第一篇：關于修改《上市公司收購管理辦法》第六十三條的決定

關于修改《上市公司收購管理辦法》第六十三條的決定

中國證券監(jiān)督管理委員會令

第56號

《關于修改〈上市公司收購管理辦法〉第六十三條的決定》已經2008年4月29日中國證券監(jiān)督管理委員會第229次主席辦公會議審議通過，現(xiàn)予公布，自公布之日起施行。

中國證券監(jiān)督管理委員會主席：尚福林

二○○八年八月二十七日

關于修改《上市公司收購管理辦法》

第六十三條的決定

一、第六十三條第二款修改為“根據(jù)前款第（一）項和第（三）項至第（七）項規(guī)定提出豁免申請的，中國證監(jiān)會自收到符合規(guī)定的申請文件之日起10個工作日內未提出異議的，相關投資者可以向證券交易所和證券登記結算機構申請辦理股份轉讓和過戶登記手續(xù)；根據(jù)前款第（二）項規(guī)定，相關投資者在增持行為完成后3日內應當就股份增持情況做出公告，并向中國證監(jiān)會提出豁免申請，中國證監(jiān)會自收到符合規(guī)定的申請文件之日起10個工作日內做出是否予以豁免的決定。中國證監(jiān)會不同意其以簡易程序申請的，相關投資者應當按照本辦法第六十二條的規(guī)定提出申請。”

二、本決定自公布之日起施行。

《關于修改〈上市公司收購管理辦法〉第六十三條的決定》（征求意見稿）答記者問

一、《關于修改<上市公司收購管理辦法>第六十三條的決定》（征求意見稿）主要內容是什么？

答：《關于修改<上市公司收購管理辦法>第六十三條的決定》（征求意見稿）（以下簡稱《征求意見稿》）是對《上市公司收購管理辦法》（以下簡稱《收購辦法》）第六十三條第二款有關豁免程序規(guī)定做出了兩方面的調整。第一，對于

根據(jù)第六十三條第一款第（二）項“在一個上市公司中擁有權益的股份達到或者超過該公司已發(fā)行股份的30％的，自上述事實發(fā)生之日起一年后，每12個月內增加其在該公司中擁有權益的股份不超過該公司已發(fā)行股份的2％（俗稱自由增持）”規(guī)定提出豁免申請的，由事前申請調整為事后申請。根據(jù)該條第一款其他規(guī)定情形提出豁免申請的，程序不變。第二，根據(jù)監(jiān)管實踐需要，相應將中國證監(jiān)會對以簡易程序申請豁免事項的處理期限由5個工作日調整為10個工作日。

二、《征求意見稿》修改的依據(jù)及其相關監(jiān)管制度安排是什么？

答：《征求意見稿》是依據(jù)《證券法》有關上市公司收購的原則規(guī)定，在《收購辦法》的制度框架下，適應股權分置改革后資本市場發(fā)展實踐的需要做出的程序性調整，符合公開公平公正的市場化原則?！墩髑笠庖姼濉丰槍Σ粫е律鲜泄究刂茩嘧儎拥墓煞菰龀中袨椋梃b國際成熟資本市場的監(jiān)管經驗進行規(guī)范，在保持對一般收購行為的監(jiān)管要求的同時，適當增加了控股股東增持股份的靈活性，符合我國資本市場的實際情況。

在監(jiān)管制度安排上，一方面，文件正式頒布后，證券交易所將制定相關業(yè)務規(guī)則，要求當事人在首次增持行為發(fā)生后3日內公告增持情況，如果該次增持股份數(shù)量未達到2％的上限，須同時公告后續(xù)增持意向。另一方面，根據(jù)《證券法》和《收購辦法》有關規(guī)定，前述股份增持行為被豁免要約義務的前提是，行為人應當符合《證券法》第四十七條關于限制短線交易即“持有上市公司股份百分之五以上的股東，將其持有的該公司的股票在買入后六個月內賣出，或者在賣出后六個月內又買入”的規(guī)定、第七十三條關于禁止利用內幕信息從事證券交易活動的規(guī)定、第七十七條關于禁止操縱市場的規(guī)定，同時應當符合《收購辦法》第六條關于收購人資格的規(guī)定以及其他相關規(guī)定。

對于存在違反前述規(guī)定的違規(guī)增持行為，證監(jiān)會將依法做出不予豁免的決定，責令申請人履行相應法定義務，并依照有關規(guī)定對違規(guī)行為予以查處。根據(jù)《證券法》第一百九十五條規(guī)定，對于違反有關限制短線交易規(guī)定買賣股票的，將給予警告，并處罰款；根據(jù)第二百零二條、第二百零三條規(guī)定，對于利用內幕信息從事證券交易活動和操縱證券市場的，可以采取責令依法處理非法所有的證券、沒收違法所得，并處罰款等處罰。

三、境外成熟資本市場是否有類似的監(jiān)管制度安排？

答：各國和地區(qū)都允許上市公司股東繼續(xù)增持股份，并制訂有相應的信息披露規(guī)范。為更好地保護公司其他股東的知情權，使增持行為更加透明，成熟資本市場通常要求上市公司股東在持有股份達到一定數(shù)量時，及時履行信息披露義務，公開持股等相關情況。當股東的持股比例足以使其獲得對上市公司的控制地位時，法律還設計了要約收購制度以保護中小股東利益。

對上市公司控股股東增持股份行為，境外成熟資本市場大多采取嚴格而富有彈性的監(jiān)管措施，例如香港《公司收購、合并及股份回購守則》規(guī)定，持有公司30%但不超過50％股份的股東，可在二級市場增持不超過2%的股份，大股東這種增持行為不必負全面要約收購義務。實踐中，上市公司控股股東增持股份常常會被作為對外部因素或突發(fā)因素造成的價格信號混亂狀況的應對措施。2002年香港股市低迷時，長江實業(yè)、陽光文化、電信盈科等上市公司控股股東通過增持股份，向市場發(fā)出積極的信號，引導價值投資，維護公司的公信力。

