第一篇：《皓脈》2018年百姓如何投資股票及房地產(chǎn)

《皓脈》2018年百姓如何投資股票及房地產(chǎn)

觀眾朋友們大家好，歡迎收看《皓脈》。本期《皓脈》跟大家聊一聊：2018年百姓如何投資股票及房地產(chǎn)。

整個2017年的全球股市都走出了牛勢，但是不是所有股票都在漲，拿漲勢最強的美股來說，也是二八分化，表現(xiàn)強勢的都是一些以科技股為代表的大盤藍籌股。創(chuàng)出新高的恒生指數(shù)也是一樣的表現(xiàn)?；仡櫧衲晡覈腁股市場，以保險為代表的大盤藍籌股股價的持續(xù)攀升，新白馬股中例如5G、人工智能、LED、國產(chǎn)芯片這些新興行業(yè)的龍頭今年的漲幅比較大，另一類消費升級的板塊，如白酒、家電、食品飲料等龍頭企業(yè)今年的漲幅也很大。本輪慢牛行情，正是公募基金機構投資者通過拉升大盤藍籌股股價的上漲來推動的。到今年年底的話以基金和保險為代表的機構，為了保持高凈值仍希望發(fā)動一波藍籌行情，另外也有一部分資金年底需要兌現(xiàn)收益。綜合來看年底A股還有上沖行情，從而站上3400點的支撐。

2018年，隨著一線大盤藍籌股的價值被較為充分地挖掘，未來市場機會將逐步向二線藍籌或價值藍籌股擴散。2018年A股將延續(xù)震蕩分化的走勢。明年A股業(yè)績相對今年可能出現(xiàn)下滑，貨幣政策穩(wěn)中偏緊。A股投資機會總體穩(wěn)中向好，成長龍頭終將歸來，“制造”和“創(chuàng)新”將是2018年的主線，行業(yè)配置將沿兩條主線展開：一是受益于原材料價格下行、非核心CPI上行的石化、農(nóng)產(chǎn)品和必需消費品，行業(yè)有望保持穩(wěn)健盈利；二是隨著供給側改革新舊動能的切換，代表國家未來新經(jīng)濟增長點的產(chǎn)業(yè)方向?qū)瓉沓掷m(xù)的政策利好、穩(wěn)定的業(yè)績釋放，走出獨立于經(jīng)濟周期的行情，看好高端裝備和先進制造，具體包括新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈、軌交、半導體、5G、OLED、環(huán)保設備等領域。

我們再看看國際市場。2017年，美國標普500指數(shù)呈現(xiàn)了歷史上的最低單日損失，讓投資者在低風險中獲得較好的收益，今年以來，標普500指數(shù)累計漲幅已近20%。有趣的是，風險資產(chǎn)上漲的同時，債券價格也沒有下跌，美國長期國債價格就基本保持上漲。撇開傳統(tǒng)投資市場，比特幣氣勢如虹的漲幅也帶來了新投資機遇。

12月14日，美聯(lián)儲、歐洲央行、英國央行相繼公布2017年最后的貨幣政策決定。和市場預期一致，美聯(lián)儲加息25個基點，英國央行與歐洲央行維持利率不變。央行的步伐不會停下，2018年將是利率正?；P鍵年，多家投行預計，2018年全球?qū)⒂瓉砀蟮募酉⒗顺薄?/p>

2018年，各國財政政策也存變，或掀降稅潮。12月14日，白宮方面確認目前已達成了稅改協(xié)議。跟隨美國，日本也分步驟、有條件地準備降稅。而以色列也在考慮降稅。

我認為，加息已經(jīng)被市場充分預期，且已經(jīng)接近尾聲。明年3月和6月的加息概率已經(jīng)分別達到了50.7%和40%，明年上半年至少加息一次。

短期而言，由于美元走強壓制新興市場溢價，A股會無可避免地受到影響，甚至短期有海外資金流出壓力。但是中長期來看，海外資金增配A股的邏輯不會改變：長期風險偏好修正才是海外增配新興市場的基礎，而A股符合海外資金配置的要求：（1）A股市場最近幾年重大風險發(fā)生概率明顯降低；（2）A股擁有政策開放紅利，隨著深港通、滬港通的先后開通，以及A股正式加入MSCI新興市場基準生效，外資配置A股的便利性和必要性都在逐步提升。

從全球產(chǎn)業(yè)鏈分工的角度而言，美國作為消費型國家，如果經(jīng)濟在減稅的帶動下走強，會進一步刺激進口增長，尤其是通過降低個體所得稅刺激家庭消費，而中國作為生產(chǎn)型國家，能夠受益于美國消費的提振。而中國目前已經(jīng)取代日本和加拿大成為美國第一大進口國，預計，國內(nèi)家電、塑料橡膠、紡織制品行業(yè)出口最有可能受益于美國消費的提振。

12月18日，國家統(tǒng)計局公布的“2017年11月份70個大中城市住宅銷售價格變動情況”顯示，11個熱點城市新建商品住宅價格已跌回1年前。

從同比漲幅來看，繼深圳、上海、北京、無錫、鄭州、合肥、杭州、南京、福州等10個熱點城市房價在10月份出現(xiàn)下跌以來，天津在11月份也加入房價同比下降的行列。

其中，深圳新房價格以3.2%的同比降幅連續(xù)3個月領跌全國，福州、南京和無錫等同比跌幅也超過1%。這些城市的房地產(chǎn)泡沫正在擠出，后期的跌幅還將繼續(xù)擴大。

國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，11月房地產(chǎn)投資數(shù)據(jù)繼續(xù)降溫。2017年1-11月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比名義增長7.5%，增速比1-10月份回落0.3個百分點。7.5%是最近一年內(nèi)的最低點，預計12月將繼續(xù)降低。在調(diào)控下逐漸高位回落。2017年12月8日召開的中央政治局的會議，談到房地產(chǎn)，強調(diào)了加快住房制度改革和長效機制建設是2018年要著力抓好的一項重點工作；明年的房地產(chǎn)貸款額度，應該會比今年緊張，估計后年就更加緊了，只要貸款收緊，房地產(chǎn)不調(diào)整是不可能的，房價想不降都難。隨著十九大對房子的重新定調(diào)，未來十年，要想在房產(chǎn)投資賺錢的機會會很少，一二線熱點城市的房地產(chǎn)將會進入長期的下降通道，對于普通投資者來說，并不具備投資價值。一買就被套的情況會屢見不鮮。

對于普通投資者來說，明年大類資產(chǎn)配置的最大機會不是房子，而是股市。由于實體經(jīng)濟降桿杠和直接融資的需求，股市在2018年大概率仍會保持慢牛走勢。今年截至目前雖然滬指上漲了9.17%，但很多股票卻創(chuàng)了滬指2618點以來的新低。當然，和今年一樣，選股的主要標準不是題材、市值，而是業(yè)績和估值。只要找出那些業(yè)績可能高增長、估值又比較合理的股票，你就有很大機會跑贏市場。

明年投資最大的風險就是隨著美元加息效應的累積，全球發(fā)生系統(tǒng)性的經(jīng)濟或金融風險。但我國監(jiān)管層已充分認識到這一點，并提前開始了強監(jiān)管、去杠桿的工作，發(fā)生風險的可能性反而降低了。

第二篇：投資計劃書 股票

為什么投資股票？

一、整個社會的一切活動都是圍繞著每個人的基本需求而展開，人的基本需求包括衣、食、住、行等，這些基本需求構成了整個社會的需求，現(xiàn)在，每個人不可能生產(chǎn)出自己需求的每件物品，若一個人想得到他人生產(chǎn)的物品，就必須以自己的物品與他人的物品進行等價交換，這就形成了市場，即人們所說的經(jīng)濟。而由于現(xiàn)在的社會分工越來越細，這就必然導致企業(yè)的出現(xiàn)，同時隨著企業(yè)的規(guī)模越來越大，使得企業(yè)的所有者不再由單一投資人所有，改由眾多投資人共同所有，于是出現(xiàn)了股票，股票就是一種企業(yè)所有權的憑證，每一股股票就代表著對企業(yè)資產(chǎn)的一股所有權，持有一股股票，就可以分享企業(yè)一股利潤，如果不擁有股票，則就不能享受企業(yè)的利潤，這就是為什么要投資股票的原因之一。

二、目前，隨著人們的需求越來越高，就必然要求企業(yè)經(jīng)營者和生產(chǎn)者的層次也越來越高，比如普通勞動者或企業(yè)只能生產(chǎn)出小麥、玉米、自來水、木材、鐵礦石、銅礦石等最基礎的日常生活用品，有一定知識水平的勞動者或企業(yè)能生產(chǎn)出衣服、桌子、電視、電話、電腦、電、鋼材、汽車等高級生活用品，而有更高一級知識水平的勞動者或企業(yè)則能夠生產(chǎn)出銀行、網(wǎng)絡、移動電話、觸摸屏、飛機、火箭等更高一級的生活用品。由于生產(chǎn)日常生活用品需要的技能水平相對較低，生產(chǎn)相對容易，因此產(chǎn)生的利潤相對較少，而生產(chǎn)高一級的生活用品由于只有擁有特定技能的人才能生產(chǎn)，生產(chǎn)相對困難，因此產(chǎn)生的利潤就會相對較多，因此就會無形中產(chǎn)生低級生產(chǎn)者的收入慢慢向高級生產(chǎn)者轉(zhuǎn)移的現(xiàn)象，這就是為什么窮人越來越窮、富人越來越富的原因之一。

