第一篇：2011上半年新世紀(jì)公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析

新世紀(jì)（002280）2011半年度報(bào)告分析(合并財(cái)務(wù)報(bào)表)

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31張建科

一．財(cái)務(wù)報(bào)表(注：簡表部分來源于對(duì)整體財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)篩選)

二．財(cái)務(wù)分析

（一）.償債能力分析

償債能力是指企業(yè)償還到期債務(wù)（包括本息）的能力。償債能力主要包括短期償債能力和長期償債能力。1.短期償債能力分析

短期償債能力的衡量指標(biāo)主要主要有流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金流量和現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率等。流動(dòng)比率

流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債

從資產(chǎn)負(fù)債簡表中，我們能夠找出包鋼稀土的流動(dòng)比率為4.49。通過我們平時(shí)的學(xué)習(xí)，我們能夠了解到，對(duì)于債權(quán)人，尤其是諸如供貨商之類的短期債權(quán)人來說，流動(dòng)比率越高越好，而對(duì)于公司而言，高的流動(dòng)比率意味著流動(dòng)性不錯(cuò)，也可能意味著現(xiàn)金和其他短期資產(chǎn)的運(yùn)用效率低下。一般而言，我們期望流動(dòng)比率至少達(dá)到1，所以這邊4.49這樣一個(gè)數(shù)字對(duì)于債權(quán)人而言是相當(dāng)具有誘惑力的，然而公司股東卻往往希望流動(dòng)比率不要太高，否則會(huì)減少他們的投資獲利機(jī)會(huì)。因?yàn)椋率兰o(jì)應(yīng)該采取措施適當(dāng)降低流動(dòng)比率以穩(wěn)定股東的情緒。速動(dòng)比率

速動(dòng)比率＝速動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債＝（流動(dòng)資產(chǎn)－存貨）÷流動(dòng)負(fù)債

這邊的速動(dòng)比率的我們也能從資產(chǎn)負(fù)債簡表中直接找到，為4.17。一般情況下，速動(dòng)比率越高，表明企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的能力越強(qiáng)。國際上通常認(rèn)為，當(dāng)速動(dòng)比率為100%是較為適當(dāng)。所以說這邊新世紀(jì)的速動(dòng)比率過高了。同上，新世紀(jì)應(yīng)當(dāng)適當(dāng)增加投資機(jī)會(huì)，而不需要如此大的彈性緩沖期。如果這種情況持久下去，將勢必影響其的收益?，F(xiàn)金比率

除了以上根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表資料計(jì)算的指標(biāo)可以分析判斷企業(yè)償債能力，還有一些表外因素也會(huì)影響企業(yè)的短期償債能力，如公司在銀行的貸款額度，等等。這里已選擇了兩個(gè)最為典型的案例，故不再贅述 2.長期償債能力分析

衡量長期償債能力的主要指標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)、利息倍數(shù)、現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)等。資產(chǎn)負(fù)債率

資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額×100%

通過資產(chǎn)負(fù)債簡表，我們可以直接得到這一數(shù)值為16.38%。一般來說，國際上通常認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率等于60%較為適當(dāng)。我們可以清晰的看到，新世紀(jì)公司的財(cái)務(wù)杠桿遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國際水平。這也同樣暴露出一個(gè)問題，新世紀(jì)過于保守，可能會(huì)失去許多良好的投資機(jī)會(huì)。我們建議新世紀(jì)能秉持對(duì)股東負(fù)責(zé)的態(tài)度，加大投資，獲取更多的投資收益。產(chǎn)權(quán)比率和權(quán)益乘數(shù)

產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額÷股東權(quán)益×100% 權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額÷股東權(quán)益×100%

這邊能夠直接查出產(chǎn)權(quán)比率為19.7%，而通過計(jì)算可以得到權(quán)益乘數(shù)為1.20。一般情況下，企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率越低，企業(yè)長期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人權(quán)益的保障程度越高，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越小，但企業(yè)不能充分地發(fā)揮負(fù)債的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。由于這邊的兩項(xiàng)指標(biāo)均可看做資產(chǎn)負(fù)債比率的衍生，和資產(chǎn)負(fù)債率的分析有相似之處，就不做贅述了。

由于新世紀(jì)2011度半年報(bào)的利息費(fèi)用無法準(zhǔn)確獲得，故暫不分析利息倍數(shù)與現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)等比率。影響長期償債能力的其他因素

上述衡量長期償債能力的財(cái)務(wù)比率是根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)計(jì)算的。還有一些因素，如長期租賃，債務(wù)擔(dān)保，未決訴訟也影響著長期償債能力，也應(yīng)引起足夠的重視。

（二）盈利能力分析 銷售利潤率

銷售利潤率=凈利潤÷銷售額=1217.6÷15458

=7.9%

這邊的銷售利潤率越大，則表明公司每一單位的銷售額所能創(chuàng)造的利潤越大。一般而言，雜貨商店的銷售利潤率一般在2%左右，制藥行業(yè)的利潤率能達(dá)到18%。新世紀(jì)信息技術(shù)股份有限公司劃分為信息技術(shù)類，其凈利潤率還是相對(duì)偏低。和上述結(jié)論一樣，新世紀(jì)應(yīng)加大投資，創(chuàng)造更多的利潤，對(duì)股東負(fù)責(zé)。資產(chǎn)收益率

