第一篇：信托規(guī)定

對(duì)信托投資公司及其信托業(yè)務(wù)，最近銀監(jiān)會(huì)連續(xù)下發(fā)了銀監(jiān)發(fā)（2007）2、3、4、18號(hào)四個(gè)文件，這四個(gè)文件分別是《信托公司管理辦法》、《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》、《信托公司治理指引》及《中國銀監(jiān)會(huì)關(guān)于實(shí)施〈信托公司管理辦法〉和〈信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法〉有關(guān)具體事項(xiàng)的通知》。這四個(gè)文件的下發(fā)，意味著銀監(jiān)會(huì)將開始對(duì)信托公司進(jìn)行新一輪的重整。

在上述文件下發(fā)前，特別是在2號(hào)、3號(hào)文即新“兩規(guī)”（以下簡稱“新兩規(guī)”）的征求意見階段，新兩規(guī)的征求意見稿曾一度引起業(yè)內(nèi)的強(qiáng)烈反對(duì)與抵制，甚至于在新兩規(guī)出臺(tái)前，仍有對(duì)新兩規(guī)的出臺(tái)持強(qiáng)烈反對(duì)與要求抵制通過的呼聲。那么，新兩規(guī)究竟是什么觸動(dòng)了信托公司的神?呢？我們不妨從新兩規(guī)的主要內(nèi)容來看看新兩規(guī)與舊兩規(guī)相比，究竟發(fā)生了哪些實(shí)質(zhì)性的變化，而這種變化究竟會(huì)對(duì)信托公司產(chǎn)生什么樣的影響，是新生還是死亡？

一、新“兩規(guī)”的實(shí)質(zhì)性變化

（一）信托公司功能的轉(zhuǎn)變：由原來的“融資平臺(tái)”向“專業(yè)理財(cái)機(jī)構(gòu)”轉(zhuǎn)變，由原來的為大眾化理財(cái)轉(zhuǎn)向?yàn)闄C(jī)構(gòu)和富人理財(cái)

信托公司的功能轉(zhuǎn)變，是本次“兩規(guī)”修改的一個(gè)根本出發(fā)點(diǎn)和指導(dǎo)思想，用銀監(jiān)會(huì)的話來講就是要給信托投資公司來個(gè)“正本清源”，還信托公司及其信托業(yè)務(wù)于“信托”本來的面目，即：

第一、信托公司應(yīng)該而且必須是一個(gè)以主要從事信托業(yè)務(wù)即“受人之托，代人理財(cái)”業(yè)務(wù)的專業(yè)理財(cái)公司，而非一個(gè)僅僅能提供融資業(yè)務(wù)的平臺(tái)，或是一個(gè)什么都可以做，什么都做不好的“金融百貨公司”。

第二、在信托公司作為專業(yè)理財(cái)機(jī)構(gòu)應(yīng)為?理財(cái)?shù)膯栴}上，徹底改變以前為大眾化理財(cái)?shù)挠^念與?營模式，轉(zhuǎn)向信托公司應(yīng)專為機(jī)構(gòu)和富人理財(cái)?shù)膰H化軌道上來。

為確立信托公司的上述功能定位，新“兩規(guī)”在以下幾個(gè)方面作出規(guī)定：

1、將原“兩規(guī)“中的“信托投資公司”一律更名為“信托公司”

這一方面是與國際接軌，另一方面是強(qiáng)化信托公司的“信托”職能，弱化或μ化其名稱中的“投資”功能或色彩。應(yīng)該說，投、融資是一個(gè)問題的兩個(gè)方面，限制或弱化信托公司固有業(yè)務(wù)項(xiàng)下的投資功能，其融資功能也必將受到限制或弱化；同樣反過來，沒有足夠的“融資”也就很難談得上“投資”。

2、對(duì)信托公司固有業(yè)務(wù)項(xiàng)下在同業(yè)拆借、貸款（包括固有和信托業(yè)務(wù)）、擔(dān)保、融資租賃及投資等方面對(duì)信托公司的“融資”功能作出如下限制：

（1）除銀監(jiān)會(huì)另有規(guī)定外，信托公司不得開展同業(yè)拆入以外的其他負(fù)債業(yè)務(wù)；

（2）除銀監(jiān)會(huì)另有規(guī)定外，信托公司同業(yè)拆入的余額不得超過其凈資產(chǎn)的20%；

（3）信托公司管理信托計(jì)劃，向他人提供貸款不得超過其管理的所有信托計(jì)劃實(shí)收余額的30%；

（4）信托公司不得為關(guān)聯(lián)方提供擔(dān)?；蛘咭孕磐胸?cái)產(chǎn)提供擔(dān)保，其他擔(dān)保即以固有財(cái)產(chǎn)為非關(guān)聯(lián)方提供的擔(dān)保的對(duì)外擔(dān)保的余額不得超過其凈資產(chǎn)的50%；

（5）將原“兩規(guī)”所規(guī)定的信托公司固有業(yè)務(wù)項(xiàng)下可以開展的“融資租賃”業(yè)務(wù)調(diào)整為“租賃”業(yè)務(wù)；

（6）將信托公司固有業(yè)務(wù)項(xiàng)下的“投資業(yè)務(wù)“，限定為：除銀監(jiān)會(huì)另有規(guī)定外，不得進(jìn)行實(shí)業(yè)投資，其他非實(shí)業(yè)投資僅限定在金融類股權(quán)投資、金融產(chǎn)品投資和自用固定資產(chǎn)投資。

3、由原來的為大眾化理財(cái)轉(zhuǎn)向?yàn)闄C(jī)構(gòu)和富人理財(cái)

新《辦法》為樹立信托公司應(yīng)為富人理財(cái)和機(jī)構(gòu)理財(cái)?shù)囊庾R(shí)，既避免因委托人過低的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)而引發(fā)的信托行業(yè)危機(jī)，同時(shí)又避免因信托計(jì)劃受合同份數(shù)限制而帶來的資金規(guī)模限制等影響，新《辦法》規(guī)定：

（1）取消原《辦法》關(guān)于集合資金信托合同不得超過200份、每份合同的金額不低于人民幣5萬元的限制；

（2）引入委托人應(yīng)為“合格投資者”的概念；

關(guān)于“合格投資者”，新《辦法》規(guī)定系指能夠識(shí)別、判斷和承擔(dān)信托計(jì)劃相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的人，包括自然

人、法人或者依法成立的其他組織。具體包括以下三種情形之一：

a.投資一個(gè)信托計(jì)劃的最低金額不少于100萬元人民幣的自然人、法人或者依法成立的其他組織； b.個(gè)人或家庭金融資產(chǎn)總計(jì)在其認(rèn)購時(shí)超過100萬元人民幣，且能提供相關(guān)財(cái)產(chǎn)證明的自然人； c.個(gè)人收入在最近三年內(nèi)的每年收入超過20萬元人民幣或者夫妻雙方合計(jì)收入在最近三年內(nèi)的每年收入超過30萬元人民幣，且能提供相關(guān)收入證明的自然人。

關(guān)于如何提供上述收入證明的問題，新《辦法》并未作出具體規(guī)定和解釋。這需要信托公司在實(shí)踐中靈活掌握與判斷并承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)包括信托業(yè)務(wù)本身的風(fēng)險(xiǎn)及可能引起的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。

為防范信托公司和投資人或委托人在從事資金信托計(jì)劃時(shí)變相降低或違反其他有關(guān)“合格投資者”的規(guī)定的情況出現(xiàn)，新《辦法》還規(guī)定:

a.在資金信托計(jì)劃存續(xù)期間，信托受益權(quán)的拆分轉(zhuǎn)讓時(shí)，受讓人不得為自然人;

b.規(guī)定機(jī)構(gòu)所持有的信托受益權(quán)不得向自然人轉(zhuǎn)讓或拆分轉(zhuǎn)讓;

c.兩個(gè)以上（含兩個(gè)）單一資金信托用于同一項(xiàng)目的，委托人應(yīng)當(dāng)為符合規(guī)定的合格投資者；

d.對(duì)因信托公司從事動(dòng)產(chǎn)信托、不動(dòng)產(chǎn)信托以及其他財(cái)產(chǎn)和財(cái)產(chǎn)權(quán)信托所涉及的受益權(quán)拆分轉(zhuǎn)讓的情況，一律需遵守上述關(guān)于“合格投資者”的相關(guān)規(guī)定等。

（3）要求“單個(gè)信托計(jì)劃的自然人人數(shù)不得超過50人，合格的機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量不受限制”。

新《辦法》在提高理財(cái)起點(diǎn)金額的同時(shí)，除限制自然人人數(shù)外，對(duì)機(jī)構(gòu)投資人不設(shè)限的做法，完全保障了信托公司在從事信托計(jì)劃時(shí)對(duì)信托資金金額的需求，真正做到了一個(gè)規(guī)定能滿足合格投資者、限制自然人人數(shù)及滿足信托資金規(guī)模需求這三項(xiàng)要求，可謂“一箭三雕”。

（二）信托公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型：壓縮并限制固有業(yè)務(wù)，規(guī)范并發(fā)展信托業(yè)務(wù)

1、壓縮并限制信托公司的固有業(yè)務(wù)

第一、壓縮：規(guī)定除中國銀監(jiān)會(huì)另有規(guī)定外，明確禁止信托公司使用固有財(cái)產(chǎn)進(jìn)行實(shí)業(yè)投資。

第二、限制：

（1）投資：信托公司固有財(cái)產(chǎn)在明確不得進(jìn)行實(shí)業(yè)投資的同時(shí)（中國銀監(jiān)會(huì)另有規(guī)定的除外），其他非實(shí)業(yè)投資也只能投資于金融類公司股權(quán)、金融產(chǎn)品和自用固定資產(chǎn)；

（2）同業(yè)拆借與其他負(fù)債：除同業(yè)拆入外，信托公司不得開展其他負(fù)債業(yè)務(wù)，且信托公司同業(yè)拆入的資金余額不得超過其凈資產(chǎn)的20%；

（3）融資租賃：取消融資租賃業(yè)務(wù)改為租賃業(yè)務(wù)；

（4）擔(dān)保：信托公司可以開展對(duì)外擔(dān)保業(yè)務(wù)（但不得為關(guān)聯(lián)方提供擔(dān)?；蛘咭孕磐胸?cái)產(chǎn)提供擔(dān)保），但對(duì)外擔(dān)保的余額不得超過其凈資產(chǎn)的50%。

新“兩規(guī)”中上述壓縮與限制信托公司固有業(yè)務(wù)的修改，其目的就是為了強(qiáng)調(diào)并要求信托公司以主要?營信托業(yè)務(wù)為主，盡量不做或少做固有業(yè)務(wù)，特別是負(fù)債業(yè)務(wù)和實(shí)業(yè)投資業(yè)務(wù)。

2、規(guī)范并發(fā)展信托公司 的信托業(yè)務(wù)

第一、規(guī)范：

（1）將信托公司對(duì)信托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行管理、運(yùn)用的方式中的同業(yè)拆放調(diào)整為存放同業(yè)，明確規(guī)定信托公司不得以賣出回購方式管理、運(yùn)用信托財(cái)產(chǎn)；

（2）修訂后的《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》對(duì)向他人提供貸款規(guī)定不得超過其管理的所有信托計(jì)劃實(shí)收余額的30%；

（3）修訂后的《信托公司管理辦法》還取消了信托公司可以?營代理財(cái)產(chǎn)的管理、運(yùn)用和處分的業(yè)務(wù)規(guī)定。

“代理財(cái)產(chǎn)的管理、運(yùn)用和處分”行為從理論上講，既可以建立在信托法律關(guān)系基礎(chǔ)上，又可以建立在委托法律關(guān)系基礎(chǔ)上，即所謂的“信托代理”和“委托代理”。但根據(jù)我國《信托法》的相關(guān)規(guī)定可以看出，我國不存在“信托代理”的法律概念，即“代理”只能是“委托代理”。由于“委托代理”任何機(jī)

構(gòu)和個(gè)人均可以從事，因此，新《辦法》沒有必要作出規(guī)定，這樣既有利于信托公司業(yè)務(wù)范圍的清晰和法律關(guān)系的明確，同時(shí)比修訂前更加規(guī)范。

需要說明的是，新“兩規(guī)”取消信托公司可以從事代理業(yè)務(wù)的規(guī)定，并不意味著信托公司不能再從事代理業(yè)務(wù)，而只是表明銀監(jiān)會(huì)在對(duì)“代理”概念進(jìn)一步規(guī)范的基礎(chǔ)上，對(duì)此所持的不鼓勵(lì)政策。

第二、發(fā)展：

（1）增加信托公司可以采取買入返售的方式對(duì)信托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行管理、運(yùn)用的規(guī)定

（2）把原規(guī)定中的債券承銷業(yè)務(wù)拓展為證券承銷業(yè)務(wù)

這意味著信托公司在得到國務(wù)院有關(guān)部門批準(zhǔn)后，將不但可以承銷國債、政策性銀行債券、企業(yè)債券等債券，還將可以承銷股票、短期融資券、資產(chǎn)支持證券等，信托公司業(yè)務(wù)的范圍得到了擴(kuò)大。

（3）將信托公司的信用見證、資信調(diào)查及?濟(jì)咨詢業(yè)務(wù)調(diào)整為辦理居間、咨詢、資信調(diào)查等業(yè)務(wù)

（4）增加了信托公司可以?營保管箱業(yè)務(wù)的規(guī)定

（5）增加了信托公司可以進(jìn)行有價(jià)證券信托業(yè)務(wù)的規(guī)定。

從法律意義上來說，有價(jià)證券信托完全可以被歸為修訂后的《信托公司管理辦法》第十六條第（五）款中的“其他財(cái)產(chǎn)或財(cái)產(chǎn)權(quán)信托”中，但監(jiān)管機(jī)構(gòu)將其單獨(dú)列為信托公司業(yè)務(wù)范圍中的一項(xiàng)，可見監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)于有價(jià)證券信托業(yè)務(wù)的重視和期待。

（三）嚴(yán)格限制并規(guī)范信托公司與股東等關(guān)聯(lián)方的關(guān)聯(lián)關(guān)系與關(guān)聯(lián)交易

1、科學(xué)界定關(guān)聯(lián)方和關(guān)聯(lián)關(guān)系

將原《辦法》規(guī)定的關(guān)系人所指的：（1）持有信托投資公司10%以上股權(quán)的股東；（2）信托投資公司投資控股的企業(yè)；（3）信托投資公司的?事、監(jiān)事、?理、信托業(yè)務(wù)人員及其近親屬；（4）前項(xiàng)所列人員投資持股5%以上或者擔(dān)任高級(jí)管理人員的公司、企業(yè)和其他?濟(jì)組織。修改為：信托公司的關(guān)聯(lián)方按照《中華人民共和國公司法》和《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)界定。而〈公司法〉所稱的關(guān)聯(lián)關(guān)系，是指公司控股股東、實(shí)際控制人、?事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員與其直接或者間接控制的企業(yè)之間的關(guān)系，以及可能導(dǎo)致公司利益轉(zhuǎn)移的其他關(guān)系。顯然，這種關(guān)聯(lián)關(guān)系的認(rèn)定較前〈辦法〉相比嚴(yán)格了很多；

2、規(guī)定信托公司在從事固有業(yè)務(wù)時(shí)不得向關(guān)聯(lián)方融出資金或轉(zhuǎn)移財(cái)產(chǎn)；不得向關(guān)聯(lián)方提供擔(dān)保；不得以股東持有的本公司股權(quán)作為質(zhì)押進(jìn)行融資

3、規(guī)定信托公司開展關(guān)聯(lián)交易，應(yīng)以公平的市場價(jià)格進(jìn)行，逐筆向中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)事前報(bào)告，并按照有關(guān)規(guī)定進(jìn)行信息披露

新《辦法》對(duì)信托公司固有業(yè)務(wù)的上述規(guī)定，目的在于防止信托公司向關(guān)聯(lián)方或變相向關(guān)聯(lián)方輸送利益，提高信托公司自身的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

需要特別指出的是，新“兩規(guī)”在關(guān)于信托公司從事信托業(yè)務(wù)時(shí)能否以信托財(cái)產(chǎn)向關(guān)聯(lián)方融出資金或轉(zhuǎn)移財(cái)產(chǎn)方面存在不同的規(guī)定?！缎磐泄竟芾磙k法》第三十四條和第三十五條并沒有明確禁止信托公司“以信托財(cái)產(chǎn)向自己或關(guān)聯(lián)方融出資金或轉(zhuǎn)移財(cái)產(chǎn)”，而只是要求其應(yīng)以公平的市場價(jià)格進(jìn)行，逐筆向中國銀監(jiān)會(huì)事前報(bào)告，并按照有關(guān)規(guī)定進(jìn)行信息披露。而《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》第二十七條則規(guī)定信托公司“不得將信托資金直接或間接運(yùn)用于信托公司的股東及其關(guān)聯(lián)人，但信托資金全部來源于股東或其關(guān)聯(lián)人的除外”。兩者的規(guī)定似有出入或矛盾，但準(zhǔn)確理解，應(yīng)是資金信托不允許逆向關(guān)聯(lián)交易，而其他財(cái)產(chǎn)信托則不在此限，但需向中國銀監(jiān)會(huì)事前報(bào)告。

（四）對(duì)現(xiàn)有信托公司進(jìn)行分類，并采取“區(qū)別對(duì)待，分類監(jiān)管”的辦法

1、將信托公司區(qū)分為兩類：一是綜合類信托公司；二是專門從事事務(wù)管理類的信托公司即在處理信托事務(wù)時(shí)不履行親自管理職責(zé)，不承擔(dān)投資管理人職責(zé)的信托公司

2、對(duì)上述兩類信托公司分別實(shí)行不同的資本金要求：

（1）對(duì)綜合類的信托公司保留其注冊(cè)資本不得低于3億元規(guī)定的同時(shí)，又對(duì)從事不同業(yè)務(wù)的信托公司的注冊(cè)資本進(jìn)行了不同規(guī)定：對(duì)申請(qǐng)從事企業(yè)年金基金、證券承銷、資產(chǎn)證券化等業(yè)務(wù)的信托公司，其注冊(cè)資本需符合其他法律法規(guī)相關(guān)規(guī)定的最低注冊(cè)資本要求；

（2）對(duì)事務(wù)管理類的信托公司規(guī)定其注冊(cè)資本不得低于1億元。

（五）鼓勵(lì)并引導(dǎo)信托不斷創(chuàng)新并做大做強(qiáng)

正如同銀監(jiān)會(huì)在新“兩規(guī)”公布后發(fā)布的新聞稿中所指出的那樣，近幾年來，我國重新登記的信托公司獲得了新生和發(fā)展，營業(yè)信托業(yè)務(wù)取得了可喜的進(jìn)展。但是，目前的信托公司尚普遍存在：（1）業(yè)務(wù)?營偏離信托本業(yè)；（2）風(fēng)險(xiǎn)管理能力不強(qiáng)；（3）公司治理不完善；（4）關(guān)聯(lián)交易不規(guī)范，信托公司往往成為股東或其他關(guān)系人的融資平臺(tái)或利益的輸送體，再加上少數(shù)股東和高管人員違規(guī)?營、違法犯罪，信托公司?營風(fēng)險(xiǎn)時(shí)有發(fā)生，影響?濟(jì)、社會(huì)的和諧和穩(wěn)定。同時(shí)，在日益劇烈的市場競爭環(huán)境中，信托公司的生存和發(fā)展已?面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，特別是目前我國金融業(yè)全面開放后，信托公司不僅已?面臨著國內(nèi)證券、保險(xiǎn)、銀行等機(jī)構(gòu)的競爭，同時(shí)由于目前我國信托公司的業(yè)務(wù)模式和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)與國際信托業(yè)發(fā)達(dá)國家和地區(qū)相比，還有很大差距，因此也將面臨著外資金融機(jī)構(gòu)的強(qiáng)大競爭壓力?？梢哉f，眼下的信托公司如逆水行舟，不進(jìn)則退，如果仍困于舊規(guī)，而不能在如何回歸主業(yè)、創(chuàng)新發(fā)展，做大做強(qiáng)上做文章，我國的信托公司將逐步失去競爭力，最終被市場淘ì。為此，銀監(jiān)會(huì)站在行業(yè)生存與發(fā)展的高度，在新“兩規(guī)”及其他方面作出如下規(guī)定：

1、根據(jù)目前的信托公司現(xiàn)狀，將信托公司分為綜合類和事務(wù)類兩種

2、對(duì)現(xiàn)有信托公司根據(jù)其能否按新“兩規(guī)”開展業(yè)務(wù)，分成可直接按新《辦法》開展業(yè)務(wù)的信托公司和需?過過渡期再開展新業(yè)務(wù)的信托公司兩類

凡能夠按照新辦法開展業(yè)務(wù)，且滿足該通知第三條規(guī)定條件的信托投資公司，應(yīng)當(dāng)自該通知下發(fā)之日起2個(gè)月內(nèi)，向銀監(jiān)會(huì)提出變更公司名稱和業(yè)務(wù)范圍等事項(xiàng)的申請(qǐng)，并由銀監(jiān)會(huì)許可變更名稱并換發(fā)新的金融許可證。其他信托投資公司則實(shí)施過渡期安排。過渡期自新辦法施行之日起，最長不超過3年。