由于高級生產(chǎn)者一般個人無法生產(chǎn)出整個產(chǎn)品，必須通過與他人合作的方式完成，這就形成了高級企業(yè)，而這些高級企業(yè)一般都是通過股份有限公司的形式存在并上市，從而為投資者買賣高級企業(yè)股票，享受高級企業(yè)利潤提供了途徑，從而使得社會上的資金無形中轉(zhuǎn)移到了投資股票的人（即投資者）的手中，使得投資股票的人比不投資股票的人將來更富有。三投資股票代表的是投資了整個國家經(jīng)濟運行中最主要的基礎——企業(yè)，這些上市企業(yè)基本包括我國經(jīng)濟運行中最好的企業(yè)，生產(chǎn)了我們每個人需要的高級生活用品，比如電視、電腦、飛機、衛(wèi)星等，使得投資股票的人可以享受這些企業(yè)所產(chǎn)生的利潤，為我們普通個人不需要勞動而只需要投資本金就可以獲得額外的投資收益。

目前的經(jīng)濟形勢適合做股票么？

一國際方面，歐債美債危機還在蔓延，由于歐洲財政政策和貨幣政策的矛盾，歐債危機很難在短時期解決，美國方面，面對高失業(yè)率，經(jīng)濟放緩，又背負著高額的債務，經(jīng)濟形勢依然不容樂觀。世界主要經(jīng)濟體之間貿(mào)易糾紛，貨幣戰(zhàn)爭仍在繼續(xù)。另一方面，雖然經(jīng)濟依然嚴峻，但歐美企業(yè)在金融危機后，逐步總出困境，歐美股市出現(xiàn)明顯反彈?？傮w來講，基本面雖然面對諸多問題，但仍在金融危機之后的復蘇道路上。

二國內(nèi)方面，經(jīng)濟仍持續(xù)增長，預計四季度漲幅會有縮小，通脹有見頂跡象，PMI指數(shù)回落，但仍在50的分水嶺上方，貨幣政策依然收緊，但短時間內(nèi)再次加息或連續(xù)加息的可能性不大，A股地位盤整，不排除再次下探2300一下洗盤的可能性。

綜上所述，短期內(nèi)大盤出現(xiàn)暴漲的可能性不大，多為震蕩筑底，在反復爭奪中洗盤，后慢慢向上，逐步突破的走勢。預計，明年一年是慢牛行情。三到六個月目標3000點附近。這樣行情該怎么操作？

目前，短線內(nèi)以高拋低吸，波段操作為主，選擇部署國家政策支持，高成長性，股價跌進合理估值區(qū)間的個股，倉位控制在5成之內(nèi)。如大盤跌破前期低點，可以逐步建倉，加大倉位，中線持有。

公司是怎么做股票的？

一公司首席分析師周星光老師，北大MBA，96年南洋期貨總經(jīng)理，后從事證券市場私募工作，在多家私募公司任技術總監(jiān)，人脈寬廣，業(yè)績斐然。在此期間出版過多部股票，期貨專

著。

二公司每周五晚上，舉辦股票操盤手培訓班，共三期一年半的時間，課程內(nèi)容包括技術分析基本面分析，上市公司財務報表分析，如何獲取操盤信息，如何判斷市場消息，每周實戰(zhàn)練習等?？蛻艨梢杂H身經(jīng)歷，見證。盈利后交學費。對VIP客戶實行一對一實盤指導。

第三篇：《股票入門投資》論文

民生銀行股票分析

提要

自從中國加入WTO以后。我國的金童環(huán)境發(fā)生了很大的變化。銀行的競爭更加激烈。中國銀行業(yè)所面臨著如何在競爭激烈的金融環(huán)境中國尋找自己的生存空間。

本文選擇了中國民生銀行作為研究對象，對其進行分析，明確民生銀行主要優(yōu)勢和核心競爭力，及其以后的發(fā)展進行精準的市場定位。

引言

在經(jīng)濟全球化和金融一體化以前所未有的速度，廣度很深度發(fā)展的今天，一個國家經(jīng)濟上的強大必須有強大的金融作后盾。想要使中國成為經(jīng)濟強國，就要迅速提要中國銀行的競爭力。隨著中國進入WTO中國的金融行業(yè)不可避免地要面對國外競爭對手的挑戰(zhàn)。

中國民生銀行與1996年1月12日在北京成立。是我國首家主要由非公有制企業(yè)入股的全國性股份制商業(yè)銀行。同事有事按照《公司法》和《商業(yè)銀行法》建立的規(guī)模的股份制金融企業(yè)。多種經(jīng)濟成分在中國金融業(yè)的涉足和實現(xiàn)規(guī)范的現(xiàn)代企業(yè)制度，是中國民生銀行有別于其他的國有銀行和商業(yè)銀行，二過年外經(jīng)濟界、金融界所關注，2000年12月19日，中國民生銀行A股股票在上海交易證券交易所掛牌上市，2003年3月18日，中國民生銀行40億可轉(zhuǎn)換公司債券在上海交易證券交易所正式掛牌交易。

公司概況

據(jù)2003年7月出版的英國《銀行家》雜志公布，按照一級資本等指標綜合排序的全球前1000家商業(yè)銀行中，中國民生銀行位列與405位，在榜單內(nèi)有名的15家銀行中位列第12位。當年12月，“21世紀經(jīng)濟論壇”吧中國民生銀行評為“最具革新力企業(yè)”之一。

中國民生銀行股份公司（上交所：600016 港交所：01988）是中國大陸第一家由民間資本設立的全國性商業(yè)銀行，成立于1996年1月12日。主要大股東包括劉永好的新希望集團，張宏偉的東方集團，盧志強的中國泛?？毓杉瘓F，王玉貴代表的中國船東互保協(xié)會，中國人壽保險股份公司，史玉柱等。民生銀行A股于2000年12月19日在上海證券交易所公開上市，民生銀行的H股于2009年11月26日在香港證券交易所掛牌上市。

截至2013年9月，中國民生銀行在北京、上海、廣州、深圳、武漢、大連、南京、杭州、太原、石家莊、重慶、西安、福州、濟南、寧波、成都、天津、昆明、南昌、青島、廈門、鄭州、長沙、長春、合肥、呼和浩特、沈陽、貴陽、拉薩等地設有29家一級分行，在寶雞、汕頭、蘇州、溫州、泉州、邯鄲、唐山、滄州、洛陽、南陽、襄陽、呂梁、大同、濰坊、南通、衡陽、中山、宜昌、許昌、鹽城、濟寧、龍巖、上饒、馬鞍山、贛州、金華、常德、延邊州、泰州、三亞、淮安等地設立了30家二級分行，在咸寧、無錫、常州、鎮(zhèn)江、煙臺、紹興、莆田、東莞、佛山、株洲、黃石、孝感等地設立了12家直屬支行，在香港設有分行，目前正在籌備新加坡代表處、東京代表處和倫敦代表處。另在全國控股村鎮(zhèn)銀行27家；控股民生加銀基金管理有限公司，民生金融租賃有限公司。

主營介紹：

產(chǎn)品類型：銀行業(yè)務、資金業(yè)務、融資租賃業(yè)務、資產(chǎn)管理業(yè)務 產(chǎn)品名稱：

公司及個人銀行業(yè)務、資金業(yè)務、融資租賃業(yè)務、資產(chǎn)管理業(yè)務及提供其他相關金融服務

經(jīng)營范圍：

（一）吸收公眾存款；

（二）發(fā)放短期、中期和長期貸款；

（三）辦理國內(nèi)外結算；

（四）辦理票據(jù)承兌與貼現(xiàn)；

（五）發(fā)行金融債券；

（六）代理發(fā)行、代理兌付、承銷政府債券；

（七）買賣政府債券、金融債券；

（八）從事同業(yè)拆借；

（九）買賣、代理買賣外匯；

（十）從事銀行卡業(yè)務；

（十一）提供信用證服務及擔保；

（十二）代理收付款項及代理保險業(yè)務；

（十三）提供保管箱服務；

（十四）經(jīng)國務院銀行業(yè)監(jiān)督管理機構批準的其他業(yè)務。經(jīng)中國人民銀行批準，可以經(jīng)營結匯、售匯業(yè)務。

公司經(jīng)營分析

中國民生銀行所屬于行業(yè)板塊為銀行業(yè)，所屬概念板塊為同概念個股。銀行業(yè)在我國是指中國人民銀行，監(jiān)管機構，自律組織，以及在中華人民共和國境內(nèi)設立的商業(yè)銀行、城市信用合作社、農(nóng)村信用合作社等吸收公眾存款的金融機構、非銀行金融機構以及政策性銀行。中國民生銀行是我國大陸第一家民間資本設立的全國性商業(yè)銀行民生銀行始終堅持“規(guī)規(guī)矩矩辦銀行，扎扎實實辦銀行和開動腦筋辦銀行”。2005年，民生銀行開始醞釀公司業(yè)務組織架構改革，實行公司業(yè)務的集中經(jīng)營;2007年，民生銀行正式?jīng)Q定全面啟動公司業(yè)務事業(yè)部制改革;2009年，民生銀行董事會修訂了五年發(fā)展綱要，提出了新的戰(zhàn)略定位：做民營企業(yè)的銀行、小微企業(yè)的銀行和高端客戶的銀行。2010年，民生銀行繼續(xù)推進新戰(zhàn)略的實施，全行業(yè)務健康發(fā)展，改革創(chuàng)新有序推進，增長方式加速轉(zhuǎn)變。

