第一篇：江蘇大學(xué)高級財(cái)務(wù)管理

SWOT矩陣分析法在投資領(lǐng)域規(guī)劃中的應(yīng)用：是正確認(rèn)識公司內(nèi)部優(yōu)勢、劣勢和外部機(jī)會(huì)、威脅的基礎(chǔ)上，充分利用內(nèi)部優(yōu)勢克服劣勢，抓住機(jī)會(huì)避免威脅的一種制定戰(zhàn)略方法。SO：趁機(jī)擴(kuò)大投資規(guī)模，集中投資，并購?fù)顿Y。WO：合資，多樣化投資。

ST：相關(guān)多樣化投資，交購?fù)顿Y。WT：重組、撤資、退出。

波士頓增長——占有率分析法：描述公司各戰(zhàn)略經(jīng)營或產(chǎn)品在市場份額和產(chǎn)業(yè)增長速度方面差別的方法。

Ⅰ明星：擴(kuò)大資金投入，鞏固明星地位，資金可能來源于現(xiàn)金牛Ⅱ（擴(kuò)張、退出）問號：有希望，則應(yīng)擴(kuò)大投資，使之成為明星，否則減少投資，避免資金浪費(fèi)。Ⅲ現(xiàn)金牛：缺乏發(fā)展機(jī)會(huì)，不能在該區(qū)域大量投資，保護(hù)和維持戰(zhàn)略。Ⅳ瘦狗：不能進(jìn)行投資，退出，兼并。不足：僅以市場占有率和行業(yè)增長率來衡量業(yè)務(wù)組合過于簡化影響業(yè)務(wù)環(huán)境；準(zhǔn)確確定各項(xiàng)業(yè)務(wù)市場占有率和行業(yè)增長率并非易事；根據(jù)高低兩種情況來確定公司業(yè)務(wù)類別做法過于簡化實(shí)際情況；市場占有率與獲利率的關(guān)系由經(jīng)驗(yàn)曲線效應(yīng)得出，并非在所有行業(yè)中都很明顯平衡計(jì)分卡內(nèi)容：針對傳統(tǒng)的以財(cái)務(wù)指標(biāo)為主的業(yè)績評價(jià)系統(tǒng)，強(qiáng)調(diào)非財(cái)務(wù)指標(biāo)的重要性，通過對財(cái)務(wù)、顧客、內(nèi)部作業(yè)、創(chuàng)新、學(xué)習(xí)四個(gè)方面各有側(cè)重又相互影響方面的業(yè)績評價(jià)，來溝通目標(biāo)、戰(zhàn)略和企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的關(guān)系，實(shí)現(xiàn)短期與長期、局部與整體利益的均衡。評價(jià)：①將目標(biāo)與戰(zhàn)略具體化，加強(qiáng)內(nèi)部溝通②以顧客為尊，重視競爭優(yōu)勢的獲得和保持 ③重視非財(cái)務(wù)業(yè)績結(jié)算，促進(jìn)了結(jié)果考核和過程控制的結(jié)合 ④利用多方面考核所具有的綜合性，促進(jìn)了短期、長期利益的均衡。

管理層收購的含義，特點(diǎn)，對我國的影響？

指目標(biāo)公司的管理層利用外部融資購買本公司股票，從而改變公司所有者結(jié)構(gòu)、控制權(quán)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，進(jìn)而達(dá)到重組本公司目的并獲得預(yù)期收益的一種收購行為。杠桿并購特殊形式。特點(diǎn)：①理論上說，MBO有助于降低代理成本，有效激勵(lì)和約束管理層，提高資源配置效率 ②從激勵(lì)角度，有助于激發(fā)企業(yè)家充分發(fā)揮管理才能 ③有利于內(nèi)部結(jié)構(gòu)優(yōu)化，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，實(shí)現(xiàn)資源配置。

方式：收購上市公司；收購集團(tuán)的子公司或分支機(jī)構(gòu)；公營部門的私有化

程序步驟：前期準(zhǔn)備；實(shí)施收購；后續(xù)整臺；重新上市

影響：MBO的理論和實(shí)踐與市場經(jīng)濟(jì)體質(zhì)改革及產(chǎn)生的問題緊密相聯(lián)，改革過程中出現(xiàn)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)不合理，所有者缺位，內(nèi)部人控制等現(xiàn)象，使其成為解決問題的現(xiàn)實(shí)途徑之一。集權(quán)制與分權(quán)制的含義，確定二者關(guān)系？

