第一篇：供給側(cè)改革背景下的影視投資融資新模式發(fā)展研究[小編推薦]

摘 要 本文立足于總結(jié)傳統(tǒng)影視產(chǎn)業(yè)投融資模式風險調(diào)控，借助美、韓等影視產(chǎn)業(yè)發(fā)達國家投融資經(jīng)驗，著重分析影視產(chǎn)業(yè)新投融資模式發(fā)展狀況，得出最終結(jié)論：降低影視產(chǎn)業(yè)投融資風險概率才能掃清阻礙新影視產(chǎn)業(yè)投融資模式發(fā)展障礙，才利于影視產(chǎn)業(yè)順應供給側(cè)改革科學發(fā)展。

關(guān)鍵詞 供給側(cè)改革 文化產(chǎn)業(yè) 影視產(chǎn)業(yè) 投融資 眾籌

中圖分類號：d922.28 文獻標識碼：a doi：10.19387/j.cnki.1009-0592.2016.07.054

一、傳統(tǒng)影視產(chǎn)業(yè)投融資模式

本文這里探討的傳統(tǒng)影視產(chǎn)業(yè)投融資模式主要針對以下幾個模式進行分析：

（一）版權(quán)質(zhì)押

版權(quán)質(zhì)押是指債務人或者第三人將其著作權(quán)中的財產(chǎn)權(quán)出質(zhì)，將該財產(chǎn)權(quán)作為擔保。2006年華誼兄弟以電影《集結(jié)號》的全球版權(quán)作為質(zhì)押，采用“無第三方擔保貸款”方式，從招商銀行獲得5000萬元的貸款，開啟了國產(chǎn)電影版權(quán)質(zhì)押貸款的先例。由于版權(quán)質(zhì)押評估體系不完整，銀行難以預測版權(quán)的經(jīng)濟壽命和市場競爭風險，國內(nèi)還未存有專業(yè)的版權(quán)價值評估機構(gòu)，無法為版權(quán)交易提供價值參考和決策依據(jù)。所以，銀行在綜合考慮版權(quán)的權(quán)利狀況、未來收益、申請人償還能力和不能償還貸款時對版權(quán)的處理等因素時，對版權(quán)質(zhì)押貸款時極為的謹慎。

（二）版權(quán)證券化

版權(quán)證券化模式風險調(diào)控水平明顯高于版權(quán)質(zhì)押，但是我國引入了版權(quán)證券化模式還存有諸多的問題，首先我國尚未建立完備的未來債權(quán)轉(zhuǎn)讓制度，版權(quán)證券化的大多數(shù)收入是以尚未完成創(chuàng)作或尚未訂立版權(quán)許可使用合同的作品。從理論上而言，未來債權(quán)可以作為穩(wěn)定的現(xiàn)金流，但我國《合同法》中還未規(guī)定，則直接導致未來債券轉(zhuǎn)讓是否在我國可行。其次，關(guān)于版權(quán)證券化的風險隔離機制，建立一個合格的spv對風險隔離能否實行具有至關(guān)重要的作用，但我國對spv適宜采取的模式較少，目前我國開展版權(quán)證券化將信托作為構(gòu)建spv的首選模式，但是對于公司形式我國并不太采用。

二、影視產(chǎn)業(yè)發(fā)達國家投融資模式分析

（一）美國

美國影視產(chǎn)業(yè)發(fā)展已步入成熟階段，成功的多方面經(jīng)驗值得他國借鑒。

首先，通常美國影視產(chǎn)業(yè)公司多形成集團化規(guī)模，規(guī)模程度越大對風險承擔能力也就越強，如好萊塢大量的影視制作都附屬于大發(fā)行公司，每年開發(fā)制作一定數(shù)量的電影項目，發(fā)行公司控制制作公司的一定股份，靈活的影視制作公司通過各種股份合作的方式成立附屬公司，它們掌握穩(wěn)定的資金來源并且控制電影前期后期的一切權(quán)利。其次，美國常采用項目股權(quán)合作的方式，即制片人出讓股權(quán)收益，投資者作為有限責任合伙人成為“聯(lián)合出品方”，然后投資者只根據(jù)其投資額對項目承擔有限的責任。

在關(guān)于銀行貸款方面，美國建立了一個完整的擔保的體制，在美國銀行界影視投融資中最值得借鑒的還是“發(fā)行擔保”和“底片抵押”兩種方式?！鞍l(fā)行擔?！笔侵赴l(fā)行商與制片公司簽署發(fā)行協(xié)議，發(fā)行商保證影片完成后，在首次發(fā)行后的一定期限內(nèi)償還全部或部分貸款。這樣制片人可以憑借此協(xié)議去銀行獲得全部和部分貸款，銀行還會讓制作方提供制作完成擔保，由第三方擔保彌補超出預算部分。通過此項擔保協(xié)議，銀行獲得了關(guān)于影視版權(quán)的置留權(quán)，合法享有影視版權(quán)收益的債權(quán)，無疑是給銀行吃了一枚“定心丸”，銀行再基于對影視制片公司的評估，根據(jù)信用額度進行貸款，其實質(zhì)在于以信用換取資金，主動權(quán)掌握在銀行手中。

我國可引入美國的“完片擔?！敝贫?，“完片擔?！弊钤缙鹪从诿绹缙诘拿绹娪爱a(chǎn)業(yè)，電影絕大多數(shù)由大制片廠或國有企業(yè)生產(chǎn)，他們有足夠的資金及資源，在發(fā)生意外時完全有能力保證一部影片的完成，這種情況也類似如今中國的現(xiàn)狀。這一制度雖然不能夠給投資人大量的回報，也不能控制市場風險，但是能夠保障投資人的基礎(chǔ)利益不受高風險的影響，即使在未完片的基礎(chǔ)上也能夠得到賠償，這一方式無疑能夠鼓勵多數(shù)人投資，而且適用于中小企業(yè)之間。

（二）韓國

韓國影視發(fā)展的一大原因在于政府的大力支持，政府的大力支持對降低影視投融資風險具有不可磨滅的作用。在政府導向拉動影視產(chǎn)業(yè)發(fā)展的同時，韓國影視產(chǎn)業(yè)與其他產(chǎn)業(yè)互相促進相互支持，形成了良性的互動產(chǎn)業(yè)鏈。政府與民間市場形成密切的合作關(guān)系，在國內(nèi)市場乃至國際市場有一套特色的營銷戰(zhàn)略。韓國的文化市場具有微觀主體的市場觀念，注重包裝策劃，在宮中面前呈現(xiàn)出積極向上的健康形象，從制作到拍攝、包裝、后期宣傳、推介以及銷售都學習好萊塢模式，完整的好萊塢形象更讓觀眾喜聞樂見。

韓國這種積極迎合市場的需求，有政府作為堅強的后盾，鼓勵支持各主體積極創(chuàng)造，拉長豐富產(chǎn)業(yè)鏈，將投融資風險分化，這一點值得學習。

三、影視產(chǎn)業(yè)投融資新模式狀況優(yōu)勢與障礙

目前我國影視產(chǎn)業(yè)市場化程度低，缺乏創(chuàng)意，電影基礎(chǔ)設施建設薄弱而且法律保障不夠，我國影視產(chǎn)業(yè)對外貿(mào)易逆順差大，起步發(fā)展時間短，產(chǎn)業(yè)鏈低端且結(jié)構(gòu)不充分，競爭能力弱等，這些因素直接導致了我國影視產(chǎn)業(yè)投融資風險高，發(fā)展困難。

互聯(lián)網(wǎng)金融越來越呈現(xiàn)出產(chǎn)業(yè)化、社會化、移動化、體驗化以及文化等現(xiàn)象。如今專家們預測互聯(lián)網(wǎng)金融是下一個風口，要搶占市場份額才能更好的占領(lǐng)先機，圍繞股權(quán)眾籌、網(wǎng)絡貸款、微銀行、互聯(lián)網(wǎng)理財?shù)臓帄Z也越來越激烈。目前國內(nèi)文化企業(yè)和小微型企業(yè)通過互聯(lián)網(wǎng)與移動技術(shù)將海量的社會資本與文化企業(yè)的產(chǎn)業(yè)需求相連接，有望從根本上開辟一條直接支持文化企業(yè)發(fā)展的資本通道。

如今影視眾籌就是一個很好的例子，眾籌也就是大眾籌資或者簡單來說就是群眾籌資，用團購+預購的形式向網(wǎng)友們募集資金。例如2014年3月，阿里巴巴推出“娛樂寶”投資《小時代4》、《狼圖騰》、《非法操作》等電影以及2014年9月百度發(fā)布“百發(fā)有戲”平臺，投資電影《黃金時代》，在2015年8月，眾籌3d動畫電影《西游記之大圣歸來》已創(chuàng)出近8億元票房，再次刷新了國產(chǎn)動畫電影的票房紀錄，算是國產(chǎn)動畫電影的里程碑?，F(xiàn)在擁有龐大資金鏈和宣傳媒介的互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)正在成為我國電影市場的新貴，所獲得的收益也是可觀的。雖然我國互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展迅速，但是以“娛樂寶”、“百發(fā)有戲”這種類似眾籌的電影融資模式僅適合小規(guī)?；娪?，像利潤高的商業(yè)大片不會采取此種融資方式，若是版權(quán)資源本身不好難以達到預想的效果，眾籌也難以籌集齊資金。因為版權(quán)的無形性，每個人的口味不同，對不同的劇本、演員、導演有不同的偏好，所以當版權(quán)本身無法滿足大眾需求時，這種模式的采納必將受到限制。在快餐式閱讀習慣的潮流下，提升內(nèi)容品質(zhì)是互聯(lián)網(wǎng)文化產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。版權(quán)內(nèi)容品質(zhì)決定著市場發(fā)展前景和產(chǎn)業(yè)發(fā)展水準，只有優(yōu)質(zhì)版權(quán)才能更加吸引資金。不過，如今隨著消費結(jié)構(gòu)深化推進，消費方向的轉(zhuǎn)型，電商涉足影視產(chǎn)業(yè)是個必然的趨勢。

關(guān)于新投融資模式的風險較傳統(tǒng)模式相比，資金來源來自于大眾，解決了傳統(tǒng)模式融資渠道狹窄，貸款難等問題，出資人之間可以分攤風險，降低了制片公司的風險程度。但是，這種人人出資，人人創(chuàng)造是否能夠成為未來電影市場的有力補充還沒有定論，因為這種新生模式剛產(chǎn)生，還存在以下幾種問題：

