第一篇：期貨期權(quán)實(shí)驗(yàn)報(bào)告2

實(shí)驗(yàn)報(bào)告格式：

商學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理實(shí)驗(yàn)中心

實(shí)驗(yàn)報(bào)告

實(shí)驗(yàn)名稱(chēng)

基本面分析法的運(yùn)用

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學(xué)號(hào)

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同組學(xué)生姓名

實(shí)驗(yàn)時(shí)間：

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得分：

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年 月 日

實(shí)驗(yàn)教師(簽名)：

一、實(shí)驗(yàn)?zāi)康?/p>

1、通過(guò)查閱各類(lèi)報(bào)刊雜志及相關(guān)媒體，收集相關(guān)信息，運(yùn)用經(jīng)濟(jì)基本理論，分析商品、經(jīng)濟(jì)、政治及自然等因素對(duì)期貨價(jià)格走勢(shì)的影響機(jī)制。

2、熟悉基本經(jīng)濟(jì)理論對(duì)期貨價(jià)格影響的作用機(jī)制原理，掌握基本面分析法的基本技巧。

二、實(shí)驗(yàn)內(nèi)容

1、運(yùn)用現(xiàn)貨市場(chǎng)的產(chǎn)量、消費(fèi)量及進(jìn)出口量等因素分析他們對(duì)當(dāng)前期貨價(jià)格的影響。

2、運(yùn)用經(jīng)濟(jì)學(xué)基本理論，分析當(dāng)前我國(guó)貨幣政策對(duì)期貨價(jià)格的影響。

3、分析當(dāng)前我國(guó)及世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)等因素對(duì)期貨價(jià)格的影響。

4、運(yùn)用國(guó)際金融等專(zhuān)業(yè)基本知識(shí)，分析國(guó)外期貨市場(chǎng)的價(jià)格走勢(shì)對(duì)我國(guó)期貨價(jià)格的影響。

5、分析世界政治因素對(duì)我國(guó)期貨價(jià)格的影響。

6、分析天氣等自然因素對(duì)期貨價(jià)格的影響。

三、實(shí)驗(yàn)步驟

本次試驗(yàn)要求我們用基本面分析法預(yù)測(cè)期貨價(jià)格，下面以滬鋅1401合約為例

1、初步了解滬鋅1401合約

2、上網(wǎng)查找關(guān)于滬鋅的相關(guān)新聞和資訊

進(jìn)一步了解滬鋅的相關(guān)新聞

3、進(jìn)入博易大師交易系統(tǒng)，進(jìn)一步了解滬鋅1401合約的新聞資訊

進(jìn)一步了解鋅的相關(guān)資訊

4、利用手中所有的資料回答下列問(wèn)題：

1）運(yùn)用現(xiàn)貨市場(chǎng)的產(chǎn)量、消費(fèi)量及進(jìn)出口量等因素分析他們對(duì)當(dāng)前期貨價(jià)格的影響?；痉治龇椒?，是根據(jù)商品的產(chǎn)量、消費(fèi)量和庫(kù)存量（或者供需缺口），即根據(jù)商品的供給和需求的關(guān)系以及影響供求關(guān)系變化的因素來(lái)預(yù)測(cè)商品價(jià)格走勢(shì)的分析方法。供求關(guān)系直接影響著商品的市場(chǎng)定價(jià)，當(dāng)前供求關(guān)系處于暫時(shí)平衡時(shí)，該商品的市場(chǎng)價(jià)格會(huì)在一個(gè)窄小的區(qū)間波動(dòng)；當(dāng)供求關(guān)系處于失衡時(shí)，價(jià)格會(huì)大幅波動(dòng)。下面以滬鋅1401合約為例

庫(kù)存方面，周一LME鋅庫(kù)存減少2850噸至1012575噸；LME鉛庫(kù)存不變維持233000噸。上周上海期貨交易所鋅庫(kù)存繼續(xù)減少2241噸至241530噸；上海期貨交易所鉛庫(kù)存增加493噸至87079噸。據(jù)SMM顯示，今0#鋅價(jià)較昨日下跌70元/噸左右，主流成交于14880-14980元/噸，對(duì)期鋅主力升水80-130元/噸。日內(nèi)冶煉廠(chǎng)出貨速度略有放緩，中間商看空后市仍積極出貨，下游同樣不看好后市居多謹(jǐn)慎采購(gòu)為主，成交無(wú)明顯改善。4

供應(yīng)方面，CRU預(yù)計(jì)2013年全球鋅產(chǎn)量1287萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.2%。中國(guó)仍是最主要的增產(chǎn)國(guó)。除中國(guó)以外，預(yù)計(jì)印度全年精鋅產(chǎn)量75萬(wàn)噸，比2011年的峰值低4萬(wàn)噸。秘魯、意大利產(chǎn)量也會(huì)增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)全年鋅市場(chǎng)過(guò)剩13萬(wàn)噸，明年過(guò)剩量擴(kuò)大至32.5萬(wàn)噸。據(jù)世界金屬統(tǒng)計(jì)局（WBMS）最新數(shù)據(jù)顯示，全球1-8月鋅市供應(yīng)過(guò)剩12.8萬(wàn)噸，1-8月全球精鋅產(chǎn)量同比增加4.7%。此外，據(jù)國(guó)際鉛鋅研究小組（ILZSG）稱(chēng)，今年1-8月全球鋅市供應(yīng)過(guò)剩7萬(wàn)噸，去年同期為過(guò)剩14萬(wàn)噸，其中1-8月精鋅消費(fèi)量和產(chǎn)量同比分別增加5.28%，4.68%至859.3萬(wàn)噸，866.3萬(wàn)噸。數(shù)據(jù)顯示，作為鋅產(chǎn)業(yè)的上游原材料-鋅精礦供應(yīng)無(wú)壓力，為精煉鋅的增產(chǎn)提供了有力保證，助推了精煉鋅供應(yīng)過(guò)剩。今年1-9月精煉鋅累計(jì)產(chǎn)量達(dá)390.97萬(wàn)噸，累計(jì)同比增長(zhǎng)11.68%。

需求方面—精煉鋅的主要終端需求方是房地產(chǎn)業(yè)和交通行業(yè)。9月汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)繼續(xù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，當(dāng)月產(chǎn)銷(xiāo)同比均獲得逾15%的增速。汽車(chē)行業(yè)成為推動(dòng)鋅市消費(fèi)的重要亮點(diǎn)之一。為此，今年1-9月鍍鋅板累計(jì)產(chǎn)量為3163.43萬(wàn)噸，創(chuàng)歷史新高，同比增加11.88%，高于去年僅為10.82%的增速。但房地產(chǎn)方面，9月國(guó)房景氣指數(shù)為97.25，環(huán)比繼續(xù)回落且處于歷史較低水平，表明國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控效應(yīng)繼續(xù)體現(xiàn)，且鑒于部分城市房?jī)r(jià)偏高的狀態(tài)延續(xù)，及促進(jìn)房?jī)r(jià)反彈的因素繼續(xù)存在，未來(lái)不排除調(diào)控手段的進(jìn)一步升級(jí)。另外，臨近年底，還需關(guān)注銀行收緊房貸所導(dǎo)致的銷(xiāo)售預(yù)期的下滑。

成本支撐----鋅的生產(chǎn)成本主要由鋅精礦成本和冶煉加工費(fèi)組成。雖然沒(méi)有精確的統(tǒng)計(jì)，但據(jù)悉目前國(guó)內(nèi)精煉鋅的成本大約在15000元/噸，而目前現(xiàn)鋅的價(jià)格仍運(yùn)行于15000元/噸附近，因此國(guó)內(nèi)冶煉企業(yè)因虧損仍存在，減產(chǎn)有助于延緩鋅價(jià)下跌。至于倫鋅，其成本線(xiàn)為1900美元/噸。

從以上我們看出無(wú)論是國(guó)內(nèi)還是國(guó)際的鋅的供大于求，整體市場(chǎng)成交處于低迷狀態(tài)，加上中國(guó)目前國(guó)內(nèi)居民消費(fèi)價(jià)格上漲，對(duì)于鋅制品的需求量下降，出口和進(jìn)口也處于疲軟狀態(tài)?，F(xiàn)貨層面，旺季需求已過(guò)，而兩市庫(kù)存并未見(jiàn)明顯下降，這將明顯制約鋅價(jià)進(jìn)一步反彈空間，預(yù)計(jì)滬鋅1401合約在未來(lái)的一段時(shí)間內(nèi)價(jià)格還是要下跌，或有一段時(shí)間會(huì)回升，但是幅度不大，建議逢高拋空為主。

2）運(yùn)用經(jīng)濟(jì)學(xué)基本理論，分析當(dāng)前我國(guó)貨幣政策對(duì)期貨價(jià)格的影響。

一般性的貨幣政策有存款準(zhǔn)備金政策、再貼現(xiàn)政策和公開(kāi)市場(chǎng)操作三種。貨幣供給量與商品價(jià)格成正比關(guān)系，貨幣供給量的多寡對(duì)期貨價(jià)格也有密切的影響。調(diào)整利率可以擴(kuò)張及緊縮一國(guó)的經(jīng)濟(jì)，同時(shí)也會(huì)對(duì)商品的期貨價(jià)格產(chǎn)生影響。利率和期貨價(jià)格成相反的關(guān)系，同時(shí)期貨價(jià)格下跌和上漲的幅度與利率調(diào)高和調(diào)低的幅度成正比關(guān)系。貼現(xiàn)率的提高意味著從事期貨交易的成本提高，則期貨價(jià)格下跌。

11月12日，中國(guó)央行進(jìn)行90億元七天逆回購(gòu)操作，被市場(chǎng)解讀為繼續(xù)傳遞“偏緊”信號(hào)，短期中國(guó)貨幣政策收緊擔(dān)憂(yōu)有所攀升。而全球貨幣政策方面，10月全球央行尤其是美日如期維持現(xiàn)有的量寬政策，不過(guò)美聯(lián)儲(chǔ)上調(diào)了其對(duì)本國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)預(yù)期，令市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將在12月中旬召開(kāi)的議息會(huì)議開(kāi)始縮減QE規(guī)模仍存在一定的預(yù)期，美元指數(shù)因此振蕩回升。而中國(guó)方面，9月M2余額為107.74萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)14.2%，比8月下滑0.5%，且創(chuàng)下年內(nèi)第二低水平。鑒于今年政府對(duì)全年M2定下的目標(biāo)為13%，暗示第四季度中國(guó)貨幣政策料維持中性偏緊狀態(tài)。11月陸續(xù)將有各大央行進(jìn)行議息，但基本有望維持按兵不動(dòng)，影響較為有限，建議空單暫且離場(chǎng)觀望，等待時(shí)機(jī)明朗。

3）分析當(dāng)前我國(guó)及世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)等因素對(duì)期貨價(jià)格的影響。

商品期貨價(jià)格與經(jīng)濟(jì)因素有著密切的聯(lián)系，它與整個(gè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況有關(guān)。一般來(lái)說(shuō)，經(jīng)濟(jì)繁榮高漲時(shí)，期貨價(jià)格上漲，反之，則下跌。

