第一篇：集合信托

集合資金信托

集合資金信托的概述

信托投資公司辦理資金信托業(yè)務(wù)時(shí)可以按照要求，為委托人單獨(dú)管理信托資金，也可以為了共同的信托目的,將不同委托人的資金集合在一起管理，通常這種資金信托方式稱為集合資金信托。

信托投資公司辦理集合資金信托業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)設(shè)立集合信托計(jì)劃，并在集合信托計(jì)劃開(kāi)始推介前,逐一向注冊(cè)地銀監(jiān)局報(bào)告。

異地推介集合信托計(jì)劃的，須先經(jīng)注冊(cè)地銀監(jiān)局審批其辦理異地集合資金信托業(yè)務(wù)的資格，并在開(kāi)始異地推介前向推介地銀監(jiān)局和注冊(cè)地銀監(jiān)局報(bào)告，每個(gè)集合信托計(jì)劃最多只能同時(shí)在信托投資公司注冊(cè)地銀監(jiān)局轄內(nèi)(城市不限)和另一個(gè)銀監(jiān)局轄內(nèi)不超過(guò)兩個(gè)城市推介,而且接受異地推介的資金信托合同，每份合同金額不得低于人民幣一百萬(wàn)元(含一百萬(wàn)元)，且機(jī)構(gòu)委托人需同時(shí)出具其投資于該集合信托計(jì)劃的資金不超過(guò)其凈資產(chǎn)20%的證明文件，自然人委托人需同時(shí)出具個(gè)人穩(wěn)定的年收入不低于十萬(wàn)元的收入證明。

在任一時(shí)點(diǎn)，信托投資公司正在異地推介的集合信托計(jì)劃不得超過(guò)兩個(gè)。集合信托計(jì)劃推介結(jié)束后5個(gè)工作日內(nèi)，信托投資公司應(yīng)當(dāng)向注冊(cè)地銀監(jiān)局和推介地銀監(jiān)局提交有關(guān)推介情況、接受資金委托情況的正式報(bào)告。

信托投資公司不得委托非金融機(jī)構(gòu)推介集合信托計(jì)劃。異地推介是指信托投資公司親自或委托其他金融機(jī)構(gòu)在其注冊(cè)地銀監(jiān)局轄區(qū)以外的其他城市向潛在的委托人散發(fā)集合信托計(jì)劃推介材料(或作口頭宣傳)并接受資金信托的行為。

集合資金信托分為兩種

第一種是社會(huì)公眾或者社會(huì)不特定人群作為委托人，以購(gòu)買標(biāo)準(zhǔn)的、可流通的、證券化合同作為委托方式，由受托人統(tǒng)一集合管理信托資金的業(yè)務(wù)。

第二種是有風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力、能自我保護(hù)并有一定風(fēng)險(xiǎn)承受能力的特定人群或機(jī)構(gòu)作為委托人，以簽訂信托合同作為委托方式，由受托人集合管理信托資金的業(yè)務(wù)。

集合資金信托類型按照其信托計(jì)劃的資金運(yùn)用方向，集合資金信托可分成以下類型：

（1）證券投資信托，即受托人接受委托人的委托，將信托資金按照雙方的約定，投資于證券市場(chǎng)的信托。它可分為股票投資信托、債券投資信托和證券組合投資信托等。

（2）組合投資信托，即根據(jù)委托人風(fēng)險(xiǎn)偏好，將債券、股票、基金、貸款、實(shí)業(yè)投資等金融工具，通過(guò)個(gè)性化的組合配比運(yùn)作，對(duì)信托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行管理，使其有效增值。

（3）房地產(chǎn)投資信托，即受托人接受委托人的委托，將信托資金按照雙方的約定，投資于房地產(chǎn)或房地產(chǎn)抵押貸款的信托。中小投資者通過(guò)房地產(chǎn)投資信托，以較小的資金投入間接獲得了大規(guī)模房地產(chǎn)投資的利益。

（4）基礎(chǔ)建設(shè)投資信托，是指信托公司作為受托人，根據(jù)擬投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的資金需要狀況，在適當(dāng)時(shí)期向社會(huì)（委托人）公開(kāi)發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施投資信托權(quán)證募集信托資金，并由受托人將信托資金按經(jīng)批準(zhǔn)的信托方案和國(guó)家有關(guān)規(guī)定投資于基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的一種資金信托。

（5）貸款信托，即受托人接受委托人的委托，將委托人存入的資金，按信托計(jì)劃中或其指定的對(duì)象、用途、期限、利率與金額等發(fā)放貸款，并負(fù)責(zé)到期收回貸款本息的一項(xiàng)金融業(yè)務(wù)。

（6）風(fēng)險(xiǎn)投資信托，受托人接受委托人的委托，將委托人的資金，按照雙方的約定，以高科技產(chǎn)業(yè)為投資對(duì)象，以追求長(zhǎng)期收益為投資目標(biāo)所進(jìn)行的一種直接投資方式。

第二篇：集合信托計(jì)劃

1：概念：

具有相同運(yùn)用范圍并被集合管理、運(yùn)用、處分的信托資金，為一個(gè)集合信托計(jì)劃。信托投資公司應(yīng)當(dāng)依信托資金運(yùn)用范圍的不同，為被集合管理、運(yùn)用、處分的信托資金分別設(shè)立集合信托計(jì)劃。

集合資金信托業(yè)務(wù)是指信托投資公司根據(jù)委托人意愿、將兩個(gè)以上（含兩個(gè)）委托人交付的資金集中管理、運(yùn)用和處分的資金信托業(yè)務(wù)。信托投資公司辦理集合資金信托業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)設(shè)立集合信托計(jì)劃。

2：特點(diǎn)：從上述法規(guī)中可以看出，集合信托計(jì)劃具有如下特點(diǎn)：

（1）委托人為二人或二人以上；

（2）每個(gè)委托人分別與受托人人簽訂《信托合同》；

（3）委托人交付的信托資金由受托人集中管理、運(yùn)用和處分；

（4）每個(gè)信托計(jì)劃項(xiàng)下的信托資金具有相同運(yùn)用范圍。

從上述第（2）個(gè)特點(diǎn)來(lái)看，由于每個(gè)委托人分別與受托人簽訂《信托合同》，各委托人之間沒(méi)有意思聯(lián)絡(luò)，似乎應(yīng)認(rèn)定為每個(gè)委托人與受托人之間分別成立信托關(guān)系，即一個(gè)集合信托計(jì)劃項(xiàng)下存在多個(gè)信托。第（3）、第（4）個(gè)特點(diǎn)可以歸結(jié)為各個(gè)信托項(xiàng)下的信托資金由受托人集合在一起在相同的運(yùn)用范圍內(nèi)集中管理、運(yùn)用和處分。因此，集合信托計(jì)劃可概括為“共同運(yùn)用信托”

3：集合信托計(jì)劃的前景

集合投資工具的目標(biāo)在于提供投資管理。集合投資的功能為：通過(guò)完全管理權(quán)的授予，實(shí)現(xiàn)規(guī)模管理、專業(yè)經(jīng)營(yíng)和分散投資風(fēng)險(xiǎn)。

集合信托計(jì)劃與投資基金是目前中國(guó)金融市場(chǎng)中兩個(gè)最為類似的投資工具，由于集合信托計(jì)劃目前存在金額和份數(shù)的限制和不能公開(kāi)的宣傳，完全不同于投資基金大量，公開(kāi)和多渠道的發(fā)行，后者獲得了廣泛的運(yùn)用，并存在著巨大的潛在市場(chǎng)。與集合信托計(jì)劃另一個(gè)相類似的投資工具是銀行推出的多方委托貸款計(jì)劃，后者的做法是，銀行作為受托人，按照多方委托人確定的貸款對(duì)象、用途、金額、期限，利率等條件代為發(fā)放、監(jiān)督使用并協(xié)助收回委托貸款的業(yè)務(wù)品種，該種計(jì)劃，只有最低數(shù)額的限制，沒(méi)有份數(shù)的限制，在銀行營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的柜臺(tái)直銷，承諾固定的回報(bào)率，銀行將之定位為中間業(yè)務(wù)，由于豐富客戶資源和眾多網(wǎng)點(diǎn)的銷售優(yōu)勢(shì)，報(bào)道稱，該產(chǎn)品銷售勢(shì)頭非常樂(lè)觀。

通過(guò)對(duì)三種類似集合投資計(jì)劃的簡(jiǎn)單比較，從目前市場(chǎng)的層面和功能上，集合信托計(jì)劃作為一種投資工具并沒(méi)有明顯的優(yōu)勢(shì)，它所具有的制度優(yōu)勢(shì)沒(méi)有被充分的認(rèn)同和產(chǎn)生明顯的實(shí)效。從美國(guó)的實(shí)踐看，集合信托計(jì)劃在監(jiān)管和功能上的定位清楚，但在發(fā)展上一直處于共同基金的打壓下，不能有效地壯大規(guī)模。隨著對(duì)于銀行業(yè)務(wù)和功能的重新認(rèn)識(shí)近來(lái)美國(guó)已經(jīng)有很多集合信托計(jì)劃轉(zhuǎn)化為銀行專有共同基金(Pr0prietarY

MutualFunds)，突破原有的限制，這其中很大的原因在于金融服務(wù)機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)上的壓力，但很難說(shuō)是為了受益人的最大利益。目前我國(guó)對(duì)于功能趨近的投資工具，進(jìn)行分業(yè)監(jiān)管，沒(méi)有統(tǒng)一的監(jiān)管目標(biāo)和政策標(biāo)準(zhǔn)，在這種背景下，是否提供了充分的監(jiān)管成為衡量投資者保護(hù)、投資產(chǎn)品成本和收益的重要的標(biāo)準(zhǔn)。在監(jiān)管的層面上，又將產(chǎn)生是否重復(fù)監(jiān)管的問(wèn)題。

集合資金信托作為一種集合投資工具，如能獲得長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展，必需進(jìn)行更為具體而鮮明的功能定位，充分利用信托機(jī)制的靈活性和破產(chǎn)隔離機(jī)制，同時(shí)，對(duì)集合資金信托的監(jiān)管應(yīng)當(dāng)符合集合投資計(jì)劃的一般規(guī)制要點(diǎn)。即確定登記和披露制度實(shí)現(xiàn)對(duì)受托人的監(jiān)管。只有建立和完善為受益人利益最大化的機(jī)制，集合信托計(jì)劃才會(huì)具有美好的前景。

4：集合信托計(jì)劃的法律風(fēng)險(xiǎn)

風(fēng)險(xiǎn)一：保本保底條款的法律風(fēng)險(xiǎn)。

中國(guó)銀監(jiān)會(huì)制訂的《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》第八條第一款明確規(guī)定信托公司推介信托計(jì)劃時(shí)不得以任何方式承諾信托資金不受損失，或者以任何方式承諾信托資金的最低收益。結(jié)合第一個(gè)案例，根據(jù)證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)，信托計(jì)劃的發(fā)行人無(wú)法保證委托人的本金不受損失，也就更無(wú)法保證其最低收益(如出現(xiàn)信托計(jì)劃買入的證券品種出現(xiàn)連續(xù)開(kāi)盤(pán)即跌停的不利局面)。而大部分買入信托份額的委托人由于缺乏證券市場(chǎng)專業(yè)知識(shí)和金融領(lǐng)域的法律知識(shí)，是無(wú)法預(yù)先了解該集合信托計(jì)劃的潛在風(fēng)險(xiǎn)的，從這個(gè)視角來(lái)看，這也屬于風(fēng)險(xiǎn)信息披露不完全的表現(xiàn)。

一旦上述的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)，出現(xiàn)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)信托份額的保底收益無(wú)法兌現(xiàn)甚至本金受損，委托人想尋求法律救濟(jì)的可能性也是微乎其微，因?yàn)楸ＷC本金安全的承諾和保底收益的設(shè)置明顯抵觸了法律的規(guī)定，根據(jù)我國(guó)《合同法》，這款集合信托計(jì)劃的合同書(shū)本身具有違法性質(zhì)，當(dāng)屬無(wú)效合同。委托人基于無(wú)效合同的收益是無(wú)法獲得法律保障的。