中國民生銀行三大優(yōu)勢：

1、民生是全國唯一分行無貸款權的銀行，風控超強，壞賬率真的很低。

2、民生三年前就做好迎接利率市場化準備，中間業(yè)務收入比重逐年大幅提升，產(chǎn)業(yè)鏈打造已成規(guī)模。

3、正在二次騰飛，去年效益趕超了興業(yè)和浦發(fā)，估計今年會趕超中信，明年下半年會趕上招商。成為股份商業(yè)銀行老大.（備注：中信2011利潤302億，招行360億）

中國民生銀行的核心競爭力：

中國經(jīng)濟最具成長力的組成部分來自于民營經(jīng)濟。任何一個民營經(jīng)濟體，都是從小微發(fā)展成為中小，再成長為大型。企業(yè)從小到大的成長過程中，要依賴產(chǎn)業(yè)鏈的培育，逐步積累資本，形成大型企業(yè)集團。小微企業(yè)，是一切成長的基礎與原始積累，這個群體的成長動力是源源不斷、生生不息的。誰，有能力形成覆蓋全國，控制各個產(chǎn)業(yè)鏈的小微金融布局能力，誰就可以控制住最根本的中國經(jīng)濟成長之源。民生，成為中國最大的小微金融機構，這是很重要的戰(zhàn)略。在這里，企業(yè)從小到大成長是一種必然，并不存在企業(yè)長大了就脫離民生金融生態(tài)圈，進入其他商業(yè)銀行的可能，因為，整個產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)抓在手里，業(yè)務配套服務能力抓在手里，企業(yè)的粘性就會形成。

民生的股東群，來自于中國最龐大的民營企業(yè)集群，代表了眾多的行業(yè)、產(chǎn)業(yè)鏈。這是個很有威力的網(wǎng)絡，他們不屬于任何一個資本群體，既不會依附于國資，也不會依附于外資，屬于中國自身最具成長力的資本群體。這幫領軍企業(yè)，都逐步匯聚到民生董事會，抱團取暖。一群大土匪，領著成千上萬的小土匪，鬧革命。

這個事，平安銀行，他也做不到。平安銀行的董事會，做不到民生銀行董事會的戰(zhàn)略格局，在公司業(yè)務層面，很難競爭過民生銀行?；氐絺€人金融業(yè)務，招商、平安之間的血戰(zhàn)，在所難免。其實，各大商業(yè)銀行，都不會輕易放棄個人金融業(yè)務這塊肥肉。而公司業(yè)務，尤其是遍布全國的中小微型企業(yè)金融業(yè)務，沒有真功夫，根本就啃不下來。

中國民生銀行所面臨的機遇：

一是區(qū)域發(fā)展金融需求?！耙粠б宦贰薄⒕┙蚣絽f(xié)同發(fā)展、長江經(jīng)濟帶這三大國家戰(zhàn)略將加速推進，東、中、西部地區(qū)之間將均衡發(fā)展，這些區(qū)域戰(zhàn)略布局的優(yōu)化將產(chǎn)生新的金融業(yè)務機遇。此外，隨著我國成為對外投資大國，以及人民幣國際化進程加快，企業(yè)“走出去”的空間將進一步打開，這也為銀行業(yè)推進國際化戰(zhàn)略提供了重要契機。

二是產(chǎn)業(yè)升級金融需求。根據(jù)“中國制造2025”，傳統(tǒng)行業(yè)將面臨轉(zhuǎn)型升級，經(jīng)濟結構調(diào)整也將使行業(yè)間并購重組加快。

三是民生改善金融需求。相比發(fā)達國家，我國在交通、水利、地下管網(wǎng)、民生工程等方面還有較大發(fā)展空間。民生改善項目往往投資大、周期長，其融資主體將從政府平臺轉(zhuǎn)向政府和民間資本合作的PPP方式，資金來源也將從“信貸+信托”轉(zhuǎn)向“信貸+債券”。

四是消費升級金融需求。按照國際經(jīng)驗，人均GDP在8000美元時，居民消費將從生存型向發(fā)展型轉(zhuǎn)變。目前，我國人均GDP約7800美元。根據(jù)“十三五”規(guī)劃建議，2020年人均收入將比2010年翻一番。隨著居民生活水平進一步提高和中產(chǎn)階級崛起，“吃、穿、住、用、行”等基本需求將向“學、樂、康、安、美”升級版需求轉(zhuǎn)變，這必然催生對信用卡、消費信貸、跨境支付等金融產(chǎn)品和服務的大量需求。

五是綠色環(huán)保金融需求?！敖ㄔO美麗中國、打造綠色經(jīng)濟”是“十三五”時期的重要目標之一。據(jù)世界自然基金會測算，我國“十三五”期間的綠色環(huán)保融資需求總量約為14.6萬億元。在能效融資、碳排放權融資、綠色信貸資產(chǎn)證券化等方面，創(chuàng)新需求將更為迫切。

在看到銀行業(yè)諸多發(fā)展機遇的同時，也應清醒地認識到，當前我國經(jīng)濟正處于“新常態(tài)”，無論是經(jīng)濟格局、產(chǎn)業(yè)格局、區(qū)域格局、企業(yè)格局、金融格局等都將出現(xiàn)轉(zhuǎn)型“陣痛”，這必將給商業(yè)銀行改革發(fā)展帶來諸多挑戰(zhàn)。

除了機遇，還有哪些挑戰(zhàn)？

一是經(jīng)濟增速放緩帶來的挑戰(zhàn)。未來五年，我國經(jīng)濟將從高速增長轉(zhuǎn)為6.5%左右的中高速增長。經(jīng)濟增速放緩將給商業(yè)銀行帶來兩個問題：不良大幅增加，對風險管理提出更高要求；盈利能力下滑，對成本管理提出更高要求。

二是供給側改革帶來的挑戰(zhàn)。“供給側結構性改革”的提出，將倒逼產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整，大量產(chǎn)能過剩行業(yè)和“僵尸”企業(yè)將面臨生死存亡。

三是金融格局激變帶來的挑戰(zhàn)。其一，直接融資市場空前活躍，銀行面臨“脫媒”和“做媒”的雙重選擇；其二，利率市場化塵埃落定，匯率波動加大，銀行的定價管理、資產(chǎn)負債管理、流動性管理能力面臨挑戰(zhàn)；其三，互聯(lián)網(wǎng)金融步步緊逼，在蠶食銀行生存空間的同時，也對銀行風控提出了更多要求；其四，商業(yè)銀行一方面要承擔起支持實體經(jīng)濟發(fā)展，服務小微、三農(nóng)等薄弱領域的重擔，另一方面還要對股東、投資人負責，保持良好的資產(chǎn)質(zhì)量和穩(wěn)定的盈利增長。因此，金融格局調(diào)整后，商業(yè)銀行必須主動轉(zhuǎn)型、迎接挑戰(zhàn)。四是區(qū)域戰(zhàn)略演變帶來的挑戰(zhàn)。國家三大區(qū)域戰(zhàn)略將推動各地區(qū)產(chǎn)業(yè)結構發(fā)生輪換，最終形成差異化的產(chǎn)業(yè)布局：東部地區(qū)以新興產(chǎn)業(yè)為主，資金密集型、科技密集型產(chǎn)業(yè)活躍，連接國內(nèi)外高端市場；西部地區(qū)以基礎產(chǎn)業(yè)為主，資源密集型領域活躍，為中部和東部地區(qū)市場提供配套；中部地區(qū)承接東部地區(qū)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，以加工制造為主，勞動密集型領域活躍，起到東西部的橋梁和銜接作用。與此相對應的是，商業(yè)銀行普遍存在貸款區(qū)域分布過于集中的問題，廣東、浙江、江蘇、山東、北京、上海六地貸款規(guī)模占到全國的近一半，而中西部地區(qū)的人力、業(yè)務儲備普遍不足，未來如何適應區(qū)域布局調(diào)整，將是商業(yè)銀行面臨的較大挑戰(zhàn)。

五是企業(yè)行為變化帶來的挑戰(zhàn)?！靶鲁B(tài)”下，企業(yè)的經(jīng)營行為呈現(xiàn)諸多變化：其一，從單一向多元轉(zhuǎn)變，集團化、多元化、金融化、國際化越來越普遍；其二，從線下向線上轉(zhuǎn)變，線下生產(chǎn)與線上經(jīng)營相結合，實體店面減少，而商業(yè)銀行傳統(tǒng)選擇客戶、評判客戶的標準主要面向?qū)嶓w企業(yè)、專一經(jīng)營企業(yè)，如今面對虛擬經(jīng)濟、線上經(jīng)營、多元化企業(yè)，商業(yè)銀行的營銷能力、評判能力、服務能力急需隨之轉(zhuǎn)型提升。

中國民生銀行財務分析：

盈利能力分析：

對過去幾年的數(shù)據(jù)進行分析，盈利能力的各項指標都處于上升的趨勢。

償債能力分析：

短期償債能力是企業(yè)流動資產(chǎn)對流動負債及時足額補償?shù)谋ＷC程度，是企業(yè)當前財務能力，特別是流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力的重要標志。

成長能力分析：

對比分析：

與48家上市金融公司財務指標進行一下對比，在期中16家為銀行?？梢园l(fā)現(xiàn)民生銀行處于中上水平。

中國民生銀行公司技術分析：

K線圖分析：

12月14日到12月25日，這是股市K線圖經(jīng)常出現(xiàn)的“包”線圖，“包”線與孕線的形態(tài)相反，包線必須發(fā)生在波段循環(huán)的高點或低點才有意義，它是一個反轉(zhuǎn)信號。

