第一篇：中國聯(lián)通財報分析及發(fā)展建議（模版）

中國聯(lián)通財報分析及發(fā)展建議

[摘 要] 基于公司簡介，結(jié)合中國聯(lián)通2017年審計(jì)后的財務(wù)報表及往年財務(wù)數(shù)據(jù)，從償債能力、盈利能力以及采用杜邦分析法對中國聯(lián)通進(jìn)行全面財務(wù)分析。根據(jù)其財務(wù)狀況，聯(lián)通公司應(yīng)基于管理會計(jì)視角合理降低資費(fèi)，擴(kuò)大市場份額；改善信號質(zhì)量，改變企業(yè)形象；通過權(quán)益融資，發(fā)展5G；增強(qiáng)在農(nóng)村的營銷力度；和電信達(dá)成戰(zhàn)略聯(lián)盟，共享部分地區(qū)基站，進(jìn)而助推聯(lián)通公司的發(fā)展。

[關(guān)鍵詞] 中國聯(lián)通；財務(wù)分析；發(fā)展建議

[中圖分類號] F275 [文獻(xiàn)標(biāo)識碼] A [文章編號] 1009-6043（2018）05-0114-02

一、公司簡介

中國聯(lián)合網(wǎng)絡(luò)通信股份有限公司是經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的控股公司，經(jīng)營范圍為電信業(yè)的投資，根據(jù)工業(yè)和信息化部、國家發(fā)展和改革委員會和財政部《關(guān)于深化電信體制改革的通告》精神，公司于2008年順利完成了CDMA業(yè)務(wù)的出售以及與中國網(wǎng)通的合并交易。2009年1月，收購了本公司的控股股東――聯(lián)通集團(tuán)的固網(wǎng)業(yè)務(wù)及部分資產(chǎn)。2009年1月7日，工業(yè)和信息化部向中國三家基礎(chǔ)電信運(yùn)營商發(fā)放了3G業(yè)務(wù)經(jīng)營許可，聯(lián)通集團(tuán)獲得了WCDMA第三代數(shù)字蜂窩移動通信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可，并授權(quán)本公司的間接控股子公司―中國聯(lián)合網(wǎng)絡(luò)通信有限公司在全國范圍內(nèi)經(jīng)營此項(xiàng)業(yè)務(wù)。

二、財務(wù)分析

（一）償債能力

指企業(yè)用資產(chǎn)償還債務(wù)的能力。主要分析總體的債務(wù)水平以及流動負(fù)債占總體債務(wù)的水平。

通過分析資產(chǎn)負(fù)債率，可以看出2013年到2016年，負(fù)債的比重總體是上升的，但是在2017年，負(fù)債率突然降低，這主要是在2016年8月，中國聯(lián)通進(jìn)行國企“混改”，引入BATJ在內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)等約780億元巨資，使得自由現(xiàn)金流同比提升5.6倍至429.2億元，資產(chǎn)負(fù)債率下降至46.48%。通過進(jìn)一步分析流動負(fù)債占總負(fù)債的比重，可以發(fā)現(xiàn)，總負(fù)債中主要是流動負(fù)債，查看相關(guān)資產(chǎn)負(fù)債表，流動負(fù)債中一半以上都是短期借款，這意味著在2017年以前企業(yè)主要通過短期負(fù)債進(jìn)行長期融資，還本付息的壓力大，面臨很大的財務(wù)風(fēng)險，在2017年混改后，通過權(quán)益籌資，償還了部分負(fù)債，使得財務(wù)狀況有所改善。

（二）盈利能力

可以衡量企業(yè)獲取利潤的能力，我們選擇采用凈資產(chǎn)收益率、毛利率等指標(biāo)進(jìn)行評估。

2016年加權(quán)凈資產(chǎn)收益率突然下滑，通過杜邦分析，主要是營業(yè)凈利率大幅度下跌，收入總額變化不大，但是凈利潤從104億減少到4.8億，而2015年的凈利潤主要來自營業(yè)外收入，說明在2015年?duì)I業(yè)利潤就已經(jīng)大幅度下跌了?？傮w趨勢毛利率是下降的，2017年有所回升，如果剔除與光改相關(guān)的資產(chǎn)報廢損失人民幣29億元，利潤總?~達(dá)到人民幣52.8億元，這得益于大力發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)套餐，增加了大量的客戶，收入逐步改善以及資本開支大幅下降。

（三）杜邦分析

凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)，從上一部分的盈利能力分析，可以看出2015年到2016年是一個巨大的轉(zhuǎn)變，但是本質(zhì)上是2014年就已經(jīng)大幅度下跌了，只是由于2015年有大量的營業(yè)外收入，所以本文采取用2014年的權(quán)益凈利率為基礎(chǔ)，對2016年權(quán)益凈利率分析，采用因素分析法，分析出權(quán)益凈利率下跌的原因。

2014年凈資產(chǎn)收益率=5.2834%=1.38%*0.54*7.09

2016年凈資產(chǎn)收益率=0.2057%=0.058%*0.45*7.88

凈資產(chǎn)凈利率下跌=5.2%-0.20%=5%

銷售凈利率變動的影響=0.058%*0.54*7.09-1.38%*0.54*7.09=-5.06%

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動的影響=0.058%*0.45*7.09-0.058%

*0.54*7.09=-0.037%

權(quán)益乘數(shù)變動的影響=0.058%*0.45*7.88-0.058%*0.45*7.09=0.021%

通過杜邦分析，可以看出銷售凈利率導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率下降了5.06%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)對凈資產(chǎn)收益率基本上沒有影響，分析得出凈資產(chǎn)收益率的大幅度下跌主要是銷售凈利率大幅度下跌導(dǎo)致的。查看具體的報表數(shù)據(jù)，2016年相對于2014年?duì)I業(yè)成本上升了，但是營業(yè)收入反而下降了。如果不考慮營業(yè)外帶來的利潤，2015年和2016年都是經(jīng)營利潤大幅度下跌，聯(lián)系中國聯(lián)通具體的戰(zhàn)略定位，聯(lián)通在2014年的網(wǎng)絡(luò)建設(shè)策略還是“發(fā)揮3G網(wǎng)絡(luò)覆蓋優(yōu)勢和產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)優(yōu)勢，積極開展LTE混合組網(wǎng)試驗(yàn)”，導(dǎo)致聯(lián)通在2014年錯失了4G的商機(jī)，客戶逐漸流失，考慮到滯后效應(yīng)，2015年聯(lián)通的業(yè)績呈現(xiàn)大幅度下跌的狀況。

