第一篇：建立健全公司法人治理結(jié)構(gòu)的思考

建立健全公司法人治理結(jié)構(gòu)的思考

構(gòu)建科學(xué)規(guī)范的公司法人治理結(jié)構(gòu)也是管理科學(xué)的需要?？茖W(xué)管理不僅要抓好企業(yè)中主要涉及企業(yè)生產(chǎn)力屬性的管理如生產(chǎn)管理、計(jì)劃管理、質(zhì)量管理、設(shè)備管理、技術(shù)管理等。為適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)的需要，而更注重抓好企業(yè)中主要涉及企業(yè)生產(chǎn)關(guān)系屬性的管理組織及管理制度建設(shè)，改革傳統(tǒng)的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)條件下的企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)體制，堅(jiān)持管理思想、管理制度創(chuàng)新，根據(jù)決策、執(zhí)行、監(jiān)督三權(quán)相互分離、相互制衡的原則，建立由股東會、董事會、監(jiān)事會和經(jīng)理層組成的法人治理結(jié)構(gòu)，做到責(zé)權(quán)明確、各司其責(zé)、相互制衡。

一、強(qiáng)化董事會、監(jiān)管會的監(jiān)督?jīng)Q策職能和監(jiān)督職能。董事會是股東會的常設(shè)機(jī)構(gòu)、受托經(jīng)營管理資產(chǎn)，在法人治理結(jié)構(gòu)中處于中心地位并起關(guān)鍵作用，可以說公司興亡、董事負(fù)責(zé)。為此，我們董事會牢牢樹立對全體股東負(fù)責(zé)，追求股求利益最大化的經(jīng)營理念。

1、通過將董事會的議事規(guī)則規(guī)范化、科學(xué)化，初步建立了董事會的決策機(jī)制。幾年來，我們始終堅(jiān)持“三會四權(quán)”即股東會的最高決定權(quán)、董事會的經(jīng)營決策權(quán)、監(jiān)事會的監(jiān)督權(quán)與經(jīng)理的日常經(jīng)營管理權(quán)相互制衡的原則，針對每個(gè)企業(yè)的具體情況，分別制定了公司的《董事會管理人員議事規(guī)則》，進(jìn)一步詳細(xì)明確了董事會、經(jīng)理的職責(zé)與權(quán)限，在實(shí)際動作中，堅(jiān)持董事會既不能隨意干涉總經(jīng)理的日常管理工作；總經(jīng)理也不能越權(quán)行事，必須接受董事會監(jiān)督，基本形成了職權(quán)明確、科學(xué)制衡的運(yùn)行體系。董事會不介入具體事務(wù)、集中精力抓大事、抓決策，增強(qiáng)了決策的科學(xué)性；經(jīng)理人員專心致志抓生產(chǎn)經(jīng)營、抓組織協(xié)調(diào)，增強(qiáng)了企業(yè)靈活性和市場應(yīng)變能力，大大提高了工作效能和管理交通，實(shí)踐證明：“三會四權(quán)”的制衡機(jī)制，保障了公司法人治理結(jié)構(gòu)的有效運(yùn)轉(zhuǎn)。

2、建立了對企業(yè)經(jīng)營者的激勵(lì)與約束機(jī)制。公司的整個(gè)管理體系中，最重要也最微妙的問題要算董事會與高層經(jīng)理之間的關(guān)系了。說它重要是因?yàn)槿绻@種關(guān)系處理得當(dāng)，公司就會興旺發(fā)達(dá)；處理不當(dāng)，公司可能會大傷元?dú)?，甚至一蹶不振。說它微妙，是因?yàn)楣痉▽Υ酥灰?guī)定了粗略的原則，各種具體問題的處理上，留下了大量的活動余地，而由董事會和總經(jīng)理自由周旋。為次，我們分別制定了《經(jīng)營者目標(biāo)考核責(zé)任實(shí)施辦法》。初步建立了對企業(yè)以營者的激勵(lì)約束機(jī)制。

3、建立了規(guī)范財(cái)務(wù)管理與監(jiān)督體系。規(guī)范財(cái)務(wù)管理就是加強(qiáng)控制、監(jiān)督與約束，要從基礎(chǔ)管理工作抓起，特別是建立健全財(cái)務(wù)管理體系，提高財(cái)務(wù)管理整體水平；建立健全會計(jì)核算體系、提高核算整體水平；加強(qiáng)資金管理，提高風(fēng)險(xiǎn)防范能力；加強(qiáng)成本與負(fù)債控制等等。三年來，逐步建立了規(guī)范財(cái)務(wù)管理與的監(jiān)督體系。第一，督促管理層規(guī)范財(cái)務(wù)管理，編制《財(cái)務(wù)管理辦法》，建立健全企業(yè)內(nèi)控制度。鑒于農(nóng)業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)管理普遍相對薄弱的實(shí)際，聘請會計(jì)師務(wù)所根據(jù)我國《企業(yè)財(cái)務(wù)通則》、《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則》和《工業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)制度》及《關(guān)于工業(yè)企業(yè)制定內(nèi)部財(cái)務(wù)管理辦法的指導(dǎo)意見》等文件的規(guī)定，并結(jié)合各公司的特點(diǎn)，分別制定了公內(nèi)部財(cái)務(wù)管理辦法及內(nèi)控制度。該辦法主要包括企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理體制、資本金管理制度、固定資產(chǎn)的管理、在建工程的管理、無形資產(chǎn)與遞延資產(chǎn)的管理制度、對外投資的管理、成本費(fèi)用的管理制度、銷售收入的管理制度、利潤及分配的管理制度、財(cái)務(wù)報(bào)告和評價(jià)制度及附則共十三章。同時(shí)還制定了企業(yè)財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)、收支審批制度、會計(jì)檔案管理辦法、成本管理辦法。從而，為規(guī)范企業(yè)財(cái)務(wù)管理、便于財(cái)務(wù)監(jiān)督奠定了基礎(chǔ)。第二，制定了各企業(yè)的監(jiān)事會工作條例。合資公司監(jiān)事會組建伊始，就討論制定了各公司的《監(jiān)事會工作條例》，初步初步規(guī)范了監(jiān)事會 的工作，為開展監(jiān)督工作奠定了基礎(chǔ)。第三，加強(qiáng)財(cái)務(wù)預(yù)算管理。結(jié)合董事會年初制定公經(jīng)營者目標(biāo)考核實(shí)施辦法，要同各公司總經(jīng)理及其生產(chǎn)、銷售、財(cái)務(wù)等有關(guān)部門負(fù)責(zé)人參加的研討會上、經(jīng)過多輪次爭論、詳細(xì)、多方案測算，最終制定出公司年度財(cái)務(wù)預(yù)算并作為考核依據(jù)。第四，聘請會計(jì)師事務(wù)所對企業(yè)年終財(cái)務(wù)審計(jì)的制度化，從而確保了財(cái)務(wù)審計(jì)的客觀、真實(shí)與公平。第五，聘請會計(jì)師事務(wù)所對企業(yè)的財(cái)務(wù)會計(jì)人員進(jìn)行業(yè)務(wù)培訓(xùn)，提高財(cái)務(wù)會計(jì)人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)，以切實(shí)貫徹執(zhí)行財(cái)務(wù)管理辦法。第六，實(shí)施跟蹤監(jiān)督。為便于及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題、及時(shí)解決、規(guī)范財(cái)務(wù)管理與監(jiān)督，在咨詢會計(jì)師事務(wù)所的基礎(chǔ)上，編制了企業(yè)財(cái)務(wù)及經(jīng)營情況調(diào)查表，要求各企業(yè)按月報(bào)送我們，以切實(shí)加強(qiáng)對合資公司的財(cái)務(wù)監(jiān)督，為董事會科學(xué)決策提供依據(jù)。

通過規(guī)范財(cái)務(wù)管理，強(qiáng)化預(yù)算管理及財(cái)務(wù)監(jiān)督，再加上年終財(cái)務(wù)審計(jì)的制度化與考核獎(jiǎng)懲制度的實(shí)施，有效地維護(hù)了公司合法權(quán)益。

二、積極探索、加強(qiáng)外部監(jiān)督，進(jìn)一步完善公司治理結(jié)構(gòu) 第一，積極強(qiáng)化主辦銀行的監(jiān)督機(jī)制。實(shí)踐證明，現(xiàn)代企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，不僅僅包括企業(yè)內(nèi)部的制衡機(jī)制，而且應(yīng)包括外部監(jiān)督，特別是主辦銀行或委經(jīng)辦行對企業(yè)資金運(yùn)行和財(cái)務(wù)狀況的監(jiān)督權(quán)，發(fā)現(xiàn)重大問題及時(shí)向企業(yè)、股東提出整改意見、直到采取必要的措施，委貸經(jīng)辦行也可選派代表參加或列席公司董事會。

第二，進(jìn)一步完善對經(jīng)營者的激勵(lì)與約束機(jī)制。

從理論上，董事對企業(yè)經(jīng)營者行為存在失控的可能性：一是高層經(jīng)理不愿意接受董事會的控制。董事會與以經(jīng)理是兩種不同的組織，其利益取向與行為方式不可有完全相同，有時(shí)甚至差別很大；二是董事會不一定有能力實(shí)施這種控制。通過制定切實(shí)可行、科學(xué)合理的激勵(lì)與約束機(jī)制使經(jīng)營者面對各方面的挑戰(zhàn)和競爭，為取得更大的成就、享有更大的聲譽(yù)或避免身敗名裂而努力工作、盡可能的發(fā)揮自己的潛能。為防范經(jīng)營者失當(dāng)行為發(fā)生，除加強(qiáng)職業(yè)道德教育外，還要建立一套科學(xué)有效的企業(yè)經(jīng)營者行為的約束機(jī)制，防范不正當(dāng)形為的發(fā)生，與此同時(shí)，通過激勵(lì)機(jī)制鼓勵(lì)經(jīng)營者行為的正當(dāng)行為，維護(hù)經(jīng)營者的合法權(quán)益，激發(fā)經(jīng)營者努力經(jīng)營、參與市場競爭的積極性和創(chuàng)造性。