風(fēng)險(xiǎn)二：信托資金使用監(jiān)管的法律風(fēng)險(xiǎn)。

分析金新乳品信托計(jì)劃不難發(fā)現(xiàn)導(dǎo)致整個(gè)信托計(jì)劃陷入風(fēng)險(xiǎn)局面的最根本原因是受托人沒(méi)有將信托計(jì)劃資金用于信托計(jì)劃的約定投資項(xiàng)目。表面上看，金新乳品信托計(jì)劃的確用募集的資金收購(gòu)了三家乳制品公司的相應(yīng)股權(quán)?？赏ㄟ^(guò)事發(fā)后大量閱讀有關(guān)金新乳品信托的相關(guān)資料和盛名于中國(guó)金融界的德隆國(guó)際瞬間傾倒的始末材料，就不難發(fā)現(xiàn)，德隆國(guó)際實(shí)際上是在通過(guò)信托這種方式進(jìn)行股權(quán)收購(gòu)和置換，以便達(dá)到整合再獲利出局的目的。金新乳品信托計(jì)劃就是德隆國(guó)際眾多資產(chǎn)收購(gòu)計(jì)劃中的一顆棋子。那么回到本文的論述中觀點(diǎn)。金新信托作為擁有國(guó)資背景并獲得信托機(jī)構(gòu)法人許可證的獨(dú)立法人，其發(fā)行的集合信托產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格按照信托產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)的既定項(xiàng)目規(guī)范運(yùn)作，并且應(yīng)當(dāng)為了委托人的利益以勤勉善良之心盡最大管理義務(wù)，而不是僅僅為坐收德隆國(guó)際超當(dāng)期收購(gòu)價(jià)格的回購(gòu)承諾所

帶來(lái)的利益。雖然金新乳品信托計(jì)劃在運(yùn)營(yíng)期間按照產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)完成了相應(yīng)收購(gòu)行為，但由于其設(shè)立的初衷是另有他謀，所以仍因認(rèn)定為沒(méi)有將信托計(jì)劃資金用于信托計(jì)劃的約定投資項(xiàng)目。

風(fēng)險(xiǎn)三：信托產(chǎn)品的營(yíng)銷法律風(fēng)險(xiǎn)。

金新乳品信托案中折射出應(yīng)該引起重視的另一個(gè)問(wèn)題是變相運(yùn)用他人信用從事集合信托計(jì)劃的營(yíng)銷。不管是國(guó)債、證券投資基金還是集合信托計(jì)劃，在實(shí)務(wù)操作中一般都是由發(fā)行人委托一家或者幾家銀行類金融機(jī)構(gòu)代銷并代理資金收付。而銀行因在長(zhǎng)期的居民存貸款業(yè)務(wù)中的穩(wěn)健表現(xiàn)成為被社會(huì)公眾賦予信譽(yù)最高的金融機(jī)構(gòu)。現(xiàn)實(shí)中由于廣大投資者未在事先對(duì)將要投資的金融產(chǎn)品做深入細(xì)致的研究和考察以及盲從搶籌的不良投資習(xí)慣，很容易將金融產(chǎn)品的發(fā)行人誤認(rèn)為是提供代售服務(wù)的銀行。因此，一些信托投資公司往往利用大銀行代銷其發(fā)行的集合信托產(chǎn)品借用銀行信用從事集合信托計(jì)劃的變相營(yíng)銷。一旦信托產(chǎn)品受托人經(jīng)驗(yàn)不足或發(fā)生不可抵御的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致信托財(cái)產(chǎn)受到損失就可能出現(xiàn)投資者向銀行而不是集合信托計(jì)劃發(fā)行人問(wèn)責(zé)的情況。其危害輕則負(fù)面影響銀行信譽(yù)度，重則爆發(fā)沖擊正常金融秩序的信用危機(jī)甚至有使銀行被迫倒閉的可能。風(fēng)險(xiǎn)四：來(lái)自信托計(jì)劃委托方的法律風(fēng)險(xiǎn)。

從委托人層面來(lái)講，主要存在兩個(gè)方面的法律風(fēng)險(xiǎn)。其一，委托人以不正當(dāng)性質(zhì)資產(chǎn)進(jìn)行委托可能導(dǎo)致的法律風(fēng)險(xiǎn)。受托人在接收委托人受托資產(chǎn)的環(huán)節(jié)中，可能會(huì)面臨其所接收的受托資產(chǎn)為委托人從非法來(lái)源獲取或者為不正當(dāng)占有的可能性。信托投資公司在發(fā)行一個(gè)集合信托投資產(chǎn)品時(shí)，由于時(shí)間、人力等方面的限制，很難有足夠的力量去對(duì)每一個(gè)委托人所交付的資產(chǎn)進(jìn)行合法來(lái)源的審查。如果委托人的受托資產(chǎn)被證實(shí)為非法財(cái)產(chǎn)或者不正當(dāng)占有而被依法追繳，將給其他委托人和受托人帶來(lái)巨大的經(jīng)濟(jì)損失，同時(shí)也重創(chuàng)了信托投資公司的資信和形象。其二，委托人不及時(shí)履行信托合同約定義務(wù)的法律風(fēng)險(xiǎn)。一些信托產(chǎn)品為了快速使投資項(xiàng)目進(jìn)入運(yùn)轉(zhuǎn)，受托人在收到委托人首次交付的資產(chǎn)后即開(kāi)始運(yùn)營(yíng)信托計(jì)劃。但如果委托人因種種原因無(wú)法提供當(dāng)初承諾的信托計(jì)劃后續(xù)受托資產(chǎn)，則同樣可能出現(xiàn)集合信托計(jì)劃中途停止或終止的可能并給該信托計(jì)劃的其他當(dāng)事人造成損失。

5：集合信托計(jì)劃法律風(fēng)險(xiǎn)防范的政策建議

（1）加強(qiáng)集合信托計(jì)劃產(chǎn)品發(fā)行和信托合約的監(jiān)管。

要從源頭上杜絕類似承諾信托資金不受損失和保證最低收益條款的出現(xiàn)，就應(yīng)該建立和完善集合信托計(jì)劃的發(fā)行審批制度。在我國(guó)現(xiàn)行的法律背景下，一個(gè)集合信托計(jì)劃從立案設(shè)計(jì)到發(fā)行，所有的決策都是由信托投資公司自身作出的，而這其中就有可能出現(xiàn)信托計(jì)劃的設(shè)立是為了達(dá)到非產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)所載項(xiàng)目的其他不可公開(kāi)目的的情況。為了避免這種情況的發(fā)

生，可嘗試參照股份公司上市公開(kāi)發(fā)行股票需報(bào)中國(guó)證券業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)審核的制度為集合信托計(jì)劃的發(fā)行設(shè)立一項(xiàng)審批權(quán)，鑒于有關(guān)信托公司集合資金信托計(jì)劃的管理辦法是由中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)制訂，該集合信托計(jì)劃的審批權(quán)具體可由中國(guó)銀監(jiān)會(huì)設(shè)立類似于中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)行審核委員會(huì)的專門(mén)機(jī)構(gòu)集中行使。亦或組織信托領(lǐng)域的行業(yè)協(xié)會(huì)由其行使集合信托計(jì)劃的發(fā)行審批權(quán)，通過(guò)這種方式審查擬發(fā)行的集合信托產(chǎn)品的設(shè)立目的，資金投向的安全性、可行性，信托計(jì)劃的管理機(jī)制，出現(xiàn)重大風(fēng)險(xiǎn)時(shí)的應(yīng)急預(yù)案，收益分配模式以及面向投資者的集合信托產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)和集合信托產(chǎn)品銷售合同要式條款等要件。從而在發(fā)行環(huán)節(jié)上保證集合信托產(chǎn)品的金融安全性，消除潛在金融風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的可能。

（2）加強(qiáng)對(duì)投資者的風(fēng)險(xiǎn)教育以及嚴(yán)格合格投資者制度。

加強(qiáng)對(duì)投資者的金融基本知識(shí)宣傳和投資風(fēng)險(xiǎn)教育宣傳力度，使其認(rèn)清信托產(chǎn)品投資與債券投資，股票投資等其他投資方式在風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別上的區(qū)別。并能有效通過(guò)基本金融知識(shí)識(shí)別預(yù)見(jiàn)一些集合信托計(jì)劃的潛在風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)對(duì)銀監(jiān)會(huì)制訂的《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》第六條的嚴(yán)格執(zhí)行，篩選出具有相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資人，降低屬于集合信托產(chǎn)品正常限度內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移為社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)的可能。

（3）加強(qiáng)集合信托計(jì)劃產(chǎn)品的營(yíng)銷監(jiān)管。

首先，商業(yè)銀行應(yīng)該積極加強(qiáng)內(nèi)部自律監(jiān)管，規(guī)范經(jīng)營(yíng)行為，增強(qiáng)經(jīng)營(yíng)責(zé)任意識(shí)。銀行在推介代理產(chǎn)品時(shí)應(yīng)當(dāng)如實(shí)向投資者說(shuō)明集合信托產(chǎn)品與銀行產(chǎn)品之間在資金投向、收益來(lái)源和風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別上存在的不同之處。代理銷售集合信托產(chǎn)品的商業(yè)銀行應(yīng)在營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)設(shè)置集合信托理財(cái)專柜，嚴(yán)格與辦理普通人民幣儲(chǔ)蓄等相關(guān)業(yè)務(wù)的柜面相區(qū)別，在具體業(yè)務(wù)操作中，銀行應(yīng)與投資者簽訂風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任告知書(shū)，再次強(qiáng)化投資者對(duì)該集合信托產(chǎn)品的了解和對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知。

其次，各銀行監(jiān)管部門(mén)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)銀行代理集合信托產(chǎn)品銷售業(yè)務(wù)收取手續(xù)費(fèi)率的監(jiān)管，改革傳統(tǒng)的以代理銷售數(shù)量為收費(fèi)依據(jù)的費(fèi)率模式，這樣，既可防止各銀行問(wèn)因搶占市場(chǎng)份額而出現(xiàn)的惡性競(jìng)爭(zhēng)，又可以防止銀行為爭(zhēng)取利潤(rùn)最大化而忽視風(fēng)險(xiǎn)信息披露甚至故意隱瞞風(fēng)險(xiǎn)信息的不正當(dāng)營(yíng)銷行為。

（4）加強(qiáng)對(duì)委托人的資金和信用監(jiān)管。

防范上述來(lái)自于委托人行為可能引發(fā)的法律風(fēng)險(xiǎn)，從法律和制度的角度加以預(yù)防和落實(shí)是一條較好的途徑。就關(guān)于受托資產(chǎn)來(lái)源不合法或不正當(dāng)而潛在的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)說(shuō)，除了在我國(guó)《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》中對(duì)合格投資者資格規(guī)定相應(yīng)條件外，還應(yīng)當(dāng)由中國(guó)銀監(jiān)會(huì)或相關(guān)機(jī)構(gòu)制訂有關(guān)合格投資者購(gòu)買集合信托計(jì)劃份額的具體操作法律法規(guī)。根據(jù)集合信托計(jì)劃受托資產(chǎn)主要為資金的特點(diǎn)，可以嘗試?yán)勉y行資金流轉(zhuǎn)監(jiān)控系

統(tǒng)由銀行出具資金合法來(lái)源證明，以加強(qiáng)和規(guī)范對(duì)委托人交付的受托財(cái)產(chǎn)的監(jiān)管力度。

針對(duì)集合信托計(jì)劃委托人不完全履行信托合同義務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，可由信托投資公司在與委托人簽訂信托合同時(shí)約定有關(guān)后續(xù)受托資產(chǎn)的擔(dān)保條款。因?yàn)樾磐斜旧砭褪且环N將物的所有權(quán)和處分權(quán)相分離的特殊法律構(gòu)造，委托人在與信托投資公司簽訂信托合同時(shí)就將受托物的處分權(quán)交給了信托公司，因此信托公司在取得委托人首次交付后要求委托人交付后續(xù)受托財(cái)產(chǎn)并為可能出現(xiàn)的無(wú)法交付風(fēng)險(xiǎn)設(shè)置擔(dān)保條款是理法皆可的。

（5）提高金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制能力。

在無(wú)法改變金融創(chuàng)新內(nèi)在特質(zhì)和尋求法律自身完善的前提下，探索和提高金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制能力加以預(yù)防和化解集合信托計(jì)劃的未知風(fēng)險(xiǎn)也許是一條最切實(shí)有效的風(fēng)險(xiǎn)防范途徑。應(yīng)當(dāng)重視金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部法律部門(mén)的職能運(yùn)用，發(fā)揮法律部事前防范、控制和化解金融法律風(fēng)險(xiǎn)的功能。從風(fēng)險(xiǎn)控制制度建設(shè)角度來(lái)說(shuō)，要著力建立風(fēng)險(xiǎn)控制與員工利益掛鉤機(jī)制。運(yùn)用一定技術(shù)手段、方法并結(jié)合以業(yè)務(wù)實(shí)際建立一套風(fēng)險(xiǎn)控制考核指標(biāo)體系。如風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任界定、責(zé)任追究制度等。動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)責(zé)任人所管理資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)度。真正做到激勵(lì)與約束相互制衡，權(quán)、責(zé)、利相互對(duì)稱。

