第一篇：中國工商銀行股票分析

中國工商銀行股票分析

——07國際金融 孫茜

中國工商銀行于1984年1月1日作為一家國家專業(yè)銀行而成立，承擔(dān)了中國人民銀行的所有商業(yè)銀行職能，而中國人民銀行則正式成為國家的中央銀行。中國工商銀行成立以來曾經(jīng)歷幾個(gè)階段，期間由國家專業(yè)銀行轉(zhuǎn)型為國有商業(yè)銀行，之后再整體改制為股份制商業(yè)銀行。作為最近的我國銀行業(yè)重組的一部分，匯金公司于2005年4月向 中國工商銀行注資150億美元，財(cái)政部則保留了原中國工商銀行資本金1,240億元，中國工商銀行于2005年10月28日由國有商業(yè)銀行整體改制為股份有限公司。2006年4月，高盛集團(tuán)有限公司（TheGoldmanSachsGroup,Inc.，或稱高盛集團(tuán)）、安聯(lián)險(xiǎn)集團(tuán)（AllianzGroup，或稱安聯(lián)集團(tuán)）（通過其全資子公司DresdnerBank LuxembourgS.A.，或稱德累斯登銀行）、美國運(yùn)通公司（AmericanExpress Company，或稱美國運(yùn)通）分別認(rèn)購中國工商銀行A股發(fā) 行和H股發(fā)行前已發(fā)行股份的5.7506%、2.2452%和0.4454%。2006年6月，社?；鹄硎聲?huì)也認(rèn)購了中國工商銀行A股發(fā)行和H股發(fā)行前已發(fā) 行股份的4.9996%。

本行在2005年10月28日從一家國有商業(yè)銀行整體改制成一家股份有限公司，財(cái)政部和匯金公司擔(dān)任本行發(fā)起人，并正式更名為中國工商銀行股份有限公司。中國工商銀行股份有限公司于設(shè)立后承繼了原中國工商銀行的所有業(yè)務(wù)、資產(chǎn)和負(fù)債。根據(jù)國家關(guān)于企業(yè)改制的有關(guān)規(guī)定，中聯(lián)資產(chǎn)評估有限公司接受本行的委托，就本行整體重組改制設(shè)立股份有限公司事宜所涉及的本行的全部資產(chǎn)和負(fù)債在評估基準(zhǔn)日2005年6月30日的公允價(jià)值進(jìn)行了評估，并出具了《中國工商銀行整體重組改制項(xiàng)目資產(chǎn)評估報(bào)告書》（中聯(lián)評報(bào)字[2005]第390號(hào)），評估結(jié)果為總資產(chǎn)609,234,671.08萬元，負(fù)債583,631,856.28萬元，凈資產(chǎn)25,602,814.80萬元。財(cái)政部于2005年10月21日正式核準(zhǔn)了該資產(chǎn)評估報(bào)告，并出具了《財(cái)政部關(guān)于發(fā)起設(shè)立中國工商銀行股份有限公司項(xiàng)目資產(chǎn)評估審核的批復(fù)》（財(cái)金[2005]96號(hào)）予以確認(rèn)。

下半年嚴(yán)防信貸入股市，高度關(guān)注地產(chǎn)貸款風(fēng)險(xiǎn)

工商銀行8月20日公布2009年中期經(jīng)營業(yè)績，上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤666.13億元，同比增長2.7%。分析人士指出，由于凈利息差收窄，天量信貸并未給工行帶來高額利潤，反而是新興業(yè)務(wù)支撐了工行利潤增長。

新興業(yè)務(wù)發(fā)展迅速

工商銀行中期報(bào)告指出，上半年新興業(yè)務(wù)的較快發(fā)展，對利潤的增長起到了重要的支撐作用。投資銀行、企業(yè)年金、銀行類理財(cái)、銀行卡、電子銀行以及債務(wù)融資工具承銷等業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，與資本市場相關(guān)的代理基金、資產(chǎn)托管等業(yè)務(wù)也伴隨著資本市場的逐漸復(fù)蘇而呈現(xiàn)恢復(fù)性增長。同時(shí)，工行資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)改善使得資產(chǎn)減值損失大幅下降，科學(xué)的成本管理使得成本收入比保持在29.69%的較低水平，也是利潤增長的重要方面。

工商銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，今年上半年，在投資銀行業(yè)務(wù)方面實(shí)現(xiàn)收入71.43億元，同比增長48.1%，在中間業(yè)務(wù)收入中的占比提高到約25%，在國內(nèi)同業(yè)中位居首位。同時(shí)，工行還大力推進(jìn)債務(wù)融資工具承銷業(yè)務(wù)的創(chuàng)新，上半年共成功主承銷短期融資券、中期票據(jù)等非金融企業(yè)債務(wù)融資和金融債發(fā)行項(xiàng)目36個(gè)，參團(tuán)承銷項(xiàng)目64個(gè)，承分銷項(xiàng)目數(shù)合計(jì)達(dá)到100個(gè)。上半年主承銷發(fā)行額達(dá)1424億元，較去年同期增長140%，其中短期融資券、中期票據(jù)等非金融企業(yè)債務(wù)融資項(xiàng)目的發(fā)行總額達(dá)1394億元，市場占比為24%。

由于凈利息差收窄，工行上半年利息凈收入1160.38億元，同比下降11.9%，這直接導(dǎo)致工行營業(yè)收入同比下降4.3%，為1483.52億元。但實(shí)現(xiàn)非利息收入323.14億元，增加90.92億元，增長39.2%。營業(yè)支出632.86億元，下降11.4%，保證了營業(yè)收入和利潤增長。

業(yè)內(nèi)人士指出，在當(dāng)前信貸利差收窄、市場競爭加劇的影響下，商業(yè)銀行必須不斷推出更加適合客戶和市場的產(chǎn)品，不斷開拓新的服務(wù)領(lǐng)域，才能保持收入的穩(wěn)定增長。

平安證券分析師劉英華則認(rèn)為，息差企穩(wěn)回升態(tài)勢比較確定，加之工行上半年不良貸款余額和比例保持雙降，下半年計(jì)息資產(chǎn)收入或有較大增長，將有力提升其利潤水平。

風(fēng)險(xiǎn)控制成主調(diào)

工商銀行半年報(bào)指出，下半年將采取五大策略。一是把握國家推出產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃的機(jī)遇，積極調(diào)整和優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，識(shí)別挖掘一批符合國家產(chǎn)業(yè)和環(huán)保政策、抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)和可持續(xù)發(fā)展水平高的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。二是把握人民幣跨境結(jié)算的機(jī)遇，大力拓展國際化經(jīng)營。三是嚴(yán)格控制各項(xiàng)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，高度警惕資產(chǎn)價(jià)格泡沫，加強(qiáng)信貸審查，嚴(yán)防信貸資金流入股市，高度關(guān)注房地產(chǎn)貸款風(fēng)險(xiǎn)。四是加強(qiáng)流動(dòng)性管理和預(yù)判，在實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債期限合理匹配的同時(shí)提高資金營運(yùn)收益。五是把握市場機(jī)遇，創(chuàng)新發(fā)展理財(cái)業(yè)務(wù)和貴金屬業(yè)務(wù)，促進(jìn)與資本市場相關(guān)中間業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。

在滿足若干條件的前提下，公司擬就泰國 ACL 銀行所有股份向其全部股東發(fā)起自愿要約收購。同時(shí)，作為自愿要約收購的一部分，公司擬與 ACL 銀行的大股東盤谷銀行大眾有限公司(下稱：盤谷銀行)簽訂附條件的《股份買賣協(xié)議》，公司同意收購盤谷銀行所持的306264561股 ACL 銀行普通股，約占 ACL 銀行全部已發(fā)行股份的19.26%，按照11.5泰銖/股的要約價(jià)格及截至2009年9月28日 ACL 銀行已發(fā)行1088847421股普通股和501605524股優(yōu)先股的總股數(shù)計(jì)算，預(yù)計(jì)自愿要約收購將涉及的總對價(jià)最多約為182.90億泰銖(約合37.18億元人民幣)，將以公司的自有資金于自愿要約收購?fù)瓿蓵r(shí)以現(xiàn)金方式支付。

在今年9月29日掛牌的工銀瑞信基金管理有限公司20%股權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目，上周正式塵埃落定。原持有工銀瑞信20%股權(quán)的公司第三大股東，中國遠(yuǎn)洋運(yùn)輸（集團(tuán)）總公司將其所持有的全部股權(quán)以2.582億元的價(jià)格正式在上海產(chǎn)權(quán)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓，并于上周以2.582億元的價(jià)格成交，而受讓方正是原持有工銀瑞信55%股權(quán)的第一大股東工商銀行。

公開數(shù)據(jù)顯示，截至今年7月31日，工銀瑞信基金管理有限公司的主營業(yè)務(wù)收入達(dá)到3.73億元、主營業(yè)務(wù)利潤1.57億元、凈利潤為1.23億元，公司總資產(chǎn)達(dá)到7.83億元、總負(fù)債1.37億元。而20%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓定價(jià)為2.582億元，實(shí)際上相當(dāng)于把工銀瑞信的估值定在13億元。

此項(xiàng)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目成交之后，工商銀行所持有的工銀瑞信基金管理公司的份額將正式增加到75%。而工銀瑞信原第二大股東瑞士信貸第一波士頓持股比例仍保持不變，仍為25%。

對于原工銀瑞信第三大股東中國遠(yuǎn)洋退出工銀瑞信的原因，市場人士指出，這應(yīng)是主要受到國資委對央企非主業(yè)投資的監(jiān)督管理規(guī)定的影響，即非主業(yè)投資占總投資不得超過10%。因此，屬于國資委的中國遠(yuǎn)洋需要對投資行為進(jìn)行清理，尤其是在金融、證券、保險(xiǎn)、房地產(chǎn)等領(lǐng)域。

事實(shí)上，中國遠(yuǎn)洋的“退”與工商銀行的“進(jìn)”并不出人意料。在“綜合化、國際化”的戰(zhàn)略目標(biāo)下，工商銀行不僅對旗下非銀行金融公司加大投資力度，更在綜合經(jīng)營和海外收購方面表現(xiàn)搶眼。就在工銀瑞信20%股權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目掛牌當(dāng)月，工商銀行還正著手對旗下工銀金融租賃有限公司進(jìn)行大手筆的增資。在今年9月初舉行的股東大會(huì)上，工商銀行已經(jīng)通過了向工銀租賃增資30億元的議案。

當(dāng)前國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融形勢雖然程度不同地呈現(xiàn)出好轉(zhuǎn)跡象，但不穩(wěn)定、不確定和不平衡的特征還比較明顯，各種困難和挑戰(zhàn)仍然較多。下半年，工商銀行將進(jìn)一步積極適應(yīng)經(jīng)濟(jì)金融形勢的發(fā)展變化，更加注重風(fēng)險(xiǎn)控制，更加注重改革創(chuàng)新，更加注重結(jié)構(gòu)調(diào)整，努力拓展盈利成長的新空間，保持發(fā)展的可持續(xù)性。

