第一篇：企業(yè)債券管理條例
企業(yè)債券管理條例
（1993年8月2日中華人民共和國國務院令第121號發(fā)布 根據(jù)2011年1月8日《國務院關(guān)于廢止和修改部分行政法規(guī)的決定》修訂）
第一章 總
則
第一條 為了加強對企業(yè)債券的管理，引導資金的合理流向，有效利用社會閑散資金，保護投資者的合法權(quán)益，制定本條例。
第二條 本條例適用于中華人民共和國境內(nèi)具有法人資格的企業(yè)（以下簡稱企業(yè)）在境內(nèi)發(fā)行的債券。但是，金融債券和外幣債券除外。
除前款規(guī)定的企業(yè)外，任何單位和個人不得發(fā)行企業(yè)債券。
第三條 企業(yè)進行有償籌集資金活動，必須通過公開發(fā)行企業(yè)債券的形式進行。但是，法律和國務院另有規(guī)定的除外。
第四條 發(fā)行和購買企業(yè)債券應當遵循自愿、互利、有償?shù)脑瓌t。
第二章 企 業(yè) 債 券
第五條 本條例所稱企業(yè)債券，是指企業(yè)依照法定程序發(fā)行、約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價證券。
第六條 企業(yè)債券的票面應當載明下列內(nèi)容：
（一）企業(yè)的名稱、住所；
（二）企業(yè)債券的面額；
（三）企業(yè)債券的利率；
（四）還本期限和方式；
（五）利息的支付方式；
（六）企業(yè)債券發(fā)行日期和編號；
（七）企業(yè)的印記和企業(yè)法定代表人的簽章；
（八）審批機關(guān)批準發(fā)行的文號、日期。
第七條 企業(yè)債券持有人有權(quán)按照約定期限取得利息、收回本金，但是無權(quán)參與企業(yè)的經(jīng)營管理。
第八條 企業(yè)債券持有人對企業(yè)的經(jīng)營狀況不承擔責任。
第九條 企業(yè)債券可以轉(zhuǎn)讓、抵押和繼承。
第三章 企業(yè)債券的管理
第十條 國家計劃委員會會同中國人民銀行、財政部、國務院證券委員會擬訂全國企業(yè)債券發(fā)行的年度規(guī)模和規(guī)模內(nèi)的各項指標，報國務院批準后，下達各省、自治區(qū)、直轄市、計劃單列市人民政府和國務院有關(guān)部門執(zhí)行。
未經(jīng)國務院同意，任何地方、部門不得擅自突破企業(yè)債券發(fā)行的年度規(guī)模，并不得擅自調(diào)整年度規(guī)模內(nèi)的各項指標。
第十一條 企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券必須按照本條例的規(guī)定進行審批；未經(jīng)批準的，不得擅自發(fā)行和變相發(fā)行企業(yè)債券。
中央企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券，由中國人民銀行會同國家計劃委員會審批；地方企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券，由中國人民銀行省、自治區(qū)、直轄市、計劃單列市分行會同同級計劃主管部門審批。
第十二條 企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券必須符合下列條件：
（一）企業(yè)規(guī)模達到國家規(guī)定的要求；
（二）企業(yè)財務會計制度符合國家規(guī)定；
（三）具有償債能力；
（四）企業(yè)經(jīng)濟效益良好，發(fā)行企業(yè)債券前連續(xù)3年盈利；
（五）所籌資金用途符合國家產(chǎn)業(yè)政策。
第十三條 企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券應當制訂發(fā)行章程。
發(fā)行章程應當包括下列內(nèi)容：
（一）企業(yè)的名稱、住所、經(jīng)營范圍、法定代表人；
（二）企業(yè)近3年的生產(chǎn)經(jīng)營狀況和有關(guān)業(yè)務發(fā)展的基本情況；
（三）財務報告；
（四）企業(yè)自有資產(chǎn)凈值；
（五）籌集資金的用途；
（六）效益預測；
（七）發(fā)行對象、時間、期限、方式；
（八）債券的種類及期限；
（九）債券的利率；
（十）債券總面額；
（十一）還本付息方式；
（十二）審批機關(guān)要求載明的其他事項。
第十四條 企業(yè)申請發(fā)行企業(yè)債券，應當向?qū)徟鷻C關(guān)報送下列文件：
（一）發(fā)行企業(yè)債券的申請書；
（二）營業(yè)執(zhí)照；
（三）發(fā)行章程；
（四）經(jīng)會計師事務所審計的企業(yè)近3年的財務報告；
（五）審批機關(guān)要求提供的其他材料。
企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券用于固定資產(chǎn)投資，按照國家有關(guān)規(guī)定需要經(jīng)有關(guān)部門審批的，還應當報送有關(guān)部門的審批文件。
第十五條 企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券應當公布經(jīng)審批機關(guān)批準的發(fā)行章程。
企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券，可以向經(jīng)認可的債券評信機構(gòu)申請信用評級。
第十六條 企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券的總面額不得大于該企業(yè)的自有資產(chǎn)凈值。
第十七條 企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券用于固定資產(chǎn)投資的，依照國家有關(guān)固定資產(chǎn)投資的規(guī)定辦理。
第十八條 企業(yè)債券的利率不得高于銀行相同期限居民儲蓄定期存款利率的40%。
第十九條 任何單位不得以下列資金購買企業(yè)債券：
（一）財政預算撥款；
（二）銀行貸款；
（三）國家規(guī)定不得用于購買企業(yè)債券的其他資金。
辦理儲蓄業(yè)務的機構(gòu)不得將所吸收的儲蓄存款用于購買企業(yè)債券。
第二十條 企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券所籌資金應當按照審批機關(guān)批準的用途，用于本企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營。
企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券所籌資金不得用于房地產(chǎn)買賣、股票買賣和期貨交易等與本企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營無關(guān)的風險性投資。
第二十一條 企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券，應當由證券經(jīng)營機構(gòu)承銷。
證券經(jīng)營機構(gòu)承銷企業(yè)債券，應當對發(fā)行債券的企業(yè)的發(fā)行章程和其他有關(guān)文件的真實性、準確性、完整性進行核查。
第二十二條 企業(yè)債券的轉(zhuǎn)讓，應當在經(jīng)批準的可以進行債券交易的場所進行。
第二十三條 非證券經(jīng)營機構(gòu)和個人不得經(jīng)營企業(yè)債券的承銷和轉(zhuǎn)讓業(yè)務。
