財(cái)務(wù)管理學(xué)知識(shí)點(diǎn)匯總

第一章

總論

1.財(cái)務(wù)管理：財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理工作的一部分，它是依據(jù)財(cái)經(jīng)法規(guī)制度，組織財(cái)務(wù)活動(dòng)，處理各種財(cái)務(wù)關(guān)系，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)的一種經(jīng)濟(jì)管理工作。

2.財(cái)務(wù)管理內(nèi)容：公司財(cái)務(wù)活動(dòng)是以現(xiàn)金收支為主的資金收支活動(dòng)的總稱。這些財(cái)務(wù)活動(dòng)構(gòu)成了財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容。－企業(yè)籌資引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)－企業(yè)投資引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)－企業(yè)經(jīng)營引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)－企業(yè)分配引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)

3.財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)：公司理財(cái)活動(dòng)所希望實(shí)現(xiàn)的結(jié)果，是評(píng)價(jià)公司理財(cái)活動(dòng)是否合理的基本標(biāo)準(zhǔn)。以利潤最大化為目標(biāo)

以股東財(cái)富最大化為目標(biāo)

4.財(cái)務(wù)管理的環(huán)境：又稱理財(cái)環(huán)境，是指對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)外部條件的總和。1經(jīng)濟(jì)環(huán)境是影響企業(yè)財(cái)務(wù)管理的各種經(jīng)濟(jì)因素。2法律環(huán)境指影響企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的各種法律、法規(guī)和規(guī)章。3金融市場環(huán)境

4社會(huì)文化環(huán)境

第二章

財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念

1.復(fù)利現(xiàn)值：是指未來年份收到或支付的現(xiàn)金在當(dāng)前的價(jià)值。

2.復(fù)利終值：是指當(dāng)前的一筆資金在若干期后所具有的價(jià)值。

3.年金是指一定時(shí)期內(nèi)每期相等金額的收付款項(xiàng)。

4.后付年金的終值：一定時(shí)期內(nèi)每期期末等額收付款項(xiàng)的復(fù)利終值之和。

5.后付年金的現(xiàn)值:

一定期間內(nèi)每期期末等額的系列收付款項(xiàng)的現(xiàn)值之和。

6.先付年金——每期期初有等額收付款項(xiàng)的年金。

7.債券的特征及估價(jià)：債券是由公司、金融機(jī)構(gòu)或政府發(fā)行的，表明發(fā)行人對(duì)其承擔(dān)還本付息義務(wù)的一種債務(wù)性證券，是公司對(duì)外進(jìn)行債務(wù)融資的主要方式之一。作為一種有價(jià)證券，其發(fā)行者和購買者之間的權(quán)利和義務(wù)通過債券契約固定下來。

8.債券的主要特征：（1）票面價(jià)值：又稱面值，是債券發(fā)行人借入并且承諾到期償付的金額（2）票面利率：債券持有人定期獲取的利息與債券面值的比率（3）到期日：債券一般都有固定的償還期限，到期日即指期限終止之

9.債券投資的優(yōu)點(diǎn)：本金安全性高。收入比較穩(wěn)定。許多債券都具有較好的流動(dòng)性。

10.債券投資的缺點(diǎn)：購買力風(fēng)險(xiǎn)比較大。沒有經(jīng)營管理權(quán)。需要承受利率風(fēng)險(xiǎn)。

1.復(fù)利終值

F=P·(1+i)

?=

P·FVIFi，n=

P·(F/P，i，n)

2.復(fù)利現(xiàn)值

P=F·(PVIFi，n)=

F·(P/F，i，n)

3.后付年金終值

FVA=A·(F/A,i，n)

（每期末收付）

4.后付年金現(xiàn)值

PVA=A·(P/A，i，n)

（每期末收付）

5.先付年金終值

XFVA=A·(F/A，i，n)

·（1﹢i）（每期初收付）

6.先付年金現(xiàn)值

XPVA=A·(P/A，i，n)

