第一篇：薩木雅創(chuàng)業(yè)投資基金
薩木雅創(chuàng)業(yè)投資基金
SAMUYA創(chuàng)業(yè)投資（以下簡(jiǎn)稱“SAMUYA創(chuàng)投”）是SAMUYA投資旗下的投資基金之一。SAMUYA創(chuàng)投目前管理兩支美元基金和一支人馬幣基金。以創(chuàng)業(yè)型企業(yè)為主要投資對(duì)象，投資領(lǐng)域包括教育、文化、農(nóng)業(yè)、生態(tài)、養(yǎng)老保險(xiǎn)、科技及綠色技術(shù)等行業(yè)。SAMUYA的管理團(tuán)隊(duì)由來自多家國(guó)際知名投資機(jī)構(gòu)的專業(yè)人士組成，是一個(gè)中西文化合璧、專業(yè)與管理背景相結(jié)合、快速進(jìn)入新領(lǐng)域能力極強(qiáng)的團(tuán)隊(duì)。其主要成員在亞洲都有十多年的直接投資經(jīng)驗(yàn)，各自都有優(yōu)秀的投資業(yè)績(jī)；部分成員還有成功的創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷。投資團(tuán)隊(duì)所擁有的豐富運(yùn)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)在推動(dòng)所投資企業(yè)快速發(fā)展中會(huì)發(fā)揮至關(guān)重要的作用。
SAMUY戰(zhàn)略聯(lián)盟，使其投資的業(yè)務(wù)范圍得以進(jìn)一步向亞洲前期創(chuàng)業(yè)型企業(yè)延伸，同時(shí)進(jìn)一步拓寬了投資領(lǐng)域。SAMUYA倡導(dǎo)“歡快、責(zé)任、價(jià)值”的理念，充分發(fā)揮與其他基金的聯(lián)盟優(yōu)勢(shì)，協(xié)同發(fā)展，努力成為國(guó)際投資機(jī)構(gòu)、亞洲的企業(yè)和企業(yè)家最理想的長(zhǎng)期合作伙伴。
第二篇：創(chuàng)業(yè)投資基金概述
創(chuàng)業(yè)投資基金概述
2008年5月
目錄
一、創(chuàng)業(yè)投資..................................3
1.1、創(chuàng)業(yè)投資定義...............................................3 1.2、創(chuàng)業(yè)投資促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展.......................................4
二、創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展歷史...........................5
2.1、美國(guó).......................................................5 2.2、歐洲.......................................................9 2.3、臺(tái)灣......................................................10 2.4、國(guó)內(nèi)......................................................12
創(chuàng)業(yè)投資基金概述
一、創(chuàng)業(yè)投資 1.1、創(chuàng)業(yè)投資定義
風(fēng)險(xiǎn)投資（venture capital）簡(jiǎn)稱是VC。在我國(guó)是一個(gè)約定俗成的具有特定內(nèi)涵的概念，其實(shí)把它翻譯成創(chuàng)業(yè)投資更為妥當(dāng)。廣義的創(chuàng)業(yè)投資泛指一切具有高風(fēng)險(xiǎn)、高潛在收益的投資；狹義的創(chuàng)業(yè)投資是指以高新技術(shù)為基礎(chǔ)，生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)技術(shù)密集型產(chǎn)品的投資。
根據(jù)美國(guó)全美創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會(huì)的定義，創(chuàng)業(yè)投資是由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的、具有巨大競(jìng)爭(zhēng)潛力的企業(yè)中一種權(quán)益資本。
英國(guó)創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會(huì)協(xié)會(huì)并沒有公布創(chuàng)業(yè)投資的正式定義，但規(guī)定其成員為“積極活躍地管理資金，用于對(duì)英國(guó)未上市公司進(jìn)行長(zhǎng)期股權(quán)投資的機(jī)構(gòu)”。
經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）對(duì)于創(chuàng)業(yè)投資有過三種不同的表述：
創(chuàng)業(yè)投資是投資于以高科技和知識(shí)為基礎(chǔ)，生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)技術(shù)密集型的創(chuàng)新產(chǎn)品或服務(wù)的投資；
創(chuàng)業(yè)投資是專門購(gòu)買在新思想和新技術(shù)方面獨(dú)具特色的中小企業(yè)的股份，并促進(jìn)這些中小企業(yè)的形成和創(chuàng)立的投資；
創(chuàng)業(yè)投資是一種向極具發(fā)展?jié)摿Φ男陆ㄆ髽I(yè)或中小企業(yè)提供股權(quán)資本的投資行為。從以上觀點(diǎn)可以看出，創(chuàng)業(yè)投資最大的特點(diǎn)就是對(duì)以高科技和知識(shí)為基礎(chǔ)，極具發(fā)展?jié)摿Φ男陆ㄆ髽I(yè)或中小企業(yè)進(jìn)行權(quán)益投資，從而獲得高收益。
1.2、創(chuàng)業(yè)投資促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展
創(chuàng)業(yè)投資在獲得高收益的同時(shí)，更是極大的促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。根據(jù)美國(guó)咨詢公司Globle Insight數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)投資背景的企業(yè)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)做出了巨大貢獻(xiàn)。2006年創(chuàng)業(yè)投資背景企業(yè)營(yíng)收總額達(dá)到2.3萬億美元，占美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的17.6%。同時(shí)，創(chuàng)業(yè)投資背景企業(yè)還為美國(guó)創(chuàng)造了大量的工作崗位，提升了美國(guó)的全球競(jìng)爭(zhēng)力。
據(jù)調(diào)查顯示，1991年至1995年間，創(chuàng)業(yè)投資背景企業(yè)提供的就業(yè)機(jī)會(huì)以每年34%的速度增長(zhǎng)，與此同時(shí)，美國(guó)幸福500家（Fortune 500）公司每年以4%的速度在減少工作職位。而且，受風(fēng)險(xiǎn)資本支持的公司創(chuàng)造工作機(jī)會(huì)的速度高于一般同類企業(yè)，在另外一份調(diào)查中，受風(fēng)險(xiǎn)資本支持而發(fā)展起來的企業(yè)平均雇傭114名職工，而同類一般企業(yè)平均只60名雇員。
這些風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)開始只雇傭少量的高級(jí)技術(shù)人員從事研究和開發(fā)工作，隨著企業(yè)的成長(zhǎng)，逐步錄用制造、銷售、營(yíng)銷和其他專業(yè)人員。有關(guān)資料表明，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)在創(chuàng)建八年內(nèi)平均雇傭184人。雇員平均工資是全國(guó)平均值的二倍。
創(chuàng)業(yè)投資背景企業(yè)投資于R&D，極大增強(qiáng)了美國(guó)的全球競(jìng)爭(zhēng)力。美國(guó)的技術(shù)領(lǐng)先地位在一定程度上取決于美國(guó)公司創(chuàng)造突破性產(chǎn)品和服務(wù)并供應(yīng)市場(chǎng)的能力。致力于研究和開發(fā)，受風(fēng)險(xiǎn)資金支持的公司在穩(wěn)固美國(guó)技術(shù)的領(lǐng)先地位上起了主要作用。調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，這些公司在前五年中投入新技術(shù)和產(chǎn)品開發(fā)的資金平均高達(dá)一千二百二十萬美元，R&D預(yù)算的增長(zhǎng)率是幸福五百家公司的三倍，二者在R&D上的人均投入額之比為3:1。
象幸福五百家這樣的大公司經(jīng)常需要這類新興公司為其創(chuàng)造新產(chǎn)品，因?yàn)樗麄兗炔豢赡茉谒惺袌?chǎng)上角逐，也不可能去開發(fā)每一項(xiàng)潛在的技術(shù)。那些風(fēng)險(xiǎn)資本所支持的公司，一般都小而靈活，隨著技術(shù)的進(jìn)步能夠迅速便捷地改變開發(fā)方向。風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)組織結(jié)構(gòu)沒有固定模式，比較靈活，使其適宜于培植創(chuàng)造性和創(chuàng)新性。
二、創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展歷史
創(chuàng)業(yè)投資的起源可以追溯到19世紀(jì)末期，當(dāng)時(shí)美國(guó)一些私人銀行通過對(duì)鋼鐵、石油和鐵路等新興行業(yè)進(jìn)行投資，從而獲得了高回報(bào)。1946年，美國(guó)哈佛大學(xué)教授喬治?多威特和一批新英格蘭地區(qū)的企業(yè)家成立了第一家具有現(xiàn)代意義的創(chuàng)業(yè)投資公司——美國(guó)研究發(fā)展公司（AR&D），開創(chuàng)了現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的先河。隨后，創(chuàng)業(yè)投資在各國(guó)逐步興起，至今，已經(jīng)形成了一個(gè)新興的金融工業(yè)。2.1、美國(guó)
創(chuàng)業(yè)投資在第二次世界大戰(zhàn)前的美國(guó)就略具雛形。但它誕生的標(biāo)志卻是1946年美國(guó)研究與發(fā)展公司(American research and development corporation, AR&D)的建立。AD&R公司1957年對(duì)數(shù)控設(shè)備公司(Digital Equipment Corporation, DEC)的投資一舉成功。DEC公司是由4名麻省理工學(xué)院的大學(xué)生建立的典型的高科技企業(yè)。與其他新興的高科技企業(yè)一樣，DEC公司面對(duì)的第一大難題就是資金的短缺。ARD最初只對(duì)DEC公司投入了不到7萬美元的資本金，占該公司當(dāng)時(shí)股份的77%。14年后，這些股票的市場(chǎng)價(jià)值高達(dá)3.55億美元，增長(zhǎng)了5000多倍。從此，拉開了創(chuàng)業(yè)投資在美國(guó)蓬勃發(fā)展的大幕。
總體而言，美國(guó)的創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展歷史分為四個(gè)階段： 第一階段創(chuàng)業(yè)投資的萌芽與早期發(fā)展階段———AR＆D的示范效應(yīng)和1958年《小企業(yè)投資公司法》的重要性（1970年前）。
