第一篇：公開發(fā)行債券的條件

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公開發(fā)行債券的條件

公開發(fā)行債券的條件是什么？公開發(fā)行債券的條件包括發(fā)行人最近三年無債務(wù)違約或者遲延支付本息的事實和發(fā)行人最近三個會計年度實現(xiàn)的年均可分配利潤不少于債券一年利息的1.5倍等方面，下面由贏了網(wǎng)小編在本文為您整理介紹。

發(fā)行主體范圍及條件：

(1)發(fā)行主體范圍：2015年1月新規(guī)出臺前，發(fā)行主體包括四類：1.境內(nèi)證券交易所上市公司；2.發(fā)行境外上市外資股的境內(nèi)股份公司；3.證券公司；4.擬上市公司。新規(guī)出臺后，將前述主體擴大至所有公司制法人(地方融資平臺除外)。但是，依照《國務(wù)院關(guān)于加強地方政府性債務(wù)管理的意見》(國發(fā)[2014]43號)交易所市場公司債發(fā)債主體排除地方政府融資平臺公司。

(2)大公募和小公募的發(fā)行條件：新規(guī)試行后，發(fā)行門檻大幅降低，交易所公司債分為面向公眾投資者公開發(fā)行的大公募”、面向合格投資者公開發(fā)行的小公募”、面向特定投資者非公開發(fā)行的私募公

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司債ppN三種。

大公募發(fā)行人需具備以下條件(如未達到下述條件的僅能進行小公募)：

發(fā)行人最近三年無債務(wù)違約或者遲延支付本息的事實；

發(fā)行人最近三個會計年度實現(xiàn)的年均可分配利潤不少于債券一年利息的1.5倍；

債券信用評級達到AAA級；

(3)發(fā)行主體財務(wù)指標(biāo)要求：發(fā)大小公募的公司，其累計發(fā)行債券余額不得超過其凈資產(chǎn)40%。

(4)財務(wù)報告要求：發(fā)行人最近三年的財務(wù)報告和審計報告及最近一期的財務(wù)報告或會計報表(截至此次申請時，最近三年內(nèi)發(fā)生重大資產(chǎn)重組的發(fā)行人，同時應(yīng)提供重組前一年的備考財務(wù)報告及審計或?qū)忛唸蟾婧椭亟M進入公司的資產(chǎn)的財務(wù)報告、資產(chǎn)評估報告或?qū)徲媹蟾?

交易場所：滬深交易所、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)。

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發(fā)行審核流程：

《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》取消了保薦制和發(fā)審委制度，取消事前向證監(jiān)會報送發(fā)行方案和承銷協(xié)議，取消后，申請文件報送主體由保薦機構(gòu)改為發(fā)行人和主承；申請文件目錄中的發(fā)行保薦書改為主承出具的核查意見。

證監(jiān)會審核期限為自受理之日起三個月內(nèi)做出是否核準(zhǔn)發(fā)行的決定。

面向公眾投資者公開發(fā)行公司債(大公募)的審核流程：由證監(jiān)會公司債券監(jiān)管部對是否受理進行審核并決定，證監(jiān)會對是否核準(zhǔn)公司債發(fā)行做出決定。

面向合格投資者公開發(fā)行公司債(小公募)的審核流程：相較于面向公眾投資者的審核流程更為簡化。發(fā)行人需先向滬、深交易所提交公開發(fā)行并上市申請材料，由交易所對是否符合上市條件進行預(yù)審，預(yù)審?fù)ㄟ^后，發(fā)行人向證監(jiān)會報送行政許可申請材料，證監(jiān)會將以交易所預(yù)審意見為基礎(chǔ)簡化審核流程。如果交易所出具預(yù)審意見后，發(fā)行人發(fā)生重大事項變更的，亦應(yīng)及時先向交易所報告。證監(jiān)會為方便發(fā)行人，相關(guān)行政許可申請受理及批文均放在交易所現(xiàn)場辦理。

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中介機構(gòu)：

(1)會計師、律師

(2)資信評級機構(gòu)：公募有強制要求；私募對是否評級不做強制規(guī)定

(3)增信機構(gòu)

(4)受托管理人：強制聘請，但私募債的受托管理人職責(zé)可自行約定。此外，規(guī)定受托管理人必須是證券業(yè)協(xié)會會員。

法規(guī)依據(jù)：

證監(jiān)會：《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》(證監(jiān)會令第113號，2015-1-15)、《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第24號——公開發(fā)行公司債券申請文件》、《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第23號——公開發(fā)行公司債券募集說明書(2015年修訂)》

滬深交易所：深交所《公司債券上市規(guī)則》，系為適應(yīng)證監(jiān)會《公

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司債券發(fā)行與交易管理辦法》的要求，按照公開發(fā)行和非公開發(fā)行的制度特征，在原有《公司債券上市規(guī)則》、《中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)試點辦法》等規(guī)則基礎(chǔ)上形成的配套規(guī)則。在公開發(fā)行品種上，為公開發(fā)行的大公募”、小公募”設(shè)計了分類管理制度。簡化了上市審核程序。

來源：（公開發(fā)行債券的條件http://s.yingle.com/jr/461334.html）金融保險.相關(guān)法律知識

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第二篇：各類債券發(fā)行程序

各類債券發(fā)行條件

一、地方政府債

1、法律法規(guī)依據(jù)：《預(yù)算法》、《2014年地方政府債券自發(fā)自還試點辦法》 審核機構(gòu)：國家發(fā)展和改革委員會

2、審批發(fā)行流程：

經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，2014年上海、浙江、廣東、深圳、江蘇、山東、北京、江西、寧夏、青島試點地方政府債券自發(fā)自還，其他地區(qū)仍由財政部代理發(fā)行、代辦還本付息。

審批程序：國務(wù)院確定地方債務(wù)的限額，報經(jīng)全國人民代表大會批準(zhǔn)后下達，省級政府按國務(wù)院下達的限額舉債，作為赤字列入本級預(yù)算調(diào)整方案，報本級人大常委會批準(zhǔn)。發(fā)行流程：首先要獲得中央政府的批準(zhǔn)，其次是要在本級地方人民代表大會上通過，然后才能真正進入市場操作階段，向債券承銷機構(gòu)公開招標(biāo)發(fā)行。

二、短期融資券

1、法律法規(guī)依據(jù)

《銀行間債券市場非金融企業(yè)債務(wù)融資工具管理辦法》、《銀行間債券市場非金融企業(yè)短期融資券業(yè)務(wù)指引》等 審批機構(gòu)： 中國銀行間交易商協(xié)會

審核方式：中國銀行間交易商協(xié)會審批注冊后報人行備案

2、申請條件

（1）是在中華人民共和國境內(nèi)依法設(shè)立的企業(yè)法人；（2）具有穩(wěn)定的償債資金來源，最近一個會計盈利；（3）流動性良好，具有較強的到期償債能力；（4）發(fā)行融資券募集的資金用于該企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營；（5）近三年沒有違法和重大違規(guī)行為；

（6）近三年發(fā)行的融資券沒有延遲支付本息的情形；

（7）具有健全的內(nèi)部管理體系和募集資金的使用償付管理制度；（8）中國人民銀行規(guī)定的其他條件。

3、發(fā)行條件

（1）發(fā)行人為非金融企業(yè)或者金融行業(yè)，發(fā)行企業(yè)均應(yīng)經(jīng)過在中國境內(nèi)工商注冊且具備債券評級能力的評級機構(gòu)的信用評級，并將評級結(jié)果向銀行間債券市場公示。

（2）發(fā)行和交易的對象是銀行間債券市場的機構(gòu)投資者，不向社會公眾發(fā)行和交易。

（3）融資券的發(fā)行由符合條件的金融機構(gòu)承銷，企業(yè)不得自行銷售融資券，發(fā)行融資券募集的資金用于本企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營。

（4）對企業(yè)發(fā)行融資券實行余額管理，待償還融資券余額不超過企業(yè)凈資產(chǎn)的40%。（5）融資券采用實名記賬方式在中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司(簡稱中央結(jié)算公司)登記托管，中央結(jié)算公司負責(zé)提供有關(guān)服務(wù)。