今年8月OECD綜合領(lǐng)先指標(biāo)略升至100.6，高于長(zhǎng)期均值100。數(shù)據(jù)顯示，全球主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體情況進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，因歐元區(qū)剛開(kāi)始的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有所企穩(wěn)，但大型新興經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)勢(shì)頭企穩(wěn)或放緩，其中中國(guó)領(lǐng)先指標(biāo)連續(xù)第三個(gè)月持平于99.3，這是成長(zhǎng)速度回歸趨勢(shì)水準(zhǔn)的訊號(hào)。印度、俄羅斯、巴西的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)則持續(xù)低于趨勢(shì)水平，顯示動(dòng)能持續(xù)放緩。雖然歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)短期出現(xiàn)企穩(wěn)回升，但其內(nèi)部經(jīng)濟(jì)發(fā)展并不平衡，其中南歐國(guó)家經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇仍顯脆弱，這些國(guó)家的銀行業(yè)不良貸款問(wèn)題較為顯著。此外，歐元區(qū)9月失業(yè)率維持在12.2%的歷史高位，高于市場(chǎng)預(yù)期，這表明歐元區(qū)距離完全復(fù)蘇還需多年。其中失業(yè)率最高的是希臘和西班牙，分別為27.6%，26.6%。美國(guó)聯(lián)邦政府預(yù)算赤字在新財(cái)年第一個(gè)月同比收窄至915.9億美元，在國(guó)會(huì)試圖確定2014財(cái)年支出水平的時(shí)候，這一數(shù)據(jù)提醒外界美國(guó)的財(cái)政狀況正在好轉(zhuǎn)。英國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局周三公布，7-9月份失業(yè)率從6-8月份的7.7%降至7.6%，與經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期一致，并創(chuàng)下2009年2-4月份以來(lái)的最低水平。歐元區(qū)9月工業(yè)產(chǎn)出錄得跌幅，超市場(chǎng)預(yù)期，導(dǎo)致歐元區(qū)第三季度工業(yè)產(chǎn)出的整體表現(xiàn)令市場(chǎng)失望。

雖然全球經(jīng)濟(jì)處于復(fù)蘇階段，但是整個(gè)國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)總體不好，或者還需要很長(zhǎng)一段時(shí)間

去恢復(fù)，滬鋅期貨也將深受影響，價(jià)格在未來(lái)的一段時(shí)間內(nèi)缺乏大幅反彈的動(dòng)力。4）運(yùn)用國(guó)際金融等專(zhuān)業(yè)基本知識(shí)，分析國(guó)外期貨市場(chǎng)的價(jià)格走勢(shì)對(duì)我國(guó)期貨價(jià)格的影響。美元走強(qiáng)壓制鋅價(jià)。國(guó)際市場(chǎng)上鋅以美元計(jì)價(jià)，近期美元走強(qiáng)對(duì)鋅價(jià)形成很大的壓力。11月8日，最新報(bào)告顯示美國(guó)10月份新增非農(nóng)就業(yè)人口20.4萬(wàn)，遠(yuǎn)高于預(yù)期的12.5萬(wàn)，表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好，使美元指數(shù)有效上漲至81點(diǎn)壓力位上方，美元形成一波中期上漲的可能性大大增加。美元近期的強(qiáng)勢(shì)促使國(guó)際市場(chǎng)上有色金屬價(jià)格下跌，LME鋅已從上月底最高的1979點(diǎn)下跌至目前最低的1886.50美元/噸，跌幅4%，同時(shí)拖累國(guó)內(nèi)鋅價(jià)走低。5）分析世界政治因素對(duì)我國(guó)期貨價(jià)格的影響。

11月國(guó)內(nèi)外的風(fēng)險(xiǎn)事件明顯不及9-10月，市場(chǎng)波動(dòng)情緒將較為平穩(wěn)，其中需重點(diǎn)關(guān)注的是中國(guó)十八大三中全會(huì)的相關(guān)政策改革。十八屆三中全會(huì)會(huì)后公報(bào)指出，要緊緊圍繞使市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用深化經(jīng)濟(jì)體制改革。市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)或因收緊貨幣政策，減少對(duì)國(guó)有企業(yè)的支持，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)將放緩。滬鋅合約也將受到影響，期貨價(jià)格下跌。6）分析天氣等自然因素對(duì)期貨價(jià)格的影響。

中國(guó)市場(chǎng)鋅需求不旺。中國(guó)每年消費(fèi)500多萬(wàn)噸鋅，占國(guó)際市場(chǎng)總消費(fèi)量1200萬(wàn)噸的40%以上。金九銀十是中國(guó)對(duì)秋季有色金屬需求旺盛的寫(xiě)照，但是今年9、10月份鋅的需求只是小有起色，下游加工企業(yè)一直按需采購(gòu)，中間商也大多謹(jǐn)慎地快進(jìn)快出，少有人愿意囤貨。11月份之后，中國(guó)市場(chǎng)將進(jìn)入冬季，需求將更為黯淡。中國(guó)鋅需求與房地產(chǎn)市場(chǎng)有很大關(guān)系，最新的數(shù)據(jù)顯示9月份房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)景氣指數(shù)為97.25，比上月回落0.04點(diǎn)。1-9月份房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工面積603982萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)15.0%，增速提高0.6個(gè)百分點(diǎn)，但是房屋竣工面積52706萬(wàn)平方米，僅增長(zhǎng)4.2%，增速回落0.4個(gè)百分點(diǎn)?？⒐っ娣e增速的回落意味著實(shí)際工程進(jìn)度并不像開(kāi)工面積體現(xiàn)的增長(zhǎng)那么迅速，對(duì)包括鍍鋅板在內(nèi)的建筑原料需求可能偏低。特別是進(jìn)入冬季后，建筑開(kāi)工量一定會(huì)因天氣原因而進(jìn)一步降低，將使國(guó)內(nèi)鋅需求進(jìn)一步偏弱。

四、實(shí)驗(yàn)結(jié)果

五、實(shí)驗(yàn)分析、總結(jié)

通過(guò)學(xué)習(xí)期貨交易，我了解到，在我國(guó)除了有現(xiàn)貨交易還有期貨交易。了解期貨了的特性，為我將來(lái)有可能涉及到這方面做出了準(zhǔn)備。在進(jìn)行本次期貨期權(quán)實(shí)務(wù)課后，我總結(jié)了以下幾點(diǎn)：

1、記住成為贏利的期貨交易者是一個(gè)旅程，而非目的地。世界上并不存在只贏不輸?shù)慕灰渍摺Ｔ囍刻旖灰椎母靡恍?，從自己的進(jìn)步中得到樂(lè)趣。聚精會(huì)神學(xué)習(xí)技術(shù)分析的技藝，提高自己的交易技巧，而不是僅僅把注意力放在自己交易輸贏多少上。

2、賺錢(qián)了不要過(guò)于沾沾自喜，賠錢(qián)了也不要過(guò)于垂頭喪氣。試著保持平衡，對(duì)自己的交易持職業(yè)化的觀點(diǎn)。

3、不要指望交易中一定會(huì)這樣或者那樣。你所要尋求的是對(duì)事實(shí)的深思熟慮，而不是捕風(fēng)捉影。

4、教育經(jīng)歷對(duì)塑造交易者看待期貨交易的方式產(chǎn)生重要作用。正規(guī)的商業(yè)教育能夠讓你在了解經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)的大體狀況時(shí)具有優(yōu)勢(shì)，但是，這并不能保證你在市場(chǎng)中賺錢(qián)。正規(guī)大學(xué)教育中所學(xué)到絕大部分知識(shí)并不能夠提供給你成為一名成功的期貨交易者所需要的特定知識(shí)。要想在期貨交易中成為贏家，你必須學(xué)會(huì)去感知那些大多數(shù)人所視而不見(jiàn)的機(jī)會(huì)，你必須挖掘那些對(duì)成功交易必不可少的知識(shí)。

5、期貨市場(chǎng)不是現(xiàn)貨市場(chǎng)。相反，期貨市場(chǎng)是所有交易參與者的心理定勢(shì)的匯集。多空每日搏殺反映的是多空每天在想些什么。一定要注意看每天的收盤(pán)價(jià)和當(dāng)日高點(diǎn)和低點(diǎn)的關(guān)系，因?yàn)檫@放映出市場(chǎng)近期的強(qiáng)弱。

6、交易者需要去聆聽(tīng)市場(chǎng)。要想有效的聽(tīng)市場(chǎng)，交易者就需要對(duì)自己的交易方法加以注意，同樣，也要象關(guān)注圖表和市場(chǎng)一樣關(guān)注自身。交易者所面臨的挑戰(zhàn)是：去了解自我究竟是什么樣的人，然后堅(jiān)定的有意識(shí)的去培養(yǎng)那些有利于自己交易成功的品質(zhì)。

7、工欲善其事，必先利其器。林肯也說(shuō)過(guò)，“我如果要花八小時(shí)砍倒一棵樹(shù)，那么我就會(huì)花六小時(shí)把自己的斧子磨的鋒利。”在期貨交易上，這一格言可以理解為：研究和學(xué)習(xí)十分重要。為了交易所做的準(zhǔn)備所花費(fèi)的時(shí)間要超過(guò)下單和看盤(pán)所花的時(shí)間。

第二篇：期貨期權(quán)實(shí)驗(yàn)報(bào)告4

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技術(shù)指標(biāo)分析法的運(yùn)用

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一、實(shí)驗(yàn)?zāi)康?/p>

1、掌握移動(dòng)平均指標(biāo)MA的應(yīng)用規(guī)則。

2、掌握相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)RSI的應(yīng)用規(guī)則。

3、掌握隨機(jī)指標(biāo)KDJ的應(yīng)用規(guī)則。

4、掌握人氣指標(biāo)OBV的運(yùn)用法則

5、掌握乖離率指標(biāo)BIAS的運(yùn)用法則

6、掌握指數(shù)平滑異同平均線(xiàn)MACD的運(yùn)用法則

二、實(shí)驗(yàn)內(nèi)容

1.根據(jù)移動(dòng)平均線(xiàn)與日線(xiàn)圖位置的轉(zhuǎn)換來(lái)分析價(jià)格走勢(shì)，選擇買(mǎi)賣(mài)時(shí)機(jī)。運(yùn)用移動(dòng)平均線(xiàn)的八條法則進(jìn)行期貨買(mǎi)賣(mài)操作。

2.運(yùn)用移動(dòng)平均線(xiàn)的牛市排列、熊市排列、死亡交叉、黃金交叉進(jìn)行期貨交易操作。

3.RSI通過(guò)比較基期內(nèi)收盤(pán)價(jià)的平均漲幅和平均跌幅來(lái)分析買(mǎi)賣(mài)雙方的相對(duì)力量，從而判斷價(jià)格走勢(shì)。運(yùn)用RSI超買(mǎi)、超賣(mài)判斷期貨品種的走勢(shì)。

4.KDJ主要是利用價(jià)格波動(dòng)的真實(shí)波幅來(lái)反映價(jià)格走勢(shì)強(qiáng)弱和超買(mǎi)超賣(mài)現(xiàn)象，提前發(fā)出買(mǎi)賣(mài)信號(hào)。運(yùn)用KDJ指標(biāo)進(jìn)行期貨交易操作。

