第一篇：網(wǎng)絡(luò)概念股的崛起原因及發(fā)展前景分析

天和財(cái)富網(wǎng)資料：http://

網(wǎng)絡(luò)概念股的崛起原因及發(fā)展前景分析

在世界范圍內(nèi),信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展極為迅速,推動(dòng)這一產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展的核心,以前是計(jì)算機(jī),今后則是不斷完善起來(lái)的網(wǎng)絡(luò)。去年下半年以來(lái),不少上市公司先后披露了進(jìn)入網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的計(jì)劃。網(wǎng)絡(luò)概念類上市公司,很有希望成為我國(guó)上市公司中最具成長(zhǎng)性的一個(gè)板塊。金秋先生的文章,從我國(guó)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的實(shí)際情況出發(fā),對(duì)相關(guān)上市公司進(jìn)行了分析。文章有論有據(jù),分析細(xì)致,值得一讀。

一、舉目遙看皆是“網(wǎng)”——網(wǎng)絡(luò)板塊的劃分與特點(diǎn)

從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上來(lái)看,網(wǎng)絡(luò)信息產(chǎn)業(yè)可以分為“網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)的建設(shè)與管理”、“網(wǎng)絡(luò)設(shè)備制造”、“網(wǎng)絡(luò)商業(yè)服務(wù)”三個(gè)領(lǐng)域。在這三個(gè)領(lǐng)域中,又有介入電信網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)、有線電視網(wǎng)的區(qū)別。

通過(guò)對(duì)網(wǎng)絡(luò)板塊的分析,可以發(fā)現(xiàn)以下一些特點(diǎn):

1、計(jì)算機(jī)類上市公司,并未占得先機(jī)

按理,計(jì)算機(jī)類上市公司可利用自身的技術(shù)優(yōu)勢(shì)、市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)、管理優(yōu)勢(shì)等,更有利于對(duì)計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)。但目前狀況表明,硬件制造公司基本上只從事網(wǎng)絡(luò)終端產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)和生產(chǎn),深桑達(dá)、大顯股份等非計(jì)算機(jī)類上市公司,反而占了制造計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)傳輸設(shè)備的先機(jī)。軟件類上市公司所從事的網(wǎng)絡(luò)軟件業(yè)務(wù),也只是初級(jí)的應(yīng)用軟件,真正底層的基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)軟件,國(guó)內(nèi)目前還沒(méi)有能力開(kāi)發(fā)。在網(wǎng)絡(luò)建設(shè)方面,還沒(méi)有計(jì)算機(jī)類上市公司涉足。

2、有線電視網(wǎng)絡(luò)成為投資熱點(diǎn)

共有11家上市公司拆資進(jìn)軍有線電視網(wǎng),且大多數(shù)為初次“沾手”。青島東方、信聯(lián)股份、中大股份、東方明珠、電廣實(shí)業(yè)等均拆巨資進(jìn)入該領(lǐng)域,使公司的主業(yè)發(fā)生了變更。上市公司無(wú)疑是看中了其有可能改建為寬帶綜合信息網(wǎng),給家庭全方位上網(wǎng)提供便利條件的商機(jī)。而投資信息港的上市公司較少,僅有4家,而且持股所占比例也非常小。

3、參股電子商務(wù)和網(wǎng)絡(luò)服務(wù)業(yè)的公司較少

在美國(guó)十分紅火的電子商務(wù)和網(wǎng)絡(luò)服務(wù)業(yè),在我國(guó)由于受條件限制,上市公司參與投資不多,僅有的幾家效益也不理想,只有綜藝股份非常樂(lè)觀地宣布,該項(xiàng)業(yè)務(wù)大有利潤(rùn)。需要提醒投資者的是,中視股份作為全國(guó)最大的信息服務(wù)商——中央電視臺(tái)的唯一的“殼”公司,具有對(duì)信息產(chǎn)業(yè)進(jìn)行開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)的得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)。從發(fā)展前景看,網(wǎng)絡(luò)服務(wù)增值潛力巨大,背靠中央電視臺(tái)這棵大樹(shù),中視股份在信息服務(wù)方面,將大有作為。

4、網(wǎng)絡(luò)股滬市多深市少

在54家網(wǎng)絡(luò)股中,滬市占了33家,占總數(shù)的60%以上,這也決定了滬市的網(wǎng)絡(luò)板塊比深市更成氣候,在行情的展開(kāi)上更具有層次性。

二、網(wǎng)絡(luò)沖擊波——網(wǎng)絡(luò)概念股產(chǎn)生的社會(huì)效應(yīng)

無(wú)論是產(chǎn)業(yè)界的網(wǎng)絡(luò)信息革命,還是證券市場(chǎng)的網(wǎng)絡(luò)概念股的崛起,對(duì)上市公司和投資大眾形成的沖擊和震撼,都是令人難以想象的。從目前來(lái)看,網(wǎng)絡(luò)板塊熱已經(jīng)引起兩方面的社會(huì)效應(yīng)。

1、吸引越來(lái)越多的上市公司加盟到網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)業(yè)中來(lái)

國(guó)外信息產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展的示范效應(yīng),使國(guó)內(nèi)許多上市公司開(kāi)始意識(shí)到,進(jìn)軍信息產(chǎn)業(yè)將是在21世紀(jì)使自己經(jīng)濟(jì)效益獲得穩(wěn)定增長(zhǎng)的途徑。據(jù)統(tǒng)計(jì),今年年初以來(lái),已有50余家公司宣布以不同方式進(jìn)入網(wǎng)絡(luò)及相關(guān)產(chǎn)業(yè),而且還有相當(dāng)數(shù)量投資網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)業(yè)的公司,處于雖未公告卻正在緊鑼密鼓地進(jìn)行調(diào)研或接洽過(guò)程中。去年底,僅有信聯(lián)股份、廣州控股、中青旅等為數(shù)不多的幾家公司,投資網(wǎng)絡(luò)信息產(chǎn)業(yè);今年1月至3月份,聚友網(wǎng)絡(luò)、綜藝股份、上海醫(yī)藥相繼跨進(jìn)網(wǎng)絡(luò)門檻;4月份,隨著電廣實(shí)業(yè)的上市,東方明珠、北大車行、海南高速、大顯股份相繼拆巨資介入信息產(chǎn)業(yè);5月份,網(wǎng)絡(luò)概念熱開(kāi)始在二級(jí)市場(chǎng)顯山露水,投資網(wǎng)絡(luò)業(yè)的上市公司家數(shù)進(jìn)一步增多,至5月底已正式發(fā)布公告的就達(dá)11家;6月初,紹興百大宣布收購(gòu)一家信息公司,渝三峽、新黃浦相繼宣布進(jìn)入信息產(chǎn)業(yè)。

對(duì)于許多上市公司來(lái)說(shuō),資本市場(chǎng)為其提供了融資渠道,這種優(yōu)勢(shì)是非上市公司不具備的。而公司若想繼續(xù)在證券市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)融資,除了要符合有關(guān)部門規(guī)定的條件外,二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)表現(xiàn)也不可忽視。在前期股市低迷階段,許多績(jī)優(yōu)股跌破了配股價(jià),如亞泰集團(tuán)、神馬實(shí)業(yè)、愛(ài)建股份等,而四川長(zhǎng)虹更是數(shù)度修改配股方案,但最終其股價(jià)還是跌破了配股價(jià),這無(wú)疑嚴(yán)重影響了公司的經(jīng)營(yíng)發(fā)展計(jì)劃。而上市公司也希望能將配股價(jià)定得高一點(diǎn),以籌集更多的資金。這就決定了股價(jià)因素對(duì)公司決策具有反作用力。

這批先期介入網(wǎng)絡(luò)業(yè)、并在股價(jià)上得到重新定位,取得了極為理想的市場(chǎng)效應(yīng)的上市公司,便成為后者仿效的榜樣?？梢灶A(yù)見(jiàn),上市公司投資網(wǎng)絡(luò)之風(fēng),還將在證券市場(chǎng)中持續(xù)一段時(shí)間。

2、促使投資理念嬗變

“網(wǎng)絡(luò)股革命”對(duì)傳統(tǒng)的投資理念產(chǎn)生了巨大的沖擊。在華爾街的歷史上,破天荒地出現(xiàn)了不以上市公司的“盈利”論英雄的“極度泡沫”現(xiàn)象,讓傳統(tǒng)的擅長(zhǎng)于進(jìn)行上市公司投資價(jià)值分析的傳統(tǒng)投資者,如巴菲特、乃至金融管理當(dāng)局如美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘等,大跌眼鏡。他們認(rèn)為,市場(chǎng)上有限的網(wǎng)絡(luò)股供給和巨大的短線

投機(jī)資金需求,使得股票的市價(jià)與公司實(shí)際運(yùn)營(yíng)體現(xiàn)出來(lái)的價(jià)值脫節(jié)。

在我國(guó),“網(wǎng)絡(luò)旋風(fēng)”才剛剛開(kāi)始,但對(duì)投資者的沖擊已非同小可。據(jù)統(tǒng)計(jì),前一段時(shí)間內(nèi)股價(jià)上揚(yáng)的網(wǎng)絡(luò)概念上市公司,漲幅最大的前10只股票中,平均每股收益僅為0.237元,平均最高市盈率已達(dá)100多倍,大大高于兩市的平均市盈率。這些股票在啟動(dòng)之初,每日換手率,高者可達(dá)40%以上,低者也在15%左右,說(shuō)明參與者相當(dāng)廣泛。從本輪行情來(lái)看,收益最豐的投資者是網(wǎng)絡(luò)股的持有者,績(jī)優(yōu)股和低價(jià)大盤(pán)股等其它板塊的投資人收益普遍不理想,這種鮮明的對(duì)比促使更多投資者紛紛追進(jìn)網(wǎng)絡(luò)板塊,使網(wǎng)絡(luò)股出現(xiàn)了技術(shù)指標(biāo)一而再、再而三的超買,也促成了錯(cuò)過(guò)第一批網(wǎng)絡(luò)股行情的投資者,在盤(pán)中挖掘具有潛在題材的相關(guān)個(gè)股,以致出現(xiàn)湖南投資、紹興百大、贛能股份等,剛宣布進(jìn)軍信息股價(jià)就封死漲停的現(xiàn)象。

由此可見(jiàn),傳統(tǒng)投資價(jià)值理論,已難以對(duì)網(wǎng)絡(luò)股行情作出準(zhǔn)確的分析。目前,唯一可以衡量公司投資價(jià)值的,就是公司的經(jīng)營(yíng)方向,即上市公司是否有介入到網(wǎng)絡(luò)信息產(chǎn)業(yè)中的實(shí)質(zhì)性舉措?力度有多大?等等。網(wǎng)絡(luò)概念熱究竟是歷史上投機(jī)狂潮的延續(xù),還是代表著新投資理念的誕生,以短短幾個(gè)月的行情對(duì)未來(lái)作出預(yù)言,還為時(shí)過(guò)早,但與網(wǎng)絡(luò)概念熱相對(duì)應(yīng)是,信息產(chǎn)業(yè)的飛速發(fā)展和對(duì)人類生存生活方式的巨大改變,僅此一點(diǎn),就可看出網(wǎng)絡(luò)股絕非市場(chǎng)一時(shí)沖動(dòng)的產(chǎn)物。

三、強(qiáng)勁增長(zhǎng)——網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)崛起的背景

網(wǎng)絡(luò)股在滬深股市的崛起看似突兀,其實(shí)卻有著深刻的經(jīng)濟(jì)背景。

80年代以來(lái),信息產(chǎn)業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中,起著越來(lái)越重要的作用。據(jù)國(guó)際電信聯(lián)盟(ITU)統(tǒng)計(jì),全世界電信行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)的持續(xù)發(fā)展期,已超過(guò)了十年。以計(jì)算機(jī)、通訊和信息技術(shù)為支撐的網(wǎng)絡(luò),將成為聯(lián)結(jié)未來(lái)住處社會(huì)的紐帶。全球?qū)⒂纱诵纬梢环N嶄新的信息與通信網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)。全球經(jīng)濟(jì)的網(wǎng)絡(luò)化,將推動(dòng)信息網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)業(yè)逐漸成為社會(huì)經(jīng)濟(jì)的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。一種以網(wǎng)絡(luò)為基礎(chǔ)的現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)形式——網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)正在形成。

從網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)最發(fā)達(dá)的美國(guó)看,信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)的強(qiáng)勁增長(zhǎng),使各行業(yè)中的中小企業(yè)從互聯(lián)網(wǎng)獲得巨大收入。據(jù)統(tǒng)計(jì),經(jīng)合組織(OECD)成員國(guó)近年來(lái)增加的6500萬(wàn)個(gè)就業(yè)機(jī)會(huì)中,95%與信息和知識(shí)產(chǎn)業(yè)有關(guān)。近年來(lái),美國(guó)對(duì)通信與信息技術(shù)的投資,占全部商業(yè)投資的45%以上,信息產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)速度達(dá)到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的2倍多。90年代,美國(guó)信息產(chǎn)業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的貢獻(xiàn)達(dá)到25%。其中,通訊和計(jì)算機(jī)部分占GDP比例,從1997年的4.2%上升到1998年的8.2%。信息產(chǎn)業(yè)正在以壓倒優(yōu)勢(shì)取代或即將取代傳統(tǒng)工業(yè),而成為美、歐等發(fā)達(dá)國(guó)家的支柱產(chǎn)業(yè),并代表了世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方向。

90年代以來(lái),我國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅猛,平均每年以27%左右的速度遞增,保持著高投入、高增長(zhǎng)的勢(shì)頭。據(jù)信息產(chǎn)業(yè)部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明,1998年通信業(yè)完成業(yè)務(wù)總量2413億元(不包括中國(guó)聯(lián)通),比上年同期增長(zhǎng)35.7%;中國(guó)電信業(yè)務(wù)總量完成2247億元,比上年同期增長(zhǎng)了37.6%;1998年通信業(yè)完成業(yè)務(wù)收入2294.5億元(包

