第一篇：互聯(lián)網(wǎng)金融風險的特殊性及其監(jiān)管策略研究-吳雯婷

互聯(lián)網(wǎng)金融風險的特殊性及其監(jiān)管策略研究

摘要：當前互聯(lián)網(wǎng)向金融領(lǐng)域不斷滲透，沖擊了傳統(tǒng)的金融服務(wù)業(yè)。由于互聯(lián)網(wǎng)存在虛擬化，對信息技術(shù)的依賴高以及法律法規(guī)上的政策欠缺等問題，互聯(lián)網(wǎng)的運用也帶來了很多風險。本文主要從分析互聯(lián)網(wǎng)金融風險的特殊性，以及針對互聯(lián)網(wǎng)的特點和不足，提出風險防范與監(jiān)管措施。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)

金融風險

特殊性

監(jiān)管策略

隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的快速發(fā)展，其在許多領(lǐng)域都展現(xiàn)出來便捷的使用優(yōu)勢?！癇2B”以及“C2C”模式的出現(xiàn)，使互聯(lián)網(wǎng)在金融行業(yè)迅速發(fā)展，這在一方面推動金融行業(yè)飛速發(fā)展，便利了金融以新的方式進行宣傳和資金流動，然而同時，由于互聯(lián)網(wǎng)的虛擬性，也表現(xiàn)出互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的風險的特殊性。不同于傳統(tǒng)的金融行業(yè)，新的經(jīng)營方式與經(jīng)營模式，增強了互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的特殊性風險。為盡量避免在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域出現(xiàn)較大的金融風險，應從各個層面提出解決該問題的方案。

一，互聯(lián)網(wǎng)金融風險的特殊性

（一）簡述互聯(lián)網(wǎng)金融

互聯(lián)網(wǎng)金融是基于互聯(lián)網(wǎng)而形成的資金活動的一種新的金融形式。與傳統(tǒng)的市場直接融資，商業(yè)融資模式不同?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是直接在互聯(lián)網(wǎng)上進行財產(chǎn)類的交易。相比較以往的融資方式，互聯(lián)網(wǎng)的融資方式具有成本低，交易迅速，參與廣泛，支付便捷，透明度高等特點。隨著當前經(jīng)濟的發(fā)展，類似于支付寶，網(wǎng)貸，余額寶等新的交易方式出現(xiàn)并被大眾所接受，互聯(lián)網(wǎng)金融越來越成為傳統(tǒng)金融的有益補充。

（二）對互聯(lián)網(wǎng)金融特殊性的分析（1）穩(wěn)定性低

雖然互聯(lián)網(wǎng)金融為小型微型企業(yè)解決貸款問題有一定的幫助，且具有廣泛的市場。但就從其穩(wěn)定的角度來看，互聯(lián)網(wǎng)金融面臨著很大的風險，因為互聯(lián)網(wǎng)在金融運行中使用的是虛擬的貨幣，具有金融虛擬化的特點。并且運行過程中，多網(wǎng)的交織，增強了其風險的特殊性。與傳統(tǒng)的金融行業(yè)相比，不穩(wěn)定，不安全的因素眾多。

（2）系統(tǒng)性的技術(shù)風險

互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展離不開網(wǎng)絡(luò)的支持，所以對相應的技術(shù)設(shè)備，技術(shù)安全要求比較高?；ヂ?lián)網(wǎng)相應的風險控制必須由電腦的程序和軟件的系統(tǒng)來完成。因此，要保證互聯(lián)網(wǎng)金融體系的安全，必須保證計算機網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的安全。在傳輸中，如果互聯(lián)網(wǎng)出現(xiàn)故障，黑客攻擊，計算機病毒等因素，則會使互聯(lián)網(wǎng)甚至金融行業(yè)的癱瘓。所以，在互聯(lián)網(wǎng)金融模式的運行機制中，要加強對密鑰的管理并且努力完善加密技術(shù)?；ヂ?lián)網(wǎng)交易的運行依靠計算機來執(zhí)行，依靠互聯(lián)網(wǎng)傳輸，加強對互聯(lián)網(wǎng)的安全建設(shè)，相關(guān)機制體系的完善，防范黑客和病毒的入侵，提高技術(shù)和設(shè)備，以保證互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的順利運行。

三，針對互聯(lián)網(wǎng)金融風險應對的政策及措施

（一）建立并完善安全的運行機制，營造出良好的互聯(lián)網(wǎng)金融環(huán)境

隨著科學技術(shù)的不斷發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)的安全系數(shù)也得到了很大程度的提高。但由于現(xiàn)代互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的發(fā)展還很不完善，缺少必要的制度和監(jiān)管支撐?；ヂ?lián)網(wǎng)金融行業(yè)的發(fā)展會遇到很多的風險，要規(guī)避風險，需要政府建立完善的金融管理體系。對金融市場和互聯(lián)網(wǎng)在金融行業(yè)的運用進行科學，全面，合理的分析預測，以及有效的預警。利用先進的管理方式和監(jiān)測手段，在金融數(shù)據(jù)得以大范圍共享的同時，逐步完善經(jīng)濟的平臺建設(shè)，從而減少不可控風險的發(fā)生。同時，建立安全的運行機制需要政府完善審核機制，規(guī)范發(fā)展。努力將其置于合理有效的監(jiān)督范圍之內(nèi)。一套有效的監(jiān)督管理機制，進行多方位，全方面的控制及運營，可以從根本上控制風險發(fā)生的源頭。避免市場盲目性導致的一系列問題。對于金融行業(yè)的軟硬件加以規(guī)范，可以參考國內(nèi)外的標準，將我國當下的發(fā)展趨勢同國際上優(yōu)秀的經(jīng)驗相掛鉤，從而促進本企業(yè)的發(fā)展，在此同時，也可以提高本企業(yè)走向國際的機遇。準備好預備方案是在發(fā)展過程中規(guī)避風險，隨時應對各種危險發(fā)生的另外一個重要手段，利用可知的技術(shù)手段作為后備預案，從而為虛擬的金融體系增加一份保障。

（二）建立健全法律法規(guī)，建立合理完善的監(jiān)督體系

互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展使得金融行業(yè)的經(jīng)濟發(fā)展越來越迅速。但是，相關(guān)的法律體系不夠完善，成為制約金融經(jīng)濟發(fā)展的一大因素。近幾年，互聯(lián)網(wǎng)的犯罪事件越來越多，犯罪的比例在也相對較高。如果沒有相應的完善的法律制度的制裁，沒有合理的監(jiān)督懲罰機制將很不利于社會的穩(wěn)定和經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展，也就不能從根本上對廣大互聯(lián)網(wǎng)投資用戶的財產(chǎn)進行保護，用戶的權(quán)益難以得到保障。同時，雖然互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展迅速，聯(lián)系也不斷加強，但互聯(lián)網(wǎng)相應的體系還沒有建設(shè)起來。當前，對互聯(lián)網(wǎng)的監(jiān)督體系方面的缺失也是互聯(lián)網(wǎng)金融體系發(fā)展中的一大弊端，政府需要將監(jiān)督的主體和廣度落到實處。在監(jiān)督體系的建設(shè)過程中，適當借鑒其他國家的經(jīng)驗，培養(yǎng)一批相關(guān)方面的專業(yè)人才。建立專門的監(jiān)督機構(gòu)，完善監(jiān)督體系，這樣可以起到更好地監(jiān)督效果，在一定程度上可以發(fā)揮出更高效的作用。

（三）培養(yǎng)道德意識，提高行業(yè)自律，實現(xiàn)良性競爭

互聯(lián)網(wǎng)在生活中和經(jīng)濟發(fā)展中的作用越來越大。然而，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展過程中存在的風險遠遠高于傳統(tǒng)金融經(jīng)營模式。網(wǎng)絡(luò)金融的發(fā)展在大多數(shù)情況下，是將資金投入到虛擬的貨幣基金中，利用高風險、高回報的方式進行金融資金流轉(zhuǎn)。在這一投入過程中，難免會遇到一些未知的因素，發(fā)生我們未知的情況。并不是沒有任何的風險。而一些商家為了贏得經(jīng)濟利益，打出“高利潤，無風險”的宣傳。欺騙投資者。在當前法律體系尚未完善，監(jiān)督機制尚不合理的情況，提高行業(yè)的自律意識和行業(yè)的道德素質(zhì)。促進行業(yè)內(nèi)部的監(jiān)管制定行業(yè)內(nèi)部的規(guī)定。并且盡全力保證其正常運營。這樣起到的效果要比行業(yè)外部的監(jiān)管，更直接有效。

