第一篇：史上最全金融產(chǎn)品架構(gòu)分析(銀行券商信托公募私募)

史上最全金融產(chǎn)品架構(gòu)分析（銀行、券商、信托、公募、私

募...）

2017-10-26 實(shí)戰(zhàn)財(cái)經(jīng)持續(xù)獲取信息，請點(diǎn)擊上方'實(shí)戰(zhàn)財(cái)經(jīng)'關(guān)注目錄

一、銀行理財(cái)產(chǎn)品

1、現(xiàn)有理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)管規(guī)則有哪些？ 2.理財(cái)業(yè)務(wù)都有哪些模式？ 3.銀基合作 4.理財(cái)產(chǎn)品實(shí)例解析

二、證券公司 1.證券公司的主要業(yè)務(wù)范圍有哪些？ 2.證券公司資產(chǎn)管理產(chǎn)品有哪些分類？ 3.證券公司資管計(jì)劃案例

三、基金公司 1.基金公司業(yè)務(wù)種類 2.基金專戶及其子公司專項(xiàng)資管計(jì)劃 3.案例：中信華夏蘇寧云創(chuàng)資產(chǎn)管理專項(xiàng)計(jì)劃-來自網(wǎng)絡(luò) 4.平安大華專戶理財(cái)案例

四、信托公司 1.業(yè)務(wù)種類 2.投資范圍與投資限制 3.信托分類

五、投資人保護(hù)-合格投資者、產(chǎn)品銷售規(guī)則與穿透規(guī)則1.合格投資者 2.產(chǎn)品銷售規(guī)則 3.穿透原則

六、金融產(chǎn)品合規(guī)性的綜合考量 1.產(chǎn)品設(shè)計(jì)合規(guī)性 2.產(chǎn)品銷售合規(guī)性 3.相關(guān)機(jī)構(gòu)合規(guī)性

摘要近年來，隨著我國金融市場快速發(fā)展及人們投資理財(cái)意識日益增強(qiáng)，傳統(tǒng)的理財(cái)方式遇到變革，人們不滿足于穩(wěn)健型的銀行儲蓄存款，各種創(chuàng)新型的理財(cái)產(chǎn)品以其高回報(bào)率吸引投資者的目光，加大了投資風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的發(fā)展也給金融市場的快速發(fā)展增加了強(qiáng)大動(dòng)力，促進(jìn)金融市場格局的轉(zhuǎn)變和人們投資理財(cái)方式的轉(zhuǎn)變?；ヂ?lián)網(wǎng)金融天生具有成本低、覆蓋廣、效率高、發(fā)展快、管理弱、風(fēng)險(xiǎn)高等特點(diǎn)。創(chuàng)新性的金融產(chǎn)品加上互聯(lián)網(wǎng)化的銷售模式，使得人們越來越難看透所投資的產(chǎn)品的真實(shí)面目。本文試圖從監(jiān)管機(jī)構(gòu)角度出發(fā)分類分析產(chǎn)品的合規(guī)性，并結(jié)合券商、基金、信托、銀行自行發(fā)行或代理銷售的產(chǎn)品案例加以總結(jié)分析，以期為大家后續(xù)學(xué)習(xí)打開思路。

一、銀行理財(cái)產(chǎn)品

1、現(xiàn)有理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)管規(guī)則有哪些？1.1根據(jù)民生證券研究院的整理，從2004年商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)誕生以來，銀監(jiān)會共出臺29部相關(guān)文件/征求意見稿對其進(jìn)行監(jiān)管，內(nèi)容囊括理財(cái)業(yè)務(wù)的資格準(zhǔn)入、投資方向、風(fēng)險(xiǎn)管理、操作規(guī)范等各個(gè)方面。具體列表如下：1.2銀行理財(cái)?shù)耐顿Y范圍與投資限制投資范圍固定收益類金融產(chǎn)品；發(fā)放信托貸款；公開或非公開市場交易的資產(chǎn)組合；金融衍生品或結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品；集合資金信托計(jì)劃；參與新股申購；境外金融市場（《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)投資管理有關(guān)問題的通知》）

投資限制1.不得投資于境內(nèi)二級市場公開交易的股票或與其相關(guān)的證券投資基金；2.不得投資于未上市企業(yè)股權(quán)和上市公司非公開發(fā)行或交易的股份；3.不得使用理財(cái)資金直接購買信貸資產(chǎn)；4.禁止商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)資金投資劣后受益權(quán)；5.非《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》所指合格投資者的理財(cái)客戶的理財(cái)資金，不得投向房地產(chǎn)信托產(chǎn)品；6.不得投資于可能造成本金重大損失的高風(fēng)險(xiǎn)金融產(chǎn)品，以及結(jié)構(gòu)過于復(fù)雜的金融產(chǎn)品；7.代客理財(cái)資金要與自有資金分開使用，不得購買本銀行貸款，不得開展理財(cái)資金池業(yè)務(wù)，資金來源與運(yùn)用一一對應(yīng)；8.商業(yè)銀行在境內(nèi)不得從事信托投資和證券經(jīng)營業(yè)務(wù)，不得向非自用不動(dòng)產(chǎn)投資或者向非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)投資；9.禁止銀行理財(cái)產(chǎn)品之間的嵌套，但目前有放開嵌套的趨勢。10.銀信合作（1）禁股令：銀信合作資金原則上不得投資于非上市公司股權(quán)；（2）融資類銀信理財(cái)合作：如信托貸款、受讓信貸或票據(jù)資產(chǎn)、附加回購或回購選擇權(quán)的投資、股票質(zhì)押融資等類資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)；（3）銀信合作理財(cái)產(chǎn)品不得投資于理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行銀行自身的信貸資產(chǎn)或票據(jù)資產(chǎn)；（4）可投資于投資于權(quán)益類金融產(chǎn)品、具備權(quán)益類特征的金融產(chǎn)品或政府項(xiàng)目；（5）信托公司信托產(chǎn)品均不得設(shè)計(jì)為開放式。11.銀證合作（1）不得開展資金池業(yè)務(wù)；（2）不得將委托資金投資于高污染、高能耗等國家禁止投資的行業(yè)。

