第一篇：期貨新增知識(shí)點(diǎn)2
期貨營(yíng)業(yè)部管理規(guī)定（試行）
中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)公告〔 2011〕 33 號(hào)
現(xiàn)公布《期貨營(yíng)業(yè)部管理規(guī)定（試行）》，自 2012年 5月 1日起施行。
中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)
二○一一年十一月三日
第一章 總 則
第一條 為規(guī)范期貨公司營(yíng)業(yè)部（以下簡(jiǎn)稱營(yíng)業(yè)部）的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，加強(qiáng)對(duì)營(yíng)業(yè)部的監(jiān)督管理，根據(jù)《期貨交易管理?xiàng)l例》、《期貨公司管理辦法》（證監(jiān)會(huì)令第 43號(hào)）等法規(guī)、規(guī)章，制定本規(guī)定。
第二條 中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)（以下簡(jiǎn)稱派出機(jī)構(gòu)）按照屬地監(jiān)管原則，對(duì)轄區(qū)內(nèi)營(yíng)業(yè)部的設(shè)立、變更、終止及日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)督管理。
第二章 經(jīng)營(yíng)條件
第三條 營(yíng)業(yè)部應(yīng)當(dāng)具備滿足 期貨業(yè)務(wù)需要的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所，且營(yíng)業(yè)場(chǎng)所符合以下條件：
（一）營(yíng)業(yè) 場(chǎng)所屬于產(chǎn)權(quán)清晰、使用權(quán)穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)性房產(chǎn)，且期貨公司擁有該房產(chǎn)所有權(quán)或者使用權(quán)證明；
（二）營(yíng)業(yè)場(chǎng)所具備消防設(shè)施和滅火器材，保持安全出口和應(yīng)急通道順暢，符合消防安全管理規(guī)定；
（三）中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件。
營(yíng)業(yè)部變更營(yíng)業(yè)場(chǎng)所的，擬遷入營(yíng)業(yè)場(chǎng)所應(yīng)當(dāng)符合上述條件，并經(jīng)營(yíng)業(yè)部所在地派出機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。
第四條 營(yíng)業(yè)部應(yīng)當(dāng)具備滿足期貨業(yè)務(wù)需要的辦公、通訊、交易等設(shè)施，且設(shè)施符合以下條件：
（一）營(yíng)業(yè)部應(yīng)當(dāng)配備 2條以上網(wǎng)絡(luò)通訊線路，保證營(yíng)業(yè)部的正常交易；
（二）營(yíng)業(yè)部應(yīng)當(dāng)配備 2條以上具有錄音功能的電話線路；
（三）營(yíng)業(yè)部應(yīng)當(dāng)采取雙路供電，或者在單路供電情況下，備用供電措施能夠提供正常業(yè)務(wù)運(yùn)行 4小時(shí)的供電時(shí)間；
（四）營(yíng)業(yè)部信息技術(shù)系統(tǒng)應(yīng)當(dāng)符合有關(guān)監(jiān)管要求，保證運(yùn)行安全和穩(wěn)定；
（五）營(yíng)業(yè)部應(yīng)當(dāng)設(shè)立投資者教育園地、現(xiàn)場(chǎng)開戶場(chǎng)地以及專門的財(cái)務(wù)和檔案室（柜室）；
（六）營(yíng)業(yè)部應(yīng)當(dāng)配備滿足開戶管理要求的相關(guān)影像采集設(shè)備；
（七）營(yíng)業(yè)部應(yīng)當(dāng)配備防火、外圍隔離以及防盜設(shè)施；
（八）中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件。
第五條 營(yíng)業(yè)部應(yīng)當(dāng)設(shè)立信息公示欄，且按照相關(guān)規(guī)定公示下列事項(xiàng)：
（一）中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)址及期貨公司網(wǎng)址；
（二）期貨公司及營(yíng)業(yè)部的投訴和服務(wù)電話；
（三）營(yíng)業(yè)部從業(yè)人員的姓名、照片、崗位、任職時(shí)間、從業(yè)資格號(hào)等信息；
（四）提示投資者可以通過中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站查詢期貨公司及營(yíng)業(yè)部從業(yè)人員資格公示信息，通過期貨保證金安全存管監(jiān)控機(jī)構(gòu)查詢服務(wù)系統(tǒng)查詢期貨交易結(jié)算結(jié)果和期貨交易相關(guān)的其他信息；
（五）中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他事項(xiàng)。
上述信息發(fā)生變化的，營(yíng)業(yè)部應(yīng)當(dāng)于變化之日起 5個(gè)工作日內(nèi)對(duì)營(yíng)業(yè)場(chǎng)所公示信息進(jìn)行變更。
第六條 營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人在任職前，應(yīng)當(dāng)按照相關(guān)規(guī)定取得任職資格。期貨公司按照相關(guān)規(guī)定為取得任職資格的擬任營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人辦理任職手續(xù)并報(bào)告相關(guān)派出機(jī)構(gòu)。
營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人變更的，擬任負(fù)責(zé)人應(yīng)當(dāng)具備任職資格，期貨公司按照相關(guān)規(guī)定辦理變更手續(xù)。
第七條 營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人應(yīng)當(dāng)在營(yíng)業(yè)部所在地實(shí)地履行職責(zé)，全面負(fù)責(zé)營(yíng)業(yè)部的日常經(jīng)營(yíng)管理工作。
營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人不得兼任其他營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人，且不得在期貨公司總部兼任除董事以外的職務(wù)。營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人擬 連續(xù) 離崗 10個(gè)工作日以上的，期貨公司應(yīng)當(dāng)臨時(shí)指定 1名符合營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人任職條件的人員代為履行職責(zé)，并提前 5個(gè)工作日向營(yíng)業(yè)部所在地派出機(jī)構(gòu)報(bào)告。營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人 1年內(nèi)累計(jì)離崗時(shí)間超過 3個(gè)月的，期貨公司應(yīng)當(dāng)更換營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人，法律法規(guī)另有規(guī)定的除外。
期貨公司指定的代為履職人員不符合任職條件的，派出機(jī)構(gòu)可以要求期貨公司更換代為履職人員。
代為履職人員應(yīng)當(dāng)實(shí)地履行職責(zé)，履職期間暫停管理公司的其他 事務(wù)。第八條 營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人擬自行離職的，應(yīng)當(dāng)在離職前 1個(gè)月向期貨公司提出申請(qǐng)。期貨公司在接到營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人離職申請(qǐng)之日起 5個(gè)工作日內(nèi)向營(yíng)業(yè)部所在地派出機(jī)構(gòu)報(bào)告，并在 3個(gè)月內(nèi)完成營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人變更。
擬離職營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人應(yīng)當(dāng)切實(shí)履行職責(zé)直至營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人變更手續(xù)完成。擬離職營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人在完成變更手續(xù)前離職的，期貨公司應(yīng)當(dāng)指定期貨公司經(jīng)理層人員代為履行職責(zé)，并在 5個(gè)工作日內(nèi)報(bào)告營(yíng)業(yè)部所在地派出機(jī)構(gòu)。
代為履職人員應(yīng)當(dāng)實(shí)地履行職責(zé)，履職期間暫停管理公司的其他 事務(wù)。第九條 營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人離任的，期貨公司應(yīng)當(dāng)按照相關(guān)規(guī)定向營(yíng)業(yè)部所在地派出機(jī)構(gòu)報(bào)告。期貨公司應(yīng)當(dāng)對(duì)離任營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人任職期間的合規(guī)經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行離任審計(jì)，公司總經(jīng)理、首席風(fēng)險(xiǎn)官對(duì)離任審計(jì)報(bào)告簽字確認(rèn)。期貨公司應(yīng)當(dāng)在營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人離任之日起 3個(gè)月內(nèi)將離任審計(jì)報(bào)告報(bào)送營(yíng)業(yè)部所在地派出機(jī)構(gòu)。
第十條 期貨公司應(yīng)當(dāng)建立營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人強(qiáng)制休假與定期審計(jì)制度或者輪崗制度。
第十一條 營(yíng)業(yè)部業(yè)務(wù)崗位應(yīng)當(dāng)分工合理、職責(zé)明確，且崗位分工應(yīng)當(dāng)符合以下要求：
（一）營(yíng)業(yè)部應(yīng)當(dāng)設(shè)立市場(chǎng)開發(fā)、開戶與合同管理、交易、信息技術(shù)管理、財(cái)務(wù)等業(yè)務(wù)崗位，確保前、中、后臺(tái)業(yè)務(wù)分開；
（二）營(yíng)業(yè)部業(yè)務(wù)崗位應(yīng)當(dāng)有專職的工作人員；
（三）營(yíng)業(yè)部工作人員素質(zhì)和從業(yè)經(jīng)歷等能夠滿足相關(guān)業(yè)務(wù)崗位的需要；
（四）營(yíng)業(yè)部財(cái)務(wù)崗位工作人員具有會(huì)計(jì)從業(yè)資格證書；
（五）中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他要求。第十二條 除營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人外，營(yíng)業(yè)部工作人員不得少于 5人；營(yíng)業(yè)部從事期貨業(yè)務(wù)活動(dòng)的工作人員應(yīng)當(dāng)取得期貨從業(yè)資格。
第三章 內(nèi)部控制
第十三條 營(yíng)業(yè)部各項(xiàng)內(nèi)部控制制度由期貨公司統(tǒng)一制定，并報(bào)營(yíng)業(yè)部所在地派出機(jī)構(gòu)備案。內(nèi)部控制制度包括以下項(xiàng)目：
（一）期貨公司對(duì)營(yíng)業(yè)部統(tǒng)一 結(jié)算、統(tǒng)一風(fēng)險(xiǎn)管理、統(tǒng)一資金調(diào)撥、統(tǒng)一財(cái)務(wù)管理及會(huì)計(jì)核算的管理制度；
（二）營(yíng)業(yè)部 崗位職責(zé)及人員管理制度；
（三）營(yíng)業(yè)部信息技術(shù)系統(tǒng)管理及應(yīng)急制度；
（四）營(yíng)業(yè)部合同、印章及檔案管理制度；
（五）營(yíng)業(yè)部市場(chǎng)營(yíng)銷管理制度；
（六）營(yíng)業(yè)部投資者回訪制度；
（七）營(yíng)業(yè)部投資者教育、投資者投訴處理制度；
（八）反洗錢制度；
（九）中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他管理制度。
第十四條 營(yíng)業(yè)部在與投資者簽訂期貨經(jīng)紀(jì)合同，為投資者開立賬戶前，應(yīng)當(dāng)向投資者充分揭示期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)，審慎評(píng)估投資者的財(cái)務(wù)狀況、期貨專業(yè)知識(shí)、交易經(jīng)驗(yàn)、風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，不得誤導(dǎo)無投資意愿或無風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者參與期貨交易。
投資者參與股指期貨交易的，營(yíng)業(yè)部還應(yīng)當(dāng)審查投資者是否滿足股指期貨投資者適當(dāng)性制度的有關(guān)要求。
第十五條 營(yíng)業(yè)部在與投資者簽訂期貨經(jīng)紀(jì)合同，為投資者開立賬戶時(shí)，應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格按照期貨市場(chǎng)統(tǒng)一開戶的要求，做好投資者身份核對(duì)、投資者影像資料留存、投資者期貨結(jié)算賬戶登記等工作。
第十六條 營(yíng)業(yè)部應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)開戶及合同管理，開戶及合同管理應(yīng)當(dāng)符合以下要求：
（一）營(yíng)業(yè)部應(yīng)當(dāng)指定專門的合同簽署人負(fù)責(zé)與投資者簽訂期貨經(jīng)紀(jì)合同，合同簽署人應(yīng)當(dāng)獲得期貨公司的授權(quán)；
（二）營(yíng)業(yè)部應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格執(zhí)行期貨公司的期貨經(jīng)紀(jì)合同管理制度，建立期貨經(jīng)紀(jì)合同的收發(fā)、存檔及借閱記錄臺(tái)賬；
（三）營(yíng)業(yè)部應(yīng)當(dāng)使用期貨公司連續(xù)編號(hào)、統(tǒng)一印制的期貨經(jīng)紀(jì)合同；
（四）營(yíng)業(yè)部簽署的期貨經(jīng)紀(jì)合同應(yīng)當(dāng)一式三份，期貨公司、營(yíng)業(yè)部、投資者各執(zhí)一份，期貨經(jīng)紀(jì)合同內(nèi)容應(yīng)當(dāng)填寫完整和規(guī)范；
（五）期貨公司應(yīng)當(dāng)建立投資者開戶的二級(jí)復(fù)核制度，營(yíng)業(yè)部相關(guān)責(zé)任人員應(yīng)當(dāng)在開戶資料上簽字留痕；
（六）營(yíng)業(yè)部應(yīng)當(dāng)在投資者開戶完成 1個(gè)月內(nèi)，將投資者開戶資料文本報(bào)送至期貨公司總部，并留存相關(guān)資料文本或者電子文檔，以備營(yíng)業(yè)部所在地派出機(jī)構(gòu)檢查；
（七）營(yíng)業(yè)部應(yīng)當(dāng)通過期貨公司總部統(tǒng)一為投資者申請(qǐng)交易編碼，分配資金賬戶，統(tǒng)一在期貨公司交易結(jié)算系統(tǒng)中維護(hù)投資者的開戶資料。
第十七條 期貨公司應(yīng)當(dāng)建立統(tǒng)一的結(jié)算制度，期貨業(yè)務(wù)的結(jié)算由期貨公司總部統(tǒng)一進(jìn)行，營(yíng)業(yè)部不得承擔(dān)結(jié)算任務(wù)。
營(yíng)業(yè)部應(yīng)當(dāng)于每日收市后，核對(duì)投資者的電話委托交易及手工出入金等情況，向期貨公司核實(shí)存在的差異。
營(yíng)業(yè)部應(yīng)當(dāng)按照合同約定及期貨公司規(guī)定向投資者提供結(jié)算賬單。第十八條 期貨公司應(yīng)當(dāng)建立統(tǒng)一的風(fēng)險(xiǎn)管理制度，不斷健全、完善風(fēng)險(xiǎn)控制體系。
營(yíng)業(yè)部履行部分風(fēng)險(xiǎn)控制職責(zé)的，期貨公司應(yīng)當(dāng)直接管理營(yíng)業(yè)部的風(fēng)險(xiǎn)管理人員。
第十九條 營(yíng)業(yè)部投資者的交易指令必須通過期貨公司風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)或者期貨公司風(fēng)險(xiǎn)控制人員進(jìn)行事先風(fēng)險(xiǎn)控制。
營(yíng)業(yè)部不得使用電話、交易所內(nèi)遠(yuǎn)程終端等方式直接將投資者的交易指令傳送至期貨交易所場(chǎng)內(nèi)交易席位。
