第一篇：20130110新三板交易規(guī)則案例

新三板規(guī)則存在避稅漏洞亟需完善修改

新三板日前被報(bào)道出現(xiàn)異常交易。戶外廣告服務(wù)商沃捷傳媒上周公告，2013年12月31日至2014年1月2日期間，公司股票以每股1.01元的價(jià)格完成3筆交易，累計(jì)成交385萬股，成交金額388.85萬元。由于公司股票正常的交易價(jià)格為22元，上述3筆交易的成交價(jià)格較之下跌95%，構(gòu)成異常波動(dòng)。公司同時(shí)聲明，未存在應(yīng)披露而未披露的重大信息。沃捷傳媒于2012年12月在新三板掛牌。上市財(cái)報(bào)顯示，公司2011年實(shí)現(xiàn)營收2.23億元、凈利潤1093.65萬元。上市后公司業(yè)績(jī)成長穩(wěn)定，最新一次披露的2013年半年報(bào)顯示，公司2013年上半年?duì)I業(yè)收入2.37億、凈利1558萬元，同比分別增長19.83%和8.55%，數(shù)額已超過2011年全年總和。值得關(guān)注的是，去年9月公司進(jìn)行了一次非公開定向發(fā)行，以每股22元的價(jià)格發(fā)行了178.5萬股無限售條件股，成功融資3927萬元。公司此次發(fā)行的對(duì)象除了13名公司員工及高級(jí)管理人外，還新增了5名外部認(rèn)購方，發(fā)行后靜態(tài)市盈率高達(dá)20.24倍。正因?yàn)?月這次發(fā)行市場(chǎng)估值如此之高，公司與發(fā)行對(duì)象關(guān)聯(lián)如此緊密，因此發(fā)生在三個(gè)多月后的這次“暴跌”顯得格外不合情理。一位不愿具名的資深業(yè)內(nèi)人士表示，上述三筆交易應(yīng)該是虛價(jià)成交，即交易雙方私下協(xié)議一個(gè)實(shí)際交易金額，同時(shí)以1.01元的低價(jià)報(bào)給全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)，這樣做的目的是為了降低新規(guī)之下的納稅總額。據(jù)相關(guān)政策，新三板交易雙方需繳納的稅種主要包括證券交易印花稅、股息紅利所得稅、資本利得稅等，其中法人股資本利得稅是納稅額度最大的稅種。假如A公司以每股1元掛牌，一年后法人股東以每股21元交易，增值的每股20元需要繳納20%即4元的資本利得稅。不過，新三板和交易所市場(chǎng)的交易規(guī)則有所不同，其是由交易雙方通過私下協(xié)商完成定價(jià)，交易系統(tǒng)對(duì)申報(bào)價(jià)格是否如實(shí)反映市場(chǎng)價(jià)格沒有評(píng)判能力，這也就造成了“沃捷傳媒式”的虛價(jià)交易。業(yè)內(nèi)人士表示，在現(xiàn)有的交易規(guī)則下，采取合法范圍內(nèi)盡可能低的虛價(jià)來申報(bào)，可能會(huì)成為一種常態(tài)。由此來看，沃捷傳媒的“暴跌”反映出新三板規(guī)則中一些亟須完善修改的漏洞，主管部門宜加快配套措施的出臺(tái)，以避免虛價(jià)交易和逃稅的現(xiàn)象屢屢出現(xiàn)。

第二篇：新三板如何協(xié)議交易

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新三板如何協(xié)議交易

摘要：什么是新三板協(xié)議交易?新三板的交易范圍?我相信這是在新三板交易市場(chǎng)日益火爆的今天，有更多投資者心中的不解與困惑。接下來律伴小編就為您詳細(xì)解讀新三板如何協(xié)議交易。

一、新三板的交易范圍

新三板交易范圍：

(1)新三板交易機(jī)構(gòu)投資者，包括法人、信托、合伙企業(yè)等。

(2)新三板交易公司掛牌前的自然人股東(掛牌公司自然人股東只能買賣其持股公司的股份。)

(3)通過定向增資或股權(quán)激勵(lì)持有公司股份的自然人股東。

(4)因繼承或司法裁決等原因持有公司股份的自然人股東。

(5)協(xié)會(huì)認(rèn)定的其他投資者。

二、新三板的交易條件

新三板交易條件：

(1)依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年(有限公司整體改制可以連續(xù)計(jì)算);

(2)業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營能力;

(3)公司治理機(jī)制健全，合法規(guī)范經(jīng)營;

(4)股權(quán)明晰，股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī);

(5)主辦券商推薦并持續(xù)督導(dǎo);

(6)全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司要求的其他條件。

三、什么是新三板協(xié)議轉(zhuǎn)讓

所謂協(xié)議轉(zhuǎn)讓，即當(dāng)事人雙方通過協(xié)商的方式確定價(jià)格，然后再通過新三板交易。具備相應(yīng)的專業(yè)知識(shí)，才可以避免不必要的損失。

四、新三板如何協(xié)議轉(zhuǎn)讓

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(1)委托種類.股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓的委托分為報(bào)價(jià)委托和成交確認(rèn)委托兩類。報(bào)價(jià)委托和成交確認(rèn)委托當(dāng)日有效，均可撤銷，但成交確認(rèn)委托一經(jīng)報(bào)價(jià)系統(tǒng)確認(rèn)成交的，則不得撤銷或變更。

1.報(bào)價(jià)委托：報(bào)價(jià)委托是買賣的意向性委托，其目的是通過報(bào)價(jià)系統(tǒng)尋找買賣的對(duì)象，達(dá)成轉(zhuǎn)讓協(xié)議。報(bào)價(jià)委托中至少注明股份名稱和代碼、賬戶、買賣類別、價(jià)格、數(shù)量、聯(lián)系方式等內(nèi)容。投資者也可不通過報(bào)價(jià)系統(tǒng)尋找買賣對(duì)手，而通過其他途徑尋找買賣對(duì)手，達(dá)成轉(zhuǎn)讓協(xié)議。

2.成交確認(rèn)委托：成交確認(rèn)委托是指買賣雙方達(dá)成轉(zhuǎn)讓協(xié)議后，向報(bào)價(jià)系統(tǒng)提交的買賣確定性委托。成交確認(rèn)委托中至少注明成交約定號(hào)、股份名稱和代碼、賬戶、買賣類別、價(jià)格、數(shù)量、擬成交對(duì)手方席位號(hào)等內(nèi)容。

(2)申報(bào)的時(shí)間

報(bào)價(jià)券商接受投資者委托的時(shí)間為每周一至周五，報(bào)價(jià)系統(tǒng)接受申報(bào)的時(shí)間為上午9:15至11:30，下午1:00至3:00。

(3)申報(bào)的類型

全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)接受意向申報(bào)、定價(jià)申報(bào)和成交確認(rèn)申報(bào)。需要注意以下幾點(diǎn)：

1.意向申報(bào)不具備成交功能，只向市場(chǎng)發(fā)布。

2.定價(jià)申報(bào)報(bào)送時(shí)，無須填寫約定號(hào)，主機(jī)系統(tǒng)接受后自動(dòng)分配約定號(hào)。

3.成效確認(rèn)申報(bào)報(bào)送時(shí)，必須填寫約定號(hào)。全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)收到擬與定價(jià)申報(bào)成交的成交確認(rèn)申報(bào)后，如系統(tǒng)中無對(duì)應(yīng)的定價(jià)申報(bào)，該成交確認(rèn)申報(bào)以撤單處理。

(4)協(xié)議轉(zhuǎn)讓成交確認(rèn)時(shí)間

1.每個(gè)轉(zhuǎn)讓日的9：30至11：30、13：00至15：00為協(xié)議轉(zhuǎn)讓的成交確認(rèn)時(shí)間。

2.9：15—9：30，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)僅接受申報(bào)，但不對(duì)申報(bào)進(jìn)行匹配成效。

(5)成交方式

1.點(diǎn)擊成交：成交確認(rèn)申報(bào)與指定定價(jià)申報(bào)的成交。

成交原則：

<1>投資者擬與定價(jià)申報(bào)成交的，可委托主辦券商進(jìn)行成交確認(rèn)申報(bào)。

<2>全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)按照“時(shí)間優(yōu)先”原則，將成交確認(rèn)申報(bào)和與該成交確認(rèn)申報(bào)證券代碼、申報(bào)價(jià)格相同，買賣方向相反及成交約定號(hào)一致的定價(jià)申報(bào)進(jìn)行確認(rèn)成交。

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<3>定價(jià)申報(bào)之間在15:00之前不能成交。

注意：成交確認(rèn)申報(bào)與定價(jià)申報(bào)可以部分成交

<1>成交確認(rèn)申報(bào)股票數(shù)量小于定價(jià)申報(bào)的，以成交確認(rèn)的股票數(shù)量為成交的股票數(shù)量。

<2>成交確認(rèn)申報(bào)股票數(shù)量大于定價(jià)申報(bào)的，以定價(jià)申報(bào)的股票數(shù)量為成交的股票數(shù)量。

<3>定價(jià)申報(bào)未成交部分繼續(xù)有效。

<4>成交確認(rèn)申報(bào)未成交部分以撤單處理。

2.互報(bào)成交：成交確認(rèn)申報(bào)與成交確認(rèn)申報(bào)之間的成交。

成交原則：

<1>買賣雙方達(dá)成轉(zhuǎn)讓協(xié)議后，各自委托主辦券商進(jìn)行成交確認(rèn)申報(bào)，通過全國股份轉(zhuǎn)讓確認(rèn)成交。

<2>全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)對(duì)證券代碼、申報(bào)價(jià)格和申報(bào)數(shù)量相同，買賣方向相反，指定對(duì)手交易單元、證券賬戶號(hào)碼相符及成交約定號(hào)一致的成交確認(rèn)申報(bào)進(jìn)行確認(rèn)成效。

3.定價(jià)申報(bào)收盤匹配成交：收盤前，系統(tǒng)對(duì)未成交的定價(jià)申報(bào)進(jìn)行自動(dòng)匹配，買賣股票相同、價(jià)格相同、方向相反的定價(jià)申報(bào)可以匹配成交。

成交原則：

<1>每個(gè)轉(zhuǎn)讓日15：00，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)按照時(shí)間優(yōu)先原則，將證券代碼、申報(bào)價(jià)格相同，買賣方向相反且尚未成交的定價(jià)申報(bào)進(jìn)行匹配成交。

<2>增加收盤自動(dòng)匹配功

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第三篇：新三板-關(guān)聯(lián)交易管理制度

XXX股份有限公司 關(guān)聯(lián)交易管理制度

第一章 總則

第一條 為了規(guī)范XXX股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“公司”）的關(guān)聯(lián)交易，保證公司與各關(guān)聯(lián)人所發(fā)生的關(guān)聯(lián)交易的合法性、公允性、合理性；為了保證公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)能夠通過必要的關(guān)聯(lián)交易順利地開展，保障股東和公司的合法權(quán)益，依據(jù)《公司法》、《公司章程》及其它有關(guān)法律、法規(guī)、部門規(guī)章和規(guī)范性文件的規(guī)定，制定本制度。

第二條 公司在確認(rèn)和處理有關(guān)關(guān)聯(lián)人之間關(guān)聯(lián)關(guān)系與關(guān)聯(lián)交易時(shí)，應(yīng)遵循并貫徹以下原則：

