第一篇：某金融公司投資部業(yè)務(wù)總結(jié)

2009年投資部工作總結(jié)

公司領(lǐng)導(dǎo):

年初以來，投資部遵循公司控制風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的原則，根據(jù)公司年初經(jīng)理辦公會(huì)會(huì)議精神和董事會(huì)相關(guān)決議要求，把握本輪大盤珍貴的反彈行情，密切關(guān)注國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策、認(rèn)真研究分析市場(chǎng)，對(duì)現(xiàn)有股票中漲幅超過年初股價(jià)20%的股票進(jìn)行了減持，根據(jù)市場(chǎng)情況擇機(jī)減持了固定收益類投資賬戶中持有的全部債券，并減持了一部分原有的長(zhǎng)期債券。詳細(xì)情況總結(jié)匯報(bào)如下：

一、投資業(yè)務(wù)情況：

1、股票投資：年初以來，投資部根據(jù)公司年初經(jīng)理辦公會(huì)會(huì)議精神，把握本輪大盤珍貴的反彈行情，對(duì)現(xiàn)有股票中漲幅超過年初股價(jià)20%的品種進(jìn)行了減持。截至12月30日，帳上還余XXXX50萬股、XXXX50萬股、XXXX200萬股、XXXX20萬股，隨著行情的不斷發(fā)展變化，將擇機(jī)繼續(xù)減持剩余部分股票。

隨著新股發(fā)行制度改革的不斷推進(jìn)，下半年新股發(fā)行上市IPO和創(chuàng)業(yè)板股票發(fā)行上市全面恢復(fù)，投資部按照證監(jiān)會(huì)、交易所關(guān)于新股發(fā)行初步詢價(jià)和網(wǎng)下申購(gòu)方式改革的要求，有選擇的參與了三金制藥、萬馬電纜、四川成渝、中國(guó)建筑、光大證券、中國(guó)國(guó)旅、招商證券、中國(guó)重工、深圳燃?xì)狻⒅袊?guó)北車等十支股票的新股發(fā)行申購(gòu)。合計(jì)中簽四川成渝x股、中國(guó)建筑x股、光大證券x股、中國(guó)國(guó)旅x股。目前四川成渝、中國(guó)建筑、光大證券已經(jīng)度過限售期，網(wǎng)下中簽部份

可以上市交易；中國(guó)國(guó)旅、招商證券、中國(guó)重工、深圳燃?xì)夂椭袊?guó)北車仍處于限售期中，將于明年一月起開始陸續(xù)解除限售上市。我們將認(rèn)真研判市場(chǎng)狀況，擇機(jī)賣出鎖定收益。

2、基金投資：年初時(shí)我們預(yù)計(jì)，大幅震蕩行情將是今年股票市場(chǎng)的主要形態(tài)。具體走勢(shì)業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)說法不一，但認(rèn)為09年股票市場(chǎng)寬幅震蕩、機(jī)會(huì)較大于風(fēng)險(xiǎn)、股市機(jī)會(huì)大于債市已成共識(shí)。根據(jù)上半年經(jīng)理辦公會(huì)通過的基金投資方案，選擇申購(gòu)大型基金公司的優(yōu)秀基金，配置5-6只基金品種，單只基金配置規(guī)模不超過x萬元，總規(guī)模不超過x億元。我們累計(jì)申購(gòu)了匯添富精選股票型基金x萬元，華安宏利股票型基金x萬元，海富通海外精選基金x萬元，長(zhǎng)盛同慶股票型基金x萬元，友邦華泰行業(yè)精選基金x萬元，博時(shí)策略股票基金x萬元。其中匯添富精選基金和長(zhǎng)盛同慶股票型基金已經(jīng)達(dá)到申購(gòu)時(shí)預(yù)設(shè)的止盈點(diǎn)，我們對(duì)其進(jìn)行了贖回和部分贖回，共計(jì)實(shí)現(xiàn)投資收益x余萬元。當(dāng)前我們共持有華安宏利股票型基金x萬元，海富通海外精選基金x萬元，長(zhǎng)盛同慶股票型基金x萬元，友邦華泰行業(yè)精選基金x萬元，博時(shí)策略股票基金x萬元，總規(guī)模共計(jì)x萬元，單只規(guī)模和總規(guī)模上限均未超過年初經(jīng)理辦公會(huì)通過的基金投資方案規(guī)定。

3、固定收益類投資：3月下旬以來，在種種大幅超出預(yù)期的形勢(shì)發(fā)展背景下，債券市場(chǎng)改變了原有的牛市發(fā)展格局，并出現(xiàn)暴跌行情，盡管二月中旬至三月中旬曾短暫反彈修復(fù)，但三月下旬起進(jìn)一步展開下跌行情。從債券指數(shù)表現(xiàn)看，年初以來各主要債券指數(shù)均出現(xiàn)負(fù)回報(bào)，債券投資面對(duì)巨大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和壓力。我們判斷IPO和通帳

預(yù)期對(duì)債券市場(chǎng)沖擊較大，而組合的安全性要求極高，為了規(guī)避債券的短期波動(dòng)，我們根據(jù)市場(chǎng)變動(dòng)情況，在上半年債券市場(chǎng)小幅反彈時(shí)分批賣出持有的國(guó)債和金融債券，截至6月30日，組合已空倉(cāng)。自2008年11月開展固定收益類投資業(yè)務(wù)以來，固定收益類投資組合累積仍為正收益，但自2009年1月以來累積收益為負(fù)收益。上半年固定收益類投資和原持有長(zhǎng)期國(guó)債投資合計(jì)收益為x萬元。

二、下一階段工作計(jì)劃

2009年年初以來，在國(guó)家采取相對(duì)寬松的貨幣政策背景下，隨著一系列刺激內(nèi)需政策以及九大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃的出臺(tái)，國(guó)民經(jīng)濟(jì)顯著下滑的趨勢(shì)得到了遏制，最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示宏觀經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開始復(fù)蘇,勢(shì)頭強(qiáng)勁。在基本面預(yù)期轉(zhuǎn)好的刺激下，股票市場(chǎng)自年初開始展開了一波中級(jí)反彈，上證指數(shù)已經(jīng)從年初的1849點(diǎn)反彈至3300點(diǎn)以上，絕大多數(shù)股票都較前期低點(diǎn)上漲了大約70%-80%，有部分股票甚至達(dá)到了100%以上。隨著經(jīng)濟(jì)基本面的不斷轉(zhuǎn)好以及國(guó)家各項(xiàng)政策的逐步實(shí)施，市場(chǎng)信心日漸恢復(fù)、市場(chǎng)外資金持續(xù)流入股市。近期上證指數(shù)雖然有所回落,目前在2800點(diǎn)附近盤整,但普遍認(rèn)為此輪調(diào)整為上漲幅度過大之后的正?；卣{(diào)，回調(diào)幅度和時(shí)間均未超出預(yù)期。預(yù)計(jì)國(guó)家將繼續(xù)執(zhí)行相對(duì)寬松的貨幣政策至年末，到時(shí)再根據(jù)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)作出政策微調(diào)。在此宏觀政策背景下，股市反彈應(yīng)能持續(xù)至年末，個(gè)股股價(jià)仍有一定的上升空間。隨著股市不斷回暖向上，年初以來債券市場(chǎng)一直處于震蕩下行之中，隨著明年通脹預(yù)期抬頭，下半年債券市場(chǎng)總體方向仍處于向下震蕩整理之中。

1、股票投資：上半年投資部根據(jù)公司年初經(jīng)理辦公會(huì)會(huì)議精神和董事會(huì)相關(guān)要求，把握本輪大盤珍貴的反彈行情。對(duì)現(xiàn)有股票中漲幅較大的品種進(jìn)行了部分減持。目前手中存量股票剩余不多，倉(cāng)位較輕。隨著行情的不斷發(fā)展變化，繼續(xù)減持剩余部分股票。同時(shí)，隨著新股發(fā)行業(yè)務(wù)的全面恢復(fù)，我們將充分發(fā)揮公司作為新股發(fā)行詢價(jià)對(duì)象的優(yōu)勢(shì)地位，選擇質(zhì)地優(yōu)良、發(fā)行價(jià)格合理的優(yōu)秀公司，積極參與新股發(fā)行的網(wǎng)下、網(wǎng)上申購(gòu)，在投資規(guī)?？傮w控制在短期投資比例之內(nèi)的情況下爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)較好的投資收益。

