第一篇：企業(yè)債券發(fā)行操作實(shí)務(wù)

企業(yè)債券發(fā)行操作實(shí)務(wù)

一、發(fā)行依據(jù)：

1.《企業(yè)債券管理?xiàng)l例》

2.《國(guó)家發(fā)展改革委關(guān)于進(jìn)一步改進(jìn)和加強(qiáng)企業(yè)債券管理工作的通知》(發(fā)改財(cái)金[2004]1134號(hào))

3.《國(guó)家發(fā)展改革委關(guān)于下達(dá)2007年第一批企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模及發(fā)行核準(zhǔn)有關(guān)問(wèn)題的通知》(發(fā)改財(cái)金[2007]602號(hào))

1.所籌資金用途符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)發(fā)展規(guī)劃;籌集資金的投向符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)發(fā)展方向，所需相關(guān)手續(xù)齊全。用于固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的，應(yīng)符合固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金制度的要求，原則上累計(jì)發(fā)行額不得超過(guò)該項(xiàng)目總投資的60%。

用于收購(gòu)產(chǎn)權(quán)（股權(quán)）的，比照該比例執(zhí)行。

用于調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)的，不受該比例限制，但企業(yè)應(yīng)提供銀行同意以債還貸的證明； 用于補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金的，不超過(guò)發(fā)債總額的20%； 《國(guó)家發(fā)展改革委關(guān)于推進(jìn)企業(yè)債券市場(chǎng)發(fā)展、簡(jiǎn)化發(fā)行核準(zhǔn)程序有關(guān)事項(xiàng)的通知》（發(fā)改財(cái)金[2008]7號(hào)）

2.凈資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到規(guī)定的要求;

股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣3000萬(wàn)元，有限責(zé)任公司和其他類型企業(yè)的凈資產(chǎn)不低于人民幣6000萬(wàn)元

實(shí)際操作中，凈資產(chǎn)指標(biāo)遠(yuǎn)高于該條規(guī)定。

3.經(jīng)濟(jì)效益良好，近三個(gè)會(huì)計(jì)年度連續(xù)盈利;

4.現(xiàn)金流狀況良好，具有較強(qiáng)的到期償債能力;最近三年平均可分配利潤(rùn)（凈利潤(rùn)）足以支付企業(yè)債券一年的利息 注：（1）由于可供分配利潤(rùn)操作空間比較大，實(shí)際操作中按照最近三年平均凈利潤(rùn)來(lái)計(jì)算；（實(shí)際操作中要求企業(yè)債發(fā)行人3 年連續(xù)盈利）

（2）三年內(nèi)連續(xù)發(fā)債，是否要合并計(jì)算債券總額，要分情況。

二、企業(yè)債券發(fā)行條件： a、如果是短時(shí)間內(nèi)連續(xù)發(fā)債，需合并計(jì)算。如09 年下半年發(fā)了10 億債，10 年上半年又發(fā)10 億，則需要合并考慮企業(yè)三年平均凈利潤(rùn)指標(biāo)是否能支撐20億元債券的利息負(fù)擔(dān)；

b、如果間隔時(shí)間比較長(zhǎng)，則不需要合并計(jì)算。如07 年發(fā)了10 億債，09 年再發(fā)10 億債，考慮到08 年的年報(bào)里已經(jīng)體現(xiàn)了07 年發(fā)行債券產(chǎn)生的利息的影響，只需單獨(dú)考慮相關(guān)凈利潤(rùn)指標(biāo)是否能支撐09 年發(fā)行的10 億債券的利息負(fù)擔(dān)。

5.近三年沒(méi)有違法和重大違規(guī)行為;

6.前一次發(fā)行的企業(yè)債券已足額募集;

7.已經(jīng)發(fā)行的企業(yè)債券沒(méi)有延遲支付本息的情形;

8.企業(yè)發(fā)行債券余額未超過(guò)其凈資產(chǎn)的40%。用于固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的，累計(jì)發(fā)行額不得超過(guò)該項(xiàng)目總投資的20%(目前執(zhí)行30%);累計(jì)債券余額不超過(guò)企業(yè)凈資產(chǎn)40% 注：

（1）同一集團(tuán)母子公司同時(shí)發(fā)債，應(yīng)同時(shí)滿足下列標(biāo)準(zhǔn)：

a、母公司累計(jì)發(fā)債余額不超過(guò)合并報(bào)表“歸屬于母公司所有者權(quán)益”的40%； b、子公司累計(jì)發(fā)債余額不超過(guò)合并報(bào)表“歸屬于母公司所有者權(quán)益”的40%；

c、母公司和子公司合計(jì)發(fā)債余額不超過(guò)母公司合并報(bào)表中“歸屬于母公司所有者權(quán)益”和“少數(shù)股東權(quán)益”合計(jì)額的40%。

（2）累計(jì)債券指的是“企業(yè)債+上市公司債+中期票據(jù)+可轉(zhuǎn)債”總額，不包括短期融資券。

9.符合國(guó)家發(fā)展改革委根據(jù)國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)發(fā)展規(guī)劃和宏觀調(diào)控需要確定的企業(yè)債券重點(diǎn)支持行業(yè)、最低凈資產(chǎn)規(guī)模以及發(fā)債規(guī)模的上、下限;

10.符合相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定。

債券的利率由發(fā)行人和主承銷商根據(jù)市場(chǎng)情況協(xié)商確定，報(bào)有關(guān)部門(mén)備案； 利率的確定：通常為Shibor基準(zhǔn)利率+基本利差

Shibor基準(zhǔn)利率：公告日前5 個(gè)工作日全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心在上海銀行間同業(yè)拆放利率網(wǎng)（004km.cn）上公布的一年期Shibor 利率的算術(shù)平均數(shù)

基本利差的影響因素：信用風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)行期限等（1）信用風(fēng)險(xiǎn)的判斷：

信用評(píng)級(jí)：2007年開(kāi)始雙評(píng)級(jí)制度，即債項(xiàng)評(píng)級(jí)和主體評(píng)級(jí)；對(duì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的要求：具有企業(yè)債券評(píng)級(jí)從業(yè)資格；不得更換。

信用評(píng)級(jí)高，發(fā)行利率低；評(píng)級(jí)低，發(fā)行利率高。

實(shí)務(wù)中，發(fā)債主體的信用等級(jí)在AA以上的，可以無(wú)擔(dān)保（2）期限對(duì)利率的影響

國(guó)債利率一般不超過(guò)5年，企業(yè)債利率通常為M+N 如發(fā)行7年期債券，即債券期限為7年固定利率債券，同時(shí)附加第5年末發(fā)行人上調(diào)票面利率選擇權(quán)及投資者回售選擇權(quán)，即5+2 M+N的年限時(shí)國(guó)家發(fā)改委不贊成前短后長(zhǎng)的模式，如2+3的模式。

三、發(fā)改委對(duì)于城投類、園區(qū)開(kāi)發(fā)類企業(yè)的特殊要求

1、城投類企業(yè)所在地政府性債務(wù)監(jiān)管要求

（1）對(duì)于經(jīng)營(yíng)收入主要來(lái)自承擔(dān)政府公益性項(xiàng)目或準(zhǔn)公益性項(xiàng)目建設(shè)，且占企業(yè)收入比重超過(guò)30%的投融資平臺(tái)發(fā)行企業(yè)債券，必須提供本級(jí)政府債務(wù)余額和綜合財(cái)力的完整信息，其他情況也建議提供。若投融資平臺(tái)公司所在地方政府負(fù)債（包括本次擬發(fā)債金額）水平超過(guò)100%，其發(fā)債申請(qǐng)不予受理。但根據(jù)發(fā)改辦財(cái)金[2015]1327號(hào)文，償債保障措施完善的企業(yè)發(fā)行債券，將不與地方政府債務(wù)率和地方財(cái)政公共預(yù)算收入掛鉤。

（2）城投類企業(yè)所在地方發(fā)改委部門(mén)需出具當(dāng)?shù)卣鶎俪峭镀髽I(yè)已發(fā)行未償付的企業(yè)債券、中期票據(jù)情況報(bào)告，該項(xiàng)余額與地方政府當(dāng)年GDP比值超過(guò)12%的，暫不受理該地區(qū)城投類企業(yè)發(fā)債申請(qǐng)。

2、發(fā)行人資產(chǎn)有效性的要求

（1）發(fā)改委要求對(duì)于注入發(fā)債主體的土地資產(chǎn)，必須手續(xù)齊全且按照法律法規(guī)繳納土地價(jià)款和稅金。對(duì)于出讓性質(zhì)的土地，需提供土地出讓合同（協(xié)議出讓方式獲取）或招拍掛流程文件（招拍掛方式獲取）、土地出讓金繳納憑證及契稅發(fā)票；對(duì)于劃撥方式獲得的土地，除需提供政府劃撥注入的紅頭文件外，其土地入賬價(jià)值按評(píng)估價(jià)值入賬的，需經(jīng)有證券從業(yè)資質(zhì)的土地評(píng)估機(jī)構(gòu)出具評(píng)估報(bào)告。

省級(jí)發(fā)展改革部門(mén)在進(jìn)行企業(yè)債券預(yù)審工作時(shí)，需實(shí)地勘察企業(yè)土地資產(chǎn)狀況，檢查土地出讓金和契稅繳納情況，并認(rèn)真對(duì)比核實(shí)評(píng)估入賬土地的評(píng)估價(jià)值是否虛高，并出具勘察報(bào)告；土地管理部門(mén)、相關(guān)土地資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)需為出具的土地資產(chǎn)證明文件出具加蓋公章的信用承諾書(shū)。

（2）對(duì)城投企業(yè)注入公立學(xué)校、公立醫(yī)院、公園、事業(yè)單位資產(chǎn)等公益性資產(chǎn)，以及存續(xù)不滿3年合并進(jìn)入公司的資產(chǎn)，在計(jì)算發(fā)債規(guī)模時(shí)需從凈資產(chǎn)規(guī)模中扣除。

（3）凈資產(chǎn)的年增長(zhǎng)率不能超過(guò)100%。

3、償債資金來(lái)源70%以上必須來(lái)自自身收益

發(fā)行人最近三年平均營(yíng)業(yè)類收入與補(bǔ)貼類收入之比大于7:3（其中2011年上報(bào)的僅以2010年報(bào)表數(shù)據(jù)為準(zhǔn)；2012年上報(bào)的以2010和2011兩年平均數(shù)為準(zhǔn)；2012年及以后上報(bào)的以前三年平均數(shù)為準(zhǔn)）。

4、近三年平均凈利潤(rùn)需可覆蓋債券一年的利息

在計(jì)算該發(fā)債條件中“凈利潤(rùn)”時(shí)，可按照公司三年連審報(bào)告中“凈利潤(rùn)”和“歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)”孰高者測(cè)算。

5、募投項(xiàng)目需可自身盈利，不能來(lái)自政府回購(gòu)或補(bǔ)貼 受43號(hào)文影響，目前企業(yè)債券募集資金投向需在未來(lái)產(chǎn)生足以覆蓋投資的現(xiàn)金流回報(bào)，且現(xiàn)金流不能來(lái)自政府回購(gòu)或補(bǔ)貼。因此現(xiàn)階段企業(yè)債券多采用如棚戶區(qū)改造，園區(qū)標(biāo)準(zhǔn)化廠房建設(shè)，可收費(fèi)道路、橋梁建設(shè)，發(fā)電等未來(lái)有足量現(xiàn)金流收入的項(xiàng)目。但發(fā)改委對(duì)項(xiàng)目收益?zhèn)氖杖雭?lái)源要求大大放松，政府補(bǔ)貼可占項(xiàng)目收入的50%。

6、發(fā)行人應(yīng)收款項(xiàng)要求

（1）對(duì)政府及其有關(guān)部門(mén)的應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款、長(zhǎng)期應(yīng)收款合計(jì)超過(guò)企業(yè)凈資產(chǎn)規(guī)模的40%，需對(duì)上述科目及在建工程等科目進(jìn)行詳細(xì)的風(fēng)險(xiǎn)分析。

（2）對(duì)政府及其有關(guān)部門(mén)的應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款、長(zhǎng)期應(yīng)收款合計(jì)超過(guò)企業(yè)凈資產(chǎn)規(guī)模的60%，暫不受理企業(yè)發(fā)債申請(qǐng)，有特殊理由且已核實(shí)政府有關(guān)部門(mén)不存在違規(guī)調(diào)用資金或違約情況的，經(jīng)司專題會(huì)研究同意再予受理。

7、債券擔(dān)保要求（1）城投類企業(yè)和一般生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)類企業(yè)需提供擔(dān)保措施的資產(chǎn)負(fù)債率上限放寬至65%和75%；二者主體評(píng)級(jí)為AA+的，資產(chǎn)負(fù)債率分別放寬至70%和80%；主體評(píng)級(jí)為AAA的，資產(chǎn)負(fù)債率上限則放寬至75%、85%。

（2）資產(chǎn)負(fù)債率在85%以上的企業(yè)，暫不受理企業(yè)發(fā)債申請(qǐng)，特殊情況經(jīng)司專題會(huì)研究同意再予受理。

8、對(duì)發(fā)行人連續(xù)發(fā)債的監(jiān)管要求

（1）本期債券申報(bào)日距上次債券申報(bào)受理日應(yīng)超過(guò)1年。

（2）已發(fā)債兩次及以上，再次申請(qǐng)的，省級(jí)發(fā)展改革部門(mén)需提供對(duì)已發(fā)債資金使用績(jī)效、償債壓力及風(fēng)險(xiǎn)狀況的評(píng)估報(bào)告。

9、對(duì)發(fā)行人高利融資相關(guān)要求

（1）城投類企業(yè)需出具不進(jìn)行與項(xiàng)目投資收回期限不匹配的短期高利融資的承諾性文件。

（2）對(duì)于發(fā)行人2013年以后的短期高利融資綜合成本達(dá)到銀行相同期限貸款基準(zhǔn)利率1.5倍以上的，確認(rèn)該項(xiàng)累計(jì)額度未超過(guò)總負(fù)債規(guī)模10%，累計(jì)額度不超過(guò)10%的，將不予受理。

10、對(duì)發(fā)行人私募融資要求

對(duì)發(fā)債城投企業(yè)，如投資項(xiàng)目涉及財(cái)政補(bǔ)貼，回購(gòu)等有關(guān)政府償債保障，企業(yè)利潤(rùn)主要來(lái)源于財(cái)政補(bǔ)貼，主要業(yè)務(wù)收入主要依據(jù)與政府的合同收入的，需承諾債券存續(xù)期內(nèi)不會(huì)采取私募融資方式。

四、辦理流程：

1.批準(zhǔn)企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模，按照以下程序進(jìn)行：

(1)企業(yè)按照企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模申請(qǐng)材料目錄及其規(guī)定的格式，提出債券發(fā)行規(guī)模申請(qǐng)。省屬企業(yè)直接向省發(fā)展改革委提出申請(qǐng);其他企業(yè)由各設(shè)區(qū)的市發(fā)展改革委初審后，向省發(fā)展改革委轉(zhuǎn)報(bào)申請(qǐng)。經(jīng)省發(fā)展改革委統(tǒng)一審核后，集中向國(guó)家發(fā)展改革委申請(qǐng)我省企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模。