包線經(jīng)常在價格趨勢進行的中途出現(xiàn)“騙線”，也就是俗稱的“假陰線”或“假陽線”。出現(xiàn)“假包覆線”的原因，不外乎以下兩種：（1）莊家刻意做線。（2）純屬技術巧合。

成交量分析：

12月14日到12月25日，成交量睡著股票的價格走低而走低，在而后的下降趨勢后，交易量趨于一個較低的數(shù)值，都處于觀望階段。

投資建議

民生銀行的總體財務情況良好，在資產(chǎn)負債方面，總資產(chǎn)，客戶存款，客戶貸款，股東權益總體都呈增長趨勢。在利潤表方面，民生銀行的營業(yè)收入和凈利潤一直保持著增長趨勢。在現(xiàn)金流量方面，經(jīng)營現(xiàn)金流量一直保持最大比例，且2011年較2010年都有所增長，籌資現(xiàn)金流量也在增加。在盈利能力方面，民生銀行的總資產(chǎn)收益率，凈資產(chǎn)收益率和營業(yè)凈利潤率都在增長，盈利能力不斷提高，每股收益，每股凈資產(chǎn)和每股現(xiàn)金凈流量雖然中間有所波動，但是總體還是處于上漲趨勢。在成長能力方面，民生銀行的總資產(chǎn)，凈資產(chǎn)和凈利潤雖然增長率一直在波動，但都保持著正增長?？梢娒裆y行的成長能力還是十分可觀的。在資產(chǎn)質(zhì)量方面，民生銀行的不良貸款率不斷下降，撥備覆蓋率不斷升高，都在全國商業(yè)銀行平均水平之上，可見民生銀行的資產(chǎn)質(zhì)量是很高的，防范風險的能力也很強。與同業(yè)比較，民生銀行的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率處于同業(yè)最高水平，可見其資產(chǎn)運用效果是十分良好的。另外2011年的凈利潤增長率也處于同類銀行第二的位置，可見其凈利潤增長率還是十分可觀的。民生銀行的總資產(chǎn)凈利潤率在同類銀行中最高的，凈資產(chǎn)收益率也在同業(yè)平均水平之上，但是營業(yè)凈利潤率卻低于同業(yè)平均水平，這可以看出，民生銀行在成本和費用控制方面還存在著不足，需要注意這方面能力的提高。另外民生銀行的每股收益遠低于同業(yè)平均水平，也有待提高，以更加能吸引投資者注意，幫助進一步擴張。

第四篇：股票模擬投資報告

股票模擬投資報告

一．總體概況

該次股票模擬投資活動始于2010年10月21號，終于2010年12月13日，大約歷經(jīng)50余天。起始資金1000000元人民幣，最終剩余982564.74元人民幣，其中可取資金為973724.74元，另外因首鋼股份（000959）停牌而無法清倉，其市值為8840元。凈虧17435.26元人民幣，虧損比例約為1.74%。此次股票模擬投資范圍為滬市A股和深市主板A股，未涉及滬深B股、創(chuàng)業(yè)板等。由于時間及實驗室等問題的局限，操作時間基本是每周一或者周五上午10點至11點。該次模擬投資總體趨勢為前期波動盈利，中期持續(xù)盈利并達到最高盈利點約13萬元人民幣，后期連續(xù)虧損至最低點，總資產(chǎn)線總體呈山峰狀。

通過此次股票模擬投資，掌握了股票投資的基本方法，投資理念也日漸成熟，收獲甚多。至于在技術含量較高的投資方式上還有待以后繼續(xù)在實戰(zhàn)或模擬訓練中提高能力，以期掌握更多更熟練的分析方法，取得更好的成果。

二．個人投資理念及具體投資方式的實踐與總結

由于此次是首次股票模擬投資，初次模擬踏入股市，理念尚不成熟，經(jīng)驗尚缺，在投資過程中走了一些彎路，投資方式的選擇有些不當。但是也從中總結出許多經(jīng)驗和教訓，以供日后在股票投資中參考和借鑒。

以下將從投資理念、選股方法、買進賣出點的選擇、判斷并把握股市大勢、探索新股投資方式等方面闡述我的具體實踐以及從中領悟到的教訓和經(jīng)驗。

1.投資理念及風格

股市投資中收益總是伴隨著風險。結合個人自身的而性格特點及此次投資周期，我選擇的是穩(wěn)健的、短期的投資理念。但投資初期因入市未深，投資理念過于保守，后期投資理念未遂股市大勢迅速轉(zhuǎn)換，以致錯失了很多良機。

投資初期滬深股市處于強勢走高的事態(tài)，雖然意識到要加大倉位，但在實施時仍受牽制。雖然購入多種股票，但單只股票持股數(shù)一般只有1000股至2000股，導致倉位始終徘徊在20%-30%之間，最高時也不過60%。因而即使在我的股票全線飄紅的時候盈利也不大，最高盈利只達到6萬余元。

前期投資理念較保守，不敢持續(xù)追漲。如廣晟有色（600259）出現(xiàn)自9月從每股40余元連續(xù)上漲至10月初的60余元每股的情況，10月初本人便猶豫是否買入，因判斷該只股票價格即將達到頂峰一直為購入。該股票10月18日才達到高峰每股超過100元后下跌到每股80余元。之后的10月末見其又出現(xiàn)反彈上漲的情況便果斷在10月25號買入500股，成交價為83.500元RMB。因擔憂會達到頂點便在10月29日賣出，成交價為87.450元RMB，但此后幾天該股票繼續(xù)上漲。此階段建倉已無多大盈利空間，錯失了10月份股價連續(xù)強勢上漲的時機。

投資中期逐漸嘗試改變這種投資方式，開始增加單只股票持股數(shù)，效果很好，一周之內(nèi)就達到最高盈利13萬余元。但是一周之后遭遇滬深股市急速下跌，接下來的一周遭遇重大損失，虧損10余萬元（由于課程緊張及實驗室問題，未能及時實施止損措施。預計如能即使實施，損失應該不會這么大）。鑒于后期滬深股市基本是不斷走低的趨勢，以及個人技術水平有限，意識上要采取低倉位運行，精挑細選的方式投資，以保證穩(wěn)健的投資模式，但是對股市變化的反應有所遲緩，實施不及時，造成了重大損失。

通過此次模擬投資，學習到進行股票投資時，一定要根據(jù)自身的風險偏好程度、心理素質(zhì)和股市大勢確定自我投資風格和理念。心理壓力承受較好者或風險偏好者一般比較適合高風險高收益的投資方式。本人自我判斷是處于風險偏好者和風險規(guī)避者的中間地帶稍微偏向風險規(guī)避者的位置，比較適合風險和收益都較低的穩(wěn)健投資方式。股市成熟并運行平穩(wěn)時較適宜長期投資；股市震蕩，變化較大時較適宜短線投機。

2.選股方法

入市以后首先面臨的問題是：如何選股。由于還在嘗試階段，起初雖然初步知道很多選股的技巧，如分析行情表中的個股信息，觀察動態(tài)行情中的價量變動等等，但是實施起來有些困難。于是就選擇了一種實施較簡便的方法——以運用板塊聯(lián)動效應為主，同時輔之以基本財務指標分析方法。

板塊聯(lián)動已形成我國股市的一大景觀，股市中有一些股票會共同具備某種具有重大經(jīng)濟內(nèi)涵的特殊性質(zhì)，當這種共同性質(zhì)被市場認同時，就會形成股市中的板塊結構。當板塊中的一、兩只股票領先大幅漲跌時，同類其他股票也會跟隨漲跌。通常板塊被分為三大類：行業(yè)板塊、地區(qū)板塊和其他特殊概念板塊。本人一般偏好注重行業(yè)板塊。初期一般都是打開領漲的行業(yè)板塊，再從中分析選股，逐步縮小選股范圍，然后參考股票市盈率，盡量選擇市盈率較低的增長型股票。嘗試后發(fā)現(xiàn)利用板塊的這種聯(lián)動效應，在某種股票成為大眾追漲的對象時，及時購入聯(lián)動性較好的同板塊股票，是獲取短線收入的一種重要方法。在逐步縮小選股范圍后，然后參考市盈率，市凈率，每股收益，每股現(xiàn)金流量等基本財務分析指標。如參考股票市盈率，盡量選擇市盈率較低的增長型股票。如2010年10月煤炭鋼鐵、有色金屬、電子、生物醫(yī)藥、食品、水電能源、傳媒板塊等領漲板塊具有很大的投資價值。本人在此之間投資的股票，如東方鉭業(yè)（000962）、海南椰島（600238）、新大陸（000997）、廣晟有色（600259）、中視傳媒（600088）、恒生電子（600570）、長征電器（600112）等都盈利很多。

后期，由于股市持續(xù)下跌，于是堅持價值投資，投資K線和MACD均線趨勢向上的，并且有成交量的配合的股票。如本人投資的雙良節(jié)能（600481）、三峽水利（600116）、銀河科技（000806）等都出現(xiàn)了逆勢上揚的情況。但是，由于個人目前技術低下，洞察力及判斷力的欠缺，投資過程中出現(xiàn)很多判斷預測錯誤，如投資盤江股份（600395）、德賽電池（000049）、山煤國際（600546）、等股票都發(fā)生了較多虧損。加上受前期因倉位太低造成盈利少后膽子放開的情況影響，在后期應該嚴格控制倉位的時候，未能很好的控制倉位，倉位過高，大約為30%至50%，造成后期股市下跌的時候虧損較多。