第二篇：中國工商銀行股票分析

中國工商銀行股票分析

——08111040 市場營銷 龐雪飛

中國工商銀行于1984年1月1日作為一家國家專業(yè)銀行而成立，承擔(dān)了中國人民銀行的所有商業(yè)銀行職能，而中國人民銀行則正式成為國家的中央銀行。中國工商銀行成立以來曾經(jīng)歷幾個(gè)階段，期間由國家專業(yè)銀行轉(zhuǎn)型為國有商業(yè)銀行，之后再整體改制為股份制商業(yè)銀行。作為最近的我國銀行業(yè)重組的一部分，匯金公司于2005年4月向 中國工商銀行注資150億美元，財(cái)政部則保留了原中國工商銀行資本金1,240億元，中國工商銀行于2005年10月28日由國有商業(yè)銀行整體改制為股份有限公司。2006年4月，高盛集團(tuán)有限公司、安聯(lián)險(xiǎn)集團(tuán)、美國運(yùn)通公司分別認(rèn)購中國工商銀行A股發(fā) 行和H股發(fā)行前已發(fā)行股份的5.7506%、2.2452%和0.4454%。2006年6月，社?；鹄硎聲?huì)也認(rèn)購了中國工商銀行A股發(fā)行和H股發(fā)行前已發(fā) 行股份的4.9996%。

工商銀行在2005年10月28日從一家國有商業(yè)銀行整體改制成一家股份有限公司，財(cái)政部和匯金公司擔(dān)任本行發(fā)起人，并正式更名為中國工商銀行股份有限公司。中國工商銀行股份有限公司于設(shè)立后承繼了原中國工商銀行的所有業(yè)務(wù)、資產(chǎn)和負(fù)債。根據(jù)國家關(guān)于企業(yè)改制的有關(guān)規(guī)定，中聯(lián)資產(chǎn)評估有限公司接受本行的委托，就本行整體重組改制設(shè)立股份有限公司事宜所涉及的本行的全部資產(chǎn)和負(fù)債在評估基準(zhǔn)日2005年6月30日的公允價(jià)值進(jìn)行了評估，并出具了《中

國工商銀行整體重組改制項(xiàng)目資產(chǎn)評估報(bào)告書》（中聯(lián)評報(bào)字[2005]

第390號(hào)），評估結(jié)果為總資產(chǎn)609,234,671.08萬元，負(fù)債

583,631,856.28萬元，凈資產(chǎn)25,602,814.80萬元。財(cái)政部于2005

年10月21日正式核準(zhǔn)了該資產(chǎn)評估報(bào)告，并出具了《財(cái)政部關(guān)于發(fā)

起設(shè)立中國工商銀行股份有限公司項(xiàng)目資產(chǎn)評估審核的批復(fù)》（財(cái)金

[2005]96號(hào)）予以確認(rèn)。

2010年，工商銀行公布中期經(jīng)營業(yè)績，上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤666.13

億元，同比增長2.7%。分析人士指出，由于凈利息差收窄，天量信

貸并未給工行帶來高額利潤，反而是新興業(yè)務(wù)支撐了工行利潤增長。工商銀行中期報(bào)告指出，上半年新興業(yè)務(wù)的較快發(fā)展，對利潤的增長起到了重要的支撐作用。投資銀行、企業(yè)年金、銀行類理財(cái)、銀

行卡、電子銀行以及債務(wù)融資工具承銷等業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，與資本市場

相關(guān)的代理基金、資產(chǎn)托管等業(yè)務(wù)也伴隨著資本市場的逐漸復(fù)蘇而呈

現(xiàn)恢復(fù)性增長。同時(shí)，工行資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)改善使得資產(chǎn)減值損失大幅

下降，科學(xué)的成本管理使得成本收入比保持在29.69%的較低水平，也是利潤增長的重要方面。

工商銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，今年上半年，在投資銀行業(yè)務(wù)方面實(shí)

現(xiàn)收入71.43億元，同比增長48.1%，在中間業(yè)務(wù)收入中的占比提高

到約25%，在國內(nèi)同業(yè)中位居首位。同時(shí)，工行還大力推進(jìn)債務(wù)融資

工具承銷業(yè)務(wù)的創(chuàng)新，上半年共成功主承銷短期融資券、中期票據(jù)等

非金融企業(yè)債務(wù)融資和金融債發(fā)行項(xiàng)目36個(gè)，參團(tuán)承銷項(xiàng)目64個(gè)，承分銷項(xiàng)目數(shù)合計(jì)達(dá)到100個(gè)。上半年主承銷發(fā)行額達(dá)1424億元，較去年同期增長140%，其中短期融資券、中期票據(jù)等非金融企業(yè)債

務(wù)融資項(xiàng)目的發(fā)行總額達(dá)1394億元，市場占比為24%。

由于凈利息差收窄，工行上半年利息凈收入1160.38億元，同比

下降11.9%，這直接導(dǎo)致工行營業(yè)收入同比下降4.3%，為1483.52億

元。但實(shí)現(xiàn)非利息收入323.14億元，增加90.92億元，增長39.2%。營業(yè)支出632.86億元，下降11.4%，保證了營業(yè)收入和利潤增長。

業(yè)內(nèi)人士指出，在當(dāng)前信貸利差收窄、市場競爭加劇的影響下，商業(yè)銀行必須不斷推出更加適合客戶和市場的產(chǎn)品，不斷開拓新的服

務(wù)領(lǐng)域，才能保持收入的穩(wěn)定增長。

平安證券分析師劉英華則認(rèn)為，息差企穩(wěn)回升態(tài)勢比較確定，加

之工行上半年不良貸款余額和比例保持雙降，下半年計(jì)息資產(chǎn)收入或

有較大增長，將有力提升其利潤水平。

工商銀行半年報(bào)指出，下半年將采取五大策略。一是把握國家推

出產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃的機(jī)遇，積極調(diào)整和優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，識(shí)別挖掘一批符

合國家產(chǎn)業(yè)和環(huán)保政策、抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)和可持續(xù)發(fā)展水平高的優(yōu)質(zhì)企

業(yè)。二是把握人民幣跨境結(jié)算的機(jī)遇，大力拓展國際化經(jīng)營。三是嚴(yán)

格控制各項(xiàng)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，高度警惕資產(chǎn)價(jià)格泡沫，加強(qiáng)信貸審查，嚴(yán)防

信貸資金流入股市，高度關(guān)注房地產(chǎn)貸款風(fēng)險(xiǎn)。四是加強(qiáng)流動(dòng)性管理

和預(yù)判，在實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債期限合理匹配的同時(shí)提高資金營運(yùn)收益。五

是把握市場機(jī)遇，創(chuàng)新發(fā)展理財(cái)業(yè)務(wù)和貴金屬業(yè)務(wù)，促進(jìn)與資本市場

相關(guān)中間業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。

在去年9月29日掛牌的工銀瑞信基金管理有限公司20%股權(quán)轉(zhuǎn)

讓項(xiàng)目，上周正式塵埃落定。原持有工銀瑞信20%股權(quán)的公司第三大

股東，中國遠(yuǎn)洋運(yùn)輸（集團(tuán)）總公司將其所持有的全部股權(quán)以2.582

億元的價(jià)格正式在上海產(chǎn)權(quán)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓，并于上周以2.582億元的價(jià)格成交，而受讓方正是原持有工銀瑞信55%股權(quán)的第一大股東工

商銀行。

公開數(shù)據(jù)顯示，截至今年7月31日，工銀瑞信基金管理有限公

司的主營業(yè)務(wù)收入達(dá)到3.73億元、主營業(yè)務(wù)利潤1.57億元、凈利潤

為1.23億元，公司總資產(chǎn)達(dá)到7.83億元、總負(fù)債1.37億元。而20%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓定價(jià)為2.582億元，實(shí)際上相當(dāng)于把工銀瑞信的估值定在13億元。

此項(xiàng)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目成交之后，工商銀行所持有的工銀瑞信基金管理公

司的份額將正式增加到75%。而工銀瑞信原第二大股東瑞士信貸第一

波士頓持股比例仍保持不變，仍為25%。

對于原工銀瑞信第三大股東中國遠(yuǎn)洋退出工銀瑞信的原因，市場

人士指出，這應(yīng)是主要受到國資委對央企非主業(yè)投資的監(jiān)督管理規(guī)定的影響，即非主業(yè)投資占總投資不得超過10%。因此，屬于國資委的中國遠(yuǎn)洋需要對投資行為進(jìn)行清理，尤其是在金融、證券、保險(xiǎn)、房

地產(chǎn)等領(lǐng)域。

事實(shí)上，中國遠(yuǎn)洋的“退”與工商銀行的“進(jìn)”并不出人意料。

在“綜合化、國際化”的戰(zhàn)略目標(biāo)下，工商銀行不僅對旗下非銀行金融公司加大投資力度，更在綜合經(jīng)營和海外收購方面表現(xiàn)搶眼。就在工銀瑞信20%股權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目掛牌當(dāng)月，工商銀行還正著手對旗下工銀金融租賃有限公司進(jìn)行大手筆的增資。在去年9月初舉行的股東大會(huì)上，工商銀行已經(jīng)通過了向工銀租賃增資30億元的議案。

當(dāng)前國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融形勢雖然程度不同地呈現(xiàn)出好轉(zhuǎn)跡象，但不穩(wěn)定、不確定和不平衡的特征還比較明顯，各種困難和挑戰(zhàn)仍然較多。下半年，工商銀行將進(jìn)一步積極適應(yīng)經(jīng)濟(jì)金融形勢的發(fā)展變化，更加注重風(fēng)險(xiǎn)控制，更加注重改革創(chuàng)新，更加注重結(jié)構(gòu)調(diào)整，努力拓展盈利成長的新空間，保持發(fā)展的可持續(xù)性。

第三篇：中國工商銀行案例分析

中國工商銀行案例分析

一、發(fā)展歷程

中國工商銀行股份有限公司于1984年成立。2005年，中國工商銀行完成了股份制改造，正式更名為“中國工商銀行股份有限公司；2006年，工商銀行成功在上海、香港兩地同步發(fā)行上市。作為中國資產(chǎn)規(guī)模最大的商業(yè)銀行，經(jīng)過20幾年的改革發(fā)展，中國工商銀行已經(jīng)步入質(zhì)量效益和規(guī)模協(xié)調(diào)發(fā)展的軌道。

隨著2007年金融租賃公司的成立，工商銀行的非銀行牌照類業(yè)務(wù)已延伸到投資銀行、基金和租賃等市場領(lǐng)域；收購澳門、非洲等地最大銀行股權(quán)，進(jìn)入俄羅斯、印尼等新市場，境外機(jī)構(gòu)達(dá)112家，形成了覆蓋主要國際金融中心和我國主要經(jīng)貿(mào)往來地區(qū)的全球化服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。