括中國(guó)聯(lián)通),比上年同期增長(zhǎng)25.4%;中國(guó)電信業(yè)務(wù)總量完成1992億元,比上年同期增長(zhǎng)了28.5%;中國(guó)聯(lián)通完成業(yè)務(wù)收入15.5億元,比上年同期增長(zhǎng)了163%。通信業(yè)固定資產(chǎn)投資創(chuàng)歷史新高,1998年完成固定資產(chǎn)投資1754億元(包括中國(guó)聯(lián)通),比上年同期增長(zhǎng)39.2%;中國(guó)電信投資1493.6億元、中國(guó)聯(lián)通投資73.5億元、其它投資16.9億元。通信業(yè)1998年二年的投資相當(dāng)于“八五”期間通信業(yè)全投資的7成,占到全社會(huì)固定資產(chǎn)投資的6.1%,比上年同期增長(zhǎng)了1個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)初步統(tǒng)計(jì),固定資產(chǎn)投資中,約有900億元用于購(gòu)買國(guó)內(nèi)廠商制造的通信設(shè)備。通信建設(shè)速度進(jìn)一步加快,通信網(wǎng)規(guī)模能力進(jìn)一步增強(qiáng)。去年8月初,具有歷史意義的蘭西拉光纜工程完工,年末廣昆成光纜工程打通電路,標(biāo)志著我國(guó)郵電部門歷時(shí)8年建設(shè)的全國(guó)“八橫八縱”興纜網(wǎng)的建成,創(chuàng)造了世界通信建設(shè)史的奇跡,也使我國(guó)通信傳輸?shù)木W(wǎng)絡(luò)規(guī)模和技術(shù)層次,躍入世界先進(jìn)水平。據(jù)有關(guān)專家預(yù)測(cè),國(guó)內(nèi)信息產(chǎn)品的市場(chǎng)規(guī)模到2000年將達(dá)到10000億元,到2010年則為60000億元。信息網(wǎng)絡(luò)業(yè)無(wú)疑是下一世紀(jì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的火車頭。

而對(duì)這樣一個(gè)飛速發(fā)展、潛力巨大的產(chǎn)業(yè),上市公司已吹起進(jìn)軍信息產(chǎn)業(yè)的號(hào)角。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)其之所以能擺脫世界經(jīng)濟(jì)疲弱不振的頹勢(shì)而一枝獨(dú)秀,美國(guó)股市之所以能站上萬(wàn)點(diǎn)大關(guān),很大程度上歸功于其利用資本市場(chǎng)對(duì)高科技信息產(chǎn)業(yè)的高投入和持續(xù)發(fā)展。期間,網(wǎng)絡(luò)股依仗資本市場(chǎng)“戰(zhàn)馬”,揮舞兼并重組“利劍”,成為馳騁信息經(jīng)濟(jì)時(shí)代的急先鋒,產(chǎn)業(yè)規(guī)模迅速成形。如果投資者在去年初以一萬(wàn)美元買進(jìn)AMAZON股票,年底可達(dá)10萬(wàn)美元;YAHOO的股價(jià)去年飆升613%;AOL的股價(jià)也上漲了500%。而這些市盈率在千倍以上的網(wǎng)絡(luò)股,目前公司幾乎都處于微利和不盈利階段。人們看中網(wǎng)絡(luò)股,不僅看中它們包含了物質(zhì)資產(chǎn)的作用,更看中其包含了信息等無(wú)形資產(chǎn)的潛力。目前,我國(guó)網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)業(yè)剛剛步入生長(zhǎng)階段,雖然利潤(rùn)增長(zhǎng)很快,但絕對(duì)值和相對(duì)值都不高。從或多或少已經(jīng)介入到網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)業(yè)的上市公司來(lái)看,來(lái)自網(wǎng)絡(luò)項(xiàng)目的利潤(rùn)還不能作為公司利潤(rùn)支柱,但這并不妨礙它們成為構(gòu)筑新世紀(jì)知識(shí)和信息社會(huì)的中堅(jiān)力量。可以說(shuō),我國(guó)的網(wǎng)絡(luò)股革命才剛剛開(kāi)始,“小荷才露尖尖角”,好戲還在后面。

四、小荷才露尖尖角——網(wǎng)絡(luò)概念股發(fā)展前景展望

眼下,打著網(wǎng)絡(luò)旗號(hào)的公司眾多,但能從中脫穎而出的,必然是那些在網(wǎng)絡(luò)世界占有一席之地,符合信息產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)并有較高的市場(chǎng)占有率的公司。我們不妨對(duì)目前涉足網(wǎng)絡(luò)的上市公司作一梳理,看看有無(wú)符合上述要求的“真命天子”。

關(guān)于網(wǎng)絡(luò)發(fā)展趨勢(shì),現(xiàn)在比較流行的一種說(shuō)法是“三網(wǎng)合一”,即電信網(wǎng)、有線電視網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)三網(wǎng)合一。在我國(guó),互聯(lián)網(wǎng)實(shí)際上是架構(gòu)在電信網(wǎng)之上的,并不單獨(dú)存在,因此,從物理結(jié)構(gòu)上講,所謂“三網(wǎng)”,實(shí)際上只有兩網(wǎng)。

中國(guó)信息經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)楊培芳副理事長(zhǎng)近日撰文指出,當(dāng)前我國(guó)電信業(yè)正面臨兩個(gè)轉(zhuǎn)移:由話音服務(wù)市場(chǎng)向數(shù)據(jù)和圖像服務(wù)市場(chǎng)轉(zhuǎn)移、基本電信服務(wù)市場(chǎng)由東部

地區(qū)向中西地區(qū)轉(zhuǎn)移;同時(shí)又面臨著三個(gè)挑戰(zhàn):移動(dòng)通信激烈競(jìng)爭(zhēng)的挑戰(zhàn),計(jì)算機(jī)服務(wù)業(yè)廣泛進(jìn)入增值服務(wù)市場(chǎng)的挑戰(zhàn),有線電視網(wǎng)絡(luò)開(kāi)辦電信業(yè)務(wù)的挑戰(zhàn)。只有把握了這種趨勢(shì),上市公司才能覓得未來(lái)的商機(jī)。

從上市公司介入積極性最高的有線電視網(wǎng)看,其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)在于:(1)頻帶寬,傳輸性能好;(2)擁有龐大的用戶數(shù)量;(3)經(jīng)營(yíng)成本低;(4)功能拓展空間大等。這也正是各家看好其前景的原因。而AT&T公司收購(gòu)美國(guó)三大有線電視網(wǎng)、蓋茨攜“維納斯計(jì)劃”到中國(guó),更是火上澆油,喚起國(guó)人對(duì)有線網(wǎng)的極大熱情。但據(jù)有關(guān)部門對(duì)深圳、廣東、上海、青島、北京、珠海等地方有線網(wǎng)的調(diào)查,實(shí)際情況并不令人樂(lè)觀。調(diào)查結(jié)果顯示:

● 目前有線臺(tái)開(kāi)展高速數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)仍未形成規(guī)模,致使ADSL技術(shù)的市場(chǎng)拉力并未形成。而該技術(shù)被普遍認(rèn)為是,電信經(jīng)營(yíng)商對(duì)提供數(shù)據(jù)的有線電視經(jīng)營(yíng)商的競(jìng)爭(zhēng)性反應(yīng)。

● 地方臺(tái)各自為政搞寬帶多媒體網(wǎng),無(wú)統(tǒng)一規(guī)范和標(biāo)準(zhǔn),而廣電的骨干網(wǎng)仍有待建設(shè),且無(wú)國(guó)際出口,使各電臺(tái)在全國(guó)形成孤島狀。這種局面,顯然需要有明確的政策法規(guī)加以引導(dǎo)。

● 廣播電視部門,依照傳統(tǒng)觀念是一個(gè)政府部門,是否應(yīng)該由這樣一部門來(lái)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)業(yè)務(wù),還有待研究。

● 有線電視入戶率高,HFC的市場(chǎng)潛力很大,有線電視部門有豐富的信息源,且不會(huì)涉及版權(quán)糾紛,這都是廣電相對(duì)于郵電的優(yōu)勢(shì)。由此能否整理并充分利用這些信息資源,已成為廣電在競(jìng)爭(zhēng)中能否處于不敗的關(guān)鍵。

● 企業(yè)對(duì)傳統(tǒng)電信部門從事數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)較為認(rèn)可,有線電視若想拓展這部分市場(chǎng),應(yīng)將主要目標(biāo)定位在尚未上網(wǎng)的中小企業(yè)上,且最初要對(duì)犧牲部分利潤(rùn)做好充分思想準(zhǔn)備。

在這些制約有線網(wǎng)發(fā)展的瓶頸問(wèn)題未得到解決之前,就樂(lè)觀地宣稱“有線網(wǎng)是座金礦”,多少顯得有些草率。

一般來(lái)說(shuō),電話網(wǎng)是工業(yè)時(shí)代的產(chǎn)物,它還保留著一些工業(yè)經(jīng)濟(jì)的特征,比如分級(jí)管理模式和按距離、帶寬、時(shí)長(zhǎng)計(jì)算的收費(fèi)方式。但自80年代以來(lái),現(xiàn)代通信發(fā)展到后電話時(shí)代,通信與信息的成本變得與距離、頻帶、時(shí)長(zhǎng)的關(guān)系越來(lái)越小,信息網(wǎng)絡(luò)的經(jīng)營(yíng)思想必須考慮信息經(jīng)濟(jì)的特征。其中,最重要的是信息的邊際效用遞增性、邊際成本遞減性、信息可共享受性和市場(chǎng)的不充分性。最近幾年,我國(guó)固定電話增長(zhǎng)率開(kāi)始下降,增長(zhǎng)最快的是移動(dòng)電話。但從長(zhǎng)遠(yuǎn)看,今后,最大的增長(zhǎng)點(diǎn)應(yīng)該是信息服務(wù)。因?yàn)?不論是固定電話還是移動(dòng)電話,都會(huì)發(fā)展到飽和階段。但信息服務(wù)則是一種從語(yǔ)音信息服務(wù)、數(shù)據(jù)信息服務(wù)到多媒體圖像信息服務(wù)多元化服務(wù)方式,市場(chǎng)潛在巨大。目前,我國(guó)一年話務(wù)信息費(fèi)是數(shù)據(jù)信息費(fèi)的9倍,在信息產(chǎn)業(yè)高度發(fā)達(dá)的美國(guó),則恰恰與此相反。有專家認(rèn)為,傳統(tǒng)電路交換技術(shù)最

終一定會(huì)被數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)替代,網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)化是大勢(shì)所趨。CISCO總載就公開(kāi)宣稱,未來(lái)網(wǎng)上的話音是絕對(duì)免費(fèi)的?？紤]到我國(guó)農(nóng)村話務(wù)市場(chǎng)仍較為廣闊的現(xiàn)實(shí),這一過(guò)程大約需要5到10年的時(shí)間。因而,從事電話網(wǎng)服務(wù)的公司,短期利潤(rùn)可期,但必須未雨綢繆,做好長(zhǎng)遠(yuǎn)的業(yè)務(wù)規(guī)劃。

為了拓展信息服務(wù)市場(chǎng),按質(zhì)論價(jià)的資費(fèi)策略正在被優(yōu)質(zhì)低價(jià)策略取代。從這個(gè)角度考慮,上市公司中,從事JCP服務(wù)的廈門信達(dá)、在電子商務(wù)經(jīng)營(yíng)方面已有經(jīng)驗(yàn)的綜藝股份、中信國(guó)安,都是同類企業(yè)中的佼佼者,雖然眼下盈利有限,但都值得追蹤考察。

目前,在推動(dòng)中國(guó)寬帶數(shù)據(jù)接入市場(chǎng)發(fā)展中,起決定作用的是具有線路資源的網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商,而設(shè)備供應(yīng)商只能等待其政策的出臺(tái)。在中國(guó)具有通信線路資源,并且已經(jīng)涉足寬帶數(shù)據(jù)接入領(lǐng)域的網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商,只有中國(guó)電信與廣電系統(tǒng)。由于體制上的原因,其業(yè)務(wù)的發(fā)展受國(guó)家政策的影響較大。中國(guó)電信目前面臨著由政府機(jī)構(gòu)向企業(yè)改造,以及有可能被拆分為幾家公司等一系列的問(wèn)題,但這絲毫不能撼動(dòng)其電信巨人的地位。

從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)能力,出租專線、中繼線和虛擬專用網(wǎng)絡(luò),是一個(gè)既有利于社會(huì)又有利于電信企業(yè)發(fā)展的重要舉措,有潛力的網(wǎng)絡(luò)公司有望從該領(lǐng)域中脫穎而出。

總之,目前從事網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)的上市公司,存在著占主業(yè)比重不大、市場(chǎng)介入難度較高、缺乏對(duì)專業(yè)領(lǐng)域性經(jīng)營(yíng)管理的人才和技術(shù)人員等問(wèn)題。畢竟,僅有超前意識(shí)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。中國(guó)資本市場(chǎng)出現(xiàn)YAHOO、AMAZON和AOL等“網(wǎng)絡(luò)王牌”,尚需時(shí)日。有人據(jù)此斷言,國(guó)內(nèi)網(wǎng)絡(luò)股若想真正邁向黃金時(shí)代,必須將從事“中國(guó)高速互聯(lián)網(wǎng)示范工程”的經(jīng)濟(jì)實(shí)體或?qū)I(yè)從事信息投資的公司(最好有電信背景支持),推向證券市場(chǎng),只有它們才能勝任網(wǎng)絡(luò)股領(lǐng)頭羊的角色。

第二篇：分析蘋(píng)果的管理、成功的原因及其發(fā)展前景

蘋(píng)果公司簡(jiǎn)介

蘋(píng)果電腦公司由斯蒂夫·喬布斯、斯蒂夫·蓋瑞·沃茲尼亞克和Ronald Gerald Wayne在 1976年4月1日創(chuàng)立。1975年春天，AppleⅠ由Wozon設(shè)計(jì)，并被Byte的電腦商店購(gòu)買了50臺(tái)當(dāng)時(shí)售價(jià)為666.66美元的AppleⅠ。1976年，Woz完成了AppleⅡ的設(shè)計(jì)。蘋(píng)果公司logo

