第一篇：什么是可轉(zhuǎn)讓定存單

什么是可轉(zhuǎn)讓定存單

作者：金投網(wǎng)

什么是可轉(zhuǎn)讓定存單：

可轉(zhuǎn)讓定存單（Negotiable Certificate of Deposit）是金融機構(gòu)收受存款人的存款時，所發(fā)給存款人的存款證明。

此證明具有可轉(zhuǎn)讓性質(zhì)。亦即可轉(zhuǎn)讓定存單的持有人可在期中將定存單轉(zhuǎn)讓他人，以應資金需求。

第二篇：金融(可轉(zhuǎn)讓存單NCDS)堅

中國大額存單的發(fā)展歷程及經(jīng)驗與教訓

(一)發(fā)展歷程

中國銀行的大額存單業(yè)務隨著相關政策的變化經(jīng)歷了曲折的發(fā)展歷程，1989年中央銀行首次頒布《關于大額可轉(zhuǎn)讓定期存單管理辦法》，1996年對該辦法進行了修改，1997年由于大額存單業(yè)務出現(xiàn)了各種問題而實際上被暫停。早在1986年交通銀行即已經(jīng)首先引進和發(fā)行大額存單，1987年中國銀行和工商銀行相繼發(fā)行大額存單。當時大額存單的利率比同期存款上浮10％，同時又具有可流通轉(zhuǎn)讓的特點，集活期存款流動性和定期存款盈利性的優(yōu)點于一身，因而面世以后即深受歡迎。由于全國缺乏統(tǒng)一的管理辦法，在期限、面額、利率、計息、轉(zhuǎn)讓等方面的制度建設曾一度出現(xiàn)混亂，因此中央銀行于1989年5月下發(fā)了《大額可轉(zhuǎn)讓定期存單管理辦法》，對大額存單市場的管理進行完善和規(guī)范。但是，鑒于當時對高息攬存的擔心，1990年5月中央銀行下達通知規(guī)定，向企事業(yè)單位發(fā)行的大額存單，其利率與同期存款利率持平，向個人發(fā)行的大額存單利率比同期存款上浮5％。由此導致大額存單的利率優(yōu)勢盡失，大額存單市場開始陷于停滯狀態(tài)。1996年，央行重新修改了《大額可轉(zhuǎn)讓定期存單管理辦法》，對大額存單的審批、發(fā)行面額、發(fā)行期限、發(fā)行利率和發(fā)行方式進行了明確。然而，由于沒有給大額存單提供一個統(tǒng)一的交易市場，同時由于大額存單的出現(xiàn)了很多問題，特別是盜開和偽造銀行存單進行詐騙等犯罪活動十分猖獗，中央銀行于1997年暫停審批銀行的大額存單發(fā)行申請，大額存單業(yè)務因而實際上被完全暫停。其后，大額存單再次淡出人們的視野，至今已近10年。

(本文為2008年寫，故1997年暫停直到現(xiàn)今已經(jīng)有14年。而近一兩年曾有召開過有關會議討論重啟該大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場，下面幾篇文章有提到。)

(二)經(jīng)驗與教訓

大額存單雖然在國外得到了很好的發(fā)展，但在中國為什么“水土不服”呢?對中國大額存單市場發(fā)展歷程的回顧，可以得到一些經(jīng)驗與教訓：大額存單市場的發(fā)展必須具備一定的條件，例如利率市場化必須達到一定的程度，必須有相關的法律和技術條件保障，以維持市場秩序。

1．利率市場化程度尚未成熟是以前發(fā)展大額存單市場的最大障礙。過去由于中國資金供求關系緊張，出于對高息攬存問題的擔心，中央銀行對大額存單利率進行的嚴格管制，導致大額存單的吸引力盡失。由于利率管制，中國以前大額存單市場的發(fā)展并非由銀行出于自身的需要而進行創(chuàng)新所主導，而更大程度上是由監(jiān)管機構(gòu)所主導，銀行的創(chuàng)新活動受到嚴重的限制。

2．無法保證流動性是大額存單無法發(fā)展的重要原因。由于10多年以前，中國二級證券市場還沒有完全形成，人們的投資意識不強，大額存單在很大程度上欠缺流動性，形成可“轉(zhuǎn)讓”存單難以轉(zhuǎn)讓的狀況。而且，由于存單難以轉(zhuǎn)讓還導致很多問題，例如一些人利用持有人遇有特殊情況急需兌現(xiàn)的心理，乘機低價買進，或進行倒買倒賣的投機活動。

3．以前金融市場的技術條件難以滿足存單市場發(fā)展的需要。例如，按大額存單管理有關規(guī)定，記名大額存單可辦理掛失，10天后補發(fā)新存單。而記名存單轉(zhuǎn)讓時由買賣雙方和證券交易機構(gòu)背書即可生效，由于技術條件所限原發(fā)行銀行無法掌握大額存單的轉(zhuǎn)讓情況，從而給存單到期兌現(xiàn)帶來麻煩，而且制度的缺失也導致了銀行資金的損失。正是由于技術條件所限，金融基礎設施不完備導致當時以大額存單為媒介的各種犯罪活動相當猖獗。

在新的條件下發(fā)展大額存單市場的可行性與必要性分析

經(jīng)過多年的發(fā)展，中國的利率市場化已達到一定水平，同時金融基礎設施日趨完善，因此發(fā)展大額存單市場的時機日益成熟，具體而言：一是目前中國銀行業(yè)市場化程度已大大提高，在競爭壓力下創(chuàng)新的意識和創(chuàng)新能力有所提高；二是證券市場發(fā)展已經(jīng)達到一定水平，完全有能力提供大額存單市場發(fā)展所需的流動性；三是現(xiàn)有的市場技術手段足以保證大額存單在維持足夠流動性前提下的安全性，大額存單被用于詐騙等犯罪活動的可能性已大大降低；四是當前中國的資金比較充裕，現(xiàn)時由于大額存單而導致高息攬存等情況發(fā)生的可能性也