第二十四條 單位和個人所得的企業(yè)債券利息收入，按照國家規(guī)定納稅。
第二十五條 中國人民銀行及其分支機構(gòu)和國家證券監(jiān)督管理機構(gòu)，依照規(guī)定的職責，負責對企業(yè)債券的發(fā)行和交易活動，進行監(jiān)督檢查。
第四章 法 律 責 任
第二十六條 未經(jīng)批準發(fā)行或者變相發(fā)行企業(yè)債券的，以及未通過證券經(jīng)營機構(gòu)發(fā)行企業(yè)債券的，責令停止發(fā)行活動，退還非法所籌資金，處以相當于非法所籌資金金額5%以下的罰款。
第二十七條 超過批準數(shù)額發(fā)行企業(yè)債券的，責令退還超額發(fā)行部分或者核減相當于超額發(fā)行金額的貸款額度，處以相當于超額發(fā)行部分5%以下的罰款。
第二十八條 超過本條例第十八條規(guī)定的最高利率發(fā)行企業(yè)債券的，責令改正，處以相當于所籌資金金額5%以下的罰款。
第二十九條 用財政預算撥款、銀行貸款或者國家規(guī)定不得用于購買企業(yè)債券的其他資金購買企業(yè)債券的，以及辦理儲蓄業(yè)務的機構(gòu)用所吸收的儲蓄存款購買企業(yè)債券的，責令收回該資金，處以相當于所購買企業(yè)債券金額5%以下的罰款。
第三十條 未按批準用途使用發(fā)行企業(yè)債券所籌資金的，責令改正，沒收其違反批準用途使用資金所獲收益，并處以相當于違法使用資金金額5%以下的罰款。
第三十一條 非證券經(jīng)營機構(gòu)和個人經(jīng)營企業(yè)債券的承銷或者轉(zhuǎn)讓業(yè)務的，責令停止非法經(jīng)營，沒收非法所得，并處以承銷或者轉(zhuǎn)讓企業(yè)債券金額5%以下的罰款。
第三十二條 本條例第二十六條、第二十七條、第二十八條、第二十九條、第三十條、第三十一條規(guī)定的處罰，由中國人民銀行及其分支機構(gòu)決定。
第三十三條 對有本條例第二十六條、第二十七條、第二十八條、第二十九條、第三十條、第三十一條所列違法行為的單位的法定代表人和直接責任人員，由中國人民銀行及其分支機構(gòu)給予警告或者處以1萬元以上10萬元以下的罰款；構(gòu)成犯罪的，依法追究刑事責任。
第三十四條 地方審批機關(guān)違反本條例規(guī)定，批準發(fā)行企業(yè)債券的，責令改正，給予通報批評，根據(jù)情況相應核減該地方企業(yè)債券的發(fā)行規(guī)模。
第三十五條 企業(yè)債券監(jiān)督管理機關(guān)的工作人員玩忽職守、徇私舞弊的，給予行政處分；構(gòu)成犯罪的，依法追究刑事責任。
第三十六條 發(fā)行企業(yè)債券的企業(yè)違反本條例規(guī)定，給他人造成損失的，應當依法承擔民事賠償責任。
第五章 附
則
第三十七條 企業(yè)發(fā)行短期融資券，按照中國人民銀行有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。
第三十八條 本條例由中國人民銀行會同國家計劃委員會解釋。
第三十九條 本條例自發(fā)布之日起施行。1987年3月27日國務院發(fā)布的《企業(yè)債券管理暫行條例》同時廢止。
第二篇：中央企業(yè)債券發(fā)行管理暫行辦法
關(guān)于印發(fā)《中央企業(yè)
債券發(fā)行管理暫行辦法》的通知
各中央企業(yè)：
為加強對中央企業(yè)的監(jiān)督管理，規(guī)范中央企業(yè)債券發(fā)行行為，根據(jù)國家有關(guān)法律、行政法規(guī)，特制定《中央企業(yè)債券發(fā)行管理暫行辦法》?，F(xiàn)印發(fā)給你們，請結(jié)合實際，遵照執(zhí)行，并及時反映工作中有關(guān)情況和問題。
國務院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會 二○○八年四月三日
中央企業(yè)債券發(fā)行管理暫行辦法
第一條 為加強對國務院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會（以下簡稱國資委）履行出資人職責企業(yè)(以下簡稱中央企業(yè))的監(jiān)督管理，規(guī)范中央企業(yè)債券發(fā)行行為，防范和控制企業(yè)債務風險，根據(jù)《中華人民共和國公司法》、《中華人民共和國證券法》和《企業(yè)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理暫行條例》（國務院令第378號）等有關(guān)法律、行政法規(guī)，制定本辦法。
第二條 中央企業(yè)公開發(fā)行企業(yè)債券、公司債券等中長期債券(以下統(tǒng)稱債券)應當符合國家有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，并按本辦法的規(guī)定履行相應的決策程序。
中央企業(yè)發(fā)行前款規(guī)定以外的其他債券，按照有關(guān)法律、行政法規(guī)的規(guī)定，由中央企業(yè)董事會或總經(jīng)理辦公會議決定。
第三條 中央企業(yè)應當加強風險防范意識，建立健全有關(guān)債券發(fā)行的風險防范和控制制度。
中央企業(yè)發(fā)行債券或為其他企業(yè)發(fā)行債券提供擔保，應當符合國資委有關(guān)風險控制的相關(guān)規(guī)定。
第四條 中央企業(yè)應當按照突出主業(yè)發(fā)展的原則，做好債券發(fā)行事項的可行性研究，可行性研究報告應當包括下列主要內(nèi)容：
（一）宏觀經(jīng)濟環(huán)境、債券市場環(huán)境、企業(yè)所處行業(yè)狀況、同行業(yè)企業(yè)近期債券發(fā)行情況；
（二）企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)、生產(chǎn)經(jīng)營、財務狀況和發(fā)展規(guī)劃，本企業(yè)已發(fā)行債券情況；
（三）籌集資金的規(guī)模、用途和效益預測，發(fā)行債券對企業(yè)財務狀況和經(jīng)營業(yè)績的影響，企業(yè)償債能力分析；
（四）風險控制機制和流程，可能出現(xiàn)的風險及應對方案。
第五條 中央企業(yè)在可行性研究基礎上制訂債券發(fā)行方案。國有獨資企業(yè)的債券發(fā)行方案由總經(jīng)理辦公會議審議，并形成書面意見；公司制企業(yè)的債券發(fā)行方案由董事會負責制訂。
第六條 中央企業(yè)中的國有獨資企業(yè)和國有獨資公司發(fā)行債券，由國資委依照法定程序作出決定。
國有獨資企業(yè)、國有獨資公司應當向國資委報送下列文件資料：
（一）債券發(fā)行申請；
（二）債券發(fā)行可行性研究報告；
（三）債券發(fā)行方案(國有獨資企業(yè)同時附送總經(jīng)理辦公會議審議意見)；
（四）企業(yè)章程及產(chǎn)權(quán)登記證；
（五）具有相應資質(zhì)的會計師事務所出具的近三個會計的審計報告；
（六）國資委要求提供的其他材料。
第七條 中央企業(yè)中的國有控股或參股公司的發(fā)行債券，由其股東會（股東大會）作出決議；公司在召開股東會（股東大會）前，應當按照《中華人民共和國公司法》和公司章程的有關(guān)規(guī)定，將債券發(fā)行方案及相關(guān)材料報送包括國資委在內(nèi)的全體股東，國資委出具意見后，由其股東代表在股東會（股東大會）上行使表決權(quán)，并及時將審議情況報告國資委。
國有控股或參股公司向國資委報送的文件資料比照第六條第二款的規(guī)定執(zhí)行。