1977年蘋(píng)果正式注冊(cè)成為公司，并啟用了沿用至今的新蘋(píng)果標(biāo)志。同時(shí)，蘋(píng)果也獲得了第一筆投資——Mike Markkula的92000美元.蘋(píng)果股份有限公司（Apple Inc.，簡(jiǎn)稱蘋(píng)果公司，NASDAQ： AAPL，LSE：ACP），原稱蘋(píng)果電腦（Apple Computer），2007年1月9日于舊金山的Macworld Expo上宣布改名?？偛课挥诿绹?guó)加利福尼亞的庫(kù)比提諾，核心業(yè)務(wù)是電子科技產(chǎn)品，近幾年，它似乎開(kāi)始如同IBM一樣，開(kāi)始向著服務(wù)提供商轉(zhuǎn)變。目前全球電腦市場(chǎng)占有率為8.3%。蘋(píng)果的Apple II于1970年代助長(zhǎng)了個(gè)人電腦革命，其后的Macintosh接力于1980年代持續(xù)發(fā)展。最知名的產(chǎn)品是其出品的Apple II、Macintosh電腦、iPod數(shù)位音樂(lè)播放器和iTunes音樂(lè)商店，它在高科技企業(yè)中以創(chuàng)新而聞名。

發(fā)展簡(jiǎn)歷

1997 年7 月某個(gè)工作日的一大早，因連續(xù)5 個(gè)季度虧損，時(shí)任蘋(píng)果公司 CEO 的吉爾·阿米利奧(GilAmelio)帶著難以掩飾的痛苦向公司高管做最后告別： “我很難過(guò)地說(shuō)是到了我該離開(kāi)的時(shí)候了。保重!”然后他就離開(kāi)了。幾分鐘后，穿著短褲、運(yùn)動(dòng)鞋，蓄短胡須的史蒂夫·喬布斯（Steve Jobs）走進(jìn)來(lái)，他坐在旋轉(zhuǎn)椅里緩慢地轉(zhuǎn)著，說(shuō)： “告訴我這里發(fā)生了什么？”在幾聲咕噥的回應(yīng)之后，他跳起來(lái)： “是產(chǎn)品的問(wèn)題！那么，產(chǎn)品到底怎么了？”高管們又一陣的咕噥聲之后，喬布斯咆哮著打斷他們： “現(xiàn)在的產(chǎn)品都是廢物！這些產(chǎn)品根本沒(méi)有任何人性化特色！”

作為蘋(píng)果公司的聯(lián)合創(chuàng)始人，喬布斯曾在1985 年被當(dāng)時(shí)外聘的CEO掃地出門。那時(shí)，他還被很多人認(rèn)為是一個(gè)喜怒無(wú)常的微觀管理者，他曾經(jīng)倡導(dǎo)的花哨的創(chuàng)新變革及他所堅(jiān)持的全面控制也帶來(lái)諸多枝節(jié)問(wèn)題。

1997 年，喬布斯又重新掌管蘋(píng)果。10年后，蘋(píng)果的股票每股已從7 美元飆升至74美元，市場(chǎng)價(jià)值620億美元。隨后，迪士尼以74億美元收購(gòu)Pixar動(dòng)畫(huà)工作室的股票，由于喬布斯是Pixar的主席和執(zhí)行總裁，并持有其50.6%股份，作為交易的一部分，喬布斯擁有了迪士尼集團(tuán)約7% 的股份，從而成為該集團(tuán)最大的個(gè)人股東。至此，喬布斯大步邁入一個(gè)集音樂(lè)、電影和科技于一體的夢(mèng)幻王國(guó)。

蘋(píng)果公司理念識(shí)別系統(tǒng)

蘋(píng)果公司的企業(yè)文化：

偏執(zhí)創(chuàng)新

所有這些成績(jī)的取得就在于喬布斯將他的舊式戰(zhàn)略真正貫徹于新的數(shù)字世界之中，采用的是高度聚焦的產(chǎn)品戰(zhàn)略、嚴(yán)格的過(guò)程控制、突破式的創(chuàng)新和持續(xù)的市場(chǎng)營(yíng)銷。第一

重回蘋(píng)果后的喬布斯采取的第一步驟就是削減蘋(píng)果的產(chǎn)品線，把正在開(kāi)發(fā)的15 種產(chǎn)品縮減到4 種，而且裁掉一部分人員，節(jié)省了營(yíng)運(yùn)費(fèi)用。之后，蘋(píng)果遠(yuǎn)離那些用低端產(chǎn)品滿足市場(chǎng)份額的要求，也不向公司不能占據(jù)領(lǐng)導(dǎo)地位的臨近市場(chǎng)擴(kuò)張。

第二

發(fā)揚(yáng)蘋(píng)果的特色。蘋(píng)果素以消費(fèi)市場(chǎng)作為目標(biāo)，所以喬布斯要使蘋(píng)果成為電腦界的索尼。1998年6月上市的iMac擁有半透明的、果凍般圓潤(rùn)的藍(lán)色機(jī)身，迅速成為一種時(shí)尚象征。在之后3年內(nèi)，它一共售出了500萬(wàn)臺(tái)。而如果擺脫掉外形設(shè)計(jì)的魅力，這款利潤(rùn)率達(dá)到23%的產(chǎn)品的所有配置都與此前一代蘋(píng)果電腦如出一轍。

第三

開(kāi)拓銷售渠道，讓美國(guó)領(lǐng)先的技術(shù)產(chǎn)品與服務(wù)零售商和經(jīng)銷商之一的CompUSA成為蘋(píng)果在美國(guó)全國(guó)的專賣商，使Mac機(jī)銷量大增。

第四

調(diào)整結(jié)盟力量。同宿敵微軟和解，取得微軟對(duì)它的1.5億美元投資，并繼續(xù)為蘋(píng)果機(jī)器開(kāi)發(fā)軟件。同時(shí)收回了對(duì)兼容廠家的技術(shù)使用許可，使它們不能再靠蘋(píng)果的技術(shù)賺錢?？傊?，喬布斯真正的秘密武器是他具有一種敏銳的感覺(jué)和能力，能將技術(shù)轉(zhuǎn)化為普通消費(fèi)者所渴望的東西，并通過(guò)各種市場(chǎng)營(yíng)銷手段刺激消費(fèi)者成為蘋(píng)果“酷玩產(chǎn)品”俱樂(lè)部的一員。第五

隨著個(gè)人電腦業(yè)務(wù)的嚴(yán)峻形勢(shì)，喬布斯毅然決定將蘋(píng)果從單一的電腦硬件廠商向數(shù)字音樂(lè)領(lǐng)域多元化出擊，于2001年推出了個(gè)人數(shù)字音樂(lè)播放器iPod。到2005年下半年，蘋(píng)果公司已經(jīng)銷售出去2200萬(wàn)枚iPod數(shù)字音樂(lè)播放器。在iPod推出后不到一年半，蘋(píng)果的iTunes音樂(lè)店也于2003年4月開(kāi)張，通過(guò)iTunes音樂(lè)店銷售的音樂(lè)數(shù)量高達(dá)5億首。在美國(guó)所有的合法音樂(lè)下載服務(wù)當(dāng)中，蘋(píng)果公司的iTunes音樂(lè)下載服務(wù)占據(jù)了其中的82%。與此同時(shí)，蘋(píng)果也推出適合Windows個(gè)人電腦的iTunes版本，將iPod和iTunes音樂(lè)店的潛在市場(chǎng)擴(kuò)大到整個(gè)世界。通過(guò)iPod和iTunes音樂(lè)店，蘋(píng)果改寫(xiě)了PC、消費(fèi)電子、音樂(lè)這3個(gè)產(chǎn)業(yè)的游戲規(guī)則。盡管已經(jīng)從最初對(duì)技術(shù)的一無(wú)所知變成今天的億萬(wàn)富翁，但喬布斯做事情的熱情始終未變，他對(duì)創(chuàng)新的熱情就如他最喜歡的《全球概覽》?？暗母鎰e辭所寫(xiě)：Stay Hungry.Stay Foolish.（求知若渴，大智若愚。）

第六

每當(dāng)有重要產(chǎn)品即將宣告完成時(shí)，蘋(píng)果都會(huì)退回最本源的思考，并要求將產(chǎn)品推倒重來(lái)。以至于有人認(rèn)為這是一種病態(tài)的品質(zhì)、完美主義控制狂的標(biāo)志。波士頓咨詢服務(wù)公司共調(diào)查了全球各行業(yè)的940名高管，其中有25%的人認(rèn)為蘋(píng)果是全球最具創(chuàng)新精神的企業(yè)?！霸谔O(píng)果公司，我們遇到任何事情都會(huì)問(wèn)：它對(duì)用戶來(lái)講是不是很方便？它對(duì)用戶來(lái)講是不是很棒？每個(gè)人都在大談特談‘噢，用戶至上’，但其他人都沒(méi)有像我們這樣真正做到這一點(diǎn)?！眴滩妓跪湴恋卣f(shuō)。

推崇精英人才文化

與對(duì)產(chǎn)品和戰(zhàn)略高度聚焦的做法相似，在人才的使用上，喬布斯也極力強(qiáng)調(diào)“精”和“簡(jiǎn)”。喬布斯曾創(chuàng)立并管理的Pixar公司倡導(dǎo)的是沒(méi)有“B團(tuán)隊(duì)”，每個(gè)電影都是集合最聰明的漫畫(huà)家、作家和技術(shù)人員的最佳努力而成。“質(zhì)量比數(shù)量更加重要?！眴滩妓贡硎緩娜舾赡昵翱吹絊tephen G.Wozniak為制造第一臺(tái)蘋(píng)果機(jī)而顯示出的超凡工程學(xué)技能的那些日子開(kāi)始，喬布斯就相信由頂尖人才所組成的一個(gè)小團(tuán)隊(duì)能夠運(yùn)轉(zhuǎn)巨大的輪盤(pán)，僅僅是擁有較少的這樣的頂尖團(tuán)隊(duì)就夠了。為此，他花費(fèi)大量精力和時(shí)間打電話，用于尋找那些他耳聞過(guò)的最優(yōu)秀人員、以及那些他認(rèn)為對(duì)于蘋(píng)果各個(gè)職位最適合的人選。喬布斯還在2000年蘋(píng)果的一度停滯期喊出了“Think Different”（另類思考）的廣告語(yǔ)，他希望這個(gè)斥資上億美元宣傳的廣告不僅讓消費(fèi)者重新認(rèn)識(shí)蘋(píng)果，更重要的是，喚醒公司內(nèi)員工的工作激情。而喬布斯本人也將一個(gè)企業(yè)家的能量貢獻(xiàn)于眾多別的CEO認(rèn)為是自己不需要親自做的事情中，不論是校對(duì)合作協(xié)議、還是給記者打電話講述一個(gè)他認(rèn)為非常重要的故事，他都會(huì)去做。而同時(shí)，與很多CEO不同的是，他很少參加華爾街分析家的研討會(huì)，傾向于做一些自己的事情。在員工的眼中，喬布斯承擔(dān)了很多責(zé)任，但在很多富于創(chuàng)造性的層面上他又非常放手而不參與。前蘋(píng)果產(chǎn)品營(yíng)銷主管Mike Evangelist離職后在他的博客中透露，喬布斯每一場(chǎng)講演都需要幾個(gè)星期的預(yù)先準(zhǔn)備和上百人的協(xié)同工作，經(jīng)過(guò)精確的細(xì)節(jié)控制和若干次秘密彩排之后，喬布斯總是以激情四射的演講者面目出現(xiàn)在現(xiàn)場(chǎng)。當(dāng)喬布斯邀請(qǐng)百事可樂(lè)總裁約翰·斯高利加盟蘋(píng)果時(shí)，他這樣說(shuō)：“難道你想一輩子都賣汽水，不想有機(jī)會(huì)改變世界嗎？”在這樣的個(gè)人化文化指引下，喬布斯以用戶個(gè)人化引導(dǎo)產(chǎn)品和服務(wù)，以員工個(gè)人化來(lái)塑造公司

文化和創(chuàng)新能力，以自身個(gè)人化獲得一種自由和愜意的人生。以曾經(jīng)由喬布斯掌控的Pixar為例，Pixar最著名的企業(yè)文化就是“以下犯上”，娛樂(lè)和自由的工作環(huán)境，我行我素、稀奇古怪的員工，隨時(shí)隨地隨便提出的新主意，都構(gòu)成了一種職業(yè)文化中的高度個(gè)人化的元素。“什么中層、部門、領(lǐng)導(dǎo)，這些詞我們統(tǒng)統(tǒng)沒(méi)有，這就是我們獨(dú)一無(wú)二的地方?！边@是Pixar員工的描述。

機(jī)遇與挑戰(zhàn)