隨著AR＆D成功投資DEC，開啟了美國(guó)創(chuàng)業(yè)投資業(yè)的大門，面向既有巨大成長(zhǎng)潛力、又有很高失敗風(fēng)險(xiǎn)的新興高科技企業(yè)的投資從此成為廣大投資者關(guān)注的焦點(diǎn)之一。AR＆D成為美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的示范和鼻祖。
在AR＆D成立后，美國(guó)的一些富裕家族也開始創(chuàng)設(shè)私人基金，向有增長(zhǎng)潛力的中小新興企業(yè)投資，但畢竟這種私人基金解決不了廣大中小新興企業(yè)的資本需求的困難，資本的供給遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于對(duì)資本的需求。很多中小企業(yè)因此而被迫關(guān)閉，許多發(fā)明和創(chuàng)新也無法轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)的生產(chǎn)力。正是認(rèn)識(shí)到這種困難，美國(guó)國(guó)會(huì)于1958年通過了《小企業(yè)投資公司法》（Small Business Investment Companies Act），此法創(chuàng)立了小企業(yè)投資公司這種新的創(chuàng)業(yè)投資組織形式。
《小企業(yè)投資公司法》授權(quán)聯(lián)邦政府設(shè)立小企業(yè)管理局（Small Business Administration，SBA），經(jīng)小企業(yè)管理局審查和核準(zhǔn)許可的小企業(yè)投資公司（Small Business Investment Companies，SBICs）可以享受稅收優(yōu)惠和政府優(yōu)惠貸款。有了《小企業(yè)投資公司法》規(guī)定的多項(xiàng)優(yōu)惠條件，小企業(yè)投資公司在該法頒行之后就紛紛設(shè)立起來。美國(guó)的創(chuàng)業(yè)投資業(yè)在相關(guān)的法律扶持下迅速發(fā)展起來。
第二階段為創(chuàng)業(yè)投資的調(diào)整時(shí)期（20世紀(jì)70年代）
有限合伙這一創(chuàng)業(yè)投資組織形式在20世紀(jì)70年代進(jìn)行了有益的探索和嘗試。與公開上市的風(fēng)險(xiǎn)投資公司相比，有限合伙制不受1940年美國(guó)投資法的約束。有限合伙可以向普通合伙人提供與業(yè)績(jī)掛鉤的薪酬激勵(lì)，從而吸引了大量有企業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)和投融資經(jīng)驗(yàn)的精英投身于創(chuàng)業(yè)投資業(yè)。有限合伙制由于有著內(nèi)在的管理和制度優(yōu)勢(shì)，從而吸引了大量的資本進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)。
對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)影響最大的法律變革是1978年美國(guó)勞工部對(duì)《雇員退休收入保障法》中“謹(jǐn)慎人”規(guī)則解釋的決定。放寬了養(yǎng)老基金投資創(chuàng)業(yè)資本的限制。自此，養(yǎng)老基金成為風(fēng)險(xiǎn)資本的最大的提供者。
總體來看，70年代的美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)起伏很大。既有整體經(jīng)濟(jì)不景氣、資本收益稅率提高等不利因素，又有全美風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)會(huì)成立、Nasdaq開始運(yùn)行、資本收益稅率下調(diào)、勞工部對(duì)《雇員退休收入保障法》“謹(jǐn)慎人”規(guī)則的有利解釋等利好因素，這些不利因素與有利因素的交織造成了美國(guó)20世紀(jì)70年代風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)波浪起伏發(fā)展的獨(dú)特現(xiàn)象。
第三階段，創(chuàng)業(yè)投資業(yè)的振興與萎縮階段（20世紀(jì)80年代）。80年代，美國(guó)國(guó)會(huì)相繼調(diào)整了資本收益稅、推出《小企業(yè)投資促進(jìn)法》、《小企業(yè)發(fā)展法》。
上述立法及相關(guān)政策的變化，以及70年代投入的創(chuàng)投資本在80年代初期所產(chǎn)生的巨額回報(bào)，計(jì)算機(jī)、生物技術(shù)、醫(yī)療衛(wèi)生、電子和數(shù)據(jù)通訊等行業(yè)的迅猛發(fā)展，使得美國(guó)的創(chuàng)業(yè)投資業(yè)在20世紀(jì)80年代有了巨大的發(fā)展。在20世紀(jì)70年代中期，美國(guó)每年的風(fēng)險(xiǎn)資本流入量只有5000萬美元，到1980年為10億美元，1982年為20億美元，1983年超過了40億美元，到1989年美國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)資本總額達(dá)334億美元。
在創(chuàng)業(yè)資本的大幅增長(zhǎng)使美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)發(fā)生了一些變化：創(chuàng)業(yè)投資的重心發(fā)生了偏移，從起步期企業(yè)轉(zhuǎn)向發(fā)展型的趨向成熟的企業(yè)；以養(yǎng)老基金為主流的機(jī)構(gòu)投資者成為風(fēng)險(xiǎn)資本的主要供應(yīng)者；創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的專業(yè)化程度加深，不同類型的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)開始形成。
創(chuàng)業(yè)投資業(yè)在經(jīng)過80年代早中期的急劇增長(zhǎng)后，受到人員素質(zhì)水平下降、投資機(jī)會(huì)的相對(duì)缺乏的影響下，投資回報(bào)率下降。在80年代末期創(chuàng)業(yè)投資又開始萎縮。
第四階段，創(chuàng)業(yè)投資業(yè)的規(guī)范與有序發(fā)展時(shí)期（20世紀(jì)90年代以來）。
進(jìn)入20世紀(jì)90年代以來，由于信息產(chǎn)業(yè)、生物工程、醫(yī)療保健等行業(yè)蓬勃發(fā)展，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出極大的活力，得到了持續(xù)的增長(zhǎng)，年均經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率達(dá)到3.2%.經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)帶動(dòng)了股票市場(chǎng)，美國(guó)Nasdaq市場(chǎng)連創(chuàng)新高。美國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)除了得益于整個(gè)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)外，還得益于以下立法與政策制度扶持。
首先，Nasdaq的新發(fā)展為創(chuàng)投資本的退出提供了更為便捷的通道。其次，1992年通過的《小企業(yè)股權(quán)投資促進(jìn)法》，對(duì)小企業(yè)投資公司以“參與證券計(jì)劃”的方式給予金融支持。再次，降低了投資收益稅稅率，更加有力于創(chuàng)投公司。
2003年，美國(guó)國(guó)會(huì)通過了《就業(yè)與增長(zhǎng)稅收減免協(xié)調(diào)法案》。該法案把資本利得稅從20%下降到15%，更是提振了投資人的信心，創(chuàng)業(yè)投資的動(dòng)力得以加強(qiáng)。
在資金流向上，美國(guó)的創(chuàng)業(yè)投資資金主要是流向了微電子、生物工程、信息技術(shù)等高速發(fā)展的部門。這些企業(yè)為美國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)資本帶來每年接近30%的高額回報(bào)。依據(jù)安永預(yù)測(cè)，2007年美國(guó)約有60%的創(chuàng)業(yè)投資集中在IT行業(yè)，30%投向生命科學(xué)，聲譽(yù)10%主要流向商業(yè)零售領(lǐng)域。2.2、歐洲
歐洲創(chuàng)業(yè)投資業(yè)的發(fā)展，最早可以追溯至1945年英國(guó)清算銀行和英格蘭銀行共同投資設(shè)立的3i集團(tuán)。3i集團(tuán)原名為工商業(yè)投資公司，其宗旨是解決英國(guó)中小企業(yè)發(fā)展的長(zhǎng)期資本短缺問題，但直至20世紀(jì)70年代，歐洲創(chuàng)業(yè)投資還僅僅是小規(guī)?；顒?dòng)，總體上仍處于起步階段。自70年代以后，英國(guó)首先實(shí)施新的銀行競(jìng)爭(zhēng)和信用控制政策，銀行擁有更大的投資決策權(quán)，自此有關(guān)養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管法規(guī)體制以及稅法改革遍及整個(gè)歐洲，從而催化了歐洲創(chuàng)業(yè)投資業(yè)成長(zhǎng)。90年代，尤其在中后期，歐洲良好的低通脹經(jīng)濟(jì)環(huán)境下歐洲創(chuàng)業(yè)投資業(yè)取得長(zhǎng)足發(fā)展。2000年，歐洲創(chuàng)投資本籌資額、投資額創(chuàng)下歷史最高水平，分別達(dá)到480億歐元和350億歐元。所以，總體上看歐洲創(chuàng)業(yè)投資業(yè)發(fā)展歷程與美國(guó)創(chuàng)業(yè)投資業(yè)發(fā)展大體相似，均起步于20世紀(jì)40年代，并經(jīng)歷了70年代及90年代中后期快速發(fā)展。
歐洲創(chuàng)業(yè)投資業(yè)市場(chǎng)行為具有鮮明的特點(diǎn)。與美國(guó)創(chuàng)業(yè)投資業(yè)不同，歐洲創(chuàng)業(yè)資本主要流向非科技部門。1999年以前，歐洲創(chuàng)業(yè)投資基金往往把大部分資金投向于日用消費(fèi)品業(yè)、傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)等非技術(shù)部門，而通訊、計(jì)算機(jī)等信息產(chǎn)業(yè)投資份額相對(duì)較小。近些年，在歐盟及各國(guó)政府優(yōu)惠的人事、稅收政策鼓勵(lì)下，歐洲創(chuàng)業(yè)投資業(yè)技術(shù)部分投資比例不斷提高，2000年甚至達(dá)到41.8%最高水平。2.3、臺(tái)灣
臺(tái)灣是亞洲創(chuàng)業(yè)投資最發(fā)達(dá)地區(qū)，同時(shí)也是全世界除美國(guó)之外創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展最成功的地區(qū)。臺(tái)灣同大陸同文同種，并且其創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展從人文環(huán)境和發(fā)展時(shí)間上都更接近于內(nèi)地的情況。相比較其他國(guó)家來說，臺(tái)灣的成功經(jīng)驗(yàn)對(duì)大陸發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資更具有借鑒意義。
臺(tái)灣創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展大體經(jīng)歷了兩個(gè)階段。
