第一篇：國外融資模式

國外中小企業(yè)融資方式的比較分析

■★■西方國家在解決中小企業(yè)融資難問題上是各有側重的：如美國比較重視高科技型中小企業(yè)的融資問題，日本支持中小企業(yè)吸收引進技術，意大利比較注重制造業(yè)型中小企業(yè)的發(fā)展，法國扶持中小企業(yè)的重點主要放在了就業(yè)潛力比較大的服務業(yè)型中小企業(yè)上，瑞士和西班牙則在服務于社區(qū)型中小企業(yè)上具有特色。

從西方各國的具體情況來看，中小企業(yè)融資難具有許多共同的原因，然而，從比較的角度看，美國和歐洲之間還是有一定區(qū)別的：在美國，人們崇尚獨立自主的自由主義精神，再加上美國的金融管理相對較嚴，因此中小企業(yè)融資難主要表現(xiàn)在金融機構的偏好上，中小企業(yè)外部融資一般小于總資產(chǎn)的50%.而在歐洲，人們更強調彼此間的合作精神，因此中小企業(yè)的外部融資率一般大于總資產(chǎn)的50%，融資難主要表現(xiàn)在企業(yè)自身的原因(如風險大、管理不善等等)上。

國外中小企業(yè)融資的主要方式

中小企業(yè)的資金來源無非以下幾種：一是自籌，二是直接融資，三是間接融資，四是政府扶持資金等。

自籌資金包括的范圍非常廣泛，主要有業(yè)主(或合伙人、股東)自有資金；向親戚朋友借用的資金；個人投資資金，即“安琪兒”資金；風險投資資金；企業(yè)經(jīng)營性融資資金(包括客戶預付款和向供應商的分期付款等)；企業(yè)間的信用貸款(有些國家對此是禁止的)；中小企業(yè)間的互助機構的貸款；以及一些社會性基金(如保險基金、養(yǎng)老基金等)的貸款等等。

直接融資是指以債券和股票的形式公開向社會籌集資金的渠道。這種籌資方式只有公司制中小企業(yè)才有權使用，而且一般公司制中小企業(yè)的債券和股票只能以柜臺交易方式發(fā)行，只有極少數(shù)符合嚴格條件的公司制中小企業(yè)才能獲得公開上市的機會，或進入“二板市場”進行融資活動。

間接融資主要包括各種短期和中長期貸款。貸款方式主要有抵押貸款、擔保貸款和信用貸款等。

從總體上看，中小企業(yè)的資本構成主要以自籌資金為主(自籌資金的比重相對大企業(yè)要高得多)。其中以美國中小企業(yè)的自籌資金的比重最高，一般要超過60%左右；歐洲國家，如法國、意大利等，自籌資金的比重在50%左右。在自籌資金中，又以業(yè)主(或合伙人、股東)自有資金的比重最大；親戚朋友借用的資金次之。其次，是直接融資或間接融資。美、英和德國等自由主義意識較重的國家一般是直接融資的比重高于間接融資的比重，而法國、意大利、日本和韓國等國則呈現(xiàn)間接融資比重高于直接融資比重的現(xiàn)象。最后，政府的扶持資金比重最小，一般僅占企業(yè)總資產(chǎn)的5~10%左右。其中以中央集權制國家(如日本、韓國、法國等)政府扶持資金比重相對較高，德國、意大利、英國等國家居中，而美國政府對中小企業(yè)的直接資金扶持的比重最低。

根據(jù)各國中小企業(yè)資金來源的結構情況，可以將它們分為三種類型：一種是以業(yè)主(或合伙人、股東)自有資金為主、注重直接融資的作用、強調企業(yè)的自主意識的自由主義類型，以美國和英國為典型；另一種是以家族融資為重要渠道、注重間接融資的作用、強調社會和政府作用的集體主義類型，以意大利和法國為其典型的代表；第三種是介于以上兩者之間的類型，如德國、日本和韓國等。

不同類型的中小企業(yè)對融資的不同要求

不同類型的中小企業(yè)融資特點不同，當然對融資渠道和條件的要求也不同。從融資的角度看，中小企業(yè)可分為制造業(yè)型、服務業(yè)型、高科技型以及社區(qū)型等幾種類型。各類型中小企業(yè)的融資特點和要求如下：

一、制造業(yè)型中小企業(yè)

制造業(yè)型中小企業(yè)的資金需求是比較多樣和復雜的，這是由其經(jīng)營的復雜性所決定的。無論是用于購買能源原材料、半成品和支付工資的流動資金，還是購買設備和零備件的中長期貸款，甚至產(chǎn)品營銷的各種費用和賣方信貸，都需要外界和金融機構的金融服務。一般而言，制造業(yè)企業(yè)資金需求量較大，資金周轉相對較慢，經(jīng)營活動和資金使用涉及的面也相對較寬，因此風險也相應較大，融資難度也要大一些。

二、服務業(yè)型中小企業(yè)

服務業(yè)型中小企業(yè)的資金需求主要是存貨的流動資金貸款和促銷活動上的經(jīng)營性開支借款。其特點是量小、頻率高、貸款周期短、貸款隨機性大。但是，一般而言，風險相對其他中小企業(yè)較小，因此是一般中小型商業(yè)銀行比較愿意給予貸款的對象。

三、高科技型中小企業(yè)

高科技型中小企業(yè)除一般中小企業(yè)可獲得的融資渠道外，比較重要的一個資金來源就是各種各類層出不窮的“風險投資基金”。這類基金既有政府設立的，又有私人建立的，也有政府和私人共同建立的，其性質一般屬于產(chǎn)權資金。美國、日本和英國的“風險投資基金”比較發(fā)達。

四、社區(qū)型中小企業(yè)(包括街道手工工業(yè))

社區(qū)型中小企業(yè)(包括街道手工工業(yè))是一類比較特殊的中小企業(yè)，它們具有一定的社會公益性，因此，比較容易獲得政府的扶持性資金。另外，社區(qū)共同集資也是這類企業(yè)的一個重要資金來源。

西方國家在解決中小企業(yè)融資難問題上是各有側重的。如美國是一個具有創(chuàng)新傳統(tǒng)的國家，因此比較重視高科技型中小企業(yè)的融資問題；日本在支持中小企業(yè)吸收引進技術方面也是具有特色的；意大利比較注重制造業(yè)型中小企業(yè)的發(fā)展和融資問題，這與其著力解決南部相對落后地區(qū)經(jīng)濟的發(fā)展，增加該地區(qū)經(jīng)濟活力和“造血”功能有直接的關系。法國比較重視就業(yè)問題，因此政府扶持中小企業(yè)的重點主要放在了就業(yè)潛力比較大的服務業(yè)型中小企業(yè)上。瑞士和西班牙(包括法國)則在服務于社區(qū)型中小企業(yè)(包括街道手工工業(yè))上具有特色。國外中小企業(yè)融資的專業(yè)化

目前，西方國家金融業(yè)的發(fā)展，既有業(yè)務不斷綜合化的趨勢，也有金融機構不斷細分的專業(yè)化和金融產(chǎn)品不斷創(chuàng)新的特點。實際上，這兩個相反的發(fā)展趨勢是完全可以并行不悖的，因為金融業(yè)務的專業(yè)化和金融機構的多樣化發(fā)展是不矛盾的。

從總體上看，西方金融業(yè)務的專業(yè)化主要有以下趨勢：一是主要從事短期流動資金貸款的商業(yè)銀行和主要經(jīng)營中長期固定資產(chǎn)融資業(yè)務的投資金融機構的日益分化。近年來，從事消費信貸的金融儲蓄機構也有逐步分離的趨勢。二是從事實業(yè)投資的產(chǎn)業(yè)基金(包括創(chuàng)業(yè)基金)和從事證券業(yè)務的投資基金的逐步分離。而且，在產(chǎn)業(yè)基金中，不同產(chǎn)業(yè)由于經(jīng)營特點和程序不同，對資金需求的數(shù)量、時間和目的也不同，因而也需要專門化的既懂金融業(yè)務知識又了解該產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)和經(jīng)營特點的金融機構提供十分到位的服務。因此，產(chǎn)業(yè)基金的進一步分化也日益明顯。三是從事對大型企業(yè)巨額貸款的大型金融機構與從事向中小企業(yè)微型貸款的中小型金融機構的分化。