現(xiàn)在，正當(dāng)喬布斯帶領(lǐng)蘋(píng)果的版圖越做越大時(shí)，波士頓咨詢公司的James Andrew提出質(zhì)疑：“如果蘋(píng)果的產(chǎn)品真的比微軟、或戴爾、或IBM、或惠普的好，那么為什么蘋(píng)果這家公司這么?。浚ㄏ胍幌?，在過(guò)去10年，蘋(píng)果申請(qǐng)了1300項(xiàng)專利，幾乎是戴爾的1.5倍。）”Andrew認(rèn)為在蘋(píng)果的創(chuàng)新和文化中存在一種偏見(jiàn)，即單純對(duì)技術(shù)革新的絕對(duì)信奉。“成為一個(gè)真正創(chuàng)新的公司不僅是追趕上最新的創(chuàng)意，或者新產(chǎn)品和新服務(wù)，它還包含著要能創(chuàng)造足夠的現(xiàn)金來(lái)彌補(bǔ)成本，并回報(bào)股東。”與此同時(shí)，Yankee Group咨詢公司兼Battery Ventures風(fēng)險(xiǎn)投資公司的創(chuàng)始人Howard Anderson對(duì)蘋(píng)果提出另一個(gè)質(zhì)疑：“還有一個(gè)非常重要的成功創(chuàng)新的要素，即完結(jié)（follow-through）。這也是蘋(píng)果所缺乏的?！?Anderson說(shuō)，“創(chuàng)新不是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵。管理才是。在實(shí)踐中，這一點(diǎn)就意味著通過(guò)堅(jiān)固的銷售力、以及與開(kāi)發(fā)者和銷售者協(xié)作的戰(zhàn)略、消費(fèi)者服務(wù)的戰(zhàn)略來(lái)支撐產(chǎn)品創(chuàng)新。過(guò)度依賴創(chuàng)新的公司已經(jīng)過(guò)時(shí)。很多時(shí)候，管理和執(zhí)行更加重要?！庇谑?，業(yè)界的一些評(píng)論家開(kāi)始提出這樣的疑問(wèn)：iPod貢獻(xiàn)了蘋(píng)果的絕大部分利潤(rùn)，很難想象，如果沒(méi)有iPod，蘋(píng)果會(huì)陷入怎樣的麻煩？哈佛大學(xué)商學(xué)院教授、《創(chuàng)新者的兩難困境》一書(shū)作者Clayton M.Christensen在近日表示，因iPod而大獲成功的蘋(píng)果將像以前一樣再次衰落?！拔覔?dān)心蘋(píng)果會(huì)因iTunes的封閉性而失掉時(shí)機(jī)，就像當(dāng)年它拒絕開(kāi)放Mac系統(tǒng)一樣，結(jié)果成就了微軟的霸業(yè)。如果它能夠開(kāi)放iTunes架構(gòu)并兼容所有的MP3播放器，也許還能夠保持目前的領(lǐng)先地位?！辟|(zhì)疑歸質(zhì)疑，但擺在人們面前的現(xiàn)實(shí)卻是，隨著喬布斯與迪士尼的這次聯(lián)盟，使他終于可以染指媒體內(nèi)容的生產(chǎn)和發(fā)行業(yè)務(wù)，可以逐步實(shí)現(xiàn)他在數(shù)碼時(shí)代跨領(lǐng)域集成的遠(yuǎn)大目標(biāo)。熟悉喬布斯的人也清楚，他是一個(gè)極端追求完美的人，長(zhǎng)久以來(lái)就想組建自己的媒體帝國(guó)。當(dāng)然這次聯(lián)盟也有諸多風(fēng)險(xiǎn)，喬布斯將在運(yùn)營(yíng)蘋(píng)果的同時(shí)也坐在迪士尼的董事會(huì)中，這讓他不得不面臨眾多雷區(qū)和沖突，他也必須證明自己能勝任新角色。如果他能將曾經(jīng)讓蘋(píng)果高飛的活力和能量同樣帶給迪士尼，那么喬布斯便能真正成為這個(gè)龐大夢(mèng)幻王國(guó)的真實(shí)領(lǐng)袖。核心價(jià)值觀：企業(yè)文化的核心是一種鼓勵(lì)創(chuàng)新、勇于冒險(xiǎn)的價(jià)值觀

蘋(píng)果倡導(dǎo)的是一種勇于創(chuàng)新、估計(jì)冒險(xiǎn)，甚至可以說(shuō)我行我素的的一種企業(yè)文化，公司的信條是自己發(fā)明創(chuàng)造，一個(gè)人可以改變世界，不在乎別人怎么說(shuō)。蘋(píng)果在創(chuàng)辦初期，在公司頂樓懸掛海盜旗，亦表示自己是獨(dú)一無(wú)二，與眾不同的。

經(jīng)營(yíng)哲學(xué)

喬布斯要求自己的產(chǎn)品必須是完美的，包括產(chǎn)品的每一個(gè)細(xì)節(jié)。最近看到了有關(guān)喬布斯申請(qǐng)專利的文章，其中有幾個(gè)居然是蘋(píng)果產(chǎn)品的包裝盒的外觀專利。很難想像蘋(píng)果的某個(gè)產(chǎn)品的包裝盒居然是喬布斯親手設(shè)計(jì)的，可見(jiàn)蘋(píng)果對(duì)每個(gè)細(xì)節(jié)的完美追求。

蘋(píng)果保密偏執(zhí)狂

即使按蘋(píng)果的標(biāo)準(zhǔn)衡量，對(duì)CEO史蒂夫。喬布斯（StevenP.Jobs）健康情況的封鎖也是“前所未有”的。喬布斯患有胰腺癌，最近接受了肝臟移植手術(shù)。消息人士披露，喬布斯約2個(gè)月前接受了肝移植手術(shù)。盡管媒體及投資者非常關(guān)心喬布斯的健康狀況，但蘋(píng)果發(fā)言人就是“滴水不漏”，僅表示喬布斯將于6月底回歸公司。周一有人看見(jiàn)喬布斯出現(xiàn)在蘋(píng)果總部，而蘋(píng)果發(fā)言人沒(méi)有證實(shí)喬布斯“永久性”地回歸公司。

即使蘋(píng)果高管也不愿意談?wù)撆c喬布斯有關(guān)的話題。在喬布斯接受肝臟移植手術(shù)的消息公開(kāi)后，一名平時(shí)很健談的蘋(píng)果高管在被問(wèn)到喬布斯的健康狀況時(shí)說(shuō)，“不談?wù)撨@個(gè)話題，太敏

感了?！?/p>

蘋(píng)果一名前員工披露，保密不僅僅是蘋(píng)果的溝通戰(zhàn)略，而且已融入到公司文化中。從事保密項(xiàng)目的員工必須多次刷卡，通過(guò)多道安全門，最后輸入一串密碼才能進(jìn)入工作區(qū)。工作場(chǎng)所通常安裝有監(jiān)視攝像頭。部分從事產(chǎn)品測(cè)試的員工在工作時(shí)必須用黑斗篷蓋住產(chǎn)品，揭開(kāi)斗篷時(shí)要開(kāi)啟紅色警告燈，提醒所有人必須格外謹(jǐn)慎。

大多數(shù)企業(yè)管理專家都認(rèn)為：盡管保密能夠增加蘋(píng)果產(chǎn)品給人們帶來(lái)的驚喜和興奮度，但在其他方面卻對(duì)其不利。特拉華大學(xué)約翰。溫伯格企業(yè)管理研究中心主任查爾斯。埃爾森（CharlesElson）說(shuō)，“在當(dāng)前環(huán)境下，保持透明是至關(guān)緊要的，企業(yè)向市場(chǎng)披露的信息越多，就越有利。對(duì)于一家以創(chuàng)新自居的公司來(lái)說(shuō)，以保密聞名確實(shí)有些不可思議。”

蘋(píng)果發(fā)展至今的成功的原因

蘋(píng)果成功的天時(shí)

計(jì)算機(jī)與網(wǎng)絡(luò)是繼造紙和印刷術(shù)發(fā)明以來(lái)，人類又一個(gè)信息存儲(chǔ)與傳播的偉大創(chuàng)造，稱為第五次信息革命。隨著互聯(lián)網(wǎng)的普及，互聯(lián)網(wǎng)提供了越來(lái)越豐富的服務(wù)模式，也為用戶提供比個(gè)人計(jì)算機(jī)系統(tǒng)更靈活的操作系統(tǒng)平臺(tái)。正是互聯(lián)網(wǎng)給了喬布斯一次新的機(jī)會(huì)，讓蘋(píng)果可以在自己的平臺(tái)上，把硬件和網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用有機(jī)地結(jié)合起來(lái)。網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)給蘋(píng)果提供了新的應(yīng)用工具，加上蘋(píng)果在硬件的設(shè)計(jì)上追求時(shí)尚、新穎的完美主義，吸引年輕一代出于時(shí)尚消費(fèi)電子產(chǎn)品。

2.蘋(píng)果成功的地利

隨著世界越來(lái)越“平”，蘋(píng)果的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也越來(lái)越多，并且分布在多個(gè)行業(yè)，目前蘋(píng)果的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手有：微軟、谷歌、索尼、黑莓、三星、宏達(dá)電、LG、摩托羅拉和諾基亞等。微軟：盡管微軟的操作系統(tǒng)在技術(shù)上有優(yōu)勢(shì)，但微軟在硬件的開(kāi)發(fā)上卻遠(yuǎn)不如蘋(píng)果公司。同時(shí)，微軟的產(chǎn)品線太長(zhǎng)，加上微軟又在電子游戲機(jī)市場(chǎng)和日本的索尼、任天堂等競(jìng)爭(zhēng)，分散了精力。真是天賜良機(jī)！

谷歌：互聯(lián)網(wǎng)及軟件上比蘋(píng)果有優(yōu)勢(shì)，但硬件開(kāi)發(fā)較晚，還未進(jìn)入與蘋(píng)果直接正面交鋒階段。

索尼：實(shí)力較強(qiáng)的硬件制造商以及內(nèi)容提供商，可惜在數(shù)字音樂(lè)商店上決策失敗，不夠投入，同還和微軟在電子游戲市場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng)，分散了部分精力。

其它：硬件能力較強(qiáng)，軟件能力相對(duì)較弱，暫時(shí)對(duì)蘋(píng)果威脅不大。

可見(jiàn)，現(xiàn)階段蘋(píng)果的對(duì)手們要么就是綜合實(shí)力與蘋(píng)果有一定差距，要么就是還沒(méi)全心投入與蘋(píng)果的競(jìng)爭(zhēng)階段，現(xiàn)在正是蘋(píng)果競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)最好的時(shí)期。

3.蘋(píng)果成功的人和

距離上次喬布斯被董事局“踢出局”已經(jīng)有很長(zhǎng)一段時(shí)間了，喬布斯在“出局”的時(shí)間里對(duì)自己在過(guò)去所犯的錯(cuò)誤有了深刻的認(rèn)識(shí)和思考，并且做了一些其它有意義的嘗試，可以說(shuō)現(xiàn)在的喬布斯更“成熟”了，個(gè)人對(duì)產(chǎn)品、對(duì)市場(chǎng)、對(duì)管理也有更加深刻的理解。加上這些年喬布斯帶領(lǐng)蘋(píng)果走出困境，董事局也更“信任”喬布斯了，公司的員工那就更不用說(shuō)了，早就把喬布斯當(dāng)神了?？梢哉f(shuō)，現(xiàn)在喬布斯對(duì)蘋(píng)果有著比當(dāng)年作為初創(chuàng)人更強(qiáng)的控制權(quán)，俗話說(shuō)得好“上下齊心，其利斷金”。

蘋(píng)果成功之內(nèi)因篇——戰(zhàn)略定輸贏1.蘋(píng)果成功的戰(zhàn)略定位——一招定勝負(fù)

蘋(píng)果的定位是高端市場(chǎng)，加上喬布斯追求完美的個(gè)性，注定了蘋(píng)果必然采取精品戰(zhàn)略。當(dāng)一個(gè)市場(chǎng)進(jìn)入到競(jìng)爭(zhēng)充分的時(shí)期時(shí)，像蘋(píng)果那樣做精品更容易成功。因?yàn)檫@樣做，蘋(píng)果產(chǎn)品就可以和其它產(chǎn)品區(qū)分開(kāi)來(lái)，形成自身獨(dú)有的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，進(jìn)而占領(lǐng)細(xì)分市場(chǎng)，駛?cè)胍黄八{(lán)?！?。

更為重要的是，蘋(píng)果通過(guò)推出的“讓你想舔上一口”的iMac、“酷斃了”的iPod、“裝在牛皮紙袋里”的MacbookAir、“讓人一見(jiàn)鐘情”的iPhone、“不用鍵盤(pán)和鼠標(biāo)”的iPad等精品，儼然已經(jīng)成為了精品的代名詞。此時(shí)，蘋(píng)果產(chǎn)品不再僅僅是一個(gè)電子產(chǎn)品，而是代表一種精品文化，一種追求完美的身份，一種品位。當(dāng)人們?yōu)樘O(píng)果賦予如此多的附加值時(shí)，蘋(píng)果自然不會(huì)害怕“山寨”，更多的人也愿意為蘋(píng)果的高價(jià)埋單。

而以微軟和IBM等公司為首的平民戰(zhàn)略下的產(chǎn)品在市場(chǎng)充分競(jìng)爭(zhēng)、技術(shù)不再是難題的情況下，因?yàn)楹翢o(wú)個(gè)性很容易被模仿。這種戰(zhàn)略下的產(chǎn)品在一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)上很難存活，公司只能在一片“紅?！敝袕P殺，即使存活利潤(rùn)率也不高。

2.蘋(píng)果成功的市場(chǎng)營(yíng)銷——打造一種生活方式

喬布斯從來(lái)不營(yíng)銷產(chǎn)品，而是營(yíng)銷一種精神、一種文化，他要讓所有人成為蘋(píng)果的信徒，擁有對(duì)蘋(píng)果產(chǎn)品絕對(duì)的忠誠(chéng)、狂熱以及敬仰，堅(jiān)信蘋(píng)果是酷的、特立獨(dú)行的、完美主義的化身，即使它存在缺陷，消費(fèi)者仍然會(huì)掏錢購(gòu)買，因?yàn)樵谒麄兛磥?lái)，買不買蘋(píng)果已經(jīng)“不是一個(gè)理性問(wèn)題，而是一個(gè)信仰問(wèn)題"。蘋(píng)果的總結(jié)這樣的模式是：病毒營(yíng)銷。以至于美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬把iPod當(dāng)做國(guó)家禮品送給英國(guó)女王，可見(jiàn)美國(guó)人民“中毒”之深。

3蘋(píng)果成功的商業(yè)模式——硬件背后的利潤(rùn)

蘋(píng)果控制整條產(chǎn)業(yè)鏈，所獲得的驚人回報(bào)令人垂涎。它不僅通過(guò)銷售硬件賺錢，還通過(guò)出售軟件和內(nèi)容獲得源源不斷的收入。蘋(píng)果還可以通過(guò)與通信運(yùn)營(yíng)商得到分成收入，在iPad上運(yùn)行其他廠商的內(nèi)容，蘋(píng)果也會(huì)得到相應(yīng)的分成收入。蘋(píng)果也能通過(guò)類似iPad書(shū)店、App Store這樣的平臺(tái)開(kāi)放得到分成收入。而統(tǒng)統(tǒng)這些，又給企圖進(jìn)入這個(gè)產(chǎn)業(yè)的其它新進(jìn)入者一開(kāi)始就設(shè)置了較高的門檻。