第八條 國資委根據(jù)國有經(jīng)濟布局和結(jié)構(gòu)調(diào)整的總體要求，主要從企業(yè)主業(yè)發(fā)展資金需求、企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)負債水平、風險防范和控制機制建設等方面，對中央企業(yè)債券發(fā)行事項進行審核，并作出決定或出具意見。
第九條 國資委作出同意發(fā)行債券的決定、股東會（股東大會）作出同意發(fā)行債券的決議后，中央企業(yè)按規(guī)定向國家有關(guān)主管部門報送發(fā)行債券的申請。
第十條 國家有關(guān)主管部門對企業(yè)債券發(fā)行作出核準或不予核準的決定5日內(nèi)，中央企業(yè)應將有關(guān)情況報告國資委。
中央企業(yè)應當在債券發(fā)行工作結(jié)束15日內(nèi)及兌付工作結(jié)束15日內(nèi)，將發(fā)行情況、兌付情況書面報告國資委。
債券存續(xù)期內(nèi)，發(fā)生可能影響債券持有人實現(xiàn)其債權(quán)的重大事項時，中央企業(yè)應當及時向國資委報告。
第十一條 中央企業(yè)發(fā)行債券未按本辦法規(guī)定履行相關(guān)決策程序的，國資委將按照《企業(yè)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理暫行條例》等有關(guān)規(guī)定，追究企業(yè)及其相關(guān)責任人員的責任。
第十二條 中央企業(yè)應當根據(jù)本辦法精神，制訂各級子企業(yè)的債券發(fā)行事項管理工作規(guī)范。
第十三條 國資委建立中央企業(yè)債券發(fā)行情況統(tǒng)計報告制度，中央企業(yè)應將本企業(yè)及各級子企業(yè)已發(fā)行債券、還本付息等情況隨同決算一并報國資委。
第三篇：企業(yè)債券管理條例
企業(yè)債券管理條例
【頒布單位】國務院
【發(fā)文字號】令第121號
【頒布時間】1993-8-2
第一章 總則
第一條
為了加強對企業(yè)債券的管理，引導資金的合理流向，有效利用社會閑散資金，保護投資者的合法權(quán)益，制定本條例。
第二條
本條例適用干中華人民共和國境內(nèi)具有法人資格的企業(yè)(以下簡稱企業(yè))在境內(nèi)發(fā)行的債券，但是，金融債券和外幣債券除外。除前款規(guī)定的企業(yè)外，任何單位和個人不得發(fā)行企業(yè)債券。
第三條
企業(yè)進行有償籌集資金活動，必須通過公開發(fā)行企業(yè)債券的形式進行。但是，法律和國務院另有規(guī)定的除外。
第四條
發(fā)行和購買企業(yè)債券應當遵循自愿、互利、有償?shù)脑瓌t。
第二章 企業(yè)債券
第五條
本條例所稱企業(yè)債券，是指企業(yè)依照法定程序發(fā)行、約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價證券。
第六條
企業(yè)債券的票面應當載明下列內(nèi)容：(一)企業(yè)的名稱、住所;(二)企業(yè)債券的面額;
(三)企業(yè)債券的利率;
(四)還本期限和方式;
(五)利息的支付方式;
(六)企業(yè)債券發(fā)行日期和編號;
(七)企業(yè)的印記和企業(yè)法定代表入的簽章;
(八)審批機關(guān)批準發(fā)行的文號、曰期。
第七條
企業(yè)債券持有人有權(quán)按照約定期限取得利息、收回本金，但是無權(quán)參與企業(yè)的經(jīng)營管理。
第八條
企業(yè)債券持有人對企業(yè)的經(jīng)營狀況不承擔責任。
第九條
企業(yè)債券可以轉(zhuǎn)讓、抵押和繼承。
第三章 企業(yè)債券的管理
第十條
國家計劃委員會會同中國人民銀行、財政部、國務院證券委員會擬訂全國企業(yè)債券發(fā)行的規(guī)模和規(guī)模內(nèi)的各項指標，報國務院批準后.下達各省、自治區(qū)、直轄市、計劃單列市人民政府和國務院有關(guān)部門執(zhí)行。未經(jīng)國務院同意，任何地方、部門不得擅自突破企業(yè)債券發(fā)行的規(guī)模。并不得擅自調(diào)整規(guī)模內(nèi)的各項指標。
第十—條
企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券必須按照本條例的規(guī)定進行審批;未經(jīng)批準的.不得擅自發(fā)行和變相發(fā)行企業(yè)債券。中央企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券.由中國人民銀行會同國家計劃委員會審批;地方企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券，由中國入民銀行省、自治區(qū)、直轄市、計劃單列市分行會同同級計劃卞管部門審批。
第十二條
企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券必須符合下列條汁：
(一)企業(yè)規(guī)模達到國家規(guī)定的要求;
(二)企業(yè)財務會計制度符合國家規(guī)定;
(三)具有償債能力;
(四)企業(yè)經(jīng)濟效益良好，發(fā)行企業(yè)債券前連續(xù)三年盈利;
(五)所籌資金用途符合國家產(chǎn)業(yè)政策。
第十三條
企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券應當制訂發(fā)行章程。發(fā)行章科應當包括下列內(nèi)容：
(一)企業(yè)的名稱、住所、經(jīng)營范圍、法定代表人;
(二)企業(yè)近三年的生產(chǎn)經(jīng)營狀況和有關(guān)業(yè)務發(fā)展的是基本情況;
(三)財務報告;
(四)企北自有資產(chǎn)凈值;
(五)籌集資金的用途;
(六)效益預測;
(七)發(fā)行對象、時間、期限、方式;
(八)債券的種類及期限;
(九)債券的利率;(十)債券總面額;(十一)還本付息方式;(十二)審批機關(guān)要求載明的其他事項。
第十四條
企業(yè)申請發(fā)行企業(yè)債券，應當向?qū)徟鷻C關(guān)報送下列條件：
(一)發(fā)行企業(yè)債券的申請書;
(二)營業(yè)執(zhí)照;
(三)發(fā)行章程;
(四)經(jīng)會計師事務所審計的企業(yè)近三年的財務報告;
(五)審批機關(guān)要求提供的其他權(quán)料。企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券用于固定資產(chǎn)投資，按照國家有關(guān)規(guī)定需要經(jīng)有關(guān)部門審批的，還應當報送有關(guān)部門的審批文件。第十五條
企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券應當公布經(jīng)審批機關(guān)批準的發(fā)行章程。企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券，可以向經(jīng)認可的債券評信機構(gòu)中請信用評級。
第十六條
企業(yè)發(fā)行企業(yè)偵券的總面額不得人于該企業(yè)的自有資產(chǎn)凈值。
第十七條
企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券用于固定資產(chǎn)投資的，依照國家有關(guān)固定資產(chǎn)投資的規(guī)定辦理
第十八條、企業(yè)偵券的利率不得高于銀行相同期限居民儲蓄定期存款利率的40%。
第十九條
任何單位不得以下列資金購買企業(yè)債券：