2008年末企業(yè)網(wǎng)上銀行客戶144萬戶，個(gè)人網(wǎng)上銀行客戶5672萬戶。企業(yè)網(wǎng)上銀行實(shí)現(xiàn)交易額110.50萬億元，增長28.9%；個(gè)人網(wǎng)上銀行實(shí)現(xiàn)交易額9.77萬億元，增長135.4%。獲《環(huán)球金融》雜志“亞洲最佳個(gè)人網(wǎng)上銀行”、“中國最佳個(gè)人網(wǎng)上銀行”、“中國最佳企業(yè)網(wǎng)上銀行”等獎(jiǎng)項(xiàng)。

二、商業(yè)模式分析

(1)戰(zhàn)略目標(biāo)

工行的戰(zhàn)略目標(biāo)是鞏固在我國銀行業(yè)的市場領(lǐng)導(dǎo)地位并致力于轉(zhuǎn)型為國際一流的金融機(jī)構(gòu)。工行的整體目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值最大化和維持可持續(xù)增長。工行相信自身的獨(dú)特性在于業(yè)務(wù)創(chuàng)新的經(jīng)營方式

及引領(lǐng)市場的創(chuàng)新精神。工行致力于繼續(xù)以業(yè)務(wù)創(chuàng)新的理念，通過以下戰(zhàn)略措施加強(qiáng)工行的獨(dú)特性：

? 進(jìn)一步發(fā)展具有高增長性的非信貸業(yè)務(wù)以實(shí)現(xiàn)收入及資產(chǎn)結(jié)構(gòu)多元化;? 穩(wěn)健發(fā)展本行的信貸業(yè)務(wù)，積極改善本行的信貸結(jié)構(gòu);? 通過擴(kuò)大客戶細(xì)分、加強(qiáng)目標(biāo)市場營銷和提升客戶服務(wù)水平來繼續(xù)提升本行的客戶組合和盈利能力;? 通過戰(zhàn)略性地提升傳統(tǒng)分行網(wǎng)絡(luò)，并加強(qiáng)電子銀行業(yè)務(wù)，以進(jìn)一步增強(qiáng)銷售和市場推廣能力;? 繼續(xù)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理及內(nèi)部控制能力;? 充分利用與戰(zhàn)略投資者的合作關(guān)系;? 完善與績效掛鉤的激勵(lì)機(jī)制，加強(qiáng)培訓(xùn)，提高員工績效。

(2)目標(biāo)與客戶

2011年6月末，企業(yè)網(wǎng)上銀行客戶273萬戶，比上年末增長14.2%；個(gè)人網(wǎng)上銀行客戶突破1億戶達(dá)1.07億戶，增長11.4%。并榮獲《亞洲銀行家》“中國最佳網(wǎng)上銀行”稱號(hào)。

(3)產(chǎn)品或服務(wù)

①、個(gè)人金融服務(wù)：投資理財(cái)、便利金融、個(gè)人貸款、存款服務(wù)、理財(cái)金賬戶； ②、企業(yè)金融服務(wù)：對公存款、融資業(yè)務(wù)、票據(jù)業(yè)務(wù)、財(cái)智國際、清算和結(jié)算服務(wù)、理財(cái)產(chǎn)品、企業(yè)電子銀行、投資銀行業(yè)務(wù)、資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)、機(jī)構(gòu)金融業(yè)務(wù)、企業(yè)年金業(yè)務(wù)、中小企業(yè)服務(wù)、更多金融服務(wù)；

③、電子銀行服務(wù)：電話銀行、網(wǎng)上銀行、手機(jī)銀行、企業(yè)銀行、個(gè)人網(wǎng)上銀行登錄、企業(yè)網(wǎng)上銀行登錄；

④、銀行卡服務(wù)：卡片世界、貼心服務(wù)、牡丹卡申辦直通車、使用指南。

(4)贏利模式

①、公司業(yè)務(wù)：

工行公司業(yè)務(wù)以非金融機(jī)構(gòu)法人客戶、政府機(jī)關(guān)為基本服務(wù)對象，是工行的基礎(chǔ)業(yè)務(wù)和各項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展的基石，也是工行利潤的主要來源； ②、同業(yè)業(yè)務(wù)：

工行從1996年開始涉足資本市場業(yè)務(wù)，是國內(nèi)最早提供資本市場銀行業(yè)務(wù)、服務(wù)于金融同業(yè)的商業(yè)銀行之一； ③、資金業(yè)務(wù)：

工行資金業(yè)務(wù)是根據(jù)有關(guān)監(jiān)管政策和國際市場慣例，在貨幣、債券市場從事的資金拆借、債券投資、外匯買賣以及其他各類金融工具等交易業(yè)務(wù)； ④、零售業(yè)務(wù)：

工行零售業(yè)務(wù)以居民個(gè)人或家庭為基本服務(wù)對象。加快零售業(yè)務(wù)的發(fā)展是工行業(yè)務(wù)發(fā)展模式和盈利模式戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的重要內(nèi)容； ⑤、電子銀行：

2001年7月，工行對全行電子銀行服務(wù)渠道進(jìn)行整合，成立電子銀行部，實(shí)行統(tǒng)一、集中和專業(yè)化管理。通過幾年來的持續(xù)快速發(fā)展，已初步構(gòu)建了以網(wǎng)上銀行、電話銀行、自助銀行、手機(jī)銀行為主體的多功能、多層次、多渠道電子銀行服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，業(yè)務(wù)品種不斷豐富，有效突破了時(shí)間、空間的限制，具備了統(tǒng)一、標(biāo)準(zhǔn)、高質(zhì)量地為客戶提供多樣化服務(wù)的能力，柜面替代率不斷提高。

(5)核心能力

中國工商銀行的核心能力是風(fēng)險(xiǎn)管理能力。風(fēng)險(xiǎn)管理能力較低，已經(jīng)成為制約我國商業(yè)銀行發(fā)展的瓶頸。我國商業(yè)銀行除了要加強(qiáng)市場營銷能力、創(chuàng)新能力、客戶服務(wù)能力以外，還要重視風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)能力的培養(yǎng)。

三、技術(shù)模式分析

數(shù)據(jù)集中工程、全功能銀行系統(tǒng)和數(shù)據(jù)倉庫三大科技項(xiàng)目，是中國工商銀行搭建國際先進(jìn)水平金融信息技術(shù)平臺(tái)的基礎(chǔ)。2002年10月完成的數(shù)據(jù)集中工程，是我國金融系統(tǒng)數(shù)據(jù)集中的開創(chuàng)性工程。

依托信息化技術(shù)平臺(tái)，工商銀行相續(xù)投產(chǎn)了信貸綜合管理系統(tǒng)升級版、證券、基金業(yè)務(wù)系統(tǒng)、網(wǎng)上銀行系統(tǒng)、手機(jī)和電話銀行系統(tǒng)等系列金融信息化產(chǎn)品，贏得了科技應(yīng)用上的領(lǐng)先優(yōu)勢。

四、經(jīng)營模式分析

<1>經(jīng)營范圍

? 負(fù)債業(yè)務(wù):人民幣儲(chǔ)蓄；外幣儲(chǔ)蓄；儲(chǔ)蓄旅行支票；外匯借款；同業(yè)人民幣、外匯拆入；發(fā)行金融債券等。

? 資產(chǎn)業(yè)務(wù)：短期、中期和長期人民幣和外匯流動(dòng)資金貸款、固定資產(chǎn)貸款；

外匯轉(zhuǎn)貸款；住房開發(fā)貸款；具有專門用途的貸款；消費(fèi)性貸款；委托貸款和特定貸款；票據(jù)貼現(xiàn)；國債、政策性金融債券認(rèn)購業(yè)務(wù)；同業(yè)人民幣、外匯拆出；項(xiàng)目貸款評估等。

? 中間業(yè)務(wù)：人民幣現(xiàn)金結(jié)算、轉(zhuǎn)賬結(jié)算；國際結(jié)算；代理業(yè)務(wù)；人民幣及

外匯銀行卡業(yè)務(wù)；信息咨詢業(yè)務(wù)；外匯中間業(yè)務(wù)；融資類和履約類擔(dān)保業(yè)務(wù)；商人、個(gè)人銀行業(yè)務(wù)；投資基金管理、托管和銷售；其他受托和委托資產(chǎn)管理；企業(yè)資信評級及其它中間業(yè)務(wù)等。

<2>實(shí)體分銷渠道

2008年，工商銀行以財(cái)富管理中心、貴賓理財(cái)中心、理財(cái)網(wǎng)點(diǎn)和金融便利店為主體的分層分類網(wǎng)點(diǎn)功能服務(wù)體系基本形成，網(wǎng)點(diǎn)經(jīng)營轉(zhuǎn)型不斷深入。在保持總量基本穩(wěn)定的前提下，對省會(huì)城市、重點(diǎn)大中城市及經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)縣域予以適度網(wǎng)點(diǎn)資源傾斜，在重點(diǎn)城市實(shí)施網(wǎng)點(diǎn)布局優(yōu)化和戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，不斷優(yōu)化機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)布局，加速網(wǎng)點(diǎn)升級改造。年內(nèi)完成100家財(cái)富管理中心和2,000家左右貴賓理財(cái)中心建設(shè)，增強(qiáng)網(wǎng)點(diǎn)客戶服務(wù)能力、市場競爭力和盈利能力。完成西藏分行和私人銀行部機(jī)構(gòu)申設(shè)工作，完善全國機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)服務(wù)體系。

<3>大力進(jìn)行自主創(chuàng)新

在2002年，工商銀行就完成了業(yè)務(wù)處理主機(jī)集中工程，構(gòu)建了高度集中的電子化體系，首開我國金融界科技管理集約化的先河。在國內(nèi)，實(shí)現(xiàn)了37家分行和總行各經(jīng)營機(jī)構(gòu)的各項(xiàng)業(yè)務(wù)的集中處理，大幅度提升了生產(chǎn)運(yùn)行水平。海外數(shù)據(jù)中心則實(shí)現(xiàn)了工商銀行六家境

外分支機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)集中處理，從技術(shù)上支持了全行境內(nèi)外業(yè)務(wù)聯(lián)動(dòng)的整體優(yōu)勢發(fā)揮。從技術(shù)上支持了全行境內(nèi)外業(yè)務(wù)聯(lián)動(dòng)的整體優(yōu)勢發(fā)揮?！笆濉逼陂g工商銀行還自主開發(fā)推出了NOVA全功能銀行系統(tǒng)，投產(chǎn)應(yīng)用了375個(gè)信息管理系統(tǒng)和業(yè)務(wù)項(xiàng)目。該系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)了業(yè)務(wù)處理模式從以產(chǎn)品為中心到以客戶為中心的轉(zhuǎn)變，確立了國內(nèi)科技領(lǐng)先的優(yōu)勢地位，為新的管理體制、經(jīng)營模式、服務(wù)體系的建立和各項(xiàng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新發(fā)展提供了強(qiáng)有力的技術(shù)支持。

五、資本模式分析

2006年5月23日，【中國工商銀行】與阿里巴巴在杭州簽署整體合作框架協(xié)議，雙方將就電子商務(wù)以及相關(guān)的安全認(rèn)證、資金托管、市場營銷、產(chǎn)品創(chuàng)新等多個(gè)領(lǐng)域開展廣泛合作。這是中國最大商業(yè)銀行與最大電子商務(wù)網(wǎng)站之間的一次全面合作。