第二篇：13、信托產(chǎn)品說明書(私募)

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__________________________________資金信托

產(chǎn) 品 說 明 書

投資項(xiàng)目介紹

（略）

信托產(chǎn)品介紹

境內(nèi)法人及機(jī)構(gòu)、自然人作為信托計(jì)劃委托人，將其合法擁有的資金委托給新華信托集合管理，運(yùn)用于。

新華信托的資金運(yùn)用方式為信托貸款、股權(quán)投資、，信托財(cái)產(chǎn)在分配前可由新華信托采用銀行存款、購買債券等方式管理。

信托規(guī)模：不低于人民幣＿＿萬元信托期限：＿年

預(yù)期回報(bào)：每年＿%收益分配：每信托一次

賬戶管理：專門賬戶、獨(dú)立管理

信托變更手續(xù)費(fèi)：按照信托合同金額的0.1%分別向信托受益權(quán)的出讓方和受讓方收取

產(chǎn)品功能與特點(diǎn)

募集合法化：新華信托經(jīng)過中國人民銀行批準(zhǔn)，具有依法設(shè)立各種資金信托的資格，可以確保委托人的投資合法。

信托收益高：獲得較高而且穩(wěn)定的信托收益，＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿。投資風(fēng)險(xiǎn)小：控制和鎖定風(fēng)險(xiǎn)，＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿質(zhì)押（或抵押）保證。流動(dòng)性較好：信托受益權(quán)可以依法轉(zhuǎn)讓、繼承，手續(xù)簡便。

資產(chǎn)安全性高：本信托計(jì)劃一經(jīng)成立，信托資產(chǎn)即與當(dāng)事人其他資產(chǎn)相隔離；并在封閉、安全 環(huán)境下運(yùn)用，接受金融監(jiān)管部門的有效監(jiān)督。

收益預(yù)測

信托計(jì)劃扣除各項(xiàng)信托費(fèi)用，預(yù)期每年可向受益人分配的信托收益為＿＿%。

本信托計(jì)劃及本信托當(dāng)事人的其他稅費(fèi)依據(jù)國家有關(guān)規(guī)定各自繳納。

加入信托計(jì)劃

1、本信托以200份信托合同為限，單一信托合同的最低金額為人民幣＿＿萬元，且按照＿＿萬元的整數(shù)倍遞增。

2、信托計(jì)劃推介期為200＿年＿月＿＿日至200＿年＿月＿＿日（國家法定節(jié)假日除外）。

3、辦理程序：

（1）委托人需持如下文件辦理手續(xù)：機(jī)構(gòu)委托人持加蓋公章的營業(yè)執(zhí)照副本復(fù)印件、法定代表人身份證明、法定代表人身份證復(fù)印件、經(jīng)辦人身份證原件及法人授權(quán)委托書；自然人委托人持本人身份證原件。

（2）簽署信托文件：委托人簽署《信托財(cái)產(chǎn)管理、運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)申明書》；簽訂《資金信托合同》。

（3）繳納信托資金：委托人將信托資金轉(zhuǎn)入以下信托專戶（用途注明“信托資金”），或至以下指定銀行辦理現(xiàn)金繳款手續(xù)。

收款單位：新華信托投資股份有限公司

賬號：

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硬商品買賣在阿里巴巴軟商品交易在阿里巧巧開戶銀行：

（4）領(lǐng)取信托收據(jù)：受托人收妥信托資金后，開具信托收據(jù)，由受托人按照約定方式寄送或由受托人憑資金信托合同、繳款憑據(jù)領(lǐng)取。

4、加入手續(xù)辦理地點(diǎn)：

（1）重慶市渝中區(qū)臨江路69號鄒容廣場B座十層

電話：023—傳真：023—63792460郵編：400010

（2）

5、注意事項(xiàng)：

（1）委托人在加入信托計(jì)劃前，應(yīng)充分閱讀本信托計(jì)劃的相關(guān)文件，并確認(rèn)已充分了解信托計(jì)劃、信托合同、風(fēng)險(xiǎn)申明書的內(nèi)容。如有疑問，請及時(shí)咨詢相關(guān)人員。

（2）委托人應(yīng)認(rèn)真填寫資金信托合同需委托人填寫的內(nèi)容，保證所填內(nèi)容真實(shí)、準(zhǔn)確。

客戶服務(wù)

新華信托奉行“珍視所托、專業(yè)服務(wù)”的經(jīng)營理念，以為客戶創(chuàng)造價(jià)值為目標(biāo)，提供長期、專業(yè)、高品質(zhì)的一攬子金融服務(wù)，建立完善、便捷的服務(wù)體系。