資產(chǎn)收益率=凈利潤÷總資產(chǎn)=1217.6÷59525.8

=2.2%

從這邊的資產(chǎn)收益率即ROA，可以更清晰的看出新世紀(jì)公司的問題所在。新世紀(jì)必須加大投資，創(chuàng)造更多的有效利潤，否則會(huì)面臨市場的淘汰。

權(quán)益收益率

權(quán)益收益率=凈利潤÷總權(quán)益

=1217.6÷46730.2

=2.6%

這邊的權(quán)益收益率即ROE是從ROA中衍生而來的，故不作具體分析，但值得注意的是該指標(biāo)在公司理財(cái)中比ROA有著更為廣泛的應(yīng)用。財(cái)務(wù)建議

綜合上述財(cái)務(wù)指標(biāo)及報(bào)表的分析，全面考慮新世紀(jì)的優(yōu)劣勢及所處環(huán)境，我們對(duì)該公司提出以下建議：

1.加大投資力度，創(chuàng)造更多有效利潤，穩(wěn)定現(xiàn)有股東。

2.利用國家政策的利好，加快聯(lián)合重組，進(jìn)一步規(guī)范生產(chǎn)經(jīng)營秩序，又好又快地落實(shí)

好升級(jí)轉(zhuǎn)型。

3.加盟更多優(yōu)秀人才，為企業(yè)想更優(yōu)秀的道路發(fā)展加大推動(dòng)力。

第二篇：海爾公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析

海爾公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析

引言：這次課程設(shè)計(jì)我選擇海爾公司作為范例進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析。海爾公司作為我國家電業(yè)的領(lǐng)頭羊，全世界五百強(qiáng)企業(yè)之一，其經(jīng)營理念和經(jīng)營模式值得許多公司進(jìn)行研究。本文將針對(duì)海爾公司2002至2006年的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析。以探究海爾公司為何能夠創(chuàng)造如此輝煌的業(yè)績，并未以后的決策者提供有益的信息。

一公司簡介：青島海爾股份有限公司的前身是成立于1984年的青島電冰箱總廠。經(jīng)中國人 民銀行青島市分行1989年12月16日批準(zhǔn)募股，1989年3月24日經(jīng)青體改[1989]3號(hào)文批準(zhǔn)，在對(duì)原青島電冰箱總廠改組的基礎(chǔ)上，以定向募集資金1．5億元方式設(shè)立股份有限公司。1993年3月和9月，經(jīng)青島市股份制試點(diǎn)工作領(lǐng)導(dǎo)小組青股領(lǐng)字[1993]2號(hào)文和9號(hào)文批準(zhǔn)，由定向募集公司轉(zhuǎn)為社會(huì)募集公司，并增發(fā)社會(huì)公眾股5000萬股，于1993年11月在上交所上市交易。海爾在張瑞敏確立的品牌戰(zhàn)略指導(dǎo)下，先后實(shí)施名牌戰(zhàn)略、多元化戰(zhàn)略和國家化戰(zhàn)略，2005年12月，在海爾創(chuàng)業(yè)2l周年之際，海爾啟動(dòng)了第四個(gè)發(fā)展戰(zhàn)略階段一全球品牌化階段。海爾品牌在世界范圍的美譽(yù)度大幅提升。1993年，海爾品牌成為首批中國馳名商標(biāo)；2005年，海爾品牌價(jià)值高達(dá)702億元，自2002年以來，海爾品牌價(jià)值連續(xù)四年蟬聯(lián)中國最有價(jià)值品牌榜首。海爾品牌旗下冰箱、空調(diào)、洗衣機(jī)、電視機(jī)、熱水器、電腦、手機(jī)、家居集成等16個(gè)主導(dǎo)產(chǎn)品被評(píng)為中國名牌，其中海爾冰箱、洗衣機(jī)還被國家質(zhì)檢總局評(píng)為首批中國世界名牌，2005年8月30日，海爾被英國《金融時(shí)報(bào)》評(píng)為“中國十大世界級(jí)品牌“之首。海爾已躋身世界級(jí)品牌行列。其影響力正隨著全球市場的擴(kuò)張而快速上升。

二公司戰(zhàn)略：海爾公司作為2008年北京奧運(yùn)會(huì)唯一的白色家電贊助商，海爾將全面啟動(dòng)營 銷奧運(yùn)戰(zhàn)略，將借助奧運(yùn)會(huì)這一平臺(tái)強(qiáng)勢出擊，搶占家電市場的制高點(diǎn)。海爾借助全球的創(chuàng)新優(yōu)勢，開發(fā)出一系列滿足奧運(yùn)需求的創(chuàng)新家電。海爾品牌提升與市場發(fā)展相得益彰，在全球化市場發(fā)展迅速。目前公司在國際化進(jìn)程中取得了一些成就，公司自有品牌產(chǎn)品在國外各市場的市場占有率穩(wěn)步提升。創(chuàng)業(yè)初期的海爾靠“質(zhì)量’’取勝，后來又依靠“服務(wù)”優(yōu)勢取勝，現(xiàn)在海爾明確了“成套服務(wù)”．是信息化時(shí)代海爾戰(zhàn)略優(yōu)勢。海爾正力推“成套家電”概念，由于“成套家電”符合了“一站式解決”，帶給了用戶超值享受。