總之，隨著當前社會經(jīng)濟的飛速發(fā)展和互聯(lián)信息技的發(fā)展，全球經(jīng)濟之間的聯(lián)系越來越緊密。對經(jīng)濟效率的不斷追求使互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)也得到了較快的發(fā)展，逐漸成為經(jīng)濟發(fā)展中很重要的一部分。但在體會互聯(lián)網(wǎng)金融帶來的優(yōu)勢時，也不能忽略它存在的風險，不穩(wěn)定性，安全性，相關(guān)政策的不到位，監(jiān)管體系的不完善，這些都是不可忽略的因素。分析和研究互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)風險的特殊性，并且提出監(jiān)管策略，對未來金融行業(yè)的良好發(fā)展，經(jīng)濟水平的提高都很有幫助。

參考文獻：

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第二篇：互聯(lián)網(wǎng)金融風險與監(jiān)管

互聯(lián)網(wǎng)金融風險與監(jiān)管

[摘要] 我國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展迅速，行業(yè)風險不斷加大，亟待加強監(jiān)管。2006～2014年間宏觀面板數(shù)據(jù)的實證分析顯示，國家監(jiān)管將對行業(yè)健康發(fā)展產(chǎn)生較大的影響力，信用風險是目前我國互聯(lián)網(wǎng)金融的最主要風險。應加快互聯(lián)網(wǎng)金融法律法規(guī)建設(shè)，建立適合跨界監(jiān)管的監(jiān)管機制，完善互聯(lián)網(wǎng)金融的配套服務(wù)機制等。

[關(guān)鍵詞] 互聯(lián)網(wǎng)金融互聯(lián)網(wǎng)金融風險監(jiān)管體系

[中圖分類號] F832 [文獻標識碼] A [文章編號] 1004-6623（2016）03-0101-04

[作者簡介] 劉斐（1976 ―），河南南陽人，南開大學國際金融學博士，中國（深圳）綜合開發(fā)研究院研究人員，研究方向：區(qū)域經(jīng)濟金融。

一、問題的提出

互聯(lián)網(wǎng)金融的興起可以說是金融業(yè)的一次歷史性革命，“長尾理論”和“大數(shù)據(jù)效應”在互聯(lián)網(wǎng)金融中起到了十分重要的作用，互聯(lián)網(wǎng)金融通過網(wǎng)上交易，交易信息和過程都被記錄在金融大數(shù)據(jù)之中，提高了交易成功率和交易過程的透明度，極大地豐富了投融資渠道和方式，對現(xiàn)有金融體系的完善和發(fā)展具有重要的作用，互聯(lián)網(wǎng)金融逐步成為一個國家和地區(qū)經(jīng)濟增長中最具創(chuàng)新和活力的戰(zhàn)略型產(chǎn)業(yè)，進而成為推動經(jīng)濟飛速發(fā)展的重要力量。

與國外發(fā)達經(jīng)濟體相比，我國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展起步較晚但發(fā)展迅速。2008年以來，我國互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)不但出現(xiàn)了傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的網(wǎng)絡(luò)化、第三方支付、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸、大數(shù)據(jù)金融、眾籌和第三方金融服務(wù)平臺等六種發(fā)展模式，而且交易規(guī)模、用戶規(guī)模急速擴大。其中，網(wǎng)絡(luò)銀行用戶規(guī)模從2010年的13948萬人增長到2015年6月的30696萬人，用戶規(guī)模增長率從30.50%發(fā)展到46%；第三方互聯(lián)網(wǎng)支付市場交易規(guī)模從2010年的10105億元增長到2014年53730億元，2014年實現(xiàn)的交易規(guī)模是2010年的五倍多； P2P借貸行業(yè)的市場規(guī)模更是從2010年的19.5億元，快速增長到2014年的2528億元①。但是，作為互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和金融業(yè)相結(jié)合的新興產(chǎn)業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)金融的風險相較于傳統(tǒng)的金融風險更加隱蔽和復雜，其可能對客戶造成的危害和損失也更大。以P2P借貸行業(yè)為例，2014年1～12月每個月都有問題平臺，在最多的12月，問題平臺達到了驚人的79家②。從中國遭遇壞賬網(wǎng)民的P2P資金損失情況看，P2P用戶中有資金實際損失的達到了近80%高的比例，即使在有擔保的損失中，仍然有13%左右的P2P用戶遭受損失。因此，對互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)進行監(jiān)管勢在必行。

二、國外互聯(lián)網(wǎng)金融風險與監(jiān)管實踐

從世界范圍看，由于互聯(lián)網(wǎng)金融正處在起步發(fā)展中，系統(tǒng)完整的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管體系和理論研究還需要不斷完善。國外互聯(lián)網(wǎng)金融的理論研究基本上都是通過對其風險產(chǎn)生的根源進行分析，從而提出監(jiān)管重點。如，Chiou and Shen（2012）認為互聯(lián)網(wǎng)金融風險從整體上講包括金融風險和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的風險，需要從這兩個方面進行監(jiān)管；Eil and David（2014）則認為互聯(lián)網(wǎng)金融風險的分析應該更多地立足于對金融風險的分析，因為互聯(lián)網(wǎng)金融的理財產(chǎn)品都來源于傳統(tǒng)的金融業(yè)；Martins and Tiago（2014）在分析互聯(lián)網(wǎng)金融的起源之后，認為互聯(lián)網(wǎng)金融風險的防范應該基于原有的金融服務(wù)、流程和運作方法，其次是外部金融環(huán)境的凈化和規(guī)范。這些理論研究為互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管提供了實踐基礎(chǔ)。歐美等發(fā)達國家和地區(qū)通過不斷補充新的監(jiān)管法律法規(guī)，使得原有的金融監(jiān)管規(guī)則逐步適應互聯(lián)網(wǎng)金融迅速發(fā)展的需求及風險防范要求，初步建立了較為完善的監(jiān)管體系和風險監(jiān)測系統(tǒng)。

美國互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管模式的突出特點是：注重法律的規(guī)范、聯(lián)合監(jiān)管和對消費者的保護。首先，在現(xiàn)有法律法規(guī)基礎(chǔ)之上，美國根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融自身發(fā)展所體現(xiàn)出的特點，對原有的監(jiān)管準則不斷完善和修補，使之更加適用。如已經(jīng)將網(wǎng)絡(luò)信貸納入《證券法》監(jiān)管的范疇，《證券法》監(jiān)管側(cè)重于市場準入的監(jiān)管和信息的披露；2012年美國還通過了《促進初創(chuàng)企業(yè)融資法案》，這一法案放開眾籌股權(quán)的融資，并在保護消費者權(quán)益方面作出詳細規(guī)定。

其次，美國法律對于什么時候適用行業(yè)監(jiān)管和什么時候適用企業(yè)監(jiān)管有著明確的和詳細的規(guī)定，通行的企業(yè)級監(jiān)管是次重要程度的監(jiān)管，只要開展提供互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)的企業(yè)都要受其監(jiān)管，監(jiān)管的重點在于風險的防控，消費者信息的保護以及網(wǎng)絡(luò)安全的維護等方面。相對于企業(yè)級監(jiān)管，重要程度最高的就是行業(yè)監(jiān)管，監(jiān)管的重點在于排查互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的業(yè)務(wù)安全，對國家金融安全所帶來的風險評估，及完善國家金融調(diào)控政策。同時，美國對互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管也涉及多家監(jiān)管機構(gòu)，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的跨行業(yè)運行，美國逐步建立了聯(lián)合監(jiān)管模式。美國為了強化其自身對第三方支付的監(jiān)管能力，借助于原有的監(jiān)管機構(gòu)，例如美國財政部通貨監(jiān)理署、美聯(lián)儲（即美國中央銀行）、聯(lián)邦存款保險公司等，建立起聯(lián)合監(jiān)管的模式。