三、發(fā)展建議

（一）基于管理會計(jì)視角合理降低資費(fèi)，擴(kuò)大市場份額

從管理會計(jì)的角度，中國聯(lián)通的移動業(yè)務(wù)的成本主要是支付給中國鐵塔公司的基站使用費(fèi)。這屬于固定成本，可以通過降低資費(fèi)的方法，吸引大量的客戶，但并不是盲目的降低，降低資費(fèi)要合理，保證增加的收入超過增加的變動成本，以實(shí)現(xiàn)增加邊際貢獻(xiàn)總額，最終增加企業(yè)利潤。2017年，中國移動多省份下架低檔次資費(fèi)的套餐，并且高資費(fèi)的套餐性價比也很低。這意味著低端市場呈現(xiàn)一片藍(lán)海，中國聯(lián)通可以占據(jù)這片藍(lán)海。雖然低檔次的套餐毛利率不高，但是客戶群體龐大，只要能夠保證收入超過變動成本，彌補(bǔ)部分固定成本，就能夠增加企業(yè)利潤。同時，國家在推進(jìn)攜號轉(zhuǎn)網(wǎng)，在未來，高性價比的聯(lián)通就是移動客戶的轉(zhuǎn)入對象。當(dāng)然降低資費(fèi)同時也響應(yīng)了國家的號召，對社會做出了巨大的貢獻(xiàn)。

（二）改善信號質(zhì)量，改變企業(yè)形象

只是簡單的價廉，并不是長久之計(jì)，最終顧客還是要關(guān)注信號的質(zhì)量。在過去，中國聯(lián)通在農(nóng)村沒有信號的形象已經(jīng)深深的固化在消費(fèi)者的認(rèn)識中，這嚴(yán)重的影響了企業(yè)的發(fā)展，也不符合事實(shí)，聯(lián)通應(yīng)當(dāng)采取措施，扭轉(zhuǎn)形象，向社會展現(xiàn)聯(lián)通信號已經(jīng)得到了改善。當(dāng)然相對于中國移動，中國聯(lián)通信號質(zhì)量還是有一定距離，在資金緊張的情況下，聯(lián)通可以采用現(xiàn)代技術(shù)，確定人口數(shù)量，保證人口聚集的地區(qū)有信號，集中一定的投入，實(shí)現(xiàn)最大的效益。

（三）通過權(quán)益融資，發(fā)展5G

目前聯(lián)通盈利能力低，無法負(fù)擔(dān)通過借助債務(wù)融資所需要支付的利息，如果債務(wù)期限較短，可能還會違約，無法按時還本付息，面臨較大的財務(wù)風(fēng)險，所以籌集資金建造5G基站只能通過權(quán)益性融資。在3G時代，聯(lián)通擁有最好的3G網(wǎng)絡(luò)格式，通過大力發(fā)展3G，優(yōu)秀的網(wǎng)速挽回了在2G時代信號差的弱勢，增加了大量的客戶。但是在4G時代，聯(lián)通過于保守，認(rèn)為3G足夠優(yōu)秀，導(dǎo)致在發(fā)展4G的進(jìn)程中遠(yuǎn)遠(yuǎn)被中國移動落下，在4G和5G交接的時期，資金的限制導(dǎo)致聯(lián)通不能同時全免的發(fā)展4G和5G。因此，最好的方法是在人口聚集并且沒有4G的地區(qū)建造4G，將剩下的資金集中發(fā)展5G。

（四）增強(qiáng)在農(nóng)村的營銷力度

在第二代通訊技術(shù)時代，聯(lián)通在農(nóng)村基站建設(shè)的力度上有所不足，導(dǎo)致聯(lián)通在農(nóng)村信號較差，并且這樣的形象已經(jīng)固化，但是隨著時間的推移、技術(shù)的發(fā)展，聯(lián)通的大力建設(shè)，到了第四代通訊技術(shù)和第五代通訊技術(shù)交接的時期，聯(lián)通在農(nóng)村累計(jì)投入了大量的資金，信號差的問題已經(jīng)得到了良好的改善，但是并沒有得到很好的宣傳，尚未達(dá)到應(yīng)有的效果，導(dǎo)致目前在農(nóng)村發(fā)展的狀況是：投入了大量的成本建造基站，但是只有少量的農(nóng)村客戶使用，這是不經(jīng)濟(jì)的，不符合成本效益原則。解決這樣的問題，有兩種辦法，一種是放棄農(nóng)村市場，?p少在農(nóng)村的投入成本，集中發(fā)展城市，但是這不利于長遠(yuǎn)發(fā)展，中國是一個農(nóng)業(yè)大國，農(nóng)村人口數(shù)量超過城市，并且城市用戶是3家運(yùn)營商的大力集中發(fā)展的主要目標(biāo)群體，導(dǎo)致城市競爭激烈，放棄一片藍(lán)海，在紅海中掙扎，并不是最優(yōu)方案，還有一個重要原因，人口是流動的，城鎮(zhèn)居民也會去農(nóng)村，客戶不僅僅只是要求城市有信號。另一種辦法是增強(qiáng)聯(lián)通在農(nóng)村的營銷力度，擴(kuò)大農(nóng)村客戶占有度，考慮到移動已經(jīng)搶占先機(jī)、客戶的轉(zhuǎn)換成本和不希望更改號碼的情況，可以通過0月租然后按照通話分鐘和流量使用量計(jì)費(fèi)的套餐先吸引客戶，通過自身便宜的資費(fèi)徹底留住客戶，從而擴(kuò)大聯(lián)通在農(nóng)村的占有率，爭取增加少量的營銷費(fèi)用，起到杠桿式的效果，大量增加在農(nóng)村的收入。

（五）和電信達(dá)成戰(zhàn)略聯(lián)盟，共享部分地區(qū)的基站

目前三大運(yùn)營商的狀況是，中國移動在移動業(yè)務(wù)上一家獨(dú)大，聯(lián)通、電信兩家在夾縫中求生存，并且資源相對緊張。農(nóng)村的地區(qū)特點(diǎn)是地廣人稀，而聯(lián)通、電信在農(nóng)村地區(qū)的客戶占有率低。為了少量客戶，投入大量成本是不經(jīng)濟(jì)的。然而，少量客戶使用同一網(wǎng)絡(luò)不會影響網(wǎng)絡(luò)的質(zhì)量。因此，聯(lián)通公司可以通過與電信達(dá)成戰(zhàn)略聯(lián)盟，共同建造農(nóng)村以及偏僻地區(qū)的基站，或者由一方建設(shè)，另一方租用。在保證用戶網(wǎng)絡(luò)質(zhì)量的同時，通過共同建設(shè)，分?jǐn)偝杀?，互利共贏。

[參考文獻(xiàn)]

[1]戴云.騰訊公司財報分析及發(fā)展建議[J].市場研究，2016（5）：61-62.[2]臧超.財務(wù)分析在企業(yè)財務(wù)管理中的具體應(yīng)用――以中國聯(lián)通為例[J].現(xiàn)代商業(yè)，2013（5）：266-267.[責(zé)任編輯：史樸]

第二篇：中國聯(lián)通2011財報

中國聯(lián)通2011年凈利42.3億元 增長14.2%

3月22日消息，中國聯(lián)通于今日中午公布了其2011年主要財務(wù)數(shù)據(jù)，按國際財務(wù)報告準(zhǔn)則，2011年，中國聯(lián)通收入2091.7億元，增長13.3%，凈利42.3億，增長14.2%。若扣除固話初裝費(fèi)，中國聯(lián)通凈利42.1億，同比增長20%。

