第一篇：淺談上市公司破產(chǎn)重整的啟動要件與司法審查

淺談上市公司破產(chǎn)重整的啟動要件與司法審查

論文摘要：2006年10月27日通過的《企業(yè)破產(chǎn)法》建立了重整制度，這是我國破產(chǎn)立法上的一大創(chuàng)新，而我國資本市場“殼資源”的稀缺性使上市公司頻頻成為重整的對象。截止2011年9月30日，滬深兩市合計有31家上市公司先后適用重整程序。重整制度越來越受到困境主體與相關(guān)利益主體所認(rèn)可，但是重整程序需要具備什么條件才能啟動?法院應(yīng)如何進(jìn)行司法審查?這是實(shí)踐中爭議較大的問題，而上市公司因?yàn)槠渥陨淼奶厥庑栽谟闷飘a(chǎn)重整程序的啟動要件與司法審查又有著許多獨(dú)特的問題與爭議。本文注重分析了目前法律對重整啟動條件的規(guī)定、法院審核破產(chǎn)重整申請時是否審核重整的能力條件、如何完善相配套的制度以輔助法官更好地進(jìn)行重整能力的判斷等問題。

論文關(guān)鍵詞：破產(chǎn)重整 啟動要件 重整能力 司法審查

一、問題的提出

重整制度，這是我國破產(chǎn)立法上的一大創(chuàng)新，而我國資本市場“殼資源”的稀缺性使上市公司頻頻成為重整的對象。2007年11月20日杭州市中級人民法院審理完畢S﹡ST海納破產(chǎn)重整案，由法院裁定批準(zhǔn)債權(quán)人會議通過的重整計劃案，并終止重整程序，這標(biāo)志著S﹡ST海納成為《企業(yè)破產(chǎn)法》自2007年6月1日實(shí)施以來首例成功進(jìn)入重整計劃執(zhí)行階段的上市公司。截止2011年9月30日，滬深兩市合計有31家上市公司先后適用重整程序。重整制度越來越受到困境主體與相關(guān)利益主體所認(rèn)可。

但是重整程序需要具備什么條件才能啟動，法院應(yīng)如何進(jìn)行司法審查，是實(shí)踐中爭議較大的問題。根據(jù)新《破產(chǎn)法》第2條的規(guī)定，企業(yè)法人不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，并且資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)或者明顯缺乏清償能力，或者有明顯喪失清償能力可能的，均可要求破產(chǎn)重整。但是，具備重整原因是否就可以啟動重整程序呢?有觀點(diǎn)認(rèn)為，“能否適用重整制度還應(yīng)當(dāng)考慮債務(wù)人企業(yè)是否具備重整能力，即是否具有再生希望和重整價值”。但是，有沒有再生希望，由誰進(jìn)行判斷，何時進(jìn)行判斷，爭議也很大。法院是否可以以沒有再生希望為由不允許債務(wù)人進(jìn)行重整?在程序啟動之時是否必須有比較確定的再生希望?由于缺乏明確的法律規(guī)定，實(shí)踐中不乏爭議。

二、我國《企業(yè)破產(chǎn)法》中規(guī)定的破產(chǎn)重整啟動要件及其評析

我國《破產(chǎn)法》第2條規(guī)定：“企業(yè)法人不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，并且資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)或者明顯缺乏清償能力的，依照本法規(guī)定清理債務(wù)。企業(yè)法人有前款規(guī)定情形，或者有明顯喪失清償能力可能的，可以依照本法規(guī)定進(jìn)行重整。”第71條規(guī)定：“人民法院經(jīng)審查認(rèn)為重整申請符合本法規(guī)定的，應(yīng)當(dāng)裁定債務(wù)人重整，并予以公告。”

由此可看出，我國重整程序的啟動僅須滿足三個要件：(1)重整主體是“企業(yè)法人”。(2)有法定的重整原因。破產(chǎn)法的規(guī)定的重整原因即企業(yè)法人“不能清償?shù)狡趥鶆?wù)且資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)或明顯缺乏清償能力的破產(chǎn)原因”或者“債務(wù)人有明顯喪失清償能力可能的”。(3)有合格的重整申請人。

我國《破產(chǎn)法》第71條做出了這樣規(guī)定：“債務(wù)人或者債權(quán)人可以依照本法規(guī)定，直接向人民法院申請對債務(wù)人進(jìn)行重整。債權(quán)人申請對債務(wù)人進(jìn)行破產(chǎn)清算的，在人民法院受理破產(chǎn)申請后、宣告?zhèn)鶆?wù)人破產(chǎn)前，債務(wù)人或者出資額占債務(wù)人注冊資本十分之一以上的出資人，可以向人民法院申請重整?！睋?jù)此，在重整申請主體上，債務(wù)人、債權(quán)人及占債務(wù)人注冊資本十分之一以上的出資人三者均可以提出。

這些規(guī)定比較原則，至今沒有相應(yīng)的司法解釋加以明細(xì)化，導(dǎo)致在實(shí)務(wù)中存在許多問題，需要進(jìn)一步厘清與完善。(1)對重整能力沒有做要求。法院啟動程序時沒有考察再生希望和再生價值的權(quán)限，往往導(dǎo)致進(jìn)入重整程序后發(fā)現(xiàn)債務(wù)人重整能力缺失，即使借助外部力量、消耗極大的社會資源，勉強(qiáng)維持企業(yè)一時之經(jīng)營，所付出的經(jīng)營費(fèi)用大大超過經(jīng)營產(chǎn)出。(2)重整原因中“有明顯喪失清償能力可能”的表述過于籠統(tǒng)含糊，給了法官過大的自由裁量權(quán)，同時也讓法官難以適從，畢竟法官的業(yè)務(wù)水平參差不齊，導(dǎo)致裁判的準(zhǔn)確性和公正性難以保證，也不利于保障司法的統(tǒng)一與權(quán)威。

面對目前的立法狀態(tài)，各地的法院在操作中開展了實(shí)踐探索，尋求行之有效的操作路徑，以準(zhǔn)確把握破產(chǎn)重整的啟動要件，具體做法包括：(1)對于重整能力。大部分法院并不重視其啟動程序更多著眼于平復(fù)眼前的矛盾，如安撫職工等，對運(yùn)行效果不做判斷。到目前為止法院還是沒有建立衡量企業(yè)是否具有再建希望或在經(jīng)濟(jì)上是否具有再建價值的客觀的判斷標(biāo)準(zhǔn)體系。但也有法院通過研究破產(chǎn)重整的立法精神，對此提出要求并開展了可行性研究。比如20098年8月26日武漢市中級人民法院就以東星集團(tuán)缺乏重整的資金能力，不符合重整條件，裁定駁回東星集團(tuán)的重整申請，最后東星航空進(jìn)行了破產(chǎn)清算。又比如杭州中院創(chuàng)立的“重整輔導(dǎo)期”機(jī)制與無錫中院引入的重整前聽證程序，都是對重整標(biāo)準(zhǔn)尚不明確的立法實(shí)際的應(yīng)對。(2)對重整原因中的“有明顯喪失清償能力可能”，大部分法院依然以“資不抵債“作為判斷，其界定與破產(chǎn)原因無明顯區(qū)別。

三、設(shè)置破產(chǎn)重整能力要件的必要性分析

破產(chǎn)重整制度是現(xiàn)代破產(chǎn)制度的重要組成部分，其目的是通過對破產(chǎn)企業(yè)的債務(wù)和契約的一定安排、生產(chǎn)經(jīng)營的調(diào)整以及治理結(jié)構(gòu)的完善，使陷入“無力償債”境地的企業(yè)能夠恢復(fù)生產(chǎn)經(jīng)營能力并得以繼續(xù)經(jīng)營，從而擺脫困境獲得新生。針對是否把破產(chǎn)重整能力要件作為破產(chǎn)重整啟動條件之一有著不同的觀點(diǎn)，筆者認(rèn)為應(yīng)當(dāng)把破產(chǎn)重整能力要件作為破產(chǎn)重整的啟動條件。

重整程序是挽救程序，并非僅僅是單純的債務(wù)清償程序，適用重整程序的一項(xiàng)重要條件就是債務(wù)人在發(fā)生重整的前提下，必須具有挽救希望和挽救價值。重整程序不適當(dāng)?shù)膯訒顾袀鶛?quán)人受償權(quán)利的行使被終止，因?yàn)槌绦騿又髮⒅兄顾衅胀▊鶛?quán)的清償及擔(dān)保權(quán)的實(shí)現(xiàn)，不具備條件的重整只會延誤破產(chǎn)清算的時間，浪費(fèi)資源，各方利害關(guān)系人的權(quán)益可能受到嚴(yán)重的影響，這與申請破產(chǎn)清算的案件完全不同的，所以人們法院應(yīng)對重整申請進(jìn)行實(shí)質(zhì)審查。法官如果不審查重整的價值的話，那么所有的債務(wù)人發(fā)生破產(chǎn)原因都可能進(jìn)入重整程序，不僅使法院不堪重負(fù)，相關(guān)當(dāng)事人尤其是債權(quán)人的正當(dāng)利益難以得到保障。在司法實(shí)踐中，不是所有已經(jīng)或者可能發(fā)生破產(chǎn)原因的債務(wù)人企業(yè)都可以適用重整程序，否則重整程序就可能變成債務(wù)人惡意拖欠債務(wù)清償、阻滯債權(quán)人實(shí)現(xiàn)合法權(quán)益、浪費(fèi)社會資源的工具，違背重整制度立法的宗旨。

《企業(yè)破產(chǎn)法》雖然沒有將“再生希望”作為適用重整程序的前提條件，但是該法第七十八條將債務(wù)人“缺乏挽救的可能性“作為法院裁定終止程序的條件之一，實(shí)際上也將該標(biāo)準(zhǔn)上升到更為重要的層面，否則將構(gòu)成對該制度的濫用。上市公司作為現(xiàn)代社會企業(yè)的重要組織形式，其員工眾多、股東遍布全國、債務(wù)關(guān)系復(fù)雜，涉及的人數(shù)眾多。因此，對于上市公司的破產(chǎn)重整申請的審核更應(yīng)該謹(jǐn)慎嚴(yán)格。還有一點(diǎn)就是破產(chǎn)重整的申請人往往非重整成本的承受人，對將在破產(chǎn)清算中上喪失工作的債務(wù)管理層和通過破產(chǎn)清算很難取得財產(chǎn)的小債權(quán)人而言，他們不畏風(fēng)險，如果重整成功了，他們可以分得利益，如果重整失敗了，損失的是大債權(quán)人和社會公共利益。因此，及時清算更富有價值或者重整成功率極低，他們也要絞盡腦汁使公司生存下去，不能寄希望于他們在表達(dá)重整意思時對企業(yè)有無再生價值自覺做出判斷。考察域外立法，我們不難發(fā)現(xiàn)我國破產(chǎn)法沒有將“具備重建希望”作為要件，與國際慣例不符，導(dǎo)致破產(chǎn)重整門檻過低。例如《日本公司更生法》第一條就明確規(guī)定：公司更生適用于處于困境而又有再建希望的股份公司?！队飘a(chǎn)法》規(guī)定，法院在做出重整程序開始的裁定時，除確定存在重整的原因外，還需要看重整的結(jié)果是否能使公司生存下來或達(dá)到一定的目標(biāo)。

四、彌補(bǔ)法院實(shí)質(zhì)審查重整條件時商業(yè)判斷能力不足的建議

在人民法院對破產(chǎn)重整申請的審查工作中，需要判定債務(wù)人是否具有重整的價值和希望。由于再生希望并非一個確定的法律概念，而且，其強(qiáng)調(diào)的是事務(wù)發(fā)展的可能性，這種再生希望判斷的對象不是現(xiàn)存的事實(shí)，而是未來可能發(fā)生的情況，與對現(xiàn)實(shí)存在判斷相比，其具有更多的受主觀認(rèn)識影響的因素，判斷的難度大，判斷的誤差程度也大，判斷結(jié)果也具有很大的不確定性。的確，確定是否具備再生希望，實(shí)際是一個商業(yè)判斷的問題，取決于債務(wù)人的資本結(jié)構(gòu)、治理水平、技術(shù)條件、營利能力、市場環(huán)境等方面的商業(yè)因素的分析和預(yù)測，由法官來完成勉為其難。法官對于重整的相關(guān)法律雖較為熟悉，但是對于債權(quán)股權(quán)的調(diào)整、戰(zhàn)略投資者的引進(jìn)、市場現(xiàn)狀及將來企業(yè)營利空間，則往往是門外漢。而且，在債權(quán)人沒有表達(dá)意見之前，法官亦無從了解債權(quán)人的想法，不能替代他們直接做出決定。因此，就需要建立相應(yīng)配套的輔助制度幫助法官實(shí)現(xiàn)對“是否具備再生希望”的初步判斷，這些制度和方法包括聽證制度、征詢制度等等。