（6）融資券在債權(quán)債務(wù)登記日的次一工作日，即可以在全國銀行間債券市場的機構(gòu)投資人之間的流通轉(zhuǎn)讓。

4、發(fā)行程序

（1）公司做出發(fā)行短期融資券的決策；（2）辦理發(fā)行短期融資券的信用評級；（3）向有關(guān)審批機構(gòu)提出發(fā)行申請；

（4）審批機關(guān)對企業(yè)提出的申請進行審查和批準(zhǔn)；（5）正式發(fā)行短期融資券，取得資金。

三、城投債

1、法律法規(guī)依據(jù)

《企業(yè)債券管理條例》、《關(guān)于推進企業(yè)債券市場發(fā)展，簡化發(fā)行核準(zhǔn)程序有關(guān)事項的通知》、《關(guān)于進一步改進企業(yè)債券發(fā)行審核工作的通知》等 審批機構(gòu)：國家發(fā)改委

2、發(fā)行條件

（1）《企業(yè)債券管理條例》第12條和第16條規(guī)定：

企業(yè)規(guī)模達到國家規(guī)定要求；企業(yè)財務(wù)會計制度符合國家規(guī)定；具有償債能力；企業(yè)經(jīng)濟效益良好，發(fā)行企業(yè)債券前連續(xù)3年盈利；企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券的總面額不得大于該企業(yè)的自有資產(chǎn)凈值；所籌資金用途符合國家產(chǎn)業(yè)政策。

（2）《國家發(fā)改委關(guān)于推進企業(yè)債券市場發(fā)展、簡化發(fā)行核準(zhǔn)程序有關(guān)事項通知》（發(fā)改財金【2008】7號）：

股份有限公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣3000萬元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣6000萬元；累計債券總額不超過公司凈資產(chǎn)額的40%；最近三年平均可分配利潤足以支付公司債券一年的利息；籌集的資金投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策；籌集資金的投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)發(fā)展方向，所需相關(guān)手續(xù)齊全。用于固定資產(chǎn)投資項目的，應(yīng)符合固定資產(chǎn)投資項目資本金制度的要求，原則上累計發(fā)行額不得超過該項目總投資的60%。用于收購產(chǎn)權(quán)（股權(quán)）的，比照該比例執(zhí)行。用于調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)的，不受該比例限制，但企業(yè)應(yīng)提供銀行同意以債還貸的證明；用于補充營運資金的，不超過發(fā)債總額的20%；已發(fā)行的企業(yè)債券或者其他債券未處于違約或者延遲支付本息的狀態(tài)；最近3年沒有重大違法違規(guī)行為。（3）分類監(jiān)管

《關(guān)于進一步改進企業(yè)債券發(fā)行審核工作的通知》，發(fā)改辦財金[2012]3451號中將企業(yè)債券分為“加快和簡化審核類”、“從嚴審核類”和“適當(dāng)控制規(guī)模和節(jié)奏類”。

3、發(fā)行程序

（1）申報材料的制作

主承銷商制作全套申請材料、發(fā)行方案及組建承銷團。擔(dān)保機構(gòu)出具擔(dān)保函。

審計機構(gòu)出具近三年審計報告。律師出具律師工作報告。

信用評級機構(gòu)出具信用評級報告（2）申請審批

通過地方發(fā)改委（或直接）向國家發(fā)改委上報發(fā)行材料。國家發(fā)改委會簽人民銀行、證監(jiān)會，批準(zhǔn)債券發(fā)行。（3）債券發(fā)行

向中債登、交易所提交發(fā)行批文等材料，安排分銷注冊。在媒體公布債券發(fā)行公告或募集說明書。

正式發(fā)行企業(yè)債券，主承銷商組織承銷團成員承銷。

四、中小企業(yè)私募債

1、法律法規(guī)依據(jù)

（1）證券業(yè)協(xié)會：《證券公司開展中小企業(yè)私募債承銷業(yè)務(wù)試點辦法》、《關(guān)于開展證券公司中小企業(yè)私募債承銷業(yè)務(wù)試點實施方案專業(yè)評價的通知》

（2）證券交易所：《上海證券交易所中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)試點辦法》、《上海證券交易所中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)指引》（試行）、《深圳證券交易所中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)試點辦法》、《深圳證券交易所中小企業(yè)私募債券試點業(yè)務(wù)指南》（3）中登公司：《中小企業(yè)私募之安全試點登記結(jié)算業(yè)務(wù)實施則》及相關(guān)業(yè)務(wù)指南

監(jiān)管機構(gòu)：證監(jiān)會

備案體制：由中小企業(yè)私募債承銷商向交易所備案

2、發(fā)行條件

（1）發(fā)行人是中國境內(nèi)注冊的有限責(zé)任公司或股份有限公司；（2）發(fā)行利率不得超過同期銀行貸款基準(zhǔn)利率的3倍；（3）期限在一年(含)以上；（4）本所規(guī)定的其他條件。

3、發(fā)行程序

依照《深圳證券交易所中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)試點辦法》以及其《指南》，中小企業(yè)私募債發(fā)行的程序概要如下：

（1）發(fā)行人股東大會或內(nèi)設(shè)有權(quán)機構(gòu)對發(fā)行本期私募債券進行決議，并出具決議的書面材料。

（2）發(fā)行人與承銷商簽訂《私募債券承銷協(xié)議》。

（3）承銷商進行盡職調(diào)查，制作私募債券募集說明書和盡職調(diào)查報告等。（4）私募債券發(fā)行前在交易所備案，并提交備案材料（由承銷商送交）。（5）交易所對備案材料進行形式完備性會對。

（6）備案材料完備的，交易所自接受材料之日起10個工作日內(nèi)出具《接受備案通知書》。（7）發(fā)行人取得《備案通知書》后，在6個月內(nèi)完成發(fā)行；承銷商（證券公司）組織發(fā)行，由合格投資者進行認購。

（8）私募債券發(fā)行后，發(fā)行人應(yīng)在“中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司”辦理登記

五、中期票據(jù)

1、法律法規(guī)依據(jù)

《銀行間債券市場非金融企業(yè)債務(wù)融資工具管理辦法》、《銀行間債券市場非金融企業(yè)中期票據(jù)業(yè)務(wù)指引》等 監(jiān)管機構(gòu)：銀行間交易商協(xié)會

審核方式：銀行間交易商協(xié)會注冊，市場自律管理

2、發(fā)行條件

（1）具有法人資格的非金融企業(yè)；（2）具有穩(wěn)定的償債資金來源；

（3）擁有連續(xù)三年的經(jīng)審計的會計報表；（4）最近一個會計盈利；

（5）待償還債券余額不超過企業(yè)凈資產(chǎn)的40%

3、發(fā)行程序

（1）向承銷機構(gòu)表達發(fā)行意向，確立初步意向（2）承銷機構(gòu)開展盡職調(diào)查

簽署主承銷協(xié)議（或聯(lián)合主承銷協(xié)議）后，承銷機構(gòu)組成盡職調(diào)查項目小組，對發(fā)行人歷史沿革、股權(quán)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品市場、財務(wù)狀況、募集資金用途、發(fā)展前景等進行調(diào)查分析研究，對發(fā)行人可能面臨的各項風(fēng)險及規(guī)避措施進行調(diào)查和披露，對有關(guān)部門及投資者關(guān)注的重要問題進行調(diào)查和披露。（3）完成申請及注冊文件

盡職調(diào)查項目小組在完成盡職調(diào)查工作后，應(yīng)會同發(fā)行人及有關(guān)中介機構(gòu)按照交易商協(xié)會有關(guān)規(guī)定制作完成發(fā)行短期融資券和中期票據(jù)的申報及注冊文件。（4）注冊