集權(quán)制：企業(yè)集團(tuán)的財(cái)政集中于母公司，母公司對子公司嚴(yán)格控制，統(tǒng)一管理。

優(yōu)點(diǎn)：利于制定實(shí)施統(tǒng)一的財(cái)務(wù)政策；提高資金籌措和運(yùn)用的經(jīng)濟(jì)效益；利于母公司發(fā)揮財(cái)務(wù)管理功能，保證集團(tuán)戰(zhàn)略目標(biāo)實(shí)現(xiàn)；利于增強(qiáng)企業(yè)集團(tuán)的凝聚力和整體實(shí)力，降低經(jīng)營、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

缺點(diǎn)：挫傷子公司積極性，不利于母公司從事戰(zhàn)略管理；不能規(guī)范產(chǎn)權(quán)管理行為；對子公司的業(yè)績考評困難

分權(quán)制：母公司只保留對子公司重大財(cái)務(wù)的決策權(quán)和審批權(quán)，將日常的財(cái)務(wù)決策權(quán)和管理權(quán)下放子公司，子公司只須將決策結(jié)果提交母公司備案即可。

優(yōu)點(diǎn)：子公司擁有充分的理財(cái)權(quán)，易于抓住市場機(jī)會(huì)，減少母公司的決策壓力

缺點(diǎn)：難以統(tǒng)一指揮，不利于及時(shí)發(fā)現(xiàn)子公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)和可能出現(xiàn)的重大經(jīng)營性問題；弱化了母公司財(cái)務(wù)控制權(quán)，有些子公司可能為了追求自身利益而忽視集團(tuán)利益

從體質(zhì)上屬于組織設(shè)置與職責(zé)的明確問題，從管理戰(zhàn)略上屬于總部對成員企業(yè)的積極性的判斷與戰(zhàn)略的靈活性的問題。選擇決策的權(quán)利屬于母公司或管理總部視企業(yè)集團(tuán)及成員企業(yè)的發(fā)展階段，子公司的重要性和企業(yè)集團(tuán)及其成員企業(yè)的管理文化而定。集全與分權(quán)的差別不在于集中或分散，而在于權(quán)的界限，離不開權(quán)力劃分的層次性，沒有對錯(cuò)之分。

第二篇：江蘇大學(xué)財(cái)務(wù)管理名詞解釋

1、理財(cái)主體假設(shè)：企業(yè)的財(cái)務(wù)管理工作是應(yīng)限制在每一個(gè)經(jīng)濟(jì)上，經(jīng)營上具有獨(dú)立性的組織之內(nèi)。

2、資金增值假設(shè)：通過財(cái)務(wù)管理人員的合理營運(yùn)，企業(yè)的資金價(jià)值可以增加，實(shí)際指明了財(cái)務(wù)管理存在的意義。

3、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略：為謀求公司資金均衡有效的流動(dòng)和實(shí)現(xiàn)公司戰(zhàn)略，為增強(qiáng)公司財(cái)務(wù)競爭優(yōu)勢，在分析公司內(nèi)外環(huán)境因素對資金流動(dòng)的影響的基礎(chǔ)上對公司的資金流動(dòng)進(jìn)行全局性、長期性、創(chuàng)造性的謀劃，并確定其執(zhí)行過程。

4、并購：指在市場機(jī)制作用下企業(yè)為了獲得其他企業(yè)的控制權(quán)而進(jìn)行的產(chǎn)權(quán)交易活動(dòng)。

5、橫向并購：對從事同一行業(yè)的企業(yè)所進(jìn)行的并購。

6、縱向并購：對生產(chǎn)工藝或經(jīng)營方式上有前后聯(lián)系的企業(yè)進(jìn)行的并購，是生產(chǎn)、銷售的連續(xù)性過程中互為購買者和銷售者的企業(yè)之間的并購。

7、杠桿并購：指并購公司利用目標(biāo)公司資產(chǎn)的經(jīng)營收入，來支付并購價(jià)款或作為此種支付的擔(dān)保。

8、企業(yè)集團(tuán)：以一個(gè)實(shí)力熊紅大型企業(yè)為核心，以產(chǎn)權(quán)聯(lián)結(jié)為主要紐帶，并輔以產(chǎn)品、經(jīng)濟(jì)、契約等多種紐帶，將多個(gè)企業(yè)、事業(yè)單位連結(jié)在一起，具有多層次結(jié)構(gòu)的母子公司為主體的多法人經(jīng)濟(jì)聯(lián)合體。