《征求意見稿》對這種更為市場化的股份增持采用特殊的監(jiān)管制度安排，是在遵循現(xiàn)行法律法規(guī)基礎上，適應股權分置改革后市場發(fā)展實踐的需要，借鑒成熟市場的監(jiān)管經驗和做法，推動資本市場基礎制度建設的又一重要舉措。

第二篇：關于修改《上市公司收購管理辦法》的起草說明

關于修改《上市公司收購管理辦法》的起草說明

為落實《國務院關于進一步優(yōu)化企業(yè)兼并重組市場環(huán)境的意見》（國發(fā)[2014]14號，以下簡稱14號文）精神，我會在現(xiàn)行《證券法》框架下，對《上市公司收購管理辦法》（以下簡稱《收購辦法》）部分條文進行修改。

一、修改背景

股權分臵改革完成后，我國證券市場發(fā)生了深刻變化，上市公司股權結構漸趨分散，股份流動性逐步增強，公司股價表現(xiàn)成為并購重組的重要驅動力，并購重組的市場化程度明顯提升。為貫徹落實14號文精神，更好地使資本市場服務于國民經濟發(fā)展，結合《收購辦法》實施七年多來的市場實踐，我會對《收購辦法》作出進一步修改，重點是簡化審批環(huán)節(jié)、放松行政管制、加強事中事后監(jiān)管、提高并購重組效率。

二、修改內容

（一）兼顧效率與公平，取消要約收購行政許可（修改第二十八條、第三十一條）

為遏止虛假要約和欺詐性要約，現(xiàn)行《收購辦法》對要約收購設臵了行政許可程序。實踐表明，要約收購價格時效

性強，上市公司股價易受宏觀、微觀層面多種因素的影響而不斷變化，行政許可審核周期長容易導致要約價格偏離二級市場價格，由此可能迫使要約人提高要約收購成本，甚至會致使要約收購失敗。

為兼顧效率與公平，本次修改擬取消要約收購的行政許可，改為信息披露的事中監(jiān)管機制，即要約收購人按規(guī)定報送上市公司收購報告書之日起十五日后，公告其收購要約。我會發(fā)現(xiàn)要約收購報告書不符合法律、行政法規(guī)及相關規(guī)定的，及時告知要約收購人，收購人不得公告其收購要約。為進一步提高效率，本次修改保留了現(xiàn)行《收購辦法》規(guī)定的提前公告機制，即在15日內我會對要約收購報告書披露的內容表示無異議并通知收購人的，收購人可以立即進行公告。

此外，《收購辦法》規(guī)定收購人依法應當取得批準的（如國資監(jiān)管部門、商務主管部門），應當在對要約收購報告書摘要的提示性公告中做出特別提示，并在取得批準后才能公告要約收購報告書。

（二）豐富要約收購履約保證制度，強化財務顧問責任（修改《收購辦法》第三十六條）

為避免收購人發(fā)出虛假要約來操縱市場或不具備履約能力，《收購辦法》規(guī)定收購人應當在作出要約收購提示性公告的同時支付履約保證金。實踐中，因需取得外資準入批

準、反壟斷審查等事項，從收購人發(fā)出要約收購提示性公告到真正發(fā)出要約往往需要較長時間。在此期間，收購人無法動用已存入的履約保證金，承擔了額外利息損失，增大了收購成本。市場普遍反映，履約保證金制度導致要約成本加大是投資者不愿以要約方式增持上市公司股票的重要原因。為適當降低收購人成本，本次修改增加了銀行出具保函、財務顧問擔保并承擔連帶保證責任兩種履約擔保形式。

（三）簡化兩種豁免情形的審批,提高審核效率（修改《收購辦法》第六十二條、第六十三條）

1.考慮到因取得上市公司發(fā)行新股而取得控制權的情形已經過我會嚴格審核，僅需對收購人資格等少數(shù)關注點進行審核，本次修改擬取消對該種情形的行政許可，改為自動豁免。

2.對于證券公司、銀行等金融機構在其經營范圍內依法從事承銷、貸款等業(yè)務導致其持有一個上市公司已發(fā)行股份超過30%，相關方沒有實際控制該公司的行為或者意圖，并且提出在合理期限內向非關聯(lián)方轉讓相關股份的解決方案的情形，因豁免條件比較清晰，無須設臵行政許可，可以改為自動豁免。

（四）增加兩項自動豁免情形，適應市場發(fā)展需要（修改《收購辦法》第六十三條）

1.對于因履行約定購回式證券交易協(xié)議，購回上市公司股份導致投資者在一個上市公司中擁有權益的股份超過該公司已發(fā)行股份的30%,并且能夠證明標的股份的表決權在協(xié)議期間未發(fā)生轉移的情形，給予自動豁免。該種情形下，相關股份對應的表決權歸屬實質上并無變化，要求履行要約義務缺乏合理性。

2.對于因所持優(yōu)先股的表決權依法恢復導致投資者在一個上市公司中擁有權益的股份超過該公司已發(fā)行股份的30%的情形，給予自動豁免。該種情形下，投資者不具有收購意圖，其表決權恢復屬于法定的救濟權利，要求履行要約義務缺乏合理性。

(五）簡化報送要求，部分取消向派出機構報送材料的要求（修改《收購辦法》第十三條、第十四條、第二十八條、第三十條、第三十二條、第三十九條、第四十五條）

結合監(jiān)管實踐，為簡化程序、便利收購活動，部分取消了在收購過程中向派出機構抄送材料的要求。為便于派出機構及時掌握收購情況，保留了要約收購結果及協(xié)議收購中向派出機構抄送材料的要求。

（六）強化事中事后監(jiān)管,加大處罰力度（修改《收購辦法》第九條、第七十八條、第八十一條）

1.進一步明確監(jiān)管措施和罰則，遏制惡意收購人濫發(fā)要約。收購人未依法履行相關義務或者相應程序擅自實施要約

收購的，采取責令改正，采取監(jiān)管談話、出具警示函、責令暫?；蛘咄Ｖ故召彽缺O(jiān)管措施；在改正前，收購人不得對其持有或者支配的股份行使表決權。涉嫌虛假披露、操縱市場的，我會對收購人進行立案稽查，依法追究其法律責任。