5.OBV也稱(chēng)人氣能量潮、成交量?jī)纛~法。將成交量值予以量化，制成趨勢(shì)線(xiàn)，配合價(jià)格趨勢(shì)線(xiàn)，從價(jià)格變動(dòng)與成交量的增減關(guān)系，推測(cè)價(jià)格趨勢(shì)。6.運(yùn)用BIAS指標(biāo)進(jìn)行期貨交易操作。

7.掌握MACD黃金交叉，死亡交叉及形態(tài)的運(yùn)用。

三、實(shí)驗(yàn)步驟

一、移動(dòng)平均線(xiàn)

移動(dòng)平均線(xiàn)是應(yīng)用最普遍的技術(shù)指標(biāo)之一，它幫助交易者確認(rèn)現(xiàn)有趨勢(shì)、判斷將出現(xiàn)的趨勢(shì)、發(fā)現(xiàn)過(guò)度延生即將反轉(zhuǎn)的趨勢(shì)。Moving Average，簡(jiǎn)稱(chēng)MA，原本的意思是移動(dòng)平均，由于我們將其制作成線(xiàn)形，所以一般稱(chēng)之為移動(dòng)平均線(xiàn)，簡(jiǎn)稱(chēng)均線(xiàn)。

如上圖，K線(xiàn)圖上方圍繞著的白色黃色粉色綠色藍(lán)色即上證指數(shù)的5日、10日、20日、30日、60日日均線(xiàn)。這些移動(dòng)平均線(xiàn)是將某一段時(shí)間股指或股價(jià)的平均值畫(huà)在坐標(biāo)圖上所連成的曲線(xiàn)，用它可以研判股價(jià)未來(lái)的運(yùn)動(dòng)趨勢(shì)。我所標(biāo)出的就是10日平均線(xiàn)。計(jì)算方法將某一時(shí)間段的收盤(pán)股價(jià)或收盤(pán)指數(shù)相加的總和，除以時(shí)間周期，即得到這一時(shí)間的平均線(xiàn)，如圖所示的10日移動(dòng)平均線(xiàn)，就是將近10日的收盤(pán)價(jià)相加除以10，得到的就是第一個(gè)10日平均線(xiàn)，再將第一個(gè)10日平均線(xiàn)乘以10減去第一日的收盤(pán)價(jià)加上第11日的收盤(pán)價(jià)，其總和除以10得到的就是第二個(gè)10日平均線(xiàn)，將計(jì)算得到的平均數(shù)畫(huà)在坐標(biāo)圖上連成線(xiàn)，即是10日平均線(xiàn)。其他移動(dòng)平均線(xiàn)的計(jì)算方法以此類(lèi)推。第一，葛蘭威爾買(mǎi)賣(mài)八大法則.1.移動(dòng)平均線(xiàn)從下降逐漸走平且略向上方抬頭，而期價(jià)從移動(dòng)平均線(xiàn)下方向上方突破，為買(mǎi)進(jìn)信號(hào)。

2.期價(jià)位于移動(dòng)平均線(xiàn)之上運(yùn)行，回檔時(shí)未跌破移動(dòng)平均線(xiàn)后又再度上升時(shí)為買(mǎi)進(jìn)時(shí)機(jī)。

3.期價(jià)位于移動(dòng)平均線(xiàn)之上運(yùn)行，回檔時(shí)跌破移動(dòng)平均線(xiàn)，但短期移動(dòng)平均線(xiàn)繼續(xù)呈上升趨勢(shì)，此時(shí)為買(mǎi)進(jìn)時(shí)機(jī)。

4.期價(jià)位于移動(dòng)平均線(xiàn)以下運(yùn)行，突然暴跌，距離移動(dòng)平均線(xiàn)太遠(yuǎn)，極有可能向移動(dòng)平均線(xiàn)靠近(物極必反，下跌反彈)，此時(shí)為買(mǎi)進(jìn)時(shí)機(jī)。

5.期價(jià)位于移動(dòng)平均線(xiàn)之上運(yùn)行，連續(xù)數(shù)日大漲，離移動(dòng)平均線(xiàn)愈來(lái)愈遠(yuǎn)，說(shuō)明近期內(nèi)購(gòu)買(mǎi)股票者獲利豐厚，隨時(shí)都會(huì)產(chǎn)生獲利回吐的賣(mài)壓，應(yīng)暫時(shí)賣(mài)出。6.移動(dòng)平均線(xiàn)從上升逐漸走平，而期價(jià)從移動(dòng)平均線(xiàn)上方向下跌破移動(dòng)平均線(xiàn)時(shí)說(shuō)明賣(mài)壓漸重，應(yīng)賣(mài)出。

7.期價(jià)位于移動(dòng)平均線(xiàn)下方運(yùn)行，反彈時(shí)未突破移動(dòng)平均線(xiàn)，且移動(dòng)平均線(xiàn)跌勢(shì)減緩，趨于水平后又出現(xiàn)下跌趨勢(shì)，此時(shí)為賣(mài)出時(shí)機(jī)。

8.期價(jià)反彈后在移動(dòng)平均線(xiàn)上方徘徊，而移動(dòng)平均線(xiàn)卻繼續(xù)下跌，宜賣(mài)出。

二，運(yùn)用MACD曲線(xiàn)的牛市排列、熊市排列、死叉、金叉進(jìn)行期貨交易操作和掌握MACD黃金交叉，死亡交叉及形態(tài)的運(yùn)用。

圖一：熊市排列

圖二：牛市排列

“黃金叉”就是短期移動(dòng)平均線(xiàn)向上穿過(guò)中期移動(dòng)平均線(xiàn)，或者中期移動(dòng)平均線(xiàn)向上穿過(guò)長(zhǎng)期移動(dòng)平均線(xiàn)的交點(diǎn)。當(dāng)“黃金叉”出現(xiàn)時(shí)，表明期貨價(jià)格將有一段較大的上漲行情。而“死亡叉”則是短期移動(dòng)平均線(xiàn)向下穿過(guò)中期移動(dòng)平均線(xiàn)，或者中期移動(dòng)平均線(xiàn)向下穿過(guò)長(zhǎng)期移動(dòng)平均線(xiàn)的交點(diǎn)。當(dāng)“死亡叉”出現(xiàn)時(shí)，表明期后市將大跌，是賣(mài)出的好時(shí)期。在第一張圖中，雖然出現(xiàn)了金叉，但那只是曇花一現(xiàn)，為的就是吸引買(mǎi)家進(jìn)入，好讓莊家自己的籌碼兌現(xiàn)出來(lái)，所以我們要時(shí)刻警惕騙線(xiàn)。在第二圖中，MACD中黃金金叉預(yù)示了一波猛烈的上升趨勢(shì)，死叉又充分體現(xiàn)了行情急轉(zhuǎn)急下，進(jìn)入下行通道。雖然MACD曲線(xiàn)的金叉、死叉存在一定的預(yù)示作用，但也可能是騙線(xiàn)而已，行情往往相反。

三、RSI通過(guò)比較基期內(nèi)收盤(pán)價(jià)的平均漲幅和平均跌幅來(lái)分析買(mǎi)賣(mài)雙方的相對(duì)力量，從而判斷價(jià)格走勢(shì)。運(yùn)用RSI超買(mǎi)、超賣(mài)判斷期貨品種的走勢(shì)。

RSI強(qiáng)弱指標(biāo)：最早被應(yīng)用于期貨買(mǎi)賣(mài)，后來(lái)人們發(fā)現(xiàn)在眾多的圖表技術(shù)分析中，強(qiáng)弱指標(biāo)的理論和實(shí)踐極其適合于股票市場(chǎng)的短線(xiàn)投資，于是被用于股票升跌的測(cè)量和分析中。計(jì)算公式：

N日RSI =N日內(nèi)收盤(pán)漲幅的平均值/(N日內(nèi)收盤(pán)漲幅均值+N日內(nèi)收盤(pán)跌幅均值)×100%

由上面算式可知RSI指標(biāo)的技術(shù)含義，即以向上的力量與向下的力量進(jìn)行比較，若上的力量較大，則計(jì)算出來(lái)的指標(biāo)上升；若下的力量較大，則指標(biāo)下降，由此測(cè)算出市場(chǎng)走勢(shì)的強(qiáng)弱。RSI的應(yīng)用

1、由算式可知，0≤RSI≤100。RSI=50為強(qiáng)勢(shì)市場(chǎng)與弱勢(shì)市場(chǎng)分界點(diǎn)。通常設(shè)RSI>80為超買(mǎi)區(qū)，市勢(shì)回?fù)醯臋C(jī)會(huì)增加；RSI<20為超賣(mài)區(qū)，市勢(shì)反彈的機(jī)會(huì)增加。

2、一般而言，RSI掉頭向下為賣(mài)出訊號(hào)，RSI掉頭向上為買(mǎi)入信號(hào)。但應(yīng)用時(shí)宜從整體態(tài)勢(shì)的判斷出發(fā)。

3、RSI的M形走向是超買(mǎi)區(qū)常見(jiàn)的見(jiàn)頂形態(tài)；W形走向是超賣(mài)區(qū)常見(jiàn)的見(jiàn)底形態(tài)。這時(shí)，往往可見(jiàn)RSI走向與價(jià)格走向發(fā)生背離。所以，背離現(xiàn)象也是一種買(mǎi)賣(mài)訊號(hào)。

4、RSI由下往上走，一個(gè)波谷比一個(gè)波谷高構(gòu)成上升支持線(xiàn)；RSI由上往下走，一個(gè)波頂比一個(gè)波頂?shù)蜆?gòu)成下降壓力線(xiàn)。跌破支持線(xiàn)為賣(mài)出信號(hào)，升穿壓力線(xiàn)為買(mǎi)入信號(hào)。

5、RSI上穿50分界線(xiàn)為買(mǎi)入信號(hào)，下破50分界線(xiàn)為賣(mài)出信號(hào)。

6、N日RSI的N值常見(jiàn)取5～14日。N值愈大趨勢(shì)感愈強(qiáng)，但有反應(yīng)滯后傾向，稱(chēng)為慢速線(xiàn)；N值愈小對(duì)變化愈敏感，但易產(chǎn)生飄忽不定的感覺(jué)，稱(chēng)為快速線(xiàn)。因此，可將慢速線(xiàn)與快速線(xiàn)比較觀察，若兩線(xiàn)同向上，升勢(shì)較強(qiáng)；若兩線(xiàn)同向下，跌勢(shì)較強(qiáng)；若快速線(xiàn)上穿慢速線(xiàn)為買(mǎi)入信號(hào)；若快速線(xiàn)下穿慢速線(xiàn)為賣(mài)出信號(hào)。

如圖所示他的基本原理是在一個(gè)正常的股市中，多空買(mǎi)賣(mài)雙方的力道必須得到均衡，股價(jià)才能穩(wěn)定;而RSI是對(duì)于固定期間內(nèi)，股價(jià)上漲總幅度平均值占總幅度平均值的比例。何時(shí)呈現(xiàn)超買(mǎi)狀態(tài)，何時(shí)呈現(xiàn)超賣(mài)狀態(tài)一目了然，從而使人們較好地掌握買(mǎi)入時(shí)機(jī)。不過(guò)，任何分析工具都有其優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)，技術(shù)分析師常常告誡人們，應(yīng)用RSI的分析不能掉進(jìn)公式化、機(jī)械化的泥潭中，因?yàn)槿魏问挛锒加刑厥馇闆r，RSI超過(guò)95或低于15也并不出奇，不要一低于30就入市買(mǎi)進(jìn)，高于70就拋售，應(yīng)當(dāng)結(jié)合其他圖形具體分析

