第一篇：張發(fā)衡中美兩國融資租賃稅收政策的差異

張發(fā)衡中美兩國融資租賃稅收政策的差異 我國在1994年稅制改革后，又經(jīng)過了一些調(diào)整，形成6大稅種18個稅目。

我國融資租賃稅收政策實行間接稅制度，很多稅收要隱含在貨價中，實際上由最終消費者買單。我國的稅制體系以流轉(zhuǎn)稅和所得稅并重為雙主體，其他稅種配合。

(1)流轉(zhuǎn)稅:我國現(xiàn)行稅制中的主體稅種之一作為流轉(zhuǎn)稅制三大支柱的消費稅、增值稅、營業(yè)稅占稅收總收入的70%以上。

(2)所得稅:我國現(xiàn)行稅制中的主體稅種，占稅收總收入的20%左右。

(3)其他稅:雖然收人不大，但作用不小。

我國的融資租賃適用營業(yè)稅，不適用增值稅。融資租賃稅收政策簡單明了。從1993-2010年，我國財政部及國家稅務(wù)總局為融資租賃的營業(yè)稅發(fā)布了9份文件。2009年，我國實行增值稅轉(zhuǎn)型，由生產(chǎn)型轉(zhuǎn)為消費型。為了避免重復(fù)征稅，在2011年開始將營業(yè)稅改為增值稅的試點工作。

美國實行直接稅制度，凡是要由最終消費者買單的，一律直接向最終消費者收取，不隱含在貨價中?，F(xiàn)行稅制中的主要稅種有:公司所得稅、個人所得稅、銷售稅、遺產(chǎn)和贈與稅、社會保障稅、財產(chǎn)稅、資本或凈財富稅、累積盈余稅、環(huán)境稅、奢侈品消費稅等。聯(lián)邦稅以個人所得稅、社會保障稅為主，其次有公司所得稅、消費稅、遺產(chǎn)和贈與稅、關(guān)稅等;州稅以銷售稅為主，輔之以所得稅等;地方稅以財產(chǎn)稅為主。

中美兩國融資租賃稅收政策的差異有以下幾點:

(1)敏感內(nèi)容不一樣。

我國實行間接稅制度，融資租賃業(yè)對出租人征收營業(yè)稅，融資租賃按利差納稅，而租賃按租金全額納稅。因此，在融資租賃交易按經(jīng)營租賃進行會計處理時，出租人特別忌諱某些政府部門將“經(jīng)營租賃”視同于“租賃”。

美國實行直接稅制度，對承租人征收銷售稅，租賃和購買的稅率相同，出租人與銷售稅無關(guān)，因此出租人對稅率不敏感。但是，美國對由誰計提折舊特別敏感，出租人計提折舊將大大地降低其所得稅的應(yīng)稅基數(shù)。這個道理同樣適用于中國，只不過我國融資租賃的投資人和經(jīng)理人對此缺乏關(guān)注。

(2)經(jīng)濟杠桿作用不一樣。

美國的租賃業(yè)以稅收作為經(jīng)濟杠桿，效果顯著。我國的融資租賃以稅收作為經(jīng)濟杠桿，效果不顯著。xdrtubdrt

第二篇：張發(fā)衡中美兩國融資租賃交易規(guī)則界定的不同點

張發(fā)衡中美兩國融資租賃交易規(guī)則界定的不同點

融資租賃交易規(guī)則和當事人的權(quán)利與義務(wù)，我國體現(xiàn)在《合同法》第十四章，美國則體現(xiàn)在《統(tǒng)一商法典》(UCC)第2A篇和第9篇。

(1)原始動機和誘發(fā)因素。

我因的融資租賃公司起源于1981年.一開始就有兩個審批部門和監(jiān)管部門。無論是哪種經(jīng)營主體。都是以資金為主導.而不是以設(shè)備為主導。

第二次世界大戰(zhàn)后，美國政府的兩大任務(wù)是刺激經(jīng)濟發(fā)展和工業(yè)設(shè)備的技術(shù)革新。這兩大任務(wù)成為現(xiàn)代租賃的誘發(fā)因素。

