第一篇：萬科公司基本面分析

萬科公司基本面分析

萬科企業(yè)股份有限公司是中國大陸首批公開上市的企業(yè)之一。公司主要從事興辦實業(yè)(具體項目另行申報)；國內(nèi)商業(yè)；物資供銷業(yè)(不含專營、?？亍Ｙu商品)；進出口業(yè)務(按深經(jīng)發(fā)審證字第113號外貿(mào)企業(yè)審定證書規(guī)定辦理)；房地產(chǎn)開發(fā)等業(yè)務。截止2010年末，公司累計已進入了46個城市市場，并確定了以珠江三角洲、長江三角洲和環(huán)渤海灣區(qū)域為中心的三大區(qū)域城市群帶發(fā)展以及其它區(qū)域中心城市的發(fā)展策略。2010年，萬科榮登“2010最受贊賞的中國公司全明星榜”，在“房地產(chǎn)開發(fā)”行業(yè)榜中位列第1位；在中國證券報評選的“上市公司金牛百強獎”中，萬科位列百強榜第4位，房地產(chǎn)公司第一位，并且獲得“我心目中的金牛上市公司前十強”第一名；在證券時報社主辦的“中國主板上市公司價值百強”評選中，公司獲得“中國上市公司價值百強”、“中國主板上市公司十佳管理團隊”、“中國最具社會責任上市公司”。

萬科企業(yè)股份有限公司(“本公司”)原系經(jīng)深圳市人民政府深府辦(1988)1509號文批準，于1988年11月1日在深圳現(xiàn)代企業(yè)有限公司基礎(chǔ)上改組設(shè)立的股份有限公司，原名為“深圳萬科企業(yè)股份有限公司”。

1991年1月29日，本公司發(fā)行之A股在深圳證券交易所上市。

1993年5月28日，本公司發(fā)行之B股在深圳證券交易所上市。

1993年12月28日經(jīng)深圳市工商行政管理局批準更名為“萬科企業(yè)股份有限公司”。

萬科企業(yè)股份有限公司成立于1984年5月，以房地產(chǎn)為核心業(yè)務

是中國大陸首批公開上市的企業(yè)之一。至2005年12月31日止，公司總資產(chǎn)219.9億元，凈資產(chǎn)83.7 億元。1988年12月，公司公開向社會發(fā)行股票2,800萬股，集資人民幣2,800萬元，資產(chǎn)及經(jīng)營規(guī)模迅速擴大。1991年1月29日本公司之A股在深圳證券交易所掛牌交易。1991年6月，公司通過配售和定向發(fā)行新股2,836萬股，集資人民幣1.27億元，公司開始跨地域房地產(chǎn)業(yè)務的發(fā)展。1992年底，上海萬科城市花園項目正式啟動，大眾住宅項目的開發(fā)被確定

為萬科的核心業(yè)務，萬科開始進行業(yè)務調(diào)整。萬科企業(yè)股份有限公司被巴菲特雜志、世界企業(yè)競爭力實驗室、世界經(jīng)濟學人周刊聯(lián)合評為2010年（第七屆）中國上市公司100強，排名第53位。

市場地位：

萬科企業(yè)股份有限公司成立于1984年5月，是目前中國最大的專業(yè)住宅開發(fā)企業(yè)。2009年公司完成新開工面積560.9萬平方米，竣工面積536.4萬平方米，實現(xiàn)銷售金額634.2億元，營業(yè)收入488.8億元，凈利潤53.3億元。

萬科認為，堅守價值底線、拒絕利益誘惑，堅持以專業(yè)能力從市場獲取公平回報，是萬科獲得成功的基石。公司致力于通過規(guī)范、透明的企業(yè)文化和穩(wěn)健、專注的發(fā)展模式，成為最受客戶、最受投資者、最受員工、最受合作伙伴歡迎，最受社會尊重的企業(yè)。憑借公司治理和道德準則上的表現(xiàn)，公司連續(xù)七次獲得“中國最受尊敬企業(yè)”稱號。同行業(yè)間的競爭：

由于地產(chǎn)行業(yè)的超額利潤，許多企業(yè)蜂擁而至，行業(yè)內(nèi)企業(yè)競爭激烈，就目前而言，與萬科形成激烈競爭的房地產(chǎn)公司主要有：上海綠地(集團)有限公司、順馳中國控股有限公司、碧桂園集團、中海地產(chǎn)股份有限公司.但是萬科憑借其核心競爭力即:擁有優(yōu)秀的管理團隊以及在其領(lǐng)導下，充分利用市場資源、發(fā)揮技術(shù)優(yōu)勢，通過專業(yè)化經(jīng)營塑造了房地產(chǎn)業(yè)第一品牌。潛在進入者的威脅：

