第一篇：四川長(zhǎng)虹電器股份有限公司 近三年財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告

四川長(zhǎng)虹電器股份有限公司近三年財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告

分析構(gòu)架

（一）公司簡(jiǎn)介

（二）財(cái)務(wù)比率分析

（三）比較分析

（四）杜邦財(cái)務(wù)體系分析

（五）綜合財(cái)務(wù)分析

(六)本次財(cái)務(wù)分析的局限

（一）公司簡(jiǎn)介

公司法定中文名稱(chēng)：四川長(zhǎng)虹電器股份有限公司

公司法定英文名稱(chēng)：SICHUAN CHANGHONG ELECTRIC CO.,LTD

公司法定代表人：倪潤(rùn)峰

公司注冊(cè)地址：四川省綿陽(yáng)市高新區(qū)綿興東路35 號(hào)

公司股票上市交易所：上海證券交易所

股票簡(jiǎn)稱(chēng)：四川長(zhǎng)虹

股票代碼：600839

公司選定的信息披露報(bào)紙名稱(chēng)：《中國(guó)證券報(bào)》、《上海證券報(bào)》

中國(guó)證監(jiān)會(huì)指定登載年報(bào)網(wǎng)站：http://.cn

股份總數(shù) 216,421.14（萬(wàn)股）

其中：

尚未流通股份 121,280.91（萬(wàn)股）

已流通股份 95,140.23（萬(wàn)股）

截止2001 年12 月31 日，公司共有股東707,202 名。

擁有公司股份前十名股東的情況如下：

名次 股東名稱(chēng) 年末持股 持股占總股 所持股份

數(shù)量（股）本比例(%)類(lèi)別長(zhǎng)虹集團(tuán) 1,160,682,845 53.63 國(guó)有法人股涪陵建陶 6,399,120 0.30 社會(huì)法人股楊香娃 5,990,400 0.28 流通股嘉陵投資 4,752,384 0.22 社會(huì)法人股雅寶中心 2,517,459 0.12 流通股海通證券 2,372,832 0.11 流通股成曉舟 2,252,164 0.09 流通股滿京華 2,036,736 0.09 社會(huì)法人股四川創(chuàng)聯(lián) 2,015,520 0.09 社會(huì)法人股華晟達(dá) 1,950,000 0.09 社會(huì)法人股

2．公司歷史介紹

四川長(zhǎng)虹電器股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)四川長(zhǎng)虹）是1988 年經(jīng)綿陽(yáng)市人民政府[綿府發(fā)(1988)33 號(hào)]批準(zhǔn)進(jìn)行股份制企業(yè)改革試點(diǎn)。同年人民銀行綿陽(yáng)市分行[綿人行金（1988）字第47 號(hào)]批準(zhǔn)四川長(zhǎng)虹向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行了個(gè)人股股票。1993 年四川長(zhǎng)虹按《股份有限公司規(guī)范意見(jiàn)》有關(guān)規(guī)定進(jìn)行規(guī)范后，國(guó)家體改委[體改(1993)54 號(hào)]批準(zhǔn)四川長(zhǎng)虹繼續(xù)進(jìn)行規(guī)范化的股份制企業(yè)試點(diǎn)。1994 年3 月11 日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)[證

監(jiān)發(fā)審字(1994)7號(hào)]批準(zhǔn)四川長(zhǎng)虹的社會(huì)公眾股4,997.37 萬(wàn)股在上海證券交易所上市流通。

1992 年，四川長(zhǎng)虹在全國(guó)同行業(yè)中首家突破彩電生產(chǎn)百萬(wàn)臺(tái)大關(guān)。1995 年8 月，第50 屆國(guó)際統(tǒng)計(jì)大會(huì)授予四川長(zhǎng)虹“中國(guó)最大彩電生產(chǎn)基地”和“中國(guó)彩電大王”殊榮；四川長(zhǎng)虹龍頭產(chǎn)品“長(zhǎng)虹”牌系列彩電榮獲了我國(guó)國(guó)家權(quán)威機(jī)構(gòu)對(duì)電視機(jī)頒發(fā)的所有榮譽(yù)。1997 年4 月9 日，長(zhǎng)虹品牌榮獲“馳名商標(biāo)證書(shū)”。1999 年3 月8 日，四川省科學(xué)技術(shù)委員會(huì)換發(fā)了四川長(zhǎng)虹高新技術(shù)企業(yè)證書(shū)，統(tǒng)一編號(hào)為QN-98001M根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局國(guó)家行業(yè)企業(yè)信息發(fā)布中心提供的資料顯示，長(zhǎng)虹彩電市場(chǎng)占有率高達(dá)17.34%，繼續(xù)位居彩電行業(yè)第一名；“精顯王”背投影彩電成為市場(chǎng)的亮點(diǎn)，市場(chǎng)占有率一度高達(dá)18.5%。長(zhǎng)虹空調(diào)、視聽(tīng)產(chǎn)品、電池等產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率也穩(wěn)步上升。

四川長(zhǎng)虹目前正在努力打造世界級(jí)企業(yè)、拓展國(guó)際市場(chǎng)，目前已在海外設(shè)立多家辦事處，產(chǎn)品輻射

東南亞、歐洲、北美、非洲、中東等地區(qū)。

3．公司主營(yíng)業(yè)務(wù)介紹

四川長(zhǎng)虹主營(yíng)包括：視屏產(chǎn)品、視聽(tīng)產(chǎn)品、空調(diào)產(chǎn)品、電池系列產(chǎn)品、網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品、激光讀寫(xiě)系列產(chǎn)品、數(shù)字通訊產(chǎn)品、衛(wèi)星電視廣播地面接受設(shè)備、攝錄一體機(jī)、通訊傳輸設(shè)備、電子醫(yī)療產(chǎn)品的制造、銷(xiāo)售，公路運(yùn)輸，電子產(chǎn)品及零配件的維修、銷(xiāo)售，電子商務(wù)、高科技風(fēng)險(xiǎn)投資及國(guó)家允許的其他投資業(yè)務(wù)，電力設(shè)備、安防技術(shù)產(chǎn)品的制造、銷(xiāo)售。

4．公司近三年財(cái)務(wù)報(bào)表

詳見(jiàn)分析模型

5．審計(jì)報(bào)告意見(jiàn)類(lèi)型

四川長(zhǎng)虹聘請(qǐng)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所均為四川君和會(huì)計(jì)師事務(wù)所。

四川君和會(huì)計(jì)師事務(wù)所的注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)四川長(zhǎng)虹公司1999年、2000年、2001年年報(bào)均出具了無(wú)保

留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告

（二）財(cái)務(wù)比率分析

1．營(yíng)運(yùn)能力分析

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度越快，反映銷(xiāo)售能力越強(qiáng)。長(zhǎng)虹的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度處于行業(yè)的平均

水平，應(yīng)該進(jìn)一步采取措施，加速資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，增加利潤(rùn)。

應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù)：周轉(zhuǎn)率越高，周轉(zhuǎn)天數(shù)越短，說(shuō)明應(yīng)收帳款收回的越快。如果比較慢，說(shuō)明企業(yè)的資金過(guò)多的呆滯在應(yīng)收帳款上，影響資金的獲力能力。長(zhǎng)虹的周轉(zhuǎn)率比較低，應(yīng)該加強(qiáng)應(yīng)收帳