第三，引入獨(dú)立董事制度，完善公司法人治理結(jié)構(gòu)。公司股東會可聘請技術(shù)、市場營銷等方面的專家擔(dān)任公司的獨(dú)立董事，獨(dú)立于公司股東且不在公司內(nèi)任職，同時(shí)，為充分調(diào)動、發(fā)揮獨(dú)立董事的積極性公司可建立薪酬委員會，獨(dú)立董事的薪酬與其貢獻(xiàn)相應(yīng)。在引進(jìn)獨(dú)立董事的同時(shí)引進(jìn)了外部監(jiān)督，利于公司的治理結(jié)構(gòu)制衡機(jī)制的建立。

第二篇：公司法人治理結(jié)構(gòu)

公司法人治理結(jié)構(gòu)

公司作為法人，也就是作為由法律賦予了人格的團(tuán)體人、實(shí)體人，需要有相適應(yīng)的組織體制和管理機(jī)構(gòu)，使之具有決策能力、管理能力，行使權(quán)利，承擔(dān)責(zé)任。這種體制和機(jī)構(gòu)被稱之為公司法人治理結(jié)構(gòu)，也可以稱之為公司內(nèi)部管理體制。簡單釋義

公司法人治理結(jié)構(gòu)是指由股東大會、董事會、經(jīng)理班子及監(jiān)事會組成的管理公司的組織結(jié)構(gòu)。法人治理結(jié)構(gòu)是又譯為公司治理（Corporate Governance)是現(xiàn)代企業(yè)制度中最重要的組織架構(gòu)。狹義的公司治理主要是指公司內(nèi)部股東、董事、監(jiān)事及經(jīng)理層之間的關(guān)系，廣義的公司治理還包括與利益相關(guān)者（如員工、客戶、存款人和社會公眾等）之間的關(guān)系。

公司作為法人，也就是作為由法律賦予了人格的團(tuán)體人、實(shí)體人，需要有相適應(yīng)的組織體制和管理機(jī)構(gòu)，使之具有決策能力、管理能力，行使權(quán)利，承擔(dān)責(zé)任。這種體制和機(jī)構(gòu)被稱之為公司法人治理結(jié)構(gòu)，也可以稱之為公司內(nèi)部管理體制。這種結(jié)構(gòu)使公司法人能有效地活動起來，因而很重要，是公司制度的核心。組成部分

公司法人治理結(jié)構(gòu)，按照公司法的規(guī)定由四個(gè)部分組成：

1．股東會或者股東大會，由公司股東組成，所體現(xiàn)的是所有者對公司的最終所有權(quán)；

2．董事會，由公司股東大會選舉產(chǎn)生，對公司的發(fā)展目標(biāo)和重大經(jīng)營活動作出決策，維護(hù)出資人的權(quán)益；

3．監(jiān)事會，是公司的監(jiān)督機(jī)構(gòu)，對公司的財(cái)務(wù)和董事。經(jīng)營者的行為發(fā)揮監(jiān)督作用；

4．經(jīng)理，由董事會聘任，是經(jīng)營者、執(zhí)行者。

公司法人治理結(jié)構(gòu)的四個(gè)組成部分，都是依法設(shè)置的，它們的產(chǎn)生和組成，行使的職權(quán)，行事的規(guī)則等，在公司法中作了具體規(guī)定，所以說，公司法人治理結(jié)構(gòu)是以法制為基礎(chǔ)，按照公司本質(zhì)屬性的要求形成的。

公司法人治理結(jié)構(gòu)的建立應(yīng)當(dāng)遵循的原則是： 治理原則

1．法定原則

公司法人治理結(jié)構(gòu)關(guān)系到公司投資者、決策者、經(jīng)營者、監(jiān)督者的基本權(quán)利和義務(wù)，凡是法律有規(guī)定的，應(yīng)當(dāng)遵守法律規(guī)定。

2．職責(zé)明確原則

公司法人治理結(jié)構(gòu)的各組成部分應(yīng)當(dāng)有明確的分工，在這個(gè)基礎(chǔ)上各行其職，各負(fù)其責(zé)，避免職責(zé)不清、分工不明而導(dǎo)致的混亂，影響各部分正常職責(zé)的行使，以致整個(gè)功能的發(fā)揮。

3．協(xié)調(diào)運(yùn)轉(zhuǎn)原則

公司法人治理結(jié)構(gòu)的各組成部分是密切地結(jié)合在一起運(yùn)行的，只有相互協(xié)調(diào)、相互配合，才能有效率地運(yùn)轉(zhuǎn)，有成效地治理公司。4.有效制衡原則

公司法人治理結(jié)構(gòu)的各部分之間不僅要協(xié)調(diào)配合，而且還要有效地實(shí)現(xiàn)制衡，包括不同層級機(jī)構(gòu)之間的制衡，不同利益主體之間的制衡。

完善的原則和策略

目前我國大多數(shù)公司都按照《公司法》的規(guī)定，構(gòu)建了自己的治理結(jié)構(gòu)，但是上述種種問題又確實(shí)存在。鑒于治理結(jié)構(gòu)在企業(yè)管理中的重要性，我們必須要不斷地完善它，使它成為有效的、符合企業(yè)實(shí)際的，并能夠與企業(yè)管理互動的治理結(jié)構(gòu)系統(tǒng)。前面我們提到，公司治理結(jié)構(gòu)包括四個(gè)部分，即股東大會、董事會、監(jiān)事會及經(jīng)理層，而且上述問題也圍繞這幾部分闡述，因此在提出完善治理結(jié)構(gòu)的建議和對策時(shí)也應(yīng)著重從這幾個(gè)方面入手。

原則

設(shè)計(jì)和完善公司法人治理結(jié)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)遵循一定的原則。通過中華—博略對諸多案例的研究分析，這些原則包括：

（1）法定原則：這是首要的原則。公司法人治理結(jié)構(gòu)關(guān)系到公司投資者、決策者、經(jīng)營者、監(jiān)督者的基本權(quán)利和義務(wù)，凡是法律有規(guī)定的，應(yīng)當(dāng)遵守法律主要是《公司法》的規(guī)定。

（2）職責(zé)明確原則：公司法人治理結(jié)構(gòu)的各組成部分應(yīng)當(dāng)有明確的分工，在這個(gè)基礎(chǔ)上各行其職，各負(fù)其責(zé)，避免職責(zé)不清、分工不明而導(dǎo)致的混亂，影響各部分正常職責(zé)的行使，以致整個(gè)功能的發(fā)揮。

（3）協(xié)調(diào)運(yùn)轉(zhuǎn)原則：公司法人治理結(jié)構(gòu)的各組成部分是密切地結(jié)合在一起運(yùn)行的，只有相互協(xié)調(diào)、相互配合，才能有效率地運(yùn)轉(zhuǎn)，有成效地治理公司。

（4）有效制衡原則：公司法人治理結(jié)構(gòu)的各部分之間不僅要協(xié)調(diào)配合，而且還要有效地實(shí)現(xiàn)制衡，包括不同層級機(jī)構(gòu)之間的制衡，不同利益主體之間的制衡。

（5）資源整合原則：公司治理結(jié)構(gòu)的設(shè)置應(yīng)能充分發(fā)揮公司各方面的資源優(yōu)勢，以達(dá)到資源整合、資源有效運(yùn)用的目的。

對策

我們知道，公司治理結(jié)構(gòu)是現(xiàn)代企業(yè)制度最重要的組織框架，所以要從根本上提升公司的質(zhì)量和管理水平，提高企業(yè)的市場競爭優(yōu)勢，就必須依靠公司治理結(jié)構(gòu)的完善，而完善公司的治理結(jié)構(gòu)，就必須結(jié)合我國的實(shí)際情況，從目前存在的問題出發(fā)，找到切實(shí)解決問題的對策。

（1）實(shí)行股權(quán)多元化和投資主體多元化

股權(quán)結(jié)構(gòu)的合理性，能有效地對董事、監(jiān)事和高級經(jīng)理人員實(shí)行監(jiān)督約束。針對目前我國企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)集中的現(xiàn)象，應(yīng)實(shí)行股權(quán)多元化，廣泛吸收非國有資本入股，這樣，企業(yè)的老板就由一個(gè)變成兩個(gè)或多個(gè)，那么國有股東就變成多個(gè)中的一個(gè)，因此不可能再搞一言堂并負(fù)無限責(zé)任了。同時(shí)，各家股東出于維護(hù)各自利益的需要，都會極力排斥任一股東因追求自己的特殊利益，而使其他股東利益受損的行為。既便是股東份額較大的國有股東，當(dāng)他違背《公司法》和《公司章程》規(guī)定，圖謀自己的不當(dāng)利益時(shí)，也會受到其他股東的有力制約?？傊?，股權(quán)多元化后，包括國有股東在內(nèi)的所有股東都只能根據(jù)股權(quán)平等的原則，依據(jù)《公司法》和《公司章程》，按其出資份額行使職權(quán)，使各家股東的利益在公司的總體利益中得到實(shí)現(xiàn)。而且凡是公司股東，就可名正言順地進(jìn)入股東會依法行使職權(quán)，確保經(jīng)股東大會選舉出來的董事會和監(jiān)事會成員能維護(hù)公司的整體利益。

