第一篇：名詞解釋-企業(yè)理財(cái)學(xué)

1.企業(yè)理財(cái)：就是科學(xué)組織財(cái)務(wù)活動(dòng)、協(xié)調(diào)處理財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)綜合管理活動(dòng)。主要包括

長(zhǎng)期融資決策、長(zhǎng)期投資決策、股利分配決策和營(yíng)運(yùn)資本決策四方面的決策。P3

2.年金：是指等額、定期的系列收支。根據(jù)年金收支的時(shí)間不同，年金可以分為普通年金、預(yù)付年金、遞延年金和永續(xù)年金。P63

3.證券投資風(fēng)險(xiǎn)-系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)：是指由影響所有企業(yè)的因素引起的風(fēng)險(xiǎn)。主要是由于企業(yè)所

處的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境造成的，所有的企業(yè)都受其影響而無(wú)法控制，也無(wú)法通過(guò)投資組合來(lái)加以規(guī)避，又稱為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)或不可分散風(fēng)險(xiǎn)。P74

4.非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)：是指發(fā)生于個(gè)別公司的特有事件造成的風(fēng)險(xiǎn)。這類風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)投資組

合加以分散。又稱為可分散風(fēng)險(xiǎn)或公司特有風(fēng)險(xiǎn)。P75

5.普通股的發(fā)型目的-設(shè)立發(fā)行-募集設(shè)立：是指由發(fā)起人認(rèn)購(gòu)公司應(yīng)發(fā)行股份的一部分，其

余股份向社會(huì)公開(kāi)募集或者向特定對(duì)象募集而設(shè)立公司。P133

6.增資發(fā)行是指已成立的股份有限公司為增加注冊(cè)資本或改變公司股本結(jié)構(gòu)而發(fā)行股票的行為。P133

7.企業(yè)投資 按投資項(xiàng)目之間的相互關(guān)系分類-獨(dú)立性投資：是指某一投資項(xiàng)目是否應(yīng)予選擇，完全不受別的任何投資項(xiàng)目應(yīng)否選擇的影響，只需考慮其自身是否可行之類的投資。P189

8.靜態(tài)投資決策法-投資回收期法：是根據(jù)從實(shí)施投資方案開(kāi)始，到收回初始投資成本所需

要的時(shí)間長(zhǎng)短來(lái)作出投資決策的一種方法。P201

9.動(dòng)態(tài)投資決策法-凈現(xiàn)值法：是根據(jù)方案在實(shí)施運(yùn)行過(guò)程中，各期現(xiàn)金流入的現(xiàn)值之和與

各期現(xiàn)金流出的現(xiàn)值之和的差額的大小來(lái)做出投資決策的一種方法。P204

資本成本：是指企業(yè)為取得和使用資金所付出的代價(jià)，它包括資金占用費(fèi)和資金籌集費(fèi)用。P233

11.剩余股利政策：是指公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所獲得的凈收益首先應(yīng)滿足公司的權(quán)益資金需求，如10.果還有剩余，則派發(fā)股利，如果沒(méi)有剩余，則不派發(fā)股利。P299

12.低正常股利加額外股利政策：是指企業(yè)事先設(shè)定一個(gè)較低的正常股利額，每年除了按

正常股利額向股東發(fā)放現(xiàn)金股利外，還在企業(yè)盈利情況較好、資金較為充裕的年度向股東發(fā)放高于每年度正常股利的額外股利。P304

第二篇：公司理財(cái)名詞解釋

《公司理財(cái)》（2010年4月）

第一章公司理財(cái)概述

四、名詞解釋

1、公司理財(cái)P8:有關(guān)公司資金的籌集、投放與使用、分配的管理活動(dòng)。

2、公司理財(cái)目標(biāo)P11：公司進(jìn)行理財(cái)實(shí)踐活動(dòng)所期望達(dá)到的目的，是評(píng)價(jià)公司理財(cái)行為是否合理的標(biāo)準(zhǔn)。

3、財(cái)務(wù)活動(dòng)P14：資金的籌集、運(yùn)用、耗費(fèi)、收回及分配等一系列行為。

第二章財(cái)務(wù)報(bào)表分析

四、名詞解釋

1、資產(chǎn)負(fù)債表P22：反映公司在某一特定日期財(cái)務(wù)狀況的會(huì)計(jì)報(bào)表。

2、資產(chǎn)P25：過(guò)去的交易、事項(xiàng)形成并由企業(yè)擁有或者控制的資源，該資源預(yù)期會(huì)給公司帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益。

3、負(fù)債P26：過(guò)去的交易、事項(xiàng)形成的現(xiàn)時(shí)義務(wù)，履行該義務(wù)預(yù)期會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出公司。

4、所有者權(quán)益P26：所有者在公司資產(chǎn)中享有的經(jīng)濟(jì)效益，其金額為資產(chǎn)減去負(fù)債后的余額。

5、利潤(rùn)表P40：反映公司在一定期間經(jīng)營(yíng)成果實(shí)現(xiàn)情況的報(bào)表

6、利潤(rùn)P42：公司在一定期間的經(jīng)營(yíng)成果，它通常用來(lái)作為公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的評(píng)價(jià)指標(biāo)，從數(shù)量上看，它是收入與費(fèi)用相抵后的差額，從總額考察，扣減的費(fèi)用必須低于該期的收入，才會(huì)有利潤(rùn)；反之，該一會(huì)計(jì)期間的經(jīng)營(yíng)成果就將反映為虧損。

