第一篇：《財務(wù)管理》復(fù)習(xí)資料小抄

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一、單項選擇題

1.企業(yè)同其所有者之間的財務(wù)關(guān)系反映的是（A）

A．經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)的關(guān)系B．納稅關(guān)系C．投資與受資關(guān)系D．債權(quán)債務(wù)關(guān)系

2.企業(yè)的管理目標(biāo)的最優(yōu)表達是（C）

A．利潤最大化B．每股利潤最大化C．企業(yè)價值最大化D．資本利潤率最大化

3.出資者財務(wù)的管理目標(biāo)可以表述為（B）

A． 資金安全B． 資本保值與增殖C． 法人資產(chǎn)的有效配置與高效運營D． 安全性與收益性并重、現(xiàn)金收益的提高

4.扣除風(fēng)險報酬和通貨膨脹貼水后的平均報酬率是（A）

A． 貨幣時間價值率B． 債券利率C． 股票利率D． 貸款利率 o 5.兩種股票完全負相關(guān)時，把這兩種股票合理地組合在一起時，（D）A． 能適當(dāng)分散風(fēng)險B． 不能分散風(fēng)險C． 能分散一部分風(fēng)險D． 能分散全部風(fēng)險

6.普通年金終值系數(shù)的倒數(shù)稱為（B）。

A、復(fù)利終值系數(shù)B、償債基金系數(shù)C、普通年金現(xiàn)值系數(shù)D、投資回收系數(shù) 7.按照我國法律規(guī)定，股票不得（B）

A 溢價發(fā)行 B 折價發(fā)行C 市價發(fā)行 D平價發(fā)行

8.某公司發(fā)行面值為1，000元，利率為12%，期限為2年的債券，當(dāng)市場利率為10%，其發(fā)行價格為（C）元。

A 1150mB1000C1030D 9859.放棄現(xiàn)金折扣的成本大小與（D）

A 折扣百分比的大小呈反向變化B 信用期的長短呈同向變化:: C 折扣百分比的大小、信用期的長短均呈同方向變化D 折扣期的長短呈同方向變化 10.在下列支付銀行存款的各種方法中，名義利率與實際利率相同的是（）。A 收款法B 貼現(xiàn)法C 加息法D 余額補償法

11..最佳資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)在一定時期最適宜其有關(guān)條件下（D）。

A、企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu)B、企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)C、加權(quán)平均的資本成本最低的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)D、加權(quán)平均資本成本最低，企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu)

12.只要企業(yè)存在固定成本，那么經(jīng)營杠桿系數(shù)必（A）

A 恒大于1 B 與銷售量成反比C 與固定成本成反比 D 與風(fēng)險成反比 13.下列籌資方式中，資本成本最低的是（C）

A 發(fā)行股票 B 發(fā)行債券C 長期貸款D 保留盈余資本成本:假定某公司普通股雨季支付股利為每股1.8元，每年股利增長率為10%，權(quán)益資本成本為15%，則普通股市價為（B）A 10.9B 25C 19.4D 7

15.籌資風(fēng)險，是指由于負債籌資而引起的（D）的可能性

A 企業(yè)破產(chǎn)B 資本結(jié)構(gòu)失調(diào)C 企業(yè)發(fā)展惡性循環(huán)D 到期不能償債 16..若凈現(xiàn)值為負數(shù)，表明該投資項目（C）。

A.為虧損項目，不可行 有B.它的投資報酬率小于0，不可行

C.它的投資報酬率沒有達到預(yù)定的貼現(xiàn)率，不可行D.它的投資報酬率不一定小于0，因此，也有可能是可行方案t

17．按投資對象的存在形態(tài)，可以將投資分為（A）

A． 實體投資和金融投資B． 長期投資和短期投資C． 對內(nèi)投資和對外投資D． 獨立投資、互斥投資和互補投資 18.“6C”系統(tǒng)中的“信用品質(zhì)”是指（A）

A． 客戶履約或賴帳的可能性B． 客戶償付能力的高低C． 客戶的經(jīng)濟實力與財務(wù)狀況D． 不利經(jīng)濟環(huán)境對客戶償付能力的影響 19.以下屬于約束性固定成本的是（D）

A． 廣告費B． 職工培訓(xùn)費C． 新產(chǎn)品研究開發(fā)費D． 固定資產(chǎn)折舊費,20.從數(shù)值上測定各個相互聯(lián)系的因素的變動對有關(guān)經(jīng)濟指標(biāo)影響程度的財務(wù)分析方法是（A）

A． 因素分析法B． 趨勢分析法C． 比率分析法D． 比較分析法 21.以下指標(biāo)中可以用來分析短期償債能力的是（B）

A． 資產(chǎn)負債率B． 速動比率C． 營業(yè)周期D． 產(chǎn)權(quán)比率 22.關(guān)于存貨保利儲存天數(shù)，下列說法正確的是（A）

A． 同每日變動儲存費成正比B． 同固定儲存費成反比C． 同目標(biāo)利潤成正比D． 同毛利無關(guān)

23．某企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期為80天，應(yīng)付賬款的平均付款天數(shù)為40天，平均存貨期限為70天，則該企業(yè)的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期為（B）A． 190天 B． 110天C． 50天 D． 30天

二、多項選擇題

1.財務(wù)管理目標(biāo)一般具有如下特征（BCD）

A.綜合性B.相對穩(wěn)定性C.多元性D.層次性E.復(fù)雜性

2.下列各項中，屬于長期借款合同例行性保護條款的有（BC）。

A 限制現(xiàn)金股利的支付水平B 限制為其他單位或個人提供擔(dān)保C 限制租賃固定資產(chǎn)的規(guī)模D 限制高級管理人員的工資和獎金支出E.貸款的專款專用

3.企業(yè)的籌資渠道包括（ABCDE）

A 銀行信貸資金B(yǎng) 國家資金C 居民個人資金D 企業(yè)自留資金E 其他企業(yè)資金

4.企業(yè)籌資的目的在于（AC）

A 滿足生產(chǎn)經(jīng)營需要B 處理財務(wù)關(guān)系的需要C 滿足資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要D 降低資本成本E 促進國民經(jīng)濟健康發(fā)展 5.影響債券發(fā)行價格的因素有（ABCD）

A 債券面額B 市場利率C 票面利率D 債券期限E 通貨膨脹率 6..長期資金主要通過何種籌集方式（BCD）

A 預(yù)收賬款B 吸收直接投資C 發(fā)行股票D 發(fā)行長期債券E 應(yīng)付票據(jù) 7.總杠桿系數(shù)的作用在于（BC）。

A、用來估計銷售額變動對息稅前利潤的影響B(tài)、用來估計銷售額變動對每股收益造成的影響C、揭示經(jīng)營杠桿與財務(wù)杠桿之間的相互關(guān)系D、用來估計息稅前利潤變動對每股收益造成的影響: E、用來估計銷售量對息稅前利潤造成的影響

8.凈現(xiàn)值與現(xiàn)值指數(shù)法的主要區(qū)別是（AD）。

A.前面是絕對數(shù)，后者是相對數(shù) B 前者考慮了資金的時間價值，后者沒有考慮資金的時間價值C 前者所得結(jié)論總是與內(nèi)含報酬率法一致，后者所得結(jié)論有時與內(nèi)含報酬率法不一致D 前者不便于在投資額不同的方案之間比較，后者便于在投資額不同的方案中比較E.兩者所得結(jié)論一致 9．信用標(biāo)準(zhǔn)過高的可能結(jié)果包括（ABD）

A．喪失很多銷售機會。B．降低違約風(fēng)險C．?dāng)U大市場占有率D．減少壞賬費用。E．增大壞賬損失

10企業(yè)在組織賬款催收時，必須權(quán)衡催賬費用和預(yù)期的催賬收益的關(guān)系，一般而言（ACD）

A．在一定限度內(nèi)，催賬費用和壞賬損失成反向變動關(guān)系。B．催賬費用和催賬效益成線性關(guān)系。C．在某些情況下，催帳費用增加對進一步增加某些壞賬損失的效力會減弱。D．在催賬費用高于飽和總費用額時，企業(yè)得不償失。E． 催帳費用越多越好。

11.存貨經(jīng)濟批量模型中的存貨總成本由以下方面的內(nèi)容構(gòu)成（ABC）A.進貨成本B.儲存成本C.缺貨成本D.折扣成本E.談判成本 12.以下關(guān)于股票投資的特點的說法正確的是（AC）

A． 風(fēng)險大B． 風(fēng)險小C． 期望收益高D． 期望收益低E． 無風(fēng)險 13.企業(yè)在制定目標(biāo)利潤時應(yīng)考慮（ADE）A． 持續(xù)經(jīng)營的需要B． 成本的情況C． 稅收因素D． 資本保值的需要E． 內(nèi)外環(huán)境適應(yīng)的要求

14．在現(xiàn)金需要總量既定的前提下，則（BDE）

A．現(xiàn)金持有量越多，現(xiàn)金管理總成本越高B．現(xiàn)金持有量越多，現(xiàn)金持有成本越大。C．現(xiàn)金持有量越少，現(xiàn)金管理總成本越低。D．現(xiàn)金持有量越少，現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本越高。E．現(xiàn)金持有量與持有成本成正比，與轉(zhuǎn)換成本成反比。

15.下列項目中屬于與收益無關(guān)的項目有（ADE）

A．出售有價證券收回的本金。B．出售有價證券獲得的投資收益。C．折舊額。D．購貨退出F． 償還債務(wù)本金

16．在完整的工業(yè)投資項目中，經(jīng)營期期末（終結(jié)時點）發(fā)生的凈現(xiàn)金流量包括（ABDE）

A． 回收流動資金B(yǎng)． 回收固定資產(chǎn)殘值收入C． 原始投資D． 經(jīng)營期末營業(yè)凈現(xiàn)金流量E． 固定資產(chǎn)的變價收入 17．下列說法正確的是（BCD）

A． 凈現(xiàn)值法能反映各種投資方案的凈收益B． 凈現(xiàn)值法不能反映投資方案的實際報酬C．平均報酬率法簡明易懂，但沒有考慮資金的時間價值D． 獲利指數(shù)法有利于在初始投資額不同的投資方案之間進行對比E．在互斥方案的決策中，獲利指數(shù)法比凈現(xiàn)值法更準(zhǔn)確

18．固定資產(chǎn)折舊政策的特點主要表現(xiàn)在（ABCD）

A． 政策選擇的權(quán)變性B． 政策運用的相對穩(wěn)定性C． 政策要素的簡單性D． 決策因素的復(fù)雜性E． 政策的主觀性

19．折舊政策，按折舊方法不同劃分為以下各種類型（CD）A． 長時間平均折舊政策B． 短時間快速折舊政策C． 快速折舊政策D． 直線折舊政策E． 長時間快速折舊政策

20．下列能夠計算營業(yè)現(xiàn)金流量的公式有（ABCDE）A． 稅后收入－稅后付現(xiàn)成本＋稅負減少B． 稅后收入－稅后付現(xiàn)成本＋折舊抵稅C． 收入×（1－稅率）－付現(xiàn)成本×（1－稅率）＋折舊×稅率D． 稅后利潤＋折舊E． 營業(yè)收入－付現(xiàn)成本－所得稅

三、名詞解釋3.籌資規(guī)模

籌資規(guī)模是指一定時期內(nèi)企業(yè)的籌資總額。它的特征是：層次性、籌資規(guī)模與資產(chǎn)占用的對應(yīng)性、時間性。4.抵押借款

抵押借款是企業(yè)用抵押品為抵押向銀行借款。抵押品可以是不動產(chǎn)、機器設(shè)備等實物資產(chǎn)，也可以是股票、債券等有價證券，企業(yè)到期不能還本付息時，銀行等金融機構(gòu)有權(quán)處置抵押品，以保證其貸款安全。6.資本成本

在市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)籌集和使用資金，往往要付出代價。企業(yè)的這種為籌措和使用資金而付出的代價即資本成本。在這里，資本特指由債權(quán)人和股東提供的長期資金來源，包括長期負債與股權(quán)資本。資本成本包括籌資費用和使用費用兩部分。7.籌資風(fēng)險

籌資風(fēng)險又稱財務(wù)風(fēng)險，是指由于債務(wù)籌資而引起的到期不能償債的可能性。股權(quán)資本屬于企業(yè)長期占用的資金，不存在還本付息的壓力，從而其償債風(fēng)險也不存在。而債務(wù)資金(本)則需要還本付息，所以籌資風(fēng)險是針對債務(wù)資金償付而言的。9.證券投資風(fēng)險

證券投資風(fēng)險是指投資者在證券投資過程中遭受損失或達不到預(yù)期收益的可能性。它可以分為兩類，即經(jīng)濟風(fēng)險和心理風(fēng)險。證券投資所要考慮的風(fēng)險主要是經(jīng)濟風(fēng)險。13.零息債券

零息債券又稱純貼現(xiàn)債券，是一種只支付終值的債券。16.保險儲備

保險儲備是企業(yè)為了防止意外情況的發(fā)生而建立的預(yù)防性庫存，保險儲備一般不得動用。20.收支預(yù)算法

收支預(yù)算法就是將預(yù)算期內(nèi)可能發(fā)生的一切現(xiàn)金收支項目分類列入現(xiàn)金預(yù)算表內(nèi)，以確定收支差異，采取適當(dāng)財務(wù)對策的方法。收支預(yù)算法意味著：在編制現(xiàn)金預(yù)算時，凡涉及現(xiàn)金流動的事項均應(yīng)納入預(yù)算，而不論這些項目是屬于資本性還是收益性的。

四、簡答題

1.簡述企業(yè)的財務(wù)關(guān)系。答：企業(yè)的財務(wù)關(guān)系是企業(yè)在理財活動中產(chǎn)生的與各相關(guān)利益集團間的利益關(guān)系。企業(yè)的財務(wù)關(guān)系主要概括為以下幾個方面：（1）企業(yè)與國家之間的財務(wù)關(guān)系，這主要是指國家對企業(yè)投資以及政府參與企業(yè)純收入分配所形成的財務(wù)關(guān)系，它是由國家的雙重身份決定的；（2）企業(yè)與出資者之間的財務(wù)關(guān)系，這主要是指企業(yè)的投資者向企業(yè)投入資金，參與企業(yè)一定的權(quán)益，企業(yè)向其投資者支付投資報酬所形成的經(jīng)濟關(guān)系；（3）企業(yè)與債權(quán)人之間的財務(wù)關(guān)系，這主要是指企業(yè)向債權(quán)人借入資金，并按借款合同的規(guī)定按時支付利息和歸還本金所形成的經(jīng)濟關(guān)系；（4）企業(yè)與受資者之間的財務(wù)關(guān)系，這主要是指企業(yè)將閑散資金以購買股票或直接投資形式向其他企業(yè)投資所形成的經(jīng)濟關(guān)系；（5）企業(yè)與債務(wù)人之間的財務(wù)關(guān)系，這主要是指企業(yè)將其資金以購買債券、提供借款或商業(yè)信用等形式出借給其他單位所形成的經(jīng)濟關(guān)系；（6）企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財務(wù)關(guān)系，這主要是指企業(yè)內(nèi)部各單位之間在生產(chǎn)經(jīng)營各環(huán)節(jié)中相互提供產(chǎn)品或勞務(wù)所形成的經(jīng)濟關(guān)系；（7）企業(yè)與職工之間的財務(wù)關(guān)系，這主要是指企業(yè)向職工支付報酬過程中所形成的經(jīng)濟關(guān)系。

2.簡述企業(yè)價值最大化是財務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)。

答：財務(wù)管理目標(biāo)是全部財務(wù)活動實現(xiàn)的最終目標(biāo)，它是企業(yè)開展一切財務(wù)活動的基礎(chǔ)和歸宿。根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理理論和實踐，最具有代表性的財務(wù)管理目標(biāo)有利潤最大化、每股利潤最大化（資本利潤率最大化）、企業(yè)價值最大化等幾種說法。其中，企業(yè)價值最大化認為企業(yè)價值并不等于帳面資產(chǎn)的總價值，而是反映企業(yè)潛在或預(yù)期獲利能力。企業(yè)價值最大化目標(biāo)考慮了取得現(xiàn)金性收益的時間因素，并用貨幣時間價值的原理進行了科學(xué)的計量；能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為；科學(xué)地考慮了風(fēng)險與報酬之間的聯(lián)系，充分體現(xiàn)了對企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求。由上述幾個優(yōu)點可知，企業(yè)價值最大化是一個較為合理的財務(wù)管理目標(biāo)。10.簡述發(fā)行優(yōu)先股的利弊所在。

答：優(yōu)先股作為一種籌資手段，其優(yōu)缺點體現(xiàn)在：（1）優(yōu)點：第一，與普通股相比，優(yōu)先股的發(fā)行并沒有增加能夠參與經(jīng)營決策的股東人數(shù)，不會導(dǎo)致原有的普通股股東對公司的控制能力下降；第二，與債券相比，優(yōu)先股的發(fā)行不會增加公司的債務(wù)，只增加了公司的股權(quán)，所以不會像公司債券那樣增加公司破產(chǎn)的壓力和風(fēng)險；同時，優(yōu)先股的股利不會象債券利息那樣，會成為公司的財務(wù)負擔(dān)，優(yōu)先股的股利在沒有條件支付時可以拖欠，在公司資金困難時不會進一步加劇公司資金周轉(zhuǎn)的困難。第三，發(fā)行優(yōu)先股不像借債那樣可能需要一定的資產(chǎn)作為抵押，在間接意義上增強了企業(yè)借款的能力。（2）缺點。首先，發(fā)行優(yōu)先股的成本較高。通常，債券的利息支出可以作為費用從公司的稅前利潤中扣除，可以抵減公司的稅前收入，從而減少公司的所得稅；而優(yōu)先股股利屬于資本收益，要從公司的稅后利潤中開支，不能使公司得到稅收屏蔽的好處，因而其成本較高。其次，由于優(yōu)先股在股利分配、資產(chǎn)清算等方面具有優(yōu)先權(quán)，所以會使普通股股東在公司經(jīng)營不穩(wěn)定時的收益受到影響。

19.為什么在投資決策中廣泛運用貼現(xiàn)法，而以非貼現(xiàn)法為輔助計算方法？ 答：原因是：（1）非貼現(xiàn)法把不同時點上的現(xiàn)金收支當(dāng)作無差別的資金對待，忽略了時間價值因素，是不科學(xué)的。而貼現(xiàn)法把不同時點上的現(xiàn)金收支按統(tǒng)一科學(xué)的貼現(xiàn)率折算到同一時點上，使其具有可比性。（2）非貼現(xiàn)法中，用以判斷方案是否可行的標(biāo)準(zhǔn)有的是以經(jīng)驗或主觀判斷為基礎(chǔ)來確定的，缺乏客觀依據(jù)。而貼現(xiàn)法中的凈現(xiàn)值和內(nèi)含報酬率等指標(biāo)都是以企業(yè)的資金成本為取舍依據(jù)的，這一取舍標(biāo)準(zhǔn)具有客觀性和科學(xué)性。21．簡述應(yīng)收賬款日常管理。

答：應(yīng)收賬款的日常管理包括：應(yīng)收賬款追蹤分析、應(yīng)收賬款賬齡分析、應(yīng)收賬款收現(xiàn)率分析和應(yīng)收賬款準(zhǔn)備制度。（1）應(yīng)收賬款的追蹤分析的重點應(yīng)放在賒銷商品的銷售與變現(xiàn)方面?？蛻粼诂F(xiàn)金支付能力匱乏的情況下，是否嚴(yán)格履行賒銷企業(yè)的信用條件，取決于兩個因素：一是客戶的信用品質(zhì)，二是客戶現(xiàn)金的持有量與可調(diào)劑程度（如現(xiàn)金用途的約束性、其他短期債務(wù)償還對現(xiàn)金的要求等。對應(yīng)收賬款進行追蹤分析，有利于賒銷企業(yè)準(zhǔn)確預(yù)期壞賬可能性，提高收賬效率，降低壞帳損失。

（2）應(yīng)收賬款賬齡分析，即應(yīng)收賬款結(jié)構(gòu)分析。應(yīng)收賬款的結(jié)構(gòu)是指企業(yè)在某一時點，將發(fā)生在外各筆應(yīng)收賬款按照開票周期進行歸類（即確定賬齡），并計算出各賬齡應(yīng)收賬款的余額占總計余額的比重。對于不同拖欠時間的賬款和不同品質(zhì)的客戶，采取不同的收賬方案。（3）應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率是適應(yīng)企業(yè)現(xiàn)金收支匹配關(guān)系的需要，所制定出的有效收現(xiàn)的賬款應(yīng)占全部應(yīng)收賬款的百分比，是二者應(yīng)當(dāng)保持的最低的結(jié)構(gòu)狀態(tài)。應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率== ；式中其他穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金來源是指從應(yīng)收賬款收現(xiàn)以外的途徑可以取得的各種穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流入數(shù)額，如短期有價證券變現(xiàn)凈額、可隨時取得的短期銀行貸款額等。應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率應(yīng)當(dāng)成為控制收現(xiàn)進度的基本標(biāo)準(zhǔn)，因為低于這個標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)就會出現(xiàn)中斷。（4）應(yīng)收賬款準(zhǔn)備制度即遵循謹慎性原則，對壞賬損失的可能性預(yù)先進行估計，提取壞賬準(zhǔn)備金。按規(guī)定，確定壞賬損失的標(biāo)準(zhǔn)主要有兩條：1。因債務(wù)人破產(chǎn)或死亡，依照民事訴訟法以其破產(chǎn)財產(chǎn)或遺產(chǎn)（包括義務(wù)擔(dān)保人的財產(chǎn)）清償后，確實無法收回的應(yīng)收賬款。2。經(jīng)主管財政機關(guān)核準(zhǔn)的債務(wù)人逾期未履行償債義務(wù)超過三年仍無法收回的應(yīng)收款項。只要符合任何一條即可按壞賬損失處理。

22.簡述判斷證券投資時機的方法？

答：證券投資時機就是買賣證券的時機。投資理論認為，投資時機判斷的方法主要有：①因素分析法。因素分析法就是依據(jù)單一或綜合因素對證券投資者心理和買賣行為的影響來分析證券市價變動趨勢的方法。②指標(biāo)分析法。指標(biāo)分析法就是根據(jù)有關(guān)經(jīng)濟指標(biāo)，如價格指數(shù)、漲跌指數(shù)、價格漲跌幅度、市盈率、上市公司的各項財務(wù)指標(biāo)等的變動趨勢來分析判斷證券市場未來走向的方法。③圖示分析法。圖示分析法就是將一定時期證券市價的變動情況繪制成走勢圖，投資者借以判斷價格峰頂或低谷的形成，從而找出買賣時機的方法。

23.簡述不同證券投資各自的特點？

答：證券投資主要分為四種類型，即政府債券投資、金融債券投資、企業(yè)債券投資和股票投資。①政府債券和金融債券的特點。在我國，這兩種投資方式可視為無差異投資。這兩種投資方式主要的優(yōu)點是風(fēng)險小、流動性強、抵押代用率高及可享受免稅優(yōu)惠等。但由于政府債券和金融債券的風(fēng)險小，所以收益率也較低。②企業(yè)債券與企業(yè)股票。相對于政府債券和金融債券，企業(yè)債券與企業(yè)股票的風(fēng)險與收益相對要高些，尤其是股票的風(fēng)險與收益都遠遠大于政府債券和金融債券。從流動性上講，企業(yè)債券或股票流動性較政府債券和金融債券要低些。由于企業(yè)證券的風(fēng)險較高，因此，其抵押代用率不及政府債券與金融債券。另外，無論是企業(yè)債券還是企業(yè)股票，均得不到投資收益的稅收減免優(yōu)惠。

五、綜合計算題

1..某人在2002年1月1日存入銀行1000元，年利率為10%。要求計算：每年復(fù)利一次，2005年1月1日存款賬戶余額是多少？

解：2002年1月1日存入金額1000元為現(xiàn)值，2005年1月1日賬戶余額為3年后終值。

2005年1月1日存款賬戶余額=1000×1.331=1331(元)其中，1331是利率為10%，期數(shù)為3的復(fù)利終值系數(shù)。2.某企業(yè)按(2／10，N／30)條件購人一批商品，即企業(yè)如果在10日內(nèi)付款，可享受2％的現(xiàn)金折扣，倘若企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣，貨款應(yīng)在30天內(nèi)付清。要求：(1)計算企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣的機會成本；(2)若企業(yè)準(zhǔn)備放棄折扣，將付款日推遲到第50天，計算放棄現(xiàn)金折扣的機會成本；(3)若另一家供應(yīng)商提供(1／20，N／30)的信用條件，計算放棄現(xiàn)金折扣的機會成本；(4)若企業(yè)準(zhǔn)備要折扣，應(yīng)選擇哪一家。

答(1)(2／10，N／30)信用條件下, 放棄現(xiàn)金折扣的機會成本＝

(2%/(1-2%))×(360/(30-10))=36.73%(2)將付款日推遲到第50天：放棄現(xiàn)金折扣的機會成本＝(2%/(1-2%))×(360/(50-10))＝18.37％(3)(1／20，N／30)信用條件下：

放棄現(xiàn)金折扣的機會成本＝(1%/(1-1%))×(360/(30-20))＝36.36％

(4)應(yīng)選擇提供(2／10，N／30)信用條件的供應(yīng)商。因為，放棄現(xiàn)金折扣的機會成本，對于要現(xiàn)金折扣來說，又是享受現(xiàn)金折扣的收益，所以應(yīng)選擇大于貸款利率而且利用現(xiàn)金折扣收益較高的信用條件。

3.某企業(yè)按照年利率10%，從銀行借入款項800萬元，銀行要求按貸款限額的15%保持補償性余額，求該借款的實際年利率 解：每年支付利息 = 800╳10% = 80，實際得到借款 = 800╳（1-15%）= 680，實際利率 = 80/680 = 11.76%

4.某周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定額度為200萬元，承諾費率為0.2%，借款企業(yè)年度內(nèi)使用了180萬，尚未使用的額度為20萬元。求該企業(yè)向銀行支付的承諾費用。.解：承諾費 = 20萬元 ╳ 0.2% = 400元。

5.某企業(yè)向銀行借款200萬元，期限為1年，名義利率為10％，利息20萬元，按照貼現(xiàn)法付息，求該項借款的實際利率。.解：實際利率=20/（200-20）=11.11％

6.某公司發(fā)行總面額1000萬元，票面利率為12％，償還期限5年，發(fā)行費率3％，所得稅率為33％的債券，該債券發(fā)行價為1200萬元，求該債券資本成本。

解：資本成本=[（1000×12%）×（1-33%）]/ [1200×（1-3%）] = 80.4/1164=6.91%

7.某企業(yè)資本總額為2000萬元，負債和權(quán)益籌資額的比例為2:3，債務(wù)利率為12％，當(dāng)前銷售額1000萬元，息稅前利潤為200萬，求財務(wù)杠桿系數(shù)。解：債務(wù)總額 = 2000 ×（2/5）=800萬元，利息=債務(wù)總額×債務(wù)利率=800×12%=96萬元，財務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前利潤/（息稅前利潤-利息）=200/（200-96）=1.92 8.某公司發(fā)行普通股600萬元，預(yù)計第一年股利率為14%，以后每年增長2%，籌資費用率為3%，求該普通股的資本成本。

解：普通股的資本成本=(600×14%)/[600×(1-3%)]+2% = 16.43% 9.某公司有一投資項目，該項目投資總額為6000元，其中5400元用于設(shè)備投資，600元用于流動資金墊付，預(yù)期該項目當(dāng)年投產(chǎn)后可使銷售收入增加為第一年3000元，第二年4500元，第三年6000元。每年追加的付現(xiàn)成本為第一年1000元，第二年1500元，第三年1000元。該項目有效期為三年，項目結(jié)束收回流動資金600元。該公司所得稅率為40%，固定資產(chǎn)無殘值，采用直線法提折舊，公司要求的最低報酬率為10%。要求：（1）計算確定該項目的稅后現(xiàn)金流量；（2）計算該項目的凈現(xiàn)值；

（3）如果不考慮其他因素，你認為該項目是否被接受。解：（1）計算稅后現(xiàn)金流量：

時間 第0年 第1年 第2年 第3年 第3年

稅前現(xiàn)金流量-6000 2000 3000 5000 600 折舊增加 1800 1800 1800利潤增加 200 1200 3200稅后利潤增加 120 720 1920

稅后現(xiàn)金流量-6000 1920 2520 3720 600（2）計算凈現(xiàn)值：

凈現(xiàn)值=1920×0.909+2520×0.826+(3720+600)×0.751－6000=1745.28+2081.52+3244.32－6000=1071.12元（3）由于凈現(xiàn)值大于0，應(yīng)該接受項目。

10.某公司年初存貨為10000元，年初應(yīng)收帳款8460元，本年末流動比率為3，速動比例為1.3，存貨周轉(zhuǎn)率為4次，流動資產(chǎn)合計為18000元，公司銷售成本率為80％求：公司的本年銷售額是多少？ 解：①流動負債＝18000/3＝6000元,期末存貨＝18000-6000╳1.3＝10200元平均存貨＝（10000+10200）/2＝10100元 銷貨成本＝10100╳4＝40400元 銷售額＝40400/0.8＝50500元

11.某公司2001年銷售收入為125萬元，賒銷比例為60％，期初應(yīng)收帳款余額為12萬元，期末應(yīng)收帳款余額為3萬元，要求：計算該公司應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)次數(shù)。

解：① 賒銷收入凈額＝125╳60％＝75萬元 應(yīng)收帳款的平均余額＝（12+3）/2＝7.5萬元 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)次數(shù)＝75/7.5＝10次

12.某公司年營業(yè)收入為500萬元，變動成本率為40%，經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.5，財務(wù)杠桿系數(shù)為2。如果固定成本增加50萬元，求新的總杠桿系數(shù)。解：原經(jīng)營杠桿系數(shù)1.5=（營業(yè)收入-變動成本）/（營業(yè)收入-變動成本-固定成本）

