第一篇：高級財務(wù)管理學(xué)

一、中小企業(yè)有哪些融資渠道,如何解決中小企業(yè)的融資難?

中小企業(yè)的融資渠道（P312）：

1）內(nèi)源融資，是指本單位內(nèi)部籌集所有資金，主要通過以前的利潤留存進(jìn)行資本縱向的一種融資方式，內(nèi)源融資是中小企業(yè)融資的主要渠道。2）間接融資，直接融資屬于外源融資的一種，主要是指企業(yè)向商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)申請貸款融得資金。3）直接融資，直接融資是指不借助于銀行等金融機(jī)構(gòu)，直接與資本所有者協(xié)商融通資金的一種融資活動。如何解決中小企業(yè)的融資難：

1、中小企業(yè)必須建立市場融資體系

必須建立完善的融資體系，最根本的是建立起企業(yè)外部融資體制，即市場融資體制。

2、建立完善的、多層次中小企業(yè)融資體系

（一）銀行融資仍是中小企業(yè)外部融資的主渠道。

（二）建立和發(fā)展直接為中小企業(yè)服務(wù)的中小合作銀行或合作金融組織。

（三）在條件成熟時，鼓勵和支持中小企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板或中小板上市。

3、建立完善的中小企業(yè)融資保障體系

要解決中小企業(yè)貸款難的問題，當(dāng)前最重要的是建立起完善的中小企業(yè)融資信用保障體系。其中包括中小企業(yè)信用征信體系、信用評級制度和信用擔(dān)保體系。

4、加強(qiáng)中小企業(yè)融資風(fēng)險管理

加強(qiáng)中小企業(yè)風(fēng)險管理是當(dāng)前需要解決的重要問題。

（一）建立和完善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)

（二）加強(qiáng)財務(wù)管理

（三）加強(qiáng)信息披露

二、如何根據(jù)企業(yè)階段安排財務(wù)戰(zhàn)略？試舉例說明。

答：每個企業(yè)的發(fā)展都要經(jīng)過一定的發(fā)展階段。最典型的企業(yè)一般要經(jīng)過初創(chuàng)期、擴(kuò)張期、穩(wěn)定期和衰退期四個階段。

在初創(chuàng)期，現(xiàn)金需求量大，需要大規(guī)模舉債經(jīng)營，因而存在著很大的財務(wù)風(fēng)險，股利政策一般采用非現(xiàn)金股利政策。

在擴(kuò)張期，現(xiàn)金需求量大，但它是以較低幅度增長的，有規(guī)則的風(fēng)險仍然很高，股利政策一般可以考慮適當(dāng)?shù)默F(xiàn)金股利政策。因此，在初創(chuàng)期和擴(kuò)張期企業(yè)應(yīng)采取擴(kuò)張型財務(wù)戰(zhàn)略。

在穩(wěn)定期，現(xiàn)金需求量有所減少，一些企業(yè)可能有現(xiàn)金結(jié)余，有規(guī)則的財務(wù)風(fēng)險降低，股利政策一般是現(xiàn)金股利政策。一般采取穩(wěn)健型財務(wù)戰(zhàn)略。

在衰退期，現(xiàn)金需求量持續(xù)減少，最后經(jīng)受虧損，有規(guī)則的風(fēng)險降低，股利政策一般采用高現(xiàn)金股利政策，在衰退期企業(yè)應(yīng)采取防御收縮型財務(wù)戰(zhàn)略。

實例說明：廈門遠(yuǎn)洋運(yùn)輸公司(簡稱廈遠(yuǎn))財務(wù)戰(zhàn)略的分析：近年來, 我國許多企業(yè)的危機(jī)在很大程度上就是由重大財務(wù)事項決策不當(dāng), 引起企業(yè)財務(wù)危機(jī), 最后導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。與此相反, 2004 年以來, 廈門遠(yuǎn)洋運(yùn)輸公司連續(xù)4年實現(xiàn)利潤超億元, 廈遠(yuǎn)為何能在激烈的競爭環(huán)境中立于不敗之地,我認(rèn)為這與公司從適應(yīng)環(huán)境、利用優(yōu)勢和機(jī)會的角度出發(fā), 引入財務(wù)戰(zhàn)略的理念是分不開的。下面我們分析一下廈門遠(yuǎn)洋運(yùn)輸公司財務(wù)戰(zhàn)略的具體實施：

在人才方面,在公司剛起步時，廈遠(yuǎn)就制定了人才策略,從源頭把握員工的整體素質(zhì)。夏遠(yuǎn)始終堅持“用事業(yè)留人, 用感情留人, 也要用適當(dāng)?shù)拇隽羧恕钡娜瞬挪呗浴?/p>

在內(nèi)部控制方面, 廈遠(yuǎn)首先制訂、完善了一系列的規(guī)章制度。

在融資方面, 廈遠(yuǎn)首先主要采用內(nèi)源融資戰(zhàn)略,公司創(chuàng)建初期主要依靠中遠(yuǎn)集團(tuán)注資, 客貨船也都是從集團(tuán)接回, 企業(yè)充分利用其他企業(yè)的資金力量。

在投資方面, 廈遠(yuǎn)主要采用了集中投資戰(zhàn)略、發(fā)展投資戰(zhàn)略和合并投資戰(zhàn)略。

在收益方面,由于公司能夠以環(huán)境分析為基點(diǎn),利用機(jī)會, 克服劣勢,能夠找出機(jī)會、威脅、優(yōu)勢、劣勢的最佳組合, 制定出對企業(yè)有利的具體戰(zhàn)略

在營運(yùn)資本方面, 公司堅持穩(wěn)健的原則，堅持穩(wěn)健的財務(wù)原則，抓好當(dāng)期運(yùn)費(fèi)回收等。通過對企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略的制定，實施，廈門遠(yuǎn)洋集團(tuán)實現(xiàn)了企業(yè)快速發(fā)展和良好的未來。

第二篇：高級財務(wù)管理學(xué)的理論框架范文

——過程的實現(xiàn)

[摘要]資本的日益發(fā)達(dá)和企業(yè)管理的不斷規(guī)范使的地位日顯重要，高級財務(wù)管理的理論體系應(yīng)運(yùn)而生。本文試圖概括性地提出高級財務(wù)的背景和基本框架，探尋現(xiàn)代財務(wù)管理的發(fā)展方向和理論脈絡(luò)。本文認(rèn)為學(xué)科整合、體系創(chuàng)新和過程導(dǎo)向是架構(gòu)高級財務(wù)管理理論的基本。

[關(guān)鍵詞]高級財務(wù)管理 整體價值管理 過程導(dǎo)向

一、問題的提出

“財務(wù)管理是企業(yè)管理的中心”已經(jīng)成為架構(gòu)企業(yè)管理體系的基本理念?！柏攧?wù)管理”已經(jīng)被國家部單獨(dú)列為新的專業(yè)目錄，開設(shè) “財務(wù)管理”專業(yè)是近年來各高等財經(jīng)院校包括綜合性大學(xué)里學(xué)科專業(yè)調(diào)整的“時尚”。然而，財務(wù)理論的發(fā)展與創(chuàng)新似乎與這種現(xiàn)實要求極不相稱。翻開現(xiàn)有的財務(wù)教材，不難發(fā)現(xiàn)這些教材主要闡述財務(wù)管理基本理論與方法，或者以公司制企業(yè)尤其是為分析對象，重點(diǎn)以、和股利分配為內(nèi)容來介紹企業(yè)財務(wù)管理的一般性問題，這些應(yīng)該屬于財務(wù)原理或“中級”財務(wù)管理的范疇。我們也同時感到這個層面上的內(nèi)容相對比較成熟，已有一定的系統(tǒng)性和完整性。然而，在理論上，財務(wù)管理理論體系如何向更高級的層次上發(fā)展；在學(xué)科建設(shè)方面，財務(wù)管理專業(yè)的課程體系也不能總是停留在 “中級”財務(wù)管，必須進(jìn)一步完善；在實踐上，僅僅以融資、投資和股利分配為內(nèi)容的財務(wù)管理結(jié)構(gòu)與萬法的局限性是明顯的，切實致力于企業(yè)內(nèi)部管理效率的提高和競爭能力的增強(qiáng)是非常必要的。這些需求就產(chǎn)生了所謂的“高級財務(wù)管理”的理論問題。