（一）盡量避免或減少與關(guān)聯(lián)人之間的關(guān)聯(lián)交易。

（二）確定關(guān)聯(lián)交易價(jià)格時(shí)，應(yīng)遵循“自愿、平等、誠實(shí)信用以及等價(jià)有償”的原則，并以書面協(xié)議方式予以確定。

（三）關(guān)聯(lián)董事和關(guān)聯(lián)股東回避表決。

（四）必要時(shí)聘請(qǐng)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問或?qū)I(yè)評(píng)估機(jī)構(gòu)發(fā)表意見和報(bào)告。

第三條 公司在處理與關(guān)聯(lián)人之間的關(guān)聯(lián)交易時(shí)，不得損害其他股東的合法權(quán)益。

第二章 關(guān)聯(lián)人

第四條 關(guān)聯(lián)人主要指在公司的財(cái)務(wù)和經(jīng)營決策中，能夠直接或間接控制公司或?qū)臼┘又卮笥绊懙钠髽I(yè)或個(gè)人。第五條 公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)對(duì)公司控制和影響的方式、途徑、程序及可能的結(jié)果等方面對(duì)關(guān)聯(lián)人作出實(shí)質(zhì)性判斷，并作出不損害公司利益的選擇。

第六條 第七條 公司的關(guān)聯(lián)人包括關(guān)聯(lián)法人和關(guān)聯(lián)自然人。具有以下情形之一的法人，為公司的關(guān)聯(lián)法人：

（一）直接或者間接控制公司的法人；

（二）由本條第（一）項(xiàng)法人直接或者間接控制的除公司及公司控股子公司以外的法人；

（三）由本制度第八條所列公司的關(guān)聯(lián)自然人直接或者間接控制的，或者由關(guān)聯(lián)自然人擔(dān)任董事、高級(jí)管理人員的除公司及公司控股子公司以外的法人；

（四）持有公司5%以上股份的其他法人或者一致行動(dòng)人；

（五）公司根據(jù)實(shí)質(zhì)重于形式的原則認(rèn)定的其他與公司有特殊關(guān)系，可能導(dǎo)致公司利益對(duì)其傾斜的法人。

第八條 具有以下情形之一的自然人，為公司的關(guān)聯(lián)自然人:

（一）直接或間接持有公司5%以上股份的自然人；

（二）公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員；

（三）本制度第七條

（一）所列法人的董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員；

（四）本條第（一）項(xiàng)和第（二）項(xiàng)所述人士的關(guān)系密切的家庭成員，包括配偶、年滿18周歲的子女及其配偶、父母及配偶的父母、兄弟姐妹及其配偶、配偶的兄弟姐妹、子女配偶的父母；

（五）公司根據(jù)實(shí)質(zhì)重于形式的原則認(rèn)定的其他與公司有特殊關(guān)系，可能導(dǎo)致公司利益對(duì)其傾斜的自然人。

第九條 關(guān)聯(lián)人:

（一）根據(jù)與公司關(guān)聯(lián)人簽署的協(xié)議或者作出的安排，在協(xié)議或者安排生效后，或在未來十二個(gè)月內(nèi)，將具有本制度第七條或者第八條規(guī)定的情形之一；

（二）過去十二個(gè)月內(nèi)，曾經(jīng)具有本制度第七條或者第八條規(guī)定的情形之一。

第三章 關(guān)聯(lián)交易

第十條 關(guān)聯(lián)交易是指公司及公司直接或間接控股子公司與具有以下情形之一的法人或者自然人，視同為公司的關(guān)聯(lián)人之間發(fā)生的轉(zhuǎn)移資源或義務(wù)的事項(xiàng)，而不論是否收受價(jià)款。包括以下交易：

（一）購買或者出售資產(chǎn)；

（二）對(duì)外投資（含委托理財(cái)、委托貸款等）；

（三）提供財(cái)務(wù)資助；

（四）提供擔(dān)保；

（五）租入或者租出資產(chǎn)；

（六）委托或者受托管理資產(chǎn)和業(yè)務(wù)；

（七）贈(zèng)與或者受贈(zèng)資產(chǎn)；

（八）債權(quán)、債務(wù)重組；

（九）研究與開發(fā)項(xiàng)目的轉(zhuǎn)移；

（十）簽訂許可使用協(xié)議；

（十一）購買原材料、燃料、動(dòng)力；

（十二）銷售產(chǎn)品、商品；

（十三）提供或者接受勞務(wù)；

（十四）委托或者受托銷售；

（十五）與關(guān)聯(lián)人共同投資；

（十六）其他通過約定可能引致資源或者義務(wù)轉(zhuǎn)移的事項(xiàng)。

第四章 關(guān)聯(lián)交易的決策

第十一條 公司與關(guān)聯(lián)人發(fā)生的交易金額在1000萬元以上，或占公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)絕對(duì)值5%以上的關(guān)聯(lián)交易（以金額低者為準(zhǔn)），應(yīng)當(dāng)經(jīng)二分之一以上獨(dú)立董事同意后提交董事會(huì)討論，并由董事會(huì)審議通過后將該交易提交公司股東大會(huì)審議通過，方可實(shí)施。在討論該交易時(shí)，應(yīng)當(dāng)聘請(qǐng)具有執(zhí)行證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的中介機(jī)構(gòu)，對(duì)交易標(biāo)的進(jìn)行審計(jì)或者評(píng)估。

公司與關(guān)聯(lián)法人發(fā)生的關(guān)聯(lián)交易總額在100萬元以上、不滿1000萬元，或占公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)值0.5%以上、不滿5%（以金額低者為準(zhǔn)）的關(guān)聯(lián)交易，由二分之一以上獨(dú)立董事發(fā)表同意意見，并經(jīng)董事會(huì)審議通過，方可實(shí)施。關(guān)聯(lián)交易金額符合上述總額和凈資產(chǎn)值比例的任何一項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)的，均應(yīng)提請(qǐng)董事會(huì)審議。

公司與關(guān)聯(lián)自然人發(fā)生的關(guān)聯(lián)交易總額在30萬元以上、不滿1000萬元，或占公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)值0.5%以上、不滿5%（以金額低者為準(zhǔn)）的關(guān)聯(lián)交易，由二分之一以上獨(dú)立董事發(fā)表同意意見，并經(jīng)董事會(huì)審議通過，方可實(shí)施。關(guān)聯(lián)交易金額符合上述總額和凈資產(chǎn)值比例的任何一項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)的，均應(yīng)提請(qǐng)董事會(huì)審議。

除前三款以外的關(guān)聯(lián)交易，除《公司章程》另有規(guī)定外，由總經(jīng)理批準(zhǔn)，方可實(shí)施?？偨?jīng)理批準(zhǔn)的程序，本制度未作規(guī)定的，按《總經(jīng)理工作細(xì)則》的規(guī)定執(zhí)行。

構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易的對(duì)外擔(dān)保，除應(yīng)當(dāng)符合本制度之外，還應(yīng)當(dāng)符合《對(duì)外擔(dān)保管理制度》的規(guī)定。

第十二條 關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)屬本制度第十條

（一）至

（十）項(xiàng)所述事項(xiàng)的，應(yīng)當(dāng)以發(fā)生額作為計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)，并以交易類別為單位在連續(xù)十二個(gè)月內(nèi)累計(jì)計(jì)算，如經(jīng)累計(jì)計(jì)算的發(fā)生額達(dá)到本制度第十一條所述標(biāo)準(zhǔn)的，應(yīng)將該交易提交公司股東大會(huì)審議。

公司在連續(xù)十二個(gè)月內(nèi)發(fā)生的交易標(biāo)的相關(guān)的同類關(guān)聯(lián)交易，應(yīng)當(dāng)按照累計(jì)計(jì)算的原則，適用本制度第十一條的規(guī)定。

公司與關(guān)聯(lián)人進(jìn)行的上述關(guān)聯(lián)交易已經(jīng)按照本制度第十一條的規(guī)定履行相關(guān)義務(wù)的，不再納入相關(guān)的累計(jì)計(jì)算范圍。

第十三條 公司與關(guān)聯(lián)人在一個(gè)內(nèi)首次進(jìn)行本制度第十條(十一)項(xiàng)至

（十四）項(xiàng)所列與日常經(jīng)營相關(guān)的關(guān)聯(lián)交易時(shí)，應(yīng)當(dāng)按照實(shí)際發(fā)生的關(guān)聯(lián)交易金額或者以相關(guān)標(biāo)的為基礎(chǔ)預(yù)估的全年累計(jì)發(fā)生的同類關(guān)聯(lián)交易總金額，適用本制度第十一條的規(guī)定。

在同一內(nèi)，公司與關(guān)聯(lián)人之間在前款所述的總金額之外，還需再進(jìn)行新的關(guān)聯(lián)交易的，應(yīng)當(dāng)另行根據(jù)前款及本制度第十一條的規(guī)定履行相關(guān)義務(wù)，但無需重復(fù)計(jì)算已經(jīng)納入累計(jì)計(jì)算范圍的總金額。

第十四條 公司總經(jīng)理決定關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)時(shí)，如總經(jīng)理與該關(guān)聯(lián)交易有關(guān)聯(lián)關(guān)系，該關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)由董事會(huì)審議決定。

前款所稱“總經(jīng)理與該關(guān)聯(lián)交易有關(guān)聯(lián)關(guān)系”，是指總經(jīng)理具有下列情形之一：

（一）為交易對(duì)方；

（二）為交易對(duì)方的直接或間接控制人；

（三）在交易對(duì)方或者能直接或間接控制該交易對(duì)方的法人單位任職；

（四）為交易對(duì)方或者其直接或間接控制人的關(guān)系密切的家庭成員（包括配偶、年滿18周歲的子女及其配偶、父母及配偶的父母、兄弟姐妹及其配偶、配偶的兄弟姐妹、子女配偶的父母，下同）；

（五）為交易對(duì)方或者其直接或間接控制人的董事、監(jiān)事或高級(jí)管理人員的關(guān)系密切的家庭成員；

（六）公司基于其他理由認(rèn)定的，總經(jīng)理獨(dú)立商業(yè)判斷可能受到影響。

第十五條 公司董事會(huì)審議關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)時(shí)，關(guān)聯(lián)董事應(yīng)當(dāng)回避表決。

前款所稱“關(guān)聯(lián)董事”，是指具有下列情形之一的董事：

（一）為交易對(duì)方；

（二）為交易對(duì)方的直接或者間接控制人；

（三）在交易對(duì)方或者能直接或間接控制該交易對(duì)方的法人單位任職；

（四）為交易對(duì)方或者其直接或間接控制人的關(guān)系密切的家庭成員；

（五）為交易對(duì)方或者其直接或間接控制人的董事、監(jiān)事或高級(jí)管理人員的關(guān)系密切的家庭成員；

（六）公司基于其他理由認(rèn)定的，董事獨(dú)立商業(yè)判斷可能受到影響。

第一款所稱“回避表決”，是指關(guān)聯(lián)董事不得對(duì)該項(xiàng)決議行使表決權(quán)，也不得代理其他董事行使表決權(quán)。該董事會(huì)會(huì)議由無關(guān)聯(lián)關(guān)系董事過半數(shù)出席即可舉行，董事會(huì)會(huì)議所作決議須經(jīng)無關(guān)聯(lián)關(guān)系董事過半數(shù)通過。關(guān)聯(lián)董事回避表決后出席董事會(huì)的無關(guān)聯(lián)董事人數(shù)不足3人的，應(yīng)當(dāng)由全體董事(含關(guān)聯(lián)董事)就將該關(guān)聯(lián)交易提交公司股東大會(huì)審議等程序性問題作出決議，由股東大會(huì)對(duì)該關(guān)聯(lián)交易作出決議。