(2)國(guó)家發(fā)展改革委根據(jù)市場(chǎng)情況和已下達(dá)債券發(fā)行規(guī)模發(fā)行情況，不定期受理企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模申請(qǐng)，并按照國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和有關(guān)法律法規(guī)及國(guó)務(wù)院有關(guān)文件規(guī)定的發(fā)債條件，對(duì)企業(yè)的發(fā)債規(guī)模申請(qǐng)進(jìn)行審核，符合發(fā)債條件的，核定發(fā)行規(guī)模和資金用途，報(bào)經(jīng)國(guó)務(wù)院同意后，由國(guó)家發(fā)展改革委下達(dá)發(fā)債規(guī)模，再經(jīng)省發(fā)展改革委統(tǒng)一轉(zhuǎn)發(fā)涉及省直屬企業(yè)和相關(guān)市的企業(yè)發(fā)債規(guī)模并提出有關(guān)要求。

2.批準(zhǔn)企業(yè)債券發(fā)行方案，按照以下程序進(jìn)行：

(1)企業(yè)債券發(fā)行人獲準(zhǔn)發(fā)債規(guī)模后，按照公開(kāi)發(fā)行企業(yè)債券申請(qǐng)材料目錄及其規(guī)定格式，逐級(jí)上報(bào)企業(yè)債券發(fā)行方案。經(jīng)省發(fā)展改革委審核后，向國(guó)家發(fā)展改革委申請(qǐng)。

(2)國(guó)家發(fā)展改革委受理企業(yè)債券發(fā)行方案后，根據(jù)法律法規(guī)及國(guó)務(wù)院有關(guān)文件規(guī)定的發(fā)債條件，以及國(guó)家發(fā)展改革委下達(dá)規(guī)模通知的要求，對(duì)企業(yè)債券發(fā)行方案申請(qǐng)材料進(jìn)行審核，提出反饋意見(jiàn)，通知發(fā)行人及主承銷商補(bǔ)充和修改申報(bào)材料。

(3)發(fā)行人及主承銷商根據(jù)國(guó)家發(fā)展改革委提出的反饋意見(jiàn)，對(duì)企業(yè)債券發(fā)行方案及申報(bào)材料進(jìn)行修改和調(diào)整，并出具文件進(jìn)行說(shuō)明。

(4)國(guó)家發(fā)展改革委分別會(huì)簽中國(guó)人民銀行、中國(guó)證監(jiān)會(huì)后，印發(fā)企業(yè)債券發(fā)行批準(zhǔn)文件，并抄送各營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)所在地省級(jí)發(fā)展改革部門(mén)等有關(guān)單位。

(5)企業(yè)債券發(fā)行批準(zhǔn)文件由國(guó)家發(fā)展改革委批復(fù)給省發(fā)展改革委后(中央企業(yè)除外)，再由省發(fā)展改革委批復(fù)給企業(yè)或相關(guān)市發(fā)展改革委。

3.企業(yè)債發(fā)行程序

（一）選擇具有從事證券資格的券商作為主承銷商，聯(lián)合其他券商組成承銷團(tuán)隊(duì)，主承銷要承擔(dān)組織發(fā)債申報(bào)材料，主要包括主承銷商對(duì)本次發(fā)債可行性研究報(bào)告、募集說(shuō)明書(shū)及募集說(shuō)明書(shū)摘要、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)發(fā)債人主體評(píng)和債項(xiàng)信用評(píng)級(jí)報(bào)告，法律事務(wù)所出具法律意見(jiàn)書(shū)，具有從事證券資格會(huì)計(jì)事務(wù)所對(duì)發(fā)行人近三年財(cái)務(wù)進(jìn)行審計(jì)并出具審計(jì)報(bào)告，本次發(fā)債承銷協(xié)議，監(jiān)管銀行債券受托管理人協(xié)議、募集資金歸集帳戶監(jiān)管協(xié)議、償債專戶監(jiān)管協(xié)議，募投項(xiàng)目相關(guān)批復(fù)文件及市政府同意發(fā)債意見(jiàn)、地方政府綜合財(cái)力表等。

（二）按照公開(kāi)發(fā)行企業(yè)債材料目錄及其規(guī)定格式，發(fā)行申請(qǐng)材料由所在市、省級(jí)發(fā)展改革部門(mén)逐級(jí)轉(zhuǎn)報(bào)至國(guó)家發(fā)改委。

（三）國(guó)家發(fā)改委受理企業(yè)發(fā)債申請(qǐng)后，由中央國(guó)債登記公司對(duì)申請(qǐng)材料進(jìn)行預(yù)審，并出具預(yù)算意見(jiàn)，再由發(fā)改委財(cái)經(jīng)司復(fù)審。申請(qǐng)材料存在不足或需要補(bǔ)充有關(guān)材料的，向發(fā)行人和主承銷商提出反饋意見(jiàn)，發(fā)行人和主承銷商根據(jù)反饋意見(jiàn)對(duì)申報(bào)材料進(jìn)行補(bǔ)充、修改和完善，重要問(wèn)題應(yīng)出具文件進(jìn)行說(shuō)明。

（四）國(guó)家發(fā)展改革委自受理申請(qǐng)之日起3個(gè)月內(nèi)（發(fā)行人及主承銷商根據(jù)反饋意見(jiàn)補(bǔ)充和修改申報(bào)材料的時(shí)間除外）作出核準(zhǔn)或者不予核準(zhǔn)的決定，不予核準(zhǔn)的，應(yīng)說(shuō)明理由。

（五）發(fā)改委會(huì)簽中國(guó)人民銀行，中國(guó)人民銀行負(fù)責(zé)對(duì)本次發(fā)債確定利率區(qū)間進(jìn)行審核并發(fā)表意見(jiàn)。發(fā)改委收到中國(guó)人民銀行會(huì)簽文件后，確定印發(fā)企業(yè)債發(fā)行批準(zhǔn)文件，并抄送各營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)所在地省發(fā)展改革部門(mén)等有關(guān)單位。發(fā)改委批復(fù)給省級(jí)發(fā)展改革部門(mén)，再由省級(jí)發(fā)展改革部門(mén)批復(fù)給企業(yè)。企業(yè)債須在批準(zhǔn)文件印發(fā)之日起六個(gè)月內(nèi)開(kāi)始發(fā)行。

五、企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模申請(qǐng)材料目錄：

1.企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模申請(qǐng)材料目錄：

(1)企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模申請(qǐng)書(shū)(省屬企業(yè)直接向省發(fā)展改革委申請(qǐng);其他企業(yè)通過(guò)設(shè)區(qū)的市發(fā)展改革委申請(qǐng));

(2)發(fā)行人近三年的財(cái)務(wù)資料;

(3)發(fā)行人投資項(xiàng)目批復(fù)文件復(fù)印件;

(4)其他必要的文件和資料。

2.公開(kāi)發(fā)行企業(yè)債券申請(qǐng)材料目錄：

(1)國(guó)家發(fā)展改革委下達(dá)的本次企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模的文件;

(2)企業(yè)債券發(fā)行方案申請(qǐng)書(shū);

(3)發(fā)行企業(yè)債券可行性研究報(bào)告，包括債券資金用途、發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)明、償債能力分析等;

(4)發(fā)債資金投向的有關(guān)原始合法文件;

(5)經(jīng)審計(jì)的發(fā)債主體最近三年的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表、現(xiàn)金流量表;

(6)經(jīng)審計(jì)的擔(dān)保人最近三年的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表、現(xiàn)金流量表;

(7)企業(yè)債券發(fā)行章程;

(8)企業(yè)債券發(fā)行公告;

(9)承銷協(xié)議;

(10)承銷團(tuán)協(xié)議并附承銷網(wǎng)點(diǎn)和承銷金額一覽表及承銷網(wǎng)點(diǎn)所在省級(jí)發(fā)展改革部門(mén)的意見(jiàn);

(11)擔(dān)保函;

(12)企業(yè)債券信用評(píng)級(jí)報(bào)告;

(13)發(fā)債主體和擔(dān)保人的《企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照》(副本)復(fù)印件;

(14)法律意見(jiàn)書(shū);

(15)各中介機(jī)構(gòu)的證券從業(yè)資格證書(shū)復(fù)印件;

(16)其他必要文件，如發(fā)行公司債券的，需報(bào)送公司債券募集說(shuō)明書(shū);

(17)本期債券發(fā)行有關(guān)機(jī)構(gòu)聯(lián)系方式;

(18)相關(guān)法律法規(guī)要求提供的其他文件。

上述申報(bào)材料用A4紙印刷、裝訂成冊(cè)，一式3份。

注：出具的文件必須真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，不得有虛假材料、誤導(dǎo)性陳述和重大遺漏。

六、不同類型企業(yè)債券的發(fā)行要求

不同類型企業(yè)債券，發(fā)行要求也不一樣，不同類型的企業(yè)債券分別有平臺(tái)債、保障房債券、中小企業(yè)集合債和小微企業(yè)增信集合債券，這四個(gè)類型的企業(yè)債券都有其特殊的發(fā)行和審核要求，接下來(lái)由法律快車小編在本文為您詳細(xì)介紹。

（一）、平臺(tái)債的特殊要求

1、主體資格認(rèn)定

擬發(fā)債企業(yè)應(yīng)為符合《國(guó)家發(fā)展改革委關(guān)于推進(jìn)企業(yè)債券市場(chǎng)發(fā)展、簡(jiǎn)化發(fā)行核準(zhǔn)程序有關(guān)事項(xiàng)的通知》、《國(guó)務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)地方政府融資平臺(tái)公司管理有關(guān)問(wèn)題的通知》(國(guó)發(fā)〔2010〕19號(hào)文)、《財(cái)政部發(fā)展改革委人民銀行銀監(jiān)會(huì)關(guān)于貫徹國(guó)務(wù)院加強(qiáng)地方政府融資平臺(tái)公司管理有關(guān)問(wèn)題的通知相關(guān)事項(xiàng)的通知》(財(cái)預(yù)〔2010〕412號(hào))、《國(guó)家發(fā)展改革委辦公廳關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范地方政府投融資平臺(tái)公司發(fā)行債券行為有關(guān)問(wèn)題的通知》(發(fā)改辦財(cái)金〔2010〕2881號(hào))、《國(guó)家發(fā)展改革委辦公廳關(guān)于利用債券融資支持保障性住房建設(shè)有關(guān)問(wèn)題的通知》(發(fā)改辦財(cái)金〔2011〕1388號(hào))及《關(guān)于制止地方政府違法違規(guī)融資行為的通知》(財(cái)預(yù)〔2012〕463號(hào))等文件精神，并已按照上述文件要求加強(qiáng)管理和清理規(guī)范后的平臺(tái)公司。上報(bào)發(fā)行申請(qǐng)材料時(shí)地方政府應(yīng)出具相關(guān)文件對(duì)擬發(fā)債企業(yè)的主體資格加以確認(rèn)。

2、收入結(jié)構(gòu)要求

(1)擬發(fā)債企業(yè)償債資金來(lái)源70%以上(含70%)必須來(lái)自其自身收益，該自身收益除項(xiàng)目本身經(jīng)營(yíng)性收益外，還可包括已注入平臺(tái)公司的土地出讓金收入和車輛通行費(fèi)收入等其他經(jīng)營(yíng)性收入。

(2)鐵路投資公司、地鐵及高速公路公司發(fā)債，對(duì)其前期營(yíng)業(yè)收入的要求可適當(dāng)放寬。

3、發(fā)行規(guī)模認(rèn)定

(1)不得將公立學(xué)校、公立醫(yī)院、公園、事業(yè)單位資產(chǎn)等公益性資產(chǎn)和儲(chǔ)備土地作為資本注入投融資平臺(tái)公司，對(duì)于已注入的，在計(jì)算發(fā)行規(guī)模時(shí)，必須從凈資產(chǎn)規(guī)模中予以扣除。對(duì)于在財(cái)預(yù)〔2012〕463號(hào)文件下發(fā)后注入的上述性質(zhì)的資產(chǎn)和土地，需從平臺(tái)公司資產(chǎn)中剝離，如前期已發(fā)行過(guò)企業(yè)債券，需按照規(guī)定程序和要求，相應(yīng)換入有效資產(chǎn)。

(2)對(duì)政府應(yīng)收賬款說(shuō)明產(chǎn)生原因、還款計(jì)劃、政府還款安排措施。應(yīng)明確以具體地塊(紅線圖)出讓收入作為還款資金來(lái)源。應(yīng)收賬款規(guī)模較大的，應(yīng)適度調(diào)減發(fā)債規(guī)模。

(3)發(fā)債規(guī)模盡量與地方政府財(cái)力和企業(yè)實(shí)力相匹配，原則上申請(qǐng)發(fā)債規(guī)模不能超過(guò)所在地政府一般預(yù)算收入。

4、提前分期還本要求。

（二）、保障房債券的特殊要求

對(duì)于募集資金主要用于保障房建設(shè)的發(fā)債申請(qǐng)列入審核綠色通道，優(yōu)先辦理。對(duì)保障房類項(xiàng)目手續(xù)要求如下：

1、發(fā)債募集資金擬投入的保障房項(xiàng)目應(yīng)納入省級(jí)保障房計(jì)劃，或省級(jí)政府與地市政府簽訂的保障房建設(shè)目標(biāo)責(zé)任書(shū)，并嚴(yán)格限定在公租房、廉租房、經(jīng)濟(jì)適用房、限價(jià)商品房和各類棚戶區(qū)改造的范圍內(nèi)。對(duì)省級(jí)計(jì)劃和目標(biāo)責(zé)任書(shū)之外的住房建設(shè)項(xiàng)目發(fā)債融資，按照一般企業(yè)對(duì)待。

2、保障房項(xiàng)目的審批、土地、環(huán)保等文件應(yīng)齊備，償債資金來(lái)源明確。經(jīng)濟(jì)適用房和限價(jià)商品房不得采取政府回購(gòu)方式回籠資金。

3、將50%(含)以上募集資金用于納入省級(jí)計(jì)劃(規(guī)劃)的保障房項(xiàng)目，以及募集資金全部用于棚戶區(qū)改造項(xiàng)目的發(fā)債申請(qǐng)，納入審核綠色通道，優(yōu)先辦理相關(guān)手續(xù)。一般性舊城改造、城鄉(xiāng)一體化項(xiàng)目仍按照正常發(fā)債企業(yè)申請(qǐng)對(duì)待。

4、需要提供住建部門(mén)出具的關(guān)于保障房情況的說(shuō)明文件及目標(biāo)責(zé)任書(shū)等。

（三）、中小企業(yè)集合債的特殊要求

1、中小企業(yè)集合債中單個(gè)企業(yè)發(fā)行規(guī)模小于1億元的，可全額補(bǔ)充企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金，但須由所在地市政府承諾其經(jīng)營(yíng)符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策。