而且，蘋(píng)果通過(guò)不同產(chǎn)品間的組合，可以輕松獲利。比如iTunes+iPod模式，iPhone+AppStore模式，iPad+iTunes+App Store+iBooks模式，這樣的組合可以同時(shí)促進(jìn)硬件和軟件以及內(nèi)容的銷售。而喬布斯所做的，僅僅是坐等收錢。以iTunes+iPod模式為例，2008年蘋(píng)果銷售iPod的硬件收入為91.5億美元，iTunes音樂(lè)下載總營(yíng)業(yè)額約24億美元，蘋(píng)果得到分成收入大約為5億美元。再比如iPhone+App Store模式，從2007年iPhone上市以來(lái)，累計(jì)銷售已經(jīng)超過(guò)5000萬(wàn)部，而在App Store里的軟件總下載量已經(jīng)超過(guò)20億次，盡管一個(gè)軟件或者一款游戲的下載收費(fèi)至多幾十美元，但是在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，沒(méi)有人會(huì)忽視這條無(wú)限長(zhǎng)的“尾巴”。

更為重要的是，在這樣的組合中，可以相互促進(jìn)銷售，比如iPhone可以讓更多用戶下載App Store中的內(nèi)容和應(yīng)用，而當(dāng)用戶習(xí)慣了AppStore，他們自然會(huì)接著購(gòu)買蘋(píng)果的其他產(chǎn)品。

這才是蘋(píng)果產(chǎn)品真正的強(qiáng)大之處，它隨時(shí)隨地都在捆綁用戶，讓用戶甘愿為蘋(píng)果從口袋里掏錢。而當(dāng)用戶越來(lái)越習(xí)慣使用蘋(píng)果產(chǎn)品后，他們就會(huì)對(duì)蘋(píng)果產(chǎn)品產(chǎn)生依賴，而這種依賴是每個(gè)廠商夢(mèng)寐以求的。

4.蘋(píng)果成功的整合創(chuàng)新——不重新發(fā)明輪子

蘋(píng)果的創(chuàng)新并不是技術(shù)創(chuàng)新，而是應(yīng)用創(chuàng)新。也就是將硬件、軟件、網(wǎng)絡(luò)、內(nèi)容、工業(yè)設(shè)計(jì)加上服務(wù)的成功整合。iPod產(chǎn)品本身沒(méi)有任何高深的技術(shù)，喬布斯所做的就是將互聯(lián)網(wǎng)上的內(nèi)容和硬件整合在了一起，給人們以一種從未體驗(yàn)過(guò)的、便捷的音樂(lè)獲取方式。而這種滿足消費(fèi)者需求的整合創(chuàng)新模式恰恰是iPod風(fēng)靡全球的重要原因。盛大的掌門人陳天橋?qū)⑦@種模式稱為整合創(chuàng)新。

實(shí)際上，蘋(píng)果從來(lái)沒(méi)有像微軟或者施樂(lè)公司那樣創(chuàng)造一項(xiàng)全新的技術(shù)。個(gè)人計(jì)算機(jī)不是蘋(píng)果發(fā)明的，MP3也不是它發(fā)明的，至于手機(jī)，就更不用說(shuō)了。但蘋(píng)果公司卻總能后來(lái)者居上，把一項(xiàng)現(xiàn)有的技術(shù)或者產(chǎn)品推廣開(kāi)來(lái)，蘋(píng)果就是有這個(gè)本事。

所以,技術(shù)產(chǎn)品商業(yè)化創(chuàng)新才是最關(guān)鍵的，我們的創(chuàng)新不應(yīng)該僅僅停留在技術(shù)上，還應(yīng)該更多的考慮應(yīng)用創(chuàng)新，并且這種創(chuàng)新應(yīng)該具有超前性、前瞻性、文化性。

應(yīng)用創(chuàng)新還有一個(gè)好處是，直接投入的經(jīng)濟(jì)成本相對(duì)較小，可以降低公司運(yùn)營(yíng)的商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。

成功背后的擔(dān)憂

1.現(xiàn)在，盡管蘋(píng)果產(chǎn)品風(fēng)靡一時(shí)，但是“樹(shù)大招風(fēng)”，我們也很難預(yù)料，蘋(píng)果能否再次承受競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手公司們的競(jìng)爭(zhēng)甚至合圍，人們正密切地關(guān)注著。

2.蘋(píng)果對(duì)中國(guó)這個(gè)巨大的市場(chǎng)一直采取一種近乎“傲慢”的態(tài)度，不得不令人擔(dān)憂——因?yàn)椴还馐俏④浀葒?guó)際巨頭關(guān)注中國(guó)市場(chǎng)，中國(guó)本地也有不少有實(shí)力的公司和產(chǎn)品（比如：聯(lián)想樂(lè)Phone，酷派手機(jī)等）在“逐鹿中原”。

3.蘋(píng)果過(guò)多地依靠喬布斯的個(gè)人神話魅力，缺乏整個(gè)蘋(píng)果團(tuán)隊(duì)的形象，更有甚者，喬布斯的個(gè)人健康也可能是一顆定時(shí)炸彈。

蘋(píng)果的發(fā)展前景

蘋(píng)果公司創(chuàng)始人史蒂夫·喬布斯５日晚間離世的消息震驚世界。雖然有悲觀人士認(rèn)為，喬布斯對(duì)于蘋(píng)果的作用至關(guān)重要，失去他的蘋(píng)果將再現(xiàn)輝煌。但更多分析人士仍看好蘋(píng)果業(yè)績(jī)前景。

“他已經(jīng)構(gòu)建好公司的整個(gè)架構(gòu)，使他的繼任者能夠帶領(lǐng)蘋(píng)果繼續(xù)成長(zhǎng)。”創(chuàng)新策略公司的科技業(yè)分析師蒂姆·巴佳瑞說(shuō)，“目前最大的疑問(wèn)是喬布斯的繼任者們創(chuàng)新產(chǎn)品的速度有多快，以及他們運(yùn)用新產(chǎn)品拓展市場(chǎng)的能力有多強(qiáng)。”

第三篇：網(wǎng)絡(luò)金融概念股上市公司有哪些網(wǎng)絡(luò)金融概念股一覽

網(wǎng)絡(luò)金融概念股上市公司有哪些？網(wǎng)絡(luò)金融概念股一覽

網(wǎng)絡(luò)金融概念股上市公司有哪些？網(wǎng)絡(luò)金融概念股一覽

網(wǎng)絡(luò)金融概念盤(pán)中崛起，截至11:26，內(nèi)蒙君正（行情，問(wèn)診）、同花順（行情，問(wèn)診）兩股漲停；海泰發(fā)展（行情，問(wèn)診）漲超7%；金證股份（行情，問(wèn)診）漲超5%。

繼9月赴美完成IPO后，阿里在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域擴(kuò)張日益提速。在入主恒生電子（行情，問(wèn)診）僅兩個(gè)月后，涉及互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品和信息服務(wù)平臺(tái)兩大重磅項(xiàng)目也快速落地。

11月初，恒生電子公告稱，將與中國(guó)投融資擔(dān)保公司、螞蟻金服（阿里小微金融服務(wù)公司）等共同發(fā)起設(shè)立“浙江三潭金融信息服務(wù)股份公司”，共同打造互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品。11月21日，螞蟻金服、恒生電子、第一財(cái)經(jīng)宣布共同增資恒生聚源，意在打造全方位金融信息服務(wù)平臺(tái)。至此，螞蟻金服旗下互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)鏈浮現(xiàn)，涉及消費(fèi)金融、投資理財(cái)、保險(xiǎn)、網(wǎng)上銀行、小貸公司、擔(dān)保體系和金融信息服務(wù)。

與此同時(shí)，騰訊也加快了追趕步伐。日前，騰訊和永誠(chéng)保險(xiǎn)啟動(dòng)保險(xiǎn)創(chuàng)意眾籌活動(dòng)，鼓勵(lì)大眾參與保險(xiǎn)產(chǎn)品設(shè)計(jì)。另?yè)?jù)記者獲悉，其與部分金融機(jī)構(gòu)正在加緊洽談合作，預(yù)計(jì)年底前將有創(chuàng)新型產(chǎn)品推向市場(chǎng)。

“在互聯(lián)網(wǎng)上，先發(fā)優(yōu)勢(shì)所形成的規(guī)模效應(yīng)大大超出線下?；ヂ?lián)網(wǎng)巨頭跨界融合，已成為互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的新趨勢(shì)?！币子^國(guó)際互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)分析師李子川說(shuō)。

據(jù)了解，自余額寶類互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品出現(xiàn)后，各大互聯(lián)網(wǎng)公司紛紛爭(zhēng)食互聯(lián)網(wǎng)金融蛋糕，其中，騰訊與阿里的互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)弈最受關(guān)注。理財(cái)領(lǐng)域，阿里有余額寶、騰訊有理財(cái)通；網(wǎng)上銀行方面，阿里有網(wǎng)商銀行、騰訊有微眾銀行……

“其他互聯(lián)網(wǎng)公司也設(shè)計(jì)了類似產(chǎn)品，但部分產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力與行業(yè)領(lǐng)先者相距甚遠(yuǎn)，難以形成規(guī)模效益，盲目“倒貼”不是長(zhǎng)久之計(jì)。”李子川認(rèn)為，在部分領(lǐng)域已經(jīng)誕生重量級(jí)產(chǎn)品后，要想生存還需要尋求差異化定位。

記者注意到，在阿里鐘情網(wǎng)絡(luò)銀行，大力發(fā)展第三方結(jié)算、小貸金融時(shí)，騰訊選擇避其鋒芒，加速押注電子券商。與騰訊合作的國(guó)金證券（行情，問(wèn)診）是國(guó)內(nèi)證券行業(yè)首個(gè)觸網(wǎng)的券商，“傭金寶”也拉開(kāi)了證券行業(yè)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型大幕。隨后，騰訊加速與其他中小券商合作，目前已有中山證券、廣州證券、華林證券、西藏同信證券、華龍證券5家券商入駐騰訊企業(yè)QQ證券理財(cái)服務(wù)平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)了QQ開(kāi)戶便捷功能。

此外，發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融還需要揚(yáng)長(zhǎng)避短，借力打力?！澳壳?，騰訊在傳統(tǒng)金融的各個(gè)領(lǐng)域都有所涉獵，互聯(lián)網(wǎng)金融的具體模式還在探索階段，因此多方位的布局、牢牢把握入口是最佳戰(zhàn)略?！敝行沤ㄍ斗治鰩熚簼缡钦f(shuō)。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，隨著重量級(jí)產(chǎn)品成型和互聯(lián)網(wǎng)巨頭版圖不斷擴(kuò)張，一場(chǎng)借助平臺(tái)優(yōu)勢(shì)突圍的互聯(lián)網(wǎng)金融卡位戰(zhàn)才剛剛開(kāi)始。

深圳華強(qiáng)（行情，問(wèn)診）：戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型期 電子商品交易所開(kāi)業(yè)在即

深圳華強(qiáng) 000062

研究機(jī)構(gòu)：國(guó)泰君安證券 分析師：訾猛，林浩然，童蘭 撰寫(xiě)日期：2014-08-14

a投資建議：公司以電子專業(yè)市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)及配套開(kāi)發(fā)為主業(yè)，近年來(lái)由于業(yè)態(tài)景氣度下滑已開(kāi)始全面轉(zhuǎn)型，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)進(jìn)入戰(zhàn)略收縮期。未來(lái)業(yè)務(wù)重點(diǎn)可能將向電子商務(wù)模式傾斜，并大力增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)粘性淡化渠道屬性，建議關(guān)注電子商品交易中心進(jìn)展及初期商戶數(shù)、交易規(guī)模等先行指標(biāo)。預(yù)計(jì)2014-2016 年EPS 為0.8、0.81、0.65 元，給予2014 年22 倍PE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)17.6 元，首次覆蓋給予“謹(jǐn)慎增持”評(píng)級(jí)。

經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)大幅增長(zhǎng)，主要原因在于本期確認(rèn)專業(yè)市場(chǎng)配套物業(yè)銷售收入13.7 億元（2013 年同期僅1.3 億）。公司已暫停三四線城市項(xiàng)目推進(jìn)，存量濟(jì)南和石家莊項(xiàng)目上半年分別實(shí)現(xiàn)合同銷售金額1.22 億和1.18 億。應(yīng)該說(shuō)，自有電子市場(chǎng)建設(shè)業(yè)務(wù)公司已經(jīng)進(jìn)入戰(zhàn)略收縮期。同時(shí)，公司繼續(xù)推進(jìn)電商業(yè)務(wù)發(fā)展?！叭A強(qiáng)電子網(wǎng)”發(fā)力核心產(chǎn)品用戶體驗(yàn)及運(yùn)營(yíng)推廣；“華強(qiáng)寶”已實(shí)現(xiàn)與多家國(guó)際、國(guó)內(nèi)快遞物流公司對(duì)接，并與微店網(wǎng)等7 家電商平臺(tái)技術(shù)對(duì)接；“鮮貝網(wǎng)”上半年完成超過(guò)500 家商戶報(bào)價(jià)收集，并抓取了超過(guò)6 萬(wàn)家商戶數(shù)據(jù)；3C平臺(tái)網(wǎng)絡(luò)分銷已成功覆蓋京東、蘇寧、易迅、1 號(hào)店等主流電商平臺(tái)，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8087 萬(wàn)，同比增長(zhǎng)8.66%，并成功實(shí)現(xiàn)扭虧。

