第一篇：股權(quán)融資的四種方式

股權(quán)融資的四種方式

在企業(yè)融資的多種手段中，股權(quán)質(zhì)押融資、股權(quán)交易增值融資、股權(quán)增資擴(kuò)股融資和股權(quán)的私募融資，逐漸成為中小企業(yè)利用股權(quán)實(shí)現(xiàn)融資的有效方式。隨著市場(chǎng)體系和監(jiān)管制度的完善，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)為投融資者搭建的交易平臺(tái)日益成熟，越來越多的中小企業(yè)轉(zhuǎn)向產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)，通過股權(quán)融資緩解企業(yè)的資金饑渴，解決融資難題。

一、股權(quán)質(zhì)押融資

股權(quán)質(zhì)押融資，是指出質(zhì)人以其所擁有的股權(quán)這一無形資產(chǎn)作為質(zhì)押標(biāo)的物，為自己或他人的債務(wù)提供擔(dān)保的行為。把股權(quán)質(zhì)押作為向企業(yè)提供信貸服務(wù)的保證條件，增加了中小企業(yè)的融資機(jī)會(huì)。

對(duì)于中小企業(yè)來說，以往債權(quán)融資的主要渠道是通過不動(dòng)產(chǎn)抵押獲取銀行貸款。由于大多數(shù)中小企業(yè)沒有過多的實(shí)物資產(chǎn)進(jìn)行抵押，各地政府為幫助這些中小企業(yè)獲得資金，提出利用企業(yè)股權(quán)質(zhì)押進(jìn)行融資。據(jù)統(tǒng)計(jì)，武漢光谷聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所自開展股權(quán)托管以來，截至2008年9月，已為東湖高新區(qū)內(nèi)的艾維通信集團(tuán)、武漢安能集團(tuán)等25家公司融資30筆，融資總金額超過5億元。

江西省產(chǎn)權(quán)交易所至2010年12月，辦理股權(quán)質(zhì)押登記111宗，融資63.15億元。

吉林長(zhǎng)春產(chǎn)權(quán)交易中心截止2010年末，通過股權(quán)質(zhì)押協(xié)助企業(yè)融資74億元。

股權(quán)質(zhì)押融資，使“靜態(tài)”股權(quán)資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為“動(dòng)態(tài)”資產(chǎn)，幫助中小企業(yè)解決了融資困難。但也面臨多種因素的制約，一是政策引導(dǎo)不足，沒有權(quán)威性的指導(dǎo)文件做保障;二是非上市公司股權(quán)交易市場(chǎng)的缺失，導(dǎo)致無法依托市場(chǎng)形成有效的股權(quán)定價(jià)機(jī)制，對(duì)非上市公司股權(quán)價(jià)值評(píng)估造成一定困難。三是銀行參與不足，發(fā)放銀行貸款的積極性不高。

因此，以產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)為基礎(chǔ)，建立一個(gè)統(tǒng)一、規(guī)范、有序的非上市公司股權(quán)托管運(yùn)行市場(chǎng)十分必要。一是有利于填補(bǔ)監(jiān)管真空，維護(hù)股東權(quán)益;二是有利于實(shí)現(xiàn)股權(quán)有序流動(dòng)，形成規(guī)范活躍的區(qū)域股權(quán)交易市場(chǎng);三是有利于提高企業(yè)股權(quán)公信力，拓寬投融資渠道，吸引社會(huì)資本;四是有利于構(gòu)筑、培育、發(fā)展基礎(chǔ)性資本市場(chǎng)服務(wù)體系，促進(jìn)資本運(yùn)作;五是有利于擴(kuò)大企業(yè)知名度，為股票公開發(fā)行、上市創(chuàng)造條件;六是有利于增強(qiáng)企業(yè)管理透明度，減少信息不對(duì)稱，防止非法證券和非法集資活動(dòng)，改善和凈化金融環(huán)境。

股權(quán)質(zhì)押融資的前提是托管。通過這一平臺(tái)，設(shè)立一套由托管機(jī)構(gòu)、企業(yè)、銀行三方成功對(duì)接的有效機(jī)制，打造甄別企業(yè)信用情況和股權(quán)質(zhì)地的評(píng)價(jià)體系，健全完善統(tǒng)一規(guī)范的股權(quán)交易市場(chǎng)，使出質(zhì)人以其所持有的股權(quán)作為質(zhì)押物，當(dāng)債務(wù)人到期不能履行債務(wù)時(shí)，債權(quán)人可以依照約定，就股權(quán)折價(jià)受償，以達(dá)到化解債權(quán)人風(fēng)險(xiǎn)和實(shí)現(xiàn)質(zhì)押人融資的目的。