2、對(duì)于民企需要重點(diǎn)關(guān)注實(shí)際控制人，了解更為充分的信息，包括但不限于國(guó)籍、個(gè)人及家庭主要資產(chǎn)、持有企業(yè)股權(quán)等。

（四）、小微企業(yè)增信集合債券的要求

1、小微企業(yè)增信集合債券主承銷商可以是具有企業(yè)債券主承銷資格的證券公司或具備固定收益類產(chǎn)品承銷經(jīng)驗(yàn)且小微企業(yè)貸款業(yè)務(wù)開(kāi)展良好的商業(yè)銀行，也可由證券公司和商業(yè)銀行聯(lián)合主承銷。

2、小微企業(yè)增信集合債券由單一企業(yè)(國(guó)有企業(yè)或地方政府投融資平臺(tái))發(fā)行，募集資金在有效監(jiān)管下，通過(guò)商業(yè)銀行轉(zhuǎn)貸給小微企業(yè)。

3、發(fā)行人、發(fā)行人所在地市政府和負(fù)責(zé)轉(zhuǎn)貸業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行應(yīng)簽訂三方協(xié)議，明確各方在小微企業(yè)增信集合債券中的權(quán)利和義務(wù)。地方政府應(yīng)在協(xié)議中承諾提供不低于債券發(fā)行規(guī)模5%的風(fēng)險(xiǎn)緩釋基金，并制定相關(guān)職能部門(mén)負(fù)責(zé)定期核查債券募集資金轉(zhuǎn)貸情況。

4、商業(yè)銀行在辦理募集資金轉(zhuǎn)貸業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)按照自營(yíng)貸款的標(biāo)準(zhǔn)和程序，認(rèn)真審慎選擇符合條件的小微企業(yè)貸款發(fā)放對(duì)象，并經(jīng)發(fā)行人書(shū)面同意后放款。

5、商業(yè)銀行應(yīng)在自營(yíng)貸款和債券資金轉(zhuǎn)貸業(yè)務(wù)之間設(shè)置防火墻，轉(zhuǎn)貸利率綜合水平應(yīng)不高于自營(yíng)貸款利率綜合水平。

（五）、企業(yè)債券發(fā)行審核分類管理的規(guī)定

1、為進(jìn)一步改進(jìn)企業(yè)債券發(fā)行審核工作，按照“加快和簡(jiǎn)化審核類”、“從嚴(yán)審核類”以及“適當(dāng)控制規(guī)模和節(jié)奏類”三種情況進(jìn)行分類管理，有保有控，支持重點(diǎn)，防范風(fēng)險(xiǎn)，處理好推進(jìn)改革、提高效率和防范風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系。

2、屬于“加快和簡(jiǎn)化審核類”的情況包括：

(1)主體或債券信用等級(jí)為AAA級(jí)的債券；

(2)由資信狀況良好的擔(dān)保公司(主體評(píng)級(jí)AA+及以上)提供無(wú)條件不可撤銷保證擔(dān)保的債券；

(3)使用有效資產(chǎn)進(jìn)行抵質(zhì)押擔(dān)保，且債項(xiàng)級(jí)別在AA+及以上的債券；

(4)資產(chǎn)負(fù)債率低于30%，信用安排較為完善且主體信用級(jí)別在AA+及以上的無(wú)擔(dān)保債券；

(5)地方政府所屬區(qū)域城投公司申請(qǐng)發(fā)行的首只企業(yè)債券，且發(fā)行人資產(chǎn)負(fù)債率低于50%的債券。地方政府所屬區(qū)域包括并僅限于地市級(jí)及以上城市和財(cái)政百?gòu)?qiáng)縣(暫按2012年財(cái)政統(tǒng)計(jì)年鑒數(shù)據(jù))，國(guó)家級(jí)經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)、國(guó)家級(jí)高新技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)、非財(cái)政百?gòu)?qiáng)縣不在此列；

(6)中小企業(yè)集合債券；

(7)小微企業(yè)增信集合債券。

3、屬于“從嚴(yán)審核類”的情況包括：

(1)募集資金用于產(chǎn)能過(guò)剩、高污染、高耗能等國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策限制領(lǐng)域的發(fā)債申請(qǐng)；

(2)資產(chǎn)負(fù)債率較高(城投類企業(yè)65%以上，一般生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性企業(yè)75%以上)且債項(xiàng)級(jí)別在AA+以下的債券；

(3)企業(yè)及所在地地方政府或?yàn)槠涮峁┏袖N服務(wù)的券商有不盡職或不誠(chéng)信記錄；

(4)連續(xù)發(fā)債兩次以上且資產(chǎn)負(fù)債率高于65%的城投類企業(yè)；

(5)企業(yè)資產(chǎn)不實(shí)，運(yùn)營(yíng)不規(guī)范，償債保障措施較弱的發(fā)債申請(qǐng)。

4、除符合“加快和簡(jiǎn)化審核類”、“從嚴(yán)審核類”兩類條件的債券外，其他均為“適當(dāng)控制規(guī)模和節(jié)奏類”。

七、企業(yè)債券發(fā)行及應(yīng)考慮的因素

企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，可能會(huì)由于種種原因需要使用大量資金，如擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，籌建新項(xiàng)目，兼并收購(gòu)其他企業(yè)，以及彌補(bǔ)虧損等。在企業(yè)自有資金不能完全滿足其資金需求時(shí)，便需要向外部籌資，比如：發(fā)行債券。下面我們就來(lái)講一下企業(yè)發(fā)行債券應(yīng)考慮的因素。

由于股票經(jīng)常是溢價(jià)發(fā)行，故股票籌資的實(shí)際成本較低，而且籌集的資金不用償還，沒(méi)有債務(wù)負(fù)擔(dān)。但股票發(fā)行手續(xù)復(fù)雜，前期準(zhǔn)備時(shí)間長(zhǎng)，還要公布公司財(cái)務(wù)狀況，受到的制約較多。此外，增發(fā)股票還導(dǎo)致股權(quán)稀釋，影響到現(xiàn)有股東的利益和對(duì)公司的控制權(quán)。

向銀行等金融機(jī)構(gòu)借款通常較為方便，能較快滿足企業(yè)的資金需求，但信貸的期限一般較短，資金的使用范圍往往受到嚴(yán)格的限制，有時(shí)信貸還附有一定的附加條件。而且，在企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況不佳時(shí)，銀行往往不愿意提供貸款。

相對(duì)而言，發(fā)行債券所籌集的資金期限較長(zhǎng)，資金使用自由，而已購(gòu)買債券的投資者無(wú)權(quán)干涉企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策，現(xiàn)有股東對(duì)公司的所有權(quán)不變，從這一角度看，發(fā)行債券在一定程度上彌補(bǔ)了股票籌資和向銀行借款的不足。因此，發(fā)行債券是許多企業(yè)非常愿意選擇的籌資方式。

企業(yè)在決定通過(guò)債券籌集資金后，接著就要考慮發(fā)行何種類型的債券以及發(fā)行債券的條件。債券發(fā)行的條件指?jìng)l(fā)行者發(fā)行債券籌集資金時(shí)所必須考慮的有關(guān)因素，具體包括發(fā)行額、面值、期限、償還方式、票面利率、付息方式、發(fā)行價(jià)格、發(fā)行費(fèi)用、有無(wú)擔(dān)保等，由于公司債券通常是以發(fā)行條件進(jìn)行分類的，所以，確定發(fā)行條件的同時(shí)也就確定了所發(fā)行債券的種類。適宜的發(fā)行條件可使籌資者順利地籌集資金，使承銷機(jī)構(gòu)順利地銷售出債券，也使投資者易于做出投資決策。

在選擇債券發(fā)行條件時(shí)，企業(yè)應(yīng)根據(jù)債券發(fā)行條件的具體內(nèi)容綜合考慮下列因素：

1、發(fā)行額。債券發(fā)行額指?jìng)l(fā)行人一次發(fā)行債券時(shí)預(yù)計(jì)籌集的資金總量。企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身的資信狀況、資金需求程度、市場(chǎng)資金供給情況，債券自身的吸引力等因素進(jìn)行綜合判斷后再確定一個(gè)合適的發(fā)行額。發(fā)行額定得過(guò)高，會(huì)造成發(fā)售困難：發(fā)行額太小，又不易滿足籌資的需求。

2、債券面值。債券面值即債券系面上標(biāo)出的金額，企業(yè)可根據(jù)不同認(rèn)購(gòu)者的需要，使債券面值多樣化，既有大額面值，也有小額面值。

3、債券的期限。從債券發(fā)行日起到償還本息日止的這段時(shí)間稱為債券的期限。企業(yè)通常根據(jù)資金需求的期限、未來(lái)市場(chǎng)利率走勢(shì)、流通市場(chǎng)的發(fā)達(dá)程度、債券市場(chǎng)上其他債券的期限情況、投資者的偏好等來(lái)確定發(fā)行債券的期限結(jié)構(gòu)：一般而言，當(dāng)資金需求量較大，債券流通市場(chǎng)較發(fā)達(dá)，利率有上升趨勢(shì)時(shí)，可發(fā)行中長(zhǎng)期債券，否則，應(yīng)發(fā)行短期債券。

4、債券的償還方式。按照債券的償還日期的不同，債券的償還方式可分為期滿償還、期中償還和延期償還三種或可提前贖回和不可提前贖回兩種；按照債券的償還形式的不同，可分為以貨幣償還、以債券償還和以股票償還三種。企業(yè)可根據(jù)自身實(shí)際情況和投資者的需求靈活做出決定。

5、票面利率，票面利率可分為固定利率和浮動(dòng)利率兩種。一般地，企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身資信情況、公司承受能力、利率變化趨勢(shì)、債券期限的長(zhǎng)短等決定選擇何種利率形式與利率的高低。

6、付息方式。付息方式一般可分為一次性付息和分期付息兩種。企業(yè)可根據(jù)債券期限情況、籌資成本要求、對(duì)投資者的吸引力等確定不同的付息方式，如對(duì)中長(zhǎng)期債券可采取分期付息方式，按年、半年或按季度付息等，對(duì)短期債券可以采取一次性付息方式等。

7、發(fā)行價(jià)格。債券的發(fā)行價(jià)格即債券投資者認(rèn)購(gòu)新發(fā)行的價(jià)格。

8、債券時(shí)實(shí)際支付的價(jià)格。債券的發(fā)行價(jià)格可分為平價(jià)發(fā)行(按票面值發(fā)行)、折價(jià)發(fā)行(以低于票面值的價(jià)格發(fā)行)和溢價(jià)發(fā)行(以高于系面值的價(jià)格發(fā)行)三種。選擇不同發(fā)行價(jià)格的主要考慮因素是使投資者得到的實(shí)際收益與市場(chǎng)收益率相近。因此。企業(yè)可根據(jù)市場(chǎng)收益率和市場(chǎng)供求情況抉擇。

9、發(fā)行方式。企業(yè)可根據(jù)市場(chǎng)情況、自身信譽(yù)和銷售能力等因素，選擇采取向特定投資者發(fā)行的私募方式、還是向社會(huì)公眾發(fā)行的公募方式；是自己直接向投資者發(fā)行的直接發(fā)行方式、還是讓證券中介機(jī)構(gòu)參與的間接發(fā)行方式；是公開(kāi)招標(biāo)發(fā)行方式、還是與中介機(jī)構(gòu)協(xié)商議價(jià)的非招標(biāo)發(fā)行方式等。

10、是否記名。記名公司債券轉(zhuǎn)讓時(shí)必須在債券上背書(shū)。同時(shí)還必須到發(fā)行公司登記，而不記名公司債券則不需如此。因此,不記名公司債券的流動(dòng)性要優(yōu)于記名公司債券。企業(yè)可根據(jù)市場(chǎng)需求等情況決定是否發(fā)行記名債券。

11、擔(dān)保情況。發(fā)行的債券有無(wú)擔(dān)保，是債券發(fā)行的重要條件之一，一般而言，由信譽(yù)卓著的第三方擔(dān)?；蛞云髽I(yè)自己的財(cái)產(chǎn)作抵押擔(dān)保，可以增加債券投資的安全性，減少投資風(fēng)險(xiǎn)，提高債券的吸引力，企業(yè)可以根據(jù)自身的資信狀況決定是否以擔(dān)保形式發(fā)行債券，通常，大金融機(jī)構(gòu)、大企業(yè)發(fā)行的債券多為無(wú)擔(dān)保債券，而信譽(yù)等級(jí)較低的中小企業(yè)大多發(fā)行有擔(dān)保債券。

12、債券選擇權(quán)情況。附有選擇權(quán)的公司債券指在債券發(fā)行中，發(fā)行者給予持有者一定的選擇權(quán)，如可轉(zhuǎn)換公司債券、有認(rèn)股權(quán)證的公司債券、可退還的公司債券等。一般說(shuō)來(lái)，有選擇權(quán)的債券利率較低，也易于銷售。但可轉(zhuǎn)換公司債券在一定條件下可轉(zhuǎn)換成公司發(fā)行的股票，有認(rèn)股權(quán)證的債券持有人可憑認(rèn)股權(quán)證購(gòu)買所約定的公司的股票等，因而會(huì)影響到公司的所有權(quán)?？赏诉€的公司債券在規(guī)定的期限內(nèi)可以退還給發(fā)行人，因而增加了企業(yè)的負(fù)債和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)可根據(jù)自身資金需求情況、資信狀況、市場(chǎng)對(duì)債券的需求情況以及現(xiàn)有股東對(duì)公司所有權(quán)的要求等選擇是合發(fā)行有選擇權(quán)的債券。

13、發(fā)行費(fèi)用。債券發(fā)行費(fèi)用，指發(fā)行者支付給有關(guān)債券發(fā)行中介機(jī)構(gòu)和服務(wù)機(jī)構(gòu)的費(fèi)用，債券發(fā)行者應(yīng)盡量減少發(fā)行費(fèi)用，在保證發(fā)行成功和有關(guān)服務(wù)質(zhì)量的前提下，選擇發(fā)行費(fèi)用較低的中介機(jī)構(gòu)和服務(wù)機(jī)構(gòu)。

在這您還需要注意的是：債券籌資也有其不足之處，主要是由于公司債券投資的風(fēng)險(xiǎn)性較大，發(fā)行成本一般高于銀行貸款，還本付息對(duì)公司構(gòu)成較重的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。所以，企業(yè)應(yīng)該在權(quán)衡它的利弊得失后，再選擇最恰當(dāng)?shù)男问交I集所需資金。如果您不知道該如何考量，那么建議您最好是去咨詢一下專業(yè)人士，避免出現(xiàn)大紕漏。