(一)建立健全利害相關(guān)人聽證制度

在審查階段可以設(shè)立聽證程序，通過聽取利害關(guān)系人的陳述，彌補(bǔ)法官經(jīng)營管理知識的不足，從而做出更為全面、準(zhǔn)確的裁量。法院決定受理重整之前召開聽證會主要基于兩個方面之考慮：一是對法院在判斷過程中可能存在以偏概全的情形進(jìn)行彌補(bǔ)，正如前文所述，上市公司重整程序涉及的利益眾多。法院受理之前必須對其進(jìn)行綜合考量;另外一點(diǎn)即為了兼顧和尊重其中涉及的關(guān)聯(lián)方利益之考慮，通過聽證會，能夠給關(guān)聯(lián)方以表達(dá)意見的機(jī)會，避免重整程序的啟動與否可能對其產(chǎn)生的不利影響，進(jìn)而將該部分不利影響轉(zhuǎn)換成有利因素，充分調(diào)動利害關(guān)系人的積極性，以提高重整成功的可能性。當(dāng)然，這也是法院對重整案件慎重考慮之體現(xiàn)。我國多起上市公司重整申請受理案件中法院舉行了聽證會，例如深圳市中級人民法院在決定是否受理債權(quán)人對ST深泰提出的重整申請時，即召集相關(guān)利益主體舉行聽證，征詢各方意見。武漢市中級人民法院在決定是否受理出資人對東星航空提出的重整申請時也召集各方舉行聽證，武漢市中級人民法院認(rèn)為，申請人東星集團(tuán)及信中利公司明顯缺乏對東星航空公司重整的資金能力，提交的重整方案不具有可行性，駁回申請。

(二)建立健全專業(yè)機(jī)構(gòu)征詢制度

所謂征詢制度是指，基礎(chǔ)重整適用條件中涉及的再生希望審核的復(fù)雜性和重要性，在做出判決之前，法院就債務(wù)人是否具有“再建希望”的消極事由向有關(guān)機(jī)關(guān)征詢意見的制度。征詢對象包括債務(wù)人所在地的行政機(jī)關(guān)、專業(yè)中介組織、行業(yè)主管機(jī)關(guān)、工商管理部門、勞動部門、證券監(jiān)督管理部門、稅務(wù)機(jī)關(guān)、銀行金融機(jī)關(guān)等。從我國的司法實(shí)踐來看，針對上市公司的重整，法院的征詢對象還可以包括部分中介機(jī)構(gòu)，例如，曾為上市公司提供相對規(guī)定服務(wù)的會計事務(wù)所、律師事務(wù)所以及其上市保薦人等等，以利于獲得對債務(wù)人較為全面的了解，在個案層面獲悉是否具備適用重整程序的條件。

第二篇：上市公司破產(chǎn)重整流程

[上市公司破產(chǎn)重整流程]國內(nèi)公司上市流程

[上市公司破產(chǎn)重整流程]國內(nèi)公司上市流程 篇一 : 國內(nèi)公司上市流程 公 司 上 市 流 程

改制上市的基本業(yè)務(wù)流程來看，一般要經(jīng)歷股份有限公司設(shè)立、上市輔導(dǎo)、發(fā)行申報與審核、股票發(fā)行與掛牌上市等階段。金額的比例，均不超過30%。

11、具有完整的業(yè)務(wù)體系，最近一年和最近一期，公司委托控股股東及其全資或控股企業(yè)，進(jìn)行產(chǎn)品銷售或原材料采購的金額，占公司主營業(yè)務(wù)收入或外購原材料金額的比例，均不超過30%。

12、具有開展生產(chǎn)經(jīng)營所必備的資產(chǎn)，最近一年和最近一期，以承包、委托經(jīng)營、租賃或其他類似方式，依賴控股股東及其全資或控股企業(yè)的資產(chǎn)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營所產(chǎn)生的收入，均不超過其主營業(yè)務(wù)收入的30%。

13、董事長、副董事長、總經(jīng)理、副總經(jīng)理、財務(wù)負(fù)責(zé)人、董事會秘書，沒有在控股股東中擔(dān)任除董事以外的其他行政職務(wù)，也沒有在控股股東處領(lǐng)薪。

14、除國務(wù)院規(guī)定的投資公司和控股公司外，公司所累計投資額不得超過本公司凈資產(chǎn)的百分之五十。

15、董事會成員中應(yīng)當(dāng)至少包括三分之一獨(dú)立董事，且獨(dú)立董事中至少包括一名會計專業(yè)人士。

16、所募集的資金有明確用途，投資項(xiàng)目經(jīng)過慎重論證，酬資額不得超過公司上末經(jīng)審計凈資產(chǎn)值的兩倍。

為股票發(fā)行申請文件的制作做好準(zhǔn)備工作

1、聘請律師和具有證券業(yè)務(wù)資格的注冊會計師分別著手開展核查驗(yàn)證和審計工作。

2、和保薦機(jī)構(gòu)共同制定初步發(fā)行方案，明確股票發(fā)行規(guī)模、發(fā)行價格、發(fā)行方式、募集資金投資項(xiàng)目及滾存利潤的分配方式，并形成相關(guān)文件以供股東大會審議。

3、對募集資金投資項(xiàng)目的可行性進(jìn)行評估，并出具募集資金可行性研究報告;需要相關(guān)部門批準(zhǔn)的募集資金投資項(xiàng)目，取得有關(guān)部門的批文。

4、對于需要環(huán)保部門出具環(huán)保證明的設(shè)備、生產(chǎn)線等，應(yīng)組織專門人員向環(huán)保部門申請環(huán)保測試，并獲得環(huán)保部門出具的相關(guān)證明文件。

5、整理公司最近3年的所得稅納稅申報表，并向稅務(wù)部門申請出具公司最近3年是否存在稅收違規(guī)的證明。

制作股票發(fā)行申請文件

股票發(fā)行申請文件主要包括以下內(nèi)容:

1、招股說明書及招股說明書摘要;

2、最近3年審計報告及財務(wù)報告全文;

3、股票發(fā)行方案與發(fā)行公告;

4、保薦機(jī)構(gòu)向證監(jiān)會推薦公司發(fā)行股票的函;

5、保薦機(jī)構(gòu)關(guān)于公司申請文件的核查意見;

6、輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)報證監(jiān)局備案的《股票發(fā)行上市輔導(dǎo)匯總報告》;

7、律師出具的法律意見書和律師工作報告;

8、企業(yè)申請發(fā)行股票的報告;

9、企業(yè)發(fā)行股票授權(quán)董事會處理有關(guān)事宜的股東大會決議;

10、本次募集資金運(yùn)用方案及股東大會的決議;

11、有權(quán)部門對固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目建議書的批準(zhǔn)文件;

12、募集資金運(yùn)用項(xiàng)目的可行性研究報告;

13、股份公司設(shè)立的相關(guān)文件;

14、其他相關(guān)文件，主要包括關(guān)于改制和重組方案的說明、關(guān)于近三年及最近的主要決策有效性的相關(guān)文件、關(guān)于同業(yè)競爭情況的說明、重大關(guān)聯(lián)交易的說明、業(yè)務(wù)及募股投向符合環(huán)境保護(hù)要求的說明、原始財務(wù)報告及與申報財務(wù)報告的差異比較表及注冊會計對差異情況出具的意見、歷次資產(chǎn)評估報告、歷次驗(yàn)資報告、關(guān)于納稅情況的說明及注冊會計師出具的鑒證意見等、大股東或控股股東最近一年又一期的原始財務(wù)報告。股票發(fā)行審核

1、受理申請文件。申報文件要求齊全和形式合規(guī);審計資料最后審計日在三個月內(nèi)。

2、初審。具體包括發(fā)行部靜默審核申報材料、發(fā)行部提出反饋意見、發(fā)行人及中介機(jī)構(gòu)落實(shí)反饋意見、發(fā)行部審核反饋意見落實(shí)情況、發(fā)行部形成初審報告。在此過程中，證監(jiān)會還就公司募股投向是否符合國家產(chǎn)業(yè)政策征求國家發(fā)展和改革委員會以及商務(wù)部的意

見。

3、發(fā)行審核委員會審核。證監(jiān)會初審?fù)戤吅?，將初審報告和申請文件提交發(fā)行審核委員工作會議審核。7名委員進(jìn)行充分討論后，以記名投票方式對股票發(fā)行申請進(jìn)行表決，同意票數(shù)達(dá)到5票為通過。

4、核準(zhǔn)發(fā)行。依據(jù)發(fā)審會的審核意見，證監(jiān)會對發(fā)行人的發(fā)行申請作出核準(zhǔn)或不予核準(zhǔn)的決定。予以核準(zhǔn)的，出具核準(zhǔn)公開發(fā)行的文件。不予核準(zhǔn)的，出具書面意見，說明不予核準(zhǔn)的理由。證監(jiān)會應(yīng)當(dāng)自受理申請文件之日起3個月內(nèi)作出決定。

在審核過程中收到的舉報信必須處理完畢，方能提請發(fā)審會討論發(fā)行申請;在發(fā)審會后收到的舉報信，必須處理完畢后，方可核準(zhǔn)發(fā)行。

四、股票發(fā)行與掛牌上市 股票發(fā)行 不同發(fā)行方式下的工作有所不同。一般來說主要包括:

1、刊登招股說明書摘要及發(fā)行公告。

2、發(fā)行人通過互聯(lián)網(wǎng)采用網(wǎng)上直播方式進(jìn)行發(fā)行路演。

3、投資者通過各證券營業(yè)部申購新股。

4、深圳證券交易所向投資者的有效申購進(jìn)行配號，將配號結(jié)果傳輸給各證券營業(yè)部。[]

5、證券營業(yè)部向投資者公布配號結(jié)果。

6、主承銷商在公證機(jī)關(guān)監(jiān)督下組織搖號抽簽。

7、主承銷商在中國證監(jiān)會指定報紙上公布中簽結(jié)果，證券營業(yè)部張貼中簽結(jié)果公告。

8、各證券營業(yè)部向中簽投資者收取新股認(rèn)購款。

9、中國證券登記結(jié)算公司深圳分公司進(jìn)行清算交割和股東登記，并將募集資金劃入主承銷商指定帳戶。

10、承銷商將募集資金劃入發(fā)行人指定帳戶。

11、發(fā)行人聘請會計師事務(wù)所進(jìn)行驗(yàn)資。股票上市

1、擬定股票代碼與股票簡稱。股票發(fā)行申請文件通過發(fā)審會后，發(fā)行人即可提出股票代碼與股票簡稱的申請，報深交所核定。

2、上市申請。發(fā)行人股票發(fā)行完畢后，應(yīng)及時向深交所上市委員會提出上市申請。

3、審查批準(zhǔn)。證券交易所上市委員會在受到上市申請文件并審查完畢后，發(fā)出上市通知書。

4、簽訂上市協(xié)議書。發(fā)行人在收到上市通知后，應(yīng)當(dāng)與深交所簽訂上市協(xié)議書，以明確相互間的權(quán)利和義務(wù)。

5、披露上市公告書。發(fā)行人在股票掛牌前3個工作日內(nèi)，將上市公告書刊登在中國證監(jiān)會指定報紙上。

6、股票掛牌交易。申請上市的股票將根據(jù)深交所安排和上市公告書披露的上市日期掛牌交易。一般要求，股票發(fā)行后7個交易日內(nèi)掛牌上市。

篇二 : 公司破產(chǎn)重整流程

一、公司出現(xiàn)《破產(chǎn)法》第二條規(guī)定的重整事由。

二、債權(quán)人和債務(wù)人直接向法院提出《重整申請》，啟動重整程序。在債權(quán)人申請對債務(wù)人進(jìn)行破產(chǎn)清算，法院受理申請后宣告破產(chǎn)前，債務(wù)人或者出自額占債務(wù)人注冊資本十分之一以上的出資人，可以向法院申請重整。

三、法院對《重整申請》進(jìn)行審查，認(rèn)為符合法律規(guī)定的，應(yīng)當(dāng)裁定債務(wù)人重整，并予以公告。

四、法院指定管理人。

五、法院通知已知的債權(quán)人并公告通知未知的債權(quán)人。法院應(yīng)當(dāng)缺點(diǎn)債權(quán)人申報債權(quán)的期限，并確定第一次債權(quán)人召開的時間和地點(diǎn)。

六、債權(quán)人向管理人申報債權(quán)，管理人收到債權(quán)申報材料后應(yīng)當(dāng)?shù)怯浽靸圆ι陥蟮膫鶛?quán)進(jìn)行審查，編制債權(quán)表并提交第一次債權(quán)人會議核查。