財報顯示，2011年，中國聯(lián)通收入加速增長，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入（不含固話初裝費(fèi)）人民幣2091.5億元，同比增長22.2%，其中服務(wù)收入人民幣1858.7億元，同比增長13.4%。實(shí)現(xiàn)EBITDA人民幣643億元，同比增長6.7%；經(jīng)歷人民幣42.1元，同比增長20.0%，美股基本盈利人民幣0.179元（包含固話初裝費(fèi)）。

2011年，中國聯(lián)通實(shí)現(xiàn)經(jīng)營現(xiàn)金人民幣664.9億元，同比增長0.2%；資本性支出人民幣766.6億元，同比增長9.2%。截至2011年10月31日，中國聯(lián)通債務(wù)資本比為34.2%，凈債務(wù)資本比為29.4%，債務(wù)資本結(jié)構(gòu)保持穩(wěn)健。

中國聯(lián)通表示，考慮2011年公司財務(wù)狀況，并考慮未來移動通信、固網(wǎng)寬帶等業(yè)務(wù)發(fā)展需要，董事會建議就截至2011年12月31日財政派發(fā)末期股息人民幣0.10元。

中國聯(lián)通稱，受3G、固網(wǎng)寬帶業(yè)務(wù)持續(xù)、快速增長拉動，2011年公司收入快速增長，服務(wù)收入同比增幅超出行業(yè)平均增幅3.4個百分點(diǎn)，市場份額穩(wěn)步提升。在收入規(guī)?？焖僭鲩L的同時，業(yè)務(wù)和收入結(jié)構(gòu)持續(xù)變化。移動服務(wù)收入站服務(wù)收入的比例達(dá)到55.6%，非語音業(yè)務(wù)收入占服務(wù)收入的比例達(dá)到48.7%。

3G業(yè)務(wù)收入同比增長182.3%

財報顯示，2011年，中國聯(lián)通移動用戶全年累計(jì)同比增長19.3%，達(dá)1.9966億戶。實(shí)現(xiàn)移動服務(wù)收入人民幣1033.1億元，同比增長25.3%。受3G用戶規(guī)模增長驅(qū)動，移動業(yè)務(wù)用戶結(jié)構(gòu)和收入持續(xù)改善，移動用戶ARPU值同比提高8.2%，達(dá)到人民幣47.3元。移動數(shù)據(jù)流量同比增長293.4%，帶動移動非語音業(yè)務(wù)收入占移動收入的比例快速提升，達(dá)到37.2%。

在3G業(yè)務(wù)方面，2011年，中國聯(lián)通充分利用終端、渠道和應(yīng)用拉動，進(jìn)一步鞏固和擴(kuò)大在3G業(yè)務(wù)領(lǐng)域的差異化競爭優(yōu)勢，3G業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)快速、規(guī)模增長。3G用戶全年累計(jì)凈增2595.9萬戶，達(dá)到4001.9萬戶，占移動用戶的比例達(dá)到20.0%，用戶ARPU值保持人民幣110元的較高水平，實(shí)現(xiàn)3G服務(wù)收入人民幣327.4億元，同比增長182.3%，占移動服務(wù)收入的比例達(dá)到31.7%。中國聯(lián)通表示，公司持續(xù)突破社會渠道規(guī)模，積極完善銷售及結(jié)算流程，社會渠道產(chǎn)能和效率全面提升，全年3G業(yè)務(wù)社會渠道銷售占比達(dá)到53%。自有渠道方面，公司加快提升自有營業(yè)廳銷售能力，在3500個自有營業(yè)廳推行體驗(yàn)式營銷模式轉(zhuǎn)型，單店銷量顯著提升。此外，中國聯(lián)通積極引導(dǎo)電子渠道銷售服務(wù)，網(wǎng)上營業(yè)廳使用量快速增長，全年?duì)I業(yè)額達(dá)到230.7億元，同比增長86%。

在內(nèi)容及應(yīng)用領(lǐng)域，中國聯(lián)通聚焦音樂、閱讀、應(yīng)用商店等重點(diǎn)產(chǎn)品，廣泛開展體體驗(yàn)及內(nèi)容推送活動，用戶使用量不斷提升。2011年，公司3G用戶月均數(shù)據(jù)流量達(dá)到267MB，同比增長50.1%。下半年，中國聯(lián)通推出了WO+開放體系，致力于提升產(chǎn)品聚合、渠道、精細(xì)化運(yùn)營和智能管道能力，提升流量，聚合應(yīng)用，不斷擴(kuò)大行業(yè)影響力。

在2G業(yè)務(wù)方面，2011年，中國聯(lián)通加強(qiáng)GSM數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)營銷，并從產(chǎn)品和渠道等領(lǐng)域探索GSM業(yè)務(wù)營銷模式的轉(zhuǎn)型，全年累計(jì)凈增2G用戶627.5萬胡，達(dá)到15964.1萬戶。實(shí)現(xiàn)GSM服務(wù)收入人民幣705.7億元，基本保持平穩(wěn)。其中，受語音領(lǐng)域的激烈競爭以及移動互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)替代等因素影響，GSM語音業(yè)務(wù)持續(xù)下滑，受手機(jī)上網(wǎng)等業(yè)務(wù)增長拉動，數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)快速增長。

寬帶服務(wù)收入規(guī)模首次超過固網(wǎng)語音

在固網(wǎng)業(yè)務(wù)方面，2011年，固網(wǎng)寬帶業(yè)務(wù)的快速增長有效逆補(bǔ)了本地電話業(yè)務(wù)的下滑，全年實(shí)現(xiàn)固網(wǎng)服務(wù)收入人民幣816.3億元，同比增長2.4%。其中，非語音業(yè)務(wù)收入所占比重達(dá)到63.9%，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步改善。

中國聯(lián)通表示，2011年，公司加快固網(wǎng)寬帶升級提速，積極開展提速營銷，固網(wǎng)寬帶用戶全年累計(jì)同比增長17.8%，達(dá)到5565.1萬戶，固網(wǎng)寬帶服務(wù)收入同比增長18.1%，規(guī)模首次超過固網(wǎng)語音，占固網(wǎng)服務(wù)收入的比例達(dá)到43.2%。

中國聯(lián)通稱，2011年，該公司積極開展本地電話話務(wù)量和增值業(yè)務(wù)營銷，推廣融合產(chǎn)品，努力提升固網(wǎng)用戶價值。在財報期內(nèi)，中國聯(lián)通“沃家庭”用戶累積凈增797.5萬戶，拉動固話用戶全年累計(jì)同比增長2.2%，達(dá)8506.4萬胡。受ARPU值下滑和無線市話用戶大幅流失影響，本地電話業(yè)務(wù)全年累計(jì)實(shí)現(xiàn)服務(wù)收入340億元，同比下降15.2%。