（一）法律風險問題

首先，眾籌雙方關(guān)系人的法律關(guān)系不明確，籌資人和出資人法律權(quán)利義務劃分界限不明。出資人處于信息弱勢的地位，其權(quán)益容易受到籌資人的侵犯，出資人和籌資人的要建立在一個彼此相互信任的平臺上眾籌模式才得以運行。其次，法律法規(guī)跟不上如今互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的步伐，創(chuàng)新金融交易的合法性難以保證，交易一方或雙方可能因找不到相應的法律保護而遭受損失。

（二）法律監(jiān)管問題

因為互聯(lián)網(wǎng)眾籌模式是較新的模式，籌資過程以及籌資所得的使用缺少必要的監(jiān)管，如今缺乏必要專業(yè)的管理機構(gòu)進行監(jiān)督，全憑借籌資人自覺和良心來管理運行。出資人網(wǎng)民處于信息弱勢地位，其所能獲得被披露的影視作品信息有多少，若出資人將所披露的信息另用他處是否會涉及知識產(chǎn)權(quán)侵權(quán)問題。

（三）投資理念問題

以“娛樂寶”為例，這種“以錢投票”的模式是否適應我國向來踐行的價值觀念，一旦文化產(chǎn)業(yè)被資本所挾持，是否會轉(zhuǎn)變我國文化產(chǎn)品的價值的導向，使其缺乏精神理念支撐。

四、完善及應對措施

將傳統(tǒng)模式和新模式對比，新模式的優(yōu)勢在于：一是融資成本較低，傳統(tǒng)模式的融資成本約15-20%年利率，而新模式的融資成本控制在10%左右；二是利用互聯(lián)網(wǎng)眾籌籌資方便快捷，更加貼近民眾，優(yōu)質(zhì)的版權(quán)對資金的吸引力巨大；三是最重要的一點就是投資風險相對較小，出資人眾多將風險進行了平攤，與謹慎的版權(quán)質(zhì)押和復雜的版權(quán)證券化相比，更加能夠提高融資效率，更加靈活簡便。這里我們即將探討如何能夠使傳統(tǒng)影視產(chǎn)業(yè)投融資更加完善，新模式能夠更加順應供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。

1.加強政府介入力度，發(fā)揮政府輔助作用。影視產(chǎn)業(yè)最后落腳點在于市場利潤的最大化，要實現(xiàn)市場利潤最大化必然離不開政府在市場經(jīng)濟中應該發(fā)揮的作用。一是應該建立專門的政府機構(gòu)，其職責一在于協(xié)調(diào)影視產(chǎn)業(yè)企業(yè)同資金提供方的關(guān)系，提供必要信息服務；二是提供必要的貸款利息補貼，學習歐美經(jīng)驗，促進中小影視產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，擴大影視產(chǎn)業(yè)市場主體；三是及時制定符合市場發(fā)展的政策，對市場進行全面的深入了解，避免政策過于滯后，喪失操作性；四是引導影視產(chǎn)業(yè)企業(yè)發(fā)展，規(guī)范影視產(chǎn)業(yè)市場，避免企業(yè)間利益沖突。

2.建立專業(yè)版權(quán)融資擔保機構(gòu)和“完片擔?！北ｋU制度。建立專業(yè)版權(quán)融資擔保機構(gòu)是對資金提供方提供有力保障，形成高度結(jié)構(gòu)化以及對抵押擔保的依賴?！巴昶瑩！北ｋU制度借鑒他國成功的經(jīng)驗，培養(yǎng)相關(guān)方面的專業(yè)優(yōu)秀人才，形成資深的制作團隊，將這些擔保制度實際運用在影視投融資模式上，才能夠真正體現(xiàn)出制度的意義。

3.控制版權(quán)資源，提高版權(quán)市場化水平，探索全版權(quán)運營，加強版權(quán)交易平臺的權(quán)威性和功效性的引導、監(jiān)管，積極探索“一路一帶”背景下的文化人文領(lǐng)域版權(quán)交流與版權(quán)貿(mào)易的制度設計。鼓勵創(chuàng)新出更多的優(yōu)質(zhì)版權(quán)，只有優(yōu)質(zhì)的版權(quán)才能活躍影視產(chǎn)業(yè)市場，促進消費結(jié)構(gòu)提升，緩解文化價值和商業(yè)利益的矛盾沖突。

4.對于互聯(lián)網(wǎng)眾籌模式，要共建共享信息基礎(chǔ)設施，加強網(wǎng)絡安全與信息化人才隊伍建設，更前瞻地致力于信息安全、保護網(wǎng)絡知識產(chǎn)權(quán)、打擊假冒偽劣等方面的合作，形成具有自主創(chuàng)新能力的信息經(jīng)濟全面發(fā)展態(tài)勢。合理劃分籌集人和出資人之間的法律風險，強化雙方之間的法律風險意識，建立健全法律風險防范機制，突出合同管理、知識產(chǎn)權(quán)管理以及授權(quán)管理三方管理。還要強化眾籌平臺管理義務，強化籌資人信息披露義務，引導眾籌平臺合法有序的發(fā)展。

五、結(jié)語

我國影視產(chǎn)業(yè)版權(quán)融資發(fā)展前途仍然很廣闊，我們需以一種積極心態(tài)對待，“互聯(lián)網(wǎng)+”模式是我國新生兒模式，它激發(fā)了文化消費需求，又反過來推動了文化產(chǎn)品的供給，打通了文化產(chǎn)業(yè)鏈，促進文化產(chǎn)業(yè)整體業(yè)態(tài)升級。希望我國影視產(chǎn)業(yè)能在傳統(tǒng)模式和新模式相互的作用下，能夠取得更好的發(fā)展，加快生活性服務業(yè)促進消費結(jié)構(gòu)升級，更加貼近服務人民群眾生活，更加的生活化、品質(zhì)化和便利化，推動生活方式升級轉(zhuǎn)變。

第二篇：供給側(cè)改革背景下中國引進外商投資研究

行健文理學院學年論文

題目：供給側(cè)改革背景下中國引進外

商投資研究

摘 要：中國經(jīng)濟進入新常態(tài)，在這樣的大環(huán)境下供給側(cè)改革勢在必行。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革就是經(jīng)濟領(lǐng)域的全面深化改革，其目的是要為新常態(tài)下的中國經(jīng)濟打造新動能，為中國經(jīng)濟的健康可持續(xù)發(fā)展奠定新基石。外資在中國也需要面對新常態(tài)，供給側(cè)也會暴露出諸多問題。外資領(lǐng)域的供給側(cè)改革也應加快步伐。面對國內(nèi)外外商投資環(huán)境的變化，我們應加大對引進外資的投入，打好引進外資的攻堅戰(zhàn)，倒逼國內(nèi)供給側(cè)改革。

Abstract: The Chinese economy has entered a new normal, in this environment the supply-side reforms.Supply-side structural reforms in the economic field is the comprehensive deepening reform, which aims to normal under the new Chinese economy to create new momentum, lay a new foundation for the healthy and sustainable development of China's economy.Foreign investment in China also needs to face the new normal, the supply side is also exposed many problems.Supply-side reform and foreign investment in the field should also speed up the pace.Faced with changes in domestic and foreign investment environment, we should increase the introduction of foreign investment, the introduction of foreign capital to lay the battle, Forced domestic supply-side reforms.行健文理學院學年論文

關(guān)鍵詞：投資環(huán)境 引進外資 供給側(cè)改革

Keywords: Investment Environment Foreign investment Supply-side reform

行健文理學院學年論文

目 錄

一、引言........................................................................................................................................1

二、中國目前引進外商投資的現(xiàn)狀......................................................................................1（1）總體規(guī)模持續(xù)增長。......................................................................................................2（2）自貿(mào)區(qū)擴容，逐步完善法律。....................................................................................2（3）外資來源地集中度較高。.............................................................................................2

三、中國引進外資存在的問題...............................................................................................3（1）重數(shù)量輕質(zhì)量，引進外資技術(shù)含量低。..................................................................3（2）面臨嚴峻引資環(huán)境。......................................................................................................3

①全球經(jīng)濟總體復蘇緩慢，跨國投資增長乏力。..................................................3 ②國外利用外資的制度和政策競爭更趨明顯。......................................................3（3）服務業(yè)利用外資結(jié)構(gòu)不合理。....................................................................................4（4）外資區(qū)域分布不平衡。..................................................................................................5

四、供給側(cè)改革背景下引進外資...........................................................................................5（1）供給側(cè)改革與引進外資。.............................................................................................5（2）在供給側(cè)改革下引進外資應做到以下幾點：.........................................................5

①精確定位，明確招商方向。....................................................................................5 ②多領(lǐng)域利用外資，均衡外資產(chǎn)業(yè)分布。................................................................6 ③營造良好投資環(huán)境，促進投資自由化、便利化..................................................6 ④引進外資還要注重長遠發(fā)展。..................................................................................7 參考文獻........................................................................................................................................8 致謝.................................................................................................................................................9 附錄...............................................................................................................................................10

行健文理學院學年論文

供給側(cè)改革背景下中國引進外商投資研究

學生：王麗倩

指導教師：張麗瓊

（廣西大學行健文理學院）

一、引言

“一手拎著電飯煲，一手拿著馬桶蓋，身后是被掃蕩一空的貨架，前面是等待付款的長隊??這已成為過去一年國內(nèi)小長假期間，在日本東京、北海道、大阪、福岡等地眾多商場里一再重現(xiàn)的景觀。然而，這些排隊購物的顧客，不是來自日本當?shù)兀莵碜灾袊箨?。與中國游客相伴的“爆買”、“掃貨”之類新詞，頻頻出現(xiàn)于大眾傳媒，其中“爆買”一詞已入選日本社會2015熱詞。其實，出境旅游兼購物的中國游客，“爆買”的遠不止日本馬桶蓋，韓國的彩妝、澳大利亞的奶粉等，也均在“掃貨”之列。一組數(shù)據(jù)印證了國內(nèi)游客驚人的跨境購買力。一份最新報告預計，2015年，中國游客的海外支出將增至2290億美元，成為全球最大購物群體。我國出境游人數(shù)和購買力已連續(xù)三年位居世界第一。這種現(xiàn)象從一個側(cè)面反映了當今中國生產(chǎn)與消費、供給與需求之間的結(jié)構(gòu)性矛盾。一方面，隨著經(jīng)濟發(fā)展、財富積累和生活水平的提高，國人的消費需求隨之升級，在量的滿足之后，開始追求質(zhì)量、檔次、精致、美觀，真所謂“吃得飽還要吃得好，穿得暖還要穿得美”?？闪硪环矫?，我國制造業(yè)和服務業(yè)總體上仍處于粗放發(fā)展階段，遠未跟上消費升級需求。相對于巨變中的需求側(cè)，供給側(cè)的缺陷日漸凸顯——高端供給不足、低端供給過剩?，F(xiàn)階段我國經(jīng)濟生活中供給與需求不匹配、不協(xié)調(diào)、不平衡的矛盾，矛盾的主要方面在于供給側(cè)，因而解決問題的鎖鑰也在供給側(cè)。這就是“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”被提上最高決策層議事日程的大背景。事實上，把經(jīng)濟調(diào)控與管理的重心由需求側(cè)轉(zhuǎn)向供給側(cè)，致力于高水平的供給與需求新平衡，已成為“十二五”收官、“十三五”開局之際中央經(jīng)濟工作會議定下的大政方針?！盵1]