二、股權(quán)交易增值融資

企業(yè)的發(fā)展演變，主要分為家族式企業(yè)、家族控股式企業(yè)、現(xiàn)代企業(yè)制度和私募股權(quán)投資四個(gè)階段，每一個(gè)發(fā)展階段都圍繞著資本的流動(dòng)與增值。企業(yè)經(jīng)營(yíng)者可以通過溢價(jià)出讓部分股權(quán)來吸納資本、吸引人才，推動(dòng)企業(yè)進(jìn)一步擴(kuò)張發(fā)展。

比如一家企業(yè)，成立之初實(shí)行的是家族式，由出資人直接管理企業(yè)，并參加生產(chǎn)勞動(dòng)。但是，由于排斥家族以外的社會(huì)資本和人才，企業(yè)在經(jīng)營(yíng)規(guī)模達(dá)到一定程度后，難以繼續(xù)做大做強(qiáng)。如果經(jīng)營(yíng)者將企業(yè)資本折成若干股份，把一小部分出讓給其他資本持有者。一方面，把受讓股權(quán)的中小股東的資本集中起來，使其分別持有一定的股份并各自承擔(dān)有限風(fēng)險(xiǎn);另一方面，確保家族控股，以法人財(cái)產(chǎn)權(quán)的形式和法人代表的身份支配中小股東的資本去做大企業(yè)而又不承擔(dān)這些資本的風(fēng)險(xiǎn)，通過吸納外來資本和人才，發(fā)展成為家族控股式企業(yè)。

家族控股式企業(yè)通過資本集中獲得大量資源，可以實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的又一輪擴(kuò)張。假設(shè)當(dāng)初企業(yè)注冊(cè)資本為每股1元，經(jīng)過一段時(shí)間的有效運(yùn)營(yíng)后，資產(chǎn)規(guī)模會(huì)擴(kuò)大，所有者權(quán)益會(huì)增加，原來的每股1元增值到每股5元，那么，企業(yè)最初1000萬元的資本，而現(xiàn)值就是5000萬元。企業(yè)經(jīng)營(yíng)者可以拿出部分股權(quán)向外出售，條件是股份公司不要超過200個(gè)股東，有限責(zé)任公司不要超過50個(gè)股東，利用股權(quán)交易增值獲取資金擴(kuò)大再生產(chǎn)，即1塊錢股權(quán)可以賣到4元左右或者更多;也可以贈(zèng)與優(yōu)秀員工股份，激發(fā)企業(yè)員工積極性，創(chuàng)造更大價(jià)值收益。這一階段，家族不再處于絕對(duì)控股地位，出資人以其出資額為限對(duì)企業(yè)債權(quán)債務(wù)承擔(dān)有限責(zé)任，建立由股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)理層相互制衡的法人治理結(jié)構(gòu)，勞動(dòng)者依法按合同上崗就業(yè)，由此建立現(xiàn)代企業(yè)制度。

現(xiàn)代企業(yè)制度適應(yīng)了企業(yè)更大規(guī)模的發(fā)展。但是，企業(yè)經(jīng)營(yíng)向全球化、信息化發(fā)展后，面臨著日益嚴(yán)重的內(nèi)部人控制和股東權(quán)利泛化問題，陷入巨大的信用危機(jī)。這時(shí)，企業(yè)會(huì)順勢(shì)進(jìn)入私募股權(quán)投資階段。私募股權(quán)投資，專指投資于非上市公司股權(quán)的一種投資方式?；鸸芾砉疽怨蓹?quán)形式把基金資本投資給標(biāo)的企業(yè)。企業(yè)股東以股權(quán)換取大量資本注入，在按時(shí)完成約定的各項(xiàng)指標(biāo)后，股東可以按約定比例、約定價(jià)格從基金管理公司優(yōu)惠受讓并大幅增持企業(yè)股權(quán)。在這一過程中，企業(yè)既解決了資金問題，又提高了內(nèi)部管理水平，使原來存在某種缺陷、約束或閉鎖的企業(yè)，在私募資本的滋潤(rùn)與管理修復(fù)下獲得解放和發(fā)展，企業(yè)價(jià)值迅速提升。

從企業(yè)發(fā)展的四個(gè)階段可以看出，股權(quán)交易增值融資相較于債權(quán)融資和銀行貸款等方式對(duì)于企業(yè)信用、還款期限等方面的限制，是最直接、快速、有效的手段，在促進(jìn)企業(yè)擴(kuò)張性發(fā)展，提高社會(huì)資本的流動(dòng)性和增值性等方面具有最現(xiàn)實(shí)的實(shí)際意義。

