第一篇：私募業(yè)績報告..

私募周報 私募一周回顧

經(jīng)過一周的調(diào)整，上證指數(shù)漲跌幅-1.22%，中小板指漲跌幅-1.13%，創(chuàng)業(yè)板指漲跌幅-0.67%。本周市場未能延續(xù)繼續(xù)上攻走勢，在強勢股金融、地產(chǎn)、有色、煤炭等權(quán)重板塊板塊集體走弱；高送轉(zhuǎn)板塊資金大幅度流出，新的熱點板塊的出現(xiàn)就是生物制藥，據(jù)目前了解有部分私募已經(jīng)提前布局在生物制藥板塊里面，所以可以積極關(guān)注生物制藥、養(yǎng)老概念和環(huán)境保護。上證綜指短期調(diào)整已經(jīng)臨近尾聲，下周有望迎來反彈；中期上漲行情過程雖曲折，但仍有演繹空間。

周一弱勢向下，滬指平開后一路緩慢下挫，午后出現(xiàn)一波反彈，但是翻紅未果，尾盤再創(chuàng)新低，回落至3080一線。創(chuàng)業(yè)板小幅高開后逐步下落，跌幅大于主板。周二，維持震蕩格局。主板上午沖擊3100點關(guān)口未果，午后遇阻回落翻綠，尾盤微微反彈翻紅。創(chuàng)業(yè)板幾乎整日維持紅盤震蕩，在2180一線。周三，兩市出現(xiàn)一定的分化。主板繼續(xù)橫盤震蕩，維持在紅綠盤之間。創(chuàng)業(yè)板則是高開后逐步上行，盤中沖擊了2200關(guān)口，但沒有站穩(wěn)。周四，震蕩回調(diào)。早盤滬指低開下挫，盤中跌破3050關(guān)口，午后有所小幅回升，但依然綠盤。創(chuàng)業(yè)板同樣低開下挫，在2150獲得支撐，午后回升，跟主板跌幅相近。周五滬指沖高后震蕩回落，但最終以翻紅收盤。

截至上周五收市，上證綜指收報3070.31點，相比前一周下跌37.79點，跌幅為1.22%;創(chuàng)業(yè)板指收報2189.75點，環(huán)比前一周下跌14.81點，略跌0.67%;深證成指收報10693.75點，環(huán)比下跌178.96點，跌幅1.65%。

對于后市，投研中心推測應(yīng)維持此前的判斷“3100點一帶反復(fù)拉鋸，是有無形之手在調(diào)節(jié)漲跌節(jié)奏，隨著中報行情步入尾聲，市場急需新的龍頭。眼下，適當(dāng)控制倉位依舊是必要的。”G20峰會臨近，維穩(wěn)預(yù)期再起，短線大幅上攻的可能性不大。近期中小創(chuàng)補漲行情亦有起色，可適當(dāng)關(guān)注其中的績優(yōu)股。

一周私募焦點

私募基金業(yè)展開自查自糾活動

中國基金業(yè)協(xié)會29日發(fā)布通知，自8月29日起至9月底，在私募基金行業(yè)開展廣泛的自查自糾活動。自查自糾范圍包括公開宣傳推介、向不合格投資者募集資金、兼營非私募基金業(yè)務(wù)等高發(fā)頻發(fā)的薄弱環(huán)節(jié)以及資金安全性和運作合規(guī)性等。進一步排查機構(gòu)自身可能存在的重點環(huán)節(jié)的風(fēng)險隱患，加強私募機構(gòu)內(nèi)部管理，強化守法意識與合規(guī)意識，規(guī)范開展私募基金業(yè)務(wù)。

私募基金對接委外資金 FOF產(chǎn)品最受青睞

近日，格上、淡水泉、樂瑞等15家私募機構(gòu)的代表參加協(xié)會在京舉辦的私募基金對接銀行委外資金專題座談會，深入研究私募行業(yè)如何更好地與銀行委外資金對接。由于銀行理財資金對資產(chǎn)的穩(wěn)健性要求高，風(fēng)險偏好度偏低，委外資金極少投資權(quán)益類私募，而FOF對私募更為熟悉且具備資產(chǎn)配置能力;而委外資金規(guī)模龐大，私募有自身優(yōu)勢，可豐富委外資金的選擇，加強合作是大勢所趨，建議現(xiàn)階段以固收產(chǎn)品和FOF為首要對接資產(chǎn)。

私募基金對接銀行委外是一次雙贏，既滿足了銀行的理財需求，又可以促進FOF基金的飛速發(fā)展，然而市面上的FOF機構(gòu)水平參差不齊，首尾業(yè)績差高達50%以上。無論是銀行還是個人投資者，都應(yīng)該根據(jù)投研實力、投資邏輯等指標篩選優(yōu)質(zhì)的FOF管理機構(gòu)。

陽光私募成A股舉牌新主力

舉牌案例在A股市場此起彼伏

據(jù)統(tǒng)計，今年以來，在中國基金業(yè)協(xié)會備案的陽光私募基金至少出現(xiàn)15次舉牌行為，涉及10家上市公司。單在7、8兩月就有4家公司被私募基金舉牌染指。

永安藥業(yè)25日公告，截至8月24日，深圳市上元資本持有公司股票944.01萬股，占公司總股本的5.0482%，未來還將增持。在8月22日午間步森股份發(fā)布公告稱，重慶信三威投資從斯乃球、葉浙挺手中合計受讓1138萬股，占公司股份總數(shù)的8.13%。數(shù)據(jù)顯示，目前來看私募舉牌上市公司主要有三種玩法：一是看中上市公司的資源，如自由現(xiàn)金流、具有升值空間的土地等;二是舉牌后大玩資本運作，搭乘并購重組熱潮，同時在二級市場買賣，通過一二級市場聯(lián)動賺取價差;三是希望深入上市公司管理層，改善管理、經(jīng)營模式，實現(xiàn)價值投資的目的。

深港通催熱私募海外淘金 布局境外銀行優(yōu)先股

“深港通”獲批再次催熱了海外淘金潮。在負利率疊加資產(chǎn)荒的背景下，港股中高股息低估值的藍籌股無疑具備更高的配置價值?，F(xiàn)在找QDII機構(gòu)借出額度的利率已經(jīng)普遍在2%以上，高者能夠到3%。除港股、美股等傳統(tǒng)投向外，部分私募還布局了少有人關(guān)注的資產(chǎn)投向，即中資銀行境外優(yōu)先股和外資銀行優(yōu)先股。

私募二季度小幅調(diào)倉 鐘情喝酒吃藥逛超市

從整體上看，截至昨日，陽光私募半年報新進重倉106只股票，增持46只股票，減持40只股票，58只股票持股不變。從私募新進增持股所屬行業(yè)來看，機械設(shè)備行業(yè)貢獻個股最多，為22只;醫(yī)藥生物、電氣設(shè)備行業(yè)分別貢獻16只、14只個股。此外，汽車、電子、輕工制造等行業(yè)也貢獻了多只個股。私募在釀酒板塊增持幅度較大，整體上看，私募比較鐘情喝酒板塊。2016中國私募高峰論壇暨英華榜頒獎盛典在深圳舉行

于2016年8月25日由《中國基金報》社主辦的“2016中國私募基金高峰論壇暨英華榜頒獎盛典”在深圳舉行。并重磅推出中國私募基金英華榜評選，旨在通過業(yè)績、規(guī)模、主觀定性等多維度評出中國私募基金行業(yè)靠譜有實力的標桿公司和產(chǎn)品。

8月份以來3家信托公司備案私募基金

中國證券投資基金業(yè)協(xié)會網(wǎng)站顯示，8月份以來，有三家信托公司備案產(chǎn)品，不過仍有14家信托公司尚未備案首只產(chǎn)品。分別是：重慶信托于8月1日備案“重信日新一號私募基金”、國民信托于8月8日備案“國民信托·國富私募1號私募投資基金”和廈門信托于8月9日備案“廈信一號資產(chǎn)組合私募投資基金”。

私募EB成“減持利器” 上市公司大股東熱捧

近期，私募可交換債在資本圈迅速揚名，并被冠以定增投資最好的替代工具。私募可交換債簡稱為私募EB?？山粨Q公司債是指上市公司的股東依法發(fā)行、在一定期限內(nèi)依據(jù)約定的條件可以交換成該股東所持有的上市公司股份的公司債券。目前，私募EB已出現(xiàn)井噴之勢，規(guī)模突破300億元，參與機構(gòu)也逐步擴展到基金公司、券商、銀行、保險等多路資金。

