第一篇：資產(chǎn)評估第六章綜合練習(xí)題

第六章

一、單項選擇題(每題的備選答案中，只有l(wèi)個最符合題意)1非上市交易股票按普通股和優(yōu)先股的不同而采用不同的評估方法。正確的說法為（A·普通股的收益大小完全取決于企業(yè)的經(jīng)營狀況和盈利水平

B、優(yōu)先股與普通股在股利分配和剩余財產(chǎn)分配上完全相同

C·普通股的收益是固定的;優(yōu)先股沒有固定的股利

D·優(yōu)先股的股利應(yīng)在所得稅前支付

2·對距評估基準(zhǔn)日一年內(nèi)到期的非上市債券，其評估值應(yīng)為（）。

A·本利和折現(xiàn)

B證券市場價格

C·賬面值十風(fēng)險報酬

D·本金加持有期利息 3，對于非控股長期投資評估基本上采用（）。

A·成本法

B市場法

C收益法

D路線價法 4·一般來說，無風(fēng)險報酬率是受（）影響的。

A·資金的經(jīng)營成本

B資金的機(jī)會成本 C 資金的投資成本

D資金的使用成本

5、可上市交易的股票和債券一般可采用（）評估。

A·成本法

B收益法

C，市場法

D·三種均可

6·被評估債券為2004年發(fā)行，面值100元，年利率12始，10年期。2005年評估時，債券市場上同種同

期債券，面值100元的交易價為110元，該債券的評估值最接近于（）元。

A·120

B98

C·100

D 110

7·被評估債券為非上市企業(yè)債券，4年期，年利率為15%，單利計息，按年付息到期還本，面值100

元，共1000張，評估時債券購人已滿一年，第一年利息已經(jīng)收賬，若折現(xiàn)率為10%，被評估企業(yè)債

券的評估值最接近于（）元。

A·110000

B115000

C·134000

D·115470 8·被評估債券為5年期一次還本付息債券10000元，年利率18%，不計復(fù)利，評估時債券的購人時間已

滿3年，當(dāng)年的國庫券利率為10始。評估人員通過對債券發(fā)行企業(yè)了解，認(rèn)為應(yīng)該考慮2%的風(fēng)險報

酬率。該被評估債券的評估值最接近于（）元。

A，15400

B·17200

C·14000

D·11000 9，股票的內(nèi)在價值是由（）決定的。

A·股票的未來收益加和

B·股票的賬面價值十未來收益

C·股票未來收益折現(xiàn)額

D·股票的利潤總額

10·在股市發(fā)育不全、交易不規(guī)范的情況下，作為長期投資中的股票投資的評估值應(yīng)以股票的（）為

基本依據(jù)。

A·市場價格

B·發(fā)行價格

C·內(nèi)在價值

D·票面價格 11·股票的內(nèi)在價值屬于股票的（）。

A·賬面價值

B·發(fā)行價格

C理論價值

D·無面額價值 12·固定紅利模型是對被評估股票（）。

A·歷史收益的一種客觀認(rèn)定

B·預(yù)期收益的一種估計

C·預(yù)期收益的客觀認(rèn)定

D·預(yù)期收益的一種假設(shè) 13·對到期后一次性還本付息債券，其評估的標(biāo)的是（）。

A·債券本金

B·債券本金加利息

C·債券賬面價值

D、債券本金減利息 14·非上市債券的風(fēng)險報酬率主要取決于（）。

A·發(fā)行主體的具體情況

B·證券市場狀況

C·債券流通速度

D、債券無風(fēng)險報酬率的高低

15·某受托評估企業(yè)擁有另一股份公司非上市普通股股票30萬股，每股面值1元。評估人員對該股份公

司進(jìn)行調(diào)查分析，認(rèn)為前3年保持10攏收益率是有把握的;第四年，公司的一套大型·先進(jìn)生產(chǎn)線將

交付使用，可使收益率提高5介百分點，并將持續(xù)下去。評估時的安全利率為3殆，因為該公司是風(fēng)

險投資企業(yè)，所以風(fēng)險利率確定為9殆，折現(xiàn)率為12%，則該股票的評估值為（）元。

A285300

B·321327

C·46992

D·338979 16·某被評估企業(yè)擁有A公司面值共400萬元的非上市普通股票，該股票每年股利分配相當(dāng)于票面值的10%，A公司每年把稅后利潤的60姑用于股利分配，其余40%用于公司擴(kuò)大再生產(chǎn)，公司股本利潤

率保持在20%，折現(xiàn)率設(shè)定為12%，如果應(yīng)用紅利增長模型評估企業(yè)擁有的人公司股票，其評估值

是（）。

A·3333333

B10000000

C·5000000

D·4000000 17·被評估企業(yè)以機(jī)器設(shè)備向乙企業(yè)直接投資，投資額占乙企業(yè)資本總額的20%。雙方協(xié)議聯(lián)營10年，聯(lián)營期滿，乙企業(yè)將按機(jī)器設(shè)備折余價值20萬元返還投資方。評估時雙方聯(lián)營已有5年，前5年，乙企業(yè)的稅后利潤保持在100萬元的水平，投資企業(yè)按其在乙企業(yè)的投資份額分享收益。評估人員

認(rèn)定被評估企業(yè)未來5年的收益水平不會有較大的變化，折現(xiàn)率設(shè)定為10%，投資企業(yè)的直接投資

的評估值最有可能是（）元。

A，500000

B·1089000

C·700000

D·882320 18·被評估企業(yè)以無形資產(chǎn)向乙企業(yè)進(jìn)行長期投資，協(xié)議規(guī)定投資期10年。乙企業(yè)每年以運用無形資產(chǎn)

生產(chǎn)的產(chǎn)品的銷售收人的5%作為投資方的回報，10年后投資方放棄無形資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)。評估時此項投

資已滿5年，評估人員根據(jù)前5年乙企業(yè)產(chǎn)品銷售情況和未來5年市場預(yù)測，認(rèn)為今后5年乙企業(yè)

產(chǎn)品銷售收人保持在200萬元的水平，折現(xiàn)率為10%，該項無形資產(chǎn)的評估值最有可能是（）元。

A379070

B·72099000

C·360480

D·500000 19·股票的清算價格是指（）。

A·企業(yè)的凈資產(chǎn)總額與企業(yè)股票總數(shù)的比值再乘以一個折現(xiàn)系數(shù)

B·企業(yè)的凈資產(chǎn)總額與企業(yè)股票總數(shù)的比值

C·企業(yè)的資產(chǎn)總額與企業(yè)股票總數(shù)的比值再乘以一個折現(xiàn)系數(shù)

D·企業(yè)的資產(chǎn)總額與企業(yè)股票總數(shù)的比值

20·某評估機(jī)構(gòu)采用收益法對一項長期股權(quán)投資進(jìn)行評估，假定該投資每年純收益為20萬元，且固定不

變，資本化率為10姑，則該項長期股權(quán)投資的評估值為（）萬元。

A·150

B200

C、280.5

D 350 21·下列關(guān)于股票及其投資的敘述申，不正確的有（）。

A·股票投資是指企業(yè)通過購買方式取得被投資企業(yè)的股票而實現(xiàn)的投資行為

B·股票投資具有高風(fēng)險、高收益的特點，無論何時，股票投資人都可以分得紅利

C·對股票的價值評估，一般分為上市交易股票和非上市交易股票

D·股票的清算價格是公司清算時公司的凈資產(chǎn)與公司股票總數(shù)的比值 22·對長期待攤費用等其他資產(chǎn)的評估通常發(fā)生在（）。

A·資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓時

B·企業(yè)財務(wù)檢查時

C企業(yè)整體產(chǎn)權(quán)變動時

D·企業(yè)納稅時 23·下列融資工具按風(fēng)險由大到小排列，正確的順序是（）。

A·股票、國家債券、金融債券、企業(yè)債券

B·國家債券、金融債券、企業(yè)債券、股票

C·企業(yè)債券、股票、國家債券、金融債券

D·股票、企業(yè)債券、金融債券、國家債券

24·其他長期待攤費用，比如股票發(fā)行費用、租人固定資產(chǎn)改良支出等，其影響可能延續(xù)到以后若干年，“對這類項目的評估，（）。

A·從理論上講，貨幣的時間價值因素在一年內(nèi)無需考慮

B、從實踐上看，這些費用對未來產(chǎn)生的收益的能力和狀況基本上能準(zhǔn)確界定

C·從理論上講，貨幣的時間價值因素超過一年的要根據(jù)具體內(nèi)容、市場行情的變化處理

D·從實踐上看，這些費用可以將其賬面價值作為其評估值，與物價總水平的波動無關(guān) 25，作為評估對象的長期待攤費用的確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)是（）。

A·是否已攤銷

B攤銷期的長短

C·能否帶來預(yù)期收益

D·能否變現(xiàn)

26·H公司擁有G公司1500股累積性、非參加分配優(yōu)先股，每股面值為10元，股利息率為20攏。假定

無風(fēng)險報酬率為5%，風(fēng)險報酬率為7%。則該優(yōu)先股的評估值為（）元。

A15000

B·75000

C·125000

D·25000

27·其他資產(chǎn)能否作為評估對象取決于它能否在評估基準(zhǔn)日后（）。

A攤銷

B、變現(xiàn)

C·帶來經(jīng)濟(jì)利益

D·在賬面中體現(xiàn)

28·上市債券屬于（）。

A·可流通債券

B不可流通債券

C·記名債券

D·不記名債券

二、多項選擇題(每題的備選答案中，有2個或2個以上符合題意，至少有1個錯項。錯選，本題不得分;少選，所選的每個選項得0·5分)

1、長期投資按投資性質(zhì)可分為（）。

A長期股權(quán)投資

B持有至到期投資

C·合作性投資

D·混合性投資

E·投機(jī)性投資

2·債券投資作為一種投資工具和股票投資相比，具有（）的特點。

A、風(fēng)險較小

B安全性較強(qiáng)