我國房地產(chǎn)新進入者的威脅比較大，主要原因是：（1）進入門檻比較低：由于我國的房地產(chǎn)開發(fā)公司數(shù)量多而且大部分規(guī)模小，而房地產(chǎn)產(chǎn)品又具有比較明顯的不可移性，使得房地產(chǎn)行業(yè)的進入門檻不高。（2）高額利潤的誘惑:由于我國的房地產(chǎn)業(yè)正處于高速發(fā)展階段，目前是一個贏利能力較強的行業(yè)。因此許多有資金實力的集團公司涉足房地產(chǎn)開發(fā)房地產(chǎn)行業(yè)。但從另一方面來講:投資地產(chǎn)需要大量資金作為支持,因此投資風險是比較大的.從這點來看由于萬科經(jīng)營多年對國內(nèi)房產(chǎn)行情了解甚多再加上其雄厚的資金力量,萬科占據(jù)不容忽視的優(yōu)勢地位!買方的談判能力：

由于消費者購買房地產(chǎn)產(chǎn)品大多是零散購買，購買者分散而弱小，議價能力幾乎沒有。另外房地產(chǎn)開發(fā)過程復雜，生產(chǎn)周期長，消費者的房地產(chǎn)信息成本較高，因此目前來說消費者力量相對較弱，但隨著我國房地產(chǎn)行業(yè)的高速發(fā)展，房地產(chǎn)市場逐漸由賣方市場向買方市場轉(zhuǎn)變，買方的談判力量有逐漸增強之勢。

萬科公司的談判地位：

由于土地的出讓由地方政府壟斷，政府是開發(fā)商的唯一土地供應商，處于壟斷地位，議價能力極強。并且土地供給缺乏價格彈性(價格的上漲幅度會遠大于由價格引起的土地供給量的增加幅度)，因此房地產(chǎn)開發(fā)公司在土地使用權(quán)的獲得方面談判能力不強，但在其他方面，比如原材料的采購，工程項目的招標方面，公司的談判地位相對較高。

替代品：

租房和二手房.但由于國人保守思想,渴望擁有自己的房子,因此威脅不大!未來發(fā)展前景:

萬科成立于1984年，是中國大陸首批公開上市的企業(yè)之一。作為中國目前最大的房地產(chǎn)公司，萬科的發(fā)展在過去的幾年中經(jīng)歷了很多波折。

面對市場的不確定性，萬科在策略上做出了多次調(diào)整，近二十年來，中國的房地產(chǎn)業(yè)幾經(jīng)潮起潮落、大浪淘沙，但萬科依然保持著持續(xù)增長的勢頭，行業(yè)領(lǐng)跑者的地位不可動搖。目前，萬科與上海建工集團已進行了緊密合作，后者為推進萬科產(chǎn)業(yè)化進程專門成立了“萬科事業(yè)部”，負責墻面的組裝。接下來，中建總公司和中鐵建設(shè)總公司也將成為萬科的合作伙伴，共同推進產(chǎn)業(yè)化實踐。萬科今后將尋求與更多國有背景的大建筑公司合作，而小的建筑隊在這一領(lǐng)域?qū)⒅饾u失去生存機會.根據(jù)機構(gòu)預測均值計算，2012年度凈利潤比上年增長28.99% 截至2012-04-23，共有90家機構(gòu)對萬科A2012年度業(yè)績作出預測，平均預測凈利潤為124.15億元，平均預測每股收益為1.12元（最高 1.21元，最低1.00元）。

第二篇：基本面分析的邏輯

市場基本面分析的邏輯

基本面包括范圍較廣，但總體歸類無外乎分為，經(jīng)濟，政治，突發(fā)事件三大類, 其中最為常見的是對于經(jīng)濟數(shù)據(jù)的分析，現(xiàn)就一些常見經(jīng)濟數(shù)據(jù)做出分析上的一些簡單邏輯；

GDP數(shù)據(jù)： 通常的邏輯：哪國（地區(qū)）數(shù)據(jù)表現(xiàn)出正面狀態(tài)（利好）則對該國（地區(qū)）貨幣構(gòu)成支撐作用；

非通常邏輯：避險貨幣國家（例如美國，日本）該數(shù)據(jù)表現(xiàn)正面------利好于風險貨幣（相對則利空于避險貨幣），因投資市場通常表現(xiàn)出風險偏好情緒，由于世界經(jīng)濟目前聯(lián)動性較強，避險貨幣好、國家的該數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好意味著可能會帶動世界經(jīng)濟走好，既然經(jīng)濟向好，則這時資本市場往往會追捧風險貨幣（高風險意味著高收益），相對而言，避險貨幣會受到打壓，此與通常邏輯相左，也是目前（08年危機之后）市場在大多數(shù)情形下表現(xiàn)出的邏輯；

