第一篇：中小企業(yè)融資障礙及對(duì)策分析

中小企業(yè)融資障礙及對(duì)策分析

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中小企業(yè)利潤率不足百分之三

工信部負(fù)責(zé)人目前透露今年1到7月，中小企業(yè)整體利潤率不到百分之三，只及規(guī)模以上企業(yè)利潤率的一半，地獄貸款利率，調(diào)研現(xiàn)實(shí)百分之六十到百分之七十的中小企業(yè)面臨嚴(yán)重生存的困境。中小企業(yè)表示上下游共同擠壓是利潤率下降的主要原因，業(yè)內(nèi)人士稱，下半年國內(nèi)存量中小企業(yè)的百分之四十將會(huì)停產(chǎn)，將停產(chǎn)甚至倒閉。據(jù)悉，國務(wù)院促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展領(lǐng)導(dǎo)小組會(huì)議召開在即，屆時(shí)，將進(jìn)一步扶持政策將出臺(tái)。

民間借貸

民間借貸猶如一把雙刃劍，在為遭遇錢荒的中小企業(yè)解燃眉之急的同時(shí)，其高利率也常常成為壓倒企業(yè)經(jīng)營的最后一根稻草。一旦其中一環(huán)資金鏈斷裂，其負(fù)面影響將迅速波及民間借貸的所有環(huán)節(jié)。銀監(jiān)會(huì)近日向銀行業(yè)機(jī)構(gòu)發(fā)布了人人貸風(fēng)險(xiǎn)提示，稱此類民間信貸服務(wù)中介公司存在非法放貸，非法集資等七大風(fēng)險(xiǎn)，要求銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)采取有效措施做好風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警監(jiān)測與防范。另外人人貸中介公司為促進(jìn)交易獲得中介費(fèi)用，可能有意高估房地產(chǎn)價(jià)格，嚴(yán)重影響抵押權(quán)實(shí)現(xiàn)。據(jù)悉，對(duì)于人人貸中的非法行為主體，銀監(jiān)會(huì)并未給出明確的處理辦法。業(yè)內(nèi)人士稱呼，民間借貸市場的監(jiān)管缺位，將使得潛在風(fēng)險(xiǎn)不斷擴(kuò)大和蔓延，國家應(yīng)盡早加強(qiáng)該領(lǐng)域的立法和治理。

溫州民間借貸數(shù)據(jù)

“十一”長假期間，不少溫州中小企業(yè)主為民間借貸的資金鏈危機(jī)而憂心忡忡。受訪者普遍表示，中小企業(yè)在銀行貸款難，“逼迫”企業(yè)不得不選擇高利率的民間借貸，而溫州龐大的民間借貸市場如今已經(jīng)牽連了當(dāng)?shù)氐募壹覒魬簟?/p>

近期溫州越來越多的企業(yè)主“跑路”已經(jīng)引發(fā)了高層的關(guān)注。隨著政府的最終介入和多項(xiàng)扶持政策出臺(tái)，中小企業(yè)陰霾的生存困境或?qū)⒂瓉硎锕狻?/p>

“十一”長假期間的溫州，氣溫驟降，陰雨籠罩著城市上空。不少溫州中小企業(yè)主的心情和天氣一樣陰沉，越來越多老板“跑路”的消息和對(duì)整個(gè)資金鏈或?qū)嗔训膽n慮攪得一些人人心惶惶，熟人見了面都會(huì)私下議論著各處聽來的最新消息。

10月4日，國務(wù)院總理溫家寶到溫州調(diào)查中小企業(yè)發(fā)展情況，并明確提出提高對(duì)小企業(yè)不良貸款比率的容忍度以及加大財(cái)稅政策對(duì)小微企業(yè)的支持力度等措施。至此，已持續(xù)半年的溫州中小企業(yè)主跑路和跳樓情況引起了高層關(guān)注。

中小企業(yè)主跑路成潮

自今年4月以來，溫州中小企業(yè)主“跑路”事件不時(shí)見諸報(bào)端。有媒體報(bào)道稱，因資金鏈斷裂而“跑路”甚至跳樓的溫州企業(yè)主僅9月以來就高達(dá)25人。他們要么借了高利貸，但營業(yè)利潤抵不上所需償還的高額利息；或者自己擔(dān)保的巨額資金連本帶息難以收回。

“跑路企業(yè)主和停工企業(yè)的數(shù)據(jù)沒有辦法完全統(tǒng)計(jì)，有名有姓的都是比較大的企業(yè)，那些小微企業(yè)根本不在統(tǒng)計(jì)范圍內(nèi)?！睖刂葜行∑髽I(yè)促進(jìn)會(huì)會(huì)長周德文對(duì)記者表示，加上小微

企業(yè)，跑路、停工和倒閉的企業(yè)遠(yuǎn)不止上述數(shù)字。

“我從今年1月份就開始呼吁政府部門關(guān)注溫州中小企業(yè)的生存狀況，卻沒能引起足夠的重視。”周德文介紹說，“上半年已經(jīng)有一些企業(yè)處于停工或者半停工的狀態(tài)，但這些都是沒有名氣的小企業(yè)，所以沒人理他們。”周德文一直向記者重復(fù)說，如果早點(diǎn)開始采取措施或許就不會(huì)蔓延成現(xiàn)在這種形勢。

銀行利息高昂融資無門

東信集團(tuán)董事長王崇煥對(duì)本報(bào)記者表示，溫州中小企業(yè)資金鏈危機(jī)波及的范圍很廣，從東信集團(tuán)的感受來看，企業(yè)最大的壓力來自于過高的銀行貸款利率。

“目前企業(yè)實(shí)際的貸款利息已經(jīng)達(dá)到了15%-20%，而一個(gè)正常企業(yè)的回報(bào)率在10%左右，這就等于所有的利潤都不夠給銀行的，溫州企業(yè)主為什么不想做實(shí)業(yè)了？就是因?yàn)樽鰧?shí)業(yè)總是虧損?！蓖醭鐭ǚQ盡管不難從銀行中貸到款，但是如此高的利息卻令企業(yè)難以承受。他算了一筆賬，一個(gè)企業(yè)若貸款20多億，按照現(xiàn)在實(shí)際的利息算，每年就有3億左右的利息要交給銀行。

“企業(yè)的資金越來越緊張，我們這些搞實(shí)業(yè)的信心都不是很足。”一位不愿透露姓名的企業(yè)主對(duì)記者表示，目前他的企業(yè)從銀行中貸款仍然較難，即使貸到款，企業(yè)也沒有那么高的利潤支付利息。

周德文指出，目前大部分企業(yè)資金鏈的斷裂主要是由于銀行和民間借貸對(duì)企業(yè)的逼迫。他介紹，“我們有一個(gè)會(huì)員企業(yè)也倒了，他的事例非常典型。這個(gè)企業(yè)主欠銀行5000萬元，銀行承諾先還錢然后再貸給他。因?yàn)闆]有那么多現(xiàn)金，他就先借了短期民間高利貸來還給銀行，結(jié)果還款后銀行變臉不再貸款給他，民間高利貸還不上，他只有跑路了?！?/p>

浙江時(shí)代商務(wù)律師事務(wù)所主任邱世枝認(rèn)為，除2008年金融危機(jī)余震的影響外，4萬億救市政策對(duì)中小企業(yè)資金鏈的斷裂亦是不可推卸的影響因素。“4萬億下來后，政府加快投資、銀行也不計(jì)風(fēng)險(xiǎn)地貸款，有些企業(yè)經(jīng)不住誘惑，貸款幾個(gè)億投資房地產(chǎn)和太陽能，現(xiàn)在來看這兩個(gè)行業(yè)都一落千丈，信貸用完了，又不能讓企業(yè)倒閉，只能轉(zhuǎn)向民間借貸市場，高利貸由此進(jìn)來，也就是毒藥進(jìn)來了?！?/p>

龐大的民間借貸市場

企業(yè)從銀行貸不到款，便轉(zhuǎn)向溫州發(fā)達(dá)的民間借貸市場，而跑路或跳樓的企業(yè)主或多或少都與民間借貸市場有些瓜葛。溫州模式一直被作為民間金融的試驗(yàn)田和榜樣，規(guī)模龐大的民間借貸為溫州的中小企業(yè)提供了新的融資途徑，同時(shí)也自身具備高收益和高風(fēng)險(xiǎn)的特性。隨著今年以來國家控制通脹、流動(dòng)性不斷收緊的影響下，溫州民間借貸空前活躍，借貸利息一路瘋漲。周德文稱，目前溫州民間借貸利率已經(jīng)超過歷史最高值，一般月息3-6分，有的則高達(dá)1角，甚至1角5分。年化利率高達(dá)180%。