7、現(xiàn)金流量表P48：反映公司在一定期間內(nèi)現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出情況的報(bào)表，它反映的是一定會(huì)計(jì)期間內(nèi)的數(shù)據(jù)，屬于動(dòng)態(tài)的報(bào)表。

8、現(xiàn)金等價(jià)物P50：公司持有的期限短、流動(dòng)性強(qiáng)、易于轉(zhuǎn)換為已知金額現(xiàn)金、價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)很小的投資。

第三章金融市場(chǎng)與貨幣時(shí)間價(jià)值

四、名詞解釋

1.金融資產(chǎn)P67：在金融市場(chǎng)上資金融通所產(chǎn)生的信用憑證和投資證券。

2.貨幣市場(chǎng)P70-71：經(jīng)營(yíng)一年以內(nèi)的資金借貸業(yè)務(wù)的活動(dòng)，其主要特征是交易短期信用憑證。

3.資本市場(chǎng)P71：經(jīng)營(yíng)一年以上的長(zhǎng)期產(chǎn)娘借貸業(yè)務(wù)，其主要特征是交易長(zhǎng)期信用憑證。

4.終值P76：若干期后，包括本金和利息在內(nèi)的未來(lái)的價(jià)值，又稱作本利和。

5.現(xiàn)值P78：未來(lái)某一時(shí)期一定數(shù)額的款項(xiàng)折合成現(xiàn)在的價(jià)值，即本金。

6.年金P80：在一定時(shí)期內(nèi)，每間隔相同時(shí)間支付或收入相等金額的款項(xiàng)。

第四章公司自有資本籌集

四、名詞解釋

1、賬面價(jià)格P100：資產(chǎn)凈值與普通股數(shù)的比，即每股凈資產(chǎn)

2、股利P108：是股息和紅利的總稱，它由公司董事會(huì)宣布從公司的凈利潤(rùn)中分配給股東，作為股東對(duì)公司投資的報(bào)酬。

3、剩余股利政策P117：將公司的盈余首先用于良好的投資項(xiàng)目，然后將剩余的盈余作為股利進(jìn)行分配。

4、固定股利額政策P118：公司不論稅后利潤(rùn)為多少，都支付給股東一定數(shù)額的固定股利，并不因?yàn)楣径惡罄麧?rùn)的變化而調(diào)整股利數(shù)額。

5、固定股利支付率政策P119：由公司確定一個(gè)股利占盈余的比率，長(zhǎng)期按照這個(gè)比率支付股利。

6、低正常股利加額外股利政策P120：公司每年只支付數(shù)量較低的股利，在公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)非常好時(shí)，除定期股利外，再增加支付額外的股利。

7、現(xiàn)金股利P121：以公司當(dāng)年盈利或積累的留存收益用現(xiàn)金形式支付給股東的股利。

第五章公司借入資本籌集

四、名詞解釋

1、短期借款P127：公司向銀行等金融機(jī)構(gòu)借入的，期限在1年以內(nèi)（含1年）的借款。

2、長(zhǎng)期借款P134：公司向銀行借入的，期限在5年以上（不含5年）的借款。

3、租賃P148：出租人（資產(chǎn)所有者）將資產(chǎn)出租給承租人（資產(chǎn)使用者），按照契約或合同的規(guī)定，按期收取租金的一種經(jīng)濟(jì)行為

4、經(jīng)營(yíng)租賃P148：由出租人將自己的設(shè)備或用品反復(fù)出租，直到該設(shè)備報(bào)廢為止。

5、融資租賃P149：因承租人需要長(zhǎng)期使用某種資產(chǎn)，但又沒(méi)有足夠的資金自行購(gòu)買，由出租人出資購(gòu)買該項(xiàng)資產(chǎn)，然后出租給承租人的一種租賃方式。

6、商業(yè)信用P154：一種在商品交易中，公司之間由于延期付款或預(yù)收貨款所形成的借貸關(guān)系。

第六章資本結(jié)構(gòu)

四、名詞解釋

1.資本成本P161：用百分?jǐn)?shù)表示的、公司取得并使用資本所應(yīng)負(fù)擔(dān)的成本，即資本是不能無(wú)償使用的。

2.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)P168：公司資本結(jié)構(gòu)不同而影響公司支付本息的能力所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。

3.財(cái)務(wù)杠桿P169：公司在作出資本結(jié)構(gòu)決策時(shí)對(duì)債務(wù)籌資的利用程度。

4.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)P169：普通股每股稅后利潤(rùn)變動(dòng)率相當(dāng)于息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率的倍數(shù)，它衡量的是公司使用具有固定資本成本的負(fù)債及優(yōu)先股融資時(shí)，對(duì)普通股每股利潤(rùn)影響的大小。

5、最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)P172-732：公司在一定時(shí)期內(nèi)，使其加權(quán)平均資本成本最低、公司價(jià)值最大時(shí)的資本結(jié)構(gòu)。

第七章固定資產(chǎn)投資評(píng)估

四、名稱解釋

1、現(xiàn)金凈流量P184：投資項(xiàng)目在未來(lái)一定時(shí)期內(nèi)，現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的數(shù)量。

2、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬（風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值）P191：投資者因冒著風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而要求的、超過(guò)貨幣時(shí)間價(jià)值的那部分通常按百分率劑量的額外報(bào)酬。