七、債權(quán)申報期滿之日起15日內(nèi)召開第一次債權(quán)人會議。

八、在破產(chǎn)重整中，進(jìn)入重整期間后，經(jīng)債務(wù)人申請法院批準(zhǔn)，債務(wù)人可以在管理人的監(jiān)督下自行管理財產(chǎn)和經(jīng)營事物，管理人應(yīng)當(dāng)向債務(wù)人移交財產(chǎn)和經(jīng)營事物。

九、債務(wù)人或者管理人應(yīng)當(dāng)自法院裁定之日起6個月內(nèi)，同時向法院和債權(quán)人會議提交《重整計劃草案》。經(jīng)債務(wù)人或者管理人請求，法院可以裁定延期3個月。未按期提交的，法院應(yīng)當(dāng)裁定終止重整程序，并宣告破產(chǎn)。

十、法院應(yīng)當(dāng)自收到《重整計劃草案》之日起30日內(nèi)召開債權(quán)人會議，債權(quán)人參加會議進(jìn)行討論，并分組進(jìn)行表決。

十一、各表決組通過《重整計劃草案》的，《重整計劃》即為通過。未獲得通過的依《破產(chǎn)法》87條處理。

十二、自《重整計劃》通過之日起10日內(nèi)，債務(wù)人和管理人應(yīng)當(dāng)向法院提出批準(zhǔn)《重整計劃草案》的申請，法院審查認(rèn)為合法的，應(yīng)當(dāng)自收到之日起30日內(nèi)裁定批準(zhǔn)，終止重整程序并予以公告。法院批準(zhǔn)的《重整計劃草案》對債務(wù)人和全體債權(quán)人均具有約束力。

《重整計劃草案》未獲得通過且未依87條的規(guī)定獲得批準(zhǔn)，或者已通過的《重整計劃草案》未獲批準(zhǔn)的，法院應(yīng)當(dāng)裁定終止重整程序，并宣告?zhèn)鶆?wù)人破產(chǎn)。

十三、《重整計劃草案》獲批準(zhǔn)后，進(jìn)入《重整計劃》的執(zhí)行程序，由債務(wù)人負(fù)責(zé)執(zhí)行。

此時，已經(jīng)接管財產(chǎn)和營業(yè)事物的管理人應(yīng)當(dāng)向債務(wù)人移交財產(chǎn)和營業(yè)事物。在《重整計劃》規(guī)定的監(jiān)督期內(nèi)，有管理人監(jiān)督《重整計劃》的執(zhí)行。在監(jiān)督期內(nèi)債務(wù)人應(yīng)當(dāng)向管理人報告《重整計劃》的執(zhí)行情況和收人財務(wù)情況。

監(jiān)督期屆滿，管理人向法院提(]交監(jiān)督報告。報告之日管理人監(jiān)督職責(zé)終止。經(jīng)管理人申請，法院可以裁定延長監(jiān)督期限。

十四、《重整計劃》執(zhí)行期限屆滿，債務(wù)人執(zhí)行完畢公司恢復(fù)良好狀態(tài)的，重整程序結(jié)束，公司恢復(fù)正常運(yùn)行。

十五、債務(wù)人不能執(zhí)行或者不執(zhí)行《重整計劃》的，法院經(jīng)管

理人或者利害關(guān)系人的請求，應(yīng)當(dāng)裁定終止《重整計劃》的執(zhí)行，并宣告?zhèn)鶆?wù)人破產(chǎn)。此后進(jìn)入破產(chǎn)程序。

篇三 : 公司破產(chǎn)重整流程

一、公司出現(xiàn)《破產(chǎn)法》第二條規(guī)定的重整事由。

二、債權(quán)人和債務(wù)人直接向法院提出《重整申請》，啟動重整程序。在債權(quán)人申請對債務(wù)人進(jìn)行破產(chǎn)清算，法院受理申請后宣告破產(chǎn)前，債務(wù)人或者出自額占債務(wù)人注冊資本十分之一以上的出資人，可以向法院申請重整。

三、法院對《重整申請》進(jìn)行審查，認(rèn)為符合法律規(guī)定的，應(yīng)當(dāng)裁定債務(wù)人重整，并予以公告。

四、法院指定管理人。

五、法院通知已知的債權(quán)人并公告通知未知的債權(quán)人。法院應(yīng)當(dāng)缺點(diǎn)債權(quán)人申報債權(quán)的期限，并確定第一次債權(quán)人召開的時間和地點(diǎn)。

六、債權(quán)人向管理人申報債權(quán)，管理人收到債權(quán)申報材料后應(yīng)當(dāng)?shù)怯浽靸圆ι陥蟮膫鶛?quán)進(jìn)行審查，編制債權(quán)表并提交第一次債權(quán)人會議核查。

七、債權(quán)申報期滿之日起15日內(nèi)召開第一次債權(quán)人會議。

八、在破產(chǎn)重整中，進(jìn)入重整期間后，經(jīng)債務(wù)人申請法院批準(zhǔn)，債務(wù)人可以在管理人的監(jiān)督下自行管理財產(chǎn)和經(jīng)營事物，管理人應(yīng)當(dāng)向債務(wù)人移交財產(chǎn)和經(jīng)營事物。

九、債務(wù)人或者管理人應(yīng)當(dāng)自法院裁定之日起6個月內(nèi)，同時

向法院和債權(quán)人會議提交《重整計劃草案》。經(jīng)債務(wù)人或者管理人請求，法院可以裁定延期3個月。未按期提交的，法院應(yīng)當(dāng)裁定終止重整程序，并宣告破產(chǎn)。

十、法院應(yīng)當(dāng)自收到《重整計劃草案》之日起30日內(nèi)召開債權(quán)人會議，債權(quán)人參加會議進(jìn)行討論，并分組進(jìn)行表決。

十一、各表決組通過《重整計劃草案》的，《重整計劃》即為通過。未獲得通過的依《破產(chǎn)法》87條處理。

十二、自《重整計劃》通過之日起10日內(nèi)，債務(wù)人和管理人應(yīng)當(dāng)向法院提出批準(zhǔn)《重整計劃草案》的申請，法院審查認(rèn)為合法的，應(yīng)當(dāng)自收到之日起30日內(nèi)裁定批準(zhǔn)，終止重整程序并予以公告。法院批準(zhǔn)的《重整計劃草案》對債務(wù)人和全體債權(quán)人均具有約束力。

《重整計劃草案》未獲得通過且未依87條的規(guī)定獲得批準(zhǔn)，或者已通過的《重整計劃草案》未獲批準(zhǔn)的，法院應(yīng)當(dāng)裁定終止重整程序，并宣告?zhèn)鶆?wù)人破產(chǎn)。

十三、《重整計劃草案》獲批準(zhǔn)后，進(jìn)入《重整計劃》的執(zhí)行程序，由債務(wù)人負(fù)責(zé)執(zhí)行。

此時，已經(jīng)接管財產(chǎn)和營業(yè)事物的管理人應(yīng)當(dāng)向債務(wù)人移交財產(chǎn)和營業(yè)事物。在《重整計劃》規(guī)定的監(jiān)督期內(nèi)，有管理人監(jiān)督《重整計劃》的執(zhí)行。在監(jiān)督期內(nèi)債務(wù)人應(yīng)當(dāng)向管理人報告《重整計劃》的執(zhí)行情況和收人財務(wù)情況。

監(jiān)督期屆滿，管理人向法院提交監(jiān)督報告。報告之日管理人監(jiān)督職責(zé)終止。經(jīng)管理人申請，法院可以裁定延長監(jiān)督期限。

十四、《重整計劃》執(zhí)行期限屆滿，債務(wù)人執(zhí)行完畢公司恢復(fù)良好狀態(tài)的，重整程序結(jié)束，公司恢復(fù)正常運(yùn)行。

十五、債務(wù)人不能執(zhí)行或者不執(zhí)行《重整計劃》的，法院經(jīng)管理人或者利害關(guān)系人的請求，應(yīng)當(dāng)裁定終止《重整計劃》的執(zhí)行，并宣告?zhèn)鶆?wù)人破產(chǎn)。此后進(jìn)入破產(chǎn)程序。

第三篇：上市公司破產(chǎn)重整案例

人民法院關(guān)于依法審理破產(chǎn)案件推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革典型案例

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一、長航鳳凰股份有限公司破產(chǎn)重整案

（一）基本案情

長航鳳凰股份有限公司（以下簡稱長航鳳凰）系上市公司，是長江及沿海干散貨航運(yùn)主要企業(yè)之一。自2008年全球金融危機(jī)以來，受財務(wù)費(fèi)用負(fù)擔(dān)沉重、航運(yùn)運(yùn)價長期低迷等因素影響，長航鳳凰經(jīng)營逐步陷入困境。截至2013年6月30日，長航鳳凰合并報表項(xiàng)下的負(fù)債總額合計達(dá)58.6億元，凈資產(chǎn)為-9.2億元，已嚴(yán)重資不抵債。經(jīng)債權(quán)人申請，湖北省武漢市中級人民法院（以下簡稱武漢中院）于2013年11月26日依法裁定受理長航鳳凰重整一案，并指定破產(chǎn)管理人。因連續(xù)三年虧損，長航鳳凰股票于2014年5月16日起暫停上市。

（二）審理情況

在武漢中院的監(jiān)督指導(dǎo)下，管理人以市場化的重組方式為基礎(chǔ)，制定了重整計劃草案，獲得了債權(quán)人會議及出資人會議表決通過。由于無外部重組方參與長航鳳凰破產(chǎn)重整，如何通過長航鳳凰自身籌集足夠資產(chǎn)以提高普通債權(quán)清償比例，以促使普通債權(quán)人支持重整是重整工作有序推進(jìn)的重點(diǎn)。為解決償債資金籌集的問題，經(jīng)過武漢中院與管理人多番論證，最終制定了以公司賬面的貨幣資金、處置剝離虧損資產(chǎn)的變現(xiàn)資金以及追收的應(yīng)收款項(xiàng)、出資人權(quán)益調(diào)整方案以及股票公開競價處置等多種渠道的資金籌集方案。實(shí)踐證明，上述資金籌集方案具有可行性。通過資產(chǎn)公開處置、出資人權(quán)益調(diào)整以及股票公開競價處置，長航鳳凰不但清償了重整中的全部債務(wù)，同時，由于股票公開競價處置產(chǎn)生溢價，公司在重整程序中依法獲得了約7000萬元的資金用于補(bǔ)充公司現(xiàn)金流。

2014年3月18日，武漢中院裁定批準(zhǔn)了重整計劃并終止重整程序。通過

成功實(shí)施重整計劃，在無國有資產(chǎn)注入及外部重組方資金支持的情況下，長航鳳凰2014年底實(shí)現(xiàn)凈資產(chǎn)約1.2億元、營業(yè)利潤約2.24億元，成功實(shí)現(xiàn)扭虧，股票于2015年12月18日恢復(fù)上市。

（三）典型意義

長航鳳凰重整案是以市場化方式化解債務(wù)危機(jī)的典型案例。借助于破產(chǎn)重整程序，長航鳳凰擺脫了以往依賴國有股東財務(wù)資助、以“堵窟窿”的方式挽救困境企業(yè)的傳統(tǒng)做法，以市場化方式成功剝離虧損資產(chǎn)、調(diào)整了自身資產(chǎn)和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、優(yōu)化了商業(yè)模式，全面實(shí)施了以去杠桿為目標(biāo)的債務(wù)重組，最終從根本上改善了公司的資產(chǎn)及負(fù)債結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)了持續(xù)經(jīng)營及盈利能力，徹底擺脫了經(jīng)營及債務(wù)困境。

二、深圳中華自行車（集團(tuán)）股份有限公司破產(chǎn)重整案

（一）基本案情

深圳中華自行車（集團(tuán)）股份有限公司（以下簡稱深中華）系上市的中外合資股份有限公司，成立于1984年8月24日，注冊資本及實(shí)收資本均為人民幣5.5億余元。深中華生產(chǎn)的自行車曾遠(yuǎn)銷歐美，市場占有度和知名度較高，但市場環(huán)境發(fā)生變化后，企業(yè)深陷虧損境地。曾經(jīng)亞洲最先進(jìn)的全自動化自行車生產(chǎn)線被迫下馬停產(chǎn)，企業(yè)靠代工生產(chǎn)業(yè)務(wù)和物業(yè)出租養(yǎng)活187名員工。深中華原有的廠區(qū)經(jīng)過多輪查封、凍結(jié)，無法變現(xiàn)和更改用途，且被出租給各個小企業(yè)用于生產(chǎn)，廠區(qū)存在嚴(yán)重的環(huán)保、安全、交通和監(jiān)管隱患。因長期虧損，深中華連續(xù)多年被深交所退市風(fēng)險警示，如其不能在2013年會計內(nèi)通過重整計劃，其股票將被終止上市。2012年10月12日，廣東省深圳市中級人民法院（以下簡稱深圳中院）根據(jù)債權(quán)人申請，裁定受理深中華破產(chǎn)重整案。