受訪者介紹，溫州“全民借貸”絕非夸張。有數(shù)據(jù)顯示，溫州89%的家庭、個(gè)人和59%的企業(yè)都參與了民間借貸。隨著多米諾骨牌的依次倒下，這場借貸危機(jī)已不限于浙江，還波及了江蘇、福建、河南、內(nèi)蒙古等省區(qū)，并有愈演愈烈之勢。

邱世枝指出，民間借貸市場都是地下操作，很難做準(zhǔn)確的統(tǒng)計(jì)，在溫州有一部分人自己沒有錢，募集到錢后以高利息放出去；另一些人本身有做工業(yè)的平臺(tái)，在溫州有很大的廠房就比較容易拿到銀行貸款，工業(yè)利潤下降后，為了補(bǔ)貼工業(yè)的虧損就把從銀行貸出來的錢以

更高的利息放出去。這種現(xiàn)象在溫州普遍存在?！皽刂莸姆b業(yè)、打火機(jī)、眼鏡、皮革等基本上是無利可圖的，所以他們就發(fā)展非主營業(yè)務(wù)，倒賣人民幣搞個(gè)差價(jià)也算是非主營業(yè)務(wù)之

一?！鼻袷乐φf。

“民間借貸的資金來源復(fù)雜?！敝艿挛姆Q，由于過高的利潤，這個(gè)巨大的市場吸引著各路資金，其中有人專門長期從事民間借貸；上市公司的資金；也有國企和公務(wù)員的資金。民間借貸的過程也非常簡單。

多項(xiàng)扶持政策將出臺(tái)

目前，溫州中小企業(yè)生存狀況終于引發(fā)各級(jí)政府關(guān)注。9月29日，溫州市政府出臺(tái)了多項(xiàng)解決中小企業(yè)債務(wù)危機(jī)問題的措施，其中包括要求銀行業(yè)機(jī)構(gòu)不抽資、當(dāng)?shù)卣檎{(diào)25個(gè)工作組進(jìn)駐市內(nèi)各銀行，防止銀行抽資壓貸導(dǎo)致中小企業(yè)資金斷鏈。溫州市銀監(jiān)局也已要求當(dāng)?shù)馗骷毅y行調(diào)低貸款利率，最高上浮不能超過30%；如企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)牽涉多家銀行貸款，銀行間要“同進(jìn)同退”，不得單獨(dú)抽資。

10月4日，國務(wù)院總理溫家寶于國慶節(jié)長假中赴溫州考察中小企業(yè)生存狀況。他表示，“跑路”和“跳樓”在溫州畢竟是極少數(shù)。他要求政府明確將小微企業(yè)作為重點(diǎn)支持對(duì)象，加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)民間借貸的監(jiān)管和引導(dǎo)，采取有效措施遏制高利貸化傾向，妥善處理企業(yè)之間擔(dān)保、企業(yè)資金鏈斷裂問題。

次日，記者從知情人士處獲悉，轟動(dòng)一時(shí)的跑路的信泰集團(tuán)董事長胡福林于10月5日回到國內(nèi)，談判企業(yè)重組事宜。業(yè)內(nèi)人士預(yù)言的溫州中小企業(yè)倒閉潮因政府的最終介入而漸顯曙光。

溫州民間借貸形式

■ 案例二則

“溫州人不把雞蛋放一個(gè)籃子”

C小姐的家人在溫州經(jīng)營一家低壓電器制造企業(yè)。由于經(jīng)營需要，公司經(jīng)常需要從外面借錢。她表示，借貸在溫州是一種很正常的經(jīng)營需求，地下錢莊、標(biāo)會(huì)等二十幾年前就已經(jīng)存在了。只不過最近幾年由于資金規(guī)模迅速膨脹、各個(gè)行業(yè)間的資金壁壘被打通，而且外地資金也開始源源不斷流入溫州，民間借貸問題才逐漸被外界所關(guān)注。

據(jù)C小姐介紹，在溫州的生意人一般不會(huì)把雞蛋全放到一個(gè)籃子里，在經(jīng)營某一項(xiàng)主業(yè)的同時(shí)往往還經(jīng)營其他副業(yè)。如果企業(yè)按照正常經(jīng)營，一般不會(huì)在資金方面出現(xiàn)太大的問題，就算周轉(zhuǎn)不靈也只是局限在某一項(xiàng)業(yè)務(wù)中。她家人經(jīng)營的企業(yè)一直以來都是以較低成本獲得貸款，經(jīng)營狀況也不錯(cuò)。只不過最近一段時(shí)間以來，由于外部環(huán)境惡化以及中小企業(yè)融資難的長期困擾，使得溫州民間借貸成本飆升，于是出現(xiàn)了“老板跑路”事件。她表示，發(fā)生這種情況要么是攤子鋪得太大，除實(shí)業(yè)之外的房地產(chǎn)、股票、黃金等投資全面崩盤，要么就是企業(yè)老板拿著大量現(xiàn)金賭六合彩、賭馬，有時(shí)甚至不惜借高利貸去賭，希望能通過這種不勞而獲的方式迅速致富。

“高利貸并不是問題的關(guān)鍵，?融資難?才是背后的癥結(jié)”，她表示。以前銀行對(duì)于中小企業(yè)的要求特別嚴(yán)苛，不僅貸款流程繁瑣，還會(huì)經(jīng)常要求企業(yè)提前還款。再加上溫州企業(yè)普遍技術(shù)含量低，如果沒有技術(shù)革新和企業(yè)轉(zhuǎn)型，利潤率會(huì)不斷走低，經(jīng)營狀況更加困難。內(nèi)憂外困迫使部分企業(yè)只能尋求高利貸，但這非但不能使他們走出經(jīng)營困境，還使其債務(wù)負(fù)擔(dān)更

“幸虧當(dāng)時(shí)沒有抵押房子”

溫州民間借貸市場之火爆，連在北京工作的溫州人倪先生也感受到了。

去年下半年，倪先生接到一個(gè)在溫州的朋友的電話，說要給他指一條“輕松賺錢”的明路。原來這位朋友鼓動(dòng)倪先生與他合伙，將已買下的房產(chǎn)作為抵押，向銀行申請(qǐng)貸款，再將這筆資金放入擔(dān)保公司中，由擔(dān)保公司出面放貸，再到年底將本息一并歸還。朋友向倪先生保證，他在這家貸款公司里面“有熟人”，且公司貸款記錄一直良好，叫他放心，基本不會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)。事實(shí)上，此前溫州不少人都在通過這種方式賺錢。倪先生有個(gè)朋友照著上述方法，將200萬房產(chǎn)抵押貸款交給擔(dān)保公司放貸，年終獲得利息30多萬元，扣除銀行貸款利息后，剩下的純利能超過總利息的一半，回報(bào)相當(dāng)誘人。不過，行事向來謹(jǐn)慎的倪先生思前想后，還是覺得風(fēng)險(xiǎn)太大?！叭绻麚?dān)保公司收不回來錢，也跟著?跑路?了，我的房子就要被銀行收回去，那就得不償失了?！彼f。

倪先生最終沒有答應(yīng)朋友。而今年開始，一批溫州企業(yè)老板因?yàn)榻韪呃J導(dǎo)致資金周轉(zhuǎn)困難，出現(xiàn)逃跑甚至自殺的現(xiàn)象，倪先生越發(fā)慶幸自己當(dāng)初沒有涉足民間借貸。溫州信泰集團(tuán)董事長胡福林出逃事件發(fā)生后，倪先生特意致電上述朋友，“我跟他說，?你看，出問題了吧，幸虧當(dāng)時(shí)沒聽你的?。但他還堅(jiān)稱，那家擔(dān)保公司特別看重借貸企業(yè)的信譽(yù)，沒有出現(xiàn)過違約的問題”。

而在和其他一些涉足借貸的朋友們聊天時(shí)，倪先生也明顯感覺到了他們的緊張情緒，不過所幸至今無人出現(xiàn)資金方面的問題。而從今年開始，溫州的銀行已經(jīng)不再接受個(gè)人房產(chǎn)抵押貸款，他有一些原本打算這么做但未能獲得批準(zhǔn)的朋友們也都長舒了一口氣?！?專家看法

