第一篇：基于生命周期視角的科技型小微企業(yè)融資途徑

基于生命周期視角的科技型小微企業(yè)融資途徑

摘 要：本文基于生命周期視角，在探討我國(guó)科技型小微企業(yè)發(fā)展規(guī)律及其融資需求特點(diǎn)的基礎(chǔ)上，提出科技型小微企業(yè)發(fā)展各階段的融資途徑安排，希望能為解決科技型小微企業(yè)融資難問(wèn)題提供借鑒。

關(guān)鍵詞：科技型小微企業(yè)；發(fā)展規(guī)律；融資途徑

一、引言

近年來(lái)，小微企業(yè)的發(fā)展，尤其是科技型小微企業(yè)的發(fā)展，成為各級(jí)政府推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)“十二五”規(guī)劃目標(biāo)的重要抓手。黨的十八大報(bào)告也明確提出：“要支持科技型小微企業(yè)的發(fā)展”。科技型小微企業(yè)在緩解就業(yè)壓力，增加財(cái)政稅收，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和科技進(jìn)步方面發(fā)揮著重要的作用[1]。自2009年以來(lái)，我國(guó)相繼出臺(tái)了多項(xiàng)法規(guī)和政策，促進(jìn)小微企業(yè)融資和發(fā)展。但是，對(duì)數(shù)量眾多、資金需求龐大的科技型小微企業(yè)來(lái)說(shuō)，這些政策性金融支持顯得微不足道。融資難，資金短缺依然是制約科技型小微企業(yè)的發(fā)展瓶頸。本文基于生命周期視角，在探討我國(guó)科技型小微企業(yè)發(fā)展規(guī)律及其融資需求特點(diǎn)的基礎(chǔ)上，提出科技型小微企業(yè)發(fā)展各階段的融資途徑安排，希望能為解決科技型小微企業(yè)融資難問(wèn)題提供借鑒。

二、我國(guó)科技型小微企業(yè)的發(fā)展規(guī)律及其融資需求

企業(yè)及其產(chǎn)品一般要經(jīng)歷一個(gè)發(fā)展過(guò)程，處于不同生命周期階段的科技型小微企業(yè)有著不同的特點(diǎn)。相對(duì)應(yīng)于企業(yè)不同生命周期階段的資金需求特點(diǎn)，其發(fā)展的各個(gè)階段都有著不同的融資需求及融資條件。

（一）種子期。科技型小微企業(yè)的種子期是科技人員提出技術(shù)創(chuàng)新點(diǎn)，最終形成新的方法、技術(shù)、發(fā)明或進(jìn)一步開(kāi)發(fā)的階段。這一階段主要的風(fēng)險(xiǎn)是技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)水平相當(dāng)高，國(guó)外有關(guān)資料表明，在研究開(kāi)發(fā)活動(dòng)中，從創(chuàng)意提出到開(kāi)發(fā)成功具有一定商業(yè)前景的項(xiàng)目?jī)H占）5%左右[2]。在種子期內(nèi)，企業(yè)實(shí)體尚未形成，研究成果還不能產(chǎn)生現(xiàn)金流量，此時(shí)對(duì)外部資金的投入有巨大的需求。

（二）初創(chuàng)期。初創(chuàng)期是指技術(shù)創(chuàng)新成果產(chǎn)品化時(shí)期，在這一時(shí)期，商品化產(chǎn)品開(kāi)始流入市場(chǎng)。但是，在這一時(shí)期的科技型小微企業(yè)還不一定立即有現(xiàn)金流，企業(yè)的產(chǎn)品市場(chǎng)前景不夠明朗，企業(yè)的可預(yù)見(jiàn)成功率較低，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)很大；又由于企業(yè)規(guī)模小，依法經(jīng)營(yíng)和誠(chéng)信意識(shí)淡薄，缺乏科學(xué)合理的企業(yè)管理制度和規(guī)范，財(cái)務(wù)制度不健全，從而存在較高的信用風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)和和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因而也無(wú)法按照商業(yè)銀行的傳統(tǒng)理念進(jìn)行融資，外部融資困難。此時(shí)，企業(yè)資金需求呈現(xiàn)“短、小、頻、急”的特點(diǎn)，而且資金需求和供給之間缺口大[3]。

（三）成長(zhǎng)期。成長(zhǎng)期是科技型小微企業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化轉(zhuǎn)化，開(kāi)始進(jìn)入正常的成長(zhǎng)發(fā)展時(shí)期。成長(zhǎng)期的科技型小微企業(yè)已經(jīng)具備了較強(qiáng)的自主研發(fā)能力，擁有屬于自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力，并且市場(chǎng)、客戶和盈利模式開(kāi)始趨向穩(wěn)定。這時(shí)企業(yè)需要大量的追加資金投入，風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為企業(yè)運(yùn)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)環(huán)境變動(dòng)帶來(lái)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，且其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)比普通企業(yè)高。

（四）擴(kuò)張期。擴(kuò)張期科技型小微企業(yè)資金需求比成長(zhǎng)期的企業(yè)更大。因?yàn)檫@些企業(yè)需要進(jìn)一步開(kāi)拓新的市場(chǎng)并不斷擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，擴(kuò)張期是企業(yè)發(fā)展的黃金期，投資回報(bào)呈現(xiàn)指數(shù)增長(zhǎng)趨勢(shì)。此時(shí)的市場(chǎng)份額、客戶群和盈利模式更加穩(wěn)定，且財(cái)務(wù)制度健全，具有良好發(fā)展前景，開(kāi)始成長(zhǎng)為高技術(shù)企業(yè)。資金需求量比前兩個(gè)階段大，面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和企業(yè)整體運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

（五）成熟期。在成熟期，企業(yè)經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的快速成長(zhǎng)，規(guī)模不斷壯大，經(jīng)營(yíng)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)將大幅降低，成熟期科技型小微企業(yè)資金缺口占總資產(chǎn)的比重降低，只占到10%左右[4]。成熟期是科技型小微企業(yè)整個(gè)成長(zhǎng)過(guò)程中發(fā)展最穩(wěn)定的時(shí)期。此階段，經(jīng)過(guò)激烈角逐，很多科技型小微企業(yè)徹底轉(zhuǎn)化為大型高技術(shù)企業(yè)，企業(yè)研發(fā)能力較強(qiáng)，技術(shù)核心競(jìng)爭(zhēng)力已形成并逐漸趨于穩(wěn)定。但此時(shí)仍然會(huì)面臨一定的面臨。最主要的風(fēng)險(xiǎn)是技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)殡S著產(chǎn)業(yè)的不斷壯大，進(jìn)入同行業(yè)的企業(yè)越來(lái)越多，那么隨之而來(lái)的就是技術(shù)的發(fā)展越來(lái)越先進(jìn)。而此時(shí)如果某些企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新能力不夠，慢慢在市場(chǎng)上失去核心競(jìng)爭(zhēng)力，那么企業(yè)的技術(shù)就會(huì)被淘汰。

三、科技型小微企業(yè)融資途徑安排

在前章已經(jīng)分析了科技型小微企業(yè)不同成長(zhǎng)階段的資金需求特征和融資狀況。相對(duì)應(yīng)于企業(yè)不同生命周期階段的資金需求特點(diǎn)，其發(fā)展的各個(gè)階段都有著不同的融資需求及融資條件，所以在不同的階段應(yīng)采取不同的融資策略。下面依然從科技型小微企業(yè)生命周期的四個(gè)階段進(jìn)行分析，系統(tǒng)安排各個(gè)時(shí)期企業(yè)的融資選擇，力求尋找適合不同生命周期的融資方式，幫助小微企業(yè)解決融資難問(wèn)題，當(dāng)然，以下的安排并不是絕對(duì)的選擇，企業(yè)還需要根據(jù)自身具體情況，對(duì)融資安排進(jìn)行調(diào)整。