歐盟在較長時間互聯(lián)網(wǎng)金融實踐基礎(chǔ)之上，總結(jié)了一套獨特的監(jiān)管體系，將歐洲多容并包、開放透明的理念貫穿其中，極為重視保護客戶的財產(chǎn)和信息安全，也促使歐盟采取極為謹慎和嚴格的監(jiān)管策略。如，在交易和信息公開透明問題方面，歐盟要求交易必須在百分之百的監(jiān)控之下進行，完全杜絕損害客戶利益的私下交易和暗箱操作發(fā)生；在服務(wù)質(zhì)量和服務(wù)能力方面，歐盟更加注重網(wǎng)絡(luò)銀行所提供的服務(wù)質(zhì)量和產(chǎn)品真實性，一旦發(fā)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)詐騙，必將嚴格處理。同時，歐盟有著較為完善的法律法規(guī)和政策制度來確保行業(yè)的安全。如在網(wǎng)絡(luò)信貸方面，歐盟與網(wǎng)絡(luò)信貸相關(guān)的法律主要包括《消費者信貸法》，同時歐盟還建立起了一套完善的信息透明公開機制，將真實準確信息向客戶免費且定時公開并不斷更新。在具體監(jiān)管行為方面，歐盟有著一套嚴格完善的規(guī)定。例如，歐盟在準入門檻的設(shè)置上有著極為苛刻的條件，只要有任意一條不滿足就不能進入該行業(yè)，在這樣嚴格的準入條件之下，杜絕了缺少資質(zhì)的不良企業(yè)進入，從而凈化了網(wǎng)絡(luò)信貸環(huán)境。與此同時，歐盟還制定了一系列嚴格的信息披露要求和準則，相比于傳統(tǒng)信貸形式，歐盟更加注重網(wǎng)絡(luò)信貸的信息披露和交易安全，嚴格控制網(wǎng)絡(luò)金融風險。在實踐中，歐洲網(wǎng)絡(luò)信貸市場上的欺詐和網(wǎng)絡(luò)信貸違法案件均低于其他經(jīng)濟體。

三、國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融風險與監(jiān)管

與國外相比，我國正處在互聯(lián)網(wǎng)金融的興起和發(fā)展階段，缺乏較為豐富的實踐經(jīng)驗，風險較多。主要有：信用風險、系統(tǒng)風險、信息風險、法律風險、貨幣政策風險、期限錯配風險和最后貸款人風險七種。從類型上看，法律風險、貨幣政策風險屬于政策層面的風險。信用風險、最后貸款人風險、期限錯配屬于業(yè)務(wù)層面的風險，信息風險和系統(tǒng)風險屬于技術(shù)層面的風險。

針對這些風險，國內(nèi)理論動態(tài)研究也提出了不同的見解：如，葉冰（2012）、王石河（2012）、沈麗（2014）等認為互聯(lián)網(wǎng)金融是一種動態(tài)的融資行為，即應該將對互聯(lián)網(wǎng)金融風險監(jiān)管的重點放在金融活動傳統(tǒng)的三大業(yè)務(wù)上，即融資、支付和交易環(huán)節(jié)上面；孟祥軻（2013）和熊建宇（2010）在研究后更加強調(diào)人作為參與主體的角色定位上面，認為互聯(lián)網(wǎng)金融的核心是人的行為，而不是一種技術(shù)的驅(qū)動，因此，應該將對人的參與行為作為對互聯(lián)網(wǎng)金融風險的監(jiān)管重點?？傊?，國內(nèi)對互聯(lián)網(wǎng)金融風險監(jiān)管的研究思路，基本上也都是從風險發(fā)生的原因入手來研究行業(yè)監(jiān)管問題。但筆者認為，由于目前國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)具備了一定的規(guī)模和現(xiàn)實數(shù)據(jù)，完全可以嘗試從實證入手，來研究各種互聯(lián)網(wǎng)金融風險的易發(fā)性程度，根據(jù)易發(fā)程度，從另一研究角度有的放矢地提出風險監(jiān)管建議。

本文利用中國宏觀面板數(shù)據(jù)對我國互聯(lián)網(wǎng)金融各風險分別進行了實證分析①。

根據(jù)回歸結(jié)果顯示，可以得到以下結(jié)論：

一是監(jiān)管力度和法律法規(guī)兩個二值變量均在1%的顯著性水平下顯著，用戶規(guī)模這一控制變量也在1%的顯著性水平下顯著，說明政府的政策導向?qū)τ诨ヂ?lián)網(wǎng)金融市場的影響力不可低估。對比去掉時間虛擬變量的第（1）列和加上時間虛擬變量的第（2）列，我們發(fā)現(xiàn)時間虛擬變量并不顯著，y08、y10、y12的系數(shù)均很低，且不顯著，說明國家目前并無重大政策對互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的干預。

二是信用風險系數(shù)為2.02，t統(tǒng)計量是19.40，根據(jù)回歸結(jié)果，信用風險在1%的顯著性水平之下最顯著，說明目前我國的信用風險最高，在現(xiàn)實中，這與我國法律法規(guī)和行業(yè)準則缺失有密切的關(guān)系。影響顯著的風險還有最后貸款人風險、法律風險、貨幣政策風險和系統(tǒng)風險，其中最后貸款人風險、法律風險和貨幣政策風險在1%的顯著性水平下顯著影響著互聯(lián)網(wǎng)金融市場，系統(tǒng)風險在5%的顯著性水平下顯著。未來，我國需要首先加強風險監(jiān)管。

三是期限錯配風險和信息不對稱風險對互聯(lián)網(wǎng)金融的影響并不顯著?？赡艿脑蚴鞘袌鲋械南M者更多的關(guān)心所購買的互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品及其回報率，而對于用以購買金融理財產(chǎn)品的資金成本并不關(guān)心，用儲蓄金購買理財產(chǎn)品是絕大多數(shù)消費者目前的狀況，其次，數(shù)據(jù)的誤差以及變異性也可能會造成回歸結(jié)果并不顯著。

四、我國互聯(lián)網(wǎng)

金融監(jiān)管體系構(gòu)建的思考

根據(jù)以上計量結(jié)果和發(fā)展實際，本文認為：國家應以保護投資者利益為目標，盡快加強對互聯(lián)網(wǎng)金融風險的監(jiān)管，促進互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)健康發(fā)展。根據(jù)我國目前互聯(lián)網(wǎng)金融風險狀況，借鑒國外監(jiān)管實踐，提出以下監(jiān)管框架：

1.建立完善法律法規(guī)體系和行業(yè)準則是構(gòu)建監(jiān)管體系的基礎(chǔ)。從我國互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)立法現(xiàn)狀來看，互聯(lián)網(wǎng)金融立法遲滯，現(xiàn)有法律法規(guī)存在著大量的漏洞和不完善之處，監(jiān)管機構(gòu)缺乏依法監(jiān)管的法律保障。我國可以從兩個層次完善法律法規(guī)體系：一是制定統(tǒng)一的法律法規(guī)和行業(yè)準則，加大對投資者的保護；二是在統(tǒng)一的法律法規(guī)體系下，細分具體業(yè)態(tài)，制定具體業(yè)態(tài)監(jiān)管辦法。同時，及時修訂現(xiàn)有法律法規(guī)中不適合互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的部分，對利用互聯(lián)網(wǎng)實施犯罪的行為，明確應承擔的法律責任，加大量刑力度。

2.建立適合跨界監(jiān)管的監(jiān)管機制是監(jiān)管體系的主要手段。互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展已經(jīng)超越了一般行業(yè)的發(fā)展理念和界限，這就需要我們利用金融大數(shù)據(jù)理論，云計算平臺等新技術(shù)去進行準確的分析并及時跟進行業(yè)發(fā)展的實際情況，并在此基礎(chǔ)上運用風險監(jiān)測預警機制，在危機或風險發(fā)生之前對其進行預警和處理，將互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)生的風險降到最低。同時，針對互聯(lián)網(wǎng)金融的跨界特性，應建立中央和地方兩個層次的監(jiān)管主體，設(shè)立高于銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會的金融監(jiān)管機構(gòu)和包括一行三會、工商、工信、司法等相關(guān)部門在內(nèi)的聯(lián)席會議制度，作為高層次監(jiān)管主體，主要負責宏觀審慎監(jiān)管。建立地方金融監(jiān)管主體，負責微觀審慎監(jiān)管，在此基礎(chǔ)之上加強對消費者權(quán)益的保護。