3、優(yōu)先支持獲準(zhǔn)換發(fā)新的金融許可證的信托投資公司的業(yè)務(wù)創(chuàng)新

對(duì)獲準(zhǔn)換發(fā)新的金融許可證的信托投資公司，銀監(jiān)會(huì)鼓勵(lì)其在業(yè)務(wù)創(chuàng)新、組織管理等方面主動(dòng)提出試點(diǎn)方案，按照審批程序，優(yōu)先支持其開展私人股權(quán)投資信托、資產(chǎn)證券化、受托境外理財(cái)、房地產(chǎn)投資信托等創(chuàng)新類業(yè)務(wù)。推進(jìn)信托投資公司創(chuàng)新發(fā)展和機(jī)構(gòu)監(jiān)管的改革措施也將優(yōu)先對(duì)其試行。

4、即時(shí)推出《信托公司治理指引》

特別強(qiáng)調(diào)信托公司應(yīng)當(dāng)積極鼓勵(lì)引進(jìn)合格戰(zhàn)略投資者、優(yōu)秀的管理團(tuán)隊(duì)和專業(yè)管理人才，優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)。并把它作為信托公司治理應(yīng)當(dāng)遵?的基本原則。同時(shí)強(qiáng)調(diào)信托公司股東應(yīng)當(dāng)作出“持股未滿三年不轉(zhuǎn)讓所持股份（上市信托公司除外），不質(zhì)押所持有的信托公司股權(quán)，不以所持有的信托公司股權(quán)設(shè)立信托”等承諾。

5、允許信托公司設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，允許信托公司異地推介集合資金信托計(jì)劃，對(duì)不涉及異地推介的集合資金信托計(jì)劃，取消事前報(bào)告的要求

總之，最近銀監(jiān)會(huì)下發(fā)的幾個(gè)文件在信托公司的功能定位、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、公司治理與關(guān)聯(lián)交易等幾個(gè)方面對(duì)原有的監(jiān)管法規(guī)作了較大的調(diào)整，其目的是鼓勵(lì)并引導(dǎo)信托公司回歸信托主業(yè)，加強(qiáng)內(nèi)功，不斷創(chuàng)新，做大做強(qiáng)，推動(dòng)信托業(yè)在中國的持續(xù)健康發(fā)展。這對(duì)目前的信托公司來講，既是一次機(jī)遇，但同時(shí)也確實(shí)給信托公司提出了嚴(yán)竣的挑戰(zhàn)。如果信托公司不能在新形勢下，樹立信心，轉(zhuǎn)變思路，開拓創(chuàng)新，做大做強(qiáng)，則很有可能被市場淘ì；相反，如果信托公司抓住機(jī)遇，勇于改革，大膽引進(jìn)合格戰(zhàn)略投資人及優(yōu)秀的管理團(tuán)隊(duì)，不斷創(chuàng)新新的業(yè)務(wù)品種與?營模式，加強(qiáng)公司治理，則很可能在未來的三到五年內(nèi)徹底改變目前信托公司的各種被動(dòng)局面，使我國的信托公司發(fā)展成為金融機(jī)構(gòu)和金融市場中一支很有競爭力并有廣闊發(fā)展前景的生力軍。這對(duì)信托行業(yè)來講是如此，對(duì)每個(gè)信托公司來講也是如此。

二、信托公司的未來走向

根據(jù)銀監(jiān)會(huì)最近公布的上述文件精神，結(jié)合我國目前的金融形勢及相關(guān)的法律、政策規(guī)定，我國信托公司的未來走向可能將向如下格局發(fā)展。

（一）信托公司可能有望成為“金融控股”的平臺(tái)

關(guān)于信托公司能否有望成為“金融控股”的平臺(tái)，除一方面取決于信托公司的自身實(shí)力，投資決策等?濟(jì)因素外，還離不開國家法律政策的規(guī)定。

新“兩規(guī)”在限制信托公司固有業(yè)務(wù)的實(shí)業(yè)投資的同時(shí)，特別強(qiáng)調(diào)信托公司的固有業(yè)務(wù)的投資應(yīng)限定在金融類股權(quán)投資、金融產(chǎn)品投資和自用固定資產(chǎn)投資方面。因此，從銀監(jiān)會(huì)角度，應(yīng)當(dāng)是鼓勵(lì)信托公司向金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行股權(quán)投資的，這是問題的一個(gè)方面。問題的另一方面，銀監(jiān)會(huì)在規(guī)定信托公司固有業(yè)務(wù)向金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行股權(quán)投資的同時(shí)，并未禁止其信托業(yè)務(wù)也向金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行股權(quán)投資。這給信托公司開展向金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行股權(quán)投資的信托業(yè)務(wù)留下了想象的空間。如果其他法律或法規(guī)也并不禁止或限制，那么，信托公司就可以利用私人股權(quán)投資、集合資金信托計(jì)劃等形式向金融機(jī)構(gòu)投資，甚至達(dá)到投資控股一些金融機(jī)構(gòu)的目的。從這一方面說，信托公司可以有望成為“金融控股”的平臺(tái)。

關(guān)于向金融機(jī)構(gòu)投資入股的問題，我國現(xiàn)行規(guī)定來源于《關(guān)于向金融機(jī)構(gòu)投資入股的暫行規(guī)定》（1994年９月21日 中國人民銀行）。其中對(duì)信托公司投資入股金融機(jī)構(gòu)規(guī)定為：在資本充足率為８％并遵守以下規(guī)定的前提下，可向金融機(jī)構(gòu)投資。（1）投資累計(jì)金額不得超過資本金的20％；（2）投資來源限于超過８％以上資本金部分，以及公積金、公益金結(jié)余。同時(shí)還規(guī)定：“各金融機(jī)構(gòu)向金融機(jī)構(gòu)的投資入股數(shù)額，在計(jì)算資本充足率時(shí)必須等額核減自身的資本金?！笨梢?，信托公司要靠自身的固有財(cái)產(chǎn)達(dá)到金融控股的目的很難實(shí)現(xiàn)，為此，能否以信托財(cái)產(chǎn)投資入股金融機(jī)構(gòu)的問題就成了信托公司能否有望成為“金融控股”平臺(tái)的關(guān)鍵。在這方面，上述《關(guān)于向金融機(jī)構(gòu)投資入股的暫行規(guī)定》規(guī)定：未?中國人民銀行總行批準(zhǔn)，金融機(jī)構(gòu)（城市信用合作社、農(nóng)村信用合作社除外）不得向個(gè)人募集股本。根據(jù)這一規(guī)定，信托公司利用機(jī)構(gòu)信托財(cái)產(chǎn)向金融機(jī)構(gòu)投資入股應(yīng)當(dāng)不在此限。如果真如此，則實(shí)力很強(qiáng)的股東也就有望通過股權(quán)信托等模式通過信托公司實(shí)現(xiàn)其金融控股的目的。

至于信托公司能否同時(shí)以自有財(cái)產(chǎn)和以信托財(cái)產(chǎn)對(duì)一家金融機(jī)構(gòu)投資的問題，現(xiàn)行法律雖然沒有明確規(guī)定，而且從某種程度上這樣做還會(huì)有利于增強(qiáng)信托公司對(duì)投資人的信任度等，但從利益沖突特別是保護(hù)受益人利益角度，似不宜提倡并需謹(jǐn)慎從事。

總之，從上述法律分析可以看出，理論上講，信托公司可以有望成為“金融控股”或“投資控股”的平臺(tái)，但這一理想能否成為現(xiàn)實(shí)，還取決于國家的金融政策及信托公司自身的發(fā)展?fàn)顩r，特別是信托公司的專業(yè)實(shí)力等因素，但隨著時(shí)間的推移和各方面條件的具備，這一理想還是應(yīng)該有望能夠?qū)崿F(xiàn)。

（二）信托公司可能有望成為“投資控股”的平臺(tái)

與上述信托公司可能有望成為“金融控股”平臺(tái)不同的是，新“兩規(guī)”并不提倡甚至限制信托公司以固有財(cái)產(chǎn)進(jìn)行實(shí)業(yè)投資，即：除中國銀監(jiān)會(huì)另有規(guī)定外，信托公司不得以固有財(cái)產(chǎn)進(jìn)行實(shí)業(yè)投資。這意味著在中國銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)相關(guān)規(guī)定之前，信托公司不能以固有財(cái)產(chǎn)進(jìn)行實(shí)業(yè)投資，其中包括以股權(quán)形式投資實(shí)業(yè)。但新“兩規(guī)”并未限制甚至鼓勵(lì)信托公司以信托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行實(shí)業(yè)投資，包括信托公司以信托財(cái)產(chǎn)發(fā)起設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金，并以規(guī)范的信托運(yùn)作模式對(duì)產(chǎn)業(yè)投資基金進(jìn)行管理運(yùn)作。

從目前的法律規(guī)定來看，我國機(jī)構(gòu)的營業(yè)信托只有信托投資公司和基金管理公司方為可以合法從事營業(yè)信托的機(jī)構(gòu)。這是因?yàn)椋?/p>

第一、我國《信托法》第四條規(guī)定：“受托人采取信托機(jī)構(gòu)形式從事信托活動(dòng)，其組織和管理由國務(wù)院制定具體辦法”。

第二、《國務(wù)院辦公廳關(guān)于《中華人民共和國信托法》公布執(zhí)行后有關(guān)問題的通知》的規(guī)定指出：

（1）根據(jù)《信托法》第四條的規(guī)定，由國務(wù)院法制辦牽頭，組織有關(guān)部門擬定《信托機(jī)構(gòu)管理?xiàng)l例》，對(duì)信托機(jī)構(gòu)從事信托活動(dòng)的事項(xiàng)做出具體規(guī)定；

（2）在國務(wù)院制定《信托機(jī)構(gòu)管理?xiàng)l例》之前，按人民銀行、證監(jiān)會(huì)依據(jù)《信托法》制定的有關(guān)管理辦法執(zhí)行。

（3）人民銀行、證監(jiān)會(huì)分別負(fù)責(zé)對(duì)信托投資公司、證券投資基金管理公司等機(jī)構(gòu)從事營業(yè)性信托活動(dòng)的監(jiān)督管理。

（4）未?人民銀行、證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，任何法人機(jī)構(gòu)一律不得以各種形式從事營業(yè)性信托活動(dòng)，任何自然人一律不得以任何名義從事各種形式的營業(yè)性信托活動(dòng)?！?/p>

由于產(chǎn)業(yè)投資基金的規(guī)范運(yùn)作模式離不開信托，否則其合法性、安全性、信用等級(jí)等均存在一定的問題，而目前可以開展?fàn)I業(yè)性的信托機(jī)構(gòu)只能是信托公司，因此在法律上信托公司最符合產(chǎn)業(yè)投資基金的發(fā)起人或投資管理人。

在投資基金的問題上，新“兩規(guī)”繼承并改進(jìn)了原《信托投資管理辦法》的規(guī)定，取消關(guān)于“受托?營投資基金業(yè)務(wù)需?國家有關(guān)法規(guī)允許”的規(guī)定，直接規(guī)定“信托公司可以作為投資基金或者基金管理公司的發(fā)起人從事投資基金業(yè)務(wù)”。上述規(guī)定，加上新《公司法》取消了關(guān)于公司對(duì)外投資比例的限制，以及新“兩規(guī)”取消集合信托計(jì)劃200份合同的限制等，理論上完全能夠滿足基金資金規(guī)模的要求等，信托公司成為“投資控股”的平臺(tái)更有望成為現(xiàn)實(shí)。

另外，特別需要指出的是，新“兩規(guī)”關(guān)于信托公司可以從事的基金業(yè)務(wù)并未限定為具體基金品種，因此，理論和實(shí)踐中均應(yīng)當(dāng)包括證券投資基金、產(chǎn)業(yè)投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金等。其中產(chǎn)業(yè)投資基金和創(chuàng)業(yè)投資基金應(yīng)當(dāng)成為信托公司的重點(diǎn)發(fā)展方向，信托公司應(yīng)當(dāng)充分利用《信托法》關(guān)于受托人可以為受益人但不能為唯一受益人的規(guī)定，在金融控股、投資控股、特別是產(chǎn)業(yè)投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金中為投資人包括自己開創(chuàng)出一番天地。

（三）信托公司可能有望成為中國又一個(gè)“投資銀行”

投資銀行的概念可以較為廣泛，但通常指證券承銷、財(cái)務(wù)顧問等。在我國，證券公司一般被公認(rèn)為我國的投資銀行，其原因也是來源于上述理解。

新“兩規(guī)”的如下規(guī)定，為信托公司可以有望成為中國又一個(gè)投資銀行打開了方便之門。

（1）取消原《信托投資公司管理辦法》中關(guān)于信托公司“可以申請(qǐng)受托?營國務(wù)院有關(guān)部門批準(zhǔn)的國債、企業(yè)債券承銷業(yè)務(wù)”的規(guī)定，直接規(guī)定“信托公司可以申請(qǐng)受托?營國務(wù)院有關(guān)部門批準(zhǔn)的證券承銷業(yè)務(wù)”；

（2）保留原《信托投資公司管理辦法》關(guān)于“信托公司可以申請(qǐng)?營企業(yè)資產(chǎn)的重組、購并及項(xiàng)目融資、公司理財(cái)、財(cái)務(wù)顧問等中介業(yè)務(wù)”的規(guī)定，并取消“中介”兩字。

上述規(guī)定從理論上講，只要信托公司具備這方面的條件，加上銀監(jiān)會(huì)與證監(jiān)會(huì)等有關(guān)部門的協(xié)調(diào)溝通等，不排除信托公司從事上述業(yè)務(wù)的可能。至少銀監(jiān)會(huì)已?已?作了明確表態(tài)。

（四）信托公司應(yīng)當(dāng)成為中國高端的專業(yè)理財(cái)機(jī)構(gòu)

從新“兩規(guī)”在信托公司的功能轉(zhuǎn)變、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、規(guī)范并減少固有業(yè)務(wù)及固有業(yè)務(wù)項(xiàng)下與股東等關(guān)聯(lián)方的關(guān)聯(lián)交易等眾多方面，都可以清楚地看出，銀監(jiān)會(huì)將全力打造信托公司作為中國高端專業(yè)理財(cái)機(jī)構(gòu)的設(shè)想與決心。這不僅體現(xiàn)在信托公司可以?營的理財(cái)品種上，同樣也體現(xiàn)在信托公司理財(cái)?shù)?營模式上。具體來講：

1、關(guān)于信托公司的理財(cái)品種

新“兩規(guī)”不僅保留了原規(guī)定所有的信托公司可以?營的理財(cái)品種，包括資金信托、動(dòng)產(chǎn)信托、不動(dòng)產(chǎn)信托和其他財(cái)產(chǎn)和財(cái)產(chǎn)權(quán)信托，同時(shí)進(jìn)一步增加并細(xì)化了許多新的業(yè)務(wù)品種，具體包括：

（1）私人股權(quán)投資信托

（2）企業(yè)年金基金

（3）資產(chǎn)證券化

（4）受托境外理財(cái)

（5）房地產(chǎn)投資信托

（6）有價(jià)證券信托等

除上述信托理財(cái)產(chǎn)品外，在其他事務(wù)型管理中也增加了諸如：證券承銷、辦理居間、從事保管箱業(yè)務(wù)等。

2、關(guān)于信托公司的理財(cái)模式

新“兩規(guī)”除限制貸款需在一定規(guī)模，及增加“信托公司不得以賣出回購方式管理運(yùn)用信托財(cái)產(chǎn)”外，增加了并擴(kuò)大了原有的業(yè)務(wù)?營模式，具體包括：

（1）增加信托公司管理運(yùn)用或處分信托財(cái)產(chǎn)時(shí)，可以采取“買入返售”的方式；

（2）將原有的可以用“出租”的形式管理運(yùn)用或處分信托財(cái)產(chǎn)，擴(kuò)大為“租賃”的形式，即既可以出租，也可以承租，回租等。

其中信托公司可以采取“買入返售”方式管理運(yùn)用或處分信托財(cái)產(chǎn)，給信托公司的業(yè)務(wù)創(chuàng)新以及盈利模式等帶來了無限的想象空間，特別是在房地產(chǎn)、有價(jià)證券、各種基金包括證券投資基金、產(chǎn)業(yè)投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金等信托業(yè)務(wù)中，這一模式信托公司可以廣泛地加以運(yùn)用。

需要特別指出的是，在房地產(chǎn)信托領(lǐng)域，這一規(guī)定可能帶來對(duì)二○○六年七月二十二日《中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)房地產(chǎn)信貸管理的通知》中關(guān)于：“信托投資公司開辦房地產(chǎn)貸款業(yè)務(wù)，或以投資附加回購承諾等方式間接發(fā)放房地產(chǎn)貸款，要嚴(yán)格執(zhí)行《關(guān)于加強(qiáng)信托投資公司部分業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提示的通知》（銀監(jiān)辦發(fā)〔2005〕212號(hào)）有關(guān)規(guī)定”的一個(gè)重要突破。即該規(guī)定不允許信托公司以投資附加回購的承諾方式間接發(fā)放房地產(chǎn)貸款，但新“兩規(guī)”卻準(zhǔn)許信托公司以“買入返售”的形式開展信托業(yè)務(wù)。

（五）很可能出現(xiàn)內(nèi)外資熱衷收購現(xiàn)有信托公司的局面

由于銀監(jiān)會(huì)關(guān)于信托的幾個(gè)文件對(duì)信托公司的功能定位、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型等方面提出了新的、更高的要求，同時(shí)又對(duì)現(xiàn)有信托公司將采取分類監(jiān)管、區(qū)別對(duì)待的監(jiān)管模式，一方面對(duì)獲準(zhǔn)換發(fā)新的金融許可證的信托投資公司將優(yōu)先支持其創(chuàng)新類業(yè)務(wù)；另一方面又對(duì)那些在規(guī)定期限仍不能完成固有項(xiàng)下業(yè)務(wù)清理或無法按照新辦法要求開展業(yè)務(wù)的信托公司，將責(zé)令其重組或市場退出；同時(shí)要求在三到五年的時(shí)間里，實(shí)現(xiàn)信托公司從“融資平臺(tái)”真正向“受人之托、代人理財(cái)”的專業(yè)化機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)變，并使其發(fā)展成為風(fēng)險(xiǎn)可控、守法合規(guī)、創(chuàng)新不斷，具有核心競爭力的專業(yè)化金融機(jī)構(gòu)。因此，信托公司在近期或相當(dāng)長的一個(gè)時(shí)期內(nèi)都將面臨巨大的轉(zhuǎn)型與創(chuàng)新的壓力，其行業(yè)競爭將不斷加劇。這就會(huì)迫使信托公司出于自身發(fā)展和提升競爭力的角度及時(shí)引進(jìn)合格戰(zhàn)略投資者和優(yōu)秀的信托人才隊(duì)伍。同時(shí)，由于銀監(jiān)會(huì)對(duì)現(xiàn)有信托公司近期不會(huì)新批的意見以及鼓勵(lì)現(xiàn)有信托公司重組的政策，加上新規(guī)定所帶來的信托公司的廣闊前景都將吸引優(yōu)秀的、具有相當(dāng)實(shí)力的內(nèi)外資機(jī)構(gòu)展開對(duì)現(xiàn)有信托公司的收購。因此，近期或三到五年內(nèi)很可能會(huì)出現(xiàn)相關(guān)內(nèi)、外資企業(yè)包括金融機(jī)構(gòu)收購信托公司的局面。事實(shí)上，新一輪對(duì)信托公司的重組與收購已?悄悄展開，而且銀監(jiān)會(huì)也在就信托公司如何引進(jìn)外資做出了具體安排。

第二篇：20110418-信托收益的個(gè)人所得稅規(guī)定集

高收入個(gè)人所得稅法規(guī)集

關(guān)于切實(shí)加強(qiáng)高收入者個(gè)人所得稅征管的通知（國稅發(fā)[2011]50號(hào)）...................................1 關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)高收入者個(gè)人所得稅征收管理的通知（國稅發(fā)[2010]54號(hào)）......................5 國稅函[2005]424號(hào)文件相關(guān)問題.................................................................................................9 案例解讀：信托收益的個(gè)人所得稅 [原創(chuàng) 2010-11-23 09:53:37]..............................................9

一、關(guān)于定性問題...........................................................................................................................9

二、計(jì)稅基數(shù)問題.........................................................................................................................10

三、關(guān)于扣繳義務(wù)人問題.............................................................................................................11

關(guān)于切實(shí)加強(qiáng)高收入者個(gè)人所得稅征管的通知（國稅發(fā)[2011]50號(hào)）

各省、自治區(qū)、直轄市和計(jì)劃單列市國家稅務(wù)局、地方稅務(wù)局：

2010年5月，國家稅務(wù)總局下發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)高收入者個(gè)人所得稅征收管理的通知》（國稅發(fā)〔2010〕54號(hào)），各級(jí)稅務(wù)機(jī)關(guān)采取有效措施，認(rèn)真貫徹落實(shí)，取得積極成效。根據(jù)黨的十七屆五中全會(huì)通過的《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十二個(gè)五年規(guī)劃的建議》（以下簡稱《建議》）和十一屆全國人大四次會(huì)議批準(zhǔn)的《中華人民共和國國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十二個(gè)五年規(guī)劃綱要》（以下簡稱《綱要》）對(duì)稅收調(diào)節(jié)收入分配的有關(guān)要求，現(xiàn)就進(jìn)一步做好高收入者個(gè)人所得稅征管工作通知如下：