（一）種子期的融資安排

處于種子期的企業(yè)所需資金主要來(lái)自于創(chuàng)業(yè)者（團(tuán)隊(duì)）的自有資金和風(fēng)險(xiǎn)資金（天使投資和私人創(chuàng)業(yè)投資者）。這一時(shí)期的科技型小微企業(yè)應(yīng)積極申請(qǐng)國(guó)家各項(xiàng)扶持基金，如孵化器基金、天使基金、科研開(kāi)發(fā)基金等。另外，創(chuàng)業(yè)引導(dǎo)基金己成為中小微企業(yè)引資的“金字招牌”。

（二）初創(chuàng)期的融資安排

該階段科技型小微企業(yè)的融資途徑主要包括民間借貸和天使投資，以及少量的政府風(fēng)險(xiǎn)投資引導(dǎo)基金、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金、貸款貼息。此外，如果企業(yè)產(chǎn)品或服務(wù)市場(chǎng)前景比較好，也可以吸引政策性銀行貸款和創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)VC介入。另外，要充分利用民間資本，通過(guò)第三方支付，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸，眾籌，網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保等互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)獲得民間資本不失為一種好的融資方式。

（三）成長(zhǎng)期的融資安排

當(dāng)科技型小微企業(yè)處于成長(zhǎng)階段時(shí)政府投入減少，但此階段而已申請(qǐng)國(guó)家的科技成果轉(zhuǎn)化基金。創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)VC和私募股權(quán)投資PE提供的金融支持成為科技型小微企業(yè)獲得資金的重要來(lái)源渠道。處于該階段的科技型小微企業(yè)能夠通過(guò)商業(yè)銀行或?qū)ｉT(mén)的科技支行提供的金融產(chǎn)品獲得貸款，如夾層融資、訂單融資，信用保險(xiǎn)、投聯(lián)貸、批發(fā)貸款等金融產(chǎn)品。

（四）擴(kuò)張期的融資安排

當(dāng)科技型小微企業(yè)處于擴(kuò)張期時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)投資已經(jīng)基本退出，企業(yè)資金主要來(lái)源于商業(yè)銀行貸款。相比其他時(shí)期的科技型小微企業(yè)，處于擴(kuò)張期的科技型企業(yè)更適合于利用集合債券、集合票據(jù)、集合信托等新型的債券融資工具。除此之外，該時(shí)期的企業(yè)仍然可以通過(guò)夾層融資，訂單融資、信用保險(xiǎn)、投聯(lián)貸和批發(fā)貸款等融資方式獲得銀行貸款。如果企業(yè)有較高的成長(zhǎng)性，還可以通過(guò)債轉(zhuǎn)股獲得銀行貸款。

（五）成熟期的融資安排

這一階段企業(yè)的資金需求主要來(lái)源于企業(yè)內(nèi)部積累，銀行貸款占比增加，很多企業(yè)已經(jīng)和商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行過(guò)多輪合作。同時(shí)，企業(yè)開(kāi)始嘗試接觸資本市場(chǎng)，主要涉足新三板市場(chǎng)，通過(guò)發(fā)行債券或者發(fā)行股票來(lái)進(jìn)行融資，股權(quán)融資的比重上升。

四、結(jié)語(yǔ)

小微企業(yè)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和科技創(chuàng)新的重要力量，同時(shí)也是企業(yè)家成長(zhǎng)的舞臺(tái)和創(chuàng)業(yè)的“孵化器”，其蓬勃發(fā)展有利于帶動(dòng)就業(yè)、增加收入、增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)活力，促進(jìn)我國(guó)科技型小微企業(yè)健康發(fā)展任重而道遠(yuǎn)，需要調(diào)動(dòng)全社會(huì)的金融資本，全面參與科技型小微企業(yè)發(fā)展的各個(gè)階段，從各個(gè)方面給予科技型小微企業(yè)重點(diǎn)關(guān)注和大力扶持。

（作者單位：廣東工業(yè)大學(xué)管理學(xué)院）

參考文獻(xiàn)：

[1] 陳慧女，丁力揚(yáng).科技型小微企業(yè)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式良性轉(zhuǎn)變[J]，科技進(jìn)步與對(duì)策，2013（18）：25-28.[2] 吳江濤.科技型小微金融制度創(chuàng)新研究[J]，科技進(jìn)步與對(duì)策，2012，29（19）：103-106.[3] 劉蕓等.專利叢林背景下科技型小微企業(yè)融資長(zhǎng)效機(jī)制構(gòu)建[J].經(jīng)濟(jì)體制改革，2013：102-106.[4] 陳榮生，劉敏.我國(guó)科技型小微企業(yè)貸款模式創(chuàng)新對(duì)策研究[J]，科技進(jìn)步與對(duì)策，2013，30（18）：160-164.

第二篇：初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)融資問(wèn)題研究

初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)融資問(wèn)題研究

摘 要：初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)對(duì)加快一方經(jīng)濟(jì)建設(shè)發(fā)展具有極為重要的作用，不僅可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、增加社會(huì)就業(yè)率、還能夠擴(kuò)大城鄉(xiāng)市場(chǎng)、拉動(dòng)財(cái)政收入以及維持社會(huì)和諧穩(wěn)定的發(fā)展。本文以從初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀和融資現(xiàn)狀為出發(fā)點(diǎn)，深入探究其融資影響因素，分析初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)融資方式為何很難在中國(guó)推行，并最終總結(jié)完善初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)融資渠道的有效途徑。

關(guān)鍵詞：初創(chuàng)期；科技型小微企業(yè)；融資渠道

一、初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)融資相關(guān)概念

1.初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)定義

科技型小微企業(yè)主要是指從事高新技術(shù)開(kāi)發(fā)與經(jīng)營(yíng)的企業(yè)，這種企業(yè)最明顯的標(biāo)志就是智力密集，具有較高的研發(fā)能力，并且有著高新技術(shù)的自主生產(chǎn)能力，目前在各地的高新技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)中，有相當(dāng)數(shù)量的科、技、工、貿(mào)一體化的高技術(shù)小微企業(yè)，集中在新能源、新材料、生物技術(shù)和新醫(yī)藥、節(jié)能環(huán)保、軟件和服務(wù)外包、物聯(lián)網(wǎng)等六大新興產(chǎn)業(yè)。

2.融資定義

“資金是企業(yè)的血液”。一個(gè)資金密集型的企業(yè)，其投資成本高，回收周期長(zhǎng)，對(duì)資金的需求量十分巨大。不可能單單依靠自有資金進(jìn)行有效的運(yùn)作，因此融資對(duì)于中小企業(yè)尤為重要。企業(yè)融資是指資金融入者從自身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況和現(xiàn)金流情況出發(fā)，依據(jù)企業(yè)未來(lái)的經(jīng)營(yíng)與發(fā)展需要，通過(guò)內(nèi)源融資或外源融資渠道，籌措生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需資金的過(guò)程或行為。融資是調(diào)劑資金余缺的一種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，企業(yè)以價(jià)值最大化為目標(biāo)，來(lái)實(shí)現(xiàn)整個(gè)社會(huì)資源的優(yōu)化配置。

