第一篇：民營(yíng)鋼貿(mào)企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)分析及融資對(duì)策

民營(yíng)鋼貿(mào)企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)分析及融資對(duì)策

進(jìn)入21世紀(jì)，我國(guó)鋼鐵業(yè)提速發(fā)展，2011年實(shí)際產(chǎn)能已達(dá)6.6億噸。與此相比，近幾年全國(guó)鋼材消費(fèi)量的增速明顯低于產(chǎn)量，2003年以來(lái)產(chǎn)量與消費(fèi)量缺口明顯拉大，由此造成短期內(nèi)鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)大面積虧損。2011年1～11月，鋼鐵行業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)812億元，同比下降42.3%。盡管下半年企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利，但全行業(yè)仍有28%的企業(yè)虧損，虧損總額165億元。主要是由于鋼鐵產(chǎn)能過(guò)剩，產(chǎn)業(yè)集中度不高，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡，鐵礦資源嚴(yán)重依賴進(jìn)口等原因造成。本文以民營(yíng)鋼材貿(mào)易企業(yè)為立足點(diǎn)，分析對(duì)其信貸投放的風(fēng)險(xiǎn)，并對(duì)加強(qiáng)鋼貿(mào)企業(yè)信貸管理提出建議。

一、民營(yíng)鋼材貿(mào)易企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析

（一）鋼材貿(mào)易模式

目前鋼材貿(mào)易業(yè)務(wù)主要有直供業(yè)務(wù)、代理業(yè)務(wù)、現(xiàn)貨業(yè)務(wù)、期貨業(yè)務(wù)等模式?，F(xiàn)貨業(yè)務(wù)是由貿(mào)易商承擔(dān)采購(gòu)責(zé)任形成庫(kù)存，貿(mào)易商自行銷售貨物并由本公司指定倉(cāng)庫(kù)發(fā)貨至客戶指定倉(cāng)庫(kù)的業(yè)務(wù)。代理業(yè)務(wù)是代理廠方或客戶簽訂采購(gòu)或銷售合同，承擔(dān)墊資、控貨、物流等相應(yīng)的責(zé)任并收取一定代理費(fèi)用的業(yè)務(wù)。直供業(yè)務(wù)是由貿(mào)易商承擔(dān)采購(gòu)、銷售責(zé)任，貨物由廠家倉(cāng)庫(kù)直接發(fā)至客戶指定倉(cāng)庫(kù)的業(yè)務(wù)。期貨業(yè)務(wù)是指貿(mào)易商通過(guò)上海期貨交易所，以繳納一定比例的保證金獲得合約，通過(guò)買賣合約或合約交割進(jìn)行交易。目前，全國(guó)約有20萬(wàn)家民營(yíng)鋼鐵貿(mào)易企業(yè)，且主要集中在建筑鋼材領(lǐng)域。據(jù)統(tǒng)計(jì)，建筑領(lǐng)域?qū)︿摬牡男枨蠹s占鋼材總需求量的50%。建筑鋼材進(jìn)入壁壘低，需求量巨大，鋼材資源容易獲取，使得建筑鋼材貿(mào)易商數(shù)量眾多。

（二）現(xiàn)貨業(yè)務(wù)模式下的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

1.庫(kù)存跌價(jià)。民營(yíng)鋼鐵貿(mào)易企業(yè)主要通過(guò)逢低吸納、上漲套利來(lái)獲取利潤(rùn)，為了盡可能提高資金使用效率，現(xiàn)貨貿(mào)易商庫(kù)存鋼材往往占到總資產(chǎn)的70%以上，市場(chǎng)預(yù)期向好時(shí)甚至達(dá)到90%以上，甚至不惜超額舉債囤積鋼材。在金融危機(jī)形勢(shì)下，礦石供應(yīng)商、鋼鐵生產(chǎn)商、鋼材需

求商較量不斷，市場(chǎng)不確定因素增加，鋼材價(jià)格波動(dòng)頻繁，庫(kù)存跌價(jià)損失往往成為民營(yíng)鋼鐵貿(mào)易企業(yè)的主要風(fēng)險(xiǎn)。2008年以來(lái)我國(guó)鋼材價(jià)格總體呈下降趨勢(shì)，且變動(dòng)十分頻繁，2008年的絕對(duì)峰值與絕對(duì)低值相差2600元左右。由于鋼材貿(mào)易利潤(rùn)率和集中度低，2008年如果企業(yè)囤積居奇，往往血本無(wú)歸，經(jīng)營(yíng)難以為續(xù)。

2.應(yīng)收賬款增加。在經(jīng)濟(jì)下行或放緩期間，流通環(huán)節(jié)將產(chǎn)生大量的欠款，企業(yè)應(yīng)收賬款增加。鋼材貿(mào)易資金占用大，資金回收期較長(zhǎng)，而鋼材現(xiàn)貨貿(mào)易又普遍實(shí)行了銷售量掛鉤獎(jiǎng)勵(lì)的措施，民營(yíng)鋼材貿(mào)易企業(yè)為了擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)，往往對(duì)下一級(jí)銷售商或一又通過(guò)舉債或賒欠進(jìn)行新一輪

流通。

3.銷售量減少。鋼筋、線材等民用鋼材市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻低，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)十分激烈，而民用鋼材與全社會(huì)固定資產(chǎn)投資聯(lián)系十分密切。當(dāng)前，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)實(shí)體固定資產(chǎn)投資明顯不足，國(guó)家4萬(wàn)億元刺激投資又主要集中在道路、橋梁、市政等基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目，市場(chǎng)需求的客戶結(jié)構(gòu)具有特殊性，只有較大型的民營(yíng)鋼材貿(mào)易企業(yè)才有資金和實(shí)力滿足其大宗需求。因此，相當(dāng)一部分民營(yíng)鋼材貿(mào)易企業(yè)2008年以來(lái)出現(xiàn)了銷售持平或下跌，由于完不成銷售指標(biāo)和無(wú)法取得鋼鐵廠或上一級(jí)代理商給予的銷售量獎(jiǎng)金，許多民營(yíng)鋼材貿(mào)易企業(yè)將面臨市場(chǎng)淘汰境地。

（三）其他貿(mào)易模式下的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

1.直供業(yè)務(wù)。直供業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)與現(xiàn)貨貿(mào)易類似，但直供業(yè)務(wù)的在途庫(kù)存與現(xiàn)貨庫(kù)存相比，能最大限度地避免民營(yíng)鋼材貿(mào)易企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)及信貸對(duì)策了庫(kù)存跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，幫助銷售商鎖定利潤(rùn)。直供業(yè)務(wù)受貨源、物流、銷售半徑影響，雖然利潤(rùn)空間較小，但在金融危機(jī)情況下往