央行利率：升息（或傾向于升）對該貨幣構(gòu)成支撐

反之，降息=壓力

PMI：（采購經(jīng)理人指數(shù)）采購活動可自側(cè)面反映出經(jīng)濟狀況，故，此數(shù)據(jù)市場對其反映基本與GDP類似

CPI:(消費者物價指數(shù))此數(shù)據(jù)對于外匯市場來說

通常邏輯：經(jīng)濟學上普遍認為3%是一個重要的界限，高于3%對于經(jīng)濟狀發(fā)展而言可能會起到負面作用，3%以下則被認為是合理的狀態(tài)，低于1%則被認為有通縮風險，1-3%之間被認為是合適狀態(tài)

那么在合理狀態(tài)區(qū)間此數(shù)據(jù)對市場一般構(gòu)不成太大影響，對于此數(shù)據(jù)而言，分析時需要結(jié)合央行未來貨幣政策傾向，例如，央行表示出：如果未來CPI 升高那么會傾向于加息，那么此時CPI 高于市場預期則是對該貨幣的利好

就業(yè)數(shù)據(jù)：就業(yè)市場也可以從側(cè)面反映出經(jīng)濟狀況，通常邏輯為

哪國該數(shù)據(jù)表現(xiàn)正面，會對哪國貨幣構(gòu)成支撐

非通常邏輯

與GDP類似的分析方法，目前對于美聯(lián)儲而言，其將就業(yè)市場表現(xiàn)與貨幣政策向掛鉤（失業(yè)率高于6.8%會持續(xù)寬松貨幣政策）那也就是說如果美國失業(yè)率未來降低（目前是7.9%）那么則是對美元構(gòu)成支撐（退出寬松貨幣政策會對該貨幣構(gòu)成支撐）

房價指數(shù)：房地產(chǎn)市場作為重要的經(jīng)濟組成部分，也可以從側(cè)面反映經(jīng)濟的狀況，一般而言，該數(shù)據(jù)表現(xiàn)正面（高于預期或前值）則對該國貨幣夠成正面影響

消費者信心指數(shù)： 一般而言，在經(jīng)濟向好時人們均傾向于大膽的消費，反過來，消費活動也會對經(jīng)濟構(gòu)成拉動作用，所以此數(shù)據(jù)表現(xiàn)正面則代表經(jīng)濟向好，則對該國貨幣構(gòu)成支撐；

非通常邏輯而言，與GDP分析方法相似

貿(mào)易帳：此數(shù)據(jù)僅存一種邏輯

順差為正面

逆差為負面

央行經(jīng)濟評估報告： 此事件在新聞發(fā)布會當時會對貨幣市場構(gòu)成較大影響，若傾向于正面，則對貨幣夠成強勁支撐，如果表示出對未來經(jīng)濟悲觀看法，則對該貨幣構(gòu)成較大壓力

政治方面：

大選，重要政治角色任命，央行長任命，諸如此類重要職位人物更替，需要具體關(guān)注和分析最有可能的繼任者先前所持有的政治或經(jīng)濟主張而定

軍事局勢：一般而言，亞太，或者中東局勢的不穩(wěn)定會對作為避險貨幣的美元構(gòu)成支撐（日元除外，因其處于亞太地區(qū)內(nèi)），另外中東局勢的不穩(wěn)定可能也會影響到原油的供應，引起原油的上漲

突發(fā)事件：如恐怖事件，地震，海嘯等

例如911 當時美元有較大程度下跌，日本地震當時日元本身反而有較大幅度上漲（因日震后分散于世界各地的日資紛紛轉(zhuǎn)移資金回本國支持災后重建，資金回流反而對日元短時間內(nèi)構(gòu)成支撐，但長期而言，這種災難的影響對于經(jīng)濟而言顯然是負面）

第三篇：期貨應用技術(shù)分析---基本面

期貨應用技術(shù)分析之基本面分析

期貨投資者在入市前必須對市場狀況和影響未來價格變化的因素進行周密細致地調(diào)查研究和分析預測，盡可能多地掌握必要信息，而不能盲目進入市場進行期貨交易。

預測出其他交易者的心理和反映是比較困難的，可能高估，也可能低估，因此，在買一個牛市信息出現(xiàn)時，并不是每一個交易者都會做多，等著價格上升獲利，也不會有熊市信息發(fā)布后直接做空，等著獲利機會，錯綜復雜多變的交易行為往往使得期貨價格很不規(guī)則，呈現(xiàn)出明顯的隨機性。

在眾多影響期貨價格的因素中，供求因素是最基本，最重要的因素，其他因素對期貨價格的影響最終都是通過影響市場的供求因素來實現(xiàn)的，所以基本面分析就是建立在供求均衡理論假設(shè)的基礎(chǔ)上的。

