第一篇：銀行、基金、信托及P2P網(wǎng)貸理財對比分析（范文）

銀行、基金、信托及P2P網(wǎng)貸理財對比分析

據(jù)盈燦咨詢及網(wǎng)貸之家統(tǒng)計，2015年全年P(guān)2P網(wǎng)貸成交量達到了9823.04億元；2016年1-7月累計成交量達到10252.58億元，第一次自然年內(nèi)累計成交量突破萬億元。雖然目前P2P網(wǎng)貸行業(yè)規(guī)模仍不及銀行理財、基金及信托等，但無法否認P2P網(wǎng)貸投資逐漸成為大眾主流的理財方式之一。

近期，理財市場監(jiān)管政策頻繁出臺，如7月底，銀監(jiān)會下發(fā)了《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法（征求意見稿）》，對銀行理財業(yè)務(wù)進行了嚴格的限制。8月初，基金業(yè)協(xié)會公告稱，按照2016年2月《關(guān)于進一步規(guī)范私募基金管理人登記若干事項的公告》要求，8月1日有超過7800家既未提交法律意見書也未在協(xié)會備案私募基金產(chǎn)品的機構(gòu)已被注銷私募基金管理人登記。8月，互聯(lián)網(wǎng)金融整治也進入清理整頓階段。

表1：銀行理財、基金、信托及P2P網(wǎng)貸情況一覽表

資料來源：盈燦咨詢、網(wǎng)貸之家 不管是銀行理財、私募基金還是互聯(lián)網(wǎng)金融理財領(lǐng)域，外界對于相關(guān)政策的出臺紛紛使用“史上最嚴”一詞，那么在整體理財市場監(jiān)管趨嚴的環(huán)境下，P2P網(wǎng)貸投資是否還具備吸引力？

理財市場現(xiàn)狀

1、資金面整體寬松，資金需求端成本降低

Shibor銀行間同業(yè)拆借利率目前仍處于歷史低位，隔夜、一周及一個月的利率在2%、2.3%及2.8%左右波動，其中隔夜及一周利率近期出現(xiàn)小幅上漲，但一月拆借利率還在下降通道。7月由于繳稅及MLF到期等因素，短期資金流動性趨緊，但在穩(wěn)健貨幣政策下，央行通過結(jié)構(gòu)性調(diào)控釋放流動性，市場整體資金面較為寬松。

圖1：上海銀行間同業(yè)拆借利率SHIBOR走勢

資料來源：WIND、盈燦咨詢、網(wǎng)貸之家

在經(jīng)歷多次降準降息后，社會融資成本已逐漸降低，以金融機構(gòu)一年期貸款基準利率為例，基準利率從90年代的高峰12.06%下降至前幾年的6%附近到目前的4.35%。

圖2：金融機構(gòu)人民幣貸款利率走勢

資料來源：中國人民銀行、盈燦咨詢、網(wǎng)貸之家

2、各類理財產(chǎn)品收益率普遍出現(xiàn)下降

在上述資金面整體寬松，央行多次下調(diào)利率的宏觀環(huán)境下，對比銀行、基金、信托及P2P網(wǎng)貸理財情況，可以看出理財市場整體收益率水平處于下降通道。

從收益率角度看，P2P網(wǎng)貸投資（綜合收益率水平10.25%）與貨幣基金投資（平均收益率跌破3%）、銀行理財（平均預(yù)期收益率跌破4%）、信托投資（門檻高，一季度收益率水平8.18%）相比仍具有一定優(yōu)勢。當然，投資人需要明確的是，不同類別的理財產(chǎn)品的風險程度是不一致的，往往收益率越高，投資人所承受的風險越大。

過去走紅的互聯(lián)網(wǎng)“寶寶類”產(chǎn)品現(xiàn)在全線跌破3%的收益率水平，例如余額寶目前七日年化收益率已跌至2.36%。隨著越來越多互聯(lián)網(wǎng)活期理財產(chǎn)品的出現(xiàn)，掛鉤貨幣基金的“寶寶類”理財原有優(yōu)勢也隨著收益率的大幅下降而逐步減弱。

圖3：互聯(lián)網(wǎng)“寶寶類”理財產(chǎn)品7日年化收益率

資料來源：新浪財經(jīng)、盈燦咨詢、網(wǎng)貸之家

自2015年年中后，銀行理財產(chǎn)品預(yù)期收益率處于下行通道，今年已跌破了4%的平均預(yù)期收益率水平。從預(yù)期收益率整體表現(xiàn)來看，非保本浮動收益型>保證收益型及保本浮動收益型；國有大行相對風險偏好度低，股份制銀行及城商銀行等中小型銀行風險偏好較大，因此股份制銀行、城商行預(yù)期收益率水平>國有銀行。

圖4：銀行理財產(chǎn)品預(yù)期收益率走勢

資料來源：WIND、盈燦咨詢、網(wǎng)貸之家 根據(jù)盈燦咨詢及網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，P2P網(wǎng)貸行業(yè)綜合收益率水平自2013年7月達到最高點26.36%后一路下探，截至2016年7月，行業(yè)綜合收益率水平已降至10.25%，預(yù)計未來跌幅空間有限。P2P網(wǎng)貸行業(yè)收益率下降除了前面提及的宏觀環(huán)境因素外，行業(yè)制度不斷規(guī)范、信息披露逐漸透明完善，對于風險的補償逐步降低也是其收益率下降的重要原因。

圖5：P2P網(wǎng)貸綜合收益率走勢

資料來源：盈燦咨詢、網(wǎng)貸之家、網(wǎng)貸之家

理財產(chǎn)品分析

1、產(chǎn)品發(fā)行結(jié)構(gòu)情況

銀行理財產(chǎn)品發(fā)行結(jié)構(gòu)按收益類型來看，主要以非保本浮動收益型為主；按期限結(jié)構(gòu)來看，以1-3月期及3-6月期短期理財為主；按不同的收益率劃分，目前以3%-5%發(fā)行產(chǎn)品數(shù)量占比最多。

