第一篇：城投公司上市融資的可行性分析（范文）

城投公司上市融資的可行性分析

陶莎 / 投資銀行事業(yè)部

（新政出臺(tái)，城投公司融資難已成為不爭(zhēng)的事實(shí)。上市融資作為公司融資中較常見(jiàn)的一種方 式，在城投業(yè)內(nèi)的應(yīng)用卻不是很多。誠(chéng)然，上市融資方式是種復(fù)雜的融資方式，需要企業(yè)在 實(shí)施融資前做好一系列的準(zhǔn)備工作。目標(biāo)市場(chǎng)的選擇和上市方式問(wèn)題、擬上市主體的確定、業(yè)務(wù)重組以及企業(yè)內(nèi)部的股權(quán)設(shè)計(jì)和上市前的財(cái)務(wù)重組問(wèn)題等，都是城投公司上市融資必須 解決的問(wèn)題。本文通過(guò)詳盡的論述對(duì)以上問(wèn)題做了解答，并指出接受專業(yè)財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)會(huì)讓 企業(yè)上市過(guò)程更加順利可靠。）

【正文】（字?jǐn)?shù)： 2918）

上市融資作為公司融資中較常見(jiàn)的一種方式，一般是指公司選擇影響較大、經(jīng)營(yíng)效益較 好的資產(chǎn)經(jīng)過(guò)規(guī)范的股份制改造后，通過(guò)發(fā)行股票后在證券交易所掛牌上市。城投公司的上 市融資是對(duì)城市基礎(chǔ)設(shè)施和公用設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)行分析，通過(guò)獨(dú)立改制、引資改制、切塊改 制等形式靈活運(yùn)作，逐步進(jìn)行股份制改造重組，并根據(jù)不同的條件，選擇的融資方式。

目前，我國(guó)城投公司尋求上市的路徑主要包括：直接上市、借 / 買(mǎi)殼上市。直接上市的

案例有：北京城投（首創(chuàng)股份）、新疆城投、合肥城投等；借 / 買(mǎi)殼上市的案例有云南城投、寧波城投、上海城投（原水股份）等。境外上市的案例有創(chuàng)業(yè)環(huán)保等。參照國(guó)家有關(guān)規(guī)定，結(jié)合我們相關(guān)企業(yè)上市服務(wù)經(jīng)驗(yàn)與對(duì)城投企業(yè)的深入分析，發(fā)現(xiàn)城投企業(yè)上市急需解決如下 幾個(gè)方面問(wèn)題：、關(guān)于目標(biāo)市場(chǎng)的選擇和上市方式問(wèn)題

企業(yè)一旦決策上市，首先面臨的便是市場(chǎng)問(wèn)題，選擇境內(nèi)上市還是境外上市？主板還 是創(chuàng)業(yè)板？直接 IPO 還是借殼？我們之所以指出這些問(wèn)題的重要性，是因?yàn)椴煌氖袌?chǎng)條件 是有差異的、不同的板塊又有各自的特點(diǎn)和行業(yè)（題材）偏好、不同的上市方式的操作路徑 的和工作側(cè)重點(diǎn)也是存在差異的。再有，即便擬上市企業(yè)已經(jīng)明確目標(biāo)市場(chǎng)，但資本市場(chǎng)的

形勢(shì)和政策也是多變的，因此我們認(rèn)為，除非能明確公司在 1 年或更短的時(shí)間內(nèi)能基本滿足 上市要求，否則企業(yè)重組最好都要有兩手的準(zhǔn)備，以防市場(chǎng)情況發(fā)生重大變化后，企業(yè) “掉

頭”困難，貽誤上市良機(jī)。

從目前的信息和市場(chǎng)形勢(shì)初步判斷，我們認(rèn)為一般城投企業(yè)比較適合于國(guó)內(nèi)主板或中 小板上市，如果有合適的主體，IPO 應(yīng)該是優(yōu)先選擇的方案，不過(guò)這需要結(jié)合公司的具體情 況研究確。、上市主體的確定問(wèn)題

在城投企業(yè)上市資本運(yùn)作的項(xiàng)目中，對(duì)上市主體的確定是一個(gè)首要問(wèn)題，它不僅關(guān)系到

股份公司的如何設(shè)立、如何進(jìn)行股份制改造以及需要政府何種支持，而且還將影響到上市主

體上市前的股權(quán)變動(dòng)及上市時(shí)間的最終選定，因此，該問(wèn)題的最終確定對(duì)此類項(xiàng)目的實(shí)施方 案的選定起著決定性作用。

關(guān)于城投公司上市主體的構(gòu)建無(wú)非以下三種選擇： 一是城投公司本身整體改制、剝離非

主營(yíng)資產(chǎn)和業(yè)務(wù)；

二是以所屬子公司為主體改制、購(gòu)并城投公司關(guān)聯(lián)性資產(chǎn)和業(yè)務(wù)； 三是由

城投公司選擇旗下企業(yè)資產(chǎn)和業(yè)務(wù)新設(shè)擬上市主體。我們認(rèn)為，考慮到境內(nèi)上市關(guān)于持續(xù)經(jīng) 營(yíng)年限的限制，通常應(yīng)當(dāng)優(yōu)先考慮方案一和方案二，在擬上市主體滿足其他上市條件的情況 下，建議優(yōu)先選擇方案二，因?yàn)榉桨付槐貙M上市企業(yè)的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)剝離至城投公司之外，有利于改制的平穩(wěn)過(guò)渡、降低資產(chǎn)重組的幅度和難度。、擬上市主體的業(yè)務(wù)重組問(wèn)題。

在目前生效的有關(guān)法律法規(guī)中，證監(jiān)會(huì)對(duì)于上市公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)并無(wú)特別規(guī)定?！妒状?/p>

公開(kāi)發(fā)行股票并上市管理辦法》 第二章第十一條僅僅規(guī)定： 發(fā)行人的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)符合法律、行

政法規(guī)和公司章程的規(guī)定，符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策。當(dāng)然，這一規(guī)定主要是針對(duì)主板和中小企業(yè) 板的概括性規(guī)定。

然而對(duì)擬上市主體的主營(yíng)業(yè)務(wù)情況，一直是證監(jiān)會(huì)首發(fā)上市審核的重點(diǎn)內(nèi)