影響期貨市場變化的因素：

1.市場供求關(guān)系（長期影響因素）

2.貨幣因素（主要表現(xiàn)在貨幣匯價和利率兩個方面。Eg：利率上升，期貨價格會下跌）

3.政治局勢和政策措施（政策進行與否，通過1.新聞的真實性；2.新聞的時效性；3.新聞的重要性；4.新聞的指示性。

4.投機和心理因素（信心，大戶，交易所打壓，政要講話，央行干預，電腦故障

5.經(jīng)濟形勢

經(jīng)濟信息的來源

1.通過期貨交易所獲取各種市場交易的信息（報告，公告）

2.政府及其機構(gòu)的有關(guān)報告（有一定的滯后性。中央銀行，財政部門...3.從信息咨詢公司獲取

4.注意利用專家的預測性意見和文章（及時性）

5.報刊，雜志，電視，廣播（作為一個成功的基本面分析者來說，就是善于通過這些傳播媒介獲取自己所需要的信息）

6.圖書館是我們?nèi)〉脷v史性經(jīng)濟信息的好地方（如出現(xiàn)了以前類似的情形，我們就可以以歷史為鑒）

只是我的一些小筆記，希望對大家有幫助

第四篇：對特變電工公司基本面分析和研究

對特變電工（600089）基本面分析和研究

劉輝（090780219）

摘要：特變電工股價經(jīng)歷了前期大跌之后，現(xiàn)在已有所回升。我國將進入“十二五”時期，國家繼續(xù)深入推進西部大開發(fā)戰(zhàn)略，在財稅等政策方面傾斜程度加大。在全球環(huán)境壓力日漸增大，發(fā)展低碳經(jīng)濟成為必然選擇的大背景下，電力行業(yè)的發(fā)展將面臨新的機遇，未來一年，特變電工的股價將持續(xù)上行。經(jīng)濟復蘇，外圍環(huán)境的轉(zhuǎn)好，特變電工值得長期投資持有。關(guān)鍵詞：特變電工，公司分析，投資價值

一、引言

我國已經(jīng)步入“十一五”末期，即將迎來嶄新的“十二五”時期。盡管在“十一五”期間，我國經(jīng)濟保持了近年均10%的增長，但是經(jīng)濟的快速增長是以高耗能、高排放，能源利用效率不高，環(huán)境污染較大為代價的，長此下去，環(huán)境將進一步惡化，不僅人民生存受到威脅，經(jīng)濟發(fā)展也將難以為繼，進而影響“十二五”戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)。

電力作為最重要的能源供給形式，其基礎(chǔ)地位將在“十二五”時期得到加強。特變電工立足新疆，有其良好的地域優(yōu)勢和政策傾斜背景，隨著我國電力行業(yè)的發(fā)展，各種電力設(shè)備需求不斷加大，公司發(fā)展空間和盈利增長前景看好。通過對特變電工公司的基本面的分析和研究，揭示其未來巨大的盈利空間，更好的做好投資安排。

二、宏觀分析

就全球而言，世界各國基本上已步出金融危機的影響，經(jīng)濟向好發(fā)展。但是由于為應對經(jīng)濟危機而實施的寬松的貨幣政策、財政政策和各種經(jīng)濟刺激計劃，發(fā)展中國家和發(fā)達國家面臨著相異的政策效應。以中國、印度、巴西等位代表的發(fā)展中國家普遍承受著越來越嚴重的通脹壓力，十月CPI均創(chuàng)今年以來新高，預計十一月將持續(xù)甚至更嚴重；相反的，美國、日本等發(fā)達國家卻面臨著通貨緊縮的問題。全球經(jīng)濟形勢越來越復雜，各國面臨著多變的經(jīng)濟調(diào)節(jié)任務。

就國內(nèi)而言，目前通貨膨脹是我國經(jīng)濟的熱點和亟需解決的問題。十月我國的CPI攀上近兩年來新高的4.4，預計十一月將創(chuàng)新高，通脹壓力更大。

三、行業(yè)分析

圖1電力設(shè)備及各子行業(yè)的毛利率走勢

如上圖，電力設(shè)備及格子行業(yè)的毛利率走勢平穩(wěn)，并保持在較高的水平。目前電力行業(yè)存在的主要問題：發(fā)電設(shè)備增速趨緩；節(jié)能減排任務艱巨；普遍遭遇成本壓力，面臨著獲得更高利潤的瓶頸。電力設(shè)備的投資方向是再生能源設(shè)備和節(jié)能產(chǎn)品，立足于此，才能獲得新的利潤增長點和公司更大的發(fā)展。

