第一篇：中級財務(wù)管理最?；煜膯栴}總結(jié)第五章籌資管理

（教師提示之五）

【問題】為什么“如果年初年末基金單位的持有份數(shù)相同，基金收益率就簡化為基金單位凈值在本年度內(nèi)的變化幅度”？

【解答】根據(jù)基金收益率的公式：基金收益率＝（年末持有份數(shù)×年末基金單位凈值-年初持有份數(shù)×年初基金單位凈值）/（年初持有份數(shù)×年初基金單位凈值），如果年初年末基金單位的持有份數(shù)相同，即年初持有份數(shù)＝年末持有份數(shù)，則基金收益率＝（年末基金單位凈值-年初基金單位凈值）/年初基金單位凈值，也就是基金單位凈值在本年內(nèi)的變化幅度。

（教師提示之四）

【問題】下列證券中，能夠更好地避免證券投資購買力風(fēng)險的是（）。A.普通股 B.優(yōu)先股 C.公司債券 D.國庫券 【答案】A

上題為什么選擇A？

【解答】由于通貨膨脹而使證券到期或出售時所獲得的貨幣資金的購買力下降的風(fēng)險，稱為購買力風(fēng)險。一般而言，隨著通貨膨脹的發(fā)生，變動收益證券的收益是發(fā)生變化的，而固定收益證券的收益卻是保持不變的，所以變動收益證券比固定收益證券投資購買力風(fēng)險要小，因為債券和優(yōu)先股都?****潭ㄊ找嬤と脹ü墑潛潿找嬤と云脹ü捎胝陀畔裙上啾饒芨玫乇苊夤郝蛄Ψ縵鍘?br />（教師提示之三）

【問題】某普通股股票，每股市價10元，每股認(rèn)購價格為12元，每份認(rèn)股權(quán)證可認(rèn)購10股普通股股票，則此時的認(rèn)股權(quán)證理論價值為（）。A.-20元 B.20元 C.0元 D.2元 【答案】C 請給出以上資料的解答過程。

【解答】認(rèn)股權(quán)證理論價值=max[（P-E）×N,0]＝max[（10－12）×10,0]=0。注意本題中普通股市價小于認(rèn)購價格，由于當(dāng)認(rèn)購價格高于普通股市價時，人們不會以認(rèn)股權(quán)證規(guī)定的價格購買普通股，認(rèn)股權(quán)證的理論價值不會小于0，所以認(rèn)股權(quán)證的理論價值為0。

（教師提示之二）

【問題】如何理解可轉(zhuǎn)換債券在“股價大幅度上揚時，存在減少籌資數(shù)量的風(fēng)險”？

【解答】如果發(fā)行股票，則其籌資數(shù)量等于股票數(shù)量乘以發(fā)行價格。假設(shè)可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行價格為1200元，面值為1000元，規(guī)定的轉(zhuǎn)換價格為20元/股，即每張債券可以轉(zhuǎn)換為1000/20＝50股，如果轉(zhuǎn)換時股票價格大幅度上揚至30元，則按照該價格發(fā)行50股股票之后，可以獲得的籌資數(shù)量為30×50＝1500（元），而以固定轉(zhuǎn)換價格換出股票獲得的籌資數(shù)量等于當(dāng)初可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行價格1200元，低于1500元。由此可知，如果轉(zhuǎn)換時股票價格大幅度上揚，公司只能以固定的轉(zhuǎn)換價格將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)為股票，從而減少了籌資數(shù)量。

（教師提示之一）

【問題】對于書上給的M1-（R×N+S）=R和M2-（R×N+S）=0 這兩個公式，我總是看不明白書上闡述的意思，不知老師能否再解釋一下？ 【解答】以“M1-（R×N+S）=R”為例：

如果不使用優(yōu)先認(rèn)股權(quán)，則購買一股股票要花M1元，同時獲得一個優(yōu)先認(rèn)股權(quán)；如果附權(quán)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的價值為R，N股認(rèn)股權(quán)才能購買一股，通過行使有優(yōu)先認(rèn)股權(quán)購買的花費相當(dāng)于“R×N+S”。不行使優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的花費與行使優(yōu)先認(rèn)股權(quán)花費的差額也就是優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的價值，所以M1-（R×N+S）=R。同理可以推導(dǎo)出M2-（R×N+S）=0公式。

第二篇：中級財務(wù)管理最常混淆的問題總結(jié)第四章 投資管理

（教師提示之九）“折舊與攤銷”并不產(chǎn)生現(xiàn)金流入，為什么計算運營期某年所得稅前凈現(xiàn)金流量時要加上“折舊攤銷”？

〔解答〕“折舊與攤銷”具有共同點，均既不是現(xiàn)金流入量，也不是現(xiàn)金流出量，因此，均不影響所得稅前凈現(xiàn)金流量。

由于在計算“息稅前利潤”時已經(jīng)扣除了“折舊與攤銷”，為了反映“折舊與攤銷不影響所得稅前凈現(xiàn)金流量”，在“息稅前利潤”的后面必須“加上折舊與攤銷”。