第三篇：集合資金信托合同

集合資金信托合同

__________項(xiàng)目集合資金信托財(cái)產(chǎn)管理、運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)申明書(shū)

尊敬的委托人、受益人：

受托人--__________國(guó)際信托投資有限責(zé)任公司承諾管理信托財(cái)產(chǎn)將恪盡職守，履行誠(chéng)實(shí)、信用、謹(jǐn)慎、有效管理的義務(wù)，但受托人在管理、運(yùn)用或處分信托財(cái)產(chǎn)過(guò)程中，可能面臨風(fēng)險(xiǎn)。__________國(guó)際信托投資有限責(zé)任公司鄭重申明：根據(jù)《中華人民共和國(guó)信托法》、《信托投資公司管理辦法》及《信托投資公司資金信托管理暫行辦法》的有關(guān)規(guī)定，依據(jù)信托合同管理信托財(cái)產(chǎn)所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，由信托財(cái)產(chǎn)承擔(dān)，即由委托人交付的資金以及由受托人對(duì)該資金運(yùn)用后形成的財(cái)產(chǎn)承擔(dān)；受托人違背信托合同、處理信托事務(wù)不當(dāng)使信托財(cái)產(chǎn)受損失，由受托人賠償。

在簽署本業(yè)務(wù)有關(guān)信托文件前，委托人和受益人應(yīng)當(dāng)仔細(xì)閱讀本申明書(shū)及其他信托文件，謹(jǐn)慎作出是否簽署信托文件的決策。委托人和受益人簽署了本申明書(shū)表明委托人和受益人已仔細(xì)閱讀本申明書(shū)及其他信托文件，委托人和受益人已了解本信托可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)和造成的損失。

申明人即受托人：__________國(guó)際信托投資有限責(zé)任公司

_____年_____月_____日

本人／本機(jī)構(gòu)作為委托人、同時(shí)代表受益人簽署本申明書(shū)表示已詳閱本申明書(shū)及相關(guān)信托文件。

委托人：（自然人）

簽：（法人）

名稱及公章：　　法定代表人或授權(quán)委托人簽：（其他組織）名稱及公章：　　負(fù)責(zé)人簽：　　日期：年

月

日　　委托人　　名稱：　　法定代表人/負(fù)責(zé)人：　　自然人身份證號(hào)碼：　　住所：　　聯(lián)系地址：　　郵政編碼：　　聯(lián)系人：　　聯(lián)系電話：　　傳

真：

受托人　　名稱：__________國(guó)際信托投資有限責(zé)任公司　　法定代表人：　　住所：　　組織形式：　　注冊(cè)資本：　　聯(lián)系電話：　　傳

真：　　受益人　　名稱：　　法定代表人/負(fù)責(zé)人：　　自然人身份證號(hào)碼：　　住所：　　聯(lián)系地址：　　郵政編碼：　　聯(lián)系人：

聯(lián)系電話：

傳真：

委托人與受托人本著平等自愿、誠(chéng)實(shí)信用、真實(shí)合法的原則，根據(jù)《中華人民共和國(guó)信托法》、《信托投資公司管理辦法》、《信托投資公司資金信托管理暫行辦法》、《中華人民共和國(guó)合同法》及其他有關(guān)法律、法規(guī)和規(guī)章，簽訂《__________項(xiàng)目集合資金信托合同》，以資信守。

第一條　釋義

在本合同中，除非上下文另有解釋或文義另有所指，下列詞語(yǔ)具有以下含義：

1.1

本合同：指《__________項(xiàng)目集合資金信托合同》及對(duì)該合同的任何修訂和補(bǔ)充。

1.2

本信托：根據(jù)本合同設(shè)立的__________項(xiàng)目集合資金信托。

1.3

__________項(xiàng)目：指由____________________房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司開(kāi)發(fā)的__________項(xiàng)目。

1.4

信托計(jì)劃：指由受托人制定的《__________項(xiàng)目集合資金信托計(jì)劃》。

1.5

信托資金：指委托人按照本合同第五條的規(guī)定向受托人交付的資金。

1.6

信托文件：指本合同、信托計(jì)劃書(shū)和信托財(cái)產(chǎn)管理、運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)申明書(shū)。

1.7

工作日：指中華人民共和國(guó)規(guī)定的金融機(jī)構(gòu)正常營(yíng)業(yè)日。

第二條　信托目的對(duì)信托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行專業(yè)化的管理和運(yùn)用，謀求信托財(cái)產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)定增值。

第三條　信托類型

本信托類型為確定用途的集合資金貸款信托。

第四條　受益人

本信托是自益信托，受益人與委托人為同一人。

第五條　信托資金及其交付

5.1

本集合資金信托的規(guī)模為人民幣_(tái)____萬(wàn)元整（小寫(xiě)：￥__________元）。

5.2

本合同項(xiàng)下的信托資金為人民幣_(tái)_________元整（小寫(xiě)：￥_____元）。

5.3

委托人在招商銀行開(kāi)立下述賬戶，并指定該賬戶為委托人交付信托資金、受托人分配信托收益與返還信托財(cái)產(chǎn)的賬戶。自然人開(kāi)立儲(chǔ)蓄賬戶或“一卡通”賬戶，法人開(kāi)立對(duì)公賬戶。該賬戶在本信托財(cái)產(chǎn)最終分配完成之前不得取消。

開(kāi)戶行：　　開(kāi)戶人：　　賬

號(hào)：

5.4

委托人須將信托資金劃撥至受托人指定的下述信托賬戶，信托資金到賬后委托人與受托人簽訂合同。

開(kāi)戶行：　　開(kāi)戶人：

__________國(guó)際信托投資公司信托業(yè)務(wù)部　　賬

號(hào)：

5.5

信托資金在委托人交付資金之日起至信托成立日期間的利息，按中國(guó)人民銀行同期活期存款利率計(jì)算，由受托人在信托成立之日起一年后的第一次信托收益分配時(shí)支付。

第六條　信托成立

信托計(jì)劃的推介期自_____年_____月_____日至_____年_____月_____日止。_____元的信托資金募集完成，信托即告成立。信托成立日最遲為_(kāi)____年_____月_____日。

第七條　信托期限

信托期限為二年，自信托成立之日起計(jì)算。

第八條　信托財(cái)產(chǎn)的管理和運(yùn)用

8.1

受托人以信托財(cái)產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)定增值為目的，以誠(chéng)實(shí)、信用、謹(jǐn)慎、有效管理為原則，以受益人的最大利益為宗旨，對(duì)該信托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行管理運(yùn)用。

8.2

鑒于本信托的集合性質(zhì)，委托人全權(quán)委托受托人對(duì)信托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行運(yùn)用管理。

8.3

本信托項(xiàng)下的財(cái)產(chǎn)可以按照公平市場(chǎng)價(jià)格與受托人管理的其他信托財(cái)產(chǎn)或受托人的固有財(cái)產(chǎn)進(jìn)行交易。

8.4

管理運(yùn)用方式：

本信托財(cái)產(chǎn)用于向____________________房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司__________項(xiàng)目發(fā)放貸款。

8.4.1

貸款期限

貸款期限為二年，具體起止時(shí)間以受托人與____________________房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司簽訂的貸款合同的規(guī)定為準(zhǔn)。

8.4.2

貸款利率

貸款利率為中國(guó)人民銀行規(guī)定的同期貸款利率，每年根據(jù)中國(guó)人民銀行的規(guī)定進(jìn)行調(diào)整。目前，同期貸款年利率為5.49%。

8.4.3

貸款本金償還

貸款本金按受托人與____________________房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司簽訂的貸款合同的規(guī)定，于貸款到期日一次償還。

8.4.4

貸款利息支付

貸款期限內(nèi)，____________________房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司于每季度第_____個(gè)月的第_____日支付貸款利息。

8.4.5

貸款擔(dān)保

貸款由__________信托房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司進(jìn)行保證擔(dān)保。

8.4.6

貸款特別條款

如果受托人發(fā)現(xiàn)借款人與借款項(xiàng)目可能發(fā)生影響信托資金安全的重大問(wèn)題時(shí)，受托人有權(quán)要求借款人提前償還貸款。

8.4.7

貸款利息收入在信托收益分配前的運(yùn)作原則

受托人將在遵循安全性和流動(dòng)性原則的基礎(chǔ)上，通過(guò)存放銀行、同業(yè)拆放、國(guó)債投資、新股配售等方式，獲取貸款利息再投資的穩(wěn)定收益。

第九條　信托費(fèi)用

9.1　信托費(fèi)用的種類

9.1.1

信托報(bào)酬；

9.1.2

銀行手續(xù)費(fèi)、服務(wù)費(fèi)、證券交易手續(xù)費(fèi)、審計(jì)費(fèi)用和律師費(fèi)用等；

9.1.3

文件或賬冊(cè)制作、印刷費(fèi)用；

9.1.4

信息披露費(fèi)用；

9.1.5

按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定可以列入的其他費(fèi)用。

9.2　信托報(bào)酬計(jì)提方法、計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)和支付方式

9.2.1

受托人經(jīng)營(yíng)信托業(yè)務(wù)，依據(jù)約定收取信托報(bào)酬。

9.2.2

受托人每年按受托管理的信托資金的_____%從信托財(cái)產(chǎn)中預(yù)提信托報(bào)酬，信托終止時(shí)按照本條第二款規(guī)定的計(jì)算方法進(jìn)行一次性調(diào)整。

9.2.3

信托報(bào)酬計(jì)算方法

9.2.3.1

若信托資金的年平均收益率為_(kāi)____%以下（包括本數(shù)），受托人的年信托報(bào)酬=信托資金x_____%；

9.2.3.2

若信托資金的年平均收益率為_(kāi)____%（不包括本數(shù)）至_____%（包括本數(shù)）之間，受托人的年信托報(bào)酬=信托資金×（信托資金的年平均收益率-_____%）×

_____%；　　9.2.3.3

若信托資金的年平均收益率在_____%（不包括本數(shù)）以上，受托人的年信托報(bào)酬=信托資金×[（信托資金的年平均收益率-_____%）×100%＋_____%]。

9.3　不列入信托費(fèi)用的項(xiàng)目

受托人因違背信托合同導(dǎo)致的費(fèi)用支出或信托財(cái)產(chǎn)的損失，以及處理與信托事務(wù)無(wú)關(guān)的事項(xiàng)發(fā)生的費(fèi)用不列入信托費(fèi)用。

9.4　本信托及本信托當(dāng)事人依據(jù)國(guó)家有關(guān)規(guī)定依法納稅。

第十條　信托收益

10.1

信托收益的構(gòu)成10.1.1

信托貸款所得的利息收入；

10.1.2

貸款利息收入在信托收益分配前進(jìn)行穩(wěn)健型投資所得收益。

10.2　信托凈收益

10.2.1

信托凈收益為信托收益扣除信托費(fèi)用及按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定可以在信托收益中扣除的其他費(fèi)用后的余額。

10.3　信托凈收益分配

10.3.1

信托凈收益每年分配一次。本信托凈收益分配時(shí)間為信托成立后每滿一年后的二十個(gè)工作日內(nèi)。信托終止時(shí)，信托凈收益與信托財(cái)產(chǎn)一并分配至受益人賬戶。

第十一條　信托當(dāng)事人的權(quán)利和義務(wù)

11.1　委托人的權(quán)利和義務(wù)

11.1.1

委托人的權(quán)利

11.1.1.1

委托人有權(quán)了解其信托資金的管理運(yùn)用、處分及收支情況，并有權(quán)要求受托人作出說(shuō)明。

11.1.1.2

委托人有權(quán)查閱、抄錄或者復(fù)制與其信托資金有關(guān)的信托賬目以及處理信托事務(wù)的其他文件。

11.1.1.3

受托人違反信托目的管理、運(yùn)用、處分信托資金，或者因違背管理職責(zé)、處理信托事務(wù)不當(dāng)，致使信托財(cái)產(chǎn)受到損失的，委托人有權(quán)申請(qǐng)人民法院撤銷該處分行為，并有權(quán)要求受托人予以賠償。

11.1.1.4

受托人違反信托目的管理、運(yùn)用、處分信托資金或者管理、運(yùn)用、處分信托資金有重大過(guò)失的，委托人有權(quán)依照信托文件的規(guī)定解任受托人，或者申請(qǐng)人民法院解任受托人。