第一階段是自20世紀(jì)80年代開始的起步階段。臺(tái)灣的第一家創(chuàng)業(yè)投資公司建于1976年，1983年臺(tái)灣當(dāng)局頒布了《創(chuàng)業(yè)投資事業(yè)管理規(guī)則》、《獎(jiǎng)勵(lì)(創(chuàng)業(yè))投資條理》和《產(chǎn)業(yè)升級(jí)條理》等有關(guān)創(chuàng)業(yè)投資的管理法規(guī)和獎(jiǎng)勵(lì)條例。創(chuàng)業(yè)投資公司由于進(jìn)人門檻不高，加上當(dāng)?shù)卣囊幌盗蟹龀执胧?，臺(tái)灣的創(chuàng)業(yè)投資公司相繼成立，發(fā)展速度很快。
第二階段是自20世紀(jì)80年代后半期開始。從1986年起臺(tái)灣開始實(shí)施“科技發(fā)展十年規(guī)劃”(1986-1995年)，其核心內(nèi)容是加速發(fā)展策略性工業(yè)和科技升級(jí)，臺(tái)灣的創(chuàng)業(yè)投資事業(yè)進(jìn)人成長(zhǎng)階段。1984年成立了臺(tái)灣最早的創(chuàng)業(yè)投資公司—宏大創(chuàng)業(yè)投資公司。為鼓勵(lì)民間投資，臺(tái)灣當(dāng)局于1985年和1990年先后從“開發(fā)基金”中劃撥8億和16億新臺(tái)幣作為種子金，通過交通銀行參與創(chuàng)業(yè)投資活動(dòng)。國(guó)際創(chuàng)業(yè)投資基金因看好臺(tái)灣高技術(shù)產(chǎn)業(yè)而大量涌人，1986年美國(guó)H&Q來臺(tái)設(shè)立管理公司，1990年為能享受當(dāng)局租稅獎(jiǎng)勵(lì)優(yōu)惠，有高達(dá)7家創(chuàng)業(yè)投資公司趕在年底《獎(jiǎng)勵(lì)投資條例》廢止前設(shè)立，出現(xiàn)了創(chuàng)業(yè)投資公司設(shè)立的第一次高潮。1992年臺(tái)北市創(chuàng)業(yè)投資公會(huì)成立，1994年臺(tái)灣當(dāng)局準(zhǔn)許保險(xiǎn)公司和民間銀行的資金開辦創(chuàng)業(yè)投資公司后，使創(chuàng)業(yè)投資的資金來源結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化，又帶動(dòng)另一波設(shè)立高潮。經(jīng)過近20年的發(fā)展，臺(tái)灣創(chuàng)業(yè)投資公司已有一定規(guī)模。
臺(tái)灣創(chuàng)業(yè)投資主要以半導(dǎo)體、資訊、電子等中度技術(shù)作為創(chuàng)業(yè)投資的市場(chǎng)定位，其投資對(duì)象原來主要是島內(nèi)外科技事業(yè)和其他創(chuàng)投，1993年3月放寬投資范圍，規(guī)定創(chuàng)投可以在30%的實(shí)收資本額內(nèi)投資一般制造業(yè)。創(chuàng)業(yè)投資的主要投資產(chǎn)業(yè)是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，但在不同時(shí)期，產(chǎn)業(yè)投資的重點(diǎn)有所不同。20世紀(jì)80年代以前，創(chuàng)業(yè)基金投資的重點(diǎn)是以計(jì)算機(jī)技術(shù)為核心的硬件產(chǎn)業(yè)，20世紀(jì)80年代以后，產(chǎn)業(yè)投資重點(diǎn)開始向軟件產(chǎn)業(yè)、醫(yī)療保健產(chǎn)業(yè)、生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)和Tele/Data通信產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。2.4、國(guó)內(nèi)
中國(guó)的創(chuàng)業(yè)投資起步較晚。1985年3月，中共中央發(fā)布了《關(guān)于科學(xué)技術(shù)體制改革的決定》，指出：“對(duì)于變化迅速、風(fēng)險(xiǎn)較大的高技術(shù)開發(fā)工作，可以設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)投資給予支持”。這一決定使得我國(guó)高技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展有了政策上的依據(jù)和保證。同年9月，國(guó)務(wù)院正式批準(zhǔn)成立了我國(guó)第一家創(chuàng)業(yè)投資公司——中國(guó)新技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資公司，標(biāo)志著中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資事業(yè)的創(chuàng)立。
VC在中國(guó)的成長(zhǎng)可以分成三個(gè)階段:第一階段:1985～1995年的啟蒙階段。在這一階段,國(guó)家頒布的法規(guī)中開始提出風(fēng)險(xiǎn)投資,但國(guó)內(nèi)金融、法律環(huán)境等體制的不配套使得這一階段國(guó)外的創(chuàng)業(yè)投資基金進(jìn)不來,本土創(chuàng)業(yè)投資基金也基本處于起步階段。第二階段:1995～2004年的開始發(fā)展階段。此時(shí),在我國(guó)VC市場(chǎng)的主要活躍者包括:國(guó)家背景的創(chuàng)業(yè)投資主體，如北京創(chuàng)投、上海創(chuàng)投等，還有就是少量的國(guó)際創(chuàng)業(yè)投資巨頭,如IDG、華登等。第三階段：2004至今的蓬勃發(fā)展階段。2004年開始，國(guó)外創(chuàng)業(yè)投資基金紛紛進(jìn)入中國(guó),本土VC也開始興起。一時(shí)間,中國(guó)市場(chǎng)成為全世界船業(yè)投資家新的投資樂土。有業(yè)內(nèi)專家預(yù)言，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，未來10年中國(guó)將會(huì)成為全球最大的創(chuàng)業(yè)投資市場(chǎng)。
與成熟市場(chǎng)相比，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)還處于新興階段，傳統(tǒng)行業(yè)與高新技術(shù)企業(yè)都處于快速增長(zhǎng)的階段，其投資比例業(yè)大致相同。其中，半導(dǎo)體行業(yè)、傳統(tǒng)制造業(yè)、新能源高效節(jié)能技術(shù)、生物科技、IT服務(wù)業(yè)是創(chuàng)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資最為集中的5個(gè)行業(yè)。
第三篇：創(chuàng)業(yè)投資基金怎么申請(qǐng)[推薦]
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創(chuàng)業(yè)投資基金怎么申請(qǐng)
申請(qǐng)創(chuàng)業(yè)投資基金,只要你寫好你的計(jì)劃書，審核通過就可以了
如何撰寫創(chuàng)業(yè)計(jì)劃書 ？
對(duì)于正在尋求資金的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)來說，創(chuàng)業(yè)計(jì)劃書就是企業(yè)的電話通話卡片。創(chuàng)業(yè)計(jì)劃書的好壞，往往決定了投資交易的成敗。
對(duì)初創(chuàng)的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)來說，創(chuàng)業(yè)計(jì)劃書的作用尤為重要，一個(gè)醞釀中的項(xiàng)目，往往很模糊，通過制訂創(chuàng)業(yè)計(jì)劃書，把正反理由都書寫下來。見后再逐條推敲。創(chuàng)業(yè)者這樣就能對(duì)這一項(xiàng)目有更清晰的認(rèn)識(shí)?？梢赃@樣說，創(chuàng)業(yè)計(jì)劃書首先是把計(jì)劃中要?jiǎng)?chuàng)立的企業(yè)推銷給了創(chuàng)業(yè)者自己。
其次，創(chuàng)業(yè)計(jì)劃書還能幫助把計(jì)劃中的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)推銷給風(fēng)險(xiǎn)投資家，公司創(chuàng)業(yè)計(jì)劃書的主要目的之一就是為了籌集資金。因此，創(chuàng)業(yè)計(jì)劃書必須要說明：
(1)創(chuàng)辦企業(yè)的目的——為什么要冒風(fēng)險(xiǎn)，花精力、時(shí)間、資源、資金去創(chuàng)辦風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)？
(2)創(chuàng)辦企業(yè)所需多少資金？為什么要這么多的錢？為什么投資人值得為此注入資金？ 對(duì)已建的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)來說，創(chuàng)業(yè)計(jì)劃書可以為企業(yè)的發(fā)展定下比較具體的方向和重點(diǎn)，從而使員工了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，并激勵(lì)他們?yōu)楣餐哪繕?biāo)而努力。更重要的是，它可以使企業(yè)的出資者以及供應(yīng)商、銷售商等了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，說服出資者(原有的或新來的)為企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展提供資金。
正是基于上述理由，創(chuàng)業(yè)計(jì)劃書將是創(chuàng)業(yè)者所寫的商業(yè)文件中最主要的一個(gè)。那么，如何制訂創(chuàng)業(yè)計(jì)劃書呢？
一、怎樣寫好創(chuàng)業(yè)計(jì)劃書
那些既不能給投資者以充分的信息也不能使投資者激動(dòng)起來的創(chuàng)業(yè)計(jì)劃書，其最終結(jié)果只能是被扔進(jìn)垃圾箱里。為了確保創(chuàng)業(yè)計(jì)劃書能“擊中目標(biāo)”，創(chuàng)業(yè)者應(yīng)做到以下幾點(diǎn)：
1．關(guān)注產(chǎn)品
在創(chuàng)業(yè)計(jì)劃書中，應(yīng)提供所有與企業(yè)的產(chǎn)品或服務(wù)有關(guān)的細(xì)節(jié)，包括企業(yè)所實(shí)施的所有調(diào)查。這些問題包括：產(chǎn)品正處于什么樣的發(fā)展階段？它的獨(dú)特性怎樣？企業(yè)分銷產(chǎn)品的方法是什么？誰會(huì)使用企業(yè)的產(chǎn)品，為什么？產(chǎn)品的生產(chǎn)成本是多少，售價(jià)是多少？企業(yè)發(fā)展新的現(xiàn)代化產(chǎn)品的計(jì)劃是什么？把出資者拉到企業(yè)的產(chǎn)品或服務(wù)中來，這樣出資者就會(huì)和創(chuàng)業(yè)者一樣對(duì)產(chǎn)品有興趣。在創(chuàng)業(yè)計(jì)劃書中，企業(yè)家應(yīng)盡量用簡(jiǎn)單的詞souqian.com
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語來描述每件事——商品及其屬性的定義對(duì)企業(yè)家來說是非常明確的，但其他人卻不一定清楚它們的含義。制訂創(chuàng)業(yè)計(jì)劃書的目的不僅是要出資者相信企業(yè)的產(chǎn)品會(huì)在世界上產(chǎn)生革命性的影響，同時(shí)也要使他們相信企業(yè)有證明它的論據(jù)。創(chuàng)業(yè)計(jì)劃書對(duì)產(chǎn)品的闡述，要讓出資者感到：“噢，這種產(chǎn)品是多么美妙、多么令人鼓舞啊!”