〔教師提示之八〕

【問題】息稅前利潤、稅前利潤、利潤總額、營業(yè)利潤、稅后利潤、凈利潤、息前稅后利潤之間是什么關(guān)系？ 【解答】息稅前利潤＝營業(yè)收入－經(jīng)營成本－營業(yè)稅金及附加－折舊與攤銷 在不考慮非營業(yè)因素（比如營業(yè)外收支、投資收益等）的情況下，稅前利潤＝利潤總額＝營業(yè)利潤＝息稅前利潤－利息 凈利潤＝稅后利潤＝稅前利潤×（1-所得稅稅率）

息前稅后利潤＝息稅前利潤×（1-所得稅稅率）＝（稅前利潤+利息）×（1-所得稅稅率）＝稅前利潤×（1-所得稅稅率）+利息×（1-所得稅稅率）＝凈利潤+稅后利息 息稅前利潤＝稅前利潤+利息＝凈利潤+所得稅+利息

〔教師提示之七〕

【問題】為什么計算運營期的NCF時，在息前稅后利潤的基礎(chǔ)上要加上折舊和攤銷?

【解答】 折舊和攤銷是息稅前利潤的減項，會導(dǎo)致息稅前利潤減少（減少的數(shù)額等于折舊和攤銷的數(shù)額），進(jìn)而使繳納的所得稅減少，從而導(dǎo)致現(xiàn)金凈流量增加（增加的數(shù)額＝折舊和攤銷的數(shù)額×所得稅稅率）。所以，在計算凈現(xiàn)金流量時必須加上由此導(dǎo)致的所得稅的減少額。

息前稅后利潤＝息稅前利潤×（1-所得稅稅率），折舊和攤銷導(dǎo)致息前稅后利潤減少的數(shù)額＝折舊和攤銷的數(shù)額×（1-所得稅稅率）。故在息前稅后利潤的基礎(chǔ)上加上折舊和攤銷后，正好反映折舊和攤銷導(dǎo)致凈現(xiàn)金流量增加的數(shù)額，即“折舊和攤銷的數(shù)額×所得稅稅率”。

〔教師提示之六〕

【問題】已知某投資項目的全部投資均于建設(shè)起點一次性投入，建設(shè)期為零，投產(chǎn)后每年的凈現(xiàn)金流量相等。預(yù)計該項目包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期是4年，則按內(nèi)部收益率確定的年金現(xiàn)值系數(shù)是4，請老師講解一下?！敬饛?fù)】

（1）在內(nèi)部收益率的情況下，原始投資額＝投產(chǎn)后每年相等的凈現(xiàn)金流量×年金現(xiàn)值系數(shù) 所以，年金現(xiàn)值系數(shù)＝原始投資額/投產(chǎn)后每年相等的凈現(xiàn)金流量；

（2）因為該題的建設(shè)期為零，所以，不包括建設(shè)期的投資回收期＝包括建設(shè)期的投資回收期＝4年；

（3）根據(jù)題意可知，本題中“投產(chǎn)后每年相等的凈現(xiàn)金流量×生產(chǎn)經(jīng)營期”一定大于原始總投資（否則不會存在投資回收期），所以，本題滿足教材中的“不包括建設(shè)期的投資回收期”簡化公式計算條件；（注意：“投產(chǎn)后每年凈現(xiàn)金流量相等”是“投產(chǎn)后前若干年每年經(jīng)營現(xiàn)金流量相等”的特殊情況）

（4）根據(jù)上述分析可知，本題的年金現(xiàn)值系數(shù)＝原始投資額/投產(chǎn)后每年相等的凈現(xiàn)金流量＝不包括建設(shè)期的投資回收期＝包括建設(shè)期的投資回收期＝4（年）

〔教師提示之五〕

【問題】在計算差量凈現(xiàn)值流量時，為什么若有建設(shè)期則提前報廢發(fā)生凈損失減稅放在建設(shè)期投資中，若沒有建設(shè)期就放在運營期呢？多謝指點！

【答復(fù)】按照稅法的規(guī)定，對于所得稅的征收，實行的是年終統(tǒng)一匯算清繳制度，也就是說，固定資產(chǎn)變現(xiàn)凈損失只影響變現(xiàn)當(dāng)年的凈現(xiàn)金流量，不會影響其它的凈現(xiàn)金流量。具體地說，只影響△NCF1；所以，若有建設(shè)期，則提前報廢發(fā)生凈損失減稅放在建設(shè)期投資中，若沒有建設(shè)期就放在經(jīng)營期。

〔教師提示之四〕－－關(guān)于獲利指數(shù)

【問題】“在采用獲利指數(shù)法進(jìn)行互斥方案的選擇時，其正確的選擇原則不是選擇獲利指數(shù)最大的方案，而是在保證獲利指數(shù)大于1的條件下，使追加投資所得的追加收入最大化。”如何理解最后一句話？能舉例說明嗎？ 【答復(fù)】注意：