電話中心：開通熱線電話，為客戶解答各種相關(guān)問題

電子商務(wù)：通過互聯(lián)網(wǎng)為客戶提供查詢、咨詢服務(wù)，并在線受理業(yè)務(wù)

信息披露：定期和臨時(shí)信息披露，提供信托資金管理報(bào)告及信托受益情況表

個(gè)性化服務(wù)：業(yè)務(wù)人員上門提供專業(yè)化理財(cái)服務(wù)

關(guān)于新華信托

新華信托投資股份有限公司是中國人民銀行重新核準(zhǔn)登記的首批5家信托投資公司之一。公司注冊資本5億元，主要股東為新產(chǎn)業(yè)投資股份有限公司等，實(shí)力雄厚。

憑借先進(jìn)的經(jīng)營理念，專業(yè)化的管理隊(duì)伍以及一批高素質(zhì)的職業(yè)信托投資經(jīng)理人不懈的努力，本公司致力于為客戶提供一攬子金融服務(wù)，創(chuàng)造價(jià)值。

備注 本信托計(jì)劃依法接受中國人民銀行重慶營業(yè)管理部監(jiān)管。

本產(chǎn)品手冊僅對＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿資金信托進(jìn)行描述，不構(gòu)成對投資者的任何承諾，具體條文應(yīng)當(dāng)以信托計(jì)劃及信托合同為準(zhǔn)。

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第三篇：私募基金架構(gòu)及運(yùn)營

私募基金公司架構(gòu)，產(chǎn)品運(yùn)營，風(fēng)控及退出

一、基金架構(gòu)與組織結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)（1）權(quán)力機(jī)構(gòu)

聯(lián)合管理委員會（合伙人大會）。由每位基金投資人（合伙人）各自委派1名代表組成聯(lián)合管理委員會，是基金的權(quán)力機(jī)構(gòu)；負(fù)責(zé)批準(zhǔn)《基金章程》《資產(chǎn)管理協(xié)議》《資金監(jiān)管協(xié)議》等法律文件，以及決定更新合伙人的加入、退伙、解散等事項(xiàng)。（2）決策機(jī)構(gòu)

投資委員會（合伙人委員會）。由普通合伙人授權(quán)專業(yè)的人士和有限合伙人的委派代表組成投資委員會，負(fù)責(zé)所有投資項(xiàng)目的決策，以及做出資金調(diào)動(dòng)的指令等重大事項(xiàng)。（3）執(zhí)行機(jī)構(gòu)

基金管理人（執(zhí)行事務(wù)合伙人）。負(fù)責(zé)尋找、論證項(xiàng)目，執(zhí)行投資決策，跟蹤項(xiàng)目管理；設(shè)計(jì)產(chǎn)品方案并進(jìn)行基金的持續(xù)募集等。（4）資金監(jiān)管

基金托管人。由全體合伙人共同選定的商業(yè)銀行擔(dān)任基金托管人，負(fù)責(zé)對基金托管賬戶進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管，并對基金管理人的行為進(jìn)行監(jiān)督，保證資金不被挪用、侵占。（5）顧問機(jī)構(gòu)

風(fēng)險(xiǎn)控制委員會。外部聘請投行、行業(yè)方面的專業(yè)人士承擔(dān)，對擬投資的項(xiàng)目發(fā)表獨(dú)立意見。（6）資金保管

托管銀行。注冊資金以及未來募集的有限合伙人資金需要委托給銀行進(jìn)行客戶管理。按照資金托管協(xié)議，托管銀行對基金的資金調(diào)度進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管。在股權(quán)基金內(nèi)部，可以由以下幾個(gè)部門組成： A風(fēng)險(xiǎn)控制部：負(fù)責(zé)整個(gè)公司運(yùn)作的監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)管理。B基金部：負(fù)責(zé)資金募集。C項(xiàng)目部：負(fù)責(zé)考察和投資項(xiàng)目。

D投后管理部：負(fù)責(zé)投資項(xiàng)目后的服務(wù)以及退出管理。二，基金產(chǎn)品的運(yùn)營 1，基金投資領(lǐng)域與目標(biāo)。

A，投資領(lǐng)域：專注于醫(yī)療大健康及教育領(lǐng)域，形成資源優(yōu)化配置，分散風(fēng)險(xiǎn)的投資組合。

B，投資目標(biāo)：發(fā)展前景大，高成長性的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。2，投資方式：

股權(quán)，股權(quán)+可轉(zhuǎn)債 3，投資限制： 4，投資退出： 5，收益分配：

三、基金的風(fēng)險(xiǎn)管理體系

基金的風(fēng)險(xiǎn)控制體系嚴(yán)格按照內(nèi)部控制的原則進(jìn)行職能分工和牽制設(shè)計(jì)，采取多種手段，綜合防控風(fēng)險(xiǎn)。（1）可續(xù)的管理機(jī)制

基金決策機(jī)制：擁有投資決策權(quán)（保證決策的公正性）?；鸸芾砣耍和顿Y管理權(quán)（突出投資管理的專業(yè)性）?；鹜泄苋耍嘿Y金監(jiān)管權(quán)（保障資金的穩(wěn)定性）。審計(jì)/估值/法律機(jī)構(gòu)：投資監(jiān)督權(quán)（投資交易的公平性）。（2）嚴(yán)格的約束/激勵(lì)機(jī)制 基金管理人必須嚴(yán)謹(jǐn)、勤勉地履行職責(zé)，根據(jù)《資產(chǎn)管理協(xié)議》受托對基金資產(chǎn)進(jìn)行管理，基金管理人不稱職時(shí)，基金權(quán)力機(jī)構(gòu)可以予以更換；基金管理人的收益與業(yè)績掛鉤。（3）專業(yè)的技術(shù)控制手段