為了把握經(jīng)濟(jì)全球化帶來的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，趕超全球競爭對(duì)手，并在全球競爭中取勝，最終實(shí)現(xiàn)海爾創(chuàng)世界品牌的宏偉目標(biāo)，從2006年開始，海爾進(jìn)入全球化品牌戰(zhàn)略階段，以創(chuàng)全球美譽(yù)為目標(biāo)，按照“人單合一”的發(fā)展模式，徹底革新觀念，按照“t模式”的要求，對(duì)創(chuàng)造訂單、獲取訂單、執(zhí)行訂單、直銷訂單、優(yōu)化訂單的全流程進(jìn)行全員、全系統(tǒng)的創(chuàng)新，打造海爾全球市場第一競爭力，創(chuàng)出海爾世界品牌。

通過簡單的了解，我們對(duì)于海爾公司有了初步的了解，下面通過對(duì)該公司財(cái)務(wù)報(bào)表的分析來進(jìn)一步了解該公司。

三公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析：

第三篇：華能國際公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析

國際電力公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析

一、研究對(duì)象及選取理由

（一）研究對(duì)象

本報(bào)告選取了能源電力行業(yè)上市公司——華能國際作為研究對(duì)象，對(duì)這家上市公司公布的2001— 2003連續(xù)三年的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行了簡單分析，以期對(duì)這家公司財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營狀況得出簡要結(jié)論。

（二）行業(yè)概況

能源電力行業(yè)近兩、三年來非常受人矚目，資產(chǎn)和利潤均持續(xù)較長時(shí)間大幅增長。2003年、2004年市場表現(xiàn)均非常優(yōu)秀，特別是2003年，大多數(shù)公司的 主營業(yè)務(wù)收入出現(xiàn)了增長，同時(shí)經(jīng)營性現(xiàn)金流量大幅提高，說明整體上看，能源電力類上市公司的效益在2003年有較大程度的提升。2003年能源電力類上市 公司平均每股收益為0.37元，高出市場平均水平95%左右。2003年能源電力行業(yè)無論在基本面還是市場表現(xiàn)方面都有良好的表現(xiàn)。

且未來成長性預(yù)期非常良好。電力在我國屬于基礎(chǔ)能源，隨著新一輪經(jīng)濟(jì)高成長階段的到來，電力需求的缺口越來越大，盡管目前電力行業(yè)投資規(guī)模大幅增加，但是 電力供給能力提升速度仍然落后于需求增長速度，電力供求矛盾將進(jìn)一步加劇，尤其是經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的缺電形勢將進(jìn)一步惡化。由于煤炭的價(jià)格大幅上漲，這對(duì)那些 火力發(fā)電的公司來說，勢必影響其盈利能力，但因此電價(jià)上漲也將成為一種趨勢。在這樣的背景下，電力行業(yè)必將在相當(dāng)長的一段時(shí)期內(nèi)，表現(xiàn)出良好的成長性。

因此，我們選取了這一重點(diǎn)行業(yè)為研究對(duì)象來分析。

（三）公司概況

華能國際的母公司及控股股東華能國電是于1985年成立的中外合資企業(yè)，它與電廠所在地的多家政府投資公司于1994年6月共同發(fā)起在北京注冊(cè)成立了股份 有限公司?？偣杀?0億股，2001年在國內(nèi)發(fā)行3.5億股A股，其中流通股2.5億股，而后分別在香港、紐約上市。

在過去的幾年中，華能國際通過項(xiàng)目開發(fā)和資產(chǎn)收購不斷擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，保持盈利穩(wěn)步增長。擁有的總發(fā)電裝機(jī)容量從2,900兆瓦增加到目前的15,936兆 瓦。華能國際現(xiàn)全資擁有14座電廠，控股5座電廠，參股3家電力公司，其發(fā)電廠設(shè)備先進(jìn)，高效穩(wěn)定，且廣泛地分布于經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)及用電需求增長強(qiáng)勁的地區(qū)。目 前，華能國際已成為中國最大的獨(dú)立發(fā)電公司之一。

華能國際公布的2004年第1季度財(cái)務(wù)報(bào)告，營業(yè)收入為64.61億人民幣，凈利潤為14.04億人民幣，比去年同期分別增長24.97% 和24.58%。由此可看出，無論是發(fā)電量還是營業(yè)收入及利潤，華能國際都實(shí)現(xiàn)了健康的同步快速增長。當(dāng)然，這一切都與今年初中國出現(xiàn)大面積電荒不無關(guān) 系。

在發(fā)展戰(zhàn)略上，華能國際加緊了幷購擴(kuò)張步伐。中國經(jīng)濟(jì)的快速增長造成了電力等能源的嚴(yán)重短缺。隨著中國政府對(duì)此越來越多的關(guān)注和重視，以及華 能國際逐漸走上快速發(fā)展和不斷擴(kuò)張的道路，可以預(yù)見在不久的將來，華能國際必將在中國電力能源行業(yè)中進(jìn)一步脫穎而出。最后順便提一句，華能國際的董事長李 小鵬先生為中國前總理李鵬之子，這也許為投資者們提供了更多的遐想空間。

以下將分別對(duì)這家公司的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析。

二、華能國際財(cái)務(wù)報(bào)表分析

一）華能國際2001——2003年年報(bào)簡表

表一2001——2003資產(chǎn)負(fù)債簡表單位：萬元

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項(xiàng)目2003-12-312002-12-312001-12-31

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1.應(yīng)收帳款余額235683***4

2.存貨余額***

3.流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)***8438

4.固定資產(chǎn)合計(jì)3840088402***

5.資產(chǎn)總計(jì)***722970

6.應(yīng)付帳款***

7.流動(dòng)負(fù)債合計(jì)***4212

8.長期負(fù)債合計(jì)9***957576

9.負(fù)債總計(jì)17400***61788

10.股本***000

11.未分配利潤***70816085

12.股東權(quán)益總計(jì)***712556

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表二2001——2003利潤分配簡表單位：萬元

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項(xiàng)目2003-12-312002-12-312001-12-31

