第一篇：地方政府平臺(tái)相關(guān)問題

地方政府融資平臺(tái)相關(guān)問題

所有地方國(guó)有融資平臺(tái)公司皆是由“投融資”、“地方”和“平臺(tái)”三個(gè)關(guān)鍵詞組成。基本可以確定地方政府國(guó)有融資平臺(tái)公司的基本內(nèi)涵即和地方政府有著聯(lián)系緊密，從事投融資業(yè)務(wù)的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。

1、地方政府融資平臺(tái)公司定義

一般而言，國(guó)有融資平臺(tái)公司主要是指“地方投融資平臺(tái)”，除非特別說明，均指地方各級(jí)政府專門設(shè)立的投融資平臺(tái)公司。

地方政府融資平臺(tái)公司指由地方政府及其部門和機(jī)構(gòu)等通過財(cái)政撥款或注入土地、股權(quán)等資產(chǎn)設(shè)立，承擔(dān)政府投資項(xiàng)目融資功能，并擁有獨(dú)立法人資格的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。(根據(jù)國(guó)發(fā)〔2010〕19號(hào)文件定義）

財(cái)政部、發(fā)展改革委、人民銀行、銀監(jiān)會(huì)關(guān)于貫徹國(guó)務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)地方政府融資平臺(tái)公司管理有關(guān)問題的通知相關(guān)事項(xiàng)的通知（財(cái)預(yù)〔2010〕412號(hào)）進(jìn)一步明確了地方政府融資平臺(tái)的概念，表述如下：

地方政府融資平臺(tái)是由地方政府及其部門和機(jī)構(gòu)、所屬事業(yè)單位等通過財(cái)政撥款或注入土地、股權(quán)等資產(chǎn)設(shè)立，具有政府公益性項(xiàng)目投融資功能，并擁有獨(dú)立企業(yè)法人資格的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，包括各類綜合性投資公司，如建設(shè)投資公司、建設(shè)開發(fā)公司、投資開發(fā)公司、投資控股公司、投資發(fā)展公司、投資集團(tuán)公司、國(guó)有資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)公司、國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)管理中心等，以及行業(yè)性投資公司，如交通投資公司等。

2、公司形式

地方政府融資平臺(tái)公司主要表現(xiàn)形式為地方城市建設(shè)投資公司（簡(jiǎn)稱“城投公司”）。其名稱可以是某城建開發(fā)公司、城建資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司等。

3、公司處理

2010年5月26日，國(guó)務(wù)院總理溫家寶主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，部署加強(qiáng)地方政府融資平臺(tái)公司管理。會(huì)議指出，多年來，地方政府及其部門和機(jī)構(gòu)等設(shè)立的融資平臺(tái)公司，為地方經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展籌集資金，在加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)沖擊中發(fā)揮了積極作用。但同時(shí)也出現(xiàn)了規(guī)模增長(zhǎng)過快、運(yùn)作不夠規(guī)范等問題。為有效防范財(cái)政金融風(fēng)險(xiǎn)，保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定，必須加強(qiáng)對(duì)融資平臺(tái)公司的管理。

一要抓緊清理核實(shí)并妥善處理融資平臺(tái)公司債務(wù)。按照分類管理、區(qū)別對(duì)待的原則，妥善處理債務(wù)償還和在建項(xiàng)目后續(xù)融資問題。

二要分類清理規(guī)范地方政府已設(shè)立的融資平臺(tái)公司，劃清職能，規(guī)范運(yùn)作。三要加強(qiáng)對(duì)融資平臺(tái)公司的融資管理和銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)等的放貸管理。四要堅(jiān)決制止地方政府違規(guī)擔(dān)保承諾行為。

會(huì)議要求各地區(qū)、各部門加強(qiáng)組織領(lǐng)導(dǎo)和指導(dǎo)監(jiān)督，抓緊制定實(shí)施方案，認(rèn)真抓好落實(shí)。對(duì)清理規(guī)范后仍然違反規(guī)定的要依法依規(guī)嚴(yán)肅處理。

4、平臺(tái)的分類

2013年，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于加強(qiáng)2013年地方政府融資平臺(tái)貸款風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的指導(dǎo)意見（銀監(jiān)發(fā)[2013]10號(hào)）出臺(tái)，要求各銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)要遵循“總量控制、分類管理、區(qū)別對(duì)待、逐步化解”的總體原則，以控制總量、優(yōu)化結(jié)構(gòu)、隔離風(fēng)險(xiǎn)、明晰職責(zé)為重點(diǎn)，繼續(xù)推進(jìn)地方政府融資平臺(tái)（簡(jiǎn)稱“融資平臺(tái)”）貸款風(fēng)險(xiǎn)管控。

意見要求，要完善“名單制”管理。各銀行要繼續(xù)完善融資平臺(tái)“名單制”管理信息系統(tǒng)，及時(shí)更新客戶信息，并按季報(bào)送監(jiān)管機(jī)構(gòu)。

另外，對(duì)平臺(tái)進(jìn)行了相關(guān)分類：

（1）動(dòng)態(tài)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)定性。各銀行要繼續(xù)按照融資平臺(tái)自身現(xiàn)金流覆蓋債務(wù)本息的情況，將融資平臺(tái)分為“全覆蓋”、“基本覆蓋”、“半覆蓋”、“無覆蓋”?！叭采w”是指借款人自有現(xiàn)金流量占其全部應(yīng)還債務(wù)本息的比例為100%（含）以上；“基本覆蓋”是指借款人自有現(xiàn)金流占其全部應(yīng)還債務(wù)本息的比例為70%（含）至100%之間；“半覆蓋”是指借款人自有現(xiàn)金流占其全部應(yīng)還債務(wù)本息的比例為30%（含）至70%之間；“無覆蓋”是指借款人自有現(xiàn)金流占其全部應(yīng)還債務(wù)本息的比例為30%以下。

各銀行應(yīng)審慎合理測(cè)算融資平臺(tái)自身現(xiàn)金流，并對(duì)分類結(jié)果進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整，及時(shí)報(bào)牽頭行匯總形成一致性意見，并按季上報(bào)監(jiān)管機(jī)構(gòu)。

（2）堅(jiān)持退出分類制度。各銀行要繼續(xù)將融資平臺(tái)劃分為“仍按平臺(tái)管理類”和“退出為一般公司類”（以下簡(jiǎn)稱“退出類”。如無特殊說明，本指導(dǎo)意見所稱融資平臺(tái)均含這兩類），加強(qiáng)對(duì)兩類融資平臺(tái)的統(tǒng)一監(jiān)測(cè)和分類管理。

“退出類”，是指經(jīng)核查評(píng)估和整改后，已具備商業(yè)化貸款條件，自身具有充足穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流，能夠全額償還貸款本息，整體轉(zhuǎn)化為一般公司類客戶管理的融資平臺(tái)。

凡不符合退出條件以及未完成退出流程的融資平臺(tái)，均作為“仍按平臺(tái)管理類”管理。

5、名單報(bào)表報(bào)送流程

《關(guān)于開展地方政府融資平臺(tái)貸款臺(tái)賬調(diào)查統(tǒng)計(jì)的通知》(銀監(jiān)辦發(fā)（2010）338號(hào))規(guī)定，監(jiān)管機(jī)構(gòu)要按季度對(duì)平臺(tái)貸款臺(tái)賬情況進(jìn)行調(diào)查統(tǒng)計(jì)，自2010年第3季度開始實(shí)施。

《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)辦公廳關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)地方政府融資平臺(tái)數(shù)據(jù)報(bào)送的通知》（銀監(jiān)辦發(fā)[2011]190號(hào)）指出，在全口徑填報(bào)平臺(tái)貸款臺(tái)賬調(diào)查表的基礎(chǔ)上，凡確定退出平臺(tái)按照一般公司類貸款管理的，銀監(jiān)局要逐戶加注“調(diào)出平臺(tái)時(shí)間”，并規(guī)范填報(bào)平臺(tái)基本情況各項(xiàng)指標(biāo)。為保證相關(guān)貸款情況的全口徑、持續(xù)監(jiān)測(cè)，無論平臺(tái)退出與否，各銀監(jiān)局及各銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)均要按照?qǐng)?bào)表要求全面、如實(shí)填列平臺(tái)名單及貸款信息。

每季度末，由各銀監(jiān)局確定平臺(tái)統(tǒng)計(jì)名單，填報(bào)平臺(tái)基本情況和風(fēng)險(xiǎn)定性結(jié)果，報(bào)送銀監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)部；統(tǒng)計(jì)部統(tǒng)一匯總后，將名單分發(fā)給各銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)和會(huì)內(nèi)機(jī)構(gòu)監(jiān)管部門；各銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)要在季后8個(gè)工作日內(nèi)完成數(shù)據(jù)填報(bào)，統(tǒng)一填制《地方政府融資平臺(tái)貸款臺(tái)賬調(diào)查統(tǒng)計(jì)表》并及時(shí)上報(bào)；對(duì)口監(jiān)管部門收?qǐng)?bào)后審查核準(zhǔn)數(shù)據(jù)．并在季后l0個(gè)工作日內(nèi)完成入庫；銀監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)部從季后第11個(gè)工作日起進(jìn)行數(shù)據(jù)匯總、編制分析報(bào)表及數(shù)據(jù)拆分，并將轄內(nèi)平臺(tái)數(shù)據(jù)返還給相應(yīng)的銀監(jiān)局，依各部門監(jiān)管職責(zé)將數(shù)據(jù)按被監(jiān)營(yíng)對(duì)象返還給各監(jiān)管部。銀監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)部將轄內(nèi)平臺(tái)數(shù)據(jù)返還給相應(yīng)的銀監(jiān)局，由各銀監(jiān)局協(xié)助分析漏報(bào)、錯(cuò)報(bào)平臺(tái)貸款等情況．及時(shí)報(bào)告銀監(jiān)會(huì)對(duì)口監(jiān)營(yíng)部門。