投前風(fēng)險(xiǎn)控制：充分的盡職調(diào)查，獨(dú)立的中介機(jī)構(gòu)介入，專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)評估以及事先設(shè)定可退出方案。

投中風(fēng)險(xiǎn)控制：通過嚴(yán)密的法律條款設(shè)定安全的交易方式，并在投資后采取嚴(yán)密的監(jiān)管措施。風(fēng)險(xiǎn)化解措施：要求被投資方提供足夠的資產(chǎn)擔(dān)保，及時(shí)發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，并委托專業(yè)機(jī)構(gòu)做違約處置能力。

（4）透明的信息披露制度

公開透明是最好的監(jiān)管方式，信息披露的義務(wù)人包括基金管理人和基金托管人，公開披露的基金信息包括報(bào)告（經(jīng)審計(jì)）、半報(bào)告、臨時(shí)報(bào)告。每一投資人擁有絕對的審計(jì)監(jiān)督權(quán)，即有權(quán)自擔(dān)費(fèi)用委托專業(yè)人員對基金進(jìn)行審查。（5）募投方向

募投目的決定著基金的風(fēng)險(xiǎn)、匯報(bào)和期限等基本特征，是基金發(fā)起是否成功的基本保證，募投方向除了要遵守國家和當(dāng)?shù)氐囊恍┱咄?，?yīng)專注于醫(yī)療大健康行業(yè)和教育行業(yè)，一般有Pre-IPO項(xiàng)目；成長期的風(fēng)險(xiǎn)投資；成熟企業(yè)的并購重組行業(yè)基金等。（6）退出機(jī)制

退出機(jī)制是私募基金最重要的機(jī)制之一。對于投資人來講，往往以退出方式來決定進(jìn)入方式。一般而言，參與各方的退出時(shí)點(diǎn)在基金設(shè)立之初就在基金章程中約定。

常見的退出方式包括：股權(quán)、債權(quán)公開發(fā)行；大股東回購；促進(jìn)該項(xiàng)目公司被并購；同業(yè)轉(zhuǎn)讓。

（7）基金中的投資者利益保護(hù) 應(yīng)充分考慮基金投資者尤其是有限合伙人的利益，主動(dòng)對其保護(hù)，以避免信息不對稱和管理權(quán)力的集中導(dǎo)致的有限合伙人不信任一般合伙人的問題。

A有限合伙人承擔(dān)有限責(zé)任。B獨(dú)立第三方對資金實(shí)施監(jiān)管。

C重大事項(xiàng)由合伙人協(xié)商確定。D投資者參與集體決策。

E基金份額轉(zhuǎn)讓和退出。F及時(shí)獲得信息及行使監(jiān)督權(quán)。（8）基金收益分配

基金的收益包括兩部分：一部分叫做基金費(fèi)用。通常由管理費(fèi)用、托管費(fèi)用和募集費(fèi)用三部分組成。另一部分叫做收益分成。可以通過談判和溝通進(jìn)行確認(rèn)。

四、基金合同簽署

可由全體基金投資人協(xié)商一致，共同簽署基金合同。也可由基金管理人制定格式基金合同（認(rèn)購合同），由基金投資人分別簽署認(rèn)購，每個(gè)投資人認(rèn)購的前提是接受基金合同的全部內(nèi)容。管理人可以與個(gè)別基金認(rèn)購人簽署補(bǔ)充協(xié)議，調(diào)整基金合同的部分條款，但這種調(diào)整應(yīng)不違法且不侵害其他基金投資人的利益。

五、基金合同應(yīng)具備的內(nèi)容

基金合同應(yīng)當(dāng)包括下列內(nèi)容：

1）、基金份額持有人、基金管理人、基金托管人的權(quán)利、義務(wù)； 2）、基金的運(yùn)作方式；

3）、基金的出資方式、數(shù)額和認(rèn)繳期限； 4）、基金的投資范圍、投資策略和投資限制； 5）、基金收益分配原則、執(zhí)行方式； 6）、基金承擔(dān)的有關(guān)費(fèi)用； 7）、基金信息提供的內(nèi)容、方式；

8）、基金份額的認(rèn)購、贖回或者轉(zhuǎn)讓的程序和方式； 9）、基金合同變更、解除和終止的事由、程序 10）、基金財(cái)產(chǎn)清算方式； 11）、當(dāng)事人約定的其他事項(xiàng)。

六、基金的風(fēng)險(xiǎn)識別

風(fēng)險(xiǎn)存在于投資流程的每個(gè)環(huán)節(jié)，不僅來自外部環(huán)境，也存在于基金自身。為了保證投資收益的實(shí)現(xiàn)，應(yīng)該防患于未然，做好風(fēng)險(xiǎn)控制措施。而風(fēng)險(xiǎn)管理發(fā)揮效用的前提條件是準(zhǔn)確地識別風(fēng)險(xiǎn)。明確各類風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)實(shí)情形和影響程度，科學(xué)有效地建立風(fēng)險(xiǎn)管理體系，在降低風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)實(shí)現(xiàn)收益的增長。

