第一篇：2012 年以來(lái) 20 個(gè)問(wèn)題信托案例分析（范文模版）

2012 年以來(lái) 20 個(gè)問(wèn)題信托案例分析

目錄

一、2012年2月:國(guó)投信托-山西泰萊能源信托貸款集合資金信托計(jì)劃................................3

二、2012年4月：吉林信托-長(zhǎng)白山11號(hào)南京聯(lián)強(qiáng)集合資金信托計(jì)劃..............................3

三、2012年5月：中融信托-鄂爾多斯伊金霍洛旗棚戶區(qū)改造項(xiàng)目集合資金信托計(jì)劃....4

四、2012年5月：吉林信托-松花江78號(hào)南山建材項(xiàng)目收益權(quán)集合資金信托..................5

五、2012年6月：華澳信托-長(zhǎng)盈11號(hào)集合資金信托計(jì)劃...................................................5

六、2012年7月：中融-廊坊海潤(rùn)達(dá)股權(quán)投資集合資金信托計(jì)劃..........................................6

七、2012年8月：安信信托-浙江金磊房地產(chǎn)股權(quán)投資信托計(jì)劃..........................................7

八、2012年12月：中融信托-青島凱悅中心信托貸款集合資金信托計(jì)劃...........................7

九、2012年12月：中信信托-聚信匯金煤炭資源產(chǎn)業(yè)投資基金1號(hào)集合資金信托計(jì)劃.8

十、2012年12月：華鑫信托-希森三和集合資金信托計(jì)劃....................................................9

十一、2012年12月：中信信托-三峽全通貸款集合資金信托計(jì)劃.......................................9

十二、2012年底：中泰信托-高遠(yuǎn)控股有限公司單一信托....................................................10

十三、2012年底：新華信托-上海錄潤(rùn)置業(yè)股權(quán)投資集合資金信托計(jì)劃...........................11

十四、2013年1月：中信信托-舒斯貝爾特定資產(chǎn)收益權(quán)投資集合信托計(jì)劃...................12

十五、2013年3月：四川信托-洋城錦都置業(yè)特定資產(chǎn)收益權(quán)投資集合資金信托計(jì)劃..12

十六、2013年3月：安信信托-昆山?聯(lián)邦國(guó)際資產(chǎn)收益財(cái)產(chǎn)權(quán)信托計(jì)劃.........................13

十七、2013年4月：安信信托-溫州“泰宇花苑”項(xiàng)目開發(fā)貸款集合資金信托計(jì)劃......14

十八、2013年4月：陜國(guó)投-裕豐公司二期建設(shè)項(xiàng)目貸款集合資金信托計(jì)劃...................15

十九、2013年7月：五礦信托-榮騰商業(yè)地產(chǎn)投資基金信托計(jì)劃........................................15

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二十、中誠(chéng)信托“誠(chéng)至金開1號(hào)”集合信托計(jì)劃.....................................................................16

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截至2013年年末，我國(guó)信托資產(chǎn)總規(guī)模達(dá)到10.91萬(wàn)億元，再創(chuàng)歷史新高。2013年全行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額568.61億元。總體運(yùn)行情況安全健康，但也有一些出現(xiàn)過(guò)兌付風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品。下面總結(jié)了 2012 年以來(lái)真實(shí)信托產(chǎn)品項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)以及處理情況，供大家學(xué)習(xí)討論。

一、2012年2月:國(guó)投信托-山西泰萊能源信托貸款集合資金信托計(jì)劃

1.問(wèn)題點(diǎn)：連續(xù)三年?duì)I收為零，沒(méi)有公開的采礦權(quán)及經(jīng)營(yíng)行為，信托資金被挪用，延長(zhǎng)民間借貸鏈條。

2.融資方：山西泰萊能源投資有限公司

3.項(xiàng)目性質(zhì)資金投向風(fēng)險(xiǎn)事件

礦產(chǎn)項(xiàng)目委托貸款資金用于項(xiàng)目公司煤炭整合過(guò)程中煤礦收購(gòu)價(jià)款、技改投入、洗煤廠建設(shè)等媒體爆泰萊連續(xù)三年?duì)I收為零，沒(méi)有公開的采礦權(quán)及經(jīng)營(yíng)行為，擅自改變資金用途，實(shí)為被項(xiàng)目方挪用延長(zhǎng)民間借貸鏈條。

4.風(fēng)控措施

房地產(chǎn)抵押擔(dān)保。抵押物為梅園工貿(mào)名下的相關(guān)房產(chǎn)及土地使用權(quán)，其中包括一塊使用權(quán)面積為 9262.04平方米的太原市區(qū)土地和總面積為 19737.84平方米的六處商業(yè)地產(chǎn)。

5.危機(jī)原因

泰萊沒(méi)有從事采礦業(yè)所必需的六證，也無(wú)經(jīng)營(yíng)煤礦經(jīng)驗(yàn)。而是通過(guò)與擁有采礦權(quán)的梅園工貿(mào)簽訂《合作經(jīng)營(yíng)協(xié)議》，獲得梅園工貿(mào)下屬煤礦企業(yè)經(jīng)營(yíng)權(quán)，實(shí)為規(guī)避相關(guān)部門審批行為，有很大的程序瑕疵和安全隱患。為了通過(guò)信托機(jī)構(gòu)審批，泰萊先向股東借款注資，提高了資本金。待獲得 2 億元信托貸款后，則用于清還股東借款，并非用于約定的建設(shè)投入。此外，根據(jù)市價(jià)計(jì)算的抵押物價(jià)值僅大約為 1.86 億，遠(yuǎn)不及所披露的 5 億元，亦難以覆蓋本息。

6.事件處理結(jié)果

國(guó)投信托回應(yīng)與他人合資、合作經(jīng)營(yíng)并無(wú)法律風(fēng)險(xiǎn)，信托產(chǎn)品是私募性質(zhì)，且參與交易各方會(huì)簽訂保密協(xié)議，具體的交易情況和相關(guān)信息的披露范圍不會(huì)超出委托人范圍，項(xiàng)目仍處存續(xù)狀態(tài)。

二、2012年4月：吉林信托-長(zhǎng)白山11號(hào)南京聯(lián)強(qiáng)集合資金信托計(jì)劃

1.問(wèn)題點(diǎn)：項(xiàng)目方違約，吉林信托推遲兌付信托計(jì)劃。

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2.融資方：南京牡丹園置業(yè)有限公司

3.項(xiàng)目性質(zhì)資金投向風(fēng)險(xiǎn)事件：房地產(chǎn)委托貸款：主要用于“聯(lián)強(qiáng)國(guó)際大廈”項(xiàng)目商業(yè)物業(yè)裝修及償還前期開發(fā)貸款。不同于業(yè)內(nèi) 10 個(gè)工作日內(nèi)兌付本息收益的普遍做法，吉林信托推遲兌付信托計(jì)劃 23 天，業(yè)界質(zhì)疑項(xiàng)目方還款出現(xiàn)問(wèn)題。

4.風(fēng)控措施

5.財(cái)產(chǎn)抵押：南京牡丹園置業(yè)有限公司將目標(biāo)項(xiàng)目聯(lián)強(qiáng)國(guó)際大廈裙房 3-5層，建筑面積 2 萬(wàn)平方米的在建工程及分?jǐn)偟耐恋孛娣e 1494平方米抵押，評(píng)估價(jià)值為 5.8 億元，抵押率 34.4%。

6.第三方擔(dān)保：全資子公司及實(shí)際控制人提供無(wú)限連帶責(zé)任擔(dān)保。

7.危機(jī)原因

南京聯(lián)強(qiáng)大廈曾在土建階段因缺乏資金，國(guó)內(nèi)公開轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目。后該項(xiàng)目通過(guò)信托融資盤活，2011 年取得銷售許可證。但由于國(guó)家宏觀調(diào)控，項(xiàng)目租售不力，未能按照預(yù)期銷售，項(xiàng)目方無(wú)法按期支付導(dǎo)致信托公司違約。同時(shí)項(xiàng)目方再無(wú)可抵押資產(chǎn)加劇項(xiàng)目方資金鏈緊張。

8.事件處理結(jié)果

該信托計(jì)劃延后兌付；華融資產(chǎn)管理公司接盤。

三、2012年5月：中融信托-鄂爾多斯伊金霍洛旗棚戶區(qū)改造項(xiàng)目集合資金信托計(jì)劃

1、問(wèn)題點(diǎn)：項(xiàng)目停工近一年，去化不利影響回款，資金有被挪用償還民間借貸之嫌。

2、融資方：鄂爾多斯凱創(chuàng)房地產(chǎn)開發(fā)有限責(zé)任公司

3、項(xiàng)目性質(zhì)資金投向風(fēng)險(xiǎn)事件：房地產(chǎn)股權(quán)投資投資鄂爾多斯伊金霍洛旗棚改造和 城市之巔兩大房地產(chǎn)項(xiàng)目受宏觀經(jīng)濟(jì)影響，鄂爾多斯 2012 年房?jī)r(jià)大跌，大批房地產(chǎn)在建項(xiàng)目停工。當(dāng)?shù)囟嗫钚磐匈Y金有被挪作償還民間借貸之疑。

4、風(fēng)控措施

? 信托公司持有項(xiàng)目公司 96%股權(quán)，凱創(chuàng)地產(chǎn)以其大部分收益保證信托投資收益。

? 產(chǎn)品結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)，優(yōu)先次級(jí)比 0.75:1，有效控制產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)。

5、危機(jī)原因

項(xiàng)目方開發(fā)資質(zhì)為四級(jí)，實(shí)力較弱。當(dāng)?shù)卣谂飸舾脑熘匈Y金緊張，完工遙遙無(wú)期，而“城市之巔”項(xiàng)目也已停工近一年，去化不利影響回款。

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6、事件處理結(jié)果

中融信托發(fā)布公告，信托計(jì)劃于 2012.10.24 提前結(jié)束，投資者獲得本金及收益。

四、2012年5月：吉林信托-松花江78號(hào)南山建材項(xiàng)目收益權(quán)集合資金信托

1.問(wèn)題點(diǎn)：融資方為了償還欠債，涉嫌編造項(xiàng)目從吉林信托騙取貸款，并遭到逮捕，產(chǎn)品兌付遭遇危機(jī)。

2.融資方：萊蕪南山石灰石建材集團(tuán)有限公司

3.項(xiàng)目性質(zhì)資金投向風(fēng)險(xiǎn)事件：工商企業(yè)資產(chǎn)收益權(quán)信托購(gòu)買南山建材項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)收益 4.權(quán) 2012 年 2 月，企業(yè)實(shí)際控制人等 8 名犯罪嫌疑人為了償還欠債，涉嫌編造項(xiàng)目從吉林信托騙取貸款，并遭到逮捕。吉林依托產(chǎn)品兌付遭遇危機(jī)。

5.風(fēng)控措施

? 南山建材以其持有 100%股權(quán)和采礦權(quán)質(zhì)押給吉林信托，作為其到期回購(gòu)項(xiàng)目收益權(quán)的保障。

? 南山建材法定代表人戴英忠提供無(wú)限連帶責(zé)任保證擔(dān)保。

6.危機(jī)原因

實(shí)際控制人此前已有大量欠債，后勾結(jié)多位金融掮客，編造虛假項(xiàng)目和財(cái)務(wù)資料向吉林 7.信托融資，獲得通過(guò)。騙出貸款后，資金被主要用作償還實(shí)際控制人個(gè)人欠債。吉林信托存在嚴(yán)重的盡調(diào)失職。

8.事件處理結(jié)果

吉林信托采取措施及時(shí)處置，并通過(guò)自有資金進(jìn)行兜底。公告稱投資人已收回本息。

五、2012年6月：華澳信托-長(zhǎng)盈11號(hào)集合資金信托計(jì)劃

1.問(wèn)題點(diǎn)：實(shí)德董事長(zhǎng)涉嫌經(jīng)濟(jì)案件，兌付遭質(zhì)疑，華澳信托起訴大連實(shí)德。

2.融資方：大連實(shí)德塑料建材有限公司

3.項(xiàng)目性質(zhì)資金投向風(fēng)險(xiǎn)事件

名為工商企業(yè)委托貸款，實(shí)為房地產(chǎn)項(xiàng)目委托貸發(fā)放貸款用于采購(gòu)化工建材和日常經(jīng)營(yíng) 4.周轉(zhuǎn)該信托計(jì)劃運(yùn)作僅半年，因“長(zhǎng)信2號(hào)”兌付不利，華澳信托起訴大連實(shí)德董事長(zhǎng)及多家實(shí)德關(guān)聯(lián)公司。

5.風(fēng)控措施

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股權(quán)質(zhì)押、土地抵押、連帶責(zé)任保證、資金監(jiān)管。

6.危機(jī)原因

大連實(shí)德董事長(zhǎng)因涉嫌經(jīng)濟(jì)案件，被相關(guān)部門調(diào)查并控制。該信托計(jì)劃最終投向是房地產(chǎn)開發(fā)，同時(shí)信托對(duì)應(yīng)部分被質(zhì)押股權(quán)已被法院凍結(jié)。此前華澳信托“長(zhǎng)信2號(hào)”本金未及時(shí)兌付，引發(fā)業(yè)界質(zhì)疑這兩款產(chǎn)品能否如期兌付。

7.事件處理結(jié)果

雙方庭外達(dá)成和解，“長(zhǎng)盈11號(hào)”計(jì)劃項(xiàng)下抵(質(zhì))押物，華澳信托為第一順位抵押或質(zhì)押，如被告不履行償付義務(wù)，原告可直接申請(qǐng)法院強(qiáng)制執(zhí)行，華澳信托對(duì)上述資產(chǎn)及實(shí)德相關(guān)資產(chǎn)進(jìn)行了查封，以保證產(chǎn)品兌付。

六、2012年7月：中融-廊坊海潤(rùn)達(dá)股權(quán)投資集合資金信托計(jì)劃

1、問(wèn)題點(diǎn)：兩項(xiàng)目均未動(dòng)工，開發(fā)進(jìn)度嚴(yán)重落后。

2、融資方：廊坊市海潤(rùn)達(dá)房地產(chǎn)開發(fā)有限公司

3、項(xiàng)目性質(zhì)資金投向風(fēng)險(xiǎn)事件

股權(quán)投資信托對(duì)項(xiàng)目公司股權(quán)投資；項(xiàng)目公司將款項(xiàng)專項(xiàng)用于“苗場(chǎng)”項(xiàng)目和“三五三一”開發(fā)建設(shè)?！懊鐖?chǎng)”房地產(chǎn)項(xiàng)目現(xiàn)場(chǎng)沒(méi)有動(dòng)工痕跡；“三五三一”項(xiàng)目現(xiàn)場(chǎng)工人寥寥，僅在挖土。

4、風(fēng)控措施

? 股權(quán)價(jià)值充分：信托計(jì)劃直接控制了項(xiàng)目公司 98%的股權(quán)。

? 結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)：融資方認(rèn)購(gòu)信托計(jì)劃的次級(jí)，信托次級(jí)資金保證優(yōu)先資金的安全。

? 無(wú)條件補(bǔ)足開發(fā)資金：項(xiàng)目開發(fā)中，項(xiàng)目公司原股東承諾無(wú)條件補(bǔ)足開發(fā)資金。

? 降價(jià)條款：在項(xiàng)目出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警時(shí)，有權(quán)行使降價(jià)條款實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流回收。

? 資金監(jiān)管：中融信托派出董事、監(jiān)事等，對(duì)重大事項(xiàng)有一票否決權(quán)。

? 項(xiàng)目公司股東及其實(shí)際控制人對(duì)本次信托計(jì)劃融資提供擔(dān)保。

5、危機(jī)原因

房地產(chǎn)行業(yè)受宏觀調(diào)控等因素，廊坊地區(qū)的房地產(chǎn)市場(chǎng)受到較大影響，項(xiàng)目中所說(shuō)的“苗場(chǎng)”房地產(chǎn)項(xiàng)目和“三五三一”項(xiàng)目均未動(dòng)工，開發(fā)進(jìn)度嚴(yán)重落后。

6、事件處理結(jié)果

中融信托為維護(hù)優(yōu)先受益人的最大利益，信托計(jì)劃于2012年7月27日提前兌付全部?jī)?yōu)先受益人的本金及收益。據(jù)稱該兌付資金很可能是中融自有資金剛性兌付。

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七、2012年8月：安信信托-浙江金磊房地產(chǎn)股權(quán)投資信托計(jì)劃

1、問(wèn)題點(diǎn)：項(xiàng)目實(shí)質(zhì)控制人私自挪走信托資金償還高利貸，被迫提前終止。

2、融資方：浙江金磊房地產(chǎn)開發(fā)有限公司

3、項(xiàng)目性質(zhì)資金投向風(fēng)險(xiǎn)事件

股權(quán)投資募集資金用于向金磊房產(chǎn)進(jìn)行股權(quán)投資，由金磊房產(chǎn)經(jīng)營(yíng)“金磊?星匯花苑”項(xiàng)目但因項(xiàng)目實(shí)際控制人私刻公章，挪用了建設(shè)資金，導(dǎo)致項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度受到影響，信托計(jì)劃被迫提前于 2011年底終止

4、風(fēng)控措施

? 通過(guò)股權(quán)收購(gòu)和增資持有項(xiàng)目公司 77%股權(quán)，其余股東的股權(quán)質(zhì)押實(shí)現(xiàn)對(duì)項(xiàng)目公司100%控股。公司總資產(chǎn)11.91億元，股權(quán)價(jià)值為5.92億元。

