第一篇：套期保值與套利交易管理辦法

中金所出臺(tái)《套期保值與套利交易管理辦法》 第一章 總則

第一條為規(guī)范套期保值與套利交易業(yè)務(wù)管理，發(fā)揮期貨市場(chǎng)功能，促進(jìn)期貨市場(chǎng)規(guī)范發(fā)展，根據(jù)《中國(guó)金融期貨交易所交易規(guī)則》，制定本辦法。

第二條本辦法所稱套期保值包括買入套期保值和賣出套期保值。

第三條本辦法所稱套利包括期現(xiàn)、跨和本辦法所稱套利包括期現(xiàn)、跨和本辦法所稱套利包括期現(xiàn)、跨和本辦法所稱套利包括期現(xiàn)、跨和本辦法所稱套利包括期現(xiàn)、跨和本辦法所稱套利包括期現(xiàn)、跨和本辦法所稱套利包括期現(xiàn)、跨和本辦法所稱套利包括期現(xiàn)、跨和本辦法所稱套利包括期現(xiàn)、跨和品種套利等。品種套利等。品種套利等。

第四條會(huì)員、客戶在中國(guó)金融期貨交易所(以下簡(jiǎn)稱交易所)從事套期保值、套利交易業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)遵守本辦法。

第二章 額度申請(qǐng)與審批

第五條交易所實(shí)行套期保值、套利額度審批制度。客戶申請(qǐng)?zhí)灼诒Ｖ?、套利額度的，應(yīng)當(dāng)向其開(kāi)戶的會(huì)員申報(bào)，會(huì)員對(duì)申報(bào)材料進(jìn)行審核后向交易所辦理申請(qǐng)手續(xù)。

會(huì)員申請(qǐng)?zhí)灼诒Ｖ?、套利額度的，直接向交易所辦理申請(qǐng)手續(xù)。

第六條會(huì)員、客戶申請(qǐng)?zhí)灼诒Ｖ怠⑻桌~度，應(yīng)當(dāng)向交易所提交下列申請(qǐng)材料：

(一)套期保值、套利額度申請(qǐng)；

(二)套期保值、套利交易方案；

(三)申請(qǐng)人的有效身份證明材料；

(四)近期證券市場(chǎng)交易情況及相關(guān)明；近期證券市場(chǎng)交易情況及相關(guān)明；近期證券市場(chǎng)交易情況及相關(guān)明；近期證券市場(chǎng)交易情況及相關(guān)明；近期證券市場(chǎng)交易情況及相關(guān)明；近期證券市場(chǎng)交易情況及相關(guān)明；

(五)歷史套期保值、利交易情況說(shuō)明； 歷史套期保值、利交易情況說(shuō)明； 歷史套期保值、利交易情況說(shuō)明； 歷史套期保值、利交易情況說(shuō)明； 歷史套期保值、利交易情況說(shuō)明； 歷史套期保值、利交易情況說(shuō)明；

(六)交易所要求的其他材料。

第七條交易所根據(jù)證券交易所根據(jù)證券交易所根據(jù)證券交易所根據(jù)證券交易所根據(jù)證券交易所根據(jù)證券交易所根據(jù)證券期貨市場(chǎng)交易情況市場(chǎng)交易情況市場(chǎng)交易情況市場(chǎng)交易情況市場(chǎng)交易情況市場(chǎng)交易情況以及申請(qǐng)人的申請(qǐng)材料、資信狀況申請(qǐng)材料、資信狀況申請(qǐng)材料、資信狀況申請(qǐng)材料、資信狀況等進(jìn)行審核行審核，審批其套期保值、其套期保值、其套期保值、利額度。利額度。

第八條交易所在交易所在正式受理套期保值、利額度申請(qǐng)后受理套期保值、利額度申請(qǐng)后受理套期保值、利額度申請(qǐng)后受理套期保值、利額度申請(qǐng)后受理套期保值、利額度申請(qǐng)后受理套期保值、利額度申請(qǐng)后 5個(gè)交易日內(nèi)個(gè)交易日內(nèi)個(gè)交易日內(nèi)作出審批決定。決定。

交易所在審批過(guò)程中交易所在審批過(guò)程中交易所在審批過(guò)程中交易所在審批過(guò)程中交易所在審批過(guò)程中交易所在審批過(guò)程中交易所在審批過(guò)程中交易所在審批過(guò)程中交易所在審批過(guò)程中可以要求申請(qǐng)人對(duì)申請(qǐng)材料進(jìn)行補(bǔ)充說(shuō)明，補(bǔ)充材料時(shí)間不計(jì)入審批時(shí)間。

第九條獲批套期保值、套利額度可以在同一品種多個(gè)月份合約使用，同一品種各合約同一方向套期保值、套利持倉(cāng)合計(jì)不得超過(guò)該方向獲批的套期保值、套利額度。

第十條套期保值、套利額度自獲批之日起12個(gè)月內(nèi)有效，有效期內(nèi)可以重復(fù)使用。

會(huì)員、客戶在套期保值、套利額度期限屆滿后仍然需要進(jìn)行套期保值、套利交易業(yè)務(wù)的，應(yīng)當(dāng)在額度有效期到期前10個(gè)交易日向交易所提出新的額度申請(qǐng)。

第十一條在某一合約最后5個(gè)交易日內(nèi)獲批的新增套期保值額度不得在該合約上使用。

第十二條會(huì)員、客戶需要調(diào)整套期保值、套利額度的，應(yīng)當(dāng)向交易所提出書面變更申請(qǐng)。獲批調(diào)整后的套期保值、套利額度自獲批之日起12個(gè)月內(nèi)有效。

第三章 交易

第十三條會(huì)員、客戶進(jìn)行會(huì)員、客戶進(jìn)行會(huì)員、客戶進(jìn)行買入套期保值套期保值或者賣出套期或者賣出套期保值交易的，應(yīng)當(dāng)按照套期保值方案執(zhí)行。交易的，應(yīng)當(dāng)按照套期保值方案執(zhí)行。交易的，應(yīng)當(dāng)按照套期保值方案執(zhí)行。交易的，應(yīng)當(dāng)按照套期保值方案執(zhí)行。交易的，應(yīng)當(dāng)按照套期保值方案執(zhí)行。交易的，應(yīng)當(dāng)按照套期保值方案執(zhí)行。