=（500-200）/（500-200-固定成本），得固定成本=100；

財務(wù)杠桿系數(shù)2=（營業(yè)收入-變動成本-固定成本）/（營業(yè)收入-變動成本-固定成本-利息）::: =（500-200-100）/（500-200-100-利息）得：利息=100

固定成本增加50萬元，新經(jīng)營杠桿系數(shù)=（500-200）/（500-200-150）=2 新財務(wù)杠桿系數(shù)=（500-200-150）/（500-200-150-100）=3所以，新的總杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)╳財務(wù)杠桿系數(shù)=2╳3=6

13.某公司的股票的每股收益為2元，市盈率為10，行業(yè)類似股票的市盈率為11，求該公司的股票價值和股票價格。

解：股票價值 = 11╳2=22元,股票價格 = 10╳2=20元

14.某投資人持有ABC公司的股票，每股面值為100元，公司要求的最低報酬率為20%，預(yù)計ABC公司的股票未來三年的股利呈零增長，每股股利20元，預(yù)計從第四年起轉(zhuǎn)為正常增長，增長率為10%，要求：計算ABC公司股票的價值。

解：前三年的股利現(xiàn)值 = 20╳2.1065=42.13元

計算第三年底股利的價值=[20╳（1+10%）]/（20%-10%）=220 計算其現(xiàn)值=220╳0.5787=127.31元

股票價值=42.13+127.31=169.44元（其中，2.1065是利率為20%，期數(shù)為三的年金現(xiàn)值系數(shù)；0.5787是利率為20%，期數(shù)為三的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)）15．某公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單位銷售價格為200元，單位變動成本為160元，求：該產(chǎn)品的貢獻毛益率。解：變動成本率 =160/200=80%，貢獻毛益率 = 1-變動成本率 = 1-80%=20%

16．某公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，年固定成本為30萬元，單位銷售價格為150元，單位變動成本為120元，求保本銷售量和保本銷售額。

解：保本銷售量=固定成本/（單位銷售價格-單位變動成本）= 300 000/（150-120=10 000件；

保本銷售額=保本銷售量╳單價 = 10000╳150=1500 000 17．某公司2002年的主營業(yè)務(wù)收入為800萬元，固定資產(chǎn)原值為500萬元，累計折舊為100萬元，求固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 主營業(yè)務(wù)收入/固定資產(chǎn)凈值 =（800/400）╳100%= 200%

18．某公司的有關(guān)資料為：流動負債為300萬元，流動資產(chǎn)500萬元，其中，存貨為200萬元，現(xiàn)金為100萬元，短期投資為100萬元，應(yīng)收帳款凈額為50萬元，其他流動資產(chǎn)為50萬元。m 求：（1）速動比率（2）保守速動比率

解：速動比率 =（流動資產(chǎn)-存貨）/流動負債 =（500-200）/300 = 1 保守速動比率 =（現(xiàn)金+短期投資+應(yīng)收帳款凈額）/流動負債 =（100+100+50）/300 = 0.83

19．某公司2001年銷售收入為1200萬元，銷售折扣和折讓為200萬元，年初應(yīng)收賬款為400萬元，年初資產(chǎn)總額為2000萬元，年末資產(chǎn)總額為3000萬元。年末計算的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為5次，銷售凈利率為25%，資產(chǎn)負債率為60%。要求計算：（1）該公司應(yīng)收賬款年末余額和總資產(chǎn)利潤率；（2）該公司的凈資產(chǎn)收益率。

解：（1）應(yīng)收賬款年末余額=1000÷5×2－4000=0

總資產(chǎn)利潤率=（1000×25%）÷[（2000+3000）÷2]×100%=10%

（2）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=1000÷[（2000+3000）÷2]=0.4（次）凈資產(chǎn)收益率=25%×0.4×[1÷（1－0.6）]×100%=25%

第二篇：財務(wù)管理基礎(chǔ)小抄

1每股收益無差別點:是指兩種或兩種以上籌資方案下普通股每股利潤相等時的息稅前利潤（或銷售額）。2可轉(zhuǎn)換債券：有時簡稱為可轉(zhuǎn)債，是指由公司發(fā)行并規(guī)定債券持有人在一定期限內(nèi)按約定的條件可將其轉(zhuǎn)換為發(fā)行公司普通股的債券。3內(nèi)含報酬率（IRR）：又稱為內(nèi)部收益率，是指項目投資實際可望達到的收益率，即能使投資項目的凈現(xiàn)值等于零時的折現(xiàn)率。

4相對剩余生產(chǎn)經(jīng)營能力：由于受市場容量或經(jīng)濟效益原因的影響，決策規(guī)劃的未來生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模小于正常生產(chǎn)經(jīng)營能力而形成的差量，也可以理解為因臨時轉(zhuǎn)變經(jīng)營方向而閑置的那部分生產(chǎn)經(jīng)營能力。5信用條件 ：信用條件是指企業(yè)接受客戶信用定單時所提出的付款要求，主要包括信用期、折扣期及現(xiàn)金折扣率等。

6加息法：是銀行發(fā)放分期等額償還貸款時采用的利息收取方法。銀行根據(jù)報價利率計算的利息加到貸款本金上,計算出貸款的本息和,要求企業(yè)在貸款期內(nèi)分期償還本息之和的金額.7杠桿租賃：出租人只墊支購買資產(chǎn)所需現(xiàn)金的一部分（一般為20%~40%）,其余部分則以該資產(chǎn)為擔(dān)保向貸款人借資支付。8凈現(xiàn)值（NPV）：是指按投資者期望的報酬率或資金成本計算的各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的代數(shù)和。

9貼現(xiàn)法：發(fā)放貸款時，先從本金中扣除利息，到期時償還全部本金。10缺貨成本：指因存貨不足而給企業(yè)造成的損失。

11售后租回：將資產(chǎn)賣給出租人，再將其租回使用。12股票：股票股份公司發(fā)給股東的所有權(quán)憑證，是股東借以取得股利的一種證券。股票持有者即該公司的股東，對該公司財產(chǎn)有要要求權(quán)。13剩余股利政策：公司所獲得的凈利潤首先用于滿足投資的需要，當(dāng)增加的資本額達到預(yù)定目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)后，如有剩余則派發(fā)股利，否同不派發(fā)股利。

14固定股利支付率政策：公司確定固定的股利支付率，并長期按此比率從凈利潤中支付股利。15獲利指數(shù)（PI）：又稱為現(xiàn)值指數(shù)，是指按投資者期望的報酬率或資金成本計算的投產(chǎn)后各年現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值合計與原始投資的現(xiàn)值合計之比。

16股利宣告日：即企業(yè)將股利支付方案予以公告的日期。17股權(quán)登記日：即有權(quán)領(lǐng)取股利的股東資格登記截止日。

18絕對剩余生產(chǎn)經(jīng)營能力：暫時未被利用的生產(chǎn)經(jīng)營能力,是最大生產(chǎn)經(jīng)營能力與正常生產(chǎn)經(jīng)營能力之差，屬于生產(chǎn)經(jīng)營的潛力。

單選

1財務(wù)關(guān)系：1企業(yè)與政府之間的財務(wù)關(guān)系2企業(yè)與投資者之間的財務(wù)關(guān)系3企業(yè)與債權(quán)人之間的財務(wù)關(guān)系4企業(yè)與受資者之間的財務(wù)關(guān)系5企業(yè)與債務(wù)人之間的財務(wù)關(guān)系。6企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財務(wù)關(guān)系7企業(yè)與職工之間的財務(wù)關(guān)系

3每股收益無差別點:是指兩種或兩種以上籌資方案下普通股每股利潤相等時的息稅前利潤（或銷售額）。4內(nèi)含報酬率（IRR）：又稱為內(nèi)部收益率，是指項目投資實際可望達到的收益率，即能使投資項目的凈現(xiàn)值等于零時的折現(xiàn)率。5存貨的儲存成本的具體表現(xiàn)形式：儲存成本：指企業(yè)為持有存貨而發(fā)生的費用

a.固定儲存成本，與儲存量的多少無直接關(guān)系，如倉庫設(shè)備折舊費等。b變動儲存成本，與儲存量成正比關(guān)系，如存貨資金應(yīng)計利息、存貨的破損變質(zhì)損失等。6信用條件 ：信用條件是指企業(yè)接受客戶信用定單時所提出的付款要求，主要包括信用期、折扣期及現(xiàn)金折扣率等。

7影響公司股利分配的因素：法律因素 股東因素 公司因素 其他因素，債務(wù)合同限制通貨膨脹

8剩余股利政策的優(yōu)缺點：a優(yōu)點：保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使綜合資本成本最低，實現(xiàn)企業(yè)價值長期最大化。b缺點；‘每年股利發(fā)放額隨投資機會和盈利水平波動，不利于投資者安排收入與支出，不利于公司樹立良好形象。

9股票股利的相關(guān)含義：股票股利公司以增發(fā)股票作為股利支付方式 10企業(yè)資金運動的起點： 籌集資金 11補償性余額的相關(guān)計算：補償性余額：銀行要求借款人在銀行中保持按貸款限額或?qū)嶋H借用額一定百分比計算的最低存款余額。12融資租賃的基本含義：融資租賃決策是企業(yè)決定擁有某項固定資產(chǎn)之后的籌資決策，其核心問題是”租賃融資還是借款購買”一般來說，當(dāng)租賃的融資成本低于債務(wù)融資時，可以選擇租賃融資

14企業(yè)資本成本率的計算：資本成本率是指用資費用與有效籌資額之間的比率。資本成本率=年用資費用/籌資數(shù)額—籌資費用=年用資費用/籌資數(shù)額（1—籌資費用率）15項目投資的具體含義：項目投資是一種以特定建設(shè)項目為對象，直接與新建或更新改造項目有關(guān)的長期投資行為。

16企業(yè)具體籌資方式渠道有哪些：a籌資渠道：政府財政資本 銀行信貸資本 非銀行金融機構(gòu)資本 其他法人資本 民間資本 企業(yè)內(nèi)部資本企業(yè)內(nèi)部資本國外及我國港澳臺資本b籌資方式：吸收直接投資 發(fā)行股票 留用利潤 發(fā)行債券 商業(yè)本票銀行借款 商業(yè)信用 租賃籌資

多選

1企業(yè)的相關(guān)成本和無關(guān)成本的具體表現(xiàn)形式：a相關(guān)成本：增量成本 邊際成本 機會成本 付現(xiàn)成本 重置成本 專屬成本 加工成本 可分成本 可延緩成本 可避免成本b無關(guān)成本：沉沒成本 共同成本 聯(lián)合成本 不可延緩成本 不可避免成本

2原始點投資的具體含義：原始投資（初始投資），指為使該項目完全達到設(shè) 計生產(chǎn)能力開展正常經(jīng)營而投入的全部現(xiàn)實資金。a建設(shè)投資，指在建設(shè)期內(nèi)按一定生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模和建設(shè)內(nèi)容進行的投資。b流動資金投資，又稱墊支流動資金或營運資金投資

3短期借款的利息支付方式有哪些：利隨本清法（收款法）：貼現(xiàn)法 加息法 4優(yōu)先股東的含義及優(yōu)先權(quán)的表現(xiàn)：a含義：優(yōu)先股票簡稱優(yōu)先股，是股份公司依法發(fā)行的具有一定優(yōu)先權(quán)的股票是一種特殊的權(quán)益形式。從法律上講企業(yè)對優(yōu)先股不承擔(dān)法定的還本義務(wù)，是企業(yè)自有資金的一部分。b優(yōu)先權(quán):在分配利潤和剩余財產(chǎn)等方面具有優(yōu)先權(quán)，優(yōu)先權(quán)的體現(xiàn)、優(yōu)先分配固定的股利。

5所有者與債權(quán)人財務(wù)矛盾的表現(xiàn)形式及解決措施

表現(xiàn)形式:（1）債權(quán)人的目標(biāo)與股東目標(biāo)的差異a.債權(quán)人將資金借給企業(yè)，其目標(biāo)是安全收回到期本金，并獲得約定的利息收入。b.股東通過經(jīng)營者借入資金，目標(biāo)是擴大經(jīng)營，投入有風(fēng)險的生產(chǎn)經(jīng)營項目。(2)股東通過經(jīng)營者侵害債權(quán)人利益的常用方法:a不經(jīng)債權(quán)人同意，投資于比債權(quán)人預(yù)期風(fēng)險更高的新項目。b未征得現(xiàn)有債權(quán)人的同意，發(fā)行新債券或舉借新債，致使舊債券的價值降低。措施：a在借款合同中加入某些限制性條款，如規(guī)定借款用途、限制股利政策、限制融資政策等。b當(dāng)債權(quán)人發(fā)現(xiàn)公司有侵蝕其債權(quán)價值的意圖時，拒絕進一步合作，不再提供新借款或提前收回借款。

6計算個別資本成本時考慮所得稅影響的哪幾種方法：（1）長期借款資本成本率（2）債券資本成本率

7缺貨損失的具體表現(xiàn)形式：缺貨成本是指由于存貨供應(yīng)中斷而造成的損失，包括材料供應(yīng)中短造成的停工損失，產(chǎn)成品庫存缺失造成的拖欠發(fā)貨損失和喪失銷售機會的損失（還應(yīng)包括需要主觀估計的商譽損失）；如果生產(chǎn)企業(yè)以緊急代購采用材料解決庫存材料中斷之急，那么缺貨成本表現(xiàn)為緊急額外購入成本（緊急額外購入的開支會大于正常采購的開資）缺貨成本用TCs表示

8延長信用期限的優(yōu)缺點：優(yōu)點：銷售額增加；缺點：應(yīng)收賬款 收賬費用 壞賬損失增加 9股票股利優(yōu)缺點：優(yōu)點：a使股票的交易價格保持在合理的范圍之內(nèi)b以較低的價格向市場傳達利好信號c有利于保持公司的流動性

10會導(dǎo)致實際利率高于名義利率的計息方式有哪些：a銀行按照名義借款額的一定百分比保留補償性余額b貼現(xiàn)法c加息法

11留存收益資本成本的計算：留用利潤資本成本率的測算方法與普通股基本相同，只是不考慮籌資費用。12銀行借款籌資的優(yōu)缺點：a優(yōu)點：籌資速度快；成本較低；借款彈性大；可發(fā)揮財務(wù)杠桿作用。b缺點：籌資風(fēng)險高；限制條件多； 籌資數(shù)量有限。

13投資回收期 投資利潤率的計算：靜態(tài)投資回收期

動態(tài)評價指標(biāo)的計算：ic為投資者對該項目所期望獲得的報酬率，或資本成本。一個備選方案時：NPV≥0，項目具備財務(wù)可行性。NPV＜0，項目不具備財務(wù)可行性。多個備選方案的互斥項目選擇時，應(yīng)選用NPV是正值的最大者。

14最佳現(xiàn)金持有量的計算：a成本分析模式其中：機會成本=現(xiàn)金持有量×機會成本率

b存貨模式（鮑莫模式）Tc—相關(guān)總成本；Q—每次證券變現(xiàn)的數(shù)量；K—機會成本率；T—一個周期內(nèi)的現(xiàn)金總需求量；F—每次轉(zhuǎn)換成本 15剩余股利政策的含義：公司所獲得的凈利潤首先用于滿足投資的需要，當(dāng)增加的資本額達到預(yù)定目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)后，如有剩余則派發(fā)股利，否同不派發(fā)股利。

判斷題

4應(yīng)收賬款機會成本的計算

機會成本：是指因資金投放在應(yīng)收賬款上而喪失的其他收入

應(yīng)收賬款機會成本=維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金*機會成本率

維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金=應(yīng)收賬款平均余額*變動成本率

應(yīng)收賬款平均余額=平均每月賒銷額*平均收賬天數(shù)=年賒銷額/360*平均收賬天數(shù)

5現(xiàn)金凈流量的含義：是指項目計算期內(nèi)由每期現(xiàn)金流入量與同期現(xiàn)金流出量之間的差額所形成的序列指標(biāo)。

6投資利潤率的含義：是指平均每年稅后利潤與項目投資總額之比。7資本成本率與資本結(jié)構(gòu)的關(guān)系：合理安排債務(wù)資本比例可以降低企業(yè)的綜合資本成本率。

8項目計算期的含義：指投資項目從投資建設(shè)開始到最終清理結(jié)束整個過程全部時間。

9企業(yè)收賬政策的具體表現(xiàn)形式：對過期較短的顧客，不過多的打擾，以免將來失去這一市場；對過期稍長的顧客，可措辭婉轉(zhuǎn)的寫信催款；對過期較長的顧客，頻繁地信件催款并催詢；對過期很長的顧客，可在催款時措辭嚴(yán)厲，必要時提請有關(guān)部門仲裁或提起訴訟等。

11經(jīng)濟訂貨批量的含義：按照存貨管理的目的，需要通過合理的進貨批量和進貨時間，使存貨的總成本最低，這個批量叫做經(jīng)濟訂貨批量或經(jīng)濟批量。

12資本成本的含義：資本成本（也稱資本成本），是企業(yè)籌集和使用資本而承付的代價

13現(xiàn)金持有成本中機會成本的含義：現(xiàn)金作為企業(yè)的一項資金占用，是有代價的，這種代價就是它的機會成本。

14存貨變動儲存成本的具體表現(xiàn)形式：存儲成本指為保持存貨而發(fā)生的成本，包括存貨占用資金所應(yīng)計的利息、倉庫費用、保險費用、存貨破損和變質(zhì)損失。也分為固定成本和變動成本。

15股票股利具體含義：是公司以發(fā)動股票作為股利的支付方式。16一鳥在手理論含義：資本利得好像林中之鳥，現(xiàn)金股利好像在手之鳥，股利愿取得確定的股利收益，而不愿將同等的資金放置未來價值不確定的投資上。

第三篇：公司財務(wù)管理小抄

1信用條件：指公司接受客戶信用訂單時在對客戶等項進行評估的基礎(chǔ)上所提出的付款條件。銷貨企業(yè)要求賒購客戶支付貸款的條件，包括信用期限，折扣期限及現(xiàn)金折扣。

2非系統(tǒng)風(fēng)險：公司特別風(fēng)險或分散風(fēng)險，指某些因素對單個證劵照成經(jīng)濟損失的可能性。

3財務(wù)風(fēng)險：也叫籌資風(fēng)險，指由于負債籌資而帶來的收益不確定性。4經(jīng)營風(fēng)險：也叫商業(yè)風(fēng)險，指由于生產(chǎn)經(jīng)營上的原因帶來的收益不確定性。

5邊際資本成本：邊際資本成本是加權(quán)平均資本成本的一種特殊形式，實際就是追加籌資的加權(quán)平均資本成本。

6.5C評估法：指重點分析影響客戶的五個方面的一種方法（品德，能力，資本，抵押品，狀況）這五個方面。以這5個方面為核心確定出客戶的信用等級，使企業(yè)制定標(biāo)準(zhǔn)時作為主要參考依據(jù)。

7.資金時間價值：資金在生產(chǎn)和流通過程中隨著時間推移而產(chǎn)生的增值?？鄢L(fēng)險報酬和通貨膨脹后的真實報酬率。

8.凈現(xiàn)值：指特定方案在未來各期的凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和，減去初始投資以后的余額。

9.靜態(tài)投資回收期：指以后投資引起的現(xiàn)金流入累計達到與投資額相等時所需要的時間。

財務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)缺點：

A 以總產(chǎn)值最大為目標(biāo): 缺點:只講產(chǎn)值,不講效率.只求數(shù)量,不求質(zhì)量.只抓生產(chǎn),不抓銷售.只重投入,不重挖潛.B 以利潤最大化為目標(biāo);缺點:沒有考慮利潤實現(xiàn)的時間,沒有考慮資金的價值.沒能有效地考慮,風(fēng)險問題.沒有考慮投入資本的問題.C 以公司價值最大化為目標(biāo);(一)優(yōu)點：1反映了時間價值，在一定程度上克服了公司在追求利潤上的短期行為2考慮了風(fēng)險因素3反映了資本與收益之間的關(guān)系。缺點：1只是用于上市公司2只強調(diào)股東利益，對公司其他關(guān)系人的利益重視不夠3股票價格受多種因素影響，并非都是公司所能控制的，把不可控因素引入財務(wù)管理目標(biāo)是不合理的(二)以相關(guān)者利益最大化 約束條件1公司的債權(quán)、員工等利益關(guān)系人收到完全的保護，以免受到股東的盤剝2沒有社會成本。

普通股籌資的優(yōu)缺點: 優(yōu)點:1,籌資沒有固定的利息負擔(dān): 2,股本沒有固定的到期日.3籌資風(fēng)險小.4,發(fā)行股票能增強公司的信譽.5,由于預(yù)期收益較高,用股票籌資容易吸收社會資本.缺點:1,籌資成本高.2,增發(fā)股票會增加新股東,易分散公司控制權(quán).3,可能導(dǎo)致股價下跌.普通股投資的優(yōu)缺點:優(yōu)點:1,能獲得比較高得報酬.2,能設(shè)當(dāng)降低購買風(fēng)險.3,擁有一定得經(jīng)營控制權(quán).缺點: 主要是風(fēng)險過大 1.普通股投資對公司資產(chǎn)和盈利的求償權(quán)均居于最后.2普通股投資的價格受眾多因素影響,很不穩(wěn)定.3 普通股權(quán)收入很不穩(wěn)定.財務(wù)管理中為說明用現(xiàn)金流量而不是利潤?

答：1,采用現(xiàn)金流量有利于科學(xué)考慮資金的時間價值因素;利潤與現(xiàn)金流量的差異具體表現(xiàn)在以下幾個方面:①購置固定資產(chǎn)付出大量現(xiàn)金時不計入成本;②將固定資產(chǎn)的價值以折舊或折耗的形式逐期計入成本時,不需要付出現(xiàn)金;③計算利潤時不考慮墊支的流動資產(chǎn)的數(shù)量和回收的時間;④只要銷售行為已經(jīng)確定,就計算為當(dāng)期的銷售收入,盡管其中有一部分并未于當(dāng)期收到現(xiàn)金;⑤項目壽命終了時,以現(xiàn)金的形式回收的固定資產(chǎn)殘值和墊支的流動資產(chǎn)在計算利潤得不到反映

2,采用現(xiàn)金流量才能使投資決策更符合客觀實際情況:①利潤的計算沒有一個統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn),在一定程度上要受存貨估價、費用攤配和不同折舊計提方法的影響；②利潤反映的是某一個會計期間“應(yīng)計”的現(xiàn)金流量，而不是實際的現(xiàn)金流量。

股利政策的評價（優(yōu)缺點）330(一)剩余股利政策：就是在保證公司最佳資本結(jié)構(gòu)的前提下，稅后利潤首先用來滿足公司投資的需求 有剩余時才用于股利多配

缺點1公司必須有良好的投資機會 而且該投資機會預(yù)期報酬率要高于股東要求的必要報酬 這樣才能能股東接受 2這種股東政策下 每年的股利額變動較大

(二)固定股利或穩(wěn)定增長股利政策

優(yōu)點:股利政策是想股東傳遞有關(guān)公司經(jīng)營信息的手段之一,如果公司支付的股利穩(wěn)定 就說明公司經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定,風(fēng)險小,可使股東要求的必要報酬率降低,有利于價格上升 2 穩(wěn)定度股利政策有利于股東 有規(guī)律的安排股利收入和支出 特別是那些每月能有固定收入的股東更喜歡這種股利政策

(三)固定股利支付率股利政策

優(yōu)點:不會給公司帶來很大的財富負擔(dān)缺點:其股利變動較大 容易使股東價格產(chǎn)生較大波動 不利于樹立良好的公司形象(四)低正常股利加額外股利政策

優(yōu)點：1具有較大的靈活性 2不會給公司造成較大的財務(wù)壓力，又能保證股東能定期的到一筆固定的股利收入。

當(dāng)一家公司資產(chǎn)負債率較高時，為什么不愿意借錢給它？

資產(chǎn)負債率高說明投資者在全部資金中鎖占比重很小，而借入資金所占比重大，公司的風(fēng)險主要由債權(quán)人來負擔(dān)。對于負債人來說，最關(guān)心的就是借出款項的安全程度，而負債多的公司的償債能力很差，風(fēng)險也高。

在財務(wù)管理中為什么用現(xiàn)金流量而不用利潤？

1采用現(xiàn)金流量有利于科學(xué)的考慮資金的時間價值因素。2采用現(xiàn)金流量才能使投資決策更符合客觀實際情況。

利潤的計算有一個統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，太主觀隨意，作為決策的主要依據(jù)不大可靠

利潤反映的是某一會計期間應(yīng)計的現(xiàn)金流量，而不是實際的現(xiàn)金流量

股利政策（評價優(yōu)缺點）股利政策包括：

一: 剩余股利政策：

剩余股利政策就是在保證公司最佳資本結(jié)構(gòu)的前提下，稅后利潤首先用來滿足公司投資的需求，有剩余時才用于股利分配的鼓勵政策。當(dāng)公司有較好的投資機會時，可以少分配甚至不分配股利，而將稅后利潤用于公司再投資。這是一種投資優(yōu)先的鼓勵政策。二：固定股利或穩(wěn)定增長股利政策：

固定股利或穩(wěn)定增長股利政策是指每年發(fā)放固定的股利或者每年增加固定數(shù)量的股利。

三: 固定股利支付率股利政策：

固定股利支付率股利政策是指每年從凈利潤中按固定的股利支付率發(fā)放股利。

這是一種變動的股利政策，其要點是：確定一個股利占盈余的比例，并長期執(zhí)行。

四：低正常股利加額外股利政策：

低正常股利加額外股利政策是指每期都支付穩(wěn)定的但相對較低的股利額，當(dāng)公司盈利較多時，再根據(jù)實際情況發(fā)放額外股利。

股利政策的影響因素 公司的投資機會 公司的投資成本 公司的現(xiàn)金流量 公司所處的生命周期 行業(yè)因素 股利結(jié)構(gòu) 其他因素

1、某企業(yè)現(xiàn)有資金80000元，有A和B兩個方案。A：購入國庫券（5年期，年利率12%，不計復(fù)利到期一次還本付息），B：購買新設(shè)備，使用期6年，預(yù)計殘值收入為設(shè)備總額的10%，設(shè)備使用后每年可實現(xiàn)10000元稅前利潤，資金成本10%，所得稅率30%，應(yīng)選擇哪一個方案。

NPVA=80000*（1+12%*5）*PVIFA10%,5-80000=-512 B方案：折舊=80000*90%/6=12000元 稅前利潤=10000*（1-30%）=70000元 每年現(xiàn)金流量=12000+7000=19000元 殘值收入=80000*10%=8000元

NPVB=19000*PVIFA10%,6+8000* PVIFA10%,6-8000=7257元

2、原始投資80萬元，2005年年初投入項目建設(shè)2006年初正式投產(chǎn)，墊支流動資金20萬元，2006年末可獲收益。每年增加銷售收入50萬元，付現(xiàn)成本1萬元，可持續(xù)10年，資金成本10%，所得稅稅率30%，期末無殘值，按殘值法提取折舊，試用凈現(xiàn)值法評價該項目是否可行？ 營業(yè)現(xiàn)金流量=營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅=50-15-（50-15-80/10）*30%=26.9萬元

NPV=26.9*PVIFA10%,10*PVIF10%,1+20*PVIF、B、C三種股票構(gòu)成證券組合，他10%,11-20*PVIF、證券組合 銷售公司持有自由A10%,1-80= 3們的β系數(shù)分別是1.7，1.3和0.5，它們在證券組合中所占的比重分別是50%，30%和20%，股票的市場報酬率為10%，無風(fēng)險報酬率為7%，是確定證券組合的風(fēng)險報酬率。

確定β系數(shù)βp=50%*1.7+30%*1.3+20%*0.5=1.34

計算風(fēng)險報酬率Rp=βp(Rm-Rk)=1.34*(10%-7%)=4.02%

4、每年投保1000元，年限30年，收益率10%，⑴每年年末支付保險金，30年年末得多少？1000*FVIFA10%,30⑵年初支付保險費，30年年末得多少？1000*FVIFA、公司租賃廠房期限810%,30*(1+10%)5年，年利潤12%，出租房主提供三個方案：

一、立即支付30萬全部金額。

二、第一年開始年初支付3萬元到第8年年初結(jié)束。

三、1-6年每年年末支付2萬元，7年年末支付4萬元，8年年末支付2萬元、方案一：30萬元

方案二：3*PVIFA方案三：2*PVIFA12%,8*(1+12%)

12%,6+4*PVIFA10%7+2*PVIF12%,86、信方公司生產(chǎn)一種小型挖掘機，單價10萬元，每臺設(shè)備變動成本為5萬元，公司每月發(fā)出固定成本100萬元，2007年1月份銷售量為50臺，2月份為80臺，信方公司是否利用了經(jīng)營杠桿？如果是，經(jīng)營杠桿體現(xiàn)在哪里？

（1）銷售量增加對單位息稅前利潤的影響

1月份單位息稅前利潤=10-5-100/50=32月份單位息稅前利潤=10-5-100/80=3.75萬元銷售量↑→息稅前利潤↑

（2）經(jīng)濟杠桿利益2月份的銷售量增長率=（80-50）/50*100%=60% 息稅前利潤增長率=（3.75*80-3*50）/3*50*100%=100% 由于經(jīng)營杠桿存在息稅前利潤增長率>銷售額增長率

7、財務(wù)杠桿系數(shù)、信方公司每年需支付利息費用50萬元，企業(yè)所得稅稅率為33%，信方公司共有普通股100萬股，生產(chǎn)一種小型挖掘機，單價10萬元，每臺設(shè)備變動成本為5萬元，公司每月發(fā)出固定成本100萬元，2007年1月份銷售量為50臺，2月份為80臺。