? 股東個(gè)人為信托提供連帶責(zé)任擔(dān)保。

? 項(xiàng)目公司的債權(quán)人(東宸建設(shè))以其持有項(xiàng)目公司 8.3億元債權(quán)作為本信托劣后受益權(quán)的對(duì)價(jià)款，本信托實(shí)際持有項(xiàng)目公司8.3億元債權(quán)?！敖鹄?星匯花苑”的土地使用權(quán)及在建工程是該持有的債權(quán)的抵押財(cái)產(chǎn)，抵押物價(jià)值為5.02億元。

5、危機(jī)原因

在經(jīng)濟(jì)下行及調(diào)控影響，房地產(chǎn)企業(yè)資金緊張，從民間借入高利貸。金磊房地產(chǎn)公司項(xiàng)目實(shí)際控制人為了償還民間高利貸挪用信托資金，信托計(jì)劃被迫提前終止。

6、事件處理結(jié)果

安信信托于2011年12月31日發(fā)布清算報(bào)告，安排優(yōu)先受益人資金退出，信托計(jì)劃提前結(jié)束。

八、2012年12月：中融信托-青島凱悅中心信托貸款集合資金信托計(jì)劃

1、問(wèn)題點(diǎn)：因項(xiàng)目方去化不利融資方違約還款，中融信托申請(qǐng)法院拍賣抵押物。

2、融資方：青島凱悅置業(yè)集團(tuán)有限公司

3、項(xiàng)目性質(zhì)資金投向風(fēng)險(xiǎn)事件

房地產(chǎn)股權(quán)投資凱悅中心項(xiàng)目的建設(shè)及約定的其他合法資金用途。因項(xiàng)目方去化不利違約還款，中融申請(qǐng)法院拍賣抵押物。抵押資產(chǎn)評(píng)估價(jià)縮水高達(dá) 38.85%，引起業(yè)界關(guān)注。

4、風(fēng)控措施

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? 凱悅中心1-5層商業(yè)部分在建工程抵押。

? 法定代表人及股東提供連帶保證擔(dān)保。

5、危機(jī)原因

2011年，青島凱悅曾因四川信托接盤未果而名聲大噪，成為業(yè)界著名的“爛尾”信托。抵押物價(jià)值虛高，受國(guó)家宏觀調(diào)控影響，中高端樓盤去化速度和經(jīng)營(yíng)管理不善造成銷售不暢是危機(jī)爆發(fā)的原因。

6、事件處理結(jié)果

中融信托以“剛性兌付”原則在信托計(jì)劃約定期限如約兌付。之后，信托計(jì)劃對(duì)應(yīng)的房產(chǎn)被公示拍賣，歷經(jīng)三輪，終于在2013年1月完成拍賣，成交總額6.4億元。

九、2012年12月：中信信托-聚信匯金煤炭資源產(chǎn)業(yè)投資基金1號(hào)集合資金信托計(jì)劃

1.問(wèn)題點(diǎn)：融資方旗下部分煤礦已停產(chǎn)，洗煤廠2010年全年?duì)I收為零。集團(tuán)負(fù)責(zé)人遭到美國(guó)證券管理機(jī)構(gòu)起訴。

2.融資方：普大集團(tuán)

3.項(xiàng)目性質(zhì)資金投向風(fēng)險(xiǎn)事件

礦產(chǎn)項(xiàng)目特定資產(chǎn)收益權(quán)收購(gòu)山西普大煤業(yè)集團(tuán)的特定資產(chǎn)收益權(quán)；用于銀行存款、貨幣市場(chǎng)投資、優(yōu)質(zhì)信貸等。普大集團(tuán)旗下部分煤礦已停產(chǎn)，洗煤廠2010年全年?duì)I收為零，面臨虧損。集團(tuán)負(fù)責(zé)人因轉(zhuǎn)讓股權(quán)、抵押剩余股權(quán)獲取信托資金，遭到美國(guó)證券管理機(jī)構(gòu)起訴。

4.風(fēng)控措施

? 49%股權(quán)過(guò)戶，剩余51%股權(quán)質(zhì)押普大集團(tuán)股權(quán)評(píng)估價(jià)值約172.24億元，抵押率20%。

? 實(shí)際控制人提供無(wú)限連帶責(zé)任擔(dān)保。

? 測(cè)算未來(lái)3年凈現(xiàn)金流超過(guò)65億元。發(fā)生不利情況時(shí)，可處置普大集團(tuán)核心煤礦，預(yù)計(jì)變現(xiàn)價(jià)值超80億元。

? 中信信托派駐董事參與公司重大事項(xiàng)決策，對(duì)重大事項(xiàng)有一票否決權(quán)。

5.危機(jī)原因

普大煤業(yè)旗下全資子公司至少連續(xù)2年虧損。中信信托對(duì)于該公司法律結(jié)構(gòu)及財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)相關(guān)的盡調(diào)存在重大紕漏。同時(shí)，中信信托擁有的山西煤業(yè)股權(quán)實(shí)際已經(jīng)空心化，普大煤業(yè)下屬核心資產(chǎn)，即采礦權(quán)均已經(jīng)抵押給其他銀行等金融機(jī)構(gòu)。按照債權(quán)優(yōu)先股權(quán)的程序，中信

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即使拍賣普大煤業(yè)的所有資產(chǎn)，也可能無(wú)法完全清償信托資金。

6.事件處理結(jié)果

該信托2010年應(yīng)付利息及費(fèi)用加總約達(dá)5億元，約為普大煤業(yè)2010年年報(bào)所披露的凈利潤(rùn)的5倍?，F(xiàn)經(jīng)事雙方未對(duì)此作出正面回應(yīng)，后續(xù)無(wú)披露。

十、2012年12月：華鑫信托-希森三和集合資金信托計(jì)劃

1.問(wèn)題點(diǎn)：融資方無(wú)力支付最后一期利息導(dǎo)致信托產(chǎn)品倉(cāng)促清算、未支付最后一筆應(yīng)付利息，投資人不滿投訴華鑫信托。

2.融資方：希森三和集團(tuán)有限公司

3.項(xiàng)目性質(zhì)資金投向風(fēng)險(xiǎn)事件

工商企業(yè)貸款用于魯西黃牛養(yǎng)殖基地?cái)U(kuò)建項(xiàng)目，補(bǔ)充公司流動(dòng)資金及研發(fā)需求，進(jìn)行專業(yè)化的管理和運(yùn)用。由于融資方無(wú)力支付最后一期利息，信托產(chǎn)品倉(cāng)促清算、未支付最后一筆應(yīng)付利息，投資人不滿投訴華鑫信托違約。

4.風(fēng)控措施

? 希森三和集團(tuán)有限公司合計(jì)100%的股權(quán)提供質(zhì)押擔(dān)保。

? 北京玫瑰園別墅有限公司以其擁有的玫瑰園25套別墅以及土地使用權(quán)和未建土地提供抵押擔(dān)保。

? 希森三和集團(tuán)有限公司法人代表梁召澤、股東梁召坤及其父親梁希森提供無(wú)限連帶責(zé)任保證擔(dān)保。

5.危機(jī)原因

? 融資方存在借殼融資可能，養(yǎng)殖研發(fā)類的投資周期長(zhǎng)，一般無(wú)大量資金需求。集團(tuán)經(jīng)營(yíng)范圍廣泛，涉房地產(chǎn)、鋼貿(mào)，出現(xiàn)業(yè)務(wù)困難比較正常，沒(méi)有能力支付最后一期的利息。

? 受托人對(duì)產(chǎn)品信息披露不完善，且可能盡調(diào)和后續(xù)管理不到位。

6.事件處理結(jié)果

華鑫信托表示并未出現(xiàn)違約，同時(shí)會(huì)持續(xù)地采取措施，如果最后一期的利息收到，則會(huì)及時(shí)地向投資人分配。

十一、2012年12月：中信信托-三峽全通貸款集合資金信托計(jì)劃

1.問(wèn)題點(diǎn)：資金被用于幫助交易對(duì)手償還信貸貸款，項(xiàng)目公司停產(chǎn)、拖欠工資，已瀕臨破產(chǎn)，無(wú)力償還。

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2.融資方：宜昌三峽全通涂鍍板有限公司

3.項(xiàng)目性質(zhì)資金投向風(fēng)險(xiǎn)事件

工商企業(yè)貸款全部用于向宜昌三峽全通涂鍍板有限公司發(fā)放流動(dòng)資金貸款。項(xiàng)目公司停產(chǎn)、拖欠工資，已瀕臨破產(chǎn)。業(yè)界質(zhì)疑中信明知項(xiàng)目方財(cái)務(wù)惡化，為解決自家銀行信貸違約投入巨額資金。

4.風(fēng)控措施

? 宜昌國(guó)資委下屬宜昌夷陵國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限責(zé)任公司認(rèn)購(gòu)本信托計(jì)劃33,357萬(wàn)元普通級(jí)受益權(quán)。

? 宜昌市夷陵國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限責(zé)任公司以其兩宗國(guó)有土地使用權(quán)(評(píng)估值不低于30.7億元)抵押給信托。

? 三峽全通實(shí)際控制人提供連帶責(zé)任擔(dān)保。

5.危機(jī)原因

項(xiàng)目公司業(yè)務(wù)屬于鋼鐵產(chǎn)業(yè)中下游，受宏觀鋼鐵價(jià)格波動(dòng)，銷售價(jià)格與規(guī)模大幅下降，但受當(dāng)?shù)匦姓繕?biāo)制約未能科學(xué)減產(chǎn)。三峽全通公司未能如約償還兩期貸款本息，分別為應(yīng)當(dāng)于2013年1月14日償還貸款本息11855萬(wàn)元和于2013年1月16日償還的貸款本息47247萬(wàn)元。

信托公司發(fā)新償舊，幫助交易對(duì)手償還相關(guān)信貸資金。

6.事件處理結(jié)果

中信信托將信托計(jì)劃延期3個(gè)月，不出資兜底，而是積極應(yīng)對(duì)此次兌付危機(jī)。中信信托發(fā)動(dòng)宜昌市政府、宜昌市國(guó)資委密切關(guān)注三峽全通經(jīng)營(yíng)和資金周轉(zhuǎn)情況，協(xié)助其緩解資金困局。同時(shí)可能采取包括但不限于處置抵押物等措施，保障投資者的合法權(quán)益。

十二、2012年底：中泰信托-高遠(yuǎn)控股有限公司單一信托

1.問(wèn)題點(diǎn)：拖欠第三、四期利息；融資方陷入危機(jī)、瀕臨倒閉。

2.融資方：高遠(yuǎn)控股有限公司

3.項(xiàng)目性質(zhì)資金投向風(fēng)險(xiǎn)事件

房地產(chǎn)委托貸款(單一資金信托)未披露高遠(yuǎn)拖欠第三、四期利息，中泰信托于2012年12月將起訴書交至法院，要求返還本金以及180多萬(wàn)元利息、罰息。

4.風(fēng)控措施

高遠(yuǎn)控股將其擁有的660萬(wàn)股東方證券股權(quán)作為質(zhì)押擔(dān)保。

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5.危機(jī)原因

“上海高遠(yuǎn)”由于前期為多家公司擔(dān)保受到牽連，后期自身資金鏈緊張而籌借較多高利貸。從2012年下半年就陷入危機(jī)、瀕臨倒閉，2013年初，債權(quán)人已開始清算公司資產(chǎn)。

6.事件處理結(jié)果

未披露。

十三、2012年底：新華信托-上海錄潤(rùn)置業(yè)股權(quán)投資集合資金信托計(jì)劃

1.問(wèn)題點(diǎn)：項(xiàng)目工程進(jìn)度嚴(yán)重滯后；擔(dān)保方陷入債務(wù)危機(jī)形成訴訟，錄潤(rùn)

置業(yè)卷入其中。

2.融資方：上海錄潤(rùn)置業(yè)有限公司

3.項(xiàng)目性質(zhì)資金投向風(fēng)險(xiǎn)事件

股權(quán)投資以增資的方式投資于項(xiàng)目公司，2.5億用于歸還股東借款等，其余資金用于項(xiàng)目公司江灣23-5地塊項(xiàng)目建設(shè)。信托計(jì)劃擔(dān)保方鄒蘊(yùn)玉以及上海高遠(yuǎn)置業(yè)有限公司被曝由于借貸糾紛陷入債務(wù)危機(jī)，并由于部分債務(wù)已經(jīng)到期形成訴訟，錄潤(rùn)置業(yè)也卷入其中。

4.風(fēng)控措施

? 信托受益權(quán)結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)，分為優(yōu)先受益權(quán)和劣后受益權(quán)，比例為2.4:1。

? 受托人持有項(xiàng)目公司98.84%的股份，對(duì)項(xiàng)目公司的經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)進(jìn)行監(jiān)督、控制。

? 鄒蘊(yùn)玉及上海高遠(yuǎn)置業(yè)提供不可撤銷的連帶責(zé)任保證擔(dān)保。

5.危機(jī)原因

2012以來(lái)，所開發(fā)項(xiàng)目工程進(jìn)度的嚴(yán)重緩慢，直至2013年6月項(xiàng)目現(xiàn)場(chǎng)還是空地，工程方表示處于打樁階段。同時(shí)2013年1月，該信托的擔(dān)保方鄒蘊(yùn)玉以及上海高遠(yuǎn)置業(yè)有限公司于借貸糾紛，已經(jīng)陷入債務(wù)危機(jī)，錄潤(rùn)置業(yè)也被牽累，甚至被民間借貸人士告上法庭，項(xiàng)目進(jìn)展緩慢。

6.事件處理結(jié)果

2013年1月，新華信托表示將進(jìn)一步確認(rèn)高遠(yuǎn)置業(yè)債務(wù)危機(jī)對(duì)信托影響，積極尋求受益人利益最大化的風(fēng)險(xiǎn)化解方案，必要時(shí)將依法行使法律及合同賦予的各項(xiàng)權(quán)利。

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十四、2013年1月：中信信托-舒斯貝爾特定資產(chǎn)收益權(quán)投資集合信托計(jì)劃

1.問(wèn)題點(diǎn)：項(xiàng)目公司工程嚴(yán)重停滯，中信信托司法申請(qǐng)拍賣抵押土地。

2.融資方：青島舒斯貝爾房地產(chǎn)開發(fā)有限公司

3.項(xiàng)目性質(zhì)資金投向風(fēng)險(xiǎn)事件

收益權(quán)投資(資金信托)購(gòu)買舒斯貝爾“黃島綜合項(xiàng)目”和乾正置業(yè)“溫泉住宅項(xiàng)目”特定資產(chǎn)收益權(quán)。該青島海景高端樓盤，因項(xiàng)目公司工程進(jìn)度停滯，于法院司法申請(qǐng)拍賣青島黃島區(qū)和即墨溫泉鎮(zhèn)的兩宗抵押土地，底價(jià)7.89億元。

4.風(fēng)控措施

? 產(chǎn)品結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)，信托計(jì)劃的次級(jí)受益權(quán)由項(xiàng)目公司股東以股權(quán)和股東 ? 債權(quán)認(rèn)購(gòu)，在利益分配順序上劣后于優(yōu)先級(jí)受益權(quán)；

? 三個(gè)項(xiàng)目的土地使用權(quán)抵押給中信信托，評(píng)估價(jià)值為127,511萬(wàn)元；

? 信托公司擁有項(xiàng)目公司一50%股權(quán)，擁有項(xiàng)目公司二100%股權(quán)，對(duì)項(xiàng)目公司重大決策擁有一票否決權(quán)。

5.危機(jī)原因

舒斯貝爾項(xiàng)目定位高端別墅，受國(guó)家宏觀調(diào)控大。信托項(xiàng)目設(shè)立時(shí)項(xiàng)目公司尚未取得土地使用權(quán)證；因拆遷問(wèn)題與當(dāng)?shù)貐^(qū)政府產(chǎn)生糾紛，未能如期辦理建筑施工許可證。工程進(jìn)度嚴(yán)重滯后、拖欠員工工資，通過(guò)銷售回款以支付信托計(jì)劃本金收益無(wú)望。

6.事件處理結(jié)果

由于證照不齊、融資成本過(guò)高，無(wú)人接盤。相關(guān)抵押物于2013年1月8日公開拍賣，但首輪流拍。中信信托于2月24日先行兌付自然人投資者信托份額。直至5月24日，經(jīng)過(guò)四輪拍賣，中信信托通過(guò)司法拍賣處置信托資產(chǎn)共收回資金6.5億元，覆蓋本息支付。

十五、2013年3月：四川信托-洋城錦都置業(yè)特定資產(chǎn)收益權(quán)投資集合資金信托計(jì)劃

1.問(wèn)題點(diǎn)：項(xiàng)目處在停建狀態(tài)，回款并不足償還信托。

2.融資方：浙江舟山洋城錦都置業(yè)有限公司

3.項(xiàng)目性質(zhì)資金投向風(fēng)險(xiǎn)事件

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收益權(quán)投資(資金信托類)用于購(gòu)買洋城錦都置業(yè)項(xiàng)目資產(chǎn)收益權(quán)，進(jìn)而用于錦都二期大洋山島商務(wù)中心項(xiàng)目建設(shè)。洋城錦都置業(yè)名下的洋城錦都小區(qū)項(xiàng)目在2012年初就一直處在停建狀態(tài)，項(xiàng)目回款并不足以償還信托。

