第一篇：鋼貿(mào)“后資金鏈危機(jī)時(shí)代”調(diào)查

中國鋼貿(mào)“后資金鏈危機(jī)時(shí)代”調(diào)查

——企業(yè)喊渴

現(xiàn)代物流報(bào)記者 王京

去年后半年，鋼貿(mào)業(yè)資金鏈條斷裂危機(jī)不斷加劇。

隨著國家貨幣政策趨緊，銀行信貸進(jìn)入空前緊張。作為資金密集型行業(yè)，鋼鐵貿(mào)易業(yè)最終還是未能逃脫此前因溫州老板“跑路”引發(fā)的金融風(fēng)暴。自無錫一洲鋼材市場老板負(fù)債“跑路”后，坊間仍有鋼貿(mào)企業(yè)倒閉、CEO出逃的傳言。

可2012年以來，國家貨幣政策已有放松。不僅如此，據(jù)西本新干線的最新監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，滬大額銀行承兌匯票貼現(xiàn)率更是從去年10月份的11.31‰/月跌至現(xiàn)在的5.08‰/月。

但今天市場上，仍有不少貿(mào)易商反映銀行融資太難。同時(shí)，銀行神經(jīng)也由此前的空前緊繃轉(zhuǎn)為焦慮彷徨。

“我們也需要借貸出去，需要鋼貿(mào)商來維系?！?/p>

從業(yè)多年的中信銀行蘇州分行信貸業(yè)務(wù)員孫志文頗顯無奈地說，“其實(shí)我們不缺錢，只是不知道該貸給誰，誰才是最安全的客戶?！泵鎸煞N截然不同的聲音，業(yè)內(nèi)專家表示，鋼貿(mào)業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了后資金鏈條危機(jī)時(shí)代。

銀行機(jī)構(gòu)：“以前監(jiān)管太松”

一個(gè)愿借，一個(gè)愿貸。但去年下半年以來，銀行和鋼貿(mào)商的這種甜蜜關(guān)系似乎遇到一些了波折。

基于房地產(chǎn)調(diào)控和銀根緊縮的雙重壓力，鋼貿(mào)商紛紛叫苦貸款難。銀行對鋼貿(mào)商審查加大，鋼貿(mào)商融資成本也是日劇攀高。中國工商銀行監(jiān)事長、黨委副書記王為強(qiáng)在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示：“鋼貿(mào)企業(yè)的某些行為讓銀行不得不謹(jǐn)慎操作，以免造成損失?！?/p>

“很多因素交織，我們銀行只能選擇謹(jǐn)慎，新客戶基本不會考慮，老客戶也要看實(shí)際運(yùn)行情況?！睂Υ藢O志文更是直言不諱地說。

在他眼里的許多因素，不僅包括曾讓許多銀行膽戰(zhàn)驚心的無錫一洲事件，還有一些日益透明的現(xiàn)象：許多鋼貿(mào)商不再單純做鋼材生意，戴著鋼材交易的帽子吸金囤地，利用土地增值投資房地產(chǎn)業(yè)；有的甚至拿著貸款轉(zhuǎn)手放高利貸，這都加劇了銀行放貸時(shí)的擔(dān)憂。

另外，由于銀行之間質(zhì)押信息不互通，在庫監(jiān)管又存有漏洞，重復(fù)質(zhì)押在鋼材貿(mào)易貸款中并不新鮮，還有的鋼貿(mào)商采用空單質(zhì)押來貸款。孫志文承認(rèn)：“這些行為讓銀行不得不把個(gè)別得到授信的鋼貿(mào)企業(yè)列入黑名單。” 銀行糾結(jié)

以前下面的銀行在這方面監(jiān)管太松了。王為強(qiáng)說，這段時(shí)間各個(gè)銀行都在加強(qiáng)對中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的防范，在風(fēng)險(xiǎn)的容忍度方面采取了一些措施。

信貸專員： “資金并非很緊”

“事實(shí)上，真正做鋼貿(mào)生意的，我們絕對支持。”中國銀行上海市楊浦支行業(yè)務(wù)發(fā)展部客戶經(jīng)理張?jiān)獙Ρ緢?bào)記者稱，“不同企業(yè)要不同對待，畢竟鋼貿(mào)商是我們的重要客戶群?！?/p>

銀行對鋼貿(mào)商的貸款業(yè)務(wù)也很看重。因?yàn)殇撡Q(mào)企業(yè)融資具有融資規(guī)模大、質(zhì)押物易變現(xiàn)等優(yōu)點(diǎn)，銀行愿意對其提供貸款。孫志文說：“我們需要鋼貿(mào)商，鋼材行業(yè)也需要大量資金，能夠幫助我們完成指標(biāo)?！?/p>

之前長三角地區(qū)部分銀行停止對鋼貿(mào)商信貸，只是針對一些可能存在違規(guī)操作的貿(mào)易商。最明顯的一個(gè)例子就是，去年年底上海監(jiān)管當(dāng)局下發(fā)了《關(guān)于鋼貿(mào)行業(yè)授信風(fēng)險(xiǎn)提示的通知》，并在當(dāng)月再度下達(dá)一則內(nèi)部相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警通報(bào)。但今年以來，許多貿(mào)易商還是拿到了銀行貸款。

“銀行也是企業(yè)，也有追求利潤最大化的需求。只要不弄虛作假、不違規(guī)操作，是正經(jīng)做鋼材買賣生意的，信貸方面不會受到太大影響。”孫志文說?！芭苈贰笔录皇莻€(gè)案，近期一些銀行對鋼貿(mào)企業(yè)的放貸限度還是有所緩和。

鋼貿(mào)企業(yè)：玩命的在 “找錢”

銀行機(jī)構(gòu)的發(fā)言及資金面數(shù)據(jù)都顯示鋼貿(mào)企業(yè)的資金環(huán)境并不緊張。但本報(bào)記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，仍有許多鋼貿(mào)企業(yè)反映缺錢。

鋼材是大宗商品，鋼貿(mào)是資金密集型行業(yè)。整個(gè)經(jīng)營過程都需要大量資金，動輒數(shù)百萬、上千萬資金周轉(zhuǎn)。尤其對于一些中小鋼貿(mào)商來說，企業(yè)自身資金不雄厚，為了提高競爭力，對下游企業(yè)又采取墊資方式，資金鏈非常脆弱，開始玩命的“找錢”。

此外，還有不少鋼貿(mào)企業(yè)在擴(kuò)張，上項(xiàng)目需要大資金的投入。

對此，廣發(fā)銀行的廖建明說：“現(xiàn)在鋼貿(mào)商貸款，銀行首先要確認(rèn)其是否正經(jīng)做鋼材買賣。”這也正是當(dāng)前鋼貿(mào)商反映融資緊張的原因。一定程度上是銀行以前對鋼貿(mào)商貸款程序監(jiān)管過松，所以對比之下顯得現(xiàn)在緊了。此外，鋼貿(mào)企業(yè)的融資渠道單一也是造成資金緊張的原因之一。據(jù)中國物流與采購聯(lián)合會鋼鐵物流專委會、現(xiàn)代物流報(bào)聯(lián)合發(fā)布的《中國鋼貿(mào)商生存現(xiàn)狀調(diào)查報(bào)告》顯示，目前傳統(tǒng)的銀行融資仍是鋼貿(mào)企業(yè)的主要融資渠道，約占50%。

招商銀行上海分行銀行部副經(jīng)理李振宇向本報(bào)記者證實(shí)：“鋼貿(mào)商貸款份額有時(shí)能達(dá)到我們貸款份額的20%”。

行業(yè)協(xié)會： “洗牌洗出好牌”

鑒于當(dāng)前國內(nèi)鋼鐵貿(mào)易企業(yè)身處“微利”甚至虧損狀態(tài)，不少行業(yè)協(xié)會領(lǐng)導(dǎo)呼吁：要借機(jī)加快洗牌。

“這是趨勢，也是好事，但既然是洗牌就要洗出好牌來?！敝袊锪髋c采購聯(lián)合會鋼鐵物流專委會秘書長王建中表示。在貸款問題上也是，毫無疑問，銀行會支持好牌的。

據(jù)了解，發(fā)達(dá)國家的鋼鐵貿(mào)易企業(yè)早已高度集中，而我國仍然很分散，全國鋼貿(mào)企業(yè)高達(dá)20多萬家。規(guī)模小、產(chǎn)業(yè)集中度低、經(jīng)營模式單

一、抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱一直是鋼貿(mào)企業(yè)的通病。

王建中認(rèn)為，銀行對鋼貿(mào)業(yè)施壓式的規(guī)范并非壞事。目前鋼貿(mào)商資金壓力屬于黎明前的黑暗，對鋼貿(mào)行業(yè)自身來講，借機(jī)進(jìn)行洗牌，形成良性競爭，能更加健康穩(wěn)定地發(fā)展。

“其實(shí)好多銀行的信貸業(yè)務(wù)員一直關(guān)注著鋼貿(mào)企業(yè)，就像鋼貿(mào)商盯著銀行一樣。銀行也是企業(yè)，雙方互相體諒，才能取得共好發(fā)展。”孫志文認(rèn)為，對于抱團(tuán)后的大型鋼貿(mào)企業(yè)，銀行要給予支持。一味地為了控制眼下的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步緊縮貸款，或者進(jìn)一步逼鋼貿(mào)商還債，結(jié)果可能會適得其反，大大加劇一些鋼貿(mào)企業(yè)資金鏈條斷裂。

（應(yīng)受訪者要求，文中孫志文系化名。）

第二篇：資金鏈危機(jī)案例解析（精選）

資金鏈危機(jī)案例解析

撰稿：藍(lán)天飛

1、投資失誤引發(fā)的資金鏈危機(jī)

【案例】金融危機(jī)中國第一案——廣東合俊玩具廠倒閉

合俊玩具于1996年在東莞市樟木頭鎮(zhèn)成立，是玩具業(yè)知名的港資企業(yè)，全球最大玩具代工商之一。其主要按OEM(貼牌加工)基準(zhǔn)從事制造及銷售玩具，知名代工產(chǎn)品包括美泰、孩之寶、迪士尼等。主要產(chǎn)品有兒童硬膠及電子玩具，毛絨玩具和體育用品等，產(chǎn)品70%以上銷往美國。合俊玩具2008年半年報(bào)顯示，上半年，公司銷售額為3.87億港元，同比微增2.9%；同時(shí)總負(fù)債高達(dá)5億港元，虧損也高達(dá)2億港元。