款的管理工作，加快周轉(zhuǎn)。

存貨周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù)：存貨的周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù)反映存貨轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金或應(yīng)收帳款的能力。周轉(zhuǎn)越快，存貨的占用水平越低，變現(xiàn)能力越強(qiáng)，長(zhǎng)虹的存貨周轉(zhuǎn)率比較低，應(yīng)該加強(qiáng)存貨的管理，在保證生產(chǎn)

連續(xù)性的前提下，盡可能減少存貨占用經(jīng)營(yíng)資金，提高資金使用效率

2．盈利能力分析

銷(xiāo)售凈利率：銷(xiāo)售凈利率反映了企業(yè)每單位的銷(xiāo)售收入所產(chǎn)生的凈利潤(rùn)，這個(gè)指標(biāo)和凈利潤(rùn)成正比,和銷(xiāo)售收入成反比。銷(xiāo)售收入如果增長(zhǎng)了，利潤(rùn)率沒(méi)有增長(zhǎng)，說(shuō)明費(fèi)用過(guò)高，可能管理上存在問(wèn)題。四川長(zhǎng)虹2000年和2001年的比率分別為2.56%,0.93%,2001年比2000年有所下降，但是還保持著一定的獲

力能力。

投資報(bào)酬率（資產(chǎn)凈利率）：它表明資產(chǎn)利用的綜合效果，比率越高，說(shuō)明企業(yè)在增加收入節(jié)約資金方面效果越好。長(zhǎng)虹1.66%和0.52%的比率超過(guò)了行業(yè)的平均水平，對(duì)于家電行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)如此激烈的環(huán)境

來(lái)說(shuō)還是不錯(cuò)的。

權(quán)益報(bào)酬率：長(zhǎng)虹的這個(gè)指標(biāo)還是比較低的，應(yīng)該進(jìn)一步加強(qiáng)管理，挖掘它的獲力潛力。

（三）比較分析

1．結(jié)構(gòu)百分比分析

從資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)表分析，四川長(zhǎng)虹的應(yīng)收款和存貨占總資產(chǎn)比例較高，99年應(yīng)收帳款款及其他應(yīng)收款凈額占總資產(chǎn)的比例為29.26%，2000年為15.58%，2001年為24.67%；存貨凈額的比例99年37.21%2000年為38.89%，2001年為33.69%，表明企業(yè)產(chǎn)品集壓過(guò)多，由于四川長(zhǎng)虹主要經(jīng)營(yíng)電子產(chǎn)品，而電子產(chǎn)品發(fā)展速度很快，產(chǎn)品更新?lián)Q代也很快，過(guò)高的產(chǎn)品存貨容易降低產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)值，增加企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。四川長(zhǎng)虹的流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例很高，99年比例為83.59%，2000年為76.58%，2001年為80.77%；而固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例較低，99年比例為14.05%，2000年為19.08%，2001年為15.67%表明企業(yè)的資金主要由流動(dòng)資產(chǎn)占用，因而擴(kuò)大銷(xiāo)售，加快存貨和應(yīng)收款的周轉(zhuǎn)速度顯得尤為重要。

長(zhǎng)虹的短期負(fù)債占比99年和2000年為不到22%，2001年為27.7%，增加的幅度較快，但比例還

是相對(duì)較低，長(zhǎng)期負(fù)債所占比例也很低。表明資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)比較安全。

2．定基百分比分析

從四川長(zhǎng)虹三年資產(chǎn)負(fù)債表的趨勢(shì)來(lái)看，總資產(chǎn)呈增長(zhǎng)趨勢(shì)。2000年略增加0.59%，增長(zhǎng)的原因主要是固定資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)增加增快，其中：固定資產(chǎn)增加36.63%，無(wú)形資產(chǎn)增加173.02%；同時(shí)，流動(dòng)資產(chǎn)2000年下降7.84%，下降的原因主要是由于應(yīng)收賬款和其他應(yīng)收款凈額和貨幣資金減少較多其中：應(yīng)收款減少46.45%，貨幣資金減少19.69%。還可看到2000年負(fù)債減少4.31%，造成以上情況的原因可

能是四川長(zhǎng)虹用流動(dòng)資產(chǎn)投資于固定資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)，并償還了部分債務(wù)。

2001年總資產(chǎn)比99年增加6.85%，其中：流動(dòng)資產(chǎn)比99年增加3.25%，固定資產(chǎn)增加為19.23無(wú)形資產(chǎn)增加為124.68%；而負(fù)債比99年增加36.40%，增加的幅度較大，結(jié)果導(dǎo)致了股東權(quán)益下降

1.42%，原因可能是資產(chǎn)的利用效果不好，其產(chǎn)生效益的速度慢于負(fù)債增加的速度。

從利潤(rùn)看，凈利潤(rùn)呈明顯下降趨勢(shì)。99年為52532萬(wàn)元，2000年為27424萬(wàn)元，減少47.80%，2001年減少81.15%；2000年，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增加6.06%，但是主營(yíng)成本增加7.49%，導(dǎo)致主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)減少1.5%；同時(shí)銷(xiāo)售費(fèi)用增加較大，達(dá)到16.00%，其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)下降39.10%，因此，即使投資收益增加202.02%、補(bǔ)貼收入增加5093.84%和營(yíng)業(yè)外收入增加44.39%，也未能控制凈利潤(rùn)下降趨勢(shì)。2001年基本上也是同樣的情況，主要原因是由于主要業(yè)務(wù)成本和銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用增加較大和各項(xiàng)準(zhǔn)備提取

增加造成。

3．環(huán)比百分比分析

環(huán)比分析實(shí)際上是對(duì)基比分析的進(jìn)一步補(bǔ)充和細(xì)化，是為了更好的說(shuō)明財(cái)務(wù)狀況的趨勢(shì)。

2001年長(zhǎng)虹總資產(chǎn)為1763751萬(wàn)元，比2000年增加6.22%，其中：流動(dòng)資產(chǎn)增加12.04%，主要原因是應(yīng)收款凈額增加68.25%和應(yīng)收票據(jù)增加15.50%以及貨幣資金增加7.99%的原因；2001年由于折舊和資產(chǎn)清理增加，固定資產(chǎn)下降12.74%；而長(zhǎng)期待攤費(fèi)用下降導(dǎo)致無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)下降17.71%與此同時(shí)負(fù)債有42.54%的增加，導(dǎo)致了股東權(quán)益比2000年下降了3.29%。

（四）杜邦財(cái)務(wù)體系分析

（1）權(quán)益凈利率分析

權(quán)益乘數(shù)越大，企業(yè)負(fù)債程度越高，償還債務(wù)能力越差，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度越高。這個(gè)指標(biāo)同時(shí)也反映了財(cái)務(wù)杠桿對(duì)利潤(rùn)水平的影響。財(cái)務(wù)杠桿具有正反兩方面的作用。在收益較好的年度，它可以使股東獲得的潛在報(bào)酬增加，但股東要承擔(dān)因負(fù)債增加而引起的風(fēng)險(xiǎn)；在收益不好的年度，則可能使股東潛在的報(bào)酬

