第一篇：銀行間資金偏緊,逆回購(gòu)重啟

銀行間資金偏緊，逆回購(gòu)重啟

10月29日，在暫停三次之后，央行重啟逆回購(gòu)操作。雖然重啟逆回購(gòu)操作出乎市場(chǎng)意料，不過(guò)市場(chǎng)人士遍及認(rèn)為，在中標(biāo)利率上漲的狀況下，130億元規(guī)劃的逆回購(gòu)對(duì)市場(chǎng)基本不構(gòu)成影響，央行堅(jiān)持貨幣政策中性偏緊的目的越來(lái)越清晰。銀行間資金偏緊的局勢(shì)并不會(huì)得到改進(jìn)，資金面嚴(yán)重主要是因?yàn)樨?cái)政收支辦理節(jié)奏與市場(chǎng)預(yù)期略有誤差所形成昨天，央行在公開(kāi)市場(chǎng)重啟了130億元的7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率為4.1%，較前8期上升了20個(gè)基點(diǎn)。一位銀行交易員對(duì)交易家外匯喊單平臺(tái)表明：“周二央行重啟逆回購(gòu)操作確實(shí)出乎市場(chǎng)意料，因?yàn)橹芤谎胄欣m(xù)作了59億元的3年期央票，因而市場(chǎng)人士遍及估計(jì)央行會(huì)繼續(xù)暫停周二的逆回購(gòu)?？墒?，周二重啟逆回購(gòu)操作并未減輕市場(chǎng)資金嚴(yán)重的狀況，究竟逆回購(gòu)規(guī)劃較小，并且中標(biāo)利率呈現(xiàn)了上漲?！?/p>

昨天，上海銀行間同業(yè)拆借利率（Shibor）短期種類的利率水平照舊接連上漲態(tài)勢(shì)。其間，隔夜Shibor上漲1.2個(gè)基點(diǎn)至4.4460%；7天期Shibor上漲5.3個(gè)基點(diǎn)至4.9470%；14天期Shibor上漲5.6個(gè)基點(diǎn)至6.4520%。

雖然市場(chǎng)遍及估計(jì)在本周央行重啟逆回購(gòu)操作的狀況下，公開(kāi)市場(chǎng)將呈現(xiàn)資金凈投進(jìn)的格式，可是銀行間資金偏緊的局勢(shì)并沒(méi)有得到改進(jìn)。此前兩周，央行接連凈回籠，算計(jì)1425億元，其間國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存到期400億元。廣發(fā)銀行發(fā)布最新周報(bào)指出，本周市場(chǎng)將繼續(xù)面對(duì)月末資金收緊的沖擊，使得資金面狀況堅(jiān)持中性偏緊的格式，在上星期交稅要素衰退之后，商業(yè)銀行季末沖存款的需要仍會(huì)繼續(xù)給市場(chǎng)帶來(lái)壓力。

“當(dāng)時(shí)，央行關(guān)于貨幣政策偏緊的情緒現(xiàn)已向市場(chǎng)傳遞得很清晰，市場(chǎng)也解讀得很到位。并且，從整個(gè)市場(chǎng)來(lái)看，流動(dòng)性仍是相對(duì)較為富余的?！鄙虾Ｘ?cái)經(jīng)大學(xué)現(xiàn)代金融研究中心副主任奚君羊?qū)灰准彝鈪R喊單平臺(tái)表明。在央行日前舉辦的公開(kāi)市場(chǎng)一級(jí)交易商會(huì)議上，央行官員表明，近期資金面嚴(yán)重主要是因?yàn)樨?cái)政收支辦理節(jié)奏與市場(chǎng)預(yù)期略有誤差所形成，但這僅是短期要素，不會(huì)對(duì)第四季度資金面構(gòu)成嚴(yán)重影響。