一、充分認(rèn)識(shí)新形勢下加強(qiáng)高收入者個(gè)人所得稅征管的重要意義

黨中央、國務(wù)院對(duì)收入分配問題高度重視，強(qiáng)調(diào)要合理調(diào)整收入分配關(guān)系。稅收具有調(diào)節(jié)收入分配的重要功能，《建議》要求“加強(qiáng)稅收對(duì)收入分配的調(diào)節(jié)作用，有效調(diào)節(jié)過高收入”?！毒V要》提出要“完善個(gè)人所得稅征管機(jī)制”，“加大對(duì)高收入者的稅收調(diào)節(jié)力度”。做好高收入者個(gè)人所得稅征管工作，對(duì)于有效地發(fā)揮稅收調(diào)節(jié)收入分配的職能作用，促進(jìn)社會(huì)公平正義與和諧穩(wěn)定，具有重要意義。各級(jí)稅務(wù)機(jī)關(guān)要認(rèn)真貫徹落實(shí)黨中央、國務(wù)院的部署和要求，將加強(qiáng)高收入者個(gè)人所得稅征管作為當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期的一項(xiàng)重點(diǎn)工作，進(jìn)一步強(qiáng)化征管基礎(chǔ)，完善征管手段，創(chuàng)新管理和服務(wù)方式，為加快形成合理有序的收入分配格局做出積極努力。

二、不斷完善高收入者主要所得項(xiàng)目的個(gè)人所得稅征管

各級(jí)稅務(wù)機(jī)關(guān)要繼續(xù)貫徹落實(shí)國稅發(fā)〔2010〕54號(hào)文件規(guī)定，以非勞動(dòng)所得為重點(diǎn)，依法進(jìn)一步加強(qiáng)高收入者主要所得項(xiàng)目征管。

（一）加強(qiáng)財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得征管

1.完善自然人股東股權(quán)（份）轉(zhuǎn)讓所得征管。

（1）積極與工商行政管理部門合作，加強(qiáng)對(duì)個(gè)人轉(zhuǎn)讓非上市公司股權(quán)所得征管。重點(diǎn)做好平價(jià)或低價(jià)轉(zhuǎn)讓股權(quán)的核定工作，建立電子臺(tái)賬，記錄股權(quán)轉(zhuǎn)讓的交易價(jià)格和稅費(fèi)情況，強(qiáng)化財(cái)產(chǎn)原值管理。

（2）加強(qiáng)個(gè)人對(duì)外投資取得股權(quán)的稅源管理，重點(diǎn)監(jiān)管上市公司在上市前進(jìn)行增資擴(kuò)股、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、引入戰(zhàn)略投資者等行為的涉稅事項(xiàng)，防止稅款流失。

（3）與相關(guān)部門密切配合，積極做好個(gè)人轉(zhuǎn)讓上市公司限售股個(gè)人所得稅征管工作。

2.加強(qiáng)房屋轉(zhuǎn)讓所得和拍賣所得征管。

（1）搞好與相關(guān)部門的配合，加強(qiáng)房屋轉(zhuǎn)讓所得征管，符合查實(shí)征收條件的，堅(jiān)持實(shí)行查實(shí)征收；確實(shí)不符合查實(shí)征收條件的，按照有關(guān)規(guī)定嚴(yán)格核定征收。

（2）加強(qiáng)與本地區(qū)拍賣單位的聯(lián)系，掌握拍賣所得稅源信息，督促拍賣單位依法代扣代繳個(gè)人所得稅。

3.抓好其他形式財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得征管。重點(diǎn)是加強(qiáng)個(gè)人以評(píng)估增值的非貨幣性資產(chǎn)對(duì)外投資取得股權(quán)（份）的稅源管理，完善征管鏈條。

（二）深化利息、股息、紅利所得征管

1.加強(qiáng)企業(yè)分配股息、紅利的扣繳稅款管理，重點(diǎn)關(guān)注以未分配利潤、盈余公積和資產(chǎn)評(píng)估增值轉(zhuǎn)增注冊(cè)資本和股本的征管，堵塞征管漏洞。

2.對(duì)投資者本人及其家庭成員從法人企業(yè)列支消費(fèi)支出和借款的，應(yīng)認(rèn)真開展日常稅源管理和檢查，對(duì)其相關(guān)所得依法征稅。涉及金額較大的，應(yīng)核實(shí)其費(fèi)用憑證的真實(shí)性、合法性。

3.對(duì)連續(xù)盈利且不分配股息、紅利或者核定征收企業(yè)所得稅的企業(yè)，其個(gè)人投資者的股息、紅利等所得，應(yīng)實(shí)施重點(diǎn)跟蹤管理，制定相關(guān)征管措施。同時(shí)，加強(qiáng)企業(yè)注銷時(shí)個(gè)人投資者稅收清算管理。

4.對(duì)企業(yè)及其他組織向個(gè)人借款并支付利息的，應(yīng)通過核查相關(guān)企業(yè)所得稅前扣除憑證等方式，督導(dǎo)企業(yè)或有關(guān)組織依法扣繳個(gè)人所得稅。

（三）完善生產(chǎn)經(jīng)營所得征管

1.重點(diǎn)加強(qiáng)規(guī)模較大的個(gè)人獨(dú)資、合伙企業(yè)和個(gè)體工商戶的生產(chǎn)經(jīng)營所得的查賬征收管理；難以實(shí)行查賬征收的，依法嚴(yán)格實(shí)行核定征收。對(duì)律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、稅務(wù)師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估和房地產(chǎn)估價(jià)等鑒證類中介機(jī)構(gòu)，不得實(shí)行核定征收個(gè)人所得稅。

2.對(duì)個(gè)人獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)從事股權(quán)（票）、期貨、基金、債券、外匯、貴重金屬、資源開采權(quán)及其他投資品交易取得的所得，應(yīng)全部納入生產(chǎn)經(jīng)營所得，依法征收個(gè)人所得稅。

3.將個(gè)人獨(dú)資企業(yè)、合伙企業(yè)和個(gè)體工商戶的資金用于投資者本人、家庭成員及其相關(guān)人員消費(fèi)性支出和財(cái)產(chǎn)性支出的，嚴(yán)格按照相關(guān)規(guī)定計(jì)征個(gè)人所得稅。

4.加強(qiáng)個(gè)人獨(dú)資、合伙企業(yè)和個(gè)體工商戶注銷登記管理，在其注銷登記前，主管稅務(wù)機(jī)關(guān)應(yīng)主動(dòng)采取有效措施處理好有關(guān)稅務(wù)事項(xiàng)。

三、繼續(xù)加強(qiáng)高收入行業(yè)和人群的個(gè)人所得稅征管

（一）加強(qiáng)以非勞動(dòng)所得為主要收入來源人群的征管

密切關(guān)注持有公司大量股權(quán)、取得大額投資收益以及從事房地產(chǎn)、礦產(chǎn)資源投資、私募基金、信托投資等活動(dòng)的高收入人群，實(shí)行重點(diǎn)稅源管理。

（二）做好高收入行業(yè)工薪所得征管工作

1.深化高收入行業(yè)工薪所得扣繳稅款管理。重點(diǎn)關(guān)注高收入行業(yè)企業(yè)的中高層管理人員各項(xiàng)工資、薪金所得，尤其是各類獎(jiǎng)金、補(bǔ)貼、股票期權(quán)和限制性股票等激勵(lì)所得。

2.加強(qiáng)高收入行業(yè)企業(yè)扣繳個(gè)人所得稅的工資、薪金所得總額與企業(yè)所得稅申報(bào)表中工資費(fèi)用支出總額的比對(duì)，強(qiáng)化企業(yè)所得稅和個(gè)人所得稅的聯(lián)動(dòng)管理。

3.對(duì)以各種發(fā)票沖抵個(gè)人收入，從而偷逃個(gè)人所得稅的行為，嚴(yán)格按照稅收征管法的規(guī)定予以處罰。

（三）對(duì)納稅人從兩處或兩處以上取得工資、薪金所得，應(yīng)通過明細(xì)申報(bào)數(shù)據(jù)等信息匯總比對(duì)，加強(qiáng)納稅人自行申報(bào)納稅管理。

（四）完善數(shù)額較大的勞務(wù)報(bào)酬所得征管

1.督促扣繳義務(wù)人依法履行扣繳義務(wù)，與有關(guān)部門密切合作，及時(shí)獲取相關(guān)勞務(wù)報(bào)酬支付信息，重點(diǎn)加強(qiáng)數(shù)額較大勞務(wù)報(bào)酬所得的征管。

2.加強(qiáng)對(duì)個(gè)人從事影視表演、廣告拍攝及形象代言等獲取所得的源泉控管，重點(diǎn)做好相關(guān)人員通過設(shè)立藝人工作室、勞務(wù)公司及其他形式的企業(yè)或組織取得演出收入的所得稅征管工作。

（五）加強(qiáng)高收入外籍個(gè)人取得所得的征管

1.進(jìn)一步建立和充實(shí)外籍個(gè)人管理檔案，掌握不同國家、不同行業(yè)、不同職位的薪酬標(biāo)準(zhǔn)，加強(qiáng)來源于中國境內(nèi)、由境外機(jī)構(gòu)支付所得的管理。充分利用稅收情報(bào)交換和對(duì)外支付稅務(wù)證明審核等信息，加強(qiáng)在中國境內(nèi)無住所但居住超過5年的個(gè)人境外所得稅收征管。

2.加強(qiáng)外籍個(gè)人提供非獨(dú)立勞務(wù)取得所得的征管，抓好對(duì)由常設(shè)機(jī)構(gòu)或固定基地負(fù)擔(dān)外籍個(gè)人報(bào)酬的監(jiān)管，防范稅收協(xié)定濫用。

四、建立健全高收入者應(yīng)稅收入監(jiān)控體系

加強(qiáng)稅務(wù)機(jī)關(guān)內(nèi)部和外部涉稅信息的獲取與整合應(yīng)用。通過各類涉稅信息的分析、比對(duì)，掌握高收入者經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和稅源分布特點(diǎn)、收入獲取規(guī)律等情況，有針對(duì)性地加強(qiáng)高收入者個(gè)人所得稅征管。

（一）強(qiáng)化稅源管理基礎(chǔ)

1.按照稅務(wù)總局的統(tǒng)一部署和要求，通過推廣應(yīng)用個(gè)人所得稅管理信息系統(tǒng)等手段，加強(qiáng)扣繳義務(wù)人全員全額扣繳明細(xì)申報(bào)管理，建立健全個(gè)人納稅檔案。

2.推進(jìn)年所得12萬元以上納稅人自行納稅申報(bào)常態(tài)化管理，不斷提高申報(bào)數(shù)據(jù)質(zhì)量，加強(qiáng)申報(bào)補(bǔ)繳稅款管理。

3.逐步建立健全自行納稅申報(bào)和全員全額扣繳申報(bào)信息交叉稽核機(jī)制，完善高收入者稅源管理措施。

4.國稅局和地稅局密切配合，健全信息傳遞和反饋機(jī)制，形成征管工作合力。

（二）建立協(xié)稅護(hù)稅機(jī)制

1.根據(jù)稅收征管法的規(guī)定，加強(qiáng)稅務(wù)機(jī)關(guān)與公安、工商、銀行、證券、房管、外匯管理、人力資源和社會(huì)保障等相關(guān)部門與機(jī)構(gòu)的協(xié)作，共享涉稅信息，完善配套措施。

2.積極爭取地方政府的支持，建立健全政府牽頭的涉稅信息共享機(jī)制，明確相關(guān)部門協(xié)稅護(hù)稅的責(zé)任和義務(wù)。

五、深入開展納稅服務(wù)、納稅評(píng)估和專項(xiàng)檢查

各級(jí)稅務(wù)機(jī)關(guān)要通過改進(jìn)納稅服務(wù)，深化納稅評(píng)估，加強(qiáng)專項(xiàng)檢查，促進(jìn)納稅人依法誠信納稅。

（一）不斷優(yōu)化納稅服務(wù)

積極為納稅人提供多渠道、便捷化的申報(bào)納稅服務(wù)。了解納稅人的涉稅訴求，提高咨詢回復(fù)質(zhì)量和效率。有針對(duì)性地對(duì)高收入者進(jìn)行稅法宣傳和政策輔導(dǎo)，引導(dǎo)其主動(dòng)申報(bào)、依法納稅。認(rèn)真貫徹落實(shí)稅務(wù)總局有關(guān)工作要求，繼續(xù)做好為納稅人開具完稅證明工作。嚴(yán)格執(zhí)行為納稅人收入和納稅信息保密的有關(guān)規(guī)定，維護(hù)納稅人合法權(quán)益。

（二）切實(shí)加強(qiáng)日常稅源管理和評(píng)估

堅(jiān)持開展高收入者個(gè)人所得稅日常稅源管理，充分利用相關(guān)信息，科學(xué)設(shè)定評(píng)估指標(biāo)，創(chuàng)新評(píng)估方法，積極開展納稅評(píng)估。對(duì)納稅評(píng)估發(fā)現(xiàn)的疑點(diǎn)，應(yīng)進(jìn)行跟蹤核查、約談；發(fā)現(xiàn)納稅人涉嫌稅收違法行為的，應(yīng)及時(shí)移交稽查部門立案檢查。

（三）扎實(shí)做好個(gè)人所得稅專項(xiàng)檢查工作

按照稅務(wù)總局的統(tǒng)一部署，認(rèn)真開展個(gè)人所得稅專項(xiàng)檢查。同時(shí)，結(jié)合本地征管實(shí)際，選取部分高收入者比較集中的行業(yè)，切實(shí)搞好專項(xiàng)檢查。加強(qiáng)稅政、征管、稽查等部門的協(xié)調(diào)配合，及時(shí)提供違法線索，依法嚴(yán)厲查處。

各級(jí)稅務(wù)機(jī)關(guān)要加強(qiáng)組織領(lǐng)導(dǎo)，認(rèn)真做好高收入者個(gè)人所得稅征管工作，并將其作為稅收工作考核的重要內(nèi)容。主動(dòng)向地方政府匯報(bào)，加強(qiáng)與相關(guān)部門的溝通，爭取各方面的支持和配合。根據(jù)本通知精神，結(jié)合實(shí)際制定具體實(shí)施方案。進(jìn)一步研究強(qiáng)化基礎(chǔ)工作、創(chuàng)新管理方式、完善征管手段、搞好稅法宣傳的有效措施，不斷提高個(gè)人所得稅征管水平。

國家稅務(wù)總局

二○一一年四月十五日

國家稅務(wù)總局

關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)高收入者個(gè)人所得稅征收管理的通知（國稅發(fā)[2010]54號(hào)）

各省、自治區(qū)、直轄市和計(jì)劃單列市地方稅務(wù)局,西藏、寧夏、青海省（自治區(qū)）國家稅務(wù)局：

近年來，隨著我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，城鄉(xiāng)居民收入水平不斷提高，個(gè)人收入差距擴(kuò)大的矛盾也日益突出。為強(qiáng)化稅收征管，充分發(fā)揮稅收在收入分配中的調(diào)節(jié)作用，現(xiàn)就進(jìn)一步加強(qiáng)高收入者個(gè)人所得稅征收管理有關(guān)問題通知如下：

一、認(rèn)真做好高收入者應(yīng)稅收入的管理和監(jiān)控

各地稅務(wù)機(jī)關(guān)要繼續(xù)深入貫徹落實(shí)國家稅務(wù)總局關(guān)于加強(qiáng)個(gè)人所得稅管理的工作思路，夯實(shí)高收入者個(gè)人所得稅征管基礎(chǔ)。

（一）摸清本地區(qū)高收入者的稅源分布狀況

各地要認(rèn)真開展個(gè)人所得稅稅源摸底工作，結(jié)合本地區(qū)經(jīng)濟(jì)總體水平、產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢和居民收入來源特點(diǎn)，重點(diǎn)監(jiān)控高收入者相對(duì)集中的行業(yè)和高收入者相對(duì)集中的人群，摸清高收入行業(yè)的收入分配規(guī)律，掌握高收入人群的主要所得來源，建立高收入者所得來源信息庫，完善稅收征管機(jī)制，有針對(duì)性地加強(qiáng)個(gè)人所得稅征收管理工作。

（二）全面推進(jìn)全員全額扣繳明細(xì)申報(bào)管理

1.要認(rèn)真貫徹落實(shí)稅務(wù)總局關(guān)于推進(jìn)全員全額扣繳明細(xì)申報(bào)的部署和要求，并將全員全額扣繳明細(xì)申報(bào)管理納入稅務(wù)機(jī)關(guān)工作考核體系。稅務(wù)總局將不定期進(jìn)行抽查、考評(píng)和通報(bào)相關(guān)情況。

2.要督促扣繳義務(wù)人按照《個(gè)人所得稅法》第八條、《個(gè)人所得稅法實(shí)施條例》第三十七條和《國家稅務(wù)總局關(guān)于印發(fā)〈個(gè)人所得稅全員全額扣繳申報(bào)管理暫行辦法〉的通知》（國稅發(fā)[2005]205號(hào)）的規(guī)定，實(shí)行全員全額扣繳申報(bào)。

扣繳義務(wù)人已經(jīng)實(shí)行全員全額扣繳明細(xì)申報(bào)的，主管稅務(wù)機(jī)關(guān)要促使其提高申報(bào)質(zhì)量，特別是要求其如實(shí)申報(bào)支付工薪所得以外的其他所得（如勞務(wù)報(bào)酬所得等）、非本單位員工的支付信息和未達(dá)到費(fèi)用扣除標(biāo)準(zhǔn)的支付信息。

扣繳義務(wù)人未依法實(shí)行全員全額扣繳明細(xì)申報(bào)的，主管稅務(wù)機(jī)關(guān)應(yīng)按照稅收征管法有關(guān)規(guī)定對(duì)其進(jìn)行處罰。

（三）加強(qiáng)年所得12萬元以上納稅人自行納稅申報(bào)管理

年所得12萬元以上納稅人自行納稅申報(bào)是納稅人的法定義務(wù)，是加強(qiáng)高收入者征管的重要措施。各地稅務(wù)機(jī)關(guān)要健全自行納稅申報(bào)制度，優(yōu)化申報(bào)流程，將自行納稅申報(bào)作為日常征管工作，實(shí)行常態(tài)化管理。通過對(duì)高收入者稅源分布狀況的掌握、扣繳義務(wù)人明細(xì)申報(bào)信息的審核比對(duì)，以及加強(qiáng)與工商、房管、人力資源和社會(huì)保障、證券機(jī)構(gòu)等部門的協(xié)作和信息共享，進(jìn)一步促進(jìn)年所得12萬元以上納稅人自行納稅申報(bào)。要注重提高自行納稅申報(bào)數(shù)據(jù)質(zhì)量。采取切實(shí)措施,促使納稅人申報(bào)其不同形式的所有來源所得，不斷提高申報(bào)數(shù)據(jù)的真實(shí)性和完整性。對(duì)未扣繳稅款或扣繳不足的，要督促納稅人補(bǔ)繳稅款；納稅人應(yīng)申報(bào)未申報(bào)、申報(bào)不實(shí)少繳稅款的，要按照稅收征管法相關(guān)規(guī)定進(jìn)行處理。

（四）積極推廣應(yīng)用個(gè)人所得稅信息管理系統(tǒng)

沒有推廣應(yīng)用個(gè)人所得稅信息管理系統(tǒng)和推廣面較小的地區(qū)，省級(jí)稅務(wù)機(jī)關(guān)要加大工作力度，按照稅務(wù)總局工作部署和要求，確保個(gè)人所得稅管理系統(tǒng)推廣到所有實(shí)行明細(xì)申報(bào)的扣繳義務(wù)人。已經(jīng)全面推廣應(yīng)用個(gè)人所得稅信息管理系統(tǒng)的地區(qū)，要按照要求，盡快將個(gè)人所得稅明細(xì)數(shù)據(jù)向稅務(wù)總局集中。

二、切實(shí)加強(qiáng)高收入者主要所得項(xiàng)目的征收管理

（一）加強(qiáng)財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得征收管理。

1.加強(qiáng)限售股轉(zhuǎn)讓所得征收管理。要加強(qiáng)與證券機(jī)構(gòu)的聯(lián)系，主動(dòng)掌握本地區(qū)上市公司和即將上市公司的股東構(gòu)成情況，做好限售股轉(zhuǎn)讓所得個(gè)人所得稅征收工作。

2.加強(qiáng)非上市公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得征收管理。要繼續(xù)加強(qiáng)與工商行政管理部門的合作，探索建立自然人股權(quán)變更登記的稅收前置措施或以其他方式及時(shí)獲取股權(quán)轉(zhuǎn)讓信息。對(duì)平價(jià)或低價(jià)轉(zhuǎn)讓的，要按照《國家稅務(wù)總局關(guān)于加強(qiáng)股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得征收個(gè)人所得稅管理的通知》（國稅函[2009]285號(hào)）的規(guī)定，依法核定計(jì)稅依據(jù)。