圖6：銀行理財產(chǎn)品發(fā)行情況

資料來源：WIND、盈燦咨詢、網(wǎng)貸之家

基金產(chǎn)品發(fā)行結(jié)構(gòu)按投資方向來看，混合型基金在產(chǎn)品數(shù)量上占多數(shù)，占比近半成，其次是債券型基金、股票型基金，隨后才是貨幣市場型基金、QDII基金及另類投資基金；但按資產(chǎn)凈值占比來看，貨幣市場型基金占比超過半成。

圖7：基金產(chǎn)品發(fā)行情況

資料來源：WIND、盈燦咨詢、網(wǎng)貸之家

信托產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量方面，截止2016年6月，證券投資信托發(fā)行數(shù)量占比最多，達到54.58%，貸款類信托產(chǎn)品占比12.24%，隨后是權(quán)益投資信托、債權(quán)投資信托、股權(quán)投資信托、組合投資信托、買入返售信托及融資租賃信托。而從發(fā)行額度規(guī)模占比來看，貸款類信托和權(quán)益投資信托占比接近，分別為20.37%及20%，證券投資信托發(fā)行額度占比為12.3%，債權(quán)投資信托占比9.9%。

圖8：信托產(chǎn)品發(fā)行情況

資料來源：WIND、盈燦咨詢、網(wǎng)貸之家

2、產(chǎn)品收益結(jié)構(gòu)情況

銀行理財產(chǎn)品近年收益結(jié)構(gòu)來看，外資銀行理財產(chǎn)品預(yù)期收益率波動幅度大，峰值高于大型商業(yè)銀行、股份制銀行、城商行及農(nóng)商行；但同時1-6月期銀行理財產(chǎn)品預(yù)期收益率最低值也出于外資銀行。

以1月期銀行理財產(chǎn)品為例，城商行平均預(yù)期收益率水平>股份制銀行>農(nóng)商行>大型商業(yè)銀行>外資銀行；而1年期理財產(chǎn)品的話，外資銀行平均預(yù)期收益率水平>股份制銀行>城商行>農(nóng)商行>大型商業(yè)銀行。

圖9：2014年1月-2016年6月銀行理財產(chǎn)品預(yù)期收益率情況

資料來源：WIND、盈燦咨詢、網(wǎng)貸之家

2010年至今年6月信托產(chǎn)品收益結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，股權(quán)投資及房地產(chǎn)信托產(chǎn)品預(yù)期收益率波幅較大；非證券投資類及組合投資預(yù)期收益率波動較小。短期信托產(chǎn)品預(yù)期收益率峰值主要出現(xiàn)在股權(quán)投資產(chǎn)品中。

以1年及以下期限信托產(chǎn)品來看，股權(quán)投資平均預(yù)期收益率水平>房地產(chǎn)>貸款類>非證券投資類>債權(quán)投資>組合投資；而3-5年期信托產(chǎn)品預(yù)期收益率，股權(quán)投資>非證券投資類>房地產(chǎn)>貸款類>債權(quán)投資>組合投資。

圖10：2010年1月-2016年6月信托產(chǎn)品預(yù)期收益率情況

資料來源：WIND、盈燦咨詢、網(wǎng)貸之家

對于P2P網(wǎng)貸行業(yè)來講，資產(chǎn)端業(yè)務(wù)開發(fā)不斷創(chuàng)新，模式種類豐富多樣，通常無場景信用貸投資收益率>車輛、房屋抵押類>供應(yīng)鏈金融、融資租賃>票據(jù)。

以319家平臺發(fā)布的項目標的為樣本，從期限投資收益走勢來看，36個月及以上、24-36個月的中長期借款項目收益率走勢較平穩(wěn)，1-3個月及1個月以下短期借款項目投資收益率下滑幅度最快，收益率跌幅都超過了40%。

圖11：P2P網(wǎng)貸不同期限綜合收益率走勢

資料來源：盈燦咨詢、網(wǎng)貸之家、網(wǎng)貸之家

3、資產(chǎn)投向情況

銀行理財按照不同的投資資產(chǎn)可以分為利率、債券、票據(jù)、股票、信貸資產(chǎn)、商品、匯率以及其他8 類，由于受限于金融業(yè)的分業(yè)經(jīng)營，資金投向較為有限。投資渠道也分為直接投資，比如說投向債券、貨幣工具等，或是通道類投資及委托投資模式。銀行理財主要投向貨幣市場、債券、非標產(chǎn)品等，但值得注意的是目前從銀行理財最新監(jiān)管要求來看，監(jiān)管層有意削弱通道化和非標化的投資渠道。

圖12：銀行理財產(chǎn)品資產(chǎn)配置占比

資料來源：WIND、盈燦咨詢、網(wǎng)貸之家

從信托資金余額按投向的占比情況來看，投資方向提升顯著的是投向工商企業(yè)，占比由2010年初10.64%上升至今年一季度的23.74%，并成為最主要的信托投資領(lǐng)域；此外金融機構(gòu)占比上漲明顯，自2010年初的9.77%提升至一季度的18.49%。另一方面，投向基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)余額占比自2010年初的40%下降至一季度的18.02%；房地產(chǎn)行業(yè)占比由前幾年的15%附近下降至一季度的8.71%。相比與銀行理財，信托及基金公司投向范圍較廣。

圖13：信托資金余額按投向的占比情況

資料來源：WIND、盈燦咨詢、網(wǎng)貸之家

理財市場監(jiān)管趨嚴

P2P網(wǎng)貸行業(yè)已經(jīng)進入優(yōu)勝劣汰期，根據(jù)盈燦咨詢及網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2016年截至7月末，停業(yè)及轉(zhuǎn)型平臺累計達到297家，預(yù)計仍將有一大批資質(zhì)不好的平臺在互金整治期間主動選擇退出。其實不僅僅是P2P網(wǎng)貸行業(yè)，整個理財市場，包括銀行理財、基金及信托等在內(nèi)也同樣面對著日益趨嚴的監(jiān)管要求。