C·較強(qiáng)的流動性

D·收益相對穩(wěn)定

E·投資回收期較長

3·對非上市普通股票進(jìn)行評估，其基本類型有（）。

A·普通股溢價發(fā)行型

B紅利增長型

C·固定紅利型

D·分段型

E普通股折價發(fā)行型

4·股票價值評估通常與股票的（）有關(guān)。

A票面價格

B內(nèi)在價格

C發(fā)行價格

D·市場價格

E清算價格

5，對長期投資的評估，一般進(jìn)行的程序包括（）。

A應(yīng)明確投資的種類、原始投資額、評估基準(zhǔn)日余額等長期投資項目的具體內(nèi)容

B應(yīng)判斷長期投資預(yù)計可收回全額計算的正確性和合理性及長期投資余額在資產(chǎn)負(fù)債表上列示的 準(zhǔn)確性

C·非上市交易的股票及債券一般采用現(xiàn)行市價法進(jìn)行評估

D，不能采用現(xiàn)行市價法評估的股票和債券一般采用收益法，評估人員應(yīng)根據(jù)綜合因素選擇適宜 的折現(xiàn)率，并確定評估值

E·根據(jù)長期投資不同的種類，選擇相應(yīng)的評估結(jié)論

6·紅利增長型股利政策下，股票價值評估的假設(shè)條件是發(fā)行企業(yè)并未將剩余收益分配給股東，而是 用于追加投資擴(kuò)大再生產(chǎn)，因此，紅利呈增長趨勢。這種假設(shè)前提下的股利增長率的計算方法有（）。

A·綜合分析法

B統(tǒng)計分析法

C·趨勢分析法

D·曲線分析法

E 線性分析法

7·債券評估的折現(xiàn)率包含的內(nèi)容是（）。

A·無風(fēng)險報酬率

B企業(yè)收益率

C·風(fēng)險報酬率

D·債券利息率

E、資產(chǎn)負(fù)債率

8·非上市債券的評估類型可分為（）。

A·固定紅利模型

B·紅利增長模型

C·每年支付利息、到期還本型

D·到期后一次還本付息型

E·預(yù)付型

9·長期待攤費用主要包括（）。

A·固定資產(chǎn)大修理

B租人固定資產(chǎn)改良支出

C·開辦費

D·預(yù)付利息

E、低值易耗品消耗損失

10·其他長期資產(chǎn)主要包括（）。

A·抵押資產(chǎn)

B特種物資儲備

C·銀行凍結(jié)存款

D·訴訟財產(chǎn)

E·凍結(jié)物資

11，按股票持有人享有的股利和承擔(dān)責(zé)任的角度，股票可分為（）。

A·無面額股票

B不記名股票

C·優(yōu)先股

D·普通股

E·記名股票

12·長期投資按其投資的性質(zhì)可分為股權(quán)性投資、債權(quán)性投資和混合性投資三類，下面關(guān)于它們的說法，正確的是（）。

A·股權(quán)性投資是指為了獲取其他企業(yè)的權(quán)益或凈資產(chǎn)所進(jìn)行的投資，如購買的優(yōu)先股股票

B·債權(quán)性投資是指企業(yè)為了獲取債權(quán)而進(jìn)行的投資，如購買國庫券

C·混合性投資是指兼有股和債權(quán)雙重性質(zhì)的投資，如購買的可轉(zhuǎn)換公司債券

D·購買金融券和公司債券均是債權(quán)性投資

E·股權(quán)性投資是投資者不準(zhǔn)備隨時變現(xiàn)、持有時間不超過l年的投資 13，長期投資評估是對被投資方的（）。

A·投資風(fēng)險評估

B償債能力評估

C·獲利能力評估

D·變現(xiàn)能力評估

E·資本評估

14·企業(yè)對外長期投資的目的是為了（）。

A·規(guī)避風(fēng)險

B獲取收益

C·隨時變現(xiàn)

D·資本增值

E·償還債務(wù)

15·在紅利增長型中，股票增長率島的計算方法主要古（）。

A、未來收益法

B·綜合分析法

C·統(tǒng)計分析法

D·趨勢分析法

E·剩余法

16，在長期投資評估中，需明確的具體內(nèi)容主要有（）。

A·原始投資額

B·物價變動指數(shù)

C·投資收益計算方法

D·投資比重

E·歷史收益水平

17·優(yōu)先股相對于普通股的優(yōu)先權(quán)體現(xiàn)在（）。

A·股東對企業(yè)的投票權(quán)上

B剩余財產(chǎn)分配順序上芯

C·具有固定股利

D·最終還本

E·股利分配順序上

18·股票的內(nèi)在價值主要取決于（）。

A·公司的財務(wù)狀況

B·公司所處的行業(yè)

C、公司的技術(shù)開發(fā)能力

D、公司的管理水平

E·公司發(fā)展?jié)摿?/p>

19·債券評估時的風(fēng)險報酬率，其高低與（）有關(guān)。

A·投資者的投資規(guī)模

B·發(fā)行者的競爭能力

C·投資者的實力

D·發(fā)行者的財務(wù)能力

E·投資者的還本付息能力

20·資產(chǎn)評估中，通常將（）歸類為其他資產(chǎn)。

A，特準(zhǔn)儲備物資

B股票發(fā)行費用

C·醫(yī)藥經(jīng)銷權(quán)

D·凍結(jié)存款

E·開辦費

21·在長期投資評估中，首先應(yīng)明確的主要內(nèi)容包括（）。

A·原始投資額

B·投資額占被投資企業(yè)的總資本的比重

C·投資期間物價變動指數(shù)

D·投資收益計算方法

E、歷史上的長期投資收益額

22·屬于股權(quán)投資的經(jīng)濟(jì)行為有（）。

A·以現(xiàn)金投入到被投資企業(yè)

B·以實物資產(chǎn)投人到被投資企業(yè)

·C購買被投資企業(yè)的股票

D·購買被投資企業(yè)的債券

E·以專有技術(shù)投入到被投資企業(yè)

23·股權(quán)投資的收益分配形式主要有（）。

A·以股息的形式參與分配

B·按投資比例參與凈收益分配

C·按一定比例從銷售收人中提成D·按出資額的一定比例收取使用費

E·以上都不是

一、單項選擇題

A 2 D 3 C 4 B 5 C D 7 A 8 D 9 C 10 C C 12 D 13 B 14 A 15 D B 17 D 18 A 19 B 20 B B 22 C 23 D 24 C 25 C D 27 C 28 A

(重點習(xí)題詳解)

l·答案:A

普通股沒有固定的股利，其收益大小完全取決于企業(yè)的經(jīng)營狀況和盈利水平;優(yōu)先股 是在股利分配和剩余財產(chǎn)分配上優(yōu)先于普通股的股票。優(yōu)先股的股利是固定的，一般情況下，都要按事 先確定的股利率支付股利。優(yōu)先股與債券很相似，二者的區(qū)別在于:債券的利息是在所得稅前支付，而 優(yōu)先股的股利是在所得稅后支付。

2·答案:D

對距評估基準(zhǔn)日1年內(nèi)到期的債券，可以根據(jù)本金加上持有期間的利息確定評估值;超過1年到期的債券，可以根據(jù)本利和的現(xiàn)值確定評估值。

3·答案:C

對于非控股長期投資評估，一般采用收益法，即根據(jù)歷史上收益情況和被投資企業(yè)的 未來經(jīng)營情況及風(fēng)險，預(yù)測未來收益，再用適當(dāng)折現(xiàn)率折算為現(xiàn)值得出評估值。

4·答案:B

無風(fēng)險報酬率通常以銀行儲蓄率、國庫券利率或國家公債利率為準(zhǔn)。銀行儲蓄率和國 庫利率對于資金的使用是一種機(jī)會成本。

5·答案:C

可上市交易的股票和債券一般都有較完善的市場，故一般采用市場法評估。

6·答案:D

上市交易的債券一般采用現(xiàn)行市價進(jìn)行評估。

7·答案:A

債券本利和二100X1000X(1十3X15%)二145000(元)

債券評估值二145000X(1十10％)”'二145000X0.7513=108938.5(元)

8·答案:D

債券本利和=10000X(1十2X18%)二13600(元)

債券評估值二13600X(1十12%)“'二13600X0.7972=10841.92(元)

9·答案:C

股票內(nèi)在價值，是一種理論價值，是根據(jù)評估人員對股票未來收益的預(yù)測，經(jīng)過折現(xiàn) 后得到的。

10·答案:C

對上市交易股票的價值評估，在股票市場發(fā)育正常，股票自由交易，不存在非法炒作 的情況下，可采用現(xiàn)行市價法;否則，應(yīng)采用非上市交易股票的方法，即以股票的內(nèi)在價值作為評估股 票價值的依據(jù)。

11·答案:C

股票內(nèi)在價值是一種理論價值。

12·答案:D

固定紅利模型是假設(shè)企業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定，分配紅利固定，并且今后也能保持固定水平。

13·答案:B

到期后一次性還本付息債券的評估標(biāo)的是債券本金加利息。

14·答案:A

非上市債券的風(fēng)險報酬率的大小取決于債券發(fā)行主體的具體情況。

15·答案:D

股票的評估價值二前3年收益的折現(xiàn)值十第4年后收益的折現(xiàn)值

=300000X10%X(P/A，12%，3)十(300000X15%/12%)X(1十12%)”'

=30000X2.4018十375000X0.7118

=338979(元)

16·答案:B

股利增長率二40%X20%=8%

(4000000X10%)十(12%一8%)=10000000

17·答案:D

·評估值=100X20%X0.9091+100X20%X0.8264十100X20%X0.7513十100X20%X0.6830十

100X20%X0.6209十20X(1十10%)-5

二75.814十12.418=88.232(萬元)二882320(元)

·18·答案:A

評估值二200X5%X0.9091十200X5%X0.8264十200X5%X0.7513十200X5%X0.6830十

200X5%X0.6209

二37.907(萬元)=379070(元)

19·答案:B

股票的清算價格是公司清算時公司的凈資產(chǎn)與公司股票總數(shù)的比值。

20·答案:B

該項比期股權(quán)投資的評估值二200/10%二200(萬元)

21·答案:B

正確的應(yīng)是:股票投資具有高風(fēng)險、高收益的特點，如果被投資的企業(yè)破產(chǎn)，股票投

資人不僅沒有紅利可分，而且可能“血本無歸”。

22·答案:C

由于其他資產(chǎn);除特準(zhǔn)儲備物資、凍結(jié)存款、凍結(jié)物資以及涉及訴訟的財產(chǎn)外，主要

是已發(fā)生費用的攤余價值，這些未攤銷的費用不能單獨對外交易或轉(zhuǎn)讓。只有當(dāng)企業(yè)發(fā)生整體產(chǎn)權(quán)變更