（1）EBIT1=(10-5)*50-100=150EBIT）/150=100%

2=(10-5)*80-100=300EBIT增長率=（300-150（2）每股收益=（EBIT-I）(1-T)/N1月：（150-50）（1-33%）/100=0.672月:(300-150)(1-33%)/100=1.682月收益增長率：(1.68-0.67)/067=151%

(3)DFL=EBIT8、安達家具公司每年需要某種木材0-(EBIT0-I)=150/(150/50)=1.5

1000立方米，每次訂貨的國家成本為2000元，每立方米木材年儲存保管費用為100元，試計算安達公司的經(jīng)濟訂貨批量如下：

Q=根號下（2FS/H）=根號下（2*1000*2000/100）=200(立方米)也就是說，安達公司每次訂貨200立方米的木材能使成本最低 安達公司所購木材每立方米的價格為1500元，如果一次訂購400平方米可取得2%的數(shù)量折扣，則公司應(yīng)以多大批量訂貨？

（1）若放棄數(shù)量折扣：總成本=訂貨成本+儲存成本+采購成本=1000/200*2000+200/2*100+1000*1500=15201000元

（2）若不按經(jīng)濟批量采購：總成本=訂貨成本+儲存成本+采購成本 =1000/400*2000+400/2*100+1000*1500*(1-2%)=1495000元

因為 1495000＜15201000 所以，應(yīng)按取的折扣

選擇

1、財務(wù)管理的對象：特點，內(nèi)容:公司等級，投資，經(jīng)營，分配引起的財務(wù)活動

2、β系數(shù)=1，某種股票的風(fēng)險情況與整個證券市場的風(fēng)險情況一致β>1大于β＜1小于

3、債券投資的優(yōu)缺點：優(yōu)：1，本金安全性高2，收入比較穩(wěn)定3，有較好的流動性 缺：1購買風(fēng)險較大2沒有經(jīng)營管理權(quán)

4、股票投資：優(yōu)：1能獲得較高的報酬2能適當(dāng)降低購買者風(fēng)險3擁有一定的經(jīng)營管理權(quán)缺：1普通股對公司資產(chǎn)和盈利的投資權(quán)居于最后2普通股價格受眾多因素影響，很不穩(wěn)定3普通股收入很不穩(wěn)定

5、個別資金成本由高到低：普通股、冒存收益、優(yōu)先股、債券、長期借款

6、股利政策

★

7、年金終值P68

8、個別資金成本計算

9、財務(wù)杠桿系數(shù)的計算

★

10、投資方案的內(nèi)含報酬率的計算(差值法的應(yīng)用)P134

判斷

1、受通貨膨脹影響，使用固定利率會是債權(quán)人利益受損。X

2、只有風(fēng)險用一個確定指標(biāo)加以兩的才能用X（標(biāo)準(zhǔn)離差）

3、只有優(yōu)先股具有表決權(quán)X

4、標(biāo)準(zhǔn)差

5、投資活動（籌資活動）

第四篇：財務(wù)管理復(fù)習(xí)資料

第一章 總論

1、財務(wù)管理概念 企業(yè)組織財務(wù)活動，處理財務(wù)關(guān)系的一項經(jīng)濟管理工作（財務(wù)管理就是在特定整體目標(biāo)下，對資金籌集、投放和分配的管理工作—書上）

2、4個財務(wù)活動；①籌資（借款 債券 商業(yè)信用）②企業(yè)內(nèi)部投資③企業(yè)日常經(jīng)營活動④利潤分配（納稅 償債 提取公積金 提取留存收益 利潤分配）

3、7個財務(wù)關(guān)系；1直接投資 經(jīng)營者與所有人的關(guān)系，2借款 與債權(quán)人之間的關(guān)系，3與受資人的關(guān)系，4與債務(wù)人之間的關(guān)系，5企業(yè)內(nèi)部各單位之間的關(guān)系，6企業(yè)與職工之間的關(guān)系，7企業(yè)與稅務(wù)部門之間的關(guān)系

4、財務(wù)管理的原則；1資源的合理配置原則，2收支平衡原則，3盈利與風(fēng)險均衡原則，4成本效益原則，5彈性原則，6利益關(guān)系協(xié)調(diào)原則

5、財務(wù)管理的目標(biāo)；1企業(yè)目標(biāo)對財管的要求：①生存階段 以收抵支，到期償債②發(fā)展階段 以多余資金獲得投資機會③獲利階段 盡一切可能獲取最大利潤。2財務(wù)管理的最終目的：①利潤總額最大化—最簡潔的目標(biāo)②資本利潤率或每股利潤最大化（書上：股東財富最大化—廣為接受的目標(biāo)）③股東（企業(yè)）價值最大化(目前企業(yè)管理目標(biāo))（書上：企業(yè)社會價值最大化—前衛(wèi)的目標(biāo)）

6、財務(wù)管理環(huán)境：法律環(huán)境（企業(yè)組織法律規(guī)范，稅務(wù)法律法規(guī)，財務(wù)法律法規(guī)），經(jīng)濟環(huán)境（經(jīng)濟周期（復(fù)蘇，繁榮，衰退，蕭條），經(jīng)濟發(fā)展速度，經(jīng)濟政策（財政，貨幣，產(chǎn)業(yè)），金融環(huán)境（金融市場，金融工具（貨幣市場工具和資本市場工具），金融機構(gòu)）第二章

1、時間價值：在剔除風(fēng)險或通貨膨脹條件下，資金經(jīng)過一段時間投資和再投資所增加的價值（是扣除風(fēng)險報酬和通貨膨脹貼水后的真實報酬率）

2、年金：是一系列收付款項，收付的金額、間隔期相等。折舊、利息、租金、保險費均表現(xiàn)為年金的形式。根據(jù)付款方式不同，年金可分為：普通年金、預(yù)付年金、延期年金、永續(xù)年金。一次性收付款項的終值：FV=PV*FVIF=PV*(1+i)^n 現(xiàn)值PV=FV*PVIF=FV/(1+i)^n

年終現(xiàn)值：FVA=A*FVIFA年金現(xiàn)值：PVA=A*PVIFA

3、風(fēng)險：是指企業(yè)遭各項難以預(yù)料或控制的因素，使企業(yè)的實際收益與預(yù)期收益發(fā)生背離，從而蒙受經(jīng)濟損失的可能性。分類：按風(fēng)險的來源：經(jīng)營風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險；按風(fēng)險是否可分散：系統(tǒng)風(fēng)險、非系統(tǒng)風(fēng)險。

4、報酬分為：必要報酬率、預(yù)期報酬率、實際報酬率。預(yù)期報酬的標(biāo)準(zhǔn)差越大，表明該變量取值偏離其期望值程度越大，報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差一定程度上反映出投資風(fēng)險的大小。

標(biāo)準(zhǔn)離差率（變異系數(shù)）是標(biāo)準(zhǔn)差與期望值之比，其值越大說明風(fēng)險越大。第三章 財務(wù)分析

1、財務(wù)分析：是以企業(yè)的財務(wù)報表等資料為基礎(chǔ)，采用專門的方法，借助于一系列財務(wù)評價指標(biāo)，對企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果及發(fā)展趨勢進行分析和評價，為企業(yè)投資者、債權(quán)人、管理人員及其他相關(guān)人員掌握企業(yè)財務(wù)狀況和進行經(jīng)營決策提供財務(wù)信息的一項管理活動。

財務(wù)分析的作用：財務(wù)分析是評價企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的重要依據(jù)；是企業(yè)實現(xiàn)理財目標(biāo)的重要手段；是企業(yè)實施經(jīng)營決策的重要步驟。

2、財務(wù)分析的內(nèi)容：償債能力分析；營運能力分析；盈利能力分析；發(fā)展能力分析。

3、財務(wù)分析的基礎(chǔ)是財務(wù)報表，財務(wù)報表主要包括：資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表。

4、財務(wù)分析方法：比較分析法，比率分析法，因素分析法（連環(huán)替代法，差額分析法）

5、比率分析法19個指標(biāo)；A償債能力比率分析：短期償債能力比率分析：1流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債；2速動比率=（流動資產(chǎn)—存貨）/流動負債；3現(xiàn)金流動負債比率=經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量/流動負債；長期償債能力比率分析：4資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額×100% ；5權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/權(quán)益總額=資產(chǎn)總額/（資產(chǎn)總額—負債總額）=1/(1—資產(chǎn)負債率)；6利息保障倍數(shù)=（稅前利潤+利息費用）/利息費用。B營運能力比率分析7應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷收入/應(yīng)收賬款；8存貨周轉(zhuǎn)率 =銷售產(chǎn)品成本/存貨；9流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/流動資產(chǎn)；10固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/固定資產(chǎn)；11總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/資產(chǎn)總額。C盈利能力比率分析12銷售利潤率=凈利潤/銷售收入×100% ；13資產(chǎn)報酬率=凈利潤/資產(chǎn)總額×100% ；14權(quán)益報酬率=凈利潤/權(quán)益總額×100% 15每股盈利=（凈利潤—優(yōu)先股利）/流通在外的普通股股數(shù) ；16市盈率=每股市場價格/每股盈利D發(fā)展能力比率分析17營業(yè)收入增長率=本年營業(yè)收入增長額/上年營業(yè)收入總額*100% ；18資本積累率=本年所有者權(quán)益增長額/年初所有者權(quán)益*100% ；19技術(shù)投入比率=本年科技支出/本年營業(yè)收入*100%

6、杜邦分析；（以權(quán)益報酬率為核心，又叫凈資產(chǎn)收益率）資產(chǎn)報酬率=凈利潤/資產(chǎn)總額=（凈利潤/銷售收入）×（銷售收入/資產(chǎn)總額）=銷售利潤率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。企業(yè)要提高資產(chǎn)報酬率，基本上有兩個途徑：一是提高銷售利潤率，二是加快資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度。提高銷售利潤率則意味著要做好成本控制，擴大銷售。而改善資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率則要充分高效利用各項資產(chǎn)。

權(quán)益報酬率=凈利潤/權(quán)益總額=（凈利潤/資產(chǎn)總額）×（資產(chǎn)總額/權(quán)益總額）=資產(chǎn)報酬率×權(quán)益乘數(shù)。權(quán)益乘數(shù)反映公司對債務(wù)資金利用的程度，權(quán)益乘數(shù)越高，企業(yè)利用的債務(wù)越高。

7、財務(wù)綜合分析：橫向比較分析，縱向比較分析，與行業(yè)和競爭對手比較，杜邦分析。第四章 籌資管理

1、籌資：就是企業(yè)根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營、對外投資等對資金的需要，通過對一定的籌資渠道，運用適當(dāng)?shù)幕I資方式，經(jīng)濟有效地獲取所需資金的行為。

2、籌資管理：是指企業(yè)作為籌資主體，根據(jù)其生產(chǎn)經(jīng)營，對外投資和調(diào)整資本結(jié)構(gòu)需要，通過籌資渠道和金融市場，運用籌資方式，經(jīng)濟有效的籌措和集中資本的活動。

3、企業(yè)籌資的動機：

一、設(shè)立性籌資。企業(yè)在設(shè)立時，要按照既定的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模確定資金需要量，并籌措所需要的資金。

二、擴張性籌資動機。是企業(yè)因生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)?；蛟黾訉ν馔顿Y的需要而產(chǎn)生的的追加籌資動機。

三、償還債務(wù)。

四、混合型籌資動機。指企業(yè)同時為了擴張規(guī)模和調(diào)整資本結(jié)構(gòu)而產(chǎn)生的籌資動機。

五、調(diào)整型籌資動機，是企業(yè)因調(diào)整現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)的需要而產(chǎn)生的籌資動機。

4、企業(yè)的籌資渠道：銀行、個人（其他公司）、企業(yè)、國家、政府、外資、企業(yè)自身內(nèi)部留存、其他非銀行金融機構(gòu)。

5、企業(yè)的籌資方式：

一、吸收直接投資：企業(yè)以協(xié)議形式籌集政府，法人，自然人等直接投入的資本。

二、發(fā)行股票：股份公司按照公司章程依法發(fā)售股票直接籌資。

三、利用留存收益：企業(yè)將實現(xiàn)的凈利潤留存于企業(yè)，形成企業(yè)的資金能來源。

四、向銀行借款：各類企業(yè)按照借款合同從銀行等金融機構(gòu)借入各種款項的籌資方式。

五、發(fā)行債券： 企業(yè)按照債券發(fā)行的協(xié)議通過發(fā)行債券直接籌資。

六、利用商業(yè)信用：企業(yè)通過賒銷商品預(yù)收貸款等商品交易行為籌集短期資本的一種籌資方式。

七、租賃籌資：企業(yè)按照租賃合同租入資產(chǎn)從而籌集資本的方式。

6、企業(yè)籌資的類型：權(quán)益資本，是企業(yè)依法取得并長期擁有，自己調(diào)配運用的資本。由實收資本，資本公積，盈余公積，未分配利潤組成。債務(wù)資本：亦稱介入資本，是企業(yè)依法取得并依約運行，按期償還的資本。第四章

6普通股：公司發(fā)行的代表股東享有平等的權(quán)利，義務(wù)，不加特別限制，股利不固定的股票。特點：普通股股東享有公司的經(jīng)營管理權(quán)；普通股股利分配在優(yōu)先股之后進行；公司解散消算時，普通股股東對公司剩余財產(chǎn)的請求權(quán)位于優(yōu)先股之后。；公司增發(fā)新股時，普通股股東具有認購優(yōu)先權(quán)。普通股分類：有無記名：記名股票、無記名股票；是否表明金額：面值股票、無面值股票；投資主體：國家股、法人股、個人股；發(fā)行時間：始發(fā)股、增發(fā)股；發(fā)行對象上市時間：A/B/H/N。

7股票的銷售式：①自銷方式：指股份公司自行直接將股票出售給投資者，而不經(jīng)過證券經(jīng)營機構(gòu)承銷。

②承銷方式：指發(fā)行公司將股票銷售業(yè)務(wù)委托給證券承銷機構(gòu)代理。

包銷：由發(fā)行公司與證券經(jīng)營機構(gòu)簽下承銷協(xié)議，全權(quán)委托證券承銷機構(gòu)代理股票的發(fā)售業(yè)務(wù)。代銷;證券經(jīng)營機構(gòu)代理股票發(fā)售業(yè)務(wù)。

8股票發(fā)行的價格確定：a等價：以股票面值為發(fā)行價格發(fā)行股票。

b市價：以公司原發(fā)行同種股票的現(xiàn)行市場價格為基準(zhǔn)來選擇增發(fā)新股的發(fā)行價格。

c中間價：以股票市場價格與面額的中間值作為股票的發(fā)行價格，股票發(fā)行不能折價，即低與票面金額。

普通股籌資的優(yōu)點：沒有固定利息負擔(dān)；沒有固定到期日，不用償還；籌資風(fēng)險?。荒茉黾庸拘抛u；籌資限制少；缺點：資金成本高；容易分散控制權(quán)；引起股價下跌。

優(yōu)先股：公司發(fā)行的優(yōu)先于普通股股東分取股利和公司剩余財產(chǎn)的股票。

優(yōu)先的股東權(quán)利表現(xiàn)在3個方面：優(yōu)先分配股利權(quán)，優(yōu)先分配公司剩余財產(chǎn)權(quán)，部分管理權(quán)。

分類：累積優(yōu)先股和非累積優(yōu)先股；參與優(yōu)先股和非參與優(yōu)先股；可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股和不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股；可贖回優(yōu)先股和不可贖回優(yōu)先股。

優(yōu)先股的優(yōu)點：一般沒有固定的到期日，不用償付本金；股利的致富既固定又有一定的靈活性；保持普通股股東對公司的控制權(quán)；提高借款能力。缺點：籌資成本高；籌資限制多；可能形成較重的財務(wù)負

擔(dān)。

信用條件：信貸額度，周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議，補償性余額，借款的抵押，利息的償還。

9短期債務(wù)資本的籌集：a,商業(yè)信用：指商品交易中以延期付款或預(yù)收貸款進行購賒活動而形成的借貸關(guān)系。

b,銀行借貸：企業(yè)根據(jù)借貸合同向銀行介入的款項。短期借款的信用條件：信道額度，借款企業(yè)與銀行間正式或非正式協(xié)議規(guī)定企業(yè)借款的最高額限。周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議：銀行對周轉(zhuǎn)信貸額度負有法律義務(wù)，并因此向企業(yè)收取一定的承諾費用。補償性余額：銀行要求企業(yè)將借款的10%—20%的平均存款余額留存銀行。

10發(fā)行債券：a，負債是債務(wù)人為籌集債務(wù)資本而發(fā)行的，約定在一定期限內(nèi)向債權(quán)人還本付息的有價債券。

b債券的種類：按是否記名分為記名債券和無記名債券，；按有無抵押擔(dān)保分為抵押債券和信用債券；按利率的變動性分為固定利率債券和浮動利率債券；按是否可上市流通分為上市債券與非上市債券；按發(fā)行主體分為國債，地方債和政府債券。c債券的構(gòu)成要素：債券面值，債券期限，票面利率，發(fā)行價格

d債券發(fā)行價格的確定：⑴決定因素：①債券面額，最基本因素②票面利率，即債券的名義利率，一般而言，債券的票面利率越高，發(fā)行價格越高，反之越低。③市場利率，是衡量債券票面利率高低的參照系，一般而言，債券的市場利率越高，債券的發(fā)行價格越低，反之就越高。④債券期限，債券的期限越長，債權(quán)人的風(fēng)險越高，債券的發(fā)行價格越低，反之就越高。

⑵確定方法：債券發(fā)行價格=債券面額/（1+市場利

率）n+∑債券年息/（1+市場利率）t

；市場利率>票面利率——折價發(fā)行；市場利率<票面利率——溢價發(fā)行；市場利率=票面利率——等價發(fā)行

11租賃籌資：①種類：a,經(jīng)營租賃：由出租人向承租企業(yè)提供租賃設(shè)備，并提供設(shè)備維修保養(yǎng)和人員培訓(xùn)等的服務(wù)型業(yè)務(wù)。特征：承租企業(yè)根據(jù)需要可隨時向出租人提出租賃資產(chǎn)；租賃期較短；在設(shè)備租賃期間內(nèi)，承租企業(yè)可按規(guī)定提前解除租賃合同；出租人提供專門服務(wù)；租賃期滿或合同終止時，租賃設(shè)備由出租人收回。

b融資租賃：是有租賃公司按照承租企業(yè)的要求融資購買設(shè)備，并在契約或合同規(guī)定的較長期限內(nèi)提供給承租企業(yè)使用的信用性業(yè)務(wù)。特點：⑴一般由承租企業(yè)向租賃企業(yè)提出正式申請，由租賃公司融資購進設(shè)備租給承租企業(yè)使用；⑵租賃期限較長，大多為設(shè)備耐用期限的一半以上；⑶租賃合同比較穩(wěn)定，在規(guī)定的租期內(nèi)非經(jīng)雙方同意，任何一方不得中途解約；⑷有成組企業(yè)負責(zé)設(shè)備的維修保養(yǎng)和保險，但無權(quán)自行拆卸改裝；⑸租賃期滿時，按事先約定的辦法處置設(shè)備，一般有退還，續(xù)租和留購三種選擇，通常由承租企業(yè)留購。

②租金的確定：a,決定租金的因素：租賃設(shè)備的購置成本；預(yù)計租賃設(shè)備的殘值；利息（租賃公司為承租企業(yè)購置設(shè)備融資而應(yīng)計的利息）；租賃手續(xù)費；租賃期限；租金支付方式

b.計算方法：平均分攤法：A=(C-S)+I+F/NA=每次支付租金，C=租賃設(shè)備的購置成本，S=租賃設(shè)備預(yù)計殘值，I=租賃期間利息，F(xiàn)=租賃期間手續(xù)費，N=租期

等額年金法：A=PVAN/(P/A,i,n)

A=每年支付租金，PVAN=等額租金現(xiàn)值，（P/A,i,n）=等額租金現(xiàn)值系數(shù)，n=支付租金期數(shù)，i=組費率 第五章投資管理

投資：是指特定經(jīng)濟主體（包括國家、企業(yè)、個人）為了在未來可預(yù)見的時期內(nèi)獲得收益或資金增值，在一定時機向一定領(lǐng)域的標(biāo)的物投放足夠數(shù)額的資金或?qū)嵨锏蓉泿诺葍r物的經(jīng)濟行為。

投資分類：直接投資與間接投資；短期投資與長期投資；對內(nèi)投資與對外投資；初創(chuàng)投資與后續(xù)投資。對內(nèi)投資：是指把資金投向企業(yè)內(nèi)部、購置各種生產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)的投資，其中購置固定資產(chǎn)的投資又叫項目投資。

項目投資是一種以特定項目為對象，直接與新建項目或更新改造項目有關(guān)的長期投資行為。

項目計算期的構(gòu)成；建設(shè)期和生產(chǎn)經(jīng)營期（n=s+p）投資資金構(gòu)成；原始投資：建設(shè)投資（固定資產(chǎn)投資，無形資產(chǎn)投資，開辦費投資）流動資金（墊付流動資金/營運資金投資）

·現(xiàn)金流量 項目投資決策中，現(xiàn)金流量是指投資項目在其計算期內(nèi)各項現(xiàn)金流入量與流出量的統(tǒng)稱。注：①現(xiàn)金 廣義上的現(xiàn)金包括貨幣資源的變現(xiàn)價值，而不是賬面成本。②現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量相抵，便是凈現(xiàn)金流量，凈現(xiàn)金流量可正可負，一般取正為流入，負為流出?！衄F(xiàn)金流的確定。

根據(jù)定義直接計算：營業(yè)現(xiàn)金流量=營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅；根據(jù)稅后凈利推導(dǎo)計算：營業(yè)先進流量=稅后凈利+折扣；根據(jù)所得稅推導(dǎo)計算：營業(yè)現(xiàn)金流量=營業(yè)收入*（1-稅率）-付現(xiàn)成本*（1-稅

率）+折舊*稅率

①建設(shè)期凈現(xiàn)金流量=—原始投資額 ②經(jīng)營期凈現(xiàn)金流量=營業(yè)收入—付現(xiàn)成本—所得稅=該年利潤+該年折舊+該年攤銷+該年利息 ③終結(jié)現(xiàn)金=該年經(jīng)營現(xiàn)金流量+回收額（殘值+墊支流金）

投資決策，對各個可行方案進行分析和評價，并從中選出最優(yōu)方案的過程。

評價指標(biāo)：①不考慮時間價值：非貼現(xiàn)指標(biāo)：靜態(tài)投資回收期，投資報酬率 ②考慮時間價值：貼現(xiàn)指標(biāo)：投資決策指標(biāo)：①凈現(xiàn)值②凈現(xiàn)值率③獲利指數(shù)④內(nèi)含報酬率⑤靜態(tài)投資回收期，動態(tài)投資回收期，會計收益率 投資評價基本方法

1凈現(xiàn)值法。凈現(xiàn)值（NPV），指投資項目未來凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值與原投資客觀值之間的差額。NPV=∑

（NCFt

t）/（1+i）；NPV>0時，該項目償還本息仍有余收益，項目可行；NPV=0時，該項目償還本息仍有無余收益，項目無收獲；NPV<0時，項目收益

不足償還本息，項目不可行。

2凈現(xiàn)值率法。凈現(xiàn)值率（NPVR）=項目凈現(xiàn)值/原始投資現(xiàn)值

3獲利指數(shù)法。獲利指數(shù)（PI）=投產(chǎn)后的凈現(xiàn)金流

量現(xiàn)值合計/原始投資現(xiàn)值合計=∑n

t=s+1

NCFt÷∑nt

t/(1+i)t=sNCFt/(1+i)=1+凈現(xiàn)值率=1+NPVR

獲利指數(shù)含義：一元原始投資可望獲得的現(xiàn)值收益。PI>1,可行；PI=1，不獲利；PI<1，不可行。4內(nèi)含報酬率法。（IRR）指項目可望達到的收益率?！苙/(1+IRR)t

t=0NCFt=0。IRR>行業(yè)基本折現(xiàn)率，可行；=行業(yè)基本折現(xiàn)率，不獲利；<行業(yè)基本折現(xiàn)率，不可行。

5回收期：投資項目未來現(xiàn)金流量與原始投資相等時，所經(jīng)歷的時間。6投資報酬率法。投資報酬率=平均現(xiàn)金流量/原始投資額

7會計收益率=年平均利潤/原始投資額*100% 評價投資項目財務(wù)可行性的要點

可行的條件①凈現(xiàn)值NPV≧0②凈現(xiàn)值率NPVR≧0③獲利指數(shù)PI≧0④內(nèi)部收益率IRR≧行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率⑤包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期PP

1固定資產(chǎn)更新決策 比較原設(shè)備的現(xiàn)值和更新設(shè)備的現(xiàn)值。注①舊設(shè)備的原值屬沉沒成本，不予考慮。②其變現(xiàn)價值屬機會成本，可以看作繼續(xù)使用舊設(shè)備的初始投資。2 資本限量決策3 投資開發(fā)時機決策 4 投資期決策 商業(yè)信用的形式：應(yīng)付賬款，商業(yè)票據(jù)，預(yù)收貨款。對外投資：是企業(yè)在其主要經(jīng)營業(yè)務(wù)以外，以現(xiàn)金、實物、無形資產(chǎn)或者以購買股票、債券等有價證券形式向其他單位進行的投資。

分類：性質(zhì)不同：直接投資、間接投資；時間長短：短期投資、長期投資；投資形式的產(chǎn)權(quán)關(guān)系：股權(quán)投資、債券投資。

目的：保值、增值；得到對方企業(yè)部分控股權(quán)； 原則：盈利性；安全性；流動性；整體性。

對外投資方式：合資經(jīng)營、合作經(jīng)營、并購控股。(對外間接投資)證券投資含義：證券投資指投資者將資金投資于股票，債券，基金及衍生證券等資產(chǎn)，從而獲得收益的一種投資行為。

2特點：流動性強，價值不穩(wěn)定，交易成本低。3投資對象：國債是企業(yè)進行短期投資的主要對象。證券按其投資對象不同，可分為以下幾種：a債券投資，b股票投資，c基金投資，指投資者通過購買投資基金股份有限公司或受益憑證來獲取收益的投資方式。d,期貨投資，指投資者通過買賣期貨合約躲避價格風(fēng)險或賺取利潤的一種投資方式。f,期權(quán)投資g,證券組合投資。4證券投資收益率的四個指標(biāo)：①息票收益率=支付的年利息（股利）總額/證券的面值

②本期收益率=支付的年利息（股利）總額/證券的市場價格

③到期收益率：a,短期證券到期收益率=（證券利息收入+證券賣出價-證券買入價）/（證券買入價×到期年限×100﹪）b,長期證券到期收益率=P=F1/

（1+i）1+F23/(1+i)n

2/(1+i)+F3/(1+i)+…+Fn(i為到期收益率，ft為證券第七年的現(xiàn)金收入，n為期限，p為證券的當(dāng)期市場價格)④持有其收益率：a短期持有收益率=（持有期間利息收入+證券賣出價-證劵買入價）/（證券買入價×持有年限×100﹪）。b,長期持有收益率= P=F1/

（1+i）1+F23n

2/(1+i)+F3/(1+i)+…+Fn/(1+i)

5債券投資特征：債券的安全性，債券的償還性，債券的流動性，債券的收益性。6債券的收益率的計算：①票面收益率=債券年利息/債券面值×100﹪；②直接收益率=債券年利息/債券買入價×100﹪；③持有期收益率：a,息票債券持有期收益率常用的計算公式：持有期收益率=

﹝債券年利息+（債券賣出價-債券買入價）÷持有年限﹞/債券買入價×100﹪；b,一次還本付息債券持有期收益率的計算公式：持有期收益率=〔（債券賣出價-債券買入價）÷持有年限〕/債券買入價×100﹪c,貼現(xiàn)債券持有期收益率的計算公式：貼現(xiàn)債券持有期收益率=（債券賣出價-債券買入價）÷持有年限/債券買入價×100%④到期收益率：a,短期債券到期收益率：到期收益率=（到期本息和-債券買入價）÷剩余到期年限/債券買入價×100% b,長期債券到期收益率：⑴到期一次還本付息債券

y=（t

√m——+——n——×—

—i——/——P——V——）-1,PV為債券買入價，i為債券票面年利息，N為債券償還期限，m為債券面值，t為債券剩余流通年限。⑵分期付款債券：

PV=I/(1+y)1+I/(1+y)2+…+I/(1+y)t+M/(1+y)t

(PV債券買入價，M債券面值，t剩余付息年數(shù)，I當(dāng)期債券票面利息)

7債券的估價：①一般情況下估價模型：P=∑

i*m/(i+k)t+m/(1+k)n=∑I/(i+k)t+m/(1+k)n

(p為債券價格，i為債券票面利息率，m為債券面值，I為年利息，k為市場或投資人要求的必要收益率，n為付息期數(shù))②一次還本付息且不計復(fù)利的估價：

P=(M+M*i*n)/(1+k)n

③零票面利率債券的估價

P=M/(1+k)n

8股票收益率計算：①本期收益率=年現(xiàn)金股利/本期股票價格×100%②持有期收益率={（出售價格-購買價格）÷持有年限+年現(xiàn)金股利}/本期股票價格×100%

9股票估價①短期持有，未來準(zhǔn)本出售的股票V=∑

Dt/(1+k)t+Vn/(1+k)n

(V為股票內(nèi)在價值，Vn為未來出售時預(yù)計的股票價格，K為投資者要求的必要資金收益率，Dt為第七期的預(yù)期股利，n位預(yù)計持有股票的期數(shù))②長期持有股利穩(wěn)定不變的股票v=D/K（D為每年固定股利）

③長期持有，股利固定增長的股票V=Do(1+g)/k-g=D1(K-g)(Do為上年股利，g為每年股利比上年增長)。10基金種類：①根據(jù)組織形態(tài)的不同，可分為契約型基金和公司型基金②根據(jù)變現(xiàn)方式的不同，可分為封閉型基金和開放型基金③根據(jù)投資標(biāo)的的不同，可分為股票基金，債券基金，期貸基金，期權(quán)基金，認股權(quán)證基金，專門基金。11基金定義：是一種利益共享，風(fēng)險共阻的集合投資方式，即通過發(fā)行基金股份或受益憑證等有價證券聚集眾多的不確定投資者的出資，交由專業(yè)投資機構(gòu)經(jīng)營運作，以規(guī)避投資風(fēng)險并謀取投資收益的證券投資工具。