11.1.1.5

除法律另有規(guī)定外，人民法院對(duì)信托財(cái)產(chǎn)強(qiáng)制執(zhí)行時(shí)，委托人有權(quán)向人民法院提出異議。

11.1.1.6

受托人職責(zé)終止的，委托人有權(quán)選任新受托人。

11.1.2

委托人的義務(wù)

11.1.2.1

委托人必須將本合同項(xiàng)下的自己合法擁有的資金劃撥至受托人的賬戶，以便于受托人管理運(yùn)用該筆資金。

11.1.2.2

委托人必須按照合同約定向受托人支付信托報(bào)酬和其他費(fèi)用。

11.2　受托人的權(quán)利和義務(wù)

11.2.1

受托人的權(quán)利

11.2.1.1

除法律另有規(guī)定外，人民法院對(duì)信托財(cái)產(chǎn)強(qiáng)制執(zhí)行時(shí)，受托人有權(quán)向人民法院提出異議。

11.2.1.2

受托人有權(quán)依照合同的約定或者法律的規(guī)定收取適當(dāng)?shù)膱?bào)酬。

11.2.1.3

受托人以其固有財(cái)產(chǎn)先行支付因處理信托事務(wù)所支出的稅款和有關(guān)費(fèi)用的，對(duì)信托財(cái)產(chǎn)享有優(yōu)先受償?shù)臋?quán)利。

11.2.2

受托人的義務(wù)

11.2.2.1

受托人應(yīng)當(dāng)遵守信托文件的規(guī)定，必須恪盡職守，履行誠(chéng)實(shí)、信用、謹(jǐn)慎、有效的管理，為受益人的最大利益處理信托事務(wù)。

11.2.2.2

受托人除按規(guī)定取得報(bào)酬外，不得利用信托財(cái)產(chǎn)為自己謀取利益。

11.2.2.3

受托人不得將信托財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)為其固有財(cái)產(chǎn)。

11.2.2.4

受托人必須將信托財(cái)產(chǎn)與其固有財(cái)產(chǎn)分別管理、分別記賬。

11.2.2.5

受托人必須保存處理信托事務(wù)的完整記錄，應(yīng)當(dāng)每年定期將信托財(cái)產(chǎn)的管理運(yùn)用、處分及收支情況，報(bào)告委托人和受益人。

11.2.2.6

受托人對(duì)委托人、受益人以及處理信托事務(wù)的情況和資料負(fù)有依法保密的義務(wù)。

11.2.2.7

受托人以信托財(cái)產(chǎn)為限向受益人承擔(dān)支付信托收益的義務(wù)。

11.2.2.8

受托人違反信托目的處分信托財(cái)產(chǎn)或者因違背管理職責(zé)、處理信托事務(wù)不當(dāng)致使信托財(cái)產(chǎn)受到損失的，應(yīng)當(dāng)予以賠償。

11.2.2.9

受托人辭任的，在新受托人選出前仍應(yīng)履行管理信托事務(wù)的職責(zé)。

11.3　受益人的權(quán)利

11.3.1

受益人享有信托收益權(quán)，也有權(quán)放棄信托收益權(quán)。

11.3.2

受益人有權(quán)了解其信托資金的管理、運(yùn)用、處分及收支情況，并有權(quán)要求受托人作出說(shuō)明。

11.3.3

受益人有權(quán)查閱、抄錄或者復(fù)制與其信托資金有關(guān)的信托賬目以及處理信托事務(wù)的其他文件。

11.3.4

受益人有權(quán)向人民法院申請(qǐng)撤銷受托人的不當(dāng)處分行為，要求受托人予以損害賠償。

11.3.5

受益人有權(quán)依照信托文件的規(guī)定解任受托人或者申請(qǐng)人民法院解任受托人。

11.3.6

除法律另有規(guī)定外，人民法院對(duì)信托資金強(qiáng)制執(zhí)行時(shí)，受益人有權(quán)向人民法院提出異議。

11.3.7

受益人有權(quán)轉(zhuǎn)讓信托受益權(quán)。

第十二條　風(fēng)險(xiǎn)揭示與風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)

12.1

受托人管理、運(yùn)用或處分信托財(cái)產(chǎn)過(guò)程中，可能面臨各種風(fēng)險(xiǎn)，包括借款人和借款項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)等。

12.2

受托人根據(jù)本合同及信托計(jì)劃的規(guī)定，管理、運(yùn)用或處分信托財(cái)產(chǎn)導(dǎo)致信托財(cái)產(chǎn)受到損失的，由信托財(cái)產(chǎn)承擔(dān)。

12.3

受托人違反本合同及信托計(jì)劃的規(guī)定處理信托事務(wù)，致使信托財(cái)產(chǎn)遭受損失的，受托人應(yīng)予以賠償。

第十三條　信托轉(zhuǎn)讓

13.1

受益人可通過(guò)轉(zhuǎn)讓信托合同形式轉(zhuǎn)讓信托受益權(quán)，但不得分割轉(zhuǎn)讓。

13.2

受益人轉(zhuǎn)讓信托受益權(quán)，應(yīng)持信托合同和信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓申請(qǐng)書(shū)與受讓人共同到受托人處辦理轉(zhuǎn)讓登記手續(xù)。未到受托人處辦理轉(zhuǎn)讓登記手續(xù)的，不得對(duì)抗受托人。

13.3

受益人轉(zhuǎn)讓信托受益權(quán)，應(yīng)當(dāng)將本信托項(xiàng)下委托人與受益人的權(quán)利和義務(wù)全部轉(zhuǎn)讓給受讓人。

13.4

受益人轉(zhuǎn)讓信托受益權(quán)，轉(zhuǎn)讓人和受讓人應(yīng)當(dāng)按照信托資金的_____%分別向受托人繳納轉(zhuǎn)讓手續(xù)費(fèi)。

第十四條　信托終止

有以下情形之一的，信托應(yīng)當(dāng)終止。

14.1　信托文件規(guī)定的終止事由發(fā)生；

14.2　信托的存續(xù)違反信托目的；

14.3　信托目的已經(jīng)實(shí)現(xiàn)或不能實(shí)現(xiàn)；

14.4　信托當(dāng)事人協(xié)商同意；

14.5　信托期限屆滿；

14.6　信托被解除；

14.7　信托被撤銷；

14.8　全體受益人放棄信托受益權(quán)。

第十五條　信托清算

15.1　自信托終止之日起成立清算小組。

15.2　信托清算小組負(fù)責(zé)信托財(cái)產(chǎn)的保管、計(jì)算和分配，編制信托清算報(bào)告。信托清算小組可以依法進(jìn)行必要的民事活動(dòng)。

15.3　受托人在信托終止后二十個(gè)工作日內(nèi)編制信托財(cái)產(chǎn)清算報(bào)告，并以約定的方式報(bào)告委托人與受益人。

15.4　受益人或其繼承人在信托計(jì)劃清算報(bào)告公布之日起二十個(gè)工作日未提出書(shū)面異議的，受托人就清算報(bào)告所列事項(xiàng)解除責(zé)任。

15.5　清算費(fèi)用：指清算小組在進(jìn)行信托清算過(guò)程中發(fā)生的所有合理費(fèi)用，清算費(fèi)用由清算小組從該信托財(cái)產(chǎn)中支付。

第十六條　信托財(cái)產(chǎn)歸屬與分配

16.1　信托終止，信托財(cái)產(chǎn)歸屬受益人。

16.2　信托財(cái)產(chǎn)以現(xiàn)金方式在信托終止時(shí)進(jìn)行分配。

16.3　信托清算后的全部信托財(cái)產(chǎn)扣除清算費(fèi)用后，按委托人的信托財(cái)產(chǎn)占集合信托財(cái)產(chǎn)的比例進(jìn)行分配。

16.4　信托期限屆滿后第二十個(gè)工作日為信托財(cái)產(chǎn)分配日。

第十七條　信息披露

17.1　本信托的信息披露以下列方式報(bào)告委托人和受益人：

17.1.1

受托人辦公場(chǎng)所存放備查；

17.1.2

在受托人網(wǎng)址_______________上公告；

17.1.3

來(lái)函索取時(shí)寄送。

17.2　受托人應(yīng)當(dāng)在信托成立起每滿一年后的_____個(gè)工作日內(nèi)編制完成信托資金管理的報(bào)告和信托資金運(yùn)用及收益情況報(bào)告。

第十八條　違約責(zé)任

18.1　受托人違約

18.1.1

受托人違反合同約定，利用信托財(cái)產(chǎn)為自己謀取利益的，所得利益歸入信托財(cái)產(chǎn)。

18.1.2

受托人將信托財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)為其固有財(cái)產(chǎn)的，必須恢復(fù)該信托財(cái)產(chǎn)的原狀；造成信托財(cái)產(chǎn)損失的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任。

18.1.3

受托人違反信托目的處分信托財(cái)產(chǎn)或者因違背管理職責(zé)、處理信托事務(wù)不當(dāng)致使信托財(cái)產(chǎn)受到損失的，應(yīng)當(dāng)予以賠償。

18.2　委托人違約

18.2.1

委托人不按合同約定向受托人支付報(bào)酬和有關(guān)費(fèi)用的，受托人有權(quán)對(duì)信托財(cái)產(chǎn)實(shí)行優(yōu)先受償。

第十九條　不可抗力

19.1　“不可抗力”是指本合同各方不能合理控制、不可預(yù)見(jiàn)或即使預(yù)見(jiàn)亦無(wú)法避免的事件，該事件妨礙、影響或延誤任何一方根據(jù)本合同履行其全部或部分義務(wù)。該事件包括但不限于地震、臺(tái)風(fēng)、洪水、火災(zāi)、其他天災(zāi)、戰(zhàn)爭(zhēng)、騷亂、罷工或其他類似事件、新法規(guī)頒布或?qū)υㄒ?guī)的修改等政策因素。

19.2　如發(fā)生不可抗力事件，遭受該事件的一方應(yīng)立即用可能的最快捷的方式通知對(duì)方，并在十五日內(nèi)提供證明文件說(shuō)明有關(guān)事件的細(xì)節(jié)和不能履行或部分不能履行或需延遲履行本合同的原因，然后由各方協(xié)商是否延期履行本合同或終止本合同。

第二十條　通知

20.1

委托人與受托人在本合同填寫(xiě)的聯(lián)系地址為信托當(dāng)事人同意的通訊地址。

20.2

一方通訊地址或聯(lián)絡(luò)方式發(fā)生變化，應(yīng)自發(fā)生變化之日起十五天內(nèi)以書(shū)面形式通知另一方。如果在信托期限屆滿前夕發(fā)生變化，應(yīng)在二天內(nèi)以書(shū)面形式通知另一方。

20.3

受托人按通訊地址或聯(lián)絡(luò)方式以掛號(hào)信件、傳真、電傳或電報(bào)等有效方式，就處理信托事務(wù)過(guò)程中需要通知的事項(xiàng)通知委托人或受益人。

20.4

如果通訊地址或聯(lián)絡(luò)方式發(fā)生變化的一方（簡(jiǎn)稱“變動(dòng)一方”），未將有關(guān)變化及時(shí)通知另一方，除非法律另有規(guī)定，變動(dòng)一方應(yīng)對(duì)由此而造成的影響和損失負(fù)責(zé)。

第二十一條　其他事項(xiàng)

21.1

法律適用與糾紛解決

21.1.1

本合同的訂立、生效、履行、解釋、修改和終止等事項(xiàng)適用中華人民共和國(guó)現(xiàn)行法律、法規(guī)及規(guī)章。

21.1.2

本合同項(xiàng)下的任何爭(zhēng)議，各方應(yīng)友好協(xié)商解決；若協(xié)商不成，任何一方均有權(quán)向受托人住所地人民法院起訴。

21.2

整體合同

信托計(jì)劃是本合同的組成部分，本合同未規(guī)定的，以信托計(jì)劃為準(zhǔn)；如果本合同與信托計(jì)劃所規(guī)定的內(nèi)容沖突，優(yōu)先適用本合同。

21.3　期間的順延

本合同規(guī)定的受托人接收款項(xiàng)或支付款項(xiàng)的日期如遇法定節(jié)假日，順延至下一個(gè)工作日。

21.4

合同生效

本合同經(jīng)委托人簽署（自然人簽；或法人的法定代表人或其授權(quán)委托人簽并加蓋單位公章；或其他組織的負(fù)責(zé)人簽并加蓋單位公章），受托人的法定代表人或其授權(quán)委托人簽并加蓋單位公章后，于信托成立之日起生效。

21.5

申明條款

委托人和受益人在此申明：在簽署本合同前已仔細(xì)閱讀了本合同和信托計(jì)劃，對(duì)本合同和信托計(jì)劃所規(guī)定的所有條款均無(wú)異議。