應(yīng)將借貸由賣方向買方市場轉(zhuǎn)變

長期關(guān)注中小企業(yè)生存現(xiàn)狀的原中國社科院中小企業(yè)研究中心主任陳乃醒認(rèn)為，部分溫州企業(yè)家心態(tài)浮躁，在前幾年賺取了足夠多的利潤后，放棄了原有的實(shí)業(yè)，轉(zhuǎn)而投資虛擬經(jīng)濟(jì)，貿(mào)然進(jìn)入到自己并不熟悉的房地產(chǎn)、股票等市場?！叭绻切┵Y金出了問題的老板是因?yàn)橥顿Y這些領(lǐng)域失敗而?跑路?，那么他們不值得同情”，他說。

但陳乃醒同時(shí)指出，國家應(yīng)該對(duì)民間借貸實(shí)行規(guī)范和監(jiān)督，贊成將大量地下錢莊“陽光化”，同時(shí)大力發(fā)展銀行業(yè)，形成市場競爭，將借貸由賣方市場向買方市場轉(zhuǎn)變，降低中小企業(yè)融資門檻。此外，他還建議政府部門從減輕中小企業(yè)稅負(fù)負(fù)擔(dān)、提供優(yōu)惠等政策方面引導(dǎo)企業(yè)進(jìn)行技術(shù)改造，促進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，以幫助中小企業(yè)走出因成本上升、勞動(dòng)力短缺造成的經(jīng)營困境。

全球中小企業(yè)聯(lián)盟副主席何偉文表示，解決企業(yè)“民間借貸依賴癥”的關(guān)鍵還是在于如何使中小企業(yè)從銀行能夠更容易地借到錢，這就需要國家對(duì)銀行借貸管理制度進(jìn)行深層改革。此外，還可以借鑒國外的一些做法。比如在美國，就有專門的聯(lián)邦政府小企業(yè)管理局。該部門經(jīng)國會(huì)授權(quán)撥款，可以向小企業(yè)提供貸款。而小企業(yè)能否獲得貸款，與其信用評(píng)級(jí)直接掛鉤。貸款一般有三種形式，一是直接貸款，二是和金融機(jī)構(gòu)、發(fā)展公司等為小企業(yè)提供聯(lián)合貸款；三是擔(dān)保貸款，由該部門向貸款機(jī)構(gòu)擔(dān)保，如果該企業(yè)逾期不還，則由小企業(yè)局歸還所欠部分的90％。

民間借貸鏈

在溫州的民間借貸一般有兩種形式，一種是通過“中間人”，一種是通過擔(dān)保公司。擔(dān)保公司就是由公司出面放貸，然后將每年的利息交給出資人的借貸形式。

“中間人”則又可細(xì)分為兩種。一種是“中間人”依靠私人關(guān)系放貸?！爸虚g人”一般是在朋友圈中比較活躍的女性，人際關(guān)系廣，而且在長期的“從業(yè)經(jīng)歷”中被證明比較“靠譜”，有能力將親戚朋友手中的閑錢聚攏起來，然后通過借貸賺取穩(wěn)定的收益。每位出資人出資的金額不會(huì)太大，但經(jīng)過“中間人”之手后聚沙成塔，總的資金量并不比專業(yè)的擔(dān)保公司少。據(jù)記者了解，在溫州到處都活躍著這樣大大小小的“中間人”，他們得到的利息在保證出資人收益的前提下，會(huì)留下一部分當(dāng)做中介費(fèi)，中介費(fèi)的高低根據(jù)資金額度、投資方向、借貸時(shí)間的不同而略有差異。第二種“中間人”一般是銀行職員、政府官員，或者大型企業(yè)的老板。他們利用自己資信較高、比一般中小企業(yè)更能獲得銀行貸款的優(yōu)勢，將從銀行拿到的錢再以更高的利率借給其他人，從中賺取利差。這些人放出的每筆貸款往往數(shù)額較大，因?yàn)橐_保借款人一定能按時(shí)還錢，他們往往對(duì)其還款能力、信譽(yù)度、投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)等事前要經(jīng)過嚴(yán)格的考察。

齊魯銀行事件就是承兌匯票造成銀行巨額損失，現(xiàn)在，齊魯銀行事件未了，溫州銀行業(yè)也來這么干，也真敢。

牛刀:有消息說，溫州銀監(jiān)局用票貸的方式解決資金問題，可在溫州銀行業(yè)松動(dòng)資金1000億，以解決中小企業(yè)實(shí)際是投機(jī)資金的鏈條問題。此舉對(duì)溫州銀行將造成滅頂之災(zāi)。所謂票貸，是指以支付工具代替信貸工具，通俗的解釋就是以承兌匯票借款出去，而承兌匯票是要有合約作為依據(jù)，企業(yè)將被迫作假合同拿到錢。

今天 20:25 來自騰訊微博 全部轉(zhuǎn)播和評(píng)論(473)

第二篇：我國中小企業(yè)融資障礙分析

1．中小企業(yè)信用資源的不足。中小企業(yè)信用不足是一個(gè)普遍現(xiàn)象，主要體現(xiàn)在銀行信用、商業(yè)信用、消費(fèi)信用等方面。中小企業(yè)信用不足是先天的，絕大多數(shù)中小企業(yè)固定資產(chǎn)少，流動(dòng)資產(chǎn)變化快，無形資產(chǎn)難以量化，經(jīng)營規(guī)模小，流動(dòng)資金少，難以形成較大的、穩(wěn)定的現(xiàn)金流量，因而在需要融資以補(bǔ)充流動(dòng)資金時(shí)，相關(guān)部門不得不懷疑其到期的償債能力。從中小企業(yè)的自身經(jīng)營管理上，其經(jīng)營模式和管理在很大程度上是不規(guī)范的。中小企業(yè)缺乏自己的人才、技術(shù)、信息和必要的設(shè)備，因此創(chuàng)新能力不強(qiáng)、發(fā)展后勁不足；缺乏明確的營銷戰(zhàn)略和相應(yīng)的營銷知識(shí)、人力和信息渠道，無法進(jìn)行系統(tǒng)的市場調(diào)研來了解自己產(chǎn)品的市場需求趨勢，只能依靠直接推銷和定貨加工來進(jìn)行產(chǎn)品的銷售和服務(wù)，因此市場空間較小，企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較大；財(cái)務(wù)管理薄弱，中小企業(yè)不可能像大企業(yè)那樣具有嚴(yán)格、完備的財(cái)務(wù)管理制度，更有甚者，很多的中小企業(yè)為了短期利益，不惜做假帳，以達(dá)到逃稅、漏稅的目的，這嚴(yán)重影響了中小企業(yè)的整體信用；從企業(yè)制度上看，我國目前的中小企業(yè)絕大多數(shù)沒有真正建立起現(xiàn)代企業(yè)制度，存在著產(chǎn)權(quán)不清、組織結(jié)構(gòu)和管理混亂的問題，因此我國的中小企業(yè)信用資源十分缺乏。

2．中小企業(yè)高比率的倒閉和違約。中小企業(yè)高比率的倒閉使得銀行貸款面臨的風(fēng)險(xiǎn)較大，貸款的信息收集和分析成本也較高。此外，貸款的高違約率也是銀行不愿向中小企業(yè)貸款的一個(gè)重要原因。根據(jù)對(duì)城市商業(yè)銀行的調(diào)查發(fā)現(xiàn)中小企業(yè)的違約率要高于大企業(yè)。雖然銀行的不良貸款中大企業(yè)所占的存量較高，但向中小企業(yè)貸款的不良貨款比率也同對(duì)大企業(yè)的差不多。