第二十條 期貨公司存在主、輔交易系統(tǒng)的，期貨公司應(yīng)當(dāng)統(tǒng)一管理主、輔交易系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)控制，統(tǒng)一操作設(shè)置主、輔交易系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)控制參數(shù)。營(yíng)業(yè)部不得設(shè)置交易系統(tǒng)的相關(guān)參數(shù)。
第二十一條 期貨公司應(yīng)當(dāng)建立統(tǒng)一追加保證金、統(tǒng)一強(qiáng)行平倉(cāng)等風(fēng)險(xiǎn)管理制度，統(tǒng)一執(zhí)行相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)控制措施。
營(yíng)業(yè)部應(yīng)當(dāng)按照期貨公司的統(tǒng)一要求，協(xié)助開展風(fēng)險(xiǎn)控制相關(guān)工作。第二十二條 營(yíng)業(yè)部應(yīng)當(dāng)執(zhí)行期貨公司統(tǒng)一的手續(xù)費(fèi)政策。期貨公司統(tǒng)一設(shè)置投資者的手續(xù)費(fèi)費(fèi)率參數(shù)。
第二十三條 期貨公司對(duì)投資者實(shí)施動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，每日進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)測(cè)算。營(yíng)業(yè)部應(yīng)當(dāng)按照期貨公司的統(tǒng)一要求，對(duì)經(jīng)常出現(xiàn)保證金不足、交易頻繁等重點(diǎn)投資者的風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行及時(shí)跟蹤與監(jiān)測(cè)，加強(qiáng)對(duì)投資者的風(fēng)險(xiǎn)管理。
第二十四條 期貨公司應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)期貨保證金專用賬戶的管理，完善期貨保證金賬戶的設(shè)立、變更和撤銷手續(xù)。
期貨公司可以根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展需要對(duì)營(yíng)業(yè)部保證金專用賬戶資金進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控。對(duì)不能進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控的營(yíng)業(yè)部保證金專用賬戶，期貨公司總部應(yīng)當(dāng)定期和不定期地進(jìn)行檢查和壓力測(cè)試。
營(yíng)業(yè)部保證金專用賬戶的資金，由期貨公司總部統(tǒng)一管理和調(diào)撥，營(yíng)業(yè)部無權(quán)調(diào)撥。
第二十五條 營(yíng)業(yè)部應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格執(zhí)行期貨公司的出入金管理制度。期貨公司統(tǒng)一管理投資者銀期轉(zhuǎn)賬出金操作。
營(yíng)業(yè)部投資者通過非銀期轉(zhuǎn)賬方式出金的，應(yīng)當(dāng)符合期貨保證金安全存管的相關(guān)規(guī)定，且投資者的出金需經(jīng)期貨公司總部財(cái)務(wù)、結(jié)算部門審核。
第二十六條 期貨公司對(duì)營(yíng)業(yè)部實(shí)行統(tǒng)一的財(cái)務(wù)管理和會(huì)計(jì)核算，建立統(tǒng)一的財(cái)務(wù)管理和會(huì)計(jì)核算制度，明確期貨公司和營(yíng)業(yè)部的職責(zé)與業(yè)務(wù)操作流程。
營(yíng)業(yè)部自有資金由期貨公司統(tǒng)一管理與控制。
第二十七條 營(yíng)業(yè)部數(shù)量超過 5家的，期貨公司應(yīng)當(dāng)建立統(tǒng)一的網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)軟件核算系統(tǒng)，加強(qiáng)對(duì)營(yíng)業(yè)部的財(cái)務(wù)管理。
第二十八條 營(yíng)業(yè)部根據(jù)期貨公司統(tǒng)一財(cái)務(wù)管理和會(huì)計(jì)核算制度的要求，承擔(dān)編制憑證等職能的，依據(jù)合法有效的會(huì)計(jì)原始憑證進(jìn)行會(huì)計(jì)核算；營(yíng)業(yè)部財(cái)務(wù)人員應(yīng)當(dāng)審核原始憑證的合法性、真實(shí)性和完整性。營(yíng)業(yè)部根據(jù)期貨公司的憑證管理制度，需要將原始憑證和記賬憑證提交期貨公司的，應(yīng)當(dāng)留存復(fù)印件或電子文檔，以備營(yíng)業(yè)部所在地派出機(jī)構(gòu)檢查。
第二十九條 營(yíng)業(yè)部應(yīng)當(dāng)在財(cái)務(wù)室或相對(duì)隔離的財(cái)務(wù)柜室妥善保管財(cái)務(wù)印章和財(cái)務(wù)憑證等有關(guān)財(cái)務(wù)用品和資料。
營(yíng)業(yè)部應(yīng)當(dāng)建立財(cái)務(wù)印章和財(cái)務(wù)空白憑證的雙人管理和審批使用制度，并做好使用登記工作。
第四章 合規(guī)管理
第三十條 期貨公司應(yīng)當(dāng)建立、完善內(nèi)部合規(guī)檢查制度，將營(yíng)業(yè)部合規(guī)檢查納入期貨公司統(tǒng)一合規(guī)檢查工作的范圍。
第三十一條 期貨公司合規(guī)檢查部門應(yīng)當(dāng)每年對(duì)營(yíng)業(yè)部的經(jīng)營(yíng)合規(guī)情況進(jìn)行 1次以上現(xiàn)場(chǎng)檢查，檢查包括以下事項(xiàng)：
（一）營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人履職情況及從業(yè)人員執(zhí)業(yè)情況；
（二）營(yíng)業(yè)部崗位設(shè)置情況及人員資格情況；
（三）營(yíng)業(yè)場(chǎng)所及設(shè)施合規(guī)情況；
（四）營(yíng)業(yè)部?jī)?nèi)部控制制度執(zhí)行情況；
（五）期貨公司統(tǒng)一結(jié)算、統(tǒng)一風(fēng)險(xiǎn)管理、統(tǒng)一資金調(diào)撥、統(tǒng)一財(cái)務(wù)管理及會(huì)計(jì)核算執(zhí)行情況；
（六）信息技術(shù)系統(tǒng)運(yùn)行情況；
（七）中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他事項(xiàng)。
第三十二條 期貨公司應(yīng)當(dāng)在完成營(yíng)業(yè)部合規(guī)檢查 10個(gè)工作日內(nèi)，將檢查情況和發(fā)現(xiàn)的問題報(bào)告營(yíng)業(yè)部所在地派出機(jī)構(gòu)。
期貨公司應(yīng)當(dāng)留存營(yíng)業(yè)部的合規(guī)檢查報(bào)告，并于每年 3月底前將期貨公司上一年度對(duì)營(yíng)業(yè)部的合規(guī)檢查報(bào)告報(bào)送公司住所地派出機(jī)構(gòu)。
第五章 監(jiān)督管理
第三十三條 營(yíng)業(yè)部不符合本規(guī)定有關(guān)要求的，派出機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)依法采取相應(yīng)的監(jiān)管措施。
第三十四條 營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人自行離職未履行本規(guī)定第九條有關(guān)程序的，派出機(jī)構(gòu)可以依法采取相應(yīng)的監(jiān)管措施并將營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人的行為記入誠(chéng)信檔案。
第三十五條 派出機(jī)構(gòu)在對(duì)營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人離任審計(jì)報(bào)告審查過程中，發(fā)現(xiàn)違法違規(guī)行為的，應(yīng)當(dāng)依據(jù)相關(guān)規(guī)定進(jìn)行處理。
第三十六條 營(yíng)業(yè)部所在地派出機(jī)構(gòu)可以根據(jù)營(yíng)業(yè)部合規(guī)經(jīng)營(yíng)的情況，要求期貨公司增加合規(guī)檢查次數(shù)。
第三十七條 派出機(jī)構(gòu)對(duì)營(yíng)業(yè)部采取限期整改、暫停業(yè)務(wù)、撤銷許可證等監(jiān)管措施的，應(yīng)當(dāng)將采取監(jiān)管措施的相關(guān)文件抄送期貨公司及公司住所地派出機(jī)構(gòu)；營(yíng)業(yè)部在上述事項(xiàng)發(fā)生后 3個(gè)工作日內(nèi)向期貨公司報(bào)告。
第二篇：期貨基礎(chǔ)知識(shí)點(diǎn)
一、期貨市場(chǎng)最早萌芽于歐洲。
早在古希臘就出現(xiàn)過中央交易所、大宗交易所。
到十二世紀(jì)這種交易方式在英、法等國(guó)發(fā)展規(guī)模較大、專業(yè)化程度也很高。
1571年，英國(guó)創(chuàng)建了——倫敦皇家交易所。{來源：考{試大}
二、1848年芝加哥期貨交易所問世。
1848年，芝加哥82位商人發(fā)起組建了芝加哥期貨交易所(CBOT)。
1851年，引入遠(yuǎn)期合同。
1865年，推出了標(biāo)準(zhǔn)化和約，同時(shí)實(shí)行了保證金制度。
1882年，交易所允許以對(duì)沖方式免除履約責(zé)任。
1883年，成立了結(jié)算協(xié)會(huì)，向交易所會(huì)員提供對(duì)沖工具。
1925年，CBOT成立結(jié)算公司?？荚嚧笳搲?/p>
三、1874年芝加哥商業(yè)交易所產(chǎn)生。1969年成為世界上最大的肉類和畜類期貨交易中心。(CME)
四、1876年倫敦金屬交易所產(chǎn)生[LME](1987年新建)
五、期貨交易與現(xiàn)貨交易的聯(lián)系
期貨交易在現(xiàn)貨交易上發(fā)展起來，以現(xiàn)貨交易為基礎(chǔ)。沒有期貨交易，現(xiàn)貨交易的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)無法避免，沒有現(xiàn)貨交易，期貨交易沒有根基，兩者相互補(bǔ)充，共同發(fā)展。
六、期貨交易與現(xiàn)貨交易的區(qū)別：
(1)、交割時(shí)間不同，期貨交易從成交到貨物收付之間存在時(shí)間差，發(fā)生了商流與物流的分離。
(2)、交易對(duì)象不同，期貨交易的是特定商品，即標(biāo)準(zhǔn)化和約;現(xiàn)貨交易的是實(shí)物商品。
(3)、交易目的不同，現(xiàn)貨交易——獲得或讓渡商品的所有權(quán)。轉(zhuǎn)載自:考試大[Examda.Com]
基差——決定對(duì)沖盈虧的平衡點(diǎn)。
二、套期保值規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的基本原理
對(duì)于同一種商品來說，在現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)同時(shí)存在的情況下，在同一時(shí)空內(nèi)會(huì)受到相同的經(jīng)濟(jì)因素的影響和制約，因而一般情況下兩個(gè)市場(chǎng)的價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相同，并且隨著期
貨合約臨近交割，現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格趨于一致。套期保值就是利用兩個(gè)市場(chǎng)的這種關(guān)系，在期貨市場(chǎng)上采取與現(xiàn)貨市場(chǎng)上交易數(shù)量相同但交易相反的交易(如現(xiàn)貨市場(chǎng)賣出的同時(shí)在期貨市場(chǎng)上買進(jìn)，或在現(xiàn)貨市場(chǎng)買進(jìn)的同時(shí)在期貨市場(chǎng)上賣出)，從而在兩個(gè)市場(chǎng)上建立一種相互沖抵的機(jī)制，無論價(jià)格怎樣變動(dòng)，都能取得在一個(gè)市場(chǎng)虧損的同時(shí)，在另一個(gè)市場(chǎng)贏利的結(jié)果。最終虧損額與贏利額大致相等，兩者沖抵，從而將價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)大部分轉(zhuǎn)移出去。
三、發(fā)現(xiàn)價(jià)格功能的基本原理
是指在期貨市場(chǎng)通過公開、公正、高效、競(jìng)爭(zhēng)的期貨交易運(yùn)行機(jī)制，形成具有真實(shí)性、預(yù)期性、連續(xù)性和權(quán)威性的價(jià)格過程。期貨市場(chǎng)形成的價(jià)格之所以為公眾所承認(rèn)，是因?yàn)槠谪浭袌?chǎng)是一個(gè)有組織的規(guī)范化的市場(chǎng)。
期貨市場(chǎng)匯聚了眾多的買家和賣家，通過出市代表，把自己所掌握的對(duì)某種商品的供求關(guān)系及變動(dòng)趨勢(shì)的信息集中到交易所內(nèi)，從而使期交所能夠把眾多的影響某種商品價(jià)格的各種供求因素集中反映到期貨市場(chǎng)內(nèi)，形成的期貨價(jià)格能夠比較準(zhǔn)確地反映真實(shí)的供求狀況及其價(jià)格變動(dòng)的趨勢(shì)?？荚嚧笳搲?/p>
四、價(jià)格發(fā)現(xiàn)的特點(diǎn)：預(yù)期性、連續(xù)性、公開性、權(quán)威性。
五、期貨市場(chǎng)在宏觀經(jīng)濟(jì)中的作用：
a)提供分散、轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)工具，有助與國(guó)民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。
b)為政府制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策提供參考依據(jù)。
c)促進(jìn)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的國(guó)際化。
d)有助于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的建立和完善。
六、期貨市場(chǎng)在微觀經(jīng)濟(jì)中的作用：
a)鎖定生產(chǎn)成本，實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤(rùn)。
b)利用期貨市場(chǎng)價(jià)格信號(hào)，組織安排現(xiàn)貨生產(chǎn)。
c)期貨市場(chǎng)拓展銷售和采購(gòu)渠道
d)期貨市場(chǎng)促進(jìn)企業(yè)關(guān)注產(chǎn)品質(zhì)量問題。
一、期貨市場(chǎng)的組織結(jié)構(gòu)
1、提供集中交易場(chǎng)所的期貨交易所。
2、提供結(jié)算服務(wù)的結(jié)算機(jī)構(gòu)。
3、提供代理交易服務(wù)的期貨經(jīng)紀(jì)公司。
4、參與期貨市場(chǎng)交易的投資者
5、對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)督管理的監(jiān)管機(jī)構(gòu)
6、相關(guān)服務(wù)機(jī)構(gòu)
二、期貨交易所——專門進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約買賣的場(chǎng)所，其性質(zhì)是不以(交易盈利)營(yíng)利為目的，按照其章程的規(guī)定實(shí)行自律管理，以其全部財(cái)產(chǎn)承擔(dān)民事責(zé)任。交易所具有高度的系統(tǒng)性和嚴(yán)密性，高度組織化和規(guī)范化的交易服務(wù)組織。設(shè)立交易所由中國(guó)證監(jiān)會(huì)審批。
三、期交所的職能
1、提供交易場(chǎng)所、設(shè)施及相關(guān)服務(wù)
2、制定并實(shí)施業(yè)務(wù)規(guī)則
3、設(shè)計(jì)合約、安排上市
4、組織、監(jiān)督期貨交易
5、監(jiān)控市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)
6、保證合約的履行
7、發(fā)布市場(chǎng)信息
8、監(jiān)管會(huì)員的交易行為
9、監(jiān)管指定交割倉(cāng)庫(kù)。
四、交易所的組織形式
一般分為會(huì)員制和公司制
會(huì)員制：全體成員出資組建，交易所是會(huì)員制法人，以全額注冊(cè)資本對(duì)其承擔(dān)有限責(zé)任，權(quán)力機(jī)構(gòu)是會(huì)員大會(huì)。會(huì)員制交易所是實(shí)行自律性管理的會(huì)員制法人。
會(huì)員大會(huì)的常設(shè)機(jī)構(gòu)是由其選舉產(chǎn)生的理事會(huì)。
五、會(huì)員資格的取得
1、以創(chuàng)辦發(fā)起人身份加入
2、接受轉(zhuǎn)讓
3、依據(jù)交易所規(guī)則加入
4、市價(jià)購(gòu)買加入。
六、期交所的領(lǐng)導(dǎo)機(jī)構(gòu)人選任免：
《期貨交易管理暫行條例》規(guī)定：期交所理事長(zhǎng)、副理事長(zhǎng)由中國(guó)證監(jiān)會(huì)提名，理事會(huì)選舉產(chǎn)生。
期交所總經(jīng)理、副總經(jīng)理由證監(jiān)會(huì)任免
法定代表人：總經(jīng)理 來源:考試大-期貨從業(yè)資格考試
七、會(huì)員制交易所的具體機(jī)構(gòu)設(shè)置有哪些
會(huì)員大會(huì)、理事會(huì)、專業(yè)委員會(huì)、業(yè)務(wù)管理部門
八、會(huì)員制和公司制交易所的區(qū)別：
首先，設(shè)立目的不同。會(huì)員制是以公共利益為目的的，公司制是以營(yíng)利為目的的;