相當?shù)?。更重要的是，重建大額存單市場不僅僅是一個單純的金融產(chǎn)品市場的建立和發(fā)展的問題，還是中國利率市場化的重要一步。

近年來，中國的利率市場化改革不斷加快。首先，中央銀行已于2004年10月29日起允許人民幣存款利率下浮，同時進一步放寬了金融機構(gòu)貸款利率浮動區(qū)間，貸款利率下限雖然仍為基準利率的0．9倍，但對金融機構(gòu)(不含城鄉(xiāng)信用社)的貸款利率原則上已經(jīng)不再設定上限，對金融競爭環(huán)境尚不完善的城鄉(xiāng)信用社貸款利率則仍實行上限管理，最高上浮系數(shù)為貸款基準利率的2．3倍。至此，利率市場化改革目前只剩最后一步，即允許人民幣存款利率上浮和取消貸款利率下限。接著，中央銀行于2005年5月24日發(fā)布實施《短期融資券管理辦法》，允許企業(yè)在銀行間市場發(fā)行短期融資券。隨著企業(yè)短期融資券的推出，企業(yè)的短期融資成本已突破了法定貸款利率下限的約束，因此可以認為貸款利率下限在某種程度上已經(jīng)被突破。至此，中國利率市場化剩下的僅僅只是存款利率上限了，而這正是利率市場化最關鍵和最重要的一步。如前所述，根據(jù)國外經(jīng)驗，大額存單可以作為存款利率上限的突破口。一旦大額存單在利率上放開，由投資者和銀行通過市場機制定價，并且實現(xiàn)在大規(guī)模發(fā)行的基礎上保證足夠的市場流動性，那么在一定程度上，利率市場化改革已經(jīng)取得最重要的突破。因此，發(fā)展大額存單市場對中國金融市場來說不僅僅是一種金融工具創(chuàng)新，更重要的是，它是中國利率市場改革相當重要的一步。

四、中國發(fā)展大額存單市場的具體做法

當前允許銀行發(fā)行大額存單的條件已經(jīng)成熟，因此應采取謹慎積極的態(tài)度，盡快研究發(fā)展大額存單市場的各項措施。顯然，發(fā)展大額存單市場過程中如何克服其在中國發(fā)展歷程中出現(xiàn)的種種問題至關重要。

1．大額存單利率如何放開相當關鍵。一旦允許商業(yè)銀行發(fā)行大額存單，如何才能實現(xiàn)有序管理，避免高息攬存惡性競爭的重演呢?一方面，經(jīng)過多年的改革，商業(yè)銀行的風險意識已經(jīng)大大強化，從銀行理性經(jīng)營的角度出發(fā)，惡性競爭的可能性已大大降低；另一方面，當前中國資金相當充裕也降低了這種風險。當然，并不能據(jù)此而完全忽視由于大額存單市場不規(guī)范可能帶來的風險，因此最初對大額存單的利率可以適當加以限制，利率上浮的幅度初期可以稍小，同時可以根據(jù)實際情況及時進行調(diào)整，并最終實現(xiàn)大額存單利率完全放開的目標。

2．只有保證市場流動性才能避免重蹈以前大額存單無疾而終的覆轍。應重點研究制定二級市場的交易規(guī)則，規(guī)范交易程序。由于中國銀行間市場已經(jīng)發(fā)展得比較完備，且在中央銀行的直接監(jiān)管下，因此大額存單推出后最初可以選擇在銀行間市場上流通，在此基礎上逐步建立統(tǒng)一的流通市場，實現(xiàn)銀行間市場和柜臺市場之間跨市場發(fā)行和交易，最終實現(xiàn)與交易所市場的對接。為保證流動性，可以參照花旗銀行的做法，請專業(yè)金融機構(gòu)負責作為“做市商”負責市場的買賣和提供足夠的流動性。此外，由于目前資金比較充裕，投資者對于資金收益率非常重視，因此大額存單的推出不僅具有吸引力，而且流動性問題也比以前相對容易解決。

3．必須加強對市場的監(jiān)管，通過先進的技術解決過去由于大額存單導致違法違規(guī)乃至犯罪等問題。例如，可以利用統(tǒng)一的結(jié)算中心對存單的轉(zhuǎn)讓進行登記。在目前的技術條件下，完全可以實現(xiàn)聯(lián)網(wǎng)的查詢，利用大額存單質(zhì)押騙取銀行存款的可能性很小，而且近年來銀行本身也在不斷加強內(nèi)控制度，有能力防范利用大額存單詐騙及盜開存單等犯罪行為。

大額存單的推出，將有利于商業(yè)銀行增加主動負債工具，拓寬資金來源；有利于增加市場投資品種，豐富投資者的投資選擇；有利于鼓勵金融創(chuàng)新，推動貨幣市場向縱深發(fā)展。更重要的是，大額存單市場的發(fā)展有利于進一步推動利率市場化改革，是實現(xiàn)利率市場化的重要一步。

轉(zhuǎn)貼于 中國論文下載中心 http://www.studa.net 回答：2008-11-25 22:19

大額可轉(zhuǎn)讓定期存單業(yè)務有望成利率市

場化突破口

來源：中國經(jīng)濟網(wǎng) 發(fā)布時間：2011-08-04

沉寂多年的大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場有望重啟。中國銀行業(yè)協(xié)會日前舉辦“大額存單業(yè)務座談會”，央行、銀監(jiān)會、國家開發(fā)銀行、工商銀行、中國銀行、匯豐銀行等17家機構(gòu)的代表參加了會議。與會代表一致認為，目前啟動大額存單業(yè)務的市場呼聲日益提高，重啟大額存單業(yè)務時機已經(jīng)成熟。

中國銀行業(yè)協(xié)會專職副會長楊再平指出，大額可轉(zhuǎn)讓定期存單作為商業(yè)銀行主動負債工具，對商業(yè)銀行由資產(chǎn)管理向負債管理轉(zhuǎn)變有著不可估量的推動作用，也曾被許多國家作為利率市場化建設的突破口。