（二）審理情況

2012年10月29日，深中華向深圳中院申請自行管理財產(chǎn)和營業(yè)事務(wù)，深圳中院審查后于2012年10月31日依據(jù)企業(yè)破產(chǎn)法第七十三條第一款之規(guī)定，批準(zhǔn)深中華在管理人的監(jiān)督下自行管理財產(chǎn)和營業(yè)事務(wù)。

2013年8月22日，債權(quán)人會議表決重整計劃，普通債權(quán)組未能表決通過，稅款組、出資人組均表決通過。深圳中院在綜合考察深中華的現(xiàn)狀后，指導(dǎo)管理人積極作為，針對仍存疑慮的債權(quán)人進(jìn)行溝通和釋法，充分闡釋通過重整，企業(yè)原本無法變現(xiàn)資產(chǎn)的清償率可以獲得大幅提升，通過獲取股權(quán)可以分享重組收益等有利因素，取得了債權(quán)人的支持。在同年10月15日的第二次表決中，高比率通過重整計劃。同日，深圳中院裁定批準(zhǔn)重整計劃。同年12月27日，執(zhí)行重整計劃完畢。

（三）典型意義

本案是人民法院充分尊重當(dāng)事人意思自治，慎重行使強(qiáng)制批準(zhǔn)權(quán)，確保市場主體充分進(jìn)行博弈后，幫助企業(yè)恢復(fù)生機(jī)的典型案例。強(qiáng)制批準(zhǔn)重整計劃草案，主要適用于需要打破利益壁壘、平衡保護(hù)當(dāng)事人利益的情形，應(yīng)當(dāng)慎重適用。深中華的重整計劃草案經(jīng)歷了兩次表決，法院在面臨可能需要強(qiáng)制批準(zhǔn)的情況下，沒有簡單化處理問題，而是指導(dǎo)管理人積極作為，以利益導(dǎo)向、發(fā)展導(dǎo)向促成債權(quán)人的態(tài)度轉(zhuǎn)化，避免了司法權(quán)對市場的干預(yù)。通過重整，實(shí)現(xiàn)在職職工安置187人，解決積欠社保問題400余人，債權(quán)人獲得了70%的清償，盤活了企業(yè)存量資產(chǎn)，為深圳的城市發(fā)展釋放土地資源12.73萬平方米。深中華通過重整解決了歷史包袱，實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，保留了上市公司地位，通過重整迎來了新的產(chǎn)業(yè)注入，保留了股權(quán)價值。

三、浙江安吉同泰皮革有限公司執(zhí)行轉(zhuǎn)破產(chǎn)清算案

（一）基本案情

浙江省安吉縣人民法院（以下簡稱安吉法院）執(zhí)行局在執(zhí)行浙江安吉同泰皮革有限公司（以下簡稱同泰皮革公司）作為被執(zhí)行人的系列案件中，將被執(zhí)行人的廠房、土地依法拍賣，所得價款2484萬元。但經(jīng)審查發(fā)現(xiàn)，截至2015年2月27日，同泰皮革公司作為被執(zhí)行人的案件全省共有29件，標(biāo)的額2200萬元；作為被告的案件全省共達(dá)94件，標(biāo)的額3327萬元，同泰皮革公司已不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，而且資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)。安吉法院執(zhí)行局根據(jù)《最高人民法院關(guān)于適用〈中華人民共和國民事訴訟法〉的解釋》第五百一十三條規(guī)定，向部分申請執(zhí)行人征詢意見，并得到其中一位申請執(zhí)行人書面同意，將本案移送破產(chǎn)審查。3月17日，安吉法院根據(jù)申請人安吉縣博康擔(dān)保有限公司的申請，裁定受理債務(wù)人同泰皮革公司破產(chǎn)清算案。

（二）審理情況

受理破產(chǎn)申請后，安吉法院立即通知相關(guān)法院中止訴訟、執(zhí)行程序，解除財產(chǎn)保全措施，由管理人接管了同泰皮革公司的全部資產(chǎn)。為公平保障全部債權(quán)人的利益，對全省范圍內(nèi)涉同泰皮革公司執(zhí)行案件進(jìn)行檢索，執(zhí)行人員提醒外地債權(quán)人申報債權(quán)224.3萬元。2015年6月4日，同泰皮革公司破產(chǎn)案召開第一次債權(quán)人會議，會議高票通過了《財產(chǎn)管理、變價和分配方案》等兩項(xiàng)議案。同月26日，安吉法院裁定確認(rèn)上述財產(chǎn)管理、變價和分配方案。目前，財產(chǎn)分配方案已執(zhí)行完畢。同泰皮革公司作為被執(zhí)行人的案件共53件，債權(quán)金額累計4213.1萬元，個案執(zhí)行時間最長達(dá)1年半。啟動執(zhí)行轉(zhuǎn)破產(chǎn)程序后，3個月即審結(jié)完成，并實(shí)現(xiàn)職工債權(quán)和稅收債權(quán)全額清償，普通債權(quán)清償率達(dá)到22.5%。

（三）典型意義

符合企業(yè)破產(chǎn)法規(guī)定條件的企業(yè)法人應(yīng)該通過破產(chǎn)程序來清理債務(wù)，以實(shí)現(xiàn)對全體債權(quán)人的公平清償。安吉法院在執(zhí)行同泰皮革公司系列案件的過程中，發(fā)現(xiàn)被執(zhí)行人已經(jīng)符合企業(yè)破產(chǎn)法第七條規(guī)定的破產(chǎn)案件受理?xiàng)l件，即根據(jù)民訴法司法解釋的有關(guān)規(guī)定，在征得債權(quán)人同意后，將執(zhí)行案件及時移送破產(chǎn)審查，經(jīng)審查符合破產(chǎn)案件受理?xiàng)l件，即裁定受理，進(jìn)入破產(chǎn)程序。執(zhí)行人員還提醒其他執(zhí)行案件的申請人及時申報債權(quán)，實(shí)現(xiàn)了案件執(zhí)行程序和破產(chǎn)程序的有序銜接。案件由執(zhí)行程序轉(zhuǎn)入破產(chǎn)審查，不僅可以迅速啟動破產(chǎn)程序，還有助于執(zhí)行案件的及時結(jié)案，化解執(zhí)行難問題。

四、中國第二重型機(jī)械集團(tuán)公司與二重集團(tuán)（德陽）重型裝備股份有限公司破產(chǎn)重整案

（一）基本案情

中國第二重型機(jī)械集團(tuán)公司（以下簡稱二重集團(tuán)）為中央直接管理的國有重要骨干企業(yè)，是國家重大技術(shù)裝備制造基地。二重集團(tuán)（德陽）重型裝備股份有限公司（以下簡稱二重重裝）為二重集團(tuán)的控股子公司。自2011年起，二重集團(tuán)、二重重裝多年連續(xù)虧損，生產(chǎn)經(jīng)營以及員工工資、社?；究肯蜚y行舉債和股東提供的資金勉強(qiáng)維持。截至2014年底，二重集團(tuán)、二重重裝金融負(fù)債總規(guī)模已經(jīng)超過200億元。二重重裝已經(jīng)嚴(yán)重資不抵債。

在國資委等有關(guān)部門的支持下，以農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、光大銀行為主席行，組織涉及二重集團(tuán)、二重重裝的近30家金融債權(quán)人成立了中國二重金融債權(quán)人委員會，與二重集團(tuán)、二重重裝及其股東展開了庭外重組談判。2015年9月11日，在銀監(jiān)會的組織下，各方達(dá)成了框架性的重組方案，其核心內(nèi)容為在2015年內(nèi)以“現(xiàn)金+留債+股票”清償全部計息金融負(fù)債。同日，債權(quán)人機(jī)械工業(yè)第一設(shè)計研究院等向四川省德陽市中級人民法院（以下簡稱德陽中院）提起了針對二重集團(tuán)、二重重裝的破產(chǎn)重整申請。同月21日，德陽中院裁定受理二重集團(tuán)、二重重裝重整一案，并指定管理人接管了二重集團(tuán)和二重重裝。

（二）審理情況

2015年11月27日，債權(quán)人會議和出資人會議召開，各表決組均通過了《重整計劃（草案）》。11月30日，德陽中院作出民事裁定，批準(zhǔn)重整計劃并終止了二重集團(tuán)和二重重裝重整程序。重整計劃執(zhí)行中，120億元金融債權(quán)通過現(xiàn)金清償和債轉(zhuǎn)股，已得到100%清償；對于非金融債權(quán)，按照重整計劃已向各家債權(quán)人分別支付25萬元，其余在2至5年內(nèi)付清。當(dāng)年，重整計劃整體完成90%。

（三）典型意義 庭外重組是陷入困境但有價值的企業(yè)與其債權(quán)人之間以協(xié)議的方式，對企業(yè)進(jìn)行債務(wù)調(diào)整和資產(chǎn)重構(gòu)，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)復(fù)興和債務(wù)清償?shù)囊环N庭外拯救手段。本案中，在有關(guān)部門的推動、指導(dǎo)下，二重集團(tuán)、二重重裝與主要債權(quán)人金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行了庭外重組談判，并達(dá)成了框架性金融債務(wù)重組方案。進(jìn)入重整后，法院在司法框架范圍內(nèi)，盡可能推動維持了重組方案確定的原則，依法合規(guī)納入重整計劃，得到了金融債權(quán)人的認(rèn)可。二重集團(tuán)和二重重裝重整成功，為這兩家資產(chǎn)總額達(dá)210億元的國有企業(yè)卸下了沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)，優(yōu)化了金融債務(wù)結(jié)構(gòu)。本案積極探索實(shí)踐庭外重組向司法重整轉(zhuǎn)換，為陷入困境但有再生可能的大型國有企業(yè)司法重整提供了可復(fù)制的范例。

五、浙江玻璃股份有限公司及其關(guān)聯(lián)公司合并破產(chǎn)案

（一）基本案情

浙江玻璃股份有限公司（以下簡稱浙江玻璃）成立于1994年5月，2001年12月10日在香港聯(lián)合交易所上市。2003 年至 2005 年期間，浙江玻璃先后投資成立浙江工程玻璃有限公司、浙江長興玻璃有限公司、浙江平湖玻璃有限公司、浙江紹興陶堰玻璃有限公司，上述企業(yè)均從事玻璃生產(chǎn)、加工和銷售，職工共計4350人，日熔化總量達(dá)5150噸。由于經(jīng)營不善、盲目投資、高成本融資等原因，浙江玻璃及其四家關(guān)聯(lián)公司生產(chǎn)經(jīng)營遭遇巨大困難，陷入債務(wù)危機(jī)。2010 年5月3日，浙江玻璃因未能如期公布2009財務(wù)報告被香港聯(lián)合交易所處以暫停交易。鑒于浙江玻璃已具備破產(chǎn)原因，且作為一家尚具生產(chǎn)能力的境外上市股份公司，具有一定的重整價值，2012年6月28日，浙江省紹興市中級人民法院（以下簡稱紹興中院）裁定受理債權(quán)人對浙江玻璃的重整申請并指定管理人，啟動破產(chǎn)重整程序。

（二）審理情況

2012 年7月4日，管理人以浙江玻璃與其四家關(guān)聯(lián)公司存在人格混同情形、合并重整有利于公平清償債權(quán)為由，申請浙江玻璃與其四家關(guān)聯(lián)公司合并重整，并提交了相關(guān)證據(jù)。其中，審計報告結(jié)論顯示：浙江玻璃與其四家關(guān)聯(lián)公司系作為一個整體進(jìn)行運(yùn)作，四家子公司雖然均為法人主體，但都在浙江玻璃的實(shí)際控制下運(yùn)營，資金收支均由浙江玻璃掌控，已喪失其法人實(shí)體應(yīng)當(dāng)具備的財務(wù)獨(dú)立性。2012年7月23日，紹興中院組織召開合并重整聽證會，聽取各方對合并重整的意見。經(jīng)聽證，大部分債權(quán)人代表及浙江玻璃及其關(guān)聯(lián)公司支持合并重整。經(jīng)審查，紹興中院依照企業(yè)破產(chǎn)法第一條、第二條規(guī)定，裁定浙江玻璃前述四家關(guān)聯(lián)公司并入浙江玻璃重整。

2013年3月10日，在前期繼續(xù)經(jīng)營、成功招募重整投資人的基礎(chǔ)上，浙江玻璃及其四家關(guān)聯(lián)公司破產(chǎn)案召開第三次債權(quán)人會議，分組表決重整計劃草案。受多種客觀因素影響，普通債權(quán)組未通過重整計劃草案，導(dǎo)致重整計劃草案未能獲得債權(quán)人會議通過。同月25日，紹興中院依照企業(yè)破產(chǎn)法第八十八條的規(guī)定，裁定終止重整程序，轉(zhuǎn)入破產(chǎn)清算。