容之一。城投公司將擬上市公司的主要業(yè)務(wù)定位為城市資源的投資、建設(shè)、經(jīng)營(yíng)與管理，包

括城建資源、基礎(chǔ)設(shè)施、土地整理以及房地產(chǎn)的投資、建設(shè)、經(jīng)營(yíng)與管理，我們認(rèn)為整體上 認(rèn)為，這類業(yè)務(wù)上市是可行的。

這些資產(chǎn)特點(diǎn)都與政府有著千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系，但又不完全是

公益性的項(xiàng)目（資產(chǎn)），其經(jīng)營(yíng)性的特點(diǎn)越來(lái)越引發(fā)政府的關(guān)注；另外，類似項(xiàng)目通常一次 性投資大、但未來(lái)收益穩(wěn)定、有足夠的現(xiàn)金流，符合長(zhǎng)期融資模式-上市融資的特點(diǎn)，因?yàn)?/p>

上述業(yè)務(wù)和盈利模式可以給股東帶來(lái)穩(wěn)定的、持續(xù)的投資回報(bào)。

就具體業(yè)務(wù)而言，如果將地下管道、廣告、土地一級(jí)開(kāi)發(fā)、房地產(chǎn)以及基礎(chǔ)設(shè)施 BT 等

五大方面全部納入，我們認(rèn)為可能會(huì)導(dǎo)致公司主營(yíng)業(yè)務(wù)不夠突出，從而給上市審核帶來(lái)不確 定性。對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施 BT 業(yè)務(wù)，我們認(rèn)為也要有一定的行業(yè)選擇，主要還應(yīng)當(dāng)圍繞城市資源（項(xiàng) 目）的 BT 投資，而不宜偏離主業(yè)。、擬上市公司的股權(quán)設(shè)計(jì)問(wèn)題

公司股本規(guī)模的設(shè)計(jì)，通常是要綜合考慮股東的出資能力、項(xiàng)目運(yùn)作和投資規(guī)模需求、擬上市主體未來(lái)的資產(chǎn)收益能力、上市后的股權(quán)稀釋作用等各種因數(shù)來(lái)確定的，因此我們?cè)?/p>

前期上市策劃中要做出具體的、定量的判斷和分析。對(duì)于股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)方面，重點(diǎn)考慮是否

保持國(guó)有股在公司上市后仍然有控制地位，這要由擬上市的城投公司業(yè)務(wù)特點(diǎn)來(lái)決定的； 其

次，是否在股份制改造的同時(shí)考慮管理層和員工激勵(lì)（證券法規(guī)定非公開(kāi)募集應(yīng)不超過(guò) 200 人），但是因?yàn)槌峭豆臼菄?guó)有企業(yè)，個(gè)人股份的加入可能會(huì)加大本項(xiàng)目的操作難度，上市 后再實(shí)施股權(quán)激烈也不失為一種好的選擇。目前我國(guó)關(guān)于非上市的國(guó)有大中型企業(yè)的股權(quán)激 勵(lì)還沒(méi)有具體的操作文件支撐，而國(guó)有資產(chǎn)流失問(wèn)題又較為敏感，因此，國(guó)資委在審核時(shí)通

常較為審慎，當(dāng)然，我們認(rèn)為，如果激勵(lì)方案比較公允、公平，城投公司與市政府及相關(guān)主 管部門(mén)又能保持良好的溝通，則在股份制階段就實(shí)施股權(quán)激勵(lì)當(dāng)然是比較有利的。、上市前的財(cái)務(wù)重組問(wèn)題

上市主體確定后，城投公司一定要在合理的經(jīng)營(yíng)和盈利預(yù)測(cè)的基礎(chǔ)上考慮上市主體的

財(cái)務(wù)重組。根據(jù)我們對(duì)城投公司的了解，企業(yè)在未上市前，基于財(cái)稅成本等各方面的考慮，一般在財(cái)務(wù)核算方面都較為審慎，業(yè)績(jī)往往不能充分披露； 另外，因?yàn)檠赜昧藗鹘y(tǒng)的核算體 系，會(huì)計(jì)核算可能在某些方面還不完全滿足企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)范要求，因此有必要進(jìn)行必要 的重組和調(diào)整，使擬上市主體過(guò)去的經(jīng)營(yíng)和業(yè)績(jī)滿足要求、未來(lái)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也充滿預(yù)期。

另外，由于不同的企業(yè)在資產(chǎn)構(gòu)成、利潤(rùn)的實(shí)現(xiàn)方式以及用人和利用政策等方面，都 存在很大的差異。

上市操作就是要在熟練掌握上市規(guī)則和要求的基礎(chǔ)上，最大限度的利用好

合法、合規(guī)的技術(shù)手段，處理好企業(yè)資產(chǎn)、債務(wù)、利潤(rùn)和成本方面的合理配置、配比關(guān)系問(wèn) 題，同時(shí)要通過(guò)多種方式，進(jìn)行操作方案的比較，收益和成本的分析、比較，使企業(yè)以最小 的投入獲得最大的回報(bào)，這也是企業(yè)財(cái)務(wù)重組的目標(biāo)。

雖然伴隨上述幾個(gè)方面問(wèn)題的解決可以為城投企業(yè)上市奠定良好的基礎(chǔ)，但上市融資方

式仍然是一種復(fù)雜的融資方式，尤其是在我國(guó)，資本市場(chǎng)還不太發(fā)達(dá)，制度也幾度變遷，即

便符合制度的規(guī)范性要求，企業(yè)上市往往也都需要多年的精心籌備，足以稱得上一項(xiàng) “系統(tǒng) 工程”。

我們這里建議城投公司擬上市前接受專業(yè)的財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)，以協(xié)助企業(yè)上市過(guò)程中的服 務(wù)，它主要包含三個(gè)方面的角色： 首先是上市規(guī)劃，主要是協(xié)助城投企業(yè)了解各類資本市場(chǎng) 的條件以及企業(yè)的符合程度、上市成本等，給企業(yè)提出戰(zhàn)略層面的決策支持； 二是企業(yè)實(shí)施 顧問(wèn)，彌補(bǔ)企業(yè)在資本運(yùn)作方面的人才缺乏以及信息不對(duì)稱的劣勢(shì)，充當(dāng)企業(yè)的外腦，協(xié)助