“深圳電子商品交易所”開(kāi)業(yè)在即。交易所以電子信息產(chǎn)業(yè)上下游大宗商品現(xiàn)貨交易為主，集投融資、信息交流、技術(shù)服務(wù)、倉(cāng)儲(chǔ)物流、咨詢培訓(xùn)等多項(xiàng)服務(wù)為一體，收取交易傭金及相關(guān)服務(wù)費(fèi)用。依托前海金融創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)，力圖打造全國(guó)乃至世界領(lǐng)先的電子商品交易中心，實(shí)現(xiàn)電子商品合理配臵。根據(jù)深圳市金融辦要求，交易中心將于2014年8 月14 日刊登開(kāi)業(yè)公告，并計(jì)劃半年內(nèi)啟動(dòng)正式交易。

風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)低迷；電商沖擊加??；交易所運(yùn)營(yíng)效果低于市場(chǎng)預(yù)期。

蘇寧云商（行情，問(wèn)診）：盤(pán)活資產(chǎn)補(bǔ)充業(yè)績(jī) 備戰(zhàn)電商轉(zhuǎn)型大戰(zhàn)

蘇寧云商 002024

研究機(jī)構(gòu)：平安證券 分析師：耿邦昊 撰寫(xiě)日期：2014-10-15

事項(xiàng)：公司今日公告，擬與不低于40.11 億元的價(jià)格，將旗下11 家優(yōu)質(zhì)門店售后返租以盤(pán)活存量資產(chǎn)，權(quán)益轉(zhuǎn)讓對(duì)手方為中信金石基金。

平安觀點(diǎn)：此次創(chuàng)新資產(chǎn)運(yùn)作模式對(duì)于蘇寧云商來(lái)說(shuō)，一方面獲得不少于40 億元的現(xiàn)金流，另一方面通過(guò)資產(chǎn)處置有望增加13 億稅后凈利潤(rùn)，對(duì)于補(bǔ)充業(yè)績(jī)有很大幫助。

值得注意的是，公司提及后續(xù)將持續(xù)推進(jìn)其他優(yōu)質(zhì)門店物業(yè)資產(chǎn)運(yùn)作，也考慮嘗試物流平臺(tái)資產(chǎn)運(yùn)作模式?？紤]到公司從2011 年至今的物流投入達(dá)47 億元，重估價(jià)值更大，因此存量資產(chǎn)盤(pán)活帶來(lái)的現(xiàn)金流應(yīng)能夠支持公司這幾年應(yīng)對(duì)電商轉(zhuǎn)型的巨大投入。從長(zhǎng)期來(lái)看，公司最值得關(guān)注的仍然是轉(zhuǎn)型過(guò)程中的戰(zhàn)略選擇和戰(zhàn)術(shù)執(zhí)行能力。

盤(pán)活存量門店資產(chǎn)，獲得現(xiàn)金流及補(bǔ)充業(yè)績(jī)。

公司創(chuàng)新資產(chǎn)運(yùn)作模式主要為存量資產(chǎn)的售后返租，此次擬出售的資產(chǎn)為11 家優(yōu)質(zhì)自有物業(yè)門店及土地所有權(quán)，包括北京通州西門店、北京劉家窯店、常州南大街店、武漢唐家墩店、重慶觀音橋步行街店、重慶解放碑店、昆明小花園店、成都春熙路店、成都萬(wàn)年場(chǎng)店、成都西大街店和西安金花路店。11 家門店物業(yè)評(píng)估值總計(jì)40.11 億元，增值率達(dá)到136.6%。

南方財(cái)富網(wǎng)微信號(hào)：southmoney

共4頁(yè): 公司擬以不低于評(píng)估值的價(jià)格將資產(chǎn)出售給中信金石基金后返租，估算出售后的收益達(dá)到稅后13 億元。公司此前對(duì)1-3Q2014 的業(yè)績(jī)指引為虧損9.55 億-10.55 億元，結(jié)合我們的盈利預(yù)測(cè)，我們估算公司全年虧損在15 億元或更多，因此綜合此次出售資產(chǎn)的利潤(rùn)貢獻(xiàn)，公司全年業(yè)績(jī)有望接近盈虧平衡。

后續(xù)可能繼續(xù)推進(jìn)資產(chǎn)創(chuàng)新模式以支持電商轉(zhuǎn)型。

公司在公告中提及后續(xù)可能繼續(xù)嘗試類似資產(chǎn)創(chuàng)新模式，包括門店及物流資產(chǎn)的處置等。

我們認(rèn)為公司目前的存量資產(chǎn)較為龐大，因能夠支持未來(lái)幾年的電商轉(zhuǎn)型投入。根據(jù)我們的統(tǒng)計(jì)，公司目前已完成在21個(gè)城市的物流基地布局，并有15個(gè)城市物流項(xiàng)目在建，且在23 個(gè)城市完成土地儲(chǔ)備，同時(shí)在北京、南京、廣州等12 個(gè)核心城市的小件商品自動(dòng)化分揀中心陸續(xù)投入使用或開(kāi)工建設(shè)，形成了覆蓋全國(guó)90%區(qū)縣的物流網(wǎng)絡(luò)。

僅2011 年至今，蘇寧在物流基地的投入就達(dá)到47 億元，其中已經(jīng)完成建設(shè)的物流基地共耗資35 億，另有12 億在建，如果按照行業(yè)平均的投入成本測(cè)算，47 億資金投入的物流基地總面積在167 萬(wàn)平左右，已完成建設(shè)的面積約125 萬(wàn)平（考慮到蘇寧獲得資源的成本可能更低，實(shí)際面積有可能超過(guò)我們預(yù)計(jì)），從投入和面積來(lái)說(shuō)蘇寧在物流方面的投入都居國(guó)內(nèi)領(lǐng)先位置。這些資產(chǎn)的重估及盤(pán)活將帶來(lái)大量的現(xiàn)金流和利潤(rùn)。

未來(lái)發(fā)展重點(diǎn)仍然在于電商轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略是否有效及戰(zhàn)術(shù)執(zhí)行能力。

此次公告彰顯了公司破釜沉舟的決心，但歸根到底存量資產(chǎn)的盤(pán)活目的還是支持公司轉(zhuǎn)型，畢竟與早已進(jìn)入良性發(fā)展的阿里、騰訊，甚至是后起之秀京東來(lái)說(shuō)，前述公司通過(guò)資本市場(chǎng)融資獲得資源更加容易，而存量資產(chǎn)處置終歸有限，對(duì)于蘇寧來(lái)說(shuō)，如何在電商轉(zhuǎn)型過(guò)程中找到正確的方向和舉措還是根本?？紤]到此次公告方案仍需管理層、股東會(huì)審批，我們暫不調(diào)整盈利預(yù)測(cè)，維持公司14/15 年EPS-0.2/-0.31 預(yù)測(cè)不變，維持“中性”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：消費(fèi)復(fù)蘇低于預(yù)期；網(wǎng)購(gòu)對(duì)傳統(tǒng)實(shí)體門店沖擊加速；后臺(tái)供應(yīng)鏈建設(shè)滯緩；傳統(tǒng)供零關(guān)系變化對(duì)公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流的壓力等。

衛(wèi)士通（行情，問(wèn)診）中報(bào)：業(yè)績(jī)符合預(yù)期 網(wǎng)絡(luò)安全市場(chǎng)取得突破

衛(wèi)士通 002268

研究機(jī)構(gòu)：安信證券 分析師：胡又文 撰寫(xiě)日期：2014-08-22

業(yè)績(jī)符合預(yù)期。2014年上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.82億元，同比增長(zhǎng)39.84%；歸屬母公司凈利潤(rùn)-89.57萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)74.27%，對(duì)應(yīng)EPS-0.0052元，符合預(yù)期。公司預(yù)計(jì)1-9月凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)76.73%-123.24%。

安全服務(wù)與集成收入與毛利率同時(shí)提升，高毛利系統(tǒng)產(chǎn)品收入爆發(fā)式增長(zhǎng)。2014上半年公司安全服務(wù)與集成業(yè)務(wù)收入6040.9萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)106.79%，顯示其向安全服務(wù)與集成商轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略取得明顯成效。在該部分收入大幅增加的規(guī)模效應(yīng)下，毛利率較去年同期提升8.38%，未來(lái)隨著規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大公司該項(xiàng)業(yè)務(wù)的盈利能力有望進(jìn)一步提升。2014上半年公司系統(tǒng)產(chǎn)品收入1227.8萬(wàn)，同比增長(zhǎng)299.08%，系統(tǒng)產(chǎn)品毛利率高達(dá)74.35%，系統(tǒng)產(chǎn)品收入的爆發(fā)式增長(zhǎng)有效減緩了其向安全服務(wù)與集成商轉(zhuǎn)型中綜合毛利率的下滑。

網(wǎng)絡(luò)安全相關(guān)業(yè)務(wù)取得突破，打開(kāi)未來(lái)空間。公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)主要以加密產(chǎn)品為主，而網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)品才是信息安全最大的細(xì)分市場(chǎng)。2014年上半年公司防火墻、加固服務(wù)器等網(wǎng)絡(luò)安全項(xiàng)目的單個(gè)訂單金額均首次實(shí)現(xiàn)了千萬(wàn)元的突破，打開(kāi)了這一最大細(xì)分市場(chǎng)的成長(zhǎng)空間，作為信息安全“國(guó)家隊(duì)”，公司有望在網(wǎng)絡(luò)安全市場(chǎng)獲取更多的份額。

費(fèi)用控制成效顯著。公司收入同比增加39.64%的情況下，銷售費(fèi)用同比下降1.63%，管理費(fèi)用率僅增長(zhǎng)3.51%，費(fèi)用控制成效顯著。

太極股份（行情，問(wèn)診）國(guó)企股權(quán)激勵(lì)突破為公司樹(shù)立標(biāo)桿。太極股份近期發(fā)布的股權(quán)激勵(lì)方案克服了長(zhǎng)期困擾國(guó)有企業(yè)的激勵(lì)制度軟肋。作為同屬中電科集團(tuán)的兄弟公司，太極股份股權(quán)激勵(lì)方面的突破為公司樹(shù)立了標(biāo)桿，建立和完善相應(yīng)激勵(lì)制度將為公司業(yè)績(jī)長(zhǎng)期高速增長(zhǎng)注入強(qiáng)勁動(dòng)力。

投資建議：預(yù)計(jì)公司2014-2015年凈利潤(rùn)分別為1.73和2.44億元，對(duì)應(yīng)EPS 0.8和1.13元。公司是資本市場(chǎng)上唯一的信息安全國(guó)家隊(duì)，集團(tuán)層面將全力支持其做大做強(qiáng)，維持“買入-A”投資評(píng)級(jí)，上調(diào)目標(biāo)價(jià)至45元。

風(fēng)險(xiǎn)提示：涉密業(yè)務(wù)恢復(fù)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；收購(gòu)整合風(fēng)險(xiǎn)。

騰邦國(guó)際（行情，問(wèn)診）：機(jī)票b2b穩(wěn)健增長(zhǎng) 金融業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)大

騰邦國(guó)際 300178

研究機(jī)構(gòu)：中銀國(guó)際證券 分析師：曠實(shí) 撰寫(xiě)日期：2014-10-15

事件：

騰邦國(guó)際（300178.CH/人民幣22.05，謹(jǐn)慎買入）發(fā)布2014年3季度業(yè)績(jī)預(yù)告：預(yù)計(jì)2014年前三季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)比上年同期增長(zhǎng)40%-60%，盈利區(qū)間為8，612.03萬(wàn)元-9，842.32萬(wàn)元（預(yù)計(jì)金融業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)超過(guò)2，000萬(wàn)元，占比20%左右），上年同期為6，151.45萬(wàn)元。預(yù)計(jì)3季度單季度實(shí)現(xiàn)上市公司股東的凈利潤(rùn)為3，297.49-4，527.78萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)69%-131%。

點(diǎn)評(píng)：

1.小額貸款以及P2P 業(yè)務(wù)高速發(fā)展：3季度金融板塊與商旅業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)初顯，今年7月份單月騰付通交易流水超過(guò)70億元；我們預(yù)計(jì)小額貸款業(yè)務(wù)2014年前三季度將實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)超過(guò)2，000萬(wàn)元，2014年前三季金融板塊業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)較上年同期增長(zhǎng)20倍以上。P2P 業(yè)務(wù)自從9月底上線以來(lái)，目前累計(jì)交易額已經(jīng)超過(guò)1，000萬(wàn)元，預(yù)計(jì)后續(xù)將持續(xù)高增長(zhǎng)。

2.B2B 增速穩(wěn)定，TMC 迅速發(fā)展：預(yù)計(jì)傳統(tǒng)B2B 業(yè)務(wù)2014年前三季度增速在10%-20%區(qū)間；預(yù)計(jì)前三季度TMC 業(yè)務(wù)增速在80%-90%區(qū)間。3季度完成收購(gòu)在線旅游交易平臺(tái)成都八千翼，并表1個(gè)月左右，當(dāng)期收入、利潤(rùn)貢獻(xiàn)不大。預(yù)計(jì)八千翼全年備考凈利潤(rùn)超過(guò)500萬(wàn)元（將超市場(chǎng)預(yù)期），八千翼的平臺(tái)背景以及超過(guò)8萬(wàn)家的客戶體量后續(xù)有望持續(xù)放量增長(zhǎng)，與金融業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)同樣可期。

3.優(yōu)惠稅率貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)在1，139.48萬(wàn)元-1，302.26萬(wàn)元區(qū)間：公司本年通過(guò)了高新技術(shù)企業(yè)復(fù)查，享受高新技術(shù)企業(yè)優(yōu)惠稅率15%，上年同期按未享受優(yōu)惠稅率25%計(jì)提，實(shí)際稅率26.2%。兩年所得稅率不同導(dǎo)致歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)比較口徑不同，若按照去年的實(shí)際稅率還原今年業(yè)績(jī)，優(yōu)惠稅率實(shí)際對(duì)本期凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)在1，139.48萬(wàn)元-1，302.26萬(wàn)元區(qū)間（占?xì)w屬于上市公司股東凈利潤(rùn)比例約13.23%）。