3月，銀監(jiān)會下發(fā)了《關(guān)于進一步加強信托公司風險監(jiān)管工作的意見》，提出對信托資金池業(yè)務(wù)穿透管理，重點監(jiān)測可能出現(xiàn)用資金池項目接盤風險產(chǎn)品的情況；督促信托公司結(jié)構(gòu)化配資杠桿比例原則上不超過1:1，最高不超過2:1；明確關(guān)注房地產(chǎn)、地方政府融資平臺及產(chǎn)能過剩三個重點領(lǐng)域的信用風險；提出不僅持續(xù)監(jiān)測傳統(tǒng)的表內(nèi)流動性風險指標，也要關(guān)注表外擔保業(yè)務(wù)及信托業(yè)務(wù)帶來的流動性管理壓力。

而4月基金業(yè)協(xié)會發(fā)布的《私募投資基金募集行為管理辦法》中規(guī)定，個人投資者要求金融資產(chǎn)不低于300萬元，或者最近三年個人年均收入不低于50萬元，對機構(gòu)的要求是凈資產(chǎn)不低于1000萬元。私募基金合格投資人門檻明顯提升。8月初，基金業(yè)協(xié)會發(fā)布公告，超過7800家既未提交法律意見書也未在協(xié)會備案私募基金產(chǎn)品的機構(gòu)已被注銷私募基金管理人登記。7月銀監(jiān)會發(fā)布的《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法（征求意見稿）》從多個方面對銀行理財進行了嚴格的限制，包括對銀行理財業(yè)務(wù)分類管理，分為基礎(chǔ)類理財業(yè)務(wù)和綜合類理財業(yè)務(wù)，從事綜合類理財業(yè)務(wù)要求銀行的資本凈額不低于50億元人民幣，而基礎(chǔ)類理財業(yè)務(wù)不能投資非標和權(quán)益資產(chǎn)；禁止銀行發(fā)行分級產(chǎn)品；明確要求商業(yè)銀行不能托管本行發(fā)行的理財產(chǎn)品等。這份意見稿一定程度會影響銀行理財資金入市和進行非標投資，并且由于風險偏好的降低，銀行理財收益率或許會進一步回落。

出于對“脫虛向?qū)崱钡囊龑?，對資產(chǎn)泡沫的抑制以及對影子銀行擴張的限制，監(jiān)管層對理財市場貫徹了“穿透式”監(jiān)管思維。近期銀行理財、基金、信托及P2P網(wǎng)貸市場監(jiān)管情況如表2所示。

表2：近期理財市場監(jiān)管政策一覽表

分類 監(jiān)管政策

發(fā)布時間

發(fā)布機構(gòu)

監(jiān)管內(nèi)容

商業(yè)銀行總行應(yīng)當對合作機構(gòu)實行名單制管理，建立并有效實施對合作機構(gòu)的盡職調(diào)查、評估和審批制度，及時對存在嚴重違規(guī)行為、重大風險或其他不符合合作標準的機構(gòu)實施退中國銀監(jiān)會關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行代理銷售業(yè)務(wù)的通知

2016年5月

銀監(jiān)會

出。

商業(yè)銀行不得代銷本通知規(guī)定范圍以外的機構(gòu)發(fā)行的產(chǎn)品，政府債券、實物貴金屬以及銀監(jiān)會另有規(guī)定的除外。

商業(yè)銀行應(yīng)當按照國務(wù)院金融監(jiān)督管理機構(gòu)的規(guī)定確定代銷業(yè)務(wù)的銷售渠道。通過營業(yè)網(wǎng)點銀行 理財

代銷產(chǎn)品的，應(yīng)當按照銀監(jiān)會有關(guān)規(guī)定在專門區(qū)域銷售，銷售專區(qū)應(yīng)當具有明顯標識。根據(jù)理財產(chǎn)品投資范圍，可以將商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)分為基礎(chǔ)類理財業(yè)務(wù)和綜合類理財業(yè)務(wù)。前款所稱基礎(chǔ)類理財業(yè)務(wù)是指商業(yè)銀行發(fā)行的理財產(chǎn)品可以投資于銀行存款、大額存單、國商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法（征求意見稿）

債、地方政府債券、中央銀行票據(jù)、政府機構(gòu)

2016年7月

銀監(jiān)會

債券、金融債券、公司信用類債券、信貸資產(chǎn)支持證券、貨幣市場基金、債券型基金等資產(chǎn)。綜合類理財業(yè)務(wù)是指在基礎(chǔ)類業(yè)務(wù)范圍基礎(chǔ)上，商業(yè)銀行理財產(chǎn)品還可以投資于非標準化債權(quán)資產(chǎn)、權(quán)益類資產(chǎn)和銀監(jiān)會認可的其他資產(chǎn)。

私募基金管理人、私募基金托管人等其他組織私募投資基金信息披露管理辦法

中國證券投

2016年2月 資基金業(yè)協(xié)

會

應(yīng)當按照中國基金業(yè)協(xié)會的規(guī)定以及基金合同、公司章程或者合伙協(xié)議約定向投資者進行信息披露，同時按照規(guī)定通過中國基金業(yè)協(xié)會指定的私募基金信息披露備份平臺報送信息。自公告發(fā)布之日起，已登記滿12個月且尚未備案首只私募基金產(chǎn)品的私募基金管理人，在5基金 關(guān)于進一步規(guī)范私募基金管理人登記若干事項的公告

中國證券投

2016年2月 資基金業(yè)協(xié)

會

月1日前仍未備案的，協(xié)會將注銷該私募基金管理人登記；登記不滿12個月且尚未備案首只私募基金產(chǎn)品的私募基金管理人，在8月1日前仍未備案的，協(xié)會也將注銷該私募基金管理人登記。

私募投資基金募集行為管理辦法

中國證券投

2016年4月 資基金業(yè)協(xié)

會

個人投資者要求金融資產(chǎn)不低于300萬元，或者最近三年個人年均收入不低于50萬元，對機構(gòu)的要求是凈資產(chǎn)不低于1000萬元。對信托資金池業(yè)務(wù)穿透管理，重點監(jiān)測可能出現(xiàn)用資金池項目接盤風險產(chǎn)品的情況；結(jié)構(gòu)化關(guān)于進一步加強信托公司風險監(jiān)管工作的意見