三、股權(quán)增資擴(kuò)股融資

增資擴(kuò)股也稱股權(quán)增量融資，是權(quán)益性融資的一種形式，是股份公司和有限責(zé)任公司上市前常用的融資方式。按照資金來源劃分，企業(yè)的增資擴(kuò)股可以分為外源增資擴(kuò)股和內(nèi)源增資擴(kuò)股。外源增資擴(kuò)股是以私募方式進(jìn)行，通過引入國內(nèi)外戰(zhàn)略投資者和財(cái)務(wù)投資者，增強(qiáng)公司資本實(shí)力，實(shí)現(xiàn)公司的發(fā)展戰(zhàn)略和行業(yè)資源的整合。內(nèi)源增資擴(kuò)股是通過原有股東加大投資，使股東的股權(quán)比例保持不變或者發(fā)生一定的改變，增加企業(yè)的資本金。

對(duì)于有限責(zé)任公司，增資擴(kuò)股一般指公司增加注冊(cè)資本，原股東有權(quán)優(yōu)先按照實(shí)繳的出資比例認(rèn)繳出資，如果全體股東約定不按照出資比例優(yōu)先認(rèn)繳出資的，則由新股東出資認(rèn)繳，使企業(yè)的資本金增強(qiáng)。對(duì)于股份有限公司，增資擴(kuò)股指企業(yè)向特定的對(duì)象發(fā)行股票募集資金，新股東投資入股或原股東增加投資擴(kuò)大股權(quán)，從而增加企業(yè)的資本金。

增資擴(kuò)股融資的優(yōu)點(diǎn)，一是能夠擴(kuò)大公司的股本規(guī)模，提高公司實(shí)力及影響力，降低資產(chǎn)負(fù)債率，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，有利于提高公司的信譽(yù)度。

二是增資擴(kuò)股利用股權(quán)籌集資金，所籌集的資金屬于自有資本。與債務(wù)資本相比，一方面能夠提高企業(yè)的信譽(yù)和借貸能力，對(duì)于擴(kuò)大企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模、壯大企業(yè)實(shí)力具有重要作用;另一方面沒有還本付息的風(fēng)險(xiǎn)，資本始終存在于公司，除非公司破產(chǎn)。

三是吸收直接投資不僅可以籌集現(xiàn)金，而且能夠直接獲得其所需要的先進(jìn)設(shè)備與技術(shù)，這與僅籌集現(xiàn)金的籌資方式相比較，更能盡快形成生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力。

四是通過增資擴(kuò)股實(shí)現(xiàn)企業(yè)改制，也是一個(gè)產(chǎn)權(quán)明晰的過程。由于外部股東的加入，可以利用外部股東在管理上的經(jīng)驗(yàn)，建立有效的公司治理結(jié)構(gòu)以及激勵(lì)與約束機(jī)制。可以調(diào)整股東結(jié)構(gòu)和持股比例，克服企業(yè)一股獨(dú)大的缺陷，建立股東之間的制約機(jī)制。

五是企業(yè)根據(jù)其經(jīng)營(yíng)狀況向投資者支付報(bào)酬，企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況好，要向投資者多支付一些報(bào)酬，企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況不好，就可不向投資者支付報(bào)酬或少付報(bào)酬，比較靈活，沒有固定支付的壓力，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小。六是通過增資擴(kuò)股不僅增加公司的凈資產(chǎn)，同時(shí)也增加了公司的現(xiàn)金流量，有利于公司加大固定資產(chǎn)的投資，提高企業(yè)的產(chǎn)能、銷售收入和凈利潤(rùn)，加快企業(yè)發(fā)展，為上市創(chuàng)造條件。

四、私募股權(quán)融資

私募股權(quán)融資(PE)，是相對(duì)于股票公開發(fā)行而言，以股權(quán)轉(zhuǎn)讓、增資擴(kuò)股等方式通過定向引入累計(jì)不超過200人的特定投資者，使公司增加新的股東獲得新的資金的行為。近年來，隨著全球的私募基金蜂擁進(jìn)入中國，私募融資已成為非上市公司利用股權(quán)直接融資的有效方式之一。

首先，私募股權(quán)融資的手續(xù)較為簡(jiǎn)便，企業(yè)能快速獲得所需資金，且一般不需要抵押和擔(dān)保。

其次，私募股權(quán)投資者，在所投資企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理上非常積極主動(dòng),為企業(yè)提供經(jīng)營(yíng)、融資、人事等方面的咨詢與支持,營(yíng)造一種良好的內(nèi)部投資者機(jī)制，為企業(yè)提供前瞻性的戰(zhàn)略指導(dǎo)，幫助企業(yè)更快的成長(zhǎng)和成熟起來。

