第一篇：《財(cái)務(wù)案例研究》課程作業(yè)答案

《財(cái)務(wù)案例研究》作業(yè)（1）參考答案

一、單項(xiàng)案例分析題

案例一：

1、闡述法人治理結(jié)構(gòu)的功能與要點(diǎn)。

參考答案：

（1）法人治理結(jié)構(gòu)包括四大機(jī)構(gòu)：股東大會(huì)、董事會(huì)、經(jīng)理層和監(jiān)事會(huì)；

（2）股東大會(huì)是公司的權(quán)力機(jī)構(gòu)，董事會(huì)是公司的經(jīng)營(yíng)決策機(jī)構(gòu)，經(jīng)理層屬于執(zhí)行機(jī)構(gòu)，監(jiān)事會(huì)是監(jiān)督機(jī)構(gòu)；

（3）股東大會(huì)的功能：①?zèng)Q定公司的經(jīng)營(yíng)方針和資金計(jì)劃；②選擇和更換董事；③選舉和更換股東代表出任董事；④審議批準(zhǔn)董事會(huì)的報(bào)告；⑤對(duì)公司發(fā)行債券作出決議等；

（4）董事會(huì)的功能：決定公司的經(jīng)營(yíng)方針和投資計(jì)劃等；

（5）經(jīng)理的功能：①組織公司經(jīng)營(yíng)管理；②執(zhí)行董事會(huì)有關(guān)決議；③組織公司的年度經(jīng)營(yíng)計(jì)劃和投資方案的實(shí)施；④擬定公司內(nèi)部管理機(jī)構(gòu)設(shè)置的方案；④批準(zhǔn)公司的內(nèi)部管理機(jī)構(gòu)制度的有關(guān)設(shè)置；

（6）監(jiān)事會(huì)的功能：①檢查公司的財(cái)務(wù)對(duì)管理高級(jí)人員進(jìn)行監(jiān)督；②核對(duì)擬提交股東大會(huì)的財(cái)務(wù)報(bào)告；③與董事會(huì)交涉或起訴；④章程規(guī)定的其它職權(quán)；⑤報(bào)告高級(jí)管理人員的誠(chéng)信等。

2、該公司對(duì)中小股東權(quán)益采取了何種保護(hù)措施？為何要提出此問(wèn)題？

參考答案：

為了保護(hù)少數(shù)股東遭欺詐或壓制，《公司章程》對(duì)中小股東權(quán)益采取了一系列的保護(hù)措施：

（1）制定了一系列的投資者服務(wù)計(jì)劃，提高公司的透明度；

（2）認(rèn)真作好公司的信息披露工作，遵照信息披露的充分性、完整性、真實(shí)性、確定性等；

（3）規(guī)范關(guān)聯(lián)交易，避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)；

（4）通過(guò)獨(dú)立董事制度、審計(jì)委員會(huì)制度、監(jiān)事會(huì)制度、內(nèi)部監(jiān)控制度等辦法，加強(qiáng)對(duì)中小投資者的保護(hù)。

案例二：

1、從案例出發(fā)，評(píng)價(jià)改制上市對(duì)國(guó)有企業(yè)的必要性、迫切性和主要難點(diǎn)。

參考答案：

改制上市對(duì)國(guó)有企業(yè)的迫切性，體制原因是傳統(tǒng)國(guó)有大中型企業(yè)的各種弊端的根源，特征是政企不分，經(jīng)營(yíng)低效。國(guó)企改革的目的是使傳統(tǒng)的公有制企業(yè)成為現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的微觀主體。

必要性：國(guó)企通過(guò)正當(dāng)?shù)某绦蚧蚴侄螌?duì)企業(yè)自身進(jìn)行改造設(shè)計(jì)，達(dá)到上市要求，并依托逐漸完善的資本市場(chǎng)改進(jìn)公司的運(yùn)營(yíng)機(jī)制。

改制上市有六大方面的問(wèn)題：

（1）滿足改制上市的條件限制。改制上市的條件是企業(yè)必須依靠自身的經(jīng)營(yíng)能力和財(cái)務(wù)狀況設(shè)計(jì)達(dá)到。貴州仙酒公司屬后種情況，本身成立時(shí)間不足三年，不符合連續(xù)盈利三年的要求，但它聯(lián)合其它控股股東，按《公司法》規(guī)定，可以連續(xù)計(jì)算經(jīng)營(yíng)時(shí)間，貴州仙酒公司以99年組建的公司為會(huì)計(jì)主體，以98年編制的模擬報(bào)表向外披露，進(jìn)而滿足上市發(fā)行條件；

（2）改制上市的股本規(guī)模設(shè)計(jì)和股權(quán)結(jié)構(gòu)安排。①注意問(wèn)題：如何確定合適的股本規(guī)模；股權(quán)性質(zhì)設(shè)計(jì)問(wèn)題；充分考慮主發(fā)起人的控股地位，合理安排股權(quán)結(jié)構(gòu)、國(guó)有股的界定和管理。②貴州仙發(fā)行后總股本低于4億股，其公眾股所占比例為28.6%；③貴州仙沒(méi)有國(guó)家股和外資股，其七家發(fā)起人都屬于國(guó)有法人股，占發(fā)行后總股本的72.4%，這種國(guó)有股權(quán)過(guò)度集中，屬絕對(duì)控股性質(zhì)，極度不合理；

（3）國(guó)有企業(yè)改制重組的模式選擇。貴州仙的改制重組屬于串聯(lián)分解方式，優(yōu)點(diǎn)是提高上市公司日后的競(jìng)爭(zhēng)力，把非生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)系統(tǒng)留在集團(tuán)公司。利于“企業(yè)辦社會(huì)”實(shí)體按市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)走向市場(chǎng)。缺點(diǎn)：改組難度大，容易產(chǎn)生職工對(duì)改組的抵觸，管理體制不規(guī)范，難以擺脫體制約束；

（4）同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和關(guān)聯(lián)交易。貴州仙股份公司和集團(tuán)公司通過(guò)《老酒供應(yīng)協(xié)議》，但有效期僅2年，但2年以

后，誰(shuí)來(lái)確保老酒供應(yīng)按何種方式等；

（5）募集資金與投資戰(zhàn)略。貴州仙募集的資金與投資戰(zhàn)略基本配匹，投資立項(xiàng)與時(shí)間也配匹，主要是關(guān)注募集資金是否能夠足額運(yùn)用到投資計(jì)劃上；

（6）盈利預(yù)測(cè)。貴州仙的盈利主要源于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增加和成本費(fèi)用下降，由于稅收政策的改變，加重了稅負(fù)。其二是受加入WTO的影響，銷(xiāo)量增加受制約，因此，投資者應(yīng)謹(jǐn)慎分析后再進(jìn)行投資決策。

2、上市發(fā)行定價(jià)的基本方法有那些？

參考答案：

根據(jù)世界各國(guó)和中國(guó)的新股定價(jià)的經(jīng)驗(yàn)，目前上市發(fā)行定價(jià)的基本方法有：議價(jià)法和競(jìng)價(jià)法。

議價(jià)法是指由股票發(fā)行人與主承銷(xiāo)商協(xié)商確定發(fā)行價(jià)格。議價(jià)法一般有兩種方法：固定價(jià)格方式和市場(chǎng)詢價(jià)方式。

（1）固定價(jià)格方式基本做法是由發(fā)行人和主承銷(xiāo)商在新股公開(kāi)發(fā)行前商定一個(gè)固定價(jià)格，然后根據(jù)這個(gè)價(jià)格進(jìn)行公開(kāi)發(fā)售。

（2）市場(chǎng)詢價(jià)方式當(dāng)新股銷(xiāo)售采用包銷(xiāo)方式時(shí)，一般采用市場(chǎng)詢價(jià)方式，這種方式確定新股發(fā)行價(jià)格一般包括兩個(gè)步驟：第一，根據(jù)新股的價(jià)值（一般用現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法等方法確定），股票發(fā)行時(shí)的大盤(pán)走勢(shì)，流通盤(pán)大小，公司所處行業(yè)股票的市場(chǎng)表現(xiàn)等因素，確定新股發(fā)行的價(jià)格區(qū)間。第二，主承銷(xiāo)商協(xié)同上市公司的管理層進(jìn)行，向投資者介紹和推薦該股票，并向投資者發(fā)送預(yù)訂邀請(qǐng)文件，征集在各個(gè)價(jià)位上的需求量，通過(guò)對(duì)反饋回來(lái)的投資者的預(yù)訂股份單進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，主承銷(xiāo)商和發(fā)行人對(duì)最初的發(fā)行價(jià)格進(jìn)行修正，最后確定新股發(fā)行價(jià)格。

競(jìng)價(jià)法是指由各股票承銷(xiāo)商或者投資源者以投標(biāo)方式相互競(jìng)爭(zhēng)確定股票發(fā)行價(jià)格。競(jìng)價(jià)法在具本實(shí)施過(guò)程中，又有下面三種形式：

（1）網(wǎng)上競(jìng)價(jià)。指通過(guò)證券交易所電腦交易系統(tǒng)按集中競(jìng)價(jià)原則確定新股發(fā)行價(jià)格。

（2）機(jī)構(gòu)投資者（法人）競(jìng)價(jià)。新股發(fā)行時(shí)，采取對(duì)法人配售和對(duì)一般投資者上網(wǎng)發(fā)行相結(jié)合的方式，通過(guò)法人投資者競(jìng)價(jià)來(lái)確定股票發(fā)行價(jià)格。