第十四條會(huì)員、客戶進(jìn)行期現(xiàn)套利交易的，應(yīng)當(dāng)在買會(huì)員、客戶進(jìn)行期現(xiàn)套利交易的，應(yīng)當(dāng)在買會(huì)員、客戶進(jìn)行期現(xiàn)套利交易的，應(yīng)當(dāng)在買會(huì)員、客戶進(jìn)行期現(xiàn)套利交易的，應(yīng)當(dāng)在買會(huì)員、客戶進(jìn)行期現(xiàn)套利交易的，應(yīng)當(dāng)在買會(huì)員、客戶進(jìn)行期現(xiàn)套利交易的，應(yīng)當(dāng)在買會(huì)員、客戶進(jìn)行期現(xiàn)套利交易的，應(yīng)當(dāng)在買會(huì)員、客戶進(jìn)行期現(xiàn)套利交易的，應(yīng)當(dāng)在買入(賣出)期貨市場(chǎng)合約的同時(shí)或者相近刻在證券上入(賣出)期貨市場(chǎng)合約的同時(shí)或者相近刻在證券上入(賣出)期貨市場(chǎng)合約的同時(shí)或者相近刻在證券上入(賣出)期貨市場(chǎng)合約的同時(shí)或者相近刻在證券上入(賣出)期貨市場(chǎng)合約的同時(shí)或者相近刻在證券上入(賣出)期貨市場(chǎng)合約的同時(shí)或者相近刻在證券上入(賣出)期貨市場(chǎng)合約的同時(shí)或者相近刻在證券上入(賣出)期貨市場(chǎng)合約的同時(shí)或者相近刻在證券上入(賣出)期貨市場(chǎng)合約的同時(shí)或者相近刻在證券上入(賣出)期貨市場(chǎng)合約的同時(shí)或者相近刻在證券上入(賣出)期貨市場(chǎng)合約的同時(shí)或者相近刻在證券上賣出(買入)出(買入)價(jià)值相當(dāng)?shù)墓善?、基金等有價(jià)證券。相當(dāng)?shù)墓善薄⒒鸬扔袃r(jià)證券。相當(dāng)?shù)墓善?、基金等有價(jià)證券。相當(dāng)?shù)墓善?、基金等有價(jià)證券。

第十五條會(huì)員、客戶進(jìn)行跨期套利交易的，應(yīng)當(dāng)會(huì)員、客戶進(jìn)行跨期套利交易的，應(yīng)當(dāng)會(huì)員、客戶進(jìn)行跨期套利交易的，應(yīng)當(dāng)會(huì)員、客戶進(jìn)行跨期套利交易的，應(yīng)當(dāng)會(huì)員、客戶進(jìn)行跨期套利交易的，應(yīng)當(dāng)會(huì)員、客戶進(jìn)行跨期套利交易的，應(yīng)當(dāng)會(huì)員、客戶進(jìn)行跨期套利交易的，應(yīng)當(dāng)在同時(shí)或者相近刻時(shí)或者相近刻時(shí)或者相近刻時(shí)或者相近刻時(shí)或者相近刻時(shí)或者相近刻時(shí)或者相近刻在同一期貨品種不月份合約間進(jìn)行在同一期貨品種不月份合約間進(jìn)行在同一期貨品種不月份合約間進(jìn)行在同一期貨品種不月份合約間進(jìn)行在同一期貨品種不月份合約間進(jìn)行在同一期貨品種不月份合約間進(jìn)行在同一期貨品種不月份合約間進(jìn)行在同一期貨品種不月份合約間進(jìn)行在同一期貨品種不月份合約間進(jìn)行在同一期貨品種不月份合約間進(jìn)行在同一期貨品種不月份合約間進(jìn)行在同一期貨品種不月份合約間進(jìn)行在同一期貨品種不月份合約間進(jìn)行在同一期貨品種不月份合約間進(jìn)行在同一期貨品種不月份合約間進(jìn)行在同一期貨品種不月份合約間進(jìn)行價(jià)值相當(dāng)、方向反的交易。相當(dāng)、方向反的交易。相當(dāng)、方向反的交易。相當(dāng)、方向反的交易。

第十六條會(huì)員、客戶進(jìn)行跨品種套利交易的，應(yīng)當(dāng)會(huì)員、客戶進(jìn)行跨品種套利交易的，應(yīng)當(dāng)會(huì)員、客戶進(jìn)行跨品種套利交易的，應(yīng)當(dāng)會(huì)員、客戶進(jìn)行跨品種套利交易的，應(yīng)當(dāng)會(huì)員、客戶進(jìn)行跨品種套利交易的，應(yīng)當(dāng)會(huì)員、客戶進(jìn)行跨品種套利交易的，應(yīng)當(dāng)會(huì)員、客戶進(jìn)行跨品種套利交易的，應(yīng)當(dāng)會(huì)員、客戶進(jìn)行跨品種套利交易的，應(yīng)當(dāng)會(huì)員、客戶進(jìn)行跨品種套利交易的，應(yīng)當(dāng)在同時(shí)或者相近刻同時(shí)或者相近刻同時(shí)或者相近刻在不同品種的合約間進(jìn)行在不同品種的合約間進(jìn)行在不同品種的合約間進(jìn)行在不同品種的合約間進(jìn)行價(jià)值相當(dāng)、方向相當(dāng)、方向相當(dāng)、方向相反的交易。相反的交易。相反的交易。

第十七條會(huì)員、客戶期貨套利凈持倉(cāng)的合約價(jià)值應(yīng)當(dāng)會(huì)員、客戶期貨套利凈持倉(cāng)的合約價(jià)值應(yīng)當(dāng)會(huì)員、客戶期貨套利凈持倉(cāng)的合約價(jià)值應(yīng)當(dāng)會(huì)員、客戶期貨套利凈持倉(cāng)的合約價(jià)值應(yīng)當(dāng)會(huì)員、客戶期貨套利凈持倉(cāng)的合約價(jià)值應(yīng)當(dāng)會(huì)員、客戶期貨套利凈持倉(cāng)的合約價(jià)值應(yīng)當(dāng)會(huì)員、客戶期貨套利凈持倉(cāng)的合約價(jià)值應(yīng)當(dāng)與其相對(duì)應(yīng)的證券資產(chǎn)價(jià)值當(dāng)、方向反。與其相對(duì)應(yīng)的證券資產(chǎn)價(jià)值當(dāng)、方向反。與其相對(duì)應(yīng)的證券資產(chǎn)價(jià)值當(dāng)、方向反。與其相對(duì)應(yīng)的證券資產(chǎn)價(jià)值當(dāng)、方向反。與其相對(duì)應(yīng)的證券資產(chǎn)價(jià)值當(dāng)、方向反。與其相對(duì)應(yīng)的證券資產(chǎn)價(jià)值當(dāng)、方向反。與其相對(duì)應(yīng)的證券資產(chǎn)價(jià)值當(dāng)、方向反。