往樂(lè)于被采用。

2.代理業(yè)務(wù)。鋼材代理商可分為一級(jí)、二級(jí)等多級(jí)代理商，其利潤(rùn)主要來(lái)源于銷售傭金（代理費(fèi)用）和銷售量獎(jiǎng)勵(lì)，風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)源于銷售量下降因素。但在金融危機(jī)背景下，鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)最大限度地壓低代理商利潤(rùn)，在利益趨動(dòng)下，代理商不滿足于單純的代理業(yè)務(wù)，往往會(huì)同時(shí)囤積存貨并進(jìn)行現(xiàn)貨貿(mào)易。

3.期貨業(yè)務(wù)。2009年3月27日，中國(guó)鋼材期貨在上海期貨交易所正式上市，9月11日完成了第一筆交割“期轉(zhuǎn)現(xiàn)”。鋼材期貨是鋼材貿(mào)易從實(shí)物屬性向金融屬性的衍生產(chǎn)品，貿(mào)易商只需交存7%～12%的保證金，就能夠獲得約10倍的期貨合約，實(shí)現(xiàn)以小博大。同時(shí)，期貨貿(mào)易還能夠

“空買空賣”，進(jìn)行金融衍生產(chǎn)品的炒作，這種乘數(shù)效應(yīng)將極大地增加了貿(mào)易商的機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)。

（四）民營(yíng)鋼材貿(mào)易企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)

1.負(fù)債普遍偏高。民營(yíng)鋼材貿(mào)易企業(yè)往往缺乏行之有效和理性穩(wěn)健的財(cái)務(wù)控制制度，擴(kuò)張意識(shí)強(qiáng)烈，經(jīng)營(yíng)盲目擴(kuò)大，普遍存在超能力舉債的現(xiàn)象。有些企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表不實(shí)，虛報(bào)資產(chǎn)和收入，瞞報(bào)負(fù)債，不計(jì)提壞賬損失和存款跌價(jià)準(zhǔn)備，存貨結(jié)轉(zhuǎn)辦法不合法等，使財(cái)務(wù)資料不能真

實(shí)地反映企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況，銀行很難從財(cái)務(wù)指標(biāo)上甄別好壞，進(jìn)而控制貸款風(fēng)險(xiǎn)。

2.擔(dān)保能力不強(qiáng)。民營(yíng)鋼材貿(mào)易企業(yè)融資以法人保證擔(dān)保、擔(dān)保公司（會(huì)員制）擔(dān)保、非標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單質(zhì)押、存貨質(zhì)押等擔(dān)保方式為主，保證擔(dān)保的能力較弱，倉(cāng)單質(zhì)押、存貨質(zhì)押在當(dāng)前鋼材價(jià)格急劇波動(dòng)的情況下，不僅管理難度加大，甚至使警戒線、平倉(cāng)線的管理措施形同虛設(shè)。

3.經(jīng)營(yíng)管理水平較差。除了一些大中型的一級(jí)代理商，大部分民營(yíng)鋼材貿(mào)易企業(yè)規(guī)模較小，營(yíng)運(yùn)能力偏低，經(jīng)營(yíng)受到市場(chǎng)和上層銷售商的雙重?cái)D壓，利潤(rùn)空間十分狹小。公司普遍未能建立現(xiàn)代企業(yè)制度，管理較為粗放。

4.信貸管理難度較大。民營(yíng)鋼材貿(mào)易企業(yè)的資金結(jié)算以銀行承兌匯票和現(xiàn)金為主，商品銷售與貨款回籠的監(jiān)管難度較大，加上上述的財(cái)務(wù)反映不實(shí)、擔(dān)保能力不強(qiáng)等原因，普遍造成銀企信息不對(duì)稱，信貸管理的有效性不足。

二、銀行業(yè)加強(qiáng)民營(yíng)鋼鐵企業(yè)信貸管理的建議

（一）信貸投放策略

1.客戶選擇。堅(jiān)持審慎投放、擇優(yōu)介入策略，重點(diǎn)支持大型鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)的一級(jí)代理商和具有區(qū)位競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的一級(jí)代理商（省市級(jí)以上），適當(dāng)支持具有產(chǎn)品特異性和產(chǎn)品壟斷優(yōu)勢(shì)代理商，擇優(yōu)支持分銷和物流網(wǎng)絡(luò)健全、市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)豐富、財(cái)務(wù)理性穩(wěn)健、資金實(shí)力強(qiáng)、資信良好的大中型代理商和直供商，審慎介入資金實(shí)力不強(qiáng)、管理水平較差的二級(jí)及以下代理商和中小型現(xiàn)貨貿(mào)易商。嚴(yán)格控制民營(yíng)鋼材貿(mào)易信貸客戶從事期貨交易。

2.支持強(qiáng)度。從目前頻繁變化的市場(chǎng)情況看，銀行對(duì)民營(yíng)鋼鐵貿(mào)易企業(yè)的支持應(yīng)有所節(jié)制，必須確保企業(yè)的現(xiàn)金流能夠足額償還貸款本息，保持企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)健康。根據(jù)國(guó)務(wù)院國(guó)資委統(tǒng)計(jì)評(píng)價(jià)局《2008年企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)值》數(shù)據(jù)，物資批發(fā)行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率為55.7%以下方

為優(yōu)秀值，筆者認(rèn)為對(duì)大型民營(yíng)鋼材貿(mào)易企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率控制在50%以下為宜，中小型民營(yíng)鋼材貿(mào)易企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率控制在40%以下為好。此外，企業(yè)流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等短期償債指標(biāo)都應(yīng)達(dá)到優(yōu)秀值為佳。

3.信貸品種。為確保信貸資金用于鋼材貿(mào)易，建議對(duì)企業(yè)授信以銀行承兌匯票為主，收

款人限定在鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)或上一級(jí)代理商，同時(shí)根據(jù)企業(yè)需要可配套少部分短期流動(dòng)資金貸款。

4.信貸擔(dān)保。通常情況下對(duì)比各種擔(dān)保方式，金融資產(chǎn)質(zhì)押、房地產(chǎn)抵押、倉(cāng)單質(zhì)押、擔(dān)保公司擔(dān)保（控制放大擔(dān)保額度）、其他企業(yè)擔(dān)保的擔(dān)保能力依次降低。鑒于民營(yíng)鋼材貿(mào)易企業(yè)可供抵押資產(chǎn)較少的實(shí)際情況，除金融資產(chǎn)質(zhì)押、房地產(chǎn)抵押外，建議對(duì)此類客戶優(yōu)先選用非標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單質(zhì)押的擔(dān)保方式，對(duì)保管人資質(zhì)進(jìn)行嚴(yán)格的認(rèn)定，在當(dāng)前形勢(shì)下應(yīng)進(jìn)一步降低警戒線（60%以下為宜）、平倉(cāng)線（80％～85%為宜）；適當(dāng)開展專業(yè)擔(dān)保公司擔(dān)保業(yè)務(wù)，盡可能引導(dǎo)客戶以會(huì)員制形式組建專業(yè)擔(dān)保公司，適當(dāng)控制擔(dān)保放大倍數(shù)（以存入擔(dān)保基金3～5倍為宜，擔(dān)?；鸩坏贸樽呋蛸|(zhì)押）；嚴(yán)格控制保證擔(dān)保，尤其要控制關(guān)聯(lián)擔(dān)保、互相擔(dān)保、循環(huán)擔(dān)保。