(一)財政預算撥款;
(二)銀行貸款;
(三)國家規(guī)定不得用于購買企業(yè)債券的其他資金。辦理儲蓄業(yè)務的機構(gòu)不得將所吸收的儲蓄存款用于購買企業(yè)債券。
第二十條
企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券所籌資金應當按照審批機關(guān)批準的用途，用于本企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營。企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券所籌資金不得用于房地產(chǎn)買賣、股票買賣和期貨交易等與本企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營無關(guān)的風險性投資。
第二十一條
企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券，應當由證券經(jīng)營機構(gòu)承銷。證券經(jīng)營機構(gòu)承銷企業(yè)債券，應當對發(fā)行債券的企業(yè)的發(fā)行章程和其他有關(guān)文件的真實性、準確性、完整性進行核查。
第二十二條
企業(yè)債券的轉(zhuǎn)讓，應當在經(jīng)批準的可以進行債券交易的場所進行。
第二十三條
非證券經(jīng)營機構(gòu)和個人不得經(jīng)營企業(yè)債券的承銷和轉(zhuǎn)讓業(yè)務。
第二十四條
單位和個人所得的企北債券利息收入，按照國家規(guī)定納稅。
第二十五條
中國人民銀行及其分支機構(gòu)和國家證券監(jiān)督管理機構(gòu)，依照規(guī)定的職責，負責對企業(yè)債券的發(fā)行和交易活動，進行監(jiān)督檢查。
第四章 法律責任
第二十六條
未經(jīng)批準發(fā)行或者變相發(fā)行企業(yè)債券的，以及未通過證券經(jīng)營機構(gòu)發(fā)行企北債券的，責令停止發(fā)行活動，凍結(jié)并責令退還非法所籌資金，處以相當于非法所籌資金金額5%以下的罰款。第二十七條
超過批準數(shù)額發(fā)行企北債券的，凍結(jié)并責令退還超額發(fā)行部分或者核減相當于超額發(fā)行金額的貸款額度，處以相當于超額發(fā)行部分5%以下的罰款。
第二十八條
超過本條例第十八條規(guī)定的最高利率發(fā)行企業(yè)債券的，責令改正，處以相當于所師資金金額5%以下的罰款。
第二十九條
用財政預算撥款、銀行貸款或者國家規(guī)定不得用于購買企業(yè)債券的其他資金購買企業(yè)債券的，以及辦理儲蓄業(yè)務的機構(gòu)用所吸收的儲蓄存款購買企業(yè)債券的，責令收回該資金，處以相當于所購買企業(yè)債券金額5%以下的罰款。第三十條
未按批準用途使用發(fā)行企業(yè)債券所籌資金的，責令改正，沒收其違反批準用途使用資金所獲收益，井處以相當于違法使用資金金額5%以下的罰款。
第三十一條
非證券經(jīng)營機構(gòu)和個人經(jīng)營企業(yè)債券的承銷或者轉(zhuǎn)讓業(yè)務的，責令停止非法經(jīng)營，沒收非法所得，并處以承銷或者轉(zhuǎn)讓企業(yè)債券金額5%以下的罰款。
第三十二條
本條例第二十六條、第二十七條、第二十八條、第二十九條、第三十條、第三十一條規(guī)定的處罰，由中國人民銀行及其分支機構(gòu)決定。
第三十三條
對有本條例第二十六條、第二十七條、第二十八條、第二十九條、第三十條、第三十一條所列違法行為的單位的法定代表人和直接責任人員，由中國入民銀行及其分支機構(gòu)給予警告或者處以一萬元以上十萬元以下的罰款;構(gòu)成犯罪的。依法追究刑事責任。
第三十四條
地方審批機關(guān)違反本條例規(guī)定，批準發(fā)行企業(yè)債券的，責令改正，給予通報批評，根據(jù)情況相應核減該地方企業(yè)偵券的發(fā)行規(guī)模。
第三十五條
企業(yè)債券監(jiān)督管理機關(guān)的工作人員玩忽職守、詢私舞弊的，給予行政處分，構(gòu)成犯罪的，依法追究刑事責任。
第三十六條
發(fā)行企業(yè)債券的企業(yè)違反本條例規(guī)定.給他人造成損失的，應當依法承擔民事賠償責任，第五章 附則
第三十七條
企業(yè)發(fā)行短期融資券，按照中國人民銀行有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。
第三十八條
本條例由中國人民銀行會同國家計劃委員會解釋。
第三十九條
本條例自發(fā)布之日起施行，一九八七年三月二十七日國務院發(fā)布的《企業(yè)債券管理暫行條例》同時廢止。
第四篇：企業(yè)債券管理條例
c企業(yè)債券管理條例 第一章 總則
第一條 為了加強對企業(yè)債券的管理，引導資金的合理流向，有效利用社會閑散資金，保護投資者的合法權(quán)益，制定本條例。
第二條 本條例適用于中華人民共和國境內(nèi)具有法人資格的企業(yè)（以下簡稱企業(yè)）在境內(nèi)發(fā)行的債券。但是，金融債券和外幣債券除外。
除前款規(guī)定的企業(yè)外，任何單位和個人不得發(fā)行企業(yè)債券。（相關(guān)資料: 裁判文書2篇）
第三條 企業(yè)進行有償籌集資金活動，必須通過公開發(fā)行企業(yè)債券的形式進行。但是，法律和國務院另有規(guī)定的除外。
第四條 發(fā)行和購買企業(yè)債券應當遵循自愿、互利、有償?shù)脑瓌t。
第二章 企業(yè)債券
第五條 本條例所稱企業(yè)債券，是指企業(yè)依照法定程序發(fā)行、約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價證券。
（相關(guān)資料: 部門規(guī)章1篇 裁判文書2篇 實務指南）
第六條 企業(yè)債券的票面應當載明下列內(nèi)容：
（一）企業(yè)的名稱、住所；
（二）企業(yè)債券的面額；
（三）企業(yè)債券的利率；
（四）還本期限和方式；
（五）利息的支付方式；
（六）企業(yè)債券發(fā)行日期和編號；
（七）企業(yè)的印記和企業(yè)法定代表人的簽章；
（八）審批機關(guān)批準發(fā)行的文號、日期。（相關(guān)資料: 實務指南）
第七條 企業(yè)債券持有人有權(quán)按照約定期限取得利息、收回本金，但是無權(quán)參與企業(yè)的經(jīng)營管理。
（相關(guān)資料: 部門規(guī)章1篇 裁判文書3篇 實務指南）
第八條 企業(yè)債券持有人對企業(yè)的經(jīng)營狀況不承擔責任。（相關(guān)資料: 實務指南）
第九條 企業(yè)債券可以轉(zhuǎn)讓、抵押和繼承。（相關(guān)資料: 裁判文書2篇 實務指南）
第三章 企業(yè)債券的管理
第十條 國家計劃委員會會同中國人民銀行、財政部、國務院證券委員會擬訂全國企業(yè)債券發(fā)行的規(guī)模和規(guī)模內(nèi)的各項指標，報國務院批準后，下達各省、自治區(qū)、直轄市、計劃單列市人民政府和國務院有關(guān)部門執(zhí)行。
未經(jīng)國務院同意，任何地方、部門不得擅自突破企業(yè)債券發(fā)行的規(guī)模，并不得擅自調(diào)整規(guī)模內(nèi)的各項指標。
（相關(guān)資料: 地方法規(guī)3篇 裁判文書2篇 相關(guān)論文1篇）第十一條 企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券必須按照本條例的規(guī)定進行審批；未經(jīng)批準的，不得擅自發(fā)行和變相發(fā)行企業(yè)債券。