轉(zhuǎn)入破產(chǎn)清算后，繼續(xù)維持生產(chǎn)的壓力更加突出。玻璃生產(chǎn)具有特殊性，一旦生產(chǎn)線停產(chǎn)，將涉及?；鹄涓G、危化品處置等安全問題，并將導(dǎo)致資產(chǎn)大幅貶值和維護(hù)費(fèi)用大幅增加。為此，經(jīng)管理人在債權(quán)人會議中廣泛征求意見，采取“托管經(jīng)營”的方式，委托第三方公司繼續(xù)生產(chǎn)經(jīng)營，實(shí)現(xiàn)了破產(chǎn)清算條件下的正常生產(chǎn)。4月13日，第四次債權(quán)人會議表決通過《破產(chǎn)財產(chǎn)變價方案》。經(jīng)公開拍賣或變賣，公司的資產(chǎn)變價金額合計約 23.02 億元。9月22日，第五次債權(quán)人會議表決通過了《破產(chǎn)財產(chǎn)分配方案》。10月10日，紹興中院裁定認(rèn)可破產(chǎn)財產(chǎn)分配方案。12月12日，經(jīng)管理人申請，紹興中院裁定終結(jié)破產(chǎn)程序。

（三）典型意義

浙江玻璃及其關(guān)聯(lián)公司合并破產(chǎn)案系在充分尊重當(dāng)事人意思自治基礎(chǔ)上，在重整計劃草案經(jīng)表決未獲通過的情況下，及時由重整轉(zhuǎn)入清算的案件。本案在審理過程中，充分尊重市場規(guī)律，所有重大事項(xiàng)均在充分考慮破產(chǎn)企業(yè)的行業(yè)狀況、商業(yè)風(fēng)險等市場因素的基礎(chǔ)上，經(jīng)由債權(quán)人會議依法表決。對于債權(quán)人會議否決的事項(xiàng)，法院尊重當(dāng)事人的意思自治，均未采取強(qiáng)制批準(zhǔn)措施。此外，浙江玻璃及其關(guān)聯(lián)公司在破產(chǎn)中維持正常生產(chǎn)，使得大部分職工保持了穩(wěn)定的工作和經(jīng)濟(jì)收入，維護(hù)了社會的和諧穩(wěn)定。

六、山東海龍股份有限公司破產(chǎn)重整案

（一）基本案情

山東海龍股份有限公司（以下簡稱山東海龍）系在深圳證券交易所掛牌的上市公司。主導(dǎo)產(chǎn)品在國內(nèi)外享有較高的知名度和良好的信譽(yù)度。因受整體市場環(huán)境及經(jīng)營問題的影響，公司自2010年連續(xù)兩年虧損，出現(xiàn)經(jīng)營危機(jī)及債務(wù)危機(jī)。2012年3月1日，中國建設(shè)銀行股份有限公司濰坊寒亭支行向山東省濰坊市中級人民法院（以下簡稱濰坊中院）提出申請，要求依法對山東海龍進(jìn)行重整。4月23日，山東海龍被深圳證券交易所實(shí)施退市風(fēng)險警示，面臨退市的嚴(yán)重風(fēng)險。5月18日，濰坊中院裁定予以受理。

（二）審理情況

根據(jù)山東海龍的資產(chǎn)評估情況、償債能力分析結(jié)論、債權(quán)審查和確認(rèn)情況，結(jié)合上市公司重整案件的經(jīng)驗(yàn)，管理人制定了適合山東海龍實(shí)際情況的重整計劃草案。該重整計劃將保留上市公司全部有效經(jīng)營性資產(chǎn)，通過保障債權(quán)人獲得不少于破產(chǎn)清算的清償率，來清理上市公司全部債務(wù)，使得上市公司以自有業(yè)務(wù)重獲持續(xù)經(jīng)營和盈利能力，節(jié)約社會資源，維護(hù)了企業(yè)、職工、股東、債權(quán)人、上下游經(jīng)營者多方的利益。2012年10月，山東海龍重整案出資人組會議及第二次債權(quán)人會議均表決通過了重整計劃。11月2日，濰坊中院裁定批準(zhǔn)重整計劃，重整計劃進(jìn)入執(zhí)行階段。12月26日，重整計劃執(zhí)行完畢，重整程序終結(jié)。自2013年7月3日起，深圳證券交易所撤銷山東海龍股票交易的退市風(fēng)險警示及其他風(fēng)險警示。通過重整，該公司扭虧為盈。

（三）典型意義

山東海龍重整案維持了上市公司的主業(yè)不變、產(chǎn)品不變、沒有進(jìn)行資產(chǎn)置換、沒有停產(chǎn)半停產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)了企業(yè)就地重生，保障了社會和諧穩(wěn)定。如果以我國目前的上市公司重整案中普遍采用的將上市公司全部資產(chǎn)進(jìn)行處置，重新注入新的經(jīng)營性資產(chǎn)的方式重整，則可能一方面?zhèn)鶛?quán)人的債權(quán)清償比例會很低，另一方面山東海龍的主業(yè)和優(yōu)質(zhì)資源無法得以保留，影響近萬名公司職工就業(yè)以及債權(quán)人和中小股民的利益。山東海龍重整案中采取了保留公司的全部有效經(jīng)營性資產(chǎn)，通過保障債權(quán)人獲得不少于破產(chǎn)清算的清償，清理其全部債務(wù)。該模式使該公司的主業(yè)和優(yōu)質(zhì)資源得以保留，且公司職工就業(yè)基本未受影響，債權(quán)人和中小股民利益得到了最大限度地保護(hù)，企業(yè)、股東、職工、債權(quán)人、重整投資人、政府等實(shí)現(xiàn)多方共贏，取得了法律效果和社會效果的有機(jī)統(tǒng)一。

七、中核華原鈦白股份有限公司破產(chǎn)重整案

（一）基本案情

中核華原鈦白股份有限公司（以下簡稱中核鈦白）股票在深圳證券交易所掛牌交易，在鈦白粉市場競爭加劇的情況下，中核鈦白經(jīng)營陷入困境。特別是2008年發(fā)生世界性金融危機(jī)后，鈦白粉產(chǎn)成品價格暴跌，當(dāng)年鈦白粉行業(yè)全面虧損。中核鈦白連續(xù)虧損，面臨退市及破產(chǎn)風(fēng)險。2009年、2010年重大資產(chǎn)重組和托管均未成功。2011年4月22日，債權(quán)人向甘肅省嘉峪關(guān)市中級人民法院（以下簡稱嘉峪關(guān)中院）申請對中核鈦白進(jìn)行破產(chǎn)重整。7月29日，為維持職工隊(duì)伍穩(wěn)定和企業(yè)繼續(xù)經(jīng)營，中核鈦白公司股東經(jīng)在全國范圍內(nèi)公開遴選，決定由安徽金星鈦白（集團(tuán)）有限公司（以下簡稱金星鈦白）對中核鈦白進(jìn)行托管經(jīng)營。11月30日，嘉峪關(guān)中院裁定受理重整申請。

（二）審理情況

嘉峪關(guān)中院受理本案重整申請后，中核鈦白繼續(xù)營業(yè)，繼續(xù)履行與金星鈦白的托管協(xié)議，并繼續(xù)履行中核鈦白與對方均未履行完畢的42份合同，保證了重整工作的有序推進(jìn)。截至2012年1月6日，共有146家債權(quán)人申報債權(quán)147筆，申報債權(quán)總額3.3億余元，管理人初步確認(rèn)128筆，確認(rèn)的債權(quán)額約3億元。嘉峪關(guān)中院要求管理人制定重整計劃草案時一并考慮后續(xù)的資產(chǎn)重組，并在提交重整計劃草案的同時提交重組框架方案，避免了重整、重組分開運(yùn)作實(shí)施可能帶來的弊端。

嘉峪關(guān)中院針對小額債權(quán)人人數(shù)眾多、清償率低、利益受損大、對立情緒嚴(yán)重的特點(diǎn)，為了最大限度地保護(hù)他們的利益，決定設(shè)立小額債權(quán)組，將債權(quán)額在600萬元以下的債權(quán)人都納入該組，并動員大股東額外拿出2000萬元補(bǔ)償小額債權(quán)人的損失，將其清償率由41.69%提高至70%，有效保障了出資人和債權(quán)人的利益平衡。2012年7月27日，債權(quán)人會議四個債權(quán)人組表決通過了重整計劃草案，出資人組表決通過了出資人權(quán)益調(diào)整方案。7月31日，嘉峪關(guān)中院裁定批準(zhǔn)《中核華原鈦白股份有限公司重整計劃》。經(jīng)各方努力，11月15日，重整計劃執(zhí)行完畢，比原計劃提前一個半月。12月17日，法院裁定終結(jié)中核鈦白重整程序。12月19日，經(jīng)中國證監(jiān)會審核，中核鈦白發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金事項(xiàng)獲有條件通過。至此，中核鈦白破產(chǎn)重整程序與資產(chǎn)重組程序?qū)樱泻蒜伆灼飘a(chǎn)重整獲得圓滿成功。該案普通債權(quán)的清償率為41.69%，小額普通債權(quán)的清償率達(dá)到了70%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于模擬清算條件下的清償率。

（三）典型意義

中核鈦白破產(chǎn)重整案通過將托管、重整與重組并行考慮，實(shí)現(xiàn)了托管、重整、重組的緊密銜接，做到了同行業(yè)并購和業(yè)務(wù)整合緊密銜接，持續(xù)經(jīng)營與技術(shù)改造同步進(jìn)行。既實(shí)現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營的連續(xù)性，擺脫了清算退市的命運(yùn)，實(shí)現(xiàn)了較高的清償率，又實(shí)現(xiàn)了1200名職工全員就業(yè)，穩(wěn)定了職工隊(duì)伍。

八、北京利達(dá)海洋生物館有限公司破產(chǎn)清算案

（一）基本案情

北京利達(dá)海洋生物館有限公司（以下簡稱利達(dá)公司）是1993年經(jīng)批準(zhǔn)成立的中外合作經(jīng)營企業(yè)，其投資經(jīng)營的北京海洋館于1999年正式開業(yè)。北京海洋館集觀賞、旅游、科普、教育和休閑娛樂為一體，是北京旅游行業(yè)的名片工程。由于利達(dá)公司在成立和建設(shè)過程中的大量貸款導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)成本負(fù)擔(dān)過重，同時，公司內(nèi)部管理混亂，各類有效資產(chǎn)也被法院采取了司法保全措施，客觀上已經(jīng)直接危及北京海洋館的正常經(jīng)營，當(dāng)時300多名職工情緒也嚴(yán)重不穩(wěn)，導(dǎo)致公司難以維持正常經(jīng)營。截至2003年7月，利達(dá)公司的資產(chǎn)總額為人民幣6.55億元，負(fù)債總額為人民幣21億元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)320%，屬嚴(yán)重資不抵債。同月，經(jīng)債權(quán)人北京國際信托投資有限公司申請，北京市高級人民法院（以下簡稱北京高院）依法受理了利達(dá)公司破產(chǎn)清算一案。

（二）審理情況

北京高院受理后，依據(jù)《最高人民法院關(guān)于審理企業(yè)破產(chǎn)案件若干問題的規(guī)定》第十八條的規(guī)定，決定成立利達(dá)公司監(jiān)管組，主要負(fù)責(zé)清點(diǎn)、保管公司財產(chǎn)，核查公司債權(quán)債務(wù)，為公司利益而進(jìn)行必要的經(jīng)營活動等工作。監(jiān)管組監(jiān)管期間，北京海洋館得以維持運(yùn)營，避免了因停業(yè)可能帶來的混亂和影響，同時也有效防范了各債權(quán)人對企業(yè)財產(chǎn)的爭相哄搶，穩(wěn)定了職工情緒，解決了社會穩(wěn)定問題。

2007年6月1日開始實(shí)施的企業(yè)破產(chǎn)法規(guī)定了重整制度，基于對北京海洋館仍具有良好的持續(xù)運(yùn)營和持續(xù)盈利能力的價值分析，北京高院與監(jiān)管組多次與債權(quán)人協(xié)商溝通，力爭通過重整程序?qū)_(dá)公司進(jìn)行拯救。利達(dá)公司的多數(shù)債權(quán)人系金融機(jī)構(gòu)債權(quán)人，沒有通過利達(dá)公司進(jìn)行的相關(guān)重整安排。加之利達(dá)公司管理混亂，存在一系列歷史遺留問題，導(dǎo)致重整投資人疑慮重重而陸續(xù)放棄。2013年10月30日，北京高院裁定宣告利達(dá)公司破產(chǎn)。基于對利達(dá)公司下屬的北京海洋館經(jīng)營事業(yè)進(jìn)行拯救的目的，北京高院指導(dǎo)管理人采取在企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的狀態(tài)下，將利達(dá)公司的全部財產(chǎn)、業(yè)務(wù)、正在履行的合同等整體打包，通過公開拍賣的方式變價處置。該變價方案在債權(quán)人會議表決中獲全票通過。經(jīng)過公開拍賣，北京信沃達(dá)海洋科技有限公司整體承接了利達(dá)公司的全部資產(chǎn)。承接后，北京海洋館名稱不變。拍賣價款用于清償全體債權(quán)人，職工債權(quán)、稅收債權(quán)100%清償，普通債權(quán)清償率達(dá)37.6%，307名企業(yè)職工全部得到了安置。在破產(chǎn)財產(chǎn)分配工作全部完結(jié)后，2014年12月19日，北京高院依法裁定終結(jié)破產(chǎn)程序。利達(dá)公司在破產(chǎn)清算程序終結(jié)后予以注銷。