其次，承擔(dān)的法律責(zé)任不同。前者會(huì)員不承擔(dān)交易中的任何責(zé)任，后者股東承擔(dān)有限責(zé)任;
第三，適用法律不同。前者適用民法，后者適用公司法。
第四，資金來源不同。前者主要來自會(huì)員會(huì)費(fèi)，盈利不分紅，后者資金來自股本金，盈利分配給股東。
九、期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的組織形式
a)作為交易所的內(nèi)部機(jī)構(gòu)而存在
b)附屬于某交易所的相對(duì)獨(dú)立的結(jié)算機(jī)構(gòu)
c)由多家交易所和實(shí)力較強(qiáng)的金融機(jī)構(gòu)出資組成全國(guó)性的結(jié)算公司。
十、建立全國(guó)統(tǒng)一結(jié)算機(jī)構(gòu)的意義
a)有利于加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制，可在很大程度上降低系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生概率
b)可以為市場(chǎng)參與者提供更高效的金融服務(wù)
c)為新的金融衍生品種的推出打下基礎(chǔ)
十一、期貨市場(chǎng)結(jié)算采用分級(jí)結(jié)算體系
我國(guó)期交所結(jié)算大體上可以分為兩個(gè)層次：第一層次是由結(jié)算機(jī)構(gòu)對(duì)會(huì)員進(jìn)行結(jié)算;第二層次的由會(huì)員根據(jù)結(jié)算結(jié)果對(duì)其所代理的客戶(即非會(huì)員客戶)進(jìn)行結(jié)算。我國(guó)結(jié)算機(jī)構(gòu)是交易所的一個(gè)內(nèi)部機(jī)構(gòu)，交易所的會(huì)員既是交易會(huì)員也是結(jié)算會(huì)員。
十二、結(jié)算機(jī)構(gòu)的作用
1、計(jì)算交易盈虧(包括平倉(cāng)盈虧和持倉(cāng)盈虧)
2、擔(dān)保交易履約(它為所有合約買方的賣方和所有合約賣方的買方)
3、控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)：保證金制度是控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)最根本的制度。結(jié)算機(jī)構(gòu)作為結(jié)算保證金的收取、管理機(jī)構(gòu)，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)控制責(zé)任。所謂結(jié)算保證金，就是結(jié)算機(jī)構(gòu)向結(jié)算會(huì)員收取的保證金。
十三、期貨經(jīng)紀(jì)公司的性質(zhì)及職能
期貨經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)是指依法設(shè)立、接受客戶委托、按照客戶指令、以自己的名義為客戶進(jìn)行
期貨交易并收取交易手續(xù)費(fèi)的中介組織，其交易結(jié)果由客戶承擔(dān)。
主要職能：根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約，辦理結(jié)算和交割手續(xù);對(duì)客戶賬戶進(jìn)行管理，控制客戶交易風(fēng)險(xiǎn);為客戶提供期貨市場(chǎng)信息，進(jìn)行交易咨詢，充當(dāng)客戶交易顧問。
十四、期貨經(jīng)紀(jì)公司設(shè)立的條件
《期貨交易管理暫行條例》規(guī)定，設(shè)立期貨經(jīng)紀(jì)公司必須經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，符合公司法的規(guī)定，并且具備以下條件：
1、注冊(cè)資本最低限為人民3000萬元。
2、主要管理人員和業(yè)務(wù)人員必須具有期貨從業(yè)資格。
3、有固定的經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所和合格的交易設(shè)施。
4、有健全的管理制度。
5、證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其它條件。
十五、設(shè)立期貨營(yíng)業(yè)部的規(guī)定
期貨經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)設(shè)立的營(yíng)業(yè)部不具備法人資格，在公司授權(quán)范圍內(nèi)依法開展業(yè)務(wù)，其民事責(zé)任由期貨經(jīng)紀(jì)公司承擔(dān)。
期貨經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)必須對(duì)營(yíng)業(yè)部實(shí)施統(tǒng)一管理、統(tǒng)一結(jié)算、統(tǒng)一風(fēng)險(xiǎn)控制、統(tǒng)一資金調(diào)撥、統(tǒng)一財(cái)務(wù)管理和會(huì)計(jì)核算。
設(shè)立期貨營(yíng)業(yè)部要經(jīng)證監(jiān)會(huì)審批，具備條件：申請(qǐng)人前一沒有重大違法記錄;已設(shè)營(yíng)業(yè)部經(jīng)營(yíng)狀況良好;有符合要求的經(jīng)理人員和3名以上從業(yè)人員;期貨經(jīng)紀(jì)公司的營(yíng)業(yè)部有完備的管理制度;營(yíng)
一、期貨合約的概念
期貨合約是指由期交所統(tǒng)一制定、規(guī)定在將來某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量質(zhì)量商品的標(biāo)準(zhǔn)化合約，它是期貨交易的對(duì)象。
期貨合約與現(xiàn)貨合同和現(xiàn)貨遠(yuǎn)期合同最本質(zhì)的區(qū)別就在于期貨合約條款的標(biāo)準(zhǔn)化。
期貨和約，其標(biāo)的物的數(shù)量、質(zhì)量等級(jí)及替代品升貼水標(biāo)準(zhǔn)、交割月份等條款都是標(biāo)準(zhǔn)化的，使期貨合約具有普遍性特征。期貨價(jià)格通過在交易所公開競(jìng)價(jià)方式產(chǎn)生。
期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化，加之其轉(zhuǎn)讓無須背書，便利了期貨合約的連續(xù)買賣，具有很強(qiáng)的市場(chǎng)流動(dòng)性，極大地簡(jiǎn)化了交易過程，降低了交易成本，提高了交易效率。
二、期貨合約的主要條款及設(shè)計(jì)依據(jù)
a)合約名稱——品種名稱與交易所名稱
b)交易單位——每手期貨合約所代表的標(biāo)的商品的數(shù)量
c)報(bào)價(jià)單位——元(人民幣噸 表示)004km.cn
#能源期貨始于1978年，產(chǎn)生較晚但發(fā)展較快。原油活躍，目前石油期貨是全球最大的商品期貨品種。以美國(guó)紐約商品交易所、英國(guó)倫敦石油交易所為主。
(二)金融期貨
#20世紀(jì)70年代，期貨市場(chǎng)突破發(fā)展，金融期貨大量出現(xiàn)并逐漸占據(jù)期市主導(dǎo)地位。三大品種：外匯、利率、股指
(三)另類期貨新品種
1、保險(xiǎn)期貨。
2、經(jīng)濟(jì)指數(shù)，在股指期貨運(yùn)作成功的基礎(chǔ)上，出現(xiàn)一批經(jīng)濟(jì)發(fā)展指標(biāo)為上市合約的期貨新品種，被稱之為投數(shù)期貨新浪潮。
(四)商品期貨、金融期貨合約分布：
CBOT：農(nóng)產(chǎn)品、利率(長(zhǎng)期國(guó)債及10年期國(guó)債)
CME：林產(chǎn)品(木材)、畜產(chǎn)品(豬、牛、雞)、外匯、股指(標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù))
NY期交所：經(jīng)濟(jì)作物(棉花、糖、咖啡、可可)
NY商交所：有色金屬(黃金、白銀、鈀)、石油、天然氣請(qǐng)?jiān)L問考試大網(wǎng)站http://004km.cn/
LME：銅、鋁、鉛、鋅、錫
五、國(guó)內(nèi)主要期貨品種
小麥——鄭州——交割月倒數(shù)第七個(gè)營(yíng)業(yè)日(最后交易日)——交割日(交割月份第一交易日至最后交易日)
大豆——大連——合約月份第十個(gè)交易日——最后交易日第七交易日
豆粕——大連——合約月份第十個(gè)交易日——最后交易日第四交易日
銅——上?！霞s交割月的15日——交割16-20日
鋁——上?！霞s交割月的15日——交割16-20日
天膠——上?！霞s交割月的15日——交割16-20日
新上市的有鄭
一、期貨交易的主要制度
保證金制度、每日結(jié)算制度、漲跌停板制度、持倉(cāng)限額制度、大戶報(bào)告制度(與持倉(cāng)限額相聯(lián)系)、實(shí)物交割制度、強(qiáng)行平倉(cāng)制度、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度(按20%計(jì)提)、信息披露制度。
二、保證金的概念
1、保證金比例(一般5%-10%)：004km.cn
交割月第5個(gè)交易日50%
上海：交割月第一個(gè)交易日10%，每5天遞增5%，直至20%，銅、鋁保值均為5%不變。天膠，投機(jī)保值一樣。
鄭州：交割前1月上旬5%，中旬10%，下旬20%，交割月30%。(一般月份：是指交割月前一個(gè)月之前的月份)
b)隨著合約持倉(cāng)量的增大，交易所逐步提高比率
鄭麥：—5%—40—8%—50—9%—60萬手—10%—
大豆：—5%—30—8%—35—9%—40萬手—10%—
上海：-5%-12萬手-7%-14萬手-9%-16萬手-10%來源：考試大
c)出現(xiàn)漲跌停板時(shí)，調(diào)高交易保證金比例
當(dāng)某合約出現(xiàn)漲跌停板時(shí)，當(dāng)某合約連續(xù)3個(gè)交易日按結(jié)算價(jià)計(jì)算的漲(跌)幅之和達(dá)到合約規(guī)定的最大漲幅的2倍時(shí)調(diào)高保金比例。
當(dāng)某合約交易出現(xiàn)異常，交易所可按規(guī)定的程序調(diào)整交易保證金的比例
對(duì)同時(shí)滿足本辦法有關(guān)調(diào)整條件時(shí)，就高不就低。
四、何謂每日結(jié)算制度：
又稱每日無負(fù)債結(jié)算制度，又稱“逐日盯市”，是指交易結(jié)束，交易所按當(dāng)日結(jié)算價(jià)結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費(fèi)、稅金等費(fèi)用，對(duì)應(yīng)收應(yīng)付的款項(xiàng)同時(shí)劃轉(zhuǎn)，相應(yīng)增加或減少會(huì)員的結(jié)算準(zhǔn)備金。
五、何謂標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單：由交易所統(tǒng)一制定的、交易所指定交割倉(cāng)庫(kù)在完成入庫(kù)商品驗(yàn)收確認(rèn)合格后簽發(fā)給貨物賣方的實(shí)物提貨憑證。標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單經(jīng)交易所注冊(cè)后有效。標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單采用記名方式。標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單合法持有人應(yīng)妥善保管。標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單的生成通常需要經(jīng)過入庫(kù)預(yù)報(bào)、商品入庫(kù)、驗(yàn)收、指定交割倉(cāng)庫(kù)簽發(fā)和注冊(cè)等環(huán)節(jié)。
六、強(qiáng)行平倉(cāng)的幾種情形：
a)會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于零，并未能在規(guī)定時(shí)限內(nèi)補(bǔ)足的。
b)持倉(cāng)量超出其限倉(cāng)規(guī)定的。
c)因違規(guī)受到交易所強(qiáng)行平倉(cāng)處罰的。
d)根據(jù)交易所的緊急措施應(yīng)予強(qiáng)行平倉(cāng)的七、期貨交易完整流程：
開戶、下單(書面、電話、網(wǎng)上)、競(jìng)價(jià)、結(jié)算、交割
八、撮合成交價(jià)產(chǎn)生方式：
開盤價(jià)和收盤價(jià)采用集合競(jìng)價(jià)方式產(chǎn)生，集合競(jìng)價(jià)采用最大成交量原則，連續(xù)競(jìng)價(jià)采取價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的撮合原則：
買入價(jià)BP、賣出價(jià)SP、前一成交價(jià)CP，當(dāng)BP≥ SP≥ CP 則最新成交價(jià)=SP
當(dāng)BP≥ CP≥ SP 則最新成交價(jià)=CP
當(dāng)CP≥ BP≥ SP 則最新成交價(jià)=BP
九、期轉(zhuǎn)現(xiàn)的優(yōu)越性
期轉(zhuǎn)現(xiàn)是指持有方向相反的同一月份合約會(huì)員(客戶)協(xié)商一致并向交易所提出申請(qǐng)，獲得交易所批準(zhǔn)后，分別將各自持有的合約按交易所規(guī)定的價(jià)格由交易所代為平倉(cāng)，同時(shí)按雙方協(xié)議價(jià)格進(jìn)行與期貨合約標(biāo)的物數(shù)量相當(dāng)、品種相同、方向相反的倉(cāng)單的交換行為。其優(yōu)越性：
1、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)企業(yè)利用期轉(zhuǎn)現(xiàn)可以節(jié)約期貨交割成本，提高資金使用效率。
2、期轉(zhuǎn)現(xiàn)比“平倉(cāng)后購(gòu)銷現(xiàn)貨”更便捷。
3、期轉(zhuǎn)現(xiàn)比遠(yuǎn)期合同交易和現(xiàn)貨交收價(jià)格更有利。
流程：
1、尋找對(duì)手，2、商定平倉(cāng)和現(xiàn)貨交收價(jià)格，3、向交易所申請(qǐng)，4、交易所核準(zhǔn)，5、辦理手續(xù)，6、納稅
提前交收標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單：節(jié)省利息、存儲(chǔ)費(fèi)用
標(biāo)單以外的貨物：節(jié)省交割費(fèi)，利息，倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)，要考慮現(xiàn)貨品質(zhì)級(jí)差等。
一、期貨價(jià)格構(gòu)成要素包括：
1、商品生產(chǎn)成本：物質(zhì)耗費(fèi)+人工
2、期貨交易成本：傭金與交易手續(xù)費(fèi)、保證金利息
3、期貨商品流通費(fèi)用(3%)：商品運(yùn)雜費(fèi)、商品保管費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)
4、預(yù)期利潤(rùn)：社會(huì)平均投資利潤(rùn)、期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)004km.cn
d)存貨構(gòu)成：生產(chǎn)者庫(kù)存、經(jīng)營(yíng)者庫(kù)存、政府庫(kù)存
四、影響價(jià)格的其它因素有哪些：
a)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)周期因素
b)金融貨幣因素：利率和匯率
c)政治、政策、自然因素
d)投機(jī)和心理因素
與投機(jī)因素相關(guān)的是心理因素，即投機(jī)者對(duì)市場(chǎng)的信心，當(dāng)人們對(duì)市場(chǎng)信心十足時(shí)，即使沒有什么利好消息，價(jià)格也可能上漲;當(dāng)人們對(duì)市場(chǎng)散失信心時(shí)，即使沒有什么利空因素，價(jià)格也會(huì)下跌，當(dāng)市場(chǎng)處于牛市時(shí)，人氣向好，一些微不足道的利好消息都會(huì)刺激投機(jī)者看好心理，引起價(jià)格上漲;當(dāng)市場(chǎng)處于熊市時(shí)，人心向淡，任何利好消息都無法扭轉(zhuǎn)價(jià)格疲軟的趨勢(shì)。
在期貨交易中，投機(jī)者的心理變化往往與期貨投機(jī)因素交織在一起，產(chǎn)生綜合效應(yīng)。投機(jī)者的目的是利用期貨價(jià)格波動(dòng)買賣期貨和約獲利，投機(jī)者的心理隨著市場(chǎng)價(jià)格的變化是不斷變化的，而投機(jī)者的這種心理變化又會(huì)成為其他投機(jī)者產(chǎn)生交易行為的原因。所有投機(jī)者心理變化與投機(jī)行為在期貨交易中形成了相互制約、相互依賴的關(guān)系。
五、技術(shù)分析法的理論：
技術(shù)分析法是通過對(duì)市場(chǎng)行為本身的分析來預(yù)測(cè)市場(chǎng)價(jià)格的變動(dòng)方向。即重要是對(duì)期貨市場(chǎng)的日常交易狀態(tài)，包括價(jià)格變動(dòng)、交易量、持倉(cāng)量的變化資料，按照時(shí)間順序繪制成圖形或圖表，或形成一定的指標(biāo)系統(tǒng)而進(jìn)行分析，以預(yù)測(cè)期貨價(jià)格走勢(shì)的方法。它的三大市場(chǎng)假設(shè)是：
一是市場(chǎng)行為反映一切——分析基礎(chǔ);
二是價(jià)格呈趨勢(shì)變動(dòng)——根本的核心內(nèi)容;
三是歷技術(shù)分析的特點(diǎn)是：
一是量化指標(biāo)分析，可以揭示出行情轉(zhuǎn)折之所在 二是趨勢(shì)的追逐特性
三是技術(shù)分析直觀現(xiàn)實(shí)，無虛假與臆斷的弊端。來源：004km.cn
六、道氏理論的主要原理：
a)市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)可以解釋和反映市場(chǎng)的大部分行為。
b)市場(chǎng)波動(dòng)的三種趨勢(shì)：主要趨勢(shì)、次級(jí)趨勢(shì)、短暫趨勢(shì)。