21.6

合同文本

本合同一式叁份，委托人持壹份，受托人持貳份，叁份具有同等法律效力。

委托人：（自然人）

簽：（法人）

名稱及公章：　　法定代表人或授權(quán)委托人簽：（其他組織）名稱及公章：　　負(fù)責(zé)人簽：

受托人：　　名稱及公章：__________國(guó)際信托投資有限責(zé)任公司　　法定代表人或授權(quán)委托人簽：

****年**月**日于_____

第四篇：集合資金信托合同

應(yīng)予賠償。

8.3遇司法機(jī)關(guān)因受托人運(yùn)用其固有財(cái)產(chǎn)而產(chǎn)生的債務(wù)或管理、運(yùn)用其他信托財(cái)產(chǎn)而產(chǎn)生的債務(wù)，而對(duì)本合同項(xiàng)下的信托財(cái)產(chǎn)采取凍結(jié)等強(qiáng)制措施時(shí)，受托人未將其固有財(cái)產(chǎn)與信托財(cái)產(chǎn)分別管理的，則受托人應(yīng)立即向司法機(jī)關(guān)說(shuō)明情況，同時(shí)告知委托人。如因受托人未向有關(guān)司法機(jī)關(guān)說(shuō)明情況或告知委托人，信托財(cái)產(chǎn)因司法機(jī)關(guān)采取強(qiáng)制措施并發(fā)生實(shí)際損失，由信托財(cái)產(chǎn)承擔(dān)，受托人部承擔(dān)責(zé)任，但受托人應(yīng)配合委托人向司法機(jī)關(guān)進(jìn)行交涉。

8.5本合同項(xiàng)下的信托設(shè)立前，委托人或受益人的債權(quán)人已對(duì)該信托財(cái)產(chǎn)享有優(yōu)先受償權(quán)利，在信托設(shè)立后債權(quán)人依法行使該權(quán)利，并通過(guò)司法途徑對(duì)信托財(cái)產(chǎn)強(qiáng)制執(zhí)行的，則受托人不承擔(dān)委托人及受益人的任何損失。

第九條委托人的權(quán)利和義務(wù)

9.1委托人的權(quán)利

9.1.1委托人有權(quán)了解其信托資金的管理、運(yùn)用、處分、收支情況，并有權(quán)要求受托人做出說(shuō)明。

9.1.2委托人有權(quán)查閱、抄錄或者復(fù)制與其信托資金有關(guān)的信托賬目以及處理信托事務(wù)的其他文件。

9.1.3受托人違反本合同規(guī)定的信托目的處分信托財(cái)產(chǎn)，或者因違背管理職責(zé)，致使信托財(cái)產(chǎn)受到損失的，委托人有權(quán)申請(qǐng)人民法院撤銷該處分行為，并有權(quán)要求受托人予以賠償。

9.1.4 本合同及法律法規(guī)規(guī)定的其他權(quán)利。

9.2委托人的義務(wù)

9.2.1 按照本合同的約定交付信托資金并保證其對(duì)該信托資金擁有合法的所有權(quán)，不得非法匯集他人資金參與本信托，委托人設(shè)立本信托符合國(guó)家法律法規(guī)、政策規(guī)定及其內(nèi)部審批程序，且已就設(shè)立信托事項(xiàng)向其債權(quán)人履行了告知義務(wù)，設(shè)立該信托未損害其債權(quán)人的利益。信托資金系共有財(cái)產(chǎn)的，委托人已取得其他共有人的同意。委托人保證對(duì)本合同的簽署、交付和履行，以及作為當(dāng)事人一方對(duì)于本合同有關(guān)的其他協(xié)議、承諾及文件的簽署、交付和履行，是在其他權(quán)利范圍內(nèi)的，得到必要的授權(quán)，并不會(huì)導(dǎo)致其違反隊(duì)其具有約束力的法律合同、協(xié)議等契約性文件規(guī)定的其對(duì)第三方所負(fù)的業(yè)務(wù)。

9.2.2如因委托人對(duì)委托受托人管理的信托資金的合法性，存在未向受托人書(shū)面說(shuō)明的問(wèn)題，或因委托人的其他違約行為導(dǎo)致發(fā)生糾紛，因此給受托人和信托計(jì)劃項(xiàng)下其他信托受益人、信托財(cái)產(chǎn)造成損失的，委托人應(yīng)承擔(dān)賠償責(zé)任。

9.2.3按照本合同的約定以信托財(cái)產(chǎn)承擔(dān)信托費(fèi)用。

9.2.4除本合同另有約定外，對(duì)于信托財(cái)產(chǎn)的任何處置，委托人均應(yīng)以書(shū)面形式向受托人發(fā)出指令，委托人就信托資金的運(yùn)用和信托財(cái)產(chǎn)處置對(duì)受托人發(fā)出的任何書(shū)面指令，均勻合法且不存在損害他人利益的情形，并應(yīng)考慮到受托人的利益，應(yīng)避免對(duì)受托人的利益產(chǎn)生不利影響。

9.2.5 本合同及法律法規(guī)規(guī)定的其他義務(wù)。

第十條受托人的權(quán)利和義務(wù)

10.1受托人的權(quán)利

10.1.1受托人有權(quán)與借款人簽訂《信托貸款合同》

10.1.2有權(quán)依照本合同的約定收取信托報(bào)酬。

10.1.3有權(quán)按照本合同的約定以自己的名義管理、運(yùn)用和處分信托財(cái)產(chǎn)。

10.1.4受托人以其固有財(cái)產(chǎn)墊付因處理信托事務(wù)所支出的費(fèi)用，在信托財(cái)產(chǎn)中享有優(yōu)先受償?shù)臋?quán)利。

10.1.5 本合同及法律法規(guī)規(guī)定的其他權(quán)利。

10.2受托人的義務(wù)

10.2.1受托人應(yīng)當(dāng)遵守信托文件的規(guī)定，必須恪盡職守，履行誠(chéng)實(shí)、信用謹(jǐn)慎、有效的管理的義務(wù)，為受益人的最大利益處理信托事務(wù)。

10.2.2將信托財(cái)產(chǎn)與其固有財(cái)產(chǎn)分別管理、分別記賬，受托人不得將信托財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)為其固有財(cái)產(chǎn)。10.2.3受托人必須保存處理信托事務(wù)的完整記錄，按本合同的約定向委托人和受益人報(bào)告信托財(cái)產(chǎn)管理、運(yùn)用及收益情況。

10.2.4按照本合同的約定向受益人發(fā)放本信托項(xiàng)下信托利益。

10.2.5本合同及法律法規(guī)規(guī)定的其他義務(wù)。

第十一條受益人的權(quán)利和義務(wù)

11.1受益人自本信托計(jì)劃生效之日起根據(jù)本合同享有信托受益權(quán)，并因此取得本信托項(xiàng)下信托利益。

11.2受益人的信托受益權(quán)可以根據(jù)本合同的規(guī)定轉(zhuǎn)讓和繼承。

11.3受益人有權(quán)了解其信托財(cái)產(chǎn)的管理、運(yùn)用、處分及收支情況，并有權(quán)要求受托人做出說(shuō)明。11.4受益人有權(quán)查閱、抄錄或者復(fù)制與其信托財(cái)產(chǎn)有關(guān)的信托賬目以及處理信托事務(wù)的其他文件。

11.5受托人違反本合同規(guī)定的信托目的處分信托財(cái)產(chǎn)，或者因違背管理職責(zé)，致使信托財(cái)產(chǎn)受到損失的，受益人有權(quán)申請(qǐng)人民法院撤銷該處分行為，并有權(quán)要求受托人予以賠償。

11.6受托人職責(zé)終止的，受益人有權(quán)選任新受托人。

11.7法律法規(guī)規(guī)定的受益人應(yīng)享有的其他權(quán)利和應(yīng)承擔(dān)的其他義務(wù)。

第十二條信托受益權(quán)的轉(zhuǎn)讓

12.1受益權(quán)包括以下幾個(gè)方面

12.1.1享有信托期間獲得信托利益的權(quán)利；

12.1.2享有信托終止后信托財(cái)產(chǎn)的歸屬權(quán)；

12.1.3法律法規(guī)規(guī)定的其他權(quán)利

12.2受益人可按照本合同的約定自行轉(zhuǎn)讓其享有的信托權(quán)益，但不得違反法律法規(guī)和行為政規(guī)章的規(guī)定，違反上述的規(guī)定的，受益人有權(quán)拒絕辦理轉(zhuǎn)讓登記手續(xù)。

12.3收益人自行轉(zhuǎn)讓信托收益權(quán)，應(yīng)持信托合同原件及復(fù)印件和營(yíng)業(yè)執(zhí)照、組織機(jī)構(gòu)代碼證、法定代表人身份證原件及復(fù)印件，與受讓人共同到受托人處辦理信托收益權(quán)轉(zhuǎn)讓登記。未按上述程序自行辦理的信托收益權(quán)轉(zhuǎn)讓無(wú)效，受托人將視本合同約定的受益人為信托受益人，由此而發(fā)生的任何糾紛與受托人無(wú)關(guān)。

12.4受益人自行轉(zhuǎn)讓信托收益權(quán)，受讓人應(yīng)當(dāng)按照自行轉(zhuǎn)讓信托收益權(quán)對(duì)應(yīng)的信托資金金額的0.1向受托人繳納轉(zhuǎn)讓手續(xù)費(fèi)

12.5 委托人不可撤銷地同意在受益人轉(zhuǎn)讓信托收益權(quán)后，放棄本合同規(guī)定的委托人的全部權(quán)利，并退出本信托。

12.6授予權(quán)因繼承等原因發(fā)生非交易過(guò)戶的受托人憑發(fā)生法律效力的司法裁決文件或經(jīng)公證的確權(quán)文件到受托人處辦理收益權(quán)的非交易過(guò)戶登記。

12.7新收益人有權(quán)根據(jù)信托合同的約定以自己的名義或授權(quán)他人下達(dá)合法的各種書(shū)面指令：有權(quán)與受托人簽署各類針對(duì)本信托所衍生的法律文書(shū)、補(bǔ)充協(xié)議、信托終止協(xié)議等書(shū)面法律合同。

第十三條受托人的變更 和新受托人的選任

13.1有以下情形之一的，受托人職責(zé)終止，受托人將進(jìn)行變更

13.1.1受托人被依法撤銷或者被宣告破產(chǎn)；

13.1.2依法解散或法定資格喪失；

13.1.3辭任或者被解任；

13.1.4法律法規(guī)規(guī)定的其他情形。

13.2出現(xiàn)上述情形之一的，受托人應(yīng)做出處理信托事務(wù)的報(bào)告，并向新受托人辦理信托財(cái)產(chǎn)和信托事務(wù)的移交手續(xù)。自信托財(cái)產(chǎn)和信托事務(wù)移交給新受托人之日起，原受托人在本合同項(xiàng)下的權(quán)利和義務(wù)終止。

13.3新受托人由全體受益人選任。受益人確定新受托人人選后，應(yīng)將確定新受托人的通知及新受托人同意履行本合同設(shè)立的受托職責(zé)的確認(rèn)文件送達(dá)給原受托人。

第十四條 信托財(cái)產(chǎn)承擔(dān)的費(fèi)用

14.1本信托的當(dāng)事人依據(jù)國(guó)家有關(guān)規(guī)定依法納稅。

14.2 信托費(fèi)用為受托人因處理信托事務(wù)所支出的費(fèi)用，由信托財(cái)產(chǎn)承擔(dān)，包括：

⑴信托財(cái)產(chǎn)管理、運(yùn)用或處分過(guò)程中發(fā)生的稅費(fèi)和交易費(fèi)用；

⑵受托人的信托報(bào)酬；

⑶因信托財(cái)產(chǎn)管理而產(chǎn)生的銀行開(kāi)戶費(fèi)、網(wǎng)銀開(kāi)通費(fèi)、U盾費(fèi)、網(wǎng)銀使用費(fèi)、賬戶管理費(fèi)、電匯手續(xù)費(fèi)、支票工本費(fèi)及手續(xù)費(fèi)等銀行費(fèi)用；