二、對高級財務(wù)管理的界定

（一）目前理論界的觀點(diǎn)。要構(gòu)建高級財務(wù)管理理論框架，首先面臨的一個問題就是對高級財務(wù)本身的界定問題，即何為高級財務(wù)管理，它與現(xiàn)行的一般或“中級”財務(wù)管理理論有何區(qū)別？所謂“高級”應(yīng)如何體現(xiàn)呢？對于這一基本問題，現(xiàn)有文獻(xiàn)（包括專門討論高級財務(wù)管理的書籍）基本沒有涉及。目前國內(nèi)出版的各種 《高級》教材大都認(rèn)為高級會計是對原有財務(wù)會計內(nèi)容進(jìn)行橫向補(bǔ)充、縱向延伸的一種以新出現(xiàn)的特殊業(yè)務(wù)為主的會計。與此不同的則是科普蘭在其 《高級》中所隱含的“高級”的內(nèi)容。他是將管理會計放在了企業(yè)的集權(quán)、分權(quán)體制中，委托代理契約中進(jìn)行與企業(yè)組織、管理過程相融合的研究。這里的“高級”不再是內(nèi)容上的增補(bǔ)，而是實現(xiàn)管理會計管理機(jī)能的飛躍。不過，現(xiàn)在無論是高級會計，還是高級管理會計，似乎都是一些 “特殊業(yè)務(wù)”或者 “專門問題”的羅列，缺乏將這些內(nèi)容連接起來的一條主線，整體性與連貫性不理想，這可以說是理論研究與學(xué)科建設(shè)上的遺憾。

（二）我們的觀點(diǎn)。上述兩種關(guān)于“高級”的觀屯，葵們認(rèn)同《高級管理會計》所體現(xiàn)的“高級”的思想。初級、中級和高級的區(qū)別應(yīng)該是不同層面的差異。我們將目前的財務(wù)管理理論稱為中級財務(wù)管理理論，其主要特點(diǎn)可以說是就財務(wù)論財務(wù)，即忽略組織背景來研究財務(wù)資源的有效配置問題，其基本變量完全局限于、收益和風(fēng)險。由于不考慮組織所面對的內(nèi)外部環(huán)境，面對市場的計劃和決策后的控制和評價問題也就被淡化，中級財務(wù)管理將管理過程幾乎集中到了決策這個環(huán)節(jié)上。

實際上，管理是一個過程[3]，它包含著為完成目標(biāo)而進(jìn)行的一系列行動，即組織、計劃、控制、評價等，而且這些行動主要涉及到人和人之間的關(guān)系，具有鮮明的社會性。財務(wù)管理作為一項以價值為軸心，價值最大化為目標(biāo)，具有綜合性的職能管理自然也應(yīng)體現(xiàn)其社會過程的性質(zhì)。因此，我們認(rèn)為所謂高級財務(wù)管理理論就是要就管理來論財務(wù)，體現(xiàn)財務(wù)管理的社會過程，立足于組織結(jié)構(gòu)和治理環(huán)境，從實現(xiàn)目標(biāo)，提高其核心競爭能力的角度栓釋財務(wù)管理功能。

三、高級財務(wù)管理理論框架

（一）高級財務(wù)管理的“過程”。當(dāng)然，高級財務(wù)管理中的“高級”應(yīng)該是一個相對的概念，它所蘊(yùn)含的具體內(nèi)容是隨著管理科學(xué)的發(fā)展，更新更復(fù)雜的管理過程及其財務(wù)事項的出現(xiàn)而不斷變化的，但是它決不是雜亂無章的理論堆積，也應(yīng)該擁有自身的邏輯主線和思想體系，并遵循財務(wù)管理的基本原理和固有方法，與現(xiàn)有的“中級”財務(wù)管理相互補(bǔ)充，共同構(gòu)成完整的財務(wù)管理學(xué)科與理論體系。

據(jù)此，我們設(shè)計的高級財務(wù)理論框架如下圖所示：（略）

我們認(rèn)為高級財務(wù)管理理論研究的起點(diǎn)是企業(yè)組織，不同的企業(yè)組織形式?jīng)Q定著財務(wù)目標(biāo)和財務(wù)主體。財務(wù)目標(biāo)為財務(wù)管理過程提供了技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和方向，而依據(jù)治理結(jié)構(gòu)劃分的分層財務(wù)主體則為處于管理過程核心的人提供了行為導(dǎo)向和規(guī)范，或日“游戲規(guī)則”。這是財務(wù)管理過程展開的兩個必要前提，即既要知道目標(biāo)也要知道規(guī)則。依據(jù)財務(wù)目標(biāo)，在分層管理的框架內(nèi)確定能夠有效實現(xiàn)目標(biāo)的財務(wù)戰(zhàn)略，然后用財務(wù)預(yù)算將財務(wù)戰(zhàn)略與日常經(jīng)營管理連接起來。在預(yù)算實施的過程中，結(jié)合集權(quán)與分權(quán)體制的選擇對過程進(jìn)行相應(yīng)的風(fēng)險預(yù)警和效率控制。最后是以預(yù)算為主要標(biāo)準(zhǔn)，對經(jīng)營業(yè)績和戰(zhàn)略的完成情況進(jìn)行財務(wù)評價。評價后的一個可能的結(jié)果超越商品經(jīng)營的限制，實施促進(jìn)或加速戰(zhàn)略目標(biāo)實現(xiàn)的重組計劃，進(jìn)而進(jìn)入新一輪的更具競爭優(yōu)勢的商品經(jīng)營管理。

（二）高級財務(wù)管理理論的內(nèi)容分析。

1.企業(yè)組織與財務(wù)管理理論。財務(wù)管理的基礎(chǔ)是企業(yè)組織形式，企業(yè)組織性質(zhì)和特點(diǎn)決定企業(yè)目標(biāo)及其相應(yīng)的財務(wù)目標(biāo)。高級財務(wù)管理理論擺脫股份公司革一單一財務(wù)主體，同時關(guān)注非公司制企業(yè)、中小企業(yè)的特殊財務(wù)問題，還要研究多層組織結(jié)構(gòu)（集團(tuán)制）的與財務(wù)評價問題。包括延續(xù)了近百年的垂直一體化層級結(jié)構(gòu)在逐漸的被淡化，取而代志的是一種扁平的，以“作業(yè)”、“流程”為中心，由合作小組組成的動態(tài)結(jié)構(gòu)。這些都需要創(chuàng)新的財務(wù)理論進(jìn)行評估并與之相互適應(yīng)。