現(xiàn)次，企業(yè)通過有效運(yùn)作所融資金，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、降低生產(chǎn)成本，使企業(yè)資產(chǎn)增加，融資渠道多樣化，從而獲得更多的外部支持，提升品牌形象，提高內(nèi)在價(jià)值。

私募融資的優(yōu)勢(shì)，日益受到政府部門的重視和支持。1992年5月，國家體改委發(fā)布《股份有限公司規(guī)范意見》，明確規(guī)定募集公司可以向職工以配給方式發(fā)行股權(quán)證。隨后，四川、江陰等許多省、市相繼出臺(tái)了關(guān)于鼓勵(lì)發(fā)展私募股權(quán)融資的文件。

除了政策支持，私募股權(quán)融資的發(fā)展還需要市場(chǎng)支撐。產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)滿足了它的需求。PE通過產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)，既可以廣泛及時(shí)的發(fā)現(xiàn)值得投資的標(biāo)的企業(yè)，也可以更加經(jīng)濟(jì)高效的退出，有效降低運(yùn)作成本和交易費(fèi)用，擴(kuò)大投資標(biāo)的范圍，拓展發(fā)展空間。

根據(jù)相關(guān)報(bào)道，天津、廣州、河南、江西等地都在探索開展私募股權(quán)融資，充分發(fā)揮產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)融資功能，滿足企業(yè)融資需求。

天津股權(quán)交易所，針對(duì)中小企業(yè)、創(chuàng)新型企業(yè)的特點(diǎn)與需求，創(chuàng)新性推出了以商業(yè)信用為基礎(chǔ)、“小額、多次、快速、低成本”的創(chuàng)新融資模式，受到了廣大企業(yè)和各地政府的熱烈歡迎。小額，每次融資額在1000萬—2000萬左右，以解決企業(yè)實(shí)際融資需求為優(yōu)先;多次，一年可根據(jù)企業(yè)實(shí)際需要實(shí)現(xiàn)多次融資;快速，每次融資在3—4個(gè)月的時(shí)間內(nèi)完成;低成本，融資成本僅占主板上市成本的1/3—1/5。截至2011年9月底，天交所已累計(jì)有105家企業(yè)掛牌、交易，為掛牌企業(yè)實(shí)現(xiàn)各類融資總額達(dá)50億元，具備了市場(chǎng)直接融資功能。

廣州是國內(nèi)發(fā)展私募股權(quán)融資最早的地區(qū)之一。近年來，PE投資者通過廣州產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)共完成交易項(xiàng)目121宗，資產(chǎn)價(jià)值304億元人民幣，涉及汽車工業(yè)、化工行業(yè)、高新技術(shù)等各個(gè)領(lǐng)域。

江西產(chǎn)權(quán)交易所先后完成南昌銀行股份公司定向發(fā)行12億新股，募集資金33.6億元;江西潤(rùn)田飲料有限公司引進(jìn)軟銀賽富投資2億元;江西開心人控股股份公司引進(jìn)日本大興集團(tuán)投資5000萬元等融資項(xiàng)目，使江西成為國內(nèi)外的投資熱土。

綜上所述，隨著產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)化進(jìn)程的不斷推進(jìn)和業(yè)務(wù)領(lǐng)域的不斷擴(kuò)展，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)已成為國內(nèi)企業(yè)，尤其是中小企業(yè)最重要的投融資平臺(tái)之一。它可以為股權(quán)的各種融資方式提供充足的信息資源，滿足股權(quán)融資方式的多樣化服務(wù)需求。同時(shí)，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的公開性與公正性，能夠?yàn)橥顿Y者資本的進(jìn)入和退出提供合法合規(guī)的有效渠道，為實(shí)現(xiàn)資本的保值增值提供市場(chǎng)保障。

第二篇：股權(quán)方式融資方案步驟

股權(quán)方式融資方案步驟

1、融資資金以增資擴(kuò)股方式持有項(xiàng)目公司（地塊權(quán)屬方）控股股權(quán)：具體股權(quán)比例、入股價(jià)格按實(shí)際資金需求測(cè)算，通常需持有60-95%；

2、項(xiàng)目公司所有原股東將其股權(quán)向我方提供股權(quán)質(zhì)押，并辦理相關(guān)質(zhì)押登記手續(xù)；

3、改選公司董事會(huì)和高管層，擔(dān)任公司重要人事崗位安排（法定代表人、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人），實(shí)現(xiàn)對(duì)公司重大資產(chǎn)決策控制權(quán)，但不干預(yù)既定開發(fā)計(jì)劃，不對(duì)資金使用設(shè)定過多限制；