二、中國目前引進外商投資的現(xiàn)狀

行健文理學院學年論文

（1）總體規(guī)模持續(xù)增長。

近年來，中國采取了一系列措施，大幅取消限制類項目，保護他們的合法權(quán)益，努力營造公開透明的法律政策環(huán)境、高效的行政環(huán)境、平等競爭的市場環(huán)境。２０１５年中國繼續(xù)擴大外資投資領(lǐng)域，限制類項目取消了５０％；為推動外商投資的便利化，中國把核準制基本上改為了備案制，大概現(xiàn)在保留的需核準項目也只有５％；中國推動以準入前國民待遇加負面清單管理模式，同時在和美國、歐盟進行ＢＩＴ（雙邊投資協(xié)定）談判，和一些國家進行ＦＴＡ（自由貿(mào)易區(qū)）談判。外資進入中國的領(lǐng)域會更寬廣，方式更便利。據(jù)統(tǒng)計，2016年1-8月，全國設立外商投資企業(yè)18538家，同比增長10.2%；實際使用外資金額5488.3億元人民幣（折858.8億美元），同比只增長0.63%。（詳見附錄一）

（2）自貿(mào)區(qū)擴容，逐步完善法律。

①“黨中央、國務院決定，在遼寧省、浙江省、河南省、湖北省、重慶市、四川省、陜西省新設立7個自貿(mào)試驗區(qū)。這是繼上海市、廣東省、福建省、天津市之后第三批自貿(mào)區(qū)，代表著自貿(mào)區(qū)建設進入了新階段。自貿(mào)區(qū)的再次擴容，向世界釋放出了明確信號，中國經(jīng)濟變得更加開放，支持貿(mào)易自由化的力度也空前之大。為外商投資提供更多機會?！盵2] ②“9月3日，十二屆全國人大常委會第二十二次會議表決通過了全國人大關(guān)于修改外資企業(yè)法、合資經(jīng)營企業(yè)法等四部法律的決定，核心內(nèi)容是把外商投資企業(yè)設立由審批改為備案。中國商務在同一天也公布了《外商投資企業(yè)設立及變更備案管理暫行辦法（征求意見稿）》。市場普遍認為，這些舉措意味著，外商投資負面清單管理模式有望在全國復制推廣，未來國內(nèi)的外商投資環(huán)境將更加寬松。全國人大對外資企業(yè)法、合資經(jīng)營企業(yè)法等四部法律做出修改，將外商投資負面清單管理推廣到全國執(zhí)行，外商投資改為備案制，這既有助于提升中國市場對外資的吸引力，倒逼國內(nèi)供給側(cè)改革，也是中國在投資放緩、穩(wěn)增長壓力加大背景下的必須之舉?！盵3]（3）外資來源地集中度較高。

行健文理學院學年論文

現(xiàn)如今，我國外資引進主要集中在香港、新加坡、韓國、澳門、美國、日本、德國等地。據(jù)統(tǒng)計，“主要國家/地區(qū)對華投資總體保持穩(wěn)定。1-8月，前十位國家/地區(qū)（以實際投入外資金額計）實際投入外資總額814億美元，占全國實際使用外資金額的94.8%，同比增長2%。對華投資前十位國家/地區(qū)依次為：香港（580.7億美元）、新加坡（41.4億美元）、韓國（35億美元）、澳門（32.9億美元）、美國（29.2億美元）、臺灣?。?6.6億美元）、日本（20.6億美元）、德國（17.9億美元）、英國（16.6億美元）和盧森堡（13.2億美元）?！保ㄔ斠姼戒浂?/p>

三、中國引進外資存在的問題

伴隨中國經(jīng)濟增長不斷放緩、人力成本的上升以及部分領(lǐng)域的投資回報率下降，中國市場對一些外資企業(yè)的吸引力下降明顯，很多歐美及日資企業(yè)出于多種因素的考慮選擇了撤離中國，“再工業(yè)化”及其他發(fā)展國家的引資政策使我面臨發(fā)達國家和發(fā)展中國家雙向擠壓。

（1）重數(shù)量輕質(zhì)量，引進外資技術(shù)含量低

中國以前引資政策的執(zhí)行和評價都是以吸引外資的數(shù)量和規(guī)模為標準，造成各部門和地方政府在引資過程中“重數(shù)量輕質(zhì)量”，造成外商投資的效益短期化和投資的技術(shù)含量不高，帶來的技術(shù)外溢作用不夠突出，對當?shù)亟?jīng)濟發(fā)展的競爭力提升不足，影響了經(jīng)濟發(fā)展的可持續(xù)性。同時，早期實施的“市場換技術(shù)”的發(fā)展戰(zhàn)略并未取得預期的效果，一是外資帶給中國的技術(shù)相當一部分是已經(jīng)淘汰或正在淘汰的技術(shù)，二是國內(nèi)企業(yè)對外資技術(shù)的識別能力和吸收能力相對較弱，導致國內(nèi)企業(yè)對國外技術(shù)產(chǎn)生一定的依賴性。另外，在ＧＤＰ政績觀的影響下，盲目引資、過度引資，已經(jīng)引起了產(chǎn)能過剩、重復建設、區(qū)域間惡性競爭、環(huán)境污染等問題，極大地破壞了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)平衡，資源與環(huán)境壓力不斷增大。（2）面臨嚴峻引資環(huán)境

①全球經(jīng)濟總體復蘇緩慢，跨國投資增長乏力。發(fā)達國家在推進再工業(yè)化，如美國在推進“再工業(yè)化”，德國的工業(yè)4.0計劃等。這些都將給中國引資帶來一定的影響。我國在201

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年吸收外資的全球排名從第一降到第三，吸引外資進入總量趨穩(wěn)的結(jié)構(gòu)調(diào)整期。中國利用外資在總量上要有所提升難度不小。商務部外資司資料統(tǒng)計，今年1-8月，東盟對華投資新設立企業(yè)762家，同比下降2.2%，實際投入外資金額46億美元，同比增長4%。歐盟28國對華投資新設立企業(yè)1143家，同比下降2.4%，實際投入外資金額66.6億美元，同比增長30.1%?！耙粠б宦贰毖鼐€國家對華投資新設立企業(yè)1887家，同比增長33.2%，實際投入外資金額47.9億美元，同比下降2.2%。長江經(jīng)濟帶區(qū)域新設立外商投資企業(yè)7555家，同比下降5.9%，實際使用外資387.8億美元，同比增長2.2%?！保ㄔ斠姼戒浫趪饫猛赓Y的制度和政策競爭更趨明顯。印度加快引進外資步伐，莫迪政府近日推出第二輪大刀闊斧的吸引外資改革，核心方案是繼續(xù)加大外資控股比例，促進就業(yè)。莫迪表示，印度目前已成為全球?qū)ν鈬苯油顿Y最開放的國家之一，要通過吸引外資創(chuàng)造就業(yè)，帶動國家轉(zhuǎn)型。根據(jù)新政策，印度將在民航、食品加工部門、醫(yī)藥等9個領(lǐng)域?qū)ν赓Y全面開放，全面或部分取消有關(guān)投資項目技術(shù)標準以及外國品牌在印度生產(chǎn)的限制和要求。在印度能夠通過某些外資項目獲得“現(xiàn)代技術(shù)”的前提下，允許外資在這些行業(yè)100%控股。經(jīng)過這輪外資政策修正，超過90%的外資進入印度不需要政府審批。[4] 今年前8個月越南引進外商投資總額同比增長7.7%，年初至8月20日，越南共向1619個外國直接投資（FDI）項目簽發(fā)投資許可證，注冊資金達近97.95億美元（同比增長24.3%）；增資項目770個，增資資金45.71億美元，同比增長83.7%。[5] 此外其他發(fā)展中國家也在積極改進引進外資的制度和政策。

（3）服務業(yè)利用外資結(jié)構(gòu)不合理。

雖然中國服務業(yè)利用外資規(guī)模不斷擴大，但服務業(yè)開放度仍相對較低，利用外資的質(zhì)量有待提高。首先，“十二五”期間，中國服務業(yè)增加值占ＧＤＰ的比重總體呈上升趨勢，由２０１１年的４３．１％增加到２０１４年的４８．２％，卻是金磚國家中唯一一個服務業(yè)占比不足５０％的國家，而主要發(fā)達國家服務業(yè)增加值占ＧＤＰ的比重已超過７０％。相對于發(fā)達國家，中國服務業(yè)的發(fā)展空間仍然很大。其次，中國服務業(yè)利用外資結(jié)構(gòu)不均

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衡，主要集中在房地產(chǎn)業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、租賃和商務服務業(yè)等傳統(tǒng)服務部門，生產(chǎn)性服務業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)及戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)所占比重依然偏低。再次，中國服務業(yè)開放政策仍然滯后，許多服務業(yè)領(lǐng)域在獨資、股比等方面存在限制，導致外資準入存在障礙。同時，引進外資注重資金規(guī)模，而忽視外資技術(shù)含量、環(huán)境影響等，也造成外資質(zhì)量差、綜合效益低。