四、公司分析

（一）公司情況簡介

1、公司簡介

特變電工是1993年2月26日經(jīng)新疆維吾爾自治區(qū)股份制試點聯(lián)審小組批準（新體改[1993]095號），以定向募集方式設(shè)立。1997年5月經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會批準（證監(jiān)發(fā)[1997]286號），向社會公開發(fā)行人民幣普通股3,000萬股。1997年6月股票發(fā)行上市。1997年6月12日公司在昌吉州工商行政管理局登記注冊,股本8,168萬元。1998年5月20日公司股東大會通過了1998配股預案，并經(jīng)新疆維吾爾自治區(qū)證券監(jiān)督管理辦公室批準（新證監(jiān)辦函[1998]017號）及中國證券監(jiān)督管理委員會批準（證監(jiān)上字[1998]109號），在上海證券交易所按每10股配3股配股，并于1998年9月30日完成，股本變更為9,331.96萬元。1998年11月20日公司臨時股東大會審議通過了資本公積轉(zhuǎn)增股本的方案，以總股本9,331.96萬股為基數(shù)，向全體股東每10股轉(zhuǎn)增6股，股本變更為14,931.13 6萬元。2000年3月1日召開的1999股東大會審議通過了1999利潤分配預案,以 1999年末總股本14,931.136萬股為基數(shù),向全體股東每10股送紅股2股,共送紅股2 ,986.2272萬股；以1999年末總股本14,931.136萬股為基數(shù)，向全體股東按每10 股轉(zhuǎn)增4股的比例轉(zhuǎn)增股本，資本公積轉(zhuǎn)增股本5,972.4544萬股，送股和資本公積轉(zhuǎn)增股本后,股本變更為23,889.8176萬元。2000年3月1日召開的1999股東大會審議通過了2000年配股方案,并經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會烏魯木齊證券監(jiān)管特派員辦事處批準(烏證監(jiān)辦函[2000]10號文)及中國證券監(jiān)督管理委員會批準(證監(jiān)公司字[2000]47號),以總股本23,889.81 76萬股為基數(shù),向全體股東每10股配售1.875股,股本變更為25,949.0176萬元。2002年第二次臨時股東大會審議通過了2002配股方案，公司2004年第一次臨時股東大會決議審議通過了《關(guān)于延長配股方案有效期的議案》,并于2004年9月 16日獲得中國證監(jiān)會《關(guān)于核準特變電工股份有限公司配股的通知》（證監(jiān)發(fā)行字 [2004]143號文）的核準,以公司總股本25,949.0176萬元為基數(shù),按每10股配售3股的比例向全體股東配售,股本變更為29,861.4976萬元。2005年5月29日召開的2004股東大會審議通過了資本公積轉(zhuǎn)增股本的方案，以2004年12月31日總股本29,861.4976萬股為基數(shù)，向全體股東每10股轉(zhuǎn)增3股，股本變更為38,819.9469萬元。2006年4月17日本公司召開了2006年第一次臨時股東大會暨股權(quán)分置改革相關(guān)股東會議，會議通過了《特變電工股份有限公司資本公積金轉(zhuǎn)增股本及股權(quán)分置改革方案》，本公司以2005年12月31日總股本38,819.9469萬股為基數(shù)，向全體股東每10股轉(zhuǎn)增1股，轉(zhuǎn)增后股本變更為42,701.9416萬元。本公司因股權(quán)分置改革，非流通股股東以獲得的全部轉(zhuǎn)增股份共計16,779,643 股及其持有的28,872,798股向流通股股東支付對價，非流通股股東共計向流通股股東支付45,652,441股對價。2007年9月5日召開的2007年第三次臨時股東大會審議通過了資本公積轉(zhuǎn)增股本的方案，以2007年6月30日總股本42,701.9416萬股為基數(shù)，向全體股東每10股轉(zhuǎn)增 10股，轉(zhuǎn)增后股本變更為85,403.8832萬元。

2、經(jīng)營范圍

變壓器、電抗器、互感器、電線電纜等電氣機械及器材制造、銷售、檢修、安裝、回收、運輸服務及相關(guān)技術(shù)咨詢服務；硅及相關(guān)產(chǎn)品的制造、技術(shù)研發(fā)及咨詢服務；礦產(chǎn)品開發(fā)、加工；新能源、建筑環(huán)境環(huán)保及水資源利用技術(shù)、設(shè)備工程項目的研究、實施及咨詢服務；太陽能硅片、電池片、電池組件、控制器、逆變器、蓄電池等太陽能系統(tǒng)相關(guān)組配件和環(huán)境設(shè)備的制造、安裝及技術(shù)咨詢服務；太陽能光伏離網(wǎng)和并網(wǎng)及風光互補系統(tǒng)、柴油機光互補系統(tǒng)等新能源系列工程的設(shè)計、建設(shè)、安裝維護；太陽能集中供熱工程設(shè)計、制造安裝，太陽能光熱產(chǎn)品的設(shè)計、制造；承包境外機電行業(yè)輸變電、水電、火電站工程和國內(nèi)、國際招標工程；上述境外工程所屬的設(shè)備、材料出口；對外派遣實施上述境外工程所需的勞務人員；進口鋼材經(jīng)營，電力工程施工總承包三級（具體內(nèi)容以建設(shè)部門核發(fā)的資質(zhì)證書為準）；貨物或技術(shù)進出口業(yè)務；一般貨物和技術(shù)的進出口代理（國家禁止或限定公司經(jīng)營的商品和技術(shù)除外）；房屋出租、純凈水生產(chǎn)（限下屬分支機構(gòu)）、飲食服務、水暖電安裝。[1]