c)交易量在確定趨勢(shì)中的作用(趨勢(shì)反轉(zhuǎn)點(diǎn)是投資的關(guān)鍵，要交易量來確認(rèn))
d)收盤價(jià)是最重要的價(jià)格。
七、波浪理論的基本思想
a)上升5浪，下降3浪為一個(gè)完整周期，浪中有浪。
下降5浪，上升3浪為一個(gè)完整周期，浪中有浪。
b)波浪理論考量的主要因素：
一是價(jià)格走勢(shì)所形成的——形態(tài);
二是價(jià)格走勢(shì)圖中各個(gè)高低點(diǎn)所處的位置——比例;
三是完成形態(tài)所經(jīng)歷的時(shí)間長(zhǎng)短——時(shí)間。
八、江恩理論的五個(gè)基本先決條件：
江恩相信股票、期貨市場(chǎng)也存在宇宙的自然法則，是可以通過數(shù)學(xué)方法預(yù)測(cè)的，數(shù)學(xué)方程是價(jià)格運(yùn)動(dòng)必然遵守的支持線和阻力線，也就是江恩線。
五項(xiàng)先決條件：知識(shí)、耐心、膽識(shí)、健康——正確決策、資本
耐心等待入市時(shí)機(jī)，耐心等待平倉(cāng)機(jī)會(huì)，在市勢(shì)未層逆轉(zhuǎn)之前太早平倉(cāng)，未能防膽去贏，也是大忌。
九、江恩的十二條戒律：
a)必須預(yù)先判斷趨勢(shì)
b)接近底部或頂部買賣，破位止損。
c)升跌50%比率、100%比率入市。
d)一個(gè)趨勢(shì)分三、四段運(yùn)行。
e)調(diào)整市道逢5逢7可做短線買賣。
f)結(jié)合每日每周成交量判別趨勢(shì)。
g)調(diào)整市道的時(shí)間或幅度拉得太長(zhǎng)屬不正常現(xiàn)象，形勢(shì)即將扭轉(zhuǎn)。
h)創(chuàng)出新高考慮追買進(jìn)，創(chuàng)出新低考慮追賣。
i)假期往往是大起大落的日子，應(yīng)該謹(jǐn)慎從事。
j)順勢(shì)買賣，嚴(yán)守止損
k)突然出現(xiàn)的異動(dòng)趨勢(shì)，不會(huì)維持太久，時(shí)間價(jià)格都是如此。
l)黃金分割線：0、618，1、618，4.236。
十、移動(dòng)平均線與葛式法則：
MA能夠表示價(jià)格波動(dòng)趨勢(shì)，消除價(jià)格隨機(jī)波動(dòng)的影響。
特點(diǎn)：追蹤趨勢(shì)、滯后性、穩(wěn)定性、助漲助跌性、支撐線及壓力線。
葛式法則的內(nèi)容：平均線從下降開始走平，價(jià)格從下上穿平均線;價(jià)格連續(xù)上升遠(yuǎn)離平均線，突然下跌，但在平均線附近再度上升;價(jià)格跌破平均線，并連續(xù)暴跌，遠(yuǎn)離平均線。以上三種情況均為買進(jìn)信號(hào)。
平均線從上升開始走平，價(jià)格從上下穿平均線;價(jià)格連續(xù)下降遠(yuǎn)離平均線，突然上升，但在平均線附近再度下降;價(jià)格上穿平均線，并連續(xù)暴漲，遠(yuǎn)離平均線。以上三種情況均為賣出信號(hào)。
期貨市場(chǎng)中常說的死亡交叉和黃金交叉，實(shí)際上就是向上向下突破壓力線和支撐線的問題。
十一、價(jià)格、交易量、持倉(cāng)量三者之間的關(guān)系
多頭開倉(cāng)——空頭開倉(cāng)——持倉(cāng)量增加(雙開)
多頭開倉(cāng)——多頭平倉(cāng)——持倉(cāng)量不變(換手)
空頭平倉(cāng)——空頭開倉(cāng)——持倉(cāng)量不變(換手)
空頭平倉(cāng)——多頭平倉(cāng)——持倉(cāng)量減少(雙平)
一般關(guān)系：
1、交易量▲——持倉(cāng)量▲——價(jià)格▲——強(qiáng)市(新交易者做多)
2、交易量▲——持倉(cāng)量▲——價(jià)格▼——弱市(新交易者做空)
3、交易量↓——持倉(cāng)量▼——價(jià)格▼——強(qiáng)市
4、交易量↓——持倉(cāng)量▼——價(jià)格▲——弱市
十二、交易量、持倉(cāng)量分析的要領(lǐng)：
交易量是對(duì)價(jià)格運(yùn)動(dòng)背后的市場(chǎng)的強(qiáng)烈或迫切性的估價(jià)。一般可以通過分析價(jià)格與交易量變化的關(guān)系來驗(yàn)證價(jià)格運(yùn)動(dòng)的方向。即價(jià)格是沿原來趨勢(shì)還是反轉(zhuǎn)趨勢(shì)。
交易量可以作為重要形態(tài)的重要驗(yàn)證指標(biāo)。頭肩頂成立時(shí)的預(yù)兆之一就是在頭部形成過程中，當(dāng)價(jià)格沖到新高點(diǎn)時(shí)交易量較少，而在隨后的下跌向頸線位時(shí)交易量都較大。在雙重頂或多重頂中，在價(jià)格沖到每個(gè)后繼的峰時(shí)，交易量卻較少，而在隨后的回落過程中交易量較大。
一般認(rèn)為，基金是市場(chǎng)價(jià)格行情的推動(dòng)力量，其盡多盡空的變化對(duì)價(jià)格變化有很大影響。當(dāng)然，當(dāng)其部位達(dá)到一定程度的極限是，市場(chǎng)可能發(fā)生逆轉(zhuǎn)。
十三、10條市場(chǎng)分析規(guī)則：
1、只能以交易量和持倉(cāng)量的總額作為預(yù)測(cè)依據(jù)
2、持倉(cāng)量的季度性修正。
3、如果交易量和持倉(cāng)量增加，當(dāng)前價(jià)格趨勢(shì)可能持續(xù)發(fā)展。
4、如果交易量和持倉(cāng)量萎縮，當(dāng)前價(jià)格趨勢(shì)或許生變。
5、交易量超前于價(jià)格。
6、OBV等法可以更為明了地揭示交易量方向。
7、在上升趨勢(shì)中，如果持倉(cāng)量突然停止增加，甚至開始下降，那么經(jīng)常是趨勢(shì)生變的警信。
8、在市場(chǎng)頂部，持倉(cāng)量不同尋常的高昂，那么就非常危險(xiǎn)，因?yàn)檫@種情況大大增加了市場(chǎng)向下的壓力。
9、在調(diào)整期間，如果持倉(cāng)量累積的增加，那就強(qiáng)化了市場(chǎng)隨后的突破。
10、交易量和持倉(cāng)量的增加有助于驗(yàn)證價(jià)格形態(tài)的確定，也有助于驗(yàn)證其它各種新趨勢(shì)發(fā)生
一、金融期貨的產(chǎn)生背景及現(xiàn)狀：
金融期貨，是指以金融工具或金融產(chǎn)品作為標(biāo)的物的期貨交易方式。產(chǎn)生于20世紀(jì)70年代(1972年5月16日CME推出外匯期貨交易)。
主要包括三大類：外匯期貨、利率期貨和股票指數(shù)期貨。
CME：日元期貨合約、標(biāo)準(zhǔn)普爾500股指
CB0T：美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)庫(kù)券{來源：考{試大}
HKEX：恒生指數(shù)
外匯期貨的創(chuàng)舉人和事：CME董事長(zhǎng) 梅拉梅德
諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主：弗里德曼
二、利率期貨：與放開固定匯率制一樣，控制穩(wěn)定利率不再是金融政策的重要目標(biāo)，更為重要的是控制貨幣供應(yīng)量，利率不但不是管制對(duì)象，反而是成為政府著重用來調(diào)控經(jīng)濟(jì)干預(yù)匯率的一個(gè)重要工具。利率管制的取消與日益頻繁波動(dòng)使其期貨品種應(yīng)運(yùn)而生。
#1975年10月—CBOT第一張利率期貨合約—政府國(guó)民抵押協(xié)會(huì)憑證(GNNA)
#1981年12月-IMM——3個(gè)月歐洲美元定期存款和約——現(xiàn)金交割(CME)。
三、所謂“歐洲美元”——是指一切存放在美國(guó)境外非美國(guó)銀行或美國(guó)銀行在境外的分支機(jī)構(gòu)的美元存款。
歐洲(起源于歐洲)美元包括：
一是美國(guó)銀行在境外分支機(jī)構(gòu)的美元存款;
二是非美國(guó)(外國(guó))銀行(在美境外)的美元存款?！皻W洲美元”構(gòu)成“離岸金融市場(chǎng)”，利率不受美國(guó)也不受所在國(guó)的控制，可以高利率吸儲(chǔ)和低利放貸。
四、股票指數(shù)期貨：
KCBT(美國(guó)堪薩斯市交易所)首創(chuàng)，“愛德——約翰遜協(xié)議”，明確規(guī)定股票指數(shù)期貨管轄權(quán)屬CFTC，使得股指期貨的障礙解除。股票指數(shù)在1999年全球交易量排名前10位的合約中，只有原油屬于商品期貨，其余均為金融類期貨。
五、金融期貨與商品期貨的區(qū)別：
從交易機(jī)制上來說，兩者基本是相同。由于商品期貨合約的標(biāo)的物是有形商品，而金融期貨是無形的金融工具或金融產(chǎn)品，因此金融期貨呈現(xiàn)出這樣一些特點(diǎn)及差異：
金融期貨品種之間不存在品質(zhì)差異，高度同質(zhì)。具有絕對(duì)的耐久性及保存性，不存在倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)和保險(xiǎn)費(fèi)，也不存在地區(qū)差和運(yùn)輸費(fèi)用及成本。因此，金融期貨中交割具有極大的便利性;
金融期貨交割價(jià)格盲區(qū)大大縮小;
金融期貨中期現(xiàn)套利交易更容易進(jìn)行;
金融期貨中的逼倉(cāng)行為情形難以發(fā)生。
六、外匯的概念、標(biāo)價(jià)方法、外匯風(fēng)險(xiǎn)：
(一)外匯是國(guó)際匯兌的簡(jiǎn)稱，動(dòng)態(tài)謂國(guó)際結(jié)算金融活動(dòng)，靜態(tài)為1996年《外匯管理?xiàng)l例》的范圍：
外國(guó)貨幣(紙幣、躊幣)
外幣支付憑證(票據(jù)、銀行存款憑證、郵政儲(chǔ)蓄憑證)
外幣有價(jià)證券(政府債券、公用債券、股票)
特別提款權(quán)、歐洲貨幣單位
其他外匯資產(chǎn)
匯率：用一個(gè)國(guó)家的貨幣折算成另一個(gè)國(guó)家貨幣的比率、比價(jià)或價(jià)格。
兩種標(biāo)價(jià)方法：
直接標(biāo)價(jià)法：1個(gè)單位或100個(gè)單位的外幣，折多少本國(guó)貨幣;
間接標(biāo)價(jià)法：1個(gè)單位或100個(gè)單位的本幣，折多少外幣(英、美國(guó))
(美元標(biāo)價(jià)法：1個(gè)單位或100個(gè)單位的本幣，折值多少美元。)
(二)外匯期貨的概念與主要品種：
外匯期貨是指以匯率為標(biāo)的物的期貨合約。
主要品種：美元、歐元、英鎊、日元、瑞士法朗、加拿大元、澳大利亞元
主要集中在CME，另有倫敦、新加坡、東京、法國(guó)。
(三)影響匯率的因素：
在金本位制下，決定匯率的基礎(chǔ)是躊幣平價(jià)，稱金平價(jià)，即兩國(guó)貨幣的含金量之比。
a)財(cái)政經(jīng)濟(jì)狀況，政治因素。
b)國(guó)際收支狀況，短期看，一國(guó)的國(guó)際收支狀況是影響該國(guó)貨幣對(duì)外比價(jià)的直接因素。本國(guó)貨幣升值：國(guó)際收支改善，順差擴(kuò)大、外匯增加;本國(guó)貨幣貶值：國(guó)際收支惡化、順差縮小、逆差加大，外匯減少。
c)利率水平：利率上升，游資趨利，外來資金增加，本幣升值;利率下降，游資撤離，外匯減少，本幣貶值。
d)貨(四)外匯期貨交易：
三種方式：套保、投機(jī)、套利
a)空頭套保：擁有外匯，防止下跌，賣出外匯期貨——空頭交易
b)多頭套保：擁有外匯負(fù)債，防止價(jià)格上漲，買進(jìn)——多頭交易
(五)利率期貨的概念及品種
利率期貨是指以債券類為標(biāo)的物的期貨合約，近年來，利率期貨呈幾何級(jí)數(shù)增長(zhǎng)，排在期貨交易量的第一位。
CBOT：中長(zhǎng)期國(guó)債(5、10、30年期)
CME： 短期國(guó)債。
歐洲期貨交易所(EUREX)——中長(zhǎng)期債券
泛歐交易所(Euronext)——短期債券
與利率期貨相關(guān)的債務(wù)憑證：
商業(yè)信用——本票、匯票
銀行信用——銀行券、銀行存款憑證
國(guó)家信用——國(guó)庫(kù)券
消費(fèi)信用——抵押憑證
活躍品種：CBOT-5、10、30年國(guó)債
CME—3個(gè)月歐洲美元
Eunnext-銀行間的3個(gè)月歐元利率
期限劃分：短期為1年以內(nèi)的債券，一般為貼現(xiàn)發(fā)行。
中期為1-10年。
長(zhǎng)期為10年以上，一般為附息國(guó)債，每半年付息一次。
十一、債務(wù)憑證的價(jià)格及收益率計(jì)算
1、單利：P-本金 i-計(jì)息期利率 n-計(jì)息期數(shù)
In代表利息 Sn為期末的本利和
In=Pni
Sn=P+Pni=P(1+ni)
如果銀行5年期6%的1000元面值到期本利和為
Sn=1000(1+5×6%)=1300元。
2、復(fù)利：Sn=P(1+i)n
=1000(1+6%)5=1338元。
3、名義利率與實(shí)際利率：
r為名義利率 m為1年中的計(jì)息次數(shù)，則每一個(gè)計(jì)息期利率為r/m
則實(shí)際利率為：i=(1+r/m)m-1
實(shí)際利率比名義利率大，且隨著計(jì)息次數(shù)的增加而擴(kuò)大。
十二、短期債券收益率的價(jià)格與收益率計(jì)算
期初價(jià)——現(xiàn)值
期末價(jià)——將來值 期初至期末長(zhǎng)度
期間收益率
折算年收益率
將來值=現(xiàn)值(1+年利率×年數(shù))
現(xiàn)值=將來值/(1+年利率×年數(shù))
年收益率=[(將來值/現(xiàn)價(jià))-1]/年數(shù)。
十三、利率期貨的報(bào)價(jià)及交割方式
(1)、報(bào)價(jià)方式：如1000000美元三個(gè)月國(guó)債——買價(jià)980000美元，意味著3個(gè)月貼現(xiàn)率為2%，年貼現(xiàn)率為8%。
價(jià)格與貼現(xiàn)率成反比，價(jià)格高貼現(xiàn)率低，收益率低。
指數(shù)報(bào)價(jià)：100萬美元3個(gè)月國(guó)債，以100減去不帶百分號(hào)的年貼現(xiàn)率方式報(bào)價(jià)。如果成交價(jià)為93.58時(shí)，意味年貼現(xiàn)率為(100-93、58)=6、42%，即3個(gè)月貼現(xiàn)率為6、42/4=1、605%，也意味著1000000×(1-
1、605%)=98、3950的價(jià)格成交100萬美元面值的國(guó)債。
(2)、5年、10年、30年期國(guó)債合約面值為10萬美元，合約面值的1%為1個(gè)基本點(diǎn)點(diǎn)，即1000美元。
30年期最小變動(dòng)單位為1個(gè)基本點(diǎn)的1/32點(diǎn)，代表31.25美元。5、10年期最小變動(dòng)單位為1個(gè)基本點(diǎn)1/32的1/2，代表15.625美元。
當(dāng)30年期國(guó)債報(bào)價(jià)為96-21時(shí)，表示該合約價(jià)值(96×1000+31、25×21)=96956、25美元。97-2時(shí)，表示上漲了13個(gè)價(jià)位，即漲了13×31、25=406、25美元，為97062、5美元。
(3)、3個(gè)月歐洲美元期貨實(shí)際是指3個(gè)月歐洲美元定期存款利率期貨，雖然也采用指數(shù)報(bào)價(jià)方式，它與3個(gè)月國(guó)債期貨的指數(shù)沒有直接可比性。比如當(dāng)指數(shù)為92時(shí)，3個(gè)月歐洲美元期貨對(duì)應(yīng)的含義是買方到期獲得一張3個(gè)月存款利率為(100-92)%/4=2%的存單，而3個(gè)月國(guó)債期貨中，買方將獲得一張3個(gè)月的貼現(xiàn)率為2%的國(guó)庫(kù)券。意味國(guó)債收益略高于歐洲美元。來源:考試大-
十四、主要利率期貨品種：
1、CBOT——30年國(guó)債面值10萬美元，合約價(jià)值分100點(diǎn)，每點(diǎn)1000美元，報(bào)價(jià)點(diǎn)-1/32，如80-16，即80又 16/32，最小跳動(dòng)點(diǎn)1/32點(diǎn)，合31、25美元。
2、CME——3個(gè)月歐洲美元，面值100萬美元，指數(shù)報(bào)價(jià)方式，為[100-年利率(不帶%)]
1點(diǎn)為2500美元，1個(gè)基本點(diǎn)=0、01點(diǎn)=25美元。
最小報(bào)價(jià)：0、005點(diǎn)，1/2個(gè)基本點(diǎn)，合12.5美元(期貨)0、0025點(diǎn)，1/4個(gè)基本點(diǎn)，合6.25美元(現(xiàn)貨月)
3、Euronext—liffe—3個(gè)月歐元利率，交易單位100萬美元，報(bào)價(jià)指數(shù)式，最小報(bào)價(jià)：0、005點(diǎn)，約12.5歐元。
十五、利率期貨的交易
套保-基本同外匯期貨：
多頭套保--為防止利率下降，債券價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)，買進(jìn)利率期貨
空頭套?！獮榉乐估噬蠞q，債券價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)，賣出利率期貨
如某公司預(yù)計(jì)3個(gè)月后將收到一筆資金，打算投入3個(gè)月的定期存款，為防止到時(shí)候利率下跌，便買進(jìn)同數(shù)面值的利率期貨和約。到時(shí)如果利率下降，那么債券價(jià)格上漲盈利便可彌補(bǔ)利率下降的損失。
某公司預(yù)計(jì)3個(gè)月后必須借款500萬元，為防止到時(shí)候利率上漲，便賣出500萬元利率期貨和約。到時(shí)如果利率上漲，那么債券價(jià)格下跌盈利便可彌補(bǔ)利率上漲的損失。
十六、股指期貨的知識(shí)：
1982年2月，美國(guó)堪薩斯期交所首推。目前是除利率期貨外的第二大品種。美國(guó)股指期貨主要集中在CME。
股指的計(jì)算方式：算術(shù)平均法、加權(quán)平均法和幾何平均法。
主要股指名稱：
1、道瓊斯平均價(jià)格指數(shù)(算術(shù)法)
2、標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)(加權(quán)法)
3、英國(guó)金融融時(shí)報(bào)股指(幾何法)
4、香港恒生指數(shù)(加權(quán)法)
十七、世界主要股指期貨品種
1、CME——SのP500與E-minSのP500期貨合約
2、CME——Nasdag—100與E-minNasdag—100合約
十八、B系數(shù)與套保的公式：