3.完善互聯(lián)網(wǎng)金融的配套服務(wù)機制，降低信用風險。主要是要加強行業(yè)信息披露和信息安全保護，并完善互聯(lián)網(wǎng)征信系統(tǒng)建設(shè)。完善互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)內(nèi)部的信息披露機制，將有利于行業(yè)內(nèi)部企業(yè)，加強行業(yè)自身的約束和自律，促進互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)能夠在陽光下發(fā)展；信息安全是保障互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新發(fā)展的基礎(chǔ)，互聯(lián)網(wǎng)金融虛擬化的服務(wù)方式、跨領(lǐng)域的業(yè)務(wù)開展、開放與透明的市場經(jīng)營環(huán)境，使其具備了互聯(lián)網(wǎng)所包含的信息安全的動態(tài)性、綜合性等特點，應建立以國家安全戰(zhàn)略為指導，包括國家金融行業(yè)主管部門、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)機構(gòu)和安全服務(wù)企業(yè)的信息安全服務(wù)保障聯(lián)盟，在互聯(lián)網(wǎng)金融信息安全標準規(guī)范下，指導互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)服務(wù)平臺的安全建設(shè)和運營；在完善互聯(lián)網(wǎng)征信系統(tǒng)建設(shè)方面，要以建立征信信息標準和共享機制為突破，加快構(gòu)建個人和企業(yè)網(wǎng)絡(luò)信息采集標準、征信服務(wù)標準等，通過利益激勵機制，推進互聯(lián)網(wǎng)征信條件下的信息共享。

[參考文獻]

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Liu Fei

（China Development Institute，Shenzhen，Guangdong 518029）

Abstract： The Internet finance has been growing rapidly in China.While it is still at the early stage，the regulation and surveillance on its risks is in need.Based on the empirical analysis on the data from 2006 to 2014，the thesis suggests that government regulation plays a positive role in the sound development of the Internet finance.It is indicated that credit exposure is the biggest risk for the sector.The thesis proposes a series of suggestions including promoting law and regulation system，cross-sector regulation mechanism，and supporting service system of the Internet finance.Keywords： Internet finance，risks of Internet finance，regulation systems

（收稿日期：2016-05-23 責任編輯：靳葉）

第三篇：P2P互聯(lián)網(wǎng)金融風險監(jiān)管芻議

P2P互聯(lián)網(wǎng)金融風險監(jiān)管芻議

【摘 要】作為一種新的金融創(chuàng)新模式，P2P互聯(lián)網(wǎng)金融引起了整個社會的高度關(guān)注。P2P互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)滿足了個人和中小企業(yè)的借貸要求，提高了資金的使用效率，但另一方面，由于缺乏相關(guān)的風險監(jiān)管法規(guī)，出現(xiàn)了很多問題.本文首先介紹了P2P互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展歷程和我國P2P互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展現(xiàn)狀，在此基礎(chǔ)上，對P2P互聯(lián)網(wǎng)金融的風險進行了闡述。最后，通過對英美互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的探討，提出了對我國P2P互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管建議。

【關(guān)鍵詞】P2P互聯(lián)網(wǎng)金融；借貸；發(fā)展歷程；發(fā)展現(xiàn)狀；金融監(jiān)管

P2P金融起源于2006諾貝爾和平獎得主尤努斯博士1983年創(chuàng)建的格萊珉銀行，2005年3月在英國倫敦開始運營一家名為Zopa的網(wǎng)站開展金融服務(wù)，P2P金融開始進入互聯(lián)網(wǎng)時代，2005年11月，美國創(chuàng)辦了Prosper，讓資金富余者通過Prosper向需要借款的人提供貸款，并收取一定利息。2007年5月，Lending Club在Facebook上線。除了英、美的P2P互聯(lián)網(wǎng)金融公司外，目前世界上最具有代表性的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺還有德國的Auxmoney和日本的Aqush等。

國內(nèi)的P2P借貸服務(wù)平臺，則于2006年由宜信引入，2007年，拍拍貸和宜信網(wǎng)絡(luò)平臺先后上線，中國進入P2P互聯(lián)網(wǎng)金融時代。據(jù)《2013年中國P2P網(wǎng)貸行業(yè)數(shù)據(jù)報告》顯示，2013年末我國P2P網(wǎng)貸平臺數(shù)量為523家，全年累計交易額近1000億元。2014年據(jù)不完全統(tǒng)計，中國P2P互聯(lián)網(wǎng)金融公司達1000多家，全年累計交易額近2000億元。在P2P互聯(lián)網(wǎng)金融蓬勃發(fā)展的同時，也出現(xiàn)了許多問題。從2013年以來，因限制提現(xiàn)、倒閉、卷款跑路、網(wǎng)站癱瘓等問題平臺200多家。盡今年2月爆發(fā)問題平臺58家。因此，防范P2P互聯(lián)網(wǎng)金融風險，加強P2P互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管刻不容緩。

目前我國P2P互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的主要風險是：

1、平臺風險，P2P網(wǎng)絡(luò)貸款的載體是互聯(lián)網(wǎng)，網(wǎng)絡(luò)本身是一個虛擬的世界，這就為不法分子詐騙提供了機會，由于投資者沒有直接接觸到借款人獲得還款的渠道，同時也欠缺調(diào)查借款人信用的能力，部分網(wǎng)貸平臺利用了這種信息上的不對稱進行欺詐，“淘金貸”和“天使計劃”詐騙案就是這樣發(fā)生的。2.信用風險，我國還未建立完善的個人信用體系，較低的違約成本就容易出現(xiàn)逾期不償還貸款和惡意拖欠貸款的現(xiàn)象，直接導致了金融機構(gòu)面臨更高的信用風險。3.政策風險，P2P網(wǎng)貸在我國作為一個新興行業(yè)，整體處于“三無”（無準入門檻、無行業(yè)標準、無機構(gòu)監(jiān)管）狀態(tài)，沒有相關(guān)的法律法規(guī)對其加以規(guī)范，使行業(yè)整體面臨風險。

英國是P2P互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)源地，也是最早制定法律監(jiān)管P2P的國家。了解它們是如何監(jiān)管這個行業(yè)的，對我們有一定的借鑒作用。英國金融行為監(jiān)管局（FCA）于2014年3月式對外發(fā)布《關(guān)于通過互聯(lián)網(wǎng)眾籌及通過其他媒介發(fā)行非易于變現(xiàn)證券的監(jiān)管方法：對于CP13/13的反饋說明及最終規(guī)則》，該政策正式確立了英國對包括P2P網(wǎng)絡(luò)借貸在內(nèi)的眾籌監(jiān)管的基本規(guī)則。新規(guī)則已于2014年4月1日起實施，今后P2P平臺需要得到FCA授權(quán)后才能經(jīng)營。圍繞金融消費者保護這一監(jiān)管目標，F(xiàn)CA建立了平臺最低審慎資本標準、客戶資金保護規(guī)則、信息披露制度、信息報告制度、合同解除權(quán)（后悔權(quán)）、平臺倒閉后借貸管理安排與爭端解決機制等七項基本監(jiān)管規(guī)則，其中信息披露制度是P2P金融監(jiān)管的核心規(guī)則。除了出臺相關(guān)法律法規(guī)和明確監(jiān)管部門之外，英國P2P行業(yè)還有一個很重要的特征就是行業(yè)自律。2011年3月，三家行業(yè)領(lǐng)頭P2P（Zopa、RateSetter、FundingCircle）公司成立行業(yè)自律協(xié)會P2PFA.要求成員需要履行“八個必須”和十項《P2P金融運營原則》，在最低運營資本金、高級管理人員和平臺IT系統(tǒng)等方面對成員提出了基本要求。行業(yè)監(jiān)管法律法規(guī)和行業(yè)自律規(guī)章互相補充，行業(yè)監(jiān)管法律更注重宏觀層面，關(guān)注整個行業(yè)，從英國P2P行業(yè)整體發(fā)展和消費者保護的角度提出要求，對融資類眾籌平臺進行監(jiān)管，而P2PFA的自律規(guī)章更加傾向于關(guān)注微觀層面，強調(diào)具體化、細節(jié)化，且側(cè)重于關(guān)注平臺的經(jīng)營體系，是對宏觀層面行業(yè)監(jiān)管法律法規(guī)的有效補充。而美國對P2P互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管是由聯(lián)邦和州層面的證券監(jiān)管部門及其它監(jiān)管部門共同監(jiān)管，在《多德―弗蘭克法案》頒布和消費者金融保護局（CFPB）設(shè)立后，金融領(lǐng)域的立法和執(zhí)法權(quán)向CFPB集中形成了統(tǒng)一監(jiān)管和多頭監(jiān)管共存的監(jiān)管局面。多頭監(jiān)管主要分為證券監(jiān)管、電子商務(wù)監(jiān)管和消費者保護三個方面。其中證券監(jiān)管強調(diào)市場準入和信息披露，電子商務(wù)監(jiān)管保護信息和交易安全，消費者權(quán)益監(jiān)管保護消費者權(quán)益。P2P公司在遵守上述聯(lián)邦法律外，還要遵守各州的相關(guān)法律法規(guī)。即采用聯(lián)邦與州共同監(jiān)管的形式。