4、所有項(xiàng)目公司股東簽署書面承諾：在本次融資期間內(nèi)，項(xiàng)目公司名下所有資產(chǎn)（包括土地、在建工程）不得用于抵押、質(zhì)押融資；

5、我方將派遣現(xiàn)場(chǎng)常駐人員共同管理使用有關(guān)證照、公章、財(cái)務(wù)章，并采取雙簽制度。所有以項(xiàng)目公司名義對(duì)外出函、簽署合同等，均需我方和項(xiàng)目公司雙方共同簽字確認(rèn)；

6、根據(jù)事先銷售進(jìn)度，我方有權(quán)對(duì)不合理變動(dòng)銷售安排事先進(jìn)行合理干預(yù)。如項(xiàng)目銷售價(jià)格過高造成不能按期銷售，如銷售收入單季度低于原銷售計(jì)劃30%或銷售收入連續(xù)兩個(gè)季度低于原銷售計(jì)劃20%，則將立即調(diào)整銷售安排保證銷售順利實(shí)現(xiàn)。具體情況以雙方約定為準(zhǔn)。

7、根據(jù)事先約定，如發(fā)生約定的還款風(fēng)險(xiǎn)情況，我方可立即啟動(dòng)處置項(xiàng)目公司股權(quán)或土地使用權(quán)的操作，而無需啟動(dòng)通常操作中的訴訟、執(zhí)行、拍賣等司法程序。

8、一旦項(xiàng)目進(jìn)入銷售后，銷售回款僅能匯入指定賬戶。在本項(xiàng)目還款到期日前3個(gè)月，現(xiàn)金形態(tài)資產(chǎn)不足本金一定比例及相關(guān)費(fèi)用時(shí)，我方有權(quán)提前劃轉(zhuǎn)部分資金并啟動(dòng)銷售預(yù)警手段。

9、項(xiàng)目到期時(shí)，由實(shí)際控制人安排主體按約定溢價(jià)收購我方股權(quán)，我方實(shí)現(xiàn)退出。同時(shí)，季度利息可以服務(wù)管理費(fèi)方式支付。

股權(quán)實(shí)際控制人保證、其他核心資產(chǎn)提供輔助抵押保障等通行措施在此不一一列明。

第三篇：融資方式

八、其他方式

1、夾層融資。夾層融資(mezzanine financing)是指從風(fēng)險(xiǎn)與收益角度來看，介于股權(quán)與債權(quán)之間的投資形式。在結(jié)構(gòu)上，可以是本金和利息按月付給投資人，也可以在前期急需資金的時(shí)候只支付利息，最后才歸還本金，因此，其靈活性非常適合于房地產(chǎn)業(yè)。“夾層融資”模式大致分為四種：第一種是股權(quán)回購式，就是募集資金投到房地產(chǎn)公司股權(quán)中，然后再回購；第二種是房地產(chǎn)公司一方面貸款，另一方面將部分股權(quán)和股權(quán)受益權(quán)給信托公司，即“貸款+信托公司+股權(quán)質(zhì)押”模式；第三種模式是貸款加認(rèn)股期權(quán)，到期貸款作為優(yōu)先債券償還；第四種模式是多層創(chuàng)新，即在債權(quán)、股權(quán)、收益權(quán)方面進(jìn)行多種創(chuàng)新組合。夾層融資是一種準(zhǔn)房地產(chǎn)信托投資基金，是一種非常靈活的融資方式，可以根據(jù)募集資金的特殊要求進(jìn)行調(diào)整。夾層融資的提供者可以調(diào)整還款方式，使之符合借款者的現(xiàn)金流要求及其他特性。外來資金的投資加上自有資金的進(jìn)入構(gòu)成了夾層融資信托模式。

3、典當(dāng)融資。房地產(chǎn)典當(dāng)作為一種替補(bǔ)融資手段目前已進(jìn)入開發(fā)商的視野。典當(dāng)行可以利用其方便、快捷的業(yè)務(wù)特點(diǎn)，積極參與中小企業(yè)融資貸款業(yè)務(wù)。在短期小金額資金融通的過程中，典當(dāng)融資發(fā)揮了它靈活的作用，但是相對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)巨額融資需求來說，典當(dāng)金額規(guī)模太小了，融資成本也較高。因此典當(dāng)融資可作為解決房地產(chǎn)企業(yè)短期資金困難的一種融資方式。