所謂的大額可轉(zhuǎn)讓定期存單，是銀行印發(fā)的一種定期存款憑證，憑證上印有一定的票面金額、存入和到期日以及利率，到期后可按票面金額和規(guī)定利率提取全部本利，逾期存款不計息。該存單可流通轉(zhuǎn)讓，自由買賣。早在1986年，我國便已出現(xiàn)大額存單業(yè)務。不過，由于大額存單業(yè)務出現(xiàn)了各種問題，如利率過高引發(fā)的存款“大搬家”、盜開和偽造銀行存單進行詐騙等犯罪活動猖獗等，在1997年監(jiān)管部門暫停審批銀行的大額可轉(zhuǎn)讓定期存單發(fā)行申請，該業(yè)務陷入停滯。

業(yè)內(nèi)人士指出，隨著整個國內(nèi)外匯率和利率市場形勢的變化，啟動大額存單業(yè)務的市場呼聲日益提高，尤其是外資銀行網(wǎng)點少、存款不穩(wěn)定，需求更迫切一些，而中資銀行也面臨市場化工具太少的挑戰(zhàn)。

與會代表一致認為，目前重啟大額存單業(yè)務時機已經(jīng)成熟，其將增加銀行主動負債的金融工具，拓寬銀行的資金來源，增加市場投資品種，豐富風險控制的手段。

重建我國大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場的理性思考（《新金融》2008年11期）

(2010-03-22 22:40:45)轉(zhuǎn)載

標簽：基金 財經(jīng) 可轉(zhuǎn)讓定期存單 中國 分類： 金融市場 [內(nèi)容提要]大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的推出，曾在美國銀行業(yè)引起一場革命，并獲得巨大的市場成功。時至今日，它仍在各國金融市場中被廣泛使用。中國大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場的發(fā)展走過了曲折歷程，當前重建NODs市場的各項條件的已日益成熟。

[關鍵詞]金融市場，大額可轉(zhuǎn)讓定期存單，利率市場化

大額可轉(zhuǎn)讓定期存單{Large Negotiable Certificate of Deposit.NCDs)在國際上對金融市場的發(fā)展曾經(jīng)產(chǎn)生了非常重要影響。隨著各項條件的日益成熟，重建我國NCDs市場對加快金融市場基礎建設將發(fā)揮一定的促進作用。

一、美國NCDs市場的發(fā)展回顧（美國的情況，看看有沒有用。。）

NCDs是20世紀60年代初產(chǎn)生的年輕的貨幣市場工具，它是銀行和其他存款機構(gòu)為了增強在貨幣市場上的競爭力，擴大資金的吸收能力，防止存款流失和滿足市場投資者對短期投資工具的需求而發(fā)行的一種可以在市場上轉(zhuǎn)讓的定期存款憑證。

(一)NCDs的誕生背景

1929年-1933年的大蕭條重創(chuàng)美國金融業(yè)，9600多家銀行倒閉。為阻止美國財政信貸體系的徹底崩潰，一系列旨在促進銀行業(yè)安全性和穩(wěn)健性的法律被國會通過。

新交易法體系的嚴格監(jiān)管，特別是《Q條例》禁止銀行對活期存款支付利息，對銀行儲蓄存款和定期存款規(guī)定了利率上限。當時美國所有的存單都是記名，不可轉(zhuǎn)讓的，同時受到利率上限的限制，商業(yè)銀行在金融服務市場中的份額不斷下降。為了避開利率管制并使存單更具流動性，1962年紐約的城市國民銀行(現(xiàn)為花旗銀行)推出第一張10萬美元以上、可在二級市場上轉(zhuǎn)賣的NCDs。為了保證市場的流動性，花旗銀行還特地請專門辦理政府債券的貼現(xiàn)公司第一波士頓公司為NCDs提供二級市場。NCDs一問世即受到市場的追捧，其他銀行相繼效仿，給整個美國銀行業(yè)帶來了巨大影響，被譽為“美國銀行業(yè)的一場革命”。

(二)NCDs的基本特征

NCDs的面額固定且一般金額較大，多數(shù)NCDs的面額超過100萬美元，在次級市場中整額交易量的范圍為500萬美元至1000萬美元。到期期限從14天至12個月，以3個月居多。隨著品種豐富，期限有延長趨勢。如1975年出現(xiàn)的可變利率NCDs，期限一般為5年；1976年紐約的摩根保證信托公司發(fā)行了滾動的NCDs，它由一系列的6個月期限CDs組成，期限超過兩年。

NCDs利率比同檔定期存款高，是銀行出于規(guī)避利率管制而進行的金融創(chuàng)新產(chǎn)品，其推出迎合了利率市場化的趨勢。NCDs利率通常低于企業(yè)債券利率，但要高于同業(yè)拆借利率、國庫券利率和票據(jù)貼現(xiàn)率。

NCDs另一重要特點是可轉(zhuǎn)讓性，存單的持有人不能中途解約或由發(fā)行金融機構(gòu)買入，但卻可以通過市場賣出而進入流通，有活躍的二級市場，銀行在到期日對最后持有人付款。NCDs的流動性對其市場發(fā)展至關重要。

多數(shù)NCDs是以到期期限之前固定的利息支付為特征的。不過，一些NCDs具有浮動利率，而時間段也被分割成相等的子時間段。在每個時間段開始時，利率被重新設定，并且在每一個子時間段結(jié)束的時候支付利息。重新設定的利率是以貨幣市場相同期限的放款或證券利率為基數(shù)，另加息差。

美國市場上有四種類型的NCDs，它們具有不同的利率、風險和流動性：1.國內(nèi)存單，由美國銀行在國內(nèi)發(fā)行的，它是最重要也是最古老的一種。2.歐洲美元存單，由美國銀行的外國和離岸分支機構(gòu)在國外發(fā)行的，到期期限從1個月到12個月，并且大多數(shù)是固定利率，利率一般高于同期限的國內(nèi)可轉(zhuǎn)讓存單(因免交法定準備金和聯(lián)邦存款保險公司的保費)。3.“揚基”存單，由外國銀行在美國境內(nèi)的分支機構(gòu)在美國發(fā)行的，以美元計值，可對投資機構(gòu)發(fā)行，但不得對美國公民發(fā)行。其利率也高于國內(nèi)可轉(zhuǎn)讓存單，買賣免納交易稅，但須提交法定存款準備金。4.互助儲蓄存單，近年來由一些非銀行的存款機構(gòu)開始發(fā)行，特別是儲蓄和貸款協(xié)會，國內(nèi)CD面額一般為10萬美元至100萬美元，在二級市場交易最少為100萬美元面額，發(fā)行方式采取記名和不記名兩種，期限一般為30天至12個月，但現(xiàn)在也有14天的，利率固定或浮動，其新發(fā)行利率稱為第一市場率。