2.財務(wù)價值目標(biāo)理論。財務(wù)目標(biāo)是能確定財務(wù)管理主體的行為目標(biāo)和準(zhǔn)則，在多種財務(wù)目標(biāo)取向中，我們認(rèn)為企業(yè)整體價值最大化目標(biāo)是現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)目標(biāo)的最好表達(dá)。由此提出的有關(guān)企業(yè)整體價值的基本命題包括：①企業(yè)價值不僅僅是股東財富的價值，而是考慮了股東在內(nèi)的企業(yè)所有的利益相關(guān)者，包括股東、債權(quán)人、員工、管理者、客戶、供應(yīng)商、社區(qū)、政府甚至整個社會。一個企業(yè)的價值增加不應(yīng)該僅僅使股東受益，而且應(yīng)該便所有的利益相關(guān)者獲利。只有當(dāng)所有的利益相關(guān)者的權(quán)益得到保證并不斷增長時，企業(yè)經(jīng)營才是有效率的和成功的。所以有人說：“作為一種責(zé)任和利潤分擔(dān)機(jī)制，公司財務(wù)管理既要投資者確保不被排除在企業(yè)利害關(guān)系人之外，又不至于損害其它利害關(guān)系人的利益。對于投資者和其他外部人士來說，財務(wù)責(zé)任乃是關(guān)鍵之所在”。②企業(yè)整體價值的概念強(qiáng)調(diào)的不僅僅是財務(wù)的價值，而是在組織結(jié)構(gòu)、財務(wù)、采購、生產(chǎn)、技術(shù)、市場、資源、產(chǎn)權(quán)運(yùn)作等各方面整合的結(jié)果。③企業(yè)整體價值的概念，不是基于已經(jīng)獲得的市場份額和利潤數(shù)據(jù)，而是基于與適度風(fēng)險相匹配的已經(jīng)獲得和可能獲得的現(xiàn)金流量。④企業(yè)整體價值有多種表現(xiàn)形式，但是市場價值是最主要的形式，所以現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)必須密切關(guān)注資本市場或產(chǎn)權(quán)市場，企業(yè)只有從內(nèi)部和外部兩個方面下手才能提高企業(yè)整體價值。現(xiàn)代企業(yè)廣泛存在的代理關(guān)系、各主體的利益偏差以及信息的不對稱分布，使現(xiàn)實中企業(yè)整體價值的形成表現(xiàn)為一個矛盾不斷協(xié)調(diào)、利益不斷整合的過程。整合的機(jī)制包括內(nèi)部的治理結(jié)構(gòu)和外部的資本市場、經(jīng)理市場、接管市場。

3、財務(wù)分層管理理論。高級財務(wù)管理理論所要研究的問題不能脫離現(xiàn)代企業(yè)制度及其法人治理結(jié)構(gòu)。依據(jù)現(xiàn)代財務(wù)管理的分層理論，財務(wù)管理因多層委托代理關(guān)系、治理結(jié)構(gòu)差異應(yīng)分為出資者、經(jīng)營者財務(wù)和財務(wù)經(jīng)理財務(wù)。中級財務(wù)理論主要以財務(wù)經(jīng)理的立場研究財務(wù)問題，或者說在一個封閉的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)條件下，探討的具體問題，或者說財務(wù)部門如何履行其職責(zé)問題。高級財務(wù)以企業(yè)效率為出發(fā)點(diǎn)，以激勵與約束對稱為標(biāo)準(zhǔn)探討各個層次財務(wù)管理的權(quán)責(zé)利是什么？分層管理思想如何在財務(wù)管理過程的各個環(huán)節(jié)中體現(xiàn)？等等。高級財務(wù)管理特別強(qiáng)調(diào)出資者財務(wù)和經(jīng)營者財務(wù)，以及他們之間的制衡與協(xié)同關(guān)系。

4、財務(wù)戰(zhàn)略理論。高級賊務(wù)在這個方面關(guān)注的問題主要包括什么是財務(wù)戰(zhàn)略，它與公司經(jīng)營戰(zhàn)略的關(guān)系如何？如何制定籌資戰(zhàn)略和戰(zhàn)略？如何在財務(wù)決策、控制與分析中注入戰(zhàn)略思考？等等。的競爭與風(fēng)險直接導(dǎo)致了對公司戰(zhàn)略的需求。財務(wù)戰(zhàn)略的基本作用表現(xiàn)為對公司戰(zhàn)略的全面支持，它根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略目標(biāo)（如更大的市場份額、更低的產(chǎn)品等等），從財務(wù)的角度對涉及經(jīng)營的所有財務(wù)事項提出自己的目標(biāo)，如高速增長的收入、較大毛利率、強(qiáng)勁的信用等級、恰當(dāng)?shù)慕Y(jié)構(gòu)、可觀的自由現(xiàn)金流量、不斷上漲的股票價格、在行業(yè)處于衰退期的收益穩(wěn)定程度等。

現(xiàn)代財務(wù)與戰(zhàn)略管理的相互影響和滲透應(yīng)該主要體現(xiàn)在三個方面：第一，在財務(wù)決策中必須注入戰(zhàn)略思想，尤其是涉及到企業(yè)的長期財務(wù)決策。以為例，在高級財務(wù)管理中，投資決策的首要任務(wù)不是選擇備選項目，而是確定諸如多元化或是單一化的投資戰(zhàn)略，這是搜尋和決策項目的前提。“在戰(zhàn)略領(lǐng)域內(nèi)，財務(wù)總裁（CFO）辦公室需要進(jìn)行戰(zhàn)略性分析，并且對企業(yè)決策的合理性和承擔(dān)風(fēng)險的 ?合適度?，進(jìn)行不斷的反省。財務(wù)總裁辦公室就是將企業(yè)放在如下兩個背景中展開：企業(yè)內(nèi)部的價值鏈分析和企業(yè)在整體價值鏈中的位置分析”。第二，在使用評價方法時，注人戰(zhàn)略元素。如廣泛使用的評價方法是現(xiàn)金流量折現(xiàn)法（DCF），當(dāng)企業(yè)更加關(guān)注資本支埠悶戰(zhàn)略性時，就要對此方法加以補(bǔ)充。因為現(xiàn)金流量本身無法涵蓋項目帶來的戰(zhàn)略收益，如采用一損新的生產(chǎn)技術(shù)，它的戰(zhàn)略收益可能包括更優(yōu)的產(chǎn)品質(zhì)量以及為企業(yè)未來發(fā)展提供更多的靈活性和選擇等等，這些是很難用財務(wù)指標(biāo)量化的，現(xiàn)金流量方法只衡量該技術(shù)成本節(jié)約的數(shù)額及財務(wù)收益，并將財務(wù)收益作為項目取舍的主要依據(jù)，短期財務(wù)效益并不顯著的戰(zhàn)略性投資項目往往被舍棄。第三，必須在日常、分析評價中注入戰(zhàn)略元素。這些都將是高級財務(wù)管理研究的問題，以此夯實財務(wù)管理與戰(zhàn)略管理的聯(lián)系。

5.財務(wù)預(yù)算理論。如今企業(yè)的一個顯著特點(diǎn)就是不確定性顯著增強(qiáng)。權(quán)變管理是必備的管理技術(shù)，但它不再是平穩(wěn)時期的一種偶然需求，而是在連續(xù)變化的環(huán)境中的一種常規(guī)管理。著名學(xué)者David otley（1999）認(rèn)為預(yù)算管理是為數(shù)不多的幾個能把組織的所有關(guān)鍵問題融合于一個體系之中的管理控制方法之一。Zimmerman（2000）認(rèn)為預(yù)算并非只是為企業(yè)經(jīng)營決策提供幫助的一種機(jī)制，同時還是一種管理控制的手段及在管理人員之間分?jǐn)倹Q策責(zé)任的依據(jù)。我們認(rèn)為，預(yù)算管理決不是傳劃管理的簡單翻版，也不是目前《管理》教科書中描述預(yù)算程序與編制方法等所能涵蓋的。高級財務(wù)管理所闡述的預(yù)算管理是與現(xiàn)代企業(yè)制度下法人治理結(jié)構(gòu)相匹配的管理制度，是確保公司戰(zhàn)略的實施方案與保障體系，是涉及企業(yè)方方面面的目標(biāo)責(zé)任體系，還是整合企業(yè)實物流、資金流、信息流和資源流的經(jīng)營機(jī)制間。高級財務(wù)理論將以全面預(yù)算管理思想和框架為依托，實現(xiàn)財務(wù)管理的全過程、全方位、全員特性。