9、EVA：（經(jīng)濟(jì)增加值）企業(yè)調(diào)整后稅后營業(yè)凈利減去企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)價(jià)值的機(jī)會(huì)成本后的余額。

10、業(yè)績評價(jià)：為實(shí)現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)，按照企業(yè)管理的要求設(shè)計(jì)評價(jià)指標(biāo)體系，按評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，采用特定的方法，對企業(yè)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)情況進(jìn)行判斷的活動(dòng)。

MM公司理論主要內(nèi)容

⑴無公司稅的MM模型——資本結(jié)構(gòu)無關(guān)

命題1：VL=VV=EBIT/KV 公司的實(shí)際價(jià)值取決于其實(shí)際資產(chǎn)，而非債務(wù)和股權(quán)的市場價(jià)值 含義：①公司價(jià)值不會(huì)受資本結(jié)構(gòu)的影響 ②有債務(wù)公司的綜合資本成本率等同于與它相同等級但無債務(wù)公司的股權(quán)資本成本率 ③公司的股權(quán)資本成本率或綜合資本成本率視公司的營業(yè)風(fēng)險(xiǎn)而定。

⑵有公司稅的MM模型——負(fù)債越多越好

命題1：VL=VV+TB命題2：KS=KV+(KV—Kb）（1—T）B/SLKW=KV(1—B/VL*T)公司的價(jià)值會(huì)隨著財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的提高而增加，公司資本結(jié)構(gòu)與公司價(jià)值相關(guān)。

命題1：公司舉債后，債務(wù)利息可計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用，形成節(jié)稅利益，由此，可增加公司的凈收益，從而提高公司的價(jià)值，隨著公司債務(wù)比例的提高，公司價(jià)值也會(huì)提高，二者成正相關(guān)。命題2：MM理論的權(quán)衡理論觀點(diǎn)。隨著公司債務(wù)比例提高，公司風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)上升，因而公司陷入財(cái)政危機(jī)甚至破產(chǎn)可能性也越大，由此會(huì)增加公司額外成本，降低公司價(jià)值，因此，公司資本結(jié)構(gòu)應(yīng)該是節(jié)稅利益和債務(wù)資本比例上升而帶來財(cái)務(wù)危機(jī)與破產(chǎn)成本之間的平衡點(diǎn)。財(cái)務(wù)管理結(jié)構(gòu)（王化成）的基本框架？

⑴FM理論的起點(diǎn)前提和導(dǎo)向：FM環(huán)境是FM理論研究的邏輯起點(diǎn)，F(xiàn)M假設(shè)是FM理論研究的前提，F(xiàn)M目標(biāo)是FM理論和實(shí)務(wù)的導(dǎo)向。⑵FM的基本理論：FM基本理論是FM內(nèi)容、原則、管理方法構(gòu)成的概念體系。內(nèi)容包括企業(yè)籌資管理、企業(yè)投資管理、營運(yùn)資金管理、企業(yè)分配管理。FM基本理論是FM理論的研究基礎(chǔ)。⑶FM的通用業(yè)務(wù)理論：包括企業(yè)籌資管理理論，企業(yè)投資管理理論和企業(yè)分配管理理論，主要研究企業(yè)結(jié)構(gòu)問題。⑷FM的特殊業(yè)務(wù)理論：包括并購財(cái)務(wù)理論，集團(tuán)、小企業(yè)、清算。

財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣

①提高可持續(xù)增長率，提高經(jīng)營效率，改變財(cái)務(wù)政策。增加權(quán)益資本：增發(fā)股票 ②使用現(xiàn)金加速增長，分配剩余現(xiàn)金 ③提高獲利能力，審查資本結(jié)構(gòu)，出售業(yè)務(wù) ④重組，出售

第三篇：高級財(cái)務(wù)管理

高級財(cái)務(wù)管理

一． 簡述分拆上市與資產(chǎn)剝離的區(qū)別？

二． 什么是杠桿并購及杠桿并購成功條件？

三． 簡述企業(yè)并購動(dòng)因？

四． 企業(yè)集團(tuán)的基本特征？

五． 簡述直線職能制的優(yōu)缺點(diǎn)？

第四篇：高級財(cái)務(wù)管理

1企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略：在深入分析和準(zhǔn)確判斷企業(yè)內(nèi)外環(huán)境因素對企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)影響的基礎(chǔ)上，為了謀求企業(yè)資源均衡、有效地流動(dòng)和實(shí)現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)，增強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)競爭優(yōu)勢，對企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)或財(cái)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行全面地、長遠(yuǎn)性和創(chuàng)造性的謀劃，并確保其執(zhí)行的過程。