時，才可能涉及對其價值的評估。

23·答案:D

融資工具按風(fēng)險由大到小排序:股票、企業(yè)債券、金融債券、國家債券。

24·答案:C

A項一般不予考慮，B項并不能準(zhǔn)確界定，D項當(dāng)物價總水平波動不大時，才可將其 賬面價值作為其評估價值。

25·答案:C

其他資產(chǎn)能否作為評估對象取決于它能否在評估基準(zhǔn)日后帶來經(jīng)濟(jì)利益。

26·答案:D

優(yōu)先股的評估值=1500X10X20%/(5%十7%)二25000(元)

27·答案:C

其他資產(chǎn)能否作為評估對象取決于它能否在評估基準(zhǔn)日后帶來經(jīng)濟(jì)利益。

28·答案:A

上市債券屬于可流通債券。

二、多項選擇題 ABD 2 ABCD 3 BCD 4 BDE 5 ABDE 6 BC 7 AC 8 CD 9 ABC 10 BCD 11 CD 12 BCD 13 BCE 14 BD 15 CD ACDE 17 BCE 18 ACDE 19 BD 20 ABDE 21 ABDE 22 ABE 23 BCD

(重點習(xí)題詳解)

l·答案:ABD

長期投資按投資性質(zhì)可分為:長期股權(quán)投資(如股票投資，聯(lián)營投資);持有至到 期投資(如購買公司債券、金融債券，國庫券);混合性投資。

2·答案:ABCD

債權(quán)投資與股權(quán)投資比較具有投資風(fēng)險小、安全性較強(qiáng)、收益相對穩(wěn)定、流動性 較強(qiáng)的特點。

3·答案:BCD

非上市普通股評估基本類型包括紅利增長型、固定紅利型、分段型。

4·答案:BDE

股票的價值評估通常與股票的票面價格、發(fā)行價格和賬面價格的聯(lián)系并不緊密，而 與股票的內(nèi)在價格、清算價格和市場價格有著密切的聯(lián)系。

5·答案:ABDE

非上市交易的股票及債券一般采用收益法。

6·答案:BC

統(tǒng)計分析法，即根據(jù)過去股利的實際數(shù)據(jù)，利用統(tǒng)計學(xué)的方法計算出的平均增長率，作為股利增長率;趨勢分析法，即根據(jù)被評估企業(yè)的股利分配政策，以企業(yè)剩余收益申用于再投資的比 率與企業(yè)凈資產(chǎn)利潤率相乘確定股利增長率。

7·答案:AC

債券評估的折現(xiàn)率包括無風(fēng)險報酬率和風(fēng)險報酬率。

8·答案:CD

非上市債券評估值的確定，根據(jù)債券付息方式，可分為到期一次還本付息債券和分 次付息、到期一次還本債券。

9·答案 ABC 長期待攤費用是指不能全部計人當(dāng)年損益，應(yīng)當(dāng)在以后年度內(nèi)分期攤銷的各項費 用，包括開辦費、固定資產(chǎn)修理支出、租人固定資產(chǎn)的改良支出及攤銷期限在一年以上的其他待攤 費用。

l0·答案:BCD

其他資產(chǎn)是指不能包括在流動資產(chǎn)、長期投資、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等以外的資 產(chǎn)，主要包括長期待攤費用和其他長期資產(chǎn)。其他長期資產(chǎn)包括特種儲備物資，銀行凍結(jié)存款、凍結(jié)物 資、訴訟中財產(chǎn)等。

11·答案:CD

普通股和優(yōu)先股是按股票持有人享有的權(quán)利和承擔(dān)責(zé)任的角度劃分的。

12·答案:BCD

A項，購買的優(yōu)先股股票是混合性投資;E項，股權(quán)投資是超過l年的投資。其 他選項都正確。

13·答案:BCE

長期投資評估是對資本的評估，對被投資企業(yè)獲利能力和償債能力的評估。

14·答案:BD

長期投資通?？梢岳斫鉃槠髽I(yè)通過分配萊增加收益，或為謀求其他利益，而將資產(chǎn) 讓渡給其他單位所獲得的另一項資產(chǎn)。

15·答案:CD

紅利增長型中股票增長率呂的計算方法有統(tǒng)計分析法和趨勢分析法。

16·答案:ACDE

在進(jìn)行長期投資的評估時，應(yīng)明確投資的種類、原始投資額、評估基準(zhǔn)日余額、投資收益計算方法、歷史收益額、長期股權(quán)投資占被投資企業(yè)實收資本的比例以及相關(guān)會計核算方 法等。

17，答案:BCE

優(yōu)先股的股利是固定，在股利分配和剩余財產(chǎn)分配上優(yōu)先于普通股。

18·答案:ACDE

股票的內(nèi)在價值主要取決于公司的財務(wù)狀況、管理水平、技術(shù)開發(fā)能力、公司 發(fā)展?jié)摿凸久媾R的各種問題。

19·答案:BD

風(fēng)險報酬率的大小取決于債券發(fā)行主體的具體情況。

20·答案:ABDE

其他資產(chǎn)是指不能包括在流動資產(chǎn)、長期投資、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等以外的資 產(chǎn)，主要包括具有長期性質(zhì)的待攤費用和其他長期資產(chǎn)。長期待攤費用包括股票發(fā)行費用、籌建期間費 用(開辦費)等。其他長期資產(chǎn)主要包括特準(zhǔn)儲備物資、銀行凍結(jié)存款、凍結(jié)物資以及涉及訴訟的財 產(chǎn)等。

21·答案:ABDE

長期投資是以對其他企業(yè)享有的權(quán)益而存在的，因此，長期投資評估主要是對長 期投資所代表的權(quán)益進(jìn)行評估。其主要特點是:

(1)長期投資評估是對資本的評估。長期投資申的股權(quán)投資是投資者在被投資企業(yè)所享有的權(quán)益，雖然投資者的出資形式有貨幣資金、實物資產(chǎn)和無形資產(chǎn)等，但是，一旦該項資產(chǎn)被轉(zhuǎn)移到被投資企 業(yè)，即被作為資本的象征。因此，對長期股權(quán)投資的評估實質(zhì)上是對被投資單位資本的評估。

(2)長期投資評估是對被投資企業(yè)獲利能力的評估。長期投資申的股權(quán)投資是投資者不準(zhǔn)備隨時變 現(xiàn)，持有時間超過一年的對外投資。其根本目的是為了獲取投資收益相實現(xiàn)投資增值。因此，被投資企 業(yè)的獲利能力也成為長期投資評估的決定因素。

(3)長期投資評估是對被投資企業(yè)償債能力的評估。由于長期投資中的債權(quán)投資到期應(yīng)收回本息，被投資企業(yè)償債能力的大小直接影響著投資企業(yè)債權(quán)投資到期收回本息的可能性。因此，被投資企業(yè)償 債能力就成為長期債權(quán)投資評估的決定因素。

22·答案:ABE

股權(quán)投資是投資主體以現(xiàn)金資產(chǎn)、實物資產(chǎn)或無形資產(chǎn)等直接投入到被投資企業(yè)，取得被投資企業(yè)的股權(quán)，從而通過控制被投資企業(yè)獲取收益的投資行為。

23·答案:BCD

股權(quán)投資收益的分配形式比較常見的有如下凡種類型:

(1)按投資額占被投資企業(yè)實收資本的比例，參與被投資企業(yè)凈利潤的分配;

(2)按被投資企業(yè)銷售收人或利潤的一定比例提成;

(3)按投資方出資額的一定比例支付資金使用報酬等。

第二篇：資產(chǎn)評估練習(xí)題

資產(chǎn)評估練習(xí)題

一、評估人員現(xiàn)對某宗土地價值進(jìn)行評估，評估基準(zhǔn)日為2007年12月?，F(xiàn)收集到以下資料：

（1）房地產(chǎn)公司于2005年12月以有償出讓方式取得該宗土地50年使用權(quán)。

（2）該公司于2006年12月在此地塊上建成一座框架結(jié)構(gòu)的寫字樓，每平方米造價2250

元，經(jīng)濟(jì)耐用年限為60年，殘值率為5%。

（3）評估基準(zhǔn)日，該類建筑重置價格為每平方米2500元。

（4）該建筑物占地面積1000平方米，建筑面積為1800平方米，現(xiàn)用于出租，每年實收租

金為72萬元。

（5）據(jù)調(diào)查，當(dāng)?shù)赝悓懽謽浅鲎庾饨鹨话銥槊吭旅拷ㄖ椒矫?0元，空置率為10%。

（6）每年需支付的管理費為年租金的3%，維修費為重置價的1.5%，土地使用稅及房產(chǎn)稅為

每建筑平方米25元，保險費為重置價的0.2%，土地資本化率6%，建筑物資本化率8%。

（7）假定土地使用權(quán)出讓年限屆滿,土地使用權(quán)及地上建筑物由國家無償收回。要求：評估該宗地2007年12月土地使用權(quán)價格（計算結(jié)果保留整數(shù)）

解答、(1)房地產(chǎn)年總收益

總收益應(yīng)該為客觀收益而不是實際收益。

年總收益=50×12×1800×(1-10%)=972000(元)（10分）

(2)房地產(chǎn)年總費用

①年管理費=972000× 3%=29160(元)（5分）

②年維修費=2500×1800×1.5%=67500(元)（5分）

③年稅金=25×1800=45000(元)（5分）

④年保險費=2500×1800×0.2%=9000(元)（5分）

年總費用=(1)+(2)+(3)+(4)=29160+67500+45000+9000=150660(元)（5分）

(3)房地產(chǎn)年凈收益=972000-150660=821340(元)（5分）

(4)建筑物年凈收益

①年貶值額:房地產(chǎn)使用者可使用的年期為50—1=49(年),并且不計殘值。（5分）年貶值額=（2500×1800）/49=91837（元）（10分）

②建筑物現(xiàn)值=2500×1800—91837×1=4408163(元)（10分）

③建筑物年凈收益:

房屋的未來使用年限為48年（5分）

建筑物年凈收益=4408163/(P/A,8%,48)= 4408163/12.1891=361648(元)（10分）

(5)土地年凈收益=821340—361648=459692(元)（5分）

(6)土地使用權(quán)總價值、單位土地面積的土地價格

土地使用權(quán)總價值=459692×(P/A,6%,48)= 459692×15.6500=7194180（元）（10分）單位土地面積的土地價格=7194180/1000=7194(元)（5分）

二、評估對象住宅樓一層,剩余使用年限為40年，資本化率為6%，現(xiàn)搜集到可比性較強(qiáng)的A、B、C三個交易實例作為參照物，具體情況見附表……

答案：評估結(jié)果P=(5453+5150+5793)/3=5465(元/平方米)