2、基金投資：雖然二級(jí)市場(chǎng)在八、九月份走出了中期調(diào)整行情，上證指數(shù)從3478點(diǎn)回落至2600點(diǎn)左右，目前仍在3000點(diǎn)以下徘徊。但考慮到目前宏觀經(jīng)濟(jì)背景和國(guó)家政策均有利于股票市場(chǎng)繼續(xù)向好，二級(jí)市場(chǎng)股票仍有一定的上升空間，且政策穩(wěn)定性較強(qiáng)，現(xiàn)有市場(chǎng)環(huán)境預(yù)計(jì)能夠持續(xù)到年底。為把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)，獲取合理投資收益，我們建議繼續(xù)執(zhí)行原有的基金投資方案，單只規(guī)模不超過x萬元，總規(guī)模不超過x萬元。前期申購(gòu)的股票性基金中，海富通海外基金、華安宏利股票基金已有相當(dāng)規(guī)模收益，我們將止盈點(diǎn)初步設(shè)置為30%，將根據(jù)市場(chǎng)情況擇機(jī)贖回，鎖定收益。長(zhǎng)盛同慶B股票基金、友邦華泰行業(yè)精選基金，在本輪回調(diào)中凈值損失較大，凈值已經(jīng)低于0.80，接近我們前期設(shè)置的止損點(diǎn)-30%。我們已經(jīng)針對(duì)市場(chǎng)情況對(duì)上述基金密切跟蹤，并與基金管理人進(jìn)行了充分溝通，并將情況及時(shí)通報(bào)了風(fēng)險(xiǎn)管理部、合規(guī)部等相關(guān)部門，目前看這兩只基金凈值繼續(xù)大幅度下滑的可能性較小，將力爭(zhēng)在四季度的反彈行情中減少損失，取得較好的表現(xiàn)。如市場(chǎng)發(fā)生極端情況，基金凈值達(dá)到止損點(diǎn)時(shí)。我們也將根據(jù)市場(chǎng)情況及時(shí)操作止損。

3、債券投資：債券市場(chǎng)在經(jīng)歷上半年逐步向好的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)沖擊以及IPO重啟的資金面沖擊下，利率產(chǎn)品以及信用產(chǎn)品均經(jīng)歷了較大幅度的調(diào)整，預(yù)計(jì)這一調(diào)整趨勢(shì)有望延續(xù)到年抵甚至下一年度?？偟膩碚f，下半年債券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)仍將大于機(jī)遇，針對(duì)下一步市場(chǎng)操作，我們認(rèn)為，債券市場(chǎng)會(huì)繼續(xù)受到IPO和通漲預(yù)期的影響，固定收益類投資策略選擇上繼續(xù)保持謹(jǐn)慎，保留現(xiàn)金頭寸。目前手中持有的國(guó)債品種，我們經(jīng)過認(rèn)真分析后認(rèn)為，考慮到目前利率水平仍處于歷史低位，隨著通脹預(yù)期的不斷加強(qiáng)，預(yù)計(jì)明年起國(guó)家貨幣政策將逐漸進(jìn)入加息周期，對(duì)于各類債券品種形成極大壓力。x國(guó)債x久期尚余x年左右，屬于長(zhǎng)期國(guó)債，在加息周期中價(jià)格受到?jīng)_擊較大，建議在銀行進(jìn)債券市場(chǎng)進(jìn)行初步詢價(jià)，如果有比較理想的對(duì)手方報(bào)價(jià)則考慮賣出規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，考慮到臨近年底銀行間市場(chǎng)活躍程度有所降低，如果沒有合適的報(bào)價(jià)，可選擇繼續(xù)持有獲得票息收入；x國(guó)債x久期較短不足半年，即將在明年2月到期，其票面利率2.66%顯著高于同期銀行存款利率，建議繼續(xù)持有至到期兌付。

投資部

二00九年十月十日

第二篇：金融證劵公司業(yè)務(wù)實(shí)習(xí)總結(jié)

金融證劵公司業(yè)務(wù)實(shí)習(xí)總結(jié)

一，實(shí)習(xí)目的

在即將畢業(yè)之前，能有機(jī)會(huì)去國(guó)信證券實(shí)訓(xùn)是一個(gè)很難得的機(jī)會(huì)。在國(guó)信證券實(shí)習(xí)主要是為了了解現(xiàn)在社會(huì)上出現(xiàn)的一些金融產(chǎn)品，主要是國(guó)信證券做的很好的銀證通業(yè)務(wù)以及它們自身的財(cái)富通業(yè)務(wù)。在實(shí)訓(xùn)中我們要掌握銀證通業(yè)務(wù)是什么怎樣辦理銀證通業(yè)務(wù)銀證通業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)以及怎樣去銷售銀證通。以上這些是我們?cè)谶@短期培訓(xùn)中要掌握的。

二，實(shí)習(xí)單位簡(jiǎn)介

國(guó)信證券有限責(zé)任公司起源于1989年成立的深圳國(guó)際信托投資公司證券業(yè)務(wù)部。目前注冊(cè)資本20億元，公司

股東單位皆為極具實(shí)力的大型企業(yè):深圳國(guó)際信托投資有限責(zé)任公司，深市機(jī)場(chǎng)股份有限公司，深圳市投資控股有限公司，云南紅塔集團(tuán)有限公司，中國(guó)第一汽車集團(tuán)公司和北京城建投資發(fā)展股份有限公司。經(jīng)過十多年的發(fā)展，公司形成了創(chuàng)造價(jià)值，成就你我的核心理念和開放透明，和諧進(jìn)取的企業(yè)文化，成為了國(guó)內(nèi)知名的大型綜合類證券公司。

1998年起，國(guó)信證券單個(gè)營(yíng)業(yè)部的平均交易額和平均盈利能力連續(xù)七年名列全國(guó)第一；深圳紅嶺中路營(yíng)業(yè)部連續(xù)十三年股票基金交易額在深圳交易所排名第一。在滬，深兩市會(huì)員股票基金交易排名中，國(guó)信證券已躍居全國(guó)前七位。截至底，國(guó)信證券銀證通業(yè)務(wù)已經(jīng)在全國(guó)累計(jì)開通50多個(gè)城市，銀證通客戶數(shù)量和交易量均居全國(guó)證券業(yè)第一。國(guó)信證券是一家實(shí)力雄厚的證券公司并且是全國(guó)證券業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力最強(qiáng)的公司之一。

三，實(shí)習(xí)內(nèi)容及過程

我們實(shí)習(xí)的內(nèi)容主要分兩部分，第一部分是崗前培訓(xùn)；第二部分是上崗實(shí)習(xí)。

我在國(guó)信證券營(yíng)業(yè)部進(jìn)行了兩天的培訓(xùn)，培訓(xùn)的主要內(nèi)容是關(guān)于銀證通業(yè)務(wù)的介紹，怎樣辦理開戶和轉(zhuǎn)戶，以及辦理業(yè)務(wù)時(shí)應(yīng)該注意的問題。培訓(xùn)結(jié)束后給我們進(jìn)行了崗位的分配，我被分配到了一家農(nóng)業(yè)銀行儲(chǔ)蓄所開展銀證通業(yè)務(wù)的介紹及銷售。

第二天由于對(duì)這家銀行不太了解，我就裝扮成普通的儲(chǔ)戶進(jìn)行實(shí)地的了解。進(jìn)門一看前面是一個(gè)大廳，然后是各種業(yè)務(wù)的專柜，因?yàn)殂y證通的大部分客戶都是儲(chǔ)戶，所以我就去向大堂的保安詢問了一下儲(chǔ)蓄專柜的位置，然后來到柜臺(tái)前詢問了一些銀行代售的一些理