高級財務(wù)管理針對企業(yè)環(huán)境特點(diǎn)，強(qiáng)調(diào)對預(yù)算管理制度本身的研究。雖然預(yù)算編制方法己相對成熟，但依然存在需要深入研究的問題。1990年美國《財富》雜志就發(fā)表了一篇名為《為什么進(jìn)行預(yù)算是對企業(yè)經(jīng)營有害的砂的文章，文中否定了預(yù)算管理的控制功能。隨后，另外一些對預(yù)算管理低效、脫離、偏重財務(wù)業(yè)績、不能與企業(yè)面臨的新硅營環(huán)境相適應(yīng)等的批評也接鍾而來。因此高級財務(wù)管理理論對預(yù)算管理的研究主要集中在預(yù)算管理所涉及的行為問題，如決策管理與決策控制職能的矛盾、如何解決“預(yù)算余寬”問題，以及預(yù)算編制和管理的層級制組織基礎(chǔ)與當(dāng)前組織結(jié)構(gòu)流程化趨勢的矛盾、預(yù)算表達(dá)的財務(wù)特性與組織戰(zhàn)略目標(biāo)多元化的矛盾，以及編制技術(shù)相對固定與環(huán)境變化加速的矛盾等等。

6財務(wù)控制理論?？刂剖秦攧?wù)管理過程的核心職能，是財務(wù)預(yù)算完成的保障。高級財務(wù)管理理論力圖建立全方位的財務(wù)控制體系、多元的財務(wù)監(jiān)控措施和設(shè)立順序遞進(jìn)的多渠道財務(wù)保安防線，探討具體的、可操作性的財務(wù)控制方式，包括如何進(jìn)行財務(wù)組織控制，如何根據(jù)自身的經(jīng)營規(guī)模、內(nèi)部條件和財務(wù)戰(zhàn)略決定其適宜的組織體系、安排集權(quán)和分權(quán)程度？如何進(jìn)行授權(quán)控制、流程圖控制、風(fēng)險控制、責(zé)任控制、預(yù)算控制、實物控制、內(nèi)部結(jié)算中心和網(wǎng)絡(luò)化財務(wù)體系等。

值得說明的是，高級財務(wù)管理理論決不是上述財務(wù)控制方式的簡單羅列。它首先要研究各種控制方式的運(yùn)行環(huán)境、體制效應(yīng)和有關(guān)方式之間的相互融合。其次應(yīng)實現(xiàn)從資源配置型到人本型財務(wù)管理的轉(zhuǎn)變，人本管理要求財務(wù)管理應(yīng)該更有效地對企業(yè)人力資源的組織評價激勵管理，還包括財務(wù)價值觀、企業(yè)的研究與確立；最后，高級財務(wù)管理所提及的財務(wù)控制特別強(qiáng)調(diào)財務(wù)與企業(yè)經(jīng)營的合作與整合。公司財務(wù)管理要 “確保那些從事重要的設(shè)計、制造和工作人員擁有從事謹(jǐn)慎的財務(wù)結(jié)構(gòu)和管理工作中分流出來的財務(wù)靈活性”

7財務(wù)評價理論。高級財務(wù)管理理論所涉及的財務(wù)評價決不是現(xiàn)行財務(wù)教材中介紹的財務(wù)報表分析。財務(wù)評價的功能定位在三個方面：第一，作為企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)的具體化，反映企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)、重點(diǎn)和要求，以此形成具有戰(zhàn)略性、整體性、行為導(dǎo)向性的“戰(zhàn)略績效測量”，為經(jīng)營決策選優(yōu)提供標(biāo)桿；第二，通過財務(wù)評價，對企業(yè)各種活動、運(yùn)營過程形成透徹了解和準(zhǔn)確把握，尤其形成它們對企業(yè)整體價值的影響方向與程度的正確判斷，為企業(yè)進(jìn)行財務(wù)戰(zhàn)略性重組決策提供依據(jù)；第三，通過有效的效績評價體系，反映經(jīng)營者、管理當(dāng)局、員工的努力對于企業(yè)目標(biāo)宰型的貢獻(xiàn)、并據(jù)以決定獎懲，作為公平的價值分享政策、薪酬計劃的前提，以激發(fā)經(jīng)營者、員工為企業(yè)目標(biāo)而努力的積極性。財務(wù)重組理論。全球、市場在逐步實現(xiàn)著氣體化，整體的賣方市場在形成。人們逐漸認(rèn)識到任何產(chǎn)品和服務(wù)都可能過剩，唯獨(dú)土地和資本總是相對稀缺的。過去出資者只要依靠經(jīng)營者利用規(guī)模經(jīng)濟(jì)、范圍經(jīng)濟(jì)去開拓市場，進(jìn)行產(chǎn)品經(jīng)營，就能得到滿意的收益，無需顧及資本的經(jīng)營問題，更多的是對代理人運(yùn)用資本的監(jiān)督和控制，財務(wù)理論也是將出資者作為一個委托人，研究與經(jīng)營者之間委托代理關(guān)系的處理。而今的市場環(huán)境使出資者意識到僅僅依靠公司的經(jīng)營者是不夠的，自己也要以經(jīng)營的觀念、資本 “經(jīng)營者”的身份來參與到產(chǎn)業(yè)的調(diào)整、市場的變動中，這樣才能得到一個與所擁有的資本稀缺性相配比的收益。財務(wù)重組理論需要研究與資本運(yùn)營活動相關(guān)的一系列基礎(chǔ)問題，如資本為何要交易？誰在交易中起決定作用？資本交易的依據(jù)又是什么？資本交易的實現(xiàn)方式（資本擴(kuò)張、資本重整和資本收縮）如何更加有效運(yùn)用？資本交易價格如何形成？財務(wù)重組后如何完勝等等。現(xiàn)實已表明，以戰(zhàn)略重組為導(dǎo)向的財務(wù)資本運(yùn)營是更高層次的資源配置方式，無論從經(jīng)營目標(biāo)、經(jīng)營主體、經(jīng)營內(nèi)容和方式等諸多方面都有別于商品經(jīng)營，高級財務(wù)管理理論必須給予更多的關(guān)注。

四、商級財務(wù)管理理論框架的特征分析

從上述內(nèi)容分析，高級財務(wù)管理理論就具有了區(qū)別于目前中級財務(wù)理論的明顯特點(diǎn)：

第一、主體的擴(kuò)展，即從單一主體到復(fù)雜的財務(wù)主體，從職能化結(jié)構(gòu)的財務(wù)主體到流程化結(jié)構(gòu)的財務(wù)主體，從單一財務(wù)經(jīng)理理財層面向出資者、經(jīng)營者、財務(wù)經(jīng)理多層面的理財層次擴(kuò)展。

第二、從保障型、戰(zhàn)術(shù)性到戰(zhàn)略型發(fā)展。立足于價值增值和競爭能力，不僅要研究財務(wù)預(yù)算控制、分析、重組對戰(zhàn)略支持問題，更要研究財務(wù)戰(zhàn)略本身的諸多問題。

第三、實現(xiàn)“以過程為導(dǎo)向（process-oriented family）”的管理，即從包括財務(wù)目標(biāo)與戰(zhàn)略的設(shè)定、進(jìn)行財務(wù)預(yù)算、到財務(wù)評價及具有戰(zhàn)略性質(zhì)的財務(wù)重組。

第四、高級財務(wù)以權(quán)變的企業(yè)內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)為背景，在價值管理的基礎(chǔ)之上，研究針對人本管理、行為管理的財務(wù)機(jī)制性問題。

第五、管理對象的延伸。高級財務(wù)管理要研究財務(wù)本身的運(yùn)行規(guī)律和商品經(jīng)營，更要推迸人本管理、資本經(jīng)營和價值管理。

財務(wù)管理理論在內(nèi)容和特征上的擴(kuò)展與變革決非偶然，它有著深刻的內(nèi)在原因和廣泛的現(xiàn)實基礎(chǔ)，至少表明財務(wù)管理內(nèi)容都逐步走向成熟，開始向高層次發(fā)展。

參考文獻(xiàn)

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第三篇：財務(wù)管理學(xué)