2006年7、8月份，合俊曾收購一家名為雅田的快倒閉的玩具廠，后來這家廠沒能救活，合俊因此虧損數(shù)億元。（埋下禍根）

2007年10月，合俊以2.69億收購福建天成礦業(yè)45.51%的股權(quán)，準(zhǔn)備進(jìn)軍銀礦勘探。按計(jì)劃2007年4月可取得采礦許可證，2008年中期投產(chǎn)。但由于手續(xù)沒辦齊，采礦許可證并未取得，巨額資金無法收回，直接導(dǎo)致合俊資金鏈斷裂。2008年10月14日晚10點(diǎn)法院在合俊玩具大門貼上封條為標(biāo)志倒閉。

【解析】 企業(yè)由于投資失誤，無法取得投資回報(bào)而給企業(yè)帶來風(fēng)險(xiǎn)。投資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因?yàn)椋阂皇峭顿Y項(xiàng)目資金需求超過預(yù)算； 二是投資項(xiàng)目不能按期投產(chǎn)，導(dǎo)致投入資金成為沉沒成本。

2、營運(yùn)資金不足引發(fā)的資金鏈危機(jī) 【案例】“中國金屬”停產(chǎn)案

新破產(chǎn)法實(shí)施后“最大企業(yè)重整案”的中國金屬(FerroChina，以下簡稱 “中國金屬”)停產(chǎn)案是經(jīng)典案例。中國金屬是一家注冊地在百慕大群島、總部在蘇州、在新加坡上市的臺資企業(yè)。2008年10月8日，中國金屬系企業(yè)的20余名臺籍高管突然集體返回臺灣，事先無任何預(yù)警，旗下5家子公司全面停產(chǎn)。次日，中國金屬在新加坡發(fā)出的公告顯示，公司無法償還約7.06億元人民幣的營運(yùn)資本貸款，其已經(jīng)到期和可能到期的各類借款高達(dá)52億元之巨。10月10日起，中國金屬正式停牌。

當(dāng)?shù)孛襟w的報(bào)道稱，中國金屬2007年實(shí)現(xiàn)銷售113億元，稅收1.7億元，凈利4億元，鍍鋅板產(chǎn)量超過鞍山鋼鐵公司，在全國排名第二。

中國金屬依靠投資銀行的融資，商業(yè)銀行的巨額貸款以及海內(nèi)外各路資本的支持，實(shí)現(xiàn)了“裂變式的成長”。即使在法院主持重整階段，連債權(quán)人都認(rèn)為中國金屬的市場前景并不差，而企業(yè)猝死的根本原因在于其高負(fù)債的運(yùn)營模式和激進(jìn)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略引發(fā)的資金鏈斷裂。

【解析】由于運(yùn)營資金不足導(dǎo)致的資金鏈危機(jī)通常有以下三種情況：

（1）企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張過快, 以超過其財(cái)務(wù)資源允許的業(yè)務(wù)量進(jìn)行經(jīng)營, 導(dǎo)致過度交易，從而形成營運(yùn)資金不足；

（2）由于存貨增加、收款延遲、付款提前等原因造成現(xiàn)金周轉(zhuǎn)速度減緩，此時(shí)，若企業(yè)沒有足夠的現(xiàn)金儲備或借款額度, 就缺乏增量資金補(bǔ)充投入, 而原有的存量資金卻因周轉(zhuǎn)緩慢無法滿足企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營活動的需要；

（3）營運(yùn)資金被長期占用, 企業(yè)因不能將營運(yùn)資金在短期內(nèi)形成收益而使現(xiàn)金流入存在長期滯后效應(yīng)。

3、信用風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)的資金鏈危機(jī)

【案例】上海首富之周正毅落馬

周正毅，男，1961年出生于上海。

1978年，周拿出自己工作后所有積蓄在上海楊浦區(qū)開設(shè)小餛飩店，成為個(gè)體戶小老板。

1994年，周氏夫婦合力開設(shè)“阿毛燉品”之后，才賺到真正意義上的“第一桶金”。這家有名的飯店位于上海黃河路上，據(jù)說，當(dāng)時(shí)每年可以帶來1000萬元的利潤。

1995年對周正毅來說是一個(gè)極具“里程碑”式意義的年頭。當(dāng)時(shí)正是國企職工股上市流通的高峰期，周傾囊投資，獲利甚豐。

1997年，亞洲金融風(fēng)暴突至，香港股市一片低迷。而剛剛在當(dāng)年10月成立了農(nóng)凱集團(tuán)的周氏夫婦則一頭扎進(jìn)香港股市，大量購買了長江實(shí)業(yè)、和記黃埔等李嘉誠旗下的藍(lán)籌股。等到股市強(qiáng)勁反彈，周氏夫婦獲利數(shù)億港元。與此同時(shí)，周正毅還看中正處于低潮時(shí)期的上海房地產(chǎn)，大買樓宇。

進(jìn)入2002年，周正毅再次掀起香港市場上的“金融風(fēng)暴”，先后收購了兩家香港上市公司。迅速建立了自己橫跨地產(chǎn)和資本市場的“金融航母”。按周的說法，當(dāng)時(shí)他的資產(chǎn)不少于150億元。

40出頭的周正毅一躍成為上海首富、上海灘上的紅人。

2003年5月，香港中銀前副董事長兼總裁劉金山案發(fā)后，使周正毅的信用瞬間脆化。

據(jù)說劉金山“在上海分行任總經(jīng)理期間，批出15億元另有消息指20億元人民幣的貸款予周正毅”，并且這筆貸款則與周正毅2002年收購香港上市公司控股權(quán)有關(guān)。2002年1月，周正毅以約6000萬港元收購了香港上市公司“盈榮”集團(tuán)的控股權(quán)，并改名為“上海商貿(mào)”。4個(gè)月后，他又宣布斥資15億元，收購香港上市“建聯(lián)通”控股權(quán)，并改名為“上海地產(chǎn)”。短短幾個(gè)月，接連展開收購行動，出手之快、之豪爽，使周正毅技驚一時(shí)，“上海首富”的名聲在港股市場叫響。但是，這次收購所動用巨額資金的來路，頗令市場人士好奇。當(dāng)時(shí)，周正毅宣布是通過“中銀國際”來融資的。直到2005年5月28日，“上海地產(chǎn)”在股價(jià)大跌后應(yīng)香港交易所要求發(fā)布通告，市場人士方才得悉，周正毅 為了取得這筆巨款，竟然早在當(dāng)時(shí)就已把約75%的“上海地產(chǎn)”股份抵押給某家銀行。75%股權(quán)就是周正毅在“上海地產(chǎn)”的全部持股量。換言之，周正毅未用自己一分一毫，即順利掌控了一家擁有20多億港元現(xiàn)金的香港上市公司大權(quán)。

這種被香港業(yè)內(nèi)人士稱為“空手套白狼”的資本運(yùn)作手法成就了他的事業(yè)，也把他拉下了馬。

【解析】信用風(fēng)險(xiǎn)是借款人因各種原因未能及時(shí)、足額償還債務(wù)或銀行貸款而違約的可能性。發(fā)生違約時(shí)，債權(quán)人或銀行必將因?yàn)槲茨艿玫筋A(yù)期的收益而承擔(dān)財(cái)務(wù)上的損失。信用風(fēng)險(xiǎn)是由兩方面的原因造成的。

（1）經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的周期性；在處于經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期時(shí)，信用風(fēng)險(xiǎn)降低，因?yàn)檩^強(qiáng)的贏利能力使總體違約率降低。在處于經(jīng)濟(jì)緊縮期時(shí)，信用風(fēng)險(xiǎn)增加，因?yàn)橼A利情況總體惡化，借款人因各種原因不能及時(shí)足額還款的可能性增加。

（2）對于公司經(jīng)營有影響的特殊事件的發(fā)生；這種特殊事件發(fā)生與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期無關(guān)，并且與公司經(jīng)營有重要的影響。

4、流動性不足引發(fā)的資金鏈危機(jī)

【案例】中國普爾斯馬特超市(下稱“普馬”)倒閉。

1996年注冊成立的中國普馬在成立后的8年內(nèi)在中國開設(shè)了近50家分店，迅速躋身為中國最大的零售商之一。如此大規(guī)模的擴(kuò)張需要大量的資金來支持，中國普馬的核心模式是以當(dāng)?shù)劂y行的貸款開新店擴(kuò)張，通過供貨商賒銷經(jīng)營，通過各個(gè)分店之間的現(xiàn)金調(diào)配來平衡現(xiàn)金流，甚至調(diào)配分店的資金作為新店的資本金。

這種高速增長的模式看似完美無缺，但是流動性不足，資金鏈緊繃像緊箍咒一樣如影隨形。2004年，當(dāng)西南某銀行收回一筆2億元貸款時(shí)，中國普馬各地的門店終于像多米諾骨牌一樣倒掉。

【解析】主要有兩種情況：其一，增加流動負(fù)債彌補(bǔ)營運(yùn)資金不足，企業(yè)為彌補(bǔ)營運(yùn)資金缺口，借入的短期資金來填充，造成流動負(fù)債增加引發(fā)流動性風(fēng)險(xiǎn)；其二，短資長用，企業(yè)運(yùn)用杠桿效應(yīng)，大量借入銀行短期借款，增加流動負(fù)債用于購置長期資產(chǎn)，雖能在一定程度上滿足購置長期資產(chǎn)的資金需求，但造成企業(yè)償債能力下降，極易引發(fā)流動性風(fēng)險(xiǎn)。

5、產(chǎn)品滯銷導(dǎo)致資金鏈危機(jī) 【案例】黃金酒滯銷資金鏈危機(jī)

“目前巨人在品牌廣告上和市場培育上還在不斷投入，一旦庫存積壓問題太嚴(yán)重，經(jīng)銷商回款減緩，巨人投資恐遭受到資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)?！焙闲Р邉澅＝【茦I(yè)專家韓亮說。