上述第三種西方金融機構的專業(yè)化，直接導致了為中小企業(yè)服務的中小融資機構的建立，其中以美國最為典型。據(jù)統(tǒng)計，美國有上萬家專門從事中小企業(yè)金融服務的中小企業(yè)投資公司。這些中小企業(yè)投資公司名稱各異，如婦女投資公司、企業(yè)金融服務公司、社區(qū)投資公司、街道投資所等等，但它們都是為中小企業(yè)融資服務的。美國的這些中小企業(yè)投資公司，是1958年美國國家小企業(yè)局按一項國會批準的法案，倡導社會建立的。美國國家小企業(yè)局下屬的中小企業(yè)投資公司項目署(一個由國會批準創(chuàng)建的辦事機構)，具體負責中小企業(yè)投資公司的管理和注冊工作。

中小企業(yè)融資政策的比較

政府資金支持是中小企業(yè)資金來源的一個重要組成部分。綜合各國的情況來看，政府資金支持一般占到中小企業(yè)外來資金的10%左右，具體是多少則決定于各國對中小企業(yè)的相對重視程度以及各國企業(yè)文化的傳統(tǒng)。各國對中小企業(yè)資金援助的方式主要包括稅收優(yōu)惠、財政補貼、貸款援助、風險投資和開辟直接融資渠道等。

一、稅收優(yōu)惠

稅收優(yōu)惠是最直接的資金援助方式，有利于中小企業(yè)資金的積累和成長。發(fā)達國家企業(yè)稅收一般占企業(yè)增加值的40~50%.在實行累進稅制的情況下，中小企業(yè)的稅負相對輕一些，但也占增加值的30%左右，負擔仍較重。為進一步減輕稅負，各國采取了一系列的措施，主要有：

1.降低稅率。降低營業(yè)稅、周轉稅和增值稅等流轉稅和企業(yè)所得稅、利潤稅等直接稅的稅率是常見的優(yōu)惠政策。許多國家對中小企業(yè)都實行比普通稅率低5~15個百分點的優(yōu)惠稅率。

2.稅收減免。稅收減免是針對稅額而言的，包括全額減免、定額減免和定比減免。在減免的環(huán)節(jié)上，主要是中小企業(yè)的創(chuàng)建初期和產(chǎn)品與服務的出口。

3.提高稅收起征點。這可減少起征點以下的企業(yè)的稅收。各國提高起征點的稅種主要有營業(yè)稅、所得稅等。

4.提高固定資產(chǎn)折舊率。這對中小企業(yè)有兩方面的好處：一是加速技術設備的更新?lián)Q代；二是降低當期的應稅額從而減少稅款。

通過各種稅收優(yōu)惠可使中小企業(yè)的稅收減少一半以上，使其賦稅總水平由占增加值的30%降到15%左右。這筆免稅資金是普惠的，對中小企業(yè)的生存至關重要。應該說，各國都制訂了程度不同的對中小企業(yè)稅收優(yōu)惠的政策，但相對而言以德國最為典型。

德國對中小企業(yè)的稅收優(yōu)惠政策是1984年開始實行對中小企業(yè)有利的特別優(yōu)惠條款及1986年開始的稅制改革。目前中小企業(yè)稅收優(yōu)惠政策主要有：對大部分中小手工業(yè)企業(yè)免征營業(yè)稅；中小企業(yè)營業(yè)稅起點從2.5萬馬克提高到3.25萬馬克，對統(tǒng)一后的德國東部地區(qū)營業(yè)稅的起點更是從15萬馬克提高到100萬馬克；提高中小企業(yè)設備折舊率，從10%提高到20%；所得稅下限降低到19%；對周轉額不超過2.5萬馬克的小企業(yè)免征周轉稅；對大部分中小手工業(yè)企業(yè)免征營業(yè)稅；固定資產(chǎn)折舊率從10%提高到20%等。德國的財政補貼主要做法是：(1)按《中小企業(yè)研究與技術政策總方案》設立專項基金，對中小企業(yè)的技術開發(fā)提供資助。1995年以來，這項資助費已達12.1億馬克。(2)為中小企業(yè)承擔培訓任務，可得到政府的補貼。1994年政府培訓補貼支出達1.417億馬克。(3)對在德國東部投資的中小企業(yè)提供總投資額15~23%的財政補

第二篇：國外高速鐵路融資模式及對中國的借鑒

國外高速鐵路融資模式及對中國的借鑒

編者按：鐵道部近日獲得財政部、發(fā)改委和銀監(jiān)會等中央部委的融資方案支持，涉及2000億人民幣資金，用作償還已停工的鐵路工程款項。中國高速鐵路建設的融資困難由來已久，7月23日是一個節(jié)點，甬溫線動車追尾事故的發(fā)生導致了全國范圍內高鐵項目的安全大檢查，高鐵建設因為資金困難停工幾乎成了普遍現(xiàn)象。本文整理了其他國家的發(fā)展經(jīng)驗，結合國內現(xiàn)狀，對我國高速鐵路建設投融資模式提出了相關政策建議，供參閱。

一、國外高速鐵路建設主要投融資模式

目前世界上有9個國家建成了城際高速鐵路。縱觀國外城際高速鐵路建設，以資本市場融資為主、政府援助為輔、適度利用外資是國外鐵路投融資的普遍方式。尤其對于較大規(guī)模鐵路系統(tǒng)的建設，在資本市場上通過股票、債券融資占據(jù)重要地位。

（一）美國鐵路投融資模式。美國鐵路大部分是私營企業(yè)，自負盈虧，絕大多數(shù)沒有得到政府補貼，但是在鐵路建設早期，聯(lián)邦政府制定了非常優(yōu)惠的政策，給鐵路建設提供各種形式的援助，有效地調動了民間資本參與修建鐵路的積極性，從而使得地方政府和私營企業(yè)成為鐵路建設的主要籌資者和承擔者。美國鐵路的主要融資途徑有：①銀行貸款。雖然美國政府不直接投資于鐵路建設項目，但是每年都會提供一定額度的貸款擔保。此外，鐵路也可以向銀行做抵押貸款。②發(fā)行股票和債券融資。美國 I 類鐵路都是上市公司，可以通過發(fā)行、出售股票和債券來募集資金。③租賃。鐵路公司可以通過租賃設備維持運營，特別是在業(yè)-1-

務不穩(wěn)定的線路上，這樣能夠節(jié)約大量的設備購臵資金，降低設備維護成本。

（二）日本高速鐵路投融資模式。日本鐵路新干線的資金來源包括國家和地方出資、銀行貸款、鐵路整備基金，以及日本國有鐵路發(fā)行的各種鐵路債券。鐵路民營化后，日本政府提出了新干線的建設費用按照公司、國家和地方共同分擔的原則來支付，并且把新干線轉讓給東日本、東海、西日本等區(qū)域性客運公司，從而獲得了大量轉讓收入，這樣有利于新干線運營和管理市場化。新干線融資模式是典型的 PPP 模式：由中央政府、地方政府、國內鐵路公司三方共同出資建設，由運輸設備整備事業(yè)團管理資金，由鐵路建設公團負責新干線的建設、管理、租賃或轉讓。

（三）德國高速鐵路投融資模式。從1990年開始，德國鐵路運營機制從原來單一的國有國營模式轉變?yōu)閲忻駹I的公司化運營，鐵路系統(tǒng)的授權和監(jiān)管大多由政府控制。政府對聯(lián)邦鐵路負責，各州對非聯(lián)邦鐵路也就是私有鐵路負責。私有化改造之后，德國鐵路設立了自己的融資機構積極拓寬融資渠道。目前其融資方式主要是：政府補貼、銀行無息貸款和低息貸款、發(fā)行債券、發(fā)行股票、融資租賃和售后回租等。

二、中國高速鐵路融資現(xiàn)狀及存在困難

目前，全國范圍內停工的鐵路項目里程在1萬公里以上，其中隧道里程約占5400公里。據(jù)初步估算，恢復停工的1萬公里和保住在建的13000公里，大致需要萬億資金。盡管近年來鐵路

主管部門通過銀行貸款、發(fā)行債券等方式不斷加大融資力度，但鐵路建設資金短缺的問題仍然沒有得到根本解決。

（一）投資主體單一。目前絕大多數(shù)鐵路建設項目還是中央政府投資。包括地方政府在內的其他投資主體的投資額雖有增長，但所占比重太小，基本沒有民營資本及外商直接投資于鐵路基礎設施建設。