企業(yè)解決完成滿足上市條件的基礎(chǔ)性和技術(shù)性的工作； 三是協(xié)調(diào)和監(jiān)理職能，企業(yè)上市少則 半年、多則數(shù)年，在漫長(zhǎng)的籌備過(guò)程中，財(cái)務(wù)顧問(wèn)可幫助企業(yè)協(xié)調(diào)其他專業(yè)機(jī)構(gòu)的工作進(jìn)度

和成果，為企業(yè)爭(zhēng)取利益，并利用財(cái)務(wù)顧問(wèn)的資源為企業(yè)進(jìn)行政府溝通等。

財(cái)務(wù)顧問(wèn)一般都是某些方面的專家，在各自所擅長(zhǎng)的領(lǐng)域進(jìn)行理論研究和實(shí)踐積累，他

們熟悉國(guó)內(nèi)外的金融和資本市場(chǎng)運(yùn)作，具有相當(dāng)豐富的投資銀行經(jīng)驗(yàn)，并具備有效的宣傳網(wǎng) 絡(luò)和工具，熟知企業(yè)境內(nèi)外上市的各個(gè)環(huán)節(jié)，對(duì)企業(yè)上市準(zhǔn)備工作的節(jié)奏能很好的把握，在

整合企業(yè)資源、挖掘企業(yè)價(jià)值、降低企業(yè)上市成本、協(xié)調(diào)企業(yè)上市公共關(guān)系等方面將起到積 極的作用。

第二篇：城投公司融資工作匯報(bào)

城投公司融資工作匯報(bào)