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1.主營業(yè)務(wù)收入2347964***665

2.主營業(yè)務(wù)成本***8621033392

3.主營業(yè)務(wù)利潤7744116***

4.其他業(yè)務(wù)利潤30571682-52

5.管理費(fèi)用***

6.財(cái)務(wù)費(fèi)用***

7.營業(yè)利潤***828

8.利潤總額***251

9.凈 利 潤***606

10.未分配利潤***70816085

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表三2001——2003現(xiàn)金流量簡表單位：萬元

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項(xiàng)目2003-12-312002-12-312001-12-31

───────────────────────────────────────────

1經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入***874132

2經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出***8991162717

3經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額10***711414

4投資活動(dòng)現(xiàn)金流入***0313316

5投資活動(dòng)現(xiàn)金流出***990

6投資活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額-520574109888-495673

7籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入221286***

8籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出***680

9籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額-382579-807427-197264

10現(xiàn)金及等價(jià)物增加額***6

─────────────────────────────────────────────，（二）財(cái)務(wù)報(bào)表各項(xiàng)目分析

以時(shí)間距離最近的2003的報(bào)表數(shù)據(jù)為分析基礎(chǔ)。

1、資產(chǎn)分析

（1）首先公司資產(chǎn)總額達(dá)到530多億，規(guī)模很大，比2002年增加了約11%，2002年比2001年約增加2%，這與華能2003年的一系列收購活動(dòng) 有關(guān)從中也可以看出企業(yè)加快了擴(kuò)張的步伐。

其中絕大部分的資產(chǎn)為固定資產(chǎn)，這與該行業(yè)的特征有關(guān)：從會(huì)計(jì)報(bào)表附注可以看出固定資產(chǎn)當(dāng)中發(fā)電設(shè)施的比重相當(dāng)高，約占固定資產(chǎn)92.67％。

（2）應(yīng)收賬款余額較大，卻沒有提取壞賬準(zhǔn)備，不符合謹(jǐn)慎性原則。

會(huì)計(jì)報(bào)表附注中說明公司對(duì)其他應(yīng)收款的壞帳準(zhǔn)備的記提采用按照其他應(yīng)收款余額的3%記提，帳齡分析表明占其他應(yīng)收款42％的部分是屬于兩年以上沒有收回的 帳款，根據(jù)我國的稅法規(guī)定，外商投資企業(yè)兩年以上未收回的應(yīng)收款項(xiàng)可以作為壞帳損失處理，這部分應(yīng)收款的可回收性值得懷疑，應(yīng)此仍然按照3％的比例記提壞帳不太符合公司的資產(chǎn)現(xiàn)狀，2年以上的其他應(yīng)收款共計(jì)87893852元，壞帳準(zhǔn)備記提過低。

（3）無形資產(chǎn)為負(fù)，報(bào)表附注中顯示主要是因?yàn)樨?fù)商譽(yù)的緣故，華能國際從其母公司華能集團(tuán)手中大規(guī)模的進(jìn)行收購電廠的活動(dòng)，將大量的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)納入囊中，華能國際在這些收購活動(dòng)中收獲頗豐。華能國際1994年10月在紐約上市時(shí)止只擁有大連電廠、上安電廠、南通電廠、福州電廠和汕頭燃機(jī)電廠這五座電廠，經(jīng)過 9年的發(fā)展，華能國際已經(jīng)通過收購華能集團(tuán)的電廠，擴(kuò)大了自己的規(guī)模。但由于收購當(dāng)中的關(guān)聯(lián)交易的影響，使得華能國際可以低于公允價(jià)值的價(jià)格收購華能集團(tuán) 的資產(chǎn)，因此而產(chǎn)生了負(fù)商譽(yù)，這是由于關(guān)聯(lián)方交易所產(chǎn)生的，因此進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析時(shí)應(yīng)該剔除這一因素的影響。

（4）長期投資。我們注意到公司2003年長期股權(quán)投資有一個(gè)大幅度的增長，這主要是因?yàn)?003年4月華能收購深能25%的股權(quán)以及深圳能源集團(tuán)和日照 發(fā)電廠投資收益的增加。

2、負(fù)債與權(quán)益分析

華能國際在流動(dòng)負(fù)債方面比2002年底有顯著下降，主要是由于償還了部分到期借款。華能國際的長期借款主要到期日集中在2004年和2011年以后，在這兩年左右公司的還款壓力較大，需要籌集大量的資金，需要保持較高的流動(dòng)性，以應(yīng) 付到期債務(wù)，這就要

求公司對(duì)于資金的籌措做好及時(shí)的安排。其中將于一年內(nèi)到期的長期借款有2799487209元，公司現(xiàn)有貨幣資金1957970492 元，因此存在一定的還款壓力。

華能國際為在三地上市的公司，在國內(nèi)發(fā)行A股3.5億股，其中向大股東定向配售1億股法人股，這部分股票是以市價(jià)向華能國電配售的，雖然《意向書》有這樣 一句話：“華能國際電力開發(fā)公司已書面承諾按照本次公開發(fā)行確定的價(jià)格全額認(rèn)購,該部分股份在國家出臺(tái)關(guān)于國有股和法人股流通的新規(guī)定以前,暫不上市流通?！钡强紤]到該部分股票的特殊性質(zhì)，流通的可能性仍然很大。華能國際的這種籌資模式，在1998年3月增發(fā)外資股的時(shí)候也曾經(jīng)使用過，在這種模式下，一方面，華能國際向大股東買發(fā)電廠，而另一方面，大股東又從華能國際買股票，實(shí)際上雙方都沒有付出太大的成本，僅通過這個(gè)手法，華能國際就完成了資產(chǎn)重組 的任務(wù)，同時(shí)還能保證大股東的控制地位沒有動(dòng)搖。