第十八條第十八條第十八條第十八條交易所可以對(duì)套期保值、利的證交易所可以對(duì)套期保值、利的證交易所可以對(duì)套期保值、利的證交易所可以對(duì)套期保值、利的證交易所可以對(duì)套期保值、利的證交易所可以對(duì)套期保值、利的證交易所可以對(duì)套期保值、利的證交易所可以對(duì)套期保值、利的證交易所可以對(duì)套期保值、利的證交易所可以對(duì)套期保值、利的證交易所可以對(duì)套期保值、利的證交易所可以對(duì)套期保值、利的證交易所可以對(duì)套期保值、利的證交易所可以對(duì)套期保值、利的證交易所可以對(duì)套期保值、利的證交易所可以對(duì)套期保值、利的證交易所可以對(duì)套期保值、利的證交易所可以對(duì)套期保值、利的證金、手續(xù)費(fèi)金、手續(xù)費(fèi)金、手續(xù)費(fèi)等采取優(yōu)惠措施。采取優(yōu)惠措施。采取優(yōu)惠措施。

第四章 監(jiān)督管理

第十九條交易所可以對(duì)申請(qǐng)人的有關(guān)經(jīng)營(yíng)狀況、資信情況及期貨、證券市場(chǎng)交易行為進(jìn)行監(jiān)督和調(diào)查，會(huì)員及相關(guān)客戶應(yīng)當(dāng)予以協(xié)助和配合。

交易所可以要求申請(qǐng)人報(bào)告其在期貨市場(chǎng)、證券市場(chǎng)的交易情況。

第二十條交易所可以對(duì)申請(qǐng)人獲批套期保值、套利額度的使用情況進(jìn)行監(jiān)督管理，可以根據(jù)市場(chǎng)情況對(duì)申請(qǐng)人的套期保值、套利額度進(jìn)行調(diào)整。

第二十一條會(huì)員、客戶套期保值持倉(cāng)、套利持倉(cāng)超過(guò)其相應(yīng)的證券資產(chǎn)配比要求的，交易所可以要求其限期調(diào)整；逾期未進(jìn)行調(diào)整或者調(diào)整后仍不符合要求的，交易所可以對(duì)其采取談話提醒、書面警示、限制開(kāi)倉(cāng)、限期平倉(cāng)、強(qiáng)行平倉(cāng)、調(diào)整或者取消其套期保值、套利額度等措施。

第二十二條會(huì)員、客戶同一品種各合約同一方向套期保值持倉(cāng)、套利持倉(cāng)合計(jì)超過(guò)該方向獲批套期保值、套利額度的，應(yīng)當(dāng)在下一交易日第一節(jié)交易結(jié)束前自行調(diào)整；逾期未進(jìn)行調(diào)整或者調(diào)整后仍不符合要求的，交易所可以對(duì)其采取談話提醒、書面警示、限制開(kāi)倉(cāng)、限期平倉(cāng)、強(qiáng)行平倉(cāng)、調(diào)整或者取消其套期保值、套利額度等措施。

第二十三條會(huì)員、客戶未在規(guī)定期限內(nèi)申請(qǐng)新的套期保值、套利額度的，應(yīng)當(dāng)在套期保值、套利額度有效期到期前對(duì)套期保值、套利持倉(cāng)進(jìn)行平倉(cāng)；逾期不平倉(cāng)的，交易所可以對(duì)其采取談話提醒、書面警示、限制開(kāi)倉(cāng)、限期平倉(cāng)、強(qiáng)行平倉(cāng)等措施。

第二十四條進(jìn)行套期保值交易的會(huì)員、客戶頻繁進(jìn)行開(kāi)平倉(cāng)交易的，交易所可以對(duì)其采取談話提醒、書面警示、限制開(kāi)倉(cāng)、限期平倉(cāng)、強(qiáng)行平倉(cāng)、調(diào)整或者取消其套期保值額度等措施。

第二十五條會(huì)員、客戶利用套期保值、套利額度進(jìn)行影響期貨合約價(jià)格等違法違規(guī)行為的，交易所可以對(duì)其采取談話提醒、書面警示、限制開(kāi)倉(cāng)、限期平倉(cāng)、強(qiáng)行平倉(cāng)、調(diào)整或者取消其套期保值、利額度整或者取消其套期保值、利額度整或者取消其套期保值、利額度整或者取消其套期保值、利額度整或者取消其套期保值、利額度等措施。

第二十六條會(huì)員、客戶未按照規(guī)定履行報(bào)告義務(wù)的，會(huì)員、客戶未按照規(guī)定履行報(bào)告義務(wù)的，會(huì)員、客戶未按照規(guī)定履行報(bào)告義務(wù)的，會(huì)員、客戶未按照規(guī)定履行報(bào)告義務(wù)的，會(huì)員、客戶未按照規(guī)定履行報(bào)告義務(wù)的，會(huì)員、客戶未按照規(guī)定履行報(bào)告義務(wù)的，交易所交易所可以對(duì)其采取對(duì)其采取談話提醒、書面警示、限制開(kāi)倉(cāng)、限制開(kāi)倉(cāng)、限制開(kāi)倉(cāng)、期平倉(cāng)、強(qiáng)行調(diào)整或者取消其套期保值利額度等措平倉(cāng)、強(qiáng)行調(diào)整或者取消其套期保值利額度等措平倉(cāng)、強(qiáng)行調(diào)整或者取消其套期保值利額度等措平倉(cāng)、強(qiáng)行調(diào)整或者取消其套期保值利額度等措平倉(cāng)、強(qiáng)行調(diào)整或者取消其套期保值利額度等措平倉(cāng)、強(qiáng)行調(diào)整或者取消其套期保值利額度等措平倉(cāng)、強(qiáng)行調(diào)整或者取消其套期保值利額度等措平倉(cāng)、強(qiáng)行調(diào)整或者取消其套期保值利額度等措平倉(cāng)、強(qiáng)行調(diào)整或者取消其套期保值利額度等措平倉(cāng)、強(qiáng)行調(diào)整或者取消其套期保值利額度等措平倉(cāng)、強(qiáng)行調(diào)整或者取消其套期保值利額度等措施。

第二十七條會(huì)員、客戶在進(jìn)行套期保值、套利申請(qǐng)和交易時(shí)，存在欺詐或者違反法律法規(guī)和交易所規(guī)定的其他行為的，交易所可以不受理其套期保值、套利額度申請(qǐng)，調(diào)整或者取消其套期保值、套利額度，將其已經(jīng)建立的相關(guān)套期

保值、套利持倉(cāng)予以部分或者全部強(qiáng)行平倉(cāng)，并按照《中國(guó)金融期貨交易所違規(guī)違約處理辦法》的有關(guān)規(guī)定處理。

