第一篇：中航油事件的內(nèi)控問題及反省

一、中航油事件

中航油新加坡公司于2001年12月6日批準在新加坡交易所上市。在上市的《招股說明書》中，中航油新加坡公司的石油貿(mào)易涉及輕油、重油、原油、石化產(chǎn)品和石油衍生品等五個部分，公司的核心業(yè)務(wù)是航油采購，公司交易的衍生品包括紙貨互換和期貨交易。中航油2004年11月底宣布，公司因進行衍生品交易而蒙受5億多美元巨額虧損，震驚國內(nèi)外市場。隨后，中航油在新加坡證券交易所的指示下，委任普華永道為特別審計師，調(diào)查導(dǎo)致公司虧損原因，同時檢討公司內(nèi)部管理、風險管理和監(jiān)管政策。普華永道認為，2003年底至2004年，中航油新加坡公司錯誤地判斷了油價走勢，調(diào)整了交易策略，賣出了買權(quán)并買入了賣權(quán)，導(dǎo)致期權(quán)盤位到期時面臨虧損。目前，中航油的債務(wù)重組方案已經(jīng)通過債權(quán)人的同意，將債務(wù)償還比例提高到54%，將8年債務(wù)償還期縮短至5年。

二、內(nèi)部控制存在的問題

中航油公司的內(nèi)部控制包括部門領(lǐng)導(dǎo)、風險管理委員會和內(nèi)部審計三個方面，其在每一個方面都存在著問題，下面我們分別從三個方面來分析其內(nèi)部控制失效的原因。

（一）部門領(lǐng)導(dǎo)。中航油負責人一直獨立于中國航油集團公司班子的領(lǐng)導(dǎo)之外，陳久霖是此次事件的總負責人，是新加坡公司的CEO，在決策和管理上，他擁有了超過其職位的權(quán)力。他連續(xù)兩次不任命總公司派來的財務(wù)經(jīng)理，而選新加坡當?shù)厝俗鳛樨攧?wù)經(jīng)理，總公司派來的黨委書記在任兩年，竟不知道陳的場外期權(quán)交易，陳進行的場外交易根本不向董事會報告，更不會進行披露，這實際上使得新加坡分公司成為陳自己的天下。

（二）風險管理委員會。中航油公司本身有一整套內(nèi)部控制制度，為了追求制度的完美，他們還聘請了國際四大會計師事務(wù)所之一的安永會計師事務(wù)所制定了《風險管理手冊》，在該手冊中規(guī)定：損失超過500萬美元，必須報告董事會，并立即采取止損措施等。然而，當陳久霖在處理期貨頭寸的過程中，這些規(guī)定的流程成為形式，設(shè)定的風險管理體系并沒有發(fā)揮任何作用。在公司開始期權(quán)這項新產(chǎn)品交易時，風險管理委員會沒有進行任何必要的分析和評估工作；交易開始后，未能對期權(quán)交易設(shè)置準確的限額，也未能準確地報告期權(quán)交易；在期權(quán)交易挪盤時，風險管理委員會未能監(jiān)督執(zhí)行相關(guān)的交易限額，或者未能控制公司的超額交易；風險管理委員會向?qū)徲嬑瘑T會提供的公司衍生品交易的報告，實際上隱瞞了公司在期權(quán)交易中面臨的各種問題；也未向董事會報告公司的期權(quán)交易和損失情況。

（三）內(nèi)部審計。內(nèi)部審計形同虛設(shè)，財務(wù)經(jīng)理對總經(jīng)理負責而不是董事會，這就意味著公司總經(jīng)理陳久霖一手控制著財務(wù)部門，內(nèi)部審計沒有定期向?qū)徲嬑瘑T會報告，而且報告內(nèi)容重復(fù)敷衍了事，更重要的是內(nèi)部審計部門的報告使人錯誤的認為公司的內(nèi)部控制措施運行良好。

三、中航油事件對國有企業(yè)的反思

中航油事件暴露了海外國有企業(yè)存在的一個大問題內(nèi)部控制問題。下面我們就內(nèi)部控制如何失效，如何加強內(nèi)部控制，并結(jié)合我國的實際情況來具體分析進而探討相應(yīng)的解決辦法。

（一）建立合理的干部任命制度。一直以來我們國有企業(yè)干部都是行政任命產(chǎn)生，雖然我們不能說所有的干部任命都是“走關(guān)系，靠門路”，但是這其中人際關(guān)系網(wǎng)確實很重要，人際關(guān)系網(wǎng)的重要就有可能導(dǎo)致官僚作風嚴重，進而忽略能力問題還有可能導(dǎo)致周圍人的憤憤不平。所以我們有必要建立一套完整的干部任命制度，使其更符合市場經(jīng)濟的發(fā)展。賦予國有企業(yè)干部相應(yīng)的職權(quán)，不得行使超過其職位權(quán)力之外的權(quán)力。建立國有企業(yè)干部的有效牽制制度，不能使國有企業(yè)變成某個人的天下。雖然這與中國的文化密不可分，但是我們要融入國際大市場中國的企業(yè)要走出去就要與國外的權(quán)力牽制機制必不可少。

（二）成立獨立的專家小組。從上述我們所說的風險管理方面存在的問題，可以看出風險管理委員會不獨立，它可能隸屬于總經(jīng)理受其控制，也可能疏于職守。介于這兩種情況我認為，風險管理委員會應(yīng)該隸屬于董事會。像中航油這樣的海外國有企業(yè)或許總經(jīng)理的權(quán)力更大，董事會權(quán)力相對薄弱，這樣就應(yīng)該加強集團母公司與子公司的聯(lián)系，建立一個獨立小組，這個小組的成員由風險管理專家組成，基于成本效率因素考慮成員數(shù)量不能太多不超過10人，但也不能太少否則不足以對子公司起到監(jiān)督和威懾作用。這個小組隸屬于母公司董事會，負責定期直接向董事會報告，小組有揭發(fā)披露子公司的違規(guī)現(xiàn)象的義務(wù)，小組不參與子公司的福利、分紅等，母公司對小組成員建立一套完整的獎勵處罰規(guī)定，使小組成員不履行義務(wù)的成本最大化及行使權(quán)利的收益最大化，這些都有助于風險管理委員會及時發(fā)現(xiàn)問題，并提出相應(yīng)的解決辦法。

（三）內(nèi)部審計外包。對于海外國有企業(yè)來說內(nèi)部審計大部分形同虛設(shè)，而實際上內(nèi)部審計應(yīng)該是監(jiān)管內(nèi)部控制有效實施的關(guān)鍵部門，內(nèi)部審計部門大部分從屬于財務(wù)部，而財務(wù)部又大部分對總經(jīng)理負責，這就使得內(nèi)部審計很難獨立。早在20世紀90年代，內(nèi)部審計外包就快速發(fā)展起來，隨后關(guān)于內(nèi)部審計外包問題的研究也盛行起來。對于企業(yè)是否外包內(nèi)部審計，理論界有一定爭議，部分人支持外包，部分人反對外包，支持者認為外包的理由：使管理層集中關(guān)注核心競爭力和戰(zhàn)略計劃，會計師事務(wù)所的聲譽可能改善公司管理層與董事會、公司與外部審計及管制者的關(guān)系等等。反對者認為：承包人不如內(nèi)部審計人員熟悉企業(yè)的實際情況、了解管理層所需，不能積極主動地圍繞企業(yè)目標而展開審計工作，進而影響審計業(yè)績、存在不同的忠誠度等。對于內(nèi)部審計外包問題也可以從經(jīng)濟學的角度來分析，比如交易成本、委托代理理論等。就我國目前情況來說，分析利弊及成本考慮，國內(nèi)的中小型國有企業(yè)不大適用于內(nèi)部審計外包，因其可以接受嚴密的監(jiān)管，加上外包成本較高。而進入海外的國有企業(yè)我認為應(yīng)該是內(nèi)部審計外包，理由是駐海外國有企業(yè)其被監(jiān)管的可能性小，母公司不會頻繁的收到其財務(wù)報表、證監(jiān)會更不會到海外對其監(jiān)控、外部審計間隔時間太長，內(nèi)部審計形同虛設(shè)獨立性差，基于這些原因的考慮，我們或許可以試點進行一下大型國有企業(yè)及海外國有企業(yè)的內(nèi)部審計外包。