資金仍富余

外匯占款超預(yù)期地疾速上升，預(yù)示著中國(guó)將來(lái)幾個(gè)月的流動(dòng)性不會(huì)緊缺

央行官員表明，整體來(lái)看當(dāng)時(shí)流動(dòng)性仍然富余，估計(jì)第四季度資金面及公開(kāi)市場(chǎng)操作都將繼續(xù)堅(jiān)持平穩(wěn)。一起，央行仍主張組織要適度縮短杠桿，不要太急進(jìn)，避免在資金面嚴(yán)重時(shí)受到?jīng)_擊。而從銀行間資金利率來(lái)看，昨天中長(zhǎng)期Shibor都呈現(xiàn)了不一樣程度的跌落，其間跌幅最大的是1個(gè)月期Shibor跌落31.5個(gè)基點(diǎn)。

“外匯占款超預(yù)期地疾速上升，預(yù)示著中國(guó)將來(lái)幾個(gè)月的流動(dòng)性不會(huì)緊缺。而從央行的公開(kāi)市場(chǎng)操作來(lái)看，央行正是在對(duì)將來(lái)的流動(dòng)性狀況進(jìn)行提早規(guī)劃?！鄙鲜鼋灰讍T指出。昨天，央行最新發(fā)布的9月份中國(guó)央行口徑外匯占款新增近2700億元人民幣，環(huán)比大漲近3倍。而市場(chǎng)分析人士遍及猜測(cè)，將來(lái)幾個(gè)月中國(guó)的外匯占款仍會(huì)堅(jiān)持高位增加的態(tài)勢(shì)。

該央行官員還指出，近幾個(gè)月以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)小幅反彈、興旺經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇顯著、新式市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)走弱、美國(guó)量化寬松(QE)退出推遲，中國(guó)外匯占款呈現(xiàn)顯著上升，國(guó)內(nèi)面對(duì)較大的本錢(qián)流入及結(jié)匯壓力。這些要素是決議三季度及近期流動(dòng)性的主要要素，也是央行公開(kāi)市場(chǎng)操作的主要依據(jù)。

周一央行續(xù)作3年期央票后，年內(nèi)僅剩兩次央票到期靈敏時(shí)點(diǎn)，為11月12日和11月26日，到期規(guī)劃分別為100億元和10億元。就當(dāng)時(shí)狀況看來(lái)，央行續(xù)作的概率很大。不過(guò)，中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生指出，美聯(lián)儲(chǔ)很可能將QE減量推遲到下一年一季度，加上中國(guó)經(jīng)濟(jì)增加下行危險(xiǎn)下降，本錢(qián)流入態(tài)勢(shì)在將來(lái)幾個(gè)月將繼續(xù)。一起，央行貨幣政策僅在邊沿上有所收緊，整體上仍堅(jiān)持中性，不會(huì)承受市場(chǎng)利率大幅飆升。

第二篇：回購(gòu)協(xié)議與逆回購(gòu)

回購(gòu)協(xié)議

回購(gòu)協(xié)議：指的是在出售證券的同時(shí)，與證券的購(gòu)買(mǎi)商達(dá)成協(xié)議，約定在一定期限后按原定價(jià)格購(gòu)回所賣證券，從而獲取即時(shí)可用資金的一種交易行為。

回購(gòu)協(xié)議是由借貸雙方鑒定協(xié)議，規(guī)定借款方通過(guò)向貸款方暫時(shí)售出一筆特定的金融資產(chǎn)而換取相應(yīng)的即時(shí)可用資金，并承諾在一定期限后按預(yù)定價(jià)格購(gòu)回這筆

金融資產(chǎn)的安排。其中的回購(gòu)價(jià)格為售價(jià)另加利息，這樣就在事實(shí)上償付融資本

息?；刭?gòu)協(xié)議實(shí)質(zhì)上是一種短期抵押融資方式，那筆被借款方先售出后又購(gòu)回的金融資產(chǎn)即是融資抵押品或擔(dān)保品。回購(gòu)協(xié)議分為債券回購(gòu)和股票回購(gòu)兩種。兩

種形式都是融資的手段，而且一貫都被認(rèn)為是比較安全且回報(bào)高而快的方式?；刭?gòu)協(xié)議有兩種：一種是正回購(gòu)協(xié)議，是指在出售證券的同時(shí)，和證券的購(gòu)買(mǎi)商簽訂協(xié)議，協(xié)議在一定得期限后按照約定價(jià)格回購(gòu)所出售的證券，從而及時(shí)獲取資金的行為；另一種是逆回購(gòu)協(xié)議，是指買(mǎi)入證券一方同意按照約定期限和價(jià)格再賣出證券的協(xié)議。