（二）信貸風(fēng)險(xiǎn)防控應(yīng)注重“八看”

一看經(jīng)營(yíng)規(guī)模。信貸調(diào)查應(yīng)以現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查為主，重點(diǎn)調(diào)查企業(yè)的倉(cāng)庫(kù)和庫(kù)存、物流設(shè)施、加工設(shè)備、營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)、從業(yè)人數(shù)、客戶結(jié)構(gòu)、資金流量等信息。調(diào)查中應(yīng)通過(guò)核對(duì)銷售記錄和庫(kù)存分戶賬等方式，防止企業(yè)多計(jì)他人寄存存貨和謊報(bào)銷售量。

二看經(jīng)營(yíng)模式。重點(diǎn)調(diào)查企業(yè)從事代理業(yè)務(wù)、現(xiàn)貨業(yè)務(wù)、直供業(yè)務(wù)、期貨業(yè)務(wù)的結(jié)構(gòu)及占比，對(duì)企業(yè)的代理資質(zhì)及歷年銷售業(yè)績(jī)進(jìn)行核實(shí)，通過(guò)比對(duì)經(jīng)營(yíng)模式和資金實(shí)力，分析企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

三看經(jīng)營(yíng)產(chǎn)品。重點(diǎn)調(diào)查其經(jīng)營(yíng)產(chǎn)品是否有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，是否具有獨(dú)特性和壟斷性，市場(chǎng)銷售預(yù)期如何，鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)或上一級(jí)代理商對(duì)其銷售業(yè)績(jī)的獎(jiǎng)懲措施。

四看財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。重點(diǎn)調(diào)查企業(yè)的銀行資金結(jié)算和納稅情況，通過(guò)貨款回籠、納稅多少與銷售量相佐證，通過(guò)銀行存款、現(xiàn)金、貼現(xiàn)等數(shù)據(jù)分析企業(yè)的資金實(shí)力，通過(guò)調(diào)查企業(yè)的資金結(jié)算是否規(guī)范、存貨結(jié)轉(zhuǎn)辦法是否得當(dāng)、是否計(jì)提壞賬損失和跌價(jià)準(zhǔn)備等分析其財(cái)務(wù)是否規(guī)范穩(wěn)健，資產(chǎn)負(fù)債、銷售盈利是否真實(shí)反映。對(duì)企業(yè)提供的財(cái)務(wù)資料不能偏信盲從，對(duì)存在疑問(wèn)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)務(wù)必查看分賬戶和歷史記錄，在核實(shí)財(cái)務(wù)的基礎(chǔ)上，將企業(yè)的報(bào)告期及授信后的償債指標(biāo)、盈利指標(biāo)、營(yíng)運(yùn)指標(biāo)、成長(zhǎng)性指標(biāo)與行業(yè)可接受值、良好值、優(yōu)秀值等進(jìn)行比較分析。

五看歷年資信。應(yīng)注意調(diào)查企業(yè)是否存在一個(gè)實(shí)體、多張牌照、多頭融資等情況，對(duì)存在此類情況的客戶原則上不應(yīng)介入。對(duì)于確實(shí)優(yōu)秀的客戶，應(yīng)對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債、銷售、利潤(rùn)等進(jìn)行勘實(shí)分析。應(yīng)與企業(yè)主和主要管理人員進(jìn)行面談，詳細(xì)觀察其言行舉止，并注意調(diào)查企業(yè)及企業(yè)主、主要管理人員與銀行、上下游客戶的合作情況和信用履約情況，對(duì)存在不良信用、法人面貌不清楚的客戶審慎介入。

六看管理水平?？蛻艚?jīng)理對(duì)企業(yè)的市場(chǎng)定價(jià)和經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略要有自己的思考，防止企業(yè)盲目樂(lè)觀，冒險(xiǎn)激進(jìn)。對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)控制措施和風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償措施，以及企業(yè)的企業(yè)文化、經(jīng)營(yíng)風(fēng)格、成本控制、員工管理、客戶維護(hù)情況進(jìn)行調(diào)查，綜合分析評(píng)價(jià)其管理水平的高低。

七看擔(dān)保能力。對(duì)抵質(zhì)押物須核實(shí)其權(quán)屬是否明晰、價(jià)值是否真實(shí)穩(wěn)定、是否易于變現(xiàn)。對(duì)保證人應(yīng)重點(diǎn)核實(shí)是否存在關(guān)聯(lián)、互保、循環(huán)保，是否具有擔(dān)保實(shí)力。對(duì)倉(cāng)單質(zhì)押或存貨質(zhì)押，必須落實(shí)專門的客戶經(jīng)理或客戶經(jīng)理組進(jìn)行管理維護(hù)。

八看綜合效益。對(duì)民營(yíng)鋼材貿(mào)易企業(yè)的綜合效益分析既要看實(shí)際貢獻(xiàn)多少，又要看銀企合作關(guān)系；既要看眼前即得效益，又要看長(zhǎng)遠(yuǎn)的成長(zhǎng)性效益，將企業(yè)貨款回籠、銀行存款、利息收入、中間業(yè)務(wù)收入等與授信額度進(jìn)行比較分析。

第二篇：鋼貿(mào)融資風(fēng)險(xiǎn)

廠商銀 ” 業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與防控在接連出現(xiàn)企業(yè)主“跑路”事件后，鋼貿(mào)行業(yè)最近有些風(fēng)聲鶴唳。源自房地產(chǎn)調(diào)控和銀根緊縮的壓力，已經(jīng)從溫州地域性集中爆發(fā)開始向單一行業(yè)蔓延。

春節(jié)前，有著鋼貿(mào)背景的福建建陽(yáng)市上海商會(huì)名譽(yù)會(huì)長(zhǎng)、原秘書長(zhǎng)，上海和煦鋼鐵有限公司董事長(zhǎng)黃潤(rùn)銘，以及在江蘇無(wú)錫鋼材貿(mào)易行業(yè)頗有影響力的福建周寧籍老板——無(wú)錫一洲集團(tuán)董事長(zhǎng)李國(guó)清先后潛逃，留下巨額債務(wù)有待清理。

“（他們）出事后，我們這些做正經(jīng)鋼材貿(mào)易生意的，也很難從銀行借到錢了，鋼貿(mào)商今年的日子不好過(guò)?！币晃粡氖落撡Q(mào)業(yè)四五年的老板在接受本報(bào)記者采訪時(shí)稱。