附錄

廣東銀監(jiān)局轄內(nèi)地方政府融資平臺(tái)退出操作規(guī)程（試行）

根據(jù)《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于切實(shí)做好2011年地方政府融資平臺(tái)貸款風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管工作的通知》（銀監(jiān)發(fā)〔2011〕34號(hào)）、《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)辦公廳關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)地方政府融資平臺(tái)數(shù)據(jù)報(bào)送的通知》（銀監(jiān)辦發(fā)〔2011〕190號(hào)）及《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)辦公廳關(guān)于印發(fā)地方政府融資平臺(tái)貸款監(jiān)管有關(guān)問題說明的通知》（銀監(jiān)辦發(fā)〔2011〕191號(hào)）等有關(guān)文件精神和要求，為進(jìn)一步做好轄內(nèi)地方政府融資平臺(tái)貸款整改為一般公司類貸款（以下簡(jiǎn)稱“平臺(tái)退出”）工作，特制定本操作規(guī)程。

一、退出條件

平臺(tái)退出，必須同時(shí)滿足以下條件：

（一）主體合規(guī)。地方政府融資平臺(tái)是指由地方政府出資設(shè)立并承擔(dān)連帶還款責(zé)任的機(jī)關(guān)、事業(yè)、企業(yè)三類法人。其中可退出平臺(tái)的須為企業(yè)法人，并已按要求進(jìn)行公司治理、抵押擔(dān)保、貸款期限、還款方式和貸款利率等方面整改。

（二）現(xiàn)金流“全覆蓋”。即各債權(quán)銀行對(duì)借款人的風(fēng)險(xiǎn)定性均為現(xiàn)金流“全覆蓋”?，F(xiàn)金流“全覆蓋”是指借款人自身現(xiàn)金流占其全部應(yīng)還債務(wù)本息的比例達(dá)100%（含）以上。借款人自身現(xiàn)金流主要包括借款人自身經(jīng)營(yíng)性收入、已明確歸屬于借款人的專項(xiàng)規(guī)費(fèi)收入、借款人擁有所有權(quán)和使用權(quán)的自有資產(chǎn)可變現(xiàn)價(jià)值。其中，已明確歸屬于借款人的合法專項(xiàng)規(guī)費(fèi)收入，除車輛通行費(fèi)外，還可以包括具有法律約束力的差額補(bǔ)足協(xié)議所形成的補(bǔ)差收入，具有質(zhì)押權(quán)的取暖費(fèi)、排污費(fèi)、垃圾處理費(fèi)等穩(wěn)定有效的收入。地方政府提供的信用承諾、沒有合法土地使用權(quán)證的土地預(yù)期出讓收入（專業(yè)土地儲(chǔ)備機(jī)構(gòu)除外）、一般預(yù)算資金、政府性資金預(yù)算收入、國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算收入、預(yù)算外收入等財(cái)政性資金承諾，均不得計(jì)入借款人自有現(xiàn)金流。

（三）定性一致。即各債權(quán)銀行對(duì)同一平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)定性均為全覆蓋，且均同意將該平臺(tái)貸款整改為一般公司類貸款。

（四）三方簽字。即各債權(quán)銀行均已就平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)定性和整改措施與融資平臺(tái)及地方政府相關(guān)部門達(dá)成一致意見，并通過三方法定代表人簽字（地方政府相關(guān)部門、融資平臺(tái)以及各債權(quán)銀行）確認(rèn)。

二、退出程序和各方職責(zé)

平臺(tái)退出應(yīng)遵循“由牽頭行發(fā)起、所有貸款人共同參與，銀行同業(yè)公會(huì)組織協(xié)調(diào)”的原則，按照以下工作程序進(jìn)行。

（一）牽頭行負(fù)責(zé)發(fā)起。平臺(tái)貸款牽頭行協(xié)調(diào)各債權(quán)銀行提出符合條件擬退出的平臺(tái)名單，報(bào)廣東銀監(jiān)局。

（二）廣東銀監(jiān)局協(xié)調(diào)廣東銀行同業(yè)公會(huì)組織召開聯(lián)席會(huì)議進(jìn)行審議。牽頭行根據(jù)前述退出條件要求準(zhǔn)備相應(yīng)資料，提交廣東銀行同業(yè)公會(huì)做會(huì)議準(zhǔn)備。牽頭行報(bào)送的資料應(yīng)包括但不限于以下內(nèi)容：

1.地方政府融資平臺(tái)貸款整改為一般公司類貸款申請(qǐng)； 2.地方政府融資平臺(tái)的營(yíng)業(yè)執(zhí)照復(fù)印件； 3.地方政府融資平臺(tái)各債權(quán)行銀行貸款明細(xì)表；

4.地方政府融資平臺(tái)各債權(quán)行現(xiàn)金流覆蓋情況說明及現(xiàn)金流測(cè)算的依據(jù)； 5.地方政府融資平臺(tái)貸款各債權(quán)行風(fēng)險(xiǎn)處置分類結(jié)果表；

6.地方政府融資平臺(tái)各債權(quán)行對(duì)該平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)定性為全覆蓋，且同意整改為一般公司類貸款的聲明，該聲明須由主要負(fù)責(zé)人簽字并加蓋機(jī)構(gòu)公章。

以上報(bào)送的資料1-5，平臺(tái)貸款牽頭行應(yīng)加蓋機(jī)構(gòu)公章。

（三）廣東銀行同業(yè)公會(huì)組織聯(lián)席會(huì)議進(jìn)行確認(rèn)。廣東銀行同業(yè)公會(huì)在收到牽頭行報(bào)來的材料后，組織召開由地方政府相關(guān)部門、融資平臺(tái)、各債權(quán)行及銀監(jiān)部門共同參與的聯(lián)席會(huì)議進(jìn)行集體會(huì)商。對(duì)于達(dá)成一致意見同意退出平臺(tái)名單的，形成聯(lián)席會(huì)議紀(jì)要并由參會(huì)各方簽字確認(rèn)。

（四）完成三方簽字四方備案。聯(lián)席會(huì)議達(dá)成一致意見后，牽頭行協(xié)調(diào)各債權(quán)行完成與地方政府相關(guān)部門、平臺(tái)的三方簽字手續(xù)，并報(bào)廣東銀監(jiān)局備案。

（五）廣東銀監(jiān)局在收到牽頭行報(bào)來的整改資料、確認(rèn)退出平臺(tái)的聯(lián)席會(huì)議紀(jì)要、三方簽字備案材料后，向債權(quán)銀行牽頭行作出書面反饋，并同時(shí)將書面反饋意見抄送廣東銀行同業(yè)公會(huì)，確認(rèn)平臺(tái)貸款整改為一般公司類貸款并在上報(bào)的統(tǒng)計(jì)報(bào)表中加注調(diào)出平臺(tái)時(shí)間。

各銀監(jiān)分局按照屬地原則負(fù)責(zé)轄內(nèi)平臺(tái)退出工作，可參照省局做法，由分局或當(dāng)?shù)劂y行公會(huì)（協(xié)會(huì)）組織協(xié)調(diào)各債權(quán)行對(duì)符合整改條件的平臺(tái)召開聯(lián)席會(huì)議并作出聯(lián)席會(huì)議紀(jì)要，切實(shí)做好轄內(nèi)地方政府融資平臺(tái)退出工作。

第二篇：地方政府融資平臺(tái)問題探究

地方政府融資平臺(tái)問題探究

摘要：自2010年審計(jì)署開始對(duì)地方政府債務(wù)進(jìn)行審計(jì)以來，我國(guó)巨大的地方政府債務(wù)開始浮出水面。其中，又以融資平臺(tái)為代表的隱性債務(wù)難以計(jì)量，所以處理的難度也相對(duì)較大。文章從地方政府融資平臺(tái)的發(fā)展過程進(jìn)行探討，指出了目前融資平臺(tái)存在的問題，最后對(duì)解決這些問題提出了建議。

關(guān)鍵詞：地方政府債務(wù)；融資平臺(tái)；治理

一、政府融資平臺(tái)發(fā)展過程

我國(guó)地方政府融資平臺(tái)的發(fā)展大致經(jīng)歷了四個(gè)階段

（一）萌芽階段（20世紀(jì)80年代末至1993年）

地方政府融資平臺(tái)最早成立于20世紀(jì)80年代末期。各地的城市化發(fā)展正處于起步階段，為了彌補(bǔ)資金缺口，一些地方政府成立了一些諸如“城建公司”等法人機(jī)構(gòu)，其目的是以市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)手段代替?zhèn)鹘y(tǒng)的行政手段和財(cái)政手段。

（二）起步階段（1994年至1997年）

1994年分稅制改革以后，地方政府融資平臺(tái)開始了真正的發(fā)展。分稅制以后，地方政府從經(jīng)營(yíng)城市的角度出發(fā)紛紛建立了一些專門的部門以對(duì)轄區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進(jìn)行統(tǒng)一的計(jì)劃和管理。在這一階段，融資平臺(tái)吸引市場(chǎng)資金參與基礎(chǔ)設(shè)施的職能還沒有發(fā)揮出來。其功能更多的體現(xiàn)在簡(jiǎn)化審批環(huán)節(jié)和明確領(lǐng)導(dǎo)責(zé)任單位等方面。但是，此時(shí)的融資平臺(tái)在轉(zhuǎn)變政府的職能和角色方面卻起到了重大的作用，為日后融資平臺(tái)的發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