2．敢于競(jìng)爭(zhēng)
在創(chuàng)業(yè)計(jì)劃書中，創(chuàng)業(yè)者應(yīng)細(xì)致分析競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的情況。競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手都是誰？他們的產(chǎn)品是如何工作的？競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的產(chǎn)品與本企業(yè)的產(chǎn)品相比，有哪些相同點(diǎn)和不同點(diǎn)？競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手所采用的營(yíng)銷策略是什么？要明確每個(gè)競(jìng)爭(zhēng)者的銷售額，毛利潤(rùn)、收入以及市場(chǎng)份額，然后再討論本企業(yè)相對(duì)于每個(gè)競(jìng)爭(zhēng)者所具有的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，要向投資者展示，顧客偏愛本企業(yè)的原因是：本企業(yè)的產(chǎn)品質(zhì)量好，送貨迅速，定位適中，價(jià)格合適等等，創(chuàng)業(yè)計(jì)劃書要使它的讀者相信，本企業(yè)不僅是行業(yè)中的有力競(jìng)爭(zhēng)者，而且將來還會(huì)是確定行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的領(lǐng)先者。在創(chuàng)業(yè)計(jì)劃書中，企業(yè)家還應(yīng)闡明競(jìng)爭(zhēng)者給本企業(yè)帶來的風(fēng)險(xiǎn)以及本企業(yè)所采取的對(duì)策。
3．了解市場(chǎng)
創(chuàng)業(yè)計(jì)劃書要給投資者提供企業(yè)對(duì)目標(biāo)市場(chǎng)的深入分析和理解。要細(xì)致分析經(jīng)濟(jì)、地理、職業(yè)以及心理等因素對(duì)消費(fèi)者選擇購(gòu)買本企業(yè)產(chǎn)品這一行為的影響，以及各個(gè)因素所起的作用。創(chuàng)業(yè)計(jì)劃書中還應(yīng)包括一個(gè)主要的營(yíng)銷計(jì)劃，計(jì)劃中應(yīng)列出本企業(yè)打算開展廣告、促銷以及公共關(guān)系活動(dòng)的地區(qū)，明確每一項(xiàng)活動(dòng)的預(yù)算和收益。創(chuàng)業(yè)計(jì)劃書中還應(yīng)簡(jiǎn)述一下企業(yè)的銷售戰(zhàn)略：企業(yè)是使用外面的銷售代表還是使用內(nèi)部職員？企業(yè)是使用轉(zhuǎn)賣商、分銷商還是特許商？企業(yè)將提供何種類型的銷售培訓(xùn)？此外，創(chuàng)業(yè)計(jì)劃書還應(yīng)特別關(guān)注一下銷售中的細(xì)節(jié)問題。
4．表明行動(dòng)的方針
企業(yè)的行動(dòng)計(jì)劃應(yīng)該是無解可擊的。創(chuàng)業(yè)計(jì)劃書中應(yīng)該明確下列問題：企業(yè)如何把產(chǎn)品推向市場(chǎng)？如何設(shè)計(jì)生產(chǎn)線，如何組裝產(chǎn)品？企業(yè)生產(chǎn)需要哪些原料？企業(yè)擁有那些生產(chǎn)資源，還需要什么生產(chǎn)資源？生產(chǎn)和設(shè)備的成本是多少？企業(yè)是買設(shè)備還是租設(shè)備？解釋與產(chǎn)品組裝，儲(chǔ)存以及發(fā)送有關(guān)的固定成本和變動(dòng)成本的情況。
5．展示你的管理隊(duì)伍
把一個(gè)思想轉(zhuǎn)化為一個(gè)成功的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)，其關(guān)鍵的因素就是要有一支強(qiáng)有力的管理隊(duì)伍。這支隊(duì)伍的成員必須有較高的專業(yè)技術(shù)知識(shí)、管理才能和多年工作經(jīng)驗(yàn)，要給投資者這樣一種感覺：“看，這支隊(duì)伍里都有誰!如果這個(gè)公司是一支足球隊(duì)的話，他們就會(huì)一直殺入世界杯決賽!”管理者的職能就是計(jì)劃，組織，控制和指導(dǎo)公司實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的行動(dòng)。在創(chuàng)業(yè)計(jì)劃書中，應(yīng)首先描述一下整個(gè)管理隊(duì)伍及其職責(zé)，然而再分別介紹每位管理人員的特殊才能、特點(diǎn)和造詣，細(xì)致描述每個(gè)管理者將對(duì)公司所做的貢獻(xiàn)。創(chuàng)業(yè)計(jì)劃書中還應(yīng)明確管理目標(biāo)以及組織機(jī)構(gòu)圖。
6．出色的計(jì)劃摘要
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創(chuàng)業(yè)計(jì)劃書中的計(jì)劃摘要也十分重要。它必須能讓讀者有興趣并渴望得到更多的信息，它將給讀者留下長(zhǎng)久的印象。計(jì)劃摘要將是創(chuàng)業(yè)者所寫的最后一部分內(nèi)容，但卻是出資者首先要看的內(nèi)容，它將從計(jì)劃中摘錄出與籌集資金最相干的細(xì)節(jié)：包括對(duì)公司內(nèi)部的基本情況，公司的能力以及局限性，公司的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，營(yíng)銷和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，公司的管理隊(duì)伍等情況的簡(jiǎn)明而生動(dòng)的概括。如果公司是一本書，它就象是這本書的封面，做得好就可以把投資者吸引住。它會(huì)風(fēng)險(xiǎn)投資家有這樣的印象：“這個(gè)公司將會(huì)成為行業(yè)中的巨人，我已等不及要去讀計(jì)劃的其余部分了?！?/p>
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第四篇：創(chuàng)業(yè)投資基金設(shè)立方案(DOC)
創(chuàng)業(yè)投資基金設(shè)立方案
一、設(shè)立背景與目標(biāo)...............................................2 1.1 景.........................................................2 1.2 標(biāo).........................................................3 目背
二、基金組建方案................................................2.1
基
本構(gòu)....................................................4 2.2
基
金集....................................................4 2.3
業(yè)
務(wù)位....................................................5 2.3.1
投
資向..................................................5 2.3.2
投
資域..................................................5 2.3.3
投
資象..................................................5 2.3.4
投
資制..................................................5 2.4
管
理構(gòu)....................................................6 2.5 基
金
運(yùn)
營(yíng)式................................................6 2.5.1
運(yùn)
營(yíng)則..................................................6 2.5.2
項(xiàng)
目選..................................................7 架募
定
方
領(lǐng)
對(duì)
限
架
模
原
遴2.5.3 投資決策..................................................8 2.5.4
資
金
托管..................................................8 2.5.5
風(fēng)
險(xiǎn)
管控..................................................9 2.5.6
投
資
退出..................................................9 2.5.7 基
金
管
理
費(fèi)用..............................................10 2.5.8
收
益
分配..................................................10
三、基金管理人.................................................11 3.1 基
金
管
理
人
概況.............................................11 3.2
競(jìng)
爭(zhēng)
優(yōu)勢(shì)...................................................11 3.3
管
理
業(yè)績(jī)...................................................11 3.4 專
業(yè)
管
理
團(tuán)
隊(duì)
介紹...........................................11
為響應(yīng)國(guó)家建設(shè)創(chuàng)新型經(jīng)濟(jì)社會(huì)的戰(zhàn)略決策，貫徹落實(shí)《國(guó)務(wù)院關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》（國(guó)發(fā)[2010]32號(hào)）精神，帶動(dòng)湖南省戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，湖南今朝習(xí)善私募基金管理有限公司將借鑒國(guó)內(nèi)外創(chuàng)業(yè)投資基金的運(yùn)營(yíng)模式和經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合本地實(shí)際情況和自身管理經(jīng)驗(yàn)，按照《新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投計(jì)劃參股創(chuàng)業(yè)投資基金管理暫行辦法》（財(cái)建[2011]668號(hào)），設(shè)立今朝習(xí)善創(chuàng)業(yè)投資基金。
一、設(shè)立背景與目標(biāo)
1.1 背景
1、發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)已成為我國(guó)搶占新一輪經(jīng)濟(jì)和科技發(fā)展制高點(diǎn)的重大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是以重大技術(shù)突破和重大發(fā)展需求為基礎(chǔ)，對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)全局和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展具有重大引領(lǐng)帶動(dòng)作用，知識(shí)技術(shù)密集、物質(zhì)資源消耗少、成長(zhǎng)潛力大、綜合效益好的產(chǎn)業(yè)，是引導(dǎo)未來經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重要力量。經(jīng)過改革開放30多年的快速發(fā)展，我國(guó)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，規(guī)模躋身世界前列，為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展奠定了較好的基礎(chǔ)。同時(shí)，也面臨著企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力不強(qiáng)，掌握的關(guān)鍵核心技術(shù)少，有利于新技術(shù)新產(chǎn)品進(jìn)入市場(chǎng)的政策法規(guī)體系不健全，支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的投融資和財(cái)稅政策、體制機(jī)制不完善等突出問題。