自2008年1月18日，史玉柱和五糧液集團(tuán)(以下簡稱“五糧液”)董事長王國春合作，決定共同打造黃金酒開始，業(yè)界就對這款產(chǎn)品的未來充滿遐想。

“黃金酒將依靠2008春節(jié)前投放3億元的廣告，完成市場的第一步導(dǎo)入?！?個(gè)月后在2008年10月28日，在簽署一份和五糧液長達(dá)30年的戰(zhàn)略合作協(xié)議時(shí)，史玉柱言猶在耳，“把目標(biāo)直指3個(gè)月內(nèi)取得10億元的收益?！?/p>

然而，近半年時(shí)間過去后，黃金酒對外公布的銷售數(shù)據(jù)顯示，銷售額為7億。不僅如此，據(jù)黃金酒的經(jīng)銷商介紹：“這個(gè)數(shù)據(jù)僅僅是按照終端價(jià)格結(jié)算的總額，已經(jīng)出廠的黃金酒多半還囤積在經(jīng)銷商和商超的倉庫里面，7億銷售額實(shí)際為廠商回款的數(shù)量，而非到達(dá)消費(fèi)者手中產(chǎn)品價(jià)值?！比欢?，當(dāng)鋪貨全面展開之后，黃金酒的銷售卻遇到了問題。在一次糖酒會上，不少黃金酒的經(jīng)銷商表示，雖然黃金酒在品牌廣告上給與了大量的支持，但是各家都有大量庫存，許多地區(qū)的經(jīng)銷商手中的黃金酒完成銷售的僅為10%左右，還有90%尚在庫存中。短期內(nèi)不會貿(mào)然進(jìn)貨。

【解析】滯銷是指市場的產(chǎn)品上因?yàn)橐恍┰虿皇芟M(fèi)者歡迎而導(dǎo)致銷售速度極慢。滯銷的特征：

1、購買量為零；２、售價(jià)等于或低于成本；３、簡單再生產(chǎn)難以為繼。

目前，部分商品滯銷，是一些企業(yè)無視和違反宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化規(guī)律的后果。當(dāng)市場景氣時(shí)，企業(yè)盲目上規(guī)模，靠負(fù)債急驟擴(kuò)大生產(chǎn)能力，在短時(shí)期內(nèi)商品就達(dá)到市場飽和。而在商品達(dá)到市場飽和以后，仍以不斷舉債來維持原有生產(chǎn)能力，結(jié)果人為造成大量商品積壓和滯銷。在市場不景氣時(shí)，沒有立足現(xiàn)實(shí)的目標(biāo)市場和選擇正確的市場發(fā)展戰(zhàn)略，盲目上檔次，結(jié)果招致產(chǎn)品積壓、商品滯銷。

6、企業(yè)家道德導(dǎo)致的資金鏈危機(jī)

【案例】黃光裕賭博輸?shù)?0億，國美資金鏈危機(jī)

黃光裕：出生于1969年，廣東汕頭市人。在1987年與哥哥黃俊欽一起創(chuàng)辦的國美電器目前已發(fā)展成中國最大的家電零售企業(yè)。2004年銷售額238億元，在中國所有連鎖企業(yè)中排名第二。除零售之外，黃光裕于2005年1月成立國美置業(yè)，專事房地產(chǎn)業(yè)投資。

2008年11月23日，黃光裕遭公安機(jī)關(guān)拘查，其起因包括涉嫌“操縱市場”等。2009年4月28日，在北京看守所自殺，未遂。

媒體稱，黃光裕出事的導(dǎo)火索是因在澳門與賭王何鴻燊（sheng）豪賭，輸?shù)?7億巨款，僅歸還6億現(xiàn)金，剩余11億賴帳不還，賭王何鴻燊因此向大陸報(bào)警，因何鴻燊的特殊身份，中央不得不查處。

黃光裕歷年來資本市場上總共套現(xiàn)了135億元的現(xiàn)金，名列富豪套現(xiàn)榜第一。如果使用這些現(xiàn)金足以支撐國美股價(jià)至一定水平，甚至足以對目前股價(jià)的國美電器進(jìn)行私有化。但是黃光裕聽任股價(jià)暴跌，此舉已經(jīng)引起投資者對黃身為大股東責(zé)任的不滿，甚至有被舉牌的可能。有人質(zhì)疑：黃光裕的135億現(xiàn)金難道人間蒸發(fā)了？媒體披露：“黃光裕豪賭成性，2007年黃光裕在澳門賭博一次就輸了上億元人民幣。近年來黃光裕因賭博總計(jì)輸?shù)?0億，導(dǎo)致國美資金鏈危機(jī)”。

【解析】俗話說，小賭可以怡情，大賭則會傷身。以小見大，企業(yè)家的個(gè)人道德價(jià)值觀不僅能左右其私生活中的倫理決策，并對個(gè)人在組織中的決策對整個(gè)企業(yè)經(jīng)營行為的道德貫徹，發(fā)揮關(guān)鍵作用。但企業(yè)家能否把自己的道德價(jià)值觀貫徹下去，既可能要受到其它力量的影響，更取決于本人的個(gè)性特征。

道德的人格基礎(chǔ)：良心體現(xiàn)。企業(yè)家職業(yè)良心的體現(xiàn)應(yīng)以知恥為起點(diǎn)；企業(yè)家職業(yè)良心的體現(xiàn)應(yīng)以誠信為基石。

第三篇：鋼貿(mào)業(yè)危機(jī)”樣本調(diào)查：鋼貿(mào)之都生意冷

自2012年以來，上海、杭州等地陸續(xù)爆發(fā)鋼貿(mào)危機(jī)，本月，上海最大的鋼鐵貿(mào)易商肖家守也因欠銀行巨款被告上法庭。而日前華南“鋼貿(mào)大鱷”金型重工突陷困局，讓人感到鋼貿(mào)危機(jī)似乎正在從華東地區(qū)蔓延向華南。

佛山順德樂從鎮(zhèn)，憑著珠三角家電和汽車制造基地優(yōu)勢而迅速崛起，擁有綿延10余公里的家具長廊，同時(shí)擁有國內(nèi)規(guī)模最大的鋼貿(mào)市場，是名副其實(shí)的商貿(mào)之都。

在鋼貿(mào)糾紛蔓延而來的當(dāng)下，這一鋼貿(mào)之都又在發(fā)生著怎樣的變化？鋼貿(mào)危機(jī)

“鋼貿(mào)大鱷”金型重工陷資金危機(jī)法院連發(fā)開庭公告

“北滘金型重工何老板被抓的事情在圈內(nèi)比較大，我早就聽說了，只不過現(xiàn)在被外界報(bào)道出來?！?月19日，廣東省鋼鐵貿(mào)易商會一位知情人士對 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者透露，春節(jié)前后，華南鋼貿(mào)圈談得最多的事，就是金型重工老板何健宏因欠債太多而資金斷鏈一事。

危機(jī)早有征兆

根據(jù)金型重工官方網(wǎng)站介紹，該公司是一家集軋鋼、鍛造、熱處理和深精加工模具鋼為一體的大型民營科技集團(tuán)企業(yè)，公司先后在昆山、余姚、武漢和黃巖四地開設(shè)了分公司，目標(biāo)是創(chuàng)建全國一流模具扁鋼生產(chǎn)基地，打造亞洲一流品牌。金型重工所處的佛山順德北滘鎮(zhèn)雖然云集著碧桂園、美的等大集團(tuán)，但金型重工仍曾居于北滘企業(yè)30強(qiáng)。金型重工實(shí)際控制人為何健宏，控制著金型重工、廣東圣都模具股份有限公司和香港上市公司中國包裝集團(tuán)。

金型重工并非一夜之間倒下，細(xì)心的人可以發(fā)現(xiàn)，此前的種種跡象已經(jīng)顯示金型重工2013年下半年就已經(jīng)到了風(fēng)雨飄搖的地步。

2013年12月8日，何健宏控制下的中國包裝集團(tuán)發(fā)布公告稱，集團(tuán)收到若干聲稱債權(quán)人的通知和追討信，要求公司作為若干公司所欠合共約8.42億元人民幣債項(xiàng)的擔(dān)保人，須于2013年12月11日或之前結(jié)付其所聲稱債務(wù)。而荒謬的是，中國包裝集團(tuán)對所欠債務(wù)擔(dān)保情況一無所知。

中國包裝集團(tuán)稱，其并未批準(zhǔn)及并未授權(quán)任何人士代表公司簽訂該聲稱擔(dān)保，且之前從不知悉該擔(dān)保的存在。

中國包裝集團(tuán)還表示，公司并未牽入有關(guān)訴訟，將待何健宏回香港時(shí)尋求澄清，并密切監(jiān)察有關(guān)事宜。該公告使得公司股價(jià)當(dāng)日大跌23%。

其后，在中國包裝集團(tuán)的公告中，此前由董事局主席何健宏簽名的公告均由執(zhí)行董事張展?jié)灻妗?014年1月27日，中國包裝集團(tuán)宣稱，鑒于何健宏自2013年11月起長期無故缺席，且一直未有就聲稱擔(dān)?；貞?yīng)公司的查詢，加上何健宏為申索的被告之一，董事會決定暫停何健宏擔(dān)任的所有行政職務(wù)及職能。公司或?qū)⒅亟M

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查閱順德區(qū)人民法院官方網(wǎng)站發(fā)現(xiàn)，自2014年1月下旬以來，針對金型重工及其相關(guān)公司，以及何健宏的訴訟逐漸增多，幾乎占據(jù)

了“開庭公告”欄的半壁江山。相關(guān)法院公告顯示，金型重工涉及金融借款合同糾紛、民間借貸糾紛和買賣合同糾紛等，原告包括中國銀行順德分行、工商銀行佛山北滘支行、建設(shè)銀行順德分行、廣鋼氣體有限公司以及多位民間人士借貸糾紛。