3、收入與費(fèi)用分析

（1）華能國際的主要收入來自于通過各個(gè)地方或省電力公司為最終用戶生產(chǎn)和輸送電力而收取的扣除增值稅后的電費(fèi)收入。根據(jù)每月月底按照實(shí)際上網(wǎng)電量或售電 量的記錄在向各電力公司控制與擁有的電網(wǎng)輸電之時(shí)發(fā)出帳單并確認(rèn)收入。應(yīng)此，電價(jià)的高低直接影響到華能國際的收入情況。隨著我國電力體制改革的全面鋪開，電價(jià)由原來的計(jì)劃價(jià)格逐步向“廠網(wǎng)分開，競價(jià)上網(wǎng)”過渡，電力行業(yè)的壟斷地位也將被打破，因此再想獲得壟斷利潤就很難了。國內(nèi)電力行業(yè)目前形成了電監(jiān)會(huì)、五大發(fā)電集團(tuán)和兩大電網(wǎng)的新格局，五大發(fā)電集團(tuán)將原來的國家電力公司的發(fā)電資產(chǎn)劃分成了五份,在各個(gè)地區(qū)平均持有,現(xiàn)在在全國每個(gè)地區(qū)五大集團(tuán)所占有的市 場份額均大約在20%左右。華能國際作為五大發(fā)電集團(tuán)之一的華能國際的旗艦，通過不斷的收購母公司所屬電廠，增大發(fā)電量搶占市場份額，從而形成規(guī)模優(yōu)勢。

（2）由于華能國際屬于外商投資企業(yè)，享受國家的優(yōu)惠稅收政策，因此而帶來的稅收收益約為4億元。

（3）2003比2002年收入和成本有了大幅度的增加，這主要是由于上述收購幾家電廠納入了華能國際的合并范圍所引起的。但是從縱向分析來看，雖然收入 比去年增加了26％，但主營業(yè)務(wù)成本增加了25％，主營業(yè)務(wù)稅金及附加增加了27.34％，管理費(fèi)用增加了35％，均高于收入的增長率，說明華能國際的成 本仍然存在下降空間。

通過對(duì)比不難看出國電電力在流動(dòng)性、長期償債能力、獲利能力、營運(yùn)能力各項(xiàng)指標(biāo)上均遠(yuǎn)低于華能國際，且在2001年兩者比率還比較接近，而在2002至 2003年，兩者的差距迅速拉大，華能國際從2002年至2003年總體呈現(xiàn)大幅度的上升趨勢，發(fā)展勢頭良好，而國點(diǎn)電力大多數(shù)指標(biāo)不升反降，這雖然與 2002、2003的非典影響，煤炭價(jià)格上漲有關(guān)系，但也反映出公司經(jīng)營管理上存在很大的問題，特別2003年開始我國用電緊張的狀況特別明顯，而國電電力卻沒有抓住這個(gè)機(jī)會(huì)，相反華能國際抓主機(jī)會(huì)擴(kuò)張并購，取得了巨大的正面效應(yīng)。

綜合而言,華能國際已經(jīng)具備一定規(guī)模的公司仍然具備不俗的資產(chǎn)擴(kuò)張潛力,其藍(lán)籌形象在未來將更加突出。而相對(duì)于獨(dú)立發(fā)電集團(tuán)龐大的發(fā)電資產(chǎn)而言,國電電力公司的資產(chǎn)規(guī)

模就稱不上大了,但如果投資者看好其發(fā)展?jié)摿?，?yīng)該極有可能因成為未來獨(dú)立集團(tuán)的融資窗口而獲得大規(guī)模資產(chǎn)注 入，象桂冠電力、九龍電力、岷江水電三家裝機(jī)規(guī)模尚小的公司均因?yàn)榱己玫臉I(yè)績，被投資者認(rèn)為具備相當(dāng)空間的資產(chǎn)擴(kuò)張潛力,這種潛質(zhì)必將被未來的市場所挖 掘，而市場曾一度相當(dāng)看好的國電電力、漳澤電力等公司,其未來的擴(kuò)張潛力是相對(duì)有限的,從而其投資價(jià)值也會(huì)相應(yīng)打折扣。

第四篇：中國人壽保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析 2

中國人壽保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析

一、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)比率分析及比較分析

（一）償債能力

1、短期償債能力

短期償債能力是指企業(yè)償付流動(dòng)負(fù)債的能力。

由表中數(shù)據(jù)我們可以看出，中國人壽的短期償債能力趨于平穩(wěn)，09年以后償債能力較以前有所增強(qiáng)。

（1）流動(dòng)比率分析

流動(dòng)比率指標(biāo)越高，表明企業(yè)的償付能力越強(qiáng)，企業(yè)所面臨的短期流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)越小，債權(quán)人安全程度越高。它是判斷企業(yè)信用的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，還可以反映出企業(yè)在目前及今后的生產(chǎn)經(jīng)營中提供現(xiàn)金、償還短期債務(wù)、維護(hù)正常經(jīng)營活動(dòng)的能力。