（一）基金的外部風(fēng)險(xiǎn)識別

外部風(fēng)險(xiǎn)主要源于大環(huán)境的不確定性，具體而言，外部風(fēng)險(xiǎn)主要包括政策法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)和受資企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)三方面。

1、政策法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。

政策法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)主要是指國家法律法規(guī)的調(diào)整使私募基金被迫接受變動(dòng)帶來的不良后果。

2、市場波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

私募投資與證券市場緊密相連，金融市場證券價(jià)格的升降、匯率的變動(dòng)與銀行利率的波動(dòng)等都會影響私募投資的實(shí)施，使投資實(shí)際收益率低于預(yù)期。另外，還有通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)，使貨幣的購買力相對下降，也會對私募股權(quán)基金的預(yù)期收益造成不利影響。

3、受資企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。私募股權(quán)基金投資的收益與否和受資企業(yè)的經(jīng)營狀況緊密相連。被投資企業(yè)由于自身管理、技術(shù)、市場、財(cái)務(wù)等方面的局限性會使私募股安全基金承受連帶的壓力。

（二）基金的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)識別

內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)是由私募股權(quán)基金內(nèi)部因素引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)，可以利用有效的方法與手段去規(guī)避甚至消除。內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)主要包括信用風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)。

1、信用風(fēng)險(xiǎn)。

私募投資交易的任意一方未按照合約的規(guī)定執(zhí)行從而造成責(zé)任缺失而誘發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)，都必然會損害另一方的利益。信用風(fēng)險(xiǎn)存在于從項(xiàng)目選擇到最后退出的整個(gè)流程。

2、道德風(fēng)險(xiǎn)。

投資經(jīng)理出于一己私利的考慮，在盡職調(diào)查過程中沒有做到客觀公允，被投資方的眼前利益拉攏，或是為了獲得更高的傭金與獎(jiǎng)金，在出具報(bào)告過程中有偏袒受資方或得出高于實(shí)際情況的估值的行為所造成的風(fēng)險(xiǎn)。

3、操作風(fēng)險(xiǎn)。

由于未來的增長形勢與市場情況無法準(zhǔn)確預(yù)測，項(xiàng)目的估值過高會導(dǎo)致融資金額投入過高，影響股權(quán)的比重，使投資收益率下降的風(fēng)險(xiǎn)。

（三）基金投資流程風(fēng)險(xiǎn)識別

1、項(xiàng)目調(diào)查風(fēng)險(xiǎn)。

2、投資評審風(fēng)險(xiǎn)。

3、投后管理風(fēng)險(xiǎn)。

4、投資退出風(fēng)險(xiǎn)。

順利退出是實(shí)現(xiàn)私募基金投資收益的根本保障。七．基金風(fēng)險(xiǎn)控制體系的設(shè)計(jì)

（一）基金外部風(fēng)險(xiǎn)控制

外部風(fēng)險(xiǎn)源自國家法律政策，因此無法徹底規(guī)避。應(yīng)該關(guān)注時(shí)事潮流，準(zhǔn)確把握國家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方向，保持一定的政治敏感性，對現(xiàn)行政策有自己的見解，在冒進(jìn)與保守這種方向之爭中找到平衡點(diǎn)。

（二）基金內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制

內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制是實(shí)現(xiàn)風(fēng)控目標(biāo)的重要環(huán)節(jié)。

1、完善基金公司治理。

基金投資的核心在于投資管理委員會，而投管會的中心是基金管理人。基金管理人是私募公司治理的中心，投資成效與其個(gè)人的能力與經(jīng)驗(yàn)密不可分，基金管理者應(yīng)從私募的實(shí)際情況出發(fā)，主動(dòng)提高自身職業(yè)操守和業(yè)務(wù)素養(yǎng)，將投資人的利益放在首位。

另外，為提高私募基金管理人的工作積極性，使其高強(qiáng)度的付出努力得到應(yīng)有回報(bào)，私募應(yīng)為其提供相應(yīng)的激勵(lì)措施，這種做法也會使管理人的道德風(fēng)險(xiǎn)降到最低，并在權(quán)利與義務(wù)相對均衡的情況下做出更有利于私募機(jī)構(gòu)的決策，為股東創(chuàng)造更多的財(cái)富。

2、構(gòu)建內(nèi)部控制制度。

應(yīng)建立合理科學(xué)的組織架構(gòu)，不同部門要相互制衡，明晰各自的權(quán)限職責(zé)，使個(gè)人舞弊與道德風(fēng)險(xiǎn)得到控制。投資流程要經(jīng)過對應(yīng)的授權(quán)審批，崗位分離制度與授權(quán)控制制度相互照應(yīng)，能夠保證私募機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制的有效運(yùn)行。設(shè)立獨(dú)立的內(nèi)部監(jiān)察部門和內(nèi)部審計(jì)部門。要兼顧運(yùn)營的經(jīng)濟(jì)性，把成本控制在合理的范圍內(nèi)。

3、加強(qiáng)外部人的監(jiān)控。

可聘請富有經(jīng)驗(yàn)的財(cái)務(wù)專家、法律專家和行業(yè)專家，從內(nèi)部與外部雙重考慮組建投資業(yè)務(wù)委員會、風(fēng)險(xiǎn)控制委員會和投后管理委員會等，從項(xiàng)目調(diào)查到投資退出的各個(gè)階段都加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)把控。

（三）基金流程風(fēng)險(xiǎn)控制

1、項(xiàng)目調(diào)查的風(fēng)險(xiǎn)控制。對企業(yè)進(jìn)行詳實(shí)客觀的盡職調(diào)查。第一，廣泛獲得項(xiàng)目信息。第二，充分了解企業(yè)情況。