3.加強(qiáng)房屋轉(zhuǎn)讓所得征收管理。要切實(shí)按照《國家稅務(wù)總局關(guān)于個(gè)人住房轉(zhuǎn)讓所得征收個(gè)人所得稅有關(guān)問題的通知》（國稅發(fā)[2006]108號(hào)）、《國家稅務(wù)總局關(guān)于個(gè)人轉(zhuǎn)讓房屋有關(guān)稅收征管問題的通知》(國稅發(fā)[2007]33號(hào))等相關(guān)文件規(guī)定，繼續(xù)做好房屋轉(zhuǎn)讓所得征收個(gè)人所得稅管理工作。

4.加強(qiáng)拍賣所得征收管理。主管稅務(wù)機(jī)關(guān)應(yīng)及時(shí)了解拍賣相關(guān)信息，嚴(yán)格執(zhí)行《國家稅務(wù)總局關(guān)于加強(qiáng)和規(guī)范個(gè)人取得拍賣收入征收個(gè)人所得稅有關(guān)問題的通知》（國稅發(fā)[2007]38號(hào)）的規(guī)定，督促拍賣單位依法扣繳個(gè)人所得稅。

（二）加強(qiáng)利息、股息、紅利所得征收管理

1.加強(qiáng)股息、紅利所得征收管理。重點(diǎn)加強(qiáng)股份有限公司分配股息、紅利時(shí)的扣繳稅款管理，對(duì)在境外上市公司分配股息紅利，要嚴(yán)格執(zhí)行現(xiàn)行有關(guān)征免個(gè)人所得稅的規(guī)定。加強(qiáng)企業(yè)轉(zhuǎn)增注冊(cè)資本和股本管理，對(duì)以未分配利潤、盈余公積和除股票溢價(jià)發(fā)行外的其他資本公積轉(zhuǎn)增注冊(cè)資本和股本的，要按照“利息、股息、紅利所得”項(xiàng)目，依據(jù)現(xiàn)行政策規(guī)定計(jì)征個(gè)人所得稅。

2.加強(qiáng)利息所得征收管理。要通過查閱財(cái)務(wù)報(bào)表相關(guān)科目、資產(chǎn)盤查等方式，調(diào)查自然人、企業(yè)及其他組織向自然人借款及支付利息情況，對(duì)其利息所得依法計(jì)征個(gè)人所得稅。

3.加強(qiáng)個(gè)人從法人企業(yè)列支消費(fèi)性支出和從投資企業(yè)借款的管理。對(duì)投資者本人、家庭成員及相關(guān)人員的相應(yīng)所得，要根據(jù)《財(cái)政部 國家稅務(wù)總局關(guān)于規(guī)范個(gè)人投資者個(gè)人所得稅征收管理的通知》（財(cái)稅[2003]158號(hào)）規(guī)定，依照“利息、股息、紅利所得”項(xiàng)目計(jì)征個(gè)人所得稅。

（三）加強(qiáng)規(guī)模較大的個(gè)人獨(dú)資企業(yè)、合伙企業(yè)和個(gè)體工商戶的生產(chǎn)、經(jīng)營所得征收管理

1.加強(qiáng)建賬管理。主管稅務(wù)機(jī)關(guān)應(yīng)督促納稅人依照法律、行政法規(guī)的規(guī)定設(shè)置賬簿。對(duì)不能設(shè)置賬簿的，應(yīng)按照稅收征管法及其實(shí)施細(xì)則和《財(cái)政部 國家稅務(wù)總局關(guān)于印發(fā)〈關(guān)于個(gè)人獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)投資者征收個(gè)人所得稅的規(guī)定〉的通知》（財(cái)稅[2000]91號(hào)）等有關(guān)規(guī)定，核定其應(yīng)稅所得率。稅務(wù)師、會(huì)計(jì)師、律師、資產(chǎn)評(píng)估和房地產(chǎn)估價(jià)等鑒證類中介機(jī)構(gòu)不得實(shí)行核定征收個(gè)人所得稅。

2.加強(qiáng)非法人企業(yè)注銷登記管理。企業(yè)投資者在注銷工商登記之前，應(yīng)向主管稅務(wù)機(jī)關(guān)結(jié)清有關(guān)稅務(wù)事宜，未納稅所得應(yīng)依法征收個(gè)人所得稅。

3.加強(qiáng)個(gè)人消費(fèi)支出與非法人企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營支出管理。對(duì)企業(yè)資金用于投資者本人、家庭成員及其相關(guān)人員消費(fèi)性和財(cái)產(chǎn)性支出的部分，應(yīng)按照《財(cái)政部 國家稅務(wù)總局關(guān)于規(guī)范個(gè)人投資者個(gè)人所得稅征收管理的通知》（財(cái)稅[2003]158號(hào)）等有關(guān)規(guī)定，依照“個(gè)體工商戶的生產(chǎn)、經(jīng)營所得”項(xiàng)目計(jì)征個(gè)人所得稅。

（四）加強(qiáng)勞務(wù)報(bào)酬所得征收管理和工資、薪金所得比對(duì)管理

各地稅務(wù)機(jī)關(guān)要與有關(guān)部門密切合作，及時(shí)獲取相關(guān)勞務(wù)報(bào)酬支付信息，切實(shí)加強(qiáng)對(duì)各類勞務(wù)報(bào)酬，特別是一些報(bào)酬支付較高項(xiàng)目（如演藝、演講、咨詢、理財(cái)、專兼職培訓(xùn)等）的個(gè)人所得稅管理，督促扣繳義務(wù)人依法履行扣繳義務(wù)。

對(duì)高收入行業(yè)的企業(yè)，要匯總?cè)珕T全額明細(xì)申報(bào)數(shù)據(jù)中工資、薪金所得總額，與企業(yè)所得稅申報(bào)表中工資費(fèi)用支出總額比對(duì)，規(guī)范企業(yè)如實(shí)申報(bào)和扣繳個(gè)人所得稅。

（五）加強(qiáng)外籍個(gè)人取得所得的征收管理

要積極與公安出入境管理部門協(xié)調(diào)配合，掌握外籍人員出入境時(shí)間及相關(guān)信息，為實(shí)施稅收管理和離境清稅等提供依據(jù)；積極與銀行及外匯管理部門協(xié)調(diào)配合，加強(qiáng)對(duì)外支付稅務(wù)證明管理，把住資金轉(zhuǎn)移關(guān)口。各級(jí)國稅局、地稅局要密切配合，建立外籍個(gè)人管理檔案，掌握不同國家外派人員的薪酬標(biāo)準(zhǔn)，重點(diǎn)加強(qiáng)來源于中國境內(nèi)、由境外機(jī)構(gòu)支付所得的管理。

三、扎實(shí)開展高收入者個(gè)人所得稅納稅評(píng)估和專項(xiàng)檢查

各地稅務(wù)機(jī)關(guān)要將高收入者個(gè)人所得稅納稅評(píng)估作為日常稅收管理的重要內(nèi)容，充分利用全員全額扣繳明細(xì)申報(bào)數(shù)據(jù)、自行納稅申報(bào)數(shù)據(jù)和從外部門獲取的信息，科學(xué)設(shè)定評(píng)估指標(biāo)，創(chuàng)新評(píng)估方法，建立高收入者納稅評(píng)估體系。對(duì)納稅評(píng)估發(fā)現(xiàn)的疑點(diǎn)，要進(jìn)行跟蹤核實(shí)、約談和調(diào)查，督促納稅人自行補(bǔ)正申報(bào)、補(bǔ)繳稅款。發(fā)現(xiàn)納稅人有稅收違法行為嫌疑的，要及時(shí)移交稅務(wù)稽查部門立案檢查。

稽查部門要將高收入者個(gè)人所得稅檢查列入稅收專項(xiàng)檢查范圍，認(rèn)真部署落實(shí)。在檢查中，要特別關(guān)注高收入者的非勞動(dòng)所得是否繳納稅款和符合條件的高收入者是否辦理自行納稅申報(bào)。對(duì)逃避納稅、應(yīng)申報(bào)未申報(bào)、申報(bào)不實(shí)等情形，要嚴(yán)格按照稅收征管法相關(guān)規(guī)定進(jìn)行處理。對(duì)典型案例，要通過媒體予以曝光。

四、不斷改進(jìn)納稅服務(wù)，引導(dǎo)高收入者依法誠信納稅

各地稅務(wù)機(jī)關(guān)在加強(qiáng)高收入者個(gè)人所得稅征收管理的同時(shí)，要切實(shí)做好納稅服務(wù)工作。要有針對(duì)性地對(duì)高收入者開展個(gè)人所得稅法宣傳和政策輔導(dǎo)，引導(dǎo)高收入者主動(dòng)申報(bào)、依法納稅,形成誠信納稅的良好氛圍；要推進(jìn)“網(wǎng)上稅務(wù)局”建設(shè)，建立多元化的申報(bào)方式，為納稅人包括高收入者提供多渠道、便捷化的申報(bào)納稅服務(wù)；要積極了解納稅人的涉稅訴求，拓展咨詢渠道，提高咨詢回復(fù)質(zhì)量和效率；要做好為納稅人開具完稅證明和納稅人的收入、納稅信息保密管理工作，切實(shí)維護(hù)納稅人合法權(quán)益。

國家稅務(wù)總局

二○一○年五月三十一日

國稅函[2005]424號(hào)文件相關(guān)問題

【發(fā)布日期】： 2010年11月09日

問題內(nèi)容：

請(qǐng)問存在國稅函[2005]424號(hào)文件嗎？因?yàn)槲以诰W(wǎng)上只看到說有這個(gè)文件，是關(guān)于個(gè)人取得信托收益交納所得稅的一個(gè)文件．但在國家稅務(wù)總局和其他地方稅務(wù)局的網(wǎng)站上并沒有找到該文件，另外，我還想問一下個(gè)人如何繳納轉(zhuǎn)讓信托持股的個(gè)人所得稅?

回復(fù)意見：

您好：

您在我們網(wǎng)站上提交的納稅咨詢問題收悉，現(xiàn)針對(duì)您所提供的信息簡要回復(fù)如下：

國稅函[2005]424號(hào)文件是我局對(duì)山西、寧夏某涉稅案件的批復(fù)，未向社會(huì)公布。根據(jù)個(gè)人所得稅法規(guī)定精神，個(gè)人取得信托產(chǎn)品收益，應(yīng)按“利息、股息、紅利所得”項(xiàng)目征收個(gè)人所得稅。對(duì)轉(zhuǎn)讓信托持股的個(gè)人，如果所轉(zhuǎn)讓的是二級(jí)市場的股票，則免征個(gè)人所得稅；如果轉(zhuǎn)讓的是限售股，則應(yīng)按財(cái)稅[2009]167號(hào)文件執(zhí)行。

上述回復(fù)僅供參考。有關(guān)具體辦理程序方面的事宜請(qǐng)直接向您的主管或所在地稅務(wù)機(jī)關(guān)咨詢。

歡迎您再次提問。

國家稅務(wù)總局 2010/11/09

案例解讀：信托收益的個(gè)人所得稅 [原創(chuàng) 2010-11-23 09:53:37] 2005年５月份，國家稅務(wù)總局批復(fù)寧夏回族自治區(qū)地方稅務(wù)局的國稅函【2005】424號(hào)文件規(guī)定：“根據(jù)個(gè)人所得稅法及有關(guān)規(guī)定，受托人支付給個(gè)人的資金信托業(yè)務(wù)收益，屬于?利息、股息、紅利所得?應(yīng)稅項(xiàng)目，應(yīng)按20％的比例稅率全額繳納個(gè)人所得稅。受托人應(yīng)按個(gè)人所得稅法的有關(guān)規(guī)定履行代扣代繳義務(wù)”。

那么這個(gè)規(guī)定如何執(zhí)行以及執(zhí)行時(shí)應(yīng)注意把握哪些問題呢？

一、關(guān)于定性問題

國稅函【2005】424號(hào)文件明確了個(gè)人將自有資金托付給信托公司或金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營取得的收益屬于“利息股息紅利所得”應(yīng)稅項(xiàng)目，但到底是“利息”還是“股息”抑或“分紅”沒有明確，也就是說，對(duì)個(gè)人信托這種業(yè)務(wù)是投資行為還是借貸行為沒有明確。

根據(jù)《中華人民共和國信托法》規(guī)定，信托的定義是“委托人基于對(duì)受托人的信任，將其財(cái)產(chǎn)權(quán)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的，進(jìn)行管理或者處分的行為”、“受托人因承諾信托而取得的財(cái)產(chǎn)是信托財(cái)產(chǎn)”?！笆芡腥艘蛐磐胸?cái)產(chǎn)的管理運(yùn)用、處分或者其他情形而取得的財(cái)產(chǎn)，也歸入信托財(cái)產(chǎn)”。信托財(cái)產(chǎn)“不得歸入受托人的固有財(cái)產(chǎn)或者成為固有財(cái)產(chǎn)的一部分”。從這些規(guī)定看，信托財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)在信托之后仍然是委托人的，受托人只能根據(jù)委托合同的規(guī)定利用這些信托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營，通過經(jīng)營將經(jīng)營利潤按照合同約定的比例付給委托人；信托公司支付個(gè)人信托收益的賬務(wù)處理是通過“信托利益”科目處理，“信托利益”屬稅前列支項(xiàng)目。就上述兩方面來說，信托業(yè)務(wù)似借貸性質(zhì)，其收益屬利息。但在信托業(yè)務(wù)中，如果受托人管理運(yùn)用、處分信托財(cái)產(chǎn)不善，致使信托財(cái)產(chǎn)受損，委托人可能面臨血本無歸，從這一點(diǎn)來說，信托業(yè)務(wù)又似投資性質(zhì)，其收益屬分紅。因此，國家稅務(wù)總局將信托收益定性為“利息、股息、紅利所得”應(yīng)當(dāng)是一種特例，沒有可比性。

二、計(jì)稅基數(shù)問題

國稅函【2005】424號(hào)文件明確了這種收益應(yīng)當(dāng)“全額”繳納個(gè)人所得稅，這個(gè)“全額”指的是“收益”的全額，而不是支付的全額。這里要注意三點(diǎn)：

１、從資金理財(cái)?shù)淖龇?，金融機(jī)構(gòu)或信托公司每次支付個(gè)人“信托利益”的金額中都包含“還本付息”雙重性質(zhì)，其中“本”是多少、“息”是什么，一般在合同中有明確規(guī)定，因此，受托人很清楚，而委托人一般也知道。稅收只針對(duì)“息”的部分，“本”的部分不計(jì)在稅基中。

２、收益全額的計(jì)算是指每次支付額中的收益，不是累積到信托公司最后一次支付時(shí)算總賬，否則，如果信托業(yè)務(wù)達(dá)10年以上，稅務(wù)機(jī)關(guān)無法監(jiān)控個(gè)人的收益。

３、如果信托財(cái)產(chǎn)在支付幾次“信托利益”后，由于經(jīng)營虧損，最后連本都收不回來，那么，前面幾次支付的“信托利益”中對(duì)“息”的部分已征的稅款不再退還。

例：某信托公司接受某私營航空公司的委托，為其籌資5000萬元購買兩架飛機(jī)經(jīng)營。信托公司為籌集這筆5000萬元的資金，委托建設(shè)銀行代為籌集。張先生拿出5萬元與某建設(shè)銀行簽訂這筆信托理財(cái)業(yè)務(wù)合同，合同的甲方是信托公司而不是建設(shè)銀行，乙方為張先生。合同規(guī)定，信托公司每年將從航空公司分回的經(jīng)營利潤的80％支付給收益人，其中，“還本”的部分占80％，“付息”的部分占20％。前三年，張先生共從某建設(shè)銀行轉(zhuǎn)收到共3萬元的本息（即其中還本24000元，付息6000元），后來由于航空公司經(jīng)營不善，被迫將兩架飛機(jī)賣掉，所以最后一次還本付息時(shí)張先生只收到5000元現(xiàn)金（即本4000元，息1000元）。

在本例中，張先生將5萬元的現(xiàn)金財(cái)產(chǎn)委托信托公司理財(cái)，幾年之后，名義上取得利息收入7000元，但總共只收回現(xiàn)金35000元，虧了15000元。盡管虧損，可每次取得的“利息”收入還得繳稅，共應(yīng)繳個(gè)人所得稅1400元（7000×20%）。

三、關(guān)于扣繳義務(wù)人問題

國稅函【2005】424號(hào)文件明確了扣繳義務(wù)人是受托人。而受托人是指實(shí)際擁有個(gè)人財(cái)產(chǎn)管理運(yùn)用和處分權(quán)的人。有的信托業(yè)務(wù)如上例所示，信托公司委托金融機(jī)構(gòu)籌集資金，個(gè)人是在銀行辦理資金信托理財(cái)業(yè)務(wù)的，對(duì)信托公司在哪里都不知道，在這種情況下，真正的受托人仍是信托公司而不是金融機(jī)構(gòu)，金融機(jī)構(gòu)只是個(gè)“托”，將現(xiàn)金轉(zhuǎn)來轉(zhuǎn)去，從信托公司收個(gè)手續(xù)費(fèi)而已。

第三篇：信托基礎(chǔ)知識(shí)匯總

信托基礎(chǔ)知識(shí)

目錄

1．什么是信托...........................................................................................1 2．信托起源...............................................................................................1 3．什么是信托投資公司..........................................................................2 4．信托的優(yōu)點(diǎn)...........................................................................................2 5．信托對(duì)受益人利益有保障..................................................................3 6．信托與其他財(cái)產(chǎn)管理制度的區(qū)別......................................................3 7．信托與委托的區(qū)別..............................................................................4 8．信托與監(jiān)護(hù)的區(qū)別..............................................................................5 9．投資信托與信托投資..........................................................................6 10．什么是投資信托................................................................................6 11．什么是資金信托.................................................................................7 12．我國現(xiàn)行的資金信托包括：............................................................7 13．信托凈值計(jì)算方法............................................................................8 14．不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)信托..............................................................................10 15．不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)信托證券化的優(yōu)點(diǎn)......................................................10 16．什么是房地產(chǎn)信托..........................................................................11 17．房地產(chǎn)投資信托簡介......................................................................12 18．房地產(chǎn)信托的作用..........................................................................13 19．房地產(chǎn)信托公司的收益..................................................................13

1.什么是信托

目前，許多投資者可能對(duì)“信托”這兩個(gè)字眼還比較陌生，對(duì)“信托投資公司”在做什么、能做什么還不大了解。實(shí)際上，信托作為法律上的一種財(cái)產(chǎn)管理制度，在發(fā)達(dá)的市場經(jīng)濟(jì)國家，已經(jīng)與“銀行、保險(xiǎn)、證券”并稱為現(xiàn)代金融業(yè)的四大支柱產(chǎn)業(yè)；信托投資公司就是從事信托投資業(yè)務(wù)的公司。

根據(jù)2001年10月1日正式施行的《中華人民共和國信托法》，信托是指委托人基于對(duì)受托人的信任，將其財(cái)產(chǎn)權(quán)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的進(jìn)行管理或者處分的行為。上述財(cái)產(chǎn)權(quán)，是指以財(cái)產(chǎn)上的利益為標(biāo)的的權(quán)利，包括物權(quán)、債權(quán)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)，以及其他除身份權(quán)、名譽(yù)權(quán)、姓名權(quán)以外的無形財(cái)產(chǎn)權(quán)。

2.信托起源

信托起源于英國，是建立在信任的基礎(chǔ)上，財(cái)產(chǎn)所有者出于某種特定目的或社會(huì)公共利益，委托他人管理和處分財(cái)產(chǎn)的一種法律制度。信托制度在財(cái)產(chǎn)管理、資金融通、投資理財(cái)和發(fā)展社會(huì)公益事業(yè)等方面具有突出的功能，尤其是在完善財(cái)產(chǎn)制度方面發(fā)揮了重要作用，已經(jīng)為世界上許多國家所采用。就個(gè)人信托而言，發(fā)展到現(xiàn)在，其的功能已相當(dāng)廣泛，包含財(cái)產(chǎn)移轉(zhuǎn)、資產(chǎn)保全、照顧遺族、稅務(wù)規(guī)劃、退休理財(cái)、子女教育保障等，我國正處于信托觀念啟蒙期，推出的信托產(chǎn)品還只局限在投資型信托。隨著人們生活水平的不斷提高，信托這種安全有效的財(cái)產(chǎn)管理制度必將得到更加廣泛的應(yīng)用。

“信托”一詞的一般意義，是指將自己的財(cái)產(chǎn)委托他人代為管理和處置，即我們俗稱的“受人之托、代人理財(cái)”，它涉及委托人、受托人、信托財(cái)產(chǎn)、信托目的和受益人。在我國《信托法》中，將信托的含義定義為委托人基于對(duì)受托人的信任，將其財(cái)產(chǎn)權(quán)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的，進(jìn)行管理或者處分。故信托是由財(cái)產(chǎn)的被移轉(zhuǎn)或處分，及當(dāng)事人間管理、處分義務(wù)的成立等兩部分結(jié)合而成。