從原始動機和誘發(fā)因素來講.中美兩國融資租賃交易規(guī)則存在一定的差異。

(2)立法界定。

融資租賃交易規(guī)則從兩國立法界定來看，我國《合同法》第十四章將融資租賃界定為三方(出租人、承租人和供貨人)參與、由兩個合同(融資租賃合同、購買合同)構(gòu)成的綜合交易。美國《統(tǒng)一商法典》(UCC)2A篇對融資租賃的界定:

1)出租人不選擇、不制造，也不供應(yīng)貨物;

2)出租人取得與租賃協(xié)議相關(guān)的貨物，或者貨物的占有及使,用權(quán);

3)或者

(A)在簽訂租賃合同的時刻或之前，承租人收到證明出租人購買貨物的合同副本;

(B)承租人批準證明出租人購買貨物的合同，是租賃合同生效的條件之一;

(C)出租人:

a)將供應(yīng)商的身份書面通知承租人，除非承租人已經(jīng)選擇供應(yīng)商.并指示出租人從供應(yīng)商購買貨物;

b)以書面形式通知承租人，承租人可以有證明出租人夠買貨物的合同項下的權(quán)利;c)建議承租人以書面形式.就任何這一類權(quán)利的捕述與供應(yīng)商取得聯(lián)系;

d)租賃合同披露由出租人和供貨人向承租人提供的、與租賃合同有關(guān)的所有保證和其他權(quán)利，并告知承租人除了租賃合同透露的以外，出租人和供應(yīng)商對承租人不提供保證和其他權(quán)利。

單就融資租賃交易規(guī)則的界定而言。中美兩國的差別不大。xdrtubdrt

第三篇：中美兩國招聘廣告的差異

A:秘書(總裁助理)

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1)商業(yè)公文寫作能力強；熟悉各類電腦辦公軟件

2)擅長溝通和應(yīng)對公眾媒體；具有協(xié)調(diào)部門關(guān)系的能力

3)具有高中以上學歷；同等職位工作經(jīng)驗3年以上

4)能夠經(jīng)常出差(一年1/5的時間)

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1)年齡28歲以下；身高1.62以上,五官端正,氣質(zhì)好

2)英文六級以上,語言表達能力強,擅長溝通等

3)學歷本科及以上

B: 銀行職員

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1)高中畢業(yè)。有現(xiàn)金收付經(jīng)驗優(yōu)先

2)性格細心,注意細節(jié)；耐心,友好

3)能夠意識到銷售機會,主動向客戶介紹銀行產(chǎn)品

4)有很強的服務(wù)意識和溝通能力

重慶去年一家商業(yè)銀行的招聘廣告

1)本科學歷；英語四級以上,電腦2級以上

2)身高1.60 以上,五官端正

3)口頭,寫作能力良好,長于溝通

4)附5寸的生活照片

C:大學教師--非教授級別:

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1)博士學歷(已完成)

2)具有心理學方面成功的教學經(jīng)驗

3)愿致力于本科教學和心理科學的研究

4)請表明你的教學理念,研究興趣等

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1)碩士,年齡28以下,博士可適當放寬條件

2)語言表達能力強,英語六級;本科、研究生專業(yè)一致

3)發(fā)表論文2篇

4)黨員優(yōu)先

第四篇：張發(fā)衡兩種融資租賃債權(quán)方法助力融資成功

張發(fā)衡兩種融資租賃債權(quán)方法助力融資成功 《融資租賃債權(quán)方法賃合同》是一種債權(quán)債務(wù)合同，融資租賃公司是債權(quán)人，承租人是債務(wù)人。承租人應(yīng)歸還的租金(本金及利息)概算金額對承租人來講構(gòu)成對租賃公司的債務(wù)，對租賃公司來講構(gòu)成對承租人的債權(quán)。融資租賃公司對所有承租人的債權(quán)的總和，叫做租賃債權(quán)。租賃債權(quán)對于租賃公司來講屬于資產(chǎn)，反映在資產(chǎn)負債表左邊借方科目內(nèi)。