3．銀企信息不對(duì)稱和銀行的不利選擇。不利選擇是金融市場上的一個(gè)普遍存在的問題。不利選擇產(chǎn)生的主要原因在于信息不對(duì)稱和道德風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)的信息不對(duì)稱和道德風(fēng)險(xiǎn)比大企業(yè)更加嚴(yán)重。因?yàn)橹行∑髽I(yè)大多都有信息不透明的問題。對(duì)于上市的大企業(yè)，很多信息是公開的，銀行能以極低的成本獲得信息；對(duì)于非上市的大企業(yè)，銀行也能通過供貨商、消費(fèi)者和企業(yè)職工等渠道獲得其經(jīng)營信息。而中小企業(yè)則不同，中小企業(yè)的信息基本上是內(nèi)部化的、不透明的，銀行和其他金融機(jī)構(gòu)很難通過一般的渠道獲得中小企業(yè)經(jīng)營管理等方面的信息。所以，在中小企業(yè)尋找貸款和外源性資金時(shí)無法向金融機(jī)構(gòu)提供出令人信服的信息，以證明其償還貸款的能力。因此，銀行要向中小企業(yè)提供貸款，只有加大人力資源的投入以提高信息的收集和分析質(zhì)量，否則銀行的貸款違約率將會(huì)很高。這是增加成本或增加經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的兩難選擇。在這種情況下，金融機(jī)構(gòu)為規(guī)避自身的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和降低經(jīng)營成本，只有選擇不向中小企業(yè)貸款。

4．國內(nèi)金融業(yè)自身的整合和貸款緊縮。長期以來我國的金融機(jī)構(gòu)由于種種原因不太重視對(duì)企業(yè)的監(jiān)管和約束，即使是低效率的投資甚至是投機(jī)活動(dòng)，銀行都提供貨款。隨著金融體制改革的完善，實(shí)施預(yù)算硬約束，銀行等金融機(jī)構(gòu)成為自負(fù)盈虧的經(jīng)營實(shí)體，為了生存必須按照商業(yè)化、市場化對(duì)金融業(yè)進(jìn)行整合，使得商業(yè)銀行的行為發(fā)生了很大變化，金融機(jī)構(gòu)的信貸標(biāo)準(zhǔn)更加嚴(yán)格，同時(shí)也使得許多中小金融機(jī)構(gòu)，如城市信用社、信托投資公司和農(nóng)村信用社處于關(guān)閉和合并之中。中小金融機(jī)構(gòu)在它們的資產(chǎn)中對(duì)中小企業(yè)的貸款比率列相對(duì)較高，中小金融機(jī)構(gòu)數(shù)量的減少必然導(dǎo)致對(duì)中小企業(yè)貸款的減少，增加了中小企業(yè)融資的難度。與此同時(shí)，更加嚴(yán)格的信貸標(biāo)準(zhǔn)直接使整個(gè)金融在整合期內(nèi)的貸款緊縮，而大企業(yè)，尤其是國有大中型企業(yè)的貸款融資幾乎不受整合的影響。顯然，執(zhí)行嚴(yán)格的信貸標(biāo)準(zhǔn)直接限制了中小企業(yè)的融資。

二、改善我國中小企業(yè)融資面向廣大投資者以公募為主，且在發(fā)行后應(yīng)解決其流動(dòng)性問題，如豁免上市。而對(duì)一些具有較強(qiáng)政策性意義的基金如主要投資于企業(yè)改造的基金應(yīng)由政府牽頭發(fā)起，主要向銀行、保險(xiǎn)公司、企業(yè)法人等私募。(2)要擴(kuò)大基金參與者的來源。考慮放松對(duì)保險(xiǎn)基金和各種公益性基金運(yùn)用的限制。允許它們參與產(chǎn)業(yè)投資基金，并且在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候可考慮吸引國際資本參與。

3．發(fā)展多層次的資本市場。目前，我國證券市場的結(jié)構(gòu)與發(fā)達(dá)國家相比，缺少專門為中小企業(yè)融資的二板市場，而銀行作為資源配置的重要機(jī)構(gòu)在放貸行為上的逆向選擇問題，使得二板市場的設(shè)立變得更為緊迫和重要。二板市場除了具有連續(xù)籌資、推薦、優(yōu)化、分散融資風(fēng)險(xiǎn)等一般性功能外，還具有獨(dú)特的創(chuàng)業(yè)投資基金退出機(jī)制。因此，一個(gè)完善的二板市場不但可以為中小企業(yè)提供一個(gè)可以靈活融資的場所，還將極大地促進(jìn)創(chuàng)業(yè)資本的發(fā)展，而創(chuàng)業(yè)資本的發(fā)展又將為中小企業(yè)的發(fā)展壯大提供后續(xù)資金，形成一個(gè)良性循環(huán)。我國目前雖未建立起二板市場，但有關(guān)部門正積極為此進(jìn)行立法和技術(shù)方面的準(zhǔn)備，并且現(xiàn)在全國已有30多家區(qū)域性的地方柜臺(tái)交易市場。對(duì)此，發(fā)展中小企業(yè)直接融資應(yīng)注意以下幾點(diǎn)：(1)拓展中小企業(yè)直接融資的空間首先要明晰產(chǎn)權(quán)，使企業(yè)最終實(shí)現(xiàn)規(guī)范的股份制運(yùn)作；(2)完善法制，加強(qiáng)監(jiān)管，清理整頓全部現(xiàn)有的地方股權(quán)交易市場，由證監(jiān)會(huì)統(tǒng)一監(jiān)管，按照企業(yè)基礎(chǔ)、操作水平等標(biāo)準(zhǔn)，逐步建立全國性的中小企業(yè)資本市場，以實(shí)現(xiàn)資源在全國范圍內(nèi)的合理順暢流動(dòng)，建立起多層次、大容量的資本市場體系，為中小企業(yè)開拓出有效的直接融資渠道。

(三)間接融資渠道的拓展

1．?dāng)U大對(duì)中小企業(yè)的信貸支持。中小企業(yè)難以獲得銀行的信貸支持一方面固然是因?yàn)橹行∑髽I(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)高于大企業(yè)，但另一方面，銀行對(duì)中小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)不夠重視，甚至存在歧視也是一個(gè)重要原因。眾多中小企業(yè)是銀行重要的負(fù)債對(duì)象，銀行應(yīng)認(rèn)識(shí)到服務(wù)中小企業(yè)的重要性。銀行在商業(yè)化過程中需要有正確的定位，選擇相應(yīng)的目標(biāo)市場，認(rèn)識(shí)到中小企業(yè)貸款的商機(jī)所在，積極為中小企業(yè)提供金融服務(wù)，摒棄偏見，做到與大中企業(yè)一視同仁。

2．拓展相應(yīng)的銀行中間業(yè)務(wù)。與中小企業(yè)資金融通相關(guān)的銀行中間業(yè)務(wù)包括票據(jù)的承兌和貼現(xiàn)、代理融通、支付結(jié)算等業(yè)務(wù)。發(fā)展此類業(yè)務(wù)，有利于企業(yè)間商業(yè)信用的發(fā)展，可使企業(yè)迅速籌措到生產(chǎn)經(jīng)營所需的短期資金，緩解資金困難，又可使銀行在靈活運(yùn)用基礎(chǔ)上增加效益，還能促進(jìn)資金流通，形成社會(huì)資金運(yùn)動(dòng)的良性循環(huán)，具有很強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義。

3．發(fā)展融資租賃業(yè)。融資租賃業(yè)是企業(yè)進(jìn)行長期資金融通的一種有效手段。通過融資租賃，企業(yè)可以不必僅僅依靠自我積累去購買設(shè)備，而只需用現(xiàn)有資產(chǎn)、效益以及未來的收益為保證，提供租賃公司認(rèn)可的擔(dān)保，即可占用并使用設(shè)備，利用產(chǎn)生的效益向租賃公司支付租金。一般來說，企業(yè)進(jìn)行融資租賃的成本比貸款低，風(fēng)險(xiǎn)較小，而且其方式靈活、方便，比長期貸款和發(fā)行股票、債券受較少限制

第三篇：我國中小企業(yè)融資障礙分析

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我國中小企業(yè)融資障礙分析

作者：彭十一

來源：《沿海企業(yè)與科技》2005年第06期

[摘要]改革開放以來，我國中小企業(yè)發(fā)展迅速，已成為國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，但中小企業(yè)融資難的問題一直困擾著中小企業(yè)的發(fā)展，文章從三個(gè)大的方面系統(tǒng)地分析了中小企業(yè)融資難的主要原因，指出我國中小企業(yè)的融資障礙既有產(chǎn)生于市場經(jīng)濟(jì)條件下的一般性原因，也有源于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期我國金融體制和市場環(huán)境的特殊原因。