下降。當(dāng)然，從投資者角度而言，只要資產(chǎn)報(bào)酬率高于借貸資本利息率，負(fù)債比率越高越好。在2000年至2001年四川長(zhǎng)虹公司的資產(chǎn)負(fù)債率始終低于同行業(yè)的平均水平，一方面說(shuō)明公司償債能力較強(qiáng)，另一方面也反映企業(yè)的籌資能力不是很強(qiáng)；但有上升的趨勢(shì)。通過(guò)分析，權(quán)益乘數(shù)的上升在于

公司資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整。

(2)銷(xiāo)售凈利率分析

從企業(yè)的銷(xiāo)售方面看，銷(xiāo)售凈利率反映了企業(yè)凈利潤(rùn)與銷(xiāo)售收入之間的關(guān)系。其中銷(xiāo)售收入2001年比2000年下降了11％，減少近12億，銷(xiāo)售成本率從97％升到100.7%,銷(xiāo)售成本及稅金，營(yíng)業(yè)費(fèi)用，財(cái)務(wù)費(fèi)用均有一定的下降，但管理費(fèi)用卻上升了近30％。雖然在其他利潤(rùn)上增加了1.32億，但由于銷(xiāo)售收

入減少的基數(shù)太大，所以凈利潤(rùn)下降了68％。

銷(xiāo)售凈利潤(rùn)的下降一方面與整個(gè)家電行業(yè)的情況有關(guān)，另一方面也與其公司的經(jīng)營(yíng)管理有關(guān)。近幾年來(lái)，頻繁的價(jià)格戰(zhàn)使主營(yíng)產(chǎn)品彩電的售價(jià)不斷下降，進(jìn)一步縮小了彩電的盈利空間；同時(shí),估計(jì)由于公司的規(guī)模越來(lái)越大并且所涉及的產(chǎn)業(yè)不斷增多，而公司在近兩年對(duì)高層領(lǐng)導(dǎo)進(jìn)行了調(diào)整，增加了公司的磨合費(fèi)用,導(dǎo)致管理費(fèi)用不斷攀升，結(jié)果造成利潤(rùn)的急劇下滑。

（五）綜合財(cái)務(wù)分析

綜合財(cái)務(wù)分析是結(jié)合會(huì)計(jì)報(bào)表附注，對(duì)一些重要的會(huì)計(jì)報(bào)表項(xiàng)目進(jìn)行補(bǔ)充說(shuō)明，以增強(qiáng)分析報(bào)告使

用人對(duì)于會(huì)計(jì)報(bào)表的全面了解。

1．長(zhǎng)期投資分析

四川長(zhǎng)虹2001 年度投資收益較2000 年投資收益上升631.67%，主要是當(dāng)年取得債券投資收益和

股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益所致。

2．主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分析

四川長(zhǎng)虹2001 年度主營(yíng)業(yè)務(wù)收入較2000 年度減少1,192,595,419.33 元，下降11.14%，主要是

電視機(jī)價(jià)格下降所致。

四川長(zhǎng)虹2001年彩電業(yè)務(wù)銷(xiāo)售收入1,070,721萬(wàn)元，2000年為951,462萬(wàn)元，同比降低12.53%這是造成長(zhǎng)虹公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入降低的主要原因。

3．利潤(rùn)分析

四川長(zhǎng)虹2001 年利潤(rùn)總額實(shí)現(xiàn)11,160.76 萬(wàn)元，與2000年相比下降33.69%。長(zhǎng)虹認(rèn)為利潤(rùn)下降的主要原因是由于中國(guó)家電市場(chǎng)的日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)，使利潤(rùn)空間越來(lái)越小，已處于微利狀態(tài)。但是，從利

潤(rùn)結(jié)構(gòu)分析表中可以看到造成利潤(rùn)率下降的原因是主營(yíng)業(yè)務(wù)成本和管理費(fèi)用有較大的增加。

（六）本次財(cái)務(wù)分析的局限

1．本次財(cái)務(wù)分析的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不一定反映真實(shí)的情況。比如會(huì)計(jì)報(bào)表的許多項(xiàng)目和數(shù)據(jù)是估計(jì)的，歷

史成本的計(jì)帳原則也可能使一些項(xiàng)目與實(shí)際情況未必相符；

2．本次分析對(duì)四川長(zhǎng)虹在同行業(yè)內(nèi)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行了解析，但是不同企業(yè)可能采用不同的會(huì)計(jì)政

策，使得行業(yè)內(nèi)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)喪失可比性；

3．在本次分析中，我們假設(shè)四川長(zhǎng)虹的會(huì)計(jì)報(bào)表符合合法性、公允性、一致性的原則，但是由于我們沒(méi)有一一看到行業(yè)內(nèi)其他上市公司的審計(jì)報(bào)告，所以，我們不能說(shuō)我們依據(jù)真實(shí)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)作出了正確的財(cái)務(wù)分析。

4．由于時(shí)間的原因，在本次分析中我們沒(méi)有對(duì)現(xiàn)金流量進(jìn)行分析，但是在以上的各項(xiàng)分析中，大體

已反映了企業(yè)的現(xiàn)金流狀況和償債能力。

第二篇：老板電器股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析

杭州老板電器股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析

姓名：鐘美玲

班級(jí)：11電子商務(wù)

學(xué)號(hào)：201110450118

指導(dǎo)老師：

日期：

目錄

一、公司簡(jiǎn)介…………………………………………………… 1

二、資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表的縱向分析和橫向分析……………

三、比例分析……………………………………………………

（一）償債能力分析…………………………………………

（二）營(yíng)運(yùn)能力分析…………………………………………

（三）獲利能力分析…………………………………………

四、分析結(jié)論……………………………………………………

杭州老板電器股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析

一、公司簡(jiǎn)介(一)公司基本情況(二)公司經(jīng)營(yíng)范圍(三)公司行業(yè)分析

二、資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表的縱向分析和橫向分析

（一）資產(chǎn)負(fù)債表的分析

（二）利潤(rùn)表的分析

三、比率分析

（一）償債能力分析

（二）營(yíng)運(yùn)能力分析

三年的營(yíng)運(yùn)財(cái)務(wù)指標(biāo)如下：

（三）獲利能力分析

三年的獲利財(cái)務(wù)指標(biāo)如下：

凈利率=凈利潤(rùn)/銷(xiāo)售收入*100%

四、分析結(jié)論

第三篇：四川宏達(dá)股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析

四川宏達(dá)股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析

一、短期償債能力比率分析

分析：

流動(dòng)比率在2007年和

2011年兩年上升，其他幾年都是下降。而公司最高的比率都小于1，說(shuō)明該公司流動(dòng)比率較低，短期債務(wù)償還能力較差。

速動(dòng)比率呈下降趨勢(shì)。從整體上看，速動(dòng)比率的數(shù)據(jù)又小了很多，那是由于速動(dòng)比率中的分子及流動(dòng)資產(chǎn)扣除了存貨、待攤費(fèi)用。用流動(dòng)資產(chǎn)扣除了存貨等流動(dòng)性較差項(xiàng)目而計(jì)算出來(lái)的速動(dòng)比率，代表了直接的償債能力。數(shù)據(jù)越來(lái)越小，說(shuō)明該公司償債能力越來(lái)越差