（4）外資區(qū)域分布不平衡。

雖然中西部利用外資占比有所加強，但東部仍然占據(jù)主導。中西部地區(qū)與東部地區(qū)在市場體制環(huán)境、產(chǎn)業(yè)配套能力、高端技術(shù)人才、交通便利等方面仍存在較大差距，導致承接加工貿(mào)易轉(zhuǎn)移速度較慢，承接跨國公司高端服務業(yè)轉(zhuǎn)移存在較多

困難。并且中西部地區(qū)吸引外資集中在重慶、成都、西安、長沙、武漢等中心城市，產(chǎn)業(yè)集聚能力比較強，區(qū)域輻射和擴散作用則不夠。很多二線城市以及廣大腹地尚缺乏大規(guī)模吸引外資的基礎(chǔ)和條件。而東部發(fā)達地區(qū)尤其是區(qū)域中心城市，土地、資源、勞動力等要素成本上升，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)已經(jīng)進入服務經(jīng)濟發(fā)展階段，具備了轉(zhuǎn)移加工貿(mào)易的條件，但基于地方政府追求財政稅收、ＧＤＰ考核等因素影響，很難主動將產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到中西部地區(qū)。

四、供給側(cè)改革背景下引進外資

（1）供給側(cè)改革與引進外資。

中國經(jīng)濟在進入新常態(tài)，外資企業(yè)和招商引資也需要面對新常態(tài)，供給側(cè)也會暴露出諸多問題，比如結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)能過剩、產(chǎn)品更新?lián)Q代等?！斑@些問題的解決，對更好發(fā)揮外資的作用、推動中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級非常重要?！币虼宋覀円诠┙o側(cè)的作用下，加快引進外資。而在此次G20工商峰會上的講話中，習近平主席再度強調(diào)中國將堅定不移擴大對外開放，“中國對外開放不會停滯，更不會走回頭路”，“我們將加大放寬外商投資準入，提高便利化程度，促進公平開放競爭，全力營造優(yōu)良營商環(huán)境”。現(xiàn)實地來看，當中國投資放緩時，進一步對外資開放也是必須之舉。

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（2）在供給側(cè)改革下引進外資應做到以下幾點：

①是精確定位，明確招商方向。推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，要從生產(chǎn)端入手，重點是促進產(chǎn)能過剩有效化解，促進產(chǎn)業(yè)優(yōu)化重組，降低企業(yè)成本，發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和現(xiàn)代服務業(yè)，增加公共產(chǎn)品和服務供給，提高供給結(jié)構(gòu)對需求變化的適應性和靈活性。圍繞供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革做好招商引資工作，就是要根據(jù)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的任務，精確定位，明確招商方向。從中國的實際出發(fā)，就是要大力引進戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和高端服務業(yè)項目，高高標準投資建設新興產(chǎn)業(yè)和朝陽企業(yè)，做到以新?lián)Q短、以新補短，不斷優(yōu)化提升產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。加大對 “新一代信息技術(shù)、生命健康、智能制造”三大重點領(lǐng)域和節(jié)能環(huán)保、新能源及新能源汽車等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的招商力度。②多領(lǐng)域利用外資，均衡外資產(chǎn)業(yè)分布。

吸引外資對本地支柱產(chǎn)業(yè)和相關(guān)重點企業(yè)進行技術(shù)改造，促進傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級。同時，引導外資在一、三產(chǎn)業(yè)中的利用比重。一是加大現(xiàn)代農(nóng)業(yè)引資力度。以農(nóng)村土地“三權(quán)確立”為契機，對外統(tǒng)一招商，開展規(guī)模經(jīng)營，實現(xiàn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化，積極引進外資建設一批農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化項目。二是加大服務業(yè)引資力度。把積極引導外資發(fā)展現(xiàn)代服務業(yè)作為優(yōu)化外資結(jié)構(gòu)的重要著力點。圍繞服務業(yè)發(fā)展規(guī)劃和重點，引導外資投向服務外包業(yè)、金融保險業(yè)、現(xiàn)代物流業(yè)、通信和信息服務、零售批發(fā)業(yè)、商務服務業(yè)等服務業(yè)領(lǐng)域，引進一批好項目，培育形成新的現(xiàn)代服務業(yè)主體；鼓勵跨國公司設立地區(qū)總部、財務中心、共享服務中心、營運中心等功能性機構(gòu)；引導外資依托云計算、物聯(lián)網(wǎng)等新興技術(shù)發(fā)展生產(chǎn)性服務業(yè)；利用境內(nèi)外資本市場，支持有條件的外商投資企業(yè)上市。以吸引外資。

③營造良好投資環(huán)境，促進投資自由化、便利化。完善促進投資自由化、便利化的政策措施，保持外資政策穩(wěn)定、透明和可預期，逐步形成與國際通行規(guī)則相銜接的投資環(huán)境；加大反壟斷調(diào)查與執(zhí)法機制化、制度化建設，提高透明度，維護市場競爭秩序；建立健全責任評估和追究制、完善社會信用制度，確保監(jiān)管的公平性，逐步向“競爭中立”規(guī)則過渡，使國有企業(yè)、外資企業(yè)和民營企業(yè)公平競爭；建設和完善基礎(chǔ)設施，鼓勵成立行業(yè)協(xié)會等

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中介機構(gòu)和組織，提高市場服務水平，創(chuàng)造一個良好的投資環(huán)境。由靠土地、稅收等優(yōu)惠政策引資，轉(zhuǎn)變?yōu)榭渴袌鰴C制、開放環(huán)境吸引外資。

④引進外資還要注重長遠發(fā)展。圍繞供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革做好招商引資工作，既要根據(jù)投資者的需求，積極提供信息，引導投資；也要根據(jù)自身發(fā)展需要，引進外資還要注重長遠發(fā)展。我國引進外資的成功案例：在過去的30年，四川不斷引入國際資本參與本土造林，在森林歸來的同時，四川林業(yè)也經(jīng)歷了一次技術(shù)和理念的革新。不僅帶來森林面積的增加 更帶來理念和技術(shù)的沖擊。帶來看得見的經(jīng)濟收益，更帶來摸不著的生態(tài)效益。省林業(yè)廳統(tǒng)計，過去30年，四川林業(yè)先后引進外資約40億元，綠化荒山約30萬公頃，30年內(nèi)，可以吸收二氧化碳7億多噸，相當于290萬輛小汽車一年的排放量。[6] 這都是值得借鑒的，既要金山銀山，更要綠水青山。

當然，作為一個大國，向他國學習引進外資的風范是必不可少的。新加坡就是一個很好的學習例子。學習他政府和企業(yè)永遠連成一體，共同去推動社會經(jīng)濟的建設。提高創(chuàng)新精神，加強教育和培訓，鞏固終身學習的觀念。設立全國生產(chǎn)力創(chuàng)新中心，讓致力于提高生產(chǎn)力和創(chuàng)業(yè)的企業(yè)享有財務津貼，也為其提供生產(chǎn)力知識庫。維持全球競爭制造業(yè)。將劣勢轉(zhuǎn)化為優(yōu)勢，用反常規(guī)思考法，通過睦鄰外交政策，處理好和鄰近諸國的關(guān)系。創(chuàng)造自給自足的企業(yè)生態(tài)系統(tǒng)。而不是給國企補貼。創(chuàng)新秩序，貫徹藏富于民的理念，政府企業(yè)上市，鼓勵國人成為持股人。

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參考文獻

[1]騰泰、范必《供給側(cè)改改革》東方出版社

[2] 齊魯壹點 《國務院：遼寧浙江河南湖北重慶四川陜西新設7個自貿(mào)區(qū)》 2016年08月31日

[3] 《 人民日報海外版 》（2016年09月04日 第 02 版 [4]李彤 人民日報《超過90%外資準入無需政府審批》 2016-07-20 [5]越南人民報網(wǎng) 《韓國成為越南的最大投資來源國》 2016年08月28日

[6]中國林業(yè)網(wǎng) 《引進外資造林30年 除了歸來的森林四川還得到什么？》8

2015-10-14

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附錄一

2016年1-8月利用外資統(tǒng)計簡表

此表數(shù)據(jù)未包括：銀行、保險、證券領(lǐng)域吸收外商投資數(shù)據(jù)。資料來源：http://

附錄二

說明：上述國家/地區(qū)對華投資數(shù)據(jù)包括這些國家/地區(qū)通過英屬維爾京、開曼群島、薩摩亞、毛里求斯和巴巴多斯等自由港對華投資。

資料來源：http://

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附錄三

說明：上述國家/地區(qū)對華投資數(shù)據(jù)包括這些國家/地區(qū)通過英屬維爾京、開曼群島、薩摩亞、毛里求斯和巴巴多斯等自由港對華投資。

資料來源：http://

第三篇：供給側(cè)改革背景下的大學生思想政治教育創(chuàng)新研究

供給側(cè)改革背景下的大學生思想政治教育創(chuàng)新研究

張妍

唐山師范學院，河北省唐山市063000 摘要：經(jīng)濟的全球化發(fā)展及網(wǎng)絡信息的飛速變革，促使當代大學生群體思想認識多元化、價值判斷趨于復雜化、訴求呈多樣化。經(jīng)濟改革必然引領(lǐng)教育改革，當前形勢下，高校應當多從思想政治教育“供給側(cè)”自身找問題，提高思想教育工作的有效性和針對性已刻不容緩。因此，本文對供給側(cè)改革背景下的大學生思想政治教育創(chuàng)新進行研究。

關(guān)鍵詞：供給側(cè)改革背景；大學生；思想政治教育；創(chuàng)新

1思想政治教育供給側(cè)改革的必要性

1.1活動很豐富，學生積極性不高。高校教育者組織了豐富的思想教育文化活動，但學生參加的熱情并不高。作為教育實施者和活動組織者也應找下自己的原因，是不是思想政治教育供給側(cè)出了問題，供給側(cè)改革的思維能有效化解思想政治教育活動的過剩產(chǎn)能。

1.2供給側(cè)改革能提高思想政治教育供給端的質(zhì)量、效率和創(chuàng)新性。學生最終是要離開學校融入社會的，這就需要高校努力調(diào)整原有教育供給中的缺乏針對性、脫離學生實際、不尊重和保護學生成長的做法，在思想政治教育供給、服務改造，培養(yǎng)方式、就業(yè)指導以及社會主義核心價值觀的踐行等眾多領(lǐng)域進行升級轉(zhuǎn)型。