財(cái)品種，去聽一些儲(chǔ)戶主要詢問的品種。上午大概把農(nóng)行了解了一下。下午我以國(guó)信的實(shí)習(xí)員工的身份正式的在農(nóng)行開展我的業(yè)務(wù)。上午的那些柜員一看我是國(guó)信的員工，對(duì)我都非常的友善，也許是大家都是女孩子，相處起來也比較容易，和她們進(jìn)行了一些初步的了解。下午我的咨詢臺(tái)幾乎是一個(gè)人也沒有，期待著以后的日子能好過一點(diǎn)吧。

第二天上午我終于有了第一個(gè)咨詢者，她是一個(gè)40多歲的中年婦女，她是在儲(chǔ)蓄時(shí)問柜臺(tái)一些品種，柜員把她介紹到我這里來的，我向她介紹了銀證通業(yè)務(wù)，正巧她也進(jìn)行股票的交易，我就告訴她，國(guó)信有一個(gè)專門的分析機(jī)構(gòu)可以對(duì)你的股票進(jìn)行診斷，而且是免費(fèi)的。她一聽挺高興，就把股票的名稱和代碼給了我，我又把她的電話記下來，這樣我就又有機(jī)會(huì)和這個(gè)客戶接觸了，并且有希望把她做成自己的客戶。晚上回國(guó)信后，我把她的那幾支股票拿給國(guó)

信證券分析師看，她們給了我一份很詳細(xì)的診斷報(bào)告，我回去認(rèn)真的看了看，把握住了一些關(guān)鍵的信息。第三天下午她就來取診斷報(bào)告了，她還問了一些國(guó)信都有些什么樣的服務(wù)，我向她介紹了合作配售，并告訴她這個(gè)是國(guó)信特有的而且是免費(fèi)的，她聽后。我覺得她有一點(diǎn)兒動(dòng)心了，我又給她介紹了一些其他服務(wù)。我們之間談的比較愉快。http://

三天后，這個(gè)阿姨來農(nóng)行找我，讓我?guī)退D(zhuǎn)到我們國(guó)信，要開銀證通，我當(dāng)時(shí)聽了心里別提有多高興了，我馬上答應(yīng)她，并告訴她等我把手續(xù)都整理好后給她打電話。

兩天后我和她約好下午來農(nóng)行辦理，我特別告訴她帶好身份證，股東卡和復(fù)印件。通知銀行準(zhǔn)備好個(gè)人開戶申請(qǐng)表和銀證通開戶申請(qǐng)表，自己在公司準(zhǔn)備好三方協(xié)議帶到銀行。下午她來后，我立刻帶她到柜臺(tái)辦理業(yè)務(wù)，可沒想到

辦理開戶時(shí)，農(nóng)行的系統(tǒng)竟出現(xiàn)了問題，開戶開不了，因?yàn)闀r(shí)間比較緊，我們還要去辦理撤消指定交易和轉(zhuǎn)托管，這些都需要在下午交易的兩個(gè)小時(shí)內(nèi)辦完，沒辦法，我只好帶她去最近的一家工行辦理，她當(dāng)時(shí)就有些不耐煩了，我只能找一些話題和她聊，用所有的辦法把她挽留住，最后我還是幫我的第一個(gè)客戶辦理完了。雖說中間出現(xiàn)了一些小的問題，但能夠及時(shí)解決，不要讓客戶產(chǎn)生不耐煩的心理，要是客戶產(chǎn)生這種心理，客戶就不容易做過來了。

在剩余的實(shí)習(xí)期間，我也遇到了一些問題，在給客戶填寫股東代碼時(shí)，股東代碼填錯(cuò)了，還好當(dāng)時(shí)與國(guó)信對(duì)股東代碼時(shí)及時(shí)發(fā)現(xiàn)，才避免了一次錯(cuò)誤。一次，給客戶在銀行辦理完銀證通業(yè)務(wù)后，客戶第二天交易不了，客戶給我打電話詢問，我當(dāng)時(shí)也不知道怎么回事，因?yàn)閺膩頉]有出現(xiàn)過這種情況，我立刻給國(guó)信證券公司打電話問了一下，原來

是證券公司方面沒有開資金戶，國(guó)信馬上給這個(gè)客戶進(jìn)行了開戶。這件事情后，每次我給客戶辦理完銀證通業(yè)務(wù)后，我都給國(guó)信打個(gè)電話，確認(rèn)一下是否開立資金帳戶。還有一次，一個(gè)馬上快要做成的客戶卻沒有做成，是因?yàn)楫?dāng)時(shí)我只忘記問他當(dāng)天做沒做交易，有沒有委托和新股認(rèn)購(gòu)。沒想到辦理撤消指定交易時(shí)撤消不了，他當(dāng)天上午進(jìn)行了交易，沒辦法辦理，只能第二天辦理，他一看這么麻煩，就不辦了，我是怎么說都不行，他也是一個(gè)很忙的人，時(shí)間就是金錢，找出空時(shí)間來很不容易，所以這個(gè)客戶就在我的一個(gè)小小的失誤中喪失了。有了這些經(jīng)驗(yàn)后，我每次做一個(gè)客戶都非常認(rèn)真，非常仔細(xì)的去做，把所有能想到的都辦理好后再與客戶聯(lián)系，爭(zhēng)取能做到的客戶都不會(huì)讓他走掉。

四，實(shí)習(xí)總結(jié)及體會(huì)

在這個(gè)短暫的實(shí)習(xí)期間，我學(xué)到了

很多知識(shí)，遇到了很多種類型的人，終于嘗試到了工作的不易，自己做客戶時(shí)，你不了解客戶，客戶提的一些問題都很有針對(duì)性，所以在說話方面我也學(xué)到了很多，與客戶說話時(shí)有很多要注意的地方，這些方面是平時(shí)在學(xué)校當(dāng)中所遇不到的，還有一些讓我聽到很不好聽的話，但是客戶是至上的，所以要學(xué)會(huì)忍耐。在實(shí)習(xí)期間，用到最多的就是我們學(xué)的證券交易里的內(nèi)容，而其他的內(nèi)容接觸的很少，幾乎沒有，所以我覺得學(xué)校以后在教證券交易時(shí)應(yīng)該詳細(xì)的講一下，最好能開一些關(guān)于營(yíng)銷方面的課程，因?yàn)槲覀冊(cè)阡N售中有時(shí)也會(huì)用到。對(duì)于國(guó)信證券，能夠給我們證券的學(xué)生提供這樣一個(gè)好的實(shí)習(xí)環(huán)境真的很不容易，我給他們的建議是，對(duì)我們這樣的新人，他們應(yīng)該在我們上崗之前進(jìn)行一些模擬的開辦業(yè)務(wù)的培訓(xùn)，這樣我們?cè)谔幚砜蛻糁杏龅絾栴}時(shí)就不手忙腳亂了。

這次的實(shí)習(xí)，對(duì)我來說是在步入社

會(huì)之前的一個(gè)嘗試，為自己步入社會(huì)奠定一個(gè)基礎(chǔ)，增加一些社會(huì)實(shí)踐。

第三篇：公司金融總結(jié)

公司金融活動(dòng)的核心是通過投資、融資和資產(chǎn)管理等金融決策創(chuàng)造價(jià)值

公司財(cái)務(wù)目標(biāo)：1，單一財(cái)務(wù)目標(biāo)：股東財(cái)富最大化2多元財(cái)務(wù)目標(biāo)：保持競(jìng)爭(zhēng)力、擁有核心技術(shù)等

2,管理者行為的控制: 管理者的目標(biāo)：自身利益最大化

? 投資組合理論：增加投資組合中的品種數(shù)量，通過組合投資，可以在不減少收益的情

況下降低投資的總風(fēng)險(xiǎn)。規(guī)避非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)；意義：解釋貼息率內(nèi)涵的理論；無套利均

衡分析的雛形

? 資本資產(chǎn)定價(jià)理論：引入無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)；提出了單個(gè)證券期望收益率

? 貨幣的時(shí)間價(jià)值：是指貨幣經(jīng)過一定時(shí)間的投資和再投資所增加的價(jià)值。一定量的貨

CFt幣在不同的時(shí)點(diǎn)上具有不同的價(jià)值。PV?tt? 終值公式現(xiàn)值公式(1?rt)FV?CF0?(1?rt)? 融資的類型：1 主要形式：折舊、留存