（3）券商競(jìng)價(jià)。在新股發(fā)行時(shí)，發(fā)行人事先通知股票承銷(xiāo)商，說(shuō)明發(fā)行新股的計(jì)劃。發(fā)行條件和對(duì)新股承銷(xiāo)的要求，各股票承銷(xiāo)商根據(jù)自己的情況擬定各自的標(biāo)書(shū)，以投標(biāo)方式相互競(jìng)爭(zhēng)股票承銷(xiāo)業(yè)務(wù)，中標(biāo)標(biāo)書(shū)中的價(jià)格就是股票發(fā)行價(jià)格。

案例三：

1、與股票融資比較，發(fā)行債券隊(duì)公司的利弊何在？

參考答案：

有利之處：

（1）債券的發(fā)行費(fèi)用較低；

（2）可以鎖定成本；

（3）不會(huì)削弱公司現(xiàn)有股東的相對(duì)平衡權(quán)力結(jié)構(gòu)；

（4）可提高股東的收益。

存在的弊端：

（1）會(huì)增加公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；

（2）會(huì)影響公司的再籌資能力。

2、影響公司債券利率的因素有那些？

參考答案：

根據(jù)我國(guó)目前的實(shí)際情況，確定債券利率后主要考慮以下因素：

（1）現(xiàn)行銀行同期儲(chǔ)蓄存款利率水平；

（2）國(guó)家關(guān)于債券籌資利率的規(guī)定；

（3）發(fā)行公司的承受能力。為了保證債務(wù)能到期還本付息和公司的籌資資信，需要測(cè)算投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益，量入為出；

（4）市場(chǎng)利率水平與走勢(shì)；

（5）債券籌資的其他條件。如果發(fā)行的債券附有抵押、擔(dān)保等保證條款，利率可適當(dāng)降低，反之，則應(yīng)適

當(dāng)提高。

案例四：

1、可轉(zhuǎn)換債券籌資與發(fā)行普通股或普通債券籌資有何不同？

從可轉(zhuǎn)換債券自身特性看，發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券無(wú)疑是上市公司再融資的較佳選擇。

（1）可轉(zhuǎn)換債券一旦轉(zhuǎn)換成股票，依照可獲得資本供給，具有融資的靈活性；

（2）是一種低成本的融資工具，可轉(zhuǎn)換公司的債券的利率不超過(guò)銀行同期存款利率和普通債券利率；

（3）可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)股有一個(gè)過(guò)程，可以延續(xù)股本的直接計(jì)入，從而緩解對(duì)業(yè)績(jī)的稀釋?zhuān)?/p>

（4）發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券可以獲得比直接發(fā)行股票更高的股票發(fā)行價(jià)格，可以募集更多資金。

2、何項(xiàng)條款對(duì)投資者和發(fā)行人雙方的利益保護(hù)作了規(guī)定？贖回條款的目的是什么？

參考答案：

（1）發(fā)行人設(shè)置贖回條款和回售條款就是為了保護(hù)投資者和發(fā)行人雙方的利益所作出的規(guī)定；

（2）贖回條款是為了保護(hù)發(fā)行人而設(shè)立的，旨在迫使持有可轉(zhuǎn)換債券的投資者提前將其轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換成股票，從而達(dá)到增加股本，降低負(fù)債的目的，也避免利率下調(diào)造成的損失；

（3）回售條款是指發(fā)行人股票價(jià)格在一段時(shí)間連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價(jià)格后達(dá)到一定的幅度時(shí)，可轉(zhuǎn)換債券持有人按事先約定的價(jià)格將持有的債券賣(mài)給發(fā)行人。投資者應(yīng)特別關(guān)注這一條款，設(shè)置的目的在于有效的控制投資者一旦轉(zhuǎn)股不成帶來(lái)的收益風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也可以降低可轉(zhuǎn)換債券的票面利率。

二、綜合案例分析題

參考答案：

從案例可知，這案例講述的是法人治理結(jié)構(gòu)的問(wèn)題。

公司治理是現(xiàn)代企業(yè)制度的核心問(wèn)題，一個(gè)企業(yè)持續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)首先絕不是技術(shù)優(yōu)勢(shì)，也不是資金或人才優(yōu)勢(shì)，而是制度優(yōu)勢(shì)。

法人治理結(jié)構(gòu)包括四大結(jié)構(gòu)：股東大會(huì)、董事會(huì)、經(jīng)理層和監(jiān)事會(huì)。其中股東大會(huì)是公司的權(quán)力機(jī)構(gòu)，董事會(huì)是公司的經(jīng)營(yíng)決策機(jī)構(gòu)，經(jīng)理層屬于執(zhí)行機(jī)構(gòu)，監(jiān)事會(huì)是監(jiān)督機(jī)構(gòu)。理論上講，公司的權(quán)力機(jī)構(gòu)是股東大會(huì)，它決定公司的重大事項(xiàng)?，F(xiàn)代企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)的根本任務(wù)在于明確劃分股東、董事會(huì)、經(jīng)理人員和監(jiān)事會(huì)各自的權(quán)力、責(zé)任和利益，形成相互之間的制衡關(guān)系，最終保證公司制度的有效運(yùn)行。

根據(jù)董事會(huì)的職責(zé)，董事會(huì)擁有決定公司的經(jīng)營(yíng)方針和投資計(jì)劃、投資方案的權(quán)力，它提出設(shè)立投資決策委員會(huì)的方案，并報(bào)請(qǐng)股東大會(huì)批準(zhǔn)，并授權(quán)董事會(huì)具體實(shí)施，這是符合董事會(huì)職責(zé)。

該決策程序也是合法的，因?yàn)樵撏段瘯?huì)下屬董事會(huì)管理，其投委會(huì)的決策程序是：

（1）調(diào)查研究，盡可能多掌握情況；

（2）提出方案及可行性論證；

（3）對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行投票表決，半數(shù)以上表決才獲通過(guò)。

第二篇：財(cái)務(wù)案例研究網(wǎng)上作業(yè)答案范文

網(wǎng)上作業(yè)一

單選題：（總分30.00）

1.上市公司董事會(huì)成員中應(yīng)當(dāng)至少包括（D）的獨(dú)立董事。（3.00分）A.1/5 B.1/2 C.1/4 D.1/3

2.股份公司申請(qǐng)股票上市必須符合下列條件之一，股本總額不少于人民幣（A）萬(wàn)（3.00分）A.5000 B.3000 C.2000 D.4000

3.企業(yè)債券的總面額不得大于該企業(yè)的（A）。（3.00分）A.自由資產(chǎn)凈值 B.全部資產(chǎn)價(jià)值 C.資產(chǎn)與負(fù)債之和 D.全部資本

4.審計(jì)委員會(huì)中至少有一名獨(dú)立董事是（B）。（3.00分）A.企業(yè)領(lǐng)導(dǎo) B.會(huì)計(jì)專(zhuān)業(yè)人士 C.董事

D.審計(jì)專(zhuān)業(yè)人士

5.股票發(fā)起人認(rèn)購(gòu)的部分不少于人民幣（C）萬(wàn)。（3.00分）A.1000 B.4000 C.3000 D.2000

6.重大關(guān)聯(lián)交易指上市公司與關(guān)聯(lián)人達(dá)成的高于（A）的關(guān)聯(lián)交易，應(yīng)交獨(dú)立董事認(rèn)可后，提交董事會(huì)討論。（3.00分）A.300萬(wàn) B.200萬(wàn) C.400萬(wàn) D.500萬(wàn)

7.發(fā)行公司債券的股份公司的凈資產(chǎn)額應(yīng)不低于人民幣（A）萬(wàn)。（3.00分）A.3000 B.5000 C.1000 D.2000

8.股票發(fā)型定價(jià)分析報(bào)告的內(nèi)容包括（B）。（3.00分）A.技術(shù)開(kāi)發(fā)分析

B.公司發(fā)展前景分析 C.盈利分析分析 D.一級(jí)市場(chǎng)分析

9.獨(dú)立董事可以在上市公司擔(dān)任（A）（3.00分）A.獨(dú)立董事 B.董事長(zhǎng) C.CEO D.總經(jīng)理

10.企業(yè)債券的利率不得高于銀行同期限居民儲(chǔ)蓄存款利率的（A.20% B.40% C.30% D.10% 多選題（總分25.00）

1.公司發(fā)行債券必須符合下列條件（BCD).（5.00分）A.公司名稱 B.公司章程 C.公司登記證明 D.資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告

2.企業(yè)發(fā)行債券必須符合下列條件（ABD）。（5.00分）A.所籌資金用途符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策 B.企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益好 C.市場(chǎng)前景廣闊 D.具有償債能力

3.獨(dú)立董事具有下列特別特權(quán)（AB）。（5.00分）A.提議召開(kāi)董事會(huì)

B.提議聘用或解聘會(huì)計(jì)師事務(wù)所 C.聘任或解聘高級(jí)管理人員 D.提名、任免董事

4.企業(yè)債券票面應(yīng)當(dāng)載明下列內(nèi)容（ABCD）。（5.00分）A.還本期限和方式 B.發(fā)行日期與編號(hào) C.企業(yè)名稱、住所 D.企業(yè)債券面額

5.股票發(fā)行定價(jià)分析報(bào)告內(nèi)容包括（BCD）。（5.00分）A.一級(jí)市場(chǎng)分析 B.行業(yè)分析 C.二級(jí)市場(chǎng)分析）。（3.00分）B D.公司發(fā)展前景分析

判斷題（總分45.00）

1.一個(gè)企業(yè)持續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)首先是人才優(yōu)勢(shì)?！粒?.00分）2.公司的權(quán)力機(jī)構(gòu)是董事會(huì)。（3.00分）√

3.上市公司監(jiān)事會(huì)以財(cái)務(wù)監(jiān)督為核心。（3.00分）√ 4.公司治理是現(xiàn)代企業(yè)制度的核心問(wèn)題。（3.00分）√