2企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理：以企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略為對象的管理活動(dòng)，是對企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略制定直至實(shí)施全過程的管理。

3管理層收購：指當(dāng)目標(biāo)公司受到收購公司的襲擊時(shí)，目標(biāo)公司的管理層利用杠桿收購這一工具，通過大量的債務(wù)融資收購本公司的股票，從而獲得公司的所有權(quán)和控制權(quán)，以達(dá)到重組本公司并獲得預(yù)期收益目的的一種并購行為。

4非杠桿并購：指并購企業(yè)不用目標(biāo)企業(yè)自有資金及營運(yùn)所得來支付或擔(dān)保支付并購價(jià)格的并購方式。

5重組：指公司出于自身盈利的動(dòng)機(jī)對公司現(xiàn)有的資源要素在公平互利的基礎(chǔ)上，通過一定方式進(jìn)行再配置，實(shí)現(xiàn)要素在公司間的流動(dòng)和組合的公司行為。

6清算：指在公司終止過程中，為保護(hù)債權(quán)人、所有者等利益相關(guān)者的合法權(quán)益，依法對公司財(cái)產(chǎn)、債務(wù)等進(jìn)行清理、變賣，以終止其經(jīng)營活動(dòng)，并依法取消其法人資格的行為。7財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)是指對企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)狀態(tài)進(jìn)行監(jiān)測，并發(fā)出警情信號，及早采取相應(yīng)措施加以防范的體系。

8外匯風(fēng)險(xiǎn)：指企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債、經(jīng)營成果及現(xiàn)金流量因匯率變動(dòng)而發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)，指由于匯率變動(dòng)使企業(yè)蒙受損失的可能性。

9外匯管制：一國政府授權(quán)國家貨幣金融當(dāng)局或其他政府機(jī)構(gòu)，對外匯的收支、買賣、借貸、轉(zhuǎn)移及國家間結(jié)算、外匯匯率和外匯市場等實(shí)行管制。

10國際稅收籌劃：指跨國公司利用各種合法及非法手段跨越國境，通過各種方法減少或取消稅收負(fù)擔(dān)的行為。

1公司治理結(jié)構(gòu)國際趨同性的表現(xiàn)形式？

A股東運(yùn)用投票權(quán)對管理層約束成為潮流B機(jī)構(gòu)投資者發(fā)揮著日益積極的作用C股東利益日益受到管理層重視D董事會(huì)的獨(dú)立性大大增強(qiáng)E利益相關(guān)者成為公司治理中的重要組成部分

2企業(yè)如何開發(fā)籌資能力

A提高盈利能力，改善資金結(jié)構(gòu)B提高對金融機(jī)構(gòu)的交涉能力C增強(qiáng)企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)和資金籌措人員不斷開發(fā)利用新的融資渠道和工具的能力D擴(kuò)大企業(yè)影響，提高企業(yè)信譽(yù)E促進(jìn)融結(jié)合F制定有效的企業(yè)戰(zhàn)略

3企業(yè)如何實(shí)施有效地日常財(cái)務(wù)預(yù)警防范？

A財(cái)務(wù)監(jiān)控指標(biāo)的建立與定期核查B財(cái)務(wù)預(yù)警監(jiān)管機(jī)構(gòu)的建立C相關(guān)職能部門監(jiān)管崗位的設(shè)置D建立定期報(bào)告和主要負(fù)責(zé)人批復(fù)制度E建立重大危機(jī)事項(xiàng)應(yīng)變決策程序

4比較正式財(cái)務(wù)重組與非正式財(cái)務(wù)重組的優(yōu)缺點(diǎn)?