二、初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)融資的現(xiàn)狀與問(wèn)題

1.主要依靠?jī)?nèi)源融資

當(dāng)前，由于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制尚不完善，我國(guó)大多數(shù)科技型小微企業(yè)的融資方式主要依靠債務(wù)性的內(nèi)源性融資，加上金融市場(chǎng)開(kāi)放程度有限、資本供給有限以及融資渠道過(guò)于單一，這些因素都造成初創(chuàng)期小微企業(yè)生存狀況艱難。2014年中，全國(guó)各小微企業(yè)爭(zhēng)先恐后，競(jìng)相發(fā)展，但是僅有11家企業(yè)成功發(fā)行債券，總金額300億元。債券形式包括短期融資券、中期票據(jù)、企業(yè)債和公司債。在眾多處于初創(chuàng)期的科技型小微企業(yè)中，只有為數(shù)不多的、在本行業(yè)中“拔得頭籌”的企業(yè)能夠依靠金融市場(chǎng)解決自身融資問(wèn)題，而大部分企業(yè)則遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能單純依靠這一途徑解決融資問(wèn)題。由于企業(yè)自身的特點(diǎn)和嚴(yán)格的市場(chǎng)準(zhǔn)入原則，公開(kāi)上市、非流通股控股上市等融資途徑難以為它們所實(shí)。數(shù)據(jù)顯示，2014年全年只有11家企業(yè)在境外資本市場(chǎng)上市，融資金額為105.23億元。

2.外源融資渠道過(guò)于狹窄

前面已經(jīng)提到，小微企業(yè)的融資方式主要依靠?jī)?nèi)源性融資，在沒(méi)有國(guó)家投資的情況下，資金來(lái)源于企業(yè)內(nèi)部集資、暫時(shí)性閑置資金和企業(yè)自身的積累，絕大多數(shù)初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)面臨的現(xiàn)實(shí)處境。至于外源融資渠道，分為非正規(guī)和正規(guī)組織。非正規(guī)的民間融資組織即私人組織提供資金，正規(guī)組織包括城鄉(xiāng)信用合作社、商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)。由于缺少外源融資渠道，項(xiàng)目和債券融資方面基本處于空白狀態(tài)。銀行貸款融資成本低的特點(diǎn)保證企業(yè)控制權(quán)不會(huì)受很大影響，銀行貸款申請(qǐng)一旦獲得批準(zhǔn)，企業(yè)可以立即獲得所需資金。因此，銀行貸款融資方式是初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)首選的融資方式。然而，狹窄單一的外源融資渠道難以滿足小微企業(yè)的長(zhǎng)期戰(zhàn)略性發(fā)展，成為一大制約因素。

3.金融機(jī)構(gòu)貸款難度增加

初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)的外源融資渠道是金融機(jī)構(gòu)貸款，此類金融機(jī)構(gòu)多為商業(yè)銀行。由于外源渠道單一，多數(shù)中小民營(yíng)企業(yè)都把目光投向銀行貸款。根據(jù)近年來(lái)的統(tǒng)計(jì)，每年大約有70%的民營(yíng)工業(yè)企業(yè)向各類銀行申請(qǐng)貸款。但是銀行貸款近年來(lái)也越來(lái)越難以實(shí)現(xiàn)，因?yàn)榇笮蜕虡I(yè)銀行的資金主要流向國(guó)有企業(yè)、大型項(xiàng)目和城市建設(shè)當(dāng)中。據(jù)統(tǒng)計(jì)，國(guó)有商業(yè)銀行每年新增貸款的80%以上都被國(guó)有企業(yè)和項(xiàng)目持有。只有不到注冊(cè)商戶40%的初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)能夠成功貸款，其中，抵押和擔(dān)保貸款是借貸的主要方式，而信用貸款的比例相當(dāng)少，因?yàn)?998年商業(yè)銀行推出抵押擔(dān)保貸款的新形式，此種形式更為廣大商業(yè)銀行所接受。

4.民間融資發(fā)展迅速

近年來(lái)，民間融資借貸憑借其手續(xù)靈活、方便快捷的特點(diǎn)廣受小微企業(yè)的歡迎，例如，一些親朋好友彼此互相了解，對(duì)資金的用途、還款來(lái)源和還款時(shí)間十分有把握，那么，只需借貸雙方辦理簡(jiǎn)單的借款手續(xù)之后（甚至貸方口頭同意之后），便可在一兩天之內(nèi)取得資金。隨著中小型民營(yíng)企業(yè)的迅速發(fā)展，民間融資規(guī)模也迅速增加，融資主體越來(lái)越多樣化，民間融資在小微企業(yè)中發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用，勢(shì)頭甚至可以與當(dāng)?shù)匦庞蒙绾蜕虡I(yè)銀行相抗衡。

三、完善初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)融資渠道的策略

1.企業(yè)自身方面

（1）改善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)

家族式的經(jīng)營(yíng)管理制約著初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。因?yàn)檫@種缺乏法人治理結(jié)構(gòu)的模式難以真正做大做強(qiáng)。要想改變這一局面，就必須積極學(xué)習(xí)國(guó)內(nèi)外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，更新技術(shù)和設(shè)備，提升產(chǎn)品的核心競(jìng)爭(zhēng)力，引用科學(xué)合理的決策、生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)機(jī)制，從而在市場(chǎng)中占得先機(jī)。同時(shí)，時(shí)刻注重提高企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)的能力，提前做出周密的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和機(jī)制。值得注意的是，改變家族管理模式的關(guān)鍵是分離企業(yè)經(jīng)營(yíng)權(quán)和所有權(quán)，在產(chǎn)權(quán)改革中深化產(chǎn)權(quán)明晰制度。完善企業(yè)內(nèi)部管理是提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)水平的重要一步，通過(guò)人才和技術(shù)的培養(yǎng)與引進(jìn)，加快管理創(chuàng)新水平。

（2）加強(qiáng)初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)信用建設(shè)

初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)為了贏得更多發(fā)展機(jī)遇，一定要從長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略眼光看待信用建設(shè)這一問(wèn)題。在當(dāng)前發(fā)展階段，凡是成功推行了“企務(wù)公開(kāi)”和“賬務(wù)公開(kāi)”策略的企業(yè)，都能收獲很好的信譽(yù)和口碑，良好的信譽(yù)是企業(yè)的潛在財(cái)富。而那些通過(guò)非法行為和不正當(dāng)手段牟取暴利的企業(yè)最終都難逃法律和人民的審判。

針對(duì)如何樹(shù)立誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)的管理理念，企業(yè)可以建立對(duì)應(yīng)的管理部門(mén)，時(shí)刻監(jiān)督企業(yè)決策、實(shí)施和反饋各個(gè)環(huán)節(jié)。信用理念的全面貫穿將很好的降低信用風(fēng)險(xiǎn)，提升企業(yè)品牌和形象，作為驅(qū)動(dòng)力，這種良好的信用形象能夠?yàn)樾∥⑵髽I(yè)提供更多的融資機(jī)會(huì)。

2.金融機(jī)構(gòu)方面

（1）發(fā)展民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)