銀行使用回購(gòu)協(xié)議融資不需要在央行交法定準(zhǔn)備金，所以很受銀行歡迎。銀行參與回購(gòu)協(xié)議主要是為了擴(kuò)大資金來(lái)源，1969年，美國(guó)聯(lián)邦政府在法律中明確規(guī)定，銀行用回購(gòu)協(xié)議吸入的資金，可以不交法定存款準(zhǔn)備金，以推動(dòng)銀行積極參與回購(gòu)市場(chǎng)?；刭?gòu)市場(chǎng)的發(fā)展，使企業(yè)、公司更易尋求短期資金投資市場(chǎng)。地方政府參與回購(gòu)市場(chǎng)后，使政府債券業(yè)務(wù)更加活躍，資金回流又有保證。

總的來(lái)說(shuō)，回購(gòu)市場(chǎng)對(duì)借貸雙方都有利：對(duì)資金借入方（賣方）來(lái)說(shuō)，約定回購(gòu)價(jià)格可以免受回購(gòu)時(shí)市場(chǎng)價(jià)格上升引起的損失，降低了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于資金借出方（買(mǎi)方）來(lái)說(shuō)，回購(gòu)業(yè)務(wù)使其掌握了抵押品，可減少債務(wù)人無(wú)法按期還款的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也可免除賣出時(shí)由于市場(chǎng)價(jià)格下降引起的損失。

第三篇：什么是債券回購(gòu)？什么是銀行間債券回購(gòu)市場(chǎng)？

什么是債券回購(gòu)？什么是銀行間債券回購(gòu)市場(chǎng)？

什么是債券回購(gòu)？

債券回購(gòu)交易是一種以債券作抵押的資金借貸行為，就是以債券為質(zhì)押品的一種短期資金借貸的行為。在交易中，買(mǎi)賣雙方按照一個(gè)互相認(rèn)可的利率(年利率)和拆借期限，達(dá)成資金拆借協(xié)議，即以券融資方(資金需求方)以相應(yīng)國(guó)債作足額抵押，獲得一段時(shí)間內(nèi)的資金使用權(quán);以資融券方(資金供應(yīng)方)則在此時(shí)間內(nèi)暫時(shí)放棄資金使用權(quán)，獲得相應(yīng)期限的債券抵押權(quán)，其中債券持有人(正回購(gòu)方)將債券質(zhì)押而獲得資金使用權(quán)，到約定的時(shí)間還本并支付一定的利息，并于回購(gòu)到期日收回本金及相應(yīng)利息，從而“贖回”債券。這當(dāng)中賣方的目的在于獲得高于銀行存款利息收入，而買(mǎi)方的目的在于獲得資金的使用權(quán)。在實(shí)際交易中債券是質(zhì)押給了第三方即中國(guó)結(jié)算公司，這樣交易雙方更加安全、便捷。而資金持有人(逆回購(gòu)方)就是正回購(gòu)方的交易對(duì)手。

什么是銀行間債券回購(gòu)市場(chǎng)？

隨著我國(guó)證券市場(chǎng)的不斷發(fā)展壯大，部分銀行信貸資金也通過(guò)證券交易所開(kāi)辦的債券回購(gòu)市場(chǎng)流入股市，助長(zhǎng)了股市投機(jī)行為，增加了銀行業(yè)的資金營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)，擾亂了正常的金融秩序，甚至誘發(fā)了經(jīng)濟(jì)犯罪案件。因此，停止商業(yè)銀行在證券交易所的債券交易，同時(shí)在全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心開(kāi)辦債券交易業(yè)務(wù)，將有利于切斷銀行資金流向股市，抑制股票市場(chǎng)上的過(guò)度投機(jī)行為，維護(hù)正常的金融秩序，防范和打擊經(jīng)濟(jì)犯罪。開(kāi)辦銀行間債券交易業(yè)務(wù)，還將有利于商業(yè)銀行的流動(dòng)性管理和中央銀行間接調(diào)控機(jī)制的建立。隨著國(guó)有銀行商業(yè)化改革的深入，商業(yè)銀行需要通過(guò)一個(gè)高效和安全的貨幣市場(chǎng)來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)于流動(dòng)性的管理。中央銀行也需要建立鍵康的貨幣市場(chǎng)，以便更多地運(yùn)用間接的調(diào)控手段、調(diào)控工具來(lái)實(shí)現(xiàn)宏觀調(diào)控目標(biāo)。通過(guò)開(kāi)辦銀行間債券交易業(yè)務(wù)，將使中央銀行更有效地通過(guò)對(duì)貨幣市場(chǎng)的影響來(lái)實(shí)現(xiàn)其政策目標(biāo)。