表示租賃債權(quán)一般采用兩種方式:

(1)《融資租賃合同》已起租，起租后應(yīng)歸還的租金(本金及利息)概算金額作為租賃債權(quán)。在還租金的過程中，租賃債權(quán)的余額遞減。

(2)出租人對《融資租賃合同》項下的費用已開始付款，但未起租。在這一階段的債權(quán)稱為起租前的租賃債權(quán)。

另外，還有以已簽《融資租賃合同》的合同總價來表示債權(quán)的:先用《融資租賃合同》金額作為成本估算，簽訂購買合同后再按實際購買金額作決算。xdrtubdrt

第五篇：張發(fā)衡 什么是融資工具

張發(fā)衡 什么是融資工具

融資工具是指在融資過程中產(chǎn)生的證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系的憑證。早期的信用是利用口頭承諾的方式進行的，這種口頭承諾局限性很大，毀約風險也大，于是人們通過書面證明來確認雙方的信用關(guān)系。它記載著融資活動的金額、期限、價格(或利息)等，對債權(quán)債務(wù)雙方具有法律約束效力。這種書面憑證反映了一定的信用關(guān)系，融通了貸借雙方的貨幣余缺，因此融資工具也可稱為“信用工具”或“金融工具”。

融資工具的特點

第一、償還期

償還期是指債務(wù)人必須全部償還債務(wù)所經(jīng)歷的時間。各種信用工具在發(fā)行時都有不同的償還期。償還期的不同可以滿足不同債權(quán)人和債務(wù)人對借貸期限的要求。由于信用工具是可以流通轉(zhuǎn)讓的，所以償還期的計算，只有相對于目前來考慮才有實際意義。比如1995年發(fā)行的10年期公債，從2002年來看，償還期還有3年。

在融資工具的償還期中有兩種情況比較特殊，一是永久性公債，即公債發(fā)行人同意今后無期限地支付利息，但不償還本金，股票的償還期也是無限的;二是銀行的活期存款，可以隨時兌現(xiàn)，償還期實際為零。

第二、流動性

流動性是指融資工具迅速變現(xiàn)而不致遭受損失的能力。除了現(xiàn)金和活期存款，各種融資工具都存在不同程度的不完全流動性。一般來說，流動性與償還期成反比，償還期越長，流動性越小，而流動性與債務(wù)人的信用成正比，債務(wù)人信譽越高，流動性越大。

第三、安全性

安全性是指收回購買融資工具的本金的保障程度。融資工具可能會遭受到兩類風險，一是信用風險，即債務(wù)人不履行合約，不按期歸還本金的風險，二是市場風險，即信用工具的市場價格下跌的風險。信用要受債務(wù)人的信譽和經(jīng)營能力的影響，市場風險主要受市場利率變化的影響。一般來說，安全性與償還期成反比，償還期越長，可變性因素越多，風險越大，安全性越小。安全性與流動性成正比，與債務(wù)人信譽成正比。

第四、收益性

收益性是指信用工具能定期或不定期給持有人帶來收益的特性。信用工具有時就被稱為“金融資產(chǎn)”。信用工具的收益性大小用收益率來衡量。收益率有名義收益利率、即期收益率、實際收益率。

1、名義收益率：指融資工具的票面收益與票面金額的比率。

2、即期收益率：指融資工具的票面收益與當時的市場價格的比率。

3、實際收益率：指融資工具的票面收益加上(或減去)本金收益(或本金損失)后與當時的市場價格的比率。

融資工具可以按不同標準進行分類

1、按融資工具的流動性(可接受性)可劃分為具有完全流動性的融資工具和具有有限流動性的金融工具。前者指的是鈔票和活期存款，它們在公眾之中已取得普遍接受的資格。后者是指在一定的條件下，可以流通轉(zhuǎn)讓被人接受的融資工具，如商業(yè)票據(jù)，存款憑證、股票、債券等。