（三）穩(wěn)步發(fā)展階段（1998年至2008年）

1997年的東南亞經(jīng)濟(jì)危機(jī)進(jìn)一步促進(jìn)了融資平臺(tái)的發(fā)展，為減輕金融危機(jī)對(duì)我國(guó)的沖擊，我國(guó)政府實(shí)施了積極的財(cái)政政策，而基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)更是其重點(diǎn)內(nèi)容，但是，由于預(yù)算平衡以及有關(guān)法規(guī)不允許地方政府發(fā)行債務(wù)的相關(guān)規(guī)定，地方政府面臨了巨大的資金缺口。為彌補(bǔ)這一缺口，地方政府大量建立了各種公司，借助政府的信用向銀行進(jìn)行融資以彌補(bǔ)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的資金缺口。這一時(shí)期融資平臺(tái)也發(fā)生了相應(yīng)的變化，對(duì)之前分散于各有關(guān)部門的公共資源和企業(yè)的經(jīng)營(yíng)權(quán)進(jìn)行了重新的調(diào)整，極大程度上解決了基礎(chǔ)設(shè)施開發(fā)建設(shè)環(huán)節(jié)中審批程序繁瑣的問題。提高了基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目的開發(fā)速度。

（四）快速擴(kuò)張階段（2009年至今）

在2009年后地方融資平臺(tái)進(jìn)入了快速擴(kuò)張階段。2008年末，為減輕金融危機(jī)對(duì)中國(guó)的負(fù)面影響，我國(guó)政府開始實(shí)施積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策以達(dá)到刺激經(jīng)濟(jì)的目的。此時(shí)地方政府加大力度建設(shè)地方融資平臺(tái)，不斷強(qiáng)化融資平臺(tái)的功能。與此同時(shí)，地方政府也將國(guó)有土地、學(xué)校，公用地等都納入融資平臺(tái)資本金之中以進(jìn)一步擴(kuò)大融資平臺(tái)可支配資源。

在這種情況下，融資平臺(tái)的數(shù)量和貸款的規(guī)模取得了較大的增長(zhǎng)。與此同時(shí)，商業(yè)銀行也開始大規(guī)模的進(jìn)入地方融資平臺(tái)。但由于融資平臺(tái)的特殊性，大多數(shù)商業(yè)銀行并不能夠?qū)θ谫Y平臺(tái)的信用信息進(jìn)行有效的分析，這就導(dǎo)致了對(duì)融資平臺(tái)的貸款審核的無序化，導(dǎo)致地方政府的違規(guī)擔(dān)保現(xiàn)象頻繁發(fā)生。

二、地方政府融資平臺(tái)存在的問題

（一）債務(wù)規(guī)模仍將繼續(xù)增長(zhǎng)。

盡管社會(huì)各界已經(jīng)對(duì)地方融資平臺(tái)給予了較大的關(guān)注。但是由于投融資平臺(tái)的特殊性，地方政府無法擺脫對(duì)其的依賴，仍然需要融資平臺(tái)為保障房建設(shè)等基建項(xiàng)目籌措資金。所以，融資平臺(tái)帶來的隱性債務(wù)的規(guī)模仍將進(jìn)一步擴(kuò)大。

（二）債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理

1.債務(wù)來源以銀行借款為主。

目前我國(guó)地方融資平臺(tái)的資金來源主要有以下三種：一是發(fā)行城投債；二是從銀行取得貸款；三是采取資本市場(chǎng)融資，如融資租賃等。銀行貸款所占的比例在這幾種融資方式中是最高的。到2011年6月30日，中國(guó)銀行平臺(tái)貸款余額為5315億元 民生銀行平臺(tái)貸款余額為1721億元 而中國(guó)建設(shè)銀行的平臺(tái)貸款余額達(dá)到5800億。

2.借債主體結(jié)構(gòu)中市級(jí)縣級(jí)融資平臺(tái)增多

在2007年之前，發(fā)債主體主要為省一級(jí)投融資平臺(tái)。自2007年起，市縣級(jí)融資平臺(tái)開始增加。除直轄市以外，2008年共發(fā)債14只。其中，縣級(jí)融資平臺(tái)僅有一個(gè)，而從數(shù)量上來看縣級(jí)融資平臺(tái)占到了當(dāng)年融資平臺(tái)發(fā)行債券總量的45.5%；而截止到2010年，這一比例提升到了70.3%?？h級(jí)融資平臺(tái)的發(fā)行數(shù)量也達(dá)到了5只。但是在我國(guó)目前的財(cái)政體制下，縣級(jí)政府的自有收入十分有限，非常依賴中央的轉(zhuǎn)移支付，這也表示那些縣級(jí)的融資平臺(tái)具有更大的風(fēng)險(xiǎn)。

3.債務(wù)期限結(jié)構(gòu)的集中到期率高

在已發(fā)行的城投債中，還款期的年限為3-20年，其平均年限為8.5年，不難看出這些債券是以中短期債券為主的。由此推算，2015-2017年將進(jìn)入到還債的高峰期，其中2016年到期的債券有97支，金額將達(dá)到1330億元。而另一些機(jī)構(gòu)則認(rèn)為還款的高發(fā)期將會(huì)在2012年到來。

三、解決地方政府融資平臺(tái)問題的政策建議

（一）逐步擺脫對(duì)土地出讓金的依賴，建立穩(wěn)定的地方稅體系。

在現(xiàn)有的財(cái)政分權(quán)體制下，若要使地方政府?dāng)[脫對(duì)于土地出讓收入的依賴，進(jìn)而降低融資平臺(tái)隱性債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，則必須為地方提供穩(wěn)定且金額足夠的收入來源。其中，房產(chǎn)稅是目前世界各國(guó)較為通用的一個(gè)選擇，而目前我國(guó)的房產(chǎn)稅不重視對(duì)保有環(huán)節(jié)征稅，僅在流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)課征。這樣不利于將土地的增值收益進(jìn)行公平的再分配。所以，應(yīng)該將房產(chǎn)稅同世界主要國(guó)家接軌，在保有環(huán)節(jié)進(jìn)行課征，且與房產(chǎn)價(jià)值直接掛鉤。

（二）加強(qiáng)土地管理，規(guī)范政府行為

由于我國(guó)相對(duì)特殊的土地制度，政府壟斷了土地使用權(quán)市場(chǎng)，低價(jià)從農(nóng)民手中獲得土地，然后在作為商業(yè)用地或工業(yè)用地進(jìn)行出讓。由此賺取差價(jià)已獲得資金進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。但由于地方政府的壟斷地位，這些土地在作為融資平臺(tái)抵押擔(dān)保物的時(shí)候其價(jià)值通常會(huì)被高估。而一旦融資平臺(tái)出現(xiàn)違約等現(xiàn)象，土地是否會(huì)真正被抵押出去也是不確定的。所以，必須改革現(xiàn)有土地制度，讓土地價(jià)格市場(chǎng)化、透明化。同時(shí)對(duì)地方政府的行為進(jìn)行規(guī)范，防止其利用權(quán)力影響土地價(jià)格。

（三）賦予地方政府一定的發(fā)債權(quán)

目前地方政府之所以非常依靠城投公司等融資平臺(tái)，其中一個(gè)主要的原因就是在如今的預(yù)算法下，地方政府不能合法的發(fā)行地方政府債券便只能通過其他手段取得收入。所以，解決隱性債務(wù)的一個(gè)有效途徑就是允許地方政府進(jìn)行發(fā)債，同時(shí)建立相應(yīng)的債務(wù)規(guī)?？刂茩C(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體制。對(duì)債務(wù)地方政府債務(wù)進(jìn)行有效的管理和控制。（作者單位：中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)）

【基金項(xiàng)目】中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)“研究生創(chuàng)新教育計(jì)劃”資助項(xiàng)目（2013S0304）

參考文獻(xiàn)

[1]賈康，決地方舉債的治本之策，中國(guó)改革，2009年第12期

[2]梅建明，關(guān)于地方融資平臺(tái)運(yùn)行的若干問題，財(cái)政研究2011年第5期

[3]時(shí)紅秀，地方政府債務(wù)出路問題再討論，銀行家 2010年第3期。

第三篇：地方政府融資平臺(tái)

地方政府投融資平臺(tái)是指地方政府為了融資用于城市基礎(chǔ)設(shè)施的投資建設(shè)，所組建的城市建設(shè)投資公司、城建開發(fā)公司、城建資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司等各種不同類型的公司，這些公司通過地方政府所劃撥的土地等資產(chǎn)組建一個(gè)資產(chǎn)和現(xiàn)金流大致可以達(dá)到融資標(biāo)準(zhǔn)的公司，必要時(shí)再輔之以財(cái)政補(bǔ)貼等作為還款承諾，重點(diǎn)將融入的資金投入市政建設(shè)、公用事業(yè)等項(xiàng)目之中。地方政府組建投融資平臺(tái)進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施和城市建設(shè)方面的融資由來已久，但是投融資平臺(tái)發(fā)揮主導(dǎo)作用則是2008年來在應(yīng)對(duì)金融危機(jī)時(shí)期的事情。2009年初中國(guó)人民銀行與中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的指導(dǎo)意見》，提出“支持有條件的地方政府組建投融資平臺(tái)，發(fā)行企業(yè)債、中期票據(jù)等融資工具，拓寬中央政府投資項(xiàng)目的配套資金融資渠道”，這被地方政府視為對(duì)地方政府投融資平臺(tái)的肯定和鼓勵(lì)。