交易成員的債券回購(gòu)業(yè)務(wù)必須通過(guò)全國(guó)統(tǒng)一同業(yè)拆借市場(chǎng)進(jìn)行，不能在場(chǎng)外進(jìn)行。中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱中央結(jié)算公司)為中國(guó)人民銀行指定的辦理交易成員債券回購(gòu)業(yè)務(wù)的債券托管和結(jié)算機(jī)構(gòu)。參與回購(gòu)業(yè)務(wù)的交易成員必須在中央結(jié)算公司開(kāi)立債券托管帳戶，并存入真實(shí)的自營(yíng)債券。并且規(guī)定，買(mǎi)方不能在回購(gòu)期內(nèi)動(dòng)用回購(gòu)債券。交易成員在進(jìn)行回購(gòu)業(yè)務(wù)時(shí)，債券與資金必須足額清算，不能買(mǎi)空和賣空債券，不能挪用個(gè)人或機(jī)構(gòu)委托其保管的債券進(jìn)行回購(gòu)業(yè)務(wù).不能通過(guò)租券或借券等融券行為進(jìn)行回購(gòu)業(yè)務(wù)。中央結(jié)算公司應(yīng)制定相應(yīng)規(guī)則，對(duì)買(mǎi)空和賣空債券行為進(jìn)行控制和監(jiān)管。中央結(jié)算公司不得向交易成員融券或透支。債券回購(gòu)折算比例(即用于回購(gòu)的債券與所融通資金的比例)由中國(guó)人民銀行確定并定期公布。

債券回購(gòu)交易的流程如下：

(1)回購(gòu)委托——客戶委托證券公司做回購(gòu)交易。

(2)回購(gòu)交易申報(bào)——根據(jù)客戶委托，證券公司向證券交易所主機(jī)做交易申報(bào)，下達(dá)回購(gòu)交易指令?；刭?gòu)交易指令必須申報(bào)證券賬戶，否則回購(gòu)申報(bào)無(wú)效。

(3)交易系統(tǒng)前端檢查——交易系統(tǒng)將融資回購(gòu)交易申報(bào)中的融資金額和該證券賬戶的實(shí)時(shí)最大可融資額度進(jìn)行比較，如果融資要求超過(guò)該證券賬戶實(shí)時(shí)最大可融資額度屬于無(wú)效委托。

(4)交易撮合——交易所主機(jī)將有效的融資交易申報(bào)和融券交易申報(bào)撮合配對(duì)，回購(gòu)交易達(dá)成，交易所主機(jī)相應(yīng)成交金額實(shí)時(shí)扣減相應(yīng)證券賬戶的最大融資額度。

(5)成交數(shù)據(jù)發(fā)送——T日閉市后，交易所將回購(gòu)交易成交數(shù)據(jù)和其他證券交易成交數(shù)據(jù)一并發(fā)送結(jié)算公司。

(6)標(biāo)準(zhǔn)券核算——結(jié)算公司每日日終以證券帳戶為單位進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)券核算，如果某證券帳戶提交質(zhì)押券折算成的標(biāo)準(zhǔn)券數(shù)量小于融資未到期余額，則為“標(biāo)準(zhǔn)券欠庫(kù)”，登記公司對(duì)相應(yīng)參與人進(jìn)行欠庫(kù)扣款。(由于采取前端監(jiān)控的方式，一般情況下，不會(huì)出現(xiàn)參與人和投資者“欠庫(kù)”的問(wèn)題，只有標(biāo)準(zhǔn)券折算率調(diào)整才可能導(dǎo)致“標(biāo)準(zhǔn)券欠庫(kù)”。)