二、長(zhǎng)期償債能力比率分析

分析:

(一)由圖可知，資產(chǎn)負(fù)債率全部都在50%以上，并且隨著時(shí)間的變化逐漸

上升。說(shuō)明該企業(yè)一直以來(lái)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)都比較大，而且風(fēng)險(xiǎn)有一直變大的趨勢(shì)。企業(yè)所有者應(yīng)該適當(dāng)降低資產(chǎn)負(fù)債比率，減小風(fēng)險(xiǎn)。

（二）一般企業(yè)利息保障倍數(shù)越高，說(shuō)明企業(yè)支付利息的能力越強(qiáng)，企業(yè)對(duì)到期債務(wù)償還的保障程度也就越高，從長(zhǎng)期看，該指標(biāo)至少應(yīng)大于1.在2009、2010年由于經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響外加企業(yè)決策失誤，利益保障倍數(shù)為負(fù)數(shù)，但是在2011年由于決策的正確外加經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響消退，所以恢復(fù)到正常水平。

（三）一般情況下，產(chǎn)權(quán)比率為1：1最理想。當(dāng)這一比率過(guò)低時(shí)，所有者權(quán)益比重過(guò)大，有可能失去充分發(fā)揮負(fù)債的財(cái)務(wù)杠桿作用的大好時(shí)機(jī)。

從上表可知，該公司的產(chǎn)權(quán)比率一直呈上升的趨勢(shì)，到2010年時(shí)，債務(wù)資本已超過(guò)權(quán)益資本的3倍以上，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)太高，可能會(huì)影響投資人的積極性。企業(yè)經(jīng)營(yíng)者應(yīng)注意改善投資方向，將一部分資金投資于風(fēng)險(xiǎn)較小的項(xiàng)目，以降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。

（四）一般情況下，該指標(biāo)1：1最合理，該公司比率逐年上升，償還債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大，長(zhǎng)期償債能力較差。這樣會(huì)導(dǎo)致企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大，影響企業(yè)投資環(huán)境，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者應(yīng)該改善這種情況，降低風(fēng)險(xiǎn)。

三、營(yíng)運(yùn)能力比率分析

分析：

（一）由圖可知，該企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，在2007年和2008年上升很多，接著在2009年下降，雖然有升有降，但是都不高，說(shuō)明該企業(yè)短期債務(wù)償還能力較差。企業(yè)應(yīng)收賬款變現(xiàn)能力差，管理效率低。企業(yè)采取的措施并沒(méi)有很大的作用到了2011年又開(kāi)始下降。

（二）從圖可知，存貨周轉(zhuǎn)率變化不大并且處于較高的水平，說(shuō)明該企業(yè)沒(méi)有發(fā)生存貨積壓，企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率較高。

（三）由圖可知，該公司的營(yíng)業(yè)周期時(shí)間相對(duì)較短，說(shuō)明企業(yè)的資產(chǎn)利用效率較高、資產(chǎn)變現(xiàn)能力強(qiáng)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)低、財(cái)務(wù)支付能力強(qiáng)、盈利水平強(qiáng)。

（四）從圖上看流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)較高的水平，而且其中的變化也不太大，周轉(zhuǎn)天數(shù)比較短，說(shuō)明企業(yè)相同的流動(dòng)資產(chǎn)完成的周轉(zhuǎn)率越高，企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的利用效率越高，使企業(yè)的償債能力得到增強(qiáng)。

（五）從圖可知，該公司的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是很低的，表明該公司固定資產(chǎn)使用效率不高，提供的生產(chǎn)成果不多，企業(yè)的運(yùn)營(yíng)能力不強(qiáng)。需要采取相應(yīng)的措施改善。

（六）由圖可知，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率除了2008年超過(guò)1，其他幾年都在0.9—1.0之間，說(shuō)明企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低，且長(zhǎng)期處于較低的狀態(tài)，企業(yè)應(yīng)采取相應(yīng)的措施提高各項(xiàng)資產(chǎn)的利用效率，處置多余、閑置不用的資產(chǎn)，提高銷(xiāo)售收入，從而提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

四、企業(yè)盈利能力比率分析

分析：

（一）從圖可知，該企業(yè)的股東報(bào)酬率處于中等水平，股東權(quán)益也不錯(cuò)，鞏固了投資人對(duì)企業(yè)投資的信心，有利于企業(yè)的增值，有可能使企業(yè)價(jià)值上升。

（二）在2006年、2007年、2010、2011年每股收益還是挺可觀的，但是在2008年—2009年出現(xiàn)了虧損，可能是由于經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響再加上企業(yè)的一些重大性決策失誤導(dǎo)致出現(xiàn)虧本現(xiàn)象。但在2010年有回升，說(shuō)明企業(yè)已經(jīng)找到了解決方法，可以吸引一部分人投資該公司。

五、發(fā)展能力比率分析

分析：

(一)從表中可知，該企業(yè)的銷(xiāo)售增長(zhǎng)率低。在2009年和2010年出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)，可能是經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響，之后采取有效措施，在2010年開(kāi)始好轉(zhuǎn)。

（二）由表可知，該公司的資本增長(zhǎng)率偏低，在2009年出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)，表明該公司資本運(yùn)作受經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響較為嚴(yán)重。

（三）該公司的資本增長(zhǎng)率在2006—2009年期間增長(zhǎng)速度很快，表明企業(yè)在這段時(shí)間的經(jīng)營(yíng)決策十分正確。之后開(kāi)始出現(xiàn)嚴(yán)重的下降，表明企業(yè)發(fā)展到一定程度，進(jìn)入穩(wěn)定期。

（四）由表可知該公司的企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率一直處于較低的水平，可能企業(yè)的盈利能力逐漸在變?nèi)酢?/p>

（五）企業(yè)的凈利潤(rùn)率只有在2007--2009年才是正數(shù)，之后3年都是負(fù)數(shù)，說(shuō)明企業(yè)的凈利潤(rùn)少，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益很差。

六、現(xiàn)金流量分析

分析：由圖可知，該公司的償還流動(dòng)負(fù)債的能力不算很強(qiáng)，承擔(dān)的負(fù)債不是特別多，說(shuō)明該公司負(fù)債承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)能力較小，嚴(yán)重影響了公司的發(fā)展。該公司的資金利用率過(guò)低，資金流通速度過(guò)于緩慢，應(yīng)該改善投資方向，加強(qiáng)對(duì)資本的合理利用，提高盈利能力。

第四篇：廣東美的電器股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析1

【摘要】財(cái)務(wù)報(bào)表分析是一項(xiàng)重要而細(xì)致的工作，目的是通過(guò)分析，找出企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中存在的問(wèn)題，評(píng)判當(dāng)前企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，提出相應(yīng)的改進(jìn)措施。本文重點(diǎn)對(duì)廣東美的電器股份有限公司2010年的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析，分別從企業(yè)的償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、發(fā)展能力、獲利能力等進(jìn)行評(píng)價(jià)，并提出了一些建議。

