第一篇：地方政府融資平臺(tái)

地方政府投融資平臺(tái)是指地方政府為了融資用于城市基礎(chǔ)設(shè)施的投資建設(shè)，所組建的城市建設(shè)投資公司、城建開(kāi)發(fā)公司、城建資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司等各種不同類型的公司，這些公司通過(guò)地方政府所劃撥的土地等資產(chǎn)組建一個(gè)資產(chǎn)和現(xiàn)金流大致可以達(dá)到融資標(biāo)準(zhǔn)的公司，必要時(shí)再輔之以財(cái)政補(bǔ)貼等作為還款承諾，重點(diǎn)將融入的資金投入市政建設(shè)、公用事業(yè)等項(xiàng)目之中。地方政府組建投融資平臺(tái)進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施和城市建設(shè)方面的融資由來(lái)已久，但是投融資平臺(tái)發(fā)揮主導(dǎo)作用則是2008年來(lái)在應(yīng)對(duì)金融危機(jī)時(shí)期的事情。2009年初中國(guó)人民銀行與中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》，提出“支持有條件的地方政府組建投融資平臺(tái)，發(fā)行企業(yè)債、中期票據(jù)等融資工具，拓寬中央政府投資項(xiàng)目的配套資金融資渠道”，這被地方政府視為對(duì)地方政府投融資平臺(tái)的肯定和鼓勵(lì)。

從2008年底以來(lái)，地方政府投融資平臺(tái)的數(shù)量和融資規(guī)模呈現(xiàn)飛速發(fā)展的趨勢(shì)，據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，截至2009年8月，全國(guó)共有3000家以上的各級(jí)政府投融資平臺(tái)，其中70％以上為縣區(qū)級(jí)平臺(tái)公司。2008年初，全國(guó)各級(jí)地方政府的投融資平臺(tái)的負(fù)債總計(jì)1萬(wàn)多億元，到2009年中，則迅速上升到5萬(wàn)億元以上，其中絕大部分來(lái)自于銀行貸款。

隨著地方政府投融資平臺(tái)的數(shù)量和融資規(guī)模呈現(xiàn)飛速發(fā)展的趨勢(shì)，越來(lái)越多的專家質(zhì)疑，由于地方政府投融資平臺(tái)法人治理結(jié)構(gòu)不完善，責(zé)任主體不清晰，操作程序不規(guī)范，同時(shí)，地方政府往往通過(guò)多個(gè)融資平臺(tái)公司從多家銀行獲得信貸資金，形成多頭舉債，而銀行對(duì)地方政府的總體負(fù)債和擔(dān)保承諾情況根本不清楚，甚至地方政府對(duì)自己的融資平臺(tái)的負(fù)債情況都不清楚，一旦投融資平臺(tái)的項(xiàng)目投資收益不能覆蓋成本，這些“隱性債務(wù)”就必然顯性化，給地方政府的財(cái)政造成巨大壓力，甚至最后不得不由中央財(cái)政和商業(yè)銀行買單。

第二篇：地方政府融資平臺(tái)梳理

一、銀監(jiān)會(huì)地方政府融資平臺(tái)

地方政府融資平臺(tái)是由地方政府出資設(shè)立并承擔(dān)連帶還款責(zé)任的機(jī)關(guān)、事業(yè)、企業(yè)三類法人。監(jiān)管部門和各銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)按包含退出類和仍按平臺(tái)貸款處理兩大類的全口徑統(tǒng)計(jì)平臺(tái)貸款。退出平臺(tái)整改為一般公司類貸款的，銀行可按照商業(yè)化原則自主放貸、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任；仍按平臺(tái)管理的，如符合條件可以新增貸款。

（一）、事件發(fā)展

2008年年底，中央出臺(tái)四萬(wàn)億應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的方案，地方政府面臨大量的資金配套的任務(wù)，地方融資平臺(tái)成為主要的融資工具。

2009年底地方政府融資平臺(tái)貸款余額達(dá)到約6萬(wàn)億至7萬(wàn)億元，此后還將進(jìn)一步上升，直到2011年達(dá)到峰值，為9.8萬(wàn)億。

2010年6月銀監(jiān)會(huì)為地方融資平臺(tái)貸款劃定三紅線，即嚴(yán)禁發(fā)放打捆貸款；不得與地方政府簽署無(wú)特定項(xiàng)目的大額授信合作協(xié)議；對(duì)出資不實(shí)，治理架構(gòu)、內(nèi)部控制、風(fēng)險(xiǎn)管理、資金管理運(yùn)用制度不健全的融資平臺(tái)，要嚴(yán)格限制貸款，并立即協(xié)商風(fēng)險(xiǎn)防范具體措施。要求銀行要借助當(dāng)前地方政府對(duì)自身債務(wù)進(jìn)行清理的契機(jī)，對(duì)原有政府融資平臺(tái)貸款逐筆打開(kāi)梳理，按項(xiàng)目開(kāi)展重新評(píng)審和嚴(yán)密的風(fēng)險(xiǎn)排查。

2010年6月10日，國(guó)務(wù)院頒發(fā)《國(guó)務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)地方政府融資平臺(tái)公司管理有關(guān)問(wèn)題的通知》，要求地方各級(jí)政府要對(duì)融資平臺(tái)公司債務(wù)進(jìn)行一次全面清理，并按照分類管理、區(qū)別對(duì)待的原則，妥善處理債務(wù)償還和在建項(xiàng)目后續(xù)融資問(wèn)題。

2010年7月30號(hào)，財(cái)政部、發(fā)改委、央行和銀監(jiān)會(huì)四部委聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于貫徹〈國(guó)務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)地方政府融資平臺(tái)公司管理有關(guān)問(wèn)題的通知〉相關(guān)事項(xiàng)的通知》，進(jìn)一步加強(qiáng)地方政府融資平臺(tái)公司管理?！锻ㄖ分幸?guī)定“向銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)貸款須落實(shí)到項(xiàng)目，以項(xiàng)目法人公司作為承貸主體”，是指貸款資金應(yīng)用于項(xiàng)目本身，承貸主體應(yīng)為具有獨(dú)立承擔(dān)民事責(zé)任的市場(chǎng)主體。《通知》中“凡沒(méi)有穩(wěn)定現(xiàn)金流作為還款來(lái)源的，不得發(fā)放貸款”，是指對(duì)于自身沒(méi)有穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流或者沒(méi)有可靠?jī)攤Y金來(lái)源的融資平臺(tái)公司，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)等不得發(fā)放貸款。

2010年9月29號(hào)，財(cái)政部、發(fā)改委、人民銀行和銀監(jiān)會(huì)共同簽發(fā)《融資平臺(tái)債務(wù)清理核實(shí)情況表的通知》，要求填寫包括地方融資平臺(tái)成立時(shí)間、主管部門、級(jí)別以及2009-2010年6月間的所有負(fù)債、資產(chǎn)負(fù)債率債務(wù)余額等詳細(xì)數(shù)據(jù)說(shuō)明。

8月19日財(cái)政部等四部委發(fā)布了地方政府融資平臺(tái)清理的實(shí)施細(xì)則，要求各地財(cái)政部門在10月31日前上報(bào)地方融資平臺(tái)公司債務(wù)清理核實(shí)情況。11月10日，銀監(jiān)會(huì)正式簽發(fā)《關(guān)于開(kāi)展地方政府融資平臺(tái)貸款臺(tái)賬調(diào)查統(tǒng)計(jì)的通知》(以下簡(jiǎn)稱《通知》)并下發(fā)到各商業(yè)銀行。2011年開(kāi)始,除了原有存量平臺(tái)貸款陸續(xù)到期外,銀行新發(fā)放給平臺(tái)公司的貸款將與公司類貸款一視同仁,按照公司類貸款的審批條件和程序發(fā)放。銀監(jiān)會(huì)已要求商業(yè)銀行明確平臺(tái)貸款名單、貸款金額和還款來(lái)源，納入銀監(jiān)會(huì)調(diào)查統(tǒng)計(jì)的平臺(tái)貸款調(diào)查名單由各地銀監(jiān)局確定，同一平臺(tái)公司旗下跨多種主營(yíng)類型的貸款都要統(tǒng)計(jì)。

2011年8月，平臺(tái)貸實(shí)施交叉監(jiān)控，一項(xiàng)違約所有銀行貸款連坐。

2012年2月21日，銀監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)2012年地方政府融資平臺(tái)貸款風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的指導(dǎo)意見(jiàn)》，要求各銀行原則上不得新增融資平臺(tái)貸款。

（二）、主要文件

中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)于2012年2月21日下發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)2012年地方政府融資平臺(tái)貸款風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的指導(dǎo)意見(jiàn)》（銀監(jiān)發(fā)【2012】12號(hào)），以下簡(jiǎn)稱12號(hào)文件，是當(dāng)前地方融資平臺(tái)監(jiān)管工作的指導(dǎo)性文件。