由圖我們可以看出，中國人壽流動(dòng)比率由08年的0.3861增長到了10年的0.4683，短期償債能力有所增強(qiáng)。

（2）速動(dòng)比率分析

用速動(dòng)比率來評(píng)價(jià)企業(yè)的短期償債能力，消除了存貨等變現(xiàn)能力較差的流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目的影響，可以部分的彌補(bǔ)流動(dòng)比率指標(biāo)存在的缺陷。當(dāng)企業(yè)流動(dòng)比率較高時(shí)，如果流動(dòng)資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)用來支付債務(wù)的資產(chǎn)較少，其償債能力也是較差的。

相比于流動(dòng)比率，速動(dòng)比率能更好的反應(yīng)公司的短期償債能力，由圖我們可以看出中國人壽的速動(dòng)比率09年較08年有所下降，10年又恢復(fù)到之前水平。從現(xiàn)金比率和現(xiàn)金流量比率的數(shù)據(jù)變化趨勢中我們也可以得到以上結(jié)論。

2、長期償債能力

長期償債能力是企業(yè)償還長期負(fù)債的能力。

由數(shù)據(jù)可以看出，中國人壽的資產(chǎn)負(fù)債率從2008年到2010年呈現(xiàn)出逐年下降的趨勢。

（1）資產(chǎn)負(fù)債率分析

資產(chǎn)負(fù)債率是綜合反映企業(yè)償債能力的重要指標(biāo)，他通過負(fù)債與資產(chǎn)的對(duì)比，反映出在企業(yè)總資產(chǎn)中，有多少是通過舉債取得的。該指標(biāo)越大，說明企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)越重；反之，說明企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)較輕。對(duì)債權(quán)人來說，該比率越低越好，因?yàn)槠髽I(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)越輕，其總體償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人權(quán)益的保證程度越高。這一比率越高，債權(quán)人蒙受損失的可能性就越大，會(huì)影響企業(yè)的籌資能力。中國人壽資產(chǎn)負(fù)債率從2008年的82.3%上升到了2010年的92.99%，一直處于較高水平，并且還有增長趨勢。

（2）權(quán)益負(fù)債率分析

權(quán)益負(fù)債率表明每一元股東權(quán)益介入的債務(wù)額，這是一種常用的財(cái)務(wù)杠桿比率。單從中國人壽的數(shù)據(jù)看，其權(quán)益負(fù)債率仍然成上漲趨勢，長期償債能力變差。

（二）運(yùn)營能力分析

營運(yùn)能力分析是對(duì)企業(yè)資金周轉(zhuǎn)狀況進(jìn)行分析，資金周轉(zhuǎn)狀況好，說明企業(yè)的經(jīng)營水平高，資金利用效率高。

1、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高，說明企業(yè)收賬快，企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng)，短期償債能力強(qiáng),但不是越高越好。若比率偏低,說明企業(yè)收賬慢,應(yīng)收賬款掛賬太多。

中國人壽應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率呈平穩(wěn)態(tài)勢，08年到10年先有小幅增長，后又回到之前水平，中國人壽這幾年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度水平較高，正常情況下表明該企業(yè)經(jīng)營出色，產(chǎn)品流動(dòng)性逐年增強(qiáng)，運(yùn)營能力強(qiáng)，在市場競爭中處于優(yōu)勢地位。

2、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指一定時(shí)期實(shí)現(xiàn)的產(chǎn)品營業(yè)收入與固定資產(chǎn)平均總值的比率。該指標(biāo)反映了固定資產(chǎn)的利用效率。

中國人壽固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率同樣呈平穩(wěn)態(tài)勢，08年到10年先有小幅下跌，后又回到之前水平，中國人壽這幾年的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度水平較高，表明該企業(yè)固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率快于行業(yè)水平，說明中國人壽對(duì)于固定資產(chǎn)使用率高，運(yùn)營能力強(qiáng)。

從其他幾項(xiàng)比率同樣能夠看出中國人壽的的運(yùn)營能力平穩(wěn)。

（三）盈利能力分析

盈利能力就是公司賺取利潤的能力。一般來說，公司的盈利能力是指正常的營業(yè)狀況。反映公司盈利能力的指標(biāo)很多，通常使用的主要有銷售凈利率、資產(chǎn)凈利率、市盈率等。

1、營業(yè)凈利潤分析

營業(yè)凈利潤是企業(yè)凈利潤與主營業(yè)務(wù)收入凈額的比率，營業(yè)凈利潤率是反映企業(yè)盈利能力的一項(xiàng)重要指標(biāo)，他表示每一元銷售收入與其成本費(fèi)用之間可以擠出來的凈利潤。這項(xiàng)指標(biāo)越高，說明企業(yè)從主營業(yè)務(wù)收入中獲取的利潤的能力越強(qiáng)。

中國人壽營業(yè)凈利潤整體呈上升趨勢，由08年的0.06增長到了10年的0.087。

2、市盈率分析

市盈率是普通股每股市價(jià)與沒股收益的比率，市盈率越高，表明投資者對(duì)公司未來充滿信心，愿意為每一元盈余多付買價(jià)。通常認(rèn)為，市盈率在5-20之間是正常的。當(dāng)股市受到不正常的因素干擾時(shí)，某些股票的市場被哄抬到不應(yīng)有的高度，市盈率會(huì)過高。超過20的市盈率被認(rèn)為不是正常的。很可能使股價(jià)下跌的前兆，風(fēng)險(xiǎn)較大。股票的市盈率比較低，表明投資者對(duì)公司的前景缺乏信心，不愿為每一元盈余多付買價(jià)。一般認(rèn)為，市盈率在5以下的股票，其前景黯淡，持有這種股票的風(fēng)險(xiǎn)較大。不同行業(yè)股票市盈率是不相同的，而且會(huì)將常發(fā)生變化。當(dāng)人們預(yù)期將發(fā)生通貨膨脹或提高利率時(shí)，股票市盈率會(huì)普遍下降，當(dāng)人們預(yù)期公司的利潤將增長時(shí)，市盈率通常會(huì)上升。