中央企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券，由中國人民銀行會同國家計劃委員會審批；地方企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券，由中國人民銀行省、自治區(qū)、直轄市、計劃單列市分行會同同級計劃主管部門審批。
（相關(guān)資料: 地方法規(guī)12篇 裁判文書4篇 相關(guān)論文1篇）
第十二條 企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券必須符合下列條件：
（一）企業(yè)規(guī)模達到國家規(guī)定的要求；
（二）企業(yè)財務會計制度符合國家規(guī)定；
（三）具有償債能力；
（四）企業(yè)經(jīng)濟效益良好，發(fā)行企業(yè)債券前連續(xù)三年盈利；
（五）所籌資金用途符合國家產(chǎn)業(yè)政策。
（相關(guān)資料: 地方法規(guī)3篇 裁判文書2篇 實務指南）
第十三條 企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券應當制訂發(fā)行章程。
發(fā)行章程應當包括下列內(nèi)容：
（一）企業(yè)的名稱、住所、經(jīng)營范圍、法定代表人；
（二）企業(yè)近三年的生產(chǎn)經(jīng)營狀況和有關(guān)業(yè)務發(fā)展的基本情況；
（三）財務報告；
（四）企業(yè)自有資產(chǎn)凈值；
（五）籌集資金的用途；
（六）效益預測；
（七）發(fā)行對象、時間、期限、方式；
（八）債券的種類及期限；
（九）債券的利率；
（十）債券總面額；
（十一）還本付息方式；
（十二）審批機關(guān)要求載明的其他事項。
第十四條 企業(yè)申請發(fā)行企業(yè)債券，應當向?qū)徟鷻C關(guān)報送下列文件：
（一）發(fā)行企業(yè)債券的申請書；
（二）營業(yè)執(zhí)照；
（三）發(fā)行章程；
（四）經(jīng)會計師事務所審計的企業(yè)近三年的財務報告；
（五）審批機關(guān)要求提供的其他材料。
企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券用于固定資產(chǎn)投資，按照國家有關(guān)規(guī)定需要經(jīng)有關(guān)部門審批的，還應當報送有關(guān)部門的審批文件。（相關(guān)資料: 地方法規(guī)2篇 裁判文書1篇）
第十五條 企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券應當公布經(jīng)審批機關(guān)批準的發(fā)行章程。
企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券，可以向經(jīng)認可的債券評信機構(gòu)申請信用評級。（相關(guān)資料: 裁判文書1篇 實務指南）
第十六條 企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券的總面額不得大于該企業(yè)的自有資產(chǎn)凈值。（相關(guān)資料: 裁判文書1篇）
第十七條 企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券用于固定資產(chǎn)投資的，依照國家有關(guān)固定資產(chǎn)投資的規(guī)定辦理。
（相關(guān)資料: 裁判文書1篇 實務指南）第十八條 企業(yè)債券的利率不得高于銀行相同期限居民儲蓄定期存款利率的百分之四十。
（相關(guān)資料: 裁判文書1篇 相關(guān)論文1篇 實務指南）
第十九條 任何單位不得以下列資金購買企業(yè)債券：
（一）財政預算撥款；
（二）銀行貸款；
（三）國家規(guī)定不得用于購買企業(yè)債券的其他資金。
辦理儲蓄業(yè)務的機構(gòu)不得將所吸收的儲蓄存款用于購買企業(yè)債券。
第二十條 企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券所籌資金應當按照審批機關(guān)批準的用途，用于本企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營。
企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券所籌資金不得用于房地產(chǎn)買賣、股票買和期貨交易等與本企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營無關(guān)的風險性投資。
（相關(guān)資料: 裁判文書2篇 相關(guān)論文2篇 實務指南）
第二十一條 企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券，應當由證券經(jīng)營機構(gòu)承銷。
證券經(jīng)營機構(gòu)承銷企業(yè)債券，應當對發(fā)行債券的企業(yè)的發(fā)行章程和其他有關(guān)文件的真實性、準確性、完整性進行核查。（相關(guān)資料: 裁判文書4篇 實務指南）
第二十二條 企業(yè)債券的轉(zhuǎn)讓，應當在經(jīng)批準的可以進行債券交易的場所進行。
（相關(guān)資料: 裁判文書1篇 相關(guān)論文1篇）
第二十三條 非證券經(jīng)營機構(gòu)和個人不得經(jīng)營企業(yè)債券的承銷和轉(zhuǎn)讓業(yè)務。（相關(guān)資料: 裁判文書3篇 實務指南）
第二十四條 單位和個人所得的企業(yè)債券利息收入，按照國家規(guī)定納稅。
第二十五條 中國人民銀行及其分支機構(gòu)和國家證券監(jiān)督管理機構(gòu)，依照規(guī)定的職責，負責對企業(yè)債券的發(fā)行和交易活動，進行監(jiān)督檢查。（相關(guān)資料: 部門規(guī)章1篇）
第四章 法律責任。
第二十六條 未經(jīng)批準發(fā)行或者變相發(fā)行企業(yè)債券的，以及未通過證券經(jīng)營機構(gòu)發(fā)行企業(yè)債券的，責令停止發(fā)行活動，凍結(jié)并責令退還非法所籌資金，處以相當于非法所籌資金金額百分之五以下的罰款。（相關(guān)資料: 行政法規(guī)1篇 實務指南）
第二十七條 超過批準數(shù)額發(fā)行企業(yè)債券的，凍結(jié)并責令退還超額發(fā)行部分或者核減相當于超額發(fā)行金融的貸款額度，處以相當于超額發(fā)行部分百分之五以下的罰款。
第二十八條 超過本條例第十八條規(guī)定的最高利率發(fā)行企業(yè)債券的，責令改正，處以相當于所籌資金金額百分之五以下的罰款。
第二十九條 用財政預算拔款、銀行貸款或者國家規(guī)定不得用于購買企業(yè)債券的其他資金購買企業(yè)債券的，以及辦理儲蓄業(yè)務的機構(gòu)用所吸收的儲蓄存款購買企業(yè)債券的，責令收回該資金，處以相當于購買企業(yè)債券金額百分之五以下的罰款。
（相關(guān)資料: 實務指南）
第三十條 未按批準用途使用發(fā)行企業(yè)債券所籌資金的，責令改正，沒收其違反批準用途使用資金所獲收益，并處以相當于違法使用資金金額百分之五以下的罰款。
第三十一條 非證券經(jīng)營機構(gòu)和個人經(jīng)營企業(yè)債券的承銷或者轉(zhuǎn)讓業(yè)務的，責令停止非法經(jīng)營，沒收非法所得，并處以承銷或者轉(zhuǎn)讓企業(yè)債券金額百分之五以下的罰款。