第五章 附則

第二十八條違反本辦法規(guī)定的，交易所按照本辦法和《中國(guó)金融期貨交易所違規(guī)違約處理辦法》的有關(guān)規(guī)定處理。

第二十九條本辦法由交易所負(fù)責(zé)解釋。

第三十條本辦法自2012年2月3日起實(shí)施。2010年2月20日發(fā)布的《中國(guó)金融期貨交易所套期保值管理辦法》同時(shí)廢止。

第二篇：中金所套期保值與套利交易管理辦法

中金所套期保值與套利交易管理辦法

http://004km.cn 2012年02月03日 18:24 中國(guó)金融期貨交易所

第一章 總則

第一條為規(guī)范套期保值與套利交易業(yè)務(wù)管理，發(fā)揮期貨市場(chǎng)功能，促進(jìn)期貨市場(chǎng)規(guī)范發(fā)展，根據(jù)《中國(guó)金融期貨交易所交易規(guī)則》，制定本辦法。

第二條本辦法所稱套期保值包括買入套期保值和賣出套期保值。

第三條本辦法所稱套利包括期現(xiàn)套利、跨期套利和跨品種套利等。

第四條會(huì)員、客戶在中國(guó)金融期貨交易所(以下簡(jiǎn)稱交易所)從事套期保值、套利交易業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)遵守本辦法。

第二章 額度申請(qǐng)與審批

第五條交易所實(shí)行套期保值、套利額度審批制度?？蛻羯暾?qǐng)?zhí)灼诒Ｖ怠⑻桌~度的，應(yīng)當(dāng)向其開(kāi)戶的會(huì)員申報(bào)，會(huì)員對(duì)申報(bào)材料進(jìn)行審核后向交易所辦理申請(qǐng)手續(xù)。

會(huì)員申請(qǐng)?zhí)灼诒Ｖ?、套利額度的，直接向交易所辦理申請(qǐng)手續(xù)。

第六條會(huì)員、客戶申請(qǐng)?zhí)灼诒Ｖ?、套利額度，應(yīng)當(dāng)向交易所提交下列申請(qǐng)材料：

(一)套期保值、套利額度申請(qǐng)；

(二)套期保值、套利交易方案；

(三)申請(qǐng)人的有效身份證明材料；

(四)近期證券市場(chǎng)交易情況及相關(guān)明

(五)歷史套期保值、利交易情況說(shuō)明；

(六)交易所要求的其他材料。

第七條證券交易所根據(jù)市場(chǎng)交易情況以及申請(qǐng)人的申請(qǐng)材料、資信狀況審批其套期保值、其套期保值、其套期保值、利額度。

第八條交易所在交易所在正式受理套期保值、利額度申請(qǐng)后受理套期保值5個(gè)交易日內(nèi)作出審批決定。

交易所在審批過(guò)程中交易所在審批過(guò)程中交易所在審批過(guò)程中交易所在審批過(guò)程中交易所在審批過(guò)程中交易所在審批過(guò)程中交易所在審批過(guò)程中交易所在審批過(guò)程中交易所在審批過(guò)程中可以要求申請(qǐng)人對(duì)申請(qǐng)材料進(jìn)行補(bǔ)充說(shuō)明，補(bǔ)充材料時(shí)間不計(jì)入審批時(shí)間。

第九條獲批套期保值、套利額度可以在同一品種多個(gè)月份合約使用，同一品種各合約同一方向套期保值、套利持倉(cāng)合計(jì)不得超過(guò)該方向獲批的套期保值、套利額度。

第十條套期保值、套利額度自獲批之日起12個(gè)月內(nèi)有效，有效期內(nèi)可以重復(fù)使用。

會(huì)員、客戶在套期保值、套利額度期限屆滿后仍然需要進(jìn)行套期保值、套利交易業(yè)務(wù)的，應(yīng)當(dāng)在額度有效期到期前10個(gè)交易日向交易所提出新的額度申請(qǐng)。

第十一條在某一合約最后5個(gè)交易日內(nèi)獲批的新增套期保值額度不得在該合約上使用。

第十二條會(huì)員、客戶需要調(diào)整套期保值、套利額度的，應(yīng)當(dāng)向交易所提出書面變更申請(qǐng)。獲批調(diào)整后的套期保值、套利額度自獲批之日起12個(gè)月內(nèi)有效。

第三章 交易

第十三條會(huì)員、客戶進(jìn)行買入套期保值套期保值或者賣出套期或者賣出套期保值交易的，應(yīng)當(dāng)按照套期保值方案執(zhí)行。

第十四條會(huì)員、客戶進(jìn)行期現(xiàn)套利交易的，應(yīng)當(dāng)在買入(賣出)期貨市場(chǎng)合約的同時(shí)或者相近刻在證券上賣出(買入)出(買入)價(jià)值相當(dāng)?shù)墓善?、基金等有價(jià)證券。

第十五條會(huì)員、客戶進(jìn)行跨期套利交易的，應(yīng)當(dāng)在同時(shí)或者相近時(shí)間進(jìn)行價(jià)值相當(dāng)、方向反的交易。

第十六條會(huì)員、客戶進(jìn)行跨品種套利交易的，應(yīng)當(dāng)在同時(shí)或者相近刻在不同品種的合約間進(jìn)行價(jià)值相當(dāng)、方向相當(dāng)、方向相反的交易。

第十七條會(huì)員、客戶期貨套利凈持倉(cāng)的合約價(jià)值應(yīng)當(dāng)會(huì)員、客戶期貨套利凈持倉(cāng)的合約價(jià)值應(yīng)當(dāng)與其相對(duì)應(yīng)的證券資產(chǎn)價(jià)值當(dāng)、方向反。

第十八條交易所可以對(duì)套期保值、利的手續(xù)費(fèi)等采取優(yōu)惠措施。

第四章 監(jiān)督管理

第十九條交易所可以對(duì)申請(qǐng)人的有關(guān)經(jīng)營(yíng)狀況、資信情況及期貨、證券市場(chǎng)交易行為進(jìn)行監(jiān)督和調(diào)查，會(huì)員及相關(guān)客戶應(yīng)當(dāng)予以協(xié)助和配合。

交易所可以要求申請(qǐng)人報(bào)告其在期貨市場(chǎng)、證券市場(chǎng)的交易情況。

第二十條交易所可以對(duì)申請(qǐng)人獲批套期保值、套利額度的使用情況進(jìn)行監(jiān)督管理，可以根據(jù)市場(chǎng)情況對(duì)申請(qǐng)人的套期保值、套利額度進(jìn)行調(diào)整。