NCDs的投資者主要是貨幣市場基金、銀行信托部門、非金融公司、保險公司和一些商業(yè)銀行和其他存款機構(gòu)等機構(gòu)投資者。NCDs對投資者來說主要有兩種風險，即信用風險和市場風險。信用風險主要指發(fā)行NCDs的銀行的拒付風險，即使參加了聯(lián)邦存款保險公司的銀行也存在此類風險，因為NCDs發(fā)行面額大而存款保險額只有10萬美元。市場風險主要指NCDs購買者需要資金時NCDs無法立即在市場上兌現(xiàn)。雖然NCDs的一級市場非常發(fā)達，但終究略遜國庫券市場一籌。市場風險使NCDs的收益率高于國庫券。

(三)NCDs的發(fā)展演進

起初10年，NCDs市場發(fā)展迅速。1969年末，因為當時公開市場利率超過O條例規(guī)定的利率上限，NCDs發(fā)行一度受挫。銀行轉(zhuǎn)而借助歐洲美元和商業(yè)票據(jù)市場融資。1970年6月發(fā)生的賓州中央貨運公司倒閉使企業(yè)發(fā)行票據(jù)的難度加大。美聯(lián)儲取消了3個月期限內(nèi)NCDs的利率上限，因此銀行重返NCDs市場為發(fā)行商業(yè)票據(jù)困難的企業(yè)融資。1973年，美聯(lián)儲進一步解除了更長期限NCDs的利率上限。

除了1974至1976年期間因經(jīng)濟蕭條貸款需求疲軟以外，NCDs余額從1970年到1982年穩(wěn)定增長。1970年代后期NCDs增長的一個重要因素是貨幣市場基金(MMFs)的興起。雖然1973年取消了大額定期存款的利率上限，但小額定期和儲蓄存款仍受管制。小額儲戶通過投資貨幣市場基金博取市場利率得以規(guī)避上限管制。貨幣市場基金增長迅速，其投資的大部分是NCDs。

為了阻止儲蓄從銀行流向貨幣市場基金，國會授權(quán)銀行和儲貸協(xié)會提供兩種不受利率上限管制的賬戶：貨幣市場存款賬戶(MMDA)和超級可轉(zhuǎn)讓支付命令(Super NOW)。這兩個產(chǎn)品，特別是貨幣市場存款賬戶，獲得極大成功，1983年底超過4000億美元流回商業(yè)銀行和儲貸協(xié)會。這也使得貨幣市場基金的資產(chǎn)下降，并使銀行削減NCDs的發(fā)行。1983年底NCDs余額比上年下降了700億美元，只有1400億美元。

1984到1990年間，隨著經(jīng)濟增長豐口貸款增加，大銀行發(fā)行的NCDs規(guī)模不斷擴大。由于1990年開始出現(xiàn)經(jīng)濟衰退，貸款需求減少和不良資產(chǎn)上升，NCDs發(fā)行量也因而萎縮。再加上1990年以后資本充足率要求提高，一些大銀行放慢甚至收縮了資產(chǎn)擴張。上述因素綜合起來導致NCDs余額從1991年高達2150億美元大幅下降到1992年的1140億美元。

美聯(lián)儲1987年以后不再單獨統(tǒng)計NCDs。目前NCDs仍然在貨幣市場上占有重要地位。

二、中國NCDs的發(fā)展歷程及經(jīng)驗教訓

(一)發(fā)展歷程（同第一篇文章第一段）

中國的NCDs業(yè)務隨著相關政策的變化經(jīng)歷了曲折的發(fā)展歷程。早在1986年交通銀行即首先發(fā)行NCDs，1987年中國銀行和工商銀行相繼發(fā)行NCDs。當時NCDs作為一種新型金融工具，利率比同期存款上浮10%，同時又具有可流通轉(zhuǎn)讓的特點，集活期存款流動性和定期存款盈利性的優(yōu)點于一身，因而深受歡迎。由于全國缺乏統(tǒng)一的管理辦法，市場曾一度出現(xiàn)混亂，中央銀行于1989年5月下發(fā)了《大額可轉(zhuǎn)讓定期存單管理辦法》，對NCDs市場的管理進行完善和規(guī)范。但是，鑒于當時對高息攬有的擔心，1990年5月中央銀行下達通知規(guī)定，向企事業(yè)單位發(fā)行的NCDs，其利率與同期存款利率持平，向個人發(fā)行的NCDs利率比同期存款上浮5%。NCDs的利率優(yōu)勢盡失，市場開始陷于停滯狀態(tài)。

1996年，央行重新修改了《大額可轉(zhuǎn)讓定期存單管理辦法》，對NCDs的審批、發(fā)行面額、發(fā)行期限、發(fā)行利率和發(fā)行方式進行了明確。然而，由于沒有給NCDs提供一個統(tǒng)一的交易市場，同時由于盜開和偽造銀行存單進行詐騙等犯罪活動個分猖獗，中央銀行于1997年暫停審批銀行的NCDs發(fā)行申請。NCDs淡出人們的視野至今已近10年。

(二)經(jīng)驗教訓

從NCDs在美國的發(fā)展以及對其在中國發(fā)展歷程的回顧，可以看到，NCDs市場的發(fā)展必須具備一定的條件。

1、利率市場化程度尚未成熟是以前發(fā)展NCDs市場的最大障礙。過去由于中國資金供求關系緊張，出于對高息攬存問題的擔心，中央銀行對NCDs利率進行的嚴格管制，導致NCDs的吸引力盡失。由于利率管制，中國以前NCDs市場的發(fā)展并非由銀行出于自身的需要而進行創(chuàng)新所主導，而更大程度上是由監(jiān)管機構(gòu)所主導，銀行的創(chuàng)新活動受到嚴重的限制。