為了拓寬金融機(jī)構(gòu)的融資渠道，解決初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)面臨的融資難等問(wèn)題，需要發(fā)展商業(yè)銀行以外的金融機(jī)構(gòu)，其中，積極發(fā)展民營(yíng)今年融機(jī)構(gòu)是一個(gè)可行性很高的舉措。近年來(lái)，以新型農(nóng)村融資機(jī)構(gòu)為主，以民間融資組織為輔，以商業(yè)銀行為主，以社會(huì)資本為輔的融資模式正在迅速發(fā)展。民間資本以投資入股的方式參與到農(nóng)村信用社的改制中來(lái)。小額貸款公司在新政策的推行下也如雨后春筍一樣，極盡迅速發(fā)展的勢(shì)頭。在我國(guó)很多城鄉(xiāng)地區(qū)，小額貸款公司進(jìn)行著試點(diǎn)工作，政府對(duì)它們做出一系列的規(guī)范，并支持其發(fā)展，其中一些小額貸款公司發(fā)展到一定階段會(huì)轉(zhuǎn)為村鎮(zhèn)銀行，繼續(xù)為民營(yíng)企業(yè)做融資服務(wù)。

民營(yíng)融資機(jī)構(gòu)具有地方性、成本低的特點(diǎn)，這類地方性機(jī)構(gòu)為當(dāng)?shù)爻鮿?chuàng)期科技型小微企業(yè)提供支持，其信息和交易成本低的優(yōu)勢(shì)符合小微企業(yè)初創(chuàng)時(shí)期的發(fā)展需求，可以有效解決小微企業(yè)融資問(wèn)題。

（2）創(chuàng)新金融產(chǎn)品

針對(duì)企業(yè)規(guī)模的不同，金融機(jī)構(gòu)現(xiàn)有的金融產(chǎn)品和服務(wù)還沒(méi)有做到完全細(xì)致的劃分，即對(duì)中、小微企業(yè)情況和需求的不同，應(yīng)該創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)，采取不同的信貸資金的措施。例如，小微企業(yè)由于規(guī)模小、成本低、資金回籠時(shí)間長(zhǎng)的特點(diǎn)，金融機(jī)構(gòu)可以適當(dāng)推行出貸款利率低的金融產(chǎn)品。為了改善貸款審批效率和減少審批時(shí)間，在初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)中建立資源庫(kù)，實(shí)行一體化管理。對(duì)于真實(shí)交易背景、基本面良好的客戶，開(kāi)發(fā)應(yīng)收貨款轉(zhuǎn)讓、票據(jù)貼現(xiàn)以及無(wú)擔(dān)保信用貸款等產(chǎn)品。在融資擔(dān)保方式上進(jìn)行拓展，開(kāi)發(fā)聯(lián)保、互保、承租權(quán)質(zhì)押、流動(dòng)資金循環(huán)貸款和商業(yè)承兌匯票貼現(xiàn)等信貸產(chǎn)品，更好的適用于初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)。

（3）完善金融服務(wù)體系

作為鼓勵(lì)初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)的舉措之一，建立健全金融金融服務(wù)體系，制定金融解決方案是提升該類企業(yè)生存狀況的重要環(huán)節(jié)。金融機(jī)構(gòu)針對(duì)當(dāng)前初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)的狀況，可以設(shè)立專門(mén)的授信管理部門(mén)，完善對(duì)初創(chuàng)期科技型微小企業(yè)的考核管理和獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制。同時(shí)，城市商業(yè)銀行的金融服務(wù)體系要盡可能擴(kuò)大覆蓋區(qū)域，向鄉(xiāng)村和縣域地區(qū)增設(shè)分支機(jī)構(gòu)，是金融服務(wù)真正走進(jìn)千萬(wàn)家。

3.政府政策方面

（1）加大財(cái)政和稅收支持力度

近年來(lái)，政府對(duì)于初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)的扶持力度在明顯加大。政府支持主要體現(xiàn)在財(cái)政預(yù)算和稅收兩方面。在財(cái)政方面，具體表現(xiàn)為在政府財(cái)政預(yù)算中專門(mén)設(shè)立了專項(xiàng)資金。扶持力度曾強(qiáng)的同時(shí)，政府的扶持規(guī)模也在進(jìn)一步擴(kuò)大，由最初的城市小微企業(yè)到現(xiàn)在的省、市、縣、村各級(jí)小微企業(yè)，盡可能降低對(duì)該類企業(yè)的信貸門(mén)檻，簡(jiǎn)化信貸手續(xù)。

在稅收方面，對(duì)每年納稅金額低于3萬(wàn)元的小微企業(yè)實(shí)施財(cái)政稅收優(yōu)惠，即減去50%的納稅額，并按20%的稅率為其企業(yè)所得稅；對(duì)那些國(guó)家重點(diǎn)關(guān)注的高新技術(shù)企業(yè)，減按15%的稅率繳納企業(yè)所得稅。這些政策的實(shí)施都為初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)的發(fā)展注入了動(dòng)力，為小微企業(yè)主描繪了富有前景的藍(lán)圖。

（2）加快融資性擔(dān)保體系建設(shè)

建立健全擔(dān)保機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入制度以及資金注入、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償與信用評(píng)估機(jī)制。有效地將解決初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)融資困難問(wèn)題與促進(jìn)初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)信用制度相結(jié)合。在擔(dān)保機(jī)構(gòu)上，要建立以政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)為主，以商業(yè)性種擔(dān)保機(jī)構(gòu)與再擔(dān)保機(jī)構(gòu)并存的方式的擔(dān)保制度。成立以初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)信用擔(dān)保服務(wù)中心為核心的省級(jí)再擔(dān)保體系，通過(guò)完善區(qū)域性信用再擔(dān)保公司，不斷構(gòu)建全省初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)融資性再擔(dān)保體系。與此同時(shí)，還應(yīng)建立健全聯(lián)合擔(dān)保機(jī)制。有效地將信用擔(dān)保資源進(jìn)行整合，不斷推動(dòng)股份制形式的初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)信用擔(dān)保公司的建立，進(jìn)而將風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制運(yùn)用到初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)信用擔(dān)保公司上，并且完善由監(jiān)察、紀(jì)檢以及審計(jì)等部門(mén)參加的聯(lián)合監(jiān)督制度。

參考文獻(xiàn)：

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第三篇：科技型小微企業(yè)融資創(chuàng)新機(jī)制的研究

科技型小微企業(yè)融資創(chuàng)新機(jī)制的研究

一。緒論

科技型小微企業(yè)在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)特別是在就業(yè)中占有重要地位。科技型小微企業(yè)已經(jīng)逐漸成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分之一，同時(shí)也成為了推動(dòng)社會(huì)發(fā)張的重要?jiǎng)恿??？萍夹托∥⑵髽I(yè)融資問(wèn)題也越來(lái)越受到包括政府，學(xué)術(shù)界等在內(nèi)的各方面關(guān)注和重視。

二?？萍夹托∥⑵髽I(yè)的概念界定及融資概述

科技型小微企業(yè)的是指從事高新技術(shù)研究于開(kāi)發(fā)，高技術(shù)產(chǎn)品生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)，獨(dú)立核算或相對(duì)獨(dú)立核算的智力密集型企業(yè)，科技企業(yè)既具有高新技術(shù)的科研開(kāi)發(fā)能力，又具有高新技術(shù)產(chǎn)品的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力，目前在各地的高新技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)中，有相當(dāng)數(shù)量的科，技，工，貿(mào)一體化的高技術(shù)小微企業(yè)，集中在新能源，新材料，生物技術(shù)和新醫(yī)藥，節(jié)能環(huán)保，軟件和服務(wù)外包，物聯(lián)網(wǎng)等六大新興產(chǎn)業(yè)。實(shí)踐證明，科技型小微企業(yè)的發(fā)招高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的一種重要力量，是高新技術(shù)轉(zhuǎn)移形成科技型大中型企業(yè)或企業(yè)集團(tuán)的“孵化器”，是培養(yǎng)大批高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的人才基地，是高科技開(kāi)發(fā)區(qū)的經(jīng)營(yíng)細(xì)胞與高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)。