（1）所謂的互斥方案指的是不能同時選擇的方案，獲利指數(shù)是一個相對數(shù)指標(biāo)，可以看成是一元原始投資渴望獲得的現(xiàn)值凈收益，只反映投資的效率，不能反映投資的效益，所以，在采用獲利指數(shù)法進(jìn)行互斥方案的選擇時，其正確的選擇原則不是選擇獲利指數(shù)最大的方案；（2）“追加投資所得的追加收入”是絕對數(shù)指標(biāo)，可以用來進(jìn)行互斥方案的選擇。

舉例說明如下：現(xiàn)在有兩個互斥方案供您選擇，甲方案的獲利指數(shù)為1.2，乙方案的獲利指數(shù)為1.5，甲方案可獲得的追加收入為100萬元，乙方案可獲得的追加收入為80萬元，則應(yīng)該選擇甲方案，而不能選擇乙方案。

〔教師提示之三〕

【問題】為什么差額內(nèi)部收益率大于等于基準(zhǔn)收益率時，原始投資額大的方案較優(yōu)，反之而投資額少的較優(yōu)啊？

【答復(fù)】 計算“差額內(nèi)部收益率”時，所有的“差量指標(biāo)”都是用原始投資額大的方案的項目減去原始投資額小的方案的項目計算得出的，即作為一個“增資”方案來考慮的，“差額內(nèi)部收益率”相當(dāng)于“增資”方案的內(nèi)部收益率，如果差額內(nèi)部收益率大于或等于基準(zhǔn)收益率，則表明增資方案可行，即應(yīng)該選擇原始投資額大的方案。

〔教師提示之二〕

－－關(guān)于凈現(xiàn)值率和獲利指數(shù)的關(guān)系 獲利指數(shù)=1+凈現(xiàn)值率是怎么推導(dǎo)出來的？ 【答復(fù)】

（1）項目的計算期包括建設(shè)期和運營期，項目的凈現(xiàn)值＝運營期現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值合計－建設(shè)期現(xiàn)金流量的現(xiàn)值合計的絕對值；（2）獲利指數(shù)＝運營期期現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值合計÷建設(shè)期現(xiàn)金流量的現(xiàn)值合計的絕對值；（3）凈現(xiàn)值率＝項目的凈現(xiàn)值÷建設(shè)期現(xiàn)金流量的現(xiàn)值合計的絕對值；（4）因此，獲利指數(shù)＝運營期期現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值合計÷建設(shè)期現(xiàn)金流量的現(xiàn)值合計的絕對值

＝（項目的凈現(xiàn)值＋建設(shè)期現(xiàn)金流量的現(xiàn)值合計的絕對值）÷建設(shè)期現(xiàn)金流量的現(xiàn)值合計的絕對值

＝1＋項目的凈現(xiàn)值÷建設(shè)期現(xiàn)金流量的現(xiàn)值合計的絕對值

＝1＋凈現(xiàn)值率

〔教師提示之一〕

【問題】項目總投資=原始總投資+建設(shè)期資本化利息

固定資產(chǎn)原值=固定資產(chǎn)投資+建設(shè)期資本化利息

項目總投資=固定資產(chǎn)投資+建設(shè)期資本化利息

這幾個公式越看越糊涂！

【答復(fù)】 這個問題確實比較亂，下面詳細(xì)為您解釋如下：（1）項目總投資＝原始總投資＋建設(shè)期資本化利息；（2）對于“完整工業(yè)投資項目”而言：

原始總投資＝固定資產(chǎn)投資＋無形資產(chǎn)投資＋其它資產(chǎn)投資＋流動資金投資

（3）對于“單純固定資產(chǎn)投資項目”而言，由于只涉及固定資產(chǎn)投資，不涉及其他投資，因此： 原始總投資＝固定資產(chǎn)投資（4）根據(jù)上述公式可知，對于“單純固定資產(chǎn)投資項目”而言：

項目總投資＝固定資產(chǎn)投資＋建設(shè)期資本化利息＝固定資產(chǎn)原值

第三篇：「中級財務(wù)管理」坐堂答疑總結(jié)

「中級財務(wù)管理」坐堂答疑總結(jié)

本此答疑針對前四章的內(nèi)容。下面將這四章的主要內(nèi)容簡單的串一下。第一章是總論，這一章都是一些理論性的內(nèi)容，是我們?nèi)珪睦碚摶A(chǔ)，內(nèi)容相對來說是比較簡單的，考試時主要是以客觀題的題型來考查，考分一般在5分左右。像財務(wù)管理各個目標(biāo)優(yōu)缺點的比較，利益沖突的協(xié)調(diào)、各種財務(wù)管理體制模式的特點，經(jīng)濟環(huán)境、金融環(huán)境這些重點內(nèi)容大家一定要非常熟悉。這一章內(nèi)容大家學(xué)習(xí)時只要理解好了，重點的內(nèi)容大家稍微記憶一下，再做做題強化一下，掌握起來并不難。