在網(wǎng)絡(luò)建設(shè)方面，2011年，中國聯(lián)通全年新增3G基站5.6萬個，新增GSM基站4.6萬個，移動基站總數(shù)達(dá)到61.4萬個，同比增長19.9%。在全國56個重點(diǎn)城市完成3G網(wǎng)絡(luò)HSPA+升級。同時，中國聯(lián)通積極推進(jìn)光纖入網(wǎng)建設(shè)，固網(wǎng)寬帶接入端口總數(shù)達(dá)到8592.3萬個，其中，F(xiàn)TTH/B端口占比達(dá)45%。中國聯(lián)通表示，2012年，該公司將加快3G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，進(jìn)一步擴(kuò)大HSPA+覆蓋范圍，基本消除城市區(qū)域3G網(wǎng)絡(luò)覆蓋盲區(qū)和弱區(qū)，完成東中部鄉(xiāng)鎮(zhèn)和西部發(fā)達(dá)鄉(xiāng)鎮(zhèn)、重點(diǎn)旅游經(jīng)典和交通干線的3G網(wǎng)絡(luò)全覆蓋，同時，該公司將以寬帶中國戰(zhàn)略的實(shí)施為契機(jī)，繼續(xù)搭理推進(jìn)以FTTH/B為主的光纖接入網(wǎng)建設(shè)，實(shí)現(xiàn)城市主要競爭區(qū)域10M以上速率接入、農(nóng)村2M及以上接入。

第三篇：財報分析要點(diǎn)

財報分析要點(diǎn)

1、分析角度：投資者、經(jīng)理人

2、分析的信息基礎(chǔ)：四表一注

3、資產(chǎn)負(fù)債表最為重要，也是最準(zhǔn)確的報表，特別是質(zhì)量分析。利潤表重點(diǎn)是收入質(zhì)量。

4、趨勢分析：取三年的報表。其中的水平分析法應(yīng)注意把營業(yè)外支出和收入大額異常變動剔除p135、※比率分析法：構(gòu)成比率、效率比率、相關(guān)比率以及比率分析應(yīng)注意的問題

6、對于關(guān)聯(lián)方交易，出現(xiàn)不持續(xù)的且項(xiàng)目重大金額大的剔除掉。

7、P45：如果應(yīng)收賬款、存貨、長期投資、應(yīng)付款項(xiàng)、營業(yè)收入、營業(yè)成本、投資收益等項(xiàng)目，合并前后變化很大，越合并越小的話，說明集團(tuán)內(nèi)部存在大量內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易。

8、一般公司沒有交易性金融資產(chǎn)，或者做到可供出售部分，可以是利潤平滑，特別是股市波動時。

9、應(yīng)收賬款若穩(wěn)健，則無必要分析。若出現(xiàn)大量長期掛賬要剔除。

10、注意比較主營業(yè)務(wù)增長率和應(yīng)收賬款率

11、預(yù)付賬款與其他應(yīng)收款是一對，其他應(yīng)收款數(shù)額巨大應(yīng)注意。

12、轉(zhuǎn)增的實(shí)收資本對債權(quán)人有益，對投資人無益。

13、營業(yè)收入是利潤表最重要的一項(xiàng)，包括營業(yè)成本營業(yè)稅金及附加

14、利息費(fèi)用資本化是會計(jì)手段，實(shí)質(zhì)上是不合理的15、※作業(yè)做顯著的變化

16.投資人最關(guān)注利潤表，上市公司看的利潤表省稅才能為公司贏得利潤。

17、※EPS不能進(jìn)行公司之間的比較。凡是受規(guī)模影響的都不能在企業(yè)之間比較，相對數(shù)則可以。

18、營業(yè)利潤增長快是好現(xiàn)象

19、※大作業(yè)的評價：看結(jié)構(gòu)，說明重點(diǎn)項(xiàng)目的變化，提出問題

20、現(xiàn)金流量表的作用p10521、補(bǔ)充資料很重要，解釋了中間需支出的現(xiàn)金。首先去掉不需要支付現(xiàn)金的項(xiàng)目最后仍需現(xiàn)金補(bǔ)足。？

22、股本長期不變，說明沒有吸收到投資，可以建議增發(fā)股票。

23、p23：如果處置固定資產(chǎn)的收入……進(jìn)行預(yù)測。

24、※現(xiàn)金流量表的水平分析一定要做p12025、※所有者權(quán)益有如下情況：

1、股本和資本公積發(fā)生變化

2、會計(jì)變更涉及重大、大額項(xiàng)目要分析，其余不分析。

26、企業(yè)償債能力分析：營運(yùn)資金，流動比率（流動比率分析注意的問題p144，若存貨占一半則可以用流動比率；趙同行業(yè)有標(biāo)志性的來比較，p146：比率在20%為好，很多指標(biāo)不是越怎么樣就越不好或好，不能太絕對，但eps是越高

27、長期償債能力分析：資產(chǎn)負(fù)債率（注意的問題p149）通貨膨脹時期一般增加負(fù)債），已獲利息倍數(shù)。對于非流動負(fù)債與營運(yùn)資金比率（p153）作業(yè)不要求

28、盈利能力分析：資本保值率

投資者獲利能力分析：凈資產(chǎn)收益率（性質(zhì)與財報不同，嚴(yán)格來講，盈利能力只是講企業(yè)的投入與產(chǎn)出，每股收益指股東方的利益

第四篇：蒙牛財報分析

內(nèi)蒙古伊利實(shí)業(yè)集團(tuán)股份有限公司-----------財務(wù)分析報告

摘要:本文從乳制品行業(yè)背景入手,具體分析了伊利股份近幾年的財務(wù)報表指標(biāo),從企業(yè)的償債能力.營運(yùn)能力.盈利能力等幾個方面進(jìn)行分析預(yù)測,結(jié)合同行業(yè)平均水平和行業(yè)其他競爭對手的財務(wù)數(shù)據(jù),以及今年伊利的主要的市場攻略.最后提出伊利股份的前景預(yù)測,對這個液態(tài)奶為主營的品牌做出深入探討.關(guān)鍵字:行業(yè)背景,償債能力,營運(yùn)能力,盈利能力,前景預(yù)測

（一）公司簡介

公司前身呼市回民奶食品總廠，是從呼市國營紅旗奶牛場發(fā)展而來。1984年3月,呼市回民奶食品加工廠正式登記注冊。1992年12月，在對呼市回民奶食品總廠進(jìn)行股份制改造的基礎(chǔ)上,以定向募集方式正式成立內(nèi)蒙古伊利實(shí)業(yè)股份有限公司,95年9月11日,公司向社會公開發(fā)行1715萬股普通股股票。1997年，伊利公司對內(nèi)蒙古青山乳業(yè)公司進(jìn)行控股，正式成立內(nèi)蒙古伊利集團(tuán)。同年公司名稱由“內(nèi)蒙古伊利實(shí)業(yè)股份有限公司”變更為“內(nèi)蒙古伊利實(shí)業(yè)集團(tuán)股份有限公司”,其主營業(yè)務(wù)是乳制品制造,食品.飲料加工,農(nóng)畜產(chǎn)品及飼料加工.內(nèi)蒙古伊利實(shí)業(yè)集團(tuán)股份有限公司是全國乳品行業(yè)龍頭企業(yè)之一，總部坐落在內(nèi)蒙古呼和浩特金川開發(fā)區(qū)，下設(shè)四大事業(yè)部，所屬企業(yè)三十多個，是國家520家重點(diǎn)工業(yè)企業(yè)和國家八部委首批確定的全國151家農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)之一