四、KDJ主要是利用價(jià)格波動(dòng)的真實(shí)波幅來(lái)反映價(jià)格走勢(shì)強(qiáng)弱和超買(mǎi)超賣(mài)現(xiàn)象，提前發(fā)出買(mǎi)賣(mài)信號(hào)。運(yùn)用KDJ指標(biāo)進(jìn)行期貨交易操作。

1、KDJ(隨機(jī)指標(biāo))以今日收盤(pán)價(jià)(也即N日以來(lái)多空雙方的最終言和價(jià)格)作為買(mǎi)力與賣(mài)力的平衡點(diǎn),收盤(pán)價(jià)以下至最低價(jià)的價(jià)格距離表征買(mǎi)力的大小,而最高價(jià)以下至最低價(jià)的價(jià)格距離表征買(mǎi)賣(mài)力的總力。計(jì)算方法

2、KDJ的計(jì)算比較復(fù)雜，首先要計(jì)算周期（n日、n周等）的RSV值，即未成熟隨機(jī)指標(biāo)值，然后再計(jì)算K值、D值、J值等。以日KDJ數(shù)值的計(jì)算為例，其計(jì)算公式為

n日RSV=（Cn－Ln）÷（Hn－Ln）×100

公式中，Cn為第n日收盤(pán)價(jià)；Ln為n日內(nèi)的最低價(jià)；Hn為n日內(nèi)的最高價(jià)。RSV值始終在1—100間波動(dòng)。

其次，計(jì)算K值與D值：

當(dāng)日K值=2/3×前一日K值+1/3×當(dāng)日RSV

當(dāng)日D值=2/3×前一日D值+1/3×當(dāng)日K值

若無(wú)前一日K 值與D值，則可分別用50來(lái)代替。

J值=3*當(dāng)日K值-2*當(dāng)日D值

以9日為周期的KD線(xiàn)為例。首先須計(jì)算出最近9日的RSV值，即未成熟隨機(jī)值，計(jì)算公式為

9日RSV=（C－L9）÷（H9－L9）×100

公式中，C為第9日的收盤(pán)價(jià)；L9為9日內(nèi)的最低價(jià)；H9為9日內(nèi)的最高價(jià)。

K值=2/3×第8日K值+1/3×第9日RSV

D值=2/3×第8日D值+1/3×第9日K值

J值=3*第9日K值-2*第9日D值

若無(wú)前一日K值與D值，則可以分別用50代替。

這樣,RSV的買(mǎi)力與總力之比,正是用以表征N日以來(lái)市場(chǎng)買(mǎi)力的大比例,反映了市場(chǎng)的多空形勢(shì)。隨機(jī)指標(biāo)在圖表上共有三根線(xiàn)，K線(xiàn)、D線(xiàn)和J線(xiàn)。隨機(jī)指標(biāo)在計(jì)算中考慮了計(jì)周期內(nèi)的最高價(jià)、最低價(jià)，兼顧了股價(jià)波動(dòng)中的隨機(jī)振幅，因而人們認(rèn)為隨機(jī)指標(biāo)更真實(shí)地反映股價(jià)的波動(dòng)，其提示作用更加明顯。隨機(jī)指標(biāo)KD線(xiàn)的意義：KD線(xiàn)稱(chēng)之為隨機(jī)指標(biāo)，K為快速指標(biāo)，D為慢速指標(biāo)，當(dāng)K線(xiàn)向上突破D線(xiàn)時(shí)，表示為上升趨勢(shì)，可以買(mǎi)進(jìn)；當(dāng)K線(xiàn)向下突破D線(xiàn)時(shí)，可以賣(mài)出，又當(dāng)KD值升到90以上時(shí)表示偏高，下跌到20以下時(shí)表示偏低.太高就下跌的可能，而太低就有上漲的機(jī)會(huì)。一般而言，K線(xiàn)由下轉(zhuǎn)上為買(mǎi)入信號(hào)，由上轉(zhuǎn)下為賣(mài)出信號(hào)。KD都在0～100的區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，50為多空均衡線(xiàn)。如果處在多方市場(chǎng)，50是回檔的支持線(xiàn)；如果處在空方市場(chǎng)，50是反彈的壓力線(xiàn)。K線(xiàn)在低位上穿D線(xiàn)為買(mǎi)入信號(hào)，K線(xiàn)在高位下穿D線(xiàn)為賣(mài)出信號(hào)。K線(xiàn)進(jìn)入90以上為超買(mǎi)區(qū)，10以下為超賣(mài)區(qū)； D線(xiàn)進(jìn)入80以上為超買(mǎi)區(qū)，20以下為超賣(mài)區(qū)。宜注意把握買(mǎi)賣(mài)時(shí)機(jī)。高檔區(qū)D線(xiàn)的M形走向是常見(jiàn)的頂部形態(tài)，第二頭部出現(xiàn)時(shí)及K線(xiàn)二次下穿D線(xiàn)時(shí)是賣(mài)出信號(hào)。低檔區(qū)D線(xiàn)的W形走向是常見(jiàn)的底部形態(tài)，第二底部出現(xiàn)時(shí)及K線(xiàn)二次上穿D線(xiàn)時(shí)是買(mǎi)入信號(hào)。M形或W形的第二部出現(xiàn)時(shí)，若與價(jià)格走向發(fā)生背離，分別稱(chēng)為“頂背馳”和“底背馳”，買(mǎi)賣(mài)信號(hào)可信度極高。J值可以大于100或小于0.J指標(biāo)為依據(jù)KD買(mǎi)賣(mài)信號(hào)是否可以采取行動(dòng)提供可信判斷。通常，當(dāng)J值大于100或小于10時(shí)被視為采取買(mǎi)賣(mài)行動(dòng)的時(shí)機(jī)。KDJ本質(zhì)上是一個(gè)隨機(jī)性的波動(dòng)指標(biāo)，故計(jì)算式中的N值通常取值較小，以5至14為宜，可以根據(jù)市場(chǎng)或商品的特點(diǎn)選用。不過(guò)，將KDJ應(yīng)用于周線(xiàn)圖或月線(xiàn)圖上，也可以作為中長(zhǎng)期預(yù)測(cè)的工具。

同樣KDJ中存在騙線(xiàn)，如下圖所示第一個(gè)買(mǎi)入信號(hào)時(shí)真的買(mǎi)入信號(hào)，其中第二、7

第三個(gè)信號(hào)只是假裝突破，為的吸引散戶(hù)買(mǎi)進(jìn)，自己趁機(jī)出貨，行情急轉(zhuǎn)急下。

五、氣指標(biāo)OBV

OBV的英文全稱(chēng)是：On Balance Volume，中英名稱(chēng)可翻譯為：平衡交易量，是由美國(guó)的投資分析家Joe Granville所創(chuàng)。該指標(biāo)通過(guò)統(tǒng)計(jì)成交量變動(dòng)的趨勢(shì)來(lái)推測(cè)股價(jià)趨勢(shì)。OBV以“N”字型為波動(dòng)單位，并且由許許多多“N”型波構(gòu)成了OBV的曲線(xiàn)圖，對(duì)一浪高于一浪的“N”型波，稱(chēng)其為“上升潮”（UP TIDE），至于上升潮中的下跌回落則稱(chēng)為“跌潮”（DOWN FIELD）

（1）當(dāng)期貨價(jià)格上漲而人氣指標(biāo)線(xiàn)下降時(shí)，表示能量不足，期貨價(jià)格將下跌

（2）當(dāng)期貨價(jià)格與人氣指標(biāo)線(xiàn)同步緩慢上升時(shí)，表示市況繼續(xù)看好，多頭可繼續(xù)持有合約，觀望者也跟進(jìn)做多

（3）當(dāng)人氣指標(biāo)達(dá)到最大值時(shí)，表示買(mǎi)盤(pán)能量即將耗盡，大勢(shì)可能已達(dá)到頂峰，期貨價(jià)格將很快下跌

圖顯示的是期貨價(jià)格與人氣指標(biāo)線(xiàn)同步緩慢上升時(shí)，表示市況繼續(xù)看好，多頭可繼續(xù)持有合約，觀望者也跟進(jìn)做多，是一種買(mǎi)入信號(hào)。

六、BIAS指標(biāo)

BIAS即乖離率又稱(chēng)為ｙ值，是反映股價(jià)在波動(dòng)過(guò)程中與移動(dòng)平均線(xiàn)偏離程度的技術(shù)指標(biāo)。它的理論基礎(chǔ)是：不論股價(jià)在移動(dòng)平均線(xiàn)之上或之下，只要偏離距離過(guò)遠(yuǎn)，就會(huì)向移動(dòng)平均線(xiàn)趨近，據(jù)此計(jì)算股價(jià)偏離移動(dòng)平均線(xiàn)百分比的大小來(lái)判斷買(mǎi)賣(mài)時(shí)機(jī)。

四、實(shí)驗(yàn)結(jié)果

五、實(shí)驗(yàn)分析、總結(jié)

本次試驗(yàn)要求我們運(yùn)用技術(shù)分析的指標(biāo)分析法分析期貨的未來(lái)走勢(shì)，從而找到買(mǎi)入和賣(mài)出的信號(hào)，獲得最大的收益。這一次的實(shí)驗(yàn)操作了解了用移動(dòng)平均法來(lái)分析價(jià)格走勢(shì)，學(xué)會(huì)在圖中找牛市排列熊市排列，以及死亡交叉，黃金交叉。運(yùn)用RSI超買(mǎi)超賣(mài)判斷期貨品種的走勢(shì)。知道KDJ,OBV,BIAS的指標(biāo)的運(yùn)用。但是由于本身還是新手，很多時(shí)候都不太熟悉各種指標(biāo)的運(yùn)用，或者應(yīng)該說(shuō)盲目相信指標(biāo)而忽略K線(xiàn)的整體走勢(shì)，始終不能把自己置身于整個(gè)市場(chǎng)中。

從本次試驗(yàn)我學(xué)習(xí)到在進(jìn)行期貨合約交易時(shí)，我們不要單純只用一種指標(biāo)來(lái)分析期貨合約，要結(jié)合具體情況具體分析，尤其要比較它的K線(xiàn)走勢(shì)，然后再?zèng)Q定買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出。期貨市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，入市要小心，操作需謹(jǐn)慎。

第三篇：期貨期權(quán)實(shí)驗(yàn)報(bào)告3

實(shí)驗(yàn)報(bào)告格式：

商學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理實(shí)驗(yàn)中心

實(shí)驗(yàn)報(bào)告

實(shí)驗(yàn)名稱(chēng)

形態(tài)理論分析法的運(yùn)用

班級(jí)

學(xué)號(hào)