·（1﹢i）（每期初收付）

7.延期年金現(xiàn)值V0=A·(P/A,i，n)

·(P/F

i，m)(n代表第一期，m代表第二期)

8.永續(xù)年金現(xiàn)值V0=A·1/i

9.當(dāng)計(jì)算出的現(xiàn)值系數(shù)不能正好等于系數(shù)表中的某個(gè)數(shù)值，怎么辦？

使用插值法.找到和所算系數(shù)相鄰的利率，公式：所得利率系數(shù)-小于它的系數(shù)/大于它的系數(shù)-所得利率系數(shù).n(或i)=小于它的年數(shù)值（小于它的利率值）+公式所得值

10.期望報(bào)酬率

各類需求發(fā)生的概率P×各類需求下的報(bào)酬率R

（如果期望報(bào)酬率相等可直接比較標(biāo)準(zhǔn)差；如果不等要比較差異系數(shù)，越小越好）

R(-)=P1R1+PP2R2﹢…﹢PnRn=∑(n)=PiRi

標(biāo)準(zhǔn)差=σ=

（∑(n)（Ri-R(-)）2Pi）?

離散系數(shù)=CV=σ/R

11.市場風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=市場證券組合報(bào)酬率-國庫券利息率(無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率)

（1）超過時(shí)間價(jià)值的那部分額外收益：Rp

=βp

(RM-RF)

Rp

(市場證券組合報(bào)酬率)

βp(證券組合的β系數(shù))

RM（所有股票的平均報(bào)酬率）RF（無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率）

（2）市場的預(yù)期收益是無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益率加上因市場組合的內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)所需的補(bǔ)償，用公式表示為：

12.資本資產(chǎn)定價(jià)模型

Ri=

RF+βi

(RM-RF)

RF（無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率）

Ri(第i種證券組合必要報(bào)酬率)

RM（所有股票或證券的平均報(bào)酬率）

βi(第i種股票或證券組合的β系數(shù))

13.債券價(jià)值計(jì)算P=I(P/A,Rd,n)=M(P/F,Rd,n)

I(票面利率×面值)

M（面值）

Rd（債券市場利率）

例：已知某股票的β值為1.5，市場報(bào)酬率為10%，無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為6%。該股票的資本成本率測算為：

第三章

財(cái)務(wù)分析

1.杜邦分析法：股權(quán)報(bào)酬率是杜邦分析的核心指標(biāo)

幾個(gè)重要的等式關(guān)系

股東權(quán)益報(bào)酬率=資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)

資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

銷售凈利率=凈利潤÷銷售收入

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入÷資產(chǎn)平均總額

2.財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容：償債能力分析

營運(yùn)能力分析

盈利能力分析

發(fā)展能力分析

財(cái)務(wù)趨勢(shì)分析

財(cái)務(wù)綜合分析

3.影響償債能力的其他因素：或有負(fù)債

擔(dān)保責(zé)任

租賃活動(dòng)

可用的銀行授信額度

1.短期償債能力分析

流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債

速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=(流動(dòng)資產(chǎn)－存貨)/流動(dòng)負(fù)債

現(xiàn)金比率=(現(xiàn)金+現(xiàn)金等價(jià)物)/流動(dòng)負(fù)債

現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額/流動(dòng)負(fù)債

到期債務(wù)本息償付比率=經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額/(本期到期債務(wù)本金+現(xiàn)金利息支出)

2.長期償債能力分析

資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額×100%

股東權(quán)益比率=股東權(quán)益總額/資產(chǎn)總額×100%

權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額股東/權(quán)益總額=平均總資產(chǎn)/平均所有者權(quán)益

產(chǎn)權(quán)比率＝負(fù)債總額/股東權(quán)益總額

有形凈值債務(wù)率=負(fù)債總額/(股東權(quán)益總額－無形資產(chǎn)凈值)

償債保障比率=負(fù)債總額/經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額

利息保障倍數(shù)=(稅前利潤+利息費(fèi)用)/利息費(fèi)用

現(xiàn)金利息保障倍數(shù)=(經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額+現(xiàn)金利息支出+付現(xiàn)所得稅)/現(xiàn)金利息支出