收益、定額負(fù)債。具有原始性、自主性、低成本性和抗風(fēng)險(xiǎn)性的特點(diǎn) 融資規(guī)模有限。2，外源融資：公司通過一定方式從外部融入資金用于投資 通過金融媒介機(jī)制的作用，以直接融資和間接融資的形式實(shí)現(xiàn)的 主要形式：發(fā)行股票、債券，銀行貸款等。具

有高效性、靈活性、大量性和集中性的特點(diǎn)

? 公司不通過金融中介機(jī)構(gòu)，直接向資金供給者融入資金，或通過發(fā)行股票、債券等方式進(jìn)行籌資 政府撥款、占用其他公司資金、民間借貸和內(nèi)源融資等都屬于直

接融資范疇融資范圍較廣，成本較高

?對(duì)我國(guó)大多數(shù)公司而言，間接融資

仍是目前最為重要的融資途徑 基本方式是銀行借款、融資租賃等

? 公開發(fā)行/公募：是指面向市場(chǎng)上的大量非特定的投資者公開發(fā)行股票，通過投資銀行

分散地和小批量的出售給一般投資者

? 債務(wù)融資的收益：債務(wù)的稅盾效應(yīng)減少代理成本

? 債務(wù)融資的成本：包括顯性和隱形兩種。前者指交易成本，后者指?jìng)鶆?wù)融資可能引發(fā)的破產(chǎn)成本、代理成本和融資靈活性降低等

? 長(zhǎng)期融資決策的法則: 是否產(chǎn)生了正的凈現(xiàn)值。是否增加公司價(jià)值。如果舉債不能提

升公司價(jià)值，則選擇股票或混合證券融資

? 資本結(jié)構(gòu)：公司不同的資本在總資本中所占的比重。公司的資本包括債務(wù)資本（長(zhǎng)期）B= B—債務(wù)資本S—權(quán)益資本（含留存收益）S?股東財(cái)富最大化/公司價(jià)值最大化決定了公司長(zhǎng)期融資決策或資本結(jié)構(gòu)，簡(jiǎn)單說： ? 如果資本結(jié)構(gòu)和資本成本呈正相關(guān)關(guān)系，則資本結(jié)構(gòu)與公司價(jià)值呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。

?債務(wù)融資的NPV＜0如果資本結(jié)構(gòu)和資本成本呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，則資本結(jié)構(gòu)與公司價(jià)

值呈正相關(guān)關(guān)系。債務(wù)融資的NPV＞0如果資本結(jié)構(gòu)和資本成本沒有關(guān)系，則資本結(jié)

構(gòu)與公司價(jià)值也沒有關(guān)系。債務(wù)融資的NPV=0

? 期貨合約與遠(yuǎn)期合約的比較：1期貨合約交易發(fā)生在固定的期貨交易所內(nèi)(芝加哥國(guó)際

貨幣市場(chǎng))遠(yuǎn)期合約以場(chǎng)外交易為主（電話、電報(bào)、電腦終端等）

? 2期貨合約面值標(biāo)準(zhǔn)化(一份日元期貨合約面值12.5百萬元)遠(yuǎn)期合約由客戶任意

選擇。3期貨合約到期日標(biāo)準(zhǔn)化（每年3、6、9、12月第3個(gè)周三）遠(yuǎn)期合約到期日

根據(jù)客戶需要而定4期貨合約很少實(shí)際交割 遠(yuǎn)期合約大多實(shí)際交割

? 5 期貨合約有保證金制度遠(yuǎn)期合約無該制度，或以資產(chǎn)作抵押擔(dān)保

? 6期貨合約實(shí)行逐日結(jié)算或盯市操作 遠(yuǎn)期合約到期日結(jié)算

? 7期貨合約的次級(jí)市場(chǎng)發(fā)達(dá) 遠(yuǎn)期合約無次級(jí)市場(chǎng)8 期貨合約主要使用者是投機(jī)

者，以交易為目的遠(yuǎn)期合約主要使用者是風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避者，以實(shí)物交割為主

? 互換合約：交易雙方在一段時(shí)間內(nèi)交換現(xiàn)金流量的合約或協(xié)議。等同于一系列遠(yuǎn)期合約。利率互換：交易雙方只涉及利息交換，不涉及本金交換（浮動(dòng)利率與固定利率互

換）貨幣互換：交易雙方在未來持續(xù)數(shù)個(gè)期限內(nèi)，向?qū)Ψ街Ц恫煌N貨幣本金計(jì)算的利息，并在合約的期初和期末交易雙方交換等值的外幣本金 貨幣互換同時(shí)涉及期初本金、利息、期末本金三個(gè)內(nèi)容

? 資本結(jié)構(gòu)與代理成本的關(guān)系：增加債務(wù)融資的比例會(huì)減少自由現(xiàn)金流量，從而降低股

權(quán)代理成本當(dāng)公司債務(wù)融資比率上升時(shí)，債權(quán)代理成本上升 代理成本使得公司只能在股權(quán)融資與負(fù)債融資之間尋找平衡點(diǎn)。股權(quán)融資的代理成本與債務(wù)融資的代理成本相等時(shí)公司總資本成本達(dá)到最小，此時(shí)資本結(jié)構(gòu)是公司最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)

? 信號(hào)模型：研究和探討如何在信息不對(duì)稱條件下，將資本結(jié)構(gòu)作為信號(hào)向市場(chǎng)傳遞有

關(guān)公司價(jià)值的信息。傳遞信號(hào)的方法通常分為兩種，一是通過負(fù)債比例傳遞，二是通過內(nèi)部人持股比例傳遞

? 如果杠桿公司的負(fù)債和股東權(quán)益合計(jì)數(shù)的市場(chǎng)價(jià)值與另一家無杠桿公司的市場(chǎng)價(jià)值不

同，則套利的可能性存在? 營(yíng)運(yùn)資本政策由流動(dòng)資產(chǎn)投資政策和融資政策組成 流動(dòng)資產(chǎn)投資政策。確定流動(dòng)資產(chǎn)

投資總額和各項(xiàng)流動(dòng)資產(chǎn)目標(biāo)投資額的政策。融資政策。選擇流動(dòng)資產(chǎn)的資金來源的政策

? 短期融資原則：1成本性原則：用最小的成本獲得短期資金是短期融資的最重要原則；

2可行性原則：是指短期融資的可得性，3融資靈活性：跟公司在短時(shí)間內(nèi)增加短期資金的能力有關(guān)。無折扣的信用條件。n/30有現(xiàn)金折扣的信用條件。2/10，n/30 ? 短期短期融資：1銀行信用（貨幣市場(chǎng)信用 2 ? 2

? 某公司支付了6,000元咨詢費(fèi)作A項(xiàng)目投資的市場(chǎng)調(diào)查，公司決定對(duì)A項(xiàng)目投資進(jìn)行

成本效益分析，有關(guān)預(yù)測(cè)資料如下：

? 公司原有一間廠房可用于A項(xiàng)目，如果該廠房出售，當(dāng)前市價(jià)為50,000元； ? A項(xiàng)目設(shè)備購(gòu)置費(fèi)110,000元，使用年限5年，直線法計(jì)提折舊，稅法規(guī)定殘值10,000

元，預(yù)計(jì)5年后公司不再生產(chǎn)時(shí)該設(shè)備可售出，售價(jià)為30,000元；

? 預(yù)計(jì)A項(xiàng)目各年銷量（件）分別為500、800、1,200、1,000、600；投資期墊付營(yíng)運(yùn)

資本10,000元；

? 第一年售價(jià)200元/件，付現(xiàn)成本為100元/件，墊付營(yíng)運(yùn)資本10,000元，考慮通貨膨

脹因素和原材料價(jià)格的上漲，以后售價(jià)每年上漲2%，單位成本每年上漲10%，墊付營(yíng)運(yùn)資本按銷售收入的10%估計(jì)支出 ? 公司所得稅稅率為30%。