在中國工商銀行新一代網(wǎng)上銀行系統(tǒng)(e-Bank)建設(shè)與發(fā)展歷程中，基于Liana交易平臺(tái)的建設(shè)很好的實(shí)現(xiàn)了版本間的銜接與延續(xù)，很大程度的保證業(yè)務(wù)開發(fā)的速度與質(zhì)量，進(jìn)而推動(dòng)了業(yè)務(wù)的快速成長。

中國工商銀行聯(lián)合搜狐、海南航空、新浪等12家國內(nèi)著名電子商務(wù)企業(yè),就在線支付、e卡聯(lián)名卡、實(shí)體聯(lián)名卡、企業(yè)和個(gè)人網(wǎng)上銀行、客戶資源共享、聯(lián)合促銷等內(nèi)容開展了戰(zhàn)略合作。此舉不僅標(biāo)志著中國工商銀行電子銀行開始向網(wǎng)絡(luò)金融服務(wù)領(lǐng)域更深層次邁進(jìn),也標(biāo)志著商業(yè)銀行與電子商務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈之間的互動(dòng)與合作邁入一個(gè)全新的階段。此次合作最重要的成果將是真正解決電子商務(wù)支付問題。

六、管理模式分析

? 公司治理不斷改進(jìn)。工商銀行嚴(yán)格遵守營業(yè)所在地的法律法規(guī)及上市地相關(guān)監(jiān)管規(guī)定，加強(qiáng)公司治理制度建設(shè)，完善“三會(huì)一層”運(yùn)行機(jī)制，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部控制，持續(xù)優(yōu)化董事會(huì)結(jié)構(gòu)，提高信息披露質(zhì)量，深化投資者關(guān)系管理，加快經(jīng)營模式和增長方式的轉(zhuǎn)型，取得明顯成效。

? 風(fēng)險(xiǎn)管理水平也明顯提升。工商銀行實(shí)行全面風(fēng)險(xiǎn)管理，董事會(huì)、高級管理層和全行員工各自履行相應(yīng)職責(zé)，有效控制各種風(fēng)險(xiǎn)。通過借鑒國際經(jīng)驗(yàn)，信用風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)管理得到全面加強(qiáng)。

? 實(shí)施全面的資本管理。2008年，工商銀行實(shí)施全面的資本管理，制定資本管理制度及配套的經(jīng)濟(jì)資本管理辦法和資本充足率管理辦法，投產(chǎn)資本管理系統(tǒng)（CAPV1.0），實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)資本自動(dòng)計(jì)算和報(bào)表展現(xiàn)功能

七、總結(jié)及建議

網(wǎng)銀發(fā)展的真正障礙不在于技術(shù)，而在于客戶使用網(wǎng)銀的信心。雖然在拒絕開通網(wǎng)銀的人群中，將近70%的人對網(wǎng) 銀的安全性表示擔(dān)憂.但是，在已使用網(wǎng)銀的人群中，2/3的人認(rèn)為網(wǎng)銀是安全的。因此，進(jìn)行網(wǎng)銀服務(wù)的宣導(dǎo) 和教育，應(yīng)當(dāng)是銀行和相關(guān)行業(yè)下一階段的主要任務(wù)。

要做到避免同質(zhì)化，工行可以從以下5個(gè)方面來解決問題： ? 建立專業(yè)化營業(yè)機(jī)構(gòu)和創(chuàng)新業(yè)務(wù)流程；

? 根據(jù)目標(biāo)客戶的定位，提供特色化服務(wù)； ? 根據(jù)業(yè)務(wù)重點(diǎn)充分發(fā)揮電子銀行協(xié)同效應(yīng)； ? 通過電子商務(wù)平臺(tái)合作培育客戶市場； ? 科學(xué)合理地對網(wǎng)銀客戶進(jìn)行細(xì)分

第四篇：中國工商銀行年報(bào)分析[范文模版]

一、公司簡介

中國工商銀行股份有限公司前身為中國工商銀行，成立于1984年1月1日。2005年10月28日，本行整體改制為股份有限公司。2006年10月27日，本行成功在上交所和香港聯(lián)交所同日掛牌上市。通過持續(xù)努力和穩(wěn)健發(fā)展，該行已經(jīng)邁入世界領(lǐng)先大銀行行列，成為全球市值最大、客戶存款第一和盈利最多的上市銀行，擁有優(yōu)質(zhì)的客戶基礎(chǔ)、多元的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、強(qiáng)勁的創(chuàng)新能力和市場競爭力。該行通過16,648個(gè)境內(nèi)機(jī)構(gòu)、239個(gè)境外機(jī)構(gòu)和遍布全球的1,669個(gè)代理行以及網(wǎng)上銀行、電話銀行和自助銀行等分銷渠道，向411萬公司客戶和2.82億個(gè)人客戶提供廣泛的金融產(chǎn)品和服務(wù)，基本形成了以商業(yè)銀行為主體，跨市場、國際化的經(jīng)營格局，在商業(yè)銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域保持國內(nèi)市場領(lǐng)先地位。該行始終堅(jiān)持“以客戶為中心、服務(wù)創(chuàng)造價(jià)值”的經(jīng)營宗旨，持續(xù)提升金融服務(wù)水平，品牌內(nèi)涵不斷豐富，“您身邊的銀行，可信賴的銀行”的品牌形象深入人心，成為中國消費(fèi)者首選的銀行品牌和全球最具價(jià)值的金融品牌。

二、資本金狀況

目前，我國商業(yè)銀行資本金包括以下內(nèi)容：

1、核心資本：包括實(shí)收資本、資本公積、盈余公積、未分配利潤。

實(shí)收資本，按照投入主體不同，分為：國家資本金、法人資本金、個(gè)人資本金和外商資本金。

資本公積，包括股票溢價(jià)、法定資產(chǎn)重估增值部分和接受捐贈(zèng)的財(cái)產(chǎn)等形式所增加的資本。它可以按照法定程序轉(zhuǎn)增資本金。

盈余公積，是商業(yè)銀行按照規(guī)定從稅后利潤中提取的，是商業(yè)銀行自我發(fā)展的一種積累，包括法定盈余公積金（達(dá)到注冊資本金的50%）和任意盈余公積金。

未分配利潤，是商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)的利潤中尚未分配的部分，在其未分配前與實(shí)收資本和公積金具有同樣的作用。

2、附屬資本：商業(yè)銀行的貸款呆帳準(zhǔn)備金、壞帳準(zhǔn)備金、投資風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金、五年及五年期以上的長期債券。

貸款呆帳準(zhǔn)備金：是商業(yè)銀行在從事放款業(yè)務(wù)過程中，按規(guī)定以貸款余額的一定比例提取的，用于補(bǔ)償可能發(fā)生的貸款呆帳隨時(shí)的準(zhǔn)備金。

壞帳準(zhǔn)備金：是按照年末應(yīng)收賬款余額的3‰提取，用于核銷商業(yè)銀行的應(yīng)收賬款損失。

投資風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金：按照規(guī)定，我國商業(yè)銀行每年可按上年末投資余額的3‰提取。如達(dá)到上年末投資余額的1%時(shí)可實(shí)行差額提取。

五年及五年以上的長期債券：屬于金融債券的一種，是由商業(yè)銀行發(fā)行并還本付息的資本性債券，用來彌補(bǔ)商業(yè)銀行的資本金不足。

2011 2010 2009 股本 349,084 349,019 334,019 資本凈額 1,112,463 872,373 731,956 核心資本凈額 850,355 709,193 586,431 附屬資本 271,830 174,505 172,994 資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)（%）

不良貸款率（7）0.94 1.08 1.54 撥備覆蓋率（8）266.92 228.20 164.41 貸款撥備率（9）2.50 2.46 2.54 資本充足率指標(biāo)（%）

核心資本充足率（10）10.07 9.97 9.90 資本充足率（10）13.17 12.27 12.36 總權(quán)益對總資產(chǎn)比率 6.19 6.11 5.76 加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)占總資產(chǎn)比率54.58 52.85 50.24 2011年12月末，工商銀行的不良貸款余額為730.11億元，比年初的水平減少了2.30億元，但是比第三季度末的水平環(huán)比增加了15.64億元；不良貸款率為0.94%，比年初的水平下降了0.14個(gè)百分點(diǎn)，但是比第三季度末的水平環(huán)比增加了3個(gè)基本點(diǎn)。

2011年年末工商銀行計(jì)提了318.32億元的貸款撥備，年化的信貸成本為0.44%；比去年同期的水平基本持平，略有下降，季度末的撥貸比維持在2.51%，預(yù)計(jì)未來的撥備政策將保持穩(wěn)定。

三、負(fù)債業(yè)務(wù)

負(fù)債業(yè)務(wù):人民幣儲(chǔ)蓄；外幣儲(chǔ)蓄；儲(chǔ)蓄旅行支票；外匯借款；同業(yè)人民幣、外匯拆入；發(fā)行金融債券等；

負(fù)債總額 14,519,045 12,636,965 11,106,119 客戶存款 12,261,219 11,145,557 9,771,277 同業(yè)及其他金融機(jī)構(gòu)存放款項(xiàng)1,091,494 922,369 931,010 拆入資金 249,796 125,633 70,624

項(xiàng)目 2011年 2010年

平均 利息收入平均收益平均 利息收入平均收益 余額 /支出 率/付息率% 余額 /支出 率/付息率

負(fù)債

存款 11,364,657 188,650 1.66 10,385,487 140,518 1.35 同業(yè)及其他金融機(jī)構(gòu)存

放和拆入款項(xiàng)(3)1,389,833 32,809 2.36 1,129,238 15,503 1.37 已發(fā)行債務(wù)證券 150,578 5,357 3.56 86,375 2,992 3.46 總計(jì)息負(fù)債12,905,068 226,816 1.76 11,601,100 159,013 1.37 非計(jì)息負(fù)債 574,991 406,471 總負(fù)債 13,480,059 12,007,571

人民幣百萬元

2011 年與2010 年對比

項(xiàng)目 增／（減）原因 凈增／（減）

規(guī)模 利率

負(fù)債

存款 15,937 32,195 48,132 同業(yè)及其他金融機(jī)構(gòu)存放和拆

入款項(xiàng) 6,127 11,179 17,306 已發(fā)行債務(wù)證券 2,279 86 2,365 利息支出變化

24,343 43,460 67,803 利息凈收入變化

40,627 18,388 59,015 2011 年末，總負(fù)債145,190.45 億元，比上年末增加18,820.80 億元，增長14.9%。

2011 年末，客戶存款余額122,612.19 億元，比上年末增加11,156.62億元，增長10.0%。從客戶結(jié)構(gòu)上看，公司存款增加4,574.40 億元，增長8.4%；個(gè)人存款增加6,002.02 億元，增長11.4%。從期限結(jié)構(gòu)上看，定期存款增加5,487.24億元，增長11.2%；活期存款增加5,089.18 億元，增長8.8%。

四、資產(chǎn)業(yè)務(wù)