一、名詞解釋

1、剩余股利政策：剩余股利政策就反映了股利政策與投資、籌資之間的關(guān)系。就是在公司確定的最佳資本結(jié)構(gòu)下，稅后利潤首先要滿足項目投資所需要的股利資本，然后若有剩余才用于分配資金現(xiàn)金股利。剩余股利政策是一種投資優(yōu)先的股利政策。

2、資本結(jié)構(gòu)：是指企業(yè)各種資本的價值構(gòu)成及其比例關(guān)系，是企業(yè)一定時期籌資結(jié)合的結(jié)果。

3、全面預(yù)算：是指企業(yè)根據(jù)戰(zhàn)規(guī)劃、經(jīng)營目標(biāo)和資源狀況，運(yùn)用系統(tǒng)方法編制的企業(yè)經(jīng)營、資本、財務(wù)等一系列業(yè)務(wù)管理標(biāo)準(zhǔn)和行動計劃，據(jù)以進(jìn)行控制、監(jiān)督和考核激勵。

4、可轉(zhuǎn)換債券：簡稱為可轉(zhuǎn)債，是指由公司發(fā)行并規(guī)定債券持有人在一定期限內(nèi)按約定的條件可將其轉(zhuǎn)換為發(fā)行公司普通股的債券。

5、營業(yè)杠桿利益：是指企業(yè)擴(kuò)大營業(yè)收入總額的條件下，單位營業(yè)收入的固定成本下降而給企業(yè)增加的息稅前利潤（即支付利息和所得稅之前的利潤。）在企業(yè)一定的營業(yè)收入規(guī)模內(nèi)，變動成本隨著營業(yè)收入總額的增加而增加，固定成本則不隨營業(yè)收入總額的增加而增加，而是保持固定不變。隨著營業(yè)收入的增加，單位營業(yè)收入所負(fù)擔(dān)的固定成本會相對減少，從而給企業(yè)帶來額外的利潤。

6、融資租賃：又稱資本租賃、財務(wù)租賃，是由租賃公司按照承租企業(yè)的要求融資購買設(shè)備，并在契約或合同規(guī)定的較長期限內(nèi)提供給承租企業(yè)使用的信用性業(yè)務(wù)，是現(xiàn)代租賃的主要類型。

7、混合性籌資：是指兼具股權(quán)性籌資和債務(wù)性籌資雙重屬性的長期籌資類型，主要包括發(fā)行優(yōu)先股籌資和發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券籌資。

8、長期籌資的渠道：企業(yè)的長期籌資需要通過一定的長期籌資渠道和資本市場。不同的長期籌資渠道各有特點(diǎn)和適用性，需要加以分析研究。

9、營運(yùn)能力分析：反映了企業(yè)資金周轉(zhuǎn)狀況，對此進(jìn)行分析，可以了解企業(yè)的營業(yè)狀況及經(jīng)營管理水平。資金周轉(zhuǎn)狀況好，說明企業(yè)的經(jīng)營管理水平高，資金利用效率高。

10、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：企業(yè)一定時期賒銷收入凈額與應(yīng)收賬款平均余額的比率。是評價應(yīng)收賬款流動性大小的一個重要財務(wù)比率，它反映了應(yīng)收賬款在一個會計內(nèi)的周轉(zhuǎn)次數(shù)，可以用來分析應(yīng)收賬款的變現(xiàn)速度和管理效率。

二、簡答題。

1、普通股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)

（1）優(yōu)點(diǎn)：1）普通股籌資沒有固定的股利負(fù)擔(dān)。

2）普通股股本沒有規(guī)定的到期日，無須償還，它是公司的永久性資本，除非公司清算，才予以清償。這對于保證公司對資本的最低需要額，促進(jìn)公司持續(xù)穩(wěn)定經(jīng)營具有重要作用。

3）利用普通股籌資風(fēng)險小。

4）發(fā)行普通股籌集股權(quán)資本能提升公司的信譽(yù)。（2）缺點(diǎn)：1）資本成本較高

2）利用普通股籌資，出售新股票，增加新股東，一方面，可能會分散公司的控制權(quán)；另一方面，新股東對公司已積累的盈余具有分享權(quán)，會降低普通股的每股收益，從而可能引起普通股股價的下跌。

3）如果以后增發(fā)普通股，可能會引起股票價格的波動。

2、債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)

（1）優(yōu)點(diǎn)：1）債券籌資資本較低

2）債券籌資能夠發(fā)揮財務(wù)杠桿的作用。

3）能夠保障股東的控制權(quán)。

4）便于調(diào)整公司的資本結(jié)構(gòu)。（2）缺點(diǎn)：1）債券籌資的財務(wù)風(fēng)險較大。

2）債券籌資的限制條件較多。

3）債券籌資的數(shù)量有限。

3、財務(wù)戰(zhàn)略的職能類型：投資戰(zhàn)略、籌資戰(zhàn)略、營運(yùn)戰(zhàn)略、勝利戰(zhàn)略

財務(wù)戰(zhàn)略的綜合類型：擴(kuò)張型財務(wù)戰(zhàn)略、穩(wěn)健型財務(wù)戰(zhàn)略、防御型財務(wù)戰(zhàn)略、收縮型財務(wù)戰(zhàn)略。

4、影響企業(yè)償還能力的其他因素：或有負(fù)債、擔(dān)保責(zé)任、租賃活動、可用的銀行授信額度

5、短期償債能力分析：是指企業(yè)償付流動負(fù)債的能力。評價短期償債能力的財務(wù)比率有：流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率、現(xiàn)金流量比率

6、年金概念和類型：是指一定時期內(nèi)每期相等金額的收付款項。折舊、利息、租金、保險費(fèi)等均表現(xiàn)為年金的形式。

類型：后付年金（普通年金）、先付年金（即付年金）、延期年金、永續(xù)年金。

7、短期籌資的概念與特征 概念：是指籌集在一年內(nèi)或者超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)到期的資金，通常是指短期負(fù)債籌資。

特征：籌資速度快、籌資彈性好、籌資成本低、籌資風(fēng)險大

8、財務(wù)分析的作用：（1）通過財務(wù)分析，可以全面評價企業(yè)在一定時期內(nèi)的各種財務(wù)能力，包括償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力和發(fā)展能力，從而分析企業(yè)經(jīng)營活動中存在的問題，總結(jié)財務(wù)管理工作的經(jīng)驗教訓(xùn)，促進(jìn)企業(yè)改進(jìn)經(jīng)營活動、提高管理水平。

（2）通過財務(wù)分析，可以為企業(yè)外部投資者、債權(quán)人和其他有關(guān)部門和人員提供更加系統(tǒng)的、完整的會計信息，便于他們更加深入地了解企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況，為其投資決策、信貸決策和其他經(jīng)濟(jì)決策提供依據(jù)。

（3）通過財務(wù)分析，可以檢查企業(yè)內(nèi)部各只能部門和單位完成經(jīng)營計劃的情況，考核各部門和單位的經(jīng)營業(yè)績，有利于企業(yè)建立和完善業(yè)績評價體系，協(xié)調(diào)各種財務(wù)關(guān)系，保證企業(yè)此阿武目標(biāo)的順利實現(xiàn)。

9、金融市場的構(gòu)成

金融市場是由主體、客體和參加人組成，主體是指銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)，它們是連接投資人和籌資人的橋梁?？腕w是指金融市場上的交易對象，如股票、債券、商業(yè)票據(jù)等。參加人是指客體的供應(yīng)者和需求者，如企業(yè)、政府部門和個人等。

三、論述題

1、股利政策的影響因素

法律因素：資本保全的約束企業(yè)積累的約束、企業(yè)利潤的約束、償債能力的約束。債務(wù)契約的因素

公司自身因素：現(xiàn)金流量、籌資能力、投資機(jī)會、資本成本、盈利狀況、公司所處的生命周期。

股東因素：追求穩(wěn)定的首日，有規(guī)避風(fēng)險的需要；擔(dān)心控制權(quán)被稀釋；規(guī)避所得稅 行業(yè)因素

2、MM資本結(jié)構(gòu)理論的觀點(diǎn)