4.風(fēng)控措施

? 嵊泗洋山新城第050-051號(hào)和102-127號(hào)土地作為抵押擔(dān)保，估值3.17億元。

? 錦都置業(yè)100%股權(quán)質(zhì)押給受托人，實(shí)現(xiàn)完全控股，對(duì)重大事項(xiàng)擁有一票否決權(quán)。

? 浙江鏗達(dá)建設(shè)集團(tuán)有限公司及實(shí)際控制人馬曉平提供連帶責(zé)任擔(dān)保。

5.危機(jī)原因

早在信托計(jì)劃前，該公司已資金周轉(zhuǎn)困難，信托資金的介入僅短暫地激活了該企業(yè)，2012年初洋城錦都小區(qū)項(xiàng)目又陷入停建狀態(tài)。同時(shí)，由于房地產(chǎn)嚴(yán)格調(diào)控，舟山等三四線城市房子難賣，且錦都因?yàn)橐黄陧?xiàng)目交房多次違約，名聲較差，銷售低迷。

6.事件處理結(jié)果

四川信托和洋城錦都置業(yè)共同找到一家浙江當(dāng)?shù)仄髽I(yè)接盤，承接了信托貸款債權(quán)和抵押，信托3月7日到期兌付，信托計(jì)劃由集合變身單一信托。但債權(quán)置換后，錦都置業(yè)仍無(wú)償還能力，四川信托在7月已向舟山法院提起訴訟，申請(qǐng)查封資產(chǎn)并準(zhǔn)備進(jìn)行處置。

十六、2013年3月：安信信托-昆山?聯(lián)邦國(guó)際資產(chǎn)收益財(cái)產(chǎn)權(quán)信托計(jì)劃

1.問(wèn)題點(diǎn)：融資方資金周轉(zhuǎn)困難，且由于存在多處法律法規(guī)爭(zhēng)議，融資方拒絕還款付息。

2.融資方：昆山純高投資開發(fā)有限公司

3.項(xiàng)目性質(zhì)資金投向風(fēng)險(xiǎn)事件

收益權(quán)投資(財(cái)產(chǎn)權(quán)信托)，以昆山邦聯(lián)項(xiàng)目收益權(quán)為信托財(cái)產(chǎn)設(shè)立信托并發(fā)行信托受益權(quán)份額，對(duì)價(jià)款用于項(xiàng)目開發(fā)。信托兌付期至，昆山純高未能還款付息，且拒絕第三方接盤。安信信托交涉無(wú)果，將昆山純高訴至上海二中院。

4.風(fēng)控措施

? 財(cái)產(chǎn)抵押：昆山邦聯(lián)項(xiàng)目基礎(chǔ)資產(chǎn)即土地使用權(quán)和在建工程抵押。

? 結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)：信托設(shè)優(yōu)先劣后，融資方持有一般受益權(quán)。

? 擔(dān)保：融資方實(shí)際控制人和控股股東提供連帶責(zé)任保證擔(dān)保。

? 資金監(jiān)管。

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5.危機(jī)原因

受宏觀調(diào)控因素，昆山純高資金周轉(zhuǎn)困難。同時(shí)，由于財(cái)產(chǎn)權(quán)信托特殊的法律風(fēng)險(xiǎn)和陰陽(yáng)合同，昆山純高不認(rèn)可貸款性質(zhì)，不承認(rèn)抵押有效，在意愿上亦拒絕還款付息。

6.事件處理結(jié)果

安信信托自有資金兌付優(yōu)先受益權(quán)投資者。隨后對(duì)昆山純高進(jìn)行追討，以貸款糾紛對(duì)其起訴。法院判定為營(yíng)業(yè)信托糾紛，但抵押有效，純高存在違約行為，須承擔(dān)包括歸還本金及其他違約責(zé)任。

十七、2013年4月：安信信托-溫州“泰宇花苑”項(xiàng)目開發(fā)貸款集合資金信托計(jì)劃

1.問(wèn)題點(diǎn)：項(xiàng)目樓盤停工近一年，融資方過(guò)度民間借貸，公司負(fù)責(zé)人逃離出境。

2.融資方：泰宇房地產(chǎn)開發(fā)有限公司

3.項(xiàng)目性質(zhì)資金投向風(fēng)險(xiǎn)事件

房地產(chǎn)委托貸款2億元投入泰宇花苑項(xiàng)目后續(xù)開發(fā)建設(shè)，2億元調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)、償還銀行及公司外部借款?！疤┯罨ㄔ贰表?xiàng)目樓盤已停工近一年，公司負(fù)責(zé)人已于2012年7月1日由上海浦東出境，出逃前其將建行賬戶中的4億元預(yù)售款全部提走。

4.風(fēng)控措施

? 兩地塊土地使用權(quán)抵押，價(jià)值7.7億地塊以第一順位抵押，價(jià)值3.8億地塊以第二順位抵押。初始抵押率45.21%，2012年2月后34.78%。

? 實(shí)際控制人個(gè)人連帶責(zé)任擔(dān)保。

5.危機(jī)原因

2011年溫州樓市進(jìn)入谷底，當(dāng)?shù)乇l(fā)多起過(guò)度民間借貸導(dǎo)致企業(yè)資金鏈斷裂事件。項(xiàng)目方通過(guò)民間借貸籌集資金，數(shù)額4.9億左右，同時(shí)泰宇花苑的實(shí)際銷售價(jià)格沒(méi)有達(dá)到預(yù)期。

評(píng)估公司以“土地使用權(quán)升值”為由，將原估價(jià)為3.69億元的兩地塊評(píng)估價(jià)抬高至11.5億元，使得泰宇順利從安信信托方面融得4億資金。

6.事件處理結(jié)果

溫州市平陽(yáng)縣政府與安信信托就接盤進(jìn)行協(xié)商，之后某房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)接盤2013年4月26日到期的2億元信托份額，從而保證該部分信托份額到期兌付。同時(shí)，3月20日，安信信托收到法院判決書，確認(rèn)了借款人平陽(yáng)縣泰宇房地產(chǎn)開發(fā)有限公司拖欠安信信托4億元

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信托貸款本金，以及挪用2000萬(wàn)信托保證金的事實(shí)。

十八、2013年4月：陜國(guó)投-裕豐公司二期建設(shè)項(xiàng)目貸款集合資金信托計(jì)劃

1.問(wèn)題點(diǎn)：2012年底裕豐公司陷入債務(wù)危機(jī)，引發(fā)資金鏈斷裂，還款困難。2.融資方：河南省裕豐復(fù)合肥有限公司

3.項(xiàng)目性質(zhì)資金投向風(fēng)險(xiǎn)事件

工商企業(yè)委托貸款用于裕豐公司二期復(fù)合肥生產(chǎn)線的建設(shè)投入裕豐公司依照約定按季支付了一、二期項(xiàng)目部分利息，但至2012年底，裕豐公司出現(xiàn)比較嚴(yán)重的流動(dòng)性問(wèn)題。

4.風(fēng)控措施

? 房地產(chǎn)抵押擔(dān)保。營(yíng)業(yè)用房及商業(yè)用房抵押，抵押率49% ? 裕豐公司64%的股權(quán)提供股權(quán)質(zhì)押

? 裕豐公司實(shí)際控制人及配偶、裕豐公司下屬保利商貿(mào)提供無(wú)限連帶責(zé)任擔(dān)保

5.危機(jī)原因

據(jù)公開資料，裕豐公司陷入債務(wù)危機(jī)，引發(fā)資金鏈斷裂。本信托當(dāng)中陜國(guó)投雖然設(shè)置了比較充分的還款保障措施，但對(duì)借款人的背景未進(jìn)行充分盡調(diào)。

6.事件處理結(jié)果

陜國(guó)投擬以自有資金約5.98億元受讓裕豐信托項(xiàng)目信托受益權(quán)，并對(duì)裕豐公司相關(guān)資產(chǎn)強(qiáng)制執(zhí)行查封及扣押。

十九、2013年7月：五礦信托-榮騰商業(yè)地產(chǎn)投資基金信托計(jì)劃

1.問(wèn)題點(diǎn)：項(xiàng)目銷售不力，融資方回款困難；對(duì)應(yīng)抵押物存在其他第一順位債權(quán)人。

2.融資方：上海榮騰置業(yè)有限公司

3.項(xiàng)目性質(zhì)資金投向風(fēng)險(xiǎn)事件

收益權(quán)+股權(quán)投資購(gòu)買“榮豐休閑購(gòu)物廣場(chǎng)”項(xiàng)目三、四期特定資產(chǎn)收益權(quán)及上海榮騰置業(yè)有限公司60%股權(quán)。2013年初，五礦信托對(duì)榮騰置業(yè)還款資金情況進(jìn)行了核查，發(fā)現(xiàn)回籠資金不足以支付信托本息，五礦信托督促加快銷售未果，最終提出提前終止信托計(jì)劃。

4.風(fēng)控措施

? 房地產(chǎn)抵押：“榮豐休閑購(gòu)物廣場(chǎng)”

一、二期商鋪抵押，預(yù)評(píng)估價(jià)11.33億元；

? 股權(quán)質(zhì)押：上海榮騰置業(yè)有限公司40%的股權(quán)質(zhì)押；

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? 實(shí)際控制人提供擔(dān)保：榮騰置業(yè)實(shí)際控制人提供無(wú)限連帶責(zé)任保證擔(dān)保。

5.危機(jī)原因

榮豐休閑購(gòu)物中心的銷售不力或是榮騰置業(yè)無(wú)力償還借款的最主要原因。同時(shí)五礦信托以榮騰置業(yè)旗下榮豐廣場(chǎng)1、2期鋪?zhàn)鳛榈盅何锏膫鶛?quán)數(shù)額僅2億元，為4億信托融資額一半。且被抵押物業(yè)還存在其他第一順位抵押權(quán)人，數(shù)額6億元。

6.事件處理結(jié)果

五礦信托表示為充分保障委托人的利益，依據(jù)合同約定，已于2013年4月3日提前結(jié)束信托計(jì)劃。同時(shí)五礦信托向榮騰置業(yè)進(jìn)行追索，但后者并無(wú)力償還，五礦信托向法院申請(qǐng)保全財(cái)產(chǎn)。

二十、中誠(chéng)信托“誠(chéng)至金開1號(hào)”集合信托計(jì)劃

1.問(wèn)題點(diǎn)：該信托計(jì)劃風(fēng)險(xiǎn)控制措施效用較弱；融資體量過(guò)大；計(jì)劃資金用于礦業(yè)，回報(bào)不確定性較大。

2.融資方：山西振富能源

3.項(xiàng)目性質(zhì)資金投向風(fēng)險(xiǎn)事件

本信托計(jì)劃資金對(duì)山西振富能源集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“振富能源公司”）進(jìn)行股權(quán)投資，由振富能源公司將股權(quán)投資款用于煤礦收購(gòu)價(jià)款、技改投入、洗煤廠建設(shè)、資源價(jià)款及受托人認(rèn)可的其他支出 4.風(fēng)控措施

? 30億元(優(yōu)先級(jí)信托受益權(quán))為工商銀行對(duì)社會(huì)投資者發(fā)售, 3000萬(wàn)元(一般級(jí)信托受益權(quán))由山西振富集團(tuán)實(shí)際控制人王于鎖、王平彥父子認(rèn)購(gòu)；優(yōu)先級(jí)與一般級(jí)比100：1；

? 振富能源公司、山西紫鑫礦業(yè)集團(tuán)有限公司、柳林縣振富煤焦有限責(zé)任公司股權(quán)質(zhì)押；

7.危機(jī)原因

該信托計(jì)劃規(guī)模30億，一般級(jí)份額僅3000萬(wàn)，無(wú)法對(duì)優(yōu)先級(jí)投資者的本息形成足夠的保障；非上市公司股權(quán)質(zhì)押，不具備增信效力；礦業(yè)投資的時(shí)間和開發(fā)周期一般都比較長(zhǎng),這一方面使得投資不能及時(shí)獲得回報(bào),另一方面能源以及一些

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重要的金屬常成為資本市場(chǎng)熱炒的對(duì)象,礦產(chǎn)品的價(jià)格波動(dòng)性極大，在較長(zhǎng)的開發(fā)周期中礦產(chǎn)品的供需市場(chǎng)很可能發(fā)生重大變化，回報(bào)的滯后性增加礦業(yè)投資的風(fēng)險(xiǎn)。在進(jìn)行信托融資的同時(shí)，王于鎖、王平彥父子還一直大手筆染指當(dāng)?shù)鼗馃岬拿耖g借貸，規(guī)模難于估計(jì)。

8.事件處理結(jié)果

中誠(chéng)信托表示對(duì)于投資人只支付本金，第三年的利息不能按照10%的收益率支付，僅按照年化2.8%的水平支付。發(fā)行方及銷售方要求投資者在1月29日下午5時(shí)前必須在其單方面定稿的合同上簽字，同意接受其股權(quán)轉(zhuǎn)讓安排，才能于1月31日返回本金，而每位投資者平均約為20萬(wàn)至30萬(wàn)的利息則欠付。如不同意其條款，則視為繼續(xù)參加接盤的下一家的投資人。

以上為2012年以來(lái)市場(chǎng)上問(wèn)題信托產(chǎn)品的一個(gè)詳細(xì)介紹。

信托產(chǎn)品市場(chǎng)總體運(yùn)行健康，風(fēng)險(xiǎn)水平低，但仍有個(gè)別產(chǎn)品存在明顯的問(wèn)題點(diǎn)，建議廣大投資者，在選擇產(chǎn)品時(shí)謹(jǐn)慎分析，同時(shí)咨詢專業(yè)理財(cái)機(jī)構(gòu)，全面了解產(chǎn)品信息，以保障資金安全。

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第二篇：信托案例

2012年以來(lái)遭遇兌付危機(jī)的信托計(jì)劃分析(19個(gè)項(xiàng)目)

小編 2013-09-24 08:56:34 hlw

吉林信托：南京牡丹園置業(yè)有限公司 項(xiàng)目性質(zhì)資金投向風(fēng)險(xiǎn)事件

房地產(chǎn)委托貸款：主要用于“聯(lián)強(qiáng)國(guó)際大廈”項(xiàng)目商業(yè)物業(yè)裝修及償還前期開發(fā)貸款。不同于業(yè)內(nèi)10個(gè)工作日內(nèi)兌付本息收益的普遍做法，吉林信托推遲兌付信托計(jì)劃23天，業(yè)界質(zhì)疑項(xiàng)目方還款出現(xiàn)問(wèn)題。

風(fēng)控措施

1、財(cái)產(chǎn)抵押：南京牡丹園置業(yè)有限公司將目標(biāo)項(xiàng)目聯(lián)強(qiáng)國(guó)際大廈裙房3-5層，建筑面積2萬(wàn)平方米的在建工程及分?jǐn)偟耐恋孛娣e1494平方米抵押，評(píng)估價(jià)值為5.8億元，抵押率34.4%。

2、第三方擔(dān)保：全資子公司及實(shí)際控制人提供無(wú)限連帶責(zé)任擔(dān)保。危機(jī)原因

南京聯(lián)強(qiáng)大廈曾在土建階段因缺乏資金，國(guó)內(nèi)公開轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目。后該項(xiàng)目通過(guò)信托融資盤活，2011年取得銷售許可證。但由于國(guó)家宏觀調(diào)控，項(xiàng)目租售不力，未能按照預(yù)期銷售，項(xiàng)目方無(wú)法按期支付導(dǎo)致信托公司違約。同時(shí)項(xiàng)目方再無(wú)可抵押資產(chǎn)加劇項(xiàng)目方資金鏈緊張。

事件處理結(jié)果

該信托計(jì)劃延后兌付；華融資產(chǎn)管理公司接盤。華澳信托：大連實(shí)德塑料建材有限公司 項(xiàng)目性質(zhì)資金投向風(fēng)險(xiǎn)事件

名為工商企業(yè)委托貸款，實(shí)為房地產(chǎn)項(xiàng)目委托貸發(fā)放貸款用于采購(gòu)化工建材和日常經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)該信托計(jì)劃運(yùn)作僅半年，因“長(zhǎng)信2號(hào)”兌付不利，華澳信托起訴大連實(shí)德董事長(zhǎng)及多家實(shí)德關(guān)聯(lián)公司。

風(fēng)控措施

股權(quán)質(zhì)押、土地抵押、連帶責(zé)任保證、資金監(jiān)管。危機(jī)原因

大連實(shí)德董事長(zhǎng)因涉嫌經(jīng)濟(jì)案件，被相關(guān)部門調(diào)查并控制。該信托計(jì)劃最終投向是房地產(chǎn)開發(fā)，同時(shí)信托對(duì)應(yīng)部分被質(zhì)押股權(quán)已被法院凍結(jié)。此前華澳信托“長(zhǎng)信2號(hào)”本金未及時(shí)兌付，引發(fā)業(yè)界質(zhì)疑這兩款產(chǎn)品能否如期兌付。