信托

配資杠桿比例原則上不超過1:1，最高不超過

2016年3月

銀監(jiān)會

2:1；對信托公司的撥備計提方式提出改變，除了要求信托公司根據(jù)資產(chǎn)質(zhì)量足額計提撥備，還要求對于表外業(yè)務(wù)以及向表內(nèi)風險傳遞的信托業(yè)務(wù)計提預(yù)計負債。

市場準入負面清單草案（試點版）關(guān)于對P2P平臺融資類業(yè)務(wù)進行自查的通知

2016年4月

國家發(fā)改委、商務(wù)部

明確列出“禁止商業(yè)銀行從事信托投資和證券經(jīng)營等業(yè)務(wù)”。該草案將在天津、上海、福建、廣東四個省、直轄市試行。

證券、基金、期貨類經(jīng)營機構(gòu)禁止參與到任何

2016年2月 福建證監(jiān)局 P2P平臺的融資業(yè)務(wù)，禁止為客戶通過P2P平

臺融資提供便利。

要求建立校園不良網(wǎng)絡(luò)借貸實時預(yù)警機制，及時發(fā)現(xiàn)校園不良網(wǎng)絡(luò)借貸問題，及時分析評估關(guān)于加強校園不良網(wǎng)絡(luò)借貸風險防范和教育引導工作的通知

P2P 網(wǎng)貸

2016年4月

校園不良網(wǎng)絡(luò)借貸潛在的風險。此外，還要建

教育部、中國銀監(jiān)會

立校園不良網(wǎng)絡(luò)借貸應(yīng)對處置機制，對侵犯學生合法權(quán)益、存在安全風險隱患、未經(jīng)學校批準在校園內(nèi)宣傳推廣信貸業(yè)務(wù)的不良網(wǎng)絡(luò)借貸平臺和個人，第一時間報請金融監(jiān)管部門、公安、網(wǎng)信、工信等部門依法處置。

在公司發(fā)行新的產(chǎn)品類別、推行新的發(fā)展模式前5日內(nèi)，將產(chǎn)品或模式說明、風險提示和合江蘇省互聯(lián)網(wǎng)金融P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺產(chǎn)品模式備案管理辦法

2016年4月

法合規(guī)性說明等相關(guān)材料報協(xié)會備案。期間，江蘇省互聯(lián)

如發(fā)生變更或存續(xù)期滿需要展期的，也要于5受理之日起10內(nèi)予以備案確認，或出具備案確認函，并對已完成設(shè)立備案的產(chǎn)品模式配發(fā)備案編碼。

網(wǎng)金融協(xié)會 日內(nèi)，遞交協(xié)會備案。材料遞交后，協(xié)會應(yīng)自

利用互聯(lián)網(wǎng)開展非法活動的：期貨公司以自有資金投資P2P平臺銷售項目；期貨公司資產(chǎn)管關(guān)于做好互聯(lián)網(wǎng)金融風險專項整治工作的通知

2016年6月 上海證監(jiān)局

理產(chǎn)品購買方，將期貨公司資產(chǎn)管理產(chǎn)品放到P2P平臺進行份額拆分銷售；期貨公司子公司設(shè)立P2P網(wǎng)貸平臺，或者期貨公司以自有資金參股設(shè)立P2P網(wǎng)貸平臺。

互聯(lián)網(wǎng)金融信息披露-個體網(wǎng)絡(luò)借貸（征求意見稿）和中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會互聯(lián)網(wǎng)金融信息披露自律管理規(guī)范（征求意見稿）

存管銀行應(yīng)對客戶資金履行監(jiān)督責任，不應(yīng)外包或由合作機構(gòu)承擔，不得委托網(wǎng)貸機構(gòu)和第 網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管業(yè)務(wù)指引（征求意見稿）

2016年8月

銀監(jiān)會

三方機構(gòu)代開出借人和借款人交易結(jié)算資金賬戶；在網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管業(yè)務(wù)中，除必要的披露和監(jiān)管要求外，委托人不得用“存管人”做公開營銷宣傳。

2016年8月

中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會

信息披露自律規(guī)范意見稿全文30條，定義并規(guī)范了86項披露指標，其中強制性披露指標65個、鼓勵可選擇性披露指標21項。

資料來源：盈燦咨詢

總結(jié)

金融領(lǐng)域監(jiān)管加強是未來趨勢，尤其是涉及資金端理財業(yè)務(wù)的監(jiān)管。在理財市場監(jiān)管環(huán)境趨嚴的情況下，私募基金投資門檻提高，銀行理財收益率回落，大眾理財需求其實遠遠未達到滿足。P2P網(wǎng)貸行業(yè)有其特有的優(yōu)勢，比如說投資門檻低、小額分散、投資便捷及相對較好的收益表現(xiàn)，相信通過不斷改善合規(guī)性，完善監(jiān)管體系，去糟存精，P2P網(wǎng)貸投資的吸引力仍然非常大。

第二篇：對比分析：P2P理財六大保障方式

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對比分析：P2P理財六大保障方式

擔保機構(gòu)擔保模式

擔保機構(gòu)通過出具“擔保函”的方式保障投資人的本金安全。一旦借款人違約，由擔保機構(gòu)進行代償或債權(quán)收購，投資人收到擔保機構(gòu)代償或債權(quán)收購資金的金額等于投資人應(yīng)收未收到的全部投資本息之和。

優(yōu)點：擔保機構(gòu)為了保證自身的資金安全，P2P理財平臺對借款人的審核也會更加嚴格，這都有利于投資人的本金安全，同時降低違約風險。在涉及債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式時，投資人會更加看重“擔保函”，因為擔保公司對一份債權(quán)只會出具一份“擔保函”，可以有效規(guī)避“一債多轉(zhuǎn)”的情況。