3、回收期法P194-195：以收回原是投資所需時(shí)間作為評(píng)判投資方案。

4、年平均報(bào)酬率P200：平均每年的現(xiàn)金凈流入量或凈利潤(rùn)與原始投資額的比率。

5、凈現(xiàn)值P202：投資方案未來(lái)現(xiàn)金凈流入量的現(xiàn)值與投資額的現(xiàn)值之間的差額。

6、獲利能力指數(shù)P210：投資方案未來(lái)現(xiàn)金凈流入量的現(xiàn)值與投資額的現(xiàn)值之比

7、內(nèi)含報(bào)酬率P212：一個(gè)投資方案的內(nèi)在報(bào)酬率，它是在未來(lái)現(xiàn)金凈流入量的現(xiàn)值正好等于投資額的現(xiàn)值的假設(shè)下所求出的貼現(xiàn)率

第八章流動(dòng)資產(chǎn)投資管理

四、名詞解釋

1、成本分析模式P226：通過(guò)分析持有現(xiàn)金的成本，確定使現(xiàn)金持有成本最低的現(xiàn)金余額。

2、應(yīng)收賬款政策（信用政策）P234：公司對(duì)應(yīng)收帳款進(jìn)行規(guī)劃和控制的一些原則性規(guī)定，是公司財(cái)務(wù)政策的組成部分，主要包括信用標(biāo)準(zhǔn)和信用條件兩大部分。

3、壞賬損失P239：因債務(wù)人破產(chǎn)或者死亡，以其破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)或者遺產(chǎn)清償后，仍然不能收回的應(yīng)收帳款，或者因債務(wù)人逾期未履行償債義務(wù)超過(guò)3年然仍然不能收回的應(yīng)收帳款。

4、信用標(biāo)準(zhǔn)P234：賒購(gòu)方的信用等級(jí)。

5、信用條件P236：公司給予客戶購(gòu)貨的付款條件，主要包括信用期限、折扣率和折扣期限。

6、經(jīng)濟(jì)批量P248：一定時(shí)期儲(chǔ)存成本和訂貨成本總和最低的采購(gòu)批量。

第三篇：公司理財(cái)重點(diǎn)名詞解釋

企業(yè)價(jià)值最大化：通過(guò)企業(yè)財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營(yíng)，采用最優(yōu)的財(cái)務(wù)政策，充分考慮資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系，在保證企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上，使企業(yè)總價(jià)值達(dá)到最大。其基本思想是將企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展擺在首位，強(qiáng)調(diào)在企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)中滿足各利益方關(guān)系 資金時(shí)間價(jià)值：是指在購(gòu)買力不變及沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)的情況下,隨著時(shí)間推移資金發(fā)生的增值

利息：1.復(fù)利：不僅本金要計(jì)算利息，本金所生的利息在下期也要加入本金一起計(jì)算利息，即通常所說(shuō)的“利滾利”2.名義利率：一年內(nèi)多次復(fù)利時(shí)給出的年利率3.實(shí)際利率（有效利率，EAR）：指一年內(nèi)多次復(fù)利時(shí)，每年末終值比年初現(xiàn)值的增長(zhǎng)率

企業(yè)籌資：企業(yè)根據(jù)其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、對(duì)外投資和調(diào)整資本結(jié)構(gòu)等需要，經(jīng)濟(jì)有效地籌措和集中資金的活動(dòng)

風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬：投資者因冒著風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過(guò)時(shí)間價(jià)值的那部分額外補(bǔ)償

與借款有關(guān)的信用條件：1.信貸限額（額度）：是銀行對(duì)借款人規(guī)定的無(wú)擔(dān)保貸款的最高額

2.周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定：是銀行具有法律義務(wù)地承諾提供不超過(guò)某一最高限額的貸款協(xié)定。企業(yè)享用周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定，通常要對(duì)貸款限額的未使用部分付給銀行一筆承諾費(fèi)3.補(bǔ)償性余額：是銀行要求借款人在銀行中保持按貸款限額或?qū)嶋H借用額一定百分比（一般為10%至20%）計(jì)算的最低存款余額

債券：是指公司依照法律程序發(fā)行，承諾按約定的日期支付利息和本金的一種書(shū)面?zhèn)鶆?wù)憑證資本成本：是企業(yè)籌集和使用資金而承付的代價(jià)，包括用資費(fèi)用和籌資費(fèi)用。既包括貨幣的時(shí)間價(jià)值，又包括投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，是投資者要求的必要報(bào)酬率

資本結(jié)構(gòu)：指企業(yè)各種資金的構(gòu)成及其比例關(guān)系。廣義的指企業(yè)全部資金的構(gòu)成及其比例關(guān)系。狹義的指企業(yè)長(zhǎng)期資金的構(gòu)成及其比例關(guān)系

最佳資本結(jié)構(gòu)：指在一定條件下使企業(yè)加權(quán)平均資本成本最低、企業(yè)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu) 杠桿：1.經(jīng)營(yíng)杠桿：又叫營(yíng)業(yè)杠桿或營(yíng)運(yùn)杠桿，是指由于固定經(jīng)營(yíng)成本的存在，息稅前利潤(rùn)的變動(dòng)幅度大于營(yíng)業(yè)收入變動(dòng)幅度的現(xiàn)象2.財(cái)務(wù)杠桿：又叫籌資杠桿或融資杠桿，是指由于固定債務(wù)利息的存在，使得每股利潤(rùn)的變動(dòng)幅度大于息稅前利潤(rùn)變動(dòng)幅度的現(xiàn)象3.綜合杠桿：又叫聯(lián)合杠桿、復(fù)合杠桿或總杠桿。它指由于固定經(jīng)營(yíng)成本、固定債務(wù)利息和固定優(yōu)先股股利的存在，使得每股利潤(rùn)的變動(dòng)幅度大于營(yíng)業(yè)收入變動(dòng)幅度的現(xiàn)象