⑷因信托事務(wù)管理而產(chǎn)生的咨詢費(fèi)、代理手續(xù)費(fèi)、律師費(fèi)等；

⑸銀行保管費(fèi)、銀行監(jiān)管費(fèi)、銀行代理手續(xù)費(fèi)、財(cái)務(wù)顧問(wèn)費(fèi)；

⑹因信托事務(wù)管理而發(fā)生的訴訟費(fèi)用、仲裁費(fèi)用、保全費(fèi)用、執(zhí)行費(fèi)用等；

⑺信托終止時(shí)的清算費(fèi)用；

⑻應(yīng)由信托財(cái)產(chǎn)承擔(dān)的其他費(fèi)用。

14.3受托人以其固有財(cái)產(chǎn)先行墊付因管理信托財(cái)產(chǎn)、處理信托事務(wù)所支出的信托費(fèi)用，對(duì)信托財(cái)產(chǎn)享有優(yōu)先受償?shù)臋?quán)利，可對(duì)上述墊付的款項(xiàng)直接從信托財(cái)產(chǎn)專戶中扣收。受托人也可以直接向委托人和受益人追索。

14.4受托人因違背信托合同導(dǎo)致的費(fèi)用支出或信托財(cái)產(chǎn)的損失，以及處理與信托事務(wù)無(wú)關(guān)的事項(xiàng)發(fā)生的費(fèi)用不列入信托費(fèi)用。

14.5 本信托存續(xù)期間，受托人按照信托資金金額的0.6％/年的比例收取14.2項(xiàng)⑵-⑶款所列費(fèi)用。從信托財(cái)產(chǎn)專戶收到的信托利益中支付，每年支付一次，共分三次支付。

第一年的費(fèi)用信托財(cái)產(chǎn)專戶受到借款人償還的第一期貸款利息后5個(gè)工作日內(nèi)支付；以后各年費(fèi)用于每個(gè)信托開(kāi)始之日起5個(gè)工作日內(nèi)從信托財(cái)產(chǎn)專戶受到借款人償還的貸款利息中扣收。每年費(fèi)用=信托資金余額×0.6%×當(dāng)年存續(xù)天數(shù)÷360

受托人在信托專戶受到的上述費(fèi)用扣除14.2項(xiàng)第（3）款所列代付款項(xiàng)后的凈額作為信托報(bào)酬劃轉(zhuǎn)至受托人指定賬戶。

14.6受托人為設(shè)立本信托與中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司、借款人簽署編號(hào)為bitc2012(or)452號(hào)《資金托管協(xié)議》，中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司按照信托資金規(guī)模的0.7%年收取托管業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)，該托管業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)列入信托費(fèi)用并有信托財(cái)產(chǎn)承擔(dān)，按年收取，分三次支付。

第一年的托管業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)在信托財(cái)產(chǎn)專戶受到借款人償還的第一期貸款利息后5個(gè)工作日內(nèi)支付；以后各年托管業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)于每個(gè)信托開(kāi)始之日起5個(gè)工作日內(nèi)從信托財(cái)產(chǎn)專戶收到借款人償還的貸款利息中支付。

每年托管業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)=信托資金規(guī)模×0.7%×當(dāng)年存續(xù)天數(shù)÷360

第十五條信托稅費(fèi)

受益人和受托人應(yīng)就其各自的所得按照有關(guān)法律規(guī)定另行依法納稅。應(yīng)當(dāng)以信托財(cái)產(chǎn)承擔(dān)的其他稅費(fèi)，按照法律、行政法規(guī)和國(guó)家有關(guān)部門(mén)的規(guī)定辦理。

第十六條預(yù)期信托收益信托財(cái)產(chǎn)的歸屬 和分配返還

16.1本信托項(xiàng)下的信托利益歸屬于受益人。

16.2本信托項(xiàng)下信托利益以貨幣或債權(quán)形式分配。在信托生效后受托人每次收到貨幣形式的信托利益后的5個(gè)工作日內(nèi)一轉(zhuǎn)賬方式支付到受益人預(yù)留的銀行賬戶。

16.3信托終止后，信托財(cái)產(chǎn)歸屬受益人，本信托終止后5個(gè)工作日內(nèi)，受托人完成當(dāng)期信托利益和信托財(cái)產(chǎn)向受益人的分配。

16.4受益人的預(yù)期年化信托收益率為12%年。本條款并不構(gòu)成受托對(duì)信托財(cái)產(chǎn)不受損失，或者對(duì)信托財(cái)產(chǎn)最低收益的任何承諾。

16.5信托期限屆滿，如借接款人未足額償還信托貸款利息和本金，而導(dǎo)致受托人無(wú)法以貨幣形式按本合同約定支付信托利益，受托對(duì)應(yīng)收末收本息而形成的債權(quán)全部移交給受益人。受益人與受托人在此同意；受托人僅須向收益人、借款人發(fā)出債權(quán)人變更的書(shū)面通知即可，雙方無(wú)需在另行簽訂書(shū)面的債權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，并以此視為受托人已向受益人履行完畢分配信托利益的義務(wù)，雙方信托關(guān)系終止。尚未償還的信托費(fèi)用和信托報(bào)酬由收益人另行支付。

16.6本信托終止時(shí)，如果受益人未能按照約定按時(shí)支付應(yīng)付的信托費(fèi)用和信托報(bào)酬，則受托人有權(quán)留置并變現(xiàn)相應(yīng)部分的信托財(cái)產(chǎn)以獲償付。

第十七條 信托終止與清算

17.1信托的終止

有下列情形之一的，本信托終止：

17.1.1信托目的已經(jīng)實(shí)現(xiàn)或不能實(shí)現(xiàn)；

17.1.2全體信托當(dāng)事人協(xié)商一致；

17.1.3信托合同期限屆滿；

17.1.4信托被解除；

17.1.5信托被撤銷；

17.1.6借款人提前償還信托貸款

17.1.7全體受益人放棄信托受益權(quán)；

17.1.8信托文件和法律法規(guī)規(guī)定的信托終止的其他情形。

17.2信托清算

17.2.1受托人自本信托終止之日起2個(gè)工作日內(nèi)成立清算小組由其負(fù)責(zé)本信托的清算事宜。17.2.2信托清算小組負(fù)責(zé)信托財(cái)產(chǎn)的保管、計(jì)算和分配，編制信托清算報(bào)告。信托清算小組可以依法進(jìn)行必要的民事活動(dòng)。

17.2.3清算小組在信托終止后10個(gè)工作日內(nèi)編制信托財(cái)產(chǎn)清算報(bào)告，經(jīng)保管人復(fù)核后以約定的方式通知委托人與受益人。信托清算報(bào)告無(wú)需審計(jì)。

17.2.4受益人或其繼承人在信托計(jì)劃清算報(bào)告通知之日起3個(gè)工作日內(nèi)未提出書(shū)面異議的，受托人就清算報(bào)告所列事項(xiàng)解除責(zé)任。

17.2.5清算費(fèi)用：清算小組在進(jìn)行信托清算過(guò)程中發(fā)生的所有合理費(fèi)用，由清算小組從本信托財(cái)產(chǎn)中優(yōu)先支付。

第十八條違約責(zé)任及不可抗力

18.1委托人、受托人應(yīng)嚴(yán)格遵守本合同的約定，任何一方違反本合同的約定，均應(yīng)向守約方承擔(dān)違約責(zé)任，并賠償因其違約給對(duì)方造成的全部損失。

18.2“不可抗力”是指本合同各方不能合理控制、不可預(yù)見(jiàn)或即使預(yù)見(jiàn)亦無(wú)法避免的事件，該事件妨礙、影響或延誤任何一方根據(jù)本合同履行其全部或部分義務(wù)。該事件包括但不限于地震、臺(tái)風(fēng)、洪水、火災(zāi)、其他天災(zāi)、戰(zhàn)爭(zhēng)、騷亂、罷工或其他類似事件、新法規(guī)頒布或?qū)υㄒ?guī)的修改等政策

因素。如發(fā)生不可抗力事件，遭受該事件的一方應(yīng)立即用可能的最快捷的方式通知對(duì)方，并在15日內(nèi)提供證明文件說(shuō)明有關(guān)事件的細(xì)節(jié)和不能履行或部分不能履行或需延遲履行本合同的原因，然后由各方協(xié)商是否延期履行本合同或終止本合同。

第十九條法律適用與糾紛解決

19.1本合同的訂立、生效、履行、解釋、修改和終止等事項(xiàng)均適用中華人民共和國(guó)現(xiàn)行法律、行政法規(guī)及規(guī)章。

19.2本合同項(xiàng)下的任何爭(zhēng)議，各方應(yīng)友好協(xié)商解決；若協(xié)商不成的，任何一方均有權(quán)向受托人住所地有管轄權(quán)的人民法院起訴。

第二十條合同生效

本合同當(dāng)事人簽署本信托合同（自然人簽名，法人經(jīng)法定代表人或授權(quán)代表簽字或簽章并加蓋公章）且委托人按本合同規(guī)定將信托資金交付至受托人指定賬戶后，本信托合同生效。

第二十一條 其他事項(xiàng)

21.1期間的順延

本合同規(guī)定的受托人接收款項(xiàng)或支付款項(xiàng)的日期如遇法定節(jié)假日，順延至下一個(gè)工作日。21.2申明條款

委托人，并代表受益人在此申明：本合同項(xiàng)下的信托資金是委托人合法所有的財(cái)產(chǎn)；受托人已采取合理方式提請(qǐng)委托人注意本合同項(xiàng)下免除或限制其責(zé)任的條款，并按委托人要求對(duì)有關(guān)條款予以充分說(shuō)明；在簽署本合同前已仔細(xì)閱讀了信托文件，對(duì)當(dāng)事人之間的信托關(guān)系，有關(guān)權(quán)利、義務(wù)和責(zé)任條款的法律含義有準(zhǔn)確無(wú)誤的理解，并對(duì)信托文件的所有條款均無(wú)異議。

21.3合同文本

本合同一式【肆】份，委托人、受托人各持【貳】份，具有同等法律效力。

21.4信托合同的掛失

本合同為信托收益權(quán)憑證，信托期間，委托人（受益人）遇有合同遺失情況，應(yīng)及時(shí)帶上相關(guān)證件到受托人處辦理正式掛失手續(xù)，受托人對(duì)掛失內(nèi)容審核無(wú)誤后予以辦理掛失手續(xù)。由于委托人（受益人）危機(jī)時(shí)辦理掛失手續(xù)而導(dǎo)致其信托收益權(quán)受到侵害的有收益人自負(fù)。

第二十二條聯(lián)絡(luò)和通知

22.1委托人、受益人與受托人應(yīng)準(zhǔn)確填寫(xiě)各自的通訊地址和聯(lián)絡(luò)方式一方通行地址或聯(lián)絡(luò)方式發(fā)生變化，應(yīng)在2日內(nèi)以書(shū)面形式通知另一方；除非法律另有規(guī)定，變動(dòng)一方應(yīng)對(duì)由此而造成的影響和損失負(fù)責(zé)。

22.2受托人以書(shū)面形式（委托人書(shū)面指定的其他方式除外）按委托人的預(yù)留信息，就處理信托事務(wù)過(guò)程中需要通知的事項(xiàng)通知委托人或受益人，通知日期為：發(fā)出通知一方（受托人）持有的掛號(hào)信回執(zhí)所示日期；或受托人收到回復(fù)等能夠確認(rèn)成功發(fā)送通知事項(xiàng)的當(dāng)日

（本頁(yè)無(wú)正文）

委托人／受益人：定州市人民醫(yī)院工會(huì)委員會(huì) 法定代表人（簽字或蓋章）：

（或其授權(quán)代理人）

受托方;渤海國(guó)際信托有限公司（蓋章）法定代表人（簽字或蓋章）：

（或其授權(quán)代理人）

日期:2012年月日

第五篇：地產(chǎn)集合信托的法律意見(jiàn)書(shū)

關(guān)于****開(kāi)放式集合信托項(xiàng)目

有關(guān)事項(xiàng)之法律意見(jiàn)書(shū)

敬啟者: 針對(duì)貴司擬實(shí)施的“***地產(chǎn)開(kāi)放式集合信托項(xiàng)目”（以下簡(jiǎn)稱“本信托項(xiàng)目”），本所律師就貴司提出的初步方案的合法合規(guī)性及交易結(jié)構(gòu)等相關(guān)問(wèn)題進(jìn)行分析和建議，并出具如下法律意見(jiàn)，供參考。

一、本信托項(xiàng)目基本情況

根據(jù)貴司介紹，***房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“A地產(chǎn)公司”）已于2010年6月28日與***信托有限公司、***股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“B公司”）、***置業(yè)有限公司、***資產(chǎn)管理有限公司及中關(guān)村***有限責(zé)任公司共同簽署《****股權(quán)信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議》（以下簡(jiǎn)稱“《框架協(xié)議》”），約定由A地產(chǎn)公司按照《框架協(xié)議》的約定以8億元的價(jià)格受讓B公司享有的****公司股權(quán)信托（以下簡(jiǎn)稱“股權(quán)信托”）項(xiàng)下100%的信托受益權(quán)，并在受讓信托受益權(quán)后終止股權(quán)信托，通過(guò)獲得信托利益分配的方式依法取得****公司（以下簡(jiǎn)稱“C公司”）100%的股權(quán)。