縣城投公司作為我縣重要的融資平臺(tái)，多年來(lái)，在縣委、縣政府的正確領(lǐng)導(dǎo)和各兄弟部門(mén)的有力配合下，城投公司在重點(diǎn)工程領(lǐng)域的投融資工作已經(jīng)取得了一些成績(jī)。當(dāng)然，在實(shí)際運(yùn)作過(guò)程中，也客觀地存在一些困難和問(wèn)題，需要努力加以解決和克服。年，我公司目前在建重點(diǎn)項(xiàng)目有：。城投公司作為政府實(shí)施經(jīng)營(yíng)城市戰(zhàn)略的媒介和平臺(tái)，在實(shí)際運(yùn)作過(guò)程中，其外部環(huán)境和內(nèi)部經(jīng)營(yíng)上存在的困難和問(wèn)題主要體現(xiàn)在四個(gè)方面：2、經(jīng)營(yíng)機(jī)制不活。一是我縣城市資產(chǎn)管理依然比較粗放，分屬多個(gè)部門(mén)，資源配置不盡科學(xué)；二是經(jīng)營(yíng)城市資產(chǎn)的面還比較窄，基本上只是針對(duì)土地資產(chǎn)；三是經(jīng)營(yíng)城市與工業(yè)、旅游、水利、交通等相關(guān)產(chǎn)業(yè)的聯(lián)動(dòng)機(jī)制尚未建設(shè)，城市特色不是特別明顯。4、經(jīng)營(yíng)主體實(shí)力不強(qiáng)?？h城投公司注冊(cè)資本金10000萬(wàn)元，但實(shí)際上劃撥的資產(chǎn)都是一些非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，根本起不到資本金的作用。由于自身實(shí)力弱，直接影響了公司進(jìn)一步的融資能力和經(jīng)營(yíng)運(yùn)作能力。這個(gè)問(wèn)題必須依靠政府對(duì)城投公司的扶持才能逐步解決。（一）總體思路（二）具體措施項(xiàng)目建設(shè)是城投公司運(yùn)作的基礎(chǔ)。在現(xiàn)階段，城投公司的主要任務(wù)就是要認(rèn)真貫徹好縣委、縣政府的城市建設(shè)思路，扎扎實(shí)實(shí)抓好重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)。因?yàn)榻?jīng)營(yíng)城市最核心的事項(xiàng)就是要按照市場(chǎng)化的模式運(yùn)作好重點(diǎn)項(xiàng)目，通過(guò)重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)來(lái)促進(jìn)城市的發(fā)展。因此，城投公司必須始終圍繞重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)這個(gè)重點(diǎn)來(lái)開(kāi)展工作。項(xiàng)目融資和征地拆遷是城市建設(shè)中的兩個(gè)難點(diǎn)問(wèn)題。這兩個(gè)問(wèn)題沒(méi)有解決好，城市建設(shè)就會(huì)寸步難行。在實(shí)際運(yùn)作過(guò)程中，我們必須千方百計(jì)解決好項(xiàng)目建設(shè)的資金需求和用地需求，為項(xiàng)目的推進(jìn)奠定一個(gè)扎實(shí)的基礎(chǔ)。解決好這兩個(gè)難點(diǎn)問(wèn)題是城投公司運(yùn)作的永恒主題。1、履行好投資主體的職能。城投公司是代表政府履行城市重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目出資人的職責(zé)。它的經(jīng)營(yíng)過(guò)程體現(xiàn)的是“政府行為，市場(chǎng)運(yùn)作”。城投公司作為政府授權(quán)的項(xiàng)目法人，它要真正做到不負(fù)____，至少必須從五個(gè)方面多下功夫：一是要壯大實(shí)力。投資必須要有資金才行，城投公司在運(yùn)作過(guò)程中一定要注重加強(qiáng)自身的資本積累，做實(shí)資本金，不斷壯大自身實(shí)力，努力成為縣政的“第二大財(cái)政”和城市發(fā)展的“造血機(jī)器”。只有公司實(shí)力壯大了，才能更好地完成政府賦予的____。二是要唱響品牌。城投公司作為政府直屬企業(yè)，其深厚的政治背景是其他企業(yè)所無(wú)法企及的。在運(yùn)作過(guò)程中，城投公司應(yīng)不斷加強(qiáng)自身的宣傳力度，努力提高社會(huì)信譽(yù)度，公司品牌響了，信用度高了，運(yùn)作項(xiàng)目的能力也就強(qiáng)了。三是要科學(xué)運(yùn)作。經(jīng)營(yíng)就會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)，投資就會(huì)有盈虧。作為城投公司一定要樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，要加強(qiáng)項(xiàng)目的論證與分析，要做到科學(xué)決策規(guī)范操作。四是要搞好項(xiàng)目包裝。市場(chǎng)化運(yùn)作就要遵循市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律。作為城投公司在項(xiàng)目運(yùn)作上一定要注重項(xiàng)目包裝工作，這樣無(wú)論是向金融機(jī)構(gòu)融資，還是面向社會(huì)招商，都會(huì)起到事半功倍的效果。五是要提高資金使用效率。城投公司是企業(yè)化運(yùn)作的公司，就要自覺(jué)按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求來(lái)嚴(yán)格規(guī)范自己。尤其是在資金的使用上，更要不斷加強(qiáng)財(cái)務(wù)分析，提高財(cái)務(wù)管理水平，把有限的資金用在“刀刃上”。3、履行好建設(shè)實(shí)體的職能。城投公司作為項(xiàng)目的建設(shè)單位，它必須對(duì)項(xiàng)目的建設(shè)進(jìn)行全方位全過(guò)程的監(jiān)控與管理。具體來(lái)說(shuō)，它至少要做好四個(gè)方面的工作：一要規(guī)范管理。工程建設(shè)必須嚴(yán)格按照國(guó)家有關(guān)法律法規(guī)進(jìn)行，對(duì)工程的設(shè)計(jì)、施工、監(jiān)理等各個(gè)環(huán)節(jié)都必須嚴(yán)格監(jiān)控、科學(xué)管理。二要抓好質(zhì)量。城投公司負(fù)責(zé)的工程大多是城市重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，事關(guān)百姓安危，馬虎不得，一旦在質(zhì)量上出現(xiàn)問(wèn)題，不但有損政府形象，而且往往就會(huì)成為城市的重大安全隱患。因此，對(duì)工程質(zhì)量，城投公司必須時(shí)刻在心，在質(zhì)量管理上要鐵面無(wú)私。三要保證進(jìn)度。城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目施工往往會(huì)給縣民的出行造成暫時(shí)的不便，給城市的管理帶來(lái)一些額外的負(fù)擔(dān)，因此，在確保工程質(zhì)量的前提下，保證工程進(jìn)度就顯得較為迫切了。在這方面，城投公司一定要加強(qiáng)協(xié)調(diào)，科學(xué)調(diào)度，保證工程按時(shí)完工。四要節(jié)約成本。城投公司是代表政府負(fù)責(zé)項(xiàng)目的建設(shè)與管理，一定要替政府當(dāng)好家理好財(cái)算好成本賬，做到不該花的錢(qián)一分也不花，尤其是對(duì)工程的計(jì)量要嚴(yán)格監(jiān)控，要努力降低工程成本。1、樹(shù)立市場(chǎng)意識(shí)。城投公司作為企業(yè)化管理的國(guó)有投資公司，它首先應(yīng)該明白企業(yè)化管理就意味著市場(chǎng)化運(yùn)作，其經(jīng)營(yíng)行為必須在市場(chǎng)游戲規(guī)則的指導(dǎo)下進(jìn)行，其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)最終還需要得到市場(chǎng)的認(rèn)可。因此，它必須要有經(jīng)營(yíng)理念，要按經(jīng)濟(jì)規(guī)律辦事，切莫把自己弄成“第二個(gè)建設(shè)局”。3、樹(shù)立效益意識(shí)。城投公司運(yùn)作項(xiàng)目體現(xiàn)的是“政府行為、市場(chǎng)運(yùn)作”。既然是政府行為，就說(shuō)明其運(yùn)作的項(xiàng)目大多具有公益屬性，而公益性項(xiàng)目就必須更多地注重社會(huì)效益，但市場(chǎng)運(yùn)作，又不能不考慮經(jīng)濟(jì)效益。所以，城投公司運(yùn)作項(xiàng)目必須堅(jiān)持社會(huì)效益與經(jīng)濟(jì)效益相統(tǒng)一。第五，抓好五項(xiàng)建設(shè)：班子建設(shè)、制度建設(shè)、目標(biāo)管理建設(shè)、人才建設(shè)、企業(yè)文化建設(shè)。2、抓好制度建設(shè)。企業(yè)化管理就是要按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求來(lái)進(jìn)行企業(yè)的經(jīng)營(yíng)、運(yùn)作、管理。而現(xiàn)代企業(yè)制度的重要標(biāo)志之一就是建立一套科學(xué)、完善的企業(yè)管理制度。4、抓好人才建設(shè)。企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，歸根結(jié)底是人才的競(jìng)爭(zhēng)。城投公司要做大做強(qiáng)，要完成好政府賦予的____，就必須要有一支能戰(zhàn)斗的員工隊(duì)伍。因此，在人才培養(yǎng)上，城投公司一定要舍得花大力氣，花大血本。

第三篇：城投公司融資新思路(融資租賃)

（隨著城市化進(jìn)程加快，城市人口的增加，城市建設(shè)的投資需求逐漸增大，然而融資渠道和融資模式的發(fā)展卻相對(duì)落后，“投”與“融”的矛盾已成為亟需解決的問(wèn)題。本文就目前我國(guó)城市建設(shè)投融資的現(xiàn)狀，結(jié)合融資租賃模式的特點(diǎn)及在企業(yè)中的應(yīng)用，淺談了融資租賃做為城市建設(shè)的新融資模式，與其他融資模式的差異、優(yōu)越性和未來(lái)的發(fā)展。）