1.3有助于提高大學生的綜合能力 在供給側(cè)改革背景下，高校創(chuàng)新大學生思想政治教育有助于大學生綜合能力的提高。高校針對大學生的自身特點和社會發(fā)展需要，有目的、有計劃的開設教育教學課程，進一步提高大學生的綜合素質(zhì)和綜合能力。在高校大學生思想政治教育課程的設置和選擇上，緊密結(jié)合當前時代的特點，緊緊圍繞社會主義核心價值觀為指導，密切結(jié)合大學生的個性特點和心理特征，不斷提高大學生的思想道德覺悟和能力水平，更好地適應大學生未來發(fā)展的需求，實現(xiàn)大學生全面發(fā)展。

2大學生思想政治教育供給側(cè)存在的問題 2.1大學生思想政治教育的供給與需求不對稱

在傳統(tǒng)的思想政治教育活動中，教師作為供給側(cè)的一方，一味地強調(diào)學生應該掌握什么樣的知識結(jié)構(gòu)，具有什么樣的思想道德素質(zhì)，才能夠適應社會對人才的需求，才能在未來的中國特色的神會主義建設中貢獻自己的聰明才智。正因為如此，恰恰是忽視學生所處的思想實際、思想道德素質(zhì)現(xiàn)狀和思想道德修養(yǎng)的需求，從而導致思政課教師的授課內(nèi)容單一；備課只備內(nèi)容不考慮學生；強調(diào)理論灌輸而背離學生的實際生活與個性需求，造成大學生思想政治教育效果不明顯，沒有起到作為教學供給側(cè)對大學生需求側(cè)的引領(lǐng)作用。

2.2思想政治教育活動開展針對性不強 在以往的教育教學過程中，思想政治教育工作者組織開展了很熱鬧、很豐富的校園文化活動，但是學生參加的熱情不高；請來了國內(nèi)外知名專家、學者給學生做報告，學生在報告廳里玩手機等。組織的教育活動不能說不精彩，也不能說沒有教育意義；請來的專家學生可能沒有見過，講解的內(nèi)容也很有“營養(yǎng)”?？墒牵瑢W生為什么不想?yún)⒓?、不想聽呢？學生還想了很多名詞來形容這些現(xiàn)象，叫什么“被活動、被報告”。這就好比絞盡腦汁、下大功夫做了一頓大餐，可是客人反映很平淡，還不想吃，廚師心里很落寞，客人心里也不高興。2.3忽視了供給側(cè)自身的能力提高

目前，高校大學生思想政治教育應該堅持供給側(cè)和需求側(cè)之間的有效平衡，防止過分偏向一方，導致失衡的現(xiàn)象發(fā)生。在高校大學生思想政治教育教學過程中，高校應該堅持大學生的主體地位的同時，也不能忽視教師隊伍和能力的培養(yǎng)和提高。有些高校只側(cè)重于大學生的需求，過分地強調(diào)教育教學方法，卻忽視了教育工作者自身能力的培養(yǎng)和開發(fā)，導致教育管理工作者的意識形態(tài)、價值觀念滯后，有些甚至跟不上時代發(fā)展的要求，嚴重影響了高校教育教學效果。

3供給側(cè)改革背景下的大學生思想政治教育創(chuàng)新策略 3.1思想政治教育供給方式要多樣化

3.1.1樹立多元主體共治理念

在大學生的思想政治教育過程中應將專業(yè)課教師、學生管理及服務部門共同參與，了解把握學生需求開展有針對性的教育。可將社會組織、學生組織、學生典型以及與之相關(guān)的校內(nèi)外知名人士、優(yōu)秀校友等納入到思想政治教育的主體系統(tǒng)，加強思想政治教育主體間的有效銜接和良性互動，構(gòu)建全員育人的多元供給主體格局。

3.1.2創(chuàng)新供給方式

對于高校學生，要加強分類指導，采用不同的教育模式，要探索適合本科生及職業(yè)院校等不同群體實際的思想政治教育模式，實現(xiàn)精準的教育供給。在課堂的教學上，要轉(zhuǎn)變教學方法，注重運用多媒體技術(shù)，使課堂教學活動生動化、情景化和多元化，激發(fā)學生的積極性。

3.2優(yōu)化增量、盤活存量，促進供給內(nèi)容優(yōu)質(zhì)化

從供給內(nèi)容的角度出發(fā)，高校應該注重優(yōu)化增量、盤活存量，促進供給內(nèi)容的優(yōu)質(zhì)化。高校積極構(gòu)建完整的大學生思想道德教育體系，形成一整套完善的思想、道德、政治、法制等綜合性教育體系，確保各組成部分之間相互聯(lián)系、密切配合，不僅緊密結(jié)合社會實際和大學生的需求，真正從政治理論、思想文化、道德觀念的角度，堅定大學生的政治立場和理想信念，提高大學生的思想政治道德水平，豐富大學生的精神文化內(nèi)容，提升大學生的思想道德境界，共同建構(gòu)高校思想政治教育服務體系。同時，高校注重巧妙整合教育教學資源，積極運用多種教學手段，加強理論與實踐相結(jié)合，通過微課堂教學、時事政治講座、思想政治專題講座、法制輔導報告會和教育實踐活動等充分實現(xiàn)思想政治教育的多樣化、全面化，積極打造思想政治教育精品，促進供給內(nèi)容優(yōu)質(zhì)化。

3.3高校應建立“需求側(cè)思維”

“需求側(cè)思維”的核心是以“學生需求什么”為導向，反觀思政課的提供方是否都滿足了這些需求，形成思政課“供―需結(jié)合”的整體化改革之路，實現(xiàn)“從學生入手―瞄準不同學生的特征―有針對性展開特色教學―讓學生滿意”的循環(huán)，從而提升思政課的教學質(zhì)量。實踐表明，解決長期困擾思政課改革發(fā)展的深層次問題，單純依靠供給端持續(xù)發(fā)力已顯不足，引入供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革恰逢其時，以滿足學生心理需求為指針。學生在想什么？他們樂意接受什么？他們希望什么？深入研究和回答這些問題，不僅將極大推動以往思政課“供給側(cè)思維”向“需求側(cè)思維”轉(zhuǎn)變，從受教育者“應該如何”向“需要如何”轉(zhuǎn)變，將教育資源的供方與需方有機聯(lián)系起來，為思政課改革的頂層設計提供新思路。

3.4建立“互聯(lián)網(wǎng)+”供給模式

首先搭建更加便捷的網(wǎng)絡思政教育平臺。充分利用微博微信等移動互聯(lián)網(wǎng)傳播方式，創(chuàng)新供給資源的輸出形式，實現(xiàn)學生的私人訂制、按需推送，使學生隨時隨地獲取信息，促進大學生思政工作交互式、集約化、碎片式的供給方式。其次要有專業(yè)的維護團隊。廣泛的信息搜集團隊、專職教師的質(zhì)控團隊、專業(yè)技術(shù)人員技術(shù)支持團隊。要針對“微媒體”的特點，生動高效、有的放矢地填補學生的心理需求，解答學生的思想困惑。平臺的構(gòu)建打破了大學生與輔導員和學校職能部門之前的溝通壁壘，使老師隨時掌握學生群體輿情動態(tài)，為高校推廣校園文化的，建設和諧校園創(chuàng)造了條件。結(jié)束語：

總之，思想政治教育“供給側(cè)改革”是提高思想政治教育質(zhì)量的有效途徑，強調(diào)思想政治教育“供給側(cè)改革”，是以思想政治教育的最終目標和學生的現(xiàn)實需求為出發(fā)點，建立新的供需結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)教育供給端的轉(zhuǎn)型和升級 參考文獻：

[1]供給側(cè)改革——高校思想政治教育改革的新視角[J].張曉曦,王克嬰.經(jīng)營與管理.2016(09)[2]供給側(cè)改革視角下推進高校思想政治教育創(chuàng)新的哲學思辨[J].褚小山.高教學刊.2018(04)[3]高校思想政治教育供給側(cè)改革的挑戰(zhàn)及解決途徑[J].潘億生.中國高?？萍?2017(S1)基金項目:2017河北省社會科學發(fā)展研究課題“新形勢下高校思想政治教育工作供給側(cè)改革研究”（課題編號：201703030514）。

第四篇：供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革背景下高校就業(yè)服務體系構(gòu)建路徑研究

供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革背景下高校就業(yè)服務體系構(gòu)建路徑研究

摘要：2015 年 11 月，總書記在中央財經(jīng)領(lǐng)導小組會議上，首次提出了“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”的概念，并指出供給側(cè)改革的根本目的是提高社會生產(chǎn)力水平，落實好以人民為中心的發(fā)展思想，要在適度擴大總需求的同時，著力加強供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，著力提高供給體系質(zhì)量和效率。從供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的角度審視高等學校的就業(yè)服務工作，我們認為關(guān)鍵在于堅持問題導向，聚焦當前經(jīng)濟社會對人才的需求，從供給端實現(xiàn)教育與管理的轉(zhuǎn)型升級，建立完善的就業(yè)服務體系，為大學生提供有效、精準的就業(yè)服務供給。

關(guān)鍵詞：供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革；高校；就業(yè)服務

中圖分類號：G647.38；F249.2 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2017）010-00-02

一、高校就業(yè)服務體系概述

高校畢業(yè)生就業(yè)指導服務是指高校、政府、企業(yè)及其他社會相關(guān)部門根據(jù)學生個人價值取向、思想行為特征、成就動機等要素結(jié)合社會需求，幫助畢業(yè)生進行職業(yè)規(guī)劃、培養(yǎng)職業(yè)能力、選擇適宜職業(yè)，以促進學生個人和社會的和諧發(fā)展為目標而實施的有組織有計劃的就業(yè)服務活動。

根據(jù)高校就業(yè)指導服務的概念我們可以看出，一個完善的就業(yè)服務指導體系的參與主體至少應該包括學校、政府、用人單位、市場等主體，而且這些主體還得進行相互協(xié)作，密切配合。在此基礎(chǔ)上，各主體間需要在遵循畢業(yè)生就業(yè)指導服務工作規(guī)律的前提下，為高校畢業(yè)生構(gòu)建一個集政策保障、信息服務、困難救助、職業(yè)生涯規(guī)劃教育、創(chuàng)業(yè)教育、個性化指導、就業(yè)疑難問題心理咨詢等內(nèi)容為一體的綜合性保障系統(tǒng)。因此，我們可以說就業(yè)服務體系是一個融學生教育、學生管理、生涯規(guī)劃、素質(zhì)教育于一體的促進學生能力提升的開放性系統(tǒng)工程。