事件處理結(jié)果

雙方庭外達(dá)成和解，“長(zhǎng)盈11號(hào)”計(jì)劃項(xiàng)下抵(質(zhì))押物，華澳信托為第一順位抵押或質(zhì)押，如被告不履行償付義務(wù)，原告可直接申請(qǐng)法院強(qiáng)制執(zhí)行，華澳信托對(duì)上述資產(chǎn)及實(shí)德相關(guān)資產(chǎn)進(jìn)行了查封，以保證產(chǎn)品兌付。中融信托：鄂爾多斯凱創(chuàng)房地產(chǎn)開發(fā)有限責(zé)任公司 項(xiàng)目性質(zhì)資金投向風(fēng)險(xiǎn)事件

房地產(chǎn)股權(quán)投資投資鄂爾多斯伊金霍洛旗棚改造和城市之巔兩大房地產(chǎn)項(xiàng)目受宏觀經(jīng)濟(jì)影響，鄂爾多斯2012年房?jī)r(jià)大跌，大批房地產(chǎn)在建項(xiàng)目停工。當(dāng)?shù)囟嗫钚磐匈Y金有被挪作償還民間借貸之疑。

風(fēng)控措施

1、信托公司持有項(xiàng)目公司96%股權(quán)，凱創(chuàng)地產(chǎn)以其大部分收益保證信托投資收益。

2、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)，優(yōu)先次級(jí)比0.75:1，有效控制產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)。危機(jī)原因

項(xiàng)目方開發(fā)資質(zhì)為四級(jí)，實(shí)力較弱。當(dāng)?shù)卣谂飸舾脑熘匈Y金緊張，完工遙遙無(wú)期，而“城市之巔”項(xiàng)目也已停工近一年，去化不利影響回款。

事件處理結(jié)果

中融信托發(fā)布公告，信托計(jì)劃于2012.10.24提前結(jié)束，投資者獲得本金及收益。中融信托：青島凱悅置業(yè)集團(tuán)有限公司 項(xiàng)目性質(zhì)資金投向風(fēng)險(xiǎn)事件

房地產(chǎn)股權(quán)投資凱悅中心項(xiàng)目的建設(shè)及約定的其他合法資金用途。因項(xiàng)目方去化不利違約還款，中融申請(qǐng)法院拍賣抵押物。抵押資產(chǎn)評(píng)估價(jià)縮水高達(dá)38.85%，引起業(yè)界關(guān)注。

風(fēng)控措施

1、凱悅中心1-5層商業(yè)部分在建工程抵押。

2、法定代表人及股東提供連帶保證擔(dān)保。危機(jī)原因

2011年，青島凱悅曾因四川信托接盤未果而名聲大噪，成為業(yè)界著名的“爛尾”信托。抵押物價(jià)值虛高，受國(guó)家宏觀調(diào)控影響，中高端樓盤去化速度和經(jīng)營(yíng)管理不善造成銷售不暢是危機(jī)爆發(fā)的原因。

事件處理結(jié)果

中融信托以“剛性兌付”原則在信托計(jì)劃約定期限如約兌付。之后，信托計(jì)劃對(duì)應(yīng)的房產(chǎn)被公示拍賣，歷經(jīng)三輪，終于在2013年1月完成拍賣，成交總額6.4億元。

中信信托：青島舒斯貝爾房地產(chǎn)開發(fā)有限公司 項(xiàng)目性質(zhì)資金投向風(fēng)險(xiǎn)事件

收益權(quán)投資(資金信托)購(gòu)買舒斯貝爾“黃島綜合項(xiàng)目”和乾正置業(yè)“溫泉住宅項(xiàng)目”特定資產(chǎn)收益權(quán)。該青島海景高端樓盤，因項(xiàng)目公司工程進(jìn)度停滯，于法院司法申請(qǐng)拍賣青島黃島區(qū)和即墨溫泉鎮(zhèn)的兩宗抵押土地，底價(jià)7.89億元。

風(fēng)控措施

1、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)，信托計(jì)劃的次級(jí)受益權(quán)由項(xiàng)目公司股東以股權(quán)和股東債權(quán)認(rèn)購(gòu)，在利益分配順序上劣后于優(yōu)先級(jí)受益權(quán)；

2、三個(gè)項(xiàng)目的土地使用權(quán)抵押給中信信托，評(píng)估價(jià)值為127,511萬(wàn)元；

3、信托公司擁有項(xiàng)目公司一50%股權(quán)，擁有項(xiàng)目公司二100%股權(quán)，對(duì)項(xiàng)目公司重大決策擁有一票否決權(quán)。

危機(jī)原因

舒斯貝爾項(xiàng)目定位高端別墅，受國(guó)家宏觀調(diào)控大。信托項(xiàng)目設(shè)立時(shí)項(xiàng)目公司尚未取得土地使用權(quán)證；因拆遷問(wèn)題與當(dāng)?shù)貐^(qū)政府產(chǎn)生糾紛，未能如期辦理建筑施工許可證。工程進(jìn)度嚴(yán)重滯后、拖欠員工工資，通過(guò)銷售回款以支付信托計(jì)劃本金收益無(wú)望。

事件處理結(jié)果

由于證照不齊、融資成本過(guò)高，無(wú)人接盤。相關(guān)抵押物于2013年1月8日公開拍賣，但首輪流拍。中信信托于2月24日先行兌付自然人投資者信托份額。直至5月24日，經(jīng)過(guò)四輪拍賣，中信信托通過(guò)司法拍賣處置信托資產(chǎn)共收回資金6.5億元，覆蓋本息支付。

安信信托：泰宇房地產(chǎn)開發(fā)有限公司 項(xiàng)目性質(zhì)資金投向風(fēng)險(xiǎn)事件

房地產(chǎn)委托貸款 2億元投入泰宇花苑項(xiàng)目后續(xù)開發(fā)建設(shè)，2億元調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)、償還銀行及公司外部借款?！疤┯罨ㄔ贰表?xiàng)目樓盤已停工近一年，公司負(fù)責(zé)人已于2012年7月1日由上海浦東出境，出逃前其將建行賬戶中的4億元預(yù)售款全部提走。

風(fēng)控措施

1、兩地塊土地使用權(quán)抵押，價(jià)值7.7億地塊以第一順位抵押，價(jià)值3.8億地塊以第二順位抵押。初始抵押率45.21%，2012年2月后34.78%。

2、實(shí)際控制人個(gè)人連帶責(zé)任擔(dān)保。危機(jī)原因

2011年溫州樓市進(jìn)入谷底，當(dāng)?shù)乇l(fā)多起過(guò)度民間借貸導(dǎo)致企業(yè)資金鏈斷裂事件。項(xiàng)目方通過(guò)民間借貸籌集資金，數(shù)額4.9億左右，同時(shí)泰宇花苑的實(shí)際銷售價(jià)格沒(méi)有達(dá)到預(yù)期。

評(píng)估公司以“土地使用權(quán)升值”為由，將原估價(jià)為3.69億元的兩地塊評(píng)估價(jià)抬高至11.5億元，使得泰宇順利從安信信托方面融得4億資金。

事件處理結(jié)果

溫州市平陽(yáng)縣政府與安信信托就接盤進(jìn)行協(xié)商，之后某房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)接盤2013年4月26日到期的2億元信托份額，從而保證該部分信托份額到期兌付。同時(shí)，3月20日，安信信托收到法院判決書，確認(rèn)了借款人平陽(yáng)縣泰宇房地產(chǎn)開發(fā)有限公司拖欠安信信托4億元信托貸款本金，以及挪用2000萬(wàn)信托保證金的事實(shí)。

五礦信托：上海榮騰置業(yè)有限公司 項(xiàng)目性質(zhì)資金投向風(fēng)險(xiǎn)事件

收益權(quán)+股權(quán)投資購(gòu)買“榮豐休閑購(gòu)物廣場(chǎng)”項(xiàng)目三、四期特定資產(chǎn)收益權(quán)及上海榮騰置業(yè)有限公司60%股權(quán)。2013年初，五礦信托對(duì)榮騰置業(yè)還款資金情況進(jìn)行了核查，發(fā)現(xiàn)回籠資金不足以支付信托本息，五礦信托督促加快銷售未果，最終提出提前終止信托計(jì)劃。

風(fēng)控措施

1、房地產(chǎn)抵押：“榮豐休閑購(gòu)物廣場(chǎng)”

一、二期商鋪抵押，預(yù)評(píng)估價(jià)11.33億元；

2、股權(quán)質(zhì)押：上海榮騰置業(yè)有限公司40%的股權(quán)質(zhì)押；

3、實(shí)際控制人提供擔(dān)保：榮騰置業(yè)實(shí)際控制人提供無(wú)限連帶責(zé)任保證擔(dān)保。危機(jī)原因

榮豐休閑購(gòu)物中心的銷售不力或是榮騰置業(yè)無(wú)力償還借款的最主要原因。同時(shí)五礦信托以榮騰置業(yè)旗下榮豐廣場(chǎng)1、2期鋪?zhàn)鳛榈盅何锏膫鶛?quán)數(shù)額僅2億元，為4億信托融資額一半。且被抵押物業(yè)還存在其他第一順位抵押權(quán)人，數(shù)額6億元。

事件處理結(jié)果

五礦信托表示為充分保障委托人的利益，依據(jù)合同約定，已于2013年4月3日提前結(jié)束信托計(jì)劃。同時(shí)五礦信托向榮騰置業(yè)進(jìn)行追索，但后者并無(wú)力償還，五礦信托向法院申請(qǐng)保全財(cái)產(chǎn)。

四川信托：浙江舟山洋城錦都置業(yè)有限公司 項(xiàng)目性質(zhì)資金投向風(fēng)險(xiǎn)事件

收益權(quán)投資(資金信托類)用于購(gòu)買洋城錦都置業(yè)項(xiàng)目資產(chǎn)收益權(quán)，進(jìn)而用于錦都二期大洋山島商務(wù)中心項(xiàng)目建設(shè)。洋城錦都置業(yè)名下的洋城錦都小區(qū)項(xiàng)目在2012年初就一直處在停建狀態(tài)，項(xiàng)目回款并不足以償還信托。

風(fēng)控措施

1、嵊泗洋山新城第050-051號(hào)和102-127號(hào)土地作為抵押擔(dān)保，估值3.17億元。

2、錦都置業(yè)100%股權(quán)質(zhì)押給受托人，實(shí)現(xiàn)完全控股，對(duì)重大事項(xiàng)擁有一票否決權(quán)。

3、浙江鏗達(dá)建設(shè)集團(tuán)有限公司及實(shí)際控制人馬曉平提供連帶責(zé)任擔(dān)保。危機(jī)原因

早在信托計(jì)劃前，該公司已資金周轉(zhuǎn)困難，信托資金的介入僅短暫地激活了該企業(yè)，2012年初洋城錦都小區(qū)項(xiàng)目又陷入停建狀態(tài)。同時(shí)，由于房地產(chǎn)嚴(yán)格調(diào)控，舟山等三四線城市房子難賣，且錦都因?yàn)橐黄陧?xiàng)目交房多次違約，名聲較差，銷售低迷。

事件處理結(jié)果

四川信托和洋城錦都置業(yè)共同找到一家浙江當(dāng)?shù)仄髽I(yè)接盤，承接了信托貸款債權(quán)和抵押，信托3月7日到期兌付，信托計(jì)劃由集合變身單一信托。但債權(quán)置換后，錦都置業(yè)仍無(wú)償還能力，四川信托在7月已向舟山法院提起訴訟，申請(qǐng)查封資產(chǎn)并準(zhǔn)備進(jìn)行處置。

中泰信托：高遠(yuǎn)控股有限公司 項(xiàng)目性質(zhì)資金投向風(fēng)險(xiǎn)事件

房地產(chǎn)委托貸款(單一資金信托)未披露高遠(yuǎn)拖欠第三、四期利息，中泰信托于2012年12月將起訴書交至法院，要求返還本金以及180多萬(wàn)元利息、罰息。

風(fēng)控措施

1、高遠(yuǎn)控股將其擁有的660萬(wàn)股東方證券股權(quán)作為質(zhì)押擔(dān)保。危機(jī)原因

“上海高遠(yuǎn)”由于前期為多家公司擔(dān)保受到牽連，后期自身資金鏈緊張而籌借較多高利貸。從2012年下半年就陷入危機(jī)、瀕臨倒閉，2013 年初，債權(quán)人已開始清算公司資產(chǎn)。

事件處理結(jié)果 未披露。

新華信托：上海錄潤(rùn)置業(yè)有限公司 項(xiàng)目性質(zhì)資金投向風(fēng)險(xiǎn)事件

股權(quán)投資以增資的方式投資于項(xiàng)目公司，2.5億用于歸還股東借款等，其余資金用于項(xiàng)目公司江灣23-5地塊項(xiàng)目建設(shè)。信托計(jì)劃擔(dān)保方鄒蘊(yùn)玉以及上海高遠(yuǎn)置業(yè)有限公司被曝由于借貸糾紛陷入債務(wù)危機(jī)，并由于部分債務(wù)已經(jīng)到期形成訴訟，錄潤(rùn)置業(yè)也卷入其中。

風(fēng)控措施

1、信托受益權(quán)結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)，分為優(yōu)先受益權(quán)和劣后受益權(quán)，比例為2.4:1。

2、受托人持有項(xiàng)目公司98.84%的股份，對(duì)項(xiàng)目公司的經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)進(jìn)行監(jiān)督、控制。

3、鄒蘊(yùn)玉及上海高遠(yuǎn)置業(yè)提供不可撤銷的連帶責(zé)任保證擔(dān)保。危機(jī)原因

2012以來(lái)，所開發(fā)項(xiàng)目工程進(jìn)度的嚴(yán)重緩慢，直至2013年6月項(xiàng)目現(xiàn)場(chǎng)還是空地，工程方表示處于打樁階段。同時(shí)2013年1月，該信托的擔(dān)保方鄒蘊(yùn)玉以及上海高遠(yuǎn)置業(yè)有限公司于借貸糾紛，已經(jīng)陷入債務(wù)危機(jī)，錄潤(rùn)置業(yè)也被牽累，甚至被民間借貸人士告上法庭，項(xiàng)目進(jìn)展緩慢。

事件處理結(jié)果

2013年1月，新華信托表示將進(jìn)一步確認(rèn)高遠(yuǎn)置業(yè)債務(wù)危機(jī)對(duì)信托影響，積極尋求受益人利益最大化的風(fēng)險(xiǎn)化解方案，必要時(shí)將依法行使法律及合同賦予的各項(xiàng)權(quán)利。

中融信托：廊坊市海潤(rùn)達(dá)房地產(chǎn)開發(fā)有限公司 項(xiàng)目性質(zhì)資金投向風(fēng)險(xiǎn)事件

股權(quán)投資信托對(duì)項(xiàng)目公司股權(quán)投資；項(xiàng)目公司將款項(xiàng)專項(xiàng)用于“苗場(chǎng)”項(xiàng)目和“三五三一”開發(fā)建設(shè)?！懊鐖?chǎng)”房地產(chǎn)項(xiàng)目現(xiàn)場(chǎng)沒(méi)有動(dòng)工痕跡；“三五三一”項(xiàng)目現(xiàn)場(chǎng)工人寥寥，僅在挖土。

風(fēng)控措施

1、股權(quán)價(jià)值充分：信托計(jì)劃直接控制了項(xiàng)目公司98%的股權(quán)。

2、結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)：融資方認(rèn)購(gòu)信托計(jì)劃的次級(jí)，信托次級(jí)資金保證優(yōu)先資金的安全。

3、無(wú)條件補(bǔ)足開發(fā)資金：項(xiàng)目開發(fā)中，項(xiàng)目公司原股東承諾無(wú)條件補(bǔ)足開發(fā)資金。

4、降價(jià)條款：在項(xiàng)目出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警時(shí)，有權(quán)行使降價(jià)條款實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流回收。

5、資金監(jiān)管：中融信托派出董事、監(jiān)事等，對(duì)重大事項(xiàng)有一票否決權(quán)。

6、項(xiàng)目公司股東及其實(shí)際控制人對(duì)本次信托計(jì)劃融資提供擔(dān)保。危機(jī)原因

房地產(chǎn)行業(yè)受宏觀調(diào)控等因素，廊坊地區(qū)的房地產(chǎn)市場(chǎng)受到較大影響，項(xiàng)目中所說(shuō)的“苗場(chǎng)”房地產(chǎn)項(xiàng)目和“三五三一”項(xiàng)目均未動(dòng)工，開發(fā)進(jìn)度嚴(yán)重落后。

事件處理結(jié)果 中融信托為維護(hù)優(yōu)先受益人的最大利益，信托計(jì)劃于2012年7月27日提前兌付全部?jī)?yōu)先受益人的本金及收益。據(jù)稱該兌付資金很可能是中融自有資金剛性兌付。

安信信托：昆山純高投資開發(fā)有限公司 項(xiàng)目性質(zhì)資金投向風(fēng)險(xiǎn)事件

收益權(quán)投資(財(cái)產(chǎn)權(quán)信托)以昆山邦聯(lián)項(xiàng)目收益權(quán)為信托財(cái)產(chǎn)設(shè)立信托并發(fā)行信托受益權(quán)份額，對(duì)價(jià)款用于項(xiàng)目開發(fā)。信托兌付期至，昆山純高未能還款付息，且拒絕第三方接盤。安信信托交涉無(wú)果，將昆山純高訴至上海二中院。

風(fēng)控措施

1、財(cái)產(chǎn)抵押：昆山邦聯(lián)項(xiàng)目基礎(chǔ)資產(chǎn)即土地使用權(quán)和在建工程抵押。

2、結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)：信托設(shè)優(yōu)先劣后，融資方持有一般受益權(quán)。