2、按發(fā)行者的性質(zhì)可劃分為直接證券與間接證券。直接證券是指由工商企業(yè)、政府或個人所發(fā)行或簽署的股票、債券、國庫券、公債、抵押契約、借款合同等憑證，間接證券是由金融中介機構(gòu)所發(fā)行的鈔票，存款、大額可轉(zhuǎn)讓存單、人壽保險單等。

3、按償還期限的長短可劃分為短期融資工具與長期融資工具。短期融資工具指期限在一年以下的信用憑證。如商業(yè)票據(jù)、銀行票據(jù)、短期國庫券、支票、信用卡等，長期融資工具指期限在一年以上的信用憑證，如公債、股票、抵押契據(jù)等。

企業(yè)融資工具的選擇策略

融資作為金融體系的功能之一，對于企業(yè)發(fā)展壯大極其重要。融資是所有企業(yè)都面臨的問題。無論是創(chuàng)辦一個新企業(yè)，還是現(xiàn)有企業(yè)的擴張，都需要融資。中國是一個資金短缺的國家，融資難是中國企業(yè)面對的現(xiàn)實。但隨著資金市場的不斷開放，融資渠道和融資方式也在不斷增多。除了銀行貸款等直接融資方式外，還有很多融資工具可供企業(yè)選擇。當前可供企業(yè)選擇的融資工具主要有： 短期融資券、企業(yè)債券、可轉(zhuǎn)換債券 分離與非分離、股權(quán)融資、項目融資、權(quán)證等。本文主要探討短期融資券、企業(yè)債券、可轉(zhuǎn)換債券。

1.短期融資券

短期融資券是指企業(yè)依照相關(guān)規(guī)定的條件和程序在銀行間債券市場發(fā)行和交易并約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價證券。我國短期融資券自2005年7月開始至今已發(fā)行了4000多億元。這說明企業(yè)要充分利用新的融資工具，越新審批越容易。

(1)短期融資券的優(yōu)勢。融資成本較少。10年期企業(yè)債券總?cè)谫Y成本約為4.7%-5.1%，1年期銀行貸款利率5.58%，1年期限短期融資券融資成本在3.5%左右。另外，發(fā)行企業(yè)債券還必須提供擔保，而短期融資券無需擔保，從而節(jié)約了擔保費用。發(fā)行門檻較低。企業(yè)只要具有穩(wěn)定償債資金來源，流動性良好，最近一個會計盈利就具備了發(fā)行短期融資券的核心要件。審批程序比較簡單。短期融資券發(fā)行實行備案制，其惟一管理機構(gòu)中國人民銀行須在自受理符合要求備案材料之日起，20個工作日內(nèi)通知企業(yè)是否接受備案，并且允許企業(yè)自主決定發(fā)行時間和利率。

發(fā)行時機可由企業(yè)自主決定，企業(yè)在中國人民銀行核定最高余額范圍內(nèi)，可分期發(fā)行。具體發(fā)行時間自行確定，只需在每期融資券發(fā)行日前5個工作日，向中國人民銀行備案即可。

(2)當前短期融資券環(huán)境。發(fā)行規(guī)模。一年時間，企業(yè)短期融資券市場發(fā)行規(guī)模從109億元起步，迅猛擴張至3000億元;截止2006年5月底，50家上市公司通過發(fā)行短期融資券籌資700億元。目前參與發(fā)行短期融資券的企業(yè)達到了近100家，除了上市公司外，還有中國石油化工集團等大型國企。發(fā)行利率。以一年期短期融資券為例，自2005年5月26日起，發(fā)行利率保持在2.92%左右，最高的 “05梅雁CP01” 為3.72%。發(fā)行期限。涵蓋3、6、9個月和1年期4個品種，其中1年期短期融資券為主體，占發(fā)行規(guī)模的73.26%，這也是短券允許發(fā)行的最長期限。發(fā)行主體。不僅包括中電信、中石化等國有特大型企業(yè)，也有魏橋創(chuàng)業(yè)集團等集體企業(yè)、橫店集團等私營企業(yè)以及翔鷺石化等外資企業(yè)。