第五篇：財(cái)務(wù)報(bào)表分析

試卷代號(hào)：1045 中央廣播電視大學(xué)2012-2013學(xué)第二學(xué)期“開放本科”期末考試（開卷）會(huì)計(jì)制度設(shè)計(jì) 試題

一、分析說明題（每題20分，共40分）

1．從企業(yè)利潤表報(bào)表項(xiàng)目看，“主營業(yè)務(wù)收入”賬戶與“其他業(yè)務(wù)收入”賬戶是以“營業(yè)收 入”報(bào)表項(xiàng)目合并列報(bào)的，這意味著兩者的會(huì)計(jì)要素業(yè)務(wù)性質(zhì)完全相同，因此它們的會(huì)計(jì)制度 設(shè)計(jì)也是完全相同的。你認(rèn)同這種說法嗎？試分析并說明理由。

2．石家莊市中級(jí)人民法院2009年2月12日發(fā)出民事裁定書，正式宣布三鹿集團(tuán)股份有 限公司破產(chǎn)。三元股份(600429.SH)公告稱在2009年3月4日石家莊市中級(jí)人民法院舉行 的“三鹿集團(tuán)破產(chǎn)資產(chǎn)拍賣會(huì)”上，河北三元與三元集團(tuán)組成的聯(lián)合竟拍體以61650萬元人民 幣的價(jià)格成功競拍。有人認(rèn)為隨著三鹿集團(tuán)股份有限公司的破產(chǎn)，其無形資產(chǎn)也就隨之不存 在了。你認(rèn)同這種說法嗎？試分析并說明理由。

二、設(shè)計(jì)題（每題30分，共60分）

3．資料：A公司是一家較大規(guī)模電器制造企業(yè)，設(shè)有六個(gè)基本生產(chǎn)車間和兩個(gè)輔助生產(chǎn) 車間（提供運(yùn)輸與供水服務(wù)）及一個(gè)行政管理部門，都具有較大獨(dú)立性。該企業(yè)準(zhǔn)備建立責(zé)任 會(huì)計(jì)制度。該企業(yè)聘請(qǐng)的管理咨詢公司的相關(guān)設(shè)計(jì)建議：(1)公司董事長主持組織討論責(zé)任會(huì) 計(jì)制度建立方案，總經(jīng)理負(fù)責(zé)具體實(shí)施。(2)責(zé)任會(huì)計(jì)目標(biāo)定位于提升企業(yè)全面質(zhì)量管理水平。(3)公司只要求預(yù)算執(zhí)行中將信息反饋給各責(zé)任中心而無須向上級(jí)報(bào)告。(4)在確保原有 組織機(jī)構(gòu)基礎(chǔ)上可根據(jù)責(zé)任會(huì)計(jì)要求對(duì)企業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整。(5)公司準(zhǔn)備將未來五年規(guī) 劃中預(yù)期再成立的三個(gè)分部設(shè)為利潤中心與投資中心。(6)采用投資報(bào)酬率和剩余收益指標(biāo) 來考核利潤中心，但投資報(bào)酬率指標(biāo)可能導(dǎo)致職能失調(diào)行為。(7)責(zé)任中心應(yīng)進(jìn)行系統(tǒng)的記錄 和計(jì)量并定期編制業(yè)績報(bào)告。

要求：指出上述設(shè)計(jì)建議的實(shí)際操作性？哪些設(shè)計(jì)建議可能存在明顯的不足？

4．資料：甲公司材料采購由采購部門根據(jù)經(jīng)批準(zhǔn)的請(qǐng)購單發(fā)出訂購單。驗(yàn)收部門根據(jù)訂 購單要求對(duì)運(yùn)達(dá)的貨物驗(yàn)收，并編制一式多聯(lián)的未連續(xù)編號(hào)的驗(yàn)收單。倉庫根據(jù)驗(yàn)收單驗(yàn)收 貨物并簽字后將貨物入庫保管。驗(yàn)收單包括了數(shù)量、品名、單價(jià)等內(nèi)容，其中一聯(lián)交采購部門 登記采購明細(xì)賬和編制付款憑單，待付款憑單批準(zhǔn)后月末交會(huì)計(jì)部門；一聯(lián)交會(huì)計(jì)部門登記材 料明細(xì)賬；一聯(lián)由倉庫保留并登記材料明細(xì)賬。會(huì)計(jì)部門根據(jù)只附有驗(yàn)收單的付款憑單登記 有關(guān)賬薄，在審核付款憑單后支付采購款項(xiàng)。甲公司授權(quán)會(huì)計(jì)部門經(jīng)理簽署支票，經(jīng)理將其授 權(quán)給會(huì)計(jì)人員丁負(fù)責(zé)，但保留了支票印章。丁根據(jù)經(jīng)批準(zhǔn)的憑單及確保支票受款人名稱與憑 單內(nèi)容一致后便簽署支票，同時(shí)在憑單上加蓋“已支付”印章。要求：分析甲公司材料采購業(yè)務(wù)內(nèi)部控制存在的不足。試卷代號(hào)：1045 中央廣播電視大學(xué)2012-2013學(xué)第二學(xué)期“開放本科”期末考試（開卷）會(huì)計(jì)制度設(shè)計(jì)試題答案及評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)