5.股票上市必須符合開(kāi)業(yè)時(shí)間5年以上的條件。（3.00分）× 6.公司董事長(zhǎng)一般由控股股東核心領(lǐng)導(dǎo)人兼任。（3.00分）×

7.法人治理機(jī)構(gòu)包括：股東大會(huì)、董事會(huì)、經(jīng)理層和監(jiān)事會(huì)?！蹋?.00分）8.基準(zhǔn)利率是央行規(guī)定的銀行一年期定期儲(chǔ)蓄存款利率?！蹋?.00分）9.相對(duì)控股的持股比例一般在50%以上。×（3.00分）

10.企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券，應(yīng)當(dāng)由證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)承銷(xiāo)?！蹋?.00分）11.公司債券不可以轉(zhuǎn)讓。×（3.00分）

12.總經(jīng)理?yè)碛袥Q定公司經(jīng)營(yíng)方針和投資方案的權(quán)力?！粒?.00分）

13.監(jiān)事會(huì)的決議，應(yīng)當(dāng)由二分之一以上監(jiān)事會(huì)成員表決通過(guò)?！粒?.00分）14.股票融資成本高。√（3.00分）

15.公司債券的發(fā)行規(guī)模由公司自行決定?！粒?.00分）

網(wǎng)上作業(yè)二

單選題：（總分30.00）

1.可轉(zhuǎn)換債券應(yīng)（B）付息一次。（3.00分）A.4年

B.半年或一年 C.2年 D.3年

2.投資方案的凈現(xiàn)值等于零是的貼現(xiàn)率是（D）。（3.00分）A.資金利潤(rùn)率 B.投資回報(bào)率 C.凈現(xiàn)值 D.內(nèi)含報(bào)酬率

3.衡量投資方案是否可行的標(biāo)準(zhǔn)是凈現(xiàn)值（A）。（3.00分）A.大于0 B.等于0 C.小于0 D.大于1

4.評(píng)價(jià)長(zhǎng)期投資項(xiàng)目可行性的的標(biāo)準(zhǔn)是（C）（3.00分）A.資本利潤(rùn)率 B.凈利潤(rùn) C.資本成本 D.投資回報(bào)率

5.可轉(zhuǎn)債券的轉(zhuǎn)債期限為（C）年。（3.00分）A.5-7 B.3 C.3-5 D.1

6.上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債在發(fā)行（B）后可轉(zhuǎn)股。（3.00分）A.7個(gè)月 B.6個(gè)月 C.8個(gè)月 D.5個(gè)月

7.必要投資報(bào)酬率是對(duì)投資項(xiàng)目所需要的（D）。（3.00分）A.合理報(bào)酬 B.較高收益 C.最高報(bào)酬 D.最低報(bào)酬

8.可轉(zhuǎn)換債券最小交易面值為（A）元。（3.00分）A.1000 B.100 C.2000 D.500

9.現(xiàn)金流出的內(nèi)容包括（B）。（3.00分）A.經(jīng)營(yíng)收入 B.墊支流動(dòng)資金 C.其他

D.墊支流動(dòng)資金收回

10.發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的條件之一是最近（D）是否以現(xiàn)金分紅。（3.00分）A.1年 B.4年 C.2年 D.3年

多選題（總分25.00）

1.內(nèi)部控制的內(nèi)容包括（ABCD）（5.00分）A.實(shí)物資產(chǎn) B.對(duì)外投資 C.籌資 D.工程項(xiàng)目

2.上海勝華制藥公司的內(nèi)部財(cái)務(wù)控制的內(nèi)容包括（ABCD)（5.00分）A.信息記錄 B.預(yù)算監(jiān)控 C.職責(zé)分離 D.責(zé)任授權(quán)

3.必要投資報(bào)酬率包括（BCD）。（5.00分）A.企業(yè)利潤(rùn) B.貨幣時(shí)間價(jià)值 C.通貨膨脹補(bǔ)貼 D.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬

4.固定資產(chǎn)投資評(píng)價(jià)的折現(xiàn)法包括（BC）（5.00分）A.年平均報(bào)酬率法 B.內(nèi)涵報(bào)酬率法 C.凈現(xiàn)值法 D.投資回收期

5.內(nèi)部控制的方法包括（ABCD）。（5.00分）A.風(fēng)險(xiǎn)控制 B.人員素質(zhì)控制 C.授權(quán)批準(zhǔn)控制 D.預(yù)算監(jiān)控

判斷題（總分45.00）

1.內(nèi)部控制包括對(duì)采購(gòu)和付款的控制?！蹋?.00分）

2.企業(yè)債券的利率不得高于銀行同期居民儲(chǔ)蓄存款利率的20%。×（3.00分）3.企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券，應(yīng)當(dāng)由證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)承銷(xiāo)?！蹋?.00分）4.預(yù)算監(jiān)控不具有權(quán)力制衡的作用?！粒?.00分）

5.財(cái)務(wù)總監(jiān)的根本職能是進(jìn)行財(cái)務(wù)監(jiān)督和硬化產(chǎn)權(quán)約束。√（3.00分）6.公司所有業(yè)務(wù)不經(jīng)授權(quán)不能執(zhí)行。√（3.00分）7.非折現(xiàn)法考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值。×（3.00分）8.財(cái)務(wù)總監(jiān)的職能包括監(jiān)督和決策?！蹋?.00分）9.投資回收期法屬于折現(xiàn)法?！粒?.00分）10.預(yù)算執(zhí)行情況應(yīng)納入考核?！蹋?.00分）

11.若凈現(xiàn)值等于0，該投資項(xiàng)目能保本。√（3.00分）

12.投資回收期是指投資方案在未來(lái)有效期內(nèi)實(shí)際可得的投資報(bào)酬率?！粒?.00分）13.預(yù)算監(jiān)控一般人們稱之為預(yù)算管理?！蹋?.00分）14.公司可以自主發(fā)行企業(yè)債券。×（3.00分）

15.資本成本是評(píng)價(jià)短期投資決策項(xiàng)目可行性的標(biāo)準(zhǔn)?！粒?.00分）

網(wǎng)上作業(yè)三

單選題：（總分30.00

1.內(nèi)部結(jié)算中心的開(kāi)設(shè)標(biāo)準(zhǔn)之一是集團(tuán)年?duì)I業(yè)收入額大于（A）億元。（3.00分）A.60 B.80 C.50 D.70

2.網(wǎng)絡(luò)結(jié)算的主管部門(mén)是（D）（3.00分）A.承辦行 B.支行 C.分行 D.總行

3.開(kāi)辦內(nèi)部結(jié)算業(yè)務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)是企業(yè)集團(tuán)總資產(chǎn)在（D）億以上。（3.00分）A.70 B.60 C.50 D.80

4.網(wǎng)絡(luò)結(jié)算的開(kāi)戶條件是年收入額不低于（A）億元。（3.00分）A.10 B.30 C.20 D.40

5.預(yù)算本身是一種（C）。（3.00分）A.管理 B.戰(zhàn)術(shù) C.戰(zhàn)略 D.效益

6.全面預(yù)算管理的核心是（B）（3.00分）A.生產(chǎn) B.利潤(rùn) C.銷(xiāo)售 D.成本

7.資金平衡預(yù)算由（D）編制（3.00分）A.董事會(huì) B.營(yíng)銷(xiāo)中心 C.審計(jì)部門(mén) D.財(cái)務(wù)部門(mén)

8.貢獻(xiàn)毛益等于銷(xiāo)售收入減去（A）的余額。（3.00分）A.變動(dòng)成本 B.固定成本 C.全部成本 D.銷(xiāo)售費(fèi)用

9.預(yù)算審批的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)是（B）（3.00分）A.財(cái)務(wù)總監(jiān) B.股東大會(huì) C.總經(jīng)理 D.董事會(huì)

10.全面預(yù)算管理是一種（C）管理。（3.00分）A.發(fā)展 B.彈性 C.系統(tǒng) D.目標(biāo)

多選題（總分25.00）

1.結(jié)算系統(tǒng)的功能包括（BCD）（5.00分）A.效益功能 B.查詢功能 C.管理功能 D.確認(rèn)功能

2.兩點(diǎn)控制法包括（5.00分）AC A.保利點(diǎn) B.利潤(rùn)點(diǎn) C.保本點(diǎn) D.關(guān)鍵點(diǎn)

3.預(yù)算體系包括（ABCD）（5.00分）A.存貨預(yù)算 B.資本預(yù)算

C.預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表 D.現(xiàn)金預(yù)算

4.工行結(jié)算網(wǎng)絡(luò)由（ABCD）組成。（5.00分）A.主辦行 B.承辦行 C.協(xié)辦行 D.總行

5.內(nèi)部結(jié)算管理包括統(tǒng)一（ABC）（5.00分）A.結(jié)算軟件 B.票據(jù)傳送 C.憑證格式 D.財(cái)務(wù)計(jì)劃

判斷題（總分45.00）

1.全面預(yù)算管理委員會(huì)是實(shí)施全面預(yù)算管理的最高管理機(jī)構(gòu)?！蹋?.00分）2.信息反饋是實(shí)現(xiàn)過(guò)程控制的前提和基礎(chǔ)?！蹋?.00分）3.分行會(huì)計(jì)結(jié)算部為網(wǎng)絡(luò)結(jié)算的主管部門(mén)。×（3.00分）4.全面預(yù)算是一種人本管理。√（3.00分）