流量：1.現(xiàn)金流量：是指與投資決策相關(guān)的現(xiàn)金流入和流出的數(shù)2.凈現(xiàn)金流量NCF：一定時(shí)期內(nèi)現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出之差

股票：1.股票：指股份有限公司發(fā)行的證明股東所持股份的所有權(quán)憑證2.股利：指公司按發(fā)行的股份分配給股東的利潤(rùn)。包括股息、紅利3.股利政策：是股份公司關(guān)于是否發(fā)放股利、發(fā)放多少以及何時(shí)發(fā)放的方針和政策。

營(yíng)運(yùn)資金：在數(shù)量上等于企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債的差額。從本質(zhì)上包括流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的各個(gè)項(xiàng)目。營(yíng)運(yùn)資金=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債

到期收益率：指購(gòu)進(jìn)債券后，一直持有該債券至到期日可獲取的收益率。即債券投資的內(nèi)含報(bào)酬率

第四篇：理財(cái)規(guī)劃師部分名詞解釋

理財(cái)規(guī)劃中的各類名詞解釋

1無(wú)權(quán)代理：在沒(méi)有代理權(quán)的情況下以他人名義實(shí)施的民事行為的現(xiàn)象?？梢?jiàn)，無(wú)權(quán)代理并非代理的種類，而只是徒具代理的表象卻因其欠缺代理權(quán)而不產(chǎn)生代理效力的行為。廣義的包括表見(jiàn)代理和表見(jiàn)代理以外的代理。狹義的代理禁止表見(jiàn)代理以外的無(wú)權(quán)代理，在中國(guó)，一般指后者。{表見(jiàn)代理，指行為人雖無(wú)代理權(quán)，但由于本人的行為，造成了足以使善意第三人相信其有代理權(quán)的表象，而與善意第三人進(jìn)行的，由本人承擔(dān)法律后果的代理行為。} 2 A股：其正式名稱是人民幣普通股票，它是由我國(guó)境內(nèi)的公司發(fā)行，供境內(nèi)機(jī)構(gòu)、組織或個(gè)人{(lán)不含港澳臺(tái)投資者}以人民幣認(rèn)購(gòu)和交易的普通股票B股：也稱人民幣特種股票，它是以人民幣標(biāo)明面值，以外幣認(rèn)購(gòu)和買賣，在上海和深圳兩個(gè)證券交易所上市交易的股票{外資股}H股：也稱國(guó)企股，是在內(nèi)地注冊(cè)，在香港上市的外資股。N股：指在內(nèi)地注冊(cè)，在紐約上市的外資股S股：指在內(nèi)地注冊(cè)，在新加坡上市的外資股藍(lán)籌股：投資者把那些在其所屬行業(yè)內(nèi)占支配地位的、業(yè)績(jī)優(yōu)良的、成交活躍的、鼓勵(lì)優(yōu)厚的大公司股票績(jī)優(yōu)股：在我國(guó)，衡量績(jī)優(yōu)股的指標(biāo)是每股稅后利潤(rùn)和凈資產(chǎn)收益率。一般而言，每股稅后利潤(rùn)在全體上市公司中處于中上水平，公司上市后凈資產(chǎn)收益率連續(xù)三年顯著超過(guò)10% 的股票就是績(jī)優(yōu)股垃圾股：這類股票或者由于行業(yè)前景不好，或者由于經(jīng)營(yíng)管理不善，出現(xiàn)困難甚至虧損，其股價(jià)走低，交投不活躍。但是，垃圾股有很高的風(fēng)險(xiǎn)，也有可能帶來(lái)高額回報(bào)等額本息還款法：指在貸款期限內(nèi)每月以相等的金額平均償還貸款本金和利息的還款方法。適合人群，適用于收入處于穩(wěn)定狀態(tài)的家庭，如公務(wù)員、教師，zheyesh8i目前絕大多數(shù)客戶采用的還款方式等額本金還款法：是指在貸款期限內(nèi)按月償還貸款利息和本金，其中每月所還本金相等。適合人群，適用于目前收入較高但預(yù)計(jì)將來(lái)收入會(huì)減少的人群，如面臨退休的人，或還款初期還款能力較強(qiáng)，并希望在還款初期歸還較大款項(xiàng)來(lái)減少利息支出的借款人。等額遞增還款法：即把還款期限劃分為若干時(shí)間段，每個(gè)時(shí)間段內(nèi)月還款額相同，下一個(gè)時(shí)間段的還款額按一定固定金額遞增。適合人群：適合于目前收入一般、還款能力較弱，但未來(lái)收入預(yù)期會(huì)逐漸增加的人群，如畢業(yè)不久的學(xué)生等額遞減還款法：即把還款期限劃分為若干時(shí)間段，在每個(gè)時(shí)間段內(nèi)月還款額相同，下個(gè)時(shí)間段還款額按一定固定金額遞減。適用人群：適用于目前還款能力較強(qiáng)，但預(yù)期收入會(huì)減少，或者目前經(jīng)濟(jì)很寬裕的人，如中年人活未婚的白領(lǐng)人士等比遞增還款法：指在貸款期的后一時(shí)間段內(nèi)每期還款額相對(duì)于前一時(shí)間段內(nèi)每期還款額呈一固定比例遞增，同一時(shí)間段內(nèi)，每期還款額相等的還款方法。適用人群：前期還款壓力小，工作年限短，收入呈上升趨勢(shì)的年輕人等比遞減還款法：指在貸款期的后一時(shí)間段內(nèi)每期還款額相對(duì)于前一時(shí)間段內(nèi)每期還款額呈一固定比例遞減，同一時(shí)間段內(nèi)，每期還款額相等的還款方法。適用人群：適合收入較高，還款初期希望歸還交大款項(xiàng)來(lái)減少利息支出的借款人。