2、無法保證流動性是NCDs無法發(fā)展的重要原因。由于10多年以前，中國二級證券市場還沒有完全形成，人們的投資意識不強，NCDs在很大程度上欠缺流動性，形成“可轉(zhuǎn)讓”存單難以轉(zhuǎn)讓的狀況。而且，由于存單難以轉(zhuǎn)讓還導致很多問題，例如一些人利用持有人遇有特殊情況急需兌現(xiàn)的心理，乘機低價買進，或進行倒買倒賣的投機活動。

3，金融基礎設施難以滿足存單市場發(fā)展的需要。例如，按NCDs管理有關規(guī)定，記名大額存單可辦理掛失，10天后補發(fā)新存單。而記名存單轉(zhuǎn)讓時由買賣雙方和證券交易機構(gòu)背書即可生效，由于技術條件所限原發(fā)行銀行無法掌握NCDs的轉(zhuǎn)讓情況，以NCDs為媒介的各種犯罪活動相當猖獗。

三、新形勢下發(fā)展NCDs市場的可行性與必要性分析

與市場上現(xiàn)有的協(xié)議存款、金融債等類似品種相比，NCDs有一定優(yōu)勢。見表1和表2。作為中長期貸款資金來源，有利于解決存貸比的不足和中長期貸款比例失調(diào)的問題。

經(jīng)過多年的發(fā)展，中國的金融基礎設施日趨完善，發(fā)展NCDs市場的時機日益成熟，具體而言：一是目前中國銀行業(yè)市場化程度已大大提高，在競爭壓力下創(chuàng)新的意識和創(chuàng)新能力有所提高；二是證券市場發(fā)展已經(jīng)達到一定水平，完全有能力提供NCDs市場發(fā)展所需的流動性；三是現(xiàn)有的市場技術手段足以保證大額存單在維持足夠流動性前提下的安全性，NCDs被用于詐騙等犯罪活動的可能性已大大降低；四是當前中國的資金比較充裕，現(xiàn)時由于NCDs而導致高息攬存等情況發(fā)生的可能性也相當?shù)?。當前重建NCDs市場對中國金融市場來說，還有深層次含義。

(一)中國利率市場化下一步的突破口

近年來，中國的利率市場化改革不斷加快。目前，利率市場化改革目前只剩最后一步，即允許人民幣存款利率上浮和取消貸款利率下限。隨著銀行間市場短期融資券的發(fā)行，企業(yè)的短期融資成本已突破了法定貸款利率下限的約束，因此可以認為貸款利率下限在某種程度上已經(jīng)被突破。至此，中國利率市場化剩下的僅僅只是存款利率上限了，而這正是利率市場化最關鍵和最重要的一步。如前所述，根據(jù)國外經(jīng)驗，大額存單可以作為存款利率上限的突破口。一旦NCDs在利率上放開，由投資者和銀行通過市場機制定價，并且實現(xiàn)在大規(guī)模發(fā)行的基礎上保證足夠的市場流動性，那么在一定程度上，利率市場化改革已經(jīng)取得最重要的突破。

(二)商業(yè)銀行重要的主動性負債管理工具

1、穩(wěn)定存款、擴大資金來源。在證券市場日益發(fā)達，直接融資不斷擴充的形勢下，穩(wěn)定并擴大銀行的資金來源，日顯重要和緊迫。銀行需要設立各種靈活便利并支付利息的存款帳戶。兼具盈利性和流動性特點的NCDs等新型存款形式應是商業(yè)銀行大力開發(fā)的對象。

2、一種重要的主動負債管理工具。商業(yè)銀行負債管理的目標是建立使負債業(yè)務與資產(chǎn)業(yè)務協(xié)調(diào)發(fā)展。負債方式的選擇，不僅要考慮資金成本，還要使資產(chǎn)與負債結(jié)構(gòu)相匹配。NCDs既克服了活期存款利率過低而定期存款又不能轉(zhuǎn)讓的局限，又突破了機構(gòu)網(wǎng)點的制約，而且有發(fā)行者不能回購，購買者不能提前支取的特點，是商業(yè)銀行維持日常資金來源的重要短期借款工具。

四、中國發(fā)展NCDs市場的建議

當前NCDs的發(fā)展條件已經(jīng)成熟，但如何克服其在中國發(fā)展歷程中出現(xiàn)的種種問題至關重要。因此應采取謹慎積極的態(tài)度，盡快研究發(fā)展NCDs市場的各項措施。

(一)確定科學的利率水平，適當放寬浮動幅度。經(jīng)過多年的改革，商業(yè)銀行的風險意識已經(jīng)大大強化，惡性競爭的可能性已大大降低；另一方面，當前中國資金相當充裕也降低了這種風險。但也不能據(jù)此而完全忽視由于NCDs市場不規(guī)范可能帶來的風險。當前應采取的對策是：適當提高大額可轉(zhuǎn)讓存單利率比同期銀行存款利率上浮幅度，在推進可轉(zhuǎn)讓存單市場的發(fā)展中，逐步放寬利率浮動幅度，最終實現(xiàn)在科學界定面額和期限上，取消法定利率，實現(xiàn)大額可轉(zhuǎn)讓存單利率完全市場化。

(二)拓展二級市場，增強流動性。只有保證市場流動性才能避免重蹈以前NCDs無疾而終的覆轍。筆者建議允許大額可轉(zhuǎn)讓存單進入銀行間債券市場，除了發(fā)行銀行不能回購外，市場上所有其他銀行及金融機構(gòu)均可從事現(xiàn)券交易和回購交易。在此基礎上逐步建立統(tǒng)一的流通市場，實現(xiàn)銀行間市場和柜臺市場之間跨市場發(fā)行和交易。

(三)實行扶持政策，免繳或少繳存款準備金。發(fā)行NCDs是否要繳存款準備金，國際上沒有統(tǒng)一規(guī)定。然而，美國銀行在美國發(fā)行的NCDs繳納的準備金比例要明顯低于同期存款。由于我國存款準備金不存在存款種類之分，實際NCDs的準備金比率與活期存款趨同。從扶持的角度來看，目前我國可實行NCDs不繳納或少繳納準備金的優(yōu)惠政策。