5.固定成本是可以直接加以控制的?！粒?.00分）

6.分支機(jī)構(gòu)銀行頭寸由總部主要負(fù)責(zé)人控制?！粒?.00分）

7.結(jié)果考評(píng)是對(duì)計(jì)劃執(zhí)行情況及工作業(yè)績(jī)進(jìn)行考察和審核?！蹋?.00分）8.銀行頭寸是指各分支結(jié)構(gòu)銀行定期存款余額?！粒?.00分）9.一個(gè)失敗的企業(yè)往往是從財(cái)務(wù)失控開(kāi)始的。√（3.00分）10.目標(biāo)成本是企業(yè)預(yù)算編制的基礎(chǔ)?！粒?.00分）11.企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)主要看利潤(rùn)的高低。×（3.00分）12.資本保值增值源于出資人的約束?！蹋?.00分）

13.賬戶設(shè)置是公司與銀行合作并運(yùn)行資金結(jié)算中心的基礎(chǔ)?！蹋?.00分）14.資產(chǎn)收益率等于收入凈額與資產(chǎn)總額之比?！粒?.00分）15.資金集中是分權(quán)下的必然結(jié)果。（3.00分）×

網(wǎng)上作業(yè)四

單選題：（總分30.00）

1.我國(guó)較好的流動(dòng)比率為（C）（3.00分）A.0.9 B.1 C.1.5 D.2

2.已獲利息倍數(shù)的國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)為（A）倍（3.00分）A.3 B.1 C.4 D.2

3.生產(chǎn)同一產(chǎn)品的公司并購(gòu)屬于（B）（3.00分）A.混合并購(gòu) B.橫向并購(gòu) C.縱向并購(gòu) D.主體并購(gòu)

4.反映企業(yè)發(fā)展能力的狀況的指標(biāo)包括（D）（3.00分）A.流動(dòng)比率 B.資產(chǎn)負(fù)債率 C.存貨周轉(zhuǎn)率 D.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

5.企業(yè)的生命和經(jīng)營(yíng)的軸心是（D）（3.00分）A.效益 B.利潤(rùn) C.銷(xiāo)售收入 D.發(fā)展戰(zhàn)略

6.反映資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)狀況的指標(biāo)是（C）（3.00分）A.速動(dòng)比率 B.流動(dòng)比率 C.存貨周轉(zhuǎn)率 D.銷(xiāo)售利潤(rùn)率 7.公司法定公積金累計(jì)額為公司注冊(cè)資本的（B）以上可不再提取。（）（3.00分）A.30% B.50% C.60% D.40%

8.分配當(dāng)年稅后利潤(rùn)時(shí)，應(yīng)當(dāng)提取利潤(rùn)的（A）列入公司法定公積金。（3.00分）A.10% B.5% C.15% D.25%

9.公司應(yīng)當(dāng)在作出分立決議之日起（A）日內(nèi)通知債權(quán)人。（3.00分）A.10 B.8 C.15 D.5

10.派發(fā)股利后的盈利公積金不得低于注冊(cè)資本的（D）（3.00分）A.30% B.20% C.15% D.25% 多選題（總分25.00）

1.并購(gòu)的種類(lèi)包括（BCD）（5.00分）A.兼并 B.橫向并購(gòu) C.縱向并購(gòu) D.混合并購(gòu)

2.償債能力指標(biāo)包括（BD）（5.00分）A.資本積累率 B.資產(chǎn)負(fù)債率 C.資產(chǎn)增長(zhǎng)率 D.已獲利息倍數(shù)

3.企業(yè)集團(tuán)的特征（ABCD）（5.00分）A.財(cái)務(wù)主體多元化 B.財(cái)務(wù)決策多層次化 C.產(chǎn)權(quán)關(guān)系復(fù)雜化 D.投資領(lǐng)域多元化

4.企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)系統(tǒng)中的常用標(biāo)準(zhǔn)包括（ABC）（5.00分）A.行業(yè)標(biāo)準(zhǔn) B.預(yù)算標(biāo)準(zhǔn) C.歷史標(biāo)準(zhǔn) D.效益標(biāo)準(zhǔn) 5.并購(gòu)的方式包括（AC）（5.00分）A.股份并購(gòu) B.縱向并購(gòu) C.破產(chǎn)并購(gòu) D.主體并購(gòu)

判斷題（總分45.00）

1.財(cái)務(wù)總監(jiān)制度是兩權(quán)分離的產(chǎn)物√

2.企業(yè)稅后利潤(rùn)不足以派發(fā)股利，可動(dòng)用盈余公積金?！?/p>

3.財(cái)務(wù)公司是為企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部成員提供金融服務(wù)的銀行金融機(jī)構(gòu)。× 4.企業(yè)集團(tuán)也稱為母子公司。√

5.公司的公積金不可用于彌補(bǔ)公司的虧損。×

6.關(guān)聯(lián)交易是關(guān)聯(lián)方之間發(fā)成的轉(zhuǎn)移資源和義務(wù)的事項(xiàng)?！?7.業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)是指判斷評(píng)價(jià)對(duì)象業(yè)績(jī)優(yōu)劣的基準(zhǔn)。√ 8.分權(quán)體制是我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的首選模式?！?9.企業(yè)集團(tuán)通常采用產(chǎn)權(quán)經(jīng)營(yíng)組織?！?/p>

10.企業(yè)集團(tuán)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)程度和現(xiàn)代企業(yè)的基本標(biāo)志?！?11.橫向并購(gòu)?fù)艿椒磯艛喾ǖ南拗啤！?12.存貨周轉(zhuǎn)率越高越好√ 13.速動(dòng)比率為200%為好?！?/p>

14.業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)是企業(yè)整個(gè)控制系統(tǒng)中的一個(gè)環(huán)節(jié)?！?/p>

15.集團(tuán)集權(quán)管理模式的特點(diǎn)是管理層次多，管理幅度小?！?/p>

第三篇：財(cái)務(wù)案例研究作業(yè)4答案

一、單項(xiàng)案例分析

一、分析理論依據(jù):企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)可以通過(guò)多元化和專(zhuān)業(yè)化來(lái)實(shí)現(xiàn)。

1、企業(yè)集團(tuán)業(yè)務(wù)的多元化是將企業(yè)集團(tuán)的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)分散與不同的生產(chǎn)領(lǐng)域或不同的產(chǎn)品和業(yè)務(wù)項(xiàng)目,多元化必然伴隨經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)與市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的改變,多元化作為一種戰(zhàn)略取向,意味著集團(tuán)將優(yōu)勢(shì)分散于不同的產(chǎn)業(yè)或部門(mén),意味著將面臨不同的進(jìn)入壁壘。多元化在理論上被認(rèn)為是分散投資風(fēng)險(xiǎn)的最佳方法,因?yàn)榧瘓F(tuán)可以通過(guò)不同成員企業(yè)的盈虧互補(bǔ),來(lái)降低集團(tuán)整體的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

2、專(zhuān)業(yè)化是指將企業(yè)集團(tuán)的投資與業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)重點(diǎn)放在某一特定的生產(chǎn)領(lǐng)域或業(yè)務(wù)項(xiàng)目上,投資通常伴隨生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大和市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大,而不會(huì)引起經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)和市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的改變。其優(yōu)勢(shì)是一種發(fā)揮規(guī)模經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)的策略,但理論上認(rèn)為這種策略存在較大風(fēng)險(xiǎn),其原因是特定產(chǎn)業(yè)與市場(chǎng)的容量有限,產(chǎn)業(yè)發(fā)展有其周期性,企業(yè)集團(tuán)發(fā)展也存在周期性,從而使集團(tuán)所屬產(chǎn)業(yè)或產(chǎn)品處于衰退期時(shí),面臨的風(fēng)險(xiǎn)將無(wú)法分散。

二、該企業(yè)存在的問(wèn)題:

1、該企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的確定出現(xiàn)重大失誤,由以縱向發(fā)展為主,以橫向發(fā)展為輔變?yōu)椤翱v向發(fā)展與橫向發(fā)展齊頭并進(jìn)”的戰(zhàn)略,即以保健品發(fā)展為主,多元化發(fā)展為輔變?yōu)榱艘员＝∑泛投嘣R頭發(fā)展的戰(zhàn)略。

2、多元化進(jìn)程缺乏統(tǒng)一、科學(xué)發(fā)展規(guī)劃。

（l）投入項(xiàng)目過(guò)多,且之間無(wú)關(guān)聯(lián)性。具體表現(xiàn)為“一年內(nèi)上了包括石油、房地產(chǎn)、化妝品、電腦、酒店等在內(nèi)的20個(gè)項(xiàng)目”。

（2）投資的時(shí)間過(guò)于集中,易產(chǎn)生資金需求旺盛,具體表現(xiàn)為“太陽(yáng)神轉(zhuǎn)移到這20個(gè)項(xiàng)目的資金就達(dá)3.4億元”。

（3）投資的地區(qū)過(guò)于分散,易產(chǎn)生管理失控,具體表現(xiàn)為"在新疆、云南、廣東和山東相繼組建了“經(jīng)濟(jì)發(fā)展總公司”,進(jìn)行大規(guī)模的收購(gòu)。

（4）投資的項(xiàng)目收益性差,未帶來(lái)任何收益,而且還喪失了本金。具體表現(xiàn)為“3.4億元全部血本無(wú)歸”。

3、忽視了民營(yíng)企業(yè)在發(fā)展中的一個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題一一資金問(wèn)題。

三、建議(吸取的教訓(xùn)):

1、該企業(yè)為民營(yíng)企業(yè),民營(yíng)企業(yè)制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)時(shí),應(yīng)根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況。

2、實(shí)行多元化時(shí)應(yīng)科學(xué)合理論證方案的可行性。(1)投資項(xiàng)目是否可行(2)投資時(shí)間的安排(3)投資地區(qū)的方向(4)投資項(xiàng)目的收益