從企業(yè)的資金來(lái)源來(lái)看，科技型小微企業(yè)的融資劃分為內(nèi)源性和外源性融資。內(nèi)源性融資，就是企業(yè)通過(guò)自身的積累獲得資本，其實(shí)質(zhì)是企業(yè)不斷將自己的儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資的過(guò)程。企業(yè)通過(guò)這種方式形成的資本具有自主性，低成本和低風(fēng)險(xiǎn)等特點(diǎn)。外源性投資，即從企業(yè)外部籌集資金。其實(shí)質(zhì)是企業(yè)吸收其他經(jīng)濟(jì)主體的儲(chǔ)蓄，使之轉(zhuǎn)化為自己投資的過(guò)程。通過(guò)這種方式形成的資本具有高效性，靈活性，集中性，大量性和集中性的特點(diǎn)。

三。科技型小微企業(yè)融資存在的問(wèn)題及原因分析

1.對(duì)科技型小微企業(yè)貸款效率低，成本高

對(duì)科技型小微企業(yè)貸款效率低，成本高是科技型小微企業(yè)向各商業(yè)銀行間接融資時(shí)的主要劣勢(shì)之處。科技型小微企業(yè)規(guī)模小，成立時(shí)間短，行業(yè)分布廣，產(chǎn)品品種及銷售渠道變動(dòng)大，貸款回籠不穩(wěn)定，導(dǎo)致房貸銀行的審查和監(jiān)督難度加大，使得商業(yè)銀行對(duì)科技型小微企業(yè)授信的單位成本和風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于對(duì)傳統(tǒng)大中型企業(yè)貸款成本和風(fēng)險(xiǎn)，使得商業(yè)銀行傾向于向大中型企業(yè)放貸。

2.中小企業(yè)融資觀念狹窄，導(dǎo)致融資渠道單一

遇到資金困難時(shí)，73%的民營(yíng)科技型小微企業(yè)首先想到的是向各商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)借款。當(dāng)向銀行借款遇到困難時(shí)，很多小微企業(yè)由于知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)的缺乏，又不懂如何開(kāi)拓協(xié)議投資，小額股權(quán)轉(zhuǎn)讓，融資租賃等融資渠道，特別是有些股份制科技型小微企業(yè)對(duì)出讓部分進(jìn)行融資的做法比較抵觸，導(dǎo)致企業(yè)的發(fā)展資金不能順利到位，從而束縛了企業(yè)的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

3.科技型小微企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告不規(guī)范，缺乏可信性

科技型小微企業(yè)資金的需求方，首先要使自身成為銀行可信賴的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，才能順利從銀行獲得貸款。因此能顯示良好盈利能力和穩(wěn)定現(xiàn)金流的企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表是成功獲得銀行貸款的必要條件。

然而由于部分科技型小微企業(yè)只追求短期利益，缺乏長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展規(guī)劃，為應(yīng)對(duì)稅務(wù)，工商買銀行等記過(guò)的審查設(shè)置多套賬簿體系，導(dǎo)致企業(yè)很難提供連續(xù)三年完整，規(guī)范，公允，客觀的財(cái)務(wù)報(bào)表給銀行?？萍夹托∥⑵髽I(yè)制度不健全和財(cái)務(wù)信息不透明，大大增加了各商業(yè)銀行對(duì)民營(yíng)小微企業(yè)放貸過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管成本。因此即使部分中小企業(yè)提供了反映其業(yè)績(jī)優(yōu)秀，發(fā)展前景良好，內(nèi)容真實(shí)可靠的財(cái)務(wù)報(bào)告，也很難讓各商業(yè)銀行確信其內(nèi)容的完整，公允，真實(shí)，可靠性。在這種情況下，科技型小微企業(yè)就極有可能被商業(yè)銀行拒絕放貸。而要取得境外風(fēng)險(xiǎn)資金的注入或上市融資等對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表更高要求的融資渠道，就更加不太可能了。

4.科技型小微企業(yè)制度不規(guī)范，企業(yè)管理水平低

許多民營(yíng)科技型小微企業(yè)并沒(méi)有真正建立起現(xiàn)代化的企業(yè)管理制度，市場(chǎng)化和規(guī)范化程度

還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，主要表現(xiàn)為企業(yè)負(fù)責(zé)人權(quán)利過(guò)大，導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)具有較大的主觀性，缺乏對(duì)企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)張的規(guī)劃，公司管理層的家族特性表現(xiàn)明顯等方面。在這一定程度上也影響了企業(yè)的發(fā)展?jié)摿拓?cái)務(wù)規(guī)范性，使得銀行對(duì)該類企業(yè)的放貸持保留意見(jiàn)。

5.科技型小微企業(yè)貸款抵押物少，擔(dān)保難

大部分銀行對(duì)科技型小微企業(yè)的貸款都需要其提供相應(yīng)的抵押物。但實(shí)際上許多的科技型小微企業(yè)并不能提供銀行認(rèn)可的抵押物，導(dǎo)致銀行拒貸。此外抵押物的價(jià)值評(píng)估也是一個(gè)容易引起爭(zhēng)議的問(wèn)題，一般科技型小微企業(yè)的可抵押資產(chǎn)專用性強(qiáng)，流動(dòng)性，變現(xiàn)性差，一旦發(fā)生還貸糾紛，銀行變現(xiàn)資產(chǎn)的難度大。除了抵押物之外，銀行也很難看重科技型小微企業(yè)的擔(dān)保情況，但一般科學(xué)家小微企業(yè)很難取得具有擔(dān)保資格的大企業(yè)或擔(dān)保機(jī)構(gòu)的擔(dān)保。這些原因都是導(dǎo)致商業(yè)銀行在權(quán)衡放貸風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大后而拒絕貸給小微企業(yè)。

6.縱使科技型小微企業(yè)從銀行獲得資金來(lái)源的間接融資渠道兵不通暢，但間接融資方式依然是主要考慮對(duì)象并非無(wú)理由的。因?yàn)槟軌蛲ㄟ^(guò)上市融資和發(fā)行企業(yè)債券直接融資的只有極小部分受到國(guó)家或地方政府重點(diǎn)扶持的高新科技型中小企業(yè)。這些企業(yè)除了要具備相對(duì)較強(qiáng)的發(fā)展?jié)摿ν夂陀酵猓€要具有相對(duì)完善的現(xiàn)代企業(yè)和規(guī)范的財(cái)務(wù)報(bào)表等。這些準(zhǔn)入條件對(duì)絕大多數(shù)科技型小微企業(yè)而言是相當(dāng)具有難度的，因此現(xiàn)階段直接融資對(duì)對(duì)大多數(shù)科技型小微企業(yè)難以實(shí)現(xiàn)，不會(huì)成為緩解我國(guó)普遍科技型小微企業(yè)融資困境的主要渠道，銀行放貸自然應(yīng)當(dāng)更受重視。

四。完善或緩解辦法

1.民營(yíng)商業(yè)銀行的引入

我國(guó)的金融體系由四大國(guó)有商業(yè)銀行，股份制銀行和城市商業(yè)所組成，設(shè)計(jì)期初的目標(biāo)是四大國(guó)有銀行解決大型大型國(guó)有企業(yè)的融資需求，股份制和城市銀行解決廣大中小企業(yè)融資的需求。但隨著市場(chǎng)化程度的提高，股份制銀行和城市商業(yè)銀行都加入大型國(guó)有企業(yè)或政府項(xiàng)目放款的爭(zhēng)奪中。在大型企業(yè)的貸款上，銀行競(jìng)爭(zhēng)激烈，反而貸款不足，甚至撤銷原有的專給中小企業(yè)貸款的機(jī)構(gòu)，使廣大中小企業(yè)貸款難問(wèn)題加劇。