資產(chǎn)業(yè)務(wù)：短期、中期和長期人民幣和外匯流動(dòng)資金貸款、固定資產(chǎn)貸款；外匯轉(zhuǎn)貸款；住房開發(fā)貸款；具有專門用途的貸款；消費(fèi)性貸款（汽車消費(fèi)貸款；個(gè)人大額耐用消費(fèi)品貸款；個(gè)人住房貸款）；委托貸款和特定貸款；票據(jù)貼現(xiàn)；國債、政策性金融債券認(rèn)購業(yè)務(wù)；同業(yè)人民幣、外匯拆出；項(xiàng)目貸款評估和信用等級評定等； 資產(chǎn)運(yùn)用

2011年末，總資產(chǎn)154,768.68億元，比上年末增加20,182.46億元，增長15.0%。其中，客戶貸款及墊款總額（簡稱“各項(xiàng)貸款”）增加9,983.91億元，增長14.7%；投資凈額增加1,836.34億元，增長4.9%；現(xiàn)金及存放中央銀行款項(xiàng)增加4,791.57億元，增長21.0%。從結(jié)構(gòu)上看，各項(xiàng)貸款凈額占總資產(chǎn)的49.1%，比上年末下降0.1個(gè)百分點(diǎn)；投資凈額占比25.3%，下降2.4個(gè)百分點(diǎn)；現(xiàn)金及存放中央銀行款項(xiàng)占比17.8%，上升0.8個(gè)百分點(diǎn)。資產(chǎn)運(yùn)用

人民幣百萬元，百分比除外

2011 年12 月31 日 2010 年12 月31 日

項(xiàng)目

金額 占比(%)金額 占比(%)客戶貸款及墊款總額 7,788,897 — 6,790,506 — 減：貸款減值準(zhǔn)備 194,878 — 167,134 — 客戶貸款及墊款凈額 7,594,019 49.1 6,623,372 49.2 投資凈額 3,915,902 25.3 3,732,268 27.7 現(xiàn)金及存放中央銀行款項(xiàng) 2,762,156 17.8 2,282,999 17.0 存放和拆放同業(yè)及其他金融

機(jī)構(gòu)款項(xiàng)凈額 478,002 3.1 248,860 1.8 買入返售款項(xiàng) 349,437 2.3 262,227 2.0 其他 377,352 2.4 308,896 2.3 資產(chǎn)合計(jì) 15,476,868 100.0 13,458,622 100.0 貸款

2011 年末，各項(xiàng)貸款77,888.97億元，比上年末增加9,983.91 億元，增長14.7%。其中，境內(nèi)分行人民幣貸款增加8,116.64 億元，增長13.1%，增速比上年回落3.8 個(gè)百分點(diǎn)。

按業(yè)務(wù)類型劃分的貸款結(jié)構(gòu)

人民幣百萬元，百分比除外

2011 年12 月31 日 2010 年12 月31 日

項(xiàng)目

金額 占比(%)金額 占比(%)境內(nèi)分行貸款 7,313,436 93.9 6,450,670 95.0 公司類貸款 5,215,605 66.9 4,700,343 69.2 票據(jù)貼現(xiàn) 106,560 1.4 117,135 1.7 個(gè)人貸款 1,991,271 25.6 1,633,192 24.1 境外及其他 475,461 6.1 339,836 5.0 按期限劃分的公司類貸款結(jié)構(gòu)

人民幣百萬元，百分比除外

2011 年12 月31 日 2010 年12 月31 日

項(xiàng)目

金額 占比(%)金額占比(%)短期公司類貸款 1,764,558 33.8 1,350,106 28.7 中長期公司類貸款3,451,047 66.2 3,350,237 71.3 合計(jì) 5,215,605 100.0 4,700,343 100.0

按品種劃分的公司類貸款結(jié)構(gòu)

人民幣百萬元，百分比除外

2011 年12 月31 日 2010 年12 月31 日

項(xiàng)目

金額 占比(%)金額占比(%)流動(dòng)資金貸款 2,000,392 38.4 1,514,918 32.2 其中：貿(mào)易融資 729,407 14.0 488,730 10.4 項(xiàng)目貸款 2,696,187 51.7 2,659,093 56.6 房地產(chǎn)貸款 519,026 9.9 526,332 11.2 合計(jì) 5,215,605 100.0 4,700,343 100.0

公司類貸款增加5,152.62億元，增長11.0%，貸款結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。從期限結(jié)構(gòu)上看，短期公司類貸款增加4,144.52億元，增長30.7%，占全部公司類貸款增量的80.4%；中長期公司類貸款增加1,008.10億元，增長3.0%，增量占比19.6%。從品種結(jié)構(gòu)上看，流動(dòng)資金貸款增加4,854.74億元，增長32.0%，其中貿(mào)易融資增加2,406.77億元，增長49.2%，主要是繼續(xù)支持生產(chǎn)流通領(lǐng)域企業(yè)的信貸需求；項(xiàng)目貸款增加370.94億元，增長1.4%，主要是繼續(xù)支持國家重點(diǎn)在建續(xù)建項(xiàng)目建設(shè)；房地產(chǎn)貸款減少73.06億元，下降1.4%，主要是本行根據(jù)房地產(chǎn)市場形勢變化，主動(dòng)壓降房地產(chǎn)貸款規(guī)模。

票據(jù)貼現(xiàn)減少105.75億元，下降9.0%，主要是本行根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債組合管理需要，結(jié)合全行信貸投放情況，主動(dòng)調(diào)整票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)規(guī)模以實(shí)現(xiàn)信貸均衡投放。

投資

2011年末，投資凈額39,159.02 億元，比上年末增加1,836.34 億元，增長4.9%。

投資

人民幣百萬元，百分比除外

2011 年12 月31 日 2010 年12 月31 日

項(xiàng)目

金額 占比(%)金額占比(%)債務(wù)工具 3,911,633 99.9 3,727,086 99.9 非重組類債券 3,402,795 86.9 3,322,915 89.0 重組類債券 397,996 10.2 402,321 10.8 其他債務(wù)工具 110,842 2.8 1,850 0.1 權(quán)益工具 4,269 0.1 5,182 0.1 合計(jì) 3,915,902 100.0 3,732,268 100.0 非重組類債券34,027.95 億元，比上年末增加798.80 億元，增長2.4%。從發(fā)行主體結(jié)構(gòu)上看，政府債券增加1,297.95 億元，增長17.8%，中央銀行債券減少5,020.41 億元，下降42.4%，政策性銀行債券增加3,406.79 億元，增長34.8%，其他債券增加1,114.47 億元，增長25.8%，主要是報(bào)告期內(nèi)央票到期，同時(shí)本行適度加大對政策性銀行債券、政府債券以及優(yōu)質(zhì)信用債券的投資力度；從剩余期限結(jié)構(gòu)上看，1 年以內(nèi)期限檔次的非重組類債券減少4,825.77 億元，下降44.8%，占比下降15.0 個(gè)百分點(diǎn)，1 至5 年期限檔次的非重組類債券增加4,154.44 億元，增長28.6%，占比上升11.2 個(gè)百分點(diǎn)，5 年以上期限檔次的非重組類債券增加1,470.13 億元，增長18.6%，占比上升3.8 個(gè)百分點(diǎn)，主要是由于本行把握債券收益率曲線變化帶來的投資機(jī)會(huì)，適時(shí)調(diào)整投資策略，在保證流動(dòng)性需要的前提下適度加大中長期債券投資力度；從幣種結(jié)構(gòu)上看，人民幣債券增加1,010.66億元，增長3.1%，主要是由于本行把握人民幣債券市場走勢，保持人民幣債券投資適度增長；美元債券折合人民幣減少160.39 億元，下降23.5%，其他外幣債券折合人民幣減少51.47 億元，下降19.3%，主要是由于本行適時(shí)減持部分外幣債券所致。

五、中間業(yè)務(wù) 中間業(yè)務(wù):人民幣現(xiàn)金結(jié)算、轉(zhuǎn)賬結(jié)算；國際結(jié)算；代理業(yè)務(wù)（代收代付；代理企業(yè)債券、股票、國庫券等有價(jià)證券發(fā)行、清算、兌付、托管；黃金現(xiàn)貨買賣、交易清算、實(shí)物交割、租賃黃金、黃金項(xiàng)目融資；黃金清算交易；代理發(fā)行金融債券；代理保險(xiǎn)；代理保管有價(jià)證券、有價(jià)物品；出租保管箱；代理政策性金融業(yè)務(wù)或其它金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)等）；人民幣及外匯銀行卡業(yè)務(wù)；信息咨詢業(yè)務(wù)（資信調(diào)查；資產(chǎn)評估；金融信息咨詢；行業(yè)信息網(wǎng)服務(wù)；開立人民幣存款證明）；外匯中間業(yè)務(wù)（進(jìn)口開證；進(jìn)口代收；匯出匯款；來證通知；議付；托收；匯入?yún)R款；結(jié)匯；售匯；旅行支票；代客外匯買賣；外匯票據(jù)的承兌和貼現(xiàn)；外匯擔(dān)保；外匯存款證明；代理發(fā)行股票以外的外幣有價(jià)證券；代理買賣股票以外的外幣有價(jià)證券；外幣兌換；為利用國際金融組織貸款的項(xiàng)目開立周轉(zhuǎn)金賬戶）；融資類和履約類擔(dān)保業(yè)務(wù)；商人銀行業(yè)務(wù)（融資顧問和銀團(tuán)貸款安排；企業(yè)財(cái)務(wù)顧問；企業(yè)海外上市）；個(gè)人理財(cái)服務(wù)；投資基金管理、托管和銷售；其他受托和委托資產(chǎn)管理；企業(yè)資信評級及其它中間業(yè)務(wù)等。

結(jié)算業(yè)務(wù):2011年實(shí)現(xiàn)對公人民幣結(jié)算量1,350 萬億元，比上年增長55.2%，保持市場領(lǐng)先。

國際結(jié)算與貿(mào)易融資業(yè)務(wù):2011 年，境內(nèi)分行國際貿(mào)易融資累計(jì)發(fā)放960 億美元，比上年增長81.5%；國際結(jié)算量突破萬億美元大關(guān)達(dá)10,728 億美元，增長37.1%。

資產(chǎn)托管業(yè)務(wù): 2011 年末，托管資產(chǎn)總凈值35,300億元，比上年末增長22.8%，是境內(nèi)唯一一家托管資產(chǎn)規(guī)模超過3 萬億元的銀行。代客資金交易: 全年完成代客結(jié)售匯及外匯買賣量5,659 億美元，比上年增長55.5%。穩(wěn)步開展本外幣結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)，加強(qiáng)標(biāo)準(zhǔn)化套期保值類匯率、利率風(fēng)險(xiǎn)管理產(chǎn)品推廣，豐富產(chǎn)品線，擴(kuò)大客戶規(guī)模。全年完成代客結(jié)構(gòu)性衍生產(chǎn)品交易量1,067 億美元，增長49.2%。手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入