3、從企業(yè)集團(tuán)角度來(lái)講,該企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)被投資企業(yè)的監(jiān)控,以確保投資的順利實(shí)現(xiàn),完成企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)。

二、綜合案例分析，對(duì)根據(jù)有關(guān)理論及資料教材251頁(yè)案例進(jìn)行分析。

一、企業(yè)集團(tuán)業(yè)務(wù)的多元化是指將企業(yè)集團(tuán)的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)分散與不同的生產(chǎn)領(lǐng)域或不同的產(chǎn)品和業(yè)務(wù)項(xiàng)目，多元化必然伴隨經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)與市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的改變，多元化作為一種戰(zhàn)略取向，意味著集團(tuán)將優(yōu)勢(shì)分散與不同的產(chǎn)業(yè)或部門(mén)，意味著將面臨不同的進(jìn)入壁壘。多元化在理論上被認(rèn)為是分散投資風(fēng)險(xiǎn)的最佳辦法，因?yàn)榧瘓F(tuán)可以通過(guò)不同成員企業(yè)的盈虧互補(bǔ)，來(lái)降低集團(tuán)整體的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

專(zhuān)業(yè)化是指將企業(yè)集團(tuán)的投資與業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)重點(diǎn)放在某一特定的生產(chǎn)領(lǐng)域或業(yè)務(wù)項(xiàng)目上，投資通常伴隨生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大和市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大，而不會(huì)引起經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)和市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的改變。其優(yōu)勢(shì)是一種發(fā)揮規(guī)模經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)的策略，但理論上認(rèn)為這種策略存在較大風(fēng)險(xiǎn)，其原因是特定產(chǎn)業(yè)與市場(chǎng)的容量有限，產(chǎn)業(yè)發(fā)展有其周期性，企業(yè)集團(tuán)發(fā)展也存在周期性，從而使集團(tuán)所屬產(chǎn)業(yè)或產(chǎn)品處于衰退期時(shí)，面臨的風(fēng)險(xiǎn)將無(wú)法分散。

二、由于企業(yè)戰(zhàn)略居于主導(dǎo)地位，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定和實(shí)施必須服從于、并貫徹企業(yè)戰(zhàn)略的總體要求。因?yàn)闊o(wú)論是企業(yè)戰(zhàn)略本身，還是市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)戰(zhàn)略、生產(chǎn)戰(zhàn)略和技術(shù)戰(zhàn)略等子戰(zhàn)略，它們的實(shí)施均離不開(kāi)資金上的積蓄、創(chuàng)造和配置。而應(yīng)該籌集多少資金及資金如何配置等決策并不完全取決于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略本身，還必須考慮企業(yè)戰(zhàn)略對(duì)資金的需求及所面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)：

1.當(dāng)企業(yè)采取快速擴(kuò)張型戰(zhàn)略時(shí)，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略通常需要將絕大部分乃至全部利潤(rùn)留存的同時(shí)，大量地進(jìn)行外部籌資，更多地利用負(fù)債以使企業(yè)享受財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)和防止凈資產(chǎn)收益率和每股收益的稀釋。因此在這一階段，收益的增長(zhǎng)相對(duì)于資產(chǎn)增長(zhǎng)具有一定的滯后性，出現(xiàn)“高增長(zhǎng)、低收益、少分配”特征。

2.當(dāng)企業(yè)采取穩(wěn)健發(fā)展型戰(zhàn)略時(shí)，是以實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效和資產(chǎn)規(guī)模的平穩(wěn)增長(zhǎng)為目的，為了防止過(guò)重的利息負(fù)擔(dān)，這類(lèi)企業(yè)對(duì)利用負(fù)債實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模和經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)張往往持十分謹(jǐn)慎的態(tài)度，通常將利潤(rùn)積累作為實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張的基本資金來(lái)源。采取“低負(fù)債、高收益、中分配”的策略。

3.當(dāng)企業(yè)采取防御收縮型戰(zhàn)略時(shí)，為了預(yù)防出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)和求得生存及新的發(fā)展，一般將盡可能減少現(xiàn)金的流出和盡可能增加現(xiàn)金流入，采取削減分部和精簡(jiǎn)機(jī)構(gòu)，盤(pán)活存量資產(chǎn)以增強(qiáng)企業(yè)主導(dǎo)業(yè)務(wù)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，這類(lèi)企業(yè)多在以往的發(fā)展中曾實(shí)施過(guò)快速擴(kuò)張戰(zhàn)略并遭遇挫折，因此歷史上所形成的負(fù)債包袱和當(dāng)前經(jīng)營(yíng)上所面臨的困難就成為迫使其采取防御收縮戰(zhàn)略?！案哓?fù)債（歷史遺留）、低收益、少分配”是實(shí)施這種戰(zhàn)略的主要特征。

因此，必須盡可能保證財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與各企業(yè)戰(zhàn)略的一致性。但另一方面，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略又是相對(duì)獨(dú)立的，表現(xiàn)在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略及其子戰(zhàn)略具有制約作用，即在戰(zhàn)略的制定或投入實(shí)施之前，必須首先檢驗(yàn)在財(cái)務(wù)上的可行性，包括投入的資金是否均衡有效、金融市場(chǎng)對(duì)資金籌集的約束和要求、資金的來(lái)源的結(jié)構(gòu)是否使企業(yè)所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)與收益匹配，當(dāng)企業(yè)面臨較高的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和未來(lái)現(xiàn)金流量具有極大不確定性時(shí)，是否仍采取了較高的負(fù)債比率？也就是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的匹配。

資金籌措戰(zhàn)略的直接目的并不是使企業(yè)達(dá)到短期資金成本的最低化，而是確保企業(yè)長(zhǎng)期資金來(lái)源的可靠性靈活性，并以此為基礎(chǔ)不斷降低長(zhǎng)期的資金成本。所以制定企業(yè)戰(zhàn)略時(shí)又必須注意與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的協(xié)調(diào)性。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與企業(yè)戰(zhàn)略之間不應(yīng)是前者無(wú)條件服從后者的簡(jiǎn)單關(guān)系，而是一種相互影響、互相印證、相互協(xié)調(diào)的動(dòng)態(tài)反饋關(guān)系，只有在各個(gè)階段上經(jīng)過(guò)多次相互作用與協(xié)調(diào)，才能最終達(dá)成平衡，形成相應(yīng)的戰(zhàn)略。

第四篇：財(cái)務(wù)案例研究作業(yè)3答案

一、單項(xiàng)案例分析

1、什么是凈資產(chǎn)收益率？影響凈資產(chǎn)收益率的因素有哪些？

凈資產(chǎn)收益率又稱股東權(quán)益收益率，是凈利潤(rùn)與平均股東權(quán)益的百分比。該指標(biāo)反映股東權(quán)益的收益水平，指標(biāo)值越高，說(shuō)明投資帶來(lái)的收益越高。該指標(biāo)有兩種計(jì)算方法:一種是全面攤薄凈資產(chǎn)收益率;另一種是加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率。不同的計(jì)算方法得出不同凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)結(jié)果，那么如何選擇計(jì)算凈資產(chǎn)收益率的方法就顯得尤為重要。

影響因素：影響凈資產(chǎn)收益率的因素有兩個(gè)，權(quán)益乘數(shù)(平均資產(chǎn)/平均所有者權(quán)益)和總資產(chǎn)收益率(凈利潤(rùn)/平均資產(chǎn))。權(quán)益乘數(shù)反映了企業(yè)的負(fù)債程度，權(quán)益乘數(shù)越大，企業(yè)負(fù)債程度越高?？傎Y產(chǎn)收益率說(shuō)明了資產(chǎn)利用率的高低，指標(biāo)越高，表明資產(chǎn)的利用效率越高，企業(yè)在增加收入和節(jié)約資金使用等方面取得了良好的效果。

2、若以凈資產(chǎn)收益率為企業(yè)業(yè)績(jī)主要評(píng)價(jià)指標(biāo)，其缺陷是什么？

（1）風(fēng)險(xiǎn)收入的確定指標(biāo)(依據(jù))過(guò)于簡(jiǎn)單,易產(chǎn)生利潤(rùn)操縱問(wèn)題該企業(yè)高管的風(fēng)險(xiǎn)收入的確定指標(biāo)主要是凈資產(chǎn)收益率,而該指標(biāo)中分子凈利潤(rùn),所受影響因素較多,便于操縱。

（2）薪酬形式過(guò)于單一,不利于促進(jìn)企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展：該企業(yè)薪酬形式均為貨幣資金,而且期限當(dāng)年之內(nèi)發(fā)放完畢,不利于鼓勵(lì)高管人員關(guān)注企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展。

（3）風(fēng)險(xiǎn)收入發(fā)放時(shí)間有漏洞：該企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)收入發(fā)放時(shí)間為年報(bào)披露后一個(gè)月之內(nèi),未考慮若年報(bào)披露后,進(jìn)行會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正,從而影響凈利潤(rùn)的情況。

3、上述案例給你什么啟示？

（1）修正(調(diào)整〉風(fēng)險(xiǎn)收入的確定指標(biāo)

（2）薪酬形式多樣化：以貨幣資金為薪酬的基本形式,增加股票、期權(quán)及實(shí)物的形式。特別是采用風(fēng)險(xiǎn)收入期權(quán)采用期權(quán)形式,可在一定程度上促進(jìn)高管人員關(guān)注企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展,約束企業(yè)行為的短期化。更好體現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)與收益對(duì)稱原則。

（3）調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)收入發(fā)放時(shí)間：風(fēng)險(xiǎn)收入發(fā)放時(shí)間應(yīng)在年報(bào)披露后,且無(wú)差錯(cuò)更正后。