C公司為“****機(jī)場(chǎng)路項(xiàng)目”與“****綜合體項(xiàng)目”（以下統(tǒng)稱“目標(biāo)項(xiàng)目”）的建設(shè)開(kāi)發(fā)主體，但目前“四證”尚不齊全。A地產(chǎn)公司為本次信托投資的直接交易對(duì)象，其注冊(cè)資金為5000萬(wàn)元，“D公司”為A地產(chǎn)公司的控股股東，持股比例為**%。

貴司擬通過(guò)信托項(xiàng)目募集信托資金，募集信托資金規(guī)模為 億元，以滿足A地產(chǎn)公司支付前述信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款，及開(kāi)發(fā)建設(shè)C公司項(xiàng)下目標(biāo)項(xiàng)目的融資需求。

二、對(duì)本信托項(xiàng)目方案合法合規(guī)性之法律意見(jiàn)

根據(jù)貴司在《****開(kāi)放式集合信托項(xiàng)目方案建議的法律備忘錄》出具的初步項(xiàng)目方案，本所律師對(duì)該初步方案的合法合規(guī)性問(wèn)題進(jìn)行分析和判斷。

（一）項(xiàng)目初步方案

1、信托計(jì)劃的設(shè)立

? 貴司設(shè)立非結(jié)構(gòu)化集合資金信托計(jì)劃（以下簡(jiǎn)稱“本信托計(jì)劃”），向合格投資者募集信托資金。? 本信托計(jì)劃的信托期限將根據(jù)C公司提供的 “****項(xiàng)目”與“****項(xiàng)目”（以下統(tǒng)稱“目標(biāo)項(xiàng)目”）的開(kāi)發(fā)建設(shè)及銷售進(jìn)度進(jìn)行設(shè)置。

? 本信托計(jì)劃存續(xù)期間貴司作為本信托計(jì)劃受托人，僅以每個(gè)信托利益分配日本信托計(jì)劃項(xiàng)下信托財(cái)產(chǎn)專戶實(shí)際存續(xù)的現(xiàn)金類信托財(cái)產(chǎn)為限向信托受益人分配信托利益，本信托計(jì)劃期間信托利益的分配不考慮預(yù)期收益率。（若貴司出于本信托項(xiàng)目銷售方面的考慮，可以在本信托計(jì)劃終止分配時(shí)對(duì)投資者的預(yù)期收益率予以綜合考慮。）

2、信托資金的投資方式

? 貴司將本信托計(jì)劃項(xiàng)下信托資金通過(guò)受讓股權(quán)及增資的方式用于對(duì)A地產(chǎn)公司進(jìn)行股權(quán)投資，并取得A地產(chǎn)公司的絕對(duì)控股權(quán)。（考慮本信托項(xiàng)目投資退出的后續(xù)安排，建議貴司為A地產(chǎn)公司的原控股股東D公司保留少部分股權(quán)，以便于其按照公司法的規(guī)定行使股東優(yōu)先購(gòu)買權(quán)。）? A地產(chǎn)公司應(yīng)將貴司按照前述方式投入的信托資金專項(xiàng)用于支付“C公司股權(quán)信托”項(xiàng)下信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款，及目標(biāo)項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)建設(shè)。

3、投資退出方式

貴司持有A地產(chǎn)公司股權(quán)期間，可選擇通過(guò)以下一種或多種方式實(shí)現(xiàn)股權(quán)投資的退出，并以實(shí)際取得的現(xiàn)金收入向本信托計(jì)劃項(xiàng)下信托受益人進(jìn)行信托利益的分配：

? 利潤(rùn)分配：貴司作為A地產(chǎn)公司的控股股東，有權(quán)要求A地產(chǎn)公司按照貴司的持股比例對(duì)其賬面上的可分配利潤(rùn)進(jìn)行分配。

? 減資：貴司作為A地產(chǎn)公司的絕對(duì)控股股東，可通過(guò)股東會(huì)決議的形式?jīng)Q定對(duì)A地產(chǎn)公司進(jìn)行減資，并在依照法定程序編制資產(chǎn)負(fù)債表及財(cái)產(chǎn)清單、進(jìn)行公告及辦理完畢工商變更登記手續(xù)后收回部分出資。

? 股權(quán)轉(zhuǎn)讓：貴司有權(quán)通過(guò)轉(zhuǎn)讓A地產(chǎn)公司股權(quán)的方式取得股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款，A地產(chǎn)公司其他股東按照公司法的規(guī)定在同等條件下對(duì)貴司持有的股權(quán)享有優(yōu)先購(gòu)買權(quán)。（若本信托項(xiàng)目運(yùn)行期間未發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，則可在相關(guān)法律文件中約定本信托計(jì)劃期限屆滿時(shí)，貴司應(yīng)以約定價(jià)格轉(zhuǎn)讓股權(quán)，則D公司可通過(guò)按照公司法的規(guī)定行使股東優(yōu)先購(gòu)買權(quán)的方式，以確定的融資成本維持其對(duì)A地產(chǎn)公司的實(shí)際控制地位）。

? 解散清算：貴司作為A地產(chǎn)公司的絕對(duì)控股股東，可以通過(guò)股東會(huì)決議的形式?jīng)Q定解散A地產(chǎn)公司，并對(duì)A地產(chǎn)公司清算并支付完畢清算費(fèi)用、職工工資、社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)用和法定補(bǔ)償金、交納所欠稅款，清償債務(wù)后的剩余財(cái)產(chǎn)享有按照持股比例獲得分配的權(quán)利。

4、保障措施

考慮到貴司風(fēng)控部門(mén)的顧慮及監(jiān)管部門(mén)“實(shí)質(zhì)大于形式”的監(jiān)管要求，若貴司不考慮在本信托項(xiàng)目項(xiàng)下為交易對(duì)手設(shè)置確定金額的債務(wù)或其他擔(dān)保措施，則為防范交易對(duì)手的違約風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)本信托計(jì)劃項(xiàng)下信托財(cái)產(chǎn)的安全性，本所律師建議貴司在本信托項(xiàng)目項(xiàng)下選擇采取以下保障措施：

? 安排對(duì)賭條款

貴司可在本信托項(xiàng)目項(xiàng)下股權(quán)投資的相關(guān)法律文件中，根據(jù)目標(biāo)項(xiàng)目可行性研究報(bào)告中披露的測(cè)算數(shù)據(jù)，以目標(biāo)項(xiàng)目銷售收入或A地產(chǎn)公司凈利潤(rùn)為基準(zhǔn)，安排對(duì)賭條款，如：

若在約定的時(shí)點(diǎn)，目標(biāo)項(xiàng)目銷售收入或A地產(chǎn)公司當(dāng)期實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)達(dá)到約定的基準(zhǔn)，則貴司應(yīng)在獲得利潤(rùn)分配后將持有的A地產(chǎn)公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓給D公司；

若在約定的時(shí)點(diǎn)，目標(biāo)銷售收入或A地產(chǎn)公司當(dāng)期實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)未達(dá)到約定的基準(zhǔn)，則：

l C公司應(yīng)將目標(biāo)項(xiàng)目部分或全部銷售收入及未來(lái)銷售收入的收益權(quán)讓渡給貴司；（可以作為貴司直接取得目標(biāo)項(xiàng)目銷售收入的名目）

l D公司應(yīng)追加認(rèn)購(gòu)本信托計(jì)劃項(xiàng)下次級(jí)信托受益權(quán)；

l A地產(chǎn)公司應(yīng)按照貴司的要求分配全部可分配利潤(rùn)且D公司應(yīng)給予貴司現(xiàn)金補(bǔ)償；

l D公司、C公司應(yīng)按照貴司的要求轉(zhuǎn)讓股權(quán)及/或目標(biāo)項(xiàng)目并將轉(zhuǎn)讓取得的收入支付至貴司。出于降低談判及銷售難度的考慮，對(duì)上述對(duì)賭條款，貴司可以設(shè)置在基礎(chǔ)標(biāo)準(zhǔn)上逐步遞進(jìn)式的安排，將投資者的預(yù)期信托收益和融資方能夠接受的融資成本滲透其中。

? 設(shè)置監(jiān)管措施 貴司可通過(guò)派駐董事等高級(jí)管理人員、調(diào)整公司治理結(jié)構(gòu)、保管A地產(chǎn)公司及C公司全部印鑒及證照、對(duì)目標(biāo)項(xiàng)目銷售收入及信托資金的使用進(jìn)行封閉監(jiān)管等方式對(duì)A地產(chǎn)公司、C公司及目標(biāo)項(xiàng)目進(jìn)行監(jiān)督和管理，以確保本信托項(xiàng)目的投資安全。

（二）本所律師對(duì)項(xiàng)目方案的合法合規(guī)性判斷

如前所述，由于C公司項(xiàng)下的目標(biāo)項(xiàng)目“四證”不齊全，不符合監(jiān)管部門(mén)對(duì)信托公司發(fā)放房地產(chǎn)信托貸款的要求，無(wú)法以信托貸款形式進(jìn)行投資。根據(jù)《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》等相關(guān)法律、法規(guī)的規(guī)定，本信托項(xiàng)目采取股權(quán)投資的方式將信托資金運(yùn)用于房地產(chǎn)企業(yè)，不存在法律障礙。

1、關(guān)于信托計(jì)劃設(shè)立的合法合規(guī)性

根據(jù)項(xiàng)目初步方案，本信托計(jì)劃的信托期限將根據(jù)目標(biāo)項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)建設(shè)及銷售進(jìn)度進(jìn)行設(shè)置，不設(shè)定固定的信托期限。根據(jù)《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》第五條：“信托公司設(shè)立信托計(jì)劃，應(yīng)當(dāng)符合以下要求：

（四）信托期限不少于一年”，據(jù)此可知，對(duì)于集合信托計(jì)劃的信托期限并未強(qiáng)制性要求設(shè)定固定期限，但明確規(guī)定信托期限不能少于一年。

因此，本所律師認(rèn)為：

本信托計(jì)劃根據(jù)目標(biāo)項(xiàng)目的的開(kāi)發(fā)建設(shè)及銷售進(jìn)度進(jìn)行設(shè)置，不違背相關(guān)法律規(guī)定，但最好在信托計(jì)劃文件中注明該信托期限不少于一年。關(guān)于在信托計(jì)劃期間信托利益的分配不考慮預(yù)期收益率的問(wèn)題，未違反《信托法》等相關(guān)法律規(guī)定，該信托計(jì)劃的設(shè)立不存在法律障礙。

2、關(guān)于信托資金投資方式的合法合規(guī)性

貴司將本信托計(jì)劃項(xiàng)下信托資金通過(guò)受讓股權(quán)及增資的方式，合法持有A地產(chǎn)公司的決對(duì)控股權(quán)，對(duì)A地產(chǎn)公司享有股東決策權(quán)及利潤(rùn)分配權(quán)等股東權(quán)利，信托投資方式為股權(quán)投資，符合相關(guān)規(guī)定。本信托項(xiàng)目方案中也未設(shè)定投資附加回購(gòu)承諾、商品房預(yù)售回購(gòu)等方式，不屬于以間接方式發(fā)放房地產(chǎn)貸款。

因此，本所律師認(rèn)為：

本信托項(xiàng)目項(xiàng)下信托資金的投資方式為股權(quán)投資，不屬于《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于印發(fā)信托公司凈資本計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)有關(guān)事項(xiàng)的通知》（銀監(jiān)發(fā)[2011]11號(hào)文，以下簡(jiǎn)稱“11號(hào)文”）規(guī)定的融資類業(yè)務(wù)或需按照融資類業(yè)務(wù)計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)資本的業(yè)務(wù)范圍，更不屬于監(jiān)管部門(mén)禁止的房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)范圍，未違反相關(guān)法律規(guī)定。

3、關(guān)于投資退出方式的合法合規(guī)性

基于前述本信托項(xiàng)目投資退出方式的安排，本信托計(jì)劃獲得收益及投資退出的途徑包括持有A地產(chǎn)公司股權(quán)獲得利潤(rùn)分配、通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓獲得股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款、通過(guò)減資撤回投入資金、通過(guò)清算獲得剩余財(cái)產(chǎn)的分配等方式。