（三）典型意義

本案是人民法院充分發(fā)揮司法能動作用，指導(dǎo)管理人依法提升資產(chǎn)處置效益，實(shí)現(xiàn)困境企業(yè)營業(yè)拯救的典型案例。在未能通過重整程序拯救利達(dá)公司的情形下，法院依法指導(dǎo)管理人通過在持續(xù)經(jīng)營條件下整體打包處置破產(chǎn)財產(chǎn)的變價方式，依法保護(hù)了職工、稅務(wù)部門以及其他債權(quán)人的權(quán)益，同時拯救了利達(dá)公司的經(jīng)營事業(yè)即北京海洋館，取得了良好的法律效果、經(jīng)濟(jì)效果和社會效果。

九、上海超日太陽能科技股份有限公司破產(chǎn)重整案

（一）基本案情

上海超日太陽能科技股份有限公司（以下簡稱超日公司）是國內(nèi)較早從事太陽能光伏生產(chǎn)的民營企業(yè)，注冊資本1.976億元。2010年11月，超日公司股票在深圳證券交易所中小企業(yè)板掛牌交易。2012年3月7日，超日公司發(fā)行了存續(xù)期限為五年的“11超日債”。此后公司整體業(yè)績持續(xù)虧損，生產(chǎn)經(jīng)營管理陷于停滯，無力償付供應(yīng)商貨款，銀行賬戶和主要資產(chǎn)處于被凍結(jié)、抵押或查封狀態(tài)，應(yīng)付債券不能按期付息，“11超日債”也因此成為我國債券市場上的首個公司債違約案例。受制于財務(wù)負(fù)擔(dān)沉重以及光伏產(chǎn)業(yè)整體處于低谷時期等因素的影響，超日公司已經(jīng)很難在短期內(nèi)通過主營業(yè)務(wù)的經(jīng)營恢復(fù)持續(xù)盈利能力。2014年4月3日，債權(quán)人上海毅華金屬材料有限公司以超日公司不能清償?shù)狡趥鶆?wù)為由，向上海市第一中級人民法院（以下簡稱上海一中院）申請對該公司進(jìn)行破產(chǎn)重整。該院經(jīng)審查，于6月26日裁定受理。因連續(xù)三年虧損，超日公司被暫停上市。

（二）審理情況

上海一中院指定一家律師事務(wù)所和一家會計師事務(wù)所組成聯(lián)合管理人。管理人通過公開招標(biāo)，確定由9家公司作為聯(lián)合投資人。2014年10月8日，管理人公告發(fā)布《超日公司重整計劃草案》《關(guān)于確定投資人相關(guān)情況的公告》等文件。管理人結(jié)合超日公司的實(shí)際情況以及對意向投資人綜合考察，確定由江蘇協(xié)鑫能源有限公司等9家單位組成聯(lián)合體作為超日公司重整案的投資人。9家聯(lián)合投資人將出資19.6億元用于超日公司重整，其中18億元用于支付重整費(fèi)用和清償債務(wù)，剩余1.6億元作為超日公司后續(xù)經(jīng)營的流動資金?！冻展局卣媱澆莅浮酚谕?0月23日向第二次債權(quán)人會議提交。經(jīng)分組表決，各表決組均通過了重整計劃草案。依管理人申請，上海一中院于10月28日裁定批準(zhǔn)超日公司重整計劃并終止重整程序。根據(jù)重整計劃，超日公司職工債權(quán)和稅款債權(quán)全額受償；有財產(chǎn)擔(dān)保債權(quán)按照擔(dān)保物評估價值優(yōu)先受償，未能就擔(dān)保物評估價值受償?shù)牟糠肿鳛槠胀▊鶛?quán)受償；普通債權(quán)20萬元以下（含本數(shù)）部分全額受償，超過20萬元部分按照20%的比例受償。此外，長城資產(chǎn)管理公司和久陽投資管理中心承擔(dān)相應(yīng)的保證責(zé)任，“11超日債”本息全額受償。超日公司更名為協(xié)鑫科技股份有限公司，并于2014年實(shí)現(xiàn)盈利。2015年8月12日，*ST超日更名后在深交所恢復(fù)上市。至此，超日公司重整成功。

（三）典型意義

本案是全國首例公司債違約的上市公司破產(chǎn)重整案件，選擇同行業(yè)企業(yè)作為重整方是本案迅速重整成功的關(guān)鍵。超日公司若要恢復(fù)上市，避免破產(chǎn)清算，必須在2014年內(nèi)重整成功，扭虧為盈，這意味著重整工作的有效時間至多半年。而超日公司負(fù)債規(guī)模大、資產(chǎn)情況復(fù)雜，還涉及6萬多股民及大量海外資產(chǎn)，重整難度較大，因此引入同行業(yè)有實(shí)力的重組方是較優(yōu)選擇。經(jīng)過公開征集投資人，最終確定由同行業(yè)的江蘇協(xié)鑫能源有限公司等作為重整方。引入同行業(yè)投資人可以加快推進(jìn)重整進(jìn)程，還可以解決企業(yè)現(xiàn)有員工的就業(yè)問題，有利于保障社會穩(wěn)定?；诖?，超日公司迅速恢復(fù)生產(chǎn)并具備持續(xù)經(jīng)營能力，實(shí)現(xiàn)了較好法律效果和社會效果。

十、無錫尚德太陽能電力有限公司破產(chǎn)重整案

（一）基本案情

無錫尚德太陽能電力有限公司（以下簡稱無錫尚德）成立于2001年1月22日，主要經(jīng)營業(yè)務(wù)為研究、開發(fā)、生產(chǎn)、加工太陽能電池及發(fā)電產(chǎn)品系統(tǒng)等。尚德電力控股有限公司（以下簡稱尚德電力）是2005年在美國紐約證券交易所上市的民營企業(yè)。無錫尚德則是尚德電力旗下資產(chǎn)規(guī)模最大的生產(chǎn)基地，集中了95%以上的產(chǎn)能，10年間成長為全球最大的光伏組件生產(chǎn)商之一。2012年，由于行業(yè)惡性價格戰(zhàn)、全球產(chǎn)能過剩，以及自身決策頻繁失誤和內(nèi)部管理問題等原因，無錫尚德運(yùn)行陷入極端困境，并導(dǎo)致尚德電力股價一度跌至0.6美元以下，三次收到紐約證券交易所停牌警告，并一度被強(qiáng)制進(jìn)入退市程序。2013年3月18日，中國銀行股份有限公司無錫高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)支行等8家銀行以無錫尚德不能清償?shù)狡趥鶆?wù)為由，向江蘇省無錫市中級人民法院（以下簡稱無錫中院）申請對無錫尚德進(jìn)行破產(chǎn)重整。3月20日，無錫中院裁定批準(zhǔn)無錫尚德進(jìn)入破產(chǎn)重整程序。

（二）審理情況

無錫中院受理后，指定由地方政府職能部門組成清算組擔(dān)任管理人，同時建議清算組通過市場化運(yùn)作遴選審計、評估、法律、財務(wù)等中介機(jī)構(gòu)，充實(shí)清算組團(tuán)隊(duì)，發(fā)揮中介機(jī)構(gòu)在市場價值判斷、營業(yè)管理咨詢等方面的專業(yè)優(yōu)勢。由于無錫尚德是一家高科技型生產(chǎn)企業(yè)，營業(yè)事務(wù)涉及面廣、專業(yè)要求高，需要熟悉公司業(yè)務(wù)和企業(yè)管理的專業(yè)人員參與，在無錫中院指導(dǎo)下，管理人聘請了在資產(chǎn)重組領(lǐng)域及企業(yè)管理等方面具備人才優(yōu)勢和豐富經(jīng)驗(yàn)的公司負(fù)責(zé)管理無錫尚德重整期間的營業(yè)事務(wù)，實(shí)現(xiàn)了無錫尚德的復(fù)工。為了徹底恢復(fù)無錫尚德的持續(xù)經(jīng)營能力，從2013年6月下旬開始，在無錫中院的指導(dǎo)下，管理人從全球范圍內(nèi)上百家光伏行業(yè)及上下游企業(yè)中，篩選潛在戰(zhàn)略投資者，通過報名、資格審查、盡職調(diào)查、提交投標(biāo)文件、工作小組專業(yè)評議等嚴(yán)格的招募程序，江蘇順風(fēng)光電科技有限公司（以下簡稱順風(fēng)光電）獲得無錫尚德戰(zhàn)略投資者資格。2013年10月底，管理人提交了重整計劃草案，重整計劃中明確順風(fēng)光電作為戰(zhàn)略投資者支付30億元現(xiàn)金，用于解決無錫尚德相關(guān)費(fèi)用與債務(wù)的清償。出資人持有的無錫尚德100%股權(quán)全部無償讓渡。職工債權(quán)、稅收債權(quán)、擔(dān)保債權(quán)均按照100％比例以現(xiàn)金方式一次性受償。為提高普通債權(quán)的清償比例，每家債權(quán)人10萬元以下部分的債權(quán)全額受償；10萬元以上部分在“現(xiàn)金”及“現(xiàn)金+應(yīng)收款”兩種方式中擇一受償。以“現(xiàn)金”方式受償，受償比例為31.55%。以“現(xiàn)金+應(yīng)收款”方式受償，即每家債權(quán)人除按照30.85%的清償比例獲得現(xiàn)金受償外，還可以無錫尚德賬面9筆應(yīng)收款受償。11月12日召開的第二次債權(quán)人大會上，職工債權(quán)組、稅收債權(quán)組、擔(dān)保債權(quán)組均全票表決通過上述重整計劃草案，人數(shù)最多的普通債權(quán)組也高票通過。出資人組表示棄權(quán)。11月15日，無錫中院依法裁定批準(zhǔn)《重整計劃草案》，并終止重整程序。12月底，償債資金30億元全部到位并分配完畢。

（三）典型意義

無錫中院在審理過程中，依法保護(hù)金融債權(quán)，有效化解金融風(fēng)險。本案中，金融債權(quán)占債權(quán)總額的75.45%，為依法保護(hù)金融債權(quán)，有效化解金融風(fēng)險，一方面是加大資產(chǎn)清收力度，根據(jù)應(yīng)收款的具體情況采取發(fā)催收函催收、直接接洽、論證后起訴等多種方式，共追回應(yīng)收款7.08億元，增加了破產(chǎn)財產(chǎn)總額；另一方面在制訂重整計劃時引入“現(xiàn)金＋應(yīng)收款”與“現(xiàn)金”兩種清償方式供債權(quán)人選擇。從結(jié)果來看，有多家金融債權(quán)人選擇了“現(xiàn)金＋應(yīng)收款”的清償方式，該部分債權(quán)額達(dá)40.95億元。這也為其他困境企業(yè)重整提供了有益的借鑒。無錫尚德重整案充分發(fā)揮破產(chǎn)程序在清理金融債權(quán)方面的集中優(yōu)勢、效率優(yōu)勢和經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢，切實(shí)維護(hù)了經(jīng)濟(jì)秩序穩(wěn)定和金融安全。

第四篇：上市公司破產(chǎn)重整法律程序破產(chǎn)清算（本站推薦）

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上市公司破產(chǎn)重整法律程序破產(chǎn)清算

清算是一種法律程序，社團(tuán)注銷時，必須進(jìn)行財產(chǎn)清算。《中華人民共和國企業(yè)破產(chǎn)法》(下稱：破產(chǎn)法)已于2007年6月1日正式生效。新破產(chǎn)法增加了破產(chǎn)重整一章(第八章)?！捌飘a(chǎn)重整”是引進(jìn)英美法系的一種破產(chǎn)保護(hù)制度，使那些瀕臨絕境的企業(yè)真正有了重整、拯救的制度保障。

一、上市公司重整申請

1、債務(wù)人(上市公司)依據(jù)破產(chǎn)法規(guī)定直接申請法院進(jìn)行重整(第二條第二款、第七條第一款、第七十條第一款)。

2、債權(quán)人向人民法院提出申請對債務(wù)人(上市公司)進(jìn)行重整(第七條第二款、第七十條第一款)。

3、出資額占債務(wù)人注冊資本十分之一以上的出資人，向人民法院申請重整。

債權(quán)人申請對債務(wù)人進(jìn)行破產(chǎn)清算的，在人民法院受理破產(chǎn)申請后、宣告?zhèn)鶆?wù)人破產(chǎn)前，債務(wù)人或者出資額占債務(wù)人注冊資本十分之一以上