【關(guān)鍵詞】財(cái)務(wù)報(bào)表 償債能力 營(yíng)運(yùn)能力 發(fā)展能力 獲利能力

一、所選公司概況

廣東美的電器股份有限公司是于1992年在原廣東美的電器企業(yè)集團(tuán)基礎(chǔ)上改組設(shè)立的股份有限公司，為我國(guó)家電行業(yè)大型制造企業(yè)，主要從事家用及商用空調(diào)、壓縮機(jī)、冰箱及洗衣機(jī)的生產(chǎn)與銷(xiāo)售。公司具備中國(guó)最大最完整的空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈，擁有順德美的工業(yè)城等生產(chǎn)基地，擁有遍布全國(guó)的市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，并在美國(guó)、英國(guó)、德國(guó)等地設(shè)有分支機(jī)構(gòu)，已成為國(guó)內(nèi)具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的綜合性白電制造商。2009年“美的”品牌被評(píng)為中國(guó)最有價(jià)值品牌，以378.29億元人民幣的品牌價(jià)值位居第七位，居中國(guó)白色家電第二位。截至2010年12月31日止，本公司的注冊(cè)資本和股本總額為人民幣3,120,265.27千元。

二、財(cái)務(wù)指標(biāo)“四維分析”

1、償債能力分析

對(duì)美的電器的償債能力分析主要從短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力進(jìn)行分析。其中，短期償債能力主要從流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率來(lái)分析；長(zhǎng)期償債能力主要從長(zhǎng)期負(fù)債率和資產(chǎn)負(fù)債率來(lái)分析。這些指標(biāo)如下圖所示：

表1償債能力分析的流動(dòng)資金需求外，還有足夠的財(cái)力償付到期債務(wù)。如果比率過(guò)低，可能會(huì)難以償還到期債務(wù)，比率過(guò)高也會(huì)影響資金的使用效率和企業(yè)的籌資成本。顯然美的電器的流動(dòng)比率過(guò)低了。盡管近3年來(lái)，這個(gè)指標(biāo)有著略微上升的趨勢(shì)，但與同期海爾相比，仍略低一籌。速動(dòng)比率連續(xù)3年低于國(guó)際認(rèn)為最適當(dāng)?shù)臉?biāo)準(zhǔn)1.00，使企業(yè)面臨著較大的償債風(fēng)險(xiǎn)。10年現(xiàn)金比率為0.24，比同期海爾的0.54低了一半。以上指標(biāo)都反應(yīng)出美的電器的短期償債能力不容樂(lè)觀，應(yīng)加以重視。而美的的長(zhǎng)期負(fù)債率及資產(chǎn)負(fù)債率，無(wú)論是自身3年來(lái)的縱向比較，還是

與海爾同期的橫向比較，都表現(xiàn)的比較穩(wěn)定或者差距不大。說(shuō)明美的電器的長(zhǎng)期償債能力要大大優(yōu)于其短期償債能力。可見(jiàn)，美的電器的償債能力問(wèn)題主要存在于短期，在采取一定的措施之后，能較快的改善其償債能力方面所存在的問(wèn)題。

2、營(yíng)運(yùn)能力分析

營(yíng)運(yùn)能力分析主要從存貨周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率這幾個(gè)指標(biāo)來(lái)分析。這些指標(biāo)如下圖所示：

表2營(yíng)運(yùn)能力分析

17.52相比，相差很多，差距有一倍以上。相應(yīng)的，其存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)也是同期海爾的兩倍多。這些都說(shuō)明了美的電器的存貨效率存在著很大的問(wèn)題，很有可能是存貨管理方面存在弊病。同樣不盡如人意的還有其應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，雖比09年有了一些提升，但仍小于其08年的水平，更小于同期海爾的36.21，差距也有一倍多。這說(shuō)明美的應(yīng)收賬款的回收方面也存在著很大的提升空間。這一方面可能是因?yàn)槊赖匿N(xiāo)售情況不佳，賒賬銷(xiāo)售比較多；另一方面可能是由于其本身的收賬政策不好，導(dǎo)致了較高的收賬費(fèi)用和壞賬費(fèi)用。相比之下，美的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的情況較好，比09年都有了提升，雖與海爾的相應(yīng)指標(biāo)仍有一些差距，但差距不大，說(shuō)明存在的問(wèn)題并不嚴(yán)重，只要保持著現(xiàn)有的上升趨勢(shì)，在這些方面趕超海爾是可以實(shí)現(xiàn)的。

3、發(fā)展能力分析

發(fā)展能力是企業(yè)在生存的基礎(chǔ)上，擴(kuò)大規(guī)模、壯大實(shí)力的潛在能力。主要從主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、每股收益增長(zhǎng)率、凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率、總資產(chǎn)擴(kuò)張率這幾個(gè)主要指標(biāo)來(lái)分析。這些指標(biāo)如下圖所示：

通過(guò)上表可以看出，美的電器的發(fā)展能力不太樂(lè)觀，很多指標(biāo)的波動(dòng)性都較大，并比09年有了大幅下降。其中，每股收益增長(zhǎng)率、凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率與09年相比，跌幅都超過(guò)了50%。凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率和總資產(chǎn)擴(kuò)張率雖比09年減少的不是特別多，并且主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率比08、09年都要高，但與同期海爾的指標(biāo)進(jìn)行比較，仍有較大差距。通過(guò)與海爾的橫向比較，可以看出美的發(fā)展能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)弱于海爾。這主要是由于其產(chǎn)品的銷(xiāo)量不足造成的。

4、獲利能力分析

盈利能力的高低直接關(guān)乎企業(yè)的生存和發(fā)展。本文主要通過(guò)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、每股收益、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)收益率、資本金收益率這些指標(biāo)來(lái)分析。這些指標(biāo)如下圖所示：

年來(lái)都有著逐年增加的趨勢(shì)。這都說(shuō)明了美的電器的獲利能力是在大幅增加的。但這些指標(biāo)與海爾同期相比，還是毫無(wú)優(yōu)勢(shì)可言的。美的只有通過(guò)保持住獲利能力的增長(zhǎng)趨勢(shì)，才能夠與海爾這個(gè)強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手分庭抗禮。

三、總體評(píng)價(jià)和結(jié)論

美的電器作為我國(guó)家電行業(yè)中的佼佼者，08-10年的大部分財(cái)務(wù)指標(biāo)較為穩(wěn)定，財(cái)務(wù)狀況較為健康，財(cái)務(wù)政策非常穩(wěn)健。其10在同行業(yè)中的排名，盈利能力位于第3，綜合能力位于16名。針對(duì)2010年的財(cái)務(wù)指標(biāo)，美的電器實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入745.59億元，同比增長(zhǎng)57.70%。主要因公司實(shí)施規(guī)模優(yōu)先，提升市場(chǎng)占比的經(jīng)營(yíng)策略及主要原料成本上升原因，2010年公司整體業(yè)務(wù)毛利率同比下降了5.10個(gè)百分點(diǎn)，整體毛利率還受執(zhí)行高能效產(chǎn)品節(jié)能惠民限價(jià)銷(xiāo)售，調(diào)減主營(yíng)收入影響。但通過(guò)與同行業(yè)的領(lǐng)軍人物青島海爾的各項(xiàng)比較可以看出，盡管美的電器發(fā)展良好，但還是有一定的提升空間。

四、改進(jìn)管理意見(jiàn)