八、企業(yè)債券發(fā)行抵押擔(dān)保

抵押擔(dān)保是目前國(guó)內(nèi)企業(yè)發(fā)行債券的主要增信方式之一。實(shí)踐中所采取的“先辦理抵押登記手續(xù)再發(fā)行債券”的抵押擔(dān)保模式，由于企業(yè)債券發(fā)行前債券持有人身份尚未確定，以“抵押權(quán)代理人”或者尚未確定的“全體債券持有人”名義進(jìn)行抵押登記，存在被抵押登記部門(mén)拒絕或即使抵押登記部門(mén)予以辦理，但抵押登記無(wú)效的潛在法律風(fēng)險(xiǎn)。那么，采用抵押擔(dān)保的增信方式發(fā)行企業(yè)債券，在債券發(fā)行前就辦理抵押登記是否可行？如果采取事前抵押登記，如何辦理才能規(guī)避此類風(fēng)險(xiǎn)？以下筆者將結(jié)合工作實(shí)踐進(jìn)行深入探討。

企業(yè)采用抵押擔(dān)保方式發(fā)行債券的實(shí)踐

(一)企業(yè)債券增信方式的演變

在2007年之前，企業(yè)債券發(fā)行的增信方式主要是由商業(yè)銀行向債券持有人出具擔(dān)保函，承諾對(duì)本期債券的到期兌付提供全額無(wú)條件不可撤銷的連帶責(zé)任保證擔(dān)保1。

2007年10月12日，銀監(jiān)會(huì)頒布了《關(guān)于有效防范企業(yè)債擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)的意見(jiàn)》(銀監(jiān)發(fā)﹝2007﹞75號(hào))，其中規(guī)定“即日起要一律停止對(duì)以項(xiàng)目債為主的企業(yè)債進(jìn)行擔(dān)保，對(duì)其他用途的企業(yè)債券、公司債券、信托計(jì)劃、保險(xiǎn)公司收益計(jì)劃、券商專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃等其他融資性項(xiàng)目原則上不再出具銀行擔(dān)保；已經(jīng)辦理?yè)?dān)保的，要采取逐步退出措施，及時(shí)追加必要的資產(chǎn)保全措施”。

2008年1月2日，國(guó)家發(fā)展改革委發(fā)布《關(guān)于推進(jìn)企業(yè)債券市場(chǎng)發(fā)展、簡(jiǎn)化發(fā)行核準(zhǔn)程序有關(guān)事項(xiàng)的通知》(發(fā)改財(cái)金[2008]7號(hào))，明確指出“完善企業(yè)債券市場(chǎng)化約束機(jī)制，企業(yè)可發(fā)行無(wú)擔(dān)保信用債券、資產(chǎn)抵押債券、第三方擔(dān)保債券”。

隨著上述文件的出臺(tái)，國(guó)內(nèi)企業(yè)發(fā)行債券的增信方式逐漸從原先較為單一的銀行擔(dān)保方式演變?yōu)榘o(wú)擔(dān)保信用、第三方擔(dān)保、抵押擔(dān)保、質(zhì)押擔(dān)保、財(cái)政增信等方式在內(nèi)的多樣化擔(dān)保方式。

(二)企業(yè)債券抵押擔(dān)保財(cái)產(chǎn)的類型

根據(jù)《中華人民共和國(guó)物權(quán)法》、《中華人民共和國(guó)擔(dān)保法》等法律規(guī)定，可以作為抵押擔(dān)保的財(cái)產(chǎn)包括：(一)建筑物和其他土地附著物；(二)建設(shè)用地使用權(quán)；(三)以招標(biāo)、拍賣、公開(kāi)協(xié)商等方式取得的荒地等土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)；(四)生產(chǎn)設(shè)備、原材料、半成品、產(chǎn)品；(五)正在建造的建筑物、船舶、航空器；(六)交通運(yùn)輸工具；(七)法律、行政法規(guī)未禁止抵押的其他財(cái)產(chǎn)。但考慮到抵押資產(chǎn)的價(jià)值波動(dòng)率、變現(xiàn)成功率等因素，不是所有依法可以作為抵押擔(dān)保的財(cái)產(chǎn)都會(huì)成為企業(yè)發(fā)行債券的抵押擔(dān)保物。

目前實(shí)踐中采用抵押擔(dān)保方式發(fā)行債券所提供的抵押擔(dān)保財(cái)產(chǎn)主要有以下幾種類型：一是土地(建設(shè)用地使用權(quán))或/及其地上建筑物，這是最常見(jiàn)的抵押擔(dān)保資產(chǎn)類型；二是海域使用權(quán)；三是采礦權(quán)。

(三)企業(yè)債券發(fā)行抵押擔(dān)保的登記方式

目前企業(yè)發(fā)行債券采用的抵押登記方式主要有以下兩種：

1.先發(fā)行債券再辦理抵押登記手續(xù)

(1)在發(fā)行本期債券前，抵押人先出具《抵押資產(chǎn)承諾函》，承諾將明確的抵押資產(chǎn)用于為本期債券的本息償付提供抵押擔(dān)保，并在本期債券發(fā)行完畢后的一定期限內(nèi)完成抵押資產(chǎn)登記手續(xù)。同時(shí)，抵押資產(chǎn)相對(duì)應(yīng)的政府主管部門(mén)(比如：抵押資產(chǎn)是土地使用權(quán)的，其對(duì)應(yīng)的政府主管部門(mén)為國(guó)土局)出具有關(guān)抵押資產(chǎn)抵押?jiǎn)栴}的書(shū)面說(shuō)明，證明抵押人對(duì)抵押資產(chǎn)享有完整的權(quán)利，并同意為抵押人發(fā)行本期債券的抵押資產(chǎn)辦理抵押登記手續(xù)。

(2)發(fā)行人還要為本期債券發(fā)行聘請(qǐng)一家機(jī)構(gòu)(一般為商業(yè)銀行或證券公司)作為抵押權(quán)代理人和抵押資產(chǎn)監(jiān)管人，由發(fā)行人/抵押人與該機(jī)構(gòu)簽署《抵押擔(dān)保協(xié)議》和《抵押資產(chǎn)監(jiān)管協(xié)議》。

(3)在國(guó)家發(fā)展改革委等審批機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)發(fā)行債券后，發(fā)行人開(kāi)始發(fā)行本期債券，并在本期債券發(fā)行完畢后的規(guī)定期限內(nèi)辦完抵押登記手續(xù)。

采用這種方式，由于本期債券已經(jīng)發(fā)行完畢，債券持有人身份已經(jīng)明確，辦理抵押登記手續(xù)就不存在法律障礙。

2.先辦理資產(chǎn)抵押登記手續(xù)，再發(fā)行企業(yè)債券

由于企業(yè)債券發(fā)行前債券持有人身份尚未確定，采用這種方式發(fā)行企業(yè)債券，通常的做法是：

發(fā)行人先行為本期債券聘請(qǐng)一家抵押權(quán)代理人和一家抵押資產(chǎn)監(jiān)管人(抵押權(quán)代理人和抵押資產(chǎn)監(jiān)管人一般為商業(yè)銀行和證券公司，可為兩家不同機(jī)構(gòu)，也可為同一家機(jī)構(gòu))，由抵押人與抵押權(quán)代理人簽署《抵押擔(dān)保合同》，約定：抵押人應(yīng)當(dāng)在本期債券發(fā)行之前與抵押權(quán)人辦理完成抵押資產(chǎn)登記手續(xù)，抵押權(quán)自登記時(shí)設(shè)立。雙方應(yīng)按照抵押登記機(jī)構(gòu)的要求及時(shí)提供相關(guān)登記資料及文件。抵押登記機(jī)構(gòu)就《抵押擔(dān)保合同》項(xiàng)下資產(chǎn)抵押登記核發(fā)的他項(xiàng)權(quán)利證書(shū)或其他抵押登記證明文件的正本原件由抵押權(quán)人保管。在取得國(guó)家發(fā)展改革委等審批機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)發(fā)行債券后辦妥資產(chǎn)抵押登記手續(xù)，再按照發(fā)行計(jì)劃發(fā)行債券。

采用這種方式，由于本期債券尚未發(fā)行，債券持有人身份尚未確定，因此，存在被抵押登記部門(mén)拒絕辦理抵押登記的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

先辦理抵押再發(fā)行債券的抵押擔(dān)保效力分析

(一)抵押權(quán)代理人代表尚未確定的全體債券持有人登記成為抵押權(quán)人的法律效力分析

眾所周知，我國(guó)實(shí)行物權(quán)法定主義原則?！段餀?quán)法》第五條規(guī)定：“物權(quán)的種類和內(nèi)容，由法律規(guī)定?！钡诹鶙l規(guī)定：“不動(dòng)產(chǎn)物權(quán)的設(shè)立、變更、轉(zhuǎn)讓和消滅，應(yīng)當(dāng)依照法律規(guī)定登記。動(dòng)產(chǎn)物權(quán)的設(shè)立和轉(zhuǎn)讓，應(yīng)當(dāng)依照法律規(guī)定交付?！备鶕?jù)上述法律規(guī)定，物權(quán)法定主義原則具體體現(xiàn)在以下方面：一是物權(quán)的種類和內(nèi)容是由法律規(guī)定的。二是不動(dòng)產(chǎn)物權(quán)的設(shè)立應(yīng)當(dāng)依照法律規(guī)定登記；動(dòng)產(chǎn)物權(quán)的設(shè)立和轉(zhuǎn)讓，應(yīng)當(dāng)依照法律規(guī)定交付。因此，作為物權(quán)種類之一的抵押權(quán)，它的設(shè)立只能依照法律規(guī)定登記。凡是與法律規(guī)定不符的抵押登記，都面臨著抵押擔(dān)保設(shè)立無(wú)效的潛在法律風(fēng)險(xiǎn)。

《物權(quán)法》第一百七十九條規(guī)定：“為擔(dān)保債務(wù)的履行，債務(wù)人或者第三人不轉(zhuǎn)移財(cái)產(chǎn)的占有，將該財(cái)產(chǎn)抵押給債權(quán)人的，債務(wù)人不履行到期債務(wù)或者發(fā)生當(dāng)事人約定的實(shí)現(xiàn)抵押權(quán)的情形，債權(quán)人有權(quán)就該財(cái)產(chǎn)優(yōu)先受償。前款規(guī)定的債務(wù)人或者第三人為抵押人，債權(quán)人為抵押權(quán)人，提供擔(dān)保的財(cái)產(chǎn)為抵押財(cái)產(chǎn)?！?/p>

根據(jù)上述法律規(guī)定，《物權(quán)法》上的抵押權(quán)項(xiàng)下的當(dāng)事人只有“抵押人”和“抵押權(quán)人”，并沒(méi)有“抵押權(quán)代理人”這一概念。換句話說(shuō)，“抵押權(quán)代理人”并不屬于《物權(quán)法》上抵押權(quán)的內(nèi)容。同時(shí)，目前我國(guó)還沒(méi)有成立辦理抵押登記的統(tǒng)一機(jī)構(gòu)，土地、房屋、林地、草原、海域等不動(dòng)產(chǎn)抵押登記散布于各個(gè)主管機(jī)構(gòu)，涉及的抵押登記規(guī)定散見(jiàn)于《房屋登記辦法》(建設(shè)部令第168號(hào))、《城市房地產(chǎn)管理法》、《動(dòng)產(chǎn)抵押登記辦法》(國(guó)家工商行政管理總局令第30號(hào))、《海域使用權(quán)登記辦法》(國(guó)海發(fā)[2006]28號(hào))、《森林資源資產(chǎn)抵押登記辦法(試行)》(林計(jì)發(fā)[2004]89號(hào))等。盡管抵押登記部門(mén)不同，但抵押登記時(shí)都要求提交抵押合同，明確抵押權(quán)人。由上可見(jiàn)，《物權(quán)法》項(xiàng)下的抵押權(quán)的成立要件之一就是抵押權(quán)人的身份必須是確定的。

對(duì)于采用先辦理資產(chǎn)抵押登記再發(fā)行債券的方式發(fā)行的債券，由于債券持有人的具體身份是在債券發(fā)行后才能確定，為了能在債券發(fā)行之前完成抵押登記手續(xù)，通常由抵押人在本期債券發(fā)行之前與抵押權(quán)代理人辦理抵押資產(chǎn)登記手續(xù)，抵押權(quán)代理人成為抵押登記證書(shū)上的“抵押權(quán)人”，或者抵押登記證書(shū)的“抵押權(quán)人”一欄直接填寫(xiě)為“全體債券持有人”。同時(shí)，由發(fā)行人/抵押人與抵押權(quán)代理人簽署《抵押擔(dān)保合同》，約定凡通過(guò)認(rèn)購(gòu)、交易、受讓、繼承、承繼或其他合法方式取得并持有本期債券的投資者，均視同自愿接受抵押權(quán)代理人代為辦理抵押資產(chǎn)登記手續(xù)的約束。

盡管上述先抵押登記后發(fā)行債券的操作流程設(shè)計(jì)得十分詳盡，但在抵押權(quán)人不確定的情況下以“抵押權(quán)代理人”或者尚未確定的“全體債券持有人”進(jìn)行抵押登記，顯然不符合《物權(quán)法》有關(guān)抵押權(quán)的規(guī)定?；谖餀?quán)法定主義原則，這種資產(chǎn)抵押將面臨被依法認(rèn)定為無(wú)效的潛在法律風(fēng)險(xiǎn)。

(二)在債券發(fā)行成功后，先前辦理的抵押登記能否在未經(jīng)變更登記的情況下直接對(duì)全體債券持有人發(fā)生法律效力

如前所述，在債券持有人(抵押權(quán)人)不確定的情況下，先由債券發(fā)行人(債務(wù)人)與其選定的抵押權(quán)代表人簽訂相關(guān)的抵押擔(dān)保合同，并將相關(guān)抵押資產(chǎn)登記在該抵押權(quán)代表人名下，不符合《物權(quán)法》的相關(guān)規(guī)定。一旦債券發(fā)行成功，債券持有人的身份得到確認(rèn)。那么，上述抵押登記存在的法律瑕疵能否在債券持有人身份明確的情況下自動(dòng)得到彌補(bǔ)修正？《物權(quán)法》、《擔(dān)保法》及其司法解釋等法律對(duì)此問(wèn)題都沒(méi)有進(jìn)行明確規(guī)定。

筆者注意到，最高人民法院曾經(jīng)在《物權(quán)法》實(shí)施前，通過(guò)相關(guān)司法解釋以及審判實(shí)務(wù)認(rèn)可了當(dāng)事人可以通過(guò)事后非變更抵押登記的補(bǔ)正措施來(lái)彌補(bǔ)先前抵押登記中存在的法律瑕疵問(wèn)題。

《擔(dān)保法司法解釋》第四十九條第一款規(guī)定：“以尚未辦理權(quán)屬證書(shū)的財(cái)產(chǎn)抵押的，在第一審法庭辯論終結(jié)前能夠提供權(quán)利證書(shū)或者補(bǔ)辦登記手續(xù)的，可以認(rèn)定抵押有效?！边@表明目前我國(guó)最高審判機(jī)關(guān)認(rèn)可通過(guò)事后補(bǔ)辦權(quán)利證書(shū)的方式直接彌補(bǔ)先前抵押登記中存在的抵押物無(wú)權(quán)屬證書(shū)的法律瑕疵。