為加快培育和發(fā)展我國(guó)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，國(guó)務(wù)院明確提出要大力發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資和股權(quán)投資基金，發(fā)揮政府新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資資金的引導(dǎo)作用，充分運(yùn)用市場(chǎng)機(jī)制，帶動(dòng)社會(huì)資金投向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中處于創(chuàng)業(yè)早中期階段的創(chuàng)新型企業(yè)，鼓勵(lì)民間資本投資戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。
2、我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍將平穩(wěn)快速發(fā)展，伴隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，將涌現(xiàn)出大量創(chuàng)新型企業(yè)隨著世界經(jīng)濟(jì)的緩慢復(fù)蘇，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的未來發(fā)展雖在增長(zhǎng)率上會(huì)有波折，但增長(zhǎng)趨勢(shì)不會(huì)改變，調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量和效益是未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心命題。經(jīng)濟(jì)發(fā)展結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵就在于我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式從要素驅(qū)動(dòng)、外延增長(zhǎng)轉(zhuǎn)到創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、內(nèi)生增長(zhǎng)的發(fā)展軌道，未來經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)的動(dòng)力轉(zhuǎn)換主要靠戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展來實(shí)現(xiàn)，并推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。
可以預(yù)見，在國(guó)家重點(diǎn)扶持，大力發(fā)展的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中未來必將涌現(xiàn)出一大批素質(zhì)優(yōu)良的創(chuàng)新型企業(yè)，從而為創(chuàng)業(yè)投資基金帶來越來越多的投資機(jī)會(huì)和長(zhǎng)期發(fā)展的空間和舞臺(tái)。
3、湖南戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展量增質(zhì)升，創(chuàng)業(yè)投資基金大有可為在湖南省委省政府制定的優(yōu)先發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的政策引導(dǎo)下，2011年上半年，湖南以LED、高端新型電子信息、新能源汽車為先導(dǎo)的八大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅猛，表現(xiàn)出產(chǎn)值規(guī)模提升、投資快速增長(zhǎng)、技術(shù)自主較強(qiáng)、國(guó)外依存較小等特點(diǎn)，從而為區(qū)域內(nèi)創(chuàng)業(yè)投資基金提供了良好的發(fā)展基礎(chǔ)。
2010年，湖南戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值達(dá)0.21萬億元。2011年上半年，湖南省戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品產(chǎn)值4400余億元，同比增長(zhǎng)25%以上。2011年上半年，全省戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的自主創(chuàng)新比例中，59.6%的產(chǎn)品技術(shù)來源于企業(yè)自主研發(fā)，23.9%的產(chǎn)品技術(shù)來源于產(chǎn)學(xué)研合作，兩者比重加起來達(dá)到83.5%。另外，全省戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)外銷比例為30.9%，遠(yuǎn)低于高技術(shù)制造業(yè)64.5%的外銷比例，受海外市場(chǎng)影響相對(duì)較小，所帶動(dòng)的主要是內(nèi)需市場(chǎng)。
4、創(chuàng)業(yè)投資基金運(yùn)作的法律、政策和市場(chǎng)環(huán)境等日益優(yōu)化，資本市場(chǎng)日漸完善，退出渠道日益豐富 2005年以來，《公司法》、《證券法》和《合伙企業(yè)法》的修訂為創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的設(shè)立和運(yùn)作及權(quán)益保障、創(chuàng)業(yè)投資退出等，提供了更多的便利和更好的法律保障。此外，《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》規(guī)定，創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)可以以股權(quán)和優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股等準(zhǔn)股權(quán)方式對(duì)未上市企業(yè)進(jìn)行投資，使創(chuàng)業(yè)投資有了更多的投資手段。同時(shí)，為推動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，國(guó)家主管部門、各級(jí)地方政府紛紛出臺(tái)引導(dǎo)基金相關(guān)政策，鼓勵(lì)并引導(dǎo)社會(huì)資金通過股權(quán)投資基金的運(yùn)作模式，為中小企業(yè)及創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供有效的直接融資渠道。
另外，隨著創(chuàng)業(yè)板的日臻成熟和新三板的擴(kuò)容，以及場(chǎng)外并購(gòu)交易市場(chǎng)的活躍，國(guó)內(nèi)全流通、多層次的資本市場(chǎng)日益完善，從而為創(chuàng)業(yè)投資基金實(shí)現(xiàn)良性循環(huán)提供了豐富多元的退出渠道。
1.2 目標(biāo)
今朝習(xí)善創(chuàng)業(yè)投資基金將按市場(chǎng)化模式運(yùn)作，提高資金效益，發(fā)揮財(cái)政資金的引導(dǎo)帶動(dòng)作用，引導(dǎo)各類社會(huì)資本加大對(duì)湖南省戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的投入，加快區(qū)域內(nèi)處于初創(chuàng)期和早中期的創(chuàng)新型企業(yè)的培育和發(fā)展。
（1）、通過股權(quán)投資方式扶持湖南省戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和高技術(shù)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域處于初創(chuàng)期、早中期的創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)展，促進(jìn)其融資渠道多元化，加快推進(jìn)自主創(chuàng)新成果產(chǎn)業(yè)化，提升自主創(chuàng)新能力，培育國(guó)民經(jīng)濟(jì)新增長(zhǎng)點(diǎn)。
（2）、充分發(fā)揮政府資金的政策引導(dǎo)和杠桿放大作用，引導(dǎo)社會(huì)資本投向區(qū)域內(nèi)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和具有競(jìng)爭(zhēng)力的高技術(shù)企業(yè)，形成各級(jí)政府引導(dǎo)、社會(huì)廣泛參與，共同發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資，推動(dòng)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的良好機(jī)制。
二、基金組建方案
2.1 基本架構(gòu)
基金名稱：XX創(chuàng)業(yè)投資有限公司（暫定名）
基金規(guī)模（注冊(cè)資本）：2.5億元（人民幣，下同）
基金期限：十年
組織形式：有限責(zé)任公司 法定代表人：XX 注冊(cè)地：長(zhǎng)沙市XXXXXXXXXX 基金管理人：XX投資管理有限公司
管理費(fèi)率：2%，按基金規(guī)模按在每年年初提取
業(yè)績(jī)報(bào)酬：提取項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)的投資凈收益的20%。采取“先回本后分利”的原則，待全體出資人收回投資本金時(shí)，進(jìn)行業(yè)績(jī)報(bào)酬的提取。
2.2 基金募集
（1）、出資安排
基金分兩期到位，公司注冊(cè)成立時(shí)首期到位資金為基金規(guī)模的40%，注冊(cè)成立一年內(nèi)到位100%。
（2）、發(fā)起人股東
1）中央財(cái)政出資5000萬元，占20%股權(quán)比例； 2）XX出資5000萬元，占20%股權(quán)比例； 3）XX投資公司出資5000萬元，占20%股權(quán)比例。
（3）、基金管理人股東
XX投資管理有限公司出資100萬元，占0.4%股權(quán)比例。（4）、其他出資人
募集金額：500萬元，占39.6%股權(quán)比例。
募集對(duì)象：有實(shí)力、有信譽(yù)的，且對(duì)創(chuàng)業(yè)投資基金有充分了解和認(rèn)同，認(rèn)可長(zhǎng)期價(jià)值投資理念的具有獨(dú)立法人資格的民營(yíng)企業(yè)。
認(rèn)購(gòu)比例：?jiǎn)蝹€(gè)出資人出資金額不少于1000萬元。認(rèn)購(gòu)家數(shù)：不少于一家。
2.3 業(yè)務(wù)定位
2.3.1 投資方向
專注于湖南省內(nèi)國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃、符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策以及高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃的創(chuàng)新型企業(yè)直接股權(quán)投資。
2.3.2 投資領(lǐng)域
集中投資于節(jié)能環(huán)保、電子信息、生物與新醫(yī)藥、新能源、新材料、航空航天、海洋、先進(jìn)裝備制造、新能源汽車、高技術(shù)服務(wù)（包括信息技術(shù)、生物技術(shù)、研發(fā)技術(shù)、檢驗(yàn)檢測(cè)、科技成果轉(zhuǎn)化服務(wù)等）等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和高新技術(shù)改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。
2.3.3 投資對(duì)象
重點(diǎn)投向具備原始創(chuàng)新、集成創(chuàng)新或消化吸收再創(chuàng)新屬性、且處于初創(chuàng)期、早中期的創(chuàng)新型企業(yè)，投資此類企業(yè)的資金比例不低于基金注冊(cè)資本的60%。
初創(chuàng)期創(chuàng)新型企業(yè)是指符合如下條件的企業(yè)，即：成立時(shí)間不超過5年，職工人數(shù)不超過300人，直接從事研究開發(fā)的科技人員占職工總數(shù)的20%以上，資產(chǎn)總額不超過3000萬元，年銷售額或營(yíng)業(yè)額不超過3000萬元。
早中期創(chuàng)新型企業(yè)是指符合如下條件的企業(yè)，即：職工人數(shù)不超過500人，資產(chǎn)總額不超過2億元，年銷售額或營(yíng)業(yè)額不超過2億元。
2.3.4 投資限制 基金禁止從事以下業(yè)務(wù)：
（1）投資于已上市企業(yè)，所投資的未上市企業(yè)上市后，基金所持股份未轉(zhuǎn)讓及其配售部分除外；
（2）從事?lián)?、抵押、委托貸款、房地產(chǎn)（包括購(gòu)買自用房地產(chǎn)）等業(yè)務(wù)；
（3）投資于其他創(chuàng)業(yè)投資基金或投資型企業(yè)；
（4）投資于股票、期貨、企業(yè)債券、信托產(chǎn)品、理財(cái)產(chǎn)品、保險(xiǎn)計(jì)劃及其他金融衍生品；
（5）向任何第三人提供贊助、捐贈(zèng)等；
（6）吸收或變相吸收存款，或向任何第三人提供貸款和資金拆借；