4、合作開發(fā)。隨著土地供應(yīng)量減少，開發(fā)商取得土地的成本也就增加。面臨銀行銀根收緊的壓力，土地交割又必須以巨額土地轉(zhuǎn)讓金在短期內(nèi)支付為前提，開發(fā)商必須具備強(qiáng)大的金融運(yùn)作能力或雄厚的自有資金實(shí)力，手中有土地卻沒有進(jìn)一步開發(fā)能力的開發(fā)商與有資金卻難于拿到土地的開發(fā)商的合作，成為該階段獨(dú)特的合作開發(fā)融資方式。

第四篇：融資方式

融資方式，即企業(yè)融資的渠道。它可以分為兩類：債務(wù)性融資和權(quán)益性融資。

債務(wù)性融資包括銀行貸款、發(fā)行債券和應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款等，后者主要指股票融資。債務(wù)性融資構(gòu)成負(fù)債，企業(yè)要按期償還約定的本息，債權(quán)人一般不參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策，對(duì)資金的運(yùn)用也沒有決策權(quán)。

債務(wù)融資可分為營(yíng)運(yùn)資本融資與資本性支出融資，其優(yōu)點(diǎn)是借入資金并在有還款能力的適當(dāng)時(shí)候償還給債權(quán)人。債務(wù)融資的主要渠道有朋友、銀行及其他金融機(jī)構(gòu)。營(yíng)運(yùn)資本負(fù)債融資（流動(dòng)資產(chǎn)——流動(dòng)負(fù)債），一般是借入短期負(fù)債，購買存貨支付應(yīng)付賬款，如果特許人必須通過增加存貨和給員工加薪來實(shí)現(xiàn)更高的銷售和利潤(rùn)，這種融資方式往往就十分合適和必要。

營(yíng)運(yùn)資本負(fù)債融資一般是從銀行貸款、商業(yè)信用社或信用合作社獲得，它是短期的。資本性支出融資（土地、建筑、設(shè)備及固定資產(chǎn)），是通過簽訂長(zhǎng)期債務(wù)合同獲得。在特許企業(yè)啟動(dòng)市場(chǎng)擴(kuò)張或重組時(shí)，尤其要進(jìn)行資本性支出融資。資本性支出融資的主要渠道有商業(yè)銀行、風(fēng)險(xiǎn)資本、制造商、壽險(xiǎn)公司及其他商業(yè)貸款人。債務(wù)融資通常有銀行貸款、股票融資、債ā融資及融資租賃等方式。較適合目前國內(nèi)特許企業(yè)進(jìn)行債務(wù)融資的是銀行定期（質(zhì)押）貸款和融資租賃。特許人可根據(jù)種類和要求的不同，來取得改善經(jīng)營(yíng)或拓展市場(chǎng)所需的資金。

1.銀行定期貸款

銀行是特許企業(yè)最主要的融資渠道。按資金性質(zhì)，可分為流動(dòng)資金貸款、固定資產(chǎn)貸款和專項(xiàng)貸款三類。專項(xiàng)貸款通常有特定的用途，其貸款利率一般比較優(yōu)惠，貸款分為信用貸款、擔(dān)保貸款和票據(jù)貼現(xiàn)。其中，定期（質(zhì)押）貸款是銀行與特許人簽定的一種正式合同，約定特許人在特定時(shí)期（貸款期限）內(nèi)使用一定量的資本（本金）并支付既定比例的利息。這種貸款一般要求按月歸還部分本金和利息，或允許采用貸款償還方式付款，即貸款期間僅償還部分本金，到期時(shí)償還一筆金額較大的貸款。通常，這種貸款一般要求提供抵押物（土地、建筑不動(dòng)產(chǎn)、設(shè)備或其它固定資產(chǎn)），如果特許人不能按規(guī)定還貸，銀行將沒收這些抵押物。

2.融資租賃

融資租賃又稱金融租賃，是一種新的產(chǎn)品營(yíng)銷和資產(chǎn)管理的運(yùn)作模式，也是一種資產(chǎn)性資金融通方式。它是所有權(quán)與使用權(quán)之間的一種借貸關(guān)系，即出租人（所有者）在一定期間內(nèi)將租賃物租給承租人（使用者）使用，承租人則按租約規(guī)定分期付給一定的租賃費(fèi)，到期取得該租賃物的所有權(quán)。融資租賃實(shí)際上是以融物的形式達(dá)到融資的目的。對(duì)于中小型特許經(jīng)營(yíng)企業(yè)來說，融資租賃是融資與融物的結(jié)合，集貿(mào)易、金融、租借為一體，運(yùn)作比較靈活、簡(jiǎn)單，對(duì)提高企業(yè)的籌資融資效益是十分有效的融資方式。常使用的有營(yíng)業(yè)租賃、金融租賃或者分期付款、售后租回等方式。