從2008年底以來，地方政府投融資平臺(tái)的數(shù)量和融資規(guī)模呈現(xiàn)飛速發(fā)展的趨勢(shì)，據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，截至2009年8月，全國(guó)共有3000家以上的各級(jí)政府投融資平臺(tái)，其中70％以上為縣區(qū)級(jí)平臺(tái)公司。2008年初，全國(guó)各級(jí)地方政府的投融資平臺(tái)的負(fù)債總計(jì)1萬多億元，到2009年中，則迅速上升到5萬億元以上，其中絕大部分來自于銀行貸款。

隨著地方政府投融資平臺(tái)的數(shù)量和融資規(guī)模呈現(xiàn)飛速發(fā)展的趨勢(shì)，越來越多的專家質(zhì)疑，由于地方政府投融資平臺(tái)法人治理結(jié)構(gòu)不完善，責(zé)任主體不清晰，操作程序不規(guī)范，同時(shí)，地方政府往往通過多個(gè)融資平臺(tái)公司從多家銀行獲得信貸資金，形成多頭舉債，而銀行對(duì)地方政府的總體負(fù)債和擔(dān)保承諾情況根本不清楚，甚至地方政府對(duì)自己的融資平臺(tái)的負(fù)債情況都不清楚，一旦投融資平臺(tái)的項(xiàng)目投資收益不能覆蓋成本，這些“隱性債務(wù)”就必然顯性化，給地方政府的財(cái)政造成巨大壓力，甚至最后不得不由中央財(cái)政和商業(yè)銀行買單。

第四篇：地方政府平臺(tái)貸款

融資平臺(tái)貸款再掀清理風(fēng)暴

根據(jù)國(guó)家審計(jì)署的統(tǒng)計(jì)，11-13年將有超過 35%的地方性債務(wù)到期，其中 2012、2013 年到期的額度分別約為 1.8 萬億 元和 1.2 萬億元，合計(jì)占 2010 年底債務(wù)余額 28%左右。銀監(jiān)會(huì)副主席周慕冰認(rèn)為，近兩年是平臺(tái)貸款集中到期的時(shí)段，加上地方政府換屆，平臺(tái)貸款“降舊控新”的任務(wù)十分艱巨?！艾F(xiàn)在看來，雖然今年地方政府融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)總體可控，但一些市、縣級(jí)的部分地方政府融資平臺(tái)項(xiàng)目的確也面臨著較大還款壓力。

一、湖南省政府投融資平臺(tái)基本情況

（一）湖南省政府投融資平臺(tái)構(gòu)成。目前湖南省各級(jí)政府投融資平臺(tái)主要有五種類型：一是公益性投融資平臺(tái)，負(fù)責(zé)公益性項(xiàng)目融資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)及還本付息，還貸資金主要來源于財(cái)政收入。二是經(jīng)營(yíng)性投融資平臺(tái)，負(fù)責(zé)基礎(chǔ)性項(xiàng)目融資、建設(shè)、營(yíng)運(yùn)及還本付息，還貸資金主要來源于土地升值和項(xiàng)目未來收益等。三是綜合性投融資平臺(tái)，兼具公益性和經(jīng)營(yíng)性平臺(tái)特點(diǎn)，其公益性項(xiàng)目還貸資金主要來源于政府回購，而經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目主要源于土地開發(fā)。四是財(cái)政性融資平臺(tái)，沒有具體項(xiàng)目，主要是通過向銀行借款彌補(bǔ)財(cái)政收入暫時(shí)缺口。五是“轉(zhuǎn)貸”融資平臺(tái)，負(fù)責(zé)將貸款轉(zhuǎn)貸給項(xiàng)目，不參與項(xiàng)目建設(shè)、運(yùn)營(yíng)和還貸，平臺(tái)僅承諾擔(dān)保還款責(zé)任。

（二）湖南省政府投融資平臺(tái)特點(diǎn)

1.平臺(tái)特點(diǎn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，湖南省共有政府投融資平臺(tái)385家，其中省級(jí)13家、市級(jí)101家、縣級(jí)271家。其平均資產(chǎn)負(fù)債率為58.2%，資產(chǎn)利潤(rùn)率為1.03%，撬動(dòng)信貸資金的杠桿比例達(dá)到4.9倍。主要特點(diǎn)包括：

從平臺(tái)形式看，城市建設(shè)投資公司占42.1%，開發(fā)區(qū)（園區(qū)）占13.5%，工資稅務(wù)中心占11.7%，土地儲(chǔ)備中心占7%，交通運(yùn)輸類公司占6.8%；

從出資方式看，劃撥土地和財(cái)政資金出資分別占43.2%和33.6%，路橋管網(wǎng)等公益性股權(quán)、經(jīng)營(yíng)性股權(quán)出資分別占17.6%、2.3%；

從籌資渠道看，銀行貸款占89.7%，發(fā)行企業(yè)債券占5.2%； 從資金投向看，74.6%投向政府公益性項(xiàng)目，9%投向政府經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目，其余16.4%為非政府項(xiàng)目。

2.貸款特點(diǎn)。2008年末以來，湖南省政府投融資平臺(tái)貸款呈現(xiàn)投放多、增長(zhǎng)快的態(tài)勢(shì)。截至2009年末，湖南省政府投融資平臺(tái)貸款呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：

從投放對(duì)象看，主要投向城市建設(shè)投資類平臺(tái)和交通運(yùn)輸類平臺(tái)，分別占38.3%和19.8%； 從貸款品種看，72.9%為項(xiàng)目貸款，27.1%為流動(dòng)資金貸款；

從貸款投向看，主要投向水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)、公共管理和社會(huì)組織業(yè)，上述3大行業(yè)貸款占77.1%；

從貸款期限看，中長(zhǎng)期貸款占93.4%，短期貸款僅占6.6%；

從貸款方式看，抵質(zhì)押類貸款占50.4%，保證類和信用類貸款分別占16.9%和29.9%。

二、湖南省政府投融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)分析

案例——湖南高速10億資金負(fù)債1600億 政府如何還賬成憂

盡管監(jiān)管部門反復(fù)申明10萬億地方政府融資平臺(tái)貸款風(fēng)險(xiǎn)可控，然而，平臺(tái)公司流動(dòng)性饑渴卻是不爭(zhēng)事實(shí)。

7月12日，接近湖南省高速公路建設(shè)開發(fā)總公司（以下簡(jiǎn)稱湖南高速）的人士透露，在短短1個(gè)月后，湖南高速又開始謀劃發(fā)行新一期的短期融資券發(fā)行事宜，額度超過此前的9億元。

一名銀監(jiān)系統(tǒng)中層人士稱，湖南高速在去年末被整改為一般性公司，退出平臺(tái)類公司管理，但仍屬于地方政府融資平臺(tái)公司。

這家以10億元資本金撬動(dòng)1600億資產(chǎn)規(guī)模的公司，在中國(guó)高速公路發(fā)展史上正在譜寫“奇跡”。以其為主體的湖南高速系統(tǒng)，在建里程4064公里，全國(guó)排名第一；在建和通車總里程達(dá)6450公里，從2007年全國(guó)排名第17位一躍至全國(guó)前三。

然而，作為湖南高速大債主的國(guó)開行、建行、工行、中行、交行等10家債權(quán)銀行對(duì)該公司應(yīng)該繃緊神經(jīng)。多名債權(quán)銀行人士稱，今年對(duì)融資平臺(tái)貸款控制嚴(yán)格，不會(huì)再對(duì)湖南高速等此類融資平臺(tái)公司放款，平臺(tái)貸款如到期，銀行會(huì)及時(shí)收回不予續(xù)貸。

“發(fā)短期融資券是為了解決流動(dòng)性問題，申請(qǐng)了多筆短期貸款也是這一目的?！焙细咚僖晃粌?nèi)部人士張明（應(yīng)對(duì)方要求，不透露對(duì)方姓名，文中用化名）透露。該公司提供的數(shù)據(jù)顯示，截至2011年3月31日，公司短期借款、一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期借款分別為410.12億元、6.57億元。一名商業(yè)銀行投行人士直言，湖南高速在建項(xiàng)目太多，短期難以產(chǎn)生足夠現(xiàn)金流，還款壓力極大，短貸長(zhǎng)用的風(fēng)險(xiǎn)隱患不容小覷。

此外，湖南高速還擁有對(duì)外擔(dān)保9.25億元，對(duì)內(nèi)擔(dān)保302.6億元的或有債務(wù)。借貸額加上擔(dān)保額，湖南高速的負(fù)債共1625億元，幾乎與總資產(chǎn)相當(dāng)。

160倍杠桿

僅以10億的資本金，撬動(dòng)1600億元的天量資產(chǎn)規(guī)模，比較罕見。湖南高速1993年3月19日成立，初始注冊(cè)資本金1億元，后陸續(xù)增資至9.96億元。

財(cái)報(bào)顯示，從國(guó)家四萬億投資計(jì)劃公開伊始，湖南高速資產(chǎn)規(guī)模飛速膨脹，2008年-2010年分別為588.03億元、1061.80億元和1515.44億元，截至2011年3月末，公司總資產(chǎn)1633.75億元。負(fù)債方面，2008-2010年及2011年3月末，湖南高速負(fù)債分別為417.31億元、808.64億元、1211.19億元和1322.47億元。

3月末，該公司資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)81%。截至2010年末的負(fù)債中，銀行貸款占比高達(dá)89.32%至1181億元，融資結(jié)構(gòu)單一風(fēng)險(xiǎn)較高，涉及到的銀行主要包括國(guó)開行、招行、建行、郵政儲(chǔ)蓄銀行、工行、中行、交行、華融湘江銀行、民生、中信等10家。其中，國(guó)開行以近300億元規(guī)模為最大，建行貸款量79億元居第二位。