由主承銷商將注冊文件送交銀行間市場交易商協(xié)會。銀行間市場交易商協(xié)會接受注冊后，出具《接受注冊通知書》，有效期為2年。（5）發(fā)行

接到《接受注冊通知書》后，準(zhǔn)備發(fā)行：首先，根據(jù)企業(yè)現(xiàn)金流要求確定各期短期融資券和中期票據(jù)的發(fā)行時間或自主選擇發(fā)行時機。之后根據(jù)發(fā)行時機及對未來利率走勢的判斷，確定發(fā)行的期限品種。隨后進行發(fā)行前的材料報備及各項信息披露，通過招投標(biāo)或詢價確定發(fā)行價格。最后，發(fā)行工作結(jié)束，承銷團繳款、債券過戶。

六、資產(chǎn)支持債券

1、法律法規(guī)依據(jù) 《信貸資產(chǎn)證券化試點管理辦法》、《金融機構(gòu)信貸資產(chǎn)證券化試點監(jiān)督管理辦法》等。

監(jiān)管機構(gòu)：銀監(jiān)會 審核機構(gòu)：銀監(jiān)會

2、主體資格

（1）銀行業(yè)金融機構(gòu)作為信貸資產(chǎn)證券化發(fā)起機構(gòu)，通過設(shè)立特定目的信托轉(zhuǎn)讓信貸資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)具備以下條件：

具有良好的社會信譽和經(jīng)營業(yè)績，最近3年內(nèi)沒有重大違法、違規(guī)行為；具有良好的公司治理、風(fēng)險管理體系和內(nèi)部控制；對開辦信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)具有合理的目標(biāo)定位和明確的戰(zhàn)略規(guī)劃，并且符合其總體經(jīng)營目標(biāo)和發(fā)展戰(zhàn)略；具有適當(dāng)?shù)奶囟康男磐惺芡袡C構(gòu)選任標(biāo)準(zhǔn)和程序；具有開辦信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)所需要的專業(yè)人員、業(yè)務(wù)處理系統(tǒng)、會計核算系統(tǒng)、管理信息系統(tǒng)以及風(fēng)險管理和內(nèi)部控制制度；最近3年內(nèi)沒有從事信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的不良記錄；銀監(jiān)會規(guī)定的其他審慎性條件。

（2）信托投資公司擔(dān)任特定目的信托受托機構(gòu)，應(yīng)當(dāng)具備以下條件：

根據(jù)國家有關(guān)規(guī)定完成重新登記3年以上；注冊資本不低于5億元人民幣，并且最近3年年末的凈資產(chǎn)不低于5億元人民幣；自營業(yè)務(wù)資產(chǎn)狀況和流動性良好，符合有關(guān)監(jiān)管要求；原有存款性負債業(yè)務(wù)全部清理完畢，沒有發(fā)生新的存款性負債或者以信托等業(yè)務(wù)名義辦理的變相負債業(yè)務(wù)；具有良好的社會信譽和經(jīng)營業(yè)績，到期信托項目全部按合同約定順利完成，沒有挪用信托財產(chǎn)的不良記錄，并且最近3年內(nèi)沒有重大違法、違規(guī)行為；具有良好的公司治理、信托業(yè)務(wù)操作流程、風(fēng)險管理體系和內(nèi)部控制；具有履行特定目的信托受托機構(gòu)職責(zé)所需要的專業(yè)人員、業(yè)務(wù)處理系統(tǒng)、會計核算系統(tǒng)、管理信息系統(tǒng)以及風(fēng)險管理和內(nèi)部控制制度；已按照規(guī)定披露公司報告；銀監(jiān)會規(guī)定的其他審慎性條件。

3、發(fā)行程序

（1）重組現(xiàn)金流，構(gòu)造證券化資產(chǎn)。

（2）組建特設(shè)信托機構(gòu)，實現(xiàn)真實出售，達到破產(chǎn)隔離。（3）完善交易結(jié)構(gòu)，進行信用增級。（4）資產(chǎn)證券化的信用評級

（5）安排證券銷售，向發(fā)起人支付。

（6）掛牌上市交易及到期支付。

七、可轉(zhuǎn)債

1、法律法規(guī)依據(jù)：《上市公司證券發(fā)行管理辦法》、《可轉(zhuǎn)換公司債券管理暫行辦法》、《上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券實施辦法》等。審批機構(gòu)、監(jiān)管機構(gòu)：證監(jiān)會

2、發(fā)行條件

上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：（1）最近3年連續(xù)盈利，且最近3年凈資產(chǎn)利潤率平均在10%以上；屬于能源、原材料、基礎(chǔ)設(shè)施類的公司可以略低，但是不得低于7%；

（2）可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行后，資產(chǎn)負債率不高于70%；（3）累計債券余額不超過公司凈資產(chǎn)額的40%；（4）募集資金的投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策；

（5）可轉(zhuǎn)換公司債券的利率不超過銀行同期存款的利率水平；（6）可轉(zhuǎn)換公司債券的發(fā)行額不少于人民幣1億元；（7）國務(wù)院證券委員會規(guī)定的其他條件。

3、發(fā)行程序

（1）董事會決議并公告

上市公司申請發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，應(yīng)當(dāng)在發(fā)行議案經(jīng)董事會表決通過后，在兩個工作日內(nèi)報告證券交易所，公告召開股東大會的通知。（2）股東大會批準(zhǔn)

申請發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，應(yīng)由發(fā)行人的股東大會作出決議。（3）申報文件編制

主承銷商、注冊會計師和律師等有關(guān)中介機構(gòu)認真履行各自的義務(wù)和職責(zé)，按照中國證監(jiān)會的有關(guān)規(guī)定制作申請文件，為發(fā)行人發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券提供服務(wù)，并承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。

（4）主承銷商推薦和保薦機構(gòu)保薦

上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，應(yīng)當(dāng)由主承銷商負責(zé)向中國證監(jiān)會推薦，出具推薦意見，并負責(zé)報送發(fā)行申請文件；保薦機構(gòu)和保薦代表人出具保薦文件。（5）提交可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行申請

文件公司債券發(fā)行申請人應(yīng)提出發(fā)行申請，即可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行人按照《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第12號——上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券申請文件》的要求向中國證監(jiān)會提交發(fā)行申請文件。

（6）受理申請文件

中國證監(jiān)會收到申請文件后，在 5個工作日內(nèi)作出是否受理的決定。（7）初審

中國證監(jiān)會受理申請文件后，對發(fā)行人申請文件的合法性進行初審，并在 30日內(nèi)將初審意見函告發(fā)行人及其主承銷商、保薦機構(gòu)。

（8）發(fā)行審核委員會審核

中國證監(jiān)會對按初審意見補充完善的申請文件進一步審核，并在受理申請文件后60日內(nèi)，將初審報告和申請文件提交“發(fā)審委”審核?！鞍l(fā)審委”以投票方式對發(fā)行申請進行表決，提出審核意見。

（9）核準(zhǔn)發(fā)行

中國證監(jiān)會依據(jù)“發(fā)審委”的審核意見，對發(fā)行人的發(fā)行申請作出核準(zhǔn)或不予核準(zhǔn)的決定。予以核準(zhǔn)的，中國證監(jiān)會出具核準(zhǔn)公開發(fā)行的文件；不予核準(zhǔn)的，中國證監(jiān)會出具書面意見，說明不予核準(zhǔn)的理由。中國證監(jiān)會自受理申請文件之日起到作出決定的期限為 3個月。

（10）復(fù)議發(fā)行

申請未被核準(zhǔn)的公司，自接到中國證監(jiān)會的書面決定之日起 60日內(nèi)，可提出復(fù)議申請。中國證監(jiān)會收到復(fù)議申請后 60日內(nèi)，對復(fù)議申請作出決定。

（11）公告募集說明書并公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券

發(fā)行申請被核準(zhǔn)的可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行人必須在發(fā)行日前2—5個交易日公布可轉(zhuǎn)換債券募集說明書。

債券發(fā)行成本包括哪些內(nèi)容?