為消除套利交易的股票買賣的模擬誤差，采用挑選成份股比重較大的股票和貝塔系數(shù)接近1的股票。
買賣期貨合約=現(xiàn)貨總價(jià)值×B/期貨指數(shù)點(diǎn)×每點(diǎn)乘數(shù)
十九、股指期貨套利交易與Arbitrage：
利用期貨實(shí)際價(jià)格與理論價(jià)格不一致，同時(shí)在期現(xiàn)兩市進(jìn)行相反方向交易以套取利潤(rùn)的交易稱為Arbitrage。當(dāng)期價(jià)高估時(shí)，買進(jìn)現(xiàn)貨，同時(shí)賣出期貨，通常將這種套利正向套利;當(dāng)期價(jià)低估時(shí)，賣出現(xiàn)貨，同時(shí)買進(jìn)期貨，這種稱為反向套利。由于套利是在期現(xiàn)兩市同時(shí)反向進(jìn)行，將利潤(rùn)所定，不論價(jià)格漲落都不會(huì)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)，故常將Arbitrage稱為無風(fēng)險(xiǎn)套利。
考慮資產(chǎn)持有成本的遠(yuǎn)期和約價(jià)格，即遠(yuǎn)期和約的合理價(jià)格或期貨理論價(jià)格，公式：(t、T)=S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]
持有期凈成本：S(t)×(r-d)×(T-t)/365
(r-d)為利率差，(T-t)為時(shí)間差。
無套利區(qū)間：是指考慮了交易成本后，正向套利的理論價(jià)格上移，反向套利的理論價(jià)格下移，因此形成了一個(gè)區(qū)間。在這個(gè)區(qū)間中，套利交易不但得不到利潤(rùn)，反而將導(dǎo)致虧損。故稱為無套利區(qū)間。對(duì)于套利者來說，正確計(jì)算無套利區(qū)間的上下邊界十分重要。
二十、股票期貨有關(guān)知識(shí)：
股票期貨也稱個(gè)股期貨——One Chicage
股票期貨和約，是一個(gè)買賣協(xié)定，注明于將來既定日期以既定價(jià)格(立約成價(jià))買進(jìn)或賣出相等于某一既定股票數(shù)量(和約乘數(shù))的金融價(jià)值，所有股票期貨和約都以現(xiàn)金結(jié)算，和約
到期不會(huì)有股票交收。和約到期相等于立約成價(jià)和最后結(jié)算價(jià)兩者之差乘以和約乘數(shù)的賺蝕金額，會(huì)在和約持有人的按金戶口中扣存。
優(yōu)點(diǎn)：交易費(fèi)用低廉、沽空股票更便捷、杠桿效應(yīng)、減低海外投資者風(fēng)險(xiǎn)、莊家制度、電子交易系統(tǒng)買賣、結(jié)算公司提供履約保證
股票期貨交易提供了一種相對(duì)便宜、方便和有效的替代和補(bǔ)充股票交易的工具。使投資者有機(jī)會(huì)增強(qiáng)其股權(quán)組合的業(yè)績(jī)，成為一種更靈活、簡(jiǎn)便的風(fēng)險(xiǎn)管理和定制投資策略的創(chuàng)新產(chǎn)品。主要是：
1、為投資者提供一個(gè)快捷簡(jiǎn)單的機(jī)制增加或減少對(duì)一些股票的敞口暴露，賣空期貨不受賣空股票的限制。
2、杠桿效應(yīng)增加資本效率。
3、提供一種低成本的投資辦法：在投資者不打亂投資組合的情況下方便地實(shí)現(xiàn)股票敞口暴露的轉(zhuǎn)換，以實(shí)現(xiàn)調(diào)整投資組合，獲取超額收益。
4、使投資者能夠進(jìn)行單一股票的基差交易和套利策略。
5、將不同市場(chǎng)的同一股票的期貨整合在一個(gè)交易平臺(tái)上，受統(tǒng)一的規(guī)則體制規(guī)制。
6、有一個(gè)清算和保證金系統(tǒng)，促進(jìn)市場(chǎng)的統(tǒng)一和高效。
期貨從業(yè)資格考試期權(quán)(Option)是指某一標(biāo)的物的買賣權(quán)或選擇權(quán)。擁有了權(quán)利，就擁有了在某一特定時(shí)期內(nèi)按某一指定價(jià)格買進(jìn)或賣出某一特定商品或合約的權(quán)利。它有以下特點(diǎn)：
第一，買方要想獲得權(quán)利，必須向賣方支付一定的費(fèi)用;
第二，期權(quán)買方是在未來的或在未來一段時(shí)間內(nèi)或未來的特定日;
第三，期權(quán)買方在未來買賣標(biāo)的物是特定的;
第四，期權(quán)買方在未來買賣標(biāo)的物的價(jià)格是事先規(guī)定好的;
第五，期權(quán)買方也可以買進(jìn)標(biāo)的物，也可以賣出標(biāo)的物;
第六，期權(quán)買方取得的是買或賣的權(quán)利，而不負(fù)有必須買賣的義務(wù);
第七，買方擁有權(quán)利并為此支付權(quán)利金。僅承擔(dān)有限的權(quán)利金風(fēng)險(xiǎn)，卻掌握巨大的獲利潛力。
1973年，CBOT組建了芝加哥期權(quán)交易所(CBOE)，期權(quán)交易量已超過期貨交易量。(期權(quán)交易首先發(fā)起于股票期權(quán)交易)
二、期權(quán)的類型：
看漲期權(quán)：在合約有效期內(nèi)，可以按執(zhí)行價(jià)格向期權(quán)賣方買進(jìn)一定數(shù)量的標(biāo)的物。也稱買權(quán)，買方期權(quán)，買進(jìn)選擇權(quán)，或叫漲權(quán)。
看跌期權(quán)：在合約有效期內(nèi)，可以按執(zhí)行價(jià)格向期權(quán)賣方賣出一定數(shù)量的標(biāo)的物。也稱賣權(quán)，賣方期權(quán)，賣出選擇權(quán)，或叫跌權(quán)。
三、期權(quán)合約條款的說明：
1、執(zhí)行價(jià)格：履約價(jià)格，行權(quán)價(jià)格，期權(quán)執(zhí)行時(shí)標(biāo)的物的交割所依據(jù)的價(jià)格，在開始交易時(shí)，由交易所公布。
一般有1個(gè)平值期權(quán)，5個(gè)實(shí)值期權(quán)，5個(gè)虛值期權(quán)。
2、履約日：期權(quán)可執(zhí)行的日期。
歐式期權(quán)，是指合約的買方在合約到期日才能按執(zhí)行價(jià)格決定是否執(zhí)行權(quán)利的一種期權(quán)。
美式期權(quán)，是指合約的買方在合約有效期內(nèi)的任何一個(gè)交易日均可按執(zhí)行價(jià)格決定是否執(zhí)行權(quán)利。
歐式期權(quán)或美式期權(quán)，與地理概念無關(guān)。
3、合約到期日：期權(quán)合約的終點(diǎn)。
4、權(quán)利金：買方向賣方支付的費(fèi)用，交易競(jìng)價(jià)產(chǎn)生。
四、期權(quán)合約的標(biāo)的物：
據(jù)期權(quán)合約標(biāo)的物的不同：可分為現(xiàn)貨期權(quán)，期貨期權(quán)。
現(xiàn)貨期權(quán)：采用實(shí)物交割方式，按執(zhí)行價(jià)格交付合約商品。
期貨期權(quán)：履約的意義
五、期權(quán)價(jià)格構(gòu)成：
期權(quán)價(jià)格：即權(quán)利金，由內(nèi)涵價(jià)值和時(shí)間價(jià)值構(gòu)成。(內(nèi)涵價(jià)值是指立即履行期權(quán)合約時(shí)可獲得的總利潤(rùn)。這是由期權(quán)合約的執(zhí)行價(jià)格與標(biāo)的物價(jià)格的關(guān)系決定的。)
六、實(shí)值、平值、虛值期權(quán)的關(guān)系表：
名稱 看漲期權(quán)
看跌期權(quán)
平值期權(quán)
執(zhí)行價(jià)格=標(biāo)的物價(jià)
執(zhí)行價(jià)格=標(biāo)的物價(jià)
實(shí)值期權(quán)
執(zhí)行價(jià)格<標(biāo)的物價(jià)
執(zhí)行價(jià)格>標(biāo)的物價(jià)
虛值期權(quán)
執(zhí)行價(jià)格>標(biāo)的物價(jià)
執(zhí)行價(jià)格<標(biāo)的物價(jià)
買方，買進(jìn)期權(quán)——對(duì)沖——權(quán)利消失
——放棄——權(quán)利消失
——行權(quán)——漲權(quán)變多頭，跌權(quán)變空頭
賣方，賣出期權(quán)——接受行權(quán)——漲權(quán)變空頭，跌權(quán)變多頭
——對(duì)沖——(回避執(zhí)行)
九、期權(quán)保證金的結(jié)算：
由于買方最大風(fēng)險(xiǎn)是成交時(shí)的權(quán)利金，因此對(duì)買方?jīng)]有每日結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)，但賣方的風(fēng)險(xiǎn)與期貨一樣依然存在，因此交易所要對(duì)賣方進(jìn)行每日計(jì)結(jié)算保證金。
傳統(tǒng)期權(quán)保證金(Comex)，每一張賣空期權(quán)保證金為下列兩者較大者：
(一)、權(quán)利金+期貨合約的保證金—虛值期權(quán)價(jià)值的一半;
(二)、權(quán)利金+期貨合約保證金的一半
分幾種情況：
1、賣方持倉(cāng)保證金結(jié)算
2、賣方當(dāng)日開倉(cāng)當(dāng)日平倉(cāng)結(jié)算(差價(jià))
3、賣方歷史持倉(cāng)平倉(cāng)結(jié)算(差價(jià))
4、買方權(quán)利金結(jié)算(成交價(jià)劃出)
5、履約結(jié)算
6、權(quán)利放棄時(shí)的結(jié)算(虛值、平值期權(quán)以及提出不執(zhí)行的實(shí)值期權(quán)自動(dòng)失效，消失。買方不用結(jié)算，賣方退回保證金。)
7、實(shí)值期權(quán)自動(dòng)結(jié)算。到期閉市日，所有沒有提出執(zhí)行的實(shí)值期權(quán)，將由結(jié)算部門自動(dòng)結(jié)算，如果是部位轉(zhuǎn)換，則不自動(dòng)結(jié)算;如果不是部位轉(zhuǎn)換而是現(xiàn)金結(jié)算，扣除各種費(fèi)用后，只要有一個(gè)變動(dòng)價(jià)位就自動(dòng)結(jié)算。
十、期權(quán)交易與期貨交易的區(qū)別：
1、買賣雙方權(quán)利義務(wù)不同(不對(duì)等)
2、交易內(nèi)容不同(期貨是標(biāo)的物，期權(quán)是一種買賣權(quán))
3、交割價(jià)格不同(期權(quán)是執(zhí)行價(jià)格)
4、交割方式不同
5、保證金規(guī)定不同
6、價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)不同(期貨多空對(duì)等，期權(quán)不對(duì)稱)
7、獲利機(jī)會(huì)不同
8、合約種類數(shù)量不同(期貨一般為1個(gè)月最多一種，期權(quán)擴(kuò)大了10倍)
十一、期權(quán)交易的基本原理：
期權(quán)交易的基本原理有4個(gè)：即買進(jìn)看漲期權(quán)，賣出看漲期權(quán)，買進(jìn)看跌期權(quán)，賣出看跌期權(quán)。
期權(quán)交易的主旨：預(yù)測(cè)市場(chǎng)價(jià)格將大幅波動(dòng)，便采用買進(jìn)漲權(quán)或跌權(quán)的策略，以獲得買進(jìn)或賣出的權(quán)利和自由;預(yù)測(cè)市場(chǎng)價(jià)格將保持穩(wěn)定或波動(dòng)很小，便采取賣出漲權(quán)或跌權(quán)的策略，收取權(quán)金受益。
名 稱 買進(jìn)看漲期權(quán)
賣出看漲期權(quán)
買進(jìn)看跌期權(quán)
賣出看跌期權(quán)
運(yùn)用場(chǎng)合 看后市大漲
看后市大跌或見頂
后市要大跌
后市上升見底
市場(chǎng)波幅大
市場(chǎng)波幅收窄
正在下跌
市場(chǎng)波幅收窄
買進(jìn)被市場(chǎng)低估的漲權(quán)
持有現(xiàn)貨或期貨作為對(duì)沖策略
市場(chǎng)波幅大
隱含波動(dòng)率高
牛市
熊市
熊市
牛市
收益
平倉(cāng)=權(quán)金賣價(jià)-買價(jià)
平倉(cāng)=權(quán)利金賣價(jià)-買平價(jià)
平倉(cāng)=權(quán)金賣平價(jià)-權(quán)買價(jià)
平倉(cāng)=權(quán)利金賣價(jià)-買平價(jià)
履約=標(biāo)的價(jià)-執(zhí)行價(jià)-權(quán)利金
對(duì)方棄權(quán)=全部權(quán)利金
履約=執(zhí)價(jià)-標(biāo)價(jià)-權(quán)金
對(duì)方棄權(quán)=全部權(quán)利金
風(fēng)險(xiǎn)
全部權(quán)利金
斬倉(cāng)=權(quán)賣價(jià)-買平價(jià)
全部權(quán)利金
斬倉(cāng)=權(quán)賣價(jià)-買平價(jià)
履約=執(zhí)行價(jià)-標(biāo)的物買平價(jià)+權(quán)利金
履約=標(biāo)的物賣平價(jià)-執(zhí)行價(jià)+權(quán)利金
損益
平衡
執(zhí)行價(jià)+權(quán)利金
執(zhí)行價(jià)+權(quán)利金
執(zhí)行價(jià)—權(quán)利金
執(zhí)行價(jià)—權(quán)利金
操作
原因
為獲取差價(jià)收益，權(quán)金上漲時(shí)平倉(cāng)
為取得賣權(quán)收入
為獲取差價(jià)收益
為取得權(quán)金收入
為產(chǎn)生杠桿效應(yīng)，對(duì)股票期權(quán)來說很明顯
為進(jìn)行套利交易
為產(chǎn)生杠桿效應(yīng)
為獲得標(biāo)的物而賣跌權(quán)
為限制交易風(fēng)險(xiǎn)
為改善持倉(cāng)結(jié)構(gòu)
為保護(hù)多頭買進(jìn)
為改善持倉(cāng)結(jié)構(gòu)
為保護(hù)空頭而買漲權(quán)
為鎖定期貨利潤(rùn)或鎖倉(cāng)而賣出期權(quán)
為保護(hù)賬面利潤(rùn)
各種策略的需要
為維持心理平衡，不會(huì)因股票和現(xiàn)貨下跌而輕易平倉(cāng)，堅(jiān)定持倉(cāng)信心
各種策略的需要
為維持心理平衡
各種策略的需要
在期貨交易中，除了深實(shí)值期權(quán)的權(quán)金高于期貨保金外，一般權(quán)金都比期貨保金低。由于股票是全額交易，所以運(yùn)用股票期權(quán)杠桿作用更加明顯。
隱含波動(dòng)率低(高)，是指理論上應(yīng)該波動(dòng)較大(小)，但市場(chǎng)反應(yīng)很小(大)。
一、期貨投資基金的概念及分類情況
金融投資基金是金融信托的一種，是由投資者不等額出資匯集而成的、由專業(yè)性投資機(jī)構(gòu)管理，以風(fēng)險(xiǎn)分散的原則為指導(dǎo)的在金融市場(chǎng)上進(jìn)行投資，以謀取資本收益，又稱信托投資基金。
1868年起，始建于英國(guó)，二戰(zhàn)后在美、日等西方國(guó)家獲得迅速發(fā)展。主要分三類：共同基金、對(duì)沖基金、期貨投資基金。(依據(jù)是投資對(duì)象及策略)
共同基金：投資股票、債券和貨幣市場(chǎng)(不使用信貸杠桿放大工具)轉(zhuǎn)載自:考試大-[Examda.Com]
對(duì)沖基金：投資股票、債券、貨幣，金融衍生品(如期貨、期權(quán))，其策略是大量運(yùn)用賣空機(jī)制并且大量使用信貸杠桿。組織形式是私募合伙，具備了套期保值和控制風(fēng)險(xiǎn)的功能。
共同投資(管理期貨)基金：投資交易對(duì)象主要是實(shí)物商品和金融產(chǎn)品的期貨、運(yùn)期和期
權(quán)合約。
另類投資工具：對(duì)沖基金，投資領(lǐng)域?qū)?，私募靈活
期貨投資基金，投資領(lǐng)域窄(限于期貨、期權(quán))
其主要策略是運(yùn)用多空組合的獲利方式。
二、期貨投資基金快速發(fā)展的原因及類型：
1、原因：?80年代股市低迷。
?期貨市場(chǎng)的發(fā)展和成熟。
?經(jīng)濟(jì)全球化和全球新興金融市場(chǎng)的出現(xiàn)。
?美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)的成熟以及金融期貨的大力發(fā)展，靈活的期貨保證金制度(國(guó)債可以充當(dāng)保證金，使期貨基金可以以持有國(guó)債的形式持有現(xiàn)金，凈多凈空保證金制度)
2、類型：公募——一般期貨基金
私募——有限合伙形式(一般為高收入者)
個(gè)人管理賬戶——個(gè)人聘請(qǐng)交易顧問操盤，一般機(jī)構(gòu)投資者
三、期貨投資基金行業(yè)的參與者：
按功能分：
1、商品基金經(jīng)理(CP0){來源：考{試大}
2、交易經(jīng)理(TM-挑選CTA，監(jiān)控交易風(fēng)險(xiǎn)，分配資金)
3、商品交易顧問(CTA)
4、期貨傭金商(FCM)
5、托管者及基金投資者
四、美國(guó)期貨投資基金行業(yè)的外圍管理體系：
監(jiān)管層次及監(jiān)管組織 行業(yè)自律及行業(yè)協(xié)會(huì)
研究機(jī)構(gòu)及報(bào)告組織
1、證券交易委員會(huì)(SEC)主要監(jiān)管該行業(yè)的公司和法人，(1934年《證券交易法》、1940年《投資公司法》)
1、管理期貨協(xié)會(huì)，信息交流，技能素質(zhì)提升，維護(hù)行業(yè)利益(MFA)
1、管理賬戶報(bào)告組織(MAR)
2、商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)主要監(jiān)管從業(yè)人員，法律為《1974年商品期貨交易委員會(huì)法案》
2、期貨行業(yè)協(xié)會(huì)(FIA)協(xié)調(diào)與政府、銀行、議會(huì)、商家的關(guān)系。
2、巴克利集團(tuán)
3、全國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)(NFA)，負(fù)責(zé)考試、培訓(xùn)、資格認(rèn)證。
3、另類投資和管理協(xié)會(huì)(AIMA)
五、期貨投資基金的特點(diǎn)與功能
期貨投資基金具有期貨交易和基金的雙重特征。投資者通過期貨基金間接參與期貨期權(quán)市場(chǎng)，享有期貨市場(chǎng)的低的交易成本，低的市場(chǎng)沖擊成本、杠桿交易的運(yùn)用和市場(chǎng)流動(dòng)性好等好處。期貨基金又具有基金共有的特點(diǎn)：專家管理、組合投資、規(guī)模效益，具體在于：