3.營運(yùn)能力分析

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額

應(yīng)收賬款的平均余額=（期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款）/2

應(yīng)收賬款平均收賬期=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=應(yīng)收賬款平均余額×360/賒銷收入凈額

存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本/存貨平均余額

存貨平均余額=（年初存貨余額+年末存貨余額)/2

存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率=

存貨平均余額×360/銷售成本

流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入流動(dòng)資產(chǎn)/平均余額

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/固定資產(chǎn)平均凈值

固定資產(chǎn)平均凈值=（期初固定資產(chǎn)平均凈值+期末固定資產(chǎn)平均凈值）/2

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/資產(chǎn)平均總額

資產(chǎn)平均總額=（期初資產(chǎn)平均總額+期末資產(chǎn)平均總額）/2

凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均所有者權(quán)益×100%

盈利能力分析

資產(chǎn)報(bào)酬率

資產(chǎn)息稅前利潤率=息稅前利潤/資產(chǎn)平均總額×100%

資產(chǎn)利潤率=利潤總額/資產(chǎn)平均總額×100%

資產(chǎn)凈利率=凈利潤/資產(chǎn)平均總額×100%

股東權(quán)益報(bào)酬率=凈利潤/股東權(quán)益平均總額×100%

銷售毛利率與銷售凈利率

銷售毛利率=銷售毛利/營業(yè)收入凈額×100%=(營業(yè)收入凈額－營業(yè)成本)/營業(yè)收入凈額×100%

銷售凈利率=凈利潤/營業(yè)收入凈額×100%

成本費(fèi)用利潤率

=凈利潤/成本費(fèi)用總額×100%

每股利潤與每股現(xiàn)金流量

每股利潤=(凈利潤－優(yōu)先股股利)/發(fā)行在外的普通股平均股數(shù)

每股現(xiàn)金流量=(經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量－優(yōu)先股股利)/發(fā)行在外的普通股平均股數(shù)

每股股利與股利支付率

每股股利=(現(xiàn)金股利總額－優(yōu)先股股利)/發(fā)行在外的普通股股數(shù)

股利支付率=每股股利/每股利潤×100%

每股凈資產(chǎn)=股東權(quán)益總額/發(fā)行在外的普通股股數(shù)

市盈率與市凈率

市盈率=每股市價(jià)/每股利潤

市凈率=每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)

銷售增長率=本年?duì)I業(yè)收入增長額/上年?duì)I業(yè)收入總額×100%

資產(chǎn)增長率=本年總資產(chǎn)增長額/年初資產(chǎn)總額×100%

股權(quán)資本增長率=本年股東權(quán)益增長額/年初股東權(quán)益總額×100%

利潤增長能力=本年利潤總額增長額/上年利潤總額×100%

4.發(fā)展能力分析

銷售增長率=本年?duì)I業(yè)收入增長額/上年?duì)I業(yè)收入總額×100%

資產(chǎn)增長率=本年總資產(chǎn)增長額/年初資產(chǎn)總額×100%

股權(quán)資本增長率=本年股東權(quán)益增長額/年初股東權(quán)益總額×100%

利潤增長能力=本年利潤總額增長額/上年利潤總額×100%

第五章

長期籌資方式

1.長期籌資的類型：內(nèi)部籌資與外部籌資

直接籌資與間接籌資

股權(quán)性籌資、債務(wù)性籌資與混合性籌資

2.債券籌資的優(yōu)點(diǎn)

：籌資成本較低

能夠發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用

能夠保障股東的控制權(quán)

便于調(diào)整公司資本結(jié)構(gòu)