第三十二條 本條例第二十六條、第二十七條、第二十八條、第二十九條、第三十條、第三十一條規(guī)定的處罰，由中國人民銀行及其分支機構(gòu)決定。
第三十三條 對本條例第二十六條、第二
十七、第二十八條、第二十九條、第三十條、第三十一條所列違法行為的單位的法定代表人和直接責任人員，由中國人民銀行及其分支機構(gòu)給予警告或者處以一萬元以上十萬元以下的罰款；構(gòu)成犯罪的，依法追究刑事責任。（相關(guān)資料: 實務指南）
第三十四條 地方審批機關(guān)違反本條例規(guī)定，批準發(fā)行企業(yè)債券的，責令改正，給予通報批評，根據(jù)情況相應核減該地方企業(yè)債券的發(fā)行規(guī)模。（相關(guān)資料: 裁判文書1篇 實務指南）
第三十五條 企業(yè)債券監(jiān)督管理機關(guān)的工作人員玩忽職守、徇私舞弊的，給予行政處分；構(gòu)成犯罪的，依法追究刑事責任。（相關(guān)資料: 實務指南）
第三十六條 發(fā)行企業(yè)債券的企業(yè)違反本條例規(guī)定，給他人造成損失的，應當依法承擔民事賠償責任。（相關(guān)資料: 裁判文書1篇）
第五章 附則
第三十七條 企業(yè)發(fā)行短期融資券，按照中國人民銀行有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。（相關(guān)資料: 裁判文書1篇）
第三十八條 本條例由中國人民銀行會同國家計劃委員會解釋。
第三十九條 本條例自發(fā)布之日起施行。一九八七年三月二十七日國務院發(fā)布的《企業(yè)債券管理暫行條例》同時廢止。
第五篇：企業(yè)債券培訓筆記整理
企業(yè)債券發(fā)行政策培訓分享
主講人：國家發(fā)改委財金司證券處處長趙宏越
內(nèi)容提要
一、企業(yè)債券發(fā)行處在何種環(huán)境
二、企業(yè)債券市場發(fā)展情況
三、企業(yè)債券發(fā)行如何支持擴大內(nèi)需
四、企業(yè)債券發(fā)展需要解決的問題
五、發(fā)行核準需要注意的問題及政策要求
六、中小企業(yè)集合債與項目收益?zhèn)?/p>
一、企業(yè)債券發(fā)行處在何種環(huán)境
國家發(fā)改委財金司證券處處長趙宏越（以下簡稱趙）首先分析了目前企業(yè)債券發(fā)行環(huán)境，認為正面臨良好的發(fā)展機遇：
去年發(fā)行61家共2366億元，大多數(shù)下半年發(fā)行，下半年發(fā)行大與市場有關(guān)，好的條件主要基于適度寬松貨幣政策。并且根據(jù)我國近期推出的4萬億計劃、10大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃對重點行業(yè)發(fā)債極為有利。
今年預計較去年有更大增長幅度，近來為配合融資需求，調(diào)整發(fā)改委加快發(fā)行節(jié)奏，近一周即3月23-27日間就發(fā)行了13只企業(yè)債200多億。投資方對企業(yè)債需求加大，尤其到去年年底，無擔保信用級別低的企業(yè)債發(fā)行壓力較大的問題已有所改觀。
從政策面，金融9條、金融30條對企業(yè)債券融資提出明確要求，以前是沒有的。尤其是金融30條就債券品種規(guī)模提出：擴大企業(yè)債去發(fā)行規(guī)模；中小企業(yè)集合債；項目周期債。其他相關(guān)配套文件也將陸續(xù)出臺。
二、企業(yè)債券市場發(fā)展情況：
企業(yè)債券市場始于80年代中期，最初為自發(fā)的，93年《企業(yè)債券管理條例》出臺后開始由之前的自發(fā)狀態(tài)進入規(guī)范發(fā)展階段。
（一）發(fā)行主體的發(fā)展變化
1．87年《企業(yè)債券管理暫行條例》債券主體限于全面所有制企業(yè)；93年《企業(yè)債券管理條例》債券主體擴大至境內(nèi)法人。
從市場實際看，近幾年，民營企業(yè)發(fā)債也開始逐步增多，但多為中小企業(yè)集合債。外商投資企業(yè)也可發(fā)債，從《企業(yè)債券管理條例》看并無法律障礙，但目前尚未，現(xiàn)已有企業(yè)提出要求?？赡苡行﹩栴}需考慮：
1）如項目備案時外資需辦理核準手續(xù)；
2）適用法律可能不同，如境外機構(gòu)擔保？曾有一企業(yè)提出若出現(xiàn)糾紛需到新加波仲裁；保函非格式化，有很多免責條款；涉及外匯資金進出，需外管部門審批等等。
2．近期發(fā)債主體變化趨勢
1）民營企業(yè)：已有紅豆等發(fā)了企業(yè)債，今年也已有一批在申報；
1/7 2）地方城投公司：明顯增多，擴大內(nèi)需政策環(huán)境下，中央資金到位后地方政府需要解決配套資金問題，作為地方政府一個很好的融資平臺必然呈增長趨勢。
3）公司債券占企業(yè)債券50%以上。
（二）交易市場、發(fā)行制度等的發(fā)展變化
市場化發(fā)行機制已逐步完善，發(fā)行手續(xù)簡化；債券品種日益豐富；中介機構(gòu)作用日益增大。
1．市場化發(fā)行機制完善，發(fā)行手續(xù)簡化 改革發(fā)行制度、實行“條件核準制”。
07年前規(guī)模有限制，由各部各地方報規(guī)模轉(zhuǎn)國務院批?，F(xiàn)無規(guī)模限制，僅看凈資產(chǎn)，發(fā)改委不會人為砍規(guī)模；也不用等，不按批報，成熟一家發(fā)一家。
2．改革定價機制，貼近市場化
3．發(fā)揮中介機構(gòu)作用，實行雙評級制度（從07年開始執(zhí)行）
回顧分析，雙評級制度具前瞻性，使得債券發(fā)行在07年銀監(jiān)會取消企業(yè)債的商業(yè)銀行擔保情況下，能平穩(wěn)過渡。
目前在評級材料報送方面值得關(guān)注的是：有的材料不完善，缺評級公司確認章。4．將法律意見書引入了發(fā)行參考 5．企業(yè)上市交易市場基本形成
兩個市場上市交易是企業(yè)債優(yōu)點，而上市公司債主要在交易所，金融債主要在銀行間。
（三）近年來發(fā)展情況綜述——發(fā)展速度快，機構(gòu)投資者需求大，募投符合產(chǎn)業(yè)政策、宏觀調(diào)控，得到國家有關(guān)政策支持。
1．發(fā)展速度快：
05年、06年、07年、08年2366億元每年增長幅度大，兌付情況良好
今年大大超過去年，上半年可能超過去年全年，從我司出去的已超800億元，家數(shù)61家，目前已有80多家。
2．機構(gòu)投資者需求大
2000年前機構(gòu)投資者力量不大，投資者以個人居多，93年條例出臺后發(fā)行審批曾經(jīng)一度較為寬松，但由于地方政府不夠規(guī)范，個人投資者方面出現(xiàn)問題多，在兌付問題上訪多、壓力大，所以2000年后發(fā)行審批權(quán)限又收緊至國務院。在這樣的市場形勢演變中，2000年來以保險銀行等機構(gòu)投資者成為主體，目前達90%。
譬如去年鐵道債90億元，今年預計鐵道債有更大發(fā)行量，投資者主要是保險、銀行，占70%以上。
3．具有市場化的制度基礎（1）實行核準制，簡化了程序（2）發(fā)行規(guī)模無限制
（3）募集資金運用范圍進一步拓寬，滿足企業(yè)融資需求。（4）額度審核與發(fā)行核準合而為一，成熟一家發(fā)行一家。4．募投符合產(chǎn)業(yè)政策、宏觀調(diào)控，得到國家有關(guān)政策支持。
2000年以來發(fā)改委一直按國家產(chǎn)業(yè)政策審批，注意導向作用，比例大致為：能源30%城建40%交通10%其他20%。近兩年可能有調(diào)整隨著產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整