近年來(lái)，一些鋼貿(mào)商在各地建鋼貿(mào)市場(chǎng)，打著鋼材交易的幌子，循環(huán)囤地融資，利用鋼貿(mào)市場(chǎng)土地增值、房地產(chǎn)投資以及放高利貸等方式，不斷彌補(bǔ)融資成本。銀行則圍繞鋼貿(mào)市場(chǎng)定制了很多創(chuàng)新的信貸融資產(chǎn)品，為了迅速做大業(yè)績(jī)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)視而不見。

“只要房地產(chǎn)不跌，這個(gè)游戲就可以一直玩下去。”一國(guó)有大行東部地區(qū)分行人士稱。但中央一再表明堅(jiān)持房地產(chǎn)調(diào)控的決心，或?qū)⒅兄惯@一游戲。鋼貿(mào)商的“跑路”，也或?qū)⒊蔀殇撡Q(mào)市場(chǎng)貸款崩塌的一個(gè)起點(diǎn)，給銀行敲響了警鐘。

“目前仍難以估計(jì)銀行可能蒙受的損失?！鄙鲜鰢?guó)有大行人士指出，但更值得重視的，是所暴露出的銀行制度性風(fēng)險(xiǎn)與操作性風(fēng)險(xiǎn)，尤其是商業(yè)銀行基層經(jīng)營(yíng)亂象，“如一顆毒瘤，再不割除將終成大患?！?/p>

鋼貿(mào)圈的融資術(shù)

到李國(guó)清 “跑路”前，據(jù)估計(jì)債務(wù)已高達(dá)10億元以上，其中一半來(lái)自銀行。

李國(guó)清是江蘇無(wú)錫一洲鋼材貿(mào)易市場(chǎng)老板，春節(jié)前夕攜家人潛逃澳大利亞，因債權(quán)人發(fā)現(xiàn)后對(duì)其提起訴訟而東窗事發(fā)。

李國(guó)清所控制的一洲集團(tuán)2009年才成立，到他“跑路”前，據(jù)估計(jì)債務(wù)已高達(dá)10億元以上，其中一半來(lái)自銀行。

目前，一洲集團(tuán)已經(jīng)嚴(yán)重資不抵債，在沒(méi)有確切債務(wù)統(tǒng)計(jì)結(jié)果情況下，已申請(qǐng)進(jìn)入破產(chǎn)程序。李國(guó)清個(gè)人和一洲集團(tuán)公司相關(guān)的債權(quán)人高達(dá)兩三百人，所涉案件數(shù)十起，將面臨在江蘇無(wú)錫、上海和李本人老家福建多地法院被起訴。

同樣面臨巨額訴訟的，還有上海和煦鋼鐵有限公司董事長(zhǎng)黃潤(rùn)銘。早在去年12月，黃即被發(fā)現(xiàn)已攜家失蹤，盡管他在銀行的幾百萬(wàn)貸款最后由聯(lián)保單位湊齊還上了，但仍欠下巨額民間借貸，被債權(quán)人起訴到上海閔行區(qū)法院。

隨著這些事件的相繼曝光，由房地產(chǎn)調(diào)控和銀根緊縮引發(fā)的多米諾骨牌正在漸次倒下，這一次輪到了鋼貿(mào)商。

事實(shí)上，這些“跑路”的鋼貿(mào)商已經(jīng)不是單純做鋼材生意的了。

業(yè)內(nèi)人士稱，國(guó)內(nèi)鋼貿(mào)流通企業(yè)經(jīng)過(guò)十多年的發(fā)展，已分化為三個(gè)層次。最底層是單一的鋼材貿(mào)易商，主營(yíng)產(chǎn)品只有鋼材；中間層是注重產(chǎn)業(yè)鏈延伸的鋼貿(mào)企業(yè)，這類企業(yè)以鋼材貿(mào)易為主業(yè)，有的還向下游產(chǎn)業(yè)延伸，業(yè)務(wù)涵蓋鋼材加工、配送、物流等，有的向上游延伸，擁有鋼鐵企業(yè)，直接生產(chǎn)鋼材。

“最高層的鋼貿(mào)企業(yè)其實(shí)是個(gè)空殼，將企業(yè)當(dāng)做一個(gè)融資平臺(tái)——買地買樓放高利貸。這種模式運(yùn)作好多年了。?跑路?的鋼貿(mào)商都是在最高層，他們不斷放大資金杠桿，一旦某個(gè)環(huán)節(jié)出了問(wèn)題，資金鏈斷裂，只好?跑路??！币晃皇煜や撡Q(mào)業(yè)運(yùn)作的駐滬擔(dān)保公司人士稱。

我國(guó)每年要生產(chǎn)7億噸鋼材，其中相當(dāng)一部分要通過(guò)鋼材貿(mào)易商銷售出去。由于鋼材貿(mào)易需要占用巨大的資金，鋼貿(mào)商通常需要獲得融資才能保持正常經(jīng)營(yíng)。前述擔(dān)保人士告訴記者，早在1995年，國(guó)內(nèi)就出現(xiàn)了鋼貿(mào)融資，最早也最常見的做法是倉(cāng)單質(zhì)押，也叫貨押或動(dòng)產(chǎn)抵押。

大宗商品包括鋼材便于儲(chǔ)存也容易變現(xiàn)，因此企業(yè)可以用倉(cāng)單為抵押物向銀行融資，這種融資模式在國(guó)外已經(jīng)運(yùn)作一百多年，發(fā)展較為成熟。上世紀(jì)90年代外資行引入后，中資行也開始效仿，先是在經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)的浙江一帶，后逐漸擴(kuò)散到其它地區(qū)。

鋼貿(mào)融資第二種模式是互保聯(lián)保，是福建鋼貿(mào)商從2003年前后，在上海建立鋼貿(mào)市場(chǎng)后逐漸發(fā)展起來(lái)的?！熬褪菐准冶舜酥椎钠髽I(yè)聯(lián)合起來(lái)，互相為貸款提供聯(lián)合擔(dān)保，任何一家出現(xiàn)還款困難，其他幾家都要代為償還，這樣為了減少自身代償?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)，每家企業(yè)都會(huì)監(jiān)督其他企業(yè)的運(yùn)作，可以起到互相制約的作用，從而減少銀行的風(fēng)險(xiǎn)?！痹撊耸糠Q。

在互保聯(lián)保之外，鋼貿(mào)商還需要引入第三方擔(dān)保公司，以降低銀行授信風(fēng)險(xiǎn)。既可以找專業(yè)擔(dān)保公司，也可以是一般企業(yè)提供擔(dān)保，或是鋼貿(mào)商自己成立的擔(dān)保公司，為自己的貸款或相關(guān)企業(yè)擔(dān)保，這在鋼貿(mào)市場(chǎng)亦比較常見。