一、我國(guó)城市建設(shè)投融資現(xiàn)狀

自改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了突飛猛進(jìn)的發(fā)展，城市化水平也日益加快，根據(jù)“十一五”發(fā)展規(guī)劃，到2010年我國(guó)的城市化率已從2006年的 43%提高到50%，到2020年將達(dá)到60%。這就意味著城市人口每年將增加約1000萬(wàn)。城市人口的急劇膨脹，將導(dǎo)致城市建設(shè)的投入還將持續(xù)增加，如 交通、水務(wù)、環(huán)境保護(hù)、能源、通訊、衛(wèi)生和教育等設(shè)施的建設(shè)；大量的基礎(chǔ)設(shè)施投資和第二、三產(chǎn)業(yè)發(fā)展的大量資本性投資，也構(gòu)成了政府財(cái)政資金長(zhǎng)期緊張的局 面。傳統(tǒng)的銀行貸款和土地運(yùn)作的融資模式，已經(jīng)難以適應(yīng)當(dāng)前的需要，解決持續(xù)的資金來(lái)源問(wèn)題，探索和實(shí)踐多種市場(chǎng)化的、創(chuàng)新的融資模式和融資手段勢(shì)在必 行。城市建設(shè)對(duì)資金需求的大量、持續(xù)性與當(dāng)前融資渠道、融資模式的相對(duì)簡(jiǎn)單性之間的矛盾已成為限制城市發(fā)展的重要瓶頸，“投”與“融”的矛盾已成為亟需解 決的問(wèn)題。

二、目前城市建設(shè)的主要融資模式

現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，使得政府財(cái)政投融資方式和資金來(lái)源形成多樣化趨勢(shì)。既可通過(guò)財(cái)政預(yù)算安排籌集資金，也可通過(guò)信用渠道融資；既可通過(guò)金融機(jī)構(gòu)獲得資金，也可通過(guò)資本市場(chǎng)籌措資金；同時(shí)，還有許多其他籌資方式。從目前地方政府投融資方式看，具體內(nèi)容主要有以下幾個(gè)方面：

1.財(cái)政直接投資和銀行信貸

2.利用城建投資公司和土地收益

3.發(fā)行城市建設(shè)債券吸引民間投資

4.盤(pán)活存量資產(chǎn)，帶動(dòng)增量資產(chǎn)

5.經(jīng)營(yíng)權(quán)特許融資方式：主要包括BOT方式、TOT方式等

6.資產(chǎn)證券化

三、城市建設(shè)融資的新模式-融資租賃

1.定義

融資租賃又稱設(shè)備租賃或現(xiàn)代租賃，是指 實(shí)質(zhì)上轉(zhuǎn)移與資產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的全部或絕大部分風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的租賃。資產(chǎn)的所有權(quán)最終可以轉(zhuǎn)移，也可以不轉(zhuǎn)移。它的具體內(nèi)容是指出租人根據(jù)承租人對(duì)租賃物件的 特定要求和對(duì)供貨人的選擇，出資向供貨人購(gòu)買(mǎi)租賃物件，并租給承租人使用，承租人則分期向出租人支付租金，在租賃期內(nèi)租賃物件的所有權(quán)屬于出租人所有，承 租人擁有租賃物件的使用權(quán)。

2.運(yùn)作模式

（1）直接融資。指單一投資者租賃，體現(xiàn)著融資租賃的基本特征，是融資租賃業(yè)務(wù)中采用最多的形式。而融資的其它形式，大多是在此基礎(chǔ)上，結(jié)合了某一信貸特征而派生出來(lái)的。

（2）轉(zhuǎn)租賃。指由兩家租賃公司同時(shí)承繼性地經(jīng)營(yíng)一筆融資租賃業(yè)務(wù)，即由出租人A根據(jù)最終承租人（用戶）的要求先以承租人的身份從出租人B租進(jìn)設(shè)備，然后再以出租人身份轉(zhuǎn)租給用戶使用的一項(xiàng)租賃交易。

（3）售后回租。指由設(shè)備的所有者將自己原來(lái)?yè)碛械牟糠重?cái)產(chǎn)賣(mài)給出租人以獲得融資便利，然后再以支付租金為代價(jià)，以租賃的方式，再?gòu)脑摴咀饣匾咽鄢?財(cái)產(chǎn)的一種租賃交易。對(duì)承租企業(yè)而言，當(dāng)其急需現(xiàn)金周轉(zhuǎn)時(shí)售后回租是改善企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的一種有效手段；此外，在某些情況下，承租人通過(guò)對(duì)那些能夠升值的設(shè) 備進(jìn)行售后回租，還可獲得設(shè)備溢價(jià)的現(xiàn)金收益，對(duì)非金融機(jī)構(gòu)類的出租人來(lái)說(shuō)，售后回租是擴(kuò)大業(yè)務(wù)種類的一種簡(jiǎn)便易行的方法。

（4）杠桿租賃。指在一項(xiàng)租賃交易中，出租人只需投資租賃設(shè)備購(gòu)置款項(xiàng)的 20%～40%的金額，即可在法律上擁有該設(shè)備的完整所有權(quán)，享有如同對(duì)設(shè)備100%投資的同等稅收待遇；設(shè)備購(gòu)置款項(xiàng)的60%～80%由銀行等金融機(jī)構(gòu) 提供的無(wú)追索權(quán)貨款解決，但需出租人以租賃設(shè)備作抵押、以轉(zhuǎn)讓租賃成員和收取租金的權(quán)利作擔(dān)保的一項(xiàng)租賃交易。參與交易的當(dāng)事人、交易程序及法律結(jié)構(gòu)比融資租賃的基本形式復(fù)雜。

3.融資租賃與其他融資模式的比較

（1）操作繁簡(jiǎn)程度和融資成本差異

BOT方式操作復(fù)雜，難度大，牽扯的范圍廣，其融資成本因中間環(huán)節(jié)多而增加。BT和TOT模式，操作相對(duì)簡(jiǎn)單，融資成本較小。ABS和PPP方式運(yùn)作相對(duì)簡(jiǎn)單，涉及的主體不復(fù)雜，降低了融資成本。融資租賃主要形成三個(gè)合同：出租人與承租人的租賃合同；出租人與出賣(mài)人的項(xiàng)目買(mǎi)賣(mài)合同；出租人與銀行的貸款合同，操作相對(duì)簡(jiǎn)單，且融資成本較小。