3.債券籌資的缺點(diǎn)：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高

限制條件較多

籌資的數(shù)量有限

4.長期借款的優(yōu)點(diǎn)：借款籌資速度較快

借款資本成本較低

借款籌資彈性較大

可以發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用

5.長期借款的缺點(diǎn)：借款籌資風(fēng)險(xiǎn)較高

借款籌資限制條件較多

借款籌資數(shù)量有限

6.普通股籌資的優(yōu)點(diǎn)：沒有固定的股利負(fù)擔(dān)

沒有規(guī)定的到期日，無需償還

利用普通股籌資的風(fēng)險(xiǎn)小

發(fā)行普通股籌集股權(quán)資本能增強(qiáng)公司的信譽(yù)

7.普通股籌資的缺點(diǎn)：資本成本較高

可能會(huì)分散公司的控制權(quán)

可能引起股票價(jià)格的波動(dòng)

第六章

資本結(jié)構(gòu)決策

1.資本成本的概念：資本成本是企業(yè)籌集和使用資本而承付的代價(jià)。

2.財(cái)務(wù)杠桿的概念：亦稱籌資杠桿，是指企業(yè)在籌資活動(dòng)中對(duì)資本成本固定的債務(wù)資本的利用

3.財(cái)務(wù)杠桿利益分析：亦稱融資杠桿利益，是指企業(yè)利用債務(wù)籌資這個(gè)財(cái)務(wù)杠桿而給權(quán)益資本帶來的額外收益。

4.個(gè)別資本成本率的測算原理：資本成本的一般計(jì)算公式：

P0(1－f)=CF1/(1＋K)

＋CF2/(1＋K)2＋……＋CFn/(1＋K)n

其中K為所求的資本成本，P0為籌資收到的資金總額，f為籌資費(fèi)用率，P0(1－f)為籌集資金凈額，CFt為第t期的資金流出。

5.長期債券資本成本率的測算

（1）

長期債券的資金成本

K:個(gè)別資金成本

B：籌資額

f：籌資費(fèi)用率

分期付息到期還本,若每年利息一樣,期限無限時(shí),n,(本金

/

（1+K）n)趨于0,可忽略不計(jì),而利息貼現(xiàn)部分是永續(xù)年金：P=A/i

6.長期借款資本成本率的測算

公式：

Kl表示長期借款資本成本率；I表示長期借款年利息額；L表示長期借款籌資額，即借款本金；F表示長期借款籌資費(fèi)用融資率，即借款手續(xù)費(fèi)率；T表示所得稅稅率。

Rl表示借款利息率。

5.資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種資本的價(jià)值構(gòu)成及其比例關(guān)系，是企業(yè)一定時(shí)期籌資組合的結(jié)果。

6.資本結(jié)構(gòu)決策分析：資本結(jié)構(gòu)決策的資本成本比較法

資本結(jié)構(gòu)決策的每股收益分析法

資本結(jié)構(gòu)決策的公司價(jià)值比較法

7.資本結(jié)構(gòu)決策的資本成本比較法

最佳資本結(jié)構(gòu)：指在一定條件下使企業(yè)加權(quán)平均資本成本最低、企業(yè)價(jià)值最大的資金結(jié)構(gòu)

在確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)時(shí)可以有三種考慮：

1、只考慮資本成本即以綜合資本成本最低作為資本結(jié)構(gòu)決策的依據(jù)——比較資本成本法

2、只考慮股東價(jià)值即以股東價(jià)值最大作為資本結(jié)構(gòu)決策的依據(jù)——每股收益分析法

3、同時(shí)考慮資本成本和股東價(jià)值即以資本成本最低和股東價(jià)值最大作為資本結(jié)構(gòu)決策的依據(jù)——總價(jià)值分析法

1.Kb=Ib(1-T)/B(1-Fb)

Kb債券資本成本率

B債券籌資額（發(fā)行價(jià)）T所得稅稅率

Fb債券籌資費(fèi)用率

（1-T）稅后利息

2.長期資本比例公式：要求計(jì)算的內(nèi)容（如長期借款）題中已知籌資額/資本總額可得到

3.計(jì)算綜合資本成本率：Kw=資本比例n×個(gè)別資本成本率n

（比較方案時(shí)哪個(gè)小哪個(gè)優(yōu)）

4.資本資產(chǎn)定價(jià)模型

Kc=Rf﹢βi(Rm-Rf)