此外，鋼貿(mào)商還可以用房產(chǎn)或土地抵押獲得貸款，如果是銀行的長(zhǎng)期客戶而且是龍頭企業(yè)，甚至可能獲得無(wú)需任何抵押或擔(dān)保的純粹授信。

貸款“滾雪球”

據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，上海用于質(zhì)押的鋼材總量約為100萬(wàn)噸，是鋼材社會(huì)庫(kù)存的近三倍。據(jù)上海市工商業(yè)聯(lián)合會(huì)鋼鐵貿(mào)易商會(huì)統(tǒng)計(jì)，上海有超過(guò)1.2萬(wàn)家鋼貿(mào)企業(yè)，是全國(guó)最大的鋼貿(mào)商聚集地。2009年，鋼貿(mào)產(chǎn)業(yè)對(duì)上海地區(qū)生產(chǎn)總值的貢獻(xiàn)度接近3%，同時(shí)每年為上海的財(cái)政收入提供3.4%的增值稅貢獻(xiàn)，和12萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位，是上海經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要支柱產(chǎn)業(yè)。

如上所述，融資渠道的通暢也造就了鋼貿(mào)業(yè)的巨量授信。據(jù)一位股份行人士透露，上海地區(qū)包括鋼材、石材、木材貿(mào)易企業(yè)在內(nèi)的“三材企業(yè)”貸款規(guī)模超過(guò)3000億元。

盡管融資規(guī)模巨大，但不管是倉(cāng)單質(zhì)押，還是互保聯(lián)保，至少?gòu)谋砻嫔峡矗撡Q(mào)類貸款風(fēng)險(xiǎn)并不算大。

“貨押一般是對(duì)質(zhì)押的鋼材打個(gè)折，比如7折，因此只要鋼價(jià)不會(huì)跌到7折以下，銀行的貸款應(yīng)該說(shuō)就不存在風(fēng)險(xiǎn)?；ケＢ?lián)保則是拴在一根繩上的螞蚱，一般都不會(huì)出事，出事了也可內(nèi)部消化?！鄙鲜鲴v滬擔(dān)保公司人士稱。

據(jù)他透露，上海有個(gè)鋼貿(mào)企業(yè)曾經(jīng)從銀行借了2個(gè)億，挪用銀行信貸資金炒期貨，因看錯(cuò)方向，賬面浮虧一度高達(dá)4個(gè)多億，資金鏈斷裂，老板也跑路了，但這筆貸款因有行業(yè)內(nèi)互保聯(lián)保、加上商會(huì)中各家企業(yè)“義務(wù)”出資為保全信譽(yù)，最后竟然全部填上。

“互保聯(lián)保的企業(yè)中如果有一家企業(yè)出現(xiàn)還款問(wèn)題，為了大家共同的信用，其它企業(yè)總是會(huì)代為償付，只要按時(shí)還了款，銀行一般都會(huì)續(xù)作貸款，這樣不管對(duì)企業(yè)還是對(duì)銀行都是共贏的。如果因?yàn)橐患移髽I(yè)不還款導(dǎo)致銀行收緊信貸，要求其它企業(yè)提前還款或者還款后不再續(xù)作，這條資金鏈條就會(huì)斷裂。”他表示。

然而，風(fēng)險(xiǎn)正潛伏在這些環(huán)環(huán)緊扣的鏈條間隙。

“貨押最大的風(fēng)險(xiǎn)在于虛假倉(cāng)單。比如一個(gè)鋼貿(mào)商本來(lái)只有價(jià)值1000萬(wàn)的貨，但他又從別人那里借了1000萬(wàn)的貨，雖然倉(cāng)單質(zhì)押要求貨物存放在第三方倉(cāng)庫(kù)，但第三方倉(cāng)庫(kù)肯定偏向客戶，因?yàn)樗菑目蛻舴绞杖}(cāng)儲(chǔ)費(fèi)，這樣就形成了虛假倉(cāng)單。鋼貿(mào)商本來(lái)只能貸到1000萬(wàn)，利用虛假倉(cāng)單就可能貸到2000萬(wàn)。”該人士稱。

另外一種情況，鋼貿(mào)商本來(lái)也有2000萬(wàn)的貨，但他在這家銀行質(zhì)押貸款后，又去那家銀行再質(zhì)押貸款，而各家銀行之間對(duì)于質(zhì)押倉(cāng)單的信息是互不連通的?！霸谏虾Ｔ?jīng)有個(gè)鋼貿(mào)商違約后，銀行想實(shí)行質(zhì)押權(quán)，結(jié)果發(fā)現(xiàn)幾個(gè)億的倉(cāng)單質(zhì)押都是虛假倉(cāng)單?！?/p>

據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，上海用于質(zhì)押的鋼材總量約為100萬(wàn)噸，是鋼材社會(huì)庫(kù)存的近三倍?！耙簿驼f(shuō)本來(lái)只有1噸貨，銀行卻放了相當(dāng)于3噸貨的貸款出去?！币晃黄谪浌救耸糠Q。

與虛假倉(cāng)單質(zhì)押相比，在鋼貿(mào)市場(chǎng)中盛行的互保聯(lián)保貸款蘊(yùn)藏著更大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)?！般y行規(guī)定要營(yíng)業(yè)達(dá)到兩年的企業(yè)才可以貸款，很多人就通過(guò)買幾家有兩年?duì)I業(yè)資質(zhì)的貿(mào)易公司，分別叫親朋好友擔(dān)任法人代表，通過(guò)非法增資，做假賬目后互保，再通過(guò)擔(dān)保公司擔(dān)保向銀行貸款。發(fā)現(xiàn)建立鋼貿(mào)市場(chǎng)從銀行搞錢很容易后，他們就把這種模式復(fù)制到其他地方，而地方政府為了招商引資也很歡迎他們，原班人馬在一個(gè)新的地方建立了鋼貿(mào)市場(chǎng)后，再與當(dāng)?shù)劂y行談，利用所有的融資方式來(lái)搞錢?！鄙鲜鰮?dān)保公司人士稱。

有鋼貿(mào)圈內(nèi)人士算過(guò)一筆賬，如果貸款1000萬(wàn)，除去費(fèi)用和擔(dān)保公司的扣押款，到手700萬(wàn)，而貸款人還要負(fù)擔(dān)1000萬(wàn)的利息，為了應(yīng)付到期還款，貸款人只能做大盤子，繼續(xù)擴(kuò)大貸款，今年貸款1000萬(wàn)明年就要增加到2000萬(wàn)?！八缘谝还P貸款到手后就要著手做假賬，爭(zhēng)取貸到第二筆、第三筆，做到拆東墻補(bǔ)西墻，債務(wù)也像滾雪球一樣越來(lái)越大?！?/p>

隱蔽“資金池”