另外，在選股方法上還會結合網(wǎng)評、他人推薦信息等來配合選股。

3.買進賣出點的選擇

模擬投資期間買進賣出點的選擇，本人主要以技術分析方法為主，主要是采用K線、MA均線、成交量以及分時圖分析方法相結合。在采用板塊聯(lián)動效應確定領漲板塊之后，主要進一步采用K線、MA均線、價量分析及分時圖分析選擇買進和賣出點。因為我的目標是短期投機，因此比較關注日K線，5日、10日、30日均線，短期成交量以及打算買入日的分時圖。

K線的形態(tài)多達幾十余種，本人因知識和知識欠缺，只能分析一些簡單K線 形態(tài)，如上升形、下降形，通道形，缺口等，并結合壓力線和支撐線來預測股價短期走勢，確定買入點和賣出點等關鍵點。一般是遵循股價上漲可以買，下跌不買；股價漲得過高不買，見底回頭可以買；看不懂就不買或者持倉觀望一陣子等原則。

同時借助MA均線分析股價短期走勢，主要遵循短期移動平均線上穿中期移動平均線時建倉或持倉等待盈利；中期移動平均線上穿長期移動平均線則認為繼續(xù)上漲，但上漲的時間已經(jīng)很長，此時要注意股價下跌的可能；反之則相反。總體上來看是均線向上發(fā)散便買入，反之則賣出。

成交量變化與股價變化被認為存在很大的關系，通過分析低量低價、量增價平、量增價漲、量縮價漲、量增價跌、量縮價跌等價量關系有助于判斷股價走勢，確定買入點和賣出點。為求穩(wěn)健，一般見成交量較大且增加是預測股價會上漲，則開始建倉；反之則不買或平倉。此次模擬投資過程中也總結出一些自己的經(jīng)驗，如價穩(wěn)量縮時股價一般就見底了；個股成交量持續(xù)超過5%，是主力活躍于其中的明顯標志，股價很有可能將大幅上漲；如遇突發(fā)性高位巨量長陰線，情況不明看不懂時，要立即出局，以防重大利空導致崩潰性下跌等。

分時圖主要是用來確定決定建倉日的具體買入時點，盡可能在當日高位賣出，低位賣出股票。

下面以東方鉭業(yè)（000962）為例分析本人買進賣出點的選擇方法。本人于10月低開始關注東方鉭業(yè)，其屬于領漲的有色金屬板塊，是資源壟斷型成長科技股。經(jīng)查詢，寧夏東方鉭業(yè)股份有限公司是世界三大鉭業(yè)公司之一，資本結構良好，財務狀況優(yōu)秀。由于受前年世界電子行業(yè)大滑破影響其股價從最高62元最低跌至6元區(qū)域，風險已有效釋放。隨著所處行業(yè)的復蘇和及時調(diào)整產(chǎn)品結構，東方鉭業(yè)迎來新一輪快速發(fā)展階段。公司業(yè)績已經(jīng)呈現(xiàn)大幅增長態(tài)勢，社保等基金大舉進駐，籌碼較去年明顯集中。技術上，該股股價嚴重超跌，市盈率極低，后市反彈空間極為廣闊。

上圖為東方鉭業(yè)（000962）2010年9、10、11月K線及成交量

2010年10月以來，該股票處于上升的趨勢，K線形態(tài)呈旗幟形，約20日突破旗幟形，預測將會有一個迅速上升的過程。另外，10日均線已經(jīng)始終高出30日均線，5日均線開始上穿10日均線，且當期成交量較大，這些都預示著該只股票具有很大的投資價值。雖錯過了最佳買入點但仍有投資價值，于是25日果斷決定建倉。通過利用分時圖趨勢，把握了良好的時機，以當日較低的24.710

元成交價購入2000股。27日又一次突破旗幟形，5日均線繼續(xù)上揚，成交量穩(wěn)步增加，預測將繼續(xù)上漲。因擔心股價下跌，于29日以26.700元的價格賣出1000股，繼續(xù)持有1000股觀望態(tài)勢發(fā)展。該股于11月5日左右達到最高股價，突破每股30元，此后成交量開始回落，為最佳賣出點。因時間問題本人只能在11月12日以29.650元的價格平倉。此只股票共持有18日，共2000股，盈利9000余元，平均收益率為16.24%。

4．判斷并把握股市大勢

模擬投資期間感受最深的就是要根據(jù)股市變化即使調(diào)整投資策略，快速反應并操作。2010年中國股市風云變幻，就10月和11月來說，10月至11月11日滬深兩市幾乎直線上升，上證指數(shù)從2600多點突破3000點，深圳成指從11400點上升到11850點，之后的一周內(nèi)上證指數(shù)急劇下降到2800點左右，深圳成指急劇下降到1200點左右。股市的紛繁復雜、不穩(wěn)定性也表現(xiàn)得一覽無余。

判斷股市大勢需采用基本分析方法。即先采用綜合因素分析法綜合分析政治、政策、經(jīng)濟、利率、供求、心理、投機等因素。經(jīng)歷模擬投資，發(fā)現(xiàn)目前影響中國股市大勢的主要是經(jīng)濟和政策性因素。10月以來由美國“帶領”下新一輪的寬松貨幣政策，導致了全球股市連日走高，并且開始顯現(xiàn)“?！钡嫩E象，大量資金流入中國股市。加上中國國內(nèi)通貨膨脹壓力變大，黃金、地產(chǎn)等已無投機空間，大量資金轉(zhuǎn)而進入股市，中國股市也將拉開上漲新序幕。11月份的暴跌也是有據(jù)可查的，美元匯率下跌，大宗商品價格下降，大量資金紛紛出逃，另外中國政府實施收縮的貨幣政策等一系列因素導致中國股市走跌。因此，進行股票投資必須先關注國家經(jīng)濟、金融政策等因素，判斷股市總體走勢。

在股市行情發(fā)展的不同時期，投資理念、選股方法、倉位控制也應有所不同。多頭市場時應大膽投資，擴大倉位，敢于追漲；空頭市場時應謹慎投資，收縮倉位，精挑細選價值型股票，及早出逃?？偟膩碚f應應遵循強市重勢、弱市重質(zhì)的原則。當市場處于全面升漲，人氣高昂，各項指標向好時，選股應作眼于短期投機操作，目標應放在近期具有較大升漲趨勢的股票上，如莊家股、小盤股、彈性大的股、已顯示啟動跡向或正在熱漲中的股，并大膽擴大倉位甚至滿倉運行。在強勢行情的調(diào)整階段和第二次上升階段，應特別注意一些漲幅小或反跌的弱勢股是不宜選入的。當市場處于下跌趨勢時，若預期將有長時間的下跌，則應收縮倉位，選擇短期投資一些質(zhì)量高的保值型股票。在空頭市場及多頭市場啟動前期，選股要注重股票本身的質(zhì)量。在弱市后期，股票價格都已偏低，可選股票的范圍已很大，低迷的市場也為選股提供了充足的時間，立足于未來的升漲能力是弱市重質(zhì)的原理所在。

5．探索新股投資方式

由于新股次新股板塊歷來為廣大投資者所重視，于是在投資后期嘗試了投資新股。力帆股份于11月25日在滬市主板上市，當日以19.90元高開之后一直下跌，以17.87收盤。作為民營乘用車整車企業(yè)登陸A股的 “第一股”，此前力帆股份申購倍受追捧，發(fā)行價為每股14.5元。由于之前未深入接觸新股，經(jīng)驗和方法欠缺，于是抱著嘗試的態(tài)度，很草率地于11月26日以每股17.270元買進力帆股份（601777）1000股，此后該股票持續(xù)下跌，成交量快速減少，于是于11月30日以16.24的價格清倉。

此次新股投資后，經(jīng)過經(jīng)一步了解、學習、分析得到許多教訓和經(jīng)驗。選擇 新股一定要先分析其財務指標等確定其有無投資價值。新股剛上市時一般高開低走的占絕大多數(shù)，新股的炒作都要經(jīng)過籌碼收集和洗盤的過程，需要較長的時間。具體到個股，一是看首日換手率。如果首日換手率大于80%，則有可能是莊家的短線炒作行為，等待底部出現(xiàn)后介入；若在60-80%之間，則下跌的空間不大，低位縮量時介入；若在60%以下，則在股價下跌后總的換手率達到200%可介入。二是看成交量。一般一只新股上市，成交量會隨著時間的推移逐漸萎縮，當該股日成交量萎縮到流通A股的0.3%左右時，可以試探性地建倉，一旦放量上攻則可以加倉。三是看K線圖。日K線走出二次探底成功的情況時應果斷介入，在三次探底時更是加碼的良機。

因此，通過此次股票模擬投資活動，基本學習了解了股票投資的基本方法，初步了解確立了自己的投資理念和風格，為今后的投資活動奠定了基礎。在以后的知識學習和投資實踐當中要繼續(xù)學習和總結更多更高深的股票投資理論和方式，關注中國股市變化，增強投資判斷和實戰(zhàn)能力。

第五篇：股票模擬投資報告

郝志瑋 13251127

股票模擬投資報告

姓 名：___________

學 號：___________

專 業(yè): ___________

指導教師：___________

本人簽名：___________

授課時間： 2014 —— 2015 學年 第 一 學期

成績：___________

教師簽名：___________

郝志瑋 13251127 目錄

華夏銀行...................................................................................................................................3 基本分析...............................................................................................................................3 宏觀經(jīng)濟分析...................................................................................................................3 行業(yè)分析...........................................................................................................................3 公司分析...........................................................................................................................4 技術分析...............................................................................................................................5 結論.......................................................................................................................................6 中國銀行...................................................................................................................................7 基本分析...............................................................................................................................7 宏觀經(jīng)濟分析...................................................................................................................7 行業(yè)分析...........................................................................................................................7 公司分析...........................................................................................................................7 技術分析...............................................................................................................................8 結論.....................................................................................................................................10 中國石化.................................................................................................................................10 基本分析.............................................................................................................................10 宏觀經(jīng)濟分析.................................................................................................................10 行業(yè)分析.........................................................................................................................10 公司分析.........................................................................................................................11 技術分析.............................................................................................................................13 結論.....................................................................................................................................14