? 試測(cè)算A項(xiàng)目投資的現(xiàn)金流量。

? 首先，分析投資項(xiàng)目所需的投資支出 ? 購(gòu)置機(jī)器設(shè)備

?第0年產(chǎn)生了110,000元的現(xiàn)金流出

?根據(jù)預(yù)測(cè)設(shè)備5年后的出售價(jià)格為30,000元，而賬面價(jià)值為10,000元，出售價(jià)

格超過賬面價(jià)值的差額應(yīng)繳納所得稅為：

?(30,000-10,000)×30%=6,000（元）

?出售設(shè)備的稅后凈收入為：30,000-6,000= 24,000（元）? 不出售廠房的機(jī)會(huì)成本

?如果公司接受了A項(xiàng)目，它將使用一個(gè)原本可以出售的廠房，因此廠房的當(dāng)前市

價(jià)應(yīng)該作為機(jī)會(huì)成本

?市場(chǎng)調(diào)查的6,000元支出與是否接受該項(xiàng)目無關(guān)，應(yīng)看作沉沒成本 ? 營(yíng)運(yùn)資本投資營(yíng)運(yùn)資本在項(xiàng)目早期因業(yè)務(wù)擴(kuò)張而有所增加

?按照投資預(yù)算的一般性假設(shè)，最后所有的營(yíng)運(yùn)資本可假定為完全收回 ? 然后，分析經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量

? 銷售收入和經(jīng)營(yíng)成本

?對(duì)收入和成本的估計(jì)是根據(jù)產(chǎn)品價(jià)格預(yù)計(jì)每年增長(zhǎng)2%，成本預(yù)計(jì)每年增長(zhǎng)10%的假設(shè) ? 折舊

? 設(shè)備購(gòu)置費(fèi)110,000元，減去稅法規(guī)定的殘值10,000元，按直線法計(jì)提折舊，年限為

5年，因此每年的折舊為20,000元 ? 所得稅

?用銷售收入減去經(jīng)營(yíng)成本和折舊便可得出稅前利潤(rùn)，進(jìn)而可以計(jì)算出所得稅 ? 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量

?等于稅后凈利加折舊

? 最后，計(jì)算出項(xiàng)目的凈現(xiàn)金流量

? 等于投資現(xiàn)金流量與經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量之和

? 敏感度分析例題：某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價(jià)（P）2元，單位變動(dòng)成本（v）1.2

元，預(yù)計(jì)明年固定成本（FC）40,000元，產(chǎn)銷量（Q）計(jì)劃達(dá)100,000件。（注：分析過程中不考慮企業(yè)所得稅）

利 潤(rùn)?100,000?(2?1.2)?40,000?40,000（元）? 預(yù)計(jì)明年的利潤(rùn)為：

? 要求：將利潤(rùn)作為項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，通過敏感度分析研究其他因素（P、v、FC、Q）的變化對(duì)利潤(rùn)的影響。（步驟1、2）? 步驟3－臨界點(diǎn)的計(jì)算 ? 單價(jià)的最小值 ?100,000?(Pmin?1.2)?40,000?0?解Pmin?1.6得：（元）

?單價(jià)降至1.6元，即降低（0.4÷2）時(shí)企業(yè)由盈利轉(zhuǎn)為虧損 ? 單位變動(dòng)成本的最大值100,000??(2?vmax)?40,000?0解 得（元）? ：vmax?1.6

?單位變動(dòng)成本由1.2元上升至1.6元時(shí)，企業(yè)利潤(rùn)由40,000元降至零。此時(shí)，單

位變動(dòng)成本上升了33%（0.4÷1.2）? 固定成本最大值 100,000?(2?1.2)?FCmax?0?解 得（元）? ：FCmax?80,000

?固定成本增至80,000元時(shí)，企業(yè)由盈利轉(zhuǎn)為虧損，此時(shí)固定成本增加了（40,000÷40, 000）

FC?D40,000? 銷售量最小值Qmin???50,000（件）P?v2?1.2?

?銷售計(jì)劃如果只完成（50,000÷100,000），則企業(yè)利潤(rùn)為零 ? 單價(jià)的敏感程度

??，即2?(1?20%)?2.4（元）?設(shè)單價(jià)增長(zhǎng)P20%

?

利潤(rùn)?100,000（元）?按此單價(jià)計(jì)算，利潤(rùn)為： ?(2.4?1.2)?40,000?80,000

?

?計(jì)算出利潤(rùn)變動(dòng)的百分比和單價(jià)的敏感度系數(shù)：

100%

單價(jià)的敏感度系數(shù)??580,000?40,000?目標(biāo)值變動(dòng)百分比=?100%?100%20%

40,000?

? 按照相同原理計(jì)算單位變動(dòng)成本、固定成本和銷售量的敏感程度 ? 結(jié)論

? 影響利潤(rùn)的因素中最敏感的是單價(jià)（敏感度系數(shù)為5），其次是單位變動(dòng)成本（敏感度

系數(shù)為-3），再次是銷量（敏感度系數(shù)為2），最后是固定成本（敏感度系數(shù)為-1）? 敏感度系數(shù)為正值的，表明它與利潤(rùn)為同向增減；敏感度系數(shù)為負(fù)值的，表明它與利

潤(rùn)為反向增減

?C? 永續(xù)年金的NPV ?1?CC1

NPV?PV?CF0??CF0PV???limC???tt??t??r(1?r)rr(1?r)rt?1??

? ：確定一項(xiàng)資產(chǎn)內(nèi)在經(jīng)濟(jì)價(jià)值的過程

? 目標(biāo)資產(chǎn)在未來有效期內(nèi)產(chǎn)生的預(yù)期現(xiàn)金流的現(xiàn)值就是該目標(biāo)資產(chǎn)的價(jià)值或內(nèi)在經(jīng)濟(jì)

價(jià)值。（賬面價(jià)值、市場(chǎng)價(jià)值、內(nèi)在價(jià)值）

?

? 假設(shè)目標(biāo)資產(chǎn)現(xiàn)值是PV，當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格為P0，則：NPV ＝ PV － P0 ? NPV＞0 目標(biāo)資產(chǎn)被低估，套利者買入資產(chǎn)，目標(biāo)資產(chǎn)價(jià)格上揚(yáng)

? NPV＜0 目標(biāo)資產(chǎn)被高估，套利者賣出/賣空資產(chǎn)，目標(biāo)資產(chǎn)價(jià)格下跌? NPV=0 沒有高估或低估，套利停止。實(shí)現(xiàn)無套利均衡

? MVt的債券。只支付終值的債券

Pt?t

?(1?rt)

? 在存續(xù)期內(nèi)需要定期向持有者支付等額利息，并在到期日歸還本金的債券。

T

P0?

?(1?r)

t?1

t

CFt

T

t

?

?(1?r)

t?1

t

I

t

?

Par(1?rT)

T

? “ 現(xiàn)金奶牛 ”公司（b = 0）的估價(jià)如果一個(gè)公司的盈利一直是穩(wěn)定的，公司把所有的稅后利潤(rùn)全部作為股利發(fā)放給了股東，則：EPS = DIVEPS為每股盈利；DIV為每股股利

? 這類公司的股票價(jià)格為： DIV1EPS1NG

P??

?r?gr? 成長(zhǎng)型公司（NPVGO）的估價(jià)：

若公司將留存收益再投資于收益率（ROE）＞市場(chǎng)資本化比率r的項(xiàng)目，則公司每股股票價(jià)值包含了成長(zhǎng)機(jī)會(huì)所帶來的新增價(jià)值。則：

股票價(jià)格＝現(xiàn)金奶牛價(jià)格+成長(zhǎng)機(jī)會(huì)的凈現(xiàn)值

EPS1?1?b?EPS1? 這類公司的股票價(jià)格為： G

P???NPVGO

NPV1 r?gr

NPVGO?

1?r

“NPVGO公司” 和“現(xiàn)金奶?！惫纼r(jià)的比較：

EPS1(1?b)EPS1GNG

P?P?NPVGO??

r?b?ROEr

EPS1ROE?r

假設(shè)公司永續(xù)經(jīng)營(yíng)，且r＞g，則： ??b?

r

ROE－r決定了“NPVGO”和“現(xiàn)金奶?！闭l更有價(jià)值 r?b?ROE

? “NPVGO”比“現(xiàn)金奶?！惫緝r(jià)值更高的原因，并不是增長(zhǎng)本身，而是其再投資收益產(chǎn)生

了超過市場(chǎng)資本化比率的收益率

NG

現(xiàn)金奶牛的市盈率 PEPS11

??