缺點：擔保是合法的杠桿行業(yè)，有1塊錢可以為10塊錢的借貸提供擔保，萬一壞賬率超過10%，擔保公司自身經(jīng)營就會出現(xiàn)問題。所以，不要想當然的就覺得有了擔保公司就萬事大吉了。

金融機構(gòu)信用+擔保機構(gòu)擔保模式

平臺本身有金融機構(gòu)背書，由金融機構(gòu)旗下的擔保公司進行擔保，一旦借款人違約，提供全額代償，對于投資人來說，資金安全程度較高。

優(yōu)點：出于金融機構(gòu)強大的背景，投資人會比較信任，這在一定程度上是種隱性擔保，同時，金融機構(gòu)成熟的風控體系，在審查借款人方面也會更加嚴格，有效杜絕虛假標的?！颈娦沤鸱堪踩孔V的車貸理財平臺004km.cn

缺點：有金融機構(gòu)背書的P2P平臺，并不是簡單的提供信息平臺，通過與旗下資產(chǎn)管理公司的業(yè)務(wù)合作，使平臺本身充當了資金轉(zhuǎn)移的中介。對于只想進行P2P投資的投資人來說，在挑選理財產(chǎn)品時，要仔細甄別。

FICO評分+小額貸款擔保模式

平臺本身并不參與借款項目的開發(fā)，只承擔“項目銷售平臺”的角色。將全部項目的開發(fā)與初級審核全部外包給合作的小額貸款機構(gòu)，一旦借款人違約，由小額貸款機構(gòu)及擔保公司直接進行代償。

優(yōu)點：小額貸款機構(gòu)及擔保公司連帶擔保，可以有效保障投資人的資金安全，同時為了防止小額貸款機構(gòu)違約，對小額貸款機構(gòu)收取保證金來保障投資人利益。

缺點：借款項目的初級審核由小額貸款機構(gòu)負責，平臺對借款人的質(zhì)量并沒有直接把控，完全依靠小額貸款機構(gòu)的方式，會使逾期率升高。

同時，引入美國Lending Club的信用分數(shù)體系——FICO評分，通過對數(shù)據(jù)的處理來消除違約風險，在國內(nèi)來說，是對普通投資人的忽悠。在美國，個人信用記錄，包括對任何一個銀行卡、車貸、房貸上的還款情況都會及時體現(xiàn)在信用分數(shù)上，而在國內(nèi)，征信系統(tǒng)還局限在銀行體系內(nèi)，各銀行也缺乏及時主動向上級央行征信系統(tǒng)提交個人違約行為的動力，征信內(nèi)容涵蓋非常有限。

平臺保證模式

平臺本身不參與借款交易，但對VIP級的投資人提供本金擔保。如借款人出現(xiàn)違約，逾期30天后由平臺墊付本金還款，債權(quán)轉(zhuǎn)讓為平臺所有?；蛘?，由擔保人墊付本息還款，債權(quán)轉(zhuǎn)讓為擔保人所有。

優(yōu)點：平臺本身主要以服務(wù)小微企業(yè)為主，借款額度一般較大，通過要求借款人引入擔保人，可以在平臺墊付的基礎(chǔ)上，進一步保證資金安全。

缺點：服務(wù)小微企業(yè)的平臺，成交量單筆一般以億為單位，據(jù)網(wǎng)貸之家2014年3月統(tǒng)計，以紅嶺創(chuàng)投為例的一個單項目在3個小時籌資近1億，對平臺和擔保人的實力要求較高，【眾信金服】安全靠譜的車貸理財平臺004km.cn

風險隨之升高。

房產(chǎn)抵押+第三方兜底模式

借款人將自己名下的位于上海地區(qū)的優(yōu)質(zhì)房產(chǎn)，向投資人提供抵押擔保，并經(jīng)公證處公證。一旦借款人違約，投資人則以該房產(chǎn)實現(xiàn)抵押權(quán)，對投資人未被償還的剩余本金和截止到代償日的全部應(yīng)還未還利息與罰息進行全額償付，從而保障投資人的本息安全。

優(yōu)點：與信用貸款不同，抵押貸款使得投資人手中握有實實在在的抵押物產(chǎn)權(quán)，即使借款人違約、潛逃或因故離開了平臺的協(xié)助，投資人也有能力直接維護自己的權(quán)益，對本息安全進行保證。且第三方合作伙伴，例如拍賣行、資產(chǎn)管理公司等，承諾第一時間對抵押房產(chǎn)快速接盤，可以確保在最短時間內(nèi)對投資人進行全額償付。

缺點：涉及房產(chǎn)抵押的平臺，不像其它平臺，可以在網(wǎng)上直接在線投資。為了謹慎起見，會要求借貸雙方在工作人員的陪同下去公證處和房產(chǎn)交易中心辦理手續(xù)，因而，在一定程度上手續(xù)會略有繁瑣。

風險備用金模式

平臺每筆借款成交時，提取一定比例的金額放入“風險備用金賬戶“，借款出現(xiàn)嚴重逾期時(即逾期超過30天)，根據(jù)規(guī)則通過“風險備用金”向投資人墊付此筆借款的剩余出借本金或本息。

優(yōu)點：風險備用金是目前大多數(shù)P2P平臺常用的保障手段之一，通過風險備用金優(yōu)先墊付措施將平臺所有投資人的每筆出借資金均包含在保障計劃覆蓋之內(nèi)，一旦出現(xiàn)逾期壞賬，通過墊付保證投資人的資金安全。

缺點：每個月因違約需從風險備用金中支付的款項的上限限定為當月風險備用金的收入，這就表示，一旦風險備用金收入小于當月需支出的風險備用金，那么這個月應(yīng)當獲得本金保障的借款人就可能無法得到全額的保障，而只能按照一定的比例獲得償付。這就存在因不能全額覆蓋而產(chǎn)生不能及時兌付的問題。