第十六條 公司股東大會(huì)審議關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)時(shí)，關(guān)聯(lián)股東應(yīng)當(dāng)回避表決。

前款所稱“關(guān)聯(lián)股東”，是指具有下列情形之一的股東：

（一）為交易對(duì)方；

（二）為交易對(duì)方的直接或者間接控制人；

（三）被交易對(duì)方直接或者間接控制；

（四）與交易對(duì)方受同一法人或者自然人直接或間接控制；

（五）因與交易對(duì)方或者其關(guān)聯(lián)人存在尚未履行完畢的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議或者其他協(xié)議而使其表決權(quán)受到限制和影響的股東；

（六）公司基于其他理由認(rèn)定的，可能造成公司利益對(duì)其傾斜的股東。

第一款所稱“回避表決”，是指該關(guān)聯(lián)股東不參與投票表決，其所代表的有表決權(quán)的股份數(shù)不計(jì)入該議案的有效表決總數(shù)。如表決時(shí)，全體股東均構(gòu)成關(guān)聯(lián)股東，則本條規(guī)定的回避表決不適用。

第五章 附則

第十七條 公司直接或間接控股子公司擬進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易，公司應(yīng)按該直接或間接控股子公司的章程及本制度的規(guī)定執(zhí)行。

第十八條 本制度未盡事宜，按國家有關(guān)法律、法規(guī)、部門規(guī)章、規(guī)范性文件和《公司章程》的規(guī)定執(zhí)行。本制度的規(guī)定如與國家日后頒布或修訂的法律、法規(guī)、部門規(guī)章、規(guī)范性文件或經(jīng)合法程序修改后的《公司章程》的規(guī)定不一致時(shí)，按后者的規(guī)定執(zhí)行，并應(yīng)當(dāng)及時(shí)修改本制度。

第十九條 本制度由董事會(huì)制訂，經(jīng)股東大會(huì)通過后生效，修改時(shí)亦同。

第二十條 本制度由公司董事會(huì)負(fù)責(zé)解釋。

XXX股份有限公司 2014年 月 日

第四篇：新三板十大案例

新三板十大資本運(yùn)作案例簡(jiǎn)介：

1．九鼎集團(tuán)：子公司昆吾九鼎借殼逆襲A股，14個(gè)漲停板狂賺104億。九鼎集團(tuán)的第一次逆襲是因?yàn)橼s上了創(chuàng)業(yè)板的風(fēng)口；第二次逆襲則源于2014年掛牌新三板，并且此后通過一系列眼花繚亂的運(yùn)作獲得上百億融資并成為新三板第一家千億市值公司；今天，向您介紹的主要是九鼎集團(tuán)的第三次逆襲，九鼎集團(tuán)旗下子公司、主要從市PE業(yè)務(wù)的子公司昆吾九鼎以借殼方式登陸A股，狂賺百億的資本運(yùn)作。2015年5月，九鼎以41.5億元收購中江集團(tuán)100%的股權(quán)，通過中江集團(tuán)，九鼎得以間接持有A股上市公司中江地產(chǎn)（600053.SH）72.37%的股權(quán)。算上中江集團(tuán)10.83億元的負(fù)債以附加認(rèn)購條款，九鼎最終承擔(dān)的對(duì)價(jià)是52.46億元。在這之后，九鼎將昆吾九鼎資產(chǎn)注入中江地產(chǎn)。中江地產(chǎn)復(fù)牌后連拉14個(gè)漲停板，九鼎的浮盈達(dá)到驚人的104.33億元。因?yàn)橹薪禺a(chǎn)控制權(quán)發(fā)生變更后，累計(jì)向九鼎投資及其關(guān)聯(lián)方購買的資產(chǎn)總額占中江地產(chǎn)資產(chǎn)總額的55.36%，未達(dá)到100%。因此，不構(gòu)成借殼上市。最NB的一次借殼，卻不構(gòu)成借殼上市，這就是水平。

2．百合網(wǎng)：蛇吞象傳奇百12月7日，新三板上的千年老二百合網(wǎng)宣布收購中概股上的行業(yè)龍頭世紀(jì)佳緣，這是新三板公司收購中概公司第一例。易觀智庫2014年第三季度的數(shù)據(jù)顯示，世紀(jì)佳緣覆蓋5605.5萬人，占有27.9%的市場(chǎng)份額，排名第一；百合網(wǎng)用戶數(shù)量2797萬人，以15.6%的市場(chǎng)份額位列第二。世紀(jì)佳緣2014年收入9900萬美元（人民幣5.83億元），凈利潤320萬美元（人民幣2073.34萬元）；百合網(wǎng)去年?duì)I收2.98億元，虧損3770萬人民幣。在業(yè)務(wù)上，世紀(jì)佳緣秒殺百合網(wǎng)；但百合網(wǎng)在新三板，可以輕松融到10個(gè)億以上人民幣，而世紀(jì)佳緣在美股中概只有私有化一條路可走。于是在登陸新三板6天后，百合網(wǎng)向世紀(jì)佳緣伸出了橄欖枝。這么下去，還有創(chuàng)業(yè)公司敢拿美元么？

3．仁會(huì)生物：營收為0，市值超過50億，仁會(huì)生物是一家主營業(yè)務(wù)為創(chuàng)新生物醫(yī)藥的公司，但真正令它名滿天下的是它的炒股能力。當(dāng)然，更好奇的是，這家公司如何在營收為0業(yè)務(wù)不咋地的情況下，實(shí)現(xiàn)超過50億的市值。仁會(huì)生物實(shí)際控制人是持股67.07%的桑會(huì)慶。1994 年至 1996年，桑先生任中國南方證券有限公司基金管理部職員；1996年至2000年，任中國經(jīng)濟(jì)開發(fā)信托投資公司證券部交易部經(jīng)理；2000年2月至 2012年11月，賦閑在家，當(dāng)然賦閑的主要原因應(yīng)該是被中國證監(jiān)會(huì)禁入市場(chǎng)；2012年12月，任仁會(huì)生物執(zhí)行董事?，F(xiàn)任公司董事長、法定代表人。翻開仁會(huì)生物的小賬本發(fā)現(xiàn)：2015年上半年，公司營業(yè)總收入0萬元；凈利潤10752.6萬元。您沒有看錯(cuò)，營業(yè)收入為零，凈利潤可以過億，炒股就是這么任性！仁會(huì)生物主打的新藥叫誼生泰，是糖尿病二型人群的治療藥物。不懂生物醫(yī)藥，但是百度一下就知道從2009年開始就一直有人說誼生泰將在2012年上市，然后每年都有人預(yù)測(cè)誼生泰將在下一年上市。然后，終于來到了2016年。

4．恒大淘寶：微博粉絲數(shù)估出150億。恒大淘寶當(dāng)然是一家好公司。這是毫無疑問的。恒大淘寶能上榜，主要原因是神奇的估值方法論。恒大淘寶在2013年、2014年、2015年1-5月期間，分別虧損5.76億元、4.83億元和2.65億元。這本沒什么。恒大淘寶搞增發(fā)，定出150億元的市值也沒什么。問題出在估值方法上了。恒大淘寶說，要按用戶數(shù)估值。曼聯(lián)一個(gè)球迷值2922元，我有800萬微博粉絲，微博粉絲就是球迷，按這個(gè)方法，恒大淘寶大概值240億元，考慮到中外差異，就打了個(gè)六折，估值160億元。

5．百姓網(wǎng)：25天賺8億，史上最強(qiáng)“拆VIE”。為這事，專門寫過文章。別人拆VIE一般要半年到一年時(shí)間，而百姓網(wǎng)只折騰了25天。而且，董事長王建碩沒花自己一分錢，持股由12.33%增加到了30.88%，提升18個(gè)點(diǎn)，差不多賺了8個(gè)億。很神奇有木有！土豪有錢愿意出高價(jià)，美元基金又想早點(diǎn)開溜，雙方互道一聲SB，然后，王建碩賺了8個(gè)億。為王建碩的資本運(yùn)作能力點(diǎn)贊！當(dāng)然，這事歸根到底還是新三板的魅力。

6．中科招商：舉牌17家上市公司，全球“狩獵”。一家新三板公司舉牌17家上市公司。這事一般人想都不敢想，但是中科招商做到了。股災(zāi)期間，中科招商出手了！中科招商舉牌1家，旗下全資子公司中科匯通舉牌16家。一戰(zhàn)成名！國家隊(duì)?wèi)?zhàn)友的身份高大上，更重要的是，這次抄底至少賺了28個(gè)億。當(dāng)然，沒有算上2016第一個(gè)交易日的大跌。除了玩A股，中科招商還直接入股AngelList，這是要去硅谷玩創(chuàng)投的架勢(shì)。當(dāng)然，錢都來自新三板。中科招商很會(huì)玩。7．體育之窗：跨市場(chǎng)套利第一家人往高處走，水往低處流。資金當(dāng)然要流向估值便宜的市場(chǎng)。百合網(wǎng)收購世紀(jì)佳緣就是這意思。但是，百合網(wǎng)不是第一家，“原創(chuàng)”屬于體育之窗。2015年11月9日，體育之窗拿到掛牌同意函；7天之后也就是11月16日，公司公布融資方案，擬募集資金5億元至15億元。8天后，也就是11月24日，公司董事會(huì)決定通過控股子公司亮智控股以13.8億元港幣的對(duì)價(jià)收購香港上市公司聯(lián)眾28.76%股權(quán)。28.76%，這個(gè)數(shù)字有說頭，如果超過30％就會(huì)觸發(fā)要約收購。體育之窗定位于體育產(chǎn)業(yè)服務(wù)平臺(tái)，專注組織運(yùn)營國際國內(nèi)大型賽事和大眾體育運(yùn)動(dòng)，優(yōu)勢(shì)在線下；聯(lián)眾專注于為玩家提供在線棋牌休閑游戲，優(yōu)勢(shì)在線上。體育之窗此次收購是為了打通線下與線上，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)整合。但收購之所以能發(fā)生，還是在于新三板水位高，港股水位相對(duì)低，本質(zhì)上還是跨市場(chǎng)套利。8．九信資產(chǎn)：凈資產(chǎn)5527萬，先融資300億，再抄底中國這個(gè)事，又是九鼎系的杰作。稱為九鼎的第4次逆襲。關(guān)于前3次，請(qǐng)參見本文第一條。4個(gè)月前，壓根兒就沒人聽過九信資產(chǎn)。但在12月18日，九信資產(chǎn)一夜成名。讓它聲鳴鵲起的是一份300億的融資方案。2015年12月18日，九信資產(chǎn)擬以15-55元/股，發(fā)行不超過5.6億股，融資總金額不超過300億元。但其實(shí)這家公司凈資產(chǎn)僅有5527萬。300億融資里，九鼎集團(tuán)的全資子公司昆吾九鼎出資10億，53位投資者以債權(quán)資產(chǎn)出資190億，另外100億需向市場(chǎng)募集。全部完成后，以12月18日收盤價(jià)計(jì)算，九信資產(chǎn)最高市值可能達(dá)到341億，將成為市值超過中科招商的新三板第三大市值公司。53位投資者提供的190億元債權(quán)，對(duì)應(yīng)70多名債務(wù)人。其中有45名債務(wù)人為房地產(chǎn)開發(fā)有限責(zé)任公司或者置業(yè)有限公司。剩下的多數(shù)為建設(shè)控股有限公司、實(shí)業(yè)有限公司、投資集團(tuán)有限公司。三四線城市房地產(chǎn)企業(yè)的老總是主流，其債權(quán)資產(chǎn)主要是自己對(duì)自己公司的債權(quán)。不良資產(chǎn)的收購和處置業(yè)務(wù)將達(dá)到130億元規(guī)模。顯然，九信資產(chǎn)試圖抄底中國。5527萬元凈資產(chǎn)，出資10億參與增發(fā)，換來341億市值。憑這三個(gè)數(shù)字進(jìn)入本榜，一點(diǎn)問題都沒有哈。