09年我國提出擴內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)、促增長，按此要求，進一步擴大企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模，重點支持：政府擴大內(nèi)需、災后重建等等。
三、企業(yè)債券發(fā)行如何支持“擴大內(nèi)需”：
2/7 08年國家擴大內(nèi)需政策出臺10天內(nèi)，發(fā)改委即醞釀了一個配套文件，在一定范圍內(nèi)聽取了各方意見?？傮w思路如下：
主要貫徹國務院10項措施、金融30條； 帶有一定傾向性：重點在擴大內(nèi)需；
具體內(nèi)容，目前處研究階段，擬與產(chǎn)業(yè)政策結(jié)合； 最后出臺可能范圍進一步拓寬
（一）明確募投用途：
固定資產(chǎn)：民生工程、生態(tài)改善，災后重建，收購產(chǎn)權(quán)：10大產(chǎn)業(yè)振興計劃 支持重大基礎設施債券融資、加強國民經(jīng)濟薄弱環(huán)節(jié)，重點考慮支持：企業(yè)債券期限長、發(fā)行后資產(chǎn)負債率控制在某指標范圍、對經(jīng)濟促進有可持續(xù)性的項目。
鼓勵地方公司用于基礎設施民生公司環(huán)境改善等項目，去年城投類占50%，目前考慮對于此類項目專門給予一定政策支持。
（二）暫不具發(fā)行企業(yè)債券條件的，可考慮開展項目收益?zhèn)脑圏c。（資產(chǎn)證券化）
（三）盈利條件、凈資產(chǎn)40%限制有所拓寬，如非公開發(fā)行方式，以其他規(guī)范條件約束發(fā)行。
（四）進一步簡化手續(xù)，1.擬增設綠色通道：針對災后重建配套資金 2.擬增設預審制度，針對中小企業(yè)集合債
（五）債券有效期考慮予以延長。
原規(guī)定批準后2個月內(nèi)發(fā)行，延長使發(fā)行人可選擇更有利的發(fā)行時機，但由于涉及報表有效期需要進一步斟酌（？）。
（六）一次核準分次發(fā)行
去年鐵道債實行了一次核準分次發(fā)行，項目、投向、承銷團、法律意見書、評級報告只需在首次申報，以后各批只要明確具體項目、利率等，每次發(fā)行方案只報本次，申報至發(fā)行時間大幅縮短。由于采用這種方式，去年鐵道債發(fā)行幾次降息均趕上了，發(fā)行銷售情況也良好。
但并不是所有發(fā)行人都可采用此方式，要求規(guī)模達一定程度的，也會有一些限制，如首次以后各次發(fā)行，承銷團成員只可減少不可增加。
（七）加強風險防范：
落實監(jiān)管服務職責，加強發(fā)行人募資使用監(jiān)督、償債計劃和保障、信息披露等。也要避免出現(xiàn)重復建設盲目投資，所以要與產(chǎn)業(yè)政策緊密結(jié)合。
四、企業(yè)債券發(fā)展需要解決的問題
（一）利率市場化問題——管理條例的修訂及招標路演詢價的推行
目前利率機制尚未完全市場化，1．93年管理條例的修訂：不得高于銀行同期居民儲蓄存款利率的40%，但實際上93年以來利率形成機制已發(fā)生了很大變化，原規(guī)定已不適應當前市場情況。擬將此規(guī)定改革為不超過貸款利率。
目前，5年期以上實現(xiàn)了市場化，5年期以下的還收到限制。
去年市場曾向中短期債券轉(zhuǎn)，但今年隨著利率不斷下調(diào)，有的企業(yè)由于受“不得高于銀行同期居民儲蓄存款利率的40%”限制，無法發(fā)行，不得不延長期限。（今年一般都是5+2）
2．推行招標路演詢價等方式
（二）債券利息收入的個人所得稅減免問題
3/7 擬與國家稅務總局協(xié)商免債券利息收入的個人所得稅，去年銀行儲蓄利息稅調(diào)為20%但暫不征收，使得企業(yè)債投資的機會成本提高，發(fā)改委也在考慮爭取相應的免稅政策以增加個人投資者積極性。
（三）保險機構(gòu)購買企業(yè)債券的限制問題——放寬保險機構(gòu)購買無擔保企業(yè)債券的限制
07年前企業(yè)債均有銀行擔保，實際不存在保險機構(gòu)購買限制問題，銀監(jiān)會07年取消銀行擔保后才凸現(xiàn)了保險機構(gòu)購買無擔保企業(yè)債券的實質(zhì)性障礙。目前保監(jiān)會也正研究某些品種信用級別較高的企業(yè)債券取消擔保限制，如電網(wǎng)債、網(wǎng)通債等主體評級在AA以上、債項在AA+以上的。
（四）放寬商業(yè)銀行不能擔保企業(yè)債券的限制，銀行的增信作用較強應予以一定程度的發(fā)揮，但也并非全面恢復商業(yè)銀行擔保，只是在某些品種范圍內(nèi)放寬限制，如AA以上、提供反擔保的。特別是對于中小企業(yè)集合債，銀行擔保有利于增強投資者認可度。只要采取一定措施、選擇一定的發(fā)債主體，也還是可避免風險向銀行轉(zhuǎn)移的。
（五）進一步發(fā)揮中介機構(gòu)獨立作用
08年以來，債券市場增信方式出現(xiàn)了一些新的方式，也是在探索，有的增信方式在法律上是否規(guī)范、有法律障礙？投資者認可？是大家共同關(guān)注的焦點問題。如地方政府的一些決定有否法律保證意義。在這些方面應進一步發(fā)揮中介機構(gòu)的獨立作用。但同時也應加強對中介機構(gòu)行為的規(guī)范和監(jiān)管，從目前情況看，實務中存在同樣的增信條件，不同評級機構(gòu)有差異的現(xiàn)象。對評級體系評級標準需要進一步調(diào)整、規(guī)范、完善。
五、發(fā)行核準需要注意的問題及政策要求
（一）企業(yè)債券發(fā)行核準條件
1．主體條件為：境內(nèi)法人
包括：國企、民企、地方城投類公司、外資企業(yè)等；但事業(yè)單位不行 2．股份公司3000、有限公司6000凈資產(chǎn)條件 實際發(fā)行均為5億元以上，否則流動性受限。
3．募投項目產(chǎn)業(yè)政策把握：項目并非僅限前述鼓勵領域才可發(fā)，而是強調(diào)會重點鼓勵。4．其他略
目前正研究對上述條件修訂
（二）材料目錄
1．國務院相關(guān)部門或地方政府轉(zhuǎn)報的申報文件，一定要有省發(fā)改委轉(zhuǎn)報文件。否則擱置。（項目未轉(zhuǎn)報先核準的方式目前僅中小企業(yè)集合債實行。）
2．股東會決議，地方城投類地方政府決定 3．其他略
（三）申報程序：
1．轉(zhuǎn)報
地方由所在省級發(fā)改委；中央企業(yè)如北大方正，由教育部轉(zhuǎn)報；中央直接管理企業(yè)直接申報。
2．3個月內(nèi)決定核準與否，補報材料修改材料時間不計算在內(nèi)，如有的項目未經(jīng)有權(quán)審批部門批準需補報。
3．審核后向發(fā)行人和主承銷商提出反饋意見和回復要求 反饋環(huán)節(jié)中提供定價報告、承銷商表。4．轉(zhuǎn)交有關(guān)司局征求意見
如工業(yè)類項目轉(zhuǎn)產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)司、旅游類轉(zhuǎn)經(jīng)貿(mào)流通司、教育醫(yī)療類項目轉(zhuǎn)社會司等等。
4/7 5．發(fā)行規(guī)模30億元以上提交委主任辦公會討論 6．會簽人民銀行、證監(jiān)會。
7．正式公告前在原定區(qū)間內(nèi)提交發(fā)行利率。
（四）主要依據(jù)：公司法、證券法、企業(yè)債券條例，2004年1134號文，08年7號文
（五）企業(yè)債券的政策要求
1．產(chǎn)業(yè)政策方面
企業(yè)債與其他融資工具的主要差別就在于積極引導債券融資用途，以配合國家產(chǎn)業(yè)政策環(huán)保政策。因此企業(yè)債券發(fā)行要求募投項目符合產(chǎn)業(yè)政策，審批手續(xù)完備，符合環(huán)保政策要求。