3、擔(dān)保：融資方實(shí)際控制人和控股股東提供連帶責(zé)任保證擔(dān)保。

4、資金監(jiān)管。危機(jī)原因

受宏觀調(diào)控因素，昆山純高資金周轉(zhuǎn)困難。同時(shí)，由于財(cái)產(chǎn)權(quán)信托特殊的法律風(fēng)險(xiǎn)和陰陽(yáng)合同，昆山純高不認(rèn)可貸款性質(zhì)，不承認(rèn)抵押有效，在意愿上亦拒絕還款付息。

事件處理結(jié)果

安信信托自有資金兌付優(yōu)先受益權(quán)投資者。隨后對(duì)昆山純高進(jìn)行追討，以貸款糾紛對(duì)其起訴。法院判定為營(yíng)業(yè)信托糾紛，但抵押有效，純高存在違約行為，須承擔(dān)包括歸還本金及其他違約責(zé)任。

安信信托：浙江金磊房地產(chǎn)開發(fā)有限公司 項(xiàng)目性質(zhì)資金投向風(fēng)險(xiǎn)事件

股權(quán)投資募集資金用于向金磊房產(chǎn)進(jìn)行股權(quán)投資，由金磊房產(chǎn)經(jīng)營(yíng)“金磊?星匯花苑”項(xiàng)目但因項(xiàng)目實(shí)際控制人私刻公章，挪用了建設(shè)資金，導(dǎo)致項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度受到影響，信托計(jì)劃被迫提前于2011年底終止

風(fēng)控措施

1、通過(guò)股權(quán)收購(gòu)和增資持有項(xiàng)目公司77%股權(quán)，其余股東的股權(quán)質(zhì)押實(shí)現(xiàn)對(duì)項(xiàng)目公司100%控股。公司總資產(chǎn)11.91億元，股權(quán)價(jià)值為5.92億元。

2、股東個(gè)人為信托提供連帶責(zé)任擔(dān)保。

3、項(xiàng)目公司的債權(quán)人(東宸建設(shè))以其持有項(xiàng)目公司8.3億元債權(quán)作為本信托劣后受益權(quán)的對(duì)價(jià)款，本信托實(shí)際持有項(xiàng)目公司8.3億元債權(quán)。“金磊?星匯花苑”的土地使用權(quán)及在建工程是該持有的債權(quán)的抵押財(cái)產(chǎn)，抵押物價(jià)值為5.02億元。

危機(jī)原因

在經(jīng)濟(jì)下行及調(diào)控影響，房地產(chǎn)企業(yè)資金緊張，從民間借入高利貸。金磊房地產(chǎn)公司項(xiàng)目實(shí)際控制人為了償還民間高利貸挪用信托資金，信托計(jì)劃被迫提前終止。

事件處理結(jié)果

安信信托于2011年12月31日發(fā)布清算報(bào)告，安排優(yōu)先受益人資金退出，信托計(jì)劃提前結(jié)束。

吉林信托：萊蕪南山石灰石建材集團(tuán)有限公司 項(xiàng)目性質(zhì)資金投向風(fēng)險(xiǎn)事件

工商企業(yè)資產(chǎn)收益權(quán)信托購(gòu)買南山建材項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)收益權(quán) 2012年2月，企業(yè)實(shí)際控制人等8名犯罪嫌疑人為了償還欠債，涉嫌編造項(xiàng)目從吉林信托騙取貸款，并遭到逮捕。吉林依托產(chǎn)品兌付遭遇危機(jī)。

風(fēng)控措施

1、南山建材以其持有100%股權(quán)和采礦權(quán)質(zhì)押給吉林信托，作為其到期回購(gòu)項(xiàng)目收益權(quán)的保障。

2、南山建材法定代表人戴英忠提供無(wú)限連帶責(zé)任保證擔(dān)保。危機(jī)原因

實(shí)際控制人此前已有大量欠債，后勾結(jié)多位金融掮客，編造虛假項(xiàng)目和財(cái)務(wù)資料向吉林信托融資，獲得通過(guò)。騙出貸款后，資金被主要用作償還實(shí)際控制人個(gè)人欠債。吉林信托存在嚴(yán)重的盡調(diào)失職。

事件處理結(jié)果

吉林信托采取措施及時(shí)處置，并通過(guò)自有資金進(jìn)行兜底。公告稱投資人已收回本息。中信信托：普大集團(tuán) 項(xiàng)目性質(zhì)資金投向風(fēng)險(xiǎn)事件

礦產(chǎn)項(xiàng)目特定資產(chǎn)收益權(quán)收購(gòu)山西普大煤業(yè)集團(tuán)的特定資產(chǎn)收益權(quán)；用于銀行存款、貨幣市場(chǎng)投資、優(yōu)質(zhì)信貸等。普大集團(tuán)旗下部分煤礦已停產(chǎn)，洗煤廠2010年全年?duì)I收為零，面臨虧損。集團(tuán)負(fù)責(zé)人因轉(zhuǎn)讓股權(quán)、抵押剩余股權(quán)獲取信托資金，遭到美國(guó)證券管理機(jī)構(gòu)起訴。

風(fēng)控措施 1、49%股權(quán)過(guò)戶，剩余51%股權(quán)質(zhì)押普大集團(tuán)股權(quán)評(píng)估價(jià)值約172.24億元，抵押率20%。

2、實(shí)際控制人提供無(wú)限連帶責(zé)任擔(dān)保。

3、測(cè)算未來(lái)3年凈現(xiàn)金流超過(guò)65億元。發(fā)生不利情況時(shí)，可處置普大集團(tuán)核心煤礦，預(yù)計(jì)變現(xiàn)價(jià)值超80億元。

4、中信信托派駐董事參與公司重大事項(xiàng)決策，對(duì)重大事項(xiàng)有一票否決權(quán)。危機(jī)原因

普大煤業(yè)旗下全資子公司至少連續(xù)2年虧損。中信信托對(duì)于該公司法律結(jié)構(gòu)及財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)相關(guān)的盡調(diào)存在重大紕漏。同時(shí)，中信信托擁有的山西煤業(yè)股權(quán)實(shí)際已經(jīng)空心化，普大煤業(yè)下屬核心資產(chǎn)，即采礦權(quán)均已經(jīng)抵押給其他銀行等金融機(jī)構(gòu)。按照債權(quán)優(yōu)先股權(quán)的程序，中信即使拍賣普大煤業(yè)的所有資產(chǎn)，也可能無(wú)法完全清償信托資金。

事件處理結(jié)果

該信托2010年應(yīng)付利息及費(fèi)用加總約達(dá)5億元，約為普大煤業(yè)2010年年報(bào)所披露的凈利潤(rùn)的5倍。現(xiàn)經(jīng)事雙方未對(duì)此作出正面回應(yīng)，后續(xù)無(wú)披露。國(guó)投信托：山西泰萊能源投資有限公司 項(xiàng)目性質(zhì)資金投向風(fēng)險(xiǎn)事件

礦產(chǎn)項(xiàng)目委托貸款資金用于項(xiàng)目公司煤炭整合過(guò)程中煤礦收購(gòu)價(jià)款、技改投入、洗煤廠建設(shè)等媒體爆泰萊連續(xù)三年?duì)I收為零，沒(méi)有公開的采礦權(quán)及經(jīng)營(yíng)行為，擅自改變資金用途，實(shí)為被項(xiàng)目方挪用延長(zhǎng)民間借貸鏈條。

風(fēng)控措施

房地產(chǎn)抵押擔(dān)保。抵押物為梅園工貿(mào)名下的相關(guān)房產(chǎn)及土地使用權(quán)，其中包括一塊使用權(quán)面積為9262.04平方米的太原市區(qū)土地和總面積為19737.84平方米的六處商業(yè)地產(chǎn)。

危機(jī)原因

泰萊沒(méi)有從事采礦業(yè)所必需的六證，也無(wú)經(jīng)營(yíng)煤礦經(jīng)驗(yàn)。而是通過(guò)與擁有采礦權(quán)的梅園工貿(mào)簽訂《合作經(jīng)營(yíng)協(xié)議》，獲得梅園工貿(mào)下屬煤礦企業(yè)經(jīng)營(yíng)權(quán)，實(shí)為規(guī)避相關(guān)部門審批行為，有很大的程序瑕疵和安全隱患。為了通過(guò)信托機(jī)構(gòu)審批，泰萊先向股東借款注資，提高了資本金。待獲得2億元信托貸款后，則用于清還股東借款，并非用于約定的建設(shè)投入。此外，根據(jù)市價(jià)計(jì)算的抵押物價(jià)值僅大約為1.86億，遠(yuǎn)不及所披露的5億元，亦難以覆蓋本息。

事件處理結(jié)果

國(guó)投信托回應(yīng)與他人合資、合作經(jīng)營(yíng)并無(wú)法律風(fēng)險(xiǎn)，信托產(chǎn)品是私募性質(zhì)，且參與交易各方會(huì)簽訂保密協(xié)議，具體的交易情況和相關(guān)信息的披露范圍不會(huì)超出委托人范圍，項(xiàng)目仍處存續(xù)狀態(tài)。

陜國(guó)投：河南省裕豐復(fù)合肥有限公司 項(xiàng)目性質(zhì)資金投向風(fēng)險(xiǎn)事件

工商企業(yè)委托貸款用于裕豐公司二期復(fù)合肥生產(chǎn)線的建設(shè)投入裕豐公司依照約定按季支付了一、二期項(xiàng)目部分利息，但至2012年底，裕豐公司出現(xiàn)比較嚴(yán)重的流動(dòng)性問(wèn)題。

風(fēng)控措施

1、房地產(chǎn)抵押擔(dān)保。營(yíng)業(yè)用房及商業(yè)用房抵押，抵押率49%

2、裕豐公司64%的股權(quán)提供股權(quán)質(zhì)押

3、裕豐公司實(shí)際控制人及配偶、裕豐公司下屬保利商貿(mào)提供無(wú)限連帶責(zé)任擔(dān)保 危機(jī)原因

據(jù)公開資料，裕豐公司陷入債務(wù)危機(jī)，引發(fā)資金鏈斷裂。本信托當(dāng)中陜國(guó)投雖然設(shè)置了比較充分的還款保障措施，但對(duì)借款人的背景未進(jìn)行充分盡調(diào)。

事件處理結(jié)果

陜國(guó)投擬以自有資金約5.98億元受讓裕豐信托項(xiàng)目信托受益權(quán)，并對(duì)裕豐公司相關(guān)資產(chǎn)強(qiáng)制執(zhí)行查封及扣押。

華鑫信托：希森三和集團(tuán)有限公司 項(xiàng)目性質(zhì)資金投向風(fēng)險(xiǎn)事件

工商企業(yè)貸款用于魯西黃牛養(yǎng)殖基地?cái)U(kuò)建項(xiàng)目，補(bǔ)充公司流動(dòng)資金及研發(fā)需求，進(jìn)行專業(yè)化的管理和運(yùn)用。由于融資方無(wú)力支付最后一期利息，信托產(chǎn)品倉(cāng)促清算、未支付最后一筆應(yīng)付利息，投資人不滿投訴華鑫信托違約。

風(fēng)控措施

1、希森三和集團(tuán)有限公司合計(jì)100%的股權(quán)提供質(zhì)押擔(dān)保。

2、北京玫瑰園別墅有限公司以其擁有的玫瑰園25套別墅以及土地使用權(quán)和未建土地提供抵押擔(dān)保。

3、希森三和集團(tuán)有限公司法人代表梁召澤、股東梁召坤及其父親梁希森提供無(wú)限連帶責(zé)任保證擔(dān)保。

危機(jī)原因

融資方存在借殼融資可能，養(yǎng)殖研發(fā)類的投資周期長(zhǎng)，一般無(wú)大量資金需求。集團(tuán)經(jīng)營(yíng)范圍廣泛，涉房地產(chǎn)、鋼貿(mào)，出現(xiàn)業(yè)務(wù)困難比較正常，沒(méi)有能力支付最后一期的利息。

受托人對(duì)產(chǎn)品信息披露不完善，且可能盡調(diào)和后續(xù)管理不到位。事件處理結(jié)果

華鑫信托表示并未出現(xiàn)違約，同時(shí)會(huì)持續(xù)地采取措施，如果最后一期的利息收到，則會(huì)及時(shí)地向投資人分配。

中信信托：宜昌三峽全通涂鍍板有限公司 項(xiàng)目性質(zhì)資金投向風(fēng)險(xiǎn)事件

工商企業(yè)貸款全部用于向宜昌三峽全通涂鍍板有限公司發(fā)放流動(dòng)資金貸款。項(xiàng)目公司停產(chǎn)、拖欠工資，已瀕臨破產(chǎn)。業(yè)界質(zhì)疑中信明知項(xiàng)目方財(cái)務(wù)惡化，為解決自家銀行信貸違約投入巨額資金。

風(fēng)控措施

1、宜昌國(guó)資委下屬宜昌夷陵國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限責(zé)任公司認(rèn)購(gòu)本信托計(jì)劃33,357萬(wàn)元普通級(jí)受益權(quán)。

2、宜昌市夷陵國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限責(zé)任公司以其兩宗國(guó)有土地使用權(quán)(評(píng)估值不低于30.7億元)抵押給信托。

3、三峽全通實(shí)際控制人提供連帶責(zé)任擔(dān)保。危機(jī)原因

項(xiàng)目公司業(yè)務(wù)屬于鋼鐵產(chǎn)業(yè)中下游，受宏觀鋼鐵價(jià)格波動(dòng)，銷售價(jià)格與規(guī)模大幅下降，但受當(dāng)?shù)匦姓繕?biāo)制約未能科學(xué)減產(chǎn)。三峽全通公司未能如約償還兩期貸款本息，分別為應(yīng)當(dāng)于2013年1月14日償還貸款本息11855萬(wàn)元和于2013年1月16日償還的貸款本息47247萬(wàn)元。

信托公司發(fā)新償舊，幫助交易對(duì)手償還相關(guān)信貸資金。事件處理結(jié)果

中信信托將信托計(jì)劃延期3個(gè)月，不出資兜底，而是積極應(yīng)對(duì)此次兌付危機(jī)。中信信托發(fā)動(dòng)宜昌市政府、宜昌市國(guó)資委密切關(guān)注三峽全通經(jīng)營(yíng)和資金周轉(zhuǎn)情況，協(xié)助其緩解資金困局。同時(shí)可能采取包括但不限于處置抵押物等措施，保障投資者的合法權(quán)益。

第三篇：海外家族信托案例和分析-2018.1.28

海外家族信托案例和分析

一、劉肇懷案例

（一）家族信托設(shè)立前的上市公司股權(quán)架構(gòu)

根據(jù)深圳英飛拓科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“英飛拓”）發(fā)布的公告（簡(jiǎn)稱“公告”），英飛拓控股股東/實(shí)際控制人劉肇懷先生對(duì)其持有的英飛拓公司股東JHL INFINITE LLC的部分股權(quán)設(shè)立了家族信托。根據(jù)公告內(nèi)容，劉肇懷先生為英飛拓實(shí)際控制人，在2015年2月6日前，劉肇懷共持有公司70.26%的股份，其中直接持股34.76%，通過(guò)其在美國(guó)100%控股的JHL INFINITE LLC，間接持股35.5%，劉肇懷持股結(jié)構(gòu)如下：

（二）家族信托設(shè)立后的上市公司股權(quán)架構(gòu)

2016年2月6日，劉肇懷先生將其名下持有的部分JHL INFINITE LLC的股權(quán)設(shè)立了家族信托，其中：劉肇懷先生將JHL INFINITE LLC的10%股權(quán)設(shè)立JZ LIU 家族信托（#D）；將JHL INFINITE LLC的 20%股權(quán)設(shè)立JZ LIU 家族信托（#1）。設(shè)立信托后，英飛拓的持股結(jié)構(gòu)變更如下：

圖2：2015年2月6日，英飛拓的持股結(jié)構(gòu)

劉肇懷先生設(shè)立兩個(gè)家族信托后，作為信托財(cái)產(chǎn)的股權(quán)所對(duì)應(yīng)的投票權(quán)并未隨之轉(zhuǎn)移，因此劉肇懷先生雖持有JHL INFINITE LLC70%的股權(quán)，但卻享有100%投票權(quán)。因此，劉肇懷先生設(shè)立家族信托的行為并未導(dǎo)致英飛拓的實(shí)際控制人發(fā)生變更。

（三）家族信托安排中值得關(guān)注的問(wèn)題 1.受托人安排

在劉肇懷先生所設(shè)立的家族信托架構(gòu)中，受托人并非為持牌的信托公司，而是其女兒Anna Liu。一般而言，英美法對(duì)于受托人的主體資格沒(méi)有特殊要求，任何能夠具有持有財(cái)產(chǎn)的法律上能力的主體都可以成為受托人，無(wú)論是法人還是自然人，某些不具有完全民事行為能力的人甚至都可以擔(dān)任受托人。例如，一個(gè)未成年人可以成為受托人，被認(rèn)為可以履行信托職責(zé)，如果他成年后接受了信托和認(rèn)可了他依照信托所為的行為，他就不能再否認(rèn)信托的存在。當(dāng)然，英美法也并非對(duì)受托人資格沒(méi)有任何限制。在一些特定情況下，外國(guó)人和未成年人還是被禁止擔(dān)任受托人。