（2）項(xiàng)目所有權(quán)、經(jīng)營(yíng)權(quán)的差異

在融資租賃模式下，出租人在整個(gè)租賃期 間擁有租賃物的所有權(quán)，承租人僅獲得其使用權(quán)，在租賃期結(jié)束時(shí)，承租人只有通過(guò)留購(gòu)方式才能獲取租賃物的所有權(quán)。而B(niǎo)OT和TOT模式下出資方在特許經(jīng)營(yíng) 期內(nèi)擁有項(xiàng)目的建設(shè)經(jīng)營(yíng)權(quán)，并擁有所有權(quán)，特許經(jīng)營(yíng)期結(jié)束政府無(wú)償收回項(xiàng)目所有權(quán)。即BOT和TOT模式不需政府擔(dān)保，不增加外債，不影響政府對(duì)項(xiàng)目的所 有權(quán)。BT模式出資方在項(xiàng)目建成后即移交給地方政府，無(wú)項(xiàng)目所有權(quán)，所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)均歸屬于所在國(guó)政府或機(jī)構(gòu)。ABS方式中所有權(quán)屬于SPV即特殊目的公 司，項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)決策權(quán)屬于政府（原始投資人）。PPP方式項(xiàng)目發(fā)起人擁有所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)。

（3）承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)差異

BOT和TOT模式，項(xiàng)目投資人一般為企業(yè)或金融機(jī)構(gòu)，其投資不能隨便放棄或轉(zhuǎn)讓，每個(gè)投資者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)都比較大，但政府可以避免大量的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。BT模式下政府承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)比較大。ABS模式項(xiàng)目的投資者是國(guó)內(nèi)或國(guó)外資本市場(chǎng)的債券購(gòu)買(mǎi)者，購(gòu)買(mǎi)者數(shù)量眾多，極大分散了投資風(fēng)險(xiǎn)，這對(duì)投資者有很強(qiáng)的吸 引力。PPP模式雙方在早期論證階段采取了有效的風(fēng)險(xiǎn)方案，把風(fēng)險(xiǎn)分配給最有能力的參與方來(lái)承擔(dān)。

融資租賃模式下有限追索和無(wú)追索的風(fēng)險(xiǎn)優(yōu)勢(shì)，使政府可以避免大量的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，且對(duì)于出租人而言吸引力是項(xiàng)目本身可能產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。

（4）適用范圍的差異

BOT、TOT模式一般應(yīng)用于具有穩(wěn)定收入來(lái)源的經(jīng)營(yíng)性基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，BT模式適用于任何基礎(chǔ)設(shè)施或開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，尤其是出于安全和戰(zhàn)略的需要必須由政府 直接運(yùn)營(yíng)的關(guān)鍵設(shè)施。ABS模式適用于電網(wǎng)改造、自來(lái)水、鐵路、收費(fèi)公路等能通過(guò)收費(fèi)獲得收入的設(shè)施或服務(wù)項(xiàng)目。PPP模式彌補(bǔ)了BOT模式中政府對(duì)所有 權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)失去控制的缺點(diǎn)，適用于大型的一次性項(xiàng)目，如道路、學(xué)校、衛(wèi)生、水資源等使用費(fèi)偏低、資金回報(bào)率可能較低的設(shè)施。即PPP模式適用于傳統(tǒng)上政府 力量占主導(dǎo)的準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)性基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。

融資租賃模式適用于純經(jīng)營(yíng)性基礎(chǔ)設(shè)施中能獨(dú)立發(fā)揮效益并且在財(cái)務(wù)上能夠獨(dú)立核算的項(xiàng)目，有充分穩(wěn)定的現(xiàn)金流，其適用范圍的一般特點(diǎn)分別是：

a.承租人是以一個(gè)完整獨(dú)立的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目為目標(biāo)而進(jìn)行融資的，且該項(xiàng)目能獨(dú)立發(fā)揮效益并且在財(cái)務(wù)上一般能夠獨(dú)立核算。

b.融資項(xiàng)目一次性投資大，運(yùn)行周期長(zhǎng)（一般在十幾年甚至二十年以上），項(xiàng)目收益比較穩(wěn)定。

c.設(shè)備等固定資產(chǎn)在整個(gè)項(xiàng)目中要占有一定的投資比重高，且設(shè)備等固定資產(chǎn)壽命周期長(zhǎng)，設(shè)備維修費(fèi)、維護(hù)費(fèi)等費(fèi)用較低。

d.對(duì)于售后回租的項(xiàng)目，一般該項(xiàng)目原本就是承租人的，后賣(mài)給融資租賃公司，承租人向公司支付租賃費(fèi)用，并享有該項(xiàng)目的使用權(quán)。

綜上所述，融資租賃模式可以廣泛應(yīng)用于以永久工程設(shè)備投資為主體的經(jīng)營(yíng)性基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資中，包括城市燃?xì)?、熱力和供排水的管網(wǎng)設(shè)備的融資租賃；城市地鐵、輕軌等軌道交通項(xiàng)目的融資租賃；城市污水、垃圾處理廠，危險(xiǎn)廢物處理處置廠（焚燒廠、填埋場(chǎng)）及環(huán)境污染治理設(shè)施的融資租賃等。

4.融資租賃對(duì)政府投融資平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)和意義

（1）合理避稅，保證公司現(xiàn)金流

按照我國(guó)現(xiàn)行稅法規(guī)定，融資租賃設(shè)備提取折舊時(shí)，可按設(shè)備法定使用年限與租賃期中較短者計(jì)算。由此通過(guò)融資租賃方式與從銀行借款購(gòu)買(mǎi)相比，企業(yè)可以得到因加速折舊而延遲繳納所得稅的好處。采用租賃方式融資成本較之銀行同期貸款利率略高，但是綜合租賃抵稅作用非常明顯。

對(duì)于快速發(fā)展中的政府投融資平臺(tái)來(lái)說(shuō)，往往存在資金短缺的困難，通過(guò)融資方式的合理安排，可以緩解公司發(fā)展中的籌資壓力，投資經(jīng)濟(jì)效益好的項(xiàng)目，促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展。

（2）改善資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)

融資租賃有多種業(yè)務(wù)形式，如直接融資租賃、杠桿租賃、售后回租等。目前大多數(shù)政府投融資平臺(tái)面臨資產(chǎn)流動(dòng)性不足，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大的困境，采用售后回租方式既可以達(dá)到改善公司資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，提高流動(dòng)比 率和速動(dòng)比率，享受加速折舊帶來(lái)延遲納稅的好處，同時(shí)也不影響企業(yè)正常的設(shè)備使用和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，售后租回租使公司流動(dòng)比率回升，化解流動(dòng)性不足的風(fēng)險(xiǎn)。