結(jié)論:該薪酬方案既符合現(xiàn)代薪酬理論,又有一定可操作性,同時(shí)也存在一定缺陷。應(yīng)在完善的基礎(chǔ)上執(zhí)行該方案,并在執(zhí)行過(guò)程中不斷根據(jù)實(shí)際情況修整或調(diào)整。

二、綜合案例分析，根據(jù)所學(xué)基本理論及有關(guān)資料對(duì)教材188頁(yè)案例進(jìn)行分析。

答：該方案總體看是一個(gè)較好方案，有其優(yōu)點(diǎn)，也有缺點(diǎn)。

該方案的的優(yōu)點(diǎn)是制定是為完善公司治理結(jié)構(gòu)，建立起高管人員與公司利益相結(jié)合，責(zé)、權(quán)利統(tǒng)一的激勵(lì)機(jī)制，有一定的合理性。具體內(nèi)容如下：

一、從公司的治理及薪酬分配上來(lái)看有以下優(yōu)點(diǎn)：

1.將企業(yè)高層管理人員分為監(jiān)事、董事及企業(yè)高級(jí)管理人員三類(lèi)。

2.同時(shí)，又將企業(yè)高層管理人員分為外部人員與內(nèi)部人員。

3.在薪酬設(shè)計(jì)上進(jìn)行了區(qū)別對(duì)待，比較符合實(shí)際情況，而且具有很強(qiáng)的操作性，固定津貼，基薪收入和風(fēng)險(xiǎn)收入易于計(jì)算與確定。固定津貼，監(jiān)事的固定津貼標(biāo)準(zhǔn)為每人每月2,500元；董事會(huì)的固定津貼標(biāo)準(zhǔn)為每人每月3,000元，統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)便于操作。基薪收入，該公司以董事長(zhǎng)基薪收入為基礎(chǔ)依次遞減，如副董事長(zhǎng)、總經(jīng)理的基薪收入為董事長(zhǎng)基薪收入的90％。風(fēng)險(xiǎn)收入，該公司是根據(jù)公司完成盈虧及凈資產(chǎn)收益率等情況核定。

4.在不同薪酬種類(lèi)上支付方式也有區(qū)別，比較符合其設(shè)置目的，固定津貼，基薪收入和風(fēng)險(xiǎn)收入發(fā)放簡(jiǎn)單，便于操作，該公司崗位收入、基本薪酬收入每月發(fā)放一次；固定津貼每季度發(fā)放一次；風(fēng)險(xiǎn)收入每年計(jì)算一下，在報(bào)告公開(kāi)披露后一個(gè)月內(nèi)發(fā)放完畢。

二、從公司的在薪酬的構(gòu)成設(shè)計(jì)上，監(jiān)事報(bào)酬由所在工作崗位的崗位收入及固定津貼構(gòu)成的優(yōu)點(diǎn)

1.外部監(jiān)事只領(lǐng)取固定津貼，不在公司領(lǐng)取崗位收入；

2.在公司兼任其他崗位職務(wù)的董事，其報(bào)酬由固定津貼、基薪收入和風(fēng)險(xiǎn)收入構(gòu)成；

3.外部董事的報(bào)酬由固定津貼和風(fēng)險(xiǎn)收入構(gòu)成；

4.非董事高級(jí)管理人員報(bào)酬由基薪收入和風(fēng)險(xiǎn)收入構(gòu)成。

這種構(gòu)成改變了原來(lái)企業(yè)薪酬設(shè)計(jì)上的單一構(gòu)成，從幾個(gè)方面對(duì)高管人員進(jìn)行考核。尤其在董事與高層經(jīng)理人員的薪酬中包含了風(fēng)險(xiǎn)收入，比較合理。

三、風(fēng)險(xiǎn)收入部分的設(shè)計(jì)比較符合企業(yè)有效建立激勵(lì)機(jī)制，同時(shí)其設(shè)立依據(jù)為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。在條款中將經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)對(duì)分配的影響進(jìn)行了詳細(xì)的規(guī)定，使其具有了較好的可操作性。

但該分配方案的缺點(diǎn)也是相當(dāng)明顯的，該方案以企業(yè)盈虧、凈資產(chǎn)收益率為高管人員風(fēng)險(xiǎn)收入的基本評(píng)價(jià)指標(biāo)，而凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)易于為高管人員操縱，從而導(dǎo)致該方案有較大的局限性。

1.風(fēng)險(xiǎn)收入在考核中所占的比重較輕，這樣對(duì)于高管人員的約束和制約作用不是很明顯，另一個(gè)結(jié)果便是體現(xiàn)不出其相應(yīng)的激勵(lì)作用。具體來(lái)說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)收入與獨(dú)立董事掛鉤，會(huì)影響?yīng)毩⒍碌莫?dú)立性，該方案中規(guī)定，獨(dú)立董事參與風(fēng)險(xiǎn)收入分配，盡管權(quán)重只有30分。因此，獨(dú)立董事有可能對(duì)中小股東的權(quán)益予以漠視，從而放棄自己的勤勉責(zé)任。

2.風(fēng)險(xiǎn)收入的考核依據(jù)僅有利潤(rùn)一個(gè)指標(biāo)，缺乏全面性。最為關(guān)鍵的是利潤(rùn)作為考核指標(biāo)有著很明顯的缺陷，因?yàn)槔麧?rùn)操縱和利潤(rùn)便于操縱已經(jīng)是一個(gè)公認(rèn)的事實(shí)。只以利潤(rùn)為考核指標(biāo)而缺乏其他指標(biāo)相配合，考核結(jié)果必然缺乏相適應(yīng)的合理性與客觀性。具體來(lái)說(shuō)，該公司風(fēng)險(xiǎn)收入確定指標(biāo)過(guò)于單一，該公司高管的風(fēng)險(xiǎn)收入根據(jù)公司完成盈虧及凈資產(chǎn)收益率等情況核定。其中，凈資產(chǎn)收益率具有決定性作用，如方案規(guī)定，若公司虧損，按虧損額的2％并按基本薪酬收入的25％計(jì)算懲罰金額，由董事及高級(jí)管理人員承擔(dān)。但是，由于凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)由凈利潤(rùn)與凈資產(chǎn)構(gòu)成（凈資產(chǎn)收益率＝凈利潤(rùn)／凈資產(chǎn)），而影響凈利潤(rùn)的因素眾多，以其作為確定風(fēng)險(xiǎn)收入的唯一指標(biāo)會(huì)存在以下缺陷：

（1）導(dǎo)致高管們“道德的逆向選擇”（2）導(dǎo)致企業(yè)行為的短期化（3）導(dǎo)致高管控制，進(jìn)行利潤(rùn)操作

由于風(fēng)險(xiǎn)收入確定指標(biāo)過(guò)于單一，需要修訂/調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)收入發(fā)放規(guī)定，補(bǔ)充相關(guān)條例。

3.對(duì)于高管人員的薪酬支付方式也有較為明顯的缺陷，即單一的現(xiàn)金方式進(jìn)行，沒(méi)有其他方式相配合，與第二個(gè)因素相加容易導(dǎo)致高管人員的短期行為。對(duì)此情況企業(yè)應(yīng)采用當(dāng)前常見(jiàn)的員工持股計(jì)劃與之相配合。

4.風(fēng)險(xiǎn)收入發(fā)放的時(shí)間存在漏洞，該企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)每年計(jì)算一次，在報(bào)告公開(kāi)披露后一個(gè)月內(nèi)發(fā)放完畢。若出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)收入發(fā)放完畢后，進(jìn)行差錯(cuò)更正（且導(dǎo)致利潤(rùn)降低），會(huì)被有關(guān)人員利用。

第五篇：財(cái)務(wù)案例研究第二次作業(yè)

財(cái)務(wù)案例研究第二次作業(yè)

一、單項(xiàng)案例分析

答：

1、分析該案例的根據(jù)

2001年6月22日財(cái)政部【2001】41號(hào)文發(fā)布《內(nèi)部會(huì)計(jì)控制基本規(guī)范》的基本精神如下：

內(nèi)部控制是指單位為了保證各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)的有效進(jìn)行、確保資產(chǎn)的安全完整、防止欺詐和舞弊行為、實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)管理目標(biāo)等而制定和實(shí)施的一系列具有控制職能的方法、措施和程序。各單位應(yīng)當(dāng)根據(jù)國(guó)家有關(guān)法律法規(guī)和本規(guī)范，結(jié)合部門(mén)或系統(tǒng)有關(guān)內(nèi)部控制的規(guī)定，建立適合本單位業(yè)務(wù)特點(diǎn)和管理要求的內(nèi)部控制制度，并組織實(shí)施。單位負(fù)責(zé)人對(duì)本單位內(nèi)部控制的建立健全及有效實(shí)施負(fù)責(zé)。

內(nèi)部控制的內(nèi)容主要包括對(duì)貨幣資金、籌資、采購(gòu)與付款、實(shí)物資產(chǎn)、成本費(fèi)用、銷(xiāo)售與收入、工程項(xiàng)目、對(duì)外投資、擔(dān)保等經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)活動(dòng)的控制。

（1）應(yīng)當(dāng)對(duì)貨幣資金收支和報(bào)關(guān)業(yè)務(wù)建立嚴(yán)格的授權(quán)批準(zhǔn)程序，辦理貨幣資金業(yè)務(wù)的不相容崗位必須分離，相關(guān)機(jī)構(gòu)和人員應(yīng)當(dāng)相互制約，加強(qiáng)款項(xiàng)收付的稽核，確保貨幣資金的安全。

（2）應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)籌資業(yè)務(wù)的管理，合理確定籌資規(guī)模和籌資結(jié)構(gòu)，選擇恰當(dāng)?shù)幕I資方式，嚴(yán)格控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，降低資金成本，確?；I措資金的合理使用。