12基金的投資策略①平均成本投資策略，指在均衡的時間間隔內(nèi)按固定的金額分次投資于同一種證券。②固定比重投資策略，要數(shù)將資金按比例分配投資于各類證券，使持有的各類證券市價總額達到設(shè)定的比重。③分級定量投資策略，基本做法：設(shè)定投資對象的價格漲跌等級，價格每上升一個等級就拋售，價格每下降一個等級就買賣5萬份證券。第六章 流動資產(chǎn)

流動資產(chǎn)包括現(xiàn)金，應(yīng)收賬款，存貨。

1現(xiàn)金的持有成本：機會成本，短缺成本，管理成本。

2現(xiàn)金持有動機：交易需求、預(yù)防需求、投機需求。3最佳現(xiàn)金持有量的確定：①成本分析模式，分析持有現(xiàn)金的相關(guān)成本，并使持有現(xiàn)金的相關(guān)總成本最低，在現(xiàn)金有關(guān)成本中，管理成本屬于固定成本，機會成本與現(xiàn)金持有量成正比例變動，短缺成本與現(xiàn)金持有量呈負相關(guān)。②存貨模式，最佳現(xiàn)金持有量：TC=T1+T2=QI/2+TF/Q(TC為存貨分析模式下的相關(guān)總成本，T1為相關(guān)的機會成本，T2為相關(guān)的轉(zhuǎn)換成本，Q為二次交易資金量，即最佳現(xiàn)金持有量，I為有價證券收益率，T為一個周期內(nèi)貨幣資金總需求量，F(xiàn)為每次轉(zhuǎn)換有價證券的固定成本)，當(dāng)TC的一階導(dǎo)數(shù)為0時，TC取得極小值。3現(xiàn)金日常管理①加速收款速度：銀行業(yè)務(wù)集中法；鎖箱法；給予顧客適當(dāng)?shù)恼劭?推遲現(xiàn)金支付：使用現(xiàn)金浮游量；推遲應(yīng)付賬款的支付；采用分期付款；采用匯票付款；利用信用；改進工資支付方式。4應(yīng)收帳款成本①機會成本=維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金×資金成本率；應(yīng)收賬款平均余額=年賒銷量×平均收賬次數(shù)/360；維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金=應(yīng)收賬款平均余額×變動成本/銷售收入②管理成本③壞賬成本

5應(yīng)收賬款日常管理：①應(yīng)收賬款追蹤分析②應(yīng)收賬款賬齡分析③應(yīng)收賬款變現(xiàn)保證率分析=（當(dāng)前所需資金總額-當(dāng)前其他穩(wěn)定收入現(xiàn)金總額）/當(dāng)前預(yù)計應(yīng)收賬款總額④壞賬準(zhǔn)備制度 應(yīng)收賬款信用成本的確定：信用標(biāo)準(zhǔn)，信用條件（信用期限，現(xiàn)金折扣），收賬政策.信用標(biāo)準(zhǔn)：是指客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所用具備的最低條件，通常以預(yù)期的壞賬損失率表示。

信用條件：是指企業(yè)接受客戶信用定單時所提出的付款要求，主要包括信用期限、現(xiàn)金折扣及折扣期限。信用條件的基本表示如2/10,n/45,其含義為：客戶如果能在發(fā)票開出10日內(nèi)付款，可以享受2%的現(xiàn)金折扣，如果放棄折扣優(yōu)惠，則全部款項必須在45日內(nèi)付清。

收賬政策：是指當(dāng)客戶違反信用條件，拖欠甚至拒付賬款時企業(yè)采取的收賬政策與措施。

6存貨管理成本：取得成本，儲存成本，缺貨成本 7存貨的日常管理：①存貨的經(jīng)濟批量管理：能夠使一定時期存貨的相關(guān)總成本達到最低點的進貨數(shù)量。存貨的經(jīng)濟批量Q=√2DP/C.最小相關(guān)總成本TC=√2DPC（D為某種存貨的全年需要量；P為平均次進貨費用；C為單位存貨平均儲存成本）②存貨ABC分類管理;ABC控制法是根據(jù)各種存貨占全部存貨的金額大小分ABC三類，A類物品是指品種數(shù)量少價值高的物資，成本金額約占全部存貨的70%，這類物品需集中精力管理；C類指品種數(shù)量多且價值低的物品，其成本金額約占總金額的10%，一般集中采購，不必花大精力管理；B類成本金額約占全部金額的20%，應(yīng)給予相當(dāng)程度的重視，根據(jù)重要程度及采購難易程度有效管理。第七章利潤分配管理

1企業(yè)利潤的構(gòu)成①營業(yè)利潤=營業(yè)收入-營業(yè)成本-營業(yè)稅金及附加-管理費用-財務(wù)費用-銷售費用+投資收益②利潤總額=營業(yè)利潤+營業(yè)外收入-營業(yè)外支出③凈利潤=利潤總額-所得稅總額

2股利支付程序：股利宣告，股權(quán)登記，除息日，股利支付。

3股利分配政策的類型①剩余股利政策：是企業(yè)在保持其最佳資本結(jié)構(gòu)的前提下，稅后利潤的分配首先滿足企業(yè)發(fā)展的資金需求，如果還有剩余，才將剩余的稅后利潤用于發(fā)放股利，如果沒有剩余就不發(fā)放股利。②穩(wěn)定股利額政策：是企業(yè)每年發(fā)放給股東的股利額是固定的，并在較長的時間內(nèi)保持不變。只有當(dāng)企業(yè)認為未來的盈余將有顯著且穩(wěn)定的增長時，或遇到較長時期的通貨膨脹時，才考慮提高股利發(fā)放額。③固定股利支付率政策：指企業(yè)先確定一個固定的股利支付率，每年按此固定的比率從稅后利潤中支付股利，④低正常的股利加額外股利政策：指企業(yè)將正常發(fā)放的股利固定在一個較低的水平上，然后視經(jīng)營狀況在臨時確定并支付一筆額外的增長股利。

4利潤分配項目;①彌補虧損（政策性虧損，經(jīng)營性虧損）②提取盈余公積（法定盈余公積金，任意盈余公積金）③提取其他項目的基金（如職工福利）④向投資者分配利潤（支付優(yōu)先股股利；提取任意公積金；支付普通股股利）

5.影響股利政策的因素：法律因素（資本保全，公司積累，無力償付債務(wù)的規(guī)定），股東因素（穩(wěn)定的收入和稅負，控制權(quán)的稀釋），公司的因素（盈余的穩(wěn)定性，資產(chǎn)的流動性，籌資能力，投資機會，——

資本成本，償債需要），其他因素（債務(wù)合同約束，通貨膨脹）。

6利潤分配的順序：彌補以前虧損，提取法定盈余公積金，提取法定公益金，支付優(yōu)先股股利，提取任意盈余公積金，支付普通股股利。

7股利支付程序：股利宣告日，股權(quán)登記日，除息日，股利發(fā)放日，8股利支付方式：現(xiàn)金股利，財產(chǎn)股利，負債股利，股票股利

第五篇：高級財務(wù)管理小抄ye1

1、財務(wù)公司在行政和業(yè)務(wù)上接受母公司財務(wù)部的領(lǐng)導(dǎo)，二者是一種隸屬關(guān)系?！?/p>

2、財務(wù)決策管理權(quán)限的劃分，是整個財務(wù)管理體制的核心。√

3、財務(wù)決策管理權(quán)限歷來是企業(yè)集團各方面所關(guān)注的首要問題?！?/p>

4、財務(wù)危機預(yù)警系統(tǒng)就是通過設(shè)置并觀察一些敏感性財務(wù)指標(biāo)的變化，而對企業(yè)集團可能或?qū)⒁媾R的財務(wù)危機事先進行監(jiān)測預(yù)報的財務(wù)分析系統(tǒng)?！?/p>

5、財務(wù)中心隸屬于母公司財務(wù)部，本身不具有法人地位?！?/p>

6、財務(wù)主管委派制即同時賦予財務(wù)總監(jiān)代表母公司對子公司實施財務(wù)監(jiān)督與財務(wù)決策的雙重職能。×

7、財務(wù)主管委派制是指母公司以控股者身份，30、就企業(yè)集團整體而言，多元化戰(zhàn)略與一元化戰(zhàn)略并非是一對不可調(diào)和的矛盾?！?/p>

31、企業(yè)的生命周期完全取決于該企業(yè)所處行業(yè)的生命周期?！?/p>

32、企業(yè)法人財產(chǎn)所有權(quán)法人產(chǎn)權(quán)區(qū)別于出資人的財產(chǎn)所有權(quán)，具有獨立性與不可隨意分割的完整性?！?/p>

33、企業(yè)集團本身并不是法人，從而不具備獨立的法人資格以及相應(yīng)的民事權(quán)?！?/p>

34、企業(yè)集團成熟期的財務(wù)戰(zhàn)略總體趨于穩(wěn)健與一體化?！?/p>

35、企業(yè)集團初創(chuàng)期財務(wù)戰(zhàn)略管理的主要特征表現(xiàn)為穩(wěn)健與一體化?！?/p>

36、企業(yè)集團的財務(wù)目標(biāo)呈現(xiàn)為成員企業(yè)個體財務(wù)目標(biāo)對集團整體財務(wù)目標(biāo)在戰(zhàn)略上的統(tǒng)合性?！?/p>

務(wù)上接受母公司財務(wù)部的領(lǐng)導(dǎo)，二者體現(xiàn)為一種隸屬關(guān)系。×

58、在經(jīng)營者對剩余貢獻分享比例的確定上，必須以50%這一對半分配比率為起點來進行。×

59、在經(jīng)營者薪酬支付策略中，從持續(xù)時間上講，即期股票支付方式對經(jīng)營者產(chǎn)生的激勵與約束效應(yīng)是最為短暫的?！?/p>

60、在權(quán)責(zé)利三者關(guān)系中，必須強調(diào)目標(biāo)與責(zé)任決定權(quán)力，而不是相反?！?/p>

61、在融資幫助的表現(xiàn)形式中，最系統(tǒng)或最顯著的融資幫助是上市包裝。√

62、在融資幫助的表現(xiàn)形式中，最系統(tǒng)或最顯著的是上市包裝?！?63、在實際操作中，財務(wù)公司適用于集權(quán)體制，而財務(wù)中心適用于分權(quán)體制。×

對子公司派出財務(wù)總監(jiān)，專門對子公司的財務(wù)活動實施財務(wù)監(jiān)督的一種控制方式。×

8、財務(wù)資本更主要的是為知識資本價值功能的發(fā)揮提供媒體的物質(zhì)基礎(chǔ)?！?/p>

9、從財務(wù)上來講，只要賬面收入大于賬面成本即可確認賬面收益，是實際的現(xiàn)金流入量與企業(yè)集團及其所有者的真實財富?！?/p>

10、從初創(chuàng)期的經(jīng)營風(fēng)險與財務(wù)特征出發(fā)，決定了所有處于該時期的企業(yè)集團都必須采取零股利政策?！?/p>

11、從風(fēng)險的承擔(dān)角度來看，財務(wù)資本面臨的風(fēng)險要比知識資本大得多?！?/p>

12、從穩(wěn)健策略考慮，初創(chuàng)階段股權(quán)資本的籌措應(yīng)當(dāng)強調(diào)一體化管理原則?！?/p>

13、從戰(zhàn)略角度看，財務(wù)戰(zhàn)略必須隨著公司面臨的經(jīng)營風(fēng)險的變動而進行互逆性調(diào)整?！?/p>

14、從知識資本“績效依存性”的權(quán)益特征出發(fā)，要求企業(yè)應(yīng)當(dāng)將剩余稅后利潤全部分配給經(jīng)營者?！?/p>

15、從資產(chǎn)規(guī)模的意義上，分拆上市會使母公司控制的資產(chǎn)規(guī)模縮小?！?/p>

16、對母公司而言，充分發(fā)揮資本杠桿效應(yīng)與確保對子公司的有效控制是一對矛盾?！?/p>

17、對企業(yè)來講，滿足股利支付優(yōu)先于經(jīng)營活動和納稅的現(xiàn)金需要?！?/p>

18、對于產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團，并購目標(biāo)公司的動機是獲得更大的資本利得。×

19、對于產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團，其預(yù)算目標(biāo)必須以市場預(yù)測為前提?！?/p>

20、對于產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團而言，母公司所關(guān)心的利潤主要是通過產(chǎn)品市場價值實現(xiàn)而實現(xiàn)的?！?/p>

21、對于企業(yè)集團而言，MBO計劃既可以針對母公司層面，也可以針對子公司、孫公司等層面進行?！?/p>

22、對于企業(yè)集團來說，企業(yè)的核心競爭力要比核心控制力更重要?！?/p>

23、對于上市公司而言，將經(jīng)營者應(yīng)得的知識資本報酬折合為公司股份時，最好的途徑是直接與公司的股票市價掛鉤。×

24、對于資本型企業(yè)集團，如何最大限度地實現(xiàn)資本利得是母公司關(guān)注的核心點?！?/p>

25、就本質(zhì)而言，集權(quán)與分權(quán)的差別主要在“權(quán)”的集中或分散上?！?/p>

26、就本質(zhì)或核心意義而言，企業(yè)集團的整體戰(zhàn)略首先體現(xiàn)著母公司的意志?！?/p>

27、就財務(wù)角度而言，主并公司最為關(guān)心的是對目標(biāo)公司直接支付的購并價格的多少?！?/p>

28、就基本目的而言，產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團所實施的資本運作同資本型企業(yè)集團一樣，主要都是基于資本保值與增值目的。×

29、就其本質(zhì)而言，現(xiàn)代預(yù)算制度方式與傳統(tǒng)計劃管理方式并無多大差異。×

37、企業(yè)集團的成敗，最為關(guān)鍵的因素在于核心競爭力與核心控制力兩個方面?！?/p>

38、企業(yè)集團的發(fā)展空間是否需要向其他新的領(lǐng)域拓展，是并購目標(biāo)規(guī)劃過程必須考慮的基本因素之一?！?/p>

39、企業(yè)集團的內(nèi)部折舊政策不受會計和稅法折舊政策的約束，是企業(yè)集團基于強化內(nèi)部管理與控制功能而自行確定的?！?/p>

40、企業(yè)集團各成員企業(yè)都是獨立的法人，因此成員企業(yè)沒能規(guī)避納稅風(fēng)險產(chǎn)生的不利影響不會波及整個集團?！?/p>

41、企業(yè)集團公司治理的宗旨在于謀求更大的、持續(xù)性的市場競爭優(yōu)勢?！?/p>

42、企業(yè)集團集權(quán)管理制與分權(quán)制之差別，并不是一個簡單的權(quán)力的“集中”或“分散”的概念，而主要在于“權(quán)”的界限及其所體現(xiàn)的層次結(jié)構(gòu)特征?！?/p>

43、企業(yè)集團母公司與子孫公司的關(guān)系同大型企業(yè)的總公司、分公司間的關(guān)系沒有質(zhì)的區(qū)別，只有量的差別。×

44、企業(yè)集團實施公司分立必須爭取債權(quán)人和股東的支持?！?/p>

45、企業(yè)集團是由多個法人構(gòu)成的企業(yè)聯(lián)合體，其本身并不是法人，從而不具備獨立的法人資格以及相應(yīng)的民事權(quán)?！?/p>

46、企業(yè)集團擁有的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)或業(yè)務(wù)以及未來發(fā)展趨勢，是購并目標(biāo)規(guī)劃過程必須考慮的基本因素之一?！?/p>

47、企業(yè)集團在進行虛擬一體化經(jīng)營時，必須控制專利權(quán)、營銷渠道等關(guān)鍵性的資源?！?/p>

48、企業(yè)集團在任何時候都不應(yīng)輕易放棄營業(yè)現(xiàn)金凈流量大于零的投資項目?！?/p>

49、企業(yè)集團整體利益最大化必須建立在各成員企業(yè)利益最大化的基礎(chǔ)之上?！?/p>

50、企業(yè)集團總部與各成員企業(yè)的關(guān)系同大型企業(yè)的總、分公司間的關(guān)系沒有質(zhì)的區(qū)別，只有量的差別。×

51、企業(yè)價值最大化是實現(xiàn)股東財富最大化目標(biāo)的前提與基礎(chǔ)，并成為厘定財務(wù)標(biāo)準(zhǔn)的首要依據(jù)?！?/p>

52、企業(yè)應(yīng)否發(fā)放較多的現(xiàn)金股利，完全取決于企業(yè)是否具有較強的現(xiàn)金融通能力?！?/p>

53、在報告標(biāo)準(zhǔn)的選擇上，核心主導(dǎo)業(yè)務(wù)原則上采用絕對報告標(biāo)準(zhǔn)?！?/p>

54、在財務(wù)管理主體上，企業(yè)集團呈現(xiàn)為一元中心下的多層級復(fù)合結(jié)構(gòu)特征。√

55、在存在通貨膨脹的情形下，過高的股利支付率會導(dǎo)致企業(yè)無法實現(xiàn)資產(chǎn)保值與資本保全。√

56、在對目標(biāo)公司未來現(xiàn)金流量的判斷上，著眼點應(yīng)當(dāng)是目標(biāo)公司的獨立現(xiàn)金流量而非貢獻現(xiàn)金流量。×

57、在集權(quán)財務(wù)體制下，財務(wù)公司在行政與業(yè)64、在投資收益質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的確定上，必須考慮時間價值與現(xiàn)金流量兩個因素?！?/p>

65、在吸收合并的情況下，對目標(biāo)公司貢獻現(xiàn)金流量測算應(yīng)采取“倒擠法”，即用購并整合后公司的現(xiàn)金流量減去主并公司的獨立現(xiàn)金流量?！?/p>

66、在狹義上，企業(yè)重組主要是指資產(chǎn)重組以及相關(guān)的債務(wù)重組?！?/p>

67、在現(xiàn)代企業(yè)制度下，所有者、董事會、經(jīng)營者構(gòu)成了企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的三個基本層面。其中居于核心地位的是所有者?！?/p>

68、在制定投資政策時，應(yīng)確立投資領(lǐng)域，并將偏離集團核心能力有效支持的投資活動排除出去。√

69、在中國，實施MBO計劃面臨著兩大難題：融資瓶頸和稅收負擔(dān)。√

70、一般而言，財務(wù)結(jié)算中心體現(xiàn)為財務(wù)集權(quán)制，而財務(wù)公司則體現(xiàn)著財務(wù)分權(quán)制?！?71、一般而言，初創(chuàng)期的企業(yè)集團應(yīng)以股權(quán)資本型籌資戰(zhàn)略為主導(dǎo)。√

72、一般而言，低股利支付率較之高股利支付率對企業(yè)更為有利?！?/p>

73、一般而言，較之分權(quán)制，集權(quán)制下的總部對財務(wù)信息的質(zhì)量要求更高、內(nèi)容結(jié)構(gòu)更加復(fù)雜?！?/p>

74、一般而言，剩余稅后利潤主要是經(jīng)營者的知識資本創(chuàng)造的?！?75、一般而言，營業(yè)利潤占利潤總額比重越大，表明企業(yè)利潤來源的基礎(chǔ)越是穩(wěn)固，收益的質(zhì)量也就越高?！?/p>

76、預(yù)算工作組是對集團及各層次、各環(huán)節(jié)預(yù)算組織的日?；顒铀鶎嵤┑娜?、系統(tǒng)的監(jiān)督與控制活動?！?/p>

77、預(yù)算管理組織是指負責(zé)企業(yè)集團預(yù)算編制、審定、監(jiān)督、協(xié)調(diào)、控制與信息反饋、業(yè)績考核的組織機構(gòu)。√

78、預(yù)算控制就是將企業(yè)集團的決策管理目標(biāo)及其資源配置規(guī)劃加以量化并使之得以實現(xiàn)的內(nèi)部管理活動或過程。√

79、預(yù)算控制體系是否具有生命力，主要看其能否與當(dāng)前的市場供求狀況相適應(yīng)。×

80、預(yù)算控制屬于企業(yè)集團具有戰(zhàn)略性意義的管理機制，因此，預(yù)算管理的常設(shè)權(quán)力機構(gòu)-集團預(yù)算管理委員會必須置于母公司董事會的直接領(lǐng)導(dǎo)之下。×

81、預(yù)算亦即計劃的定量包括“數(shù)量”與“金額”兩個方面化，它反映著預(yù)算活動的水平及支持這種活動所需要的實物資源?！?/p>

82、預(yù)算亦即計劃的定量包括“數(shù)量”與“金額”兩個方面化，它反映著預(yù)算活動所需的財務(wù)資源和可能創(chuàng)造的財務(wù)資源?！?/p>

83、預(yù)算亦即計劃的定量化，它反映著預(yù)算活動所需的財務(wù)資源和可能創(chuàng)造的財務(wù)資源。× 84、由多個成員企業(yè)聯(lián)合組成的企業(yè)集團，彼此間通過取長補短或優(yōu)勢互補，在融資、投資以及利潤分配等的形式或手段方面有了更大的創(chuàng)新空間?！?/p>

85、由于經(jīng)營者及其知識產(chǎn)權(quán)完全融入了企業(yè)價值及其增值的創(chuàng)造過程，所以知識資本是與財務(wù)資本同等重要、甚至更為重要的一種資本要素?！?/p>

86、由于企業(yè)集團的成員企業(yè)具有獨立的法人地位，所以，成員企業(yè)可以脫離母公司的核心領(lǐng)導(dǎo)，完全依照自身的偏好進行理財?！?87、資本成本的高低對于融資效率、融資風(fēng)險以至投資效率、投資風(fēng)險都有著重要的影響?！?/p>

88、資本結(jié)構(gòu)中的“資本”指的是營運資本，即流動資產(chǎn)減流動負債的差額?！?/p>

89、資本預(yù)算的投資項目與資本預(yù)算的來源項目通常應(yīng)當(dāng)實現(xiàn)相互匹配?！?/p>

90、資產(chǎn)必要收益率實際上包含了兩個層次，一是項目資產(chǎn)必要收益率；二是總資產(chǎn)必要收益率。√

91、產(chǎn)權(quán)比率越低，債權(quán)人的權(quán)益一般越有保障，遭受風(fēng)險損失的可能性越小?！?/p>

92、產(chǎn)權(quán)比率越高，債權(quán)人的權(quán)益一般越有保障，遭受風(fēng)險損失的可能性越小。×

93、處于發(fā)展期的企業(yè)集團，由于資本需求遠大于資本供給，所以首選的籌資方式是負債籌資?！?/p>

94、處于發(fā)展期的企業(yè)集團的分配政策適宜采用高支付率的現(xiàn)金股利政策?！?/p>

95、公司分立是一種資產(chǎn)契約轉(zhuǎn)移，能從根本上改變公司的經(jīng)營業(yè)績?！?/p>

96、公司治理面臨的一個首要基礎(chǔ)問題是產(chǎn)權(quán)制度的安排?！?/p>

97、購并標(biāo)準(zhǔn)中最重要的是財務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，即目標(biāo)公司規(guī)模與價格水平?！?/p>

98、購并財務(wù)標(biāo)準(zhǔn)主要包括兩個方面，即目標(biāo)公司的規(guī)模標(biāo)準(zhǔn)與購并價格標(biāo)準(zhǔn)。√

99、股東與經(jīng)營者激勵不兼容矛盾的根源在于委托代理制。×

100、股東與經(jīng)營者之間激勵不兼容以及由此而導(dǎo)致的代理成本、道德風(fēng)險、效率損失等，是委托代理制面臨的一個核心問題。√

101、股利政策屬于企業(yè)集團重大的戰(zhàn)略管理事宜，其類型、分配比率和方式等決策權(quán)高度集中于企業(yè)集團母公司股東大會?！?/p>

102、股權(quán)現(xiàn)金流量體現(xiàn)了普通股投資者對公司營業(yè)現(xiàn)金流量的要求權(quán)?！?/p>

103、關(guān)注技術(shù)進步，鼓勵并融通財力支持成員企業(yè)加速機器設(shè)備等經(jīng)營性固定資產(chǎn)的更新?lián)Q代，是企業(yè)集團制定內(nèi)部折舊政策必須考慮的一個首要因素。√

104、管理層收購只是意味著股權(quán)結(jié)構(gòu)的改變和利益的重新分配。×

105、集權(quán)制與分權(quán)制的利弊表明：集權(quán)制必然導(dǎo)致低效率，而分權(quán)制則可以避免。× 106、集權(quán)制與分權(quán)制的利弊表明：集權(quán)制必然導(dǎo)致低效率，而分權(quán)制則恰恰相反?！?107、集團總部在選擇并利用會計折舊政策及稅法折舊政策時，需要考慮的首要問題是怎樣更有利于實現(xiàn)市場價值最大化和納稅現(xiàn)金流出最小化?！?/p>

108、經(jīng)營者的薪金水平，主要取決于經(jīng)營者風(fēng)險管理的成敗?！?/p>

109、經(jīng)營者各項管理績效考核指標(biāo)值較之市場或行業(yè)最好水平的比較劣勢越大，股東財務(wù)資本要求的剩余貢獻分享比例就會越高?！?/p>

110、母公司要對子公司實施有效的控制，就必須采取絕對控股的方式。× 111、母公司與控股子公司之間實質(zhì)上也是一種委托代理的關(guān)系?！?/p>

112、母公司制定集團股利政策的宗旨是為了協(xié)調(diào)處理好集團內(nèi)部以及與外部各方面的利益關(guān)系?！?/p>

113、判斷企業(yè)財務(wù)是否處于安全運營狀態(tài)，分析研究的著眼點是考察企業(yè)現(xiàn)金流人與現(xiàn)金流出彼此間在時間、數(shù)量及其結(jié)構(gòu)上的協(xié)調(diào)對稱程度?！?/p>

114、判斷一個“企業(yè)集團”是否是真正的企業(yè)集團，主要看它是否是由多個法人構(gòu)成的企業(yè)聯(lián)合體。×

115、判斷一個企業(yè)集團是否擁有財務(wù)資源的環(huán)境優(yōu)勢，主要看當(dāng)前既有的、靜態(tài)的、賬面財務(wù)報表意義的財務(wù)資源規(guī)模的大小?！?116、強大的核心競爭力與高效率的核心控制力依存互動，構(gòu)成了企業(yè)集團生命力的保障與成功的基礎(chǔ)?！?/p>

117、強化現(xiàn)金/資金的控制并實現(xiàn)其運轉(zhuǎn)的高效率性，是財務(wù)管理工作的核心?！?/p>

118、融通資金、提供金融服務(wù)是財務(wù)公司最本質(zhì)的功能?！?/p>

119、融資幫助是指管理總部利用集團的資源一體化整合優(yōu)勢與融通調(diào)劑便利而對管理總部或成員企業(yè)的融資活動提供支持的財務(wù)安排?！?/p>

120、融資決策制度安排指的是總部與成員企業(yè)融資決策權(quán)力的劃分?！?/p>

121、實施預(yù)算控制有利于實現(xiàn)資源整合配置的高效率，為風(fēng)險抗御機能的提高奠定了強大的基礎(chǔ)?！?/p>

122、實現(xiàn)納稅現(xiàn)金流出最小化是研究稅法折舊政策的根本目的。×

123、實現(xiàn)市場價值最大化是研究稅法折舊政策的根本目的?！?/p>

124、是否繼續(xù)擁有對被分立或分拆出去的公司的控制權(quán)，是公司分立與分拆上市的一個重要區(qū)別?！?/p>

125、是否完成企業(yè)集團的融資目標(biāo)是對融資完成效果評價的依據(jù)?！?/p>

126、稅法折舊政策的目標(biāo)在于統(tǒng)一對全社會財務(wù)報告的口徑，體現(xiàn)對外會計報告信息的通用性原則?！?/p>

127、稅法折舊政策具有嚴(yán)格的法律效力，對企業(yè)集團這樣不同法人的聯(lián)合體也沒有任何彈性。×

128、稅收籌劃的宗旨不是為了追求納稅的減少，而是為了取得更大的稅后利潤。√

129、稅收籌劃應(yīng)當(dāng)立足于收益實現(xiàn)基礎(chǔ)、實現(xiàn)過程與結(jié)果等三個基本階段。╳

130、稅收籌劃作用于收益實現(xiàn)的基礎(chǔ)與實現(xiàn)的過程?！?/p>

131、同財務(wù)結(jié)算中心一樣，財務(wù)公司一般都不具備獨立的法人地位。×

132、同樣的產(chǎn)權(quán)比率，如果其中長期債務(wù)所占比重較大，企業(yè)實際的財務(wù)風(fēng)險將會相對減少?！?/p>

133、我國現(xiàn)有財務(wù)公司屬于大型企業(yè)集團的附屬機構(gòu)，不具有獨立的法人資格和權(quán)力。× 134、我國現(xiàn)有財務(wù)公司屬于企業(yè)集團的附屬機構(gòu)，不具有獨立的法人資格和權(quán)利?！?135、無論是財務(wù)中心還是財務(wù)公司，就其本身來講，既適用于集權(quán)體制，也適用于分權(quán)體制?！?/p>

136、無論是就效用性還是質(zhì)量性、風(fēng)險性等方面而言，收益貼現(xiàn)模式是整個貼現(xiàn)式價值評估模式中最為合理的一種?！?/p>

137、無論是站在企業(yè)集團整體的角度，還是成員企業(yè)的立場，都必須以實現(xiàn)市場價值與所有者財富最大化作為財務(wù)的基本目標(biāo)?！?138、要使質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)得以落實，就必須建立嚴(yán)格的質(zhì)量保障與監(jiān)督體系，但不能實行質(zhì)量否決。×