MM資本結(jié)構(gòu)理論的基本結(jié)論：在符合該理論的假設(shè)之下，公司的價值與其資本結(jié)構(gòu)無關(guān)。公司的價值取決于其實際資產(chǎn)，而非各類債務(wù)和股權(quán)的市場價值。

MM資本結(jié)構(gòu)理論 吧的假設(shè)：公司子無稅收的環(huán)境中經(jīng)營；公司營業(yè)風(fēng)險的高低由息稅前利潤標(biāo)準(zhǔn)差來衡量，公司營業(yè)風(fēng)險決定其風(fēng)險等級；投資者對所有公未來盈利及風(fēng)險的預(yù)期相同；投資者不知福證券交易成本，所有債務(wù)利率相同；公司為零增長公司，即年平均盈利額不變；個人和公司均可發(fā)行無風(fēng)險債券，并由無風(fēng)險利率；公司無破產(chǎn)成本；公司的股利政策與公司價值無關(guān)，公司發(fā)行新債時不會影響已有債務(wù)的市場價值；存在高度完善和均衡的資本市場。這意味著資本可以自由流通、充分競爭，預(yù)期報酬率相同的證券價格相同，有充分信息，利率一致。

四、計算題

國庫券的利息為5%，市場證券組合的報酬率為13%，要求：計算市場風(fēng)險報酬率，同時請回答：（1）當(dāng)β值為1.5時，必要報酬率應(yīng)為多少？

（2）如一項投資計劃的β值為0.8，期望報酬率為11%，是否應(yīng)當(dāng)進(jìn)行投資？（3）如果某種股票的必要報酬率為12.2%,其β值應(yīng)為多少？

答案：(1).市場風(fēng)險報酬率=市場證券組合的報酬率-國庫券的利息率

=13%-5%

=8%．

.必要報酬率=無風(fēng)險利率+β*(預(yù)期報酬率-無風(fēng)險利率)

=8%+1.5*(13%-8%)

=15.5%(2)投資計劃必要報酬率=無風(fēng)險利率+β*(預(yù)期報酬率-無風(fēng)險利率)

=8%+0.8*(11%-8%)

=10.4%

投資計劃必要報酬率10.4%<期望報酬率為11%,所以不應(yīng)當(dāng)進(jìn)行投資；

4.12.2%=8%+β*（12.2%-8%）β=0.9

第四篇：高級管理學(xué)心得體會

高級管理學(xué)心得體會

第一講 決策

決策是管理者從事管理工作的基礎(chǔ)，是衡量管理者水平高低的重要標(biāo)志之一，在管理活動證具有重要的地位和作用。美國諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎獲得者，管理學(xué)家赫伯特.A.西蒙曾指出“管理就是決策，決策貫穿于管理的全過程，決定了整個管理活動的成敗。如果決策失誤，組織的資源再豐富、技術(shù)再先進(jìn)，也是無濟(jì)于事的?！睕Q策遵循的是滿意原則而不是最有原則，信息是決策的重要依據(jù)。決策是一個復(fù)雜的活動，需要遵循一定的科學(xué)程序，完整的決策過程包括診斷問題、明確目標(biāo)、擬定方案、篩選方案、執(zhí)行方案、評估效果6個步驟。任何方案都存在一定的風(fēng)險，要依據(jù)實際情況進(jìn)行“兩益相勸取其重、兩害相勸取其輕”的利弊權(quán)衡，根據(jù)“趨利避害”的原則進(jìn)行選擇。最后要將方案實際的執(zhí)行效果與管理者當(dāng)初所設(shè)立的目標(biāo)進(jìn)行比較，看是否出現(xiàn)偏差及偏差大小。決策是個循環(huán)往復(fù)的過程，同時，決策受到環(huán)境因素、組織自身因素、決策問題的性質(zhì)、決策主體的因素的影響，在決策過程中要明確各影響因素，盡可能減小不利因素的影響，使執(zhí)行效果盡可能的與所設(shè)立的目標(biāo)一致。

通過這一講的學(xué)習(xí)，對決策在管理中的重要位臵有了更為深刻的理解，對決策的方法有了更清晰的認(rèn)識，為今后的實際工作提供了重要的理論依據(jù)。

第二講 計劃

計劃是目標(biāo)實現(xiàn)的藍(lán)圖，具體明確了實現(xiàn)目標(biāo)所必需的資源組合、時間進(jìn)度、任務(wù)和其他舉措，計劃工作在一個組織中是管理的首要只能，其他工作都只有在確定了目標(biāo)。制定了計劃以后才能開展，并圍繞著計劃的變化而變化。如果說目標(biāo)是要明確未來要達(dá)到的狀態(tài)，那么計劃就是明確現(xiàn)在的手段。所以，管理學(xué)中的計劃一詞通常具有兩方面含義：一方面體現(xiàn)為計劃決定組織的目標(biāo)，另一方面，計劃又規(guī)定了實現(xiàn)目標(biāo)的手段。

在實際工作中，目標(biāo)、戰(zhàn)略、政策、、預(yù)算、規(guī)劃等都是計劃的表現(xiàn)形式。計劃不僅是組織、指揮、協(xié)調(diào)的前提和準(zhǔn)則，而且與管理控制活動緊密相聯(lián)。計劃為各種復(fù)雜的管理活動確定了數(shù)據(jù)、尺度和標(biāo)準(zhǔn)，它不僅為控制指明了方向，而且還為控制活動提供了依據(jù)。可以說計劃是一個確定目標(biāo)和評估目標(biāo)實現(xiàn)最佳方式的過程。

第三講 組織

組織是兩個以上的人在一起為實現(xiàn)某個共同目標(biāo)而協(xié)同行動的集合體。所有組織都具有目的性、整體性和開放性這三個主要特征。根據(jù)組織表現(xiàn)出的性質(zhì)，可以把組織的構(gòu)成要素確定為：組織環(huán)境、組織目的、管理主體和管理客體。這四個基本要素相互結(jié)合，相互作用，共同構(gòu)成一個完整的組織。

組織設(shè)計是對組織的結(jié)構(gòu)和活動進(jìn)行創(chuàng)構(gòu)、變革和再設(shè)計。組織設(shè)計是一個過程，隨機(jī)制宜和因地、因時、因人而異，是一種連續(xù)的或至少說是周期性的活動。組織設(shè)計的任務(wù)是設(shè)計清晰的組織結(jié)構(gòu)，規(guī)劃和設(shè)計組織中各部門的職能和職權(quán)，確定組織中職能職權(quán)、參謀職權(quán)、直線職權(quán)的活動范圍并編制職務(wù)說明書。組織設(shè)計要遵循5個基本原則，即專業(yè)化分工原則、柔性經(jīng)濟(jì)原則、權(quán)責(zé)對待原則、控制幅度原則、統(tǒng)一指揮原則。同時，組織設(shè)計受到環(huán)境、戰(zhàn)略和技術(shù)三個方面的影響。

通過學(xué)習(xí)，了解到組織設(shè)計是一個重要的復(fù)雜的過程，但也有一定的程序：首先要確定設(shè)計的原則，之后依次對各級職能、結(jié)構(gòu)框架、聯(lián)系方式、管理規(guī)范等進(jìn)行設(shè)計，然后進(jìn)行人員的配臵和培訓(xùn)及運(yùn)行制度的設(shè)計，最后通過運(yùn)行過程中的信息反饋，定期或不定期的對各項設(shè)計進(jìn)行必要的修正。

第四講 領(lǐng)導(dǎo)