（2）規(guī)范和完善董事會的運(yùn)作 在法人治理結(jié)構(gòu)中，董事會是核心。因?yàn)閷τ诠蓶|而言，董事會是受托者，接受股東的委托實(shí)現(xiàn)股東對資產(chǎn)保值增值的要求，對于經(jīng)理層而言，董事會又是委托者，授權(quán)經(jīng)理層開展公司經(jīng)營活動并對其實(shí)施監(jiān)督和控制，以實(shí)現(xiàn)其經(jīng)營目標(biāo)。董事會的治理水平是整個(gè)公司法人治理結(jié)構(gòu)水平的縮影，如果公司的董事會治理出現(xiàn)問題，輕則影響公司經(jīng)營效益，重則將會遭受滅頂之災(zāi)。例如安然事件，很多人將其主要責(zé)任推給內(nèi)部審計(jì)委員會和外部審計(jì)機(jī)構(gòu)失職，其實(shí)從法人治理結(jié)構(gòu)上看，董事會失職以及對董事會考核力度不夠才是最直接的原因。因此，董事會如何定位、如何考核及如何對經(jīng)理層進(jìn)行有效的激勵(lì)和約束，是完善法人治理結(jié)構(gòu)的核心問題。

董事會決定公司的管理層，決定高層管理的水平和結(jié)構(gòu)，監(jiān)督公司的內(nèi)部控制和財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)，決定公司的主要戰(zhàn)略和決策。因此，健全董事會制度，優(yōu)化董事會的決策程序，保持董事會的獨(dú)立性，建立起一種責(zé)權(quán)利相互制衡的機(jī)制勢在必行：

①嚴(yán)格按照《公司法》規(guī)定的程序召開股東大會，選舉董事，組成董事會，徹底消除董事會產(chǎn)生的隨意性、董事長兼任總經(jīng)理以及董事會成員與經(jīng)理層高度重合的現(xiàn)象，真正建立和完善董事會和經(jīng)理層之間的委托代理關(guān)系；

②優(yōu)化董事會的結(jié)構(gòu)和功能，提高董事的經(jīng)營管理水平和業(yè)務(wù)素質(zhì)，使董事會的組成、功能及職責(zé)如下圖所示。實(shí)行獨(dú)立董事制度，同時(shí)強(qiáng)化董事會的決策支持系統(tǒng)；確保董事會集體決策，防止內(nèi)部合謀行為，保護(hù)中小股東的利益；如圖

③建立和完善董事的信息披露制度，以確保公司法人治理結(jié)構(gòu)更加透明?；诠蓶|會和董事會之間的信托法律關(guān)系，公司股東有權(quán)利獲悉關(guān)于董事活動、薪酬以及商業(yè)利益的相關(guān)信息。

④完善董事對公司的義務(wù)和責(zé)任制度。董事對公司的義務(wù)因董事和公司的信托關(guān)系而產(chǎn)生，主要義務(wù)和責(zé)任有：

（1）善管義務(wù)和忠實(shí)義務(wù)；（2）競業(yè)禁止義務(wù)；

（3）借貸和擔(dān)保的限制。董事要制定公司的戰(zhàn)略和政策，確定公司的發(fā)展方向，確保經(jīng)營與制定的政策計(jì)劃相一致，達(dá)到所要求的經(jīng)營標(biāo)準(zhǔn)，并在公司危機(jī)時(shí)刻起到安全閥的作用，防止事態(tài)進(jìn)一步惡化，挽救局勢。

除此之外，要對股東大會和董事會要進(jìn)行合理、適當(dāng)?shù)姆謾?quán)，明確各自的權(quán)力和義務(wù)，同時(shí)對股東大會、股東的授權(quán)經(jīng)營范疇及董事會的職責(zé)等要有明確的界定。

（3）強(qiáng)化監(jiān)事會的作用

監(jiān)事會如果能起到真正的監(jiān)督作用，對于保障企業(yè)的健康發(fā)展，規(guī)范公司的日常運(yùn)作，將具有深遠(yuǎn)的意義。因此，國有企業(yè)都應(yīng)按照《國有企業(yè)監(jiān)事會暫行條例》的規(guī)定健全企業(yè)監(jiān)事會制度，完善監(jiān)督機(jī)制。首先，要在制度上保證監(jiān)事要知事。股東大會應(yīng)制定和完善有關(guān)的監(jiān)督制度或條例，具體規(guī)定監(jiān)事會的職責(zé)、職權(quán)，及其監(jiān)督的程序和規(guī)范。如，監(jiān)事（長）參加董事長或總經(jīng)理召集的工作會議進(jìn)行旁聽的制度；財(cái)務(wù)部門定期向監(jiān)事會報(bào)送有關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)表等。其次，要優(yōu)化監(jiān)事會的成員結(jié)構(gòu)。要控制監(jiān)事會成員中內(nèi)部成員的數(shù)量，適當(dāng)增加外部監(jiān)事，使監(jiān)事會更具有獨(dú)立性。還要減少兼職監(jiān)事，增加專職監(jiān)事。另外，還要加強(qiáng)對監(jiān)事成員的業(yè)務(wù)培訓(xùn)工作，力求全面提高全體監(jiān)事成員的素質(zhì)，使監(jiān)事會成員精通公司業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)、法律，變?yōu)檎嬲膬?nèi)行，保證監(jiān)事會的監(jiān)督治理機(jī)能正常運(yùn)轉(zhuǎn)。

（4）規(guī)范經(jīng)理層的運(yùn)作機(jī)制

“59歲”現(xiàn)象一方面反映了我國公司法人治理結(jié)構(gòu)中對經(jīng)理層激勵(lì)機(jī)制的空缺，另一方面也表明法人治理結(jié)構(gòu)中對經(jīng)理層約束機(jī)制的空缺。要調(diào)動經(jīng)理人員的積極性，使其既享有充分的經(jīng)營管理權(quán)，又盡職盡責(zé)地履行義務(wù)，最大限度地落實(shí)董事會決議，實(shí)現(xiàn)股東利益，必須建立起有效的激勵(lì)和約束機(jī)制。

①要切實(shí)保證經(jīng)理行使法定的權(quán)利。經(jīng)理依據(jù)《公司法》、《公司章程》和董事會決議行使公司日常經(jīng)營管理的職權(quán)，任何組織和個(gè)人不得干涉。要落實(shí)經(jīng)理的日常經(jīng)營管理權(quán)，最重要的是落實(shí)其人事任免權(quán)。

②要使經(jīng)理人員的利益同企業(yè)的經(jīng)營效果掛起鉤來。一方面要建立一套根據(jù)企業(yè)經(jīng)營效果決定經(jīng)理人員報(bào)酬的激勵(lì)制度，包括實(shí)行基本工資、獎(jiǎng)金、長期獎(jiǎng)勵(lì)(如股票期權(quán))相結(jié)合的薪金制度；另一方面建立對經(jīng)理人員實(shí)行以聘任制為主的市場約束制度，其中最基本的是商品市場、資本市場和經(jīng)理人才市場的約束，使經(jīng)理人員既有動力和機(jī)遇，又有壓力和危機(jī)，只能恪盡職守，兢兢業(yè)業(yè)，勤奮工作。

③要完善經(jīng)理聘任制，確立競爭機(jī)制，防止經(jīng)營者頻繁流動，以防止短期行為，保障公司長期穩(wěn)定增長與可持續(xù)發(fā)展。

（5）實(shí)行職工參與公司治理的制度

近年來，公司職工在公司治理結(jié)構(gòu)中的作用日益重要。職工參與公司治理，既是人的經(jīng)濟(jì)價(jià)值的提高，也是緩和勞資沖突以提高公司組織效率的需要。為了充分發(fā)揮職工的主人翁意識，更應(yīng)當(dāng)創(chuàng)造條件讓職工參與公司法人治理：

首先，要發(fā)揮好職代會及工會在公司中的作用。公司企業(yè)職工整體利益與國家的根本利益是一致的，但在具體利益上，由于牽扯到職工自己切身利益企業(yè)內(nèi)部可能產(chǎn)生一些矛盾，這些矛盾是正常的，也是企業(yè)必須加以解決的，因此需要有職代會、工會代表全體職工與職業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人進(jìn)行協(xié)調(diào)；其次，應(yīng)大力推行董事會、監(jiān)事會的職工代表制。職工董事、職工監(jiān)事是職工委派自己的代表，通過股東大會進(jìn)入公司領(lǐng)導(dǎo)機(jī)構(gòu)，是職工參與企業(yè)管理和監(jiān)督的重要形式，也是職工維護(hù)和保護(hù)自身合法權(quán)益的體現(xiàn)；最后，要建立保障職工參與制度的相關(guān)配套制度，使職工真正起到參與公司管理的作用。我國未來的公司治理結(jié)構(gòu)模式應(yīng)向德、日兩國學(xué)習(xí)，建立工人董事會制度，把公司員工放到一個(gè)重要的位置，力爭實(shí)現(xiàn)民主管理，從而充分調(diào)動員工參與公司生產(chǎn)經(jīng)營管理的積極性。