“金型重工鋼貿(mào)的事情這么大，我們當(dāng)然知道了，”談及金型重工事情，樂從一位鋼貿(mào)商對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“主要是資金鏈斷裂導(dǎo)致的問題，金型重工盤子很大，加上市場又不景氣，如果市場好轉(zhuǎn)些，銀行不搞那么緊，應(yīng)該可以慢慢填補(bǔ)窟窿繼續(xù)運(yùn)作的?！?/p>

2月20日，記者來到北滘鎮(zhèn)三樂東路22號，金型重工總部的大樓新潮氣派，廠區(qū)占地800余畝，辦公大樓面前停著十幾輛小車，門口的保安嚴(yán)密地注視著來往車輛和行人。

“公司已經(jīng)重組變動了，何老板早就不在公司上班了。”金型重工保安對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，不方便進(jìn)入公司采訪。

隨后，記者來到相距不遠(yuǎn)的北滘鎮(zhèn)三樂東路9號，掌管全鎮(zhèn)工業(yè)行業(yè)管理的北滘鎮(zhèn)經(jīng)濟(jì)和科技促進(jìn)局?！袄钌倭峋珠L不在，已經(jīng)來過好幾家媒體了，你們采訪需要和政府黨政辦聯(lián)系預(yù)約?！币晃还ぷ魅藛T同樣婉拒了記者的采訪。

“如果走破產(chǎn)清算的道路，對銀行、金型、廣物是三敗俱傷的局面。對于何健宏承擔(dān)什么責(zé)任是另外一回事。我們政府的態(tài)度很明確，這是一種純粹的市場行為，政府可以去協(xié)調(diào)相關(guān)部門，為重組創(chuàng)造一些條件，包括我們協(xié)調(diào)銀行，成立了債權(quán)委員會，組織銀行開了好幾次協(xié)調(diào)會，坐下來，制定了工作守則。我們把工作交給了債權(quán)委員會，由順德中國銀行作為牽頭行?！贝饲埃睖蜴?zhèn)副鎮(zhèn)長、經(jīng)濟(jì)促進(jìn)局局長李少玲接受媒體采訪時(shí)透露，金型重工的幾個(gè)債權(quán)人希望重組金型重工。

現(xiàn)場調(diào)查

千家商戶聚集樂從 鋼貿(mào)之都日子難熬

珠三角地區(qū)是中國家電和汽車生產(chǎn)重地，有一大批用鋼量較大的白色家電企業(yè)和汽車企業(yè)。

佛山市順德區(qū)樂從鎮(zhèn)新桂路與佛山一環(huán)交會處，是廣東乃至華南地區(qū)主要鋼鐵集散地—樂從鋼鐵世界。目前，樂從鋼鐵世界占地約4000畝，年鋼材貿(mào)易總量超2000萬噸，成為目前中國規(guī)模最大，集鋼貿(mào)、加工、倉儲、物流配送及信息交流平臺于一體的鋼貿(mào)“航母”。據(jù)悉，該市場聚集了一千多家鋼貿(mào)商戶。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，這些商戶的日子早已不復(fù)以往“囤貨就能賺錢”的自在，而是呈現(xiàn)出異乎往年的艱難。

鋼貿(mào)生意冷清異常

2月19日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者走訪了樂從鋼鐵世界。春節(jié)過后，樂從鋼鐵世界里的門店都已經(jīng)開始營業(yè)，店門口貼上了紅紅的對聯(lián)，預(yù)祝新的一年生意紅火，寬闊的道路上卡車來回裝運(yùn)貨物。

和其他地方一樣，廣東在春節(jié)后也經(jīng)歷了倒春寒，而樂從的鋼貿(mào)市場也正如這天氣般，乍暖還寒。生意較為冷清的門店員工索性生起了火，烤火取暖。一家名為盈俊鋼貿(mào)公司的老板李?。ɑ┳诘觊T前發(fā)呆，由于室外氣溫較低，他時(shí)不時(shí)抽根煙，搓搓手，兩眼望著門外盼著買家上門。他主營用于消防、自來水等用途的鋼管。

“前兩年大家都覺得鋼貿(mào)生意不好做，可是現(xiàn)在對比前兩年感覺更難了?！崩羁Α睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“尤其是去年農(nóng)歷十二月，往年年底的時(shí)候鋼材賣得火爆，甚至都到鋼廠里把庫存搶光了，而去年年底貨物掛牌后，買家連看的興趣都沒有，我們也沒有去鋼廠進(jìn)貨?！?/p>

實(shí)際上，由于需求不見好轉(zhuǎn)，社會鋼材庫存從2013年農(nóng)歷十二月起到春節(jié)后就逐步攀升。

“需求遲遲不見好轉(zhuǎn)，今年春節(jié)庫存增加幅度比往年都大，加上原材料價(jià)格下跌，鋼價(jià)失去支撐，2月份鋼價(jià)恐持續(xù)低迷，難有反彈?！蔽鞅拘赂删€鋼材分析師邱躍成對記者表示。

“2013年好的時(shí)候一個(gè)月賣幾百噸，可是今年，過完年到現(xiàn)在，累積起來幾十噸都沒有?！崩羁≌f。

商戶稱同質(zhì)化競爭嚴(yán)重

已經(jīng)從事鋼貿(mào)生意12年的李俊認(rèn)為，目前鋼貿(mào)生意難熬，除了市場低迷外，與這些年鋼貿(mào)商膨脹式發(fā)展，造成激烈同質(zhì)化競爭有較大關(guān)系。

“單就鋼鐵世界來說，一千多家鋼貿(mào)商也太多了，甚至多過頭了！”李俊感慨說，“你看走兩步路就有一間門店，可能還是做相同鋼材品種的，蛋糕還是那么大，主要是競爭者太多了。”

最讓李俊懷念的是剛?cè)胄械?002年左右，那堪稱是段日進(jìn)斗金的歲月，“那時(shí)候做鋼貿(mào)生意的少，同質(zhì)化競爭也沒這么激烈，只要和鋼廠關(guān)系好，能拿到貨囤著就能賺錢”。

“后來大家都聽說鋼貿(mào)生意利潤高，大批資金涌入，再加上鋼廠也逐漸做自己的銷售渠道?！崩羁τ浾弑硎荆疤貏e是鋼企自身業(yè)績不好，做下游銷售更加賣力?！?/p>

一家名為金廣恒鋼貿(mào)公司的業(yè)務(wù)經(jīng)理小王也對記者表示，“這幾年鋼貿(mào)生意很難做，整天鋼價(jià)都是跌跌不休的感覺。過年之后生意都比較淡，公司都不敢怎么進(jìn)貨的。”該公司經(jīng)營冷板、鍍鋅板，從韶鋼和柳鋼進(jìn)貨，小王認(rèn)為鋼貿(mào)行業(yè)競爭很激烈，做版型材的鋼貿(mào)商太多。

隨后，記者沿著樂從鋼鐵大道走，兩位鋼貿(mào)業(yè)務(wù)經(jīng)理站在街邊對來往卡車揮手招攬生意。

“老板看上午沒啥生意，吃完午飯?jiān)缭缇统鋈フ屹I家了，找類似于機(jī)械廠、家電企業(yè)之類的買家?！币患颐麨樾妈F鋼貿(mào)公司的業(yè)務(wù)經(jīng)理小李對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，該鋼貿(mào)商經(jīng)營工字鋼和角鋼。

“現(xiàn)在賣一噸鋼利潤在200元左右，正常情況下沒有200塊錢一噸的利潤哪里劃得來？包括人工成本和租金，這里月租金平均都要60元/平方米?！毙±罡嬖V記者，“好的時(shí)候是2003年，一噸賺幾千塊錢，而現(xiàn)在價(jià)格倒掛，訂貨比現(xiàn)貨市場都貴，即使鋼廠給補(bǔ)貼也補(bǔ)不來差價(jià)?！?/p>

各方觀點(diǎn)

鋼貿(mào)圈變故頻發(fā) 行業(yè)洗牌在即？

鄰鎮(zhèn)“鋼貿(mào)大鱷”金型重工的危機(jī)，觸動了樂從鎮(zhèn)，也觸動了整個(gè)華南鋼貿(mào)圈。

2月23日，央視也對華東長三角最大的鋼鐵貿(mào)易商肖家守進(jìn)行了報(bào)道，加上金型重工的變故，華南是否也會出現(xiàn)類似于長三角鋼貿(mào)危機(jī)不斷涌現(xiàn)現(xiàn)象？華南鋼貿(mào)圈VS華東鋼貿(mào)圈

“鋼貿(mào)行業(yè)出現(xiàn)一些老板突然跑路現(xiàn)象，這個(gè)有很多原因。”李俊對 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“其實(shí)做鋼貿(mào)生意要考慮很多成本，以材料成本為例，背了貸款的鋼貿(mào)商，這批鋼管貨物進(jìn)貨每斤10元，現(xiàn)在市價(jià)跌到9元，鋼貿(mào)商肯定不愿意虧本賣，但若是整年行情都較為低迷，到了年底，銀行要求鋼貿(mào)企業(yè)還款，而鋼貿(mào)商貨物因?yàn)槭翘澋?，甚至沒賣出去，根本就還不上錢，反而要銀行繼續(xù)貸款謀求好轉(zhuǎn)”。

“除了與鋼鐵市場低迷有關(guān)系，材料、店面價(jià)格和人工成本等，一個(gè)因素有變化都有可能造成相關(guān)資金的緊張?！崩羁》治龅馈?/p>

不過，對于近期各地爆發(fā)的鋼貿(mào)危機(jī)，李俊認(rèn)為樂從鋼貿(mào)商中小型鋼貿(mào)商居多，出現(xiàn)鋼貿(mào)糾紛跑路的老板比例較小。

“樂從鋼鐵世界一千多家鋼貿(mào)門市商，規(guī)模相對比較小，比如說我，從來沒有貸過款，一般就是看菜吃飯，自己有多大資金就做多大生意，所以我做了快20年也沒有出什么問題，更別說跑路了?！崩羁”硎?。

“一般出事的鋼貿(mào)老板都是規(guī)模大，不安分于做鋼貿(mào)生意的?！崩羁≌J(rèn)為，“比如貸款了幾個(gè)億，不一定全部會投入到鋼貿(mào)行業(yè)，比如可能分散投資到房產(chǎn)、保險(xiǎn)等行業(yè)去，若是其中一個(gè)行業(yè)不好，都可能會拖垮鋼貿(mào)商生意?！?/p>