139、要使質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)得以落實，就必須在集團內(nèi)部建立嚴(yán)格的質(zhì)量保障與監(jiān)督體系，但不能過分地強調(diào)質(zhì)量否決?！?/p>

140、作為彼此獨立的法人主體，母公司在處理與子公司的關(guān)系上必須以產(chǎn)權(quán)制度安排為基本依據(jù)，其中獨立責(zé)任與有限責(zé)任是應(yīng)當(dāng)遵循的兩條最主要的原則?！?/p>

141、作為并購?fù)顿Y活動的指引性方針，并購標(biāo)準(zhǔn)一旦制定，必須嚴(yán)格遵循，絕不能改變?！?/p>

142、作為股權(quán)資本所有者，股東享有的最基本權(quán)利是剩余索取權(quán)和剩余控制權(quán)。√

143、作為集團最高決策機構(gòu)的母公司居于整個預(yù)算組織的核心領(lǐng)導(dǎo)地位?！?/p>

144、作為知識資本所有者，經(jīng)營者同財務(wù)資本所有者即股東一樣，在稅后利潤分配上擁有相同的權(quán)利。×

145、標(biāo)準(zhǔn)式的公司分立將導(dǎo)致被分立出去的公司的股權(quán)和控制權(quán)轉(zhuǎn)移到了原母公司及其股東之外的第三者手中。×

146、標(biāo)準(zhǔn)式公司分立是指母公司將其在某子公司中所擁有的股份，按母公司股東在母公司中的持股比例分配給現(xiàn)有母公司的股東，從而在法律上和組織上將子公司的經(jīng)營從母公司的經(jīng)營中分離出去?！?/p>

147、并購標(biāo)準(zhǔn)中最重要的是財務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，即目標(biāo)公司規(guī)模與價格水平?！?/p>

148、并購目標(biāo)是實施整個購并過程必須始終遵循的基本思路和方向指引?！?/p>

149、發(fā)行債券是中國財務(wù)公司的一項重要業(yè)務(wù)，即經(jīng)由集團總部及人民銀行批準(zhǔn)后，財務(wù)公司可以自身的名義向社會發(fā)行中長期債券。√

150、發(fā)展期的企業(yè)集團必須采取無股利政策或剩余股利政策較為適宜?！?/p>

151、運用資本現(xiàn)金流量不受公司資本結(jié)構(gòu)的影響，而是取決于其整體資產(chǎn)提供未來現(xiàn)金流量的能力?！?/p>

152、遵循激勵與約束的互動原則，要求企業(yè)必須以塑造約束機制為立足點，不斷強化激勵機制的功能?！?153、MBO計劃的主體不僅包括擁有經(jīng)營控制權(quán)的高層管理人員，還包括一般管理者及普通員工?！?/p>

154、按照集團不同發(fā)展階段及其戰(zhàn)略側(cè)重點的不同，在預(yù)算目標(biāo)規(guī)劃的切入點上，也有著差異的模式?！?/p>

155、項目法人負責(zé)制是在項目責(zé)任人負責(zé)制基礎(chǔ)上衍生發(fā)展而來的，其目的在于明確投資風(fēng)險與管理責(zé)任的主體。√

156、銷售營業(yè)現(xiàn)金流量比率越低，說明銷售收入的質(zhì)量越高?！?/p>

157、薪酬計劃的立足點是：經(jīng)營者為企業(yè)取得了稅后利潤，它既能滿足持續(xù)再生產(chǎn)的需要，又能為擴大再生產(chǎn)的提供保障?！?/p>

158、信息錯誤是中國企業(yè)實施并購面臨的最主要的陷阱?！?/p>

159、嚴(yán)格的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，對于企業(yè)集團市場競爭優(yōu)勢的確立發(fā)揮著至關(guān)重要的作用，因此，企業(yè)集團必須無限加大資金投入，提高產(chǎn)品的質(zhì)量水平?！?/p>

160、為適應(yīng)市場競爭，企業(yè)集團必須選擇一個完全隨機變動的投資方式?！?/p>

161、維持性資本支出是指當(dāng)年所發(fā)生的為使企業(yè)未來現(xiàn)金流量能力至少保持當(dāng)前水平所必需的各種資資本性支出?！?/p>

162、如果銷售營業(yè)現(xiàn)金流入比率大于1，通常意味著企業(yè)收益質(zhì)量低下，甚至處于過度經(jīng)營狀態(tài)?！?/p>

163、任何企業(yè)集團，無論采取何種管理體制或管理政策，子公司資本預(yù)算的決策權(quán)都將掌握于控股母公司手中?！?/p>

164、納稅現(xiàn)金流量預(yù)算區(qū)別于企業(yè)整體的現(xiàn)金流量預(yù)算，因此應(yīng)當(dāng)單獨安排?！?/p>

165、品牌延伸既節(jié)約了推出新產(chǎn)品的費用，又可使新產(chǎn)品搭乘原品牌的聲譽便車，很快得到消費者承認，是一種值得竭力推廣的有效的品牌戰(zhàn)略。×

166、面對激烈的市場競爭，必須關(guān)注產(chǎn)品的質(zhì)量功能。因此，產(chǎn)品的質(zhì)量功能應(yīng)該越高越好?！?/p>

186、較之傳統(tǒng)的籌資概念，融資的著眼點在于為企業(yè)集團提供與創(chuàng)造出更多的可以運用的“活性”資金，而不僅僅是資金來源外延規(guī)模的增大?！?/p>

187、解散式公司分立是指將子公司的控制權(quán)移交給它的股東，但原母公司還繼續(xù)存在?！?188、所獲得的息稅前營業(yè)利潤能否首先抵補利息支出，是負債融資能否發(fā)揮正的財務(wù)杠桿效應(yīng)的前提條件?！?/p>

189、總部對集團財務(wù)資源實施一體化整合配置是財務(wù)集權(quán)制的特征?！?/p>

1、企業(yè)合并后仍維持其獨立法人資格繼續(xù)經(jīng)營的，為(C)。C、控股合并

2、企業(yè)集團財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃與定位的立足點是()。D．企業(yè)集團的戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu)

3、企業(yè)集團財務(wù)戰(zhàn)略總體目標(biāo)規(guī)劃與定位的立足點是()。D.企業(yè)集團的戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu)規(guī)劃 特性屬于無形資產(chǎn)的()。A.功能的利銷性

25、在經(jīng)營戰(zhàn)略上，發(fā)展期的企業(yè)集團的首要目標(biāo)是()。D.占領(lǐng)市場與擴大市場份額(市場占有率)

26、在兩權(quán)分離為基礎(chǔ)的現(xiàn)代企業(yè)制度下，股東擁有的最裨性的權(quán)利是(D)。D．剩余索取權(quán)與剩余控制權(quán)

27、在企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的基本層面中，居于核心地位的是()。C．董事會

28、在下列股利支付方式中，(B)通常被認為是企業(yè)承認自身處于財務(wù)困境的標(biāo)志。B．股票合并

29、在下列權(quán)利中，母公司董事會一般不具有的是(A)。A．對母公司監(jiān)事會報告的審核批準(zhǔn)權(quán)

30、在下列薪酬支付策略中，對經(jīng)營者激勵與約束效應(yīng)影響最為短暫的是()。A．即期現(xiàn)金167、賣方融資是指作為主并方的企業(yè)集團暫不向目標(biāo)公司支付全額價款，而是作為對目標(biāo)公司所有者的負債，承諾在未來一定期限內(nèi)分期、分批支付并購價款的方式。√

168、明晰產(chǎn)權(quán)利益關(guān)系，是公司治理的根本目的或宗旨?！?/p>

169、增資配股實質(zhì)上是一種資本籌措行為，而不屬于股利分配?！?/p>

170、站在母公司的角度，支持其決策的信息必須具備真實有用性和重要性兩個最基本的特征。√

171、站在戰(zhàn)略與策略不同的角度，并購目標(biāo)分為兩種：一種是長遠性的戰(zhàn)略目標(biāo)；一種是支持性的策略目標(biāo)?！?/p>

172、賬面財務(wù)報表意義的財務(wù)資源規(guī)模的大小，是判斷一個企業(yè)集團是否擁有財務(wù)資源優(yōu)勢的基本依據(jù)?！?/p>

173、整個購并活動成功的基本標(biāo)志是對目標(biāo)公司實現(xiàn)了接管，取得了控制權(quán)?！?/p>

174、證券投資組合與投資經(jīng)營的多元化沒有很大的差別。×

175、主并公司實現(xiàn)了對目標(biāo)公司的接管后，接下來的工作便是制定購并的一體化整合計劃?！?/p>

176、準(zhǔn)確把握質(zhì)量與成本的關(guān)系，憑借質(zhì)量與成本的雙重優(yōu)勢來強化市場優(yōu)勢，是確定投資質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)必須權(quán)衡考慮的一個核心問題?！?/p>

177、成員企業(yè)個體財務(wù)目標(biāo)對集團整體財務(wù)目標(biāo)在戰(zhàn)略上的統(tǒng)合性，是企業(yè)集團財務(wù)管理目標(biāo)的基本特征?！?/p>

178、初創(chuàng)期財務(wù)戰(zhàn)略管理的主要特征表現(xiàn)為穩(wěn)健與一體化。√

179、單一法人制企業(yè)所涉及的財務(wù)活動領(lǐng)域相對較窄，所以面臨的財務(wù)風(fēng)險較小?！?180、當(dāng)某項重大融資事宜涉及到成員企業(yè)切身利益時，作為獨立的法人主體，子公司等成員企業(yè)擁有直接的決策權(quán)。×

181、調(diào)整期財務(wù)戰(zhàn)略是防御型的，在財務(wù)上既要考慮擴張與發(fā)展，又要考慮調(diào)整與縮減規(guī)模。√

182、凡實施預(yù)算制度的企業(yè)集團，都需要在預(yù)算管理委員會下設(shè)置專門的預(yù)算編制、監(jiān)控、協(xié)調(diào)及信息反饋等具體執(zhí)行機構(gòu)?！?183、反向經(jīng)營策略同專利戰(zhàn)略一樣屬于無形資產(chǎn)的營造戰(zhàn)略?！?/p>

184、杠桿收購是指企業(yè)集團主并方通過借款方式購買目標(biāo)公司的股權(quán)，取得控制權(quán)后，再以目標(biāo)公司未來創(chuàng)造的現(xiàn)金流量償付借款的收購方式。√

185、各成員企業(yè)對任何重大的融資事項沒有直接決策權(quán)?！?/p>

4、企業(yè)集團財務(wù)中心隸屬于()。A.母公司財務(wù)部

5、企業(yè)集團成員企業(yè)局部利益目標(biāo)與整體利益目標(biāo)的非完全一致性，以及由此產(chǎn)生的成員企業(yè)經(jīng)營理財活動的過分獨立或缺乏協(xié)作精神的現(xiàn)象，被稱為()。B.目標(biāo)逆向選擇

6、企業(yè)集團的資本結(jié)構(gòu)是指各項運用資本間的構(gòu)成關(guān)系。運用資本包括()。D．長期負債與股權(quán)資本

7、企業(yè)集團的組織形式是()。C.多級法人結(jié)構(gòu)的聯(lián)合體

8、企業(yè)集團融資管理的指導(dǎo)原則是(C)。C．滿足投資的需要

9、企業(yè)集團融資政策最為核心的內(nèi)容是()。C.融資決策制度安排

10、企業(yè)集團通過借款的方式購買目標(biāo)公司的股權(quán)，取得控制權(quán)后，再以目標(biāo)公司未來創(chuàng)造的現(xiàn)金流量償付借款的收購方式是()方式。B．杠桿收購

11、企業(yè)集團在管理上采取分權(quán)制可能出現(xiàn)的最突出的弊端是(D)。D．子公司等成員企業(yè)的管理目標(biāo)換位

12、企業(yè)集團在組織結(jié)構(gòu)的設(shè)置上必須遵循“三權(quán)”分立制衡原則，其中的“三權(quán)”指的是()B.決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)、監(jiān)督權(quán)

13、企業(yè)集團制定內(nèi)部折舊政策必須考慮的一個首要因素是()。D．關(guān)注技術(shù)進步，支持成員企業(yè)經(jīng)營性固定資產(chǎn)的更新?lián)Q代

14、企業(yè)集團總部財務(wù)管理的著眼點是()。C.集團整體的財務(wù)戰(zhàn)略與財務(wù)政策

15、企業(yè)集團組建的宗旨是()。A．實現(xiàn)資源聚集整合優(yōu)勢以及管理協(xié)同優(yōu)勢

16、在并購一體化整合中，最為困難也是最為關(guān)鍵的是()。D．文化一體化

17、在財務(wù)管理的主體特征上，企業(yè)集團呈現(xiàn)為()。D．一元中心下的多層級復(fù)合結(jié)構(gòu)特征

18、在財務(wù)危機預(yù)警指標(biāo)體系中，用于預(yù)報企業(yè)集團市場競爭優(yōu)劣態(tài)勢的指標(biāo)是()。D、核心(主導(dǎo))業(yè)務(wù)資產(chǎn)銷售率

19、在成熟期，企業(yè)集團財務(wù)管理的最核心的任務(wù)是(B)。B．強化成本控制力度，確立成本領(lǐng)先優(yōu)勢

20、在對目標(biāo)公司高管層個人認股比例的分配時，最重要的考慮因素是(A)。A.職務(wù)級別

21、在公司估價的實踐中，最為普遍的預(yù)測期是()。A．5年

22、在購并一體化整合中，最困難也是最為關(guān)鍵的是(C)。C．文化一體化

23、在股利分配戰(zhàn)略上，可采用高股利支付戰(zhàn)略的是企業(yè)集團發(fā)展的(C)。C．成熟期

24、在激烈的市場競爭中，企業(yè)集團擁有了馳名商標(biāo)、品牌，就意味著有了競爭優(yōu)勢，這一支付策略

31、在下列薪酬支付策略中，最具有塑造激勵與約束效應(yīng)的是()。D．期權(quán)支付方式

32、在下列支付策略中，對經(jīng)營者激勵與約束效應(yīng)影響最為短暫的是(A)。A．即期現(xiàn)金支付策略

33、在下列支付方式中，最有利于塑造對經(jīng)營者激勵與約束機制的是(C)。C．期權(quán)支付方式

34、在現(xiàn)金支付循序上，下列方面最不具優(yōu)先地位的是(C)。C．支付股息紅利

35、在有關(guān)目標(biāo)公司價值評估方面，集團總部面臨的最大困難是以(A)的觀點，選擇恰當(dāng)?shù)脑u估方法來進行。A、持續(xù)經(jīng)營

36、在有關(guān)目標(biāo)公司現(xiàn)金價值評估的折現(xiàn)率選擇上，應(yīng)遵循的基本原則是(D)。D．配比原則

37、在預(yù)算委員會領(lǐng)導(dǎo)下主要負責(zé)集團預(yù)算編制、預(yù)算監(jiān)控、預(yù)算協(xié)調(diào)、預(yù)算信息反饋等日常管理工作的預(yù)算執(zhí)行機構(gòu)是()。B.預(yù)算工作組

38、在預(yù)算執(zhí)行審批權(quán)限劃分上，最為重要的影響因素是()。A．預(yù)算項目的重要性

39、在整個預(yù)算組織體系中，居于核心領(lǐng)導(dǎo)地位的是(C)。C．母公司董事會

40、已知目標(biāo)公司稅后經(jīng)營利潤為1000萬元，增量固定資產(chǎn)投資與增量營運資本投資為2000萬元，資產(chǎn)負債率70%，則該目標(biāo)公司的股權(quán)現(xiàn)金流量為(A)萬元。A．400

41、已知企業(yè)注冊資本2000萬元，盈余公積金600萬元，如果用盈余公積鑫派發(fā)股利的話，按中國法律規(guī)定，最高金額應(yīng)為(A)萬元。A．100

42、已知息稅前營業(yè)利潤變動率為12%，財務(wù)杠桿系數(shù)為3，則稅后利潤變動率為(D)。D．36%

43、已知息稅前營業(yè)利潤變動率為15%，財務(wù)杠桿系數(shù)為3，則稅后營業(yè)利潤變動率為()。A．45%

44、已知銷售利潤率10%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率500%,則資產(chǎn)收益率為(A)。A．50%

45、已知銷售利潤率8%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率400%,則資產(chǎn)收益率為()。C．32%

46、已知資產(chǎn)收益率為20%,負債利息率為10%，產(chǎn)權(quán)比率(負債/股本)為3﹕1，所得稅率為30%，則資本報酬率為(C)。C．35%

47、下列(C)項不是高級財務(wù)會計概念所包括的含義。C、財務(wù)會計處理的是一般會計事項

48、下列不屬于無形資產(chǎn)營造戰(zhàn)略的是(B)。B．基因置換戰(zhàn)略

49、下列方面，屬于購并決策的始發(fā)點的是(D)。D．購并目標(biāo)規(guī)劃

50、下列分類中，(C)是按參與合并的企業(yè)在合并前后是否屬于同一控制來劃分的。C、同一控制下的企業(yè)俄合并非同一控制下的企業(yè)合并

51、下列具有獨立法人地位的財務(wù)機構(gòu)是(A)。A．財務(wù)公司

52、下列權(quán)利監(jiān)事會一般不具備的是(D)。D．在董事會議上可行使表決權(quán)

統(tǒng)一管理與考核獎罰的一種財務(wù)控制制度與方式。

5、經(jīng)營者貢獻報酬：也叫經(jīng)營者知識資本報酬，它是公司根據(jù)“績效依存性”狀態(tài)，從剩余稅后利潤中支付給經(jīng)營者知識資本的報酬。即以現(xiàn)有存量資產(chǎn)為基礎(chǔ)，而將健康資產(chǎn)中具有旺盛生命力的無形資產(chǎn)的“基因”(品牌、商譽、技術(shù)、經(jīng)營力等)，注入處于休眠或病態(tài)的“基因”，從而達到盤活整體存量資產(chǎn)的目的。

53、下列指標(biāo)中，其指標(biāo)值要求不應(yīng)大于1的是()。D.非付現(xiàn)成本占營業(yè)現(xiàn)金凈流量比率

54、下列指標(biāo)中不屬于財務(wù)風(fēng)險變異性監(jiān)測體系的指標(biāo)是()。C、實性資產(chǎn)負債率

55、從謀求市場競爭優(yōu)勢角度而言，(D)指標(biāo)最具基礎(chǔ)性的決定意義D．核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)銷售率

56、從融資的角度來講，企業(yè)集團融資管理的目標(biāo)應(yīng)立足于(C)。C．創(chuàng)造財務(wù)優(yōu)勢

57、從預(yù)算目標(biāo)擬定與預(yù)算編制、責(zé)任落實與推動實施、業(yè)績報告與偏差診治、業(yè)績評價與責(zé)任辨析、獎罰兌現(xiàn)到總結(jié)改進的系統(tǒng)化過程，稱為()。C.預(yù)算控制循環(huán)

58、從資產(chǎn)規(guī)模的意義上講，分拆上市使母公司控制的資產(chǎn)規(guī)模(B)。B．變大

59、對企業(yè)集團內(nèi)成員企業(yè)而言，各自內(nèi)部的財務(wù)管理活動應(yīng)()。D．在遵循集團整體財務(wù)戰(zhàn)略與財務(wù)政策下進行

60、對于產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團，其預(yù)算目標(biāo)必須以產(chǎn)品的(A)為前提。A．市場預(yù)測

61、對于非上市公司，以(D)作為MBO股權(quán)定價基礎(chǔ)最具可行性。D.每股凈資產(chǎn)

62、責(zé)任業(yè)績標(biāo)準(zhǔn)的厘定，除了要遵循可控性原則外，還必須考慮(C)。．謀求市場競爭優(yōu)勢的客觀強制

63、責(zé)任預(yù)算及其目標(biāo)的有效實施，必須依賴(D)的控制與推動。D．具有激勵與約束功能的各項具體責(zé)任業(yè)績標(biāo)準(zhǔn)

64、中國《關(guān)于外商投資企業(yè)合并與分立的規(guī)定》規(guī)定，公司分立后，外國投資者的股權(quán)比例不得低于(C)。C．25% 65、中國企業(yè)實施并購面臨的最主要的陷阱是()。C．信息錯誤

66、資本結(jié)構(gòu)中的“資本”是指(D)。D．運用資本(長期負債與股權(quán)資本)67、資產(chǎn)收益率是企業(yè)各項經(jīng)濟資源綜合利用的結(jié)果，用公式可描述為()。A.資產(chǎn)收益率=銷售利潤率X資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

68、公司財務(wù)戰(zhàn)略必須隨著公司面臨的經(jīng)營風(fēng)險的變動而進行()調(diào)整。A.互逆性 69、公司治理需要解決的首要問題是(B)。B．產(chǎn)權(quán)制度的安排

70、股利政策屬于企業(yè)集團重大的戰(zhàn)略管理事宜，其各項決策權(quán)高度集中于(B)。B．母公司董事會

71、股票期權(quán)的購買費最適合用經(jīng)營者的(B)報酬來支付。B．知識資本報酬

1、財務(wù)管理體制：是企業(yè)管理當(dāng)局或集團總部為界定各方面財務(wù)管理的責(zé)權(quán)利關(guān)系，規(guī)范理財行為所確立的基本制度，包括財務(wù)組織制度、財務(wù)決策制度、財務(wù)控制制度等三個主要方面。

2、財務(wù)危機預(yù)警系統(tǒng)：是指通過設(shè)置并觀察一些敏感性財務(wù)指標(biāo)的變化，而對企業(yè)集團可能或?qū)⒁媾R的財務(wù)危機實現(xiàn)進行預(yù)測預(yù)報的財務(wù)分析系統(tǒng)。

3、財務(wù)政策：指管理總部或母公司基于戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu)規(guī)劃與整體利益最大化目標(biāo)而對集團整體及各成員企業(yè)的財務(wù)管理活動所確立的基本行為規(guī)范與價值判斷取向標(biāo)準(zhǔn)。

4、財務(wù)總監(jiān)委派制：是母公司為維護集團整體利益，強化對子公司經(jīng)營管理活動的財務(wù)控制與監(jiān)督，由母公司直接對子公司委派財務(wù)總監(jiān)，并納入母公司財務(wù)部門的人員編制，實行

6、經(jīng)營者薪酬計劃：是指企業(yè)集團各層次經(jīng)理階層的總和，包括母子公司的總經(jīng)理以及各亞層次的經(jīng)營者。

7、預(yù)算管理組織：是指負責(zé)企業(yè)集團預(yù)算編制、審定、監(jiān)督、協(xié)調(diào)、控制與信息反饋、業(yè)績考核的組織機構(gòu)，其中居于主導(dǎo)地位的是母公司董事會及預(yù)算委員會。

8、預(yù)算控制：是指將企業(yè)的決策目標(biāo)及其資源配置規(guī)劃加以量化并使之得以實現(xiàn)的內(nèi)部管理活動或過程。

9、目標(biāo)逆向選擇：也稱為目標(biāo)次優(yōu)化選擇、目標(biāo)換位，是指成員企業(yè)局部利益目標(biāo)與整體利益目標(biāo)的非完全一致性，以及由此產(chǎn)生的成員企業(yè)經(jīng)營理財活動的過分獨立或缺乏協(xié)作精神的現(xiàn)象。

10、內(nèi)部折舊政策：是指企業(yè)集團在遵循會計與稅法折舊政策的前提下，根據(jù)自身的需要選擇的一套適合企業(yè)集團內(nèi)各成員企業(yè)的一種折舊政策。

11、剩余股利政策：是指在企業(yè)或企業(yè)集團有著良好投資機會是，根據(jù)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)測算出必需的權(quán)益資本與既有權(quán)益資本的差額，首先將稅后利潤滿足權(quán)益資本的需要，然后將剩余部分作為股利發(fā)放。

12、稅收籌劃：是企業(yè)基于法制規(guī)范，通過對融、投資以及收益實現(xiàn)進度、結(jié)構(gòu)等的合理安排，達到稅后利潤最大化或稅負相對最小化目的的活動。

13、投資政策：是總部基于集團戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu)規(guī)劃，而對集團整體及各成員企業(yè)的投資及其管理行為所確立的基本規(guī)范與判斷取向標(biāo)準(zhǔn)，是企業(yè)集團財務(wù)政策的重要組成部分，主要包括投資領(lǐng)域、投資方式、投資質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)、投資財務(wù)標(biāo)準(zhǔn)等基本內(nèi)容。

14、資本結(jié)構(gòu)：是指企業(yè)集團各項運用資本(長期負債與主權(quán)資本)間的構(gòu)成關(guān)系，是企業(yè)集團融資管理的核心內(nèi)容。

15、標(biāo)準(zhǔn)式公司分立：是指母公司將其在某子公司中所擁有的股份，按母公司股東在母公司中的持股比例分配給現(xiàn)有母公司的股東，從而在法律上和組織上將子公司的經(jīng)營從母公司的經(jīng)營中分離出去。

16、并購戰(zhàn)略目標(biāo)：即購并意欲達成的宗旨，是實施整個購并過程必須始終遵循的基本思路與方向指引。

17、杠桿收購：是指主并公司通過借款方式購買目標(biāo)公司的股權(quán)，取得控制權(quán)后，再以目標(biāo)公司未來創(chuàng)造的現(xiàn)金流量償付借款的方式。

18、公司治理結(jié)構(gòu)：是指一組聯(lián)結(jié)并規(guī)范公司資本所有者、董事會、經(jīng)營者、亞層次經(jīng)營者、員工以及其他利益相關(guān)者彼此間權(quán)、責(zé)、利關(guān)系的制度安排，包括產(chǎn)權(quán)制度、決策與督導(dǎo)機制、激勵制度、組織結(jié)構(gòu)、董事問責(zé)制度等基本內(nèi)容。

19、購并戰(zhàn)略目標(biāo)：即購并意欲達成的宗旨，是實施整個購并過程必須始終遵循的基本思路與方向指引。

20、管理層收購：是指(核心)管理層人員以所在目標(biāo)公司資產(chǎn)或股權(quán)為抵押，通過負債融資收購目標(biāo)公司的全部或大部分股份，從而轉(zhuǎn)換目標(biāo)公司的所有權(quán)結(jié)構(gòu)與控制權(quán)結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)對目標(biāo)產(chǎn)權(quán)重組與管理重組目的的一種杠桿收購方式。

21、基因置換策略：也叫存量資產(chǎn)優(yōu)化組裝，72、甲公司擁有A公司70%的股份，擁有B公司30%的股份，擁有C公司60%的股份，A公司擁有C公司20%的股份，B公司擁有C公司10%的股份，則甲公司合計擁有C公司的股權(quán)為(C)。C、80%

73、甲公司擁有乙公司60%的股份，擁有丙公司40%的股份，乙公司擁有丙公司15%的股份，在這種情況下，甲公司編制合并財務(wù)報表時，應(yīng)當(dāng)將(C)納入合并財務(wù)報表的合并。C、乙公司和丙公司

74、假設(shè)企業(yè)股權(quán)資本為10000萬元，市場平均資本報酬率為25%，實際資本報酬率為32%，則剩余貢獻(剩余稅后利潤)為(C)萬元。C、700 75、假設(shè)企業(yè)股權(quán)資本為10000萬元，市場平均資本報酬率為25%，實際資本報酬率為35%，則剩余貢獻(剩余稅后利潤)為()萬元。D、1000 76、將每年股利的發(fā)放額固定在某一水平上，并在較長時期內(nèi)保持不變的股利政策是(D)D．定額股利政策

77、將企業(yè)集團的決策管理目標(biāo)及其資源配置規(guī)劃加以量化并使之得以實現(xiàn)的內(nèi)部管理活動或過程，稱為()。B．預(yù)算管理

78、投資財務(wù)標(biāo)準(zhǔn)需要解決的核心問題是確定(B)。B．投資必要收益率

79、投資質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)以及產(chǎn)品生產(chǎn)管理的著眼點是()。D．確立質(zhì)量優(yōu)勢，適應(yīng)市場對產(chǎn)品質(zhì)量、功能的要求

80、經(jīng)營力置換模式也叫(A)。A．托管式置換模式

81、經(jīng)營者管理績效的優(yōu)劣，在靜態(tài)上應(yīng)當(dāng)以(C)為最低判斷標(biāo)準(zhǔn)。C．市場或行業(yè)平均水平82、母公司董事會作為集團最高決策管理當(dāng)局，其職能定位于(C)。C．決策與督導(dǎo)

83、母公司將子公司的控制權(quán)移交給它的股東的公司分立是()。C.解散式公司分立

84、(B)是企業(yè)集團以接受資本投入的方式引進其他企業(yè)的先進技術(shù)，置換休眠或病態(tài)資產(chǎn)原有的落后陳舊的技術(shù)，通過技術(shù)置換來優(yōu)化組裝休眠或病態(tài)資產(chǎn)。B．技術(shù)置換模式 85、(B)是指管理總部依托核心能力的母體衍生或支持能力而對集團整體及各層階成員企業(yè)投資活動的有效范疇做出的限定。B．投資領(lǐng)域

86、(C)是法人產(chǎn)權(quán)的基本特征。C．獨立性與不可隨意分割的完整性

87、(C)支付方式政策通常被認為是企業(yè)承認自身處于財務(wù)困境的標(biāo)志。C．股票合并 88、(C)指標(biāo)值如果過低，預(yù)示著企業(yè)可能處于過度經(jīng)營狀態(tài)。C．銷售營業(yè)現(xiàn)金流入比率 89、2008年4月1日A公司向B公司的股東定向增發(fā)1000萬股普通股(每股面值1元)，對B公司進行合并能夠，并于當(dāng)日取得對B公司70%的股權(quán)，該普通股每股市場價格為4元，B公司合并日可辨認凈資產(chǎn)的公允價值為4500萬元，假定此合并為非同一控制下的企業(yè)合并，則A公司應(yīng)認定的合并商譽為(B)萬元。B、850 90、A公司于2008年9月1日以賬面價值7000萬元、公允價值9000萬元的資產(chǎn)交換甲公司對B公司100%的股權(quán)，使B公司成為A公司的全資子公司，另發(fā)生直接稅費60萬元，合并日B公司所有者權(quán)益賬面價值為8000萬元。假如合并各方同屬一集團公司，A公司合并成本和“長期股權(quán)投資”的初始確認為(D)萬元。D、70008000 91、并購目標(biāo)確立后，(B)是實施購并決策最為關(guān)鍵的一環(huán)。B．目標(biāo)公司的搜尋與抉擇 92、財務(wù)公司的最基本或最本質(zhì)的功能是(A)。A．融資中心