(四)提高發(fā)行效率，簡化審批手續(xù)。NCDs最大優(yōu)點在于主動負債管理工具，但其優(yōu)勢的發(fā)揮需滿足發(fā)行便利性的條件。如果審批時間過長，勢必喪失靈活性的特質(zhì)。隨著市場化程度和市場主體自律水平的提高，應加強監(jiān)管機構(gòu)之間的協(xié)調(diào)，逐步放松管制，使NCDs發(fā)行從項目審批轉(zhuǎn)為業(yè)務資格的審批，獲得業(yè)務資格的銀行在核定的總額度中可自主向人民銀行申請發(fā)行。

作者簡介：史晨昱 金融學博士后 中國工商銀行金融市場部

第三篇：銀行招聘：時事政治 個人大額可轉(zhuǎn)讓存單漸行漸近

給人改變未來的力量

銀行招聘：時事政治 個人大額可轉(zhuǎn)讓存單漸行漸近銀行招聘網(wǎng)：有消息稱，我國監(jiān)管層擬允許銀行面向個人和企業(yè)發(fā)行大額可轉(zhuǎn)讓存單，最早或于5月末試點。試點期間，1年期大額存單的利率將設在3.4%，略高于目前最高3.3%的銀行1年期存款利率。若試點順利推進，意味著我國利率市場化再邁步，普通投資者再添一項理財工具。

利率市場化再邁步

據(jù)媒體報道，屆時將有超過10家商業(yè)銀行參與此項試點。交通銀行(行情，問診)首席經(jīng)濟學家連平認為，“個人大額可轉(zhuǎn)讓存單的推出，可視為我國取消存款利率管制、利率市場化向前推進過程中的重要一步?！?/p>

分析人士指出，定期存款受央行利率管制所限不能自由浮動，而大額可轉(zhuǎn)讓存單的利率水平則完全由市場決定，如果試點順利推進，無疑是我國利率市場化的最要一步。對于商業(yè)銀行來說，在目前互聯(lián)網(wǎng)金融迅猛發(fā)展、理財產(chǎn)品受到嚴格監(jiān)管的情況下，大額可轉(zhuǎn)讓存單可以起到穩(wěn)定存款的作用，避免銀行存款過度流失，同時降低銀行負債的波動性。

央行最新發(fā)布的《2014年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》明確指出，作為大額存單的先行探索，推出同業(yè)存單有利于進一步拓寬銀行業(yè)存款類金融機構(gòu)的融資渠道，改善金融機構(gòu)的流動性管理等。下一步在總結(jié)相關經(jīng)驗的基礎上，將逐步推出面向企業(yè)、個人的大額可轉(zhuǎn)讓存單，進一步擴大商業(yè)銀行負債類產(chǎn)品市場化定價范圍，有序推進存款利率市場化改革。

高收益高流動性

隨著我國居民個人財富的日益增多，越來越多的投資者希望實現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值，所以“存款搬家”現(xiàn)象屢見不鮮。央行最新公布的4月金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，4月末我國人民幣存款余額為108.45萬億元，減少6546億元，同比多減5545億元，其中住戶存款減少1.23萬億元，再次創(chuàng)造近年新高;而存款增速也在4月下滑，僅為10.9%，為8年來最低水平。

銀行業(yè)內(nèi)人士指出，大額可轉(zhuǎn)讓存單比定期存款的流動性更強，利率遠高于0.35%的活期存款利率，這種特性將極大吸引那些要求高流動性、相對較高投資回報的企業(yè)和個人。不過，在試點階段，大額可轉(zhuǎn)讓存單的起點可能會設置得較高，比如100萬元;期限可能為1個月、3個月、6個月、9個月和1年;利率可參考同期限上海銀行間同業(yè)拆借利率或者目前運行的同業(yè)存單利率定價。從國外情況看，從1964年至今，美國3個月存單二級市場利率與3個月商業(yè)票據(jù)利率、一年期國債利率高度一致。

一位國有大行人士告訴中國證券報記者，“毫無疑問，面向企業(yè)、個人的大額可轉(zhuǎn)讓存單，對于普通投資者而言，意味著增添了一項新型、穩(wěn)健的理財工具。與目前銀行發(fā)行的短期限理財產(chǎn)品相比，大額可轉(zhuǎn)讓存單，具有流通性更強、投資期限更長、可轉(zhuǎn)讓等特點。

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2014年銀行招聘考試招考信息

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第四篇：公司轉(zhuǎn)讓協(xié)議書(定)

公司轉(zhuǎn)讓協(xié)議書

甲方（出讓方）：

股東一;身份證號碼

股東一:身份證號碼

股東一:身份證號碼

股東一:身份證號碼

股東一：身份證號碼

乙方（受讓方）：

股東一：身份證號碼

股東一：身份證號碼

新疆瑞爾投資有限公司（以下簡稱轉(zhuǎn)讓公司）是由甲方于年月日注冊的全資投資

公司，注冊資本1000萬元，經(jīng)營期限為年。

鑒于甲方全體股東會討論審議，一致同意將其所屬的占100 %股權(quán)的轉(zhuǎn)讓公司按本協(xié)議規(guī)