因此，必須從機(jī)構(gòu)設(shè)置上進(jìn)行金融體系改革，才能突破現(xiàn)有的融資難問(wèn)題的制度原因。一個(gè)有效的途徑就是引入民間資本，成立民營(yíng)小型商業(yè)銀行，在靜音范圍上加以限制，并給這些銀行稅收和政府上的優(yōu)惠，成立民營(yíng)小型商業(yè)銀行，在經(jīng)營(yíng)范圍上加以限制，并給這些銀行稅收和政策上的優(yōu)惠。民營(yíng)小型商業(yè)銀行由于在向國(guó)有大型企業(yè)貸款上不占優(yōu)勢(shì)，為了在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中存活下來(lái)，必須將主要服務(wù)對(duì)面定位為廣大中小企業(yè)，同時(shí)更注意風(fēng)險(xiǎn)收益情況。這些因素決定了民營(yíng)小型銀行在向科技型小微企業(yè)貸款時(shí)更需要熟悉企業(yè)情況，更加注意對(duì)市場(chǎng)深度的擴(kuò)展，同時(shí)也決定了民營(yíng)小型商業(yè)銀行一般只能立足于當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)。

民營(yíng)小型商業(yè)銀行的引入有助于擴(kuò)展科技型小微企業(yè)的融資市場(chǎng)，解決國(guó)有大型商業(yè)銀行在向中小企業(yè)貸款時(shí)信息成本較高的問(wèn)題。民營(yíng)小型商業(yè)銀行立足當(dāng)?shù)?，更加熟悉企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，能快速察覺(jué)企業(yè)生存環(huán)境的變化，迅速對(duì)變化做出反應(yīng)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)加以控制，在解決信息不對(duì)稱方面具有更大優(yōu)勢(shì)。這些優(yōu)勢(shì)都是大型國(guó)有商業(yè)銀行不能比擬的。因此，在解決科技型小微企業(yè)融資難這樣一個(gè)問(wèn)題時(shí)，民營(yíng)小型商業(yè)銀行是主力軍。能在小微企業(yè)融資市場(chǎng)上引入更多民營(yíng)小型商業(yè)銀行的參與，加大市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力度，同時(shí)對(duì)中小企業(yè)貸款給予稅收和政策上的優(yōu)惠，將有助于解決中小企業(yè)貸款供給不足的問(wèn)題。

2.金融產(chǎn)品的創(chuàng)新

目前銀行貸款的主要模式是抵押貸款，要求企業(yè)有房產(chǎn)或機(jī)器等不動(dòng)產(chǎn)做抵押物。一般來(lái)說(shuō)，科技型小微企業(yè)規(guī)模小，缺少不動(dòng)產(chǎn)的抵押物，資金的需求遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于自身所能提供抵押物的價(jià)值，在銀行較高的貸款門(mén)檻下，廣大科技型小微企業(yè)很難獲得貸款。抵押物的缺乏成為科技型小微企業(yè)融資難的重要原因。因此，為了有效解決上述問(wèn)題，就必須對(duì)銀行的主要貸款模式進(jìn)行改革，允許更多面向科技型小微企業(yè)的金融產(chǎn)品出現(xiàn)，比如說(shuō)無(wú)抵押金融產(chǎn)品，直接融資品等。

3.外部金融競(jìng)爭(zhēng)者的引入

外資商業(yè)銀行的引入，不但可以增加金融市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，是的我國(guó)的大型國(guó)有銀行更加注重小微企業(yè)融資市場(chǎng)的開(kāi)拓，而且有助于小微企業(yè)的融資貸款供給。與此同時(shí)，外資商業(yè)銀行將帶來(lái)許多金融創(chuàng)新的產(chǎn)品，其中很多是面向科技型小微企業(yè)需求的，這些金融創(chuàng)新理念和產(chǎn)品豆?jié){有助于解決目前科技型小微企業(yè)融資難，融資渠道單一的問(wèn)題。

第四篇：科技型企業(yè)融資問(wèn)題

第一章 緒論

1.1 研究背景

中小企業(yè)的持續(xù)成長(zhǎng)關(guān)系著一方經(jīng)濟(jì)的繁榮，隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，中小企業(yè)日益成為擴(kuò)大社會(huì)就業(yè)、培育新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)和促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要力量；然而與之相應(yīng)的一個(gè)局面卻是，大量中小企業(yè)，尤其是高科技、新經(jīng)濟(jì)、新商業(yè)模式企業(yè)缺乏在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)獲得直接融資的渠道，融資難問(wèn)題已經(jīng)成為影響中小企業(yè)發(fā)展的一個(gè)突出瓶頸。

科技型中小企業(yè)在無(wú)錫經(jīng)濟(jì)發(fā)展中占有不可或缺的地位。科技型中小企業(yè)在擴(kuò)大就業(yè)、提高產(chǎn)品的科技含量及增加出口貿(mào)易方面都發(fā)揮了積極重要的作用，已經(jīng)成為無(wú)錫經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要內(nèi)容。可是目前還有一些因素阻礙了科技型中小企業(yè)的發(fā)展，其中比較突出的是科技型中小企業(yè)融資難的問(wèn)題。不解決科技型中小企業(yè)融資難的瓶頸問(wèn)題，科技型中小企業(yè)就很難得到長(zhǎng)足健康的發(fā)展，就勢(shì)必影響無(wú)錫經(jīng)濟(jì)的整體發(fā)展。資金是企業(yè)的血脈,是企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的第一推動(dòng)力和持續(xù)推動(dòng)力。企業(yè)的創(chuàng)立、生存和發(fā)展,必須以一次次的融資、投資和再融資為前提。而無(wú)錫科技型中小企業(yè)由于受自身因素和外部因素的影響,在其長(zhǎng)期的發(fā)展過(guò)程中一直受融資的困擾。如何破解科技型中小企業(yè)的融資難題已成為企業(yè)、銀行和政府的當(dāng)務(wù)之急。

隨著對(duì)科技型中小企業(yè)融資問(wèn)題認(rèn)識(shí)越來(lái)越深入，對(duì)科技型中小企業(yè)融資現(xiàn)狀的研究與分析也越來(lái)越多，如何創(chuàng)建一種高效互利的融資渠道還是一個(gè)值得深入研究的課題。本論文旨在對(duì)無(wú)錫科技型中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀、特點(diǎn)，存在的問(wèn)題和可行的融資渠道進(jìn)行初步研究，希望能為無(wú)錫科技型中小企業(yè)的發(fā)展及科技型中小企業(yè)的融資難題的解決做出一點(diǎn)貢獻(xiàn)。

1.2 本文的研究思路和方案

本論文針對(duì)無(wú)錫科技型中小企業(yè)融資現(xiàn)狀的調(diào)查與分析的闡述，首先就必須全面了解無(wú)錫科技型中小企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，編制一份調(diào)查問(wèn)卷，針對(duì)科技型中小企業(yè)的高層管理人員和基層人員設(shè)計(jì)問(wèn)題，并向無(wú)錫地區(qū)主要的科技型中小企業(yè)發(fā)放問(wèn)卷并進(jìn)行分析，同時(shí)還會(huì)針對(duì)存在的共同問(wèn)題進(jìn)行總結(jié)。