第二十一條會(huì)員、客戶套期保值持倉(cāng)、套利持倉(cāng)超過(guò)其相應(yīng)的證券資產(chǎn)配比要求的，交易所可以要求其限期調(diào)整；逾期未進(jìn)行調(diào)整或者調(diào)整后仍不符合要求的，交易所可以對(duì)其采取談話提醒、書面警示、限制開(kāi)倉(cāng)、限期平倉(cāng)、強(qiáng)行平倉(cāng)、調(diào)整或者取消其套期保值、套利額度等措施。

第二十二條會(huì)員、客戶同一品種各合約同一方向套期保值持倉(cāng)、套利持倉(cāng)合計(jì)超過(guò)該方向獲批套期保值、套利額度的，應(yīng)當(dāng)在下一交易日第一節(jié)交易結(jié)束前自行調(diào)整；逾期未進(jìn)行調(diào)整或者調(diào)整后仍不符合要求的，交易所可以對(duì)其采取談話提醒、書面警示、限制開(kāi)倉(cāng)、限期平倉(cāng)、強(qiáng)行平倉(cāng)、調(diào)整或者取消其套期保值、套利額度等措施。

第二十三條會(huì)員、客戶未在規(guī)定期限內(nèi)申請(qǐng)新的套期保值、套利額度的，應(yīng)當(dāng)在套期保值、套利額度有效期到期前對(duì)套期保值、套利持倉(cāng)進(jìn)行平倉(cāng)；逾期不平倉(cāng)的，交易所可以對(duì)其采取談話提醒、書面警示、限制開(kāi)倉(cāng)、限期平倉(cāng)、強(qiáng)行平倉(cāng)等措施。

第二十四條進(jìn)行套期保值交易的會(huì)員、客戶頻繁進(jìn)行開(kāi)平倉(cāng)交易的，交易所可以對(duì)其采取談話提醒、書面警示、限制開(kāi)倉(cāng)、限期平倉(cāng)、強(qiáng)行平倉(cāng)、調(diào)整或者取消其套期保值額度等措施。

第二十五條會(huì)員、客戶利用套期保值、套利額度進(jìn)行影響期貨合約價(jià)格等違法違規(guī)行為的，交易所可以對(duì)其采取談話提醒、書面警示、限制開(kāi)倉(cāng)、限期平倉(cāng)、強(qiáng)行平倉(cāng)、調(diào)整或者取消其套期保值、利額度整或者等措施。

第二十六條會(huì)員、客戶未按照規(guī)定履行報(bào)告義務(wù)的，交易所交易所可以對(duì)其采取對(duì)其采取談話提醒、書面警示、限制開(kāi)倉(cāng)、限制開(kāi)倉(cāng)、限制開(kāi)倉(cāng)、期平倉(cāng)、強(qiáng)行調(diào)整或者取消其套期保值利額度等措平倉(cāng)、強(qiáng)行調(diào)整或者取消其套期保值利額度等措施。

第二十七條會(huì)員、客戶在進(jìn)行套期保值、套利申請(qǐng)和交易時(shí)，存在欺詐或者違反法律法規(guī)和交易所規(guī)定的其他行為的，交易所可以不受理其套期保值、套利額度申請(qǐng)，調(diào)整或者取消其套期保值、套利額度，將其已經(jīng)建立的相關(guān)套期

保值、套利持倉(cāng)予以部分或者全部強(qiáng)行平倉(cāng)，并按照《中國(guó)金融期貨交易所違規(guī)違約處理辦法》的有關(guān)規(guī)定處理。

第五章 附則

第二十八條違反本辦法規(guī)定的，交易所按照本辦法和《中國(guó)金融期貨交易所違規(guī)違約處理辦法》的有關(guān)規(guī)定處理。

第二十九條本辦法由交易所負(fù)責(zé)解釋。

第三十條本辦法自2012年2月3日起實(shí)施。2010年2月20日發(fā)布的《中國(guó)金融期貨交易所套期保值管理辦法》同時(shí)廢止。

第三篇：中金所套期保值套利管理辦法

中國(guó)金融期貨交易所套期保值與套利交易管理辦法

（2012年2月3日實(shí)施 2013年8月30日第一次修訂）

第一章 總則

第一條 為規(guī)范套期保值與套利交易業(yè)務(wù)管理，發(fā)揮期貨市場(chǎng)功能，促進(jìn)期貨市場(chǎng)規(guī)范發(fā)展，根據(jù)《中國(guó)金融期貨交易所交易規(guī)則》，制定本辦法。

第二條 本辦法所稱套期保值包括買入套期保值和賣出套期保值。

第三條 本辦法所稱套利包括期現(xiàn)套利、跨期套利和跨品種套利等。

第四條 會(huì)員、客戶在中國(guó)金融期貨交易所（以下簡(jiǎn)稱交易所）從事套期保值、套利交易業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)遵守本辦法。

第二章 額度申請(qǐng)

第五條 交易所實(shí)行套期保值、套利額度管理制度?？蛻羯暾?qǐng)?zhí)灼诒Ｖ?、套利額度的，應(yīng)當(dāng)向其開(kāi)戶的會(huì)員申報(bào)，會(huì)員對(duì)申報(bào)材料進(jìn)行審核后向交易所辦理申請(qǐng)手續(xù)。

會(huì)員申請(qǐng)?zhí)灼诒Ｖ?、套利額度的，直接向交易所辦理申請(qǐng)手續(xù)。

第六條 套期保值、套利額度分為產(chǎn)品額度和臨近交割月份合約額度。

產(chǎn)品額度是指同一產(chǎn)品各合約同一方向的套期保值或者套利最大持倉(cāng)數(shù)量。

臨近交割月份合約額度是指采用實(shí)物交割方式產(chǎn)品的某一合約在臨近交割月份某一方向的套期保值或者套利最大持倉(cāng)數(shù)量。

第七條 需要進(jìn)行套期保值、套利交易的，應(yīng)當(dāng)申請(qǐng)產(chǎn)品額度。

采取實(shí)物交割方式的產(chǎn)品，需要在臨近交割月份的合約上進(jìn)行套期保值、套利交易的，應(yīng)當(dāng)另行申請(qǐng)臨近交割月份合約額度。

第八條 會(huì)員、客戶申請(qǐng)?zhí)灼诒Ｖ怠⑻桌~度，應(yīng)當(dāng)向交易所提交下列申請(qǐng)材料：

（一）產(chǎn)品額度或者臨近交割月份合約額度申請(qǐng)；

（二）套期保值、套利交易方案；

（三）申請(qǐng)人的有效身份證明材料；

（四）近期現(xiàn)貨等市場(chǎng)交易情況及相關(guān)資產(chǎn)證明；

（五）歷史套期保值、套利交易情況說(shuō)明；

（六）交易所要求的其他材料。

交易所可以根據(jù)額度申請(qǐng)情況對(duì)申請(qǐng)材料另行規(guī)定。

會(huì)員應(yīng)當(dāng)盡職審核申請(qǐng)材料，確保材料內(nèi)容的真實(shí)、準(zhǔn)確和完整。

第九條 申請(qǐng)臨近交割月份合約額度的會(huì)員、客戶，應(yīng)當(dāng)在該合約交割月前兩個(gè)月的第一個(gè)交易日至交割月前一個(gè)月下旬前的第五個(gè)交易日期間向交易所提出申請(qǐng)。