1、增強(qiáng)自身償債能力。與長(zhǎng)期償債能力相比，美的電器的短期償債能力方面存在著較大的問(wèn)題。流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率相對(duì)較低，企業(yè)的短期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)比較大，企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中需要慢慢提升自身的償債能力。相應(yīng)的，企業(yè)也可以考慮調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，增大股權(quán)比重，減小債券比重，以減小財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2、加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理?？梢圆扇∫韵麓胧┘涌鞈?yīng)收賬款的收回：(1)建立客戶檔案管理部門(mén)和一套行之有效的客戶資信調(diào)查制度, 加強(qiáng)客戶檔案的管理。(2)實(shí)行應(yīng)收賬款回收責(zé)任制。將應(yīng)收賬款的貨幣資金回收與銷(xiāo)售部門(mén)的銷(xiāo)售業(yè)績(jī)掛鉤, 使銷(xiāo)售部門(mén)既要負(fù)責(zé)產(chǎn)品銷(xiāo)售, 同時(shí)也要為貨款的收回負(fù)責(zé), 將資金的回收納入到業(yè)績(jī)考核之中。(3)加強(qiáng)收帳管理。主要是通過(guò)確定合理的收帳程序、尋求有效的收賬方法、尋求有力的收帳方式來(lái)實(shí)現(xiàn)。

3、加強(qiáng)存貨的管理。加強(qiáng)存貨管理可以采用以下幾種方式:(1)加強(qiáng)采購(gòu)工作的管理, 提高采購(gòu)工作的效率。這就要求每個(gè)采購(gòu)人員都應(yīng)按照生產(chǎn)需要, 合理的安排各種原材料的進(jìn)料品種、數(shù)量和時(shí)間, 嚴(yán)格杜絕盲目采購(gòu)的現(xiàn)象。(2)加強(qiáng)庫(kù)存材料的保管工作。企業(yè)需建立一套嚴(yán)格的收、發(fā)、領(lǐng)、退制度, 并定期進(jìn)行盤(pán)點(diǎn);供應(yīng)部門(mén)需經(jīng)常了解各車(chē)間存料情況,及時(shí)組織利用或辦理退庫(kù), 防止造成材料和資金的積壓浪費(fèi);認(rèn)真開(kāi)展清倉(cāng)查庫(kù), 積極處理和利用多余積壓物資。

4、針對(duì)獲利能力方面，10年美的電器的營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)了57.70%，可謂是有了巨大的飛躍。但在其獲利能力指標(biāo)上并未體現(xiàn)出來(lái)。究其原因，主要在于成本也隨之大幅提升。未來(lái)公司要進(jìn)一步合理控制各項(xiàng)成本和支出費(fèi)用，降低企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本，同時(shí)致力于產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，充分發(fā)掘品牌潛力，結(jié)合相應(yīng)的營(yíng)銷(xiāo)手段，提高企業(yè)的獲利能力。

參考文獻(xiàn)：

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第五篇：中國(guó)石油化工股份有限公司近三年財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告

中國(guó)石油化工股份有限公司 2012-2014年財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告

姓名：段金鴻

班級(jí)：會(huì)計(jì)132班 學(xué)號(hào)：201012024

目錄

一、我國(guó)石油化工行業(yè)現(xiàn)狀分析

（一）國(guó)內(nèi)環(huán)境分析

錯(cuò)誤！未定義書(shū)簽。

1．石油產(chǎn)業(yè)對(duì)外的強(qiáng)依賴性長(zhǎng)期存在................錯(cuò)誤！未定義書(shū)簽。2．上下游一體化的產(chǎn)業(yè)鏈奠定石化產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)地位......錯(cuò)誤！未定義書(shū)簽。3．寡頭壟斷的競(jìng)爭(zhēng)格局將持續(xù)......................錯(cuò)誤！未定義書(shū)簽。4．油氣價(jià)格逐步與國(guó)際接軌........................錯(cuò)誤！未定義書(shū)簽。5．石化產(chǎn)品伴生的環(huán)保隱患構(gòu)成潛在威脅............錯(cuò)誤！未定義書(shū)簽。

（二）中石化競(jìng)爭(zhēng)力分析

錯(cuò)誤！未定義書(shū)簽。

1.油氣勘探與生產(chǎn)處于劣勢(shì).......................錯(cuò)誤！未定義書(shū)簽。2．擁有煉油化工和銷(xiāo)售方面的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)..............錯(cuò)誤！未定義書(shū)簽。3．擁有“走出去”一體化優(yōu)勢(shì)......................錯(cuò)誤！未定義書(shū)簽。

二、中國(guó)石油化工股份有限公司基本情況

三、中國(guó)石化股份有限公司信息

1、公司基本信息公司法定中文名稱(chēng)：中國(guó)石油化工股份有限公司.........3

2、公司主營(yíng)業(yè)務(wù)介紹...............................................4

四、財(cái)務(wù)比率分析 4

1、營(yíng)運(yùn)能力分析...................................................4

2、盈利能力分析...................................................5

3、長(zhǎng)期償債能力分析...............................................6

4、短期償債能力分析...............................................7

五、比較分析 錯(cuò)誤！未定義書(shū)簽。

六、結(jié)論 錯(cuò)誤！未定義書(shū)簽。

我國(guó)石油化工行業(yè)現(xiàn)狀分析

我國(guó)的石油化工行業(yè)起始于50 年代，70 年代以后發(fā)展較快，建立了一系列大型石油化工廠及一批大型氮肥廠等，乙烯及三大合成材料有了較大增長(zhǎng)。中國(guó)石油化工行業(yè)占工業(yè)經(jīng)濟(jì)總量的 20%，因而對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)非常重要。

近年來(lái)，國(guó)際市場(chǎng)原油價(jià)格的大幅度攀升直接刺激了原油開(kāi)采行業(yè)增速提升，經(jīng)濟(jì)效益表現(xiàn)搶眼；但煉油行業(yè)則由于成本上漲壓力巨大而出現(xiàn)巨額虧損，行業(yè)增長(zhǎng)陷入困境。國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形勢(shì)、國(guó)際市場(chǎng)原油價(jià)格以及宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整將成為石化行業(yè)未來(lái)發(fā)展主要影響因素，而結(jié)構(gòu)調(diào)整將是石化行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展重要內(nèi)生力量。

中國(guó)石油化工股份有限公司基本情況

中國(guó)石油化工股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中國(guó)石化”）是一家上中下游一體化、石油石化由中國(guó)石油化工主業(yè)突出、擁有比較完備銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)、境內(nèi)外上市的股份制企業(yè)。中國(guó)石化的最大股東——中國(guó)石油化工集團(tuán)公司是國(guó)家在原中國(guó)石化總公司的基礎(chǔ)上于1998年重組成立的特大型石油石化企業(yè)集團(tuán)，是國(guó)家出資設(shè)立的國(guó)有公司、國(guó)家授權(quán)投資的機(jī)構(gòu)和國(guó)家控股公司。