4.維持謹(jǐn)慎買入評(píng)級(jí)：預(yù)計(jì)公司傳統(tǒng)機(jī)票B2B 業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長(zhǎng)，TMC 以及金融業(yè)務(wù)高增長(zhǎng)（小額貸款+P2P）。預(yù)計(jì)公司前三季度收入增長(zhǎng)50%以上，凈利潤(rùn)增速主要來(lái)自于金融業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)。預(yù)計(jì)后續(xù)借鑒梧桐并購(gòu)基金進(jìn)入產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)張期（參與早期項(xiàng)目培育與孵化以及參投成熟項(xiàng)目，方向聚焦于在線旅游與互聯(lián)網(wǎng)金融等產(chǎn)業(yè)）。維持 2014-2015年每股收益 0.52、0.66元的盈利預(yù)測(cè)和謹(jǐn)慎買入評(píng)級(jí)。

金證股份（行情，問(wèn)診）：占領(lǐng)互聯(lián)網(wǎng)證券高地 沒(méi)有邊界的成長(zhǎng)股

金證股份 600446

研究機(jī)構(gòu)：平安證券 分析師：符健 撰寫(xiě)日期：2014-10-10

投資要點(diǎn)。

互聯(lián)網(wǎng)證券正在崛起，聯(lián)姻互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)是最優(yōu)道路。

互聯(lián)網(wǎng)金融熱潮已蔓延至證券行業(yè)。隨著證券牌照放開(kāi)，潛在競(jìng)爭(zhēng)壓力倒逼券商尋求轉(zhuǎn)型；“一人一戶”限制解除，將成加速互聯(lián)網(wǎng)證券發(fā)展契機(jī)。面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的挑戰(zhàn)和機(jī)遇，券商紛紛“觸網(wǎng)”。海外經(jīng)驗(yàn)帶來(lái)啟示：互聯(lián)網(wǎng)證券要發(fā)展，引流是第一步，最理想通道即是與擁有海量用戶資源的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)企業(yè)合作。

互聯(lián)網(wǎng)證券已成體系之爭(zhēng)，騰訊體系獨(dú)占鰲頭。

互聯(lián)網(wǎng)證券平臺(tái)的建立，需要互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)、IT系統(tǒng)、證券牌照三大要素。當(dāng)前國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)證券行業(yè)中的各參與方經(jīng)過(guò)分化整合，逐漸形成四大體系，分別為騰訊體系、阿里體系、大智慧（行情，問(wèn)診）體系、東方財(cái)富（行情，問(wèn)診）體系。

用戶來(lái)源視角，騰訊QQ活躍用戶量8.08億，且社交屬性迎合了股民熱衷投資經(jīng)驗(yàn)交流的特點(diǎn)，因此在用戶基礎(chǔ)上擁有發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)證券的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)；IT系統(tǒng)視角，金融IT高壁壘使騰訊體系的金證股份和阿里體系的恒生電子（行情，問(wèn)診）在領(lǐng)域內(nèi)具備壓倒性優(yōu)勢(shì)，而金證股份曾參與開(kāi)發(fā)余額寶、理財(cái)通等最熱門互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，具備更為豐富的互聯(lián)網(wǎng)金融IT開(kāi)發(fā)經(jīng)驗(yàn)；從證券牌照視角，目前騰訊擁有最多合作證券公司。綜合來(lái)看，騰訊體系擁有最理想互聯(lián)網(wǎng)證券發(fā)展前景。

金證攜手騰訊，新平臺(tái)成就新價(jià)值。

騰訊體系內(nèi)部主要有“騰訊+金證股份”和“騰訊+國(guó)金證券（行情，問(wèn)診）”兩種合作模式，而騰訊與金證的合作無(wú)論是合作層級(jí)還是合作深度皆優(yōu)于與國(guó)金的合作。國(guó)金獲得的僅僅是騰訊門戶網(wǎng)站和自選股APP導(dǎo)入的流量，而金證則是直接與核心平臺(tái)QQ合作，且未來(lái)有望攻占微信；國(guó)金與騰訊合作的實(shí)質(zhì)不過(guò)是廣告資源的購(gòu)買，而金證與騰訊的合作則是對(duì)騰訊自身證券服務(wù)功能的擴(kuò)充。

在QQ證券理財(cái)服務(wù)平臺(tái)上，金證股份的盈利模式為對(duì)證券公司收入抽成，并與騰訊五五分成。平臺(tái)首期已上線開(kāi)戶、交易、理財(cái)產(chǎn)品銷售和股權(quán)質(zhì)押貸款四大業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)3年后，有望為金證帶來(lái)近2億元的凈利增厚。

重申“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)50元。

不考慮平臺(tái)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)，公司14~16年EPS分別為0.64、0.99和1.56元，考慮平臺(tái)貢獻(xiàn)，公司14-16年EPS有望修正為0.67、1.21和2.30元，公司目前股價(jià)對(duì)應(yīng)15、16年P(guān)E為31.6倍和16.6倍。公司目前幾乎是互聯(lián)網(wǎng)證券概念板塊市值最小公司，而PE估值相對(duì)行業(yè)存在60%~100%的折價(jià)。公司估值折價(jià)主要源于市場(chǎng)對(duì)金證平臺(tái)業(yè)務(wù)存在嚴(yán)重認(rèn)識(shí)不足所致。公司自6月底與騰訊簽訂合作協(xié)議以來(lái)，平臺(tái)業(yè)務(wù)仍處封閉開(kāi)發(fā)期，實(shí)際進(jìn)展接近于零，隨著公司后續(xù)平臺(tái)業(yè)務(wù)逐步大規(guī)模推廣，市場(chǎng)有望重新認(rèn)識(shí)公司平臺(tái)業(yè)務(wù)的潛在成長(zhǎng)能力和巨大市值空間。

恒生電子：論恒生互聯(lián)網(wǎng)新業(yè)務(wù)價(jià)值

恒生電子 600570

研究機(jī)構(gòu)：長(zhǎng)江證券（行情，問(wèn)診）分析師：馬先文 撰寫(xiě)日期：2014-10-08

事件描述

本篇報(bào)告我們主要對(duì)恒生電子的互聯(lián)網(wǎng)新業(yè)務(wù)價(jià)值進(jìn)行簡(jiǎn)要的分析。經(jīng)測(cè)算，恒生電子的潛在市值空間有望超過(guò)500 億元，重申強(qiáng)烈推薦。

事件評(píng)論

目前恒生互聯(lián)網(wǎng)2.0 業(yè)務(wù)仍然處于培育和虧損狀態(tài)，短期內(nèi)對(duì)公司凈利潤(rùn)是負(fù)效應(yīng)。根據(jù)最新中報(bào)數(shù)據(jù)，上半年聚源凈利潤(rùn)虧損2522.46 萬(wàn)元；數(shù)米網(wǎng)收入629.3 萬(wàn)元，凈利潤(rùn)虧損722.07 萬(wàn)元；而HOMS 上半年最多實(shí)現(xiàn)了數(shù)百萬(wàn)的收入，相比千萬(wàn)量級(jí)的投入成本，遠(yuǎn)未達(dá)到盈虧平衡，且今年是HOMS 大投入的一年，因此，如果僅僅把2.0 業(yè)務(wù)作為公司的成本中心，按照靜態(tài)估值方法，則恒生價(jià)值將被嚴(yán)重低估?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的迅猛發(fā)展，再加上未來(lái)阿里與恒生的合作預(yù)期，都將加速公司2.0 業(yè)務(wù)的變現(xiàn)速度，因而非常有必要對(duì)公司2.0業(yè)務(wù)進(jìn)行分部估值。

恒生互聯(lián)網(wǎng) 2.0 業(yè)務(wù)的最終目標(biāo)是以“統(tǒng)一數(shù)據(jù)”+“統(tǒng)一接口”+“開(kāi)放化平臺(tái)”的方式提供交易、估值、風(fēng)控等所有后臺(tái)技術(shù)服務(wù)及營(yíng)銷資訊服務(wù)，并引入第三方增值模塊，搭建開(kāi)放式的金融IT平臺(tái)，從而打通前臺(tái)客戶賬戶管理到后臺(tái)投資結(jié)算系統(tǒng)，最終成為行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制定者。

HOMS 價(jià)值評(píng)估簡(jiǎn)要分析：HOMS 是恒生搭建互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)最重要的載體，也是最具想象空間的新業(yè)務(wù)。目前HOMS 收費(fèi)模式分為三類：一是基礎(chǔ)年服務(wù)費(fèi)（20 萬(wàn)/年）+增值服務(wù)費(fèi)（例如量化、策略等增值模塊需要單獨(dú)付費(fèi)，未來(lái)恒生還將引入第三方來(lái)提供更多的增值模塊，恒生可以獲得與第三方的分成收益）；二是按照機(jī)構(gòu)資產(chǎn)規(guī)模的一定比率收費(fèi)，適用于規(guī)模較大的機(jī)構(gòu)；三是按照交易流量傭金來(lái)收費(fèi)，適用于規(guī)模較小的機(jī)構(gòu)。截止2014 年6 月30日，HOMS 客戶數(shù)量達(dá)到120 家，資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到700 億，預(yù)計(jì)最新管理規(guī)?；蛞呀|?？梢园凑湛蛻魯?shù)、資產(chǎn)管理規(guī)模、交易傭金等方式對(duì)HOMS 進(jìn)行評(píng)估，因目前我們還知曉恒生按照資產(chǎn)管理規(guī)模及交易量收費(fèi)的費(fèi)率，因此我們采用最簡(jiǎn)單的客戶數(shù)量*單用戶ARPU 值來(lái)評(píng)估HOMS 的潛在空間。據(jù)草根調(diào)研數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)目前在營(yíng)運(yùn)的私募基金超過(guò)6500 家，且參照美國(guó)等成熟市場(chǎng)，其主要機(jī)構(gòu)投資者為主，因此我們可以假設(shè)未來(lái)5 年私募基金數(shù)量可以達(dá)到10000 家。假設(shè)未來(lái)有2/5 即4000 家的私募機(jī)構(gòu)在HOMS 上運(yùn)營(yíng)，且我們假設(shè)單用戶平均為恒生貢獻(xiàn)的收入為20—35 萬(wàn)元/年，則HOMS 每年可以為恒生貢獻(xiàn)8 億-14 億的收入，相當(dāng)于再造一個(gè)恒生！由于HOMS 具備互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)效應(yīng)，其凈利潤(rùn)率將不可同日而語(yǔ)且為穩(wěn)定現(xiàn)金流，因此該部分業(yè)務(wù)市值將享受互聯(lián)網(wǎng)的高估值，市值空間不可估量。

第四篇：大國(guó)崛起原因分析及其對(duì)中國(guó)的啟示

大國(guó)崛起原因分析及其對(duì)中國(guó)的啟示

1、葡萄牙和西班牙：

十五、六世紀(jì)的歐洲，見(jiàn)證了兩個(gè)超級(jí)大國(guó)的誕生，它們就是葡萄牙和西班牙。他們通過(guò)跨海航行，葡萄牙開(kāi)辟了從大西洋往南繞過(guò)好望角到達(dá)印度的新航線，哥倫布從西班牙抵達(dá)了美洲，麥哲倫完成了人類歷史上第一次環(huán)球航行。隨著新航線的不斷開(kāi)辟，葡萄牙和西班牙也不斷通過(guò)一路的殖民掠奪，瓜分著世界，分別建立起了屬于自己的殖民帝國(guó)。然而，這兩個(gè)在十六世紀(jì)上半葉發(fā)展至鼎盛的超級(jí)大國(guó)卻沒(méi)能得以長(zhǎng)久地繁榮與興盛，由于他們沒(méi)有對(duì)工商業(yè)給予足夠的重視，很快走向了落末。由此可見(jiàn)工商業(yè)發(fā)展對(duì)于一個(gè)國(guó)家的重要性，對(duì)于我國(guó)同樣適用，始終不要忽視工商業(yè)的重要性。

2、荷蘭：通過(guò)設(shè)計(jì)制造造價(jià)低廉的船只進(jìn)行跨海貿(mào)易，并因?yàn)橛欣牡乩砦恢?，迅速占?jù)了市場(chǎng)，成立了世界上最早的聯(lián)合股份公司——東印度公司，壟斷了當(dāng)時(shí)全球一半的貿(mào)易，并且建起了世界上第一個(gè)股票交易所，創(chuàng)辦現(xiàn)代銀行，發(fā)明了沿用至今的信用體系。成為十七世紀(jì)的佼佼者。直至今天，他們開(kāi)創(chuàng)的商業(yè)規(guī)則仍然產(chǎn)生著影響。由于我國(guó)在國(guó)土面積、人口資源等方面的自然條件優(yōu)于荷蘭，如果能再加以對(duì)商業(yè)的發(fā)展，也許可以取得較好的效果。

3、英國(guó)；女王伊麗莎白對(duì)航海探險(xiǎn)與貿(mào)易的支持、開(kāi)明的君主立憲制，為英國(guó)的發(fā)展創(chuàng)造了良好的條件。也為工業(yè)革命做好了準(zhǔn)備。頒布了世界上最早的《專利法》鼓勵(lì)發(fā)明創(chuàng)造，牛頓、瓦特的重大發(fā)現(xiàn)與發(fā)明，亞當(dāng)·斯密以《國(guó)富論》指出了自由競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)規(guī)律，使英國(guó)成為世界上第一個(gè)工業(yè)化國(guó)家。但到后來(lái)，繁多的殖民地漸漸成為了英國(guó)的負(fù)擔(dān)，自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的弊端也逐漸顯現(xiàn)。聽(tīng)黨指揮，作風(fēng)優(yōu)良，我國(guó)通過(guò)采用適合的政治制度，開(kāi)明開(kāi)放，對(duì)于我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著重大作用。不盲目肆意擴(kuò)張領(lǐng)土范圍，不斷調(diào)整，選擇符合本國(guó)國(guó)情的市場(chǎng)制度。