第三章 額度管理

第十條 交易所根據(jù)市場(chǎng)情況以及申請(qǐng)人的申請(qǐng)材料、資信狀況、交易情況等，對(duì)其額度申請(qǐng)進(jìn)行審核。

第十一條 交易所在正式受理套期保值、套利額度申請(qǐng)后5個(gè)交易日內(nèi)進(jìn)行審核并予以答復(fù)。

交易所在審核過(guò)程中可以要求申請(qǐng)人對(duì)申請(qǐng)材料進(jìn)行補(bǔ)充說(shuō)明，補(bǔ)充材料時(shí)間不計(jì)入審核時(shí)間。

第十二條 產(chǎn)品額度自獲批之日起12個(gè)月內(nèi)有效。

會(huì)員、客戶在產(chǎn)品額度期限屆滿后仍然需要進(jìn)行套期保值、套利交易業(yè)務(wù)的，應(yīng)當(dāng)在產(chǎn)品額度有效期到期前10個(gè)交易日之前向交易所提出新的產(chǎn)品額度申請(qǐng)。

臨近交割月份合約額度自該合約交割月前一個(gè)月下旬的第一個(gè)交易日至該合約最后交易日期間有效。

第十三條 會(huì)員、客戶需要調(diào)整產(chǎn)品額度的，應(yīng)當(dāng)向交易所提出變更申請(qǐng)。獲批調(diào)整后的產(chǎn)品額度有效期自獲批之日起計(jì)算。

第十四條 會(huì)員、客戶未在規(guī)定期限內(nèi)申請(qǐng)新的產(chǎn)品額度的，應(yīng)當(dāng)在產(chǎn)品額度有效期屆滿前對(duì)套期保值、套利持倉(cāng)進(jìn)行平倉(cāng)。

會(huì)員、客戶未在規(guī)定期限內(nèi)申請(qǐng)臨近交割月份合約額度的，應(yīng)當(dāng)在規(guī)定的期限內(nèi)對(duì)該合約上的套期保值、套利持倉(cāng)進(jìn)行平倉(cāng)。

第十五條 會(huì)員、客戶的套期保值、套利持倉(cāng)不得超過(guò)獲批額度。

第四章 交易管理

第十六條 會(huì)員、客戶進(jìn)行套期保值交易的，應(yīng)當(dāng)按照套期保值方案執(zhí)行。

第十七條 會(huì)員、客戶進(jìn)行期現(xiàn)套利交易的，應(yīng)當(dāng)在買入（賣出）期貨市場(chǎng)合約的同時(shí)或者相近時(shí)刻在現(xiàn)貨等市場(chǎng)上賣出（買入）價(jià)值相當(dāng)?shù)膶?duì)應(yīng)有價(jià)證券或者其他相關(guān)資產(chǎn)。

第十八條 會(huì)員、客戶進(jìn)行跨期套利交易的，應(yīng)當(dāng)在同時(shí)或者相近時(shí)刻在同一期貨產(chǎn)品不同月份合約間進(jìn)行價(jià)值相當(dāng)、方向相反的交易。

第十九條 會(huì)員、客戶進(jìn)行跨品種套利交易的，應(yīng)當(dāng)在同時(shí)或者相近時(shí)刻在不同品種的合約間進(jìn)行價(jià)值相當(dāng)、方向相反的交易。

第二十條 交易所可以對(duì)套期保值、套利交易的保證金、手續(xù)費(fèi)等采取優(yōu)惠措施。

第五章 監(jiān)督管理

第二十一條 交易所可以對(duì)申請(qǐng)人的有關(guān)經(jīng)營(yíng)狀況、資信情況及期貨、現(xiàn)貨等市場(chǎng)交易行為進(jìn)行監(jiān)督和調(diào)查，會(huì)員及相關(guān)客戶應(yīng)當(dāng)予以協(xié)助和配合。

交易所可以要求申請(qǐng)人報(bào)告其在期貨市場(chǎng)、現(xiàn)貨等市場(chǎng)的交易情況。申請(qǐng)人應(yīng)當(dāng)確保報(bào)告內(nèi)容的真實(shí)、準(zhǔn)確和完整。

第二十二條 交易所可以對(duì)申請(qǐng)人獲批套期保值、套利額度的使用情況進(jìn)行監(jiān)督管理，可以根據(jù)市場(chǎng)情況和申請(qǐng)人的情況對(duì)申請(qǐng)人的套期保值、套利額度進(jìn)行調(diào)整。

第二十三條 會(huì)員、客戶套期保值持倉(cāng)、套利持倉(cāng)超過(guò)其相應(yīng)的資產(chǎn)配比要求的，交易所可以要求其限期調(diào)整；逾期未進(jìn)行調(diào)整或者調(diào)整后仍不符合要求的，交易所可以對(duì)其采取談話提醒、書面警示、限制開(kāi)倉(cāng)、限期平倉(cāng)、強(qiáng)行平倉(cāng)、調(diào)整或者取消其套期保值、套利額度等措施。

第二十四條 會(huì)員、客戶同一產(chǎn)品各合約同一方向套期保值持倉(cāng)、套利持倉(cāng)合計(jì)超過(guò)該方向獲批套期保值、套利額度的，應(yīng)當(dāng)在下一交易日第一節(jié)交易結(jié)束前自行調(diào)整；逾期未進(jìn)行調(diào)整或者調(diào)整后仍不符合要求的，交易所可以對(duì)其采取談話提醒、書面警示、限制開(kāi)倉(cāng)、限期平倉(cāng)、強(qiáng)行平倉(cāng)、調(diào)整或者取消其套期保值、套利額度等措施。

第二十五條 會(huì)員、客戶未在規(guī)定期限內(nèi)申請(qǐng)新的套期保值、套利額度的，應(yīng)當(dāng)在套期保值、套利額度有效期到期前對(duì)套期保值、套利持倉(cāng)進(jìn)行平倉(cāng)；逾期不平倉(cāng)的，交易所可以對(duì)其采取談話提醒、書面警示、限制開(kāi)倉(cāng)、限期平倉(cāng)、強(qiáng)行平倉(cāng)等措施。