經(jīng)辦支行會(huì)以利益杠桿把資金需求和供給串聯(lián)起來(lái)，幫助該企業(yè)暫時(shí)渡過(guò)難關(guān)，從而延緩鋼貿(mào)市場(chǎng)貸款風(fēng)險(xiǎn)的暴露。

與背上巨大債務(wù)的鋼貿(mào)商相比，更加發(fā)愁的或許是銀行。

上述擔(dān)保公司人士稱，鋼貿(mào)商一直以來(lái)都是銀行的座上賓。“因?yàn)殇撡Q(mào)融資具有質(zhì)押物易變現(xiàn)、融資規(guī)模大、利息高以及能帶來(lái)很多存款等諸多優(yōu)勢(shì)，銀行都熱衷于給他們提供貸款。尤其是一些在歷史上就擅長(zhǎng)做鋼貿(mào)類業(yè)務(wù)的銀行，一方面建立了這方面的客戶資源，另一方面也有比較多的管理經(jīng)驗(yàn)，對(duì)鋼貿(mào)市場(chǎng)的貸款越做越大?！?/p>

與此同時(shí)，隨著國(guó)有大行、股份行和城商行之間的人員流動(dòng)性越來(lái)越大，銀行人員頻繁跳槽也會(huì)帶著業(yè)務(wù)和客戶走，“這樣一些原來(lái)不做這類業(yè)務(wù)的銀行也跟著做了起來(lái)”。

對(duì)鋼貿(mào)貸款的“欣欣向榮”，一位曾在某股份行擔(dān)任信貸員的人士直言，與其說(shuō)是鋼貿(mào)商求銀行，不如說(shuō)是銀行求鋼貿(mào)商?！俺虽摬男袠I(yè)，還有多少其他生產(chǎn)型企業(yè)需要那么大量資金，能夠幫助銀行完成指標(biāo)？比如一戶貸款500萬(wàn)，一組5戶，就是2500萬(wàn)，4組就能做到1個(gè)億。一個(gè)市場(chǎng)有幾百戶的商戶，一個(gè)支行一年做5個(gè)億的指標(biāo)輕而易舉?！?/p>

銀行吹大貸款的泡沫后，對(duì)貸款資金的流向已不能或不愿真正監(jiān)控。

“錢打到客戶賬上后，貸款和客戶的自有資金混到一塊，根本分不清客戶用的是自己的錢還是貸款，而且在房?jī)r(jià)上漲的時(shí)候，他們拿去投資房地產(chǎn)或放高利貸，這些錢都能按時(shí)還上，銀行從業(yè)人員也沒(méi)有動(dòng)力去真正監(jiān)測(cè)貸款流向。但自從房地產(chǎn)政策收緊以來(lái)，鋼貿(mào)商被套牢或虧損，這個(gè)游戲就玩不下去了?！鄙鲜鰮?dān)保公司人士稱。

上述國(guó)有大行人士稱，鋼貿(mào)市場(chǎng)貸款已經(jīng)事實(shí)上綁架了基層銀行，沒(méi)有得到基層銀行的回收再貸承諾甚至沒(méi)有親眼看到審批批復(fù)前，鋼貿(mào)商是不會(huì)逐筆還款的?！凹僭O(shè)某鋼貿(mào)市場(chǎng)貸款全部套進(jìn)房地產(chǎn)或者高利貸，在與銀行達(dá)成上述操作默契，借短期高利貸還款再貸，一般鋼貿(mào)授信期限180天，實(shí)際上鋼貿(mào)商大約是借高利貸10天自己放高利貸170天，如此循環(huán)?！睂?duì)鋼貿(mào)圈迄今仍只有零星老板“跑路”事件原因，上述人士坦言，鋼貿(mào)市場(chǎng)貸款是十個(gè)茶杯六七個(gè)蓋，之所以還蓋得住是銀行還在主動(dòng)想辦法掩蓋貸款實(shí)情?！袄习逡坏┡苈罚蜕w不住了。”

據(jù)他透露，一些銀行通過(guò)利益杠桿，在機(jī)構(gòu)內(nèi)部整合了一個(gè)來(lái)自本機(jī)構(gòu)貸款的資金池，雖然平時(shí)資金都分散在各貸款客戶的賬面上，但經(jīng)辦支行對(duì)轄內(nèi)貸款客戶的資金用途和客戶資金頭寸了如指掌，因此一旦某企業(yè)到期還不了款，經(jīng)辦支行會(huì)以利益杠桿把資金需求和供給串聯(lián)起來(lái)，幫助該企業(yè)暫時(shí)渡過(guò)難關(guān)，從而延緩鋼貿(mào)市場(chǎng)貸款風(fēng)險(xiǎn)的暴露。

這個(gè)資金池非常隱蔽，審計(jì)和監(jiān)管部門對(duì)此基本無(wú)能為力，但到經(jīng)辦支行負(fù)責(zé)人崗位交流調(diào)整，這個(gè)利益鏈就會(huì)率先斷裂，資金鏈也會(huì)隨即瓦解，鋼貿(mào)市場(chǎng)貸款真正崩塌?！颁撡Q(mào)市場(chǎng)貸款的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)好似烈性傳染病，而且無(wú)法隔離。”該人士形象地比喻道。

“所謂股東利益最大化，到商業(yè)銀行實(shí)際經(jīng)營(yíng)中已經(jīng)徹底異化為各級(jí)經(jīng)營(yíng)管理者利益最大化。鋼貿(mào)市場(chǎng)貸款便是最好寫照?！痹撊耸糠Q。

第三篇：鋼貿(mào)企業(yè)融資提供材料

鋼貿(mào)企業(yè)融資提供材料（以下材料若無(wú)注明，均提供復(fù)印件并加蓋公章及騎縫章）

1、營(yíng)業(yè)執(zhí)照（年檢的副本）、組織機(jī)構(gòu)代碼證、稅務(wù)登記證、基本戶開戶許

可證、公司章程、貸款卡

2、最新驗(yàn)資報(bào)告、如股權(quán)發(fā)生變更，需提供相關(guān)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議

3、法人代表、實(shí)際控制人、股東及其配偶身份證

4、法人代表、實(shí)際控制人、股東結(jié)婚證（若未婚或離異需提供個(gè)人婚姻狀況

具結(jié)書（見附件1）

5、法人代表、實(shí)際控制人履歷表、企業(yè)簡(jiǎn)介（電子版和紙質(zhì)版本）

6、企業(yè)連續(xù)兩年的財(cái)務(wù)報(bào)表及附注和最近一期的財(cái)務(wù)月報(bào)表及附注（未審計(jì)的下方必須有財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人、制表人及企業(yè)負(fù)責(zé)人簽字）【說(shuō)明：材料要求要清楚，財(cái)務(wù)報(bào)表上下勾結(jié)平衡，推理合理?！?/p>