定的條款和條件轉(zhuǎn)讓給乙方，乙方愿意按同樣的條件受讓轉(zhuǎn)讓公司。故此，依據(jù)《中華人民共

和國合同法》、《中華人民共和國公司法》等法律法規(guī)、政策之規(guī)定，并本著平等互利、友好

協(xié)商的原則，雙方簽訂本協(xié)議。

一、轉(zhuǎn)讓公司的基本情況：

1、轉(zhuǎn)讓公司名稱為新疆瑞爾投資有限公司，注冊資本 1000萬元，涉及土地平方米，涉

及員工安置人。

2、甲方承諾并保證轉(zhuǎn)讓公司設立時的出資是完整到位的，沒有抽逃出資情況，并且沒有仲裁

和訴訟等債務糾紛。

二、員工的安置：

經(jīng)甲、乙雙方約定按如下方式處理： 一并由甲方自行處置。本合同生效后，由乙方及其

指派的工作人員正式接管轉(zhuǎn)讓公司，甲方及其原雇傭的人員應積極移交剩余的相關工作，并根

據(jù)誠實信用的原則對涉及原公司的一切事宜合理地履行通知、保密、說明、協(xié)助等義務。

三、債權(quán)、債務處理

經(jīng)甲、乙雙方約定，按如下辦法處理：和乙方無關，一并由甲方接收。

本合同生效之日前，甲方個人及其經(jīng)營管理原公司期間公司所發(fā)生的一切債務全部由甲方

承擔，所產(chǎn)生的一切債權(quán)全部歸甲方享有，甲方承諾本合同生效之日原公司的一切債權(quán)及債務

已全部結(jié)清。本合同生效之日后，乙方對新公司經(jīng)營管理所產(chǎn)生的一切債權(quán)及債務，由乙方享有和承擔。

四、公司轉(zhuǎn)讓價款及支付方式：

1、乙方整體受讓甲方的股權(quán)后，由乙方絕對控股轉(zhuǎn)讓公司。甲乙雙方辦理公司轉(zhuǎn)讓手續(xù)，轉(zhuǎn)讓價款為人民幣（大寫）四萬五千元整，雙方約定在本合同簽訂后三日內(nèi)，乙方預支付甲方80%轉(zhuǎn)讓價款（適用定金規(guī)則）。

2、甲方收到乙方上述轉(zhuǎn)讓價款后，甲方需在2010年7月26日前將變更后的營業(yè)執(zhí)照原件（正副本、財務專用章、公章、合同章、原始帳本憑證等交給乙方。在2010年8月26日前將變更后的企業(yè)稅務登記證、組織機構(gòu)代碼證原件（正副本）交給乙方。乙方支付給甲方剩余 20 %轉(zhuǎn)讓價款，及一千元的變更費用。變更手續(xù)由甲方負責完成，如本轉(zhuǎn)讓需要政府部門審批許可備案，均由甲方負責完成。

五、產(chǎn)權(quán)交割

甲方收到乙方80%轉(zhuǎn)讓價款后，轉(zhuǎn)讓公司相關權(quán)利義務歸乙方所有，甲方不再承擔任何權(quán)利義務。甲乙雙方約定在三個月內(nèi)辦理相關產(chǎn)權(quán)交割手續(xù)。

本合同生效之日，甲方依據(jù)《公司法》及原公司章程規(guī)定所享有的一切權(quán)利正式轉(zhuǎn)讓給乙方，乙方依法對轉(zhuǎn)讓公司享有《公司法》及章程規(guī)定的股東所有權(quán)利。

七、費用和稅費

經(jīng)甲、乙雙方約定，本次轉(zhuǎn)讓所涉及的費用和稅費由甲方承擔。

八、爭議處理

在本合同履行過程中，甲、乙雙方發(fā)生爭議，經(jīng)協(xié)商無效時，當事人可以依法向具有管轄權(quán)人民法院起訴。

九、違約責任

1、如因乙方原因?qū)е卤竞贤瑹o法履行或乙方不履行合同的約定，則無權(quán)要求返還定金；如因甲方原因?qū)е卤竞贤瑹o法履行或甲方不履行合同的約定，應當向乙方支付相當于乙方交付定金2倍的補償；

２、乙方未能按期支付本合同公司的價款，或者甲方未能按期交割本轉(zhuǎn)讓公司，每逾期一日應按逾期部分金額的3％，向?qū)Ψ街Ц哆`約金。

３、一方違約給另一方造成直接經(jīng)濟損失，且違約方支付違約金的數(shù)額不足以補償對方的經(jīng)濟損失時，違約方應償付另一方所受損失的差額部分。如甲方與第三者存在再無糾紛，則甲方向乙方承擔所發(fā)生債務30%的違約金，并且承擔本合同生效前的債務。

十、合同的變更和解除

當發(fā)生下列情況之一時，可以變更、解除合同；

1、因情況發(fā)生變化，當事人雙方協(xié)商一致，并訂立了變更或解除協(xié)議，而且不因此損害國家和社會公共利益的。

2、由于一方在合同約定的期限內(nèi)因故沒有履行合同，另一方予以認同的。

本合同需變更或解除，甲、乙雙方必須簽定變更或解除協(xié)議。

十一、權(quán)證變更

甲、乙雙方在交割完成后，由負責,于 日之內(nèi)辦妥權(quán)證變更事項。

十二、雙方約定的其他條款：

十三、合同的生效

本合同與附件具有同等效力。本合同由甲、乙雙方當事人簽字蓋章后生效。

十四、其他

本合同共3頁。附件

1、甲方股東省份證復印件、詳細地址及聯(lián)系方式。

2、所有股東的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，3、原轉(zhuǎn)讓的公司的股東大會決議。一式四份。甲、乙雙方各執(zhí)兩份；

甲方：乙方

年月日年月日

第五篇：大額可轉(zhuǎn)讓定期存單管理辦法

大額可轉(zhuǎn)讓定期存單管理辦法

第一章 總則

第一條 為規(guī)范大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的發(fā)行、購買和轉(zhuǎn)讓，特制訂本辦法。

第二條 大額可轉(zhuǎn)讓定期存單是一種固定面額、固定期限、可以轉(zhuǎn)讓的大額存款憑證。第三條 中國人民銀行負責大額可轉(zhuǎn)讓定期存單業(yè)務的審批和監(jiān)督管理工作。

第四條 凡參與發(fā)行、購買、轉(zhuǎn)讓大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的單位、個人均應遵守本辦法。第二章 發(fā)行

第五條 大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的發(fā)行單位為各商業(yè)銀行。其他金融機構(gòu)不得發(fā)行大額可轉(zhuǎn)讓定期存單。

第六條 大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的發(fā)行對象為城鄉(xiāng)居民個人和企業(yè)、事業(yè)單位。各商業(yè)銀行的儲蓄機構(gòu)只能對個人發(fā)行大額可轉(zhuǎn)止定期存單。