領(lǐng)導(dǎo)是管理工作中的一項重要職能，領(lǐng)導(dǎo)職能貫穿于管理工作的各個方面。目前，各種社會組織之間的競爭日益激烈，領(lǐng)導(dǎo)的作用更加突顯。領(lǐng)導(dǎo)是引導(dǎo)和影響人們?yōu)閷崿F(xiàn)組織和群體目標(biāo)而作出努力與貢獻(xiàn)的過程，是為完成組織目標(biāo)而影響他人的能力。從本質(zhì)上而言，領(lǐng)導(dǎo)是一種影響力或者說是對下屬施加影響的過程，這種影響力或通過這個影響過程，可以使下屬自覺地為實現(xiàn)組織目標(biāo)而努力。領(lǐng)導(dǎo)的實質(zhì)是組織成員的追隨與服從。正是組織成員的追隨與服從，才使領(lǐng)導(dǎo)者在組織中的地位得以確定，并使領(lǐng)導(dǎo)過程成為可能。

權(quán)利是領(lǐng)導(dǎo)的核心，領(lǐng)導(dǎo)權(quán)利通常就是指影響他人的能力，在組織中就是指排除各種障礙完成任務(wù)達(dá)到目標(biāo)的能力?，F(xiàn)代領(lǐng)導(dǎo)者在組織中擔(dān)負(fù)起引導(dǎo)和服務(wù)兩個方面的職責(zé)，即指導(dǎo)各項活動的開展和協(xié)調(diào)及為各項活動的開展提供條件和幫助。引導(dǎo)職責(zé)和服務(wù)職責(zé)是相輔相成的，并且，服務(wù)職責(zé)發(fā)揮得越好，引導(dǎo)職責(zé)就越能有效地實現(xiàn)。對于作為組織主管人員的領(lǐng)導(dǎo)者來說，權(quán)力和權(quán)威是實施領(lǐng)導(dǎo)有效工具，領(lǐng)導(dǎo)者需要用自己所擁有的權(quán)力和權(quán)威進(jìn)行控制和指揮，發(fā)揮其在組織中的影響力。

第五講 控制

管理中的控制職能，是指管理主體為了達(dá)到一定的組織目標(biāo)，運(yùn)用一定的控制機(jī)制和控制手段，對管理客體施加影響的過程。從實施上看，組織的管理控制大致可以劃分為四個步驟：建立標(biāo)準(zhǔn)、衡量績效、將實際績效與標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行比較、采取管理行動來糾正偏差或不適當(dāng)?shù)臉?biāo)準(zhǔn)。

在實際工作中，人、財、物等要素的組合關(guān)系是多種多樣的，時空變化和環(huán)境影響很大，內(nèi)部運(yùn)行和結(jié)構(gòu)有時變化也很大，加上組織關(guān)系錯綜復(fù)雜，隨機(jī)因素很多，處在這樣一個十分復(fù)雜的系統(tǒng)中，要想實現(xiàn)既定的目標(biāo)，執(zhí)行為此而擬定的計劃，求得組織在競爭中的生存和發(fā)展，管理控制工作是非常必要的。日常工作中控制主要起到限制偏差的積累和適應(yīng)環(huán)境的變化的作用。有效的管理控制系統(tǒng)應(yīng)當(dāng)能夠及時地獲取偏差信息，及時性地采取糾正偏差措施，以防止偏差的累積而影響到組織目標(biāo)的順利實現(xiàn)。同時，幫助管理人員預(yù)測和把握內(nèi)外環(huán)境的變化，并對這些變化帶來的機(jī)會和威脅做出正確、有力的反應(yīng)，以將組織調(diào)整到適應(yīng)的狀態(tài)。

第六講 溝通

溝通是人與人之間、人與群體之間思想與感情的傳遞和反饋的過程，以求思想達(dá)成一致和感情的通暢。溝通是伴隨管理全過程的管理行為，沒有有效的溝通，就不可能有有效的管理。管理溝通是企業(yè)組織運(yùn)行效率高低的一個重要影響因素。

溝通起到的作用主要體現(xiàn)在兩個方面，首先溝通可以傳遞和獲得信息。信息的采集、傳送、整理、交換，無一不是溝通的過程。通過溝通，交換有意義、有價值的各種信息，生活中的大小事務(wù)才得以開展。掌握低成本的溝通技巧、了解如何有效地傳遞信息能提高人的辦事效率，而積極地獲得信息更會提高人的競爭優(yōu)勢。好的溝通者可以一直保持注意力，隨時抓住內(nèi)容重點(diǎn)，找出所需要的重要信息。他們能更透徹了解信息的內(nèi)容，擁有最佳的工作效率，并節(jié)省時間與精力，獲得更高的生產(chǎn)力。

其次，溝通可以改善人際關(guān)系。社會是由人們互相溝通所維持的關(guān)系組成的網(wǎng)，人們相互交流是因為需要同周圍的社會環(huán)境相聯(lián)系。溝通與人際關(guān)系兩者相互促進(jìn)、相互影響。有效的溝通可以贏得和諧的人際關(guān)系，而和諧的人際關(guān)系又使溝通更加順暢。相反，人際關(guān)系不良會使溝通難以開展，而不恰當(dāng)?shù)臏贤ㄓ謺谷穗H關(guān)系變得更壞。

作為企業(yè)的管理人員，摒棄管理者與被管理者之間不能有太多的平等的思想，與員工進(jìn)行充分有效的溝通，使其了解所做事的意義及價值，調(diào)動員工的積極性，激發(fā)員工的創(chuàng)造性，從而最大限度的提高做事的效率。

第五篇：財務(wù)管理學(xué)論文

論現(xiàn)代企業(yè)的財務(wù)管理論文關(guān)鍵詞：財務(wù)管理目標(biāo)；經(jīng)濟(jì)增加值EVA；資本可持續(xù)有效增值

論文摘 要：財務(wù)管理是有關(guān)資金的籌集，投放和分配的管理工作，資金的取得和運(yùn)用直接關(guān)系到企業(yè)的生存和發(fā)展。確立合理的財務(wù)管理目標(biāo)，在理論和實踐上都有重要的意義。以下對目前我國學(xué)術(shù)界存在的幾種關(guān)于財務(wù)管理目標(biāo)的觀點(diǎn)提出看法，認(rèn)為企業(yè)價值最大化是我國企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的現(xiàn)實選擇。

確定企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的意義

（1）激勵和約束作用。確定企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)，能調(diào)動組成企業(yè)的各經(jīng)濟(jì)利益主體參與企業(yè)財務(wù)管理工作的積極主動性，激勵其為自覺完成企業(yè)的財務(wù)管理目標(biāo)而奮斗。同時會對企業(yè)內(nèi)部各經(jīng)濟(jì)利益主體的經(jīng)濟(jì)行為予以約束，使之符合社會主義國家的要求和整體利益。

（2）指導(dǎo)和評價作用。企業(yè)的一切財務(wù)管理行為和活動都以企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)作為行動指南，促使企業(yè)不斷降低資金成本和財務(wù)風(fēng)險，提高投資報酬和資金使用效率

（3）橋梁作用。確定企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)，是溝通財務(wù)管理理論與財務(wù)管理實踐的橋梁，有利于財務(wù)管理理論更好地為實踐服務(wù)。關(guān)于財務(wù)管理目標(biāo)的主要觀點(diǎn)

（1）股東財富最大化：是指通過財務(wù)上的合理經(jīng)營，為股東帶來最多的財富。該觀點(diǎn)強(qiáng)調(diào)應(yīng)站在股東的立場來考慮問題，認(rèn)為股東是企業(yè)的所有者，其投資的價值在于它能給所有者帶來未來報酬。在股份經(jīng)濟(jì)條件下，股東財富由其所擁有的股票數(shù)量和股票市場價格兩方面來決定，因此股東財富最大化也最終體現(xiàn)為股票價格。股價的高低代表了投資大眾對公司價值的客觀評價，反映了資本和獲利之間的關(guān)系，每股盈余大小和取得的時間以及每股盈余的風(fēng)險。