私募持倉業(yè)績

上周A股市場開始掉頭向下，陽光私募基金業(yè)績未受明顯影響。數(shù)據(jù)統(tǒng)計，上周有凈值更新的私募基金中，收益率在1%以上的產(chǎn)品達千只以上，與此前一周大致持平;收益率在10%以上的產(chǎn)品為24只，其中4只產(chǎn)品增 長超過20%，此前一周分別只有13只、一只;但上周增長最多為32.73%，遠低于此前一周的98.79%。負收益的產(chǎn)品數(shù)量來看，上周下跌超過1%的產(chǎn)品為207只，其中13只產(chǎn)品跌幅在10%以上，而此前一周分別為232只、10只;但上周有三只產(chǎn)品跌幅超過20%，下跌在36.30%-30.39之間不等，此前一周只有一只產(chǎn)品下跌20%以上，為下跌59.58%。

按投資類型來看，上周股票型陽光私募基金產(chǎn)品業(yè)績有所回升。統(tǒng)計顯示，有凈值更新的股票型產(chǎn)品中，收益率在1%以上的產(chǎn)品超過了千只，其中14只股票型產(chǎn)品收益增幅超過10%，而此前一周收益增長超過10%的只有3只。上周負收益的股票型產(chǎn)品來看，跌幅有所縮小。下跌在1%以上的產(chǎn)品為108只，較此前一周的147只有所減少;上周有4只產(chǎn)品下跌超過10%，最多下跌17.18%，而此前一周最多下跌了59.58%。

上周套利策略陽光私募基金來看，公布凈值的產(chǎn)品中，有54只取得正收益，但其中僅一只產(chǎn)品增長超過1%，為4.19%;有兩只負收益產(chǎn)品公布了最新凈值，最多為下跌0.16%。

管理期貨型私募產(chǎn)品來看，公布凈值的產(chǎn)品中有90只為正收益，其中收益增幅超過1%的為44只，有7只套利產(chǎn)品增長超過10%，最多增長了32.73%，超過同周期股票類產(chǎn)品的最高收益。但上周負收益的管理期貨產(chǎn)品也達到150只，其中82只下跌超過1%，下跌在10%以上的達9只，最多下跌了36.30%。債券型陽光私募基金來看，上周公布凈值的產(chǎn)品中有61只為正收益，但其中僅4只增長超過1%，最多為增長2.82%;負收益的債券型產(chǎn)品有15只，其中僅一只產(chǎn)品下跌超過1%，跌幅為1.36%。

組合策略(FOF)私募基金來看，上周公布凈值的產(chǎn)品中有41只為正收益，其中11只收益增幅超過1%，最多為增長3.24%;負收益的FOF產(chǎn)品達到30只，但僅3只產(chǎn)品下跌超過1%，最多為下跌1.90%。

私募倉位變動

從整體上看，上周倉位均有所增加，部分私募仍然看好結(jié)構(gòu)性行情。據(jù)了解陽光私募半年報新進重倉106只股票，增持46只股票，減持40只股票，58只股票持股不變。從私募新進增持股所屬行業(yè)來看，機械設(shè)備行業(yè)貢獻個股最多，為22只；醫(yī)藥生物、電氣設(shè)備行業(yè)分別貢獻16只、14只個股。此外，汽車、電子、輕工制造等行業(yè)也貢獻了多只個股。從股票性質(zhì)來看，私募偏愛業(yè)績優(yōu)高增長和殼概念股票

私募后市展望

富國大通投研中心市場分析認為：市場中短期資金壓力較為明顯，央行通過釋放流動性繼續(xù)寬松貨幣，對近期股市有一定的負面作用，同時年底之前降準降息可能性不大。美國加息存不確定性，但對市場影響有限。當(dāng)前最佳的策略是低買高賣，抓住局部的熱點板塊。

小鱷資產(chǎn)認為，這波藍籌股的上漲是有特殊因素的，一方面是因為近期國債收益率快速下降，固定收益空間不斷收縮，而在市場上流動性較為充裕的情況下，二級市場業(yè)績穩(wěn)定、分紅率高的股票必然會成為風(fēng)險偏好較低的資金的追捧對象。另一方面，網(wǎng)下配售需要市值配置，這些市值最終都會配到藍籌股里面。這兩大因素為藍籌股帶來增量資金。她認為，從長期來看，藍籌行情依然有望持續(xù)。但同時她也認為，從短期行情來看，實現(xiàn)向上突破有困難。

星石投資楊玲：8月PMI創(chuàng)近22個月新高 A股可能震蕩上行。PMI回升至50.4%創(chuàng)近22個月新高，重回榮枯線以上，此次PMI的回暖正是對2015年末和2016年上半年積極政策的反映，從另一個側(cè)面驗證了中央宏觀經(jīng)濟政策的有效性。預(yù)計未來隨著財政政策不斷加碼，中國整體宏觀經(jīng)濟將保持平穩(wěn)運行，與此對應(yīng)的A股市場可能繼續(xù)保持震蕩上行的態(tài)勢。

神農(nóng)投資：一般而言，熊市有三個階段，分別有下列特征：初期是恐慌式下跌；中期是抵抗式下跌，抵抗式下跌以初期恐慌式下跌的低點為底出現(xiàn)反彈，呈現(xiàn)區(qū)間震蕩，但是反彈力度和高度會逐漸衰減。末期則是絕望式下跌。當(dāng)前市場還在熊市中期，反彈已經(jīng)逐級衰弱，2600點至2700點是個堅實底部，而3200點至3300點則是頂，有較大阻力位。

六禾投資：大格局上經(jīng)濟依然是平穩(wěn)尋底，今年以來利率持續(xù)下行，流動性寬裕，但市場風(fēng)險偏好不高，錢多但不入股市，而是游走于房地產(chǎn)、商品和債券市場。在“流動性寬裕+低風(fēng)險偏好”的背景下，從邊際變化角度看，未來市場向上主要看風(fēng)險偏好的系統(tǒng)性提升，向下則要提防潛在的流動性收緊和擾動。綜合來看，中期維持上無邏輯、下有托底的底部震蕩格局概率較大。流動性波動風(fēng)險可控的話，這種格局可能會延續(xù)到明年下半年，但3100點未必是箱體震蕩的頂。精選個股、適度逆向會是較好的投資策略。

道達投資:對這次調(diào)倉進行了一些說明。其實這一次對倉位進行調(diào)整，是在年線膠著的背景下，為后市做兩手準備：一方面，如果大盤后市出現(xiàn)急跌，那么我已經(jīng)先在相對高位作出了減倉，鎖定了部分利潤，另一方面，之所以只減一成倉位，說明我并未中線看空，只是一種短線的調(diào)倉。當(dāng)前保留五成倉位，是一種保持主動權(quán)的做法，無論市場怎么走，心態(tài)也不會受太大影響。如果后市大盤真的能夠強勢沖破年線，那么等突破之后，再把倉位加上去，也是不錯的選擇。

少數(shù)派投資：經(jīng)過兩年盈利巨大的牛市，中小創(chuàng)估值處于歷史高位，AH股的溢價也處于相對高位。更關(guān)鍵的是，整個市場的資金供求關(guān)系發(fā)生了歷史性的變化，市場的資金供需平衡很緊張。對于今年的行情，我們首選的投資策略是持有大藍籌，同時積極參與網(wǎng)下新股。這是今年衡量了各種投資機會以后，我們認為性價比最高的投資方向。

第二篇：私募公司自查情況報告

xxxx互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)情況自查報告

為貫徹落實國務(wù)院辦公廳《關(guān)于開展互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)情況自查工作通知》（以下簡稱“自查通知”）的工作安排，推動互聯(lián)網(wǎng)金融建設(shè)實現(xiàn)規(guī)范化、制度化、常態(tài)化，在即將開展的專項整治前提下，認真開展自查工作，進一步明確執(zhí)行規(guī)章制度和操作規(guī)程的嚴謹性及重要性。現(xiàn)將大連千海金資產(chǎn)管理有限公司自查情況報告如下：