（3）限制少，操作簡(jiǎn)單

融資租賃采取融物的方式達(dá)到融資的目的，在監(jiān)管上更多的是一種貿(mào)易行為，與向銀行借款、發(fā)行股票、發(fā)行債券相比，對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況的要求寬松的多，審查程序也相應(yīng)簡(jiǎn)單。

（4）節(jié)約銀行授信額度

銀行對(duì)于本企業(yè)的可用授信額度是衡量企業(yè)短期償債能力的重要指標(biāo)，融資租賃取得資產(chǎn)可以在滿足生產(chǎn)所需的同時(shí)協(xié)調(diào)企業(yè)資金安排，增強(qiáng)企業(yè)臨時(shí)舉債和應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力。融資租賃方式在融得資金的同時(shí)不影響授信額度，通過(guò)售后回租等方式改善企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，增強(qiáng)企業(yè)的短期償債能力，反而能夠一定程度上增強(qiáng)企業(yè)的信譽(yù)，這對(duì)于獲得更多的授信額度也有很大的幫助。

通過(guò)上文的簡(jiǎn)單比較，我們可以看到，融資租賃這種融資方式與一般的銀行借款等融資方式相比，其主要的優(yōu)勢(shì)在于可以通過(guò)合理的交易安排，不但直接融得所需的資金，而且提高了自身的償債能力，增強(qiáng)資產(chǎn)流動(dòng)性，這是其他融資方式所不能比擬的優(yōu)勢(shì)。

四、展望

1.市場(chǎng)環(huán)境逐步成熟、趨于有利

在過(guò)去很長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)，由于對(duì)融資租賃缺乏正確認(rèn)識(shí)、資金缺乏、相關(guān)稅收優(yōu)惠政策不完善、無(wú)融資租賃立法、缺少統(tǒng)一的行業(yè)管理、欠租問(wèn)題嚴(yán)重等問(wèn)題，我國(guó)融資租賃業(yè)發(fā)展緩慢?，F(xiàn)在，內(nèi)外部環(huán)境正發(fā)生可喜變化，新修訂的《金融租賃公司管理辦法》在2007 年3 月已正式實(shí)施；《融資租賃法》起草工作已基本完成，這部法律將對(duì)租賃當(dāng)事人的權(quán)利義務(wù)關(guān)系進(jìn)行全面細(xì)致的規(guī)定，對(duì)融資租賃當(dāng)事人的合法權(quán)益起到更好的保護(hù)作用；隨著國(guó)家稅收體制的改革，租賃的稅收環(huán)境將得以改善；新修訂的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則--租賃》借鑒了國(guó)外經(jīng)驗(yàn)，符合國(guó)際租賃會(huì)計(jì)的發(fā)展趨勢(shì)。更重要的是，企業(yè)也逐漸認(rèn)識(shí)到了融資租賃的作用，越來(lái)越多的企業(yè)選擇租賃進(jìn)行融資，我國(guó)的融資租賃行業(yè)正步入充滿機(jī)遇的發(fā)展時(shí)期。

2.融資租賃業(yè)務(wù)的潛在需求分析

（1）中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展中的大型設(shè)備租賃如電力、運(yùn)輸、城市基礎(chǔ)設(shè)施等需求很大，運(yùn)輸中的航空運(yùn)輸、鐵路、地鐵等設(shè)備需求也比較大。

（2）西部大開(kāi)發(fā)、振興老東北，以及南水北調(diào)、西電東輸、西氣東輸?shù)戎卮蠊こ?，需要大量的設(shè)備投資，如果都靠銀行貸款、直接購(gòu)買(mǎi)，既行不通又不必要。通過(guò)現(xiàn)代租 賃，既可滿足上述地區(qū)、工程的投資需要，又能盤(pán)活東部發(fā)達(dá)地區(qū)的閑置設(shè)備、存量資產(chǎn)，促進(jìn)中國(guó)設(shè)備制造業(yè)發(fā)展。

（3）生活用品的租賃需求正在各個(gè)消費(fèi)品領(lǐng)域出現(xiàn)，從電腦租賃到汽車(chē)租賃，辦公用品租賃、兒童用品租賃、會(huì)展商用工具租賃，乃至當(dāng)前眾多國(guó)際知名IT 企業(yè)（包括IBM、HP、DELL）在中國(guó)紛紛推出其用租賃方式實(shí)現(xiàn)的電子商務(wù)解決方案。租賃的需求在各個(gè)領(lǐng)域蔓延，且從傳統(tǒng)行業(yè)發(fā)展到新興行業(yè)，大有星 火燎原之勢(shì)。

（4）新經(jīng)濟(jì)環(huán)境下為數(shù)眾多的中小企業(yè)，由于貸款的相對(duì)困難，對(duì)生產(chǎn)設(shè)備的融資租賃，對(duì)生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)場(chǎng)地的租賃，對(duì)庫(kù)存商品和閑置資產(chǎn)的租賃，表現(xiàn)出高度的熱情。目前，對(duì)大多數(shù)中小企業(yè)來(lái)講，貸款、上市這兩條融資渠道尚難走通，而租賃恰恰是破解中小企業(yè)融資難瓶頸的鑰匙。

現(xiàn)代融資租賃產(chǎn)生于二戰(zhàn)之后的美國(guó)，中國(guó)的現(xiàn)代租賃業(yè)開(kāi)始于20世紀(jì)80年代的改革開(kāi)放，并得到了較快的發(fā)展。融資租賃做為一種融物、融資為一體的特殊融資方式，無(wú)論在企業(yè)發(fā)展還是城市建設(shè)方面都有極大的空間，希望本文能夠?yàn)槌鞘械奈磥?lái)發(fā)展起到借鑒作用。

第四篇：城投公司的融資模式及其創(chuàng)新

城投公司的融資模式及其創(chuàng)新

隨著中國(guó)城市化進(jìn)程的不斷推進(jìn)，城市建設(shè)需要大量的資金，而城投公司作為城市投融資的載體，承擔(dān)著巨大的融資任務(wù)。自20世紀(jì)90年代城投公司成立以來(lái)，融資模式及其創(chuàng)新可謂“風(fēng)起云涌”，大致經(jīng)歷了以下幾個(gè)階段：