人民幣百萬元，百分比除外

項(xiàng)目 2011 年 2010 年 增減額 增長率(%)結(jié)算、清算及現(xiàn)金管理 25,410 19,160 6,250 32.6 投資銀行 22,592 15,506 7,086 45.7 個(gè)人理財(cái)及私人銀行 21,264 14,858 6,406 43.1 銀行卡 17,268 13,687 3,581 26.2 對公理財(cái) 9,269 6,886 2,383 34.6 資產(chǎn)托管 5,892 3,385 2,507 74.1 擔(dān)保及承諾 5,101 3,029 2,072 68.4 代理收付及委托 1,376 979 397 40.6 其他 905 518 387 74.7 手續(xù)費(fèi)及傭金收入 109,077 78,008 31,069 39.8 減：手續(xù)費(fèi)及傭金支出 7,527 5,168 2,359 45.6 手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入 101,550 72,840 28,710 39.4 結(jié)算、清算及現(xiàn)金管理業(yè)務(wù)收入254.10 億元，比上年增加62.50 億元，增長32.6%，主要是信用證、貿(mào)易融資等業(yè)務(wù)增長較快，人民幣結(jié)算和代客結(jié)售匯業(yè)務(wù)保持平穩(wěn)增長。投資銀行業(yè)務(wù)收入 225.92 億元，增加70.86 億元，增長45.7%，主要是投融資顧問、企業(yè)信息服務(wù)和常年財(cái)務(wù)顧問等業(yè)務(wù)收入持續(xù)增長的同時(shí)，并購重組和股權(quán)融資等品牌類投資銀行業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)較快增長。

個(gè)人理財(cái)及私人銀行業(yè)務(wù)收入 212.64 億元，增加64.06 億元，增長43.1%，主要是個(gè)人貸款服務(wù)、個(gè)人貴金屬、個(gè)人銀行類理財(cái)以及私人銀行業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)較快增長。

銀行卡業(yè)務(wù)收入 172.68 億元，增加35.81 億元，增長26.2%，主要是銀行卡發(fā)行量和消費(fèi)額增長帶動(dòng)消費(fèi)回傭和結(jié)算手續(xù)費(fèi)收入增加。

對公理財(cái)業(yè)務(wù)收入 92.69 億元，增加23.83 億元，增長34.6%，主要是對公客戶理財(cái)類業(yè)務(wù)增長帶動(dòng)。

資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)收入 58.92 億元，增加25.07 億元，增長74.1%，主要是委托類資產(chǎn)規(guī)模增加帶動(dòng)托管收入快速增長

六、報(bào)告期經(jīng)營成果

報(bào)告期末，本行境外機(jī)構(gòu)（含境外分行、境外子公司及對標(biāo)準(zhǔn)銀行投資）總資產(chǎn)1,247.29 億美元，比上年末增加490.02 億美元，增長64.7%，占集團(tuán)總資產(chǎn)的5.1%，提高1.4 個(gè)百分點(diǎn)。各項(xiàng)貸款655.25 億美元，增加210.88 億美元，增長47.5%，各項(xiàng)存款491.34 億美元，增加133.76 億美元，增長37.4%。報(bào)告期稅前利潤13.73 億美元，比上年增長15.9%。

第五篇：股票分析論文（精選）

股票案例分析

投資G111

韓鵬程

20110601339

目 錄

前言 ???????????????????????????????2

經(jīng)典K線分析 ??????????????????????2

預(yù)備知識(shí)及名詞解釋 ??????????????????????4

案例一 ??????????????????????????????7

案例二 ??????????????????????????????8

案例三 ??????????????????????????????9

結(jié)語 ???????????????????????????????????10

前言

通過學(xué)習(xí)楊廈老師的課我們了解到我國證券市場始建于1986年，相對于荷蘭等國家來說我國證券發(fā)展較晚。初期百姓對證券知之甚少，股票發(fā)行的初期部分是強(qiáng)制分派，那些被分派的對象也是最幸運(yùn)的人，很多在不知不覺中就成了萬元戶。這時(shí)在中國市場出現(xiàn)了“羊群效應(yīng)”，很多人紅了眼一時(shí)間證券交易所車水馬龍。1992年，與上市公司激增同步的，是股票交易額的幾十倍地放大，在這個(gè)擴(kuò)張過程中，國家從股市籌集資金額度巨大，市場開始進(jìn)入真正的低迷期。1994年，我國股市幾乎崩盤。2005年4月我國開始啟動(dòng)股權(quán)分置改革，股市當(dāng)時(shí)跌到988點(diǎn)見底一路狂飆，市場上流傳了很久“萬點(diǎn)論”，中國股市成了人們的投資的提款機(jī)，交易所爆滿，基民排長隊(duì)買基金的場景讓人民失去了理智，上證指數(shù)越過了6000點(diǎn)大關(guān)，股民都看高萬點(diǎn)大關(guān)，直到2007年9月，股市突然急轉(zhuǎn)直下，直到點(diǎn)跌1000多點(diǎn)。這是人們才恍然大悟，知道股票不是百分之百賺錢的，不是憑著主觀臆斷就能輕易的獲得報(bào)酬的。

投資股票最忌諱亂投和道聽途說，但是由于股民自身獲得消息渠道的局限性，很多切實(shí)可靠的數(shù)據(jù)無法及時(shí)的搜尋到，從而證券分析的方法就變成了一紙空文。

老百姓投資應(yīng)該抓住一個(gè)規(guī)律：事物的發(fā)展是有緊密的邏輯關(guān)系的。比如，當(dāng)一個(gè)公司的業(yè)績不斷增長時(shí)股價(jià)也會(huì)不斷上升，當(dāng)一個(gè)公司的業(yè)績不斷下降那股價(jià)也會(huì)持續(xù)下跌的。由此可知事物的發(fā)展必然有著密切的聯(lián)系，依靠著事物之間的聯(lián)系，就可預(yù)測事物的發(fā)展。

我們買賣股票，通常是通過基本面和K線圖的研究與分析來決定股票的買賣點(diǎn)，這種方法在十年前比較有效，但在今天復(fù)雜多變的股票市場上，這種方法有時(shí)無效，主力資金或莊家常?？桃獾刈龀鯧線圖誘騙投資者買賣股票，在不該買入時(shí)買入，造成投資者長期被套;而在該買入時(shí)不敢買入，反而賣出，賣出后該股連續(xù)上漲，讓投資者后悔不已。

經(jīng)典Ｋ線分析

Ｋ線圖分析是股市技術(shù)分析中最為常用的技術(shù)，其歷史較為悠久，各種論述普通圖形特點(diǎn)的書籍也不少。本書主要針對有一定經(jīng)驗(yàn)的職業(yè)投資者與基金經(jīng)理，主要介紹滬深股市中的一些經(jīng)典Ｋ線組合與職業(yè)機(jī)構(gòu)新創(chuàng)的Ｋ線組合，而沒有提到基礎(chǔ)知識(shí)，內(nèi)容與傳統(tǒng)的多數(shù)論述有所不同，更為符合中國國情。

一、極限Ｋ線的經(jīng)典組合（頂與底的判斷）

１．星之旅。

我們通常把高位的放量十字星成為黃昏之星，低位放量的十 字星成為希望之星，星的出現(xiàn)是較為可靠的反轉(zhuǎn)圖形。

２．曙之極。

在明顯高位出現(xiàn)一個(gè)大陽線后緊接著出現(xiàn)一個(gè)大陰線，我們稱之烏云蓋頂；在明

顯的低位出現(xiàn)一個(gè)大陰線后緊接著出現(xiàn)一個(gè)大陽線，我們稱之為曙光初現(xiàn)，這兩種圖形的出現(xiàn)意味著出現(xiàn)強(qiáng)大快速的多翻空或空翻多。

３．島之光。

在局部的高（低）位，由于在不長的時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)兩個(gè)方向相反的跳空缺口，并把兩個(gè)缺口之間的Ｋ線孤立成一個(gè)島型狀，此島往往是一段時(shí)間內(nèi)的重要底部或頭部。

４．孕之兵。

通常情況下我們把高位出現(xiàn)一根大陽線之后，緊接著在這根大陽線實(shí)體中間部位出現(xiàn)小陰線我們稱之下跌孕；在低位出現(xiàn)一根大陰線后，緊接著在這根大陰線實(shí)體部位出現(xiàn)小陽線我們稱之為上漲孕，通常孕之反轉(zhuǎn)屬于被動(dòng)性的較多，因而反轉(zhuǎn)的速度較慢。

５．轉(zhuǎn)向尖。

在股市中最為常見的轉(zhuǎn)向Ｋ線為頭尖底（頂），三重底（頂），雙底（頂），園弧底（頂），在后續(xù)的尖部區(qū)域成交量放大，轉(zhuǎn)向的可靠性越強(qiáng)，操作上應(yīng)重倉作多或者作空，切忌猶豫。

二、中繼Ｋ線的經(jīng)典組合（回蕩的判斷）

１．旗形線。從９８年以來，五個(gè)浪形的旗形整理成為大黑馬與大黑熊的密集藏身地帶，其中下飄旗形的向上突破易產(chǎn)生黑馬，上飄旗形的向下突破易出現(xiàn)黑熊，大家可以參照北京天橋的９８年走勢。

２．三角線。顧名思意，一個(gè)三角形就是價(jià)格浮動(dòng)由大到小而形成的三角，三角形最右邊的一個(gè)角成為三角形的頭，通常是整體形態(tài)繼續(xù)模型的突破點(diǎn)，操作上，在三角形的后１／３區(qū)域應(yīng)取消買賣指令，等待突破方向的選擇。

３．規(guī)律線。

在局部高位出現(xiàn)連續(xù)放量陽線組合，但股價(jià)在一段時(shí)間內(nèi)沒有明顯上漲，意味莊家在作騙線出貨；在局部低位出現(xiàn)連續(xù)的無量陰線組合，但股價(jià)在一段時(shí)間內(nèi)沒有明顯下跌，說明莊家重倉被套。

三、陷入泥潭Ｋ線的經(jīng)典組合

通常情況下連續(xù)出現(xiàn)無量帶有上下影線的陰陽相間的Ｋ線組合，意味著股價(jià)或大盤的走勢陷入泥潭，需經(jīng)過長時(shí)間的盤局，只有消息面才能打破這種走勢。

四、總攻前的異動(dòng)創(chuàng)新組合

１．坦克陣。

當(dāng)在低位出現(xiàn)大幅低開的大陽線Ｋ線時(shí)，代表主力的最后吸貨或探底完成，有望短線上沖，我們稱之為沖鋒陣；當(dāng)在高位出現(xiàn)大幅高開的大陰線時(shí)，代表主力的沖高完成，可能進(jìn)入出貨階段，我們稱之為長征陣。

２．停板禿。

當(dāng)個(gè)股在地位發(fā)生漲停板或在高位發(fā)生跌停板時(shí)，往往意味著短線作多與作空的總攻開始，短線機(jī)會(huì)相當(dāng)大，并且停板的時(shí)間具上午開盤時(shí)間越近，證明主力敢于在高位吃貨或在低位出貨，這樣圖形的有效性越強(qiáng)。