（2）企業(yè)價值最大化：是指通過企業(yè)財務(wù)上的合理經(jīng)營，采取最優(yōu)的財務(wù)政策，充分考慮貨幣的時間價值和風(fēng)險與報酬的關(guān)系，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展基礎(chǔ)上使企業(yè)總價值達(dá)到最大。企業(yè)是多邊契約關(guān)系的總和，如果將企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo)僅歸結(jié)為股東的目標(biāo)，而忽視其他相關(guān)利益主體，必然導(dǎo)致矛盾沖突，最終損害企業(yè)的價值。如果把企業(yè)的財富比做一塊蛋糕，這塊蛋糕可以分為幾個部分，分屬于企業(yè)契約關(guān)系的各方——股東、債權(quán)人、員工、政府等等。企業(yè)財富總額一定時，各方利益是此消彼長的關(guān)系，而當(dāng)企業(yè)的財富增加后，利益各方都會較好地得到滿足。財務(wù)管理目標(biāo)是這些利益集團(tuán)共同作用和相互妥協(xié)的結(jié)果。從這一意義上講，企業(yè)應(yīng)將長期穩(wěn)定發(fā)展擺在首位，并強(qiáng)調(diào)在企業(yè)價值增長中滿足各方面的利益關(guān)系。

（3）企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值率最大化。企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值最大化目標(biāo)模式，是指企業(yè)通過財務(wù)上的合理經(jīng)營，采用最優(yōu)化的財務(wù)政策，充分考慮資金時間價值和風(fēng)險與報酬的關(guān)系，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上，追求一定時間內(nèi)所創(chuàng)造的經(jīng)濟(jì)增加值與投入資本之比的最大化。經(jīng)濟(jì)附加值（economic value added，簡稱EVA）是公司營運(yùn)利潤與資本成本的差值，是企業(yè)在某個特定年份中營利抵償資本機(jī)會成本的指標(biāo)。經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）=EBIT×（1-T）-Kw×C，其中：EBIT為息稅前利潤；T為所得稅稅率；Kw為加權(quán)平均資本成本率；C為企業(yè)投入的平均資本。經(jīng)濟(jì)附加值率=EVA/C，反映了投入每一單位資本帶來的經(jīng)濟(jì)附加值。在C一定的情況下，EVA越大，說明資本運(yùn)作效率越高，就越能吸引資本的投入，有利于資源的優(yōu)化配置。企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值率EVAR與EVA成正比，與K、C成反比。企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值只有在風(fēng)險和報酬達(dá)到較好均衡時才能達(dá)到最大。

（4）企業(yè)資本可持續(xù)有效增值。企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展是指企業(yè)在產(chǎn)品、技術(shù)方面的不斷創(chuàng)新，不斷為適應(yīng)市場需要而發(fā)展壯大。企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)是企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略決策的核心。若一個企業(yè)不能長期的保持本身所具有的生命活力，不能使自己的產(chǎn)品、技術(shù)、處于不斷創(chuàng)新之中，那么，這個企業(yè)的投資效益就會降低。企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展帶來資本的可持續(xù)有效增值，在這一過程的延續(xù)中企業(yè)才不斷發(fā)展壯大。

（5）資本配置最優(yōu)化。新經(jīng)濟(jì)的出現(xiàn)促使資本要素范圍擴(kuò)大，要求財務(wù)管理的資源配置功能進(jìn)一步加強(qiáng)；信息技術(shù)不僅為實現(xiàn)財務(wù)優(yōu)化配置資源提供了可能，也將逐步地消除信息的不對稱，使資本配置最優(yōu)化能集中體現(xiàn)各相關(guān)人的利益。在企業(yè)發(fā)展的不同時期和理財環(huán)境下，可調(diào)節(jié)財務(wù)目標(biāo)的部分標(biāo)準(zhǔn)。在企業(yè)發(fā)展期，考慮到智力資本的風(fēng)險性和投資回報期長的特點(diǎn)，以物質(zhì)資本的籌集和資本收益作為衡量資本優(yōu)化配置的主要指標(biāo)；在企業(yè)成熟期，物質(zhì)資源已較為雄厚，智力資本的比重尤為重要。對各種財務(wù)管理目標(biāo)現(xiàn)實狀況的評價

（1）股東財富最大化與我國目前國情不協(xié)調(diào)。雖然在一定程度上能夠克服企業(yè)的短期行為，目標(biāo)容易量化易于考核，但股東財富最大化只表明企業(yè)應(yīng)該怎樣進(jìn)行財務(wù)管理，不反映企業(yè)是如何制訂投資籌資決策。股東財富最大化的明顯缺陷是：股票價格受多種因素的影響，股票價格并非都是公司所能控制的，把不可控因素引入理財目標(biāo)是不合理的。另外，股東財富最大化單純從股東利益出發(fā)，而實際企業(yè)中還存在著許多方面的財務(wù)關(guān)系人，他們具有各自不同的利益與追求。單純以股東財富最大化作為企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo)太片面。

（2）企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值率最大化和企業(yè)資本可持續(xù)有效增值這兩個財務(wù)目標(biāo)采用具體指標(biāo)來量化評價標(biāo)準(zhǔn)，雖在實踐中易于操作，但采用單純的數(shù)量指標(biāo)，不能體現(xiàn)財務(wù)管理目標(biāo)的全面性，不能很好地調(diào)動企業(yè)相關(guān)利益各方的積極性，喪失了效率的特征。

（3）資本配置最優(yōu)化過于抽象。新經(jīng)濟(jì)條件下，資本配置最優(yōu)化的概念本身過于抽象，在企業(yè)具體經(jīng)營中的操作性較差。我國現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的選擇及其現(xiàn)實意義

（1）企業(yè)價值最大化目標(biāo)符合我國的國情。與其他發(fā)達(dá)國家相比,我國現(xiàn)代企業(yè)制度尚處于起步階段，我國企業(yè)應(yīng)更注重員工的實際利益和各項應(yīng)有的權(quán)利;更加注重協(xié)調(diào)各方的利益;更加強(qiáng)調(diào)社會財富的積累和人民的共同富裕。另外,我國目前的證券市場尚處于弱式有效的狀態(tài),如果片面強(qiáng)調(diào)股東財富最大化,則會導(dǎo)致企業(yè)行為短期化,風(fēng)險增大。

（2）企業(yè)價值最大化符合我國當(dāng)前的產(chǎn)權(quán)制度,利于我國現(xiàn)代企業(yè)制度的建立和完善。我國目前的產(chǎn)權(quán)制度結(jié)構(gòu)具有多元化、分散性的特點(diǎn)。隨著社會的發(fā)展,企業(yè)將成為整個社會群體中緊密相聯(lián)的一員。因此要求企業(yè)必須兼顧產(chǎn)權(quán)主體利益和其他關(guān)系人利益。企業(yè)價值最大化旨在把體現(xiàn)企業(yè)整個經(jīng)營成果價值的蛋糕做大,保證利益關(guān)系人各方應(yīng)分得的份額, 符合產(chǎn)權(quán)制度的內(nèi)在要求。

（3）企業(yè)價值最大化符合企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的長遠(yuǎn)利益。企業(yè)價值最大化不再只強(qiáng)調(diào)企業(yè)當(dāng)前的微觀經(jīng)濟(jì)利益,更注重微觀經(jīng)濟(jì)利益與宏觀經(jīng)濟(jì)利益協(xié)調(diào)一致;更講求信譽(yù),注重企業(yè)形象的塑造與宣傳,更注重提高產(chǎn)品的質(zhì)量和售后服務(wù),保持企業(yè)銷售收入長期穩(wěn)定增長。

（4）企業(yè)價值最大化克服了股東財富最大化的缺陷,最大程度地實現(xiàn)了股東利益。在企業(yè)利益多元化的今天,股東的權(quán)利必須受到其他關(guān)系人權(quán)利的制約。只有在各方的參與和努力下,才有可能將體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營成果價值的蛋糕做大。因此,企業(yè)價值最大化要求股東在追求自己財富的價值最大化的同時,必須同時考慮其他關(guān)系人的價值也最大化。

參考文獻(xiàn)

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