郝志瑋 13251127

華夏銀行

基本分析 宏觀經(jīng)濟分析

2014年12月2日，中國銀行在北京發(fā)布《2015年經(jīng)濟金融展望報告》(以下簡稱《報告》)。《報告》在回顧2014年經(jīng)濟金融運行情況的基礎上，展望了2015年全球經(jīng)濟金融形勢、中國經(jīng)濟金融形勢與政策取向以及全球銀行業(yè)的發(fā)展趨勢，并對相關熱點問題做了專題分析。

關于全球經(jīng)濟金融形勢，《報告》認為，2014年以來，全球經(jīng)濟復蘇依然不平衡，由于人口紅利正在消失、技術創(chuàng)新缺乏顯著亮點，全球經(jīng)濟復蘇內(nèi)生增長動力不足，預計全球經(jīng)濟增長率約為2.2%。2015年，隨著干擾經(jīng)濟復蘇的短期性因素緩解或消除，全球經(jīng)濟增速將有所加快，全球GDP增速有望提升至3.0%左右，但仍面臨貨幣政策分化、地緣政治等方面的風險。具體而言，美國經(jīng)濟復蘇步伐加快，歐洲經(jīng)濟維持疲弱態(tài)勢，日本經(jīng)濟將在較低水平徘徊；亞洲新興經(jīng)濟體增速繼續(xù)領跑全球，非洲將保持可觀的發(fā)展勢頭，但拉美地區(qū)可能延續(xù)低迷狀態(tài)。預計美聯(lián)儲將于2015年下半年啟動加息進程，歐元區(qū)和日本繼續(xù)擴大寬松力度，政策分化將對全球資本流動產(chǎn)生新的影響。

關于中國經(jīng)濟金融形勢，《報告》認為，在“三期疊加”大背景下，2014年中國經(jīng)濟繼續(xù)放緩，預計全年GDP增長7.4%左右，顯著低于改革開放以來9.9%的年均增速。但總體來看，中國經(jīng)濟依然運行在合理區(qū)間，同時出現(xiàn)了一些積極的趨勢性變化，以服務業(yè)為主體的第三產(chǎn)業(yè)快速增長、比重提高，電子商務、移動互聯(lián)等新型業(yè)態(tài)加快發(fā)展，就業(yè)和節(jié)能降耗等指標好于預期。展望2015年，外部環(huán)境穩(wěn)中趨好、改革紅利進一步釋放、新的增長點蓄勢待發(fā)，中國經(jīng)濟仍將平穩(wěn)增長。但增長動力切換、“去產(chǎn)能”壓力較大、房地產(chǎn)市場調(diào)整和債務率高企等因素也在制約增長。預計2015年GDP增長7.2%左右，CPI增長2.4%左右，全年經(jīng)濟運行依然呈現(xiàn)“低增長+低通脹”格局。

行業(yè)分析

關于全球銀行業(yè)發(fā)展形勢，2014年，全球經(jīng)濟進入調(diào)整期，各國銀行業(yè)經(jīng)營出現(xiàn)分化:美、英銀行業(yè)整體表現(xiàn)有所改善；日本、歐元區(qū)復蘇乏力，銀行業(yè)經(jīng)營面臨挑戰(zhàn)；中國銀行業(yè)在經(jīng)濟呈現(xiàn)“新常態(tài)”的背景下，資產(chǎn)負債以及凈利潤增速放緩，信用風險壓力上升，但整體可控。2015年，全球銀行業(yè)將面臨較大的經(jīng)營壓力，艱難前行、業(yè)績分化將成為關鍵詞。2014年經(jīng)濟增長雖有所放緩，但卻是改革取得積極成果的一年。預計2015年GDP增長將由2014年預期的7.3%放緩至7.1%，從季度GDP增長看，預計一季度增長7.1%，二、三季度增長7.2%，四季度增長7.0%。預計央行將在2014年四季度降息之后，于2015年一季度再度降息25個基點，以支撐經(jīng)濟增長。報告認為，2015年一季度央行或?qū)⒃俣冉迪⒁灾谓?jīng)濟復蘇。預計在這之后央行可能暫停利率調(diào)整步伐并評估降息的實際效果。預計明年一季度央行將再次下調(diào)存款利率25個基點，并將存款利率浮動上限由基準利率的1.2倍上調(diào)至1.3倍，以進一步推進利率市場化。在利率機制轉(zhuǎn)型期間，央行或?qū)⒃俣认抡{(diào)貸款基準利率40

郝志瑋 13251127 個基點。預計2015年底前，央行將采取切實措施推進存款利率市場化，可能在取消存款利率浮動上限的同時，下調(diào)基準利率。中國銀行國際金融研究所高級研究員周景彤也表示，明年降準、降息概率都比較大，目前預計可能各有1-2次下調(diào)。因為經(jīng)濟增速進一步下滑，單一季度GDP落在7%附近，或者外匯占款減少，且持續(xù)一段時間構成趨勢性變化，兩個條件滿足其一，就可能觸發(fā)降準。

公司分析

公司的經(jīng)營范圍：

吸收公眾存款;發(fā)放短期、中期和長期貸款;辦理國內(nèi)外結算;辦理票據(jù)承兌與貼現(xiàn);發(fā)行金融債券;代理發(fā)行、代理兌付、承銷政府債券;買賣政府債券、金融債券;從事同業(yè)拆借;買賣、代理買賣外匯;從事銀行卡業(yè)務;提供信用證服務及擔保;代理收付款項;提供保管箱服務;結匯、售匯業(yè)務;保險兼業(yè)代理業(yè)務;經(jīng)中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會批準的其他業(yè)務。

主營業(yè)務：

華夏個人外匯買賣、華夏國際結算、華夏國際業(yè)務、華夏基金業(yè)務、華夏卡、華夏理財——人民幣穩(wěn)盈、華夏麗人卡、華夏聯(lián)名卡、華夏人民幣創(chuàng)盈系列、華夏人民幣慧盈系列、華夏人民幣穩(wěn)盈系列、華夏人民幣增盈系列。

產(chǎn)品市場：移動銀行是指通過無線網(wǎng)絡，利用手機等移動終端為客戶提供7×24小時全天候自助金融服務。華夏銀行移動銀行為客戶提供了全面豐富的金融服務功能。其中包含了賬戶管理、轉(zhuǎn)賬匯款、貴金屬、基金、三方、理財、電子現(xiàn)金、信用卡、預約取現(xiàn)、公司業(yè)務等十多項金融服務和機票、火車票、電影票、生活繳費、手機充值等多項移動支付的功能，使客戶僅通過操作移動設備就可享受到便捷的金融服務。

華夏銀行移動銀行同時支持跨行賬戶管理功能，通過華夏銀行的移動銀行，客戶可自助實時查詢其在他行開立的賬戶資金情況，無需親臨柜臺即可坐享移動銀行新生活的無限便捷。股本情況：華夏銀行股份有限公司前身為華夏銀行，系經(jīng)中國人民銀行[ 銀復(1992)391 號 ]批準，于1992 年10 月14 日由首鋼總公司獨資組建成立的全國性商業(yè)銀行。1996 年4 月10 日，中國人民銀行下發(fā)《關于同意華夏銀行變更注冊資本并核準〈華夏銀行股份有限公司章程〉的批復》[ 銀復(1996)109 號 ]，批準華夏銀行以發(fā)起方式改制變更為股份有限公司。1998 年3 月18 日華夏銀行依法取得了由國家工商行政管理局頒發(fā)的《企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照》(注冊號為1000001002967 號),并依法取得中國人民銀行頒發(fā)的《金融機構法人許可證》(編號B10811000H0001 號)。華夏銀行由33 家企業(yè)法人單位共同發(fā)起設立，注冊資本為人民幣25 億元，業(yè)經(jīng)建銀會計師事務所于1996 年3 月13 日出具建銀驗字(96)第2 號驗資報告予以驗證。2003 年7 月21 日,經(jīng)中國證劵監(jiān)督管理委員會[證監(jiān)發(fā)行字(2003)83 號] 文批準，華夏銀行向社會公眾公開發(fā)行人民幣普通股股票(A股)10 億股，每股面值人民幣1.00 元，每股發(fā)行價5.60 元，扣除上市發(fā)行費用及加上籌集資金利息收入后，共募集資金現(xiàn)金凈額人民幣54.60 億元。上述股票于2003 年9 月12 日在上海證券交易所上市交易。變更后的注冊資本為人民幣35 億元，業(yè)經(jīng)北京京都會計師事務所于2003 年9 月5 日出具驗資報告予以驗證。根據(jù)2004 年4 月28 日召開的華夏銀行2003 股東大會的決議和修改后章程的規(guī)定，華夏銀行以2003 年末總股本35 億股為基數(shù),按照每10 股轉(zhuǎn)增2 股的比例將資本公積金轉(zhuǎn)增股本7 億股。變更后的注冊資本為人民幣42 億元，業(yè)經(jīng)北京京都會計師事務所于2004年5 月26 日出具驗資報告予以驗證。2006 年6 月6 日,華夏銀行完成股權分置改革，非流通股股東以向方案實施股權登記日登記在冊的全體流通股股東支付股票的方式作為對價安排，流通股股東每持有10股流通股獲付3 股股票。各非流