３．同步璉。

當(dāng)個(gè)股的走勢與大盤走勢圖形達(dá)成完全一致（或者截然相反）時(shí)，并且個(gè)股與大盤均出現(xiàn)經(jīng)典圖形，代表該股具有極為突出的作多或作空能量，方向判斷應(yīng)以個(gè)股的方向?yàn)橹鳌?/p>

預(yù)備知識(shí)及名詞解釋

1、K線形態(tài)

大體說來，K線包括“大K線”（實(shí)體大或影線長）與“小K線”（實(shí)體小影線也短）。相比較而言，“大K線”代表大的多空力量的噴發(fā)或搏殺的程度劇烈，視覺效果上更加引人注目，無論作為突破信號(hào)、中繼信號(hào)還是轉(zhuǎn)折信號(hào)，都不難引起重視，如大陽線或大陰線；“小K線”意義模糊且容易被忽視，但作為轉(zhuǎn)折信號(hào)特別是頂部反轉(zhuǎn)信號(hào)出現(xiàn)的時(shí)候顯得意味深長，如小陽線或小陰線（小陽線和小陰線在K線學(xué)上被統(tǒng)稱為“小星線”）。

K線從另一個(gè)角度可以被劃分為“特殊K線”或“普通K線”。顧名思義，“特殊K線”就是指K線的四個(gè)要素——開盤價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)、收盤價(jià)之中至少有一個(gè)出現(xiàn)異常情況（例如十字線的開盤價(jià)與收盤價(jià)相等）、或?qū)嶓w與影線長度分配比例失衡的K線，例如：

（1）上吊線

也稱“吊頸線”。是出現(xiàn)在上升趨勢之后的反轉(zhuǎn)信號(hào)，無上影線，最高價(jià)=開盤價(jià)時(shí)實(shí)體為陰，最高價(jià)=收盤價(jià)時(shí)實(shí)體為陽，下影線長一般為實(shí)體的三倍，實(shí)體為陽還是為陰不重要。長下影線代表空方賣壓洶涌如潮，一度將多方陣地撕開一道深深的裂口。后市多方雖然基本或完全收復(fù)失地，但這將給多方心理投下陰影。如果次日K線在上吊線收盤價(jià)之下開盤，尤其是當(dāng)收盤價(jià)位于昨日之上吊線收盤價(jià)之下，則反轉(zhuǎn)信號(hào)確認(rèn)。周線圖、月線圖或30/60/180分鐘K線圖的研判方法與日線圖類似。

（2）流星線

也稱“射擊之星”。是出現(xiàn)在上升趨勢之后的反轉(zhuǎn)信號(hào)，無下影線，最低價(jià)=開盤價(jià)時(shí)實(shí)體為陽，最低價(jià)=收盤價(jià)時(shí)實(shí)體為陰，上影線長一般為實(shí)體的三倍，實(shí)體為陽還是為陰不重要。長上影線代表空方賣壓洶涌如潮，完全將多方打回原形。流星線的上影線的高點(diǎn)常常會(huì)構(gòu)成日后走勢的壓力位。如果次日K線在流星線實(shí)體之下開盤，尤其是當(dāng)收盤價(jià)位于昨日之流星線實(shí)體之下，則反轉(zhuǎn)信號(hào)確認(rèn)。如果據(jù)此做空，應(yīng)將流星線的上影線的高點(diǎn)設(shè)為止損點(diǎn)。

（3）錘子線

出現(xiàn)在下降趨勢之后的反轉(zhuǎn)信號(hào)，形狀與上吊線相同，長長的下影線代表多方承接有力。如果錘子線作為反轉(zhuǎn)信號(hào)被確認(rèn)，其下影線的低點(diǎn)常常會(huì)構(gòu)成日后走勢的支撐位。

（4）倒錘線

出現(xiàn)在下降趨勢之后的反轉(zhuǎn)信號(hào)，形狀與流星線相同，長長的上影線代表多方力量的試探。倒錘線如果伴隨著巨大的成交量，那么很可能是主力資金的一種建倉行為。

（5）高浪線

國內(nèi)以唐能通為代表的學(xué)者又稱之為“螺旋槳”。上下影線都很長且等長，實(shí)體很短，是陰是陽不重要。高浪線就是風(fēng)高浪急之意，代表多空力量的激烈搏殺，可能出現(xiàn)在上升趨勢之后，也可能出現(xiàn)在下降趨勢之后，是高確定性的反轉(zhuǎn)信號(hào)，但也可能作為中繼信號(hào)出現(xiàn)在趨勢中途。如果伴隨著跳空窗口（缺口），那么作為反轉(zhuǎn)信號(hào)的效果更佳。

（6）十字線

如果高浪線的實(shí)體被壓縮為一根橫線（即開盤價(jià)和收盤價(jià)相等或接近相等），就構(gòu)成十字線。十字線的含義與高浪線相似但更為詭異，因?yàn)楸砻嫔系娘L(fēng)平浪靜代表多空力量對比由曾經(jīng)的一方壓倒另一方之格局轉(zhuǎn)化為勢均力敵，對于原來的趨勢來講可能是一種變盤信號(hào)。與高浪線相似，如果十字線伴隨著跳空窗口，那么作為反轉(zhuǎn)信號(hào)的效果更佳。唐能通把出現(xiàn)在天價(jià)圈且上下影線超長的十字線稱之為“天針”，把出現(xiàn)在地價(jià)圈且上下影線超長的十字線稱之為“地針”，兩者合稱“天地針”，既形象生動(dòng)又易于記憶識(shí)辨，不能不說是一大貢獻(xiàn)。

（7）劍形線

上吊線的變體，因?yàn)樗詭б稽c(diǎn)上影線，因形似一把寶劍而得名。在上升趨勢或下降趨勢末尾出現(xiàn)這么一柄“劍”絕對不是什么好兆頭，因?yàn)樗ǔ２皇且獢氐舳囝^的頭就是要斬掉空頭的頭。作為高確定性的反轉(zhuǎn)信號(hào)，它出現(xiàn)在上升趨勢末尾的研判方法類似上吊線，出現(xiàn)在下降趨勢末尾的研判方法類似錘子線。

（8）T字線

形似“T”字，故而得名。實(shí)質(zhì)仍然是上吊線的變體，因?yàn)樗怯蓻]有實(shí)體的上吊線演變而來。同理，當(dāng)它出現(xiàn)在上升趨勢末尾的研判方法類似上吊線，出現(xiàn)在下降趨勢末尾的研判方法類似錘子線。

（9）弓形線

也叫“箭形線”，因形似一張弓，故而得名。事實(shí)上，把劍形線倒過來，就得到它；因此也不難猜到它就是流星線的變體，所不同的只是多了一點(diǎn)下影線。當(dāng)它出現(xiàn)在上升趨勢末尾的研判方法類似流星線，出現(xiàn)在下降趨勢末尾的研判方法類似倒錘線。

（10）靈位線

顧名思義，它就像一塊墓碑（也稱“倒T字線”），因此當(dāng)它出現(xiàn)在高價(jià)圈絕對是不祥之兆，尤其是當(dāng)它伴隨著跳空窗口，且上影線超長、形體極大的時(shí)候，作為頂部反轉(zhuǎn)信號(hào)的確定性是很高的。當(dāng)然，它也可以出現(xiàn)在下降趨勢末尾作為底部反轉(zhuǎn)信號(hào)。靈位線實(shí)質(zhì)上和弓形線一樣，是流星線的第二種變體，也就是沒有實(shí)體的流星線。當(dāng)它出現(xiàn)在上升趨勢末尾的時(shí)候，研判方法類似流星線，當(dāng)它出現(xiàn)在下降趨勢末尾的時(shí)候，研判方法類似倒錘線。

以上所述，就是十類最常見的、意義非同小可的“特殊K線”。它們的意義和規(guī)律是前輩交易家跨越百年的研究結(jié)論的結(jié)晶，每一個(gè)交易者對此都不可不知。所謂“普通K線”，就是那些在實(shí)體和影線兩方面都沒有任何特色的K線，如大陽線、中陽線、小陽線（可以略帶上下影線）或大陰線、中陰線、小陰線（可以略帶上下影線）?，F(xiàn)在，我們把以上四個(gè)分類重新排列組合如下：

A、大的特殊K線

就是指上述十種特殊K線，但是形狀超大（意指最高價(jià)和最低價(jià)之間差距很大，整個(gè)K線形狀之大至少是周遭K線的2-3倍或以上）。

B、小的特殊K線

仍然是指上述十種特殊K線，但是形狀很小（意指最高價(jià)和最低價(jià)之間差距很小，整個(gè)K線形狀和周遭K線相比并不顯得“個(gè)大”，而是基本一致，沒有明顯特色）。

C、大的普通K線

包括大陽線、中陽線（可以略帶上下影線，或上影線與實(shí)體雖然各占一半但不影響大陽線和中陽線的看多意義，這一點(diǎn)要參照K線組合在整個(gè)技術(shù)面中的位置來評估），以及大陰線、中陰線（可以略帶上下影線，或下影線與實(shí)體雖然各占一半但不影響大陰線和中陰線的看空意義，這一點(diǎn)也要參照K線組合在整個(gè)技術(shù)面

中的位置來評估）。

D、小的普通K線

就是指小陰小陽線（可以略帶上下影線）。

注意：我們認(rèn)為，對于股票之個(gè)股而言，上漲幅度超過5%的為大陽線，上漲幅度大于2%小于5%的為中陽線，上漲幅度小于2%的為小陽線，陰線的劃分與此類似。對于股票大盤指數(shù)與期貨市場而言，大陽線、中陽線、小陽線的定義只需將個(gè)股之大陽線、中陽線和小陽線劃分的標(biāo)準(zhǔn)除以二即可得到，陰線的劃分同理。

現(xiàn)在，我們重新以“特殊大K線”命名A，以“大陽大陰線”命名C，把B、D兩大類予以合并，統(tǒng)一以“小星線”命名之。它們的特點(diǎn)是：“特殊大K線”要么出現(xiàn)在上升趨勢末端、高價(jià)圈、頂部區(qū)域，充當(dāng)頂部反轉(zhuǎn)信號(hào)；要么出現(xiàn)在下降趨勢末端、低價(jià)圈、底部區(qū)域，充當(dāng)?shù)撞糠崔D(zhuǎn)信號(hào)；少數(shù)情況下，也會(huì)出現(xiàn)在趨勢中途充當(dāng)中繼信號(hào)。但無論如何，它充當(dāng)反轉(zhuǎn)信號(hào)的確定性肯定遠(yuǎn)高于“小星線”無疑?！按箨柎箨幘€”喜歡充當(dāng)突破信號(hào)和趨勢中繼信號(hào)。“小星線”要么充當(dāng)中繼信號(hào)，要么充當(dāng)反轉(zhuǎn)信號(hào)，但因確定性低于“特殊大K線”而容易被人忽視，也需要其它技術(shù)信號(hào)的配合與確認(rèn)。