（四）取人所長。關(guān)于內(nèi)部控制，除了上述的方法來實施外我們或許也可以借鑒一下美國自安然事件后對內(nèi)部控制做出的新的規(guī)定，《薩班斯———奧克斯利法案》在內(nèi)部控制及信息披露方面實施嚴刑峻法，規(guī)定公司首席執(zhí)行官、首席財務(wù)官或類似職務(wù)人士必須書面聲明對內(nèi)部控制的設(shè)計和執(zhí)行的有效性負責，并且要求隨定期報告一同對外披露管理當局對有關(guān)財務(wù)報告內(nèi)部控制的評價報告，這份內(nèi)控報告還必須經(jīng)過負責公司定期報告審計的注冊會計師的審核。雖然我國年終的財務(wù)會計報表經(jīng)過注冊會計師的審核是在對內(nèi)部控制進行初步判斷的情況下進行的，或許有的人會認為再同時對內(nèi)部控制出具一份審計報告有重復(fù)勞動、不符合成本效益原則，但我們可以小規(guī)模的試驗一下，對注冊會計師來說再出具一份內(nèi)部控制報告成本不會有太大提高反而增強了其責任，同時也對管理人員有了更高的約束，有利于使內(nèi)部控制得到有效實施。

【參考文獻】

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第二篇：案例：中航油事件

案例：中航油事件

中航油事件背景及其簡介

自20世紀70年代以來，國際石油市場風云變幻。為了對石油現(xiàn)貨風險進行規(guī)避，20世紀80年代國際原油期貨這一金融衍生產(chǎn)品應(yīng)運而生。隨著我國石油進口量的大幅度增加，國家經(jīng)過謹慎策劃和考慮，于1998年陸續(xù)批準國內(nèi)一些大型國有石油企業(yè)在國際上做石油套期保值業(yè)務(wù)，同時禁止它們涉足其他金融衍生產(chǎn)品的投機交易。2003年4月，中航油集團成為第二批國家批準有資格進行境外期貨交易的國有企業(yè)。經(jīng)國家有關(guān)部門批準，中航油新加坡公司在取得中國航空油料集團公司授權(quán)后，自2003年開始做油品期貨套期保值業(yè)務(wù)。在此期間，中航油新加坡公司擅自擴大業(yè)務(wù)范圍，從事風險極大的石油期權(quán)交易。2003年，中航油新加坡公司確實正確判斷了油價的走勢，從中賺了錢。小試牛刀，旗開得勝，中航油總裁陳久霖在期權(quán)投機中嘗到了甜頭，也可能正是因為初試告捷，才釀成了2004年投資失敗的大禍。事件的簡介如下：

1993年5月，中航油新加坡公司在新加坡成立。

1993-1997年，公司先后經(jīng)歷了兩年的虧損期和兩年的休眠期。

1997年7月，中航油總公司派出陳久霖帶著49.2萬新元赴新加坡接管了這個負債累累的爛攤子。自陳久霖人主中航油新加坡公司后，逐漸從集團爭取到集團壟斷進口航油的采購權(quán)。

2001年12月，中航油在新加坡證券交易所掛牌上市，此后3年，公司又從一個純貿(mào)易型公司發(fā)展成工貿(mào)結(jié)合型、實業(yè)與貿(mào)易互補型的實體企業(yè)。

2003年下半年，公司開始交易石油期權(quán)，最初涉及200萬桶石油，進行空頭投機，中航油在交易中獲利。

2004年一季度，油價攀升導(dǎo)致公司潛虧580萬美元。按照交易規(guī)則，其必須追加保證金以確保期權(quán)買方能夠行權(quán)，但從公司賬戶中調(diào)撥資金會暴露其違規(guī)行為，因此，陳久霖被迫進行展期，并持續(xù)增加交易量以獲取期權(quán)費來彌補保證金缺口。由于沒有采取任何止損措施，中航油（新加坡）的賬面虧損隨著油價的飄升逐漸放大。

2004年二季度，隨著油價持續(xù)升高，公司的賬面虧損額增加到3 000萬美元左右。公司因而決定再延后到2005年和2006年才交割，交易量再次增加。

2004年10月，國際原油期貨價格創(chuàng)55美元／桶新高。中航油（新加坡）賣出的有效期權(quán)合約達到5200萬桶石油的巨量，超過了公司每年實際進口量1700萬桶兩倍還多。根據(jù)合同，油價每上漲1美元，中航油（新加坡）需要向國際投行等交易對手支付5000萬美元的保證金，賬面虧損再度大增。

2004年10月10日，面對嚴重資金周轉(zhuǎn)問題的中航油，首次向母公司呈報交易和賬面虧損。為了補交易商追加的保證金，公司已耗盡近2600萬美元的營運資本、1.2億美元銀團貸款和6 800萬美元應(yīng)收賬款資金。賬面虧損高達1.8億美元，另外已支付8 000萬美元的額外保證金，中航油（新加坡）現(xiàn)金流量已經(jīng)枯竭。

2004年10月20日，母公司提前配售15％的股票，將所得的1.08億美元資金貸款給中航油。

2004年10月26日和28日，中航油新加坡公司的對手日本三井公司發(fā)出違約函，催繳保證金，中航油新加坡公司被逼在油價高位部分斬倉，造成實際虧損1.32億美元。

2004年11月8日到25日，公司的衍生商品合同繼續(xù)遭逼倉，由于不斷遭到巴克萊資本、倫敦標準銀行等國際投行的逼倉，截至25日中航油（新加坡）的實際虧損已經(jīng)高達3.81億美元，相對于其1.45億美元的凈資產(chǎn)已經(jīng)資不抵債，陷入技術(shù)性破產(chǎn)的境地。2004年12月1日，在虧損5.5億美元后，中航油宣布向法庭申請破產(chǎn)保護令。事發(fā)后，新加坡證券交易所立即指示普華永道作為特別調(diào)查會計師，調(diào)查公司虧損的真相，并向交易所提交調(diào)查報告。中航油（新加坡）也成立了以公司董事為領(lǐng)導(dǎo)的特別行動小組，負責公司的重組和調(diào)查工作。母公司中航油集團則迅速向媒體表態(tài)：中航油集團僅以出資額為限對中航油（新加－坡）承擔有限責任，中航油（新加坡）的債務(wù)危機不會連帶中航油集團。中航油集團總經(jīng)理表示集團不可能承諾給予中航油（新加坡）無條件支持，但會給予其有條件的支持。

從政策層角度看，國資委發(fā)表意見：開展的石油期權(quán)業(yè)務(wù)屬違規(guī)越權(quán)炒作行為，該業(yè)務(wù)嚴重違反決策執(zhí)行程序，經(jīng)營決策嚴重失誤。中航油（新加坡）石油期權(quán)業(yè)務(wù)發(fā)生的經(jīng)營虧損，應(yīng)當按照新加坡上市公司處理損失的商業(yè)化規(guī)則運作。

