銳的觀察力、強勁的研發(fā)力、生產(chǎn)力、銷售力，還得益于對項目成本的有效控制與管理，使產(chǎn)品一進入市場便以優(yōu)越的性能價格比迅速占領市場，實現(xiàn)經(jīng)濟效益的穩(wěn)步提高。憑借著自身的成本優(yōu)勢，2010年TCL品牌價值達408.69億元人民幣，蟬聯(lián)中國彩電業(yè)第一品牌。

2)技術優(yōu)勢

創(chuàng)新造就核心技術優(yōu)勢。致力于產(chǎn)品創(chuàng)新，研制最好產(chǎn)品、提供最好服務、創(chuàng)建最好品牌，是TCL一貫的經(jīng)營策略。TCL始終堅持強化自主創(chuàng)新的品牌意識，積極參與國際化競爭，自2004年以來，TCL成功研發(fā)主動背光調(diào)節(jié)等多項核心技術。

3)質(zhì)量優(yōu)勢

1998年集團以各子公司和事業(yè)部的研發(fā)機構為基礎成立了“TCL數(shù)字信息技術研究開發(fā)中心”，集團直屬的研發(fā)機構開始形成。TCL集團消費電子產(chǎn)品工藝研發(fā)能力較強，設計出世界水平的快速裝配線，精密組裝、精密電子貼片、模具設計能力都較強，產(chǎn)品質(zhì)量水平得以很大的提高。

隨著規(guī)?；a(chǎn)和技術領先的確立，同時引進世界先進生產(chǎn)設備，再加上與各廠家所建立的良好互動關系和與經(jīng)銷商的結(jié)成同心盟友，TCL在行內(nèi)已經(jīng)建立起技術、品質(zhì)和總成本領先優(yōu)勢。

2、TCL的品牌戰(zhàn)略

TCL最新發(fā)布的品牌戰(zhàn)略，即把“TCL”解釋為“The Creative Life”。遵循“創(chuàng)意感動生活”的品牌戰(zhàn)略，TCL將在產(chǎn)品外觀、使用界面、品質(zhì)上不斷推出獨具匠心的設計，給廣大用戶帶來的喜悅和感動。同時，TCL集團希望以新品牌戰(zhàn)略為牽引，打造以消費者洞察系統(tǒng)為基礎的三大競爭力——設計力、品質(zhì)力、營銷力，在未來十年內(nèi)成為中國最具創(chuàng)造力的企業(yè)。

3、TCL的產(chǎn)品市場占有情況

據(jù)國家信息產(chǎn)業(yè)部統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2008年TCL彩電一季度市場占有率達到18.9%，位居行業(yè)首位。另據(jù)《紐約時報》5月22日最新數(shù)據(jù)，08年第一季度TCL旗下的RCA牌電視在全美占到了46%的市場份額，居第一位。

2009年TCL的產(chǎn)品銷售公布，TCL液晶彩電首季銷量翻番，銷售約120萬臺。在通訊業(yè)務方面，1至3月銷售手機及數(shù)據(jù)卡2276115臺。3月全球銷量環(huán)比增長達到61.44%，其中海外銷量環(huán)比增加46.32%。

三、TCL公司主要財務指標及分析

為了更好地反映TCL集團的財務狀況，將采用“比率分析法”分別對TCL集團2008—2010償債能力、營運能力以及盈利能力進行分析。

1、償債能力

償債能力分為短期償債能力和長期償債能力。短期償債能力包括流動比率和現(xiàn)金流動負債比；長期償債能力包括：資產(chǎn)負債比率、長期負債比率、股東權益比率。TCL

根據(jù)我們所知，流動比率等于2的時候比較好。從上表可以看出，TCL集團近三年短期償債能力較差，長期償債能力也一般。

2、營運能力分析

營運能力包括存貨周轉(zhuǎn)率、應收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率三個指標。TCL集團2008—2010營運能力見下表：

一定時期內(nèi)，存貨周轉(zhuǎn)率和應收帳款周轉(zhuǎn)率越高，說明存貨、應收賬款的利用效果越好，其標準值分別為5、6，且總資產(chǎn)均將達到每年周轉(zhuǎn)兩次，根據(jù)上表，TCL集團營運能力良好。

3、盈利能力分析

盈利能力就是企業(yè)賺取利潤的能力。無論投資者還是債權人都認為盈利能力十分重要，因為健全的財務狀況必須由較高的盈利能力來支持。其代表性的財務指標有：銷售凈利率、投資報酬率、凈資產(chǎn)收益率。TCL集團2008—2010營運能力見下表：