一、公司基本情況：

資產(chǎn)管理有限公司（以下簡稱“xx”）成立于xx年，注冊資金1000萬人民幣，是經(jīng)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會批準的專門從事私募基金投資、資產(chǎn)管理的專業(yè)金融服務(wù)平臺。xxx在發(fā)展過程中主動尋求規(guī)范，積極配合監(jiān)管，于xx年xx月xx日正式獲得中國證券投資基金業(yè)協(xié)會授予的私募基金管理人資質(zhì)（登記編號：xx）,開啟規(guī)范化的私募基金發(fā)展之路。并與xx、xx律師事務(wù)所達成戰(zhàn)略合作，為公司提供專業(yè)法律咨詢。

xx作為只做私募基金投資、資產(chǎn)管理的專業(yè)金融服務(wù)平臺，始終秉承“以人為本，誠信專業(yè)，智慧管理，永續(xù)發(fā)展”的企業(yè)理念，為投資者提供專業(yè)優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)。

二、業(yè)務(wù)單一明確，不存在混業(yè)及跨業(yè)經(jīng)營

自查通知要求各機構(gòu)必須明確私募基金管理人是否專業(yè)化經(jīng)營，是否兼營民間借貸、民間融資、配資業(yè)務(wù)、小額理財、小額借貸、P2P/P2B、眾籌、保理、擔(dān)保、房地產(chǎn)開發(fā)、交易平臺等非私募基金業(yè)務(wù)。xx自成立以來，嚴格按照工商登記機關(guān)核準的經(jīng)營范圍安排開展相關(guān)工作，堅持做到公司信息公開、投資自主決策、資金規(guī)范運作，從未開展過混業(yè)及跨業(yè)經(jīng)營。

三、風(fēng)控措施完備、資金用途合法合規(guī)

公司高管團隊均來自國內(nèi)知名銀行、私募基金、保險、期貨、大型資產(chǎn)管理公司和政府機關(guān)等領(lǐng)域，從業(yè)經(jīng)驗平均超過10年。公司以金融人才為基礎(chǔ)，搭建金融的核心體系。公司設(shè)有專門的信息技術(shù)部、投資管理部、風(fēng)險控制部，以專業(yè)、嚴謹?shù)膽B(tài)度進行相關(guān)業(yè)務(wù)的開展。通過市場調(diào)研、前景分析、流程管理、預(yù)警機制等方式，有效規(guī)避風(fēng)險，對投資項目安全和收益進行全面把控。

四、微信公眾平臺提供財經(jīng)新聞與信息

xx無任何網(wǎng)絡(luò)線上交易平臺，xx微信公眾號其主要功能為金融知識，時事財經(jīng)新聞，公司狀況的宣傳與分享。

Xx

xx年xx月xx日

第三篇：私募計劃書

成立陽光私募基金商業(yè)計劃書

一、設(shè)立陽光私募基金公司的目的當(dāng)前，我國國民經(jīng)濟持續(xù)、快速、健康發(fā)展，居民財富迅速積累，資本市場發(fā)展如火如荼、方興未艾。隨著金融體制改革和金融領(lǐng)域?qū)?外開放的推進，股權(quán)分置改革基本完成，資本市場法規(guī)制度建設(shè)的日 趨完善，資本市場正處于難得的發(fā)展機遇期，為陽光私募基金公司的健康發(fā)展提供了良好的外部環(huán)境。

為分享我國金融改革發(fā)展的成果，實現(xiàn)企業(yè)多元化、跨越式發(fā)展 目標，實現(xiàn)股東利益最大化，同時也為發(fā)展繁榮我國資本市場，為廣 大投資者提供多層次的金融服務(wù)，擬組建陽光私募基金公司。

二、陽光私募基金業(yè)具有廣闊的發(fā)展前景

近幾年來，伴隨著我國國民經(jīng)濟的快速增長，民間個人財富積累也不斷的高速增長，使得整個社會對高端理財?shù)男枨蟪霈F(xiàn)了井噴現(xiàn)象，并且由于近年來公募基金表現(xiàn)持續(xù)低迷，諸多因素都催生并推動了私募基金行業(yè)的蓬勃發(fā)展。據(jù)好買基金研究中心的統(tǒng)計顯示，截止2010年12月底，國內(nèi)私募基金公司總計242家，運行的628只產(chǎn)品，總資產(chǎn)規(guī)模超過2萬億。

從市場前景分析，私募基金業(yè)的發(fā)展得到?jīng)Q策部門的大力扶持，我國的私募基金市場仍存在較大空間。在短短數(shù)年時間內(nèi)，中國的私募基金業(yè)獲得了跳躍式的增長，目前，我國私募基金市場初具規(guī)模。

但與國外成熟市場相比，我國的私募基金市場無論從絕對資產(chǎn)規(guī)模還是相對經(jīng)濟總量的比例來說，都存在著較大差距。這說明中國私募基金業(yè)的發(fā)展空間相當(dāng)可觀，同時受我國經(jīng)濟總量持續(xù)高速增長、居民儲蓄資金亟需有效分流、資本市場漸進開放和決策層大力發(fā)展機構(gòu)投資者等利好因素的影響，中國的私募基金業(yè)也正面臨著良好的發(fā)展機遇。2010年的股指期貨上市，使得對沖基金更是剛剛在國內(nèi)得到發(fā)展的可能。這些利好因素顯然是已進入成熟成長期的公募基金業(yè)所難以比擬的。面對這樣一個持續(xù)擴張、紛繁復(fù)雜的資本蛋糕，市場前景大有可為。

三、對沖基金產(chǎn)品原理及策略

對沖投資策略的重點是不論在牛市或者熊市中，使用對沖交易追求穩(wěn)定、持續(xù)的投資回報。

方向性策略：需要對相關(guān)市場的價格走勢進行判斷的對沖基金策略。在實際交易中，可以針對不同行業(yè)、同行業(yè)不同個股、不同風(fēng)格（大盤/小盤、成長/價值等）等條件構(gòu)造股票多空頭策略。股票多空頭策略并不強制要求多頭交易量與空頭交易量一致，也不要求組合的市場中性，根據(jù)指數(shù)的中期走勢以75%-125%比例調(diào)整股指期貨的持倉。

期現(xiàn)、跨期套利策略：由于股指期貨市場和證券市場的投機性和波動性，造成股指期貨和股票指數(shù)之間的基差經(jīng)常出現(xiàn)不合理的波動，使用程序化交易捕捉到這種稍縱即逝的機會，買入低估的股票組合，同時在高估的股指期貨上放空等量的期貨合約，待兩個市場恢復(fù)到合理的基差，同時平倉出場，賺取其中的差價。利用股指期貨期日不同的期貨合約價差之間的異常波動，可以構(gòu)建低風(fēng)險的跨期套利策略。

通過上述對沖策略，可以將基金資產(chǎn)通過適當(dāng)分散化，買空賣空，嚴格控制市場敞口等手段實現(xiàn)長期平穩(wěn)的增長，創(chuàng)造極低的下行風(fēng)險與極低的市場相關(guān)度。使得對沖基金可以在完全不對市場進行預(yù)判的前提下買入并持有，并獲得穩(wěn)定的收入，避免了跟隨大盤漲跌造成的投資回報的不確定性，實現(xiàn)穩(wěn)定、持續(xù)的盈利。

三、企業(yè)注冊

公司的注冊形式不僅僅是簡單的名字，他的組織形式?jīng)Q定了今后業(yè)務(wù)是否能夠順利開展。目前市場中私募基金陽光化有這樣幾種形 式：一是以有限公司的形式注冊，以公司自有資金對外投資；二是以合伙制企業(yè)的形式注冊；三是以投資管理公司的形式注冊，之后和信托公司等機構(gòu)合作，借用信托公司的平臺對外開展業(yè)務(wù)。這幾種形式雖然各有優(yōu)點，但也存在相同的問題，就是由于受到目前政策法規(guī)的限制，經(jīng)營范圍比較單一，不太適應(yīng)當(dāng)下金融市場衍生工具快速發(fā)展的市場變化。有鑒于此，為了我們的陽光私募機構(gòu)能夠更好的適應(yīng)市場變化，順利的開展業(yè)務(wù)，建議采用私募股權(quán)基金管理公司的形式設(shè)立注冊，之后在具體運作每一個產(chǎn)品的時候，則是以有限合伙企業(yè)的形式展開，這樣一種形式可以使我們有效地規(guī)避法規(guī)限制，靈活的選擇不同的金融工具，從而擴大我們的經(jīng)營范圍。