信用評級。共有5家評級公司參與短券信用評級，分別為中誠信、聯(lián)合、大公、上海新世紀和上海遠東。

2.企業(yè)債券

(1)發(fā)行企業(yè)債券的要件。發(fā)行企業(yè)債券主要的法律法規(guī)依據(jù)是1993年的 《企業(yè)債券管理條例》，以下幾點值得注意：股份公司凈資產(chǎn)規(guī)模不低于3000萬元，有限責任公司凈資產(chǎn)凈額不低于6000萬元;近3個會計連續(xù)盈利;債券余額不得超過其凈資產(chǎn)的40%。用于固定資產(chǎn)投資項目，累計發(fā)行額不得超過該項目總投資的20%;企業(yè)債券的利率不得高于銀行相同期限居民儲蓄定期存款利率的40%。申請上市的企業(yè)債券的實際發(fā)行額在人民幣1億元以上債券信用等級不低于A級;發(fā)行企業(yè)債券需要有實際償債能力的企業(yè)提供擔保。近期企業(yè)債券發(fā)行利率下限：5年期3.5%，7年期4.02%，10年期4.22%，15年期4.5%。近期浮動企業(yè)債券發(fā)行利率： 基礎(chǔ)利率+1%，基礎(chǔ)利率一般選擇1年期居民存款利率。

(2)中國企業(yè)債券市場存在的問題。第一，市場規(guī)模小。與發(fā)達國家相比，例如2005年6月底，美國債券市場余額已接近25萬億美元，是美國股票市值的1.6倍，是美國國內(nèi)銀行貸款的5倍。而中國目前企業(yè)債券大約只占到債券市場整體比重的4%，債券總量只占GDP的24%，企業(yè)債券占GDP的比例更小。與國內(nèi)其它債券比，企業(yè)債券規(guī)模遠遠小于國內(nèi)其它債券同期規(guī)模，截至2002年末，我國國債余額為1.6萬億元，金融債券余額接近1萬億元，而企業(yè)債券余額只有600億元，僅為國債余額的3.75%，金融債券余額的6%。第二，從發(fā)行主體結(jié)構(gòu)情況看，企業(yè)債券并不是真正意義上的企業(yè)債，而是具有 “準國債” 的性質(zhì)。第三，企業(yè)在發(fā)行債券過程中面臨著多頭管理，由國家發(fā)改委負責額度審批，中國人民銀行負責利率控制，證監(jiān)會主管上市流通。第四，企業(yè)債券品種少，結(jié)構(gòu)單一。目前市場交易的品種只有按年付息和到期付息兩種，以到期付息為主，多為固定利息券，大多數(shù)債券期限集中在5-10年。

3.可轉(zhuǎn)換企業(yè)債券

(1)可轉(zhuǎn)換企業(yè)債券的類別?？煞譃閮深悾?分離型與非分離型，分離型是指認股權(quán)證可與公司債分離，單獨在市場上自由買賣，非分離型是指認股權(quán)證不能與公司債券分開，兩者應(yīng)同時流通轉(zhuǎn)讓，也就是現(xiàn)在的可轉(zhuǎn)換債券。

(2)發(fā)行可轉(zhuǎn)換企業(yè)債券的要件。最近3個會計連續(xù)盈利;最近3年及一期財務(wù)報表未被注冊會計師出具保留意見、否定意見或無法表示意見的審計報告;被注冊會計師出具帶強調(diào)事項段的無保留意見審計報告的，所涉及的事項對發(fā)行人無重大不利影響或者在發(fā)行前重大不利影響已經(jīng)消除;最近年以現(xiàn)金或股票方式累計分配利潤不少于最近3年實現(xiàn)年均可分配利潤的20%。最近3個會計加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不

低于6%;本次發(fā)行后累計公司債券余額不超過最近一期末凈資產(chǎn)額的40%;期限最短為1年，最長為6年;自發(fā)行結(jié)束之日起6個月后方可轉(zhuǎn)換為公司股票;轉(zhuǎn)股價格應(yīng)不低于募集說明書公告日前 個交易日該公司股票交易均價和前一交易日的均價。