[關(guān)鍵詞]中小企業(yè)；融資障礙；不利選擇

[中圖分類號(hào)]F271

[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A

第四篇：中國中小企業(yè)融資障礙的成因分析及對(duì)策

中國中小企業(yè)融資障礙的成因分析及對(duì)策

柳政榕

（福建農(nóng)林大學(xué)東方學(xué)院國際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易2008）

摘要：中小企業(yè)是推動(dòng)我國國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量。目前，我國有超過80%的中小企業(yè)由于各種原因面臨融資難問題，資金瓶頸，資金短缺大大制約了企業(yè)的發(fā)展，如何使它們盡快走出融資困境,促進(jìn)企業(yè)發(fā)展,成為目前我國亟待解決的問題。本文分析我國中小企業(yè)當(dāng)前的融資現(xiàn)狀及融資障礙的成因,通過分析指出企業(yè)融資在融資渠道、金融體系等方面的不足之處。并針對(duì)中小企業(yè)融資問題，提出建設(shè)信用擔(dān)保體系、建立面向于中小企業(yè)的專門的金融服務(wù)機(jī)構(gòu)，根據(jù)國內(nèi)金融市場的發(fā)展?fàn)顩r，創(chuàng)新發(fā)展中小企業(yè)融資業(yè)務(wù),根據(jù)中小企業(yè)融資的特點(diǎn)和需求對(duì)金融產(chǎn)品進(jìn)行創(chuàng)新和設(shè)計(jì)更為合理的融資方案等對(duì)策。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)融資融資現(xiàn)狀融資體系融資渠道對(duì)策

目前在我國，中小企業(yè)數(shù)量有近4000萬，占全國企業(yè)總數(shù)的90%以上，創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)價(jià)值相當(dāng)于國內(nèi)生產(chǎn)總值的60%左右，上繳稅收為國家稅收總額的50%左右，提供了80%以上的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位，完成了我國65%的發(fā)明專利和80%以上的新產(chǎn)品研發(fā)。中小企業(yè)以其充沛的活力為國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出巨大的貢獻(xiàn)，是我國社會(huì)就業(yè)和國民經(jīng)濟(jì)的主體，是我國國民經(jīng)濟(jì)增長和協(xié)調(diào)運(yùn)行的基礎(chǔ)性力量和促進(jìn)社會(huì)生產(chǎn)力發(fā)展、推動(dòng)和諧社會(huì)建設(shè)的重要力量。

1、我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

在我國，隨著我國市場化程度的提高以及國內(nèi)外貿(mào)易環(huán)境的變化，中小企業(yè)在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展，創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)，保持市場競爭活力，增加利稅等方面得到了政府及社會(huì)越來越多的認(rèn)同。在國民經(jīng)濟(jì)中地位和作用日益凸顯。且在轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)體中,中小企業(yè)的發(fā)展對(duì)保持一國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和迅速發(fā)展,具有十分重要的意義。但是絕大部分的中小企業(yè)仍存著規(guī)模小，信息、技術(shù)及人力資源缺乏，經(jīng)營狀況不穩(wěn)定，資信度低，缺乏有效抵押資產(chǎn)等問題，這些問題導(dǎo)致了中小企業(yè)融資困難，缺乏資金，大大制約了中小企業(yè)的發(fā)展。

我國是以間接融資為主的金融體系，多層次的資本市場尚未建立起來，金融體系尚未健全完善，私人股權(quán)市場缺乏，直接融資比重很低。與成熟市場中直接融資與間接融資協(xié)調(diào)發(fā)展的格局相比，我國企業(yè)融資體系存在較大缺陷，在這種融資條件下，我國中小企業(yè)的“麥克米倫缺口”較于其他國家更為嚴(yán)重。

1.1融資渠道狹窄、單一

我國中小企業(yè)在資本市場缺少直接融資的途徑。中小企業(yè)融資渠道狹窄、單一，直接融資比例較低。一般的中小企業(yè)的融資比例較多地集中于來自銀行的間接融資，只有少數(shù)的融資來源于直接融資。在我國的股票市場上,對(duì)于新股的發(fā)行一直實(shí)行嚴(yán)格的計(jì)劃管理、總量控制的辦法。1997年以后,證券主管部門不再向各地、各部分分配股票發(fā)行的數(shù)額,而是分配新上市公司的數(shù)量。為籌得更多的資金,各地、各部委都競相推薦大公司上市,中小企業(yè)進(jìn)入證券市場融資非常困難。從企業(yè)債券市場看,我國企業(yè)債券的發(fā)行受到政府的嚴(yán)格控制,國家每年根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行情況,確定當(dāng)年企業(yè)債券的發(fā)行規(guī)模,并具體分配到各地、各部門。中國人民銀行負(fù)責(zé)批準(zhǔn)債券發(fā)行的期限、品種和利率;中國證監(jiān)會(huì)審查債券是否符合上市交易的資格,做出是否允許其在交易所上市交易的審批決定。中小企業(yè)很難取得發(fā)行債券融資的資格。根據(jù)中國人民銀行2003

1年8月的調(diào)查顯示，我國中小企業(yè)融資供應(yīng)的98.7％來自銀行貸款，即直接融資僅占

1.3％。

1.2企業(yè)融資結(jié)構(gòu)不合理

在中小企業(yè)主要依賴內(nèi)部融資和借款融資的情況下，各種融資方式?jīng)]有達(dá)到一個(gè)科學(xué)合理的比例結(jié)構(gòu)，形成了結(jié)構(gòu)性失衡。在各種融資方式中資金的利用也不合理。如向銀行貸款時(shí)，由于銀行很少提供長期信貸，所以針對(duì)銀行融資應(yīng)主要解決短期流動(dòng)性短缺的問題，但是在現(xiàn)實(shí)中，中小企業(yè)最迫切需要的是用來進(jìn)行中長期投資發(fā)展的中長期資金，單一的銀行貸款融資使得中小企業(yè)難以得到發(fā)展急需的中長期資金，而其他融資渠道也難以提供其發(fā)展需要的資金，所以我國的中小企業(yè)普遍缺乏長期穩(wěn)定的資金來源，嚴(yán)重的還會(huì)使企業(yè)在經(jīng)營中由于資金鏈的斷裂而破產(chǎn)。

2、中小企業(yè)融資障礙存在的原因

2.1銀行缺乏為中小企業(yè)提供信貸的積極意愿

中小企業(yè)借款的特點(diǎn)是“少、急、頻”，由于中小企業(yè)的貸款規(guī)模比大型企業(yè)要小得多，所以單位貸款的交易成本就顯得非常高。風(fēng)險(xiǎn)大，主要是由銀行和中小企業(yè)間存在嚴(yán)重的信息不對(duì)稱引起的，主要體現(xiàn)在銀行對(duì)中小企業(yè)實(shí)際的經(jīng)營狀況和將來的盈利前景難以做出準(zhǔn)確的判斷：這一方面是由于中小企業(yè)經(jīng)營的透明度低、缺乏嚴(yán)格的審計(jì)制度，使得它的經(jīng)營和資產(chǎn)信息難以為公眾所知；另一方面也是由于中小企業(yè)規(guī)模小，經(jīng)營方式靈活，生產(chǎn)的不確定性大。銀行和企業(yè)間的這種信息不對(duì)稱，會(huì)帶來嚴(yán)重的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問題，比如，如果銀行為了彌補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)損失而提高貸款利率，那么只有那些風(fēng)險(xiǎn)大、經(jīng)營不善的企業(yè)才會(huì)繼續(xù)向銀行申請(qǐng)貸款，風(fēng)險(xiǎn)低的好企業(yè)則會(huì)退出信貸市場，這就是逆向選擇（ADVERSE SELECTION），［3］據(jù)統(tǒng)計(jì)2003年我國主要商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)貸款的平均不良率為32.1L％，比商業(yè)銀行貸款的平均不良率高出15.7%在這些因素的作用下，銀行不愿意貸款給中小企業(yè)。

2.2政策因素制約了中小企業(yè)融資

中小企業(yè)融資難表現(xiàn)在兩個(gè)方面?一是獲得的信貸支持較少,二是直接融資渠道窄,這兩方面都跟政策有關(guān)?近幾年,為解決中小企業(yè)融資難,我國雖然出臺(tái)了一系列的政策法規(guī),但是由于缺乏對(duì)金融機(jī)構(gòu)發(fā)放中小企業(yè)貸款的有效鼓勵(lì)措施和發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)后對(duì)金融機(jī)構(gòu)的保護(hù)政策,還是不能從根本上調(diào)動(dòng)金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)放款的積極性?直接融資渠道窄很大程度上也是政策因素造成的?多年來,我國資本市場主要由深滬兩地的全國性證券交易所和各地區(qū)建立的區(qū)域性產(chǎn)權(quán)交易所(中心)構(gòu)成,缺少能為中小企業(yè)提供直接融資的多層次的市場體系?中小企業(yè)依靠傳統(tǒng)資本市場直接籌資存在很大障礙,現(xiàn)行的上市政策決定了中小企業(yè)很難爭取到發(fā)行股票上市的機(jī)會(huì),在發(fā)行企業(yè)債券上也因發(fā)行規(guī)模較小也難以獲得批準(zhǔn)?