(二)股本結(jié)構(gòu)

特變電工只在上海證券交易所上市，100%的人民幣A股。

控股股東是新疆特變（集團）有限公司，該公司法人代表為陳偉林，注冊資本共7500.00萬元。

實際控制人為張新，擔任特變電工董事長，中國國籍。

（三）SWOT分析

圖2SWOT分析

1、內(nèi)部優(yōu)勢-S：

（1）特變電工母公司資源支持

是中國重大裝備制造業(yè)核心骨干企業(yè)，國際電力成套項目總承包企業(yè)，中國最大的變壓器、電線電纜、高壓電子鋁箔新材料、太陽能核心控制部件研發(fā)、制造和出口基地。擁有對外經(jīng)濟技術(shù)合作經(jīng)營權(quán)和國家外援項目建設(shè)資質(zhì)。（2）企業(yè)公關(guān)能力和政策支持

特變電工的發(fā)展得到了黨和國家領(lǐng)導人的高度關(guān)注和親切關(guān)懷。胡錦濤、江澤民、吳邦國、溫家寶、賈慶林等黨和國家領(lǐng)導人先后蒞臨公司視察，并對公司的發(fā)展給予了高度評價和殷切期望。

（3）生產(chǎn)經(jīng)驗、技術(shù)和能力公司承擔了我國十五、十一五一大批代表世界輸變電設(shè)備最高水平的1000kV特高壓交流變壓器及電抗器、±500—±800kV直流變壓器、750kV變壓器及電抗器、750kV-1000kV擴徑導線等科研攻關(guān)計劃，掌握了百萬千瓦發(fā)電機主變壓器，大型水電、火電、核電主機變壓器等自主知識產(chǎn)權(quán)的核心技術(shù)；承擔了高純鋁、電子鋁箔兩個產(chǎn)品的四項國家高技術(shù)研究項目（“863”計劃）及兩項自治區(qū)級重點科技攻關(guān)項目。（4）超高壓導線技術(shù)全國領(lǐng)先

110kV—500kV高壓電纜及750kV超高壓大截面導線的制造技術(shù)處國內(nèi)領(lǐng)先水平。（5）企業(yè)的凝聚力較強

核心價值觀是特別有遠見，特別擅學習，特別能戰(zhàn)斗，特別可信賴。

2、內(nèi)部劣勢-W：

（1）生產(chǎn)資源獲取能力弱

公司所處地域的地理和經(jīng)濟環(huán)境的外圍影響，用于設(shè)備生產(chǎn)的原材料要的獲得和運輸有一定的困難，成本也上升。（2）戰(zhàn)略規(guī)劃和管理設(shè)備生產(chǎn)類企業(yè)，公司的重心一直在技術(shù)攻關(guān)上，較國內(nèi)其他公司晚認識到戰(zhàn)略規(guī)劃和公司內(nèi)部管理的重要性，起步晚。（3）營銷管理能力

有全國頂尖的研發(fā)團隊，研發(fā)能力強，但是不注重產(chǎn)品宣傳，往往是好產(chǎn)品不能得到很好地推廣。

（4）基礎(chǔ)管理水平

缺乏具有專業(yè)管理能力的領(lǐng)導者，現(xiàn)任的領(lǐng)導者基本都是因技術(shù)突出而得到提拔的，因而在企業(yè)做大之后很難帶領(lǐng)企業(yè)尋找新的發(fā)展突破口。（5）企業(yè)的激勵機制不足

員工激勵措施不完善，員工不能以企業(yè)發(fā)展為己任，使一個任務不能得到很好地執(zhí)行。

3、外部機會-O:（1）“低碳”經(jīng)濟概念的提出

控制環(huán)境污染，減少溫室氣體的排放，成為各國政府制定經(jīng)濟政策，調(diào)整經(jīng)濟中心考慮的首要因素。逐步減輕化石能源的利用比例，加大電力使用，大力開發(fā)新能源，各種電力設(shè)備需求增大。

（2）國家“十一五”發(fā)展規(guī)劃及GDP快速增長

“十一五”規(guī)劃的提出了西部大開發(fā)的戰(zhàn)略，而特變電工地處新疆，受到了很多的政策上的照顧；經(jīng)濟的快速發(fā)展，對電力等能源的需求猛增，電力設(shè)備缺口明顯。（3）線纜行業(yè)市場逐步走向規(guī)范和成熟

市場在一步步的探索中慢慢地建立機制，越來越成熟和規(guī)范，生產(chǎn)出來的產(chǎn)品能夠很好的銷售出去，迅速的轉(zhuǎn)化為公司的利潤，加快公司的發(fā)展壯大。（4）新疆實施能源戰(zhàn)略，工程項目多作為西部大開發(fā)的關(guān)鍵省份之一，同時新疆由于其自身擁有的地理和能源優(yōu)勢，成為中國東部和中部能源的主要供應地，項目多，設(shè)備需求大。（5）中亞等鄰家的經(jīng)濟發(fā)展，且已和我國建立戰(zhàn)略合作