（三）、主要內(nèi)容

1、關(guān)于對(duì)存量貸款的“五分法”處置措施。

對(duì)于融資平臺(tái)的存量貸款，12號(hào)文件要求在“分類管理、區(qū)別對(duì)待、逐步化解”的原則下，根據(jù)現(xiàn)金流覆蓋與項(xiàng)目本身的情況，按照以下五種情形分別處理。

一是對(duì)于自身現(xiàn)金流100%覆蓋貸款本息，且項(xiàng)目已建成達(dá)產(chǎn)、形成了經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流的融資平臺(tái)，要以現(xiàn)金流來(lái)源為基礎(chǔ)，制定均衡的分期還貸計(jì)劃，并專戶集并、封閉現(xiàn)金流收入，按照原來(lái)約定及時(shí)清收貸款；

二是對(duì)于現(xiàn)金流100%覆蓋，項(xiàng)目已建成但尚未達(dá)產(chǎn)形成經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流的融資平臺(tái)，在借款人的抵押擔(dān)保、還款方式等方面整改合格的情況下，經(jīng)各銀行總行審批，可在原有貸款額度內(nèi)進(jìn)行再融資，也即“收回再貸”；

三是對(duì)于現(xiàn)金流100%覆蓋，貸款到期而項(xiàng)目尚未建成的融資平臺(tái)，在借款人的抵押擔(dān)保、還款方式等方面整改合格的前提下，經(jīng)各銀行總行審批后，可按照工程建設(shè)實(shí)際周期合理確定貸款期限，一次性修訂貸款合同，使貸款期限符合項(xiàng)目建成要求；

四是對(duì)于自身現(xiàn)金流不能100%覆蓋貸款本息，但項(xiàng)目能夠吸引社會(huì)資金投資的融資平臺(tái)，在現(xiàn)有貸款余額不增加的前提下，通過(guò)資產(chǎn)重組、合并、轉(zhuǎn)讓或引入新投資者、項(xiàng)目出售等市場(chǎng)化處置方案，引進(jìn)資金用于還貸。

五是對(duì)于自身現(xiàn)金流不能100%覆蓋貸款本息，且工程項(xiàng)目不宜吸引社會(huì)資金投資的融資平臺(tái)，銀行只收不貸，并要求地方政府將貸款納入財(cái)政預(yù)算，分期清收貸款，不得展期。

2、嚴(yán)控新增融資平臺(tái)貸款。

實(shí)行信貸分類制度。各銀行應(yīng)在平臺(tái)貸款原有的“名單制”管理基礎(chǔ)上,對(duì)融資平臺(tái)按照“支持類”、“維持類”和“壓縮類”三種情況進(jìn)行信貸分類。將從“壓縮類”平臺(tái)中減少的貸款額度用于投向“支持類”平臺(tái),以在融資平臺(tái)總量不增加的情況下實(shí)現(xiàn)貸款結(jié)構(gòu)調(diào)整。支持類：指符合融資平臺(tái)貸款的新增條件和銀行信貸政策的風(fēng)險(xiǎn)偏好，可以新增貸款的融資平臺(tái)；維持類：指不完全滿足融資平臺(tái)貸款的新增條件，但未超越銀行風(fēng)險(xiǎn)容忍度，可以為保項(xiàng)目完工進(jìn)行再融資但貸款余額不得超過(guò)年初水平的融資平臺(tái)；壓縮類:指既不符合融資平臺(tái)貸款的新增條件和銀行信貸政策，又超越銀行風(fēng)險(xiǎn)容忍度，貸款余額不得增加且不得以任何形式新發(fā)貸款的融資平臺(tái)。

新增貸款投向及要求。融資平臺(tái)新增貸款應(yīng)優(yōu)先保證重點(diǎn)在建項(xiàng)目需求，既要避免重點(diǎn)項(xiàng)目出現(xiàn)“半拉子”工程，又要防范融資平臺(tái)假借“保續(xù)建”之名套取貸款。仍按平臺(tái)管理類的新增貸款的投向主要為五個(gè)方面：一是符合《公路法》的收費(fèi)公路項(xiàng)目；二是經(jīng)國(guó)務(wù)院審批或核準(zhǔn)的且資本金已到位的重大項(xiàng)目；三是土地儲(chǔ)備和保障性住房建設(shè)項(xiàng)目；四是農(nóng)發(fā)行支持且符合中央政策要求的農(nóng)田水利建設(shè)項(xiàng)目；五是工程進(jìn)度達(dá)到60%以上且現(xiàn)金流達(dá)到全覆蓋的在建項(xiàng)目。

12號(hào)文件規(guī)定新增平臺(tái)貸款要滿足5個(gè)前提條件：一是公司治理完善；二是現(xiàn)金流全覆蓋；三是抵押擔(dān)保符合現(xiàn)行規(guī)定且存量貸款已在抵押擔(dān)保、貸款期限、還款方式等方面整改合格；四是借款人資產(chǎn)負(fù)債率低于80%；五是平臺(tái)存量貸款中需要財(cái)政償還的部分已納入地方財(cái)政預(yù)算管理并已落實(shí)預(yù)算資金來(lái)源。

強(qiáng)化授信審批制度。各銀行應(yīng)按照“統(tǒng)一授信、總量控制、逐筆審批、監(jiān)督支付”的原則，加強(qiáng)總行對(duì)仍按平臺(tái)管理類貸款的集中審批和管理，對(duì)于新增貸款，由總行統(tǒng)一授信、逐筆審批，加強(qiáng)支付監(jiān)督，防止貸款挪用。

嚴(yán)控新發(fā)放融資平臺(tái)貸款。對(duì)于存在以下情形的融資平臺(tái)，各銀行一律不得新發(fā)放任何形式的貸款：一是信貸分類結(jié)果為“壓縮類”的；二是借款人為異地平臺(tái)的；三是所在地區(qū)地方政府債務(wù)規(guī)模達(dá)到或超出限額的；四是地方政府以直接或間接形式提供擔(dān)保承諾的；五是以學(xué)校、醫(yī)院、公園等公益性資產(chǎn)作為抵質(zhì)押品的；六是以無(wú)合法土地使用權(quán)證的土地預(yù)期出讓收入承諾作為質(zhì)押的；七是存量貸款擔(dān)保抵押、貸款合同等方面整改不到位的；八是資產(chǎn)負(fù)債率和現(xiàn)金流覆蓋率不符合規(guī)定要求的。

3、嚴(yán)格平臺(tái)退出程序。12號(hào)文件要求，融資平臺(tái)退出必須嚴(yán)格遵循“牽頭行發(fā)起—貸款行(總行)審批—三方簽字—退出承諾—監(jiān)管(局)備案”五項(xiàng)程序；與此同時(shí)，必須符合公司治理健全、資產(chǎn)負(fù)債率在70%以下、現(xiàn)金流100%覆蓋貸款本息、存量貸款已整改合格、無(wú)違約記錄等5項(xiàng)條件。對(duì)于退出類平臺(tái)貸款實(shí)施動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)，對(duì)五項(xiàng)條件之一低于監(jiān)管要求和違背退出承諾的，要重新納入平臺(tái)管理。退出類新增貸款應(yīng)嚴(yán)格遵循產(chǎn)業(yè)政策、信貸政策和一般公司貸款條件，實(shí)行“誰(shuí)貸款，誰(shuí)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)”的責(zé)任追究機(jī)制。不得向退出類平臺(tái)發(fā)放保障性住房和其他公益性項(xiàng)目貸款。

二、發(fā)改委關(guān)于企業(yè)債的規(guī)定

12年4月，發(fā)改委有關(guān)部門以口頭通知的名義傳達(dá)，按照銀監(jiān)會(huì)《關(guān)于加強(qiáng)2012年地方政府融資平臺(tái)貸款風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的指導(dǎo)意見(jiàn)》（銀監(jiān)發(fā)【2012】12號(hào)）有關(guān)融資平臺(tái)監(jiān)測(cè)類和監(jiān)管類兩分法，原則上不再批準(zhǔn)監(jiān)管類平臺(tái)的發(fā)債申請(qǐng)，而被列為退出類平臺(tái)的，則可繼續(xù)發(fā)債。針對(duì)發(fā)行人已退出平臺(tái)，而下屬子公司尚未退出平臺(tái)的，交易商協(xié)會(huì)允許其申請(qǐng)注冊(cè)，但募集資金不能用于尚未退出平臺(tái)子公司的項(xiàng)目。

交易商協(xié)會(huì)也向各主承銷銀行發(fā)布了“地方政府融資平臺(tái)企業(yè)注冊(cè)要點(diǎn)”，明確申請(qǐng)企業(yè)須在2011年底前退出銀監(jiān)會(huì)地方政府融資平臺(tái)名單；且同時(shí)必須具備真公司、真資產(chǎn)、真項(xiàng)目、真支持、真償債、真現(xiàn)金流等“六真”原則。