A正式財(cái)務(wù)重組的優(yōu)點(diǎn)：須經(jīng)過一定的法律程序，有法院的參與，和解協(xié)議或重整協(xié)議的實(shí)施更有法律保障，對債務(wù)人的行為也更有約束力

B非正式財(cái)務(wù)重組的優(yōu)點(diǎn)：①避免了履行正式手續(xù)所需發(fā)生的大量費(fèi)用 ②可以減少重組所需的時(shí)間 ③非正式重組使談判有更大的靈活性，有時(shí)更易達(dá)成協(xié)議

C正式財(cái)務(wù)重組的缺點(diǎn)：①需要較長的訴訟時(shí)間，會(huì)發(fā)生大量的手續(xù)費(fèi)用②如果重整不成功，債務(wù)人企業(yè)繼續(xù)虧損，這將使債權(quán)人的利益受到更大程度的損害

D非正式財(cái)務(wù)重組的缺點(diǎn)：①當(dāng)債權(quán)人人數(shù)很多或債務(wù)結(jié)構(gòu)復(fù)雜時(shí)，可能難于達(dá)成一致②沒有法院的正式參與，協(xié)議的執(zhí)行缺乏法律保障③如果債務(wù)人缺乏較高的道德水準(zhǔn)，常會(huì)導(dǎo)致債務(wù)人侵蝕資產(chǎn)，損害債權(quán)人的合法權(quán)益。

5國際稅收籌劃的內(nèi)容:國際避稅、國際節(jié)稅、轉(zhuǎn)嫁籌劃

6國際避稅的主要方式：A避免成為高稅國的居民公司B選擇有利的國外經(jīng)營方式C利用國際稅收協(xié)定D利用國際避稅地避稅E利用延期納稅規(guī)定進(jìn)行避稅F逆向避稅

7并購稅收籌劃有哪些方法？

A從并購的稅收收益來源角度：a利用納稅優(yōu)惠的稅收籌劃b利用納稅時(shí)間遞延的稅收籌劃 B從并購的稅務(wù)籌劃環(huán)節(jié)角度：a選擇并購目標(biāo)企業(yè)環(huán)節(jié)的稅務(wù)籌劃b選擇并購出資方式環(huán)節(jié)的稅務(wù)籌劃c選擇并購所需資金融資方式環(huán)節(jié)的稅務(wù)籌劃d選擇并購會(huì)計(jì)處理方法環(huán)節(jié)的稅務(wù)籌劃

第五篇：高級財(cái)務(wù)管理

高級財(cái)務(wù)管理

一、名詞解釋:

1、理財(cái)主體假設(shè)：指企業(yè)的財(cái)務(wù)管理工作是應(yīng)限制在每一個(gè)在經(jīng)濟(jì)上和經(jīng)營上具有獨(dú)立性的組織之內(nèi)。它明確了財(cái)務(wù)管理工作的空間范圍，將一個(gè)主體的理財(cái)活動(dòng)同另外一個(gè)主體的理財(cái)活動(dòng)相區(qū)分。

2、持續(xù)經(jīng)營假設(shè)：指理財(cái)?shù)闹黧w是持續(xù)存在并且能執(zhí)行其預(yù)計(jì)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，它明確了財(cái)務(wù)管理工作的時(shí)間范圍。

3、有效市場假設(shè)： 指財(cái)務(wù)管理所依據(jù)的的資本市場是健全和有效的。它的派生假設(shè)是市場公平假設(shè)。它是確立財(cái)務(wù)管理原則，決定籌資方式，投資方式，安排資金結(jié)構(gòu)，確定籌資組合的理論基礎(chǔ)。

4、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略：為謀求公司資金均衡有效的流動(dòng)和實(shí)現(xiàn)公司戰(zhàn)略，為增強(qiáng)公司財(cái)務(wù)競爭優(yōu)勢，在分析公司內(nèi)外環(huán)境因素對流動(dòng)影響的基礎(chǔ)上對公司資金流動(dòng)進(jìn)行全局性、長期性和創(chuàng)造性的謀劃，并確保其執(zhí)行的過程。

類型：一是根據(jù)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)承受態(tài)度不同分類，可以分為1）快速擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

2）穩(wěn)健發(fā)展型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略3）防御收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

二是根據(jù)內(nèi)容與職能不同分類，可以分為投資戰(zhàn)略與籌資戰(zhàn)略

5、橫向并購（P50）：指從事同一行業(yè)的企業(yè)所進(jìn)行的并購。例如在生產(chǎn)同類商品的廠商間，或是在同一市場領(lǐng)域出售相互競爭的商品的分銷商之間的并購。

6、縱向并購（P51）：是對生產(chǎn)工藝或經(jīng)營方式上有前后關(guān)聯(lián)關(guān)系的企業(yè)進(jìn)行的并購，是生產(chǎn)、銷售的連續(xù)性過程中互為購買者和銷售者的企業(yè)之間的并購。

