**銀行美元債券發(fā)行方案

敬呈：**新區(qū)發(fā)展集團有限公司

**銀行**分行

二〇一七年三月

序

言

**銀行股份有限公司（以下簡稱「**銀行」)很榮幸向**新區(qū)發(fā)展集團有限公司（以下簡稱「貴中心」或

「中心」)敬呈金融服務方案。

我行承諾將秉承坦誠的態(tài)度，以客戶整體利益出發(fā)，充分運用我行全領域、多樣化的金融產(chǎn)品體系，依托強大的資源整合能力，憑借在企業(yè)資產(chǎn)管理、集團客戶業(yè)務、投資銀行等方面的業(yè)務優(yōu)勢，為貴公司提供全方位、多元化、專業(yè)化、高效率的金融服務。

一、**銀行介紹

**銀行股份有限公司（簡稱**銀行）成立于1988年，是經(jīng)國務院和中國人民銀行批準成立的中國首批股份制商業(yè)銀行之一，在北京設有企業(yè)金融營銷管理部、投資銀行部、貿(mào)易金融部、環(huán)境金融部、機構業(yè)務部、能源產(chǎn)業(yè)金融中心、冶金產(chǎn)業(yè)金融中心等；在上海設有資金運營中心、資產(chǎn)管理部、資產(chǎn)托管部、信用卡中心、私人銀行部、銀行合作中心、汽車金融業(yè)務中心等專業(yè)經(jīng)營機構。目前，**銀行已在全國各主要城市設立了119家分行、1787家分支機構，與全球1500多家銀行建立了代理行關系，形成了輻射全國、銜接境內(nèi)外的金融服務網(wǎng)絡。

二、美元債券發(fā)行要素

（一）發(fā)行時間：

首次發(fā)行3-4個月。

（二）發(fā)行步驟：

1、洽談發(fā)行方案；

2、承銷團隊和中介結構進場；

3、發(fā)改委備案；

4、境外路演；

5、定價發(fā)行；

6、外管局登記；

7、募集資金回流。

三、美元債券發(fā)行成本

美元債券發(fā)行成本主要由發(fā)行票面利率、承銷費用、律師等專業(yè)費用、國際評級相關費用組成。

承銷費用（預估）：年化0.3-0.4%左右。

專業(yè)費用（預估）：

項目

金額（萬美元）

發(fā)行人國際律師

23-27

安排人國際律師

20-23

發(fā)行人境內(nèi)律師

安排人境內(nèi)律師

信托及代理人

接受費0.6及年費0.6

信托人律師

境內(nèi)會計師

4-6

印刷商

路演（香港、新加坡）

主要合約翻譯（非必須）

國際評級相關費用（預估）：

主要收費

穆迪

標普

惠譽

初始評級費用

8.8萬美元

9.5-12.5萬美元

9萬美元

債項評級費用

6.25個基點

6.25個基點

6.25個基點

年度監(jiān)察費用

每年6.4-6.9萬美元

每年7-12.5萬美元

每年7萬美元

四、美元債券發(fā)行優(yōu)勢

（一）政策導向鼓勵資本回流

因經(jīng)濟下行，資本外流，中國外匯儲備逐漸枯竭，國家發(fā)改委于2015年9月14日發(fā)布《關于推進企業(yè)發(fā)行外債備案登記制管理改革的通知》（發(fā)改外資[2015]2044號），通過以備案制度替代審核制度，鼓勵境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)債，實現(xiàn)資本回流。國家外管局2016年6月發(fā)布《國家外匯管理局關于改革和規(guī)范資本項目結匯管理政策的通知》(匯發(fā)〔2016〕16號)，放松對境外融資結匯管制，各地外管局也紛紛鼓勵境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)債，并將募集資金結匯回流，穩(wěn)定外匯儲備。**新區(qū)發(fā)展集團有限公司作為國有企業(yè)，響應政府號召，在境外發(fā)行美元債券，結匯使用，為湖南省乃至國家國際收支平衡以及外匯儲備穩(wěn)定做出貢獻。