在12年7月，為落實(shí)“穩(wěn)增長(zhǎng)”的政策精神，進(jìn)一步發(fā)揮債務(wù)融資工具市場(chǎng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用，協(xié)會(huì)對(duì)相關(guān)企業(yè)發(fā)債的要求做出調(diào)整。如按照協(xié)會(huì)此前的要求，企業(yè)發(fā)債前須先退出銀監(jiān)會(huì)地方政府融資平臺(tái)名單，現(xiàn)有望放寬該項(xiàng)要求。目前在銀監(jiān)會(huì)地方政府融資平臺(tái)名單內(nèi)的企業(yè)，有四類將可以直接公募發(fā)債，包括符合六真原則的產(chǎn)業(yè)類公司，如高速、鐵路等；因全民所有制企業(yè)而進(jìn)名單的；曾經(jīng)退出銀監(jiān)會(huì)的名單，但因?yàn)槌薪ǖ胤奖Ｕ戏宽?xiàng)目又進(jìn)入的；國(guó)發(fā)19號(hào)文可以繼續(xù)融資的，比如地鐵、快速軌道等?！?/p>

三、政策解讀

1、名錄：各銀行應(yīng)建立符合自身經(jīng)營(yíng)實(shí)際情況的融資平臺(tái)“名單制”管理系統(tǒng)。由銀行法人總行（部）統(tǒng)一規(guī)劃，合理確定融資平臺(tái)客戶名單，適時(shí)動(dòng)態(tài)調(diào)整，并向監(jiān)管部門備案。不得向該名單之外的融資平臺(tái)發(fā)放貸款。

2、進(jìn)入、退出平臺(tái)的區(qū)別：退出平臺(tái)的貸款按照一般公司貸款原則，但無(wú)法獲得保障性住房和其他公益性項(xiàng)目貸款。平臺(tái)類公司貸款的限制、要求更多，且必須在“名單”內(nèi)。

3、平臺(tái)已有貸款即存量貸款是否展期的處理方法——五分法，分類依據(jù)：現(xiàn)金流100%覆蓋的項(xiàng)目是否建成投產(chǎn)以及現(xiàn)金流無(wú)法100%覆蓋的能夠引入社會(huì)資金；新增貸款處理方法——名單制基礎(chǔ)上的信貸分類制度（支持類、維持類、壓縮類），分類依據(jù)是否符合融資平臺(tái)貸款的新增條件和銀行信貸政策的風(fēng)險(xiǎn)偏好。

4、貸款審核主體——主評(píng)審行（如在兩家及兩家以上銀行辦理業(yè)務(wù)，采取主評(píng)審行制度，參與行及時(shí)準(zhǔn)確向主評(píng)審行提供有關(guān)數(shù)據(jù)和信息）。

5、母公司未出融資平臺(tái)，子公司能否貸款——按照一般公司貸款進(jìn)行。

6、融資平臺(tái)內(nèi)的企業(yè)只有符合相關(guān)條件的才可以發(fā)債。

7、母公司退出融資平臺(tái)，子公司未退出平臺(tái)，母公司可作為發(fā)行人發(fā)行企業(yè)債，但所籌資金無(wú)法用于子公司項(xiàng)目。

第三篇：地方政府融資平臺(tái)最新政策法規(guī)

地方政府融資平臺(tái)最新政策法規(guī)匯編

按照《國(guó)務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)地方政府融資平臺(tái)公司管理有關(guān)問(wèn)題的通知》（國(guó)發(fā)〔2010〕19號(hào)文）的定義，地方政府融資平臺(tái)是指由地方政府或其部門、機(jī)構(gòu)等通過(guò)財(cái)政撥款或注入土地、股權(quán)等資產(chǎn)設(shè)立，承擔(dān)政府投資項(xiàng)目融資功能，并擁有獨(dú)立法人資格的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。

作為中國(guó)特殊的財(cái)政和政府融資體制下的產(chǎn)物，地方政府融資平臺(tái)伴隨中國(guó)經(jīng)濟(jì)特別是基礎(chǔ)建設(shè)事業(yè)的發(fā)展，經(jīng)歷了2000年前的蹣跚起步階段、2009年前的緩慢上升階段、2009年開(kāi)始的迅猛增長(zhǎng)階段、2013年進(jìn)入的調(diào)整發(fā)展階段，最終在《國(guó)務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理的意見(jiàn)》（國(guó)發(fā)〔2014〕43號(hào)文）后不可避免的迎來(lái)了淡出轉(zhuǎn)型階段。

編者梳理了近年來(lái)相關(guān)的政策文件，供讀者參考。

說(shuō)明：

1、匯編文件截止于2014年12月10日；

2、限于水平，疏漏難免，望讀者不吝批評(píng)指正；

3、編者力求但無(wú)法保證匯編文件的準(zhǔn)確性和完整性，因此本匯編僅供參考，請(qǐng)讀者甄別使用；

4、本匯編歡迎轉(zhuǎn)發(fā)，請(qǐng)保留作者署名，謝謝！

一、國(guó)務(wù)院發(fā)布：

1、國(guó)務(wù)院《關(guān)于加強(qiáng)地方政府融資平臺(tái)公司管理有關(guān)問(wèn)題的通知》（國(guó)發(fā)〔2010〕19號(hào)）及答記者問(wèn)、解讀

2、國(guó)務(wù)院辦公廳《關(guān)于加強(qiáng)影子銀行監(jiān)管有關(guān)問(wèn)題的通知》（國(guó)辦發(fā)〔2013〕107號(hào)）

3、國(guó)務(wù)院《關(guān)于加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理的意見(jiàn)》（國(guó)發(fā)〔2014〕43號(hào)）

4、國(guó)務(wù)院《關(guān)于深化預(yù)算管理制度改革的決定》（國(guó)發(fā)〔2014〕45號(hào)）

二、部委聯(lián)合行文：

1、財(cái)政部、國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)、中國(guó)人民銀行、中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)《關(guān)于貫徹國(guó)務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)地方政府融資平臺(tái)公司管理有關(guān)問(wèn)題的通知相關(guān)事項(xiàng)的通知》（財(cái)預(yù)〔2010〕412號(hào)）

2、國(guó)土資源部、財(cái)政部、中國(guó)人民銀行、中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)《關(guān)于加強(qiáng)土地儲(chǔ)備與融資管理的通知》（國(guó)土資發(fā)〔2012〕162號(hào)）

3、財(cái)政部、國(guó)家發(fā)改委、中國(guó)人民銀行、中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)《關(guān)于制止地方政府違法違規(guī)融資行為的通知》（財(cái)預(yù)〔2012〕463號(hào)）

4、中國(guó)人民銀行、中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)、中國(guó)證券業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)、中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)、國(guó)家外匯管理局《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)同業(yè)業(yè)務(wù)的通知》（銀發(fā)〔2014〕127號(hào)）

三、發(fā)改委發(fā)布：

1、國(guó)家發(fā)展改革委《關(guān)于進(jìn)一步改進(jìn)和加強(qiáng)企業(yè)債券管理工作的通知》（發(fā)改財(cái)金〔2004〕1134號(hào)）

2、國(guó)家發(fā)展改革委《關(guān)于推進(jìn)企業(yè)債券市場(chǎng)發(fā)展簡(jiǎn)化發(fā)行審核程序有關(guān)事項(xiàng)的通知》（發(fā)改財(cái)金〔2008〕7號(hào)）

3、國(guó)家發(fā)展改革委辦公廳《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范地方政府投融資平臺(tái)公司發(fā)行債券行為有關(guān)問(wèn)題的通知》（發(fā)改辦財(cái)金〔2010〕2881號(hào)）

4、國(guó)家發(fā)展改革委辦公廳《關(guān)于利用債券融資支持保障性住房建設(shè)有關(guān)問(wèn)題的通知》（發(fā)改辦財(cái)金〔2011〕1388號(hào)）

5、國(guó)家發(fā)展改革委辦公廳《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)企業(yè)債券存續(xù)期監(jiān)管工作有關(guān)問(wèn)題的通知》（發(fā)改辦財(cái)金〔2011〕1765號(hào)）

6、國(guó)家發(fā)展改革委辦公廳《關(guān)于加強(qiáng)企業(yè)發(fā)債過(guò)程中信用建設(shè)的通知》（發(fā)改辦財(cái)金〔2012〕2804號(hào)）

7、國(guó)家發(fā)展改革委辦公廳《關(guān)于進(jìn)一步強(qiáng)化企業(yè)債券風(fēng)險(xiǎn)防范管理有關(guān)問(wèn)題的通知》（發(fā)改辦財(cái)金〔2012〕3451號(hào)）

8、國(guó)家發(fā)展改革委辦公廳《關(guān)于開(kāi)展保障房項(xiàng)目企業(yè)債券募集資金使用情況檢查的通知》（發(fā)改辦財(cái)金〔2013〕742號(hào)）