(7)清算交收——結(jié)算公司以結(jié)算備付金賬戶為單位，將回購(gòu)成交應(yīng)收應(yīng)付資金數(shù)據(jù),與當(dāng)日其他證券交易數(shù)據(jù)合并清算，軋差計(jì)算出證券公司經(jīng)紀(jì)和自營(yíng)結(jié)算備付金賬戶凈應(yīng)收或凈應(yīng)付資金余額，并在T+1日辦理資金交收?；刭?gòu)到期日，交易系統(tǒng)根據(jù)結(jié)算公司提供的當(dāng)日回購(gòu)到期的數(shù)據(jù)，為相關(guān)帳戶增加相應(yīng)可融資額度。融資方可以在可融資額度內(nèi)進(jìn)行新的融資回購(gòu)，從而實(shí)現(xiàn)滾動(dòng)融資;或者，融資方可以申報(bào)將相關(guān)質(zhì)押券轉(zhuǎn)回原證券賬戶，并可在當(dāng)日賣出，賣出的資金可用于償還到期購(gòu)回款。

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第四篇：銀行間債券回購(gòu)業(yè)務(wù)暫行規(guī)定

銀行間債券回購(gòu)業(yè)務(wù)暫行規(guī)定

第一條 為規(guī)范銀行間債券回購(gòu)業(yè)務(wù)，維護(hù)當(dāng)事人的合法權(quán)益，促進(jìn)貨幣市場(chǎng)的發(fā)展，特制定本規(guī)定。

第二條 本規(guī)定所指?jìng)▏?guó)債、政策性金融債和中央銀行融資券以及其它經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)的可用于辦理回購(gòu)業(yè)務(wù)的債券。

第三條 本規(guī)定中所稱回購(gòu)是指?jìng)钟腥耍ㄙu方）在賣出債券給債券購(gòu)買(mǎi)人（買(mǎi)方）時(shí)，買(mǎi)賣雙方約定在將來(lái)某一日期以約定的價(jià)格，由賣方向買(mǎi)方買(mǎi)回相等數(shù)量的同品種債券的交易行為。

第四條 本規(guī)定適用對(duì)象是指經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)進(jìn)入全國(guó)統(tǒng)一同業(yè)拆借市場(chǎng)的成員（以下簡(jiǎn)稱交易成員），融資中心除外。

非金融機(jī)構(gòu)、個(gè)人不得參與銀行間債券回購(gòu)業(yè)務(wù)。

第五條 交易成員的債券回購(gòu)業(yè)務(wù)必須通過(guò)全國(guó)統(tǒng)一同業(yè)拆借市場(chǎng)進(jìn)行，不得在場(chǎng)外進(jìn)行。

第六條 中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱中央結(jié)算公司）為中國(guó)人民銀行指定的辦理交易成員債券回購(gòu)業(yè)務(wù)的債券托管與結(jié)算機(jī)構(gòu)。

參與回購(gòu)業(yè)務(wù)的交易成員必須在中央結(jié)算公司開(kāi)立債券托管帳戶，并存入真實(shí)的自營(yíng)債券。

第七條 買(mǎi)方不得在回購(gòu)期內(nèi)動(dòng)用回購(gòu)債券。

第八條 交易成員在進(jìn)行回購(gòu)業(yè)務(wù)時(shí)，債券與資金必須足額清算，不得買(mǎi)空和賣空債券；不得挪用個(gè)人或機(jī)構(gòu)委托其保管的債券進(jìn)行回購(gòu)業(yè)務(wù)；不得通過(guò)租券或借券等融券行為進(jìn)行回購(gòu)業(yè)務(wù)。