3.什么是信托投資公司

信托投資公司，在我國是指依照《中華人民共和國公司法》和根據(jù)《信托投資公司管理辦法》規(guī)定設(shè)立的主要經(jīng)營信托業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。設(shè)立信托投資公司，必須經(jīng)金融主管部門批準(zhǔn)，并領(lǐng)取《信托機(jī)構(gòu)法人許可證》；未經(jīng)金融主管部門批準(zhǔn)，任何單位和個(gè)人不得經(jīng)營信托業(yè)務(wù)，任何經(jīng)營單位不得在其名稱中使用“信托投資”字樣。信托投資公司市場準(zhǔn)入條件較嚴(yán)，注冊(cè)資本不得低于人民幣3億元，并且其設(shè)立、變更、終止的審批程序都必須按照金融主管部門的規(guī)定執(zhí)行。

到2011年為止，我國已獲準(zhǔn)重新登記的信托投資公司總共才56家，依據(jù)每個(gè)省批準(zhǔn)一到二家信托投資公司的原則，在今后的一段時(shí)間內(nèi)我國的信托投資公司數(shù)量不會(huì)超過60家。

4.信托的優(yōu)點(diǎn)

信托投資機(jī)構(gòu)通過與客戶（委托人）簽訂信托協(xié)議，明確委托人、受托人和受益人三方權(quán)利和義務(wù)，由信托投資公司利用其所擁有的專業(yè)隊(duì)伍和研究平臺(tái)，作為受托人全權(quán)負(fù)責(zé)信托資金的投資管理運(yùn)作。以專業(yè)化的運(yùn)作為客戶（委托人）提供增值理財(cái)服務(wù)。投資方向以國內(nèi)證券市場上市的股票、基金、上市公司國有股、法人股、債券和貨幣市場為主?？煞譃楣善蓖顿Y信托和債券投資信托等。主要特點(diǎn)有：

1．專業(yè)管理、專家理財(cái)：信托投資公司根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)及上市公司基本面和大勢的研究，充分發(fā)揮專業(yè)理財(cái)能力，合理配置信托資金的投向及比例，在資金安全性和收益性上實(shí)現(xiàn)平衡。

2．多元的投資組合：信托資金投向?yàn)樯鲜泄玖魍ˋ股、債券、基金等，在考慮資金安全性和收益性的基礎(chǔ)上，設(shè)計(jì)多元的投資組合，在不同投資品種之間進(jìn)行投資組合的配置和調(diào)整。

3．完善的風(fēng)險(xiǎn)控制體系：信托投資公司通過建立完善的投資決策體系、風(fēng)險(xiǎn)控制體系，確保信托資金的安全運(yùn)用。

4．穩(wěn)定的投資回報(bào)：經(jīng)過信托投資公司專業(yè)的投資管理運(yùn)作，可預(yù)期實(shí)現(xiàn)

高于同期國債及銀行存款的投資收益。

5.信托對(duì)受益人利益有保障

保護(hù)受益人利益是《信托法》的一項(xiàng)基本原則，這一原則主要體現(xiàn)在以下兩方面：一是信托財(cái)產(chǎn)具有“獨(dú)立性”———委托人設(shè)立信托和受托人受托管理、處分信托財(cái)產(chǎn)均以受益人利益或特定目的為核心，信托一經(jīng)有效設(shè)立，在未達(dá)信托目的之前，信托財(cái)產(chǎn)將是“封閉的財(cái)產(chǎn)”，一方面，信托財(cái)產(chǎn)脫離委托人的控制，與其未設(shè)立信托的其他財(cái)產(chǎn)相區(qū)別，其繼承人或債權(quán)人無權(quán)追及信托財(cái)產(chǎn)；另一方面，從受托人角度看，信托財(cái)產(chǎn)不屬于其固有財(cái)產(chǎn)，也不屬于其對(duì)受益人的負(fù)債，更不屬于其清算財(cái)產(chǎn)。二是信托受益權(quán)的優(yōu)先性———信托財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立性，使信托財(cái)產(chǎn)免于為委托人或受托人的債權(quán)人所追索，從而賦予受益人對(duì)信托財(cái)產(chǎn)享有優(yōu)先于委托人或受托人的債權(quán)人的權(quán)利，這就是受益權(quán)的優(yōu)先性。我國《信托法》賦予了受益人調(diào)整信托財(cái)產(chǎn)的管理方法和監(jiān)督受托人信托活動(dòng)的廣泛權(quán)利?！缎磐蟹ā芬?guī)定，受托人在管理、處分信托財(cái)產(chǎn)，必須恪盡職守，履行誠實(shí)、信用、謹(jǐn)慎和有效管理信托財(cái)產(chǎn)的義務(wù)。受益人對(duì)受托人違反信托的行為享有申請(qǐng)撤銷權(quán)、請(qǐng)求恢復(fù)原狀權(quán)或請(qǐng)求賠償權(quán)，享有對(duì)受托人的解任權(quán)或申請(qǐng)解任權(quán)。按有關(guān)規(guī)定，受托人因處理信托事務(wù)不當(dāng)造成信托財(cái)產(chǎn)損失的，受托人應(yīng)負(fù)補(bǔ)償或賠償責(zé)任，使受益人的利益得以實(shí)現(xiàn)。這一原則與現(xiàn)代金融市場上的投資者保護(hù)原則是一致的，為以受益人身份參與信托投資的廣大投資者的合法權(quán)益提供了充分保障。

6.信托與其他財(cái)產(chǎn)管理制度的區(qū)別

一般來講，較為常見的財(cái)產(chǎn)管理制度主要有信托、委托和代理三種。所謂“委托”是指一方(即受托人)以另一方(即委托人)的名義和費(fèi)用處理他所受托的事物，而受托人所從事代理活動(dòng)的后果和責(zé)任均由委托人承擔(dān)。

所謂“代理”是指一方(即代理人)以他方(即被代理人)的名義，在授權(quán)范圍內(nèi)與第三者進(jìn)行法律行為，而這種行為的法律后果直接由被代理人承擔(dān)。

信托同委托、代理很相似，他們都是以當(dāng)事人之間的依賴關(guān)系為基礎(chǔ)而成立的制度，但信托時(shí)，要把財(cái)產(chǎn)占有權(quán)轉(zhuǎn)移給受托者，因此信托的當(dāng)事人之間的信賴關(guān)系比委托和代理更加密切。有時(shí)候同樣是一件事，可以用委托、代理和信托中任何一種方式去完成，但授予的權(quán)限和信賴的程度并不一樣。信托與委托、代理的區(qū)別主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

1.當(dāng)事人不同。信托的當(dāng)事人是多方的，從法律上講，至少要有委托人、受托人、受益人三方，受益人還可為多人。而委托、代理的當(dāng)事人僅為委托人(或被代理人)和受托人(或代理人)雙方。

2.成立的條件不同。設(shè)立信托必須有確定的信托財(cái)產(chǎn)，委托人沒有合法所有的、用于設(shè)立信托的財(cái)產(chǎn)，信托關(guān)系就無從確立。委托、代理管理則不一定以存在財(cái)產(chǎn)為前提，沒有確定的財(cái)產(chǎn)，委托、代理關(guān)系也可以成立。

3.財(cái)產(chǎn)占有權(quán)不同。信托設(shè)立時(shí)財(cái)產(chǎn)占有權(quán)轉(zhuǎn)移到受托者手中，由受托人代為管理和處分。而委托、代理標(biāo)的物的占有權(quán)始終由委托人或被代理人掌握，并不發(fā)生占有權(quán)的轉(zhuǎn)移。

4.財(cái)產(chǎn)的性質(zhì)不同。信托關(guān)系中，信托財(cái)產(chǎn)是獨(dú)立的，它與委托人、受托人或者受益人的自身財(cái)產(chǎn)相區(qū)別，委托人、受托人或者受益人的債權(quán)人均不得對(duì)信托財(cái)產(chǎn)主張權(quán)利。但委托、代理關(guān)系中，即使委托、代理的事項(xiàng)是讓委托人(代理人)進(jìn)行財(cái)產(chǎn)管理或者處分，該財(cái)產(chǎn)仍屬于委托人的自有財(cái)產(chǎn)，委托人的債權(quán)人仍可以對(duì)該財(cái)產(chǎn)主張權(quán)利。

7.信托與委托的區(qū)別

從概念上看，委托與信托有許多共同點(diǎn)，即都是基于彼此的信任而產(chǎn)生，都是一方受托為他方辦理事務(wù)，由他方承擔(dān)委托事務(wù)法律后果的行為。但信托和委托是有區(qū)別的，可以說信托是一種特殊的委托，歸納起來兩者區(qū)別有以下幾方面：

1.法律對(duì)合同主體及主體資格的要求不同。委托合同的當(dāng)事人是委托人和受托人，委托合同的主體十分廣泛，法律對(duì)受托人沒有特別要求；信托合同的當(dāng)事人是委托人、受托人、受益人三方，營業(yè)信托的受托人在法律上要求較為嚴(yán)格，是經(jīng)有關(guān)部門批準(zhǔn)專門經(jīng)營信托業(yè)務(wù)的法人。

2.委托事務(wù)的性質(zhì)和范圍不同。委托是一般合同關(guān)系，其所涉及的事務(wù)沒有特別限定，除了財(cái)產(chǎn)委托事務(wù)之外，還可以委托代理其他事務(wù)；而信托的實(shí)質(zhì)是財(cái)產(chǎn)管理關(guān)系，信托事務(wù)僅限于與財(cái)產(chǎn)管理有關(guān)的特定事務(wù)。

3.合同是否有償不同。信托合同是有償?shù)?、從事信托事?wù)的經(jīng)營行為；而委托合同既可以是有償?shù)?，也可以是無償?shù)摹?/p>

4.辦理受托事務(wù)的名義不同。委托既可以受托人的名義，又可以委托人的名義辦理受托事務(wù)，在后一種情況下，委托人直接與第三人產(chǎn)生權(quán)利義務(wù)關(guān)系（即民法上的代理）；而信托是以受托人的名義辦理信托事務(wù)，委托人不直接與第三人發(fā)生法律上的權(quán)利義務(wù)關(guān)系。

5.合同成立的要件不同。委托合同為不要式合同，即自雙方當(dāng)事人就委托事宜達(dá)成一致意思表示時(shí)成立并生效；而信托合同為實(shí)踐合同、要式合同，即須采用書面文件形式，以財(cái)產(chǎn)實(shí)際交付給受托人為成立要件。

6.合同解除的規(guī)定不同。就委托而言，我國《合同法》規(guī)定委托合同的當(dāng)事人雙方均有任意解除權(quán)，可隨時(shí)提出解除合同；而《信托法》對(duì)信托合同的解除是有限制的，首先受托人不得隨意解除信托。信托是自益權(quán)時(shí)，委托人中途可撤銷信托，但為他益權(quán)時(shí)，委托人不能隨時(shí)撤銷，不能違反信托目的。而且信托不因委托人或受托人的死亡、喪失民事行為能力、解散、破產(chǎn)而終止（委托人是惟一受益人的除外），也不因受托人的辭任而終止。

信托具備了財(cái)產(chǎn)獨(dú)立化、受托機(jī)構(gòu)組織化、信托受益權(quán)的證券化等法律特色。信托財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立性和超越性，使得委托人或受益人在有限度的風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)享受信托財(cái)產(chǎn)利益，并且免于受益人之債權(quán)人的追索，建立了有效的破產(chǎn)隔離機(jī)制。這是信托與其他機(jī)構(gòu)在資產(chǎn)管理市場上進(jìn)行競爭的重要制度優(yōu)勢，也是信托的魅力所在。

8.信托與監(jiān)護(hù)的區(qū)別

信托與監(jiān)護(hù)同屬一種信托關(guān)系．受托人與監(jiān)護(hù)人都具有控制管理他人財(cái)產(chǎn)的職能。信托方式可以應(yīng)用于對(duì)未成年人、禁治產(chǎn)人的監(jiān)護(hù)．這是一種“個(gè)人身后信托”，這里單指不辦信托的監(jiān)護(hù)本身與信托兩者的比較，雖然監(jiān)護(hù)人與受監(jiān)護(hù)

人有類似受托人與受益人之處．信托的性質(zhì)仍與監(jiān)護(hù)有別。

1.受監(jiān)護(hù)人類似信托受益人，但這種受益人是特指無行為能力的人，如未成年人；或行為能力有欠缺的人．如心神喪失或精神衰弱的禁治產(chǎn)人，或限制行為能力的人，如揮霍浪費(fèi)的人等等。

2．監(jiān)護(hù)人類似信托受托人，但對(duì)監(jiān)護(hù)人又有特別之要求。監(jiān)護(hù)人的最大職責(zé)．在于保護(hù)和增進(jìn)受監(jiān)護(hù)人之利益，不只管理受監(jiān)護(hù)人的財(cái)產(chǎn)．還應(yīng)對(duì)受監(jiān)護(hù)人的身心健康負(fù)養(yǎng)育與治療等責(zé)任。而信托受托人的主要職責(zé)，僅是對(duì)受益人的財(cái)產(chǎn)收益負(fù)責(zé)。

3.監(jiān)護(hù)人是經(jīng)司法機(jī)關(guān)、行政機(jī)關(guān)、群眾團(tuán)體、居民組織以及生身父母等指定的一種代理人，對(duì)受監(jiān)護(hù)入的財(cái)產(chǎn)有很大的管理與處分權(quán)．但是沒有法律上的所有權(quán)。而信托中的受托人是他人財(cái)產(chǎn)名義上的所有人和經(jīng)理人，對(duì)信托財(cái)產(chǎn)享有法律上的所有權(quán)。

4.監(jiān)護(hù)人通常由法院裁決指定或由受監(jiān)護(hù)人的生身父母用遺囑方式指定．而信托受托人通常由委托人本人意思指定。

9.投資信托與信托投資

投資信托指以自有資金或信托資金對(duì)其他公司投資的公司。

「投資信托」和「信托投資」是不同的，「信托投資」具有信托、投資及開發(fā)三項(xiàng)功能，對(duì)象為個(gè)人、團(tuán)體、工商業(yè)界及政府機(jī)構(gòu)，其信托的業(yè)務(wù)為以受托人的身分代信托人經(jīng)營管理其金錢或財(cái)產(chǎn)，投資的業(yè)務(wù)有生產(chǎn)事業(yè)的投資及證券的投資，開發(fā)的業(yè)務(wù)有投資于開發(fā)工業(yè)區(qū)及投資于企業(yè)辦公用房屋或國民住宅。而「投資信托」則僅為有價(jià)證券的投資而已，故投資信托為信托投資的一部份。

10.什么是投資信托

指以自有資金或信托資金對(duì)其他公司投資的公司。

「投資信托」和「信托投資」是不同的，「信托投資」具有信托、投資及開發(fā)三項(xiàng)功能，對(duì)象為個(gè)人、團(tuán)體、工商業(yè)界及政府機(jī)構(gòu)，其信托的業(yè)務(wù)為以受托

人的身分代信托人經(jīng)營管理其金錢或財(cái)產(chǎn)，投資的業(yè)務(wù)有生產(chǎn)事業(yè)的投資及證券的投資，開發(fā)的業(yè)務(wù)有投資于開發(fā)工業(yè)區(qū)及投資于企業(yè)辦公用房屋或國民住宅。而「投資信托」則僅為有價(jià)證券的投資而已，故投資信托為信托投資的一部份。

11.什么是資金信托

資金信托是以貨幣資金作為標(biāo)的物，各方當(dāng)事人以此建立資金信托關(guān)系，這種貨幣形態(tài)的信托財(cái)產(chǎn)稱為“信托金”。信托金有以下特征：

1.信托金是一種間接運(yùn)用的資金。即信托金運(yùn)用要經(jīng)過中介，信托金是所有者通過信托投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理運(yùn)用的資金；

2.信托金在運(yùn)動(dòng)終止時(shí)應(yīng)恢復(fù)原來的貨幣形態(tài)。資金信托的最主要目的是使資金增值，另外開展資金信托業(yè)務(wù)可以使信托資金發(fā)揮融資職能，為國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展作出貢獻(xiàn)。

資金信托業(yè)務(wù)的形成有以下幾個(gè)原因：

1.委托人對(duì)自己的資金在運(yùn)用上不諳某種專門技術(shù)知識(shí)，為避免資金損失而采取資金信托方式；

2.委托人對(duì)自己的資金無暇自為運(yùn)作生利，而委托信托投資機(jī)構(gòu)處理； 3.委托人不愿自己出頭露面而委托信托投資機(jī)構(gòu)代為處理其資金。

12.我國現(xiàn)行的資金信托包括：

1.信托存款； 2.信托貸款； 3.委托貸款； 4.委托投資； 5.信托投資。

13.信托凈值計(jì)算方法

信托資產(chǎn)在管理運(yùn)用的過程中，在每個(gè)估值日表現(xiàn)為不同的資產(chǎn)類型，按照現(xiàn)有的住房補(bǔ)貼管理計(jì)劃，每個(gè)估值日的資產(chǎn)類型有現(xiàn)金、銀行存款、持有的已上市國債和企業(yè)債、未上市國債和企業(yè)債、上市的封閉型基金、未上市封閉型和開放式基金、國債回購、已中簽的新股、上市股票等。

現(xiàn)就各種資產(chǎn)在估值日的估值進(jìn)行說明：

1． 持有的基金

1）已上市封閉型基金：以其估值日在證券交易所掛牌的平均價(jià)估值；估值日無交易的,以最近交易日的平均價(jià)估值。

持有的基金單位數(shù)量×平均價(jià)

2）未上市封閉型基金：以實(shí)際買入成本計(jì)算；

3）已買入的處于封閉期內(nèi)的開放式基金以實(shí)際買入成本計(jì)算；

4）已買入的可申購贖回的開放式基金：持有的基金單位數(shù)量×前一日基金公布凈值

2． 持有未上市新股以成本價(jià)計(jì)算

實(shí)際發(fā)生成本＝申購中簽股×發(fā)行價(jià)

3． 持有的上市股票以估值日在證券交易所掛牌的平均價(jià)估值，估值日無交易的,以最近交易日的平均價(jià)估值。

持有的股票數(shù)量（股）×估值日平均價(jià)

1）分紅處理，在除息日

〖持有的股票數(shù)量（股）×估值日平均價(jià)〗＋應(yīng)收紅利

2）除權(quán)處理，在除息日

持有的股票數(shù)量（股）×估值日平均價(jià)

4． 持有的上市國債以估值日在證券交易所掛牌的平均價(jià)估值，估值日無交易的,以最近交易日的平均價(jià)估值。

持有的國債手?jǐn)?shù)（1手為1000元面值）×平均價(jià)×10

5． 持有的上市企業(yè)債券估值日在證券交易所掛牌的平均價(jià)估值，估值日無交易的,以最近交易日的平均價(jià)估值。

持有的企業(yè)債券手?jǐn)?shù)（1手為1000元面值）×平均價(jià)×10

6． 持有的未上市國債及未上市企業(yè)債券以本金加計(jì)至估值日為止的應(yīng)計(jì)利息額計(jì)算。

1）平價(jià)發(fā)行：

國債和企業(yè)債券的購入數(shù)量×發(fā)行價(jià)＋購入債券票面價(jià)值×票面利率×應(yīng)記息天數(shù)/當(dāng)年天數(shù)

2）溢價(jià)發(fā)行：

國債和企業(yè)債券的購入數(shù)量×發(fā)行價(jià)＋購入債券票面價(jià)值×票面利率×應(yīng)記息天數(shù)/當(dāng)年天數(shù)

3）折價(jià)發(fā)行

國債和企業(yè)債券的購入數(shù)量×發(fā)行價(jià)＋購入債券票面價(jià)值×貼現(xiàn)率×應(yīng)記息天數(shù)/當(dāng)年天數(shù)

7． 國債回購

1）拆出日

拆出本金＋拆出本金×成交價(jià)（回購收益率％）/360

2）拆出日至到期日

前一日估值＋拆出本金×成交價(jià)（回購收益率％）/360 回購交易的品種期限有3天、7天、14天、28天、63天、91天、182天、273天。

回購品種的期限是以工作日進(jìn)行計(jì)算的，在回購中會(huì)遇到節(jié)假日，在計(jì)算時(shí)不考慮節(jié)假日因素，從拆出資金日開始連續(xù)計(jì)算，直到達(dá)到回購品種的期限天數(shù)。

8．銀行存款

估值日存款余額＋存款余額累計(jì)（從存款日或上一付息日至估值日）×年利率（2.07％）/360 付息日:每年的3.6、9、12月的21日為付息日。

以上8類資產(chǎn)加上估值日所有的現(xiàn)金即為估值日的信托資產(chǎn)總值。

受托人當(dāng)日可提取的管理費(fèi)和托管費(fèi)為：

信托資產(chǎn)總值×（管理費(fèi)、托管費(fèi)率）1.5％/當(dāng)年天數(shù)

信托資產(chǎn)凈值：信托資產(chǎn)總值－當(dāng)日提取的管理費(fèi)和托管費(fèi)

單位信托資產(chǎn)凈值：信托資產(chǎn)凈值/信托單位數(shù)量

14.不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)信托

不動(dòng)產(chǎn)證券化商品主要分為兩類，第一類為不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)信托(Real Estate Asset Trust，簡稱REAT)，指的是不動(dòng)產(chǎn)所有權(quán)人（委托人）移轉(zhuǎn)其不動(dòng)產(chǎn)或不動(dòng)產(chǎn)相關(guān)權(quán)利予受托機(jī)構(gòu)，由受托機(jī)構(gòu)或承銷商公開募集或向特定人私募資金，并交給這些投資人（受益人）受益證券，以表彰受益人對(duì)該不動(dòng)產(chǎn)或不動(dòng)產(chǎn)相關(guān)權(quán)利或其所生利益、孳息及其它收益的權(quán)利。