第五篇：企業(yè)理財(cái)學(xué)開(kāi)卷

《企業(yè)理財(cái)學(xué)》復(fù)習(xí)題

一、單項(xiàng)選擇題

1．金融市場(chǎng)主體是指（）C.融市場(chǎng)的交易者

2．在利息不斷資本化的條件下，資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算基礎(chǔ)應(yīng)是（）B．復(fù)利

3．在利率、現(xiàn)值相同的情況下，若計(jì)息期數(shù)n=1，則復(fù)利終值和單利終值的數(shù)量關(guān)系是（）B．前者小于后者

4．下列各項(xiàng)中，不屬于投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流出量是（C）C．固定資產(chǎn)折舊

5．某人準(zhǔn)備在3年后以100 000元購(gòu)買一部汽車，若銀行存款的復(fù)利年利率為10%，該人現(xiàn)在應(yīng)存入銀行的款項(xiàng)是（）B.75 131元

6．在下列股利政策中，股利與利潤(rùn)之間保持固定比例關(guān)系，體現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)投資與風(fēng)險(xiǎn)收益對(duì)等關(guān)系的是（）C．固定股利支付率政策

7．假定某企業(yè)的權(quán)益資金與負(fù)債資金的比例為60∶40，據(jù)此可斷定該企業(yè)（）。D.同時(shí)存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

8．一般情況下，在企業(yè)的各種資金來(lái)源中，資本成本率最高的是（）D.普通股

9．某公司凈利潤(rùn)200萬(wàn)元，優(yōu)先股股息l00萬(wàn)元，普通股股數(shù)l0萬(wàn)，基本每股收益為（C）C．10元

10．投資者由于冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過(guò)資金時(shí)間價(jià)值的額外收益，稱為投資的（C）C.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率

11．有一項(xiàng)年金，前3年年初無(wú)流入，后5年每年年初流入500萬(wàn)元，假設(shè)年利率為10%，其現(xiàn)值為（）萬(wàn)元。B.1566

12．距今若干期后發(fā)生的每期期末收款或付款的年金稱為（）。C.延期年金

13．有一5年期國(guó)庫(kù)券，面值1000元，票面利率12%，到期時(shí)一次還本付息。假設(shè)必要報(bào)酬率為10%，其價(jià)值為（）元。A．1094.2114．某一固定投資方案在經(jīng)濟(jì)上認(rèn)為是有利的，則其凈現(xiàn)值應(yīng)該是（）C.大于0

15．某公司的普通股基年股利為6元，估計(jì)年股利增長(zhǎng)率為3％，期望收益率為l0％，則該普通股的內(nèi)在價(jià)值為（）A．88.28元

16．有一債券面值為1000元，票面利率為8%，每半年支付一次利息，2年期。假設(shè)必要報(bào)酬率為12%，則發(fā)行9個(gè)月后該債券的價(jià)值為（）元。D.974.5317．相對(duì)于其他股利政策而言，既可以維持股利的穩(wěn)定性，又有利于優(yōu)化結(jié)構(gòu)的股利政策是（）。D．低正常股利加額外股利政策

18．某投資項(xiàng)目的年?duì)I業(yè)收入為200 000元，年經(jīng)營(yíng)成本為100 000元，年折舊額為20 000元，所得稅率為33%，則該方案的年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量為C．73 600元

19．存貨與流動(dòng)資產(chǎn)的比率屬于（）B．結(jié)構(gòu)比率

20．如果當(dāng)年通貨膨脹率為18%，企業(yè)證券投資收益率為15%，則該企業(yè)面臨的投資風(fēng)險(xiǎn)是（）D.購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)

21．表示資金時(shí)間價(jià)值的利息率是（）。C.加權(quán)資本成本率

22．可以在一年內(nèi)或超過(guò)一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)的資產(chǎn)為（）A．流動(dòng)資產(chǎn)

23．已知甲方案投資收益率的期望值為20%，乙方案投資收益率的期望值為23%，兩個(gè)方案都存在投資風(fēng)險(xiǎn)，比較甲、乙兩方案風(fēng)險(xiǎn)大小應(yīng)采用的指標(biāo)是（）