2.加強對中介機構監(jiān)管。一是明確財務顧問執(zhí)業(yè)的禁止性規(guī)定，要求其不得教唆、協(xié)助或者伙同委托人編制或披露存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏的報告、公告文件，不得從事不正當競爭，不得利用上市公司的收購謀取不正當利益。二是加大財務顧問對要約人具備履約能力的資金核查責任及違規(guī)懲戒力度，明確收購人不支付收購款的，且財務顧問不能提供充分證據(jù)證明已履行勤勉盡責義務的，我會一年內不接受該財務顧問機構報送的并購重組項目。三是明確證券服務機構及其從業(yè)人員因未履行職責被我會責令改正的，在改正前，不得接受新的上市公司并購重組業(yè)務。

第三篇：《關于修改〈上市公司收購管理辦法〉第六十二條及第六十三條的決定(征求意見稿)》的起草說明

《關于修改〈上市公司收購管理辦法〉第六十二條及第六十三條的決定（征求意見稿）》的起草說明

為進一步減少并購重組行政許可事項、簡化并購重組行政許可程序、提高并購重組效率，證監(jiān)會經研究，提出修改《上市公司收購管理辦法》（以下簡稱《收購辦法》）第六十二條及第六十三條中的部分內容，取消因發(fā)行行為、30%以上大股東每年2%自由增持、50%以上股東自由增持、繼承引發(fā)的要約收購義務豁免行政許可。

一、修訂的必要性

要約收購義務豁免行政許可是《證券法》第九十六條設定的行政許可項目。根據(jù)《證券法》第一百零一條關于制定上市公司收購具體辦法的授權性條款，證監(jiān)會制定了《收購辦法》。《收購辦法》第六十二條及第六十三條規(guī)定了可以豁免的共計十種具體情形。《收購辦法》第六十二條第一款第（三）項與《收購辦法》第六十三條第一款第（二）項、第（三）項、第（六）項分別對應這十種情形之一。

（一）取消因發(fā)行行為引發(fā)的要約收購義務豁免及收購報告書備案行政許可的必要性

《收購辦法》第六十二條第一款第（三）項規(guī)定“經上市公司股東大會非關聯(lián)股東批準，收購人取得上市公司向其 發(fā)行的新股，導致其在該公司擁有權益的股份超過該公司已發(fā)行股份的30%，收購人承諾3年內不轉讓其擁有權益的股份，且公司股東大會同意收購人免于發(fā)出要約”。目前的做法是：由于因資產認購非公開發(fā)行的股份或因現(xiàn)金認購非公開發(fā)行的股份，導致持股增加到30%以上或導致持股30%以上的股東繼續(xù)增持股份，中登公司在辦理過戶時需要當事人提供發(fā)行和豁免兩個批文才予以新增股份登記，因此要約收購義務豁免同非公開發(fā)行、發(fā)行股份購買資產是同時批復的。

《收購辦法》第六十二條第一款第（三）項規(guī)定的初衷，是審批因發(fā)行而取得控制權的情形（即借殼上市），而實踐中，申請人在取得上市公司向其發(fā)行的新股前已經擁有該上市公司控制權，因本次發(fā)行而鞏固了控制權，也需要報送豁免要約收購申請。考慮《證券法》第九十六條的規(guī)定是協(xié)議收購一個上市公司已發(fā)行的股份達到30%時，繼續(xù)收購的，應向所有股東發(fā)出收購要約。而發(fā)行股份實施的收購行為與傳統(tǒng)的協(xié)議收購又有一定區(qū)別，另外，該豁免行為是發(fā)行股份行為的附帶后果且發(fā)行股份又經過證監(jiān)會審批核準，因此建議對鞏固控制權這種情形引發(fā)的豁免不再予以審批，由律師就上述情形發(fā)表意見并披露后，憑非公開發(fā)行批文或發(fā)行股份購買資產批文直接在交易所和中登公司辦理相關事宜；對于取得控制權的，繼續(xù)保留審批。此外，實踐中對該規(guī)定中“收購人承諾3年內不轉讓其擁有權益的股份”的反映很多，主要集中在對“其擁有權益的股份”的界定上。因為收購人如果有該上市公司的存量股份，只要有發(fā)行增持股份行為，“其擁有權益的股份”的規(guī)定將導致其存量股份和本次發(fā)行認購的股份同時累加并再鎖定三年。首先是不公平，只要大股東注資，就會導致其擁有權益的存量股份和增量股份鎖定三年，較大程度地影響大股東認購發(fā)行股份及整體上市的積極性；其次也違反立法的初衷，立法的初衷是要求本次發(fā)行認購的股份鎖定3年。因此，在本次修訂中，將“收購人承諾3年內不轉讓其擁有權益的股份”的表述回歸本意，修改為“收購人承諾3年內不轉讓本次向其發(fā)行的新股”。

（二）取消30%以上2%自由增持引發(fā)的要約收購義務豁免行政許可的必要性

《收購辦法》第六十三條第一款第（二）項，規(guī)定了已持有30%以上股份股東每年2%自由增持的權利。根據(jù)證監(jiān)會2008年9月對《收購辦法》第六十二條的修訂，持股30%以上大股東每年2%的自由增持，從原來的行為實施前審批調整為行為實施后審批?？紤]這3年市場已經對30%以上大股東每年2%自由增持的規(guī)則比較熟悉，建議取消事后審批。取消后，也將進一步鼓勵大股東增持其控股的上市公司股份的積極性。

（三）取消50%以上股東自由增持、因繼承引發(fā)的要約收購義務豁免行政許可的必要性

《收購辦法》第六十三條第一款第（三）項，規(guī)定了已持有50%以上股份大股東在不影響上市公司上市地位情況下的自由增持的權利?！妒召忁k法》第六十三條第一款第（四）項，明確了因繼承可取得豁免制度。