某股份制銀行當(dāng)?shù)毓静咳耸空f，暫時(shí)未發(fā)現(xiàn)有湖南高速重大經(jīng)營(yíng)變更或債務(wù)惡化，但出于對(duì)平臺(tái)公司的謹(jǐn)慎，其會(huì)密切關(guān)注其財(cái)務(wù)和還款狀況。

張明對(duì)記者稱，銀行中長(zhǎng)期貸款審批及用款流程較為復(fù)雜，而公司在建工程較多，為解決資金周轉(zhuǎn)問題，同時(shí)降低融資成本，所以大量借入流動(dòng)資金貸款。在他看來，經(jīng)過與銀行溝通，這些短期貸款一般都會(huì)滾動(dòng)放貸，但記者詢問其是否得到確定承諾時(shí)，其不置可否。

該公司短貸長(zhǎng)用早有征兆。財(cái)報(bào)顯示，2008年-2010年湖南高速短期貸款分別為114.28億元、191.74億元和365.97億元，2010年末公司短期借款比2009年末增加90.87%。

短融券救急

湖南高速缺錢當(dāng)?shù)劂y行界共知。

資料顯示，湖南高速近年來新建項(xiàng)目較多，每年資本支出較大，對(duì)公司資產(chǎn)負(fù)債率和還本付息產(chǎn)生較大壓力。2010年，公司及下屬子公司開工高速公路5條，目前以公司為建設(shè)開發(fā)主體的在建高速公路項(xiàng)目共34個(gè)，其中收費(fèi)還貸性的政府項(xiàng)目22個(gè)，經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目12個(gè)，總里程達(dá)到2594.99公里，總投資為2150.59億元。

從2007年開始，湖南高速新建項(xiàng)目較多，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流入較少，在貸款本息支付上存在巨大壓力。2009年、2010年，該公司財(cái)務(wù)費(fèi)用分別達(dá)到24.54億元、21.46億元，營(yíng)業(yè)成本為39.05億元、51.94億元。

2009年-2010年，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入56.28億元、77.28億元，以通行費(fèi)為主的，各收入39.64億元、47.92億元。

10億撬1600億湖南高速遭遇資金煩惱

“目前盈虧勉強(qiáng)平衡，但明后年多條高速公路竣工后，銀行貸款還本期到來，公司將面臨巨大的壓力?！币幻咏细咚俚娜耸恐赋?。

張明自稱，2007、2008年開工建設(shè)的多個(gè)項(xiàng)目將在2012年、2013年集中建成通車，屆時(shí)除了歸還當(dāng)年利息外，還進(jìn)入每年還本期。根據(jù)內(nèi)部測(cè)算，湖南高速未來現(xiàn)金流能覆蓋貸款本息。

此所謂“現(xiàn)金流”包含了湖南省政府對(duì)湖南高速的補(bǔ)貼。財(cái)報(bào)顯示，2009-2010年，公司補(bǔ)貼收入占利潤(rùn)總額的比例分別為200.41%和90.17%，補(bǔ)貼金額分別為13.73億元、45.16億元。

值得關(guān)注的是，按照2010年12月3日“銀監(jiān)發(fā)（2010）103號(hào)文”《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于規(guī)范中長(zhǎng)期貸款還款方式的通知》，各機(jī)構(gòu)要本著風(fēng)險(xiǎn)早期暴露、審慎經(jīng)營(yíng)、科學(xué)負(fù)擔(dān)三大原則，對(duì)包括平臺(tái)貸款在內(nèi)的中長(zhǎng)期貸款進(jìn)行統(tǒng)一規(guī)范，不得集中在貸款到期時(shí)償還；要合理確定還款方式，實(shí)行分期償還，做到半年一次還本付息。以此來看，湖南高速以往采取的先還息不還本的做法在今年不再可行，其償還本息的壓力陡增。

商業(yè)銀行人士透露，截至2011年6月末，湖南高速對(duì)外借款余額約891億元，與去年末接近1200億元的余額相比，縮減了300億元左右，意即湖南高速上半年凈還款300億元，充分彰顯了銀行的催逼之力。

一名評(píng)級(jí)公司人士提示風(fēng)險(xiǎn)稱，湖南高速在建工程較多，多條新建成高速公路目前正處于車流量培育期，整體盈利規(guī)模較小，盈利能力偏弱。

如何還賬：政府之憂

銀監(jiān)會(huì)對(duì)政府融資平臺(tái)類新增貸款監(jiān)管日益嚴(yán)厲，給湖南高速帶來空前高壓。

一名地方銀監(jiān)局中層人士解析，要將一家平臺(tái)貸公司貸款整改為一般公司貸款，需要滿足3個(gè)原則，一是現(xiàn)金流能全覆蓋貸款本息，二是銀行、地方政府、平臺(tái)公司簽訂了三方還款協(xié)議，三是所有債券銀行定性一致，同意按非平臺(tái)公司貸款對(duì)待。

“現(xiàn)金流全覆蓋是指在每一個(gè)還款時(shí)點(diǎn)上，收入都能覆蓋貸款本息，不過此處所指的現(xiàn)金流可以包括政府補(bǔ)貼收入?！?/p>

張明說，湖南財(cái)力緊張，政府欠了湖南高速20多億元的資本金一直未給，公司在建項(xiàng)目多，政府緩發(fā)資本金影響項(xiàng)目建設(shè)，也增加了融資困難。

吳盛光表示，平臺(tái)還貸資金中，39.31%來源于企業(yè)自身盈利或項(xiàng)目收益，26.13%來源于政府回購，其他主要來源于財(cái)政收入、質(zhì)押物償還和擔(dān)保人償還等?！耙坏┴?cái)政收入狀況惡化，尤其是經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)縣市，就可能出現(xiàn)信用風(fēng)險(xiǎn)，而銀行也難以監(jiān)管該類貸款資金去向，存在資金挪用風(fēng)險(xiǎn)。”

“與其他多數(shù)平臺(tái)公司一樣，湖南高速單靠自身償還貸款很有難度，并且，從2010年開始，湖南高速開始12個(gè)經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目建設(shè)，規(guī)模很大，這些項(xiàng)目原則上政府是不兜底的，目前其融資困難，通車后車流量還處于培育期，還款風(fēng)險(xiǎn)突出。”

記者通過湖南高速6月份發(fā)布的短期融資券募集說明書發(fā)現(xiàn)，該公司運(yùn)營(yíng)的部分高速公路，車流量呈下降趨勢(shì)，帶來未來現(xiàn)金流壓力。比如，常張高速2010年車流量為7965輛/日（標(biāo)準(zhǔn)小車），今年一季度降為2210輛/日。衡棗高速2010年車流量為21370輛/日，今年一季度降為5342輛/日。

業(yè)內(nèi)人士介紹，一般而言，一條高速公路日車流量超過1萬輛，才可盈利，但記者發(fā)現(xiàn)，至2011年一季度，湖南高速正運(yùn)營(yíng)的11條高速公路，僅耒宜高速、臨長(zhǎng)高速的車流量超過1萬輛。

信貸融資成為湖南高速暫時(shí)緩解資金緊張的通道。然而，在銀行貸款收緊之后，基建信托如果隨之收緊，湖南高速又將面臨新的融資難題。

但，為了避免出現(xiàn)壞賬，某銀行公司部總經(jīng)理坦言，如果在某個(gè)時(shí)間段高速公路項(xiàng)目現(xiàn)金流顯露危機(jī)，商業(yè)銀行一般都會(huì)調(diào)整一次負(fù)債期限。

“長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，真正令人擔(dān)心的是，未來中國(guó)的高速公路收費(fèi)政策問題，是否大部分甚至全部的高速公路都要成為公益性公路？轉(zhuǎn)為公益性后，公路的使用是否是最有效率的，政府能否經(jīng)營(yíng)好？”上述人士認(rèn)為，一旦大部分高速公益化，政府很難承擔(dān)如此巨大的還款壓力。

解決資金困境的通途是否就是高速公路民營(yíng)化？上述人士提出，融資平臺(tái)公司可把股權(quán)賣掉，引入國(guó)內(nèi)外投資者，歸還銀行貸款。然而，另有銀行業(yè)界人士反駁，數(shù)年前，劉根山等“公路大王”經(jīng)濟(jì)案件頻發(fā)，致使政府對(duì)民營(yíng)資本進(jìn)入高速公路產(chǎn)生質(zhì)疑和反思，高速公路“國(guó)進(jìn)民退”，為防范風(fēng)險(xiǎn)，目前各地方政府的主導(dǎo)思路還是以政府投資為主。宏觀緊縮持續(xù)，高速公路投融資終將陷入兩難，道阻且長(zhǎng)。

一、湖南地方政府投融資平臺(tái)發(fā)展存在的突出問題

目前，湖南各級(jí)平臺(tái)非理性發(fā)展過程中，不僅表現(xiàn)為平臺(tái)多、融資渠道單

一、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)巨大等，還折射其存在的內(nèi)在深層次問題，具體表現(xiàn)在：

1、平臺(tái)過多、過濫，折射出平臺(tái)組建過程中的隨意性

據(jù)相關(guān)部門統(tǒng)計(jì)顯示，截至2009年末，湖南各級(jí)平臺(tái)共計(jì)385家，其中省級(jí)13家、市級(jí)101家、縣級(jí)271家。全省14個(gè)地州市、86個(gè)縣（市），近70%的縣市擁有多家平臺(tái)，平均每個(gè)地州市就有多達(dá)7.21家，平均每個(gè)縣（市）亦有3.15家；有的縣市最多擁有9家平臺(tái)，而有的平臺(tái)下又設(shè)有多個(gè)子平臺(tái)。