最高人民法院在審理“中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行昆明市官渡區(qū)支行訴昆明策裕經(jīng)貿(mào)有限責(zé)任公司及張錦、張行借款擔(dān)保合同糾紛上訴案”[(2000)經(jīng)終字第224號(hào)]和“甘肅榮達(dá)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司與中國(guó)東方資產(chǎn)管理公司蘭州辦事處借款合同糾紛上訴案”[(2005)民二終字第64號(hào)]中，也都認(rèn)為抵押人在未辦理產(chǎn)權(quán)證的情況下將房產(chǎn)抵押登記給抵押權(quán)人，但事后取得抵押房產(chǎn)產(chǎn)權(quán)證的，抵押有效，無(wú)須再行補(bǔ)充辦理抵押變更登記手續(xù)。

上述司法解釋以及審判案例所體現(xiàn)出的最高人民法院司法審判精神，是否意味著抵押登記中存在的任何法律瑕疵問(wèn)題，當(dāng)事人都可以通過(guò)事后采用非變更登記的補(bǔ)正措施來(lái)彌補(bǔ)？對(duì)此，筆者持否定態(tài)度。

上述司法解釋以及審判案例都是發(fā)生在《物權(quán)法》實(shí)施前，相關(guān)法律并沒(méi)有明確規(guī)定抵押權(quán)應(yīng)當(dāng)以不動(dòng)產(chǎn)登記簿記載的為準(zhǔn)。而且上述司法解釋及審判案例中的抵押財(cái)產(chǎn)所指向的對(duì)象都是確定的，只是在抵押登記時(shí)還未辦理權(quán)屬證件而已。然而，《物權(quán)法》出臺(tái)后，明確規(guī)定：“不動(dòng)產(chǎn)物權(quán)的設(shè)立、變更、轉(zhuǎn)讓和消滅，依照法律規(guī)定應(yīng)當(dāng)?shù)怯浀?，自記載于不動(dòng)產(chǎn)登記簿時(shí)發(fā)生效力?！?/p>

根據(jù)這一法律規(guī)定，只有登記在不動(dòng)產(chǎn)登記簿上的內(nèi)容，才具有抵押權(quán)的效力。在采用先辦理資產(chǎn)抵押登記手續(xù)，再發(fā)行本期債券方式發(fā)行債券項(xiàng)目中，抵押物的權(quán)屬都是清晰、無(wú)權(quán)利瑕疵，通常情況下相關(guān)權(quán)屬登記部門(mén)還會(huì)配合出具相關(guān)文件用以證明抵押物的權(quán)屬狀況。唯一存在的法律問(wèn)題就是抵押登記簿上的抵押權(quán)人身份尚無(wú)法確定。這與上述司法解釋以及審判案例所對(duì)應(yīng)的背景不同。明確的“抵押權(quán)人”是抵押權(quán)項(xiàng)下的最為基礎(chǔ)的一項(xiàng)權(quán)利內(nèi)容，抵押權(quán)人身份不確定，抵押權(quán)的法律效力無(wú)從談起。

由于債券發(fā)行前辦理的抵押登記中，債券持有人身份尚無(wú)法確定，抵押登記簿中并沒(méi)有記載明確的債券持有人的身份信息，因此，即使債券發(fā)行成功后，債券持有人的身份得到確認(rèn)，在未補(bǔ)充辦理抵押變更登記手續(xù)，將債券持有人的身份信息記載于抵押登記簿的情況下，先前辦理登記的抵押權(quán)并不能直接對(duì)債券持有人發(fā)生效力。只有補(bǔ)充辦理抵押變更登記手續(xù)，將全體債券持有人的姓名/名稱記載于抵押登記簿，抵押權(quán)才會(huì)對(duì)全體債券持有人發(fā)生法律效力。

然而，對(duì)于采用先辦理資產(chǎn)抵押登記手續(xù)，再發(fā)行本期債券的情況，根據(jù)其他公開(kāi)披露的企業(yè)債券發(fā)行文件及后續(xù)信息披露文件，筆者尚未查閱到有關(guān)債券發(fā)行成功后債券持有人補(bǔ)充辦理抵押變更登記的信息，這不得不說(shuō)是種遺憾。

債券發(fā)行前無(wú)法先行辦理抵押登記問(wèn)題的解決途徑

企業(yè)債券發(fā)行方案設(shè)定為采用先辦理抵押登記再發(fā)行債券的方式，一般是基于債券發(fā)行后兌付的安全性考慮。畢竟，如果先發(fā)行債券再辦理抵押登記手續(xù)，在債券發(fā)行完畢后至抵押登記手續(xù)辦理完成的這段時(shí)間內(nèi)，債券持有人持有的債券實(shí)際上處于一種無(wú)擔(dān)保信用的境地。一旦該期間發(fā)生意外情況(比如：發(fā)行人或者抵押人發(fā)生債務(wù)糾紛，擬抵押資產(chǎn)被第三方債權(quán)人申請(qǐng)?jiān)V訟保全；又如：抵押資產(chǎn)因意外情況滅失損毀，等等)，將導(dǎo)致本期債券發(fā)行的前提條件(抵押擔(dān)保)無(wú)法實(shí)現(xiàn)，那么，債券的兌付就存在較大風(fēng)險(xiǎn)。

為了避免因無(wú)法先行辦理抵押登記而影響債券順利發(fā)行的情況，筆者建議考慮采用下列兩種變通方式：

(一)將原計(jì)劃作為抵押登記的資產(chǎn)抵押給第三方擔(dān)保公司，由第三方擔(dān)保公司為債券發(fā)行提供保證擔(dān)

這是一種法律關(guān)系比較清晰的抵押擔(dān)保變通方式，具體是由第三方擔(dān)保公司為發(fā)行人發(fā)行債券提供連帶責(zé)任保證，增加信用等級(jí)，作為擔(dān)保條件，將原計(jì)劃作為債券發(fā)行抵押擔(dān)保的抵押資產(chǎn)轉(zhuǎn)為抵押給第三方擔(dān)保公司，作為反擔(dān)保。由于第三方擔(dān)保公司作為抵押權(quán)人，身份是明確的，因此，辦理抵押登記手續(xù)不存在“抵押權(quán)人”身份不明確的法律障礙。

(二)第三方擔(dān)保公司提供過(guò)渡性階段擔(dān)保

為了避免在債券發(fā)行完畢后至抵押登記手續(xù)辦理完成期間，債券持有人持有的債券實(shí)際上沒(méi)有擔(dān)保信用而引發(fā)的潛在法律風(fēng)險(xiǎn)，在抵押登記部門(mén)不同意在發(fā)行債券之前先行辦理抵押登記的情況下，可考慮引入第三方擔(dān)保公司，為上述過(guò)渡期提供過(guò)渡性階段擔(dān)保。一旦抵押登記手續(xù)辦理完成，第三方擔(dān)保公司的階段擔(dān)保責(zé)任就可解除。然而到目前為止，筆者尚未查閱到已經(jīng)公開(kāi)發(fā)行的企業(yè)債券項(xiàng)目中有采用這種階段性擔(dān)保方式的情況。

需要說(shuō)明的是，上述兩種變通方式都會(huì)額外增加發(fā)行人的發(fā)行成本。第三方擔(dān)保公司為發(fā)行人發(fā)行債券提供擔(dān)保，需要向發(fā)行人收取一定金額的擔(dān)保費(fèi)用。這是發(fā)行人必須要權(quán)衡的一個(gè)問(wèn)題。

注：

1.也有例外情形。2006年6月份發(fā)行的2007年湖南泰格林紙集團(tuán)有限責(zé)任公司8億元10年期企業(yè)債券是國(guó)內(nèi)首單以資產(chǎn)抵押為發(fā)債擔(dān)保的企業(yè)債券。在本期債券中，建行承擔(dān)了抵押資產(chǎn)監(jiān)管和償債專戶監(jiān)管的職責(zé)，成為國(guó)內(nèi)首家提供此類服務(wù)的商業(yè)銀行。

2.基于目前我國(guó)企業(yè)債券抵押擔(dān)保資產(chǎn)類型主要是房屋等不動(dòng)產(chǎn)物權(quán)以及建設(shè)用地使用權(quán)、采礦權(quán)、海域使用權(quán)等用益物權(quán)，因此，本文只圍繞需要辦理抵押登記才設(shè)立抵押權(quán)的抵押資產(chǎn)類型展開(kāi)討論。對(duì)于抵押權(quán)自抵押合同生效時(shí)即設(shè)立的其他抵押資產(chǎn)類型，不在本文討論范圍內(nèi)。

第二篇：企業(yè)債券發(fā)行流程

企業(yè)債券發(fā)行流程

一、申報(bào)材料制作階段

1、發(fā)行人形成發(fā)債意愿并與發(fā)改部門(mén)預(yù)溝通

2、制作發(fā)行人本次債券發(fā)行的申請(qǐng)報(bào)告。

3、召開(kāi)股東大會(huì)，形成董事會(huì)決議，制定債券發(fā)行章程.4、出具發(fā)行企業(yè)債券可行性研究報(bào)告。報(bào)告應(yīng)包括債券資金用途、發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)明、償債能力分析等。

5、安排擔(dān)保事宜。發(fā)行人做好企業(yè)債券發(fā)行的擔(dān)保工作，按照《擔(dān)保法》的有關(guān)規(guī)定，聘請(qǐng)其他獨(dú)立經(jīng)濟(jì)法人依法進(jìn)行擔(dān)保，并按照規(guī)定格式以書(shū)面形式出具擔(dān)保函。

6、安排審計(jì)機(jī)構(gòu)。發(fā)行人及其擔(dān)保人提供的最近三年財(cái)務(wù)報(bào)表（包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)和利潤(rùn)分配表、現(xiàn)金流量表）,經(jīng)具有從業(yè)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所進(jìn)行審計(jì)。

7、安排信用評(píng)級(jí)。發(fā)行人聘請(qǐng)有資格的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)其發(fā)行的企業(yè)債券進(jìn)行信用評(píng)級(jí)。

8、安排律師認(rèn)證工作。企業(yè)債券發(fā)行申請(qǐng)材料由具有從業(yè)資格的律師事務(wù)所進(jìn)行資格審查和提供法律認(rèn)證。

9、組建營(yíng)銷團(tuán)。企業(yè)債券由具有承銷資格的證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)承銷，企業(yè)不得自行銷售企業(yè)債券。主承銷商由企業(yè)自主選擇。需要組織承銷團(tuán)的，由主承銷商組織承銷團(tuán)。承銷商承銷企業(yè)債券，可以采取代銷、余額包銷或全額包銷方式，承銷方式由發(fā)行人和主承銷商協(xié)

商確定。

10、其他。主承銷商協(xié)助制作完成債券申報(bào)材料，并報(bào)送省發(fā)

改委，由省發(fā)改委轉(zhuǎn)報(bào)國(guó)家發(fā)改委。

附發(fā)行申請(qǐng)材料目錄

1、國(guó)務(wù)院行業(yè)管理部門(mén)或省級(jí)發(fā)展改革部門(mén)轉(zhuǎn)報(bào)發(fā)行企業(yè)債券申請(qǐng)材料的文件；

2、發(fā)行人關(guān)于本次債券發(fā)行的申請(qǐng)報(bào)告；

3、主承銷商對(duì)發(fā)行本次債券的推薦意見(jiàn)（包括內(nèi)審表）；

4、發(fā)行企業(yè)債券可行性研究報(bào)告，包括債券資金用途、發(fā)行

風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)明、償債能力分析等；

5、發(fā)債資金投向的有關(guān)原始合法文件；

6、發(fā)行人最近三年的財(cái)務(wù)報(bào)告和審計(jì)報(bào)告（連審）及最近一

期的財(cái)務(wù)報(bào)告；

7、擔(dān)保人最近一年財(cái)務(wù)報(bào)告和審計(jì)報(bào)告及最近一期的財(cái)務(wù)報(bào)

告（如有）；

8、企業(yè)（公司）債券募集說(shuō)明書(shū)；

9、企業(yè)(公司)債券募集說(shuō)明書(shū)摘要；

10、承銷協(xié)議；

11、承銷團(tuán)協(xié)議；

12、第三方擔(dān)保函（如有）；

13、資產(chǎn)抵押有關(guān)文件（如有）；

14、信用評(píng)級(jí)報(bào)告；

15、法律意見(jiàn)書(shū)；

16、發(fā)行人《企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照》（副本）復(fù)印件；

17、中介機(jī)構(gòu)從業(yè)資格證書(shū)復(fù)印件；

18、本次債券發(fā)行有關(guān)機(jī)構(gòu)聯(lián)系方式；

19、其他文件。

二、發(fā)行報(bào)批階段

1、上報(bào)發(fā)行申報(bào)材料。按照公開(kāi)發(fā)行企業(yè)債券申請(qǐng)材料目錄

及其規(guī)定格式，逐級(jí)上報(bào)企業(yè)債券發(fā)行方案。經(jīng)省發(fā)展改革委審核后，向國(guó)家發(fā)展改革委申請(qǐng)。

2、跟蹤核準(zhǔn)進(jìn)程。、國(guó)家發(fā)展改革委受理企業(yè)發(fā)債申請(qǐng)后，依據(jù)法律法規(guī)及有關(guān)文件規(guī)定，對(duì)申請(qǐng)材料進(jìn)行審核。符合發(fā)債條件、申請(qǐng)材料齊全的直接予以核準(zhǔn)。申請(qǐng)材料存在不足或需要補(bǔ)充有關(guān)材料的，應(yīng)及時(shí)向發(fā)行人和主承銷商提出反饋意見(jiàn)。發(fā)行人及主承銷商根據(jù)反饋意見(jiàn)對(duì)申請(qǐng)材料進(jìn)行補(bǔ)充、修改和完善，重要問(wèn)題應(yīng)出具文件進(jìn)行說(shuō)明。

3、修改方案及材料。發(fā)行人及主承銷商根據(jù)國(guó)家發(fā)展改革委

提出的反饋意見(jiàn)，對(duì)企業(yè)債券發(fā)行方案及申報(bào)材料進(jìn)行修改和調(diào)整，并出具文件進(jìn)行說(shuō)明。

4、債券發(fā)行會(huì)簽。國(guó)家發(fā)展改革委分別會(huì)簽中國(guó)人民銀行、中國(guó)證監(jiān)會(huì)后，印發(fā)企業(yè)債券發(fā)行批準(zhǔn)文件，并抄送各營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)所在地省級(jí)發(fā)展改革部門(mén)等有關(guān)單位。

5、會(huì)簽結(jié)束拿到批文。企業(yè)債券發(fā)行批準(zhǔn)文件由國(guó)家發(fā)展改

革委批復(fù)給省發(fā)展改革委后（中央企業(yè)除外），再由省發(fā)展改革委批復(fù)給企業(yè)或相關(guān)市發(fā)展改革委。

三、債券正式發(fā)行階段

1、刊登發(fā)行公告。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)通過(guò)指定媒體，在債券發(fā)行首