（二）融資方式單一。鐵路建設資金的來源，主要是鐵路建設基金和國家開發(fā)銀行的政策性貸款，此外，尚有少量的鐵路系統(tǒng)自籌資金、企業(yè)債券和地方政府投入，社會資本并沒有得到有效利用。

（三）巨額債務纏身。高速鐵路建設大躍進的同時，也帶來鐵路高達2萬億的負債。審計署歷年的報告顯示，盡管鐵道部的負債水平，僅從2005年的37.53%升至2010年的57.44%，但債務融資比例卻從2005年的44.87%飆升至2010年的81.24%。2011鐵道部拖欠33家鐵路相關企業(yè)的應付賬款達2261億元，11月份到期的各種利息和超短期融資券達423億元。

（四）融資模式過度依賴政府支持。根據(jù)鐵道部規(guī)劃，解決當前鐵路建設資金緊張危機主要還是靠中央政府的支持。在國務院的協(xié)調下，財政部、發(fā)改委和銀監(jiān)會正在發(fā)起一場拯救鐵道部的“輸血”行動，并出臺“鐵路建設債券利息收入企業(yè)所得稅減半征收”、“明確鐵路建設債券為政府支持債券”等政策，試圖維護鐵路建設的順利推進，但是這種單純依賴政府支持的發(fā)展模式

已經(jīng)顯得難以為繼。

（五）投資管理方式落后。過去幾十年，國家鐵路建設項目主要由鐵道部直接負責籌措資金、組織建設，并承擔還貸責任；企業(yè)的投融資主體地位尚未確立起來，缺乏內在的投資控制機制和滾動發(fā)展機制，不能充分發(fā)揮國有資本對社會資金的引導和帶動作用。

三、改進我國高速鐵路建設投融資模式的對策分析

高速鐵路建設項目具有公益性和經(jīng)營性雙重屬性，宜采用鐵道部、沿線地方政府以及戰(zhàn)略投資者共同投資的方式，實現(xiàn)融資方式的多元化。根據(jù)我國目前的實際情況，提出以下建議：

（一）在資金的籌措上堅持政府的主導作用，明確投資責任。高速鐵路作為鐵路新的產(chǎn)品，既具有商業(yè)性也具備基礎設施公共事業(yè)的特性，其社會效益遠大于經(jīng)濟效益，政府的大力支持是高速鐵路快速發(fā)展的必要前提。政府應當理順和鐵路的關系，承擔起鐵路發(fā)展的主要職責，主要措施有：財政出資投資鐵路建設、補貼鐵路公益性運輸、減輕鐵路歷史債務、提供稅收優(yōu)惠等。

（二）爭取銀行貸款支持。要在風險可控，預期收益穩(wěn)定的前提下，積極爭取銀行業(yè)金融機構的資金支持，尤其是以基礎設施建設為投向的政策性貸款。高鐵建設資金以銀團貸款為基礎，根據(jù)鐵道部與鐵路建設公司的具體要求，同時考慮資金市場的狀況和可能，采用銀行貸款、企業(yè)債券、出口信貸、國外銀行或銀團貸款等各種方式，努力降低融資成本。

（三）積極推進股權融資。權益性融資是西方發(fā)達國家高速鐵路建設的重要經(jīng)驗之一。從長遠看，擴大權益性融資比例，將債券融資規(guī)模控制在一定范圍，能夠為高速鐵路股份制公司運營創(chuàng)造良好的財務環(huán)境。在高速鐵路建設融資渠道的多元化過程中，資本市場是不可忽視的一個重要渠道。針對中國鐵路目前的高資產(chǎn)負債率（接近60％），股權融資是比較理想的融資渠道。因為股權融資可以降低負債率、在同等負債率水平下加大融資規(guī)模，還有助于建立現(xiàn)代企業(yè)制度和提高企業(yè)國際知名度。

（四）合理推動項目融資。項目融資是基礎設施投資建設的重要方式，典型的項目融資方式有 BOT、PPP、ABS等。項目融資屬于非公司負債型融資，具有靈活、多樣的信用結構，可獲得較長期限及較大額度的貸款。采用項目融資，鼓勵私人資本的參與，引入競爭，可以充分調動民間資本參與鐵路建設的積極性，最大程度地利用國內民間資本和外資，并且可以引進高效先進的投資管理模式。此外，私人資本參與高速鐵路建設，也體現(xiàn)了高速鐵路市場化融資的突破。

（五）促進融資租賃。融資租賃的主要優(yōu)勢在于緩解資金需求壓力，在資金短缺的情況下仍能用上先進設備。出租方提供的全面技術支持，能確保企業(yè)合理成本預算和安排，又能早引進、早投產(chǎn)、早得經(jīng)濟效益，同時開辟了一條引入外資，引進先進技術設備的途徑。

第三篇：土地儲備融資模式

（一）財政撥款

財政撥款是指政府為支持城市土地儲備制度順利運行，為能有效調控城市土地市場為目的而采取的行動。財政撥款屬于一種政府行為

（二）銀行貸款

銀行貸款是指土地儲備中心向銀行等金融機構通過貸款的方式融通資金，是目前最主要的籌資模式，在土地儲備中發(fā)揮了重要的作用。

（三）土地儲備收益

土地儲備機構通過對收購的土地進行再開發(fā)，將其由“生地”變?yōu)椤笆斓亍敝筮M行轉讓，用土地轉讓收入扣除土地收購、開發(fā)、儲備支出后為土地轉讓增量收入，該收入構成了土地儲備收益。這部分收益除了用來維持土地儲備機構的日常開銷、償還貸款外，剩余的部分可以用來征購新的土地。

以上三種融資模式是目前比較常用的土地儲備融資模式，根據(jù)各自的特點，它們都有自己適用的范圍。

創(chuàng)新的土地儲備融資模式

（一）土地信托

土地信托是指土地儲備機構以自己的名義，將儲備的土地委托給專門的信托公司，由信托投資公司作為受托人，負責信托土地開發(fā)的融資活動。

（二）土地基金

土地基金是指由政府設立的，以土地資源為載體，通過對外發(fā)行以土地的未來收益流為擔保的土地收益憑證，向大眾募集資金，然后將募得的資金委托給土地儲備中心，進行城市土地開發(fā)、經(jīng)營等土地整理工作，土地的出讓、出租等所獲得的收益都進入土地基金，并根據(jù)土地收益憑證進行收益分配。

（三）土地置換

土地置換是指土地儲備中心按照城市土地儲備計劃，在進行土地儲備的過程中，為了節(jié)省土地收購費用、安置現(xiàn)有土地使用者，用已經(jīng)進入土地儲備體系的土地置換使用者目前所使用土地的行為。

（四）土地債券

土地債券是指土地儲備機構為籌措土地收購、整理資金，以收購儲備土地或政府指定范圍的土地作抵押，而向投資者發(fā)行并承諾以一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權債務憑證。

第四篇：合作社融資模式

江蘇模式：

“無抵押、無擔保，弱抵押、弱擔?！?/p>

針對農(nóng)業(yè)領域長期缺乏有效抵押物、擔保物問題，江蘇省財政堅持“財政承擔有限風險，銀行開展金融創(chuàng)新，引入第三方參與風控”的原則，與民生銀行、平安銀行、農(nóng)業(yè)銀行和郵政儲蓄銀行等金融機構合作，實施“無抵押、無擔保，弱抵押、弱擔?！钡霓r(nóng)業(yè)融資新模式，推出了惠農(nóng)貸擔?；稹⒐餐?、金農(nóng)貸風險補償基金和富農(nóng)貸擔?；鸬榷嗫钷r(nóng)業(yè)金融產(chǎn)品。