從債權(quán)人角度看，法國興業(yè)銀行上海分行召開緊急會議，商議應(yīng)對中航油債務(wù)危機的辦法。法國興業(yè)銀行是與中航油簽訂的銀團貸款的牽頭銀行。這筆1.6億美元的銀團貸款由6家國內(nèi)銀行以及北德意志州銀行、新加坡大華銀行和法國外貿(mào)銀行等多家外資銀行共同組成。

從股東角度看，代表散戶利益的新加坡投資協(xié)會表示，中航油（新加坡）一旦破產(chǎn)，7000名中小股東將對其進行集體訴訟。協(xié)會同時表示，支持中航油（新加坡）的債務(wù)重組計劃，希望其最終能夠恢復(fù)上市。

2005年2月，中航油掌門陳久霖人獄；2005年5月，中航油公布重組方案；2005年12月,BP人股中航油；2006年2月，林日波掌舵中航油；2006年3月22日，新加坡高院正式批準中航油重組方案；2006年3月29日，經(jīng)歷一年重組**的中航油終于復(fù)牌。

案例點評

在期權(quán)市場上，過度自信和極度貪婪是兩大魔鬼

對于普通人來說，沖動往往是來自不成熟的表現(xiàn)，但是對于陳久霖來說也許是來自于他的過度自信。從1997年陳久霖臨危受命到2004年中航油的逐步壯大，毫不夸張地說陳久霖憑著他的個人實力讓中航油起死回生，這些都是他自信的資本，當然也是他沖動的資本。

陳久霖過度自信的心理傾向的由來還得從中航油新加坡公司的發(fā)展說起。1993年，中航油集團公司成立了海外“貿(mào)易手臂”—中航油新加坡公司，主要負責我國民航進口航油的采購與運輸。但公司經(jīng)營的前兩年是虧損，再兩年處于休眠狀態(tài)。1997年，當時正處于亞洲金融危機，陳久霖臨危受命，任中航油新加坡公司總裁。但是中航油集團公司只給他約30萬美元啟動資金，陳久霖開始了艱難創(chuàng)業(yè)。在海外打拼7年，終于大獲成功。

陳久霖飽嘗了成功的喜悅。也正是這一成功使陳久霖開始沉浸于過度自信，也許是由于人類共同的本性—貪婪所驅(qū)使，而且期權(quán)市場與生俱來的超級杠桿正是貪婪滋生的沃土，陳久霖開始擅自擴大公司業(yè)務(wù)范圍，從事原油衍生品投機交易本身就是在冒險，而非按照國家避險的初衷行事。即使從事期權(quán)交易，從套期保值業(yè)務(wù)的相關(guān)要求來看，負責為國內(nèi)航空公司提供燃料油的中航油新加坡公司也只可能買多，而不是賣空，并且期權(quán)交易的數(shù)量和期限上也應(yīng)該與國內(nèi)航空公司燃料油的供應(yīng)情況相匹配。

但是沖動和貪婪的魔鬼已經(jīng)戰(zhàn)勝了陳久霖的理性，當然陳久霖是不會承認他自己是在非理性的情況下做出決定的，他終于按捺不住，他開始行動了。

2004年初，陳久霖看跌石油價格，拋售石油看漲期權(quán)。然而，2004年一季度世界石油價格反轉(zhuǎn)上揚，至2004年3月28日，中航油新加坡公司賬面出現(xiàn)浮動虧損580萬美元。因是上市公司，為使年報過關(guān)，中航油新加坡公司前總裁陳久霖在由7人組成的公司風險管理委員會的會議上接受了頭寸展期方案，即買回看漲期權(quán)以關(guān)閉原先盤位，同時出售期限更長、交易量更大的新看漲期權(quán)。中航油新加坡公司期權(quán)持倉進一步劇增。兩天后公布的年報顯示，中航油新加坡公司2003年盈利3 289萬美元，股價沖至1.76新元高位。

但是，天不隨人愿，與此同時，油價繼續(xù)上漲，至2004年6月，公司賬面浮動虧損已達3000萬美元。此時，公司風險管理委員會多數(shù)意見仍是繼續(xù)持倉展期，盡管這樣做已超過《國有企業(yè)境外期貨套期保值業(yè)務(wù)管理辦法》中規(guī)定的只許交易期限不超過12個月的期貨的上限，但陳久霖仍然采納了該方案。

從2004年初，中航油新加坡公司一直錯誤地看跌油價，先后3次大幅度實施頭寸展期方案，放大看空期權(quán)盤。至2004年10月10日，賬面浮動虧損已達1.8億美元。這一過程表現(xiàn)出以陳久霖為中心的公司風險管理委員會的過度自信與極度貪婪的瘋狂心理。面對充滿貪婪的期權(quán)市場上的超級杠桿，魔鬼戰(zhàn)勝了理性，而且徹底征服了陳久霖的心智，讓他開始了人生第一次豪賭，當然也是他的最后一次。陳久霖憑借自己多年取得的輝煌戰(zhàn)績，并以此為資本，操作著隨時會帶來毀滅性打擊的超級杠桿。

就像大多數(shù)賭徒一樣，當他們自己的賭資已經(jīng)耗盡時，在瘋狂的心理驅(qū)動下，他們絕對不會就此罷休，他們會想盡辦法繼續(xù)籌集賭資，此時的陳久霖已經(jīng)陷入困境，在他看來中航油的母公司是他的救星。面臨彈盡糧絕之際，陳久霖正式向集團公司總部報告，請求資金支持。在由集團6名主要領(lǐng)導(dǎo)參加的黨政聯(lián)席會議上，陳久霖要求集團給予資金支持。面對越來越難以控制的局面，中航油新加坡公司的母公司中國航油集團的高層仍在救與不救之間徘徊。中航油新加坡公司對油價走勢的錯誤判斷，一意孤行地放大期權(quán)盤，不斷在市場中“加注”，試圖將前面的損失完全彌補。結(jié)果是“總想解套反而套得更深”，這反映了賭徒們在面臨虧損時不是“風險厭惡”的，而是“風險追逐”的行為傾向。其實，在2004年10月21日中航油新加坡公司的國內(nèi)母公司中航油集團就已經(jīng)得知中航油新加坡公司處于高風險狀態(tài)，但是總部仍然隱瞞真相，向一批基金出售中航油新加坡公司15％的股份，將所得款項用于補倉。集團公司的補倉支持恰恰助長了陳久霖過度自信和貪婪的心理，錯誤地認為中航油新加坡公司背后有強大的集團甚至國家的支持，導(dǎo)致了中航油損失的進一步擴大，用更大的錯誤來掩蓋本來可以糾正的小錯誤。甚至在事發(fā)以后，陳久霖還聲稱“再給我5億美元，就會翻身”。直到2006年3月20日，陳久霖在被宣判前最后一次接受記者采訪時仍說：“我認為自己是一個敢于承擔責任的人，我覺得我盡自己的能力去負責任了。”在貪婪驅(qū)動下過度自信的心理到此時還溢于言表。仔細分析事件發(fā)生的全過程，讀者不免會產(chǎn)生疑問：既然是違規(guī)操作，陳久霖的冒險為何是一路綠燈？

中航油的風險監(jiān)管沛系何在P 中航油事件留給市場最大的疑惑是為什么國家明令海外國有企業(yè)只準做套期保值，中航油新加坡公司卻嚴重違規(guī)，進行期權(quán)投機？難道是中航油沒有風險管理體系嗎？