日3日前公告企業(yè)債券發(fā)行公告或公司債券募集說(shuō)明書(shū)。發(fā)行公告和募集說(shuō)明書(shū)應(yīng)當(dāng)真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

2、市場(chǎng)宣傳工作。承銷團(tuán)做好債券銷售市場(chǎng)宣傳工作，推廣

債券的發(fā)行和認(rèn)購(gòu)工作。

3、債券銷售工作。在企業(yè)債券發(fā)行過(guò)程中，各承銷商面向社

會(huì)公開(kāi)零售企業(yè)債券的所有營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)及每個(gè)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的承銷份額。

4、承銷團(tuán)工作監(jiān)控。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)及時(shí)了解承銷工作進(jìn)度和發(fā)

行銷售情況。

5、募集資金劃付。承銷團(tuán)銷售債券募集到的資金應(yīng)劃付到發(fā)

行人專門(mén)的資金賬戶。

6、驗(yàn)收資金。發(fā)行人根據(jù)債

券的發(fā)行情況對(duì)募集資金相關(guān)情況進(jìn)行查驗(yàn)。

四、發(fā)行后期管理工作

1、實(shí)名制記賬式企業(yè)債券應(yīng)當(dāng)按照有關(guān)規(guī)定進(jìn)行債權(quán)登記托

管。托管人為實(shí)名制記賬式企業(yè)債券的法定債權(quán)登記人，在企業(yè)債券發(fā)行結(jié)束后負(fù)責(zé)對(duì)企業(yè)債券進(jìn)行債權(quán)管理、權(quán)益監(jiān)護(hù)和代理兌付，并負(fù)責(zé)向投資者提供有關(guān)信息服務(wù)。

2、制定償債計(jì)劃。發(fā)行人、擔(dān)保人應(yīng)制定切實(shí)可行的償債計(jì)

劃并認(rèn)真執(zhí)行，確保企業(yè)債券本息按期兌付。

3、發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在債券本金兌付首日60日前向國(guó)家發(fā)展改革

委及省級(jí)發(fā)展改革部門(mén)報(bào)告兌付方案，并于兌付首日5個(gè)工作日前通過(guò)指定媒體公布兌付事項(xiàng)。

4、企業(yè)債券本息兌付首日5個(gè)工作日前，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)將兌付

資金全額劃入指定賬戶。實(shí)名制記賬式企業(yè)債券劃入托管人指定的賬戶；無(wú)記名實(shí)物券企業(yè)債券劃入主承銷商指定的賬戶。

5、發(fā)行人不能按照規(guī)定期限履行兌付義務(wù)的，主承銷商應(yīng)當(dāng)

及時(shí)通知擔(dān)保人履行擔(dān)保義務(wù)。

6、發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在債券存續(xù)期間的每一會(huì)計(jì)結(jié)束之日起4

個(gè)月內(nèi)，向國(guó)家發(fā)展改革委及省級(jí)發(fā)展改革部門(mén)報(bào)送發(fā)行人、擔(dān)保人經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告，并公開(kāi)披露。

7、主承銷商應(yīng)當(dāng)在企業(yè)債券發(fā)行和兌付工作結(jié)束后15個(gè)工作日內(nèi)，將企業(yè)債券發(fā)行、兌付情況報(bào)國(guó)家發(fā)展改革委及省級(jí)發(fā)展改革部門(mén)。

8、在企業(yè)債券存續(xù)期內(nèi)，發(fā)行人、擔(dān)保人發(fā)生可能影響企業(yè)債券兌付的重大事項(xiàng)時(shí)，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)及時(shí)向國(guó)家發(fā)展改革委報(bào)告，并公開(kāi)披露。

9、在企業(yè)債券存續(xù)期內(nèi)，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)委托原信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)每年至少進(jìn)行一次跟蹤評(píng)級(jí)，并于信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)出具企業(yè)債券跟蹤評(píng)級(jí)結(jié)果之后十五日內(nèi)，將跟蹤評(píng)級(jí)結(jié)果報(bào)國(guó)家發(fā)展改革委及省級(jí)發(fā)展改革部門(mén)，并公告披露。

注：參考文件包括

1、《企業(yè)債券管理?xiàng)l例》(國(guó)務(wù)院[1993]121號(hào))

2．《國(guó)家發(fā)展改革委關(guān)于進(jìn)一步改進(jìn)和加強(qiáng)企業(yè)債券管理工作的通知》（發(fā)改財(cái)金[2004]1134 號(hào)）

3．《國(guó)家發(fā)展改革委關(guān)于下達(dá)2007年第一批企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模及發(fā)行核準(zhǔn)有關(guān)問(wèn)題的通知》（發(fā)改財(cái)金[2007]602號(hào)）

4、《國(guó)家發(fā)展改革委關(guān)于推進(jìn)企業(yè)債券市場(chǎng)發(fā)展、簡(jiǎn)化發(fā)行核準(zhǔn)程序有關(guān)事項(xiàng)的通知》（發(fā)改財(cái)金[2008]7號(hào)）

第三篇：企業(yè)債券發(fā)行方案申請(qǐng)書(shū)

企業(yè)債券發(fā)行方案申請(qǐng)書(shū)

國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)：

________________公司是經(jīng)國(guó)務(wù)院同意進(jìn)行國(guó)家授權(quán)投資的機(jī)構(gòu)和國(guó)家控股公司的試點(diǎn)企業(yè)，根據(jù)電力基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略要求以及集團(tuán)公司電源基本建設(shè)項(xiàng)目資金需求，我公司向貴委提出發(fā)行_________萬(wàn)元人民幣企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模。根據(jù)貴委發(fā)改財(cái)金[________]_________號(hào)文件通知要求，現(xiàn)報(bào)送我公司擬發(fā)行的_______年______公司企業(yè)債券發(fā)行方案，基本概要如下：

一、發(fā)行主體：_________公司。

二、債券名稱：_________年_________公司企業(yè)債券(簡(jiǎn)稱“XX券”)。

三、發(fā)行規(guī)模：人民幣_(tái)_____萬(wàn)元。

四、債券期限：______年。

五、債券利率：固定利率，年利率為_(kāi)___%(或采用浮動(dòng)利率，票面年利率為基準(zhǔn)利率與基本利差之和?；鶞?zhǔn)利率為發(fā)行首日和其他各計(jì)息起息日一年期整存爭(zhēng)取定期儲(chǔ)蓄存款利率;基本利差為_(kāi)__%，在本期債券存續(xù)期內(nèi)固定不變)。本期債券固定利率(或浮動(dòng)利率)采用單利按年計(jì)息，每年付息一次，不計(jì)復(fù)利，到期一次還本，最后一期利息隨本金的兌付一起支付。

六、發(fā)行價(jià)格：債券面值100元，平價(jià)發(fā)行，以1000元為一個(gè)認(rèn)購(gòu)單位，認(rèn)購(gòu)金額須是人民幣1000元的整數(shù)倍且不少于1000元。

七、發(fā)行方式：實(shí)名制記賬式企業(yè)債券，投資人認(rèn)購(gòu)的本期債券在___登記結(jié)算有限責(zé)任公司開(kāi)立的一級(jí)托管賬戶或在本期債券的二級(jí)托管人處開(kāi)立的二級(jí)托管賬戶中托管記載。

八、承銷方式：承銷團(tuán)余額包銷。

九、發(fā)行范圍及對(duì)象：本期債券通過(guò)承銷團(tuán)設(shè)置的發(fā)行網(wǎng)點(diǎn)和在______省、______市······設(shè)置的零售營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)公開(kāi)發(fā)行，持有居民身份證的公民(軍人持軍人有效證件)及境內(nèi)法人(國(guó)家法律、法規(guī)禁止購(gòu)買者除外)均可購(gòu)買。

十、承銷團(tuán)成員：主承銷商為_(kāi)______________證券有限責(zé)任公司，副承銷商為_(kāi)______________證券股份有限公司、······___證券有限責(zé)任公司，分銷商為_(kāi)__證券有限責(zé)任公司······___證券有限責(zé)任公司。

十一、債券擔(dān)保：________對(duì)本期債券本息提供全額無(wú)條件不可撤銷連帶責(zé)任擔(dān)保。

十二、信用級(jí)別：經(jīng)_______資信評(píng)估有限公司綜合評(píng)定，本期債券的信用級(jí)別為_(kāi)________級(jí)。

十三、募集資金投向：用于________、······__________建設(shè)。

十四、還本付息方式：每年付息一次，到期一次還本。

十五、還本付息時(shí)間：________年________月________日

十六、轉(zhuǎn)讓與交易：經(jīng)有關(guān)主管部門(mén)批準(zhǔn)后，將盡快安排在________證券交易所掛牌上市。

十七、稅收事項(xiàng)：本期債券利息收入所得稅按國(guó)家有關(guān)法律、法規(guī)規(guī)定，由投資者自行承擔(dān)。

以上妥否，請(qǐng)批示。

___________公司 ______年________月________日

第四篇：諸城市企業(yè)債券發(fā)行情況匯報(bào)

在全省直接融資工作會(huì)議上的發(fā)言

諸城市發(fā)展和改革局

各位領(lǐng)導(dǎo)、各位來(lái)賓：

我市2008年8月成功發(fā)行了治污減排專項(xiàng)債券，在此基礎(chǔ)上，針對(duì)中小企業(yè)融資難問(wèn)題，正積極籌備發(fā)行中小企業(yè)集合債券。下面，我匯報(bào)一下我市發(fā)行治污減排專項(xiàng)債券和籌備發(fā)行中小企業(yè)集合債券的有關(guān)情況。

一、發(fā)行治污減排專項(xiàng)債券情況

我市治污減排專項(xiàng)債券于8月25日在銀行間債券市場(chǎng)面向全國(guó)公開(kāi)發(fā)行，發(fā)行規(guī)模為人民幣8億元,期限10年，募集資金全部用于諸城市濰河污染綜合治理、排污管網(wǎng)建設(shè)、中水回用、城市生活垃圾處理、污水處理等10個(gè)治污減排項(xiàng)目的建設(shè)。是我國(guó)第一支專項(xiàng)用于治污減排項(xiàng)目的債券，也是我國(guó)第一支由縣級(jí)市發(fā)行的市政類企業(yè)債券。

（一）發(fā)行治污減排專項(xiàng)債券的動(dòng)因

近幾年來(lái)，諸城市委、市政府把治污減排作為民生事業(yè)的一項(xiàng)重點(diǎn)工程擺上重要議事日程，治污減排工作納入“十一五”發(fā)展規(guī)劃和政府工作報(bào)告，積極落實(shí)有效措施，加大資金投入。按照“十一五”期間治污減排任務(wù)要求，我市需要大規(guī)模進(jìn)行濰河綜合治理，加快城鄉(xiāng)污水處理、城市 供排水管網(wǎng)、垃圾處理、中水回用等工程項(xiàng)目建設(shè)，治污減排任務(wù)非常艱巨。治污減排項(xiàng)目資金的籌措，在受貸款額度、擔(dān)保限制以及大幅度增加財(cái)政預(yù)算支出壓力比較大的情況下，2007年下半年，我市積極抓住省發(fā)改委確定在濰坊市進(jìn)行治污減排企業(yè)債券發(fā)行試點(diǎn)的機(jī)遇，經(jīng)過(guò)認(rèn)真研究上級(jí)政策規(guī)定，認(rèn)為我市具備發(fā)行治污減排專項(xiàng)債券的基本條件，一是我市已搭建起以諸城市經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)投資公司為主體的融資平臺(tái)，前期已融資投入10多億元，先后完成了一大批城區(qū)道路、橋梁、供排水管網(wǎng)、污水處理設(shè)施等城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，在承接治污減排項(xiàng)目工程方面具有較強(qiáng)的資本實(shí)力和豐富的業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)。二是我市具備以濰河污染綜合治理等為重點(diǎn)的項(xiàng)目載體。濰河是濰坊市城區(qū)和北部沿海地區(qū)居民的飲用水水源，對(duì)河水的水質(zhì)要求很高;我市位于濰河上游，流域面積占市區(qū)總面積的87.1%。近年來(lái)，隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)的快速發(fā)展，濰河水資源污染問(wèn)題直接影響到城區(qū)的生態(tài)環(huán)境和下游沿岸居民的生產(chǎn)、生活。市委、市政府將濰河綜合治理項(xiàng)目列入中長(zhǎng)期規(guī)劃，作為治污減排的重點(diǎn)來(lái)抓，先后投入大量資金，推進(jìn)項(xiàng)目實(shí)施。根據(jù)項(xiàng)目規(guī)劃，該項(xiàng)目還需要更多的后續(xù)資金予以支持。通過(guò)發(fā)行治污減排專項(xiàng)債券，能夠有效解決我市治污減排項(xiàng)目的資金“瓶頸”問(wèn)題，可在2年內(nèi)基本完成上級(jí)安排的治污減排任務(wù)。三是我市具備持續(xù)可靠的財(cái)力保障，具有還款的能力。我市作為全國(guó)百?gòu)?qiáng)、全 省30強(qiáng)縣市，財(cái)政收入持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，地方財(cái)政收入在全省縣級(jí)排名列前10位，經(jīng)濟(jì)和財(cái)政實(shí)力的不斷增強(qiáng)，為融資平臺(tái)的發(fā)展壯大和發(fā)行治污減排項(xiàng)目債券提供了良好的外部環(huán)境。我市積極向國(guó)家、省、市發(fā)改委和濰坊市委、市政府匯報(bào)后，得到了領(lǐng)導(dǎo)的大力支持，確定了有較強(qiáng)資本實(shí)力和有城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)較好業(yè)績(jī)的諸城市經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)投資公司為發(fā)債主體。

（二）科學(xué)篩選項(xiàng)目，搞好項(xiàng)目論證。根據(jù)國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、我市城市建設(shè)總體規(guī)劃和治污減排的工作計(jì)劃，經(jīng)過(guò)嚴(yán)格篩選，我市確定了濰河污染綜合治理、排污管網(wǎng)建設(shè)、中水回用、城市生活垃圾處理、污水處理等10個(gè)治污減排項(xiàng)目作為申請(qǐng)治污減排債券發(fā)行項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資共16.2億元。通過(guò)編制完善項(xiàng)目材料，組織專家對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行了評(píng)審論證，由上級(jí)發(fā)改委對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行了核準(zhǔn)或可研報(bào)告批復(fù)。