第二章是預(yù)算管理，這一章是一個次重點章，客觀題和主觀題都可能考，根據(jù)以往各年考題的經(jīng)驗，考查的主觀題也是比較簡單的，主要集中在銷售預(yù)算、材料采購預(yù)算和現(xiàn)金預(yù)算。這一章中各種預(yù)算編制方法的優(yōu)缺點、目標(biāo)利潤預(yù)算方法、銷售預(yù)算、生產(chǎn)預(yù)算、采購預(yù)算、現(xiàn)金預(yù)算等內(nèi)容都是需要大家重點掌握的。這一章預(yù)算編制的學(xué)習(xí)中有很多學(xué)員感覺內(nèi)容太多，掌握起來很難，其實呢考試時不可能讓我們從銷售預(yù)算到財務(wù)報表預(yù)算都編制出來，一般都是摘出一個或兩個預(yù)算來考查，所以大家在學(xué)習(xí)中也可以一個預(yù)算一個預(yù)算的去突破，尤其是主觀題經(jīng)?？疾斓膸讉€預(yù)算要會編制，其他的預(yù)算掌握編制的思路就可以了。

第三章是籌資管理，這一章是我們的重點章，以往考試平均分?jǐn)?shù)是14分，客觀題和主觀題都可以考查。這一章內(nèi)容比較多、重點內(nèi)容也比較多，像各種籌資方式特點的比較、資金需要量的預(yù)測、資本成本、杠桿系數(shù)和資本結(jié)構(gòu)這些內(nèi)容都必須熟練掌握。本章第一節(jié)到第四節(jié)主要是客觀題的考點，第五節(jié)和第六節(jié)主要是主觀題的考點。前四節(jié)學(xué)習(xí)主要是要理解、記憶，后兩節(jié)的內(nèi)容學(xué)習(xí)時就要偏重于理解和做題，對于公式的掌握不要單純的依靠記憶，一定要再理解的基礎(chǔ)上多做些題目，這樣才能掌握的更牢固。這一章的內(nèi)容比較多，有些學(xué)員學(xué)習(xí)時完全可以把它分成兩個或三個部分來分別學(xué)習(xí)，并不一定要一口氣把全章學(xué)完。

第四章是投資管理、這一章一直以來都是財管中非常重要的內(nèi)容，幾乎每年都會有主觀題出現(xiàn)，所以這一章大家一定要重點學(xué)習(xí)。這一章近三年的平均分?jǐn)?shù)為14分，這一章中凈現(xiàn)金流量的計算、財務(wù)可行性要素的估算，凈現(xiàn)值、內(nèi)含報酬率等決策評價指標(biāo)的計算、獨立和互斥方案的財務(wù)可行性評價、特殊固定資產(chǎn)投資決策這些內(nèi)容要掌握的非常熟練。這一章學(xué)習(xí)時一開始的時候一般會覺得比較難，都是一些新的概念和計算，但是這一章只要基礎(chǔ)的計算都理解掌握了，以后學(xué)習(xí)起來就很簡單了，只要根據(jù)題目給出的條件計算出相應(yīng)的數(shù)據(jù)就可以了。學(xué)習(xí)這一章一定要有耐心。

本次答疑中大家都提出了很多問題，下面總結(jié)幾個有代表性的，作為大家學(xué)習(xí)的參考：

1.【問】做題的時候覺得主觀題很難做，不知道從哪下手，該如何學(xué)習(xí)？ 【答復(fù)】主觀題的題目因為有些比較綜合，涉及的知識點有多個，所以如果知識沒有掌握熟練，就會覺得無從下手。但是，對于主觀題的學(xué)習(xí)大家一定要有耐心，一定要動手去做一下每個題目，不要看了一眼覺得不會，就不做了，或者是直接看了答案后再做。首先，我們應(yīng)該通過聽課或者是看書，把基本的知識掌握好，然后再動手做題。此時，如果第一次看了一個主觀題不會做，不要放棄，多看看題目的要求，想想我們學(xué)過的這章內(nèi)容要計算這個都用的是什么思路，再看看題目中有沒有相應(yīng)的條件，通過不斷的分析，我們就會找出解決的辦法。即使這個題目做錯了，我們再對照答案的時候，也知道自己是哪除了問題，那么就可以有針對性的再去彌補。這樣做題的效果是最好的。

2.【問】網(wǎng)上開通了很多課程，包括基礎(chǔ)班、強化班、重難點答疑班、習(xí)題精講班，專題精講班等，這些課程是不是全部要聽完？

【答】網(wǎng)上安排的這些課程都有各自的特點，可以滿足不同的學(xué)員的需求。比如：基礎(chǔ)班講解的比較細(xì)致，強化班也比較詳細(xì)，不過不同的老師風(fēng)格不同，大家可以選擇自己喜歡的風(fēng)格來聽。其他的課程都有不同的針對性，比如重難點答疑班是針對各章中的重難點進(jìn)行總結(jié)強化的講解，習(xí)題精講班則主要是針對各章的典型題目進(jìn)行講解。所以大家在學(xué)習(xí)的時候，如果時間上不太充足，可以根據(jù)自己的具體學(xué)習(xí)情況，看自己哪方面比較薄弱，然后 選擇相應(yīng)的課程。如果時間充足，這些課程都能學(xué)到當(dāng)然好，如果實在時間有限，就選擇自己最需要的課程來學(xué)習(xí)。