（二）發(fā)行回流資金算入當?shù)卣瓼DI（外商直接投資）考核指標

境外募集美元資金算作外資，流入境內(nèi)后算入當?shù)卣瓼DI考核指標。

（三）境內(nèi)發(fā)行債券限制較多

公司債發(fā)行受“單50%”新政影響,準入更加嚴格。同時，境內(nèi)發(fā)行債券“窗口指導”較多，發(fā)行存在眾多不確定因素。而**新區(qū)發(fā)展集團有限公司如果在境外發(fā)行美元債券，限制少，發(fā)行過程市場化，相較于境內(nèi)發(fā)債便利程度高。

（四）顯著提升**新區(qū)發(fā)展集團有限公司以及湘江新區(qū)對外形象

**新區(qū)發(fā)展集團有限公司通過境外發(fā)行美元債券獲得國際評級，同時可在香港、新加坡、倫敦等國際都市進行路演，顯著提升企業(yè)知名度。對于湘江新區(qū)來說，更能塑造開放、包容、創(chuàng)新的國際形象。

五、匯率風險問題

**新區(qū)發(fā)展集團有限公司境外發(fā)債可采取普遍被采用的滾動發(fā)債方式避免遠期大額購匯還本帶來的匯率風險。同時也可以考慮運用**銀行遠期購匯工具鎖定遠期匯率。

六、相關法律法規(guī)

《外債登記管理辦法》（匯發(fā)[2013]19號），規(guī)定：“第二十條

中資企業(yè)辦理境內(nèi)借款接受境外擔保的，應事前向所在地外匯局申請外保內(nèi)貸額度?！?/p>

《跨境擔保外匯管理規(guī)定》（匯發(fā)[2014]29號），規(guī)定：“擔保人為非銀行金融機構或企業(yè)（以下簡稱非銀行機構）的，應在簽訂擔保合同后15個工作日內(nèi)到所在地外匯局辦理內(nèi)保外貸簽約登記手續(xù)。擔保合同主要條款發(fā)生變更的，應當辦理內(nèi)保外貸簽約變更登記手續(xù)。外匯局按照真實、合規(guī)原則對非銀行機構擔保人的登記申請進行程序性審核并辦理登記手續(xù)?！?/p>

《國家發(fā)展改革委關于推進企業(yè)發(fā)行外債備案登記制管理改革的通知》（發(fā)改外資[2015]2044號），規(guī)定：“企業(yè)發(fā)行外債，須事前向國家發(fā)展改革委（以下簡稱國家發(fā)改委）申請辦理備案登記手續(xù)?！?/p>

《國家外匯管理局關于改革和規(guī)范資本項目結匯管理政策的通知》(匯發(fā)〔2016〕16號)，規(guī)定：“資本項目外匯收入意愿結匯是指相關政策已經(jīng)明確實行意愿結匯的資本項目外匯收入（包括外匯資本金、外債資金和境外上市調(diào)回資金等），可根據(jù)境內(nèi)機構的實際經(jīng)營需要在銀行辦理結匯。現(xiàn)行法規(guī)對境內(nèi)機構資本項目外匯收入結匯存在限制性規(guī)定的，從其規(guī)定。境內(nèi)機構資本項目外匯收入意愿結匯比例暫定為100%。國家外匯管理局可根據(jù)國際收支形勢適時對上述比例進行調(diào)整?！?/p>