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贏了網(wǎng)s.yingle.com 的出資人，可以向人民法院申請重整。

二、重整裁定

重整裁定由破產(chǎn)案件受理法院作出。人民法院經(jīng)審查認(rèn)為重整申請符合破產(chǎn)法規(guī)定的，應(yīng)當(dāng)裁定債務(wù)人重整，并予以公告。

1、重整期間：

債務(wù)人或者管理人應(yīng)當(dāng)自人民法院裁定債務(wù)人重整之日起六個月內(nèi)，向人民法院和債權(quán)人會議提交重整計劃草案。

前款規(guī)定的期限屆滿，經(jīng)債務(wù)人或者管理人請求，有正當(dāng)理由的，人民法院可以裁定延期三個月。由此可見：重整的法定期間為六個月，最長不能超過九個月。債務(wù)人或其管理人與債權(quán)人的減債談判，與戰(zhàn)略投資人資金或資產(chǎn)進(jìn)入債務(wù)人的談判、債轉(zhuǎn)股或其他任何形式的重整計劃都應(yīng)該在這一期限內(nèi)完成。任務(wù)之艱巨，時間之緊迫是可想而知的。如何充分運(yùn)用重整期間是對重整參與各方戰(zhàn)略決策和智慧的重大考驗(yàn)。

應(yīng)當(dāng)強(qiáng)調(diào)的是，如果在上述期限內(nèi)不能提出重整計劃草案，法院將依法裁定終止重整程序并宣告?zhèn)鶆?wù)人破產(chǎn)。

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2、重整裁定作出的時機(jī)把握

重整參與各方在就減、免債務(wù)(包括債務(wù)清償或延期清償方案)、戰(zhàn)略投資人的資金或資產(chǎn)注入方案、上市公司原股份相應(yīng)變更方案(股權(quán)轉(zhuǎn)讓)等等重整計劃草案基本達(dá)成一致時，再請求法院作出重整裁定，重整參與各方在時間上就會爭取主動，增加了重整成功系數(shù)。

因此，法院何時作出重整裁定也是重整成功的關(guān)鍵因素。

三、重整計劃草案

1、重整計劃草案的制定：

重整計劃草案由債務(wù)人或其管理人制定并提交，具體由債務(wù)人的財產(chǎn)和營業(yè)由債務(wù)人或其管理人掌握來確定。

2、重整計劃草案的內(nèi)容：

破產(chǎn)法第八十一條規(guī)定了重整計劃草案必須具備的內(nèi)容：包括債務(wù)人的經(jīng)營方案;債權(quán)分類;債權(quán)調(diào)整方案;債權(quán)人受償方案;重整計劃的執(zhí)行期限;重整計劃執(zhí)行的監(jiān)督期限;有利于債務(wù)人重整的其他方案。

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股權(quán)轉(zhuǎn)讓、債轉(zhuǎn)股、定向增發(fā)等等重整方法多種多樣，均應(yīng)屬于“有利于債務(wù)人重整的其他方案”。因此說：重整計劃草案是一個內(nèi)容復(fù)雜的綜合性企業(yè)拯救方案。

四、重整計劃草案的通過

人民法院應(yīng)當(dāng)自收到重整計劃草案之日起三十日內(nèi)召開債權(quán)人會議，對重整計劃草案進(jìn)行表決。

提交重整計劃草案的債務(wù)人或者管理人在表決前應(yīng)當(dāng)向債權(quán)人會議就重整計劃草案作出說明，并回答詢問。

1、債權(quán)人分組表決通過：根據(jù)債權(quán)種類一般分為：有財產(chǎn)擔(dān)保權(quán)、職工、稅款、普通債權(quán)等組;涉及出資人權(quán)益調(diào)整的，可以設(shè)出資人組;普通債權(quán)人是否設(shè)小額債權(quán)人組由法院視情況決定。

出席會議的同一表決組的債權(quán)人過半數(shù)同意且其所代表的債權(quán)額占該組債權(quán)總額的三分之二以上的，即為該組通過重整計劃草案。各表決組均通過重整計劃草案時，重整計劃即為通過。

2、部分表決組未通過的、提案者可與該組再次協(xié)商通過。

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3、法院強(qiáng)制性批準(zhǔn)：破產(chǎn)法第87條規(guī)定了六項(xiàng)條件，重整計劃草案只要全部符合該六項(xiàng)條件，法院有權(quán)強(qiáng)制批準(zhǔn)重整計劃草案。

五、上市公司進(jìn)入破產(chǎn)程序后的信息披露與證監(jiān)部門的監(jiān)管

上市公司的破產(chǎn)不僅涉及到《破產(chǎn)法》，還涉及到《證券法》、《證券交易所上市規(guī)則》、《上市公司信息披露管理辦法》等。信息披露是上市公司的法定義務(wù)，由于上市公司進(jìn)入破產(chǎn)程序并不意味著其股票交易的當(dāng)然摘牌(退市)，所以仍應(yīng)及時履行其信息披露義務(wù)。

1、信息披露主體：上市公司或接管其財產(chǎn)和營業(yè)權(quán)的管理人。

《上市公司信息披露管理辦法》明確了應(yīng)披露的信息包括：招股說明書(募集說明書)、上市公告書、定期報告和臨時報告四大類。但未涉及上市公司進(jìn)入破產(chǎn)程序后應(yīng)披露的重大事件。

筆者認(rèn)為：上市公司在破產(chǎn)程序中應(yīng)予以披露的重大事件應(yīng)當(dāng)包括：a、對投資者投資決策有較大影響的事件;b、可能對證券市場產(chǎn)生影響的事件;c、可能引起本公司股價波動的任何情況;d、投資者應(yīng)當(dāng)知道的其他情況。

2、具體在破產(chǎn)重整階段上市公司或其管理人應(yīng)披露的重大事件

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(1)、破產(chǎn)重整申請;

(2)、裁定上市公司重整的法律文書;

(3)、重整期間，債務(wù)人或者管理人為繼續(xù)營業(yè)而借款的，借款數(shù)額及所設(shè)定的抵押信息;

(4)、重整計劃草案;

(5)、重整計劃草案的表決情況;

(6)、人民法院裁定批準(zhǔn)重整計劃草案的法律文書;

(7)、債務(wù)人不能執(zhí)行或不執(zhí)行重整計劃，人民法院經(jīng)管理人或者利害關(guān)系人請求，裁定終止重整計劃并宣告?zhèn)鶆?wù)人破產(chǎn)的信息。

(8)、重整階段上市公司高管被追究法律責(zé)任的信息。

未經(jīng)清算就自行終止的行為是沒有法律效力的，不受法律保護(hù)。

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贏了網(wǎng)s.yingle.com 公司法本文帶您了解公司企業(yè)相關(guān)法律常識，希望對您有所啟發(fā)。公司的結(jié)構(gòu)是否健全、公司的行為是否規(guī)范，直接涉及到社會經(jīng)濟(jì)秩序的穩(wěn)定。公司法規(guī)范公司的組織和行為，保護(hù)公司、股東和債權(quán)人的合法權(quán)益，維護(hù)社會經(jīng)濟(jì)秩序。一個公司設(shè)立和運(yùn)作的不規(guī)范，不但難以長久發(fā)展，更會嚴(yán)重擾亂社會經(jīng)濟(jì)秩序，破壞社會主義市場經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。

來源：（上市公司破產(chǎn)重整法律程序破產(chǎn)清算http://s.yingle.com/y/gs/352865.html）

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第五篇：03上市公司獨(dú)立財務(wù)顧問協(xié)議(破產(chǎn)重整清潔版)

獨(dú)立財務(wù)顧問協(xié)議

甲

方：XXXX股份有限公司（上市公司）

住

所 ：

法定代表人：

乙

方：國都證券有限責(zé)任公司

住

所：北京市東城區(qū)東直門南大街3號國華投資大廈9層

法定代表人：常喆

鑒于：

1、甲方系在中華人民共和國境內(nèi)依法設(shè)立并有效存續(xù)的企業(yè)法人。甲方擬進(jìn)行破產(chǎn)重整，并在破產(chǎn)重整完成后進(jìn)行重大資產(chǎn)重組并發(fā)行股份購買資產(chǎn)（以下簡稱“本次重大重組”），以實(shí)現(xiàn)提高上市公司資產(chǎn)質(zhì)量、改善公司財務(wù)狀況和增強(qiáng)上市公司持續(xù)盈利能力的目標(biāo)。

2、乙方系在中華人民共和國境內(nèi)依法設(shè)立的證券公司，具有中國證監(jiān)會令54號《上市公司并購重組財務(wù)顧問業(yè)務(wù)管理辦法》（以下簡稱“證監(jiān)會54號令”）所規(guī)定的財務(wù)顧問資格。具備擔(dān)任甲方本次重大重組之獨(dú)立財務(wù)顧問機(jī)構(gòu)、保薦機(jī)構(gòu)和主承銷商及持續(xù)督導(dǎo)服務(wù)機(jī)構(gòu)的資格和能力。

3、甲方擬通過發(fā)行股份購買資產(chǎn)實(shí)施重大資產(chǎn)重組，聘請乙方擔(dān)任其重大資產(chǎn)重組的財務(wù)顧問、保薦機(jī)構(gòu)和主承銷商及持續(xù)督導(dǎo)服務(wù)機(jī)構(gòu)，乙方接受甲方的聘請，并經(jīng)友好協(xié)商，達(dá)成本協(xié)議，以共同遵守。

第一條

釋義

除非本協(xié)議另有規(guī)定，下列詞語具有以下含義：

1.1破產(chǎn)重整：指甲方依照《中華人民共和國企業(yè)破產(chǎn)法》的規(guī)定，通過司法程序，進(jìn)行債務(wù)重組的法律行為。

1.2重組方：指擬對甲方在破產(chǎn)重整完成后進(jìn)行重大資產(chǎn)重組的法人或自然人。

1.3本次重大資產(chǎn)重組：指重組方擬以優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)對甲方實(shí)施重組的行為，包括發(fā)行股份購買資產(chǎn)行為，該行為按照中國證監(jiān)會頒發(fā)的中國證券監(jiān)督管理委員會令第53號《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》（以下簡稱“《重組管理辦法》”）規(guī)定，構(gòu)成重大資產(chǎn)重組行為。

第二條

乙方的工作內(nèi)容

為確保甲方本次重大資產(chǎn)重組申報工作的順利通過與實(shí)施，乙方應(yīng)協(xié)助甲方做好如下協(xié)調(diào)工作：

2.1對甲方及重組方進(jìn)行盡職調(diào)查，全面評估有關(guān)活動所涉及的風(fēng)險，并提供盡職調(diào)查報告；

2.2就并購重組活動向甲方提供專業(yè)服務(wù)，幫助甲方分析并購重組相關(guān)活動所涉及的法律、財務(wù)、經(jīng)營風(fēng)險，提出對策和建議，設(shè)計并購重組方案，；

2.3協(xié)助甲方制定本次重大資產(chǎn)重組工作時間表及財務(wù)安排計劃；

2.4協(xié)助甲方做好投資人，尤其是中小投資人的協(xié)調(diào)工作；

2.5協(xié)調(diào)、督促甲方及重組方聘請的其他中介機(jī)構(gòu)（審計機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所等）對重組方擬用于重組的資產(chǎn)進(jìn)行盡職調(diào)查，按照中國證監(jiān)會相關(guān)的制度規(guī)定高質(zhì)量、按時完成有關(guān)目標(biāo)公司資產(chǎn)重組的各種報批文件；

2.6協(xié)調(diào)重組方聘請的財務(wù)顧問，對重組方進(jìn)行盡職調(diào)查，并指導(dǎo)甲方按照上市公司并購重組的相關(guān)規(guī)定制作申報文件；

2.7協(xié)助甲方做好與破產(chǎn)重整管轄法院的協(xié)調(diào)工作；

2.8協(xié)助甲方做好公司決策及信息披露工作；

2.9協(xié)助甲方撰寫重大購買、出售、置換資產(chǎn)報告書（草案）及涉及的信息披露文件等；

2.10在對甲方并購重組活動及申報文件的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性進(jìn)行充分核查和驗(yàn)證的基礎(chǔ)上，依據(jù)中國證監(jiān)會的規(guī)定和監(jiān)管要求，客觀、公正地發(fā)表專業(yè)意見，并為本次重大資產(chǎn)重組出具獨(dú)立財務(wù)顧問報告；

2.11接受甲方的委托，向中國證監(jiān)會報送有關(guān)并購重組的申報材料，并根據(jù)中國證監(jiān)會的審核意見，組織和協(xié)調(diào)甲方及其他專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行答復(fù)；