產(chǎn)品按照擔保、抵押方式分為兩類：一是無抵押、無擔保，包括惠農(nóng)貸擔保基金和共同基金。省級財政安排擔保資金存入合作銀行指定機構開立的賬戶，合作銀行按照與財政資金1∶20的比例確定授信額度。參與基金的農(nóng)民合作社按照貸款發(fā)放金額0.5%-1%的標準繳納風險準備金、10%-15%的標準繳納互助保證金，無需任何抵押擔保即可獲得貸款。二是弱抵押、弱擔保，包括金農(nóng)貸風險補償基金與富農(nóng)貸擔?；?。與無抵押、無擔保類相比，參與基金的農(nóng)民合作社等新型經(jīng)營主體不需繳納互助保證金，只需通過追加農(nóng)村土地承包經(jīng)營權抵押、林權抵押、農(nóng)機具抵押、農(nóng)戶訂單抵押、特許經(jīng)營權證質押、漁船抵押等弱抵押、弱擔保措施即可獲得貸款。為有效規(guī)避市場風險、政策風險、道德風險，財政部門只參與產(chǎn)品設計、提供目標客戶群、運行監(jiān)管，并承擔不超過5%的有限責任風險，具體的融資對象、額度、利率、期限等完全按照市場規(guī)律，由金融機構和專業(yè)的基金管理團隊根據(jù)農(nóng)民合作社的信用等級、資產(chǎn)負債、經(jīng)營狀況綜合考慮后自行選擇。截至2014年12月，四款產(chǎn)品共由財政出資8500萬元，提供授信額度17億元，實際發(fā)放貸款6.01億元，扶持農(nóng)民合作社等新型經(jīng)營主體707個，社（戶）均貸款規(guī)模84萬元。

重慶模式：

創(chuàng)投基金投資+金融資本貸款

為彌補金融市場在農(nóng)民合作社中長期融資方面的缺失，重慶市財政2014年投入3000萬元，依托市農(nóng)委全資公司重慶市農(nóng)業(yè)資產(chǎn)公司設立農(nóng)民合作社創(chuàng)投基金，吸引重慶三峽銀行金融資本7000萬元（由重慶市農(nóng)業(yè)擔保公司擔保），用于對農(nóng)民合作社進行3年期投資?；疬\行采取“創(chuàng)投基金投資+金融資本貸款”的模式，即3000萬元財政資金作為引導基金投資農(nóng)民合作社，重慶三峽銀行按照每個項目3∶7的資金配比為農(nóng)民合作社提供貸款，并按投資比例共同承擔風險。投資項目可由市農(nóng)委、市農(nóng)業(yè)擔保公司、市農(nóng)業(yè)資產(chǎn)公司推薦，也可由農(nóng)民合作社申請，最后由重慶市農(nóng)業(yè)資產(chǎn)公司實行完全市場化的運作方式，通過初步評估、申請立項、盡職調查、商務談判、審核表決、投資放款、投后管理等程序篩選確定。

為了突出公共財政政策的引導性，財政資金實行利益讓渡，僅按銀行一年期定期存款利率獲得收益。同時，專門安排資金對擔保費給予補貼，將農(nóng)民合作社綜合融資成本控制在9%以內。截至2015年2月，已有20余家農(nóng)民合作社提出融資需求，其中永川富和家禽養(yǎng)殖專業(yè)合作社等6家農(nóng)民合作社已完成前期工作，獲得放款2000萬元。

河南模式：

設立融資風險補償金

為打消金融社會資本對農(nóng)民合作社償還能力的顧慮，河南省財政廳與省農(nóng)開擔保公司合作，搭建了省級統(tǒng)一擔保融資平臺。省級財政、試點縣財政按照3∶2的比例，分別設立省級財政融資風險補償金、縣級財政融資風險補償金，存入省農(nóng)開擔保公司指定的合作銀行，合作銀行根據(jù)省農(nóng)開擔保公司擔保，為農(nóng)民合作社等新型經(jīng)營主體提供貸款，融資規(guī)模至少放大到財政資金的6倍。其中：試點縣財政部門負責從轄區(qū)內篩選、推薦有融資需求且管理規(guī)范的農(nóng)民合作社等新型經(jīng)營主體，從源頭上保障項目質量；金融擔保機構根據(jù)各自職責，分別開展貸前審核、貸款發(fā)放、貸后監(jiān)管等工作；農(nóng)民合作社等新型經(jīng)營主體，只需按照貸款金額10%的標準繳存風險保證金即可獲得貸款。當貸款出現(xiàn)逾期時，首先從風險保證金扣繳，余下部分由省農(nóng)開擔保公司、省級財政、試點縣財政在約定代償上限內，分別按照45%、27%、18%的比例負擔。

為彌補省農(nóng)開擔保公司承擔的業(yè)務風險，省財政廳根據(jù)對其風險控制水平考核結果，從融資風險補償金省級財政出資部分安排一定獎勵。截至2015年2月，已有142個農(nóng)民合作社等新型經(jīng)營主體獲得貸款3.6億元，另有54個農(nóng)民合作社等新型經(jīng)營主體的8000萬元貸款申請通過審批。借助省級統(tǒng)一擔保融資平臺，項目在擔保費和利率上都享受了最大限度優(yōu)惠，融資平均成本大幅度降低。

浙江模式：

開展聯(lián)合社互助擔保

為推動農(nóng)民合作社建立自我發(fā)展良性機制，浙江省2014年擇優(yōu)選擇富陽等5個縣（市、區(qū)）開展聯(lián)合社互助擔保試點。由農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)或其他新型經(jīng)營主體牽頭，與農(nóng)民合作社以及有能力出資的社員入股組建聯(lián)合社。財政資金注入成為聯(lián)合社的啟動資金，帶動聯(lián)合社成員按照不低于1∶1的比例出資或以機器設備等資產(chǎn)折價入股，引導合作金融機構向聯(lián)合社成員提供免擔保信用貸款，并執(zhí)行基準利率或更加優(yōu)惠的利率。聯(lián)合社對成員貸款審核后為其提供反擔保，反擔?？傤~以聯(lián)合社自有資金10倍為限。貸款風險損失由金融機構和聯(lián)合社共擔，承擔的比例為2∶8。試點縣財政對金融機構讓利優(yōu)惠部分按比例予以貼息，幫助降低聯(lián)合社融資成本。聯(lián)合社積累資金達到一定規(guī)模后，進一步組建互助基金降低交易費用，同時鼓勵更多農(nóng)戶成立新型經(jīng)營體加入聯(lián)合社，不斷擴大覆蓋范圍。最終在條件成熟時，由聯(lián)合社組建互聯(lián)網(wǎng)融資平臺，為成員提供更加便捷的信貸融資服務。截至2015年2月，試點縣（市、區(qū)）已成立富陽山居農(nóng)產(chǎn)品專業(yè)合作社聯(lián)社等6個聯(lián)合社，預計注冊資本將達1.2億元，成員涵蓋農(nóng)民合作社89個、家庭農(nóng)場2個、龍頭企業(yè)6個，帶動農(nóng)戶2萬多戶。

融資情況

《農(nóng)民專業(yè)合作社法》規(guī)定：“農(nóng)民專業(yè)合作社是在農(nóng)村家庭承包經(jīng)營基礎上，同類農(nóng)產(chǎn)品的生產(chǎn)經(jīng)營者或者同類農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營服務的提供者、利用者，自愿聯(lián)合、民主管理的互助性經(jīng)濟組織。” 簡而言之，農(nóng)民專業(yè)合作社是按照“民辦、民管、民受益”的原則組建起來的，其資金來源主要是內部集資，包括社員土地、林權、農(nóng)機等實物入股，其次是銀行業(yè)機構貸款，第三是地方政府扶持資金，此外，尚有少量民間借貸資金?？傮w看，農(nóng)民專業(yè)合作社仍然面臨著自有資本不足、貸款較為困難問題。

一是內部融資占主導地位。農(nóng)民專業(yè)合作社內部融資具有成本低、門檻低、風險可控性高且簡便快捷的優(yōu)點，在解決成員生產(chǎn)中的急需資金等方面較其他金融機構更能適應農(nóng)民與合作社二者組合這種組織的特性。但資金的規(guī)模與持續(xù)增長有限，不能滿足成員借款需求。通過對信陽市3122家農(nóng)民專業(yè)合作社調查顯示，截至6月底，農(nóng)民專業(yè)合作社融資總額54589萬元，其中內部融資達31130萬元，占比57%，其形式主要是以自有土地作價入股。如平橋區(qū)馬氏生態(tài)茶葉合作社融資總額2440萬元，其中社員以12000畝土地入股，折價2080萬元，銀行貸款360萬元，內部融資占85%。