姓名

同組學(xué)生姓名

實(shí)驗(yàn)時(shí)間：

年

月

日星期

得分：

批改時(shí)間：

年 月 日

實(shí)驗(yàn)教師(簽名)：

一、實(shí)驗(yàn)?zāi)康?/p>

1、掌握波浪理論的運(yùn)用法則

2、掌握反轉(zhuǎn)形態(tài)理論的運(yùn)用法則

3、掌握整理形態(tài)理論的運(yùn)用法則

二、實(shí)驗(yàn)內(nèi)容

1.運(yùn)用波浪理論進(jìn)行期貨交易操作，選擇合適的交易合約。2.運(yùn)用反轉(zhuǎn)形態(tài)理論進(jìn)行期貨交易操作，選擇合適的交易合約。3.運(yùn)用整理形態(tài)理論進(jìn)行期貨交易操作，選擇合適的交易合約。

三、實(shí)驗(yàn)步驟

一、運(yùn)用波浪理論進(jìn)行期貨交易操作，選擇合適的交易合約。

1、波浪理論：

艾略特理論認(rèn)為，不管是多頭市場(chǎng)還是空頭市場(chǎng)，每個(gè)完整循環(huán)都會(huì)有幾個(gè)波段。多頭市場(chǎng)的一個(gè)循環(huán)中前五個(gè)波段是看漲的，后三個(gè)則是看跌的；而前五個(gè)波段中，第一、三、五，即奇數(shù)序號(hào)，是上升的，第二、四、六波段，即偶數(shù)波段中的六波段偶數(shù)序號(hào)是明顯看跌的；第七為奇數(shù)序號(hào)則是反彈整理。因此奇數(shù)序波段基本上在不同程度上是看漲的或反彈，而偶數(shù)序波段則是看跌或回跌。整個(gè)循環(huán)呈現(xiàn)的是一上一下的總規(guī)律。而從更長(zhǎng)的時(shí)間看，一個(gè)循環(huán)的前五個(gè)波段構(gòu)成一個(gè)大循環(huán)的第一波段，后三個(gè)波段構(gòu)成大循環(huán)的第二個(gè)波段。整個(gè)大循環(huán)也由八個(gè)波段組成。就空頭市場(chǎng)看，情形則相反，前五個(gè)波段是看跌行情，后三個(gè)則呈現(xiàn)看漲行情。前五個(gè)波段中，又是第一、三、五奇數(shù)序波段看跌，二、四偶數(shù)序波段反彈整理，看漲行情的三段中，則第六、八段看漲，第七回跌整理。

整個(gè)循環(huán)依然是一上一下的八個(gè)波段。在空頭市場(chǎng)，一個(gè)循環(huán)也構(gòu)成一個(gè)大循環(huán)的第一、二個(gè)波段，大循環(huán)也由八個(gè)波段組成。

無(wú)論是多頭市場(chǎng)還是空頭市場(chǎng)，第三波段是最長(zhǎng)的，即上升時(shí)升幅最大，下降時(shí)跌幅也最大。

2、每一浪的特點(diǎn)（1）第1浪的特點(diǎn)

第1浪是8浪循環(huán)的開(kāi)始，由于出現(xiàn)在空頭市場(chǎng)中，空頭繼續(xù)存在賣(mài)壓，買(mǎi)方力量并不強(qiáng)大。

半數(shù)第1浪是營(yíng)造底部型態(tài)的，回調(diào)幅度往往很大；另外半數(shù)第1浪出現(xiàn)在長(zhǎng)期盤(pán)整之后，行情上升幅度較大。（2）第2浪的特點(diǎn)

市場(chǎng)誤以為熊市尚未完結(jié)，調(diào)整幅度可能會(huì)跌掉第一浪的全部漲幅；有時(shí)也可能跌掉第1浪漲幅的0.5或0.618倍。

當(dāng)行情在此浪中跌至接近底部（第1浪起點(diǎn)）時(shí)，賣(mài)壓逐漸衰竭，成交量也逐漸縮小，第2浪調(diào)整才會(huì)結(jié)束。（3）第3浪的特點(diǎn) 是最大、最有爆發(fā)力的上升浪。持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)，漲幅大，一般為第1浪漲幅的1.618倍。

這一階段市場(chǎng)信心恢復(fù)，成交量大幅上升，常出現(xiàn)一些突破信號(hào)。走勢(shì)非常強(qiáng)勁，常輕易突破一些圖形上的關(guān)卡。（4）第4浪的特點(diǎn)

第4浪是第3浪的調(diào)整。此浪最低點(diǎn)一般不會(huì)低于第1浪最高點(diǎn)。（5）第5浪的特點(diǎn)。特別關(guān)注的一浪

期貨市場(chǎng)第5浪經(jīng)常是最長(zhǎng)的波浪，且常常出現(xiàn)延伸浪。股票市場(chǎng)第5浪的漲勢(shì)通常小于第3浪，第5浪的漲幅一般為1浪底點(diǎn)到3浪頂點(diǎn)的距離的1.618倍。（6）第a浪的特點(diǎn) 大多一致看多，認(rèn)為牛市漲勢(shì)上升趨勢(shì)不變。此時(shí)價(jià)格下跌僅為一個(gè)暫時(shí)回檔現(xiàn)象。

調(diào)整幅度不會(huì)太深，常出現(xiàn)平勢(shì)調(diào)整或“之”字型態(tài)。（7）第b浪的特點(diǎn)

是多頭平倉(cāng)的一次好機(jī)會(huì)。成交量不大，很容易給投資者一個(gè)錯(cuò)覺(jué)，誤認(rèn)為是另一波上漲行情前的調(diào)整，常在此形成多頭陷阱，許多多頭在此失去出逃的好機(jī)會(huì)。（8）第c浪的特點(diǎn)

第c浪是破壞力很強(qiáng)的下跌浪。在該浪中，交易者看空氣氛很濃，此浪跌勢(shì)較為強(qiáng)勁，跌幅深，持續(xù)的時(shí)間也較長(zhǎng)。

下圖以滬鋅1401合約為例，從下圖可以看出滬鋅1401合約的8個(gè)波浪，從中根據(jù)走勢(shì)進(jìn)行開(kāi)倉(cāng)平倉(cāng)操作進(jìn)行獲利。

二、運(yùn)用反轉(zhuǎn)形態(tài)理論進(jìn)行期貨交易操作，選擇合適的交易合約。

1、出現(xiàn)反轉(zhuǎn)形態(tài)后，期貨價(jià)格由漲勢(shì)轉(zhuǎn)為跌勢(shì)，或由跌勢(shì)轉(zhuǎn)為漲勢(shì)。常見(jiàn)的反轉(zhuǎn)形態(tài)有：頭肩形、圓弧形、雙重形態(tài)、三重形態(tài)、直角三角形、V形、菱形等

2、頭肩型是最基本的反轉(zhuǎn)型態(tài)。中間（頭）漲跌幅度最大，兩邊（兩肩）較低。又分為頭肩頂型和頭肩底型。頭肩型是一個(gè)長(zhǎng)期性趨勢(shì)的轉(zhuǎn)向型態(tài)。價(jià)格上漲和下跌幅度等于或大于頭頂?shù)筋i線(xiàn)的距離。當(dāng)頸線(xiàn)被突破時(shí)，需要成交量配合，否則可能出現(xiàn)假突破。頭肩頂型常出現(xiàn)于牛市盡頭，當(dāng)頭肩頂頸線(xiàn)被跌破時(shí)，是賣(mài)出信號(hào)；頭肩底型常出現(xiàn)于熊市盡頭，當(dāng)頭肩底頸線(xiàn)被突破時(shí)，是買(mǎi)入信號(hào)。當(dāng)頭肩頂型跌破頸線(xiàn)時(shí)，有可能出現(xiàn)回升，應(yīng)不超過(guò)頸線(xiàn)；頭肩底型突破頸線(xiàn)時(shí)，有可能回跌，不應(yīng)低于頸線(xiàn)。

3、圓弧形態(tài)分為:圓弧頂和圓弧底

圓弧頂：價(jià)格呈弧形上升或下降，升高的每一次漲幅不大，然后達(dá)到最高點(diǎn)又緩慢下落。

圓弧底：走勢(shì)正好相反，首先緩慢下跌，至最低點(diǎn)又慢慢攀升，形成圓弧底。當(dāng)圓弧頂及圓弧底形成后，通常要橫向整理一段時(shí)間。一旦突破整理區(qū)域，圓弧頂會(huì)出現(xiàn)很大跌幅，是賣(mài)出信號(hào)；圓弧底會(huì)出現(xiàn)很大漲幅，是買(mǎi)入信號(hào)。

4、雙重型態(tài)分為兩種：雙重頂（M頭）和雙重底（W底）雙重頂（M頭）：價(jià)格上升到某一高位，出現(xiàn)大成交量，隨后開(kāi)始下跌，成交量減少；然后，價(jià)格又上升至前一高價(jià)位幾乎相等的頂點(diǎn)，成交量隨之大增；之后，價(jià)格再次下跌，這樣形成。

雙重底（W底）：與雙重頂形態(tài)正好相反，價(jià)格先下跌后上升，再下跌后再上升。

雙頭的兩個(gè)最高點(diǎn)并不一定在同一水平，二者相差少于3%是可接受的。雙重頂頸線(xiàn)跌破，是賣(mài)出信號(hào)；雙重底頸線(xiàn)突破，是買(mǎi)入信號(hào)。雙重頂（底）不一定都反轉(zhuǎn)。兩頂（底）之間時(shí)差越大，反轉(zhuǎn)態(tài)可能性越大。雙重頂?shù)淖钚〉?/p>

于頂部至頸線(xiàn)的距離，雙重底的最小漲幅等于底部及頸線(xiàn)的距離。

5、三重型態(tài)

任何頭肩型，特別是頭部超過(guò)肩部不夠多時(shí)，可稱(chēng)為三重頂（底）型。三重頂型態(tài)和雙重頂型態(tài)十分相似，只是多一個(gè)頂，且各頂分得很開(kāi)。成交量在上升期間一次比一次少。三重底則是倒轉(zhuǎn)的三重頂，分析方法一樣。三重頂（底）的頂峰與頂峰，或底谷與底谷的時(shí)間間隔距不一定相等。三個(gè)頂點(diǎn)（三個(gè)底點(diǎn)）價(jià)格不必相等，可相差3%。三重頂?shù)牡谌齻€(gè)頂，成交量非常小時(shí)，即顯示出下跌兆頭；三重底在第三個(gè)底部上升時(shí)，成交量大增，即顯示上升兆頭。突破頸線(xiàn)，空間應(yīng)至少為頂或底到頸線(xiàn)的距離。6.V型型態(tài)

V型走勢(shì)是個(gè)轉(zhuǎn)向型態(tài)，顯示過(guò)去趨勢(shì)的逆轉(zhuǎn)。由于賣(mài)方力量很大，令價(jià)格持續(xù)迅速下挫。當(dāng)這股賣(mài)空力量消失后，買(mǎi)方力量完全控制整個(gè)市場(chǎng)，使價(jià)格迅速回升，幾乎以下跌同樣速度漲至原來(lái)高度。形成一個(gè)V字型移動(dòng)軌跡。倒轉(zhuǎn)V型情形正好相反。通常V型的價(jià)格變化很快，底部十分尖銳，時(shí)間僅一、二交易日，成交量在低點(diǎn)明顯增多 7.直角三角形型態(tài)