1、改善和優(yōu)化投資組合(現(xiàn)代投資組合理論——相關(guān)性低甚至負(fù)相關(guān)性)。期貨投資具有典型的高回報(bào)性以及同其他金融資產(chǎn)收益的低相關(guān)性的投資工具組合能夠有效地降低投資組合的整體風(fēng)險(xiǎn)。
最佳組合比率：風(fēng)險(xiǎn)最低的情況下高回報(bào)。20%期貨基金，20%債券，60%股票。
2、規(guī)避股市下跌的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)：由于期貨投資同股票投資的零相關(guān)性、甚至負(fù)相關(guān)性，在股市下跌時(shí)，期貨不受影響。
3、專家理財(cái)，保護(hù)中小投資者利益。
4、具備在不同經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的盈利能力：
通貨膨脹——物資漲價(jià)——買進(jìn)-多頭-受益
通貨緊縮——物資降價(jià)——賣出-空頭-受益
通貨平市——使用期權(quán)手段-獲利。
5、有利于參與全球投資市場(chǎng)。
六、期貨投資基金主要當(dāng)事人的選擇
CP0選擇(依靠TM)——CTA(交易顧問，不可接收傭金或回扣)
——FCM(傭金商)
七、基金的申購(gòu)與贖回(以基金凈值為基礎(chǔ)計(jì)價(jià))
申購(gòu)：申購(gòu)價(jià)格、申購(gòu)傭金、最小申購(gòu)量、對(duì)基金購(gòu)買人的條件與要求。
贖回：贖回價(jià)格、贖回程序、短期交易費(fèi)用
八、期貨基金的終止和清算
管理人在投資者同意下，終止日期之前90天內(nèi)向所有投資人和托管人發(fā)出書面通知?；鹱詣?dòng)終止的情況：
1、如果基金資產(chǎn)凈值低于某一定值(如50萬)或低于當(dāng)前開始時(shí)資產(chǎn)凈值的一定百分比(20%)。
2、在原托管人辭職或免職之后，沒有根據(jù)信托協(xié)議進(jìn)行任命繼任托管人。
3、如果CPO辭職等問題。
4、達(dá)到基金在發(fā)起時(shí)規(guī)定的一定年限。
九、CPO與CTA的分工：
CPO：制定投資目標(biāo)、確定投資組合中投資品種范圍、投資策略以及對(duì)CTA的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控。
CTA：設(shè)計(jì)交易程序、確定交易方法技術(shù)、交易的風(fēng)險(xiǎn)管理(止損)
十、投資風(fēng)格的類型：
1、高風(fēng)險(xiǎn)高收益;
2、長(zhǎng)期增長(zhǎng)與低風(fēng)險(xiǎn);
3、一般收益與風(fēng)險(xiǎn)平衡。為此，形成了不同的投資風(fēng)格和投資策略。
投資組合的選擇規(guī)定
關(guān)于資產(chǎn)分散化程度的規(guī)定
投資充分程度的規(guī)定
十一、投資策略
1、系統(tǒng)性和自由式(前者計(jì)算機(jī)投資決策系統(tǒng)，后者個(gè)人經(jīng)驗(yàn))
2、技術(shù)分析投資策略與基本分析投資策略(前者決定進(jìn)出時(shí)機(jī)，后者決定大方向)
3、多品種分散型與專業(yè)型(專一品種套利)
4、短(1天—1周)、中(1周-1個(gè)月)、長(zhǎng)(1個(gè)月-幾個(gè)月以上)投資策略。
5、多CTA策略與單CTA策略。
投資策略發(fā)展趨勢(shì)：投資決策模型和計(jì)算輔助投資決策系統(tǒng)。擁有先進(jìn)的投資決策模型和系統(tǒng)已經(jīng)成為CTA和CPO的核心競(jìng)爭(zhēng)力所在
十二、期貨基金的風(fēng)險(xiǎn)控制：
收益率=無風(fēng)險(xiǎn)利率+風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償
貝塔系數(shù)=某種投資工具的預(yù)期收益-該收益中的非風(fēng)險(xiǎn)部分
整個(gè)市場(chǎng)的預(yù)期收益-該收益中的非風(fēng)險(xiǎn)部分
B大于1風(fēng)險(xiǎn)高，B=等于1，風(fēng)險(xiǎn)相當(dāng)，B 小于1，風(fēng)險(xiǎn)低。
風(fēng)險(xiǎn)控制的原則及目標(biāo)是：回避，減小，留置，共擔(dān)，轉(zhuǎn)移
十三、風(fēng)險(xiǎn)的管理辦法
1、現(xiàn)金管理——入市資金量控制：!用于保證金的比率(10%-30%，最大不能超過50%);!投資單個(gè)市場(chǎng)的資產(chǎn)比率控制;!保證金資產(chǎn)形式做出限制，虛盈合約不能做保證金，賣出期權(quán)權(quán)利金不能用做保證金。
用于保證金外的其余資產(chǎn)主要發(fā)揮作用是：作為保證金的準(zhǔn)備金，隨時(shí)準(zhǔn)備彌補(bǔ)保證金 的不足;作為后續(xù)投資的準(zhǔn)備金;以銀行存款或國(guó)債的形式預(yù)留一部分。
2、風(fēng)險(xiǎn)管理：重點(diǎn)在于將風(fēng)險(xiǎn)控制在合理的范圍之內(nèi)。
(總風(fēng)險(xiǎn))2=(系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn))2+(非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn))2
系統(tǒng)(全市)性風(fēng)險(xiǎn)——運(yùn)用指數(shù)期貨來控制和回避
非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)——通過投資組合的分散化和多個(gè)CTA來控制回避。
3、三大風(fēng)險(xiǎn)控制技術(shù)：
分散化：投資工具(市場(chǎng))分散化，盡可能在相關(guān)度較低的市場(chǎng)和品種間交易組合;投資管理人(系統(tǒng))分散化
期貨+期權(quán)。
保護(hù)性止損：以低于支撐價(jià)的價(jià)格為止損上限，以高于阻力位的價(jià)格為止損下限。當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格朝事先所預(yù)測(cè)的方向變化時(shí)，產(chǎn)生利潤(rùn)而有利于投資者，這時(shí)CTA應(yīng)該將止損向有利于投資者的方向推進(jìn)。
十四、期貨基金的費(fèi)用
1、管理費(fèi)：年費(fèi)，基金凈值的1-3%。每日按凈值提取，日積月累。
2、CTA費(fèi)用：
固定咨詢費(fèi)——以CTA管理基金的每日凈資產(chǎn)為基礎(chǔ)，逐日累計(jì)計(jì)算，在每個(gè)業(yè)績(jī)期末支付(0%-3%)。
業(yè)績(jī)激勵(lì)費(fèi)——基金凈增加值的10-30%，一般為20%，激勵(lì)費(fèi)用逐日累積計(jì)算，在業(yè)績(jī)期末支付。
3、經(jīng)紀(jì)傭金。
4、基金日常運(yùn)作費(fèi)用
5、承銷費(fèi)用和營(yíng)銷費(fèi)用。
十五、期貨基金的監(jiān)管框架
1、法律框架：
《1934年證券交易法》和《商品交易法》
《1940年投資顧問法》和《1940年投資公司法》
《1999年金融服務(wù)現(xiàn)代法》(對(duì)上兩法進(jìn)行修訂)
2、監(jiān)管機(jī)構(gòu)：
兩個(gè)聯(lián)邦監(jiān)管機(jī)構(gòu)
證券交易委員會(huì)(SEC)——基金設(shè)立登記、發(fā)行運(yùn)作的監(jiān)管
商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)——CPO、CTAD的監(jiān)管
3、兩個(gè)自律組織：
全國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)(NFA)——審計(jì)、從業(yè)規(guī)范、仲裁
全國(guó)證券商協(xié)會(huì)(NASD)
1、監(jiān)管的主要措施：
期貨基金設(shè)立的登記注冊(cè)
商品基金經(jīng)理(CP0)、商品交易顧問(CTA)資格注冊(cè)。
信息披露。
一、貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)的特征與類型
1、風(fēng)險(xiǎn)的客觀性：來自期貨交易內(nèi)在機(jī)制的特殊性，如杠桿作用、雙向交易、對(duì)沖等。
2、風(fēng)險(xiǎn)因素的放大性：波動(dòng)頻繁、以小博大、連續(xù)交易、大量交易。
3、風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會(huì)的共生性：高風(fēng)險(xiǎn)、高收益。
4、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的相對(duì)性。
5、風(fēng)險(xiǎn)損失的均等性。
6、風(fēng)險(xiǎn)的可防性。
風(fēng)險(xiǎn)的類型：
從是否可控分：不可控風(fēng)險(xiǎn)，如宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政府政策。
可控風(fēng)險(xiǎn)，如管理風(fēng)險(xiǎn)和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。
從交易環(huán)節(jié)分：代理風(fēng)險(xiǎn)，交易風(fēng)險(xiǎn)，交割風(fēng)險(xiǎn)等。
從產(chǎn)生的主體分：有期貨交易所的、期貨經(jīng)紀(jì)公司的、客戶和政府的。
從產(chǎn)生成因分：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)。
流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)：流通量風(fēng)險(xiǎn)，在廣度上——既定價(jià)格水平滿足交易量的能力;
在深度上——市場(chǎng)對(duì)大額交易的承接能力
資金量風(fēng)險(xiǎn)，資金無法滿足保證金要求時(shí)，面臨強(qiáng)平頭寸。
二、期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的成因來源：
1、價(jià)格波動(dòng)
2、杠桿效應(yīng)——區(qū)別其它投資工具的主要標(biāo)志，也是期貨市場(chǎng)高風(fēng)險(xiǎn)的原因。
3、非理性投機(jī)
4、市場(chǎng)機(jī)制不健全——產(chǎn)生流動(dòng)性、結(jié)算、交割等風(fēng)險(xiǎn)
三、期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的目的與原則
監(jiān)管目的：保證市場(chǎng)的有效性、保護(hù)投資者利益、控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
監(jiān)管原則：充分競(jìng)爭(zhēng)、規(guī)范性、安全性、穩(wěn)定性、系統(tǒng)性、靈活性。
四、期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體系。
國(guó)際期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體系有美國(guó)、英國(guó)、香港等幾種模式。美國(guó)期貨市場(chǎng)經(jīng)歷了100多年的發(fā)展后，形成了政府宏觀管理、行業(yè)協(xié)會(huì)自律及期貨市場(chǎng)主體自我管理的三級(jí)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督管理體系，具有代表性。
(1)、期貨交易的政府監(jiān)管：美國(guó)CFCT對(duì)期貨、期權(quán)和現(xiàn)貨選擇交易有全面的主管權(quán)。英國(guó)SIB(證券投資委員會(huì))，香港是商品期貨交易委員會(huì)。
(2)、期貨交易的行業(yè)自律：美國(guó)NFA，英國(guó)SIB下設(shè)四個(gè)自律組織(證券期貨協(xié)會(huì)SFA、投資管理監(jiān)督組織IMPS、金融中介管理人和經(jīng)紀(jì)商監(jiān)管協(xié)會(huì)FIMBRA、人壽保險(xiǎn)和單位信托基金監(jiān)管組織LAUTRO)。
各自律組織行業(yè)協(xié)會(huì)的主要共同監(jiān)管職能：強(qiáng)化職業(yè)道德規(guī)范、負(fù)責(zé)會(huì)員資格審查和會(huì)員登記、監(jiān)管已注冊(cè)會(huì)員的經(jīng)營(yíng)狀況、調(diào)解仲裁期貨交易糾紛、宣傳普及期貨知識(shí)培訓(xùn)期貨從業(yè)人員。
(3)、期貨市場(chǎng)交易所的自我監(jiān)管：期貨交易所成為三級(jí)管理體制的基礎(chǔ)，成為整個(gè)期貨界自律管理體系的核心。交易所的自管活動(dòng)受商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)的監(jiān)督。標(biāo)準(zhǔn)自我監(jiān)管——CBOT的調(diào)查審計(jì)部門。下設(shè)五個(gè)處：財(cái)務(wù)監(jiān)視、市場(chǎng)調(diào)查、審計(jì)、調(diào)查、報(bào)告研究。
交易所自我監(jiān)管的共性：對(duì)會(huì)員資格的審查、監(jiān)督交易運(yùn)行規(guī)則和程序的執(zhí)行、制定客戶定單處理規(guī)范、規(guī)定市場(chǎng)報(bào)告和交易記錄制度、實(shí)施市場(chǎng)稽查和懲戒、加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)造假的監(jiān)督。
五、我國(guó)期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體系
基本與美國(guó)相同，形成了中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)、中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)、期貨交易所的三級(jí)監(jiān)督體系。通過立法管理、行政管理與行業(yè)自律管理的三個(gè)方面相結(jié)合的模式：
1、中國(guó)證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管職責(zé)：
?隨時(shí)檢查交易所、經(jīng)紀(jì)公司的業(yè)務(wù)及財(cái)務(wù)，必要時(shí)檢查會(huì)員和客戶與期貨交易有關(guān)的業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況。
?對(duì)有違法嫌疑的單位和個(gè)人有權(quán)進(jìn)行詢問、調(diào)查。
?市場(chǎng)出現(xiàn)異常情況時(shí)，可以采取必要的風(fēng)險(xiǎn)處置措施。
?對(duì)交易所、經(jīng)紀(jì)公司高管人員和其他從業(yè)人員實(shí)行資格認(rèn)定。2、2000年12月成立中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)。宗旨是貫徹執(zhí)行國(guó)家法律法規(guī)和國(guó)家有關(guān)期貨市場(chǎng)的方針政策，發(fā)揮政府與行業(yè)之間的橋梁作用，實(shí)行行業(yè)自律管理，維護(hù)會(huì)員的合法權(quán)益，維護(hù)期貨市場(chǎng)的公開、公平、公正原則，開展對(duì)期貨從業(yè)人員的職業(yè)道德教育、專業(yè)技術(shù)培訓(xùn)和嚴(yán)格管理，促進(jìn)中國(guó)期貨市場(chǎng)規(guī)范、健康穩(wěn)定的發(fā)展。
3、交易所內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制：交易所(結(jié)算所)是期貨成交合約的中介，作為賣方的買方和買方的賣方，擔(dān)任雙重角色。要保證合約的嚴(yán)格履行，交易所是期貨交易的直接管理者和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者。這就決定了交易所的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控是整個(gè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控的核心。其主要風(fēng)險(xiǎn)源有二：一是監(jiān)控執(zhí)行力度問題;二是非理性價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
六、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)異常監(jiān)控的相應(yīng)指標(biāo)：
1、市場(chǎng)資金 = 當(dāng)日市場(chǎng)資金總量-前N日平均總量×100%
總量的變動(dòng)率
前N日平均總量
2、市場(chǎng)資金集中度=∑前N名會(huì)員交易資金 ×100%
市場(chǎng)資金總量
3、某合約持倉(cāng)集中度=∑交易資金前N位會(huì)員某合約持倉(cāng)量×100%
某合約的持倉(cāng)總量 2、3項(xiàng)是主力控盤指標(biāo)，如同向波動(dòng)，則非理性波動(dòng)可能性大。
七、結(jié)算會(huì)員在交易中違約的處理原則：
結(jié)算會(huì)員在交易中違約的，結(jié)算所或結(jié)算機(jī)構(gòu)應(yīng)先運(yùn)用該結(jié)算會(huì)員的交易保證金賬戶內(nèi)的財(cái)產(chǎn)補(bǔ)償對(duì)方損失;上述財(cái)產(chǎn)不足補(bǔ)償?shù)?，?yīng)運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)基金和儲(chǔ)備基金，最后運(yùn)用結(jié)算所或結(jié)算機(jī)構(gòu)的自有資產(chǎn)予以補(bǔ)償。無論如何不得動(dòng)用其他會(huì)員或客戶除了風(fēng)險(xiǎn)基金之外的基金存款。