9、國(guó)家發(fā)展改革委辦公廳《關(guān)于進(jìn)一步改進(jìn)企業(yè)債券發(fā)行審核工作的通知》（發(fā)改辦財(cái)金〔2013〕957號(hào)）

10、國(guó)家發(fā)展改革委辦公廳《關(guān)于企業(yè)債券發(fā)行申請(qǐng)部分企業(yè)進(jìn)行專項(xiàng)核查工作的通知》（發(fā)改辦財(cái)金〔2013〕1177號(hào)）

11、國(guó)家發(fā)展改革委辦公廳《關(guān)于進(jìn)一步改進(jìn)企業(yè)債券發(fā)行工作的通知》（發(fā)改辦財(cái)金〔2013〕1890號(hào)）

12、國(guó)家發(fā)展改革委辦公廳《關(guān)于企業(yè)債券融資支持棚戶區(qū)改造有關(guān)問(wèn)題的通知》（發(fā)改辦財(cái)金〔2013〕2050號(hào)）

13、國(guó)家發(fā)展改革委辦公廳《關(guān)于創(chuàng)新企業(yè)債券融資方式扎實(shí)推進(jìn)棚戶區(qū)改造建設(shè)有關(guān)問(wèn)題的通知》（發(fā)改辦財(cái)金〔2014〕1047號(hào)）

14、國(guó)家發(fā)展改革委《關(guān)于開(kāi)展政府和社會(huì)資本合作的指導(dǎo)意見(jiàn)》（發(fā)改投資〔2014〕2724號(hào)）

四、銀監(jiān)會(huì)發(fā)布：

1、中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)辦公廳《關(guān)于信托公司信政合作業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提示的通知》（銀監(jiān)辦發(fā)〔2009〕155號(hào)）

2、中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員《關(guān)于加強(qiáng)當(dāng)前重點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)防范工作的通知》（銀監(jiān)發(fā)〔2010〕98號(hào)）

3、中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員《關(guān)于規(guī)范中長(zhǎng)期貸款還款方式的通知》（銀監(jiān)發(fā)〔2010〕103號(hào)）

4、中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)《關(guān)于加強(qiáng)融資平臺(tái)貸款風(fēng)險(xiǎn)管理的指導(dǎo)意見(jiàn)》（銀監(jiān)發(fā)〔2010〕110號(hào)）

5、中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)辦公廳《關(guān)于做好下一階段地方政府融資平臺(tái)貸款清查工作的通知》（銀監(jiān)辦發(fā)〔2010〕309號(hào)）

6、中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)的通知》（銀監(jiān)發(fā)〔2011〕7號(hào)）

7、中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)非銀部《關(guān)于做好信托公司凈資本監(jiān)管、銀信合作業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)表及信托產(chǎn)品營(yíng)銷等有關(guān)事項(xiàng)的通知》（非銀發(fā)〔2011〕14號(hào)）

8、中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)非銀部《關(guān)于進(jìn)一步落實(shí)信托公司、金融租賃公司地方政府融資平臺(tái)清查工作的通知》（非銀發(fā)〔2011〕15號(hào)）

9、中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)辦公廳《關(guān)于切實(shí)做好2011年地方政府融資平臺(tái)貸款風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管工作的通知》（銀監(jiān)發(fā)〔2011〕34號(hào)）

10、中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)辦公廳《關(guān)于印發(fā)地方政府融資平臺(tái)貸款監(jiān)管有關(guān)問(wèn)題的說(shuō)明通知》（銀監(jiān)辦發(fā)〔2011〕91號(hào)）

11、中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)辦公廳《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)地方政府融資平臺(tái)數(shù)據(jù)報(bào)送的通知》（銀監(jiān)辦發(fā)〔2011〕190號(hào)）

12、中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)辦公廳《關(guān)于地方政府融資平臺(tái)貸款監(jiān)管有關(guān)問(wèn)題的說(shuō)明》（銀監(jiān)辦發(fā)〔2011〕191號(hào)）

13、中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)辦公廳《于加強(qiáng)2012年地方政府融資平臺(tái)貸款風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的指導(dǎo)意見(jiàn)》關(guān)（銀監(jiān)發(fā)〔2012〕12號(hào)）

14、中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)辦公廳《關(guān)于規(guī)范同業(yè)代付業(yè)務(wù)管理的通知》（銀監(jiān)辦發(fā)〔2012〕237號(hào)）

15、中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)《關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)投資運(yùn)作有關(guān)問(wèn)題的通知》（銀監(jiān)發(fā)〔2013〕8號(hào)）

16、中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)《關(guān)于加強(qiáng)2013年地方政府融資平臺(tái)貸款風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的指導(dǎo)意見(jiàn)》（銀監(jiān)發(fā)〔2013〕10號(hào)）

17、中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)辦公廳《關(guān)于地方政府融資平臺(tái)全口徑統(tǒng)計(jì)的通知》（銀監(jiān)辦發(fā)〔2013〕175號(hào)）

18、中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)辦公廳《關(guān)于2014年銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)管工作的指導(dǎo)意見(jiàn)》（銀監(jiān)辦發(fā)〔2014〕39號(hào)）

19、中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)辦公廳《關(guān)于信托公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的指導(dǎo)意見(jiàn)》（銀監(jiān)辦發(fā)〔2014〕99號(hào)）

20、中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)辦公廳《關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)治理的通知》（銀監(jiān)辦發(fā)〔2014〕140號(hào)）

21、中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)辦公廳《關(guān)于開(kāi)展銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)同業(yè)新規(guī)執(zhí)行情況專項(xiàng)檢查的通知》（銀監(jiān)辦發(fā)〔2014〕250號(hào)）

五、財(cái)政部發(fā)布：

1、財(cái)政部《關(guān)于堅(jiān)決制止財(cái)政違規(guī)擔(dān)保向社會(huì)公眾集資行為的通知》（財(cái)預(yù)〔2009〕388 號(hào)）

2、財(cái)政部《關(guān)于印發(fā)<地方政府融資平臺(tái)公司公益性項(xiàng)目債務(wù)核算暫行辦法>的通知》（財(cái)會(huì)〔2010〕22號(hào)）

3、財(cái)政部《關(guān)于推廣運(yùn)用政府和社會(huì)資本合作模式有關(guān)問(wèn)題的通知》（財(cái)金〔2014〕76號(hào)）

4、財(cái)政部《關(guān)于政府和社會(huì)資本合作示范項(xiàng)目實(shí)施有關(guān)問(wèn)題的通知》（財(cái)金〔2014〕112號(hào)）

5、財(cái)政部《關(guān)于印發(fā)政府和社會(huì)資本合作模式操作指南（實(shí)行）的通知》（財(cái)金〔2014〕113號(hào)）

6、財(cái)政部《關(guān)于印發(fā)<地方政府存量債務(wù)納入預(yù)算管理清理甄別辦法>的通知》（財(cái)預(yù)〔2014〕351號(hào)）

六、其他部門：

1、中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司《關(guān)于加強(qiáng)企業(yè)債券回購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)措施的通知》（中國(guó)結(jié)算發(fā)字〔2014〕149號(hào)）

七、待明確文號(hào)或出處的發(fā)文：

1、《關(guān)于2012年地方政府融資平臺(tái)貸款風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管政策有關(guān)問(wèn)題的說(shuō)明》

2、《2012年地方政府融資平臺(tái)貸款風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)深化整改緩釋風(fēng)險(xiǎn) 推進(jìn)地方政府融資平臺(tái)貸款清理規(guī)范工作》

3、國(guó)家發(fā)展改革委財(cái)金司《關(guān)于規(guī)范平臺(tái)公司發(fā)行企業(yè)券有關(guān)審核標(biāo)準(zhǔn)的工作指引（初稿）》

4、國(guó)家發(fā)展改革委員會(huì)財(cái)金司《關(guān)于實(shí)行全面加強(qiáng)企業(yè)債風(fēng)險(xiǎn)防范的若干意見(jiàn)的函》

5、《整改為一般公司類貸款的有關(guān)要求》

6、《地方政府融資平臺(tái)公司管理暫行辦法》

7、《關(guān)于99號(hào)文的執(zhí)行細(xì)則》

8、《企業(yè)債券審核工作手冊(cè)》

9、《地方政府融資平臺(tái)全口徑融資統(tǒng)計(jì)表（截至2014.9.30）》 來(lái)源：高杉LEGAL

第四篇：思辨地方政府融資平臺(tái)貸款風(fēng)險(xiǎn)

思辨地方政府融資平臺(tái)貸款風(fēng)險(xiǎn)