D．標(biāo)準(zhǔn)離差率

24．如果投資項(xiàng)目有資本限額，且各項(xiàng)目是獨(dú)立的，則應(yīng)選擇的投資組合是（）B．凈現(xiàn)值最大

25．當(dāng)獨(dú)立投資方案的凈現(xiàn)值大于0時(shí)，則內(nèi)部收益率（）。D.大于投資者要求的必要報(bào)酬率

26．以現(xiàn)值指數(shù)判斷投資項(xiàng)目可行性，可以采用的標(biāo)準(zhǔn)是（）B.現(xiàn)值指數(shù)大于

127．能使股利支付與企業(yè)盈利很好地結(jié)合，但不利于股票價(jià)格穩(wěn)定的股利政策是（）C.固定股利政策

28．假設(shè)以10%的年利率借得30000元，投資于某個(gè)壽命為10年的項(xiàng)目，為使該投資項(xiàng)目成為有利的項(xiàng)目，每年至少應(yīng)收回的現(xiàn)金數(shù)額為（D）元。D．488

229．制定比較嚴(yán)格的信用標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)占用在應(yīng)收賬款上資金的影響是（）A.減少資金占用量

30．從理論上來(lái)講，債券的轉(zhuǎn)讓價(jià)格主要取決于債券的（）。A．內(nèi)在價(jià)值

二、多項(xiàng)選擇題

1．確定債券發(fā)行價(jià)格時(shí)，其影響因素包括（ABCD）

A.債券的票面金額B.債券的票面利率

C.當(dāng)前市場(chǎng)利率水平D.債券的發(fā)行期限

2．下列關(guān)于財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的表述，正確的是（AB）

A．在其他條件不變的情況下，債務(wù)比率越高，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大

B．財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越大

C．財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)與資金結(jié)構(gòu)無(wú)關(guān)

D．財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)可以反映息稅前盈余隨每股盈余的變動(dòng)而變動(dòng)的幅度

3．公司實(shí)施剩余股利政策，意味著（BC）

A．公司接受了股利無(wú)關(guān)理論B．公司可以保持理想的資本結(jié)構(gòu)

C．公司統(tǒng)籌考慮了資本預(yù)算、資本結(jié)構(gòu)和股利政策等財(cái)務(wù)基本問(wèn)題

D．兼顧了各類股東、債權(quán)人的利益

4．下列各項(xiàng)中，屬于長(zhǎng)期投資決策靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)的是（BD）

A.內(nèi)含報(bào)酬率B.投資回收期C.獲利指數(shù)D.投資利潤(rùn)率

5．企業(yè)持有現(xiàn)金的總成本主要包括（ACD）

A．機(jī)會(huì)成本B．轉(zhuǎn)換成本C．管理成本D．短缺成本

6．影響企業(yè)平均資金成本的主要因素有（BD）

A．項(xiàng)目的投資報(bào)酬率B．個(gè)別資金成本

C．未分配利潤(rùn)占所有者權(quán)益的比重D．各種來(lái)源的資金占全部資金的比重

7．按發(fā)行主體不同，債券主要分為（ABC

A.公司債券B.政府債券C.金融債券D.貼現(xiàn)債券

8．下述有關(guān)復(fù)合杠桿（總杠桿）的表述正確的是（ABC）

A．復(fù)合杠桿能夠估計(jì)出銷售額變動(dòng)對(duì)每股利潤(rùn)的影響

B．當(dāng)不存在優(yōu)先股、融資租賃租金時(shí)，復(fù)合杠桿能夠表達(dá)企業(yè)邊際貢獻(xiàn)與稅前利潤(rùn)的比率

C．復(fù)合杠桿能夠起到財(cái)務(wù)杠桿和經(jīng)營(yíng)杠桿的綜合作用

D．復(fù)合杠桿系數(shù)越大企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越大

9．債券的實(shí)際收益率水平主要取決于（ABC

A.債券償還期限B.債券的票面利率

C.債券的發(fā)行價(jià)格D.債券的供求

10．在下列各項(xiàng)中，可以直接或者間接用普通年金終值系數(shù)計(jì)算出確切結(jié)果的項(xiàng)目有（AB

A.償債基金B(yǎng).先付年金終值C.永續(xù)年金現(xiàn)值D.永續(xù)年金終值

11．評(píng)價(jià)投資方案的投資回收期指標(biāo)的主要缺點(diǎn)是（）

A．不能衡量企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)B．沒(méi)有考慮資金時(shí)間價(jià)值

C．沒(méi)有考慮回收期后的現(xiàn)金流量D．不能衡量投資方案投資報(bào)酬率的高低

12．企業(yè)選擇股利政策通常需要考慮以下幾個(gè)因素中的（ABCD

A．企業(yè)所處的成長(zhǎng)與發(fā)展階段B．企業(yè)支付能力的穩(wěn)定情況

C．企業(yè)獲利能力的穩(wěn)定情況D.目前的投資機(jī)會(huì)

13．在一般投資項(xiàng)目中，當(dāng)一項(xiàng)投資方案的凈現(xiàn)值等于零時(shí)，即表明（AD

A．該方案的獲利指數(shù)等于1

B．該方案不具備財(cái)務(wù)可行性

C．該方案的凈現(xiàn)值率大于零

D．該方案的內(nèi)部收益率等于設(shè)定折現(xiàn)率或行業(yè)基準(zhǔn)收益率

14．下列項(xiàng)目中屬于普通年金形式的項(xiàng)目有（BDC）

A.零存整取儲(chǔ)蓄存款的整取額B.定期定額支付的養(yǎng)老金

C.年資本回收額D.償債基金

15．若凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，表明該投資項(xiàng)目（CD）

A.為虧損項(xiàng)目，不可行B.它的投資報(bào)酬率小于0，不可行C.它的投資報(bào)酬率沒(méi)有達(dá)到預(yù)定的折現(xiàn)率，不可行D.它的投資報(bào)酬率不一定小于0