權(quán)益融資是指向其他投資者出售公司的所有權(quán)，即用所有者的權(quán)益來交換資金。這將涉及到公司的合伙人、所有者和投資者間分派公司的經(jīng)營(yíng)和管理責(zé)任。權(quán)益融資可以讓企業(yè)創(chuàng)辦人不必用現(xiàn)金回報(bào)其它投資者，而是與它們分享企業(yè)利潤(rùn)并承擔(dān)管理責(zé)任，投資者以紅利形式分得企業(yè)利潤(rùn)。權(quán)益資本的主要渠道有自有資本、朋友和親人或風(fēng)險(xiǎn)投資公司。為了改善經(jīng)營(yíng)或進(jìn)行擴(kuò)張，特許人可以利用多種權(quán)益融資方式獲得需的所資本。

第五篇：讀書筆記四種方式

讀書筆記種類很多，一般分為四大類：

（1）摘要式。即將書中或文章中一些重要觀點(diǎn)、精彩警辟語句，有用數(shù)據(jù)和材料摘抄下來，目的是積累各種資料，為科研、教學(xué)、學(xué)習(xí)和工作作好準(zhǔn)備?？砂丛瓡蛟南到y(tǒng)摘錄；也可摘錄重要論點(diǎn)和段落；還可摘錄重要數(shù)字。

（2）評(píng)注式。評(píng)注式筆記不單摘錄，還要寫出自己對(duì)這些要點(diǎn)的看法和評(píng)價(jià)。常用方法有書頭批注。即在書中重要地方用筆打上符號(hào)或在空白處加批注、折頁作記號(hào)；也可用提綱方法把書和文章論點(diǎn)或主要論據(jù)扼要記敘下來；還可用摘要式綜合全文要點(diǎn)、記下主要內(nèi)容；讀完全書或全文對(duì)得失加以評(píng)論也是一種方法。

（3）心得式。即讀后感。是讀書或讀文章后寫出的自己的認(rèn)識(shí)、感想、體會(huì)和啟發(fā)。常用方法有：札記，也叫札記，是摘記要點(diǎn)與心得結(jié)合的產(chǎn)物；心得，也叫讀后感。將讀書體會(huì)、感想、收獲寫出來；綜合觀點(diǎn)、見解，提出自己看法并記錄下來，也是很好的讀書方法。

（4）記載式。1）筆記本。成冊(cè)筆記本可用來抄原文、寫提綱、記心得、寫綜述。長(zhǎng)處是便于保存，缺點(diǎn)是不便分類，但可按類單獨(dú)成冊(cè)。2）活頁本。可用來記各種各樣筆記。便于分類，節(jié)約紙張和日后查閱。3）卡片。好處便于分類，可按目排列，便于靈活調(diào)動(dòng)又節(jié)省紙張，但篇幅小，內(nèi)容不宜長(zhǎng)。4）剪報(bào)。把報(bào)紙和有用資料剪下來，長(zhǎng)文章可貼在筆記本或活頁本上，短小材料可貼在卡片上。剪報(bào)材料可加評(píng)注，也可分類張貼，要注明出處，以便使用。5）全文復(fù)印。重要讀書材料，為保持完整性，可全文復(fù)印編目分類留用。

讀書筆記，是指人們?cè)陂喿x書籍或文章時(shí)，遇到值得記錄的東西和自己的心得、體會(huì)，隨時(shí)隨地把它寫下來的一種文體。古人有條著名的讀書治學(xué)經(jīng)驗(yàn)，叫做讀書要做到：眼到、口到、心到、手到。這“手到”就是讀書筆記。讀完一篇文章或一本書后，應(yīng)根據(jù)不同情況，寫好讀書筆記。常用的形式有：

1、摘要式讀書筆記

摘要式讀書筆記，是在讀書時(shí)把與自己學(xué)習(xí)、工作、研究的問題有關(guān)的語句、段落等按原文準(zhǔn)確無誤地抄錄下來。摘錄原文后要注明出處，包括題目、作者、出版單位、出版日期，頁碼等，便于引用和核實(shí)。摘錄要有選擇，以是否有用作為摘錄的標(biāo)準(zhǔn)。

2、評(píng)注式讀書筆記

評(píng)注式讀書筆記不單是摘錄，而且要把自己對(duì)讀物內(nèi)容的主要觀點(diǎn)、材料的看法寫出來，其中自然也包括表達(dá)出筆記作者的感情。評(píng)注式筆記有時(shí)對(duì)摘錄的要點(diǎn)做概括的說明。