今天的伊利集團(tuán)，面對全球經(jīng)濟(jì)一體化的挑戰(zhàn)，提出“用全球的資源，做中國的市場”，全力推進(jìn)“以人為本、制度為保障、團(tuán)隊(duì)為前提，平等信任”的企業(yè)文化，以不斷創(chuàng)新、追求人類健康生活為己任，正向?qū)崿F(xiàn)“打造中國伊利，實(shí)現(xiàn)乳業(yè)第一品牌”的目標(biāo)大步邁進(jìn).（二）行業(yè)分析 一.行業(yè)的性質(zhì)

（1）中國乳業(yè)起步晚，起點(diǎn)低，但發(fā)展迅速。特別是改革開放以來，奶類生產(chǎn)量以每年兩位數(shù)的增長幅度迅速增加，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于1%的同期世界平均水平。中國乳制品產(chǎn)量和總產(chǎn)值在最近的10年內(nèi)增長了10倍以上，已逐漸吸引了世界的眼光。

近年來，我國乳品加工業(yè)已成為食品工業(yè)中發(fā)展最快的產(chǎn)業(yè)。乳品企業(yè)經(jīng)濟(jì)總量大幅增長，2008年，規(guī)模以上企業(yè)共實(shí)現(xiàn)工業(yè)產(chǎn)值1556億元，比1998年增長了11.7倍；乳制品產(chǎn)量持續(xù)增長，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化。2008年我國乳制品產(chǎn)量合計(jì)1810.5萬噸，已占世界年產(chǎn)量的4.6%。2008年我國城鎮(zhèn)居民奶類消費(fèi)量為22.7公斤，比1992年增長了146.2%。農(nóng)村居民2007年乳和乳制品消費(fèi)量為3.52公斤，比1992年增長了203%。我國乳制品行業(yè)已取得了顯著成就。

（2）但2008年9月爆發(fā)的“三聚氰胺事件”使整個行業(yè)的信譽(yù)遭受嚴(yán)重危機(jī)，國內(nèi)市場急劇下滑，消費(fèi)者信心受挫，幾乎所有企業(yè)都陷入了極端困難之中。危機(jī)下，國家出臺了一系列整頓乳業(yè)的重大舉措，經(jīng)過一年多的努力，奶業(yè)形勢逐步好轉(zhuǎn)，積極因素在增加。

2009年在國家宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升、產(chǎn)業(yè)扶持政策效應(yīng)顯現(xiàn)和市場信心恢復(fù)等因素共同作用下，2009年三季度我國乳制品行業(yè)生產(chǎn)回升勢頭良好，行業(yè)效益穩(wěn)步回升，企業(yè)虧損面繼續(xù)縮小。

近年來，盡管我國年人均奶占有量上升很快，但與世界平均水平相比仍有很大差距。同時，城鄉(xiāng)之間、地區(qū)之間的乳品消費(fèi)也極不平衡。目前，城市乳制品銷量占到全國乳制品總銷量的90%，廣大農(nóng)村乳品市場潛力巨大，有待挖掘。隨著農(nóng)村乳制品消費(fèi)量的逐步增長，我國乳制品行業(yè)將會迎來更加廣闊的發(fā)展空間。

“三聚氰胺事件”雖對乳制品行業(yè)造成較大影響，但從長遠(yuǎn)看，國內(nèi)乳制品需求上升的趨勢未變。經(jīng)過一段時間調(diào)整后，中國乳業(yè)還會快速發(fā)展

二.與行業(yè)平均水平對比

截止至2010年9月份, 乳制品制造行業(yè)行業(yè)平均水平有27.63億元,而,伊利股份的總資產(chǎn)149.75億元,位居行業(yè)第一,其主營業(yè)務(wù)收入達(dá)235.25億元,遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于行業(yè)22.84億元的平均水平,凈利潤也有4,.69億元,排名28,主要是因?yàn)槿矍璋肥录蛢纱笕橐壕揞^互相誹謗對其經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)有所影響,詳細(xì)見圖:

與行業(yè)指標(biāo)對比

總股本 實(shí)際流 總資產(chǎn) 排名 主營業(yè)務(wù) 排名 凈利潤 排

通A股(億元)收入(億元)增長率 名

三.與同行業(yè)比較

伊利股份財務(wù)指標(biāo)

光明乳業(yè)(600597）此前公布的年報也顯示，2009年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入79.43億元，同比增長7.94%；凈利潤亦扭虧為盈，達(dá)到1.22億元；毛利率也增加5個百分點(diǎn)達(dá)到37.55%。乳業(yè)的向好態(tài)勢在今年第一季度也得到延續(xù)，伊利首季營業(yè)收入增長37%，達(dá)到70.14億元；凈利潤微增2%，達(dá)到1.25億元；基本每股收益0.16元。

財報顯示，伊利產(chǎn)品增長速度明顯高于行業(yè)，其中，高端產(chǎn)品表現(xiàn)較為出色。今年一季度時，高科技含量、高附加值的乳制品已占伊利產(chǎn)品線的40%。營養(yǎng)舒化奶及金典系列產(chǎn)品同比銷量增幅分別達(dá)到63%和25%；奶粉產(chǎn)品在主營業(yè)務(wù)收入中的比例也進(jìn)一步提升，達(dá)到20.34%。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，中國乳業(yè)整體銷售狀況回升，未來嬰幼兒奶粉需求量也將大幅提升。伊利作為國內(nèi)最大的奶粉和嬰幼兒配方奶粉生產(chǎn)商，在奶粉市場的提前布局上也鞏固了其在乳業(yè)第一陣營的地位。

數(shù)據(jù)顯示，伊利的奶粉業(yè)務(wù)收入在2009年增幅達(dá)到23%。今年一季度，伊利金領(lǐng)冠奶粉產(chǎn)品銷量翻番，繼續(xù)強(qiáng)勁領(lǐng)跑嬰兒奶粉市場。

此外，伊利不斷加強(qiáng)液奶業(yè)務(wù)之外領(lǐng)域的拓展，為未來發(fā)展尋找新的利潤增長點(diǎn)，相比其他乳企主要側(cè)重于液態(tài)奶業(yè)務(wù)，伊利的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較為合理，預(yù)計(jì)2009-2013年間伊利股份(600887)利潤年均復(fù)合增長30%．

伊利2009年扭虧為盈賺6億 申請撤銷退市警示

26日晚間，伊利公布2009年成績單：全年實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入242.08億元，較上年同期增長12.4%；凈利潤為6.48億元，2008年凈虧損16.87億元。至此，伊利已全面扭虧為盈。同時，伊利提出撤消公司股票交易退市風(fēng)險警示及特別處理申請。此前，由于伊利2007年、2008年連續(xù)兩年虧損，特別是三聚氰胺危機(jī)所累，2009年5月4日起，交易所對伊利股票交易實(shí)行退市風(fēng)險警示。公司股票簡稱由“伊利股份”改為“*ST伊利”。目前，撤銷申請正在等待交易所批準(zhǔn)。

2009年，伊利原本的經(jīng)營指標(biāo)為：實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入216 億元，實(shí)現(xiàn)利潤總額5億元。今日公布的業(yè)績已超過預(yù)期——主營收入242.08億元、凈利潤6.48億元。