EPS1r?EPS1r G

P1bROE?r

???

EPS1rrr?b?ROE

? “NPVGO”的市盈率：

? 等風(fēng)險(xiǎn)公司的r相同，差額是由增長(zhǎng)機(jī)遇帶來的。

? 留存比率（b）越大，NPVGO公司的市盈率越高。

第四篇：金融投資

金融名片

簡(jiǎn)單來說，金融就是資金的融通。金融是貨幣流通和信用活動(dòng)以及與之相聯(lián)系的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的總稱，廣義的金融泛指一切與信用貨幣的發(fā)行、保管、兌換、結(jié)算，融通有關(guān)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，甚至包括金銀的買賣，狹義的金融專指信用貨幣的融通。詳情金融投資Q前面1808后面9848基本解釋

[Banking，F(xiàn)inance] 指貨幣的發(fā)行、流通和回籠，貸款的發(fā)放和收回，存款的存入和提取，匯兌的往來等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。金融的本質(zhì)是價(jià)值交換，可以是不同時(shí)間點(diǎn)、不同地區(qū)的價(jià)值在同一個(gè)市場(chǎng)中的交換。金融產(chǎn)品的種類有銀行、證劵、保險(xiǎn)。

金融是一種交易活動(dòng)，金融交易本身并未創(chuàng)造價(jià)值，那為什么在金融交易中就有賺錢的呢？按照陳志武先生的說法，金融交易是一種將未來收入變現(xiàn)的方式，也就是明天的錢今天來花。簡(jiǎn)單地說金融交易的頻繁程度就是反映一個(gè)地區(qū)、區(qū)域、乃至國(guó)家經(jīng)濟(jì)繁榮能力的重要指標(biāo)。

傳統(tǒng)金融的概念是研究貨幣資金的流通的學(xué)科。而現(xiàn)代的金融本質(zhì)就是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的資本化過程。

西方定義，《新帕爾·格雷夫經(jīng)濟(jì)學(xué)大字典》，指資本市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)，資產(chǎn)的供給與定價(jià)。其基本內(nèi)容包括有效率的市場(chǎng)，風(fēng)險(xiǎn)與收益，替代與套利，期權(quán)定價(jià)和公司金融。

詳細(xì)解釋

指貨幣的發(fā)行、流通和回籠，貸款的發(fā)放和收回，存款的存入和提取，匯兌的往來等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。

金，資金；融，融通；金融也可理解為資金的融會(huì)貫通。古今中外，黃金，因其不可毀滅性、高度可塑性、相對(duì)稀缺性、無限可分性、同質(zhì)性及色澤明亮等特性特點(diǎn)，成為經(jīng)濟(jì)價(jià)值最理想的代表、儲(chǔ)存物、穩(wěn)定器和交換媒介之一，并因此成為世人喜愛和追逐的對(duì)象。

黃金曾一度成為國(guó)際貿(mào)易中唯一的媒介。在易貨經(jīng)濟(jì)時(shí)代，商人只能進(jìn)行對(duì)口的交易，以物易物，因此，人類的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)受到巨大制約。在金本位經(jīng)濟(jì)時(shí)代，價(jià)值與財(cái)富是以實(shí)物資產(chǎn)——黃金為依據(jù)和標(biāo)準(zhǔn)，這種客觀的物理方法非常有利于全球經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)發(fā)展。然而，作為價(jià)值流通的載體，黃金不利的一面如搬運(yùn)、攜帶、轉(zhuǎn)換等不便的物理?xiàng)l件限制，使它又讓位于更為靈活的紙幣（貨幣）。如今，貨幣經(jīng)濟(jì)不僅早已取代了原始的易貨經(jīng)濟(jì)，而且覆蓋了金本位經(jīng)濟(jì)。貨幣經(jīng)濟(jì)在給人類帶來空前經(jīng)濟(jì)自由的同時(shí)，也給人類帶來諸多麻煩和問題，如世界貿(mào)易不平衡、價(jià)值不統(tǒng)一、通貨膨脹、貨幣貶值、經(jīng)濟(jì)發(fā)展大起大落等等。引發(fā)席卷全球的金融危機(jī)的重要宏觀因素之一，就是全球貿(mào)易失衡。

脫離金本位的初衷是想實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)自由和穩(wěn)定發(fā)展，然而，今天卻適得其反。在貨幣多樣化的今天，現(xiàn)代金融中的含“金”量越來越少，但其內(nèi)涵、作用及風(fēng)險(xiǎn)卻越來越廣，越來越大，并已滲透到社會(huì)的每個(gè)角落和每個(gè)人的生活中。

如今，盡管金融中的含“金”量越來越少，但其作為價(jià)值的流動(dòng)性卻越來越強(qiáng)。金融已經(jīng)成為整個(gè)經(jīng)濟(jì)的“血脈”，滲透到社會(huì)的方方面面。人體的活動(dòng)會(huì)帶動(dòng)血液的流動(dòng)，同樣，所有經(jīng)濟(jì)活動(dòng)都會(huì)帶動(dòng)金融（資金和價(jià)值）的流動(dòng)。離開了流通性，金融就變成“一潭死水”，價(jià)值就無法轉(zhuǎn)換；價(jià)值無法轉(zhuǎn)換，經(jīng)濟(jì)就無法運(yùn)轉(zhuǎn)；經(jīng)濟(jì)無法運(yùn)轉(zhuǎn)，新的價(jià)值也無法產(chǎn)生；新的價(jià)值無法產(chǎn)生，人類社會(huì)就無法發(fā)展。反過來，金融危機(jī)發(fā)展到一定程度就會(huì)演變?yōu)榻?jīng)濟(jì)危機(jī)；經(jīng)濟(jì)危機(jī)發(fā)展到一定程度就會(huì)演變?yōu)樯鐣?huì)危機(jī)。這是不以人類意識(shí)為轉(zhuǎn)移的客觀金融規(guī)律。

胡適《國(guó)際的中國(guó)》：“我們更想想這幾年國(guó)內(nèi)的資產(chǎn)階級(jí)，為了貪圖高利債的利益，拚命的借債給 中國(guó) 政府，不但茍延了惡政府的命運(yùn)，并且破壞了全國(guó)的金融?！倍×帷兑痪湃鹉甏荷虾＃ㄖ唬罚骸霸S多大腹的商賈，和為算盤的辛苦而癟干了的吃血鬼們，都更振起了精神在不穩(wěn)定的金融風(fēng)潮之下去投機(jī)?！焙迫弧镀G陽天》第七章：“銀行的領(lǐng)導(dǎo)幫助他認(rèn)識(shí)金融工作對(duì)恢復(fù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)、建設(shè)社會(huì)主義的重要，他聽進(jìn)去。授人以魚不如授人以漁。古人云：“授人以魚，只供一餐，授人以漁，可享一生?！?/p>

金融核心

金融的核心是跨時(shí)間、跨空間的價(jià)值交換，所有涉及到價(jià)值或者收入在不同時(shí)間、不同空間之間進(jìn)行配置的交易都是金融交易，金融學(xué)就是研究跨時(shí)間、跨空間的價(jià)值交換為什么會(huì)出現(xiàn)、如何發(fā)生、怎樣發(fā)展等等。

比如，“貨幣”就是如此。它的出現(xiàn)首先是為了把今天的價(jià)值儲(chǔ)存起來，等明天、后天或者未來任何時(shí)候，再把儲(chǔ)存其中的價(jià)值用來購(gòu)買別的東西。但，貨幣同時(shí)也是跨地理位置的價(jià)值交換，今天你在張村把東西賣了，帶上錢，走到李村，你又可以用這錢去買想要的東西。因此，貨幣解決了價(jià)值跨時(shí)間的儲(chǔ)存、跨空間的移置問題，貨幣的出現(xiàn)對(duì)貿(mào)易、對(duì)商業(yè)化的發(fā)展是革命性的創(chuàng)新。