上升三角形：在某一價(jià)格有強(qiáng)大賣(mài)壓。價(jià)格從低點(diǎn)回升到該價(jià)格便告回落。但買(mǎi)力十分強(qiáng)，價(jià)格尚未回至上次低點(diǎn)，立即反彈。這種情形持續(xù)，價(jià)格波動(dòng)日漸收窄。把每一個(gè)波動(dòng)高點(diǎn)連接是一條水平阻力線(xiàn)，每一個(gè)波動(dòng)低點(diǎn)連接是一條向上傾斜的支撐線(xiàn)。下降三角形恰好相反。上升三角形表示價(jià)格呈上升走勢(shì)，下降三角形表示價(jià)格呈下跌走勢(shì)。上升三角形中上升突破應(yīng)有成交量的配合，若成交量未能同時(shí)增加，則價(jià)格可能不久又回到原來(lái)位。若價(jià)格被擠壓到三角形頂端較長(zhǎng)時(shí)間仍無(wú)明顯突破，則此形態(tài)失效。突破后的變動(dòng)幅度至少為三角形底邊的長(zhǎng)度。而下降三角形下跌，跌破則無(wú)需成交量配合。8.菱型

菱型的型態(tài)猶如鉆石，價(jià)格波動(dòng)從不斷地向外擴(kuò)散轉(zhuǎn)為向內(nèi)收窄。當(dāng)菱型右下方支撐跌破后，是賣(mài)出信號(hào)。價(jià)格向上突破右方阻力，而且成交量激增時(shí)，是買(mǎi)入信號(hào)。菱形被跌破或被突破后，其下跌或上漲的最小幅度等于型態(tài)內(nèi)最高點(diǎn)和最低點(diǎn)之間的垂直距離。

下面以燃油1404合約為例，利用反轉(zhuǎn)形態(tài)理論中的頭肩形形態(tài)分析：

以4800元的價(jià)格為頸線(xiàn)，做出頭肩形

頭肩頂型常出現(xiàn)于牛市盡頭，當(dāng)頭肩頂頸線(xiàn)被跌破時(shí)，是賣(mài)出信號(hào)。再結(jié)合成交量

從上圖我們可以看出，頭肩形配合成交量，期貨合約出現(xiàn)跌破現(xiàn)象

三、運(yùn)用整理形態(tài)理論進(jìn)行期貨交易操作，選擇合適的交易合約。

1、整理型態(tài)：在一定區(qū)域內(nèi)上下窄幅變動(dòng)形成的型態(tài)。是價(jià)格經(jīng)過(guò)一段時(shí)間上漲或下跌后，不再是大幅度上升或下跌，而是在一定區(qū)域內(nèi)上下窄幅變動(dòng)，等時(shí)機(jī)成熟后再繼續(xù)原來(lái)的走勢(shì)。常見(jiàn)的整理形態(tài)有對(duì)稱(chēng)三角形、矩形、旗形、島形、盤(pán)形等 2.對(duì)稱(chēng)三角形。

經(jīng)過(guò)一段時(shí)間變動(dòng)，變動(dòng)幅度越來(lái)越小，每次變動(dòng)最高價(jià)低于前次，最低價(jià)高于前次，呈一壓縮的對(duì)稱(chēng)三角形。大約有3/4的對(duì)稱(chēng)三角形屬于整理型態(tài)，一般會(huì)繼續(xù)原來(lái)趨勢(shì)。占1/4的屬于反轉(zhuǎn)型態(tài)。向上突破需要大成交量伴隨，向下則不需。假如向下跌時(shí)有極大成交量，可能是一個(gè)虛假信號(hào)。3矩形

矩形型態(tài)：價(jià)格上下變動(dòng)而形成的型態(tài)是矩形形態(tài)。短期高點(diǎn)和低點(diǎn)分別以直線(xiàn)連接起來(lái)，便可以繪出一條水平通道。矩形型態(tài)說(shuō)明多空雙方力量均衡。一般長(zhǎng)而窄且成交量小的矩形常出現(xiàn)在原始底部。突破上下限后分別是買(mǎi)入和賣(mài)出的信號(hào)，漲跌幅度通常等于矩形的寬度。

矩形中，成交量應(yīng)該不斷減少。當(dāng)價(jià)格突破上限，必須有成交量激增的配合，但下跌不需大成交量配合。往上突破后的回跌，通常三天至二星期內(nèi)出現(xiàn)，回跌將止于上部水平線(xiàn)。下跌后的假回升，將受阻于底線(xiàn)水平上。4.旗形

旗形型態(tài)就像一面掛在旗桿頂上的旗幟。經(jīng)過(guò)短期整理后，形成一個(gè)稍微與原來(lái)趨勢(shì)呈相反方向傾斜的長(zhǎng)方形，就是旗面。通常在急速而又大幅波動(dòng)的市場(chǎng)中 出現(xiàn)。旗形又分為上升旗形和下降旗形。上升旗形旗面是價(jià)格經(jīng)過(guò)陡峭飚升后，形成一個(gè)緊密、狹窄和稍微向下傾斜的成交密集區(qū)域。把這密集區(qū)域高點(diǎn)和低點(diǎn)分別連接起來(lái)，劃出二條平行向下的直線(xiàn)。上升旗形是極端多頭市場(chǎng)，價(jià)格大幅攀升至一處壓力位，這一段漲幅被稱(chēng)為“旗竿”。然后開(kāi)始進(jìn)行旗形整理，其圖形會(huì)形成由左向右下方傾斜的平行四邊形，又可以認(rèn)為是一個(gè)短期下降通道。由于旗形屬?gòu)?qiáng)勢(shì)整理，成交量遞減，但不能過(guò)度萎縮，而要維持在一定的水平。一旦完成旗形整理，向上突破，必然會(huì)伴隨大成交量，價(jià)格上漲幅度將達(dá)到旗竿的價(jià)差。漲升速度快，上漲角度接近垂直。一段強(qiáng)勢(shì)行情，整理時(shí)間不會(huì)太長(zhǎng)。如果太長(zhǎng)，容易渙散人氣，其形態(tài)的力道也會(huì)逐漸消失，而不能在將它當(dāng)旗形看待。4.盤(pán)型

盤(pán)型的期貨價(jià)格與成交量變動(dòng)情形和圓弧型反轉(zhuǎn)型態(tài)差不多。標(biāo)準(zhǔn)的盤(pán)型是以一連串圓弧型底的型態(tài)出現(xiàn)，后一個(gè)平均價(jià)格要比前一個(gè)高，每一個(gè)盤(pán)型的尾部?jī)r(jià)格，要比開(kāi)始時(shí)高出一些。盤(pán)型是上升型態(tài)，每一個(gè)圓形底部都是買(mǎi)入點(diǎn)。當(dāng)盤(pán)形走勢(shì)肯定時(shí)，價(jià)格波動(dòng)的形式將會(huì)一直持續(xù)，直到出現(xiàn)其他型態(tài)為止。大部分投資者都在價(jià)格上升時(shí)買(mǎi)入，因此成交量大增。但當(dāng)價(jià)格回落時(shí)，卻又畏縮不前，因此圓形底成交量減少。

下面以就是豆粕1201合約的旗形持續(xù)整理形態(tài)，這樣就很容易把握住其中的波動(dòng)趨勢(shì)進(jìn)行交易。

旗行形態(tài)確認(rèn)有以下的特征：一是旗形形態(tài)在急速上升或下跌之后出現(xiàn)，而是成交量在形成期間顯著減少，三是當(dāng)上升旗形往上突破時(shí)，必須得到成交量激增的配合，當(dāng)下降旗形向下突破時(shí)，成交量也需要增加

四、實(shí)驗(yàn)結(jié)果

五、實(shí)驗(yàn)分析、總結(jié)

本次試驗(yàn)是通過(guò)波浪理論、各種反轉(zhuǎn)理論和各種整理理論分析期貨價(jià)格的走勢(shì)，相比較前兩節(jié)課，這節(jié)課的內(nèi)容有點(diǎn)難，尤其是在比較復(fù)雜的價(jià)格趨勢(shì)下。當(dāng)真正分析一個(gè)期貨合約的時(shí)候，你會(huì)發(fā)現(xiàn)你光依靠K線(xiàn)的走勢(shì)是不行的，尤其是應(yīng)用期貨的形態(tài)理論的時(shí)候，必須要結(jié)合它的成交量、持倉(cāng)量以及相關(guān)的新聞，否則很有可能你會(huì)被你的眼睛欺騙，出現(xiàn)假跌破和假上漲。

第四篇：期貨期權(quán) 演講稿

第三部分是技術(shù)分析法的指標(biāo)方法

（一）19.移動(dòng)平行線(xiàn)

計(jì)算方法：Mt=1/n(Pt+Pt-1+Pt-2+?+Pt-n+1)=Mt-1+1/n(Pt-Pt-n)移動(dòng)平行線(xiàn)的應(yīng)用：

1.利用中短期移動(dòng)平行線(xiàn)與日線(xiàn)圖的相互轉(zhuǎn)化分析期貨價(jià)格走勢(shì)，選擇買(mǎi)賣(mài)時(shí)機(jī) 2.分析中期、長(zhǎng)期和短期三種移動(dòng)平行線(xiàn)的位置關(guān)系及產(chǎn)生的交叉點(diǎn)，可指導(dǎo)如何把握期貨價(jià)格走向和選擇出入場(chǎng)時(shí)機(jī)

最佳移動(dòng)天數(shù)：一般來(lái)說(shuō)，移動(dòng)天數(shù)越少，得到的移動(dòng)平行線(xiàn)越尖銳，其對(duì)價(jià)格的反應(yīng)越靈敏；反之移動(dòng)天數(shù)越多，移動(dòng)平行線(xiàn)就越平滑，對(duì)價(jià)格的反應(yīng)越遲鈍。

下面是關(guān)于移動(dòng)平行線(xiàn)的評(píng)價(jià)：大家可以簡(jiǎn)單的看看。

20.大家現(xiàn)在看到的是關(guān)于 移動(dòng)平行線(xiàn)的兩幅圖例：上面的那幅圖，大家可以看到股價(jià)的四個(gè)交點(diǎn)，分別是真死叉，假金叉，假死叉，真金叉。下面一幅圖，則是一段時(shí)間里的筑底過(guò)程，從空頭排列到四線(xiàn)合一到多頭排列。

21相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)是指：通過(guò)比較基期內(nèi)收盤(pán)價(jià)的平均漲幅和平均跌幅來(lái)分析買(mǎi)賣(mài)雙方的相對(duì)力量，從而判斷期價(jià)的走勢(shì)。計(jì)算方法：

RSI=100-{100/(1+RS)} RS=基期內(nèi)收盤(pán)價(jià)上漲數(shù)之和的平均值/基期內(nèi)收盤(pán)價(jià)下跌數(shù)之和的平均值下面是有關(guān)于相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)的運(yùn)用：（可讀前三條）1.RSI總在0與100之間變動(dòng)。? 2 RSI一般在70與30間波動(dòng)。? 3.超買(mǎi)超賣(mài)判斷與市場(chǎng)特點(diǎn)及RSI所取的時(shí)間參數(shù)有關(guān)。? 4.當(dāng)RSI出現(xiàn)超買(mǎi)超賣(mài)現(xiàn)象，表示走勢(shì)有可能反轉(zhuǎn)，但不構(gòu)成真正的入市信號(hào)。? 5.當(dāng)強(qiáng)弱指標(biāo)上升而期價(jià)反而下跌，或是強(qiáng)弱指標(biāo)下降而期價(jià)反而上升，這種情況稱(chēng)之為價(jià)格出現(xiàn)背馳。1.背馳走勢(shì)的信號(hào)不準(zhǔn)確，有背馳現(xiàn)象發(fā)生，有時(shí)背馳二、三次才真正反轉(zhuǎn)。2.在盤(pán)整行情時(shí)，RSI徘徊于40與60之間，若突破阻力線(xiàn)和壓力線(xiàn)，期價(jià)變化不大。隨機(jī)指數(shù)萊恩提出的