反觀我國(guó)，2001年頒布并施行的《信托法》第二十四條第一款規(guī)定，受托人應(yīng)當(dāng)是具有完全民事行為能力的自然人、法人。第二款規(guī)定，法律、行政法規(guī)對(duì)受托人的條件另有規(guī)定的，從其規(guī)定。截至目前，我國(guó)法律和行政法規(guī)均未對(duì)受托人的資格有任何的規(guī)定。但在我國(guó)信托實(shí)踐中，通常認(rèn)為只有信托公司才能擔(dān)任受托人，其他類型的法人或自然人無(wú)法作為信托法律關(guān)系中的受托人。如此一來(lái)，如果財(cái)產(chǎn)在境內(nèi)（如現(xiàn)金、不動(dòng)產(chǎn)或境內(nèi)公司股權(quán)、股份），那么只能選任信托公司作為家族信托的受托人。

2.受益人安排

無(wú)論在美國(guó)各州還是我國(guó)，信托受益人的安排都具有靈活性。在劉肇懷先生所設(shè)立的家族信托架構(gòu)中，JZ LIU 家族信托（#D）的受益人是劉肇懷先生的后裔，即他的子女Anna Liu、Robert S.Liu及Tina Liu；而JZ LIU 家族信托（#1）的受益人則安排為劉肇懷先生的后裔和劉肇懷先生的妹妹劉愛(ài)平女士及其配偶張衍鋒先生。

在美國(guó)判例法中，受托人對(duì)信托財(cái)產(chǎn)的權(quán)利被稱為“普通法上的所有權(quán)(legal title)”(或稱為名義上的所有權(quán))，而受益人享有的權(quán)利則被稱為“衡平法上的所有權(quán)(equitable title)”(或稱為利益所有權(quán))，形成信托財(cái)產(chǎn)的“雙重所有權(quán)”原則。相比之下，我國(guó)因 為奉行一物一權(quán)的原則，并沒(méi)有雙重所有權(quán)產(chǎn)生的可能。在我國(guó)信托法下，受益人的權(quán)利稱為“受益權(quán)”，其所享有的利益稱為“信托利益”。雖然在我國(guó)無(wú)法適用“雙重所有權(quán)”原則，但為了最大程度的保障受益人的利益，在我國(guó)的非公益信托中，受托人管理、處分信托財(cái)產(chǎn)應(yīng)“為受益人的利益”。

在劉肇懷先生所設(shè)立的家族信托中，他本人并非受益人，而由其后裔及其他親友分別作為兩個(gè)家族信托的受益人。公告宣稱該等受益人與劉肇懷先生均為一致行動(dòng)人，并認(rèn)為上市公司的控制權(quán)并未發(fā)生變化。

3.信托財(cái)產(chǎn)

根據(jù)公告，在劉肇懷先生所設(shè)的家族信托中，信托財(cái)產(chǎn)為JHL INFINITE LLC的部分股權(quán)。JHL INFINITE LLC設(shè)立在美國(guó)特拉華州，為“有限責(zé)任公司”。該有限責(zé)任公司與國(guó)內(nèi)法意義上的有限責(zé)任公司有所不同。美國(guó)特拉華州的有限責(zé)任公司不同于合伙企業(yè)和普通公司。根據(jù)特拉華州的《有限責(zé)任公司法》（特拉華州法典第6編第18章）第702條，有限責(zé)任公司的權(quán)益可以全部或部分轉(zhuǎn)讓，但受讓權(quán)益并不自動(dòng)取得成員（股東）資格，受讓人并非當(dāng)然有權(quán)參加有限責(zé)任公司的業(yè)務(wù)和實(shí)務(wù)管理。正是特拉華州的這樣一種規(guī)定，使得JHL INFINITE LLC 30%的股權(quán)設(shè)立了信托，但卻不會(huì)導(dǎo)致相應(yīng)投票權(quán)的轉(zhuǎn)移，也確保了劉肇懷先生的控制權(quán)不發(fā)生轉(zhuǎn)移。

倘若在中國(guó)境內(nèi)將有限責(zé)任公司的股權(quán)設(shè)立信托，也可實(shí)現(xiàn)表決權(quán)保留的安排。主要可以通過(guò)兩種方式：第一，在公司的章程中約定 股東不按持股比例行使表決權(quán)，受托人（即信托公司）所持有公司的股權(quán)不享有表決權(quán)；第二，通過(guò)信托文件安排，將信托財(cái)產(chǎn)——公司股權(quán)——對(duì)應(yīng)的表決權(quán)安排由委托人行使，從而可使委托人能夠繼續(xù)行使相應(yīng)的表決權(quán)。

此次中小板上市公司英力拓的實(shí)際控制人劉肇懷先生設(shè)立家族信托，是一次有益的實(shí)踐。當(dāng)然，可能是出于各種因素考慮，劉肇懷先生所設(shè)立的家族信托或許略顯“保守”，體現(xiàn)在：其一，受托人和受益人安排限于家族成員，這或許是基于避免對(duì)上市公司控制權(quán)可能的變化的考慮；其二，信托財(cái)產(chǎn)也僅有JHL INFINITE LLC 30%的股權(quán)；其三，JHL INFINITE LLC 30%的股權(quán)對(duì)應(yīng)的投票權(quán)并未轉(zhuǎn)移，仍由劉肇懷先生所持有。

假如劉肇懷先生的家族信托規(guī)劃止步于此，那么家族信托保全傳承財(cái)富、隔離風(fēng)險(xiǎn)的功效幾乎沒(méi)法發(fā)揮。但是，倘若劉肇懷先生將JHL INFINITE LLC的51%或更多的股權(quán)設(shè)立家族信托，是否觸發(fā)實(shí)際控制人的變化、監(jiān)管如何應(yīng)對(duì)，這或許是信托業(yè)、相關(guān)專業(yè)人士和監(jiān)管層不得不進(jìn)一步研究的問(wèn)題。

二、吳亞軍、蔡奎夫婦家族信托

2012年11月20號(hào)，上市公司龍湖地產(chǎn)董事會(huì)主席，中國(guó)女首富吳亞軍離婚案，為中國(guó)家族企業(yè)利用信托處理同類事件樹立了一個(gè)樣本。764億港元的市值公司，577 億港元的身家分割，龍湖地產(chǎn)估價(jià)并未因在這場(chǎng)離婚案受到太大影響。原來(lái)早在2008年6月龍湖地產(chǎn)公司上市之前，吳亞軍與其丈夫蔡奎便已通過(guò)匯豐國(guó)際信托，各自設(shè)立了一個(gè)家族信托，將即將上市的公司股權(quán)分別轉(zhuǎn)移其中。吳亞軍與蔡奎先在開曼群島上注冊(cè)了龍湖地產(chǎn)的空殼公司，龍湖地產(chǎn)的股權(quán)由兩家注冊(cè)于英屬維爾京群島的公司持有，分別為CharmTalent以及PreciousFull。之后，吳亞軍與蔡奎在英屬維爾京群島又注冊(cè)了一個(gè)名LongforInvestment的公司，該公司股權(quán)由龍湖地產(chǎn)100%控股。

LongforInvestment收購(gòu)了嘉遜發(fā)展的全部已發(fā)行股本。這一部分正是吳亞軍打算拿來(lái)上市的資產(chǎn)。LongforInvestment收購(gòu)了嘉遜發(fā)展之后，又將股權(quán)分別以19.2億港幣和12.8億港幣的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給CharmTalent和PreciousFull。

至此，信托架構(gòu)已經(jīng)到了收尾階段。吳亞軍和蔡奎將匯豐國(guó)際信托列為受托人之后，開始著手將各自的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給匯豐國(guó)際信托的全資子公司。

匯豐國(guó)際信托的分支機(jī)構(gòu)幾乎遍布世界，尤其是在澤西、開曼、維爾京群島等離岸金融中心上。

吳亞軍將CharmTalent所持有的所有嘉遜發(fā)展的股份全部轉(zhuǎn)讓給匯豐國(guó)際信托在英屬維爾京群島注冊(cè)的全資子公司SilverSea。而蔡奎也將PreciousFull所持有的全部嘉遜發(fā)展股份轉(zhuǎn)讓給匯豐國(guó)際信托在英屬維爾京群島注冊(cè)的全資子公司Silverland。

這兩次轉(zhuǎn)讓以零代價(jià)的饋贈(zèng)方式進(jìn)行。信托成立之后，吳亞軍和蔡奎都不再直接控制龍湖集團(tuán)的股權(quán)。

三、潘石屹、張欣夫婦家族信托

2002年，SOHO中國(guó)為了在海外上市，搭建了紅籌架構(gòu)。潘張二人通過(guò)私人公司 控制了SOHO中國(guó)(Cayman)股權(quán)；接下來(lái)，SOHO中國(guó)(Cayman)設(shè)立了7家BVI公司，控制其境內(nèi)7家地產(chǎn)項(xiàng)目公司。其中，潘石屹透過(guò)Boyce(BVI)控制SOHO中國(guó)(開 曼)47.39%股權(quán)，張欣透過(guò)Capevale(BVI)控制SOHO中國(guó)(Cayman)47.39%股權(quán)，夫妻二人的股權(quán)共計(jì)94.78%。此時(shí)，潘石屹和張欣分別擁有SOHO中國(guó)(Cayman)的均等股權(quán)。

2005年11月14日，潘石屹將其在Boyce(BVI)的全部股份以饋贈(zèng)方式轉(zhuǎn)讓給張欣。這種方式俗稱“境外換手”。

SOHO中國(guó)的信托持股設(shè)計(jì)模式如下：張欣把Boyce及Capevale(BVI)的全部股份轉(zhuǎn)讓給Capevale(Cayman)(特意為成立信 托而注冊(cè)的公司)；緊接其后，張欣把 Capevale(Cayman)的全部股份授予匯豐信托。該筆信托屬于私人信托，最大的好處就是緊鎖股權(quán)。比如張欣在信托條款中設(shè)計(jì)了信托財(cái)產(chǎn)不可撤銷條款。而張欣則是該筆信托的授予人、保護(hù)人及全權(quán)受益人。而潘、張二人作為Boyce及Capevale(BVI)的董事，通過(guò)對(duì)其控制，同時(shí)實(shí)現(xiàn)了將資產(chǎn)轉(zhuǎn)移國(guó)外，和對(duì)SOHO中國(guó)的控制。

四、牛根生慈善信托、家族信托

蒙牛乳業(yè)董事長(zhǎng)牛根生于2005年承諾將其擁有的所有蒙牛股份，除了少部分股息給家庭使用外，其他所有的經(jīng)濟(jì)利益都用于公益慈善事業(yè)。牛根生所持有蒙牛的股票分為境內(nèi)和境外兩部分。一部分為內(nèi)蒙古蒙牛乳業(yè)(集團(tuán))股份有限公司股權(quán)，按照內(nèi)地公司法律法規(guī)，以每年25%的比例悉數(shù)轉(zhuǎn)入老?；饡?huì)。這部分股份已于2010年7月捐贈(zèng)完畢。

另一部分為其名下的境外蒙牛公司3.96%的股權(quán)資產(chǎn)，2011年1月28日蒙牛有限公司在香港宣布，公司創(chuàng)始人牛根生已將這部分股權(quán)全數(shù)轉(zhuǎn)讓給Hengxin信托，以貢獻(xiàn)公益慈善事業(yè)。牛根生本次共捐贈(zèng)6,878萬(wàn)股，價(jià)值約為14.2億港元。至此，牛根生的捐贈(zèng)畫上了一個(gè)句號(hào)。

Hengxin信托是瑞士信貸信托公司下設(shè)信托。Hengxin信托的任務(wù)是在以老?；饡?huì)秘書長(zhǎng)雷永勝為主的保護(hù)人委員會(huì)的指導(dǎo)下，通過(guò)給受益人清單中的公益慈善組織 撥款的方式開展公益慈善工作。

Hengxin信托的受益方包括老牛基金會(huì)及與其合作過(guò)的中國(guó)紅十字會(huì)、中國(guó)扶貧基金會(huì)、壹基金、大自然保護(hù)協(xié)會(huì)、內(nèi)蒙古慈善總會(huì)等公益慈善組織。其中，唯一非慈善受益方是牛根生及其家人，hengxin信托將根據(jù)牛根生簽署的相關(guān)捐贈(zèng)文件的約定得到捐出的蒙牛股份股息的約三分之一。

五、李嘉誠(chéng)家族信托

作為亞洲首富的李嘉誠(chéng)，其家族信托如同他本人一般深邃復(fù)雜，難以為外人掌握和復(fù)制。但是對(duì)于李嘉誠(chéng)本人，通過(guò)家族信托的設(shè)立，其4390億港元的資產(chǎn)卻可以輕松由其調(diào)度和騰挪。

李嘉誠(chéng)通過(guò)其成立的私人信托公司，設(shè)立了至少4個(gè)信托基金，分別持有旗下公司的股份，并對(duì)每個(gè)信托基金指定了受益人。

整個(gè)信托控股架構(gòu)基礎(chǔ)的是四個(gè)全權(quán)信托——TheLiKa-ShingUnityDiscretionary Trust（下稱“DT1”）及另一全權(quán)信托（下稱“DT2”），李嘉誠(chéng)為四個(gè)全權(quán)信托的成立人。LiKa-ShingUnityTrusteeCorporationLimited（下稱“TDT1”）及LiKa-ShingUnityTrustcorpLimited（下稱“TDT2”），分別為DT1和DT2的受托人。TDT1和TDT2 各自持有房產(chǎn)信托 TheLiKa-ShingUnityTrust（下稱“UT1”）中的若干物業(yè)，但上述全權(quán)信托在UT1的任何信托資產(chǎn)物業(yè)中并無(wú)任何利益或股份。DT1及DT2的可能受益 人包括李澤鉅、其妻子及子女，以及李澤楷。

再下一層，LiKa-ShingUnityTrusteeCompanyLimited（下稱“TUT1”）為UT1的受托人，并以這一身份控制其他公司，TUT1及其控制的其他公司共同持有長(zhǎng)江實(shí)業(yè)936,462,744股。

在對(duì)信托的控制上，TUT1、TDT1與TDT2的全部已發(fā)行股本由LiKa-ShingUnityHoldingsLimited（UnityHoldco）擁有。李嘉誠(chéng)、李澤鉅及李澤楷各自擁有UnityHoldco 全部已發(fā)行股本的1/3。

TUT1所擁有的長(zhǎng)江實(shí)業(yè)的股份權(quán)益，只為履行其作為受托人的責(zé)任和權(quán)力而從事一般正常業(yè)務(wù)，并可以受托人的身份，獨(dú)立行使其持有的長(zhǎng)江實(shí) 業(yè)股份權(quán)益的權(quán)力，而毋須向Unity Holdco或李嘉誠(chéng)、李澤鉅及李澤楷征詢?nèi)魏我庖?jiàn)。此外，TUT1還以UT1的受托人身份持有長(zhǎng)江基建5,428,000股。

在持有和記黃埔部分股權(quán)時(shí)，李嘉誠(chéng)采用了類似的結(jié)構(gòu)。11,496,000股和記黃埔股份由LiKa-ShingCastleTrusteeCompanyLimited（下稱“TUT3”）持有，TUT3是物 業(yè)信托TheLiKa-ShingCastleTrust（下稱“UT3”）的受托人。

作為基礎(chǔ)的是李嘉誠(chéng)成立的另外兩個(gè)全權(quán)信托DT3和DT4，其受托人分別為L(zhǎng)iKa-ShingCastleTrusteeCorporationLimited（下稱“TDT3”）和LiKa-ShingCastleTrustcorpLimited（下稱“TDT4”）。TDT3和TDT4分別持有UT3的若干物業(yè)，但全 權(quán)信托DT3和DT4在UT3的任何信托資產(chǎn)物業(yè)中不具有任何利益或股份。

DT3及DT4的可能受益人與DT1及DT2類似。TUT3、TDT3與TDT4的全部已發(fā)行股本由LiKa-ShingCastleHoldingsLimited（“CastleHoldco”）擁有。李嘉誠(chéng)、李澤鉅及李澤楷各自擁有CastleHoldco全部已 發(fā)行股本的1/3。TUT3在和記黃埔中履行責(zé)任及權(quán)力，與TUT1之于長(zhǎng)江實(shí)業(yè)類似。

此外，TUT3還以UT3受托人的身份持有和記電訊香港53,280股普通股。

通過(guò)董事的設(shè)置，李嘉誠(chéng)、李澤楷、李澤鉅三人完全將龐大的家族資產(chǎn)掌控在其手中，并且在財(cái)富分配上，李嘉誠(chéng)分給兩個(gè)兒子的2.900億港元的資產(chǎn)，通過(guò)一步股權(quán)轉(zhuǎn)讓就輕松完成，而這一步轉(zhuǎn)讓又沒(méi)有干擾到每個(gè)信托中的資產(chǎn)。

第四篇：幼兒?jiǎn)栴}案例分析

幼兒行為習(xí)慣及心理

(十個(gè)案例分享）

一、如何讓小班小朋友安靜下來(lái)