金融資源分布與中小企業(yè)布局不匹配，政策力度不強(qiáng)。為防范金融風(fēng)險(xiǎn)，國有商業(yè)銀行一律實(shí)施“大城市、大企業(yè)、大項(xiàng)目”戰(zhàn)略，大規(guī)模撤并基層網(wǎng)點(diǎn)，上收貸款權(quán)限，使那些與中小企業(yè)資金供應(yīng)相匹配的中小金融機(jī)構(gòu)有責(zé)無權(quán)、有心無力。同時(shí)，政府對(duì)銀行開展中小企業(yè)貸款的激勵(lì)機(jī)制有待創(chuàng)新，銀行自身在機(jī)構(gòu)設(shè)置、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、信用評(píng)級(jí)、貸款管理等方面都難以適應(yīng)中小企業(yè)對(duì)金融服務(wù)的特殊需求。我國已經(jīng)設(shè)立中小企業(yè)科技創(chuàng)新基金和中小企業(yè)國際市場開拓基金，但每年只安排10多億元，無法滿足中小企業(yè)發(fā)展的需要。從1999—2004年5月，針對(duì)個(gè)人創(chuàng)業(yè)的小額擔(dān)保貸款全國也只發(fā)放18億元，相對(duì)于中小企業(yè)的巨大資金需求，只能是杯水車薪。

3、改善中小企業(yè)融資狀況的對(duì)策建議

3.1建立多層次的銀行融資體系

一是建立專門針對(duì)中小企業(yè)融資的政策性銀行?建立政策性中小企業(yè)發(fā)展銀行,以法定的中小企業(yè)貸款行為和以優(yōu)惠的利率來滿足中小企業(yè)的資金需求?同時(shí)可以發(fā)行低于市場利率的政策性金融債券,為中小企業(yè)提供長期貸款資金?二是發(fā)展地方小銀行和中小金融機(jī)構(gòu)?近幾年,在集約化經(jīng)營的過程中,工?農(nóng)?中?建四大銀行不同程度地減少了縣以下分支機(jī)構(gòu),或上收了縣以下分支機(jī)構(gòu)的貸款權(quán),農(nóng)村信用社成了縣及縣以下金融機(jī)構(gòu)的主體?但農(nóng)村信用社經(jīng)營虧損?風(fēng)險(xiǎn)突出,無力滿足縣域經(jīng)濟(jì)中廣大中小企業(yè)對(duì)金融服務(wù)的需求?中小企業(yè)又是縣域經(jīng)濟(jì)的主體,發(fā)展與中小企業(yè)相適應(yīng)的地方小銀行和中小金融機(jī)構(gòu)是解決中小企業(yè)貸款難的一個(gè)有效途徑?可以借鑒美國中小企業(yè)投資公司的經(jīng)驗(yàn),要加強(qiáng)對(duì)中小金融機(jī)構(gòu)的引導(dǎo)、監(jiān)督，明確各類中小金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展方向,進(jìn)行準(zhǔn)確的市場定位,一方面保障中小金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)能夠適應(yīng)中小企業(yè)發(fā)展,另一方面也保障中小金融機(jī)構(gòu)在市場競爭中優(yōu)勢的發(fā)揮,促進(jìn)中小金融機(jī)構(gòu)的健康發(fā)展?

3.2積極引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新金融產(chǎn)品，改善金融服務(wù)

早在1998年，四大國有商業(yè)銀行相繼成立了中小企業(yè)信貸部，并兩次調(diào)整中小企業(yè)貸款利率，實(shí)行浮動(dòng)利率，以鼓勵(lì)商業(yè)銀行增加對(duì)中小企業(yè)的貸款，并提出了一系列鼓勵(lì)和引導(dǎo)各類商業(yè)銀行切實(shí)加強(qiáng)和改進(jìn)對(duì)中小企業(yè)金融服務(wù)的具體措施。比如，中央銀行通過再貸款、再貼現(xiàn)和發(fā)行金融債券等形式對(duì)以中小企業(yè)為服務(wù)對(duì)象的中小金融機(jī)構(gòu)予以支持；適當(dāng)下放中小企業(yè)流動(dòng)資金貸款審批權(quán)限；對(duì)有市場、有效益、有信用的中小企業(yè)可以發(fā)放信用貸款，簡化審貸手續(xù)，完善授信制度，擴(kuò)大信貸比例等。上述激勵(lì)措施在一定程度上調(diào)動(dòng)了商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)貸款的積極性。國家開發(fā)銀行作為國家政策性銀行，積極依托城市商業(yè)銀行網(wǎng)絡(luò)開展對(duì)中小企業(yè)的轉(zhuǎn)貸款業(yè)務(wù)，并對(duì)具備條件的中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)試行再擔(dān)保。各股份制商業(yè)銀行努力實(shí)現(xiàn)金融理念、金融產(chǎn)品和服務(wù)功能的創(chuàng)新。廣東發(fā)展銀行決定三年內(nèi)向非公有制企業(yè)和中小企業(yè)放貸1000億元，并為此精心打造了“民營100”專項(xiàng)金融服務(wù)方案。針對(duì)企業(yè)在“創(chuàng)業(yè)”、“成長”、“發(fā)展”三階段的不同融資需求，專門設(shè)計(jì)了八大套餐，以有效解決企業(yè)貸款難問題。據(jù)調(diào)查，目前城市商業(yè)銀行80％以上的客戶是中小企業(yè)，70％以上的信貸資金投向各類中小企業(yè)。

3.3推進(jìn)中小企業(yè)信用體系建設(shè)，提升中小企業(yè)融資能力

培育信用需求、規(guī)范信用市場、完善信用制度、營造信用環(huán)境，對(duì)于提升中小企業(yè)整體素質(zhì)和綜合競爭力，抵御信用風(fēng)險(xiǎn)，提高自身的融資能力，具有緊迫的現(xiàn)實(shí)意義。一方面，逐步建立和完善企業(yè)外部的中小企業(yè)征信系統(tǒng)和信用評(píng)價(jià)體系，向銀行等機(jī)構(gòu)提供企業(yè)信用信息，表彰守信用的中小企業(yè)，樹立信用典型，大力宣傳和推廣信用管理先進(jìn)模式和經(jīng)驗(yàn)；另一方面，積極開展企業(yè)內(nèi)部的信用制度建設(shè)和普及工作，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部的合約管理、營銷預(yù)警、商賬催收、財(cái)會(huì)管理和雇前調(diào)查等，對(duì)企業(yè)經(jīng)營、管理、檢測等人員開展信用和專業(yè)技能培訓(xùn)，培養(yǎng)信用調(diào)查分析、評(píng)價(jià)和監(jiān)督等專業(yè)人才。目前，有關(guān)部門已在北京、山西、吉林、浙江、四川等城市進(jìn)行試點(diǎn)，通過建立企業(yè)信用檔案、信用評(píng)級(jí)、企業(yè)信用制度等，不斷提升企業(yè)自身的融資能力。

另一方面，可借鑒發(fā)達(dá)國家支持中小企業(yè)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國實(shí)際，積極構(gòu)建多層信用擔(dān)保體系，鼓勵(lì)非公有制經(jīng)濟(jì)設(shè)立商業(yè)性或互助性信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，以中小企業(yè)為服務(wù)對(duì)象的信用擔(dān)保的機(jī)構(gòu)經(jīng)核準(zhǔn)可免征營業(yè)稅。加快建立全國中小企業(yè)信用再擔(dān)保機(jī)構(gòu)，鼓勵(lì)有條件的地方建立中小企業(yè)信用擔(dān)?；?，建立和完善信用擔(dān)保的行業(yè)準(zhǔn)人、風(fēng)險(xiǎn)控制和損失補(bǔ)償機(jī)制。加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，建立擔(dān)保業(yè)自律性組織，緩解中小企業(yè)尋保難問題。