公司參與了非洲標志性工程——通往總統(tǒng)家鄉(xiāng)的260公里成套輸變電項目工程、土耳其國家電網(wǎng)建設(shè)，成批量運用于巴基斯坦水利電力建設(shè)的500kV變壓器。

4、外部威脅-T：

（1）西部市場信用環(huán)境差

西部經(jīng)濟較東部和中部明顯不發(fā)達，資本市場還處于建立的初期，信用環(huán)境差，使公司的融資和營收賬款的收回面臨較大的困難。

（2）行業(yè)集中度低，市場競爭激烈，存在惡性競爭

市場份額在一定的時間內(nèi)是一定的，面對有限的市場，各個廠商都采取各自的措施來瓜分市場，而運用低價格成為了較多企業(yè)的選擇，競爭很激烈。（3）周邊配套廠家少，沒有形成產(chǎn)業(yè)集群（4）上游供應商和下游客戶兩頭擠壓（5）原材料價格波動，原材料供應不暢

（三）PETS分析

圖3PETS分析

（四）五力模型分析

圖4電力行業(yè)五力分析

五、投資建議

通過上面的分析可以知道，由于國家提倡“低碳”經(jīng)濟，電力、太陽能等能源的使用比例將增大，各種電力設(shè)備的需求增加，該行業(yè)業(yè)績將明顯好轉(zhuǎn)，利潤增加，同時公司在同行業(yè)中的競爭力和盈利能力處在前幾位，未來的一段時間上漲幅度很大。

參考文獻

[1]和訊 http://[2]http://.cn

第五篇：萬科公司戰(zhàn)略分析報告上

萬科集團調(diào)查分析報告

---宏觀因素分析及行業(yè)競爭分析

一、政治要素

最近幾年，國家制定了很多相關(guān)的政策，法律來限制瘋漲的房價。而這些具體的政策也給房地產(chǎn)業(yè)帶來了很大的影響。其中有：

1、政府調(diào)控采取了平穩(wěn)的步驟

（1）前期----營業(yè)稅優(yōu)惠政策有力地促進二手房市場

（2）部分城市的房價和成交量一直飆升，市場已經(jīng)顯得過熱，房地產(chǎn)優(yōu)惠政策適當退出。

2、限制房地產(chǎn)開發(fā)的的貸款管理。

對項目資本金比例達不到 35% 或未取得土地使用權(quán)證書、建設(shè)用地規(guī)劃許可證、建設(shè)工程規(guī)劃許可證和施工許可證的項目，商業(yè)銀行不得發(fā)放任何形式的貸款；對經(jīng)國土資源部門、建設(shè)主管部門查實具有囤積土地、囤積房源行為的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)，商業(yè)銀行不得對其發(fā)放貸款；限制了房地產(chǎn)商的資金來源，規(guī)范了房地產(chǎn)行業(yè)。

3、加強住房消費貸款管理

商業(yè)銀行應重點支持借款人購買首套中小戶型自住住房的貸款需求，且只能對購買主體結(jié)構(gòu)已封頂住房的個人發(fā)放住房貸款。對購買首套自住房且套型建筑面積在 90平方米以下的，貸款首付款比例（包括本外幣貸款，下同）不得低于 20% ；對購買首套自住房且套型建筑面積在 90平方米以上的，貸款首付款比例不得低于 30% ；對已利用貸款購買住房、又申請購買第二套(含）以上住房的，貸款首付款比例不得低于40%。增加了投資者投資房地產(chǎn)的成本，減少了消費者購買房屋的成本。

二、經(jīng)濟要素

我國的房地產(chǎn)市場的發(fā)展和宏觀經(jīng)濟依然保持著較為密切的相關(guān)性，國內(nèi)房地產(chǎn)的周期與GDP 增長有明顯關(guān)系，波動基本一致，但波幅前者大于后者。但不管宏觀環(huán)境還是微觀環(huán)境的改變對于房地產(chǎn)這個對于經(jīng)濟政策敏感的行業(yè)都會造成很大的影響。國家的經(jīng)濟環(huán)境變化如下：

1、國民生產(chǎn)總值持續(xù)高速增長 這是影響房地產(chǎn)行業(yè)的最主要的經(jīng)濟因素，因為只有需求的增加才能真正的促進供給的增加。中國連續(xù)GDP連續(xù)這么多年的經(jīng)濟飛速發(fā)展，人民收入的增加也導致了購房需求的旺盛。同時導致了居民手中貨幣的增加，面對著資金的流向問題，不少人選擇了買房。所以房地產(chǎn)業(yè)火熱，房價上漲。