16．采用凈現(xiàn)值法評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目可行性時(shí)，所采用的折現(xiàn)率通常有（AB

A.投資項(xiàng)目的資金成本率B.投資的機(jī)會(huì)成本率

C.行業(yè)平均資金收益率D.投資項(xiàng)目的內(nèi)部收益率

17．下列說(shuō)法正確的是（）

A．某一股票的貝他值的大小反映了這種股票收益的變動(dòng)與整個(gè)股票市場(chǎng)收益變動(dòng)之間的相關(guān)關(guān)系

B．無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的貝他系數(shù)＝0

C．無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差＝0

D．無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)相對(duì)于市場(chǎng)組合的相關(guān)系數(shù)為0

18．內(nèi)部收益率是指（AB

A.投資報(bào)酬與總投資的比率B.項(xiàng)目投資實(shí)際可望達(dá)到的報(bào)酬率

C.投資報(bào)酬現(xiàn)值與總投資現(xiàn)值的比率D.使投資方案凈現(xiàn)值為零的貼現(xiàn)率

三、簡(jiǎn)答題

1．簡(jiǎn)述剩余股利政策的含義及其主要特點(diǎn)。

企業(yè)或企業(yè)集團(tuán)有良好的投資機(jī)會(huì)時(shí)，根據(jù)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)測(cè)算出必須的權(quán)益資本與既有的權(quán)益資本的差額，首先將稅后利潤(rùn)滿足權(quán)益資本的需要，然后將剩余部分作為股利發(fā)放。

1.設(shè)定目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)。

2.確定目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下投資必需的股權(quán)資本以及現(xiàn)有股權(quán)資本之間的差額。

3.最大限度地使用稅后利潤(rùn)以滿足投資及資本結(jié)構(gòu)調(diào)整對(duì)股權(quán)資本追加的需要。

4.對(duì)于聲譽(yù)稅后利潤(rùn)，如果沒(méi)有其他方面的需要，可結(jié)合現(xiàn)金支付能力考慮股利的派發(fā)。

2．簡(jiǎn)述權(quán)益融資與債務(wù)融資的優(yōu)缺點(diǎn)。

答：負(fù)債融資包括長(zhǎng)期負(fù)債融資和短期負(fù)債融資。

(1)長(zhǎng)期負(fù)債融資

優(yōu)點(diǎn)：可以滿足企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展資金的不足，還債壓力小，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小；

缺點(diǎn)：成本較高，限制較多

(2)短期負(fù)債融資

優(yōu)點(diǎn)：資金到位快，容易取得；融資富有彈性；成本較低；

缺點(diǎn)：償還期限短，融資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高；

權(quán)益融資也就是普通股票融資。

優(yōu)點(diǎn)：所籌集的資本具有永久性；沒(méi)有固定的股利負(fù)擔(dān)；權(quán)益資本是企業(yè)最基本的資金來(lái)源，它可以增強(qiáng)企業(yè)負(fù)債的能力；容易吸收資金；

缺點(diǎn)：成本較高；轉(zhuǎn)移企業(yè)的控制權(quán)

上式稱為經(jīng)濟(jì)訂貨量的基本模型。

4．簡(jiǎn)述普通股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)。

優(yōu)點(diǎn)：永久性，無(wú)到期日，不需歸還；

籌資風(fēng)險(xiǎn)較??；

增強(qiáng)公司的舉債能力；

容易吸收社會(huì)閑散資金。

缺點(diǎn)：資本成本較高；

容易分散公司的控制權(quán)

5．簡(jiǎn)述年金的特點(diǎn)和種類。

特點(diǎn)：是以延期支付方式存在的職工勞動(dòng)報(bào)酬的一部分或者是職工分享企業(yè)利潤(rùn)的一部分。年金按其每次收付款項(xiàng)發(fā)生的時(shí)點(diǎn)不同，可以分為普通年金（后付年金）、即付年金（先付年金，預(yù)付年金）、遞延年金(延期年金)、永續(xù)年金等類型

6試論述影響股利政策的因素有哪些？

企業(yè)股利的支付受到多種因素的影響，其中包括法律、契約、企業(yè)發(fā)展的需求和股東意愿幾個(gè)方面。

（一）法律性限制1.防止資本侵蝕條款2.凈利潤(rùn)規(guī)則3.無(wú)償債能力條款

（二）契約性限制

（三）企業(yè)經(jīng)營(yíng)的限制1.資產(chǎn)流動(dòng)性2.籌資能力與資金需求

3.盈利穩(wěn)定性4.企業(yè)控制權(quán)

（四）股東的意愿1.納稅考慮2.股東的投資機(jī)會(huì)3.股權(quán)的稀釋

4．企業(yè)常見(jiàn)的籌資方式有哪些？（至少舉出5種方式）

籌資方式（Financing Modes）是指可供企業(yè)在籌措資金時(shí)選用的具體籌資形式。我國(guó)企業(yè)目前主要有以下幾種籌資方式：吸收直接投資、發(fā)行股票、利用留存收益、向銀行借款、利用商業(yè)信用、發(fā)行公司債券、融資租賃、杠桿收購(gòu)其中前三種方式籌措的資金為權(quán)益資金，后幾種方式籌措的資金是負(fù)債資金。7簡(jiǎn)述經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的含義及計(jì)算公式。