債券發(fā)行成本主要包括以下內(nèi)容：

(1)證券印制費。是指證券在印刷制作過程中支出的費用。包括紙張費、設(shè)計費、制版費、油墨費、人工費等。

(2)發(fā)行手續(xù)費。是指發(fā)行人因委托金融中介機構(gòu)代理發(fā)行證券所支付的費用。決定和影響證券發(fā)行手續(xù)費高低的因素主要有發(fā)行總量、發(fā)行總金額、證券發(fā)行人的信譽等。

(3)宣傳廣告費。為了擴大證券發(fā)行人自身的社會影響和在商界的知名度，使廣大社會公眾更多更充分更全面地了解發(fā)行人，加深社會公眾對發(fā)行公司的印象，必須做大量的宣傳、廣告工作。宣傳廣告費用因發(fā)行人的社會知名度、宣傳廣告的形式和范圍以及證券發(fā)行量不同而不同。

(4)發(fā)行價格與票面面額的差額。發(fā)行價格是發(fā)行證券時出售給投資者所收取的價格，而券面面額則是印刷在債券票面上的金額。在一般情況下，發(fā)行價格低于票面面額，這時，發(fā)行價格低于票面面額的差額也是構(gòu)成證券發(fā)行成本的一個要素。

(5)律師費。發(fā)行證券時需支付的因聘請律師處理有關(guān)法律問題的費用。

(6)擔(dān)保抵押費用。如果企業(yè)發(fā)行的債券為保證債券，就需要第三者以自己的財產(chǎn)提供擔(dān)保。由于擔(dān)保人承擔(dān)了發(fā)行人到期如果無力歸還債券時由其償付本息的責(zé)任，因此，發(fā)行債券的企業(yè)就需要根據(jù)擔(dān)保額支付一定比例的擔(dān)保費用。

(7)信用評級和資產(chǎn)重估費用。企業(yè)在發(fā)行債券時，一般都會自動向信用評級機構(gòu)申請評定信用等級，以利證券的發(fā)行。信用評級費用一般與發(fā)行額無關(guān)，通常按評定次數(shù)計算。

(8)其他發(fā)行費用。是指給投資者提供的其他實惠，如免費或優(yōu)惠提供商品、贈送紀念品、免費旅游、有獎銷售等。

第三篇：綠色債券發(fā)行指引

綠色債券發(fā)行指引

為貫徹落實黨的十八大和十八屆二中、三中、四中、五中全會精神，按照《中共中央國務(wù)院關(guān)于加快推進生態(tài)文明建設(shè)的意見》、《中共中央國務(wù)院關(guān)于印發(fā)生態(tài)文明體制改革總體方案的通知》要求，積極發(fā)揮企業(yè)債券融資對促進綠色發(fā)展、推動節(jié)能減排、解決突出環(huán)境問題、應(yīng)對氣候變化、發(fā)展節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)等支持作用，引導(dǎo)和鼓勵社會投入，助力經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化和發(fā)展方式加快轉(zhuǎn)變，制定本指引。

一、適用范圍和支持重點

綠色債券是指，募集資金主要用于支持節(jié)能減排技術(shù)改造、綠色城鎮(zhèn)化、能源清潔高效利用、新能源開發(fā)利用、循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展、水資源節(jié)約和非常規(guī)水資源開發(fā)利用、污染防治、生態(tài)農(nóng)林業(yè)、節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)、低碳產(chǎn)業(yè)、生態(tài)文明先行示范實驗、低碳試點示范等綠色循環(huán)低碳發(fā)展項目的企業(yè)債券?，F(xiàn)階段支持重點為：

（一）節(jié)能減排技術(shù)改造項目。包括燃煤電廠超低排放和節(jié)能改造，以及余熱暖民等余熱余壓利用、燃煤鍋爐節(jié)能環(huán)保提升改造、電機系統(tǒng)能效提升、企業(yè)能效綜合提升、綠色照明等。

（二）綠色城鎮(zhèn)化項目。包括綠色建筑發(fā)展、建筑工業(yè)化、既有建筑節(jié)能改造、海綿城市建設(shè)、智慧城市建設(shè)、智能電網(wǎng)建設(shè)、新能源汽車充電設(shè)施建設(shè)等。

（三）能源清潔高效利用項目。包括煤炭、石油等能源的高效清潔化利用。

（四）新能源開發(fā)利用項目。包括水能、風(fēng)能、核能、太陽能、生物質(zhì)能、地?zé)帷\層地溫能、海洋能、空氣能等開發(fā)利用。

（五）循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展項目。包括產(chǎn)業(yè)園區(qū)循環(huán)化改造、廢棄物資源化利用、農(nóng)業(yè)循環(huán)經(jīng)濟、再制造產(chǎn)業(yè)等。

（六）水資源節(jié)約和非常規(guī)水資源開發(fā)利用項目。包括節(jié)水改造、海水（苦咸水）淡化、中水利用等。

（七）污染防治項目。包括污水垃圾等環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，大氣、水、土壤等突出環(huán)境問題治理，危廢、醫(yī)廢、工業(yè)尾礦等處理處置。

（八）生態(tài)農(nóng)林業(yè)項目。包括發(fā)展有機農(nóng)業(yè)、生態(tài)農(nóng)業(yè)，以及特色經(jīng)濟林、林下經(jīng)濟、森林旅游等林產(chǎn)業(yè)。

（九）節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)項目。包括節(jié)能環(huán)保重大裝備、技術(shù)產(chǎn)業(yè)化，合同能源管理，節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)基地（園區(qū)）建設(shè)等。

（十）低碳產(chǎn)業(yè)項目。包括國家重點推廣的低碳技術(shù)及相關(guān)裝備的產(chǎn)業(yè)化，低碳產(chǎn)品生產(chǎn)項目，低碳服務(wù)相關(guān)建設(shè)項目等。

（十一）生態(tài)文明先行示范實驗項目。包括生態(tài)文明先行示范區(qū)的資源節(jié)約、循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展、環(huán)境保護、生態(tài)建設(shè)等項目。

（十二）低碳發(fā)展試點示范項目。包括低碳省市試點、低碳城（鎮(zhèn)）試點、低碳社區(qū)試點、低碳園區(qū)試點的低碳能源、低碳工業(yè)、低碳交通、低碳建筑等低碳基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及碳管理平臺建設(shè)項目。

我委將根據(jù)實際情況，適時調(diào)整可采用市場化方式融資的綠色項目和綠色債券支持的范圍，并繼續(xù)創(chuàng)新推出綠色發(fā)展領(lǐng)域新的債

券品種。

二、審核要求

（一）在相關(guān)手續(xù)齊備、償債保障措施完善的基礎(chǔ)上，綠色債券比照我委“加快和簡化審核類”債券審核程序，提高審核效率。

（二）企業(yè)申請發(fā)行綠色債券，可適當(dāng)調(diào)整企業(yè)債券現(xiàn)行審核政策及《關(guān)于全面加強企業(yè)債券風(fēng)險防范的若干意見》中規(guī)定的部分準(zhǔn)入條件：

1、債券募集資金占項目總投資比例放寬至 80%（相關(guān)規(guī)定對資本金最低限制另有要求的除外）。

2、發(fā)行綠色債券的企業(yè)不受發(fā)債指標(biāo)限制。

3、在資產(chǎn)負債率低于 75%的前提下，核定發(fā)債規(guī)模時不考察企業(yè)其它公司信用類產(chǎn)品的規(guī)模。

4、鼓勵上市公司及其子公司發(fā)行綠色債券。

（三）支持綠色債券發(fā)行主體利用債券資金優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)。在償債保障措施完善的情況下，允許企業(yè)使用不超過 50%的債券募集資金用于償還銀行貸款和補充營運資金。主體信用評級 AA+且運營情況較好的發(fā)行主體，可使用募集資金置換由在建綠色項目產(chǎn)生的高成本債務(wù)。

（四）發(fā)債企業(yè)可根據(jù)項目資金回流的具體情況科學(xué)設(shè)計綠色債券發(fā)行方案，支持合理靈活設(shè)置債券期限、選擇權(quán)及還本付息方式。

（五）對于環(huán)境污染第三方治理企業(yè)開展流域性、區(qū)域性或同類污染治理項目，以及節(jié)能、節(jié)水服務(wù)公司以提供相應(yīng)服務(wù)獲得目標(biāo)客戶節(jié)能、節(jié)水收益的合同管理模式進行節(jié)能、節(jié)水改造的項目，鼓勵項目實施主體以集合形式發(fā)行綠色債券。