“華南鋼貿(mào)風(fēng)險(xiǎn)可能相對少一些，實(shí)際上很多鋼貿(mào)商出事情并非是單純做鋼貿(mào)的，如果單純把資金都投入鋼貿(mào)這塊，問題并不會太大?！蔽鞅拘赂删€高級研究員也對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

“佛山這邊的鋼貿(mào)行業(yè)和上海那邊的鋼貿(mào)行業(yè)還是有很大區(qū)別的?！睆V東鋼鐵貿(mào)易商會上述知情人士表示，“這邊經(jīng)營鋼貿(mào)生意的很多都是本地人，做鋼貿(mào)時(shí)間較長，很多是中小型鋼貿(mào)商，耐得住寂寞，以我的了解，這邊的鋼貿(mào)企業(yè)相對比較穩(wěn)健。”

鋼貿(mào)糾紛近尾聲？

不過，近期各地銀行收緊對鋼貿(mào)行業(yè)貸款或使得鋼貿(mào)行業(yè)面臨新一輪洗牌。

據(jù)了解，鋼貿(mào)行業(yè)是資金密集型行業(yè)，對資金流動性要求較高?！白罱?，我了解到的是銀監(jiān)會和商業(yè)銀行等對鋼貿(mào)行業(yè)都有所縮緊，可能和銀根收緊也有較大關(guān)系，但我認(rèn)為這導(dǎo)致加大了鋼貿(mào)行業(yè)一些不必要的恐慌?！睆V東鋼鐵貿(mào)易商會知情人士表示。

“鋼貿(mào)收緊信貸這塊銀行早就在做了，連肖家守這樣的鋼貿(mào)大佬都被起訴，我認(rèn)為現(xiàn)在涉及到鋼貿(mào)糾紛應(yīng)該是逐漸接近尾聲了，后面很難出現(xiàn)比這更加猛烈的鋼貿(mào)糾紛了?！鼻褴S成稱。

“實(shí)際上，去年每周都有鋼貿(mào)商訴訟，而目前來說，鋼貿(mào)商恐慌已經(jīng)逐漸過去，”邱躍成表示，“未來行業(yè)可能會從前期的蓬勃發(fā)展逐漸進(jìn)入一個(gè)萎縮期，一些抗風(fēng)險(xiǎn)能力差的鋼貿(mào)商逐步退出這個(gè)行業(yè)，整個(gè)行業(yè)活躍度、關(guān)注度都會降低，也會使得行業(yè)秩序更加規(guī)范些?！?/p>

第四篇：房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈管理淺析

房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈管理淺析

【摘 要】資金是企業(yè)的血液，在房地產(chǎn)企業(yè)開發(fā)建設(shè)與經(jīng)營管理過程中起著重要作用。不少企業(yè)由于現(xiàn)金流失衡、資金鏈緊繃而遭遇重創(chuàng)甚者面臨破產(chǎn)。房地產(chǎn)行業(yè)存在資金投入量大、開發(fā)建設(shè)周期長、銷售款回籠慢、投資風(fēng)險(xiǎn)高、資金缺口大等特點(diǎn)。國家近期出臺了一系列抑制房價(jià)的政策，使得房地產(chǎn)企業(yè)融資難度加大，資金鏈更加緊張。分析我國房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈管理存在問題的基礎(chǔ)上提出對應(yīng)性的解決對策?！娟P(guān)鍵字】房地產(chǎn)企業(yè)；資金鏈；現(xiàn)金為王；風(fēng)險(xiǎn)管理

房地產(chǎn)企業(yè)作為國民經(jīng)濟(jì)重要組成部分，關(guān)系著國民經(jīng)濟(jì)命脈，是典型的資金密集型行業(yè)，需要充足的資金供應(yīng)。資金是企業(yè)的血液，保持充足的資金是房地產(chǎn)企業(yè)健康、持續(xù)經(jīng)營的有力保障。經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要足夠資金推動，發(fā)展資金是房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)展的第一推動力，是涉及生產(chǎn)要素市場和金融市場的敏感問題[1]。房地產(chǎn)企業(yè)的發(fā)展與國家經(jīng)濟(jì)周期存在一定關(guān)聯(lián)，目前經(jīng)濟(jì)處于金融危機(jī)后的回暖期，國家不會采取措施打壓房地產(chǎn)企業(yè)，但是對于目前房價(jià)居高不下的態(tài)勢，國家會采取宏觀調(diào)控措施進(jìn)行制約。2010年1月和2月，央行連續(xù)兩次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，已達(dá)到16.5％，距歷史最高的17.5％僅一個(gè)百分點(diǎn)之遙。[2]金融政策的調(diào)整對于房地產(chǎn)企業(yè)的影響而言，控制了銀行貸款量，影響到開發(fā)商開發(fā)貸款，增加開發(fā)商貸款壓力。隨著“國11條”、“國19條”出臺，房地產(chǎn)企業(yè)受到國家宏觀調(diào)控的影響很大。房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈面對日益趨緊的融資環(huán)境，各大房地產(chǎn)企業(yè)近期房屋銷售進(jìn)入淡季，成交量環(huán)比下降，市場觀望情緒日益加重，如果房屋銷售量始終跟不上，資金鏈問題有可能會在二季度末顯現(xiàn)。一方面是銷售和信貸面臨緊張，資金回籠量縮減；另一方面是部分房地產(chǎn)企業(yè)去年比較激進(jìn)地高價(jià)拿地，今年需要支付地款，今年下半年很多房企的資金將變得比較緊張。

一、我國房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈管理存在的問題

資金鏈?zhǔn)侵妇S系企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營運(yùn)轉(zhuǎn)所需要的基本循環(huán)資金鏈條?，F(xiàn)金——資產(chǎn)——現(xiàn)金（增值）的循環(huán)，是企業(yè)經(jīng)營的過程，企業(yè)要維持運(yùn)轉(zhuǎn)，就必須保持這個(gè)循環(huán)良性的不斷運(yùn)轉(zhuǎn)。我國房地產(chǎn)企業(yè)的資金鏈主要環(huán)節(jié)可分為資金來源、資金使用和資金回流。其中資金來源主要是銀行借貸、企業(yè)自有資本、股票或債券融資等；資金使用環(huán)節(jié)主要包括生產(chǎn)建設(shè)資金和經(jīng)營資金；資金回流主要是指房屋預(yù)售款和售出款?，F(xiàn)金回流和銀行信貸構(gòu)成了房地產(chǎn)企業(yè)資金來源最重要的兩個(gè)部分，起碼占到整個(gè)資金源的80%以上。目前我國房地產(chǎn)企業(yè)的資金鏈管理仍存在諸多問題。

1、居高的資產(chǎn)負(fù)債率、偏低的經(jīng)營性現(xiàn)金流

一方面，高負(fù)債率、低現(xiàn)金流現(xiàn)象十分明顯。已披露2009年年報(bào)的69家上市公司，截至去年年底，債務(wù)總額達(dá)到5100.62億元，同比增長了34.34%，其中有32家資產(chǎn)負(fù)債率在70%以上，占比47.76%。過高的負(fù)債比率增大了企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)的融資能力大大降低。我國的房地產(chǎn)企業(yè)有被稱為“空手套白狼”的現(xiàn)象，只要具有35%的自有資本就可以進(jìn)行項(xiàng)目開發(fā)，自有資金回報(bào)率達(dá)到300%，而英美國家基本不超過30%。另一方面，經(jīng)營性現(xiàn)金流普遍較差，企業(yè)資金緊張，造成大量工程拖欠款，加上各類鋼材價(jià)格上漲，連帶物價(jià)上漲，人工成本增加等問題都困擾著企業(yè)[3]。大部分房地產(chǎn)企業(yè)近幾年的經(jīng)營性現(xiàn)金流都是負(fù)值，只有部分企業(yè)在09年實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)正，大體上來說企業(yè)的現(xiàn)金流不是很充沛。企業(yè)一旦發(fā)生突發(fā)狀況，比如房屋銷售淡季，企業(yè)就將面臨資金流斷裂的危險(xiǎn)。

2、資金沉淀嚴(yán)重，效率低下

房地產(chǎn)企業(yè)的存貨變現(xiàn)能力差，受經(jīng)濟(jì)環(huán)境和國家政策影響大，過去幾年企業(yè)奉行“土地為王”，企業(yè)管理者以囤地來提高企業(yè)的銷售利潤率，導(dǎo)致企業(yè)庫存土地大量增加[4]。房地產(chǎn)企業(yè)在2007年和2008年對房地產(chǎn)市場估計(jì)過于樂觀，大量買地，開發(fā)建設(shè)房屋，以致2009年房屋空置面積大幅攀升，房屋大量積壓，變現(xiàn)能力差，吸收資金回籠緩慢，空置商品房造成了企業(yè)資金的嚴(yán)重沉淀。企業(yè)營運(yùn)資金管理能力低下，現(xiàn)金流周轉(zhuǎn)期較長。

3、資金鏈風(fēng)險(xiǎn)管理能力差 房地產(chǎn)企業(yè)的資金鏈風(fēng)險(xiǎn)分為融資型風(fēng)險(xiǎn)、銷售型風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目經(jīng)營型風(fēng)險(xiǎn)和管理型風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)資金來源主要是銀行借貸和銷售貨款，因此融資性風(fēng)險(xiǎn)和銷售型風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)的資金鏈管理有著密切關(guān)系。融資型風(fēng)險(xiǎn)主要指我國房地產(chǎn)企業(yè)的融資渠道單一，銀行一旦限制貸款，企業(yè)資金就會出現(xiàn)缺口。銷售型風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)銷售的預(yù)售款和售出款無法及時(shí)到位，就會引發(fā)資金鏈趨緊問題。2007年金融危機(jī)就是由于美國房價(jià)下跌和貸款利率提高，購房貸款者資金鏈斷裂而導(dǎo)致房地產(chǎn)企業(yè)、融資企業(yè)和機(jī)構(gòu)資金鏈斷裂引發(fā)的，它向人們展示了資金鏈安全管理的重要性，對我國房地產(chǎn)業(yè)有著深刻的警示作用[5]。我國房地產(chǎn)企業(yè)市場與國際房地產(chǎn)市場是一種共性和個(gè)性的關(guān)系，從次貸危機(jī)暴露出來的問題也正是我國房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)該予以重視并加以防范的。開發(fā)商對于高利潤高風(fēng)險(xiǎn)的房地產(chǎn)行業(yè)，采用高杠桿盈利，以小部分自有資本，大部分銀行借貸進(jìn)行項(xiàng)目開發(fā)，銷售貨款不能及時(shí)收回，高額的銀行利息將加劇企業(yè)資金緊張，項(xiàng)目開發(fā)工程款下不去，整個(gè)資金鏈就會斷裂。