像明清時(shí)期發(fā)展起來的山西“票號(hào)”，則主要以異地價(jià)值交換為目的，讓本來需要跨地區(qū)運(yùn)物、運(yùn)銀子才能完成的貿(mào)易，只要送過去山西票號(hào)出具的“一張紙”即匯票就可以了！其好處是大大降低異地貨物貿(mào)易的交易成本，讓物資生產(chǎn)公司、商品企業(yè)把

注意力集中在他們的特長(zhǎng)商品上，把異地支付的挑戰(zhàn)留給票號(hào)經(jīng)營(yíng)商，體現(xiàn)各自的專業(yè)分工！在交易成本如此降低之后，跨地區(qū)貿(mào)易市場(chǎng)不快速發(fā)展也難！

相比之下，借貸交易是最純粹的跨時(shí)間價(jià)值交換，你今天從銀行或者從張三手里借到一萬元，先用上，即所謂的“透支未來”，明年或者5年后，你再把本錢加利息還給銀行、還給張三。對(duì)銀行和張三來說，則正好相反，他們把今天的錢借出去，轉(zhuǎn)移到明年或者5年后再花。

到了現(xiàn)代社會(huì)，金融交易已經(jīng)超出了上面這幾種簡(jiǎn)單的人際交換安排，要更為復(fù)雜。比如，股票所實(shí)現(xiàn)的金融交易，表面看也是跨時(shí)間的價(jià)值配置，今天你買下三一重工股票，把今天的價(jià)值委托給了三一重工和市場(chǎng)，今后再得到投資回報(bào)；三一重工則先用上你投資的錢，今后再給你回報(bào)。你跟三一重工之間就這樣進(jìn)行價(jià)值的跨時(shí)間互換。但是，這種跨時(shí)間的價(jià)值互換又跟未來的事件連在一起，也就是說，如果三一重工未來賺錢了，它可能給你分紅，但是，如果未來不賺錢，三一重工就不必給你分紅，你就有可能血本無歸。所以，股票這種金融交易也是涉及到既跨時(shí)間、又跨空間的價(jià)值交換，這里所講的“空間”指的是未來不同贏利/虧損狀態(tài)，未來不同的境況。

當(dāng)然，對(duì)金融的這種一般性定義可能過于抽象，這些例子又好像過于簡(jiǎn)單。實(shí)際上，在這些一般性定義和具體金融品種之上，人類社會(huì)已經(jīng)推演、發(fā)展出了規(guī)模龐大的各類金融市場(chǎng)，包括建立在一般金融證券之上的各類衍生金融市場(chǎng)，所有這些已有的以及現(xiàn)在還沒有但未來要?jiǎng)?chuàng)新發(fā)展的金融交易品種，不外乎是為類似于上述簡(jiǎn)單金融交易服務(wù)的。金融交易范圍從起初的以血緣關(guān)系體系為主，擴(kuò)大到村鎮(zhèn)、到地區(qū)、到全省、到全國(guó)，再進(jìn)一步擴(kuò)大到全球。

金融的構(gòu)成要素

金融的構(gòu)成要素有5點(diǎn)：

1、金融對(duì)象：貨幣（資金）。由貨幣制度所規(guī)范的貨幣流通具有墊支性、周轉(zhuǎn)性和增值性。

2、金融方式：以借貸為主的信用方式為代表。金融市場(chǎng)上交易的對(duì)象，一般是信用關(guān)系的書面證明、債權(quán)債務(wù)的契約文書等。

包括直接融資：無中介機(jī)構(gòu)介入； 間接融資：通過中介結(jié)構(gòu)的媒介作用來實(shí)現(xiàn)的金融。

3、金融機(jī)構(gòu)：通常區(qū)分為銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)。

4、金融場(chǎng)所，即金融市場(chǎng)，包括資本市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、保險(xiǎn)市場(chǎng)、衍生性金融工具市場(chǎng)等等。

5、制度和調(diào)控機(jī)制：對(duì)金融活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)督和調(diào)控等。

各要素間關(guān)系：金融活動(dòng)一般以信用工具為載體，并通過信用工具的交易，在金融市場(chǎng)中發(fā)揮作用來實(shí)現(xiàn)貨幣資金使用權(quán)的轉(zhuǎn)移，金融制度和調(diào)控機(jī)制在其中發(fā)揮監(jiān)督和調(diào)控作用。

金融危機(jī)

2008年，美國(guó)發(fā)生了一次危及全球的金融危機(jī)，從華爾街的雷曼兄弟破產(chǎn)開始，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)一度惡轉(zhuǎn)，直至蔓延到德國(guó)、英國(guó)等歐洲國(guó)家，各國(guó)紛紛采取宏觀調(diào)控措施以鼓勵(lì)投資者，力圖恢復(fù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。美國(guó)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，究其原因就是委托-代理關(guān)系太長(zhǎng)并且在經(jīng)營(yíng)過程中出現(xiàn)扭曲，交易人已經(jīng)忽視了交易的最終價(jià)值能否收回，較長(zhǎng)的代理關(guān)系也使得道德風(fēng)險(xiǎn)和不負(fù)責(zé)任的程度上升，最終導(dǎo)致銀行流動(dòng)資金回籠不足而破產(chǎn)。而那些貸款買房的投資者也面臨無人購(gòu)買的困局，投資者信心驟然下跌。

《聰明投機(jī)客》一書對(duì)金融危機(jī)提出了新的認(rèn)識(shí)，認(rèn)為危機(jī)一般由某一領(lǐng)域的泡沫破裂產(chǎn)生。在危機(jī)面前，政府應(yīng)有序引導(dǎo)泡沫領(lǐng)域，消減泡沫程度，而不是試圖維持泡沫。為了減小泡沫破裂對(duì)整體經(jīng)濟(jì)的沖擊，政府應(yīng)該通過大力扶持其它非泡沫領(lǐng)域、促進(jìn)其它領(lǐng)域發(fā)展，從而保證經(jīng)濟(jì)適度增長(zhǎng)

金融人才戰(zhàn)略

中國(guó)作為發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體，金融業(yè)發(fā)展的歷史還比較短，金融人才還比較缺乏。改革開放20多年來，中國(guó)高度重視金融人才的培養(yǎng)和隊(duì)伍建設(shè)，為適應(yīng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融快速發(fā)展的需要，實(shí)施了金融人才戰(zhàn)略。

一是大力發(fā)展金融教育事業(yè)，初步建立多層次的金融教育體系，加快培養(yǎng)金融專業(yè)人才。

二是加強(qiáng)金融從業(yè)人員的培訓(xùn)，根據(jù)世界經(jīng)濟(jì)、金融發(fā)展新趨勢(shì)和我國(guó)實(shí)際需要，建立培訓(xùn)體系，豐富培訓(xùn)內(nèi)容。

三是積極引進(jìn)境外金融人才，從歸國(guó)留學(xué)生和境外金融機(jī)構(gòu)中聘請(qǐng)經(jīng)驗(yàn)豐富、熟悉國(guó)際金融市場(chǎng)運(yùn)作的人才，充實(shí)到金融監(jiān)管部門和金融企業(yè)。

四是加強(qiáng)金融領(lǐng)域國(guó)際合作，聘請(qǐng)國(guó)外金融專家來華講學(xué)或者舉辦研討會(huì)，選派中高級(jí)金融管理和技術(shù)人員到境外學(xué)習(xí)和工作。

五是改革金融人力資源管理制度，努力創(chuàng)造有利于發(fā)現(xiàn)和培養(yǎng)人才、有利于人才成長(zhǎng)和發(fā)展的良好環(huán)境。中國(guó)政府將持續(xù)推進(jìn)金融人才戰(zhàn)略，加強(qiáng)金融人才資源開發(fā)和能力建設(shè)，以適應(yīng)國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展和中國(guó)現(xiàn)代化建設(shè)的要求。