（六）允許綠色債券面向機構(gòu)投資者非公開發(fā)行。非公開發(fā)行時認購的機構(gòu)投資者不超過二百人，單筆認購不少于 500 萬元人民幣，且不得采用廣告、公開勸誘和變相公開方式。

三、相關(guān)政策

（一）地方政府應(yīng)積極引導(dǎo)社會資本參與綠色項目建設(shè)，鼓勵地方政府通過投資補助、擔(dān)保補貼、債券貼息、基金注資等多種方式，支持綠色債券發(fā)行和綠色項目實施，穩(wěn)步擴大直接融資比重。

（二）拓寬擔(dān)保增信渠道。允許項目收益無法在債券存續(xù)期內(nèi)覆蓋總投資的發(fā)行人，僅就項目收益部分與債券本息規(guī)模差額部分提供擔(dān)保。鼓勵市級以上（含）地方政府設(shè)立地方綠色債券擔(dān)?；穑瑢ｍ椨糜跒榘l(fā)行綠色債券提供擔(dān)保。鼓勵探索采用碳排放權(quán)、排污權(quán)、用能權(quán)、用水權(quán)等收益權(quán)，以及知識產(chǎn)權(quán)、預(yù)期綠色收益質(zhì)押等增信擔(dān)保方式。

（三）推動綠色項目采取“債貸組合”增信方式，鼓勵商業(yè)銀行進行債券和貸款統(tǒng)籌管理?！皞J組合”是按照“融資統(tǒng)一規(guī)劃、債貸統(tǒng)一授信、動態(tài)長效監(jiān)控、全程風(fēng)險管理”的模式，由銀行為企業(yè)制定系統(tǒng)性融資規(guī)劃，根據(jù)項目建設(shè)融資需求，將企業(yè)債券和貸款統(tǒng)一納入銀行綜合授信管理體系，對企業(yè)債務(wù)融資實施全程管理。

（四）積極開展債券品種創(chuàng)新。對于具有穩(wěn)定償債資金來源的綠色項目，可按照融資—投資建設(shè)—回收資金封閉運行的模式，發(fā)行項目收益?zhèn)豁椖炕厥掌谳^長的，支持發(fā)行可續(xù)期或超長期債券。

（五）支持符合條件的股權(quán)投資企業(yè)、綠色投資基金發(fā)行綠色債券，專項用于投資綠色項目建設(shè)；支持符合條件的綠色投資基金的股東或有限合伙人發(fā)行綠色債券，擴大綠色投資基金資本規(guī)模。

（六）為推動綠色項目建設(shè)資金足額到位，鼓勵綠色項目采用專項建設(shè)基金和綠色債券相結(jié)合的融資方式。已獲準(zhǔn)發(fā)行綠色債券的綠色項目，且符合中央預(yù)算內(nèi)投資、專項建設(shè)基金支持條件的，將優(yōu)先給予支持。

重點支持六類設(shè)施建設(shè)運營的綠色項目

首先是節(jié)能：包括以高能效設(shè)施建設(shè)、節(jié)能技術(shù)改造等能效提升行動，實現(xiàn)單位產(chǎn)品或服務(wù)能源/水資源/原料等資源消耗降低以及使資源消耗所產(chǎn)生的污染物、二氧化碳等溫室氣體排放下降。

其次是污染防治：通過脫硫、脫硝、除塵、污水處理等設(shè)施建設(shè)，以及其他類型環(huán)境綜合治理行動，實現(xiàn)削減污染物排放，治理環(huán)境污染，保護、恢復(fù)和改善環(huán)境。

再者是資源節(jié)約與循環(huán)利用：包括尾礦、伴生礦可再開發(fā)利用，工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)廢棄物利用，廢棄金屬、非金屬等資源再生利用、再制造等，以提高資源利用率為手段，實現(xiàn)資源節(jié)約，同時減少環(huán)境損害。

第四是清潔交通：包括鐵路、城市軌道交通建設(shè)，清潔燃油生產(chǎn)裝置建設(shè)，新能源汽車推廣等行動，降低交通領(lǐng)域溫室氣體排放及污染物排放強度，實現(xiàn)節(jié)能減排效益。

第五是清潔能源：通過太陽能、風(fēng)能、水能、地?zé)崮?、海洋能等可再生能源利用，替代化石能源消耗，減少化石能源開發(fā)、生產(chǎn)、消耗所產(chǎn)生的污染物和二氧化碳排放；通過天然氣等清潔低碳能源利用，實現(xiàn)污染物削減及溫室氣體減排效益。

最后，生態(tài)保護和適應(yīng)氣候變化：包括水土流失綜合治理、生態(tài)修復(fù)及災(zāi)害防控、自然保護區(qū)建設(shè)等，實現(xiàn)改善生態(tài)環(huán)境質(zhì)量、減災(zāi)防災(zāi)、保護生物多樣性等環(huán)境效益；采取植樹造林、森林撫育經(jīng)營和保護、推進生態(tài)農(nóng)牧漁業(yè)、強化基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等措施來適應(yīng)氣候變化的影響。

第四篇：企業(yè)發(fā)行債券操作流程

企業(yè)發(fā)行債券操作流程

流程一：作出發(fā)行債券的決議或決定

股份有限公司和國有有限責(zé)任公司發(fā)行債券，由董事會制定方案，股東大會作出決議，必須經(jīng)代表 1/2 以

上表決權(quán)的股東通過。

國有獨資公司發(fā)行債券，由國家授權(quán)投資的機構(gòu)或者國家授權(quán)的部門作出決定。

流程二：提出發(fā)行債券的申請和批準(zhǔn)

①公司營業(yè)執(zhí)照；

②公司章程；

③公司債券募集辦法；

④資產(chǎn)評估報告和驗資報告；

⑤國務(wù)院授權(quán)的部門或者國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的其他文件；

⑥依照證券法的規(guī)定聘請保薦人的，還應(yīng)當(dāng)報送保薦人出具的發(fā)行保薦書。

流程三：國務(wù)院證券管理部門審批

流程四：制定債券募集辦法并予以公告

①公司名稱；

②債券募集資金的用途；

③債券總額和債券的票面金額；

④債券利率的確定方式；

⑤還本付息的期限和方式；

⑥債券擔(dān)保情況；

⑦債券的發(fā)行價格、發(fā)行的起止日期；

⑧公司凈資產(chǎn)額；

⑨已發(fā)行的尚未到期的公司債券總額；

⑩公司債券的承銷機構(gòu)。

流程五：募集債款公告所定期限內(nèi)

方式一：適用范圍：這種方式一般適用于面向少數(shù)特定的投資者的債券（即私募發(fā)行債券）的發(fā)行，具有

節(jié)省發(fā)行時間和發(fā)行費用，不必擔(dān)心發(fā)行失敗等優(yōu)點，但這樣發(fā)行的債券由于其購買債券的投資者是少數(shù)

特定的對象，因此一般不允許轉(zhuǎn)讓流通。

方式二：適用范圍：這種方式一般適用于面向社會廣泛的不特定的投資者的債券（即公募發(fā)行債券）的發(fā)

行。這樣發(fā)行債券，發(fā)行企業(yè)要向承銷商支付發(fā)行費用，如果采用代銷的承銷方式，發(fā)行企業(yè)還要承擔(dān)發(fā)

行失敗的風(fēng)險。但這種方式發(fā)行的債券，一般都能在證券市場上流通轉(zhuǎn)讓。

在我國，根據(jù)有關(guān)規(guī)定，企業(yè)發(fā)行債券必須采用該方式。

流程六：置備公司債券存根簿

方式一：記名公司債券

①債券持有人的姓名或者名稱及住所，取得債券的日期及債券的編號；

②債券總額，債券的票面金額、利率、還本付息的期限和方式；

③債券的發(fā)行日期。

方式二：無記名公司債券

債券總額、利率、償還期限和方式、發(fā)行日期及債券的編號。

設(shè)置公司債券帳簿，不僅是公司管理的需要，更重要的是對債權(quán)人負責(zé)，以供債權(quán)人閱覽，為記名債券轉(zhuǎn)