各級(jí)平臺(tái)過多、過濫，折射出地方政府組建平臺(tái)的隨意性。一是先有項(xiàng)目后設(shè)平臺(tái)等問題嚴(yán)重。平臺(tái)組建時(shí)往往定位模糊，職能交叉重復(fù)。調(diào)研中曾發(fā)現(xiàn)，某市存在7家投融資平臺(tái)，其中5家都定位于服務(wù)地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。有的地方甚至存在上馬一個(gè)項(xiàng)目，即組建一家平臺(tái)現(xiàn)象。二是政企關(guān)系交織、職責(zé)權(quán)限模糊等問題嚴(yán)重。平臺(tái)“董事長(zhǎng)”大多是各級(jí)政府指定或委派兼職人員，政府官員即是決策制定者，也是平臺(tái)經(jīng)營(yíng)者，政企關(guān)系交織，職責(zé)權(quán)限模糊，“一套人馬，兩塊牌子”現(xiàn)象突出。

2、平臺(tái)普遍虧本經(jīng)營(yíng)，折射出平臺(tái)投資過程中的低效性

目前，我省各級(jí)平臺(tái)普遍經(jīng)營(yíng)狀況不佳，多達(dá)22.4%的平臺(tái)資產(chǎn)負(fù)債率在80%以上，平均資產(chǎn)負(fù)債率為58.2%；而長(zhǎng)期處于虧損狀態(tài)的平臺(tái)比例高達(dá)21.1%，資產(chǎn)利潤(rùn)率處于0-5%之間的投融資平臺(tái)占47.2%，資產(chǎn)利潤(rùn)率在5%以上的平臺(tái)不到1/5，為占16.1%，全省平均資產(chǎn)利潤(rùn)率僅為1.03%。

平臺(tái)普遍虧本經(jīng)營(yíng)、資不抵債，一方面源于平臺(tái)出資不實(shí)、債務(wù)太重等因素；另一方面也折射出平臺(tái)經(jīng)營(yíng)的低效性。一是平臺(tái)實(shí)際參與項(xiàng)目程度不高。目前，省內(nèi)大多數(shù)平臺(tái)仍然是單純作為政府借款機(jī)構(gòu)，項(xiàng)目建成后，要么直接移交相關(guān)政府部門，要么僅僅作為資產(chǎn)登記單位，實(shí)際參與項(xiàng)目程度極低，極易造成資金違規(guī)挪用等現(xiàn)象。二是項(xiàng)目管理體制不健全。平臺(tái)普遍未建立起動(dòng)態(tài)的、精細(xì)化的管理體制，對(duì)項(xiàng)目前期的科學(xué)論證、建設(shè)中的質(zhì)量監(jiān)督、建成后的運(yùn)行管理缺乏科學(xué)有效地管理體制，導(dǎo)致平臺(tái)的效率低下，投入產(chǎn)出效率過低。

3、平臺(tái)“鐘情”于銀行貸款，折射出平臺(tái)融資過程中的不規(guī)范性

銀行貸款一直是地方平臺(tái)中最主要的資金來源。據(jù)央行長(zhǎng)沙中心支行統(tǒng)計(jì)顯示，湖南各級(jí)平臺(tái)在融資過程中，銀行貸款占全部資金來源的89.7%，發(fā)行企業(yè)債券籌集資金的僅占5.2%。而從銀行貸款期限來看，中長(zhǎng)期貸款占貸款總額的93.4%，短期貸款僅占6.6%；從銀行貸款方式來看，抵押質(zhì)押類貸款占50.4%，政府信用、保證類貸款方式分別占29.9%和16.9%。

平臺(tái)資金來源中銀行貸款占比過高、融資結(jié)構(gòu)過于單一，一方面源于平臺(tái)直接融資渠道不暢、政府發(fā)債功能限制等體制機(jī)制問題；另一方面也折射出平臺(tái)融資過程中的不規(guī)范性。一是貸款違規(guī)、變相擔(dān)保等現(xiàn)象嚴(yán)重。調(diào)研發(fā)現(xiàn)，全省243家平臺(tái)中，21.3%的被擔(dān)保金額來自政府部門擔(dān)?；虺鼍叱兄Z函；且貸款中多數(shù)為中長(zhǎng)期貸款，往往縱跨幾屆政府，一旦政府換屆，容易引發(fā)信貸風(fēng)險(xiǎn)。二是銀行風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)薄弱。全省多達(dá)32.5%的政府平臺(tái)存在多家銀行授信問題，最多的達(dá)9家。有的銀行對(duì)平臺(tái)的貸款金額遠(yuǎn)超期資產(chǎn)總額，有的銀行甚至降低貸款門檻，放松對(duì)資本金的管理等，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)薄弱。

4、平臺(tái)債務(wù)巨大且難以評(píng)估，折射出平臺(tái)管理過程中的無序性和償債過程失責(zé)性 目前，平臺(tái)的債務(wù)情況已成為社會(huì)各界討論的熱點(diǎn)。從公開資料看，平臺(tái)債務(wù)規(guī)模到底有多大，各有關(guān)部門尚缺乏準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)信息。據(jù)央行統(tǒng)計(jì)顯示，至2009年5月末，全國(guó)地方政府投融資平臺(tái)負(fù)債規(guī)模為5.26萬億元；銀監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，至2009年末，平臺(tái)貸款余額高達(dá)7.38萬億元；財(cái)政部相關(guān)人士介紹，至2010年初，平臺(tái)債務(wù)總規(guī)模估算將達(dá)8萬億甚至更高。

平臺(tái)債務(wù)情況的難以評(píng)估，一方面折射出平臺(tái)管理的無序性。財(cái)務(wù)信息不透明。公司財(cái)務(wù)制度普遍不健全，尤其是一些縣（市）平臺(tái)財(cái)務(wù)報(bào)表不完整、不真實(shí)的現(xiàn)象突出，政府債務(wù)信息難以把握和核實(shí)。調(diào)研發(fā)現(xiàn)，全省243家平臺(tái)公司中，有82家沒有財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)，占總數(shù)的33.74%。另一方面也折射出平臺(tái)償債過程中的失責(zé)性。目前，各部門對(duì)投融資平臺(tái)的定義模糊，債務(wù)責(zé)任主體的劃分、債務(wù)種類的區(qū)別及其相關(guān)管理，無法明確進(jìn)行界定，進(jìn)而造成部分政府領(lǐng)導(dǎo)為追逐政績(jī)工程或某些個(gè)人利益，對(duì)于債務(wù)償還隨著官職的調(diào)任而轉(zhuǎn)移至下屆領(lǐng)導(dǎo)，“新官不管舊賬”的現(xiàn)象十分嚴(yán)重，這無疑增大了地方政府無限制的融資沖動(dòng)。

二、湖南地方政府投融資平臺(tái)發(fā)展面臨的主要難點(diǎn)

目前，各級(jí)政府普遍認(rèn)識(shí)到暗藏在地方投融資平臺(tái)中的巨大風(fēng)險(xiǎn)，且國(guó)務(wù)院也開始出“重拳”加以整治。但在對(duì)湖南地方投融資平臺(tái)的治理過程中又陷入兩難局面，不整頓不行，整頓又怕“投鼠忌器”。從湖南實(shí)際出發(fā)，當(dāng)前平臺(tái)發(fā)展過程中主要面臨三個(gè)難點(diǎn)：

1、難點(diǎn)一：資金缺口的矛盾

隨著平臺(tái)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的日益加大，根據(jù)近日國(guó)務(wù)院出臺(tái)《通知》，目前，我省地方政府投融資平臺(tái)，特別是市縣平臺(tái)普遍存在職能交叉重復(fù)、經(jīng)營(yíng)狀況不佳、債務(wù)償還對(duì)地方財(cái)政過度依賴等現(xiàn)象，市縣級(jí)政府投融資平臺(tái)將成為此次清理規(guī)范的重點(diǎn)。但目前，湖南縣域發(fā)展，特別是農(nóng)村偏遠(yuǎn)地區(qū)，由于自身財(cái)力的嚴(yán)重不足，以及在公共產(chǎn)品配置上負(fù)擔(dān)過重，基礎(chǔ)設(shè)施十分落后。而單純對(duì)各級(jí)財(cái)政的“等、靠、要”，無法從根本上解決農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)建設(shè)等問題，城鄉(xiāng)差距進(jìn)一步加大。隨著平臺(tái)清查力度的加大，未來如何解決地方政府在經(jīng)濟(jì)發(fā)展、城市建設(shè)中所存在的巨大資金矛盾？這將是各級(jí)政府必須面臨的一個(gè)現(xiàn)實(shí)問題。

2、難點(diǎn)二：風(fēng)險(xiǎn)防范的矛盾近年來，在湖南推進(jìn)工業(yè)化、城市化的進(jìn)程，各級(jí)政府投融資平臺(tái)發(fā)揮了極其重要的作用。以政府投資主導(dǎo)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和公共服務(wù)建設(shè)，不僅推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，也提高了人民的生活水平。湖南地方政府投融資平臺(tái)的產(chǎn)生、成長(zhǎng)和發(fā)展，有其客觀必然性和內(nèi)在合理性。但是地方平臺(tái)的非理性發(fā)展卻造成了巨大的風(fēng)險(xiǎn)隱患。雖然目前湖南地方投融資平臺(tái)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)尚屬可控范圍之內(nèi)，但部分平臺(tái)自身資本金不實(shí)、貸款違規(guī)操作等行為亦較為突出，且隨著國(guó)家對(duì)地方投融資平臺(tái)清查力度的逐步加大，各項(xiàng)政策收緊使得項(xiàng)目資金難以為繼，極有可能造成政府隱形債務(wù)的集中爆發(fā)，如何在防控平臺(tái)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展中實(shí)現(xiàn)平衡狀態(tài)，對(duì)加快地方平臺(tái)的可持續(xù)發(fā)展有著極為深刻意義。