（3）應(yīng)當(dāng)合理規(guī)劃采購(gòu)與付款業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)和崗位，建立和完善采購(gòu)與付款的控制程序，強(qiáng)化對(duì)申購(gòu)、審批、采購(gòu)、驗(yàn)收、付款等環(huán)節(jié)的控制，做到比質(zhì)比價(jià)采購(gòu)、采購(gòu)決策透明，堵塞采購(gòu)環(huán)節(jié)的漏洞。

（4）應(yīng)當(dāng)建立實(shí)物資產(chǎn)管理的崗位責(zé)任制度，對(duì)實(shí)物資產(chǎn)的驗(yàn)收入庫(kù)、領(lǐng)用發(fā)出、保管及處置等關(guān)鍵環(huán)節(jié)進(jìn)行控制，防止各種實(shí)物資產(chǎn)的被盜、偷拿、毀損和流失。

（5）應(yīng)當(dāng)建立成本費(fèi)用控制系統(tǒng)，做好成本費(fèi)用管理的各項(xiàng)基礎(chǔ)工作，制定成本費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)，分解成本費(fèi)用指標(biāo)，控制成本費(fèi)用差異，考核成本費(fèi)用指標(biāo)的完成情況，落實(shí)獎(jiǎng)罰措施，降低成本費(fèi)用，提高經(jīng)濟(jì)效益。

（6）應(yīng)當(dāng)制定恰當(dāng)?shù)匿N(xiāo)售政策，明確定價(jià)原則、信用標(biāo)準(zhǔn)和條件、收款方式以及涉及銷(xiāo)售業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)和人員的職責(zé)權(quán)限等相關(guān)內(nèi)容，強(qiáng)化對(duì)商品發(fā)出和賬款回收的管理，避免或減少壞賬損失。

（7）應(yīng)當(dāng)建立科學(xué)的工程項(xiàng)目決策程序，明確相關(guān)機(jī)構(gòu)和人員的職責(zé)權(quán)限，建立工程項(xiàng)目投資決策的責(zé)任制度，加強(qiáng)工程項(xiàng)目的預(yù)算、決算、招標(biāo)、投標(biāo)、評(píng)標(biāo)、工程質(zhì)量監(jiān)督等環(huán)節(jié)的管理，防范工程發(fā)包、承包、施工、驗(yàn)收等過(guò)程中的舞弊行為。

內(nèi)部控制的方法主要包括組織結(jié)構(gòu)控制、授權(quán)批準(zhǔn)控制、會(huì)計(jì)系統(tǒng)控制、預(yù)算控制、財(cái)產(chǎn)保全控制、人員素質(zhì)控制、風(fēng)險(xiǎn)控制、內(nèi)部報(bào)告控制、電子信息系統(tǒng)控制等。

各單位應(yīng)當(dāng)重視內(nèi)部控制的監(jiān)督檢查工作，由專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)或者指定專(zhuān)門(mén)人員具體負(fù)責(zé)內(nèi)部控制執(zhí)行情況的監(jiān)督檢查，確保內(nèi)部控制的貫徹實(shí)施。內(nèi)部控制檢查的具體職責(zé)是：對(duì)各項(xiàng)業(yè)務(wù)內(nèi)部控制的執(zhí)行情況進(jìn)行檢查和評(píng)價(jià)；寫(xiě)出檢查報(bào)告，對(duì)各項(xiàng)業(yè)務(wù)提出內(nèi)部控制建議；對(duì)違反內(nèi)部控制的部門(mén)和人員提出處理意見(jiàn)。單位可以聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)對(duì)本單位內(nèi)部控制的建立健全及實(shí)施情況進(jìn)行評(píng)價(jià)，接受委托中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對(duì)委托單位內(nèi)部控制中的重大缺陷提出書(shū)面報(bào)告。

2、你認(rèn)為該企業(yè)存在什么問(wèn)題？

根據(jù)案例，可以看出該生物制品廠內(nèi)部控制制度存在嚴(yán)重問(wèn)題。

（1）該生物制品廠財(cái)務(wù)管理混亂，銷(xiāo)售環(huán)節(jié)內(nèi)部控制制度不健全

本案例中“盛某通過(guò)少開(kāi)發(fā)票的手段，截留貪污了銷(xiāo)售款400多萬(wàn)元，并通過(guò)代理出口單位將貪污的貨款轉(zhuǎn)移到了其私人開(kāi)的企業(yè)。財(cái)務(wù)科根據(jù)盛某的指令開(kāi)具銷(xiāo)售發(fā)票，盛

某說(shuō)多少就是多少，說(shuō)明該廠缺乏對(duì)發(fā)票的管理及控制。銷(xiāo)售發(fā)票是在購(gòu)銷(xiāo)商品、提供或者接受服務(wù)以及從事其他經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，開(kāi)具、收取的收付款憑證。是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的一種基本商事憑證，是稅務(wù)機(jī)關(guān)統(tǒng)一管理的法定收付款憑證，是財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)核算的原始憑據(jù)和申報(bào)納稅與稅務(wù)稽查的重要依據(jù)。該廠對(duì)其控制不嚴(yán)，導(dǎo)致了該生物制品廠廠長(zhǎng)盛某將大量的銷(xiāo)售貨款截留在代理出口單位甚至轉(zhuǎn)移，財(cái)務(wù)狀況反映不實(shí)和貪污舞弊行為的發(fā)生。

（2）該廠存貨內(nèi)部控制制度不健全

案例中該廠存貨沒(méi)有庫(kù)存明細(xì)帳及貨物進(jìn)出庫(kù)記錄，銷(xiāo)售成本按估算的毛利率計(jì)算；產(chǎn)成品因?yàn)橹挥锌傎~，所以產(chǎn)品存貨應(yīng)該是多少，誰(shuí)也說(shuō)不清，以至于通過(guò)庫(kù)存盤(pán)點(diǎn)，實(shí)物結(jié)存數(shù)量與按產(chǎn)成品總帳計(jì)算出的產(chǎn)品單位成本大大超過(guò)售價(jià)。說(shuō)明該廠倉(cāng)庫(kù)內(nèi)部控制管理存在重大缺陷。無(wú)出入庫(kù)記錄，也無(wú)庫(kù)存盤(pán)點(diǎn)，實(shí)際庫(kù)存結(jié)存數(shù)量無(wú)法得知；無(wú)庫(kù)存明細(xì)賬，銷(xiāo)售成本只按估算毛利率計(jì)算，實(shí)際成本也據(jù)可查。

（3）該廠內(nèi)部檢查及監(jiān)督存在重大問(wèn)題

該生物制藥廠廠長(zhǎng)盛某，利用職權(quán)之便，截留貨款并隨意開(kāi)具銷(xiāo)售發(fā)票進(jìn)行貪污。所涉及的部門(mén)有：銷(xiāo)售、財(cái)務(wù)、倉(cāng)庫(kù)等幾個(gè)重要部門(mén)。企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者率先違反制度，部門(mén)之間毫無(wú)牽制，缺乏內(nèi)部管理檢查和監(jiān)督制度，喪失了企業(yè)應(yīng)有的業(yè)務(wù)流程及授權(quán)制度，給該廠造成了嚴(yán)重的后果。

3、你有何建議？

該廠的主要問(wèn)題是內(nèi)部控制制度不健全且沒(méi)有得到有效的執(zhí)行。建立一套科學(xué)嚴(yán)密的內(nèi)部控制機(jī)制是該廠首先要解決的問(wèn)題。

（1）該廠應(yīng)建立健全銷(xiāo)售與收款循環(huán)的內(nèi)部控制制度。

具體來(lái)說(shuō)銷(xiāo)售合同、發(fā)票和發(fā)貨單，必須經(jīng)審核批準(zhǔn)方能生效；發(fā)票和發(fā)貨單應(yīng)順序編號(hào)，如有缺號(hào)須經(jīng)批準(zhǔn)方可注銷(xiāo)；要按規(guī)定價(jià)格銷(xiāo)售，未經(jīng)授權(quán)不得改變售價(jià)；收款時(shí)必須對(duì)品名、數(shù)量、單價(jià)、金額進(jìn)行審核，有銷(xiāo)售合同的必須與合同核對(duì)；銷(xiāo)售退回必須按一般銷(xiāo)售同樣處理；開(kāi)單、發(fā)貨、收款必須分工負(fù)責(zé)。

應(yīng)嚴(yán)格按照實(shí)際銷(xiāo)貨日期、品種、數(shù)量、金額等開(kāi)具發(fā)票。為了確定公司產(chǎn)品的權(quán)屬轉(zhuǎn)移關(guān)系，確認(rèn)公司的應(yīng)收賬款和實(shí)現(xiàn)的銷(xiāo)售收入，必須以真實(shí)交易合同和手續(xù)完備的出庫(kù)單作為開(kāi)票依據(jù)，不得以任何名義提前或虛開(kāi)銷(xiāo)售發(fā)票，嚴(yán)格執(zhí)行銷(xiāo)售收入確認(rèn)制度。