（三）配合中介機(jī)構(gòu)搞好審計(jì)和評(píng)估工作。根據(jù)企業(yè)債券發(fā)行的規(guī)定，我們聘請(qǐng)中瑞岳華恒信會(huì)計(jì)師事務(wù)所、大公國(guó)際資信評(píng)估有限公司、山東君義達(dá)律師事務(wù)所對(duì)公司進(jìn)行審計(jì)、評(píng)估和確認(rèn)。會(huì)計(jì)師事務(wù)所通過(guò)發(fā)放詢證函等方式，對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況的真實(shí)性進(jìn)行了嚴(yán)格審計(jì)；大公國(guó)際對(duì)公司的土地等資產(chǎn)進(jìn)行了客觀評(píng)估；律師事務(wù)所對(duì)發(fā)債主體的資格確認(rèn)、發(fā)債項(xiàng)目的授權(quán)與批準(zhǔn)、募集資金的運(yùn)用、債券發(fā)行的擔(dān)保等合法性進(jìn)行了全程跟蹤。經(jīng)過(guò)全面細(xì)致、扎實(shí)審 慎的工作，三家中介機(jī)構(gòu)分別出具了具有法律效力、無(wú)保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告、評(píng)估報(bào)告和法律意見(jiàn)書(shū)。本期企業(yè)債券信用等級(jí)最終評(píng)定為AA級(jí)，發(fā)行人長(zhǎng)期主體信用等級(jí)為A+。

（四）完善資金管理辦法。為確保債券募集資金的高效安全、規(guī)范使用，我市制訂了募集資金帳戶管理辦法，對(duì)籌集的債券資金，由濟(jì)南市商業(yè)銀行作為監(jiān)管銀行，實(shí)行專戶儲(chǔ)存；由市發(fā)改、財(cái)政部門(mén)對(duì)該項(xiàng)資金使用情況進(jìn)行全程監(jiān)管，實(shí)行項(xiàng)目法人責(zé)任制，嚴(yán)格履行合同。對(duì)每個(gè)治污減排工程項(xiàng)目，要求必須全部采取招投標(biāo)方式運(yùn)作，嚴(yán)格執(zhí)行《招投標(biāo)法》，從招標(biāo)、投標(biāo)、項(xiàng)目建設(shè)、項(xiàng)目驗(yàn)收到資金撥付，必須做到公開(kāi)、公平、公正、透明，并自覺(jué)接受社會(huì)各界的監(jiān)督，定期向市人大常委會(huì)報(bào)告資金使用和還款情況，審計(jì)部門(mén)定期開(kāi)展專項(xiàng)審計(jì)，確保?？顚Ｓ谩?/p>

（五）建立合理償債機(jī)制。為確保及時(shí)足額還本付息，維護(hù)投資者利益，經(jīng)市政府批復(fù)，人大常委會(huì)決議通過(guò)，在公司設(shè)立償債基金專戶，用于歸還債券本息，由銀行托管。其資金來(lái)源，一是以2007年市財(cái)政用于治污減排投資總額為基數(shù)，根據(jù)新建治污減排項(xiàng)目的發(fā)債額度，按項(xiàng)目建設(shè)要求，在債券存續(xù)期內(nèi)，從基數(shù)中核算出每年應(yīng)由政府建設(shè)所需資金額度，按期撥付1.3億元到償債基金賬戶；二是項(xiàng)目建成后，項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)過(guò)程中所收取的污水處理費(fèi)、垃圾處理費(fèi)收入和中水回用方面的收入；三是通過(guò)治污減排項(xiàng)目建設(shè)置 換出的土地收益等。政府承擔(dān)的部分，經(jīng)市人大常委會(huì)批準(zhǔn)，列入財(cái)政預(yù)算，于每年的第一季度、第三季度分兩次撥付到償債基金專戶。同時(shí)，公司以足額儲(chǔ)備土地，為本次治污減排企業(yè)債券發(fā)行提供全額抵押擔(dān)保，通過(guò)治污減排項(xiàng)目的實(shí)施和環(huán)境治理，所抵押的土地具有很大的升值空間。

（六）配合承銷團(tuán)做好債券發(fā)行工作。本次治污減排企業(yè)債券的發(fā)行，組成了以中信證券股份有限公司為主承銷商，齊魯證券有限公司為副承銷商，以招商證券、國(guó)泰君安等為分銷商的承銷團(tuán)。作為主承銷商，中信證券對(duì)公司的債券發(fā)行工作鼎力支持，付出了艱辛勞動(dòng)，并進(jìn)行了大量創(chuàng)新實(shí)踐；其他各承銷機(jī)構(gòu)也都給予了全力支持，確保了企業(yè)債券成功發(fā)行。

我市治污減排專項(xiàng)債券發(fā)行，得到省、市領(lǐng)導(dǎo)的高度評(píng)價(jià)。創(chuàng)新是本次債券發(fā)行的一大亮點(diǎn)，在公司知名度較低的情況下，為提高公司的資信，增強(qiáng)投資者的信心，降低發(fā)行成本，整個(gè)債券發(fā)行方案的設(shè)計(jì)，在項(xiàng)目選擇的債項(xiàng)、募集資金的用途、還款基金的設(shè)立與監(jiān)管、還本付息方案設(shè)計(jì)、資金監(jiān)管、資產(chǎn)抵押方式等六個(gè)方面，進(jìn)行了一系列創(chuàng)新。債券發(fā)行，解決了我市治污減排重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)資金所需，加快了治污減排項(xiàng)目建設(shè)，對(duì)進(jìn)一步提升生態(tài)環(huán)保水平，加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展及和諧社會(huì)進(jìn)程，都起到了十分重要的作用。同時(shí)，為進(jìn)一步擴(kuò)大直接融資積累了經(jīng)驗(yàn)。

二、積極籌備中小企業(yè)集合債券發(fā)行工作

在成功發(fā)行治污減排專項(xiàng)債券的基礎(chǔ)上，從去年下半年起，我市開(kāi)始啟動(dòng)中小企業(yè)集合債券發(fā)行籌備工作，按照政策規(guī)定要求，積極開(kāi)展企業(yè)和項(xiàng)目遴選，對(duì)企業(yè)和項(xiàng)目進(jìn)行充分調(diào)研論證，前期，對(duì)20余家成長(zhǎng)性好、科技含量高、持續(xù)盈利能力強(qiáng)、抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)的企業(yè)全面審查后，進(jìn)一步確定發(fā)行人范圍。目前，企業(yè)的審計(jì)工作、盡職調(diào)查和信用評(píng)級(jí)已經(jīng)結(jié)束，所有發(fā)債項(xiàng)目均取得上級(jí)發(fā)改部門(mén)的批復(fù)，債券發(fā)行方案已初步確定,目前正在積極準(zhǔn)備申報(bào)材料。

各位領(lǐng)導(dǎo)，各位來(lái)賓，難得的政策機(jī)遇、良好的發(fā)展環(huán)境、領(lǐng)導(dǎo)的關(guān)心支持、各方的密切協(xié)作，使我們治污減排專項(xiàng)債券發(fā)行取得圓滿成功，并著手籌備發(fā)行中小企業(yè)集合債券，希望各位領(lǐng)導(dǎo)和各界朋友對(duì)我市的直接融資工作繼續(xù)給予大力支持和幫助，我們將更加努力，爭(zhēng)取取得更好的成績(jī)。

謝謝大家！

二00九年六月十四日

第五篇：發(fā)行企業(yè)債券審計(jì)綜述

某煤炭企業(yè)

一、了解某煤業(yè)集團(tuán)所在行業(yè)及其環(huán)境

(一)煤炭行業(yè)現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì)

1.煤碳行業(yè)主要指標(biāo)連年創(chuàng)新高

繼“十五”期間煤炭工業(yè)實(shí)現(xiàn)了從虧損到盈利的轉(zhuǎn)變后,“十一五”開(kāi)局之年的2006年上半年,煤炭行業(yè)各項(xiàng)指標(biāo)再攀新高,其中煤炭銷售、工業(yè)增加值、經(jīng)濟(jì)效益和安全生產(chǎn)四個(gè)主要指標(biāo)更是創(chuàng)出四個(gè)“歷史最好”。

2.煤炭行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整見(jiàn)成效

煤炭行業(yè)結(jié)構(gòu)的大幅調(diào)整,無(wú)證小煤窯的整頓關(guān)閉,表明政府對(duì)煤炭行業(yè)的宏觀調(diào)控在大幅增強(qiáng)。通過(guò)結(jié)構(gòu)調(diào)整,維持目前的供求關(guān)系,保持煤炭行業(yè)現(xiàn)有的盈利能力,解決煤炭行業(yè)多年積累的問(wèn)題,為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供穩(wěn)定和可持續(xù)的基礎(chǔ)能源供已經(jīng)成為煤炭行業(yè)發(fā)展的主基調(diào)。

3.煤炭行業(yè)利潤(rùn)呈下降趨勢(shì)

目前煤炭?jī)r(jià)格與去年基本持平,由于人工成本及動(dòng)力成本在上升,在其他因素不變的情況下,意味著利潤(rùn)增幅下降。煤炭行業(yè)單月銷售和單月利潤(rùn)增幅呈現(xiàn)持續(xù)下降的趨勢(shì)。

隨著政策環(huán)境的變化,國(guó)有大礦和地方小礦的競(jìng)爭(zhēng)力會(huì)發(fā)生巨大的變化,目前大多數(shù)煤炭公司的采礦權(quán)是無(wú)償或低價(jià)取得的。公司的資產(chǎn)沒(méi)有完全反映這一項(xiàng)目,所以國(guó)有煤炭公司低估了公司的價(jià)值。同時(shí),也正是由于資源無(wú)償使用即將改變,煤炭資源儲(chǔ)量?jī)r(jià)值將有價(jià)可循,煤炭資源儲(chǔ)量?jī)r(jià)值將成為煤炭公司價(jià)值的重要方面,采礦權(quán)價(jià)值的提升必將增加煤炭企業(yè)的投入,降低其利潤(rùn)。

4.煤碳行業(yè)存在的問(wèn)題和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

(1)煤炭行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩已見(jiàn)端倪,煤炭需求由旺盛期逐漸轉(zhuǎn)入平穩(wěn)期。煤炭行業(yè)前一周期投資過(guò)熱,形成煤炭行業(yè)生產(chǎn)能力旺盛,因此沖擊了煤炭的市場(chǎng)價(jià)格;其次,出口的減少,也加大了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上的煤炭供給,進(jìn)一步加劇了煤炭行業(yè)產(chǎn)能的過(guò)剩狀況。

(2)出口受阻。煤炭庫(kù)存增加,煤價(jià)出現(xiàn)同比回落。庫(kù)存增加的原因之一就是我國(guó)煤炭進(jìn)口增多、出口減少。中國(guó)政府采取的一些措施,例如下調(diào)出口退稅,已經(jīng)抑制了煤炭生產(chǎn)商的出口興趣,降低了煤炭出口企業(yè)的利潤(rùn)空間。

(二)了解某煤業(yè)集團(tuán)的基本情況

1.某煤業(yè)集團(tuán)與行業(yè)發(fā)展的趨同程度

隨著全國(guó)煤炭行業(yè)從虧損到盈利的轉(zhuǎn)變,某煤業(yè)集團(tuán)也實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的飛躍,近幾年利潤(rùn)大幅度攀升,公司資產(chǎn)規(guī)模迅速擴(kuò)大,與整個(gè)煤炭行業(yè)的發(fā)展有較高程度的趨同。

2.某煤業(yè)集團(tuán)公司內(nèi)部控制和財(cái)務(wù)管理情況

(1)某煤業(yè)集團(tuán)的內(nèi)部控制建設(shè)及執(zhí)行情況

某煤業(yè)集團(tuán)系我國(guó)建礦較早的國(guó)有骨干煤炭企業(yè),其公司治理結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)機(jī)制、內(nèi)部管理制度等比較完善,建立了人事、生產(chǎn)、安全、財(cái)務(wù)、資產(chǎn)管理、采購(gòu)、銷售、后勤服務(wù)等一系列規(guī)章制度,其內(nèi)部控制能夠較好地執(zhí)行,審計(jì)中未發(fā)現(xiàn)存在重大內(nèi)部控制缺陷。

(2)企業(yè)財(cái)務(wù)管理情況

①集團(tuán)內(nèi)部非法人單位之間的結(jié)算方式

該煤業(yè)集團(tuán)分支機(jī)構(gòu)之間、總部與分支機(jī)構(gòu)之間通過(guò)內(nèi)部往來(lái)核算,相互之間以內(nèi)部

轉(zhuǎn)賬通知單作為入賬依據(jù)。

②資金管理及對(duì)外投資管理

在資金管理方面,某煤業(yè)集團(tuán)未成立財(cái)務(wù)公司,但設(shè)立了資金結(jié)算中心,由結(jié)算中心對(duì)集團(tuán)企業(yè)的資金進(jìn)行統(tǒng)一的管理。

對(duì)外投資管理方面,某煤業(yè)集團(tuán)設(shè)立了專門(mén)的投資管理部,由其負(fù)責(zé)對(duì)外投資統(tǒng)一管理。

(3)某集團(tuán)的會(huì)計(jì)核算情況

①某煤業(yè)集團(tuán)之子公司——某煤業(yè)股份有限公司執(zhí)行《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》,集團(tuán)總部及其他子公司執(zhí)行《工業(yè)企業(yè)會(huì)計(jì)制度》。

②某煤業(yè)集團(tuán)的會(huì)計(jì)核算特點(diǎn)

第一,煤礦井巷構(gòu)筑物折舊費(fèi)計(jì)提方法

某煤業(yè)集團(tuán)按照有關(guān)規(guī)定,以生產(chǎn)每噸原煤計(jì)提2.5元井巷費(fèi)作為井巷構(gòu)筑物的折舊,計(jì)入制造費(fèi)用。

第二,勞動(dòng)人事特點(diǎn)

該煤業(yè)集團(tuán)煤炭開(kāi)采大量使用農(nóng)民工,煤業(yè)集團(tuán)與勞務(wù)輸出公司簽訂農(nóng)民工使用合同,向勞務(wù)輸出公司支付勞務(wù)費(fèi),由勞務(wù)輸出公司負(fù)擔(dān)農(nóng)民工的養(yǎng)老保險(xiǎn)等費(fèi)用。第三,低值易耗品核算特點(diǎn)

煤礦用的十二種小型設(shè)備作為低值易耗品核算。

第四,稅金方面

該煤業(yè)集團(tuán)按原煤開(kāi)采量計(jì)算繳納資源稅,稅率1.00元/噸,計(jì)入管理費(fèi)用。第五,產(chǎn)品銷售特點(diǎn)

該煤業(yè)集團(tuán)煤炭產(chǎn)品主要供應(yīng)國(guó)內(nèi)特大型冶金、電力企業(yè),部分冶煉精煤和多種產(chǎn)品出口韓國(guó)、日本等。一般是先到款,后發(fā)貨,拖欠貨款的情況較少,現(xiàn)金流量比較充裕。第六,關(guān)聯(lián)交易特點(diǎn)

該煤業(yè)集團(tuán)煤炭產(chǎn)品,先銷售給其子公司某股份公司,再由某股份公司對(duì)外銷售,存在大量關(guān)聯(lián)方銷售。

第七,固定資產(chǎn)投入特點(diǎn)

前期需要大量固定資產(chǎn)投入;需要投入大量的不直接產(chǎn)生現(xiàn)金流量的安全設(shè)備、環(huán)保設(shè)備;煤礦屬于資源型企業(yè),資源枯竭期到來(lái)后,企業(yè)存在轉(zhuǎn)型問(wèn)題,礦井構(gòu)筑物等固定資產(chǎn)的棄置處理費(fèi)用較大。