《收購辦法》第六十三條第一款第（六）項，明確了因繼承觸發(fā)要約收購義務可提出豁免要約收購申請。

考慮這幾年市場已經對上述規(guī)則比較熟悉，建議取消審批，直接在交易所和中登公司辦理相關事宜，并由律師就上述情形發(fā)表意見并披露。

（四）關于進一步鼓勵產業(yè)資本在合理價位增持股份，進一步完善資本市場內生穩(wěn)定機制的必要性

在實踐過程中，對于《收購辦法》第六十三條第一款第（二）項規(guī)定的已持有30%以上股份股東每年2%自由增持股份的鎖定期問題，市場希望證監(jiān)會能在制度上予以進一步明確。為鼓勵產業(yè)資本為代表的上市公司控股股東在合理價位增持股份，進一步完善資本市場內生穩(wěn)定機制，證監(jiān)會經研究認為，上市公司股價相對低迷時增持活動的活躍，一方面表明以控股股東為代表的產業(yè)資本對公司價值的判斷，即大股東認為市場對公司股價存在相當程度的低估；另一方面，控股股東在市場高估時減持、低估時增持，根據(jù)市場情況合 理調整持股情況，體現(xiàn)了資本市場內生穩(wěn)定機制的作用。因此，可以在《收購辦法》第六十三條中增加一款作為特別規(guī)定，明確30%以上股份股東每年2%自由增持股份的鎖定期，應為《證券法》第四十七條關于短線交易的相關規(guī)定，即6個月。這樣可以使上述規(guī)定與《收購辦法》的其他規(guī)定不矛盾，保持《收購辦法》整個條文體系的邏輯統(tǒng)一。

二、修訂的可行性及修訂的主要內容

按照盡快實施與分步實施協(xié)調統(tǒng)一的原則，對目前討論比較充分、意見相對統(tǒng)一的四類豁免要約收購義務先實施取消。參照2008年《關于修改〈上市公司收購管理辦法〉第六十三條的決定》（證監(jiān)會令第56號）等文件，修改《收購辦法》第六十二條和第六十三條中對應的條款。

需要說明的是，由于《證券法》第九十六條規(guī)定，沒有取得證監(jiān)會豁免的，需要發(fā)出要約，《收購辦法》第六十一條對此進行了細化規(guī)定，明確未取得豁免的，需要履行以下程序之一：1.在收到中國證監(jiān)會通知之日起30日內將其或者其控制的股東所持有的被收購公司股份減持到30%或者30%以下；2.發(fā)出全面要約。因此，對于《收購辦法》第六十二條、第六十三條中列示的目前需要提出豁免行政許可但本次擬取消的情形，在《收購辦法》修訂中還不能用簡單刪除這些條款的方法解決，否則會被認為這些情形沒有豁免條款，直接觸發(fā)要約收購義務。修訂中需要在對應條款中明確，這些情形不用履行豁免要約收購行政許可，直接取得豁免。

因此，根據(jù)上述意見，在現(xiàn)行第六十二條中，修改第二款，并提出根據(jù)前款第（三）項規(guī)定，收購人在取得上市公司向其發(fā)行的新股前已經擁有該上市公司控制權的，律師就收購人有關行為發(fā)表符合該項規(guī)定的專項核查意見并經上市公司信息披露后，收購人憑相關發(fā)行股份的行政許可決定，按照證券登記結算機構的相關規(guī)定辦理相關事宜。

此外，第六十二條第一款第（三）項修改為“經上市公司股東大會非關聯(lián)股東批準，收購人取得上市公司向其發(fā)行的新股，導致其在該公司擁有權益的股份超過該公司已發(fā)行股份的30%，收購人承諾3年內不轉讓本次向其發(fā)行的新股，且公司股東大會同意收購人免于發(fā)出要約”。

在現(xiàn)行第六十三條中，修改對應的款，并提出相關投資者在增持行為完成后3日內應當就股份增持情況做出公告，律師應就相關投資者增持行為發(fā)表符合該項規(guī)定的專項核查意見并由上市公司予以信息披露。

第四篇：上市公司收購報告書

上市公司收購報告書

第一章 封面、書脊、扉頁、目錄、釋義

第一條 收購報告書全文文本封面應標有“

上市公司收購報告書”字樣，并應載明以下內容：

（一）上市公司的名稱、股票上市地點、股票簡稱、股票代碼；

（二）收購人的姓名或名稱、住所、通訊地址、聯(lián)系電話；

（三）收購報告書簽署日期。

第二條 收購報告書全文文本書脊應標明“

上市公司收購報告書”字樣。

第三條 收購報告書扉頁應當刊登收購人如下聲明：

（一）編寫本報告所依據(jù)的法規(guī)；

（二）依據(jù)《證券法》、《上市公司收購管理辦法》的規(guī)定，本報告書已全面披露了收購人（包括股份持有人、股份控制人以及一致行動人）所持有、控制的上市公司股份；

截至本報告書簽署之日，除本報告書披露的持股信息外，上述收購人沒有通過任何其他方式持有、控制

上市公司的股份；

（三）收購人簽署本報告已獲得必要的授權和批準，其履行亦不違反收購人章程或內部規(guī)則中的任何條款，或與之相沖突；

（四）涉及須經批準方可進行的收購行為，收購人應當聲明本次收購在獲得有關主管部門批準后方可進行；涉及觸發(fā)要約收購義務的，應當聲明尚需取得中國證監(jiān)會豁免要約收購義務；涉及其他法律義務的，應當聲明本次收購生效的條件；

（五）本次收購是根據(jù)本報告所載明的資料進行的。除本收購人和所聘請的具有從事證券業(yè)務資格的專業(yè)機構外，沒有委托或者授權任何其他人提供未在本報告中列載的信息和對本報告做出任何解釋或者說明。

第四條 收購報告書目錄應當標明各章、節(jié)的標題及相應的頁碼，內容編排也應符合通行的中文慣例。

第五條 收購人應就投資者理解可能有障礙及有特定含義的術語作出釋義。收購報告書的釋義應在目錄次頁排印。

第二章 收購人介紹

第六條 收購人為法人或者其他組織的，應當披露如下基本情況：

（一）收購人的名稱、注冊地、注冊資本、工商行政管理部門或者其他機構核發(fā)的注冊號碼及代碼、企業(yè)類型及經濟性質、經營范圍、經營期限、稅務登記證號碼、股東或者發(fā)起人的姓名或者名稱（如為有限責任公司或者股份有限公司）、通訊方式；