9．金蛋理財(cái)，借殼軟智科技，P2P第一股如何誕生P2P要增信，方法很多，上新三板可能是最好的選擇。可是監(jiān)管至今沒松口。于是，借殼成為最佳選擇，金蛋理財(cái)來了，安心貸來了。金蛋理財(cái)?shù)倪\(yùn)作堪稱經(jīng)典。軟智科技變更前總股本為500萬股，股東為自然人3名和法人2名。胡昌書為實(shí)際控制人，持股63.4%。2015年6月3日，軟智科技公布定增方案，擬向鄧巍、肖憲和杜云分別發(fā)行750萬股、625萬股、625萬股，占比分別為30%、25%、25%，發(fā)行價(jià)格為1 元／股。同日，軟智科技董事長胡昌書等高管提出辭去董事席位的申請(qǐng)，并提名鄧巍等為新董事。鄧巍是金蛋理財(cái)創(chuàng)始人。2015年6月18日，軟智科技公布《收購報(bào)告書》，鄧巍成為公司的實(shí)際控制人。7月24日，胡昌書等股東與鄧巍簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，擬將持有的全部股份于解除限售后轉(zhuǎn)讓給鄧巍。為擔(dān)保轉(zhuǎn)讓方履行義務(wù)，轉(zhuǎn)讓方將所持股份質(zhì)押給鄧巍。8月18日，公司董事會(huì)決議選舉鄧巍為董事長。9月2日，公司股東大會(huì)表決通過議案，收購鄧巍所持有的錢得樂（金蛋理財(cái)）100%股權(quán)。11月18日，公司股東大會(huì)決議增加了系列業(yè)務(wù)范圍，同時(shí)變更公司名稱為金蛋金控。至此，金蛋正式登陸新三板，一路操作竟然沒有構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，這就是水平，也是新三板市場(chǎng)化和包容性的體現(xiàn)。再去看看遠(yuǎn)赴紐交所的宜人貸，好像日子未必有金蛋好過哈。

10．海航集團(tuán)：9家公司齊聚，新三板第一資本系隱現(xiàn)根據(jù)海航集團(tuán)2015年9月21日的公開資料，海航集團(tuán)的公開資料稱，公司當(dāng)前總資產(chǎn)5000億元，參控股上市公司10家，2014年實(shí)現(xiàn)收入逾1500億元。2015年7月，海航集團(tuán)首登《財(cái)富》世界500強(qiáng)，以營業(yè)收入256.46億美元（人民幣1662.68億元）位列第464位。中國500強(qiáng)企業(yè)中排名第99位。市場(chǎng)中人都清楚海航在A 股和港股的布局，但你可能不知道，這家公司正在構(gòu)建新三板上最大的資本系。海航系已掛牌新三板公司包括聯(lián)訊證券、易建科技、海航冷鏈、新生飛翔、首航直升、海航期貨、皖江金租等7家公司，此外，渤海保理、思福租賃正在掛牌途中。

第五篇：新三板掛牌案例參考

新三板掛牌案例參考

一、公司全部營業(yè)收入來自于小額偶發(fā)性關(guān)聯(lián)交易是否符合“具有持續(xù)經(jīng)營能力”

一、問題

公司全部營業(yè)收入來自于小額偶發(fā)性關(guān)聯(lián)交易是否符合“具有持續(xù)經(jīng)營能力”的規(guī)定。

二、事實(shí)

（1）公司報(bào)告期內(nèi)的營業(yè)收入情況（《公開轉(zhuǎn)讓說明書》第21頁）

公司僅在2011和2012有營業(yè)收入，2013年1月—8月未產(chǎn)生營業(yè)收入。（2）公司報(bào)告期內(nèi)的營業(yè)收入均來源于偶發(fā)性的關(guān)聯(lián)交易（《公開轉(zhuǎn)讓說明書》第122頁）（3）全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司的相關(guān)規(guī)定

《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則》第2.1條要求：“業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營能力”?！度珖行∑髽I(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票掛牌條件適用基本標(biāo)準(zhǔn)指引（試行）》（以下簡(jiǎn)稱“《指引》”）對(duì)“持續(xù)經(jīng)營能力”進(jìn)行了具體規(guī)定。持續(xù)經(jīng)營能力，是指公司基于報(bào)告期內(nèi)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況，在可預(yù)見的將來，有能力按照既定目標(biāo)持續(xù)經(jīng)營下去。公司業(yè)務(wù)在報(bào)告期內(nèi)應(yīng)有持續(xù)的營運(yùn)記錄，不應(yīng)僅存在偶發(fā)性交易或事項(xiàng)。營運(yùn)記錄包括現(xiàn)金流量、營業(yè)收入、交易客戶、研發(fā)費(fèi)用支出等。

三、分析

公司在《公開轉(zhuǎn)讓說明書》中將2011年和2012年發(fā)生的兩筆關(guān)聯(lián)交易（報(bào)告期內(nèi)的所有交易）認(rèn)定為偶發(fā)性的關(guān)聯(lián)交易。但是《指引》規(guī)定公司業(yè)務(wù)在報(bào)告期內(nèi)應(yīng)有持續(xù)的營運(yùn)記錄，不應(yīng)僅存在偶發(fā)性交易或事項(xiàng)。

公司在報(bào)告期內(nèi)僅發(fā)生兩筆小額偶發(fā)性關(guān)聯(lián)交易且在最近一期沒有營業(yè)收入，是否具有“持續(xù)經(jīng)營能力”有商榷。但是該案例對(duì)“持續(xù)經(jīng)營能力”的解釋提供了借鑒意義。

二、未分配利潤為負(fù)情況下變更股份公司

一、問題

“請(qǐng)主辦券商和律師就公司在未分配利潤為負(fù)情況下變更股份公司是否合法合規(guī)發(fā)表意見?！?/p>

二、律師答復(fù)

依據(jù)大華會(huì)計(jì)所出具的標(biāo)準(zhǔn)無保留意見《審計(jì)報(bào)告》（大華審字[2013]005695號(hào)），2013 年 8 月 31 日，公司的資產(chǎn)合計(jì)為5,959,910.24元；公司負(fù)債合計(jì)為946,492.98 元（其中 2013 年 8 月 31 日，控股股東吳輝與公司達(dá)成協(xié)議，將公司應(yīng)付控股股東吳輝債務(wù)豁免了 100 萬元）；所有者權(quán)益合計(jì)為 5,013,417.26 元，也就是經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn) 5,013,417.26 元。

依據(jù)大華會(huì)計(jì)所大華驗(yàn)字[2012]000332號(hào)《驗(yàn)資報(bào)告》，公司以不高于審計(jì)機(jī)構(gòu)審計(jì)且不高于評(píng)估機(jī)構(gòu)評(píng)估的凈資產(chǎn)值折股，5,000,000.00元為注冊(cè)資本，余額 13,417.26 元進(jìn)入資本公積金，整體變更為股份有限公司。

經(jīng)本所律師核查：本次酷買網(wǎng)有限整體變更為酷買網(wǎng)股份符合《公司法》第九十五條規(guī)定“有限責(zé)任公司變更為股份有限公司時(shí)，折合的實(shí)收股本總額不得高于公司凈資產(chǎn)額?！薄！稑I(yè)務(wù)規(guī)則》第 2.1 條第（一）款明確：“有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，存續(xù)時(shí)間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算”。法律法規(guī)方面沒有未分配利潤為負(fù)的情況下，不能進(jìn)行股改的禁止性規(guī)定；同時(shí)，本次折股經(jīng)過了合法程序，不存在損害公司、股東、債權(quán)人利益的情形。綜上，本所律師認(rèn)為，整體變更時(shí)有限公司未分配利潤為負(fù)的情況不影響公司通過經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)賬面價(jià)值轉(zhuǎn)股本整體變更為股份公司的合法合規(guī)性。

三、小結(jié)

《公司法》規(guī)定：“有限責(zé)任公司變更為股份有限公司時(shí)，折合的實(shí)收股本總額不得高于公司凈資產(chǎn)額?！钡沁@與公司的未分配利潤情況無關(guān)。法律法規(guī)方面沒有未分配利潤為負(fù)的情況下，不能進(jìn)行股改的禁止性規(guī)定。

三、非專利技術(shù)出資超過20%

一、問題簡(jiǎn)要闡述

公司設(shè)立時(shí)非專利技術(shù)出資比例超過20%，與當(dāng)時(shí)公司法相關(guān)規(guī)定不符。公司設(shè)立時(shí)有效的《公司法》第24 條第2 款規(guī)定,“以工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)作價(jià)出資的金額不得超過有限責(zé)任公司注冊(cè)資本的百分之二十,國家對(duì)采用高新技術(shù)成果有特別規(guī)定的除外”。而《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票掛牌條件適用基本標(biāo)準(zhǔn)指引（試行）》要求公司股東的出資合法、合規(guī)，出資方式及比例應(yīng)符合《公司法》相關(guān)規(guī)定。

二、關(guān)注點(diǎn)

非專利技術(shù)出資比例超過當(dāng)時(shí)公司法規(guī)定這一問題之解決。

三、解決方案

1、尋找特別法

當(dāng)普通法與特別法沖突時(shí)，優(yōu)先適用特別法?！秶鴦?wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)科技部等部門關(guān)于促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化若干規(guī)定的通知》規(guī)定，以高新技術(shù)成果向有限責(zé)任公司或非公司制企業(yè)出資入股的，高新技術(shù)成果的作價(jià)金額可達(dá)到公司或企業(yè)注冊(cè)資本的35%，另有約定的除外。

2、盡調(diào)鑒定報(bào)告

盡調(diào)發(fā)現(xiàn)案例公司有中國地質(zhì)大學(xué)、水利部規(guī)劃設(shè)計(jì)院、國土資源部信息中心以及武漢大學(xué)多名專家簽署的鑒定報(bào)告，認(rèn)為出資的專利技術(shù)具有極高的技術(shù)創(chuàng)新性。

3、實(shí)際說明出資當(dāng)時(shí)獲工商認(rèn)可且影響已消除

披露該非專利技術(shù)出資得到主管工商局的認(rèn)可且已經(jīng)實(shí)際到位；至2012年該非專利技術(shù)賬面價(jià)值已全部攤銷完，凈值為0；股改時(shí)已不存在出資比例超過法定比例的情形。