二、我國房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈管理存在問題的原因分析

1、受國家宏觀金融政策的影響

國家為加強(qiáng)房地產(chǎn)市場監(jiān)管，出臺了促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展的一系列宏觀調(diào)控政策。2009年12月17日，財(cái)政部等五部委聯(lián)合發(fā)出通知，要求開發(fā)商土地出讓金首付比例至少達(dá)到50％[6]。土地出讓金提高，無疑將考驗(yàn)房地產(chǎn)企業(yè)的資金鏈，也給企業(yè)資金周轉(zhuǎn)增加壓力。開發(fā)信貸及信托融資收緊，總體信貸規(guī)模減少的基調(diào)下，作為信貸主要組成部分的房地產(chǎn)信貸也難逃“縮水”命運(yùn)。從2010年1月1日起，個(gè)人住房轉(zhuǎn)讓營業(yè)稅征免時(shí)限由2年恢復(fù)到5年，個(gè)人購買不足5年的非普通住房對外銷售的，國家將全額征收營業(yè)稅，這意味著過去的二手房營業(yè)稅優(yōu)惠已于今年開始取消。今年1月和2月，央行連續(xù)兩次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，控制銀行貸款量，影響到開發(fā)商開發(fā)貸款，增加開發(fā)商貸款壓力。2008年和2009年初，由于受金融危機(jī)影響，國家為了拉動內(nèi)需，出臺了一系列稅收和利率優(yōu)惠政策，使得開發(fā)商開發(fā)和建設(shè)房屋成本降低，房屋銷售收入有所增加，開發(fā)商的資金緊張局面得到一定緩解。今年貨幣政策由寬松轉(zhuǎn)向緊張，開放商的資金鏈預(yù)計(jì)未來幾個(gè)月會出現(xiàn)緊張狀態(tài)。2008年政府出臺“四萬億”投資計(jì)劃，開發(fā)商不顧企業(yè)資金緊張的情況，拼命拿地，也是導(dǎo)致今年企業(yè)資金緊張的重要原因。土地由國家控制，信貸由銀行控制，這是宏觀調(diào)控的兩個(gè)殺手锏，房地產(chǎn)企業(yè)受國家宏觀金融政策的影響很大，企業(yè)資金鏈也同樣受經(jīng)濟(jì)周期的影響。

2、尚未建立多元化的資金來源渠道

高昂的負(fù)債率、大舉買地、密集開工，這些因素都促使2009年大賺的房地產(chǎn)公司2010年依然“缺錢”。截至2010年4月8日，約有40家上市房企公布了高達(dá)730億元的融資計(jì)劃。但房企融資通道卻在逐步收緊，操作層面上，約40家公司的融資計(jì)劃均在排隊(duì)等待審批；消息層面，央行貨幣委員會換屆、收取物業(yè)稅、加息預(yù)期等等，均對房企資金安排計(jì)劃造成影響。[7]2010年房企的資金問題將成為行業(yè)關(guān)注的重點(diǎn)。房地產(chǎn)企業(yè)主要的資金來源是通過銀行借貸，今年銀行提高了信貸指標(biāo)，按照IPO的標(biāo)準(zhǔn)對企業(yè)進(jìn)行評級，這無疑加大了信貸難度。今年的信貸額度也較去年下降三分之一，這對于依靠銀行貸款生存的房地產(chǎn)企業(yè)來說是重重一擊。目前為止，我國房地產(chǎn)企業(yè)還未建立符合企業(yè)自身特點(diǎn)的多元化資金來源渠道，歸因于我國的資本市場不夠發(fā)達(dá)，不能像西方國家通過資產(chǎn)證券化等金融創(chuàng)新工具來進(jìn)行融資。

三、加強(qiáng)房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈管理的對策建議

隨著信貸標(biāo)準(zhǔn)的逐步提高，以銀行貸款為主要融資渠道的房地產(chǎn)企業(yè)普遍面臨資金短缺的壓力。企業(yè)迫切需要尋找合適的融資渠道加大資金擁有量，根據(jù)企業(yè)的整體發(fā)展戰(zhàn)略調(diào)整財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，管好資金，為企業(yè)長期健康發(fā)展提供有力的資金保障。

1、建立資金池，實(shí)行資金集中管理

集團(tuán)企業(yè)的資金可以采用現(xiàn)金池的管理模式，將集團(tuán)企業(yè)內(nèi)部閑置的資金沉淀，達(dá)到資源共享，并且可以進(jìn)行更有效的投資活動，為企業(yè)增加收益[8]。通過現(xiàn)金池，母公司能夠及時(shí)了解各個(gè)子賬戶現(xiàn)金流量的情況，明確內(nèi)部控制責(zé)任和加強(qiáng)內(nèi)部控制效力，方便管理。集團(tuán)企業(yè)的資金歸集到母公司，由母公司控制并調(diào)配，成員企業(yè)可以在需要資金時(shí)按集團(tuán)資金使用規(guī)則使用資金池。集團(tuán)企業(yè)采用資金集中管理，可以有效降低資金沉淀，提高集團(tuán)企業(yè)的資金運(yùn)營效率。通過集團(tuán)企業(yè)之間的資金融通，可以從外部融資轉(zhuǎn)向內(nèi)源融資，可以減少銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。通過資金集中管理、統(tǒng)一調(diào)度和有效監(jiān)控，嚴(yán)格控制集團(tuán)企業(yè)的資金收支情況和審核大額資金支出情況，提高資金周轉(zhuǎn)效率，為集團(tuán)企業(yè)帶來健康的資金流。

2、提高流動資產(chǎn)的比重，推行現(xiàn)金為王的持有政策

銀行界人士明確對房企的資信評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)從原來的“土地為王”轉(zhuǎn)變?yōu)椤艾F(xiàn)金為王”。房地產(chǎn)企業(yè)對國家政策的影響幅度很大，企業(yè)必須通過加強(qiáng)自身的財(cái)務(wù)管理建設(shè)，提高企業(yè)的品牌效應(yīng)[9]，防止政策變化導(dǎo)致的企業(yè)資金鏈大幅度波動。萬科公司一直通過兩個(gè)途徑來降低企業(yè)固有風(fēng)險(xiǎn)：提高流動資產(chǎn)的比重和較高的現(xiàn)金持有量，萬科的現(xiàn)金持有量長期占企業(yè)資產(chǎn)的10%-30%。因?yàn)槿f科資金管理有度，即使在宏觀收緊的情況下資金鏈也不會受到很大影響，銀行對萬科的信貸額度也不會大幅減少。其他房地產(chǎn)企業(yè)特別是中小企業(yè)需要保持應(yīng)有的資金儲量，以備發(fā)生資金緊張的情況。

3、選擇合適的融資渠道，鞏固資金鏈

對于資金雄厚、品牌度高的大型房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)來說，股票、債券、海外資金等融資方式是其最優(yōu)選擇。對于大多數(shù)中小企業(yè)來說，由于本身企業(yè)規(guī)模較小，應(yīng)積極按照企業(yè)自身特點(diǎn)選擇融資方式，上市融資和發(fā)行債券的可能性較小，可以選擇私募基金、開發(fā)商賣方信貸、聯(lián)合開發(fā)等可以滿足中小房地產(chǎn)企業(yè)規(guī)模特點(diǎn)的方式[10]。從其他發(fā)達(dá)國家的發(fā)展歷史看，民間財(cái)富參與房地產(chǎn)開發(fā)的需求比較旺盛，他們參與的渠道主要通過購買地產(chǎn)股股票或自己投資房屋參與，而未來房地產(chǎn)的投資基金將是一個(gè)新的渠道。通過國家進(jìn)一步完善民間信貸制度，房地產(chǎn)企業(yè)可以通過民間借貸取得資金。

4、降低資產(chǎn)負(fù)債率，提高經(jīng)營性現(xiàn)金流

房地產(chǎn)企業(yè)由于行業(yè)特殊性，大部分資產(chǎn)負(fù)債率較高，流動負(fù)債率也趨于較高水平，這個(gè)行業(yè)的長短期償債能力都較弱，要想降低企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率，只有通過提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來實(shí)現(xiàn)。企業(yè)應(yīng)加速應(yīng)收賬款和存貨變現(xiàn)，縮短資金周轉(zhuǎn)期。萬科是通過現(xiàn)有資源擴(kuò)大和加速銷售，通過標(biāo)準(zhǔn)化設(shè)計(jì)和工業(yè)化縮短建設(shè)周期，因此萬科的周轉(zhuǎn)率長期處于較好水平。很多企業(yè)通過囤地和捂盤來提高銷售利潤率，使得存貨長期積壓，變現(xiàn)能力差，經(jīng)營性現(xiàn)金流入較少，從而導(dǎo)致企業(yè)的資金鏈緊張。企業(yè)應(yīng)在房地產(chǎn)項(xiàng)目的土地批租、房地產(chǎn)開發(fā)到房地產(chǎn)銷售的整個(gè)過程中做好現(xiàn)金流的預(yù)算和監(jiān)控，在此可以采用責(zé)任制的方式，將每個(gè)項(xiàng)目的現(xiàn)金溢余與業(yè)務(wù)考核結(jié)合起來，通過現(xiàn)金收付職責(zé)明細(xì)化，奇妙地在企業(yè)內(nèi)部實(shí)行“責(zé)權(quán)利”，考核評價(jià)每個(gè)項(xiàng)目的現(xiàn)金溢余情況并進(jìn)行獎(jiǎng)懲，提高員工的積極性。