第三篇：資產(chǎn)評估途徑練習(xí)題

第三章 資產(chǎn)評估的基本途徑和方法

一、單項選擇題

1、市盈率倍數(shù)法主要適用于（）的評估。

A.房地產(chǎn)評估

B.無形資產(chǎn)評估

C.機(jī)器設(shè)備評估

D.企業(yè)價值評估

2、運用市場法時選擇3個及3個以上參照物的目的是（）。

A.為了符合資產(chǎn)評估的政策

B.為了體現(xiàn)可比性的要求

C.排除參照物個別交易的特殊性和偶然性

D.便于計算

3、市場法所遵循的基本原則是（）。

A.貢獻(xiàn)性原則

B.合法原則

C.獨立性原則

D.替代原則

4、運用使用年限法估測設(shè)備的實體性貶值率或成新率，其假設(shè)前提是（）。

A.設(shè)備不存在功能性貶值

B.設(shè)備不存在經(jīng)濟(jì)性貶值

C.設(shè)備的實體性損耗與使用時間成指數(shù)關(guān)系

D.設(shè)備的實體性損耗與使用時間成線性關(guān)系

5、被評估資產(chǎn)年生產(chǎn)能力為80噸，參照資產(chǎn)的年生產(chǎn)能力為100噸，評估基準(zhǔn)日參照物資產(chǎn)的市場價格為20萬元，由此確定的被評估資產(chǎn)的價值為（）萬元。

A.14B.8C.12D.166、評估某企業(yè)，經(jīng)專業(yè)評估人員測定，該企業(yè)評估基準(zhǔn)日后未來5年的預(yù)期收益分別為100萬元，100萬元，100萬元，100萬元，100萬元，并且在第六年之后該企業(yè)收益將保持在120萬元不變，資本化率和折現(xiàn)率均為10％，該企業(yè)的評估價值最接近于（）萬元。

A.1120B.1160C.1579D.16107、下列不屬于收益法的基本參數(shù)的是（）。

A.收益額B.折現(xiàn)率C.收益期限D(zhuǎn).重置成本

8、某項資產(chǎn)購建于2007年，賬面原值為50萬元，于2010年評估，若以取得時定基物價指數(shù)為100％，評估時定基物價指數(shù)為140％，該資產(chǎn)最可能評估值為（）元。

A.820 000B.700 000C.140 000D.100 0009、被評估資產(chǎn)甲生產(chǎn)能力為60 000件/年，參照資產(chǎn)乙的重置成本為8 000元，生產(chǎn)能力為40 000件/年，設(shè)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益指數(shù)X取值0.6，被評估資產(chǎn)的重置成本最接近于（）元。

A.10203B.18423C.7869D.2233310、被評估對象為2007年購入的一臺設(shè)備，評估基準(zhǔn)日該設(shè)備與目前相同生產(chǎn)能力的新型設(shè)備相比，需多用操作工人4人，每年多耗電40萬度。如果每名操作工人每年的工資及其他費用為2萬元，每度電的價格為0.6元，設(shè)備尚可使用4年，折現(xiàn)率為10％，所得稅稅率為25％，不考慮其他因素，則該設(shè)備的功能性貶值最接近于（）萬元。

A.54B.76C.87D.10

1第1頁

11、截至評估基準(zhǔn)日資產(chǎn)累計實際利用時間和資產(chǎn)累計法定利用時間的比值大于1時表示（）。

A.滿負(fù)荷運轉(zhuǎn)B.超負(fù)荷運轉(zhuǎn)C.開工不足D.與資產(chǎn)負(fù)荷無關(guān)

12、當(dāng)純收益按等比級數(shù)遞增，收益年期無限的條件下，收益法下評估值的計算公式是（）。

A.P＝A/rB.P＝A/（r－s）C.P＝A/r＋B/r2D.P＝A/（r＋s）

13、評估某收益性資產(chǎn)，評估基準(zhǔn)日后的第1年的預(yù)期凈收益為800萬元，且經(jīng)專業(yè)評估人員測定認(rèn)為，其后各年該資產(chǎn)的凈收益將以3％的比例遞增，設(shè)定的資本化率為10％，資產(chǎn)效用永續(xù)，該資產(chǎn)的評估值最接近于（）萬元。

A.15 000B.55 550C.11 428D.18 35614、關(guān)于成本法的前提下列表述錯誤的是（）。

A.成本法從再取得資產(chǎn)的角度反映資產(chǎn)的價值，即通過資產(chǎn)的重置成本扣除各種貶值來反映資產(chǎn)的價值

B.從相對準(zhǔn)確合理，減少風(fēng)險和提高評估效率的角度，把繼續(xù)使用作為運用成本法的前提是有積極意義的C.采用成本法的前提要求被評估資產(chǎn)的預(yù)期收益能夠支持其重置及其投入價值

D.對于非繼續(xù)使用前提下的資產(chǎn)，不可以運用成本法進(jìn)行評估

15、以下貶值屬于經(jīng)濟(jì)性貶值的是（）。

A.由于使用及自然力作用導(dǎo)致資產(chǎn)的物理性能損耗造成的貶值

B.由于技術(shù)進(jìn)步引起資產(chǎn)的功能落后造成的貶值

C.由于外部條件引起的資產(chǎn)閑置，收益下降所造成的貶值

D.由于新材料，新工藝的采用，使得資產(chǎn)建造成本低于原建造成本所引起的貶值

16、被評估對象為一臺設(shè)備，l997年12月31日購置，賬面原值為28萬元，評估基準(zhǔn)日為2007年1月1日。已知1997年末的定基物價指數(shù)為l06％，2002年末的定基物價指數(shù)為118％，從2003年開始，同類物價指數(shù)每年比上一年上升7％，若不考慮其他因素，該設(shè)備的重置成本最接近于（）萬元。

A.33.35B.37.90C.40.86D.43.7217、重新購建設(shè)備一臺，現(xiàn)行市價為每臺400 000元，運雜費2 000元，裝卸費1 000元，直接安裝成本1 000元，其中材料成本500元，人工成本500元。間接安裝成本為700元。則該設(shè)備的重置成本為（）元。

A.350 000B.303 000C.404 700D.475 00018、關(guān)于評估方法的選擇，說法錯誤的是（）。

A.資產(chǎn)評估方法具有多樣性，評估人員應(yīng)該選擇適當(dāng)?shù)脑u估方法，從而有效的完成評估任務(wù)

B.評估方法的選擇過程中，應(yīng)注意因地制宜和因事制宜，不可機(jī)械的按某種固定模式或順序進(jìn)行選擇

C.對某項資產(chǎn)只能采用一種評估方法進(jìn)行評估

D.不論選擇什么評估方法都要保證評估目的、評估時所依據(jù)的各種假設(shè)和條件與評估所使用的數(shù)據(jù)參數(shù)，及其評估結(jié)果在性質(zhì)和邏輯上的一致性

19、被評估對象為某企業(yè)的無形資產(chǎn)，預(yù)計該無形資產(chǎn)在評估基準(zhǔn)日后未來5年每年的收益維持在120萬元的水平，并在第五年末出售該無形資產(chǎn)，經(jīng)專家分析認(rèn)為，該無形資產(chǎn)在第五年末的預(yù)期出售價格約為900萬元，假設(shè)折現(xiàn)率為10％，該無形資產(chǎn)的評估價值最接近于（）萬元。

A.875.3B.1013.71C.2418.63D.1 32420、實際已使用年限和名義已使用年限的關(guān)系為（）。

A.實際已使用年限＝名義已使用年限×資產(chǎn)利用率

B.總使用年限＝實際已使用年限＋尚可使用年限

C.二者沒有關(guān)系

D.實際已使用年限＝名義已使用年限＋尚可使用年限

21、某生產(chǎn)線因市場需求結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，在未來使用年限內(nèi)，每年產(chǎn)量估計要減少8000臺左右，每臺產(chǎn)品損失利潤120元，該生產(chǎn)線尚可使用3年，企業(yè)所在行業(yè)的投資回報率為10%，所得稅稅率為25%，則生產(chǎn)線的經(jīng)濟(jì)性貶值額約為（）。

A.1790568B.2235678C.88482.1D.338923022、某評估機(jī)構(gòu)以2005年1月1日為基準(zhǔn)日對A企業(yè)進(jìn)行整體評估，已知該企業(yè)2004年實現(xiàn)純利潤100萬元，經(jīng)調(diào)查分析，預(yù)計該企業(yè)自評估基準(zhǔn)日起第一、二、三年內(nèi)每年的純利潤將在前一年的基礎(chǔ)上增加4％，自第四年起將穩(wěn)定在第三年的水平上，若折現(xiàn)率為10％，無限期經(jīng)營，則該企業(yè)評估價值最接近于（）萬元。

A.1 103B.1 114C.1 147D.1 31023、評估某企業(yè)，經(jīng)評估人員分析預(yù)測，該企業(yè)評估基準(zhǔn)日后未來3年的預(yù)期凈利潤分別為200萬元、220萬元、230萬元，從未來第四年至第十年企業(yè)凈利潤將保持在230萬元水平上，企業(yè)在未來第十年末的資產(chǎn)預(yù)計變現(xiàn)價值為300萬元，假定企業(yè)適用的折現(xiàn)率與資本化率均為10％，該企業(yè)的股東全部權(quán)益評估值最接近于（）萬元。

A.1 377B.1 493C.1 777D.1 900

二、多項選擇題

1、資產(chǎn)評估的基本方法主要包括（）。

A.市場法

B.收益法

C.市場法

D.綜合法

E.剩余法

2、資產(chǎn)評估中收益法中的收益額有哪兩個特點（）。

A.資產(chǎn)的歷史收益

B.資產(chǎn)的未來收益

C.資產(chǎn)的客觀收益

D.資產(chǎn)的現(xiàn)實實際收益

E.收益額是資產(chǎn)在正常情況下所能夠得到的歸其產(chǎn)權(quán)主體的所得額

3、以下屬于被評估資產(chǎn)的功能性貶值的估算步驟的有（）。

A.將被評估資產(chǎn)的年運營成本和功能相同的但性能更好的新資產(chǎn)的年運營成本進(jìn)行比較

B.要估計被評估資產(chǎn)的剩余使用壽命

C.估算凈超額運營成本

D.確定折現(xiàn)率，將凈超額運營成本折現(xiàn)，計算出功能性貶值額

E.評估市場情況

4、收益法評估的基本前提條件主要是（）。

A.被評估的資產(chǎn)的未來預(yù)期收益可以預(yù)測并可以用貨幣衡量

B.未來市場交易條件可預(yù)測

C.資產(chǎn)擁有者獲的預(yù)期收益所承擔(dān)的風(fēng)險也可以預(yù)測并可以用貨幣衡量

D.被評估資產(chǎn)預(yù)期獲利年限可以預(yù)測，資產(chǎn)未來預(yù)期收益可預(yù)測

E.要有一個活躍的公開市場

5、成本法評估的基本前提條件主要是（）。

A.被估資產(chǎn)處于繼續(xù)使用狀態(tài)或被假定處于繼續(xù)使用狀態(tài)