讓或用于擔(dān)保產(chǎn)生爭議時提供憑證，以及為管理部門查詢需要提供幫助。

二、企業(yè)發(fā)債擔(dān)保相關(guān)事務(wù)

企業(yè)發(fā)行債券擔(dān)保業(yè)務(wù)是指商業(yè)銀行利用自身的良好信譽，為企業(yè)發(fā)行債券（包括可轉(zhuǎn)換債券）出具擔(dān)保 函，為債券到期本金、利息的及時償還提供連帶責(zé)任擔(dān)保的金融服務(wù)產(chǎn)品。一般銀行企業(yè)債擔(dān)保分為部分 擔(dān)保和全額擔(dān)保。

由承銷機構(gòu)發(fā)售債券時，投資人直接向其付款購買債券，承銷機構(gòu)代為收取債款，代為向投資者交付債券。發(fā)行完畢后，承銷機構(gòu)通過銀行向發(fā)行企業(yè)劃轉(zhuǎn)債款。債券發(fā)行公司交付給投資者的債券上，必須載明企

業(yè)名稱、債券票面金額、利率、償還期限等事項，并由董事長簽名，公司蓋章。

一、什么叫中小企業(yè)集合債

中小企業(yè)集合債 , 就是由一個機構(gòu)作為牽頭人 , 幾家企業(yè)一起申請發(fā)行債券 , 是企業(yè)債的一種。

集合債券是運用信用增級的原理，通過政府組織協(xié)調(diào)，將企業(yè)進行捆綁集合發(fā)行的企業(yè)債券。采用 “統(tǒng)一冠名、分別負債、分別擔(dān)保、捆綁發(fā)行”的方式發(fā)債。該債券利用規(guī)模優(yōu)勢，合理分攤資信評級、發(fā)債

擔(dān)保、承銷等費用，有效地規(guī)避了單個企業(yè)發(fā)債規(guī)模偏小、發(fā)行成本過高的弱點，使企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券成

為可能，為解決企業(yè)融資難的問題提供了新的途徑。

二、企業(yè)集合債基本定義和發(fā)行要求

(一)、企業(yè)集合債券的基本定義

企業(yè)集合債券是通過牽頭人組織，以多個企業(yè)所構(gòu)成的集合為發(fā)債主體，發(fā)行企業(yè)各自確定債券發(fā)行

額度分別負債，采用集統(tǒng)一的債券名稱，統(tǒng)收統(tǒng)付，以發(fā)行額度向投資人發(fā)行的約定到期還本付息的一種 企業(yè)債券形式。它是以銀行或證券機構(gòu)作為承銷商，由擔(dān)保機構(gòu)，評級機構(gòu)、會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所

等中介機構(gòu)參與，并對發(fā)債企業(yè)進行篩選和輔導(dǎo)以滿足發(fā)債條件的新型企業(yè)債券形式。這種“捆綁發(fā)債” 的方式，打破了只有大企業(yè)才能發(fā)債的慣例，開創(chuàng)了企業(yè)新的融資模式，它的出現(xiàn)是企業(yè)債券發(fā)行的重大 創(chuàng)新。

(二)、企業(yè)債券發(fā)行條件

參與發(fā)行企業(yè)集合債券的單個主體必須同時滿足以下條件：、股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣 3000 萬元，有限責(zé)任公司和其他類型企業(yè)的凈資產(chǎn)不低于人 民幣 6000 萬元;、累計債券余額不超過企業(yè)凈資產(chǎn)(不包括少數(shù)股東權(quán)益)的 40%;

3、最近三年可分配利潤(凈利潤)足以支付企業(yè)債券一年的利息;

4、籌集資金的投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)發(fā)展方向，所需相關(guān)手續(xù)齊全。用于固定資產(chǎn)投資項目 的，應(yīng)符合固定資產(chǎn)投資項目資本金制度的要求，原則上累計發(fā)行額不得超過該項目總投資的 60%。用于 收購產(chǎn)權(quán)(股權(quán))的，比照該比例執(zhí)行。用于調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)的，不受該比例限制，但企業(yè)應(yīng)提供銀行同意以 債還貸的證明;用于補充營運資金的，不超過發(fā)債總額的 20%;、債券的利率由企業(yè)根據(jù)市場情況確定，但不得超過國務(wù)院限定的利率水平;

6、已發(fā)行的企業(yè)債券或者其他債務(wù)未處于違約或者延遲支付本息的狀態(tài);

7、最近三年沒有重大違法違規(guī)行為；

8、發(fā)債企業(yè)需提供具有證券從業(yè)資格的會計師事務(wù)所審計的最近三年(聯(lián)審)的財務(wù)報告。

三、中小企業(yè)集合債的發(fā)行流程、牽頭人確定債券發(fā)行參與機構(gòu)，如承銷商、評級機構(gòu)、會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所、擔(dān)保機構(gòu)；

2、牽頭人制定發(fā)行人（融資主體）入圍標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)推薦與遴選；

3、參與的有關(guān)機構(gòu)進行盡職調(diào)查；

4、辦理擔(dān)保、再擔(dān)?；蚍磽?dān)保手續(xù)；

5、主承銷商協(xié)助企業(yè)擬制發(fā)行文件；

6、參與機構(gòu)組織內(nèi)部評審；、向省級人民銀行會同同級計劃主管部門審批；、向銀行間市場交易商協(xié)會申請注冊（中小企業(yè)集合短券和中小企業(yè)集合票據(jù)）；

9、交易商協(xié)會下達注冊通知書；、主承銷商組織承銷發(fā)行；、發(fā)行完畢劃款；、到期兌付。

第五篇：**銀行美元債券發(fā)行方案

**銀行美元債券發(fā)行方案

敬呈：**新區(qū)發(fā)展集團有限公司

**銀行**分行

二〇一七年三月

序

言

**銀行股份有限公司（以下簡稱「**銀行」)很榮幸向**新區(qū)發(fā)展集團有限公司（以下簡稱「貴中心」或

「中心」)敬呈金融服務(wù)方案。

我行承諾將秉承坦誠的態(tài)度，以客戶整體利益出發(fā)，充分運用我行全領(lǐng)域、多樣化的金融產(chǎn)品體系，依托強大的資源整合能力，憑借在企業(yè)資產(chǎn)管理、集團客戶業(yè)務(wù)、投資銀行等方面的業(yè)務(wù)優(yōu)勢，為貴公司提供全方位、多元化、專業(yè)化、高效率的金融服務(wù)。

一、**銀行介紹

**銀行股份有限公司（簡稱**銀行）成立于1988年，是經(jīng)國務(wù)院和中國人民銀行批準(zhǔn)成立的中國首批股份制商業(yè)銀行之一，在北京設(shè)有企業(yè)金融營銷管理部、投資銀行部、貿(mào)易金融部、環(huán)境金融部、機構(gòu)業(yè)務(wù)部、能源產(chǎn)業(yè)金融中心、冶金產(chǎn)業(yè)金融中心等；在上海設(shè)有資金運營中心、資產(chǎn)管理部、資產(chǎn)托管部、信用卡中心、私人銀行部、銀行合作中心、汽車金融業(yè)務(wù)中心等專業(yè)經(jīng)營機構(gòu)。目前，**銀行已在全國各主要城市設(shè)立了119家分行、1787家分支機構(gòu)，與全球1500多家銀行建立了代理行關(guān)系，形成了輻射全國、銜接境內(nèi)外的金融服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。