本所律師認(rèn)為：本信托項(xiàng)目投資退出途徑并非唯一，沒(méi)有設(shè)定投資附加回購(gòu)承諾，能否獲得投資收益存在不確定性，與信托貸款業(yè)務(wù)中債權(quán)金額確定、債權(quán)期限確定、風(fēng)險(xiǎn)確定等特征均不一致，不屬于債務(wù)性集合資金信托計(jì)劃，不存在合法合規(guī)性問(wèn)題。

但是，結(jié)合實(shí)踐中經(jīng)常采用的退出方式，建議貴司優(yōu)先采用以溢價(jià)轉(zhuǎn)讓股權(quán)和獲取利潤(rùn)分配的方式實(shí)現(xiàn)信托退出。因?yàn)?，減資或解散企業(yè)可以獲得的投資收益無(wú)法預(yù)期和保障，具有很大的不確定性，而且履行減資、解散程序不僅手續(xù)繁瑣，還要支付評(píng)估、公告、清算等一系列費(fèi)用，解散需成立清算組等，不可控的成本和風(fēng)險(xiǎn)大大增加，在股權(quán)信托投資實(shí)踐中較少采用，不建議作為本信托項(xiàng)目退出方案的優(yōu)先選擇。

4、關(guān)于保障措施的合法合規(guī)性 關(guān)于對(duì)賭條款中第二點(diǎn)“D公司追加認(rèn)購(gòu)本信托計(jì)劃項(xiàng)下次級(jí)信托受益權(quán)”。

本所律師認(rèn)為：購(gòu)買次級(jí)信托受益權(quán)僅發(fā)生在分層型集合信托計(jì)劃中，且優(yōu)先和劣后受益權(quán)配比比例不得高于3：1，因此該方案不適合運(yùn)用在本信托項(xiàng)目非結(jié)構(gòu)化集合資金信托之中。

對(duì)于其他對(duì)賭條款和保障措施，本所律師認(rèn)為通過(guò)控制項(xiàng)目收益權(quán)、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、管理監(jiān)督目標(biāo)項(xiàng)目及公司等方式能較好地保障信托財(cái)產(chǎn)的安全、實(shí)現(xiàn)信托投資利益，亦不存在合法合規(guī)性問(wèn)題。

三、對(duì)本信托項(xiàng)目交易結(jié)構(gòu)的相關(guān)意見(jiàn)和建議

針對(duì)本信托項(xiàng)目初步確定的交易結(jié)構(gòu)和交易方案，本所律師綜合考慮項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)、信托利益實(shí)現(xiàn)機(jī)制及合法、合規(guī)性論證意見(jiàn)，對(duì)貴司提供的本信托項(xiàng)目的交易結(jié)構(gòu)提出如下調(diào)整意見(jiàn)和建議：

首先,對(duì)于

（一）信托計(jì)劃的設(shè)立及

（二）信托資金的投資方式,可以按照原來(lái)既定的方案不作調(diào)整； 其次，對(duì)于

（三）投資退出方式，四種方式均可以采用，但基于各種退出方式的優(yōu)劣勢(shì)存在明顯差異，建議貴司優(yōu)先采用股權(quán)轉(zhuǎn)讓和利潤(rùn)分配兩種方式。

最后，對(duì)于

（四）保障措施，不建議采用D公司追加次級(jí)信托受益權(quán)的方案，其他對(duì)賭條款和監(jiān)管措施方案可以不變。但是在本信托項(xiàng)目開(kāi)始之前，如有目標(biāo)公司或其股東之間達(dá)成一致，在信托計(jì)劃設(shè)立前2-3個(gè)月另行約定差額補(bǔ)償協(xié)議及簽訂抵押、保證合同，并提前完成抵押登記，則亦可實(shí)現(xiàn)保障權(quán)益之目的，并且不違反現(xiàn)行之合規(guī)要求。

對(duì)于上述第（四）點(diǎn)保障措施的調(diào)整意見(jiàn)，本所律師論證如下：

鑒于本信托項(xiàng)目只能采取股權(quán)投資方式，不能采用信托貸款或變相貸款等融資類模式，也即本信托項(xiàng)目文件中應(yīng)避免出現(xiàn)類似保障股權(quán)收益、股權(quán)附加回購(gòu)等承諾性條款，據(jù)此在信托項(xiàng)目文件中無(wú)法對(duì)股權(quán)收益設(shè)置任何抵押、質(zhì)押、保證等擔(dān)保措施，因此原項(xiàng)目方案僅能通過(guò)設(shè)計(jì)多項(xiàng)對(duì)賭條款的方式來(lái)保障信托資金的安全。雖然對(duì)賭條款很大程度地約束了交易對(duì)手的違約風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)了信托資金的安全，但是在D公司未依約履行義務(wù)而目標(biāo)項(xiàng)目又產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)或資金虧損的情況下，對(duì)賭條款仍無(wú)法有效保障貴司通過(guò)本信托項(xiàng)目收回投資本金和獲得收益,并且，對(duì)賭條款仍有可能因?yàn)閹в惺找娴谋Ｕ闲蕴卣鞫悔呄蛴谡J(rèn)定為保障條款。

因此，本所律師建議，在考慮并安排本信托項(xiàng)目的保障措施時(shí)，如有A地產(chǎn)公司或C公司的股東愿意提供承諾保證，在本信托項(xiàng)目開(kāi)始之前（最好提前2-3個(gè)月），互相之間約定差額補(bǔ)償協(xié)議及簽訂抵押、保證合同，并提前完成抵押擔(dān)保。這樣既可以有效約束交易對(duì)手的履約責(zé)任，大大增強(qiáng)信托資金的安全，又可以避免觸犯法律、法規(guī)的禁止性規(guī)定。具體方案如下：

1、在信托計(jì)劃發(fā)起設(shè)立之前，目標(biāo)公司或其股東簽署協(xié)議，對(duì)D公司應(yīng)承擔(dān)的差額補(bǔ)足義務(wù)進(jìn)行具體約定（僅用于辦理抵押登記）

協(xié)議中可明確差額補(bǔ)足義務(wù)的生效條件、履行期限及債務(wù)金額的計(jì)算方式等。

2、對(duì)C公司或D公司提供抵押擔(dān)保進(jìn)行約定，并完成抵押登記

為確保D公司履行前述差額補(bǔ)足支付義務(wù)，建議由C公司以其名下目標(biāo)項(xiàng)目所涉土地使用權(quán)及在建工程（如有）向貴司提供抵押擔(dān)保。如果本信托計(jì)劃存續(xù)期間任一約定時(shí)點(diǎn)發(fā)生未達(dá)到預(yù)期收益且D公司未依約履行補(bǔ)足資金支付義務(wù)，則貴司有權(quán)向C公司主張實(shí)現(xiàn)擔(dān)保債權(quán)。也可考慮由D公司以其自己持有的土地使用權(quán)或建筑物、在建工程為貴司提供抵押擔(dān)保，以此保障其切實(shí)履行差額補(bǔ)足義務(wù)。

3、可以考慮加入B公司的連帶保證責(zé)任 B公司為C公司的原控股股東，其通過(guò)簽署《框架協(xié)議》將其享有的C公司股權(quán)信托項(xiàng)下100%的信托受益權(quán)以8億元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給A地產(chǎn)公司，因此B公司為第一次信托轉(zhuǎn)讓的直接當(dāng)事人，也是本次信托項(xiàng)目的利害關(guān)系人。如果可以通過(guò)溝通、協(xié)商將B公司加入到本次信托項(xiàng)目中為D公司履行前述差額補(bǔ)足義務(wù)提供連帶保證責(zé)任，則可大大地減少交易對(duì)手的違約風(fēng)險(xiǎn)。但是基于現(xiàn)實(shí)考慮，除非有其他對(duì)B公司的對(duì)賭條款約束，否則律師認(rèn)為談判的難度將無(wú)法把握。

以上方案合法合規(guī)性論證：上述補(bǔ)足義務(wù)、抵押、保證等措施均不在本信托項(xiàng)目文件中進(jìn)行約定，也不針對(duì)信托項(xiàng)目的交易對(duì)手尚奇地產(chǎn)進(jìn)行設(shè)置，而僅針對(duì)D公司的還款義務(wù)（實(shí)際上就是資金補(bǔ)足義務(wù)）進(jìn)行約定，抵押權(quán)實(shí)現(xiàn)的前提在于D公司未履行前述差額補(bǔ)足義務(wù)，而并非針對(duì)被投資企業(yè)尚奇地產(chǎn)股權(quán)回購(gòu)承諾進(jìn)行擔(dān)保，因此原則上不違反信托投資附回購(gòu)承諾的禁止性規(guī)定。但是值得注意的是，當(dāng)前投資政策特別是對(duì)房地產(chǎn)業(yè)投資政策日益收緊，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)信托資金的監(jiān)管也日趨嚴(yán)格，對(duì)于擔(dān)保形式的審查及有效性的判斷也更趨于實(shí)質(zhì)大于形式，因此上述保障措施應(yīng)如何制定和實(shí)施也有待進(jìn)一步細(xì)化和論證。

四、其他應(yīng)關(guān)注的問(wèn)題

基于本所律師對(duì)本信托項(xiàng)目初步方案的分析和理解,關(guān)于前述初步方案在訂立和實(shí)施過(guò)程中，還有如下法律問(wèn)題應(yīng)予以充分關(guān)注：

（一）關(guān)于信托資金的投資方式

貴司擬通過(guò)受讓股權(quán)及增資的方式對(duì)A地產(chǎn)公司進(jìn)行投資，對(duì)于增資和股權(quán)受讓在運(yùn)用信托資金中的比例應(yīng)當(dāng)事先作出預(yù)期和分配，以及股權(quán)受讓價(jià)格與受讓比例如何確定也應(yīng)事先予以考慮。建議貴司為A地產(chǎn)公司的原控股股東D公司保留少部分股權(quán)，以便于其按照公司法的規(guī)定行使股東優(yōu)先購(gòu)買權(quán)。

（二）實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益后股權(quán)退出機(jī)制

根據(jù)貴司提供的對(duì)賭條款方案“若在約定的時(shí)點(diǎn)，目標(biāo)項(xiàng)目銷售收入或A地產(chǎn)公司當(dāng)期實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)達(dá)到約定的基準(zhǔn)，則貴司應(yīng)在獲得利潤(rùn)分配后將持有的A地產(chǎn)公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓給D公司”

本所律師關(guān)注的問(wèn)題是：首先，“約定的基準(zhǔn)”是指什么？在什么有效法律文件中進(jìn)行約定？如何來(lái)衡量是否達(dá)到約定的基準(zhǔn)？建議最好在信托文件中予以明確。其次，貴司將持有的A地產(chǎn)公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓給D公司之股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格應(yīng)當(dāng)如何確定，也是本信托計(jì)劃事先應(yīng)考慮的關(guān)鍵問(wèn)題。

(三)利潤(rùn)分配方式

由于貴司系通過(guò)A地產(chǎn)公司間接持股目標(biāo)項(xiàng)目的建設(shè)主體C公司，貴司欲取得目標(biāo)項(xiàng)目的銷售收入需通過(guò)雙重利潤(rùn)分配并繳納雙重企業(yè)所得稅，將產(chǎn)生巨大的稅收成本。

本所律師建議，在貴司受讓本信托受益權(quán)并且A地產(chǎn)公司受讓C公司100%信托股權(quán)之后，如無(wú)其他特殊考慮或安排，貴司可考慮將A地產(chǎn)公司持有的C公司的100%股權(quán)直接轉(zhuǎn)讓給貴司及D公司（按照貴司及D公司對(duì)A地產(chǎn)公司的持股比例進(jìn)行受讓），由此貴司可以直接控制項(xiàng)目公司C公司，并直接獲得項(xiàng)目收入的利潤(rùn)分配，這樣既有利于更快捷、更直接地實(shí)現(xiàn)信托利益，又可以減少稅收成本的支出。如D公司仍堅(jiān)持要保留A地產(chǎn)公司的公司人格，貴司可將持有的A地產(chǎn)公司股份全部轉(zhuǎn)讓給D公司，如D公司也不需要保留A地產(chǎn)公司的公司人格，雙方可以清算注銷尚奇地產(chǎn)。本信托期限界滿后后，貴司可以通過(guò)獲得股東利潤(rùn)、轉(zhuǎn)讓C公司股權(quán)給D公司或第三方等方式，實(shí)現(xiàn)信托投資的退出。由于以上方案將改變整個(gè)信托交易結(jié)構(gòu)，有待進(jìn)一步細(xì)化和論證，僅供貴司參考。

以上法律意見(jiàn)僅供參考！北京市康德律師事務(wù)所 2011年*月**日