四、評(píng)析

針對(duì)非專利技術(shù)出資超過當(dāng)時(shí)公司法規(guī)定比例這一問題的解決思路大致如下：

1、尋找使得實(shí)際比例合法的特別法。

2、在存在特別法的規(guī)定時(shí)，盡調(diào)是否具備滿足特別法規(guī)定的條件。

3、若前兩步任一步不滿足，可說明影響已經(jīng)消除。

4、若影響沒有消除，可讓專利技術(shù)出資股東將超出比例部分以現(xiàn)金方式再出資。

5、若上述多個(gè)步驟滿足，可強(qiáng)化問題解決。

四、掛靠集體企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓

一、問題闡述

天松醫(yī)療前身為桐廬尖端，實(shí)質(zhì)股東徐天松持有股權(quán)掛靠在桐廬鎮(zhèn)工辦處，而這部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了德國費(fèi)格。可能存在股權(quán)不明晰以及國有資產(chǎn)流失問題。

二、解決方案

1、如實(shí)披露

公司在公開轉(zhuǎn)讓說明書中如實(shí)披露了上述事項(xiàng)。桐廬鎮(zhèn)工辦所持有桐廬尖端股權(quán)實(shí)質(zhì)為徐天松所有，因此本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓實(shí)質(zhì)為徐天松將其所持有桐廬尖端部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓給德國費(fèi)格。

2、解除掛靠關(guān)系 德國費(fèi)格已履行完畢前述股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款支付義務(wù)，該款項(xiàng)已由徐天松收取，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，桐廬尖端已解除其與桐廬鎮(zhèn)工辦之間的掛靠關(guān)系。

3、政府相關(guān)部門確認(rèn)

桐廬縣人民政府出具通知，確認(rèn)桐廬尖端為掛靠集體企業(yè)，名為集體企業(yè)，實(shí)屬民營企業(yè)，掛靠及解除掛靠期間，未占用任何集體或國有資產(chǎn)。杭州市人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)出具反饋意見，確認(rèn)桐廬尖端在掛靠桐廬鎮(zhèn)工辦期間，桐廬鎮(zhèn)工辦未對(duì)桐廬尖端進(jìn)行任何形式地投入，也未參與過桐廬尖端生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)，未收取過桐廬尖端分配和其他任何利益，桐廬尖端也未占用、使用集體或國有資產(chǎn)，未造成集體或國有資產(chǎn)的流失。

三、案例評(píng)析

民營企業(yè)掛靠在集體企業(yè)可能存在股權(quán)不明晰以及在掛靠過程中可能會(huì)存在占用國有資產(chǎn)或者國有資產(chǎn)流失問題的可能。對(duì)于股權(quán)不明可以通過確認(rèn)掛靠關(guān)系來解決，具體而言可以由當(dāng)事人出具聲明。而對(duì)于涉及國有資產(chǎn)相關(guān)問題，往往需要人民政府或上級(jí)主管單位出具相關(guān)的證明。

五、股東以凈資產(chǎn)增資、公司購買凈資產(chǎn)是否合法合規(guī)

重點(diǎn)問題“

一、1、請(qǐng)主辦券商、律師補(bǔ)充核查有限公司設(shè)立出資的真實(shí)性，王洪強(qiáng)以凈資產(chǎn)增資、公司購買凈資產(chǎn)事項(xiàng)的合法合規(guī)性?！?/p>

答復(fù)：根據(jù)上述問題，本所對(duì)公司進(jìn)行進(jìn)一步核查，確認(rèn)如下：

（一）根據(jù)臨風(fēng)科技?xì)v次變更的工商資料，經(jīng)核查，本所律師確認(rèn)如下事實(shí)：

2011 年 8 月 2 日，股東王洪強(qiáng)先生簽署《公司章程》，決定出資設(shè)立山東臨風(fēng)鼓風(fēng)機(jī)有限公司，注冊(cè)資本為1500萬元。

2011 年 8 月 2 日，山東大乘聯(lián)合會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具魯大乘驗(yàn)字[2011]A0409號(hào)《驗(yàn)資報(bào)告書》，經(jīng)查驗(yàn)，截至 2011 年 8 月 2 日，公司已經(jīng)收到股東王洪強(qiáng)繳納的注冊(cè)資本（實(shí)收資本）共計(jì) 1500 萬元，股東以貨幣出資。

2011 年 8 月 3 日，公司取得臨沂市工商行政管理局頒發(fā)的注冊(cè)號(hào)為37***55的《企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照》，注冊(cè)資本為 1500 萬元，實(shí)收資本 1500 萬元。

綜上所述，臨風(fēng)鼓風(fēng)機(jī)經(jīng)過會(huì)計(jì)師事務(wù)所審驗(yàn)出資并出具了《驗(yàn)資報(bào)告》，經(jīng)主管工商行政管理局核準(zhǔn)設(shè)立登記并頒發(fā)了《企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照》，本所認(rèn)為臨風(fēng)鼓風(fēng)機(jī)設(shè)立時(shí)的股東出資是真實(shí)的，符合《公司法》的相關(guān)規(guī)定。

（二）根據(jù)臨風(fēng)科技?xì)v次變更的工商資料、《資產(chǎn)移交協(xié)議書》以及政府確認(rèn)函等資料，經(jīng)核查，本所律師確認(rèn)如下事實(shí)：

2011 年 10 月20 日，公司與臨沂市風(fēng)機(jī)廠股東王洪強(qiáng)簽署《資產(chǎn)移交協(xié)議書》，約定王洪強(qiáng)將經(jīng)北京國友大正資產(chǎn)評(píng)估有限公司評(píng)估的資產(chǎn)，評(píng)估基準(zhǔn)日 2011 年 8 月 31 日評(píng)估值3858.00 萬元，移交給公司，用于增加注冊(cè)資本。

2011 年 10 月22 日，公司股東作出股東決定，公司股東以其作為投資人的臨沂市風(fēng)機(jī)廠凈資產(chǎn)對(duì)公司進(jìn)行增資。臨沂風(fēng)機(jī)廠臨沂市風(fēng)機(jī)廠經(jīng)評(píng)估后，凈資產(chǎn)評(píng)估值為人民幣3858 萬元，其中1500萬元由公司購買，剩余 2358萬元，公司股東以其中的1510 萬元人民幣增加公司注冊(cè)資本，其余848 萬元計(jì)入公司資本公積。

2011年10月24日，中瑞岳華會(huì)計(jì)師事務(wù)所山東分所出具中瑞岳華魯驗(yàn)字[2011]029號(hào)《驗(yàn)資報(bào)告》，經(jīng)審驗(yàn)，截至 2011 年 10 月 24日，公司已收到王洪強(qiáng)繳納的新增注冊(cè)資本合計(jì)人民幣 1510 萬元。股東王洪強(qiáng)以原所有的個(gè)人獨(dú)資企業(yè)臨沂市風(fēng)機(jī)廠凈資產(chǎn)出資。2011 年 10 月27 日，公司取得臨沂市工商行政管理局頒發(fā)的變更后的《企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照》，注冊(cè)資本為 3010 萬元，實(shí)收資本為 3010 萬元。

臨沂市風(fēng)機(jī)廠于1984 年 1 月設(shè)立，性質(zhì)為街道集體企業(yè)，企業(yè)主管部門為臨沂縣城關(guān)鎮(zhèn)煤山街辦事處，后經(jīng) 1997年 8 月 16 日中國共產(chǎn)黨蘭山辦事處委員會(huì)及臨沂市蘭山區(qū)蘭山辦事處作出的《關(guān)于煤山居委申請(qǐng)將臨沂市風(fēng)機(jī)廠進(jìn)行改制的批復(fù)》（蘭企改（1997）11 號(hào)）改制為私營企業(yè)。根據(jù)《中華人民共和國個(gè)人獨(dú)資企業(yè)法》第十七條的規(guī)定，個(gè)人獨(dú)資企業(yè)投資人對(duì)本企業(yè)的財(cái)產(chǎn)依法享有所有權(quán)，其有關(guān)權(quán)利可以依法進(jìn)行轉(zhuǎn)讓或繼承。王洪強(qiáng)作為臨沂風(fēng)機(jī)廠的投資人，有權(quán)對(duì)臨沂風(fēng)機(jī)廠的財(cái)產(chǎn)進(jìn)行處分，臨風(fēng)科技與臨沂市風(fēng)機(jī)廠投資人王洪強(qiáng)簽署《資產(chǎn)移交協(xié)議書》，并將協(xié)議涉及資產(chǎn)按照約定移交給公司，截至本補(bǔ)充法律意見書

（一）出具之日，評(píng)估范圍內(nèi)的資產(chǎn)已經(jīng)全部移交給臨風(fēng)科技，由臨風(fēng)科技占有使用。此外，臨沂市政府于 2014 年 5 月 5 日出具了臨政報(bào)[2014]28 號(hào)《臨沂市人民政府關(guān)于對(duì)山東臨風(fēng)科技股份有限公司歷史沿革問題合法性予以確認(rèn)的請(qǐng)示》，確認(rèn)自 1979 年開始至 2013年11月股份公司設(shè)立期間歷史沿革“符合當(dāng)時(shí)國家相關(guān)法律、法規(guī)的規(guī)定，不存在潛在的隱患和法律糾紛”。

綜上所述，王洪強(qiáng)以凈資產(chǎn)增資、公司購買凈資產(chǎn)事項(xiàng)符合《中華人民共和國個(gè)人獨(dú)資企業(yè)法》、《公司法》、《中華人民共和國合同法》等相關(guān)規(guī)定，協(xié)議雙方履行了必備法律程序，履行了各自約定的義務(wù)。

六、公司股東使用個(gè)人銀行卡收款是否構(gòu)成實(shí)質(zhì)性障礙

實(shí)踐中，中小企業(yè)的股東在業(yè)務(wù)經(jīng)營過程中，使用個(gè)人卡收取貨款的情況并不鮮見，公司銷售收入可能存在多計(jì)、少計(jì)或外流等不規(guī)范情況。那么對(duì)于擬申請(qǐng)掛牌新三板的企業(yè)，上述問題是否對(duì)企業(yè)掛牌新三板構(gòu)成實(shí)質(zhì)性障礙？從股權(quán)系統(tǒng)反饋情況來看，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)對(duì)于掛牌公司股東使用個(gè)人卡收取貨款的情況，采取了比較寬容的態(tài)度。但掛牌企業(yè)應(yīng)如實(shí)披露股東使用個(gè)人銀行卡收款的客觀背景情況、是否符合公司業(yè)務(wù)特點(diǎn)、公司銷售收入確認(rèn)的內(nèi)部規(guī)則與流程、以及進(jìn)一步防范股東與公司財(cái)產(chǎn)混同所采取的有效措施等相關(guān)信息。案例：曉鳴農(nóng)業(yè)[831243]

公司使用股東個(gè)人卡收款情形是否符合公司法相關(guān)規(guī)定、公司是否符合規(guī)范經(jīng)營的掛牌條件發(fā)表意見。反饋意見回復(fù)：