2、提高存款準備金

中央銀行存款儲備金持續(xù)提高，這一提高將會進一步收緊房地產(chǎn)行業(yè)的資金來源，造成”銀根”緊縮。不過，這些主要是針對股市的，所以對于房地產(chǎn)業(yè)來說，只是一種牽連。同時，由于現(xiàn)在的房地產(chǎn)行業(yè)的籌資方式多樣化，致使很多優(yōu)秀的房地產(chǎn)企業(yè)還是可以挺過去。

3、股市影響

股市和房市是一個互動的聯(lián)合體，隨著這幾年的中國經(jīng)濟的高速增長，股市的發(fā)展早已脫離了正常的軌跡。隨著去年中國股市的衰落，從股市大量撤下的熱錢迅速流入房地產(chǎn)行業(yè)。同時，國內(nèi)的調(diào)整股市的政策，經(jīng)濟規(guī)定都相應的影響了房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

三、社會與文化因素

目前我國家庭結(jié)構(gòu)發(fā)生了顯著的變化，向小型發(fā)展。這是計劃生育政策和離婚率上升共同作用的結(jié)果。

同時隨著觀念的改變，很多年輕人結(jié)婚后不愿與父母一起居住，家庭購房需求加大。

1、人口老齡化加快

人口老齡化對房屋類型和區(qū)位條件產(chǎn)生新的需求，養(yǎng)老型住宅目前缺口較大。

2、城市舊城改造規(guī)模大

我國六七十年代建造的房子如今開始出現(xiàn)不同程度上的質(zhì)量問題，因此，政府陸續(xù)對這些房子進行整修或重建。

3、社會城市化

中國的經(jīng)濟發(fā)展迅速，而中國舊有的農(nóng)村人口密集將會逐漸向城市轉(zhuǎn)移。每年約有1200萬人從鄉(xiāng)村轉(zhuǎn)移到城市。而這些城市人口的增加必然會帶動房地產(chǎn)的行業(yè)的發(fā)展。房地產(chǎn)業(yè)需求旺盛。說明房地產(chǎn)市場在不斷擴大，房地產(chǎn)需求也在逐年變大，這對于房地產(chǎn)企業(yè)來說是好消息。

四、技術(shù)要素

1、技術(shù)創(chuàng)新

各種新的建筑工藝和建筑材料不斷出現(xiàn)，新的房屋防水技術(shù)能有效的降低房屋漏水滲透率和技術(shù)應用成本。

2、融資創(chuàng)新

現(xiàn)在房地產(chǎn)投資面臨著最為關(guān)鍵的是融資，政府銀行政策的改變使得房地產(chǎn)行業(yè)的融資變得更加的困難。但是，房地產(chǎn)行業(yè)也有著自己的創(chuàng)新融資方法。因此在銀行緊收錢袋之際，廣大中小開發(fā)商必須積極謀求在資本市場一搏。首先是信托業(yè)的發(fā)展。其次是購房者的預付款，最后是公司上市。

3、銷售創(chuàng)新

房地產(chǎn)行業(yè)在經(jīng)過去年以及今年的政府宏觀調(diào)節(jié)，銀行的貸款要求嚴格，利息提高等政策，面臨著越來越艱難的市場環(huán)境。房地產(chǎn)行業(yè)也依據(jù)自己的銷售特色，合理的選擇了適合于自己的銷售方法。

4、項目改造比例提高。

當大規(guī)模城市建設(shè)發(fā)展到一定階段，瓶頸也會出現(xiàn)，大量舊城、舊宅涌現(xiàn)，地產(chǎn)項目的更新?lián)Q代和升級改造勢在必行，且越來越多。這類改造項目雖不如全新的地塊開發(fā)容易操作，但由于未來新的土地供應越來越少，項目該做比例也將越來越高。

行業(yè)和競爭環(huán)境分析

近年來我國房地產(chǎn)行業(yè)呈現(xiàn)以下趨勢：

1.經(jīng)營狀況：收入與利潤保持增長，但業(yè)績增速呈放緩態(tài)勢。（1）營業(yè)收入增速放緩，業(yè)績分化更趨明顯；（2）凈利潤額達歷史新高，但凈利潤率下降，與毛利率走勢相背離。

2.股東回報：實際回報穩(wěn)步提升，財富創(chuàng)造面臨挑戰(zhàn)。（1）凈資產(chǎn)收益率再度提高，有效保障股東收益水平；（2）資金成本快速上升，經(jīng)濟增加值普遍下滑。

3.財務穩(wěn)健型：債務壓力持續(xù)加大，現(xiàn)金流困局待破解。（1）有效負債水平創(chuàng)新高，短期償債風險需警惕；（2）回款減緩導致資金更趨緊張，七成公司經(jīng)營現(xiàn)金“入不敷出”；（3）存貨規(guī)?？焖倥噬?，資產(chǎn)減值風險加大。

4.投資價值：估值水平仍處低估，龍頭上市公司價值凸顯。（1）房地產(chǎn)上市公司市值 仍處低谷，上行空間可期；（2）房地產(chǎn)上市估值抑制或觸底回升。