（二）收購人（包括股份持有人、股份控制人、一致行動人）應當以方框圖或者其他有效形式，全面披露其相關的產權及控制關系，列出股份持有人、股份控制人及各層之間的股權關系結構圖，包括自然人、國有資產管理部門或者其他最終控制人；

收購人應當以文字簡要介紹收購人的主要股東及其他與收購人有關的關聯(lián)人的基本情況，以及其他控制關系（包括人員控制）。

（三）收購人在最近五年之內受過行政處罰（與證券市場明顯無關的除外）、刑事處罰或者涉及與經濟糾紛有關的重大民事訴訟或者仲裁的，應當披露處罰機關或者受理機構的名稱，處罰種類，訴訟或者仲裁結果，以及日期、原因和執(zhí)行情況；

（四）收購人董事、監(jiān)事、高級管理人員（或者主要負責人）的姓名、身份證號碼（可以不在媒體公告）、國籍，長期居住地，是否取得其他國家或者地區(qū)的居留權；

前述人員在最近五年之內受過行政處罰（與證券市場明顯無關的除外）、刑事處罰或者涉及與經濟糾紛有關的重大民事訴訟或者仲裁的，應當按照本款第（三）項的要求披露處罰的具體情況。

（五）收購人持有、控制其他上市公司百分之五以上的發(fā)行在外的股份的簡要情況。

第七條 收購人是自然人的，應當披露以下基本情況：

（一）姓名、國籍、身份證號碼、住所、通訊地址、通訊方式以及是否取得其他國家或者地區(qū)的居留權等，其中，身份證號碼和住所可以不在媒體公告；

（二）最近五年內的職業(yè)、職務，應注明每份職業(yè)的起止日期以及所任職單位的名稱、主營業(yè)務及注冊地以及是否與所任職單位存在產權關系；

（三）最近五年內受過行政處罰（與證券市場明顯無關的除外）、刑事處罰或者涉及與經濟糾紛有關的重大民事訴訟或仲裁的，應披露處罰機關或者受理機構的名稱，所受處罰的種類，訴訟或者仲裁的結果，以及日期、原因和執(zhí)行情況；

（四）收購人持有、控制其他上市公司百分之五以上的發(fā)行在外的股份的簡要情況。

第八條 收購人為多人的，除應當分別按照本準則第十八條和第十九條的規(guī)定披露各收購人的情況外，還應當披露：

（一）各收購人之間在股權、資產、業(yè)務、人員等方面的關系，并以方框圖的形式加以說明；

（二）收購人為一致行動人的，應當說明一致行動的目的、達成一致行動協(xié)議或者意向的時間、一致行動協(xié)議或者意向的內容（特別是一致行動人行使股份表決權的程序和方式）、是否已向證券登記結算機構申請臨時保管各自持有、控制的該上市公司的全部股票以及保管期限。

第三章 收購人持股情況

第九條 收購人應當披露其持有、控制上市公司股份的詳細名稱、數(shù)量、占該公司已發(fā)行股份的比例，并說明其是否可對被收購公司的其他股份表決權的行使產生影響及影響的方式、程度。

第十條 收購人應當合并計算其持有、控制的被收購公司股份數(shù)量、比例（重復部分除外）：

（一）各收購人持有的上市公司股份的詳細名稱、數(shù)量、比例；

（二）各收購人控制的上市公司股份的詳細名稱、數(shù)量、比例；

（三）各收購人如持有、控制同一上市公司發(fā)行的可轉移公司債券的，其持有、控制該上市公司股份比例的計算方法為：

（收購人持有、控制的股份數(shù)量+可轉換債券有權轉移的股份數(shù)量）/（上市公司已發(fā)行股份總數(shù)+上市公司發(fā)行的可轉換債券有權轉換的股份數(shù)量）

第十一條 前條第（一）項所述收購人持有的上市公司股份數(shù)量和比例應當包括收購人及其關聯(lián)方持有的股份數(shù)量、比例。

前條第（二）項所述收購人控制的上市公司股份數(shù)量和比例，應當包括收購人以本準則第二十六條、第二十七條規(guī)定的方式控制被收購公司的股份數(shù)量、比例。

第十二條 通過證券交易所的集中競價交易進行上市公司收購的，收購人應當披露以下基本情況：

（一）其持有、控制股份達到規(guī)定比例的日期；

（二）所持有、控制股份的詳細名稱、數(shù)量、比例。

第十三條 通過協(xié)議轉讓方式進行上市公司收購的，收購人應當披露以下基本情況：

（一）轉讓協(xié)議的主要內容，包括協(xié)議當事人、轉讓股份的數(shù)量、比例、股份性質及性質變化情況、轉讓價款、股份轉讓的對價（現(xiàn)金、資產、債權、股權或其他）、協(xié)議簽訂時間、生效時間及條件、特別條款等；

（二）本次股份轉讓是否附加特殊條件、是否存在補充協(xié)議、協(xié)議雙方是否就股權行使存在其他安排、是否就出讓人持有、控制的該上市公司的其余股份存在其他安排；

（三）如本次股份轉讓需要有關部門批準的，應當說明批準部門的名稱。

第十四條 通過資產管理方式進行上市公司收購的雙方當事人，應當披露資產管理合同或者類似安排的主要內容，包括資產管理的具體方式、管理權限（包括上市公司股份表決權的行使等）、涉及的股份數(shù)量及占上市公司已發(fā)行股份的比例、合同的期限及變更、終止的條件、資產處理安排、合同簽訂的時間及其他特別條款等。

第十五條 通過股權控制關系及其他方式進行上市公司收購的，收購人應當披露取得控制的時間、與控制關系相關的協(xié)議（如取得對上市公司股東的實際控制權所達成的協(xié)議）的主要內容及其生效和終止條件、控制方式（包括相關股份表決權的行使權限）、控制的程度、是否存在其他共同控制人及其身份介紹等。

第十六條 通過國有股權行政劃轉而進行上市公司收購的，收購人應當披露股權劃出方及劃入方的名稱、劃轉股權的數(shù)量、比例及性質、批準劃轉的日期、批準劃轉的機構，如需進一步取得有關部門批準的，說明其批準情況。