B.被評估資產(chǎn)的預(yù)期收益能夠支持其重置及其投入價值

C.被估資產(chǎn)已經(jīng)不能繼續(xù)使用

D.資產(chǎn)機(jī)會成本可預(yù)測

E.要有一個活躍的公開市場

6、資產(chǎn)的實體性貶值通常的估算方法有（）。

A.使用年限法

B.修復(fù)費用法

C.觀察法

D.統(tǒng)計分析法

E.價格指數(shù)法

7、下列關(guān)于重置成本估算方法中的價格指數(shù)法的闡述正確的有（）。

A.根據(jù)價格指數(shù)法計算資產(chǎn)的重置成本，主要運用的公式是重置成本＝資產(chǎn)的歷史成本×價格指數(shù)，或者，重置成本＝資產(chǎn)的歷史成本×（1＋價格變動指數(shù)）

B.價格指數(shù)可以是環(huán)比價格指數(shù)或定基價格指數(shù)

C.價格指數(shù)法估算的重置成本是復(fù)原重置成本

D.價格指數(shù)法估算的重置成本是更新重置成本

E.價格指數(shù)法在平時工作中很少見

8、下列關(guān)于折現(xiàn)率的說法正確的有（）。

A.一般來說，折現(xiàn)率應(yīng)由無風(fēng)險報酬率和風(fēng)險報酬率構(gòu)成B.資本化率與折現(xiàn)率是否相等，主要取決于同一資產(chǎn)在未來長短不同的時期所面臨的風(fēng)險是否相同，二者一定相等的。

C.資本化率與折現(xiàn)率在本質(zhì)上沒有區(qū)別，在收益額確定的情況下，折現(xiàn)率越高，收益現(xiàn)值越低

D.本質(zhì)上講，折現(xiàn)率是一個期望的投資報酬率

E.折現(xiàn)率是將未來有限期的預(yù)期收益折算成現(xiàn)值的比率，資本化率則是將未來永續(xù)性預(yù)期收益折算成現(xiàn)值的比率

9、復(fù)原重置成本與更新重置成本的差異在于（）。

A.功能不同

B.成本構(gòu)成不同

C.價格標(biāo)準(zhǔn)不同

D.材料、標(biāo)準(zhǔn)、技術(shù)等不同

E.評估基準(zhǔn)日不同

10、功能價值類比法主要包括（）。

A.生產(chǎn)能力比例法

B.物價指數(shù)法

C.規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益指數(shù)法

D.對比法

E.使用年限法

11、如果采用多種評估方法得出的不同結(jié)果存在較大差異，可能的原因主要有（）。

A.某些方法的應(yīng)用前提不具備

B.分析過程有缺陷

C.職業(yè)判斷有誤

D.分析過程和結(jié)構(gòu)分析有失誤

E.資產(chǎn)的自然屬性所致

12、造成資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)性貶值的主要原因有（）。

A.該技術(shù)落后了

B.由于市場疲軟造成該項資產(chǎn)生產(chǎn)的產(chǎn)品需求減少了

C.社會勞動生產(chǎn)率提高

D.自然力作用加劇

E.政府公布淘汰該類資產(chǎn)的時間表使其壽命縮短

13、公式P=A/（r+s）適用的前提條件是（）。

A.純收益按等比級數(shù)遞減

B.收益年期無限

C.r＞0

D.r＞s ＞ 0

E.收益年期有限

14、評估資產(chǎn)時采用的物價指數(shù)，一般應(yīng)該是（）。

A.綜合物價指數(shù)

B.分類（或個別）物價指數(shù)

C.評估基準(zhǔn)日的物價指數(shù)

D.年平均物價指數(shù)

E.過去3年的平均物價指數(shù)

15、選擇評估方法時，主要應(yīng)考慮的因素有（）。

A.資產(chǎn)評估的價值類型

B.評估對象的類型、理化狀態(tài)

C.所可能收集到的數(shù)據(jù)及信息資料

D.評估原則

E.如果可以采用多種評估方法時，不僅要確保滿足各種方法使用的條件要求和程序要求，還應(yīng)當(dāng)對各種評估方法取得的各種價值結(jié)論時行比較，分析可能存在的問題并做相應(yīng)的調(diào)整，確定最終評估結(jié)果

三、綜合題

1、企業(yè)進(jìn)行股份制改組，根據(jù)企業(yè)過去經(jīng)營狀況和未來市場形勢，預(yù)測其未來5年的收益額分別為130萬元、140萬元、110萬元、120萬元和150萬元。第5年以后每年的收益為160萬元。根據(jù)銀行利率及經(jīng)營風(fēng)險情況確定其折現(xiàn)率和資本化率分別為10％和11％。

要求：

試確定該企業(yè)的評估價值。（計算過程中數(shù)字保留4位小數(shù)，計算結(jié)果保留3位小數(shù)）

2、評估設(shè)備購建于2006年12月，賬面原值100萬元，其中，購買價為80萬元，基礎(chǔ)及安裝費15萬元，運雜費5萬元。2009年12月對該設(shè)備進(jìn)行技術(shù)改造，以使用某種專利技術(shù)，改造費用為10萬元，2010年12月對該設(shè)備進(jìn)行評估，并得到以下數(shù)據(jù)：

1．該類設(shè)備、基礎(chǔ)及安裝費、運雜費的物價指數(shù)相同，2006年至2010年定基價格指數(shù)分別為105％、110％、110％、115％、120％；

2．經(jīng)了解，該設(shè)備在評估前使用期間因技術(shù)改造等因素，其實際利用率僅為正常利用率的60％，經(jīng)評估人員鑒定分析，合理的預(yù)計以后設(shè)備將有75％的利用率，在此利用率下被評估設(shè)備尚可使用8年，評估基準(zhǔn)日后，其實際利用率可以達(dá)到設(shè)計要求的80％。

3．與同類設(shè)備相比，該設(shè)備的操作需要5個工作人員，而同類設(shè)備需要3個工作人員，操作人員的年工資及福利費用為2萬元/人。所得稅稅率為25％，折現(xiàn)率為12％.4．由于環(huán)保、能源的要求，國家新出臺的政策規(guī)定該類設(shè)備必需在5年內(nèi)強(qiáng)制報廢。

要求：根據(jù)上述條件估測該設(shè)備的有關(guān)經(jīng)濟(jì)技術(shù)參數(shù)和評估值（評估基準(zhǔn)日為2010年12月30日）。（要求寫出具體步驟，以萬元為單位，小數(shù)點后保留兩位）

第四篇：資產(chǎn)評估報告練習(xí)題[定稿]

資產(chǎn)評估報告練習(xí)題

一、單項選擇題

1.國際上對資產(chǎn)評估報告的分類，比如將資產(chǎn)評估報告分為()。

A.完整型評估報告、簡明型評估報告、咨詢型評估報告

B.完整型評估報告、簡明型評估報告、限制型評估報告

C.簡明型評估報告、咨詢型評估報告、限制型評估報告

D.完整型評估報告、限制型評估報告、咨詢型評估報告

2.下列屬于評估基準(zhǔn)日是過去時點的評估報告書是()。

A.現(xiàn)實型評估報告書

B.預(yù)測型評估報告書

C.追溯型評估報告書

D.以上都不是，不存在這種評估報告書

3.以下不屬于資產(chǎn)評估報告基本要素的內(nèi)容的是()。

A.評估目的B.評估對象和范圍

C.評估基準(zhǔn)日

D.評估原則

4.資產(chǎn)評估報告完成()環(huán)節(jié)后，可連同評估說明及評估明細(xì)表送交委托單位。A.資產(chǎn)評估師撰寫出正式的評估報告 B.和委托方交換意見，對評估報告進(jìn)行修改

C.撰寫出正式評估報告，并審核 D.資產(chǎn)評估報告簽發(fā)蓋章

5.對資產(chǎn)評估報告的使用，下列說法錯誤的是()。A.資產(chǎn)評估報告由評估機(jī)構(gòu)出具后，資產(chǎn)評估委托方，資產(chǎn)評估管理方和有關(guān)部門需要對報告根據(jù)需要進(jìn)行使用

B.委托方可以根據(jù)評估報告揭示的評估目的和評估結(jié)論，合理使用資產(chǎn)評估結(jié)果

C.資產(chǎn)評估管理機(jī)構(gòu)對評估報告的使用是資產(chǎn)評估管理機(jī)構(gòu)實現(xiàn)對評估機(jī)構(gòu)的行政管理和行業(yè)自律管理的重要過程

D.法院等司法部門不能使用資產(chǎn)評估報告

6.關(guān)于資產(chǎn)評估報告書的制作步驟說法不正確的有（）

A.由評估小組討論后形成一致意見，報復(fù)核人簽章，最后由評估機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人審定簽章并加蓋機(jī)構(gòu)公章即可 B.編寫評估報告書分兩步完成，首先草擬出資產(chǎn)評估報告書，然后與委托方交換意見，聽取其意見，在獨立、客觀、公正的前提下，修改完成評估報告書。C.資產(chǎn)評估報告書的簽發(fā)與送交是資產(chǎn)評估報告書制作的最后一步，在這一步驟中“評估機(jī)構(gòu)撰寫出資產(chǎn)評 估正式報告書后，經(jīng)審核無誤，先由負(fù)責(zé)該項目的注冊評估師簽章（兩名或兩名以上），最后送評估機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人審定簽章并加蓋機(jī)構(gòu)公章” D.編寫評估報告書前需要“整理工作底稿和歸集有關(guān)資料”，“評估明細(xì)表的數(shù)字匯總”“評估初步數(shù)據(jù)的分析和討論” 7.按現(xiàn)行規(guī)定，資產(chǎn)評估報告的有效期為一年，這里的有效期是指()。