二、美元債券發(fā)行要素

（一）發(fā)行時間：

首次發(fā)行3-4個月。

（二）發(fā)行步驟：

1、洽談發(fā)行方案；

2、承銷團隊和中介結(jié)構(gòu)進場；

3、發(fā)改委備案；

4、境外路演；

5、定價發(fā)行；

6、外管局登記；

7、募集資金回流。

三、美元債券發(fā)行成本

美元債券發(fā)行成本主要由發(fā)行票面利率、承銷費用、律師等專業(yè)費用、國際評級相關(guān)費用組成。

承銷費用（預(yù)估）：年化0.3-0.4%左右。

專業(yè)費用（預(yù)估）：

項目

金額（萬美元）

發(fā)行人國際律師

23-27

安排人國際律師

20-23

發(fā)行人境內(nèi)律師

安排人境內(nèi)律師

信托及代理人

接受費0.6及年費0.6

信托人律師

境內(nèi)會計師

4-6

印刷商

路演（香港、新加坡）

主要合約翻譯（非必須）

國際評級相關(guān)費用（預(yù)估）：

主要收費

穆迪

標(biāo)普

惠譽

初始評級費用

8.8萬美元

9.5-12.5萬美元

9萬美元

債項評級費用

6.25個基點

6.25個基點

6.25個基點

監(jiān)察費用

每年6.4-6.9萬美元

每年7-12.5萬美元

每年7萬美元

四、美元債券發(fā)行優(yōu)勢

（一）政策導(dǎo)向鼓勵資本回流

因經(jīng)濟下行，資本外流，中國外匯儲備逐漸枯竭，國家發(fā)改委于2015年9月14日發(fā)布《關(guān)于推進企業(yè)發(fā)行外債備案登記制管理改革的通知》（發(fā)改外資[2015]2044號），通過以備案制度替代審核制度，鼓勵境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)債，實現(xiàn)資本回流。國家外管局2016年6月發(fā)布《國家外匯管理局關(guān)于改革和規(guī)范資本項目結(jié)匯管理政策的通知》(匯發(fā)〔2016〕16號)，放松對境外融資結(jié)匯管制，各地外管局也紛紛鼓勵境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)債，并將募集資金結(jié)匯回流，穩(wěn)定外匯儲備。**新區(qū)發(fā)展集團有限公司作為國有企業(yè)，響應(yīng)政府號召，在境外發(fā)行美元債券，結(jié)匯使用，為湖南省乃至國家國際收支平衡以及外匯儲備穩(wěn)定做出貢獻。

（二）發(fā)行回流資金算入當(dāng)?shù)卣瓼DI（外商直接投資）考核指標(biāo)

境外募集美元資金算作外資，流入境內(nèi)后算入當(dāng)?shù)卣瓼DI考核指標(biāo)。

（三）境內(nèi)發(fā)行債券限制較多

公司債發(fā)行受“單50%”新政影響,準(zhǔn)入更加嚴格。同時，境內(nèi)發(fā)行債券“窗口指導(dǎo)”較多，發(fā)行存在眾多不確定因素。而**新區(qū)發(fā)展集團有限公司如果在境外發(fā)行美元債券，限制少，發(fā)行過程市場化，相較于境內(nèi)發(fā)債便利程度高。

（四）顯著提升**新區(qū)發(fā)展集團有限公司以及湘江新區(qū)對外形象

**新區(qū)發(fā)展集團有限公司通過境外發(fā)行美元債券獲得國際評級，同時可在香港、新加坡、倫敦等國際都市進行路演，顯著提升企業(yè)知名度。對于湘江新區(qū)來說，更能塑造開放、包容、創(chuàng)新的國際形象。

五、匯率風(fēng)險問題

**新區(qū)發(fā)展集團有限公司境外發(fā)債可采取普遍被采用的滾動發(fā)債方式避免遠期大額購匯還本帶來的匯率風(fēng)險。同時也可以考慮運用**銀行遠期購匯工具鎖定遠期匯率。

六、相關(guān)法律法規(guī)

《外債登記管理辦法》（匯發(fā)[2013]19號），規(guī)定：“第二十條

中資企業(yè)辦理境內(nèi)借款接受境外擔(dān)保的，應(yīng)事前向所在地外匯局申請外保內(nèi)貸額度。”

《跨境擔(dān)保外匯管理規(guī)定》（匯發(fā)[2014]29號），規(guī)定：“擔(dān)保人為非銀行金融機構(gòu)或企業(yè)（以下簡稱非銀行機構(gòu)）的，應(yīng)在簽訂擔(dān)保合同后15個工作日內(nèi)到所在地外匯局辦理內(nèi)保外貸簽約登記手續(xù)。擔(dān)保合同主要條款發(fā)生變更的，應(yīng)當(dāng)辦理內(nèi)保外貸簽約變更登記手續(xù)。外匯局按照真實、合規(guī)原則對非銀行機構(gòu)擔(dān)保人的登記申請進行程序性審核并辦理登記手續(xù)?！?/p>

《國家發(fā)展改革委關(guān)于推進企業(yè)發(fā)行外債備案登記制管理改革的通知》（發(fā)改外資[2015]2044號），規(guī)定：“企業(yè)發(fā)行外債，須事前向國家發(fā)展改革委（以下簡稱國家發(fā)改委）申請辦理備案登記手續(xù)?！?/p>

《國家外匯管理局關(guān)于改革和規(guī)范資本項目結(jié)匯管理政策的通知》(匯發(fā)〔2016〕16號)，規(guī)定：“資本項目外匯收入意愿結(jié)匯是指相關(guān)政策已經(jīng)明確實行意愿結(jié)匯的資本項目外匯收入（包括外匯資本金、外債資金和境外上市調(diào)回資金等），可根據(jù)境內(nèi)機構(gòu)的實際經(jīng)營需要在銀行辦理結(jié)匯?，F(xiàn)行法規(guī)對境內(nèi)機構(gòu)資本項目外匯收入結(jié)匯存在限制性規(guī)定的，從其規(guī)定。境內(nèi)機構(gòu)資本項目外匯收入意愿結(jié)匯比例暫定為100%。國家外匯管理局可根據(jù)國際收支形勢適時對上述比例進行調(diào)整?！?/p>

七、湖南地區(qū)外幣債券發(fā)行情況

主體

主體評級（發(fā)行時）

規(guī)模（萬美元）

期限

利率

發(fā)行方式

發(fā)行時間

中聯(lián)重科股份有限公司

BB+

40000

5年

6.875%

境外SPV發(fā)行，中聯(lián)重科擔(dān)保

2012.3

中聯(lián)重科股份有限公司

BB+

60000

10年

6.125%

境外SPV發(fā)行，中聯(lián)重科擔(dān)保

2012.12

株洲市城市建設(shè)發(fā)展集團有限公司

BBB-

30000

3年

3.21%

直接發(fā)行

2016.10

**先導(dǎo)投資控股有限公司

預(yù)計BBB

35000

3年

3.56%

直接發(fā)行

2016.11

常德市城市建設(shè)投資集團有限公司

預(yù)計BBB-

25000

3年

4.18%

直接發(fā)行

2016.12

株洲高科集團有限公司

預(yù)計BB+

20000

3年

暫未定

直接發(fā)行

預(yù)計2017年初

岳陽市城市建設(shè)投資集團有限公司

暫未定

預(yù)計30000-50000

預(yù)計3年

暫未定

直接發(fā)行

預(yù)計2017年初

株洲市國有資產(chǎn)投資控股集團有限公司

暫未定

20000

3年

暫未定

直接發(fā)行

預(yù)計2017

湖南天易集團有限公司

暫未定

預(yù)計30000

預(yù)計3年

暫未定

直接發(fā)行

預(yù)計2017

常德市經(jīng)濟建設(shè)投資集團有限公司

暫未定

預(yù)計30000

預(yù)計3年

暫未定

直接發(fā)行

預(yù)計2017

湘潭城鄉(xiāng)建設(shè)發(fā)展集團有限公司

暫未定

預(yù)計20000

預(yù)計3年

暫未定

直接發(fā)行

預(yù)計2017

八、**銀行已投資情況

主體

規(guī)模（萬美元）

期限

投資金額（萬美元）

是否第一大投資者

中聯(lián)重科股份有限公司

60000

10年

3880

暫未知

株洲市城市建設(shè)發(fā)展集團有限公司

30000

3年

3800

是

**先導(dǎo)投資控股有限公司

35000

3年

10000

是

常德市城市建設(shè)投資集團有限公司

25000

3年

8000

是

九、外債資金的保值、增值、避險服務(wù)方案

**銀行**分行根據(jù)境內(nèi)機構(gòu)境外發(fā)債業(yè)務(wù)的特色情況，從**新區(qū)發(fā)展集團有限公司的需求出發(fā)，推出包括外債資金保值、增值與避險在內(nèi)的全方位資金服務(wù)，助推**新區(qū)發(fā)展集團有限公司在成功發(fā)行海外債后，更加穩(wěn)健、高效地利用外債資金。

（一）整體優(yōu)勢

1、專業(yè)團隊，專家服務(wù)

**銀行總行資金中心具有一支專業(yè)的代客資金衍生品業(yè)務(wù)團隊，報價能力強、市場敏銳度高，曾為多家大型知名企業(yè)定制外匯衍生品方案，市場反響好。

2、快速響應(yīng)，高效服務(wù)

總行與分行聯(lián)動服務(wù)，隨時響應(yīng)客戶需求。對優(yōu)質(zhì)客戶提供即時答復(fù)、上門開戶、當(dāng)天落地等高效服務(wù)。

（二）方案介紹

1、即期結(jié)匯+人民幣保本型結(jié)構(gòu)性存款

業(yè)務(wù)優(yōu)勢：

?