（一）公司業(yè)務(wù)特點(diǎn)和使用該卡的客觀背景

公司的業(yè)務(wù)和客戶具有如下特點(diǎn)：中國蛋雞產(chǎn)業(yè)集約化程度尚待提高，可尋找的專業(yè)化、集約化、規(guī)?；半u養(yǎng)殖企業(yè)客戶資源有限，農(nóng)村養(yǎng)殖合作社、農(nóng)村個(gè)人和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)人是國內(nèi)蛋雞養(yǎng)殖和生產(chǎn)資料流通主要形式；因蛋雞養(yǎng)殖周期長的原因，單個(gè)客戶購買周期長，短期持續(xù)下單能力有限；客戶數(shù)量規(guī)模大，但客戶受區(qū)域性限制，分布零散；公司現(xiàn)有客戶多為經(jīng)公司多次遴選并長期合作的優(yōu)質(zhì)客戶資源，潛在客戶開發(fā)遵循選擇優(yōu)質(zhì)客戶原則。公司為向客戶供應(yīng)最佳性價(jià)比雛雞，并提供產(chǎn)品前期品質(zhì)保障，結(jié)合未來的產(chǎn)能提升，因此采取以產(chǎn)定銷模式，為保證產(chǎn)銷平衡和訂單連續(xù)，需建立大規(guī)模的客戶基礎(chǔ)，鑒于蛋雞養(yǎng)殖行業(yè)現(xiàn)狀和客戶構(gòu)成，企業(yè)客戶資源選擇基礎(chǔ)有限，因此大多數(shù)客戶需在農(nóng)村養(yǎng)殖合作社、農(nóng)村個(gè)人和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)人中去選擇，鑒于部分地區(qū)養(yǎng)殖分散度較大，可能對(duì)客戶管理效率和貨款支付能力產(chǎn)生影響，因此在部分養(yǎng)殖分散度較大地區(qū)采取以農(nóng)村經(jīng)濟(jì)人（注：公司稱為“經(jīng)銷商”）經(jīng)銷形式，因此產(chǎn)生個(gè)人客戶銷售額較大的情況。目前農(nóng)村經(jīng)濟(jì)人經(jīng)銷形式是家禽行業(yè)生產(chǎn)資料和農(nóng)產(chǎn)品銷售和流通的主要方式之一，對(duì)于公司也存在充分必要性。公司通過對(duì)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的了解和分析，選取相關(guān)行業(yè)內(nèi)在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)較具影響 力和銷售能力的人員作為經(jīng)銷商，進(jìn)行一定市場(chǎng)內(nèi)的個(gè)人養(yǎng)殖大戶的挖掘及維護(hù)，可以提高公司在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的品牌知名度，從而擴(kuò)大公司的市場(chǎng)占有率，為后 期的進(jìn)一步擴(kuò)展提供可靠地保障。

（二）公司的銷售流程

公司根據(jù)業(yè)務(wù)特點(diǎn)，制訂了《銷售管理制度》、《銷售部授權(quán)范圍管理制度》、《銷售人員對(duì)運(yùn)輸?shù)谋O(jiān)管制度》、《經(jīng)銷商銷售流程》等銷售相關(guān)的內(nèi)部控制制度，對(duì)銷售計(jì)劃的制訂、客戶訂單的確認(rèn)、收取定金、發(fā)貨、收款、售后回訪等進(jìn)行了規(guī)定。

公司的產(chǎn)品具有農(nóng)產(chǎn)品銷售的特點(diǎn)，產(chǎn)品銷售分為對(duì)公司類客戶的直接銷 售、經(jīng)銷商銷售、其他直接客戶三種模式。對(duì)于直銷公司類客戶，公司根據(jù)市場(chǎng)情況報(bào)價(jià)，與客戶協(xié)商一致后簽訂銷售合同，并按合同約定進(jìn)行供貨及貨款結(jié)算、開具發(fā)票；對(duì)于經(jīng)銷商和其他直接客戶的銷售，通常執(zhí)行以下流程： 1.預(yù)定計(jì)劃

公司依據(jù)銷售情況、市場(chǎng)狀況及各區(qū)域狀況，定期召開銷售會(huì)議確定近期（一般為下月）產(chǎn)品銷售指導(dǎo)價(jià)，并向經(jīng)銷商報(bào)價(jià)（類似要約邀請(qǐng)）；經(jīng)銷商收到公司銷售人員的報(bào)價(jià)后，有訂購意向的即與銷售人員聯(lián)系，由銷售人員上報(bào)訂 雞計(jì)劃給銷售辦公室；銷售辦公室統(tǒng)計(jì)匯總各市場(chǎng)訂購計(jì)劃統(tǒng)一安排，并向客戶 再次確認(rèn)訂雞計(jì)劃，就訂雞數(shù)量、價(jià)格、大致供貨時(shí)間做初步確定，并將該信息匯總至《銷售計(jì)劃表》，報(bào)銷售副總審批執(zhí)行。2.收取定金

根據(jù)公司近期銷售政策及與客戶約定的供貨時(shí)間、數(shù)量、價(jià)格，通知客戶 預(yù)繳定金；超過 5 天未按要求預(yù)繳定金的，將再次與客戶溝通確認(rèn)是否取消訂單。3.確認(rèn)發(fā)貨

落實(shí)計(jì)劃后，公司將銷售計(jì)劃結(jié)合生產(chǎn)的產(chǎn)出情況安排準(zhǔn)確的發(fā)貨時(shí)間； 在發(fā)貨前的 5-7 天通知經(jīng)銷商具體的發(fā)貨日期，并告知做好接雞的準(zhǔn)備工作；并于發(fā)貨前一天再次向經(jīng)銷商核實(shí)送貨地點(diǎn)及其數(shù)量等重要信息。4.送貨

銷售辦公室依據(jù)《銷售計(jì)劃表》的安排，每日開具銷售發(fā)貨單，運(yùn)輸司機(jī) 憑發(fā)貨單，到公司的發(fā)運(yùn)車間裝運(yùn)雛雞，并負(fù)責(zé)將貨物送至最終客戶處。銷售發(fā)貨單一式二聯(lián)，一聯(lián)銷售留存、一聯(lián)財(cái)務(wù)記賬聯(lián)（隨車由司機(jī)發(fā)貨經(jīng)客戶簽字后 返回財(cái)務(wù)）；同時(shí)，司機(jī)需隨車攜帶《發(fā)雞回執(zhí)單》，貨到后由最終客戶簽字確認(rèn)并留聯(lián)系方式，由司機(jī)返回后交銷售內(nèi)勤，用于客戶回訪。5.收款

根據(jù)當(dāng)期確定的銷售政策，發(fā)貨前全款交清的，銷售部會(huì)在發(fā)貨前通知客 戶付款，財(cái)務(wù)確認(rèn)收款后通知銷售方可發(fā)貨；對(duì)于貨到后付清款的，公司要求司機(jī)代收貨款后方可卸貨，現(xiàn)金收款的需于 5 日內(nèi)交存至公司銀行賬戶；對(duì)于賒銷 的客戶，銷售部按照約定及時(shí)催收。

（三）公司的收入確認(rèn)和結(jié)算業(yè)務(wù)規(guī)則

公司根據(jù)業(yè)務(wù)的情況按照《會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的相關(guān)要求確定了具體的收入確認(rèn)、和結(jié)算業(yè)務(wù)規(guī)則。1.銷售退回

公司的產(chǎn)品采用提前銷售的模式，產(chǎn)品理想保質(zhì)期僅有 48 小時(shí)，在發(fā)貨前 一周會(huì)通知客戶準(zhǔn)備接雞的工作，由于產(chǎn)品本身特點(diǎn)不允許退回的情況發(fā)生，如果是由于公司產(chǎn)品質(zhì)量原因出現(xiàn)該情況，則直接進(jìn)入銷售售后的環(huán)節(jié)，會(huì)直接采取銷售折讓的方式進(jìn)行處理；如果客戶不能提出充分理由，則視同客戶違約，其預(yù)收定金則不退還，報(bào)告期內(nèi)未發(fā)生銷售退回事項(xiàng)。2.收入確認(rèn)方式

公司商品雛雞及副產(chǎn)品的銷售業(yè)務(wù)，在根據(jù)合同約定將商品交付給客戶，取得客戶驗(yàn)收確認(rèn)后，主要風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬轉(zhuǎn)移給購貨方，收入和成本能夠可靠地計(jì)量時(shí)，確認(rèn)銷售收入的實(shí)現(xiàn)。經(jīng)銷商訂貨時(shí)按照每只雛雞 1 元預(yù)付定金，發(fā)貨前付清貨款，少量經(jīng)銷商會(huì)存在貨到付款的情況。貨運(yùn)司機(jī)會(huì)在貨到前聯(lián)系經(jīng)銷商 共同將雛雞運(yùn)至最終客戶交貨地點(diǎn)，因此在商品發(fā)出時(shí)確認(rèn)收入。3.結(jié)算方式

公司的結(jié)算方式分為三種，分別為預(yù)收全款、預(yù)收定金發(fā)貨前付清余款、預(yù)收定金供貨后有賬期。公司依據(jù)客戶的合作情況、客戶在市場(chǎng)影響力、區(qū)域市場(chǎng)的特點(diǎn)等各方面情況對(duì)客戶會(huì)有不同的貨款結(jié)算政策。

（四）報(bào)告期內(nèi)該卡的管理和使用情況及目前進(jìn)一步規(guī)范情況

公司報(bào)告期內(nèi)，存在以公司法定代表人魏曉明個(gè)人開立銀行卡（7018 賬戶）用于收取部分貨款的情況。該個(gè)人銀行卡由公司財(cái)務(wù)進(jìn)行保管，公司對(duì)該賬戶的收、支管理比照公司賬戶進(jìn)行管理，不允許坐支款項(xiàng)，賬戶收款只允許收客戶存入的貨款，支付款項(xiàng)均需轉(zhuǎn)入公司的對(duì)公賬戶。財(cái)務(wù)部門通常每日將到賬明細(xì)發(fā) 送給銷售內(nèi)勤，由銷售部門與客戶核對(duì)收款信息后通知財(cái)務(wù)，財(cái)務(wù)將已核對(duì)確認(rèn)至具體客戶的款項(xiàng)轉(zhuǎn)入公司對(duì)公賬戶，并按照客戶明細(xì)記錄貨款。

魏曉明自 1992 年開始從事蛋種雞的養(yǎng)殖、孵化時(shí)，經(jīng)營主要以個(gè)人承包經(jīng) 營模式，該銀行卡系當(dāng)時(shí)所開立的個(gè)人銀行卡。公司報(bào)告期內(nèi)經(jīng)營業(yè)務(wù)中一部分是直接銷售給全國各地的經(jīng)銷商，其中的部分經(jīng)銷商所在地較為偏遠(yuǎn)，所在地的 部分銀行營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)未開立對(duì)公結(jié)算業(yè)務(wù)（如新疆）；對(duì)公賬戶結(jié)算存在匯款手續(xù) 復(fù)雜、到賬不及時(shí)、周末及節(jié)假日不營業(yè)，而公司需在收到客戶貨款后，方予以發(fā)貨（雞苗理想保質(zhì)期 48 小時(shí)），個(gè)人賬戶到賬能夠及時(shí)查詢，有利于公司業(yè)務(wù) 開展；另外，該卡無打款手續(xù)費(fèi)，同時(shí)很多老客戶的長期合作習(xí)慣難以改變?；谝陨显?，公司的一部分客戶一直將貨款打入該卡進(jìn)行結(jié)算，公司將 7018 銀行卡上收取的貨款及時(shí)核對(duì)轉(zhuǎn)入公司對(duì)公賬戶。