值得關(guān)注的是，從2009年7月開始，伊利在天津、阜新等地投資建廠；國內(nèi)最大酸奶、奶酪生產(chǎn)基地也已于2009年11月份在天津開土動工。這些項(xiàng)目預(yù)計(jì)在2010年到2012年逐漸釋放產(chǎn)能。

在闡述經(jīng)營現(xiàn)狀及壓力時伊利表示，2009年后期，由于養(yǎng)殖業(yè)投資積極性下降，帶來原料奶供需缺口。且自2009年下半年以來白糖等原料價格的上漲，乳品企業(yè)的生產(chǎn)成本控制風(fēng)險加大，面臨著巨大的成本壓力。諸多不確定性因素，致使乳品行業(yè)健康持續(xù)發(fā)展進(jìn)程中仍面臨重重困難。

2010年，伊利的主要預(yù)算指標(biāo)為：實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入268億元，實(shí)現(xiàn)利潤總額8億元。至此，除蒙牛外乳業(yè)上市公司業(yè)績已悉數(shù)公布，行業(yè)復(fù)蘇態(tài)勢明顯。光明乳業(yè)去年實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入77.2億元，同比增7.2%；歸屬于母公司股東的凈利潤1.22億元，比2008年增加4.08億元。三元乳業(yè)合并營業(yè)收入為23.8億元，同比增68.3%；只是由于整合三鹿成本增加，凈利潤出現(xiàn)小幅虧損。

(三),財報分析 一．償債能力分析

1流動比率。從伊利2007年到 2010年第一季度的財務(wù)報表計(jì)算出伊利這三年的償債流動比率。2006年：0.81； 2007年： 0.91；2008年： 0.66；2009年： 0.75；2010年6月份：0.80：。伊利流動比率較低，在一定程度上說明了它的短期償債能力較弱。2008年受“三聚氰胺”事件的影響，負(fù)債增加的幅度大于資產(chǎn)增加的幅度。從流動資產(chǎn)的構(gòu)成角度來看，伊利的流動資金和存貨占了流動資產(chǎn)的 74%左右，兩者分別占了 37%左右，預(yù)付賬款的比例也相對較高，因此流動資產(chǎn)的質(zhì)量和結(jié)構(gòu)較好。但綜合這五年的流動比率，都不超過 100%，流動資產(chǎn)償還不了流動負(fù)債，所以有較大的財務(wù)風(fēng)險。

2速動比率。速動資產(chǎn)是在扣除了存貨之后的流動資產(chǎn)，因?yàn)榇尕浭遣荒芰⒓醋儸F(xiàn)的資產(chǎn)，所以速動資產(chǎn)更加真實(shí)地反應(yīng)企業(yè)的償債能力，該指標(biāo)比流動比率更客觀真實(shí)地反應(yīng)企業(yè)的償債能力。伊利近幾年的速動比率指標(biāo)如下：2006年：0.47； 2007年： 0.57；2008年： 0.41；2009年： 0.55;2010年第一季度:0.59。速動比率大約在 50%左右，與流動比率的指標(biāo)有一定的相近度，都不高，從報表的數(shù)據(jù)可以知道，存貨在流動資產(chǎn)大約占了 37%左右，2008年受毒奶粉事件的影響，存貨大幅度上升，2009年1，664，502，113.06元，2008年 2，020，365，899.75元，2007年1，737，371，120.52元，在采取措施之后2009年存貨水平減少，速動比率向良性發(fā)展。但縱觀全局，這樣的比率償債能力還是有待提高。

3現(xiàn)金流量負(fù)債比率?，F(xiàn)金流量負(fù)債比率反應(yīng)了經(jīng)營現(xiàn)金凈流入與年末流動資產(chǎn)的比率，強(qiáng)調(diào)了企業(yè)的實(shí)際支付能力，用現(xiàn)金來償還。有些企業(yè)利潤很好，但沒有現(xiàn)金來償還負(fù)債。所以這個指標(biāo)比上述兩個更真實(shí)準(zhǔn)確地反應(yīng)了企業(yè)的短期償債能力。伊利三年的現(xiàn)金流量比率如下：2006年:0.11:;2007年： 0.153； 2008年： 0.022；2009年： 0.21;2010年第一季度:0.09。從比率的結(jié)果來看，08和10年相對于 07和09年來說大幅度下降，造成這種原因不是由于現(xiàn)金流入減少。相反，08年相對于 07年現(xiàn)金流入增加，主要是由于流動負(fù)債的大幅度上升，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于現(xiàn)金凈流入。因此該指標(biāo)一定意義上反應(yīng)了企業(yè)這兩年的償債能力下降了。

4資產(chǎn)負(fù)債率。資產(chǎn)負(fù)債率表示企業(yè)總資產(chǎn)中有多少是通過負(fù)債籌資的，是評價企業(yè)負(fù)債水平的綜合指標(biāo)。伊利近幾年的資產(chǎn)負(fù)債率如圖,從數(shù)據(jù)可以看出，伊利的資產(chǎn)負(fù)債率在 08、09兩年大幅度上升，10年夜得到很到保持,超過了國際上一般公認(rèn)的水平60%，企業(yè)的償債能力較小，造成上升的原因在負(fù)債的上升速度大于總資產(chǎn)的上升速度，伊利在遭遇奶粉事件后負(fù)債迅速增加，財務(wù)杠桿提高，通過負(fù)債來緩解對企業(yè)經(jīng)營的沖擊。相對而言，70%以上的資產(chǎn)負(fù)債率是較高水平的負(fù)債，企業(yè)應(yīng)綜合考慮各方面因素，適當(dāng)降低水平以減少財務(wù)風(fēng)險。

5利息保障倍數(shù)。該指標(biāo)反應(yīng)了企業(yè)支付固定利息的能力，但不能反映償還本金的能力。同時因?yàn)槔⒌闹С鍪怯矛F(xiàn)金而不是用利潤來支付，所以這個指標(biāo)有一定的局限性。伊利近幾年利息保障倍數(shù)如圖。2008年的數(shù)據(jù)很特殊，出現(xiàn)負(fù)數(shù)，而且負(fù)數(shù)的值很大，原因在于伊利出現(xiàn)利潤大虧損，而財務(wù)費(fèi)用不多，所以相除結(jié)果是很大的負(fù)值。2009年在財務(wù)費(fèi)用相似的情況下，企業(yè)扭虧為盈，因此指標(biāo)數(shù)值為 11.2倍，大于國際公認(rèn)的值，10年雖有一定程度的減少,但企業(yè)相對利息償債能力還是比較強(qiáng)的。

二．營運(yùn)能力分析

首先,伊利10年有5.175的存貨周轉(zhuǎn)率,相比09年而言,存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)相對較長,促進(jìn)企業(yè)銷售量的擴(kuò)大,促進(jìn)企業(yè)的盈利水平,.但存貨周轉(zhuǎn)速度較慢.有可能占用較多的營運(yùn)資金.應(yīng)收賬款天數(shù)雖然比09年有所增長,但還大體維持在可以接受的范圍,總體來說.伊利的賬款回收的速度還是很快的，資產(chǎn)的流動性較強(qiáng).但資產(chǎn)的總周轉(zhuǎn)率普遍偏低,影響企業(yè)的獲利能力,伊利對總資產(chǎn)的利用效率有待提高.三．盈利能力