3.【問】到底學(xué)幾遍可以？

【答】其實學(xué)幾遍并不是關(guān)鍵，關(guān)鍵是我們是否掌握了。當(dāng)然重復(fù)學(xué)習(xí)是很重要，我們都知道有這樣的說法：讀書百遍，其意自現(xiàn)。但是我們有根據(jù)自己的情況去安排，我們很多學(xué)員都是已經(jīng)工作了，學(xué)習(xí)時間并不是很多，所以有時候很難學(xué)習(xí)太多遍，如果自己時間真的很緊，那么就一定要提高自己的學(xué)習(xí)效率，不過一般至少要有三遍的學(xué)習(xí)，知識才能掌握的比較牢固。有些學(xué)員時間還比較充足，或者是感覺自己學(xué)習(xí)效果不好的學(xué)員，那么就盡量多學(xué)幾遍，遍數(shù)多了，有些以前不理解的內(nèi)容，慢慢的就會自然的就明白了。

4.【問】第三章普通股資本成本計算中的股利增長模型法的計算式中，分子的D1和分母的P0如何區(qū)分？

【答】分子中的D1表示的是預(yù)期第一年支付的股利，分母中的P0表示的是目前股票市場價格，如果分不清兩個哪個是在分子中，哪個是在分母中，我們可以看一下資本成本計算式的一般模式：資本成本率=年資金占用費/籌資總額×（1-籌資費用率），可以看出分子中年資金占用費，對于股票來說就是年股利額。分母中籌資總額對于股票來說就是按照市場價格發(fā)行股票籌集的資金，即股票的市場價格。這樣來記憶的話，應(yīng)該就不容易會混淆了。對于資金成本計算的一般模式，我們應(yīng)該熟悉，對于我們記憶各種籌資方式的資金成本計算式是很有幫助的。

5.【問】第四章教材104頁在講流動資金投資估算的時候有一句話：“如果是一次投入，則假定發(fā)生在投產(chǎn)第一年年末；如果是分次投入，則假定發(fā)生在投產(chǎn)后連續(xù)的若干年年末”，這句話的表述和去年不同，是否流動資金投資的時點的確定發(fā)生了變化？

【答】今年我們教材中這里的表述是與去年不同，但是在后面的例題中，即表4-1中，流動資金投資的時點和以前的處理并沒有不同，仍然是發(fā)生在投產(chǎn)各年的年初，所以關(guān)于這個問題，我們以教材中例題的處理方法為準(zhǔn)。104頁這句話不用考慮了。

6.【問】第四章中計算所得稅后凈現(xiàn)金流量時，如果存在利息，是否應(yīng)該考慮？

【答】關(guān)于這個問題我們教材中存在不一致的地方，在“調(diào)整所得稅”的計算公式中，是根據(jù)息稅前利潤計算的，但是在“運營期某年所得稅后凈現(xiàn)金流量”的計算式中調(diào)整所得稅是按照扣除利息后的稅前利潤計算的。我們在做題時，如果題目中運營期存在利息，那么在計算運營期某年所得稅后凈現(xiàn)金流量時我們就以教材中的該計算式為準(zhǔn)，也就是要考慮利息的問題。不過一般題目中涉及利息的可能性不大。

第四篇：中級財務(wù)管理各章節(jié)主要公式總結(jié)

最新中級財務(wù)管理各章節(jié)主要公式總結(jié)

第一章

利率＝純利率＋通貨膨脹補償率＋風(fēng)險收益率

第二章

風(fēng)險收益率＝風(fēng)險價值系數(shù)（b）×標(biāo)準(zhǔn)離差率（V）

必要收益率＝無風(fēng)險收益率+b×V

＝無風(fēng)險收益率＋β×（市場組合平均收益率－無風(fēng)險收益率）

第三章

1.復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)與終值系數(shù)

F×（P/F,i,n）＝（1＋i）^（－n）

P×（F/P,i,n）＝（1＋i）^n

2.普通年金現(xiàn)值系數(shù)與資本回收系數(shù)

（P/A ,i n）＝[1-（P/F,i,n）]/i

（A/P ,i n）＝1/（P/A ,i n）

3.普通年金終值系數(shù)與償債基金系數(shù)

（F/A, i n）＝[（F/P,i,n）-1]/i

（A/F，i n）＝1/（F/A, i n）

4.即付年金現(xiàn)值系數(shù)和終值系數(shù)

即付年金現(xiàn)值系數(shù)＝（1+i）×普通年金現(xiàn)值系數(shù)

即付年金終值系數(shù)＝（1+i）×普通年金終值系數(shù)

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2008-3-5 10:56

第四章

1.項目計算期＝建設(shè)期＋運營期

2.固定資產(chǎn)原值＝固定資產(chǎn)投資+建設(shè)期資本化借款利息

3.本年流動資金投資額（墊支數(shù)）=本年流動資金需用數(shù)-截止上年的流動資金投資額

本年流動資金需用數(shù)=該年流動資金需用數(shù)-該年流動負(fù)債可用數(shù)