第九條 中央結(jié)算公司應(yīng)制定相應(yīng)規(guī)則，對(duì)買(mǎi)空和賣空債券的行為進(jìn)行控制和監(jiān)管。

第十條 中央結(jié)算公司不得向交易成員融券或透支。

第十一條 債券回購(gòu)折算比例（即用于回購(gòu)的債券與所融資金的比例）由中國(guó)人民銀行確定并定期公布。

第十二條 為規(guī)范回購(gòu)交易行為，交易成員必須簽訂債券回購(gòu)主協(xié)議。

債券回購(gòu)主協(xié)議應(yīng)載明以下內(nèi)容：回購(gòu)機(jī)構(gòu)的名稱與簽章，法定代表人或主要負(fù)責(zé)人姓名與簽章，回購(gòu)的確立與執(zhí)行，回購(gòu)中的違約責(zé)任。

債券回購(gòu)主協(xié)議由中央結(jié)算公司和全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心會(huì)同各交易成員共同擬定簽署，并報(bào)中國(guó)人民銀行備案。

第十三條 除回購(gòu)主協(xié)議外，交易雙方在每次回購(gòu)時(shí)應(yīng)以一級(jí)拆借市場(chǎng)聯(lián)網(wǎng)計(jì)算機(jī)打出的成交通知單作為回購(gòu)合同。成交通知單上需明確回購(gòu)債券品種、回購(gòu)債券與資金的數(shù)額、期限、利率等條款。

回購(gòu)雙方認(rèn)為必要時(shí)，可簽訂補(bǔ)充合同。補(bǔ)充合同的內(nèi)容必須符合回購(gòu)主協(xié)議的原則。

第十四條 回購(gòu)的期限為：７天、１４天、２１天、１個(gè)月、２個(gè)月、３個(gè)月、４個(gè)月，共計(jì)７個(gè)品種，最長(zhǎng)不得超過(guò)４個(gè)月。

第十五條 回購(gòu)利率由買(mǎi)賣雙方確定。

第十六條 回購(gòu)到期時(shí)必須按規(guī)定辦理資金與債券的反向交割，不得展期。

第十七條 中央結(jié)算公司采取集中托管、統(tǒng)一結(jié)算的方式辦理回購(gòu)業(yè)務(wù)中的債券托管與結(jié)算。中央結(jié)算公司應(yīng)根據(jù)本規(guī)定制定與債券托管和結(jié)算相關(guān)的業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則，并報(bào)中國(guó)人民銀行備案。

全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心應(yīng)根據(jù)本規(guī)定制定與回購(gòu)交易相關(guān)的業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則，并報(bào)中國(guó)人民銀行備案。

第十八條 中央結(jié)算公司應(yīng)按中國(guó)人民銀行的要求上報(bào)有關(guān)的業(yè)務(wù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，并定期為交易成員提供其債券帳戶的對(duì)帳服務(wù)。

全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心應(yīng)定期按中國(guó)人民銀行的要求上報(bào)有關(guān)業(yè)務(wù)統(tǒng)計(jì)數(shù)字，并向交易成員提供有關(guān)的業(yè)務(wù)信息。

第十九條 本規(guī)定由中國(guó)人民銀行解釋。

第二十條 本規(guī)定自發(fā)布之日起執(zhí)行。

第五篇：國(guó)債逆回購(gòu)操作

國(guó)債逆回購(gòu)操作

一、適合對(duì)象：資金量大于10萬(wàn),不滿足銀行活期利息,不愿意“活錢(qián)”變“死”,又害怕風(fēng)險(xiǎn)的個(gè)人投資者；流動(dòng)資金充裕的企業(yè)。

二、交易必讀：

1、開(kāi)戶。投資者應(yīng)選擇有此業(yè)務(wù)的證券營(yíng)業(yè)部開(kāi)戶,由于上交所市場(chǎng)活躍,因此上海股東卡應(yīng)是必辦的。此外,證券營(yíng)業(yè)部還會(huì)和你簽一個(gè)“指定交易協(xié)議”。如果你已是股民,那就更簡(jiǎn)單,直接入市好了。

2、資金。至少10萬(wàn)元,以及10萬(wàn)的整數(shù)倍。也就是說(shuō),你有15萬(wàn)元,仍只能投入10萬(wàn)元。

3、品種、代碼、費(fèi)用(上交所)。

比較活躍的有:204001(一天回購(gòu)),費(fèi)用每十萬(wàn)元為1元;204007(七天回購(gòu)),每十萬(wàn)元為五元.4、交易。像炒股一樣,可以通過(guò)電話、自助、網(wǎng)上交易。