7、企業(yè)連續(xù)兩年的審計(jì)報(bào)告（反映真實(shí)情況）【說(shuō)明：企業(yè)連續(xù)經(jīng)營(yíng)2年，審計(jì)報(bào)告可以提供1年】

8、若企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)未滿三年（對(duì)年對(duì)月），需提供（滿三年的）關(guān)聯(lián)企業(yè)營(yíng)

業(yè)執(zhí)照、貸款卡并說(shuō)明情況（內(nèi)容包括但不限于經(jīng)營(yíng)情況、年限以及近期融資情況）（1份即可）

【說(shuō)明：企業(yè)未連續(xù)經(jīng)營(yíng)2年（對(duì)年對(duì)月對(duì)日）必須有背景公司，背景公司好于新企業(yè)，必須持續(xù)經(jīng)營(yíng)2年上（對(duì)年對(duì)月對(duì)日）需提供企業(yè)營(yíng)業(yè)執(zhí)照、貸款卡及財(cái)務(wù)報(bào)表，背景公司最好也有納稅申報(bào)表】

9、企業(yè)與銀行往來(lái)情況和近期融資情況說(shuō)明【說(shuō)明：對(duì)賬單】

10、企業(yè)實(shí)際控制人財(cái)產(chǎn)清單【說(shuō)明：財(cái)產(chǎn)提供房產(chǎn)復(fù)印件、汽車駕駛復(fù)印件】

11、擔(dān)保公司提供的融資推薦函：（見附件2）、擔(dān)保意見書（見附件3）

12、法人、實(shí)際控制度個(gè)人征信查詢授權(quán)書（見附件4）

13、前、上及本近月（包括去年同期）增值稅納稅申報(bào)表

【說(shuō)明：增值稅納稅申報(bào)表應(yīng)納稅銷售額參考按照銷售額1.5億報(bào)表填報(bào)，2年1月共3張】

14、上年最后一季度及今年近三個(gè)月銀行非本行帳戶對(duì)帳單（含其它結(jié)算帳

戶）【說(shuō)明：可以提供福建省內(nèi)個(gè)人銀行對(duì)賬單】

15、前6個(gè)月前三大供應(yīng)商、下游客戶的購(gòu)貨合同和銷貨合同；

16、最近三個(gè)月銷售憑證【說(shuō)明：出庫(kù)單】、最新庫(kù)存余額清單

17、需填寫的鋼貿(mào)企業(yè)情況表電子版（附件5）、主要存貨市場(chǎng)的近三個(gè)月出

庫(kù)流水清單。

說(shuō)明：從13—17是銀行審核企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況要求，所提供的需體現(xiàn)對(duì)應(yīng)關(guān)系。貸款額500萬(wàn)以下（490萬(wàn)）

20%保證金，敞口392萬(wàn)

利率：按照基準(zhǔn)利率上浮15%--30%,貸款方式

1.開票，一年一貸，半年一續(xù)

2.流貸，半年／一年

注：

1.現(xiàn)金流量表是否需要

2.背景公司審計(jì)報(bào)表是否需要

3.流貸銀行具體怎么做？ 30%以下），銀行總成本（

第四篇：鋼貿(mào)商“托盤”融資不好過(guò)

鋼貿(mào)商“托盤”融資不好過(guò)自去年以來(lái)遭遇銀行斷貸之后，部分鋼貿(mào)商開始轉(zhuǎn)向“托盤”融資維持經(jīng)營(yíng)，但鋼價(jià)

下跌和“托盤”成本高企令鋼貿(mào)商日子更加難過(guò)。通過(guò)托盤做生意的主要是一部分貿(mào)易商賭金三銀四，但是真正的需求沒(méi)有來(lái)臨，鋼價(jià)不僅沒(méi)有上漲反而重回跌勢(shì)，加上高企的融資成本，令貿(mào)易商雪上加霜。

第五篇：我國(guó)民營(yíng)中小企業(yè)融資現(xiàn)狀分析及對(duì)策研究

我國(guó)民營(yíng)中小企業(yè)融資現(xiàn)狀分析及對(duì)策研究李 凡 廣西師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院

[摘 要] 《民營(yíng)經(jīng)濟(jì)三十六條》的出臺(tái)使民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展進(jìn)入到一個(gè)嶄新的階段。但民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展遇到了融資困難的

嚴(yán)重制約。本文認(rèn)為這是一種信息不對(duì)稱的下的市場(chǎng)失靈,并針對(duì)這一失靈問(wèn)題提出從政府和企業(yè)兩方努力來(lái)解決這種信息的不對(duì)稱, 以便掃清民營(yíng)中小企業(yè)融資的障礙。[關(guān)鍵詞] 民營(yíng)中小企業(yè) 融資 市場(chǎng)失靈

一、引言

改革開放2 8 年來(lái), 中國(guó)的民營(yíng)中小企業(yè)逐步成為推動(dòng)我國(guó)經(jīng) 濟(jì)發(fā)展的重要力量, 但根據(jù)“2005·中國(guó)民營(yíng)中小企業(yè)問(wèn)卷跟蹤調(diào) 查”, 發(fā)現(xiàn)融資困難, 人才短缺, 科技創(chuàng)新能力不強(qiáng), 管理水平落后, 是民營(yíng)中小企業(yè)發(fā)展遇到的主要障礙。而且選擇融資困難的比例 更是達(dá)到了7 5 %。

二、民營(yíng)經(jīng)濟(jì)融資現(xiàn)狀分析.融資方式主要為自籌資金的內(nèi)部融資。企業(yè)進(jìn)行融資決策 的關(guān)鍵是決定其資本結(jié)構(gòu)，使融資的風(fēng)險(xiǎn)，成本，與收益之間尋 求一種均衡。但我國(guó)的民營(yíng)中小企業(yè)缺少政府和金融機(jī)構(gòu)有力的 支持，主要依靠?jī)?nèi)部融資，形成了較為特殊的融資結(jié)構(gòu)。表1 中國(guó)民營(yíng)中小企業(yè)的主要融資方式對(duì)比 單位:%

由該圖我們不難看出:(1)雖然隨著民營(yíng)中小企業(yè)的不斷成長(zhǎng) 自我融資的比例有所下降，但其比例仍在90% 以上。(2)在民營(yíng)中 小企業(yè)發(fā)展的初期也是其資金最缺乏的階段其非金融機(jī)構(gòu)融資的 比例高于或等于銀行貸款的比例，這說(shuō)明商業(yè)銀行在對(duì)民營(yíng)中小 企業(yè)的支持力度還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。(3)除自我融資和銀行貸款外其他的 融資渠道相對(duì)較少，比例總計(jì)不超過(guò)3 %。