A.自評估報告報出日起一年

B.評估基準(zhǔn)日與經(jīng)濟(jì)行為實現(xiàn)日相距不超過1年 C.自評估人員進(jìn)入評估現(xiàn)場日起一年

D.自評估事務(wù)所接受評估項目，并簽定業(yè)務(wù)約定書日起一年

8.開達(dá)資產(chǎn)評估事務(wù)所于2010年8月6日至2010年8月25日，對洪利制衣廠的企業(yè)整體資產(chǎn)在2010年6月30日的市場價值進(jìn)行了評估，評估報告于2010年8月30日提交給了委托人。該評估結(jié)果的有效時間截止到（）。

A.2011年8月5日 B.2011年6月30日 C.2011年8月29日 D.2011年6月29日

9.根據(jù)資產(chǎn)評估報告使用規(guī)范，每份資產(chǎn)評估報告的使用用途只能是（）。

A.1個 B.2個C.3個 D.4個 10.2007年發(fā)布的《資產(chǎn)評估準(zhǔn)則-評估報告》是根據(jù)（）對評估報告進(jìn)行規(guī)范的重要評估準(zhǔn)則。A.要素

B.要素和內(nèi)容

C.報告類型和要素 D.基本內(nèi)容與格式

11.下列關(guān)于資產(chǎn)評估報告書制作的技術(shù)要點的說法不正確的有（）。

A.對資產(chǎn)評估報告必須建立起多級復(fù)核和交叉復(fù)核的制度

B.提交報告書要及時、齊全和保密。

C.評估師應(yīng)該確保評估對象的法律權(quán)屬屬于評估報告中的資產(chǎn)所有者所有

D.評估師應(yīng)該明確披露受到的限制、無法履行的評估程序和采取的替代措施。

27.下列屬于評估基準(zhǔn)日是過去時點的評估報告書是()。

A.現(xiàn)實型評估報告書

B.預(yù)測型評估報告書 C.追溯型評估報告書

D.以上都不是，不存在這種評估報告書

27.C：根據(jù)資產(chǎn)評估基準(zhǔn)日的選擇，評估報告書可以分為：現(xiàn)實型評估報告書(評估基準(zhǔn)日是現(xiàn)在時點).預(yù) 測型評估報告書(評估基準(zhǔn)日是未來時點).追溯型評估報告書(評估基準(zhǔn)日是過去時點)。

28.根據(jù)資產(chǎn)評估具體準(zhǔn)則的分類，《資產(chǎn)評估準(zhǔn)則——評估報告》屬于()。A.實體性準(zhǔn)則

B.程序性準(zhǔn)則 C.指導(dǎo)性準(zhǔn)則

D.指南性準(zhǔn)則 28.B

二、多項選擇題

1.資產(chǎn)評估報告書的作用有()。A.對委托評估的資產(chǎn)提供價值意見

B.反映和體現(xiàn)資產(chǎn)評估工作情況，作為明確委托方、受托方及有關(guān)方面責(zé)任的依據(jù)

C.對資產(chǎn)評估報告書進(jìn)行審核，是管理部門完善資產(chǎn)評估管理的重要手段

D.建立評估檔案、歸集評估檔案資料的重要信息來源 E.被評估的資產(chǎn)必須嚴(yán)格按照資產(chǎn)評估報告書中的金額進(jìn)行計價

2.屬于資產(chǎn)評估報告基本要素的內(nèi)容的有()。A.評估目的 B.評估基準(zhǔn)日 C.評估對象和評估范圍 D.評估依據(jù) E.評估結(jié)論 3.資產(chǎn)評估報告書的正文包括()等內(nèi)容。A.緒言

B.評估結(jié)論

C.評估范圍

D.關(guān)于進(jìn)行資產(chǎn)評估有關(guān)事項的說明 E.評估報告日 4.有權(quán)使用資產(chǎn)評估報告的有關(guān)部門包括()。A.國有資產(chǎn)監(jiān)督管理部門

B.證券、保險監(jiān)督管理部門 C.工商行政管理部門

D.稅務(wù)部門

E.金融、法院等有關(guān)部門 5.撰寫報告書應(yīng)注意的事項包括()。

A.實事求是，切忌出具虛假報告

B.堅持一致性，切忌出現(xiàn)表里不一

C.提交報告書要及時、齊全和保密

D.對評估對象的法律權(quán)屬提供保證

E.評估機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在評估報告中明確使用者、報告使用方式、提示評估報告使用者合理使用評估報告

6.以下屬于出具一項完整的資產(chǎn)評估報告的必經(jīng)步驟的有()。

A.整理工作底稿、歸集有關(guān)資料

B.評估明細(xì)表的數(shù)字匯總

C.評估初步數(shù)據(jù)的分析和討論

D.編寫評估報告 E.評估報告的簽發(fā)與送交

7.對于委托方來說，資產(chǎn)評估報告的作用包括()。A.根據(jù)評估目的，在相關(guān)業(yè)務(wù)中明確資產(chǎn)的作價 B.作為企業(yè)進(jìn)行會計記錄或調(diào)整賬項的依據(jù) C.作為履行委托協(xié)議和支付評估費用的依據(jù) D.作為委托方進(jìn)行有關(guān)申訴的資料之一

E.有助于了解評估機(jī)構(gòu)從事評估工作的業(yè)務(wù)能力和組織管理水平

8.按照評估基準(zhǔn)日的不同，可以將評估報告書分為（）。

A.現(xiàn)實型評估報告B.預(yù)測型評估報告C.追溯型評估報告

D.完整型評估報告E.限制型評估報告

9.當(dāng)前規(guī)范我國資產(chǎn)評估評估報告的相關(guān)法規(guī)有（）A.《資產(chǎn)評估報告基本內(nèi)容與格式的暫行規(guī)定》B.《資產(chǎn)評估準(zhǔn)則-評估報告》

C.《企業(yè)國有資產(chǎn)評估報告指南》D.《以財務(wù)報告為目的的評估指南》

10.委托方在使用資產(chǎn)評估報告書及其有關(guān)資料時，必須注意以下幾個方面（）

A.只能按報告書揭示的評估目的使用報告，一份評估報告書只允許按一個用途使用

B.有效期內(nèi)，資產(chǎn)評估數(shù)量發(fā)生較大變化時，應(yīng)由原評估機(jī)構(gòu)或者說資產(chǎn)占有單位按原評估方法作相應(yīng)調(diào)整后才能使用，超過有效期不能夠使用

C.涉及國有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)變動的報告書等必須經(jīng)國有資產(chǎn)管理部門或授權(quán)部門核準(zhǔn)或備案后方可使用 D.作為企業(yè)會計記錄和調(diào)整企業(yè)賬項使用的資產(chǎn)評估報告書及其相關(guān)資料，必須根據(jù)國家相關(guān)法規(guī)執(zhí)行 11.委托方對資產(chǎn)評估報告書的使用，可以有以下幾種具體的用途（）

A.根據(jù)評估目的，作為資產(chǎn)業(yè)務(wù)的作價基礎(chǔ) B.進(jìn)行會計記錄或調(diào)整賬項的依據(jù)

C.履行委托協(xié)議和支付評估費用的主要依據(jù)

D.資產(chǎn)評估報告及有關(guān)資料是有關(guān)當(dāng)事人因資產(chǎn)評估糾紛的申訴資料

三、綜合題

1.下面是某評估事務(wù)所完成的國有資產(chǎn)評估業(yè)務(wù)出具的評估報告的正文,找出評估報告書中的錯誤。評估報告書

神州誠信評字【2010】第99號 海生精密儀器有限責(zé)任公司：

神州誠信資產(chǎn)評估有限責(zé)任公司（以下簡稱“本公司”）接受貴單位的委托，根據(jù)有關(guān)法律、法規(guī)和資產(chǎn)評估準(zhǔn)則、資產(chǎn)評估原則，采用收益法，按照必要的評估程序，對貴公司擬股權(quán)收購事宜所涉及的永生有限公司的股東全部權(quán)益在評估基準(zhǔn)日2010年11月30日所表現(xiàn)的市場價值進(jìn)行了評估。評估結(jié)果有效期為一年。通過評估我們認(rèn)為，永生有限公司是一家信譽(yù)良好，資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)良，具有良好發(fā)展前景、具有良好 的社會責(zé)任感的公司。現(xiàn)將資產(chǎn)評估結(jié)果揭示如下： 1.委托方、被評估單位（或者產(chǎn)權(quán)持有單位）和業(yè)務(wù)約定書約定的其他評估報告使用者概況；

2.評估目的:海生精密儀器有限責(zé)任公司股權(quán)收購事宜所涉及的永生有限公司的股東全部權(quán)益在評估基準(zhǔn)日市場價值進(jìn)行了評估。

3.評估原則:根據(jù)國家國有資產(chǎn)管理及評估的有關(guān)法規(guī),我所遵循獨立性、科學(xué)性和客觀性的評估工作原則,并以貢獻(xiàn)原則、替代原則和預(yù)期原則為基礎(chǔ)進(jìn)行評估。4.評估對象和評估范圍: 根據(jù)本次評估目的，評估對象是永生有限公司的股東全部權(quán)益價值。評估范圍是永生有限公司經(jīng)審計后賬面上列示的全部資產(chǎn)及相關(guān)負(fù)債【具體數(shù)據(jù)略】。5.價值類型及其定義：

根據(jù)評估目的和委估資產(chǎn)的特點，考慮市場條件及評估對象的使用等并無特別限制和要求，因此確定本次評估結(jié)論的價值類型為市場價值。市場價值是指自愿買方和自愿賣方，在各自理性行事且未受任何強(qiáng)迫的情況下，評估對象在評估基準(zhǔn)日進(jìn)行正常公平交易的價值估計數(shù)額。

6.評估基準(zhǔn)日：本次評估的評估基準(zhǔn)日2010年11月30日

7.評估依據(jù):（1）委托方提供的資產(chǎn)清單及其他資料；（2）有關(guān)資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)證明及相關(guān)資料；

（3）委托方提供的有關(guān)會計憑證、會計報表及其他會計資料；

（4）與委托方資產(chǎn)取得、銷售業(yè)務(wù)相關(guān)的各項合同及其他資料。

8.評估方法:根據(jù)委托方評估目的和評估對象,此次評估方法為成本法和市場法兩種方法進(jìn)行評估,成本法價格標(biāo)準(zhǔn)為重置成本標(biāo)準(zhǔn)。最后取兩種評估方法下評估結(jié)果的加權(quán)平均值為評估結(jié)果。9.評估程序?qū)嵤┻^程和情況

貨幣資金賬面價值421 588元,其中現(xiàn)金21 325元,銀行存款400 263元,考慮到貨幣資金即為現(xiàn)值不需折現(xiàn),經(jīng)總賬明細(xì)賬與日記賬核實一致并對現(xiàn)金盤點無誤后,按賬面值確認(rèn)。其他內(nèi)容（略）。10.評估假設(shè)