3、難點(diǎn)三：實(shí)現(xiàn)社會(huì)效益和追求經(jīng)濟(jì)效益的矛盾

地方政府投融資平臺(tái)的職能主要是承擔(dān)地方政府在基礎(chǔ)設(shè)施、公共服務(wù)項(xiàng)目投融資功能，因此，地方投融資平臺(tái)具有明顯的政策性和公益性特征?！笆濉逼陂g，是湖南加快發(fā)展、實(shí)現(xiàn)科學(xué)跨越的戰(zhàn)略機(jī)遇期和矛盾凸顯期。隨著湖南工業(yè)化、城鎮(zhèn)化、信息化和農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化程度的不斷提高，能源、交通、水利、環(huán)保、文化教育等基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)等社會(huì)建設(shè)將進(jìn)一步加大。

各級(jí)平臺(tái)在承擔(dān)政府公益性投資項(xiàng)目過程中，大部分項(xiàng)目往往是周期長(zhǎng)、投資大、收益低，社會(huì)效益高于經(jīng)濟(jì)效益。但地方投融資平臺(tái)作為企業(yè)，在加大社會(huì)公共事業(yè)投入的同時(shí)，還要追求經(jīng)濟(jì)效益，如何讓平臺(tái)在追求社會(huì)效益中創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)效益，實(shí)現(xiàn)平臺(tái)社會(huì)效益和經(jīng)濟(jì)效益的有機(jī)結(jié)合，是當(dāng)前轉(zhuǎn)變湖南平臺(tái)發(fā)展方式的一個(gè)重要內(nèi)容。

第五篇：地方政府融資平臺(tái)梳理

一、銀監(jiān)會(huì)地方政府融資平臺(tái)

地方政府融資平臺(tái)是由地方政府出資設(shè)立并承擔(dān)連帶還款責(zé)任的機(jī)關(guān)、事業(yè)、企業(yè)三類法人。監(jiān)管部門和各銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)按包含退出類和仍按平臺(tái)貸款處理兩大類的全口徑統(tǒng)計(jì)平臺(tái)貸款。退出平臺(tái)整改為一般公司類貸款的，銀行可按照商業(yè)化原則自主放貸、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任；仍按平臺(tái)管理的，如符合條件可以新增貸款。

（一）、事件發(fā)展

2008年年底，中央出臺(tái)四萬億應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的方案，地方政府面臨大量的資金配套的任務(wù)，地方融資平臺(tái)成為主要的融資工具。

2009年底地方政府融資平臺(tái)貸款余額達(dá)到約6萬億至7萬億元，此后還將進(jìn)一步上升，直到2011年達(dá)到峰值，為9.8萬億。

2010年6月銀監(jiān)會(huì)為地方融資平臺(tái)貸款劃定三紅線，即嚴(yán)禁發(fā)放打捆貸款；不得與地方政府簽署無特定項(xiàng)目的大額授信合作協(xié)議；對(duì)出資不實(shí)，治理架構(gòu)、內(nèi)部控制、風(fēng)險(xiǎn)管理、資金管理運(yùn)用制度不健全的融資平臺(tái)，要嚴(yán)格限制貸款，并立即協(xié)商風(fēng)險(xiǎn)防范具體措施。要求銀行要借助當(dāng)前地方政府對(duì)自身債務(wù)進(jìn)行清理的契機(jī)，對(duì)原有政府融資平臺(tái)貸款逐筆打開梳理，按項(xiàng)目開展重新評(píng)審和嚴(yán)密的風(fēng)險(xiǎn)排查。

2010年6月10日，國(guó)務(wù)院頒發(fā)《國(guó)務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)地方政府融資平臺(tái)公司管理有關(guān)問題的通知》，要求地方各級(jí)政府要對(duì)融資平臺(tái)公司債務(wù)進(jìn)行一次全面清理，并按照分類管理、區(qū)別對(duì)待的原則，妥善處理債務(wù)償還和在建項(xiàng)目后續(xù)融資問題。

2010年7月30號(hào)，財(cái)政部、發(fā)改委、央行和銀監(jiān)會(huì)四部委聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于貫徹〈國(guó)務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)地方政府融資平臺(tái)公司管理有關(guān)問題的通知〉相關(guān)事項(xiàng)的通知》，進(jìn)一步加強(qiáng)地方政府融資平臺(tái)公司管理?！锻ㄖ分幸?guī)定“向銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)貸款須落實(shí)到項(xiàng)目，以項(xiàng)目法人公司作為承貸主體”，是指貸款資金應(yīng)用于項(xiàng)目本身，承貸主體應(yīng)為具有獨(dú)立承擔(dān)民事責(zé)任的市場(chǎng)主體。《通知》中“凡沒有穩(wěn)定現(xiàn)金流作為還款來源的，不得發(fā)放貸款”，是指對(duì)于自身沒有穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流或者沒有可靠?jī)攤Y金來源的融資平臺(tái)公司，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)等不得發(fā)放貸款。

2010年9月29號(hào)，財(cái)政部、發(fā)改委、人民銀行和銀監(jiān)會(huì)共同簽發(fā)《融資平臺(tái)債務(wù)清理核實(shí)情況表的通知》，要求填寫包括地方融資平臺(tái)成立時(shí)間、主管部門、級(jí)別以及2009-2010年6月間的所有負(fù)債、資產(chǎn)負(fù)債率債務(wù)余額等詳細(xì)數(shù)據(jù)說明。

8月19日財(cái)政部等四部委發(fā)布了地方政府融資平臺(tái)清理的實(shí)施細(xì)則，要求各地財(cái)政部門在10月31日前上報(bào)地方融資平臺(tái)公司債務(wù)清理核實(shí)情況。11月10日，銀監(jiān)會(huì)正式簽發(fā)《關(guān)于開展地方政府融資平臺(tái)貸款臺(tái)賬調(diào)查統(tǒng)計(jì)的通知》(以下簡(jiǎn)稱《通知》)并下發(fā)到各商業(yè)銀行。2011年開始,除了原有存量平臺(tái)貸款陸續(xù)到期外,銀行新發(fā)放給平臺(tái)公司的貸款將與公司類貸款一視同仁,按照公司類貸款的審批條件和程序發(fā)放。銀監(jiān)會(huì)已要求商業(yè)銀行明確平臺(tái)貸款名單、貸款金額和還款來源，納入銀監(jiān)會(huì)調(diào)查統(tǒng)計(jì)的平臺(tái)貸款調(diào)查名單由各地銀監(jiān)局確定，同一平臺(tái)公司旗下跨多種主營(yíng)類型的貸款都要統(tǒng)計(jì)。

2011年8月，平臺(tái)貸實(shí)施交叉監(jiān)控，一項(xiàng)違約所有銀行貸款連坐。

2012年2月21日，銀監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)2012年地方政府融資平臺(tái)貸款風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的指導(dǎo)意見》，要求各銀行原則上不得新增融資平臺(tái)貸款。

（二）、主要文件

中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)于2012年2月21日下發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)2012年地方政府融資平臺(tái)貸款風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的指導(dǎo)意見》（銀監(jiān)發(fā)【2012】12號(hào)），以下簡(jiǎn)稱12號(hào)文件，是當(dāng)前地方融資平臺(tái)監(jiān)管工作的指導(dǎo)性文件。

（三）、主要內(nèi)容

1、關(guān)于對(duì)存量貸款的“五分法”處置措施。

對(duì)于融資平臺(tái)的存量貸款，12號(hào)文件要求在“分類管理、區(qū)別對(duì)待、逐步化解”的原則下，根據(jù)現(xiàn)金流覆蓋與項(xiàng)目本身的情況，按照以下五種情形分別處理。

一是對(duì)于自身現(xiàn)金流100%覆蓋貸款本息，且項(xiàng)目已建成達(dá)產(chǎn)、形成了經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流的融資平臺(tái)，要以現(xiàn)金流來源為基礎(chǔ)，制定均衡的分期還貸計(jì)劃，并專戶集并、封閉現(xiàn)金流收入，按照原來約定及時(shí)清收貸款；

二是對(duì)于現(xiàn)金流100%覆蓋，項(xiàng)目已建成但尚未達(dá)產(chǎn)形成經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流的融資平臺(tái)，在借款人的抵押擔(dān)保、還款方式等方面整改合格的情況下，經(jīng)各銀行總行審批，可在原有貸款額度內(nèi)進(jìn)行再融資，也即“收回再貸”；

三是對(duì)于現(xiàn)金流100%覆蓋，貸款到期而項(xiàng)目尚未建成的融資平臺(tái)，在借款人的抵押擔(dān)保、還款方式等方面整改合格的前提下，經(jīng)各銀行總行審批后，可按照工程建設(shè)實(shí)際周期合理確定貸款期限，一次性修訂貸款合同，使貸款期限符合項(xiàng)目建成要求；

四是對(duì)于自身現(xiàn)金流不能100%覆蓋貸款本息，但項(xiàng)目能夠吸引社會(huì)資金投資的融資平臺(tái)，在現(xiàn)有貸款余額不增加的前提下，通過資產(chǎn)重組、合并、轉(zhuǎn)讓或引入新投資者、項(xiàng)目出售等市場(chǎng)化處置方案，引進(jìn)資金用于還貸。

五是對(duì)于自身現(xiàn)金流不能100%覆蓋貸款本息，且工程項(xiàng)目不宜吸引社會(huì)資金投資的融資平臺(tái)，銀行只收不貸，并要求地方政府將貸款納入財(cái)政預(yù)算，分期清收貸款，不得展期。