案例一：

從上市的開始的暴漲到現(xiàn)在暴跌，比亞迪回歸A股之后的市場表現(xiàn)跌宕起伏，比起醞釀三年多的回歸之路并不遜色。

2011年10月10日，上市剛滿三個(gè)月的比亞迪開盤小幅上揚(yáng)后，旋即改頭向下，盤中一度探及17.98元，首次破發(fā)。截至當(dāng)日收盤，比亞迪報(bào)18.09元/股，下跌6.27%，創(chuàng)回歸A股以來新低。上市之初，經(jīng)過一輪爆炒，比亞迪在短短五個(gè)交易日一度沖高到35.55元/股，較發(fā)行價(jià)接近翻番。隨后，公司股價(jià)漲少跌多，一度跌穿18元/股的A股發(fā)行價(jià)。若從7月初比亞迪股價(jià)收盤最高位置

看（按A股總股本15.61億股計(jì)），公司在短短三個(gè)月內(nèi)市值蒸發(fā)247.89億元。

12月18日，比亞迪首款旗艦車型G6將在津正式上市。作為比亞迪旗艦車型，G6在各個(gè)方面對自身提出了近乎苛刻的品質(zhì)要求。在與頂級豪車品牌戴姆勒·奔馳公司合作的過程中，比亞迪提升了自身產(chǎn)品的設(shè)計(jì)理念。據(jù)銷售經(jīng)理介紹，G6采用了與奔馳、寶馬同級別的中高級車主流懸掛系統(tǒng)前雙橫臂+后五連桿，機(jī)械結(jié)構(gòu)上的優(yōu)勢讓車身的穩(wěn)定性和操控性更加優(yōu)越。同時(shí)，G6采用了歐洲高端B級車流行的安全籠式結(jié)構(gòu)以及3H高鋼性車身，并應(yīng)用法格爾全數(shù)控沖壓。這種車身結(jié)構(gòu)具有非常強(qiáng)的吸能作用，發(fā)生碰撞事故后，撞擊力會(huì)被籠式車身結(jié)構(gòu)吸收，大大減少對乘客艙的破壞。

比亞迪今年第一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤 1.7 億元，其后面季度個(gè)人認(rèn)為比亞迪的業(yè)績應(yīng)該不會(huì)馬上上升，現(xiàn)在企業(yè)正在努力做好自己的產(chǎn)品，雖然短期來看，其股票價(jià)格不會(huì)馬上上漲，但從長久來看，比亞迪的發(fā)展還是有很大的潛力的，5月23日，比亞迪從安全認(rèn)證第三方機(jī)構(gòu)美國UL認(rèn)證手中，獲得車載充電器UL包括新能源汽車認(rèn)證等5張證書。比亞迪股份有限公司總裁王傳福在新聞發(fā)布會(huì)上表示，比亞迪將加快新能源產(chǎn)品在全球的推廣。

個(gè)人認(rèn)為，雖然從財(cái)務(wù)指標(biāo)上來看比亞迪企業(yè)的現(xiàn)在狀況是非常差的，其企業(yè)生存下來的幾率也是低的，加上在之前發(fā)生的事情讓大家對這個(gè)品牌失去了一定的信心，可想而知，在短期內(nèi)，其企業(yè)想要快速發(fā)展到以前的程度是不大可能的，如果現(xiàn)在正確的糾正錯(cuò)誤，專注于改造和發(fā)展自己的產(chǎn)品，提高自己產(chǎn)品的性能，加強(qiáng)售后服務(wù)，提高社會(huì)責(zé)任，從而改善品牌建設(shè)，還是有可能再次快速發(fā)展，還有國家政府所出的政策，是有利于企業(yè)的發(fā)展，而且比亞迪企業(yè)的資源是中美的資源，尤其是純電動(dòng)汽車的技術(shù)在中國也是數(shù)一數(shù)二的，再加上國家的補(bǔ)助與推行和當(dāng)今社會(huì)發(fā)展的趨勢來看，比亞迪在中國的市場是非常大的，其后面發(fā)展的能力還是值得大家關(guān)注的，我認(rèn)為比亞迪是具有一定的發(fā)展?jié)摿屯顿Y價(jià)值的股票。

案例二:

投資亮點(diǎn)：

1、公司的主要業(yè)務(wù)有石油與天然氣勘探開發(fā)、開采、石油煉制以及化工業(yè)務(wù)。是中國最大的一體化能源化工公司之一,是中國最大的石油產(chǎn)品和石化產(chǎn)品的生產(chǎn)商和供應(yīng)商,也是中國第二大原油、天然氣生產(chǎn)商。

2、天然氣業(yè)務(wù)是中國石化“十二五”計(jì)劃中的重點(diǎn):“十二五”計(jì)劃,天然氣將成為公司發(fā)展的重點(diǎn)。隨著普光氣田的建成投產(chǎn),公司天然氣產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)了大幅增長。2010年公司天然氣產(chǎn)量達(dá)到125億立方米,天然氣產(chǎn)品產(chǎn)量的提升對上游勘探與開采業(yè)務(wù)盈利的增長也做出了一定貢獻(xiàn)。

3、公司的天然氣產(chǎn)出穩(wěn)步增長,未來需關(guān)注特別收益金征收體系調(diào)整和海外油氣資源注入的可能:當(dāng)前的政策體系下,預(yù)計(jì)公司國內(nèi)原油產(chǎn)出不太可能大幅度增加,但是天然氣產(chǎn)出存在提升空間。未來需要關(guān)注特別收益金征收體系變化對公司油氣產(chǎn)出的影響,需要關(guān)注海外油氣資源注入上市公司的可能。

4、下游煉油和銷售業(yè)務(wù)毛利已達(dá)國際市場水平:盡管原油價(jià)格近期大幅度提升,國內(nèi)煉油和批零銷售綜合毛利仍已超過20 美元/桶,接近發(fā)達(dá)國家自由市場水平。其實(shí)目前國內(nèi)的成品油定價(jià)制度,已經(jīng)在快速推進(jìn)終端消費(fèi)定價(jià)的市場化,而今年有望出臺(tái)的定價(jià)制度革新將可能進(jìn)一步提升煉油銷售板塊的一體化毛利水平。

5、可轉(zhuǎn)債發(fā)行有助于業(yè)績穩(wěn)步增長:2010年5月公司擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債總額不超過人民幣230億元,募集的資金將用于武漢80萬噸/年乙烯工程、安慶分公司含硫原油加工適應(yīng)性改造及油質(zhì)量量升級工程、石家莊煉化分公司油質(zhì)量量升級及原油劣質(zhì)化改造工程、榆林-濟(jì)南輸氣管道項(xiàng)目及日照-儀征原油管道及配套工程項(xiàng)目。可轉(zhuǎn)債的發(fā)行將推動(dòng)以上項(xiàng)目的順利進(jìn)行,為公司乙烯產(chǎn)能擴(kuò)張,油品質(zhì)量提高,油氣管道建設(shè)等做出貢獻(xiàn)。

案例三:

從K中我們可以看出，之間相當(dāng)長一段時(shí)間，股價(jià)一直是處于強(qiáng)勢上漲的階段。移動(dòng)平均線一直是成多頭排列的。在上升到最高點(diǎn)后，出現(xiàn)了一個(gè)死亡交叉，股

價(jià)一直震蕩下行，出現(xiàn)了反轉(zhuǎn)行情，又開始回升。最近半個(gè)月走勢弱于指數(shù)-9.74%；從當(dāng)日盤面來看，明日將慣性沖高。近幾日下跌力度趨緩；該股近期的主力成本為69.42元，已上穿主力成本，后市密切留意；周線為上漲趨勢，如不跌破“36.62元”不能確認(rèn)趨勢扭轉(zhuǎn)。股價(jià)在60元點(diǎn)位時(shí)，成交量開始放大，并一直成交量保持在高位，可見阻力線應(yīng)該在六十元附近。

期間ＭＡＣＤ由負(fù)值、正值交替出現(xiàn)，結(jié)合移動(dòng)平均線知出現(xiàn)正值買入信號(hào)，是買入時(shí)機(jī)，由正值轉(zhuǎn)為負(fù)值，為賣出時(shí)機(jī)。近期該指標(biāo)波動(dòng)頻繁，未來價(jià)格尚不確定。但最近國家及地方又出臺(tái)較多對包鋼稀土利好的政策，該股票上漲可能性很大。

基本面：基本面是很好的。有色金屬增長率中的老大，成長性有色中排名第一。技術(shù)面：風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)得到了調(diào)整，現(xiàn)在的走勢是震蕩上行。

稀土是重要的稀缺資源，存儲(chǔ)量有限，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，高科技產(chǎn)品生產(chǎn)和需求必定將進(jìn)一步擴(kuò)大，在加上我國對稀土生產(chǎn)企業(yè)的扶持和監(jiān)管。在可以預(yù)見的未來可以知道，稀土行業(yè)的前景看好。建議投資者中長期投資，短期注意國家經(jīng)濟(jì)政策和關(guān)注稀土行業(yè)。后市不確定較大，但整體趨勢是不會(huì)改變。中國新材料市場在國家政策的支持下發(fā)展?jié)摿Υ?，發(fā)展快速。包鋼稀土公司總資產(chǎn)達(dá)66.37億元，凈資產(chǎn)達(dá)20.11億元，是全國最大的稀土基也是我國稀土行業(yè)的龍頭企業(yè)?，F(xiàn)在新材料產(chǎn)業(yè)作為我國戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的重要一環(huán)，已經(jīng)得到了國家層面的高度重視。新材料在“十二五”規(guī)劃中將作為重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。當(dāng)節(jié)能減排已經(jīng)關(guān)乎國家戰(zhàn)略發(fā)展的時(shí)候，綠色新材料就無可厚非地成為現(xiàn)代工業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)之一。據(jù)悉，在節(jié)能環(huán)保、新能源、新能源汽車三大領(lǐng)域，稀土功能材料均有著無可比擬的優(yōu)勢，稀土永磁、發(fā)光、催化、儲(chǔ)氫、拋光材料等亦有機(jī)會(huì)成為未來新材料領(lǐng)域的“明星”。所以包鋼稀土未來價(jià)值應(yīng)該上升空間很大。

結(jié)語

證券分析的根本是公司的研究分析。如果片面去強(qiáng)調(diào)技術(shù)分析而對公司的基本情況不聞不問，那就是舍本求末。只有從公司的基本面出發(fā)，尋找發(fā)現(xiàn)有發(fā)展?jié)摿Φ墓静⑦M(jìn)行投資才能獲得好的收益。正是基于這種認(rèn)識(shí)，邏輯推理分析把公司的研究分析放在首要任務(wù)，技術(shù)分析只是作為輔助性的分析。并且只有好的分析方法并不就能解決所有問題，正確的投資理念更是證券投資的核心靈魂。沒有正確的投資理念就不會(huì)有好的投資心態(tài)，這也會(huì)誤導(dǎo)我們的投資決策，甚至?xí)呦蛳喾吹慕Y(jié)果。行動(dòng)源于認(rèn)識(shí)，而要認(rèn)識(shí)證券運(yùn)行的規(guī)律就必須有足夠的知識(shí)準(zhǔn)備。