（7）進(jìn)行承擔(dān)無限連帶責(zé)任的對(duì)外投資；
（8）發(fā)行信托或集合理財(cái)產(chǎn)品的形式募集資金；
（9）存續(xù)期內(nèi)，投資回收資金再用于對(duì)外投資；
（10）其他國(guó)家法律法規(guī)禁止從事的業(yè)務(wù)。
2.4 管理架構(gòu)
湖南今朝習(xí)善私募基金管理有限公司作為管理機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)XX創(chuàng)業(yè)投資有限公司（暫定名）日常的投資和管理，并由托管銀行對(duì)XX創(chuàng)業(yè)投資有限公司（暫定名）托管專戶進(jìn)行管理，由財(cái)政部和發(fā)改委委托的管理機(jī)構(gòu)對(duì)中央財(cái)政出資資金行使出資人權(quán)利，向XX創(chuàng)業(yè)投資有限公司（暫定名）派遣代表，監(jiān)督資金投向。
2.5 基金運(yùn)營(yíng)模式
2.5.1 運(yùn)營(yíng)原則
1、市場(chǎng)化運(yùn)作
根據(jù)“政府引導(dǎo)、規(guī)范管理、市場(chǎng)運(yùn)作、鼓勵(lì)創(chuàng)新”原則，按照市場(chǎng)化方式運(yùn)作，盡責(zé)調(diào)研和客觀評(píng)估，以為股東創(chuàng)造價(jià)值回報(bào)為最高準(zhǔn)則，在湖南省戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和高技術(shù)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域精心挑選真正符合投資標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)。
2、專業(yè)化管理
中央財(cái)政
湖南省XX投資公司
其他出資人（合計(jì)）
廣東XX投資管理有限公司
廣東XX創(chuàng)業(yè)投
資有限公司（暫定名）
財(cái)政部和發(fā)改委委托的管理機(jī)構(gòu) 托管銀行
資金托管按照行業(yè)慣例，基金的運(yùn)營(yíng)全權(quán)委托XX投資管理有限公司的專業(yè)管理團(tuán)隊(duì)，其他股東不介入基金日常的經(jīng)營(yíng)和管理。
3、科學(xué)化決策
為提高決策的專業(yè)性、科學(xué)性及獨(dú)立性，基金借鑒國(guó)際主流管理模式，并結(jié)合中國(guó)的本土特點(diǎn)，設(shè)立獨(dú)立的投資決策委員會(huì)，作為最高投資決策機(jī)構(gòu)。
4、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)禁止原則
基金管理人在完成對(duì)創(chuàng)業(yè)投資基金的70%資金委托投資之前，不再募集或管理其他創(chuàng)業(yè)投資基金。
2.5.2 項(xiàng)目遴選
1、項(xiàng)目遴選標(biāo)準(zhǔn)
基金將按照統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)及流程組織項(xiàng)目的遴選，遴選出的項(xiàng)目將歸入備選庫(kù)管理。在投資備選項(xiàng)目遴選上，根據(jù)目標(biāo)市場(chǎng)范圍，設(shè)置了嚴(yán)格的項(xiàng)目遴選標(biāo)準(zhǔn)，包括定性標(biāo)準(zhǔn)與定量標(biāo)準(zhǔn)兩個(gè)方面。
項(xiàng)目的定性標(biāo)準(zhǔn)主要以項(xiàng)目企業(yè)的行業(yè)地位、創(chuàng)新能力和成長(zhǎng)性為評(píng)估對(duì)象，考察項(xiàng)目企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模、業(yè)務(wù)規(guī)模、技術(shù)創(chuàng)新、未來發(fā)展、上市預(yù)期等。
除上述定性標(biāo)準(zhǔn)外，項(xiàng)目遴選標(biāo)準(zhǔn)還將從定性標(biāo)準(zhǔn)必定表現(xiàn)為定量標(biāo)準(zhǔn)的角度出發(fā)，設(shè)置一系列能夠反映定性問題的定量指標(biāo)，具體考察項(xiàng)目企業(yè)近年及未來業(yè)務(wù)關(guān)鍵指標(biāo)，主要包括有：營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、營(yíng)業(yè)凈利率等。
在定性、定量指標(biāo)的基礎(chǔ)上，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類框架下，參考各細(xì)分行業(yè)數(shù)據(jù)，建立項(xiàng)目選擇標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)庫(kù)。
2、項(xiàng)目遴選流程
根據(jù)預(yù)期項(xiàng)目來源情況，備選項(xiàng)目遴選流程主要包括：收集符合要求的優(yōu)秀企業(yè)推介資料、組織企業(yè)考察與調(diào)查、投資項(xiàng)目分類、建立項(xiàng)目備選庫(kù)資料等環(huán)節(jié)。
在項(xiàng)目資料收集環(huán)節(jié)，設(shè)置了兩個(gè)環(huán)節(jié)的項(xiàng)目準(zhǔn)入，第一環(huán)節(jié)是初次調(diào)查資料的收集與審核；第二環(huán)節(jié)是詳細(xì)資料的收集與分析。在第一環(huán)節(jié)，由項(xiàng)目推薦方按照項(xiàng)目基本信息表填寫。該表主要包括基本情況、公司治理、行業(yè)及業(yè)務(wù)、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)、融資計(jì)劃等信息，并由項(xiàng)目來源方簡(jiǎn)述其推薦意見，再由項(xiàng)目經(jīng)理出具初步意見；第二環(huán)節(jié)，在通過初步審核后，由上一級(jí)主管核定是否進(jìn)行下一步調(diào)查。如果擬進(jìn)行，則組織企業(yè)考察，實(shí)地了解企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況，并與項(xiàng)目企業(yè)簽訂保密協(xié)議，進(jìn)行盡職調(diào)查。公司將按照行業(yè)慣例，設(shè)計(jì)了一套完備的盡職調(diào)查底稿備用。
根據(jù)前述調(diào)查結(jié)果，按照項(xiàng)目遴選標(biāo)準(zhǔn)，根據(jù)投資項(xiàng)目定性、定量等指標(biāo)表現(xiàn)情況，把投資項(xiàng)目分別歸入三個(gè)層級(jí)的項(xiàng)目庫(kù)，建立備選項(xiàng)目庫(kù)。
2.5.3 投資決策
投資決策委員會(huì)是XX創(chuàng)業(yè)投資有限公司（暫定名）的最高投資決策機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)進(jìn)行投資決策。投資決策委員會(huì)由7名決策委員組成，包括4名常任委員，3名非常任委員，其中出資單位委派2名常任委員，基金管理人委派2名常任委員，其余3名非常任委員為出資單位和基金管理人共同推薦的專家（包括行業(yè)、法律、財(cái)務(wù)和投行等專家）。
XX投資管理有限公司負(fù)責(zé)召集、主持投資決策委員會(huì)會(huì)議，負(fù)責(zé)對(duì)擬投資項(xiàng)目審查評(píng)估。具體決策流程見下圖：
2.5.4 資金托管
XX創(chuàng)業(yè)投資有限公司（暫定名）將委托滿足以下條件的托管銀行對(duì)資金進(jìn)行托管，按照約定的資金使用途徑對(duì)XX創(chuàng)業(yè)投資有限公司（暫定名）的專戶進(jìn)行管理：
1、成立時(shí)間在五年以上全國(guó)性的股份制商業(yè)銀行；
2、與XX創(chuàng)業(yè)投資有限公司（暫定名）主要出資人、管理機(jī)構(gòu)無股權(quán)、債務(wù)和親屬等關(guān)聯(lián)和利害關(guān)系；
3、具有創(chuàng)業(yè)投資基金托管經(jīng)驗(yàn)；
4、無重大過失及行政主管機(jī)關(guān)或司法機(jī)關(guān)處罰的不良記錄。2.5.5 風(fēng)險(xiǎn)管控
1、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)禁止
在完成對(duì)創(chuàng)業(yè)投資基金的70%資金委托投資之前，XX投資管理有限公司不再募集或管理其他創(chuàng)業(yè)投資基金。
2、資金第三方托管
引入資金第三方獨(dú)立托管機(jī)制，將資金托管在基金出資人指定的銀行，實(shí)現(xiàn)基金運(yùn)作管理和基金資金管理的分離，托管人履行資金的保管和監(jiān)督職能，從源頭上控制資金運(yùn)作的風(fēng)險(xiǎn)。
3、兩層決策機(jī)制
凡擬投資項(xiàng)目，先由XX投資管理有限公司先進(jìn)行審核完善，然后提交創(chuàng)業(yè)投資基金投資決策委員會(huì)決策。
4、定期的信息披露
基金管理人XX投資管理有限公司每季度定期就基金運(yùn)作情況向出資人做出報(bào)告。
5、專業(yè)化的投資后增值服務(wù)
XX投資管理有限公司將投資后管理從整個(gè)投資管理流程中分離出來，通過對(duì)每個(gè)投資項(xiàng)目的價(jià)值深入挖掘和精耕細(xì)作，為被投資企業(yè)提供個(gè)性化的資本服務(wù)、以及有實(shí)用價(jià)值的、貼身的增值咨詢服務(wù)、執(zhí)行服務(wù)，來實(shí)現(xiàn)利益的最大化。
2.5.6 投資退出
1、投資退出設(shè)計(jì)
根據(jù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)、市場(chǎng)環(huán)境變化和自身的投資策略、機(jī)會(huì)，創(chuàng)業(yè)投資基金將在適當(dāng)時(shí)機(jī)，選擇以下四種投資退出方式中最有利的方式設(shè)計(jì)項(xiàng)目投資退出方案。
（1）IPO；（2）企業(yè)回購(gòu)；
（3）收購(gòu)、合并收購(gòu)；（4）破產(chǎn)清算。
2、投資退出實(shí)施
（1）已約定退出方式之投資退出實(shí)施
對(duì)于在投資前已約定并通過投資決策委員會(huì)審批的退出方式（投資合同中已有明確條款）之退出實(shí)施，可由基金管理公司總經(jīng)理按約定方式實(shí)施投資退出，或按約定的其他條款保障基金權(quán)益。
（2）未約定退出方式之投資退出實(shí)施
由項(xiàng)目小組根據(jù)對(duì)所投企業(yè)的動(dòng)態(tài)跟蹤管理，向總經(jīng)理提出有關(guān)投資退出的時(shí)機(jī)、方式的建議，并會(huì)同會(huì)計(jì)師事務(wù)所等單位，做出退出時(shí)的投資估值，并制訂具體的退出方案。
基金管理公司總經(jīng)理根據(jù)擬訂的退出方案，負(fù)責(zé)與投資退出關(guān)聯(lián)方進(jìn)行協(xié)商、談判，并將達(dá)成一致意見的退出方案，上報(bào)投資決策委員會(huì)進(jìn)行投資退出決策審議，投資決策委員會(huì)對(duì)投資退出方案負(fù)責(zé)并具有決策權(quán)。
對(duì)經(jīng)過投資決策委員會(huì)審議通過的退出方案，由基金管理公司總經(jīng)理負(fù)責(zé)組織實(shí)施。
2.5.7 基金管理費(fèi)用
基金管理人每年一次性收取一定比例的管理費(fèi)，按基金規(guī)模以2%的比例在每年初提取?；鸸芾碣M(fèi)將用于基金日常經(jīng)營(yíng)運(yùn)作的開支，包括人員工資及獎(jiǎng)金、房屋租賃及裝修費(fèi)用，日常辦公費(fèi)用、項(xiàng)目調(diào)研費(fèi)用、聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)和專家費(fèi)用、培訓(xùn)費(fèi)用等，除此外基金不產(chǎn)生日常費(fèi)用。
2.5.8 收益分配
1、收益分配
來源于投資項(xiàng)目的所有凈收益（包括處置投資項(xiàng)目收到的現(xiàn)金及收到的股息、利息及其他收入）將在全體出資人收回投資本金后盡早進(jìn)行分配。收益的20%獎(jiǎng)勵(lì)給基金管理人，收益的80%分配給出資人。
2、優(yōu)先股東
當(dāng)湖南今朝習(xí)善私募基金管理有限公司（暫定名）清算出現(xiàn)虧損時(shí)，首先由湖南今朝習(xí)善私募基金管理有限公司以其對(duì)湖南今朝習(xí)善私募基金管理有限公司（暫定名）的出資額承擔(dān)虧損，剩余部分由中央財(cái)政、湖南省XX和其他出資人按出資比例承擔(dān)。
三、基金管理人
3.1 基金管理人概況
湖南今朝習(xí)善私募基金管理有限公司擁有一支成熟配套的風(fēng)險(xiǎn)投資管理團(tuán)隊(duì)。負(fù)責(zé)管理湖南省XXXX委托的5億元風(fēng)險(xiǎn)資本，并負(fù)責(zé)管理“XXXX創(chuàng)業(yè)投資有限公司”的投資項(xiàng)目。公司管理的參股投資項(xiàng)目超過20個(gè)，一批參股投資企業(yè)已進(jìn)入上市融資行列。公司的投資理念是“培植創(chuàng)新企業(yè)、促進(jìn)項(xiàng)目成長(zhǎng)、加強(qiáng)投資運(yùn)作、提升經(jīng)濟(jì)效益”。3.2 競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)