（6）允許銀行等金融機(jī)構(gòu)介入公司法人治理結(jié)構(gòu)

鑒于我國目前企業(yè)大多通過外部融資渠道又以銀行貸款等間接融資為主的情況下，銀行等金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該介入公司法人治理結(jié)構(gòu)中去。商業(yè)銀行在對公司進(jìn)行評估的基礎(chǔ)上，介入公司的內(nèi)部治理機(jī)構(gòu)，進(jìn)行權(quán)力滲透和干預(yù)公司的經(jīng)營活動，就能促使其朝著正確的方向發(fā)展，若在經(jīng)濟(jì)狀況不好時(shí)，還可以采取一定的措施進(jìn)一步投資或接管，促使企業(yè)扭轉(zhuǎn)局面，達(dá)到償債的目的。日本的主辦銀行制度、德國的主持銀行制度，都體現(xiàn)了金融機(jī)構(gòu)在公司治理結(jié)構(gòu)中扮演著重要角色，通過以上各方面的措施，可以使我國企業(yè)的法人治理結(jié)構(gòu)更加完善，并促進(jìn)其管理水平的提高。當(dāng)然，完善和改進(jìn)公司治理結(jié)構(gòu)是一項(xiàng)復(fù)雜的工程，不是一朝一夕就能做到的。我們應(yīng)學(xué)習(xí)西方國家?guī)装倌陙砉局卫淼某晒?jīng)驗(yàn)，吸取其慘痛教訓(xùn)，結(jié)合我國當(dāng)前實(shí)際，探索出具有中國特色的、行之有效的公司運(yùn)作機(jī)制。

一個(gè)沒有完善治理結(jié)構(gòu)的企業(yè)在激烈的市場競爭中將難以生存，一個(gè)管理水平很差的企業(yè)，也不可能走得很遠(yuǎn)。從本質(zhì)上講，企業(yè)競爭優(yōu)勢來自于企業(yè)內(nèi)部持續(xù)不斷的核心競爭力的提升，而核心競爭力的培養(yǎng)、管理水平的提升又來自于企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的持續(xù)改進(jìn)和有效執(zhí)行。因此優(yōu)化和完善治理結(jié)構(gòu)和治理機(jī)制，建立現(xiàn)代企業(yè)制度，并提升企業(yè)管理水平，促進(jìn)企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展，是企業(yè)發(fā)展中一項(xiàng)重要的系統(tǒng)工程，是企業(yè)提升管理水平的根本所在。

第三篇：健全公司法人治理結(jié)構(gòu)

健全公司法人治理結(jié)構(gòu)，完善信息披露的內(nèi)在機(jī)制

只有建立規(guī)范有效的法人治理結(jié)構(gòu)，才能從根本上解決對經(jīng)營者的約束弱化等問題，從而強(qiáng)化公司激勵(lì)約束機(jī)制。我國目前階段應(yīng)重點(diǎn)抓好以下幾項(xiàng)工作：一是規(guī)范上市公司控股股東及實(shí)際控制人行為，解決“一股獨(dú)大”問題，發(fā)揮多元持股制的優(yōu)越性，嚴(yán)格按照《上市公司治理準(zhǔn)則》規(guī)范控股股東的行為，增強(qiáng)上市公司獨(dú)立性；二是鞏固上市公司清欠成果，建立防止大股東占用上市公司資金的長效機(jī)制，加強(qiáng)對大股東及其附屬企業(yè)故意占用上市公司資金的查處、懲罰力度；三是強(qiáng)化上市公司敏感信息內(nèi)部排查、歸集、披露機(jī)制，進(jìn)一步規(guī)范上市公司信息披露行為。別是執(zhí)業(yè)道德教育，以促使注冊會計(jì)師盡快提高其執(zhí)業(yè)道德水平、專業(yè)勝任能力和執(zhí)業(yè)質(zhì)量；四是確保審計(jì)工作的獨(dú)立性，強(qiáng)化其法律責(zé)任，將上市公司暴露在陽光地帶。

第四篇：關(guān)于建立和完善公司法人治理結(jié)構(gòu)的思考

關(guān)于建立和完善公司法人治理結(jié)構(gòu)的思考

文/任龍業(yè)

當(dāng)前，我縣正在進(jìn)行著以嚴(yán)權(quán)制度改革為核心的國有企業(yè)改革，對能源公司等部分國有企業(yè)進(jìn)行股份制改造，就是在產(chǎn)權(quán)制度上由原來單一封閉的國家所有權(quán)制度，變?yōu)橥顿Y主體多元化的公司制度，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的制度創(chuàng)新。黨的十五屆四中全會提出：“公司制是現(xiàn)代企業(yè)制度的一種有效組織形式，公司法人治理結(jié)構(gòu)是公司制的核心?！秉h的十六屆三中全會《關(guān)于完善社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制若干問題的決定》中又指出：“完善公司法人治理結(jié)構(gòu)。按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求，規(guī)范公司股東會、董事會、監(jiān)事會和經(jīng)營管理者的權(quán)責(zé)，完善企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人員的聘任制度”。國有企業(yè)在股份制改造完成以后，要逐步建立和完善公司法人治理結(jié)構(gòu)，對推動股份制經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，促進(jìn)企業(yè)的做大做強(qiáng)，維護(hù)出資人的權(quán)利都具有重要的意義。

一、公司法人治理結(jié)構(gòu)的概念和發(fā)展趨勢。

“公司法人治理結(jié)構(gòu)”又稱公司治理，是一個(gè)泊來詞，它是指一種對公司進(jìn)行管理和控制的體系。它不僅規(guī)定了公司的各個(gè)參與者，例如：董事會、經(jīng)理層、股東和其他利害相關(guān)者的責(zé)任和權(quán)利分布，而且明確了決策公司事務(wù)時(shí)所應(yīng)遵循的規(guī)則和程序。公司法人治理結(jié)構(gòu)的核心是在所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離的條件下，由于所有者和經(jīng)營者的利益不一致而產(chǎn)生的委托一一代理關(guān)系。公司治理的目標(biāo)是降低代理成本，使所有者不干預(yù)公司的日 1 常經(jīng)營，同時(shí)又保證經(jīng)理層以股東的利益和公司的利潤最大化為目標(biāo)。對“公司法人治理結(jié)構(gòu)”的概念中外學(xué)者都有科學(xué)的論述。英國牛津大學(xué)管理學(xué)院院長柯?梅耶認(rèn)為：公司治理結(jié)構(gòu)是“公司賴以代表和服務(wù)于它的投資者利益的一種組織安排。它包括從公司董事會到執(zhí)行人員激勵(lì)計(jì)劃的一切東西”。并指出：公司法人治理結(jié)構(gòu)是隨著市場經(jīng)濟(jì)中股份公司所有權(quán)與控制權(quán)相分離而產(chǎn)生的。我國著名學(xué)者吳敬鏈先生在他的《現(xiàn)代公司與企業(yè)改革》一書中指出：“所謂公司治理結(jié)構(gòu)，是指由所有者、董事會和高級執(zhí)行人員即高級管理人員三者組成的一種組織結(jié)構(gòu)。在這種結(jié)構(gòu)中，上述三者之間形成一定的制衡關(guān)系。通過這一結(jié)構(gòu)，所有者將自己的資產(chǎn)交由公司董事會托管，公司董事會是公司的最高決策機(jī)構(gòu)，擁有對高級經(jīng)理人員的聘用、獎(jiǎng)懲以及解雇權(quán)；高級經(jīng)理人員受雇于董事會，組成在董事會領(lǐng)導(dǎo)下的執(zhí)行機(jī)構(gòu)，在董事會的授權(quán)范圍內(nèi)經(jīng)營企業(yè)”。世界銀行行長沃爾芬曾指出：“對世界經(jīng)濟(jì)而言，完善的公司治理機(jī)制將像健全的國家治理一樣至關(guān)重要。上世紀(jì)八十年代以后，公司法人治理結(jié)構(gòu)的浪潮席卷全球，無論是發(fā)達(dá)國家還是發(fā)展中國家都把完善公司治理結(jié)構(gòu)作為改善投資環(huán)境、夯實(shí)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的必要手段。1993年黨的十四屆三中全會通過了《關(guān)于建立社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制若干問題的決定》，要求建立適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)要求的現(xiàn)代企業(yè)制度，十余年來，我國大多數(shù)大中型骨干企業(yè)實(shí)現(xiàn)了初步建立現(xiàn)代企業(yè)制度的目標(biāo)，但不少企業(yè)改革還不到位，其中突出的問題是公司治理結(jié)構(gòu)不完善一一有的形同虛設(shè)，有的被嚴(yán)重扭曲，董事會成員與經(jīng) 2 理人員高度重合的現(xiàn)象較嚴(yán)重，缺乏必要的制衡和約束，影響了企業(yè)競爭力的提高。

二、嚴(yán)格按照《公司法》的要求，努力構(gòu)筑規(guī)范的公司法人治理結(jié)構(gòu)，不斷提高公司治理水平。

1993年12月29日由第八屆全國人大常務(wù)委員會第五次會議通過的《中華人民共和國公司法》對公司治理作了明確的規(guī)定，是完善公司法人治理結(jié)構(gòu)的法律依據(jù)。規(guī)范公司法人治理結(jié)構(gòu)關(guān)鍵在于以下四個(gè)環(huán)節(jié)：