在論文撰寫(xiě)階段首先需要了解無(wú)錫科技型中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀，并閱讀大量的參考資料。其次需要根據(jù)回收的問(wèn)卷進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，并結(jié)合國(guó)內(nèi)外對(duì)科技型中小企業(yè)融資現(xiàn)狀的研究總結(jié)出無(wú)錫科技型中小企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀及其融資現(xiàn)狀，對(duì)無(wú)錫科技型中小企業(yè)融資時(shí)遇到的主要問(wèn)題進(jìn)行研究。第三根據(jù)調(diào)查結(jié)果并結(jié)合國(guó)內(nèi)的研究成果找出最適合無(wú)錫科技型中小企業(yè)融資的渠道和方法。最后結(jié)合問(wèn)卷結(jié)果及其分析，聯(lián)系理論知識(shí)得出對(duì)目前存在問(wèn)題的對(duì)策，總結(jié)出行業(yè)發(fā)展最佳模式，為無(wú)錫科技型中小企業(yè)的發(fā)展及解決其融資困難的問(wèn)題做出一定的貢獻(xiàn)。在研究方法上，主要體現(xiàn)規(guī)范研究與實(shí)證研究相結(jié)合，并合理運(yùn)用定量研究與定性研究。一方面通過(guò)理論研究的形式，結(jié)合現(xiàn)有的理論成果，對(duì)無(wú)錫科技型中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀進(jìn)行理論模型的建立。另一方面，通過(guò)問(wèn)卷的形式，進(jìn)行調(diào)查問(wèn)卷，以期發(fā)現(xiàn)存在的問(wèn)題，使研究更貼近實(shí)際，做到理論與實(shí)際的結(jié)合。另外，將定量研究與定性研究合理地運(yùn)用到論文研究的各個(gè)階段，從而能夠更全面、更有力地分析無(wú)錫科技型中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀。

第五篇：淺析信息不對(duì)稱視角下小微企業(yè)融資問(wèn)題

淺析信息不對(duì)稱視角下小微企業(yè)融資探究

中小企業(yè)的融資方式可以分為以下兩種方式：一種是內(nèi)源性融資，另一種是外源性融資。目前，我國(guó)

多數(shù)中小企業(yè)的內(nèi)源性融資比例過(guò)高，外源性比例相對(duì)不足，也就是企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需要的資金更多

是來(lái)源于自身的留存收益與折舊轉(zhuǎn)化，通過(guò)外部融資做大做強(qiáng)的企業(yè)比例過(guò)低。外源性融資主要是以商

業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的貸款為主的間接融資，真正可以通過(guò)直接融資渠道獲得資金支持的中小企業(yè)少之又 少。因此，商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)在解決中小企業(yè)融資問(wèn)題中自然而然地成為大家關(guān)注的焦點(diǎn)。當(dāng)前，政府部門(mén)、金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)針對(duì)商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的中小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)采取了各類措施，力求緩解融資難 的問(wèn)題：

第一，2009 年9 月22 日，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的若干意見(jiàn)》，提出要切實(shí)緩解中 小企業(yè)融資困難。意見(jiàn)指出要全面落實(shí)支持中小企業(yè)發(fā)展的金融政策，完善中小企業(yè)信貸考核體系；加快

研究鼓勵(lì)民間資本參與發(fā)起設(shè)立村鎮(zhèn)銀行、貸款公司等股份制金融機(jī)構(gòu)的辦法。但在實(shí)踐中，已經(jīng)取得相

應(yīng)資質(zhì)的民間資金設(shè)立的小額貸款公司的數(shù)量并不多，尚未成為解決中小企業(yè)融資難的主力軍。

第二，2010 年2 月23 日，銀監(jiān)會(huì)宣布全國(guó)小企業(yè)貸款投放做到“兩個(gè)不低于”②。截至2011 年4 月末，銀

行業(yè)金融機(jī)構(gòu)小企業(yè)貸款余額（含票據(jù)）達(dá)到9.45 萬(wàn)億元，占全部企業(yè)貸款余額的28.8%，較年初增長(zhǎng)

7.1%，比全部貸款增速高0.6 個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，小企業(yè)貸款較年初增加6225 億元，比上年同期多增522 億

元。全國(guó)小企業(yè)不良貸款余額2395 億元，比年初減少147 億元；不良貸款率2.61%，比年初下降0.37 個(gè)百分

點(diǎn)。但是，這里的小企業(yè)，更多是那些規(guī)模以上③小企業(yè)所發(fā)生的貸款，也就是年銷售收入2000 萬(wàn)元-3000 萬(wàn)元的企業(yè)，這樣的企業(yè)在一些縣域經(jīng)濟(jì)甚至都可以稱得上中型或者較大規(guī)模的企業(yè)，也就是說(shuō)這個(gè)小企

業(yè)貸款指標(biāo)忽視了3000余萬(wàn)戶個(gè)體工商戶的融資需求。

第三，2010 年5 月12 日，工信部發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)中小企業(yè)信用擔(dān)保體系建設(shè)工作的意見(jiàn)》。采取中央 財(cái)政、地方財(cái)政出資與社會(huì)資本聯(lián)合組建等形式，推進(jìn)省級(jí)中小企業(yè)信用再擔(dān)保機(jī)構(gòu)（再擔(dān)?；穑┑脑O(shè)立

與發(fā)展。積極爭(zhēng)取在本級(jí)財(cái)政預(yù)算中安排中小企業(yè)信用擔(dān)保體系建設(shè)專項(xiàng)資金，以資本金投入、業(yè)務(wù)補(bǔ)

助、保費(fèi)補(bǔ)貼、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償、創(chuàng)新獎(jiǎng)勵(lì)等多種方式，提升中小企業(yè)信用擔(dān)保（再擔(dān)保）機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)的擔(dān)保能 力。對(duì)中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的擔(dān)保收入免征三年?duì)I業(yè)稅。

第四，2010 年7 月1 日，中國(guó)人民銀行聯(lián)合銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步做好中小企業(yè)金 融服務(wù)工作的若干意見(jiàn)》。該《意見(jiàn)》共18 條，是繼2005 年出臺(tái)的“非公36 條”、2009 年出臺(tái)的《支持中小企 業(yè)融資指導(dǎo)意見(jiàn)》和2010 年出臺(tái)的“民間投資36 條”之后，一行三會(huì)再次出招，意在解決長(zhǎng)久困擾中小企業(yè) 的融資難問(wèn)題。

第五，2011 年6 月7 日，銀監(jiān)會(huì)向各商業(yè)銀行下發(fā)了《關(guān)于支持商業(yè)銀行進(jìn)一步改進(jìn)小企業(yè)金融服務(wù)的 通知》，欲破解當(dāng)前中小企業(yè)的融資困境。該通知的內(nèi)容主要涉及四個(gè)方面：（1）小企業(yè)貸款資本監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn) 放低；（2）四原則促進(jìn)小企業(yè)信貸投放增速：小企業(yè)專營(yíng)機(jī)構(gòu)單列信貸計(jì)劃、單獨(dú)配置人力和財(cái)務(wù)資源、單

獨(dú)客戶認(rèn)定與信貸評(píng)審、單獨(dú)會(huì)計(jì)核算；（3）對(duì)連續(xù)兩年實(shí)現(xiàn)小企業(yè)貸款投放增速不低于全部貸款平均增

三、具體的對(duì)策分析

制度之所以重要的原因就是因?yàn)樾畔⑹遣粚?duì)稱的。如果信息是對(duì)稱的，那么很多制度都是等價(jià)的，解決不同的信息不對(duì)稱問(wèn)題所需要的制度可能是不一樣的，有的情況靠?jī)r(jià)格能夠解決，而有的情況則要靠企業(yè)、政府或其他的制度安排來(lái)解決。