第十七條 因執(zhí)行司法裁決對上市公司股份采取拍賣措施而取得上市公司實際控制權的，應當披露做出裁決的法院或者仲裁機構名稱、裁決的日期、案由、申請執(zhí)行人收到判決的時間、判決書或裁定書的主要內容、拍賣機構名稱、拍賣事由、拍賣結果。

第十八條 通過公開征集受讓人方式取得上市公司實際控制權的，收購人除應當按照第二十五條的規(guī)定披露相關信息外，還應當披露有關公開征集行為是否事先報有權部門同意、有關本次公開征集行為的信息披露文件所刊載的報刊名稱、日期等。

第十九條 屬于上市公司管理層（包括董事、監(jiān)事、高級管理人員）及員工收購的，收購人應當披露如下基本情況：

（一）上市公司管理層及員工持有上市公司股份的數(shù)量、比例，以及管理層個人持股的數(shù)量、比例；

如通過上市公司管理層及員工所控制的法人或者其他組織持有上市公司股份的，還應當披露該控制關系、股本結構、內部組織架構、內部管理程序、章程的主要內容、所涉及的人員范圍、數(shù)量、比例等；

（二）取得上市公司股份的定價依據(jù)；

（三）支付方式及資金來源，如就取得股份簽有融資協(xié)議的，應當披露該協(xié)議的主要內容，包括融資的條件、金額、還款計劃及資金來源；

（四）除上述融資協(xié)議外，如果就該股份的取得、處分及表決權的行使與第三方存在特殊安排的，應當披露該安排的具體內容；

（五）如果該股份通過贈與方式取得的，應當披露贈與的具體內容及是否附加條件；

（六）上市公司實行管理層收購的目的及后續(xù)計劃，包括是否將于近期提出利潤分配方案等；

（七）上市公司董事會、監(jiān)事會聲明其已經履行誠信義務，有關本次管理層及員工持股符合上市公司及其他股東的利益，不存在損害上市公司及其他股東權益的情形。

第二十條 因根據(jù)股東大會的決議向收購人發(fā)行股份而進行上市公司收購的，收購人應當披露有關股東大會決議的情況、發(fā)行方案及結果。

第二十一條 因繼承取得上市公司股份而進行上市公司收購的，收購人應當披露其與被繼承人之間的關系、繼承開始的時間、是否為遺囑繼承、遺囑執(zhí)行情況的說明等。

第二十二條 收購人應當披露其持有、控制的上市公司股份是否存在任何權利限制，包括但不限于股份被質押、凍結。第四章 前六個月內買賣掛牌交易股份的情況

第二十三條收購人（包括股份持有人、股份控制人以及一致行動人）在提交報告之日前六個月內有買賣上市公司掛牌交易股份行為的，應當披露如下情況：

（一）每個月買賣股份的數(shù)量（按買入和賣出分別統(tǒng)計）；

（二）交易的價格區(qū)間（按買入和賣出分別統(tǒng)計）。

第二十四條 收購人（包括股份持有人、股份控制人以及一致行動人）及各自的董事、監(jiān)事、高級管理人員（或者主要負責人），以及上述人員的直系親屬在提交報告之日前六個月內有買賣上市公司掛牌交易股份行為的，應當按照第三十五條的規(guī)定披露其具體的交易情況。

前款所述收購人的關聯(lián)方未參與收購決定、且未知悉有關收購信息的，收購人及關聯(lián)方可以向中國證監(jiān)會提出免于披露相關交易情況的申請。

第五章 與上市公司之間的重大交易

第二十五條 收購人（包括股份持有人、股份控制人以及一致行動人）應當披露各成員以及各自的董事、監(jiān)事、高級管理人員（或者主要負責人）在報告日前二十四個月內，與下列當事人發(fā)生的以下交易：

（一）與上市公司、上市公司的關聯(lián)方進行資產交易的合計金額高于3000萬元或者高于被收購公司最近經審計的合并財務報表凈資產5%以上的交易的具體情況（前述交易按累計金額計算）；

（二）與上市公司的董事、監(jiān)事、高級管理人員進行的合計金額超過人民幣5萬元以上的交易；

（三）是否存在對擬更換的上市公司董事、監(jiān)事、高級管理人員進行補償或者存在其他任何類似安排；

（四）對上市公司有重大影響的其他正在簽署或者談判的合同、默契或者安排。

第六章 資金來源

第二十六條 收購人應當披露其為持有、控制上市公司股份所支付的資金總額、資金來源及支付方式，并就下列事項做出說明：

（一）如果其資金或者其他對價直接或者間接來源于借貸，應簡要說明以下事項：

借貸協(xié)議的主要內容，包括借貸方、借貸數(shù)額、利息、借貸期限、擔保及其他重要條款、償付本息的計劃，如無此計劃，也須做出說明；

（二）收購人應當聲明其收購資金是否直接或者間接來源于上市公司及其關聯(lián)方，如通過與上市公司進行資產置換或者其他交易取得資金；如收購資金直接或者間接來源于上市公司及其關聯(lián)方，應當披露相關的安排；

（三）上述資金或者對價的支付或者交付方式（一次或分次支付的安排或者其他條件）。

第七章 后 續(xù) 計 劃

第二十七條 收購人（包括股份持有人、股份控制人以及一致行動人）應當披露其收購上市公司的目的和計劃，包括：

（一）是否計劃繼續(xù)購買上市公司股份，或者處置已持有的股份；

（二）是否擬改變上市公司主營業(yè)務或者對上市公司主營業(yè)務作出重大調整；

（三）是否擬對上市公司的重大資產、負債進行處置或者采取其他類似的重大決策；

（四）是否擬改變上市公司現(xiàn)任董事會或者高級管理人員的組成，如果擬更換董事或者經理的，應當披露擬推薦的董事或者經理的簡況；

收購人與其他股東之間是否就董事、高級管理人員的任免存在任何合同或者默契；

（五）是否擬對上市公司的組織結構做出重大調整；

（六）是否擬修改上市公司章程及修改的草案（如有）；

（七）是否與其他股東之間就上市公司其他股份、資產、負債或者業(yè)務存在任何合同或者安排；

（八）其他對上市公司有重大影響的計劃。

第八章 對上市公司的影響分析

第二十八條 收購人（包括股份持有人、股份控制人以及一致行動人）應當就本次收購完成后，對上市公司的影響及風險予以充分披露，包括：

（一）本次收購完成后，收購人與上市公司之間是否人員獨立、資產完整、財務獨立；

上市公司是否具有獨立經營能力，在采購、生產、銷售、知識產權等方面是否保持獨立；

收購人與上市公司之間是否存在持續(xù)關聯(lián)交易，如對收購人及其關聯(lián)企業(yè)存在嚴重依賴的，應當說明擬采取減少關聯(lián)交易的措施；