高校就業(yè)服務體系的主要任務是指導和幫助學生完成就業(yè)，這體現(xiàn)了其服務功能。高校?W生、用人單位都是就業(yè)服務體系的服務對象，幫助高校進行畢業(yè)生就業(yè)情況分析，搜集反饋用人單位對高校畢業(yè)生的評價，及時了解各職場的最新動態(tài)，參與學校的專業(yè)設置和培養(yǎng)計劃的制定和改革等都是高校就業(yè)服務體系的工作內(nèi)容。此外，高校就業(yè)服務體系還具有教育功能。這主要是指其在學校日常的教學管理工作中已經(jīng)把就業(yè)指導理念滲透進教學中，它一方面夯實了學生專業(yè)理論的基礎(chǔ)，另一方面又強化了學生的就業(yè)實踐。該體系還肩負著學生職業(yè)觀、價值觀培養(yǎng)的重任，引導學生對職業(yè)進行合理定位，同時又引導學生把如何把個人的理想抱負同國家的興旺發(fā)達、社會的持續(xù)發(fā)展有效結(jié)合起來。

二、當前高校就業(yè)服務體系存在的問題

高校畢業(yè)生就業(yè)難已經(jīng)成為一個突出的社會問題，政府就業(yè)部門和高校正通過積極努力為大學生構(gòu)建一個較為完善的就業(yè)服務體系，但是，由于我國的就業(yè)指導工作起步較晚，高校的就業(yè)指導服務與大學生的需求、市場的需求還有一定的差距，還存在一些結(jié)構(gòu)性的矛盾。

1.就業(yè)指導服務機構(gòu)不健全

在課題組調(diào)查的保定市的10所高校中，幾乎所有高校都成立了專門的就業(yè)指導服務機構(gòu)，其中河北金融學院、保定學院等6所高校的就業(yè)指導服務機構(gòu)下設在學生處；河北大學、河北農(nóng)業(yè)大學等4所高校單獨成立了招生就業(yè)處。由此我們可以看出各高校對高校畢業(yè)生的就業(yè)指導工作都非常重視，但是存在的問題是各高校就業(yè)指導服務機構(gòu)的設置相對比較單一，沒有針對素質(zhì)提升、職業(yè)規(guī)劃等不同的指導內(nèi)容設立更為專業(yè)的指導部門，導致就業(yè)服務的精細化水平還不高。

2.就業(yè)指導隊伍的專業(yè)化水平有待提升

在我們調(diào)查的高校中，幾乎所有高校的就業(yè)指導工作都由負責學生思想政治教育的輔導員擔任，只有個別高校配備了專職的就業(yè)指導教師。據(jù)調(diào)查，高校輔導員中獲得職業(yè)指導證書的輔導員比例為69.8%，就業(yè)指導的專業(yè)化水平有了較大提升；但是，存在的問題是負責就業(yè)指導的輔導員老師還要負責其他大量的學生管理的日常性事務，導致職業(yè)指導的專業(yè)化程度較低。另外，負責就業(yè)指導的教師人生經(jīng)歷較為單一，90%以上的教師是從學校到學校，職業(yè)經(jīng)歷非常單一，導致對職業(yè)缺乏理性深入的認識，因此在指導學生就業(yè)的過程中難免出現(xiàn)偏差或不夠深入的情況。

3.就業(yè)指導服務內(nèi)容相對單一

在全社會對高校畢業(yè)生就業(yè)的關(guān)注度日益提高的大背景下，高校也順勢而為，不斷地加強畢業(yè)生就業(yè)指導工作，豐富就業(yè)指導的內(nèi)容，但是，由于當前我國經(jīng)濟社會的快速發(fā)展，使得市場對人才的需求日新月異，高校就業(yè)指導與服務的內(nèi)容顯得不適應社會的要求。據(jù)課題組的調(diào)查，在保定市的11所高校中，90.6%的高校的畢業(yè)生就業(yè)指導服務的內(nèi)容還停留在提供政策參考、用人單位招聘信息發(fā)布、組織招聘會、就業(yè)協(xié)議的發(fā)放與收集等一些事務性工作的層面，并沒有進行深入的探索，對畢業(yè)生真正急需的一些指導涉及太少甚至是根本就沒有涉及。

4.就業(yè)指導與服務的方式過于簡單

就業(yè)指導與服務是一項專業(yè)性很強的工作，涵蓋了管理學、社會學、教育學、心理學等多學科的內(nèi)容，然而，目前大部分高校畢業(yè)生就業(yè)工作內(nèi)容僅僅局限于召開畢業(yè)生招聘會、舉辦就業(yè)經(jīng)驗交流會、先進事跡報告會等傳統(tǒng)形式，內(nèi)容過于枯燥，形式過于單一，對青年學生來講，缺乏吸引力。在大學生就業(yè)指導課程設置方面，大多數(shù)高校僅僅是在學生畢業(yè)前一個學期以選修課的形式為學生開設就業(yè)指導課程，有的高校甚至連選修課的方式都免了，取而代之的是大型講座，這導致很多畢業(yè)生對高校就業(yè)指導工作的滿意度不高，參與熱情不高。在課題組隨機抽樣調(diào)查的100名學生中，有85.6%的學生認為學校的就業(yè)指導沒什么價值。

三、供給側(cè)改革背景下構(gòu)建高校就業(yè)服務體系的對策

供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革背景下成功構(gòu)建高校就業(yè)服務體系的關(guān)鍵在于對需求側(cè)的了解、研究和把握，這主要包括兩個方面：一方面是對學生需求的了解，讓高校的就業(yè)指導與服務更貼近當代大學生的需求，努力滿足其個性化發(fā)展的需要；另一方面是要了解當前和未來一段時期社會和企業(yè)對人才的需求，并據(jù)此切實提升學生的相關(guān)能力和素養(yǎng)。具體而言高校應該從以下幾方面著手去努力構(gòu)建高校就業(yè)服務體系：

一是要在大學生就業(yè)服務過程中著力加強思想政治教育。高校就業(yè)服務工作是思想政治教育工作的重要組成部分，是全過程全方位育人的具體體現(xiàn)。當前，我國經(jīng)濟社會處于快速轉(zhuǎn)型期，社會上的一些不良思潮難免會對90后大學生的就業(yè)觀念帶來較大的負面影響，比如有的大學生受功利主義、拜金主義等不良思想的影響在擇業(yè)過程中重待遇輕奉獻、重眼前利益輕長遠利益給求職帶來了很大的不利影響。因此，高校就業(yè)指導與服務要高度重視畢業(yè)生的思想政治教育工作，加強愛國主義和集體主義教育，提升社會責任感，讓廣大畢業(yè)生逐漸認識到只有將自身價值的實現(xiàn)與國家和民族命運聯(lián)系起來，才能順利實現(xiàn)自己的擇業(yè)目標，同時能夠更好地實現(xiàn)自我價值。

二是要努力構(gòu)建全員全過程全方位的職業(yè)生涯規(guī)劃體系?？茖W合理、行之有效的職業(yè)生涯規(guī)劃不僅可以幫助學生樹立明確的職業(yè)發(fā)展目標，而且可以提升學生的競爭能力，為學生順利地、高質(zhì)量地就業(yè)提供必要的指導與幫扶。高校在構(gòu)建職業(yè)生涯規(guī)劃體系的過程中首先要加強專業(yè)輔導隊伍建設，要將輔導員、班主任、專業(yè)課教師最大限度地納入職業(yè)生涯規(guī)劃指導教師隊伍中來，并組織他們定期參加職業(yè)生涯規(guī)劃相關(guān)培訓，提升專業(yè)指導能力。其次，要研發(fā)更符合學生實際的職業(yè)生涯規(guī)劃課程體系。高校應將就業(yè)指導作為教育教學的重要環(huán)節(jié)，依據(jù)學校積累的就業(yè)案例以及社會的需求，把握畢業(yè)生就業(yè)指導的規(guī)律，積極研發(fā)系統(tǒng)性強、實用性強的職業(yè)生涯規(guī)劃課程體系，并將職業(yè)生涯規(guī)劃教育貫穿大學教育的全過程。另外，在此過程中，要積?O探索個性化指導的模式，力爭對每個學生的興趣、氣質(zhì)、性格、能力等因素進行個性化研究，并在此基礎(chǔ)上幫助學生進行職業(yè)生涯規(guī)劃，客觀分析自己的能力，樹立良好的心態(tài)，最終找到令自己滿意的職業(yè)。

三是要大力開展創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)教育，提升畢業(yè)生意愿及創(chuàng)業(yè)成功率。自2014年9月國務李克強提出“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”概念至今，全社會已經(jīng)逐步形成了推動創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的濃厚氛圍。在此背景下，高校應該順勢而為加強大學生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)教育，通過開設創(chuàng)業(yè)教育課程、建立創(chuàng)業(yè)孵化基地等多種途徑引導青年學生積極投身大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新的實踐，以創(chuàng)業(yè)促進就業(yè)，豐富高校就業(yè)服務體系的內(nèi)容。

四是要積極拓展就業(yè)市場。高校就業(yè)指導與服務相關(guān)部門要實施“走出去”戰(zhàn)略，加強校企合作，與一些實力較強且與自身專業(yè)相吻合的企業(yè)建立人才聯(lián)合培養(yǎng)機制，為學生提供更多實習和就業(yè)機會；與此同時，我們還要高度重視校友資源的挖掘與開發(fā)，爭取讓優(yōu)秀的校友成為我們開拓畢業(yè)生就業(yè)市場工作中的一個中堅力量。

參考文獻：

[1]曾湘泉，等.變革中的就業(yè)環(huán)境與中國大學生就業(yè)：中國就業(yè)戰(zhàn)略報告2004[M].北京：中國人民大學出版社，2004.[2]陳剛，彭建華.大學生就業(yè)與創(chuàng)業(yè)[M].杭州：浙江大學出版社，2005.[3]姚裕群.職業(yè)生涯規(guī)劃與發(fā)展[M].北京：首都經(jīng)濟貿(mào)易大學出版社，2003.[4]趙峰.高校就業(yè)指導工作體系研究[M].北京：中國市場出版社，2010.基金項目：本文系2016保定市哲學社會科學規(guī)劃課題研究成果，課題編號：2016151。