（一）政府設(shè)立專門(mén)的小微企業(yè)政策性金融機(jī)構(gòu) 小微企業(yè)在提高經(jīng)濟(jì)活力、增加就業(yè)、擴(kuò)大出口等方面具有典型的非排他性效益，是中國(guó)社會(huì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，因此小微企業(yè)這個(gè)群體呈現(xiàn)出一定的公共產(chǎn)品的特性。那么，就需要不以贏利為目的金融機(jī)構(gòu)予以扶持，成立專門(mén)的小微企業(yè)政策性銀行是一條可供選擇的捷徑。

設(shè)立小微企業(yè)政策性金融機(jī)構(gòu)，一方面直接解決了一部分小微企業(yè)的融資問(wèn)題，另一方面也給市場(chǎng)主體一個(gè)強(qiáng)烈的信號(hào)，就是政府確實(shí)重視小微企業(yè)的融資問(wèn)題，有決心壯大中國(guó)的小微企業(yè)，增強(qiáng)商業(yè)金融機(jī)構(gòu)對(duì)于小微企業(yè)群體未來(lái)良好發(fā)展的信心。

（二）引導(dǎo)商業(yè)銀行為代表的商業(yè)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)小微企業(yè)的融資支持，加強(qiáng)產(chǎn)品創(chuàng)新、審批創(chuàng)新

在小微企業(yè)融資市場(chǎng)，并非是完全的“市場(chǎng)失靈”，僅僅是“市場(chǎng)部分失靈”，那么，除了政府直接介入外，還應(yīng)繼續(xù)引導(dǎo)商業(yè)金融機(jī)構(gòu)的介入。

目前已經(jīng)有股份制銀行在小微企業(yè)授信方面邁出了第一步，創(chuàng)新了部分審批流程。比如民生銀行對(duì)于茶行業(yè)設(shè)計(jì)的小額標(biāo)準(zhǔn)化信貸產(chǎn)品，該產(chǎn)品根據(jù)茶葉經(jīng)銷商的經(jīng)營(yíng)年限將其分為三類，一類是十年以上的、一類是五至十年的、一類是五年以下的，分別計(jì)算其破產(chǎn)概率，并據(jù)此設(shè)計(jì)出最高授信金額，在這樣的前提下，對(duì)于茶行業(yè)經(jīng)銷商的審批就走標(biāo)準(zhǔn)化流程，更加注重其“共性”（行業(yè)、經(jīng)營(yíng)年限），而對(duì)于“個(gè)性”因素的考量就會(huì)比較少，提高了審批效率。民生銀行對(duì)于該產(chǎn)品的壓力測(cè)試表明，茶行業(yè)的信貸資產(chǎn)池安全系數(shù)高，資產(chǎn)質(zhì)量良好。但目前，這樣的審批方式在商業(yè)銀行當(dāng)中出現(xiàn)的很少，有待進(jìn)一步創(chuàng)新與推廣。

銀監(jiān)局或人民銀行可以利用自身的監(jiān)管資源，設(shè)置專門(mén)指標(biāo)考核各家商業(yè)銀行對(duì)小微企業(yè)信貸支持的力度和深度，如小微企業(yè)貸款占比、新增小微企業(yè)貸款環(huán)比等，同時(shí)，出臺(tái)鼓勵(lì)性政策措施，提升商業(yè)銀行支持小微企業(yè)的興趣，如對(duì)于小微企業(yè)融資方面做的比較好的商業(yè)銀行，在貸存比等監(jiān)管指標(biāo)上給予放寬要求等，在金融機(jī)構(gòu)間營(yíng)造積極扶持小微企業(yè)的氛圍。

（三）商業(yè)銀行成立獨(dú)立的面向小微企業(yè)的信貸機(jī)構(gòu)

隨著商業(yè)銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇，傳統(tǒng)的圍繞大企業(yè)、圍繞國(guó)有企業(yè)的做法已經(jīng)越來(lái)越難以維持商業(yè)銀行所希望保持的利潤(rùn)水平，因此應(yīng)該逐步重視小微企業(yè)信貸市場(chǎng)，成立專門(mén)的小微企業(yè)融資部門(mén)。如招商銀行在蘇州成立小企業(yè)信貸中心總部，作為獨(dú)立的法人運(yùn)營(yíng)，該小企業(yè)信貸中心僅敘做單筆金額不超過(guò)人民幣1000 萬(wàn)元的小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)，對(duì)信貸人員、各個(gè)分支機(jī)構(gòu)的考核也僅有小企業(yè)信貸余額一項(xiàng)指標(biāo)。但目前國(guó)內(nèi)成立具有獨(dú)立法人資格的小微企業(yè)信貸機(jī)構(gòu)的商業(yè)銀行也僅招商銀行一家，其他商業(yè)銀行多數(shù)采取在總行層面設(shè)立專門(mén)的小微企業(yè)事業(yè)部，至上而下對(duì)下屬機(jī)構(gòu)在小微企業(yè)拓展方向上進(jìn)行考核與管理。

（四）合理利用民間資金，積極引導(dǎo)民營(yíng)、地方性中小金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展

可以引導(dǎo)民營(yíng)資本設(shè)立地方性中小金融機(jī)構(gòu)，例如社區(qū)銀行、村鎮(zhèn)銀行、科技銀行、融資租賃公司等。一般的結(jié)算、匯款功能還是放在傳統(tǒng)的商業(yè)銀行，民營(yíng)資本設(shè)立的地方性中小金融機(jī)構(gòu)專門(mén)面向小微企業(yè)的信貸市場(chǎng)，一方面可以充分調(diào)動(dòng)民間資本，引導(dǎo)其規(guī)范化操作，另一方面，由于其職能僅僅限于為小微企業(yè)提供融資需求，因此業(yè)務(wù)也就簡(jiǎn)單，有利于專業(yè)化操作，可以將全部精力投入小微企業(yè)信貸市場(chǎng)的拓展與信貸調(diào)查。這些金融機(jī)構(gòu)“地方性”色彩較濃，對(duì)當(dāng)?shù)乜蛻舻那闆r較為了解，可以大大降低信息不對(duì)稱的程度。

（五）進(jìn)一步規(guī)范包括會(huì)計(jì)師事務(wù)所、房地產(chǎn)評(píng)估事務(wù)所、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等在內(nèi)的社會(huì)中介服務(wù)機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)行為，治理中介腐敗，為包括商業(yè)銀行在內(nèi)的各類經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)提供客觀參考，降低信息不對(duì)稱 結(jié)論：中介腐敗加大了商業(yè)銀行與小微企業(yè)之間的信息不對(duì)稱，提高了商業(yè)銀行操作小微企業(yè)信貸業(yè)務(wù)的成本。因此，政府機(jī)構(gòu)應(yīng)聯(lián)合中介行業(yè)協(xié)會(huì)、行業(yè)監(jiān)管部門(mén)等機(jī)構(gòu)，大力整治中介機(jī)構(gòu)，通過(guò)行政處罰、經(jīng)濟(jì)處罰、堅(jiān)決曝光等方式，督促中介機(jī)構(gòu)誠(chéng)信、依法經(jīng)營(yíng)，為商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)提供專業(yè)與客觀的參考，降低信息的不對(duì)稱程度，降低商業(yè)銀行操作小微企業(yè)信貸業(yè)務(wù)的成本。

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