（二）本次收購完成后，收購人與上市公司之間是否存在同業(yè)競爭或者潛在的同業(yè)競爭；如有，應當說明為避免或消除同業(yè)競爭擬采取的措施。

第九章 收購人的財務資料

第二十九條 收購人為法人或者其他組織的，收購人應當披露其最近三年的財務會計報表，注明是否經審計及審計意見的主要內容；其中最近一個會計財務會計報表應經審計，并注明審計意見的主要內容及采用的會計制度及主要會計政策、主要科目的注釋等。會計師應當說明公司前兩年所采用的會計制度及主要會計政策與最近一年是否一致，如不一致，應做出相應的調整；

如截至收購報告書摘要公告之日，收購人的財務狀況較最近一個會計的財務會計報告有重大變動的，收購人應提供最近一期財務會計報告并予以說明；

如果該法人或其他組織成立不足一年或者是專為本次收購而設立的，則應當比照前款披露其實際控制人或者控股公司的財務資料；

收購人為上市公司的，可以免于披露最近三年財務會計報告；但應當說明刊登其年報的報刊名稱及時間。

第十章 其他重大事項

第三十條 收購人應當披露為避免對報告內容產生誤解而必須披露的其他信息，以及中國證監(jiān)會或者證券交易所依法要求收購人披露的其他信息。

第三十一條 各收購人的法定代表人（或者主要負責人）應當在收購報告書上簽字、蓋章、簽注日期，并載明以下聲明：

“本人（以及本人所代表的機構）承諾本報告及其摘要不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其真實性、準確性、完整性承擔個別和連帶的法律責任?！?/p>

第三十二條 具有從事證券業(yè)務資格的財務顧問（如有）及其法定代表人、具體負責人員應當在上市公司收購報告書上簽字、蓋章、簽注日期，并載明以下聲明：

“本人及本人所代表的機構已履行勤勉盡責義務，對收購報告書的內容進行了核查和驗證，未發(fā)現(xiàn)虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，并對此承擔相應的責任?！?/p>

第三十三條 具有從事證券業(yè)務資格的律師及其律師事務所（如有）應當在上市公司收購報告書上簽字、蓋章、簽注日期，并載明以下聲明：

“本人及本人所代表的機構已按照執(zhí)業(yè)規(guī)則規(guī)定的工作程序履行勤勉盡責義務，對收購報告書的內容進行核查和驗證，未發(fā)現(xiàn)虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，并對此承擔相應的責任。”

第十一章 備 查 文 件

第三十四條 收購人應當將備查文件的原件或有法律效力的復印件報送證券交易所及上市公

司。備查文件包括：

（一）收購人（包括股份持有人、股份控制人、一致行動人）的工商營業(yè)執(zhí)照和稅務登記證；

（二）各具有證券業(yè)務資格的專業(yè)人員及其機構出具的專業(yè)意見（如有）；

（三）收購人的董事、監(jiān)事、高級管理人員（或者主要負責人）的名單及其身份證明；如收購人為自然人的，應當提供身份證明；

（四）收購人關于收購上市公司的相關決定；

（五）收購人最近三年財務會計報告及最近一個會計經審計的財務會計報告；最近一年經審計的財務會計報告應包括審計意見、財務報表和附注；

如截至收購報告書摘要公告之日，收購人的財務狀況較最近一個會計的財務會計報告有重大變動的，收購人應提供最近一期財務會計報告并予以說明；

若收購人設立不到三年的，應提供自其設立之日至報送本報告當年最近一期的財務會計報告及最近一個會計經審計的財務會計報告；

如果該法人或其他組織成立不足一年或者是專為本次收購而設立的，則應當按照前述要求提供該公司的實際控制人或者控股公司的財務資料；

（六）涉及收購資金來源的協(xié)議，包括借貸協(xié)議、資產置換及其他協(xié)議；

（七）收購人與上市公司、上市公司的關聯(lián)方之間在報告日前二十四個月內發(fā)生的相關交易的協(xié)議、合同；

收購人與上市公司、上市公司的關聯(lián)方之間已簽署但尚未履行的協(xié)議、合同，或者正在談判的其他合作意向；

（八）與本次收購有關的法律文件，包括股份轉讓協(xié)議、行政劃轉的決定、司法判決（裁定）、仲裁裁決的有關判決或裁決書、公開拍賣、遺產繼承、贈與的有關法律文件；

收購人（包括股份持有人、股份控制人以及一致行動人）就上市公司股份的轉讓彼此達成或與其他人達成的其他交易合同或做出其他安排的書面文件，如質押、股份表決權行使的委托或其

他安排等；

通過協(xié)議方式進行上市公司收購的，有關當事人就本次股份轉讓事宜開始接觸的時間、進入

實質性洽談階段的具體情況說明；

（九）報送材料前六個月內，收購人（包括股份持有人、股份控制人以及一致行動人）及各自的董事、監(jiān)事、高級管理人員（或者主要負責人）以及上述人員的直系親屬的名單及其持有或買賣該上市公司股份的說明及相關證明；