1、落實(shí)股東大會權(quán)力，規(guī)范股東行為，維護(hù)股東利益。

維護(hù)股東利益、實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值最大化，是公司治理的價(jià)值取向和目標(biāo)所在。公司治理結(jié)構(gòu)必須有利于保證股東權(quán)利的享有和行使，而要實(shí)現(xiàn)股東權(quán)就必須切實(shí)落實(shí)股東(大)會的權(quán)力。股東會應(yīng)切實(shí)享有選擇董事的權(quán)利，加強(qiáng)對董事(會)的監(jiān)督制衡；堅(jiān)持股東選任監(jiān)事、監(jiān)事(會)對股東會負(fù)責(zé)的制度；落實(shí)股東(會)對公司重大問題的決策權(quán)等。鑒于股東行為在很大程度上決定了公司治理的行為，所以要在努力優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)的同時(shí)，把規(guī)范股東(特別是大股東)行為作為完善公司法人治理結(jié)構(gòu)的一個(gè)重點(diǎn)?？毓晒蓶|對公司及其他股東負(fù)有誠信義務(wù)?？毓晒蓶|對其所控股的公司應(yīng)嚴(yán)格依法行使出資人的權(quán)利，不得利用資產(chǎn)重組等方式損害公司和其他股東的合法權(quán)利，不得利用其特殊地位謀取額外的利益。

2、規(guī)范，完善董事金制度

董事會是公司的最高決策機(jī)構(gòu)，對公司重大問題作出決策，要保證董事會的獨(dú)立性。董事會要獨(dú)立于經(jīng)理決策。要限制在經(jīng) 理層兼職的董事數(shù)量，確保董事會中有一定比例的不在公司內(nèi)部任職的外部董事。董事長、總經(jīng)理原則上不兼任。這樣有利于分權(quán)制衡，有利于代表股東利益，防止“內(nèi)部人控制”，落實(shí)董事會職權(quán)。要按照公司法規(guī)定，實(shí)現(xiàn)董事會各項(xiàng)職權(quán)到位。一是完善董事會決策制度。要堅(jiān)持一人一票、少數(shù)服從多數(shù)的集體決策制度，保證董事會職權(quán)由董事會集體行使。優(yōu)化董事成員結(jié)構(gòu)，提高董事素質(zhì)·強(qiáng)化董事義務(wù)和責(zé)

任。二是建立獨(dú)立董事制度，獨(dú)立董事是指不在公司擔(dān)任除董事外的其他職務(wù)，并與其所受職公司及其主要股東不存在可能妨礙其進(jìn)行獨(dú)立、客觀判斷的關(guān)系的董事。獨(dú)立董事的基本職責(zé)是確保董事會考慮的是所有般東的利益，而非某一特定部分或團(tuán)體的利益；就公司戰(zhàn)略、業(yè)績、資源、主要人事任免等問題作出獨(dú)立判斷；探討董事會和執(zhí)行董事的表現(xiàn)；芏執(zhí)行董事可能存在利益沖突時(shí)介入?？傊氇?dú)立董事制度，一方面可獨(dú)立監(jiān)督公司管理層，另一方面可制約控股股東利用其股權(quán)優(yōu)勢作出不利于公司和其他股東的決定。

3，強(qiáng)化監(jiān)事會的監(jiān)督作用

公司的監(jiān)事會由股東大會選舉產(chǎn)生，公司的董事會成員、經(jīng)理層成員和財(cái)務(wù)人員不得兼任監(jiān)事。使監(jiān)事會真正能向股東(會)負(fù)責(zé)，代表股東對董事、經(jīng)理、公司的經(jīng)營活動進(jìn)行監(jiān)督。優(yōu)化監(jiān)事構(gòu)成，提高監(jiān)事素質(zhì)。監(jiān)事會成員必須具有履行監(jiān)督職責(zé)的業(yè)務(wù)素質(zhì)和能力，一般應(yīng)有財(cái)會、法律方面的專業(yè)知識和經(jīng)驗(yàn)。強(qiáng)化監(jiān)督手段，落實(shí)監(jiān)督職權(quán)。除公司法規(guī)定的職權(quán)外，還應(yīng)賦予監(jiān)事代表訴訟權(quán)，在董事、經(jīng)理給公司造成損害時(shí)，監(jiān)事(會)有權(quán)以公司名義向法院提起訴訟。監(jiān)事作為代表股東對董事、經(jīng)理經(jīng)營活動進(jìn)行監(jiān)督的人員，應(yīng)對股東負(fù)責(zé)，勤勉盡職地履行監(jiān)督職責(zé)。監(jiān)事會作為公司的監(jiān)督機(jī)構(gòu)應(yīng)明確議事規(guī)則與程序，規(guī)范監(jiān)督行為，以保證監(jiān)督的公正與效率。

4、完善企業(yè)經(jīng)營者的選拔任用與激勵(lì)約束機(jī)制。

公司經(jīng)理層由董事會聘任并對董事會負(fù)責(zé)，其主要職責(zé)是主持公司的生產(chǎn)經(jīng)營管理工作，組織實(shí)施董事會決議，有生產(chǎn)經(jīng)營決策權(quán)和用人權(quán)，經(jīng)理可以列席董事會會議。一是建立科學(xué)的企業(yè)經(jīng)營者選拔任用制度，要按公司法規(guī)定的權(quán)限和程序產(chǎn)生、任命，經(jīng)理由董事會聘任產(chǎn)生。要制定企業(yè)用人、任用經(jīng)營者的標(biāo)準(zhǔn)，充分引入市場機(jī)制，通過向社會公開招聘、競爭上崗等形式選拔人才；培育、健全經(jīng)營者市場，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營者的市場選聘制度。二是建立合理的企業(yè)經(jīng)營者激勵(lì)機(jī)制，使經(jīng)營者業(yè)績報(bào)酬掛鉤、權(quán)利義務(wù)對等、激勵(lì)約束對稱。可采取年薪制、持有股權(quán)、股票期權(quán)等。落實(shí)激勵(lì)機(jī)制要健全制度，規(guī)范操作，公開透明，特別要建立健全經(jīng)營者的績效考核評價(jià)制度。三是建立有效的企業(yè)經(jīng)營者約束機(jī)制，強(qiáng)化企業(yè)經(jīng)營者的義務(wù)和責(zé)任，明確其對公司的信義義務(wù)和經(jīng)營責(zé)任。加強(qiáng)對企業(yè)經(jīng)營者的監(jiān)督，健全業(yè)績考核制度，實(shí)行競爭淘汰，依其經(jīng)營能力和業(yè)績決定其是否留任。

三、積極穩(wěn)妥推進(jìn)公司法人治理結(jié)構(gòu)，推動企業(yè)制度創(chuàng)新。

我縣企業(yè)存在著兩個(gè)“一股獨(dú)大”，一是國有企業(yè)大多是國有獨(dú)資，二是非公有制企業(yè)的家庭投資和家族管理，這是目前構(gòu)筑現(xiàn)代企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)的主要障礙。隨著國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革的完成和民營企業(yè)告別家族式管理，公司法人治理結(jié)構(gòu)就會逐 步建立和完善起來。在建立和完善公司法人治理結(jié)構(gòu)方面重點(diǎn)做好五個(gè)方面的工作：

1，推進(jìn)投資主體多元化，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，為構(gòu)筑公司法人治理結(jié)構(gòu)創(chuàng)造前提。投資主體多元化、股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，有利于股東間的監(jiān)督制衡，進(jìn)而有利于建立真正相互制衡、規(guī)范運(yùn)作的法人治理結(jié)構(gòu)，通過進(jìn)一步深化國有企業(yè)改革，拓寬國有資本退出的通道；推進(jìn)民營化戰(zhàn)略，拓寬融資渠道，推進(jìn)股權(quán)多元化、股權(quán)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。要通過多種途徑，積極發(fā)展多股東的有限責(zé)任公司、股份有限公司。對已完成公司制改造的企業(yè)，也要通過多種途徑推動國有資本的退出，解決一股獨(dú)大的問題。如通過國有資本的協(xié)議轉(zhuǎn)讓等。

2、堅(jiān)持公平與效率的原則，構(gòu)筑公司治理。公司法人治理要堅(jiān)持公平原則，要保持股東利益平等，追求股東利益的最大化，同時(shí)要兼顧相關(guān)人(債權(quán)人、職工等)的利益。公司治理要堅(jiān)持效益原則，以提高公司效率，有利于公司發(fā)展為目標(biāo)。堅(jiān)持刪繁就簡的原則，在治理。要發(fā)揮市場機(jī)制、競爭機(jī)制在推動公司法人治理中的作用。在市場競爭充分的情況下，公司法人治理結(jié)構(gòu)的完善是各利益主體相互博奕的結(jié)果，是市場理性選擇的結(jié)果。凡是有利于公司各方利益、有利于公司經(jīng)營發(fā)展的法人治理結(jié)構(gòu)會保存下來，反之則被淘汰。政府機(jī)構(gòu)在構(gòu)筑公司法人治理結(jié)構(gòu)中具有重要的作用，主要是通過深化改革、開放市場(特別是資本市場開放)，健全市場競爭機(jī)制，創(chuàng)造公司治理的環(huán)境，引導(dǎo)、規(guī)范公司治理，協(xié)調(diào)相關(guān)利益，維護(hù)社會公平、社會秩序，根據(jù) 6 各類公司對社會公共利益的影響程度，采取不同力度、程度的監(jiān)管和規(guī)范。