第三篇：p2p理財分析

P2P理財分析

一、P2P理財定義

P2P理財就是通過互聯(lián)網(wǎng)理財，即個人對個人，又稱點對點網(wǎng)絡(luò)借貸，是指以公司為中介機構(gòu)，把借貸雙方對接起來實現(xiàn)各自的借貸需求。借款方可以是無抵押貸款或是有抵押貸款，而中介一般是收取雙方或單方的手續(xù)費為盈利目的或者是賺取一定息差為盈利目的的新型理財模式。[1-2] P2P直接將人們聯(lián)系起來，讓人們通過互聯(lián)網(wǎng)直接交互。使得網(wǎng)絡(luò)上的溝通變得容易、更直接共享和交互，真正消除中間商，為企業(yè)與個人提供更大的方便。

二、P2P問題分析

P2P理財經(jīng)歷了近一年的風風雨雨，很多原來我們以為對的選擇標準，都在變化，曾經(jīng)認為重要的，現(xiàn)在可能無關(guān)緊要，比如CCTV的廣告=有背景、實力=安全，曾經(jīng)認為無足輕重的，現(xiàn)在卻越發(fā)重要起來，比如詳盡的信息披露、團隊的專業(yè)能力等等今天再回頭來看，我認為選擇P2P借貸平臺，除了通常說的資金托管、平臺背景這些表面的東西之外，更應(yīng)注重實質(zhì)的考察，在透明的前提下，注重對人的考察、對項目的考察和平臺系統(tǒng)安全性的考察。

三、投資風險

就像任何投資都存在風險一樣，P2P的投資風險，主要有幾類，從高到底分別是：

1、跑路風險

2、壞賬風險

3、逾期風險

4、流動性風險

5、政策風險

下面分別做個簡要說明：

1、跑路風險：平臺卷款消失了

定義：這是P2P行業(yè)目前最大的風險，也是最常見的風險。本質(zhì)是平臺騙取投資人的巨額資金后，玩人間消失，讓投資者欲哭無淚。

風險來源：

這種風險產(chǎn)生的原因，一般都是成立平臺的人，本來就是來詐騙的，他們往往用高息來吸引客戶，大部分項目也是虛構(gòu)的，吸引來的資金會被轉(zhuǎn)移，落入自己腰包。

防范措施：

這種跑路平臺，根據(jù)我們的觀察，其實從一些表面的特征，就可以識別出來。比如網(wǎng)站做的很山寨；核心團隊的介紹很low，層次普遍不高；往往給出很高的利息來吸引人；項目披露的信息簡單，缺少證明文件；沒有做資金托管；運營時間短。

2、壞賬風險：借錢的人還不了錢了

定義：壞賬風險，就是平臺從投資者那里募集了資金，然后發(fā)放給某個借款人，結(jié)果到期了，借款人由于各種原因，無法還款，并且是沒有還款的可能，比如借款人的企業(yè)破產(chǎn)了。

無法還款的同時，借款人也沒有抵押物可以處臵，或者雖然有抵押物，但是抵押物已經(jīng)抵給了別人，清償順序上看，我們是最后一個，這時，壞賬風險才成立。

即，借款人無法還款，同時沒有其他抵押物可以用來補償。

風險來源：

壞賬風險，通常是由于平臺審查不嚴，風險控制不到位、不專業(yè)造成的。比如，平臺沒有詳細調(diào)查借款人的銀行信用記錄，也沒有辦理抵押或者質(zhì)押手續(xù)。

這種平臺，并沒有欺詐的企圖，只是團隊能力較弱，沒有信貸方面的資深人士，過于冒進！前期也出現(xiàn)過一些非常有名的互聯(lián)網(wǎng)公司旗下的平臺出現(xiàn)問題，就屬于這種情況！

防范措施：

如果識別平臺的壞賬率，是個較難的課題。因為這是個非常絕密的數(shù)字，平臺都不會對外公布。

一個可行的方法是，看看這個平臺主要的項目都集中在什么領(lǐng)域？

如果都是房地產(chǎn)領(lǐng)域，或者加工制造業(yè)，那就風險比較大。

另外一個方法，就是看看逾期的情況多不多，如果經(jīng)常逾期，那說明項目出問題的幾率也是比較大。

3、逾期風險：借款的人無法按時還款

定義：

相對于壞賬風險，逾期風險要小許多，意思是借款的人能夠還錢，只是無法在約定的時間還；或者即使還不了，可以變賣他的資產(chǎn)，來還款。

風險來源：

這種風險，主要還是由于平臺的風控措施不力，在貸后的跟蹤上沒有今早發(fā)現(xiàn)問題。比如，到該還款的前一天，才知道借款人沒有錢還，那肯定無法采取任何補救措施了。

具體數(shù)據(jù)：

5月28日，有關(guān)機構(gòu)發(fā)布了一份2015年一季度“中國網(wǎng)貸評價體系”評價報告。這份報告表明，一季度參評25家平臺的總成交量增幅放緩。從參評平臺報送的逾期數(shù)據(jù)來看，一季度90天以上的同賬期的逾期率最高為2.8%（不含陸金所），最低為0，半數(shù)平臺在0-1之間。

但這個數(shù)據(jù)還是有點虛。

但是根據(jù)金元寶理財團隊對P2P行業(yè)的研究，估計P2P行業(yè)整體的逾期率超過12%。小貸公司的逾期率尚且在9%至12%左右，因此網(wǎng)貸行業(yè)的逾期率只會高于這一數(shù)字而不會更低。

防范措施：

投資P2P，逾期有時候很難避免。盡量選擇專業(yè)化的平臺，并且均有抵押或者質(zhì)押物的平臺。少投信用標。

如果一個平臺，合伙人都沒有過硬的信貸工作經(jīng)歷，我是絕對不會投的！

4、流動性風險：賬戶的錢提不出來

定義：

大部分P2P，都會給你一個虛擬賬戶，先充值后投標；還款也是進入這個虛擬賬戶，然后你可以提現(xiàn)。

所謂流動性風險就是，你去提現(xiàn)時，發(fā)現(xiàn)提不出來，然后平臺用各種理由來搪塞；最后實在不行了，才告訴你，銀行賬戶沒錢了，要等等。

風險來源：

這種平臺，肯定是搞資金池的，只有搞資金池，才會出現(xiàn)這種有錢提不出來的情況。所謂資金池，就是你的錢是直接進平臺的銀行賬戶，然后平臺再來調(diào)配資金。這是國家命令禁止的行為。