四、對沖基金運作流程：

一.發(fā)行：通過信托，發(fā)售對沖基金產(chǎn)品。與信托公司組成合伙制企業(yè)運作。

二.資金募集：1.通過中介機構(gòu)或自行募集自有資金。2.通過合作券商募集資金。3.通過銀行募集及發(fā)售。

三．銀行托管。發(fā)行二級基金產(chǎn)品，兩級銀行托管制度。

四．資金成本：

1.信托機構(gòu)資產(chǎn)管理賬號：150萬-300萬，或總資本金1% 2.中介機構(gòu)募集資金成本：募集總資金量的1-1.5% 3.二級銀行托管：0.2%*2=0.4%。4.銀行或券商發(fā)售銷售代理費用1% 五.募集期：1個月

六.運作期：封閉運行期1年。

五、商業(yè)運作盈利模式：

基金采用滾動發(fā)售模式。

第一期暫不收取客戶管理費（1%）。認購費用（1.5%）抵充銀行托管和銀行代銷費用，由資金管理賬戶直接劃轉(zhuǎn)至信托機構(gòu)及托管銀行。第二期基金開始將不再產(chǎn)生固定投入及資金成本的投入，亦可以開始收取管理費，大大增加盈利。

滾動發(fā)售第二期及三期基金，其意義在于資金成本消減后，轉(zhuǎn)變?yōu)橛诠潭ㄍ顿Y不變的前提下，實現(xiàn)快速回收投入的目的。另在保持規(guī)模不變的前提下，專注于研發(fā)，投力于產(chǎn)品基金業(yè)績的增長?；饦I(yè)績的增長將會提升基金在業(yè)內(nèi)的排名，大大降低后期基金發(fā)售的成本，及迎來主動性合作的渠道。(轉(zhuǎn)載于:私募計劃書)預(yù)期一年內(nèi)發(fā)售三期基金狀況，如下表：

第一期基金發(fā)售盈利情況預(yù)期：

第一期基金發(fā)售盈利預(yù)算表

（注：凈收益：預(yù)期盈利-固定投入-資金成本投入-客戶利潤計提-銀行計提）篇二：私募商業(yè)計劃書 ******有限公司

商 業(yè) 計 劃 書

******有限公司 二零零二年四月 aaa – fund raising plan confidential 第一章 本項籌資計劃

一、本計劃性質(zhì)及其緣由 ******有限公司為獲得支撐事業(yè)持續(xù)成長的資金，擬通過增資擴股的方式，募集中長期發(fā)展資金100萬美元。

本次增資擴股對象為新、舊股東，發(fā)行金額為200萬美元，其中：原股東投入無形資產(chǎn)100萬美元，新股東投入現(xiàn)金100萬美元(折合rmb 827萬元)。

本次增資擴股后，總股本將達220萬美元，新、舊股東的持股比例分別為45.5%和54.5%。(注：因大陸在無形資產(chǎn)比例、第三方評估及主管部門審批等方面的具體要求和限制，可能將影響無形資產(chǎn)的認列。若具體操作發(fā)生困難，本方案將在原框架實質(zhì)的基礎(chǔ)上，調(diào)整為“向新股東以5.98:1的溢價比增發(fā)16.72萬股”)

二、本計劃資金用途：

本計劃擬募集資金us$100萬元，將主要用于增加人員規(guī)模、擴大市場行銷及軟件開發(fā)工具等方面。具體安排如下： aaa – fund raising plan confidential

三、本次增資后利潤情況

單位：us$ k

四、本項計劃的時間安排

本次增資擴股計劃于2002年6月底前完成。aaa – fund raising plan confidential 第二章 公司概況

一、公司簡介 ******有限公司（簡稱“******”）系從事網(wǎng)絡(luò)視頻應(yīng)用及多媒體信息處理軟件的專業(yè)軟件公司，于2000年12月在中國浙江省市正式成立，并于2001年2月完成工商注冊登記。公司系美國******公司投資的全資子公司，注冊資本美金20萬元，公司性質(zhì)為外資企業(yè)。

公司源于1999年******美國(簡稱“eus)與計算機學(xué)院在研發(fā)網(wǎng)絡(luò)視頻聊天軟件和服務(wù)器應(yīng)用軟件方面的成功合作經(jīng)歷。2000年12月，雙方開始關(guān)于設(shè)立******分支機構(gòu)的可行性研究。在設(shè)立運作中，學(xué)院做出全力的支持和幫助，并將在未來提供技術(shù)和人力資源方面的全面支援。

本次計劃通過增資擴股，變更為中外合資企業(yè)，以獲得發(fā)展資金，實現(xiàn)******的獨立運作及軟件業(yè)務(wù)的加速發(fā)展。

二、使命與定位

使命：開發(fā)及生產(chǎn)融合創(chuàng)新和藝術(shù)于一體的應(yīng)用軟件產(chǎn)品，以合理的價格為企業(yè)和個人用戶提供優(yōu)質(zhì)、易用、高效的網(wǎng)絡(luò)視頻通訊整體解決方案及多媒體信息處理應(yīng)用軟件。

定位：以原先******美國的內(nèi)部軟件研發(fā)部門為基礎(chǔ)，配合******大陸發(fā)展計劃，完善研發(fā)、生產(chǎn)與銷售功能，成為一家獨立運作于大陸市場的專業(yè)軟件企業(yè)，以提供網(wǎng)絡(luò)視頻軟件、多媒體信息處理軟件及生物安全認證軟件為主要業(yè)務(wù)。

三、與母公司的配合分工關(guān)系 ******體系包括美國總部、臺灣******及本公司在內(nèi)的全球運營企業(yè)。以美國總部為中心和支持，開展全球性的生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)。

公司主要承擔(dān)******體系所有的軟件研發(fā)工作，以大陸地區(qū)較低的人力成本及的技術(shù)支持，擔(dān)負著******體系內(nèi)部研發(fā)部門的職能。******體系將通過公司實施大陸及亞太地區(qū)發(fā)展戰(zhàn)略，以增資擴股方式引入發(fā)展所需資金，將業(yè)務(wù)職能擴展到生產(chǎn)和銷售(包括內(nèi)銷及外銷)。aaa – fund raising plan confidential 在此發(fā)展過程中，將得到美**公司技術(shù)、質(zhì)量監(jiān)控及市場技術(shù)動向信息的支持，并在銷售方面充分利用臺灣公司在臺灣與其他亞太地區(qū)原有的銷售渠道。母公司--美國總部（）：

總部位于美國加利福尼亞州的北部城市，距離硅谷僅20英里,使公司能更近地接觸市場及技術(shù)合作者。******體系的總公司是******科技股份有限公司(corp.)，由現(xiàn)任總裁在1998年1月創(chuàng)立，產(chǎn)銷pc用數(shù)碼相頭、網(wǎng)路視頻通話影相機、數(shù)碼兩用(影像、照相)相機。產(chǎn)品設(shè)計以一般人均可輕松使用為原則，推出后廣受歡迎，自1999年起即為美國市場此產(chǎn)品領(lǐng)域的前三大品牌之一。

總公司發(fā)行606萬股由32位股東擁有。最初注冊資本為74萬美元，后續(xù)成功增資兩次主要股東包括劉萍、臺達電及部分vc基金。

在過去2年(2000年及2001年)，業(yè)務(wù)收入都維持在1200萬左右，現(xiàn)總公司的凈資產(chǎn)為309萬美元。

******臺灣： ***科技有限公司于1999年在臺灣臺北市成立，業(yè)務(wù)范圍主要包括oem的協(xié)調(diào)和質(zhì)量保證、以及產(chǎn)品銷售。臺灣公司在實現(xiàn)亞洲地區(qū)范圍內(nèi)團隊廣泛的業(yè)務(wù)聯(lián)系方面產(chǎn)生了重大作用，同時以優(yōu)越有利的條件與代工商合作，使公司突破資金約束，擴大生產(chǎn)以及時滿足市場需求。

四、公司現(xiàn)有產(chǎn)品及未來研發(fā)方向 e過去以簡單、易用的網(wǎng)上即時、面對面談話(包括軟/硬件)為主，現(xiàn)將逐步擴大到游戲、教育、企業(yè)所用的實時視頻通訊軟件。e 相信應(yīng)用是任何網(wǎng)絡(luò)通信成功的關(guān)鍵，因此投入大量的資源到軟件開發(fā)，使之能簡便地在e-mail中加入視頻信號、創(chuàng)建視頻電子賀卡和召開視頻會議。(一)現(xiàn)有產(chǎn)品