二是農(nóng)信社貸款占比高。全市10個縣區(qū)農(nóng)民專業(yè)合作社中有8個縣區(qū)在銀行有貸款，貸款余額22231萬元，且主要由農(nóng)信社提供。如平橋區(qū)農(nóng)民專業(yè)合作社及其成員的貸款有62%從農(nóng)信社獲得，24%從農(nóng)行獲得，12.5%從農(nóng)發(fā)行獲得；從郵儲行、小額貸款公司和資金互助社等機構獲得的資金比例僅在1%～3%。大部分農(nóng)民專業(yè)合作社規(guī)模小、實力弱，盈利水平低，貸款到期償付較難得到保障。根據(jù)農(nóng)村信用社系統(tǒng)對專業(yè)合作社貸款質量的統(tǒng)計，截至2012年6月底，不良率為7%。

三是政府扶持資金投入多。全市10個縣區(qū)中有9個縣區(qū)向農(nóng)民專業(yè)合作社注入扶持資金，總額為11337萬元，占全市農(nóng)民專業(yè)合作社融資總額的13.89%，同時，政府還出臺多項稅收減免政策和激勵措施，僅2011年就累計為3000多家農(nóng)民專業(yè)合作社減免稅收4772.9多萬元，支出表彰獎勵資金近千萬元。

四是民間借貸有所抬頭。在目前農(nóng)民專業(yè)合作社融資難的制約下，多數(shù)社員選擇民間借貸。據(jù)不完全統(tǒng)計，目前全市10個縣區(qū)的農(nóng)民專業(yè)合作社均存在民間借貸現(xiàn)象，借款總額大約1.7億元，單個社員借貸規(guī)模在3萬～10萬元不等，期限長則1～2個月，短則十幾天，利率大多是固定的，年息以2分到3分居多。

融資難題

自身因素導致融資困難

一是“經(jīng)營管理缺失”達不到銀行信貸要求。信陽市農(nóng)民專業(yè)合作社多是在2008年后成立，由于多是農(nóng)民自發(fā)組織起來的民間團體，普遍存在規(guī)模小、制度不健全、成員權利義務不明、市場競爭經(jīng)驗不足、穩(wěn)定性和抗風險能力差等問題。有些合作社登記設立后，無生產(chǎn)、辦公場所，很少組織活動，也沒有任何經(jīng)濟業(yè)務和服務內容，經(jīng)營管理缺失，有的借助套取國家的資金和優(yōu)惠政策，成立“空殼合作社”、“虛假合作社”。上述情況直接影響了銀行的信貸投放支持。

二是“抵押品和擔保措施”達不到銀行信貸要求。合作社一般無固定資產(chǎn)，辦公、營業(yè)場所大部分為租賃方式，即使規(guī)模較大的合作社有加工或收購的經(jīng)營場所，但因地處農(nóng)村，抵押品變現(xiàn)難度大，有效抵押資產(chǎn)不足。所經(jīng)營的農(nóng)產(chǎn)品、畜牧、林木等財產(chǎn)的流動性太強，加上其弱質特性，受自然風險和市場經(jīng)營風險影響較大，無法作為貸款抵押。

三是“管理不規(guī)范財務不健全”達不到銀行信貸評級標準。多數(shù)合作社財務體制不健全，法人治理機構不完善，部分合作社連基本的財務報表都沒有，有的合作社即使建立了財務制度，但財務信息的真實性差，給銀行業(yè)機構信用評級帶來困難。

銀行機構不能有效滿足農(nóng)民專業(yè)合作社資金需求

一是市場目標制約。大型銀行主要目標是爭奪大規(guī)模和具備抗風險能力的資源，農(nóng)民專業(yè)合作社大多規(guī)模小、抗風險弱、承貸主題不明確，無法提供足值有效地擔保抵押、經(jīng)營能力實力不強、組織管理松散。這種金融服務的方式與農(nóng)民專業(yè)合作社對貸款需求相差大，造成與農(nóng)民專業(yè)合作社關系的斷裂與不協(xié)調。

二是考核導向制約。銀行機構績效考核仍然普遍存在重自身效益輕社會效益、重即期利益輕長遠發(fā)展、重存貸規(guī)模輕發(fā)展質量的考核導向，迫使基層銀行機構經(jīng)營行為短期化，急功近利，缺乏培育、挖掘農(nóng)村金融市場的環(huán)境、動力和耐心。

三是創(chuàng)新能力制約。農(nóng)村中小金融機構既缺乏創(chuàng)新激勵機制、工作機制，也沒有創(chuàng)新計劃和創(chuàng)新團隊；既沒有金融理論功底和豐富實踐經(jīng)驗的專業(yè)人才，缺少支持業(yè)務創(chuàng)新的經(jīng)營和風險數(shù)據(jù)積累，也無法為農(nóng)民專業(yè)合作社量身定做融資產(chǎn)品。

基層政府財力弱對農(nóng)民專業(yè)合作社幫扶還需加大力度

近年來，信陽市政府對農(nóng)民專業(yè)合作社的健康發(fā)展出臺一系列的鼓勵政策和幫扶措施，如：加大財政扶持力度、落實稅收優(yōu)惠、實行用地優(yōu)惠、加強人才支持等，對信陽市農(nóng)民專業(yè)合作社的發(fā)展起到了積極作用。但還存在以下問題：

一是幫扶意識仍需加強。部分政府職能部門干部不僅對農(nóng)民專業(yè)合作社的本質屬性、法律地位、發(fā)展規(guī)律不熟悉，甚至不清楚《農(nóng)民專業(yè)合作社法》，缺乏支持、扶持合作社發(fā)展的自覺性和主動性。政府相關部門缺乏統(tǒng)籌協(xié)調，形不成幫扶合力。

二是出臺優(yōu)惠政策有限。雖然市、縣政府對部分農(nóng)民專業(yè)合作社給予一定資金獎勵，但是由于地方財政資金不夠寬裕，致使對農(nóng)民專業(yè)合作社的有關扶持資金難以滿足需求，且農(nóng)民專業(yè)合作社發(fā)展最需要的金融支持、稅收支持優(yōu)惠政策都沒有完全到位。也沒有針對發(fā)放農(nóng)民專業(yè)合作社貸款的銀行業(yè)機構出臺相應的優(yōu)惠政策，一定程度影響了銀行業(yè)機構的積極性。

三是部分政策落實不力。在用電、用水、用地、綠色通道、人才支持等方面，扶持優(yōu)惠政策落實不到位，從而阻礙了農(nóng)民專業(yè)合作社的建設與發(fā)展。

對策建議

農(nóng)民專業(yè)合作社要夯實自身發(fā)展基礎。一是完善制度，規(guī)范管理。合作社要以準法人來要求和規(guī)劃制度，加強技術管理和市場管理。二是制定一套公平且高效的利潤分配機制，明晰社員在合作社中的經(jīng)濟權益，確保內部穩(wěn)定和凝聚力。三是提高經(jīng)營管理能力，創(chuàng)造條件吸引人才，提高專業(yè)化程度。四是眼光要長遠，走產(chǎn)業(yè)化、品牌化的道路，支持產(chǎn)業(yè)相關聯(lián)的合作社成立聯(lián)合社，發(fā)展合作社社員，壯大實力，增加積累，為贏得更多的金融服務創(chuàng)造條件。

監(jiān)管部門和銀行業(yè)機構要加大支持力度。一是進一步完善農(nóng)村金融體系。規(guī)范發(fā)展村鎮(zhèn)銀行等多種形式的新型農(nóng)村金融機構，明確其“立足區(qū)縣，服務三農(nóng)”的功能定位，引導其加大對農(nóng)民專業(yè)合作社的支持力度。二是開發(fā)適宜農(nóng)民專業(yè)合作社的貸款產(chǎn)品。針對農(nóng)民專業(yè)合作社現(xiàn)狀，各銀行業(yè)機構加強調研分析，適當降低農(nóng)民專業(yè)合作社的信貸準入門檻。三是合理調整授權授信制度。各涉農(nóng)銀行業(yè)機構要適當下放涉農(nóng)地區(qū)市縣分、支行及農(nóng)村金融機構的涉農(nóng)貸款審批權限，減少貸款審批環(huán)節(jié)，建立貸款審批“綠色通道”。四是建立激勵機制與風險防控兼容的獎懲制度，鼓勵涉農(nóng)銀行業(yè)機構信貸業(yè)務人員深入農(nóng)村金融市場，挖掘潛在優(yōu)質涉農(nóng)客戶，加大對“三農(nóng)”的金融支持力度。