一般來說，銷售凈利率為0.08、投資報酬率為0.16、凈資產(chǎn)收益率為0.4時，企業(yè)盈利正常。根據(jù)上表，TCL集團銷售凈利率比較差，投資報酬率雖逐年上升，但依然很差，凈資產(chǎn)收益率也不好，整個集團近三年盈利能力很差。

通過財務分析，我們可以發(fā)現(xiàn)，近幾年來TCL集團在發(fā)展中面臨著許多問題和挑戰(zhàn)。由于該行業(yè)隨經(jīng)濟不斷發(fā)展，TCL集團所處的市場環(huán)境競爭異常激烈，使得盈利不太可觀。不過總的來看，TCL集團各方面財務狀況不斷趨于良好。

四、TCL集團投資技術面簡析及預測

接下來將對TCL集團近期K線圖走勢、成交量以及一些技術指標進行簡單的投資分析及預測。

從TCL集團近十幾日K線圖可看出，股價處于下跌趨勢。雖然這幾天下跌不大，有望形成新的趨勢支撐線托起全盤，然而結(jié)合相應的成交量看，近期成交量一直萎縮，使股價短期無法提升。

MACD指標：

分析TCL集團近期平滑異同移動平均線。首先，可得知近期DIF和DEA曲線均為負值，大勢屬于空頭市場。另外從圖中看出，DIF正向下跌破DEA，發(fā)出賣出信號。

RSI指標：

利用其相對強弱指標RSI探測市場對該股買、賣的意向和實力，進而對TCL股價走勢判斷。由圖可看出，短期RSI<長期RSI，屬于空頭市場。短期RSI正從下往上上升，若持續(xù)并突破長期RSI線，是個買入機會。

綜合上述各類技術指標及分析，目前股價走勢還不明朗。我們投資者應盡量保持“多看少動”，持續(xù)觀望，等待機會。

五、總結(jié)

TCL集團由于受到近期市場調(diào)整的影響，TCL集團良好的競爭力和盈利價值

預期在股價上并未得到相應的體現(xiàn)。所以，總的來說，無論從短期還是中期投資來分析，當前該股股價已經(jīng)具有明顯的投資價值，隨著公司在液晶電視領域核心競爭力的進一步加強，尤其是作為珠三角發(fā)展綱要、新一輪家電以舊換新、新的智能電視技術、亞運會品牌提升等諸多板塊受益者，公司業(yè)績有望不斷獲得釋放，對其股價將形成強有力的支持，建議保持重點關注，在市場錯殺中獲取價值洼地。4

第四篇：TCL集團跨國并購案例分析

TCL集團跨國并購案例分析

TCL集團

TCL集團股份有限公司創(chuàng)立于1981年，是中國最大的、全球性規(guī)模經(jīng)營的消費類電子企業(yè)集團之一，2009年TCL品牌價值達417.38億元人民幣（61.1億美元），蟬聯(lián)中國彩電業(yè)第一品牌。

湯姆遜公司

湯姆遜是法國最大的國家企業(yè)集團，位居全球第四大的消費類電子生產(chǎn)商。湯姆遜的業(yè)務范圍集中在視訊產(chǎn)品系列和數(shù)碼處理等領域，是一家工業(yè)和科技并重的世界級集團。在媒體內(nèi)容的制作與傳輸領域，湯姆遜占有整個歐洲解碼設備60%~70%的市場份額，并壟斷了好萊塢幾乎所有主要的內(nèi)容傳輸與后期制作設備及其服務。在歐美的DVD碟片軟件市場，湯姆遜下屬的碟片公司更有市場份額高達85%的壟斷性占有率。

并購情況簡介

2004年7月29日，TCL與法國湯姆遜共同出資4.7億歐元，其中TCL出資3.149億歐元占67%的股份，Thomson出資1.551億歐元持有另外33%的股份，合資組建的全球最大彩電企業(yè)TTE CORPORATION(簡稱TTE)在深圳隆重開業(yè)。然而，并購背后卻顯出了資本隱患。當時的Thomson彩電業(yè)務一年虧損1.3億歐元。阿爾卡特的手機業(yè)務一年虧損0.8億歐元，而2003年TCL一年的凈利潤才約為0.57億歐元。并購的前期是要用現(xiàn)金填補并購窟窿的，這就容易把資金鏈拉長，造成現(xiàn)金流風險?！霸煅蹦芰Φ牟蛔?，“輸血”過量，便會引發(fā)資本黑洞——資金連斷裂，導致企業(yè)“休克”或“死亡”。