承銷商向投資人所募集的錢，再轉(zhuǎn)交給不動(dòng)產(chǎn)所有人。簡言之，就是「先有不動(dòng)產(chǎn)，才有錢」。REAT的受益憑證，主要以債權(quán)的方式，由證券化的發(fā)行機(jī)構(gòu)支付本金與利息，屬于固定收益的投資工具。

第二類為不動(dòng)產(chǎn)投資信托(Real Estate Investment Trust簡稱，REIT)，指的是受托機(jī)構(gòu)以公開募集或私募方式，交付受益證券，募集一筆資金，再投資不動(dòng)產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)相關(guān)權(quán)利、不動(dòng)產(chǎn)相關(guān)有價(jià)證券等，也就是「先有錢，再投資不動(dòng)產(chǎn)」的型式。REIT主要以股權(quán)的方式發(fā)行，一般而言成立門坎較REAT高，類似封閉型基金，募集完成后將于在公開市場上購買，沒有最低額度限制，投資人可以透過投資REIT來參與不動(dòng)產(chǎn)市場。

15.不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)信托證券化的優(yōu)點(diǎn)

不動(dòng)產(chǎn)證券化條例自去年7月間公布施行后，首宗不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)信托證券化商品已于今年6月10日上柜交易，該證券化商品以嘉新公司所有萬國商業(yè)大樓（IBM大樓）作為標(biāo)的，由臺(tái)北國際商業(yè)銀行擔(dān)任受托機(jī)構(gòu)，共發(fā)行44.1億元不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)信托受益證券，其中21.3億元的優(yōu)先順位受益證券采公開發(fā)行，于柜臺(tái)買賣中心（OTC）掛牌。目前另有多件不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)信托證券化計(jì)劃正在進(jìn)行，可望于獲得主管機(jī)關(guān)核準(zhǔn)后，于下半年發(fā)行。

不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)信托證券化于國外已行之有年，屬于資產(chǎn)擔(dān)保證券融資的一種，其主要目的及功能為提供不動(dòng)產(chǎn)擁有人傳統(tǒng)融資管道以外的新的籌集資金的方

式，讓擁有不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)的業(yè)主得以透過證券化直接自資本市場投資人取得資金，并降低所持有不動(dòng)產(chǎn)的數(shù)量。不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)信托證券化相對(duì)于傳統(tǒng)的銀行融資為一種較為復(fù)雜、困難度較高的籌資方式，因?yàn)楸仨毧紤]個(gè)案的特殊情況。委托人利用不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)信托證券化籌資，可能有以下優(yōu)點(diǎn)：

1.可能降低籌資成本，不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)信托證券化雖然必須支付各項(xiàng)費(fèi)用予參與各機(jī)構(gòu)，但若證券化期間夠長，且能鎖定較低利率，亦即于市場利率較低時(shí)發(fā)行或交付受益證券，則委托人即可以較低成本（利率）取得長期（發(fā)行期間）穩(wěn)定資金。

2.透過適當(dāng)?shù)淖C券化架構(gòu)，委托人仍可以繼續(xù)收取其不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)所產(chǎn)生部分收益，該不動(dòng)產(chǎn)仍得列于法人委托人財(cái)務(wù)報(bào)表上，且委托人得以適當(dāng)約定價(jià)格于發(fā)行期滿后取回標(biāo)的不動(dòng)產(chǎn)。

3.因不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)證券的評(píng)等與委托人本身評(píng)等并不相關(guān)，故信用評(píng)等不佳的委托人只要持有能產(chǎn)生穩(wěn)定收入具有價(jià)值不動(dòng)產(chǎn)，一樣可以利用不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)信托證券化管道向資本市場投資人募集資金。

4.不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)信托證券化計(jì)劃可以依不同不動(dòng)產(chǎn)標(biāo)的，不同的委托人（不動(dòng)產(chǎn)之所有人）的需求而量身打造訂做，以符合特殊標(biāo)的或委托人特定需求。

一個(gè)完整的不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)信托證券化計(jì)劃參與的成員很多，主要有：主辦顧問、委托人、受托機(jī)構(gòu)、不動(dòng)產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)、專業(yè)估價(jià)者、法律顧問、會(huì)計(jì)顧問、評(píng)等機(jī)構(gòu)及證券承銷商。其中，主辦顧問負(fù)責(zé)整個(gè)證券化計(jì)劃架構(gòu)規(guī)劃，協(xié)調(diào)其它各參與單位；委托人即為不動(dòng)產(chǎn)所有人；受托機(jī)構(gòu)則負(fù)責(zé)受托管理及處分信托財(cái)產(chǎn)，并募集或私募受益證券；不動(dòng)產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)則由受托機(jī)構(gòu)委任以負(fù)責(zé)管理或處分標(biāo)的不動(dòng)產(chǎn)；法律顧問及會(huì)計(jì)顧問分別提供進(jìn)行不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)信托計(jì)劃過程中所須各項(xiàng)法律及會(huì)計(jì)協(xié)助，并就該計(jì)劃出具法律／會(huì)計(jì)（稅務(wù)）意見，法律顧問亦必須協(xié)助受托機(jī)構(gòu)準(zhǔn)備與不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)信托計(jì)劃相關(guān)之各項(xiàng)文件，用以向主管機(jī)關(guān)申請(qǐng)核準(zhǔn)或申報(bào)生效。

16.什么是房地產(chǎn)信托

隨著房地產(chǎn)業(yè)的不斷發(fā)展，目前，房地產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為我國重點(diǎn)發(fā)展的一項(xiàng)支

柱產(chǎn)業(yè)，作為一項(xiàng)成本高、周期長的資金密集型產(chǎn)業(yè)，在房地產(chǎn)的開發(fā)、流通和消費(fèi)等各個(gè)環(huán)節(jié)，均需要強(qiáng)大的資金作為后盾，房地產(chǎn)信托完全可以在流通和消費(fèi)環(huán)節(jié)作為一項(xiàng)嶄新的融資手段大有作為。

房地產(chǎn)信托指房地產(chǎn)法律上或契約上的擁有者將該房地產(chǎn)委托給信托公司，由信托公司按照委托者的要求進(jìn)行管理、處分和收益，信托公司在對(duì)該信托房地產(chǎn)進(jìn)行租售或委托專業(yè)物業(yè)公司進(jìn)行物業(yè)經(jīng)營，使投資者獲取溢價(jià)或管理收益。由于房地產(chǎn)的這種信托方式，能夠照顧到房地產(chǎn)委托人、信托公司和投資受益人等各方的利益，并且在《信托法》目前已頒布實(shí)施的條件之下，其必將具有很強(qiáng)的生命力，一經(jīng)推出，必然會(huì)受到各方的歡迎。

17.房地產(chǎn)投資信托簡介

房地產(chǎn)投資信托(REITs)就是一家致力于持有，并在大多數(shù)情況下經(jīng)營那些收益型房地產(chǎn)(如公寓、購物中心、辦公樓、酒店、工業(yè)廠房和倉庫)的公司。符合規(guī)定的REITs不需要交納公司所得稅和資本利得稅，但其資產(chǎn)構(gòu)成、收入來源和收益分配均要符合一定的要求。REITs同其它信托產(chǎn)品一樣，如果信托的收入分配給受益人的話，信托是不需要交稅的。REITs免交公司所得稅和資本利得稅，但股東要對(duì)自己所得的分紅按照自己的適用稅率交納所得稅和資本利得稅。

美國目前資本利得稅分兩部分征收，增值部分的稅率為20%，折舊部分為25%。例如，如果五年前以100萬元購得某物業(yè)，5年后折舊20萬元，賬面價(jià)值為80萬元，售得110萬元。資本利得稅＝20%×（110-100)＋25%×20＝7萬元。

對(duì)REITs的要求:公司的資產(chǎn)主要是由長期持有的房地產(chǎn)組成；公司的收入主要來源于房地產(chǎn)；公司至少90%的應(yīng)納稅收入應(yīng)分派給股東。

REITs的信托性:從給REITs的優(yōu)惠和對(duì)REITs的要求上，我們可以看得出來政府大力扶持其發(fā)展，規(guī)范其運(yùn)作、用其來發(fā)展和穩(wěn)定房地產(chǎn)市場，而又限制其壟斷市場、防止其濫用經(jīng)營收益、限制其干涉其它實(shí)體經(jīng)營的目的。如果REITs每年均有高比例現(xiàn)金分派，說明其有良好的經(jīng)營業(yè)績，因?yàn)榧词估麧櫩梢栽旒伲F(xiàn)金收入是無法造假的。嚴(yán)格的分派制度實(shí)際是對(duì)REITs經(jīng)營的一種高明的監(jiān)督，同時(shí)也可限制REITs濫用資金。信托業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵在于信用、規(guī)范運(yùn)作、和

成熟的金融基礎(chǔ)設(shè)施。

REITs分為三種：權(quán)益型REITs、按揭型REITs、混合型REITs。

現(xiàn)在美國大約有300個(gè)REITs，它們的總資產(chǎn)超過3000億美元，大約2／3在國家級(jí)的股票交易所上市。有一些REITs并沒有上市，但通常所說的REITs是指上市的。

18.房地產(chǎn)信托的作用

1.能為房地產(chǎn)委托人提供可靠的融資渠道，促進(jìn)房地產(chǎn)企業(yè)良性發(fā)展。目前，我國的大部分房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)自有資金都不超過20%，而銀行貸款又趨于緊縮狀態(tài)，受房地產(chǎn)開發(fā)成本高等因素的制約，一般房地產(chǎn)的銷售或租賃都需要一個(gè)較長的過程，所以資金短缺是一個(gè)長期狀態(tài)。因此，利用信托工具融通資金便成為一種行之有效的方法。

2.房地產(chǎn)信托化能夠豐富資本市場的投資品種，為投資人提供一條穩(wěn)定獲利的投資渠道。特別是在當(dāng)前，股市欺詐接連不斷、股指一厥不振，銀行存款利率大幅度下降的背景下，大量的資金要尋找穩(wěn)定的投資獲利渠道，房地產(chǎn)信托化生逢其時(shí)，是滿足投資者需要的一個(gè)很好的選擇。

3.房地產(chǎn)信托化能夠拓寬信托公司的業(yè)務(wù)范圍，是信托業(yè)得以迅速發(fā)展的重要契機(jī)。從我國信托業(yè)發(fā)展所走過的20多年的歷程來看，因?yàn)闊o法可依，信托業(yè)的定位一直處于一種無序狀態(tài)，為了吸納儲(chǔ)金，曾屢次出現(xiàn)高息攬儲(chǔ)等不規(guī)范現(xiàn)象，擾亂了金融市場，也招來了政府干預(yù)，一次次整頓的結(jié)果，信托業(yè)的“可經(jīng)營范圍”越來越窄，業(yè)務(wù)量也越來越少。隨著2001年10月1日《信托法》的實(shí)施，給信托業(yè)的規(guī)范發(fā)展帶來了新的生機(jī)，在百廢待興的狀態(tài)下，對(duì)信托業(yè)而言，進(jìn)行房地產(chǎn)信托不失為一項(xiàng)嶄新的、現(xiàn)實(shí)的、強(qiáng)有力的突破口。

19.房地產(chǎn)信托公司的收益

對(duì)信托公司而言，房地產(chǎn)信托的主要收益有管理收益、交易收益、處分收益、發(fā)行－再發(fā)行收益和重組收益。

1.管理收益。管理收益是指信托公司在對(duì)信托房產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營管理所獲得的總收益中，按事先約定的一定比例所提取的管理報(bào)酬或固定信托管理報(bào)酬。這種所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離的模式，也符合現(xiàn)代管理的基本規(guī)律。

2.交易收益。根據(jù)信托房產(chǎn)發(fā)行方式的不同，房地產(chǎn)信托分為公募和私募兩種方式。無論哪種發(fā)行方式，房地產(chǎn)一經(jīng)信托，就須保持一定的穩(wěn)定性，因而在客觀上，就必然存在信托房地產(chǎn)權(quán)益的轉(zhuǎn)讓，而根據(jù)國外的慣例，為加強(qiáng)監(jiān)管，房產(chǎn)權(quán)益的轉(zhuǎn)讓一般必須在信托公司公開登記進(jìn)行，因而，在投資者進(jìn)行房產(chǎn)交易的過程中，信托公司也應(yīng)當(dāng)按照一定的標(biāo)準(zhǔn)，收取一定的交易手續(xù)費(fèi)。

3.處分收益。處分收益是指信托公司在對(duì)信托房產(chǎn)銷售、轉(zhuǎn)讓或收購兼并及資產(chǎn)重組過程中，所獲得的增值部分中，按事先約定的一定比例給信托公司提取的報(bào)酬。

4.發(fā)行－再發(fā)行收益。發(fā)行市場是信托公司在房地產(chǎn)信托化進(jìn)程中發(fā)揮作用的主要功能領(lǐng)域，在發(fā)行和再發(fā)行過程中，信托公司通過在委托人和投資者之間充當(dāng)中介人，獲得發(fā)行和再發(fā)行的溢價(jià)收益。根據(jù)房地產(chǎn)信托的性質(zhì)，對(duì)信托房產(chǎn)，除在初次公開發(fā)行時(shí)需要進(jìn)行一次凈值評(píng)估之外，每隔一定的時(shí)間，都必須對(duì)信托房地產(chǎn)進(jìn)行定期評(píng)估。評(píng)估按照一定的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行，評(píng)估的結(jié)果既可作為對(duì)信托公司經(jīng)營業(yè)績的衡量標(biāo)準(zhǔn)，也可以作為房產(chǎn)投資者確定交易價(jià)格的參照標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)于定期評(píng)估的溢價(jià)部分，信托公司也可按一定的比例提取收益。

第四篇：信托計(jì)劃書

江蘇吳江汾湖經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施工程建設(shè)項(xiàng)目集合資金信托計(jì)劃書

根據(jù)《中華人民共和國信托法》、《信托投資公司管理辦法》、《信托投資公司資金信托管理暫行辦法》以及其他有關(guān)法律法規(guī)，蘇州信托投資有限公司（以下稱為受托人）發(fā)揮自身的專業(yè)理財(cái)能力和豐富的投資運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，利用信托的融投資功能和風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制，向委托人提供收益穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)可控的創(chuàng)新金融產(chǎn)品。為滿足投資者進(jìn)行集合投資獲取收益的需求，便利投資者做出正確的投資決策，特制訂本信托計(jì)劃書”。1釋義

在本計(jì)劃書中除非文義另有所指，下列詞語具有以下含義：

委托人：指基于本計(jì)劃書的委托主體，限于中華人民共和國境內(nèi)具有完全民事行為能力的自然人、法人及依法成立的其他組織。

受托人：指蘇州信托投資有限責(zé)任公司。

受益人：指委托人指定的在本信托中享有信托受益權(quán)的自然人、法人或者依法成立的其他組織。本信托委托人即為受益人。

信托：指委托人基于對(duì)受托人的信任，將其財(cái)產(chǎn)權(quán)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自已的名義，為受益人的利益或者特定目的，進(jìn)行管理或者處分的行為。

本信托或本集合信托：指根據(jù)本計(jì)劃書與相應(yīng)的信托合同設(shè)立的集合資金信托。

信托財(cái)產(chǎn)：指受托人因承諾信托而取得的財(cái)產(chǎn)。

本信托財(cái)產(chǎn)：指本信托受托人對(duì)本信托委托人承諾本信托而取得的財(cái)產(chǎn)的集合。

信托資金：指以現(xiàn)金形式表現(xiàn)的信托財(cái)產(chǎn)。

本信托合同：指根據(jù)本計(jì)劃書，委托人與受托人簽訂的確立雙方信托關(guān)系的合同及對(duì)該合同的任何修訂和補(bǔ)充。

2、信托目的

受托人將委托人自愿交付給受托人并加入信托計(jì)劃的信托資金集合運(yùn)用，通過受托人專業(yè)化的投資管理，使信托資金在承擔(dān)較低風(fēng)險(xiǎn)的情況下獲得穩(wěn)定的投資收益，實(shí)現(xiàn)受益人利益的最大化。

3、集合資金信托規(guī)模

本集合資金信托規(guī)模不超過人民幣玖仟伍拾萬元整（小寫：￥90,500,000.00）。

三、信托計(jì)劃期限

信托計(jì)劃期限為四年，自信托計(jì)劃成立之日起計(jì)算。

四、加入信托計(jì)劃的條件和方式

（一）委托人資格

中國境內(nèi)具有完全民事行為能力的法人、依法成立的其他組織或其他符合條件的投資者。

（二）資金合法性要求

委托人保證委托給受托人的資金是其合法所有的可支配財(cái)產(chǎn)。

（三）資金要求

加入信托計(jì)劃的單筆資金金額最低為人民幣40萬元（含40萬元），并可按人民幣1萬元的整數(shù)倍增加。

（四）受益人要求

受益人與委托人可以是同一人，也可以不是同一人（由委托人指定）。

（五）信托計(jì)劃的加入

委托人在與受托人簽訂信托合同并交付信托資金后，即視為加入本信托。

（六）數(shù)額優(yōu)先原則

本信托計(jì)劃采取數(shù)額優(yōu)先原則，相同數(shù)額認(rèn)購時(shí)間在前者優(yōu)先。

五、信托計(jì)劃的成立

信托計(jì)劃推介期本信托計(jì)劃推介期定為2007年1月1日到2007年10月1日。募集資金完成股權(quán)投資的工商增資手續(xù)，信托計(jì)劃即告成立。

信托資金在委托人的交付日至信托計(jì)劃成立日期間的利息按中國人民銀行同期活期存款利率計(jì)算，由受托人在信托計(jì)劃成立之日起滿一年后的信托收益分配時(shí)支付。

六、信托計(jì)劃資金的運(yùn)用

1、信托計(jì)劃資金的運(yùn)用方式

信托計(jì)劃資金由受托人集合管理、運(yùn)用和處分，以受托人的名義，依托專業(yè)理財(cái)經(jīng)驗(yàn)和嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)控制措施，將信托計(jì)劃資金運(yùn)用于江蘇吳江汾湖經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施工程的建設(shè)。

由受托人與吳江市汾湖經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)管理委員會(huì)和蘇州汾湖投資發(fā)展有限公司簽訂《江蘇吳江汾湖經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施工程BT合作協(xié)議》，確定受托人為江蘇吳江汾湖經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施工程建設(shè)的投資主體，在協(xié)議有效期內(nèi)以項(xiàng)目業(yè)主的身份主張或履行各項(xiàng)權(quán)利義務(wù)；蘇州汾湖投資發(fā)展有限公司自項(xiàng)目計(jì)劃開工之日起四年內(nèi)分期向受托人支付項(xiàng)目回購款；吳江市財(cái)政局和吳江市汾湖經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)財(cái)政局兩級(jí)財(cái)政為項(xiàng)目回購款的支付向受托人出具回購資金安排的文件。

2、江蘇吳江汾湖經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施工程項(xiàng)目簡介

根據(jù)吳江市發(fā)展和改革委員會(huì)文件吳發(fā)改（2007）41號(hào)、42號(hào)、43號(hào)、45號(hào)、48號(hào)、49號(hào)、52號(hào)、53號(hào)、57號(hào)、58號(hào)文件精神，明確同意江蘇吳江市汾湖經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)管理委員會(huì)下屬的政府投資公司蘇州汾湖投資發(fā)展有限公司實(shí)施汾湖經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)內(nèi)雙珠路、臨滬大道、東汾路、臨滬東路、浦港路、重慶路、新勝路、南京路、杭州路、利群路十條道路基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，項(xiàng)目總投資概算約11000萬元。本建設(shè)項(xiàng)目性質(zhì)為政府基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，工程建設(shè)審批手續(xù)齊備。工程計(jì)劃2007年4月底開工，2008年4月投入使用，工程工期約為一年。

3、工程管理

由受托人與蘇州市蘇信項(xiàng)目投資管理有限公司簽訂《江蘇吳江汾湖經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施工程建設(shè)委托管理協(xié)議》，信托計(jì)劃以受托人的名義委托蘇州市蘇信項(xiàng)目投資管理有限公司負(fù)責(zé)江蘇吳江汾湖經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施工程建設(shè)的工程管理。

蘇州市蘇信項(xiàng)目投資管理有限公司是是由受托人控股的工程項(xiàng)目管理公司，注冊(cè)資本1000萬元，經(jīng)營范圍為項(xiàng)目投資與營建控制管理、投資策劃和咨詢、項(xiàng)目造價(jià)咨詢、招標(biāo)代理和咨詢，行業(yè)經(jīng)驗(yàn)豐富，曾代建蘇州市疾病控制預(yù)防

中心建設(shè)、蘇州市殯儀館建設(shè)、蘇州市金閶區(qū)多條道路建設(shè)等項(xiàng)目。

4、項(xiàng)目工程回購的安排

蘇州汾湖投資發(fā)展有限公司為江蘇吳江汾湖經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施工程項(xiàng)目的回購人，江蘇吳江汾湖經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)管理委員會(huì)、吳江市人民政府為該項(xiàng)目回購的連帶責(zé)任人?；刭徣藨?yīng)自項(xiàng)目建設(shè)開工之日起四年內(nèi)分期向受托人支付項(xiàng)目回購款，吳江市財(cái)政局和吳江市汾湖經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)財(cái)政局兩級(jí)財(cái)政為項(xiàng)目回購款的支付向受托人出具回購資金安排的文件。