綜上所述，英國采取FCA與P2PFA相結(jié)合的監(jiān)管體系，從宏觀和微觀兩方面對P2P網(wǎng)貸公司進行監(jiān)管，P2P行業(yè)受到的制約相對較少。而美國的監(jiān)管過于龐大和復雜，交叉監(jiān)管，缺乏靈活性，對P2P金融創(chuàng)新不利。通過對英美P2P金融監(jiān)管的了解，對我國P2P行業(yè)監(jiān)管有如下啟示：

（一）設(shè)立準入門檻

P2P網(wǎng)貸是一個新興行業(yè)，運作模式多樣，參與人員眾多，為了使行業(yè)健康發(fā)展，規(guī)范行業(yè)整體經(jīng)營，有效防止金融詐騙的出現(xiàn)，保護貸款人的利益，設(shè)立準入門檻是必須的。但不應抑制行業(yè)的創(chuàng)新和發(fā)展，對于“中介性”的P2P公司，可以適當放寬準入門檻，而對于 “參與型”的P2P公司就必須嚴格監(jiān)管，控制風險。

（二）重視資金監(jiān)管

針對P2P網(wǎng)貸公司的資金監(jiān)管包括兩個方面：一是要保證貸款資金正常地從貸款人賬戶流入借款人賬戶，防止P2P公司截留資金。解決這一問題的一個方法就是通過獨立第三方進行資金托管，對包括資金發(fā)放、客戶使用、還款情況等進行跟蹤管理，提高了資金的安全性。二是監(jiān)控資金流向，打擊金融犯罪的同時也保護P2P互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的健康發(fā)展。

（三）建立多層次的合作監(jiān)管體系

1.強化地方政府監(jiān)管責任

P2P互聯(lián)網(wǎng)金融主要服務(wù)于個人和小微企業(yè)，區(qū)域性地方化色彩比較強，各地方應根據(jù)實際發(fā)展情況，因地制宜制定行業(yè)發(fā)展規(guī)范。將地方的監(jiān)管地位合法化，同時建立中央與地方的信息溝通。

2.建立P2P互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)協(xié)會，加強行業(yè)自律

行業(yè)協(xié)會專業(yè)性強，與政府監(jiān)管相比，其監(jiān)管方式更加靈活，同時可以搭建監(jiān)管部門與平臺企業(yè)之間的橋梁，更好地協(xié)調(diào)、監(jiān)督行業(yè)的良性競爭。

（四）加強信息披露

為了更好地保障貸款人的利益，P2P互聯(lián)網(wǎng)金融公司應將相關(guān)信息進行披露，這些信息包括涉及自身經(jīng)營、資產(chǎn)、財務(wù)等狀況以及任何影響貸款人是否選擇該公司的信息。至于信息披露的方式，由于P2P互聯(lián)網(wǎng)金融公司網(wǎng)絡(luò)性的特點，公司只要將相關(guān)的信息在其網(wǎng)站上進行公示，并到相關(guān)監(jiān)管機構(gòu)進行備案即可。準確充分的信息披露框架，有助于提升P2P互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)整體和單家企業(yè)的運營管理透明度，從而讓市場參與者對互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)及其內(nèi)在風險進行有效評估，發(fā)揮好市場的外部監(jiān)督作用，同時有助于增強金融消費者和投資者的信任度，奠定互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)。

（五）完善P2P互聯(lián)網(wǎng)金融的相關(guān)政策和法律法規(guī)

P2P互聯(lián)網(wǎng)金融還處于發(fā)展探索時期，法律法規(guī)還不夠完善，我認為可以從以下幾個方面予以規(guī)范：

1.明確P2P平臺的定位

P2P最初的定位是提供金融信息服務(wù)的平臺，但是經(jīng)過這幾年的發(fā)展，P2P平臺的定位也發(fā)生了改變，增加了借款人審核，投資擔保等職能，更多元化發(fā)展的同時也使得P2P走到了法律的邊緣，被市場質(zhì)疑，這就需要政府早一點明確P2P平臺的定位，出臺監(jiān)管措施，從立法上予以規(guī)范。

2.保護客戶個人信息

P2P互聯(lián)網(wǎng)金融公司在個人信息管理方面經(jīng)驗不足，容易造成客戶個人信息泄露，應該出臺相關(guān)法律法規(guī)對個人信息管理予以規(guī)范，包括P2P互聯(lián)網(wǎng)金融公司未經(jīng)同意不得泄露個人信息、防止內(nèi)部人員出賣個人信息的惡性事件以及信息泄露時的賠償責任。同時客戶自身也要強化個人信息的保護意識和維權(quán)意識。

3.出借的后悔權(quán)

參考電商的消費者權(quán)益保護，出借人在一定的時間段內(nèi)有權(quán)無條件毀約。

4.平臺倒閉后借貸管理安排

由于平臺僅僅扮演中介角色，不承擔借款人還款義務(wù)，因此在平臺倒閉時并不必然導致出借人損失。為此，平臺經(jīng)營的借貸能夠得到繼續(xù)管理，償還的款項能夠得到歸總。平臺為此應制定關(guān)于管理未到期借貸、向出借人分配償還資金、追蹤延遲支付或違約支付的適當計劃。

5.爭端解決規(guī)則

平臺應建立正式的投訴處理程序，受理投訴程序的有關(guān)細節(jié)應當在其網(wǎng)頁上公布。在發(fā)生借貸引發(fā)的糾紛時，按程序處理。

總之，P2P網(wǎng)貸作為新興的金融發(fā)展模式，具有廣闊的發(fā)展前景。但由于相關(guān)法律和制度的缺失，增加了行業(yè)發(fā)展的泡沫和風險，應盡快建立監(jiān)管體系，完善法律法規(guī)，促進互聯(lián)網(wǎng)金融的健康發(fā)展。

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第四篇：互聯(lián)網(wǎng)金融風險的分類及評估研究

互聯(lián)網(wǎng)金融風險的分類及評估研究

摘要：互聯(lián)網(wǎng)金融正在改變著傳統(tǒng)金融業(yè)態(tài)，沖擊充滿躁動的金融市場格局。需要做好風險分類和評估研究，與傳統(tǒng)金融行業(yè)相對比，全面研究互聯(lián)網(wǎng)金融新事物的特點和發(fā)展趨勢，做到科學規(guī)范監(jiān)管，維護金融穩(wěn)定，推動互聯(lián)網(wǎng)金融健康穩(wěn)定發(fā)展。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；金融風險；現(xiàn)狀；分類；評估

互聯(lián)網(wǎng)金融內(nèi)涵不斷拓展，外延不斷變化，不僅包括了新金融和傳統(tǒng)金融服務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)模式化，出現(xiàn)了基于傳統(tǒng)金融產(chǎn)品的衍生虛擬市場，由此催生了更多與之相對應的為互聯(lián)網(wǎng)金融市場提供專業(yè)服務(wù)的金融機構(gòu)，并促使立法機關(guān)制定相應的法律和法規(guī)?；ヂ?lián)網(wǎng)成為金融生態(tài)結(jié)構(gòu)中影響較大的因素，在帶來金融不斷發(fā)展的同時，也增加了更多的市場風險。

一、我國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展現(xiàn)狀分析

2013年被稱為中國互聯(lián)網(wǎng)金融元年，支付寶與天弘基金合作推出了基于互聯(lián)網(wǎng)支付和理財投資融合的消費類貨幣基金――余額寶。推出以后，極大地推動了我國互聯(lián)網(wǎng)金融的“蠻速增長”，先后出現(xiàn)了各種互聯(lián)網(wǎng)“寶寶”，各種基于互聯(lián)網(wǎng)金融平臺、網(wǎng)貸平臺雨后春筍般涌現(xiàn)，并且，傳統(tǒng)金融行業(yè)不得不進一步開展網(wǎng)絡(luò)化升級改造，推出各種基于互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的業(yè)務(wù)拓展和金融服務(wù)衍生種類。