交通銀行河南省分行行長(zhǎng) 梁玉珍

發(fā)布時(shí)間:2011-06-27

2009年以來(lái)，地方政府融資平臺(tái)公司數(shù)量呈快速增長(zhǎng)趨勢(shì)，融資規(guī)模也不斷增大，已成為地方經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展籌集資金重要途徑，在加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)沖擊中發(fā)揮了積極作用。但隨著地方政府融資平臺(tái)公司舉債融資規(guī)模迅速膨脹，其本身所蘊(yùn)含的銀行信貸操作合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)、地方政府財(cái)政過(guò)度負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)、區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)及銀行貸后管理缺位風(fēng)險(xiǎn)而備受社會(huì)各界廣泛關(guān)注。如何能夠有效控制融資平臺(tái)貸款風(fēng)險(xiǎn)，促使地方政府融資平臺(tái)公司實(shí)現(xiàn)規(guī)范化市場(chǎng)運(yùn)作，也值得深入思考。

清理規(guī)范融資平臺(tái)貸款

地方政府融資平臺(tái)公司(以下簡(jiǎn)稱融資平臺(tái))指由地方政府及其部門和機(jī)構(gòu)等通過(guò)財(cái)政撥款或注入土地、股權(quán)等資產(chǎn)設(shè)立，承擔(dān)政府投資項(xiàng)目融資功能，并擁有獨(dú)立法人資格的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，是自1994年實(shí)行分稅制后逐步出現(xiàn)的。當(dāng)時(shí)城市的現(xiàn)代化發(fā)展剛起步，地方政府要承擔(dān)大量的公共事務(wù)支出，而預(yù)算法對(duì)地方政府直接舉債有控制。為了緩解市政建設(shè)所需資金規(guī)模較大與政府財(cái)力相對(duì)不足的矛盾，部分地區(qū)的地方政府先后開(kāi)辦了一些“市政公司”、“城投公司”、“交通公司”等作為融資主體。1998年亞洲金融危機(jī)之后，為了拉動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，地方政府以這些融資主體為平臺(tái)，借助地方政府信用，間接向銀行貸款進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

融資平臺(tái)貸款成為人們密切關(guān)注的焦點(diǎn)則是因?yàn)榻陙?lái)規(guī)模的迅速膨脹。為了應(yīng)對(duì)全球金融危機(jī)，2009年初中央政府實(shí)施了適度寬松的貨幣政策、提出了4萬(wàn)億投資的刺激計(jì)劃。各地政府紛紛開(kāi)展大規(guī)模基建投資，大批投資項(xiàng)目加速上馬，由此而來(lái)的固定資產(chǎn)投資貸款和流動(dòng)資金貸款需求迅速增加。由于財(cái)政資金短缺，只有通過(guò)地方政府融資平臺(tái)大量增加負(fù)債來(lái)用于投資，于是以“城投公司”為主導(dǎo)的地方政府融資平臺(tái)遍地開(kāi)花，規(guī)模由小到大，融資平臺(tái)層次由省級(jí)擴(kuò)大到縣級(jí)。而在壟斷企業(yè)授信規(guī)模相對(duì)飽和、私營(yíng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較大和單戶授信額度不高的情況下，商業(yè)銀行放貸可供選擇的范圍和空間相對(duì)有限，因此信貸集中投向地方政府融資平臺(tái)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，便成為商業(yè)銀行的一種現(xiàn)實(shí)選擇。

雖然融資平臺(tái)貸款規(guī)模的迅速增大，對(duì)緩解國(guó)際金融危機(jī)，拉動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生了積極作用。但同時(shí)，融資平臺(tái)數(shù)量急劇擴(kuò)張和地方政府過(guò)度舉債，如不及時(shí)采取措施加以遏制和規(guī)范，極有可能導(dǎo)致地方政府的融資平臺(tái)無(wú)法償還債務(wù)，使銀行不良資產(chǎn)出現(xiàn)大額新增，甚至危及地方經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行，產(chǎn)生地方政府信用危機(jī)。加之2009年末，歐洲部分國(guó)家出現(xiàn)較為嚴(yán)重的債務(wù)危機(jī)，使中央對(duì)地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂不斷升級(jí)。

為了能夠真正摸清地方政府債務(wù)的家底，把政府性債務(wù)理順，實(shí)現(xiàn)融資主體有序管理，防止地方政府因過(guò)度負(fù)債而誘發(fā)系統(tǒng)性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，2010年來(lái)中央各部門制定多項(xiàng)措施督促融資平臺(tái)貸款規(guī)范化運(yùn)行：銀監(jiān)會(huì)在2009年末即對(duì)融資平臺(tái)貸款超常規(guī)增長(zhǎng)給予風(fēng)險(xiǎn)提示，2010年3月份要求金融機(jī)構(gòu)對(duì)3月底前投放地方政府融資平臺(tái)的貸款要逐包打開(kāi)、逐筆核對(duì)、重新評(píng)估、整改保全。在同年4月份召開(kāi)的“2010年二季度經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)分析通報(bào)會(huì)議”上，銀監(jiān)會(huì)將地方政府融資平臺(tái)貸款風(fēng)險(xiǎn)列于當(dāng)年銀行業(yè)三大風(fēng)險(xiǎn)之首。2010年6月10日，國(guó)務(wù)院出臺(tái)了《關(guān)于加強(qiáng)地方政府融資平臺(tái)公司管理有關(guān)問(wèn)題的通知》，要求各地政府抓緊清理核實(shí)并妥善處理融資平臺(tái)債務(wù)，對(duì)融資平臺(tái)進(jìn)行清理規(guī)范，加強(qiáng)對(duì)融資平臺(tái)的融資管理和銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)等的信貸管理，堅(jiān)決制止地方政府違規(guī)擔(dān)保承諾行為。隨著清查工作的持續(xù)推進(jìn)，銀監(jiān)會(huì)又先后下發(fā)了《關(guān)于地方政府融資平臺(tái)貸款清查工作的通知》和《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)辦公廳關(guān)于做好下一階段地方政府融資平臺(tái)貸款清查工作的通知》，要求各金融機(jī)構(gòu)提高融資平臺(tái)貸款風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，持續(xù)完善融資平臺(tái)貸款臺(tái)賬管理和分類監(jiān)管，做好統(tǒng)一約談工作，按照分期還貸原則改進(jìn)貸款還款方式，規(guī)范融資平臺(tái)貸款管理。

辯證看待融資平臺(tái)貸款風(fēng)險(xiǎn)

隨著貸款規(guī)模的擴(kuò)大，融資平臺(tái)自身所存在的法人治理缺陷、自償能力較差、擔(dān)保效力不足等一些顯性風(fēng)險(xiǎn)也逐步累積，不利于銀行維護(hù)信貸資產(chǎn)安全，同時(shí)也折射出現(xiàn)有體制造成政府投融資沖動(dòng)過(guò)大、銀行對(duì)融資平臺(tái)貸款管理缺位等隱性風(fēng)險(xiǎn)，可能會(huì)對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)體系的穩(wěn)定運(yùn)行造成更大危害。

顯性風(fēng)險(xiǎn)

融資平臺(tái)法人治理結(jié)構(gòu)不完善。地方政府融資平臺(tái)在組織結(jié)構(gòu)上以資金管理部門為主體，基本沒(méi)有實(shí)體運(yùn)作，公司高官人員和主要業(yè)務(wù)人員也大多是政府有關(guān)部門人員兼職或由政府部門指派，資本來(lái)源通常是財(cái)政資金注入或一些存量公共資產(chǎn)拼湊注入，盈利模式主要依賴于項(xiàng)目附屬土地的使用權(quán)出讓收入或地方財(cái)政補(bǔ)貼收入。由于政府融資平臺(tái)在職能定位、財(cái)務(wù)收支和債權(quán)債務(wù)方面缺乏獨(dú)立性和自主性，貸款期內(nèi)不能排除借款人體制發(fā)生變化的可能，一旦出現(xiàn)政策性破產(chǎn)，銀行貸款將面臨巨大風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，近年來(lái)融資平臺(tái)的層級(jí)由最初的省級(jí)政府設(shè)立逐步發(fā)展到市級(jí)、縣級(jí)政府設(shè)立，其運(yùn)行也缺乏有效的約束機(jī)制，這使得地方政府可較為方便通過(guò)建立多個(gè)融資平臺(tái)，利用銀行間競(jìng)爭(zhēng)和信息不對(duì)稱來(lái)獲取超額的銀行貸款，極大地增加了融資平臺(tái)貸款的風(fēng)險(xiǎn)。

融資平臺(tái)管理信息不對(duì)稱。目前銀行在管理融資平臺(tái)貸款中最為突出的問(wèn)題是信息的不透明和不對(duì)稱。融資平臺(tái)為獲取最大的銀行貸款支持，可能會(huì)對(duì)一些關(guān)鍵性問(wèn)題進(jìn)行隱瞞，導(dǎo)致銀行在貸前和貸后的評(píng)估工作存在較大困難，難以準(zhǔn)確預(yù)測(cè)融資平臺(tái)的還款能力。特別是對(duì)于沒(méi)有自營(yíng)收入的公益性項(xiàng)目，項(xiàng)目本身需要政府回購(gòu)，但在無(wú)法全面掌握地方政府融資總量、負(fù)債規(guī)模、政府實(shí)際財(cái)政收入等情況的背景下，銀行自然難以準(zhǔn)確評(píng)估地方政府的真實(shí)財(cái)力。