事實并非如此。中航油（新加坡）風險管理體系由安永會計師事務(wù)所設(shè)計，風險控制的基本結(jié)構(gòu)是從交易員—風險管理委員會—內(nèi)審部交叉檢查CEO(總裁）—董事會，層層上報。交易員虧損20萬美元，交易員要向風險管理委員會匯報；虧損達37.5萬美元時，必須向CEO匯報；虧損50萬美元時則自動平倉。公司10位交易員累計虧損500萬美元時或倉位達200萬桶時，必須斬倉止損。從上述架構(gòu)可以看出，中航油（新加坡）的風險管理系統(tǒng)從表面上看是非常科學的。如此嚴密的風險預(yù)防理論和設(shè)計，為什么最終還是沒有堵住漏洞？而事實證明，這些完美的風險制度，并沒有得到落實。

由新加坡交易所聘請的會計師事務(wù)所普華永道通過仔細的審查，正式對外公布了最終調(diào)查報告。報告認為，盡管中航油公司擁有一個由部門領(lǐng)導(dǎo)、風險管理委員會和內(nèi)部審計部組成的3層“內(nèi)部控制監(jiān)督結(jié)構(gòu)”，但這個結(jié)構(gòu)的每個層次在本次事件中都犯有嚴重的錯誤。

首先，公司交易員沒有遵守風險管理手冊規(guī)定的交易限額，也沒有向公司其他人員提醒各種挪盤活動的后果和多種可能性；風險控制員沒有正確計算公司期權(quán)交易的MTM值，沒有準確匯報公司的期權(quán)倉位情況和敞口風險。2004年5月~11月這7個月期間，公司共支付了近3.81億美元由不斷增加的MTM損失引發(fā)的保證金。為了支付上述追加保證金，公司甚至動用了董事會和審計委員會明確規(guī)定有其他用途的貸款。這些都是用來滿足由挪盤引起的支付義務(wù)，而挪盤卻從來沒有經(jīng)董事會批準甚至向董事會仁報，沒有在公司財務(wù)報表中準確報告MTM虧損。

其次，風險管理委員會在所有重大問題上均未履行其職責。在公司開始期權(quán)這項新產(chǎn)品交易時，風險管理委員會沒有進行任何必要的分析和評估工作；交易開始后，未能對期權(quán)交易設(shè)置準確的限額，也未能準確地報告胡權(quán)交易；在期權(quán)交易挪盤時，風險管理委員會未能監(jiān)督執(zhí)行相關(guān)的交易限須，或者未能控制公司的超額交易；在2004年1月到6月挪盤期間，風險管理委員會未對這些挪盤操作的不明智性提出建議，未提出挪盤增加了公司均風險，也未建議斬倉止損；風險管理委員會向?qū)徲嬑瘑T會提供的公司衍生潔交易的報告，實際上隱瞞了公司在期權(quán)交易中面臨的各種問題；也未向董事會報告公司的期權(quán)交易和損失情況。

第三，內(nèi)部審計部形同虛設(shè)。沒有定期向?qū)徲嬑瘑T會報告，而且報告內(nèi)字重復(fù)，敷衍了事。而更為荒唐的是，內(nèi)部審計部的報告使人錯誤地認為公司的內(nèi)部控制措施運行良好。

為什么一道道的防線相繼失守？原因是沒有任何人對陳久霖的違規(guī)進行質(zhì)疑。這時的陳久霖，正是一帆風順、如日中天的時候，外界給他的鋪天蓋地的榮譽，使公司內(nèi)部對他的權(quán)威幾乎沒有任何懷疑。

2002年和2003年，公司兩度人選新加坡“1000家最佳企業(yè)”，2002年5月，人選新加坡國立大學MBA課程的教學案例；2002年8月，被新加坡證券投資者協(xié)會評為新加坡上市公司“最具透明度”企業(yè)；2003年4月，在美國應(yīng)用貿(mào)易系統(tǒng)(ATS)機構(gòu)舉辦的“行業(yè)洞察力調(diào)查”活動中，入選亞太地區(qū)最具獨特性、成長最快和最有效率的石油公司；2004年，入選道一瓊斯新加坡泰山30指數(shù)

〔1〕

(Dow Jones Singapore Titans 30 Indexes），成為首家人選該指數(shù)的新加坡中資企業(yè)。

陳久霖在進行這項投機性交易時，并未經(jīng)北京總公司的批準，也沒有根據(jù)新加坡上市公司的《公司法令》和《公司治理條文》來進行透明化操作。有意思的是，恰恰是這個不透明的公司，2002年8月，偏偏被新加坡證券投資者協(xié)會評為新加坡上市公司“最具透明度”企業(yè)。

在這樣一個個耀眼的光環(huán)下，任何有清醒頭腦的人，都難免產(chǎn)生幻覺。一位熟悉陳久霖的石油界人士說：“他太自信了，也太想證明自己的能力了，由于有很多光環(huán)和成功的贊美，他在心理上已經(jīng)完全放松了對風險的警惕，過分自信和絕對的權(quán)力一步步使他走向與自己的設(shè)計完全相反的道路。而當他發(fā)現(xiàn)后果嚴重時，又抱有很多僥幸心理，不敢披露真情，也遲遲沒有向母公司匯報。當然，也沒有人阻止他這樣做。”

按照國家規(guī)定，從事境外期貨交易的公司只能限制在套期保值范圍內(nèi)，純粹的投機交易本身就是違規(guī)的。那么，為什么沒有人制止中航油的投機交易？現(xiàn)有的國有企業(yè)最大的問題是兩種類型：一種類型是誰說了都不算，誰也不決策，誰也不冒風險，用一句話講就是用官僚體制的辦法來辦企業(yè)，這種企業(yè)發(fā)展不了；還有一種就是出了個能人，但是內(nèi)部的規(guī)章制度太少，沒按現(xiàn)代企業(yè)制度去做，各部門沒有約束。中國國有企業(yè)都是走向這兩個極端。這兩個極端都不太適合現(xiàn)代的市場經(jīng)濟，因為要面對瞬息萬變的市場，進行迅速的決策，用做官的辦法就是誰都不敢負責任，誰都不敢去惹事，什么事也干不了；而假如內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)不合理，有一個能人獨斷專行，也往往一出就出大問題。因此，政策制定者需要總結(jié)國有企業(yè)在現(xiàn)代市場經(jīng)濟條件下怎么完善它的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，既不流于官僚，又不是沒有風險控制。雖然衍生工具交易風險極大，但也不能因噎廢食。中國企業(yè)在海外參與衍生品交易，是未來不可避免的趨勢，實際上也有一些中國企業(yè)已經(jīng)在嘗試，也已經(jīng)有了很多經(jīng)驗教訓(xùn)。但為什么還要做？根本的原因就在于衍生工具有它的好處，可以規(guī)避風險。我國的石油公司比外國的石油公司靠天吃飯的成分大多了，為什么？因為外國石油公司通過衍生工具把石油價格的風險都規(guī)避了，而我國的石油公司以前因為政府不允許通過衍生工具規(guī)避風險，有點靠天吃飯，當然也靠壟斷，或多或少受到世界石油價格的驅(qū)動。一個好的企業(yè)，一個有國際競爭力的企業(yè)，必須將自己無法控制的風險規(guī)避。所以我們的企業(yè)應(yīng)該走出去，不應(yīng)該將它們的手捆起來，應(yīng)該允許它們通過衍生工具交易規(guī)避風險，否則，它們競爭不過外國的企業(yè)。萬事開頭難，何況國外也有巴林銀行事件，國外衍生品市場照樣發(fā)展得很好，所以應(yīng)該正確對待衍生品市場。2001年原油12美元一桶的時候，國內(nèi)專家都給各部門建議過，應(yīng)該做遠期的買人保值，如果那時進行遠期買人保值的話，現(xiàn)在可以為國家節(jié)省大筆的外匯。