郝志瑋 13251127 通股股東支付股票的數(shù)量按各自持有非流通股的比例確定；對價安排執(zhí)行后，華夏銀行原非流通股股東持有的非流通股股份變更為有限售條件的股份,流通股股東獲付的股票總數(shù)為3.6 億股。

技術分析

從上面K線圖，可以看出：華夏銀行在經(jīng)歷了半年多的盤整之后，在11月中旬又有了上升的趨勢。在11月初，可能由于一些利好的消息，出現(xiàn)放量上漲的情況，之后股票價格更是以大成交量大幅升高，上升趨勢基本形成。從11月中旬到1月初，股票走勢形成一個上升通道。上升通道可以搶反彈。在通道形成后，待股票價格下跌到下軌附近，即為買點。如圖所示，在這幾個點可以大膽買進?？雌渚€，每次反彈點在20日均線附近，由此可以預判20日均線作為其支撐線，預測如果股價在跌倒20日均線或下軌附近，可以買入。若其以大成交量突破上軌，說明股價還有可能上漲一段時間，如果以較大成交量突破下軌，則上升趨勢結束，股票反轉(zhuǎn)下跌，這時要抓住機會出貨。

郝志瑋 13251127

看其能量指標：由CR帶狀能量指標可以看出，在10月底11月初，BR指標由下向上穿透4條均線，為強勢買入點，雖然股價并未馬上爆發(fā)，但為其后續(xù)的增長提供了基礎；由其PSY心理線指標可以看出，在11月初一次突破75，預示了人們的心理。股價經(jīng)過12月初的大幅度增長，在12月中旬，PSY出現(xiàn)一次突破了90，這說明了人們的逆反心理作用，果然，股票又出現(xiàn)小幅下跌。短線操作者，應把握這次機會出貨，再結合通道理論合理進貨從而賺取一定差價。

再看其超買超賣指標：超買超賣指標我們只看一個，就是BIAS乖離率。在11月中旬，BIAS出現(xiàn)一次接近-5%，這是一個超買信號。果然在隨后的幾天股價開始上漲。在12月初，BIAS向上突破了10%，這時一個強烈的超賣信號，果然股價又發(fā)生了小幅下跌。之后又在相隔一個星期左右連續(xù)出現(xiàn)兩次BIAS低于-5%，強烈的超買信號。果然股票又開始大幅上漲。所以乖離率BIAS較為準確。

結論

由宏觀經(jīng)濟與行業(yè)分析, 2014年中國經(jīng)濟繼續(xù)放緩，預計全年GDP增長7.4%左右，顯著低于改革開放以來9.9%的年均增速。但總體來看，中國經(jīng)濟依然運行在合理區(qū)間，同時出現(xiàn)了一些積極的趨勢性變化，展望2015年，外部環(huán)境穩(wěn)中趨好、改革紅利進一步釋放、新的增長點蓄勢待發(fā)，中國經(jīng)濟仍將平穩(wěn)增長。預計2015年GDP增長7.2%左右，CPI增長2.4%左右，全年經(jīng)濟運行依然呈現(xiàn)“低增長+低通脹”格局。預計央行將在2014年四季度降息之后，郝志瑋 13251127 于2015年一季度再度降息25個基點，以支撐經(jīng)濟增長。2015年一季度央行或?qū)⒃俣冉迪⒁灾谓?jīng)濟復蘇。預計在這之后央行可能暫停利率調(diào)整步伐并評估降息的實際效果。預計明年一季度央行將再次下調(diào)存款利率25個基點，并將存款利率浮動上限由基準利率的1.2倍上調(diào)至1.3倍，以進一步推進利率市場化。在利率機制轉(zhuǎn)型期間，央行或?qū)⒃俣认抡{(diào)貸款基準利率40個基點。預計2015年底前，央行將采取切實措施推進存款利率市場化，可能在取消存款利率浮動上限的同時，下調(diào)基準利率。所以華夏銀行非常具有中長線投資價值。

由技術分析，華夏銀行出現(xiàn)有規(guī)律增長，把握時機就可以做短線投資。做短線投資就要搶反彈，在股價接近上升通道下軌時買入，接近上軌賣出。

中國銀行

基本分析 宏觀經(jīng)濟分析

同上。

行業(yè)分析

同上。

公司分析

產(chǎn)品市場：

中國銀行配合公司客戶最新業(yè)務需求，組合和創(chuàng)新公司金融產(chǎn)品；加大與金融同業(yè)的產(chǎn)品合作，積極開展同業(yè)間公司信貸資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓業(yè)務；推出融易達（基于應收賬款的融資服務）、通易達（應收賬款質(zhì)押開證）、融信達（基于投保出口信用險的應收賬款的融資服務）和融貨達（貨物質(zhì)押融資）等產(chǎn)品，進一步豐富了“達”系列貿(mào)易融資產(chǎn)品種類；推出隱蔽型出口保理、D/A銀行保付票據(jù)項下福費廷等新產(chǎn)品；順應全球貿(mào)易主流結算方式的變化，在中國內(nèi)地同業(yè)中首批加入SWIFT組織服務設施平臺（TSU），實現(xiàn)國內(nèi)首筆TSU真實交易。

中國銀行汲取國內(nèi)外同業(yè)成功做法，借助戰(zhàn)略投資者的經(jīng)驗，改進中小企業(yè)業(yè)務模式；修訂中小企業(yè)授信政策制度，簡化中小企業(yè)信貸業(yè)務操作流程；根據(jù)中小企業(yè)融資需求的特點，推出中小企業(yè)融資產(chǎn)品“快富易”，為中小企業(yè)客戶提供短期融資支持。

中國銀行整合清算資源，在中國內(nèi)地首家推出融海外分行與代理行服務于一體的系列支付產(chǎn)品“全額到賬”、“臺灣匯款”、“優(yōu)先匯款”、“特殊匯款服務”，實現(xiàn)海外行與代理行業(yè)務共同發(fā)展，最大限度擴展了產(chǎn)品的覆蓋面，填補了市場空白。其中，“臺灣匯款”產(chǎn)品改變了該項業(yè)務一直由代理行包攬的局面，拓展了業(yè)務市場。

經(jīng)營狀況：

2014 年以來，本行緊緊圍繞“擔當社會責任，做最好的銀行”的戰(zhàn)略目標，深化改革以促發(fā)展，加強創(chuàng)新以爭市場，加快轉(zhuǎn)型以求效益，管理風險以控成本，經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)步提高。

郝志瑋 13251127 上半年，集團實現(xiàn)凈利潤 934.09 億元，實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤897.24 億元，同比分別增長 10.97%和 11.15%。凈資產(chǎn)收益率（ROE）為 18.57%，平均總資產(chǎn)回報率（ROA）為 1.27%。

股本結構：

發(fā)展戰(zhàn)略：

中國銀行股份有限公司擬以相當于人民幣75億元的等值外幣投資于山西中南部鐵路通道項目。本次投資將通過本行的全資子公司中銀集團投資有限公司以發(fā)起人身份參與發(fā)起設立項目公司。項目公司注冊資本暫定為519億元人民幣，股份總數(shù)為519億股，每股面值人民幣壹元。為盡快完成項目公司注冊登記程序，項目公司注冊資本初定為22.8億元人民幣。有利于本行在鐵路行業(yè)大規(guī)模投資建設和市場化改革中獲得更多的業(yè)務機會，符合本行的發(fā)展戰(zhàn)略。

技術分析

看其K線圖，可以看出，經(jīng)過多半年的盤整，股價在10月份末出現(xiàn)了上升趨勢，經(jīng)歷幾個波折開始穩(wěn)定下來?？赡苡捎谀承├孟?，在11月份初期突然出現(xiàn)了放量上漲情況，之后股價開始上漲，最后形成了一個穩(wěn)定的上升通道。上升通道建立后，股價便在這個通道內(nèi)運行。此時可以進行短線操作，當其運行到通道下軌時，可以大膽買進，之后則會反

郝志瑋 13251127 彈，可在上軌附近賣出，賺取差價。當?shù)搅?5年1月初的時候，股價明顯突破了通道上軌線，二成交量也相配合增長，這說明好行情將會持續(xù)一段時間，可以持倉觀察，選擇合適時機出貨。

觀察其均線，股價大約每次在20日均線附近發(fā)生反轉(zhuǎn)，故20日均線作為其支撐線，可以為投資者提供買點。在接觸或接近20日均線則買進，接近或接觸上軌則賣出。

觀察其CR帶狀能量指標，在10月末，CR指標上穿4條均線，為強勢買進信息。果然，從那之后股價開始飛速增長。先經(jīng)歷一個小的波動，之后穩(wěn)定下來。又由PSY心理線指標可以看出在11月3日和12月5日左右PSY相對較高，后者高于80，這說明逆反心理出現(xiàn)，所以股價就出現(xiàn)了些許階段性下跌，但影響不大，之后PSY向下回轉(zhuǎn)，股價又繼續(xù)飛快增長。到2015年初，PSY指標又高于80，這表明有可能在這里又形成一個階段性頂部，短線投資者要注意。

觀察其超買超賣型指標，由BIAS乖離率可以看出，在11月11日左右，股價正是出于階段性頂部，此時BIAS高于了10%，強烈賣出信號，果然在一兩天內(nèi)股價出現(xiàn)下跌。在11月18