2、嚴(yán)控新增融資平臺(tái)貸款。

實(shí)行信貸分類制度。各銀行應(yīng)在平臺(tái)貸款原有的“名單制”管理基礎(chǔ)上,對(duì)融資平臺(tái)按照“支持類”、“維持類”和“壓縮類”三種情況進(jìn)行信貸分類。將從“壓縮類”平臺(tái)中減少的貸款額度用于投向“支持類”平臺(tái),以在融資平臺(tái)總量不增加的情況下實(shí)現(xiàn)貸款結(jié)構(gòu)調(diào)整。支持類：指符合融資平臺(tái)貸款的新增條件和銀行信貸政策的風(fēng)險(xiǎn)偏好，可以新增貸款的融資平臺(tái)；維持類：指不完全滿足融資平臺(tái)貸款的新增條件，但未超越銀行風(fēng)險(xiǎn)容忍度，可以為保項(xiàng)目完工進(jìn)行再融資但貸款余額不得超過年初水平的融資平臺(tái)；壓縮類:指既不符合融資平臺(tái)貸款的新增條件和銀行信貸政策，又超越銀行風(fēng)險(xiǎn)容忍度，貸款余額不得增加且不得以任何形式新發(fā)貸款的融資平臺(tái)。

新增貸款投向及要求。融資平臺(tái)新增貸款應(yīng)優(yōu)先保證重點(diǎn)在建項(xiàng)目需求，既要避免重點(diǎn)項(xiàng)目出現(xiàn)“半拉子”工程，又要防范融資平臺(tái)假借“保續(xù)建”之名套取貸款。仍按平臺(tái)管理類的新增貸款的投向主要為五個(gè)方面：一是符合《公路法》的收費(fèi)公路項(xiàng)目；二是經(jīng)國(guó)務(wù)院審批或核準(zhǔn)的且資本金已到位的重大項(xiàng)目；三是土地儲(chǔ)備和保障性住房建設(shè)項(xiàng)目；四是農(nóng)發(fā)行支持且符合中央政策要求的農(nóng)田水利建設(shè)項(xiàng)目；五是工程進(jìn)度達(dá)到60%以上且現(xiàn)金流達(dá)到全覆蓋的在建項(xiàng)目。

12號(hào)文件規(guī)定新增平臺(tái)貸款要滿足5個(gè)前提條件：一是公司治理完善；二是現(xiàn)金流全覆蓋；三是抵押擔(dān)保符合現(xiàn)行規(guī)定且存量貸款已在抵押擔(dān)保、貸款期限、還款方式等方面整改合格；四是借款人資產(chǎn)負(fù)債率低于80%；五是平臺(tái)存量貸款中需要財(cái)政償還的部分已納入地方財(cái)政預(yù)算管理并已落實(shí)預(yù)算資金來源。

強(qiáng)化授信審批制度。各銀行應(yīng)按照“統(tǒng)一授信、總量控制、逐筆審批、監(jiān)督支付”的原則，加強(qiáng)總行對(duì)仍按平臺(tái)管理類貸款的集中審批和管理，對(duì)于新增貸款，由總行統(tǒng)一授信、逐筆審批，加強(qiáng)支付監(jiān)督，防止貸款挪用。

嚴(yán)控新發(fā)放融資平臺(tái)貸款。對(duì)于存在以下情形的融資平臺(tái)，各銀行一律不得新發(fā)放任何形式的貸款：一是信貸分類結(jié)果為“壓縮類”的；二是借款人為異地平臺(tái)的；三是所在地區(qū)地方政府債務(wù)規(guī)模達(dá)到或超出限額的；四是地方政府以直接或間接形式提供擔(dān)保承諾的；五是以學(xué)校、醫(yī)院、公園等公益性資產(chǎn)作為抵質(zhì)押品的；六是以無合法土地使用權(quán)證的土地預(yù)期出讓收入承諾作為質(zhì)押的；七是存量貸款擔(dān)保抵押、貸款合同等方面整改不到位的；八是資產(chǎn)負(fù)債率和現(xiàn)金流覆蓋率不符合規(guī)定要求的。

3、嚴(yán)格平臺(tái)退出程序。12號(hào)文件要求，融資平臺(tái)退出必須嚴(yán)格遵循“牽頭行發(fā)起—貸款行(總行)審批—三方簽字—退出承諾—監(jiān)管(局)備案”五項(xiàng)程序；與此同時(shí)，必須符合公司治理健全、資產(chǎn)負(fù)債率在70%以下、現(xiàn)金流100%覆蓋貸款本息、存量貸款已整改合格、無違約記錄等5項(xiàng)條件。對(duì)于退出類平臺(tái)貸款實(shí)施動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)，對(duì)五項(xiàng)條件之一低于監(jiān)管要求和違背退出承諾的，要重新納入平臺(tái)管理。退出類新增貸款應(yīng)嚴(yán)格遵循產(chǎn)業(yè)政策、信貸政策和一般公司貸款條件，實(shí)行“誰貸款，誰承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)”的責(zé)任追究機(jī)制。不得向退出類平臺(tái)發(fā)放保障性住房和其他公益性項(xiàng)目貸款。

二、發(fā)改委關(guān)于企業(yè)債的規(guī)定

12年4月，發(fā)改委有關(guān)部門以口頭通知的名義傳達(dá)，按照銀監(jiān)會(huì)《關(guān)于加強(qiáng)2012年地方政府融資平臺(tái)貸款風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的指導(dǎo)意見》（銀監(jiān)發(fā)【2012】12號(hào)）有關(guān)融資平臺(tái)監(jiān)測(cè)類和監(jiān)管類兩分法，原則上不再批準(zhǔn)監(jiān)管類平臺(tái)的發(fā)債申請(qǐng)，而被列為退出類平臺(tái)的，則可繼續(xù)發(fā)債。針對(duì)發(fā)行人已退出平臺(tái)，而下屬子公司尚未退出平臺(tái)的，交易商協(xié)會(huì)允許其申請(qǐng)注冊(cè)，但募集資金不能用于尚未退出平臺(tái)子公司的項(xiàng)目。

交易商協(xié)會(huì)也向各主承銷銀行發(fā)布了“地方政府融資平臺(tái)企業(yè)注冊(cè)要點(diǎn)”，明確申請(qǐng)企業(yè)須在2011年底前退出銀監(jiān)會(huì)地方政府融資平臺(tái)名單；且同時(shí)必須具備真公司、真資產(chǎn)、真項(xiàng)目、真支持、真償債、真現(xiàn)金流等“六真”原則。

在12年7月，為落實(shí)“穩(wěn)增長(zhǎng)”的政策精神，進(jìn)一步發(fā)揮債務(wù)融資工具市場(chǎng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用，協(xié)會(huì)對(duì)相關(guān)企業(yè)發(fā)債的要求做出調(diào)整。如按照協(xié)會(huì)此前的要求，企業(yè)發(fā)債前須先退出銀監(jiān)會(huì)地方政府融資平臺(tái)名單，現(xiàn)有望放寬該項(xiàng)要求。目前在銀監(jiān)會(huì)地方政府融資平臺(tái)名單內(nèi)的企業(yè)，有四類將可以直接公募發(fā)債，包括符合六真原則的產(chǎn)業(yè)類公司，如高速、鐵路等；因全民所有制企業(yè)而進(jìn)名單的；曾經(jīng)退出銀監(jiān)會(huì)的名單，但因?yàn)槌薪ǖ胤奖Ｕ戏宽?xiàng)目又進(jìn)入的；國(guó)發(fā)19號(hào)文可以繼續(xù)融資的，比如地鐵、快速軌道等?！?/p>

三、政策解讀

1、名錄：各銀行應(yīng)建立符合自身經(jīng)營(yíng)實(shí)際情況的融資平臺(tái)“名單制”管理系統(tǒng)。由銀行法人總行（部）統(tǒng)一規(guī)劃，合理確定融資平臺(tái)客戶名單，適時(shí)動(dòng)態(tài)調(diào)整，并向監(jiān)管部門備案。不得向該名單之外的融資平臺(tái)發(fā)放貸款。

2、進(jìn)入、退出平臺(tái)的區(qū)別：退出平臺(tái)的貸款按照一般公司貸款原則，但無法獲得保障性住房和其他公益性項(xiàng)目貸款。平臺(tái)類公司貸款的限制、要求更多，且必須在“名單”內(nèi)。

3、平臺(tái)已有貸款即存量貸款是否展期的處理方法——五分法，分類依據(jù)：現(xiàn)金流100%覆蓋的項(xiàng)目是否建成投產(chǎn)以及現(xiàn)金流無法100%覆蓋的能夠引入社會(huì)資金；新增貸款處理方法——名單制基礎(chǔ)上的信貸分類制度（支持類、維持類、壓縮類），分類依據(jù)是否符合融資平臺(tái)貸款的新增條件和銀行信貸政策的風(fēng)險(xiǎn)偏好。

4、貸款審核主體——主評(píng)審行（如在兩家及兩家以上銀行辦理業(yè)務(wù)，采取主評(píng)審行制度，參與行及時(shí)準(zhǔn)確向主評(píng)審行提供有關(guān)數(shù)據(jù)和信息）。

5、母公司未出融資平臺(tái)，子公司能否貸款——按照一般公司貸款進(jìn)行。

6、融資平臺(tái)內(nèi)的企業(yè)只有符合相關(guān)條件的才可以發(fā)債。

7、母公司退出融資平臺(tái)，子公司未退出平臺(tái)，母公司可作為發(fā)行人發(fā)行企業(yè)債，但所籌資金無法用于子公司項(xiàng)目。