公司已完成研發(fā)并進入市場的產(chǎn)品主要為: 1.實時視頻通訊應(yīng)用軟件: a.server 1.0(零售版、企業(yè)版及網(wǎng)吧版)b.server 2.0(多服務(wù)器及多語言支持)aaa – fund raising plan confidential篇三：商業(yè)計劃書模板(私募專用)商 項目名稱： 項目單位： 提交日期：

業(yè) 計 劃 書

（編制模板）****創(chuàng)業(yè)投資有限公司

2003年8月制

保 密 承 諾

本商業(yè)計劃書內(nèi)容涉及本公司商業(yè)秘密，僅對有投資意向的投資者公開。本公司要求投資公司項目經(jīng)理收到本商業(yè)計劃書時做出以下承諾：

妥善保管本商業(yè)計劃書，未經(jīng)本公司同意，不得向第三方公開本商業(yè)計劃書涉及的本公司的商業(yè)秘密。

項目經(jīng)理簽字：

接 收 日 期： _______年____月____日

目 錄

目錄..............................................................2 摘要..............................................................3

一、基本情況......................................................4

二、管理層........................................................4

三、產(chǎn)品與服務(wù)....................................................5

四、研究與開發(fā)....................................................6

五、行業(yè)及市場....................................................6

六、營銷策略......................................................7

七、產(chǎn)品制造......................................................7

八、管理..........................................................8

九、融資計劃......................................................8

十、財務(wù)說明......................................................9

十一、風(fēng)險及對策..................................................9 摘 要

1.公司基本情況（公司名稱、成立時間、注冊資本，股權(quán)結(jié)構(gòu)，主營業(yè)務(wù)，過去三年的銷售收入、毛利潤、純利潤，公司地點、電話、傳真、聯(lián)系人。）2.主要管理者情況（姓名、性別、年齡、學(xué)歷、畢業(yè)院校，主要經(jīng)歷和經(jīng)營業(yè)績。）3.產(chǎn)品與服務(wù)（產(chǎn)品/服務(wù)介紹，產(chǎn)品技術(shù)水平、新穎性、先進性和獨特性，產(chǎn)品的競爭優(yōu)勢。）

4.研究與開發(fā)（已有的技術(shù)成果及技術(shù)水平，研發(fā)隊伍技術(shù)水平、競爭力及對外合作情況，已經(jīng)投入的研發(fā)經(jīng)費及今后投入計劃，對研發(fā)人員的激勵機制。）5.行業(yè)及市場（行業(yè)歷史與前景，市場規(guī)模及增長趨勢，行業(yè)競爭對手及本公司競爭優(yōu)勢，未來3年市場銷售預(yù)測。）6.營銷策略（在價格、促銷、建立銷售網(wǎng)絡(luò)等各方面擬采取的措施。）7.產(chǎn)品制造（生產(chǎn)方式，生產(chǎn)工藝，質(zhì)量控制）8.管理（機構(gòu)設(shè)置，勞動合同，知識產(chǎn)權(quán)管理，人事計劃。）9.融資計劃（資金需求量、使用計劃，擬出讓股份，投資者權(quán)利，可接受的退出方式。）10.財務(wù)預(yù)測（未來3年的銷售收入、利潤、資產(chǎn)回報率等。）

說明：請在三頁紙內(nèi)完成本摘要。

1、公司基本情況

公司名稱： 成立時間： 注冊資本：

實收資本：（說明其中現(xiàn)金到位數(shù)和無形資產(chǎn)）注冊地點： 公司性質(zhì)：

公司沿革：（說明自公司成立以來主營業(yè)務(wù)、股權(quán)、注冊資本等公司基本情形的變動，并說明這些變動的原因）。

主要股東：（列表說明目前股東的名稱、出資、單位和聯(lián)系電話）。組織機構(gòu)：（用圖來表示）

主要業(yè)務(wù)：公司曾經(jīng)經(jīng)營過的業(yè)務(wù)和目前經(jīng)營的業(yè)務(wù)及主營業(yè)務(wù)

員工人數(shù)及文化結(jié)構(gòu)：（員工人數(shù)和文化程度及所占相關(guān)比例，請列表說明。）財務(wù)歷史數(shù)據(jù)：（列表說明本及前2年的銷售收入、毛利潤、純利潤、總資產(chǎn)、總負債、凈資產(chǎn)等）

對外投資：（獨資、控股、參股的公司情況并以圖形方式表示。）

未來3年的發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營目標：（行業(yè)地位、銷售收入、市場占有率、產(chǎn)品品牌以及上市計劃等）

2、管理層 2.1 公司董事會:(董事成員，姓名，職務(wù)，工作單位和聯(lián)系電話，請用表格列出。)2.2 高管層簡介：

董事長：（姓名，性別，年齡，學(xué)歷，專業(yè)，職稱，畢業(yè)院校，聯(lián)系電話，主要篇四：最新的私募商業(yè)計劃書 ******有限公司 商 業(yè) 計 劃 書

******有限公司 二零一五年四月 aaa – fund raising plan confidential 保密須知

本商業(yè)計劃書屬于商業(yè)秘密，所有權(quán)屬于******有限公司。其所涉及內(nèi)容和資料僅限于有投資意向的投資者使用。收到本計劃書后，收件人應(yīng)遵守以下規(guī)定：

1、在未取得******有限公司的書面同意之前，收件人不得將本計劃書的全部及部分予以復(fù)制、傳遞、泄露給他人。

2、若收件人不希望涉足本計劃書所述內(nèi)容，請盡快將本計劃書完整退回本公司。

3、以對待貴公司機密資料的態(tài)度，對本計劃書所提供的商業(yè)機密保密。

4、本計劃書不可用于洽談投資以外的任何商業(yè)用途。aaa – fund raising plan confidential 第一章 本項籌資計劃

一、本計劃性質(zhì)及其緣由 ******有限公司為獲得支撐事業(yè)持續(xù)成長的資金，擬通過增資擴股的方式，募集中長期發(fā)展資金100萬美元。

本次增資擴股對象為新、舊股東，發(fā)行金額為200萬美元，其中：原股東投入無形資產(chǎn)100萬美元，新股東投入現(xiàn)金100萬美元(折合rmb 827萬元)。

本次增資擴股后，總股本將達220萬美元，新、舊股東的持股比例分別為45.5%和54.5%。(注：因大陸在無形資產(chǎn)比例、第三方評估及主管部門審批等方面的具體要求和限制，可能將影響無形資產(chǎn)的認列。若具體操作發(fā)生困難，本方案將在原框架實質(zhì)的基礎(chǔ)上，調(diào)整為“向新股東以5.98:1的溢價比增發(fā)16.72萬股”)

二、本計劃資金用途：

本計劃擬募集資金us$100萬元，將主要用于增加人員規(guī)模、擴大市場行銷及軟件開發(fā)工具等方面。具體安排如下： aaa – fund raising plan confidential

三、本次增資后利潤情況

單位：us$ k

四、本項計劃的時間安排

本次增資擴股計劃于2002年6月底前完成。aaa – fund raising plan confidential 第二章 公司概況

一、公司簡介 ******有限公司（簡稱“******”）系從事網(wǎng)絡(luò)視頻應(yīng)用及多媒體信息處理軟件的專業(yè)軟件公司，于2000年12月在中國浙江省市正式成立，并于2001年2月完成工商注冊登記。公司系美國******公司投資的全資子公司，注冊資本美金20萬元，公司性質(zhì)為外資企業(yè)。

公司源于1999年******美國(簡稱“eus)與計算機學(xué)院在研發(fā)網(wǎng)絡(luò)視頻聊天軟件和服務(wù)器應(yīng)用軟件方面的成功合作經(jīng)歷。2000年12月，雙方開始關(guān)于設(shè)立******分支機構(gòu)的可行性研究。在設(shè)立運作中，代寫商業(yè)計劃書書，融資計劃書，需要聊邱邱：耳領(lǐng)司儀留舅舅散散酒。學(xué)院做出全力的支持和幫助，并將在未來提供技術(shù)和人力資源方面的全面支援。

本次計劃通過增資擴股，變更為中外合資企業(yè)，以獲得發(fā)展資金，實現(xiàn)******的獨立運作及軟件業(yè)務(wù)的加速發(fā)展。

二、使命與定位

使命：開發(fā)及生產(chǎn)融合創(chuàng)新和藝術(shù)于一體的應(yīng)用軟件產(chǎn)品，以合理的價格為企業(yè)和個人用戶提供優(yōu)質(zhì)、易用、高效的網(wǎng)絡(luò)視頻通訊整體解決方案及多媒體信息處理應(yīng)用軟件。