郝志瑋 13251127 日左右，BIAS又下降到-5%左右，此時為強烈的買入信號，果然在之后出現(xiàn)上漲，然而馬上BIAS又在12月初上升到了10%以上，股價又有些許下跌，但緊接著在2月9日，BIAS下降到-6%附近，強烈買入信號，之后股價現(xiàn)大幅度增長。可見，BIAS乖離率為短線投資者提供了較為準確的信息。

結論

從公司基本面角度看，無論是宏觀環(huán)境還是行業(yè)態(tài)勢，銀行業(yè)都是我國未來經(jīng)濟發(fā)展的核心行業(yè)，投資銀行業(yè)可以分享我國經(jīng)濟高速增長的成果，而且中國銀行作為我國銀行業(yè)中的龍頭企業(yè)，在國名經(jīng)濟中處于重要地位，適合長期投資持有。

從技術分析角度看，中國銀行出現(xiàn)有規(guī)律增長，把握時機就可以做短線投資。做短線投資就要搶反彈，在股價接近上升通道下軌時買入，接近上軌賣出。但持倉時一定要密切關注其超買超賣以及一些能量指標，在股價過于高時可能會下跌，要及時做出預警。

中國石化

基本分析 宏觀經(jīng)濟分析

同上。

行業(yè)分析

中國一直都很重視國外石油項目的投資。這主要有三方面的原因：對石油供應突然中斷的戰(zhàn)略擔憂、對新技術的渴望，以及受上游石油產(chǎn)業(yè)的利潤驅(qū)動。中國的石油公司已經(jīng)制定了收購國際石油項目股份的雄偉目標，即所謂的“資產(chǎn)石油”（equity oil）政策。2012年，中國石油天然氣股份有限公司的海外運營項目的油氣產(chǎn)量已經(jīng)占到該公司油氣總產(chǎn)量的37%。同年，中國三大石油企業(yè)的并購總額達到340億美元，較2008年的170億美元翻了一番。另外，在2013年，中國國有石油公司的海外投資較之前一年至少增加一倍，而且分布范圍更廣—秘魯、新西蘭、新喀里多尼亞、東非和俄羅斯北極地區(qū)等。如果將銀行貸款計算在內(nèi)，中國在過去5年里的海外石油投資預計高達4000億美元。

中國未來能否在北美非常規(guī)石油生產(chǎn)上獲利，目前來看仍不明朗。但即便如此，三大石油企業(yè)還是非常愿意投資該大陸的新興油氣區(qū)，因為這里的能源轉(zhuǎn)型市場可以為它們提供最新的技術和最好的商業(yè)實踐。

隨著時間的推移，中國在北美的投資也變得越來越容易。雖然中國政府支持國有石油公司進軍北美能源市場，但在北美未來的能源革命中，它們能否發(fā)揮重要作用仍不得而知。中國海洋石油有限公司似有意撤離北美市場，但中國石油天然氣股份有限公司卻剛好相反。

隨著對原油和石油產(chǎn)品需求的不斷增加，中國已經(jīng)將目光瞄向了新的石油資源，比如俄羅斯的各類石油、加拿大的油砂、委內(nèi)瑞拉的瀝青和巴西的鹽下石油等。

郝志瑋 13251127 毋庸置疑，中國不斷增長的石油需求將會對氣候變化、空氣質(zhì)量和人們的生活質(zhì)量產(chǎn)生重大影響。石油留下的碳足跡是顯而易見的。隨著石油消費的增加、海外石油投資的擴張和煉油能力的提升，中國將會在亞洲乃至全球石油產(chǎn)品市場發(fā)揮關鍵作用。

即便經(jīng)濟增長放緩，中國石油消費仍會保持每年大約5%的增長率。為滿足這一需求，中國將不得不加工和使用那些價格便宜但卻會對環(huán)境產(chǎn)生更大破壞作用的“臟油”，比如油砂油。若沒有將環(huán)境變化或碳稅考慮在內(nèi)的新的監(jiān)管規(guī)則，那么中國不斷增長的石油需求將會對空氣質(zhì)量和氣候變化產(chǎn)生重大負面影響。

作為投資者，目前中國三大石油企業(yè)在國內(nèi)都缺乏新的重大經(jīng)濟增長點，同時也缺乏西方石油巨頭所掌握的最新的技術和最佳運營模式。不過，它們可以通過政治和財政支持來彌補這些短板。

對于西方石油巨頭認為存在政治風險的國家，中國通常會給予“無附帶條件”的支持。因此，在這些國家，中國公司享有相對于西方公司的比較優(yōu)勢。

中國與委內(nèi)瑞拉和哈薩克斯坦等國的國有石油公司簽署了合作協(xié)議，與伊朗和蘇丹等國簽署了“貸款換石油”協(xié)議。從非洲到中亞，中國已經(jīng)實現(xiàn)了市場多樣化的國家目標，而這也給予了中國前所未有的影響力。

目前來看，沒有跡象顯示中國將會改變其能源安全戰(zhàn)略思維。同時，它也不愿意做出新的政治或安全承諾，尤其是在美國和其他國家仍能確保全球石油市場穩(wěn)定的情況下。

需要注意的是，隨著中國在海外石油市場影響力的不斷提升，一些國家可能會產(chǎn)生反中國情緒，進而危及中國的能源需求。

公司分析

經(jīng)營業(yè)績：2014年上半年，世界經(jīng)濟增速回落，中國經(jīng)濟保持增長，國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)與去年同期相比（以下簡稱“同比”）增長7.4%。據(jù)統(tǒng)計，上半年境內(nèi)成品油（包括汽油、柴油和煤油）表觀消費量同比增長3.6%，其中汽油、煤油大幅增長，柴油同比下降；乙烯當量消費量同比增長6.5%。2014年上半年，國際原油價格高位波動，整體呈前低后高走勢。普氏布倫特原油現(xiàn)貨均價為108.93美元/桶，同比上漲1.3%。國內(nèi)原油價格與國際市場原油價格走勢基本一致，汽柴油價格隨國際原油價格變化及時調(diào)整，共經(jīng)歷了5次上調(diào)，4次下調(diào)。受進口產(chǎn)品沖擊和境內(nèi)新增產(chǎn)能投產(chǎn)的影響，化工產(chǎn)品價格持續(xù)下跌，化工毛利下降。

市場分析：展望2014年，預計世界經(jīng)濟將延續(xù)復蘇態(tài)勢。伴隨國家改革的不斷深入，中國經(jīng)濟將保持平穩(wěn)增長。預計國內(nèi)成品油市場需求將保持穩(wěn)定增長，結構將進一步調(diào)整，成品油質(zhì)量升級步伐穩(wěn)步推進。國內(nèi)化工產(chǎn)品需求將穩(wěn)步增長。2014年，國際原油供需面相對寬松，地緣政治趨于緩和，隨著美國量化寬松政策逐步退出，預計國際油價將保持高位弱勢震蕩。

財務分析：凈利潤現(xiàn)金含量高表明公司收益質(zhì)量良好，現(xiàn)金流動性強。該指標行業(yè)平均值：221.0950% 股本結構：

郝志瑋 13251127

郝志瑋 13251127 技術分析

從K線圖看，在今年9月份初，中國石化股價出現(xiàn)了小幅度的增長，但成交量卻沒有及時的配合導致好景不長。但在12月初，股價由于某些利好消息在大成交量的配合下飛速增長，雖然在12月中旬有小幅度下跌，但上升趨勢已然形成，股價繼續(xù)上漲。整個增長過程股價基本以20日均線為支撐，每次反轉(zhuǎn)下跌基本都在20日均線處出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，而變?yōu)樯仙螒B(tài)。故可以以20日均線為依據(jù)，股價在20日均線附近則可以買進，在較高處賣出，賺取反彈差價。

觀察其CR帶狀能量指標，可以看出，雖然前期并沒有可靠地信息預示著股票的上漲，但在12月初股票達到一個高點時，CR突破200，為賣出信號，果然緊接著股價就發(fā)生了階段性下跌，這對短線投資者尤為重要。而且同時，PSY心理線指標也向上接近了100，這也正是明顯的逆反心理做主導，因而股價下跌。另外，PSY心理線指標在11月中旬時就接近25左右，強烈預示著股價要向上漲，然后有了12月的上升，在12月中后期，股價接近階

郝志瑋 13251127 段性底部時，PSY由下降到25附近，果然股價又開始上漲。在12月初BRAR情緒指標也接近400，說明股價隨時可能回檔下跌，也預示了緊接著的階段性下跌。在10月末，BRAR指標就接近100，說明隨時有上升可能。

觀察其超買超賣型指標，BIAS乖離率的第一次預示是12月初階段性頂部時，BIAS向上突破12%線，是極為強烈的賣出信號，然后就出現(xiàn)了下跌，緊接著五六天后，BIAS就迅速向下突破了-6%線，強烈的買入信號，所以緊接著股價再次上漲。

結論

宏觀上分析2012年以來，我國石油行業(yè)生產(chǎn)總體運行平穩(wěn)，主要產(chǎn)品產(chǎn)量均保持低速增長。由于消費需求增長緩慢，成品油消費增速低于預期。2013年，我國原油產(chǎn)量2.0825億噸，同比增長1.7%；原油加工量4.4398億噸，同比增長6.9%。2014年1-7月，我國原油產(chǎn)量12116萬噸，同比增長0.5%；原油加工量26374萬噸，增長3.2%。所以在這種趨勢下，適合中長線投資。

在上漲的大趨勢下，投資者可以合理運用各種指標、K線，從而完成短線獲利。