5、閑置資金的運(yùn)用

信托計(jì)劃閑置資金由受托人運(yùn)用于銀行存款、貨幣市場基金、新股申購、信托計(jì)劃受益權(quán)等金融工具的投資。信托計(jì)劃閑置資金運(yùn)用原則為低風(fēng)險(xiǎn)、高流動(dòng)性。如用于新股申購，則已中簽新股應(yīng)于上市首日予以變現(xiàn)處理。

七、信托計(jì)劃資金的管理

（一）管理方式

受托人為信托計(jì)劃資金設(shè)立銀行專用賬戶，即信托賬戶，與受托人固有財(cái)產(chǎn)分別管理，分別記帳。

信托計(jì)劃資金單獨(dú)記賬，不同委托人的信托資金按其占信托計(jì)劃資金的比例分別記賬。

委托人和受益人按信托資金占信托計(jì)劃資金的比例，在信托計(jì)劃中享有權(quán)利、承擔(dān)義務(wù)。

信托計(jì)劃資金與受托人自有資金分別管理，本信托計(jì)劃資金與受托人管理的其他信托資金分別管理。

本信托計(jì)劃項(xiàng)下的財(cái)產(chǎn)可以按照公平市場價(jià)格與受托人管理的其他信托財(cái)產(chǎn)、受托人的固有財(cái)產(chǎn)以及關(guān)系人的財(cái)產(chǎn)進(jìn)行交易。

（二）內(nèi)部管理機(jī)構(gòu)

1．投資決策委員會(huì)

主要職責(zé)是：

（1）制定投資原則、投資方向、投資策略；

（2）確定投資組合的總體目標(biāo)和總體計(jì)劃。（3）批準(zhǔn)信托計(jì)劃資金運(yùn)用方案；（4）批準(zhǔn)信托計(jì)劃項(xiàng)下信托收益分配方案。

2．風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)

主要職責(zé)是：

（1）提出融資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)等具體意見；

（2）提出防范和化解上述風(fēng)險(xiǎn)的控制措施；

（3）對(duì)信托計(jì)劃運(yùn)作進(jìn)行日常風(fēng)險(xiǎn)管理；

（4）監(jiān)督與核查業(yè)務(wù)部門及相關(guān)部門對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制制度的執(zhí)行情況；

（5）針對(duì)業(yè)務(wù)過程中異常情況作出預(yù)警并及時(shí)報(bào)告。3．信托資金運(yùn)用部門

信托資金運(yùn)用部門主要由資產(chǎn)運(yùn)用小組和資金運(yùn)用小組組成，信托資金運(yùn) 用部門的高級(jí)管理人員不得在信托資金托管部門兼職，信托資金運(yùn)用部門的主要職責(zé)是：

（1）擬定信托資金運(yùn)用方案，經(jīng)投資決策委員會(huì)批準(zhǔn)后實(shí)施；

（2）適時(shí)運(yùn)用信托資金開展經(jīng)營，并對(duì)資金撥付等發(fā)布指令；

（3）對(duì)資金運(yùn)用項(xiàng)目進(jìn)行隨時(shí)跟蹤，控制資金運(yùn)用過程中的各種風(fēng)險(xiǎn)；

（4）提出信托計(jì)劃利益分配方案，報(bào)投資決策委員會(huì)批準(zhǔn)。

4．信托資金托管部門

信托資金托管部門主要由財(cái)產(chǎn)核算小組和客戶服務(wù)小組組成，信托資金托 管部門的高級(jí)管理人員不得在信托資金運(yùn)用部門兼職，信托資金托管部門的主要職責(zé)是：（1）為信托計(jì)劃建立會(huì)計(jì)賬戶和信托賬戶；

（2）執(zhí)行信托資金運(yùn)用部門的指令；（3）計(jì)算信托財(cái)產(chǎn)凈值；

（4）實(shí)施信托收益分配方案；

（5）安全保管信托計(jì)劃資金；

（6）辦理與信托計(jì)劃有關(guān)的信托轉(zhuǎn)讓、登記手續(xù)；

（7）保管與信托計(jì)劃有關(guān)的重大合同、憑證；

（8）保存委托人和受益人的名冊(cè)、賬冊(cè)、報(bào)表和記錄等；

（9）定期披露信托計(jì)劃相關(guān)信息；

（10）發(fā)現(xiàn)信托資金運(yùn)用部門的指令違反信托合同規(guī)定時(shí)，有權(quán)拒絕執(zhí)行該指令，并向投資決策委員會(huì)報(bào)告。

5、稽核審計(jì)部門 主要職責(zé)是：

（1）對(duì)信托計(jì)劃運(yùn)作進(jìn)行日常稽核；

（2）對(duì)信托計(jì)劃運(yùn)行情況進(jìn)行日常審計(jì)；

（3）其他職責(zé)。

受托人的信托計(jì)劃資金運(yùn)用部門、托管部門在業(yè)務(wù)上獨(dú)立于公司的其他部門，從業(yè)人員與其他部門的人員互不兼職，具體業(yè)務(wù)信息與公司其他部門不共享；受托人的固有資金運(yùn)用部門與本信托計(jì)劃資金運(yùn)用部門由不同的高級(jí)管理人員負(fù)責(zé)管理。

八、信托計(jì)劃風(fēng)險(xiǎn)揭示及防范措施

受托人在管理、運(yùn)用和處分信托計(jì)劃財(cái)產(chǎn)過程中，可能會(huì)遇到各種風(fēng)險(xiǎn)，包括政策風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目建設(shè)資金風(fēng)險(xiǎn)、工程回購款償付風(fēng)險(xiǎn)、信托計(jì)劃延期風(fēng)險(xiǎn)和其他風(fēng)險(xiǎn)。

1.政策風(fēng)險(xiǎn)

信托計(jì)劃資金運(yùn)用于江蘇吳江汾湖經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施工程的建設(shè)，屬于政府基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目。該類項(xiàng)目受宏觀政策的影響程度較高。如國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策、地方財(cái)政稅收等相關(guān)政策或相關(guān)法律、法規(guī)發(fā)生變化，則可能對(duì)項(xiàng)目建設(shè)的實(shí)施產(chǎn)生影響，從而對(duì)本信托計(jì)劃的信托收入的實(shí)現(xiàn)產(chǎn)生影響。

2.項(xiàng)目建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)

本項(xiàng)目的建設(shè)對(duì)象是江蘇吳江汾湖經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目工程，在項(xiàng)目的工程施工建設(shè)中存在著因施工質(zhì)量不合格、施工進(jìn)度不符合要求等因素而導(dǎo)致的項(xiàng)目建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)。

3．項(xiàng)目建設(shè)資金風(fēng)險(xiǎn)

由于信托計(jì)劃以事先預(yù)計(jì)的工程價(jià)款為標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行募集資金，因此在項(xiàng)目建設(shè)中，存在著地質(zhì)條件變化、天氣因素、工程材料漲價(jià)、其他突發(fā)事件等等導(dǎo)致建設(shè)資金不足的風(fēng)險(xiǎn)。

4.工程回購款償付風(fēng)險(xiǎn)

信托收入的主要來源是蘇州汾湖投資發(fā)展有限公司的項(xiàng)目回購款，因此就存在著若由于蘇州汾湖投資發(fā)展有限公司無法及時(shí)足額支付項(xiàng)目回購款、影響信托收入實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。

5.信托計(jì)劃延期風(fēng)險(xiǎn)

由于信托計(jì)劃資金運(yùn)用于江蘇吳江汾湖經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目工程建設(shè)，因此存在著地質(zhì)條件變化、天氣因素、審計(jì)條件變化、其他突發(fā)事件等導(dǎo)致工程項(xiàng)目延期的風(fēng)險(xiǎn)，從而有可能對(duì)項(xiàng)目回購款支付進(jìn)度產(chǎn)生影響，使得信托計(jì)劃出現(xiàn)延期的風(fēng)險(xiǎn)。

6．其他風(fēng)險(xiǎn)

信托計(jì)劃的實(shí)施還可能因政治、經(jīng)濟(jì)、自然災(zāi)害等不可抗力因素對(duì)本項(xiàng)目造成影響或因有關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)章的新設(shè)、變更導(dǎo)致本項(xiàng)目發(fā)生其他風(fēng)險(xiǎn)。如關(guān)于禁止政府部門違規(guī)擔(dān)保的規(guī)定：為整頓和規(guī)范銀行各類打捆貸款，切實(shí)防范貸款項(xiàng)目的信用風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)，2006年4月，國家發(fā)改委、財(cái)政部、建設(shè)部、中國人民銀行和銀監(jiān)會(huì)五部委聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于加強(qiáng)宏觀調(diào)控，整頓和規(guī)范各類打捆貸款的通知》【銀監(jiān)發(fā)[2006]27號(hào)】，文件要求各級(jí)地方政府和政府部門應(yīng)嚴(yán)格遵守有關(guān)法律規(guī)定，禁止違規(guī)擔(dān)保。

（二）信托計(jì)劃風(fēng)險(xiǎn)防范措施

1．受托人委托蘇州市蘇信項(xiàng)目投資管理有限公司負(fù)責(zé)項(xiàng)目工程建設(shè)管理，借助蘇信項(xiàng)目管理公司在工程管理方面豐富的經(jīng)驗(yàn)，降低項(xiàng)目在工程建設(shè)過程中的建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)和延期風(fēng)險(xiǎn)；

2．受托人已與銀行簽訂保管協(xié)議，由銀行對(duì)本信托計(jì)劃項(xiàng)下的信托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行保管；

3．信托計(jì)劃存續(xù)期間可以新增委托人，以降低項(xiàng)目建設(shè)資金不足的風(fēng)險(xiǎn)；

4.吳江市財(cái)政局和吳江市汾湖經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)財(cái)政局兩級(jí)財(cái)政為項(xiàng)目回購方蘇州汾湖投資發(fā)展有限公司履行回購資金償付的義務(wù)出具資金安排文件。

5.受托人嚴(yán)格遵守信托合同等信托計(jì)劃文件的規(guī)定和有關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)章的規(guī)定，保證信托業(yè)務(wù)獨(dú)立運(yùn)作，并通過信息披露等途徑，接受委托人和受益人的監(jiān)督。

受托人根據(jù)本合同或其他信托計(jì)劃文件的規(guī)定管理、運(yùn)用、處分信托財(cái)產(chǎn)導(dǎo)致信托財(cái)產(chǎn)受到損失的，其損失部分由信托財(cái)產(chǎn)承擔(dān)。

受托人違反本合同及信托計(jì)劃文件的規(guī)定處理信托事務(wù)，管理、運(yùn)用和處分信托財(cái)產(chǎn)，致使信托財(cái)產(chǎn)遭受損失的，其損失的部分由受托人負(fù)責(zé)賠償。不足賠償?shù)?，由信托?cái)產(chǎn)承擔(dān)。

九、信托計(jì)劃的信息披露

（一）受托人在信托計(jì)劃期滿后的10個(gè)工作日內(nèi)，編制信托財(cái)產(chǎn)管理、運(yùn)用報(bào)告書，并報(bào)告委托人和受益人。

（二）信托計(jì)劃臨時(shí)信息披露

實(shí)施信托計(jì)劃過程中發(fā)生項(xiàng)目出現(xiàn)影響信托目的實(shí)現(xiàn)的重大變化，法律、行政法規(guī)或部門規(guī)章發(fā)生變化且嚴(yán)重影響信托事項(xiàng)等情況，受托人將于情況發(fā)生后的15個(gè)工作日內(nèi)及時(shí)以臨時(shí)報(bào)告書形式向委托人與受益人披露。

（三）受托人應(yīng)當(dāng)在有關(guān)披露事項(xiàng)的報(bào)告、報(bào)表或通知制作完畢后以下列形式報(bào)告委托人與受益人。

（四）受托人在實(shí)施本信托計(jì)劃過程中發(fā)生信托目的不能實(shí)現(xiàn)、因法律法規(guī)修改嚴(yán)重影響信托事項(xiàng)時(shí)，應(yīng)在知道該等事項(xiàng)發(fā)生之日起的30個(gè)工作日內(nèi)以本條第（三）款規(guī)定形式報(bào)告委托人與受益人。

十、信托計(jì)劃的終止、清算與信托計(jì)劃財(cái)產(chǎn)的歸屬

（一）信托計(jì)劃的終止

本信托計(jì)劃一年期限屆滿，信托計(jì)劃終止。

（二）信托計(jì)劃終止后的清算

自信托計(jì)劃終止之日起3個(gè)工作日內(nèi)受托人成立信托計(jì)劃清算小組，負(fù)責(zé)本信托計(jì)劃的財(cái)產(chǎn)的保管、清理、估價(jià)、變現(xiàn)、確認(rèn)和分配。

信托計(jì)劃清算小組在進(jìn)行本信托計(jì)劃清算過程中發(fā)生的所有合理費(fèi)用，即清算費(fèi)用，應(yīng)從本信托計(jì)劃財(cái)產(chǎn)中支付。

受托人在本信托計(jì)劃終止后10個(gè)工作日內(nèi)編制信托計(jì)劃清算報(bào)告，并以第九條第三款的規(guī)定方式報(bào)告委托人與受益人。

受托人在信托計(jì)劃終止后10個(gè)工作日內(nèi)編制信托財(cái)產(chǎn)清算報(bào)告，并以第九條第三款規(guī)定的方式報(bào)告委托人與受益人。

受益人或其繼承人在信托計(jì)劃清算報(bào)告公布之日起30日內(nèi)未提出書面異議的，受托人就清算報(bào)告所列事項(xiàng)解除責(zé)任。

（三）信托計(jì)劃財(cái)產(chǎn)的歸屬

清算后的信托計(jì)劃財(cái)產(chǎn)，按委托人的信托資金占信托計(jì)劃資金的比例歸屬受益人。

第五篇：信托基礎(chǔ)知識(shí)

信托基礎(chǔ)知識(shí)最新版

1．什么是信托?現(xiàn)在規(guī)模有多大？

信托是指委托人出于對(duì)受托人(信托投資公司)的信任，將其合法擁有的財(cái)產(chǎn)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定的目的，進(jìn)行管理或者處分的行為。

根據(jù)信托協(xié)會(huì)公布的2014第二季度的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，信托規(guī)模已達(dá)12.48萬億。2．什么叫投資信托?

投資信托也叫投資基金，即集合不特定的投資者，將資金集中起來，設(shè)立投資基金，并委托具有專門知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)的投資專家經(jīng)營操作，使中小投資者都能在享受國際投資的豐厚報(bào)酬不同的減少投資風(fēng)險(xiǎn)。

共同分享投資收益的一種信托形式，基金投資對(duì)象包括有價(jià)證券和實(shí)業(yè)。3．什么是銀信合作產(chǎn)品?

近幾年，銀行與信托公司時(shí)常合作推出相關(guān)理財(cái)產(chǎn)品，投資者有時(shí)在銀行購買的理財(cái)產(chǎn)品中，不少就是信托類理財(cái)產(chǎn)品。

但在銀行購買信托產(chǎn)品與在信托公司直接購買有不同之處，首當(dāng)其沖的就是投資門檻。

銀行類信托理財(cái)產(chǎn)品沒有信托投資200份的數(shù)額限制，起價(jià)一般在5萬元左右。而直接在信托公司購買的信托產(chǎn)品動(dòng)輒需幾十萬元，從20萬元、30萬元到50萬元、100萬元不等。

其次，銀行類信托產(chǎn)品的收益率往往比不過信托公司的。因?yàn)殂y行是購買信托公司的產(chǎn)品，然后再拆分賣給個(gè)人投資者，收益自然會(huì)打折扣。4．何為信托財(cái)產(chǎn)?

信托法律關(guān)系中，受托人因承諾信托而取得的財(cái)產(chǎn)，因信托財(cái)產(chǎn)的管理運(yùn)用、處分或者其他情形而取得的財(cái)產(chǎn)就是信托財(cái)產(chǎn)。5．什么是股權(quán)投資信托?

股權(quán)投資信托是指自然人、法人或者依法成立的其他組織(即委托人)基于對(duì)信托公司(即受托人)的信任，將其資金或財(cái)產(chǎn)委托給受托人，受托人以受益人的利益最大化為原則、按委托人的意愿以自己的名義對(duì)項(xiàng)目公司進(jìn)行的股權(quán)投資。（一般多出現(xiàn)于有限合伙，風(fēng)險(xiǎn)較高）6．何謂集合資金信托?

信托投資公司辦理資金信托業(yè)務(wù)時(shí)可以按照要求，為委托人單獨(dú)管理信托資金，也可以為了共同的信托目的,將不同委托人的資金集合在一起管理，通常這種資金信托方式稱為集合資金信托。

7．什么是信托受益權(quán)投資？

《中華人民共和國信托法》第48條規(guī)定：“受益人的信托受益權(quán)可以依法轉(zhuǎn)讓和繼承。”所謂受益權(quán)投資，是指投資者出資受讓原信托受益人轉(zhuǎn)讓的信托受益權(quán)，從而取得受益人的法律地位。8．什么叫貸款類信托?

貸款信托是指受托人接受委托人的委托，將委托人存入的資金，按其(或信托計(jì)劃中)指定的對(duì)象、用途、期限、利率與金額等發(fā)放貸款，并負(fù)責(zé)到期收回貸款本息的一項(xiàng)金融業(yè)務(wù)。委托人在發(fā)放貸款的對(duì)象、用途等方面有充分的自主權(quán)，同時(shí)又可利用信托公司在企業(yè)資信與資金管理方面的優(yōu)勢，增加資金的安全性，提高資金的使用效率。（市場上的集合信托產(chǎn)品基本上為此類）

9．什么叫權(quán)益投資信托?

權(quán)益投資信托是指將信托資金投資于能夠帶來收益的各類權(quán)益的資金信托品種，這些權(quán)益包括基礎(chǔ)設(shè)施收費(fèi)權(quán)、公共交通營運(yùn)權(quán)等。

權(quán)益投資信托在中國有相當(dāng)大的市場前景。通過信托方式能夠有效地籌措資金，以權(quán)益投資方式運(yùn)用于基礎(chǔ)設(shè)施等公共產(chǎn)品或準(zhǔn)公共產(chǎn)品的生產(chǎn)、供應(yīng)，可以有效地彌補(bǔ)政府投資的不足。

由于有政府的財(cái)政支持或政府賦予的收益權(quán)，權(quán)益投資的回報(bào)一般有充分的保證。10.什么是融資租賃信托?

融資租賃是指出租人根據(jù)承租人對(duì)出賣人（供貨商）的選擇，向出賣人購買租賃物，提供給承租人使用，承租人支付租金的交易。融資租賃實(shí)質(zhì)上相當(dāng)于出租人提供融資便利，承租人分期付款購買租賃物。

融資租賃一般包括直接融資租賃、聯(lián)合融資租賃、轉(zhuǎn)租賃、售后回租和杠桿融資租賃等類型。11.什么是不動(dòng)產(chǎn)投資信托?

所謂不動(dòng)產(chǎn)投資信托，是指發(fā)起人將其不動(dòng)產(chǎn)及相關(guān)權(quán)利設(shè)定信托，由信托機(jī)構(gòu)將不動(dòng)產(chǎn)及相關(guān)權(quán)利作為擔(dān)保發(fā)行證券融資。

該制度源于投資信托制度。投資信托制度起源于1822年的荷蘭國王威廉一世時(shí)期，以信托方式籌集社會(huì)游資、作為開發(fā)煤、鐵、紡織及其它產(chǎn)業(yè)的基金。12.什么叫單一資金信托?

單一資金信托就是受托人接受單個(gè)委托人的委托，單獨(dú)管理和運(yùn)用信托財(cái)產(chǎn)的方式。13.什么是生前信托?

是在生前設(shè)立，通常由律師制定信托文件，詳細(xì)列明遺產(chǎn)安排指示和條款。

14.什么是遺囑信托?

是指委托人通過立遺囑的方式就自己死亡后的遺產(chǎn)所設(shè)立的信托，它是遺囑人在其生前設(shè)立的，但卻在其死亡后才發(fā)生效力的信托。設(shè)立遺囑信托，應(yīng)當(dāng)遵守繼承法關(guān)于遺囑的規(guī)定。

15.什么是營業(yè)信托?

委托人為自己和他人的利益，委托專門經(jīng)營信托業(yè)務(wù)的商業(yè)機(jī)構(gòu)為受托人從事商事活動(dòng)而設(shè)立的信托，是營業(yè)信托，也稱商事信托。

16.什么是非營業(yè)信托?

指受托人不以營業(yè)為目的而接受的信托．也叫民事信托。17.什么是固定信托?

委托人設(shè)立信托時(shí)已經(jīng)確定了受益人及各受益人的受益權(quán)份額或者數(shù)額的，稱為固定信托。每個(gè)受益人按照自己的份額或者數(shù)額對(duì)信托則產(chǎn)享有權(quán)益。18.什么是自由裁量信托?

委托人設(shè)立信托時(shí)只確定了一類受益人，比如“我的子女”，實(shí)際的受益人及其受益權(quán)數(shù)額授權(quán)受托人自由裁量做出決定的，稱為自由裁量信托。19.什么是意定信托?