七、湖南地區(qū)外幣債券發(fā)行情況

主體

主體評級（發(fā)行時）

規(guī)模（萬美元）

期限

利率

發(fā)行方式

發(fā)行時間

中聯(lián)重科股份有限公司

BB+

40000

5年

6.875%

境外SPV發(fā)行，中聯(lián)重科擔保

2012.3

中聯(lián)重科股份有限公司

BB+

60000

10年

6.125%

境外SPV發(fā)行，中聯(lián)重科擔保

2012.12

株洲市城市建設發(fā)展集團有限公司

BBB-

30000

3年

3.21%

直接發(fā)行

2016.10

**先導投資控股有限公司

預計BBB

35000

3年

3.56%

直接發(fā)行

2016.11

常德市城市建設投資集團有限公司

預計BBB-

25000

3年

4.18%

直接發(fā)行

2016.12

株洲高科集團有限公司

預計BB+

20000

3年

暫未定

直接發(fā)行

預計2017年初

岳陽市城市建設投資集團有限公司

暫未定

預計30000-50000

預計3年

暫未定

直接發(fā)行

預計2017年初

株洲市國有資產(chǎn)投資控股集團有限公司

暫未定

20000

3年

暫未定

直接發(fā)行

預計2017

湖南天易集團有限公司

暫未定

預計30000

預計3年

暫未定

直接發(fā)行

預計2017

常德市經(jīng)濟建設投資集團有限公司

暫未定

預計30000

預計3年

暫未定

直接發(fā)行

預計2017

湘潭城鄉(xiāng)建設發(fā)展集團有限公司

暫未定

預計20000

預計3年

暫未定

直接發(fā)行

預計2017

八、**銀行已投資情況

主體

規(guī)模（萬美元）

期限

投資金額（萬美元）

是否第一大投資者

中聯(lián)重科股份有限公司

60000

10年

3880

暫未知

株洲市城市建設發(fā)展集團有限公司

30000

3年

3800

是

**先導投資控股有限公司

35000

3年

10000

是

常德市城市建設投資集團有限公司

25000

3年

8000

是

九、外債資金的保值、增值、避險服務方案

**銀行**分行根據(jù)境內(nèi)機構境外發(fā)債業(yè)務的特色情況，從**新區(qū)發(fā)展集團有限公司的需求出發(fā)，推出包括外債資金保值、增值與避險在內(nèi)的全方位資金服務，助推**新區(qū)發(fā)展集團有限公司在成功發(fā)行海外債后，更加穩(wěn)健、高效地利用外債資金。

（一）整體優(yōu)勢

1、專業(yè)團隊，專家服務

**銀行總行資金中心具有一支專業(yè)的代客資金衍生品業(yè)務團隊，報價能力強、市場敏銳度高，曾為多家大型知名企業(yè)定制外匯衍生品方案，市場反響好。

2、快速響應，高效服務

總行與分行聯(lián)動服務，隨時響應客戶需求。對優(yōu)質(zhì)客戶提供即時答復、上門開戶、當天落地等高效服務。

（二）方案介紹

1、即期結匯+人民幣保本型結構性存款

業(yè)務優(yōu)勢：

?

**銀行即期結匯牌價在同業(yè)市場穩(wěn)居第一，等額外幣能結匯成更多人民幣；

?

在“意愿結匯”政策背景下，可根據(jù)匯率市場形勢，擇機選擇結匯時點，我行提供快捷高效的結匯服務；

?

**銀行提供有市場競爭力的人民幣結構性存款報價。

3月9日，人民幣結構性存款參考報價如下：

1個月

2個月

3個月

6個月

3.45

3.55

3.53

3.532、大額美元存款

若短期內(nèi)沒有全額結匯需求，可根據(jù)用款計劃，分批辦理不同期限的大額美元存款，以同時實現(xiàn)資金的靈活支配和收益增值。

3月9日我行美元定期存款參考報價（年化利率）：

1個月

3個月

6個月

9個月

一年

1.00

1.45

1.75

1.85

2.10

注：存款利率報價受LIBOR等因素影響，每天略有波動。

3、“美元存款+賣出看漲期權”組合產(chǎn)品

（1）產(chǎn)品模式：企業(yè)開展一筆美元定期存款，同時簽約一筆“賣出看漲期權”，即我行與企業(yè)約定一定期限的某個行權價格，并且向客戶支付一筆期權費；企業(yè)獲得期權費收益，同時承擔一個義務：當?shù)狡谑袌鰞r格高于約定的執(zhí)行匯率時，按照執(zhí)行匯率結匯，否則不結匯或者以市場價格結匯。

（2）業(yè)務成本：一年期以內(nèi)需提供3%-5%的初始保證金（到期返還）；

（3）產(chǎn)品優(yōu)勢：

?

期權選擇靈活，可根據(jù)期限、行權價格靈活定制；

?

**銀行資金中心成立專門團隊，專業(yè)操作，報價能力強；

?