（一）第三方支付迅速膨脹

我國發(fā)放了基于互聯(lián)網(wǎng)平臺的第三方支付牌照，基于即時通訊、網(wǎng)絡(luò)購物、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)開發(fā)等平臺的企業(yè)，利用自己的用戶優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢，大力發(fā)展第三方支付，抓住我國移動互聯(lián)網(wǎng)快速發(fā)展和高速網(wǎng)絡(luò)通信加快發(fā)展的機遇，各種繞開銀行的互聯(lián)網(wǎng)支付交易迅速擴張，交易呈現(xiàn)井噴式發(fā)展。2015年，支付交易金額高達11萬億元，2016年交易規(guī)模為58.5萬億元，2017年超過90萬億元，第三方支付交易的快速增長，在整個金融業(yè)的比重不斷上升，改變著人們的經(jīng)濟行為，更影響著我國金融的安全穩(wěn)定。

（二）P2P網(wǎng)貸風云迭起

P2P網(wǎng)貸經(jīng)歷了迅速發(fā)展，網(wǎng)貸平臺數(shù)量一度急劇增長，成交金額也不斷攀升。隨后，開始經(jīng)歷行業(yè)洗牌，數(shù)量在不斷減少，交易金額保持溫和增長。2016年全年P(guān)2P網(wǎng)貸平臺數(shù)量減少了將近500家，人們對其認識也開始發(fā)生重大轉(zhuǎn)變，尤其是出現(xiàn)了很多平臺無法提現(xiàn)，平臺跑路。尤其是像“e租寶”這樣的金融詐騙發(fā)生以后，不僅充分暴露了其極大的金融風險，也讓行業(yè)發(fā)展環(huán)境大變，人們對P2P網(wǎng)貸充滿了不信任，很多平臺不能正常運營，發(fā)展嚴重受阻。但是，一些信用較好、風險管控能力較強的平臺發(fā)展越來越大，如人人貸、陸金所、鳳凰金融等，P2P網(wǎng)貸向信譽好的平臺加速集中，在平臺數(shù)量急速減少的同時，P2P網(wǎng)貸網(wǎng)貸金額不斷增加，也反映了P2P網(wǎng)貸是一個新事物，向著更加健康的方向發(fā)展。

（三）互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管步伐加快

沒有監(jiān)管就不可能有健康持續(xù)的發(fā)展，市場互換監(jiān)管，監(jiān)管又能進一步推動市場規(guī)范化發(fā)展。我國的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管始于2015年，這一年被稱為中國互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管元年。新生事物發(fā)展迅速，沒有可以借鑒的經(jīng)驗，只有深入研究，并能夠充分結(jié)合其新事物發(fā)展需要，制定更加科學的監(jiān)管制度。監(jiān)管不是扼殺，而是更好地保護，既要保護互聯(lián)網(wǎng)金融網(wǎng)民，又要保護互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)發(fā)展。但是，從時間上看，我國互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管整整比互聯(lián)網(wǎng)金融晚了兩年。從2015年開始，相繼出臺了各種監(jiān)管制度或者法規(guī)，針對與互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)的具體領(lǐng)域，做好制度的規(guī)范細化工作，涉及保險、證券、銀行、眾籌、網(wǎng)貸、支付、征信等眾多的監(jiān)管領(lǐng)域，發(fā)布機關(guān)也涉及央行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會、證券協(xié)會等部門，體現(xiàn)了我國互聯(lián)網(wǎng)金融全面監(jiān)管的屬性，也展示了我國對互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的充分重視。

二、我國互聯(lián)網(wǎng)金融風險分析

我國將互聯(lián)網(wǎng)+戰(zhàn)略上升為國家戰(zhàn)略，大力發(fā)展基于互聯(lián)網(wǎng)應用平臺的創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)，也積極推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)融合。尤其是我國經(jīng)歷了近四十年的改革開放和全面建設(shè)，我國金融業(yè)也得到了快速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)從無到有，不斷發(fā)展壯大，互聯(lián)網(wǎng)金融自誕生以后迅速膨脹。但是，由于網(wǎng)民缺乏足夠風險意識和防范能力，金融監(jiān)管缺乏足夠的經(jīng)驗，且開放性網(wǎng)絡(luò)平臺又隱藏著各種危機。

（一）信用風險急劇放大

金融業(yè)的立業(yè)之本一是資金，二是信用。困擾金融發(fā)展的重大風險之一就是信用危機。?魍辰鶉諞狄蛭?信用風險而帶來的壞賬，嚴重影響了金融機構(gòu)的經(jīng)營和盈利?；ヂ?lián)網(wǎng)金融更是有過之而無不及，網(wǎng)絡(luò)借款人相對分散，不能更好地掌控借款人的資金使用情況和投資損益，也不熟悉借款人的道德風險。更多的程序都是通過網(wǎng)絡(luò)完成，也就不能全面保障其信息的真實性，很容易造成信用違約，出現(xiàn)各種跑路風險。

（二）流動性風險突出

與傳統(tǒng)金融行業(yè)的產(chǎn)品投放和業(yè)務(wù)服務(wù)相比，互聯(lián)網(wǎng)金融資金投放較為單一，募集資金相對有限，準備金嚴重不足。流動性風險是影響互聯(lián)網(wǎng)金融的又一重要因素，一方面是投資者不能如期獲得應有的收益，甚至到期不能收回自己的本金。另一方面，投資者不能快速將借貸資金轉(zhuǎn)變成流動盈利，不能及時償還利息，也就不能完成各種資金收益置換，平臺缺乏足夠備付資金，造成流動性風險加劇。

（三）網(wǎng)絡(luò)技術(shù)風險

傳統(tǒng)的柜臺金融是面對面，一般都是直接的人對人，直接到非?？尚诺慕鹑跔I業(yè)網(wǎng)點，辦理相應的金融存貸手續(xù)。技術(shù)相對簡單，無論是投資還是申請金融信貸服務(wù)，都能夠在現(xiàn)實操作中完成，還有金融服務(wù)金融機構(gòu)專門的技術(shù)人員負責相應的流程操作指導。而互聯(lián)網(wǎng)金融則是在網(wǎng)上進行，要求每個投資者不僅要有相應的金融風險防范意識，更要必需的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)風險防范能力。但是，網(wǎng)絡(luò)本身就是一個開放性平臺，互聯(lián)網(wǎng)金融投資存在各種互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)風險。網(wǎng)絡(luò)黑客和各種病毒很多都是針對互聯(lián)網(wǎng)資金或者金融，獲取經(jīng)濟利益是他們的根本目的，而互聯(lián)網(wǎng)金融是首選。其次，互聯(lián)網(wǎng)傳輸協(xié)議本身就存在一定的安全缺陷，為各種釣魚網(wǎng)站、偽基站、偽淘寶、盜信僵尸等病毒和非法網(wǎng)站，使得不少投資者被騙，損失嚴重。

（四）法律和聲譽風險

互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)還沒有完全規(guī)范，主體魚龍混雜，每個平臺的風險和不法行為很快就會在互聯(lián)網(wǎng)擴散，進而影響整個行業(yè)的聲譽。且我國的監(jiān)管越來越嚴，各種意外事件、政策調(diào)整都會互聯(lián)網(wǎng)金融企?I帶來非常大的影響，引發(fā)擠兌危機?；ヂ?lián)網(wǎng)金融不僅要遵循我國的傳統(tǒng)的金融法律和法規(guī)，還要遵守針對互聯(lián)網(wǎng)金融的各種法規(guī)。參與互聯(lián)網(wǎng)金融交易的各方都必須遵循法律，且嚴格履行協(xié)議合約。而互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管有存在明顯的滯后性，且很多網(wǎng)絡(luò)的違法行為大量存在，網(wǎng)絡(luò)賭博、網(wǎng)絡(luò)洗錢、非法吸籌集資等現(xiàn)象都會給互聯(lián)網(wǎng)金融帶來很大的風險。