11.評估結(jié)論:在實施了上述評估程序和評估方法后,貴公司截止評估基準(zhǔn)日的資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益價值為:資產(chǎn)總額41 504 342元；負(fù)債總額22 722 000元，凈資產(chǎn)價值18 782 342元。12.特別事項說明

13.評估報告使用限制說明（1）評估報告只能用于評估報告載明的評估目的和用途。

（2）評估報告只能由評估報告載明的評估報告使用者使用。

（3）未征得出具評估報告的評估機(jī)構(gòu)同意，評估報告的內(nèi)容不得被摘抄、引用或披露于公開媒體，法律、法規(guī)規(guī)定以及相關(guān)當(dāng)事方另有約定的除外。

（4）當(dāng)政策調(diào)整對評估結(jié)論產(chǎn)生重大影響時，應(yīng)當(dāng)重新確定評估基準(zhǔn)日進(jìn)行評估。

（5）本評估報告自評估基準(zhǔn)日2010年11月30日起一年內(nèi)使用有效，超過一年，需要酌情使用本報告； 14.評估報告日

本評估報告于2011年12月8日出具。15.簽字蓋章

中國注冊資產(chǎn)評估師:李偉（簽字蓋章）神州誠信資產(chǎn)評估有限責(zé)任公司（蓋章）2011年12月8日 『正確答案』

有以下幾個方面的錯誤

1.“通過評估我們認(rèn)為，永生有限公司是一家信譽(yù)良好，資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)良，具有良好發(fā)展前景、具有良好的社會責(zé)任感的公司?！闭Z言表達(dá)違背了文字表達(dá)上的要求，不得帶有任何誘導(dǎo)、恭維和推薦性的陳述。2.評估報告內(nèi)容不包含評估原則。

3.評估依據(jù)不充分,缺評估法規(guī)依據(jù)、經(jīng)濟(jì)行為和取價依據(jù)；

4.評估方法與評估目的不匹配,應(yīng)首選收益法,成本法只能夠作為輔助方法；不能夠?qū)⑵湓u估結(jié)果和市場法的結(jié)果平均

5.貨幣資金評估缺銀行對賬單核實或函證；

6.評估報告有效期部分，超過一年，需重新進(jìn)行資產(chǎn)評估

7.資產(chǎn)評估報告出具日超過了報告的有效日期。8.僅有一個注冊資產(chǎn)評估師簽字； 9.缺法人代表簽字；

答案

一、單項選擇題 1B 2C 3D 4D5D6A7B 8 B評估結(jié)果的有效期為一年，即評估目的在評估基準(zhǔn)日后的一年內(nèi)。超過一年，需重新進(jìn)行資產(chǎn)評估。9A 10 B 參見教材387頁，《企業(yè)國有資產(chǎn)報告指南》是從基本內(nèi)容與格式來規(guī)范資產(chǎn)評估報告的。11.C評估師應(yīng)該關(guān)注對評估對象的法律權(quán)屬，但是不得提供保證。

二、多項選擇題

1.ABCD 2ABCDE 3ABCE 4ABCDE 5ABCE 6ABCDE 7ABCD 8 ABC9 BCD 10 ABCD 11 ABCD 13

第五篇：長期投資及其他資產(chǎn)評估練習(xí)題

第七章 長期投資及其他資產(chǎn)評估

1、術(shù)語解釋

（1）長期投資（2）股票的內(nèi)在價格（3）股票的清算價格（4）股票的市場價格（5）股權(quán)投資

2、單項選擇題

（1）被評估債券為4年一次性還本付息債券100000元，年利率為18%，不計復(fù)利，評估時債券的購入時間已經(jīng)滿2年，當(dāng)年的國庫券利率為10%，該企業(yè)的風(fēng)險報酬率為2%，被評估債券的價值為（）元

a.137117 b.172000 c.118000 d.153380（2）被評估企業(yè)擁有甲企業(yè)發(fā)行的5年期債券100張,每張面值1 萬元,債券利息率每年為9%,復(fù)利計息,到期一次還本付息。評估基準(zhǔn)日至債券到期還有兩年,若適用折現(xiàn)率為15%,則被評估企業(yè)擁有甲企業(yè)債券的評估值最接近于()萬元。

a.109 b.116 c.122 d.154（3）某被評估企業(yè)擁有A公司面值共90萬元的非上市普通股票，從持股期間來看，每年股利分派相當(dāng)于票面值的10%，評估人員通過調(diào)查了解到A公司每年只把稅后利潤的80%用于股利分配，另20%用于公司擴(kuò)大再生產(chǎn)，公司有很強(qiáng)的發(fā)展后勁，公司股本利潤率保持15%水平上，折現(xiàn)率設(shè)定為12%，如運用紅利增長模型評估被評估企業(yè)擁有的A公司股票，其評估值最有可能是（）。

a.900 000元 b.1 000 000元 c.750 000元 d.600 000元（4）某公司在1997年1月租賃一臨街房屋，租期4年，租金4萬元（假定這里不考慮貨幣時間價值）。1999年1月該公司又向保險公司交付火災(zāi)保險費240元。1999年6月30日，該公司帳薄上的房租已攤銷3萬元。該公司經(jīng)房主同意，愿意在1999年7月轉(zhuǎn)租房屋，若市場租金自1997年以來沒有發(fā)生變動，其轉(zhuǎn)租的客觀租金應(yīng)為（）元

a.15120 b.12150 c.20120 d.20220（5）從資產(chǎn)評估的角度，遞延資產(chǎn)屬于一種（）。

a.待攤費用 b.預(yù)付費用 c.無形資產(chǎn) d.固定資產(chǎn)

（6）上市公司股票的清算價格是()。

a.資產(chǎn)總額與總股數(shù)的比值 b.資產(chǎn)總額與流通股數(shù)的比值 c.凈資產(chǎn)與上市流通總股數(shù)的比值 d.凈資產(chǎn)與總股數(shù)的比值（7）被評估企業(yè)已經(jīng)正常營業(yè)3年，長期待攤費用賬面余額為120萬元，其中包括固定資產(chǎn)大修理費85萬元，辦公室裝修費15萬元，產(chǎn)品銷售部房租20萬元。經(jīng)查其中20萬元的房租費為租期5年的租金總額，至評估基準(zhǔn)日已經(jīng)租用1年，企業(yè)尚未攤銷，而大修理費和裝修費均為按10年攤銷的余額，則該長期待攤費用的評估值為（）萬元

a、16 b、20 c、35 d、116（8）股票的內(nèi)在價值是由（）決定的

a.股票的凈資產(chǎn)額 b.股票的總資產(chǎn)額 c.股票未來收益折現(xiàn)值 d.股票的利潤總額

（9）對長期待攤費用等其他資產(chǎn)的評估通常發(fā)生在（）

a.資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓時 b.企業(yè)財務(wù)檢查時 c.企業(yè)整體產(chǎn)權(quán)變動時 d.企業(yè)納稅時

3、多項選擇題

（1）債券具有以下特點：（）。

a、債券的流動性 b、債券的安全性 c、債券的盈利性 d、投資風(fēng)險較小

（2）股票評估與股票的（）有關(guān)。

a、內(nèi)在價值 b、賬面價值 c、市場價值 d、清算價格 e、票面價格

（3）非上市債券的評估類型可以分為（）。

a、固定紅利模型 b、紅利增長模型

c、每年支付利息，到期還本型 d、分段模型 e、到期后一次還本型（4）金融資產(chǎn)評估是對被投資方（）。

a、投資品評估 b、償債能力評估 c、獲利能力評估 d、變現(xiàn)能力評估 e、全部資產(chǎn)評估（5）遞延資產(chǎn)包括的項目有（）。

a、租入固定資產(chǎn)改良支出 b、預(yù)付報刊雜志費 c、開辦費 d、固定資產(chǎn)修理支出 e、預(yù)提利息支出費用

4、問答題

（1）股票的投資特點是什么？（2）債券的投資特點是什么？（3）簡述金融資產(chǎn)的評估特點。

（4）普通股評估的常見模型是什么？（5）簡述遞延資產(chǎn)評估的特點。

5、計算題

（1）甲企業(yè)持有乙企業(yè)發(fā)行的優(yōu)先股200股，每股面值500元，股息率為12%。當(dāng)前的國庫券市場利率為8%，乙企業(yè)的風(fēng)險報酬率為2%。甲企業(yè)打算3年后將這些優(yōu)先股出售，預(yù)計出售時市場利率將上升2個百分點。試評估該批優(yōu)先股的價值。（2）評估機(jī)構(gòu)于2002年1月對某公司進(jìn)行評估，該公司擁有甲企業(yè)發(fā)行的非上市普通股票100萬股，每股面值1元。經(jīng)調(diào)查,由于甲企業(yè)產(chǎn)品老化,評估基準(zhǔn)日以前的幾年內(nèi),該股票的收益率每年都在前一年的基礎(chǔ)上下降2%，2001的收益率為10%，如果甲企業(yè)沒有新產(chǎn)品投放市場，預(yù)計該股票的收益率仍將保持每年在前一年的基礎(chǔ)上下降2%。已知甲企業(yè)正在開發(fā)研制一個新產(chǎn)品，預(yù)計2年后新產(chǎn)品即可投放市場，并從投產(chǎn)當(dāng)年起可使收益率提高并保持在15%左右，而且從投產(chǎn)后第3年起，甲企業(yè)將以凈利潤的75%發(fā)放股利，其余的25%用作企業(yè)的追加投資，凈資產(chǎn)利潤率將保持在20%的水平。若折現(xiàn)率為15%，求被評估公司所持甲企業(yè)股票2002年1月1日的評估值。

第7章 參考答案

1、（1）長期投資是指不準(zhǔn)備在一年內(nèi)變現(xiàn)的投資，包括股票投資、債券投資和其他投資。長期投資通?？煞譃閺V義的長期投資和狹義的長期投資兩種。廣義的長期投資是指企業(yè)投入財力（包括本企業(yè)和企業(yè)以外的投資活動），以期獲得投資報酬的活動和行為。狹義的長期投資是指企業(yè)向那些并非直接為本企業(yè)使用的項目投入資產(chǎn)，并以利息、使用費、分紅、股息或租金收入等形式獲得收益的行為。從資產(chǎn)評估角度來看，長期投資是指是指企業(yè)持有的時間超過一年，以獲得投資權(quán)益和收入為目的，向那些并非直接為本企業(yè)使用的項目投入資產(chǎn)的行為。（2）是一種理論價值或模擬市場價值。它是根據(jù)評估人員通過對股票未來收益的預(yù)測折現(xiàn)得出的股票價格。股票內(nèi)在價格的高低，主要取決于企業(yè)的發(fā)展前景、財務(wù)狀況、管理水平以及獲利風(fēng)險等因素。