比較優(yōu)勢：在“美元存款+賣出看漲期權”的模式下，有一個臨界匯率，使得在某個事先約定的報價與期限下，只要到期市場匯率不低于該臨界點，該組合產(chǎn)品模式的綜合效益就高于“即期結匯+人民幣結構性存款”。

（4）參考報價與收益情況（以3月9日為例）：

假設企業(yè)存入1億美元外債資金，期限3個月，同時簽約一個3個月期限的賣出看漲期權。則在不同行權價項下，企業(yè)可獲得的期權費收益分別為：

執(zhí)行匯率

6.95

6.98

7.0

7.1

期權費收益（萬元）

480

320

260

具體說明：假設本金1億美元，期限3個月，約定執(zhí)行匯率6.95。那么企業(yè)簽約后次日獲得一筆收益480萬元；

3個月到期時，若市場參考匯率（中國貨幣網(wǎng)下午三點外匯中間價）大于6.95，則企業(yè)需要行權，即以6.95結匯1億美元；反之若小于6.95，則企業(yè)沒有結匯要求，可以不結匯或者市場價格結匯。

4、遠期避險產(chǎn)品

（1）方案一：貨幣互換（完全鎖定）

產(chǎn)品結構：貨幣互換業(yè)務，該產(chǎn)品允許客戶在約定的交割日按照約定的幣種、金額和利率進行本金和利息的交換。

產(chǎn)品案例：假設客戶在我行簽訂3年期美元人民幣貨幣互換業(yè)務，付息頻率為按年付息，企業(yè)外債利率為3.7%，我行報價人民幣利率為5.2%（該案例中的報價僅為舉例說明，實際報價依據(jù)真實的外債利率、期限、付息頻率、市場匯率走勢等因素而定）：

①客戶按年支付人民幣利率成本5.2%；

②銀行支付客戶美元利息3.7%，客戶按照此美元利息支付外幣債務；

③期初客戶將美元與銀行按照當天市場匯率換匯，到期時客戶仍然按照期初時的匯率將人民幣換成美元，進而支付美元債務，客戶無匯率風險。

優(yōu)勢分析：通過貨幣互換交易，客戶可將美元頭寸轉(zhuǎn)化為人民幣頭寸，有效對沖美元匯率大幅波動風險。

現(xiàn)金流：客戶期初將3億美元，按照6.87（假設的期初即期匯率）的匯率換成人民幣，即客戶獲得20.61億人民幣；客戶每年支付利息3億美元*5.2%*6.87=1.07億人民幣，第三年到期支付利息1.07億人民幣加償還本金20.61億人民幣；銀行每年支付3億美元*3.7%=1110萬美元利息，第三年到期支付利息1110萬美元利息加償還本金3億美元。

（2）方案二：一年期購匯盈（形式鎖定）

產(chǎn)品定義：該產(chǎn)品允許客戶在約定的交割日按照以下規(guī)則進行購匯：

①如果在約定到期日參考價格小于約定的匯率，客戶按照約定的匯率進行購匯或者差額結算；

②如果在約定到期日參考價格大于約定的匯率，客戶按照到期日當天即期匯率下浮一定點數(shù)進行購匯或者差額結算獲得補貼。

產(chǎn)品案例：

①客戶在我行簽訂一年期美元購匯盈合約，設定執(zhí)行匯率7.2；

②如果到期日參考價格小于7.2，客戶按照7.02差額結算，客戶可進一步續(xù)作購匯盈操作；

③如果到期日參考價格大于7.2，客戶獲得補貼1800點，即收益1800萬元，相當于可降低年化成本。

業(yè)務優(yōu)勢：在一定匯率預期下，有可能通過獲得補貼降低實際所承擔的成本。

**銀行高度重視與貴公司的合作，成立了由分行行領導牽頭的專業(yè)服務團隊，我們承諾：在領導小組協(xié)調(diào)指導下，**銀行**分行各部門將抽調(diào)各類業(yè)務專家組成專業(yè)服務團隊工作小組，竭誠為貴公司提供全面、優(yōu)質(zhì)、高效的金融服務。

貴公司對于金融服務的需求是全方位、多層次的，非本服務方案所能完全涵蓋，我們將根據(jù)貴公司的具體需求，提供個性化、專業(yè)的金融服務，最大限度地提升金融服務的效能。

我行竭誠期盼與貴中心進一步深入合作，期盼通過我們的不斷努力，成為貴中心的主要合作銀行，為貴中心提供全方位金融服務。