了解企業(yè)的合作意向、能夠接受的被監(jiān)管程度以及企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人的個(gè)人情況。第三，盡職調(diào)查全面深入。

盡職調(diào)查要詳實(shí)全面，從企業(yè)的公司治理結(jié)構(gòu)到具體的運(yùn)營狀況、財(cái)務(wù)現(xiàn)狀、法律合同等各方面均要充分涉及，還要對企業(yè)的合作伙伴和競爭對手等進(jìn)行一定的了解。可聘請經(jīng)驗(yàn)豐富且有合作基礎(chǔ)的會計(jì)師事務(wù)所和律師事務(wù)所對企業(yè)的財(cái)務(wù)和法務(wù)狀況進(jìn)行把關(guān)。

2、投資評審的風(fēng)險(xiǎn)控制。

在投資評審過程中，項(xiàng)目估值要客觀中立，不能盲目激進(jìn)。第一，投資估值應(yīng)相對保守。第二，設(shè)立相應(yīng)制度保障。

可以憑借獲得的股份取得受資企業(yè)董事會的相應(yīng)席位，對企業(yè)的重大經(jīng)營決策和未來發(fā)展方向進(jìn)行把關(guān)，并監(jiān)督資金的使用情況。

3、投后管理的風(fēng)險(xiǎn)控制。第一，謹(jǐn)慎控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

要在滿足資金運(yùn)轉(zhuǎn)的前提下留存一定的保證金來應(yīng)對不時(shí)之需，對每個(gè)項(xiàng)目都要有清晰明確的財(cái)務(wù)預(yù)算，使回款在可控范圍內(nèi)。第二，積極提供增值服務(wù)。要利用自身經(jīng)驗(yàn)，優(yōu)化受資企業(yè)的管理團(tuán)隊(duì)，提升管理和決策的效率?？衫米陨砣嗣}優(yōu)勢，幫企業(yè)尋找合作伙伴，聘請行業(yè)專家對企業(yè)進(jìn)行業(yè)務(wù)指導(dǎo)，這樣能夠降低受資企業(yè)的運(yùn)營成本，使得資金回籠更有保障。

4、投資退出的風(fēng)險(xiǎn)控制。

確定合適的退出方式和退出時(shí)機(jī)，是保證權(quán)益并降低風(fēng)險(xiǎn)的保證。八，基金的退出 第一，恰當(dāng)?shù)耐顺鰰r(shí)機(jī)。

對于發(fā)展情況不如預(yù)期及已經(jīng)沒有成長預(yù)期的企業(yè)要盡快退出，使資金有機(jī)會投向更有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)；而對于成長較好的企業(yè)，要選擇在企業(yè)的成熟期退出。第二，合適的退出方式。

IPO，上市公司并購，管理層收購，股權(quán)轉(zhuǎn)讓、出售、清算等。

第四篇：怎樣看懂私募信托合同

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怎樣看懂私募信托合同

私募證券投資基金與公募證券投資基金有著明顯的區(qū)別，最典型的就是私募基金投資范圍較廣，投資限制較少以及20%的業(yè)績報(bào)酬費(fèi)的征取等 眾所周知，私募證券投資基金與公募證券投資基金有著明顯的區(qū)別，最典型的就是私募基金投資范圍較廣，投資限制較少以及20%的業(yè)績報(bào)酬費(fèi)的征取等。但值得投資者注意的是，私募內(nèi)部不同產(chǎn)品之間還是有相當(dāng)?shù)牟顒e，而這些在私募信托合同中都有比較明確的揭示。但由于信托合同往往長達(dá)好幾十頁，里面很多內(nèi)容都是千篇一律，所以很多投資者沒有興趣將合同看完。

好買基金研究中心專家方圓表示，對投資者來說，信托合同中的一些內(nèi)容是很重要的，應(yīng)該加以關(guān)注，如費(fèi)用情況、申贖的限制、投資范圍、投資理念、投資限制(風(fēng)控)等。方圓認(rèn)為，投資者在簽署信托合同時(shí)最重要的要把握3個(gè)方面。

明明白白看費(fèi)用

大多數(shù)私募產(chǎn)品的認(rèn)購起點(diǎn)，即最低認(rèn)購額為100萬元，偶爾有50萬元為認(rèn)購起點(diǎn)的，但也有部分私募基金的認(rèn)購起點(diǎn)為200萬元或是300萬元的。其實(shí)，超過300萬元目前已經(jīng)不算在信托50個(gè)自然人的限制中了，所以300萬元目前是私募基金的最高準(zhǔn)入點(diǎn)了。對投資

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者來說，由于私募單只產(chǎn)品金額較大，手中如果沒有200萬、300萬元的金融資產(chǎn)，并不適合購買私募基金。另外，在選擇產(chǎn)品時(shí)，如果有300萬元準(zhǔn)備投入私募基金，如果不是對某家私募基金有特別的偏好，相對于購買一個(gè)300萬元門檻的基金，不如拆開來投兩三家私募基金會比較好，這樣相對來說可以分散風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)注投資范圍與限制