計(jì)算方法：RSV=（Ct-Ln）/(Hn-Ln)*100%其中：Ct

KD線(xiàn)：期貨市場(chǎng)常見(jiàn)的技術(shù)分析工具，G.為當(dāng)日收盤(pán)價(jià)； Ln為最近n日最低價(jià)；、Hn為最近n日最高價(jià)。KD線(xiàn)的應(yīng)用：大家可以簡(jiǎn)約看看。（可讀可不讀）1.超買(mǎi)超賣(mài)區(qū)域的判斷：K%值在80以上、D%值在70以上為超買(mǎi)的一般標(biāo)準(zhǔn)；K%值在20以下、D%在30以下為超賣(mài)的一般標(biāo)準(zhǔn)。2.在價(jià)格持續(xù)上漲或下跌時(shí)，K%值有可能達(dá)到大于90或小于10的極限值。3.當(dāng)期價(jià)走勢(shì)一峰比一峰高時(shí)，隨機(jī)指數(shù)的曲線(xiàn)一峰比一峰低；或期價(jià)走勢(shì)一底比一底低時(shí)，隨即曲線(xiàn)一底比一底高，這種現(xiàn)象被稱(chēng)之為背馳。4.當(dāng)K%值大于D%值時(shí)，表明當(dāng)前是一種上漲的趨勢(shì)。穿破D%時(shí)是買(mǎi)入信號(hào)。反之是一種下跌趨勢(shì)，突破D%時(shí)是賣(mài)出信號(hào)。對(duì)于隨機(jī)指數(shù)，還存在另外一些轉(zhuǎn)勢(shì)信號(hào)。

人氣指標(biāo)：配合OBV的分析原理進(jìn)行分析： 將成交量值予以數(shù)量化，制成趨勢(shì)線(xiàn)，配合期價(jià)趨勢(shì)線(xiàn)，配合期價(jià)趨勢(shì)線(xiàn)，從價(jià)格的變動(dòng)及成交量的增減關(guān)系，推測(cè)市場(chǎng)氣氛。計(jì)算方法：

當(dāng)日OBV=當(dāng)一日前的OBV+/-今日成交量 人氣指標(biāo)配合右圖進(jìn)行運(yùn)用：（下面的圖）股價(jià)緩慢下跌與OBV指標(biāo)走平；股價(jià)與OBV之間同步急劇變化；OBV與股價(jià)同步上升，持股待漲；股價(jià)下跌與OBY之間同步勾頭朝下賣(mài)出

26、乖離率（簡(jiǎn)稱(chēng)

BIAS）乖離率的計(jì)算公式

Y值=（當(dāng)日收市價(jià)-N日內(nèi)移動(dòng)平均市價(jià)）/N日移動(dòng)平均收市價(jià)*100% 其中，N日為設(shè)立參數(shù)，可選用移動(dòng)平均線(xiàn)日數(shù)設(shè)立，一般設(shè)定為5日、10日、25日、75日。

乖離線(xiàn)的運(yùn)用：?乖離率分正乖離和負(fù)乖離。

?一般而言，正乖離率漲至某一百分比時(shí)，表示短期間多頭獲利大，則獲利回吐可能性也越大，呈賣(mài)出信號(hào)；負(fù)乖離率降至某一百分比時(shí)，表示空頭回補(bǔ)的可能性也越大，呈現(xiàn)買(mǎi)入信號(hào)。?

27、心理線(xiàn)（簡(jiǎn)稱(chēng)

PSY）

（1）心理線(xiàn)的計(jì)算方法：PSY=N日內(nèi)的上漲天數(shù)/N*100 其中：N一般設(shè)定為10日。

（2）心理線(xiàn)的運(yùn)用，結(jié)合右圖

?由心理線(xiàn)公式計(jì)算出來(lái)的百分比值，超過(guò)75時(shí)為超買(mǎi)，低于25時(shí)為超賣(mài)，百分比值為25~75區(qū)域內(nèi)為常態(tài)分布。

?一段上升行情展開(kāi)前，通常超賣(mài)的低點(diǎn)會(huì)出現(xiàn)兩次。（最下方，靠右的W型）?當(dāng)百分比值降低至10或10以下時(shí)，是真正的超賣(mài)，此時(shí)是一個(gè)短期搶反彈的機(jī)會(huì)，應(yīng)立即買(mǎi)進(jìn)。

28、指數(shù)平滑異同移動(dòng)平均數(shù)（簡(jiǎn)稱(chēng)MACD）指標(biāo)計(jì)算1.DIF的計(jì)算計(jì)算公式為：EMAt=ɑPt+(1-α)EMAt-1其中ɑ是平滑系數(shù)，其公式為ɑ=,一般取12天和26天的ɑ值，即ɑ12，α26。2.DEA計(jì)算DEA是DIF的移動(dòng)平均，與前面介紹的移動(dòng)平均線(xiàn)計(jì)算方法相同，只是把DIF換成收盤(pán)價(jià)而已。3.BAR計(jì)算BAR=2*(DIF-DEA)

MACD運(yùn)用1.DIF和DMA二者的運(yùn)用DIF和DMA二者的運(yùn)用主要采用“交叉”原則，當(dāng)DIF向上突破DEA是買(mǎi)入信號(hào)；DIF向下DMA是賣(mài)出信號(hào)。2.BAR運(yùn)用BAR采用“0線(xiàn)原則”，當(dāng)BAR條形棒由負(fù)數(shù)的最大值向“0”軸靠近時(shí)是買(mǎi)入時(shí)機(jī)；當(dāng)BAR條形棒由正數(shù)最大值向“0”軸靠近時(shí)是賣(mài)出時(shí)機(jī)。MACD優(yōu)缺點(diǎn)1.優(yōu)點(diǎn)（1）MACD克服了移動(dòng)平均線(xiàn)頻繁產(chǎn)生的買(mǎi)入賣(mài)出信號(hào)，MACD買(mǎi)入與賣(mài)出信號(hào)較移動(dòng)平均線(xiàn)有較高的準(zhǔn)確度。（2）BAR應(yīng)用簡(jiǎn)單明了。2.缺點(diǎn)MACD在盤(pán)整期也常?？砂l(fā)出買(mǎi)賣(mài)信號(hào)。量?jī)r(jià)分析

ü成交量與價(jià)格關(guān)系分析（結(jié)合右下角的圖例）成交量與期貨價(jià)格走勢(shì)的關(guān)系可以描述為：1.成交量增加，價(jià)格同步上漲，表明期貨交易繼續(xù)看漲，目前價(jià)格趨勢(shì)可望維持。2.成交量增加，價(jià)格下跌，表示原來(lái)做多的交易者急于對(duì)沖而拋出以前購(gòu)買(mǎi)的合約，說(shuō)明市場(chǎng)看跌，預(yù)示著價(jià)格還會(huì)持續(xù)下跌。3.價(jià)格上升而成交量大減，表示期貨市場(chǎng)缺乏新的做多的交易者，賣(mài)空者急于補(bǔ)貨平倉(cāng)而使得價(jià)格短期內(nèi)上升，一旦做空者平倉(cāng)完畢，價(jià)格將會(huì)回落。4.價(jià)格和成交量都下跌，表示該商品期貨市場(chǎng)進(jìn)入調(diào)整期，短期內(nèi)價(jià)格可能持續(xù)下跌。ü未平倉(cāng)合約量與價(jià)格關(guān)系分析ü未平倉(cāng)合約量與期貨價(jià)格走勢(shì)的關(guān)系（1）未平倉(cāng)合約量增加，價(jià)格上升，表明做多者增多，預(yù)示著價(jià)格仍然上升。（2）未平倉(cāng)合約量增加，而價(jià)格下跌，說(shuō)明做空者積極性高，估計(jì)價(jià)格還會(huì)下跌。（3）未平倉(cāng)合約減少，價(jià)格下跌表示做多者大量平倉(cāng)，意味著價(jià)格還要繼續(xù)下降。（4）未平倉(cāng)合約減少而價(jià)格反而上升，表示賣(mài)空者急于補(bǔ)貨平倉(cāng)，預(yù)示著價(jià)格可能還會(huì)上升一段時(shí)間。

第五篇：期貨實(shí)驗(yàn)報(bào)告

期貨操作實(shí)驗(yàn)報(bào)告

通過(guò)一段時(shí)間理論知識(shí)的學(xué)習(xí)，我對(duì)期貨的買(mǎi)賣(mài)知識(shí)有了一定的了解。這一階段的期貨操作讓我對(duì)期貨有了更深的了解。期貨的高收益，高風(fēng)險(xiǎn)并存的性質(zhì)也讓我印象非常深刻。在一開(kāi)始操作的時(shí)候，我對(duì)選擇期貨的投資對(duì)象比較頭疼，眾多的品種讓我不知如何選擇，亦不知某一個(gè)投資品種的前景如何，在這個(gè)季節(jié)是否應(yīng)該投資，行業(yè)前景如何等等。

在選股的時(shí)候，開(kāi)始我是根據(jù)股票的選股依據(jù)進(jìn)行選股，首先分析大盤(pán)走勢(shì)，由于在這幾周時(shí)間內(nèi)一定要投資，所以大盤(pán)的分析的必要性不大，期貨買(mǎi)賣(mài)操作以短線(xiàn)為主。選股的行業(yè)分析主要通過(guò)上網(wǎng)查詢(xún)相關(guān)背景資料。在買(mǎi)入一只期貨的時(shí)候我著重觀察其K線(xiàn)圖，在遇到有金叉，分散上升的均線(xiàn)時(shí)，我有較大的投資欲望。然而通過(guò)一段時(shí)間的入手，我覺(jué)得期貨和股票還是有很大不同的。這主要變現(xiàn)在其一，期貨可以雙向操作。顧名思義，我不僅可以買(mǎi)入一只期貨，也可以賣(mài)出一只期貨以開(kāi)倉(cāng)。在買(mǎi)入的時(shí)候當(dāng)然是逢低買(mǎi)入，期待期貨價(jià)格上升，在自己所認(rèn)為的理想高位賣(mài)出。在賣(mài)出的時(shí)候，逢高賣(mài)出，期待期貨價(jià)格下跌，在理想的低位買(mǎi)入平倉(cāng)。這個(gè)不同使得一開(kāi)始停在股票交易思維的我頗受損失，后來(lái)我發(fā)現(xiàn)，利用這一規(guī)律可以對(duì)同一只期貨在一天內(nèi)做多次操作，在其有上升趨勢(shì)時(shí)，進(jìn)行買(mǎi)入開(kāi)倉(cāng)；有下跌趨勢(shì)時(shí)進(jìn)行賣(mài)出開(kāi)倉(cāng)。在有些當(dāng)天劇烈且大幅度波動(dòng)的期貨出現(xiàn)時(shí)，可用該種方法進(jìn)行不斷地買(mǎi)賣(mài)。其二不同在于，股票遵循T+1的交易規(guī)則，即買(mǎi)入或賣(mài)出一直股票的當(dāng)天不得將其賣(mài)出。而期貨是T+0的交易規(guī)則，即在買(mǎi)入或賣(mài)出一只期貨的當(dāng)天就可對(duì)其進(jìn)行交易，平倉(cāng)。正是這樣一個(gè)區(qū)別使得期貨價(jià)格的波動(dòng)顯得異常突然和兇險(xiǎn)，每日的交易量也極大。如果還是用股票投資的老思維勢(shì)必難以盈利。然而正是異常劇烈的波動(dòng)使得前面所講的投資方法大有可行。其三區(qū)別在于期貨投資采用保證金制度，這樣的一個(gè)制度使得我們的資金能進(jìn)行盡可能多的投資去向，由于不需支付全部的交易金額，無(wú)形中使得投資人的投資規(guī)模擴(kuò)大，多了很多盈利的可能，同時(shí)也是風(fēng)險(xiǎn)大大加大。面對(duì)這樣的一個(gè)杠桿，我覺(jué)得還是得理性地選擇投資規(guī)模，保持合理的倉(cāng)位，將風(fēng)險(xiǎn)和收益統(tǒng)籌兼顧，權(quán)衡利弊。