這種情況下，平臺挪用了資金去做其他事，比如挪用自己去炒股，結(jié)果這兩天股市暴跌，那這個窟窿肯定補不回來，就會出現(xiàn)提現(xiàn)困難或者限制提現(xiàn)。

防范措施：

這種搞資金池的平臺，一定要遠離。

識別的方法也很簡單，就是有沒有做資金托管。是否做了資金托管，可以向做托管的第三方支付機構(gòu)求證！

5、政策風險：國家不讓平臺搞了 政策風險，就是國家出臺一系列管制措施，讓不符合條件的平臺歇業(yè)。這種風險，不是主要的風險，選擇注冊資本3000萬以上，不做資金池的，不做自融的平臺，基本都沒有這個風險！

四、如何規(guī)避風險

1、企業(yè)資質(zhì)

首先要認真考察平臺的各類資質(zhì)，比如股東背景、注冊資金等。如果可能的話，建議投資人去自己選擇的P2P理財平臺辦公場所實地考察，避免 連辦公場所都沒有的純虛構(gòu)平臺。其次，投資人要考察平臺提供的各項資料是否屬實。可以通過平臺是否放出借款人的個人資料及借款合同供投資人查看來判斷資料是否真實。

2、團隊實力

平臺的風控團隊，主要看P2P理財平臺團隊是否具有行業(yè)經(jīng)驗，再有就是查看團隊的技術(shù)實力，防止網(wǎng)站因為安全問題而導致數(shù)據(jù)丟失或資料泄露。

3、年化率

先不說“貸款利率不超過銀行同期貸款基準利率4倍”的法律規(guī)定,單計算借款人融資成本來說,如果某個網(wǎng)貸平臺給投資者的收益在18%以上,加上平臺運營成本、利潤和風險,企業(yè)的融資成本肯定要在30%以上?？梢哉f,幾乎沒有借款人可以承擔這么高的貸款成本。目前比較合理的收益范圍在8-15%左右。

4、風控能力

P2P理財平臺是否是進行了嚴格的資料審核，當面審核，以及對借款項目實地的調(diào)查。而借款人回訪和催收制度是保證收回借款最重要的環(huán)節(jié)之一。切實、及時掌握其最新情況目前來看已經(jīng)成為降低壞賬率的關(guān)鍵。

5、第三方托管平臺

自身是否使用第三方托管支付，投資人投標資金直接有第三方平臺托管，如富友第三方支付系統(tǒng)，投資人可在帳號中看到資金變動信息包括充值、提現(xiàn)等。信息是平臺單向同步至托管機構(gòu)，可能無法進行第三方校驗，但是至少可以保證賬戶信息的完整可查，方便發(fā)生逾期、跑路事件后平臺單方刪除用戶信息隨手貸提醒用戶此時可根據(jù)第三方支付及回款的流水信息進行追責。

6、擔保問題

銀監(jiān)會明確規(guī)定了P2P理財平臺本身不能進行擔保，所以我們可以通過調(diào)查企業(yè)的安全保障模式，了解企業(yè)是否屬于平臺本身擔 保，如果是平臺自己擔保，則要謹慎選擇。資金是由第三方支付平臺或者銀行進行托管的話，則資金池 很難被挪用，所以推薦大家選擇資金第三方托管的平臺。

7、資金去向/及時回款

在選擇平臺投標的同時應(yīng)注意借款人的借款用途，借款資金用途。到回款時手機接收到的回款信息是否標注借款人信息，如標注平臺信息或平臺法人信息，那么這樣的平臺應(yīng)盡早撤離，正確的回款信息會標注平臺公司名某個標的的借款人還款，而不是平臺公司名及法人名。平臺回款期出現(xiàn)延后的，也應(yīng)加強防范，出現(xiàn)延后回款的說明兩點，一是平臺沒有風險備付金來做借款人逾期還款的風險預(yù)防，二是平臺自身自融或資金鏈出現(xiàn)短期或長期問題。

總之，投資者只要保持謹慎和理性，把握一定的原則，尤其在投資前，需從各方面來考察平臺，選擇到穩(wěn)定安全的平臺，就可以從容的玩轉(zhuǎn)P2P理財了。

五、行業(yè)現(xiàn)狀

最近，朋友A總是失眠，問他原因，說是投資了太多P2P理財產(chǎn)品，現(xiàn)在有點不放心了。他解釋道，現(xiàn)在把錢放在銀行或者余額寶都沒有啥利息，在看到某家P2P平臺的廣告后，才了解到還有這么高的收益率的產(chǎn)品，就慢慢不斷投入，現(xiàn)在投進去的錢差不多是全部積蓄。直到最近，在某論壇看到關(guān)于P2P理財方面的介紹，才意識到了風險。也想著把錢提出來，但那個平臺的產(chǎn)品還沒有到期，申請了也沒用。

他現(xiàn)在有點慌了，看到我是做這一塊的，就問我該怎么辦？我看了他投資的平臺，這是典型的問題型平臺，最明顯的就是平臺沒有資金托管，也就是我朋友投資的錢可能直接進入了老板的腰包了。像他這樣的情況應(yīng)該不是個案，今天給大家講講這個行業(yè)的現(xiàn)狀，大家參考下：

1、用戶的錢進來了 七成平臺卻不能好好花

眾所周知，投資人資金流入平臺后，平臺需要引進相應(yīng)的項目跟它匹配，這樣投資人才能享受利息收入，融資人順利融到資金，平臺也能收取一定費用，這樣平臺才能正常運營。而現(xiàn)在，平臺卻很難找到這樣好的項目，也就是說融資人的質(zhì)量較差，還款能力有問題。

據(jù)融360調(diào)研結(jié)果顯示，超過7成的受調(diào)研平臺表示項目來源相對缺乏，投資人的資金處于閑臵狀態(tài)。那么問題來了，投資人的資金進來后，不能就這樣放著吧？那投資人肯定就拍拍屁股走人了，平臺花那么多錢讓用戶進來注冊投資，就白花了。但是隨隨便便找些融資人，連能否還的上錢都沒有保障，平臺也不愿這么冒險。于是，很多P2P平臺都推出了活期理財產(chǎn)品。