4、完善公司法人治理結(jié)構(gòu)要與完善市場經(jīng)濟(jì)體制同步進(jìn)行。公司法人治理結(jié)構(gòu)是一個(gè)系統(tǒng)工程，要在加速市場經(jīng)濟(jì)的進(jìn)程中，在各項(xiàng)改革的連動中推進(jìn)這一工程。堅(jiān)持政企分開、政資分開，推進(jìn)投資主體多元化，構(gòu)筑公司內(nèi)部組織機(jī)構(gòu)，保證資產(chǎn)出資人到位并履行好職責(zé)，解決公司治理的根本動力和基礎(chǔ)問題。要深化人事、分配制度改革，培育人才、經(jīng)營者市場，完善企業(yè)的選人用人機(jī)制和約束機(jī)制，以保證公司治理結(jié)構(gòu)人員的素質(zhì)和治理的效率。按照《國務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》的要求推進(jìn)資本市場的改革開放、培育發(fā)展，通過有效的資本市場、競爭淘汰機(jī)制，促進(jìn)公司治理結(jié)構(gòu)的完善。

5、加強(qiáng)市場經(jīng)濟(jì)的道德建設(shè)，建立信用經(jīng)濟(jì)。公司作為國民經(jīng)濟(jì)的細(xì)胞，是“資合”和“人合”(信用合)的有機(jī)體，公司的發(fā)展需要股東、債權(quán)人、董事、職業(yè)經(jīng)理、員工的專業(yè)貢獻(xiàn)，為此，內(nèi)在地要求一種信用的原則，包括股東資合的信用，債權(quán)債務(wù)的信用，董事的誠信，管理層的誠信，員工的誠信以及公司本身對外行為的信用等。這種信用的原則是合作或協(xié)作的基礎(chǔ)，是公司實(shí)現(xiàn)有效治理的基礎(chǔ)。針對公司法人治理結(jié)構(gòu)中的道德風(fēng)險(xiǎn)問題，從制度供給的角度來看，不單單是法律能夠解決的，必須立足于整個(gè)社會的非正式制度供給。為此，要在全社會廣泛開展經(jīng)濟(jì)道德教育。提高道德素養(yǎng)，建立信用經(jīng)濟(jì)，為公司法人治理結(jié)構(gòu)的有效運(yùn)作創(chuàng)造良好的社會環(huán)境。

第五篇：論公司法人治理結(jié)構(gòu)

論公司法人治理結(jié)構(gòu)

黨的十五屆四中全會通過的《關(guān)于國有企業(yè)改革和發(fā)展若干重大問題的決定》指出：“公司制是現(xiàn)代企業(yè)制度的一種有效組織形式。公司法人治理結(jié)構(gòu)是公司制的核心”。

一、法人產(chǎn)權(quán)的實(shí)質(zhì)—法人治理結(jié)構(gòu)命題的提出

現(xiàn)代委托代理關(guān)系的形成，是以代理關(guān)系的收益大于代理關(guān)系的成本為前提的。在資產(chǎn)所有權(quán)與經(jīng)營控制全相分離的條件下，如何對所有者、經(jīng)營者的關(guān)系進(jìn)行制度安排，關(guān)系到委托—代理關(guān)系的發(fā)展與績效。而這在現(xiàn)代企業(yè)中是通過治理結(jié)構(gòu)來解決的。

股份有限公司和有限責(zé)任公司都是以股東出資形成的法人財(cái)產(chǎn)為基礎(chǔ)的法人實(shí)體。由于公司的出資人即股東很多（現(xiàn)代大公司甚至達(dá)到幾百萬人），股份相當(dāng)分散，所有權(quán)與經(jīng)營控制權(quán)的分離就越來越明顯，因而公司并不是由股東直接經(jīng)營管理，而是通過一系列代理關(guān)系和制度安排，由少數(shù)人進(jìn)行管理的，這一系列制度安排就是公司的法人治理結(jié)構(gòu)。公司法人治理結(jié)構(gòu)與公司法人產(chǎn)權(quán)制度有著極其密切的聯(lián)系，治理結(jié)構(gòu)從某種意義上說是企業(yè)法人產(chǎn)權(quán)制度的組織結(jié)構(gòu)形式，同時(shí)，企業(yè)法人產(chǎn)權(quán)的有效安排又是公司法人治理結(jié)構(gòu)有效性的基本前提。治理結(jié)構(gòu)命題的提出，根本原因在于現(xiàn)代企業(yè)法人產(chǎn)權(quán)制度的形成。因?yàn)楝F(xiàn)代企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度是一種典型的關(guān)于資產(chǎn)權(quán)利的委托—代理制，便有了權(quán)利的分離和相應(yīng)的權(quán)利主體多元化，從而相互間的監(jiān)督、制衡成為重要的問題，因此，理解治理結(jié)構(gòu)首先必須把握企業(yè)法人產(chǎn)權(quán)的實(shí)質(zhì)及特征。

1、企業(yè)法人產(chǎn)權(quán)的本質(zhì)—對他人資產(chǎn)的支配權(quán)。企業(yè)法人產(chǎn)權(quán)是有別于原所有權(quán)但又是從所有權(quán)分離出來且有獨(dú)立意義的有關(guān)資產(chǎn)的權(quán)利。在現(xiàn)實(shí)中，以最典型的股份有限公司為例，所有權(quán)轉(zhuǎn)化為股權(quán)由股東持有；管理權(quán)作為經(jīng)營管理的執(zhí)行權(quán)由經(jīng)理掌握；董事會的權(quán)利既不同于股東的持股權(quán)，也不同于經(jīng)理的管理權(quán)，而是一種對整個(gè)公司資產(chǎn)組合的支配權(quán)；任何一個(gè)所有者，作為持股者只能在市場交易中支配自己的股份，但卻不能支配整個(gè)公司，只有董事會可以支配整個(gè)公司的資產(chǎn)。在這里，董事會權(quán)利的特點(diǎn)在于他所支配的公司的資產(chǎn)，在所有權(quán)上主要并不是隸屬于董事會成員的。盡管董事會的成員也擁有公司的股權(quán)，因而也是公司的所有者，但整個(gè)董事會成員的股份在整個(gè)公司的資產(chǎn)中只是一部分，并非全部。在當(dāng)代股份日益分散的條件下，董事會成員的資產(chǎn)占公司總資產(chǎn)的比重越來越低，但他卻可以支配整個(gè)公司的資產(chǎn)，因此，所謂企業(yè)法人產(chǎn)權(quán)便是這種由董事會代表的對他人資產(chǎn)的支配權(quán)。

2、企業(yè)法人產(chǎn)權(quán)具有獨(dú)立性。企業(yè)法人產(chǎn)權(quán)雖然屬于所有權(quán)的一種委托代理權(quán)，但一經(jīng)形成便有其獨(dú)立性。這種獨(dú)立性集中表現(xiàn)在兩方面。一方面，企業(yè)法人產(chǎn)權(quán)雖然是所有者委托的一種支配權(quán)，但他以企業(yè)法人為主體，一經(jīng)形成法人產(chǎn)權(quán)便不可以任意分割，即所有者不可憑借所有權(quán)去分割企業(yè)的資產(chǎn)，所有者作為持股者只能在市場上交易所有權(quán)（股權(quán)），并以此來決定選擇、評價(jià)、約束公司的行為，并轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，但卻不能憑借股權(quán)來分割公司法人產(chǎn)權(quán)。股票一經(jīng)售

出不可退本，除非公司破產(chǎn)，按照事先確認(rèn)的法律制度安排對所有者履行一定的責(zé)任。另一方面，在企業(yè)法人產(chǎn)權(quán)制度下，所有者一經(jīng)委托，對大多數(shù)所有者來說不可能憑其所有權(quán)直接在公司內(nèi)部監(jiān)督、支持公司的行為，而只能是在公司外部或委派少數(shù)代表來監(jiān)督、約束受托者。除非持股者作為董事進(jìn)入董事會，但畢竟是少數(shù)，大多數(shù)所有者只能通過市場交易，通過股票市場的投票來評估、監(jiān)督、選擇代理者。

可見企業(yè)法人產(chǎn)權(quán)實(shí)質(zhì)上是一種受所有者委托的對他人資產(chǎn)的支配權(quán)。在這種委托代理制度下，關(guān)于資產(chǎn)權(quán)利的職能便發(fā)生了分解，權(quán)利諸方面的主體相應(yīng)出現(xiàn)了多元化，出現(xiàn)了所有者、支配者、管理者之間目標(biāo)、動因、利益、權(quán)利、責(zé)任的差異，相應(yīng)的產(chǎn)生了所有權(quán)、法人產(chǎn)權(quán)、管理權(quán)的矛盾因而也就要求相應(yīng)的治理結(jié)構(gòu)來銜接并規(guī)范諸方面的利益關(guān)系。