加人世界貿(mào)易組織后的幾年里，我國在國際商品市場上的某些交易，值得商榷。譬如有色金屬，在倫敦2 000美元的時候，我們國家儲備把銅賣出去了，現(xiàn)在漲到了3000多美元，國家儲備又把它買向來，叫“補庫”。這就值得深思了，為什么我們對市場經(jīng)濟運行沒有很好的把握？我們的企業(yè)進人市場之后，這個工具都不熟悉，過去計劃的貿(mào)易都是兩人互相壓價，到了國際市場，兩人不談價格，都是期貨定價，因此我們的貿(mào)易和金融吃了大虧。

談到這里，很自然會有第二個疑問，就算是違規(guī)操作，從交易本身來說，為什么這個凈資產(chǎn)高達幾億美元的大廈會如此弱不禁風？換句話說，期權(quán)的杠桿帶來的風險為何如此之大？

期權(quán)投機的風險到底有多大7 首先分析一下看漲期權(quán)的內(nèi)涵及風險情況?？礉q期權(quán)賦予期權(quán)合約的買方，以約定的價格在規(guī)定的時間里買人合約中標明的資產(chǎn)；當買方要求執(zhí)行這一權(quán)利時，期權(quán)的賣方有義務(wù)以約定的價格賣出合約中標明的資產(chǎn)。而事實上，看漲期權(quán)的買方承擔有限風險，而理論收益無限；而看漲期權(quán)的賣方風險是無限的，收益卻是固定的。國際上，期權(quán)的賣方一般是具有很強市場判斷能力和風險管理能力的大型商業(yè)銀行和證券機構(gòu)，而中航油（新加坡）顯然不具備這種能力。

中航油（新加坡）出事的主要原因恰恰就是賣出了大量的看漲期權(quán)，從而風險倍增。陳久霖誤判了油價走勢，大量做空，但沒有想到油價經(jīng)過短暫的回調(diào)后持續(xù)攀升，投機的虧損也隨著油價的上升日漸增多。這種投機發(fā)展到最后，就變成了賭博行為。

在貪婪和僥幸心理驅(qū)動下，中航油在看漲期權(quán)上的投機越陷越深，持倉越來越驚人。在2004年10月份，國際原油期貨價格創(chuàng)55美元每桶的新高。中航油（新加坡）賣出的有效期權(quán)合約達到5200萬桶石油的巨量，超過了公司每年實際進口量1700.萬桶兩倍還多。為了理解這種杠桿有多大，可以簡單地計算一下，根據(jù)合同，每當油價上漲1美元時，中航油（新加坡）需要向國際投行等交易對手支付5000萬美元的保證金。這是非常驚人的數(shù)字，而中航油2003年底的凈資產(chǎn)也就1.28億美元，想象一下，只要油價連續(xù)上漲2美元，中航油就會馬上虧光所有凈資產(chǎn)，杠桿之大非常驚人！

在虧損一再擴大的情形下，陳久霖并沒有及時止損，而是繼續(xù)加碼。陳久霖本人事后居然表示只需再融資2.5億美元就可以渡過難關(guān)挽回損失，賭徒心理昭然若揭。不妨從陳久霖的角度來思考一下，作為一個久經(jīng)風雨的高級管理者應(yīng)該知道期權(quán)投機的高風險性，他下賭注的依據(jù)是他對市場行情的預(yù)測。很合理的推論是：他如此膽大是因為他對自己的市場預(yù)測深信不疑，以至于陳久霖本人事后居然表示只需再融資2.5億美元就可以渡過難關(guān)挽回損失。所有這些都說明他對自己的市場預(yù)測非常的自信以至于瘋狂地下注，時間是最公正的法官，時間證明陳久霖的預(yù)測是錯誤的，疑問也由此而生，陳久霖為什么會預(yù)測失誤？

失敗的種子—錯誤的市場預(yù)測 1．誤入?yún)擦稚钐?/p>

中航油曾經(jīng)輝煌過，在中資企業(yè)走向國際市場的浪潮中，中航油于2001年在新加坡成功上市，一度被媒體譽為“過海的尖兵”。綜觀中航油曾有的輝煌，與它占據(jù)行業(yè)壟斷地位有關(guān)。中航油的壟斷表現(xiàn)為兩方面：一方面是國內(nèi)航油供應(yīng)壟斷，其供應(yīng)占國內(nèi)半數(shù)市場以上；另一方面是上市資源壟斷，率先獲準在新加坡上市融資。但是壟斷好景并不長，特別是面臨國際石油市場價格走勢不利、群雄傾軋的時候。

2003年，美國對伊拉克展開了軍事進攻，地緣政治一度緊張起來。再加上當時美元持續(xù)貶值以及中國、印度等新興國家對國際原油的需求拉動，國際原油的價格出現(xiàn)了大幅攀升。國際市場上原油價格的上漲影響傳導(dǎo)到國內(nèi)，國內(nèi)用油企業(yè)的利潤被普遍壓低，龍頭企業(yè)中航油也難以幸免，經(jīng)營業(yè)績遭遇寒冬。陳久霖在回憶起當時的情形時談道，當時公司經(jīng)營形勢惡劣，難以通過進口貿(mào)易賺錢。不能總吃老本，更不能損傷中航油作為中國走出去企業(yè)的代表的榮譽。于是，迫于現(xiàn)實的壓力與考驗，中航油采取了通過加大期權(quán)期貨交易來改善公司現(xiàn)狀的冒險之舉。

在國際期貨市場上，公司參與衍生品交易十分普遍，它們的目的相當明確，那就是利用衍生品交易來規(guī)避現(xiàn)貨交易價格波動帶來的風險。其基本模式是：當價格上漲時，公司通過買人期貨合約來規(guī)避價格上漲帶來的采購成本增大的風險，而當價格下跌時，原油供應(yīng)商通過賣出期貨合約來規(guī)避庫存貶值的風險。然而中航油一開始就目的不純，它想通過參與期貨期權(quán)交易來改善公司經(jīng)營業(yè)績。期貨交易，對沖風險為第一目的，這是鐵律。若把大賺其錢當作期貨交易的首要目標，決策者的心態(tài)必然變壞。中航油后來一系列的決策失敗由此開始了。

事實上，中航油（新加坡）早在2002年3月起就開始從事背對背期權(quán)交易了。2003年3月，國家批準其母公司—中國航空油料集團公司進行境外期貨套期保值業(yè)務(wù)，中航油衍生品交易規(guī)模進一步擴大，從2003年3月底開始從事投機性期權(quán)交易。在2003年第三季度前，由于中航油對國際石油市場價格判斷準確，公司基本上購買看漲期權(quán)，出售看跌期權(quán)，產(chǎn)生了一定的利潤。嘗到了甜頭，不知不覺中陳久霖把整個公司業(yè)務(wù)重心向衍生品交易傾斜，此時他可能還在不斷回味此前在期貨市場上取得的成功。但是期貨市場復(fù)雜異常，就像幻形幻影的海妖一樣惑人，多少專業(yè)人士苦苦探索，如渡苦海，仍然窺不透其中的玄機。而陳久霖就像一個闖人森林的莽撞的孩子，打敗了一頭豪豬，就以為自己可以征服整個森林。此時，失敗的種子已經(jīng)種下。