政府等相關部門要加大政策扶持力度。一是積極引導農(nóng)民專業(yè)合作社做好確權、法人體系的建立、經(jīng)營機制的完善、管理制度健全等工作，解決長期以來的不規(guī)范問題，實現(xiàn)合作社的高效運行。二是積極協(xié)助農(nóng)民專業(yè)合作社開展營銷，積極向外界推介合作社產(chǎn)品。引導合作社開展產(chǎn)品深加工、延長產(chǎn)業(yè)鏈，引進新品種、新技術，推動產(chǎn)品升級和市場拓展，實現(xiàn)品牌化、產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營。三是搭建協(xié)調會、座談會、推介會等平臺，加強協(xié)調，促進相關經(jīng)濟部門對合作社的了解、增強信任，實現(xiàn)互利共贏。發(fā)展農(nóng)村信用擔保機構，鼓勵融資擔保機構、保險機構介入，建立綜合性扶持體系。四是整頓、規(guī)范現(xiàn)有的農(nóng)民專業(yè)合作社，盡快將其納入合法化、正規(guī)化運營軌道，整合涉農(nóng)資金，加大投入，為農(nóng)民專業(yè)合作社提供更多資金、項目與人才支持。五是成立行業(yè)自律組織，制定行業(yè)自律公約，堅持“民辦、民管、民受益”的原則，整合涉農(nóng)資源，為農(nóng)民專業(yè)合作社提供引貸融資服務。

農(nóng)民專業(yè)合作社融資需求日益多樣化

筆者對我國14家不同類型的農(nóng)民專業(yè)合作社在經(jīng)營過程中的資金需求進行了實地調研。調查發(fā)現(xiàn)，根據(jù)資金用途和時間長短的不同，可將我國農(nóng)民專業(yè)合作社的資金需求分為四類：一是短期周轉性資金需求，如合作社為社員統(tǒng)一購買種子、化肥、農(nóng)膜等生產(chǎn)資料。由于合作社自身資金有限，需要通過外部融資獲取大量短期周轉資金。二是長期建設性資金需求。合作社發(fā)展壯大過程中，都需要大量的資金進行農(nóng)機具購置、土地流轉、基地建設以及辦公場所和培訓設施建設等。三是功能拓展性資金需求。當合作社發(fā)展到一定階段之后，其業(yè)務功能便逐漸由最初單一的生產(chǎn)技術服務和統(tǒng)購統(tǒng)銷，向農(nóng)產(chǎn)品加工、儲藏、運輸、銷售及品牌建設等環(huán)節(jié)延伸，以實現(xiàn)農(nóng)產(chǎn)品附加值的提升，而在這個過程中必然產(chǎn)生大量資金需求。四是社會服務性資金需求。這部分資金需求主要包括合作社開展技術培訓和新品種、新技術引進，資金互助，以及社員維權等社會性服務所產(chǎn)生的資金需求。如定期或不定期的聘請專家舉辦技術培訓，引進農(nóng)作物和畜禽新品種、新技術，聘請律師開展法律咨詢等。調查顯示（見表1）：14家受訪農(nóng)民專業(yè)合作社的資金需求領域主要集中在原材料購買，基地和辦公場所建設以及人員工資等三方面，合計占資金需求總額的83.73%。其中，短期周轉性的原材料采購資金需求為223.9萬元，占資金需求總額的5.24%。長期建設性資金需求為939.1萬元，占資金需求總額的23.32%。功能拓展性資金需求總額為978萬元，占資金需求總額的24.28%；而14家合作社中開展加工和商標注冊的合作社僅有3家，但大部分合作社均表示有開展農(nóng)產(chǎn)品加工和品牌營銷的需求，由此所產(chǎn)生的聘請技術人員資金需求達到589萬元，占資金需求總額的14.62%，這說明資金不足制約了合作社各類專業(yè)技術人才和管理人才的引進。社會服務性資金需求總額為87.5萬元，主要是新品種和新技術引進、人員培訓支出兩方面，占資金需求總額的2.16%。以上分析表明，當前我國農(nóng)民專業(yè)合作社發(fā)展仍處于比較初級的階段，以簡單的統(tǒng)購統(tǒng)銷為主，其對加工、科技、文教、法律等功能拓展和社會服務方面的資金需求較少。

我國農(nóng)民專業(yè)合作社融資難度較大

從融資需求的迫切程度來看，1家合作社負責人認為非常迫切，1家認為比較迫切，3家認為不迫切。從對融資難易程度的認知來看，有6家合作社認為非常難，6家認為不容易，只有2家認為相對較容易。融資需求并不迫切和認為融資“較容易”的合作社主要有兩種情況：一是合作社發(fā)起成立資金互助社，專門為合作社發(fā)展提供資金支持，如北京綠菜園蔬菜專業(yè)合作社和河北省遵化市惠民農(nóng)資專業(yè)合作社都成立了資金互助社來為合作社的資金需求提供支持。二是合作社依托于大股東或者企業(yè)，通過外部注資的方式獲得資金。如北京亦莊常新種植專業(yè)合作社主要通過理事長與核心成員自行出資解決。但總體而言，隨著產(chǎn)業(yè)鏈的延伸，我國農(nóng)民專業(yè)合作社資金需求日益迫切，但融資難度較大。從融資渠道來看，除內部積累以外，我國農(nóng)民專業(yè)合作社的外部資金供給包括財政項目資金、各類金融機構信貸投放、社會捐贈以及向企業(yè)和個人借款等。調查發(fā)現(xiàn)，當前合作社內部融資額度較小，外部融資難度較大。具體表現(xiàn)在三個方面。一是政府扶持“面小錢少”，難以滿足廣大農(nóng)民專業(yè)合作社的資金需求。從23年起，國家財政部設立了“中央財政支持農(nóng)民專業(yè)合作組織發(fā)展資金”項目，在全國選拔發(fā)展較好的示范性合作社給予財政支持。同時，國家農(nóng)業(yè)部會同國家發(fā)展和改革委員會等七部門聯(lián)合發(fā)布承擔國家涉農(nóng)項目政策意見，明確提出凡是農(nóng)民專業(yè)合作社適合承擔的項目都應該將合作社納入到涉農(nóng)項目的建設承擔主體范圍中來，且同等條件下優(yōu)先安排。從23年至今，中央財政已經(jīng)劃撥2多億元財政扶持資金，國家農(nóng)業(yè)部的示范項目資金也達2億多元。與此同時，在中央財政的帶動下，地方各級政府也安排了一定的資金用于支持合作社發(fā)展。但由于財政投入有限和合作組織眾多，受政府資助的合作社數(shù)量不到全國總數(shù)的2%，且這些資金主要用于生產(chǎn)經(jīng)營和開展技術培訓等，而專門用于對金融支持合作社的貼息項目較少，影響了金融機構信貸投放積極性。如受訪的14家合作社均沒有受到政府財政項目資助。二是金融機構對農(nóng)民專業(yè)合作社的信貸支持十分有限。目前，我國基本上形成了以農(nóng)村信用合作社、農(nóng)業(yè)銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、郵政儲蓄銀行、國家開發(fā)銀行等商業(yè)性、政策性和合作性金融機構以及小額貸款公司和其他新型農(nóng)村金融機構并存的多元化農(nóng)村金融供給體系。從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，截至21年末，全部金融機構涉農(nóng)貸款余額達到11.77萬億元。其中，農(nóng)村各類組織貸款余額為6415.6億元，占金融機構全部貸款余額的比重僅為1.3%；農(nóng)戶貸款余額為2643.3億元，占各項貸款的比重為5.1%，金融機構面向農(nóng)戶和合作組織的貸款比重十分低下。同時，從不同金融機構的業(yè)務范圍和貸款對象來看，也很少涉足合作。組織貸款業(yè)務。如農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行主要定位于以糧棉油收購、農(nóng)業(yè)綜合開發(fā)和農(nóng)村發(fā)展等中長期貸款業(yè)務，國家開發(fā)銀行傳統(tǒng)的涉農(nóng)業(yè)務主要是農(nóng)業(yè)農(nóng)村基礎設施建設、農(nóng)村危舊房改造和農(nóng)產(chǎn)品市場建設等，農(nóng)業(yè)銀行的基本服務對象傾向大企業(yè)，郵政儲蓄銀行涉及合作組織的信貸業(yè)務還處于起步階段，而小額貸款公司、農(nóng)村信托投資公司以及農(nóng)村合作基金會等新型農(nóng)村金融機構的主要放款對象也以農(nóng)村中小企業(yè)為主。受訪的14家合作社中，僅有北京西紅寺種植合作社獲得村鎮(zhèn)銀行擔保貸款55萬元、郵政儲蓄銀行“農(nóng)戶小額聯(lián)保貸款”22萬元；遼寧鐵嶺縣東山龍須菜中藥材開發(fā)專業(yè)合作社通過政府擔保，以合作社21間房產(chǎn)做抵押，獲得信用社8萬元貸款。這兩家合作社所獲金融機構貸款占合作社融資總額的比重僅為7.14%。三是內部融資是農(nóng)民專業(yè)合作社的主要資金來源渠道，但融資額度較小。在外部融資難度較大的情況下，合作社一般通過成員繳納會費、股金以及提取盈余公積金等方式進行自有資金的籌集和積累。《農(nóng)民專業(yè)合作社法》雖然規(guī)定農(nóng)民入社要有一定出資，但并未規(guī)定出資限額，也未限定出資方式。在實踐中，合作社為吸引農(nóng)民入社，一般對農(nóng)戶出資額要求不高，因而社員出資額普遍偏低。同時，由于市場化運營能力有限，絕大部分合作社的經(jīng)濟實力不足，致使公積金的提取受到限制。雖然如此，但由于外部融資困難，內部融資仍然是合作社最便捷、最可靠的渠道。如14家合作社中，有1家主要依靠社員集資來解決資金需求，內部融資占融資總額的71.43%。北京綠菜園蔬菜專業(yè)合作社、山東冠縣萬順合作社和河北遵化惠民農(nóng)資專業(yè)合作社主要依靠資金互助社融資，占融資總額的21.43%，但資金互助也仍屬于農(nóng)村內源性融資的一種模式。對融資渠道選擇意向的問卷調查顯示，5家合作社負責人希望獲得政府支持，4家合作社希望獲得金融機構貸款，1家合作社選擇民間借貸，4家合作社希望借助內部融資或成立資金互助社。這說明雖然外部融資難度較大，但由于內部融資額度較小、資金互助社尚處于發(fā)展初期，大多數(shù)合作社仍希望通過政府、金融機構等外部渠道來解決發(fā)展資金需求難題。