中國(guó)石化股份有限公司信息

1、公司基本信息公司法定中文名稱(chēng)：中國(guó)石油化工股份有限公司

公司法定英文名稱(chēng)：China Petroleum & Chemical Corporation 公司法定代表人：蘇樹(shù)林

公司注冊(cè)地址：北京市朝陽(yáng)區(qū)朝陽(yáng)門(mén)北大街 22 號(hào) 公司股票上市交易所：上海證券交易所

股票簡(jiǎn)稱(chēng)：中國(guó)石化 股票代碼：600028

2、公司主營(yíng)業(yè)務(wù)介紹

中國(guó)石油化工股份有限公司主營(yíng)業(yè)務(wù)包括：石油、天然氣勘探、開(kāi)采、儲(chǔ)存、管道運(yùn)輸、陸路運(yùn)輸、水路運(yùn)輸、銷(xiāo)售；石油煉制；汽油、煤油、柴油的批發(fā)業(yè)務(wù)及零售（限分支機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)）業(yè)務(wù)；潤(rùn)滑 油、液化氣、燃料油、溶劑油、瀝青銷(xiāo)售；乙烯、丙烯、丁二烯、石腦油、重 油、乙二醇、精對(duì)苯二甲酸、乙內(nèi)酰胺、滌綸、腈綸、橡膠及其他石油化工原料 和產(chǎn)品生產(chǎn)、銷(xiāo)售、儲(chǔ)存、陸路運(yùn)輸、水路運(yùn)輸；化肥生產(chǎn)；電力生產(chǎn)；日用百貨便利店經(jīng)營(yíng)；定型包裝食品、零售卷煙、汽車(chē)裝飾用品（限分支機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)）、汽車(chē)清洗服務(wù)；石油石化機(jī)器、設(shè)備制造、監(jiān)造、安裝；石油石化原輔材料、設(shè)備及零件的采購(gòu)、銷(xiāo)售；技術(shù)及信息、替代能源產(chǎn)品研究、開(kāi)發(fā)、應(yīng)用、咨詢服務(wù)；自營(yíng)和代理各類(lèi)商品和技術(shù)進(jìn)出口（國(guó)家限定公司經(jīng)營(yíng)或禁止進(jìn)出口商品和技術(shù)除外）；承包境外機(jī)電、石化行業(yè)工程和境內(nèi)國(guó)際招標(biāo)工程；上述境外工程所需的設(shè)備材料出口；對(duì)外派遣實(shí)施上述境外工程所需的勞務(wù)人員。主要產(chǎn)品包括各類(lèi)石化產(chǎn)品,包括中間石化產(chǎn)品、合成樹(shù)脂、合成纖維單體及聚的合物、合成纖維、合成橡膠和化肥。

財(cái)務(wù)比率分析

1、營(yíng)運(yùn)能力分析

應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù)：表示公司從獲得應(yīng)收賬款的權(quán)利到收回款，應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù)的項(xiàng)、變成現(xiàn)金所需要的時(shí)間。應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率越高越好。它表明公司收賬的速度快，平均收賬期短，壞帳損失少，過(guò)多的資產(chǎn)流動(dòng)快，償債能力強(qiáng)。與之相對(duì)應(yīng)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)則是越短越好。周轉(zhuǎn)率越高，周轉(zhuǎn)天數(shù)越短，說(shuō)明應(yīng)收賬款收回越快。如果比較慢，說(shuō)明企業(yè)的資金呆滯在應(yīng)收賬款上，影響資金的獲取能力。中國(guó)石化的2012年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率適中，說(shuō)明作為打一個(gè)大的知名國(guó)企，它的變現(xiàn)速度與管理效率都是比較強(qiáng)。13年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率有所提高，周轉(zhuǎn)天數(shù)相應(yīng)降低，這說(shuō)明中國(guó)石化收賬速度有所提高，短

期償債能力增強(qiáng)，管理效率也有所提高，這其中有中國(guó)石化自身因素，也有13年國(guó)際市場(chǎng)原油價(jià)格大幅度攀升直接刺激了原油開(kāi)采行業(yè)增速提升這一外部因素。14年，其周轉(zhuǎn)率較13年下降不少，雖然比12年有所提高，這說(shuō)明中國(guó)石化變現(xiàn)速度下降，收賬能力有所減弱，資產(chǎn)流動(dòng)性減弱，償債能力下降，同樣，除了中國(guó)石化自身內(nèi)部因素以外，這也歸因于全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)對(duì)整個(gè)石油行業(yè)的影響。存貨周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù)：存貨周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù)反映存貨轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款能力，是衡量企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)各個(gè)環(huán)節(jié)中存貨運(yùn)營(yíng)效率的一個(gè)綜合性指標(biāo)，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越低，變現(xiàn)能力越強(qiáng)。中國(guó)石化12年的存貨周轉(zhuǎn)率一般，存貨占用水平有些偏高，變現(xiàn)能力不夠強(qiáng)。13年較12年相比，存貨周轉(zhuǎn)率有所提升，變現(xiàn)速度加快，資產(chǎn)占用率下降，這有利于提升中國(guó)石化的償債能力與獲利能力。14年，形式不容樂(lè)觀，中國(guó)石化的存貨周轉(zhuǎn)率大幅下降，應(yīng)該加強(qiáng)存貨的管理，在保證生產(chǎn)連續(xù)性的前提下，盡可能減少存貨占用經(jīng)營(yíng)資金，提高資金使用效率。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù)：周轉(zhuǎn)次數(shù)越 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù) 是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)多，周轉(zhuǎn)天數(shù)越短，表明以相同的流動(dòng)資產(chǎn)完成的周轉(zhuǎn)額越多，流動(dòng)資產(chǎn)利用效果越好，資產(chǎn)在經(jīng)歷生產(chǎn)和小受各階段所占用的時(shí)間越短。12年，中國(guó)石化流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較高，說(shuō)明資產(chǎn)利用效果較好。13年較12年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有所提高，資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度更快，企業(yè)會(huì)相對(duì)節(jié)約流動(dòng)資產(chǎn)，等于相對(duì)擴(kuò)大資產(chǎn)投入，增強(qiáng)企業(yè)盈利能力。14年，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降，但依然維持在較高水平，依然能保持其流動(dòng)資產(chǎn)的較好利用?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：是指企業(yè)在一定時(shí)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額同平均資產(chǎn)總額 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的比率，體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營(yíng)期間全部資產(chǎn)從投入到產(chǎn)出的流轉(zhuǎn)速度，反映了企業(yè)全部資產(chǎn)的管理質(zhì)量和利用效率?？傎Y產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度越快，銷(xiāo)售能力越強(qiáng)，資產(chǎn)利用效率越高。12年中國(guó)石化的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度低于行業(yè)的平均水平，說(shuō)明銷(xiāo)售能力與資金利用率不足，13年較12年有所好轉(zhuǎn)，但是14年，總資產(chǎn)利用率又出現(xiàn)下降情況，應(yīng)該進(jìn)一步采取措施，加速資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，增加利潤(rùn)。

2、盈利能力分析

每股收益：它是測(cè)定股票投資價(jià)值的重要指標(biāo)之一，是分析每股價(jià)值的一個(gè)基礎(chǔ)性指標(biāo)，是綜合反映公司獲利能力的重要指標(biāo)，是公司某一時(shí)期凈收益與股