第二十六條 進(jìn)行套期保值交易的會(huì)員、客戶頻繁進(jìn)行開(kāi)平倉(cāng)交易的，交易所可以對(duì)其采取談話提醒、書面警示、限制開(kāi)倉(cāng)、限期平倉(cāng)、強(qiáng)行平倉(cāng)、調(diào)整或者取消其套期保值額度等措施。

第二十七條 會(huì)員、客戶利用套期保值、套利額度進(jìn)行影響合約價(jià)格等違法違規(guī)行為的，交易所可以對(duì)其采取談話提醒、書面警示、限制開(kāi)倉(cāng)、限期平倉(cāng)、強(qiáng)行平倉(cāng)、調(diào)整或者取消其套期保值、套利額度等措施。

第二十八條 會(huì)員、客戶未按照規(guī)定履行報(bào)告義務(wù)的，交易所可以對(duì)其采取談話提醒、書面警示、限制開(kāi)倉(cāng)、限期平倉(cāng)、強(qiáng)行平倉(cāng)、調(diào)整或者取消其套期保值、套利額度等措施。

第二十九條 會(huì)員、客戶在進(jìn)行套期保值、套利申請(qǐng)和交易時(shí)，存在欺詐或者違反法律法規(guī)和交易所規(guī)定的其他行為的，交易所可以不受理其套期保值、套利額度申請(qǐng)，調(diào)整或者取消其套期保值、套利額度，將其已經(jīng)建立的相關(guān)套期保值、套利持倉(cāng)予以部分或者全部強(qiáng)行平倉(cāng)，并按照《中國(guó)金融期貨交易所違規(guī)違約處理辦法》的有關(guān)規(guī)定處理。

第六章 附則

第三十條 違反本辦法規(guī)定的，交易所按照本辦法和《中國(guó)金融期貨交易所違規(guī)違約處理辦法》的有關(guān)規(guī)定處理。

第三十一條 本辦法由交易所負(fù)責(zé)解釋。

第三十二條 本辦法自2013年8月30日起實(shí)施。

第四篇：上海期貨交易所套期保值交易管理辦法

《上海期貨交易所套期保值交易管理辦法》（根據(jù)上期所公告【2011】7號(hào)）

更新日期：2011-09-16

第一章 總 則

第一條 為充分發(fā)揮期貨市場(chǎng)的套期保值功能，促進(jìn)期貨市場(chǎng)的規(guī)范發(fā)展，根據(jù)《上海期貨交易所交易規(guī)則》等有關(guān)規(guī)定，制定本辦法。

第二條 會(huì)員、客戶在上海期貨交易所（以下簡(jiǎn)稱交易所）從事套期保值業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)遵守本辦法。

第二章 套期保值頭寸的申請(qǐng)與審批

第三條 套期保值交易頭寸實(shí)行審批制。套期保值交易分為買入套期保值交易和賣出套期保值交易。

第四條 需進(jìn)行套期保值交易的客戶應(yīng)當(dāng)向其開(kāi)戶的期貨公司會(huì)員申報(bào)，由期貨公司會(huì)員進(jìn)行審核后，按本辦法向交易所辦理申報(bào)手續(xù)；非期貨公司會(huì)員直接向交易所辦理申報(bào)手續(xù)。

第五條 申請(qǐng)?zhí)灼诒Ｖ到灰椎目蛻艉头瞧谪浌緯?huì)員應(yīng)當(dāng)具備與套期保值交易品種相關(guān)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資格。

第六條 申請(qǐng)?zhí)灼诒Ｖ到灰椎臅?huì)員或客戶，應(yīng)當(dāng)填寫《上海期貨交易所套期保值申請(qǐng)（審批）表》，并向交易所提交下列證明材料：

（一）企業(yè)近2年在交易所的交易實(shí)績(jī)；

（二）企業(yè)營(yíng)業(yè)執(zhí)照副本復(fù)印件；

（三）近2年的現(xiàn)貨經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)；

（四）企業(yè)套期保值交易方案（主要內(nèi)容包括風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源分析、確定保值目標(biāo)、明確交割或平倉(cāng)的數(shù)量）；

（五）交易所要求的其他證明材料。

第七條 賣出套期保值交易還應(yīng)當(dāng)提交的證明材料：

（一）原材料生產(chǎn)企業(yè)保值商品的消耗定額、生產(chǎn)能力，當(dāng)年的生產(chǎn)計(jì)劃、原材料購(gòu)銷計(jì)劃（合同）及上一總產(chǎn)量的證明材料，以及交易所要求提供的其他材料；

（二）原材料加工企業(yè)、流通經(jīng)營(yíng)企業(yè)及其他企業(yè)保值商品的現(xiàn)貨倉(cāng)單或擁有實(shí)貨的其他憑證（購(gòu)銷合同或發(fā)票），以及交易所要求提供的其他材料。

第八條 買入套期保值交易還應(yīng)當(dāng)提交的證明材料：

（一）原材料加工企業(yè)保值商品的消耗定額、加工能力、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃或生產(chǎn)商品的購(gòu)銷合同及上一總產(chǎn)量的證明材料，以及交易所要求提供的其他材料；

（二）原材料生產(chǎn)企業(yè)、流通經(jīng)營(yíng)企業(yè)及其他企業(yè)保值商品的購(gòu)銷計(jì)劃（合同）的證明材料，以及交易所要求提供的其他材料。

第九條 銅、鋁、鋅、螺紋鋼、線材、黃金套期保值頭寸的申請(qǐng)應(yīng)當(dāng)在套期保值合約交割月份前一月份的20日之前提出，逾期交易所不再受理該交割月份合約的套期保值的申請(qǐng)。套期保值者可以一次申請(qǐng)多個(gè)交割月份合約的套期保值額度。

第十條 交易所對(duì)套期保值頭寸的申請(qǐng)，按主體資格是否符合，套期保值品種、交易部位、買賣數(shù)量、套期保值時(shí)間與其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模、歷史經(jīng)營(yíng)狀況、資金等情況是否相適應(yīng)進(jìn)行審核，確定其套期保值額度。套期保值額度不超過(guò)其所提供的套期保值證明材料中所申報(bào)的數(shù)量。

全年各合約月份套期保值額度累計(jì)不超過(guò)其當(dāng)年生產(chǎn)能力、當(dāng)年生產(chǎn)計(jì)劃或上一該商品經(jīng)營(yíng)數(shù)量。