融資平臺(tái)本身自償性差，項(xiàng)目資本金不能完全到位。融資平臺(tái)投資投向單一，大多用于公益性項(xiàng)目，主要投向城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和公共事業(yè)等非經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目或準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目，特別是部分資金投向了地方政府形象工程，項(xiàng)目普遍沒(méi)有自償性或自償性不足，還是完全依賴地方財(cái)政還款。同時(shí)，融資平臺(tái)涉及項(xiàng)目投資需要大量資本金，但是由于缺少突出的主營(yíng)業(yè)務(wù)和充足的固定資產(chǎn)，無(wú)法正常獲取充足資本金，因此多利用各家銀行的重復(fù)授信來(lái)解決，造成了地方融資平臺(tái)的高負(fù)債率。

擔(dān)保措施合規(guī)性存疑，政府承諾效力不足。目前融資平臺(tái)貸款的擔(dān)保措施主要采用地方財(cái)政或人大承諾、第三方擔(dān)?；蛸Y產(chǎn)抵押等方式，但由于融資平臺(tái)自身能夠提供的保證能力較強(qiáng)，土地資產(chǎn)有限，更多的是融資平臺(tái)名下的無(wú)效低效資產(chǎn)。而第三方擔(dān)保也頻繁出現(xiàn)融資平臺(tái)互保的情況，實(shí)質(zhì)擔(dān)保能力往往都無(wú)法有效保證。因此，政府財(cái)政兜底還款承諾成為目前融資平臺(tái)貸款中占比最大的保證措施。

隱性風(fēng)險(xiǎn)

現(xiàn)有體制原因?qū)е抡度谫Y沖動(dòng)過(guò)大，對(duì)政府還貸風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)不足。近年來(lái)，地方政府官員在政績(jī)“GDP”導(dǎo)向的影響下，即使財(cái)政捉襟見(jiàn)肘，投資沖動(dòng)仍有增無(wú)減。同時(shí)，在地方政府慣性思維中，認(rèn)為銀行的資金就是國(guó)家的資金，地方政府拿來(lái)投資是拿國(guó)家的錢辦國(guó)家的事，只要能還息就行，銀行的資金可以一直使用，本屆政府貸款由下屆政府償還，地方政府還不起貸款會(huì)由中央財(cái)政來(lái)解決等。由于融資平臺(tái)的設(shè)立十分便利并且缺乏制度約束，因此地方政府往往建立多個(gè)融資平臺(tái)，利用銀行間的競(jìng)爭(zhēng)和信息不對(duì)稱來(lái)獲取更多的銀行貸款，以解決部分可行性論證不充分和經(jīng)濟(jì)效益不明顯，但政績(jī)效益顯著的項(xiàng)目資金問(wèn)題。這些融資平臺(tái)往往不具備自償貸款的能力，多數(shù)僅提供政府承諾等缺乏法律效力的擔(dān)保措施，實(shí)際履行還款責(zé)任全部是地方財(cái)政收入，一屆政府還不了就轉(zhuǎn)嫁給下一屆政府。

銀行嚴(yán)重依賴政府信用，融資平臺(tái)貸款風(fēng)險(xiǎn)的管理意識(shí)薄弱。雖然融資平臺(tái)貸款的產(chǎn)生由來(lái)已久，但由于以前融資平臺(tái)貸款規(guī)模不大、壞賬率不高，加之對(duì)政府信用的高度信任，這種經(jīng)驗(yàn)主義使銀行對(duì)融資平臺(tái)貸款風(fēng)險(xiǎn)普遍認(rèn)識(shí)不足。另一方面，由于商業(yè)銀行本身存在規(guī)模效應(yīng)，因此對(duì)擴(kuò)大規(guī)模極為重視，績(jī)效考核與規(guī)模掛鉤，其擴(kuò)規(guī)模導(dǎo)向作用明顯。融資平臺(tái)貸款對(duì)銀行擴(kuò)規(guī)模效果顯著，也有利于銀行維護(hù)與當(dāng)?shù)卣年P(guān)系，便于銀行其他業(yè)務(wù)(如吸納財(cái)政存款等)在當(dāng)?shù)仨樌_(kāi)展。

可以說(shuō)，不計(jì)收益、不考慮財(cái)政還款壓力的政績(jī)工程投資，既造成了社會(huì)資金的浪費(fèi)，又使得地方債務(wù)負(fù)擔(dān)急劇增大，財(cái)政過(guò)度透支，使得真正關(guān)系國(guó)計(jì)民生的項(xiàng)目建設(shè)滯后。如果不能很好的對(duì)政府融資規(guī)模加以控制，銀行在貸款管理中再有所放松，資金的運(yùn)用隨地方政府的意志而轉(zhuǎn)移，極有可能造成部分信貸資金用于非指定用途項(xiàng)目，最終導(dǎo)致項(xiàng)目資金失衡，無(wú)法償還借款，從而形成大量不良貸款。這種融資平臺(tái)貸款的壞賬風(fēng)險(xiǎn)過(guò)于集中和不斷累積，不僅對(duì)銀行本身造成巨大傷害，降低銀行資產(chǎn)流動(dòng)性和資金可支配規(guī)模，還可能將融資平臺(tái)貸款風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步向生產(chǎn)型企業(yè)傳導(dǎo)，甚至有可能產(chǎn)生地區(qū)群發(fā)性信用危機(jī)，不利于地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

因此，商業(yè)銀行要以辯證的眼光看待融資平臺(tái)的發(fā)展問(wèn)題，堅(jiān)持防患于未然的態(tài)度，通過(guò)深入剖析融資平臺(tái)貸款風(fēng)險(xiǎn)，在監(jiān)管部門領(lǐng)導(dǎo)下及時(shí)敦促地方政府完善融資平臺(tái)運(yùn)行模式，規(guī)范融資平臺(tái)貸款管理行為，真正使融資平臺(tái)貸款進(jìn)入健康、規(guī)范化運(yùn)作軌跡，為地方經(jīng)濟(jì)地發(fā)展提供有力支撐。

在日常信貸工作中，交通銀行河南省分行就對(duì)融資平臺(tái)貸款始終堅(jiān)持高門檻準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，擇優(yōu)選擇運(yùn)作相對(duì)規(guī)范、承建項(xiàng)目效益較好、地方財(cái)政收入高的市級(jí)以上融資平臺(tái)予以支持，平臺(tái)貸款規(guī)?？刂戚^好。通過(guò)認(rèn)真清查，目前我行融資平臺(tái)貸款整體風(fēng)險(xiǎn)可控。下一步交通銀行河南省分行要充分認(rèn)識(shí)到目前融資平臺(tái)貸款的潛在風(fēng)險(xiǎn)，積極配合其他債權(quán)銀行，做好存量融資平臺(tái)貸款的清查整改、嚴(yán)控平臺(tái)貸款新增規(guī)模，擇優(yōu)選擇市場(chǎng)化運(yùn)行機(jī)制良好的融資平臺(tái)予以支持，使平臺(tái)貸款風(fēng)險(xiǎn)能夠真正得到有效控制。

加強(qiáng)資平臺(tái)貸款有序管理

隨著本次融資平臺(tái)貸款清查工作的深入開(kāi)展，各家金融機(jī)構(gòu)通過(guò)解包還原、四方對(duì)賬、分析定性和前一階段的集中約談工作，基本對(duì)存量融資平臺(tái)的潛在風(fēng)險(xiǎn)狀況達(dá)成共識(shí)，后續(xù)清理工作也取得了一定成效，部分整改為公司類貸款已完成三方簽字確認(rèn)，擬收回貸款也已提前部分收回。

但同時(shí)我們也應(yīng)看到，如要實(shí)現(xiàn)融資平臺(tái)規(guī)范化運(yùn)作目標(biāo)，仍有較長(zhǎng)的路要走。規(guī)范地方政府融資平臺(tái)的運(yùn)作是一項(xiàng)系統(tǒng)性工程，不能僅依靠政府、商業(yè)銀行或監(jiān)管部門一家的努力，而是相關(guān)部門形成合力，共同改進(jìn)政府融資平臺(tái)貸款管理模式，促進(jìn)政府融資平臺(tái)貸款的健康運(yùn)行。