1．銷售毛利率分析

從上表和圖中都可以明顯的看出銷售毛利率呈現(xiàn)逐漸上升的趨勢.且07.08年都低于行業(yè)平均水平,而09年高于行業(yè)平均水平,但都與同行業(yè)相差不大,說明伊利股份對管理費(fèi)用.銷售費(fèi)用,和財務(wù)費(fèi)用等期間費(fèi)用的承受能力越來越強(qiáng),成本控制很有成效,盈利能力也在增強(qiáng)..2．銷售凈利率分析

與同行業(yè)比較

從上圖可以看出09年相對07.08年都有提升,表明公司獲取利潤的能力在增強(qiáng),但是和同行業(yè)還是有一定差距,有很好的提升空間..3．凈資產(chǎn)收益率

與同行業(yè)比較

從上圖09年與07.08相比,凈資產(chǎn)收益率有較大提升,表明公司利用資產(chǎn)創(chuàng)造的利潤在增加,資產(chǎn)利用效率在提高,公司盈利能力在增強(qiáng),說明企業(yè)在增加收入節(jié)約資金使用方面取得了很好的效果.4．每股收益分析

與同行業(yè)比較

]

從上圖中,每股收益與銷售凈利率,凈資產(chǎn)收益率呈現(xiàn)相同的趨勢增長,07年到08年下降很多.08到09年又陡增,都是因?yàn)榻鹑谖C(jī)和三聚氰胺的事件的影響,08年利潤出現(xiàn)很大的赤字,09年強(qiáng)化品牌推廣和世博營銷等一系列強(qiáng)有力的舉措,確保了公司持續(xù),健康,穩(wěn)定和發(fā)展.(四)前景預(yù)測

2010，伊利助力世博會，隨即又在亞運(yùn)會上協(xié)力中國體育代表團(tuán)勇奪199枚金牌，刷新了中國亞運(yùn)會獲取金牌的最好成績。作為業(yè)界領(lǐng)軍企業(yè)，在2011年國家十二五規(guī)劃的啟動之際，伊利集團(tuán)在歲末推出品牌升級戰(zhàn)略--啟動新LOGO、名為“滋養(yǎng)生命活力”新SLOGAN以及一系列相關(guān)升級活動，同時宣布成為華特迪士尼公司在華的獨(dú)家乳制品授權(quán)商。新LOGO由三道“月牙形”環(huán)繞而成：兩條深淺不同的綠色代表著深遠(yuǎn)遼闊的草原；藍(lán)色代表著晴空中燦爛的陽光滋養(yǎng)著萬物，寓意健康與活力；白色代表著營養(yǎng)豐富的牛奶，紅色的“伊利品牌”成長在陽光普照的藍(lán)天綠地中。整個LOGO以圓形為輪廓，表達(dá)了一種中國式的和諧與平衡。靈動的圓形設(shè)計(jì)，既代表著伊利所倡導(dǎo)的生生不息的“綠色產(chǎn)業(yè)鏈”，又象征著伊利將帶動整個產(chǎn)業(yè)鏈走向可持續(xù)發(fā)展的“綠色生態(tài)圈”。整體而言，新LOGO既有對草原文化的繼承與傳揚(yáng)，也有著與時俱進(jìn)的開拓與創(chuàng)新

伊利在不斷追求品質(zhì)的同時，一直順應(yīng)時代的發(fā)展與需求走在中國乃至世界乳企的最前端，而這最新推出的一系列舉措也蘊(yùn)含著極為豐富的內(nèi)涵。以牛奶為代表的乳制品是最美妙的食物之一，源于大自然，具有豐富的營養(yǎng)，是美好生活與生命的源泉；伊利集團(tuán)以每天點(diǎn)點(diǎn)滴滴的滋潤，滋養(yǎng)出健康與活力，讓消費(fèi)者生機(jī)勃勃，開啟精彩生活，體驗(yàn)生命之美?！白甜B(yǎng)生命活力”意味著以豐富營養(yǎng)的產(chǎn)品，帶來健康的提升，讓全家人充滿生命活力；未來，伊利集團(tuán)不僅是健康食品的提供者，也是會是人們健康生活方式的倡導(dǎo)者。

“滋養(yǎng)生命活力”的提出，是伊利集團(tuán)在“綠色產(chǎn)業(yè)鏈”的基礎(chǔ)上不斷前進(jìn)，總結(jié)得出的中國乳業(yè)發(fā)展新十年的未來品牌規(guī)劃的起點(diǎn)。

順應(yīng)行業(yè)未來之變

2011年是新的十年的起點(diǎn)，同時也是國家十二五規(guī)劃的啟動之年，更是中國乳業(yè)發(fā)展新十年的起點(diǎn)。作為國家農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)，伊利有責(zé)任率先響應(yīng)“建設(shè)資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會”、低碳、綠色發(fā)展的國家號召，轉(zhuǎn)變企業(yè)發(fā)展模式。作為行業(yè)領(lǐng)袖企業(yè)，伊利有責(zé)任推動行業(yè)發(fā)展從業(yè)績導(dǎo)向型向責(zé)任導(dǎo)向型轉(zhuǎn)換，把握未來10年發(fā)展機(jī)遇。

順應(yīng)消費(fèi)需求之變

通過前期細(xì)致的消費(fèi)者調(diào)研，伊利發(fā)現(xiàn)中國消費(fèi)者對于奶制品的消費(fèi)觀念日益成熟，逐漸向歐美、日本等發(fā)達(dá)國家靠攏──即牛奶產(chǎn)品不僅是日常飲食的必需品，而且也是生活方式中的一部分。隨著中國社會消費(fèi)水平和消費(fèi)意識的提高，消費(fèi)者需要的不僅僅是健康的食品，更是健康的生活方式。為此，伊利將自身定位于“不僅是健康食品的提供者，更是健康生活方式的提倡者”?？梢哉f，伊利堅(jiān)持消費(fèi)者為中心，為消費(fèi)者而改變。

順應(yīng)企業(yè)發(fā)展之變

殷實(shí)的奶源、完善的產(chǎn)業(yè)布局、均衡的全產(chǎn)品線及牽手奧運(yùn)、世博等大事件帶來的由內(nèi)而外的全面鍛造，使伊利品牌由量變到質(zhì)變使伊利完成了“量”的積累，掌握了決勝未來的先機(jī)，勢必帶來“質(zhì)”的突破，此次伊利品牌升級水到渠成。基于此，伊利提出了“成為世界一流健康食品集團(tuán)”的愿景。伊利品牌升級，順應(yīng)了企業(yè)發(fā)展的需要，是必然之變。自2006年起，伊利集團(tuán)啟動5年規(guī)劃，發(fā)布“健康中國”戰(zhàn)略，加強(qiáng)奶源把控、完善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、率先完成全國產(chǎn)能布局，為全國消費(fèi)者帶來健康、優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品。隨后，在企業(yè)自身健康發(fā)展基礎(chǔ)上，伊利在行業(yè)內(nèi)首倡“綠色產(chǎn)業(yè)鏈”，踐行與自然、社會、公眾、行業(yè)合作伙伴的和諧共贏之路，從而形成整個產(chǎn)業(yè)鏈可持續(xù)發(fā)展的“綠色生態(tài)圈”。未來，伊利集團(tuán)對自身的定位，不僅是健康食品的提供者，更是健康生活方式的倡導(dǎo)者。伊利集團(tuán)作為中國乳企行業(yè)發(fā)展的引領(lǐng)者，實(shí)現(xiàn)“成為世界一流的健康食品集團(tuán)”是所有伊利人的愿景。