將貨款打入該卡的客戶并不僅為未開立對(duì)公結(jié)算業(yè)務(wù)的銀行分支機(jī)構(gòu)的客戶，由于對(duì)公賬戶存在匯款復(fù)雜、節(jié)假日不上班、到賬不及時(shí)等情況，部分其他客戶也存在向該卡匯入貨款的情況。

公司將 7018 賬戶按照銀行賬戶嚴(yán)格進(jìn)行管理，且該卡執(zhí)行款項(xiàng)的轉(zhuǎn)出只流 向公司的對(duì)公賬戶，由財(cái)務(wù)部一人保管秘鑰（銀行卡及網(wǎng)銀 U 盾），另一人保管 銀行卡密碼及網(wǎng)銀密碼。該卡收到的款項(xiàng)全部為客戶匯入該卡的貨款，該卡在管 理中不允許坐支款項(xiàng)，且未發(fā)生坐支款項(xiàng)，僅是銀行扣取的網(wǎng)銀費(fèi)用、短信費(fèi)用及收取的銀行利息，均由財(cái)務(wù)規(guī)范記賬。該卡辦理了注冊(cè)客戶查詢功能，財(cái)務(wù)部 門每日將到賬明細(xì)發(fā)送給銷售內(nèi)勤，由銷售部門與客戶核對(duì)收款信息后通知財(cái)務(wù) 部門，財(cái)務(wù)部門將已核對(duì)確認(rèn)至具體客戶的款項(xiàng)轉(zhuǎn)入公司對(duì)公賬戶，并按照客戶明細(xì)記錄貨款。

目前針對(duì) 7018 賬戶公司已采取了進(jìn)一步規(guī)范措施：會(huì)同銀行將該卡在銀行辦理了自動(dòng)歸集業(yè)務(wù)（每日每筆隨時(shí)將到賬貨款自動(dòng)轉(zhuǎn)入對(duì)公賬戶），同時(shí)將該卡的網(wǎng)銀業(yè)務(wù)包括支付業(yè)務(wù)均取消，以監(jiān)事王忠賢的名義在中國銀行開立保管箱業(yè)務(wù)，鑰匙和密碼分別由兩人保管，將銀行卡和網(wǎng)銀 U 盾委托第三方（銀行保管箱）進(jìn)行保管，由公司監(jiān)事王忠賢及員工馮茹娟在銀行預(yù)留身份證，在兩人憑公司授權(quán)同時(shí)在場(chǎng)且出示身份證后，方能夠從第三方（銀行保管箱）取出。公司將7018 賬戶完全比照銀行賬戶嚴(yán)格進(jìn)行管理，以控制可能發(fā)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，保證 該卡及卡上資金的安全。

雖然基于公司業(yè)務(wù)特點(diǎn)和客觀背景，該卡的存在有其歷史的客觀限制和現(xiàn) 實(shí)的需要，但違反了《公司法》第一百六十四條“公司應(yīng)當(dāng)依照法律、行政法規(guī) 和國務(wù)院財(cái)政部門的規(guī)定建立本公司的財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)制度”和第一百七十二條規(guī)定 “對(duì)公司資產(chǎn)，不得以任何個(gè)人名義開立賬戶存儲(chǔ)”以及《中華人民共和國商業(yè) 銀行法》第四十八條規(guī)定“任何單位和個(gè)人不得將單位的資金以個(gè)人名義開立帳 戶存儲(chǔ)”的規(guī)定。

從實(shí)際情況看，報(bào)告期內(nèi)該卡按照公司對(duì)公銀行賬戶管理，款項(xiàng)的收入業(yè) 經(jīng)公司銷售和財(cái)務(wù)審核確認(rèn)，款項(xiàng)的支出只流向公司的對(duì)公賬戶，未發(fā)生坐支和其他支付的情況。公司已進(jìn)一步提高了認(rèn)識(shí)，目前已經(jīng)進(jìn)一步規(guī)范，實(shí)質(zhì)上保障將該卡完全按照公司對(duì)公銀行賬戶管理，采取了由銀行逐日對(duì)該卡資金收入自動(dòng)歸集業(yè)務(wù)、取消了取款和網(wǎng)銀轉(zhuǎn)賬及其他支付功能、將卡實(shí)物與卡主隔離由第三方保管箱保管（卡主如果掛失，卡號(hào)變化，此卡即失效），且由公司監(jiān)事王忠賢和一名員工馮茹娟在銀行預(yù)留身份證，兩人經(jīng)公司授權(quán)同時(shí)在場(chǎng)并出示身份證明后，方能夠從第三方（銀行保管箱）取出該卡或 U 盾，保證該卡及卡上資金的安 全，也維護(hù)了其他股東的利益。

盡管目前公司的開卡銀行尚無以對(duì)公名義開立銀行卡的業(yè)務(wù)，但隨著公司 在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌變?yōu)楣姽竞凸緲I(yè)務(wù)的進(jìn)一步發(fā)展，公司計(jì)劃將根據(jù)實(shí)際情況逐步解決客戶匯款障礙、改變客戶習(xí)慣，在不影響業(yè)務(wù)開展，保障股東利 益的前提下最終停止使用并注銷該卡。

律師核查后認(rèn)為，由于報(bào)告期內(nèi)該卡沒有用于與公司經(jīng)營無關(guān)的活動(dòng)，卡內(nèi)流入資金全部為合法收入貨款且經(jīng)過公司銷售和財(cái)務(wù)審核確認(rèn)、亦不存在坐支等情況，所收款項(xiàng)均及時(shí)完整的轉(zhuǎn)入公司對(duì)公賬戶，不存在未計(jì)收入或多計(jì)收入的情形，也不存在資金體外循環(huán)的情況；公司目前進(jìn)一步采取的卡與卡主隔離、銀行實(shí)時(shí)自動(dòng)歸集轉(zhuǎn)款、通過第三方（銀行）協(xié)助監(jiān)管等措施進(jìn)一步公司加強(qiáng)了對(duì)該卡的管控；由于企業(yè)目前的經(jīng)營特點(diǎn)等客觀因素制約，為保障公司的業(yè)務(wù)正常開展進(jìn)而保障股東利益，該卡一段時(shí)間內(nèi)存在有其必要性，不會(huì)影響財(cái)務(wù)核算信息真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。雖然公司形式上未能完全滿足《公司法》的要求，但由于該卡的使用是歷史形成的，采取強(qiáng)行終止使用的措施會(huì)給公司業(yè)務(wù)帶來不利影響，同時(shí)該卡已經(jīng)完全在公司的掌控之下，風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)得到有效控制，公司能夠達(dá) 到合法規(guī)范經(jīng)營的實(shí)質(zhì)要求，因此該卡的存在和使用不影響公司本次掛牌。

七、公司改制為股份公司設(shè)立過程

經(jīng)本所律師核查，公司以有限責(zé)任公司整體變更方式設(shè)立為股份有限公司已履行以下程序： 4.1 立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)展唐有限截至2012年11月30日的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行了審計(jì)，并出具了編號(hào)為信會(huì)師報(bào)字[2013]第 150571 號(hào)的《審計(jì)報(bào)告》，經(jīng)審計(jì)確認(rèn)的展唐有限2012 年 11 月 30 日賬面凈資產(chǎn)為 85,054,028.21 元。

4.2 銀信資產(chǎn)評(píng)估有限公司對(duì)展唐有限截至2012年11月30日的所有者權(quán)益（凈資產(chǎn)）進(jìn)行了評(píng)估，并出具了編號(hào)為銀信資評(píng)報(bào)（2012）滬第 614 號(hào)的《展唐通訊科技（上海）有限公司擬股份制改制凈資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告》，截至2012年 11 月 30 日（評(píng)估基準(zhǔn)日），展唐有限的所有者權(quán)益（凈資產(chǎn)）清查調(diào)整后賬面值為 8,505.40 萬元，評(píng)估值為 8,821.61 萬元。4.3 展唐有限于 2013 年 4 月 24 日召開董事會(huì)，通過決議同意將展唐有限整體變更設(shè)立為股份公司，以 2012 年 11 月 30 日為改制審計(jì)基準(zhǔn)日，以經(jīng)審計(jì)的展唐有限原賬面凈資產(chǎn) 85,054,028.21 元，扣除利潤分配 2,176,851.43元后，以 82,877,176.78 元為基準(zhǔn)按照 1: 0.9653 比例折為 8,000萬股，由全體股東按照其各自在展唐有限中的出資比例認(rèn)購，余額 2,877,176.78 元計(jì)入股份公司資本公積；同意將 CGmobile Holdings、SmartTarget、Sunrasia Investment、上海乾慧、寧波經(jīng)世、上海吉信、上海銀唐、新疆古月楊、湖北高和、上海正賽聯(lián)、深圳金色森林、上海農(nóng)天治勝、上海贏益共同作為股份公司的發(fā)起人，股份公司的股份總數(shù)乘以發(fā)起人各自在展唐有限中的出資比例，即成其作為發(fā)起人在股份公司中持有的股份數(shù)；同意全體發(fā)起人就展唐有限整體變更設(shè)立為股份公司事宜簽署《展唐通訊科技（上海）股份有限公司發(fā)起人協(xié)議》和《展唐通訊科技（上海）股份有限公司章程》。

4.4 公司全體發(fā)起人于 2013 年 4 月 24 日簽署《展唐通訊科技（上海）股份有限公司發(fā)起人協(xié)議》和《展唐通訊科技（上海）股份有限公司章程》。

年5 月 8 日下發(fā)《市商務(wù)委關(guān)于同意展唐通訊科技（上海）有限公司改制為外商投資股份有限公司的批復(fù)》（編號(hào)：滬商外資批[2013]1567 號(hào)），同意展唐有限改制為外商投資股份有限公司并更名為“展唐通訊科技（上海）股份有限公司”，同意發(fā)起人于 2013 年 4 月 24 日簽署的《展唐通訊科技（上海）股份有限公司發(fā)起人協(xié)議》和《展唐通訊科技（上海）股份有限公司章程》，并同意按照《展唐通訊科技（上海）股份有限公司發(fā)起人協(xié)議》和《展唐通訊科技（上海）股份有限公司章程》約定的改制方案將展唐有限改制為外商投資股份有限公司，公司的經(jīng)營范圍為從事與電子通信相關(guān)的技術(shù)和軟件產(chǎn)品的研發(fā)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓，并提供相關(guān)的技術(shù)咨詢及技術(shù)服務(wù)；電子通訊產(chǎn)品的批發(fā)、進(jìn)出口、傭金代理（拍賣除外）并提供相關(guān)配套服務(wù)。（不涉及國營貿(mào)易管理商品，涉及配額、許可證管理商品的，按國家有關(guān)規(guī)定辦理申請(qǐng)；涉及行政許可的憑許可證經(jīng)營）。4.6 上海市人民政府于 2013 年4.5 上海市商務(wù)委員會(huì)于 201