監(jiān)管部門加強(qiáng)監(jiān)管和指導(dǎo)，督促政府和商業(yè)銀行各盡其職。一是建議監(jiān)管部門牽頭與政府協(xié)調(diào)工作，推動(dòng)銀行業(yè)集體維權(quán)。監(jiān)管部門協(xié)調(diào)所有貸款人共同努力，督促地方政府在本屆任期內(nèi)履行還款責(zé)任，不能容忍脫逃償還責(zé)任。對(duì)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)苗頭的，銀監(jiān)當(dāng)局或銀行業(yè)協(xié)會(huì)應(yīng)及早組織貸款人俱樂(lè)部，推動(dòng)集體維權(quán)。

二是建議監(jiān)管部門設(shè)立大項(xiàng)目組團(tuán)監(jiān)督機(jī)制。制訂政府融資平臺(tái)的銀團(tuán)貸款限額標(biāo)準(zhǔn)，超過(guò)限額融資必須通過(guò)銀團(tuán)貸款模式，避免融資平臺(tái)公司“多頭融資、多頭授信”的問(wèn)題。融資平臺(tái)公司管理部門和銀監(jiān)部門齊抓共管，從平臺(tái)公司和商業(yè)銀行兩方面共同實(shí)施監(jiān)管，防止因平臺(tái)公司和銀行惡性競(jìng)爭(zhēng)所引起的授信規(guī)模失控。

三是建議監(jiān)管部門應(yīng)加強(qiáng)外部監(jiān)督管理和指導(dǎo)。建立地方政府的債務(wù)管理機(jī)制，從外部加強(qiáng)地方投融資平臺(tái)舉債的監(jiān)管，將地方政府債務(wù)控制在合理的范圍，有效約束地方政府融資行為。相關(guān)主管部門要督促轄內(nèi)各融資平臺(tái)加大信息發(fā)布力度，相關(guān)信息及時(shí)公開(kāi)披露，推動(dòng)地方政府融資平臺(tái)的隱性負(fù)債向合規(guī)的顯性負(fù)債轉(zhuǎn)變。

政府部門應(yīng)加強(qiáng)自律，完善融資平臺(tái)市場(chǎng)運(yùn)作機(jī)制。一是要完善政府融資平臺(tái)法人治理結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)對(duì)地方政府債務(wù)總量的控制和管理。進(jìn)一步完善存量融資平臺(tái)的法人治理結(jié)構(gòu)，將大量低層次融資平臺(tái)部門逐步進(jìn)行整合，集中注入可市場(chǎng)化運(yùn)作的經(jīng)營(yíng)性資源和優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，提高融資平臺(tái)自償性。政府投資行為應(yīng)經(jīng)過(guò)嚴(yán)格項(xiàng)目論證，做到“量入為出”，避免債務(wù)膨脹趨勢(shì)惡化，逐步形成與社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制相適應(yīng)、管理規(guī)范、運(yùn)行高效的地方政府舉債融資機(jī)制。

二是要提高融資平臺(tái)信息披露透明度，建立地方債務(wù)償還保障機(jī)制。定期統(tǒng)計(jì)、評(píng)估各融資平臺(tái)的負(fù)債規(guī)模、財(cái)政收支等情況，并向金融機(jī)構(gòu)和監(jiān)管部門及時(shí)提供符合要求的信息。地方政府應(yīng)當(dāng)統(tǒng)籌安排本地區(qū)綜合財(cái)力，撥款設(shè)立長(zhǎng)期穩(wěn)定的償債基金，逐步形成以盈利性項(xiàng)目為載體、城建項(xiàng)目?jī)攤馂楸Ｕ系膫鶆?wù)償還機(jī)制。

三是拓寬融資渠道，發(fā)展多元化融資方式。地方政府應(yīng)合理預(yù)測(cè)可支配財(cái)政收入和債務(wù)規(guī)模，大力發(fā)展多元化的政府融資市場(chǎng)。一方面，繼續(xù)加強(qiáng)與金融機(jī)構(gòu)與合作，積極滿足金融機(jī)構(gòu)的融資條件，進(jìn)一步提高間接融資能力；另一方面，鼓勵(lì)地方融資平臺(tái)通過(guò)資本市場(chǎng)改善融資結(jié)構(gòu)，尋求直接發(fā)行債券、股票、產(chǎn)業(yè)投資基金、信托計(jì)劃、資產(chǎn)證券化等多種直接融資手段為補(bǔ)充，降低銀行系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的積聚。

銀行應(yīng)強(qiáng)化融資平臺(tái)貸款的風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)，確保政府融資平臺(tái)貸款的有序管理。一是摒棄短期經(jīng)營(yíng)思想，嚴(yán)格執(zhí)行融資平臺(tái)貸款準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。針對(duì)政府融資平臺(tái)的特點(diǎn)，明確風(fēng)險(xiǎn)底線和授信標(biāo)準(zhǔn)，原則上應(yīng)僅支持承擔(dān)有穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)收入的公益性項(xiàng)目融資任務(wù)并主要依靠自身收益償還債務(wù)的融資平臺(tái)公司，以及承擔(dān)非公益性項(xiàng)目融資任務(wù)的融資平臺(tái)公司。建立一套完善的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)和管理制度，認(rèn)真調(diào)查和評(píng)估政府財(cái)力狀況，對(duì)融資項(xiàng)目應(yīng)按商業(yè)化原則嚴(yán)格審批、審慎評(píng)估，對(duì)于自身無(wú)經(jīng)營(yíng)收入，完全依賴財(cái)政資金還款的政府融資平臺(tái)嚴(yán)禁辦理新增授信。

二是加強(qiáng)對(duì)政府融資平臺(tái)貸款的貸后管理，嚴(yán)控信貸資金的流向。對(duì)新增貸款，應(yīng)結(jié)合銀監(jiān)會(huì)“三個(gè)辦法一個(gè)指引”貸款新規(guī)，嚴(yán)格要求融資平臺(tái)貸款按照實(shí)貸實(shí)付制度執(zhí)行，做好項(xiàng)目資金使用的持續(xù)性跟蹤，防止貸款挪用風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)存量貸款，按照既定處臵原則，及時(shí)通過(guò)約談追加合法足值擔(dān)?；蛱崆笆栈刭J款。在貸后管理工作中，均要做到定期綜合評(píng)估政府財(cái)力并跟蹤關(guān)注變化情況，及時(shí)對(duì)貸款期限、方式及風(fēng)險(xiǎn)緩釋措施做出相應(yīng)安排。

三是商業(yè)銀行間加強(qiáng)合作。對(duì)于多家銀行共同發(fā)放的貸款，牽頭行可發(fā)起建立“貸款俱樂(lè)部”，盡可能通過(guò)銀團(tuán)貸款的形式組織發(fā)放，內(nèi)部實(shí)現(xiàn)“有利同享、有險(xiǎn)共擔(dān)”，必要時(shí)可共同與地方政府協(xié)商，維護(hù)正當(dāng)權(quán)益。針對(duì)地方政府融資平臺(tái)“多頭融資，多頭授信”的問(wèn)題，商業(yè)銀行之間應(yīng)通過(guò)加強(qiáng)合作，互通有無(wú)，共同摸清政府融資平臺(tái)的償債能力和負(fù)債情況，建立與政府部門的信息通報(bào)機(jī)制，及時(shí)協(xié)商解決存在的問(wèn)題，規(guī)避融資平臺(tái)過(guò)度負(fù)債帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

《中國(guó)金融家》2011年第4期

第五篇：地方政府融資平臺(tái)問(wèn)題探究

地方政府融資平臺(tái)問(wèn)題探究

摘要：自2010年審計(jì)署開(kāi)始對(duì)地方政府債務(wù)進(jìn)行審計(jì)以來(lái)，我國(guó)巨大的地方政府債務(wù)開(kāi)始浮出水面。其中，又以融資平臺(tái)為代表的隱性債務(wù)難以計(jì)量，所以處理的難度也相對(duì)較大。文章從地方政府融資平臺(tái)的發(fā)展過(guò)程進(jìn)行探討，指出了目前融資平臺(tái)存在的問(wèn)題，最后對(duì)解決這些問(wèn)題提出了建議。

關(guān)鍵詞：地方政府債務(wù)；融資平臺(tái)；治理

一、政府融資平臺(tái)發(fā)展過(guò)程

我國(guó)地方政府融資平臺(tái)的發(fā)展大致經(jīng)歷了四個(gè)階段

（一）萌芽階段（20世紀(jì)80年代末至1993年）

地方政府融資平臺(tái)最早成立于20世紀(jì)80年代末期。各地的城市化發(fā)展正處于起步階段，為了彌補(bǔ)資金缺口，一些地方政府成立了一些諸如“城建公司”等法人機(jī)構(gòu)，其目的是以市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)手段代替?zhèn)鹘y(tǒng)的行政手段和財(cái)政手段。