Rf表示無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率；Rm表示市場報(bào)酬率；βi表示第i種股票的β系數(shù)。Kc普通股投資的必要報(bào)酬率

5.優(yōu)先股資本成本率的測算

公式：式中，Kp表示優(yōu)先股資本成本率；Dp表示優(yōu)先股每股年股利；Pp表示優(yōu)先股籌資凈額，即發(fā)行價(jià)格扣除發(fā)行費(fèi)用

6.息稅前利潤（營業(yè)利潤）

EBIT=Q(P-V)-F

Q銷售數(shù)量

P銷售單價(jià)

V單位的變動(dòng)成本

F固定成本總額

7.營業(yè)杠桿系數(shù)=Q(P-V)/Q(P-V)-F=S-C/S-C-F

EBIT息稅前利潤

Q銷售量P銷售單價(jià)V單位變動(dòng)成本

F總固定成本S銷售收入

C變動(dòng)成本總額。

8.稅后利潤額公式：

9.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)DFL＝EBIT/EBIT-I

I債務(wù)利息

10.聯(lián)合杠桿系數(shù)DCL=DOL×DFL

11.息稅前利潤平衡點(diǎn)

EBIT每個(gè)收益無差別點(diǎn)

I1，I2兩種籌資方式下的長期債務(wù)年利息

N1，N2兩種籌資方式下的普通股股數(shù)

（1-T）1-所得稅率（每股收益分析法是利用每股收益無差別點(diǎn)來進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策的方法。所謂每股收益無差別點(diǎn)是指兩種或兩種以上籌資方案下普通股每股收益相等時(shí)的息稅前利潤點(diǎn)，亦稱息稅前利潤平衡點(diǎn)，有時(shí)亦稱籌資無差別點(diǎn)。）

第七章

投資決策分析

1.現(xiàn)金流出量是指貨幣資金的減少或需要?jiǎng)佑玫默F(xiàn)金－－原因：項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)

2.凈現(xiàn)值：投資項(xiàng)目投入使用后的凈現(xiàn)金流量，按資本成本或企業(yè)要求達(dá)到的報(bào)酬率折算為現(xiàn)值，減去初始投資以后的余額。如果投資期超過1年，則應(yīng)是減去初始投資的現(xiàn)值以后的余額

凈現(xiàn)金流量＝該年現(xiàn)金流入量－該年現(xiàn)金流出量

ＮCＦt＝ＣＩt－ＣＯt

ＮCＦt：凈現(xiàn)金流量

ＣＩt

：現(xiàn)金流入量

ＣOt

：現(xiàn)金流出量

3.投資回收期：優(yōu)點(diǎn)：投資回收期法的概念容易理解，計(jì)算也比較簡便

缺點(diǎn)：它不僅忽視了貨幣的時(shí)間價(jià)值，而且沒有考慮回收期滿后的現(xiàn)金流量狀況。

投資回收期(PP,)代表收回投資所需的年限,即投資引起的現(xiàn)金流入累計(jì)到與投資額相等時(shí)所需要的時(shí)間。回收期越短，方案越有利。

如果原始投資一次支出，且每年的NCF相等：投資回收期=原始投資額/每年NCF

如果現(xiàn)金流入量每年不等，或原始投資是分幾年投入的，則可使下式成立的n為回收期：

PP=M+第M年的尚未回收額/（M+1）年的現(xiàn)金凈流量

4.平均報(bào)酬率(ARR)

ARR=平均現(xiàn)金流量/原始投資額

*100%

進(jìn)行決策時(shí)，只有高于必要的平均報(bào)酬率的方案才能入選。而在有多個(gè)互斥方案的選擇中，選用平均報(bào)酬率最高的方案

<1>.項(xiàng)目計(jì)算期

=

建設(shè)期＋生產(chǎn)經(jīng)營期

（1）建設(shè)期：1）新建項(xiàng)目：凈現(xiàn)金流量NCF=

－原始投資額

2）更新改造項(xiàng)目：NCF=－投資額＋設(shè)備的變現(xiàn)價(jià)值－（設(shè)備的變現(xiàn)價(jià)值－折余價(jià)值）×所得稅率