第八,煤炭行業(yè)特殊費(fèi)用

維簡(jiǎn)費(fèi)。按照財(cái)政部、國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)家煤礦安全監(jiān)察局財(cái)建[2004]119號(hào)文規(guī)定,自2004年5月1日維簡(jiǎn)費(fèi)計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)由6元/噸提高到12.5元/噸。

安全費(fèi)。按照國(guó)家發(fā)改委有關(guān)規(guī)定,自2004年5月21日起按照8元/噸標(biāo)準(zhǔn)計(jì)提安全費(fèi)用,計(jì)入管理費(fèi)用,作為長(zhǎng)期應(yīng)付款管理。

塌陷補(bǔ)償費(fèi)。根據(jù)煤礦自身所在礦區(qū)塌陷情況,按照歷史經(jīng)驗(yàn),由企業(yè)合理估計(jì),對(duì)需要支出的塌陷補(bǔ)償金進(jìn)行預(yù)提,計(jì)入管理費(fèi)用。

礦產(chǎn)資源補(bǔ)償費(fèi)的核算。以煤炭銷售額的0.82%計(jì)算繳納,計(jì)入管理費(fèi)用——礦產(chǎn)資源補(bǔ)償費(fèi)明細(xì)科目。

3.某煤業(yè)集團(tuán)會(huì)計(jì)核算模式

某煤業(yè)集團(tuán)母公司實(shí)行二級(jí)核算,母公司有六十多個(gè)二級(jí)核算單位,另設(shè)基建財(cái)務(wù),生產(chǎn)成本由二級(jí)單位發(fā)生并歸集,集團(tuán)財(cái)務(wù)部為集團(tuán)公司財(cái)務(wù)管理機(jī)關(guān),每月由二級(jí)單位上報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表,由集團(tuán)財(cái)務(wù)部匯總編制母公司會(huì)計(jì)報(bào)表。集團(tuán)總部負(fù)責(zé)集團(tuán)重大決策、制定財(cái)務(wù)政策、經(jīng)營(yíng)方針,子公司定期向集團(tuán)上報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表,由集團(tuán)編制合并會(huì)計(jì)

報(bào)表。

二、某煤業(yè)集團(tuán)審計(jì)項(xiàng)目的組織實(shí)施

(一)評(píng)估重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)

1.評(píng)估經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),并考慮這些風(fēng)險(xiǎn)是否可能導(dǎo)致重大錯(cuò)報(bào)。

根據(jù)對(duì)某某煤業(yè)集團(tuán)所在行業(yè)及其環(huán)境的了解,受煤炭行業(yè)大環(huán)境的影響,該煤業(yè)集團(tuán)經(jīng)營(yíng)失敗的風(fēng)險(xiǎn)比較低,因此由經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)較小。

2.初步評(píng)估審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)

發(fā)行企業(yè)債券需要公開(kāi)企業(yè)債券發(fā)行前三個(gè)完整會(huì)計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表,對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量要求較高,因此發(fā)行企業(yè)債券審計(jì)屬于高風(fēng)險(xiǎn)審計(jì)項(xiàng)目,根據(jù)該集團(tuán)歷年的審計(jì)情況,我們確定的重點(diǎn)審計(jì)領(lǐng)域如下:

(1)前幾年煤炭行業(yè)不景氣,行業(yè)虧損嚴(yán)重,企業(yè)為了滿足發(fā)行企業(yè)債券的要求,企業(yè)存在粉飾會(huì)計(jì)報(bào)表的可能性。

(2)由于需要按《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》調(diào)整原會(huì)計(jì)報(bào)表,因此企業(yè)選用的會(huì)計(jì)政策是否符合《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》的要求,應(yīng)該調(diào)整的項(xiàng)目是否調(diào)整到位,調(diào)整金額是否正確即是審計(jì)關(guān)注的重點(diǎn)。

(3)合并會(huì)計(jì)報(bào)表的編制范圍是否正確,基建報(bào)表是否納入母公司會(huì)計(jì)報(bào)表范圍,應(yīng)予以剝離的非經(jīng)營(yíng)性單位的資產(chǎn)、負(fù)債是否已剝離,應(yīng)納入合并范圍的子公司是否已納入合并范圍,是否存在通過(guò)合并范圍的變化調(diào)整利潤(rùn)的現(xiàn)象。

(4)應(yīng)該計(jì)提的維簡(jiǎn)費(fèi)、安全費(fèi)、塌陷補(bǔ)償費(fèi)等是否已足額計(jì)提。

(二)制定審計(jì)工作方案

1.根據(jù)評(píng)估的重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn),制定總體應(yīng)對(duì)措施包括但不限于

(1)向項(xiàng)目組強(qiáng)調(diào)在收集和評(píng)價(jià)審計(jì)證據(jù)過(guò)程中保持職業(yè)懷疑態(tài)度的必要性;

(2)分派更有經(jīng)驗(yàn)審計(jì)人員,或利用專家的工作;

(3)提供更多的督導(dǎo);

(4)在選擇進(jìn)一步審計(jì)程序時(shí),注意使某些程序不被管理層預(yù)見(jiàn)或事先了解;

2.明確審計(jì)目的本次審計(jì)的目的是為某煤業(yè)集團(tuán)發(fā)行企業(yè)債券提供2002-2004會(huì)計(jì)報(bào)表審計(jì)服務(wù)。

3.確定審計(jì)范圍

本次審計(jì)的范圍是對(duì)某煤業(yè)集團(tuán)200X、200X+1、200X+2資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表及利潤(rùn)分配表、現(xiàn)金流量表進(jìn)行審計(jì),并發(fā)表審計(jì)意見(jiàn)。

4.制定總體審計(jì)策略

根據(jù)某煤業(yè)集團(tuán)發(fā)行企業(yè)債券審計(jì)的要求,以及200X-200X+2該集團(tuán)財(cái)務(wù)決算由我所審計(jì)的情況,制定以下審計(jì)策略:

(1)重點(diǎn)對(duì)財(cái)務(wù)決算由其他事務(wù)所審計(jì)的子公司進(jìn)行審計(jì),包括了解、研究?jī)?nèi)部控制并進(jìn)行符合性測(cè)試,對(duì)財(cái)務(wù)決算由我所審計(jì)的集團(tuán)總部及子公司,本次審計(jì)不進(jìn)行內(nèi)部控制符合性測(cè)試。

(2)實(shí)質(zhì)性測(cè)試方面,主要是審核我所財(cái)務(wù)決算審計(jì)底稿,對(duì)其業(yè)務(wù)類底稿予以利用,對(duì)

審核中發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題作出記錄,并補(bǔ)充相關(guān)審計(jì)程序,對(duì)財(cái)務(wù)決算由其他事務(wù)所審計(jì)的子公司進(jìn)行實(shí)質(zhì)性測(cè)試。

(3)對(duì)原財(cái)務(wù)決算審計(jì)報(bào)告中保留的事項(xiàng)予以重點(diǎn)關(guān)注,著重關(guān)注其影響是否已經(jīng)消除。

(4)對(duì)未納入母公司會(huì)計(jì)報(bào)表編制范圍的基建報(bào)表進(jìn)行補(bǔ)充審計(jì),并將基建報(bào)表并入母公司;

(5)將債轉(zhuǎn)時(shí)確定的非經(jīng)營(yíng)性單位的資產(chǎn)、負(fù)債從原會(huì)計(jì)報(bào)表中予以剝離;

(6)某煤業(yè)集團(tuán)存在下年財(cái)務(wù)決算調(diào)整期初決算數(shù)據(jù)的問(wèn)題,本次審計(jì)對(duì)此類調(diào)整情況進(jìn)行追溯調(diào)整,查明企業(yè)期初數(shù)調(diào)整原因及相關(guān)內(nèi)容,并調(diào)整至相應(yīng)的會(huì)計(jì)。

(7)按《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》要求對(duì)三個(gè)會(huì)計(jì)報(bào)表進(jìn)行調(diào)整,并對(duì)期初數(shù)進(jìn)行追溯調(diào)整。

5.項(xiàng)目組人員組成及時(shí)間安排

(1)項(xiàng)目人員組成、階段劃分及時(shí)間安排

根據(jù)某煤業(yè)集團(tuán)會(huì)計(jì)主體較多、資產(chǎn)規(guī)模較大的實(shí)際情況,我所派出20人組成某煤業(yè)集團(tuán)項(xiàng)目組,歷時(shí)40天,分審前調(diào)研、審計(jì)實(shí)施、審計(jì)匯總和審計(jì)意見(jiàn)交換、審計(jì)報(bào)告等4個(gè)階段完成審計(jì)任務(wù),其中現(xiàn)場(chǎng)工作時(shí)間為25天。

(2)項(xiàng)目組分組情況

本次審計(jì)共分五個(gè)小組,小組長(zhǎng)分別由經(jīng)驗(yàn)比較豐富的審計(jì)師擔(dān)任,隨著項(xiàng)目的進(jìn)展,部分助理人員可提前撤離現(xiàn)場(chǎng)。

6.確定重要性水平

某煤業(yè)集團(tuán)200X年12月31日資產(chǎn)總額為160億元,200X主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為100億元,以千分之五為標(biāo)準(zhǔn),計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債表與利潤(rùn)表的重要性水平,金額分別為8000萬(wàn)元、5000萬(wàn)元,以較低者5000萬(wàn)元為會(huì)計(jì)報(bào)表層次重要性水平,子公司也按主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的千分之五計(jì)算重要性水平,并分配至?xí)?jì)報(bào)表各科目。

(三)項(xiàng)目培訓(xùn)及質(zhì)量要求

根據(jù)企業(yè)的特點(diǎn)和發(fā)行企業(yè)債券監(jiān)管要求,制定統(tǒng)一的審計(jì)工作程序,明確規(guī)定各階段的審計(jì)工作時(shí)間;制定統(tǒng)一的審計(jì)報(bào)告、會(huì)計(jì)報(bào)表、附注模版。明確關(guān)聯(lián)交易的級(jí)次、統(tǒng)計(jì)口徑和統(tǒng)計(jì)內(nèi)容。

由現(xiàn)場(chǎng)項(xiàng)目負(fù)責(zé)人組織審計(jì)項(xiàng)目組成員進(jìn)行業(yè)務(wù)培訓(xùn),介紹被審計(jì)企業(yè)所屬行業(yè)的特點(diǎn)、財(cái)務(wù)管理和會(huì)計(jì)核算的體系,以及被重大會(huì)計(jì)問(wèn)題和重點(diǎn)審計(jì)領(lǐng)域;講解非經(jīng)營(yíng)性單位的資產(chǎn)、負(fù)債如何從原會(huì)計(jì)報(bào)表中予以剝離;下年財(cái)務(wù)決算調(diào)整期初決算數(shù)據(jù)的,如何還原到相應(yīng),如何按《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》要求對(duì)200X年期初數(shù)進(jìn)行追溯調(diào)整,如何按《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》要求重新編制200X-200X+2會(huì)計(jì)報(bào)表,將審計(jì)計(jì)劃和審計(jì)業(yè)務(wù)指引傳達(dá)至項(xiàng)目組全體成員。明確項(xiàng)目實(shí)施的過(guò)程控制和各級(jí)人員的職責(zé),把握整個(gè)項(xiàng)目時(shí)間進(jìn)度,將審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)降至可接受的低水平。

(四)項(xiàng)目成本的控制

按照有效工時(shí)制度要求,提高工作效率。在審計(jì)過(guò)程中,我們明確:如果不能在規(guī)定時(shí)間內(nèi)完成審計(jì)任務(wù),在報(bào)項(xiàng)目外勤時(shí),對(duì)超額工時(shí)將不予考慮;在項(xiàng)目考核時(shí),將工作效率作為助理人員工作能力的重要方面予以考慮。由于項(xiàng)目工時(shí)控制方法得當(dāng)具體,從而調(diào)動(dòng)了項(xiàng)目組成員工作主動(dòng)性、積極性,較好地控制了項(xiàng)目成本,提高了項(xiàng)目組整體工作效率。

(五)項(xiàng)目的溝通與協(xié)調(diào)

我們采起了多種方式(包括現(xiàn)代化的通信手段、互聯(lián)網(wǎng))建立聯(lián)系機(jī)制,形成定期(一般為一周,遇到重大問(wèn)題要隨時(shí))匯報(bào)制度。構(gòu)筑項(xiàng)目組、項(xiàng)目負(fù)責(zé)人、集團(tuán)公司多重溝通、協(xié)商、匯報(bào)體系。形成對(duì)重大的共性問(wèn)題統(tǒng)一解決口徑的信息互通機(jī)制。

(六)項(xiàng)目審計(jì)工作實(shí)施

根據(jù)本次審計(jì)工作的內(nèi)容和特點(diǎn),審計(jì)工作實(shí)施進(jìn)度及各階段工作內(nèi)容如下:審計(jì)工作階段

時(shí)間進(jìn)度

主要工作內(nèi)容

1.審前調(diào)研階段

200X年1月23日至1月27日

了解某集團(tuán)基本情況、審前溝通工作協(xié)調(diào)、內(nèi)部控制環(huán)境及風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)、制定詳細(xì)審計(jì)工作方案和審計(jì)計(jì)劃,統(tǒng)一審計(jì)標(biāo)準(zhǔn)、對(duì)參與審計(jì)的人員進(jìn)行培訓(xùn)、建立信息溝通平臺(tái),建立協(xié)調(diào)、匯報(bào)機(jī)制。

2.審計(jì)實(shí)施階段

200X年2月5日至200X年2月25日

按審計(jì)方案要求對(duì)被審計(jì)單200X-200X+2經(jīng)營(yíng)成果的真實(shí)性、財(cái)務(wù)收支核算合規(guī)性、資產(chǎn)變動(dòng)情況、有關(guān)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和重大經(jīng)營(yíng)決策、執(zhí)行國(guó)家有關(guān)法律法規(guī)和集團(tuán)公司規(guī)章制度及相關(guān)內(nèi)部控制制度情況、企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效變動(dòng)情況進(jìn)行審計(jì),就審計(jì)中發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題與被審計(jì)單位及被審計(jì)人及時(shí)溝通,完成現(xiàn)場(chǎng)審計(jì)工作。

3.審計(jì)匯總和審計(jì)意見(jiàn)交換階段

200X年2月26日至3月2日

二級(jí)單位匯總審計(jì)情況,與被審計(jì)單位及委托方溝通審計(jì)結(jié)果。

4.集團(tuán)審計(jì)匯總及報(bào)告階段

200X年3月3日至200X年3月10日

完成合并會(huì)計(jì)報(bào)表審計(jì),對(duì)審計(jì)工作進(jìn)行總結(jié),對(duì)審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行最終評(píng)估,對(duì)審計(jì)報(bào)告達(dá)成一致意見(jiàn),完成所內(nèi)三級(jí)質(zhì)量復(fù)核,出具集團(tuán)公司審計(jì)報(bào)告。