定位：以原先******美國的內(nèi)部軟件研發(fā)部門為基礎(chǔ)，配合******大陸發(fā)展計劃，完善研發(fā)、生產(chǎn)與銷售功能，成為一家獨立運作于大陸市場的專業(yè)軟件企業(yè)，以提供網(wǎng)絡(luò)視頻軟件、多媒體信息處理軟件及生物安全認證軟件為主要業(yè)務(wù)。

三、與母公司的配合分工關(guān)系 ******體系包括美國總部、臺灣******及本公司在內(nèi)的全球運營企業(yè)。以美國總部為中心和支持，開展全球性的生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)。

公司主要承擔(dān)******體系所有的軟件研發(fā)工作，以大陸地區(qū)較低的人力成本及的技術(shù)支持，擔(dān)負著******體系內(nèi)部研發(fā)部門的職能。******體系將通過公司實施大陸及亞太地區(qū)發(fā)展戰(zhàn)略，以增資擴股方 aaa – fund raising plan confidential篇五：私募商業(yè)計劃書 ******有限公司

商 業(yè) 計 劃 書

******有限公司 二零零二年四月 aaa – fund raising plan confidential 保密須知

本商業(yè)計劃書屬于商業(yè)秘密，所有權(quán)屬于******有限公司。其所涉及內(nèi)容和資料僅限于有投資意向的投資者使用。收到本計劃書后，收件人應(yīng)遵守以下規(guī)定：

1、在未取得******有限公司的書面同意之前，收件人不得將本計劃書的全部及部分予以復(fù)制、傳遞、泄露給他人。

2、若收件人不希望涉足本計劃書所述內(nèi)容，請盡快將本計劃書完整退回本公司。

3、以對待貴公司機密資料的態(tài)度，對本計劃書所提供的商業(yè)機密保密。

4、本計劃書不可用于洽談投資以外的任何商業(yè)用途。aaa – fund raising plan confidential 第一章 本項籌資計劃

一、本計劃性質(zhì)及其緣由 ******有限公司為獲得支撐事業(yè)持續(xù)成長的資金，擬通過增資擴股的方式，募集中長期發(fā)展資金100萬美元。

本次增資擴股對象為新、舊股東，發(fā)行金額為200萬美元，其中：原股東投入無形資產(chǎn)100萬美元，新股東投入現(xiàn)金100萬美元(折合rmb 827萬元)。

本次增資擴股后，總股本將達220萬美元，新、舊股東的持股比例分別為45.5%和54.5%。(注：因大陸在無形資產(chǎn)比例、第三方評估及主管部門審批等方面的具體要求和限制，可能將影響無形資產(chǎn)的認列。若具體操作發(fā)生困難，本方案將在原框架實質(zhì)的基礎(chǔ)上，調(diào)整為“向新股東以5.98:1的溢價比增發(fā)16.72萬股”)

二、本計劃資金用途：

本計劃擬募集資金us$100萬元，將主要用于增加人員規(guī)模、擴大市場行銷及軟件開發(fā)工具等方面。具體安排如下： aaa – fund raising plan confidential

三、本次增資后利潤情況

單位：us$ k

四、本項計劃的時間安排

本次增資擴股計劃于2002年6月底前完成。aaa – fund raising plan confidential 第二章 公司概況

一、公司簡介 ******有限公司（簡稱“******”）系從事網(wǎng)絡(luò)視頻應(yīng)用及多媒體信息處理軟件的專業(yè)軟件公司，于2000年12月在中國浙江省市正式成立，并于2001年2月完成工商注冊登記。公司系美國******公司投資的全資子公司，注冊資本美金20萬元，公司性質(zhì)為外資企業(yè)。

公司源于1999年******美國(簡稱“eus)與計算機學(xué)院在研發(fā)網(wǎng)絡(luò)視頻聊天軟件和服務(wù)器應(yīng)用軟件方面的成功合作經(jīng)歷。2000年12月，雙方開始關(guān)于設(shè)立******分支機構(gòu)的可行性研究。在設(shè)立運作中，學(xué)院做出全力的支持和幫助，并將在未來提供技術(shù)和人力資源方面的全面支援。

本次計劃通過增資擴股，變更為中外合資企業(yè)，以獲得發(fā)展資金，實現(xiàn)******的獨立運作及軟件業(yè)務(wù)的加速發(fā)展。

二、使命與定位

使命：開發(fā)及生產(chǎn)融合創(chuàng)新和藝術(shù)于一體的應(yīng)用軟件產(chǎn)品，以合理的價格為企業(yè)和個人用戶提供優(yōu)質(zhì)、易用、高效的網(wǎng)絡(luò)視頻通訊整體解決方案及多媒體信息處理應(yīng)用軟件。

定位：以原先******美國的內(nèi)部軟件研發(fā)部門為基礎(chǔ)，配合******大陸發(fā)展計劃，完善研發(fā)、生產(chǎn)與銷售功能，成為一家獨立運作于大陸市場的專業(yè)軟件企業(yè)，以提供網(wǎng)絡(luò)視頻軟件、多媒體信息處理軟件及生物安全認證軟件為主要業(yè)務(wù)。

三、與母公司的配合分工關(guān)系 ******體系包括美國總部、臺灣******及本公司在內(nèi)的全球運營企業(yè)。以美國總部為中心和支持，開展全球性的生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)。

公司主要承擔(dān)******體系所有的軟件研發(fā)工作，以大陸地區(qū)較低的人力成本及的技術(shù)支持，擔(dān)負著******體系內(nèi)部研發(fā)部門的職能。******體系將通過公司實施大陸及亞太地區(qū)發(fā)展戰(zhàn)略，以增資擴股方式引入發(fā)展所需資金，將業(yè)務(wù)職能擴展到生產(chǎn)和銷售(包括內(nèi)銷及外銷)。

第四篇：《私募》讀后感

《私募》讀后感

偶然從書堆中看到郭現(xiàn)杰寫的有花山文藝出版社在2009.8月出版的《私募》，堪稱資本圈啟示錄，一個私募經(jīng)理人的道路和夢想。

以賞梅酒館的“坐而論道”開篇，十年后潭拓寺梅園重游“以道之道，非常道”結(jié)尾，在簡簡單單之間，已經(jīng)把金融私募是什么？怎么做？如何做？以及成功后如何回饋社會、承擔(dān)責(zé)任的精髓一一點明。開篇潭拓寺的無塵道長的《道德經(jīng)》與《紅樓夢》里的瘋掉癲和尚和跛足道人又把中華古典文化與當(dāng)代現(xiàn)實生活做了時空的穿越?！叭擞兄T相，世人昏睡在紅塵，彼此迷惑，忘記前世而不知今生。我在紅塵之外，逍遙虛幻之間，自然明白一二。再者，福至心靈，機緣巧合才會有所感悟?！?/p>

無塵道長十年前為譚援朝算的一卦：人之生，皆由無而至有也，由無至有，必由有而返無也。窮則獨善其身，達則兼濟天下。所以你要多做善事，這樣會更富貴。譚援朝：道長說的極是，這些年我一直在做善事，為貧困地區(qū)失學(xué)兒童和孤寡老人捐款捐物。第二卦：人生于世，有情有智。自然萬物都是平衡統(tǒng)一。

在股市無股不莊，莊家控制漲跌。散戶害怕技術(shù)派，技術(shù)派害怕莊家，莊家害怕惡莊，惡莊害怕上市公司高管。這是資本界的生物鏈，講究的是弱肉強食，強者生存的叢林法則。股市里講究三個字：快，準，狠。快，市場機會稍縱即逝，所以要有敏銳的洞察力和判斷力，對政策理解快，對消息反應(yīng)快，思維快，買與賣絕不猶豫。準，沒有把握絕不輕易出手，講究命中率，蓄而不發(fā)，快如閃電，抓住幾次大行情就可以了。狠，行情來時，全倉出擊。此外，還要有廣泛的關(guān)系，與食物鏈中金字塔頂上的上市公司高管達成統(tǒng)一陣線，共同進退，你才可能生存。對數(shù)字要敏感，學(xué)數(shù)學(xué)對金融有先天優(yōu)勢。