（2）經(jīng)營期：凈現(xiàn)金流量NCF=營業(yè)收入－付現(xiàn)成本－所得稅

=營業(yè)收入－（營業(yè)成本－折舊）－所得稅=稅后凈利＋年折舊=（收入－付現(xiàn)成本－折舊）

×（1－T）＋折舊=收入×

（1-T）－付現(xiàn)成本×（1-T）＋折舊×T

（3）終止期：凈現(xiàn)金流量NCF=實(shí)際固定資產(chǎn)殘值收入＋收回的流動(dòng)資金－（殘值收入－預(yù)計(jì)殘值）×所得稅稅率

<2>年凈利=（年收入－年經(jīng)營成本－年折舊－年攤銷）×（1—T）

<3>凈現(xiàn)值NPV

從投資開始到項(xiàng)目壽命終結(jié)時(shí)所有現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和

<4>內(nèi)含報(bào)酬率IRR（插值法）

<5>新舊設(shè)備決策

1.新舊設(shè)備壽命不同的情況

先求出兩個(gè)的凈現(xiàn)值

再用年凈值法ANPV=NPV/(P/A,i,n)

或最小公倍數(shù)壽命法

找到兩個(gè)年數(shù)的最小公倍數(shù)N，再算一遍NPV（小的NPV+NPV×（P/F，i,N-n）

2.新舊設(shè)備相同的情況

直接比較兩個(gè)的凈現(xiàn)值

第九章

短期資產(chǎn)管理

1.營運(yùn)資本:

廣義：短期資產(chǎn)

狹義：凈營運(yùn)資本，是短期資產(chǎn)減去短期負(fù)債的差額

營運(yùn)資本管理主要解決兩個(gè)問題：如何籌措短期資金；如何確定短期資產(chǎn)的最佳持有量

2.短期資產(chǎn)：（最重要）現(xiàn)金，應(yīng)收賬款，存貨

3.(1)成本

機(jī)會(huì)成本：因投放于應(yīng)收賬款而放棄的其他收入，一般按有價(jià)證券的利息率計(jì)算。

管理成本：調(diào)查費(fèi)用、收集信息費(fèi)用、記錄費(fèi)用、收賬費(fèi)用、其他費(fèi)用

壞賬成本：應(yīng)收賬款因故不能收回而發(fā)生的損失。一般與應(yīng)收賬款的數(shù)量成正比。

（2）目標(biāo)：強(qiáng)化競爭、擴(kuò)大銷售的功能；降低成本，提高應(yīng)收賬款投資的效益

（3）信用政策：信用標(biāo)準(zhǔn)，信用條件，收賬政策

4.應(yīng)收賬款功能：增加銷售

減少存貨

5.存貨包括：各類材料、商品、在產(chǎn)品、半成品、產(chǎn)成品等，可以分為三大類：原材料存貨、在產(chǎn)品存貨和產(chǎn)成品存貨。

6.存貨ＡＢＣ分類控制管理A:金額巨大,但品種數(shù)量少—重要存貨B:存貨金額一般,品種數(shù)量相對(duì)較多—次重要存貨C:金額較小,但數(shù)量繁多—不重要存貨

7.存貨規(guī)劃包括兩個(gè)方面的內(nèi)容，一是應(yīng)當(dāng)訂購多少，二是應(yīng)當(dāng)何時(shí)開始訂貨

平均庫存量=Q/2

訂貨成本=F*(A/Q)

儲(chǔ)存成本=C*(Q/2)

Q*=（2*F*A/C）?（最佳訂貨批量）

TC*=（2*FAC）1/2（存貨總成本）

N*=A/Q*=（AC/2F）1/2(最佳訂貨次數(shù))