作為湖南省XXXX旗下的投資管理公司，湖南今朝習(xí)善私募基金管理有限公司自從XXXX年成立以來為XX資產(chǎn)的保值增值起到了巨大貢獻(xiàn)。在股權(quán)投資市場(chǎng)相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)激烈的珠三角地區(qū)創(chuàng)出自己的品牌與名聲。在篩選項(xiàng)目、決策、投資后管理與項(xiàng)目退出方面都積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)。公司于2010年成功吸引民間資本成立“XXXX創(chuàng)業(yè)投資有限公司”也為XX投資管理公司管理民營(yíng)資本開創(chuàng)了一條具有參考意義的先河。
3.3 管理業(yè)績(jī)
XX投資管理有限公司的投資參股企業(yè)XX股份有限公司于2011年XX日成功在中小版上市融資。除已上市的投資項(xiàng)目外公司還在管理了多個(gè)成功的投資項(xiàng)目：
（待補(bǔ)充以往業(yè)績(jī)）
3.4 專業(yè)管理團(tuán)隊(duì)介紹
（待補(bǔ)充人員簡(jiǎn)歷）。
第五篇：創(chuàng)業(yè)投資有限公司基金投資管理制度
創(chuàng)業(yè)投資有限公司基金投資管理制度
（自2015年8月3日起施行，2019年12月14日修改）
目錄
前言 3
第一部分 項(xiàng)目投資的原則 3
第二部分 項(xiàng)目投資形式 4
第三部分 項(xiàng)目的立項(xiàng)及投資框架協(xié)議簽署 4
第四部分 項(xiàng)目的盡職調(diào)查、談判和風(fēng)控審核 5
第五部分 項(xiàng)目的決策 6
第六部分 項(xiàng)目的簽約 7
第七部分 項(xiàng)目的實(shí)施 7
第八部分 項(xiàng)目的管理 8
第九部分 項(xiàng)目的退出 9
第十部分 項(xiàng)目文件管理 10
第十一部分 附則 11
前言
為規(guī)范、加強(qiáng)基金項(xiàng)目投資管理,降低投資風(fēng)險(xiǎn),提高投資效益,運(yùn)用科學(xué)的管理程序規(guī)范投資行為,根據(jù)中華人民共和國(guó)有關(guān)法律、法規(guī)和政策的規(guī)定,特制定本基金（下稱“基金”）投資管理制度（下稱“投資管理制度”）。
1、投資項(xiàng)目必須符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和發(fā)展規(guī)劃的要求,促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整、新興產(chǎn)業(yè)的成長(zhǎng)以及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。
2、本基金投資于生物與新醫(yī)藥、醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療科技等大健康產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目、電子信息、高技術(shù)服務(wù)、先進(jìn)制造、新能源、新材料、節(jié)能環(huán)保等國(guó)家重點(diǎn)支持的高新技術(shù)領(lǐng)域。
3、投資項(xiàng)目的行業(yè)配置：投資的行業(yè)應(yīng)符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和發(fā)展規(guī)劃的要求，并具有良好成長(zhǎng)性的行業(yè)領(lǐng)域；對(duì)不熟悉并無法把握其未來發(fā)展趨勢(shì)的行業(yè)原則上不予投資。
4、投資項(xiàng)目的地域配置：對(duì)處于中華人民共和國(guó)境內(nèi)的項(xiàng)目投資沒有特別地域限制。
5、項(xiàng)目公司應(yīng)當(dāng)具備良好的市場(chǎng)前景,預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益較好,具有較好的成長(zhǎng)性。
6、項(xiàng)目公司必須具有獨(dú)立的企業(yè)法人資格。
7、項(xiàng)目公司必須擁有一支結(jié)構(gòu)合理、相互支持、具有高度前瞻性的管理團(tuán)隊(duì)；主要負(fù)責(zé)人應(yīng)具有較強(qiáng)的領(lǐng)導(dǎo)能力、品行良好，責(zé)任心強(qiáng)，有強(qiáng)烈的事業(yè)心和敬業(yè)精神。
8、項(xiàng)目公司應(yīng)當(dāng)具備經(jīng)濟(jì)能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力,并具有良好的資信記錄,資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率較高,無重大經(jīng)濟(jì)、法律糾紛。
1、基金的投資形式以股權(quán)投資為主,按照《公司法》要求,公司以認(rèn)購(gòu)或受讓的股份為限對(duì)項(xiàng)目公司承擔(dān)有限責(zé)任。
2、基金可以通過增資、股權(quán)受讓等形式,對(duì)具有良好成長(zhǎng)性的企業(yè)進(jìn)行投資；不進(jìn)行單純的債務(wù)性資金拆借（具體投資要求根據(jù)每個(gè)基金投資標(biāo)準(zhǔn)確定）。
1、投資項(xiàng)目的來源包括:直接聯(lián)系挖掘的項(xiàng)目公司；合作伙伴、投資機(jī)構(gòu)、投資銀行及其他金融機(jī)構(gòu)、政府部門、中介機(jī)構(gòu)等推薦的項(xiàng)目。
2、基金管理企業(yè)應(yīng)與其他國(guó)內(nèi)外股權(quán)投資協(xié)會(huì)、行業(yè)協(xié)會(huì)、金融中介機(jī)構(gòu)等單位建立長(zhǎng)期的信息交流合作制度,并通過參加國(guó)內(nèi)外的投融資博覽會(huì)、研討會(huì)和訂閱相關(guān)分析報(bào)告了解重點(diǎn)投資行業(yè)領(lǐng)域項(xiàng)目的發(fā)展動(dòng)態(tài)。
3、基金管理企業(yè)將設(shè)立負(fù)責(zé)資料保存和協(xié)助與出資人聯(lián)絡(luò)的專職人員（下稱“基金秘書”）。
4、投資業(yè)務(wù)人員對(duì)于所受理的項(xiàng)目應(yīng)要求項(xiàng)目公司提供真實(shí)、完備的項(xiàng)目資料。
5、投資業(yè)務(wù)人員將根據(jù)需要，與項(xiàng)目公司簽訂《保密協(xié)議》，以獲取更完整的資料。
6、投資業(yè)務(wù)人員在與項(xiàng)目公司初步接洽、咨詢和研究后，根據(jù)自己的專業(yè)判斷提出初審意見提交公司例會(huì)討論。
7、項(xiàng)目初審?fù)ㄟ^后，投資業(yè)務(wù)人員組織對(duì)項(xiàng)目公司進(jìn)行初步盡職調(diào)查，考察企業(yè)的行業(yè)市場(chǎng)狀況、經(jīng)營(yíng)情況、商業(yè)模式、財(cái)務(wù)與法律和管理團(tuán)隊(duì)訪談等；研究其所處行業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和競(jìng)爭(zhēng)狀況，準(zhǔn)確掌握企業(yè)的真實(shí)信息；根據(jù)所掌握的相關(guān)信息，投資業(yè)務(wù)人員撰寫項(xiàng)目公司《立項(xiàng)報(bào)告》。投資立項(xiàng)是項(xiàng)目篩選的確定過程，其目的在于決定是否對(duì)該項(xiàng)目進(jìn)行正式的調(diào)查和評(píng)估，以提高投資效率，保證投資的成功率。
8、項(xiàng)目公司立項(xiàng)經(jīng)審批同意后，投資業(yè)務(wù)人員與項(xiàng)目公司初步協(xié)商，擬定《投資框架協(xié)議》，與項(xiàng)目公司共同簽署。
9、對(duì)于不符合投資條件的項(xiàng)目，投資業(yè)務(wù)人員應(yīng)及時(shí)通知項(xiàng)目公司。
10、項(xiàng)目具體的立項(xiàng)環(huán)節(jié)與要求，按照《高能資本項(xiàng)目開發(fā)及立項(xiàng)制度》執(zhí)行。
1、《投資框架協(xié)議》簽署后，開展全面盡職調(diào)查。全面盡職調(diào)查由基金項(xiàng)目組成員以及第三方專業(yè)中介（視需要）組成的專門小組實(shí)施?；痦?xiàng)目組一般由投資總監(jiān)/投資副總裁和投資經(jīng)理等組成，同時(shí)該基金項(xiàng)目組應(yīng)有項(xiàng)目負(fù)責(zé)人（下稱“項(xiàng)目負(fù)責(zé)人”）。
2、盡職調(diào)查的主要內(nèi)容包括：項(xiàng)目公司基本情況、法律狀況、行業(yè)和市場(chǎng)狀況、業(yè)務(wù)和產(chǎn)品情況、財(cái)務(wù)狀況、關(guān)聯(lián)交易情況、或有風(fēng)險(xiǎn)、募集資金擬投資項(xiàng)目、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員情況及員工構(gòu)成等。盡職調(diào)查一般在盡職調(diào)查開始之日起二十個(gè)工作日內(nèi)完成。盡職調(diào)查完成后，基金項(xiàng)目組認(rèn)為可以投資的項(xiàng)目公司，需編寫完整的《投資建議書》。
3、根據(jù)盡職調(diào)查結(jié)果，與項(xiàng)目公司進(jìn)行商務(wù)談判，就交易的各主要事項(xiàng)與項(xiàng)目公司達(dá)成結(jié)果。
4、在開展盡職調(diào)查的同時(shí)，可就項(xiàng)目公司所處細(xì)分行業(yè)及產(chǎn)品相關(guān)專業(yè)問題，向行業(yè)專家顧問委員/委員會(huì)咨詢其專業(yè)意見。
5、商務(wù)談判中應(yīng)考慮主張以下權(quán)利，以維護(hù)本基金作為少數(shù)股東的權(quán)利：
（1）視所投資金占項(xiàng)目公司的股份的多少，確定本基金參加董事會(huì)或監(jiān)事會(huì)的席位；
（2）在本基金所持股份完全退出前，對(duì)所有可能影響基金的股權(quán)價(jià)值的重大事項(xiàng)如重大投資、對(duì)外擔(dān)保、資產(chǎn)重組、收購(gòu)兼并、再融資、重要管理人員的任免、企業(yè)上市等，基金應(yīng)爭(zhēng)取一票否決權(quán)或項(xiàng)目公司全體股東同意方可執(zhí)行；
（3）項(xiàng)目公司的上市中介機(jī)構(gòu)需征求本基金意見；
（4）基金對(duì)項(xiàng)目公司的現(xiàn)金投入將根據(jù)各階段投資目標(biāo)分期投入，并有權(quán)根據(jù)目標(biāo)公司經(jīng)營(yíng)情況決定是否繼續(xù)下一階段投資；
（5）基金有優(yōu)先向第三方投資者轉(zhuǎn)讓所持股份的權(quán)利；
（6）基金在按照合約規(guī)定減少所持股份時(shí)，如無第三方投資者，在項(xiàng)目公司有能力的條件下須回購(gòu)本基金減持的股份；
（7）在本基金認(rèn)為項(xiàng)目公司發(fā)生重大變故，或出現(xiàn)本基金認(rèn)定的其他重大事項(xiàng)時(shí)，有權(quán)提出并決定對(duì)項(xiàng)目公司進(jìn)行清算。此決定權(quán)不受公司所持股份數(shù)量的限制；
（8）在項(xiàng)目公司有多家股東的前提下，未經(jīng)本基金明示同意，項(xiàng)目公司的主要股東不得放棄股東地位、主要管理層不得有重大變化。
6、基金項(xiàng)目組（或受聘請(qǐng)的第三方專業(yè)中介）完成盡職調(diào)查以及與項(xiàng)目公司的商務(wù)談判后，基金項(xiàng)目組應(yīng)按照提交完整的項(xiàng)目文件至風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)進(jìn)行審核。
7、風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)應(yīng)按照《高能天匯創(chuàng)業(yè)投資有限公司基金投資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制及風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)制度》規(guī)定的項(xiàng)目風(fēng)控流程與要求以及風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)工作機(jī)制，對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行風(fēng)控審核，并出具項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估初步意見、項(xiàng)目風(fēng)控審核意見。