第十一條 交易所自收到套期保值頭寸申請(qǐng)后，在5個(gè)交易日內(nèi)進(jìn)行審核，并按下列情況分別處理：

（一）對(duì)符合套期保值條件的，書面通知其準(zhǔn)予辦理；

（二）對(duì)不符合套期保值條件的，書面通知其不予辦理；

（三）對(duì)相關(guān)證明材料不足的，告知申請(qǐng)人補(bǔ)充證明材料。

第三章 套期保值交易

第十二條 獲準(zhǔn)套期保值交易的交易者，應(yīng)當(dāng)在交易所批準(zhǔn)的建倉(cāng)期限內(nèi)（銅、鋁、鋅、螺紋鋼、線材、黃金最遲至套期保值合約交割月份前一月份的最后一個(gè)交易日），按批準(zhǔn)的交易部位和額度建倉(cāng)。在規(guī)定期限內(nèi)未建倉(cāng)的，視為自動(dòng)放棄套期保值交易額度。

第十三條 套期保值額度自交割月前一月第一交易日起不得重復(fù)使用。

第十四條 交割月前第一月的最后一個(gè)交易日收盤前，各會(huì)員、各客戶在每個(gè)會(huì)員處銅、鋁、鋅期貨合約的套期保值持倉(cāng)都應(yīng)當(dāng)調(diào)整為5手的整倍數(shù)（遇市場(chǎng)特殊情況無(wú)法按期調(diào)整的，可以順延一天）;進(jìn)入交割月后，銅、鋁、鋅合約套期保值持倉(cāng)應(yīng)當(dāng)是5手的整倍數(shù)，新開(kāi)、平倉(cāng)也應(yīng)當(dāng)是5手的整倍數(shù)。

交割月前第一月的最后一個(gè)交易日收盤前，各會(huì)員、各客戶在每個(gè)會(huì)員處螺紋鋼、線材期貨合約的套期保值持倉(cāng)都應(yīng)當(dāng)調(diào)整為30手的整倍數(shù)（遇市場(chǎng)特殊情況無(wú)法按期調(diào)整的，可以順延一天）;進(jìn)入交割月后，螺紋鋼、線材合約套期保值持倉(cāng)應(yīng)當(dāng)是30手的整倍數(shù)，新開(kāi)、平倉(cāng)也應(yīng)當(dāng)是30手的整倍數(shù)。

交割月前第一月的最后一個(gè)交易日收盤前，各會(huì)員、各客戶在每個(gè)會(huì)員處黃金期貨合約的套期保值持倉(cāng)都應(yīng)當(dāng)調(diào)整為3手的整倍數(shù)。進(jìn)入交割月后，黃金期貨合約套期保值持倉(cāng)應(yīng)當(dāng)是3手的整倍數(shù)，新開(kāi)倉(cāng)、平倉(cāng)也應(yīng)當(dāng)是3手的整倍數(shù)。

第四章 套期保值監(jiān)督管理

第十五條 交易所對(duì)會(huì)員提供的有關(guān)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況、資信情況及期、現(xiàn)貨市場(chǎng)交易的行為進(jìn)行調(diào)查和監(jiān)督，會(huì)員及相關(guān)客戶應(yīng)當(dāng)予以協(xié)助和配合。

第十六條 交易所對(duì)套期保值交易的持倉(cāng)與投機(jī)交易的持倉(cāng)實(shí)施分類管理，套期保值交易的持倉(cāng)不受投機(jī)頭寸持倉(cāng)限量的限制。

在市場(chǎng)發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，為化解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，交易所根據(jù)有關(guān)規(guī)定實(shí)施減倉(cāng)時(shí)，按先投機(jī)后套期保值的順序進(jìn)行減倉(cāng)。

第十七條 會(huì)員及客戶在進(jìn)行套期保值交易時(shí)，有欺詐或違反交易所規(guī)定行為的，其已建倉(cāng)的套期保值持倉(cāng)按投機(jī)持倉(cāng)處理或予以強(qiáng)行平倉(cāng)，并按《上海期貨交易所違規(guī)處理辦法》的有關(guān)規(guī)定處理。

第五章 附 則

第十八條 燃料油品種的套期保值交易規(guī)定適用《上海期貨交易所燃料油套期保值交易管理辦法（試行）》。

鉛品種的套期保值交易規(guī)定適用《上海期貨交易所鉛套期保值交易管理辦法（試行）》。

天然橡膠品種的套期保值交易規(guī)定適用《上海期貨交易所天然橡膠套期保值交易管理辦法（試行）》。

第十九條 本辦法解釋權(quán)屬于上海期貨交易所。

第二十條 本辦法自2011年7月18日起實(shí)施。（但上期所公告［2011］7號(hào)另有規(guī)定的從其規(guī)定）

附件: 《上海期貨交易所套期保值申請(qǐng)（審批）表》

第五篇：股指期貨套利與套期保值理論與實(shí)務(wù)

股指期貨套利與套期保值理論與實(shí)務(wù)

一、股指期貨的理論價(jià)格[1] 無(wú)套利原理是金融衍生品的定價(jià)的重要理論之一。

F = S e(rq)(T – t), 市場(chǎng)上就會(huì)存在套利機(jī)會(huì)。當(dāng)F > S e(rS e(rq)(T – t), 則投資者可做與上述相反的交易, 賣空或賣出成分股票, 買進(jìn)多頭指數(shù)合約并進(jìn)行對(duì)沖交易, 可獲得無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)S e(rF。因此,套利機(jī)會(huì)的存在使得股指期貨的理論價(jià)格最終為S e(rq)(T – t)和Fb = S e(rq)(T – t)和Fb = S e(r-50 持平40 IF1008

IF1009 IF1012

判斷各個(gè)月份的合約之間的價(jià)差是否合理是跨期套利的關(guān)鍵，從各個(gè)合約收盤價(jià)的價(jià)差來(lái)看，12月與8月合約價(jià)差以及12月與7月價(jià)差均超出無(wú)風(fēng)險(xiǎn)區(qū)間較多，積極投資者可關(guān)注其價(jià)差待其有反轉(zhuǎn)趨勢(shì)進(jìn)場(chǎng)套利。

參考文獻(xiàn)

[ 1 ]冀坤，葉育甫.股指期貨的套利原理與在投資組合風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用[ J ].網(wǎng)絡(luò)財(cái)富, 2010,4 : 2650.[3]吳慶念.股指期貨的套利策略研究[ J ].時(shí)代經(jīng)貿(mào), 2007,（5）: 12984.[5]徐澤平.首創(chuàng)期貨研究組2009年報(bào).商品期貨跨期統(tǒng)計(jì)套利實(shí)證分析[M].2010 [6]蘇蟬媛.股指期貨定價(jià)與期現(xiàn)套利分析—兼論滬深股指的現(xiàn)貨模擬策略[ J ].國(guó)閑闖畫, 2007,（11）: 29-31.[7]平安期貨股指早班車.平安期貨研究所, 2010,6,29 [8]股指期貨運(yùn)行日?qǐng)?bào).國(guó)信證券金融工程部, 2010,6,8 [9]股指期貨交易策略.大通證券, 2010,6,8