私募，林父的大國崛起與文藝復(fù)興：林父愛看《大國崛起》，中國要崛起，文藝和思想的解放的前提下，政治，軍事，經(jīng)濟相輔相成缺一不可。

中國股市要振興：要樹立尊重資本，尊重股民，尊重市場，保護中小投資者的觀念，只有這樣股市才有希望。

家種玉棠富貴：玉蘭，牡丹，桂花。

崇文門基督教堂，從西藏回來就依了林母皈依了基督教。

紐約大學(xué)商學(xué)院，同住房，打工。中國留學(xué)生聯(lián)誼會，華爾街，大摩操盤手。美國不是天堂，也不是地獄，是車站，我們只是過客。國際賬戶，將一套完整的資料寄給了史考特證券服務(wù)中心，研究美國很多股票。

譚援朝成立慈善基金會，掛靠在宋慶齡基金會名下。賺100萬捐10萬，這點與基督教徒的捐款比例是一致的，我想這不是巧合，一切將跟隨，學(xué)習(xí)，創(chuàng)新中前進。想到邵文的媽媽讓兒子去西藏建學(xué)校的理念是一致的，這是一個成功后必做的規(guī)則。回饋社會的責(zé)任。國家興亡，匹夫有責(zé)！北京，基金。以及惡人終將被嚴懲的暗示。

這真是一本不可多得的資本圈啟示錄，看后深得啟發(fā)，希望在今后的工作和生活中可以用到。這本書值得每一位金融人事學(xué)習(xí)，總結(jié)，思考，分析，吸收。從人生到信仰，專業(yè)，信息量是巨大的。

第五篇：私募投資策略報告分析

金斧子財富：004km.cn 在基金理財產(chǎn)品中，私募基金因為其收益率高，得到了很多有錢人的追捧。對于投資者而言，投資的目的就是使資產(chǎn)增值保值，并在可承受風(fēng)險范圍內(nèi)盡量提高收益。私募基金通常會通過月報來對投資者公布基金運作情況，那么，針對私募投資策略有那些呢？下面金斧子小編具體分析下相關(guān)知識。

從2003年以來，陽光私募行業(yè)誕生至今已到第14個年頭。隨著中國金融市場的逐漸完善與私募行業(yè)的快速發(fā)展，私募基金的投資策略也越來越多樣化，呈現(xiàn)著百花齊放的景象?；趯﹃柟馑侥夹袠I(yè)的跟蹤以及對投顧投資策略的研究，格上理財對目前私募行業(yè)所有的投資策略進行了梳理，大致分為股票對沖、事件驅(qū)動、宏觀、相對價值以及組合基金五種。

一、股票對沖

股票對沖策略以股票為主要的投資標的，是國內(nèi)陽光私募行業(yè)中目前最主流的投資策略。據(jù)格上理財統(tǒng)計，目前有8成的陽光私募基金采用股票多空的投資策略。該類策略細分為股票多頭與股票多空兩種。

1.股票多頭

金斧子財富：004km.cn

純股票多頭策略是指基金經(jīng)理基于對某些股票看好從而在低價買進股票，再待股票上漲至某一價位時賣出以獲取差額收益。該策略的投資盈利主要是通過持有股票來實現(xiàn)，所持有股票組合的漲跌幅決定了基金的業(yè)績。選擇股票的角度主要有三類：

(1)價值投資

價值派的私募基金一般偏愛持有價值股，即那些價值可能被低估的股票，這類股票通常具有低市盈率與市凈率、高股息的特征。

代表機構(gòu)：涌峰投資、重陽投資、景林資產(chǎn)

(2)成長投資

此類基金偏向選擇成長型的股票，即那些具有高度成長潛力的公司。此類基金在股票的過程中更看好公司在行業(yè)內(nèi)的發(fā)展與盈利能力，通常對估值的要求不如價值派嚴格，即使股票價格已經(jīng)很貴，只要上市公司具有匹配其高市盈率的增速，便會持有。

代表機構(gòu)：鼎鋒資產(chǎn)、匯利資產(chǎn)、明曜投資

(3)趨勢投資

趨勢投資者相信股價的運行具有一定的慣性，當(dāng)票價格形成向上趨勢時，由于慣性會繼續(xù)向上運行，反之亦然。此類基金在操作上通常較為關(guān)注技術(shù)分析，對股票和市場運動方向進行研判，在股價上漲時加倉，股票下降是減倉。另外，還有一些做超短期趨勢(如日內(nèi)趨勢)的私募基金。

代表機構(gòu)：展博投資、星石投資、源樂晟資產(chǎn)

(4)行業(yè)投資

專注于某個行業(yè)或某幾個行業(yè)投資機會的投資策略，此類基金目前較少，最為典型的是從容投資的“醫(yī)療”系列的基金。目前也有一些機構(gòu)開始嘗試行業(yè)基金，如中歐瑞博4期專注于消費和科技行業(yè)，展博新興產(chǎn)業(yè)專注于新興產(chǎn)業(yè)的投資。

2.股票多空

隨著我國金融市場的逐步完善與融資融券、股指期貨等金融工具的推出，國內(nèi)陽光私募基金正逐步走向真正意義上的對沖基金，在投資組合中加入對沖工具成為越來越多基金經(jīng)理的選擇。

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(1)阿爾法策略

阿爾法策略就是通過持有股票組合多頭，同時做空股指期貨完全對沖掉股票組合的Beta暴露，而達到完全的市場中性。此類基金的凈值漲跌幅基本不受市場波動影響，收益主要源于股票組合跑贏大盤的超額收益。阿爾法策略的優(yōu)點是凈值波動小，在震蕩與下跌的市場中表現(xiàn)十分突出。而該策略最大的風(fēng)險是股票組合未能跑贏大盤指數(shù)，因此對基金經(jīng)理選股的方法和能力是一個很大的考驗。阿爾法策略的基金通常會借助量化模型進行股票池篩選、匹配股票組合與股指期貨的貝塔值等。

代表機構(gòu)：尊嘉資產(chǎn)、朱雀投資(阿爾法系列基金)

(2)套期保值

該策略是在持有股票組合多頭的同時做空股指期貨以對沖系統(tǒng)性風(fēng)險，且股指期貨通常為空頭的單向操作。操作手法類似于阿爾法策略，但該策略并不像阿爾法策略是從消除Beta的維度出發(fā)，而是在大盤出現(xiàn)明顯下跌時做空股指期貨以達到套期保值、減少基金凈值回撤的目的。

代表機構(gòu)：博頤投資、世誠投資

(3)趨勢策略

該策略涉及到個股的多空投資以及股指期貨的雙向操作，目的是在個股或整個市場出現(xiàn)明顯趨勢的時候增大收益區(qū)間。個股的多空策略即持有被低估的股票，賣出被高估的股票，這樣無論在牛熊市中都可獲取收益。重陽投資目前就有多只該策略的產(chǎn)品，他們根據(jù)凈敞口的暴露程度不同將產(chǎn)品分為封閉型(凈敞口不超過20%)和開放型(凈敞口不超過80%)兩類。不過，由于目前我國融券資源較少且成本較高，使用個股對沖策略的基金仍比較少。另外，還有通過雙向投資股指期貨來擴大收益的機構(gòu)，如創(chuàng)贏投資，他們會在市場出現(xiàn)明顯上升趨勢時，同時做多股指期貨與股票來加大投資組合的Beta值加速基金凈值的上漲。

二、事件驅(qū)動型

事件驅(qū)動型的投資策略就是通過分析重大事件發(fā)生前后對投資標的影響不同而進行的套利?；鸾?jīng)理一般需要估算事件發(fā)生的概率及其對標的資產(chǎn)價格的影響，并提前介入等待事件的發(fā)生，然后擇機退出。該策略在我國目前有效性偏弱的A股市場中有一定的生存空間。事件驅(qū)動型策略主要分為定向增發(fā)、并購重組、參與新股、熱點題材與特殊事件。

1.定向增發(fā)

金斧子財富：004km.cn

私募基金將募集的資金專門投資于定向增發(fā)的股票。定向增發(fā)通常有良好的預(yù)期收益，一方面定增的行為對上市公司有股價利好，另一方面，定增由于拿到了“團購價格”，因此有折價的優(yōu)勢。不過，定向增發(fā)的基金通常需要較大的規(guī)模才能做到有效地分散風(fēng)險，且會面臨募資周期與定增項目周期不匹配的情況。另外，由于定增投資者會有12個月的持股鎖定期，定增策略的基金相對于股票類的基金流動性較差。私募行業(yè)早期參與定增策略的有凱石投資和證大投資，隨后“博弘數(shù)君”的一系列定增產(chǎn)品將定增策略發(fā)揚光大，目前越來越多的機構(gòu)加入了定增策略的產(chǎn)品線，如遠策投資、中睿合銀投資、新價值投資等均發(fā)行了定增策略的產(chǎn)品。