收購人還應當以軟盤的形式報送上述機構和個人在報送材料前六個月內的證券交易記錄；

（十）收購人就本次股份協(xié)議收購應履行的義務所做出的承諾（如有）；

（十一）中國證監(jiān)會及證券交易所要求的其他材料。

第三十五條 收購人應列示上述備查文件目錄，并告知投資者備置地點。備查文件上網(wǎng)的，應披露網(wǎng)址。

管理層收購

管理層收購后，粵美的的總股本沒有變，各類股份的比重也沒有變，沒有涉及控制權稀釋、收益攤薄等問題，只是股權在兩個法人實體之間的交換，這種轉變的好處： 這里面的“法人股”非別樣的“法人股”可比，它們中的很大部分是由粵美的管理層控制的，這標志著政府淡出粵美的，經營者成為企業(yè)真正的主人。

管理層在實質上成為粵美的的第一大股東。兩次收購之后，盡管從表面上看股權轉讓的結果只是股權在兩法人實體之間的變換，盡管看起來美托投資有限公司是作為一個法人實體成為粵美的的第一大股東的，但美托投資實際上是由粵美的的管理層和工會控制的，所以最終管理層確立了對粵美的的所有權?；浢赖墓芾韺油ㄟ^美托投資間接持有了粵美的17．3％(78％×22．19％)的法人股，粵美的的工會則間接持有粵美的4．88％(22％×22．19％)的法人股。這時的法人股已經從簡單的為一個經濟實體所控制的股份，變?yōu)榭刂圃诠芾韺尤藛T的手中。在粵美的的管理層中，法人代表何享健通過美托持有了粵美的5．5％的股權(25％×22．19％)，持股2690萬股，按照2001年1月1日到6月30日期間每星期五的收盤價的算術平均值(13．02元)來計，市值達到3．5億余元。雖然目前我國的法人股不允許上市流通，但同股同權、同股同利必然是一個發(fā)展趨勢。

降低了信息不對稱的程度，減少了代理成本。管理層收購實現(xiàn)以后，以何享健為代表的粵美的管理層具有了雙重角色：從性質上來說變原來的代理人為現(xiàn)在的委托人，但同時他們又在充分了解企業(yè)內部的各類信息。雖然其他中小股東對粵美的的一些信息不是十分了解，從這個角度來說信息不對稱依然存在，但第一大股東能夠獲得充分的信息對整個股東集體來說已經比原來進步了。在這種情況下，由于委托人和代理人在很大程度上重合了，代理成本自然也就降低了。

第五篇：上市公司收購的有關規(guī)定

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上市公司收購的有關規(guī)定

在股票市場上，為了堅持公開、公平、公正的原則，尤其是為了保護中小股東的利益，中國有關法規(guī)對上市公司的收購作了如下一些規(guī)定：

任何人不得持有一個上市公司5‰以上的發(fā)行在外的普通股；超過的部分，由分司在征得證監(jiān)會同意后，按照原買入價格和市場價格中較低的一種價格收購。但是，因公司發(fā)行在外的普通股總量減少，致使個人持有該公司5‰以上的發(fā)行在外的普通股的，超過的部分在合理期限內不予收購。外國和香港、澳門、臺灣地區(qū)的個人持有的公司發(fā)行的人民幣特種股票和境外發(fā)行的股票，不受此規(guī)定的限制。

任何法人直接或者間接持有一個上市公司發(fā)行在外的普通股達到5%時，應當自該事實發(fā)生之日起3個工作日內，向該公司、證券交易場所和證監(jiān)會作出書面報告并公告。但是，因公司發(fā)行在外的普通股總量減少，致使法人持有該公司5%以上發(fā)行在外的普通股的，在合理

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期限內不受上述限制。任何法人持有一個上市公司5%以上的發(fā)行在外的普通股后，其持有該種股票的增減變化每達到該種股票發(fā)行在外總額的2%時，應當自該事實發(fā)生這日起3個工作日內，向該公司、證券交易場所和證監(jiān)會作出書面報告并公告。法人在依照上述規(guī)定作出報告并公告之日起2個工作日內和作出報告前，不得再行直接或者間接買入或者賣出該種股票。

發(fā)起人以外的任何法人直接或者間接持有一個上市公司發(fā)行在外的普通股達到30%時，應當自該事實發(fā)生之日起45個工作日內，向該公司所有股票持有人發(fā)出收購要約，按照在收購要約發(fā)出前12個月收購要約人購買該種股票所支付的最高價格與在收購要約發(fā)出前30個工作日內該種股票的平均市場價格中較高的一種價格，以貨幣付款方式購買股票。持有人在發(fā)出收購要約前，不得再行購買該種股票。

收購要約人在發(fā)出收購要約前應當向證監(jiān)會作出有關收購的書面報告；在發(fā)出收購要約的同時應當向受要約人、證券交易聲所提供本身情況的說明和與該要約有關的全部信息，并保證材料真實、準確、完整，不產生誤導。收購要約有效期不得少于30個工作日，自收購要約發(fā)出之日起計算。自收購要約發(fā)出之日起30個工作日內，收購要約人不得撤回其收購要約。收購要約的全部條件適用于同種股票的所

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有持有人。

收購要約期滿，收購要約人持有的普通股未達到該公司發(fā)行在外的普通股總數(shù)的50%的，為收購失??；收購要約人除發(fā)出新的收購要約外，其以后每年購買的該公司發(fā)行在外的普通股，不得超過該公司發(fā)行在外的普通股總數(shù)的5%。收購要約期滿，收購要約人持有的普通股達到該公司發(fā)行在外的普通股總數(shù)的75%以上的，該公司應當在證券交易所終止交易。收購要約人要約購買股票的總數(shù)低于預受要約的總數(shù)時，收購要約人應當按照比例從所有預受要約的受要約人中購買該股票。收購要約期滿，收購要約人持有的股票達到該公司股票總數(shù)的90%時，其余股東有權以同等條件向收購要約人強制同售其股票。

收購要約發(fā)出后，主要要約條件改變的，收購要約人應當立即通知所有受要約人。通知可以采用新聞發(fā)布會、登報或者其他傳播形式。收購要約人在要約期內及要約期滿后30個工作日內，不得以要規(guī)定以外的任何條件購買該種股票。預受收購要約的受要約人有權在收購要約失效的前撤回對該要約的預受。

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來源：（上市公司收購的有關規(guī)定http://s.yingle.com/cm/308287.html）公司經營.相關法律知識

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