而可分離的可轉(zhuǎn)換企業(yè)債券還有以下幾點規(guī)定值得注意： 公司最近一期末經(jīng)審計的凈資產(chǎn)不低于人民幣15億元;認股權(quán)證的行權(quán)價格應(yīng)不低于公告募集說明書日前20個交易日公司股票均價和前一個交易日的均價;認股權(quán)證的存續(xù)期間不超過公司債券的期限，自發(fā)行結(jié)束之日起不少于6個月;分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券募集說明書應(yīng)當約定，上市公司改變公告的募集資金用途的，賦予債券持有人一次回售的權(quán)利。

(3)可轉(zhuǎn)換債券市場發(fā)展及其概況。探索期。1991年曾發(fā)行深寶安轉(zhuǎn)債券，是可轉(zhuǎn)債發(fā)展的萌芽階段，但由于沒有及時根據(jù)公司股價調(diào)整轉(zhuǎn)股價格，最后以失敗告終。試點期。1997年3月頒布實施 《可轉(zhuǎn)換債券管理暫行辦法》，1998年開始進入試點階段，當年發(fā)行了南化轉(zhuǎn)債、絲綢轉(zhuǎn)債，1999年發(fā)行了茂煉轉(zhuǎn)債，這3只轉(zhuǎn)債均是非上市公司發(fā)行的轉(zhuǎn)債;2000年以上海機場為首，逐步演變?yōu)樯鲜泄景l(fā)行可轉(zhuǎn)換債券。發(fā)展期。2001年4月，證監(jiān)會頒布實施《上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券實施辦法》;2002年發(fā)行可轉(zhuǎn)債41.5億元，共計發(fā)行5只;2003年至2005年，共發(fā)行30只，募集資金450億元左右;2006年5月，頒布實施 《上市公司發(fā)行證券管理辦法》，可轉(zhuǎn)換債券進入新的階段，引入可分離公司附認股權(quán)證公司債券，目前唐鋼股份、云天化等公司提出發(fā)行。

(4)利潤分配與業(yè)績增長有利于實現(xiàn)股權(quán)融資。2002-2005年，考察24家上市公司，在轉(zhuǎn)股期間共有14家通過送股或資本公積金方式進行利潤分配，平均送股為每10股送6.41股。2002-2005年前3季度利潤增長情況，在轉(zhuǎn)股期間當期利潤平均增長29%，而非轉(zhuǎn)股的前4年同期利潤平均增長率為12.3%，前者明顯高出。

4.3種融資工具的比較及選擇策略

從表1可以看出，短期融資券為人民銀行新推出來的融資品種，且發(fā)行門檻較低，程序環(huán)節(jié)簡單，資金成本低，報批通過的可能性大，企業(yè)應(yīng)積極利用，但其期限短，企業(yè)的財務(wù)壓力大。這個問題可利用銀行將來的票據(jù)發(fā)行便利(NIF)工具來解決。企業(yè)債目前對中小企業(yè)來說不是理想的融資工具，因為存在多頭管理，效率低下，目前實際上主要是中央直屬大企業(yè)才能發(fā)行債券。但企業(yè)債未來幾年在規(guī)模和品種上將有突破性發(fā)展，中小企業(yè)應(yīng)密切關(guān)注。可轉(zhuǎn)換債券是一個非常好的融資和投資工具。可轉(zhuǎn)換債券資金成本最低，期限長，企業(yè)還本付息的壓力小，并且可轉(zhuǎn)換債券有轉(zhuǎn)股的可能，一旦轉(zhuǎn)股，由于在中國債權(quán)是硬約束而股權(quán)是軟約束，這將消除還本付息的壓力。為了達到這個目的，企業(yè)應(yīng)創(chuàng)造條件讓可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股。另外可分離的可轉(zhuǎn)債是新推出來的融資工具，上市公司應(yīng)積極申報，獲批的可能性很大。非上市公司可轉(zhuǎn)換債券的融資近幾年發(fā)展很快，特別是在風險投資中得到廣泛的利用，這對創(chuàng)投企業(yè)來說是一個不錯的融資選擇。

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