7、杠桿并購（P54）：指并購公司利用目標(biāo)公司資產(chǎn)的經(jīng)營收入，來支付并購價(jià)款或作為此種支付的擔(dān)保。

8、企業(yè)集團(tuán)：它是以一個(gè)實(shí)力雄厚(資本、資產(chǎn)、產(chǎn)品、技術(shù)、管理、人才、市場網(wǎng)絡(luò)等實(shí)力)的大型企業(yè)為核心，以產(chǎn)權(quán)聯(lián)結(jié)為主要紐帶，并輔以產(chǎn)品、技術(shù)、經(jīng)濟(jì)、契約等多種紐帶，將多個(gè)企業(yè)、事業(yè)單位聯(lián)結(jié)在一起，具有多層次結(jié)構(gòu)的以母子公司為主體的多法人經(jīng)濟(jì)聯(lián)合體。

9、績效評價(jià)：企業(yè)業(yè)績評價(jià)就是為了實(shí)現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)，按照企業(yè)管理的要求設(shè)計(jì)評價(jià)指標(biāo)體系，比照評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，采用特定的方法，對企業(yè)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)情況進(jìn)行判斷的活動(dòng)。

10、經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）：是指企業(yè)調(diào)整后稅后營業(yè)凈利（NOPAT）減去企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)價(jià)值的機(jī)會(huì)成本后的余額。所謂的資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)價(jià)值，是指對資產(chǎn)負(fù)債表中有關(guān)項(xiàng)目進(jìn)行必要調(diào)整后的資產(chǎn)價(jià)值。

二、簡答題：

1、財(cái)務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)基本框架：p10（可直接畫圖）

1）財(cái)務(wù)管理理論的起點(diǎn)、前提與導(dǎo)向

財(cái)務(wù)管理環(huán)境是財(cái)務(wù)管理理論研究的邏輯起點(diǎn)；財(cái)務(wù)管理假設(shè)是財(cái)務(wù)理論研究的前提；財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是財(cái)務(wù)管理理論和實(shí)務(wù)的導(dǎo)向。

2）財(cái)務(wù)管理的基本理論（是財(cái)務(wù)管理理論研究的基礎(chǔ)）

財(cái)務(wù)管理的基本理論是指財(cái)務(wù)管理內(nèi)容、財(cái)務(wù)管理原則、財(cái)務(wù)管理方法構(gòu)成的概念體系；在對財(cái)務(wù)管理原則各種觀點(diǎn)進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，提出了由系統(tǒng)原則、比例原則、優(yōu)化原則、彈性原則、平衡原則、動(dòng)力原則和時(shí)效原則等構(gòu)成的原則體系。

3）財(cái)務(wù)管理的通用業(yè)務(wù)理論

財(cái)務(wù)管理的通用業(yè)務(wù)是指各類企業(yè)都有的財(cái)務(wù)管理業(yè)務(wù)；財(cái)務(wù)管理的基本內(nèi)容包括企業(yè)籌資管理、企業(yè)投資管理、營運(yùn)資金管理和企業(yè)分配管理。

4）財(cái)務(wù)管理的特殊業(yè)務(wù)理論

財(cái)務(wù)管理的特殊業(yè)務(wù)是指只有在特定的企業(yè)或某一企業(yè)的特定時(shí)期才有的財(cái)務(wù)管理業(yè)務(wù)。這些特殊業(yè)務(wù)如企業(yè)破產(chǎn)清算的財(cái)務(wù)管理、企業(yè)并購的財(cái)務(wù)管理、企業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)管理、小企業(yè)財(cái)務(wù)管理、國際企業(yè)財(cái)務(wù)管理等。

5）財(cái)務(wù)管理理論的其他領(lǐng)域

指財(cái)務(wù)管理的發(fā)展理論（即財(cái)務(wù)管理史問題）、財(cái)務(wù)管理的比較理論（即比較財(cái)務(wù)管理問題）和財(cái)務(wù)管理的教育理論。

2、財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)理論——MM理論主要觀點(diǎn)：

1)無公司稅下的MM模型：資本結(jié)構(gòu)無關(guān)

2)有公司稅下的MM模型：負(fù)債越多越好

3、SWOT的矩陣分析法：

第一象限采用SO戰(zhàn)略：在公司內(nèi)部優(yōu)勢較大、外部投資機(jī)會(huì)較多的情況下，公司可以趁機(jī)采取擴(kuò)大投資規(guī)模的戰(zhàn)略，使之迅速發(fā)展，如加大對現(xiàn)有產(chǎn)品和市