4.某年經(jīng)營成本=該年外購原材料、燃料和動力費十該年工資及福利費+該年修理費+該年其他費用

5.運營期所得稅后凈現(xiàn)金流量

＝息稅前利潤×（1-所得稅稅率）+折舊+攤銷+回收額

＝營業(yè)收入－經(jīng)營成本－營業(yè)稅金及附加－所得稅

6.包括建設(shè)期的投資回收期＝最后一項為負(fù)值的累計凈現(xiàn)金流量對應(yīng)的年數(shù)＋最后一項為負(fù)值的累計凈現(xiàn)金流量絕對值/下年凈現(xiàn)金流量

7.投資利潤率=年息稅前利潤或年均息稅前利潤/投資總額×100%

8.凈現(xiàn)值＝求和符號（第t年的凈現(xiàn)金流量×t年的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)）

9.凈現(xiàn)值率＝項目的凈現(xiàn)值/原始投資的現(xiàn)值合計×100%

10.獲利指數(shù)＝投產(chǎn)后各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值合計/原始投資的現(xiàn)值合計＝1＋凈現(xiàn)值率

11.內(nèi)部收益率IRR：求和符號[第t年的凈現(xiàn)金流量×（P/F,IRR,t）]＝0

第五章

1.基金單位凈值＝基金凈資產(chǎn)價值總額/基金單位總份額

基金凈資產(chǎn)價值總額=基金資產(chǎn)總額-基金負(fù)債總額

2.基金認(rèn)購價＝基金單位凈值＋首次認(rèn)購費

基金贖回價＝基金單位凈值－基金贖回費

3.基金收益率＝（年末持有份數(shù)－基金單位凈值年末數(shù)－年初持有份數(shù)×基金單位凈值年初數(shù)）/（年初持有份數(shù)×基金單位凈值年初數(shù)）

4.認(rèn)股權(quán)證的理論價值＝max[（P-E）×N,O]

5.附權(quán)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的價值：Ml-（R×N+S）=R

除權(quán)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的價值：M2-（R×N+S）=0

6.轉(zhuǎn)換比率＝債券面值/轉(zhuǎn)換價格＝股票數(shù)/可轉(zhuǎn)換債券數(shù)

第六章

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2008-3-5 10:56

3.普通股資金成本的計算（留存收益僅是不考慮籌資費用）

每年股利固定：普通股籌資成本＝每年固定股利/[普通股籌資金額×（1－普通股籌資費率）]×100％

股利增長率固定：普通股籌資成本＝第一年預(yù)期股利/[普通股籌資金額×（1－普通股籌資費率）]×100％＋股利固定增長率

資本資產(chǎn)定價模型：Kc＝Rf＋β×（Rm－Rf）

無風(fēng)險利率加風(fēng)險溢價法：Kc=Rf＋Rp

4.債務(wù)籌資成本=年利息×（1－所得稅稅率）/[負(fù)債籌資總額×（1－籌資費率）]×100％

5.短期借款實際利率

（1）補償性余額：實際利率＝名義借款金額×名義利率/[名義借款金額×（1－補償性余額比例）]＝名義利率/（1－補償性余額比例）

（2）貼現(xiàn)法付息：實際利率＝利息/（貸款金額－利息）×100%

6.放棄現(xiàn)金折扣的成本＝折扣百分比/（1－折扣百分比）×360/（信用期－折扣期）

第八章

1.加權(quán)平均資金成本=∑（某種資金占總資金的比重×該種資金的成本）

2.邊際貢獻(xiàn)=銷售收入－變動成本

＝（銷售單價一單位變動成本）×產(chǎn)銷量

＝單位邊際貢獻(xiàn)×產(chǎn)銷量

3.息稅前利潤＝銷售收入總額－變動成本總額－固定成本

＝（銷售單價-單位變動成本）×產(chǎn)銷量-固定成本

＝邊際貢獻(xiàn)總額-固定成本

4.經(jīng)營杠桿

經(jīng)營杠桿系數(shù)＝息稅前利潤變動率/產(chǎn)銷量變動率＝基期邊際貢獻(xiàn)/基期息稅前利潤

5.財務(wù)杠桿

經(jīng)營杠桿系數(shù)＝普通股每股利潤變動率/息稅前利潤變動率＝基期息稅前利潤/（基期息稅前利潤－基期利息）

6.復(fù)合杠桿

復(fù)合杠桿系數(shù)＝普通股每股利潤變動率/產(chǎn)銷量變動率＝經(jīng)營杠桿系數(shù)

×財務(wù)杠桿系數(shù)＝基期邊際貢獻(xiàn)/（基期息稅前利潤－基期利息－基期融資租賃租金）

7.每股利潤無差別點處的息稅前利潤

解方程：（EBIT-I1）×（1-T）/N1＝（EBIT-I2）×（1-T）/N2

8.公司價值分析法

股票市場價值＝[（息稅前利潤－利息）×（1－所得稅稅率）]/普通股籌資成本

第十章

1.銷售預(yù)算

某期經(jīng)營現(xiàn)金收入＝該期現(xiàn)銷含稅收入＋該期回收以前期應(yīng)收賬款 ＝本期銷售收入（含銷項稅）＋期初應(yīng)收賬款－期末應(yīng)收賬款 ２.生產(chǎn)預(yù)算