I=U*Q/2=

U*（FA/2C）1/2

（經(jīng)濟(jì)訂貨量占用資金）

T=1/N=（2F/AC）1/2

（最佳訂貨周期）

Q每批訂貨量

A全年需求量

F每批訂貨成本

C每件存貨的年儲(chǔ)存成本

1)按經(jīng)濟(jì)批量采購，不取得數(shù)量折扣：總成本=訂貨成本+儲(chǔ)存成本+采購成本

2)不按經(jīng)濟(jì)批量采購，取得數(shù)量折扣：總成本=訂貨成本+儲(chǔ)存成本+采購成本(采購成本要1-折扣率)

8.（1）存貨的功能

儲(chǔ)存必要的原材料和在產(chǎn)品，可以保證生產(chǎn)正常進(jìn)行；

儲(chǔ)備必要的產(chǎn)成品，有利于銷售；

適當(dāng)儲(chǔ)存原材料和產(chǎn)成品，便于組織均衡生產(chǎn)，降低產(chǎn)品成本；

留有各種存貨的保險(xiǎn)儲(chǔ)備，可以防止意外事件造成的損失

（2）成本

a.取得成本：為取得某種存貨而支出的成本，用TCA表示。包括：

（1）訂貨成本：取得訂單的成本。可分為訂貨的固定成本（用F1表示）和訂貨的變動(dòng)成本（因與訂貨次數(shù)有關(guān)，用F表示每次訂貨的變動(dòng)成本）

計(jì)算公式：訂貨成本=F1＋A/Q*F

式中：A為存貨年需要量；Q為訂貨批量。

（2）購置成本：指購買存貨本身的價(jià)值。經(jīng)常用數(shù)量與單價(jià)的乘積來確定。

計(jì)算公式：購置成本=A*U

式中：A為年需要量，U為單價(jià)。

取得成本TCA=F1+A/Q*F+A*U

（3）儲(chǔ)存成本：為保持存貨而發(fā)生的成本，用TCC表示?？煞譃楣潭ǔ杀荆ㄓ肍2表示）和變動(dòng)成本（因與存貨數(shù)量有關(guān)，用C表示單位變動(dòng)成本）

計(jì)算公式：TCC=F2+C*Q/2

（4）缺貨成本：指由于存貨供應(yīng)中斷而造成的損失，用TCS表示

總成本：TC=TCA+TCC+TCS=F1+A/Q*F+A*U+F2+C*Q/2+TCS

第十章

短期籌資管理

1.短期籌資：指籌集在一年內(nèi)或者超過一年的一個(gè)營業(yè)周期內(nèi)到期的資金，通常是指短期負(fù)債籌資。

2.自然性融資：商業(yè)信用

應(yīng)付費(fèi)用

3.短期借款籌資：通常是指銀行短期借款，又稱銀行流動(dòng)資金借款，是企業(yè)為解決短期資金需求而向銀行申請(qǐng)借入的款項(xiàng)，是籌集短期資金的重要方式。

第十一章

股利理論與政策

1.股利理論：

股利無關(guān)理論：在完美的資本市場條件下，如果公司的投資決策和資本結(jié)構(gòu)保持不變，那么公司價(jià)值取決于公司投資項(xiàng)目的盈利能力和風(fēng)險(xiǎn)水平，而與股利政策不相關(guān)。即公司的股利政策不會(huì)對(duì)公司價(jià)值產(chǎn)生任何影響。股利相關(guān)理論：“一鳥在手”理論

稅收差別理論

信號(hào)傳遞理論

代理理論

2.股利政策是確定公司的凈利潤如何分配的方針和策略。

股利政策的主要內(nèi)容：股利分配的形式

股利支付率的確定

每股股利額的確定

股利分配的時(shí)間

3.股利政策類型：剩余股利政策

固定股利政策

穩(wěn)定增長股利政策

固定股利支付率股利政

低正常股利加額外股利政策