（3）指企業(yè)清算時每股股票所代表的真實價格。股票的清算價格取決于股票的賬面價格、資產(chǎn)出售損益、清算費用高低等項因素。大多數(shù)情況下，股票的清算價格一般小于賬面價格。

（4）指證券市場上的股票交易價格。在發(fā)育完善的證券市場條件下，股票市場價格是市場對企業(yè)股票內(nèi)在價值的一種客觀評價；而在發(fā)育不完善的證券市場條件下，股票的市場價格是否能代表其內(nèi)在價值，應(yīng)做具體分析和判斷。

（5）股權(quán)投資是指企業(yè)由于組建聯(lián)營企業(yè)、合資經(jīng)營企業(yè)或合作經(jīng)營企業(yè)等而進(jìn)行的直接投資。股權(quán)投資一般通過協(xié)議或合同，規(guī)定投資方和被投資方的權(quán)利、責(zé)任和義務(wù)，以及投資收益的分配形式。

2、（1）a 100000×（1+4×18%）/（1+12%）2=137117（元）（2）b（3）b 股利增長率=20%×15%=3% 900000×10%/（12%-3%）=1000000（元）（4）a [（40000/4）×1.5]+（240/2）=15120（元）（5）b（6）d（7）a（8）c（9）c

3、（1）a d（2）a c d（3）c e（4）b c（5）a c d

4、（1）股票是企業(yè)為籌集資金而發(fā)行的一種有價證券，它證明股票持有者對企業(yè)資產(chǎn)所享有的相應(yīng)所有權(quán)。因此，投資股票即是一種股權(quán)投資。其投資特點有：

①風(fēng)險性。股票購買者能否獲得預(yù)期利益，完全取決于企業(yè)的經(jīng)營狀況，因而具有投資收益的不確定性，利多多分，利少少分，無利不分，虧損承擔(dān)責(zé)任。

②流動性。股票一經(jīng)購買即不能退股，但可以隨時按規(guī)則脫手轉(zhuǎn)讓變現(xiàn)，或者作為抵押品、上市交易，這使股票的流動成為可行。

③決策性。普通股票的持有者有權(quán)參加股東大會、選舉董事長，并可依其所持股票的多少參與企業(yè)的經(jīng)營管理決策，持股數(shù)量達(dá)到一定比例還可居于對公司的權(quán)力控制地位。

④股票交易價格與股票面值的不一致性。股票的市場交易價格不僅受制于企業(yè)的經(jīng)營狀況，還受到國內(nèi)及國外的經(jīng)濟(jì)、政治、社會、心理等多方面因素的影響，往往造成股票交易價格與股票面值的不一致。

（2）債券是社會各類經(jīng)濟(jì)主體為籌集資金，按照法定程序發(fā)行的，承諾在指定日還本付息的債務(wù)憑證，它代表債券持有人與企業(yè)的一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系。由于債券收益主要是利息收入，對投資人來說，主要看被投資債券的利息的多少。其投資特點有：

①風(fēng)險性。政府發(fā)行的債券由國家財政擔(dān)保；銀行發(fā)行的債券以銀行的信譽(yù)及資產(chǎn)作后盾；企業(yè)債券則要以企業(yè)的資產(chǎn)擔(dān)保。即使發(fā)生企業(yè)破產(chǎn)清算時，債權(quán)人分配剩余財產(chǎn)的順序也排在企業(yè)所有者之前。因此，投資債券的風(fēng)險相對較小。

②收益的穩(wěn)定性。一般情況下，債券利率是固定利率，一經(jīng)確定即不能隨意改動，不能隨市場利率的變動而變動。在債券發(fā)行主體不發(fā)生較大變故時，債券的收益是比較穩(wěn)定的。

③流動性。在發(fā)行的債券中有相當(dāng)部分是可流通債券，它們可隨時到金融市場上流通變現(xiàn)。

（3）金融資產(chǎn)是一切能夠在金融市場上進(jìn)行交易，具有現(xiàn)實價格和未來估價的金融工具的總稱。也可以說，金融資產(chǎn)是一種合約，表示對未來收入的合法所有權(quán)。金融資產(chǎn)的評估特點包含以下兩層含義：

①是對投資資本的評估。投資者之所以在金融市場上購買股票、債券，多數(shù)情況下是為了取得投資收益，股票、債券收益的大小，決定著投資者的購買行為。所以，投資者是把用于股票、債券的投資看作投資資本，使其發(fā)揮著資本的功能。從這個意義上講，金融資產(chǎn)投資的評估實際上是對投資資本的評估。

②是對被投資者的償債能力和獲利能力的評估。投資者購買股票、債券的根本目的是獲取投資收益，而能否獲得相應(yīng)的投資收益，一是取決于投資的數(shù)量，二是取決于投資風(fēng)險，而投資風(fēng)險在很大程度又上取決于被投資者的獲利能力和償債能力。因此，對于債券的評估，主要應(yīng)考慮債券發(fā)行方的償債能力；股票評估除了參照股市行情外，主要是對被投資者的獲利能力的評估。

（4）普通股價值評估通常按其股息收益趨勢分為固定紅利模型、紅利增長模型、分段式模型、隨機(jī)模型四種方法。

對于企業(yè)經(jīng)營比較穩(wěn)定、紅利分配固定，且能夠保證在今后一定時期內(nèi)紅利分配政策比較穩(wěn)定的普通股評估，應(yīng)采用固定紅利模型。運用該模型計算的股票評估值=預(yù)期下一年的紅利額÷折現(xiàn)率或資本化率。

紅利增長模型用于成長型企業(yè)股票評估。該模型是假設(shè)股票發(fā)行企業(yè)沒有把剩余權(quán)益全部用作股利分配，而是將剩余收益的一部分用于追加投資，擴(kuò)大企業(yè)再生產(chǎn)規(guī)模，繼而增加企業(yè)的獲利能力，最終增加股東的潛在獲利能力，使股東獲得的紅利呈逐漸增長趨勢。運用該模型計算的股票的評估值=預(yù)期下一年股票的紅利額/(折現(xiàn)率－股利增比率)。

分段式模型是先按照評估目的把股票收益期分為兩段，一段是能夠被客觀地預(yù)測的股票收益期或股票發(fā)行企業(yè)的某一經(jīng)營周期；另一段是第一段期末以后的收益期，該階段受到不可預(yù)測的不確定因素影響較大，股票收益難以客觀預(yù)測。進(jìn)行評估時，對前段逐年預(yù)期收益直接折現(xiàn)，對后段可采用固定紅利模型或紅利增長模型，收益額采用趨勢分析法或客觀假設(shè)。最后匯總兩段現(xiàn)值，即是股票評估值。

（5）遞延資產(chǎn)又稱遞延費用，是企業(yè)會計核算中的一個科目。該科目核算企業(yè)發(fā)生的不能全部計入當(dāng)年損益，應(yīng)當(dāng)在以后內(nèi)分期攤銷的各項費用。包括開辦費、租入固定資產(chǎn)的改良支出、采取待攤辦法的固定資產(chǎn)大修理支出，以及攤銷期限在一年以上的費用。

首先由于遞延資產(chǎn)自身不能單獨對外交易或轉(zhuǎn)讓，只有當(dāng)它賴以依存的企業(yè)發(fā)生產(chǎn)權(quán)變動時，才有可能涉及到企業(yè)遞延資產(chǎn)的評估。遞延資產(chǎn)能否構(gòu)成被評估企業(yè)的資產(chǎn)并不取決于它在評估基準(zhǔn)日之前所支付數(shù)額的多少，而取決于它在評估基準(zhǔn)日之后能為新的產(chǎn)權(quán)主體帶來利益的大小。因此，對遞延資產(chǎn)的評估是對其預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益的評估。其次，評估遞延資產(chǎn)，界定其評估范圍非常重要。在具體評估遞延資產(chǎn)時要注意與其它資產(chǎn)評估之間的協(xié)調(diào)性。如果經(jīng)過大修、裝修、改良的固定資產(chǎn)，因修理、裝修和改良所增加的市場價值已經(jīng)在固定資產(chǎn)的評估值中得到體現(xiàn)，則對于這一部分預(yù)付費所體現(xiàn)的遞延資產(chǎn)不應(yīng)再做重復(fù)評估。要注意與其他相關(guān)資產(chǎn)之間的協(xié)調(diào)，認(rèn)真檢查核實，了解費用支出攤銷和結(jié)余情況，了解新形成的資產(chǎn)和權(quán)利的尚存情況，以確保所評估遞延資產(chǎn)存在的合理性和有效性。

遞延資產(chǎn)評估的貨幣時間價值因素根據(jù)受益時間長短而定。一般情況下，一年內(nèi)的不予考慮，超過一年時間的要根據(jù)具體內(nèi)容、市場行情的變化趨勢處理。

5、（1）優(yōu)先股的評估值=200×500×12%[1/（1+10%）+1/（1+10%）2

+1/（1+10%）3]+ 200×500/（1+10%）3

=162944（元）（2）

1）新產(chǎn)品投資以前兩年的收益率分別為：

10%×(1－2%)=9.8% 9.8%×(1－2%)=9.6% 2）新產(chǎn)品投產(chǎn)以前兩年內(nèi)股票收益現(xiàn)值為: 收益現(xiàn)值=100×1×9.8%/(1+15%)+100×1×9.6%/(1+15%)2 = 8.52+7.26 = 15.78(萬元)3）新產(chǎn)品投產(chǎn)后第一及第二年該股票收益現(xiàn)值之和：

股票收益現(xiàn)值之和=100×1×15%/(1+15%)3+100×1×15%/(1+15%)4

=9.86+8.58=18.44（萬元）

4）新產(chǎn)品投產(chǎn)后第三年起該股票收益現(xiàn)值為：

由于從新產(chǎn)品投產(chǎn)后第三年起股利增長率= 20%×25%=5% 所以從新產(chǎn)品投產(chǎn)后第三年起至以后該股票收益現(xiàn)值=100×1×15%×/（15%－5%）（1+15%）4 =85.76（萬元）

5）該股票評估值=15.78+18.44+85.76=119.98(萬元)