93、處于初創(chuàng)期的企業(yè)集團的分配政策應(yīng)傾向于()B.零股利政策

94、第二期以及以后各期連續(xù)編制會計報表時，編制基礎(chǔ)為(C)。C、企業(yè)集團母公司與子公司的個別財務(wù)報表

95、分拆上市使母公司控制的資產(chǎn)規(guī)模()。C.變大

96、購并投資最大的陷阱是(A)。A．信息錯誤 型財務(wù)戰(zhàn)略B．調(diào)整型財務(wù)戰(zhàn)略C．放棄型財務(wù)戰(zhàn)略D．清算型財務(wù)戰(zhàn)略

3、下列方面屬于集團總部融資管理重點內(nèi)容的是()。A．制定融資政策B．規(guī)劃資本結(jié)構(gòu)C．落實融資主體D．統(tǒng)籌安排還款計劃E．實施融資監(jiān)控并提供融資幫助

4、下列方式中，屬于直接的股利分配性質(zhì)的有()。C．現(xiàn)金股利D．股票股利

5、下列關(guān)于母公司本期投資收益說法正確的是(BCD)。B、包括子公司期初未分配利潤C、子公司收入扣除所有成本、費用和支出后的差額，與母公司持股比例相乘的結(jié)果D、不包括(ABD)。A．財務(wù)預(yù)算制度B．財務(wù)報告制度C．財務(wù)管理體制D．財務(wù)總監(jiān)委派制度E．財務(wù)組織機構(gòu)設(shè)置

17、下列屬于防御型財務(wù)戰(zhàn)略的有(ABCD)。A．維持型財務(wù)戰(zhàn)略B．調(diào)整型財務(wù)戰(zhàn)略C．放棄型財務(wù)戰(zhàn)略D．清算型財務(wù)戰(zhàn)略E．穩(wěn)固發(fā)展型財務(wù)戰(zhàn)略

18、下列子公司應(yīng)包括在合并財務(wù)報表合并范圍之內(nèi)的有(．ABC)。A、母公司擁有其60%的權(quán)益性資本B、通過與該被投資企業(yè)的其他投資者之間的協(xié)議，持有該被投資企業(yè)半數(shù)以上的表決權(quán)C、根據(jù)章程或協(xié)議，母公司有權(quán)控97、管理總部依托核心能力的母體衍生或支持能力而對集團整體及各層階成員企業(yè)投資活動的有效范疇是()。B．投資領(lǐng)域

98、獎優(yōu)罰劣是預(yù)算控制之所以具有激勵與約束功能的策源地，在獎罰標(biāo)準(zhǔn)與獎罰兌現(xiàn)方面，必須把握的最重要的兩點是(C)。C．透明與嚴(yán)肅

99、競爭機制之所以能夠促使經(jīng)營者不斷提高管理效率，首先是源于(B)對經(jīng)營者的激勵與約束。B．控制權(quán)利益

100、就投資者的經(jīng)驗來講，()股利支付方式通常被認為是企業(yè)承認自身處于財務(wù)困境的標(biāo)志。D.股票合并

101、目標(biāo)公司價值評估中，效用最差、用到最少的價值評估模式是()。C.股利貼現(xiàn)模式 102、納稅籌劃的目的是(C)。C．稅后利潤最大化

103、如果用盈余公積金派發(fā)股利的話，其支付金額不得超過注冊資本的6%，派發(fā)股利后的盈余公積金不得低于注冊資本的25%。若企業(yè)注冊資本2000萬元，盈余公積金700萬元，那么，用盈余公積金派發(fā)股利最高金額應(yīng)為()萬元。D.120 104、若企業(yè)注冊資本2000萬元，盈余公積金600萬元，那么，用盈余公積金派發(fā)股利最高金額應(yīng)為()萬元。A．100 105、實施財務(wù)控制的宗旨是(B)。B．更好地發(fā)揮激勵機制的功能效應(yīng)

106、通貨膨脹的產(chǎn)生使得(D)。D、貨幣計量假設(shè)產(chǎn)生松動

107、無論是從集團自身能力還是從市場期望看，處于成熟期的企業(yè)集團應(yīng)采取股利支付方式為()。A．高股利支付策略

108、香港稅法給予納稅企業(yè)“資本減免”的政策優(yōu)惠包括()。C.首期免稅折舊額和每年免稅折舊額

109、用盈余公積金派發(fā)股利，若企業(yè)注冊資本2000萬元，盈余公積金600萬元，那么，用盈余公積金派發(fā)股利最高金額應(yīng)為()萬元。D.100

110、支持企業(yè)集團管理總部決策的信息必須具備的兩個特征是()。C．真實有用性與重要性

111、知識資本報酬水平的高低，取決于()的大小。B.剩余貢獻 112、準(zhǔn)確地講，一個完整的資本預(yù)算包括()D.資金投資預(yù)勢與運用資本預(yù)算

113、最系統(tǒng)或最顯著的融資幫助是(B)。B.上市包裝

114、作為股權(quán)資本所有者，股東享有的最基本權(quán)利是()。D.剩余索取權(quán)與剩余控制權(quán)

1、下列比例是集團公司對成員企業(yè)的持股比例(假設(shè)在任何成員企業(yè)里，擁有25%的股權(quán)即可成為第一大股東)，則其中與集團公司可以母子關(guān)系相稱的是()。C．C30%D．D51%E．E100%

2、下列財務(wù)戰(zhàn)略屬于防御型的有()。A．維持少數(shù)股東權(quán)益

6、下列能夠反映收益來源穩(wěn)定性的指標(biāo)有(AE)。A．營業(yè)利潤占利潤總額的比重B．凈營業(yè)利潤現(xiàn)金比率C．銷售營業(yè)現(xiàn)金流量比率D．應(yīng)收賬款收現(xiàn)率E．核心業(yè)務(wù)利潤占營業(yè)利潤總額的比重

7、下列能夠直接體現(xiàn)知識資本權(quán)益特征的支付方式有()。B．股票支付方式C．股票期權(quán)支付方式

8、下列情況中，W公司沒有擁有被投資單位半數(shù)以上權(quán)益性資本，但可以納入合并財務(wù)報表的合并范圍之內(nèi)的是(ABCD)。A、通過與被投資單位其他投資者之間的協(xié)議，持有該被投資企業(yè)半數(shù)以上表決權(quán)。B、根據(jù)公司章程或協(xié)議，有權(quán)控制被投資企業(yè)財務(wù)和經(jīng)營決策C、有權(quán)任命董事會等類似權(quán)利機構(gòu)的多數(shù)成員(超過半數(shù)以上)D、在董事會或類似權(quán)利機構(gòu)的會議上有半數(shù)以上投票權(quán)

9、下列是集團公司對成員企業(yè)的持股比例(假設(shè)在任何成員企業(yè)里，擁有20%的股權(quán)即可成為第一大股東)。則其中與集團公司可以母子關(guān)系相稱的是(ABC)。A．A100%B．B51%C．C30%D．D5%E．E0%

10、下列薪酬中，屬于經(jīng)營者風(fēng)險酬勞的有(BCE)。A．生活保障薪金B(yǎng)．職位級差酬勞C．管理分工辛苦酬勞D．知識資本報酬E．主管業(yè)務(wù)重要性附加酬勞

11、下列有關(guān)非同一控制下企業(yè)合并成本的論斷中，正確的是(ABCD)。A、通過一次交換交易實現(xiàn)的企業(yè)合并，企業(yè)合并成本包括購買方為進行企業(yè)合并支付的現(xiàn)金或非現(xiàn)金資產(chǎn)、發(fā)行或承擔(dān)的債務(wù)、發(fā)行權(quán)益性證券等在購買日的公允價值以及企業(yè)合并中發(fā)生的各項直接相關(guān)費用B、在合并合同或協(xié)議中對可能影響合并成本的未來事項(例如作為對價的股票、債券的市價)作出約定的，購買日如果估計未來事項很可能發(fā)生并且對合并成本的影響金額能夠可靠計量的，購買方應(yīng)當(dāng)將其計入合并成本C、非同一控制下企業(yè)合并中發(fā)生的與企業(yè)合并直接相關(guān)的費用，包括為進行企業(yè)合并而支付的會計審計費用、法律服務(wù)費用、咨詢費用等，這些費用應(yīng)當(dāng)計入企業(yè)合并成本D、通過多次交換交易分步實現(xiàn)的企業(yè)合并，其企業(yè)合并成本為每一單項交換交易的成本之和

12、下列指標(biāo)，屬于財務(wù)風(fēng)險變異指數(shù)的是()。B．產(chǎn)權(quán)比率C．債務(wù)期限結(jié)構(gòu)比率D．財務(wù)杠桿系數(shù)

13、下列指標(biāo)值要求應(yīng)該大于1是()。A．營業(yè)現(xiàn)金流量比率B．營業(yè)現(xiàn)金流量納稅保障率D．實性流動比率

14、下列指標(biāo)中，反映了企業(yè)營運效率高低的有()。C．核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)銷售率D．經(jīng)營性資產(chǎn)銷售率E．核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)營業(yè)現(xiàn)金流入率

15、下列指標(biāo)中，反映企業(yè)財務(wù)是否處于安全運營狀態(tài)的指標(biāo)是()。A．營業(yè)現(xiàn)金流量比率E．營業(yè)現(xiàn)金流量適合率

16、下列屬于財務(wù)控制制度的研究范疇的是制其財務(wù)和經(jīng)營政策

19、下列組織，不具備獨立的法人資格(AE)。A．董事會B．總公司C．母公司D．子公司E．分公司

20、企業(yè)集團財務(wù)管理主體的特征是()。A．財務(wù)管理主體的多元性C．有一個發(fā)揮中心作用的核心主體D．體現(xiàn)為一種一元中心下的多層級復(fù)合結(jié)構(gòu)

21、企業(yè)集團財務(wù)政策具體包括()。B．融資政策C．投資政策D．收益分配政策

22、企業(yè)集團成敗的關(guān)鍵因素在于能否建立()。A．強大的核心競爭力E．高效率的核心控制力

23、企業(yè)集團的財務(wù)組織制度需要解決的基本問題是(ACDE)。A．財務(wù)管理權(quán)限的劃分B．財務(wù)信息報告的組織程序C．財務(wù)管理組織機構(gòu)人員的設(shè)定D．財務(wù)管理組織機構(gòu)的設(shè)置E．各層級財務(wù)組織機構(gòu)的職責(zé)定位

24、企業(yè)集團的發(fā)展速度受制于()。A．營銷能力B．融資能力C．銷售增長率

25、企業(yè)集團對目標(biāo)公司并購價格的支付方式主要包括(ABD)。A．現(xiàn)金支付方式B．股票對價方式D．賣方融資方式

26、企業(yè)集團發(fā)展期的財務(wù)戰(zhàn)略實施，主要應(yīng)從()方面考慮。A．合理測定集團發(fā)展速度B．主動謀取市場機會，充分利用各種金融工具，積極融資C．充分規(guī)劃投資項目D．積極推進商業(yè)信用管理，為全面落實財務(wù)戰(zhàn)略服務(wù)E．采用各種靈活的方式擴大集團規(guī)模

27、企業(yè)集團固定資產(chǎn)折舊政策包括有(ADE)。A．會計折舊政策B．實際折舊政策C．傳統(tǒng)折舊政策D．稅法折舊政策E．內(nèi)部折舊政策

28、企業(yè)集團融資幫助的主要形式有()。A．上市包裝B．相互抵押擔(dān)保融資C．債務(wù)轉(zhuǎn)移D．債務(wù)重組

29、企業(yè)集團實施公司分立應(yīng)注意的問題有()。A．謀求政策面的支持B．避免內(nèi)幕交易C．抑制關(guān)聯(lián)交易D．防止市場擾亂E．爭取債權(quán)人和股東的支持

30、企業(yè)集團在初創(chuàng)期的財務(wù)戰(zhàn)略定位包括()。A．股權(quán)資本型籌資戰(zhàn)略C．一體化集權(quán)型投資戰(zhàn)略E．零股利分配政策

31、企業(yè)集團整體股利政策的制定與決策過程，通常需要經(jīng)由的權(quán)力層面包括()。A．企業(yè)集團財務(wù)部B．母公司董事會E．母公司股東大會

32、企業(yè)集團資本預(yù)算的功能主要表現(xiàn)為()。A．資源配置B．管理協(xié)調(diào)C．戰(zhàn)略支持E．業(yè)績評價

33、企業(yè)集團組建的宗旨或基本目的在于()。B．發(fā)揮管理協(xié)同優(yōu)勢C．謀求資源的一體化整合優(yōu)勢

34、企業(yè)集團組織結(jié)構(gòu)設(shè)置的“三權(quán)”分立制衡原則的“三權(quán)”是包括()。B．決策權(quán)C．執(zhí)行權(quán)E．監(jiān)督權(quán)

35、在編制合并財務(wù)報表時，如何看待少數(shù)股權(quán)的性質(zhì)以及如何對其進行會計處理，國際會計界形成了3種編制合并財務(wù)報表的合并理論，它們是(．ABD)。A、所有權(quán)理論B、母公司理論D、經(jīng)濟實體理論

36、在財務(wù)管理對象上，企業(yè)集團與單一法人制企業(yè)的不同之處在于()B．資金運動涉及的范圍不同C．資金的可調(diào)劑彈性和風(fēng)險承擔(dān)壓力不同D．可利用的融資、投資以及利潤分配的形式或手段不同E．在財務(wù)關(guān)系上，采取的財務(wù)對策與財務(wù)手段或形式不同

37、在經(jīng)營者的下列薪酬中，()與管理績效或公司效益不直接掛鉤。A．生活保障薪金B(yǎng)．職位級差酬勞C．管理分工辛苦酬勞D．主管業(yè)務(wù)重要性附加酬勞

38、在經(jīng)營者薪酬支付方式的確定上應(yīng)遵循()。A．權(quán)益匹配原則B．目標(biāo)導(dǎo)向原則C．后勁推動原則D．約束與激勵互動原則

39、在目標(biāo)公司財務(wù)評價中，貼現(xiàn)式價值評估模式包括()。A．現(xiàn)金流量貼現(xiàn)模式B．收益貼現(xiàn)模式E．股利貼現(xiàn)模式

40、在投資必要收益率的厘定上，必須考慮的重要因素有()。A．市場競爭的客觀強制B．實現(xiàn)企業(yè)價值最大化E．股東對資本保值增值的期望

41、在投資收益質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的確定上，必須考慮的因素有()。B．時間價值C．現(xiàn)金流量

42、在現(xiàn)代市場經(jīng)濟條件下，大凡一個企業(yè)能夠由單一法人組織結(jié)構(gòu)走向多個法人的聯(lián)合體，最為深層的動因源自于(ABCDE)。A．市場與企業(yè)彼此間的替代機制B．“交易內(nèi)部化”效應(yīng)C．資源聚合的規(guī)模優(yōu)勢D．組織結(jié)構(gòu)重整的管理協(xié)同優(yōu)勢E．整體競爭優(yōu)勢。

43、在預(yù)算實施過程中，必須建立起(ABCD)預(yù)算監(jiān)控制度。A．銷售追蹤分析制度B．成本否決制度C．質(zhì)量否決制度D．現(xiàn)金流量控制制度E．糾紛仲裁制度

44、在運用現(xiàn)金流量貼現(xiàn)模式對目標(biāo)公司進行評估時，必須解決的基本問題包括()。B．折現(xiàn)率的選擇C．預(yù)測期的確定D．明確的預(yù)測期內(nèi)的現(xiàn)金流量預(yù)測E．明確的預(yù)測期后的現(xiàn)金流量預(yù)測

45、財務(wù)管理體制是企業(yè)管理體制的重要組成部分，包括()。B．財務(wù)決策制度C．財務(wù)組織制度D．財務(wù)控制制度

46、財務(wù)結(jié)算中心主要包括基本職能有(ABCD)。A．資金信貸中心B．資金監(jiān)控中心C．資金結(jié)算中心D．資金信息中心E．對外融投資中心

47、財務(wù)危機預(yù)警指標(biāo)必須同時具備的基本特征是(BDE)。B．高度的敏感性D．先兆性E．危機誘源性

48、財務(wù)一體化整合主要包括(ABCDE)。A．財務(wù)戰(zhàn)略一體化B．投資政策一體化C．融資政策一體化D．預(yù)算管理一體化E．現(xiàn)金流量控制一體化

49、財務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)集團整體戰(zhàn)略的重要組成部分。相對于經(jīng)營戰(zhàn)略，財務(wù)戰(zhàn)略有()等基本特征。A．支持性B．互逆性C．動態(tài)性E．全員性

50、財務(wù)中心的基本職能主要包括()．B．資金監(jiān)控中心C．資金結(jié)算中心D．資金信息中心E．資金信貸中心

51、預(yù)算控制的機制性主要表現(xiàn)為()等方面。A．風(fēng)險自抗C．戰(zhàn)略導(dǎo)向D．權(quán)力制衡E．人性化自我控制

52、預(yù)算控制循環(huán)的系統(tǒng)化過程包括()。A．目標(biāo)擬定與預(yù)算編制B．責(zé)任落實與推動實施C．業(yè)績報告與偏差診治D．責(zé)任辨析與業(yè)績評價E．獎罰兌現(xiàn)與總結(jié)改進

53、預(yù)算組織結(jié)構(gòu)的設(shè)計必須遵循(AE)最基本管理原則。A．權(quán)責(zé)利對等原則B．全員民主參與原則C．預(yù)算決策、指揮、協(xié)調(diào)的總部績權(quán)原則D．自上而下或自下而上式預(yù)算編制原則E．決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)、監(jiān)督權(quán)三權(quán)分立的原則

54、站在集團總部角度，在整個并購過程中最為關(guān)鍵的方面有()。A．并購目標(biāo)規(guī)劃B．目標(biāo)公司的搜尋與抉擇C．并購資金融通D．并購后一體化整合E．并購陷阱的防范

55、站在戰(zhàn)略與戰(zhàn)術(shù)或策略不同的角度，并購目標(biāo)分為()。A．長遠性的戰(zhàn)略目標(biāo)C．支持性的策略目標(biāo)

56、對目標(biāo)公司的并購價格作出限定應(yīng)包括()等方面。C．目標(biāo)公司的規(guī)模標(biāo)準(zhǔn)D．目標(biāo)公司的購并價格上限

57、對于預(yù)算監(jiān)控機構(gòu)而言，整個監(jiān)控工作必須著重抓住()等關(guān)鍵要素。B．現(xiàn)金流C．成本與質(zhì)量D．銷售進度

58、公司分立應(yīng)注意的問題包括(ABCDE)。A．爭取政策面的支持B．求得債權(quán)人和股東的支持C．規(guī)范關(guān)聯(lián)交易D．防止信息泄露E．避免內(nèi)幕交易

59、公司治理結(jié)構(gòu)是指一組聯(lián)結(jié)并規(guī)范公司財務(wù)資本所有者、董事會、經(jīng)營者、亞層次的經(jīng)營者、員工及其他利益相關(guān)者彼此之間權(quán)、責(zé)、利關(guān)系的制度安排，包括(ABCDE)等基本內(nèi)容。A．產(chǎn)權(quán)制度B．激勵制度C．組織結(jié)構(gòu)D．決策督導(dǎo)機制E．董事/監(jiān)事問責(zé)制度

60、集權(quán)制與分權(quán)制的“權(quán)”主要是決策管理權(quán)，包括()。A．生產(chǎn)權(quán)B．經(jīng)營權(quán)D．財務(wù)權(quán)E．人事權(quán)

61、集團總部在購并目標(biāo)規(guī)劃時需要考慮的基本因素包括(ABCE)。A．企業(yè)集團戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu)與核心能力B．企業(yè)集團發(fā)展階段與未來前景預(yù)期C．購并是否是企業(yè)集團發(fā)展的最好途徑D．購并一體化整合E．企業(yè)集團是否有足夠的資源支持購并活動

62、投資財務(wù)標(biāo)準(zhǔn)是管理總部基于()目標(biāo)而對投資回報所確立的必要水準(zhǔn)，是從價值角度決定投資項目可行與否的基本依據(jù)。A．謀求市場競爭優(yōu)勢C．實現(xiàn)企業(yè)價值最大化E．資本保值與增值

63、投資政策是企業(yè)集團財務(wù)戰(zhàn)略與財務(wù)政策的重要組成部分，包括()等基本內(nèi)容。A．投資領(lǐng)域C．投資方式D．投資質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)E．投資財務(wù)標(biāo)準(zhǔn)

64、融資風(fēng)險緣于資本結(jié)構(gòu)中負債因素的存在，具體分為(CD)。C．現(xiàn)金性風(fēng)險D．收支性風(fēng)險

65、融資政策是企業(yè)集團財務(wù)政策的重要組成部分，主要包括()等內(nèi)容。B．融資規(guī)劃C．融資質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)E．融資決策制度安排

66、相對于經(jīng)營戰(zhàn)略，財務(wù)戰(zhàn)略的主要特征有()。A．支持性B．互逆性D．動態(tài)性E．全員性

67、相對于企業(yè)其他各項支出，納稅成本具有的顯著特征是()。B．完全的現(xiàn)金支付性E．與收益變現(xiàn)程度的非對稱性

68、(ABCDE)屬于企業(yè)營運能力的構(gòu)成要素。A．人力資源B．生產(chǎn)資料資源C．財務(wù)資源D．技術(shù)信息資源E．管理資源

69、(AD)是編制合并財務(wù)報表的關(guān)鍵和主要內(nèi)容。A、編制合并工作底稿D、編制抵銷分錄 70、(AE)屬于反映企業(yè)財務(wù)是否處于安全運營狀態(tài)的指標(biāo)。A．營業(yè)現(xiàn)金流量比率E．營業(yè)現(xiàn)金流量適合率

71、F公司在甲、乙、丙、丁四家公司均擁有表決權(quán)的資本，但其投資額和控制方式不盡相同，在編制合并財務(wù)報表時，下列(BCD)公司應(yīng)納入F的合并財務(wù)報表范圍。B、乙公司(F公司直接擁有乙公司的70%的股份)C、丙公司(F公司直接擁有丙公司的35%的股份，乙公司擁有丙公司20%的股份)D、丁公司(F公司直接擁有20%的股權(quán)，但丁公司的董事長與F公司為同一人擔(dān)任)

72、按照投資者行使權(quán)力的情況，可將公司治理結(jié)構(gòu)分為()等基本模式。C．外部人模式D．內(nèi)部人模式

73、編制合并財務(wù)報表應(yīng)具備的基本前提條件為(ABCE)。A、母公司與子公司統(tǒng)一的會計報表決算日和會計期間B、統(tǒng)一母公司與子公司采用的會計政策C、統(tǒng)一母公司與子公司的編報貨幣E、按權(quán)益法調(diào)整對子公司的長期股權(quán)投資

74、并購的財務(wù)一體化整合主要包括()。A．財務(wù)戰(zhàn)略一體化B．融投資政策一體化C．資源配置一體化D．預(yù)算管理一體化E．現(xiàn)金流量控制一體化

75、初創(chuàng)期企業(yè)集團的財務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)定位于(ACD)。A．股權(quán)資本型籌資戰(zhàn)略C．一體化集權(quán)型投資戰(zhàn)略D．零股利分配政策

76、處于調(diào)整期的企業(yè)集團，其財務(wù)戰(zhàn)略包括()。A．財務(wù)資源集中配置戰(zhàn)略B．高負債率籌資戰(zhàn)略D．高支付率的分配戰(zhàn)略

77、從法律的角度，母子公司間關(guān)系的處理必須以()為依托。A．獨立責(zé)任原則C．有限責(zé)任原則

78、單就投資而言，()對于強化管理控制發(fā)揮著極其重要的功能。A．投資政策C．產(chǎn)業(yè)紐帶E．資本紐帶

79、當(dāng)前企業(yè)集團采取的虛擬一體化經(jīng)營策略的主要形式有()。B．合同制造網(wǎng)絡(luò)C．策略聯(lián)盟

80、非現(xiàn)金流量貼現(xiàn)模式包括(ABCDE)。A．市場比較法B．市盈率法C．股息法D．賬面資產(chǎn)凈值法E．清算價值法

81、股利相關(guān)理論的基本依據(jù)是(ABCD)。A．股利具有信息價值B．市場存在著不確定性C．股東存在著對當(dāng)前收益的偏好D．股息對代理成本具有控制作用E．股利與留存收益存在著本質(zhì)的差異

82、就企業(yè)集團而言，具體預(yù)算目標(biāo)的確定必須遵循(AE)等原則。A．市場原則E．權(quán)利制衡原則

83、控制權(quán)取得日合并財務(wù)報表的編制方法有(AC)。A、購買法C、權(quán)益結(jié)合法

84、母公司在確定對子公司的控股方式時，應(yīng)結(jié)合()加以把握。A．子公司的重要程度C．市場/治理效率E．股本規(guī)模與股權(quán)集中程度 85、品牌戰(zhàn)略的誤區(qū)主要表現(xiàn)在()等方面。A．損害原品牌的高品質(zhì)形象B．品牌個性淡化C．心理沖突D．蹺蹺板效應(yīng)

86、確定非同一控制下企業(yè)合并的購買日，以下必須同時滿足的條件是(ABCDE)。A、企業(yè)合并或協(xié)議已獲股東大會等內(nèi)部權(quán)力機構(gòu)通過B、企業(yè)合并事項需要經(jīng)過國家有關(guān)部門審批的，已取得有關(guān)主管部門的批準(zhǔn)C、參與合并各方已辦理了必要的財產(chǎn)交接手續(xù)D、合并方或購買方已支付了合并價款的大部分(一般應(yīng)超過50%)，并且有能力支付剩余款項E、合并方或購買方實際上已經(jīng)控制了被合并方或被購買方的財務(wù)和經(jīng)營政策，并享有相應(yīng)的利益及承擔(dān)風(fēng)險

87、稅收籌劃是指企業(yè)集團基于法制規(guī)范，通過對融、投資以及收益實現(xiàn)進度、結(jié)構(gòu)等的合理安排，達到()目的的活動。C．稅后利潤最大化D．稅負相對最小化

88、所謂公司治理結(jié)構(gòu)，就是指一組聯(lián)結(jié)并規(guī)范公司財務(wù)資本所有者、董事會、經(jīng)營者、亞層次的經(jīng)營者、員工及其他利益相關(guān)者彼此之間權(quán)、責(zé)、利關(guān)系的制度安排，包括()等基本內(nèi)容。A．產(chǎn)權(quán)制度B．決策督導(dǎo)機制C．激勵制度D．組織結(jié)構(gòu)E．董事/監(jiān)事問責(zé)制度 89、為了貫徹MBO計劃的宗旨，在MBO后股權(quán)結(jié)構(gòu)的設(shè)置上必須妥善解決的基本問題(ABD)．A．MBO股的地位與行權(quán)規(guī)則,B．國有股的處置或安排D．消除對中層骨干人員的激誘發(fā)源密切相關(guān)，即尋找危機動因。(4)最好選用能夠反映公司業(yè)績的關(guān)鍵業(yè)績指標(biāo)。

4、簡述財務(wù)戰(zhàn)略的含義與特征。答:財務(wù)戰(zhàn)略是“為適應(yīng)公司總體的競爭戰(zhàn)略而籌集必要的資本、并在組織內(nèi)有效地管理與運用這些資本的方略”，是公司戰(zhàn)略(生產(chǎn)戰(zhàn)略、營銷戰(zhàn)略、財務(wù)戰(zhàn)略)的重要組成部分。財務(wù)戰(zhàn)略具有以下主要特征：(一)支持性.財務(wù)戰(zhàn)略的支持性，大規(guī)模擴張時，融資環(huán)境相對不利；(4)核心能力尚未形成，核心產(chǎn)品無法為集團提供大量的現(xiàn)金流；(5)管理水平還沒有提升到一個較高的層次，管理的無序要求強化集權(quán)；(6)戰(zhàn)略管理處于較低層次，投資項目選擇顯得無序，甚至可能出現(xiàn)管理失誤或投資失敗。

8、簡述發(fā)展期財務(wù)戰(zhàn)略定位的主要內(nèi)容。答：發(fā)展期的經(jīng)營戰(zhàn)略及其風(fēng)險特征，要求處于該勵不兼容矛盾: 90、無形資產(chǎn)包括的基本特征與功能效應(yīng)有()。B．本質(zhì)的財富性C．功能的利銷性D．價值的核變性

91、香港稅法給予納稅企業(yè)“資本減免”的政策優(yōu)惠包括()。C．首期免稅折舊額D．每年免稅折舊額

92、依據(jù)《企業(yè)集團財務(wù)公司管理暫行辦法》的規(guī)定，中國的企業(yè)集團財務(wù)公司的業(yè)務(wù)范圍主要包括()。A．負債類業(yè)務(wù)B．資產(chǎn)類業(yè)務(wù)D．金融中介服務(wù)類業(yè)務(wù)E．外匯業(yè)務(wù)

93、以下實體具有法人資格的是()。B．母公司C．子公司E．企業(yè)集團內(nèi)的財務(wù)公司 94、支持企業(yè)集團管理總部決策的信息必須具備的兩個特征是()。D．有用性E．重要性 95、主并公司支付目標(biāo)公司購并價款的現(xiàn)金來源是(ABCDE)。A．增資擴股籌集現(xiàn)金B(yǎng)．向金融機構(gòu)借款C．發(fā)行債券D．杠桿收購E．變賣主并公司部分原有資產(chǎn)