午睡前，要求孩子們解完小便后安靜地站在自己的位置上?？煽傆幸恍┖⒆诱镜脰|倒西歪的，嘴里還不停地說(shuō)著什么，提醒了他們好多次，可還是安靜不下來(lái)，吵吵鬧鬧地來(lái)到午睡室門口，笑著哄他們：“誰(shuí)最安靜就請(qǐng)他先進(jìn)去睡覺(jué)！”一點(diǎn)效果也沒(méi)有，他們?nèi)耘f我行我素，你說(shuō)你的，他們說(shuō)他們的。沒(méi)辦法，只能改用嚴(yán)厲的聲音說(shuō)道：“誰(shuí)再講話就不要進(jìn)去了！”??還是老樣子。無(wú)計(jì)可施的我卻還是固執(zhí)地“守”在門口，決定要讓孩子們安靜下來(lái)后再進(jìn)去。這時(shí)，另一位老師一邊學(xué)著小貓的動(dòng)作，一邊輕輕地說(shuō)：“喵——喵——喵——我們一起來(lái)學(xué)一學(xué)小花貓輕輕地走進(jìn)午睡室！”話音剛落，孩子們立刻鴉雀無(wú)聲，都乖乖地學(xué)著小花貓的動(dòng)作，輕手輕腳地走進(jìn)去了。

午飯時(shí)間，吃得快的小朋友已經(jīng)離開了座位，開心地玩起了積木等玩具了。不一會(huì)兒，更多的孩子也加入了其中。這時(shí)，他們不再滿足于安靜地玩玩具了，而是跑得跑，跳得跳，有的還一個(gè)勁地纏著老師要玩具。只見(jiàn)成成和幾個(gè)男孩子把小椅子都堆在了一起；雨欣拿著一個(gè)玩具榔頭在地板上拼命地敲啊敲；教室一角：藤藤、能能他們正舉著幾個(gè)奧特曼的玩具在大玩打怪獸的游戲??漸漸地，教室里又是一片嘈雜的聲音。眼看孩子們一個(gè)個(gè)地吃完飯，加入到這吵鬧的隊(duì)伍中，我于是拿起了一本故事書,先安排幾個(gè)聽(tīng)話的孩子坐下，給他們講起了故事。故事很有意思，孩子們聽(tīng)得很認(rèn)真，目不轉(zhuǎn)睛地看著我。我繼續(xù)講下去。這時(shí)，一些在吵鬧的孩子陸續(xù)走了過(guò)來(lái)，也坐下聽(tīng)我講故事了。不一會(huì)兒就連那幾個(gè)最調(diào)皮的孩子都被我們的故事吸引住了，不知不覺(jué)地作到了小椅子上，靜靜地聽(tīng)我講故事了。

活動(dòng)課上，要求孩子們學(xué)一學(xué)小動(dòng)物的樣子，孩子們很興奮：一會(huì)兒學(xué)小猴子竄上竄下；一會(huì)兒學(xué)小兔子滿教室跳；一會(huì)兒又學(xué)小貓“喵喵喵”地叫個(gè)不停??敲鈴示意他們安靜下來(lái)，大部分的孩子都能在老師的要求下回到位子上坐好，可總有幾個(gè)調(diào)皮的孩子仍我行我素，不是站起來(lái)就是小嘴巴說(shuō)個(gè)不停。只見(jiàn)濤濤還在跟旁邊的小朋友大談飛機(jī)大炮什么的，我一邊將活動(dòng)繼續(xù)進(jìn)行下去，一邊走到他身邊，輕輕地將他拉回到座位上，并且做了一個(gè)安靜下來(lái)的姿勢(shì)，在他身邊站了幾分鐘后，他基本上安靜了下來(lái)?？梢贿叺募呀苓€在小椅子上爬上爬下，動(dòng)個(gè)不停，于是，我輕輕地將他拉到我身邊，請(qǐng)他坐在我的旁邊。這下，小朋友們都安靜地認(rèn)真聽(tīng)我上課了。

二、專心聽(tīng)講，積極舉手發(fā)言

片段一：活動(dòng)開始了，但是心怡注意力不集中，舉手也不積極了，總是和旁邊的樂(lè)樂(lè)、想想爭(zhēng)執(zhí)、打鬧，他們打鬧的聲音有時(shí)甚至都影響了活動(dòng)的開展，有的幼兒開始告狀了，表示對(duì)心怡的不滿。

片段二：聽(tīng)到鈴鼓聲，心怡已經(jīng)坐端正了，小眼睛看著我。在教育活動(dòng)中，心怡專注地投入活動(dòng)，積極動(dòng)腦，舉手的姿勢(shì)也很規(guī)范，她的回答多是令人滿意的。幾乎每個(gè)教育活動(dòng)中，她都是這樣表現(xiàn)良好，在教育活動(dòng)開展過(guò)程中，再?zèng)]有和周圍同伴爭(zhēng)執(zhí)打鬧的現(xiàn)象發(fā)生了，所以我及時(shí)的表?yè)P(yáng)肯定她，并以她的進(jìn)步為榜樣，鼓勵(lì)其他幼兒。

分析： 心怡中班時(shí)是個(gè)聰明、愛(ài)舉手回答問(wèn)題的孩子，但是開學(xué)以來(lái)，經(jīng)常出現(xiàn)片段一的情景，我想她是受到樂(lè)樂(lè)和想想這兩個(gè)調(diào)皮好動(dòng)幼兒的影響，所以應(yīng)該調(diào)整她的座位。此外，應(yīng)該讓她了解在教育活動(dòng)中什么樣的言行才是值得學(xué)習(xí)肯定的，并且鼓勵(lì)她，在逐步的進(jìn)步中增強(qiáng)自信心和榮譽(yù)感。

指導(dǎo)策略

把認(rèn)真聽(tīng)講又愛(ài)動(dòng)腦發(fā)言的小帥調(diào)到她的旁邊，這樣就可以有效的減少她與周圍同伴互相打鬧的行為，使她與同伴的關(guān)系逐步改善。小帥的優(yōu)秀表現(xiàn)不僅不會(huì)擾亂她，還可以帶動(dòng)她一起認(rèn)真參與活動(dòng)，大大發(fā)揮了同伴的輻射作用。

三、5歲孩子的耐挫心理 背景記錄：

王想是今年新來(lái)的插班生，之前沒(méi)有任何的學(xué)習(xí)經(jīng)歷，因此剛來(lái)園時(shí)哭鬧的比較嚴(yán)重，也不太愿意參與集體活動(dòng)。2個(gè)月的生活適應(yīng)后，他的表現(xiàn)有了一定的進(jìn)步，在晨間鍛煉時(shí)活動(dòng)積極性提高了，但是在教育活動(dòng)和區(qū)域活動(dòng)中，他總是注意力不集中。每次做玩活動(dòng)中，當(dāng)教師進(jìn)行個(gè)別指導(dǎo)他時(shí)，他顯得很委屈，總是喊著：“減不動(dòng)?！比绻處煷我笏M(jìn)行嘗試，他的眼淚就會(huì)止不住的流。在教育活動(dòng)中如果遇到要操作的練習(xí)題目或者是要畫畫，他也胡亂操作，一被同伴或教師發(fā)現(xiàn)，他就不依不饒地哭起來(lái)。分析與評(píng)價(jià)

由于孩子的情況較突出，所以與其家長(zhǎng)進(jìn)行交流，獲悉孩子性格內(nèi)向，脾氣很倔，在家家長(zhǎng)比較寵孩子，很少讓其接觸動(dòng)手學(xué)習(xí)的事情，各方面能力基礎(chǔ)不好，所以在幼兒園遇到困難，只會(huì)表現(xiàn)委屈哭泣，拒絕嘗試。措施及效果

在區(qū)域活動(dòng)中，引導(dǎo)他參與操作活動(dòng)，方便教師進(jìn)行有針對(duì)性的個(gè)別指導(dǎo)，逐漸體驗(yàn)到成功感，再慢慢的提高要求，達(dá)成最終目標(biāo)。這樣在沒(méi)有太大壓力下學(xué)習(xí)，他的表現(xiàn)比較穩(wěn)定有耐心，臉上也有了成功的笑容。同時(shí)，教師每次看到他放棄要哭的時(shí)候，都及時(shí)明確地告知哭是沒(méi)用的，并不能解決問(wèn)題，只要自己愿意做，大家都會(huì)幫助他，一定可以慢慢地做好。此外，對(duì)于他的每一點(diǎn)進(jìn)步，我們都在幼兒同伴面前及時(shí)給予肯定,鼓勵(lì)他勇敢地克服困難，這也在無(wú)形中對(duì)其他孩子進(jìn)行了勇敢教育。

四、子晨不再討人嫌

子晨是個(gè)有名的機(jī)靈鬼，他活潑好動(dòng)，嘴巴特別甜，和陌生人一下子就能相處好，但和小伙伴并不融洽，每天都有 小朋友來(lái)告狀“子晨打我了”。在活動(dòng)中，我發(fā)現(xiàn)子晨的自制力很差，特別表現(xiàn)在上課時(shí)不遵守紀(jì)律，在座位上吵鬧，影響正常的教學(xué)活動(dòng)。如果老師表?yè)P(yáng)了別人，他會(huì)大聲吆喝：“我也坐好了?！钡此难凵?，又非常地想得到老師的表?yè)P(yáng)。為此，小朋友們都不喜歡他，他在集體中感到很孤單。分析：

經(jīng)了解，子晨剛?cè)雸@時(shí)，常常回家哭著告訴媽媽，有小朋友和他打架。爸媽為了保護(hù)孩子，常會(huì)隨口說(shuō)：“他打你，你就打他?！庇捎诎謰屆τ谵r(nóng)活，沒(méi)有時(shí)間去管他，教育他，和別人玩的機(jī)會(huì)也少，自己玩玩具一會(huì)兒玩這個(gè)，一會(huì)兒玩那個(gè)，顯得做事沒(méi)耐心，而且非常想和別人交流，自然纏上一個(gè)人也不放松。對(duì)策：

1、做好家長(zhǎng)工作。

首先，我先和家長(zhǎng)進(jìn)行交流，取得認(rèn)識(shí)上的一致，指出他們的“理論”在幼兒園是不適宜的。我向他們講明：幼兒由于生理、心理特點(diǎn)，不可能和成人一樣能用比較適宜的方法解決日常生活中遇到的問(wèn)題，有些孩子只是想和別人表示友好，可是，他的動(dòng)作給人的感覺(jué)就像是侵犯別人；有些孩子不太會(huì)用語(yǔ)言表達(dá)自己的愿望，更多的只能依賴于動(dòng)作，造成許多理解上的偏差。

我列舉了工作中遇到的事例，讓家長(zhǎng)信服的接受了我的觀點(diǎn)。我建議家長(zhǎng)，盡可能多的抽出時(shí)間陪孩子一起畫畫、看書，不要邊做家務(wù)和孩子交流，讓孩子覺(jué)得你不重視他，畫畫時(shí)不要一次給他很多的紙，鼓勵(lì)他把一幅畫畫完整，并耐心地涂色，初步培養(yǎng)其耐心

2、和孩子約法三章。

無(wú)規(guī)矩不成方圓。針對(duì)子晨在活動(dòng)中缺乏自制力的問(wèn)題，我和他做了個(gè)小小的約定：你想回答老師的問(wèn)題就要舉手，但不是每個(gè)問(wèn)題都請(qǐng)你回答，如果沒(méi)有請(qǐng)你就搶著回答，就算違反規(guī)定，不能得到貼畫。他聽(tīng)了，很高興也很得意，覺(jué)得自己受到了極大的重視，因?yàn)槔蠋熤缓退蝗俗鲞@樣的約定。因此，第一次他遵守了規(guī)則，我當(dāng)然也履行了自己的承諾。他得到貼畫很高興，我也特別高興。有了成功的第一次，他的信心很足，改掉了不少上課不守紀(jì)律的壞毛病，自制力有了明顯提高。

3、請(qǐng)小朋友幫忙。

對(duì)于子晨比較突出的打人問(wèn)題，想讓他一

下子就改過(guò)來(lái)還真不容易。每當(dāng)小朋友不小心碰到了他，他還是不依不饒的還手出擊，因此大家都不愿和他交朋友，不愿和他一起玩。我便和幾個(gè)能力比較強(qiáng)、口語(yǔ)表達(dá)比較好的小朋友商量解決的辦法，他們?cè)敢鈳椭鉀Q子晨的問(wèn)題，和他一起玩。我便讓他們自己制定游戲規(guī)則，如在活動(dòng)中被別人碰倒了，也絕不能去打別人！如果違反規(guī)定三次，就不歡迎他做游戲伙伴了。有了小伙伴的監(jiān)督，有了游戲伙伴，子晨打人的壞習(xí)慣也在不知不覺(jué)中得到了改變。

五、同伴交往讓孩子體驗(yàn)到了快樂(lè)

喜洋洋，瘦瘦小小的女孩，短發(fā)，大眼。別看個(gè)子小，能量可不小，說(shuō)起話來(lái)粗聲大氣的，一點(diǎn)兒也沒(méi)有纖細(xì)的感覺(jué)。特別是她的哭聲，洪亮、持久。她小名叫喜洋洋，可是一點(diǎn)都不喜洋洋?？薜淖罹米疃嗟木蛿?shù)她了。原先還以為她是因?yàn)閯偵嫌變簣@不適應(yīng)所以哭。后來(lái)慢慢發(fā)現(xiàn)她是什么事都哭。早晨來(lái)園時(shí)哭，中午吃飯湯不要吃哭，她旁邊的小朋友不小心碰到她哭，幼兒園舉行“迎國(guó)慶革命歌曲大家唱”，全園的小朋友集中在庭院里，她看見(jiàn)這么多小朋友也哭。眼淚多來(lái)象林妹妹。

后來(lái)上音樂(lè)課《找個(gè)朋友》，靈機(jī)一動(dòng)，給她指定一個(gè)朋友吧。選誰(shuí)呢？凌凌不錯(cuò)，很能干又和小朋友很友好，很有大姐姐的風(fēng)范。下課時(shí)就對(duì)凌凌說(shuō)：“凌凌，以后下課你就帶著這個(gè)小妹妹一起玩，你跟她做好朋友好嗎？”凌凌很高興地拉著喜洋洋的手走了。此后，喜洋洋的哭聲明顯少了。一下了課就跟在凌凌身后，有時(shí)一起玩，有時(shí)還一起整理玩具呢。小班的孩子剛進(jìn)入社會(huì)小群體，有的還不會(huì)主動(dòng)和別的小朋友交朋友。孩子因?yàn)闆](méi)有朋友而感到孤單，因此引發(fā)一些不愉快的情緒。老師不妨為孩子們互相“配對(duì)”。把性格、愛(ài)好相近的孩子相互搭配成好朋友。這樣可以讓孩子們很快相互熟悉起來(lái)。我開心地看到：喜洋洋終于從“林妹妹”變成了真正的“喜洋洋”。

六、懂事又能干的孩子

凌凌，女生，短發(fā)，大眼，高鼻梁，小巧的嘴。在我們班的女生中，她個(gè)子也算蠻高的了。剛來(lái)園時(shí)，她也有“分離焦慮”。但是看的出，這個(gè)孩子很堅(jiān)強(qiáng)，她不會(huì)象別的孩子那樣哇啦哇啦大哭，她只是一遍遍地問(wèn)老師：“奶奶什么時(shí)候來(lái)？”聲音里帶者哭腔，強(qiáng)忍著淚水。在老師告訴她“四點(diǎn)鐘”以后，看到別人哭，她還會(huì)去安慰別人：“不要哭，奶奶四點(diǎn)鐘會(huì)來(lái)的?！敝形缥缢?，她總是睡不著，但一直緊緊地閉著眼睛，手里抓著自己的小襪子。有時(shí)候被別的小朋友的哭聲影響，她也會(huì)傷心地哽咽起來(lái)，但絕不會(huì)哭出聲音來(lái)。我感覺(jué)這個(gè)孩子很大氣，有種大家閨秀的味道。以后肯定會(huì)很出挑。果然，一個(gè)月不到，就發(fā)現(xiàn)她的很多優(yōu)點(diǎn)：上課注意力集中，喜歡聽(tīng)老師講故事，舉手發(fā)言積極，和同伴很友好。最讓我吃驚的是她很勤快，小班的孩子只會(huì)把玩具亂扔，而她會(huì)把小朋友丟開來(lái)的玩具收拾整理好。現(xiàn)在我經(jīng)常拿她在小朋友面前做榜樣，讓別的小朋友都學(xué)習(xí)她。

七、內(nèi)向幼兒的進(jìn)步過(guò)程 背景記錄

聰聰是個(gè)平時(shí)不愛(ài)說(shuō)話、不惹事的小男孩，自理能力較差，剪刀、畫畫等更是他的弱項(xiàng)，他總喜歡呆在老師不注意的地方，他也不太喜歡和大家交流，有時(shí)會(huì)自言自語(yǔ)。晨間鍛煉、做操時(shí)，總會(huì)發(fā)現(xiàn)他的一些動(dòng)作不太協(xié)調(diào)，即使教師進(jìn)行了個(gè)別指導(dǎo)，他的進(jìn)步也不大。一次，在早晨科學(xué)區(qū)活動(dòng)時(shí)，發(fā)現(xiàn)他一個(gè)人很快就把數(shù)物配對(duì)的練習(xí)正確完成了，讓我感到很意外。接下來(lái)的日子里，我繼續(xù)觀察，發(fā)現(xiàn)他對(duì)于數(shù)學(xué)掌握的比較好，基本都能獨(dú)立完成練習(xí)。分析與評(píng)價(jià)