4、法國(guó)：由于路易十四對(duì)文化藝術(shù)的喜愛(ài)，使啟蒙思想在整個(gè)法國(guó)得以傳播，打破了歐洲中世紀(jì)的神學(xué)枷鎖，開(kāi)啟了理性的大門。隨后，法國(guó)大革命爆發(fā)，《人權(quán)與公民權(quán)宣言》頒布。拿破侖的出現(xiàn)，使法國(guó)走向強(qiáng)大。但由武力取得的大勢(shì)并不能得以長(zhǎng)久地維持。二戰(zhàn)后，在戴高樂(lè)獨(dú)立自主發(fā)展道路的引導(dǎo)下，再次走向輝煌。我國(guó)應(yīng)重視思想教育，提高國(guó)民整體文化素養(yǎng)，貫徹落實(shí)掃盲政策，堅(jiān)持走獨(dú)立和諧自主發(fā)展道路。

5、德國(guó)：由于長(zhǎng)期對(duì)統(tǒng)一的渴望，經(jīng)濟(jì)學(xué)家李斯特提出的通過(guò)經(jīng)濟(jì)統(tǒng)一實(shí)現(xiàn)政治統(tǒng)一的方式得以實(shí)施，關(guān)稅同盟的建立使貿(mào)易壁壘被打破，德意志經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展。在鐵血宰相俾斯麥的帶領(lǐng)下，最終以三場(chǎng)對(duì)外的戰(zhàn)爭(zhēng)在1871年完成了德國(guó)統(tǒng)一。由于長(zhǎng)期對(duì)教育與科技的重視，使其在第二次工業(yè)革命中站穩(wěn)了腳跟。二戰(zhàn)后，最終和平完成了國(guó)家的再次統(tǒng)一。對(duì)于我國(guó)的啟示：保證領(lǐng)土統(tǒng)一與完整這一經(jīng)濟(jì)發(fā)展重要前提，并時(shí)刻將對(duì)教育與科技的發(fā)展放在首要位置。

6、日本：隨著明治維新運(yùn)動(dòng)的開(kāi)展，日本派出由政府高官組成的巖倉(cāng)使節(jié)團(tuán)到歐美各國(guó)考察，并開(kāi)始了工業(yè)化發(fā)展，大久保利通的拿來(lái)主義，開(kāi)辦大量官營(yíng)工廠，并大力扶持民營(yíng)企業(yè)，日本現(xiàn)代企業(yè)之父澀澤榮一棄官經(jīng)商。二戰(zhàn)后，在美國(guó)的幫扶下，經(jīng)濟(jì)得以飛速發(fā)展，并在明治維新運(yùn)動(dòng)百年之際，成為僅次于美國(guó)與蘇聯(lián)的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)。我國(guó)應(yīng)以工業(yè)發(fā)展為基礎(chǔ)，開(kāi)展對(duì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。應(yīng)視日本帝國(guó)殖民侵略為警鐘，不迷信動(dòng)用軍事力量進(jìn)行侵略占有，始終將互利共贏作為國(guó)際合作發(fā)展方針。

7、俄國(guó)：女皇葉卡捷琳娜二世引進(jìn)歐洲的啟蒙思想，重視教育，并試圖起草法律，使其成為地跨歐亞美的大國(guó)，但因農(nóng)奴制，逐漸落后于完成工業(yè)化的英法等國(guó)。隨著列夫·托爾斯泰等一批俄羅斯知識(shí)分子的出現(xiàn)，俄國(guó)逐漸發(fā)現(xiàn)了屬于自己的發(fā)展道路，走向了繁榮與輝煌。發(fā)現(xiàn)并始終貫徹落實(shí)適合自身的發(fā)展政策制度，不使其成為禁錮我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的枷鎖。不斷改革，不斷創(chuàng)新。

8、蘇聯(lián)：誕生于十月革命，在列寧的引導(dǎo)下走上社會(huì)主義發(fā)展道路，根據(jù)實(shí)際情況，及時(shí)將戰(zhàn)時(shí)共產(chǎn)主義政策調(diào)整為新經(jīng)濟(jì)政策，并吸引了外國(guó)的投資者。斯大林將國(guó)家重心放在工業(yè)化上，兩個(gè)五年計(jì)劃的完成，使其成為工業(yè)強(qiáng)國(guó)，并經(jīng)受住了二戰(zhàn)的考驗(yàn)。對(duì)于堅(jiān)持走有中國(guó)特色的社會(huì)主義發(fā)展道路的我們，應(yīng)在多學(xué)習(xí)借鑒蘇聯(lián)的發(fā)展道路與策略，給予工業(yè)發(fā)展足夠大的重視的同時(shí)，充分利用發(fā)揮我國(guó)自有優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。

9、美國(guó)：最早由一百多名英國(guó)清教徒開(kāi)始自制管理生活，大量移民帶來(lái)了歐洲最先進(jìn)的技術(shù)成果，使其迅速完成了第一次工業(yè)革命。為解決奴隸制，林肯總統(tǒng)帶領(lǐng)北方贏得了內(nèi)戰(zhàn)的勝利。西進(jìn)運(yùn)動(dòng)之后，在愛(ài)迪生的帶領(lǐng)下，美國(guó)進(jìn)入電氣時(shí)代，不斷的發(fā)明創(chuàng)新使美國(guó)不斷發(fā)展。隨著自由競(jìng)爭(zhēng)，第一家托拉斯集團(tuán)-洛克菲勒的標(biāo)準(zhǔn)石油公司誕生，使社會(huì)兩極化嚴(yán)重，西奧多·羅斯?？偨y(tǒng)通過(guò)反壟斷和立法保障工人權(quán)益等方式，開(kāi)始了美國(guó)歷史上第一次政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)的行動(dòng)。富蘭克林·羅斯?？偨y(tǒng)通過(guò)一系列新政措施將美國(guó)帶出經(jīng)濟(jì)危機(jī)的困境。以第二次世界大戰(zhàn)為契機(jī)，美國(guó)逐漸走上世界第一強(qiáng)國(guó)的地位。我們應(yīng)注重發(fā)明與創(chuàng)造，并對(duì)于社會(huì)上產(chǎn)生的問(wèn)題進(jìn)行及時(shí)地解決。不斷通過(guò)政府干預(yù)的手段，及時(shí)調(diào)整經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)程，發(fā)揮政府的作用。

通過(guò)對(duì)以上九個(gè)國(guó)家崛起原因的分析我們不難發(fā)現(xiàn)，每個(gè)國(guó)家都有屬于自己的，獨(dú)特的發(fā)展方向或方式。我們要在借鑒他們興盛經(jīng)驗(yàn)的同時(shí)，找到屬于我國(guó)自身的發(fā)展道路，揚(yáng)長(zhǎng)避短，綜合發(fā)展，則躋身世界強(qiáng)國(guó)之列之日可計(jì)日而待也。

第五篇：網(wǎng)絡(luò)工程師的發(fā)展前景

網(wǎng)絡(luò)工程師發(fā)展前景

（一）、管理員

職稱：初級(jí)

工作在中小企業(yè)，涵蓋網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施管理、網(wǎng)絡(luò)操作系統(tǒng)管理、網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用系統(tǒng)管理、網(wǎng)絡(luò)用戶管理、網(wǎng)絡(luò)安全保密管理、信息存儲(chǔ)備份管理和網(wǎng)絡(luò)機(jī)房管理等幾大方向。

這些管理涉及到多個(gè)領(lǐng)域，每個(gè)領(lǐng)域的管理又有各自特定的任務(wù)。

主要崗位：網(wǎng)絡(luò)管理員（系統(tǒng)管理員）

工作職責(zé)描述：

1、網(wǎng)絡(luò)本身的管理；

2、網(wǎng)絡(luò)中操作/應(yīng)用系統(tǒng)的管理(在大型企業(yè)、外資、合資企業(yè)中通常稱之為“MIS（MangerInformationSystem，信息系統(tǒng)管理員）。

兩者的區(qū)別主要是：網(wǎng)絡(luò)管理員重在OSI下3層，系統(tǒng)管理員則主要在系統(tǒng)維護(hù)和公司信息系統(tǒng)管理上。

（二）、工程師

職稱：中級(jí)

工作在網(wǎng)絡(luò)公司或者大中型企業(yè)。在網(wǎng)絡(luò)公司中主要任務(wù)是設(shè)計(jì)并建設(shè)；在大中型企業(yè)中的主要任務(wù)是運(yùn)營(yíng)和維護(hù)。

網(wǎng)絡(luò)工程師其實(shí)是一個(gè)包括許多種工種的職業(yè)，不同的網(wǎng)絡(luò)工程師工種對(duì)從業(yè)的人員的要求也不一樣，對(duì)從業(yè)人員的網(wǎng)絡(luò)管理水平的要求差別很大。專業(yè)網(wǎng)絡(luò)工程師主要有：網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)設(shè)計(jì)師、網(wǎng)絡(luò)工程師、系統(tǒng)工程師、網(wǎng)絡(luò)安全工程師、數(shù)據(jù)存儲(chǔ)工程師等。

清華萬(wàn)博1+6網(wǎng)絡(luò)工程師

1、普通網(wǎng)絡(luò)工程師

工作職責(zé)描述：

（1）、高級(jí)網(wǎng)絡(luò)管理員，在大企業(yè)中或是在網(wǎng)絡(luò)公司工作

（2）、維護(hù)公司網(wǎng)絡(luò)設(shè)備，保證公司骨干網(wǎng)絡(luò)正常工作

（3）、對(duì)主流的網(wǎng)絡(luò)設(shè)備非常了解

2、普通系統(tǒng)工程師

工作職責(zé)描述：

（1）、高級(jí)網(wǎng)絡(luò)管理員

（2）、在大企業(yè)中或是在網(wǎng)絡(luò)公司工作

（3）、維護(hù)并保證系統(tǒng)工作正常

（4）、對(duì)流行的OS非常了解

（5）、對(duì)系統(tǒng)故障的解決有豐富的經(jīng)驗(yàn)

3、網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)設(shè)計(jì)師

工作職責(zé)描述：

（1）、公司需要建設(shè)網(wǎng)絡(luò)，主要根據(jù)要求進(jìn)行設(shè)計(jì)，客戶能滿意

（2）、設(shè)計(jì)項(xiàng)目達(dá)到全面、高的實(shí)用性和可用性

（3）、網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)設(shè)計(jì)師是一個(gè)綜合性的工種

（4）、網(wǎng)絡(luò)和系統(tǒng)方面都有很好的經(jīng)驗(yàn)

4、網(wǎng)絡(luò)存儲(chǔ)工程師

工作職責(zé)描述：

（1）、主要工作在一些大的數(shù)據(jù)需要量大的公司如銀行、電視臺(tái)、IDC中心

（2）、有效管理公司海量數(shù)據(jù)，有存儲(chǔ)設(shè)備測(cè)試、評(píng)估環(huán)境、系統(tǒng)咨詢、實(shí)施指導(dǎo)、測(cè)試、培訓(xùn)、相關(guān)解決方案

（3）、災(zāi)難恢復(fù)

5、網(wǎng)絡(luò)安全工程師

工作職責(zé)描述：

（1）、主要保護(hù)網(wǎng)絡(luò)安全

（2）、保護(hù)網(wǎng)站、郵件等服務(wù)器安全

（3）、合理布置網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)和網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品

（4）、對(duì)企業(yè)能進(jìn)行安全評(píng)估和防護(hù)

工作要求：

·有多年的網(wǎng)絡(luò)管理經(jīng)驗(yàn)

·熟悉多種網(wǎng)絡(luò)安全技術(shù)，對(duì)各種主流的安全產(chǎn)品（如防火墻、防病毒、入侵檢測(cè)等）有較好的理論基礎(chǔ)和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，了解各種安全產(chǎn)品（例如FireWall、VPN、防病毒產(chǎn)品、IPS等）的特點(diǎn)、使用方法及常用的調(diào)試技巧；

·精通Windows、Linux等系統(tǒng)環(huán)境，能進(jìn)行維護(hù)管理和故障分析

網(wǎng)絡(luò)工程師培訓(xùn)

（三）、專家

職稱：高級(jí)

工作在大的網(wǎng)絡(luò)公司、或研究所

主要是技術(shù)主管、項(xiàng)目經(jīng)理、技術(shù)專家

1、技術(shù)專家

工作描述：

（1）、某一行業(yè)的專家、顧問(wèn)、權(quán)威；

（2）、如果的確非常喜愛(ài)技術(shù)工作，而不擅長(zhǎng)和喜歡與人溝通，則可以完全專注于自身的領(lǐng)域，以發(fā)展成為行業(yè)資深專家為方向和目標(biāo)

（3）、發(fā)展過(guò)程比較漫長(zhǎng)，任何一個(gè)領(lǐng)域的頂尖技術(shù)人才都需要長(zhǎng)期的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)的累積和個(gè)人孜孜不倦的投入；

（4）、優(yōu)勢(shì)是越老越吃香，當(dāng)別人隨著年齡的逐步增長(zhǎng)而開(kāi)始擔(dān)心飯碗問(wèn)題時(shí)，你則漸入佳境，開(kāi)始進(jìn)入職業(yè)發(fā)展的黃金時(shí)期。

工作要求：

·全面的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)

·對(duì)新技術(shù)有深刻的認(rèn)識(shí)，所以要求有極強(qiáng)的學(xué)習(xí)能力

2、項(xiàng)目經(jīng)理

工作內(nèi)容：

（1）、融合技術(shù)和管理的復(fù)合性人才

（2）、參與項(xiàng)目談判

（3）、項(xiàng)目目標(biāo)和項(xiàng)目財(cái)務(wù)指標(biāo)

（4）、劃分工作內(nèi)容并合理分配

（5）、指導(dǎo)網(wǎng)絡(luò)工程師

（6）、控制工作的進(jìn)度，按計(jì)劃完成項(xiàng)目

（7）、組織項(xiàng)目會(huì)議

3、技術(shù)主管

工作任務(wù)描述：

（1）、帶領(lǐng)技術(shù)團(tuán)隊(duì)創(chuàng)造更多的價(jià)值

（2）、在信息方面參與公司的規(guī)劃和計(jì)劃

職位要求：技術(shù)全面；有管理能力

看完這一大推的工作是不是宏觀上有一個(gè)網(wǎng)絡(luò)工程師做什么有一個(gè)了解了？有關(guān)更多的了解可以到權(quán)威的網(wǎng)站了解！