二、公司制法人治理結(jié)構(gòu)提出的現(xiàn)實(shí)意義

我國已形成了門類比較齊全、具有相當(dāng)規(guī)模的工業(yè)體系。截止2000年，全國共有年銷售收入在500萬元以上的工業(yè)企業(yè)15.8749萬戶總資產(chǎn)123984億元，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)工業(yè)增加值23685億元，其中國有控股工業(yè)企業(yè)5.400萬戶，總資產(chǎn)83641億元，實(shí)現(xiàn)工業(yè)增加值14032億元。然而，國企改革和發(fā)展中許多深層次矛盾和問題還沒有得到根本解決。表現(xiàn)在：工業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)性矛盾十分突出，一般工業(yè)品生產(chǎn)能力過剩與高技術(shù)含量、高附加值產(chǎn)品短缺同時(shí)并存；相當(dāng)一部分企業(yè)經(jīng)營機(jī)制轉(zhuǎn)換滯后，創(chuàng)新能力、競爭能力不強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)效益仍然低下；企業(yè)管理落后，紀(jì)律松弛的現(xiàn)象比較嚴(yán)重，成本、資金、質(zhì)量缺乏有效控制，重大特大惡性事故不斷發(fā)生；企業(yè)的優(yōu)勝劣汰機(jī)制尚未形成，相當(dāng)一批劣勢企業(yè)不能及時(shí)退出市場，低水平重復(fù)建設(shè)仍不斷發(fā)生；市場秩序混亂，信用低下，制假售假，走私和騙稅等行為屢禁不止，屢打不絕；企業(yè)富余人員多，社會負(fù)擔(dān)重的矛盾仍很突出，隨著結(jié)構(gòu)調(diào)整和改革深化，職工下崗和再就業(yè)的壓力仍然很大。這就使國企改革困難重重。

回顧國有企業(yè)的改革歷程，從“放權(quán)讓利”開始到承包制，轉(zhuǎn)換經(jīng)營機(jī)制，再到制度創(chuàng)新，都沒有根本解決問題?，F(xiàn)在雖然有些問題的認(rèn)識基本統(tǒng)一了，但公司制究競怎么運(yùn)行，也就是現(xiàn)代公司的治理問題仍沒有解決。故十五屆四中全會提出，把健全法人治理結(jié)構(gòu)作為現(xiàn)代企業(yè)制度的核心，這是有著極其深刻的現(xiàn)實(shí)意義的。

三、法人治理結(jié)構(gòu)的基本原則和條件

法人治理結(jié)構(gòu)不規(guī)范，所建立的現(xiàn)代企業(yè)制度就全是假的。為此，1998年4月，由29個(gè)發(fā)達(dá)國家組成的經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(OECD)成立了一個(gè)專門委員會，以根據(jù)世界各國的公司治理經(jīng)驗(yàn)和理論研究成果，制定了公司治理結(jié)構(gòu)的國際性準(zhǔn)則，《公司治理結(jié)構(gòu)原則》。該原則旨在為各國政府部門制定有關(guān)公司治理結(jié)構(gòu)的法律和監(jiān)管制度提供參考。其主要內(nèi)容包括5個(gè)方面：

1、法人治理結(jié)構(gòu)框架應(yīng)當(dāng)維護(hù)股東的權(quán)利；

2、法入治理結(jié)構(gòu)框架應(yīng)當(dāng)確保包括小股東和外國股東在內(nèi)的全體股東受到平等的待遇。如果股東的權(quán)利受到損害，他們應(yīng)有機(jī)會得到有效補(bǔ)償；

3、法人治理結(jié)構(gòu)的框架應(yīng)當(dāng)確認(rèn)利益相關(guān)者的合法權(quán)利，并且鼓勵(lì)公司和利益相關(guān)者為創(chuàng)造財(cái)富和工作機(jī)會以及為保持企業(yè)財(cái)務(wù)健全而積極地進(jìn)行合作；

4、法人治理結(jié)構(gòu)框架應(yīng)當(dāng)保證及時(shí)準(zhǔn)確地披露與公司有關(guān)的任何重大問題，包括財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營狀況、所有權(quán)狀況和公司治理狀況的信息；

5、法人治理結(jié)構(gòu)框架應(yīng)確保董事會對公司的戰(zhàn)略性指導(dǎo)和對管理人員的有效監(jiān)督，并確保董事會對公司和股東負(fù)責(zé)。

從0ECD，制定的標(biāo)準(zhǔn)和經(jīng)驗(yàn)來看，一個(gè)有效的公司法人治理結(jié)構(gòu)模式，起碼需要具備以下幾個(gè)條件：一是能與該國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和資本市場發(fā)展水平相適應(yīng)；二是能保證公司實(shí)現(xiàn)長期的穩(wěn)定增長與發(fā)展；三是能保證公司所有者對公司的經(jīng)營者進(jìn)行有效的調(diào)控；四是能保證公司經(jīng)營者具有獨(dú)立的生產(chǎn)經(jīng)營自主權(quán)；五是能有效地運(yùn)用激勵(lì)和控制等機(jī)制全面地調(diào)控所有者、經(jīng)營者和公司職工的行為，并充分地發(fā)揮各自的積極性。

上述原則和條件，為我國公司制法人治理結(jié)構(gòu)提供了有益的借鑒。

四、公司法人治理結(jié)構(gòu)中的組織模式

黨的十五屆四中全會提出，把健全法人治理結(jié)構(gòu)作為建立現(xiàn)代企業(yè)制度的核心，但公司治理結(jié)構(gòu)的建立并不能徹底解決問題，因?yàn)槿绻挥行问缴系闹卫斫Y(jié)構(gòu)而沒有一個(gè)科學(xué)的合理的有效的公司治理機(jī)制，公司的組織者、決策者、經(jīng)營者、監(jiān)督者不能夠全面到位，并且互相形成一種既協(xié)作又制衡的關(guān)系，則公司制很難運(yùn)轉(zhuǎn)起來。故而關(guān)鍵在于要建立一套與股權(quán)結(jié)構(gòu)相適應(yīng)的，權(quán)責(zé)分明的組織體系。具體地說，一是要合理設(shè)置領(lǐng)導(dǎo)機(jī)構(gòu)。二是要合理確定各機(jī)構(gòu)的人員構(gòu)成。三是要合理劃分各機(jī)構(gòu)的權(quán)責(zé)。

我國的公司治理結(jié)構(gòu)中的組織模式可借鑒德國的模式。具體地說：

1、在組織形式方面，股東大會、董事會和經(jīng)理會3個(gè)領(lǐng)導(dǎo)機(jī)構(gòu)分設(shè)，且董事會和經(jīng)理會成員不能相互交叉。

2、在權(quán)責(zé)劃分方面：股東大會的主要任務(wù)是選舉董事和完成公司章程規(guī)定的其它任務(wù)；董事會主要負(fù)責(zé)對經(jīng)理層的監(jiān)督以及成員的任免等；經(jīng)理會主要負(fù)責(zé)公司的日常生產(chǎn)經(jīng)營管理等。

這是因?yàn)椋?股東大會擁有企業(yè)的資產(chǎn)最終所有權(quán)，行使股東權(quán)；由股東大會選出的董事組成的董事會擁有企業(yè)的法人財(cái)產(chǎn)權(quán)，行使經(jīng)營決策權(quán)；由董事會聘任的總經(jīng)理擁有經(jīng)營決策的執(zhí)行權(quán)，行使經(jīng)營指揮權(quán)：由股東大會選出的監(jiān)事組成的監(jiān)事會對董事和經(jīng)理的活動進(jìn)行監(jiān)督，行使監(jiān)督權(quán)。這樣，股東大會、董事會、總經(jīng)理、監(jiān)事會之間形成了公司內(nèi)部相互制衡的組織機(jī)構(gòu)。

五、法人治理結(jié)構(gòu)中的員工模式

作為公司員工而言，他們是公司財(cái)產(chǎn)的直接創(chuàng)造者，是社會商品的直接生產(chǎn)者，他們具有公司勞動者和公司股權(quán)所有者的雙重身份。因此，公司員工模式必須既要考慮發(fā)展生產(chǎn)力，提高公司經(jīng)濟(jì)效益，又要考慮員工的經(jīng)濟(jì)利益，調(diào)動員工參與公司改革和建設(shè)的積極性，充分發(fā)揮其主力軍的作用。

我國未來的公司治理結(jié)構(gòu)模式應(yīng)建立工人董事會制度，把公司員工放到一個(gè)重要的位置，力爭實(shí)現(xiàn)員工與管理的有機(jī)統(tǒng)一，從而充分調(diào)動員工參與公司生產(chǎn)經(jīng)營管理的積極性。

《公司法》中明確指出“公司研究決定生產(chǎn)經(jīng)營的重大問題，制定重要的規(guī)章制度時(shí)，應(yīng)當(dāng)聽取公司工會和職工的意見和建議，監(jiān)事會由股東代表和適當(dāng)比例的公司職工代表組成......監(jiān)事會的職工代表由公司職工民主選舉產(chǎn)生”。黨的十五屆四中全會通過的《中共中央關(guān)于國有企業(yè)改革和發(fā)展若干重大問題的決定》中也指出：“堅(jiān)持和完善以職工代表大會基礎(chǔ)形式的企業(yè)民主管理制度，實(shí)行民主評議企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人和廠務(wù)公開。”