第五篇：供給側(cè)改革背景下宏觀經(jīng)濟運行態(tài)勢分析

供給側(cè)改革背景下宏觀經(jīng)濟運

行態(tài)勢分析

在經(jīng)濟進入新常態(tài)、經(jīng)濟增長速度開始下降、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整力度加大、經(jīng)濟增長動能轉(zhuǎn)換的節(jié)點，如何在維護經(jīng)濟平穩(wěn)運行下解決結(jié)構(gòu)失衡，如何避免經(jīng)濟在換擋窗口因政策變更而出現(xiàn)落差，如何防控經(jīng)濟系統(tǒng)性風險的出現(xiàn)與擴散并為供給側(cè)改革的“三去一降一補”提供溫和環(huán)境，是目前一行三會需共同協(xié)調(diào)解決的難點。

宏觀上來看，外儲與外匯的矛盾仍需平衡，需求與供給的失衡仍需匹配，產(chǎn)業(yè)鏈條的傳導阻滯仍需解決，中觀層面的產(chǎn)能仍需出清，尤其是傳統(tǒng)周期性行業(yè)的落末加速，房地產(chǎn)去杠桿與去庫存的進程加快，使得經(jīng)濟數(shù)據(jù)更加敏感。微觀層面國企改革進入深水區(qū)，上游的煤炭、鋼鐵廠逐步進行改制，但固疾仍深，銀行不良資產(chǎn)率居高不下，急需找到合適渠道工具進行疏通。

產(chǎn)業(yè)鏈條上來看，由于供給側(cè)改革的推進以及未來政策的預期，市場已將上游原料價格不斷推高，但下游需求受限于房產(chǎn)新政的限制和去杠桿的要求而低迷，上下游的錯位矛盾擠占中游產(chǎn)業(yè)的利潤空間，同時供給側(cè)與國改混改的疊加，讓部分國企“死而不僵”，始終無法市場化出清。

從貨幣角度來看，2016年黑天鵝事件頻發(fā)，美元持續(xù)走強，人民幣匯率波動加大，美元兌人民幣一度下滑至6.98。市場保外匯還是保外儲的言論左右搖擺，同時國內(nèi)貨幣結(jié)構(gòu)失

衡，（M1-M2）剪刀差持續(xù)擴大，但全社會固定資產(chǎn)投資并未放大，而是在一定區(qū)間內(nèi)持續(xù)走平，M0的增速放緩，資金開始在銀行系統(tǒng)中沉淀，央行投放的資金既未實際流入實體經(jīng)濟，增加社會投資，也未進入金融系統(tǒng)推高資本價格，吹大資本泡沫，造成了流動性放緩沉滯于賬面上。

圖 1固定資產(chǎn)價格指數(shù)與貨幣動量

數(shù)據(jù)來源：wind，元亨祥經(jīng)濟研究院

對于國內(nèi)經(jīng)濟體系而言，流動性充裕利率，但社會融資規(guī)模和固定資產(chǎn)投資并未有效放大，甚至略有減少。證明整個經(jīng)濟有陷入“流動性陷阱”的可能。

這也是央行為何自2015年6月以來遲遲不能主動降息的原因之一。

經(jīng)濟環(huán)境

從外部環(huán)境來看，美國經(jīng)濟強勁，物價與就業(yè)穩(wěn)定向好，為避免未來幾年可能面對的經(jīng)濟危機沖擊，需要盡快回歸貨幣政策正?；?，美聯(lián)儲長期利率中值目標約為3%，而為挽回2015-2016兩年美聯(lián)儲加息“前瞻性指引政策工具”的失信，則更進一步強化了2017年后加息頻率的確定性。預計2017年內(nèi)2-3次加息。美元的強勢一方面對新興經(jīng)濟體資本吸引

力增加，同時造成人民幣匯率一定程度上的被動貶值，如何平衡外匯與外儲的“蹺蹺板聯(lián)動”，給予市場正確的預期引導，是央行重要的領(lǐng)導責任。

圖2中國外匯儲備與人民幣匯率

2017年3月10日，以周小川帶領(lǐng)的央行領(lǐng)導班子舉辦的“金融改革與發(fā)展”的相關(guān)問題的發(fā)布會上，可一瞥端倪。周行長再次定調(diào)2017年的貨幣政策為“穩(wěn)健中性”，避免“大水漫灌”，但僅從現(xiàn)狀來看仍偏向易緊難松。央行肩負金融系統(tǒng)去杠桿與提振實體經(jīng)濟再繁榮的重任，在目前經(jīng)濟結(jié)構(gòu)化失衡的環(huán)境中，政策的前瞻性和指導性更顯得尤為重要。

目前，國內(nèi)整個資管體系存在各機構(gòu)各渠道各方產(chǎn)品反復嵌套，底層資產(chǎn)不清，數(shù)據(jù)重復計算等諸多問題，且資金多來自銀行表外理財，如若遭遇期限錯配缺口的共振，必然引起流動性干涸顯現(xiàn)。近年由于國內(nèi)經(jīng)濟下行，資產(chǎn)荒現(xiàn)象頻現(xiàn)，銀行、證券、保險、基金等各金融機構(gòu)大力發(fā)展資產(chǎn)管理業(yè)務，互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)打破了傳統(tǒng)金融渠道物理上的壟斷，更加速了結(jié)構(gòu)化延伸品與金融衍生品的涌現(xiàn)。

2012年，各類資管機構(gòu)管理資產(chǎn)總規(guī)模約為27萬億，而截止2016年末這一數(shù)字已接近100萬億元左右，擴張速度可見一斑。其中重復嵌套的規(guī)模使得整體杠桿率較高，細分各產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的杠桿更難以估算。規(guī)模的擴張必然加劇各產(chǎn)品期限錯配空擋期重疊的概率，近年國債逆回購利率在節(jié)點時利率飆升所上演的“錢荒現(xiàn)象”已不斷預示這種風險出現(xiàn)的頻率越來越快。

為防范風險，表外業(yè)務的收口嚴控更勢在必行。走馬上任銀監(jiān)會的改革派主席郭樹清也在國新辦發(fā)布會上表示，減少表外業(yè)務擴張，納入表內(nèi)考核，總的趨勢還是在央行的宏觀審慎框架下，以防風險、控規(guī)模、去杠桿，減不良為主要目標。配合央行引導資金“脫虛向?qū)崱?，從金融資本市場引入實體經(jīng)濟，支持供給側(cè)改革下的產(chǎn)業(yè)更迭。

目前銀行系統(tǒng)面對兩大問題，表內(nèi)信貸質(zhì)量的劃斷與表外理財業(yè)務的厘清。

信貸資產(chǎn)的劃斷

近年的不良率有連年上升趨勢，拆解信貸結(jié)構(gòu)后發(fā)現(xiàn)，幾乎都為以老國企為代表的周期性產(chǎn)業(yè)，經(jīng)濟形勢下行環(huán)境下需求低迷，疊加政策的偏移，導致企業(yè)不斷的借新錢還舊債，增加負債率，最后資不抵債。又因其特殊產(chǎn)權(quán)形式和背景，也為銀行回收資產(chǎn)核銷壞賬設置了新的障礙。

為隔離風險傳遞，剝離不良資產(chǎn)，推動銀系瘦身，需加快推進債轉(zhuǎn)股進程，與各資產(chǎn)管理公司積極合作，根據(jù)現(xiàn)實情況，針對不同債務資產(chǎn)結(jié)構(gòu)設置對應方案。盡早將表內(nèi)不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)移，優(yōu)化資產(chǎn)質(zhì)量。同時，推進市場化信貸審批標準的設立，放松優(yōu)質(zhì)小微企業(yè)融資門檻，減少傳統(tǒng)國企“搭便車”等行徑。

表外業(yè)務的厘清

同時銀行體系去杠桿，擠泡沫，減少表外理財業(yè)務擴張，新發(fā)行產(chǎn)品向下穿透至底層資產(chǎn)，嚴控杠桿比率。對已有產(chǎn)品逐步進行梳理，清洗理財資金池，把好進水閥與出水閥。調(diào)整期限錯配區(qū)間，謹防空檔期共振造成的市場波動加大。

央行將于2017年一季度正式將表外理財納入宏觀審慎評估（MPA）廣義信貸范圍，以合理引導金融機構(gòu)加強對表外業(yè)務風險的管理。

金融市場

北京時間16日凌晨2:00，美聯(lián)儲宣布加息25個基點，聯(lián)邦基金利率從0.5%~0.75%調(diào)升到0.75%~1%。隨后耶倫發(fā)表“鴿派”講話。自特朗普上臺，市場對新政刺激經(jīng)濟的預期

就非常高，一旦新政不及預期或通脹不及目標回落，會相應延緩聯(lián)儲加息步伐。

大宗商品產(chǎn)量與價格變動

黃金：近日一系列美聯(lián)儲官員發(fā)表講話并未提振加息預期，這令美元繼續(xù)承壓回落，從而幫助黃金實現(xiàn)反彈。COMEX4月黃金期貨收漲12.50美元，漲幅1.0%，報1246.50美元/盎司，完成5連陽

圖3COMEX4月黃金期貨

原油

雖然美元跌破100大關(guān)給予了油價一定的支撐并限制了油價下行的空間，但是因OPEC或延長減產(chǎn)行動的消息后得到消化后，油價繼續(xù)下挫。美國頁巖油產(chǎn)量回升速度持續(xù)加快，隨著市場消化掉減產(chǎn)行動的利好影響后供應過剩的憂慮情緒再度升溫，美國WTI原油期貨價格盤中最低觸及47.99美元/桶，布倫特原油期貨價格盤中最低觸及50.74美元/桶。

圖4WTI原油期貨

國債

受資金面緊張影響，21日國債期貨市場早盤弱勢震蕩，不過隨著午后資金緊勢緩解及央行放水消息傳出，市場快速拉升并由跌轉(zhuǎn)漲，截至收盤，5年、10年期主力合約分別收漲0.10%、0.19%。短期內(nèi)，季末流動性波動風險、金融去杠桿風險難以忽視，預計債市將繼續(xù)承壓，期債弱勢震蕩格局難改。