份數(shù)的比率。12年，中國(guó)石化每股收益較高，說(shuō)明公司獲利能力較強(qiáng)，而在13年，雖然依然高于行業(yè)平均水平，但是對(duì)比12年，每股收益大幅下降，這也許是受到國(guó)際油價(jià)走高的影響。14年，每股收益又大幅回升。資產(chǎn)凈利率：指標(biāo)反映的是公司運(yùn)用全部資產(chǎn)所獲得利潤(rùn)的水平，即公司每占用1元的資產(chǎn)平均能獲得多少元的利潤(rùn)。該指標(biāo)越高，表明公司投入產(chǎn)出水平越高，資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)越有效，成本費(fèi)用的控制水平越高。12年，中國(guó)石化資產(chǎn)凈利率較高，表明資產(chǎn)的利用效率較高。13年，資產(chǎn)凈利率較12年相比大幅下跌，這說(shuō)明公司的獲利能力下降，反觀13年利潤(rùn)表可知，當(dāng)年?duì)I業(yè)成本較高，因而利潤(rùn)較低。14年，資產(chǎn)凈利率有所上升。銷(xiāo)售凈利率：指企業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)與銷(xiāo)售收入的對(duì)比關(guān)系，用以衡量企業(yè)在一定時(shí)期的銷(xiāo)售收入獲取的能力。該指標(biāo)費(fèi)用能夠取得多少營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。12年，中國(guó)石化銷(xiāo)售凈利率較高，表明當(dāng)年銷(xiāo)售利潤(rùn)比較可觀。13年，銷(xiāo)售凈利率較12年大幅度降低，這說(shuō)明公司銷(xiāo)售利潤(rùn)較低，這與13年成本較高而銷(xiāo)售額卻變化不大有很大關(guān)系。14年，銷(xiāo)售凈利率有所上升。資產(chǎn)報(bào)酬率：指企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)息稅前利潤(rùn)與資產(chǎn)平均總額的比率。用以評(píng)價(jià)企業(yè)運(yùn)用全部資產(chǎn)的總體獲利能力，是評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效益的 重要指標(biāo)?？傎Y產(chǎn)報(bào)酬率越高，表明資產(chǎn)利用效率越高，說(shuō)明企業(yè)在增加收入、節(jié)約資金使用等方面取得了良好的效果，企業(yè)投入產(chǎn)出的水平越好，企業(yè)的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)越有效。12年到14年，中國(guó)石化的資本報(bào)酬率雖然有一定起伏，但是總體都能保持比較高的水平，說(shuō)明還是擁有比較穩(wěn)定且較高水平的營(yíng)運(yùn)能力。

3、長(zhǎng)期償債能力分析

利息支付倍數(shù)利息支付倍數(shù)：指企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)收益與利息費(fèi)用的比率，用以衡量?jī)敻?借款利息的能力，也叫利息保障倍數(shù)，它反映獲利能力對(duì)償債償付的保證 程度。利息支付倍數(shù)越高，企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)。從總體上看，3年來(lái)中國(guó)石化的利息支付倍數(shù)都比較高，說(shuō)明中國(guó)石化在償債方面有一定的能力。但是也可以看出倍數(shù)波動(dòng)變化相當(dāng)大，13年出現(xiàn)很大幅度下滑，雖然14年再次回升，但也應(yīng)有所警示。股東權(quán)益比率：指股東權(quán)益與資產(chǎn)總額的比率，該比率反映企業(yè)資產(chǎn)中有多少是所有者投入的。股東權(quán)益比率應(yīng)當(dāng)適中，如果權(quán)益比率過(guò)小，表明企業(yè)過(guò)度負(fù)債，容易削弱公司抵御外部沖擊的能力，而權(quán)益比率過(guò)大，意味著企業(yè)沒(méi)有積極地利用財(cái)務(wù)杠桿作用來(lái)擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模。從總體上看，3 年來(lái)

中國(guó)石化的股東權(quán)益比率都維持在45%左右，說(shuō)明公司在積極利用其他資金的同時(shí)，也注意負(fù)債比重的控制，但是整體上看有些偏低。產(chǎn)權(quán)比率： 指負(fù)債總額與股東權(quán)益總額的比率，也稱(chēng)負(fù)債股權(quán)比率。三年來(lái)，產(chǎn)權(quán)比率：中國(guó)石化的產(chǎn)權(quán)比率逐年遞減，說(shuō)明負(fù)債在不斷減少。資產(chǎn)負(fù)債率：是負(fù)債總額除以資產(chǎn)總額的百分比，也就是負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比例關(guān)系。資產(chǎn)負(fù)債率反映在總資產(chǎn)中有多大比例是通過(guò)借債來(lái)籌資的，也可以衡量企業(yè)在清算時(shí)保護(hù)債權(quán)人利益的程度。中國(guó)石化3年來(lái)的資產(chǎn)負(fù)債率基本持平，稍高于行業(yè)平均水平，說(shuō)明其償還債務(wù)存在一定風(fēng)險(xiǎn)，資本機(jī)構(gòu)不是很安全。

4、短期償債能力分析

流動(dòng)比率(%)流動(dòng)比率：指流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的比率，用來(lái)衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)在短 期債務(wù)到期以前，可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還負(fù)債的能力。流動(dòng)比率反映了企 業(yè)資產(chǎn)中比較容易變現(xiàn)的流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的保障情況，一般生產(chǎn)企業(yè) 合理的最低流動(dòng)比率為2，石油行業(yè)的平均值也2到4之間變動(dòng)，而中國(guó)石化的流動(dòng)比率一直在1以下，非常的低，說(shuō)明其短期償債能力很差，難以如期償還短期債務(wù)。速動(dòng)比率：是指速動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的比率。它是衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn) 中可以立即變現(xiàn)用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力。3 年來(lái)，中國(guó)石化的速動(dòng)比率在 逐年降低，并且一直遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平，短期償債能力不足，短期債 權(quán)人對(duì)該公司的短期償債能力表示擔(dān)憂。

結(jié)論

從三年中國(guó)石化的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)與同行業(yè)對(duì)比情況來(lái)看，中國(guó)石化三年來(lái)的財(cái)務(wù)狀況基本維持在一個(gè)水平，營(yíng)運(yùn)能力、盈利能償債能力與發(fā)展能力均無(wú)很大 提高。除了13年由于所處行業(yè)整體出現(xiàn)危機(jī)每股收益有所下降以外，其12年與14年的每股收益都維持在一個(gè)較高的水平。整體來(lái)看，中國(guó)石化的盈利能力與 營(yíng)運(yùn)能力基本都處于中等水平，個(gè)別指標(biāo)偏上，但是償債能力很差，結(jié)合資產(chǎn)負(fù) 債表，發(fā)現(xiàn)其流動(dòng)負(fù)債數(shù)額較大并且增長(zhǎng)較快，而其速動(dòng)比率與流動(dòng)比率遠(yuǎn)遠(yuǎn) 低于行業(yè)平均水平，短期償債能力不足，短期債權(quán)人對(duì)該公司的短期償債 能力表示擔(dān)憂。雖然有較強(qiáng)的盈利能力與運(yùn)營(yíng)能力，但是由于償債能力低下，中國(guó)石化 的發(fā)展能力并不是很強(qiáng)，成長(zhǎng)能力較差，未來(lái)發(fā)展?jié)摿^小。