20世紀(jì)90年代中期，城投公司開(kāi)始建立，主要由財(cái)政支持，后來(lái)這種公司變成財(cái)政設(shè)立的獨(dú)資公司，由這類公司向銀行貸款。因此在此階段，城設(shè)公司的主要融資模式就是“財(cái)政撥款+信貸融資”。

20世紀(jì)90年代后期，城投公司的融資模式突破“財(cái)政+信貸”的傳統(tǒng)模式，開(kāi)始以土地政策、收費(fèi)政策及國(guó)有資產(chǎn)的重組為新的融資模式。通過(guò)向政府爭(zhēng)取土地補(bǔ)償、經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目的收費(fèi)政策，以及將市政公用基礎(chǔ)設(shè)施的國(guó)有資產(chǎn)的整合重組，城投公司初步形成了多元化的融資渠道。

2000年以來(lái)，城投公司的融資也開(kāi)始注重良性循環(huán)和滾動(dòng)發(fā)展。隨著市政公用基礎(chǔ)設(shè)施市場(chǎng)化改革的不斷深入，城投公司突破了“公司融資”的傳統(tǒng)模式，“項(xiàng)目融資”逐步成為有效的補(bǔ)充，主要以BOT、TOT為代表。此外，股權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、信托融資也不斷成為融資的首選。

近年以來(lái)，隨著地方政府對(duì)城投公司融資要求的不斷提高，傳統(tǒng)的融資模式很難繼續(xù)滿足城市建設(shè)的資金要求。資產(chǎn)證券化（ABS）、“一對(duì)多”委托貸款、城市資源資產(chǎn)化、發(fā)行債券等，成為現(xiàn)階段城投公司融資創(chuàng)新的選擇。由于ABS、“一對(duì)多”委托貸款等模式對(duì)操作的專業(yè)化要求非常高，因此很多城投公司對(duì)其還不甚了解。江蘇現(xiàn)代公司作為世界銀行、亞洲開(kāi)發(fā)銀行、中國(guó)證監(jiān)會(huì)注冊(cè)認(rèn)定的專業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)，可以為各地的城投公司提供融資創(chuàng)新的咨詢和運(yùn)作服務(wù)。

第五篇：上市募投可行性研究報(bào)告

國(guó)建職聯(lián)能源技術(shù)研究院 上市募投可行性研究報(bào)告概述

募投項(xiàng)目是指企業(yè)通過(guò)IPO或再融資募集來(lái)的資金投產(chǎn)的項(xiàng)目，簡(jiǎn)稱募投項(xiàng)目。募投項(xiàng)目可行性研究必須從系統(tǒng)總體出發(fā)，對(duì)技術(shù)、經(jīng)濟(jì)、財(cái)務(wù)、商業(yè)以至環(huán)境保護(hù)、法律等多個(gè)方面進(jìn)行分析和論證，以確定建設(shè)項(xiàng)目是否可行，為正確進(jìn)行投資決策提供科學(xué)依據(jù)。項(xiàng)目的可行性研究是對(duì)多因素、多目標(biāo)系統(tǒng)進(jìn)行的不斷的分析研究、評(píng)價(jià)和決策的過(guò)程。

它應(yīng)充分考慮證監(jiān)會(huì)關(guān)于募集資金運(yùn)用的要求、市場(chǎng)前景、產(chǎn)品技術(shù)含量、對(duì)環(huán)境的影響、與公司現(xiàn)有實(shí)際管理能力、銷(xiāo)售能力的匹配等。合理的募投項(xiàng)目可行性研究是企業(yè)通過(guò)審核的關(guān)鍵。

募投可行性研究對(duì)企業(yè)上市的意義

1、企業(yè)上市基礎(chǔ)：

一個(gè)嚴(yán)謹(jǐn)、科學(xué)的募投項(xiàng)目是企業(yè)成功上市的基礎(chǔ)保障。

2、投資者判斷依據(jù)：

投資者根據(jù)企業(yè)的募投項(xiàng)目來(lái)判斷企業(yè)的投資價(jià)值和增長(zhǎng)潛力。

3、證監(jiān)會(huì)發(fā)審重點(diǎn)：

募投必要性、可行性、市場(chǎng)發(fā)展前景對(duì)募投項(xiàng)目的支撐以及固定資產(chǎn)折舊及攤銷(xiāo)對(duì)經(jīng)營(yíng)成果的影響均為證監(jiān)會(huì)判斷企業(yè)能否過(guò)會(huì)的重要依據(jù)。募投項(xiàng)目可行性研究框架

第 一 章 總 論

第 二 章 募投項(xiàng)目相關(guān)背景和必要性

第 三 章 市場(chǎng)預(yù)測(cè)和建設(shè)規(guī)模

第 四 章 募投項(xiàng)目采取的技術(shù)工藝分析

第 五 章 募投項(xiàng)目建設(shè)方案

第 六 章 節(jié)能降耗

第 七 章 環(huán)境保護(hù)措施及相關(guān)審批情況消防節(jié)能及職業(yè)安全衛(wèi)生 第 八 章 組織機(jī)構(gòu)勞動(dòng)定員和人員培訓(xùn)

第 九 章 預(yù)計(jì)募集資金數(shù)額以及使用計(jì)劃

第 十 章 募投項(xiàng)目建設(shè)工期與進(jìn)度計(jì)劃

第十一章 公司管理能力分析

第十二章 募投項(xiàng)目未來(lái)5年的發(fā)展目標(biāo)

第十三章 募投項(xiàng)目效益對(duì)比分析

第十四章 募投建設(shè)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析及控制措施

國(guó)建職聯(lián)能源技術(shù)研究院為各行業(yè)提供可行性研究報(bào)告、項(xiàng)目申請(qǐng)報(bào)告、資金申請(qǐng)報(bào)告、商業(yè)計(jì)劃書(shū)、行業(yè)分析報(bào)告、行業(yè)研究報(bào)告、市場(chǎng)調(diào)查報(bào)告、行業(yè)調(diào)研報(bào)告、市場(chǎng)前景預(yù)測(cè)報(bào)告、行業(yè)資訊及企業(yè)年鑒等

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