2、P2P理財平臺在用張三的錢還給李四 隨時可能崩盤

P2P理財平臺缺少好項目的情況下，為了不讓用戶流失，平臺就先把用戶資金歸集起來，甚至有平臺短期內(nèi)用新進入用戶的錢來還老用戶的本金和利息，也就是行業(yè)常說的“借新還舊”、“拆東墻補西墻”，這也對平臺自身提出了非常高的要求，一旦平臺遭遇用戶大量提現(xiàn)，平臺很可能拿不出那么多錢出來而崩盤。

3、95%的P2P理財不符合監(jiān)管要求 錢隨時被挪走

當前正常運營的網(wǎng)貸平臺有1900多家，但有資金托管的平臺預(yù)計不足5%，也就是說95%的平臺是不符合監(jiān)管要求的。最可怕的是，不少平臺的賬戶是老板自己的，投資人在平臺充值后，資金直接進入了老板的私人腰包里。

第四篇：銀行理財與P2P理財?shù)膬?yōu)劣分析

銀行理財與P2P理財?shù)膬?yōu)劣分析

目前P2P理財日益火爆，為什么那么多人喜歡這種新型的理財模式？看來還是以后一定的優(yōu)勢，投融貸給您分析下銀行理財與P2P理財?shù)膬?yōu)劣，喜歡幫助到您：

1)“收益率”方面： P2P高、銀行理財?shù)汀?/p>

銀行以手續(xù)費、托管費、管理費等名錄，瓜分了理財投資者大量收益。P2P投資理財收益明碼實價，普遍在12%左右，有的平臺甚至更高，是銀行理財產(chǎn)品的1-2倍有余。

2)抵押擔保方面： P2P有、銀行理財無。

銀行理財實際是投資者借給銀行的一種信用貸款，除了銀行信用之外，沒有任何風險抵補措施和手段，出現(xiàn)理財損失，投資者往往無可奈何，只能忍氣吞聲。P2P普遍都有借款人足值資產(chǎn)或高質(zhì)量債權(quán)作抵(質(zhì))押，并履行抵押登記手續(xù)，同時引入第三方擔保公司履行逾期代償義務(wù)，可以說為理財資金安全加上了雙保險。

3)真實項目掛鉤方面： P2P清楚、銀行理財糊涂。

現(xiàn)實當中，銀行理財經(jīng)理大部分不清楚他們賣的是什么，不知道資金用途、收益與何掛鉤、產(chǎn)品風險等等，理財經(jīng)理賣得稀里糊涂，客戶買得也稀里糊涂。P2P理財需要資金需求方提供真實的借款用途和項目信息，投資者可自主甄別和選擇借款項目，做到了心中有數(shù)、明明白白。

4)流動收益方面: P2P按月(季)付息、銀行理財?shù)狡诟断ⅰ?/p>

銀行理財普遍都是產(chǎn)品到期后一起結(jié)算本息，購買期間不能給投資者帶來穩(wěn)定的現(xiàn)金流收益，容易導致投資者流動性不足或緊張。

P2P理財采取按月(季)付息，到期還本的方式，既降低了理財風險，也能滿足日常的流動性需求。

第五篇：P2P網(wǎng)貸投資用戶分析

一、P2P網(wǎng)貸投資用戶分析相比于中國5億網(wǎng)民，目前P2P網(wǎng)絡(luò)投資用戶數(shù)依然可以說少的可憐。最近剛拿到紅杉資本投資的所謂最早國內(nèi)P2P平臺拍拍貸，號稱注冊用戶120萬。第二多是人人貸，則號稱20萬。而其他相對較大的平臺，諸如貸幫、紅嶺、安心，基本則是10萬左右的宣傳數(shù)字。當然從研究者角度看，這些數(shù)據(jù)其實都值得商榷，保守估計國內(nèi)的P2P網(wǎng)貸用戶只可能在50萬以下。5億，50萬。一對比可見潛在的市場之大令人咋舌。當然，5億中要扣去一部分沒有投資能力的用戶。

一般意義講，有投資能力的用戶大概在30歲以上，根據(jù)中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心(CNNIC)今日發(fā)布第26次中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)發(fā)展狀況統(tǒng)計報告顯示，目前我國30歲以上各年齡段網(wǎng)民占比在41%。也就大概是2億左右。同時來也來自CNNIC的2011年數(shù)據(jù)，其中月收入在3000以上的網(wǎng)絡(luò)用戶，也大概占比在41%左右。從兩者數(shù)據(jù)看，也就是說具備一定投資能力的用戶大概有2億。如果再保守的估計，有理財習慣的用戶只是其中一半的話，中國具備投資能力的網(wǎng)民大概在1個億左右。

50萬到1億，這是所有P2P網(wǎng)貸平臺的無限憧憬。

目前50萬P2P用戶，由于沒有足夠的統(tǒng)計資料，保守估計活躍的估計在20萬左右。其中90%屬于穩(wěn)定的客戶，比較注意本金安全，主要集中于一些相對較大的平臺，比如貸幫、拍拍貸、紅嶺創(chuàng)投、人人貸、安心貸等，基本上通過他們的年率和投資列表人數(shù)可以判斷他們的擁有比較龐大的客戶群，同時通過alex檢測，其日流量相對也是一萬以上。這些平臺還有一個特點是投資筆數(shù)并不大，符合P2P小額投資分散風險的特點。

還有10%（甚至不到）的用戶，逐利性就比以上用戶強很多。他們的特點是資深，膽子大，時間教多，資金量相對教充沛，投機性較強。支撐這些用戶逐利的則是2011年到2012年如雨后春筍中出現(xiàn)的新平臺。這些新平臺跟2010年初大量出現(xiàn)的團購平臺一樣，本身也是投機客的代表，想在P2P網(wǎng)貸風潮中分一杯羹。