（二）起步階段（1994年至1997年）

1994年分稅制改革以后，地方政府融資平臺(tái)開(kāi)始了真正的發(fā)展。分稅制以后，地方政府從經(jīng)營(yíng)城市的角度出發(fā)紛紛建立了一些專門的部門以對(duì)轄區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進(jìn)行統(tǒng)一的計(jì)劃和管理。在這一階段，融資平臺(tái)吸引市場(chǎng)資金參與基礎(chǔ)設(shè)施的職能還沒(méi)有發(fā)揮出來(lái)。其功能更多的體現(xiàn)在簡(jiǎn)化審批環(huán)節(jié)和明確領(lǐng)導(dǎo)責(zé)任單位等方面。但是，此時(shí)的融資平臺(tái)在轉(zhuǎn)變政府的職能和角色方面卻起到了重大的作用，為日后融資平臺(tái)的發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

（三）穩(wěn)步發(fā)展階段（1998年至2008年）

1997年的東南亞經(jīng)濟(jì)危機(jī)進(jìn)一步促進(jìn)了融資平臺(tái)的發(fā)展，為減輕金融危機(jī)對(duì)我國(guó)的沖擊，我國(guó)政府實(shí)施了積極的財(cái)政政策，而基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)更是其重點(diǎn)內(nèi)容，但是，由于預(yù)算平衡以及有關(guān)法規(guī)不允許地方政府發(fā)行債務(wù)的相關(guān)規(guī)定，地方政府面臨了巨大的資金缺口。為彌補(bǔ)這一缺口，地方政府大量建立了各種公司，借助政府的信用向銀行進(jìn)行融資以彌補(bǔ)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的資金缺口。這一時(shí)期融資平臺(tái)也發(fā)生了相應(yīng)的變化，對(duì)之前分散于各有關(guān)部門的公共資源和企業(yè)的經(jīng)營(yíng)權(quán)進(jìn)行了重新的調(diào)整，極大程度上解決了基礎(chǔ)設(shè)施開(kāi)發(fā)建設(shè)環(huán)節(jié)中審批程序繁瑣的問(wèn)題。提高了基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)速度。

（四）快速擴(kuò)張階段（2009年至今）

在2009年后地方融資平臺(tái)進(jìn)入了快速擴(kuò)張階段。2008年末，為減輕金融危機(jī)對(duì)中國(guó)的負(fù)面影響，我國(guó)政府開(kāi)始實(shí)施積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策以達(dá)到刺激經(jīng)濟(jì)的目的。此時(shí)地方政府加大力度建設(shè)地方融資平臺(tái)，不斷強(qiáng)化融資平臺(tái)的功能。與此同時(shí)，地方政府也將國(guó)有土地、學(xué)校，公用地等都納入融資平臺(tái)資本金之中以進(jìn)一步擴(kuò)大融資平臺(tái)可支配資源。

在這種情況下，融資平臺(tái)的數(shù)量和貸款的規(guī)模取得了較大的增長(zhǎng)。與此同時(shí)，商業(yè)銀行也開(kāi)始大規(guī)模的進(jìn)入地方融資平臺(tái)。但由于融資平臺(tái)的特殊性，大多數(shù)商業(yè)銀行并不能夠?qū)θ谫Y平臺(tái)的信用信息進(jìn)行有效的分析，這就導(dǎo)致了對(duì)融資平臺(tái)的貸款審核的無(wú)序化，導(dǎo)致地方政府的違規(guī)擔(dān)?，F(xiàn)象頻繁發(fā)生。

二、地方政府融資平臺(tái)存在的問(wèn)題

（一）債務(wù)規(guī)模仍將繼續(xù)增長(zhǎng)。

盡管社會(huì)各界已經(jīng)對(duì)地方融資平臺(tái)給予了較大的關(guān)注。但是由于投融資平臺(tái)的特殊性，地方政府無(wú)法擺脫對(duì)其的依賴，仍然需要融資平臺(tái)為保障房建設(shè)等基建項(xiàng)目籌措資金。所以，融資平臺(tái)帶來(lái)的隱性債務(wù)的規(guī)模仍將進(jìn)一步擴(kuò)大。

（二）債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理

1.債務(wù)來(lái)源以銀行借款為主。

目前我國(guó)地方融資平臺(tái)的資金來(lái)源主要有以下三種：一是發(fā)行城投債；二是從銀行取得貸款；三是采取資本市場(chǎng)融資，如融資租賃等。銀行貸款所占的比例在這幾種融資方式中是最高的。到2011年6月30日，中國(guó)銀行平臺(tái)貸款余額為5315億元 民生銀行平臺(tái)貸款余額為1721億元 而中國(guó)建設(shè)銀行的平臺(tái)貸款余額達(dá)到5800億。

2.借債主體結(jié)構(gòu)中市級(jí)縣級(jí)融資平臺(tái)增多

在2007年之前，發(fā)債主體主要為省一級(jí)投融資平臺(tái)。自2007年起，市縣級(jí)融資平臺(tái)開(kāi)始增加。除直轄市以外，2008年共發(fā)債14只。其中，縣級(jí)融資平臺(tái)僅有一個(gè)，而從數(shù)量上來(lái)看縣級(jí)融資平臺(tái)占到了當(dāng)年融資平臺(tái)發(fā)行債券總量的45.5%；而截止到2010年，這一比例提升到了70.3%?？h級(jí)融資平臺(tái)的發(fā)行數(shù)量也達(dá)到了5只。但是在我國(guó)目前的財(cái)政體制下，縣級(jí)政府的自有收入十分有限，非常依賴中央的轉(zhuǎn)移支付，這也表示那些縣級(jí)的融資平臺(tái)具有更大的風(fēng)險(xiǎn)。

3.債務(wù)期限結(jié)構(gòu)的集中到期率高

在已發(fā)行的城投債中，還款期的年限為3-20年，其平均年限為8.5年，不難看出這些債券是以中短期債券為主的。由此推算，2015-2017年將進(jìn)入到還債的高峰期，其中2016年到期的債券有97支，金額將達(dá)到1330億元。而另一些機(jī)構(gòu)則認(rèn)為還款的高發(fā)期將會(huì)在2012年到來(lái)。

三、解決地方政府融資平臺(tái)問(wèn)題的政策建議

（一）逐步擺脫對(duì)土地出讓金的依賴，建立穩(wěn)定的地方稅體系。

在現(xiàn)有的財(cái)政分權(quán)體制下，若要使地方政府?dāng)[脫對(duì)于土地出讓收入的依賴，進(jìn)而降低融資平臺(tái)隱性債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，則必須為地方提供穩(wěn)定且金額足夠的收入來(lái)源。其中，房產(chǎn)稅是目前世界各國(guó)較為通用的一個(gè)選擇，而目前我國(guó)的房產(chǎn)稅不重視對(duì)保有環(huán)節(jié)征稅，僅在流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)課征。這樣不利于將土地的增值收益進(jìn)行公平的再分配。所以，應(yīng)該將房產(chǎn)稅同世界主要國(guó)家接軌，在保有環(huán)節(jié)進(jìn)行課征，且與房產(chǎn)價(jià)值直接掛鉤。

（二）加強(qiáng)土地管理，規(guī)范政府行為

由于我國(guó)相對(duì)特殊的土地制度，政府壟斷了土地使用權(quán)市場(chǎng)，低價(jià)從農(nóng)民手中獲得土地，然后在作為商業(yè)用地或工業(yè)用地進(jìn)行出讓。由此賺取差價(jià)已獲得資金進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。但由于地方政府的壟斷地位，這些土地在作為融資平臺(tái)抵押擔(dān)保物的時(shí)候其價(jià)值通常會(huì)被高估。而一旦融資平臺(tái)出現(xiàn)違約等現(xiàn)象，土地是否會(huì)真正被抵押出去也是不確定的。所以，必須改革現(xiàn)有土地制度，讓土地價(jià)格市場(chǎng)化、透明化。同時(shí)對(duì)地方政府的行為進(jìn)行規(guī)范，防止其利用權(quán)力影響土地價(jià)格。

（三）賦予地方政府一定的發(fā)債權(quán)

目前地方政府之所以非常依靠城投公司等融資平臺(tái)，其中一個(gè)主要的原因就是在如今的預(yù)算法下，地方政府不能合法的發(fā)行地方政府債券便只能通過(guò)其他手段取得收入。所以，解決隱性債務(wù)的一個(gè)有效途徑就是允許地方政府進(jìn)行發(fā)債，同時(shí)建立相應(yīng)的債務(wù)規(guī)?？刂茩C(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體制。對(duì)債務(wù)地方政府債務(wù)進(jìn)行有效的管理和控制。（作者單位：中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)）

【基金項(xiàng)目】中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)“研究生創(chuàng)新教育計(jì)劃”資助項(xiàng)目（2013S0304）

參考文獻(xiàn)

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[2]梅建明，關(guān)于地方融資平臺(tái)運(yùn)行的若干問(wèn)題，財(cái)政研究2011年第5期

[3]時(shí)紅秀，地方政府債務(wù)出路問(wèn)題再討論，銀行家 2010年第3期。