月 10 日向公司換發(fā)《中華人民共和國外商投資企業(yè)批準(zhǔn)證書》（編號(hào)：商外資滬股份字[2007]2985 號(hào)），企業(yè)類型為外商投資股份制，經(jīng)營年限為不約定，注冊(cè)資本為 8,000 萬元，經(jīng)營范圍為從事與電子通信相關(guān)的技術(shù)和軟件產(chǎn)品的研發(fā)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓，并提供相關(guān)的技術(shù)咨詢及技術(shù)服務(wù)；電子通訊產(chǎn)品的批發(fā)、進(jìn)出口、傭金代理（拍賣除外）并提供相關(guān)配套服務(wù)。（不涉及國營貿(mào)易管理商品，涉及配額、許可證管理商品的，按國家有關(guān)規(guī)定辦理申請(qǐng)；涉及行政許可的憑許可證經(jīng)營）。

4.7 2013 年 5 月 17日，公司召開創(chuàng)立大會(huì)暨 2013 年第一次臨時(shí)股東大會(huì)，審議通過了《關(guān)于公司整體變更設(shè)立為展唐通訊科技（上海）股份有限公司的議案》、《關(guān)于公司整體變更設(shè)立為展唐通訊科技（上海）股份有限公司籌建工作報(bào)告的議案》、《關(guān)于展唐通訊科技（上海）股份有限公司籌建費(fèi)用報(bào)告的議案》、《關(guān)于公司債權(quán)債務(wù)繼承的議案》等議案，同意展唐有限整體變更設(shè)立為股份公司，以2012 年 11 月 30 日為改制審計(jì)基準(zhǔn)日，以經(jīng)審計(jì)的公司凈資產(chǎn)85,054,028.21 元，扣除利潤分配2,176,851.43 元后，以82,877,176.78 元為基準(zhǔn)按照1:0.9653 比例折為8,000 萬股，由全體股東按照其各自在公司中的出資比例認(rèn)購，余額2,877,176.78 元計(jì)入公司資本公積；選舉曹剛、吳方、姚艷、藍(lán)欣開、吳震、NISHIDA KENJI、夏穎奇、楊驊和黃德漢組成股份公司第一屆董事會(huì)，董事會(huì)下設(shè)戰(zhàn)略決策委員會(huì)、審計(jì)委員會(huì)、提名委員會(huì)和薪酬與考核委員會(huì)四個(gè)專門委員會(huì)；選舉李茗和季玉燕為股份公司股東代表監(jiān)事，與由職工代表大會(huì)選舉的職工代表監(jiān)事陸琴利共同組成股份公司第一屆監(jiān)事會(huì)；通過股份公司《公司章程》、《股東大會(huì)議事規(guī)則》、《董事會(huì)議事規(guī)則》和《監(jiān)事會(huì)議事規(guī)則》等內(nèi)部制度文件；并授權(quán)董事會(huì)及經(jīng)董事會(huì)正式授權(quán)的人員辦理股份公司工商登記等相關(guān)事宜。4.8 立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所于 2013 年 8 月 28 日出具編號(hào)為信會(huì)師報(bào)字[2013]第113802 號(hào)的《驗(yàn)資報(bào)告》，對(duì)展唐有限整體變更為股份公司的股本到位情況進(jìn)行了審驗(yàn)，截至2013 年 5 月 17 日，公司已根據(jù)《公司法》有關(guān)規(guī)定及公司折股方案，將展唐有限截至 2012 年 11 月 30 日止經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)82,877,176.78 元，按 1: 0.9653 的比例折合股份總額，共計(jì) 80,000,000 股，每股面值 1 元，共計(jì)股本 80,000,000元，由全體發(fā)起人按原比例分別持有，大于股本部分2,877,176.78 元計(jì)入資本公積。4.9 2013 年 9 月 6日，公司辦理完畢變更為股份公司的工商變更登記，并取得上海市工商行政管理局頒發(fā)的注冊(cè)號(hào)為 ***（市局）的《企 業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照》。

4.10 根據(jù)公司提供的加蓋展唐有限稅款征收機(jī)關(guān)公章的《稅收通用繳款書》，展唐有限整體變更為股份公司時(shí)，就展唐有限資本公積金、盈余公積金和未分配利潤轉(zhuǎn)增股本事宜，展唐有限為CGmobileHoldings 代扣代繳預(yù)提所得稅 959,751.75 元，上海市徐匯區(qū)國家稅務(wù)局、上海市地方稅務(wù)局徐匯區(qū)分局出具編號(hào)為 ***394 號(hào)和 ***113號(hào)的《服務(wù)貿(mào)易、收益、經(jīng)常轉(zhuǎn)移和部分資本項(xiàng)目對(duì)外支付稅務(wù)證明（付匯專用）》；展唐有限為SmartTarget 代扣代繳預(yù)提所得稅496,023.34 元，上海市徐匯區(qū)國家稅務(wù)局、上海市地方稅務(wù)局徐匯區(qū)分局出具編號(hào)為 ***378 號(hào)和 ***096號(hào)的《服務(wù)貿(mào)易、收益、經(jīng)常轉(zhuǎn)移和部分資本項(xiàng)目對(duì)外支付稅務(wù)證明（付匯專用）》；展唐有限為Sunrasia Investment 代扣代繳預(yù)提所得稅 223,608.01元，上海市徐匯區(qū)國家稅務(wù)局、上海市地方稅務(wù)局徐匯區(qū)分局出具編號(hào)為***437號(hào)和 ***097 號(hào)的《服務(wù)貿(mào)易、收益、經(jīng)常轉(zhuǎn)移和部分資本項(xiàng)目對(duì)外支付稅務(wù)證明（付匯專用）》。

綜上所述，本所律師認(rèn)為，公司改制設(shè)立的程序、資格、條件和方式符合《公司法》等有關(guān)法律、法規(guī)的規(guī)定，并經(jīng)有權(quán)的商務(wù)主管部門批準(zhǔn)，依法就展唐有限資本公積金、盈余公積金和未分配利潤轉(zhuǎn)增股本事宜為境外股東代扣代繳預(yù)提所得稅，設(shè)立時(shí)履行了必要的審計(jì)、評(píng)估和驗(yàn)資程序，符合法律、法規(guī)和規(guī)范性文件的規(guī)定。

八、設(shè)立境外公司返程投資未辦理外匯登記

根據(jù)香港張永賢·李黃林律師行（LI, WONG, LAM & W.I.CHEUNG）于2013 年 9 月 2 日出具的法律意見書，CGmobile Holdings 是一家于2012年 3 月 7 日在香港設(shè)立的有限責(zé)任公司，公司編號(hào)為 1714080，注冊(cè)地址為 Room D, 10th Floor, Tower A,Billion Centre, 1 Wang Kwong Road, Kowloon Bay, Kowloon, Hong Kong, PRC，自 2012 年 3 月 7 日起至今，CGmobile Holdings唯一董事一直為Cao Gang（曹剛），CGmobile Holdings已發(fā)行股份數(shù)為 10,000 股，每股面值1 港元，一直全部由 Cao Gang（曹剛）認(rèn)購。自 2012 年 3 月 7 日起至今，CGmobile Holdings 由曹剛 100%所有。

經(jīng)核查，曹剛在香港設(shè)立 CGmobile Holdings 并返程投資展唐有限時(shí)未辦理境內(nèi)居民個(gè)人境外直接投資相關(guān)外匯登記手續(xù)。根據(jù)《國家外匯管理局關(guān)于境內(nèi)居民通過境外特殊目的公司融資及返程投資外匯管理有關(guān)問題的通知》（匯發(fā)[2005]75號(hào)，“75號(hào)文”）規(guī)定，“特殊目的公司”是指境內(nèi)居民法人或境內(nèi)居民自然人以其持有的境內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)或權(quán)益在境外進(jìn)行股權(quán)融資（包括可轉(zhuǎn)換債融資）為目的而直接設(shè)立或間接控制的境外企業(yè)。境內(nèi)居民個(gè)人境外控制或設(shè)立特殊目的公司需要辦理外匯登記。75號(hào)文規(guī)定的特殊目的公司有兩個(gè)條件，其一，進(jìn)行境外股權(quán)融資，其二，股權(quán)融資的基礎(chǔ)是境內(nèi)資產(chǎn)或權(quán)益。

根據(jù)曹剛本人提供的說明，2012 年展唐有限籌備境內(nèi) A股上市，為滿足中國證監(jiān)會(huì)對(duì)擬上市公司控股股東監(jiān)管透明度的要求，曹剛于2012 年 3月7日在香港設(shè)立CGmobileHoldings，2012年9月，CGmobile Holdings從 GHR Development 受讓展唐通訊 51.69%的股權(quán)。曹剛設(shè)立境外公司CGmobile Holdings 的目的是為了從 GHR Development 受讓展唐通訊股權(quán)，搭建外資投資平臺(tái)，并非為了境外融資。因此，曹剛設(shè)立境外公司CGmobile Holdings不屬于75號(hào)文“境內(nèi)居民自然人以其持有的境內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)或權(quán)益在境外進(jìn)行股權(quán)融資”的情形，不適用 75 號(hào)文。根據(jù)《國家外匯管理局關(guān)于進(jìn)一步改進(jìn)和調(diào)整直接投資外匯管理政策的通知》（匯發(fā)[2012]59號(hào)，“59 號(hào)文”）以及《國家外匯管理局關(guān)于印發(fā)<外國投資者境內(nèi)直接投資外匯管理規(guī)定>及配套文件的通知》（匯發(fā)[2013]21 號(hào)）等外匯管理規(guī)定，境內(nèi)居民個(gè)人通過不屬于75號(hào)文所指特殊目的公司性質(zhì)的境外企業(yè)已對(duì)境內(nèi)進(jìn)行直接投資的，該境外企業(yè)視為非特殊目的公司處理，應(yīng)在外匯局相關(guān)業(yè)務(wù)系統(tǒng)中將其標(biāo)識(shí)為“個(gè)人非特殊目的公司返程投資”。

曹剛向國家外匯管理局上海市分局申請(qǐng)辦理 CGmobile Holdings“個(gè)人非特殊目的公司返程投資”標(biāo)識(shí)，國家外匯管理局上海市分局理解CGmobile Holdings 應(yīng)屬于75 號(hào)文規(guī)范的特殊目的公司，曹剛應(yīng)按照 75號(hào)文的規(guī)定辦理境內(nèi)居民個(gè)人特殊目的公司外匯補(bǔ)登記手續(xù)，并受理了曹剛先生關(guān)于CGmobileHoldings的境外特殊目的公司外匯補(bǔ)登記申請(qǐng)。截至本法律意見書出具日，國家外匯管理局上海市分局已在曹剛先生提交的《境內(nèi)居民個(gè)人境外投資外匯登記表》上加蓋資本項(xiàng)目外匯核準(zhǔn)章，為曹剛先生在香港設(shè)立 CGmobile Holdings 辦理了個(gè)人境外投資外匯補(bǔ)登記手續(xù)。

本所律師認(rèn)為，實(shí)際控制人曹剛設(shè)立境外公司 CGmobile Holdings 并返程投資展唐有限，未辦理境內(nèi)居民個(gè)人境外直接投資外匯登記手續(xù)，程序上存在瑕疵，鑒于國家外匯管理局上海市分局已為曹剛補(bǔ)辦了境外直接投資外匯登記，該不規(guī)范行為已經(jīng)得到糾正，符合現(xiàn)行有效的規(guī)范性文件的規(guī)定，因此，不構(gòu)成公司本次申請(qǐng)掛牌的實(shí)質(zhì)性法律障礙。