金融投資

金融投資概括的范圍很廣，下面用黃金投資作為示例。黃金投資有以下優(yōu)勢(shì)：

1.對(duì)抗通貨膨脹最好的避險(xiǎn)工具，并能永久保值。

近年來，通貨膨脹愈演愈烈導(dǎo)致各國(guó)傾向大量縮水，給以存款為主要方式的投資者的個(gè)人財(cái)產(chǎn)帶來了巨大的損失。相反，黃金本身作為一種貨幣，具有保值價(jià)值。黃金已成為人們財(cái)產(chǎn)最好的避險(xiǎn)工具。

2.雙邊買賣，買漲買跌均能賺錢。

只要配合一定的技術(shù)面跟基本面，獲利機(jī)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于50%。無論是牛市熊市，買張買跌均能獲利，增加更多投資機(jī)會(huì)與回報(bào)。

3.T+0交易，24小時(shí)交易

可以買進(jìn)賣出，適合各類人群。操作手法多樣化，相對(duì)有利于降低風(fēng)險(xiǎn)，增加盈利的機(jī)會(huì)。

4.公開透明，市場(chǎng)無莊家，交易更為公平公正。

與股票和期貨市場(chǎng)相比，黃金交易市場(chǎng)更加穩(wěn)定，更加安全，另外，股票市場(chǎng)都容易被人為操縱，但黃金和外匯市場(chǎng)絕不會(huì)出現(xiàn)這種情況，金市（匯市）是全球性的投資市場(chǎng)，日交易量是中國(guó)股市的600倍！全球一樣的投資對(duì)象，一致的價(jià)格，現(xiàn)實(shí)中還沒有哪一個(gè)財(cái)團(tuán)具有可以操縱金市的實(shí)力，黃金投資者也就獲得了很大的投資保障。

5.品種唯一，操作簡(jiǎn)單，易學(xué)易懂，不論牛市、熊市都能獲利。

股票市場(chǎng)是一個(gè)單向買方市場(chǎng)，只能買漲，只要跌了就只能虧錢；而黃金（外匯）市場(chǎng)無論是牛市熊市，買漲買跌均能獲利，增加更多投資機(jī)會(huì)與回報(bào)。而且黃金品種單一，操作簡(jiǎn)單，而股票每天都要在上千只股票中選股，費(fèi)時(shí)又費(fèi)力。

6.交易成本低，無稅收負(fù)擔(dān)。

相對(duì)國(guó)內(nèi)股票相對(duì)較高的印花稅和傭金，國(guó)際黃金無需任何稅費(fèi)。極大地降低了您負(fù)擔(dān)的交易成本。真正為你省錢賺錢。

7.保證金交易，杠桿比率，以小博大。

個(gè)人交納一定的保證金后，進(jìn)行交易的金額可根據(jù)杠桿原理放大若干倍來進(jìn)行交易。黃金市場(chǎng)的波動(dòng)性比股票和期貨市場(chǎng)要低很多，投資者可以透過運(yùn)用杠桿比率來量身訂造可接收的風(fēng)險(xiǎn)程度，杠桿的作用是允許投資者用借貸的資金參與交易，大部分經(jīng)紀(jì)商都提供l：100或以上的杠桿比率給投資者，讓小額投資者也都可以參與，也就是我們常說的以小博大功能。

8、黃金外匯市場(chǎng)前景廣闊，永遠(yuǎn)不會(huì)過時(shí)。

自從中國(guó)加入WTO以來，中國(guó)的金融市場(chǎng)正在加速實(shí)現(xiàn)全球化和逐步的放寬，外資銀行將能夠經(jīng)營(yíng)人民幣個(gè)人業(yè)務(wù)，中國(guó)的金融將直接面對(duì)國(guó)際投資者的沖擊，如何規(guī)避黃金風(fēng)險(xiǎn)將成為政府和投資者最為關(guān)心的問題。在人民幣完全流通之前，準(zhǔn)備好迎接挑戰(zhàn)，而且黃金交易在中國(guó)還是一個(gè)年輕的行業(yè)，學(xué)習(xí)更多的黃金知識(shí)為自己資產(chǎn)保值增值打好基礎(chǔ)。隨著全球金融一體化的發(fā)展，中國(guó)將越來越融入到全球經(jīng)濟(jì)當(dāng)中，資本市場(chǎng)的完全開放指日可待，現(xiàn)貨黃金必將成為民眾不可或缺的投資工具，我們相信:今日繁榮的證券市場(chǎng)就是現(xiàn)貨黃金市場(chǎng)的明天！

第五篇：XXX公司金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)分類

1.小企業(yè)貸款：

適用群體——該產(chǎn)品適用于合法生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)的中小型及微型企業(yè)，用于滿足企業(yè)短期的融資需求

產(chǎn)品特色——無需抵押，信用貸款，單筆授信金額在100萬元以內(nèi)，貸款期限12個(gè)月以內(nèi)可靈活選擇還款方式

申請(qǐng)條件——XX市內(nèi)具有合法有效經(jīng)營(yíng)資質(zhì)且經(jīng)營(yíng)1年以上，良好的信用記錄，穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所

2.個(gè)人工商戶貸款：

適用群體——該產(chǎn)品適用于合法生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)的個(gè)體私營(yíng)業(yè)主，滿足個(gè)體工商戶經(jīng)營(yíng)過程中短期的融資需求

產(chǎn)品特色——無需抵押，信用貸款，單筆授信金額在50萬元以內(nèi)，貸款期限6個(gè)月以內(nèi)可靈活選擇還款方式

申請(qǐng)條件——XX市內(nèi)具有合法有效的個(gè)體經(jīng)營(yíng)資格且經(jīng)營(yíng)1年良好的信用記錄 穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所及居住場(chǎng)所

3.工薪族貸款：

適用群體——上班一族，白領(lǐng)階層，工薪人士及其他穩(wěn)定收入人士提供短期融資需求 產(chǎn)品特色——無需抵押，信用貸款

申請(qǐng)條件——穩(wěn)定合法的收入來源，良好的信用記錄 貸款公司常見問題

1． 問：公司經(jīng)營(yíng)資質(zhì)問題

答：我公司是在中國(guó)人民銀行、中國(guó)銀監(jiān)會(huì)政策許可下，經(jīng)貴州省經(jīng)濟(jì)信息委員會(huì)批準(zhǔn)成立的小額貸款股份有限公司。您可以到政府的相關(guān)部門查實(shí)、也可以從報(bào)紙網(wǎng)絡(luò)等各種等渠道了解到我公司的經(jīng)營(yíng)資質(zhì)

2.問：你們的貸款條件是什么？

答：個(gè)人（工薪族）：主城區(qū)居住，年齡21——50周歲，月收入2500元以上。個(gè)體工商戶：合法的經(jīng)營(yíng)資格和固定的經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所，持續(xù)經(jīng)營(yíng)一年以上。

中小企業(yè)：合法的經(jīng)營(yíng)資格和固定的經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所，持續(xù)經(jīng)營(yíng)一年以上，年?duì)I業(yè)收入100萬元以上。

3.問：我申請(qǐng)貸款需要準(zhǔn)備什么資料？

答：如果我公司正受理您的貸款申請(qǐng)、業(yè)務(wù)部的客戶經(jīng)理會(huì)直接聯(lián)系您并告知您需要準(zhǔn)備的具體資料。在我公司網(wǎng)站各產(chǎn)品類型介紹里也有具體準(zhǔn)備資料的說明

4.問：你們貸款是怎樣的程序？

答：在初步了解您的情況后，有專業(yè)的客戶經(jīng)理會(huì)與您聯(lián)系，在正式受理之后客戶經(jīng)理會(huì)用最短的時(shí)間核實(shí)調(diào)查，并上報(bào)公司審查，通過后就可以簽約放款。周期大約是3~5個(gè)工作日，最短一個(gè)工作日

5.問：你們需不需要抵押或者擔(dān)保？

答：目前我們發(fā)放的貸款是小額無抵押信用貸款和抵押或者擔(dān)保貸款。

利率表

項(xiàng)目：貸款金額10萬元，借款限期12個(gè)月，借款日期2012年1月1日還款方式等額本息還款，還款計(jì)劃如下：

項(xiàng)目：貸款金額10萬元，借款限期6個(gè)月，借款日期：2012年1月1日，還款方式等額本息還款，還款計(jì)劃如下：