申報(bào)方向：賣出

報(bào)價(jià)方法：根據(jù)你期望的收益率,結(jié)合當(dāng)日收益率走勢(shì)報(bào)價(jià),價(jià)太高肯定無(wú)法成交。

申報(bào)單位：以“手”為單位,1手等于100元面值。

申報(bào)限量：每筆最小1000手(相當(dāng)于10萬(wàn)元),最大不超過(guò)1萬(wàn)手。

交易清算：一次成交,兩次清算。成交當(dāng)日,交易所扣除傭金和手續(xù)費(fèi)；到期日,交易所自動(dòng)劃撥本金和收益。

三、交易技巧：

根據(jù)自己的資金情況、可用期限,選擇相應(yīng)的投資品種。1、7、14天等短期品種最受歡迎,也最活躍。

國(guó)債逆回購(gòu)實(shí)際是短期貸款,因此,其收益率與利率關(guān)系密切,利率下跌,收益率必然下跌。此外,股市活躍、新股發(fā)行時(shí),收益率也會(huì)上升；年末資金緊張,收益率當(dāng)然也高。

四、收益計(jì)算：

公式為“收入(成交額年收益率×回購(gòu)天數(shù)/360天)—成本(成交額×手續(xù)費(fèi)率=凈收益”

例:8月21日,我做了一筆一天的逆回購(gòu),代碼204001.申報(bào)為賣出,報(bào)價(jià)為3.000(相當(dāng)于年化收益率3%),手續(xù)費(fèi)1元,成交數(shù)量1000,8月22日錢(qián)就返到了交易賬戶,可用于買(mǎi)賣證券,但不能提現(xiàn),并得到利息8元.(活期的話只有1.9元).因?yàn)?2日是周五,周六周日只能放在證券賬戶上,按活期計(jì)息,想用錢(qián)的話,周一才能把錢(qián)轉(zhuǎn)到銀行提出.得出一個(gè)結(jié)論,周四周五做逆回購(gòu)不合適,不如招行的日日金.一般來(lái)說(shuō),有大盤(pán)新股發(fā)行時(shí),七天回購(gòu)利率可達(dá)到4%以上,十萬(wàn)二十萬(wàn)的小資金又難中簽,可以做回購(gòu)跟著喝點(diǎn)湯吧,勝過(guò)申購(gòu)做分母.上海深圳逆回購(gòu)比較

如果短期有了閑錢(qián)，又覺(jué)得活期利息太低，可以考慮做逆回購(gòu)收取高息。逆回購(gòu)操作是拋出，價(jià)格為利率。通常是活期利息的幾倍甚至幾十倍；上海和深圳都可以做，區(qū)別在于：

1.上海的一天、二天、七天的逆回購(gòu)代碼分別為204001、204002、204007；深圳對(duì)應(yīng)的是131910、131911、131901。

2.上海的流動(dòng)性比深圳好的多，深圳有時(shí)候甚至沒(méi)有買(mǎi)賣盤(pán)。

3.對(duì)應(yīng)流動(dòng)性，上海的價(jià)格通常比深圳低，做逆回購(gòu)的收益不如深圳。

4.上海的交易金額必須以10萬(wàn)元為單位，深圳沒(méi)有這個(gè)限制，幾千、幾萬(wàn)都可以做，方便散戶。

操作方法：比較兩地的價(jià)格，誰(shuí)給的價(jià)高拋給誰(shuí)，畢竟手續(xù)費(fèi)是一樣的。

逆回購(gòu)手續(xù)費(fèi)

一天逆回購(gòu)每十萬(wàn)一筆,手續(xù)費(fèi)一元 ,二十萬(wàn)二元.10萬(wàn)的手續(xù)費(fèi)相當(dāng)于0.36%的利率

七天每十萬(wàn)一筆,手續(xù)費(fèi)五元.注意：如果是一天的逆回購(gòu)，第二天返回本金+收益。第二天白天不含利息，晚上才結(jié)息，而且錢(qián)也不能當(dāng)天取走。