96、資本分配預(yù)算包括的基本內(nèi)容有()。A．確定資本投資方式B．劃分資本預(yù)算單位C．確定資本分配標(biāo)準(zhǔn)D．選擇資本分配形式

97、作為股權(quán)資本所有者，股東享有的最基本的權(quán)利有()。A．剩余索取權(quán)D．剩余控制權(quán)

1、簡述財務(wù)公司與財務(wù)中心的區(qū)別。答：財務(wù)公司與財務(wù)中心的區(qū)別在于：(1)財務(wù)公司具有獨立的法人地位，在母公司控股的情況下，財務(wù)公司相當(dāng)于一個子公司。(2)在法律沒有特別限制的前提下，財務(wù)公司除了具有財務(wù)中心的基本職能外，還具有對外融、投資的職能。(3)在集權(quán)財務(wù)體制下，財務(wù)公司在行政與業(yè)務(wù)上接受母公司財務(wù)部的領(lǐng)導(dǎo)，但二者不是一種隸屬關(guān)系，而財務(wù)中心隸屬于母公司財務(wù)部。

2、簡述財務(wù)結(jié)算中心的運作機理。答:(1)財務(wù)結(jié)算中心通過引入銀行的結(jié)算、信貸、調(diào)控職能，對集團內(nèi)部各單位的現(xiàn)金/資金實施中介服務(wù)、運營監(jiān)控、效果考核與信息反饋。(2)財務(wù)結(jié)算中心集商業(yè)銀行金融管理與企業(yè)集團財務(wù)管理于一身，主要通過“結(jié)算管理”和“信貸管理”來做好集團內(nèi)部現(xiàn)金/資金的收付及融通調(diào)劑工作，并及時將集團總部的經(jīng)營管理意圖通過內(nèi)部存貸款利率、額度等政策的調(diào)整貫徹于各子公司及其他成員企業(yè)，從而規(guī)范與調(diào)控內(nèi)部各單位的資金行為，推動集團整體目標(biāo)的實現(xiàn)。(3)財務(wù)結(jié)算中心在集團內(nèi)部發(fā)揮著資金信貸中心、資金監(jiān)控中心、資金結(jié)算中心和資金信息中心的多項職能。這些職能對于強化母公司對集團的控制，協(xié)調(diào)并提高現(xiàn)金/資金配置與使用效率，克服現(xiàn)金/資金閑置與不足的矛盾，發(fā)揮集團財務(wù)資源的整體優(yōu)勢，正確處經(jīng)營管理與財務(wù)管理的關(guān)系，減小風(fēng)險損失等，發(fā)揮了不可低估的作用。

3、簡述財務(wù)危機預(yù)警指標(biāo)需具備的基本特征。答：既然是基于預(yù)報功能而非業(yè)已陷入危機狀態(tài)，相關(guān)的預(yù)警財務(wù)指標(biāo)必須遵循的基本原則有：(1)必須具有高度的敏感性，即危機因素一旦萌生，能夠在指標(biāo)值上迅速反映出來。(2)屬于先兆性指標(biāo)，即一旦指標(biāo)趨于惡化，往往意味著危機可能發(fā)生或?qū)⒁l(fā)生，而非已陷入嚴(yán)重危機時的結(jié)果性指標(biāo)。(3)必須與與危機不僅表現(xiàn)為它是公司戰(zhàn)略的一個子系統(tǒng)，而是較之生產(chǎn)戰(zhàn)略與營銷戰(zhàn)略(二者合稱為經(jīng)營戰(zhàn)略)，財務(wù)戰(zhàn)略也體現(xiàn)著對前者的全面支持性特征，是經(jīng)營戰(zhàn)略的執(zhí)行戰(zhàn)略。財務(wù)戰(zhàn)略必須是目標(biāo)明確、行動上可操作。(二)互逆性.財務(wù)戰(zhàn)略必須隨著公司面臨的經(jīng)營風(fēng)險的變動而進行互逆性調(diào)整。如對于資本結(jié)構(gòu)問題，資本結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略決策要求在公司經(jīng)營風(fēng)險較大時保持相對較低的負債率，從而降低財務(wù)風(fēng)險。這種互逆性是財務(wù)戰(zhàn)略作為一極與經(jīng)營戰(zhàn)略相匹配之處。(三)動態(tài)性,財務(wù)戰(zhàn)略必須保持動態(tài)的調(diào)整，當(dāng)環(huán)境出現(xiàn)較小變動時，一切行動必須按戰(zhàn)略行事，體現(xiàn)戰(zhàn)略對行動的指導(dǎo)性；當(dāng)環(huán)境出現(xiàn)較大變動并影響全局時，經(jīng)營戰(zhàn)略必須做出調(diào)整，從而財務(wù)戰(zhàn)略也應(yīng)隨之調(diào)整。(四)全員性,財務(wù)戰(zhàn)略的全員性體現(xiàn)在：(1)縱向看，財務(wù)戰(zhàn)略制定與實施是企業(yè)集團高層主管(如財務(wù)副總裁)、總部財務(wù)部門主管、事業(yè)部財務(wù)及各子公司或分廠財務(wù)主管多位一體的管理過程；(2)從橫向看，財務(wù)戰(zhàn)略必須與其它職能戰(zhàn)略相配合，并循著企業(yè)集團的發(fā)展階段與發(fā)展方向來體現(xiàn)各職能戰(zhàn)略管理的主次，財務(wù)戰(zhàn)略意識要滲透到橫向職能的各個層次，并最終由總部負責(zé)協(xié)調(diào)。

5、簡述財務(wù)中心的運作機制。財務(wù)中心是在集團財務(wù)總部下設(shè)置的、專司母公司(及其分公司)、子公司及其他成員企業(yè)現(xiàn)金收付、頭寸調(diào)劑及往來業(yè)務(wù)款項結(jié)算的財務(wù)職能機構(gòu)。在集團內(nèi)部現(xiàn)金融通與控制等方面，財務(wù)中心有著獨特的運作機制：其一，財務(wù)中心通過引入銀行的結(jié)算、信貸、調(diào)控職能，對集團內(nèi)部各單位的現(xiàn)金/資金實施中介服務(wù)、運營監(jiān)控、效果考核與信息反饋。其二，財務(wù)中心集商業(yè)銀行金融管理與企業(yè)集團財務(wù)管理于一身，主要通過“結(jié)算管理”和“信貸管理”來做好集團內(nèi)部現(xiàn)金/資金的收付及融通工作，并規(guī)范與調(diào)控內(nèi)部各單位的資金行為，推動集團整體目標(biāo)的實現(xiàn)；其三，財務(wù)中心在集團內(nèi)部發(fā)揮著資金信貸中心、資金監(jiān)控中心、資金結(jié)算中心和資金信息中心的多項職能。

6、簡述產(chǎn)權(quán)比率的涵義及功能。答：產(chǎn)權(quán)比率是指債務(wù)與股東權(quán)益的比率。它提示了企業(yè)集團負債與資本的對應(yīng)關(guān)系以及可能的風(fēng)險態(tài)度與信用品質(zhì)，并對債權(quán)人權(quán)益的風(fēng)險變異程度進行估量。對財務(wù)狀況的反映：產(chǎn)權(quán)比率越低，即股權(quán)資本所占比重越大，債權(quán)人的利益一般越有保障，遭風(fēng)險損失的可能性也就越小，反之越大。

12、簡述投資政策及其內(nèi)容。答：投資政策是總部基于集團戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu)目標(biāo)規(guī)劃，而對集團整體及各成員企業(yè)的投資及其管理行為所確立的基本規(guī)范與判斷取向標(biāo)準(zhǔn)，是企業(yè)集團財務(wù)戰(zhàn)略與財務(wù)政策的重要組成部分，主要包括投資領(lǐng)域、投資方式、投資質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)、投資財務(wù)標(biāo)準(zhǔn)等基本內(nèi)容。

7、簡述初創(chuàng)期的企業(yè)集團的經(jīng)營風(fēng)險與財務(wù)特征。答：初創(chuàng)期的企業(yè)集團面臨的經(jīng)營風(fēng)險與財務(wù)特征主要有：(1)企業(yè)集團產(chǎn)品產(chǎn)量規(guī)模不大，缺乏規(guī)模優(yōu)勢，成本較高，風(fēng)險承荷力差；(2)沒有規(guī)模優(yōu)勢，市場的認知不夠，市場份額的確定缺乏依據(jù)與理性；(3)在需要階段的企業(yè)集團應(yīng)當(dāng)采取穩(wěn)固發(fā)展型的財務(wù)戰(zhàn)略。(1)相對穩(wěn)健型的籌資戰(zhàn)略由于資本需求遠大于資本供給能力(即可容忍的負債極限和能力)，而負債籌資在此期間并非首選(高經(jīng)營風(fēng)險會導(dǎo)致較高的負債利率，從而導(dǎo)致高資本成本)，因此，資本不足的矛盾仍然要通過以下途徑解決：一是股東追加股權(quán)資本投入，二是提高稅后收益的留存比率。這兩條途徑都是股權(quán)資本型籌資戰(zhàn)略的重要體現(xiàn)。當(dāng)這兩條途徑均不能解決企業(yè)發(fā)展所需資金時，再考慮采用負債融資方式，包括短期融資和長期融資等，但債務(wù)規(guī)模必須適度，必須與集團的發(fā)展速度保持一定的協(xié)調(diào)；同時，必須考慮調(diào)度的統(tǒng)一，以控制債務(wù)規(guī)模。(2)適度分權(quán)型投資戰(zhàn)略在此階段，企業(yè)集團財務(wù)戰(zhàn)略方向漸趨明朗，隨著集團市場份額的擴大與競爭地位的增強，子公司等成員企業(yè)對集團整體財務(wù)戰(zhàn)略的認知共識度與執(zhí)行的自覺能動性也有了較大的提高，如何調(diào)動子公司等成員企業(yè)及其管理者的積極性、創(chuàng)造性與責(zé)任感，促進資源配置、使用效率與效益的提高，成為集團發(fā)展期總部面臨的核心問題之一。而投資的適度分權(quán)戰(zhàn)略是其中的重要舉措。(3)剩余股利政策發(fā)展期企業(yè)集團的經(jīng)營風(fēng)險與財務(wù)特征，決定了該時期的企業(yè)集團應(yīng)傾向于零股利政策或剩余股利政策。在支付方式上，也應(yīng)以股票股利為主導(dǎo)。

9、簡述納稅成本的基本特征。答：納稅成本具有兩個顯著的特征：一是與收益變現(xiàn)程度的非對稱性；二是完全的現(xiàn)金性。(1)按照稅法的規(guī)定，企業(yè)以賬面利潤為基礎(chǔ)納稅，而不論這些賬面利潤是否已經(jīng)變現(xiàn)，這往往使得納稅相對于賬面收益的變理形成一家的“預(yù)付”性質(zhì)。(2)在法制健全的國家，企業(yè)必須以完全的現(xiàn)金(包括抵押變現(xiàn))方式依法履行納稅責(zé)任，幾乎沒有其他任何的替代方式。(3)納稅的兩個顯著特征給企業(yè)帶來納稅風(fēng)險，此外還會帶來投資扭曲風(fēng)險成本、經(jīng)營損失風(fēng)險和納稅支付風(fēng)險等。

10、簡述企業(yè)集團成功的基礎(chǔ)保障。答:(1)一個企業(yè)集團成敗，最基礎(chǔ)的保障在于能否確立起兩條交互融合的生命線：具有競爭優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)發(fā)展線與高效率的管理控制線(2)一個發(fā)展思路不明確，缺乏競爭優(yōu)勢與廣闊市場前景的產(chǎn)業(yè)發(fā)展線的企業(yè)集團注定是沒有前途的。對內(nèi)因成員企業(yè)缺乏歸附的信心而影響資源配置的協(xié)同性，無法形成沖擊市場的資源聚合優(yōu)勢；對外因市場定位不明確而使整個集團的發(fā)展失去了目標(biāo)與方向。而面對極其復(fù)雜的治理結(jié)構(gòu)與利益關(guān)系，母公司如果不能以優(yōu)勢的管理資源為依托，以富有激勵與約束功能的制度創(chuàng)新為后盾的話，就無法對成員企業(yè)施以強有力的控制，并實現(xiàn)資源的一體化整合效應(yīng)與運行的高效率性.(3)離開了高效率的管理控制線，產(chǎn)業(yè)發(fā)展線也就沒有了持續(xù)的生命力；同樣，如果不能以推動產(chǎn)業(yè)發(fā)展線謀求市場競爭優(yōu)勢為著眼點的話，管理控制便會失去方向與目標(biāo)，結(jié)果必然是低效率的。可見，優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)發(fā)展線與高效率的管理控制線依存互動，構(gòu)成了企業(yè)集團生命力的保障與成功的基礎(chǔ)。

11、簡述融資政策的涵義及其主要內(nèi)容。答：融資政策是管理總部基于集團戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu)的總體規(guī)劃，并確保投資政策及其目標(biāo)的貫徹與實現(xiàn)，而確定的集團融資活動的基本規(guī)范與取向標(biāo)準(zhǔn)，是企業(yè)集團財務(wù)政策的重要組成部分。主要包括融資規(guī)劃、融資質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)與融資決策制度安排等。其中最為核心的是融資決策制度的安排，包括兩個主要方面：一是總部與成員企業(yè)融資決策權(quán)力的劃分；二是融資執(zhí)行主體的規(guī)定。

13、簡述投資質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的涵義及內(nèi)容。答：投資質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)是指企業(yè)集團對其系列化的主導(dǎo)產(chǎn)品規(guī)定的必須達到或具備的適應(yīng)市場競爭的基本功能與素質(zhì)。其內(nèi)容主要有：(1)按照質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)政策，要求集團總部及其成員公司在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，凡是達不到質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品決不能購入、生產(chǎn)和流入市場。(2)對于期望成為成員企業(yè)或正在合作的企業(yè)，如果其生產(chǎn)經(jīng)營的產(chǎn)品不符合集團規(guī)定的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，必須堅決拒絕或中止合作。(3)對于既有的成員企業(yè)，如果不能貫徹企業(yè)集團的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，必須采取對策，或改造或重組或切割或出售等。(4)要使質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)得以落實，就必須在企業(yè)集團內(nèi)部建立嚴(yán)格的質(zhì)量保障制度與質(zhì)量監(jiān)督體系，實行質(zhì)量否決。

14、簡述營業(yè)現(xiàn)金流量比率的涵義及功能。答：(1)營業(yè)現(xiàn)金流量比率是指企業(yè)集團的營業(yè)現(xiàn)金流入量與流出量的比值，反映了整個現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度。(2)營業(yè)現(xiàn)金流量比率是以1作為標(biāo)桿值，通過與1的比較，可以反映出財務(wù)狀況。當(dāng)該比率大于1時，表明有良好的現(xiàn)金支付保障能力；如果小于1則意味著收益質(zhì)量低下，可能處于過度經(jīng)營狀態(tài)。

15、簡述預(yù)算組織體系及其構(gòu)成。答：從企業(yè)集團預(yù)算活動的過程看，預(yù)算組織體系有兩條行為主線在發(fā)揮規(guī)劃、控制與推動作用：一條是由預(yù)算管理組織所形成的管理行為線，另一條則是由預(yù)算執(zhí)行組織形成的之選行為線。預(yù)算管理組織是指負責(zé)企業(yè)集團預(yù)算編制、審定、監(jiān)督、協(xié)調(diào)、控制與信息反饋、業(yè)績考核的組織機構(gòu)，包括母公司董事會、預(yù)算委員會和預(yù)算工作組。預(yù)算執(zhí)行組織是預(yù)算的執(zhí)行機構(gòu)，也是預(yù)算目標(biāo)執(zhí)行的責(zé)任主體或責(zé)任中心。

16、簡述資本市場對財務(wù)戰(zhàn)略制定與實施的影響表現(xiàn)在哪些方面？答：資本市場為企業(yè)集團財務(wù)戰(zhàn)略的制定與實施提供了前提，其影響主要表現(xiàn)在：第一，資本市場為財務(wù)戰(zhàn)略的制定，尤其是籌資戰(zhàn)略的制定提供了前提。第二，資本市場為財務(wù)戰(zhàn)略的實施提供依據(jù)。第三，資本市場在某程度上是在向公司提供市場信號，市場價格往往是引導(dǎo)資源向高效率產(chǎn)出部門或企業(yè)流動的依據(jù)。這種信號作用表明，公司財務(wù)戰(zhàn)略的制定與實施，離不開對市場信號這一環(huán)境因素的分析，只有將資本市場作為戰(zhàn)略制定的環(huán)境因素來考慮，才能使公司的財務(wù)戰(zhàn)略符合現(xiàn)實。

17、企業(yè)集團并購的陷阱有哪些？答：企業(yè)集團并購的陷阱主要包括以下三個方面：(1)信息錯誤陷阱(2)經(jīng)營不善陷阱(3)法律風(fēng)險

18、企業(yè)集團并購中目標(biāo)公司搜尋與抉擇標(biāo)準(zhǔn)的基本內(nèi)容。答：企業(yè)集團在并購中目標(biāo)公司搜尋與抉擇的標(biāo)準(zhǔn)有兩方面內(nèi)容：一是戰(zhàn)略符合性標(biāo)準(zhǔn)，并購保障不單單指財務(wù)的、數(shù)量的指標(biāo)，更包括諸多的非財務(wù)的、數(shù)量的指標(biāo)，要求目標(biāo)公司在生產(chǎn)、銷售、技術(shù)等方面必須與主并的企業(yè)集團存在著廣泛的協(xié)同互補性。二是財務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，包括目標(biāo)公司的規(guī)模標(biāo)準(zhǔn)及其并購價格上限，前者取決于主并企業(yè)的管理與控制能力，后者與企業(yè)集團的財務(wù)資源的承荷或支持能力密切相關(guān)。在財務(wù)標(biāo)準(zhǔn)方面，企業(yè)集團面臨的最大困難是以持續(xù)經(jīng)營的觀點、恰當(dāng)?shù)姆椒?，對目?biāo)公司的價值最初合理的估測。

20、企業(yè)集團財務(wù)管理體制的含義及其構(gòu)成。答：所謂企業(yè)集團財務(wù)管理體制是指管理總部(母公司)為界定企業(yè)集團各方面財務(wù)管理的權(quán)責(zé)利關(guān)系，規(guī)范子公司等成員企業(yè)理財行為所確立的基本制度，簡稱財務(wù)體制，包括財務(wù)組織制度、財務(wù)決策制度、財務(wù)控制制度三個主要方面。(1)財務(wù)組織制度財務(wù)組織制度需要解決的基本問題，一是財務(wù)管理組織機構(gòu)的設(shè)置；二是各層級財務(wù)組織機構(gòu)的職責(zé)定位；三是財務(wù)管理組織機構(gòu)人員的設(shè)定。(2)財務(wù)決策制度財務(wù)決策管理權(quán)限歷來是企業(yè)集團各方面所關(guān)注的首要問題，因為它直接關(guān)系著各自的切身利益，是整個財務(wù)管理體制的核心。因此，如何劃分并界定各方面、各利益主體以及各層級財務(wù)管理組織的財務(wù)決策管理權(quán)限，成為財務(wù)決策制度研究的基本點。(3)財務(wù)控制制度財務(wù)控制制度是總部基于集團發(fā)展戰(zhàn)略與管理目標(biāo)，規(guī)范、監(jiān)控與督導(dǎo)各方面、各利益主體、各層級財務(wù)管理組織的理財行為，實現(xiàn)財務(wù)資源配置的秩序性與高效率性而建立的財務(wù)控制的制度體系，包括股權(quán)管理制度、投資管理制度、籌資管理制度、現(xiàn)金流量管理制度、預(yù)算管理制度、財務(wù)信息報告制度、績效考核與薪酬管理制度、財務(wù)人員委派制度等。

25、企業(yè)集團品牌戰(zhàn)略的誤區(qū)有哪些？答：實施品牌戰(zhàn)略一個最大的誤區(qū)是品牌的過度延伸，可能導(dǎo)致其市場占有份額、成本控制、利潤增加等等的不利，使企業(yè)集團陷入品牌延伸的誤區(qū)。主要內(nèi)容有：(1)損害原品牌的高品質(zhì)形象(2)品牌個性淡化(3)心理沖突(4)蹺蹺板效應(yīng)

23、企業(yè)集團的本質(zhì)及其基本特征是什么？答：企業(yè)集團的本質(zhì)從其宗旨出發(fā)是實現(xiàn)資源聚集整合優(yōu)勢和管理協(xié)同優(yōu)勢，其基本特征也是由此出發(fā)的，有如下四點：(1)企業(yè)集團的最大優(yōu)勢體現(xiàn)為資源聚集整合性和管理協(xié)同性；(2)母公司、子公司以及其它成員企業(yè)彼此之間必須遵循集團的統(tǒng)一“規(guī)范”，實現(xiàn)協(xié)調(diào)有序性運行；(3)企業(yè)集團整體與局部之間形成一種利益的依存互動機制；(4)作為管理總部的母公司必須能夠充分發(fā)揮其主導(dǎo)功能，任何企業(yè)若想取得成員資格，必須承認集團的章程及制度，服從集團整體利益最大化的目標(biāo)。30、企業(yè)集團在并購的過程中需要解決的關(guān)鍵問題是什么？答：企業(yè)集團在并購的過程中，需要解決的關(guān)鍵問題包括六個方面：(1)并購目標(biāo)的規(guī)劃；(2)目標(biāo)公司的搜尋與抉擇；(3)目標(biāo)公司價值評估；(4)并購的資金融通；(5)并購一體化整合；(6)并購陷阱的防范。

19、企業(yè)集團財務(wù)管理的特征包含哪些方面，具體內(nèi)容是什么？答：較之單一法人制企業(yè)，企業(yè)集團財務(wù)管理的特殊性緣于治理結(jié)構(gòu)的多級法人制?；谄髽I(yè)集團治理結(jié)構(gòu)背景，以總部(母公司)為主導(dǎo)的企業(yè)集團，在財務(wù)管理主體、管理目標(biāo)、管理對象、管理方式以及管理環(huán)境等方面體現(xiàn)著如下基本特征：(1)在財務(wù)管理主體上與多級法人治理結(jié)構(gòu)相對應(yīng)，企業(yè)集團在財務(wù)管理的主體上，呈現(xiàn)為一元中心下的多層級復(fù)合結(jié)構(gòu)特征。在對企業(yè)集團財務(wù)管理主體的理解上應(yīng)把握四個關(guān)鍵詞：多、層級、一元中心、復(fù)合，同時注意母子公司制與總分公司制的差異。(2)在財務(wù)管理目標(biāo)上無論是站在集團整體角度抑或個別成員企業(yè)立場，都必須以實現(xiàn)市場價值與所有者財富最大化作為財務(wù)的基本目標(biāo)，但呈現(xiàn)為成員企業(yè)個體財務(wù)目標(biāo)對集團整體財務(wù)目標(biāo)在戰(zhàn)略上的統(tǒng)合性?？偛吭谪攧?wù)管理目標(biāo)的定位上，必須從集團整體利益最大化出發(fā)，依據(jù)一體化戰(zhàn)略，對母公司與子公司、母公司與其他成員企業(yè)、子公司以及其他成員企業(yè)相互間的利益沖突與財務(wù)目標(biāo)進行統(tǒng)一協(xié)調(diào)與統(tǒng)一規(guī)劃，最終在確保集團整體財務(wù)目標(biāo)最大化的前提下，實現(xiàn)成員企業(yè)個體財務(wù)目標(biāo)的最大化，從而在整體與個體財務(wù)目標(biāo)間形成一種依存互動機制，避免管理目標(biāo)逆向選擇傾向。(3)在財務(wù)管理對象上一般意義上，企業(yè)集團財務(wù)管理的基本對象限定為企業(yè)集團資金或價值運動，體現(xiàn)為成員企業(yè)獨立資金運動個體對集團整體資金運動的一體化高度統(tǒng)合，并產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。但與單一法人企業(yè)有著一定的差別，最大的不同在于：第一、單一法人企業(yè)的資金運動在這一單一的理財主體范圍內(nèi)自成系統(tǒng)，而企業(yè)集團的資金運動則涉及到多個理財主體及其不同的主體層面，因而是一個極其復(fù)雜的復(fù)合式系統(tǒng)結(jié)構(gòu)體系；第二、企業(yè)集團有著優(yōu)勢的財務(wù)資源支持，能夠進入更加廣泛的財務(wù)活動領(lǐng)域，并利用多種多樣的融資、投資以及利潤分配的形式或手段，并且有了更大的創(chuàng)新空間。第三、企業(yè)集團在總部的統(tǒng)一運籌和成員企業(yè)的協(xié)同配合下，企業(yè)集團的資金運動在整體上的可調(diào)劑彈性會大大增加。第四、由于企業(yè)集團的資金運動是多個理財主體各自資金運動系統(tǒng)的一體化復(fù)合，因而在財務(wù)關(guān)系上，較之單一法人企業(yè)所面臨的問題、涉及的利益相關(guān)者及其層級結(jié)構(gòu)、需要采取的財務(wù)對策與財務(wù)手段或形式也就復(fù)雜得多。(4)在財務(wù)管理方式上企業(yè)集團在財務(wù)管理方式上，體現(xiàn)為經(jīng)營管理的全面預(yù)算化。就預(yù)算的運作機理與基本宗旨而言，單一法人制企業(yè)與企業(yè)集團并無本質(zhì)的差異。只是由于治理結(jié)構(gòu)、財務(wù)主體及其責(zé)權(quán)利關(guān)系的復(fù)雜性，特別是更為突出的目標(biāo)逆向選擇傾向，使得集團預(yù)算體系在內(nèi)容與結(jié)構(gòu)上顯得更加復(fù)雜、控制難度更大。不僅如此，面對多層級財務(wù)主體、權(quán)責(zé)利關(guān)系、資金運動系統(tǒng)、目標(biāo)逆向選擇等復(fù)雜的治理結(jié)構(gòu)，要實現(xiàn)一體化管理戰(zhàn)略與管理政策下的資源配置的規(guī)模效應(yīng)、管理協(xié)同效應(yīng)、信息共享效應(yīng)，進而謀求更大的、復(fù)合型的市場競爭優(yōu)勢等集團組建的宗旨，自然對實施預(yù)算控制的要求也就更為強烈和更加迫切。在以預(yù)算為財務(wù)管理基本方式的企業(yè)集團里，運作過程中通常需要遵循如下的基本程序：首先由集團總部以“投資中心”的身份，依據(jù)整體發(fā)展戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)以及階段性目標(biāo)，提出擬決策方案的總體預(yù)算框架；然后借助由上至下、自下而上的預(yù)算組織程序，從市場競爭強制以及各項經(jīng)濟資源有效支持能力角度，對擬決策方案進行全方位的分析、分解、論證與上下反饋、溝通、協(xié)調(diào)。(5)在財務(wù)管理環(huán)境上判斷一個企業(yè)集團是否擁有財務(wù)資源的環(huán)境優(yōu)勢或優(yōu)勢的財務(wù)環(huán)境，主要地不在于當(dāng)前既有的、靜態(tài)的、賬面(財務(wù)報表)意義的財務(wù)資源規(guī)模的大小，而需從融資、投資、財務(wù)服務(wù)與監(jiān)督能力等方面加以衡量：第一、是否擁有廣泛而通暢的融資渠道、可資利用的多種多樣的融資手段，在需要資金時以較低的成本、更高的質(zhì)量融入相應(yīng)數(shù)量的資金。第二、是否擁有廣泛而通暢的投資通道、可資利用的多種多樣的投資手段，并取得理想的收益回報或達到預(yù)期的目的。第三、在集團內(nèi)部能否塑造一種高效率的財務(wù)預(yù)算機制，規(guī)范各層階成員企業(yè)經(jīng)營理財行為，實現(xiàn)財務(wù)協(xié)同效應(yīng)，確立財務(wù)的服務(wù)意識，積極能動地為經(jīng)營管理提供高質(zhì)量的資金供應(yīng)、創(chuàng)新性的價值咨詢論證和有用的決策信息支持。

22、企業(yè)集團成功的基礎(chǔ)保障是什么？答：企業(yè)集團成功的基礎(chǔ)保障，也就是決定企業(yè)集團的成敗最關(guān)鍵的因素包括兩個方面：核心競爭力與核心控制，其中核心競爭力的關(guān)鍵在于卓越的戰(zhàn)略規(guī)劃與合理的產(chǎn)業(yè)板塊構(gòu)造，核心控制力最為本質(zhì)的是組織結(jié)構(gòu)的運轉(zhuǎn)效率與制度體系的控制力度。企業(yè)集團生命力(成功)的基礎(chǔ)保障可以形象表示為：企業(yè)集團生命力≈核心競爭力(戰(zhàn)略與板塊)＋核心控制力(文化、組織與制度)在以上的兩方面，核心競爭力決定著企業(yè)集團存亡發(fā)展的命運，核心控制力則是核心競爭力的源泉根基，二者依存互動，構(gòu)成企業(yè)集團生命力的保障與成功的基礎(chǔ)。