（2）該廠建立健全存貨核算

存貨內(nèi)部控制應(yīng)做到：一切存貨的收入與發(fā)出都應(yīng)辦理憑證；存貨的領(lǐng)用、發(fā)出、審核、保管、記賬均需要貫徹分工負(fù)責(zé)要求；存貨不僅要實(shí)行金額控制，而且應(yīng)實(shí)施實(shí)物控制；存貨的報(bào)廢、失竊、盤(pán)虧要有報(bào)批制度，保證賬實(shí)相符。存貨的管理還應(yīng)注意：存貨入庫(kù)、單據(jù)輸入、輸出、傳遞及時(shí)，禁止單據(jù)積壓、滯留；庫(kù)存商品應(yīng)分門(mén)別類(lèi)擺放整齊，力求整齊、集中并置標(biāo)識(shí)牌；倉(cāng)庫(kù)保管員應(yīng)定期對(duì)庫(kù)存存貨進(jìn)行清理，發(fā)現(xiàn)殘次冷背及過(guò)期、霉變的存貨應(yīng)分開(kāi)存放，并以書(shū)面形式上報(bào)采購(gòu)部、財(cái)務(wù)部及分管副總經(jīng)理，經(jīng)批準(zhǔn)后進(jìn)行處理；月末財(cái)務(wù)部與倉(cāng)庫(kù)存貨的進(jìn)銷(xiāo)存賬必須賬賬相符；月末，倉(cāng)庫(kù)存貨必須賬實(shí)相符；月末，盤(pán)點(diǎn)必須由盤(pán)點(diǎn)人及協(xié)盤(pán)人共同負(fù)責(zé)，并派專(zhuān)門(mén)監(jiān)盤(pán)人進(jìn)行監(jiān)督。

倉(cāng)庫(kù)根據(jù)銷(xiāo)售部門(mén)銷(xiāo)貨單每張發(fā)票編號(hào)應(yīng)與客戶簽訂的合同、購(gòu)貨訂單、銷(xiāo)售部門(mén)的銷(xiāo)貨單、倉(cāng)庫(kù)的出庫(kù)單有勾稽關(guān)系，筆筆核對(duì)，有問(wèn)題自會(huì)馬上反映出來(lái)。

（3）該廠應(yīng)建立健全內(nèi)部檢查和監(jiān)督的內(nèi)部控制制度及內(nèi)部審核制度

各部門(mén)設(shè)專(zhuān)人負(fù)責(zé)審批及管理，建立部門(mén)與部門(mén)之間互相協(xié)作、互相牽制的關(guān)系，不給個(gè)人留可乘之機(jī)。

建立健全各部門(mén)考核獎(jiǎng)懲制度，將該廠的利益與職工的個(gè)人利益結(jié)合起來(lái)，提高職工思想意識(shí)，提高職工的工作積極性。

設(shè)立廠內(nèi)審計(jì)部門(mén)，設(shè)專(zhuān)人負(fù)責(zé)對(duì)內(nèi)部控制的各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行監(jiān)督及審核。

總之，該廠應(yīng)下大力度完善其內(nèi)部控制制度，并加以有效的執(zhí)行，才能從根本上解決其目前管理混亂的問(wèn)題。從建立健全內(nèi)部控制制度入手，在人員方面做出相應(yīng)調(diào)整，使部門(mén)與部門(mén)之間相互協(xié)調(diào)并相互牽制才能達(dá)到內(nèi)部控制的目的，使該廠得到更好及長(zhǎng)足的發(fā)展。

二、綜合案例(65分)

答：

1、你認(rèn)為應(yīng)采用什么方法對(duì)該案例(項(xiàng)目)進(jìn)行分析？

應(yīng)采用凈現(xiàn)值法對(duì)該項(xiàng)目進(jìn)行分析。

2、若采用凈現(xiàn)值法對(duì)該項(xiàng)目評(píng)價(jià)，請(qǐng)確定該項(xiàng)目中的投資期限、初始投資、未來(lái)現(xiàn)金流量及貼現(xiàn)率

（1）預(yù)計(jì)設(shè)備使用年限為15年，所以該項(xiàng)目投資期限為15年。

（2）該項(xiàng)目市場(chǎng)調(diào)研費(fèi)用10萬(wàn)元，購(gòu)置專(zhuān)用設(shè)備、包裝用品設(shè)備等需投資40萬(wàn)元。因?yàn)檎{(diào)研費(fèi)用在會(huì)計(jì)上視為沉沒(méi)成本，與今后的現(xiàn)金流入流出無(wú)關(guān)，直接計(jì)入費(fèi)用，不計(jì)入初始投資成本，所以該項(xiàng)目初始投資應(yīng)為40萬(wàn)元。

（3）開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品“紅雨”洗滌劑后會(huì)影響到原有“彩霞”系列洗滌劑的銷(xiāo)量，所以未來(lái)現(xiàn)金流量應(yīng)選擇開(kāi)發(fā)“紅雨”產(chǎn)品公司增量現(xiàn)金流量表為宜。

（4）在分析了市場(chǎng)狀況、投資機(jī)會(huì)及同行業(yè)發(fā)展水平的基礎(chǔ)上，確定公司投資機(jī)會(huì)成本為10%，所以貼現(xiàn)率為10%。

3、通過(guò)采用凈現(xiàn)值法進(jìn)行評(píng)價(jià)，你認(rèn)為該方案可行嗎？

該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值=未來(lái)現(xiàn)金流量（總）現(xiàn)值-初始投資=（5*0.9091+5*0.8264+5*0.7513+5*0.6830+5*0.6209+6.3*0.5645+6.3*0.5132+6.3*0.4665+6.3*0.4241+6.3*0.3855+4.5*0.3505+4.5*0.3186+4.5*0.2897+4.5*0.2633+4.5*0.2394）-40

=0.35919

看一項(xiàng)投資是否可行的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)為：

（1）凈現(xiàn)值大于零，說(shuō)明投資報(bào)酬大于投資成本，方案可行；

（2）凈現(xiàn)值等于零，說(shuō)明投資報(bào)酬等于投資成本，投資可保本，是否可行取決于該項(xiàng)目在整個(gè)經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略中的重要程度；

（3）凈現(xiàn)值小于零，說(shuō)明投資報(bào)酬低于投資成本，投資方案不可行。

該項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值為0.35919，大于零，說(shuō)明投資報(bào)酬大于投資成本，該項(xiàng)目可行。

4、通過(guò)對(duì)該案例的評(píng)價(jià)，你認(rèn)為采用凈現(xiàn)值法進(jìn)行固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)，應(yīng)注意哪些問(wèn)題？

我認(rèn)為采用凈現(xiàn)值法進(jìn)行固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)，應(yīng)注意以下問(wèn)題：

（1）項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)必須委托有相應(yīng)資質(zhì)的工程設(shè)計(jì)和咨詢等單位進(jìn)行。開(kāi)展經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)，必須如實(shí)反映客觀情況，堅(jiān)持科學(xué)、客觀和公正的原則。

（2）財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)應(yīng)遵循以下基本原則：

a．“有無(wú)對(duì)比”。投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)分析對(duì)象是增量資產(chǎn)（投資），增量費(fèi)用與增量收益，并研究它們之間的關(guān)系。有項(xiàng)目是指實(shí)施項(xiàng)目后預(yù)計(jì)的將來(lái)狀況，無(wú)項(xiàng)目是指不實(shí)施項(xiàng)目時(shí)預(yù)計(jì)的將來(lái)狀況。須注意只有“有無(wú)對(duì)比”的差額部分菜式項(xiàng)目建設(shè)增加的效益和費(fèi)用?！坝袩o(wú)對(duì)比”直接適用于改擴(kuò)建與技術(shù)改造項(xiàng)目，停緩建后又恢復(fù)建設(shè)項(xiàng)目等的增量效益分析。新建項(xiàng)目是“有無(wú)對(duì)比”的一種特例，通常認(rèn)為無(wú)項(xiàng)目與現(xiàn)狀相同，其效益和費(fèi)用均為零。

b．“定量分析與定性分析相結(jié)合，一定量分析為主”。對(duì)可以量化且可貨幣化的費(fèi)用與效益，須采用定量的財(cái)務(wù)分析；對(duì)目前尚無(wú)法貨幣化的費(fèi)用與效益可以進(jìn)行定性分析，如項(xiàng)目對(duì)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展帶來(lái)顯著影響的，可進(jìn)行必要的定性分析。

c.效益與費(fèi)用相對(duì)應(yīng)”。必須使效益與費(fèi)用的計(jì)算范圍保持一致，只有將投入和產(chǎn)出的估算先定在同一范圍內(nèi)，計(jì)算的凈效益才是投入的真是回報(bào)。

d.動(dòng)態(tài)分析與靜態(tài)分析相結(jié)合，以動(dòng)態(tài)分析為主”。動(dòng)態(tài)分析根據(jù)資金時(shí)間價(jià)值原理，考慮項(xiàng)目整個(gè)計(jì)算期內(nèi)各年的效益與費(fèi)用，指標(biāo)科學(xué)合理，主要?jiǎng)討B(tài)分析指標(biāo)包括內(nèi)部收益率與凈現(xiàn)值等。同時(shí)根據(jù)需要計(jì)算靜態(tài)指標(biāo)作為參考，包括投資回收期、總投資利潤(rùn)率、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率與成本費(fèi)用利潤(rùn)率等。

e.基礎(chǔ)數(shù)據(jù)穩(wěn)妥確定”。經(jīng)濟(jì)評(píng)估結(jié)果的準(zhǔn)確性取決于基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的可靠性。評(píng)價(jià)中大量的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)來(lái)自于預(yù)測(cè)與估計(jì)，難免有不確定性。為使評(píng)價(jià)能提供較為可靠的信息，避免樂(lè)觀估計(jì)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，更好地滿足投資決策的需要，基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的確定和選取必須遵循穩(wěn)妥原則。

（3）外部環(huán)境的變化會(huì)提高投資風(fēng)險(xiǎn)。外部環(huán)境在不斷的變化，如銀行利率的調(diào)整、法律法規(guī)的不斷更新與完善等等，都是外部不確定性因素，投資期限越長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)越大。在評(píng)價(jià)投資方案時(shí)必須要考慮進(jìn)去。