2.并購重組

該策略是通過押寶重組概念的股票，當(dāng)公司宣布并購重組時對股價形成利好后獲利。私募行業(yè)內(nèi)使用該策略最典型的機構(gòu)就是由原公募一哥王亞偉操刀的千合資本。王亞偉從2012年底奔私以來喜拿重組股的風(fēng)格依舊不變，其披露出的重倉股中總是不乏重組概念。

3.參與新股

目前私募基金不被允許使用全部資產(chǎn)申購新股，且現(xiàn)在IPO仍處在空窗期，打新股的策略只是私募基金偶爾為之的選擇。不過隨著A股IPO注冊制的逐漸完善，參與新股的策略可能會逐漸被重視起來。

4.熱點題材

熱點題材策略是指基金經(jīng)理參與由熱點題材引發(fā)的短暫的投資機會，即炒概念。當(dāng)政府頒布相關(guān)政策形成行業(yè)利好、公司出現(xiàn)并購重組等事件均會對市場預(yù)期產(chǎn)生重大影響，如近期的自貿(mào)區(qū)、特斯拉[微博]概念均帶動了一些相關(guān)個股的大幅上漲。熱點驅(qū)動是私募基金常用的策略，但并不是主流的策略，通常私募基金只會用小部分的資金去偶爾參與，如鼎鋒資產(chǎn)、鼎薩投資等。

5.特殊事件

特殊事件發(fā)生的頻率非常低，但部分特殊事件的發(fā)生確實會帶來短暫的套利機會，如股票指數(shù)成分股調(diào)整、上市公司的重要公告、行為金融等。例如，當(dāng)滬深300(3730.146, 2.32, 0.06%)指數(shù)出現(xiàn)調(diào)整時，由于跟蹤指數(shù)的基金也會隨即調(diào)倉，因此可做多被調(diào)進指數(shù)的品種，做空被調(diào)出的品種。還有部分私募機構(gòu)利用行為金融來進行投資，即利用市場的非有效性而導(dǎo)致的價格偏差獲利，如睿策投資就是運用該策略的私募機構(gòu)之一。特殊事件策略由于其特殊性，也不是私募基金主流的投資策略。

金斧子財富：004km.cn

三、宏觀

1.大宗商品

大宗商品是指同質(zhì)化、可交易、被廣泛作為工業(yè)基礎(chǔ)原材料的商品，如原油、有色金屬、農(nóng)產(chǎn)品(9.060, 0.00, 0.00%)、鐵礦石、煤炭等。該策略的基金通過研究大宗商品現(xiàn)實的供求關(guān)系，根據(jù)預(yù)判的價格走勢做出多空倉的操作。

代表機構(gòu)：混沌投資、敦和投資

2.宏觀對沖

宏觀對沖策略主要是通過對國內(nèi)以及全球宏觀經(jīng)濟情況進行研究，當(dāng)發(fā)現(xiàn)一國的宏觀經(jīng)濟變量偏離均衡值，基金經(jīng)理便集中資金對相關(guān)品種的預(yù)判趨勢進行操作。宏觀對沖策略是所有策略中涉及到投資品種最多的策略之一，包括股票、債券、股指期貨、國債期貨、商品期貨、利率衍生品等。操作上為多空倉結(jié)合，并在確定的時機使用一定的杠桿增強收益。目前受制于國內(nèi)外匯管制以及利率市場尚不完善，宏觀對沖基金參與外匯品種的較少，但隨著國內(nèi)金融市場的完善，宏觀對沖策略將迎來快速發(fā)展的時期。

代表機構(gòu)：泓湖投資、梵基投資

四、相對價值

相對價值即我們通常所指的套利策略，套利的核心是利用證券資產(chǎn)的錯誤定價，即買入相對低估的品種、賣出相對高估的品種來獲取無風(fēng)險的收益。套利策略一般也會結(jié)合多空手段來實現(xiàn)市場中性，優(yōu)點是凈值波動小，不過當(dāng)市場品種出現(xiàn)較大波動時套利基金容易虧損。套利策略主要有期現(xiàn)套利、跨市場套利與跨品種套利三種。

1.期現(xiàn)套利

理論上，期貨價格是投資品種未來的價格，現(xiàn)貨價格是目前的價格，當(dāng)期貨市場與現(xiàn)貨市場在價格上出現(xiàn)差距時，便可利用兩個市場的價格差距進行低買高賣獲利。投資品種包括商品期貨、股指期貨、國債期貨等。

代表機構(gòu)：淘利資產(chǎn)

金斧子財富：004km.cn

2.跨市場套利

跨市場套利是指當(dāng)不同的市場對同一種品種的標價出現(xiàn)偏差時而進行的套利。由于存在地域和時空的差異，同一種商品在不同國家、地區(qū)的市場上往往存在固定區(qū)間內(nèi)的合理價格差異，一旦這個固定區(qū)間被打破，如近期港滬通的政策便打破了港股和A股間價格的固定區(qū)間差，套利機會便會出現(xiàn)。

代表機構(gòu)：信合東方、筑金投資

3.跨品種套利

跨品種套利是指利用兩種不同的、但相互關(guān)聯(lián)的商品之間的合約價格差異進行套利交易，通過尋找兩種或多種不同但具有一定相關(guān)性的商品間的相對穩(wěn)定關(guān)系，并在其脫離正常軌道時采取相關(guān)反向操作以獲取利潤。

代表機構(gòu)：信和東方

4.ETF套利

由于ETF同時在一、二級市場交易，當(dāng)ETF在二級市場的價格低于其份額凈值時，投資者便可以在二級市場買進ETF，然后在一級市場贖回ETF份額，再于二級市場賣掉ETF籃子中的股票。目前ETF的套利空間已經(jīng)非常小，采用ETF套利的基金已經(jīng)非常少。

由于套利機會通常是稍瞬即逝的，所以對機會的挖掘以及捕捉十分重要。采用套利策略的基金幾乎全要借助量化模型以及電腦的程序在短時間內(nèi)完成交易。套利策略的盈利空間較小，一般需要配合杠桿操作或者其他策略輔助才會有可觀的收益。目前國內(nèi)采用套利策略的私募隊伍正在崛起，但更多的套利的行為只會加快市場價格的糾正，且隨著市場越來越完善，套利的機會與空間也會逐漸縮小。

五、組合基金

FOF(Fund of Funds)：即基金中的基金，通常是由專業(yè)機構(gòu)篩選私募基金、構(gòu)造合理的基金組合，從而實現(xiàn)了基金間的配置。該策略的的優(yōu)勢是可同時參與不同策略的多只基金，業(yè)績相對平穩(wěn)。當(dāng)前發(fā)行組合基金的一般是資產(chǎn)管理公司，比如信托、銀行、第三方理財?shù)壬钊胙芯筷柟馑侥蓟鹦袠I(yè)的金融機構(gòu)。海外的FOF根據(jù)投資風(fēng)格和投資標的的不同還分為幾個子類：比如保守型、分散型、市場防御型、策略型等等。目前我國組合基金還未有明確定位。

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代表機構(gòu)：格上理財、華潤信托(托付寶系列)、新方程、融智

MOM(Manager of Manager)

MOM是在FOF的基礎(chǔ)上發(fā)展衍生出的新型組合基金投資策略。即管理人之管理人模式，通過對投資管理人的研究評價，篩選多元投資風(fēng)格類別的優(yōu)秀投資管理人，構(gòu)建管理人投資組合，并持續(xù)對其業(yè)績進行動態(tài)跟蹤、風(fēng)險控制，獲取長期、穩(wěn)定高于市場平均水平的投資收益。與FOF不同的是，F(xiàn)OF是直接投向現(xiàn)有的基金產(chǎn)品，MOM則可以理解成把資金交給幾位優(yōu)秀的基金經(jīng)理分倉管理。與FOF相比，MOM更具靈活性，但由于中國市場的特殊性，也存在一定局限。

代表機構(gòu)：萬博兄弟、平安羅素

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