內(nèi)部融資方式的優(yōu)點(diǎn)在于, 可以保證企業(yè)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)中獲 得一定的獨(dú)立性, 避免過(guò)多的政府干預(yù), 但依靠這種融資方式進(jìn)行 資本擴(kuò)張, 其速度是極其緩慢, 很難在短時(shí)間內(nèi)籌集大量的資金, 來(lái) 滿足企業(yè)資本迅速擴(kuò)張的需要。因?yàn)檫@種融資途徑受到民營(yíng)中小 企業(yè)自身狀況的制約, 而且還受資本分散程度的制約。2.民營(yíng)中小企業(yè)的外部融資狀況。民營(yíng)中小企業(yè)的外部融資 主要是商業(yè)銀行的貸款，即間接融資。但這一渠道現(xiàn)階段還比較 窄小，主要表現(xiàn)在商業(yè)銀行對(duì)民營(yíng)中小企業(yè)的貸款比例偏小。表2 鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)和私營(yíng)個(gè)體企業(yè)貸款占全部金融機(jī)構(gòu)貸款的比重

從圖表我們可以看出民營(yíng)中小企業(yè)貸款占全部金融機(jī)構(gòu)貸款 的比重不到9 %（扣除鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)中的集體企業(yè)）。間接融資的渠道 是我國(guó)各個(gè)企業(yè)融資的主要渠道, 但是, 上面數(shù)據(jù)卻說(shuō)明民營(yíng)中小 企業(yè)卻很難通過(guò)這條渠道進(jìn)行融資, 它們從銀行獲得的貸款在整 個(gè)融資總額中占有的比例很小, 銀行對(duì)民營(yíng)中小企業(yè)的金融支持 力度很不夠。

外部融資方式雖然在成本上較之內(nèi)部融資要高, 但是在企業(yè)的 起步和成長(zhǎng)期會(huì)是一種很好的融資方式, 在我國(guó)當(dāng)前中小企業(yè)靠 直接融資（上市發(fā)行股票）的方式還比較困難。間接融資這種方 式更切實(shí)可行, 但目前我國(guó)的商業(yè)銀行和中小企業(yè)中的種種問(wèn)題 使得商業(yè)銀行對(duì)民營(yíng)中小企業(yè)的貸款較少, 這一融資渠道也表現(xiàn) 的比較窄小。

三、中國(guó)民營(yíng)中小企業(yè)融資問(wèn)題的原因分析

從理論上分析，我國(guó)民營(yíng)中小企業(yè)的融資困境是信息不對(duì)稱 情況下的市場(chǎng)失靈。

所謂的信息不對(duì)稱是指在商品或勞務(wù)市場(chǎng)上，交易的雙方往 往對(duì)于交易的對(duì)象具有不對(duì)稱的信息, 使資源配置達(dá)不到“帕累 托”最優(yōu)，其主要特點(diǎn)表現(xiàn)為一種“帕累托”改進(jìn)狀態(tài)，市場(chǎng)失 靈主要是因?yàn)楦?jìng)爭(zhēng)的不完全（或存在壟斷）、信息的不完善（不 充分、不對(duì)稱）、存在外部經(jīng)濟(jì)效果、存在公共產(chǎn)品、存在交易 成本、經(jīng)濟(jì)主體的有限理性等。一方對(duì)于交易對(duì)象具有信息優(yōu)勢(shì)，另一方則在信息上處于劣勢(shì)。

民營(yíng)中小企業(yè)融資難的現(xiàn)象實(shí)質(zhì)上是一種市場(chǎng)失靈。在一個(gè) 經(jīng)濟(jì)效率的市場(chǎng)條件下，資金的流動(dòng)應(yīng)該按照市場(chǎng)需求來(lái)進(jìn)行。但在民營(yíng)中小企業(yè)融資中，由于存在著諸多壁壘，資金的供給與 需求難以得到協(xié)調(diào)，也就難以達(dá)到“帕累托”最優(yōu)狀態(tài)。聯(lián)系實(shí)際分析，大部分的中國(guó)民營(yíng)中小企業(yè)有以下四個(gè)方面 的不足，這使得銀行處于信息劣勢(shì)。.大多數(shù)中小企業(yè)技術(shù)裝備差，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和預(yù)期收益不佳，企業(yè)業(yè)績(jī)不穩(wěn)定。2.相當(dāng)多的中小企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)不完善, 這是 商業(yè)銀行不愿涉足的深層次原因之一。3.企業(yè)財(cái)務(wù)制度不健全，不規(guī)范。財(cái)務(wù)報(bào)告隨意性大，真實(shí)性差，透明度低。4.企業(yè)信用 較差，并且缺乏信用的積累。以上關(guān)于現(xiàn)階段民營(yíng)中小企業(yè)的弱點(diǎn)具有普遍性，而面對(duì)中 國(guó)民營(yíng)中小企業(yè)參差不齊的狀況，商業(yè)銀行如同面對(duì)著一個(gè)信息 不對(duì)稱的劣等品市場(chǎng)，存在著逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題。這就 增加了銀行的審查監(jiān)督成本，而這種成本正是在這種信息的不對(duì) 稱的情況下用在了收集足夠的信息上面，這樣銀行便會(huì)提高貸款 的門檻以防范和化解道德風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也降低了商業(yè)銀行向民營(yíng)中 小企業(yè)貸款的積極性。

四、關(guān)于民營(yíng)中小企業(yè)融資的政策建議

既然民營(yíng)中小企業(yè)融資問(wèn)題從理論上是信息不對(duì)稱的條件下 的市場(chǎng)失靈，就是在現(xiàn)有體制下, 單純的市場(chǎng)作用對(duì)某些領(lǐng)域無(wú) 能為力, 不能使資源配置達(dá)到帕累托最優(yōu)。那么, 便需要非市場(chǎng)的 力量即政府的介入, 需要政府對(duì)這一市場(chǎng)進(jìn)行調(diào)節(jié)和改進(jìn)。筆者 認(rèn)為作為政府應(yīng)當(dāng)著力解決兩個(gè)問(wèn)題: 一是對(duì)目前的金融機(jī)構(gòu)進(jìn) 行一定的政策扶持，以降低其對(duì)中小企業(yè)的監(jiān)督審查成本。二是 盡快建立起適合中小企業(yè)上市融資的二板市場(chǎng)。

另外，中小企業(yè)自身素質(zhì)的提升是拓寬其融資渠道的基礎(chǔ), 對(duì) 于中小企業(yè)首先要從講誠(chéng)信做起, 其次是轉(zhuǎn)換企業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)制, 完善 企業(yè)法治管理結(jié)構(gòu)。其三是規(guī)范企業(yè)財(cái)務(wù)管理, 健全財(cái)務(wù)制度, 為 銀行提供客觀準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)信息。其四是建立自有資產(chǎn)補(bǔ)充機(jī)制, 提高企業(yè)內(nèi)源融資的能力。參考文獻(xiàn)：

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