（供參考）2013年7月

一、分析說明題（每題20分，共40分）

1．這種說法是不準(zhǔn)確的。因?yàn)椋?1)“主營業(yè)務(wù)收入”賬戶與“其他業(yè)務(wù)收入”賬戶以“營業(yè) 收入”報(bào)表項(xiàng)目合并列報(bào)意味著兩類會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)具有相同的性質(zhì)，但這并不等于形成兩個(gè)賬戶的 業(yè)務(wù)活動(dòng)也是相同的。(2)不同業(yè)務(wù)活動(dòng)有著自身特定風(fēng)險(xiǎn)，因而會(huì)計(jì)制度設(shè)計(jì)就應(yīng)具有針對(duì) 性，而不能僅僅追求形式上的一致性。(3)“主營業(yè)務(wù)收入”賬戶通常源自企業(yè)產(chǎn)品銷售或勞務(wù) 提供活動(dòng)，是企業(yè)最主要業(yè)務(wù)活動(dòng)類型之一，有著專門的規(guī)范，比如《企業(yè)內(nèi)部控制應(yīng)用指引第 9號(hào)一銷售業(yè)務(wù)》。(4)“其他業(yè)務(wù)收入”較“主營業(yè)務(wù)收入”而言具有次要地位，因而實(shí)踐中沒 有相關(guān)的直接規(guī)范，但這也就意味著容易被忽視而發(fā)生特定風(fēng)險(xiǎn)。(5)企業(yè)應(yīng)在整體考慮“營 業(yè)收入”會(huì)計(jì)制度設(shè)計(jì)的基礎(chǔ)上關(guān)注“主營業(yè)務(wù)收入”與“其他業(yè)務(wù)收入”各自潛在的特定風(fēng)險(xiǎn)。2．這種說法是不準(zhǔn)確的。因?yàn)椋?1)無形資產(chǎn)雖然沒有實(shí)物形態(tài)，但存在多種形式，比如 財(cái)務(wù)報(bào)表上以無形資產(chǎn)列示的土地使用權(quán)就不會(huì)因三鹿集團(tuán)股份有限公司破產(chǎn)而消失。(2)無形資產(chǎn)是指企業(yè)擁有或者控制的沒有實(shí)物形態(tài)的可辨認(rèn)非貨幣性資產(chǎn)。包括專利權(quán)、商標(biāo) 權(quán)、著作權(quán)、專有技術(shù)、銷售網(wǎng)絡(luò)、客戶關(guān)系、特許經(jīng)營權(quán)、合同權(quán)益等。(3)企業(yè)在發(fā)生轉(zhuǎn)讓、改 制等特定經(jīng)濟(jì)行為時(shí)需要通過中介機(jī)構(gòu)對(duì)無形資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估。

二、設(shè)計(jì)題（每題30分，共60分）

3．(1)從公司治理角度看，董事長負(fù)責(zé)主持董事會(huì)工作，通常討論具有戰(zhàn)略性的重大決策，而總經(jīng)理主持組織討論及負(fù)責(zé)具體實(shí)施責(zé)任會(huì)計(jì)制度屬于其職責(zé)范圍。

(2)責(zé)任會(huì)計(jì)與企業(yè)全面質(zhì)量管理是兩個(gè)不同的管理體系，兩者有著不同的目的、對(duì)象及 具體做法，因此不宜將兩者直接掛鉤。

(3)責(zé)任中心執(zhí)行預(yù)算的過程屬于企業(yè)內(nèi)部信息傳遞，需要按管理級(jí)次上報(bào)。(4)責(zé)任中心的設(shè)置具有一定的靈活性，可以一定程度地調(diào)整原有組織機(jī)構(gòu)。

(5)這樣做理論上可行，但從該企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)狀來看，如果考慮設(shè)置利潤中心與責(zé)任中心，意 味著其經(jīng)營會(huì)發(fā)生比較大的變化，會(huì)由單純的制造發(fā)展為多元化經(jīng)營。(6)投資報(bào)酬率和剩余收益指標(biāo)是用來考核投資中心的。

(7)只要是責(zé)任中心就應(yīng)定期編制責(zé)任報(bào)告，可以有獨(dú)立的記錄和計(jì)量系統(tǒng)，也可以靠財(cái) 務(wù)會(huì)計(jì)系統(tǒng)而得到編制責(zé)任報(bào)告所需信息。4．(1)驗(yàn)收單未連續(xù)編號(hào)，不能保證所有的采購都已記錄或不被重復(fù)記錄。應(yīng)建議甲公司 對(duì)驗(yàn)收單進(jìn)行連續(xù)編號(hào)。

(2)付款憑單未附訂購單及供應(yīng)商的發(fā)票等，會(huì)計(jì)部無法核對(duì)采購事項(xiàng)是否真實(shí)，登記有 關(guān)賬薄時(shí)，金額或數(shù)量可能就會(huì)出現(xiàn)差錯(cuò)。應(yīng)建議甲公司將訂購單和發(fā)票等與付款憑單一起 交會(huì)計(jì)部。

(3)會(huì)計(jì)部月末審核付款憑單后才付款。應(yīng)建議甲公司采購部及時(shí)將付款單交會(huì)計(jì)部，按 約定時(shí)間付款。