2.對國際原油市場致命的研判錯誤

陳久霖對市場的判斷是主觀愿望與簡單方法相結(jié)合的產(chǎn)物。陳久霖認為，如果無法在現(xiàn)貨上先買個低價后賣個高價，那么可以在期權(quán)市場上先賣個高價，后再買個低價，賺取其中的價差。他在分析國際原油市場上價格的歷史走勢后認為，這種做法是可行的。根據(jù)是：自1978年紐約商品交易所上市原油期貨及1981年倫敦國際石油交易所上市原油期貨以來，國際油價包括航煤、WTI輕油、BRENT原油三種價格，平均沒有超過30美元／桶，即使在戰(zhàn)爭年代均價也沒有超過34美元／桶。他確信在原油價格30美元／桶之上賣出看漲期權(quán)不會虧錢。后來中航油賣出大量看漲期權(quán)的決定就是根據(jù)這個判斷做出的。

由于有期貨交易數(shù)據(jù)作為支撐，這個判斷似乎是合理的。但是他沒有認識到僅僅依靠統(tǒng)計分析方法是不充分的，金融市場本身存在著諸多不確定性以及風險性。因此，問題的關(guān)鍵在于預(yù)測風險并防范風險，而他沒有看到影響當今國際市場原油價格波動的因素已經(jīng)發(fā)生了深刻變化。2004年國際原油價格的上漲很大程度是受到新興市場國家的原油需求拉動以及美元貶值等多種因素的影響，國際原油市場的供求關(guān)系已經(jīng)發(fā)生了重大改變。而陳久霖卻沒有看到這種變化，簡單地把國際原油價格的上漲歸結(jié)于出現(xiàn)了泡沫，泡沫必然破滅，從而判斷價格必然下跌。這一錯誤的判斷導(dǎo)致了后來方向判斷不準確、風險防范措施不完善等一系列錯誤。

事實證明，當陳久霖完成了他的簡單的市場預(yù)測，便注定了他的投機失敗，但此時失敗的代價還不至于威脅到整個中航油的存亡，真正致命的就是他的投機策略和風險意識。

致命的一擊—荒唐的投機策略 1.錯誤的投機心理—愈陷愈深

從衍生品市場的特征來看，它是一個存在高收益與高風險配對的“雙高”博弈市場，準確的市場研判和嚴格的風險防范措施，是在衍生品市場上取得勝利的關(guān)鍵。然而，陳久霖只看到了產(chǎn)生預(yù)期高收益的一面，卻忽視了潛在的高風險。2004年第一季度，國際原油價格一路攀升，中航油在期貨市場上潛虧580萬美元。中航油也因此第一次收到了追加保證金的通知。由此表明，在這場風險博弈中，中航油已經(jīng)逐漸踏人風險范圍內(nèi)。明智的決策應(yīng)該是中航油在追繳保證金后及時離場。正如世界風險評估機構(gòu)標準普爾公司所說：在危機初現(xiàn)時，中航油只需5000萬美元便可化解風險。

一個明智的博弈家經(jīng)常在人場前用“見好就收，從頭再來”這句話來警戒自己。一個既明智又老練的博弈家事先必須預(yù)計到最壞的結(jié)果，并不斷重復(fù)“遇敗即退，保存實力”這句話來更好地警戒自己。博弈之場就像豪華的酒店，你可以偶爾來放松休閑一下，但它永遠不是你的家，你也不能把它當成家。

事實上，陳久霖既不是一個明智的博弈家，也不是一個老練的博弈家，他對虧損情況的發(fā)生事前并沒有充分的準備。當虧損出現(xiàn)時，他沒有有效地采取控制風險的措施，而是不理智地擴大交易量，在國際原油價格上漲過程中繼續(xù)賣出大量的看漲期權(quán)。最終的數(shù)字讓人驚嘆，中航油賣出的看漲期權(quán)總量折算成原油現(xiàn)貨的話，足足可以讓中國航空業(yè)消耗三年！正是由于交易的無節(jié)制，為了交納衍生品交易所需要的大量保證金，中航油不得不挪用現(xiàn)貨交易的資金，從而導(dǎo)致中航油2004主營業(yè)務(wù)難以正常開展。相反，如果中航油能夠進行進口貿(mào)易與衍生品交易的合理配比，不是以投機取利為目的，而是有效對沖現(xiàn)貨市場的價格風險，就不至于存在這場豪賭；即使豪賭已經(jīng)開始，如果事先對資本金的用途規(guī)定了比例，一旦超出警戒線，立即果斷退出賭局，那么也就不會產(chǎn)生巨額的損失。

陳久霖事后表示，他起初也沒有料到會動用那么多的保證金。當時他已經(jīng)兩腳陷入沼澤，而且越動彈陷得越深，由于保證金不斷追繳，中航油最終被拖垮，虧損高達5.5億美元！

2.錯誤的投機比例

中航油是國際市場上的進口貿(mào)易商，現(xiàn)貨交易是其主營業(yè)務(wù)，期權(quán)交易服務(wù)于對沖現(xiàn)貨交易價格風險的需要。一個理性的投資者會選擇買進看漲期權(quán)來規(guī)避國際市場原油價格的上漲風險。然而，他卻“劍走偏鋒”，采取賣出看漲期權(quán)的策略。這種策略意味著中航油不看好原油價格走勢，對未來原油價格走勢的判斷是下跌的，它要規(guī)避的是價格下跌風險而不是價格上漲風險，顯然與實際情況背道而馳。而且，賣出看漲期權(quán)與買進看漲期權(quán)的責任是不同的。賣出看漲期權(quán)時，買入期權(quán)者有權(quán)提出執(zhí)行要求，而賣出者有履約的義務(wù)。所以，如果現(xiàn)貨價格上漲，當你賣出看漲期權(quán)，買者要求現(xiàn)貨結(jié)清時，風險是無限大的。陳久霖對這其中蘊含著的巨大風險并無認識，卻剛愎自用，在悖謬的道路上越走越遠、越陷越深。

然而，陳久霖的慷慨，是慷何人之慨？他是拿國有資產(chǎn)做賭注的，即使虧損，損失的也是全國人民群眾的資本，他的損失頂多就是斷送了仕途之路。如果他的賭注是自己辛辛苦苦掙來的私有財產(chǎn)，他在押下賭注的那一刻，手能不顫抖嗎？

3.錯誤的投機組合

中航油遭受巨大虧損的原因有很多，但是致命的問題是由于期權(quán)組合不當，特別是由它三次倉位挪盤引發(fā)的風險所致。

首先，不同的期權(quán)交易具有不同的風險程度，通過合理組合能夠有效降低交易中的風險。但是，陳久霖根據(jù)自己對國際原油價格的錯誤判斷，做出了以下兩種期權(quán)交易組合：一是賣出看漲期權(quán)，二是買進看跌期權(quán)。前者買方具有執(zhí)行期權(quán)的權(quán)利，賣方具有執(zhí)行的義務(wù)，也就是說，當買人方提出執(zhí)行期權(quán)的要求時，賣方必須履行賣出義務(wù)，而當時市場上石油現(xiàn)貨短缺，購買價格很高，所以市場風險極大。后者期權(quán)的風險沒有前者大，其損失的范圍限定在權(quán)利金以內(nèi)。陳久霖選擇的并不是一個合理的期權(quán)交易組合，第二種期權(quán)交易沒有對第一種期權(quán)交易起到保護作用，沒有設(shè)計合理的降低風險組合。陳久霖斷定國際油價必然下跌，以為高價位只是暫時的，不相信價格上漲的長期性，想從中獲取收益，其實他可以只選擇買進看跌期權(quán)，因為損失的僅是權(quán)利金。但是，陳久霖選擇了收益效果相同但風險程度完全不同的賣出看漲期權(quán)。