三、我國互聯(lián)網(wǎng)金融系統(tǒng)性風險的評估研究

基于互聯(lián)網(wǎng)投融資的各種P2P平臺也不斷發(fā)展，給過整體金融行業(yè)的發(fā)展帶來了更多的新鮮活水。最為直接的促使傳統(tǒng)金融行業(yè)推動了各種基于移動營業(yè)廳的網(wǎng)絡(luò)APP，不僅開展各種形式的移動支付，而且推出了各種基于用戶投資的應用互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品，建設(shè)銀行新近推出了零錢整存服務(wù)，將原來的獲取存款變成了定活雙重特性的服務(wù)，可以隨時支付，又能夠獲取定期利息。微信錢包也推出了類似余額寶的基金產(chǎn)品，支付寶又相繼推出了余利寶等。中國平安在傳統(tǒng)銀行、保險以及證券業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，開發(fā)出陸金所，并成為中國的獨角獸企業(yè)。

我國在積極扶植的同時，不斷加強金融監(jiān)管，也對互聯(lián)網(wǎng)金融進行了各種評估研究。借鑒VaR模型來量化各種金融風險，對各種資產(chǎn)的權(quán)重進行模擬評估，并給出相應的風險值。

并建立基于VaR和CvaR融合的評估模型，對互聯(lián)網(wǎng)金融進行評估，確保各種互聯(lián)網(wǎng)金融都在一定的安全范圍會內(nèi)，防范各種系統(tǒng)性風險。國家對于互聯(lián)網(wǎng)金融支付和投資進行了限制，支付額度限度，投資額度限制，并不斷提升互聯(lián)網(wǎng)金融的備付金比例，將互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的支付和交易都納入中國銀聯(lián)，確保都在央行的監(jiān)控之下。

總之，我國積極推動“大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新”，互聯(lián)網(wǎng)金融是一個基于“互聯(lián)網(wǎng)+”的新事物，也是推動我國社會經(jīng)濟發(fā)展的重要力量?；ヂ?lián)網(wǎng)金融對我國整體金融業(yè)產(chǎn)生了“鯰魚效應”帶動了我國金融行業(yè)的變革，為金融行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展帶來更多的動力?；ヂ?lián)網(wǎng)金融從誕生一直都伴隨著各種風險，影響著網(wǎng)民的資金安全，也危機整合行業(yè)的健康發(fā)展，更威脅著國家金融安全。進一步做好互聯(lián)網(wǎng)金融風險分類研究和評估，積極促進我國互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展。

參考文獻：

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作者簡介：

邱唐凌仔（1992.8-），女，江西九江，碩士研究生，助教，國際金融與經(jīng)濟。

第五篇：我國互聯(lián)網(wǎng)金融風險防范及發(fā)展趨勢研究

我國互聯(lián)網(wǎng)金融風險防范及發(fā)展趨勢研究

【摘要】隨著信息技術(shù)的不斷革新和互聯(lián)網(wǎng)的廣泛普及，2013年以來以余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融正在沖擊著傳統(tǒng)的商業(yè)銀行經(jīng)營模式。

本文在分析我國目前互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上分析其潛在的風險，提出相應的防范措施并分析未來互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的趨勢。

【關(guān)鍵詞】互聯(lián)網(wǎng)金融 現(xiàn)狀 風險 防范措施 發(fā)展趨勢

一、我國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展現(xiàn)狀

所謂的互聯(lián)網(wǎng)金融是互聯(lián)網(wǎng)與傳統(tǒng)金融行業(yè)相結(jié)合的新興領(lǐng)域。

目前我國互聯(lián)網(wǎng)金融主要有三種表現(xiàn)形式。一是電子支付，包括以商業(yè)銀行等金融機構(gòu)為平臺主體的電子銀行支付體系，以及以第三方支付平臺為代表的非金融機構(gòu)支付組織為主體的第三方支付體系。電子銀行支付體系是開展支付活動的主要渠道，自1997年中國出現(xiàn)第一家網(wǎng)上銀行以來，自助銀行、網(wǎng)上銀行、電話銀行、手機銀行的迅猛發(fā)展，2013年全國電子支付業(yè)務(wù)已達1075萬億。第三方支付，如支付寶、財付通、微付通（微付天下）、快錢等，它們以網(wǎng)絡(luò)為依托，在電子商務(wù)交易雙方間作為第三方提供資金保管、支付清算和信用擔保服務(wù)。國內(nèi)的第三方支付平臺興起于1999年首信易支付的運營，2004年以后以支付寶為代表的第三方支付平臺進入快速增長期，截止2013年12月，我國擁有第三方支付平臺牌照的互聯(lián)網(wǎng)金融共有250家，2013年全年中國第三方支付機構(gòu)各類支付業(yè)務(wù)的總體交易規(guī)模達已達17.9萬億，且其同比增長速度達43%，增長勢頭強勁。

二是網(wǎng)絡(luò)信貸平臺。包括直接向資金使用者的網(wǎng)絡(luò)貸款公司以及起中介作用的網(wǎng)絡(luò)貸款中介。在P2P網(wǎng)絡(luò)借貸領(lǐng)域，截至2013年12月31日，全國范圍內(nèi)活躍的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺已超過350家，累計交易額超過600億元。在非P2P的網(wǎng)絡(luò)小額貸款方面，截至2013年12月31日，阿里金融旗下三家小額貸款公司累計發(fā)放貸款已達1500億元，累計客戶數(shù)超過65萬家，貸款余額超過125億元。

三是眾籌融資。眾籌融資是利用網(wǎng)絡(luò)的傳播功能，向網(wǎng)絡(luò)投資人募集資金的金融模式。在眾籌融資領(lǐng)域，我國目前還在起步階段，目前我國約有21家眾籌融資平臺，如點名時間、追夢網(wǎng)、淘夢網(wǎng)，海色網(wǎng)、人人投等。具體的融資模式是：當一些小企業(yè)或者個人一些有創(chuàng)意的想法但是缺乏資金時，可以在眾籌融資網(wǎng)站上發(fā)起項目，針對項目設(shè)立目標金額、項目周期、回報率，吸引愛好者的關(guān)注和支持，進而獲得所需要的資金。

四是互聯(lián)網(wǎng)金融理財。如阿里金融推出的類存款理財產(chǎn)品“余額寶”，其商業(yè)模式成功打破了傳統(tǒng)金融行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)第三方支付平臺之間的壁壘，實現(xiàn)了兩種業(yè)態(tài)的真正交融與合作，用戶在支付寶網(wǎng)站內(nèi)就可以直接購買基金等理財產(chǎn)品，同時余額寶內(nèi)的資金還能隨時用于網(wǎng)上購物、支付寶轉(zhuǎn)賬等支付功能。自2013年6月支付寶與天弘基金合作推出“余額寶”以來，其規(guī)模迅速增長至2500億，天弘基金也由此成為國內(nèi)規(guī)模最大的基金管理公司。雖然對于其爭議一直不斷，但是其在互聯(lián)網(wǎng)金融理財上的創(chuàng)新功勛卓著。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融存在的風險

（一）法律風險

由于互聯(lián)網(wǎng)金融在我國是一個新興的領(lǐng)域，它是傳統(tǒng)金融、互聯(lián)網(wǎng)、信息技術(shù)等領(lǐng)域的融合體，傳統(tǒng)金融行業(yè)的監(jiān)管法律并不能滿足這一領(lǐng)域的監(jiān)管要求，導致了對于這一領(lǐng)域的立法存在空白，雖然在第十二屆全國人大會議中把促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展提上了人大會的議程，但是鑒于互聯(lián)網(wǎng)金融的涵蓋領(lǐng)域的多元性，使得立法必然難以在短期內(nèi)健全。一方面，由于政策的不確定性給互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)未來發(fā)展帶來了中不可控的因素，如2014年3月14日中國人民銀行下發(fā)通知，叫停支付寶、騰訊的虛擬信用卡產(chǎn)品，同時叫停的還有條碼（二維碼）支付等面對面支付服務(wù)，使與阿里、騰訊合作推出網(wǎng)絡(luò)信用卡的中信銀行股價大跌。另一方面一旦出現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的糾紛，金融參與者將缺乏法律依據(jù)來維護自身的權(quán)益。

（二）信用風險

互聯(lián)網(wǎng)金融的業(yè)務(wù)的開展是基于信用建立的，所有的業(yè)務(wù)開展基本都是以數(shù)字的形式在網(wǎng)絡(luò)上呈現(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)與其客戶間存在著信息的嚴重不對稱。一旦發(fā)生信用危機，由于互聯(lián)網(wǎng)金融交易雙方由于信息不透明，同時缺少第三方的監(jiān)管機構(gòu)的測評和評估，勢必會給投資者帶來巨大損失。自2013年以來，超過六十家P2P網(wǎng)貸平臺出現(xiàn)的倒閉現(xiàn)象警醒著我們，信用危機已“走進”互聯(lián)網(wǎng)金融。