即依據(jù)當(dāng)事人（主要是委托人）的意思表示而成立（設(shè)立）的信托。這里的“意思表示”可以是合同等雙方行為，也可以是遺囑、遺贈(zèng)等單方行為。20.什么是法定信托?

依照法律的直接規(guī)定而成立的信托。也就是說，法定信托與當(dāng)事人的意思表示并無直接關(guān)系。21.什么是不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金

不動(dòng)產(chǎn)投資信托于1960年產(chǎn)生于美國，它依照商業(yè)信托原理設(shè)計(jì)，是指信托機(jī)構(gòu)面向公眾公開發(fā)行或定向私募發(fā)行房地產(chǎn)投資信托受益憑證籌集資金，將其投向房地產(chǎn)項(xiàng)目、房地產(chǎn)相關(guān)權(quán)利或房地產(chǎn)證券等，投資所得利潤按比例分配給投資者。22.何謂公益信托？

為了下列公共利益目的之一而設(shè)立的信托，均稱公益信托(1)救濟(jì)貧困；(2)救助災(zāi)民；(3)扶助殘疾人；（4)發(fā)展教育、科技、體育、文化、藝術(shù)事業(yè)；(5)發(fā)展醫(yī)療衛(wèi)生事業(yè)；(6)發(fā)展環(huán)境保護(hù)事業(yè)，維護(hù)生態(tài)環(huán)境；(7)發(fā)展其他有利于社會(huì)的公益事業(yè)。公益信托的設(shè)立及其受托人的確立，應(yīng)當(dāng)經(jīng)有關(guān)公益事業(yè)的管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。23.何為股權(quán)信托?

股權(quán)信托是指委托人將其持有的公司股權(quán)轉(zhuǎn)移給受托人，或委托人將其合法所有的資金交給受托人，由受托人以自己的名義，按照委托人的意愿將該資金投資于公司股權(quán)。股權(quán)信托中，如果受益人為企業(yè)的員工或經(jīng)營者，則稱為員工持股信托或經(jīng)營者持股信托?！航忉岊悊栴}』

24.怎么解釋信托產(chǎn)品的獨(dú)立性?

所謂信托財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立性，是指信托財(cái)產(chǎn)有一種獨(dú)立于其他財(cái)產(chǎn)的性質(zhì)，主要表現(xiàn)在：(1)信托財(cái)產(chǎn)與受托人的固有財(cái)產(chǎn)相互獨(dú)立。若受托機(jī)構(gòu)(信托公司)解散、被撤銷或破產(chǎn)，信托財(cái)產(chǎn)不屬于其清算或破產(chǎn)的財(cái)產(chǎn)。(2)委托人的信托財(cái)產(chǎn)與委托人的其他財(cái)產(chǎn)相互獨(dú)立。這是一種特殊的破產(chǎn)隔離制度，它能保障受益人不因委托人破產(chǎn)或發(fā)生債務(wù)而失去享有其對(duì)該信托財(cái)產(chǎn)的權(quán)利。(3)不同委托人的信托財(cái)產(chǎn)或同一委托人的不同類別的信托財(cái)產(chǎn)相互獨(dú)立。這是為了保障每一個(gè)委托人的利益，保障同一委托人的不同類別的信托財(cái)產(chǎn)的利益，不因一種信托財(cái)產(chǎn)受損失而危及其他項(xiàng)信托財(cái)產(chǎn)。25.何為委托人?

委托人是指委托他人為自己辦理事務(wù)的人。26.何為受托人?

一般為信托公司。27.何為受益人?

它是指享受信托助產(chǎn)本身的利益及由信托財(cái)產(chǎn)歷增加的收益的人。只享受信托財(cái)產(chǎn)本身利益的人，稱為本金受益人。只享受信托財(cái)產(chǎn)增值收益的人，稱為收益受益人。受益人是幾個(gè)當(dāng)事人時(shí)，稱為共同受益人。

28.何謂信托行為的主體、客體？

信托行為的主體是指信托行為發(fā)生時(shí)涉及的信托關(guān)系人，包括委托人、受托人和受益人三方，各方均享有相應(yīng)的權(quán)利，并承擔(dān)相應(yīng)的義務(wù)。信托行為的客體則是指信托投資行為所涉及的信托財(cái)產(chǎn)。

29.什么叫自益信托?

委托人和受益人是同一人的信托。30.什么叫他益信托?

委托人和受益人不是同一個(gè)人?！浩渌Ｒ妴栴}』

31．信托的資金如何托管?

信托資金第三方托管于銀行。32．信托要收取什么費(fèi)用?

無認(rèn)購費(fèi)用，無管理費(fèi), 一般在封閉期內(nèi)不可贖回。33．公益信托監(jiān)察人怎樣確定?

信托監(jiān)察人有信托文件規(guī)定.信托文件未規(guī)定的,由公益事業(yè)管理機(jī)構(gòu)指定。34.信托如何分類?

按照市面上常見的幾種投資方向的信托分類：房地產(chǎn)類、工商企業(yè)類、政信類、金融類。35.集合資金信托分為哪兩種?

單一資金信托和集合資金信托 36.信托公司能保證投資收益嗎？

信托公司不承諾保本保收益。但是，2014年4月99 號(hào)文”首次明確要求“信托公司股東承諾、或者章程中約定，信托公司出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)給予流動(dòng)性支持。

信托公司經(jīng)營損失侵蝕資本的，應(yīng)在凈資本中扣減，并相應(yīng)壓縮業(yè)務(wù)規(guī)模，或由股東及時(shí)補(bǔ)充資本?！毙磐泄颈臼怯邢挢?zé)任公司，這么一來信托的股東似乎就要承擔(dān)無限責(zé)任。

這一規(guī)定被業(yè)內(nèi)認(rèn)為，是從政策層面上肯定了“剛性兌付”將延續(xù) 37.委托人如何選擇信托產(chǎn)品？ 選擇的標(biāo)準(zhǔn)有三：

一：受托人（信托公司）實(shí)力背景；

二：信托計(jì)劃風(fēng)控措施；

三：投資者自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力以及經(jīng)濟(jì)實(shí)力。38.委托人有哪些權(quán)利？

委托人有了解其信托財(cái)產(chǎn)的管理、運(yùn)用和處分情況的知情權(quán)；

在發(fā)現(xiàn)信托財(cái)產(chǎn)管理方法不利于實(shí)現(xiàn)信托目的或者不符合受益人的利益時(shí)，委托人有權(quán)要受托人調(diào)整該信托財(cái)產(chǎn)的管理方法；

在受托人違反信托目的或者管理運(yùn)用、處分信托財(cái)產(chǎn)出現(xiàn)重大過失時(shí)，委托人有權(quán)依照信托文件的規(guī)定解任受托人，并追究受托人的責(zé)任。39.作為受托人的信托公司在信托業(yè)務(wù)中有哪些權(quán)利？

受托人的權(quán)利主要有：(1)按照信托文件規(guī)定，對(duì)信托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行管理運(yùn)用和處分的權(quán)利；(2)為信托財(cái)產(chǎn)的管理運(yùn)用、處分獲取相應(yīng)報(bào)酬的權(quán)利；(3)因處理信托事務(wù)所支出的費(fèi)用和負(fù)擔(dān)的債務(wù)，要求從信托財(cái)產(chǎn)中優(yōu)先受償?shù)臋?quán)利，但因受托人違背管理職責(zé)或處理信托事務(wù)不當(dāng)造成的除外。

40.作為受托人的信托公司在信托業(yè)務(wù)中有哪些義務(wù)？

受托人的義務(wù)主要有：(1)受托人應(yīng)當(dāng)遵守信托文件的規(guī)定，為受益人的最大利益處理信托事務(wù)的義務(wù)；(2)受托人管理信托財(cái)產(chǎn)，必須恪盡職守，履行誠實(shí)、信用、謹(jǐn)慎、有效管理的義務(wù)；(3)將受托人的固有財(cái)產(chǎn)與信托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行分別管理、分別記賬，并將不同委托人的信托財(cái)產(chǎn)分別管理、分別記賬的義務(wù)。41.何謂優(yōu)先受益權(quán)和劣后受益權(quán)？

信托受益權(quán)可以被劃分為優(yōu)先受益權(quán)和劣后受益權(quán)。所謂優(yōu)先受益權(quán)，是指優(yōu)先獲得信托利益的權(quán)利，只有優(yōu)先受益人獲得利益后，劣后受益人才能獲得剩余信托利益。劣后受益權(quán)則是相對(duì)于優(yōu)先受益權(quán)而言，擁有劣后受益權(quán)的投資者只有在優(yōu)先受益人優(yōu)先在信托利益中受償后才能得到償付。投資者一般認(rèn)購的是優(yōu)先級(jí)。42.信托監(jiān)管的法律法規(guī)有什么?

《中華人民共和國信托法》《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》 43.信托收益受什么法律保護(hù)?

一法兩規(guī)：《中華人民共和國信托法》《信托公司管理辦法》《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》

44.什么情況下信托終止?

（一）信托合同期限屆滿；

（二）受益人大會(huì)決定終止；

（三）受托人職責(zé)終止，未能按照有關(guān)規(guī)定產(chǎn)生新受托人；

（四）信托計(jì)劃文件約定的其他情形。45.信托資金管理報(bào)告應(yīng)包含哪些內(nèi)容？

（一）信托財(cái)產(chǎn)專戶的開立情況；

（二）信托資金管理、運(yùn)用、處分和收益情況；

（三）信托經(jīng)理變更情況；

（四）信托資金運(yùn)用重大變動(dòng)說明；

（五）涉及訴訟或者損害信托計(jì)劃財(cái)產(chǎn)、受益人利益的情形；

（六）信托計(jì)劃文件約定的其他內(nèi)容。46.信托公司由誰來監(jiān)管

銀監(jiān)會(huì)

47.現(xiàn)在中國有多少信托公司?

全國68家

48.信托公司可以跨地區(qū)經(jīng)營嗎?

可以

49.信托的受益人可否變更? 可以,需到信托公司辦理相關(guān)手續(xù)。50.信托計(jì)劃一般從發(fā)起到成立需要多久?

一個(gè)月左右

各類型信托項(xiàng)目的分析思路

選擇信托產(chǎn)品時(shí)不能夠只注重產(chǎn)品的時(shí)間期限和預(yù)期收益，還要根據(jù)項(xiàng)目的實(shí)際情況去分析其風(fēng)險(xiǎn)性，然后選擇一款合適的產(chǎn)品。那么，不同的信托項(xiàng)目該如何去分析呢？下面，佑擎財(cái)富就帶您一起來看看各類型信托項(xiàng)目的分析思路！政信類項(xiàng)目分析思路

1、融資方所在政府的行政級(jí)別：通常來說，一個(gè)項(xiàng)目融資方所在的地方政府，行政級(jí)別越高（在中國政府的特殊制度下，行政級(jí)別具有重要的作用），能夠調(diào)動(dòng)的政治資源越多，還款能力越強(qiáng)。一般 情況下：省級(jí)（直轄市）> 副省級(jí)> 地區(qū)（地級(jí)市）>區(qū)縣級(jí)。同時(shí)東部地區(qū)比西部地區(qū)政治資源豐富，一線城市的政治資源比二線城市政治資源豐富。

2、地方政府的財(cái)政實(shí)力：財(cái)政實(shí)力包括“GDP”和“財(cái)政收入”，相比于分析“GDP”（一般最好在400億級(jí)別），分析地方“財(cái)政收入”更加更加實(shí)用。如果政府的財(cái)政收 入在達(dá)到100億或者更高（地方財(cái)政收入結(jié)構(gòu)不要過度依賴于賣地或者某些收出口影響較大的行業(yè)（全球經(jīng)濟(jì)下滑和貿(mào)易戰(zhàn)容易造成財(cái)政收入大幅度下滑）），如 果單個(gè)信托項(xiàng)目的規(guī)模不超過財(cái)政收入的1/20，這樣的信托項(xiàng)目還款還是比較靠譜的。

3、政府負(fù)債規(guī)模：其實(shí)一般來說，中國很多地方政府負(fù)債比列差不多，但是還是有極少數(shù)地方政府負(fù)債比列過高以及還款能力不足（如內(nèi)地某個(gè)地方政府前領(lǐng)導(dǎo)大刀闊斧的搞政績，造成 地方負(fù)債遠(yuǎn)高于其它兄弟平臺(tái)，留個(gè)爛攤子給繼任領(lǐng)導(dǎo)）。其實(shí)在分析政府以及地方融資平臺(tái)負(fù)債結(jié)構(gòu)，還需要像分析企業(yè)負(fù)債一樣分析政府還款壓力期限。如中長 期負(fù)債（通過發(fā)債平臺(tái)負(fù)債）一般不影響信托項(xiàng)目的到期兌付。

4、融資平臺(tái)以及擔(dān)保平臺(tái)公司資質(zhì)：政府平臺(tái)分兩個(gè)主要類型，一個(gè)是平臺(tái)公司現(xiàn)金流能夠覆蓋流動(dòng)性負(fù)債（自己已經(jīng)能夠產(chǎn)生穩(wěn)定的現(xiàn)金流，不再完全依賴政府撥款）獨(dú)立平臺(tái)公司，另一種是現(xiàn)金流無 法覆蓋流動(dòng)性負(fù)債的公司。顯然前者更加適合做融資平臺(tái)。同時(shí)再考慮融資平臺(tái)資質(zhì)時(shí)候，如果融資平臺(tái)有債券主體評(píng)級(jí)AA及其以上資質(zhì)（能夠通過發(fā)債來籌集資 金），這樣的融資平臺(tái)比一般的融資平臺(tái)好很多。

5、抵押及其擔(dān)保：政府平臺(tái)融資，抵押物一般兩種，“土地抵押”或者“應(yīng)收賬款質(zhì)押”。先說“土地抵押”，政府項(xiàng)目拿出來抵押的土地絕大部分“一元錢土地”或者“政府劃撥土地”，這些土地都是沒有繳納國稅的，抵押率一般就是個(gè)大問題，另外要是真的出了風(fēng)險(xiǎn)，不管是信托公司來拍賣土地還是地產(chǎn)開發(fā)商來購買土地，都是個(gè)攤手山芋（去拍賣某個(gè)政府的抵押物很難執(zhí)行，也基本上沒有公司敢買）。再說“應(yīng)收賬款”，說白了就是政府欠平臺(tái)公司錢，這個(gè)就是政府內(nèi)部一筆賬，還款還是看政府財(cái) 政實(shí)力。所以說抵押物這個(gè)東西，是便于銷售，實(shí)際意義不大。最后如果有實(shí)力不錯(cuò)的擔(dān)保公司（如有債券主體AA評(píng)級(jí)）還是不錯(cuò)的，一般的擔(dān)保公司，意義不大。房地產(chǎn)類項(xiàng)目分析思路

1、融資主體的實(shí)力：對(duì)于信托產(chǎn)品，我們首先還是需要關(guān)注融資主體的實(shí)力，不僅是看融資主體的規(guī)模，還需要看融資主體的資本結(jié)構(gòu)、公司治理等綜合情況。

2、資金的使用方向：投資于保障房的項(xiàng)目一般比單獨(dú)投資于商品房項(xiàng)目安全，投資于已經(jīng)開工或者待完工項(xiàng)目比投資于還沒動(dòng)工的項(xiàng)目安全！這里我們需要謹(jǐn)防“馬甲信托”，資金使用情況不明確，造成不可預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。

3、增信措施：信托項(xiàng)目是否采用了足夠的增信手段值得關(guān)注，增信措施是“真增信”還是“偽增信”，需要謹(jǐn)慎分析。工商企業(yè)類項(xiàng)目分析思路

除了要參考信托公司本身的實(shí)力和資質(zhì)外，還需要從多個(gè)角度分析：

1、融資方的資質(zhì)，資產(chǎn)負(fù)債以及營業(yè)收入情況，尤其是現(xiàn)金流狀況；

2、融資方所在的行業(yè)是否面臨系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)或者政策風(fēng)險(xiǎn)；

3、產(chǎn)品風(fēng)控措施是否到位，抵押質(zhì)押物是否足值、是否有擔(dān)保等。新型項(xiàng)目的分析思路

隨著信托業(yè)的創(chuàng)新，市面上開始出現(xiàn)藝術(shù)品信托、珠寶信托、生豬信托等新型信托，電影信托等也在討論之中。對(duì)于新型信托的出現(xiàn)，我們一方面對(duì)信托業(yè)的創(chuàng)新感到欣慰，另一方面也對(duì)投資者的風(fēng)險(xiǎn)表示擔(dān)憂。

1、合理的結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)：合理的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制尤為重要，尤其是創(chuàng)新類信托，建議大量采用分級(jí)設(shè)計(jì)，讓信托公司和融資方不同程度的貢獻(xiàn)劣后資金，保障投資者利益。

2、專業(yè)的價(jià)值評(píng)估：新型信托產(chǎn)品尤其是涉及到藝術(shù)品、珠寶以及可能發(fā)行的電影信托時(shí)候，對(duì)價(jià)值評(píng)估將面臨不小的難題，單純以市場交易價(jià)格做參考，難免卷入關(guān)聯(lián)交易的漩渦。

3、專業(yè)的運(yùn)作團(tuán)對(duì)：相比于傳統(tǒng)的信托業(yè)務(wù)，信托公司都有比較成熟的團(tuán)隊(duì)，風(fēng)險(xiǎn)主要出現(xiàn)在盡職盡責(zé)上。對(duì)于新型信托，信托公司團(tuán)隊(duì)缺乏相關(guān)專業(yè)知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，就算盡職盡責(zé)，也難免出現(xiàn)重大風(fēng)險(xiǎn)，給投資者帶來重大損失，所以當(dāng)前對(duì)于信托行業(yè)的創(chuàng)新，專業(yè)人才顯得尤為重要。

五大熱門理財(cái)投資產(chǎn)品分析

隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，人們手中的錢也漸漸多了起來。跟以往相比，把多余的錢存進(jìn)銀行已經(jīng)不是大眾的首選理財(cái)方式了，越來越多的人選擇投資理財(cái)。有人說投資理財(cái)是一門學(xué)問，也是一門藝術(shù)。學(xué)問在于需要一定的專業(yè)知識(shí)；藝術(shù)在于投資的心態(tài)需要保持長期平衡，過于偏執(zhí)往往是帶來超預(yù)期的損失。那么，現(xiàn)今市面上的各類型投資理財(cái)產(chǎn)品大體怎么樣，佑擎財(cái)富理財(cái)師帶您一起來分析一下： 銀行定期存款

銀行定存是最為常見的資金存蓄方式，目前國內(nèi)銀行的基準(zhǔn)利率(一年期定期存款)為3%。銀行定存的最大優(yōu)勢是用政府信用來兜底，屬于無風(fēng)險(xiǎn)類型，其劣勢是流動(dòng)性差，不具備抵御通脹的能力，特別是在CPI高漲的年代，可以說是存一天是“虧”一天。建議有理財(cái)需求的可“釋放”部分定存，進(jìn)入其他領(lǐng)域進(jìn)行投資。銀行短期理財(cái)

銀行柜臺(tái)的短期理財(cái)收益在2%—7%左右，收益偏弱，流動(dòng)性也不高。股票投資

股票的進(jìn)入門檻低，收益或虧損上下波動(dòng)劇烈，是高風(fēng)險(xiǎn)的投資品種，需要謹(jǐn)慎選擇。近期股票市場不景氣的狀況也讓眾多投資者棄股票而去。信托投資

信托是一種較為特殊的財(cái)產(chǎn)管理制度和法律行為，同時(shí)又是一種金融制度和金融產(chǎn)品。信托是大眾接觸得比較少的一類投資產(chǎn)品，常見的有商業(yè)地產(chǎn)信托、政府工程信托、證券信托、租賃信托等。值得一提的是，信托還是一些規(guī)避遺產(chǎn)稅等財(cái)富傳承規(guī)劃的重要工具，因此也被很多富豪用來處置身后遺產(chǎn)。

信托的優(yōu)勢是收益穩(wěn)，收益在7%—15%左右。不過缺點(diǎn)是流動(dòng)性也不高，而且進(jìn)入的門檻也較高，通常是百萬級(jí)千萬級(jí)別，比較適合一些高凈值資產(chǎn)人士投資。P2P理財(cái)

P2P理財(cái)是最近剛興起的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品。其優(yōu)勢是收益固定，風(fēng)險(xiǎn)低，并且投資起點(diǎn)也不高。但是目前眾多P2P平臺(tái)監(jiān)管不明朗，老板“跑路”事件頻發(fā)，建議投資者在選擇P2P理財(cái)產(chǎn)品時(shí)一定要謹(jǐn)慎考察。五大投資品種大對(duì)比：

以上幾大類產(chǎn)品收益和風(fēng)險(xiǎn)各有優(yōu)勢，如果真要比較哪家強(qiáng)，恐怕比較難得出結(jié)論。因此建議廣大投資者，選擇理財(cái)產(chǎn)品還應(yīng)根據(jù)各自的財(cái)務(wù)狀況，理財(cái)目標(biāo)以及風(fēng)險(xiǎn)承受能力來進(jìn)行合理配置，或者找第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)幫助規(guī)劃理財(cái)方案。