其次,2004年中航油三次期權(quán)到期時，為了不使局面失控，并能延遲交納保證金，不得不進行了三次挪盤。所謂挪盤（展期），就是將近期持倉部分對沖掉而在遠期合約上繼續(xù)保有相應(yīng)持倉的行為。通常進行挪盤的意圖在于規(guī)避執(zhí)行期權(quán)的壓力，但中航油倉位挪盤并沒有根據(jù)降低風險的意圖來改善兩種期權(quán)的比例。相反，它使兩種期權(quán)的比例朝著風險擴大的方向發(fā)展，使中航油持續(xù)承受價格上行的風險，且隨著時間的推移，風險不斷加大。

中航油的三次挪盤都是在境外代理機構(gòu)的指導(dǎo)下進行的，它們沒有就此作必要的風險提示，也沒有建議中航油采取必要的降低交易風險的措施，在挪盤過程中，這顯然是不符合常規(guī)的。雖然中航油后來無法將期權(quán)進行合理組合的一個客觀原因是挪盤時市場缺乏足夠多的賣出看跌期權(quán)，但市場上肯定存在比賣出看漲期權(quán)的風險更小的工具可供選擇。境外機構(gòu)這種做法有悖常理，也助推了中航油的虧損。在衍生品市場中，正確的交易方式是建立在對市場準確研判的基礎(chǔ)上，盡量地減少風險，增加風險防范措施。陳久霖的做法是自相矛盾的，采取買進看跌期權(quán)時仍堅持看淡國際原油價格，他的市場行為卻有不一樣的判斷作支持，怎么可能成功！究其原因，在于兩者的交易目的不同，陳久霖是根據(jù)自己的判斷希望借此投機獲利，市場上買進期權(quán)者則是希望利用一個對沖手段，防范現(xiàn)貨價格下跌帶來的風險。陳久霖錯誤的市場判斷直接導(dǎo)致了他錯誤地運用期權(quán)交易工具，將交易的重頭放在了存在無限風險的賣出看漲期權(quán)這樣的工具上。最終的結(jié)果可想而知了。

第三篇：從中航油事件看國有企業(yè)內(nèi)部控制方面存在的問題

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從中航油事件看國有企業(yè)內(nèi)部控制方面存在的問題

作者：盛靖芝 馬愛娜

來源：《沿海企業(yè)與科技》2006年第02期

[摘 要]中航油事件暴露了海外國有企業(yè)存在的諸多問題。文章通過對中航油事件本身的分析，揭示其內(nèi)部控制存在的漏洞，進而探討了國有企業(yè)相應(yīng)的解決辦法。

[關(guān)鍵詞]中航油；國有企業(yè)；內(nèi)部控制

[中圖分類號]F279．23

[文獻標識碼]A

第四篇：雙匯瘦肉精事件內(nèi)控分析

從“瘦肉精”事件看雙匯的內(nèi)部控制

一、案例企業(yè)及案例事件介紹

1、雙匯集團概述

雙匯集團是以肉類加工為主的大型食品集團，總部位于河南省漯河市，總資產(chǎn)100多億，2010年銷售收入突破500億，是中國最大的肉類加工基地。雙匯集團是國家農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化重點龍頭企業(yè)，以“誠信立企，德行天下”為核心價值觀，并堅持“產(chǎn)品質(zhì)量無小事，食品安全大如天”的質(zhì)量理念。2011年初雙匯集團重組雙匯發(fā)展（雙匯集團子公司，于1998年在深交所上市），實現(xiàn)了整體上市，脫身于漯河市肉聯(lián)廠的國有企業(yè)雙匯，已經(jīng)變?yōu)橛赏赓Y控股的A股公眾公司。濟源雙匯是雙匯正在實施的重大資產(chǎn)重組中的擬注入資產(chǎn)。

2、“瘦肉精”事件概述

2011年3月15日央視新聞頻道《每周質(zhì)量報告》的3·15特別節(jié)目播出了《“健美豬”真相》，對于河南孟州等地部分養(yǎng)豬場飼喂有“瘦肉精”的生豬流入濟源雙匯食品有限公司進行了報道，濟源雙匯分公司瞬間成為眾矢之的，雙匯集團也一度被推到輿論的風口浪尖。節(jié)目播出后，雙匯集團立即召開一系列的會議進行積極應(yīng)對，及時發(fā)布相關(guān)公告聲明，并采取“瘦肉精”在線逐頭檢驗的措施，強化源頭控制，保證食品安全。

二、案例事件原因分析

1、三大目標分析

第一，此次“瘦肉精”事件導(dǎo)致雙匯集團的經(jīng)營目標受到巨大損害。據(jù)4月5日的報道，雙匯集團半月粗略估計損失已超過121億元，包括雙匯發(fā)展股價跌停，市值蒸發(fā)103億；銷售減少15個億；濟源雙匯處理肉制品和鮮凍品直接損失預(yù)計3000多萬；瘦肉精多頭檢查，全年預(yù)計增加檢測費3個多億；預(yù)計3月減少稅收8500多萬。除了直接經(jīng)濟損失，品牌美譽受到巨大傷害，雙匯經(jīng)銷商“跳槽”加盟競爭對手，更令雙匯的長期損失無法估量。

第二，報告目標并沒有受到損害，只是集團因此推遲一個月披露2010年年報，對報告內(nèi)容進行了一定的調(diào)整。

第三，雙匯集團并沒有違法行為，合規(guī)目標得到合理保障。早在2002年2月，農(nóng)業(yè)部會同衛(wèi)生部和國家藥品監(jiān)督管理局聯(lián)合出臺了《禁止在飼料和動物飲用水中使用的藥品目錄》，將“瘦肉精”列為禁用藥品，禁止在飼料生產(chǎn)和飼養(yǎng)過程中使用，并將“瘦肉精”列入例行監(jiān)測計劃，對于發(fā)現(xiàn)的違法行為，要求監(jiān)管部門發(fā)現(xiàn)一起、查處一起，絕不姑息?！笆萑饩笔录m然是上游產(chǎn)業(yè)鏈中養(yǎng)殖環(huán)節(jié)出現(xiàn)的問題，處于流通環(huán)節(jié)的雙匯是因為監(jiān)管不嚴，才讓健美豬流入企業(yè)，并沒有違法行為。此外，食品安全法規(guī)定：生產(chǎn)不符合食品安全標準的食品或者銷售明知是不符合食品安全標準的食品，消費者除要求賠償損失外，還可以向生產(chǎn)者或者銷售者要求支付價款十倍的賠償金。3月17日15時30分，雙匯集團召開高層會議，做出“要求濟源雙匯收回在市場上流通的所有產(chǎn)品，對市場、客戶提出的下架、退貨要求，一律滿足”的決定。由此可見，雙匯集團對于食品安全法的規(guī)定落實比較到位。

2、五大要素分析

從“瘦肉精”事件可以看出雖然雙匯集團的報告目標和合規(guī)目標得到了合理保障，但其經(jīng)營目標遭受了很大損害，下面從內(nèi)部控制的五大要素對造成這次事件的原因進行簡要分析： 第一，控制環(huán)境分析

雙匯集團子公司雙匯發(fā)展于1998年在深交所上市，集團也于年初完成了整體上市，在社會公眾和有關(guān)部門的監(jiān)督下，形成了很好的內(nèi)部控制環(huán)境。