農(nóng)民專業(yè)合作社融資難的原因

外部融資對我國農(nóng)民專業(yè)合作社意義重大。出于風險規(guī)避和追逐利潤的考慮，金融機構既缺少向合作社發(fā)放貸款的意愿，也沒有設計出符合合作社實際情況的信貸產(chǎn)品，致使其很難從金融機構獲取信貸資金。一是農(nóng)民專業(yè)合作社內部管理不規(guī)范，難以達到金融機構的放款要求。調研發(fā)現(xiàn)，當前我國農(nóng)民專業(yè)合作社普遍規(guī)模較小，且內部管理松散，運營模式落后，一旦經(jīng)營不善就無法償還貸款，形成金融機構的壞賬。尤其是在財務管理方面，因難以向金融機構提供真實的財務報表，致使金融機構無法對其進行真實的資信評估。同時，部分合作社根本沒有盈利能力和償還能力，其成立的目的就是為了獲得財政扶持和享受其他利好政策，因而金融機構不敢輕易向合作社發(fā)放貸款。二是政府引導金融機構支持合作社發(fā)展的力度不夠。在合作社盈利能力低下的初期，金融機構要支持合作社的發(fā)展，就必須容忍諸多風險的威脅，其盈利目標與支持合作社發(fā)展的社會責任便自相矛盾。只有通過政府協(xié)調和支持才能處理好這種矛盾，進而實現(xiàn)雙贏。但調研情況顯示，許多地方政府既沒能在二者之間發(fā)揮溝通協(xié)調的功能，也沒能給予金融機構一定的財稅補貼和政策擔保，使得金融機構不愿冒險為合作社提供資金支持。同時，國家扶持合作社的各項政策貫徹落實也不夠。如國家規(guī)定政府對農(nóng)民及合作組織參加農(nóng)業(yè)保險給予補貼，但調研發(fā)現(xiàn)許多地方并沒有對農(nóng)業(yè)保險給予補貼，致使農(nóng)業(yè)保險在幫助合作社化解風險方面的功能缺失。三是金融機構風險管理模式脫離農(nóng)村現(xiàn)狀，且缺乏適合農(nóng)民專業(yè)合作社需求的金融產(chǎn)品。我國農(nóng)村金融機構風險控制的核心基點：一是以會計記錄信息為依據(jù)產(chǎn)生的信用評級標準，二是貸前的融資抵押擔保政策。據(jù)此，金融機構只能對享有民事權利并獨立承擔民事責任的主體提供信貸，借款主體還要提供兩年以上的會計報表，如辦理抵押貸款，還需要提供相應的財產(chǎn)證明。29年，中國銀監(jiān)會、農(nóng)業(yè)部聯(lián)合印發(fā)了《關于做好農(nóng)民專業(yè)合作社金融服務工作的意見》，要求各地農(nóng)村合作金融機構與當?shù)剞r(nóng)村經(jīng)營管理部門對轄區(qū)內農(nóng)民專業(yè)合作社逐一建立信用檔案，建立和完善符合農(nóng)民專業(yè)合作社特點的信用評價體系。但根據(jù)現(xiàn)有評定辦法和評級標準，如堅持以會計報表和基礎資料進行信用評級，則大部分合作社很難達到獲得貸款所要求的信用級別。受訪合作社中，僅有2家參與過金融機構的信用評級，分別是北京西紅寺種植專業(yè)合作社被郵政儲蓄銀行評為“信得過單位”，山東冠縣萬順合作社被評為“AAA級單位”。與此同時，合作社特殊的組織形式及其面臨風險的多樣性客觀上要求金融機構提供新的、可分散風險的金融產(chǎn)品。但實際上金融機構所提供的都是傳統(tǒng)抵押貸款業(yè)務，缺乏適合合作社需求的金融創(chuàng)新產(chǎn)品，如農(nóng)村土地、廠房、機械設備、林地等固定資產(chǎn)均不能作為有效抵押物品。受訪的14家合作社雖然都沒有借款不還的不良記錄，但大多數(shù)未能獲得金融機構信貸支持，其根本原因在于“缺乏有效的抵押物品”。四是農(nóng)業(yè)擔保公司幫助合作社融資的功能缺失。在內部融資能力有限，外部融資渠道又不暢的情況下，蓬勃興起的農(nóng)業(yè)擔保公司成為合作社融資的另一平臺。但調研結果顯示，目前擔保公司擔保費用普遍較高，合作社難以承受；且由于合作社主營業(yè)務和經(jīng)營狀況千差萬別，擔保公司缺乏專業(yè)的風險管理人員，加上合作社缺失有效抵押物品，政府也缺乏鼓勵擔保公司支持合作社發(fā)展的相關優(yōu)惠政策，致使擔保公司并不愿意為合作社進行擔保。如浙江省臺州市天臺縣螺峰山茶專業(yè)合作社曾想找當?shù)剞r(nóng)業(yè)擔保公司擔保融資，但因擔保公司從未接觸過合作社擔保業(yè)務，不愿為合作社進行擔保。