某種產(chǎn)品預(yù)計生產(chǎn)量＝預(yù)計銷售量＋預(yù)計期末存貨量－預(yù)計期初存貨量

3.直接材料預(yù)算

本期采購付現(xiàn)金額＝本期采購金額（含進(jìn)項稅）＋期初應(yīng)付賬款－期末應(yīng)付賬款

＝該期現(xiàn)購材料現(xiàn)金之處＋該期支付以前期的應(yīng)付賬款

４.應(yīng)交稅金及附加預(yù)算

應(yīng)交稅金及附加＝銷售稅金及附加＋應(yīng)交增值稅

銷售稅金及附加＝應(yīng)交營業(yè)稅＋應(yīng)交消費稅＋應(yīng)交資源稅＋應(yīng)交城市維護建設(shè)稅＋應(yīng)交教育費及附加

第十一章

1.成本中心

成本（費用）變動額=實際責(zé)任成本（費用）-預(yù)算責(zé)任成本（費用）成本（費用）變動率=成本（費用）變動額/預(yù)算責(zé)任成本（費用）×100%

2.利潤中心

利潤中心邊際貢獻(xiàn)總額＝該利潤中心銷售收入總額－該利潤中心變動成本總額

利潤中心負(fù)責(zé)人可控制利潤總額=該利潤中心邊際貢獻(xiàn)總額-該利潤中心負(fù)責(zé)人可控固定成本

利潤中心可控利潤總額=該利潤中心負(fù)責(zé)人可控制利潤總額-該利潤中心負(fù)責(zé)人不可控固定成本

3．投資中心

投資收益率＝利潤/投資額×100％

剩余收益=利潤-投資額（或資產(chǎn)占用額）×規(guī)定的（或預(yù)期的）最低投資報酬率

＝息稅前利潤－總資產(chǎn)占用額×預(yù)期的總資產(chǎn)息稅前利潤率

4.標(biāo)準(zhǔn)工資率＝標(biāo)準(zhǔn)工資總額÷標(biāo)準(zhǔn)總工時

制造費用分配率標(biāo)準(zhǔn)＝標(biāo)準(zhǔn)制造費用總額÷標(biāo)準(zhǔn)總工時

用量差異＝標(biāo)準(zhǔn)價格×（實際用量－標(biāo)準(zhǔn)用量）

價格差異＝（實際價格－標(biāo)準(zhǔn)價格）×實際用量

直接材料用量差異＝（實際產(chǎn)量下實際用量－實際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)用量）×標(biāo)準(zhǔn)價格

直接材料價格差異＝（實際價格－標(biāo)準(zhǔn)價格）×實際用量

直接人工效率差異＝（實際產(chǎn)量下實際人工工時－實際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)人工工時）×標(biāo)準(zhǔn)工資率

直接人工工資率差異＝（實際工資率－標(biāo)準(zhǔn)工資率）×實際產(chǎn)量下實際人工工時

變動制造費用效率差異＝（實際產(chǎn)量下實際工時－實際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時）×變動制造費用標(biāo)準(zhǔn)分配率

變動制造費用耗費差異＝（變動制造費用實際分配率－變動制造費用標(biāo)準(zhǔn)分配率）×實際產(chǎn)量下實際工時

固定制造費用耗費差異＝實際固定制造費用－預(yù)算產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時×標(biāo)準(zhǔn)分配率

固定制造費用能量差異＝（預(yù)算產(chǎn)量下的標(biāo)準(zhǔn)工時－實際產(chǎn)量下的標(biāo)準(zhǔn)工時）×標(biāo)準(zhǔn)分配率

固定制造費用產(chǎn)量差異＝（預(yù)算產(chǎn)量下的標(biāo)準(zhǔn)工時－實際產(chǎn)量下的實際工時）×標(biāo)準(zhǔn)分配率

固定制造費用效率差異＝（實際產(chǎn)量下的實際工時－實際產(chǎn)量下的標(biāo)準(zhǔn)

工時）×標(biāo)準(zhǔn)分配率

第十二章

1.流動比率＝流動資產(chǎn)/流動負(fù)債×100％

2.速動比率＝速動資產(chǎn)/流動負(fù)債×100％

3.現(xiàn)金流動負(fù)債比率＝年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/年末流動負(fù)債×100％

4.資產(chǎn)負(fù)債率＝負(fù)債總額/資產(chǎn)總額×100％

5.產(chǎn)權(quán)比率＝負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額×100％

6.或有負(fù)債比率＝或有負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額×100％

7.已獲利息倍數(shù)＝息稅前利潤總額/利息支出

息稅前利潤總額＝利潤總額＋利息支出

8.帶息負(fù)債比率＝帶息負(fù)債總額/負(fù)債總額×100％

9.應(yīng)收賬款（流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、總資產(chǎn)）周轉(zhuǎn)率＝營業(yè)收入/平均應(yīng)收賬款（流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、總資產(chǎn)）

應(yīng)收賬款（流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、總資產(chǎn)）周轉(zhuǎn)天數(shù)＝360/應(yīng)收賬款（流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、總資產(chǎn)）周轉(zhuǎn)率