私募基金的認(rèn)購費(fèi)基本為1%，是價(jià)外收取。以100萬元的認(rèn)購額為例，投資者需要支付101萬元，其中的1萬元就是認(rèn)購費(fèi)。但也有些產(chǎn)品沒有認(rèn)購費(fèi)。此外，私募基金還有兩塊費(fèi)用，一是固定管理費(fèi)和托管費(fèi)，二是浮動(dòng)管理費(fèi)率(業(yè)績報(bào)酬費(fèi))。前者加起來一般在1.5%—2%之間，后者各私募產(chǎn)品基本都是20%。固定管理費(fèi)和托管費(fèi)比較簡單，比一下就明白高低，而業(yè)績報(bào)酬費(fèi)的收取卻比較復(fù)雜。比方說，其具體收取水平和收取頻率是有關(guān)系的。頻率越高，對投資者越不利。但太低的頻率，也可能使私募管理人失去做好業(yè)績的動(dòng)力和生存的基礎(chǔ)，因?yàn)榭偸翘岵坏綐I(yè)績報(bào)酬，團(tuán)隊(duì)很難發(fā)展壯大。就目前來說，私募基金業(yè)績報(bào)酬征收的頻率從每周到每年或到產(chǎn)品時(shí)間期結(jié)束后才收取都有。

方圓認(rèn)為，費(fèi)用便宜當(dāng)然好，但如果超過了合理水平，投資者應(yīng)該慎重考慮，畢竟目前私募產(chǎn)品比較豐富。不過，對投資者來說，更重要的是選擇適合自己的私募產(chǎn)品，而不要過于看重費(fèi)用。事實(shí)上，好的私募基金，一般也是傾向于收取一個(gè)市場化的費(fèi)用的。

看清流動(dòng)性的局限

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私募基金的流動(dòng)性遠(yuǎn)不如公募基金，首先是絕大多數(shù)私募基金都有1個(gè)月或至少6個(gè)月的封閉期，期間一般不允許贖回，或贖回需要收取較高費(fèi)率(3%)，封閉期結(jié)束后才免贖回費(fèi)。例如，某產(chǎn)品在認(rèn)購后6個(gè)月內(nèi)不可贖回，認(rèn)購后6個(gè)月至1年為過渡期，贖回費(fèi)率3%，1年封閉期結(jié)束后無贖回費(fèi)；還有些私募基金依據(jù)時(shí)間來確定，如某產(chǎn)品的贖回費(fèi)在自信托計(jì)劃成立后2年內(nèi)為1.5%，2年后為零；但也有少數(shù)私募產(chǎn)品不收取贖回費(fèi)。此外，結(jié)束了封閉期，可以開始贖回后，私募產(chǎn)品也不是每天都能贖回的，而是需要在指定的贖回日才可辦理，一般是每周、雙周或每月一次。因此，私募在流動(dòng)性上有較大的局限性，這對需要較強(qiáng)流動(dòng)性的資金來說并不合適。

從投資范圍來看，私募基金規(guī)定的都較為寬泛，一般都包括法律范圍內(nèi)許可的股票、債券、基金、其他理財(cái)產(chǎn)品等。但一些設(shè)計(jì)較激進(jìn)的產(chǎn)品還留下融資融券、投資權(quán)證的口子。關(guān)于投資限制，一般會從ST股票，持股額占信托資產(chǎn)比例及持股額占上市公司股本比例這幾個(gè)維度來確定。限制較嚴(yán)的不允許投資ST股票，持股額占信托資產(chǎn)比例及持股額占上市公司股本比例會限制較低，如5%或10%。而較為寬松的則可以投資于ST股票(也有比例限制)，持股額占信托資產(chǎn)比例及持股額占上市公司股本比例會限制較高，一般為20%或30%。投資范圍和投資限制上的規(guī)定，可以幫助投資者了解產(chǎn)品的激進(jìn)程度和風(fēng)格，有利于投資者更好地選擇適合自己的產(chǎn)品。比如說，希望買穩(wěn)健一點(diǎn)的產(chǎn)品的投資者，可以選擇不做融資融券、不做權(quán)證，以及限制較嚴(yán)的產(chǎn)品。方圓建議投資者，仔細(xì)看一下信托合同中的這幾個(gè)

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方面，對私募基金多一分了解，就有更大機(jī)會選到合適的產(chǎn)品，做到知其然，更知其所以然。

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第五篇：個(gè)人怎么購買私募股權(quán)產(chǎn)品

金斧子財(cái)富：004km.cn 7月1日起，新的《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》將實(shí)施。屆時(shí)，投資者將被分為專業(yè)投資者和普通投資者兩類。對一些基金產(chǎn)品的購買，有了更高門檻。

具體小編來為你解答：

私募股權(quán)產(chǎn)品，一向受到高凈值客戶的歡迎，投資未來機(jī)會、擁抱改革紅利、參與新經(jīng)濟(jì)發(fā)展…私募股權(quán)投資的好處數(shù)不勝數(shù)。但是，私募股權(quán)不是每個(gè)投資人都可以買，也不是適合所有普通大眾。

1、誰可以買私募股權(quán)產(chǎn)品？

首先，私募股權(quán)投資屬于另類投資，如果你想要購買，根據(jù)相關(guān)法規(guī)，請?jiān)谫徺I前做KYC（合格投資者測評）和風(fēng)險(xiǎn)測試問卷。

如果您擁有幾十萬可投資資產(chǎn)，想要理財(cái)，那么，私募股權(quán)行業(yè)并不對您開放。無論是在國內(nèi)，還是在全世界范圍內(nèi)，私募股權(quán)投資都只針對合格投資者開放（順便科普下，根據(jù)2014年8月21日發(fā)布并施行的《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》第十二條規(guī)定，私募基金的合格投資者是指具備相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)識別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力，投資于單只私募基金的金額不低于 100 萬元且符合下列相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的單位和個(gè)人：