8、因具有重大風(fēng)險(xiǎn)、未通過風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)初步審核的項(xiàng)目，不得流轉(zhuǎn)至項(xiàng)目決策階段。對(duì)于通過風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)初步審核的項(xiàng)目，基金管理層相關(guān)人員應(yīng)按照投資決策委員會(huì)相關(guān)規(guī)程（如有），將各項(xiàng)項(xiàng)目材料進(jìn)行提交投資決策委員會(huì)決策的準(zhǔn)備工作。
1、投資決策委員會(huì)擁有項(xiàng)目投資的最終決策權(quán)。
2、項(xiàng)目負(fù)責(zé)人根據(jù)談判結(jié)果，安排律師起草投資協(xié)議，并報(bào)經(jīng)基金管理層同意。
3、經(jīng)基金管理企業(yè)決定召開投資委員會(huì)會(huì)議后，基金管理企業(yè)（普通合伙人）至少應(yīng)提前七天（具體時(shí)間要求以基金有限合伙協(xié)議或基金合同為準(zhǔn)）向投資決策委員會(huì)委員發(fā)出《投資委員會(huì)會(huì)議通知》?；痦?xiàng)目組向投資決策委員會(huì)提交的文件一般應(yīng)包括：《投資盡職調(diào)查報(bào)告》、《投資建議書》、《法律盡職調(diào)查報(bào)告》、《財(cái)務(wù)盡職調(diào)查報(bào)告》、《審計(jì)報(bào)告》（如需）、《投資協(xié)議（草案）》等。
4、投資決策委員會(huì)對(duì)擬投資項(xiàng)目的討論事宜包括擬投資項(xiàng)目可行性分析、財(cái)務(wù)模型、風(fēng)險(xiǎn)分析、審慎調(diào)查報(bào)告、專家意見（如需）、中介機(jī)構(gòu)盡職調(diào)查意見、退出計(jì)劃等。
5、風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)成員列席投資委員會(huì)會(huì)議，并就擬投資項(xiàng)目獨(dú)立發(fā)表法律、合規(guī)、財(cái)務(wù)層面的專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制意見。
6、投資決策委員會(huì)采用會(huì)議決議的方式審查投資建議、作出投資決策。投資決策必須經(jīng)投資決策委員會(huì)委員表決通過（具體表決機(jī)制以基金有限合伙協(xié)議或基金合同為準(zhǔn)），并由全體成員簽署《投資決策委員會(huì)決議》。
7、在投資實(shí)施過程中，由于客觀原因出現(xiàn)與投資決策委員會(huì)通過的投資決議不符的情況，項(xiàng)目負(fù)責(zé)人應(yīng)撰寫書面報(bào)告提交投資決策委員會(huì)重新決策。
1、對(duì)于投資決策委員會(huì)決定投資的項(xiàng)目，投資協(xié)議由基金執(zhí)行事務(wù)合伙人或其書面授權(quán)代表與項(xiàng)目公司正式簽署后生效。
2、投資協(xié)議簽訂完成以后，項(xiàng)目負(fù)責(zé)人應(yīng)將所有資料整理后將原件移交基金秘書歸檔。
1、在支付投資款項(xiàng)時(shí)，基金管理企業(yè)應(yīng)向基金的托管銀行提交投資決策委員會(huì)批準(zhǔn)投資的決議、或其授權(quán)代表簽署的投資協(xié)議以及托管資產(chǎn)管理運(yùn)用指令。經(jīng)托管銀行審核相關(guān)法律文件無誤后，托管銀行將資金劃撥到投資協(xié)議指定的項(xiàng)目公司銀行賬戶。
2、資金劃撥以后，項(xiàng)目負(fù)責(zé)人原則上須在十個(gè)工作日內(nèi)向項(xiàng)目公司索取出資證明。如托管機(jī)構(gòu)有要求，項(xiàng)目負(fù)責(zé)人應(yīng)將該出資證明交付給托管機(jī)構(gòu)。
3、項(xiàng)目負(fù)責(zé)人應(yīng)督促項(xiàng)目公司在投資協(xié)議規(guī)定的期限內(nèi)，盡快完成企業(yè)變更登記。
1、對(duì)已投資項(xiàng)目，基金管理企業(yè)應(yīng)建立項(xiàng)目管理檔案，及時(shí)跟蹤項(xiàng)目公司的經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)、資本運(yùn)作等進(jìn)展情況，按照投資系列協(xié)議條款，行使其中約定的投資者權(quán)利，監(jiān)控此前在項(xiàng)目盡職調(diào)查和談判階段發(fā)現(xiàn)的項(xiàng)目問題及其解決情況。
2、基金管理層應(yīng)于每季度/結(jié)束之日起一個(gè)月內(nèi)向基金合伙人匯報(bào)基金財(cái)務(wù)情況以及項(xiàng)目進(jìn)展報(bào)告包括已投資項(xiàng)目的進(jìn)展情況與擬投資項(xiàng)目介紹（內(nèi)容包括但不限于項(xiàng)目概況、風(fēng)險(xiǎn)提示、產(chǎn)品和業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)情況、投資方案、投資進(jìn)展）。
3、基金應(yīng)通過派員參加項(xiàng)目公司董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)以及派出經(jīng)營(yíng)管理人員等形式參與項(xiàng)目公司的重大決策，并對(duì)項(xiàng)目進(jìn)度完成情況進(jìn)行監(jiān)管。當(dāng)項(xiàng)目公司出現(xiàn)影響基金少數(shù)股東權(quán)益的情況時(shí)，派出董事或監(jiān)事需及時(shí)向基金投資決策委員會(huì)匯報(bào)。
4、已投資項(xiàng)目的日常管理由投資業(yè)務(wù)人員負(fù)責(zé)，以及時(shí)掌握項(xiàng)目公司經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)、管理以及人事等方面的重要信息，同時(shí)應(yīng)密切跟蹤項(xiàng)目公司上市進(jìn)展情況，并在投后報(bào)告中寫明。項(xiàng)目公司原則上需在每月或每季度結(jié)束后30天內(nèi)提交財(cái)務(wù)報(bào)表等信息；投資業(yè)務(wù)人員原則上應(yīng)每季度定期走訪一次項(xiàng)目公司，根據(jù)項(xiàng)目公司具體情況，可不定期到項(xiàng)目公司走訪，對(duì)項(xiàng)目公司的人員、財(cái)務(wù)、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)等各個(gè)方面進(jìn)行調(diào)查分析；在每個(gè)會(huì)計(jì)結(jié)束后的6個(gè)月內(nèi)項(xiàng)目公司應(yīng)提交財(cái)務(wù)報(bào)告。
5、投資業(yè)務(wù)人員應(yīng)特別關(guān)注項(xiàng)目公司以下情況：財(cái)務(wù)報(bào)告延誤或財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量低劣、經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)虧損或與預(yù)期相差較大、經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)出現(xiàn)較大變化、發(fā)生重大人事變動(dòng)等，發(fā)現(xiàn)問題應(yīng)及時(shí)提出報(bào)告。
6、當(dāng)項(xiàng)目公司經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)出現(xiàn)重大異常時(shí)，基金保留對(duì)項(xiàng)目公司進(jìn)行額外的外部審計(jì)的權(quán)利。外部審計(jì)的機(jī)構(gòu)基金負(fù)責(zé)聘請(qǐng)，費(fèi)用由項(xiàng)目公司承擔(dān)（以投資協(xié)議或與項(xiàng)目公司另行協(xié)商、確定為準(zhǔn)）。
7、基金管理企業(yè)根據(jù)項(xiàng)目公司需要對(duì)項(xiàng)目公司提供包括但不限于以下內(nèi)容的增值管理服務(wù)：
（1）為項(xiàng)目公司經(jīng)營(yíng)提供管理咨詢、戰(zhàn)略規(guī)劃、人員引入、關(guān)鍵資源導(dǎo)入、產(chǎn)業(yè)政策等各方面服務(wù)；
（2）建立高層互訪和溝通機(jī)制；
（3）為項(xiàng)目公司的后續(xù)融資提供幫助，協(xié)助項(xiàng)目公司進(jìn)行上市準(zhǔn)備；
（4）幫助項(xiàng)目公司進(jìn)行同行業(yè)的兼并收購(gòu)、資產(chǎn)重組和資源整合；
（5）幫助項(xiàng)目公司完善治理結(jié)構(gòu)，提高經(jīng)營(yíng)管理水平；
（6）幫助項(xiàng)目公司建立完善的約束、激勵(lì)機(jī)制，對(duì)于主要的業(yè)務(wù)骨干、管理骨干實(shí)行期權(quán)、期股制度。
1、項(xiàng)目的退出時(shí)機(jī)：項(xiàng)目投資后，應(yīng)定期對(duì)項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)狀況、發(fā)展?jié)摿?、投資效益、潛在風(fēng)險(xiǎn)等作出科學(xué)合理的評(píng)估，并根據(jù)投資協(xié)議的規(guī)定或項(xiàng)目發(fā)展的實(shí)際情況，選擇合適的退出時(shí)機(jī)。
2、項(xiàng)目退出方式：
（1）IPO（首次公開發(fā)行）、借殼上市，包括主板、中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板上市，以及在境外合格的交易所上市；
（2）轉(zhuǎn)讓給其他投資者；
（3）按照事先訂立的協(xié)議規(guī)定，由項(xiàng)目公司回購(gòu)股權(quán)；
（4）當(dāng)公司經(jīng)營(yíng)狀況不好且難以扭轉(zhuǎn)時(shí)，解散或破產(chǎn)并進(jìn)行清算。
3、在項(xiàng)目公司出現(xiàn)以下未經(jīng)基金同意或預(yù)期的重大情況時(shí)，可采取重組、中途撤出、強(qiáng)制清盤以及其他有效應(yīng)對(duì)措施等:
（1）合作方嚴(yán)重違反國(guó)家法律、法規(guī)及雙方合同規(guī)定；
（2）經(jīng)營(yíng)目標(biāo)發(fā)生重大偏離，出現(xiàn)重大經(jīng)營(yíng)失誤；
（3）主要管理人員、領(lǐng)導(dǎo)出現(xiàn)重大變動(dòng)；
（4）資本結(jié)構(gòu)發(fā)生重大改變，如發(fā)生巨額負(fù)債等；
（5）項(xiàng)目公司發(fā)生資產(chǎn)重組；
（6）項(xiàng)目公司發(fā)生再投資；
（7）項(xiàng)目公司違規(guī)為他人提供擔(dān)保；
（8）產(chǎn)品因政策、市場(chǎng)、技術(shù)等因素變化，使得其市場(chǎng)前景不夠明朗，難以有較大發(fā)展?jié)摿Γ?/p>
（9）其他重大事項(xiàng)。
4、項(xiàng)目的中途撤出或清盤處理應(yīng)組建專門的清算小組，按照國(guó)家有關(guān)的法律、法規(guī)和投資雙方簽署的合同文本進(jìn)行工作。
5、投資管理人員應(yīng)提出對(duì)投資項(xiàng)目的退出、清盤的建議方案，報(bào)基金管理企業(yè)管理層決策，基金管理企業(yè)管理層將決策結(jié)果報(bào)基金投資決策委員會(huì)。
1、原則上，項(xiàng)目負(fù)責(zé)人或投資管理人員應(yīng)負(fù)責(zé)將所有關(guān)于項(xiàng)目公司文件上傳至項(xiàng)目公司CRM文件夾。
2、有關(guān)投資決策委員會(huì)決議、投資協(xié)議、股權(quán)變更登記證明、基金退出項(xiàng)目公司協(xié)議以及關(guān)于委托貸款形式文件（若有）等重要文件，均由基金秘書負(fù)責(zé)掃描并上傳至基金管理類CRM文件夾。
3、項(xiàng)目負(fù)責(zé)人或投資管理人員應(yīng)將所有經(jīng)簽字/蓋章的原件整理后移交至基金秘書，由基金秘書負(fù)責(zé)登記保管?；鹈貢鴳?yīng)根據(jù)各項(xiàng)目建立單獨(dú)的項(xiàng)目公司檔案，確保文件的規(guī)范性、準(zhǔn)確性與完整性。
1、本投資管理制度下列用語的含義：
（1）項(xiàng)目公司，是指由基金投資參股的企業(yè)。
（2）投資業(yè)務(wù)人員，是指投資總監(jiān)、業(yè)務(wù)董事、投資副總裁、高級(jí)投資經(jīng)理、投資經(jīng)理和規(guī)定的其他人員。
（3）基金管理企業(yè)，是指依據(jù)有關(guān)法律法規(guī)設(shè)立的對(duì)基金進(jìn)行管理運(yùn)作的企業(yè)。
（4）基金管理企業(yè)管理層，特指董事總經(jīng)理級(jí)別以上的人員。
4、基金管理企業(yè)對(duì)本投資管理制度有最終解釋權(quán)。
5、本投資管理制度僅適用于本基金業(yè)務(wù)人員。
6、本投資管理制度經(jīng)基金管理企業(yè)批準(zhǔn)后執(zhí)行。
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