圖55年期國債期貨

圖610年期國債期貨

流動性與杠桿

2月末，廣義貨幣(M2)余額158.29萬億元,同比增長11.1%，增速分別比上月末和去年同期低0.2個和2.2個百分點；狹義貨幣(M1)余額47.65萬億元,同比增長21.4%，增速分別比上月末和去年同期高6.9個和4個百分點；流通中貨幣(M0)余額7.17萬億元,同比增長3.3%。當月凈回籠現(xiàn)金1.49萬億元。

（1）信貸增量

2月社會融資新增1.15億元，同比增加38.10%，環(huán)比減少69.14%，相對于1月3.72萬億大幅下降。刨除春節(jié)因素影響外，央行態(tài)度以及窗口指導也為信貸收口緊縮起到一定作用。

圖7社會融資規(guī)模與人民幣新增貸款

數(shù)據(jù)來源：Wind，元亨祥經(jīng)濟研究院

圖8社會融資規(guī)模與環(huán)比增速

數(shù)據(jù)來源：wind，元亨祥經(jīng)濟研究院

（2）結(jié)構(gòu)拆解

對2月份社融體系的解構(gòu)可見，2月人民幣貸款上升較快，企業(yè)債券融資占比下降較快，企業(yè)境內(nèi)股票融資略微持平。

圖9社融體系各指標占比變化

數(shù)據(jù)來源：wind，元亨祥經(jīng)濟研究院

圖10金融機構(gòu)人民幣貸款拆解

對人民幣貸款分解可見，2月非銀行金融機構(gòu)融資與票據(jù)融資增速提升。而中長期居民貸款由于各地房貸新政再次回落。

圖11中長期居民貸款

數(shù)據(jù)來源：wind，元亨祥經(jīng)濟研究院

（3）公開市場操作

進入三月，美聯(lián)儲加息預期帶來的人民幣匯率波動的不確定性是央行近期頻繁對公開市場工具進行“加價”與“加量”的原因之一。維護流動性的總量平穩(wěn)，強化金融去杠桿的預期，維持宏觀貨幣政策審慎中性原則。

3月20日，央行分別開展了600億元7天期、200億元14天期、200億元28天期逆回購操作，中標利率分別為2.45%、2.60%和2.75%，與上期利率持平。鑒于當日到期逆回購有600億，故當日央行公開市場實現(xiàn)資金凈投放400億元。這是時隔17個交易日后，央行在公開市場首次實現(xiàn)資金凈投放。

圖12央行公開市場操作

數(shù)據(jù)來源：wind，元亨祥經(jīng)濟研究院

央行公開市場短期工具的使用，一方面避免了直接加息帶來的波動，另一方面在經(jīng)濟下行周期內(nèi)，加息會對實體經(jīng)濟尤其信貸需求較高的工業(yè)制造業(yè)提升資金成本，造成不必要影響。提短放長，刺激市場利率走高，有助于緩解資本外流與匯率貶值，放寬長端利率，有助于實業(yè)融資便利。

但從目前周小川行長的態(tài)度來看，中國未來幾年會進入一個結(jié)構(gòu)化加息周期。

金融市場流動性邊際趨緊，去杠桿、擠泡沫。將資金從股市、債市、期市以及各類非標嵌套理財引流入實體經(jīng)濟。

同時進行結(jié)構(gòu)化的降息（浮息）、降準，對國家支持的農(nóng)業(yè)、環(huán)保、新能源和新材料等產(chǎn)業(yè)行業(yè)給予低息政策，鼓勵投資刺激投入。發(fā)揮好政策性銀行與各地方政府的作用。

經(jīng)濟數(shù)據(jù)

CPI與PPI 2月份工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）同比上漲7.8%，創(chuàng)2008年以來新高。但居民消費價格指數(shù)（CPI）漲幅顯著回落，同比增長0.8%，環(huán)比增幅-0.20%。兩者剪刀差達到7%，導致剪刀差的加大有國際大宗商品價格快速上漲的原因，同時也預示著產(chǎn)業(yè)鏈傳導滯阻的現(xiàn)象愈發(fā)明顯。

圖13CPI和PPI同比與環(huán)比增速

數(shù)據(jù)來源：wind，元亨祥經(jīng)濟研究院

上游產(chǎn)業(yè)的PPI過速上漲，尤其由于政策推至的期貨與現(xiàn)貨價格齊漲，但又沒有中游產(chǎn)業(yè)過渡，易引起現(xiàn)貨市場的有價無市情況，同時引起滯漲。

下游產(chǎn)業(yè)由于房地產(chǎn)的敏感性，國家一定會出相應房貸的控制政策，政策偏向仍“以堵代疏”概率較大，房產(chǎn)庫存高企，尚在去杠桿去庫存的過程中，投資回落必然對中游產(chǎn)業(yè)的承接降低。同時CPI的回落也體現(xiàn)了下游需求的結(jié)構(gòu)化失衡。

PMI 2月制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)51.6，同比增長5.31%，非制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)54.2，同比增長2.85%。制造業(yè)連續(xù)7個月站在榮枯線之上，各地市政基建的推進、PPP項目的火熱進行，都對中游制造業(yè)起到了明顯的提振作用。

圖14中國采購經(jīng)理人指數(shù)

數(shù)據(jù)來源：wind，元亨祥經(jīng)濟研究院

從PMI的生產(chǎn)、新訂單、產(chǎn)成品庫存、采購量與原材料庫存等數(shù)據(jù)來看，此輪周期下行已行至“L型底”，從開工率和用電量來看，周期性行業(yè)已逐漸復蘇，數(shù)據(jù)開始企穩(wěn)向好。但數(shù)據(jù)來源可能多由政府主導的基建類項目支持，政策影響因素較大。

圖15PMI同比增速

數(shù)據(jù)來源：wind，元亨祥經(jīng)濟研究院

圖162月用電量各產(chǎn)業(yè)同比變化

數(shù)據(jù)來源：wind，元亨祥經(jīng)濟研究院

產(chǎn)業(yè)：

中觀來看，無論是實行供給側(cè)改革，還是央行應對美國加息周期而實行的結(jié)構(gòu)化加息，必然會對實體經(jīng)濟與產(chǎn)業(yè)鏈造成深刻影響。但僅從目前的情況來看，上游原料價格漲幅過快，有價無市現(xiàn)象頻出，下游需求失衡，部分下游需求不能有效傳導至中游產(chǎn)業(yè)，造成一些中游企業(yè)的困境。

圖17房地產(chǎn)投資增速

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圖18GDP同比貢獻率

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房地產(chǎn)行業(yè)作為GDP穩(wěn)定的核心增長來源，不能硬著陸，但在“三去一降一補”的大環(huán)境下，只能逐步轉(zhuǎn)移這種杠桿至居民，于是可見2015-2016年，各地放松的房貸政策中甚至出現(xiàn)的“0首付”現(xiàn)象，一線城市房價飆升，二線三線緊跟其后。持續(xù)上揚的房價對于低迷經(jīng)濟而言雖是強心劑，但無疑是飲鴆止渴，隱患極大，于是房產(chǎn)政策再收緊，房地產(chǎn)的滯漲、成交量的回落，已隱現(xiàn)房產(chǎn)周期性拐點。

如何保持經(jīng)濟平穩(wěn)運行，實現(xiàn)十八大報告中提出的“ 2020年人均收入比2010年翻一番”的指標，任重而道遠。

目前環(huán)境下，國內(nèi)投資端仍需政府表態(tài)主導，社會各界各部資金參與，共同協(xié)作形成完整的產(chǎn)業(yè)閉環(huán)，才能更好的替代房地產(chǎn)行業(yè)，為GDP增長提供新動能。比較現(xiàn)實的情況是以政府為主導發(fā)起的PPP項目，第一，引社會各方資金參與，調(diào)動各機構(gòu)參與積極性，利用各行業(yè)企業(yè)的專業(yè)性為政府服務；第二，以較小財政資金撬動較大的社會資源解決市政民生問題；第三，解決產(chǎn)業(yè)傳導滯阻的情況，以各地基建為代表，向上既解決了水泥建材行業(yè)的 庫存，又緩解中游部分行業(yè)對原材料價格上漲的壓力。

在供給側(cè)改革推進下，地方政府支持配套PPP工具，整合社會資源，對上中下游產(chǎn)業(yè)的去庫存去杠桿進行支持。

近年P(guān)PP項目的落地速度明顯提升，一方面有國家大的政策方向引導，另一方面也凸顯地方政府自身發(fā)展建設的需求。

小結(jié)

在供給側(cè)改革的背景下，央行中性的貨幣政策將以宏觀審慎為基，逐步收緊流動性，給金融市場信號，重塑市場各機構(gòu)對“去杠桿”的認識。銀監(jiān)會將以防范系統(tǒng)性風險為目標，通過優(yōu)化表內(nèi)外業(yè)務，處置不良資產(chǎn)，收口表外理財進而控制杠桿。未來新貨幣政策框架的搭建，口徑的統(tǒng)一，尺度的把握尚需各方部門共同協(xié)調(diào)完成。

在流動性邊際趨緊的環(huán)境下，今年股市、債市、期市、現(xiàn)貨等市場難言取得絕對收益。但存在結(jié)構(gòu)化的機會，相對收益的獲取需要對基本面與市場資金動態(tài)的敏感把握。同時監(jiān)管層意欲打破固定收益類產(chǎn)品的剛性兌付，對固收類產(chǎn)品而言調(diào)整結(jié)構(gòu)，放低杠桿既是監(jiān)管要求，同時也是市場趨勢。

產(chǎn)業(yè)上來看，各地紛紛出現(xiàn)的房貸新政，已彰示政策上要繼續(xù)調(diào)控房地產(chǎn)行業(yè)，同時在新經(jīng)濟體系下為提升GDP質(zhì)量，需尋找可以替代房地產(chǎn)行業(yè)的新模式，從下游需求端由政府牽頭引導投資，傳導中游的國改混改企業(yè)，再傳至上游受惠于供給側(cè)改革的產(chǎn)業(yè)，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈條的無阻滯，既通過投資提升下游需求，又解決上游產(chǎn)能過剩以及中游制造業(yè)的衰落。

近年觀察，政府所引導的PPP類項目比較符合各項條件，市政基建類項目替代房產(chǎn)行業(yè)，提振產(chǎn)業(yè)鏈的效率傳導。環(huán)保、醫(yī)療等項目增加需求端的實際需求情況，進一步調(diào)整供需的結(jié)構(gòu)化失衡，從下游需求引導上游產(chǎn)業(yè)供給更迭。

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文章來源：元立方金服