在操作的初期，我保持穩(wěn)扎穩(wěn)打的習(xí)慣，每一筆操作都盡量控制在總資金額的10%左右，總的倉(cāng)位沒(méi)有超過(guò)30%?？墒抢鄞蔚慕灰资刮野l(fā)現(xiàn)了一個(gè)問(wèn)題，交易的手續(xù)費(fèi)極高，往往有時(shí)候價(jià)差帶來(lái)的盈利達(dá)到1000元左右，手續(xù)費(fèi)就要800多了，即每次的凈盈利很少。一方面是交易費(fèi)用很高，另一方面我覺(jué)得初始資金有些偏低。50萬(wàn)元的初始投資資金對(duì)于股票投資來(lái)說(shuō)可能還算可以，但對(duì)于期貨投資則顯得不夠。雖然期貨投資采用保證金制度，但通過(guò)操作我發(fā)現(xiàn)，商品期貨的價(jià)格是很貴的，因此期貨投資需要很大的資金量，這也是風(fēng)險(xiǎn)的

來(lái)源之一。這樣一個(gè)情況的出現(xiàn)使我有些急躁，開(kāi)始抱怨錢(qián)賺得太慢。于是我開(kāi)始加大投資的金額，加重持倉(cāng)，在最高的時(shí)候，倉(cāng)位達(dá)到90%。這里面我用了股票投資里的一個(gè)技巧，連續(xù)追加投資。例如在低位處買(mǎi)入一只期貨，并且該期貨有上漲趨勢(shì)，但其價(jià)格會(huì)偶爾反彈跌到買(mǎi)價(jià)之下，這時(shí)我追加購(gòu)買(mǎi)，攤低購(gòu)買(mǎi)價(jià)格，如是操作幾次。這種操作很容易使得倉(cāng)位迅速達(dá)到重倉(cāng)，且風(fēng)險(xiǎn)較大，只有在非常篤定該期貨有上漲可能的時(shí)候才會(huì)這么做。高位賣(mài)出開(kāi)倉(cāng)操作方向與其相反便可。在重倉(cāng)操作下，我的確覺(jué)得利潤(rùn)來(lái)得快了，當(dāng)然損失也會(huì)很大，但總體我達(dá)到了盈利的目的。但是，就在一個(gè)下午，由于有門(mén)考試，我一個(gè)下午沒(méi)有操作，等到休市了我才發(fā)現(xiàn)損失得很厲害。由此我得出一個(gè)經(jīng)驗(yàn)：期貨價(jià)格的變化瞬息萬(wàn)變，比股票還要厲害。在持倉(cāng)的情況下應(yīng)該仔細(xì)觀察行情的變化，該追加購(gòu)買(mǎi)要追加；該割肉止損就要快速行動(dòng)。并且我發(fā)現(xiàn)，超短線(xiàn)操作時(shí)，在休市前應(yīng)盡量平倉(cāng)，尤其是取得不錯(cuò)收益的時(shí)候。因?yàn)樵谛菔泻笾匦麻_(kāi)市時(shí)，期貨的價(jià)格很容易劇烈波動(dòng)，有時(shí)候這種波動(dòng)使我們受益非常，有時(shí)候就會(huì)損失慘重，這樣的變化使我們無(wú)法通過(guò)操作去規(guī)避的。在操作時(shí)，我得到一個(gè)經(jīng)驗(yàn)，在選投資對(duì)象時(shí)，如果是要做一天以?xún)?nèi)的短線(xiàn)，那么波動(dòng)劇烈且規(guī)律明顯的期貨品種是選擇的優(yōu)先，有時(shí)候同一個(gè)品種今天波動(dòng)劇烈，明天卻不一定，所以每天都可以找找這樣的期貨品種。這是因?yàn)橛捎谄谪浛梢噪p向操作，劇烈的波動(dòng)有助于我們盯住一只期貨不斷地來(lái)回操作。所謂的來(lái)回操作是指，在其劇烈上漲時(shí)，買(mǎi)入該期貨開(kāi)倉(cāng)，達(dá)到合理高位時(shí)進(jìn)行賣(mài)出平倉(cāng)。此時(shí)根據(jù)之前出現(xiàn)的規(guī)律性，預(yù)計(jì)該期貨會(huì)觸頂反彈，劇烈下跌了，進(jìn)行賣(mài)出開(kāi)倉(cāng)，等到價(jià)格降低到規(guī)律上的地位進(jìn)行買(mǎi)入平倉(cāng)，如此反復(fù)操作，直至劇烈的波動(dòng)消失，再伺機(jī)而動(dòng)。當(dāng)然這樣的操作具有一定的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)橐?guī)律有時(shí)候會(huì)被突破，例如價(jià)格達(dá)到歷史規(guī)律的頂點(diǎn)了，按照預(yù)期期貨價(jià)格會(huì)下降，但是有時(shí)候這個(gè)頂點(diǎn)就會(huì)被突破。因此，我在操作的時(shí)候十分謹(jǐn)慎，往往等待趨勢(shì)成形了一點(diǎn)再開(kāi)始介入。雖然這樣做會(huì)壓榨利潤(rùn)空間，但是小心駛得萬(wàn)年船，一旦急于操作，而規(guī)律又被突破，那將會(huì)非常頭疼和糾結(jié)。期貨投資操作中另一個(gè)讓我有所思考的是心態(tài)問(wèn)題。人往往在順境中表現(xiàn)的從容，自如，一旦身處逆境就急切，慌張。就像賭博的人，如果是贏了錢(qián)的，會(huì)傾向于穩(wěn)健，慢慢擴(kuò)大戰(zhàn)果，若是不能有更大的收獲也不會(huì)產(chǎn)生很大的不滿(mǎn)。而輸錢(qián)的人，由于對(duì)本金喪失的強(qiáng)烈惋惜會(huì)想著贏回失去的本金，以期自己的效用不低于賭博之前，在這樣的心態(tài)下，他會(huì)傾向于增大投機(jī)的力度，為自己創(chuàng)造更大的可能收益，但同時(shí)也承擔(dān)了很大的風(fēng)險(xiǎn)。在時(shí)運(yùn)不濟(jì)的時(shí)候，這樣的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化為了實(shí)實(shí)在在的損失，從而這個(gè)輸錢(qián)的人因?yàn)檩斿X(qián)的困境造成了更大的困境，有意思的是，這樣的困境效應(yīng)有時(shí)候會(huì)像滾雪球一樣越滾越大，而這現(xiàn)象的始作俑者就是心理問(wèn)題。我在做模擬操作時(shí)，由于一個(gè)下午的疏于管理，造成了很大的損失，將我很多

天的成果一并吞滅，強(qiáng)烈的逆境心理使我急切地想把失去的錢(qián)彌補(bǔ)回來(lái)，從而導(dǎo)致我選擇期貨的時(shí)候急切草率，買(mǎi)賣(mài)時(shí)缺乏思考和等待，追加投資即割肉止損時(shí)因?yàn)樽约旱闹饔^意愿而誤判時(shí)機(jī)。這一切使得我的損失缺口進(jìn)一步擴(kuò)大。這次的損失是三萬(wàn)四千，其中兩萬(wàn)是因?yàn)槟翘斓囊馔猓硗獾囊蝗f(wàn)四就是因?yàn)樾睦砩系膯?wèn)題導(dǎo)致的。由此，我更加覺(jué)得一個(gè)冷靜的頭腦和堅(jiān)強(qiáng)的心智對(duì)一個(gè)投資者來(lái)說(shuō)是多么重要，我也通過(guò)這么一次模擬操作知曉了很多理論知識(shí)所無(wú)法學(xué)到的東西，對(duì)于實(shí)踐操作的綜合能力要求有了更深的認(rèn)識(shí)。這次的模擬實(shí)踐中我還有很多地方做得不夠，在實(shí)踐的后期，我?guī)缀醢阉芯Ψ旁诒P(pán)口的觀察以及規(guī)律的總結(jié)上，從而一定程度上忽視了技術(shù)分析和環(huán)境分析。尤其是背景方面的分析做得很不到位，其中一個(gè)客觀原因就是短線(xiàn)操作對(duì)價(jià)格的極度關(guān)注，另外在技術(shù)方面也運(yùn)用得極少。因此這次的實(shí)踐實(shí)際上是有缺陷的，在實(shí)際的交易中，并不會(huì)全是短線(xiàn)操作，和股票一樣，期貨的價(jià)格波動(dòng)在一定時(shí)期內(nèi)是有規(guī)律的，也應(yīng)該是符合波浪理論等經(jīng)典分析工具的使用要求的。這方面的不足有待我以后更加努力去克服。

經(jīng)過(guò)這次的實(shí)踐操作，我掌握了很多的寶貴經(jīng)驗(yàn)，這些經(jīng)驗(yàn)在上面的操作依據(jù)等內(nèi)容中就體現(xiàn)了出來(lái)。尤其通過(guò)期貨與股票的比較使我對(duì)期貨有了更深的了解。在進(jìn)行期貨投資時(shí)，我們應(yīng)該盡可能多地了解相關(guān)信息，如宏觀政策，行業(yè)背景，歷史數(shù)據(jù)等待。選股時(shí)要謹(jǐn)慎，不能冒進(jìn)。其次要控制好自己的心理和情緒，做好承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)備。在操作時(shí)不跟風(fēng)，不慌張，身處逆境時(shí)更要沉著冷靜，不能有賭博的心理。再者，進(jìn)行投資決斷時(shí)要果斷，當(dāng)機(jī)立斷，對(duì)自己有信心，更要有耐心和平常心?？傊?，期貨市場(chǎng)的行情瞬息萬(wàn)變，只有多努力探索和實(shí)踐操作才能提高對(duì)市場(chǎng)的感知能力，才能在期貨的投資過(guò)程中有所收獲。