經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)（DOL），也稱營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)或營(yíng)業(yè)杠桿程度，是指息稅前利潤(rùn)（EBIT）的變動(dòng)率相對(duì)于銷售額變動(dòng)率的倍數(shù) 計(jì)算公式經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=（銷售收入-變動(dòng)成本）/（銷售收入-變動(dòng)成本-固定成本）

其中，由于 銷售收入-變動(dòng)成本-固定成本 即為 息稅前利潤(rùn)（EBIT），因此又有：

經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)（DOL）=（息稅前利潤(rùn)EBIT+固定成本）/ 息稅前利潤(rùn)EBIT

四、計(jì)算題

1.某企業(yè)擬籌資2 500萬(wàn)元。其中發(fā)行債券1 000萬(wàn)元，籌資費(fèi)用率2%，債券年利率為10%，所得稅稅率為33%；優(yōu)先股500萬(wàn)元，年股利率7%，籌資費(fèi)用率3%；普通股1 000萬(wàn)元，籌資費(fèi)用率為4%，第一年預(yù)期股利率為10%，以后每年增長(zhǎng)4%。試計(jì)算該籌資方案的綜合資金成本。

債券成本= 1000?10%?(1?33%)?6.84% 1000?(1?2%)

優(yōu)先股成本=（500×8%）÷500×（1-3%）=8.25%

普通股成本= {（1000×10%）÷{1000×（1-4%）}}+4%=14.42%

加權(quán)資本成本=6.84%×（1000÷2500）+8.25%×（500÷2500）+14.42%×（1000÷2500）=10.16%

2.某企業(yè)有一個(gè)投資項(xiàng)目，預(yù)計(jì)在2001年至2003年每年年初投入資金300萬(wàn)元，從2004年至2013年的十年中，每年年末流入資金100萬(wàn)元。如果企業(yè)的貼

現(xiàn)率為8﹪，試計(jì)算：

（1）在2003年末各年流出資金的終值之和；

（2）在2004年初各年流入資金的現(xiàn)值之和；

（3）判斷該投資項(xiàng)目方案是否可行。

（已知：FVIFA8﹪,3=3.246； PVIFA8﹪,10=6.710。計(jì)算結(jié)果保留到整數(shù)）

(1)流出資金終值之和

V = A?FVIFA?(1 + i)= 300×3.246×(1 + 8﹪)= 1051.7 ≈ 1052(萬(wàn)元)

或：V = 300×(1 + 8﹪)+ 300×(1 + 8﹪)2 + 300×(1 + 8﹪)

3= 1051.83 ≈ 1052(萬(wàn)元)

(2)流入資金現(xiàn)值之和

P = A?PVIFA = 100×6.710 = 671(萬(wàn)元)

(3)根據(jù)計(jì)算可知，該方案不可取。

3.某公司年銷售額為1000萬(wàn)元，變動(dòng)成本率60%，息稅前利潤(rùn)為250萬(wàn)元，全部資本500萬(wàn)元，負(fù)債比率40%，負(fù)債平均利率10%。要求：

（1）計(jì)算經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和復(fù)合杠桿系數(shù)。

（2）如果預(yù)測(cè)期萬(wàn)通公司的銷售額估計(jì)增長(zhǎng)10%，計(jì)算息稅前利潤(rùn)及每股利潤(rùn)的增長(zhǎng)幅度。

1)經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)1000*（1-60%）/250=1.6；財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=250/[250-500*40%*10%]=1.09

聯(lián)合杠桿系數(shù)=1.6*1.09=1.74；

2）如銷售額增長(zhǎng)10%，則息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度=10%*1.6=16%；

每股利潤(rùn)的增長(zhǎng)幅度=10%*1.74=17.40%。

4．華生公司資本總額為250萬(wàn)元，負(fù)債比率為40%，債務(wù)利息率為12%，該公司稅息前利潤(rùn)為80萬(wàn)元，固定成本為40萬(wàn)元。

要求：計(jì)算公司的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。（計(jì)算結(jié)果保留2位小數(shù)點(diǎn)）

負(fù)債比率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額*100%

40%=負(fù)債總額/250

負(fù)債總額=250*40%=100萬(wàn)

利息=100*12%=12萬(wàn)

財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=基期息稅前利潤(rùn)/（基期息稅前利潤(rùn)-基期利息）

=80/（80-12）=1.18

5.某企業(yè)現(xiàn)有資本總額3000萬(wàn)元，其中長(zhǎng)期債券（年利率9%）1600萬(wàn)元，優(yōu)先股（年股息率8%）400萬(wàn)，普通股1000萬(wàn)元。普通股每股的年股息率為11%，預(yù)計(jì)股利增長(zhǎng)率為5%，假定籌資費(fèi)率均為3%，企業(yè)所得稅稅率為25%。

要求：計(jì)算該企業(yè)現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)的加權(quán)平均成本。（計(jì)算結(jié)果保留2位小數(shù)點(diǎn)）

解答

債券成本=9%（1-25%）/（1-3%）=6.55%%

普通股成本=11%（1-3%）+5%=16.3%

優(yōu)先股成本=8%/（1-3%）=8.2%

加權(quán)平均成本=6.55%*1600/3000）+16.3%*（1000/3000）+8.2%*（400/3000）