由于TTE歐洲的銷售渠道是以銷售CRT顯示器見長的歐洲業(yè)務模式。落后的產(chǎn)品不能及時適應市場的轉(zhuǎn)變，以及新產(chǎn)品研發(fā)上市緩慢，TTE歐洲的市場就成了“閉路”。而這時，TCL在國內(nèi)所擅長的促銷戰(zhàn)，因資金鏈吃緊及業(yè)務模式不同，在歐洲市場也就發(fā)揮不了什么作用。直到2005年7月，TCL以1億港元接手Thomson在歐美400多人的銷售團隊。本打算從生產(chǎn)、研發(fā)到銷售整個環(huán)節(jié)都可以更有效的駕馭這個“巨無霸”企業(yè)。但是接手后，卻發(fā)現(xiàn)文化不相容、供應鏈整合緩慢，研發(fā)落后、新品上市緩慢、產(chǎn)品售價沒有競爭力，到最后不得不對TTE歐洲進行業(yè)務重組。

歐美市場是一個成熟而又高端的大容量市場，任何一家中國的電子企業(yè)都夢寐以求的進入來分一杯羹。可在歐美市場也形成了壟斷格局，接受一個新品牌也是難上加難。更何況，歐美市場還對中國企業(yè)還設置了重重壁壘。截至2007年8月，TCL多媒體在歐洲業(yè)務上的累計投資損失約為3億歐元，成為TCL集團虧損的主要原因。

并購的總結(jié)

收購失敗的原因主要有四個方面：（1）兩者在組織文化方面融合的困難；（2）高估收購帶來的經(jīng)濟效益；（3）收購代價太大；（4）企業(yè)沒有認真考察收購對象。其中，最主要的原因是管理者沒有在收購前謹慎的選擇收購對象。TCL對Thomson整合的不力，主要體現(xiàn)在，高估了Thomson的專利技術，還有就是忽視了專利技術也是有生命周期的，過時的技術所支持的產(chǎn)品終會被市場淘汰；還有在供應鏈管理上，也因技術落后，產(chǎn)品研法緩慢，新品上市緩慢，售價沒有競爭力，更因為缺少國際化的運營人才而雪上加霜。這一切最終歸結(jié)到對跨國并購的不夠?qū)徤髟斐傻?，重組瘦身就是必然了。

當然挖掘更深層次的原因。首先，來看一下商業(yè)環(huán)境，我國還是不完全市場經(jīng)濟，在由計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌過程中，中國企業(yè)家積累的經(jīng)驗，能不能照搬到國外市場。國外已經(jīng)有幾十年“以消費者為中心”的經(jīng)營模式。在海外，不是你生產(chǎn)什么，消費者就買什么；而是消費者喜歡什么、需要什么，企業(yè)要生產(chǎn)什么。這樣，消費者才接受你。在中國成功的企業(yè)中，在海外成功的還很少。其次，就是公司的國際化人的缺少。TCL并購后前期做的不太理想，后期經(jīng)過一系列的努力，效果還是很明顯的。

第五篇：信貸資產(chǎn)質(zhì)量分析

信貸資產(chǎn)的質(zhì)量主要體現(xiàn)在三個方面：流動性、效益性、安全性。

衡量信貸資產(chǎn)質(zhì)量的指標有：到期收回率、應收利息收回率、存量貸款不良率

貸款到期收回率指的是考核期內(nèi)到期貸款和實際收回貸款的比率。季度、考核標準不低于90％。新發(fā)放貸款展期、倒約的不視同收回。該指標按季考核，年內(nèi)滾動計算，不跨。這項指標重點考核信貸資金的流動性，目的是改變多年來養(yǎng)成的“倒約”惡習，目標是使信貸資金“放得出，收得回”。應收利息收回率指的是所有新增貸款在考核期內(nèi)應收利息和實際收回利息的比率，季度、考核標準為不低于95％。該指標為按季考核，年內(nèi)滾動計算，為累進考核指標。這項指標重點考核信貸資金的效益性。

存量貸款不良率指的是所有新增貸款在考核期內(nèi)形成的不良貸款與全部貸款的比率，季度、考核標準是小于5％。該指標與應收利息收回率考核口徑一樣，同為按季考核，年內(nèi)滾動計算，為余額累進考核指標。新發(fā)放貸款按逾期半年以上，或新發(fā)放貸款停息半年以上，符合這兩個條件之一的，即認定為不良貸款。這項指標重點考核新發(fā)放貸款的安全性。