其中：固定資產(chǎn)使用固定資產(chǎn)凈值計算。

10.存貨周轉(zhuǎn)率＝營業(yè)成本/平均存貨余額

存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝360/存貨周轉(zhuǎn)率

11.不良資產(chǎn)比率＝（資產(chǎn)減值準(zhǔn)備余額＋應(yīng)提未提和應(yīng)攤未攤的潛虧掛賬＋未處理資產(chǎn)損失）/（資產(chǎn)總額＋資產(chǎn)減值準(zhǔn)備余額）×100％

12.資產(chǎn)現(xiàn)金回收率＝經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/平均資產(chǎn)總額×100％

13.營業(yè)利潤率＝營業(yè)利潤/營業(yè)收入×100％

銷售毛利率＝（銷售收入－銷售成本）/銷售收入×100％

銷售凈利率＝凈利潤/銷售收入×100％

14.成本費用利潤率＝利潤總額/成本費用總額×100％

15.盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)＝經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/凈利潤

16.總資產(chǎn)報酬率＝息稅前利潤總額/平均資產(chǎn)總額×100％

17.凈資產(chǎn)收益率＝凈利潤/平均資產(chǎn)×100％

18.資本收益率＝凈利潤/平均資本×100％

19.基本每股收益＝歸屬于普通股東的當(dāng)期凈利潤/當(dāng)期發(fā)行在外普通

股的加權(quán)平均數(shù)

20.每股股利＝普通股現(xiàn)金股利總額/年末普通股總數(shù)

21.市盈率＝普通股每股市價/普通股每股收益

22.每股凈資產(chǎn)＝年末股東權(quán)益/年末普通股總數(shù)

23.營業(yè)收入增長率＝本年營業(yè)收入增長額/上年營業(yè)收入總額×100％

24.資本保值增值率＝扣除客觀因素后的本年末所有者權(quán)益總額/年初所有者權(quán)益總額×100％

25.資本積累率＝本年所有者權(quán)益增長額/年初所有者權(quán)益×100％

26.總資產(chǎn)增長率＝本年總資產(chǎn)增長額/年初資產(chǎn)總額×100％

27.營業(yè)利潤增長率＝本年營業(yè)利潤增長額/上年營業(yè)利潤總額×100％

28.技術(shù)投入比率＝本年科技支出合計/本年營業(yè)收入×100％

第五篇：中級審計專業(yè)相關(guān)知識《籌資決策管理》試題及答案

多項選擇題

1、下列有關(guān)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的說法正確的有：

A、公司價值分析法主要用于對現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，適用于資本規(guī)模較大的上市公司的資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析

B、平均資本成本比較法側(cè)重于從資本投入的角度對籌資方案和資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化分析

C、每股收益無差別點法沒有考慮市場反應(yīng)，也沒有考慮風(fēng)險因素

D、資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的目標(biāo)是降低平均資本成本

E、最佳資本結(jié)構(gòu)是使企業(yè)籌資能力最強、財務(wù)風(fēng)險最小的資本結(jié)構(gòu)

【正確答案】 ABC

【該題針對“資本結(jié)構(gòu)決策”知識點進(jìn)行考核】

2、下列因素中能影響企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的有：

A、銷量

B、產(chǎn)品售價

C、產(chǎn)品變動成本

D、優(yōu)先股股利

E、固定成本

【正確答案】 ABCE

【該題針對“杠桿原理”知識點進(jìn)行考核】

3、計算個別資本成本時，應(yīng)考慮所得稅抵稅作用的有：

A、普通股成本

B、優(yōu)先股成本

C、長期債券成本

D、銀行借款成本

E、短期債券成本

【正確答案】 CDE

【該題針對“資本成本”知識點進(jìn)行考核】

4、下列關(guān)于混合性籌資的表述中，正確的有：

A、混合性籌資主要包括發(fā)行優(yōu)先股籌資、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券籌資和認(rèn)股權(quán)證籌資

B、認(rèn)股權(quán)證的理論價格價值=一張認(rèn)股權(quán)證可以購買的普通股的股數(shù)*普通股市場價格-憑一張認(rèn)股權(quán)證購買N股普通股的價格

C、認(rèn)股權(quán)證不可以單獨發(fā)行，只能依附于債券、優(yōu)先股、普通股或短期票據(jù)發(fā)行

D、發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司有利于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)

E、認(rèn)股權(quán)證可以為公司籌集額外的資金，并且可以促進(jìn)其他籌資方式的運用

【正確答案】 ABDE

【該題針對“長期籌資方式”知識點進(jìn)行考核】

5、普通股籌資的籌資成本較高，其原因主要有：

A、資本使用風(fēng)險小

B、發(fā)行成本相對較高，直接加大了籌資成本

C、在通貨膨脹期間，不動產(chǎn)升值時，普通股也隨之升值

D、股利稅后支付，不存在負(fù)債等其他籌資方式下的稅收抵稅作用

E、普通股沒有到期還本的壓力

【正確答案】 ABD

【該題針對“長期籌資方式”知識點進(jìn)行考核】