**銀行即期結(jié)匯牌價在同業(yè)市場穩(wěn)居第一，等額外幣能結(jié)匯成更多人民幣；

?

在“意愿結(jié)匯”政策背景下，可根據(jù)匯率市場形勢，擇機選擇結(jié)匯時點，我行提供快捷高效的結(jié)匯服務(wù)；

?

**銀行提供有市場競爭力的人民幣結(jié)構(gòu)性存款報價。

3月9日，人民幣結(jié)構(gòu)性存款參考報價如下：

1個月

2個月

3個月

6個月

3.45

3.55

3.53

3.532、大額美元存款

若短期內(nèi)沒有全額結(jié)匯需求，可根據(jù)用款計劃，分批辦理不同期限的大額美元存款，以同時實現(xiàn)資金的靈活支配和收益增值。

3月9日我行美元定期存款參考報價（年化利率）：

1個月

3個月

6個月

9個月

一年

1.00

1.45

1.75

1.85

2.10

注：存款利率報價受LIBOR等因素影響，每天略有波動。

3、“美元存款+賣出看漲期權(quán)”組合產(chǎn)品

（1）產(chǎn)品模式：企業(yè)開展一筆美元定期存款，同時簽約一筆“賣出看漲期權(quán)”，即我行與企業(yè)約定一定期限的某個行權(quán)價格，并且向客戶支付一筆期權(quán)費；企業(yè)獲得期權(quán)費收益，同時承擔(dān)一個義務(wù)：當(dāng)?shù)狡谑袌鰞r格高于約定的執(zhí)行匯率時，按照執(zhí)行匯率結(jié)匯，否則不結(jié)匯或者以市場價格結(jié)匯。

（2）業(yè)務(wù)成本：一年期以內(nèi)需提供3%-5%的初始保證金（到期返還）；

（3）產(chǎn)品優(yōu)勢：

?

期權(quán)選擇靈活，可根據(jù)期限、行權(quán)價格靈活定制；

?

**銀行資金中心成立專門團隊，專業(yè)操作，報價能力強；

?

比較優(yōu)勢：在“美元存款+賣出看漲期權(quán)”的模式下，有一個臨界匯率，使得在某個事先約定的報價與期限下，只要到期市場匯率不低于該臨界點，該組合產(chǎn)品模式的綜合效益就高于“即期結(jié)匯+人民幣結(jié)構(gòu)性存款”。

（4）參考報價與收益情況（以3月9日為例）：

假設(shè)企業(yè)存入1億美元外債資金，期限3個月，同時簽約一個3個月期限的賣出看漲期權(quán)。則在不同行權(quán)價項下，企業(yè)可獲得的期權(quán)費收益分別為：

執(zhí)行匯率

6.95

6.98

7.0

7.1

期權(quán)費收益（萬元）

480

320

260

具體說明：假設(shè)本金1億美元，期限3個月，約定執(zhí)行匯率6.95。那么企業(yè)簽約后次日獲得一筆收益480萬元；

3個月到期時，若市場參考匯率（中國貨幣網(wǎng)下午三點外匯中間價）大于6.95，則企業(yè)需要行權(quán)，即以6.95結(jié)匯1億美元；反之若小于6.95，則企業(yè)沒有結(jié)匯要求，可以不結(jié)匯或者市場價格結(jié)匯。

4、遠期避險產(chǎn)品

（1）方案一：貨幣互換（完全鎖定）

產(chǎn)品結(jié)構(gòu)：貨幣互換業(yè)務(wù)，該產(chǎn)品允許客戶在約定的交割日按照約定的幣種、金額和利率進行本金和利息的交換。

產(chǎn)品案例：假設(shè)客戶在我行簽訂3年期美元人民幣貨幣互換業(yè)務(wù)，付息頻率為按年付息，企業(yè)外債利率為3.7%，我行報價人民幣利率為5.2%（該案例中的報價僅為舉例說明，實際報價依據(jù)真實的外債利率、期限、付息頻率、市場匯率走勢等因素而定）：

①客戶按年支付人民幣利率成本5.2%；

②銀行支付客戶美元利息3.7%，客戶按照此美元利息支付外幣債務(wù)；

③期初客戶將美元與銀行按照當(dāng)天市場匯率換匯，到期時客戶仍然按照期初時的匯率將人民幣換成美元，進而支付美元債務(wù)，客戶無匯率風(fēng)險。

優(yōu)勢分析：通過貨幣互換交易，客戶可將美元頭寸轉(zhuǎn)化為人民幣頭寸，有效對沖美元匯率大幅波動風(fēng)險。

現(xiàn)金流：客戶期初將3億美元，按照6.87（假設(shè)的期初即期匯率）的匯率換成人民幣，即客戶獲得20.61億人民幣；客戶每年支付利息3億美元*5.2%*6.87=1.07億人民幣，第三年到期支付利息1.07億人民幣加償還本金20.61億人民幣；銀行每年支付3億美元*3.7%=1110萬美元利息，第三年到期支付利息1110萬美元利息加償還本金3億美元。

（2）方案二：一年期購匯盈（形式鎖定）

產(chǎn)品定義：該產(chǎn)品允許客戶在約定的交割日按照以下規(guī)則進行購匯：

①如果在約定到期日參考價格小于約定的匯率，客戶按照約定的匯率進行購匯或者差額結(jié)算；

②如果在約定到期日參考價格大于約定的匯率，客戶按照到期日當(dāng)天即期匯率下浮一定點數(shù)進行購匯或者差額結(jié)算獲得補貼。

產(chǎn)品案例：

①客戶在我行簽訂一年期美元購匯盈合約，設(shè)定執(zhí)行匯率7.2；

②如果到期日參考價格小于7.2，客戶按照7.02差額結(jié)算，客戶可進一步續(xù)作購匯盈操作；

③如果到期日參考價格大于7.2，客戶獲得補貼1800點，即收益1800萬元，相當(dāng)于可降低年化成本。

業(yè)務(wù)優(yōu)勢：在一定匯率預(yù)期下，有可能通過獲得補貼降低實際所承擔(dān)的成本。

**銀行高度重視與貴公司的合作，成立了由分行行領(lǐng)導(dǎo)牽頭的專業(yè)服務(wù)團隊，我們承諾：在領(lǐng)導(dǎo)小組協(xié)調(diào)指導(dǎo)下，**銀行**分行各部門將抽調(diào)各類業(yè)務(wù)專家組成專業(yè)服務(wù)團隊工作小組，竭誠為貴公司提供全面、優(yōu)質(zhì)、高效的金融服務(wù)。

貴公司對于金融服務(wù)的需求是全方位、多層次的，非本服務(wù)方案所能完全涵蓋，我們將根據(jù)貴公司的具體需求，提供個性化、專業(yè)的金融服務(wù)，最大限度地提升金融服務(wù)的效能。

我行竭誠期盼與貴中心進一步深入合作，期盼通過我們的不斷努力，成為貴中心的主要合作銀行，為貴中心提供全方位金融服務(wù)。