風(fēng)險(xiǎn)基金使結(jié)算會(huì)員之間在財(cái)務(wù)的清償上負(fù)有連帶責(zé)任。
八、期貨經(jīng)紀(jì)公司的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制
期貨經(jīng)紀(jì)公司是期貨交易的直接參與者和中介者，對(duì)期貨交易風(fēng)險(xiǎn)的影響處于核心地位，風(fēng)險(xiǎn)來源于自身管理、客戶素質(zhì)、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。
風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管措施：控制客戶信用風(fēng)險(xiǎn)、嚴(yán)格執(zhí)行保證金和追加保證金、嚴(yán)格經(jīng)營(yíng)管理、加強(qiáng)對(duì)經(jīng)紀(jì)人員的管理，提高業(yè)務(wù)運(yùn)做能力。
九、投資者的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控
風(fēng)險(xiǎn)來源：一是信用風(fēng)險(xiǎn);二是價(jià)格風(fēng)險(xiǎn);三是自身素質(zhì)，自金不足，投資經(jīng)驗(yàn)分析水平，預(yù)測(cè)失誤等。
防范措施：
1、充分了解期貨交易的特點(diǎn)
2、慎重選擇經(jīng)紀(jì)公司
3、制定正確有效的投資戰(zhàn)略
4、規(guī)范自身行為，提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和心理承受能力。
第三篇：期貨知識(shí)點(diǎn)
叫價(jià)交易的步驟：1.根據(jù)現(xiàn)貨交易要求，確定期貨交易部位 2.尋找一個(gè)與期貨交易同方向遠(yuǎn)期合約，合約給以交易對(duì)方一個(gè)規(guī)定的時(shí)間，允許對(duì)方選擇在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)的任一時(shí)間的期貨價(jià)格（即叫價(jià)或點(diǎn)價(jià)）加商定基差作為遠(yuǎn)期合約的成交價(jià)格。3.對(duì)方一旦選定價(jià)格即通知我方的期貨經(jīng)紀(jì)人進(jìn)行期貨交易給予套期保值。
叫價(jià)交易的優(yōu)勢(shì)
通過買方叫價(jià)舉例分析其優(yōu)勢(shì)：
1.甲小麥交易商擁有一批現(xiàn)貨，并做了賣期保值，這時(shí)的基差b1=-0.05。
2.乙面粉加工商是甲的客戶，需購(gòu)進(jìn)一批小麥，但考慮價(jià)格可能會(huì)下跌，不愿在當(dāng)時(shí)就確定價(jià)格，而要求成交價(jià)后議。
3.甲考慮按基差交易，提出確定現(xiàn)貨價(jià)格的原則是比12月期貨價(jià)低1美分（即達(dá)到基差b2=-1美分，基差增大，有利），雙方商定給乙方30天的時(shí)間，選擇具體的期貨價(jià)。乙方接受條件，交易協(xié)議成立。
4.兩星期后，小麥期貨價(jià)格大跌，乙方認(rèn)為小麥價(jià)格（8.55）已到底，決定選這個(gè)價(jià)作為12月期貨價(jià)計(jì)算現(xiàn)貨價(jià)向甲買進(jìn)小麥。
5.乙通知甲在期貨市場(chǎng)的經(jīng)紀(jì)人，以甲的名義將其先前賣出的小麥期貨平倉(cāng)，平倉(cāng)價(jià)即為選定的期貨價(jià)
從中可以發(fā)現(xiàn)，買方叫價(jià)可以保證甲方即賣方的合理的現(xiàn)貨利潤(rùn)，同時(shí)使乙方即買方的現(xiàn)貨來源有了保證，且有一定時(shí)間內(nèi)選擇價(jià)格的權(quán)利，進(jìn)貨價(jià)格也較合理。
同樣的，在賣方叫價(jià)中，乙方即買方保證了賣出基差不變，實(shí)現(xiàn)了持平保值，保證了貨源，鎖定了8.45的成本價(jià)。而甲方即賣方擁有了叫價(jià)的主動(dòng)權(quán)，如果價(jià)格確實(shí)上漲，他就能夠從中獲得好處。
這樣，不論是買方還是賣方叫價(jià)，相應(yīng)的優(yōu)勢(shì)在于他們可以在價(jià)格選擇上的自由性，通過其對(duì)于市場(chǎng)的判斷進(jìn)行選擇交易價(jià)格，為自己獲取更大的利益。
期轉(zhuǎn)現(xiàn)的概念：期轉(zhuǎn)現(xiàn)是實(shí)物交割式套期保值的一種延伸。是指持有同一交割月份合約的買賣雙方之間達(dá)成現(xiàn)貨買賣協(xié)議后，變期貨交易為現(xiàn)貨交易的交易。
期轉(zhuǎn)現(xiàn)的優(yōu)勢(shì)：1.買賣雙方利用期轉(zhuǎn)現(xiàn)可以節(jié)約期貨交割成本，靈活商定交貨品級(jí)，地點(diǎn)和方式。2.買方企業(yè)可以根據(jù)需要分批分期的購(gòu)回原料，減輕資金壓力，減少庫(kù)存量，賣方企業(yè)可以提前回收資金。3.期轉(zhuǎn)現(xiàn)使買賣雙方在確定期貨平倉(cāng)價(jià)格的同時(shí)，確定了相應(yīng)的現(xiàn)貨買賣價(jià)格，達(dá)到更好的套期保值避險(xiǎn)效果。4.期轉(zhuǎn)現(xiàn)比遠(yuǎn)期合同交易和期貨交易更有利，遠(yuǎn)期合同交易有違約問題和被迫履行問題，而期貨交易存在交割品級(jí)、交割時(shí)間和地點(diǎn)的選擇等靈活性差的問題，而且交割成本較高。期轉(zhuǎn)現(xiàn)能有效解決上述問題。
期貨交易的流程（括弧內(nèi)的可加可不加）：選擇經(jīng)紀(jì)公司（應(yīng)選擇一個(gè)能提供準(zhǔn)確的市場(chǎng)信息和正確的投資方案的經(jīng)紀(jì)公司，應(yīng)選擇一個(gè)能保證資金安全的期貨經(jīng)紀(jì)公司，應(yīng)選擇一個(gè)運(yùn)作規(guī)范的經(jīng)紀(jì)公司）；開戶（簽署風(fēng)險(xiǎn)提示書，簽署合同，繳納保證金）；下單，客戶在每筆交易前向期貨經(jīng)濟(jì)公司業(yè)務(wù)人員下達(dá)交易指令，說明擬買賣合約的種類、數(shù)量、價(jià)格等的行為；競(jìng)價(jià)（競(jìng)價(jià)方式：計(jì)算機(jī)撮合交易，公開喊價(jià)制，一價(jià)制）；結(jié)算；成交回報(bào)與結(jié)算單的確認(rèn)（書面下單和自助下單和網(wǎng)上下單）；風(fēng)險(xiǎn)管理（風(fēng)險(xiǎn)率，風(fēng)險(xiǎn)控制）。
影響期權(quán)價(jià)格的因素：1.標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格（越高，看漲期權(quán)價(jià)值越大，越低，看跌期權(quán)價(jià)值越大）；2.敲定價(jià)格（越高，以更高的價(jià)格賣出，看跌期權(quán)價(jià)值越大，以更高的價(jià)格買入，看漲期權(quán)的價(jià)值越?。?；3.標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)幅度（同方向影響，同漲同跌）；4.無風(fēng)險(xiǎn)利率（通脹惡劣的情況下，無風(fēng)險(xiǎn)利率上升，是上市公司融資的成本增大，財(cái)務(wù)費(fèi)用增加，企
業(yè)獲得的利潤(rùn)減少，抑制了標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格的增大，從而影響期權(quán)價(jià)格；通脹溫和的情況下，無風(fēng)險(xiǎn)利率上升，上市公司會(huì)出現(xiàn)穩(wěn)健的上漲，使標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)健上漲來影響期權(quán)價(jià)格）；5.距離到期日剩余時(shí)間長(zhǎng)短（同方向影響，同漲同跌）；6.股票分紅（上課走神了，不記得了，但是是由于股票分紅后會(huì)在一定程度上使股票價(jià)格降低）。
影響匯率的因素：中短期（國(guó)際收支情況；相對(duì)利率；相對(duì)通貨膨脹率）；中長(zhǎng)期（宏觀經(jīng)濟(jì)政策；外匯儲(chǔ)備；經(jīng)濟(jì)實(shí)力）；其他因素（投機(jī)因素，主要影響浮動(dòng)利率）。
農(nóng)產(chǎn)品：CBOT（芝加哥交易所）；CME（芝加哥商業(yè)交易所）；NYMEX（紐約商業(yè)交易所）金屬：LME（倫敦金交所）主要負(fù)責(zé)有色金屬；COMEX（美國(guó)商品期貨交易所）主要負(fù)責(zé)稀貴金屬；上海金屬交易所
能源：NYMEX（紐約商業(yè)交易所）；IPE（倫敦國(guó)際石油交易所）；SIMEX（新加坡國(guó)際金融期貨交易所）
作圖的簡(jiǎn)單方法：看跌期權(quán)（先斜后橫）看漲期權(quán)（先橫后斜）
買入期權(quán)（橫線在坐標(biāo)軸下方）賣出期權(quán)（橫線在坐標(biāo)軸上方）
計(jì)算題（老師出的題目）：我不計(jì)算最后結(jié)果了
1.一張美長(zhǎng)期國(guó)債的面值多為100000美元，美30年期國(guó)債期權(quán)中99-16的-16表示16/32，因?yàn)樵谶@張期權(quán)中，最小變動(dòng)為1/32，所以99-16表示此時(shí)這張期權(quán)的價(jià)格為
100000*（99+16/32）%。由于他是先賣出，然后平倉(cāng)，平倉(cāng)時(shí)的價(jià)格高于賣出時(shí)的價(jià)格，所以他是虧損的。虧損值p=12*（100000*（99+24/32）%-100000*（99+16/32）%）。
2.由于是日元合約，所以實(shí)際點(diǎn)數(shù)為0.010026，此時(shí)一張合約的價(jià)值p=0.010026*1250萬美元，一張合約的保證金為p*2%?？梢蚤_的張數(shù)為n=10/(p*2%)，單位都是萬美元。（1）假設(shè)止損為0.010148，最大虧損為30000美元，則可以看的張數(shù)為n=30000/((10148-10026)*12.5)
（2）拋出15張合約，控制的點(diǎn)數(shù)為s=30000/(15*12.5)，止損點(diǎn)為0.010026+10^(-6)*s。
3.滬深300一點(diǎn)的價(jià)值為300元，此時(shí)投資者低價(jià)買入高價(jià)賣出是盈利的，p=6*300*(2573.8-2521.6)
4.與書上111頁的例題一樣的方法。
5.6兩題是可以利用作圖的簡(jiǎn)單方法進(jìn)行合成。
7.由于基差是增強(qiáng)的，而且這里是賣方，因此基差增強(qiáng)對(duì)賣方有利，所以對(duì)于賣方而言是盈利的，p=(+400-(-300))*5*10，這里的基差變化是指每一噸銅的變化，而一張合約是5噸銅。
技術(shù)分析的3大假設(shè)：1.市場(chǎng)行為包容消化一切，影響價(jià)格的所有因素讀反映在其市場(chǎng)行為之中；2.價(jià)格一趨勢(shì)方式不斷演變；3.歷史會(huì)重演，過去出現(xiàn)過的價(jià)格形態(tài)今后還肯能會(huì)重現(xiàn)。
各種交易指令
止損指令：又稱停止指令，當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到交易者指定的某一特定價(jià)格后，即以市價(jià)成交，否則虧損。
限價(jià)指令：由客戶擬定價(jià)格限制范圍，出市代表必須按此限價(jià)或更好的價(jià)格成交。若未遇到此限價(jià)內(nèi)的訂單，則不能成交。
止損限價(jià)指令：是止損指令與限價(jià)指令復(fù)合起來的指令，也分為買進(jìn)或賣出。
保證金制度：就是指在期貨交易中，任何交易者必須按照其所買賣期貨合約價(jià)值的一定比例繳納資金，作為其履行期貨合約的財(cái)力保證，然后才能參與期貨合約的買賣，所交的資金就是保證金，這個(gè)比例通常是5%～10%，（如我國(guó)銅、鋁、小麥保證金為5%），合約規(guī)定的保證金是最低的保證金。會(huì)員保證金：期貨交易所向會(huì)員收取的保證金?？蛻舯ＷC金：期貨經(jīng)紀(jì)公司向客戶收取的保證金。結(jié)算準(zhǔn)備金：是指會(huì)員（或客戶）為了交易結(jié)算在交易所專用結(jié)算帳戶中預(yù)先準(zhǔn)備的資金，是未被占用的保證金。交易保證金：是指會(huì)員（或客戶）在交易所專用結(jié)算帳戶中確保合約履行的資金，是已被合約占用的保證金。
強(qiáng)行平倉(cāng)制度：強(qiáng)行平倉(cāng)制度，是指當(dāng)會(huì)員或客戶的保證金不足并未在規(guī)定時(shí)間內(nèi)補(bǔ)足，或者當(dāng)會(huì)員或客戶的持倉(cāng)量超出規(guī)定的限額時(shí)，或者當(dāng)會(huì)員或客戶違規(guī)時(shí)，交易所為了防止風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步擴(kuò)大，實(shí)行強(qiáng)行平倉(cāng)的制度。是交易所對(duì)違規(guī)者的有關(guān)持倉(cāng)實(shí)行平倉(cāng)的一種強(qiáng)制措施。會(huì)員交易保證金不足并未能在規(guī)定時(shí)限內(nèi)補(bǔ)足；持倉(cāng)量超出其限倉(cāng)規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)；因違規(guī)受到交易所強(qiáng)行平倉(cāng)處罰的；根據(jù)交易所的緊急措施應(yīng)予強(qiáng)行平倉(cāng)的；其他需要強(qiáng)行平倉(cāng)的。
權(quán)利金：即期權(quán)的價(jià)格，是期權(quán)買方為了獲取權(quán)利而必須向期權(quán)賣方支付的費(fèi)用，是期權(quán)賣方承擔(dān)相應(yīng)義務(wù)的報(bào)酬。在實(shí)際交易中，權(quán)利金是買賣雙方競(jìng)價(jià)的結(jié)果。權(quán)利金的大小取決于期權(quán)的價(jià)值，而期權(quán)的價(jià)值取決于期權(quán)到期月份、所選擇的執(zhí)行價(jià)格、標(biāo)的資產(chǎn)的波動(dòng)性以及利率等因素，投資者在競(jìng)價(jià)時(shí)會(huì)考慮這些因素對(duì)期權(quán)價(jià)值的影響。權(quán)利金的重要意義在于：對(duì)于期權(quán)的買方來說，可以把可能會(huì)遭受的損失控制在權(quán)利金金額的限度內(nèi)；對(duì)于賣方來說，賣出一份期權(quán)立即可以獲得一筆權(quán)利金收入，而并不需要馬上進(jìn)行標(biāo)的物的買賣。
執(zhí)行價(jià)格又稱敲定價(jià)格、履約價(jià)格、行權(quán)價(jià)格，是期權(quán)合約中事先確定的買賣標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格，也即期權(quán)買方在執(zhí)行期權(quán)時(shí)，進(jìn)行標(biāo)的資產(chǎn)買賣所依據(jù)的價(jià)格。執(zhí)行價(jià)格在期權(quán)合約中都有明確的規(guī)定，通常是由交易所按一定標(biāo)準(zhǔn)以漸增的形式給出，故同一標(biāo)的的期權(quán)有若干個(gè)不同的執(zhí)行價(jià)格。每一種期權(quán)有幾個(gè)不同的執(zhí)行價(jià)格，投資者在期權(quán)投資時(shí)必須對(duì)執(zhí)行價(jià)格進(jìn)行選擇。一般的原則是，選擇在標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格附近交易活躍的執(zhí)行價(jià)格。當(dāng)然，可以根據(jù)自己不同組合交易策略來選擇執(zhí)行價(jià)格。
影響行權(quán)價(jià)格的因素（不確定，應(yīng)該是對(duì)的）：期貨商品的供給與需求（期貨市場(chǎng)的供給（前期庫(kù)存量；期內(nèi)生產(chǎn)量；期內(nèi)進(jìn)口量）；期貨市場(chǎng)的需求（期內(nèi)國(guó)內(nèi)消費(fèi)量；期內(nèi)出口量））；經(jīng)濟(jì)因素（貨幣供應(yīng)量；利率；貼現(xiàn)率；匯率）；政治因素（國(guó)內(nèi)（政治動(dòng)蕩和局勢(shì)的變化，如政變、內(nèi)戰(zhàn)、大選、勞資糾紛等）；國(guó)際（戰(zhàn)爭(zhēng)、沖突、經(jīng)濟(jì)制裁、政壇重要人物逝世或遇刺等））（主要影響金融產(chǎn)品，黃金及與世界經(jīng)濟(jì)緊密相連的主要工業(yè)原材料）；自然因素（指嚴(yán)寒、干旱、洪澇、臺(tái)風(fēng)、蟲災(zāi)等方面的因素）（主要通過影響農(nóng)產(chǎn)品的收成和供給直接影響其期貨價(jià)格。對(duì)于非農(nóng)產(chǎn)品也有著不同程度的影響）；投機(jī)因素（套期保值和投機(jī)者），投機(jī)者的投機(jī)行為對(duì)于價(jià)格的影響很大，因?yàn)樵谄谪浭袌?chǎng)上，投機(jī)者占的比例很大，這也可以稱為大戶操縱因素。
第四篇：2012期貨從業(yè)資格考試-法律法規(guī)(新增)
期貨市場(chǎng)客戶開戶管理規(guī)定
第一章 總則
第一條 為加強(qiáng)期貨市場(chǎng)監(jiān)管，保護(hù)客戶合法權(quán)益，維護(hù)期貨市場(chǎng)秩序，防范風(fēng)險(xiǎn)，提高市場(chǎng)運(yùn)行效率，根據(jù)《期貨交易管理?xiàng)l例》、《期貨交易所管理辦法》、《期貨公司管理辦法》等行政法規(guī)和規(guī)章，制定本規(guī)定。
第二條 期貨公司為客戶開立賬戶，應(yīng)當(dāng)對(duì)客戶開戶資料進(jìn)行審核，確保開戶資料的合規(guī)、真實(shí)、準(zhǔn)確和完整。