5、加強(qiáng)資金鏈的風(fēng)險(xiǎn)管理

房地產(chǎn)企業(yè)的資金鏈貫穿整個(gè)企業(yè)，任何一個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，都會影響到這個(gè)企業(yè)的發(fā)展，因此必須加強(qiáng)對企業(yè)資金鏈的實(shí)時(shí)監(jiān)控。房地產(chǎn)企業(yè)必須以資金鏈風(fēng)險(xiǎn)管理部門為中心，做好可行性分析，加強(qiáng)市場調(diào)研，監(jiān)控企業(yè)資金鏈，預(yù)防資金鏈斷裂給企業(yè)帶來危害。次貸危機(jī)就是因?yàn)槿鄙倨髽I(yè)資金鏈的管理監(jiān)控引發(fā)的資金鏈危機(jī)。資金鏈風(fēng)險(xiǎn)管理分為內(nèi)外兩部分，外部主要是指不斷改善企業(yè)的融資環(huán)境，降低企業(yè)融資型風(fēng)險(xiǎn)；內(nèi)部管理主要從健全會計(jì)信息系統(tǒng)、優(yōu)化企業(yè)財(cái)務(wù)管理流程、加強(qiáng)現(xiàn)金流監(jiān)控等方面入手，降低企業(yè)的項(xiàng)目經(jīng)營型風(fēng)險(xiǎn)和管理型風(fēng)險(xiǎn)。許多房地產(chǎn)企業(yè)面臨的各種各樣資金短缺問題，如果從優(yōu)化整個(gè)財(cái)務(wù)流程和財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)上入手加強(qiáng)資金鏈風(fēng)險(xiǎn)管理，資金短缺問題將在很大程度上得到有效控制和回避?！緟⒖嘉墨I(xiàn)】

[1]陳德強(qiáng).資金營運(yùn)論——房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)展資金研究[M].立信會計(jì)出版社.2000，8.[2]搜狐焦點(diǎn)網(wǎng).打擊高房價(jià)——盤點(diǎn)2010年國家調(diào)控房地產(chǎn)政策[EB/0L].http://house.focus.cn/news/2010-03-24/887173.html，2010-03-24.[3]陳希琴.萬科的投資政策分析[J].財(cái)務(wù)與會計(jì)，2010，（2）：36.[4]李實(shí)之.我國房地產(chǎn)開發(fā)資金鏈吃緊問題的思考[J].企業(yè)家天地，2008，（9）：71-72.[5]陳 鑫.基于資金鏈管理的房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制研究[D].福建師范大學(xué)碩士學(xué)位論文，2009，48.[6]袁 芳.銀監(jiān)會緊縮信貸，開發(fā)商至少再自付1500億[EB/OL].http://house.hangzhou.com.cn/lsxw/gnyw/content/2009-12/21/content_2962148.htm，2010-05-28.[7]張曉玲.今年房企資金鏈面臨大考[EB/OL].http://finance.bjnews.com.cn/2010/0409/23405.shtml，2010-04-12.[8]劉 剛.房地產(chǎn)企業(yè)集團(tuán)資金管理研究[D].山東大學(xué)碩士學(xué)位論文，2009，38.[9]馮亞靜.淺析當(dāng)前形勢下房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈管理[J].中國商界，2009，(8):191-192.[10]杜 超.中小房企如何捍衛(wèi)資金鏈[J].地產(chǎn)金融，2008，(7):66-67.

第五篇：中小企業(yè)經(jīng)營困境調(diào)查：資金鏈告急

中小企業(yè)經(jīng)營困境調(diào)查：資金鏈告急

由于今年銀行對大多數(shù)“借新還舊”卡殼，讓不少向高利貸舉債的中小企業(yè)老板掉進(jìn)了利息“黑洞”。周德文說：“這段時(shí)間3個(gè)逃走的溫州企業(yè)老板，都是因?yàn)榻枇烁呃J，最終出現(xiàn)資金鏈斷裂的。”

目前，許多中小企業(yè)到銀行貸款，除了按要求交納上浮利率和顧問費(fèi)用之外，還要經(jīng)過長時(shí)間的排隊(duì)等待。本報(bào)記者林瑞泉/攝

5月12日晚間，很多企業(yè)老板都在傳遞著央行年內(nèi)第五次上調(diào)儲備金率的消息。

苦盼貸款的北京一家園林公司總經(jīng)理張華(化名)，聽說這一消息后更加坐不住了：“苗圃等著這批種苗，那邊人家天天催著我簽合同，可是我拿著房產(chǎn)證作抵押，就是從銀行貸不出錢來。這生意沒法做了?！?/p>

做了十幾年苗圃生意的張華，為了這筆貸款操碎了心：“3月初我就遞交了貸款申請，隔兩天就要打電話問一次，一直到今天，銀行也沒給個(gè)準(zhǔn)話?！薄按婵顪?zhǔn)備金率又提高了，我只能表示遺憾?！?月13日，溫州中小企業(yè)發(fā)展促進(jìn)會會長周德文接受本報(bào)記者采訪時(shí)說，“原來我還希望能放松一點(diǎn)的，現(xiàn)在又落空了?！?/p>

中小企業(yè)融資難的問題引起了工信部的關(guān)注。5月4日，工信部發(fā)出《關(guān)于開展中小企業(yè)融資情況調(diào)查的通知》，要求各省區(qū)市主管部門開展中小企業(yè)融資情況調(diào)查，并在本月15日前將調(diào)查報(bào)告報(bào)送到工信部。

銀行貸款：實(shí)際利率超過10%

“貸款現(xiàn)在都是‘吊起來賣’?！鞭r(nóng)行廣東省分行一位信貸經(jīng)理告訴本報(bào)記者，“對客戶的要求有兩方面，一是利率要溢價(jià)，二是要收取財(cái)務(wù)顧問費(fèi)。”所謂利率溢價(jià)，就是說在貸款基準(zhǔn)利率的基礎(chǔ)上上浮。目前，廣東農(nóng)行的貸款一般都會在基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上上浮10%，而很少按照基準(zhǔn)利率執(zhí)行，更不用說利率下浮。

銀行信貸經(jīng)理很難給張華們一個(gè)“準(zhǔn)話”，因?yàn)樗麄円脖焕站o了“錢袋子”。

今年年初，民生銀行(6.05,-0.11,-1.79%)曾給北京莆田商會授信50億元，計(jì)劃用于向會員企業(yè)發(fā)放“商貸通”等中小企業(yè)貸款。但是，至今發(fā)放的貸款筆數(shù)寥寥。而就在去年，同樣是民生銀行給該商會的3億元授信額度，貸款在年底前早已被發(fā)放完畢?！艾F(xiàn)在貸款太難了。去年我從申請到拿到貸款，只用了一個(gè)多星期。今年是從1月份就開始申請，到現(xiàn)在還沒見到錢在哪里?！北本┢翁锷虝患視T企業(yè)負(fù)責(zé)人說。

他先后向民生銀行、北京銀行(9.96,-0.26,-2.54%)、華夏銀行(10.97,-0.18,-1.61%)等多家銀行提出申請，經(jīng)過了幾輪銀行考察、談判，但至今仍沒有結(jié)果?！把胄姓呤站o后，我們總行對每個(gè)月的信貸額度管得很嚴(yán)。”民生銀行總行內(nèi)部人士透露說：“從目前的政策來看，沒有任何松動的跡象?！?/p>

本報(bào)記者采訪多家商業(yè)銀行發(fā)現(xiàn)，目前信貸經(jīng)理們做得最多的工作就是檢查信貸風(fēng)險(xiǎn)，先是自查，然后又被抽調(diào)到兄弟分、支行互查，特別是嚴(yán)查房地產(chǎn)貸款，根本沒有“把心思放在發(fā)放增量貸款上”?！百J款現(xiàn)在都是‘吊起來賣’。”農(nóng)行廣東省分行一位信貸經(jīng)理告訴本報(bào)記者，“對客戶的要求有兩方面，一是利率要溢價(jià)，二是要收取財(cái)務(wù)顧問費(fèi)。”

所謂利率溢價(jià)，就是說在貸款基準(zhǔn)利率的基礎(chǔ)上上浮。目前，廣東農(nóng)行的貸款一般都會在基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上上浮10%，而很少按照基準(zhǔn)利率執(zhí)行，更不用說利率下浮。“貸款就算批了，也放不出去，需要排隊(duì)。不僅大額貸款要排隊(duì)，中小貸款包括個(gè)人貸款都要排隊(duì)?！彼嘎读似渲械摹皾撘?guī)則”，“至于先放哪筆款，就要看哪家客戶的綜合收益率更高?！?/p>

對于銀行而言，財(cái)務(wù)顧問費(fèi)、基金代理費(fèi)等業(yè)務(wù)屬于中間業(yè)務(wù)，能夠有效拉動其綜合收益率。

農(nóng)行廣東省分行的這位信貸經(jīng)理介紹說：“如果是大客戶，可以從貸款上浮利率中劈出5%作為財(cái)務(wù)顧問費(fèi)，如果是綜合收益率不高的中小客戶，除了貸款利率上浮10%外，我們還會要求加收10%的財(cái)務(wù)顧問費(fèi)。”

中小企業(yè)貸款經(jīng)常使用“借新還舊”形式，但今年在銀行一般都很難獲批?！俺鞘谴媪靠蛻?，我們又判斷他們還可能翻身的，才會給他們‘借新還舊’的機(jī)會，否則一律不批。此外，以前‘借新還舊’的慣例是，上一年審批多少信貸額度，下一年就不用批了，但是現(xiàn)在每年都要求重新審批一次授信額度，很多中小企業(yè)的授信額度被降低了。”這位信貸經(jīng)理說。