2．項目方面——發(fā)好還要用好
累計發(fā)行額不超過項目投資額60%，確保資本金制度落實，（資本金不低于投資額的40%），用于收購股權(quán)參照執(zhí)行；
用于債務結(jié)構(gòu)調(diào)整，不受上述限制，：用于補充流動資金的不超過發(fā)債額20%； 必須用于本企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營，不得用于房地產(chǎn)投資、。。略
3．增信方式方面——支持探索多樣化方式，提高發(fā)行效率、降低投資成本 1）要求：無法律障礙、投資者認可
2）擔保：允許無擔保發(fā)行，第三方企業(yè)擔保。
第三方擔保操作簡單審核較快。要求擔保人實力強，否則無助于信用增級，僅起到保險機構(gòu)介入的效果。
目前擔保市場發(fā)展慢，專業(yè)擔保公司大多規(guī)模不大，主要針對中小企業(yè)，對大型企業(yè)征信作用效果不明顯。
3）資產(chǎn)抵押：土地、海域使用權(quán)（江蘇連云港）礦權(quán)、應收賬款（合肥AA-經(jīng)質(zhì)押后達AAA+）、股權(quán)等等。
資產(chǎn)抵押需要變現(xiàn)能力強變現(xiàn)便捷的資產(chǎn)，且投資者需要較大風險補償。也有采用上市公司股權(quán)擔保的情況，但去年有一例，市場價格大幅縮水，不得不調(diào)整采用其他征信方式。采用資產(chǎn)抵押增信方式要注意：需要有完善償債措施，資產(chǎn)運用有限制，對資產(chǎn)質(zhì)量要求高。
應收賬款質(zhì)押：要通過人民銀行應收賬款登記中心確認，在城投類用得多。4）保函格式化有特殊修改需特別提示說明。如3+3，只有前三年有擔保，近期已有案例。4．期限——可多樣化
3年、3-
5、5-
7、7-
10、10年以上均可，目前中期的較多，今年會有變化，很多改為3+3，5+2，也有嘗試提前分期償還本金的方式。
5．網(wǎng)上發(fā)行問題
從風險防范角度，希望信用評級高的債券采用網(wǎng)上發(fā)行的方式，深交所發(fā)文不允許主體評級AA-網(wǎng)上發(fā)行（發(fā)文未搜索到？），并且目前深交所對主體評級為AA也開始對發(fā)行進行限制了。
6．信息披露
要求嚴格執(zhí)行相關(guān)規(guī)定：發(fā)行前1個工作日報刊披露、網(wǎng)站披露。在募集說明書中，發(fā)行人或控股子公司已發(fā)行上市公司債、中期票據(jù)需披露（因要計入限額），短期融資券不計入限額但仍需披露。
7．債券發(fā)行主體的變更問題
一些特殊情況下債券發(fā)行主體可作變更，但需要增補相關(guān)手續(xù)。如網(wǎng)通和聯(lián)通的合并涉及主體變更，需要增補并披露的手續(xù)包括：國資委相關(guān)批文，擔保人繼續(xù)有效的說明，評級是否變化的說明，等等。
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（六）企業(yè)債券具體需要研究的問題——對于相關(guān)法律文件尚不明確之處，擬陸續(xù)以備忘錄等形式發(fā)布文件予以規(guī)范：
1．累計債券余額40%限制，企業(yè)集團與單個企業(yè)計算的具體規(guī)定
（1）計算債券余額涉及的品種：包括一年期以上的，不含短期融資券。（2）所有者權(quán)益口徑：
單個企業(yè)：不超過所有者權(quán)益的40% 企業(yè)集團：以下二者孰低
1）累計債券余額比例=（集團母公司累計債券余額+子公司累計債券余額）÷合并所有者權(quán)益（包括少數(shù)股東權(quán)益在內(nèi)）
2）累計債券余額比例=集團母公司累計債券余額÷歸屬母公司所有者權(quán)益權(quán)益 2．關(guān)于凈利潤的相關(guān)要求
1）計算按合并報表歸屬母公司凈利潤的計算； 2）要求三個會計連續(xù)盈利；
3）三年平均可分配利潤足以支付一年的利息（三年平均可分配利潤按三年凈利潤平均數(shù)計算）
4）若凈利潤已扣息的不調(diào)整，但要披露。（以前已發(fā)行的債券類付息已在凈利潤中作過扣除的不必調(diào)整出來重新計算，但要披露；以前已發(fā)行的債券類付息已在凈利潤中未作過扣除的，要與本次擬發(fā)債付息合并計算）
3．發(fā)債資金募投項目為子公司項目的，已明確是允許的，但要按控股比例計算投資總額，再乘以60%作為發(fā)債額限制。
（作為上市公司控股股東進行企業(yè)債券融資用于上市公司的，上市公司公眾股東持有的上市股權(quán)比例，可加計入控股股東控股比例中，合并計算控股股東發(fā)債限額。）
4．不能提供經(jīng)審計的財務報表：
前三年財務報告須經(jīng)審計，最近一期財務報告可不經(jīng)審計。5．財務數(shù)據(jù)變動問題
1）若財務數(shù)據(jù)變動仍符合發(fā)行條件，可更新材料并作說明后發(fā)行；
2）若不符合，但調(diào)整規(guī)模后符合發(fā)行條件的，可更新材料并作說明后發(fā)行； 3）若調(diào)整后仍不符合發(fā)行條件，不可發(fā)行 6．承銷商家數(shù)：
承銷團成員家數(shù)較少情況下，把握符合主承銷商小于等于副主承銷商家數(shù)、副主承銷商小于等于分銷商家數(shù)的原則即可。不一定嚴格按照原來相關(guān)文件按發(fā)債額確定承銷商數(shù)量的限制執(zhí)行。
六、中小企業(yè)集合債與項目收益?zhèn)?/p>
（一）中小企業(yè)集合債
1．實際操作案例——07年2家試點：
1）北京市中關(guān)村，4家企業(yè)統(tǒng)一捆綁發(fā)債，期限3年期，各自作為發(fā)債主體確定規(guī)模、統(tǒng)一組織擔保，使用統(tǒng)一名稱、組織發(fā)行承銷。
中關(guān)村4家企業(yè)發(fā)行的中小企業(yè)集合債，單個主體評級均低，由科技擔保公司擔保，開發(fā)銀行再擔保，債項信用評級因此達到了AAA。
2）深圳：20家（原參與數(shù)量更多，經(jīng)核減后剩余20家），10億元，期限5年期，地方有貼息支持，同樣單個主體評級均低，因開發(fā)銀行擔保債項評級達到了AAA。
特殊要求：中小企業(yè)集合債需要強制擔保，以有效提升信用等級。每家企業(yè)均要符合發(fā)
6/7 債條件，而非整體符合。各個企業(yè)盈利不可互相彌補。
2．現(xiàn)存問題：
1）發(fā)行難度大——需要強有力政府組織，2）評級難——中小企業(yè)集合債風險大的特點使其需要強有力增信方式。
07年銀監(jiān)會發(fā)文取消銀行為企業(yè)債券提供擔保后，使其擔保問題的解決變得很困難。所以目前中小企業(yè)集合債的推進關(guān)鍵是要解決強制擔保問題，要發(fā)展大型企業(yè)為之擔保，但需政府強有力的支持協(xié)調(diào)。如銀監(jiān)會在此有所放寬。下一步擬加強政府行業(yè)協(xié)會的組織，優(yōu)化征信方式，鼓勵擔保機構(gòu)、大型企業(yè)為中小企業(yè)集合債發(fā)行提供擔保，鼓勵政府對提供擔保的機構(gòu)和企業(yè)予以專門支持補償。
（二）項目收益?zhèn)?/p>
非公開發(fā)行作為考慮的一種方式，首先可能出臺一個辦法： 投向——基礎設施，且有一定收益；
條件——企業(yè)只有一年利潤采用非公開發(fā)行
試點前考慮出臺一個規(guī)定，需要經(jīng)過法律主管部門認可，推出時間不確定，正研究。
記錄整理：仇健、王玉亭、肖建 培訓時間：2009年3月28-29日
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