（一）凈資產(chǎn)不低于 1000 萬元的單位；

（二）金融資產(chǎn)不低于 300 萬元或者最近三年個(gè)人年均收入不低于 50 萬元的個(gè)人。），所以私募股權(quán)投資基金的起投門檻最低也在100萬以上，大多數(shù)比較牛逼的機(jī)構(gòu)投資起點(diǎn)甚至在1000萬以上。

而7月1日之后，門檻會更高。

另外，即便您只擁有100萬資產(chǎn)，想要投資私募股權(quán)，那么恐怕也不建議。因?yàn)閺馁Y產(chǎn)配置的角度來說，私募股權(quán)只是配置中的一個(gè)產(chǎn)品品類，不宜壓上全部身家。高于30%的配置比例已經(jīng)算是比較高的。

對于中小投資人來說，這品類的風(fēng)險(xiǎn)比較大，投資周期也很長，并不是一個(gè)合適的投資品類。但是，對于合格投資人來說，私募股權(quán)卻是一個(gè)非常好的資產(chǎn)配置品類（具體好在哪里呢，請看金斧子私募私募學(xué)堂）。

2、私募股權(quán)投資有哪些特點(diǎn)？

金斧子財(cái)富：004km.cn 私募股權(quán)可以分散風(fēng)險(xiǎn)：作為一個(gè)優(yōu)質(zhì)投資品類，私募股權(quán)可以很好分散風(fēng)險(xiǎn)，但前提是你將私募股權(quán)按照一定比例進(jìn)行配置。要是傾家蕩產(chǎn)全部身家都買了一只私募股權(quán)，那就只能呵呵噠了。

私募股權(quán)的周期長：私募股權(quán)投資的是非上市企業(yè)股權(quán)，是要通過IPO等方式退出，興趣不在于拿分紅，而在于成功退出從而拿到收益。有些私募股權(quán)類產(chǎn)品的期限甚至在十年以上，價(jià)值投資本來就是個(gè)耐心活兒，想要短期就有回報(bào)的客戶，建議遠(yuǎn)離。金融學(xué)基本理論告訴大家，流動(dòng)性和收益率是反向關(guān)系，想短期獲得高收益，那是龐氏，很多跑路的P2P就是例子。

私募股權(quán)信息不透明：如果有從事過私募股權(quán)行業(yè)，就應(yīng)該知道，私募投資信息不對外公開是法律要求，連賣產(chǎn)品都只能針對特定人群不能公開銷售！所有和產(chǎn)品相關(guān)的信息，都只能對合格投資人開放。如果公眾透明，那是違法（2016年7月15日起實(shí)施的《私募投資基金募集行為管理辦法》第二十五條的規(guī)定）。舉個(gè)栗子：就像是看電影要買電影票，不買電影票的觀眾，當(dāng)然不能看到電影。不是合格投資者，那就無法看到產(chǎn)品信息，這也是對投資人的保護(hù)。

3、私募股權(quán)目前的買方是誰？

在國內(nèi)，政府引導(dǎo)基金已經(jīng)成為私募股權(quán)投資的主力軍之一，2016年規(guī)模大概在兩萬億以上。尤其是2016年開始，勢頭非常迅猛，增長了大概60%以上；社?；鹬苯庸蓹?quán)投資和股權(quán)投資基金大致投資比例已經(jīng)上升到了12%左右；而保險(xiǎn)資金投資私募股權(quán)基金的規(guī)模兩年前就已經(jīng)高達(dá)1986億元，已投資的私募股權(quán)基金大致在70余只。

有些私募股權(quán)項(xiàng)目個(gè)人無法參與，尤其是一些國外大型私募股權(quán)基金，基本不對個(gè)人投資者開放。諾亞之前有和一些國際私募股權(quán)機(jī)構(gòu)合作，給客戶提供了購買機(jī)會。

國內(nèi)私募股權(quán)投資者的大方向也已經(jīng)開始向機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)向，預(yù)測過幾年個(gè)人可以參與的私募股權(quán)投資機(jī)會將會大大減少。

金斧子財(cái)富：004km.cn

大家千萬不要小看7月1日的這項(xiàng)“投資者分級”和“投資品分級”制度，這個(gè)或許意味著中國股市即將進(jìn)入最殘酷的階段：去散戶化。當(dāng)然，設(shè)立這項(xiàng)制度是很有必要的，它提醒投資者，你要對自己的投資行為負(fù)責(zé)，對面臨的風(fēng)險(xiǎn)要有充分認(rèn)識。你要么通過學(xué)習(xí)，把自己變成一個(gè)專業(yè)投資者；要么只買低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，把錢交給更專業(yè)的人去打理。否則，你的投資將變得風(fēng)險(xiǎn)很大。

所以說，7月1日之后，能買私募股權(quán)基金的，真是有錢、又有理念哦！

小貼士：

如果你遇到有銷售向你推銷私募股權(quán)產(chǎn)品，告訴你說可以隨便購買，或者是告訴你起點(diǎn)只有幾十萬，也沒有給你做風(fēng)險(xiǎn)測評。那么，請直接離開。

要么這家機(jī)構(gòu)有問題，要么這位銷售有問題。

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