3、心得式讀書筆記

心得式讀書筆記，是在讀書之后寫出自己的認(rèn)識(shí)、感想、體會(huì)和得到的啟發(fā)與收獲的一種筆記。

====歸納小結(jié)：

作讀書筆記不僅能提高閱讀書、文的效率，而且能提高科學(xué)研究和寫作能力。通過學(xué)習(xí)和實(shí)踐使學(xué)生充分認(rèn)識(shí)到圖書館的作用，不但學(xué)到了知識(shí)，鍛煉了能力，更激發(fā)了學(xué)生的探索欲。

范文：

＜實(shí)例＞一 人最寶貴的東西是生命，生命屬于我們只有一次。一個(gè)人的生命是應(yīng)當(dāng)這樣度過的：當(dāng)他回首往事的時(shí)候，他不因虛度年華而悔恨，也不因碌碌無為而羞恥，——這樣，在臨死的時(shí)候，他就能夠說：“我整個(gè)的生命和全部的精力，都已獻(xiàn)給世界上最壯麗的事業(yè)——為人類的解放而斗爭(zhēng)?！?——《鋼鐵是怎樣煉成的》

＜實(shí)例＞二《假如給我三天光明》，這是一個(gè)讓人深思的題目。聽了以后，不免會(huì)產(chǎn)生很多遐想。這是一位盲人嗎？她叫什么名字？給她三天光明，她會(huì)去做什么呢？這一連串的問題會(huì)浮于腦海。我無法回答你們，因?yàn)槲疫€沒有看完這本書。但是，在書中我看過的每一篇文章，都給我留下了深刻印象。讀《假如給我三天光明》有感 小時(shí)候的海倫（就是作者）是一個(gè)聰明又活潑的女孩，6個(gè)月就可以說一些簡(jiǎn)單的話語，剛滿周歲就會(huì)走路了?？傊?，她比一般的孩子要乖的多，也好學(xué)的多。然而好景不長(zhǎng)，幸福的時(shí)光總是結(jié)束得太早，在一個(gè)充滿知更鳥和百靈鳥的悅耳歌聲，而且繁花盛開的春天，在一場(chǎng)高燒之后，海倫失去了聽力與視力，隨之而然的又不能說話了。這三樣?xùn)|西，是人生中必要且不能缺少的。如果失去了這三樣，對(duì)一個(gè)常人來說，等于失去了生命的樂趣。如果你是海倫，給你三天時(shí)間，你會(huì)去干什么呢？。如果我是她，一定活不下去了。再大的動(dòng)力與再大的鼓力，也照不亮我心中那顆又陰又暗，又冷又濕的心。心里只有一個(gè)念頭：這樣活著，生不如死，還是早一點(diǎn)兒結(jié)束算了。然而，海倫的做法與我的想法恰恰相反。她一生度過了88個(gè)春秋，卻熬過了87年無光、無聲、無語的孤獨(dú)歲月。而且，正是這位又盲、又聾、又啞的女子，竟然畢業(yè)與美國哈佛大學(xué)，這是一個(gè)多么驚人的成就啊。但是，畢竟，這驚人的成就是離不開她自身的努力的。與她相比之下，天壤之別啊，我真是自愧不如??！海倫可以創(chuàng)造這些常人無法想象的奇跡，全靠她有著一顆不屈不撓、堅(jiān)持到底的新。她毫不猶豫地接受了生命的挑戰(zhàn)，用自己那顆熾熱的心，用自己那偉大的愛，去擁抱美好、充滿生機(jī)的世界，以驚人的毅力與困難作戰(zhàn)，終于，她戰(zhàn)勝了生命的挑戰(zhàn)，張開了心靈的眼睛，有了信心與希望，走出了寂靜與黑暗。最后，她又把那雙慈愛的手——伸向了全世界！海倫從又瞎又聾的女孩成了舉世文明的作家，經(jīng)歷多少坎坷啊，可她從沒有退縮，而是勇往直前，毫不畏懼地面對(duì)困難，去戰(zhàn)勝它，跨過它。一個(gè)又瞎又聾的人能做到，更何況我們是一個(gè)沒有缺陷的人，沒有理由做不到?。∫恍┩瑢W(xué)很自卑，說自己笨，人人都是平等的，沒有天才，也沒有笨蛋。天才和笨蛋是取決于這個(gè)人有沒有決心學(xué)習(xí)，有沒有毅力堅(jiān)持下去，這才是最重要的。人生的路途坎坷、崎嶇，就看你有沒有信心和毅力去把它踩在腳下，一步一步登上成功之路。我們每一個(gè)人時(shí)刻都在描繪著自己的人生畫卷，只有奮斗，只有自強(qiáng)不息，我們的生活才會(huì)充滿鮮亮光耀的色彩，我們的生活畫卷才會(huì)閃光。