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第五篇：我國中小企業(yè)融資障礙分析

1．中小企業(yè)信用資源的不足。中小企業(yè)信用不足是一個(gè)普遍現(xiàn)象，主要體現(xiàn)在銀行信用、商業(yè)信用、消費(fèi)信用等方面。中小企業(yè)信用不足是先天的，絕大多數(shù)中小企業(yè)固定資產(chǎn)少，流動(dòng)資產(chǎn)變化快，無形資產(chǎn)難以量化，經(jīng)營規(guī)模小，流動(dòng)資金少，難以形成較大的、穩(wěn)定的現(xiàn)金流量，因而在需要融資以補(bǔ)充流動(dòng)資金時(shí)，相關(guān)部門不得不懷疑其到期的償債能力。從中小企業(yè)的自身經(jīng)營管理上，其經(jīng)營模式和管理在很大程度上是不規(guī)范的。中小企業(yè)缺乏自己的人才、技術(shù)、信息和必要的設(shè)備，因此創(chuàng)新能力不強(qiáng)、發(fā)展后勁不足；缺乏明確的營銷戰(zhàn)略和相應(yīng)的營銷知識(shí)、人力和信息渠道，無法進(jìn)行系統(tǒng)的市場調(diào)研來了解自己產(chǎn)品的市場需求趨勢，只能依靠直接推銷和定貨加工來進(jìn)行產(chǎn)品的銷售和服務(wù)，因此市場空間較小，企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較大；財(cái)務(wù)管理薄弱，中小企業(yè)不可能像大企業(yè)那樣具有嚴(yán)格、完備的財(cái)務(wù)管理制度，更有甚者，很多的中小企業(yè)為了短期利益，不惜做假帳，以達(dá)到逃稅、漏稅的目的，這嚴(yán)重影響了中小企業(yè)的整體信用；從企業(yè)制度上看，我國目前的中小企業(yè)絕大多數(shù)沒有真正建立起現(xiàn)代企業(yè)制度，存在著產(chǎn)權(quán)不清、組織結(jié)構(gòu)和管理混亂的問題，因此我國的中小企業(yè)信用資源十分缺乏。2．中小企業(yè)高比率的倒閉和違約。中小企業(yè)高比率的倒閉使得銀行貸款面臨的風(fēng)險(xiǎn)較大，貸款的信息收集和分析成本也較高。此外，貸款的高違約率也是銀行不愿向中小企業(yè)貸款的一個(gè)重要原因。根據(jù)對(duì)城市商業(yè)銀行的調(diào)查發(fā)現(xiàn)中小企業(yè)的違約率要高于大企業(yè)。雖然銀行的不良貸款中大企業(yè)所占的存量較高，但向中小企業(yè)貸款的不良貨款比率也同對(duì)大企業(yè)的差不多。3．銀企信息不對(duì)稱和銀行的不利選擇。不利選擇是金融市場上的一個(gè)普遍存在的問題。不利選擇產(chǎn)生的主要原因在于信息不對(duì)稱和道德風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)的信息不對(duì)稱和道德風(fēng)險(xiǎn)比大企業(yè)更加嚴(yán)重。因?yàn)橹行∑髽I(yè)大多都有信息不透明的問題。對(duì)于上市的大企業(yè)，很多信息是公開的，銀行能以極低的成本獲得信息；對(duì)于非上市的大企業(yè)，銀行也能通過供貨商、消費(fèi)者和企業(yè)職工等渠道獲得其經(jīng)營信息。而中小企業(yè)則不同，中小企業(yè)的信息基本上是內(nèi)部化的、不透明的，銀行和其他金融機(jī)構(gòu)很難通過一般的渠道獲得中小企業(yè)經(jīng)營管理等方面的信息。所以，在中小企業(yè)尋找貸款和外源性資金時(shí)無法向金融機(jī)構(gòu)提供出令人信服的信息，以證明其償還貸款的能力。因此，銀行要向中小企業(yè)提供貸款，只有加大人力資源的投入以提高信息的收集和分析質(zhì)量，否則銀行的貸款違約率將會(huì)很高。這是增加成本或增加經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的兩難選擇。在這種情況下，金融機(jī)構(gòu)為規(guī)避自身的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和降低經(jīng)營成本，只有選擇不向中小企業(yè)貸款。4．國內(nèi)金融業(yè)自身的整合和貸款緊縮。長期以來我國的金融機(jī)構(gòu)由于種種原因不太重視對(duì)企業(yè)的監(jiān)管和約束，即使是低效率的投資甚至是投機(jī)活動(dòng)，銀行都提供貨款。隨著金融體制改革的完善，實(shí)施預(yù)算硬約束，銀行等金融機(jī)構(gòu)成為自負(fù)盈虧的經(jīng)營實(shí)體，為了生存必須按照商業(yè)化、市場化對(duì)金融業(yè)進(jìn)行整合，使得商業(yè)銀行的行為發(fā)生了很大變化，金融機(jī)構(gòu)的信貸標(biāo)準(zhǔn)更加嚴(yán)格，同時(shí)也使得許多中小金融機(jī)構(gòu)，如城市信用社、信托投資公司和農(nóng)村信用社處于關(guān)閉和合并之中。中小金融機(jī)構(gòu)在它們的資產(chǎn)中對(duì)中小企業(yè)的貸款比率列相對(duì)較高，中小金融機(jī)構(gòu)數(shù)量的減少必然導(dǎo)致對(duì)中小企業(yè)貸款的減少，增加了中小企業(yè)融資的難度。與此同時(shí)，更加嚴(yán)格的信貸標(biāo)準(zhǔn)直接使整個(gè)金融在整合期內(nèi)的貸款緊縮，而大企業(yè)，尤其是國有大中型企業(yè)的貸款融資幾乎不受整合的影響。顯然，執(zhí)行嚴(yán)格的信貸標(biāo)準(zhǔn)直接限制了中小企業(yè)的融資。

二、改善我國中小企業(yè)融資的政策建議(一)建立政策性融資渠道1．建立政府系統(tǒng)中的中小企業(yè)金融機(jī)構(gòu)。在這方面，日本的經(jīng)驗(yàn)可資借鑒。日本政府為了發(fā)揮中小企業(yè)的活力，綜合實(shí)施了各種相應(yīng)措施，其中中小企業(yè)金融公庫、國民金融公庫和工商公會(huì)中央金庫利用財(cái)政資金對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行融資。針對(duì)我國具體情況，建立相應(yīng)的政府金融支持機(jī)構(gòu)勢在必行。在具體操作上，建議如下：(1)在形式上，可以設(shè)立相應(yīng)的政策性銀行，也可以委托現(xiàn)有的商業(yè)銀行開設(shè)此類業(yè)務(wù)，但要保證貸款專項(xiàng)使用。同時(shí)，也可以考慮設(shè)立專項(xiàng)基金，用于中小企業(yè)的技術(shù)改造、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)等特定用途；(2)在資金來源上，可以由中央財(cái)政拔款，也可與地方財(cái)政共同出資；(3)在融資方式上，要以長期的信貸資金融通為主，也可考慮設(shè)立投資性機(jī)構(gòu)。2．建立和健全對(duì)中小企業(yè)融資的信用擔(dān)保體系。雖然近年來我國陸續(xù)有一些地區(qū)性的擔(dān)保政策和中小企業(yè)擔(dān)?；?如上海市中小企業(yè)貸款擔(dān)保基金、武漢市個(gè)體私營企業(yè)貸款擔(dān)?；鸬?出臺(tái)，但擔(dān)保力度不夠且缺乏統(tǒng)一的政策規(guī)范。為此，應(yīng)大膽借鑒國外經(jīng)驗(yàn)，在部分地區(qū)的中小企業(yè)擔(dān)?；鹪圏c(diǎn)的基礎(chǔ)上，由國家經(jīng)貿(mào)委中小企業(yè)司負(fù)責(zé)研究制定符合中國國情的中小企業(yè)信貸擔(dān)保制度，盡快頒布<中小企業(yè)信用擔(dān)保法)，使信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)能依法經(jīng)營、依法防范風(fēng)險(xiǎn)和規(guī)范經(jīng)營行為，從而持續(xù)、有力地促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展。3．制定相關(guān)的中小企業(yè)扶植政策。(1)鼓勵(lì)中小企業(yè)通過改制和重組優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，降低其經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)；(2)在稅收上除對(duì)新改制的中小企業(yè)給予優(yōu)惠外，也應(yīng)對(duì)中小企業(yè)用于開發(fā)、改造的投資減免所得稅；(3)發(fā)展多層次、多元化的資本市場，建立成本較低廉、準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)較寬松的二板市場，使中小企業(yè)的股份制改造及產(chǎn)業(yè)投資基金的設(shè)立獲得堅(jiān)強(qiáng)依托。4．提高信用，加強(qiáng)中小企業(yè)法人管理。企業(yè)法人的信用能力大小決定了企業(yè)的信用能力，企業(yè)法人信用的最主要表現(xiàn)形式就是企業(yè)制度。企業(yè)制度涉及企業(yè)的產(chǎn)權(quán)關(guān)系、組織結(jié)構(gòu)和管理機(jī)制。企業(yè)制度是否完善是經(jīng)營的基礎(chǔ)條件，企業(yè)制度不規(guī)范的企業(yè)，很難約束經(jīng)營者、所有者的行為，不可能有較好的信用度。所以必須從稅務(wù)、工商及制度上加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)的管理。(二)直接融資方式的創(chuàng)新1．股份合作制改造。在我國，居民儲(chǔ)蓄非常龐大，如何加以充分利用，轉(zhuǎn)化為資本也是一個(gè)需要解決的問題。通過股份合作制方式改造中小企業(yè)，將大量閑散的民間資金轉(zhuǎn)化為民間資本，其利益導(dǎo)向?qū)⑹蛊淙谫Y功能更加強(qiáng)大。除了融資功能外，中小企業(yè)還可以明晰企業(yè)產(chǎn)權(quán)，完善法人治理結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)企業(yè)凝聚力，提高資金使用效率，建立高效的現(xiàn)代企業(yè)制度，一