工人董事參與決策，建立了執(zhí)行決策的保障體系，不僅可以給予董事會的決策提供支持，而且可以動員廣大職工為董事會正確決策的執(zhí)行和實(shí)施提供最大可能的力量源泉，有利于公司法人治理結(jié)構(gòu)的建設(shè)和完善。國外股份公司在其長期發(fā)展的過程中，經(jīng)過反復(fù)的實(shí)踐和正反兩方面的經(jīng)驗(yàn)積累，已經(jīng)形成了比較完善的法人治理結(jié)構(gòu)模式，并且已經(jīng)用法律的形式加以固定了下來。我國企業(yè)在實(shí)行公司制改制的過程中，應(yīng)當(dāng)吸取這些成功的經(jīng)驗(yàn)。從中國現(xiàn)實(shí)著手研究中國公司法人治理結(jié)構(gòu)的選擇和構(gòu)建，其目的不是建立一個(gè)未來理想的模式，而是通過比較分析，試圖提出一個(gè)目前可行的模式。采用國際通行的法人治理結(jié)構(gòu)的模式，反映了公司制企業(yè)發(fā)展的一般規(guī)律。盡管所提出的建議還僅是一種思路和框架，但畢竟使法人治理結(jié)構(gòu)不流于形式，其科學(xué)化和規(guī)范化的治理是將人治機(jī)制轉(zhuǎn)變?yōu)榉ㄖ茩C(jī)制。必須指出，探索中國公司法人治理結(jié)構(gòu)需要有一個(gè)漸進(jìn)的過程，以科學(xué)、積極的態(tài)度，在改革的實(shí)踐中不斷總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，促進(jìn)這一過程的發(fā)展要允許群眾的創(chuàng)造性發(fā)揮，允許公司制企業(yè)法入治理結(jié)構(gòu)形式的多樣化。

六、現(xiàn)代企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)中的制衡關(guān)系

首先論述一下股東與股東之間的關(guān)系。投資者通過認(rèn)購股票成為公司股東之后，就開始了股東與股東之間的相互制衡關(guān)系。這種相互關(guān)系主要體現(xiàn)在兩方面：第一，有限責(zé)任制度即不管公司的經(jīng)營由于決策失誤造成多大的財(cái)產(chǎn)責(zé)任，每個(gè)股東僅以其出資部分的金額為限承擔(dān)有限責(zé)任，通過有限責(zé)任來解決股東與股東之間的資產(chǎn)責(zé)任問題。第二，權(quán)利的合理分配。一是股東有根據(jù)一股一票在股東大會上投票的權(quán)利，同時(shí)股東又有權(quán)隨時(shí)轉(zhuǎn)讓自己的股份。前者稱為“用手投票”，后者稱為“用腳投票”。

下面我們討論現(xiàn)代公司中股東、董事會、經(jīng)理人員之間的制衡關(guān)系。從法律上講，股東大會與董事會之間存在的是一種信任托管關(guān)系，董事會與高層經(jīng)理人員之間是委托代理關(guān)系。

1、股東大會與董事會之間的信任托管關(guān)系。在法人治理結(jié)構(gòu)中，董事是股東的受托人，承擔(dān)受托責(zé)任，受股東大會的信任委托，托管公司的法人財(cái)產(chǎn)和負(fù)責(zé)公司的經(jīng)營，這是一種信任托管關(guān)系。其特點(diǎn)在于：①一旦董事受托經(jīng)營公司，就成為公司的法定代表。股東既然將公司交由董事會托管，則不再去干預(yù)公司的管理事務(wù)。股東可以“用手投票”或“用腳投票”來表達(dá)自己的意愿。②受托經(jīng)營的董事不同于受雇經(jīng)理人員，不兼任執(zhí)行人員的董事一般不領(lǐng)取報(bào)酬，只領(lǐng)取一定的津貼。③在法人股東占主要地位的情況下，大法人股往往派出自己的代表充當(dāng)被持股公司的董事。

2、董事會與公司經(jīng)理人員之間的委托代理關(guān)系。在一個(gè)信息不完備的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，代理人并不總是以追求委托人最大利益作為自己行為的最高準(zhǔn)則。所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離會產(chǎn)生所有者（委托人）和經(jīng)營者（代理人）之間的激勵(lì)不相容、信息不對稱和責(zé)任不對等等問題。由于信息的不完備、不對稱又會產(chǎn)生經(jīng)營者的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)。因此，受托人有必要設(shè)計(jì)恰當(dāng)?shù)募?lì)機(jī)制和約束機(jī)制以獲取更大的利益和經(jīng)濟(jì)效率。下面我們將分析現(xiàn)代企業(yè)是如何實(shí)現(xiàn)對經(jīng)理人員（代理人）的監(jiān)督與激勵(lì)的。

委托人與代理人各自追求利益的差異體現(xiàn)在：作為委托人的董事會要求經(jīng)理人員盡職盡責(zé)，執(zhí)行好經(jīng)營管理的職能，以便為公司取得更多的“剩余收益”即利潤；而作為代理人的高層經(jīng)理所追求的，則是他們本身的人力資源資本（知識、才能、社會地位、聲譽(yù)等）的增加以及相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)收益。公司將經(jīng)營工作委托給高層經(jīng)理人員，根據(jù)經(jīng)理人員的工作業(yè)績（包括公司的盈利狀況、市場占有率、在社會公益方面的表現(xiàn)等）對他們實(shí)行相應(yīng)的激勵(lì)就顯得十分重要了。其目的是要高層經(jīng)理人員采用適當(dāng)?shù)男袨?，主觀上為自己的利益而工作，客觀上最大限度地為了增加所有者的利益，從而實(shí)現(xiàn)激勵(lì)相容。實(shí)現(xiàn)激勵(lì)目標(biāo)的具體方法主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：

1、正向激勵(lì)。即所有者通過董事會制訂的報(bào)酬制度將經(jīng)理人員對個(gè)人效用最大化的追求轉(zhuǎn)化為對企業(yè)利潤最大化的追求。公司支付給經(jīng)理人員的固定薪金缺乏足夠的靈活性，不能隨著經(jīng)理人員行為的變化而變化，因此，公司支付給經(jīng)理人員的報(bào)酬還有三種形式：獎(jiǎng)金、股權(quán)（剩余索取權(quán)）和退休金計(jì)劃。獎(jiǎng)金的靈活性最高，它可以根據(jù)經(jīng)理人員的經(jīng)營業(yè)績而經(jīng)常變化，但獎(jiǎng)金很容易刺激經(jīng)理人員的短期行為。股權(quán)和退休金計(jì)劃則可以在一定程度上彌補(bǔ)這一缺陷。股權(quán)即允諾經(jīng)理人員的經(jīng)營業(yè)績與公司股權(quán)的持有保持密切的聯(lián)系，具有長期的性質(zhì)。退休金計(jì)劃的目的也在于激勵(lì)經(jīng)理人員的長期行為，約束其短期行為。通過調(diào)整這三種形式的支付，可以在較大程度上實(shí)現(xiàn)對經(jīng)理人員的激勵(lì)。

2、負(fù)向激勵(lì)。負(fù)向激勵(lì)就是指一種約束機(jī)制。由于所有者與經(jīng)理人員之間存在著嚴(yán)重的信息不對稱，這使得經(jīng)理人員有可能利用自己的信息優(yōu)勢，通過偷懶或采取機(jī)會主義行為來實(shí)現(xiàn)自我效用最大化。負(fù)向激勵(lì)就是指所有者對經(jīng)理人員采取的懲罰性約束措施。負(fù)向激勵(lì)首先表現(xiàn)在，在現(xiàn)代公司內(nèi)部，盡管董事會把大部分的決策管理權(quán)授予了公司的經(jīng)理階層，但董事會依然保留了對經(jīng)理人員的控制（聘用與解聘），及決定他們工資水平的權(quán)利。

其次、高層經(jīng)理人員還受到眾多的市場競爭機(jī)制的約束。首先是資本市場的約束，資本市場能對管理層施加壓力以保證公司的決策朝著有利于資產(chǎn)增值的方向。資本市場在一定程度上可以給股東提供公司經(jīng)營的相對清晰的信息，如果公司的股價(jià)比不上競爭對手的價(jià)格，管理人員的無能或偷懶行為就被反映出來了。這時(shí)股東可以“用手投票”或“用腳投票”來表達(dá)其意愿，懲罰經(jīng)理人員。其次，具有無限制轉(zhuǎn)讓性的剩余索取權(quán)和兼并市場對公司管理也有重要的約束作用。由于剩余索取權(quán)是可以自由轉(zhuǎn)讓以及是和經(jīng)營權(quán)相分離的，“敵意性”兼并者可以越過現(xiàn)任的經(jīng)理人員和董事會去收購有多數(shù)股權(quán)的股票而達(dá)到對公司決策過程的控制，使得原公司經(jīng)理人員失去對公司的經(jīng)營控制權(quán)，從而形成了對經(jīng)理人員經(jīng)營行為的有效約束。第三、商品市場的約束。在市場上，公司的產(chǎn)品和服務(wù)將受到消費(fèi)者的裁決。倘若公司的產(chǎn)品不能占有一定的市場比例，股東們獲得此信息去調(diào)查公司的管理情況，并通過董事會對這些經(jīng)理人員進(jìn)行懲罰。第四、經(jīng)理人員勞動力市場（職業(yè)經(jīng)理市場）的約束。在有效的經(jīng)理市場上，無能的與不盡職的經(jīng)理人員和責(zé)任心強(qiáng)與極高能力的經(jīng)理人員會被區(qū)別開來。由經(jīng)理人員競爭構(gòu)成的職業(yè)經(jīng)理市場對經(jīng)理人員的行為具有自我約束、自我監(jiān)督的作用，并對其行為的累計(jì)結(jié)果有一種記憶功能，即無能的或不負(fù)責(zé)任的經(jīng)理人員在被解雇后將會發(fā)現(xiàn)他們很難再找到如意的工作。

總之，在我國公司制企業(yè)的法人治理結(jié)構(gòu)須具有中國特色，而這一特色有賴于我國公司制企業(yè)中全體成員的智慧和創(chuàng)造性的發(fā)揮。相信經(jīng)過改革的不斷深入和探索，既反映公司制企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)的共性規(guī)律，又具有我國特色的公司制企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)一定會在我國建立和完善起來。