他進(jìn)一步指出，這些中小企業(yè)“情況不好，尤其是做外貿(mào)的，很多是虧損的，不太可能翻身了?！?/p>

周德文告訴本報(bào)記者，目前銀行不僅放貸條件“極其苛刻”，而且實(shí)際利率偏高。

“比方說企業(yè)向銀行貸款1000萬元，銀行首先會要求把300萬元存在放款行，這部分資金企業(yè)要支付貸款利息的，卻根本不能使用。另外，銀行會搭售基金，并且收取管理費(fèi)、咨詢費(fèi)等等?！敝艿挛恼f，“這樣里外里算下來，表面上6%—7%的貸款利率，實(shí)際上肯定會超過1分?！?/p>

拿不到錢的張華焦急萬分，拿到錢的北京一家食品公司負(fù)責(zé)人崔總也憂心忡忡。

“今年的貸款利率不再執(zhí)行基準(zhǔn)利率，而是上浮30%到50%，最高年利率近10%。我們企業(yè)內(nèi)部挖潛已經(jīng)接近極限，而銷售利潤率只有1%，扣除費(fèi)用后，賺的錢比貸款利息少多了，我們只能壓縮生產(chǎn)規(guī)模。即使能貸到款，也貸不起了?！贝蘅傉f。

民間借貸利率創(chuàng)歷史新高

根據(jù)溫州中小企業(yè)發(fā)展促進(jìn)會提供的數(shù)據(jù)，目前溫州民間借貸利率，1個(gè)月內(nèi)的短期融資一般在5分到6分，3個(gè)月以上的中長期融資也達(dá)到了3到4分。另外，去年溫州民間借貸規(guī)模在800億元左右，到現(xiàn)在就已經(jīng)突破1000億元?！?/p>

從銀行貸不出錢來的中小企業(yè)，只得把目光投向民間借貸。

“如果從銀行這邊實(shí)在貸不出來，我就找民間貸款擔(dān)保公司了，可是這些公司的利息很高，能用起用不起還不好說呢?！睆埲A說。

實(shí)際上，張華已經(jīng)通過朋友聯(lián)系了幾家貸款公司：“有一家公司要求我們先交利息，假如貸款100萬元，我們實(shí)際只能拿到60萬元。這樣算下來，我們的實(shí)際貸款利率已經(jīng)高達(dá)67%?！?/p>

另外一家貸款公司開出的條件，利息還不是貸款的全部成本，“除了每個(gè)月12%的高息之外，他們還給我算上2%—3%的擔(dān)保費(fèi)、1%—2%的財(cái)務(wù)顧問監(jiān)管費(fèi)和1%—2%的資信評估費(fèi)等，這樣算下來我們的貸款月息就在16%—19%?！?/p>

張華聯(lián)系的最后一家貸款公司則對張華抵押貸款的房產(chǎn)問得很詳細(xì)，“房產(chǎn)有沒有按揭？按揭是否全數(shù)還清？因?yàn)樵孪⒁源藚^(qū)別對待。”張華說。

這家公司的最終條件是，如果所擁有房產(chǎn)按揭未全數(shù)付清，月息將高達(dá)10%左右；按揭全付清，月息則為8%。

對于張華驚嘆月息太高的嘆息，這家公司負(fù)責(zé)人說，如果數(shù)額大月息可以再少量下浮，并告知目前10萬元到20萬元左右的貸款，月息為7%到8%。

“現(xiàn)在貸款月息8%以下的根本就沒有，如果有低于8%的，有多少我就貸多少，現(xiàn)在貸到10%就算不錯(cuò)了，而且還得看貸款額度是多少。以后月息還得漲，考慮好了給我電話吧。”這位負(fù)責(zé)人說完便掛斷了電話。

這些轉(zhuǎn)向民間借貸的企業(yè)，戲稱自己是在“走鋼絲”。

人行溫州中心支行統(tǒng)計(jì)，今年1—3月份，溫州民間借貸平均月利率環(huán)比分別提高0.649、0.253、0.306個(gè)千分點(diǎn)。3月份比年初高出1.208個(gè)千分點(diǎn)，達(dá)到15.381‰(相當(dāng)于年利率18.46%)，再創(chuàng)溫州實(shí)行民間借貸利率監(jiān)測以來的歷史新高。

但周德文認(rèn)為，官方的監(jiān)測統(tǒng)計(jì)應(yīng)該低于實(shí)際民間借貸利率水平，畢竟他們監(jiān)測的對象自身很可能也是“高利貸”的供給者，對于自己的不正規(guī)經(jīng)營行為，透露給官方的還是會有所保留。

根據(jù)溫州中小企業(yè)發(fā)展促進(jìn)會提供的數(shù)據(jù)，目前溫州民間借貸利率，1個(gè)月內(nèi)的短期融資一般在5分到6分，3個(gè)月以上的中長期融資也達(dá)到了3到4分。另外，去年溫州民間借貸規(guī)模在800億元左右，到現(xiàn)在就已經(jīng)突破1000億元。

“銀行貸款‘借新還舊’，中間一般有個(gè)10—20天的間隙，短期民間借貸很多就是用于這一期間的周轉(zhuǎn)?！敝艿挛姆治觥?/p>

不過，由于今年銀行對大多數(shù)“借新還舊”卡殼，讓不少向高利貸舉債的中小企業(yè)老板掉進(jìn)了利息“黑洞”。周德文說：“這段時(shí)間三個(gè)逃走的溫州企業(yè)老板，都是因?yàn)榻枇烁呃J，最終出現(xiàn)資金鏈斷裂的?！?/p>

資金鏈緊張下的信用風(fēng)險(xiǎn)

上述廣東農(nóng)行信貸經(jīng)理透露，隨行就市的銀行承兌匯票貼現(xiàn)利率，在2008年以前僅為2%多一點(diǎn)，各家銀行還搶著做。到2010年底，貼現(xiàn)利率已經(jīng)漲到了5%—6%，而他最近經(jīng)手的貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，低于8%都不做了。

在官方、民間借貸利率飆升的同時(shí)，另一股傷及企業(yè)元?dú)獾陌盗鏖_始涌動。

5月10日，溫州江南皮革有限公司(以下簡稱“江南皮革”)大門緊鎖，門口貼著一張《通知》：江南皮革老板黃鶴潛逃，政府將成立清算組，解決相關(guān)問題。

目前，至少已有95個(gè)供應(yīng)商和個(gè)人到溫州市機(jī)場大道999號外貿(mào)大樓4層登記，向政府組成的清算組登記債務(wù)總計(jì)1.3289億元，其中牽涉到3個(gè)個(gè)人債務(wù)5000萬元，其余為原材料、設(shè)備供應(yīng)商以及工程款，最大的供應(yīng)商涉及2000多萬元資金。

黃鶴的潛逃，也給上市公司福建南紡(7.12,-0.22,-3.00%)帶來利空消息。福建南紡發(fā)布公告稱，江南皮革有限公司欠公司貨款853萬元，公司已計(jì)提壞賬準(zhǔn)備15萬元。如上述公司無法全額還清貨款，預(yù)計(jì)最多將影響公司利潤838萬元。

江南皮革被清算，只是信用風(fēng)險(xiǎn)積累到一定程度后集中爆發(fā)的案例。實(shí)際上，更多的企業(yè)正在欠款與壞賬中艱難求生。

商務(wù)部研究院信用管理部主任韓家平表示，到今年3月末，我國規(guī)模企業(yè)的應(yīng)收賬款超過6萬億元，與2009年相比漲幅為24.6%。2010年國內(nèi)上市公司的應(yīng)收賬款數(shù)量，粗略統(tǒng)計(jì)上升了26%。

中小企業(yè)面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)更高。

周德文認(rèn)為，在國際金融危機(jī)后，有些歐美國家的企業(yè)已出現(xiàn)破產(chǎn)、倒閉的現(xiàn)象，外國人的契約觀念開始松動。

“本來，外國人是比較注重信用的，現(xiàn)在開始賴賬了。他們也不執(zhí)行合同，因?yàn)樗麄兊钠髽I(yè)也遭遇了危機(jī)，有的企業(yè)不行了，倒閉了，合同違約率直線上升，達(dá)到15%左右。”周德文表示，“據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，溫州被拖欠貨款已經(jīng)達(dá)到約230億元。按70%的溫州外貿(mào)企業(yè)算，有多少企業(yè)受到了沖擊？”

如果打官司，國際官司打起來也麻煩，成本高，手續(xù)繁瑣。周德文介紹，購買保險(xiǎn)的企業(yè)經(jīng)商業(yè)賠償，已經(jīng)有70億元左右，而且很多企業(yè)沒有購買商業(yè)保險(xiǎn)。

北京天工奇創(chuàng)模型技術(shù)公司總經(jīng)理孫軍告訴本報(bào)記者：“去年做了一筆南美的業(yè)務(wù)，尾款到現(xiàn)在還收不回來?，F(xiàn)在除非是老客戶，我們已經(jīng)不太敢接國外的業(yè)務(wù)了，費(fèi)時(shí)、費(fèi)力，價(jià)格比國內(nèi)高不了多少，尾款追收更是麻煩。”

“我們的客戶是中國移動這樣的央企，業(yè)務(wù)是做了，但是很難回款。根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，半年能收回貨款就算不錯(cuò)了，拖個(gè)一兩年也屬于正常。”中關(guān)村(6.95,-0.11,-1.56%)一家科技型企業(yè)董事長訴苦說，“現(xiàn)在銀行貸款利率那么高，欠款給我們造成了很大的資金壓力?！?/p>

如今，即便是買家開出了銀行承兌匯票，賣家發(fā)貨也不再“爽快”，因?yàn)橘N現(xiàn)利率已經(jīng)水漲船高。

上述廣東農(nóng)行信貸經(jīng)理透露，隨行就市的銀行承兌匯票貼現(xiàn)利率，在2008年以前僅為2%多一點(diǎn)，各家銀行還搶著做。到2010年底，貼現(xiàn)利率已經(jīng)漲到了5%—6%，而他最近經(jīng)手的貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，低于8%都不做了。

張家港市三泰機(jī)械有限公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示：“目前很多中小企業(yè)都存在應(yīng)收款難于回籠的情況，小企業(yè)應(yīng)拒收承兌匯票，養(yǎng)成款到發(fā)貨的好習(xí)慣，哪怕少做幾筆生意，你也不會那么被動地去找銀行貸款?！?/p>