2.12負(fù)責(zé)與中國證監(jiān)會監(jiān)管部門及并購重組委的溝通工作，以使甲方的重整方案能夠順利獲得中國證監(jiān)會的審核批準(zhǔn)；

2.13負(fù)責(zé)對甲方以及新進(jìn)入上市公司的董事、監(jiān)事和高級管理人員、控股股東和實(shí)際控制人的主要負(fù)責(zé)人進(jìn)行證券市場規(guī)范化運(yùn)作的輔導(dǎo)，使其熟悉有關(guān)法律、行政法規(guī)和中國證監(jiān)會的規(guī)定，充分了解其應(yīng)承擔(dān)的義務(wù)和責(zé)任，督促其依法履行報告、公告和其他法定義務(wù)；

2.14《重組管理辦法》、證監(jiān)會54號令及中國證監(jiān)會其他規(guī)定要求財務(wù)顧問、保薦人、主承銷商、持續(xù)督導(dǎo)機(jī)構(gòu)應(yīng)履行的其他職責(zé)。

第三條

甲方的義務(wù)

3.1甲方應(yīng)向乙方提供必要資料，并根據(jù)乙方的合理要求提供有關(guān)協(xié)作；

3.2甲方應(yīng)指派專人與乙方及時聯(lián)絡(luò)，安排有關(guān)事宜；

3.3甲方應(yīng)當(dāng)保證甲方及其股東、董事、監(jiān)事、高級管理人員向乙方所做的陳述和提供的信息、資料真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏；

3.4甲方承諾，對其在本次重大資產(chǎn)重組過程中采取的任何行動及公開發(fā)布與重大資產(chǎn)重組相關(guān)的信息均應(yīng)事先通報乙方知悉并將資料提供給乙方；

3.5甲方應(yīng)當(dāng)根據(jù)有關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)章、監(jiān)管機(jī)構(gòu)規(guī)定的要求，全面、及時履行應(yīng)當(dāng)履行的義務(wù)，包括但不限于：及時履行信息披露義務(wù)，真實(shí)、準(zhǔn)確、完整地披露信息、做好申請股票停復(fù)牌工作、做好股東會議召開工作、嚴(yán)格履行并督促公司有關(guān)股東及相關(guān)方履行在重大重組及恢復(fù)上市方案中承諾的有關(guān)義務(wù)、在重大資產(chǎn)重組完成后接受并配合乙方的持續(xù)督導(dǎo)工作；

3.6依協(xié)議約定按時支付乙方的財務(wù)顧問費(fèi)用。

第四條

乙方的義務(wù)

4.1乙方應(yīng)本著勤勉盡責(zé)、客戶至上的原則，為甲方在本次重大資產(chǎn)重組以及由此所涉及到的股票復(fù)牌業(yè)務(wù)方面提供專業(yè)服務(wù)；

4.2指派有經(jīng)驗(yàn)且符合證監(jiān)會54號令所規(guī)定條件的項(xiàng)目人員，直接負(fù)責(zé)本次服務(wù)工作；

4.3在本次重大資產(chǎn)重組期間，除非依據(jù)有關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)章或應(yīng)中國證監(jiān)會、證券交易所、司法機(jī)關(guān)的要求外，非經(jīng)甲方書面同意，乙方不得向任何第三方透露關(guān)于本次重大資產(chǎn)重組和股票復(fù)牌服務(wù)的有關(guān)資料和方案。

4.4中國證監(jiān)會要求財務(wù)顧問、保薦人、主承銷商、持續(xù)督導(dǎo)機(jī)構(gòu)應(yīng)承擔(dān)的其他職責(zé)。

第五條

費(fèi)用及其支付

5.1甲方同意向乙方支付人民幣

萬元作為本協(xié)議項(xiàng)下的財務(wù)顧問費(fèi)用，并按照以下方式支付：

5.1.1在本協(xié)議簽訂后五個工作日內(nèi)，甲方向乙方支付首期費(fèi)用

萬元。

5.1.2在甲方本次重大重組材料上報至中國證監(jiān)會并正式受理之后的五個工作日內(nèi)，甲方向乙方支付第二期費(fèi)用

萬元。

5.1.3在本次重大資產(chǎn)重組獲得中國證監(jiān)會核準(zhǔn)后的五個工作日內(nèi)，甲方向乙方支付第三期費(fèi)用

萬元。

5.1.4在本次重大資產(chǎn)重組完成股份登記之日后的五個工作日內(nèi)，甲方向乙方支付第四期費(fèi)用

萬元。

5.2與本次重大資產(chǎn)重組相關(guān)的律師費(fèi)、審計費(fèi)、評估費(fèi)、信息披露、股權(quán)過戶等費(fèi)用由甲方及重組方承擔(dān)。乙方為本次重大資產(chǎn)重組提供服務(wù)的差旅費(fèi)用、食宿費(fèi)用、通訊費(fèi)用、交通費(fèi)用等均由乙（甲）方承擔(dān)。

第六條

保密義務(wù)

6.1甲方和乙方對于在本協(xié)議執(zhí)行期間所了解和知悉的協(xié)議對方的財務(wù)資料、客戶資料、技術(shù)資料及具有保密性質(zhì)的文件資料和信息，負(fù)有保密義務(wù)，均不得擅自向公眾披露、使用或轉(zhuǎn)讓他人使用。但根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)和規(guī)章的規(guī)定執(zhí)行申報和信息披露義務(wù)的除外。

6.2 乙方及其委派的財務(wù)顧問主辦人、保薦人員、持續(xù)督導(dǎo)人員應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格履行保密責(zé)任，不得利用職務(wù)之便買賣相關(guān)上市公司的證券或者牟取其他不當(dāng)利益，并應(yīng)當(dāng)督促委托人、委托人的董事、監(jiān)事和高級管理人員及其他內(nèi)幕信息知情人嚴(yán)格保密，不得進(jìn)行內(nèi)幕交易。

第七條

違約責(zé)任

7.1甲方違反其本協(xié)議項(xiàng)下的付款義務(wù)時，甲方除應(yīng)繼續(xù)支付該筆款項(xiàng)外，還應(yīng)按其當(dāng)期應(yīng)付未付金額的萬分之五/每日的費(fèi)率向乙方支付違約金；乙方違約不能完成本協(xié)議項(xiàng)下的義務(wù)時，應(yīng)負(fù)責(zé)賠償甲方的損失。

7.2補(bǔ)償：本協(xié)議的任何一方違反其在本協(xié)議項(xiàng)下的其他義務(wù)，從而致使對方遭受任何直接損失或任何開支，違約方將向?qū)Ψ教峁┏浞?、有效和及時的補(bǔ)償。如因不可抗力導(dǎo)致本協(xié)議終止，雙方將另行商定補(bǔ)償條款。

7.3乙方或乙方委派的工作人員因違法違規(guī)行為受到中國證監(jiān)會處罰，不能再擔(dān)任甲方財務(wù)顧問、持續(xù)督導(dǎo)人的，本協(xié)議自動終止，由此給甲方造成的經(jīng)濟(jì)損失，乙方應(yīng)負(fù)責(zé)賠償甲方。

7.4如果因?yàn)榧追郊凹追饺藛T的陳述、承諾、提供的資料不真實(shí)引起乙方或乙方委派的工作人員被中國證監(jiān)會處罰或采取監(jiān)管措施，則甲方應(yīng)當(dāng)賠償乙方遭受的損失。

第八條

協(xié)議的終止

8.1經(jīng)甲乙雙方協(xié)商一致并簽署書面協(xié)議，本協(xié)議或本協(xié)議項(xiàng)下的條款可終止。

8.2如果發(fā)生法律所確認(rèn)的不可抗力事件，對甲方基本面（包括但不限于業(yè)務(wù)狀況、財務(wù)狀況以及公司前景等）或本次重組及發(fā)行股份購買資產(chǎn)產(chǎn)生或可能產(chǎn)生重大不利影響，致使本協(xié)議無法繼續(xù)履行或繼續(xù)履行將無法實(shí)現(xiàn)甲乙雙方簽署本協(xié)議時的預(yù)期目的的，則協(xié)議任何一方均有權(quán)向?qū)Ψ桨l(fā)出書面通知，暫緩履行或終止履行本協(xié)議。

“不可抗力事件”是指任何不可預(yù)見、不可避免并且不能克服的客觀情況，包括地震、水災(zāi)、傳染性疾病、戰(zhàn)爭、可能影響本次發(fā)行的股市變動以及中國法律、法規(guī)或政策的變化。

8.3本協(xié)議履行期間，如果甲方基本面（包括但不限于業(yè)務(wù)狀況、財務(wù)狀況以及公司前景等）發(fā)生重大變化或經(jīng)中國證監(jiān)會反饋意見指出或經(jīng)乙方進(jìn)一步的盡職調(diào)查后發(fā)現(xiàn)甲方本次重組及發(fā)行股份購買資產(chǎn)存在重大障礙，致使本協(xié)議無法繼續(xù)履行或繼續(xù)履行將無法實(shí)現(xiàn)甲乙雙方簽署本協(xié)議時的預(yù)期目的的，乙方有權(quán)書面通知甲方后單方面終止本協(xié)議，已收取的財務(wù)顧問費(fèi)不予退還。

8.4如果甲方本次重大資產(chǎn)重組經(jīng)中國證監(jiān)會審核未予通過或中國證監(jiān)會不予核準(zhǔn)的，則本協(xié)議自動終止。

8.5中國證監(jiān)會撤銷乙方從事上市公司并購重組財務(wù)顧問業(yè)務(wù)資格時，自該事實(shí)發(fā)生之日起，雙方的協(xié)議終止。

8.6當(dāng)本協(xié)議依前述8.2款、8.3款和8.4款的規(guī)定而終止時，甲、乙雙方已 經(jīng)履行的權(quán)利義務(wù)維持現(xiàn)狀，雙方互不承擔(dān)返還義務(wù)；尚未履行的權(quán)利義務(wù)不再 履行，雙方互不為此承擔(dān)違約責(zé)任。但該等終止之前已經(jīng)形成的違約狀態(tài)，違約 方仍應(yīng)當(dāng)承擔(dān)違約責(zé)任。

第九條 爭議的解決

凡因本協(xié)議引起的或與本協(xié)議有關(guān)的任何爭議，甲、乙雙方應(yīng)協(xié)商解決；協(xié)商不成，任何一方可向北京仲裁委員會申請仲裁。

第十條

其他事項(xiàng)

10.1 中華人民共和國現(xiàn)行有效的涉及本協(xié)議所述事項(xiàng)的法律、法規(guī)、政府規(guī)章、監(jiān)管機(jī)構(gòu)的規(guī)定（以下簡稱“法律規(guī)定”）視為本協(xié)議的當(dāng)然內(nèi)容，約束甲、乙雙方的行為。法律規(guī)定日后的修改與本協(xié)議不一致的，以修訂后的法律規(guī)定為準(zhǔn)，不以修訂本協(xié)議為要件，直接約束甲、乙雙方的行為。

10.2本協(xié)議經(jīng)甲、乙雙方法定代表人或授權(quán)代表簽字、加蓋公章后生效。

10.3在任何時候如本協(xié)議的一項(xiàng)或多項(xiàng)條款在某一方面無效、非法、不可強(qiáng)制執(zhí)行或不能履行，并不因此影響或損害本協(xié)議其他條款的有效性、合法性、強(qiáng)制執(zhí)行力和可履行性。

10.4本協(xié)議項(xiàng)下乙方作為甲方的獨(dú)立財務(wù)顧問，按照中國證監(jiān)會的監(jiān)管要求，因本次重大資產(chǎn)重組實(shí)施后所涉及到的持續(xù)督導(dǎo)工作，由雙方另行簽定相關(guān)的《持續(xù)督導(dǎo)協(xié)議》。

10.5 甲方承諾：乙方順利完成本協(xié)議約定的各項(xiàng)工作后，對于上市公司未來三年內(nèi)的再融資活動，按照市場慣例，在同等條件下，優(yōu)先考慮乙方作為保薦機(jī)構(gòu)和財務(wù)顧問。

10.6本協(xié)議未盡事宜，由雙方另行協(xié)商并簽訂補(bǔ)充協(xié)議解決，未盡事宜以補(bǔ)充協(xié)議為準(zhǔn)，補(bǔ)充協(xié)議與本協(xié)議具同等法律效力。

10.7本協(xié)議正本一式

份，雙方各執(zhí)

份，具有同等法律效力?！颈卷摕o正文，為XXXX股份有限公司與國都證券有限責(zé)任公司關(guān)于獨(dú)立財務(wù)顧問協(xié)議簽署頁】

甲方： XXXX股份有限公司

法定代表人（或授權(quán)代表）：

簽署日期：

乙方：國都證券有限責(zé)任公司

法定代表人（或授權(quán)代表）：

簽署日期：