場的投資，采取合并或兼并等外部擴(kuò)展方式使公司規(guī)模迅速擴(kuò)大等。

第二象限采用WO戰(zhàn)略：在公司內(nèi)部有著較大優(yōu)勢，但其外部卻又較大機(jī)會(huì)的情況下，公司應(yīng)采取合資、混合多元化投資等投資戰(zhàn)略。

第三象限采取WT戰(zhàn)略：在公司內(nèi)部有明顯劣勢，而且其外部又面臨著較大威脅的情況下，公司應(yīng)采取收縮或退出戰(zhàn)略。

第四象限采取ST戰(zhàn)略：在公司內(nèi)部有著較大優(yōu)勢，但其外部卻面臨著較大威脅的情況下，在相關(guān)領(lǐng)域內(nèi)進(jìn)行多元化投資，比如在相關(guān)領(lǐng)域內(nèi)和其他公司合并或兼并其他公司都是公司可以選擇的投資戰(zhàn)略。

4、波士頓增長：見P325、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣分析

I.增值型現(xiàn)金短缺

?提高可持續(xù)增長率:1)提高經(jīng)營效率(降低成本,提高價(jià)格)

2)改變財(cái)務(wù)政策(減少股利支付,增加借款比例)

?增加權(quán)益資本:增發(fā)股份兼并

II.增值型現(xiàn)金剩余

?加速增長(擴(kuò)大規(guī)模并購)

?分配剩余資金(發(fā)放股利,回收股份)

III.減損型現(xiàn)金剩余

?提高資本回報(bào)率

?出售

?審查資本結(jié)構(gòu)

IV.減損型現(xiàn)金短缺

?出售

?重組

6、平衡積分卡記分卡的內(nèi)容并作簡要分析：

內(nèi)容：

（1）財(cái)務(wù)角度：典型指標(biāo)有利潤、現(xiàn)金流量、資本報(bào)酬率、銷售增長率以及近

年來流行的經(jīng)濟(jì)附加值(EVA)等。

（2）顧客角度：計(jì)量指標(biāo)主要衡量的是吸引和保持顧客的程度：顧客滿意度、顧客保持率（回頭率）、新客戶的獲得、顧客盈利性和市場份額等。

（3）內(nèi)部經(jīng)營過程角度 ：對內(nèi)部過程的計(jì)量就是對企業(yè)內(nèi)部價(jià)值鏈的分析。企業(yè)的內(nèi)部價(jià)值鏈一般來說包括三個(gè)過程，即創(chuàng)新、營業(yè)和售后服務(wù)。

（4）學(xué)習(xí)和成長角度 ：學(xué)習(xí)和成長主要來源于員工的再培訓(xùn)和企業(yè)組織程序的改善等。

對員工的計(jì)量包括員工滿意度、員工保持率和員工技能水平等。

對企業(yè)組織程序的計(jì)量主要是檢驗(yàn)員工的合作和交流情況。

平衡記分卡的評價(jià)：

優(yōu)點(diǎn)：

（1）一種戰(zhàn)略性業(yè)績計(jì)量方法。

（2）一種主觀評價(jià)的方法，尤其是在權(quán)重和業(yè)績標(biāo)準(zhǔn)的選擇上，所以只具有相對的準(zhǔn)確 性。

（3）提供了一種思路，構(gòu)建了一種計(jì)量框架而不是一種普遍適用的指標(biāo)體系。缺點(diǎn)：

（1）代表不同方向的業(yè)績評價(jià)指標(biāo)難以進(jìn)行權(quán)衡。

（2）非財(cái)務(wù)指標(biāo)的衡量標(biāo)準(zhǔn)沒有統(tǒng)一的規(guī)定。

（3）多個(gè)評價(jià)指標(biāo)削弱了業(yè)績評價(jià)體系在企業(yè)中的作用。

（4）很難既適合評價(jià)公司業(yè)績又適合評價(jià)管理層業(yè)績。

（5）對因果關(guān)系鏈的質(zhì)疑。

（6）未能很好的處理與外部利益相關(guān)者和環(huán)境的關(guān)系，以及與內(nèi)部利益相關(guān)者的關(guān)系。

7、企業(yè)集團(tuán)的綜合績效評價(jià)的思路：

（1）企業(yè)綜合績效評價(jià)由財(cái)務(wù)績效定量評價(jià)和管理績效定性評價(jià)兩部分組成。

（2）財(cái)務(wù)績效定量評價(jià)是指對企業(yè)一定期間的盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營增長四個(gè)方面進(jìn)行定量對比分析和評判。