第三條 中國(guó)期貨保證金監(jiān)控中心有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱監(jiān)控中心)負(fù)責(zé)客戶開戶管理的具體實(shí)施工作。期貨公司為客戶申請(qǐng)、注銷各期貨交易所交易編碼，應(yīng)當(dāng)統(tǒng)一通過監(jiān)控中心辦理。
第四條 監(jiān)控中心應(yīng)當(dāng)建立和維護(hù)期貨市場(chǎng)客戶統(tǒng)一開戶系統(tǒng)(以下簡(jiǎn)稱統(tǒng)一開戶系統(tǒng))，對(duì)期貨公司提交的客戶資料進(jìn)行復(fù)核，并將通過復(fù)核的客戶資料轉(zhuǎn)發(fā)給相關(guān)期貨交易所。
第五條 期貨交易所收到監(jiān)控中心轉(zhuǎn)發(fā)的客戶交易編碼申請(qǐng)資料后，根據(jù)期貨交易所業(yè)務(wù)規(guī)則對(duì)客戶交易編碼進(jìn)行分配、發(fā)放和管理，并將各類申請(qǐng)的處理結(jié)果通過監(jiān)控中心反饋期貨公司。
第六條 監(jiān)控中心應(yīng)當(dāng)為每一個(gè)客戶設(shè)立統(tǒng)一開戶編碼，并建立統(tǒng)一開戶編碼與客戶在各期貨交易所交易編碼的對(duì)應(yīng)關(guān)系。
第七條 中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)(以下簡(jiǎn)稱中國(guó)證監(jiān)會(huì))及其派出機(jī)構(gòu)依法對(duì)期貨市場(chǎng)客戶開戶實(shí)行監(jiān)督管理。
中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)、期貨交易所依法對(duì)期貨市場(chǎng)客戶開戶實(shí)行自律管理。
第二章 客戶開戶及交易編碼申請(qǐng)
第八條 客戶開戶應(yīng)當(dāng)符合《期貨交易管理?xiàng)l例》及中國(guó)證監(jiān)會(huì)有關(guān)規(guī)定，并遵守以下實(shí)名制要求：
(一)個(gè)人客戶應(yīng)當(dāng)本人親自辦理開戶手續(xù)，簽署開戶資料，不得委托代理人代為辦理開戶手續(xù)。除中國(guó)證監(jiān)會(huì)另有規(guī)定外，個(gè)人客戶的有效身份證明文件為中華人民共和國(guó)居民身份證;
(二)單位客戶應(yīng)當(dāng)出具單位客戶的授權(quán)委托書、代理人的身份證和其他開戶證件。除中國(guó)證監(jiān)會(huì)另有規(guī)定外，單位客戶的有效身份證明文件為組織機(jī)構(gòu)代碼證和營(yíng)業(yè)執(zhí)照;
(三)期貨經(jīng)紀(jì)合同、期貨結(jié)算賬戶中客戶姓名或者名稱與其有效身份證明文件中的姓名或者名稱一致;(四)在期貨經(jīng)紀(jì)合同及其他開戶資料中真實(shí)、完整、準(zhǔn)確地填寫客戶資料信息。
第九條 期貨公司應(yīng)當(dāng)對(duì)客戶進(jìn)行以下實(shí)名制審核：
(一)對(duì)照有效身份證明文件，核實(shí)個(gè)人客戶是否本人親自開戶，核實(shí)單位客戶是否由經(jīng)授權(quán)的代理人開戶;
(二)確?？蛻艚灰拙幋a申請(qǐng)表、期貨結(jié)算賬戶登記表、期貨經(jīng)紀(jì)合同等開戶資料所記載的客戶姓名或者名稱與其有效身份證明文件中的姓名或者名稱一致。
第十條 客戶開戶時(shí)，期貨公司應(yīng)當(dāng)實(shí)時(shí)采集并保存客戶以下影像資料：
(一)個(gè)人客戶頭部正面照和身份證正反面掃描件;
(二)單位客戶開戶代理人頭部正面照、開戶代理人身份證正反面掃描件、單位客戶營(yíng)業(yè)執(zhí)照(副本)掃描件和組織機(jī)構(gòu)代碼證(副本)掃描件。
第十一條 證券公司依法接受期貨公司委托協(xié)助辦理開戶手續(xù)的，應(yīng)當(dāng)按照本規(guī)定的要求對(duì)照核實(shí)客戶真實(shí)身份，核對(duì)客戶期貨結(jié)算賬戶戶名與其有效身份證明文件中姓名或者名稱一致，采集并留存客戶影像資料，并隨同其他開戶資料一并提交期貨公司審核開戶和存檔。
第十二條 期貨公司應(yīng)當(dāng)按照統(tǒng)一的格式要求(見附件)采集并以電子文檔方式在公司總部集中統(tǒng)一保存客戶影像資料，并隨其他開戶材料一并存檔備查。各營(yíng)業(yè)部也應(yīng)當(dāng)保存所辦理的客戶開戶資料及其影像資料。
第十三條 期貨公司不得與不符合實(shí)名制要求的客戶簽署期貨經(jīng)紀(jì)合同，也不得為未簽訂期貨經(jīng)紀(jì)合同的客戶申請(qǐng)交易編碼。
第十四條 期貨公司為客戶申請(qǐng)交易編碼，應(yīng)當(dāng)向監(jiān)控中心提交客戶交易編碼申請(qǐng)?？蛻艚灰拙幋a申請(qǐng)?zhí)顚憙?nèi)容應(yīng)當(dāng)完整并與期貨經(jīng)紀(jì)合同所記載的內(nèi)容一致。
第十五條 期貨公司為單位客戶申請(qǐng)交易編碼時(shí)，應(yīng)當(dāng)同時(shí)按照規(guī)定要求向監(jiān)控中心提交該單位客戶的組織機(jī)構(gòu)代碼證(副本)掃描件和營(yíng)業(yè)執(zhí)照(副本)掃描件。
第十六條 期貨公司應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定要求定期向監(jiān)控中心提交客戶的以下資料：
(一)個(gè)人客戶的頭部正面照和身份證正反面掃描件;
(二)單位客戶的開戶代理人頭部正面照和身份證正反面掃描件。
第十七條 監(jiān)控中心應(yīng)當(dāng)按以下標(biāo)準(zhǔn)對(duì)期貨公司提交的客戶交易編碼申請(qǐng)表及其他相關(guān)資料進(jìn)行復(fù)核：
(一)客戶交易編碼申請(qǐng)表內(nèi)容完整性、格式正確性;
(二)個(gè)人客戶姓名和身份證號(hào)碼與全國(guó)公民身份信息查詢服務(wù)系統(tǒng)反饋結(jié)果的一致性;
(三)單位客戶名稱和組織機(jī)構(gòu)代碼證號(hào)碼與全國(guó)組織機(jī)構(gòu)代碼管理中心反饋結(jié)果的一致性;
(四)客戶姓名或者名稱與其期貨結(jié)算賬戶戶名的一致性;
(五)其他應(yīng)當(dāng)復(fù)核的內(nèi)容。
第十八條 監(jiān)控中心在復(fù)核中發(fā)現(xiàn)以下情況之一的，監(jiān)控中心應(yīng)當(dāng)退回客戶交易編碼申請(qǐng)，并告知期貨公司：
(一)客戶資料不符合實(shí)名制要求;
(二)客戶交易編碼申請(qǐng)表及相關(guān)資料內(nèi)容不完整、格式不正確;
(三)中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他情形。
第十九條 監(jiān)控中心應(yīng)當(dāng)將當(dāng)日通過復(fù)核的客戶交易編碼申請(qǐng)資料轉(zhuǎn)發(fā)給相關(guān)期貨交易所。
第二十條 期貨交易所應(yīng)當(dāng)將客戶交易編碼申請(qǐng)的處理結(jié)果發(fā)送監(jiān)控中心，由監(jiān)控中心當(dāng)日反饋給期貨公司。
第二十一條 當(dāng)日分配的客戶交易編碼，期貨交易所應(yīng)當(dāng)于下一交易日允許客戶使用。
第三章 客戶資料修改
第二十二條 期貨公司修改與申請(qǐng)交易編碼相關(guān)的客戶資料，應(yīng)當(dāng)向監(jiān)控中心提交修改申請(qǐng)，申請(qǐng)修改的內(nèi)容應(yīng)當(dāng)與期貨經(jīng)紀(jì)合同中客戶資料保持一致。
第二十三條 期貨公司申請(qǐng)對(duì)客戶姓名或者名稱、客戶有效身份證明文件號(hào)碼、客戶期貨結(jié)算賬戶戶名進(jìn)行修改的，監(jiān)控中心重新按本規(guī)定第十七條進(jìn)行復(fù)核。通過復(fù)核的，監(jiān)控中心將修改后的資料轉(zhuǎn)發(fā)相關(guān)期貨交易所和期貨公司并由其進(jìn)行相應(yīng)處理。
修改單位客戶的客戶名稱、組織機(jī)構(gòu)代碼或者營(yíng)業(yè)執(zhí)照號(hào)碼，期貨公司應(yīng)當(dāng)同時(shí)上傳該單位客戶的組織機(jī)構(gòu)代碼證(副本)掃描件和營(yíng)業(yè)執(zhí)照(副本)掃描件。
第二十四條 期貨公司申請(qǐng)對(duì)客戶姓名或者名稱、客戶有效身份證明文件號(hào)碼、客戶期貨結(jié)算賬戶戶名之外的客戶資料進(jìn)行修改的，應(yīng)當(dāng)指明修改申請(qǐng)擬提交的期貨交易所，監(jiān)控中心對(duì)修改后客戶資料內(nèi)容的完整性、格式正確性進(jìn)行復(fù)核，并將通過復(fù)核的申請(qǐng)轉(zhuǎn)發(fā)相關(guān)期貨交易所。期貨交易所根據(jù)其業(yè)務(wù)規(guī)則檢查后，向監(jiān)控中心反饋修改申請(qǐng)的處理結(jié)果，由監(jiān)控中心反饋給期貨公司。
第二十五條 監(jiān)控中心和期貨交易所在管理中發(fā)現(xiàn)客戶資料錯(cuò)誤的，應(yīng)當(dāng)統(tǒng)一由監(jiān)控中心通知期貨公司，由期貨公司登錄統(tǒng)一開戶系統(tǒng)進(jìn)行修改。
第四章 客戶交易編碼的注銷
第二十六條 期貨公司應(yīng)當(dāng)?shù)卿洷O(jiān)控中心統(tǒng)一開戶系統(tǒng)辦理客戶交易編碼的注銷。
第二十七條 監(jiān)控中心接到期貨公司的客戶交易編碼注銷申請(qǐng)后，應(yīng)當(dāng)于當(dāng)日轉(zhuǎn)發(fā)給相關(guān)期貨交易所。
第二十八條 期貨交易所應(yīng)當(dāng)將期貨公司客戶交易編碼注銷申請(qǐng)?zhí)幚斫Y(jié)果及時(shí)反饋監(jiān)控中心，監(jiān)控中心據(jù)此反饋期貨公司。
第二十九條 期貨交易所注銷客戶交易編碼的，應(yīng)當(dāng)于注銷當(dāng)日通知監(jiān)控中心，監(jiān)控中心據(jù)此通知期貨公司。
第五章 客戶資料管理
第三十條 期貨公司在交易結(jié)算系統(tǒng)中維護(hù)的客戶資料應(yīng)當(dāng)與報(bào)送統(tǒng)一開戶系統(tǒng)的客戶資料保持一致。
監(jiān)控中心應(yīng)當(dāng)對(duì)期貨公司報(bào)送保證金監(jiān)控系統(tǒng)與統(tǒng)一開戶系統(tǒng)的客戶姓名或者名稱、內(nèi)部資金賬戶、期貨結(jié)算賬戶和交易編碼進(jìn)行一致性復(fù)核。
第三十一條 監(jiān)控中心應(yīng)當(dāng)根據(jù)統(tǒng)一開戶系統(tǒng)，建立期貨市場(chǎng)客戶基本資料庫(kù)。
客戶姓名或者名稱、有效身份證明文件號(hào)碼和客戶期貨結(jié)算賬戶戶名之外的客戶信息，監(jiān)控中心應(yīng)當(dāng)根據(jù)不同的期貨交易所、期貨公司分別維護(hù)。
第三十二條 期貨交易所應(yīng)當(dāng)定期向監(jiān)控中心核對(duì)客戶資料。
第六章 監(jiān)督管理
第三十三條 中國(guó)證監(jiān)會(huì)依法對(duì)期貨市場(chǎng)客戶開戶進(jìn)行監(jiān)督檢查。中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)對(duì)期貨公司客戶開戶進(jìn)行監(jiān)督檢查。
第三十四條 監(jiān)控中心應(yīng)當(dāng)依據(jù)本規(guī)定制定期貨市場(chǎng)客戶開戶管理的業(yè)務(wù)操作規(guī)則，并報(bào)告中國(guó)證監(jiān)會(huì)。
監(jiān)控中心應(yīng)當(dāng)建立健全相應(yīng)的應(yīng)急處理機(jī)制，防范和化解統(tǒng)一開戶系統(tǒng)的運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)。
第三十五條 期貨公司、證券公司違反本規(guī)定的，中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)可以采取責(zé)令限期整改、監(jiān)管談話、出具警示函等監(jiān)管措施;逾期未改正，其行為可能危及期貨公司穩(wěn)健運(yùn)行、損害客戶合法權(quán)益的，中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)可以責(zé)令期貨公司、證券公司暫停開戶或辦理相關(guān)業(yè)務(wù)。
第三十六條 期貨交易所、監(jiān)控中心的工作人員應(yīng)當(dāng)忠于職守，依法辦事，公正廉潔，保守期貨公司和客戶的商業(yè)秘密，不得利用職務(wù)便利牟取不正當(dāng)?shù)睦妗?/p>
第三十七條 期貨公司、證券公司違反本規(guī)定的，依照《期貨交易管理?xiàng)l例》第七十條的規(guī)定進(jìn)行處罰。
第三十八條 期貨交易所、監(jiān)控中心違反本規(guī)定的，依照《期貨交易管理?xiàng)l例》第六十八條、第六十九條的規(guī)定進(jìn)行處罰、處分。
第三十九條 期貨交易所、監(jiān)控中心的工作人員違反本規(guī)定的，依照《期貨交易管理?xiàng)l例》第八十二條的規(guī)定進(jìn)行處分。
第七章 附則
第四十條 期貨公司會(huì)員號(hào)變更、會(huì)員分級(jí)結(jié)算關(guān)系變更、會(huì)員資格轉(zhuǎn)讓或者交易編碼申請(qǐng)權(quán)限受到期貨交易所限制時(shí)，期貨交易所應(yīng)當(dāng)將有關(guān)情況及時(shí)通知監(jiān)控中心。
第四十一條 對(duì)于實(shí)行會(huì)員分級(jí)結(jié)算制度期貨交易所的非結(jié)算會(huì)員，監(jiān)控中心應(yīng)當(dāng)將其申請(qǐng)和注銷客戶交易編碼的結(jié)果及時(shí)通知其結(jié)算會(huì)員。
第四十二條 期貨公司應(yīng)當(dāng)按照統(tǒng)一部署分期分批完成開戶系統(tǒng)切換工作。完成開戶系統(tǒng)切換后，期貨公司應(yīng)當(dāng)按照本規(guī)定的要求辦理客戶開戶手續(xù)。
第四十三條 本規(guī)定自2009年9月1日起施行。2007年11月5日中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)期貨公司開戶環(huán)節(jié)實(shí)名制工作的通知》(證監(jiān)期貨字[2007]257號(hào))同時(shí)廢止。
第五篇：計(jì)劃生育競(jìng)賽新增知識(shí)點(diǎn)
今年7月11日是第24個(gè)世界人口日，結(jié)合聯(lián)合國(guó)人口基金確定的世界人口日主題“青少年懷孕”，我國(guó)以“我青春，我健康”為主題舉辦宣傳活動(dòng)。
到2050年，發(fā)展中國(guó)家的總?cè)丝趯哪壳暗?9億大幅增加至82億，而同期發(fā)達(dá)國(guó)家的總?cè)丝趯⒁恢本S持在13億左右。2050年世界人口將達(dá)96億。
為紀(jì)念中國(guó)計(jì)生協(xié)成立33周年和全國(guó)第15個(gè)會(huì)員活動(dòng)日，日前，山東省計(jì)生協(xié)下發(fā)通知，定于5月份在全省開展“計(jì)生助福--進(jìn)村入戶宣傳月”活動(dòng)。
濟(jì)南積極辦好計(jì)生惠民“十大實(shí)事”
獎(jiǎng)勵(lì)優(yōu)撫發(fā)放——— 直通車。孕前優(yōu)生健康檢查——— 保優(yōu)生。
企業(yè)獨(dú)生子女父母養(yǎng)老補(bǔ)助——— 分批發(fā)。低保育齡婦女查體——— 全免費(fèi)。病殘兒鑒定——— 心貼心。獨(dú)生子女死亡、殘疾家庭——— 重扶助。
流動(dòng)人口服務(wù)管理——— “五納入”?！皥A夢(mèng)助學(xué)項(xiàng)目”——— 獻(xiàn)愛心。
“春風(fēng)送暖”行動(dòng)——— 暖人心計(jì)生福利保險(xiǎn)——— 送安康。
征收社會(huì)撫養(yǎng)費(fèi)“四緩收”（春秋農(nóng)忙時(shí)緩收、逢年過節(jié)時(shí)緩收、家有病人時(shí)緩收、家庭特別困難時(shí)緩收），技術(shù)服務(wù)“四不做”（不具備執(zhí)業(yè)資格的不做、當(dāng)事人思想不通的不做、當(dāng)事人及家屬不簽字的不做、不符合手術(shù)常規(guī)的不做）。
近年來，濟(jì)南市計(jì)劃生育協(xié)會(huì)把創(chuàng)建計(jì)劃生育幸福家庭作為深化人口計(jì)生綜合改革的重要載體，通過在農(nóng)村和城市社區(qū)開展符合實(shí)際的幸福家庭創(chuàng)建工程，加快推進(jìn)人口和家庭公共服務(wù)體系建設(shè)。一是在農(nóng)村開展“致富發(fā)展”項(xiàng)目工程。二是在城區(qū)開展“幸福泉”愛心工程。
1、1990年，聯(lián)合國(guó)決定將每年的7月11日定為“世界人口日”。2013年7月11日是第24個(gè)世界人口日，聯(lián)合國(guó)人口基金確定今年世界人口日的主題為“”，中國(guó)宣傳活動(dòng)主題確定為“我青春，我健康”。
2、據(jù)預(yù)測(cè)，我國(guó)人口將在本世紀(jì)30年代達(dá)到峰值(15)億左右。
3、今后20至30年，中國(guó)將先后迎來勞動(dòng)力人口、總?cè)丝?、老年人口三大高峰?/p>
4、面對(duì)持續(xù)加大的人口壓力,我省決定在“十二五”期間將年均人口自然增長(zhǎng)率控制在6‰左右,確保實(shí)現(xiàn)2015年總?cè)丝诳刂圃?852萬人的目標(biāo),為實(shí)現(xiàn)到2020年總?cè)丝诓贿^億、逐步實(shí)現(xiàn)零增長(zhǎng)并回落的目標(biāo)奠定基礎(chǔ)。
5、我國(guó)實(shí)行計(jì)劃生育以來，全國(guó)少生多少人？答：４億多人。
6、由于我國(guó)實(shí)行計(jì)劃生育，世界60億人口日到來的時(shí)間推遲了4年。
7、人口的三個(gè)基本要素是什么？答：人口規(guī)模、人口結(jié)構(gòu)、人口分布。
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