2011年的腳步漸漸臨近，中國乳業(yè)發(fā)展新的十年即將開始，伊利集團(tuán)已經(jīng)做好準(zhǔn)備，中國乳業(yè)發(fā)展勢必會被推向一個新的高度！

第五篇：led現(xiàn)狀分析及發(fā)展建議

由于當(dāng)今城市化進(jìn)程的發(fā)展和都市生活方式的變化，驅(qū)使了戶外廣告載體由固定的噴繪廣告大牌向LED戶外顯示屏的轉(zhuǎn)變。而經(jīng)過市場競爭的洗禮，真正有實(shí)效并貼近消費(fèi)終端，能夠提供深度客戶價值的戶外LED顯示屏必將獲得長足的發(fā)展，成為強(qiáng)勢媒體。原因很簡單，客戶對LED大屏的第一聯(lián)想無疑是這樣的：這個大屏好，像個大的戶外電視機(jī)一樣，可以不停的播放電視廣告，受眾廣，有氣勢，能提升品牌形象。隨之而來的是LED大屏廣告媒體的大幅升值，也使得大量公司開始投資LED戶外大屏。

但是今年市場大環(huán)境的低迷，導(dǎo)致LED戶外大屏變得食之無味，棄之可惜?？蛻舭l(fā)現(xiàn)看似優(yōu)勢的LED大屏媒體廣告并沒有想象中的優(yōu)越，反而浪費(fèi)了不少廣告預(yù)算。而受戶外廣告審批的新政策的影響（政府城管部門要求市中心不再建設(shè)固定噴繪廣告牌）和眾多廣告公司對LED廣告牌的前景的看好，開始趨之若鶩的建設(shè)、代理LED大屏，使其價值不斷被拉伸。但是客戶對待LED大屏卻越來越不確定的心態(tài)，就使得原本優(yōu)越的LED大屏一步步走向?qū)擂蔚牡夭?。由于LED大屏的境遇越來越尷尬，戶外廣告媒體平臺的發(fā)展開起了歷史的倒車，客戶開始寧愿高價投放點(diǎn)位日漸稀少的固定噴繪大牌也不愿意以稍低的價格投放城市LED大屏廣告。以地產(chǎn)客戶為例，這個客戶群體是戶外媒體廣告投放的主力軍，通過他們的投放經(jīng)驗(yàn)，他們認(rèn)為，LED大屏廣告雖然好看，但基本上都是被浪費(fèi)了。廣告效果上反而不如固定噴繪廣告牌。為什么會被浪費(fèi)呢？我個人覺得有如下幾點(diǎn)：

1，廣告片與播放環(huán)境的錯位

現(xiàn)在客戶在LED大屏上投放的廣告片多是客戶從自己在電視上投放的長篇廣告片中剪輯出來的，受眾在接受LED大屏廣告信息時所處的環(huán)境和心境已經(jīng)和電視機(jī)前的他截然不同。當(dāng)受眾處在戶外的時候，受眾所處的環(huán)境是嘈雜、無序的，受眾的心境是緊張、焦慮的，而客戶花費(fèi)大價錢請專業(yè)的策劃、導(dǎo)演、拍攝團(tuán)隊(duì)來制作這條廣告片，一條完美的廣告片甚至可以讓受眾覺得像看過一部大片一樣，但是這個廣告片是需要受眾安靜的坐在電視機(jī)前用放松的心情下來接受這條廣告信息。而在人群集中，嘈雜、緊張的戶外，首先極少會有受眾安靜的停下來觀看廣告片，即使能夠停下來觀看，因?yàn)橐粋€完整的廣告片被剪輯成一個15秒的，失去了聲效的快餐廣告片，在LED大屏上播放的時候，也難讓行色匆匆的受眾在抬眼的一剎那（1秒左右，最多3秒）之內(nèi)了解到LED大屏正在傳播怎樣的信息。

所以，這是廣告片與播放環(huán)境的錯位。

2，LED大屏廣告主要是流媒體

流媒體，顧名思義是流動的媒體。假設(shè)客戶在某塊日均人流量50萬的城市中心區(qū)域投播了一條15秒的廣告片，每天播放120次。合計(jì)1800秒，僅僅折合半小時的時間。而這半小時內(nèi)經(jīng)過LED大屏的受眾約3萬人，15秒廣告片中真正傳播產(chǎn)品、品牌信息的時間不超過10秒，有效受眾僅為2萬人左右，而這2萬人中又有多少人關(guān)注了LED大屏所播放的信息，這樣折算下來，無疑是一個相對于高額的廣告費(fèi)用小得可憐的有效受眾數(shù)量。難怪會有很多地產(chǎn)客戶向我反饋，按照經(jīng)驗(yàn)，與其投一個30秒的LED大屏廣告每天播放180次，還不如花更多的錢在LED大屏附近發(fā)布一個月產(chǎn)品固定噴繪廣告。因?yàn)椋潭◤V告牌是24小時內(nèi)容不變化，傳播信息直接、簡單，甚至讓受眾產(chǎn)生地標(biāo)感的有效廣告形式。所以，LED大屏廣告被浪費(fèi)是因?yàn)槭鼙姷牧鲃樱惨驗(yàn)長ED大屏廣告內(nèi)容的流動，傳播的信息太多，受眾只知道某處有一塊LED大屏整天在播放各種信息。而根本不可能產(chǎn)生記憶。

如何讓我們公司的LED大屏揚(yáng)長避短？

就目前的狀況而言，回避LED大屏的短處很容易就是不再在LED大屏上漫無目的的播放電視廣告片。為了解決這個問題，最根本要思考的就是在人群眾多嘈雜、無序的環(huán)境中，在受眾緊張、焦慮的心境下，LED大屏究竟應(yīng)該播放什么。首先應(yīng)該不再把LED大屏定義為大的電視屏，要讓LED的生動性和高品質(zhì)性得以發(fā)揮，同時因?yàn)槠鋫鞑サ男畔⒏唵?，更容易讓受眾在無聲狀況下一瞬間接受廣告信息，以此來回避流動性的短處。其次，LED大屏播放的內(nèi)容絕不應(yīng)該是某個產(chǎn)品的電視廣告片，而是有專門的策劃、導(dǎo)演、制作團(tuán)隊(duì)為某塊屏特制的廣告片，這種廣告片通常不以音效、配音為要素，而是利用極簡單、有傳播力的畫面讓15秒或30秒時間不等的廣告片中的每一幀都可以簡單的傳遞出廣告信息。公司可以在后期適當(dāng)?shù)恼袛堃恍┻@方面的專才，提升給客戶服務(wù)的能力。