（3）管理績效定性評價(jià)是指在企業(yè)財(cái)務(wù)績效定量評價(jià)的基礎(chǔ)上，通過采取專家評議的方式，對企業(yè)一定期間的經(jīng)營管理水平進(jìn)行定性分析與綜合評判。

三、計(jì)算題：

1、期權(quán)定價(jià)理論（筆記本）

2、貼現(xiàn)現(xiàn)金流量：股權(quán)價(jià)值p78例3-

1、公司價(jià)值p80例3-

23、可比公司分析法：p84例3-

34、換股比例確定（L-G）p98例3-

5四、論述題：

1、管理層并購的案例對我國并購的影響（P107）

2、論述企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理體制的設(shè)置（集權(quán)或分權(quán)制）？

（1）“統(tǒng)一核心、集中管理”的集權(quán)型管理體制

定義：企業(yè)集團(tuán)的財(cái)權(quán)幾乎都集中于母公司，母公司對子公司進(jìn)行嚴(yán)格控制和統(tǒng)一管理。

特點(diǎn)：財(cái)務(wù)決策權(quán)都高度集中于母公司，而子公司只是執(zhí)行母公司的財(cái)務(wù)決策，其籌資、投資、工資獎(jiǎng)金、費(fèi)用開支、利潤分配、資產(chǎn)重組、人事任免等重大財(cái)務(wù)事項(xiàng)，都由母公司統(tǒng)一管理。母公司通常下達(dá)生產(chǎn)經(jīng)營任務(wù)，并以直接管理的方式控制子公司的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)。

優(yōu)點(diǎn)：有利于制定和實(shí)施統(tǒng)一的財(cái)務(wù)政策，提高資金籌措和運(yùn)用的經(jīng)濟(jì)效益；有利于母公司發(fā)揮財(cái)務(wù)管理功能，保證集團(tuán)戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)；有利于增強(qiáng)企業(yè)集團(tuán)的凝聚力和整體實(shí)力，降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

缺點(diǎn)：挫傷子公司的積極性；不利于母公司從事戰(zhàn)略管理；不能規(guī)范產(chǎn)權(quán)管理行為；對子公司的業(yè)績考評困難。

適用范圍：

集團(tuán)組建初期且規(guī)模不大（如U型組織），需要通過集權(quán)來規(guī)范財(cái)務(wù)行為；子公司在整體集團(tuán)中的重要性使得母公司不能對其進(jìn)行分權(quán)，如子公司是母公司的原料供應(yīng)或采購公司、或是母公司產(chǎn)品的銷售公司；

子公司的管理效能較差，需要母公司加大管理力度。

（2）分權(quán)型管理體制

定義：母公司只保留對子公司的重大財(cái)務(wù)決策事項(xiàng)的決策權(quán)或?qū)徟鷻?quán)，而將日常

財(cái)務(wù)決策權(quán)與管理權(quán)完全下放到子公司，子公司只須將一些決策結(jié)果提交母公司備案即可。

特點(diǎn)：在財(cái)權(quán)上，子公司在資本籌集與運(yùn)用、工資獎(jiǎng)金、費(fèi)用開支、利潤分配、資產(chǎn)重組等重要財(cái)務(wù)事項(xiàng)方面均有充分的決策權(quán)。

優(yōu)點(diǎn)：子公司擁有充分的理財(cái)權(quán)，易于抓住市場機(jī)會(huì)，減少母公司的決策壓力。缺點(diǎn)：難以統(tǒng)一指揮，不利于及時(shí)發(fā)現(xiàn)子公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)和可能出現(xiàn)的重大經(jīng)營問題；弱化了母公司的財(cái)務(wù)控制權(quán)，有的子公司可能為了追求自身利益而忽視集團(tuán)利益。

適用范圍：主要適于H型企業(yè)集團(tuán)組織或資本經(jīng)營型企業(yè)集團(tuán)；無關(guān)集團(tuán)大局的子公司。

五、選擇、判斷：

并購的支付方式（P87）（看看）：現(xiàn)金支付、股票支付和混合證券支付。戰(zhàn)略分類P27