1994年，雙匯在全國同行業(yè)率先引入ISO9000質(zhì)量認證，建立了一整套包括1個質(zhì)量保證手冊、22個程序文件、272種作業(yè)規(guī)范、108種產(chǎn)品標準、635個質(zhì)量記錄的質(zhì)量保證體系。此外，從2001年開始，雙匯設(shè)計開發(fā)了“生豬屠宰線”、“生豬采購”和“屠宰分割物流”等管理系統(tǒng)，通過這些系統(tǒng)，雙匯對生豬采購及整個加工過程中的生產(chǎn)量、出品率等主要技術(shù)指標以及不合格品的檢出處理進行全程監(jiān)控。在他們采用信息化管理之后，可以說，每頭要被宰殺的豬都被記錄了關(guān)鍵信息。對于提供不合格生豬的商販，萬隆的態(tài)度非常強硬：永遠不再合作。

由此可見，雙匯集團的內(nèi)部控制環(huán)境方面做得比較到位，奠定了很好的基調(diào)，組織制度相對完善，不存在惡意傷害消費者利益的行為傾向。第二，風險評估分析

導(dǎo)致此次雙匯“瘦肉精”事件的一個重要原因在于內(nèi)部控制上風險評估不到位，對于食品安全的意識不夠。雙匯集團董事長萬隆說：“產(chǎn)品質(zhì)量無小事，食品安全大如天，這句話我講了十幾年。央視十幾分鐘的雙匯瘦肉精報道，給雙匯全體員工上了一堂深刻、代價巨大的安全課?！?雖然雙匯集團控制環(huán)境不存在問題，但集團對于風險的重視程度還不夠，對于食品安全這一問題沒有進行前瞻性的風險評估，控制活動當然也就不全面。

第三，控制活動分析

雙匯集團的主要問題出在控制活動執(zhí)行力度不夠?？刂苹顒邮呛侠肀ＷC三類目標的具體措施，包括組織制度、政策、規(guī)范與程序等。雖然雙匯集團有一系列的規(guī)范，但控制活動是附著在企業(yè)的經(jīng)營行為活動的過程中，有效性重在實施，而非制度建設(shè)。文本齊全，不意味著執(zhí)行到位。這次“瘦肉精”事件就是因為執(zhí)行不到位造成的。

據(jù)《每周質(zhì)量報道》，按照雙匯公司的規(guī)定，十八道檢驗并不包括“瘦肉精”檢測，而雙匯集團的客服工作人員卻表示，該公司對于肉制品質(zhì)量有非常嚴格的把關(guān)和審查過程，“每批生豬屠宰前都要進行檢驗，也包括對瘦肉精的檢測”，雙匯集團副總經(jīng)理杜俊甫也如是說。

一位養(yǎng)豬戶稱，去年以來，他往濟源雙匯公司賣過不少這種加“瘦肉精”的豬，都是由關(guān)系熟悉的業(yè)務(wù)主管負責接收，所以一般都不會被檢測出來。濟源雙匯采購業(yè)務(wù)主管宋紅亮對暗訪的記者說，他們廠的確在收購這種添加“瘦肉精”養(yǎng)殖的所謂“加精”豬，而且收購價格比普通豬還要貴一些。這種豬停喂“瘦肉精”一周后，送到他們廠里賣的時候就不容易被查出來。

對于瘦肉精的檢測，雙匯集團有相關(guān)規(guī)定，但濟源雙匯并沒有嚴格執(zhí)行，并且其采購主管明知故犯的行為持續(xù)了兩年之久卻沒有被發(fā)現(xiàn)，我們不難看出雙匯集團的在控制活動的執(zhí)行上的確有很大的問題，這也是導(dǎo)致此次“瘦肉精”事件的最關(guān)鍵因素。

第四，信息與溝通、持續(xù)監(jiān)控分析

雙匯集團在信息及溝通、持續(xù)監(jiān)控這兩個要素上也存在一些問題，比如濟源雙匯采購主管宋紅亮的行為沒有得到及時發(fā)現(xiàn)與處理就暴露出集團在信息的傳遞以及對內(nèi)控體系的評估方面的一些漏洞，但此次事件主要還是控制活動執(zhí)行不到位造成的。

三、小結(jié) “瘦肉精”事件給雙匯造成了經(jīng)濟和名譽的雙重損失，究其原因主要在于雙匯集團內(nèi)部控制存在嚴重缺陷。在建立與實施內(nèi)部控制過程中，在內(nèi)部環(huán)境、風險評估、控制活動、信息與溝通與內(nèi)部監(jiān)督五大要素方面均存在問題。此外，政府的監(jiān)管缺失也是導(dǎo)致此次事件的一重要原因，政府在養(yǎng)殖環(huán)節(jié)的有效監(jiān)督對于保證食品安全有著舉足輕重的作用。總之，加強企業(yè)內(nèi)部控制有利于企業(yè)長期發(fā)展，而保證食品安全是企業(yè)所需要的社會責任。

我們也不能把責任都推給處于流通環(huán)節(jié)的企業(yè)?！笆萑饩笔录﹄p匯集團而言只是個案，跟三鹿的情形不同，雙匯的后續(xù)處理快速而有效，消費者應(yīng)該給雙匯一個證明自己的機會。

第五篇：內(nèi)控問題咨詢及解答

內(nèi)控問題咨詢及解答

1、關(guān)聯(lián)交易，部分全資子公司將近100%的營收依靠母公司，期末往來余額占比大，是否需要處理？

回復(fù)：全資子公司，是并表合并范圍內(nèi)的，不需要處理，因為合并報表這些掛牌和關(guān)聯(lián)交易都會抵消。

2、員工備用金，個人往來款金額較大，年末會清理往來，但平常往來較大，是否有影響？

回復(fù)：正常的出差備用金不用清理，但是金額比較大，不合理的，掛賬好幾個月沒報銷的，就有問題，擔心是借員工名義占用公司資金。

3、內(nèi)部監(jiān)督體系不健全，無專門審計部門，內(nèi)部控制環(huán)境不完善，針對治理結(jié)構(gòu)、機構(gòu)設(shè)置及權(quán)責分配、內(nèi)部審計等，是否需要形成一個制度體系，如何證明制度有效性？

回復(fù)：需要設(shè)置相關(guān)制度和內(nèi)控體系，這塊可以由審計機構(gòu)容誠安排和設(shè)計。

4、合作研發(fā)項目、人員項目分配相對固定，部分未產(chǎn)生實際經(jīng)濟效益，臺賬、人工分配、領(lǐng)料單等用系統(tǒng)體現(xiàn)，是否都需要提供紙質(zhì)素材？

回復(fù)：研發(fā)費用的分攤和取證依據(jù)，以審計機構(gòu)要求為準。研發(fā)也有相關(guān)的內(nèi)控要求，這塊由審計機構(gòu)出具相關(guān)的制度和流程，對費用化的歸屬和立項做出規(guī)定。

5、股權(quán)激勵，通過有限責任公司持股模式，定價，股份支付是否需要參照合伙企業(yè)？或者可以簡單認為是投資？之前咨詢稅務(wù)是說這不算是真正意義上的股權(quán)激勵平臺，不用備案

回復(fù)：股份支付的金額和參與投資是有限責任公司還是合伙企業(yè)沒有關(guān)系，和參與的員工和服務(wù)合同，公允價值有關(guān)。合伙企業(yè)不用私募備案。

6、還有最后一個問題：生產(chǎn)成本費用上，人工成本無具體劃分合同項目，是否需要具體到每個項目、每個合同？部分費用放于公共項目里，是否有影響？

回復(fù)：人工成本必須劃分到具體每個項目，每個合同，因為上市要針對每個合同的收入、成本、毛利率波動進行分析。不能放公共項目。