（三）運營風險

一方面，由于互聯(lián)網(wǎng)金融是依托互聯(lián)網(wǎng)以及移動互聯(lián)網(wǎng)開展金融業(yè)務(wù)，互聯(lián)網(wǎng)的安全問題就顯得尤為重要。開放式的網(wǎng)絡(luò)通訊系統(tǒng)、電腦黑客攻擊、計算機病毒、網(wǎng)絡(luò)金融詐騙等極易引起的互聯(lián)網(wǎng)金融參與者資金的損失，互聯(lián)網(wǎng)金融本身就是以互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為依托，如果其安全性得不到保障，那么，互聯(lián)網(wǎng)金融的資金安全和正常運作就會受到影響。

另一方面，由于目前很多互聯(lián)網(wǎng)金融交易平臺并沒有建立保護個人隱私的完整機制，這極大地增加了互聯(lián)網(wǎng)金融參與者信息泄露風險。互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的參與主體是無法現(xiàn)場確認各方合法身份的，所有的交易信息均通過網(wǎng)絡(luò)進行傳輸，無法進行傳統(tǒng)的交易以及信息確認模式，此時個人信息和交易數(shù)據(jù)有可能被非法盜取或篡改。個人資料頻繁泄露、釣魚網(wǎng)站的頻繁出現(xiàn)、網(wǎng)購支付不安全事件的屢發(fā)，正是互聯(lián)網(wǎng)金融所面臨的又一個風險問題。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融風險防范措施

（一）建立完善的法律體系，規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的業(yè)務(wù)

一是要完善互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展相關(guān)的基礎(chǔ)性法律法規(guī)。如個人信息的保護、信用體系、電子簽名、審查機制和準入機制等方面的法律規(guī)范，來確?；ヂ?lián)網(wǎng)金融企業(yè)。二是需要及時地立法跟進，來保障互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)業(yè)務(wù)的開展，這也只有健全和完善互聯(lián)網(wǎng)金融法律體系和行業(yè)監(jiān)管，才能為互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展提供強有力的法律和制度保障。此外，盡快針對新型互聯(lián)網(wǎng)金融形式（網(wǎng)絡(luò)信貸、眾籌融資等）建立全面規(guī)范的法律法規(guī)。

（二）加快建立互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)協(xié)會實行行業(yè)自律

在建立完善的互聯(lián)網(wǎng)金融法律體系之前，首先要建立互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)協(xié)會，加強互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的自我約束。正由于目前的互聯(lián)網(wǎng)金融市場沒有完善的監(jiān)管體系，因此存在很多不確定性，再加上互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)進入門檻較低，審查機制和市場準入制度不完善，很多沒有資質(zhì)和實力的公司進入該行業(yè)，使得整體行業(yè)環(huán)境魚龍混雜，迫切需要行業(yè)自律，創(chuàng)建公平良性的市場環(huán)境。

（三）加強數(shù)據(jù)安全以及網(wǎng)絡(luò)安全管理

互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)從事金融業(yè)務(wù)的最大的優(yōu)勢是它擁有數(shù)據(jù)信息和平臺，但是相對傳統(tǒng)的金融機構(gòu)來說，它們對互聯(lián)網(wǎng)金融風險的預測和控制能力相對較弱，由此，可以建立一個統(tǒng)一的數(shù)據(jù)平臺，在得到用戶授權(quán)的情況下，統(tǒng)一的數(shù)據(jù)平臺可以對數(shù)據(jù)進行整合、深入分析和加工，建立評分機制，信用審核機制?；ヂ?lián)網(wǎng)金融企業(yè)可以通過平臺數(shù)據(jù)來監(jiān)測自身風險能力以便形成自身安全的營運環(huán)境，用戶也可通過數(shù)據(jù)平臺進行互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)信用狀況以及營運狀況的查詢，實現(xiàn)數(shù)據(jù)的市場價值，由此來建立統(tǒng)一的、標準的互聯(lián)網(wǎng)金融安全信用體系。與此同時，要采取加大互聯(lián)網(wǎng)金融安全投入、建立行業(yè)安全標準等來應對網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)丟失以及惡意的互聯(lián)網(wǎng)攻擊，從根本上確保互聯(lián)網(wǎng)金融交易的安全。

四、我國互聯(lián)網(wǎng)金融未來發(fā)展趨勢

（一）加強商業(yè)合作，共享金融數(shù)據(jù)

互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的核心競爭力為掌握客戶平時的生活數(shù)據(jù)，未來這些數(shù)據(jù)將在客戶進行互聯(lián)網(wǎng)貸款、購買保險、理財?shù)劝l(fā)揮重要的作用，除此之外，這些數(shù)據(jù)可以為互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)提供的有據(jù)可查的信用數(shù)據(jù)，為構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)金融信用體系的建立提供了保障。然而金融數(shù)據(jù)的挖掘和分析目前是互聯(lián)網(wǎng)金融的一個弱勢，利用傳統(tǒng)商業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)的數(shù)據(jù)分析挖掘能力，加強與銀行等金融機構(gòu)的合作，與金融業(yè)共享數(shù)據(jù)所帶來的經(jīng)濟利益是互聯(lián)網(wǎng)金融未來的一個發(fā)展趨勢。

（二）移動支付是互聯(lián)網(wǎng)金融的新的發(fā)展領(lǐng)域，移動支付是互聯(lián)網(wǎng)金融未來一個重要的基礎(chǔ)支付方式，目前互聯(lián)網(wǎng)金融運用最廣泛的是客戶群為出生在80年以后的年輕人，在未來幾十年中對市場影響最大的也是這個龐大的客戶群體，比較傳統(tǒng)的支付方式，他們更偏好于第三方支付或網(wǎng)銀。雖然移動支付在國內(nèi)才剛剛興起，也需要對其安全性進行完善，鑒于國內(nèi)移動市場的不斷，手機網(wǎng)民的不斷增加，以及對未來移動支付市場的看好，阿里和騰訊正是看到了未來移動支付市場的龐大，推出“嘀嘀打車”、“快的打車”來提前搶占移動支付市場。未來的移動支付必將部分的擠占現(xiàn)有傳統(tǒng)銀行卡的業(yè)務(wù)，為互聯(lián)網(wǎng)金融帶來新的發(fā)展領(lǐng)域。

（三）中小企業(yè)是網(wǎng)絡(luò)信貸發(fā)展的立足點

中小企業(yè)貸款難是目前我國的一個突出的現(xiàn)狀，由于以往的商業(yè)銀行一般偏好貸款給風險相對較低的大型企業(yè)，但是，近些年傳統(tǒng)商業(yè)銀行的競爭的加劇以及利率市場化進程的不斷推進，許多大中銀行和其他金融機構(gòu)也紛紛把目光轉(zhuǎn)向中小企業(yè)，中小企業(yè)業(yè)務(wù)競爭開始加劇。互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)可以利用搜索引擎、社交網(wǎng)絡(luò)和云計算進行信息處理，建立可靠實用的信用審核體系，再有網(wǎng)絡(luò)信貸比傳統(tǒng)的商業(yè)銀行貸款具有成本上的絕對優(yōu)勢，使中小企業(yè)業(yè)務(wù)無論在數(shù)量和質(zhì)量上都真正成為互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)中網(wǎng)絡(luò)信貸有競爭力的核心業(yè)務(wù)。

（四）金融脫媒是互聯(lián)網(wǎng)金融的又一發(fā)展機遇

“金融脫媒”是指資金供給繞開傳統(tǒng)的商業(yè)銀行，直接輸送給需求方和融資者，完成資金的體外循環(huán)。隨著金融市場化進程的不斷加快，商業(yè)銀行主要金融中介的重要地位在相對降低，儲蓄資產(chǎn)在社會金融資產(chǎn)中所占比重將會持續(xù)下降，社會融資方式必然由傳統(tǒng)的間接融資轉(zhuǎn)為主向直、間接融資并重轉(zhuǎn)換的過程，在這一機遇中必然對互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展會產(chǎn)生許多積極地影響，也許在不遠的將來眾籌融資等新型的融資方式將在我們身邊普遍存在。

參考文獻

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