破解農(nóng)民專業(yè)合作社融資困境的思路與對策

我國農(nóng)民專業(yè)合作社外部融資難既有自身原因，也有金融機構和政府部門一些不足之處。對此，應從強化合作社內部管理、創(chuàng)新金融產(chǎn)品、強化政府引導等方面去共同推動金融支持農(nóng)民專業(yè)合作社發(fā)展。一是完善農(nóng)民專業(yè)合作社內部管理，增強外部融資能力。進一步完善合作社法人治理結構，規(guī)范合作社財務管理，建立成員賬戶制度，明晰成員在合作社中的經(jīng)濟權益；培育一批合作社財務管理人才，規(guī)范合作社財務管理和會計核算，提高金融機構對合作社的財務信任度。建立合作社資本金補充機制、內部積累和風險保障機制，逐步提高資本實力，增強可持續(xù)發(fā)展的內在活力和融資能力。二是鼓勵和指導有條件的農(nóng)民專業(yè)合作社組建農(nóng)村資金互助社，開展內部信用合作，拓展農(nóng)村社區(qū)內源性融資渠道和規(guī)模。合作社管理服務部門和金融監(jiān)管部門應按照“寬準入、嚴監(jiān)管”和“區(qū)別對待”的原則，加強監(jiān)督檢查，指導其建立規(guī)范、可控的信用合作流程，解決好內部治理和金融資源支持經(jīng)濟實業(yè)效率等問題；給予一定的政策和制度空間，支持農(nóng)村資金互助合作發(fā)展壯大。如允許資金互助社根據(jù)當?shù)亟?jīng)濟發(fā)展水平、資金供求和風險狀況自主確定貸款利率，允許符合條件的農(nóng)村資金互助社按商業(yè)原則從銀行業(yè)融入資金，允許將一些具備適當規(guī)模的民間金融組織如合會、標會、輪會、互助儲金會、扶貧基金會等培育成新型農(nóng)民合作金融組織等。三是積極探索符合農(nóng)民專業(yè)合作社需求特點的新型信貸產(chǎn)品和信貸方式。各類金融機構應把對農(nóng)民專業(yè)合作社法人授信與對合作社成員單體授信結合起來，針對合作社組織模式特點和經(jīng)營管理水平，采取“宜戶則戶、宜社則社”的放貸方式，簡化貸款手續(xù)，優(yōu)惠貸款利率。通過對合作社進行信用評級，為合作社及其社員建立信貸檔案，重點將組織健全、運營規(guī)范、以開展農(nóng)產(chǎn)品精深加工和流通儲運等產(chǎn)后服務的合作社作為優(yōu)先支持對象；對實力弱小的可以采取向社員個人發(fā)放貸款的方式，靈活選擇。并通過實地調查，對合作社資產(chǎn)、盈利能力、發(fā)展?jié)摿Φ雀鞣矫孀龀鲈u估，然后根據(jù)評估結果來決定是否放貸。四是健全面向農(nóng)民專業(yè)合作社的投資與信貸擔保體系。探索設立多種形式的政策性合作社發(fā)展基金或貸款擔保基金，以貸款貼息或貸款擔保的形式，引導金融機構、民間資本向合作社融資傾斜，并逐步將財政資金從經(jīng)營扶持轉向貸款貼息和風險擔保、風險補償?shù)阮I域。同時，允許規(guī)模大、效益好的合作社探索成立信貸擔保公司，憑借其地域和信息優(yōu)勢，為農(nóng)戶及專業(yè)合作社提供信貸擔保；探索推廣“龍頭企業(yè)+合作社”“、合作社+農(nóng)戶”等擔保模式，通過互保互益、共擔風險的形式，提高合作社及成員獲貸能力，緩解銀行信貸風險。另外還要加快培育農(nóng)村資產(chǎn)（產(chǎn)權）登記、評估、抵押、流轉等中介服務機構和交易平臺，推進農(nóng)村宅基地及農(nóng)房確權登記和頒證工作，推動土地使用權物權化和農(nóng)產(chǎn)品倉單或訂單收益質押貸款，使農(nóng)村房屋產(chǎn)權、土地使用權、林權、應收賬款、訂單、農(nóng)機具等早日能夠成為有效抵押物。

第五篇：融資租賃模式

融資租賃模式

融資租賃又稱金融租賃，是租賃人根據(jù)承租人的需要購置設備，供承租人在約定期限內使用并為此支付相應租金，同時承擔設備的日常維修、保養(yǎng)和經(jīng)濟技術過時的風險。租賃期滿，按合同約定設備可以由承租人留購、續(xù)租、或者退還給出租人。融資租賃作為一種新型的經(jīng)濟運作模式，把工業(yè)、金融、貿易三者緊密結合起來，克服了工業(yè)資本和銀行資本的不足，其功能越來越受到社會重視。

融資租賃模式具有多種功能，一是可以緩解企業(yè)資金需求壓力。用戶采用融資租賃方式，不必一次性大量投入資金即可獲得所需的機器設備。制造商通過向金融租賃企業(yè)出售機器設備，迅速收回資金，減少營銷環(huán)節(jié)的資金占有量，加快了企業(yè)流動資金流轉速度，減少了企業(yè)營銷費用。二是改變了企業(yè)資金結構，加快了資金流動，加快了企業(yè)技術改造步伐，使資金使用效益提高了。三是有利于企業(yè)加強內部管理，提高企業(yè)整體管理水平。實行融資租賃后使用戶企業(yè)必須加強企業(yè)內部管理，提高機器設備使用效率。制造企業(yè)由于金融企業(yè)參與利潤分配，企業(yè)要應對中間所有者和終端用戶的雙重選擇，必須提升自己的核心競爭能力。四是有利于資產(chǎn)保全，完善市場信貸關系。這是融資租賃具有融資與融物功能決定的。由于融資租賃具有融物的功能，機器設備的所有權和使用權分離，面對長期不能按合同約定支付租金的用戶，金融企業(yè)不必借助司法途徑，即可中止合同，變更機器設備使用用戶，從而大大減少金融信貸風險。五是有利于合理利用企業(yè)資源。制造企業(yè)也可以把工作的重點放在產(chǎn)品研究開發(fā)和制造工藝提升上面來。六是開辟了利用外資，引進國際先進技術設備的新途徑。融資租賃和國際信貸相比，可以避開一些貿易壁壘，而且具有手續(xù)簡便，操作性強，符合國際慣例等特點，是一種有效引進國外設備和技術的方式。

融資租賃作為一種信用形式，與其他信用形式不同。

一、與商業(yè)信用的區(qū)別。融資租賃合同中租賃物的所有權在租賃期內屬于出租人，承租人只有使用和收益權，并負有維護好租賃物的義務。在分期付款購物方式下，物品所有權一般在物品交付驗收時，或合同生效時已全部轉移。雙方結清貨款之前，物品的所有權已轉移到購買者，雙方之間存在的只是債權債務關系。

二、與銀行信用的區(qū)別。銀行借貸款業(yè)務表現(xiàn)為純粹的資金運動。融資租賃不是純粹的資金借貸，它是以融物以求融資的信用形式，租賃合同和買賣合同共同組成融資租賃合同內容，合同沒有主次之分。

三、與買方信貸的區(qū)別。國際融資租賃類似于國際貿易中的買方信貸，但買方信貸獲得的資金只能用于購買貸款國的貨物，貸款人對貨物沒有所有權。租賃公司融資租賃不受此類約束，承租人對租賃物和出賣人有選擇權，融資企業(yè)擁有租賃物的所有權。

四、與信托信用區(qū)別。信托信用的資金流向是雙向的，信托公司可以貸款，也可以吸收存款。融資租賃公司資金流向是單向的，只能融資放款，不能接受存款，且融資時與租賃物相伴而行，在租賃期間對租賃物行使所有權。

五、與BOT項目融資區(qū)別。BOT項目采用項目法人制。項目承擔者既融資，又直接參與經(jīng)營

管理。在一定時期內，項目法人以營業(yè)收入毛利支付融資成本費用，并獲得自己收益。經(jīng)營期滿，項目財物無償交付給當?shù)卣蚬檬聵I(yè)單位。項目主要經(jīng)過籌資、立項、建設、經(jīng)營、轉讓幾個環(huán)節(jié)。融資租賃合同中出租人只收租金，不承擔經(jīng)營風險，租賃期滿，承租人獲得租賃物所有權也要支付租賃合同中協(xié)商確定價款。

融資租賃按其業(yè)務運作方式可以分為以下幾種形式：一是直接租賃。即按合同法中對融資租賃的界定進行操作。這種運作模式已被世界各國接受，成為了一種國際商業(yè)慣例。二是回租?；刈獾淖龇ㄊ牵凶馊藢⒆灾苹蛲赓彽臋C器設備先按賬面價格或重新估價賣給租賃機構，然后再以租賃方式租回使用?；刈鈽I(yè)務中不存在實物交割。三是杠桿租賃。杠桿租賃法律關系中，合同主體包括出租人、出賣人、承租人、貸款人四方。杠桿租賃合同包括買賣合同、租賃合同、借款合同三種，且三者之間互為條件，相互依存。四是融資租賃中轉租賃。五是融資租賃中的委托租賃。委托租賃合同中，受委托租賃機構以中介人身份出現(xiàn)，并收取中介費。在合同訂立過程中，由租賃中介人、委托人和承租人三方洽商租賃條件，共同簽訂租賃合同。