第七條 中國人民銀行根據(jù)全國經(jīng)濟發(fā)展狀況和貨幣政策的需要，確定大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的發(fā)行計劃，并根據(jù)各商業(yè)銀行總行的申請，核定各商業(yè)銀行的發(fā)行額度。各商業(yè)銀行在向中國人民銀行申請發(fā)行計劃時，必須附上與指定經(jīng)營大額可轉(zhuǎn)讓定期存單業(yè)務的證券機構(gòu)達成的轉(zhuǎn)讓協(xié)議。

第八條 各商業(yè)銀行發(fā)行大額可轉(zhuǎn)讓定期存單吸收的存款，應當向中國人民銀行繳存存款準備金。

第九條 對城鄉(xiāng)居民個人發(fā)行的大額可轉(zhuǎn)上定期存單，面額為1萬元、2萬元、5萬元；對企業(yè)、事業(yè)單位發(fā)行的大額可轉(zhuǎn)讓定期存單，面額為50萬元、100萬元、500萬元。第十條 大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的期限為3個月、6個月、12個月（1年）。第十一條 大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的利率由中國人民銀行制定。

第十二條 大額可轉(zhuǎn)讓定期存單在存期內(nèi)均按照存單開戶日銀行牌公布的利率水平和浮動幅度計付利息，不分段計息。存單到期后一次還本付息，逾期部分不計付利息。

第十三條 大額可轉(zhuǎn)讓定期存單采用記名方式發(fā)行，存單在轉(zhuǎn)讓前購買人因意外事故而使存單遺失、損毀時，可以向原發(fā)行銀行申請掛失，掛失手續(xù)與定期儲蓄存款掛失手續(xù)相同。存單一經(jīng)轉(zhuǎn)讓，則不能申請掛失。

第十四條 大額可轉(zhuǎn)讓定期存單不得提前支取。存單到期時，存單持有人只能在原發(fā)行銀行支取存款。第三章 轉(zhuǎn)讓

第十五條 經(jīng)中國人民銀行批準，經(jīng)營證券交易業(yè)務的金融機構(gòu)可以辦理大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的轉(zhuǎn)讓業(yè)務。非金融機構(gòu)和城鄉(xiāng)居民個人不得辦理大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的轉(zhuǎn)讓業(yè)務。第十六條 大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的轉(zhuǎn)讓，采取自營買賣和代理買賣兩種交易方式。自營買賣的價格不得低于存單面額，交易價格由交易機構(gòu)自定，并公開掛牌；代理買賣的價格根據(jù)委托人的要求確定，并公開掛牌。

第十七條 自營買賣的價差，最高不得超過存單面額的1·5%；代理買賣向雙方收取的手續(xù)費之和最高不得超過存單面額的0·6%，但對每張存單收取的手續(xù)費上限為3000元。第十八條 大額可轉(zhuǎn)讓定期存單采用背書方式轉(zhuǎn)止，轉(zhuǎn)止次數(shù)不限，背書應當連續(xù)。背書應當連續(xù)是指第一背書人是存單記載的收款人；前一次背書的被背書人是后一次背書的背書人；最后的存單持有人是最后一次背書的被背書人，依次前后銜接。背書欄不敷背書的，可以加附粘單，粘單上的第一記載人，應當在存單和粘單的粘接處簽章。每一次轉(zhuǎn)止須有背書人（賣方）、被背書人（買書）以及交易機構(gòu)的簽字（章）方可生效。第十九條 大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的轉(zhuǎn)讓為全額交易。第二十條 凡發(fā)行大額可轉(zhuǎn)讓定期的商業(yè)銀行，在辦理轉(zhuǎn)讓業(yè)務時，只能辦理代理買賣業(yè)務，不得辦理自營買賣業(yè)務。第二十二條 轉(zhuǎn)讓后的大額可轉(zhuǎn)讓定期存單持有人在存單到期支取遭到拒付時，可以憑銀行開出的拒付證明通過交易機構(gòu)對背書人行使追索權(quán)。銀行在開出拒付證明時須載明原因，不得無理拒付。第四章 罰則

第二十三條 中國人民銀行各分支行負責本轄區(qū)內(nèi)商業(yè)銀行的大額可轉(zhuǎn)讓定期存單業(yè)務的監(jiān)督管理工作。

第二十四條 下列行為屬于違反規(guī)定發(fā)行、轉(zhuǎn)讓大額可轉(zhuǎn)讓定期存單：

1、未經(jīng)批準，發(fā)行大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的；

2、擅自超過大額可轉(zhuǎn)讓存單發(fā)行計劃的；

3、擅自改變存單式樣、內(nèi)容的；

4、擅自開立新的期限檔次的；

5、擅自提高或降低利率浮動幅度的；

6、未經(jīng)批準，辦一時轉(zhuǎn)讓業(yè)務的；

7、將買賣價格低于存單面額進行轉(zhuǎn)讓的；

8、擅自擴大價差和提高手續(xù)費金額的；

9、未按規(guī)定繳存存款準備金的；

第二十五條 經(jīng)營大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的金融機構(gòu)，有第二十四條行為之一的，由中國人民銀行及其分支行視其情節(jié)輕重，給予下列處罰：

1、警告。

2、停止發(fā)行、轉(zhuǎn)讓大額可轉(zhuǎn)讓定期存單業(yè)務。

3、罰款。有違法所得的，處以非法所得1倍以上、3倍以下罰款，但最高不得超過3萬元。沒有非法所得的，罰款最高不超過1萬元。以上處罰，可以并處。

第二十六條 當事人對中國人民銀行及其分支行的處罰不服的，可以依據(jù)國家有關法律、法規(guī)，申請復議和提起拆訟。第五章 附則

第二十七條 本辦法施行前發(fā)行的大額可轉(zhuǎn)讓定期存單，仍按照原規(guī)定執(zhí)行。第二十八條 大額可轉(zhuǎn)讓定期存單憑證應當統(tǒng)一格式。

大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的憑證由中國人民銀行統(tǒng)一組織印制。第二十九條 本辦法由中國人民銀行負責解釋。

第三十條 本辦法自公布之日起施行。中國人民銀行1989年5月22日發(fā)布的《大額可轉(zhuǎn)讓定期存單管理辦法》及1989年11月24日頒發(fā)的《關于大額可轉(zhuǎn)止定期存單轉(zhuǎn)讓問題的通知》同時廢止。