該幼兒從不愛(ài)積極表現(xiàn)自己，只是安靜的管好自己，遵守常規(guī)。對(duì)于教師提出的建議，他也只是安靜的接受，不置可否，所以教師往往會(huì)忽視這個(gè)慢半拍的孩子。但是意外的發(fā)現(xiàn)，使我一下子醒悟了，這個(gè)孩子也有聰明的一面，還有很大的進(jìn)步空間，是值得鼓勵(lì)和肯定的。措施及效果

我及時(shí)把他的練習(xí)展現(xiàn)給大家看，并當(dāng)眾表?yè)P(yáng)了他，獎(jiǎng)勵(lì)了五角星，他的臉蛋洋溢著無(wú)比的自豪和快樂(lè)。在以后的科數(shù)活動(dòng)中，即使他不舉手，我也會(huì)請(qǐng)他單獨(dú)回答問(wèn)題，果然他的表現(xiàn)得到了大家的肯定，這些肯定無(wú)形中增強(qiáng)了他的自信心。而我也會(huì)利用單獨(dú)交流的機(jī)會(huì)鼓勵(lì)他在其它方面加強(qiáng)練習(xí)，并通過(guò)家校聯(lián)系告知家長(zhǎng)孩子的進(jìn)步，以及提出努力的方向，他的家人也很配合，在家培養(yǎng)孩子對(duì)畫畫、剪紙的興趣。現(xiàn)在，他在其他活動(dòng)中都會(huì)積極地動(dòng)腦發(fā)言，而我也發(fā)現(xiàn)他還是個(gè)視野較開闊的孩子。他還會(huì)主動(dòng)告訴我，在家里一直有進(jìn)行畫畫、手工活動(dòng)等。在班級(jí)里，他的身影逐漸活躍起來(lái)，周邊交流的朋友也逐漸多起來(lái)了，我們共同期待著他的健康成長(zhǎng)。

八、大膽舉手發(fā)言，不害怕 觀察情況記錄與分析

片段：在今天的語(yǔ)言活動(dòng)《看云去》開展之前，我把小靜請(qǐng)到了身邊，拉著她的小手，親切的與其交談。我問(wèn)：“小靜，喜歡上管老師的課嗎?”她微笑著點(diǎn)點(diǎn)頭，“管老師可喜歡小靜上課時(shí)認(rèn)真的樣子呢，管老師一直希望能看到你舉手發(fā)言，好想聽(tīng)小靜回答問(wèn)題，你愿不愿意呀？”她說(shuō)：“愿意。”“恩，管老師最喜歡在課上積極動(dòng)腦，大膽舉手發(fā)言的孩子了，你認(rèn)真聽(tīng)清問(wèn)題，想到了什么就可以舉手說(shuō)，大聲的告訴大家，即使說(shuō)錯(cuò)了也沒(méi)關(guān)系，只要你愿意大膽地表達(dá)就是勇敢的好孩子，懂嗎？”她點(diǎn)點(diǎn)頭。在活動(dòng)中，當(dāng)問(wèn)及：“你剛才看到的云是什么樣的？像什么？”和“如果請(qǐng)你把云朵畫下來(lái)，你準(zhǔn)備怎么畫？”時(shí)，小靜也積極舉手，終于能大膽的表達(dá)出自己的想法，這是一個(gè)大大的突破，我及時(shí)用她喜歡的圖形寶寶獎(jiǎng)勵(lì)了她，她的笑容更甜美了。

分析：小靜是個(gè)自理能力較強(qiáng)的幼兒，平時(shí)就默默無(wú)聞，多數(shù)只與固定幾個(gè)幼兒交流。在教育活動(dòng)中，更難見(jiàn)到她舉手發(fā)言，有時(shí)被點(diǎn)到名字后，就一副害羞的樣子，站著不說(shuō)話。平時(shí)我也力圖不斷的引導(dǎo)她大膽回答，卻多是以失敗告終。指導(dǎo)策略

1．教師要密切關(guān)注孩子的不同發(fā)展、表現(xiàn)、需要，給予適時(shí)、適當(dāng)?shù)囊龑?dǎo)支持，才能促進(jìn)孩子的有效發(fā)展。2.借助這個(gè)實(shí)例，鼓勵(lì)教育其他不敢大膽表達(dá)的孩子也要積極勇敢，參加各項(xiàng)活動(dòng)，增強(qiáng)自信心。

九、加強(qiáng)幼兒規(guī)則方面的培養(yǎng) 觀察實(shí)錄：

豪豪近兩天的區(qū)域游戲都是選擇了表演區(qū)。

第一天他一輪到選游戲馬上就沖過(guò)去，然后帶上面具，拿出一個(gè)小樂(lè)器玩。一會(huì)他跑到其他的區(qū)域里，朝別人大聲的笑。教師提醒孩子們不隨便離開自己的區(qū)域，特別是表演區(qū)的孩子。他回來(lái)以后，換了一個(gè)面具，突然大聲地叫了起來(lái)。

第二天活動(dòng)前，教師特別把昨天表演區(qū)出現(xiàn)的跑動(dòng)、大叫的問(wèn)題拋給了孩子，讓孩子們告訴豪豪該怎么做。他還是選了那個(gè)區(qū)。游戲的前半場(chǎng)他和自己區(qū)里的孩子說(shuō)說(shuō)笑笑，20分鐘；以后豪豪又跑出去了，邊跑還邊自己大叫嚇別人。分析：

豪豪在區(qū)域游戲中還是很喜歡和別人交往的，但是他缺乏一些交往技能，總是用亂叫、嚇人、大笑的方式引起別人的注意。寶寶的規(guī)則意識(shí)也比較差，對(duì)于活動(dòng)中的一些規(guī)則，他必須在同伴和教師的不斷提醒下才能注意，而且持續(xù)時(shí)間比較短，以后要加強(qiáng)幼兒規(guī)則方面的培養(yǎng)，要讓豪豪學(xué)會(huì)遵守規(guī)則，學(xué)會(huì)交往。

十、吃手指的孩子觀察分析

區(qū)域游戲的時(shí)候，小朋友都在快樂(lè)的游戲著，可思思卻把手伸進(jìn)嘴巴里吸，眼睛則東張西望的看著各個(gè)區(qū)域的游戲，好像在思考應(yīng)該參加哪個(gè)區(qū)域的游戲。我走過(guò)去輕輕的把他的手拿開，并告訴他：“思思，老師喜歡講衛(wèi)生的孩子。我們的小手上有很多的細(xì)菌，如果把小手放在嘴巴里面，細(xì)菌就會(huì)從你的嘴巴里面跑到我們的肚子了，這樣會(huì)肚子痛的?！闭f(shuō)完，只見(jiàn)他認(rèn)真的點(diǎn)點(diǎn)頭?？墒堑任铱聪蚱渌∨笥训臅r(shí)候，他又把手放進(jìn)嘴巴里面。

無(wú)奈，我只好把他叫道我身邊來(lái),“思思，為什么你在吸手指？”他只是含著手看著我，一句話也不說(shuō)，我又問(wèn)道：“喜不喜歡聽(tīng)故事啊，老師給你講個(gè)《生病的小熊》的故事吧！”講完故事，我問(wèn)他：“小熊是怎么生病的？”他小聲的告訴我：“小熊肚子里面長(zhǎng)了蟲子，肚子疼?！蔽覇?wèn)：“小熊怎么會(huì)肚子疼的？”思思看著我說(shuō)：“小熊把手放在嘴巴里?！薄澳悄阆氩幌胂裥⌒苣菢影?？”他大聲地告訴我：“不想?！蔽覇?wèn)：“那如果不想肚子疼，就應(yīng)該怎么做??？”他想了一會(huì)兒告訴我說(shuō)：“以后我再也不會(huì)把手放到嘴巴里面去?！?分析：

有些孩子小的時(shí)候，由于家長(zhǎng)的不注意養(yǎng)成了吸手指的習(xí)慣，而且在以后的日子長(zhǎng)了家長(zhǎng)沒(méi)有及時(shí)的糾正，導(dǎo)致孩子的不良習(xí)慣延續(xù)至今。措施：

根據(jù)幼兒愛(ài)聽(tīng)故事的特點(diǎn)，通過(guò)講故事的方法來(lái)孩子，高訴孩子吸手指會(huì)讓細(xì)菌跑進(jìn)自己的肚子里，從而會(huì)讓自己生病。并教育幼兒講衛(wèi)生，愛(ài)洗澡，勤剪指甲，慢慢的改掉這一個(gè)不良的習(xí)慣。

第五篇：環(huán)境問(wèn)題案例分析

黃浦江死豬問(wèn)題的一些看法

劉斌201131141611經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院11經(jīng)濟(jì)學(xué)2班

中國(guó)環(huán)境的現(xiàn)狀不容樂(lè)觀：中國(guó)環(huán)境問(wèn)題在中國(guó)這30年的快速經(jīng)濟(jì)發(fā)展下已經(jīng)愈加嚴(yán)重。中國(guó)環(huán)境問(wèn)題日益惡化，在近些年尤其凸現(xiàn)出來(lái)。沙塵暴、污濁的空氣、年年爆發(fā)的藍(lán)藻、暴雪洪澇災(zāi)害等極端天氣的頻繁發(fā)生，都已經(jīng)讓公眾和政府不得不正視中國(guó)環(huán)境日益惡化的問(wèn)題。

世界觀察研究所發(fā)布的《世界狀況報(bào)告》中指出：中國(guó)面臨著一些世界上最嚴(yán)峻的環(huán)境挑戰(zhàn)，具體表現(xiàn)為：

世界上污染最嚴(yán)重的20個(gè)城市里，中國(guó)占了16個(gè)，同時(shí)大約有300個(gè)中國(guó)城市面臨嚴(yán)重的水資源短缺問(wèn)題。

中國(guó)的385個(gè)物種被列為瀕危物種。

中國(guó)溫室氣體（GHG）排放量在過(guò)去的十年中迅速增長(zhǎng)。中國(guó)目前是世界上最大的溫室氣體排放國(guó)之一。據(jù)估算，在2006年燃燒化石燃料和制造水泥造成了62億噸的二氧化碳排放。

中國(guó)的空氣質(zhì)量對(duì)大眾健康構(gòu)成極大威脅。據(jù)估計(jì)，中國(guó)每年死于呼吸道感染的人多達(dá)40萬(wàn)，這其中，空氣污染是致病的直接原因。

“我們的奮斗目標(biāo)是：讓人民群眾喝上干凈的水、呼吸清新的空氣，有更好的工作和生活環(huán)境?！?——國(guó)務(wù)院總理溫家寶《政府工作報(bào)告》，2005年3月5日。

中國(guó)人最大一個(gè)夢(mèng)不僅僅是實(shí)現(xiàn)中華民族的偉大復(fù)興，而是呼吸新鮮空氣，喝清淨(jìng)的水，吃天然的食物。這個(gè)要求，在“舊中國(guó)”本來(lái)是乞丐的要求;但在中國(guó)特色社會(huì)主義制度下，今天的中國(guó)已經(jīng)很難找到什么乾淨(jìng)土了?，F(xiàn)在有一個(gè)縈繞世界的環(huán)境問(wèn)題又發(fā)生在中國(guó)，上海黃浦江松江段近日出現(xiàn)大量死豬漂浮于水面，上海官方稱從死豬尸體中檢測(cè)出豬圓環(huán)病毒。據(jù)悉,這些死豬來(lái)源于上游浙江嘉興等縣，當(dāng)?shù)貎H在1月份病死豬達(dá)1萬(wàn)多頭，一些村民將豬的尸體亂扔江里，導(dǎo)致死豬飄浮到上海的黃浦江。據(jù)《新民網(wǎng)》報(bào)導(dǎo)，上海黃浦江上游從3月初開始出現(xiàn)死豬漂浮現(xiàn)象，橫潦涇河段、松江、金山水域均發(fā)現(xiàn)大量死豬尸體，乳豬和幾百斤的大豬都有，打撈出死豬尸體目前已達(dá)6千多頭。

發(fā)生這個(gè)事件的原因其實(shí)也很簡(jiǎn)單：大批豬死，不是凍死，而是工業(yè)化大規(guī)模養(yǎng)豬，養(yǎng)殖密度太大，病毒殺死豬抗生素都不頂用，流向餐桌的渠道被擁堵，收購(gòu)死豬被禁止，村里即便死豬收集站，但不少養(yǎng)豬大戶為圖方便及節(jié)省成本，就往河里一扔了之，因?yàn)槿铀镭i入水不容易被發(fā)現(xiàn)，而且成本較低。唯拋棄河里卻污染下游上海水源。

事實(shí)上，將病死豬只或其他禽畜亂扔及投江的處理方式，是多地養(yǎng)殖戶由來(lái)已久的惡習(xí)。也因?yàn)檎疀](méi)有出臺(tái)相對(duì)應(yīng)的處罰措施，亂扔死豬至今無(wú)法可罰。再加上養(yǎng)殖戶也不愿都已經(jīng)虧了本還要虧錢處理死豬，所以當(dāng)有大批生豬病死就直接運(yùn)往河道扔棄。

既然是病死豬，丟到河里不擔(dān)心傳染病或污染水源？這些養(yǎng)殖戶太沒(méi)道德，但監(jiān)管單位何在？死豬到處扔，難道查不出誰(shuí)扔的？更何況數(shù)量這么多，應(yīng)該很容易查到源頭，為什么不去查？后來(lái)病死豬驟增？有去查嗎？還是查了不敢報(bào)告公布？其實(shí)豬瘟，早就發(fā)生，地方政府隱瞞了。

浙江嘉興的豬農(nóng)透露，2月初當(dāng)?shù)匾驯l(fā)豬瘟，死豬情況特別嚴(yán)重，部分豬農(nóng)將死豬扔入河中。然而，江蘇省農(nóng)業(yè)廳出面否認(rèn)疫情，聲稱死豬多數(shù)是凍死。大陸環(huán)保人士陳云飛指出，一下子出現(xiàn)幾千頭死豬，肯定是發(fā)生了豬疫情。官方在講假話。而且，如果不是豬瘟，哪怕是飼料中毒，腐爛過(guò)后也會(huì)造成污染。別說(shuō)是死豬，人生病都會(huì)傳染。這是一個(gè)很簡(jiǎn)單的常識(shí)。

從媒體報(bào)導(dǎo)的新聞片段中，可以看到撈獲的豬尸，旁邊圍著大量蒼蠅，有些已腐爛，連內(nèi)臟都露出來(lái)，由于浸泡在水中已有一段時(shí)間，死豬個(gè)個(gè)漲得像皮球。而從黃浦江上游水源地取水的松江、金山、奉賢、閔行等區(qū)，其中一個(gè)取水點(diǎn)只距離松江水域不足20公里。因此，水源可能被污染，恐怕造成民眾大腸桿菌的傳染。但上海市環(huán)保部門監(jiān)測(cè)的結(jié)果卻顯示，黃浦江上游水質(zhì)較為穩(wěn)定，暫時(shí)不會(huì)停止取水。上海水務(wù)局更說(shuō)，黃浦江的自來(lái)水水質(zhì)符合大陸飲用水衛(wèi)生標(biāo)準(zhǔn)，出廠水菌落總數(shù)與大腸菌群檢測(cè)值都是0。

他們?yōu)槭裁匆谒镭i問(wèn)題上撒謊？其實(shí)很簡(jiǎn)單：維穩(wěn)思維在作怪。他們認(rèn)為，只要隨便編個(gè)理由，糊弄過(guò)去這幾天，這幾天之內(nèi)不出事，一切就OK了。沒(méi)想到，現(xiàn)在是微博時(shí)代，老百姓不好騙了。

給我的感覺(jué)就是，大量死豬的問(wèn)題，官方不能夠?qū)嵤虑笫?，?duì)老百姓根本不負(fù)責(zé)任。如果有一點(diǎn)良知的話，不管你是哪一個(gè)部門檢測(cè)，這么多死豬擱放6天，肯定水質(zhì)方面有污染，不可能沒(méi)有污染的事情，但是官方把這種問(wèn)題隱蔽。

而我們也可以從這件事情映射到幾乎所有的環(huán)境問(wèn)題：都是因?yàn)檎牟蛔鳛椤v史發(fā)展到這里，往回去看歷史，現(xiàn)在中國(guó)的環(huán)境破壞，例如黃土高原，長(zhǎng)江含沙量大增，青海湖衰竭，土地荒漠化，沙塵暴，等等的所有環(huán)境問(wèn)題都是因?yàn)檎拈_發(fā)不當(dāng)，沒(méi)有遠(yuǎn)見(jiàn)，缺少常識(shí)造成的。而環(huán)境污染問(wèn)題，空氣中粉塵顆粒，重金屬，水質(zhì)污染，這類則是政府職責(zé)的缺失，沒(méi)有落實(shí)監(jiān)管，即便有監(jiān)管，也只是做做樣子，并沒(méi)有承擔(dān)起責(zé)任。

時(shí)間向前走，歷史向前看，我們?cè)僖矡o(wú)法回到過(guò)去毫無(wú)污染的時(shí)代，但是可以盡量地減少污染，把美好的環(huán)境留給子孫后代。所以，我呼吁每一個(gè)地球公民，都要從自身做起保護(hù)環(huán)境，遏制環(huán)境向壞發(fā)展。