方面為企業(yè)今后的融資活動(dòng)的開展奠定良好的基礎(chǔ)，另一方面可以從制度上提升中小企業(yè)的信用度。2．發(fā)展產(chǎn)業(yè)投資基金。產(chǎn)業(yè)投資基金又稱創(chuàng)業(yè)投資基金，是一種以長期股權(quán)投資方式投資于某一產(chǎn)業(yè)，特別是尚處于創(chuàng)業(yè)階段的新興企業(yè)，以追求長期效益為目標(biāo)的一種投資基金。產(chǎn)業(yè)投資基金對(duì)于解決中小企業(yè)特別是高科技型新興企業(yè)的融資問題極有功效?；鹜ㄟ^籌集社會(huì)資金投資于企業(yè)，可以有效地實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)蓄到投資的轉(zhuǎn)化，解決被投資企業(yè)的資金短缺問題?；鸩扇」蓹?quán)投資方式，改善企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。另外，有了基金的投資，企業(yè)的成長有保障，資信水平提高，增強(qiáng)了融資能力。針對(duì)我國國情，在發(fā)展產(chǎn)業(yè)投資基金時(shí)應(yīng)注意以下一些問題：(1)在資金募集方式上要結(jié)合具體情況靈活運(yùn)用。對(duì)一些獲利機(jī)會(huì)較多的產(chǎn)業(yè)投資基金，如投資于高科技企業(yè)和國家鼓勵(lì)、扶持行業(yè)的基金可由信托公司、證券公司等金融機(jī)構(gòu)發(fā)起面向廣大投資者以公募為主，且在發(fā)行后應(yīng)解決其流動(dòng)性問題，如豁免上市。而對(duì)一些具有較強(qiáng)政策性意義的基金如主要投資于企業(yè)改造的基金應(yīng)由政府牽頭發(fā)起，主要向銀行、保險(xiǎn)公司、企業(yè)法人等私募。(2)要擴(kuò)大基金參與者的來源。考慮放松對(duì)保險(xiǎn)基金和各種公益性基金運(yùn)用的限制。允許它們參與產(chǎn)業(yè)投資基金，并且在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候可考慮吸引國際資本參與。3．發(fā)展多層次的資本市場。目前，我國證券市場的結(jié)構(gòu)與發(fā)達(dá)國家相比，缺少專門為中小企業(yè)融資的二板市場，而銀行作為資源配置的重要機(jī)構(gòu)在放貸行為上的逆向選擇問題，使得二板市場的設(shè)立變得更為緊迫和重要。二板市場除了具有連續(xù)籌資、推薦、優(yōu)化、分散融資風(fēng)險(xiǎn)等一般性功能外，還具有獨(dú)特的創(chuàng)業(yè)投資基金退出機(jī)制。因此，一個(gè)完善的二板市場不但可以為中小企業(yè)提供一個(gè)可以靈活融資的場所，還將極大地促進(jìn)創(chuàng)業(yè)資本的發(fā)展，而創(chuàng)業(yè)資本的發(fā)展又將為中小企業(yè)的發(fā)展壯大提供后續(xù)資金，形成一個(gè)良性循環(huán)。我國目前雖未建立起二板市場，但有關(guān)部門正積極為此進(jìn)行立法和技術(shù)方面的準(zhǔn)備，并且現(xiàn)在全國已有30多家區(qū)域性的地方柜臺(tái)交易市場。對(duì)此，發(fā)展中小企業(yè)直接融資應(yīng)注意以下幾點(diǎn)：(1)拓展中小企業(yè)直接融資的空間首先要明晰產(chǎn)權(quán)，使企業(yè)最終實(shí)現(xiàn)規(guī)范的股份制運(yùn)作；(2)完善法制，加強(qiáng)監(jiān)管，清理整頓全部現(xiàn)有的地方股權(quán)交易市場，由證監(jiān)會(huì)統(tǒng)一監(jiān)管，按照企業(yè)基礎(chǔ)、操作水平等標(biāo)準(zhǔn)，逐步建立全國性的中小企業(yè)資本市場，以實(shí)現(xiàn)資源在全國范圍內(nèi)的合理順暢流動(dòng)，建立起多層次、大容量的資本市場體系，為中小企業(yè)開拓出有效的直接融資渠道。(三)間接融資渠道的拓展1．?dāng)U大對(duì)中小企業(yè)的信貸支持。中小企業(yè)難以獲得銀行的信貸支持一方面固然是因?yàn)橹行∑髽I(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)高于大企業(yè)，但另一方面，銀行對(duì)中小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)不夠重視，甚至存在歧視也是一個(gè)重要原因。眾多中小企業(yè)是銀行重要的負(fù)債對(duì)象，銀行應(yīng)認(rèn)識(shí)到服務(wù)中小企業(yè)的重要性。銀行在商業(yè)化過程中需要有正確的定位，選擇相應(yīng)的目標(biāo)市場，認(rèn)識(shí)到中小企業(yè)貸款的商機(jī)所在，積極為中小企業(yè)提供金融服務(wù)，摒棄偏見，做到與大中企業(yè)一視同仁。2．拓展相應(yīng)的銀行中間業(yè)務(wù)。與中小企業(yè)資金融通相關(guān)的銀行中間業(yè)務(wù)包括票據(jù)的承兌和貼現(xiàn)、代理融通、支付結(jié)算等業(yè)務(wù)。發(fā)展此類業(yè)務(wù)，有利于企業(yè)間商業(yè)信用的發(fā)展，可使企業(yè)迅速籌措到生產(chǎn)經(jīng)營所需的短期資金，緩解資金困難，又可使銀行在靈活運(yùn)用基礎(chǔ)上增加效益，還能促進(jìn)資金流通，形成社會(huì)資金運(yùn)動(dòng)的良性循環(huán)，具有很強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義。3．發(fā)展融資租賃業(yè)。融資租賃業(yè)是企業(yè)進(jìn)行長期資金融通的一種有效手段。通過融資租賃，企業(yè)可以不必僅僅依靠自我積累去購買設(shè)備，而只需用現(xiàn)有資產(chǎn)、效益以及未來的收益為保證，提供租賃公司認(rèn)可的擔(dān)保，即可占用并使用設(shè)備，利用產(chǎn)生的效益向租賃公司支付租金。一般來說，企業(yè)進(jìn)行融資租賃的成本比貸款低，風(fēng)險(xiǎn)較小，而且其方式靈活、方便，比長期貸款和發(fā)行股票、債券受較少限制

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