21、企業(yè)集團財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)定位的基本內(nèi)容是什么？答：(1)作為一種支持性戰(zhàn)略，財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)定位的立足點是企業(yè)集團的戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu)規(guī)劃。所謂戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu)是指管理總部或母公司為謀求競爭優(yōu)勢并實現(xiàn)整體價值最大化目標(biāo)所確立的企業(yè)集團資源配置與未來發(fā)展必須遵循的總體思路、基本方向與運行軌跡。(2)在戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu)的取向上，存在著多元化與專業(yè)化兩種類型，二者在集團架構(gòu)下要協(xié)調(diào)統(tǒng)一。無論是多元化抑或一元化，只不過是企業(yè)集團采取的兩種不同的投資戰(zhàn)略與經(jīng)營策略，是企業(yè)集團基于各自所屬行業(yè)、技術(shù)與管理能力、規(guī)模實力、發(fā)展階段及其目標(biāo)等一系列因素選定的結(jié)果。就集團整體而言，二者并非是一對不可調(diào)和的矛盾。(3)一元“核心編造”下的投資多樣性戰(zhàn)略，并非一種無序的產(chǎn)業(yè)或產(chǎn)品的隨意雜合，而是體現(xiàn)為一種核心能力有效支持下的投資延伸的高度秩序性。在這些企業(yè)集團里，整體的核心能力秩序性延伸為相關(guān)的具體產(chǎn)品或業(yè)務(wù)的專向性核心能力系列，彼此相互依托，耦合推進，由此便在集團整體框架下建立起一種以各成員企業(yè)嚴(yán)格的專業(yè)化分工為基礎(chǔ)的(成員企業(yè)專司各自核心產(chǎn)品/業(yè)務(wù)投資與經(jīng)營)投資與經(jīng)營多樣性的戰(zhàn)略架構(gòu)體系，實現(xiàn)了一元“核心編造”下集團整體投資的多樣性與內(nèi)部高度專業(yè)化分工協(xié)作的有序統(tǒng)一。在這一點上，脫離對核心能力的依托，并導(dǎo)致資源配置分散的投資多元化與一元“核心編造”下投資的多樣性顯然存在著本質(zhì)的差異。毫無疑問，離開了獨特的、具有強大延伸功能的核心能力的有效支持，無論是多元化、多樣性或?qū)I(yè)化投資戰(zhàn)略或經(jīng)營策略，注定都是缺乏生命力的，即便一時成功，也不可能持久。

24、企業(yè)集團集權(quán)與分權(quán)的認識與抉擇。答：(1)“權(quán)”的涵義及層次就法人聯(lián)合體的企業(yè)集團來說,“權(quán)”主要是決策管理權(quán)，包括生產(chǎn)權(quán)、經(jīng)營權(quán)(供應(yīng)與銷售)、財務(wù)權(quán)(融、投資與分配)及人事權(quán)等。從總體角度，上述權(quán)力大致可歸納為如下五個基本層次：第一層次：集團戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu)與公司政策(包括經(jīng)營領(lǐng)域、經(jīng)營方式、質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)、財務(wù)標(biāo)準(zhǔn)等)及其制度保障體系的制定、解釋與調(diào)整權(quán)，其中包括集團管理體制的選擇與調(diào)整變更權(quán)；第二層次：對集團戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu)與控制結(jié)構(gòu)產(chǎn)生直接或潛在重大影響事宜的決策管理權(quán)以及非常例外事項的處置權(quán)；第三層次：對集團發(fā)展戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)與公司政策不構(gòu)成重大影響或僅產(chǎn)生一般影響事宜的決策管理權(quán)；第四層次：就集團角度來看，屬于一般的、日常性的生產(chǎn)、經(jīng)營、財務(wù)與人事權(quán)等；?第五層次：子公司等成員企業(yè)對于自身內(nèi)部職能部門、責(zé)任單位以及下屬更低層階企業(yè)的管理決策權(quán)。(2)集權(quán)與分權(quán)的認識無論是集權(quán)抑或分權(quán)都是相對的。集權(quán)制并不意味著母公司或管理總部統(tǒng)攬集團利用財務(wù)杠桿系數(shù)加以衡量，主要是在控制融及各成員企業(yè)一切大小事務(wù)，而是將那些對企資風(fēng)險的同時，發(fā)揮負債的財務(wù)杠桿效應(yīng)。業(yè)集團產(chǎn)生重大影響事宜的決策權(quán)集中于管

27、企業(yè)集團為什么要實施財總監(jiān)委派制？其理總部；同樣也不能將分權(quán)制片面地理解為子主要類型及各自的優(yōu)缺點有哪些？答:財務(wù)總公司或成員企業(yè)擁有了所有的決策管理權(quán)，而監(jiān)委派制是母公司為維護集團整體利益，強化只是說總部在保持重大決策權(quán)的前提下，將其對子公司經(jīng)營管理活動的財務(wù)控制與監(jiān)督，由他事宜的決策權(quán)更多地授予子公司等成員企母公司直接對子公司委派財務(wù)總監(jiān)，并納入母業(yè)?？偨Y(jié)國內(nèi)外成功企業(yè)集團的做法，無論實公司財務(wù)部門的人員編制實行統(tǒng)一管理與考行的是集權(quán)制抑或分權(quán)制，一、二層次的全部核獎罰。依據(jù)財務(wù)總監(jiān)的職責(zé)范疇，通?？捎?甚至第三層次的部分)權(quán)力都是獨攬于母公三種類型：財務(wù)監(jiān)事委派制、財務(wù)主管委派制司或管理總部的，并且這些權(quán)力具有凌駕于任和財務(wù)監(jiān)理委派制。不同類型的委派制度，財何子公司等成員企業(yè)之上的權(quán)威，以便在必要務(wù)總監(jiān)的職責(zé)權(quán)限各有差異。其中財務(wù)監(jiān)視委時加以行使。因此，對于企業(yè)集團集權(quán)或分權(quán)派制旨在塑造一種財務(wù)監(jiān)督機制；財務(wù)主管委的討論，只是囿于第三、四、五等權(quán)力層次，派制則有助于建立一種財務(wù)決策機制；財務(wù)建而非針對權(quán)力結(jié)構(gòu)的所有層面。如果子公司等立委派制則期望能夠確立起財務(wù)監(jiān)督與財務(wù)成員企業(yè)在第三、四、五等層次上擁有了大部決策的雙重機制。但由于不同類型的委派制度甚至全部的自主權(quán)，此時的集團管理體制便體固有的“人治”性弊端，使得在運用中往往會帶現(xiàn)為一種分權(quán)特征；反之則屬于集權(quán)型。集權(quán)來一系列矛盾或問題。因此要使財務(wù)總監(jiān)委派制與分權(quán)制各有利弊，無絕對的優(yōu)劣高下之制度發(fā)揮應(yīng)有的功能效應(yīng)，事先必須對各種可分。就國內(nèi)外企業(yè)集團管理體制的總體結(jié)構(gòu)來能的問題作出估計，并采取相應(yīng)的先決對策或看，大都趨向集權(quán)與分權(quán)相互糅和的模式。(3)作出相應(yīng)的制度安排。

集權(quán)制與分權(quán)制的比較企業(yè)集團采取集權(quán)管

28、企業(yè)集團無形資產(chǎn)的營造戰(zhàn)略有哪些內(nèi)理體制對聚合資源優(yōu)勢，貫徹實施母公司及集容？答：企業(yè)集團無形資產(chǎn)的營造戰(zhàn)略大致有團整體戰(zhàn)略目標(biāo)具有保障力。一個企業(yè)集團若以下幾種：(1)專利戰(zhàn)略在企業(yè)集團培育、創(chuàng)要采用集權(quán)管理體制，除了集團管理高層必須造、創(chuàng)新的過程中，要切實有效地維護自身的具有較強的素質(zhì)能力外，在集團內(nèi)部還必須有知識產(chǎn)權(quán)和專利技術(shù)，使企業(yè)集團與競爭對手一個能及時、準(zhǔn)確地傳遞信息的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，并保持并擴大競爭優(yōu)勢。(2)質(zhì)量信譽戰(zhàn)略企業(yè)通過信息傳遞過程的嚴(yán)格控制來保障信息的集團產(chǎn)品質(zhì)量和信譽的保障是企業(yè)集團其他質(zhì)量。這樣的話，相關(guān)的成本會隨之增加。此層面與環(huán)節(jié)的前提，所以，強化質(zhì)量信譽是企外，隨著集權(quán)程度的提高，集權(quán)管理的復(fù)合優(yōu)業(yè)集團無形資產(chǎn)營造的基礎(chǔ)和永恒的主題。(3)勢可能會不斷強化，但各層次成員企業(yè)或組織品牌戰(zhàn)略名牌、形象是企業(yè)集團競爭優(yōu)勢的主機構(gòu)的積極性、創(chuàng)造性、責(zé)任感與應(yīng)變能力卻要源泉和富有價值的戰(zhàn)略財富。由品牌到名可能不斷削弱。分權(quán)管理實質(zhì)上是把決策管理牌，是特定企業(yè)集團科學(xué)技術(shù)、管理理念、企權(quán)在不同程度上下放到比較接近消息源的各業(yè)文化、形象信譽、運籌策略以及服務(wù)質(zhì)量等層次的成員企業(yè)或組織機構(gòu)，這樣，在相當(dāng)程多方面因素精華的凝結(jié)與升華，是高品位、高度上縮短了信息傳遞的時間，減小了信息傳遞質(zhì)量、高信譽度、高知名度、高市場覆蓋率以過程中的控制問題，節(jié)約了相關(guān)的成本。但采及高經(jīng)濟效益的集中體現(xiàn)。名牌的本質(zhì)在于以用分權(quán)管理，可能會產(chǎn)生管理目標(biāo)換位的問目標(biāo)市場消費者群體的有效需求為導(dǎo)向，以人題。而且，隨著分權(quán)程度的增強，分權(quán)管理信才、技術(shù)、信息、成本、資源領(lǐng)先優(yōu)勢為依托，息利用價值代理成本也有不斷增加的趨勢。(4)以最恰當(dāng)?shù)墓δ苜|(zhì)量和價格定位、獨特的經(jīng)營集權(quán)制與分權(quán)制的抉擇集權(quán)制與分權(quán)制的抉方式、高速度與效率、良好的服務(wù)保障、豐富擇應(yīng)根據(jù)企業(yè)集團不同的類型、發(fā)展階段以及的文化內(nèi)涵等為紐帶而贏得的一種社會的普戰(zhàn)略目標(biāo)等進行考慮，對集權(quán)或分權(quán)管理體制遍認可與信賴。離開了消費者，沒有了市場，的基本框架、層次結(jié)構(gòu)等做出相適應(yīng)的選擇與名牌也就無從談及。

安排。

29、企業(yè)集團有哪些無形資產(chǎn)營造戰(zhàn)略？答：

26、企業(yè)集團融資風(fēng)險控制的主要內(nèi)容。答：企業(yè)集團無形資產(chǎn)的營造戰(zhàn)略有三個方面：融資風(fēng)險緣于資本結(jié)構(gòu)中負債因素的存在。具(1)、專利戰(zhàn)略。企業(yè)集團在培育、創(chuàng)造和創(chuàng)體可以分為兩類：現(xiàn)金性風(fēng)險與收支性風(fēng)險。新的過程中，必須牢固確立一種知識創(chuàng)新觀念前者是一種結(jié)構(gòu)性的經(jīng)常風(fēng)險，后者是一種整和專利保護意識，并將這種觀念意識納入集團體性的非常風(fēng)險，并通常預(yù)示著企業(yè)集團經(jīng)營整體的戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu)與管理政策之中。(2)、的失敗。無論是那種風(fēng)險，一旦發(fā)生，都將給質(zhì)量信譽戰(zhàn)略。無形資產(chǎn)的營造是一個復(fù)雜的企業(yè)集團的安全性帶來嚴(yán)重的不良影響。因系統(tǒng)工程，但一切的根本則在于產(chǎn)品質(zhì)量和信此，如何防范與規(guī)避可能的融資風(fēng)險，也是企譽的保障。在集團內(nèi)部應(yīng)建立嚴(yán)格的質(zhì)量標(biāo)業(yè)集團融資管理的一項重要的內(nèi)容。(1)一般準(zhǔn)、質(zhì)量保障與監(jiān)督體系，以規(guī)范集團各成員來講，企業(yè)集團規(guī)避融資風(fēng)險的途徑主要有：企業(yè)的行為，實現(xiàn)在質(zhì)量信譽上的不斷積累、第一、管理總部或母公司必須確立一個良好的升值。(3)、品牌戰(zhàn)略。品牌一旦成為了名牌，資本結(jié)構(gòu)，在負債總額、期限結(jié)構(gòu)、資本成本就會獲得一種獨立的、甚至對市場與企業(yè)集團等方面必須依托有效的現(xiàn)金支付能力，或者必前途命運產(chǎn)生支配力量的地位，發(fā)揮著巨大的須通過預(yù)算的方式安排好現(xiàn)金流入與流出的輻射杠桿功能。此即所謂的品牌效應(yīng)或品牌戰(zhàn)協(xié)調(diào)匹配關(guān)系；第二、子公司及其他重要成員略。名牌由三方面涵義構(gòu)成：名牌產(chǎn)品、名牌企業(yè)也應(yīng)當(dāng)保持一個良好的資本結(jié)構(gòu)狀態(tài)，并商標(biāo)和名牌商號。名牌的創(chuàng)立過程有著不同的同樣也應(yīng)通過預(yù)算的方式安排好現(xiàn)金流入與階段性特征和不同的戰(zhàn)略取向重點。

現(xiàn)金流出的對稱關(guān)系；第三、當(dāng)母公司、子公

31、比較并購戰(zhàn)略目標(biāo)與策略目標(biāo)。答：并購司或其他重要成員企業(yè)面臨財務(wù)危機時，管理的戰(zhàn)略目標(biāo)是實施整個并購過程必須始終遵總部或財務(wù)公司必須發(fā)揮內(nèi)部資金融通調(diào)劑循的基本思路與方向指引，具有長遠性、戰(zhàn)略的功能，以保證集團整體財務(wù)的安全性，必要性的特點；而并購策略目標(biāo)是緣于消除各種隨時，財務(wù)公司還應(yīng)當(dāng)利用對外融資的功能，彌機的、對戰(zhàn)略目標(biāo)的實現(xiàn)產(chǎn)生不利影響因素的補集團內(nèi)部現(xiàn)金的短缺。(2)對于融資風(fēng)險，考慮，是戰(zhàn)略目標(biāo)實現(xiàn)過程的階段性步驟或技特別是非常性的整體融資風(fēng)險，企業(yè)集團可以術(shù)性安排，具有短期性、階段性的特點。二者的區(qū)別與聯(lián)系如下：(1)戰(zhàn)略目標(biāo)抑或策略目標(biāo)，都是管理總部在購并目標(biāo)制訂過程必須統(tǒng)籌考慮的兩個有機的、不可分割的組成部分；(2)并購戰(zhàn)略目標(biāo)是制定策略目標(biāo)的基本依據(jù)，策略目標(biāo)必須服從于戰(zhàn)略目標(biāo)的需要；(3)要站在戰(zhàn)略與戰(zhàn)術(shù)或策略不同的角度，對并購目標(biāo)的進行分類。

32、比較財務(wù)收益與會計收益。答：對于收益的解釋或判斷，存在著會計與財務(wù)兩種不同的概念。就會計而言，收益的確認完全是建立于權(quán)責(zé)發(fā)生制與會計分期假設(shè)基礎(chǔ)，反映著某一會計期間賬面收入與賬面成本配比的結(jié)果，即體現(xiàn)為一種應(yīng)計現(xiàn)金流入的概念。財務(wù)管理工作的核心是如何提高現(xiàn)金/資金的運轉(zhuǎn)效率，注重收益與風(fēng)險的對稱性，因此它所關(guān)心的主要不是某一會計期間賬面收益，即應(yīng)計現(xiàn)金流入量的多少，更關(guān)注這種應(yīng)計現(xiàn)金流入的質(zhì)量。在會計上看來，只要賬面收入大于賬面成本，即意味著收益的取得。而在財務(wù)上則收現(xiàn)要求實際的現(xiàn)金流入量大于現(xiàn)金流出量，即現(xiàn)金凈流量大于零；考慮到時間價值因素，不僅要求現(xiàn)金凈流量大于零，更要求現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值大于現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值，即凈現(xiàn)值大于零；考慮到機會成本因素，不僅要求凈現(xiàn)值大于零，同時會還必須大于機會成本。

33、比較經(jīng)營者知識資本與股東財務(wù)資本權(quán)益實現(xiàn)條件的差異。答：(1)財務(wù)資本權(quán)益的實現(xiàn)條件是“狀態(tài)依存性”；而知識資本權(quán)益的實現(xiàn)條件進一步體現(xiàn)為“績效依存性；(2)財務(wù)資本所依存的是凈利潤；知識資本所依存的剩余稅后利潤。剩余稅后利潤是超出市場或行業(yè)平均利潤的部分。(3)知識資本之所以依據(jù)剩余稅后利潤是由于：知識資本只有為企業(yè)創(chuàng)造出超過市場或行業(yè)平均水平的利潤，才體現(xiàn)出經(jīng)營者的價值，從而才有資本化的資格。

34、比較資本型與產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團并購戰(zhàn)略目標(biāo)。答：對于資本型企業(yè)集團，擬并購其它企業(yè)(目標(biāo)公司)的動機，常常是基于目標(biāo)公司的價格便宜，收購后經(jīng)過必要的包裝，再整個地分拆出售，以期獲得更大的資本利得。對于產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團而言，并購目標(biāo)公司的著眼點，或者是基于戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu)調(diào)整上的需要─借此而跨入新的具有發(fā)展前途、能給集團帶來長期利益的朝陽行業(yè)，而更多的則是為了收購后與企業(yè)集團原有資源進行“整合”─謀求更大的資源聚合優(yōu)勢，以進一步強化核心能力，拓展市場競爭空間，推動戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu)目標(biāo)的順利實現(xiàn)。

35、預(yù)算控制的含義及功能特征。答：所謂預(yù)算控制或稱預(yù)算管理，就是將企業(yè)集團的決策目標(biāo)及其資源配置規(guī)劃加以量化并使之得以實現(xiàn)的內(nèi)部管理活動或過程。預(yù)算控制的功能特征有戰(zhàn)略導(dǎo)向、風(fēng)險自抗、權(quán)利制衡、人性化控制四個方面。

36、預(yù)算控制循環(huán)包括的主要環(huán)節(jié)有哪些？任務(wù)是什么？答：預(yù)算控制循環(huán)包括的主要環(huán)節(jié)有：(1)、目標(biāo)擬定與預(yù)算編制。(2)、責(zé)任落實與推動實施(3)、業(yè)績報告與偏差診治(4)、責(zé)任辨析與業(yè)績評價(5)、獎罰兌現(xiàn)(6)、總結(jié)改進。任務(wù)是：由上述預(yù)算控制的循環(huán)過程來看，企業(yè)集團進行預(yù)算編制的益處已不單純地體現(xiàn)在預(yù)算編制本身，更主要地體現(xiàn)在預(yù)算實施過程能不斷發(fā)現(xiàn)問題進而在強化溝通與協(xié)調(diào)過程中不斷提高解決問題的能力。

37、預(yù)算目標(biāo)分解應(yīng)考慮的事項有哪些？答：除了資產(chǎn)占用或股權(quán)資本作為分解的依據(jù)外，還要考慮如下因素：(1)戰(zhàn)略，即在確定分解方法時，要體現(xiàn)企業(yè)集團的戰(zhàn)略意圖，做出戰(zhàn)略安排。(2)生命周期，即在利潤目標(biāo)分解時，要考慮子公司或分部的階段性。(3)非財務(wù)資源，即對非財務(wù)資源占用所應(yīng)分解部分進行量化處理。(4)資產(chǎn)，即要重視資產(chǎn)計價問題。

38、在固定資產(chǎn)稅法折舊政策的選擇上，必須遵循哪些基本前提？答：在固定資產(chǎn)稅法折舊政策的選擇上必須遵循三個前提：一是必須合法，即固定資產(chǎn)在不同產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的成員企業(yè)間的轉(zhuǎn)移必須是實質(zhì)性的，而不能是虛假的或技術(shù)性的策略；二是必須考慮固定資產(chǎn)運用方向改變的可行性；三是必須考慮固定資產(chǎn)使用方向，即經(jīng)營領(lǐng)域或經(jīng)營結(jié)構(gòu)的改變對集團整體戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu)的符合性以及可能產(chǎn)生的潛在影響或機會成本。

39、在運用現(xiàn)金流量貼現(xiàn)模式對目標(biāo)公司價值進行評估時，必須解決的基本問題是什么？答：在運用現(xiàn)金流量貼現(xiàn)模式對目標(biāo)公司價值進行評估時，必須解決四個相關(guān)的基本問題：(1)、明確的預(yù)測期內(nèi)現(xiàn)金流量預(yù)測。在對目標(biāo)公司未來現(xiàn)金流量的判斷上，著眼點不是目標(biāo)公司的“獨立現(xiàn)金流量”，而是其“貢獻現(xiàn)金流量”。(2)、貼現(xiàn)率的選擇。貼現(xiàn)率的選擇必須遵循配比原則，包括內(nèi)涵、風(fēng)險及時間等方面的配比。(3)、明確的預(yù)測期的確定。確定明確的預(yù)測期的通常做法是：逐期預(yù)測現(xiàn)金流量，直到各種不確定性因素使預(yù)測者感到不安為止。(4)、明確的預(yù)測期后現(xiàn)金流量的測算。40、編制合并資產(chǎn)負債表時，需要抵消處理的內(nèi)部債權(quán)債務(wù)項目主要包括哪些？.答：需要抵銷處理的內(nèi)部債權(quán)債務(wù)項目主要包括應(yīng)收賬款與應(yīng)付賬款、應(yīng)付債券與持有至到期投資、預(yù)收賬款與預(yù)付賬款、應(yīng)付票據(jù)與應(yīng)收票據(jù)等。

41、財務(wù)公司決策制度安排必須遵循哪些基本原則？答：財務(wù)公司決策制度安排必須遵循的基本原則為：(1)必須有助于集團整體戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu)、投資政策的貫徹與實施；(2)必須符合與集團管理體制相適應(yīng)的管理決策權(quán)力的科層結(jié)構(gòu)體系；(3)必須有助于調(diào)動財務(wù)公司的積極性、創(chuàng)造性與責(zé)任感；(4)必須有助于集團整體的融資效率的不斷提高。

42、財務(wù)公司主要包括哪些業(yè)務(wù)范疇？基本功能有哪些？答：財務(wù)公司主要包括負債、資產(chǎn)、中介服務(wù)、外匯等四大類業(yè)務(wù)，基本功能有融資中心、信貸中心、結(jié)算中心、投資中心。

43、公司治理結(jié)構(gòu)的含義及其基本內(nèi)容。答：所謂公司治理結(jié)構(gòu)，就是指一組聯(lián)結(jié)并規(guī)范公司財務(wù)資本所有者、董事會、監(jiān)事會、經(jīng)營者、亞層次經(jīng)營者、員工以及其他利益相關(guān)者彼此間權(quán)責(zé)利關(guān)系的制度安排，包括產(chǎn)權(quán)制度、決策督導(dǎo)機制、激勵與約束機制、組織結(jié)構(gòu)、董事/監(jiān)事問責(zé)制度等基本內(nèi)容。在公司治理結(jié)構(gòu)中，財務(wù)資本所有者包括股東及股東大會；董事會包括股東大會的常設(shè)權(quán)力機構(gòu)；經(jīng)營者包括委托代理契約的受托方及知識資本所有者；亞層次經(jīng)營者包括業(yè)務(wù)經(jīng)理、財務(wù)經(jīng)理、總務(wù)經(jīng)理等；員工以及其他利益相關(guān)者包括債權(quán)人、顧客、供應(yīng)商、政府或社會。

44、合并工作底稿的編制包括哪些程序？答：(1)編制合并財務(wù)報表的一般程序分兩步：第一步是編制合并工作底稿，第二步是根據(jù)合并工作底稿編制合并財務(wù)報表。其中，編制合并工作底稿是最關(guān)鍵的一步。(2)合并工作底稿的編制程序如下：①將母公司和子公司個別財務(wù)報表的數(shù)據(jù)過入合并工作底稿；②編制調(diào)整分錄；③加總母公司和子公司個別財務(wù)報表的數(shù)據(jù)，并將其填入“合計數(shù)”欄中；④編制抵銷分錄：將內(nèi)部交易的影響進行抵銷；⑤計算合并財務(wù)報表各項目的數(shù)額(合并數(shù))。

45、理解融資與傳統(tǒng)的籌資的區(qū)別？傳統(tǒng)意義上的籌資主要是指通過增量的方式籌措股權(quán)資本與債務(wù)資金，在結(jié)果上表現(xiàn)為表內(nèi)資金來源總量的增加。較之傳統(tǒng)的籌資概念，融資有著更為廣泛的內(nèi)涵范疇，它除了包含著傳統(tǒng)的籌資特征，更主要地體現(xiàn)為可運用的“活性”資金的增加。這種“活性”表現(xiàn)在四個方面：(1)表內(nèi)可資運用的資金來源總量增加；(2)存在著相當(dāng)數(shù)量的表外融資來源；(3)即便資金來源總量不變，但通過資產(chǎn)形式的轉(zhuǎn)換，可實現(xiàn)更多的購買力或支付能力；(4)在財務(wù)資源有限量的情況下，可以通過對機會成本項目的開發(fā)，創(chuàng)造出新的資金來源。

46、如何正確認識企業(yè)集團的本質(zhì)及其基本特征？答:第一，企業(yè)集團最大的優(yōu)勢體現(xiàn)為資源的聚集整合性與管理的協(xié)同性，包括人力資源優(yōu)勢、生產(chǎn)資料資源優(yōu)勢、財務(wù)資源優(yōu)勢、技術(shù)信息共享優(yōu)勢、管理協(xié)同優(yōu)勢，以及通過上述資源優(yōu)勢的復(fù)合而生成的集團整體的競爭優(yōu)勢等。第二，要達成資源整合與管理協(xié)同效應(yīng)，母公司、子公司以及其他各成員企業(yè)彼此間必須遵循集團一體化的統(tǒng)一“規(guī)范”實現(xiàn)協(xié)調(diào)有序性運行。第三，必須使所確立的規(guī)范既有利于實現(xiàn)集團整體利益最大化目標(biāo)，同時也有利于實現(xiàn)成員企業(yè)個體利益最大化目標(biāo)，在激發(fā)其積極性、創(chuàng)造性與責(zé)任感的基礎(chǔ)上，將各自的行為納入集團的統(tǒng)一規(guī)范，以謀求資源聚合與管理協(xié)同效應(yīng)的最大化。反過來再借助集團的整體效應(yīng)，進一步保障與推動各層階成員企業(yè)利益目標(biāo)的更大實現(xiàn)，從而在整體與局部之間形成一種利益的依存互動機制。第四，為了達成上述目的，作為管理總部的母公司必須能夠充分發(fā)揮主導(dǎo)功能，并通過集團組織章程、發(fā)展戰(zhàn)略、管理政策、管理制度等的制定，為集團整體及其各層階成員企業(yè)的協(xié)調(diào)有序運行確立行為的規(guī)范與準(zhǔn)則；任何一個企業(yè)，若想加入集團，取得成員資格，必須首先以承認集團的組織章程、發(fā)展戰(zhàn)略、管理政策、管理制度，服從集團整體利益最大化目標(biāo)，接受管理總部的統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)為前提，否則就不能被接納為成員企業(yè)，即便已經(jīng)進入，也非真正意義上的成員企業(yè)。

47、試述ＭＢＯ目標(biāo)公司適用范圍與條件？答：當(dāng)前階段適合ＭＢＯ計劃的目標(biāo)公司應(yīng)同時具備如下基本條件：(1)、所處行業(yè)競爭激烈(2)、股本規(guī)模小，股權(quán)分散(3)、資產(chǎn)負債率較低(4)、擁有較為充足的營業(yè)現(xiàn)金流(5)、管理層貢獻突出(6)、擁有一支在核心人物率領(lǐng)下的高素質(zhì)的管理層團隊(7)、取得大股東和政府主管機構(gòu)的支持

50、中國企業(yè)集團實施公司分立應(yīng)注意的問題是什么？答：1.政策面的支持2.求得債權(quán)人和股東的支持3.關(guān)聯(lián)交易4.信息披露、內(nèi)幕交易及市場干擾問題

51、資本預(yù)算有哪些主要功能？答：資本預(yù)算的功能主要表現(xiàn)為四個方面：(1)、資源配置(2)、管理協(xié)調(diào)(3)、戰(zhàn)略支持(4)、業(yè)績評價。

48、選擇剩余股利政策考慮的因素是什么？其明顯缺陷有哪些？答：選擇剩余股利政策需要考慮的因素有：(1)取得或保持一個合理的資本結(jié)構(gòu)；(2)在社會融資難度較大情況下滿足集團業(yè)務(wù)增長對資金的需要；(3)在債務(wù)比率較高、利息負擔(dān)及財務(wù)風(fēng)險較大(不宜再增加債務(wù)融資)情況下滿足投資規(guī)模擴大對增加資金的需要，并同時減少社會融資的交易成本。采取剩余股利政策的缺陷有：(1)容易與股東，特別是那些非重要影響的大眾股東對當(dāng)前報酬的偏好產(chǎn)生矛盾，可能因此而難以在股東大會上獲得絕對多數(shù)的贊同票；(2)可能會因股利發(fā)放的波動而給投資者留下企業(yè)集團經(jīng)營狀況不穩(wěn)定的感覺；(3)會因股利發(fā)放率過低而影響股價漲揚，導(dǎo)致市場價值被錯誤低估，為他人廉價收購創(chuàng)造可乘之機。

49、怎樣理解融資與傳統(tǒng)的籌資的區(qū)別？傳統(tǒng)意義上的籌資主要是指通過增量的方式籌措股權(quán)資本與債務(wù)資金，在結(jié)果上表現(xiàn)為表內(nèi)資金來源總量的增加。較之傳統(tǒng)的籌資概念，融資有著更為廣泛的內(nèi)涵范疇，它除了包含著傳統(tǒng)的籌資特征，更主要地體現(xiàn)為可運用的“活性”資金的增加。這種“活性”表現(xiàn)在四個方面：(1)表內(nèi)可資運用的資金來源總量增加；(2)存在著相當(dāng)數(shù)量的表外融資來源；(3)即便資金來源總量不變，但通過資產(chǎn)形式的轉(zhuǎn)換，可實現(xiàn)更多的購買力或支付能力；(4)在財務(wù)資源有限量的情況下，可以通過對機會成本項目的開發(fā)，創(chuàng)造出新的資金來源。